Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление инвестициями в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Хавина, Екатерина Александровна
Место защиты Москва
Год 2007
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестициями в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли"

На правах рукописи

ХАВИНА ЕКАТЕРИНА АЛЕКСАНДРОВНА

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИЯМИ В ПРОМЫШЛЕННУЮ НЕДВИЖИМОСТЬ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОЙ ОТРАСЛИ

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

030Б0723

Москва - 2007

003060723

Работа выпонена в ГОУ ВПО Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет

Научный руководитель

кандидат экономических наук, доцент Горбунов Сергей Владимирович

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Касаев Борис Сутанович

кандидат экономических наук, доцент Федотов Иван Владимирович

Ведущая организация

Государственный университет управления

Защита состоится л22 июня 2007 г в 14 00 часов на заседании диссертационного совета Д 212 043 01 по присуждению ученой степени доктора экономических наук при ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих кадров и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС) по адресу 129272, Москва, ул Трифоновская, д 57, ауд 201

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на официальном интернет-сайте ГОУ ДПО ГАСИС (www gasis ru)

Автореферат разослан л22 мая 2007 г

Ученый секретарь диссертационного совета

Д 212 043 01, д э н , доцент

С А Лочан

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В настоящее время важнейшим фактором развития машиностроительной отрасли является обеспечение устойчивого роста производства за счет проведения технологического нереоснащения и внедрения инноваций, являющихся узловыми составляющими научно-технического прогресса Жизненный цикл объектов промышленной недвижимости значительно больше продожительности и структуры технологических процессов, поэтому периодически возникает необходимость в техническом обновлении производственных зданий и сооружений Промышленная недвижимость является основой производства, удельный вес которой в совокупной стоимости активов российских предприятий в среднем составляет 75-80% Промышленное строительство является необходимым условием для повышения эффективности инвестиционной деятельности большинства предприятий

Анализ экономической литературы показывает, что в настоящее время недостаточно изучены вопросы эффективного управления инвестициями в промышленные объекты недвижимости во взаимосвязи между их техническими показателями и изменениями внешней экономической среды предприятия Применяемые методики управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости основываются, прежде всего, на анализе физического износа как наиболее значимой технической характеристики производственных зданий и сооружений Вместе с тем используемые мировой и отечественной практикой подходы к управлению инвестиционными процессами в сфере промышленной недвижимости не учитывают многих особенностей предприятия как производственной системы, функционирующей в условиях быстроизменяющейся внешней экономической среды

Таким образом, необходимость практического решения проблемы эффективного управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости предприятий машиностроительной отрасли в рамках инновационных изменений в производстве и ее недостаточная теоретическая проработка определили выбор темы исследования

Степень разработанности проблемы. При подготовке диссертационного исследования были использованы работы ведущих российских ученых в сфере управления инвестиционной деятельностью, таких как Асаул А Н, Балабанов И Т, Вадаицев С В , Валинурова Л С , Власова В М , Грабовый П Г , Градов А П , Григорьев В В , Егоров АЛО , Иванов Ю В , Ильенкова С Д, Ковалев А И, Краснянский Л Н , Львов ДС, Мазур ИИ, Новицкий НА, Самочкин ВН, Серов ВМ, Тренев Н Н, Уткин А И , Четыркин Б М и другие Основной упор в этих работах делается на оценке основных фондов промышленности и сроков реновации оборудования, инвестиционный потенциал российской

экономики При этом недостаточно внимания уделяется формированию системного подхода к управлению инвестициями в имущественные активы и планированию инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости при технологическом переоснащении

Проблематикой управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости активно занимается и ряд зарубежных исследователей Среди них можно выделить работы Альберта М, Ансоффа И, Гэловэйя Л, Коупленда Т, Крушвица Л, Ли Ченга Ф, Майерса С , Мескона М X, Найта Р, Портера М Е , Стрикленда А Дж, Томпсона А А , Финнерти Джозефа И , Харрисона Г, Хитера Кен , Хота Роберта Н, Шарпа У и других

Целью диссертационной работы является развитие методологии управления инвестициями в промышленную недвижимость предприятий машиностроительной отрасли в условиях изменяющейся внешней экономической среды Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач

- предложить механизм управления инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений машиностроительной отрасли,

- разработать методику выбора источников инвестирования в объекты недвижимости на основе оценки стоимости инвестиционных ресурсов,

- предложить агоритм планирования структуры инвестиционных вложений по основным видам конструкций производственных зданий и сооружений при формировании стратегии реновации объектов имущественного комплекса предприятий,

- сформировать методику оптимизации налогооблагаемой базы предприятия на основе рационального распределения инвестиций по каждому объекту недвижимости,

- разработать методику планирования по времени инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости с учетом физического износа и циклов технологического переоснащения

Объектом исследования являются промышленные предприятия машиностроительной отрасли г Нижнего Новгорода и Нижегородской области

Предметом исследования являются процессы управления инвестициями в недвижимость промышленных предприятий в условиях технологического переоснащения производства

Теоретическая и методологическая основа диссертационного исследования. При разработке положений диссертации применялись следующие методы исследования системный анализ, классифицирование, экономико-математическое и графическое моделирование, пошаговая оптимизация и метод экспертных оценок

В процессе разработки диссертации изучена экономическая литература по теме научного исследования Использованы законодательные и нормативно-правовые документы, публикации по проблемам управления инвестициями в реновацию объектов недвижимости имущественного комплекса промышленных предприятий, материалы научных конференций Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ и Росстата

Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к управлению инвестициями в объекты промышленной недвижимости как элемента производства на основе анализа жизненного цикла производственной системы предприятия, что позволило определить и научно обосновать методические рекомендации, направленные на определение рациональной структуры инвестиций с учетом инновационных изменений в отрасли.

К наиболее существенным научным результатам, полученным автором и выносимым на защиту, относятся следующие

1 Предложен механизм управления инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений в машиностроительной отрасли для реализации инновационного потенциала предприятий

2 Разработана методика выбора источника инвестиций для реновации объектов промышленной недвижимости, основанная на оценке стоимости инвестиционных ресурсов в условиях конкретного предприятия

3 Предложен агоритм планирования структуры инвестиционных вложений по основным видам конструкций производственных зданий и сооружений при формировании стратегии реновации объектов имущественного комплекса предприятий, основанный на экономико-математическом моделировании факторов, характеризующих эффективность использования промышленной недвижимости как элемента производства

4 Сформирована методика оптимизации налогооблагаемой базы предприятия на основе рационального распределения инвестиций по каждому объекту недвижимости

5 Разработана методика планирования по времени инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости с учетом физического износа и циклов технологического переоснащения, позволяющая оптимизировать соотношение между снижающимися и возрастающими затратами при сокращении длительности реконструкции производственных зданий и сооружений в условиях конкретного предприятия

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью развития системы инвестиционного обеспечения реновации объектов промышленной недвижимости в современных условиях развития рыночных отношений Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, вносят опредепенный вклад в теорию управления инвестициями и могут быть использованы для дальнейшею изучения вопросов, связанных с совершенствованием инвестиционной деятельности в сфере промышленной недвижимости

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов в инвестиционной деятельности предприятий машиностроения, реализующих инновационные изменения в производстве, возможности максимизации рыночной стоимости и сокращения расходов за счет рациональной организации инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости

Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета (ННГАСУ)

Реализация и апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационной работы отражены в 9 опубликованных научных трудах автора, общим объемом 2,9 п л

Предложения по формированию системного подхода к управлению инвестициями в промышленную недвижимость в рамках технологического переоснащения предприятий обсуждены и одобрены на всероссийской научно-практической конференции Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития (г Пенза), на международной научно-практической конференции преподавателей, ученых, специалистов Актуальные вопросы развития экономики России теория и практика (г ННовгород) и внедрены в текущей деятельности промышленного предприятия ОАО Завожский моторный завод

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения

Глава 1 Теория и практика управления инвестициями в промышленную недвижимость

1 1 Промышленная недвижимость как объект инвестирования 1 2 Управление системными изменениями в машиностроительной отрасли как основа инвестиционного обеспечения объектов ее промышленной недвижимости

1 3 Роль государства в развитии инвестиционного потенциала машиностроительной отрасли и разработка федеральных программ реновации ее промышленной недвижимости

Глава 2 Формирование методов инвестирования в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли

2 1 Анализ методов инвестирования в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли

2 2 Системный подход к управлению инвестициями в промышленную недвижимость

2 3 Особенности инвестиционных вложений в промышленную недвижимость машинос гроителыгой отрасли

Глава 3 Возможности инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости (на примере ОАО ЗМЗ)

3 1 Основные направления инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости в машиностроительной отрасли

3 2 Мониторинг инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости ОАО ЗМЗ

3 3 Оценка эффекигвносги инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости па ОАО ЗМЗ Заключение Литература

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. По данным Росстата за 2006 г на долю машиностроения приходится более трети объемов производства товарной продукций России, около 40% персонала и почти 25% основных производственных фондов Одной из наиболее важных задач развития машиностроения является привлечение инвестиций в реновацию производственных зданий и сооружений для обеспечения устойчивого роста производства

Выбор форм и методов инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости предлагается осуществлять во взаимосвязи с общим процессом сисгемных изменений отрасли (рис 1) Для этого выделим две группы основных экономических факторов, обусловливающих необходимость реализации системных изменений в машиностроении

К первой из них отнесем общие условия хозяйственной деятельности сокращение спроса на отечественную промышленную продукцию, увеличение объемов импорта аналогичной продукции, рост энергоемкости продукции и снижение экономической эффективности управления имуществом

Вторую группу образуют инвестиционно-фондовые факторы уменьшение объемов и изменение технологической структуры инвестиционных вложений, сокращение ввода в действие мощностей промышленности, возрастание степени износа основных производственных фондов и их активной части, увеличение выбытия

действующих производственных мощностей, снижение капиталоемкости и фондоемкости вводимых мощностей

Рис. 1. Управление инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений машиностроительной отрасли

По оценкам экспертов, инвестиционная привлекательность машиностроения в целом невелика, в то время как реитинг подотраслей, ориентированных на конечный спрос и выпускающих высоколиквидную продукцию (автомобили, оборудование для пищевой промышленности,

подъемно-транспортное оборудование), находится на высоком уровне Вместе с тем масштабное привлечение частных и иностранных инвесторов в такие подотрасли машиностроеши, как производство продукции для электроэнергетики, сельского хозяйства маловероятно

Отраслевой субъект (федеральное агентство) управления инвестиционным процессом планирует и регулирует проектные и программные вложения финансовых средств, направляя инвестиции в модернизацию и обновление основного капитала предприятий, и осуществляет индикативное (рекомендательное) планирование (рис 2)

Особенности федерального обеспечения денежными средствами проектного инвестирования заключаются в том, что субъекту управления инвестиционным процессом необходимо устанавливать балансовое соответствие имеющихся и предназначенных на эти цели бюджетных средств, а также привлекаемых отечественных и прямых иностранных инвестиций с требуемыми и приоритетными объемами инвестиций для модернизации, технического перевооружения и нового строительства имущественных активов машиностроительной отрасли

Инвестиционный процесс развития объектов промышленной недвижимости делится на следующие этапы

- подготовительный, в рамках которого определяется приоритетность направлений инвестиционных средств в предприятия отрасли, объекты инфраструктурного комплекса, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки, обосновывается на планово-расчетной и прогностической базе выбор наиболее экономически результативного варианта проектного инвестирования в отрасли,

- процессно-инвестиционный этап, включающий последовательное осуществление избранного проекта (его варианта), финансирование модернизации и обновления производственных зданий (сооружений),

- эксплуатационный, устанавливающий окупаемость средств инвестирования создания новшеств технологического, технического и иного характера При этом субъекту планирования и регулирования инвестиций отрасли целесообразно решать задачу координации участия в процессе инвестирования федеральных средств в рамках тех или иных социально-экономических и научно-инновационных программ, региональных бюджетных средств и свободных финансовых ресурсов хозяйствующих субъектов, участвующих в региональных и федеральных проектах и программах

Проектное инвесшрование федеральных программ реновации объектов промышленной недвижимости характеризуется непрерывностью и поэтапностью вложения средств в основной капитал За счет совокупности суммарных инвестиций отраслевых хозяйствующих субъектов создаются новшества технического, технологического и иного

характера Проектное инвестирование при этом ориентировано на решение следующих задач

- выпонение подготовительных, процессно-инвестиционных и эксплуатационных работ по достижению экономического, финансового и социального результатов проектного инвестирования,

- выбор экономически и социально-значимых инвестиционных проектов,

- своевременное принятие регулирующих мер по рационализации взаимодействия участников инвестиционного процесса для достижения необходимого эффекта, использование средств по обновлению основных производственных фондов и создания новшеств

- прямые регулирующие воздействия,

---- опосредованное вняние органа регулирования и планирования инвестиций

Рис. 2. Схема соподчинеииости и взаимодействия органов планирования и регулирования нроектного инвестирования в реновацию промышленной недвижимости

2 Для определения стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом предлагается оценивать величину затрат предприятия, связанных с привлечением инвестиций, по следующим критериям ставка процента за год и эффективная процентная ставка за весь срок реализации инвестиционного проекта Формулы расчета годовой и эффективной процентной ставки для различных видов источников привлечения инвестиционных ресурсов представлены в таблице 1

Таблица1

Стоимость инвестиций в объекты промышленной недвижимости

Источник инвестиций Процентная ставка за пользование источником инвестиций, п год Эффективная процентная ставка за пользование источником инвестиций за весь срок реализации проекта

1 Банковский кредит J = const

1 1 Простой процент ^[ЕЬ-ЕО^ЕО '^{РЛ-ЕМЕ, к) 1э = г/к

1 2 Сложный процент iEo л = &/*) ЧЕ,/О) лэ = (1+1У-1

1 3 Непрерывное начисление и~е 1

процентов

2 Эмиссия акций 2 1 Привилегирован- / = (0,1 Ч//)/(0,25 у J ,э = (0,1 477) */(0,25 О

2 2 Обыкновенные _ 47/-(ОД 477+0,05 477) 0,75 у 5 У кап _477-(<Ц 4/7+0,05 Щ к 13 0,75 у ' -Укал

3 Облигации, векселя 3 1 С дисконтом 3 2 С купоном (365//) _ (N-P)+(C-A) 365 Р+А t 3= [(А' - Р)/Р] (365 к !{) (Ы-Р)+{С-А) 365 к гэ Р+А 1

4 Инвестиции 4 1 Простой процент г = /о т

4 2 Сложный процент 7Э = П(1 + ,,)

Примечание В таблице использованы следующие обозначения ЧП - чистая прибыль предприятия, относящаяся к объектам промышленной недвижимости,

Укап - размер уставного капитала предприятия, Ы- номинальная стоимость облигации,

Р - цена размещения облигации без учета накопленного купонного дохода,

? - срок до погашения облигации (в днях),

Еу- номинальная процентная ставка банковского кредита,

Еп- темп инфляции,

к - доля источника инвестиций в общем объеме средств, J - количество источников инвестиций при простом (/ = 1- от) и сложном процентах (/ = 1Ч Ь),

С Ч годовые выплаты по купону, А - накопленный купонный доход

Предприятие может осуществлять финансирование проекта как за счет одного, так и за счет комбинации инвестиционных источников Рассмотрим наиболее распространенный на практике комплексный метод финансирования инвестиций (комбинация источников) в развитие производственных зданий и сооружений Для определения стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом предлагается рассчитать цену каждого инвестиционного источника, его долю в общем объеме средств и срок привлечения инвестиций (табл 2)

Таблица2

Комплексный подход к определению стоимости инвестиционных ресурсов

в реновацию объектов промышленной недвижимости

Источник инвестиций Процентная ставка, в год Эффективная процентная ставка за весь срок реализации проекта

1 Ставка процента (среднее арифметическое значение) "-Й

2 Средневзвешенная ставка процента (с учетом доли источника в финансировании проекта) р-1 г г р-\ у И!'""')

3 Средневзвешенная ставка процента (с учетом срока привлечения источника) 1 = У?)- 13= ^(Эр />=1

Для обеспечения сравнительного анализа цен привлечения различных источников инвестиций необходимо выбрать универсальный показатель для любой схемы начисления процентов. Таким показателем в инвестиционном менеджменте является эффективная процентная ставка за весь срок реализации проекта, предусматривающая разные схемы погашения и обслуживания дога.

Рассчитаем стоимость инвестиций на основе средней арифметической ставки процента по формулам-

где 1р - ставка процента за год по р-му источнику инвестиций,

И - общее число инвестиционных источников финансирования проектов развития объектов промышленной недвижимости

где 1Эр - эффективная процентная ставка за весь срок инвестиционного проекта по р-му источнику инвестиций

Рассчитаем стоимость инвестиций на основе средневзвешенной ставки процента по формуле

где цр Ч доля р-го источника инвестиций в финансировании проекта

<э = [,э, ЧР) (4)

Последние две формулы позволяют наиболее точно оценить стоимость инвестиционных ресурсов при комплексном методе финансирования

Доля срока использования р-го источника инвестиций в сроке реализации проекта определяется по следующей формуле

№р=кр/кДр, (5)

где кр - срок привлечения р-го источника инвестиций, кпр Ч срок реализации проекта

При этом сумма долей всех источников составляет единицу Формулы для определения \ и гэ будут иметь следующий вид ^ р=1

Выбор адекватного способа финансирования целесообразно производить по следующему критерию- {г, 1Э}-шт

Важным моментом при рассмотрении стоимости источников инвестирования в объекты промышленной недвижимости выступает необходимость определения сравнительной эффективности источников

Применим показатели лэффект и лэффективность на заключительном этапе оценки источников инвестирования проектов развития промышленной недвижимости

Эффект от использования источника предлагается оценивать по следующей формуле

Э = 1зР~1Э тт , (7)

где 1Эр - эффективная процентная ставка за весь срок инвестиционного проекта р-го источника (в перечень источников входят как отдельные источники, так и финансирование комплексным методом),

'Этш - минимальная эффективная процентная ставка из совокупности источников

Эффективность от использования источника рекомендуется вычислять по следующей формуле

Эф = -------V8-

Процедура выбора оптимального источника финансирования представлена в виде агоритма (рис 3)

Агоритм отражает последовательность действий, которой необходимо следовать в целях выбора оптимального источника инвестиций, и рекомендуется для использования предприятиями, реализующими инвестиционные проекты реновации объектов промышленной недвижимости

На первом этапе необходимо сформулировать перечень возможных способов инвестирования, которые предприятие может использовать в качестве источника средств в развитие производственных зданий и сооружений Все потенциальные способы финансирования не могут в равной степени быть использованы в качестве инвестиционного ресурса Каждый способ привлечения инвестиционных ресурсов имеет ограничения по своему применению

По результатам анализа ограничений список потенциальных источников корректируется Затем осуществляются расчет стоимости их привлечения и выбор наилучшего варианта по двум критериям - годовой процентной ставке и эффективной процентной ставке за весь срок реализации проекта

Левая часть алюритма представляет собой выбор варианта привлечения инвестиций за счет одного источника, правая - комплексным методом за счет комбинации инвестиционных источников

Предложенный подход к оценке стоимости инвестиционных ресурсов обеспечивает комплексный анализ каждого источника финансирования, а также позволяет обеспечить выбор рационального источника финансирования для условий конкретного предприятия

3. Целевым направлением инвестирования в производственные здания и сооружения является адаптация имущественного комплекса предприятий к технологическим изменениям, обусловленным требованиями внешней экономической среды

Для выбора стратегии управления инвестициями в производственные здания и сооружения проведем анализ соответствия промышленного объекта новой технологической структуре

В этих целях автор предлагает ввести понятие технологичности комплекса недвижимого имущества промышленных предприятий Под технологичностью комплекса недвижимрю имущества предлагается понимать инвестиционные затраты на изменение конструктивных решений производственных зданий и сооружений в рамках технического переоснащения предприятий для освоения новых производственных процессов, обусловленных требованиями внешней экономической среды

С целью выбора приоритетных объектов для инвестирования на основе метода экспертных оценок выделим значимые факторы, характеризующие эффективность использования промышленной недвижимости как элемента производства (табл 3)

Выбор источника по критерию {'. 'э}Чпил

Ранжирование источников по критерию {|, 1э}Ч>тт

Включение в совокупность источников в порядке очереди с учетом ограничений

Расчет стоимости инвестиционных источников

Сравнительный анализ одного источника инвестиций с вариантом инвестирования комплексным методом по критерию {1,1Э}Ч>шт Да ^

Выбор варианта инвестирования из одного источника или комплексным методом

Примечание 1* *- заданные (допустимые) величины процентных ставок для конкретного предприятия

Рис. 3. Агоритм выбора источников инвестирования в объекты промышленной недвижимости

ТаблицаЗ

Факторы, определяющие величину инвестиционных вложений в развитие производственных зданий и сооружений

Показатель для 1-го объекта недвижимости Математическая модель Условные обозначения

I Фондоотдача (Х|) Кф = выручка от реализации продукции (работ, услуг) / средняя стоимость за период величина основных средств по балансу Ф

2 Производительность труда (Х2) Пгод = годовой объем валовой продукции в сопоставимых цехах / среднесписочное число работающих, относящихся к промышлеино-производственной группе П

3 Рентабельность продукции (работ, услуг) (Х3) Рпрод = валовая прибыль предприятия / себестоимость реализованной продукции Р

4 Загрузка производственных мощностей (Х4) Ким = фактический объем выпущенной продукции / (объемы продукции, приходящиеся на мощности, сданные в аренду + объемы продукции, приходящиеся на законсервированные мощности) 3

5 Автономия предприятия (Х5) КА = Собственный капитал / Заемный капита А

6 Плагежеспособ-ность (Хб) Кп = Собственный капитал ! Собственный капитал + Заемный капитал Пл

7 Ликвидность (Х7) Ктл = оборотные средства / краткосрочные обязательства Л

8 Оборачиваемость оборотных средств (Х8) Коб = оборот по реализации продукции (работ, услуг) / средний остаток оборотных средств О

При помощи регрессионного математического аппарата сформируем многофакторную линейную экономегрическую зависимость структуры инвестиционных вложений по видам конструктивных элементов производственных зданий (сооружений) от факторов, характеризующих эффективность использования объектов промышленной недвижимости как элемента производства, которая в общем виде выражается уравнением

у = ао + а,Х] + а2х2 + + ат.1Хт., + атхт (9)

Для структурирования инвестиционных вложений по видам конструктивных элементов производственных зданий и сооружений запишем формулу (9) следующим образом

Ифуц = ац| + апФ + а2|П+ а^Р + а413 + а5]А + а6|Пл + а7,Л + а810 Икол = а02 + а12Ф + а22П + а32Р + а423 + а52А + а62Пл + а72Л + а820 Ипб =аоз + а1зФ + а21П+аззР + а4зЗ + а5зА + абзПл + а7зЛ+а8зО V Ифер = ао4 + а,4Ф + а24П+ а34Р + а,|43 + а54А + амПл + а74Л + а840 ИСт = а05 + а)5Ф + а25П + а35Р + а453 + а55А + а65Пл + а75Л + а850 Ипокр = аиб + а,бФ + а26П + а36Р + я,163 + а5йА + а66Пл + а76Л + а8йО

где Ифун, Икол, ИПб, ИФЕР, ИКол ИПб - значения инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости по основным видам конструкций производственных зданий (фундаменты, колонны, подкрановые баки, фермы, конструкции покрытий и перекрытий, внутренние стены и перегородки),

Ф, П, Р, 3, А, Пл, Л, О - средние значения показателей фондоотдачи, производительности груда, рентабельности продукции (работ, услуг), нагрузки производственных мощностей, автономии предприятия, платежеспособности, ликвидности, оборачиваемости оборотных средств, а(н 86 - коэффициенты регрессии

Данный метод прошел апробацию при обосновании инвестиций в изменение конструктивных решений производственного корпуса сборки автокомпонентов ОАО ЗМЗ на основе сравнения с профилем технологичности по группе передовых предприятий машиностроительной отрасли Нижегородской области (рис 4)

Такой подход позволяет определить направления инвестирования в развитие имущественного комплекса предприятий в рамках технологического переоснащения производства

4. Результатом инвестирования в объекты промьпшкмнич недвижимости является изменение стоимости имущественных активов, по ведет к изменению финансово-экономических показателей предприятия в целом Поэтому в качестве методологической основы для с ч.' и эффективности принимаемых решений по инвестированию в обо мы промышленной недвижимости предлагается использовать концепцию управления стоимостью предприятия Следовательно, прежде чем инвестировать в объекты промышленной недвижимости, необходимо определить результаты от изменения стоимости, чтобы не ухудшить эти показатели и создать благоприятные условия для предприятия

Вместе с тем инвестирование в имуществешше активы для крупного предприятия является значительным вложением средств, эффективность которого необходимо предварительно рассчитать Поэтому поставлена прикладная задача поиска позиций имущественных активов для предприятий машиностроения Нижегородской области, переоценка которых позволит минимизировать суммарный налог на прибыль и на имущество

Изменение совокупного налога на имущество и прибыль до и после инвестирования в промышленную недвижимость (ДН) равно

ан=ЕЬ(К,-1)И1-ИК(Р^<1,)1 (11)

где п - общее количество объектов промышленной недвижимости, шт ,

- восстановительная стоимость ^го производственного здания (сооружения), руб ,

К| - коэффициент изменения стоимости .-го производственного здания (сооружения);

И] - износ )-го производственного здания (сооружения) на. начало годя, доля от нормативного срока полезного использования,

(I - коэффициент, учитывающий изменение остаточной стоимости в течение периода (год, квартал);

а, - норма амортизационных отчислений в год |-го оси оттого средства, доля;

Р] - ставка налога на прибыль ]-ю I троит 11 одет венного здания (сооружения), доля;

\ - норматив налога ла имущество]-го основного средства, доля.

Ч Ч Профиль технологичности (эом'Шодсткенкого корпуса сборки

автокомпонентов ОАО ЗМЗ Ч-гаЧ 1 [рофяяь технологичное} и Ш групп к передовых предприятий отрасли

Рис. 4. Сравнение профилен технологичности объектов промышленной недвижимости

Максимальное снижение совокупного налога Н достигается тогда, когда все Л14 (изменение налогов по каждому элементу имущественных активов) меньше нуля.

Исследуя (1 1), отметим следующее.

1. Изменение совокупного налога на имущество и прибыль по каждому элементу (АН]) будет меньше нуля (уменьшается совокупный налог) при следующих условиях:

- если К; > { - увеличение восстановительной стоимости ]-го основного средства:

! <1 -И3)-а, (? Х <М}<0 или

а)>]-{\*-Щ)/(р М-1);

- если К, < 1 - уменьшение восстановительной стоимости -го основного средства: Щ <1 -() (р + <1 ' :).

2 Совокупный налог на имущество и на прибыль для ^го основного средства (АН,) не изменится

- если К,= 1 и И,= 1 - 100% износ _|-го основного средства

а, = 1 (1 - И,) / Ср + а 1,)

3 Изменение совокупного налога на имущество и прибыль (АН,) будет больше нуля (увеличивается совокупный налог)

- если К, > 1 - увеличение восстановительной стоимости 1-' ) основного средства aJ < 1 (1 - И,) / (р + с! 1),

- если К, < 1 - уменьшение восстановительной стоимости 1-го производственного здания (сооружения) а3 > 1 (1 - И,) / (р + с1 1)

Значения аи = 1 (1 - И) / (р + с1 1), рассчитанные для всех уроичи! износа основных фондов (от 1 до 99%), назовем пороговыми уровнями значений амортизационных отчислений

Суммарное изменение амортизации от инвестирования в объекты

промышленной недвижимости запишем в виде следующего выражения

ХЛА, = 1ДПВС НА., (12)

Ж = СН(1дПВС, НА) (13)

где А ГШ С, - прирост поной восстановительной стоимости, НА, - норма амортизации г-ой группы основных средств, И, - износ г-ой группы основных средств, Сни - ставка налога на имущество

В формулах (12) и (13) учтено, что амортизация начисляется от первоначальной стоимости, а налог на имущество - от остаточной среднегодовой стоимости основных средств

После преобразований получим, что положительный эффект от инвестирования в объекты промышленной недвижимости, то есть уменьшение суммарного налога на имущество и прибыль, достигается при выпонении следующего условия

Тогда снижение суммарных налогов (прирост внутренних инвестиций) определим по формуле с учетом ставок налогов на прибыль и имущество

Л5Я = 0,0152 ПВС, (П-И), (15)

где К, - коэффициент, характеризующий изменение стоимости объектов промышленной недвижимости,

П, - коэффициент, характеризующий предельное значение износа для групп основных фондов,

ПВС, - поная восстановительная стоимость группы основных фондов

Рассчитанные коэффициенты для групп основных фондов предприятий машиностроительной отрасли Нижегородской области представлены в таблице 4

Таблица 4

Амортизационные группы по Налоговому кодексу_

Номер группы Срок полезного использования, лет Норма амортизации (% в год) Средняя норма амортизации % Пороговые значения амортизационных отчислений, % Предельный коэффициент п,

1 1-2 50-100 75 67,69 11,215

2 2-3 33,3-50 41,7 35,92 5,790

3 3-5 20-33,3 26,7 22,15 3,349

4 5-7 14,3-20 17,1 11,38 1,785

5 7-10 10-14,3 12,1 8,62 0,971

6 10-15 6,7-10 8,3 5,85 0,352

7 15-20 5-6,7 5,8 4,08 0,055

8 20-25 4-5 4,5 3,31 0,267

9 25-30 3,3-4 3,7 2,54 0,397

10 >30 1-3,3 2,2 1,77 0,642

Получаем, что положительный эффект от инвестиций в объекты промышленной недвижимости машиностроительной отрасли для предприятий Нижегородской области будег достигнут при увеличении стоимости группы основных фондов, если износ для 10-й группы превышает 64,2%, чя 9-й группы - 39,7%, для 8-й группы 26,7%, для 7-й группы - 5,5% (по классификации основных средств недвижимость входит в эти группы)

Пользуясь этими положениями и данными расчетов пороговых уровней амортизации, можно, не проводя всех расчетов по переоценке, определить налоговые последствия от изменения стоимости объектов промышленной недвижимости и спрогнозировать ее результаты в балансе

Таким образом, анализ взаимосвязи между изменением стоимости имущественных активов и финансово-экономическими показателями предприятия является необходимым этапом формирования эффективной стратегии управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости (рис 5) На заключительном этапе предлагается проводить оптимизацию инвестиций в производственные здания и сооружения по времени

5. Наиболее существенной характеристикой, влияющей на планирование инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости, является физический износ Моделирование процесса физического износа представляет собой важнейший элемент технической экспертизы объектов промышленной недвижимости, необходимой для

определения объема инвестиций в производственные здания и сооружения На основе модели динамики износа для промышленных объектов недвижимости формулируются требования по точности измерения физического износа отдельных конструктивных элементов и периодичности проведения капитальных ремонтов

В условиях рынка важный показатель состояния предприятия - его потенциал к техническому переоснащению производства для удовлетворения требований потребителя к качеству и количеству выпускаемых товаров.

Рассмотрим концепцию Жизненного цикла продукции на этапе инвестирования в реконструкцию объектов промышленной недвижимости в рамках технологического переоснащения предприятия Оценим способность предприятия реализовать техническое переоснащение с помощью коэффициента обновления к0 (рис 6)

о =^оп /'ПР, (16)

где /оц - средний период подготовки и освоения новых технологий производства продукции,

(пр - средний период производства и реализации продукции Время подготовки и освоения новых технологий производства представим в виде суммы

/он = /1 + к + /3, (17)

где - затрагы времени на НИОКР,

Ь - затраты времени на строительно-монтажные работы, связанные с реконструкцией объектов промышленной недвижимости (производственных корпусов предприятий),

/з - подготовка к производству новой продукции (наладка оборудования и т п)

Для планирования и управления инвестициями в промышленные объекты недвижимости, в рамках технологического переоснащения производства, сделаем следующее допущение расчетное количество изделий (продукции) в освоении Р равно произведению коэффициента обновления ко на количество видов производимой продукции ПП, требуемой рынком

Р = к0 НП (18)

Решая уравнение (17) относительно 12, получим величину знпят времени на строительно-монтажные работы, связанные с реконстр>нн ^й объектов промышленной недвижимости в рамках технологического переоснащения, которую запишем в виде следующей формулы

'2 = 1^4,+/з) (19)

Таким образом, получаем неравенство, определяющее максимальное значение продожительности инвестиционного цикла в развитие имущественного комплекса предприятий (7^) в зависимости от

технологического уровня производства предприятия, обусловленного жизненным циклом продукции

с,|,0-сДД)

Рис. 5. Методика оптимизации имущественных активов предприятия на основе рационального распределения инвестиционных ресурсов

Освоение Производство и реализация Освоение Производство и реализация Освоение

4 '|+Ь+'з > 'ПР л П+'г+Ь Д 'пр ,, л ()+'2+>3 Д

Освоение Производство и реализация Освоение Производство и реализация

4- 'ПР --- Г,+/2+/3 'пр ц--

Рис. 6. Графическое представление жизненных циклов промышленной продукции

Тенденция современного промышленного производства к сокращению длительности цикла реконструкции (обновления) промышленной недвижимости требует решения технико-экономической задачи -сопоставления результатов сокращения сроков строительно-монтажных работ с размером инвестиций предприятий в основные производственные фонды, связанных с технологическим переоснащенном Для определения оптимальной продожительности цикла реконструкции (обновления) промышленной недвижимости \ рассмотрим характер изменения хо^

связанных с его величиной затрат, объединив их в две группы

- снижающиеся при сокращении инвестиционного цикла,

- возрастающие для достижения сокращения длител! Х и реконструкции объектов недвижимости имущественного ком! 1 > а предприятий

Проанализируем совместно все изменяющиеся затраты в составе инвестиций в обновление промышленной недвижимости и величину эффекта от сокращения цикла реконструкции производственных зданий и сооружений

Оптимальная продожительность реконструкции промышленных объектов недвижимости в рамках технологического переоснащения предприятий имеет минимальное и максимальное значение (формула 20) и описывается следующим интервалом

Управление инвестициями в обновление объектов недвижимости имущественного комплекса промышленных предприятий ориентировано на сокращение сроков реконструкции производственных зданий и сооружений во взаимосвязи с минимизацией затрат на строительно-монтажные работы Предлагаемая методика (рис 7) планирования сроков инвестирования в объекты промышленной недвижимости, основывающаяся на интеграции методов анализа физического износа и теории жизненного цикла продукции, позволяет сформировать стратегический план

Рис. 7. Методика планирования по времени инвестиций в развитие объектов промышленной недвижимое гн

технического обслуживания и модернизации производственных зданий (сооружений) имущественного комплекса предприятий

Таким образом, в работе рассматриваются новые методологические подходы к управлению инвестициями в объекты промышленной недвижимости во взаимосвязи с общим процессом повышения эффективности функционирования производственно-экономичесм ч системы предприятия в целом

Поэтому под управлением инвестициями в объекты промышленной недвижимости предлагается понимать структурную и техничен.> адаптацию имущественного комплекса предприятий к качеоигн,1и изменившимся условиям внешней среды на всех уровнях произволе гвенно-экономической деятельности в рамках системных преобразований машиностроительной отрасли

В заключении диссертационного исследования приведены основные выводы и предложения автора по совершенствованию управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ АВТОРА ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ:

1 Хавина, Е А Выбор инвестиционной стратегии управления коммерческими объектами недвижимости [Текст] / Е А Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий Сборник трудов Выпуск 1 - Н Новгород, ННГАСУ - 2004 (0,4 п л )

2 Хавина, Е А Концепция инвестиционного обеспечения реструктуризационных процессов на предприятии [Текст] / Е А Хавина // Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития Сборник материалов III Всероссийской научно-практической конференции - Пенза, РИО ПГСХА - 2005 (0,2 п л )

3 Хавина, Е А Управление имущественным комплексом предприятий в условиях изменяющейся внешней экономической среды [Текст] / С В Горбунов, Е А Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий Сборник трудов Выпуск 2 -Н Новгород, ННГАСУ - 2005 (0,3 п л / 0,15 п л)

4 Хавина, Е А Управление процессами реструктуризации предприятий [Текст] / Е А Хавина // Современные проблемы науки, образования и производства Сборник материалов V Межвузовской научно-практической конференции аспирантов, специалистов, преподавателей и молодых ученых 9 апреля 2005 г Том I - Н Новгород, НФ УРАО - 2005 (0,2 п л )

5 Хавина, Е А Определение оптимальной продожительности реконструкции промышленных объектов недвижимости в рамках

технологического переоснащения предприятия [Текст] / С В Горбунов, Е А Хавина // Основные направления повышения эффективности экономики, управления и качества подготовки специалистов Сборник статей IV Международной научно-практической конференции - Пенза Изд-во АНОО Привожский Дом знаний - 2006 (0,4 п л / 0,2 п л )

6 Хавина, Е А Выбор инвестиционной стратегии развития промышленной недвижимости при технологическом переоснащении предприятий [Текст] / Е А Хавина, С В Горбунов // Актуальные вопросы развития экономики России теория и практика Труды IV Международной научно-пракгической конференции преподавателей, ученых, специалистов, аспирантов, студентов Часть IV - Н Новгород, ВГИПУ - 2006 (0,3 п л / 0,15 пл)

7 Хавина, Е А Механизмы проведения системных изменений организации [Текст] / Е А Хавина // Проблемы социально-экономического развития города Сборник научных с!атей Материалы региональной научно-практической конференции - Н Новгород, НРО МАИЭС - 2006 (0,3 п л)

8 Хавина, Е А Системные изменения в промышленности как основа инвестиционного обеспечения объектов имущественного комплекса предприятий [Текст] / С В Горбунов, Е А Хавина // Актуальные проблемы реструктуризации российский предприятий Сборник статей VII Всероссийской научно-практической конференции -Пенза, РИО ПГСХА - 2007 (0,4 п л / 0,2 п л )

9 Хавина, Е А Инновационные циклы предприятия как основа для управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости ['[ екст] / Е А Хавина // Инновации - 2007 - №3 (0,4 п л )

Подписано в печать 14 05 2007 Сдано в производство 14 05 2007 Формат бумаги 60x90/16 Уел печ л 1 Тираж 100 экз Заказ № ДС-28/07

Издательство ГАСИС, Москва, ул Трифоновская, 57

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Хавина, Екатерина Александровна

Введение.

Глава 1. Теория и практика управления инвестициями в промышленную недвижимость.

з 1.1. Промышленная недвижимость как объект инвестирования.

з 1.2. Управление системными изменениями в машиностроительной отрасли как основа инвестиционного обеспечения объектов ее промышленной недвижимости.

з 1.3. Роль государства в развитии инвестиционного потенциала машиностроительной отрасли и разработка федеральных программ реновации ее промышленной недвижимости.

Глава 2. Формирование методов инвестирования в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли.

з2.1. Анализ методов инвестирования в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли.

з 2.2. Системный подход к управлению инвестициями в промышленную недвижимость.

з 2.3. Особенности инвестиционных вложений в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли.

Глава 3. Возможности инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости (на примере ОАО ЗМЗ).

з 3.1. Основные направления инвестиционного обеспечения объектов недвижимости предприятий машиностроительной отрасли.

з 3.2. Мониторинг инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости ОАО ЗМЗ.

з 3.3. Оценка эффективности инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости на ОАО ЗМЗ.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестициями в промышленную недвижимость машиностроительной отрасли"

Актуальность темы исследования. В настоящее время важнейшим фактором развития машиностроительной отрасли является обеспечение устойчивого роста производства за счет проведения технологического переоснащения и внедрения инноваций, являющихся узловыми составляющими научно-технического прогресса. Жизненный цикл объектов промышленной недвижимости значительно больше продожительности и структуры технологических процессов, поэтому периодически возникает необходимость в техническом обновлении производственных зданий и сооружений. Промышленная недвижимость является основой производства, удельный вес которой в совокупной стоимости активов российских предприятий в среднем составляет 75-80%. Промышленное строительство является необходимым условием для повышения эффективности инвестиционной деятельности большинства предприятий.

Анализ экономической литературы показывает, что в настоящее время недостаточно изучены вопросы эффективного управления инвестициями в промышленные объекты недвижимости во взаимосвязи между их техническими показателями и изменениями внешней экономической среды предприятия. Применяемые методики управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости основываются, прежде всего, на анализе физического износа как наиболее значимой технической характеристики производственных зданий и сооружений. Вместе с тем используемые мировой и отечественной практикой подходы к управлению инвестиционными процессами в сфере промышленной недвижимости не учитывают многих особенностей предприятия как производственной системы, функционирующей в условиях быстроизменяющейся внешней экономической среды.

Таким образом, необходимость практического решения проблемы эффективного управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости предприятий машиностроительной отрасли в рамках инновационных изменений в производстве и ее недостаточная теоретическая проработка определили выбор темы исследования.

Степень разработанности проблемы. При подготовке диссертационного исследования были использованы работы ведущих российских ученых в сфере управления инвестиционной деятельностью, таких как: Асаул А.Н., Балабанов И.Т., Вадайцев C.B., Валинурова JI.C., Власова В.М., Грабовый П.Г., Градов А.П., Григорьев В.В., Егоров А.Ю., Иванов Ю.В., Ильенкова С.Д., Ковалев А.П., Краснянский JI.H., Львов Д.С., Мазур И.И., Новицкий H.A., Самочкин В.Н., Серов В.М., Тренев H.H., Уткин А.И., Четыркин Е.М. и другие. Основной упор в этих работах делается на оценке основных фондов промышленности и сроков реновации оборудования, инвестиционный потенциал российской экономики. При этом недостаточно внимания уделяется формированию системного подхода к управлению инвестициями в имущественные активы и планированию инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости при технологическом переоснащении.

Проблематикой управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости активно занимается и ряд зарубежных исследователей. Среди них можно выделить работы Альберта М., Ансоффа И., Гэловэйя Л., Коупленда Т., Крушвица JL, Ли Ченга Ф., Майерса С., Мескона М.Х., Найта Р., Портера М.Е., Стрикленда А. Дж., Томпсона A.A., Финнерти Джозефа И., Харрисона Г., Хитера Кен., Хота Роберта Н., Шарпа У. и других.

Целью диссертационной работы является развитие методологии управления инвестициями в промышленную недвижимость предприятий машиностроительной отрасли в условиях изменяющейся внешней экономической среды. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:

- предложить механизм управления инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений машиностроительной отрасли;

- разработать методику выбора источников инвестирования в объекты недвижимости на основе оценки стоимости инвестиционных ресурсов;

- предложить агоритм планирования структуры инвестиционных | вложений по основным видам конструкций производственных зданий и сооружений при формировании стратегии реновации объектов имущественного комплекса предприятий;

- сформировать методику оптимизации налогооблагаемой базы предприятия на основе рационального распределения инвестиций по каждому объекту недвижимости;

- разработать методику планирования по времени инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости с учетом физического износа и циклов технологического переоснащения.

Объектом исследования являются промышленные предприятия машиностроительной отрасли г. Нижнего Новгорода и Нижегородской области.

Предметом исследования являются процессы управления инвестициями в недвижимость промышленных предприятий в условиях технологического переоснащения производства.

Теоретическая и методологическая основа диссертационного 1 исследования. При разработке положений диссертации применялись следующие методы исследования: системный анализ, классифицирование, экономико-математическое и графическое моделирование, пошаговая оптимизация и метод экспертных оценок.

В процессе разработки диссертации изучена экономическая литература по теме научного исследования. Использованы законодательные и нормативно-правовые документы, публикации по проблемам управления инвестициями в реновацию объектов недвижимости имущественного комплекса промышленных предприятий, материалы научных конференций. Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных Министерства экономического развития и торговли РФ, > Министерства финансов РФ и Росстата.

Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к управлению инвестициями в объекты промышленной недвижимости как элемента производства на основе анализа жизненного цикла производственной системы предприятия, что позволило определить и научно обосновать методические рекомендации, направленные на определение рациональной структуры инвестиций с учетом инновационных изменений в отрасли.

К наиболее существенным научным результатам, полученным автором и выносимым на защиту, относятся следующие.

1. Предложен механизм управления инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений в машиностроительной отрасли для реализации инновационного потенциала предприятий.

2. Разработана методика выбора источника инвестиций для реновации объектов промышленной недвижимости, основанная на оценке стоимости инвестиционных ресурсов в условиях конкретного предприятия.

3. Предложен агоритм планирования структуры инвестиционных вложений по основным видам конструкций производственных зданий и сооружений при формировании стратегии реновации объектов имущественного комплекса предприятий, основанный на экономико-математическом моделировании факторов, характеризующих эффективность использования промышленной недвижимости как элемента производства.

4. Сформирована методика оптимизации налогооблагаемой базы предприятия на основе рационального распределения инвестиций по каждому объекту недвижимости.

5. Разработана методика планирования по времени инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости с учетом физического износа и циклов технологического переоснащения, позволяющая оптимизировать соотношение между снижающимися и возрастающими затратами при сокращении длительности реконструкции производственных зданий и сооружений в условиях конкретного предприятия.

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью развития системы инвестиционного обеспечения реновации объектов промышленной недвижимости в современных условиях I развития рыночных отношений. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, вносят определенный вклад в теорию управления инвестициями и могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с совершенствованием инвестиционной деятельности в сфере промышленной недвижимости.

Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов в инвестиционной деятельности предприятий машиностроения, реализующих инновационные изменения в производстве, возможности максимизации рыночной стоимости и сокращения расходов за счет рациональной организации инвестиционного обеспечения объектов промышленной недвижимости.

Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета (ННГАСУ).

Реализация и апробация результатов исследования. Основные 1 положения и результаты диссертационной работы отражены в 9 опубликованных научных трудах автора, общим объемом 2,9 п.л.

Предложения по формированию системного подхода к управлению инвестициями в промышленную недвижимость в рамках технологического переоснащения предприятий обсуждены и одобрены на всероссийской научно-практической конференции Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития (г. Пенза), на международной научно-практической конференции преподавателей, ученых, специалистов Актуальные вопросы развития экономики России: теория и практика (г. Н.Новгород) и внедрены в текущей деятельности промышленного предприятия ОАО Завожский моторный завод.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Хавина, Екатерина Александровна

Заключение

Предложен механизм управления инвестициями в развитие объектов промышленной недвижимости в рамках системных изменений в машиностроительной отрасли для реализации инновационного потенциала предприятий.

Разработана методика выбора источника инвестиций для реновации объектов промышленной недвижимости, основанная на оценке стоимости инвестиционных ресурсов в условиях конкретного предприятия.

Предложен агоритм планирования структуры инвестиционных вложений по основным видам конструкций производственных зданий и сооружений при формировании стратегии реновации объектов имущественного комплекса предприятий, основанный на экономико-математическом моделировании факторов, характеризующих эффективность использования промышленной недвижимости как элемента производства.

Сформирована методика оптимизации налогооблагаемой базы 1 предприятия на основе рационального распределения инвестиций по каждому объекту недвижимости.

Разработана методика планирования по времени инвестиционных вложений в объекты промышленной недвижимости с учетом физического износа и циклов технологического переоснащения, позволяющая оптимизировать соотношение между снижающимися и возрастающими затратами при сокращении длительности реконструкции производственных зданий и сооружений в условиях конкретного предприятия.

Основные публикации автора по теме диссертации:

1. Хавина, Е.А. Выбор инвестиционной стратегии управления коммерческими объектами недвижимости [Текст] / Е.А. Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий: Сборник трудов. Выпуск 1. - Н.Новгород, ННГАСУ. - 2004 (0,4 п.л.).

2. Хавина, Е.А. Концепция инвестиционного обеспечения реструктуризационных процессов на предприятии [Текст] / Е.А. Хавина // Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития. Сборник материалов III Всероссийской научно-практической конференции. - Пенза, РИО ПГСХА. -2005 (0,2 п.л.).

3. Хавина, Е.А. Управление имущественным комплексом предприятий в условиях изменяющейся внешней экономической среды [Текст] / C.B. Горбунов, Е.А. Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий: Сборник трудов. Выпуск 2. - Н.Новгород, ННГАСУ. - 2005 (0,3 п.л. /0,15 п.л.).

4. Хавина, Е.А. Управление процессами реструктуризации предприятий [Текст] / Е.А. Хавина // Современные проблемы науки, образования и производства. Сборник материалов V Межвузовской научно-практической конференции аспирантов, специалистов, преподавателей и молодых ученых. 9 апреля 2005 г. Том I. - Н.Новгород, НФ УРАО. - 2005 (0,2 п.л.).

5. Хавина, Е.А. Определение оптимальной продожительности реконструкции промышленных объектов недвижимости в рамках технологического переоснащения предприятия [Текст] / C.B. Горбунов, Е.А. Хавина // Основные направления повышения эффективности экономики, управления и качества подготовки специалистов. Сборник статей IV Международной научно-практической конференции. - Пенза: Изд-во АНОО Привожский Дом знаний. - 2006 (0,4 п.л. / 0,2 п.л.).

6. Хавина, Е.А. Выбор инвестиционной стратегии развития V промышленной недвижимости при технологическом переоснащении предприятий [Текст] / Е.А. Хавина, C.B. Горбунов // Актуальные вопросы развития экономики России: теория и практика. Труды IV Международной научно-практической конференции преподавателей, ученых, специалистов, аспирантов, студентов. Часть IV. - Н.Новгород, ВГИПУ. - 2006 (0,3 пл./0,15 пл.).

7. Хавина, Е.А. Механизмы проведения системных изменений организации [Текст] / Е.А. Хавина // Проблемы социально-экономического развития города. Сборник научных статей. Материалы региональной научно-практической конференции. - Н.Новгород, НРО МАИЭС. - 2006 (0,3 пл.).

8. Хавина, Е.А. Системные изменения в промышленности как основа инвестиционного обеспечения объектов имущественного комплекса предприятий [Текст] / C.B. Горбунов, Е.А. Хавина // Актуальные проблемы реструктуризации российский предприятий. Сборник статей VII Всероссийской научно-практической конференции. - Пенза, РИО ПГСХА. - 2007 1

0,4 пл. / 0,2 пл.).

9. Хавина, Е.А. Инновационные циклы предприятия как основа для управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости [Текст] / Е.А. Хавина // Инновации. - 2007. - №3 (0,4 пл.).

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Хавина, Екатерина Александровна, Москва

1. Анисимова, JI.K. Теоретические основы индивидуальной оценки земельных участков Текст.: Учебное пособие / JI.K. Анисимова, Т.В. Артеменко, A.B. Севостьянов М.: Учебный центр ФКЦ Земля, 2000.-64 с.

2. Артеменко, В.В. Кадастр земель населенных пунктов Текст.: Учебники и учеб. пособия для высш. учеб. заведений / В.В. Артеменко, П.Ф. Лойко, А.П. Огарков М.: Колос, 1997. - 166 е.: ил.

3. Артеменко, А.Севостьянов, А.Шнитман. Рыночная цена земли в городах. Текст. -М.: Ж. Проект, № 1,1995 г.

4. Асаул, А.Н. Экономика недвижимости Текст.: Учебник. СПб.: Гуманистика, 2003. 406 с.

5. Блех, Ю. Инвестиционные расчеты Текст.: Пер. с нем. Под ред. к.э.н. А. М. Чуйкина, Л. А. Галютина 1-е изд. стереотип.// Блех Ю., Гетце У. - Калининград, Янтар.сказ, 1997. - 450 с.1 6. Богатин, Ю.В. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций Текст.:

6. Учебное пособие для ВУЗов / Ю.В. Богатин М.: изд-во ЮНИТИ, 1999.-254 с.

7. Болотин, С.А. Системная постановка проблемы технической экспертизы зданий и сооружений. Моделирование и измерение процесса физического износа Текст. / С.А. Болотин // Недвижимость: экономика, управление, 2002, №2, С. 41-45.

8. Бромвич, М. Анализ экономической эффективности капиталовложений Текст.: пер с англ. М.: 1996. - 432 с.

9. Вадайцев, C.B. Инвестиции Текст.: Учебник / C.B. Вадайцев, П.П. Воробьев и др.; Под ред. В.В. Ковалева, В.А. Лялина. M.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2003. - 440 с.

10. Вадайцев, С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия Текст.: Учеб. пособие для вузов / С.В. Вадайцев- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

11. Виханский, О. С. Стратегическое управление Текст. М.: Гадарики, 1999.-296 с.

12. Волович, В.Н. Стратегия развития собственности в условиях перехода к рыночной экономики Текст. / В.Н. Волович // Учен. зап. экон. фак. Санкт-Петерб. гум. ун-та профсоюзов, 1997. Вып.З. С. 11-13.

13. Волочков, Н.П. Справочник по недвижимости. Текст. / Н.П. Волочков М.: изд-во Инфра, 1996.

14. Галушка, С.А. Особенности имущественных прав на земельные участки и их оценка Текст.: Учебное пособие / С.А. Галушка М.: Учебный центр ФКЦ Земля, 2000. - 32 с.

15. Гиляровская, Л.Т. Экономический анализ Текст.: Учебник для вузов / Л.Т. Гиляровская М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. - 615 с.

16. Гловацкая, Н. Земельно-имущественные отношения в городе Текст. / Н. Гловацкая, С. Лазуренко, И. Новицкий // Вопросы экономики, 2000, №8, С. 98-110.

17. Горемыкин, В.А. Экономика недвижимости. Текст. Учебник. / В.А. Горемыкин М.: Издательско-книготорговый центр Маркетинг, 2002. - 804 с.

18. ГОСТ Р 51195.0.02-98 Единая система оценки имущества. Термины и определения.

19. Грабовой, П.Г. Экономика и управление недвижимостью Текст.: Учебник для вузов / П.Г. Грабовой Смоленск: изд-во Смолин Плюс, М: изд-во АСВ, 1999. - 566 с.

20. Градостроительный кодекс Российской Федерации. № 190-ФЗ от 29 декабря 2004 г.

21. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая). № 51 ФЗ от 30 ноября 1994 г. (ред. от 30 декабря 2004 г.).

22. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая). № 14 ФЗ от 26 января 1996 г. (ред. от 21 марта 2005 г.).

23. Гранова, И.В. Оценка недвижимости Текст.: Учеб. пособие / И.В. Гранова.- СПб.: Питер, 2001.

24. Грибовский, C.B. Оценка доходной недвижимости Текст. / C.B. Грибовский. СПб.: Питер, 2001.

25. Григорьев, В.В. Управление муниципальной недвижимостью Текст.: Учеб.-практ. пособие / В.В. Григорьев, И.А. Острина, A.B. Руднев М.: Дело, 2001.

26. Григорьев, В.В. Оценка объектов недвижимости Текст.: теоретические и практические аспекты / В.В. Григорьев М.: ИНФРА-М, 1997. - 320 с.

27. Григорьев, В.В. Оценка предприятий: имущественный подход Текст.: Учеб.- практ. пособие / В.В. Григорьев, И.М. Островкин Академия народного хозяйства при Правительстве РФ - 2-е изд. - М.: Дело, 2000. - 224 с.

28. Григорьев, В.В. Оценка предприятия: теория и практика Текст. / В.В. Григорьев, М.А. Федотова-М.: Дело, 1997.

29. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса Текст.: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова Финансы и статистика. - 2-е изд. - М.: 2004.

30. Елисеев, В.М. Классификация видов стоимости Текст. / В.М. Елисеев // Вопросы оценки, 1998, №1, С. 56-60.

31. Есипов, В. Оценка бизнеса Текст.: Учеб. пособие / В. Есипов, Г. Маховикова, В. Терехова СПб.: Питер, 2001.

32. Завлин, П.Н. Оценка эффективности инноваций Текст. / П.Н. Завлин, A.B. Васильев М.: изд-во Бизнес-Пресса, 1998. - 216 с.

33. Земельный кодекс РФ (в ред. от 08.12.03).

34. Зотов, В. Б. Территориальное управление. Методология, теория, практика. Текст. M., 1998.

35. Иванкина, Е. Особенности земельного законодательства в Российских регионах Текст. / Е. Иванкина, И. Ртищев // Вопросы экономики, 2000, №7, С. 76-84.

36. Иванов, А.Д. Стимулирование инвестиционных процессов в экономике крупного города. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н., М. 1996.

37. Индексы цен в строительстве: региональный информационный бюлетень Текст. Н.Новгород: Региональный центр по ценообразованию в строительстве.

38. Кабакова, С. И. Экономические проблемы использования земель в строительстве. Текст. М., 1981.

39. Каганова, О.З. Методологические проблемы оценки незастроенных муниципальных земельных участков в российских городах Текст. / О.З. Каганова // Вопросы оценки. 1997, №2.

40. Калачева, С.А. Сдеки с недвижимостью Текст. / С.А. Калачева М.: изд-во ПРИОР, 2000. - 160 с.

41. Киндеева, Е.А. Сдеки с недвижимостью. Оформление без нотариуса. Государственная регистрация. Образцы документов. Комментарии и нормативные акты Текст. / Е.А. Киндеева, В.А. Левицкая М.: изд-во Юрайт, 2000. - 432 с.

42. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. Текст. 2-е изд., перераб. и доп. / В.В. Ковалев - М.: Финансы и статистика, 1997 - 512 с.

43. Краснянский, JI.H. Концепция развития города-предпринимателя (анализ зарубежного опыта и рекомендации с учетом условий и специфики города Москвы). Текст. /МАИЭС. М., 1999.

44. Краснянский, JI.H. Повышение инвестиционной активности в городском строительстве (состояние, проблемы, пути решения) Текст. / JI.H. Краснянский М.: ЗАО Издательство Экономика, 2001. -254 с.

45. Красюк, В.Г. Автоматический поиск аналога объектов недвижимости и оценка достоверности принятого решения Текст. / В.Г. Красюк, В.П. Шалаев // Вопросы оценки. 1996, №10-12, С. 39 44.

46. Крушвиц, Л. Финансирование и инвестиции Текст. / Пер. с нем. под общей редакцией В.В. Ковалева и З.А. Сабаева СПб: Издательство Питер,2000. - 400 с.: ил.

47. Крутик, А.Б. Экономика недвижимости. Серия Учебники для вузов. Специальная литература Текст. / А.Б. Крутик, М.А. Горенбургов, Ю.М. Горенбургов СПб.: изд-во Лань, 2000. - 480 с.

48. Кузин, Н.Я. Рыночный подход к оценке зданий и сооружений Текст.: Учебное пособие / Н.Я. Кузин М.: изд-во АСВ, 1998. - 214 с.

49. Купчина, Л.А. Оценка недвижимости Текст. / Л.А. Купчина // Бух. учет. 1998, №2, С. 72 74.

50. Лавренев, С.М. Диалог с компьютером. Excel Сборник примеров и задач. Текст. / С.М. Лавренев М.: изд-во Финансы и статистика, 2001.-335 с.

51. Максимов, С.Н. Девелопмент (развитие недвижимости). Текст. СПб.: Питер, 2003.-256 с.

52. Маслов, Н. В. Жилая недвижимость: Вопросы и ответы. М.: Юность, 1997. Новая модель финансирования и кредитования жилищного строительства Текст. // Бизнес и банки. - 1995. - № 11. - С. 19-21.

53. Математические задачи системного анализа. Моисеев H.H. М.: Наука. Главная редакция физико-математической литературы, 1981. - 488 с.

54. Международные стандарты оценки МС01-4 и предисловие к стандартам Текст. / Под ред. И.Л. Артеменкова. М.: Российское общество оценщиков, 1995, Т.1.

55. Международные стандарты оценки (приемы) Текст. / Под ред. И.Л. Артеменкова. М.: Российское общество оценщиков, 1995. Т.2.

56. Мекумов, Я.С. Организация и финансирование инвестиций Текст.: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. - 248 с.

57. Методологические положения по статистике Текст. / Госкомстат России. М., Вып. 2. - 1998. - 246 с.

58. Международные стандарты оценки, в двух книгах Текст. / Г.И. Микерин, М.И. Недужный, Н.В. Павлов, H.H. Яшина М.: ОАО Типография новости, 2000.

59. Методологические положения по статистике Текст. / Госкомстат России. М., Вып. 2. - 1998. - 246 с.

60. Морозов, В.А. От определения стоимости приватизированных предприятий по отраслевым показателям к формированию баз данных Текст. / В.А. Морозов // Вопросы оценки. 1997, №1, С. 29 35.

61. Морозова, Т.В. Оценка стоимости предприятий В помощь аудитору. [Текст] / Т.В. Морозова // Бух. учет. 1995, №8, С. 28 31.

62. Нагаев, Р.Т. Недвижимость. Терминологический словарь Текст. / Р.Т. Нагаев М: изд-во Идел-Пресс, 2000. - 616 с.

63. Недвижимость: Энцикл. слов. Казань: Изд.-во ГУП ПИК Идеал-Пресс, 2001.

64. Нестеров, A.B. Экспертная деятельность Текст. / A.B. Нестеров // Вопросы оценки. 1996, №10 12, С. 36 - 42.

65. Обзор методов оценивания недвижимости: Введение в управление недвижимостью Текст. / Р. Гровер, М. Соловьев М., 1997. - 352 с.

66. Овчинников, В.В. Рыночные формы финансирования жилищного строительства в России Текст. // Финансы. 1996. - № 2. - С. 12-14.

67. Овчинников, К.В. Европейский и отечественный опыт организации финансово-строительных комплексов Текст. // Бизнес и банки. -1995.-№ 18

68. Ограничения (обременения) прав на использование земельных участков: Справочное пособие. М.: Госкомитет Российской Федерации по земельной политике, 2000.

69. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса) Текст.: Учебник / Под ред. В.И. Кошкина М.: ИКФ ЭКМОС, 2002. - 944 с.

70. Особенности оценки развития и управления территориями поселений. Монография Текст. / Под ред. A.B. Севостьянова М.: ГУЗ, 2001. -220 е.: ил.

71. Особенности имущественных прав на земельные участки и их оценка Текст.: Учебное пособие. М.: Учебный центр ФКЦ Земля, 2000.

72. Оценка технического состояния эксплуатируемых зданий Текст.: Сб. науч. тр. / Акад. коммун, хоз-ва им. К.Д. Памфилова; [Редкол.: Смоленская Н.Г. (пред.) и др.]. М.: ОНТИ АКХ, 1984. 33 с.

73. Оценивание и инвестиции в развитие недвижимости: Сб. трудов российско-британского проекта Текст. / Под ред. Р. Гровера и М. Соловьева. Оксфорд-Москва: Oxford Brookes University, 1994. Кн.1.

74. Оценивание и инвестиции в развитие недвижимости: Сб. трудов российско-британского проекта Текст. / Под ред. Р. Гровера и М. Соловьева. Оксфорд-Москва: Oxford Brookes University, 1994. Кн.2.

75. Оценивание и инвестиции в развитие недвижимости: Сб. трудов российско-британского проекта Текст. / Под ред. Р. Гровера и М. Соловьева. Оксфорд-Москва: Oxford Brookes University, 1995. Кн.З.

76. Оценка земельных ресурсов Текст.: Учебное пособие / Под общей ред. В.П. Антонова и П.Ф. Лойко М.: Институт оценки природных ресурсов, 1999.

77. Оценка недвижимости Текст.: Учеб. / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2002.

78. Оценка рыночной стоимости недвижимости. Серия Оценочная деятельность. Учебное и практическое пособие Текст. / Под ред.

79. B.М. Рутгайзера-М.: изд-во Дело, 1998.

80. Панибратов, Ю.П. Проблемы оценки стоимости недвижимости, приносящей доход в условиях высокого темпа инфляции Текст. / Е.В. Чепухалина, М.Д. Вагина // Гуманитарные науки. 1996, №1/2,1. C. 47-51.

81. Патокина, O.A. Оценка стоимости приватизируемых предприятий Текст. / O.A. Патокина // Вестн. Санкт-Петербургского ун-та. Сер. 5. Экон., 1994, Вып. 3, С. 69 74.

82. Петров, A.C. Практика оценки: Метод капитализации дохода. Выбор ставок дисконта и капитализации Текст. / A.C. Петров // Российский оценщик. 1995, №4-5, С. 1-5.

83. Постановление Правительства Москвы от 19 августа 2003 года № 698-ПП Об утверждении Методики определения размера компенсации инвесторами городу за социальную и инженерную инфраструктуру при строительстве и реконструкции жилых объектов.

84. Постановление Правительства РФ № 319 от 15 марта 1997 г. О порядке определения нормативной цены земли.

85. Постановление Правительства РФ от 6 июля 2001 г. № 519. Об утверждении стандартов оценки.

86. Правовое регулирование оценочной деятельности: Учебное пособие. -М.: Учебный центр ФКЦ Земля, 2000.

87. Прорвич, В.А. Основы экономической оценки городских земель Текст.: Учебное пособие / В.А. Прорвич. М.: изд-во Дело, 1998. - 336 с.

88. Рекомендации по оценке состояния и усилению строительных конструкций промышленных зданий и сооружений Текст. // ЦНИИ строит, конструкций. М.: Строийздат, 1989. - 104 с.

89. Ресин, В.И. Опыт системного регулирования работы Московского инвестиционно-строительного комплекса Текст. // РЭЖ. 1995. №5-6.- С. 5.

90. Ресин, В.И. Экономика недвижимости: Учебное пособие Текст. / В.И. Ресин М.: изд-во Дело, 1999. - 328 с.

91. Руководство для мэров по организации и управлению городским хозяйством. Текст. / Под общ. ред. Проф. П.Г. Грабового и проф. Л.Н. Чернышева. М.: Реапроект, 2004. - С. 528.

92. Рыночная оценка имущества города: Учеб. пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

93. Сборник стандартов оценки / Под ред. И.Л. Артеменкова. М.: Российское общество оценщиков, 1996.

94. Сведения о сдеках с землей в субъектах РФ Привожского федерального округа. Справочник по состоянию на 1 января 2001 г. -М.: Типография ГУП Агропрогресс.

95. Сивкова, JI.A. Недвижимость: маркетинг, оценка. Текст. / JI.A. Сивкова М.: Библиотека журнала Юридический бюлетень предпринимателя, 1996. - 62 с.

96. Скарретт, Д. Пять методов оценивания = Scarrett D. Property Valuation: 5 Methods.-1991

97. Словарь терминов по профессиональной оценке Текст. М.: Финансовая академия, 1999.

98. Соколов, В.Я. Оценки: их виды и значение: Теория учета Текст. / В .Я. Соколов // Бух. учет. 1996, №12, С. 55-59.

99. Соловьев, М.М. Оценочная деятельность (оценка недвижимости)г

100. Текст.: Учебное пособие. / М.М. Соловьев М.: ГУ ВШЭ, 2002. -224 с.

101. Стандарт Российского общества оценщиков. Кодекс профессиональной этики членов Российского общества оценщиков М.: РОЦ, 1997.

102. Стандарт Российского общества оценщиков. Система нормативных документов Российского общества оценщиков М.: РОЦ, 1997.

103. Юб.Тарасевич, Е.И. Методы оценки недвижимости. Текст. /

104. Е.И. Тарасевич-СПб.: ТОО Технобат, 1995. Ю7.Тарасевич, Е.И. Оценка недвижимости: Энцикл. оценки Текст. /

105. Е.И. Тарасевич.- СПб.: Изд-во СПб ГТУ, 1997. Ю8.Тарасевич, Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб., 1996.

106. Теоретические основы индивидуальной оценки земельных участков Текст.: Учеб. пособие. М.: Учеб. центр ФКЦ Земля, 2001.

107. Теория статистики: Учебник для студентов эконом, спец. вузов Текст. /

108. Под ред. Г.Л. Громыко. М.: ИНФРА-М, 2000. - 413 с. Ш.Тришин, В.Н. Система информационной поддержки оценщика ASIS (Appraiser Support Info System) Текст. / В.Н. Тришин, М.В. Шатров // Инвестиции в России. 1995, №№3,5.

109. Уисон, Л. Дин. Ставка дисконтирования: игра воображения или строгая наука Текст. / Л. Дин. Уисон // Вопросы оценки. 1996. -№10-12. -С.11.

110. Федеральный закон Российской Федерации от 21 июля 1997 г. № 122-ФЗ. О государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним (ред. от 30 декабря 2004 г.).

111. Федеральный закон Российской Федерации от 2 января 2000 г. №28-ФЗ. О государственном земельном кадастре.

112. Федеральный закон Российской Федерации от 18 июня 2001 г. №78-ФЗ. О землеустройстве.

113. Федеральный закон Российской Федерации от 11 октября 1991 года № 186-ФЗ. О плате за землю (ред. от 23 декабря 2003 г.).

114. Федеральный закон Российской Федерации от 17 июля 2001 г. № 101-ФЗ. О разграничении государственной собственности на землю.

115. Федеральный закон Российской Федерации от 16 июля 1998 года № 216-ФЗ. Об ипотеке (залоге недвижимости) (ред. от 30 декабря 2004).

116. Федеральный закон Российской Федерации от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ. Об ипотечных ценных бумагах.

117. Федеральный закон Российской Федерации от 29 июля 1998 г. № 135-Ф3. Об оценочной деятельности в Российской Федерации (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 05.01.2006 № 7-ФЗ).

118. Федеральный закон Российской Федерации от 25 февраля 1999 г.

119. Ф3. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,осуществляемой в форме капитальных вложений (с изменениями, внесенными Федеральным законом от 02.01.2000 № 22-ФЗ).

120. Федотова, М.А. Оценка недвижимости и бизнеса: Учебник. Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ Текст. / М.А. Федотова, Э.А. Уткин -М.: ЭКМОС, 2000. 352 с.

121. Финансы и кредит в недвижимости: Учебник для вузов. Текст. / Под общ. ред. П.Г. Грабового и Н.Ю. Яськовой. СПб.: ООО Издательство Лимбус Пресс, 2003. - С. 472.

122. Фишмен, Дж. Руководство по оценке стоимости бизнеса. Перевод американского издания лGuide to Business Valuations Текст. / Джей Фишмен, Шэннон Пратт, Клиффорд Гриффит М.: изд-во ЗАО КВИНТО-КОНСАТИНГ, 2000. - 388 с.

123. Фридман, Дж. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости. Пер. с англ. Текст. / Дж. Фридман, Ник. Ордуэй // Академия народного1.хозяйства при Правительстве РФ Авт. вступ. Ст. Рутгайзер В. М.: изд-во Дело тд., 1997. - 480 с.

124. Хавина, Е.А. Выбор инвестиционной стратегии управления коммерческими объектами недвижимости Текст. / Е.А. Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий: Сборник трудов. Выпуск 1. Н.Новгород, ННГАСУ. - 2004. -С. 128-132.

125. Пенза, РИО ПГСХА. 2005. - С. 211-212.

126. Хавина, Е.А. Управление имущественным комплексом предприятий в ^ условиях изменяющейся внешней экономической среды Текст. /

127. C.B. Горбунов, Е.А. Хавина // Развитие инвестиционного потенциала отечественных предприятий: Сборник трудов. Выпуск 2. Н.Новгород, ННГАСУ. - 2005. - С. 16-19.

128. Хавина, Е.А. Механизмы проведения системных изменений организации Текст. / Е.А. Хавина // Проблемы социально-экономического развития города. Сборник научных статей. Материалырегиональной научно-практической конференции. Н.Новгород, НРО МАИЭС. - 2006.

129. Хавина, Е.А. Инновационные циклы предприятия как основа для управления инвестициями в объекты промышленной недвижимости Текст. / Е.А. Хавина // Инновации. 2007. - №3.

130. Харрисон, Г. Оценка недвижимости. Учебное пособие. Пер. с англ. Текст. / Генри Харрисон М.: РИО Мособлупрполиграфиздата, 1994.

131. Цукерман, Г. А. Недвижимость: зарубежный опыт развития. Пер. с англ. Текст. / Говард А. Цукерман, Джордж Д. Блевинс. М.: Диамант-Меркурий - М., 1994.

132. Черняк, A.B. Оценка городской недвижимости. Текст. / A.B. Черняк -М.: Русская Деловая Литература, 1996.

133. Чешев, A.C. Земельный кадастр. Учебник для вузов. Текст. / A.C. Чешев, И.П. Фесенко Издательство ПРИОР, 2000. - 368 с.

134. Шапигузов, С.М. Аудиторские аспекты оценочной деятельности / С.М. Шапигузов Текст. // СИМПТОМ. №8, 1998. - Оценка национального богатства страны. Материалы конференции Москва, С. 44-45.

135. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов Текст. / Под общ. ред. П.Г. Грабового. Смоленск: Изд-во Смолин Плюс, М.: Изд-во АСВ, 1999.

136. Экономическая стратегия фирмы: Учеб. пособие Текст. / Под ред. А.П. Градова. 2-е изд., испр. и доп. - СПб.: Специальная Литература, 1999.-589 с.

137. Энциклопедический словарь Недвижимость. Казань: Издательство ГУП ПИК Идел-Пресс, 2001. - 896 с.

138. Юрков, Д. Экспертиза собственности: без права на ошибку Текст. / Д. Юрков // Жилищное строительство. 1996, №12, С. 27-28.

139. Ellwood L.W. Elwood Tables For Real Estate Appraising And Finansing, 4th Ed., Ballinger Publishing Co., Cambridge. Ma., 1996.

140. Glenn M. Desmond and Richard E. Kelley Business Valuation Handbook. Valuation Press inc. Los Angeles, California 90292 (имеется русский перевод, подготовленный POO, 1996. 272 е.).

Похожие диссертации