Форвардные сделки предусматривают реальную покупку или продажу металла на срок, превышающий второй рабочий день.
На рынке форвардных операций с золотом различаются три основные разновидности.
Хеджирование с целью страхования риска изменения цены золота. Опасаясь снижения его цены, владелец золота продает золото на определенный срок контрагенту, который должен завершить срочную сделку по продаже золота, однако опасается повышения его цены. Объем этих операций невелик.
Спекулятивные срочные сделки - купля-продажа золота с целью извлечения прибыли - наиболее распространены.
Арбитражные операции с золотом аналогичны валютному арбитражу. Но в отличие от него практикуется не только временной, но и пространственный арбитраж, поскольку сохраняется разница в цене золота на разных рынках.
Цель хеджирования форвардной сделки покупателем состоит в том, чтобы застраховаться от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки продавцом - застраховаться от понижения в будущем цены металла на спотовом рынке.
При определении цены форвардного контракта необходимо учитывать то,
что:
продавец форвардного контракта обязуется поставить золото по истечении определенного в сделке срока. Это позволяет ему в пределах срока действия контракта разместить золото на депозите и получить определенный процент. Поэтому форвардную цену следует уменьшить на величину данного процента;
отказавшись от продажи золота на спотовом рынке, в день заключения форвардной сделки инвестор теряет процент по валютному депозиту, который можно было бы получить, разместив деньги от продажи золота в банке. Поэтому форвардная цена должна быть увеличена на данную сумму.
Форвард не может быть аннулирован. Его можно лишь уравновесить (закрыть форвардную позицию) путем купли-продажи оговоренного сделкой количества товара по текущему курсу с дальнейшей его продажей по курсу, установленному форвардным контрактом. На золотом межбанковском рынке данные сделки заключаются достаточно редко. При необходимости продажи металла на срок продавец обычно сбывает его на условиях спот, а затем заключает сделку своп: покупает металл на условиях спот и одновременно продает его на условиях форвард.
|
- 9.1. ХАРАКТЕРИСТИКА ВАЛЮТНОГО РЫНКА
форвардные) сделки и комбинированные (своп- сделки). На спот-рынок (текущий) - рынок немедленной поставки приходится более половины всех операций с валютой. Поскольку в международных расчетах участвуют денежные единицы мно гих стран, необходимо знать, как соотносятся эти денежные еди ницы друг с другом, или, как принято говорить, по какому кур су они обмениваются. Цена денежной единицы одной
- 9.2. ВИДЫ ОПЕРАЦИЙ НА ВАЛЮТНОМ РЫНКЕ
форвардный контракт на покупку необходимой суммы долларов через три месяца, т.е. на момент платежа за импортируемую из США технику. Компания подстраховалась. Теперь ее не беспо коит возможное удешевление иены, и у нее есть оговоренная в контракте с американцами сумма долларов. Она может сожалеть об упущенной выгоде только в случае удорожания иены. Но это будет плата за риск, который взял на себя
- Задания
форвардный курс 1,6520 долл. за 1 ф. ст., а спекулянт надеется, что курс спот через 3 месяца будет 1,6650 долл. за 1 ф. ст. Каково будет поведение спекулянта на форвардном рынке? Каков будет его выигрыш, если его действия будут правильными? Французская фирма Рено поставляет в Турцию автомо били на сумму 40 млрд турецких лир с условием платежа через 3 месяца. Какими способами она сможет
- 9.4. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ И ФОРМИРОВАНИЕ МИРОВОГО ФИНАНСОВОГО РЫНКА
форвардный) курс также формируется в момент сделки, однако дата зачисления денег на банковский счет оговаривается специально и наступает не через два дня, а позднее - через 30, 90, 180 дней или даже через несколько лет. В 90-дневной форвардной сделке, например, два банка могут 1 сентября договориться о том, что 1 декабря произведут обмен 100 тыс. долл-. на 950 тыс. руб. Поэтому обменный курс
- Ответы на контрольные вопросы
форвардной, противоположные стороны ничего друг другу переводить не будут. 300000 долл. 100000 долл., выплаченные пекарю 200000 долл. Контрольный вопрос 11.3. Взгляните на эту проблему с точки зрения пекаря, которого повышение цен на пшеницу беспокоит больше, чем снижение. Как пекарь может застраховаться от риска? ОТВЕТ. Пекарю в следующем месяце надо купить 100000 бушелей пшеницы. Пекарь
- Тема 8. Валютные операции с иностранной валютой
форвардных операций. Фьючерсные сделки. Опционные сделки Сделки лсвоп. Валютный арбитраж 21 Литература Емелин А. В. Валютные операции и валютные оценки: понятия и классификация /А.В. Емелин //Деньги и кредит. - 2000. - №4 с.17 Мельников В.И. Система валютного регулирования и валютного контроля в России - этапы развития и перспективы/ В. И. Мельников // Деньги и кредит. - 2000. - № 1, с.24.
- 2.1. Верно/Неверно
форвардной сделке велик временной риск, маркет-майкеру трудно бывает найти партнера для своего клиента по форвардной сделке на длительный срок. При заключении форвардной сделки берутся гарантийные депозиты или залоги для исполнения сделки. Простой аутрайт форвард менее рискованная сделка, при прочих равных условиях, чем комбинированный форвардный контракт (своп). Фьючерсные сделки более
- Примеры решения задач
форвардную ставку, которую предоставит банк клиенту по форвардному контракту, исходя из следующих условий. Валютный менеджер британской фирмы АВС 12 марта намерен продать 1 млн. долларов США за фунты стерлингов с поставкой через шесть месяцев. Для того чтобы избежать валютного риска британский банк совершает следующие операции: продает доллары (покупает фунты стерлингов) на момент заключения
- Методические указания к выполнению тестов и задач
форвардная цена; S - цена спот на металл; r - ставка swap, - процентная ставка по свопам (разница между ставкой валютного депозита и золотого депозита); t - срок, - количество дней, на которые заключается форвардная
- 8.1. Верно/Неверно
форвардной сделки покупателем металла в будущем состоит в том, чтобы застраховаться от повышения в будущем цены металла на спотовом рынке. Цель заключения форвардной сделки покупателем металла в будущем состоит в том, чтобы получить дополнительный доход от покупки фьючерсного контракта при повышении в будущем цены металла на спотовом рынке. Отказавшись от продажи золота на спотовом рынке, в день
|
Экономика