Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Коларов, Стефан Радосветов
Место защиты	Москва
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.14

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику"

03052375

На правах рукописи

Коларов Стефан Радосветов

Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику / (валютно-финансовые аспекты на примере Богарин)

Специальность: 08.00.14 - Мировая экономика

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2007

003052375

Работа выпонена на кафедре Мировой экономики и\ международных экономинеских отношений Дипломатической академии \ Министерства иностранных дел Российской Федерации.

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

Доктор экономических' наук, профессор Дрыночкин А_ В.

Доктор экономических наук, профессор Пресняков В. Ю.

Кандидат экономических наук, профессор Пстыго В. И.

Институт экономики РАН

Защита состоится л Р^^^-Я 2007 г. в 1 ^ часов на заседании диссертационного совета Д. 209.001.02 в Дипломатической академии Министерства иностранных дел Российской Федерации по адресу: г. Москва, ул. Остоженка, д.53/2.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Дипломатической академии МИД РФ.

Автореферат разослан л 2007 года.

Ученый секретарь Диссертационного совета, кандидат экономических наук, профессор

Л.В. Ба

I ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность диссертационного исследования. В последние десятилетия международная/ финансовая система существенно усложнилась и претерпевает серьезные изменения под воздействием глобализации. Новая экономическая и финансовая;' среда обуславливает очень сложные и противоречивые проблемы,

решение которых невозможно без учета новых тенденций в развитии мирового

хозяйсща. Рост финансовой взаимозависимости экономик различных государств, появление новых информационных технологий привели к радикальному повышению мобильности финансовых потоков.

В этой связи избранная тема исследования тем более актуальна, так как кризйсные процессы в функционировании мировой финансовой системы продожаются и в настоящее время и приводят к катастрофическим последствиям в экономике стран с несовершенной финансовой системой в условиях образования гл/бального валютно-финансового рынка.

' Тема представляет собой попытку осмысления современных тенденций в развитии мировой валютной системы. Проблемы экономического развития стран наряду с другими важными проблемами, стоящими на повестке дня перед мировым сообществом, требуют принятия неотложных мер к их разрешению, поскольку это является наиболее верным способом обеспечения экономической безопасности в XXI веке в условиях всеобщей взаимозависимости.

Исследование процессов, происходящих в мировой экономике, тенденций и перспектив ее функционирования и развития необходимо для последовательного усиления ее стабильности и надежности.

Цель исследования - проанализировать воздействие финансовой глобализации на современную мировую экономику и на примере Богарии выявить особенности этого воздействия; обосновать необходимость совместного решения возникающих проблем реформирования мировой финансовой системы в соответствии с требованиями времени.

Достижение данной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

- выявить факторы, влияющие на развитие современной\^иРов

. - проанализировать влияние процесса либерализации на развитие мировой валютной системы и определить главные условия успешной финансовой либерализации;

- исследовать характер воздействия финансовой глобализации на экономику развивающихся стран и стран с переходной экономикой; ^

- выявить изменения, произошедшие в деятельности международных финансовых организаций в последние годы;

- рассмотреть проблему региональной валютной интеграции \

- проанализировать и оценить положительные и отрицательные сторонц сотрудничества Богарии с международными финансовыми организациями в переходный период; <

Объектом данного исследования является состояние, проблем^ и тенденции развития мировой финансовой системы в последние десятилетия й их воздействие на национальную экономику Богарии.

Предмет исследования - проблема реформирования мировой финансовой архитектуры на современном этапе и в ближайшей перспективе, подходы и методы реорганизации, направленные на повышение ее стабильности, а также воздействие мирохозяйственных факторов на состояние национальной экономики Богарии в период адаптации к финансовым механизмам Европейского союза.

Практическая значимость:

Исследование и выводы относительно усовершенствования мировой валютно-финансовой системы могут быть использованы при разработке подходов и методов реорганизации, направленных на повышение ее стабильности и реализованы в практической деятельности финансовых институтов, банков, министерств экономики и финансов, международных экономических организаций, а также в научно-исследовательских институтах, высших учебных заведениях в учебном процессе, при чтении лекций по проблемам мировой экономики и для

дальнейших изыскав1!^ по проблемам совершенствования экономического и финансового состояния стран мира.

Научная ^новизна работы заключается в объединении в качестве

концептуально/и целостности трех аспектов исследования современной мировой

валютной системы: ситуации в современной мировой вапютно-финансовой системе, мр, предпринимаемых с целью ее реформирования, и воздействия финансовой либерализации на национальную экономику, которое прослеживается на примере Богарии.

Выводы авторского анализа подкрепляются новыми материалами, а гипотезы относительно развития мировой валютной системы имеют как элементы констатации, так и рекомендательный характер.

Личным вкладом автора являются следующие полученные результаты:

1. В ходе исследования современного состояния международной финансовой системы выявлены конкретные проблемы ее развития: продожение роем нестабильности международной финансовой системы, обострение кризисных явлений, несовершенство международного регулирования вапютно-финансовой сферы, неэффективность стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, неспособность международных финансовых организаций адекватно реагировать на трансформационные процессы в странах с переходной экономикой.

2. Идентифицированы основные негативные факторы, оказывающие дестабилизирующее воздействие на современное состояние международной валютно-финансовой системы, обуславливающие ее неустойчивость и подверженность кризисам: виртуальный характер современной экономики; финансовая либерализация; необоснованный выбор валютного курса; изобилие частных инвестиций и спекулятивные атаки на денежные системы государств.

3. Обоснован тезис, что огульная отмена валютных ограничений выступает фактором, дестабилизирующим вапютно-финансовую систему; в связи с этим допонительно аргументирована необходимость упорядочения движения капитала

в период финансовой глобализации. Аргументируете)^ избирательность и постепенность мер в этой сфере. \

4. Сформулирован вывод о целесообразности применения эволюционного подхода к реформированию современной международной ваЮ\тно-финансовой системы (адаптация международных финансовых организаций^ к условиям

финансовой глобализации, прозрачность их деятельности, совершенствование

финансовых систем стран, упорядочение либерализации движения ! капитала, привлечение частных инвесторов к предотвращению кризисов).

5. В результате обобщения программ и конкретных действий международных финансовых организаций по реформированию мировой финансовой системы, направленных на предотвращение кризисов путем

совершенствования стандартов и регулирующих финансово-банковских практик, обеспечения прозрачности в деятельности международных финансовых организаций и использования новых инструментов финансирования сделан вывод, что реформирование международной финансовой системы в настоящее время осуществляется путем постепенных, прагматических и взвешенных решении.

6. Установлено изменение характера деятельности МВФ: преобразование его из органа, осуществлявшего преимущественно регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывающего им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте, в аналитический центр.

7. Обоснована необходимость адаптации Богарии к финансовым механизмам Европейского региона. Учитывая положительные стороны процесса глобализации и интернационализации экономик, Богария выбрала путь вступления в Европейский союз, но для успешной адаптации к требованиям и нормам европейского сообщества Богарии необходимо сделать еще много усилий, чтобы стать равноправным партнером европейских компаний.

Методология исследования основана на методах экономического, логического и сравнительного анализов, используемых российскими и 6

зарубежными ученшми и практиками в области мировой экономики и финансов; на критическом/' анализе современного процесса глобализации мировых финансовых рцянков; системном анализе сущности изменений, происходящих в мировой фин/ансовой системе в последние годы й конкретно в Богарии; на анализе основных экономико-статистических показателей (капитальных потоков, динамики/экспорта товаров и услуг, ВВП, прогнозов экономического роста и др.).

Теоретическую базу данного исследования составили труды зарубежных (в т.ч. российских), и богарских авторов. По вопросам общего развития мировой финансовой системы: Р. Мандела, Д. Сороса, Красавиной JI.H., Крюгер А., Родриго де Рато, Ж.-К. Трише; по финансовым проблемам: Рудыго К.В., Пищика В.Я., Буториной О.В., Моисеева С.Р., Доженковой JI. Д., Фаминского И.П.; по вопросам мировой экономики: Рыбакина В. Е., Звоновой Е. А., Ливенцева Н. Н., Полякова В.В., Рангеловой Р.; по вопросам Восточной Европы: Дрыночкина А. В., Лазаровой М., Маркова О., Воденичарова Б., Трифоновой М.

Информационно-статистическая база, использованная в данной работе, включает публикации Международного валютного фонда, Всемирного банка, Всемирной торговой организации, Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы США, и др. Диссертантом проанализирован широкий круг документов МВФ, последних докладов служащих международных экономических организаций и сотрудников РАН и Богарской академии наук, была изучена российская и международная экономическая литература по вопросам мировой экономики и по темам, непосредственно затронутым в диссертационном исследовании.

Результатом разработки темы исследования явились следующие положения, которые выносятся на защиту:

1. Либерализация движения капитала - одна из важнейших проблем в период финансовой глобализации. Поспешное и непродуманное форсирование движения капиталов приводит к финансовым кризисам. Либерализация дожна начинаться с более стабильных потоков капитала, а именно - догосрочных прямых иностранных инвестиций. Несмотря на то, что либерализация движения

капитала полезна и выгодна, операции по либерализацииу-вязаны с большими

рисками, поэтому странам необходимо иметь стабильш1е банковские и

финансовые системы и надежные регулирующие органы. Мер^1 по контролю и

регулированию притоков каптала являются желательными, \ а в случаях

краткосрочного капитала - необходимыми. \

2. Возможность предупреждения кризисов в условиях либерализации

межстранового движения капиталов во многом обусловлена достижением

прозрачности денежно-кредитной и финансовой политики. Щроблема прозрачности финансовой политики и распространения международных стандартов как средство усиления контроля является важным направлением реформирования международной финансовой системы и МВФ. '

3. Открытость экономик и свободный доступ к мировым рынкам ' дают возможность странам получать ликвидные средства для поддержания обменного курса или функционирования финансово- кредитной системы. Однако, при финансовой либерализации на национальные валюты обрушиваются спекулятивные потоки. Они в несколько раз превышают золотовалютные резервы центральных банков. Объектом валютной нестабильности становятся страны с неустойчивой финансовой системой и фиксированным валютным курсом, вкладывающие краткосрочные капиталы в догосрочные проекты.

4. В ситуации, когда рынки капитала приобретают глобальный характер, а наблюдение и регулирование осуществляется преимущественно на национальном уровне, неминуема опасность новых кризисов и превращение их в глобальный системный финансовый кризис. Мировая деловая и научная общественность вынуждена заниматься анализом причин экономических неурядиц и созданием новой архитектуры международной валютно-финансовой системы.

5. Тенденция к глобализации экономики имеет и положительные, и отрицательные последствия для развития национальных экономик. Положительные и отрицательные стороны процесса глобализации являются вызовом национальным экономикам. Однако доказано, что выбор противопоставления и изоляции несостоятелен. 8

6. МВФ и Ь^семирный банк мобилизовали свои ресурсы для решения проблем внешнег/j финансирования стран, вставших на путь создания рыночной экономики. Оп^гг показал, что те страны, в которых не учитывалось смягчение социальных ^ последствий стабилизационных программ, встретились с трудностям^!, способными свести эффективность реформ на нет. Подобные последствия возникают в краткосрочном и среднесрочном плане и имеют объективную основу.

7. Вступая в ЕС, Богария выпоняет Маастрихтские критерии и проводит структурную реформу в области государственных финансов. Выгоды для Богарии связаны с более низкими трансакционными расходами, стабильностью валютного курса по отношению к притоку капиталов, лучшей сопоставимостью и прозрачностью цен, хорошо функционирующим внешним и внутренним рынками, стимулированием торговли между Богарией и странами-членами ЕС, улучшением финансового посредничества.

Апробация результатов работы. Положения и выводы данного исследования нашли применение в рамках международной научно-практической конференции Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований (25 мая 2004г., Голицыно).

Структура диссертационной работы: диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.

Содержание диссертации.

Введение.

Глава I Особенности современной мировой финансовой системы.

1.1. Сущность, основные черты и инструменты финансовой либерализации.

1.2. Международное линфицирование и обострение договых проблем.

1.3. Современные последствия финансовых кризисов 90-х гг. XX в. Глава II Проблемы модернизации мировой финансовой системы.

2.1. Принципы и методологические подходы.

2.2. Анализ основных проектов по реформированию мировой финансовой системы.

2.3. Роль МВФ в консолидации и обновлении мировой финансовой системы. Глава III Богария как объект воздействия мировой финансовой системы.

3.1. Основные направления развития финансовой системы Богарии.

3 2. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в Богарии. V

3.3. Проблемы адаптации Богарии к финансовым механизмам Европейского союза. Заключение. \

Список использованной литературы. \

Приложения.

II ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИОННОЙ РАБОТЫ .

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационного исследования, определяется предмет и объект работы, указываются ее; цели и

задачи. Также обосновывается научная новизна и практическая значимость

исследования, представлены положения, выносимые на защиту. \

В первой главе - Особенности современной мировой финансовой системы - анализируется сущность процесса глобализации как объективной тенденции развития постиндустриального общества. Подчеркивается, что для мировой экономики глобализация стала ключевым понятием, определяющим процесс быстрорастущих взаимосвязей и взаимозависимостей между национальными рынками товаров, трудовых ресурсов, а также валютно-финансовыми рынками.

Обуславливаются предпосыки финансовой глобализации. Подчеркивается положительное влияние привлекаемых из-за рубежа инвестиций на экономику стран-реципиентов, на способность мобильных, тесно интегрируемых сегментов высоколиквидных активов рынка капиталов оказывать воздействие на макроэкономическую ситуацию в отдельных странах, а также особенность глобализации финансовых рынков в последние десятилетия - чрезмерное разрастание высоколиквидных сегментов капитала, не соответствующее объему внешней торговли.

Важным условием глобализации финансовых рынков является либерализация (отмена ограничений) движения капиталов. В этой главе раскрывается сущность финансовой либерализации, подчеркивается, что отмена

ограничений по да'ижснию капиталов сопровождается многократным ростом темпов прямых^' и портфельных инвестиций и что усиление темпов взаимопроникновения догосрочного капитала является весомым аргументом в пользу глоб?л1изации современных международных валютных и кредитных отношений., Либерализация движения капиталов является основным направлением развития /современной мировой экономики. Тем не менее, либерализация обострил^ нестабильность мировой финансовой системы. Поспешно проведенная

либерализация повышает уязвимость финансовых систем. В этой же главе

указывается на то, что режим беспрепятственного движения капитала часто способствует его бегству, а не росту экономики страны. Обуславливается важность регулирования и контроля движения капитала. Отмечается, что региональные кризисы в странах Восточной Азии, Латинской Америки и в России в 1997-1998 гт. стали результатом такого феномена как финансовое линфицирование - международного процесса распространения совместных колебаний экономических переменных, которые наблюдаются через одновременное изменение валютных курсов, котировок акций, спрэдов по договым обязательствам и потоков капитала1.

В настоящее время (особенно в последние годы) наибольшее число валютных, банковских и финансовых кризисов распространяется по финансовому каналу, поэтому пристальное внимание центральных банков, надзорных органов и финансовых организаций обращается, с одной стороны, на природу и разновидности возникающих рисков, а с другой стороны - на возможности, способы и методы их регулирования путем совершенствования и реформирования действующей мировой валютной системы.

Кризисы последнего десятилетия XX века выявили возросшую взаимозависимость финансовых рынков мира в период глобализации, а также опасность недостаточной диверсификации развивающихся рынков для стабильности мировой финансовой системы. Необходимо отметить, что кризисы

1 С.Р. Моисеев, Международные валютно-кредитные отношения М., 2003, с. 358

выявили ошибочные представления и просчеты в мирровой экономической политике и заставили общественность серьезно заняться проблемами стабилизации мировой валютной системы. \

Отмечается договой характер современной мировой экономики, т.к.

большинство стран испытывает недостаток в собственнь^х средствах. Структурный кризис в развивающихся странах (смена экономических моделей) стал причиной их задоженности. В период кризисов МВФ обеспечиьрл высокие уровни предоставления кредитов, что истощило его финансовые \ ресурсы. Расширенный доступ развивающихся стран к рынкам частных кредитов имел противоречивые последствия. Открытие кредитных линий, особенна МВФ, сопровождалось допонительными условиями, затрагивающими основные социально-политические аспекты их развития.

Адаптационные и стабилизационные программы МВФ часто приводили к падению жизненного уровня населения, повышению налогов, сокращению бюджетных расходов, ужесточению условий предоставления кредитов.

Анализ кризисов последнего десятилетия XX в. позволил бы избежать многих отрицательных последствий в группе развивающихся и транзитных стран при правильном определении темпов и последовательности либерализации национальных финансовых систем, применении разумного контроля и надзора за движением капиталов. Инструментами этого могла бы быть устойчивость финансово-кредитных институтов, а в некоторых случаях отмена ограничений на приток капитала, повышение роли бухгатерского учета, аудита и внутреннего контроля в частных фирмах. В этой связи на национальном уровне также: важно ограничивать привлечение краткосрочных инвестиций; вести наблюдение за финансовыми учреждениями и предотвращать панику среди инвесторов; улучшать систему финансовой информации, вводить стандарты учета и отчетности, повышать роль бухгатерского учета, аудита, внутреннего контроля в частных фирмах; предоставлять достоверную информацию о величине официальных резервов, государственного дога и дога частного сектора.

Во второй главе - Проблемы реформирования мировой финансовой системы отмечается, что вследствие глобального финансового кризиса 1998 г. мировое сообщество было вынуждено заняться анализом причин учащения экономических неурядиц и ущерба, принесенного мировому хозяйству. Рассматриваются позиции консерваторов и новаторов.

Определяется понятие лархитектуры. Выделены первостепенные проблемы, которые дожны решаться при реформировании международной финансовой архитектуры.

Рассмотрены основные подходы к реформированию мировой валютной системы. Обращается внимание на то, что унифицированный режим валютного курса не может подходить для всех стран при всех обстоятельствах.

Отмечается важность перехода на международные стандарты финансовой отчетности и роли предоставления прозрачной и полезной информации об участниках рынка и о проводимых ими операциях, что является важным показателем упорядоченности и эффективности рынка, служит внедрению рыночной дисциплины.

Предоставление информации участникам рынка, улучшение статистики, принятие международных стандартов повышает ответственность правительств, банков, международных финансовых организаций за свои действия и позволяет инвесторам объективно оценить ситуацию в стране.

Рассматриваются меры по восстановлению равновесия в мировой финансовой системе и меры в области международного сотрудничества. В этой же главе дается подробное описание проблемы частного сектора при разрешении кризисных ситуаций и роли МВФ при разработке новых механизмов по привлечению частных кредиторов к финансированию экономик развивающихся стран.

Широкое вовлечение частного сектора в решение проблем предупреждения и урегулирования финансовых кризисов неразрывно связано с последовательным сокращением официального финансирования. В условиях ограничений, накладываемых на использование официальных финансовых ресурсов МВФ,

частные кредиторы и страны-заёмщицы в целях предупреждения в управлении рисками дожны искать и находить взаимно согласованные решения самостоятельно. Международные банки развития оказывают помощь развивающимся и транзитным странам, однако к сотрудничеству в деле финансирования в последнее время стали все чаще привлекаться частные кредиторы.

Для привлечения частных кредиторов:

открываются частные кредитные линии в иностранных коммерческих

банках;

- развивается рынок облигаций;

- предъявляются более жесткие требования к дебиторам;

- используются опционы при предоставлении кредитов, чем продляется срок их погашения;

- улучшается обмен информации между кредиторами и заемщиками;

- создаются стимулы для колективной выработки решений.

Со стороны МВФ помощь неплатежеспособным странам сопровождается реструктуризацией догов, переговорами с кредиторами относительно новых кредитов или отсрочки выплаты дога. Анализируется доклад А. Крюгер Новый подход к реструктуризации национального дога, которая предложила в механизм реструктуризации суверенного дога внести элементы процедуры банкротства корпораций. Механизм позволяет государствам-банкротам реструктурировать свои доги с наименьшими издержками для экономики страны.

Ввиду повышенного внимания к проблеме предотвращения кризисов в последнее время разработано много методик по созданию системы индикаторов диагностики финансовой сферы. Исследуется один из методов, позволяющих определить уязвимость экономики страны. Метод описан в рабочем докладе П. Манесе и Н. Рубини. Он анализирует данные ежегодных наблюдений над экономиками стран с нарождающимися рынками с 1970 по 2002 г. Характеризуется набор макроэкономических показателей, которые можно ассоциировать со сравнительно безрисковой зоной. Эта классификация важна для 14

обсуждения соответствующих вариантов политики прогнозирования и предотвращения кризисов. С целью прогнозирования для классификации используется технология бинарного рекурсивного дерева (БРД) - это технология компьютерной обработки данных, которая выбирает объясняющие переменные, их критические значения и их взаимодействие для идентификации безопасных и предрасположенных к кризису стран.

В настоящее время международное сообщество приобрело известный опыт и предприняло много новых внутренних мер, направленных на укрепление функционирования мировой финансовой системы. Эти инициативы направлены, прежде всего, на улучшение экономической и финансовой активности многих институтов, рынков и практической деятельности правительств и частного сектора.

Инициатором и координатором этого процесса является МВФ. За время своего существования МВФ добися широкого признания в качестве главного наднационального органа регулирования международных валютно-кредитных отношений, авторитетного центра международного кредитования, координатора кредитных потоков и гаранта, платежеспособности стран-дожников. Он во многом определяет развитие мировой экономики, способствуя согласованию национальных макроэкономических политик. В создании и консолидации современной архитектуры МВФ сотрудничает со многими международными экономическими и финансовыми организациями. По мнению представителей МВФ, построение прочной и стабильной мировой финансовой системы имеет целью сделать мир менее уязвимым к разрушительным финансовым кризисам, предоставить всем странам возможность пользоваться преимуществами создаваемого глобального финансового рынка, включая обеспечение экономического роста и повышение жизненного уровня.

Реформирование МВФ, как и всей международной финансовой системы, осуществляется зачастую сугубо прагматическим, эволюционным путем. Как и всякая международная организация, МВФ является инструментом партнерства государств-участников и одновременно ареной соперничества национальных

экономических и политических интересов. Страны-члены МВФ добиваются совершенствования как его институциональных структур, так и реализуемых им программных макроэкономических установок.

Последние обзоры финансовой позиции МВФ показывают, что потери институции из-за уменьшения доходов в 2007 г. достигнут приблизительно 105 мн. дол. вместо предусмотренных 90 мн. дол. Основной причиной этого являются досрочные выплаты догов Фонду несколькими странами. Кроме того, Фонд понесет потери ввиду уменьшения числа новых клиентов и вследствие увеличения числа частных источников финансирования новых рынков. Это является причиной изменения характера деятельности Фонда, который превращается в аналитический центр. Факт, что все меньше стран нуждаются в кредитах Фонда, означает повышение стабильности мировой финансовой системы.

В третьей главе Ч Богария как объект воздействия мировой финансовой системы - затрагивается проблема координации международной валютной политики Богарии. Адаптация Богарии к изменениям в мировой экономике в последние 15 лет проходила медленно и болезненно. Страна пережила тяжелый общий экономический кризис, лишилась старых рынков и экономических связей, оказалась изолированной из-за неблагоприятной международной обстановки. Это привело к развалу экономики, спаду жизненного уровня, инфляции и безработице.

Анализируются причины общеэкономического кризиса в стране в 1990-х гг., выясняются причины внешней задоженности Богарии и отмечается противоречивое воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ.

Исходя из этого, делается вывод, что в каждом отдельном случае необходимо соображаться с конкретными условиями в странах. Международные финансовые организации часто неправомерно вмешивались в формирование внутренней и внешней экономической политики стран, что имело негативные последствия.

С введением в Богарии валютного правления были созданы новые регулирующие механизмы и упорядочены надзорные функции. Подчеркивается, что в последнее время банки стали играть значительную роль: увеличились накопления и инвестиции в экономику. Стабилизация экономики и определенный экономический рост были достигнуты несмотря на неблагоприятные внешние условия. Потенциал роста состоял в улучшении конкурентоспособности экономики, поддержании макроэкономической стабильности, увеличении инвестиций, улучшении внешнеторгового сальдо. В Меморандуме о финансовой и экономической политике, предоставленном МВФ, был предусмотрен действительный средний рост ВВП за период 2004-2006 г., - 5,25%. Прогнозы аналитиков показывают удовлетворительные тенденции основных показателей экономики Богарии в ближайшие 5 лет:

- сохранение достигнутых уровней ВВП;

- поддержание приемлемых уровней инфляции;

- перспективный рост ВВП.

В последние годы усиливается недоверие правительств и хозяйствующих субъектов к принципам и практике функционирования действующей Ямайской валютной системы, что наиболее поно выражается в двух тенденциях: создании валютных союзов и введении системы валютного управления в странах с формирующимися рынками.

Примером валютного союза является Экономический и валютный союз в европейском регионе. Рассматриваются этапы стратегии присоединения к интеграционной общности.

Отмечается, что путь открытости, приспособления и интегрирования избран многими странами; к их числу относится Богария. Отмечается, что для финансовой системы Богарии важно при возможных финансовых сотрясениях иметь доступ к международным финансовым структурам. Для этого необходимо развивать новую стратегию сотрудничества, а МВФ отказаться от идеологического нажима и совершенствовать свою деятельность.

Сотрудничество с МВФ, ВБ и другими международными финансовыми организациями повысило доверие к стране иностранных инвесторов и позволило стране приобрести опыт в различных областях мировой экономики для решения национальных проблем.

Поэтому в будущем Богарии нельзя пренебрегать этим сотрудничеством и строить отношения во имя повышения конкурентоспособности национальной экономики. Стране трудно будет без международной помощи осуществить запланированные крупные инфраструктурные проекты. В этом чрезвычайные целевые кредитные линии и международные частные инвесторы смогли бы оказать серьезную помощь.

Вступая в ЕС, Богария реально оценивает свои приоритеты и свою региональную ориентацию сообразно реальным сравнительным преимуществам. Они предполагают внимание к Баканскому рынку, Черноморской экономической зоне. Это вовсе не означает альтернативу ориентации на ЕС, наоборот, присутствие Богарии на вышеупомянутых рынках было бы преимуществом при присоединении к ЕС.

Возможно, что вначале будут наблюдаться определенные негативные процессы, связанйые с сокращением круга инструментов экономической политики государства (особенно денежной и валютно-курсовой): однократные расходы по введению общей валюты, снижение процентных ставок с целью избежания валютного риска, отсутствие самостоятельной денежной политики, жесткая бюджетная политика, невозможность контроля за инфляцией со стороны Центрального банка, опасность инфляционного шока.

Тем не менее, следует еще раз упомянуть, что прогнозы аналитиков свидетельствуют о благоприятных тенденциях показателей экономики страны. В этой связи необходимо отметить исключительные темпы экономического роста стран Юго-Восточной Европы в последнее время. Факторами этой ярко выраженной тенденции являются возрастающий потребительский спрос, стабильный рост инвестиций и значительный рост экспорта. Реальный рост экономики Богарии во втором квартале 2006 г. составил 6,6%, что 18

свидетельствует о его самых высоких темпах с начала переходного периода. Следует отметить, что, не выпонив некоторых пунктов предварительных условий принятия в ЕС, Богария определенное время будет находиться под наблюдением Еврокомиссии, а это принесет определенную пользу, так как обеспечит успешное продвижение реформ в последующие три года.

По оптимистическим прогнозам в Богарии планируется введение евро в 2010 г.2 Стратегия страны стать членом Экономического и валютного союза основана на следующих принципах:

- присоединение к валютному союзу в кратчайшие сроки;

- сохранение режима валютного правления до вступления в еврозону при существующем уровне фиксированного валютного курса богарского лева;

- одностороннее обязательство богарского правительства поддерживать нулевое отклонение валютного курса от фиксированного уровня;

- соблюдение минимального определенного в законодательстве ЕС срока для участия в валютном союзе.

С 1 января 2007 г. Богария стала членом ЕС. Ожидается, что Богария внесет существенный вклад в работу Союза во всех сферах. Членство Богарии и Румынии сделает представительство ЕС в Юго-Восточной Европе более ощутимым, а Черное море будет третьим морем, с которым он граничит3.

Богария имеет большой потенциал, чтобы поддержать европейские усилия для развития всего региона. В экономическом плане страна имеет динамичную экономику, возможности для привлечения инвестиций, развития бизнеса, а в культурном и историческом плане Богария определенно внесет существенный вклад в Европейскую идентичность. Сравнивая развитие экономики Богарии в последний 2006 г. с развитием экономики европейских стран и даже новых стран-членов, следует отметить несомненные успехи: реальный рост экономики и

" Выводы из доклада по странам Цешральвой и Восточной Европы UniCredit Group, анализирующей развитие основных макроэкономических показателей в регионе.

3 И. Кафин, министр иностранных дел, www.evroporta1.bg 16.11.2006

привлечение иностранных инвестиций, которые превзойдут 10% ВВП. Богария станет европейской страной с самым большими иностранными прямыми инвестициями в процентном отношении к ВВП.

Внешняя торговля страны в значительной степени ориентирована к ЕС -50% импорта и 57% экспорта. Экономика динамично развивается, снижается уровень безработицы (ниже 8,5 % за последние месяцы), приближаясь при этом к европейским уровням4.

В Заключении подводится итог диссертационного исследования и делаются следующие выводы;

К Становление единого мирового финансового пространства является следствием современного этапа глобализации.

В настоящее время на развитие мировой валютной системы оказывают влияние несколько факторов, среди них выделяются следующие:

- рост масштабов перелива капиталов между странами, выступающий фактором как глобализации мировых финансовых рынков, так и формирования курсов национальных валют;

- усиление спекулятивных атак на денежные системы государств, что вызвало рост волатильности курсов ведущих валют на мировом валютном рынке;

- возрастание : экономического и валютно-финансового потенциала развивающихся стран, способных оказать потенциальное воздействие на расстановку сил в международных валютных отношениях;

- создание, новой международной колективной валюты евро, постепенно становящейся конкурентом американскому долару.

Соотношение тенденций глобализации и регионизации будет определять в начале нового столетия основные направления формирующейся мировой финансовой системы.

2. Либерализация движения капитала является одним из важнейших следствий финансовой глобализации. Сама по себе необходимость либерализации

4 Там же. 20

движения капиталов не вызывает сомнений, так как она обусловлена процессом либерализации рынков. Либерализация движения капиталов является составной частью общего процесса интеграции в мировую финансовую систему и способствует росту деловой активности. Вместе с тем она сопряжена со значительными рисками: поспешная либерализация национальной финансовой системы без предварительного создания механизма регулирования и контроля за движением капитала может привести к массовой утечке капитала за рубеж и финансовым кризисам.

Главными условиями успешной либерализации являются: оздоровление бюджета; стабильность денежной системы; доверие к центральным банкам, способным защитить национальную валюту от спекулятивного давления; разработка системы регулирования национального финансового сектора для того, чтобы иностранные инвесторы не обратили слабую бюджетную дисциплину в свою пользу и не начали с готовностью кредитовать проблемные банки в надежде на возмещение кредитов государством.

3. Анализ последствий кризисов финансово-банковских систем развивающихся государств и стран с переходной экономикой позволил выделить противоречивое воздействие глобализации и либерализации движения капиталов на экономику этих групп стран. С одной стороны, ликвидация барьеров на пути движения капиталов и новые финансовые продукты и технологии усилили темпы взаимопроникновения догосрочного капитала, что является весомым аргументом в пользу финансовой глобализации. С другой - поспешная либерализация финансовой системы без предварительного механизма регулирования и контроля над движением капитала привела к массовой утечке капитала за рубеж.

4. В последнее время произошли существенные изменения в деятельности международных финансовых организаций. От прямого инвестирования в нарождающиеся экономики акцент сместися в сферу частной деятельности. Кредитам МВФ отводится роль катализатора, чем облегчается финансовая ответственность МВФ, сокращается официальное финансирование.

Ввиду того, что большинство развивающихся стран, которым кредиты МВФ были необходимы для предотвращения финансовых кризисов и ликвидации их последствий в настоящее время в этих кредитах не нуждаются, МВФ ищет пути реформировании своей деятельности. В частности поступают предложения сосредоточить деятельность Фонда на углубленном финансово-экономическом анализе стран и информировать их о том, какие элементы их политики могут нанести ущерб их собственной и мировой экономике. В конечном счете, МВФ будет анализировать, как политика отдельных стран сказывается на дисбалансах в мировой финансовой системе.

5. Несмотря на то, что в современном мире наблюдается широкомасштабная тенденция глобализации в области мировых финансов, региональная валютная интеграция выходит на первый план.

В условиях региональной валютно-финансовой интеграции различные категории рисков значительно снижаются, обеспечивая тем самым высокую степень устойчивости национальных финансовых систем.

Экономический и валютный союз в Европе позволит обеспечить симметрию между ЕВРО и доларом США в новой архитектуре международной валютно-финансовой системы, более равномерно и пропорционально распределить зоны ответственности за поддержание устойчивости мировых финансовых рынков.

6. Анализируя отношения между МВФ, Всемирным банком и Богарией выявлено, что это сотрудничество имело положительное и отрицательное воздействие на экономику страны в переходный период. Положительная сторона Ч помощь МФО в преодолении экономического кризиса, открытие возможностей пользоваться кредитами и международными стандартами, стимулирование интеграции Богарии в международное сообщество.

Однако требования со стороны МВФ проведения реформ без учета издержек переходного периода и неблагоприятной международной обстановки ухудшило отношения Богарии с МВФ и ВБ. В дальнейшем роль этих организаций в партнерстве будет зависеть от желания Богарии сотрудничать по новым направлениям с учетом ее национальных интересов и специфики страны.

Несмотря на поддержку развивающимся и транзитным странам со стороны международных финансовых организаций, помощь этих организаций часто была неэффективной. Автор считает, что взаимоотношения правительств, общества и бизнеса нельзя насильно навязывать отдельным экономикам.

Главной задачей международных финансовых организаций является адаптация механизмов их деятельности к условиям отдельно взятой страны, индивидуальный подход к каждой кредитуемой стране, понимание исторически сложившихся в ней обстоятельств и острых экономических и политических проблем.

7. Тенденция к экономическому глобализму является выражением национального экономического интереса, условием его реализации и защиты обособленности хозяйства. Вступая в экономический и валютный союз, каждая страна дожна определить свои приоритеты и свою региональную ориентацию в соответствии с реальными сравнительными преимуществами.

Например, членство в ЕС раскрывает хорошие социальные и экономические перспективы для развития Богарии. Предпосыками этого является ликвидация всех препятствий для внешней торговли, создание крупного внутреннего рынка, ликвидация препятствий свободному передвижению людей, капиталов и услуг. Непосредственное экономическое влияние оказывает и доступ к структурным фондам Евросоюза, финансовые средства которого необходимы для богарского экономического развития.

По теме исследования опубликовано 5 работ общим объемом 2,3 п.л.

1. Воздействие глобализации на страны с неустойчивыми финансовыми системами/Материалы Научно-практической конференции: Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований, Голицыно, 25 мая 2004. С. 200-202. (0,3 п.л.)

2. Причины внешней задоженности Р. Богарии в период перехода к рыночной экономике // Сборник научных статей Мировая экономика в XXI веке №1 М: ДА МИД России, 2005. С. 144-153 (0,5 п.л.)

3. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в странах с переходной экономикой // Сборник научных статей Мировая экономика в XXI веке №2 М: ДА МИД России, 2005. С. 119-128 (0,5 пл.)

4. Проблемы управления финансовыми рынками в Богарии в условиях подготовки к вступлению в ЕС // Современное управление № 9, 2006. С. 33-39 (0,5 п.л.)

5. Богария на пути вступления в Европейский союз // Сборник научных статей (в двух частях) Мировая экономика в XXI веке. Состояние, проблемы, перспективы. Часть I М: ДА МИД России, 2006. С. 72-80 (0,5 пл.)

Принято к испонению 19/02/2007 Испонено 20/02/2007

Заказ № 125 Тираж: 70 экз.

Типография л11-й ФОРМАТ ИНН 7726330900 115230, Москва, Варшавское ш., 36 (495) 975-78-56 wwvv.autoreferat.ni

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Коларов, Стефан Радосветов

Введение.

Глава I Особенности современной мировой финансовой системы.

1.1. Сущность, основные черты и инструменты финансовой либерализации.

1.2. Международное линфицирование и обострение договых проблем.

1.3. Современные последствия финансовых кризисов 90-х гг. XX в.

Глава II Проблемы модернизации мировой финансовой системы

2.1. Принципы и методологические подходы.

2.2. Анализ основных проектов по реформированию мировой финансовой системы.

2.3. Роль МВФ в консолидации и обновлении мировой финансовой системы.

Глава III Богария как объект воздействия мировой финансовой системы.

3.1. Основные направления развития финансовой системы Богарии.

3.2. Воздействие международной системы внешнего финансирования на проведение экономических реформ в Богарии.

3.3. Проблемы адаптации Богарии к финансовым механизмам Европейского союза.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Воздействие мирохозяйственных факторов на национальную экономику"

Современная мировая экономика переживает широкомасштабные трансформации глобального и регионального уровня. Возросла финансовая взаимозависимость между экономиками различных государств: в сравнительно короткий срок поступления капиталов из-за рубежа могут дать точок развитию национальной экономики, но в то же время перемещение 12% средств частного сектора между государствами может изменить паритет национальной валюты1, а преднамеренные спекуляции и манипуляции -могут стать причиной экономического кризиса.

Новые электронные технологии значительно увеличили возможности выхода за пределы национальных финансовых рынков, что делает финансовые потоки более подвижными. В условиях отмены ограничений на движение капиталов и многократно возросшего объема валютных рынков это привело к росту нестабильности международной финансовой системы2.

Процесс глобализации современной мировой экономики сопровождается кризисными явлениями, наиболее мощное из которых произошло в 1997-1999 гг., что подтверждает необходимость укрепления архитектуры международной финансовой системы в целях предотвращения подобных кризисов в будущем.

Новые процессы в мировой экономике (глобализация, регионизация, образование переходных экономик и т. п.) поставили новые задачи перед международными институтами, потребовали изменения механизмов их взаимодействия с национальными экономиками, новых методов регулирования международных хозяйственных связей. Недостатки в деятельности международных финансовых организаций в последние годы, неэффективность их проектов и программ не соответствуют потребностям времени и требуют адаптации к новым условиям.

1 Кузнецов В. "Что такое глобализация?" МЭ и МО №2/98г., стр. 16

2 Международная финансовая система - это валютное устройство мира, финансовые рынки и институты (С. В. Котёкин, Международная финансовая система, Экономисть, М., 2004 стр.15)

В этой связи рассматриваемая тема является весьма актуальной, так как кризисные процессы в функционировании мировой финансовой системы продожаются, что приводит к катастрофическим последствиям в экономике стран с несовершенной финансовой системой в условиях образования глобального валютно-финансового рынка.

Цель исследования - проанализировать воздействие финансовой глобализации на современную мировую экономику и на примере Богарии выявить особенности этого воздействия; обосновать необходимость совместного решения возникающих проблем реформирования мировой финансовой системы в соответствии с требованиями времени.

Достижение данной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

- выявить факторы, влияющие на развитие современной мировой финансовой системы;

- проанализировать влияние процесса либерализации на развитие мировой валютной системы и определить главные условия успешной финансовой либерализации;

- исследовать характер воздействия финансовой глобализации на экономику развивающихся стран и стран с переходной экономикой;

- выявить изменения, произошедшие в деятельности международных финансовых организаций в последние годы;

- рассмотреть проблему региональной валютной интеграции

- проанализировать и оценить положительные и отрицательные стороны сотрудничества Богарии с международными финансовыми организациями в переходный период;

Объектом данного исследования является состояние, проблемы и тенденции развития мировой финансовой системы в последние десятилетия и их воздействие на национальную экономику Богарии.

Предмет исследования - проблема реформирования мировой финансовой архитектуры на современном этапе и в ближайшей перспективе, подходы и методы реорганизации, направленные на повышение ее стабильности, а также воздействие мирохозяйственных факторов на состояние национальной экономики Богарии в период адаптации к финансовым механизмам Европейского союза.

Методология исследования основана на методах экономического, логического и сравнительного анализов, используемых российскими и зарубежными учеными и практиками в области мировой экономики и финансов; на критическом анализе современного процесса глобализации мировых финансовых рынков; системном анализе сущности изменений, происходящих в мировой финансовой системе в последние годы и конкретно в Богарии; на анализе основных экономико-статистических показателей (капитальных потоков, динамики экспорта товаров и услуг, ВВП, прогнозов экономического роста и др.).

Теоретическую базу данного исследования составили труды зарубежных (в т.ч. российских), и богарских авторов. По вопросам общего развития мировой финансовой системы: Р. Мандела, Д. Сороса, Красавиной Л.Н., Крюгер А., Родриго де Рато, Ж.-К. Трише; по финансовым проблемам: Рудыго К.В., Пищика В.Я., Буториной О.В., Моисеева С.Р., Доженковой Л. Д., Фаминского И.П.; по вопросам мировой экономики: Рыбакина В. Е., Звоновой Е. А., Ливенцева Н. Н., Полякова В.В., Рангеловой Р.; по вопросам Восточной Европы: Дрыночкина А. В., Лазаровой М., Маркова О., Воденичарова Б., Трифоновой М.

Информационно-статистическая база, использованная в данной работе, включает публикации Международного валютного фонда, Всемирного банка, Всемирной торговой организации, Европейского центрального банка, Федеральной резервной системы США, и др. Диссертантом проанализирован широкий круг документов МВФ, последних докладов служащих международных экономических организаций и сотрудников РАН и Богарской академии наук, была изучена российская и международная экономическая литература по вопросам мировой экономики и по темам, непосредственно затронутым в диссертационном исследовании.

Результатом разработки темы исследования явились следующие положения, которые выносятся на защиту:

1. Либерализация движения капитала - одна из важнейших проблем в период финансовой глобализации. Поспешное и непродуманное форсирование движения капиталов приводит к финансовым кризисам. Либерализация дожна начинаться с более стабильных потоков капитала, а именно - догосрочных прямых иностранных инвестиций.

Несмотря на то, что либерализация движения капитала полезна и выгодна, операции по либерализации связаны с большими рисками, поэтому странам необходимо иметь стабильные банковские и финансовые системы и надежные регулирующие органы. Меры по контролю и регулированию притоков каптала являются желательными, а в случаях краткосрочного капитала - необходимыми.

2. Возможность предупреждения кризисов в условиях либерализации межстранового движения капиталов во многом обусловлена достижением прозрачности денежно-кредитной и финансовой политики.

Проблема прозрачности финансовой политики и распространения международных стандартов как средство усиления контроля является важным направлением реформирования международной финансовой системы и МВФ.

3. Открытость экономик и свободный доступ к мировым рынкам дают возможность странам получать ликвидные средства для поддержания обменного курса или функционирования финансово- кредитной системы. Однако, при финансовой либерализации на национальные валюты обрушиваются спекулятивные потоки. Они в несколько раз превышают золотовалютные резервы центральных банков. Объектом валютной нестабильности становятся страны с неустойчивой финансовой системой и фиксированным валютным курсом, вкладывающие краткосрочные капиталы в догосрочные проекты.

4. В ситуации, когда рынки капитала приобретают глобальный характер, а наблюдение и регулирование осуществляется преимущественно на национальном уровне, неминуема опасность новых кризисов и превращение их в глобальный системный финансовый кризис. Мировая деловая и научная общественность вынуждена заниматься анализом причин экономических неурядиц и созданием новой архитектуры международной валютно-финансовой системы.

5. Тенденция к глобализации экономики имеет и положительные, и отрицательные последствия для развития национальных экономик.

Положительные и отрицательные стороны процесса глобализации являются вызовом национальным экономикам. Однако доказано, что выбор противопоставления и изоляции несостоятелен.

6. МВФ и Всемирный банк мобилизовали свои ресурсы для решения проблем внешнего финансирования стран, вставших на путь создания рыночной экономики. Опыт показал, что те страны, в которых не учитывалось смягчение социальных последствий стабилизационных программ, встретились с трудностями, способными свести эффективность реформ на нет.

Подобные последствия возникают в краткосрочном и среднесрочном плане и имеют объективную основу.

7. Вступая в ЕС, Богария выпоняет Маастрихтские критерии и проводит структурную реформу в области государственных финансов. Выгоды для Богарии связаны с более низкими трансакционными расходами, стабильностью валютного курса по отношению к притоку капиталов, лучшей сопоставимостью и прозрачностью цен, хорошо функционирующим внешним и внутренним рынками, стимулированием торговли между Богарией и странами-членами ЕС, улучшением финансового посредничества.

Научная новизна работы заключается в объединении в качестве концептуальной целостности трех аспектов исследования современной мировой валютной системы: ситуации в современной мировой валютно-финансовой системе, мер, предпринимаемых с целью ее реформирования, и воздействия финансовой либерализации на национальную экономику, которое прослеживается на примере Богарии.

Выводы авторского анализа подкрепляются новыми материалами, а гипотезы относительно развития мировой валютной системы имеют как элементы констатации, так и рекомендательный характер.

Личным вкладом автора являются следующие полученные результаты:

1. В ходе исследования современного состояния международной финансовой системы выявлены конкретные проблемы ее развития: продожение роста нестабильности международной финансовой системы, обострение кризисных явлений, несовершенство международного регулирования валютно-финансовой сферы, неэффективность стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, неспособность международных финансовых организаций адекватно реагировать на трансформационные процессы в странах с переходной экономикой.

2. Идентифицированы основные негативные факторы, оказывающие дестабилизирующее воздействие на современное состояние международной валютно-финансовой системы, обуславливающие ее неустойчивость и подверженность кризисам: виртуальный характер современной экономики; финансовая либерализация; необоснованный выбор валютного курса; изобилие частных инвестиций и спекулятивные атаки на денежные системы государств.

3. Обоснован тезис, что огульная отмена валютных ограничений выступает фактором, дестабилизирующим валютно-финансовую систему; в связи с этим допонительно аргументирована необходимость упорядочения движения капитала в период финансовой глобализации. Аргументируется избирательность и постепенность мер в этой сфере.

4. Сформулирован вывод о целесообразности применения эволюционного подхода к реформированию современной международной валютно-финансовой системы (адаптация международных финансовых организаций к условиям финансовой глобализации, прозрачность их деятельности, совершенствование финансовых систем стран, упорядочение либерализации движения капитала, привлечение частных инвесторов к предотвращению кризисов).

5. В результате обобщения программ и конкретных действий международных финансовых организаций по реформированию мировой финансовой системы, направленных на предотвращение кризисов путем совершенствования стандартов и регулирующих финансово-банковских практик, обеспечения прозрачности в деятельности международных финансовых организаций и использования новых инструментов финансирования сделан вывод, что реформирование международной финансовой системы в настоящее время осуществляется путем постепенных, прагматических и взвешенных решений.

6. Установлено изменение характера деятельности МВФ: преобразование его из органа, осуществлявшего преимущественно регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывающего им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления краткосрочных займов в иностранной валюте, в аналитический центр.

7. Обоснована необходимость адаптации Богарии к финансовым механизмам Европейского региона. Учитывая положительные стороны процесса глобализации и интернационализации экономик, Богария выбрала путь вступления в Европейский союз, но для успешной адаптации к требованиям и нормам европейского сообщества Богарии необходимо сделать еще много усилий, чтобы стать равноправным партнером европейских компаний.

Практическая значимость: Исследование и выводы относительно усовершенствования мировой валютно-финансовой системы могут быть использованы при разработке подходов и методов реорганизации, направленных на повышение ее стабильности и реализованы в практической деятельности финансовых институтов, банков, министерств экономики и финансов, международных экономических организаций, а также в научно-исследовательских институтах, высших учебных заведениях в учебном процессе, при чтении лекций по проблемам мировой экономики и для дальнейших изысканий по проблемам совершенствования экономического и финансового состояния стран мира.

Апробация результатов работы. Положения и выводы данного исследования нашли применение в рамках международной научно-практической конференции Глобализация: плюсы и минусы для стран СНГ, региональных и муниципальных образований (25 мая 2004г., Голицыно).

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Коларов, Стефан Радосветов

В Заключении подводится итог диссертационного исследования и

делаются следующие выводы:

1. Становление единого мирового финансового пространства является

следствием современного этана глобализации. В настоящее время на развитие мировой валютной системы оказывают

влияние несколько факторов, среди них выделяются следующие:

- рост масштабов перелива капиталов между странами, выступающий

фактором как глобализации мировых финансовых рынков, так и

формирования курсов национальных валют;

- усиление спекулятивных атак на денежные системы государств, что

вызвало рост волатильности курсов ведущих валют на мировом

валютном рынке;

- возрастание экономического и валютно-финансового потенциала

развивающихся стран, способных оказать потенциальное воздействие

на расстановку сил в международных валютных отношениях;

- создание новой международной колективной валюты евро,

постепенно становящейся конкурентом американскому долару. Соотношение тенденций глобализации и регионизации будет определять

в начале нового столетия основные направления формирующейся мировой

финансовой системы. 2. Либерализация движения капитала является одним из важнейших

следствий финансовой глобализации. Сама по себе необходимость

либерализации движения капиталов не вызывает сомнений, так как она

обусловлена процессом либерализации рынков. Либерализация движения

капиталов является составной частью общего процесса интеграции в

мировую финансовую систему и способствует росту деловой активности. Вместе с тем она сонряжена со значительными рисками: поспешная

либерализация национальной финансовой системы без предварительного создания механизма регулирования и контроля за движением канитала может

привести к массовой утечке капитала за рубеж и финансовым кризисам. Главными условиями успешной либерализации являются:

оздоровление бюджета; стабильность денежной системы; доверие к

центральным банкам, способным защитить национальную валюту от

спекулятивного давления; разработка системы регулирования национального

финансового сектора для того, чтобы иностранные инвесторы не обратили

слабую бюджетную дисциплину в свою пользу и не начали с готовностью

кредитовать проблемные банки в надежде на возмещение кредитов

государством. 3. Анализ последствий кризисов финансово-банковских систем

развивающихся государств и стран с переходной экономикой позволил

выделить противоречивое воздействие глобализации и либерализации

движения капиталов на экономику этих групп стран. С одной стороны,

ликвидация барьеров на пути движения капиталов и новые финансовые

продукты и технологии усилили темпы взаимопроникновения догосрочного

капитала, что является весомым аргументом в пользу финансовой

глобализации. С другой - поспешная либерализация финансовой системы без

предварительного механизма регулирования и контроля над движением

капитала привела к массовой утечке капитала за рубеж. Анализ кризисов последнего десятилетия XX в. позволил бы избежать

многих отрицательных последствий в группе развивающихся и транзитных

стран при правильном определении темпов и последовательности

либерализации национальных финансовых систем, применении разумного

контроля и надзора за движением капиталов. Инструментами этого могла бы

быть устойчивость финансово-кредитных институтов, а в некоторых случаях

отмена ограничений на приток капитала, повышение роли бухгатерского

учета, аудита и внутреннего контроля в частных фирмах. В этой связи на

национальном уровне также: важно ограничивать привлечения

краткосрочных инвестиций; вести наблюдение за финансовыми учреждениями и нредотвраш,ать нанику среди инвесторов; улучшать систему

финансовой информации, вводить стандарты учета и отчетности, новышать

роль бухгатерского учета, аудита, внутреннего контроля в частных фирмах;

предоставлять достоверную информацию о величене официальных резервов,

государственного дога и дога частного сектора. 4. В последнее время произошли существенные изменения в

деятельности международных финансовых организаций. От прямого

инвестирования в нарождающиеся экономики акцент сместися в сферу

частной деятельности. Кредитам МВФ отводится роль катализатора, чем

облегчается финансовая ответственность МВФ, сокращается официальное

финансирование. Ввиду того, что большинство развивающихся стран, которым кредиты

МВФ были необходимы для предотвращения финансовых кризисов и

ликвидации их последствий, в настоящее время в этих кредитах не

нуждаются, МВФ ищет пути реформировании своей деятельности. В

частности поступают предложения сосредоточить деятельность Фонда на

углубленном финансово-экономическом анализе стран и информировать их о

том, какие элементы их политики могут нанести ущерб их собственной и

мировой экономике. В конечном счете, МВФ будет анализировать, как

политика отдельных стран сказывается на дисбалансах в мировой

финансовой системе. В настоящее время международное сообщество приобрело известный

опыт и предприняло много новых внутренних мер, направленных на

укрепление функционирования мировой финансовой системы. Эти

инициативы направлены, прежде всего, на улучшение экономической и

финансовой активности многих институтов, рынков и практической

деятельности правительств и частного сектора. 5. Несмотря на то, что в современном мире наблюдается

широкомасштабная тенденция глобализации в области мировых финансов,

региональная валютная интеграция выходит на первый план.в условиях региональной валютно-финансовой интеграции различные

категории рисков значительно снижаются, обеспечивая тем самым высокую

степень устойчивости национальных финансовых систем. Экономический и валютный союз в Европе позволит обеспечить

симметрию между ЕВРО и доларом США в новой архитектуре

международной валютно-финансовой системы, более равномерно и

пропорционально распределить зоны ответственности за поддержание

устойчивости мировых финансовых рынков. 6. Анализируя отношения между МВФ, Всемирным банком и

Богарией выявлено, что это сотрудничество имело положительное и

отрицательное воздействие на экономику страны в переходный период. Положительная сторона - помощь МФО в преодолении экономического

кризиса, открытие возможностей пользоваться кредитами, и

международными стандартами, стимулирование интеграции Богарии в

международное сообщество. Однако требования со стороны МВФ проведения реформ без учета

издержек переходного периода и неблагоприятной международной

обстановки ухудшило отношения Богарии с МВФ и ВБ. В дальнейшем роль

этих организаций в партнерстве будет зависеть от желания Богарии

сотрудничать по новым направлениям с учетом ее национальных интересов и

специфики страны. Для этого необходимо развивать новую стратегию

сотрудничества, а МВФ отказаться от идеологического нажима и

совершенствовать свою деятельность. Поэтому в будущем Богарии нельзя им пренебрегать (этим

сотрудничеством) и строить отношения во имя повышения

конкурентоспособности национальной экономики. Стране трудно будет без

международной помощи осуществить запланированные крупные

инфраструктурные проекты. В этом чрезвычайные целевые кредитные линии

и международные частные инвесторы смогли бы оказать серьезную помощь.Несмотря на поддержку развивающимся и транзитным странам со

стороны международных финансовых организаций, помощь этих

организаций часто была неэффективной. Автор считает, что

взаимоотношения правительств, общества и бизнеса нельзя насильно

навязывать отдельных экономикам. В каждом случае необходимо

соображаться с конкретными условиями в странах. Международные

финансовые организации часто неправомерно вмешивались в формирование

внутренней и внешней экономической политики стран, что имело негативные

последствия. Главной задачей международных финансовых организаций является

адантация механизмов их деятельности к условиям отдельно взятой страны,

индивидуальный подход к каждой кредитуемой стране, понимание

исторически сложившихся в ней обстоятельств и острых экономических и

политических проблем. 7. Тенденция к экономическому глобализму является выражением

национального экономического интереса, условием его реализации и защиты

обособленности хозяйства. Вступая в экономический и валютный союз,

каждая страна дожна онределить свои приоритеты и свою региональную

ориентацию в соответствии с реальными сравнительными преимуществами. Например, членство в ЕС раскрывает хорошие социальные и

экономические перспективы для развития Богарии. Предпосыками этого

является ликвидация всех препятствий для внешней торговли, создание

крупного внутреннего рынка, ликвидация препятствий свободному

передвижению людей, капиталов и услуг. Все это со своей стороны приводит

к уменьшению расходов и повышению эффективности экономических

агентов, стимулирует экономический рост и содействует повышению

жизненного уровня населения. Непосредственное экономическое влияние

оказывает и доступ к структурным фондам Евросоюза, финансовые средства

которого необходимы для богарского экономического развития.в своем докладе в Мадриде в июне 2004 года Ж.К. Трише призвал

объединить усилия, чтобы улучшить знание новой мировой экономики. Даже сегодня ученые и практики являются наблюдателями и участниками в пределах среды в большой степени непознанных территорий. Чем глубже мы

понимаем особенности функционирования сегодняшней глобальной

экономики, тем более эффективно мы будем преодолевать шоки, кризисы и

прокладывать пути для создания рабочих мест на континентальном и

глобальных уровнях, содействуя экономическому росту и всеобщей

cтaбильнocти^ .^. ^ Triche J. International Financial Architecture - Where Do We Stand? IMF papers, 14.06.2004, Madrid

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Коларов, Стефан Радосветов, Москва

1. Аврамов Й., Попов Д., Теория и история на парите и кредита: от хиперперона през лева към еврото. София: Ciela, 2003

2. Адамов В., Ангелов А., Парична философия на монетаризма. В. Търново: "Абагар", 2004

3. Димитров В., Валутният борд в Бъгария: дискусионни аспекта. В.Търново: Абагар, 2003.

4. Илиев И., Международни финанси. Варна, изд. къща "Стено", 2003

5. Льондев А., Валутно-финансови операции. Пловдив:ИМН, 2003.

6. Манчев Ц., Искров И., Михайлов А., Пари, банки и парична политика. София, унив. издатество "Св. Климент Охридски", 2003

7. Минасян Г., Финансова стабилизация и икономически растеж . София, акад. издатесдтво "Проф. Марин Дринов", 2002.

8. Неновски Н., От лев към евро: кой е най-добрият път. София: Ciela soft amd publ.q 2002

9. Неновски H., Свободните пари: въпроси на икономическата теория. София, акад. Издатество "Проф. Марин Дринов, 2001.

10. Паунов С., Същност и функция на парите. Пловдив: ИМИ, 2004.

11. Статева И., Пазарите за международните финансови сдеки елемент в глобаната валутно-финансова структура. София: изд.-търговска къща "96 плюс:, 2001.

12. Стоянов И., Европейска центрана банка: Европейска система на центрани банки. София: Фенея, 2000.

13. Тончев Т., Доларът и международната валутна система. София: ЛИК, 1998.Книги и монографии на русском языке

14. Богомолов О.Т. Глобализация вызов мировому экономическому порядку, М., Эпикон, 1999

15. Дрыночкин A.B. Восточная Европа как элемент системы глобальных рынков, М., 2004

16. Ершов М.В. Экономический суверенитет России в глобальной экономике, М.,2005

17. Звонова Е. А. Международное внешнее финансирование в современной экономике, М., 2002

18. Иванова В.В., Соколова Б. И. Деньги. Кредит. Банки. М., 2003

19. Константинов Ю.А, Взгляд на будущее устройство мировой валютной системы, Валютные проблемы современного мира, Издательство ОГНИ, Москва 2004

20. Красавина Л.Н., "Международные валютно-кредитные и финансовые отношения", М., "Финансы и статистика", 2005.

21. Кокорев В. И., Таран В. А., Щегорцов В. Н. Международная финансовая система, Минск 2004

22. Крашенинникова В.М. Валютное регулирование в системе государственного управления экономикой, М., 2003

23. Кузнецов B.C. "Международный валютный фонд и мирохозяйственные связи", Москва, "РОССПЭН", 2001

24. Кузякин А. П., Семичев М. А. Мировая экономика, М., 2003

25. Лебедев А.Б., "Договые проблемы и вызовы глобализации", ЗАО "Финстатинформ", М., 2002

26. Ливенцев H.H. "Международные экономические отношения", М., "Проспект", 2005

27. Мовсесян А.Г., Огневцев С.Б. Международные валютно-кредитные отношения, М., 2005

28. В.Я.Пищик, "Евро и долар США", Изд. "Консатбанкир", М., 2002

29. Рудый К.В. Финансовые кризисы: теория, история, политика, Изд. Новое знание, М., 2003

30. Сорос Дж., Открытое общество. Реформируя глобальный капитализм. М., 2001

31. Суэтин A.A. Международные валютно-финансовые отношения, М., 2004

32. Стровский Л.Е. Международные экономические отношения М., 2003

33. Холопов А. В. Валютный курс и макроэкономическая политика, М., 2003

34. Щегорцов В. А. Деньги, кредит, банки, М., 2005Статьи на иностранных языках

35. Аврамов Й., Споразумението с МВФ удар по конкурентоспособността на икономиката // сп. Икономика - 2/2004

36. Аврамов Й., Чуждестранните инвестиции: Основен фактор за повишаване конкурентоспособността на икономиката, // сп. Икономика 1/2006 с. 20-23

37. Апостолов А., Ролята на небанковия финансов сектор за икономическия растеж в Бъгария // сп. Банки Инвестиции Пари 1-2/2006

38. Белева И., Европейската стратегия за заетост // сп. Икономика 1/2005

39. Видолова М., Бъгарският банков сектор в процеса на присъединяване към ЕС предизвикатества и тенденции // сп. Банки Инвестиции Пари -1-2/2006

40. Воденичаров Б., Загадката на сините валути в слабите икономики // сп. "Икономика", кн.3/2004

41. Ганев Г., Да не се носим по течението на европейските пари, а да следваме собственна стратегия // сп. Икономика 2/2005

42. Ганчев Г., Външният контекст на фисканата политика и деловата активност // сп. "Икономика", кн 1/2004

43. Георгиев С., Търсим и предлагаме решения в духа на социано-либерания профил // сп. Икономика 4/2005

44. Гозес X., Далеч сме от Европа по политиката на доходите // сп. Икономика 3/2005

45. Гозес X., Корупцията препъни камък по пътя ни към Европа // сп. Икономика - 4/2004

46. Дончева М., Эфекти от емиграцията върху трудовия пазар в трансформиращата се бъгарска икономика // сп. Икономика 2/2004

47. Желев П., Конкурентоспособност и экспортна специализация на бъгарскатаикономика//сп. Икономика, 3/2006, с. 16 18

48. Игнатиев П., Бъгарската банкова система през първото десетилетие на прехода // сп. Икономика 2/2005

49. Икова Б., Предизвикатества пред бъгарския капиталов пазар в процеса на присъединяване към Европа // ДБанки, Инвестиции, Пари", бр. 3/2006 с. 22-26

50. Иозиодаш И., Перспективи на бизнес-партньорството // ДИкономика" 1/2006 с. 48-50

51. Кафин И., Банковият сектор влияние на макроикономическата политика и регулациите на БНБ // сп. Икономика - 4/2004

52. Костов В., Влизаме в ЕС в трудно време // сп. Икономика 4/2004

53. Кънев М., Глобализация и национален интерес // сп. "Икономика", кн. 1/2004

54. Назарова М., Външнотърговските отношения между ЕС и страните от Югоизточна Европа // сп. Икономика 2/2005

55. Лилов Г., В сянката на закона втора Бъгария // сп. Икономика -3/2004

56. Марков О., Бъгария и Румъния пред Прага на ЕС // сп. Икономика -3/2005

57. Миланова Е., Банковият сектор в Бъгария през 2005 основни тенденции и рискове // сп. Банки Инвестиции Пари - 1-2/2006

58. Миланова Е., БНБ в подкрепа на доброто състояние на банковата система, Банки, Инвестиции // сп. ДПари" 4/2006, с. 12-14

59. Минасян Г., Бъгария в Европейското икономическо пространство // сп. Икономика 1/2005

60. Орешарски П., Икономическият растеж на Бъгария // Банки, Инвестиции, Пари, 5/2006 с. 42-44

61. Панушев Е., Готовност за единния вътрешен пазар // сп. Икономика -1/2005

62. Петков Б., Управлението на финансовите рискове и еволюцията на клиринговите системи фючърсните пазари // сп. Банки Инвестиции Пари -1-2/2006

63. Петкова М., Геостратегические позиции Богарии // ДБизнес-контакты", ноябрь-январь 2006-2007 г., с. 13-15

64. Петров К., Формиране на регионаната политика // сп. Икономика -1/2004

65. Рангелова Р., Икономическият растеж на Бъгария през XX век // сп. Икономика 3/2005

66. Русинов Я., Интегриране на небанковия финансов сектор в Бъгария в единния европейски финансов пазар // сп. Банки Инвестиции Пари -12/2006

67. Семеонов К., Обществени нагласи в Бъгария по пътя към еврозоната // ДИкономически атернативи" 1/2006, с. 83-95

68. Стойкова В., Негативные тенденции сходят на нет // газета ДСтандарт", специально для журнала ДБизнес-контакты", с. 16-17

69. Съев И., МВФ спира тока, но оставя в действие бушоните сп. Икономика // 3/2004

70. Тотев С., Индустрианата политика в процеса на присъединяване // сп. Икономика 1/2005

71. Тодоров А., Защо преходът завърши? // сп. Икономика 1/2006

72. Трифонова М., Приносът на банките за ефективното усвояване на средства от фондовете на Европейския съюз // сп. Банки Инвестиции Пари 3/2006

73. Чавдарова Б., Бъгария и ЕС: оперативна програма ДРегионано развитие 2007-2013" // ДБанки, Инвестиции, Пари" 5/2006 с. 16-26

74. Чакалов С., Десетте нови са все още в преддверието на еврозоната // сп. Банки Инвестиции Пари 1-2/2006

75. Conway P. IMF lending programs: Participation and Impact//Journal of development economics. 1994. -No.45.

76. The Future of the International Financial Architecture Remarks by Roger W. Ferguson, Jr. Vice Chairman Board of Governors of the Federal Reserve System to the Banco de Espaa and International Monetary Fund Conference Madrid, Spain June 15,2004

77. IMF Guidelines for Foreign Exchange Reserve Management: Accompanying Document Prepared by the Monetary and Exchange Affairs Department Approved by Stefan Ingves March 26,2003

78. Enhancing the Effectiveness of Surveillance: Operational Responses, the Agenda Ahead, and Next Steps Prepared by the Policy Development and Review Department in consultation with other departments March 14, 2003

79. Capital Markets in a Global EconomyЧRecent Developments Remarks by Rodrigo de Rato Managing Director of the International Monetary Fund at the Institute of International Finance Spring Membership Meeting Madrid, Spain, April 1,2005

80. IMF's Independent Evaluation Office Announces Release of Report on the IMF's Approach to Capital Account Liberalization Press Release No. 05/02 May 25,2005

81. August 2002. Prepared for the IMF Seminar on Current Developments in Monetary and Financial Law. May 2002. Why Is There So Much Disagreement About the IMF and Reform of the International Financial Architecture? Thomas D. Willett

82. Reform of the International Financial Architecture: A Work in Progress Remarks by Horst Khler Managing Director International Monetary Fund Given at the Central Bank Governors' Symposium Bank of England Conference Center July 5,2002

83. Reforming the International Financial Architecture Ч Progress Through 2000 By IMF Staff March 9, 2001

84. Globalization Myth or Reality? Trends special. Dresdner Bank, April 2000

85. Finance and Development, Vol.35, N 4, December 199889. "TARGET", August 2000

86. Quirk P.J. Adopting Currency Convertibility: Experiences and Monetary Policy Considerationsfor Advanced Developing Countries. IMF Working Paper. August 1994

87. IMF International Financial Statistics. Yearbook. 199892. IMF Survey, May 12.1997

88. Convenio Constitutivo del Fondo Monetario Internacional. Washington, 197894. The Banker, October 2000

89. IMF International Financial Statistics. Washington, №1,1999

90. Selected Decisions of the International Monetary Fund and Selected Documents.Tenth Issue, International Monetary Fund. Washington, 198397. IMF Survey, 2000, No 17

91. Global Imbalances and the Transatlantic Reletionship, Remarks by Rodrigo de Rato, Managing Director of the International Monetary Fund, At the European Institute, Washington D.C., November 10,2005

92. Quirk P.J. Capital Account Convertibility. A New Model for Developing Countries. IMF Working Paper. WP/94/81. July 1994

93. Tricher J.-K., World-wide tendencies in financial systems. Deutsche Bundesbank. Auszuge aus Presseartikeln, №49, 12 October 2000

94. Edwards S. Interest rate, Contagion and Capital Control. NBER Working Paper N7801,2000

95. Financial Times, 17.08.2001

96. A. Greenspan, Bank of International Settlements Survey. 1999. №56

97. International Capital Markets. IMF, Wash., Sept. 1998

98. The Economist, Debt in Japan and America, January 22nd, 2000

99. Madrid The International Financial Architecture Where do we stand? Dinner speech at the Conference "Dollars, Debt and Deficits - 60 Years after Bretton Woods", Madrid, 14 June 2004 Tricher

100. Rempsperger H. The importance of the European Monetary Union in transatlantic relations. BIS Review №54,29 June 2000

101. Bulletin on Asia-Pasific Perspectives 2002/2003

102. International banking and financial market developments BIS Quarterly Review, March 2001

103. Review of Technical Assistance Policy and Experience. Public Information Notice (PIN) No. 02/73. - July 18,2002

104. Articles of Agreement of the International Monetary Fund. Article I//Ссыка на домен более не работаетexternal/pubs//aa/index.htm

105. Review of Technical Assistance Policy and Experience Public Information Notice (PIN) No. 02/73. - July 18, 2002

106. IMF Concludes Discussion on Access Policy in the Context of Capital Account Crises. Public Information Notice (PIN) No. 03/ 37. March 21, 2003

107. The IMF's Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF). A Factsheet. -September, 2002

108. Globalization, Technological Development and the Work of Financial Organizations//Working paper No. 01/181.- November 1,2001.

109. IMF Surveillance. A Factsheet. August 2001

110. Staff Report on the Monetary and Exchange Rate Policies of the Euro Area. -Staff Country Report No. 00/146. November 9,2000

111. IMF Survey / Special Supplement. 2000. - October 19

112. Richard Portes, The future of the international financial architecture London Business School and CEPR 'Dollars, Debt, and Deficits: 60 Years after Bretton Woods' Banco de Espaa and IMF, Madrid, 14-15 June 2004

113. Soros G. Open Society .Reforming Global Capitalism. NY: Public Affairs, 2000

114. Soros G. Avoiding a Breakdown // Financial Times. 1997. Dec. 31.

115. Central banking, Vol. IX, N2,1999Статьи на русском языке

116. Балиев А. Азия решилась на свою еврозону // Российская бизнес газета. -2006.- 14 февр. 2006-05-17

117. Белацкий Е. Факторы формирования валютных курсов: плюрализм моделей, теорий и концепций. //МЭ и МО, № 1,2003

118. Бондаренко А.А. Какие современные мировые валюты можно считать мировыми? // МЭ и МО, № 9, 2003

119. Буторина О.В. Закономерности валютно-финансовой интеграции: мировой опыт и СНГ. // Деньги и кредит, № 8,2005

120. Буторина О.В. Поиск точки равновесия // Европа, № 3,2005

121. Быков П., Власова О., Кокшаров А., Слабый долар это жизнь. // Эксперт № 11,2005

122. Глазьев С. Грядет ли новый финансовый кризис в России? Вопросы экономики, 2000. №6

123. Догов С.И., Фрумкин А.Б О проектах реформирования международной финансовой системы//Деньги и кредит. 2000. - № 6

124. Зевин JI.3. Проблемы регулирования глобальных экономических процессов//Мировая экономика и международные отношения. 2002. - № 7

125. Ипполитов В.А. Мировой фондовый рынок: история развития и современное состояние // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. -№3

126. Кузнецов В. "Что такое глобализация?" // МЭ и МО №2/98г.

127. Мандел P.A. Эволюция международной валютной системы/ЯТроблемы теории и практики управления, 2000, №2

128. Орехин П. Америка провоцирует глобальный кризис. // Независимая газета, 12 января 2004

129. Осипова О. Страх перед свободным плаванием или вынужденная стабилизация курса? // Вопросы экономики, № 6, 2004

130. Рудый К.В. Доларизация, факторы, проблемы, перспективы//Банковский вестник, 2002, №7

131. Саркисянц А.Г. Либерализация валютного регулирования. Мировой опыт.//Финансы, № 1,2002

132. Стариков П. Глобализация финансового пространства вызов суверенитету государств // Обозреватель. - 2006. - № 3

133. Стиглиц Д. Как реформировать глобальную финансовую систему? // Проблемы теории и практики управления. 2005. - № 1

134. Стручинкова Т.В. Движение капитала в условиях финансовой глобализации. // Внешнеэкономический бюлетень, №5, 2004

135. Суворов А. В. Некоторые особенности формирования европейского рынка банковских услуг // Деньги и кредит. 2006. - № 3

136. Угодников К. АКЮльтизм // Итоги, 2006.- № 4

137. Хмыз О.В. "Финансовая либерализация и кризисное состояние экономики" // Экономическая наука современной России №2,2002г.

138. Чеботарева Е.Д. Минимизация внешнеторговых рисков в условиях неустойчивости мировой валютно-финансовой системы // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. - № 3

139. Шагалов Д. Режим валютного совета в странах с переходной экономикой // Российский внешнеэкономический вестник. 2006. - № 2

140. Нерадивым правительствам кредиты просто так не достанутся.// Газета Сегодня. 12 января 1999 г.

141. О положении с прямыми инвестициями в мире. // Бюлетень иностранной и коммерческой информации (БИКИ), 2005. № 119

142. Перспективы прямых трансграничных инвестиций в 2005 2006 гг. // Бюлетень иностранной и коммерческой информации (БИКИ), 2005. № 121Информационно-статистические публикации IMF, World Bank, WTO, ECB, FRS PublicationsПериодические издания

Похожие диссертации

• Проблемы повышения эффективности воздействия внешнеэкономических связей на национальную экономику
• Неэкономические факторы роста национальной экономики
• Закономерности глобализации и развитие национальных экономик
• Конкурентоспособность национальной экономики в условиях глобализации: взаимосвязь политэкономического и институционального подходов
• Реинтеграция стран СНГ в системе факторов экономического роста национальной экономики