Управление процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Тиняков, Роман Михайлович |
| Место защиты | Орел |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Управление процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования"
Тиняков Роман Михайлович
Управление процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического
моделирования
08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Орел - 2007
0031В28ТЭ
003162873
Работа выпонена в государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Орловский государственный технический университет
Научный руководитель доктор экономических наук, профессор
Никитин Святослав Аркадьевич Официальные оппоненты доктор экономических наук, профессор
Садков Виктор Георгиевич кандидат экономических наук Далуда Владеслав Петрович
Ведущая организация
ГОУ ВПО Орловская региональная академия государственной службы
Защита состоится л13 ноября 2007 г в 12 00 часов на заседании диссертационного совета Д 212 182.02 при ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет в ауд. № 212 по адресу 302020,
г Орел, Наугорское шоссе, д 29
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на официальном сайте ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет (www ostu ru)
Автореферат разослан л 42. октября 2007 г Учёный секретарь диссертационного совета
С А Измакова
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования В современных условиях изменились тенденции в экономике, начася ее рост и активизация, в мире происходят процессы глобализации что создает объективные предпосыки для роста и активизации хозяйственной деятельности российских промышленных предприятий на новом более высоком уровне.
Вместе с тем такому развитию мешают сохраняющие значительное влияние на деятельность предприятий негативные факторы: низкая прозрачность российского бизнеса, недостаточный уровень качества корпоративного управления, вызванная этим не до капитализация российских активов и трудности с привлечением дешевых финансовых ресурсов
Указанные обстоятельства заставляют руководителей предприятий задуматься о несоответствии управляемых ими бизнес структур современным экономическим тенденциям, начиная от производства и заканчивая структурой собственности Вступление России в ВТО, ожидаемое в ближайшее врем, может разрушить бизнес-системы, неприспособленные к работе в условиях высококонкурентного глобального рынка Однако наряду с необходимостью, для многих предприятий существуют возможности воспользоваться повышательной фазой экономического цикла на рынке слияний и поглощений и увеличить рыночную долю с получением синергетических выгод.
Это обусловливает необходимость преобразования промышленных предприятий, приведения их структур в соответствие не просто теку щим рыночным условиям, а условиям на шаг вперед, которые будут отличаться большим уровнем конкуренции, новыми правовыми условиями, большей степенью динамичности рынка. Осуществление указанных преобразований требует привлечения значительных финансовых ресурсов, причем появление таких источников как IPO (Initial public offering - первоначальное публичное размещение обыкновенных акций компании), фонды прямых и портфельных инвестиций также требует от промышленных бизкес-структур повышения их прозрачности и обеспечения доходности в будущем
Но главным условием успешного проведения системных преобразований является переосмысление принципов управления этими процессами Здесь важно использовать новейшие достижения теории управления применительно к российским условиям проведения реструктуризации на всех уровнях
Такими условиями, в первую очередь, являются необходимость структурного выравнивания видов экономической деятельности по степени их влияния
на экономику страны, а также необходимость обеспечения экономической безопасности при осуществлении процессов реструктуризации
Такой широкий спектр задач обуславливает необходимость применения системного подхода к их решению При этом дожен обеспечиваться рост стоимости реструктурируемых бизнес систем, что в конечном итоге обеспечивает гармонизацию интересов бизнеса личности и общества
Таким образом, актуальность данной темы заключается в том, что необходимо разработать эффективный подход к управлению неотвратимыми системными процессами реструктуризации промышленных предприятий в условиях динамичного развивающегося рынка и иметь конкретные методики осуществления реструктуризации на разных уровнях бизнес-системы.
Степень разработанности проблемы. Большой вклад в различные аспекты реструктуризации был сделан в работах ряда отечественных исследователей М А. Федотовой, Л П Белых, В Ф. Ершова, А М Карпова, М. Д Аистовой и ряда других
Теоретические основы управления стоимостью были исследованы в трудах А Г Грязновой, М А Федотовой, В Д Шапиро
Крупнейшими зарубежными специалистами в вопросах реструктуризации на основе управления стоимостью являются Дамодаран А , Коупленд Т , Гохан П., Депамфилис Д, Хаммер М и другие
Вопросы экономической безопасности в процессах реструктуризации исследованы П. А Астаховым, М. Г Ионцевым, А Е Молотниковым и некоторыми другими
Следует отметить междисциплинарный характер изучаемой проблемы, поэтому представляют интерес работы в области системного подхода и системной динамики применительно к управлению сложными социально-экономическими системами
Среди современных работ в области системной динамики и моделирования можно отметить работы зарубежных и отечественных ученых, таких как Д Ф. Форрестер, Д. А Кауфман, Дж Стерман, П. М Сенге, Р А Кларк, И В Прангишвили, Ю П Сурмин, А Г Гранберг, В Г Соколов и многих других авторов
Анализ работ этих авторов позволяет сделать выводы Во-первых, как зарубежными, так и отечественными учеными не в поной мере преодолен узкодисциплинарный подход к проблеме реструктуризации
Во-вторых, отсутствует единый комплексный подход к проблеме экономического управления процессами системной реструктуризации промышленных предприятий.
В-третьих, большая часть отечественных работ посвящена научным исследованиям, направленным на изучение и обобщение зарубежного опыта, и его применению в российских условиях без акцента на системные особенности развития российской экономики
В-четвертых, изучение процессов реструктуризации проводилось, как правило, применительно к отдельным организационно-структурным формам предприятий, либо к отдельным видам экономической деятельности без выявления общих для всех этих систем закономерностей развития
В-пятых, недостаточно разработана методическая база поддержки принятия решений в области реструктуризации предприятий.
Актуальность проблемы и недостаточная степень ее разработанности определили выбор темы исследования и направлений ее разработки.
Объектом исследования являются промышленные предприятия России, осуществляющие процессы реструктуризации
Предметом исследования является процесс формирования аппарата системного подхода к управлению в интеграции с инструментами стоимостного менеджмента, системной динамики и его применение к разработке механизмов управления реструктуризацией промышленных предприятий
Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода
Достижение данной цели потребовало решения следующих задач
- изучить и проанализировать предпосыки и условия осуществления процессов реструктуризации промышленных предприятий России,
- уточнить сущность категории реструктуризация с позиций системно-стоимостного подхода к управлению;
- обобщить основные теоретические подходы к управлению процессами реструктуризации предприятий;
- исследовать процессы системной трансформации, происходящие в экономике страны и выявить наиболее характерные тенденции в процессах реструктуризации отдельных промышленных бизнес-систем,
- выработать основные принципы управления реструктуризацией промышленных предприятий на основе интеграции системного подхода и стоимостного менеджмента,
- разработать механизм управления процессами реструктуризации промышленных предприятий на базе аппарата системной динамики и стоимостного менеджмента, а также ряд поддерживающих методик на основе экономико-математического моделирования,
- предложить подход к формированию критерия эффективности реализации предлагаемых механизмов
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют работы отечественных и зарубежных ученых, посвященные теории и практике реструктуризации всех видов, оценке и управлению стоимостью, корпоративному управлению, а также в области системного анализа, системной динамики и информационных технологий, применяемых в управлении предприятиями. Кроме того, в работе использованы материалы периодической печати и сети Интернет по проблемам реструктуризации, экономической безопасности, информационным технологиям управления и системной динамике
Информационной базой исследования процессов реструктуризации явились данные отечественной и зарубежной статистики, результаты обследования ряда предприятий, проведенного автором и результаты опроса руководителей и специалистов нескольких промышленных предприятий Орловской области
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретических положений и методических рекомендаций по управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования, обеспечивающих возможность принятия эффективных управленческих решений
Это подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:
- доказана объективная необходимость и неотвратимость реструктуризации промышленных предприятий, исходя из условий обеспечения эффективного сочетания самоорганизации предпринимательских структур с принципами и закономерностями функционирования экономической системы государства и системы международных отношений, предложена классификации видов и форм реструктуризации, позволяющая комплексно и на разных уровнях рассматривать этот процесс (15 29 Паспорта специальности 08 00 05),
- определены подходы к решению проблем экономической безопасности промышленных предприятий при осуществлении процессов реструктуризации на основе системно-динамического моделирования, а также исходя из принципов народнохозяйственной эффективности (п 15 15 Паспорта специальности 08 00 05),
- сформулированы концепция и основные принципы системно-стоимостного подхода к управлению реструктуризацией промышленных предприятий, на основе которых разработан механизм управления реструктуризацией собственности и контроля при осуществлении прямых инвестиций (п 15 13 Паспорта специальности 08 00 05),
- разработана методика, позволяющая на основе использования методов нелинейного программирования рассчитывать оптимальные направления коррекции структуры имущества и источников его формирования при принятии решений по реструктуризации имущественного комплекса промышленных предприятий (п 15 4 Паспорта специальности 08 00.05),
- разработана модель системно-стоимостного управления и диагностики выявления необходимости реструктуризации на основе минимизации интегрального потенциала стоимостных разрывов, позволяющая наглядно представить процесс движения предприятия как системы в пространстве стоимостных состояний (п. 15 13 Паспорта специальности 08.00 05),
- внесены усовершенствования в подходы к управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий в процессе их реструктуризации, позволяющие выявить направления увеличения их стоимости как основной квантифицируемой цели функционирования промышленных бизнес-систем (п 15 13 Паспорта специальности 08.00 05)
Теоретическая значимость исследования заключается в том, что в нем получены результаты, уточняющие и расширяющие имеющиеся представления о процессах реструктуризации и механизмах управления этими процессами на всех уровнях бизнес-структур Принципы системно-стоимостного подхода, предложенного в диссертации, могут быть использованы для формирования системного мышления в сфере организационного развития
Практическая значимость исследования состоит в том, что приведенные в диссертационной работе положения и выводы способствуют выработке и принятию обоснованных управленческих решений в сфере реструктуризации промышленных предприятий Механизмы и методики, представленные в работе, позволяют повысить эффективность промышленных бизнес-структур путем
их преобразования на основе стоимостных критериев Комплексный подход к оценке эффективности осуществляемой реструктуризации, сформулированный автором, позволяет научно обоснованно оценивать результаты разработки и выпонения проектов системной трансформации предприятий
Материалы, изложенные в диссертации, могут быть использованы в процессе подготовки управленческих кадров и для дальнейших исследований в области реструктуризации и управления промышленными бизнес-системами
Апробация и реализация результатов диссертационного исследования осуществлена в процессе обсуждения его результатов на следующих научных и научно-практических конференциях. Международная научно-практическая конференция Теория и практика антикризисного менеджмента (г Пенза, 2003 г.), Межвузовская научно-практическая конференция Теоретические и практические аспекты обучения информатике и технологиям (Санкт-Петербург, 2003 г ), 16-я международная конференция Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике (Харьков, 2006 г), 17-я международная конференция Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике (Харьков, 2007 г ), ежегодные научные конференции профессорско-преподавательского состава ОреГТУ.
Основные результаты диссертационного исследования внедрены в практику при реструктуризации ОАО Промприбор, разработке плана реструктуризации для ОАО Стекломаш, а также используются в деятельности ОАО Карачаевмопром
Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 научных работ, общим объемом 3,43 пл., из них авторских 3,06 п л, в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России
Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Рукопись содержит 184 страницы основного текста, 4 таблицы, 21 рисунок, X приложений Библиография включает 227 источников
Во введении обоснована актуальность темы диссертации, определены цели и задачи, раскрыты научная новизна и предмет исследования, отмечена практическая ценность работы
В первой главе Теоретические основы управления реструктуризацией промышленных предприятий проведен анализ состояния промышленных предприятий России, на основе которого обоснована необходимость, и выявлены предпосыки их реструктуризации Рассмотрены основные подходы к
управлению процессом реструктуризации, проведен их сравнительный анализ Выработана теоретическая классификация видов реструктуризации бизнес-систем
Вторая глава Теоретико-методические подходы к реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода к управлению посвящена разработке системно-стоимостного подхода к управлению реструктуризацией бизнес систем и анализу указанных процессов в экономике страны Приведены основные принципы системно-стоимостного подхода, выявлены основные тенденции в сфере реструктуризации предприятий, отдельно рассмотрены вопросы экономической безопасности в контексте перераспределения прав собственности
Третья глава Методические рекомендации по совершенствованию управления процессами реструктуризации промышленных предприятий и подходов к оценке их эффективности содержит разработанные автором методики и механизмы осуществления реструктуризационных процессов на разных уровнях бизнес-системы Предложены инструменты оценки и управления стоимостью реструктурируемых хозяйствующих субъектов
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ
НА ЗАЩИТУ
1. Доказана объективная необходимость и неотвратимость реструктуризации промышленных предприятий, исходя из условий обеспечения эффективного сочетания самоорганизации предпринимательских структур с принципами и закономерностями функционирования экономической системы государства и системы международных отношений, а также предложенной классификации видов и форм реструктуризации, позволяющей комплексно и на разных уровнях рассматривать этот процесс.
В процессе исследования установлено, что российская экономика все более тесно интегрируется в мировую экономическую систему, границы внутреннего хозяйственного поля становятся более прозрачными Если говорить об этом процессе, с точки зрения теории систем, то налицо процесс системного преобразования для российских предприятий, происходящий в системе более высокого уровня Поэтому для дальнейшего развития в гармонии с этой системой предприятиям необходимо проводить соответствующие изменения - адаптироваться к меняющимся условиям
Внутренняя необходимость промышленной реструктуризации диктуется высокой степенью износа, низкой платежеспособностью и финансовой неустойчивостью российских промышленных предприятий Для попонения собственных оборотных средств необходима оптимизация бизнес-структуры для обеспечения выхода на инвестиционные рынки В противном случае предприятия могут потерять свои недокапитализированные активы через банкротство Очевидно, что при таких показателях реструктуризация исключительно за счет собственных средств предприятий невозможна и необходимо привлечение инвестиций
В диссертации показано, что на сегодняшний момент возможность привлечения российскими промышленными предприятиями в краткосрочной перспективе финансовых ресурсов портфельных инвесторов на рынке ценных бумаг представляется маловероятной по причине того что портфельные инвесторы готовы вкладывать средства, прежде всего, в ликвидные инструменты фондового рынка Поэтому основным источником внешних инвестиций для российских предприятий в кратко- и среднесрочной перспективе пока остаются стратегические инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции
Нечеткость и неэффективность многих структур на отечественных предприятиях сдерживают как их внутреннее развитие, так и инвестиционный процесс, поэтому реструктуризация и сопровождающие ее процессы реинжиниринга. повышения четкости и прозрачности работы бизнес-системы могут помочь российским хозяйствующим с>бъектам в решении одной из ключевых проблем промышленных предприятий Ч недостатка инвестиций в обновление производственных мощностей, необходимых для производства конкурентоспособной продукции
Российским компаниям важно составить глобальные стратегии, чтобы не потерять внутренний рынок в конкуренции с импортом и в то же время укрепить позиции на внешнем рынке Государство, безусловно, разрабатывает экономическую стратегию, связанную с интеграцией в международное разделение труда Однако глубокая проработка указанных проблем требует от предприятий большей самостоятельности в решении именно глобальных с точки зрения конкретной бизнес-системы решений Важнейшими из этих решений являются решения по преобразованию российских компаний в бизнес-системы способные конкурировать с транснациональными корпорациями Системная закономерность такова, что глобализация мировой системы ведет к глобализации или поглощению интегрирующихся в нее подсистем поэтому очевидно, что вопросы
интегративной реструктуризации будут очень актуальны для российских компаний в ближайшее время. Это сказывается на активности российского рынка слияний и поглощений, который продожает расти Для эффективного участия в этом процессе предприятиям необходимо перестраивать свои бизнес-структуры, исходя из ориентации на стоимость предприятия, т е нужна реструктуризация на основе системно-стоимостного подхода
В диссертации предложена классификация видов реструктуризации, имеющих место в отношении предприятия изменение структуры имущества, структуры собственности и структуры надстройки В рамках каждого из трех видов выделены конкретные формы реструктуризации
2. Определены подходы к решению проблем экономической безопасности промышленных предприятий при осуществлении процессов реструктуризации на основе системно-динамического моделирования, а также исходя из принципов народнохозяйственной эффективности
В диссертации исследована проблема идентификации и разделения нормальных процессов недружественного поглощения, необходимых для оздоровления любой рыночной экономики и противозаконного перехвата корпоративного управления с целью передела собственности (рейдерства)
В диссертации показано, что исходя из принципов догосрочной эффективности и эффективного собственника системно-стоимостного подхода, реструктуризация - впоне объективный и закономерный процесс, поскольку возникновение новой системы невозможно без разрушения старой
Эти два процесса органически связаны и не имеют преимуществ один перед другим
Деятельность по скупке акций плохо управляемых предприятий вопреки воле их менеджеров - это процесс, необходимый для нормального функционирования экономики, хотя и не для всех приятный
Исходя из такой позиции, исследование показало, что рейдерство оценивается в целом положительно только с соблюдением двух условий
1) методы перехвата контроля над предприятием абсолютно законны,
2) не нарушается антимонопольное законодательство, и не наносится ущерб конкурентной среде
Однако, как показало диссертационное исследование, ситуация еще далека от идеальной Если в столичном регионе проблемы корпоративных конфликтов решаются и переходят в цивилизованное русло, то в целом по России не все так однозначно
Сейчас рейдерсхим атакам все чаще стали подвергаться компании малого и среднего бизнеса
В процессе диссертационного исследования изучен опыт многих практиков и немногочисленных научных источников, которые рассматривают этот вопрос в основном в юридической плоскости. Однако, по мнению диссертанта, юридические аспекты - это лишь следствия процессов и закономерностей, происходящих в сфере экономики, - основные причины именно там Поэтому проблематика корпоративной реструктуризации вообще и частные вопросы, такие как корпоративные захваты, рассмотрены в диссертации в экономической плоскости
В диссертации вопрос о безопасности промышленной бизнес-системы рассмотрен в контексте эффективности развития народного хозяйства как макросистемы по отношению к предприятиям. В случае с реструктуризацией в конфликтном аспекте он имеет два противоположных решения Если рассматривать систему на уровне действующего руководства промышленного предприятия, то оно будет стремиться к сохранению гомеостаза с целью удержать власть и свое рабочее место, однако если смотреть с точки зрения государственных интересов, которые в данном случае выступают как параметры среды, то сохранение гомеостаза неэффективной бизнес-системы для общества нецелесообразно
В диссертации построена системно-динамическая модель, объясняющая поведение системы, в которую вовлечены рейдер и компания-цель
Изначально рейдерской компании нужно иметь базис поведения в виде кибернетической модели с учетом экономических интересов, факторов экономического окружения, предоставляющих возможности для реализации этих интересов
Затем этот базис прорабатывается и конкретизируется с учетом имеющихся правовых возможностей Юридические аспекты рейдерского захвата -это механизм и одновременно сфера реализации организационно-экономической стратегии Базис является, как бы фундаментом и дает импульс к поглощению, после чего происходит реализация выработанных механизмов и взаимодействие с целью
Поведение же компании-цели в каждом случае индивидуально и строится исходя из ситуации и конкретных факторов, действующих на нее Эти факторы являются, своего рода, точками флуктуации, на которые может воздействовать рейдерская фирма, поэтому выявление и нейтрализация этих точек является
важнейшей задачей руководства, если оно стремится сохранить существующую систему без коренных изменений
В диссертации показано, что существуют внешние факторы, на которые руководство предприятия не способно повлиять, они находятся под воздействием системы более высокого уровня (среды) Однако существуют факторы, которые любая фирма может исключить из своей деловой жизни для обеспечения собственной экономической безопасности
Проанализировав составляющие этих факторов, диссертант пришел к выводу если потенциальный агрессор на этапе подготовки захвата и определения стратегии будущего поглощения обнаружит слабые места компании-цели, оперативно устранить их для нее, как правило, становится крайне затруднительным Таким образом, фундаментом экономической безопасности предприятия является эффективность хозяйственной деятельности, а для обеспечения этой эффективности требуется выработка системных механизмов преобразования промышленных бизнес-структур в их оптимальное состояние
3. Сформулированы концепция и основные принципы системно-стоимостного подхода к управлению реструктуризацией промышленных предприятий, на основе которых разработан механизм управления реструктуризацией собственности и контроля при осуществлении прямых инвестиций
Система-это некоторая целостность, состоящая из взаимосвязанных частей, каждая из которых вносит вклад в характеристику целого Для системы характерна иерархия (структура) при наличии глобальной цели и критерия оптимальности
В случае с промышленным предприятием глобальной целью является, по мнению диссертанта, гармонизация интересов собственников предприятия, личности сотрудников и общества. В качестве критерия оптимальности выступает максимизация величины стоимости предприятия при заданных глобальной целью ограничениях В этом состоит концепция системно-стоимостного подхода к повышению эффективности (достижению оптимальности) деятельности предприятия Реструктуризация же рассматривается как процесс и одновременно как эффективный инструмент, позволяющий воздействовать на систему, приводя ее в нужное субъекту воздействия состояние
С точки зрения системно-стоимостного подхода, имеющего прикладную направленность, в данном понятии (и соответствующем ему экономико-правовом явлении общественной жизни) можно выделить 3 главных аспекта
- системный (преобразование внутренней структуры и системы внешних взаимосвязей промышленного предприятия),
- стоимостный (преобразование структуры активов и пассивов компании с целью минимизации стоимостного разрыва),
- правовой (юридические процедуры и технологии реструктуризации предприятия)
Важно отметить, что такое деление является условным и служит цели научной структуризации и определения основных линий приложения усилий в практическом применении технологий реструктуризации При этом эти три аспекта неразрывно взаимосвязаны и взаимообусловлены
Системно-стоимостный подход основывается на общих принципах и закономерностях теории систем, но содержит также и следующие частные принципы применительно к реструктуризации промышленных предприятий принцип существования оптимального размера и структуры промышленного предприятия, принцип направленносга на успех, принцип максимизации эффективности и стоимости промышленного предприятия; принцип догосрочной эффективности; принцип интеграции лица, принимающего решения и промышленной бизнес-системы, принцип рычага, принцип подобия систем применительно к промышленным предприятиям, принцип вероятностного рассмотрения кризиса на промышленном предприятии, принцип эффективного собственника.
На основе концепции и принципов системно-стоимостного подхода в диссертации разработан механизм управления реструктуризацией собственности и контроля при осуществлении прямых инвестиций
В общем виде реализация предлагаемого механизма реструктуризации собственности и контроля представлена на рисунке 1
В диссертации при разработке указанного механизма предусмотрены мотивы, организационно-экономические средства управления, источники финансирования и инструменты контроля над процессами реструктуризации
4. Разработана методика, позволяющая на основе использования методов нелинейного программирования рассчитывать оптимальные направления коррекции структуры имущества и источников его формирования при принятии решений по реструктуризации имущественного комплекса промышленных предприятий
В диссертации показано, что процессы реструктуризации часто сопровождаются необходимостью оптимизации структуры имущества и источников его формирования, однако, инструментов внутрифирменного планирования для этого
недостаточно В работе оптимальность определяется в зависимости от уровня хозяйственного развития предприятия
Общая стратегия компании ^
Частные стратегии
Стратегия М&А
Анализ внешних и внутренних факторов
Анализ отрасли, выявление потенциальных целей для М&А
Предварительная оценка стоимости бизнеса и _г-гриутгуггр-тпЩ ржрмвя_
Юридическое закрепление намерении интеграция (в случае дружественного поглощения) Due dihgence
Корректировка цены компании цели
Решение вопросов правового обеспечения (ОПФ, лицензирование структура, состав и права участников, регистрация и уведомление надзорных органов и т п )
Решение вопросов финансирования (источники, структура, порядок расчетов, налогообложение и залоговое обеспечение)
Страхование рисков
Заключение к реализация сдеки 1
Приобретение акций или долей Государственная регистрация сдеки и ее атрибутов Формирование нового состава управления Установление контроля над компанией Построение новой корпоративной структуры Процессы сиртемной интеграции
Рисунок 1 - Обобщенная схема реализации предлагаемого механизма осуществления процесса реструктуризации собственности и контроля над предприятием
Следует отметить, что предлагаемая диссертантом система оптимизации имущественной структуры, применима лишь до момента, когда предприятие не находится в стадии конкурсного производства, и возможно восстановление нормальной хозяйственной деятельности имущественного комплекса.
Структура имущества и источников его формирования любого предприятия необходимо и достаточно подробно представлена в финансовой отчетности Поэтому при разработке методики оптимизации структуры имущества и источников его формирования диссертантом использованы параметры и закономерности, содержащиеся в указанных документах
Согласно предлагаемой методике, прежде чем приступать к коррекции структуры имущества и источников его формирования, необходимо четко определить стратегию развития предприятия на перспективу, оценить реальные и потенциальные возможности и слабые стороны организации, определить возможные источники финансовых поступлений и выбытий Причем, по возможности, необходимо эти данные формализовать и включить в систему ограничений оптимизационной задачи
После формализации задачи оптимизации необходимо записать ее математическую постановку поэтому обозначим значения укрупненных статей (можно также рассматривать расшифровки статей, при этом количество уравнений увеличится) актива баланса на конец года
X, (г =1 2 13) а значения укрупненных статей пассива баланса на конец года Ук (к =1,2, ,19) Номера < и к обозначают порядковый номер статей актива и пассива соответственно, например, г =1 - статья "Нематериальные активы", к = 2 - статья "Добавочный капитал" Валюту баланса обозначим N устанавливается либо существующее за отчетный период значение, либо (желательно) прогнозное значение валюты баланса Кроме того, необходимо определить финансовые аналитические коэффициенты, математически зависящие от статей баланса, а так же указать их нормативные ограничения
Тогда оптимизационная задача будет выглядеть следующим образом Найти значения X, и Уь при которых имеет место система (Б) Финансовая пробка (1) показывает разницу между суммой, пассивов и активов организации По определению баланса она дожна быть равна нулю
Сначала по стобцу на конец года проводится экспресс-анализ с привлечением максимального или заранее определенного числа финансовых коэффициентов
"* финансовая пробка (1)
= * (2)
-Х4-У7-{Г*-Г17)>У, >1000 ЛЙРОГ (для О40) (3) 1-1 л-=12
1-7 *-1 О
10 6 13 Э
л... =(Е^-*,)/< (5>
Ь-1 М /7
-1 /-1
^ (8) (г-12 Ы1
В случае выявления отклонения показателей от нормативных или заранее установленных значений проводится математическая оптимизация значений стобца на конец года в соответствии с системой уравнений, приведенной выше. Затем вычисляются отклонения значений исходного стобца от оптимальных значений Тем самым определяются направления коррекции структуры активов и пассивов Особо стоит отметить слово направления, поскольку оптимальная модель может быть недостижима в реальных экономических условиях, и изменения по той или иной статье может быть возможным лишь в некоторых пределах, а не точно в том же значении, которое показывает отклонение
Решение представленной задачи может осуществляться с помощью известных пакетов прикладных программ нелинейного программирования
5. Разработана модель системно-стоимостного управления и диагностики выявления необходимости реструктуризации на основе минимизации интегрального потенциала стоимостных разрывов, позволяющая наглядно представить процесс движения предприятия как системы в пространстве стоимостных состояний
В диссертации показано, что в основе разработки общей стратегии фирмы лежит цель максимального увеличения стоимости, на этом основан и системно-стоимостный подход Модель реструктуризации предложенная в диссертации, вытекает из рыночной стратегии и служит цели ее реализации В конечном итоге, процесс управления реструктуризацией носит итерационный характер, что предполагает постоянный стоимостный мониторинг как модели реструктуризации, так и самой рыночной стратегии В соответствии с системной методологией, развитие предприятия как системы описано как процесс изменения состояний. Причем этот процесс обусловливается как процессами, происходящими во внешней среде, так и
внутри самой системы. При управлении предприятием предложено строить идеально-возможную стратегию в виде некой кривой (видеа.,), которая будет отражать идеальное, но при этом достижимое с учетом экономического прогноза состояние в каждый момент времени, что показано на рисунке 2.
Рисунок 2 - Изменение стоимости бизнес-системы в процессе ее движения в пространстве состояний.
По оси абсцисс на рисунке изменяется время, по оси ординат Ч стоимость.
Кривую текущего состояния стоимости предприятия нужно строить исходя из статистики (в регрослективе - только исходя из статистики - Бфакг.), а в прогнозном периоде нужно еще учитывать различные фундаментальные факторы.
Кривая идеального состояния строится с учетом как статистики, так и фундаментальных факторов на всем промежутке, причем она дожна отражать максимальную стоимость предприятия при идеальной бизнес-структуре, ограниченную только непреодолимыми обстоятельствами внешней и внутренней среды. В общем виде, согласно законодательству Российской Федерации, стоимость предприятия - это функция трех стоимостей, определенных доходным, сравнительным и затратным подходами.
Для определения в денежном выражении величины упущенной стоимо-
Л.Л. Р ЕВ1Т Д _
сти введем коэффициент-=-, равный отношению прибыли до налоговой, а1ие
обложения и выплаты процентов к совокупной стоимости компании за определенный период Величина, равная сумме всех упущенных прибылей, которые будут накоплены, показывает накопленный потенциал реструктуризации, начиная с момента отсчета и до момента реализации лидеальной бизнес-структуры Эта величина определяется интегралом
Предлагаемую методику удобно использовать для наглядного обоснования необходимости проведения реструктуризации бизнес-системы
6. Внесены усовершенствования в подходы к управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий в процессе их реструктуризации, позволяющие выявить направления увеличения их стоимости как основной кванггифицируемой цели функционирования промышленных бизнес-систем.
В диссертации отмечается, что при проведении реструктуризации необходимо исходить из самого смысла существования предприятия, который заключается в повышении благосостояния его собственников Критерием этого является стоимость Эффективность и стоимость фирмы тесно корелируют между собой То есть чем выше эффективность в любом другом смысле, тем выше будет и стоимость фирмы Это принципиально важный момент при реструктуризации предприятий и оптимизации их структур
Таким образом, предприятие решает в своей деятельности задачу оптимизации, где многокритериальные цели сведены в единую целевую функцию -стоимость (которую нужно максимизировать), а множество граничных условий (правил и факторов, влияющих на систему) составляют систему ограничений Причем практически невозможно провести редукцию всех ограничений и представить задачу математически, чтобы найти оптимальное решение, поскольку многие факторы и условия неквантифицируемы сами по себе, а во-вторых, эти ограничения динамически непостоянны
Если предприятие находится в кризисе, ему, прежде всего, необходима стабилизация работы и улучшение таких частных показателей как коэффициент просроченной задоженности, уровень платежеспособности по текущим обязательствам и другое, однако в догосрочной перспективе процедура (процесс) реструктуризации не дожна завершаться на стабилизации, т.к это неминуемо
приведет к стагнации и новому кризису. Поэтому после достижения промежуточных критериев эффективности необходимо стремиться к увеличению стоимости как догосрочному критерию эффективности В противном случае не совсем понятно для чего вообще проводить реструктуризацию если собственник и другие заинтересованные лица не получат в результате улучшения своего благосостояния
В диссертации показано, что воздействие на промышленную бизнес-систему может создавать стоимость, только если в конечном итоге приводит к одному или нескольким из следующих результатов 1. Увеличивает денежные потоки от существующих активов
2 Увеличивает ожидаемые темпы роста прибыли
3 Увеличивает период сверхнормального роста денежного потока.
4 Снижает стоимость привлечения капитала, используемую для дисконтирования денежных потоков
Развивая идею системно-стоимостного подхода в контексте народнохозяйственной эффективности, диссертант приходит к выводу, что критерий максимизации стоимости фирмы не есть всеобъемлющий и достаточный показатель, исключительно на который следует ориентироваться менеджменту. С системной точки зрения, автор предлагает считать показатель стоимости фирмы промежуточным индикатором ее успешности как субъекта хозяйствования вообще. Универсальным и исчерпывающим можно считать лишь показатель конвергентноеЩ интересов всех субъектов и объектов, которых действие затрагивает значимым образом При этом стоимость фирмы здесь выступает только как одна из составляющих, как одно их ограничений (или даже как целевая функция)
Диссертант считает, что гармонизация дожна служить базисом философии осуществления преобразований (в т ч реструктуризации), стоимость же является более конкретным проявлением гармонии, но ее несомненным преимуществом является наличие фундаментальной теоретической базы, дающей ее четкое понимание и развитая методология оценки, а также механизмы управления ею Это обстоятельство позволяет говорить о большей целесообразности использования категории стоимость в качестве основного критерия эффективности преобразования промышленного предприятия по сравнению с категорией гармонизация. Тем не менее, стоит подчеркнуть, что в этом нет противоречия, поскольку с системной точки зрения при эффективной системе государственного (системного) регулирования функционалы стоимости и гармони-
зации имеют преимущественно прямую зависимость, т е при увеличении стоимости возрастает и степень гармонии и наоборот Такая взаимосвязь наиболее точно и в глубинном смысле отражает народно-хозяйственную эффективность хозяйствующего субъекта
ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
1 Налицо процесс системного преобразования для российских промышленных предприятий, происходящий в системе более высокого уровня, поэтому для дальнейшего развития в гармонии с этой системой предприятиям необходимо проводить соответствующие изменения - адаптироваться к меняющимся условиям путем фундаментального переосмысления принципов работы и реструктуризации самих промышленных бизнес-систем
2 На основании методических принципов концептуального подхода к исследованию были выявлены основные тенденции процессов реструктуризации, наиболее характерные в настоящее время для систем верхнего уровня - мирового хозяйства и экономики страны в обеих системах преобладают процессы реструктуризации собственности и контроля, причем в связи с глобализацией мирового хозяйства, повышением ликвидности и роста в экономике характерны процессы интеграции в форме слияний и поглощений.
3 Процессы реструктуризации промышленных предприятий сопровождаются активизацией проблем экономической безопасности в вопросах перераспределения прав собственности, при этом автором доказано, что фундаментом экономической безопасности предприятия является эффективность хозяйственной деятельности, а для обеспечения этой эффективности требуется выработка системных механизмов преобразования промышленных предприятий в их оптимальное состояние,
4 С учетом обобщения передовых тенденций в теории управления (системный подход в интеграции со стоимостным менеджментом) автором предложен системно-стоимостный подход к управлению процессами реструктуризации
5 На основании концепции и принципов системно-стоимостного подхода, разработан комплекс рекомендаций, состоящий из нескольких методик, способствующих повышению эффективности проведения реструктуризации, механизмов реализации системных преобразований в соответствии со стратегией развития бизнеса, содержащих последовательность и характеристику этапов реструктуризации с указанием источников финансирования, а также ряд методических
рекомендаций по системно-стоимостному управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий,
6 В работе предложен инструмент оценки, позволяющий как оценивать эффективность процессов реструктуризации, так и осуществлять управление стоимостью промышленной бизнес-системы, проходящей через пространство состояний,
7 Показано, что стоимость, хотя и является комплексным показателем результативности функционирования промышленного предприятия для собственника, в то же время необходимо учитывать интересы сотрудников предприятия, клиентов и общества.
ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
В изданиях, рекомендованных ВАК Минобриауки России:
1 Тиняков Р М Системно-стоимостной подход к повышению эффективности функционирования промышленных предприятий путем реструктуризации // Известия ТуГУ. Серия Экономика, управление, финансы Выпуск 2. - Тула: изд ТуГУ -2006.-С 213-222(0 7 пл).
- Другие публикации.
2 Тиняков Р М Оптимальное распределение инвестиций в условиях экономической нестабильное ги // Теория и практика антикризисного менеджмента: Сборник статей Международной научно-практической конференции - Пенза. -2003 -С 65-67 (0,18 пл).
3 Тиняков Р М , Коропец А А, Алексеева Т. А.Нелинейное программирование в оптимизации баланса фирмы Н Теоретические и практические аспекты обучения информатике и технологиям - Материалы межвузовской научно-практической конференции. - Санкт-Петербург - 2003 - С.7-9 (0,15 / аат вкл 0,08 п л )
4 Тиняков Р М Методический подход к построению системы коррекции структуры имущества и источников его формирования для промышленных предприятий // Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике Книга 1 Сборник научных трудов 16-й международной конференции - Харьков ХАИ. - 2006 - С. 240-245 (0,3 п л)
5 Тиняков Р. М , Мартынов М Н Подходы к оценке стоимости гудвила как критерия эффективности управ тения имущественным комплексом промышленного предприятия // Компьютерные технологии при моделировании, в
управлении и экономике Книга 1 Сборник научных трудов 16-й международной конференции - Харьков ХАИ - 2006 - С 246-252 (0,3 / авт вкл 0,2 п л )
6. Тиняков Р M К вопросу содержания понятия "антикризисное управление" в современной хозяйственной практике // Известия ОреГТУ Научный журнал Управление,экономика,право Ч2006 -№1(17) -С 33-35 (0,3 пл)
7 Тиняков Р M Концепция реструктуризации промышленного предприятия с точки зрения системно-стоимостного подхода к управлению // Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике Книга 2 Сборник научных трудов 17-й международной конференции - Харьков-ХАИ -2007 - С 50-58 (0,5 п л )
8 Тиняков Р M Управление стоимостью бизнеса Ч важнейший системный аспект при реструктуризации промышленного предприятия // Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике Книга 2 Сборник научных трудов 17-й международной конференции - Харьков ХАИ -2007 - С 58-66 (0,5 п л )
9 Тиняков Р M, Мартынов M H Информационная подсистема как неотъемлемая составляющая системно-стоимостного подхода при реструктуризации промышленных предприятий // Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике Книга 2 Сборник научных трудов 17-й международной конференции - Харьков ХАИ - 2007 - С 66-74 (0,5 / авт вкл 0,3 п л )
Объем 1,0 уел пл Формат 60x84 1/16 Тираж 100 экз Подписано в печать л10 октября 2007 г Заказ № Отпечатано с готового оригинал-макета на полиграфической базе Орловского государственного технического университета, 302030, г Орел, ул Московская, 65
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тиняков, Роман Михайлович
ВВЕДЕНИЕ.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ РЕСТРУКТУРИЗАЦИЕЙ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ.
1.1 Объективная необходимость и предпосыки проведения реструктуризации промышленных предприятий в условиях современной хозяйственной практики.
1.2 Существующие концепции и подходы к управлению реструктуризацией промышленных предприятий.
1.3 Теоретические аспекты процесса реструктуризации промышленных бизнес-систем на различных уровнях его рассмотрения.
2 ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ НА ОСНОВЕ СИСТЕМНО-СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА К УПРАВЛЕНИЮ.
2.1 Исследование процессов реструктуризации промышленных предприятий России.
2.2 Подход к решению проблем экономической безопасности в процессах реструктуризации промышленных бизнес-систем.
2.3 Системно-стоимостный подход к управлению реструктуризацией промышленных предприятий.
3 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ПРОЦЕССАМИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ И ПОДХОДОВ К ОЦЕНКЕ ИХ ЭФФЕКТИВНОСТИ.
3.1 Рекомендуемые методики проведения реструктуризации промышленных предприятий.
3.1.1 Предлагаемая методика реструктуризации имущества промышленного предприятия и источников его формирования на основе нелинейного программирования.
3.1.2 Предлагаемый механизм реструктуризации собственности и контроля при осуществлении прямых инвестиций.
3.1.3 Рекомендации по совершенствованию информационной подсистемы предприятия при его реструктуризации.
3.2 Методические рекомендации по системно-стоимостному управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий.
3.3 Направления совершенствования подходов к оценке эффективности процессов реструктуризации промышленных предприятий.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования"
Актуальность темы исследования. В современных условиях изменились тенденции в экономике, начася ее рост и активизация, в мире происходят процессы глобализации, что создает объективные предпосыки для роста и активизации хозяйственной деятельности российских промышленных предприятий на новом более высоком уровне.
Вместе с тем такому развитию мешают сохраняющие значительное влияние на деятельность предприятий негативные факторы: низкая прозрачность российского бизнеса, недостаточный уровень качества корпоративного управления, вызванная этим недокапитализация российских активов и трудности с привлечением дешевых финансовых ресурсов.
Указанные обстоятельства заставляют руководителей предприятий задуматься о несоответствии управляемых ими бизнес структур современным экономическим тенденциям, начиная от производства и заканчивая структурой собственности. Вступление России в ВТО, ожидаемое в ближайшее время, может разрушить бизнес-системы, неприспособленные к работе в условиях высококонкурентного глобального рынка. Однако наряду с необходимостью, для многих предприятий существуют возможности воспользоваться повышательной фазой экономического цикла на рынке слияний и поглощений и увеличить рыночную долю с получением синергетических выгод.
Это обусловливает необходимость преобразования промышленных предприятий, приведения их структур в соответствие не просто текущим рыночным условиям, а условиям на шаг вперед, которые будут отличаться большим уровнем конкуренции, новыми правовыми условиями, большей степенью динамичности рынка. Осуществление указанных преобразований требует привлечения значительных финансовых ресурсов, причем появление таких источников как IPO (Initial public offering - первоначальное публичное размещение обыкновенных акций компании), фонды прямых и портфельных инвестиций также требует от промышленных бизнес-структур повышения их прозрачности и обеспечения доходности в будущем.
Но главным условием успешного проведения системных преобразований является переосмысление принципов управления этими процессами. Здесь важно использовать новейшие достижения теории управления применительно к российским условиям проведения реструктуризации на всех уровнях.
Такими условиями, в первую очередь, являются необходимость структурного выравнивания видов экономической деятельности по степени их влияния на экономику страны, а также необходимость обеспечения экономической безопасности при осуществлении процессов реструктуризации.
Такой широкий спектр задач обуславливает необходимость применения системного подхода к их решению. При этом дожен обеспечиваться рост стоимости реструктурируемых бизнес систем, что в конечном итоге обеспечивает гармонизацию интересов бизнеса личности и общества.
Таким образом, актуальность данной темы заключается в том, что необходимо разработать эффективный подход к управлению неотвратимыми системными процессами реструктуризации промышленных предприятий в условиях динамичного развивающегося рынка и иметь конкретные методики осуществления реструктуризации на разных уровнях бизнес-системы.
Степень разработанности проблемы. Большой вклад в различные аспекты реструктуризации был сделан в работах ряда отечественных исследователей: М. А. Федотовой, JI. П. Белых, В. Ф. Ершова, А. М. Карпова, М. Д. Аистовой и ряда других.
Теоретические основы управления стоимостью были исследованы в трудах А. Г. Грязновой, М. А. Федотовой, В. Д. Шапиро.
Крупнейшими зарубежными специалистами в вопросах реструктуризации на основе управления стоимостью являются Дамодаран А., Коупленд Т., Гохан П., Депамфилис Д., Хаммер М. и другие.
Вопросы экономической безопасности в процессах реструктуризации исследованы П. А. Астаховым, М. Г. Ионцевым, А. Е. Молотниковым и некоторыми другими.
Следует отметить междисциплинарный характер изучаемой проблемы, поэтому представляют интерес работы в области системного подхода и системной динамики применительно к управлению сложными социально-экономическими системами.
Среди современных работ в области системной динамики и моделирования можно отметить работы зарубежных и отечественных ученых, таких как Д. Ф. Форрестер, Д. А. Кауфман, Дж. Стерман, П. М. Сенге, Р. А. Кларк,
И. В. Прангишвили, Ю. П. Сурмин, А. Г. Гранберг, В. Г. Соколов и многих других авторов.
Анализ работ этих авторов позволяет сделать выводы:
Во-первых, как зарубежными, так и отечественными учеными не в поной мере преодолен узкодисциплинарный подход к проблеме реструктуризации.
Во-вторых, отсутствует единый комплексный подход к проблеме экономического управления процессами системной реструктуризации промышленных предприятий.
В-третьих, большая часть отечественных работ посвящена научным исследованиям, направленным на изучение и обобщение зарубежного опыта, и его применению в российских условиях без акцента на системные особенности развития российской экономики.
В-четвертых, изучение процессов реструктуризации проводилось, как правило, применительно к отдельным организационно-структурным формам предприятий, либо к отдельным видам экономической деятельности без выявления общих для всех этих систем закономерностей развития.
В-пятых, недостаточно разработана методическая база поддержки принятия решений в области реструктуризации предприятий.
Актуальность проблемы и недостаточная степень ее разработанности определили выбор темы исследования и направлений ее разработки.
Объектом исследования являются промышленные предприятия России, осуществляющие процессы реструктуризации.
Предметом исследования является процесс формирования аппарата системного подхода к управлению в интеграции с инструментами стоимостного менеджмента, системной динамики и его применение к разработке механизмов управления реструктуризацией промышленных предприятий.
Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования.
Достижение данной цели потребовало решения следующих задач: - изучить и проанализировать предпосыки и условия осуществления процессов реструктуризации промышленных предприятий России;
- уточнить сущность категории реструктуризация с позиций системно-стоимостного подхода к управлению;
- обобщить основные теоретические подходы к управлению процессами реструктуризации предприятий;
- исследовать процессы системной трансформации, происходящие в экономике страны и выявить наиболее характерные тенденции в процессах реструктуризации отдельных промышленных бизнес-систем;
- выработать основные принципы управления реструктуризацией промышленных предприятий на основе интеграции системного подхода и стоимостного менеджмента;
- разработать механизм управления процессами реструктуризации промышленных предприятий на базе аппарата системной динамики и стоимостного менеджмента, а также ряд поддерживающих методик на основе экономико-математического моделирования;
- предложить подход к формированию критерия эффективности реализации предлагаемых механизмов.
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют работы отечественных и зарубежных ученых, посвященные теории и практике реструктуризации всех видов, оценке и управлению стоимостью, корпоративному управлению, а также в области системного анализа, системной динамики и информационных технологий, применяемых в управлении предприятиями. Кроме того, в работе использованы материалы периодической печати и сети Интернет по проблемам реструктуризации, экономической безопасности, информационным технологиям управления и системной динамике.
Информационной базой исследования процессов реструктуризации явились данные отечественной и зарубежной статистики, результаты обследования ряда предприятий, проведенного автором и результаты опроса руководителей и специалистов нескольких промышленных предприятий Орловской области.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретических положений и методических рекомендаций по управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода и динамического моделирования, обеспечивающих возможность принятия эффективных управленческих решений.
Это подтверждается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:
- доказана объективная необходимость и неотвратимость реструктуризации промышленных предприятий, исходя из условий обеспечения эффективного сочетания самоорганизации предпринимательских структур с принципами и закономерностями функционирования экономической системы государства и системы международных отношений; предложена классификация видов и форм реструктуризации, позволяющая комплексно и на разных уровнях рассматривать этот процесс (15.29 Паспорта специальности 08.00.05);
- определены подходы к решению проблем экономической безопасности промышленных предприятий при осуществлении процессов реструктуризации на основе системно-динамического моделирования, а также исходя из принципов народнохозяйственной эффективности (п. 15.15 Паспорта специальности 08.00.05);
- сформулированы концепция и основные принципы системно-стоимостного подхода к управлению реструктуризацией промышленных предприятий, на основе которых разработан механизм управления реструктуризацией собственности и контроля при осуществлении прямых инвестиций (п. 15.13 Паспорта специальности 08.00.05); разработана методика, позволяющая на основе использования методов нелинейного программирования рассчитывать оптимальные направления коррекции структуры имущества и источников его формирования при принятии решений по реструктуризации имущественного комплекса промышленных предприятий (п. 15.4 Паспорта специальности 08.00.05);
- разработана модель системно-стоимостного управления и диагностики выявления необходимости реструетуризации на основе минимизации интегрального потенциала стоимостных разрывов, позволяющая наглядно представить процесс движения предприятия как системы в пространстве стоимостных состояний (п. 15.13 Паспорта специальности 08.00.05); внесены усовершенствования в подходы к управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий, позволяющие выявить направления увеличения их стоимости как основной квантифицируемой цели функционирования промышленных бизнес-систем (п. 15.13 Паспорта специальности 08.00.05).
Теоретическая значимость исследования заключается в том, что в нем получены результаты, уточняющие и расширяющие имеющиеся представления о процессах реструктуризации и механизмах управления этими процессами на всех уровнях бизнес-структур. Принципы системно-стоимостного подхода, предложенного в диссертации, могут быть использованы для формирования системного мышления в сфере организационного развития.
Практическая значимость исследования состоит в том, что приведенные в диссертационной работе положения и выводы способствуют выработке и принятию обоснованных управленческих решений в сфере реструктуризации промышленных предприятий. Механизмы и методики, представленные в работе, позволяют повысить эффективность промышленных бизнес-структур путем их преобразования на основе стоимостных критериев. Комплексный подход к оценке эффективности осуществляемой реструктуризации, сформулированный автором, позволяет научно обоснованно оценивать результаты разработки и выпонения проектов системной трансформации предприятий.
Материалы, изложенные в диссертации, могут быть использованы в процессе подготовки управленческих кадров и для дальнейших исследований в области реструктуризации и управления промышленными бизнес-системами.
Апробация и реализация результатов диссертационного исследования осуществлена в процессе обсуждения его результатов на следующих научных и научно-практических конференциях: Международная научно-практическая конференция Теория и практика антикризисного менеджмента (г. Пенза, 2003 г.), Межвузовская научно-практическая конференция Теоретические и практические аспекты обучения информатике и технологиям (Санкт-Петербург, 2003 г.), 16-я международная конференция Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике (Харьков, 2006 г.), 17-я международная конференция Компьютерные технологии при моделировании, в управлении и экономике (Харьков, 2007 г.), ежегодные научные конференции профессорско-преподавательского состава Орел-ГТУ.
Основные результаты диссертационного исследования внедрены в практику при реструктуризации ОАО Промприбор, разработке плана реструктуризации для ОАО Стекломаш, а также используются в деятельности ОАО Карачевмопром.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 9 научных работ, общим объемом 3,43 п.л., из них авторских 3,06 п.л., в том числе в изданиях, рекомендованных ВАК Минобрнауки России.
Структура и объем диссертации. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Рукопись содержит 184 страницы основного текста, 4 таблицы, 21 рисунок, X приложений. Библиография включает 227 источников.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Тиняков, Роман Михайлович
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Результаты выпоненной диссертационной работы позволяют сделать следующие выводы:
1. Налицо процесс системного преобразования для российских промышленных предприятий, происходящий в системе более высокого уровня, поэтому для дальнейшего развития в гармонии с этой системой предприятиям необходимо проводить соответствующие изменения - адаптироваться к меняющимся условиям путем фундаментального переосмысления принципов работы и реструктуризации самих промышленных бизнес-систем, поскольку реструктуризация как многоаспектное системное явление становится для промышленных предприятий не просто необходимым, но и неизбежным, вопрос заключается лишь в том, насколько грамотно и управляемо он будет протекать;
2. Теоретический анализ подходов к рассмотрению основ реструктуризации промышленных предприятий как системной категории позволил уточнить ее сущность, основные цели, задачи и создать научно обоснованную классификацию ее видов. Так как наиболее важными базисными элементами промышленной бизнес-системы является ее имущество и более правовая категория собственность, надстройка представлена в виде оргструктуры и бизнес-процессов, то именно структура имущества и структура собственности и определяют основные свойства и функции промышленного предприятия, а элементы надстройки определяют их конкретное воплощение;
3. Проведенный анализ методических подходов к изучению процессов реструктуризации промышленных предприятий в России показал недостаточную степень разработанности этой проблемы, что явилось причиной разработки концептуального подхода к исследованию указанных процессов;
4. На основании методических принципов концептуального подхода к исследованию были выявлены основные тенденции процессов реструктуризации, наиболее характерные в настоящее время для систем верхнего уровня -мирового хозяйства и экономики страны: в обеих системах преобладают процессы реструктуризации собственности и контроля, причем в связи с глобализацией мирового хозяйства, повышением ликвидности и роста в экономике характерны процессы интеграции в форме слияний и поглощений (М&А). Как мировой, так и российский рынки М&А несколько лет подряд бьют рекорды по совокупной стоимости заключенных сделок;
5. Процессы реструктуризации промышленных предприятий сопровождаются активизацией проблем экономической безопасности в вопросах перераспределения прав собственности, при этом автором доказано, что фундаментом экономической безопасности предприятия является эффективность хозяйственной деятельности, а для обеспечения этой эффективности требуется выработка системных механизмов преобразования промышленных предприятий в их оптимальное состояние;
6. С учетом обобщения передовых тенденций в теории управления (системный подход в интеграции со стоимостным менеджментом) автором предложен системно-стоимостный подход к управлению процессами реструктуризации, последовательно рассматривающий эти процессы в трех аспектах: системном, стоимостном и правовом. При этом эти три аспекта неразрывно взаимосвязаны и взаимообусловлены. Причем приведенная последовательность аспектов является не случайной, а указывает на движение от философ-ско-теоретического к конкретно-практическому смыслу реструктуризации;
7. На основании концепции и принципов системно-стоимостного подхода, разработан комплекс рекомендаций, состоящий из нескольких методик, способствующих повышению эффективности проведения реструктуризации, механизмов реализации системных преобразований в соответствии со стратегией развития бизнеса, содержащих последовательность и характеристику этапов реструктуризации с указанием источников финансирования, а также ряд методических рекомендаций по системно-стоимостному управлению процессами реструктуризации промышленных предприятий;
8. В работе предложен инструмент оценки, позволяющий как оценивать эффективность процессов реструктуризации, так и осуществлять управление стоимостью промышленной бизнес-системы, проходящей через пространство состояний;
9. Показано, что стоимость, хотя и является комплексным показателем эффективности функционирования промышленного предприятия для собственника, в то же время необходимо учитывать интересы сотрудников предприятия, клиентов и общества;
10. Апробация предложенных методик управления процессами реструктуризации на основе системно-стоимостного подхода в условиях действующих промышленных предприятий подтвердила теоретическую и практическую значимость проведенных исследований.
Разработанные и теоретически обоснованные методические инструменты управления процессами реструктуризации промышленных предприятий на основе системно-стоимостного подхода с учетом тенденций процессов трансформации и развития этих бизнес-систем позволят при их практической реализации существенно повысить эффективность реструктуризации предприятий.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тиняков, Роман Михайлович, Орел
1. Авельцов Д. Ю. Анализ существующих систем управления в РФ и за рубежом. Обеспечение непрерывности руководства и гармонии целей, Ссыка на домен более не работаетp>
2. Аверьянов А. Н. Системное познание мира: Методологические проблемы. Ч М.: Политиздат, 1985.
3. Адамчук Н., Мальковская М. Проблемы и пути государственного регулирования процессов слияний и конвергенции на финансовых рынках // Страховое право. Ч 2002. Ч№1. Ч С. 3-19.
4. Азгальдов Г. Г.Оценка стоимости интелектуальной собственности и нематериальных активов. Ч М.: Международная академия оценки, 2006. Ч 400 с.
5. Аистова М. Д. Реструктуризация предприятий: вопросы управления. Стратегии, координация структурных параметров, снижение сопротивления преобразованиям. Ч М.: Альпина Паблишер, 2002. Ч 287с.
6. Апатов А. А. Управление реструктуризацией предприятий. Ч М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2000.
7. Андреева Т. Организационные аспекты слияний и поглощений: западный опыт и российские реалии // Экономические стратегия. Ч 2001. Ч №5Ч 6, ЧС. 12-17.
8. Анищенко Ю. А. Реструктуризация и управление стоимостью промышленных предприятий // Перспективные материалы, технологии, конструкции, экономика: материалы Всероссийской научно практической конференции; ГУЦМиЗ. Ч Вып. 10. Ч Красноярск, 2004.
9. Астахов П. А. Противодействие рейдерским захватам. Ч М.: Эксмо, 2007. Ч240 с.
10. Бабкин Д. Металоторговля: слияние и поглощения начались // Метал-лоснабжение и сбыт. Ч 2004. Ч №1. Ч С. 30-34.
11. База данных рейтингового агентства Эксперт РА, www.raexpert.ru/database/companies.
12. Базовые условия реструктуризации догов сельскохозяйственных товаропроизводителей (утв. постановлением Правительства РФ от 30 января 2003 г. N 52) (с изменениями от 29 августа, 2 октября 2003 г.)
13. Бакланова Е. А. Совершенствование управления капиталом предприятия,Ссыка на домен более не работает~masters/2003/fen^aklanovak/library/index.html
14. Белый рыцарь текстильной промышленности // Комсомольская правда от 01.06.2006, Ссыка на домен более не работает.
15. Белых Л. П. Реструктуризация предприятий. 2-е изд., доп. и перераб. Ч М.: Юнити, 2007. Ч511 с.
16. Белых Л. П., Федотова М. А. Реструктуризация предприятия: Учебное пособие для вузов. Ч М: ЮНИТИ ДАНА, 2001. Ч 399 с.
17. Бергер и Партнер ГмбХ, 1997 г. // Материалы к семинару Реструктуризация предприятий.
18. Бизнес журнал он-лайн, www.business-magazine.ru/2003/2 8/2903 0/.
19. Богданов А. А. Всеобщая организационная наука (Тектология), М., Д.: Книга, 1925.
20. Боевая ничья // Ссыка на домен более не работаетsurvey/
21. Борисов В.А., Синельников А.В. Развитие организации в конкурентной среде // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2000. Ч №6.
22. Брег С. Настольная книга финансового директора / Стивен М. Брег ; Пер. с англ. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. Ч 532 с.
23. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х т. / Пер. с англ. под ред. В.В.Ковалева. Ч Спб.: Экономическая школа, 1997. Ч 1166 с.
24. Бриджес У. Управление компанией в период структурных изменений.2.е изд., перераб.и доп. Ч М.: Вильяме ИД, 2007. Ч 208 с.
25. Булекова А. А. Управление денежным потоком на предприятии. Классификация и методика оптимизации, Ссыка на домен более не работаетp>
26. Булычева Г. В. Реструктуризация российских предприятий // Российский оценщик. Ч 1997. Ч № 10-11. Ч С. 3-7.
27. Буркова А. Ю. Допуск государственных компаний к IPO // Инвестиционный банкинг. Ч 2006. Ч № 5.
28. Бурцев В. Предпосыки формирования страны-системы в условиях финансовой глобализации // Экономика и коммерция. Ч 2002. Ч №1.1. С. 3-5.
29. Вадайцев С. В. Антикризисное управление на основе инноваций. Ч СПб: Издательство СПбГУ, 2001. Ч 232 с.
30. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я. В. Соколов. Ч М.: Финансы и статистика, 1996. Ч 801 с.
31. Васильев Н. В. Совершенствование методов оценки эффективности реструктуризации промышленных предприятий: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05. ЧМ.:РГБ, 2006.
32. Вечканов Г. С Экономическая безопасность: Учебник для вузов. Ч
33. Спб.: Питер, 2007. Ч 384 с.
34. Винокуров В. А. Управление развитием рыночных возможностей предприятия (качество управления, системная организация, оценка, стратегическое планирование). Ч М.: Благовест-В, 2007. Ч 200 с.
35. Влияние реструктуризации на рост стоимости компании. Аналитическая записка рейтингового агентства Эксперт РА.
36. Водачек JI. Реструктуризация вызов чешским предприятиям // Проблемы теории и практики управления. Ч 1999. Ч №1. Ч С. 84 - 87.
37. Воков А. С., Марченко А. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Ч изд-во РИОРл, 2006. Ч 111с.
38. Временное положение о ходинговых компаниях, создаваемых при преобразовании государственных предприятий в акционерные общества, утверждено Указом Президента РФ от 16 ноября 1992 г. № 1392.
39. Генкин А. С., Молотников А. Е. Захват. Корпоративные шахматы: Игра на выживание. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. Ч 253 с.
40. Глобализация экономики и внешнеэкономические связи России / Под ред. д-ра экон., наук, проф. И. П. Фаминского. Ч М.: Республика, 2004. Ч 448 с.
41. Глушецкий А. Вытеснение и Поглощение: практический комментарий к новой главе акционерного закона. Ч Пермь. : Центр Деловой Информации, 2006. Ч 221 с.
42. Глушецкий А. Реорганизация: одним голосованием всех зайцев! // Экономика и жизнь. Ч 2000. Ч № 1.
43. Глущенко А. Ребрендинг: МТС помогли яйца. Новый бренд оператора понравися абонентам, Ссыка на домен более не работаетnews.php7icH3336
44. Голубева В. Венгерский опыт слияния предпринимательств по новымправилам игры // Проблемы прогнозирования. Ч 2004. Ч №2. Ч С. 127-135.
45. Голубков Д. Ю. Особенности корпоративного управления в России: инвестиционный кризис и практика оффшорных операций. Ч М.: Издательский дом Альпина, 1999. Ч 272 с.
46. Горбунов А. Р. Дочерние компании, филиалы, ходинги. Организационные структуры, налоговое планирование. Создание кредитных союзов. Ч М.: Анкил, 1999.
47. Горбунов Г. А., Юн Г. Б., Григорьев В. В. Реструктурирование кредиторской и дебиторской задоженности. Ч М.: Российская гильдия профессиональных Антикризисных управляющих, 2002.
48. Горчаков А., Орлова И., Половников В. Методы экономико-математического моделирования и прогнозирования в новых условиях хозяйствования. Ч М.: ВЗФЗИ, 1991. Ч С. 26-112.
49. Гохан П. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний/Патрик А. Гохан; Пер. с англ. Ч 2-е изд. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. Ч 741 с.
50. Гражданский кодекс Российской Федерации с изм., внесенными Федеральным законом от 29.12.2006 № 258-ФЗ)
51. Гританс Я.М. Корпоративные отношения: правовое регулирование организационных форм. Ч М.: Вотерс Клувер, 2005.
52. Гришанков Д., Кабалинский Д. За пределами нефтяной провинции // Эксперт Online, Ссыка на домен более не работаетratings/expert400/2006/
53. Грушенко В., Фомченкова JI. Выбор стратегии реструктуризации предприятия в условиях экономического кризиса // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 1999. Ч №1. Ч С. 118-122.
54. Дак Дж. Д. Монстр перемен. Причины успеха и провала организационных преобразований. 2-е изд. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. Ч 320 с.
55. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов; Пер. с англ. Ч 2-е изд., исправл. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. Ч 1341 с.
56. Данилов-Данильян В. И., Рыбкин А. А. Основные принципы оптимизационного подхода и возможности его реализации // Системные исследования: Ежегодник. Ч М.: Наука, 1983.
57. Депамфилис Д. Слияния, поглощения и другие способы реструктуризации компании; Пер. с англ. Ч М.: Олимп-Бизнес. Ч 2007. Ч 960 с.
58. Драчева Е. JI., Либман А. М. Проблемы глобализации и интеграции международного бизнеса и их влияние на российскую экономику, Ссыка на домен более не работаетpress/managernent.
59. Дягилев А. Ходинги продукт диктата делового оборота // Бизнес-адвокат. Ч 1999. Ч № 23-24.
60. Евтушенко Е.В. Методические основы реструктуризации нефтеперерабатывающего предприятия в условиях отрицательного воздействия внешних экономических факторов. Ч Уфа: Изд-во Фонда содействия развитию научных исследований. Ч 2000. Ч 188 с.
61. Ершов В. Ф. Методология и методы управления реструктуризацией производственных систем в машиностроении : Дис. . д-ра экон. наук. -Санкт-Петербург, 2003. 324 с.
62. Ершова Е. А. Предприятие (Бизнес) в современном экономико-правовом обороте. Ч М.: Статут 2006. Ч 256 с.
63. Захаров Н. JI Управление социальным развитием организации: Учебник. Ч М.: Инфра-М, 2006. Ч 263 с.
64. Зацепа С. История аутсорсинга в России // Бизнес-Журнал. Ч 2006. Ч №4.
65. Защита бизнеса от недружественного поглощения и корпоративного шантажа, www.pravoved.iWms/sewices^sinessoffers/boffers03/.
66. Иванов И. В., Баранов В. В. Оценка бизнеса. Методы и модели оценки стоимости предприятий традиционных и наукоемких отраслей. Ч М.: Аль-пина Бизнес Букс, 2007. Ч 168 с.
67. Иванова А. Поглощения: за и против // Финансы. Ч 2003. Ч №55.
68. Иванова Е. В.Тренинг управления изменениями в организации. Ч Спб.: Речь, 2007. Ч 292 с.
69. Из-за боязни рейдеров владельцы компаний готовы отказаться от увеличения капитализации своего предприятия // Газета от 27.06.2006, Ссыка на домен более не работаетp>
70. Интервью с председателем NYSE Маршалом Картером, Ссыка на домен более не работаетr-carter.php.
71. Интервью с президентом центра Дж. Ф. Кенеди Майклом М. Кайзером, Ссыка на домен более не работаетr-kaiser.php.
72. Интернет библиотека, Ссыка на домен более не работает
73. Ионцев М. Г. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. Ч 2-е изд., перераб. и доп. Ч М.: 0сь-89,2005. Ч 224 с.
74. Калянов Г. Н. Консатинг при автоматизации предприятий: Научно-практическое издание. Серия Информатизация России на пороге XXI века. Ч М.: СИНТЕГ, 1997. Ч316 с.
75. Камрасс Р., Фарнкомб М. Ахимия корпорации. Как реформироватьструктуру бизнеса в соответствии с реалиями завтрашнего дня. Ч М.: Секрет фирмы л 2005. Ч 256 с.
76. Капитализация-200. Список крупнейших компаний по рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 2006 года, Ссыка на домен более не работаетratings/expert400/2006/
77. Карберг Конрад. Бизнес-анализ с помощью Microsoft Excel, 2-е издание. : пер. с англ. ЧМ.: Издательский дом Вильяме, 2002. Ч 448 с.
78. Карлик А. Реструктуризация в стратегии развития промышленных предприятий // Проблемы теории и практики управления. Ч 2001. Ч № 2.
79. Карлик А., Гришпун Е. Реструктуризация в стратегии развития промышленных предприятий // Проблемы теории и практики управления. Ч 2000. Ч№6. ЧС. 87-92.
80. Карташов В. А. Система систем. Очерки общей теории и методологии. Ч М.: Прогресс-Академия, 1995.
81. Кашин С. Контрольная закупка // Секрет фирмы, Ссыка на домен более не работаетlibrary/publication/pages24.html
82. Кевин Лейн Келер Стратегический брэнд-менеджмент: создание, оценка и управление марочным капиталом. Ч М.: Вильяме ИД, 2005. Ч 704 с.
83. Керимов В. Э., Батурин В. М. Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2000. Ч №2.
84. Кирсанов В. Реструктуризация или передел собственности // Журнал для акционеров. Ч 2000. Ч №3.
85. Клейнер Г. Эффективность мезоэкономических систем переходного периода // Проблемы теории и практики управления. Ч 2002. Ч №6.
86. Ковалев В. В. Как читать баланс / Под ред. Ковалева В. В., Патрова В. В. 4-е изд., перераб. и доп. Ч М.: Финансы и статистика, 2002. Ч 520 с.
87. Козловская А. Э. Актуальные проблемы корпоративных захватов // Безопасность бизнеса. Ч 2006. Ч №1.
88. Колесников С. Управление проектами при создании информационных систем, Ссыка на домен более не работаетp>
89. Коломывцева JI. А. Управление реструктуризацией промышленного предприятия в современных условиях Электронный ресурс.: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Ч М.: РГБ, 2006.
90. Кондратьев В. В., Краснова В. Б. Реструктуризация управления компанией. Ч М.: ИНФРА-М, 1999.
91. Кордон К., Фолман Т., Ванденбош М. Пять важных подходов к осуществлению реструктуризации // Маркетинг.Ч 1999.Ч № 3.Ч С. 75.
92. Котов А. Поглотители бьют рекорды // РБК Daily, http ://www. mergers .ru/library/.
93. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление, Ч 3-е изд., перераб. и доп. / Пер. с англ. Ч М.:ЗАО Олимп-Бизнес, 2005 Ч 576 с.
94. Кочетов Э. Глобалистика как геоэкономика, как реальность, как мироздание: новый ренессанс истоки и принципы его построения, фундаментальные опоры, теоретический и методологический каркас. Ч М.:Прогресс, 2001.Ч 704 с.
95. Кошкин В. И. и др. Антикризисное управление: 17-ти модульная программа для менеджеров Управление развитием организации. Модуль 11. Ч М.: Инфра-М, 2000. Ч 512 с.
96. Крапивников В. Орловский бизнес под прицелом?, Ссыка на домен более не работаетnews.php/2007/06/29/orlovskii-biznes-pod-pricelom.html
97. Красникова М. Быстрый дрейф // Эксперт. Ч 2004. Ч № 14(415).
98. Криворотое В. В., Мезенцева О. В Управление стоимостью: Оценочные технологии в управлении предприятием .Ч М.: Юнити, 2005. Ч 111 с.
99. Кузьмин С. А. Социальные системы: опыт структурного анализа. Ч М.: Наука, 1996.
100. Кутырев В. И. Естественное и искусственное. Борьба миров.: Нижний Новгород, 1994.
101. Лапин А. В. Совершенствование управления собственностью в интегрированных корпоративных структурах промышленности Электронный ресурс.: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05. Ч М.: РГБ, 2003
102. Лафта Дж. К. Эффективность менеджмента организации. Учебное пособие. Ч М.: Русская Деловая Литература, 1999. Ч 320с.
103. Любимская А. Слились на 1,3 трн. // РБК Daily, Ссыка на домен более не работаетlibrary/publication/.
104. Ляпунов С. Реструктуризация это переговоры и баланс интересов // Эксперт. Ч 1998.Ч№ 4.Ч С. 37.
105. Магазин готового бизнеса, Ссыка на домен более не работаетmenu5-textmaloe3-12-0.html
106. Мазур И.И., Шапиро В.Д. Реструктуризация предприятий и компаний. Справочное пособие для специалистов и предпринимателей Ч М.: Высшая школа. 2000. Ч 587 с.
107. Майкл Хаммер. Реинжиниринг: не автоматизируйте уничтожайте, Ссыка на домен более не работаетchuvakhin/bpr.shtml
108. Малинецкий Г. Г. Хаос. Структуры. Вычислительный эксперимент: Введение в нелинейную динамику. Ч М.: Наука, 1997.
109. Марченков Д. Н. Разработка организационно-экономического механизма реструктуризации предприятий промышленности в рыночных условиях Электронный ресурс.: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05. ЧМ.: РГБ, 2005.
110. Марченков Д. Н., Емельянов Е. Н., Поварницына С. Е. Методы консультирования по организационному развитию и реструктурированию предприятий. Ч Консатинг центр Шаг, 20 декабря 2002, www.hrm.ru
111. Мейер К. Живая организация. Ч М.: Добрая книга, 2007. Ч 368 с.
112. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и допоненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477).
113. Мокрова JL Экономика ребрендинга: понятия, проблемы, эффективность, Ссыка на домен более не работаетarticle33530.html
114. Молотннков, А. Е. Слияния и поглощения. Российский опыт / Александр Молотников. Ч М.: Вершина, 2006. Ч 344 с.
115. Мыльник В. В. Титаренко Б. П. Исследование систем управления. Ч М.: Академия, 2006. Ч 352 с.
116. МЭРТ: рост ВВП России в 2006 году составил 6,8%, Ссыка на домен более не работаетcommon/arc/story.php?idcr=54&id=331368
117. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (принят ГД ФС РФ 19.07.2000) (ред. от 30.12.2006) (с изм. и доп., вступившими в силу с 01.03.2007).
118. Нелинейное программирование. Теория и агоритмы. Пер. с англ. /Под ред. Д.Б. Юдина. М.: Мир, Ч 1982.
119. Нив Г.Организация как система: Принципы построения устойчивого бизнеса Эдвардса Деминга. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. Ч 370 с.
120. Никитин JI. Стратегия и тактика защиты от недружественного поглощения // Слияния и поглощения. Ч 2003. Ч №2. Ч С.28.
121. Новоселов Е. Управление реструктуризацией промышленных предприятий в процедурах банкротства. Автореф. дис. канд. экон. наук. Ч Орел, 1998. Ч 18 с.
122. Обзор российского рынка Слияний и Поглощений (январь-март 2007), www.merger.ru.
123. Обзор рынка слияний и поглощений в СНГ, Ссыка на домен более не работаетsurvey/ 21.05.2007
124. Обзор. Рынок М&А во втором полугодии 2006 г., Ссыка на домен более не работаетsurvey/ 24.01.2007
125. Обзор. Рынок слияний и поглощений в 2006, Ссыка на домен более не работаетsurvey/12.01.2007
126. Ольве, Нильс-Горан, Рой, Жан, Веттер, Магнус Оценка эффективности деятельности компании. Практическое руководство по использованию сбалансированной системы показателей: Пер. с англ. Ч М.: Издательский дом Вильяме, 2004. Ч 304 с.
127. Орлов А. А. Рыбаков С. А. Покупка и продажа бизнеса. Российская практика. Ч М.: Вершина, 2006. Ч 272 с.
128. Официальный сайт журналов Финансовый менеджмент, Менеджмент в России и за рубежом, Маркетинг в в России и за рубежом, httt:// www.dis.ru/.
129. Парсонс Т. Функциональная теория изменения // Американская социологическая мысль: Тексты / Под общ. ред. В. И. Добренькова. Ч М., 1996.
130. Письмо Минфина РФ от 24.03.2006 № 03-03-04/1/275 О списании дебиторской задоженности при реорганизации общества.
131. Поддубный А. Смысл публичной жизни, Ссыка на домен более не работаетprintissues/management/2007/02/.
132. Полуэктов А. Новые методы оценки компаний в сдеках слияния и поглощения. Ч М.: МАКС Пресс, 2001. Ч 87 с.
133. Попов. Р. А. Антикризисное управление: учебник для вузов / Р. А. Попов. Ч М.: Высшая школа, 2003. Ч 428 с.
134. Прангишвили И. В. Системный подход и общесистемные закономерности. Серия Системы и проблемы управления. Ч СИНТЕГ. Ч 2000. Ч 528 с.
135. Пригожин А. Дезорганизация: причины, виды, преодоление. Ч М.: Альпина Бизнес Букс, 2007. Ч 402 с.
136. Приказ ФСФО России от 23 января 2001 г. № 16 Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций.
137. Распоряжение ФСДН РФ от 22 сентября 1999 г. № 30-р О Правилах подготовки заключений о возможности реструктуризации задоженности организаций
138. Распоряжение ФУДН России от 12 августа 1994 г. №31-р Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса с изменениями и допонениями.
139. Реструктуризация предприятий и компаний / Под ред. И. И. Мазура. Ч М.: Высшая школа, 2000.
140. Реструктурирование кредитных организаций в зарубежных странах: Учебник / Под. ред. А .Г. Грязновой, М. А. Федотовой, В. М. Новикова. Ч М.: Финансы и статистика, 2000. Ч 416 е.: ил.
141. Рецепт от слабости или о силе смыслов // Московский комсомолец от 05.09.06, Ссыка на домен более не работает
142. Рид Стэнли Фостер Искусство слияний и поглощений / Стэнли Фостер Рид, Александра Рид Лажау; Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. Ч 958 с.
143. Роберте Дж. Современная фирма: структура организации для достижения эффективности и роста. Ч М.: Вильяме ИД, 2007. Ч 352 с.
144. Ровинский Р. Е. Самоорганизация как фактор направленного развития // Вопр. философии. Ч 2002. Ч №5.
145. Рогов С. Россия в системе глобальной экономики на пороге XX в. // Проблемы теории и практики управления. Ч 2000. Ч № 1.
146. Российская промышленность: институциональное развитие / Под ред. Т.Г. Догопятовой. Ч М.: ГУ-ВШЭ, 2002.
147. Российские компании стремятся повысить уровень капитализации // Журнал Управление компанией, Ссыка на домен более не работаетArchive/printyk.asp?aid=2397.
148. Российский рынок М&А: Активность менеджмента. Обзор российского рынка Слияний и Поглощений (январь-декабрь'2006) // Ме^егБ.пСлияния и поглощения в Росси, AG ReDeal. Ч 2007.
149. Российский рынок М&А: высокий старт: Обзор российского рынка слияний и поглощений // Ме^егБ.пСлияния и поглощения в Росси, AG Re-Deal, 2007.
150. Российский статистический ежегодник. 2006. Статистический сборник, официальное издание.Ч М.: Статистика России, 2006.Ч 806 с.
151. Российский статистический ежегодник. Стат. сб./Госкомстат России.Ч М., 2003.Ч705 с.
152. Российский статистический ежегодник. Стат. сб./Госкомстат России.Ч М., 2004.Ч725 с.
153. Российский статистический ежегодник. Стат. сб./Федеральная служба статистики.Ч М.: Статистика России, 2005. Ч 819 с.
154. Россия вышла в лидеры по слияниям в Восточной и центральной Европе // Ведомости. Ч 26 февраля 2005.
155. Рудык Н. Б. Мотивы слияний и жестких поглощений // Вестник НАУ-ФОР. Ч2004. Ч №5. Ч с.38-42; №6. Ч С.40-42.
156. Рудык Н. Б. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы догосрочным финансированием / под ред. Н.Б. Рудык, Е.В. Семенковой. Ч М.: Финансы и статистика, 2001. Ч 625 с.
157. Рудык Н. Б. Структура капитала корпораций: теория и практика. Ч М.: Дело, 2004. Ч 272 с.
158. Рудык Н.Б Конгломеративные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов: Учебно-практ. пос. Ч М.: Дело 2005.Ч 224 с.
159. Рынок М&А бьет все рекорды, Ссыка на домен более не работаетsurvey/
160. Сенге П. Пятая дисциплина: искусство и практика самообучающейся организации / Пер. с англ. ЧМ.: ЗАО ОлимпЧБизнес, 1999. Ч 408 с.
161. Сидоренко В. Н. Информационно-системный анализ эколого-экономических процессов (системно-динамический подход) Электронный ресурс.: Дис. канд. экон. наук: 08.00.19. ЧМ.: РГБ, 2003.
162. Скейз Р. Глобальный передел: как перестроить себя и свою компанию. Ч М.: Вершина, 2007. Ч 208 с.
163. Смирнов Е. Е. Растущий бизнес ищет новые финансовые ресурсы // Инвестиционный банкинг. Ч 2006. Ч № 5.
164. Сохранить свое и добыть чужое // BusinessWeek Россия от 19.02.2007, Ссыка на домен более не работаетsurvey/.
165. Справочник компаний Слияния и поглощения Ссыка на домен более не работаетdirectory/category/investmentcompanies/
166. Сурмин Ю. П. Теория систем и системный анализ: Учеб. пособие. Ч К.: МАУП, 2003. Ч368 с.
167. Сурмин Ю. П., Туленков Н. В. Методология и методы социологических исследований: Учеб. пособ. Ч К.: МАУП, 2000.
168. Тельнов Ю. В. Реинжиниринг бизнес-процессов (Учебное пособие). / Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права. Ч М., 2003. Ч 99 с.
169. Тимоти Дж. Гапин Поное руководство по слияниям и поглощениям компаний. Ч М.: Вильяме ИД, 2005. Ч 240 с.
170. Токовый словарь бизнес и право // Справочно-правовая система (СПС) Гарант
171. Требования к участнику программы финансового оздоровления сельскохозяйственных товаропроизводителей (утв. постановлением Правительства РФ от 30 января 2003 г. N 52) (с изменениями от 2 октября 2003 г.)
172. Тренев В. Н. и др. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. Ч М.: ПРИОР, 1998.
173. Туник И. Ю., Поляков В. А. Антирейдер: пособие по противодействию корпоративным захватам. Ч Спб.: Питер, 2007. Ч 208 с.
174. Тутаев А. В. Финансовая эффективность реструктуризации компаний Электронный ресурс.: Дис. канд. экон. наук : 08.00.10. Ч М.: РГБ, 2003
175. Указ Президента РФ от 16 ноября 1992 г. N 1392 О мерах по реализации промышленной политики при приватизации государственных предприятий с изменениями и допонениями.
176. Управление бизнесом в бурные времена / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. Ч 203 с. Ч (Серия Классика Harvard Business Review)
177. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность в организации в условиях кризиса. ЧМ.: Издательско-книготорговый центр Маркетинг, 2002. Ч 227 с.
178. Федеральный закон Об акционерных обществах от 24 ноября 1995 г. №208ЧФЗ.
179. Федеральный закон от 26.07.2006 N 135-Ф3 О защите конкуренции (принят ГД ФС РФ 08.07.2006)
180. Хакен Г. Синергетика. Ч М.: Мир, 1980. Ч 405 с.
181. Хаммер М., Чампи Дж. Реинжинринг корпорации: Манифест революции в бизнесе. Пер. с англ. Ч СПб.: Издательство С.-Петербургского университета, 1997. Ч 332 с.
182. Харченко Р.П. Разработка модели реструктуризации предприятий // Вестник СевКавГТУ. Ч 2003.Ч№2(10).
183. Химмельблау Д. Прикладное нелинейное программирование. / Под.ред. М. JI. Быховского. Ч М.: Мир. Ч 1975.
184. Хокканен Т. Практический опыт реструктуризации российских предприятий // Теория и практика управления. Ч 1999.Ч № 3.
185. Хокканен Т. Практический опыт реструктуризации российских предприятий // Проблемы теории и практики управления. Ч 1998. Ч №6. Ч С. 106-110.
186. Хэйр П. Дж. Достижения и уроки реструктуризации промышленных предприятий // Проблемы теории и практики управления. Ч 2002.Ч № 2
187. Хэйр П. Дж. Промышленная реструктуризация как средство усиления национальной конкурентоспособности // Проблемы теории и практики управления. Ч 2002. Ч №4.
188. Цуканов И. МТС помогли яйца. Новый бренд оператора понравися абонентам, Ссыка на домен более не работаетnews/299190
189. Черникова Ю.В., Юн Б.Г., Григорьев В.В. Финансовое оздоровление предприятий: теория и практика: Учеб.-практич. пособие. Ч М.: Дело, 2005. Ч 616 с.
190. Чернышев С. Технология рекапитализации // Эксперт. Ч 2005. Ч № 47 (493).
191. Шапиро В., Ольдерогге Н. Реструктуризация, Ссыка на домен более не работает420-154.html.
192. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. Ч М.: ИНФРА-М, 2000. Ч 208 с.
193. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Методы управления стоимостью и анализа затрат / Пер. с англ. Ч М.: Информационно-издательский дом Фи-линъ, 1996.Ч 344 с.
194. Шиткина И. С. Ходинги: правовое регулирование и корпоративное управление: научно-практическое издание. Ч М.: Вотерс Клувер, 2006.
195. Шохина Е. Инвестиции или смерть // Эксперт Online. Ч 12 февраля 2007
196. Эванс Ф.Ч., Бишоп Д.М. Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях / Пер. с англ. Ч М.: Альпина Паблишер, 2004.Ч332 с.
197. Экономическая стратегия фирмы / Под. ред. А. П. Градова. Ч СПб.: Специальная литература, 1995. Ч 414 с.201. Энциклопедия он-лайн,
198. Ьйр://ги^1к1ре(11а.ог^1к1/Реинжинирингбизнес-процессов.
199. Энциклопедия он-лайн, Ссыка на домен более не работаетwiki/Аутстаффинг
200. Эффективное принятие решений / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. Ч 184 с. Ч (Серия Классика Harvard Business Review).
201. Building a New Social Contract at Work: A Call to Action, Ссыка на домен более не работаетiwer/pdf7IRRASpeech.pdf
202. Don't Modify Your Enterprise Application // Ссыка на домен более не работаетarticle/26393
203. Edith S. Hotchkiss and Robert M. Mooradian, лVulture Investors and the Market for Control of Distressed Firms, Journal of Financial Economics 43 (1997), pp. 401-432.
204. Forrester J. W. Counterintuitive behaviour of social systems // Technology review. Ч 1971. Ч Vol. 73(3) Ч P. 53-68.
205. J. P. Morgan's Spin-Offs Study, July 23,1999.
206. James Miles and James Rosenfeld, лAn Empirical Analysis of the Effects of Spin-On nouncements on Shareholder Wealth, Journal of Finance 38, no. 5 (December 1983). P 1597-1606.
207. Kaplan R.S. & Cooper R. Cost & Effect (Boston, Mass.: Harvard Business School Press, 1998).
208. Kaplan R.S. & Norton D.P., The Balanced Scorecard Ч Measures that Drive Performance, Harvard Business Review, JanuaryЧFebruary 1992, p. 71Ч 79.
209. Kenneth Hackel and Joshua Livnat, Cash Flow and Security Analysis (New York: Business Irwin One, 1992), p. 167.
210. MIT Leadership Center, Ссыка на домен более не работаетr-lessons.php.
211. Patrick J. Cusatis, James A. Miles, and J. Randall Woolridge, лRestructuring Through Spin-offs The stock Market Evidence, Journal of Financial Economics 33, no. 3 (June 1993), pp. 293-311.
212. Peter Weill and Michael R. Vitale. Place to Space: Migrating to eBusiness Models,Ссыка на домен более не работаетcisr/placetospace.php.
213. R. Charles Moyer, James R. McGuigan, and William J. Kretlow, Contemporary Financial Management, 5th ed. (St. Paul: West, 1992), p. 66.
214. Ronald Kudla and Thomas Mclnish, лValuation Consequences of Corporate Spin-Offs, Review of Economics and Business Research (March 1983), pp. 7177.
215. Rose Batt, Harry C. Katz, and Jeffrey H. KeefeThe Strategic Initiatives of the CWA: Organizing, Politics, and Collective Bargaining, Ссыка на домен более не работаетiwer/pdf7tfbatt.pdf.
216. Structuring the Information Age: Life Insurance and Technology in the Twentieth Century, Ссыка на домен более не работаетbooks/titlepages/8517.html.
217. The Art and Science of Managing the New Global Corporation, Ссыка на домен более не работаетvideo/359/.
218. The Sum of the Parts (New York, Oppenheimer and Co., January 14,1981)
219. The System Dynamics Review, Ссыка на домен более не работаетpublications.htm
220. The Systemic University of the Net, Ссыка на домен более не работаетcrbnblu.
221. Union-Nominated Directors: A New Voice in Corporate Governance, Ссыка на домен более не работаетiwer/pdf/tfmckersie.pdf.
Похожие диссертации
- Совершенствование управления экономической устойчивостью промышленного предприятия на основе интегрального показателя
- Управление эффективным развитием промышленных предприятий на основе использования международного инжиниринга
- Управление процессом реструктуризации на промышленном предприятии
- Управление реструктуризацией промышленных предприятий на основе слияний и поглощений
- Математические модели и методы управления проектами реструктуризации промышленного предприятия