Управление лизингом на предприятиях черной металургии

Виноградская, Оксана Вячеславовна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление лизингом на предприятиях черной металургии тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Виноградская, Оксана Вячеславовна
Место защиты	Орел
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление лизингом на предприятиях черной металургии"

Виноградская Оксана Вячеславовна

УПРАВЛЕНИЕ ЛИЗИНГОМ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЧЕРНОЙ МЕТАЛУРГИИ

08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Виноградская Оксана Вячеславовна

УПРАВЛЕНИЕ ЛИЗИНГОМ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ЧЕРНОЙ МЕТАЛУРГИИ

08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Работа выпонена в ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Черезов Александр Викторович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Устенко Анатолий Александрович

кандидат экономических наук, доцент Лякишев Александр Григорьевич

Ведущая организация Воронежская государственная

технологическая академия

Защита диссертации состоится л 31 мая 2005 г. в 12 - на заседании диссертационного совета Д 212.182.02 при ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет в аудитории № 212 по адресу: 302020, Россия, г. Орел, Наугорское шоссе, 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет.

Автореферат разослан апреля 2005 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

С.А. Измакова

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертации. Металургия Ч одна из базовых отраслей экономики России, от уровня развития которой существенно зависит экономический рост страны в целом. В силу этого в черной металургии дожны быть реализованы все новинки технологий и оборудования. Однако за последнее время в металургическом комплексе России сократились работы по техническому перевооружению предприятий и внедрению инноваций. В настоящее время основные фонды изношены более чем на 50%, а их активная часть на 70%.

Вышеуказанные сложности подтверждают актуальность развития в России альтернативных форм финансирования, к числу которых относится лизинг. На сегодняшний день лизинг считается перспективным инвестиционным инструментом, позволяющим приобрести различные виды оборудования, в которых нуждается российская промышленность.

Однако в металургии лизинг пока не получил широкого распространения. Исследование показывает, что металургические предприятия начинают использовать лизинговые соглашения. Низкий показатель использования лизинга объясняется неразработанностью методической и законодательной базы его использования в металургическом комплексе.

Многие методики оценки экономической эффективности лизинга и расчета лизинговых платежей нуждаются в совершенствовании. Есть потребность более глубокой оценки рисков в лизинговой деятельности для металургических предприятий и выработке мероприятий по их снижению. Очевидным становится вопрос создания финансово-промышленных групп для предприятий черной металургии с вхождением в нее участников лизинговых отношений.

Таким образом, имеется необходимость в разработках, а также методических материалах по лизингу для их практического применения в металургии, что подтверждает актуальность темы диссертации.

Степень изученности проблемы. Лизинг является сравнительно новым видом деятельности в российской экономике. Однако нельзя сказать,

что тема лизинга обделена вниманием специалистов в научной литературе. Более того, в России принято достаточное количество нормативных актов, призванных способствовать развитию этой новой формы обновления основных фондов, мобилизации инвестиционных ресурсов и обеспечению экономического роста. Однако в теории и на практике остается немало дискуссионных и нерешенных вопросов, касающихся специфики лизинговых отношений.

Теоретические аспекты лизинговых отношений представлены в работах ряда российских и зарубежных ученых: М.В. Карпа, Ю.Н. Самохваловой, Н.М. Васильева, Е.В. Кабатовой, М.И.Лещенко, В. Д. Газмана, В. А. Горемыкина, Л.В. Прилуцкого, М. Беккера, К. Викбер-гера, А. Несона, Д. Тейлора. В работах этих авторов основное внимание уделяется общей теории лизинга, то есть таким вопросам, как понятие, сущность, функции лизинга, виды, преимущества, участники лизинговых отношений, история лизинга, мировой опыт.

Практические точки зрения по вопросам лизинга изложены в многочисленных статьях, опубликованных в докладах и интервью специалистов-практиков. Вместе с тем отметим, что известно лишь несколько опубликованных работ (преимущественно статей), в которых рассматриваются вопросы использования лизинга в металургии - это работы следующих авторов: Т.Б. Рубинштейна, С.Домницера, Ю.С. Брумана, Н.С. Дашкевича, ЕЛ. Караваева, Н.И. Новикова, Т.Г. Философовой, Н.В. Шмелевой, А.В. Черезова, Устенко А. А.

Как показал проведенный обзор экономической литературы, в настоящее время по-прежнему недостаточно проработаны вопросы организации и функционирования лизингового механизма в металургической отрасли, направления совершенствования организации лизинговых отношений на предприятиях металургического комплекса, методики определения экономического эффекта от использования лизинга. Поэтому, степень изученности проблемы можно характеризовать как недостаточную для прикладного и практического решения самой проблемы.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретико-методических положений по совершенствованию управления лизинговой деятельностью как эффективного пути развития производства промышленных предприятий черной металургии. Для достижения поставленной цели потребовалась постановка и решение следующих задач:

- изучить экономическую сущность и формы лизинговых отношений, а также обобщить отечественный и зарубежный опыт применения лизинга в хозяйственной деятельности, и на основе собранных систематизированных данных отобрать методические подходы, приемлемые для оценки экономической эффективности лизинговых отношений в металургической отрасли России;

- предложить собственную экономическую модель для оценки инвестиционных проектов на предприятиях металургического комплекса, включающую систему показателей, адаптированную для прогнозирования результатов лизинговой деятельности;

- провести исследование отрасли черной металургии для уточнения экономических условий инвестирования и конкретизации видимых организационно-экономических предпосылок к объединению лизинговых и металургических компаний в составе финансово-промышленной группы;

- разработать предложения по совершенствованию нормативной базы лизинговых отношений с учетом интересов предприятий металургического комплекса страны;

- выявить особые риски лизинговой деятельности, а также специфические риски, свойственные предприятиям металургического комплекса. На основе полученных результатов разработать инструментарий для управления рисками, вероятными при реализации на предприятиях металургического комплекса инвестиционных проектов с использованием лизинга.

Объект исследования - промышленные предприятия черной металургии Бегородской области.

Предметом исследования является процесс формирования методических подходов управления лизингом.

Теоретическую и методологическую основу диссертации составили материалы, содержащиеся в научных трудах отечественных и зарубежных ученых; материалы научно-практических конференций; законодательные и нормативные акты; данные статистической отчетности за 1996-2004 гг.; отраслевые экономические нормативы по обновлению основных фондов металургической промышленности; материалы первичного учета и отчетности предприятий. Наряду с этим автор использовал методическую и периодическую литературу по исследуемой проблеме, а также материалы, представленные в международной компьютерной сети Интернет.

Диссертационное исследование базируется на общенаучной методологии. В ходе исследования применялись графические, экономико-статистические, аналитические, методы ситуационного, сравнительного анализа, математического моделирования.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании теоретико-методических и практических рекомендаций по повышению эффективности функционирования металургических предприятий на основе управления лизинговой деятельностью.

Представленная формулировка научной новизны раскрывается следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

- уточнено экономическое содержание понятия лизинг с учетом особенностей функционирования предприятий черной металургии (п. 15.1 Паспорта специальностей 08.00.05);

- на основе анализа используемых на практике методов оценки экономической эффективности лизинга предложен агоритм выбора методики, наиболее приемлемой для лизингополучателя - металургического предприятия (п. 15.25 Паспорта специальностей 08.00.05);

- усовершенствована стандартная методика расчета лизинговых платежей, а именно, более поно и четко раскрыта структура затрат, учиты-

ваемых в лизинговых платежах; предложена математическая модель оптимизации лизинговых платежей, адаптированная для предприятий черной металургии (п. 15.25 Паспорта специальностей 08.00.05);

- выявлены и классифицированы наиболее существенные риски, вероятные при ведении лизинговой деятельности с участием предприятий металургического комплекса. Для управления рисками разработан комплекс мероприятий, выпоняемых на стадии подготовки и реализации лизингового инвестиционного проекта (п. 15.11 Паспорта специальностей 08.00.05);

- обоснована целесообразность вхождения ОАО Оскольский электрометалургический комбинат в финансово-промышленную группу с участием субъектов лизинговых отношений для снижения административных и других управленческих издержек, а также финансовых затрат при реализации инвестиционных программ (п. 15.3 Паспорта специальностей 08.00.05).

Практическая значимость результатов диссертационного исследования. Основные выводы и предложения, содержащиеся в диссертации и составляющие ее новизну, могут быть использованы руководителями промышленных предприятий высшего и среднего звена при совершенствовании управления лизинговой деятельностью на предприятиях. Результаты диссертации могут быть использованы участниками лизингового процесса при обосновании целесообразности заключения лизинговых договоров.

Рекомендации работы используются при изучении студентами СТИ МИСиС учебных дисциплин: Экономика предприятия, Предпринимательская и коммерческая деятельность, Менеджмент, а также в системе профессиональной переподготовки руководителей и специалистов промышленных предприятий.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические положения и результаты проведенного исследования докладывались и обсуждались на конференциях различного уровня, включая международные,

в частности: региональной научно-практической конференции Молодые ученые производству (г. Старый Оскол, 2005 г.), международной научной конференции Образование, наука, производство и управление в XXI веке (г. Старый Оскол, 2004 г.), международном экономическом Форуме Собора славянских народов Экономическая интеграция Беларуси, России, Украины: опыт, проблемы, перспективы (г. Бегород, 2004), XIV международной конференции Новые технологии в машиностроении (г. Харьков, 2004), международной научно-технической конференции Математические методы и информационные технологии в экономике, социологии и образовании (г. Пенза, 2004), всероссийской научно-практической конференции Проблемы м перспективы развития экономического и управленческого потенциала России в XXI веке (г. Пенза, 2003), международной научной конференции Современные сложные системы управления (г. Старый Оскол, 2002), всероссийской научной конференции Управление организационным поведением в условиях современного российского предприятия (г. Набережные Чены, 2001).

Результаты диссертационного исследования приняты к использованию в работе ОАО Оскольский электрометалургический комбинат г. Старый Оскол.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 научных работ общим объемом 3,02 п.л. в виде статей, отражающих основное содержание диссертации.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 152 источника; содержит 158 страниц основного текста, 8 таблиц, 21 рисунок, 17 приложений.

Во введении обоснована актуальность темы исследования диссертации, рассмотрена степень разработанности проблемы, определены ее цель и задачи, предмет и объект исследования, раскрыты научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Теоретические основы лизинговой деятельности исследована сущность лизинга, классификация его видов, проанализиро-

ваны тенденции развития мирового рынка лизинговых услуг, показаны особенности и проблемы развития российского лизингового рынка, рассмотрена методология экономической оценки лизинга, сформированная в России к настоящему времени.

Во второй главе Опыт, проблемы и перспективы использования лизинга в металургическом комплексе России проведено исследование отрасли черной металургии; проанализированы основные нормативные акты, регулирующие лизинговую деятельность; обоснована необходимость использования лизинга в металургической промышленности с целью обновления основных фондов на предприятиях черной металургии; раскрыты преимущества создания ФПГ в металургическом комплексе России, объединяющей участников лизингового процесса.

В третьейглаве Совершенствование экономического механизма лизинга для предприятий черной металургии предложены рекомендации по составлению договора лизинга в металургической промышленности; разработан и опробован на практике механизм оценки экономической эффективности лизинговых операций для лизингополучателей; проанализирована экономическая структура и величина лизинговых платежей; разработан инструментарий для управления рисками в лизинговой деятельности на металургических предприятиях.

В заключении диссертации сформулированы основные выводы и рекомендации по результатам проведенного исследования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Уточнено экономическое содержание понятия лизинг с учетом особенностей функционирования предприятий черной металургии.

Металургия играет важную роль в формировании макроэкономических показателей российской экономики. В настоящее время сложилась такая экономическая ситуация, в которой капиталовложения в основные средства предприятий этих отраслей существенно зависят от собствен-

ных финансовых ресурсов самих предприятий. Однако из-за отсутствия ликвидных средств на покупку новой техники и ее высокой стоимости металургические предприятия в последние годы вынуждены эксплуатировать значительное количество машин и оборудования с истекшими сроками службы (рисунок 1).

Рисунок 1 - Возрастная структура производственного оборудования на 01.12 2003

Воспроизводство основных фондов осуществляется с большим отставанием от нормативов, их выбытие составляет 1% против требуемых 3,5-4%, возраст основных фондов доходит до 60-70 лет при нормативном сроке 25 лет.

Особую роль среди направлений выведения отечественной металургии на необходимый уровень развития дожен занять лизинг, который наиболее приемлем в данной отрасли. За период 2000-2003 гг. относительные показатели использования лизинга в металургическом комплексе оставались низкими, хотя определенные успехи были достигнуты (таблица 1).

Обзор различных взглядов к пониманию лизинга указал, что с точки зрения экономистов лизинг имеет явно выраженную инвестиционную направленность. Так, при осуществлении лизинговой сдеки обязательным

Таблица 1 - Доля лизинга в металургическом комплексе в общеотраслевой структуре лизинговых операций в России в 2000-2003 гг. (в % и в мрд. руб.)

№ 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г.

п/п Лизинговые операции Всего %к итогу Всего %к итогу Всего %к итогу Всего %к итогу

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Всего 20 100 66,0 100 119,0 100 173,0 100

1. В том числе: по объектам производственного назначения 13 65 42,9 65 77,1 65 112,6 65

Из них по комплексам:

а машиностроительный 1,6 8 6,6 10 11,9 10 19,1 11

б химико-лесной 1,4 7 5,3 8 10,7 9 17,3 10

в строительный 1,8 9 5,3 8 9,5 8 12,2 7

г транспорт и связь 2,2 11 6,6 10 10,7 9 15,5 9

д АПК 1,8 9 5,9 9 9,2 8 13,8 8

е метйлургическйй 1,0 5 3,3 5 ... С, .1 Ле : 6Жл Г

ж ТЭК 1,6 8 4,5 7 7,2 6 8,6 5

3 другие 1 6 8 5,4 8 10,7 9 15,7 9

2. По объектам непроизводственного назначения 7,0 35 23,1 35 41,9 35 60,4 35

ее элементом является инвестирование в приобретение основных средств (предмета лизинга).

Из Закона РФ О финансовой аренде (лизинге) следует, что обязательной характерной чертой лизинга является его инвестиционный характер. Это означает, что лизингодатель дожен:

- инвестировать средства в форме основных фондов в экономику лизингополучателя;

- вернуть вложенный капитал посредством процесса амортизации.

Автором установлено, что эти две составные части инвестиционного

процесса дожны быть четко регламентированы законодательными актами. Отсутствие в нормативном акте прямого указания на амортизационный источник возмещения инвестиционных затрат лизингодателя приводит к устранению экономических различий между лизингом и куплей-продажей.

В связи с этим предлагается внести допонение в закон "О финансовой аренде (лизинге)", конкретизировав источник возмещения затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю: "Под лизинговыми платежами понимается общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, осуществляемое посредством начисления амортизации, возмещение затрат, связанных с оказанием других предусмотренных договором лизинга услуг, а также доход лизингодателя".

Автором обосновано, что лизинг имеет сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно элементы кредитной сдеки, инвестиционной и арендной форм деятельности, которые тесно сочетаются и взаимодействуют друг с другом, образуя новую форму предпринимательской деятельности.

2. На основе анализа используемых на практике методов экономической оценки лизинга предложен агоритм выбора методики,

наиболее приемлемой для лизингополучателя - металургического предприятия.

В работе рассмотрены объективные причины, которые вызывают проблему выбора специальных методов оценки экономической эффективности использования лизингового оборудования в металургической промышленности. Автором предложен механизм совокупной оценки экономической эффективности лизинга по ряду показателей, характеризующих экономическую деятельность (рисунок 2).

Метрды определения экономической эффективности лизинговых проектов

Эффективность на базе учетно-аналитических оценок Эффективность на базе дисконтированных оценок

1.Расчет коэффициента абсолютной ликвидности 2. Расчет приведенных затрат по лизингу 3. Определение общей прибыли и уровня рентабельности 1 .Расчет чистого приведенного дохода 2. Определение внутренней нормы доходности 3. Определение рентабельности инвестиций 4. Расчет срока окупаемости

Рисунок 2 - Рекомендуемые показатели оценки экономической эффективности лизинговых проектов

Коэффициент абсолютной ликвидности представляет собой отношение валового дохода, полученного по лизингу, к капитальным затратам.

Приведенные затраты по лизингу определяются суммированием лизинговых платежей и капитальных вложений с учетом коэффициента эффективности капитальных затрат, определяемого по расчетам на уровне банковского процента.

Оценивая фактическую эффективность лизинга, а также выбирая и экономически обосновывая проектные и плановые решения, целесооб-

разно пользоваться общими показателями повышения чистой прибыли и уровня рентабельности.

Величину чистого приведенного дохода (КРУ) в адаптации к лизинговому проекту представим следующим образом:

где Б1 Ч выручка от реализации продукции на 1-том шаге расчета; ОЧтекущие затраты лизингополучателя, осуществленные на 1-м шаге расчета, без учета лизинговых платежей;

ш Ч сумма лизинговых платежей за 1-тый период; г Ч ставка дисконтирования; 1 Ч порядковый номер шага расчета; т Ч число периодов;

Е Ч сумма дисконтированных капитальных затрат при наличии условия предоплаты в лизинговом договоре.

Bi - (С/ + т)

Часть математического выражения (] + ;)' отражает сум-

марную величину чистой прибыли за срок лизинга.

Формулу рентабельности лизингового проекта (Р1) зададим следующим образом:

Внутреннюю норму доходности (IRR) при реализации лизингового проекта можно определить, решив следующее уравнение:

^ Д/-(С/+ 77/70 _ у д

^ (1 + /ЛЙ)' + (3)

Под сроком окупаемости принято понимать период, необходимый для возмещения исходных затрат на осуществление проекта за счет прироста доходов от него. Срок окупаемости лизинговой сдеки с учетом дисконтирования определяется в результате решения следующего уравнения:

где ГН Ч сумма чистой прибыли за 1-й период;

К Ч сумма капитальных затрат при наличии условия предоплаты в лизинговом договоре, К=0 при отсутствии предоплаты;

П Ч сумма лизинговых платежей за 1-тый период;

то Ч период, при котором суммарные лизинговые платежи с первоначальным взносом сравняются с суммой чистой прибыли, полученной за это время за счет использования лизингового имущества. Чем меньше срок окупаемости, тем быстрее лизингополучатель возвращает затраты по лизингу.

Практическая апробация предлагаемого механизма совокупной оценки экономической эффективности лизинга проведена на ОАО ОЭМК. Сравнительный анализ эффективности использования лизинга и кредита с целью обновления основных фондов на металургических предприятиях свидетельствует о целесообразности использования лизинга по сравнению с банковским кредитом.

3. Усовершенствована стандартная методика расчета лизинговых платежей, а также предложена математическая модель для их оптимизации.

В самом содержании механизма лизинговых платежей выделяется три наиболее существенных комнонента:

- состав платежей по экономическим элементам;

- совокупная величина и временная структура платежей;

- методы (способы) расчета платежей.

В диссертации показано, что для предприятий черной металургии целесообразно воспользоваться преимуществами страхования в лизинговой деятельности. Расчет общего размера лизингового платежа с учетом страховых взносов будет иметь вид:

П = АО + ПК + КВ+ДУ + НДС + НИ + СТР, (5)

где П общая сумма лизинговых платежей;

АО Ч величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК Ч плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества по договору лизинга;

ДУ Ч плата лизингодателю за допонительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС Ч налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя;

СТР Ч страховая премия.

Введение предложенного коэффициента подтверждается тем, что оборудование для металургической промышленности отличается повышенной сложностью в эксплуатации и существует вероятность возникновения аварийных ситуаций при использовании данного оборудования.

В работе предложена математическая модель оптимизации лизинговых платежей для предприятий черной металургии. Реализация данной модели обусловила ряд ограничений:

- при фиксированной непрерывно начисляемой ставке процента лизингополучателя R достигается минимум суммы приведенных лизинговых платежей;

- выпоняются все требуемые выплаты лизингодателя в каждый момент Т (Ш,.. ..п), то есть не допускается превышение расходов над дохо-

дами, при этом возможно использование неизрасходованных средств предыдущих периодов;

- обеспечивается заданный уровень приведенной стоимости вознаграждения лизингодателя у;

- прибыль лизингодателя за период i неотрицательна;

- последующий платеж дожен быть не меньше предыдущего. Основные условия задачи реализуются в виде следующих формул:

Для формульной записи модели были введены следующие обозначения:

X - искомый лизинговый платеж в период ^

з - доход лизингодателя,

R - ставка процента лизингополучателя,

г - ставка процента лизингодателя,

Т - срок лизингового договора,

а - стоимость вознаграждения лизингодателя,

у - прибыль за определенный период,

а - расходы, включаемые в расчет налога на прибыль,

d - амортизация предмета лизинга.

Объектом исследования для оптимизации лизинговых платежей было выбрано ОАО ОЭМК. В результате получили, что суммарный лизинговый платеж снизися на 7%. Кроме этого, изменися график перечисления лизинговых платежей. Выплаты лизинговых платежей, согласно проведенным вычислениям, различны в зависимости от номера периода и большая часть выплат приходится на последний период, что более выгодно для металургических предприятий.

4. Выявлены и классифицированы наиболее существенные риски, вероятные при ведении лизинговой деятельности с участием металургических предприятий. Для управления рисками разработан комплекс мероприятий, выпоняемых на стадии подготовки и реализации лизингового инвестиционного проекта.

В ходе осуществления лизинговой деятельности весьма важно сделать объективную оценку возможных потерь, то есть оценить степень риска. Разработанная классификация рисков представлена на рисунке 3.

Рисунок 3 - Классификация рисков в лизинговой деятельности для металургических предприятий

В диссертации подробно рассмотрены каждый из представленных на рисунке видов риска, а также приведены инструменты минимизации рисков. Комплекс мероприятий, выпоняемых на стадии подготовки и реализации лизингового инвестиционного проекта, содержит следующие меры.

Распределение рисков при финансировании лизинговых проектов. На основе проведенных исследований установлено, что в ряде случаев стоит идти на определенное усложнение схем финансирования лизинговых проектов за счет допонительного согласования интересов сторон. При этом нужно предоставить большему количеству участников возможность разделить риски и, тем самым, привлечь их к реализации значительного количества лизинговых проектов. Причем за свою долю риска гарант дожен получать соответствующее вознаграждение.

В схеме предоставления гарантий каждый из нескольких участников лизинговой сдеки дожен принять на себя обоснованные риски и соответствующим образом их хеджировать.

Управление кредитными рисками лизинговой деятельности. Основным принципиальным моментом является рассмотрение лизингополучателя как конечного заемщика средств кредитора. Анализ проекта усложняется, поскольку приходится анализировать как лизинговую фирму, так и лизингополучателя.

Оценка потенциального лизингополучателя, как конечного заемщика по проекту, является одним из этапов принятия решения о реализации лизинговой сдеки. Изложенная в работе методика анализа и хеджирования кредитных рисков лизингового проекта предоставляет кредитору и лизингодателю возможность гибкого подхода в процессе переговоров с клиентом.

Управление валютными рисками. При хеджировании валютных рисков в лизинговой деятельности целесообразно использовать следующие операции.

Предотвращение риска: распределение рисков между участниками лизинговой сдеки, включение в контракт условия о рисковой надбавке, создание резервов.

Уменьшение риска, то есть ускорение или замедление платежей; требование частичной предоплаты; право определения валюты; внутренняя компенсация позиций; курсовая оговорка; ценовые условия.

Компенсация риска, то есть срочные валютные операции; кредиты или депозиты в иностранной валюте; валютные опционы; валютные фьючерсы; заключение договора по страхованию риска.

В диссертации рассмотрены также основные методы, с помощью которых валютные риски могут быть уменьшены или устранены.

Управление рисками, сопряженными с лизинговым имуществом подразумевает проверку рынка лизингового имущества и более тесные отношения лизинговой компании с поставщиком.

Основываясь на опыте использования лизинга в условиях металургической отрасли, целесообразно составить агоритм отбора наиболее перспективных для лизинга предприятий металургии, который может быть использован при отборе надежных партнеров и в других отраслях промышленности. В работе представлена последовательность составления данного агоритма поэтапно.

В смысле минимизации рисков, связанных с лизинговым имуществом, важны также взаимоотношения лизинговых компаний и поставщиков. Чтобы не снизить объемы своей деятельности поставщик и лизингодатель дожны достигнуть соглашения о разделе коммерческих рисков между собой. Наиболее распространенной практикой являются гарантии обратного выкупа.

Страхование рисков лизинговой деятельности. Лизинговые операции относятся к числу операций весьма высокой степени риска. В связи с этим особенно актуальным становится вопрос страхования лизинговых отношений. Страхование финансовых, как и иных рисков, строится на основе статистики наступления страховых случаев. Страхование лизингового имущества и технологических рисков оправдано для предприятий металургического комплекса и лизинговых компаний, что подтверждается приведенными в работе примерами.

5. Обоснована целесообразность вхождения ОАО Оскольский электрометалургический комбинат в финансово-промышленную группу с участием субъектов лизинговых отношений.

ОАО Оскольский электрометалургический комбинат является градообразующим предприятием в Бегородской области. Электросталеплавильное производство ОАО ОЭМК в настоящее время является одним из лучших в России. Товарная продукция комбината отличается хорошим спросом, в том числе и на мировом рынке. По объему произведенной продукции ОАО ОЭМК входит в десятку крупнейших металургических предприятий России.

Основываясь на результатах анализа отрасли черной металургии, проведенного в работе, считаем целесообразным создание ФПГ в рамках лизинговой деятельности с вхождением в нее ОАО ОЭМК. Данное условие следует из того, что в конечном итоге деятельность всех субъектов лизинга: банка, завода - изготовителя машин, компании - лизингодателя и компании - лизингополучателя оплачивается из выручки, образуемой промышленным предприятием

Интеграция лизинговых отношений эффективно осуществляется на производственном уровне, когда тесно взаимодействует между собой лизинговая компания с промышленными бригадами и участками металургических предприятий. В процессе интеграции система механизации лизинговой компании будет налаживать бесперебойную работу машин и механизмов, чем обеспечивает выпонение производственной программы и соответствующий уровень доходности.

На основании проведенного в работе анализа можно сделать вывод о преимуществах использования лизинга и создании дочерней лизинговой компании крупными хозяйствующими субъектами отрасли, такими как ОАО ОЭМК. Эти преимущества заключаются в следующем:

- снижение трансакционных и производственных издержек;

- оптимизация материальных и финансовых потоков в рамках ФПГ;

- более низкая цена лизинговых услуг;

- продукты, создаваемые лизинговой компанией в рамках ФПГ, ориентированы на конкретного потребителя;

- возможность организации лизинга целого комплекса оборудования, объединенного одним контрактом;

- улучшение делового имиджа на внутреннем и внешнем рынке;

- улучшение согласованности действий участников в производственной, технологической и финансовой сферах, позволяющее уменьшить потери от возникновения узких мест в производстве.

Основываясь на результатах, полученных в процессе ситуационного анализа ^^ОТ-анализа) относительно ОАО ОЭМК, можно сделать вывод, что наиболее очевидной стратегией развития рассматриваемого предприятия является вхождение в финансово-промышленную группу с участием субъектов лизинговых отношений.

ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Выпоненные в диссертации исследования позволили разработать научно-обоснованные рекомендации по совершенствованию управления лизингом на предприятиях черной металургии.

1. В работе проанализировано и уточнено понятие лизинга, проведен анализ мирового опыта использования лизинговых отношений. Установлено, что существуют объективные предпосыки для более широкого использования лизинговых схем для обновления производственного аппарата металургических предприятий.

2. В результате анализа нормативной базы выявлены противоречия и недоработки документов федерального уровня, регламентирующих лизинговую деятельность в России. Сформулированы предложения, связанные с совершенствованием экономического механизма применения лизинга в отрасли черной металургии.

3. Предложен механизм оценки экономической эффективности лизинговых операций для лизингополучателей. Проведена практическая апробация

совокупной оценки экономической эффективности лизинга по ряду показателей (на примере ОАО Оскольский электрометалургический комбинат).

4. Адаптирована для предприятий черной металургии математическая модель оптимизации лизинговых платежей, в результате которой снижается суммарная величина лизинговых платежей, а также изменяется график их перечисления.

5. На основе проведенного анализа практики использования договора лизинга предложены рекомендации по составлению договора лизинга с предприятиями металургического комплекса.

6. Установлены основные виды рисков участников лизинговых отношений и сформирован комплексный подход в управлении рисками. Кроме того, выявлены факторы риска предприятия - лизингополучателя, определены области таких рисков и выпонен их количественный анализ относительно предприятия металургического комплекса ОАО "ОЭМК".

7. Обоснована целесообразность создания финансово-промышленной группы в рамках лизинговой деятельности с вхождением в нее крупнейшего субъекта рынка металургической продукции ОАО ОЭМК.

Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих публикациях:

1. Карпов Э.А., Костромина О.В. Лизинг как эффективный путь развития промышленного производства // Современные сложные системы управления: Материалы межд. науч. конф. (27-29 ноября, 2002 г.) - Старый Оскол, 2002. С. 346-348 (0,2 п.л., авторских 0,1 п.л.)

2. Костромина О.В., Карпов ЭА Лизинг как резерв повышения эффективности производства // Проблемы и перспективы развития экономического и управленческого потенциала России в 21 веке: Всероссийская науч. практич. конф. - Пенза, 2003. - С. 184-188 (0,31 п.л., авторских 0,16 п.л.)

3. Виноградская О.В. Лизинг как альтернативная форма инвестирования // Экономическая интеграция Белоруссии, России, Украины: опыт, проблемы, перспективы: Материалы II межд. экономического Форума

Собора славянских народов (18-19 сентября, 2003 г) - Бегород, 2004. С.41 -45 (0,3 п.л.)

4. Виноградская О.В. Роль лизинга в инновационной деятельности предприятия // Математические методы и информационные технологии в экономике, социологии, образовании: Сб. статей XIII международной науч. технич.конф. (21-22 мая, 2004) Пенза, 2004. С. 180-182 (0,14п.л.)

5. Карпов Э.А. Виноградская О.В. Эффективность использования лизинга // Новые технологии в машиностроении: Сб. матер. XIV межд. конф. Харьков Рыбачье, 2004. С. 105-113 (0,56 п.л., авторских 0,28 п.л.)

6. Виноградская О.В., Крахт В.Б., Карпов ЭА Управление лизинговыми рисками // Новые технологии в машиностроении: Сб. матер. XIV межд. конф. Харьков Рыбачье, 2004. С.257-265 (0,56 п.л., авторских 0.19п.л.)

7. Виноградская О.В. Место лизинга в системе форм инвестирования металургической промышленности // Образование, наука, производство и управление в XXI веке: Матер, межд. науч. конф. (20-22 октября, 2004г.) Старый Оскол, ООО ТНТ, 2004. Т.З. - С. 41-44 (0,46 п.л.)

8. Виноградская О.В., Черезов А.В. К вопросу об интеграции лизинговых и металургических компаний в сфере ФПГ// Современные аспекты экономики СПб., 2005 - № 3 (70). С. 70-75 (0,38 п.л., авторских 0,19п.л.)

9. Виноградская О.В., Черезов А.В. Регулирование лизинговых отношений и необходимость его совершенствования в российской экономике // Современные аспекты экономики СПб., 2005 - № 3 (70). С. 76-80 (0,31 п.л., авторских 0,16 п.л.)

10. Виноградская О.В. Инвестиционный потенциал лизинга // Молодые ученые производству: материалы региональной научно-практической конференции (14-15 апреля, 2005 г.) Старый Оскол, 2005. С. 81-84 (0,46 п.л.)

11. Виноградская О.В. Виды лизинговых компаний на российском рынке // Молодые ученые производству: материалы региональной научно-практической конференции (14-15 апреля, 2005 г.) Старый Оскол, 2005. С. 8489 (0,58 п.л.)

Объём 1 усл. печ. л. Тираж 100 экз. Заказ № 119 ^ . |)

Отпечатано в типографии Тонкие Наукоёмкие Технологии 309530, г. Старый Оскол, Бегородской обл., м-н Макаренко, д. 40, тел/факс (0725) 32-25-29 Лиц. ПД№ 8-0014 от 07.08.2000 г.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Виноградская, Оксана Вячеславовна

ВВЕДЕНИЕ

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.Ю

1.1 Анализ развития лизинга за рубежом и в России.

1.2 Экономическая сущность и классификация лизинга.

1.3 Методология экономической оценки лизинга.

2 ОПЫТ, ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА

В МЕТАЛУРГИЧЕСКОМ КОМПЛЕКСЕ РОССИИ.

2.1 Анализ нормативной базы регулирования лизинговых отношений.

2.2 Обзор практики лизинга с участием предприятий металургического комплекса.

2.3 Организация управления лизинговой деятельностью.

3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГА ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЙ ЧЕРНОЙ МЕТАЛУРГИИ.

3.1 Договорные взаимоотношения по лизингу и их оформление. ф 3.2 Оценка эффективности капиталовложений в форме лизинга.

3.3 Определение экономической структуры и величины лизинговых платежей.

3.4 Особенности управления рисками в лизинговой деятельности.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление лизингом на предприятиях черной металургии"

Актуальность темы диссертации. Металургия - одна из базовых отраслей экономики России, от уровня развития которой существенно зависит экономический рост страны в целом. В силу этого в черной металургии дожны быть реализованы все новинки технологий и оборудования. Однако за последнее время в металургическом комплексе России сократились работы по техническому перевооружению предприятий и внедрению инноваций. В настоящее время основные фонды изношены более чем на 50%, а их активная часть - на 70%.

Вышеуказанные сложности подтверждают актуальность развития в России альтернативных форм финансирования, к числу которых относится лизинг. На сегодняшний день лизинг считается перспективным инвестиционным инструментом, позволяющим приобрести различные виды оборудования, в которых нуждается российская промышленность.

Однако в металургии лизинг пока не получил широкого распространения. Исследование показывает, что металургические предприятия начинают использовать лизинговые соглашения. Низкий показатель использования лизинга объясняется неразработанностью методической и законодательной базы его использования в металургическом комплексе.

Многие методики оценки экономической эффективности лизинга и расчета лизинговых платежей нуждаются в совершенствовании. Есть потребность более глубокой оценки рисков в лизинговой деятельности для металургических предприятий и выработке мероприятий по их снижению. Очевидным становится вопрос создания финансово-промышленных групп для предприятий черной металургии с вхождением в нее участников лизинговых отношений.

Таким образом, имеется необходимость в разработках, а также методических материалах по лизингу для их практического применения в металургии, что подтверждает актуальность темы диссертации.

Степень изученности проблемы. Лизинг является сравнительно новым видом деятельности в российской экономике. Однако нельзя сказать, что тема лизинга обделена вниманием специалистов в научной литературе. Более того, в России принято достаточное количество нормативных актов, призванных способствовать развитию этой новой формы обновления основных фондов, мобилизации инвестиционных ресурсов и обеспечения экономического роста. Однако в теории и на практике остается немало дискуссионных и нерешенных вопросов, касающихся специфики лизинговых отношений.

Теоретические аспекты лизинговых отношений представлены в работах ряда российских и зарубежных ученых: М.В. Карпа, Ю.Н. Самохваловой, Н.М. Васильева, Е.В. Кабатовой, М.И. Лещенко, В.Д. Газмана, В.А. Горемы-кина, Л.В. Прилуцкого, М. Беккера, К. Викбергера, А. Несона, Д. Тейлора. В работах этих авторов основное внимание уделяется общей теории лизинга, то есть таким вопросам, как понятие, сущность, функции лизинга, виды, преимущества, участники лизинговых отношений, история лизинга, мировой опыт.

Практические точки зрения по вопросам лизинга изложены в многочисленных статьях, опубликованных в докладах и интервью специалистов-практиков. Вместе с тем отметим, что известно лишь несколько опубликованных работ (преимущественно статей), в которых рассматриваются вопросы использования лизинга в металургии - это работы следующих авторов: Т.Е. Рубинштейна, С. Домницера, Ю.С. Брумана, Н.С. Дашкевича, Е.П. Караваева, Н.И. Новикова, Т.Г. Философовой, Н.В. Шмелевой, А.В. Черезова, Устенко А.А.