(lender) - разновидность кредитора. Предоставляет свои средства, как правило, на долгосрочной основе и на следующих условиях: а) поставляются только финансовые ресурсы; б) имеет место предопределенность в поставке ресурсов по объему и срокам; в) ресурс предоставляется временно на оговоренный срок; г) предусматриваются и оговариваются условия возврата того же ресурса; д) ресурс предоставляется на условиях платности. Обычно понятие лендера сужают до поставщика финансовых ресурсов на долгосрочной основе, при этом всю их совокупность можно подразделить на две большие группы с условными названиями: рыночные и индивидуально-целевые. Под рыночными ленде- рами мы будем понимать участников рынков ссудного капитала - в основном это инвесторы, вкладывающие свои свободные денежные средства в облигационные займы фирм. Они в явном виде не привязаны к конкретной фирме, точнее, индифферентны к ней и руководствуются исключительно соображениями стратегической доходности и потенциальной ликвидности приобретаемого актива. Индивидуально-целевые лендеры, а к ним относятся прежде всего банки, предоставляющие долгосрочные кредиты, и лизинговые компании, ориентированы на конкретную фирму, а заключаемый при этом двусторонний договор принимает во внимание специфику деятельности именно этой фирмы-реципиента.
|
- ОБЯЗАТЕЛЬСТВО
лендерами и кредиторами. (См. Оплата.)
- ОБЕСПЕЧЕНИЕ
лендерами) и служащие гарантией возврата долга. Нередко в качестве обеспечения используются ценные бумаги, например акции заемщика или принадлежащие ему акции других эмитентов. Скрытая опасность заключается в том, что в случае долгосрочного заимствования и падения цен на акции ценность обеспечения снижается, а потому кредитор может потребовать восполнения утраченной ценности. Именно подобное
- ЛЕВЕРИДЖ ФИНАНСОВЫЙ
лендеров, фирма надолго связывает себя обязательством не только в нужное время вернуть основную сумму долга, но и регулярно выплачивать проценты как плату за пользование этими средствами (см. схему, приведенную на рис. О1). Выплата процентов является обязательной и не может ставиться в зависимость от конечных финансовых результатов. Вспомним, что выплата дивидендов как формы регулярного
- КРЕДИТОР
(creditor) - физическое или юридическое лицо, перед которым данная организация имеет задолженность, отраженную в текущем учете. В финансово-аналитическом смысле появление кредитора в балансе обычно означает появление дополнительного источника финансирования, т. е. хозяйствующий субъект в течение некоторого времени может пользоваться средствами кредитора, которые в конечном итоге должны быть ему
- КОЭФФИЦИЕНТЫ СТРУКТУРЫ ДОЛГОСРОЧНЫХ ИС-ТОЧНИКОВ ФИНАНСИРОВАНИЯ
лендеры) Собственный капитал (собственники) Инвестированный капитал а о же Ъ Е ф Х9- Я Я Доход инвесторов Активы фирмы Ж 4 Операционная прибыль Проценты к уплате Чистая прибыль Налоги Л (инвесторы) Временно привлекаемые средства (кредиторы) а о Движение финансовых ресурсов при создании фирмв1 и осуществлении ее текущей деятелвности; Генерирование прибвши в процессе функционирования фирмвц
- КОЭФФИЦИЕНТ ТОБИНА, или Q-ОТНОШЕНИЕ
лендеров вряд ли способствует уточнению значения коэффициента Тобина, поскольку рыночная стоимость облигаций склады-вается также исходя из ожидания долгосрочной кредитоспособности фирмы, т. е. ее способности отвечать по своим долгосрочным обязательствам, которая, кстати, менее рискова, нежели ответственность фирмы перед своими собственниками (проценты по обязательствам выплачиваются ранее, нежели
- КОЭФФИЦИЕНТ ПОКРЫТИЯ ДЕНЕЖНЫМ ПОТОКОМ ПОГАШАЕМОЙ ДОЛГОСРОЧНОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
лендерами, которая должна быть погашена в планируемом периоде. В расчетах правильнее использовать чистый денежный поток, т. е. разность между притоком и оттоком денежных средств по основной деятельности. Индикатор входит в систему показателей, контроль за которыми является составной частью мероприятий по противодействию возможному
- КОЭФФИЦИЕНТ КОНЦЕНТРАЦИИ ПРИВЛЕЧЕННЫХ СРЕДСТВ
лендеров и кредиторов) в об-щей сумме средств, авансированных в его деятельность. Существует и другая трактовка показателя как характеристика доли активов фирмы, профинансированной сторонними лицами. Рассчитывается по формуле k Привлеченные средства LTD + CL (К22) dr Всего источников средств FR где LTD - долгосрочные заемные средства (раздел баланса Долгосрочные обязательства); CL -
- КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
лендеры); 2) участники текущей деятельности; 3) государственные и публичные органы; 4) работники компании и 5) прочие заинтересованные лица. Идентификация интересов отдельных групп позволяет обеспечить конгруэнтность их целевых установок и добиться определенной устойчивости и эффективности функционирования фирмы как самостоятельного субъекта бизнес-отношений. Иерархия целей. Имеет двоякое
- КАПИТАЛИЗАЦИЯ ПРОЦЕНТОВ
лендером).
|
Финансы