Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная
Финансы
Финансовый менеджмент
| Ковалев В. В., Ковалев Вит. В.. Финансовый менеджмент. Конспект лекций с задачами и тестами: учебное пособие. - Москва : Проспект,2010. - 504 с., 2010 | |
Задачи и ситуации |
|
|
Задача 17.1 Акционерный капитал компании - 10 млн обыкновенных акций ^Я 1,5 долл. каждая. Согласно последней отчетности, прибыль компаипЯ составила 2,1 млн долл., в том числе 700 ООО долл. объявлено к выплЯ те в виде дивидендов. Рассчитайте значения показателей: доход на aie цию, дивиденд на акцию, ценность акции, дивидендная доходность а Л ции. дивидендное покрытие. Задача 17.2 Компании АА и ВВ, котирующие свои акции на бирже, имеют оди наковый доход на акцию 10 долл. и выплачивают 50% годовой прибы ли в виде дивидендов. Ожидается, что годовой темп прироста прибы ли компании АА составит в последующие годы 5%, а компании ВВ 7,5%. Обе компании занимаются бизнесом одной степени рискЯ а требуемая рыночная доходность таких компаний - 15%. Рассчитайте цену и ценность акции для каждой компании. Исчислите эти же показатели при условии, что годовой прирос i прибыли компаний ожидается на уровне 5%, при этом компания А, \ более рискова, и потому требуемая доходность равна 20%. Задача 17.3 Цредположим, что государственная облигация номиналом 100 дол.Л продается по цене 87 долл. Купонная ставка - 8%, погашение - четхД три года. Рассчитайте дивидендную доходность и доходность к по га шению. Задача 17.4 Имеется следующая информация об акциях компаний: Акции компании Цена акции, долл. Дивиденд, долл. Дивидендное покрытие (DC) Дивидендная доходность (YLD) Коэффицисш котируемое! II акции (Р/Г.) С] 15 0,8 4 ? ? Сг 42 1 5 ? оо" Ся 34 ? 3 ? 10 Полагая, что налог корпорации на дивиденды составляет 25%, рас- | читайте дивиденд брутто для С1, а также показатели, отмеченные II таблице знаком вопроса. Задача 17.5 Приобретена облигация номиналом 1000 долл. с полугодовым на-числением процентов по ставке 14%. Год назад, когда облигация была имитирована сроком на пять лет, она продавалась по цене 1200 долл. Доходность к погашению увеличилась на 2 процентных пункта по ж равнению с прошлым годом. Ответьте на следующие вопросы: а) Какова цена облигации в момент приобретения ! б) По какой цене можно будет продать облигацию через два года, если приемлемое значение коэффициента дисконтирования - 10%? в) Какова будет общая доходность облигации через два года.'' Задача 17.6 Компания эмитировала облигации 1 января 1990 г. с погашением через 30 лет. Облигации продавались по номиналу (1000 долл.), проценты выплачиваются 30 июня и 31 декабря по ставке 12% в год. Рассчитайте УТМ на 1 января 1990 г. Найдите цену облигации на 1 января 1995 г., если процентная ставка на заемные средства снизилась до 10%. Найдите дивидендную доходность и капитализированную до УОДНОСТЬ на 1 января 1995 г., основываясь на вопросе б) 1 июля 2010 г. облигации продавались по цене 896,64 долл. Наи .т,нте УТМ, эффективную годовую ставку, дивидендную и капитализи-рованную доходность на эту дату. Задача 17.7 Приведены следующие данные о доходности финансовых инструментов А, В, С: Год Доходность актива, % А В С 1-й 10 14 14 2-й 13 12 16 3-й 14 И 19 Проанализируйте и сопоставьте риск этих финансовых инструментов. Составьте портфели, каждый из которых состоит на 50% из одно- ю актива и на 50% из другого. Является ли наименее рисковым портфель, состоящий из наименее рисковых активов.'' Введите в рассмотрение актив D, отличающийся от актин, лишь последовательностью значений доходности, т. е. ее значения.ф годам будут таковы: 19%, 16%, 14%. Не делая вычислений, попыдй тесь ответить на вопросы: а) Различаются ли по степени риска активы С и D? б) Рассмотрите портфели (50% Л + 50% С) и (50% Л + 50%?>). рН личаются ли они по степени риска? Если да, то какой из них менее сков и почему? Сделайте необходимые расчеты к предыдущему пункту. Задача 17.8 Имеются следующие данные о движении запасов сырья на upyj приятии в январе: Дата Операция Количество, тыс. ед. Цена, руб. Остаток на 01.01 100 12 02.01 Поступило 50 13 03.01 Выбыло в производство 60 - 10.01 Поступило 40 15 11.01 Поступило 30 16 15.01 Выбыло в производство 75 - 20.01 Поступило 80 18 29.01 Выбыло в производство 105 - 30.01 Поступило 50 20 В международной практике описаны различные методы оценки се-бестоимости продукции или оценки запасов. Три из них - ЛИФ(3 ФИФО и средних цен - являются наиболее распространенными. Мею ды оценки могут применяться двумя способами: либо оценка делаете^ однократно по завершении отчетного периода, либо оценка расходов сырья, списываемых на себестоимость продукции, делается пермЯ нентно, т. е. по мере отпуска сырья в производство. Применение тога или иного метода может оказывать существенное влияние на величп ну прибыли. Рассмотрите возможность использования четырех методов: ФИФО, средних цен, ЛИФОм (однократная оценка) и ЛИФ( )[Т. (перманентная оценка) - и ответьте на следующие вопросы (до вы полнения расчетов рекомендуется спрогнозировать на качественное уровне возможные результаты): Рассчитайте стоимость сырья, списанного на расходы, и стоп мость запасов на конец периода. Прокомментируйте утверждение: Основное различие между методами состоит в различном распределении одной и той же суммы расходов на отчетный и будущие периоды. I Проанализируйте, как меняются полученные показатели, и сде- >и н- теоретическое обоснование этого изменения. I Сравните положительные и отрицательные свойства методов М1Ф() и ЛИФО и сформулируйте, какие оценки искажаются при Хним пении того или иного метода. ж Ранжируйте методы по критериям: а) максимизации прибыли, I минимизации налога к выплате. 11. Могут ли методы давать одинаковые результаты и если да, то при н их обстоятельствах? / Какой метод можно рекомендовать к применению в условиях ин- || Г'ЩИИ и почему? Задача 17 9 Компания приобрела станок стоимостью 5000 долл. Рассчитай- п нормы МАСК^, если станок будет эксплуатироваться, а) 7 лет; Х ж) 15 лет. Задача 17.10 11редположим, что средняя доходность по заемтым средствам на рынке денежных средств установилась на уровне 12>6 годовых. К.ако- и,1 будет реакция участников рынка, если некая крупная финансовая I руина объявит о начале ссудо-заемных операций со ставкой, а) 10%; 11) 11 %? Будет ли и каким образом меняться в этом случае средняя до- (од и ость на рынке? дача 17.11 Валюта 2,565 1,391 1,578 3,643 0,529 0,950 1,035 Имеются следующие данные о курсах валют (прямая котировка): Доллар США сльшйский франк (за 100) Датская крона (за 10) Французский франк (за 10) Рубль (за 100) емецкая марка Я понская йена (за 100) I .про Рассчитайте обратную котировку по приведенным валютам. Рассчитайте кросс-курсы по приведенным валютам. Задача 17.12 Имеются следующие данные о спотовом и форвардном курсах между финской маркой и долларом США: Курс спот Форвардный курс 30 дней 3 месяца 1 . Финская марка (за 1 долл. США) 5,7452 5,7322 I 5,7066 5.5 Финская ком к ния А заключила договор о приобретении в СI (Ж трех станков по цене 150 тыс. долл. каждый. Первый станок- ишгь поставлен немедленно, второй - через месяц, третий - через пН месяца. Оплата будет совершаться по курсу спот на момент поставки Что можно сказать об ожиданиях финансовых аналитиков о ни ситсльно курса финской марки к доллару? Прогнозы аналитиков устраивают руководство компании l,V и она хеджирует свои операции пу тем по,су: ки форвардных контрак тов па поставку валюты. Какую цену в марках придется у платил, каждый станок? Компания АА хеджирует свою операцию по покупке второй станка. Что касается третьей покупки, то решено не прибегать к хеД жированию, поскольку эксперты компании полагают, что курс дол II ра в дальнейшем будет падать более интенсивно и снизится по истеч< нии трех месяцев не менее чем на 2% к текущему курсу спот. КодЯ пришло время поставки третьего станка, курс марки повысился нц. 0.2% к купгу спот на момент заключения договора. Рассчитай те цен/ третьего станка в марках, которую: а) надеялась заплатить компании АА] б) она могла бы заплатить, если бы приобрела форвардны! кон тракт па поставку валюты; в) фактически заплатила. Задача 17.13 И;ближайши ж годы темп инфляции в США прогнозируется на урон не 5%, а в Дании - 3%. Текущий курс обмена: 10 крон = 1.391 поим Полагая, что паритет покупательной способности этих валют не изменится, рассчитайте, каков будет курс обмена через три года. |
|
| << Предыдушая | Следующая >> |
| = К содержанию = | |
Похожие документы: "Задачи и ситуации" |
|
|