(Preferred Share, Preferred Stock) - акция, дающая ее владельцу преимущественное (в сравнении с владельцами обыкновенных акций) право на получение дивидендов, чаще всего в форме фиксированного процента и независимо от финансового состояния фирмы, а также на получение доли в остатке активов при ликвидации общества. Обычно приви-легированные акции не дают их владельцам права голоса, однако если по окончании года фирма не в состоянии вы платить дивиденды по этим акциям, они накапливаются кумулятивным образом, а владельцы акций могут получать на время дополнительные права в отношении управления фирмой. Этими обстоятельствами обусловливается тот факт, что привилегированные акции рассматриваются как менее рисковые инвестиции, поэтому требуемая по ним доходность, как правило, меньше доходности обыкновенных акций. Подчеркнем, что термин лпривилегированность характеризует лишь отношения между владельцами обыкновенных и привилегированных акций; требования лендеров и кредиторов всегда имеют приоритет перед требованиями акционеров любого типа.
2'
19
Привилегированные акции нередко трактуются как гибридные ценные бумаги, поскольку они одновременно обладают свойствами обыкновенных акций и облигаций. Последнее означает не только постоянство дивидендов, но и возможность постепенного погашения выпуска, для чего обычно в проспекте эмиссии предусматривается создание фонда погашения. Иными словами, в отличие от обыкновенных привилегированные акции, как правило, имеют ограниченный срок жизни. Основная причи-на - колеблемость процентных ставок по заемным средствам.
|
- ТЕРМИНОЛОГИЧЕСКИЙ СЛОВАРЬ
акция с указанием ее владельца. Распространяется в порядке открытой подписки. Может быть простой и привилегированной. Акция обыкновенная - акция с нефиксированным дивидендом, размер которого определяется общим собранием акционеров после уплаты фиксированного процента держателям привилегированных акций. Акция на предъявителя - акция, содержащая имя ее держателя. Может быть простой и
- Словарь
акциями которых ведется игра на повышение курса, и другими способами. Будучи заинтересованными в повышении курсов определенных ценных бумаг, банки предоставляют значительные кредиты покупателям этих бумаг. Во избежание риска такие кредиты выдаются с большой маржой. Повышение курсов бумаг, вызванное искусственными средствами, неизбежно сменяется резким падением биржевым курсов. Аккредитив - (англ.
- ДИВИДЕНД КУМУЛЯТИВНЫЙ
акциям. Погашение задолженности по кумулятивным дивидендам должно осуществляться до того, как будут выплачены дивиденды по обыкновенным акциям. (См. Акция привилегированная
- Список аббревиатур
акциями на биржу в ходе преобразования ее в открытое акционерное общество) IRR Internal Rate of Return, IRR (внутренняя норма прибыли) MACRS Modified Accelerated Cost Recovery System (система ускоренного возмещения вложений в основные средства) MCC Marginal Cost of Capital Schedule (график предельной стоимости капитала) NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations
- 9.5.2. Методы финансирования инвестиций
акция - это не долговая, а долевая ценная бумага. Так, принятие решения о дополнительной эмиссии может привести к размыванию пропорциональных долей участия прежних акционеров в уставном капитале и уменьшению доходов прежних акционеров. Это происходит по той причине, что дополнительная эмиссия обыкновенных акций ведет к увеличению уставного капи-тала, что, в свою очередь, может увеличивать
- Термины и понятия к разделу I
акция продается, - курс акций. Различают акции: обыкновенные, привилегированные, именные, на предъявителя, трудового коллектива и др. Акция именная - акция с указанием имени ее владельца. Рас-пространяется в порядке открытой подписки. Может быть простой и привилегированной. Акция на предъявителя - акция, не содержащая имени ее вла дельца. Может быть простой и привилегированной. Акция
- Глава Рынок ценных бумаг
акциями и другими ценными бумагами), а на срочном рынке основной объект торговли - производные финансовые инструменты: форварды, опционы, фьючерсы и т. п. Первичный и вторичный рынки ценных бумаг. В ходе формирования и развития рынка ценных бумаг происходило его разделение по функциональным признакам. В настоящее время сложилась достаточно сложная иерархия различных по своему назначению и
- 5.5. Ценные бумаги и их основные характеристики
акциями. Процент по облигациям обычно не превышает процента по банковско му кредиту. Векселя - ценные бумаги, удостоверяющие (в строго установленной законом форме) безусловное обязательство векселедателя по наступлении срока выплатить определенную сумму денег владельцу векселя. Чеки - денежные документы установленной формы, содержащие письменное распоряжение чекодателя кредитной организации о
- 12. ОЦЕНКА ПРИВИЛЕГИРОВАННЫХ И ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ. ОЦЕНКА БИзНЕсА
акциям выплата дивиденда обычно осуществляется по фиксированной ставке в течение неопределенного или ограниченного временного периода. Бессрочная акция генерирует денежный поток неопределенно долго, поэтому формула для расчета ее оценки имеет вид: V = E0 =]Г CF Х 1(1 + a) = CP/a, i=1 или в других обозначениях: Eo = D/ap, где E0 - текущая цена привилегированной акции; D - ожидаемый фиксированный
- 39. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ
акция представляет собой гибрид: с одной стороны, она схожа с облигациями, с другой - с обыкновенными акциями. Бухгалтеры трактуют привилегированные акции как акционерный капитал и показывают их в балансе в соответствующем разделе. Но в управлении финансами рассматривают привилегированные акции иначе: как нечто среднее между заемным и обыкновенным акционерным капиталом, поскольку эти бумаги
|
Финансы