Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансы предприятий
| В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показа- тели: учеб. пособие.Ч.1 - М. : Проспект, КНОРУС,2010. - 768 с., 2010 | |
КРИТИЧЕСКИЙ ОБЪЕМ ПРОДАЖ |
|
|
(break-even sales, breakeven point) - объем продукции, доходы от продажи которой в точности покрывают совокупные расходы на ее производство и реализацию, обеспечивая тем самым нулевую прибыль. Иными словами, очередная единица продукции, проданная сверх критического объема продаж, будет приносить прибыль фирме, тогда как продажа предыдущих единиц шла лишь в покрытие затрат. Очевидно, что совокупные затраты можно подразделить на две группы: условно-постоянные (обусловлены самим фактом жизнедеятельности фирмы и практически не зависят от того, насколько велик объем производимой продукции; например, на ткацкой фабрике управленческий персонал получает заработную плату, но его представители самолично не стоят у ткацких станков) и переменные (условно принимаются изменяющимися прямо пропорционально объему производимой продукции; например зарплата рабочих, производящих продукцию). Выручка от продажи очередной единицы продукции, условно говоря, идет в покрытие переменных затрат, т. е. затрат, непосредственно связанных с этой единицей, и части условно-постоянных затрат, а потому видно, что чем больше относительная величина условно- постоянных затрат в общей сумме затрат, тем больший объем продукции должен быть произведен. Иными словами, величина критического объема продаж в значительной степени зависит от структуры затрат - при прочих равных условиях повышение технической оснащенности фирмы, увеличение численности и оснащенности аппарата управления, рост расходов по рекламе и сбыту продукции, появление дополнительных непроизводственных затрат и т. п. влекут за собой рост критического объема продаж. Отсюда видно, что любые изменения в деятельности фирмы, имеющие затратный характер, должны анализироваться с позиции их влияния на величину критического объема продаж, хотя бы в плане того, возможно ли наращивание объемов производства или новые затраты будут покрываться за счет уже имеющейся маржинальной прибыли (своеобразного накопленного лжирка). Знаменитый бухгалтер И. Шер (Johann F. Schar, 1846Ч1924) предложил именовать критический объем продаж лмертвой точкой; смысл подобного названия достаточно очевиден. Известны три взаимосвязанных метода расчета точки безубыточности: аналитический, графический, расчет удельной маржинальной прибыли. Аналитический метод. Название метода условно, а в его основе лежит очевидная зависимость S = VC + FC + GI, (К39) где S - реализация в стоимостном выражении; VC - переменные производственные расходы; FC - условно-постоянные производственные расходы; GI - прибыль. Переходя к натуральным единицам, формулу (К39) можно преобразовать следующим образом: p Х Q = v Х Q + FC + GI, (К40) где Q - объем реализации в натуральном выражении; p - цена единицы продукции; v - переменные производственные расходы на единицу продукции. В точке безубыточности по определению прибыль равна нулю, т. е. GI = 0, поэтому из формулы (К40) можно найти соответствующий объем продаж (в натуральных единицах), как раз и называемый критическим (Qc): FC Qc =Ч Х (К41) p - v Приведенная формула является одной из базовых в системе внутрифирменного анализа и может использоваться как в ретроспективном анализе, так и в планово-аналитической работе. В частности, при планировании, задавая значения исходных факторов (цена, условно-постоянные и переменные расходы), можно рассчитать минимальный объем производства продукции, необходимый для покрытия расходов, т. е. обеспечивающий безубыточ-ность финансово-хозяйственной деятельности. Графический метод. Этот метод удобен для иллюстрации зависимости между показателями, участвующими в расчете точки безубыточности аналитическим методом. Графическое изображение модели, характеризующее логику взаимосвязи показателей, формирующих значение критического объема продаж, приведено на рис. К3. Сплошная линия ОВ отражает изменение выручки от продаж; здесь имеет место прямая зависимость - с ростом объема проданной продукции растет и величина выручки. Штриховая линия АО отражает изменение уровня условно-постоянных затрат; поскольку считается, что эти затраты не зависят от объема продаж, линия проходит параллельно оси абсцисс. Штриховая линия АС отражает изменение совокупных затрат как суммы переменных и условно- постоянных затрат. Точка пересечения линий ОВ и АС указывает на тот объем продаж Qc, при котором выручка равна совокупным затратам. Это и есть критический объем продаж, т. е. тот минимум, который обеспечивает безубыточность производственно- коммерческой деятельности. Таким образом, до тех пор пока объем продаж не достиг уровня Q фирма работает в убыток; превышение Qc означает генерирование прибыли. Выручка от продаж и затраты в денежных единица В Прибыль Убытки Рис. К3. График для нахождения критического объема продаж Qc Переменные затраты Объем продаж в натуральных единицах Подчеркнем, что не следует абсолютизировать выводы, к которым можно прийти, анализируя график. Во-первых, приведенное графическое представление взаимосвязи выручки и расходов от объема выпуска продукции основано на весьма условном предположении об их прямо пропорциональной зависимости. Во-вторых, не следует полагать, что область доходов безгранично велика - при определенном насыщении рынка зависимость между показателями меняется. Фактически это выражается в том, что излишне произведенная продукция не находит сбыта по ранее установленной цене. Сформулированные условности в теоретическом смысле элиминируются, если перейти от линейных зависимостей к нелинейным, однако на практике установление аналитического представления нелинейной зависимости затруднено. Расчет удельной валовой маржи (contribution margin method). Этот метод является следствием аналитического метода. Знаменатель дроби (cont=p - v) в формуле (К41), называемый удельной валовой маржой, или вкладом (в англоязычной литературе - contribution), характеризует величину прибыли до вычета амортизации, процентов и налогов (EBITDA), приходящейся на единицу продукции (в достаточно редких ситуациях вместо EBITDA может использоваться показатель маржинальной прибыли). Можно привести и другую интерпретацию этого показателя, кстати, широко распространенную в управленческом учете и финансовом менеджменте и объясняющую его название лвклад: он дает количественную оценку вклада дополнительно произведенной единицы продукции в величину генерируемой валовой маржи EBITDA (см. рис. О1). По мере наращивания объемов производства суммарный вклад должен полностью покрыть условно постоянные расходы и обеспечить генерирование прибыли. Таким образом, экономический смысл лмертвой точки предельно прост: она характеризует количество единиц продукции, реализация которого обеспечит получение валовой маржи (маржинального дохода), в точности равной сумме условно-постоянных расходов: О = -FC- Х (К42) cont v 7 Формулы (К41) и (К42) позволяют найти критический объем продаж в натуральных единицах; путем несложных преобразований можно получить формулу для расчета этого объема в стоимостном выражении. Домножив обе части (К42) на p, получим: FC Qc ж ' = ^ Х (К43) Д cont Показатель nc = называется нормой валовой маржи; он Р характеризует долю удельной валовой маржи в цене единицы продукции; выражается в процентах; очевидно, что коэффициент nc можно рассчитывать и по обобщающим показателям: прибыли EBITDA и объему продаж. Повышение значения нормы приводит к снижению величины критического объема продаж. Таким образом, критический объем продаж в стоимостном выражении (Qm) находится по формуле Qm = . (К44) Пс Сделаем два замечания к приведенным формулам. Во-первых, легко заметить, что мы до сих пор не уточняли, о какой конечной прибыли идет речь. В зависимости от того, как наполняются расходы, участвующие в расчете можно вести речь либо о прибыли до вычета процентов и налогов, либо о чистой прибыли . Более распространен подход, когда анализ строят основываясь на обособлении прибыли до вычета процентов и налогов (см. рис. О1). В этом случае в ходе анализа принимаются во внимание не все расходы, точку безубыточности увязывают с прибылью до вычета процентов и налогов и расширяют анализ дополнительными расчетами по распределению этой прибыли в соответствии со схемой, представленной на рис. О1. Такой подход достаточно логичен, поскольку некоторые виды расходов, в частности постоянные финансовые расходы и налоги и другие обязательные отчисления, имеют другую природу связи с основными показателями финансово-хозяйственной деятельности и потому методологически более обоснованно их отделить от прочих расходов, принимаемых во внимание при расчете точки безубыточности. Никаких проблем при этом не возникает, просто еще раз демонстрируется тезис о том, что показателей прибыли много и нужно всегда уточнять, о каком из них идет речь в данном конкретном случае. Во-вторых, понятие постоянных расходов (затрат) достаточно вариабельно, при этом основная проблема заключается в следующем: как трактовать амортизацию основных средств? Если она относится к постоянным расходам, то в расчете участвует показатель валовой маржи (EBITDA); если она относится к переменным накладным расходам, что может быть обусловлено спецификой производства, то в расчете участвует показатель маржинальной при-были (см. рис. О1). Более распространенным является вариант с EBITDA. В-третьих, очевидно, что рассмотренные формулы могут использоваться для расчета объема производства, необходимого для получения заданной суммы прибыли (до вычета процентов и налогов). В частности, формула (К41) может быть легко трансформирована в формулу для определения объема реализации в натуральных единицах (Q), обеспечивающего заданное значение прибыли GI: ЕС + О (К45) % = р - V Пример 30 тыс. руб.; 60 руб.; 45 руб. Имеются следующие исходные данные: условно-постоянные расходы цена единицы продукции переменные расходы на единицу продукции Требуется определить критический объем продаж; рассчитать объем продаж, обеспечивающий прибыль до вычета процентов и налогов в размере 15 тыс. руб. Решение По формуле (К41): Q = 30 000 : (60 - 45) = 2000 ед., или 120 000 руб. (60 руб. х 2000 ед.). ' По формуле (К45): Qg = (30 000 + 15 000) : (60 - 45) = 3000 ед. Несложно сделать расчеты, пользуясь показателями вклада и нормы маржинальной прибыли; в частности для критического объема продаж получим: соШ = 60 - 45 = 15 руб. п = 15 : 60 = 0,25, или 25%. = 15 ЕС 30 000 = 2000 ед. СОП ~Л~ . |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "КРИТИЧЕСКИЙ ОБЪЕМ ПРОДАЖ" |
|
|