Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Стратегическое управление инвестициями на предприятии с учётом инновационного развития основного производства тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Киевская, Людмила Павловна
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Стратегическое управление инвестициями на предприятии с учётом инновационного развития основного производства"

На правах рукописи

Киевская Людмила Павловна

СТРАТЕГИЧЕСКОЕ УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ НА ПРЕДПРИЯТИИ С УЧЁТОМ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ ОСНОВНОГО ПРОИЗВОДСТВА

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

Москва - 2004

Работа выпонена в Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы

(ГАСИС)

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Бруман Ю.С.

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Шевелёв Л.Н.

кандидат экономических наук, профессор Мочалин Н.Н.

Ведущая организация:

ОАО ВНИИЭТО

Защита состоится л 28 _мая_ 2004г. в _14_ часов на заседании Диссертационного Совета Д 212.043.01 по присуждению учёной степени доктора экономических наук в Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС) по адресу: 129272, Москва, ул. Трифоновская, д. 57, ауд. 201.

С диссертацией можно ознакомится в библиотеке ГАСИС

Автореферат разослан л 26 _апреля_ 2004г.

Учёный секретарь Диссертационного Совета,

к.э.н., доцент Лочан С.А.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ДИССЕРТАЦИИ.

Актуальность темы диссертации. Одна из главных стратегических целей России на современном этапе заключается в росте глобальной национальной конкурентоспособности. Переход от административного управления к открытой рыночной экономике показал, что при соприкосновении с мировым рынком, уровень конкурентоспособности российской продукции и промышленных отраслей, за некоторым исключением оказася пиз-ким. В этой связи, особое место в методах управления инвестиционной деятельностью российских предприятий занимает усиление всесторонней ориентации стратегических планов их развития на инновационное обновление производства, предполагающие использование новейших достижений отечественной и зарубежной техники и технологии. Научно-обоснованный отбор новых, апробированных на практике технических решений на основе их экономических параметров при проектировании новых и реконструкции действующих предприятий призван обеспечить конкурентоспособность их продукции на мировом рынке, существенно расширить производство импортозамещающих экспортных товаров.

Комплексное решение этих взаимоувязанных задач в ходе стратегического управления при инвестиционном проектировании предполагает осуществление новой стратегии управления инвестициями, поскольку известные в России методы не в поной мере могут обеспечить разработку и реализацию проектов промышленных объектов подобного уровня.

Несмотря на то, что важнейшие составляющие конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности, необходимые для создания современных инновационных капиталоёмких промышленных производств, закладываются на стадии инвестиционного проектирования, научные разработки в этой области посвящены, в основном, стратегическому планированию действующего производства и в меньшей степени уделяют внимание периоду инвестиционного проектирования.

Основным инструментом стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия является бизнес-план инвестиционного проекта, в рамках которого обосновываются основные технико-экономические параметры объекта вложения капитала. Состав и методы разработки бизнес-плана дожны отражать специфические особенности отрасли промышленности. Анализ показывает, что в научной литературе недостаточно детально разработана методическая основа для такого подхода к инвестиционному

проектированию.

РОС НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА

Одной из отраслей российской промышленности, ведущей жесткую конкурентную борьбу на мировом рынке, является черная металургия, структурная перестройка которой предусматривает вывод неэффективных мощностей и создание современных конкурентоспособных и экологически чистых производств инновационного типа. Крупной проблемой чёрной металургии являются избыточные неэффективные мощности и связанное с ними перепроизводство металопродукции низких переделов, в связи с чем металургические предприятия стремятся модернизировать свои производства, чтобы сохранить конкурентоспособность на открытом мировом рынке. Это связано с привлечением в отрасль значительных инвестиций, что возможно только при условии обеспечения их высокой эффективности.

Задача эта решается на уровне отдельных промышленных предприятий, инвестиционная деятельность которых дожна быть нацелена на приоритетное использование ограниченных финансовых ресурсов там, где они дадут повышения качества продукции и снижения затрат на её производство.

Изучение проблемы управления инвестиционной деятельностью предприятия с учётом инновационных прогнозов отрасли на примере сталеплавильного производства как одного из основных переделов чёрной металургии, представляет существенный научный интерес, так как его результаты могут быть распространены и на другие отрасли промышленности. Этими соображениями определяется актуальность темы и структура данной диссертации.

Целью данного исследования является развитие методов управления инвестиционной деятельностью предприятий в направлении усиления их ориентации на обеспечение конкурентоспособности продукции на основе инновационной устремлённости и активности.

В рамках указанной цели диссертации поставлен и решён взаимоувязанный комплекс следующих задач:

- проанализированы методологические взаимосвязи между системой стратегического управления инвестициями на предприятии и задачами обеспечения его конкурентоспособности на основе инновационного развития;

- проведён выбор отрасли промышленности, на примере которой имеется возможность раскрыть проблемы формирования инвестиционной политики предприятия с учётом инновационного потенциала отрасли;

- предложены классификация факторов инвестиционной привлекательности инновационных проектов, методы оценки влияния отдельных факторов на обобщённый показатель эффективности инвестиций;

- проанализированы основные направления инновационного обновления сталеплавильного производства;

на основе обобщения материалов бизнес-планов инвестиционных проектов исследованы области рационального применения новых эффективных технологий.

Предметом исследования в данной диссертации являются методы экономического обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия в области инвестиционной деятельности, отражающие задачи его устойчивого конкурентоспособного функционирования.

Объектом исследования в данной диссертации является система управления инвестиционной деятельностью предприятия металургического комплекса в условиях ориентации стратегии его развития на инновационное обновление производства.

Теоретические и методологические основы исследования. Методологической основой работы явились труды отечественных и зарубежных учёных в области экономического обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия, нацеленной на усиление его конкурентоспособности. В их числе следует выделить работы И. Шумпе-тсра, Л.И. Пригожина, С.Ю. Глазьева, Б. Сайта, II. Иванова, М.В. Конотопова, Л.Ю. Егорова, Д. Бела, М.Янга, О. Тоффлера, П. Дракера и др.

В ходе работы изучена научная литература по указанной проблематике и соответствующие нормативно-правовые документы, материалы научных конференций и семинаров. Проанализирована статистическая отчётность предприятий.

Методологической основой исследования послужили законы диалектической логики, принцип единства логического, эволюционного и исторического. В процессе работы применялись общенаучные методы исследования: научная абстракция, классификация и группировка, системный подход, анализ и синтез, экономико-математическое моделирование и экспертный подход. Совокупность использованной методологической базы позволила обеспечить в конечном итоге достоверность и обоснованность научных выводов и практических решений.

Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчётными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных и материалов экспертных опросов.

Информационной базой исследования послужили разработки ряда отраслевых научно-исследовательских организаций по проблемам научно-технического прогресса в черной металургии. Материалы для конкретных исследований получены в одном из крупнейших в России металургических ходингов Евразходинг (Нижнетагильский

металургический комбинат, Магнитогорский металургический комбинат, ЗападноСибирский металургический комбинат).

Научная новизна диссертации заключается в развитии методов управления инвестиционной деятельностью предприятия в части обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия, отражающей техническую возможность и экономическую целесообразность применения на нём новейших достижений техники и технологии.

Научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- выявлены системные связи, обеспечивающие управление инвестиционной деятельностью предприятия на догосрочную перспективу в направлении усиления его конкурентоспособности на основе использования научно-технических достижений;

- разработаны методы обоснования требуемых технико-экономических параметров инвестиционного проекта, обеспечивающих предприятию необходимую конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность;

- получены количественные оценки роли основных факторов инвестиционной привлекательности проектов, позволяющих при ограниченности финансовых ресурсов ранжировать приоритетность реализации инновационных мероприятий;

- обосновано в качестве стратегического направления инвестиционной политики в чёрной металургии, инновационное обновление сталеплавильного производства на основе вывода из эксплуатации мартеновских печей создания электрометалургических мини-заводов.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в следующем:

- на основе полученных научных результатов возможна разработка методических рекомендаций по обоснованию инвестиционной политики предприятия, опирающейся на инновационный потенциал отрасли;

- на примере конкретной отрасли разработана схема анализа конкурентной ситуации, позволяющей задавать граничные значения технико-экономических параметров инвестиционного проекта предприятия, обеспечивающих его конкурентоспособность;

- экономически обоснованы рекомендации по инновационному обновлению литейного производства на предприятиях чёрной металургии путём перехода на электросталеплавильную технологию.

Апробация работы и использование результатов. Основные положения работы опубликованы в учебном пособии и статьях общим объёмом 1,5 п. л., а также изложены в лекциях, прочитанных в Государственной академии повышения квалификации и профес-

сиональной переподготовки руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы, обсуждены и одобрены на семинарах кафедры экономики и инвестирования.

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трёх глав, в которых последовательно решаются поставленные задачи, заключения и списка литературы. Введение

Глава 1.Теоретические основы стратегического управления инвестициями на предприятии

1.1 Обеспечение конкурентоспособности предприятия - главная цель стратегического управления инвестициями 12 Анализ методов стратегического управления инвестиционной деятельностью 1.3 Капитальные вложения и их эффективность

Глава 2. Анализ инновационных процессов в сталеплавильном производстве

2.1 Мини-завод для производства нержавеющей ленты

2.2 Электросталеплавильный комплекс для замены устаревшего мартеновского

производства на крупном металургическом комбинате

2.3 Выбор последовательности этапов осуществления технологических инноваций по

критериям эффективности инвестиций Глава 3. Обоснование инновационно-инвестиционной стратегии управления

предприятием

3.1 Стратегическое планирование инновационного развития сталелитейного

производства

3.2 Стратегия создания предприятия инновационного типа и эффективность инвестиций

Заключение Литература

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ 1.В современных условиях центральной задачей стратегического управления инвестициями является обеспечение конкурентоспособности, во-первых, самого проекта с позиции эффективности инвестиций, инновационности, экологичности и т.д., во-вторых, продукции, которая будет производиться на создаваемом предприятии по качественным и ценовым показателям. Проведённый в диссертации анализ научной литературы позволяет дать следующее определение: обеспечение конкурентоспособности - процесс управления субъектом своими конкурентными преимуществами для одержания победы или достижения других целей в борьбе с конкурентами за удовлетворение объективных и субъективных потребностей в рамках законодательства. На современном этапе мирового развития конкуренция как движущая сила вьпгуждает производителей товаров постоянно искать новые пути повышения их качества, снижения цены, повышения качества сервиса.

В наиболее общем виде конкурентоспособность можно определить как свойство предприятия, характеризуемое степенью реального или потенциального удовлетворения им конкретной потребности по сравнению с аналогичными объектами на данном рынке. Конкурентоспособность определяет способность выдерживать конкуренцию по сравнению с аналогичными объектами на данном рынке. Конкурентоспособность объекта определяется, по отношению к конкретному рынку либо к конкретной группе потребителей, формируемой по соответствующим признакам стратегической сегментации рынка.

Исходные позиции для разработки стратегии управления инвестиционным проектом формируются на основе результатов стратегических маркетинговых исследований, прогнозирования будущих потребностей, оценки научно-производственных и финансовых возможностей производителя, стратегической сегментации рынка, после чего разрабатывается инвестиционная стратегия предприятия.

Обобщение результатов исследований российских и зарубежных учёных позволяет выделить следующие детерминанты конкурентного преимущества:

- степень инновационности технологий и продукции;

- стратегия фирмы, её структура и соперничество на рынке;

- параметры факторов производства и инфраструктуры;

- параметры рыночного спроса и предложения;

- родственные и поддерживающие отрасли, конкурентоспособные на международном рынке.

Позиции предприятия в отрасли определяет конкурентное преимущество, которое целесообразно разделить на два основных вида: преимущество по более низким издержкам; преимущество по качеству продукции и её дифференциации в соответствии с потре-

бительским спросом. Оба эти преимущества могут быть достигнуты путем создания предприятия инновационного типа.

Основной целью стратегического инвестиционного менеджмента является достижение оптимального уровня эффективности и конкурентоспособности продукции и предприятия. Главный путь к этому состоит в ориентации проекта на инновации, обеспечивающие развитие или получение конкурентных преимуществ в области качества товара и его сервиса, ресурсосбережение по всем стадиям жизненного цикла товара.

При разработке инвестиционного проекта можно выделить два основных критерия работы: финансовые и стратегические цели. Финансовые цели важны потому, что при отсутствии приемлемой финансовой деятельности риски будут поглощать ресурсы, необходимые для роста и преуспевания организации. Стратегические цели важны потому, что они указывают руководству, какие усилия дожны быть направлены на укрепление всего бизнеса и его конкурентных позиций.

Важнейшим аспектом стратегического управления инвестиционным проектом, обеспечивающим его конкурентоспособность, является ориентация на использование инноваций, которые позволяют повышать эффективность инвестиций и доводить качественные эксплутационные показатели продукции до мирового уровня. Стратегическая задача создания предприятия инновационного типа предполагает строгое соблюдение требований, определённых в Законе РФ от 19.12.1991г. Об охране окружающей природной среды. При этом достижение высоких технико-экономических показателей инвестиционного проекта не дожно входить в противоречие с социальными задачами создания современных условий труда на будущем предприятии.

В диссертации показано, что основой принятия стратегического инвестиционного решения является углубленный технико-экономический анализ ситуации, сложившейся вокруг инвестиционного проекта. В основе стратегического управления инвестиционным проектом дожны лежать конкурентные преимущества будущего предприятия, т.е. стратегическое управление можно определить как управление конкурентными преимуществами.

При всей глубине и многосторонности разработанных методов стратегического управления инвестиционным проектированием они, как показал проведённый автором анализ, требуют дальнейшего развития с учётом современных организационных, экономических, финансовых и технических условий продвижения инвестиционного проекта.

2. Разработка и реализация инвестиционного проекта промышленной направленности проходит длительный пугь от идеи до выпуска продукции. В условиях рынка этот пе-

риод принято рассматривать как цикл инвестиционного проекта (или жизненный цикл), охватывающий три стадии.

- прединвестиционную (предварительные исследования до окончательного принятия инвестиционного решения);

- инвестиционную (проектирование, договор подряда, порядок, строительство);

- производственную (период хозяйственной деятельности предприятия).

Как показал проведённый анализ, формы и методы финансирования инвестиционных проектов отличаются большим разнообразием: в этих целях могут быть использованы выпуск акций, привлеченного кредита, лизинговое финансирование, ипотечные ссуды. Каждая из используемых форм финансирования обладает определёнными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестициошюм проекте дожна быть проведена тщательная оценка последствий использования различных альтернативных схем и форм финансирования.

Анализ применяемых в России форм и методов привлечения зарубежных инвестиций для строительства крупных промышленных предприятий показал, что они имеют ряд существенных недостатков, ограничивающих их применение (необходимость государственных гарантий крупных банков и др.). В этой связи предложен принципиально иной метод, основанный на применении проектного финансирования. Роль проектного финансирования быстро растет с точки зрения финансирования, строительства и эксплуатации крупномасштабного проекта в энергетике, инфраструктуре и промышленности во всём мире. Проектное финансирование способствует прямому участию частного сектора в сборе финансовых пакетов в таком объёме, который ранее требовал значительных и во многих случаях неквалифицированных правительственных или корпоративных гарантий.

Привлекательность метода проектного финансирования заключается в том, что он позволяет предприятию и другим инвесторам-акционерам финансировать проект без права регресса на них самих, т.е. если проект провалится, кредиторы проекта не будут иметь права регресса на инвесторов-акционеров сверх их вклада в проект. По этой причине, принимая решение о своём участие в кредитовании проекта, кредиторы сосредоточатся на денежных потоках по проекту, чтобы оценить вероятность погашения займов по проекту.

В ходе разработки инвестиционного проекта приходится принимать решения, которые имеют догосрочные последствия. Ошибки в выборе масштаба, сроков или местоположения проекта могут оказаться дорогостоящими. В процессе принятия решения по подобным проектам важное место принадлежит прогнозам спроса. Весьма результативным способом определения перспективного спроса на продукцию будущего предприятия является подписание с потенциальными потребителями фьючерсных соглашений о продаже

продукции. Прогнозы спроса следует периодически уточнять как в ходе подготовки проекта, так и во время строительства и начала эксплуатации проекта, что позволяет использовать свежие данные и уменьшать разрыв между прогнозом и реальной ситуацией.

Центральным моментом разработки инвестиционного проекта является его финансовый анализ. Он дожен ответить на вопрос коммерческой эффективности проекта для всех его участников. В связи с этим следует подчеркнуть особый характер инвестиционного проекта: материализованный проект обладает потенциальной способностью генерировать больше денежных средств, чем в него вложено, однако осуществить это можно только на базе определённой организационной структуры - предприятия. Таким образом, инвестиционный проект с точки зрения финансового анализа - форма подготовки финансового инвестиционного решения, которое может быть реализовано организацией (юридическим лицом), способный не только в соответствии с законодательством взять на себя возникающие в связи с проектом определённые финансовые обязательства, но и выпонить их (а это - главное). Демонстрации именно этой способности предприятия, в частности, и служит финансовый анализ.

В диссертации показано, как в процессе проведения финансового анализа происходит объединение информации чисто проектного характера и данных из стандартных форм внешней финансовой бухгатерской отчётности. Для создания поной картины необходимо допонить прогнозные расчёты коммерческой эффективности проекта соответствующими бухгатерскими документами, но не отчётными по сути, а прогнозными. На основании прогнозных документов можно рассчитывать совокупность финансовых коэффициентов - показателей, широко используемых в практике аналитических финансовых расчётов для комплексной характеристики состояния дел на предприятии. Необходимость такого подхода к финансовой оценке эффективности проекта объясняется также тем, что потенциальные инвесторы нуждаются в привычных для них для них показателях, опирающихся на так называемую публичную финансовую отчётность.

Главным компонентом, формирующим приток проекта, является доход от производимой продукции. Это ещё раз подчеркивает значение тщательного исследования рынка на прединвестиционной стадии. Для расчёта берут цены, по которым предполагается продавать производимую продукцию (для расчёта базового варианта на практике обычно берут средние установившиеся на рынке цены). Ясно, что расчёт цен не является задачей финансового анализа (данные об их уровне готовятся в процессе коммерческого анализа).

3. Оценка эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Она включает детальный анализ всей технико-экономической и финансовой информации, подготовленной в результате ра-

бот на предыдущих этапах прединвестиционных исследований. В странах с рыночной экономикой разработан и широко применяется большой арсенал методов оценки эффективности инвестиционных проектов. Они основаны преимущественно на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиции в различные инвестиционные проекты. При этох! в качестве альтернативы вложениям средств в рассматриваемое производство выступают финансовые вложения в другие производственные объекты, помещение финансовых средств в банк под проценты или их обращение в ценные бумаги.

С позиций финансового анализа реализация инвестиционного проекта может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта инновационного типа (или накопление капитала) и процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно (с разрывом между ними или без него) ли на некотором временном отрезке паралельно. В случае производственных инвестиций интенсивность результирующего потока платежей формируется как разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого дохода от реализации проекта.

Под чистым доходом понимается доход, полученный в каждом временном интервале от производственной деятельности, за вычетом всех платежей, связанных с его получением (текущими затратами на оплату труда, сырьё, энергию, налоги и т.д.). Оценка эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или критериев эффективности инвестиционного проекта. Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы, разнесённые по времени, приводятся путём дисконтирования к одному (базовому) моменту времени. При выборе ставки дисконтирования целесообразно ориентироваться на существующий или ожидаемый усредненный уровень ссудного процента. В литературе рекомендуется применять так называемую минимально привлекательную ставку доходности. В диссертации показана целесообразность выбора конкретных ориентиров (доходность определённых видов ценных бумаг, банковских операций и т.д.) с учётом условий деятельности соответствующих предприятий и инвесторов.

Другим важным фактором, влияющим на оценку эффективности инвестиционного проекта, является фактор риска

4. Исходя из изложенных теоретических положений в диссертации, были разработаны методы анализа инновационных процессов в отрасли промышленности. Эти методы были положены в основу анализа тенденций инновационного развития сталеплавильного производства, что позволило затем последовательно перейти к задачам обоснования инновационно-инвестиционной стратегии управления предприятием.

Анализ инвестиционной привлекательности инновационных проектов приведён на примере тех современных электросталеплавильных комплексов, создаваемых в рамках программы модернизации предприятий ООО Евразходинга.

Показатели эффективности инвестиций в инвестиционные проекты оценивались в соответствии с принятыми для рыночной экономики критериями с использованием компьютерной программной системы лProject Expert, соответствующей официальным методическим рекомендациям.

В числе этих предприятий был рассмотрен инвестиционный проект создания мини-завода по производству холоднокатаной нержавеющей ленты на площадях и с использованием оборудования одного из конверсионных заводов. Комплекс создается в организационно-правовой форме акционерного общества с возможностью прямых инвестиций в акционерный капитал в обмен на пакеты акций. Производственные помещения и основные фонды завод-учредитель передает вновь создаваемому предприятию в качестве взноса в уставный капитал.

На мине-заводе предусмотрено использование приоритетных отечественных инноваций в области сталеплавильной технологии и в оборудования электроплавки, а также наиболее современных методов непрерывной разливки жидкой стали, совмещенной с прокаткой на двухваковом литейно-прокатном модуле, позволяющем получать тонкую литую заготовку для производства холоднокатаной ленты, минуя целую технологическую стадию - горячую прокатку.

Несмотря на потребность в нержавеющей холоднокатаной ленте, металургические заводы испытывают трудности со сбытом этой металопродукции, что объясняется, прежде всего, высокими ценами, которые вынуждены назначать производители из-за больших издержек. Предусмотренное инвестиционным проектом снижение издержек на всех стадиях технологического процесса позволит снизить цены при сохранении достаточно высокой рентабельности производства. Заложенные в экономические расчеты цены на продукцию конкурентоспособны, а количество продукции соответствуют возможностям рынка, и может быть продано как российским, так и зарубежным потребителям. На основании исследования рынка принята производительность комплекса - 70 тыс. тонн товарной продукции.

Производственная деятельность. Электросталеплавильный комплекс мини-завода состоит из двух отделений - сталеплавильного и холоднокатаной ленты. Технологическая линия включает выплавку стали в электрической печи постоянного тока, внепечную обработку с вакуумированием, непрерывную разливку полосы тощиной 2-5 мм на литейно-прокатном модуле, травление и холодную прокатку. Литые по-

лосы из хромоникелевых и хромистых сталей используются как заготовки для производства холоднокатаной ленты, литые полосы из рессорно-пружинной и углеродистой сталей реализуются как товарная продукция.

Жидкий метал в сталеразливочном ковше подвергается внепечной обработке. При производстве высокохромистых марок используют процесс, позволяющий получить высококачественную нержавеющую сталь наиболее экономичным путём.

Для эффективной эксплуатации основного технологического оборудования в отделении предусмотрено вспомогательное оборудование, а также системы газоотсоса и газоочистки, загрузки материалов и удаления шлака и мусора, складирования и ремонта.

Капитальные затраты на реализацию инвестиционного проекта принимались по данным специализированных проектной и технологической организаций.

В инвестиционном плане принято, что ввод в действие и начало выпуска продукции состоится через 18 месяцев от начала реализации проекта, выход на проектную мощность Ч через 4 месяца от начала работы.

Источником финансирования затрат на реализацию проекта является уставный капитал акционерного общества, который может быть сформирован тремя путями:

1. Взнос учредителя в виде оборудования, зданий, сооружений и т.п.

2. Денежные средства акционеров - собственный акционерный капитал.

3. Средства банков, инвестиционных фондов.

Величина и сроки привлечения капитала для реализации проекта определены на основании расчетов плана потоков движения денежных средств на счёте предприятия.

В диссертации проведён анализ безубыточности проекта. Предприятие будет безубыточным при следующем объеме продаж: литой полосы - не менее 421 тонн в месяц; холоднокатаной ленты - не менее 316 тонн в месяц или в стоимостном выраже-пии не менее 1180000 дол. США.

Период безубыточной работы начинается со 2-го месяца после пуска предприятия, когда объёмы производства и продаж обеспечивают покрытие издержек.

На рис. 1 показан график денежных потоков. Для сокращения срока окупаемости проекта предусмотрено размещение свободных денежных средств на банковских депозитах с присоединением доходов по вкладам к суммам, используемым для покрытия затрат на инвестиции. Этот процесс отражается на графиках денежных потоков.

Окупаемость инвестиций в проект стоимостью -131,6 доларов США достигается через 37 месяцев от начала проекта или через 20 месяцев от начала производства.

Период безубыточной работы начинается со 2-го месяца после пуска предприятия, когда объемы производства и продаж обеспечивают покрытие издержек.

Денежный поток, мн дол.

/1

1

/ ;

"А Ч-А У* У1Чг л

Ч4 || -и

1 И Ш IV V

Рис. 2. План денежных потоков при реализации инвестиционного проекта злектростолепловильного комплексе (1 Ч свободные средство но счете нарастающим итогом (*ош-флоу1,2Чваловой объем продажи, 3 Ч инвестиционные платежи, 4 Ч размещение свободных средств на банковском депозите, 5 Ч лозерощение с банковского депозита с процентоми, 6 Ч точка окупаемости проекта, 7 Ч начало реализации проекта, $ Ч почало производства и проложи, 9 Ч период освоения капитальных вложений)

Чистая приведённая стоимость проекта, представляющая собой ожидаемый доход от его реализации в течение 5 лет, округленно равна 137,5 мн. доларов США.

Индекс прибыльности проекта за рассматриваемый период в 5 лет, равный 1,05 свидетельствует об общей эффективности инвестиционного проекта.

Внутренний коэффициент рентабельности 42,8% является привлекательным для инвесторов по доходности вложений, т.к. он существенно превышает ставку дисконтирования, принятую в расчетах.

Экономический интерес прямого инвестора может заключаться также в росте рыночной стоимости предприятия после реконструкции (росте курсовой стоимости акций предприятия).

В качестве второго объекта в диссертации рассмотрен инвестиционный проект организации электросталеплавильного производства взамен устаревшего мартеновского на крупном металургическом комбинате. Реализация проекта необходима для технического, экологического и экономического оздоровления предприятия и укрепления и расширения его позиций на рынке.

В качестве исходных данных использованы материалы маркетинговых исследований рынка стального проката, прогноз средних цен на металопродукцию а также пред-проектные проработки проектно- конструкторской организации - инициатора проекта, в рамках которого принято решение о коренной реконструкции завода с установкой современных электропечей и машин непрерывной разливки стали, а также строительством современных мекосортных и среднесортных прокатных станов.

Для производства стали устанавливается электродуговая печь новейшей конструкции - ЭДП с подогревом лома печными газами до 700-800

В ходе исследования были рассмотрены три варианта реконструкции:

I вариант. Реконструкция сталеплавильного производства выпоняется в три этапа:

1-й этап предусматривает размещение в цехе одной установки печь- ковш и одной МНЗ при работающих мартеновских печах.

2-й этап предусматривает установку в цехе электродуговой печи взамен мартеновской и пуск технологической линии ЭДП - печь-ковш - МНЗ для получения литой заготовки.

3-й этап предусматривает установку соответствующего оборудования и пуск второй технологической линии ЭДП - печь-ковш - МНЗ для получения литой заготовки.

Производительность каждой технологической линии электросталеплавильного комплекса составляет 855 тыс. т/год литой заготовки. Развитие проекта предусматривает строительство двух прокатных сортовых станов годовой производительностью 1 мн. т мекого сортового проката и 630 тыс. т среднего сортового проката.

// вариант. Реконструкция сталеплавильного производства выпоняется по такому графику и в той же последовательности, что и в 1-м варианте. В цехе размещаются две технологические линии ЭДП - печь-ковш - МНЗ для получения из электростали по 855 тыс. т./год литой заготовки. Развитие проекта требует меньше средств и предусматривает строительство мекосортного прокатного стана для производства 1 мн. т/год сортового проката. Остальная товарная продукция - литая заготовка.

III вариант. Реконструкция сталеплавильного производства выпоняется в два этапа:

1-й этап предусматривает размещение в цехе первой технологические линии ЭДП -печь-ковш - МНЗ для получения из электростали 855 тыс. т. в год литой заготовки,

2-й этап - размещение второй технологические линии, аналогичной первой и такой же, производительности.

Развитие проекта включает одновременное строительство мекосортного средне-сортного прокатного станов для производства 1 мн. т/год мекого сортового проката и 630 тыс. т/год среднего сортового проката.

Применительно к каждому варианту в диссертации разработаны планы освоения инвестиций.

Заданы три интервала между окончанием реконструкции и началом дальнейшего развития проекта: сразу, через 1 год, через 2 года.

Инициатор проекта предполагает получить кредит сроком на 7 лет под 7,5% годовых на условиях начала возврата основной суммы кредита через 2 года и выплаты процентов по кредиту каждые 6 месяцев. Экономические расчеты позволяют определить сумму и график поступления инвестиций.

Сумма инвестиций включает в себя капитальные затраты, оборотные средства и затраты на покрытие убытков в период работы предприятия до достижения точки безубыточности, проценты по кредиту на этапе осуществления инвестиционного плана.

Графики поступления средств привязаны к инвестиционному плану и составлены таким образом, чтобы в период строительства и освоения производства обеспечить минимальный остаток средств на счете. Это, с одной стороны, исключает остановку работ из-за дефицита денег, с другой - не допускает омертвления средств инвесторов, которые не могут быть сразу освоены.

При расчетах учитывались экономическое окружение проекта (курс рубля к долару, инфляционные ожидания, налоговая система, стоимость капитала на финансовом рынке).

Для вариантов проекта получены следующие результаты: / вариант. Общая сумма кредита 214 мн. доларов США.

Показатели эффективности инвестиций.

Окупаемость инвестиций достигается через 65 месяцев от начала финансирования проекта и через 31 месяц от начала производства и продаж литой заготовки.

Чистая приведённая стоимость проекта, представляющая собой ожидаемый доход от его реализации в течение 10 лет, округленно равна 330 мн. доларов США.

Индекс прибыльности проекта за рассматриваемый период в 10 лет, равный 1,54, свидетельствует об общей эффективности инвестиционного проекта.

Внутренний коэффициент рентабельности - 39,97 % заметно превышает принятую в расчете ставку дисконтирования и свидетельствует о хорошей доходности инвестиционных вложений.

Для дальнейшего развития проекта планируется вложить часть собственных средств, накопленных на счёте предприятия после пуска нового электросталеплавильного производства взамен мартеновского. Нехватка собственных средств воспоняется за счёт кредита.

Общая сумма средств, вложенных в развитие проекта - 473,3 мн. дол. США, из них собственные средства предприятия - 228,3 мн. дол. США, внешние инвестиции (кредит) - 245 мн. дол. США.

Показатели эффективности внешних инвестиций на развитие проекта (сумма инвестиций 245 мн. дол. США):

Окупаемость инвестиций достигается через 78 месяцев от начала финансирования проекта и через 50 месяцев от начала производства и продаж сортового проката.

Чистая приведенная стоимость проекта, представляющая собой ожидаемый доход от его реализации в течение 10 лет, округленно равна 180 мн. доларов США.

Внутренний коэффициент рентабельности - 31,3 % заметно превышает принятую в расчете ставку дисконтирования и свидетельствует о хорошей доходности инвестиционных вложений на дальнейшее развитие проекта.

II вариант. Для реконструкции по этому варианту предусматривается, как и в первом варианте, получение кредита 215 мн. доларов США с такими же показателями эффективности.

Для развития проекта предполагается использование собственных средств и кредита.

Общая сумма средств, па развитие проекта составит 350 мн. дол. США. Из них собственные средства 233,3 мн. дол. США, внешние инвестиции (кредит) -116,7 дол. США. Показатели эффективности внешних инвестиций.

Окупаемость инвестиций достигается через 44 месяца от начала финансирования проекта и через 16 месяцев от начала производства и продаж сортового проката.

Чистая приведённая стоимость проекта, представляющая собой ожидаемый доход от его реализации в течение 8 лет, округленно равна 155 мн. доларов США.

Внутренний коэффициент рентабельности - 69 % заметно превышает принятую в расчете ставку дисконтирования и свидетельствует о высокой доходности инвестиционных вложений в развитие проекта по этому варианту.

III вариант. Этот вариант рассматривася с точки зрения потребности во внешних инвестициях на развитие проекта при условии отсрочки начала работ по развитию проекта с

целью накопления собственных средств. Результаты расчетов на 1 год представлены ниже:

Начало работ по развитию проекта Собст- -венные средства мн. дол. США Кредит мн. дол. США Показатели эффективности внешних инвестиций

Сразу после окончания Реконструкции Сталеплавильного производства на эсктро-сталеплавильное 120,0 143,3 Окупаемость кредита 78 месяцев. Чистая приведенная стоимость 103,7 мн. дол. США. Внутренний коэффициент рентабельности- 25,1%.

Через 1 год после окончания Реконструкции Сталеплавильного производства на электросталеплавильное 205,8 216,7 Окупаемость кредита 65 месяцев. Чистая приведенная стоимость 173 мн. дол. США. Внутренний коэффициент рентабельности- 37,5%

В диссертации рассчитаны графики денежных потоков по всем вариантам реконструкции. Они свидетельствуют о том, что счет постоянно растет, происходит выплата процентов и основной суммы кредита. За счет продажи промежуточной продукции появля-

ется возможность самофинансирования дальнейшего развития предприятия. Использование собственных средств повышает эффективность внешних инвестиций и расширяет возможности привлечения инвесторов.

Экономические расчеты по всем вариантам реконструкции сталеплавильного производства показывают, что инвестиционный проект может быть привлекательным для стратегического инвестора, заинтересованного во вложении средств в реальный сектор экономики.

В качестве третьего объекта исследования инновационных процессов в сталеплавильном производстве в диссертации был принят инвестиционный проект реконструкции трубопрокатных цехов металургического завода.

В настоящее время на заводе сталь для производства труб нефтяного сортамента выплавляют в мартеновских печах емкостью по 270-300 тонн. Годовая производительность мартеновского цеха составляет около 600000 тонн. Весь метал разливают на слитки, которые поступают в два трубопрокатных цеха ТПЦ № 1 и №2.Готовая продукция ТПЦ №1 - трубы 0 140 - 273 мм, ТПЦ №2 - трубы 0 42 - 219 мм. Мощности трубопрокатных цехов позволяют производить около 400000 тонн труб в год, остальной метал в количестве около 200000 тонн отливается в слитки и поступает на склад.

Цель исследований заключалась в выборе очередности реконструкции по критерию эффективности инвестиций при замене устаревшего мартеновского производства с разливкой стали в слитки на электроплавку и непрерывную разливку. Привлечение внешних инвестиций рассматривалось в виде прямых инвестиций в акционерный капитал. В ходе исследований было рассмотрено два варианта реконструкции.

/ вариант. Сталь, выплавляемая в существующих мартеновских печах, проходит внепечную обработку в 135-т разливочных ковшах на установке печь-ковш и разливается на вновь устанавливаемой МНЗ для получения трубной заготовки в количестве 450000 тонн в год и товарной сортовой заготовки в количестве 200000тонн в год. Разливка стали в изложницы на слиток прекращается. После ввода 1-й очереди реконструкции количество метала, разливаемого на МНЗ, соответствует производительности мартеновских печей, производственные мощности установки печь-ковш и МНЗ поностью не используются.

Продажи: труба - 400000 тонн в год, сортовая заготовка - 200000 тонн в год.

Во вторую очередь устанавливается 135-т ЭДП для выплавки стали в количестве 950000 т/год. Электросталь проходит внепечную обработку в 135-т ковше и разливается на МНЗ, установленной во время 1-ой очереди реконструкции, для получения трубной заготовки.

Продажи: труба - 400000 тонн в год, сортовая заготовка - 450000 тонн в год. // вариант. В 1-ю очередь устанавливается 135-т электродуговая печь (ЭДП) производственной мощностью 950000 тонн стали в год. Электросталь проходит внепечную обработку в 135-т разливочных ковшах на установке печь-ковш, разливается в изложницы на слиток и передаётся в трубопрокатные цехи для производства труб в количестве 400000 тонн в год. Мартеновские печи останавливаются и выводятся из производства. После ввода первой очереди реконструкции количество стали, выплавляемой в ЭДП соответствует производительности трубопрокатных цехов, производственные мощности ЭДП и установки печь-ковш полиостью не используются.

Продажи: труба - 400000 тонн в год.

Во вторую очередь устанавливается МНЗ производственной мощностью 950000 т/год для отливки трубной заготовки в количестве 450000 тонн в год и товарной сортовой заготовки в количестве 45000 т/год. Разливка стали в изложницы на слиток прекращается.

Продажи: труба - 400000 тонн в год, сортовая заготовка - 450000 т/год

После ввода первой очереди по обеим вариантам реконструкции технологическая линия л135-т ЭДП Ч* 135-т печь-ковш Ч* МНЗ работает как современный электрометалургический комплекс на поную производственную мощность агрегатов.

Сравнение показателей эффективности инвестиций для обоих вариантов реконструкции проводилось для условий, при которых 2-ю очередь реконструкции можно будет осуществить без привлечения внешних инвестиций за счёт самофинансирования после ввода 1-ой очереди.

Анализ результатов исследования по трём рассмотренным объектам убедительно свидетельствует о высокой эффективности инвестиций, направляемых на инновационное обновление производства.

5. Обобщение материалов исследований, проведённых на предыдущих этапах подготовки диссертации позволил разработать методы обоснования инновационно-инвестиционной стратегии управления предприятием.

Проведённые исследования позволяют выделить следующие узловые этапы этого процесса:

I этап - формирование технических и экономических требований к новым видам продукции; к новой технологии и оборудованию, вытекающих из анализа рыночного спроса и конкурентной ситуации;

II этап - изучение результатов научных исследований, опытно-конструкторских работ отечественных и зарубежных фирм в данной отрасли промышленности, а также

практики инновационного развития предприятий-аналогов в России и за рубежом. На этом же этапе в необходимых случаях следует планировать размещение заказов на допонительные НИОКР;

III этап - прогнозное определение требуемых инвестиций для реализации проекта, выбор возможных источников их привлечения, включая собственные средства из реинвестируемой части прибыли и амортизационные отчисления, средства об эмиссии ценных бумаг и коммерческие кредиты;

IV этап - разработка бизнес-плана инвестиционно-инновационного проекта;

V этап - формирование стратегического альянса, консорциума или другой альтернативной формы объединения и координации усилий и средств участников проекта.

В данной диссертации более детально разработка инвестиционно-инновационной стратегии управления предприятием исследуется в рамках стратегического планирования инновационного развития Нижнетагильского металургического комбината. На этом предприятии готовится комплекс мероприятий по его реконструкции с целью организации современного высокоэффективного производства труб большого диаметра для транспортировки газа и нефти и тостого широкоформатного стального листа для ряда отраслей промышленности и строительства.

Проведённые расчёты показали, что общая потребность российских предприятий в трубах большего диаметра (1020-1420 мм) составила около 900 тыс. т.

Следует особо сказать о трубах диаметром 1420 мм. Такие трубы производят иностранные фирмы - Европайп, Ильва, Сидерко, Ниппон Стал, Сумитомо и другие. В настоящее время современное производство одношовных труб в России имеется только на Выксунском металургическом заводе, но там могут производить трубы без защитных покрытий диаметром только до 1020 мм и длиной до 12 метров.

Соответственно в России не создавались современные прокатные станы 5000 для широкого (до 4600 мм) и качественного штрипса для производства труб.

Очень важное значение для магистральных трубоводов имеет защита от коррозии. У нас в стране традиционно эту операцию делали на трассе, используя простые и дешевые битумные покрытия, позже - плёночные, которые рассчитаны на 10-15 лет. Теперь они в массовом порядке начали выходить из строя.

В настоящее время требуются трубы тощиной до 40 мм и длиной до 18 метров, изготовленные из листа повышенной прочности, получешюго методом контролируемой прокатки, с антикоррозионным наружным и внутреннем гладкостным покрытием, нанесённым в заводских условиях, которые способны выдержать давление в трубопроводе 150-200 атмосфер. Повышение рабочего давления даёт возможность снизить количест-

во газопроводных ниток, сэкономить огромные средства, необходимые для производства и транспортировки труб. Трубы длиной 18 метров позволяют значительно сократить затраты при монтаже трубопровода в полевых условиях.

Основным поставщиком в Россию ТБД для магистральных трубопроводов является Харцызский трубный завод на Украине. Завод выпускает трубы диаметром 1220 мм и 1420 мм с заводским трёхслойным полимерным покрытием на основе эпоксидных смол, что соответствует основным современным требованиям.

Первым в России производство труб диаметром 1420 мм с заводским трёхслойным покрытием освоил Вожский трубный завод, однако качество труб не поностью соответствует необходимым требованиям.

Конъюнктура цен на рынке труб большого диаметра.

Во-первых, цены на трубы большого диаметра значительно варьируются в зависимости от группы прочности, качества внешнего и внутреннего покрытия. Во-вторых, цена формируется в ходе переговоров о поставках труб под конкретные проекты.

По результатам маркетингового анализа в диссертации были определены объём производства и уровень цен, закладываемые в инвестиционный проект нового производства труб большого диаметра и тостого листа. Исходя из принятого объёма производства труб большого диаметра и тостого стального листа определены, основные параметры стратегии создания предприятия инновационного типа, дана оценка величины требуемых для этого инвестиций, а также их эффективности применительно к возможным сценариям развития экономической ситуации вокруг проекта.

Технологические инновации, заложенные в инвестиционный проект производства ТБД в Нижнем Тагиле, являются новыми не только для России, но и новшествами мирового уровня и поностью попадают под определение глобальной инновации как новой ор-гапизационной экономической комбинации производственных факторов, мотивированной предпринимательским духом.

Используются базовые технологические инновации как на входе предприятия - литой сляб высшего качества, полученный по уникальной технологии НТМК, - так и на выходе - трубы большого диаметра, по ряду параметров не имеющие аналогов в мире.

Получение нефтегазовых труб большого диаметра мирового уровня с высшими характеристиками качества из собственного штрипса возможно только на новом оборудовании, отвечающем жестким современным требованиям. В диссертации обоснован состав основного оборудования в соответствии с принятой технологией производства, а также качественные параметры продукции: труб большого диаметра и широкоформатного тостого стального листа.

При выборе оборудования была исследована сравнительная эффективность собственных разработок и закупки его по импорту. Анализ показал, что в динамичном инновационном окружении как технические, так и рыночные критерии дожны обязательно учитываться при создании новых технологий и их воплощении в конкурентоспособные на рынке конструкции и процессы, т.е. в целях ускорения ввода объекта в действие с меньшими капиталовложениями целесообразно ориентироваться на пробированное на практике прогрессивное импортное оборудование.

Требуемые инвестиции для осуществления проекта определялись исходя из следующих основных положений:

Для организации производства создается предприятие в составе стана 5000 и трубо-электросварочного цеха, которое сооружается на площадке НТМК и обеспечивается слябами, а также энергетическими ресурсами от действующих цехов комбината. В действующих цехах НТМК предполагается модернизация сталеплавильного производства, сооружение отделения десульфурации и комплекса установки непрерывной разливки стали.

Финансирование капитальных вложений осуществляется за счёт собственных средств учредителей вновь создаваемого производства, а также за счёт привлекаемых ими кредитов. Погашение кредитов будет осуществляться из прибыли предприятия.

Важной экономической особенностью проекта является ввод мощностей очередями, что сокращает потребность в кредитах и срок окупаемости инвестиций.

На основании проведённых расчётов были определены основные технико-экономические показатели производства труб большого диаметра, а также изменения показателей Нижнетагильского комбината в связи со строительством нового производства и его снабжением от цехов и хозяйств НТМК, которые показали, что рентабельность производства труб составит более 100%, а внутренняя норма доходности превысит 20%, что определяет высокую инвестиционную привлекательность проекта.

Был проведён анализ чувствительности экономических оценок для шести сценариев ситуации на рынке сбыта и колебаний величины инвестиций. Анализ шести сценариев дал внутреннюю норму доходности в диапазоне от 10% до 26%. Базовый случай (наиболее вероятный) дает внутреннюю норму доходности в размере 19% для проекта.

Проведённый в диссертации комплекс исследований по обоснованию определяющих параметров создания современного конкурентоспособного предприятия имеет не только практическое значение, но может рассматриваться с нашей точки зрения, как дальнейшая разработка методики решения задач управления инвестиционно-инновационным развитием промышленных предприятий.

ПУБЛИКАЦИИ

1. Киевская Л.П., Обеспечение конкурентоспособности предприятия на основе инновационной ориентации инвестиционных проектов. Ч М.; ГАСИС, сборник научных трудов. 2004.

2. Девитайкин А.Г., Киевская Л.П., Бруман Ю.С. Особенности инновационных технологий.

Учебное пособие. - М.; ГАСИС, 2004. 53 с.

3. Киевская Л.П., Девитайкин А.Г. Инновационный сталелитейный комплекс -привлекательный инвестиционный проект. // Инвестиции в России. 2004, №4

Подписано в печать 20.04.2004. сдано в производство 21.04.2004. Формат бумаги 60x90/16. Усл. печ. л. 1,0. Тираж 100 экз. Заказ №

Издательство ГАСИС, Москва, ул. Трифоновская,57.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Киевская, Людмила Павловна

Введение.

Глава 1 .Теоретические основы стратегического управления инвестициями на предприятии.

1.1 Обеспечение конкурентоспособности предприятия - главная цель стратегического управления инвестициями.

1.2 Анализ методов стратегического управления инвестиционной деятельностью.

1.3 Капитальные вложения и их эффективность.

Глава 2. Анализ инновационных процессов в сталеплавильном производстве.

2.1 Мини-завод для производства . нержавеющей ленты.

2.2 Электросталеплавильный комплекс для замены устаревшего мартеновского производства на крупном металургическом комбинате.

2.3 Выбор последовательности этапов осуществления технологических инноваций по критериям эффективности инноваций.

Глава 3. Обоснование инновационно-инвестиционной стратегии управления предприятием.

3.1 Стратегическое планирование инновационного развития сталелитейного производства.

3.2 Стратегия создания предприятия инновационного типа и эффективность инвестиций.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегическое управление инвестициями на предприятии с учётом инновационного развития основного производства"

Актуальность темы диссертации - одна из главных стратегических целей России на современном этапе заключается в росте глобальной национальной конкурентоспособности. Переход от административного управления к открытой рыночной экономики показал, что при соприкосновении с мировым рынком, уровень конкурентоспособности уровень российской продукции и промышленных отраслей, за некоторым исключением, оказася низким.

Согласно данным всемирного экономического форума в 2003г., по уровню конкурентоспособности Россия занимает 70-е место среди 102 стран. Анализ проводися по 290 параметрам1. При этом реальный сектор экономики, развитие которого без инноваций невозможно, особенно сильно отстает от мирового уровня. Технологии, используемые в российской экономики, остались, за редки исключением, с советских времен. По данным статистики, основные фонды многих отраслей и предприятий изношены на 60% и более, а удельный вес убыточных предприятий достиг в 2002г. 43,3%. За последние 10 лет этот показатель вырос почти в 6 раз.

Это говорит о неразвитости рыночных механизмов в условиях открытого рынка и о высоких сравнительных издержках российского производства, что является определяющем показателем конкурентоспособности на мировом рынке.

В этой связи, особое место в методах управления инвестиционной деятельностью российских предприятий занимает усиление всесторонней ориентации стратегических планов, их развития на инновационное обновление производства, предполагающие использование новейших достижений отечественной и зарубежной техники и технологии. Научно-обоснованный отбор новых, апробированных на практике, технических решений, на основе их экономических параметров, при проектировании новых и реконструкции действующих предприятий, призван обеспечить конкурентоспособность их продукции на мировом рынке, существенно расширить производство импортозаменяющих экспортных товаров.

В прошлом десятилетии доля гражданской продукции высоких технологий, в российском экспорте, составляла менее 1%, место России в общемировом объеме торговли гражданской наукоемкой продукцией оценивается лишь в 0,3%, российские технологии вытесняются из ряда сегментов отечественного рынка, хотя

1 Экономика и жизнь №51 Декабрь 2003 наукоемкие технологии, товары и услуги - одни из наиболее перспективных направлений для экономики России.

Приоритеты национальной экономики дожны смещаться от сырьевых отраслей, и решениях военно-технических проблем к созданию высоко технологичных предприятий инновационного типа в гражданских промышленных отраслях, и повышению экономической эффективности и конкурентоспособности гражданской промышленности на мировых рынках, выпуску новых продуктов, ожидаемых рынком, обеспечению соответствия отечественной наукоемкой продукции требованиям международных стандартов качества и охрана окружающей среды. По мнению экспертов, после десятилетнего кризиса наша страна оказалась лодним из заметных очагов экономического роста в мире, что резко контрастирует с серьезным экономическим спадом в развитых странах. В этих условиях рациональная инвестиционная стратегия, для России, предполагает обновления структуры производства, повышения производительности труда, для извлечения максимальных выгод при очередном подъеме коньюктуры.

Важнейшей целью стратегического управления при инвестиционном проектировании является обеспечение конкурентоспособности проекта как объекта вложения инвестиционных ресурсов и конкурентоспособности продукции будущего предприятия, поскольку именно на стадии инвестиционного проектирования закладывается фундамент конкурентоспособности. В такой постановке стратегическое управление при инвестиционном проектировании - это разработка и выпонение управленческого плана, направленного на завоевание как позиций проекта на- рынке капитала и других инвестиционных ресурсов, так и позиций будущего предприятия на соответствующих рынках товаров и услуг и достижение запланированных финансовых результатов.

Комплексное решение этих взаимоувязанных задач в ходе стратегического управления при инвестиционном проектировании предполагает осуществление новой стратегии управления на этапе инвестиционного проектирования, поскольку известные в России методы не в поной мере могут обеспечить разработку и реализацию проектов промышленных объектов подобного уровня. Проблему стратегического управления инвестиционной деятельностью можно рассматривать как часть более общей проблемы стратегического менеджмента, от решения которой во многом зависит экономическое развитие России по инновационному типу с перспективой завоевания, удержания и расширения стратегических позиций на мировом рынке конкурентоспособной высокотехнологичной продукции.

Несмотря на то, что важнейшие составляющие конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности, необходимые для создания современных инновационных капиталоемких промышленных производств, закладываются на стадии инвестиционного проектирования, научные разработки в этой области посвящены, в основном, стратегическому планированию действующего производства и в меньшей степени уделяют внимание периоду инвестиционного проектирования

Основным инструментом стратегического управления инвестиционной деятельностью предприятия является бизнес-план инвестиционного проекта, в рамках которого обосновываются основные технико-экономические параметры объекта вложения капитала. Состав и методы разработки бизнес-плана при всей универсальности основных положений дожны отражать специфические особенности отрасли промышленности. Анализ показывает, что в научной литературе недостаточно детально разработана методическая основа для такого подхода к инвестиционному проектированию.

Одной из отраслей российской промышленности, ведущей жесткую конкурентную борьбу на мировом рынке, является черная металургия, структурная перестройка которой предусматривает вывод неэффективных мощностей и создание современных конкурентоспособных и экологически чистых производств инновационного типа.

В 2003г мировой объем производства стали достиг рекордного показателя более 900 мн. тонн и превысил уровень предшествующего года более чем на 7%. Решающий вклад в этот процесс вносит Китай, где выплавка стали, возросла более чем на 20%. В это же время большинство стран с развитой металургией сохранили объем производства стали на уровне прошлого года или несколько снизили его (США - минус 0,5%, Германия - минус 0,9%, Франция - минус 3,2%, Канада - минусЗ,4%). Положительную динамику роста сохранили Италия (3%), Великобритания (около 7%) и Япония (3,2%). В России за этот период рост производства стали, составил 5,1%.

Согласно данным International Iron and Steel Institute (IISI) мировой спрос на металопродукцию составил в 2003г более 880 мн. тонн (прирост более 6,5%). Рост спроса отразися на состоянии мировой торговли металами, которая развивалась довольно динамично1.

В черной металургии России продожились и окрепли тенденции роста, сформировавшиеся в предыдущие годы. Вместе с

1 Известия 29.12.2003 тем, обостряющаяся конкурентная борьба на мировом и отечественном рынках метала делают необходимой дальнейшую модернизацию производства.

Крупной проблемой черной металургии являются избыточные неэффективные мощности и связанное с ними перепроизводство металопродукции низких переделов, в связи с чем металургические предприятия стремятся модернизировать свои производства, чтобы сохранить конкурентоспособность на открытом мировом рынке. Это связано с привлечением в отрасль значительных инвестиций, что возможно только при условии обеспечения их высокой эффективности.

Задача эта решается на уровне отдельных предприятий, инвестиционная деятельность которых дожна быть нацелена на приоритетное использование ограниченных финансовых ресурсов там, где они дадут повышение качества продукции и снижения затрат на ее производство.

Изучение проблемы управления инвестиционной деятельностью предприятия с учетом инновационных прогнозов отрасли на примере сталеплавильного производства как одного из основных переделов черной металургии, представляют существенный научный интерес, т.к. его результаты могут быть распространены и на другие отрасли промышленности. Этими соображениями определяется актуальность темы и структура данной диссертации.

Целью данного исследования является развитие методов управления инвестиционной деятельностью предприятий в направлении усиления их ориентации на обеспечение конкурентоспособности продукции на основе инновационной устремленности и активности.

В рамках указанной цели диссертации поставлен и решен взаимоувязанный комплекс следующих задач:

- проанализированы методологические взаимосвязи между системой стратегического управления инвестициями на предприятии и задачами обеспечения его конкурентоспособности;

- проведен выбор отрасли промышленности, на примере которой имеется возможность раскрыть проблемы формирования инвестиционной политики предприятия с учетом инновационного прогноза отрасли;

- предложены классификация факторов инвестиционной привлекательности инновационных проектов, методы оценки влияния отдельных факторов на обобщенный показатель;

- проанализированы основные направления инновационного обновления сталеплавильного производства;

- на основе обобщения материалов бизнес-планов инвестиционных проектов исследованы области рационального применения новых эффективных технологий.

Предметом исследования в данной диссертации являются методы экономического обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия в области инвестиционной деятельности, отражающие задачи его устойчивого конкурентоспособного функционирования.

Объектом исследования в данной диссертации Ч является система управления инвестиционной деятельностью предприятия металургического комплекса в условиях ориентации стратегии его развития на инновационное обновление производства.

Теоретические и методологические основы исследования. Теоретической основой работы явились труды отечественных и зарубежных ученых в области экономического обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия, нацеленной на усиление его конкурентоспособности. В их числе следует выделить работы: И. Шумпетера, А. И. Пригожина, С.Ю. Глазьева, Б. Санта, Н.Иванова, М.В. Конотопова, А.Ю. Егорова, Д. Бела, М.Янга, О. Тоффлера, П. Дракера и др.

В ходе работы изучена научная литература по указанной проблематике и соответствующие нормативно-правовые документы, материалы научных конференций и семинаров. Проанализирована статистическая отчетность предприятий.

Методологической основой исследования послужили законы диалектической логики, принцип единства логического, эволюционного и исторического. В процессе работы применялись общенаучные методы исследования: научная абстракция, классификация и группировка, системный подход, анализ и синтез, экономико-математическое моделирование и экспертный подход. Совокупность использованной методологической базы позволила обеспечить в конечном итоге достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных и материалов экспертных опросов.

Информационной базой исследования послужили разработки ряда отраслевых научно-исследовательских организаций по проблемам научно-технического прогресса в черной металургии.

Материалы для конкретных исследований получены в одном из крупнейших в России металургических ходингов Евразходинг (Нижне-Тагильский металургический комбинат, Магнитогорский металургический комбинат, Западно-Сибирский металургический комбинат).

Научная новизна диссертации заключается в развитии методов управления инвестиционной деятельностью предприятия в части обоснования догосрочной инвестиционной стратегии предприятия, отражающей техническую возможность и экономическую целесообразность применения на нем новейших достижений техники и технологии.

Научные результаты, полученные лично автором и выносимые на защиту, состоят в следующем:

- выявлены системные связи, обеспечивающие управление инвестиционной деятельностью предприятия на догосрочную перспективу в направлении усиления его конкурентоспособности на основе использования научно-технических достижений;

- разработаны методы обоснования требуемых технико-экономических параметров инвестиционного проекта, обеспечивающих предприятию необходимую конкурентоспособность;

- получены экспертные количественные оценки роли основных факторов инвестиционной привлекательности проектов, позволяющих при ограниченности финансовых ресурсов ранжировать приоритетность реализации инновационных мероприятий;

- обосновано в качестве стратегического направления инвестиционной политики в черной металургии инновационное обновление литейного производства на основе создания электрометалургических мини-заводов;

- разработана методика выбора последовательности этапов осуществления технологических инноваций на основе инновационного анализа.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в следующем:.

- разработана и практически использована методика выбора последовательности этапов осуществления технологических инноваций на основе инвестиционного анализа

- на основе полученных научных результатов возможна разработка методических рекомендаций по обоснованию инвестиционной политики предприятия, опирающейся на инновационный потенциал отрасли;

- на примере конкретной отрасли разработана схема анализа конкурентной ситуации, позволяющей задавать граничные значения технико-экономических параметров инвестиционного проекта предприятия, обеспечивающих его конкурентоспособность;

- экономически обоснованы рекомендации по инновационному обновлению литейного производства на предприятиях черной металургии путем перехода на электросталеплавильную технологию.

Апробация работы и использование результатов. Основные положения работы изложены в учебном пособии и лекциях, прочитанных в Государственной академии повышения квалификации и профессиональной переподготовки руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы, обсуждены и одобрены на семинарах кафедры экономики и инвестирования.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Киевская, Людмила Павловна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

В современных условиях центральной задачей стратегического управления инвестиционным проектированием является обеспечение конкурентоспособности, во-первых, самого проекта с позиций эффективности инвестиций, инновационности, экологичности; во-вторых, продукции, которая будет производится на создаваемом предприятии, по качественным и ценовым показателям.

Обобщение результатов исследований российских и зарубежных учёных позволяет выделить следующие детерминанты конкурентного преимущества:

- степень инновационности технологий и продукции;

- стратегия фирмы, её структура и соперничество на рынке;

- параметры факторов производства и инфраструктуры;

- параметры рыночного спроса и предложения;

- родственные и поддерживающие отрасли, конкурентоспособные на международном рынке.

Позиции предприятия в отрасли определяет конкурентное преимущество, которое целесообразно разделить на два основных вида:

- преимущество по более низким издержкам;

- преимущество по качеству продукции и её дифференциации в соответствии с потребительским спросом.

Оба эти преимущества могут быть достигнуты путём создания предприятия инновационного типа.

В условиях острейшей конкуренции реализация конкурентных преимуществ в целях расширения достигается в рамках наступательной стратегии, включающей противостояние сильным сторонам конкурентов и достижение превосходства над ними, главным образом, на основе организации научных исследований и поиска новых эффективных технологий, прогнозирования направлений инновационного развития отрасли и использования апробированных новшеств в инвестиционных проектах создания новых и расширения действующих предприятий.

На этапе формирования стратегии обеспечения конкурентоспособности будущего предприятия необходимо учитывать факторы, отражающие изменения во внешней среде, её угрозы и возможности. При этом дожны определятся цели и ориентиры будущего развития предприятия с использованием количественных методов прогнозирования спроса и сценарного подхода. Критериями качества поставленных целей являются:

- конкретный характер и измеримость целей;

- определённость сроков достижения целей;

- достижимость целей;

- гибкость целей с возможностью маневра для их корректировки в связи с непредвиденными изменениями внешней среды и внутренних возможностей предприятия.

При всей глубине и многосторонности разработанных методов стратегического управления инвестиционным проектированием они требуют дальнейшего развития с учётом современных организационных, экономических, финансовых и технических условий продвижения инвестиционного проекта.

Анализ сложившегося порядка обоснования инвестиционных решений по проекту крупного промышленного предприятия свидетельствует о сложной процедуре поэтапного углубления и уточнения показателей рыночного спроса на продукцию проектируемого предприятия. Опыт показывает, что разработку технико-экономических обоснований (ТЭО) инвестиционного проекта как основного документа, передаваемого потенциальным кредиторам для подтверждения эффективности инвестиций и возвратности кредитов, следует поручать профессиональным консультационным фирмам, пользующимся авторитетом у финансовых институтов.

Исследование форм привлечения инвестиций для финансирования строительства промышленных предприятий привело к выводу, что наиболее реальным и надежным способом получения финансовых ресурсов является проектное финансирование. Проектное финансирование способствует прямому участию частного сектора в сборе финансовых пакетов в таком объёме,, который ранее требовал значительных правительственных и корпоративных гарантий.

Экономическая целесообразность капитальных вложений в инвестиционный проект дожна подтверждаться комплексом расчётов его эффективности. Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное сальдо накопленных реальных денег в любом временном интервале, где предприятие получает доходы и осуществляет затраты. Для оценки эффективности производственных инвестиций используются показатели чистого приведенного дохода, внутренней нормы доходности, срока окупаемости капитальных вложений, рентабельности проекта и точки безубыточности.

Помимо формализованных критериев оценки эффективности инвестиционного проекта инновационного типа следует учитывать различные ограничения и неформализованные критерии. В качестве ограничений могут выступать предельный срок окупаемости инвестиций, требования по охране окружающей среды, безопасность персонала и др. Неформализованными критериями могут выступать: проникновение на перспективный рынок сбыта продукции, вытеснение с рынка конкурирующих компаний, политические мотивы и т.п.

Растущая интенсивность конкуренции приводит к тому, что многие предприятия достигают конкурентных преимуществ только благодаря работе в узких рыночных сегментах, т.е. путём точного приспособления новых разработанных технологий и оборудования к требованиям небольших групп потребителей. У большинства предприятий остаётся только один способ выстоять в жёсткой конкурентной борьбе - осваивать и внедрять новые эффективные виды технологий и оборудования. При этом усилия дожны быть сконцентрированы на тех разработках, при внедрении которых экономический эффект от их применения позволяет в приемлемые для инвестора сроки окупить необходимые затраты. Такие технологии и их конструктивное обеспечение дожны быть идентифицированы как можно раньше, при этом необходимо правильно оценить их потенциальные возможности и определить потребности и предпочтения покупателей.

В этой связи управление инновационной деятельностью научно-исследовательских, проектных и конструкторских организаций дожно включать использование технологических достижений мирового уровня, сокращая тем самым технологический разрыв и ускоряя использование новейших технологий с всё более коротким жизненным циклом. Сопоставительные расчёты потерь и выигрыша в общем итоге дают результаты в пользу привлечения перспективных технологий для российской экономики.

При разработке собственного инновационного оборудования или технологии понадобится время от начала инвестирования до начала, производства, после чего начинаются поступления денежных потоков. При закупках передовых технологий или оборудования поступления денежных потоков начинаются практически сразу же после начала инвестирования.

Приведённые исследования показали, что жизненный цикл высокотехнологичных товаров (технологий, оборудования, компьютерных программ и т.п.), состоящий из фазы разработки и фазы пребывания на рынке, становится всё короче. При этом общие расходы, связанные с созданием нового более сложного товара, т.е. с фазой разработки, всё время и многократно возрастают. Период пребывания новых технологий на рынке также становится всё короче. Причиной этого является сильное конкурентное давление и вызванное этим давлением снижение цен на существующих рынках. Чтобы избежать уменьшения прибыли предприятия вынуждены соперничать друг с другом в области новых технологий и оборудования. Это приводит к тому, что постоянно растущие затраты на новые разработки дожны окупаться на рынке за всё более короткое время, вследствие чего риск экономической деятельности значительно увеличивается. Следует отметить, в этом заключается одна из причин привлечения на национальный рынок технологий инновационных решений извне.

Особое значение для инновационного развития имеют так называемые интегрирующие технологии, которые оказывают влияние на ряд традиционных технологий в различных отраслях. К таким технологиям относится электротермическая технология, которая охватывает почти все отрасли промышленности, включая металургию, машиностроение, электронику и ещё ряд отраслей. Слияние традиционно разграниченных технологических дисциплин через интегрирующие технологии приводит к тому, что в соответствующих областях рынка догосрочные конкурентные преимущества получат только те предприятия, которые смогут найти новые области и возможности применения вариантов таких технологий. При этом технологическое соперничество распространяется не только на предприятия одной отрасли, оно происходит в виде конкурентной борьбы одновременно в нескольких отраслях.

Стратегическая роль технологий на протяжении времени изменяется. Так, ключевые технологии мало-помалу утрачивают своё влияние, потому что всё больше конкурентов овладевает такими технологиями или они вытесняются новыми технологиями. В результате они становятся либо базовыми технологиями, либо вообще выбывают из общего спектра технологий. Если предприятию удаётся (например, с помощью непрерывных разработок) постоянно удерживать свой технологический потенциал вне досягаемости конкурентов и обеспечить его надёжную патентную защиту, то тогда такие технологии могут длительное время использоваться с тем, чтобы продукция предприятия положительно выделялась на фоне конкурентной продукции. При этом речь идёт о повышении полезности товара путём обеспечения конкурентных преимуществ в наиболее важных для потребителя функциональных характеристиках, что позволяет завоёвывать предпочтения и привязанность заказчиков и укрепить имидж предприятия.

Научные исследования и разработки, как основа создания новых технологий, являются важнейшей областью деятельности предприятия, которая во многом определяет его будущее. С их помощью закладывается базис для новых продуктов и технологических процессов, а возможно даже для совершенно новой области рыночной деятельности. Поэтому управление НИОКР с целью осознанного создания новых технологий является одной из центральной задач руководства предприятия. Научные исследования, разработка новых продуктов и их конкретное рыночное оформление являются творческой деятельностью людей, управлять и планировать которой можно лишь в ограниченных пределах. Это в особенности касается фундаментальных разработок, которые не были запланированы, но без которых, передовые технологии были бы невозможны. Именно фундаментальные разработки и исследования приводят к разработке прогрессирующих и затем ключевых технологий, которые формируют окружающий нас товарный мир.

Принципиально при раннем распознавании значимых технологий следует делать различие между общим обзором технологий и отслеживанием их развития. При этом общий обзор технологий дожен выходить за рамки существующего поля деятельности предприятия и выявлять те технологические разработки, которые могут быть актуальными или могут использоваться в будущем в товарах и производственных процессах данного предприятия. Это позволяет своевременно и правильно оценить шансы и риски, связанные с появлением новых технологий, для деятельности существующих хозяйственных единиц. В противоположность этому, отслеживание развития технологий направлено на выявление и оценку эффективности тех технологических процессов, которые уже используются в данном стратегическом поле деятельности предприятия или применение которых запланировано на ближайшее будущее.

Обоснованные в диссертации методы прогнозной экономической оценки эффективности инновационных проектов были опробованы в рамках исследования по оценке эффективности инновационных проектов создания электросталеплавильных комплексов для модернизации металургических производств с использованием инвестиционных критериев они подтверждают целесообразность их применения при управлении инвестициями. Производительность комплексов и сортамент выпускаемой металопродукции определены с учётом требований и возможностей рынка и обеспечены самой современной технологий и оборудованием.

Для сокращения сроков освоения и окупаемости инвестиций отдельные фазы инвестиционного процесса по возможности дожны быть совмещены. Экономически оправдан поэтапный принцип ввода в эксплуатацию отдельных технологических переделов. Это позволяет осуществить самофинансирование последующих этапов за счёт реализации промежуточной продукции и уменьшить потребность во внешних инвестициях. График поступления платежей по ходу выпонения инвестиционного плана строится с учётом того, что ни инвестор, ни предприятие не заинтересованы в привлечении избыточного капитала Ч первый из-за нежелания омертвлять средства, второй - из-за нежелания платить за липшие кредитные средства.

Эффективность инвестиций в инновационные проекты и их привлекательность для потенциального инвестора зависит от ожидаемой доходности, формы собственности предприятия и вида инвестиций (кредит, прямые инвестиции, лизинг и т.п.) Как показали проведённые расчёты, электросталеплавильные комплексы в составе крупного металургического предприятия целесообразно создавать в форме дочернего акционерного общества с привлечением инвестиций в акционерный капитал в обмен на крупные пакеты акций. В этом случае головной завод - учредитель дочернего АО не теряет управления над новым производством, а инвестор получает возможность контролировать расход вложенных средств и их окупаемость.

С применением критериев эффективности инвестиций предложена методика обоснования последовательности этапов модернизации производства. С использованием этой методики реконструкцию сталеплавильного производства на одном из трубных заводов рекомендовано начать с замены мартеновских печей на электродуговые печи с последующим развитием проекта, путём установки машины непрерывного литья заготовок за счёт самофинансирования.

Проведённые в диссертации исследования подтверждают целесообразность и возможность разработки для промышленного предприятия инвестиционно-инновационной стратегии как необходимого условия обеспечения его конкурентоспособности. Исходным пунктом стратегического планирования инновационного развития производства является анализ конкурентной ситуации, сложившейся на мировом рынке вокруг намечаемой к выпуску продукции. Это позволяет более обоснованно подойти к выбору мощности предприятия, к определению качественных параметров продукции, к подбору технологии производства и основного технологического оборудования.

В ходе стратегического управления инвестиционным промышленным проектом приходится в условиях некоторой неопределённости принимать решения об использовании инноваций, являющихся результатом конкуренции технологий. В этих случаях нужно идти на разумный инвестиционный риск, чтобы, отказавшись от известных технологий вчерашнего дня не опоздать с нововведениями и не быть вытесненным с рынка.

В данной диссертации методы обоснования стратегии создания предприятия инновационного типа были отработаны и апробированы на примере создания на базе Нижнетагильского металургического комбината производства труб большого диаметра для транспортировки газа и нефти. Технологические инновации, заложенные в концепцию создания этого предприятия, являются новыми не только для России, но и новшествами мирового уровня и поностью попадают под определение глобальной инновации.

На основе данных о требуемых инвестициях для осуществления проекта был проведён анализ их эффективности. При этом получили развитие сложившиеся методы анализа чувствительности оценок с учётом неопределённости исходных показателей. С этой целью были определены финансовые результаты коммерческой стратегии для следующих шести сценариев, смоделированных для проекта:

- консервативный случай оценки проникновения на рынок;

- базовый случай (наиболее вероятный) оценки проникновения на рынок;

- благоприятный случай проникновения на рынок;

- базовый случай с инвестициями по проекту 700 мн. доларов;

- базовый случай с инвестициями по проекту 650 мн. доларов;

- базовый случай с инвестициями по проекту 600 мн. доларов.

Проведённые в диссертации расчёты свидетельствуют о высокой эффективности инвестиций, направляемых на создание предприятия инновационного типа.

Выпоненный в рамках данной диссертации комплекс исследований по обоснованию определяющих параметров создания современного конкурентоспособного предприятия имеет не только практическое значение, но может рассматриваться как дальнейшая разработка методов решения задач управления инвестиционно-инновационным развитием промышленных предприятий.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Киевская, Людмила Павловна, Москва

Похожие диссертации

• Стратегическое управление промышленным бизнес-процессом
• Стратегическое управление развитием курортно-туристского комплекса рекреационных регионов
• Разработка системы стратегического управления производственно-хозяйственной деятельностью наукоемкого предприятия в условиях рыночной среды
• Теоретико-методологические подходы к совершенствованию региональной политики и стратегического управления социально-экономическим развитием макрорегиона
• Антикризисное управление финансовой устойчивостью предприятий с учётом внешних и внутренних факторов