(Baumol's Model) - модель оценки оптимального остатка денежных средств на счетах компании, разработанная автором на основе предпосылки о том, что денежные средства на счете можно рассматривать как обыкновенный запас некоторого ресурса (сырья, материалов), а потому методы оптимизации запасов вполне применимы и к управлению денежными средствами.
В соответствии с подходом Баумоля график изменения остатка денежных средств на счете имеет пилообразный характер, меняясь в коридоре (0, q), где q - максимальный объем денежных средств; отсюда очевидно, что средняя величина остатка равна q/2. Политика управления денежными средствами может быть такой: как только остаток денежных средств опускается до уровня, близкого к нулю, компания должна конвертировать в денежные средства часть краткосрочных ценных бумаг на сумму, примерно равную q, т.е. довести остаток средств до максимальн' приемлемого; любое превышение над q должно быть конверта ровано в ценные бумаги, являющиеся страховым запасом денеж ных средств. Величина q находится по формуле
(М10
где У- прогнозируемая потребность в денежных средствах в периоде (го квартал, месяц);
с - единовременные расходы по конвертации денежных средств в цен ные бумаги;
г - приемлемый и возможный для предприятия процентный доход по краткосрочным финансовым вложениям, например, в государственные ценные бумаги.
|
- 1 7.2. АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ
модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и др. Наряду с ликвидностью важным показателем, характеризую-щим финансовое состояние предприятия, является платежеспособ-ность. Под платежеспособностью предприятия понимается его спо-собность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности. Различают текущую и перспективную
- 18-2. Спрос на деньги
модели IS-LM. Чтобы понять функцию спроса на деньги, необходимо более полно исследовать процесс принятия решений в этой области. Точно также, как основой построения функции потребления служат микроэкономические модели поведения потребителей, и функция спроса на деньги базируется на микроэкономических моделях раскрывающих поведние экономических агентов в отношении денег. В данном разделе сначала
- 18-3. Заключение. Применение микроэкономических моделей в макроэкономике
модели: теории постоянного дохода, неоклассичес кой теории инвестиций и модели управления денежной налич ностью Баумоля-Тобина. Они показывают, какое влияние на макроэкономические процессы оказывает поведение отдельных экономических агентов. В целом, изложенный в этих главах материал дает представ ление о современных макроэкономических исследованиях. Значительный прогресс в этой области в течение
- Словарь терминов
модель) (accelerator model) - модель, согласно которой объем капиталовложений зависит от изменений объема производства. Акция (stock) - доля в собствен ности корпорации. Арендная цена капитала (rental pri ce of capital) - плата за аренду еди ницы капитала. Аутсайдеры (outsiders) - работники, не занятые в настояющий момент, которые в силу этого не оказывают влияния на переговоры об оплате труда.
- 54. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕЛЕВОГО ОСТАТКА ДЕНЕжНЫх СРЕДСТВ
модели Миллера - Орра вводятся верхний - Ни нижний - L пределы колебаний остатка денежных средств, а также целевой остаток денежных средств - Z. Нижний предел - L определяется руководством в зависимости от приемлемого уровня потерь в связи с нехваткой денежных средств. После того как значение L установлено, модель Миллера - Орра определяет целевой остаток средств на счете - Z и верхний предел -
- 7.6. Оперативное финансовое планирование
моделей определения оптимального уровня остатков, самые известные из которых - модели СО О (применима для запасов сырья, материалов, комплектующих) и ЕР1? (применима для запасов готовой продукции). Управление производственными запасами в вещественной и стоимостной форме осуществляют экономические (производственная, маркетинговая) и финан-совая службы организации. В процессе оперативного
- ФРАГМЕНТ РАБОЧЕЙ ПРОГРАММЫ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ (лКОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ)
модели Баумоля, МиллераЧОрра и др. Тема 10. Методы оценки капитальных финансовых активов Подходы к оценке финансовых активов. Понятие о техническом и фундаментальном анализах. Долевые и долговые ценные бумаги. Стоимостные характеристики облигации. Модели оценки облигаций различных видов. Стоимостные характеристики акции. Модели оцеп ки акции различных видов. Тема 11. Доходность и риск на рынке
- Глава 11. Краткосрочные финансовые вложения и страховые резервы
моделях управления денежными средствами -Ч модели Баумола и модели Мнллера-Орра, сравнительная характеристика которых приводится в табл. 11.1. Банки предлагают юридическим лицам в качестве инструмента краткосрочных финансовых вложений собственные ценные бумаги - депозитные сертификаты, векселя, облигации. Таблица II.I Сравнительная характеристика моделей управления денежными остатками на счете
- Контрольные вопросы к главе 11
модели Баумола; б) в модели Миллера-Орра? Каковы условия размещения средств в депозитные сертификаты? Каковы условия размещения средств в банковские векселя и облигации? Какая форма размещения средств в банках является, на ваш взгляд, наиболее привлекательной? Каким образом можно оценить надежность банка? Какие виды банковских рейтингов применяются в России? Каковы цели, источники и механизм
- Список аббревиатур
АСУ Автоматизированная система управления ВТО Всемирная торговая организация ГК. РФ Гражданский кодекс Российской Федерации ИПБР Институт профессиональных бухгалтеров России ЛПР Лицо, принимающее решения ЛИФО Метод списания запасов на затраты по ценам последних партий (last-in-fiist-out - LIFO, лпоследний на приход, первый на списание) МРОТ Минимальный размер оплаты труда МСФО Международные
|
Финансы