Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансовый менеджмент
Ковалев В.В., Ковалев Вит. В.. Учет, анализ и финансовый менеджмент: Учеб.-метод. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2006, - 688 е., 2006

ОПЦИОН

(Option) - договор, предусматривающий право купить или продать оговоренный актив по фиксированной цене в оговоренный момент (промежуток) времени. В наиболее обшем смысле опцион (дословно - право выбора) представляет собой контракт, заключенный между двумя сторонами, одна из которых вы-писывает и продает опцион, а вторая - приобретает его и получает тем самым право в течение оговоренного в условиях опциона срока:
(а) исполнить контракт, т.е. либо купить по фиксированной цене определенное количество базовых активов у лица, выписавшего опцион, - опцион на покупку, либо продать их ему - опцион на продажу;
(б) отказаться от исполнения контракта;
(в) продать контракт другому лицу до истечения срока его действия.
Лицо, приобретающее вытекающие из опциона права, называется покупателем опциона или его держателем, а лицо, принимающее на себя соответствующие обязательства, - продавцом (эмитентом, надписателем) опциона. Опцион, дающий его держателю право купить базисный актив, носит название опциона лколл, или опциона покупателя (call option); опцион, дающий право продать, называется опционом лпут, или опционом продавца (put option). Сумма, уплачиваемая покупателем опциона продавцу, т.е. лицу, выписавшему опцион, называется ценой опциона (option price); эта сумма не возвращается независимо отто-го, воспользуется покупатель приобретенным правом или нет. Цена базового актива, указанная в опционном контракте, по которой его владелец может продать (купить) актив, называется ценой исполнения (exercise, или striking, price). Актив, лежащий в основе опциона, называется базовым. В большинстве случаев опционы стандартизованы по своим характеристикам; например, чаще всего базовые активы продаются лотами - так, акции мож-но обычно купить в виде лота (пакета) в размере 100 штук.
Существенными условиями опциона являются: (а) идентификация актива, который может быть куплен (продан); (б) число приобретаемых (продаваемых) активов; (в) цена, по которой должна быть осуществлена сделка (называется ценой исполнения); (г) дата, когда право купить (продать) утрачивается.
В качестве базовых активов могут выступать любые товары или финансовые инструменты. Особенностью опциона является то, что в результате операции покупатель приобретает не собственно финансовые активы и инструменты (акции, облигации) или товары, а лишь право на их покупку.
Сточки зрения сроков исполнения принято различать два типа опционов: европейский, когда контракт дает право купить или продать базисные активы по фиксированной цене только в определенный день (expiration date), и американский, даюший право покупки или продажи в любой день вплоть до оговоренной в контракте даты (именно эти опционы доминируют в мировой практике).
В случае если лицо, выписывающее опцион, владеет оговоренным в нем количеством базовых активов, опцион называется покрытым (covered); если такого обеспечения опциона нет, он называется непокрытым (uncovered). Выписка непокрытого опциона более рискованна; избежать риска можно путем одновременной продажи и покупки опционов лколл и лпут.
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "ОПЦИОН"
  1. 11.7. АМОРТИЗАЦИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ
    опционы). В состав амортизируемого имущества для целей налогообложения также не включаются: имущество бюджетных организаций; имущество некоммерческих организаций, за исключением имущества, приобретенного в связи с осуществлением предпринимательской деятельности и используемого для осуществления такой деятельности; имущество, приобретенное с использованием бюджетных ассигнований и иных аналогичных
  2. 5.3. Противостояние рейдерству (захватнической политике)
    опционы, механизмы отложенного дохода, лпарашюты). В современной России эти механизмы почти не применяются, а это свидетельствует скорее о недостаточном развитии культуры корпоративного управления, чем о принципиальной невозможности использования этих схем на отечественной почве. Рассмотрим наиболее распространенные в России экономические и правовые методы сопротивления потенциальному
  3. ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ОТНОШЕНИЙ СОБСТВЕННОСТИ И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
    опцион) на приобретение по истечении указанного срока и при выполнении условий упомяну того договора 20% уставного капитала в виде обыкновенных акций предприятия по их номинальной стоимости. На период действия договора указанной группе передается право на 20% голосующих акций, принадлежащих соответствующему фонду имущества. В план приватизации включаются условия договора, заключение которого с
  4. 1,1. Многомерное экономическое пространство
    опционная биржа, Лондонская биржа металлов, в Японии - все биржи, на которых совершаются сделки с товарами, обра щающимися на мировом рынке. Одновременно с увеличением масштабов деятельности институтов, образующих каркас международного бизнеса, усиливается тенденция к интернационализации малого и среднего бизнеса. Стимулом для этого является развитие венчурного (рискового) капитала - источника
  5. 22.2. Структура и развитие международных финансовых рынков как экономической среды для бизнеса
    опционом, которые предоставляют инвестору воз можность при росте процентных ставок вернуть облигации эмитенту через определенный срок и получить их номинальную стоимость. По способам выплаты купонного дохода облигации бывают: с фиксированной купонной ставкой; плавающей купонной ставкой (размер процента по облигации зави сит от уровня ссудного процента); равномерно возрастающей купонной ставкой
  6. 24.3. Валютные опционы
    опцион представляет собой договор между двумя брокерами (дилерами). По этому договору один брокер (дилер) выписывает и передает опцион, а другой покупает его и получает право в течение оговоренногов условиях опциона срока либо купить по установленному курсу (страйк- цене) определенное количество валюты у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать эту валюту ему (опцион на
  7. 24.4. Оптимальные стратегии поведения на рынке ценных бумаг
    опционные кон тракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Указанные производные инструменты фондового рынка широко используются в спекулятивных целях, для хед жирования риска, а также для проведения арбитражной торговли между рынками индексных производных инструментов и рынками ценных бумаг, входящих в состав соответствующего фондового
  8. 25.3. Виды услуг и операций в международном банковском бизнесе
    опционов. Елавная часть международных банковских кредитов предоставляется в евровалютах. Так называются национальные денежные единицы, лежа щие на депозитах в банках за рубежом или выдаваемые в виде кредитов и обращающиеся на рынках других стран. Несмотря на приставку левро, такой валютой может стать любая СКВ и в любом регионе мира. Ска жем, доллары за пределами Соединенных Штатов становятся
  9. 2.5.Финансовая политика и финансовый механизм предприятий
    опционы, фьючерсы и форварды, процентные и валютные свопы). Финансовый актив может быть в виде: денежных средств, кон трактного права на получение денежных средств, контрактного права обмена на финансовый инструмент с другим предприятием, инструмен том капитального характера другого предприятия. Финансовое обязательство - любое контрактное обязательство пе редать или обменять финансовый актив.
  10. Глава Рынок ценных бумаг
    опционы, фьючерсы и т. п. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. В ходе формирования и развития рынка ценных бумаг происходило его разделение по функциональным признакам. В настоящее время сложилась достаточно сложная иерархия различных по своему назначению и содержанию операций частей общего рынка ценных бумаг. Каждая из этих частей, в свою очередь, представляет собой самостоятельный рынок