Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Управление инвестиционными рисками в строительстве тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	доктор экономических наук
Автор	Доронкина, Людмила Николаевна
Место защиты	Москва
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Управление инвестиционными рисками в строительстве"

На правах

ЧУДИНОВ Алексей Юрьевич

УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: строи!ельство)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

СанкМ 1е1србур| 2006

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов.

Научный руководитель- доктор экономических наук, профессор

Карлик Александр Евсеевич

Официальные оппоненты - доктор экономических наук, профессор

Горбунов Аркадий Антонович кандидат экономических наук Кох Владимир Алексеевич

Ведущая организация - Государственное образовательное учреждение Высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственны й арх итек турно-стро и тел ьн ы й университет

Защита диссертации состоится___________ 2006 г. в

__часов на заседании диссертационного совета Д 212.237.10 при

Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов по адресу 191023, Санкт-Петербург, ул. Садовая, 21, ауд_____.

С диссертацией можно ознакомиться в библио1еке Государственного образоваюльного учреждения высшего профессионального образования Санкт-Г1етербур1ский государственный университет экономики и финансов

Авюреферат разослан________ 2006г.

Ученый секретарь диссертационного совета

Морозова В.Д.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Инвестиции выступают ключевым чвеном, определяющим решение большинства проблем развития страны и модернизации российской экономики, повышения ее конкурентоспособности, и, в первую очередь, как необходимый элемент для достижения устойчивого экономического роста отечественного производства в реальном секторе экономики.

В экономике России, где износ основных фондов в отдельных отраслях промышленности достигает 70%, заемный капитала дорог, а рынок его недостаточно развит, фондовый рынок ограничен несколькими десятками голубых фишек (в основном - компаниями добывающих отраслей и телекоммуникаций), инвестиции, являясь жизненно необходимым условием не только развижя, но и просто существования российской экономики, представляют собой дефицитный ресурс. В определенной степени это связано с рисками инвестиционной деятельности в России, в первую очередь в отраслях реального сектора экономики

Неразвитая инфраструктура, особая геополитическая и экономическая ситуация, недостаточная прозрачность деятельности российских предприятий, отсутствие эффективных механизмов контроля за расходованием денежных средств создают допонительную неуверенность, в первую очередь, у иностранных инвесторов, и максимизируют риски вложений. В то же время, адаптированность к российским экономическим условиям и лучшая информированность создают большие возможности успешного ведения бизнеса российскими предпринимателями, хотя и для них инвестиционные риски остаются достаточно высокими.

Решение проблемы управления инвестиционными рисками является одной из наиболее важных задач в обеспечении развития экономики Российской Федерации. Это вызвано, прежде всего, необходимостью решения проблемы формирования благоприятного инвестиционно!о климата как на уровне страны, так и отдельных регионов, отраслей и видов производств. Нужно отметить, что благодаря стабилизации экономической и политической ситуации в стране интерес инвесторов к России за последние два года существенно возрос, однако низкий уровень защиты прав инвесторов при сравнительно высоких инвестиционных рисках сдерживают рост инвестиций. Проблема рисков также значительно усложнилась в условиях перехода прав собственности на средства производства из тсударственной в частную сферу, и, как следствие, отсутствия покрытия инвестиционных рисков из бюджета. Например, для Санкт-Петербурга доля негосударственного сектора в общем объеме подря " "6,5%. Воз-

можносгь снижения инвестиционных рисков для вложений в реальный сектор экономики (промышленность, строительство) для иностранных инвесторов положительно отражается и на развитии отечественного бизнеса В этих условиях, одним из реальных путей обеспечения экономического роста, основанного на инвестиционном росте, могут стать мероприятия, направленные на снижения риска капиталовложений в российскую экономику.

Особое место в обеспечении развития экономики России -занимает строительный комплекс, относящийся к числу ключевых отраслей, во многом определяющих решение социальных и экономических задач развития всей нашей страны. От состояния строительного комплекса зависят темпы и эффективность структурной перестройки всех отраслей экономики России. Тем не менее, по инвестиционной привлекательности предприятия строительного комплекса еще в значительной степени отстают ог такой сферы реального сектора экономики как ТЭК и телекоммуникации. Значительную роль в повышении инвестиционной привлекательности строительства будет играть процесс управления рисками.

В научной литературе отражены результаты достаточно поных исследований в области управления инвестиционными рисками в различных отраслях народного хозяйства, в частности, известны работы И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова, Д.С. Демиденко, В.Ю. Катасонова, Д.С. Морозова и др. Большинство работ в этой области рассматривают управление инвестиционными рисками как управление исключительно финансовыми рисками фондового рынка, однако значительно меньше внимания уделяется инвестициям в реальный сектор экономики, в частости, строительство, методам управления рисками, компенсации ущербов и минимизации рисков.

Большая сложность и высокая значимость исследуемой проблемы, недостаточность системных разработок в области ее решения применительно к реальным секторам экономики, и, в частности, к инвестиционно-строительной деятельности, определяют актуальность диссертационного исследования.

Целью диссертационного исследования является разработка меш-дических основ формирования системы минимизации рисков и последствий от наступления нежелательных событий в инвестиционно - строительной деятельности. Реализация указанной цели предусматривает решение следующих задач:

Х Анализ роли и места строительной деятельност и в обеспечении экономического роста в России;

Х Выявление особенностей строительной деятельности, определяющих состав и значимость различных рисков в процессе ее осуществления;

Х Выявление возможной области применения механизмов защиты инвесIиций и масштабы использования лих механизмов;

о Анализ особенностей инвестиционного процесса с точки зрения разработки мер но защите от инвестиционных рисков;

Х Сравнение методов финансового контроля рисков в инвестиционном процессе для в целях оптимизации их использования;

Х Анализ потенциальной потребности Санкт-Петербурга в защите инвестиций;

Х Разработка механизма защиты от инвестиционных рисков при помощи комплексной программы;

Х Разрабо1ка мер государственной поддержки минимизации инвестиционных рисков в строительном комплексе России и Санкт-Пегербурге.

Объекпум исследования являются предприятия и организации инвестиционно-строительного комплекса, а также потенциальные инвесторы строительного комплекса.

Предметом диссертационного исследования является совокупность теоретических, методологических и практических вопросов, связанных с организацией управления рисками в строительстве в целом и строительно-монтажных рисков в частности.

Теоре!ическая и методологическая база исследования.

В качестве теоретической и методологической базы исследования использованы научные работы в областях строительства, теории риска, управления инвестиционными рисками и их минимизации как российских, так и зарубежных авторов; нормативные документы по инвестиционной деятельности, страхованию и строительству. В диссертационном исследовании применялись методы сравнительного, системного, факторного и финансово! о анализа и некоторые другие.

Информационной базой исследования послужили законодательные и другие нормативно-методические материалы Правшельства РФ, Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Госстроя РФ, Госстрахнадзора, Админиа рации Санкт-Петербурга, мопо!рафии, статьи, материалы научно-практических конференций, публикации в периодических изданиях, статистические и аналитические материалы Федерального Агежства по статистике РФ, региональных и отраслевых статистических органов, а также материалы, полученные автором непосредственно на объектах исследования.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ.

1. В сфере строительства в настоящее время производится примерно 8% совокупного ВВП. По официальным данным за 2004 год, количество занятых в строительной отрасли составляет 3,9 мн. человек, а с учетом приезжающих на заработки строителей из ближнего зарубежья, общая численность занятых может быть оценена в 7,3 мн. человек. В России, на сегодняшний день, функционирует порядка 120 тысяч подрядных организаций, из которых 113 тыс. относятся к предприятиям малого бизнеса (с количеством работников до 100 человек).

Непрерывная положительная динамика объемов строительных работ наблюдается, начиная с 1997 года, когда этот показатель составил примерно 240 мрд. рублей до 1501 мрд. в 2004 году.

В настоящее время российский стрЬительный комплекс развивается главным образом за счет жилищного строительства, на долю которого приходится более 90% всех построенных зданий. Для жилищного строительства наиболее перспективным направлением сегодня является индивидуальное строительство, а для промышленного - ремонт и реконструкция объектов.

Из характера продукта труда в строительстве, как составляющей, инвестиционно - строительного комплекса, вытекают следующие особенности, придающие строительству уникальный характер:

1. Отсутствие стационарности в производстве.

2. Относительно большая длительность производственного цикла.

3. Осуществление работ, как правило, производится на заказ по договору с соответствующим заказчиком.

Уникальный характер строительства накладывает определенный отпечаток и на весь инвестиционно - строительный комплекс, приводя к необходимости рассмотрения не каких - то усредненных объектов строительства, а учета их индивидуальных особенностей, а также специфики строительных организаций.

Одной из наиболее значительных тенденций последних лет в инвестиционно-строительной деятельности в России является стремление к снижению себестоимости строительства, а также максимально возможному сокращению сроков всего инвестиционного цикла (предпроектное обоснование - проектирование - строительство - сдача в эксплуатацию). Индустриализация строительства и возрастание роли проектной стадии определяет перераспределение финансирования в пользу проектных орга-

низаций и предприятий строительного комплекса. Именно указанные тенденции, реализуемые в использовании более дешевых материалов и комплектующих изделий, сокращении затрат живого труда на всех стадиях проектно-строительного процесса, в большой степени обуславливают снижение качества строительной продукции и повышают соответствующие риски.

Можно утверждать, что для успешного развития инвестиционного процесса в строительной сфере в современных российских условиях необходимо осуществлять управление инвестиционными рисками, важнейшее место среди которых занимают строительно-монтажные риски.

2. Наиболее характерными факторами, повышающими степень риска для осуществления строительно-монтажных работ в России в настоящее время, являются экономическая нестабильность, недостаток финансовых средств инвестора, нарушение договорных обязательств контрагентами по строительной деятельности, ошибки при проектировании и строительно-монтажных работах, а также стихийные бедствия и техногенные аварии.

Риски инвестиционно-строительной деятельности по своей природе достаточно разнообразны, что привело к большому разнообразию их классификаций в научной литературе. Одним из базовых классификационных признаков, присутствующим практически во всех классификациях является происхождение рисков. По данному признаку, как известно, выделяется несколько основных, порождающих риск явлений, например, стихийные бедствия, техногенные катастрофы, социальные и другие риски.

В литературных источниках также часто выделяют такие классификационные признаки как классы объектов (имущество, рабочая сила и.т.д.) и возможность влияния на риски (экзогенные и эндогенные).

Минимизация рисков возможна лишь при выделении их поной совокупности и, соответственно, достоверной оценке. Именно поэтому создание достоверной классификации строительно-монтажных рисков и выделение наиболее характерных факторов, повышающих степень риска, таким образом, остается одной из наиболее важных задач минимизации рисков СМР в России, и естественным образом будет развиваться в будущем.

В рамках диссертационной работы на основе имеющихся уже разработок автором была развита классификация инвестиционных рисков с учетом необходимости и целесообразности управления ими (табл.1).

3. Основной целью управления рисками инвестиционно-строительной деятельности является обеспечение успешного выпонения и завершения строительства в условиях риска и неопределенности.

Природа возникновения

Техногенные (технические технологические)

Финансовые Общественные

Внешние

Внутренние

Таблица 1. Классификационные признаки инвестиционных рисков

Классификацион- Виды рисков | Сущность ный

признак

. Сфера возник- Природные Катаклизмы, вызванные природ-новения ными факторами: наводнение,

землетрясение, ураган, тайфун, пожар, снегопад, сель и некоторые другие

Катастрофы, возникающие из технической среды: отказы технических средств, аварии на технических объектах, аварии являю-1 щиеся результатом несоблюдения | технологии

Риски, связанные с финансовым окружением проекта. |

Риски, порожденные социальной ; ( средой, являющиеся прямым ре-, ' зультатом действий человека 1 Риски, порожденные внешними | по отношению к проекту факто-(рами

Риски, порожденные внутренними по отношению к проекту факторами

Ущерб, нанесенный проекту в результате рискового события

Прибыль, недополученная инвестором в результате рискового события

Не влияющий существенно на выгоду (рентабельность) проекта Существенно влияющий на выгоду (рентабельность) проекта - (до | отсутствия прибыли) I

| Могущий иметь последствием не I Столько отсугс!вие прибыли, но И| I потерю акт ивов инвестора !

3. Возможные не- , Ущерб | гативные послед- I

4. Степень 1 допустимости

Недополученная прибыль

Допустимый

! Критический

Катастрофический

5. Масштаб (степень охвата)

6. Повторяемость

7. Фаза инвестиционного цикла

8. Возможнос1ь прогнозирования и оценки

| 9. Возможность I страхования

Локальный

Отраслевой Региональный

Национальный Международный

Единичный Повторяющийся

Постоянный Прединвести-ционная Инвестиционная

Фаза завершения проекта Прогнозируемый

Труднопрогно-зир^емый Непрогнозируемый Страхуемые

Для одного предприятия

Для целой отрасли Действующий в пределах одного региона

Действующий в пределах араны Действующий в международном масштабе

Происходит один раз Повторяющийся время от времени

Постоянно действующий риск

10. Возможность влияния на риск

Риски, которые возможно застраховать

Нестрахуемые Риски, не принимаемые на стра-I хование

Экзогенные Внешние, не поддающиеся влиянию ! Эндогенные Внутренние, повлиять на уровень! I которых возможно Управление рисками включает в себя следующие стадии: определение рисков, оценка рисков и контроль. На первом этапе, определяется весь спектр рисков, которым может подвергаться строительный проект и возможные причины этих рисков (качественный анализ рисков). На следующем этапе оценке - при помощи различных методов количественного анализа оценивается потенциальный ущерб, который может нанести каждый из определенных на первом этапе рисков, а также вероятность наступ-

ления рискового события. Третий этап - контроль рисков - включает в себя физический и финансовый контроль.

Рис. 1. Процесс управления рисками

Физический контроль выражается в разного рода превентивных меро-приягиях, направленных на снижение вероятности наступления рисковых событий и уменьшение размера ущерба, и предназначен для уменьшения негативных финансовых последствий при наступлении рисковых событий.

Риски, которые невозможно исключить или снизить до приемлемого уровня, предполагают применение финансовых механизмов нейтрализации негативных последствий от их наступления. Системы мер на случай риска включают все возможные средства покрытия финансовых последствий убытков. На практике это означает обеспечение способности предприятия или организации противостоять вероятным опасностям и страхование незащищенных рисков. Разнообразные комбинации таких мер обеспечивают надежную защиту инвестиций.

Как известно, существуют следующие методы снижения риска предпринимательской деятельности для инвестора: Х Исключение риска;

Х Лимитирование концентрации риска;

Х Диверсификация;

Х Распределение рисков;

Х Самострахование;

Х Страхование;

Х Другие методы.

К другим методам снижения риска можно отнести различные технологии защиты капиталовложений инвестора. Например, одним из юридических средств минимизации риска инвестора является включение в инвестиционный договор пункта, где для заказчика предусматривается неустойка за нарушение сроков испонения договора.

Возможность защиты от негативных последствий тех или иных рисков, возникающих в течение строительного процесса, является важнейшим фактором принятия решений о строительстве или отказа от него. Отдельно среди прочих способов защиты от строительно-монтажных рисков стоит страхование, считающееся в мировой практике одним из наиболее эффективных способов защиты, однако, по различным причинам, применяемое в России значительно реже, чем на западе.

5. Действующие в России инвестиционно-строительные компании, многие из которых преобразовались в современные ходинги, широко используют новые строительные технологии, методы проектирования и организации производства в строительстве и реконструкции жилых домов, промышленных и социально-бытовых объектов. Одним из важнейших факторов повышения конкурентоспособности строительных организаций является не только выпонение всего комплекса подрядных работ с высоким качеством, но и максимальное сокращение сроков всего инвестиционного цикла - предпроектное обоснование, проектирование, строительство, сдача в эксплуатацию. Как мы отметили ранее, индустриализация строительства и возрастание роли проектной стадии определяют перераспределение финансирования в пользу проектных организаций и предприятий строительного комплекса.

Возрастающая тенденция к сосредоточению всех видов инвестиционно-строительной деятельности в крупных строительных ходингах и рост доли лих объединений в строительной отрасли в целом, дает стимул к развитию комплексной системы финансовых мер по нейтрализации рисков, ориентированной на такие компании.

Финансовым контролем риска называются методы или приемы, которые применяемые для того, чтобы обеспечить средства для покрытия ущерба, который может возникнуть в результате случайного происшествия.

Системы финансовых мер на случай риска включают все возможные средства покрытия финансовых последствий убытков. На практике это означает обеспечение способности предприятия или организации противо- 4 поставить вероятным опасностям и страхование незащищенных рисков.

Как известно, могут использоваться следующие финансовые меры, предусматриваемые на случай риска: >

- оплата убытков по мере их возникновения, непосредственно из средств, отведенных на текущие расходы (текущее финансирование);

- регулярное отчисление некой суммы, помещаемой в резервный фонд, из которого черпаются в течение длительного времени средства на покрытие убытков (самострахование);

- передача рисков в страховые компании. Страхование позволяет превратить неопределенный по величине риск в определенные затраты, то есть в страховые взносы.

6. Текущее финансирование активно используется в практике выпонения инвестиционных проектов. При этом можно выделить 7 участников инвестиционной деятельности. Основными участниками являются инвестор, застройщик и генподрядчик.

При финансовом контроле инвестиционных рисков, применение метода текущею финансирования ограничивается исключительно сферами действия генерального подрядчика и субподрядчика, причем у этих участников инвестиционного процесса данный метод будет применяться в достаточно редких случаях (с небольшим вероятным размером ущерба). В практике работы современных российских строительных компаний, расходы, подпадающие под действие данного метода финансового контроля риска, списываются за счет различных статей бухгатерского учета (например материалы, сверхурочные работы) и не выделяются особо.

7. Самострахование, как метод финансового контроля риска, отличается от текущего финансирования отличием источника финансирования. Текущее финансирование (или самофинансирование) покрывает часть риска или возможного ущерба, остающуюся незастрахованной, которую организация принимает на свою ответственность и финансирует за счет текущих расходов. Удержание по самострахованию отличается от собственного удержания страхователя, поскольку организация в этом случае выпоняет все действия, которые осуществляет страховщик для страхования от ущерба: регулирование убытков; аудит; финансирование и оплату претензий при соблюдении всех правовых норм. В свою очередь страхование дожно покрывать те риски, которые не закрыты при помощи текущего финансирования и фондов самострахования.

Таким образом, мы можем заключить, что альтернативные методы финансового контроля рисков являются недостаточно гибкими для защиты рисков инвестиционного проекта в современной экономической ситуации.

8. Весьма эффективным инструментом в качестве метода финансового контроля (компенсации в случае необходимости) инвестиционных рисков является страхование, представляющее собой передачу определенных рисков, сопутствующих инвестиционному проекту, в страховую компанию. Страхование может послужить механизмом, защищающим капиталовложения предпринимателей и, таким образом, увеличивающим объем привлекаемых инвестиций. Страхование деятельности, как инструмент финансового контроля, можно разделить по фазам проектнот или инвестиционного цикла следующим обраюм:

на п редин вес тицион ной фазе (например, профессиональной ответственности разработчиков проектно-сметной документации);

Х на инвестиционной фазе (страхование грузов, разнообразных строительных рисков, рисков неплатежа по контракту и т.д.);

Х на фазе завершения проекта (разные виды имущественного страхования, страхование гарантийных обязательств подрядчика).

Таким образом, анализ приоритетности методов нейтрализации негативных последствий рисков, позволяет выделить страхование как оптимальное по четырем позициям:

1. Способность гибко охватить все фазы инвестиционного цикла;

2. Обеспечение поноценной защиты всех участников инвестиционной деятельности;

3. Обеспечение поноты компенсации инвестиционных рисков;

4. Экономически наиболее оправданно.

9. Законодательная база управления инвестиционными рисками в России достаточно обширна, хотя и не включает в себя специального законодательного акта, посвященного проблемам страхования инвестиционных рисков, что не позволяет использовать последнее в поной мере. На наш взгляд, для решения этих проблемы целесообразным было бы принятие закона об обязательном страховании гражданской ответственности подрядчика и проектировщика в РФ, с установлением лимита ответственности соответственно масштабам деятельности компании и создание методологической базы для проведения обязательного страхования гражданской ответственности при осуществлении инвестиций в строительство. Помимо этого важным моментом представляется рассмотрение минимального размера застрахованной гражданской ответственности, необходимого для функционирования строительных компаний и разработка базовой про-

граммы страхования инвестиционно-строительной деятельности, в которую обязательными видами будут страхование гражданской ответственности подрядчика и проектировщика. Также существенным элементом решения указанной проблемы была бы поддержка pe иональными властями страховщиков и инвесторов, работающим совместно над социально-важными инфраструктурными проектами, взяв за основу Концепцию государственной поддержки развития страхования в Санкт-Петербурге

10. Санкт-Петербург является одним из крупнейших инвесторов в Северо-Западном регионе. Как и всякий инвестор, город стакивается со многими проблемами, в том числе и инвестиционными рисками при строительстве объектов инфраструктуры. Как государственная организация, осуществляющая финансирование многих собственных объектов, Санкт-Петербург самостоятельно покрывает и все риски, связанные со строительством.

Общая сумма расходов бюджета Санкт-Пе1ербурга на 2003 год на капитальные затраты составила - 20 337,4 мн. руб. или 26,4%. В бюджете 2002 года капитальные расходы составляли 22,6%. В 2004 году общая сумма расходов бюджета Санкт-Петербурга на капитальные расходы составила 19 979,7 мн. руб. или 23,2%.

Вместе с ростом объема промышленного производства и ВРП, город финансирует из бюджета значительное количество социально значимых инвестиционных проектов, в связи с чем, все более значимым становится осуществление тесного сотрудничество с соответствующими компаниями в области страхования собственных инвестиционных проектов.

Особо велика роль страхования инвестиционных рисков при участии заказчиков в подрядных торгах (тендерах). Так, если тендер организовывается Мировым банком, Европейским банком реконструкции и развития, другими международными финансовыми организациями, а также многими иностранными инвесторами и генеральными подрядчиками, действующими в Санкт-Петербурге и Ленинградской области, представление подрядчиками (субподрядчиками) соответствующих страховых полисов является обязательным. Необходимо помнить, что при получении кредитов международных кредитных институтов, получателю кредита потребуется предоставить допонительные гарантии возврата кредита.

Пока в Санкт-Петербурге предоставление заказчику страховых полисов в отношении контрактов на объекты городского заказа не является обязательным, однако в дальнейшем заказчики будут все шире использовать западный опыт и страховать себя от всяких неожиданностей со стороны подрядчиков, а последние -свои собственные риски, связанные с производством работ.

Х Профессиональной/ гражданской ответственности разработчика проекта

Х Гражданской ответственности производителя строительных материалов

Х Гражданской ответственности генерального подрядчика перед третьими лицами

Х Гражданской ответственности генерального подрядчика за причинение вреда экологии

Х Гр\зов (инвестиционных товаров)

Х Строящегося объекта, материалов, временных со-ор>жений

Х Машин и оборудования на стройплощадке

Х Работников (медицинское)

Х Работников (от несчастного сличая)

Х Ответственности генерального подрядчика по послепчсковой гарантии

Х Имущественное страхование объекта на время испытаний

Х От потери прибыли

Рис.2. Виды страхования рисков по фазам инвестиционного цикла

Особенно это касается строительства, реконструкции, капитального ремонта зданий и сооружений, расположенных в уже застроенных районах города что является и будет в дальнейшем преобладающим направлением в проведении работ. В этом случае просто необходима минимизация рисков повреждения или ущерба, нанесенного третьим лицам - повреждения соседних зданий и сооружений, несчастных случаев с прохожими, транспортом и т.п.

Государственные гарантии являются надежным и практически единственным доступным на сегодня инструментом страхования финансовых рисков (риска инвестора). Гарантия зачастую является обязательным условием предоставления кредита (например в МБРР и Всемирном банке). На сегодняшний день крупнейшим гарантом в Северо-Западном регионе является Санкт-Петербург. Как крупнейший игрок на региональном финансовом и кредитном рынках, Санкт-Петербург обладает реальной возможностью выдавать государственные гарантии инвесторам, а как социально-ориентированный механизм, Санкт-Петербург прежде всего заботится о социально-значимых объектах своей инфраструктуры.

Предоставление государственных гарантий Санкт-Петербурга является одной их форм поддержки инвестиционной деятельности в городе и способом страхования риска инвесторов, однако начиная с 2003 года, осознавая высокие риски лусловных обязательств, Санкт-Петербург проводит умеренную политику в вопросе их предоставления.

Деятельность Санкт-Петербурга в отношении защиты от инвестиционных рисков с нашей точки зрения дожна сводится к следующему:

Х развитие сотрудничества администрации Санкт-Петербурга и компаний в области страхования собственных инфраструктурных инвестиционно-строительных проектов города на конкурсной основе;

Х стимулирование развития отраслей, деятельность которых связана с решением проблем минимизации строительных рисков в соответствие с концепцией поддержки страхования в Санкт-Петербурге;

Х активизация политики города в области предоставления государственных гарантий социально-значимым инвестиционным проектам для защиты финансовых рисков инвестора;

Х поддержка развития страхового рынка в области выдачи страховых полисов, имеющих силу банковских гарантий, для инвестиционных проектов города.

В результате проведенного исследования структуры инвестиционного процесса предлагается уточненный подход к оценке рисков с точки зрения распределения их во времени. Риски разграничиваются согласно фазам инвестиционного цикла, среди которых выделяется три основных фазы: предин-вестиционная, инвестиционная и фаза завершения проекта. Новизна подхода

заключается в выделении, в отличие от классического подхода, не производственной фазы, а фазы завершения проекта, которая включает в себя сдачу объекта в эксплуатацию и срок гарантийных обязательств подрядчика Учет распределения рисков во времени весьма актуален для менеджера инвестиционного проекта (заказчика или инвестора), так как дает возможность принять оптимальное управленческое решение. Выбор верного времени для проведения превентивных мероприятий или мер нейтрализации негативных последствий рисков, действия согласно схеме распределения рисков создаю! возможность экономии средств.

Предложенный агоритм заключается в поэтапной защите инвестиционных рисков с учетом распределения рисков между участниками инвестиционного проекта. Проведенный анализ управления инвестиционными рисками выявил следующие особенности: инвестиционный процесс в отличие от производственного имеет определенные временные рамки; в процессе принимают участие различные экономические субъекты; участники инвестиционного проекта зачастую имеют разнонаправленные экономические ишересы.

Системы финансовых мер на случай риска включают различные средства для покрытия финансовых последствий убытков: метод текущего финансирования, фонды самострахования (или резервы на непредвиденные мероприятия) и страхование. Альтернативные методы финансового контроля рисков являются недостаточно гибкими для защиты рисков в современной экономической ситуации. В настоящее время их применение возможно только в качестве допонительных.

Среди трех методов контроля рисков по факторам: способности гибко охватить все фазы инвестиционного цикла, поноценной защиты всех участников инвестиционной деятельности, поноте покрытия инвестиционных рисков и выигрышу по затратам - оптимальным является страхование.

Работа страховщиков и заинтересованных субъектов с доработанной по предложенной схеме классификацией комплексного страхования инвестиционных рисков способствует уменьшению транзакционных издержек и увеличению эффективности работы у всех участников инвестиционного проекта, делает работу привлекательной в том числе с точки зрения андеррайтинга.

Сегодня возникает необходимоеь создания унифицированных условий (включая механизм оценки степени риска) для строительно-монтажного страхования. Учитывая зарубежный опыт, следующим этапом дожен стать законодательный акт, внедряющий данные условия на инвестиционный и строительный рынки.

3. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ

ИССЛЕДОВАНИЕ

Непосредственное участие автора в получении научных результатов выражается в следующем:

- постановке и обосновании цели исследования, в выборе объекта исследования, определении совокупности взаимосвязанных задач исследования и их решении;

- определении места и роли инвестиционно-строительной деятельности в экономике РФ;

- выделении особенностей инвестиционного процесса;

- определении эффективности различных методов финансового контроля инвестиционно-строительных рисков;

- определении места и роли инвестиционно-строительных ходингов в строительной отрасли;

- разработке предложений для обеспечения создания оптимального механизма минимизации рисков инвестиций в строительство;

- разработке мер государственной поддержки защиты инвестиционных проектов, имеющих важное социально-экономическое значение;

- разработке предложений по созданию механизма зашиты от инвестиционных рисков в строительстве.

4. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна исследования заключается в том, что автором на основе анализа инвестиционно-строительного процесса, и рисков, сопутствующих ему, разработаны методические аспекты формирования системы минимизации рисков в инвестиционно-строительной деятельности, в частности, за счет страхования рисков.

Наиболее значимыми являются следующие результаты, характеризующие новизну диссертации:

1. Выявлены особенности инвестиционного процесса в строительстве, связанные с временной структурой и множественностью его участников, в частности, распределение разных видов рисков по фазам инвестиционного цикла, распределение разных видов рисков по участникам инвестиционного процесса;

2. Допонена классификация рисков, возникающих у участников инвестиционного процесса в строительстве, в частности, в рамках единой классификации выделены такие признаки, как принадлежность рисков

к определенным фазам инвестиционного цикла и

участникам инвестиционного процесса, произведена систематизация рисков;

3. В структуре инвестиционного процесса для целей финансового контроля рисков, для учета специфики строительной деятельности, предложено выделять не производственную фазу, а фазу завершения проекта;

4. На основе сравнительного анализа применяемости и эффективности различных механизмов управления рисков у всех участников инвестиционной деятельности в строительстве, в качестве наиболее эффективных выделены методы финансового контроля риска, в частности, страхование;

5. На основе оценки потребностей Санкт-Петербурга в развитии и защите стратегических инфраструктурных проектов, обоснована роль государственных гарантий Санкт-Петербурга как способа защиты от финансовых рисков;

6. Разработан механизм защиты от инвестиционных рисков в строительстве при помощи комплексной программы страхования;

7. Разработаны меры государственной поддержки страхования инвестиционных рисков в России и Санкт-Петербурге, в частности, предложено принять закон об обязательном страховании гражданской ответственности подрядчика и проектировщика в РФ, ввести в действие норму об обязательном предоставлении страхового полиса при заключении кон факта на строительство объектов Государственного заказа, а также увеличить объем предоставляемых государственных гарантий по социально-важным инвестиционным проектам в Санкт-Петербурге. Практическая значимость диссертационного исследования состоит в

том, что использование выводов и предложений автора по механизму страхования инвестиционных рисков в строительстве позволяет защитить объект инвестирования практически от всех рисков. Имея схему распределения рисков, можно адаптировать этот базовый механизм для любых инвестиционных объектов. Внедрение данного метода в практику в Санкт-Петербурге позволит снизить инвестиционные риски и увеличить инвестиционную привлекательность города.

По теме диссертационного исследования опубликовано 9 самостоятельных печатных работ автора общим объемом 2,5 п.л., которые достаточно поно отражают основные положения диссертации:

1. Чудинов А.Ю. Возможности страхования строительно-монтажных работ в России // Экономические науки и предпринимательство,- 2002,-№1 .- 0,25п.л.

2. Чудинов Л.Ю. Возможности распределения рисков инвестиционного проекта// Современные аспекты экономики.- 2004.-№ 3(54)..- 0,25п.л.

^jQUbft

Л4б831&

3. Чудинов А.Ю. Методы компенсации ущерба в строительно-монтажной деятельности // Современные аспекты экономики.- 2004.-№ 16(67). -0,34 п.л.

4. Чудинов А.Ю. Методы финансирования инвестиционных рисков // Сборник докладов Научной сессии профессорско-преподавательского состава научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2003 года. -Изд. СПбГУЭФ. - 2004.- том 2. - 0,25 п.л.

5. Чудинов А.Ю. Сравнительный анализ российских и западных договоров сфахования строительно-монтажных рисков в разрезе формирования едииых стандартов по страхованию СМР // Современные аспекты экономики,- 2004.-№ 16(67). -0,25 пл.

6. Чудинов А.Ю. Страхование как инструмент защиты инвестиционных рисков // Сборник докладов Научной сессии профессорско-преподавательского состава научных сотрудников и аспирантов по итогам НИР 2003 года. - Изд. СПбГУЭФ. - 2004,- том 2. - 0,25 п.л.

7. Чудинов А.Ю. Страхование инвестиционных рисков как стимул прироста инвестиций // Современные аспекты экономики.- 2004.-№ 5(56). - 0,25 п.л.

8. Чудинов А.Ю. Управление инвестиционными рисками // Современные аспекты экономики.- 2004.-№ 5(56). -0,13 п.л.

9. Чудинов А.Ю. Роль и место строительно-монтажных рисков в инвестиционно-строительной сфере // Экономика и управление: Сборник научных трудов. Часть 4. Под редакцией доктора экономических наук, профессора А.Е. Карлика. - Спб.: Изд-во СПбГУЭиФ, 2005. - 0,31 п.л.

ЧУДИНОВ АЛЕКСЕЙ ЮРЬЕВИЧ АВТОРЕФЕРАТ

Лицензия Р № 020412 от 12.02.97

Подписано в печать 17.01 06 Формат 60x84 1/16. Бум. офсетная Печ. л 1,25 Бум. л. 0,6. РТП изд-ва СПбГУЭФ. Тираж 70 экз Заказ 44

Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул., д 21

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Доронкина, Людмила Николаевна

Введение

Глава 1. Риски в системе управления инвестиционной деятельностью в строительстве

1.1. Состояние инвестиционно - строительного комплекса

России и существующие проблемы инвестиционной деятельности

1.2. Особенности управления рисками в строительстве и проблемы привлечения инвестиций

1.3. Системный подход к управлению инвестиционными рисками в строительстве

Глава 2. Концепция управления инвестиционными рисками в строительстве

2.1. Принципы управления инвестиционными рисками строительных организации

2.2. Система комплексного управления инвестиционными рисками как основа привлечения ресурсов в строительстве

2.3. Страхование рисков как инструмент привлечения инвестиции в строительство

Глава 3. Формы и методы управления инвестиционными рисками строительных организации

3.1. Опыт разработки и внедрения инструментов локализации инвестиционных рисков строительных организаций: принципы картографирования рисков

3.2. Моделирование рисковых ситуаций и формирование технологии управления инвестиционной привлекательностью в строительстве

3.3. Разработка агоритма эффективного управления рисками инвестиционной деятельности строительных организации

Глава 4. Совершенствование управления рисками как основа повышения инвестиционной привлекательности

4.1. Развитие инфраструктуры и повышение эффективности управления рисками инвестиционной деятельности в строительных организациях

4.2. Организационно - экономический механизм управления инвестиционными рисками и стимулирование инвестиционной привлекательности

4.3. Государственные приоритеты управления строительством как способ минимизации инвестиционных рисков

Глава 5. Направления повышения эффективности управления инвестиционными рисками в строительстве

5.1.Стимулирование инвестиционной активности строительных организации и меры государственной поддержки строительства

5.2. Реинжиниринг бизнес-процессов как фактор эффективного управления инвестиционными рисками строительной организации

5.3. Стратегия развития инвестиционного потенциала строи тельных организаций и построение системы эффективного управления рисками

Диссертация: введение по экономике, на тему "Управление инвестиционными рисками в строительстве"

Для современной экономики характерна постоянная потребность в развитии, которая выражается в реализации различных программ и проектов, направленных на активную адаптацию современных организаций к изменившимся условиям хозяйствования. Происходящие в экономике страны преобразования, оказывают существенное влияние на все стороны общественной жизни и обуславливают изменения существующих подходов к экономическому обоснованию хозяйственных решений

В настоящее время повышается актуальность управления инвестиционными рисками отечественных предприятий и организаций, в нашем случае - управление инвестиционными рисками в строительной сфере. Для эффективного управления инвестиционными рисками наиболее целесообразно использовать программно-целевой подход, позволяющий рассмотреть инвестиционную деятельность строительных организаций как систему взаимосвязанных элементов, каждый из которых подвержен риску. При этом одиой из основных функцией строительной организации является управление инвестиционными рисками, что может быть осуществлено по трем направлениям: страхование, гарантирование и локализация.

Тенденция роста рисков характерна не только для России - это общемировая тенденция, связанная с усложнением бизнеса вообще и ростом сложности технологических систем. К основным причинам роста рисков можно отнести: глобализацию рынков, усиление конкуренции, рост величины и доступности информационных потоков и баз данных, усложнение технических систем во всех областях жизни, рост социальной напряженности в связи с увеличением разрыва в уровне жизни разных стран и др. Эти причины действуют на рисковую обстановку двояко. С одной стороны, они увеличивают риски, а с другой стороны, образуют новые возможности управления инвестиционными рисками СО.

Эффективное управление инвестиционными рисками в строительстве во?можно только при комплексном подходе к процессу его идентификации и контроля. Поэтому необходимо детальное изучение инвестиционной активности строительных организаций, механизмов управления инвестиционными потоками и проектами, а также разработка концепции управления инвестиционными рисками с учетом современные тенденции развития в исследуемой области. Результатом данных действий дожен стать комплекс мероприятий по эффективному управлению инвестиционными рисками в строительстве на основе программно-целевого подхода к их локализации.

С данных позиций, изучение особенностей формирования и развития концепции управления инвестиционными рисками в строительстве в современной экономике России является актуальной темой исследования и требует серьезного научного подхода, который позволяет разработать систему управления рисками инвестиционной деятельности, оценить уровень их диверсификации и сформировать агоритм локализации инвестиционных рисков по строительным проектам и программам развития.

Экономическая наука уделяет большое внимание методам, механизмам и инструментам для управления инвестиционной деятельности в строительстве, изучает особенности инвестиционной активности строительных организаций на российском рынке. Среди отечественных и западных исследователей данной проблематики можно выделить таких как: Аньшин В.М., Бард B.C., Беренс В., Бирман Г., Зайцев Б.Ф., Кнорринг В.И., Крушвиц Л., Маренков Н., Новицкий Н.А., Олейников Е.А., Ромаш М., Сенчагов В.К., Серов В.М., Четыркин Е.М., Шевчук В., Шеремет В.В., Шефер Д., Шмидт С. и ряд других. Отдельные аспекты выбранной темы нашли свое отражение в академических учебниках и периодических изданиях.

Многие исследователи акцентируют особое внимание на вопросах формирования и развития экспертных методов, особенностях научно-технического развития страны в целом и организаций в частности, а также проблемах диверсификации бизнес-процессов и рисков в современных условиях управления строительством. Этой проблематике посвящены труды многих отечественных и зарубежных ученых-экономистов.

Среди специалистов, внесших значительный вклад в исследование различных вопросов, инструментов и систем управления изменениями отечественных строительных организаций, позволяющих повысить эффективность их хозяйственной деятельности и рыночную конкурентоспособность производимой продукции, следует отметить работы: Абутидзе З.С., Аккофа Р., Батурина А.Н., Бочарова В.В., Бусленко Н.П., Гермейера Ю.Б., Давенпорта Т., Ирикова В.А., Колосова В.Г., Коттса В., Кутелева П.В., Медынского В.Г., Миндели ЯЗ., Носова В.И., Ойхмана Е.Г., Попова Э.В., Робсона М., Твисса Б., Туккеля И.Л., Улаха Ф., Хаммера М., Шапота М.Д. и других.

Значительный вклад в развитие теоретических основ организации инвестиционной деятельности и совершенствования механизмов управления рисками строительных организаций внесли такие отечественные и зарубежные ученые, как: Асаул А.Н., Батрак А.В., Васильев В.М., Горемыкин В.А., Гумба Х.М., Дикман Л.А., Екатеринославский Ю.Ю., Збрицкий А.А. Игнатов Л., Крутик А.Б., Либерман И.А., Максимов С.Н., Панибратов Ю.П., Пасяда Н.И., Рахман И.А., Ресин В.И., Семенов В., Степанов И.С., Томачев Е., Хайкин Г.М., Чистов Л.М. и другие.

Разработка проблемы эффективного управления инвестиционными рисками в строительстве и повышения качества распределения инвестиционных ресурсов за счет внедрения интегрированной системы страхования и локализации рисков является относительно новым научным направлением. До настоящего времени разработке концепции управления инвестиционными рисками в строительстве в отечественной литературе уделялось недостаточное внимание. Разработка данной концепции по праву является новым экономическим направлением и позволяет сформировать политику и стратегию развития инвестиционной деятельности строительных организаций в современной российской экономике. Поэтому изучение данной проблематики является весьма актуальной областью исследования.

Основная цель диссертационной работы заключается в развитии и апробации теоретико-методологических подходов и прикладных механизмов управления инвестиционными рисками в строительстве на основе интегрированной системы ее развития и стратегии картографирования рисковых ситуаций.

Достижение поставленной цели осуществлялось путем рассмотрения ряда логически взаимосвязанных задач, последовательно раскрывающих тему данной работы:

- определение текущего состояния инвестиционно - строительного комплекса России и существующих проблем его инвестиционной деятельности в современной экономике;

- реализация методологии системного и программно-целевого подходов к управлению инвестиционными рисками строительных организаций;

- разработка концепции управления инвестиционными рисками строительной организации, определение принципов и возможностей ее практического применения;

- определение условий формирования системы комплексного управления инвестиционными рисками и оценка ее роли в процессе привлечения ресурсов строительной организацией;

- изучение форм и методов управления инвестиционными рисками строительной организации в современной экономике;

- комплексный анализ возможностей страхования и картографирования инвестиционных рисков строительной организации;

- моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий управления инвестиционной привлекательностью строительной организации;

- разработка агоритма эффективного управления рисками инвестиционной деятельности строительной организации;

- развитие инфраструктуры и повышение эффективности управления рисками инвестиционной деятельности строительной организации;

- разработка организационно - экономического механизма управления инвестиционными рисками и стимулирование инвестиционной привлекательности строительной организации;

- определение влияния органов государственной власти на уровень диверсификации и эффективность управления инвестиционными рисками строительной организации;

- оценка возможности стимулирования инвестиционной активности строительной организации на основе государственной поддержки строительства и реинжиниринга ее бизнес-процессов;

- оценка эффективности управления инвестиционными рисками и построение стратегии развития инвестиционного потенциала в строительных организациях.

Объектом данного исследования являются строительные организации современной российской экономики в части организации и управления их инвестиционной деятельностью.

Предметом исследования являются закономерности и механизмы формирования и развития системы управления инвестиционными рисками в строительстве, а также организационно-экономические отношения между участниками инвестиционно - строительной деятельности.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования явились результаты работ отечественных и зарубежных исследователей в области инвестиционной деятельности строительных организаций, нормативно-правовые акты федеральных и региональных органов испонительной власти, регламентирующие инвестиционные процессы строительных организаций.

При решении поставленных задач использованы методы теории систем; теории вероятностей; понятия и принципы инвестиционного менеджмента; экономики макро-, мезо- и микро-уровней; методы сравнительного технико-экономического анализа; методы экспертных оценок; методы прогнозирования результатов инвестирования.

В ходе диссертационного исследования изучена общая и специализированная литература по формированию концепции управления инвестиционной деятельностью в строительстве с учетом специфики распределения инвестиционных приоритетов, доступности инвестиционных ресурсов, а также структуры и возможности диверсификации хозяйственной деятельности данной организации в современной экономике.

При написании работы использованы законодательные и нормативно-правовые документы, годовые отчеты и официальные публикации по проблемам управления рисками инвестиционной деятельности строительных организаций в современной экономике России, материалы научных конференций, а также федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические материалы и документы.

Выявление проблемы и ее научное рассмотрение в методологическом плане осуществлено в соответствии с принципами системного и программно -целевого подходов, на основе концепции управления инвестиционными рисками строительства с различных точек зрения и на разных уровнях управления - от макроэкономического (разработка инвестиционной политики и стратегии развития отрасли), до микроэкономического (диверсификация инвестиционных потоков и рисков по проектам строительных организаций).

В процессе работы применялись законы диалектической логики и общенаучные методы: научная абстракция, классификация, сравнения, анализ и синтез, индукция и дедукция, аналогии, моделирование. Совокупность используемой методологической базы позволила обеспечить в конечном итоге достоверность и обоснованность выводов и практических решений.

Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, илюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Федерального агентства по жилищно-коммунальному хозяйству и строительству РФ, а также Федерального агентства по статистике РФ.

Научная новизна работы заключается в разработке и обосновании новой концепции управления инвестиционными рисками в строительстве, базирующейся t на развитии инфраструктуры инвестиционно - строительной деятельности, разработке программ локализации рисков, а также внедрении системы управления рисками по инвестиционным проектам и стратегии картографирования рисковых ситуаций.

К наиболее важным научным результатам, определяющим научную новизну и значимость проведенных исследований можно отнести следующее:

1. Разработана концепция построения системы управления рисками, которая основана на принципах формирования критериальной базы оценки потенциала развития инвестиционной деятельности на основе локализации инвестиционных рисков, определения взаимосвязи между величиной инвестиционных ресурсов, резервами строительной организации, ее конкурентоспособностью и эффективностью управления рисками, достижения необходимой пропорциональности направлений развития инвестиционной деятельности за счет выявления потенциальных резервов совершенствования управления рисками. Суть концепции заключается в разработке и организации механизма комплексного управления рисками с регламентацией процедуры принятия инвестиционных решений во всех звеньях управления и определением степени влияния рисков на каждом из этапов. реализации инвестиционных проектов в сфере строительства.

2. Разработана графическая модель иерархической взаимосвязи целей управления инвестиционными рисками, необходимость которой обусловлена большой неопределенностью в решении задач, вытекающих при реализации инвестиционного проекта на различных его стадиях. Метод построения дерева целей позволяет осуществлять корреляцию подцелей системы управления рисками и может быть использован как на макро, так и на мезо, микро уровне анализа инвестиционных процессов строительства и реального построения системы управления рисками.

3. На основе системного анализа исследования инвестиционной деятельности в строительстве выделены группы взаимосвязанных факторов внутренней и внешней среды, позволяющие с необходимой детализацией определять совокупность рисков, причины их возникновения, а также разрабатывать гибкий механизм прогнозирования рисковых ситуаций с целью минимизации потерь и повышения инвестиционной привлекательности.

4. На основе использования экономико-статистических и других методов разработана методика определения взаимного влияния факторов и их комплексного воздействия на инвестиционную деятельность, которая позволяет проводить анализ рисковых ситуаций на различных стадиях реализации инвестиционного проекта в сфере строительства.

5. Предложена авторская методика оценки воздействия внутренней и внешней среды, оказывающей влияние на развитие инвестиционной деятельности в строительстве в зависимости от степени управляемости риска, которая позволяет с помощью экономико-математических методов определить изменения факторов, прогнозировать их влияние и определять направления и целесообразность расходов, связанных со снижением рисков при реализации инвестиционного проекта.

6. На основе определения чувствительности инвестиционного процесса при изменении влияния каждого фактора риска на инвестиционную деятельность автором предложена экономико-математическая модель, определяющая зависимость инвестиционного процесса от изменения различных факторов риска с учетов определенного периода времени. Использование этой модели позволит своевременно вносить коррективы в процесс реализации инвестиционного проекта и повысить эффективность всей деятельности организации.

7. Разработан организационно - экономический механизм управления инвестиционными рисками - агоритм принятия решений для эффективного управления рисками на различных этапах риск - менеджмента, который позволит обеспечить координацию работы всех уровней управления, их функциональную согласованность и улучшить мобильность диагностики состояния рисков.

8. Предложена система мониторинга рисковых ситуаций, направленная на повышение эффективности функционирования системы управления рисками в строительстве.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы для совершенствования механизмов управления инвестиционной деятельностью строительных организаций и рационального распределения инвестиционных ресурсов в современной экономике России с учетом минимизации рисков.

Практическая значимость проведенной работы состоит также в целесообразности применения ее положений и выводов в текущей деятельности строительных организаций различных форм собственности при внедрении интегрированной системы управления инвестиционными рисками и определении условий рационального моделирования ресурсного обеспечения бизнес-процессов, определении стратегических возможностей и приоритетов развития инвестиционной деятельности исследуемой организации. Использование результатов данного исследования позволят:

- совершенствовать управление инвестиционными рисками строительных организаций;

- эффективно распределять и расходовать инвестиционные ресурсы используя принципы приоритетности предоставления инвестиционного обеспечения, локализации рисков инвестиционного обеспечения проектов строительных организаций; - корректировать модели управления с использованием интегрированной программы страхования, нивелирования и локализации инвестиционных рисков.

Основные положения диссертации мог/т быть использованы:

- при разработке экономической политики регулирования инвестиционной деятельности строительных организаций на различных уровнях управления - федеральном, региональном и отраслевом; . - при формировании модели реорганизации бизнес-процессов и бизнес-функций инвестиционной деятельности с применением концепции управления инвестиционными рисками в строительной организации;

- в учебном процессе вузов при изучении дисциплин Инвестиции, Инвестиционный менеджмент, Инвестиционная стратегия и т.п.

Предложения по внедрению концепции управления инвестиционными рисками нашли свое практическое применение при разработке политики и стратегии инвестиционной деятельности в строительной организации - ООО Технопроект - ЮКС.

Результаты диссертационного исследования использованы в учебном процессе ГОУ ДПО Государственная академия профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГОУ ДПО ГАСИС).

Предложения по совершенствованию программы и разработке агоритма управления инвестиционными рисками строительной организации обсуждены и одобрены на Всероссийской научно-практической конференции Современная Россия: экономика и государство (Москва, ГОУ ДПО ГАСИС, 2006г.) и других научно-практических конференциях.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Доронкина, Людмила Николаевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Начиная с 1999 г., в России наблюдается устойчивый рост инвестиционной активности и соответствующее оживление в инвестиционно-строительном комплексе. В структуре инвестиций в основной капитал наблюдалась тенденция роста доли машин и оборудования - с 29,9% в 1998 г. до 37,1% в 2004 г., что свидетельствует о выходе экономики из кризисного состояния. По регионам объемы инвестиций в основной капитал, объемы подрядных работ и ввод в действие жилых домов распределяются довольно неравномерно, лидирующее положение занимают наиболее промышленно развитые Центральный, Привожский и Уральский федеральные округа.

Однако, несмотря на определенные положительные результаты и происходящие позитивные тенденции развития ИСК, еще существует ряд серьезных проблем. Макроэкономические проблемы развития отрасли связаны с отсутствием жесткой вертикали власти, наличием повышенной бюрократизированноеЩ процессов согласования строительства, большим процентом рейдерских технологий и возможностью оформления документов после осуществления строительных работ, отсутствием единой системы тарифов и информационных баз данных по себестоимости строительства, низкой экологичностью продукции (работ и услуг) в отрасли, а также с неурегулированностью проблем организации эффективного взаимодействия между участниками инвестиционно - строительной деятельности и действенных механизмов инновационного развития ИСК. К микроэкономическим проблемам развития ИСК можно отнести: низкое качество отечественных строительных материалов, низкий технический уровень многих предприятий ИСК, ограниченность платежеспособного спроса, нехватку собственных инвестиционных ресурсов, высокие ставки по коммерческим кредитам, использование устаревших технологий и оборудования, а также ряд специфичных проблем развития, характерных для отдельных регионов и подотраслей ИСК. По нашему мнению одной из основных проблем управления ИСК остается отсутствие рациональной системы регулирования рисков инвестиционно -строительной деятельности.

Деятельность любой строительной организации (СО) в современных условиях сопряжена с риском, источником которого является наличие факторов заранее неизвестных и непредвиденных, которые существенно ослабляют стабильность ее развития. Наличие такого риска обусловлено тем, что в процессе принятия экономических решений по управлению СО или ИСК необходимо учитывать факторы, которые могут быть как постоянными, так и переменными. Объективная оценка влияния таких факторов невозможна без применения специальных методов анализа и управления риском. Современные особенности управления инвестиционными рисками СО во многом связаны с критическим переосмыслением проблем оценки, анализа и повышения уровня развития ее инвестиционно - строительной деятельности.

В настоящее время известны более двадцати работ по проблемам оценки и анализа уровня развития инвестиционной деятельности СО, которые отличаются по методологии исследования и методике оценки и анализа, по широте рассматриваемой проблематики, по исследуемым направлениям развития, по количеству частных показателей, характеризующих направления развития, по методике построения интегрального показателя и по другим признакам, включающим также обязательно и условия локализации инвестиционных рисков.

Состояние любой производственно-экономической системы можно определить или непосредственной характеристикой состояния ее элементов и связей между ними, или по результатам ее функционирования. В связи с этим существующие подходы по оценке уровня развития инвестиционной деятельности СО условно можно подразделить на две группы: подходы, основанные на системе показателей, характеризующих факториальные признаки, и подходы, основанные на системе показателей, характеризующих результативные признаки инвестиционной деятельности и инвестиционных рисков СО.

Оба подхода имеют как положительные, так и отрицательные стороны, а выбор того или иного из них определяется целью исследования. Например, если целью исследования является выявление наиболее существенных сторон развития инвестиционной деятельности СО, определения резервов роста эффективности и локализации инвестиционных рисков, то лучше выбрать первый подход. Если целью исследования является наиболее поная оценка уровня развития инвестиционной деятельности в целом, то лучше выбрать второй подход. Поскольку целью нашего исследования являлось использование потенциала развития инвестиционной деятельности путем выявления потенциальных резервов и возможностей оптимальной локализации рисков на базе критерия инвестиционной привлекательности, то в нашем случае предпочтение отдается первому подходу. В данном случае функцией управления рисками СО является обеспечение непрерывности ее инвестицонно - строительной деятельности в тех режимах, которые определены стратегией и тактикой ее развития.

Рассматривая проблему управления рисками инвестиционной деятельности СО, можно - как в силу общемировых тенденций экономического развития, так и в силу трансформационных особенностей отечественной экономики - сделать следующие выводы. Во-первых, рисковые экспозиции (т.е. ценности СО, подверженные риску) существенно расширились, фактически не оставив неуязвимых мест в инвестиционно - строительной деятельности. Во-вторых, управление рисками в силу возросшего объема работ по данной управленческой функции становится одним из постоянных режимов функционирования системы управления СО. В-третьих, специфика управления рисками требует выработки нового подхода к реализации этого режима в СО. И он существенно отличается от принятых правил, процедур и взаимодействий в системе управления. Важен ведь не риск сам по себе, а негативные последствия реализации связанных с риском угроз.

В результате исследования можно сделать вывод о необходимости разработки нового, специфического подхода к управлению рисками инвестиционной деятельности, позволяющего учесть все разнообразие целей, задач и инфраструктуры управления СО. Теория и практика управления однозначно говорят о том, что здесь применим только программно-целевой подход, только он в состоянии обеспечить в рамках системы управления инвестиционными рисками СО формирование и реализацию специализированной программы, учитывающей необходимость комплексного регулирования ее текущих, ситуационных, специальных и трансформационных рисков.

Состояние любой производственно-экономической системы, в том числе и СО, можно характеризовать двумя группами показателей: количественными показателями - показателями роста и качественными показателями - показателями развития. При этом рост объемов строительных работ может быть достигнут двумя группами факторов: экстенсивными, обеспечивающими увеличение количества ресурсов и времени их участия в инвестиционном процессе; и интенсивными - способствующими улучшению использования инвестиционных ресурсов в единицу времени. Таким образом, последние из них направлены на повышение эффективности использования инвестиционных ресурсов и повышение эффективности инвестиционной деятельности СО, а не на увеличение затрат. В связи с этим, в условиях ограниченности ресурсов, интенсификация инвестиционной деятельности СО на базе внедрения достижений научно-технического прогресса, выступает одним из основных условий повышения эффективности инвестиционных процессов.

Потенциал развития инвестиционной деятельности СО также можно представить как единство двух составляющих: количественного потенциала и качественного потенциала. Количественный потенциал определяется современными возможностями обеспечения СО инвестиционными ресурсами на достигнутой качественной основе в соответствии с уровнем развития общественного производства и локализации инвестиционных рисков. Качественный потенциал - современными возможностями улучшения качественных характеристик имеющихся инвестиционных ресурсов и совершенствования их формирования на достигнутой количественной основе. Указанные формы сосуществуют в единстве и во взаимосвязи.

При этом изучение проблем наращивания и использования как количественного, так и качественного потенциала инвестиционной деятельности СО способствует упрощению выбора форм и методов управления ее инвестиционными рисками, а также оказывает существенное влияние на процесс совершенствования структуры управления СО.

Оценка и анализ потенциала развития инвестиционной деятельности СО не являся самоцелью исследования, но способствовал выбору направлений повышения эффективности управления инвестиционными рисками СО на базе реализации потенциальных резервов роста ее эффективности. Резервы роста эффективности инвестиционной деятельности СО определяются имеющимися возможностями улучшения использования ее ресурсов в результате совершенствования техники и технологии, организации труда и производства, преодоления узких мест, а также приведения в действие не использовавшихся ранее инвестиционных ресурсов.

Выпоненный анализ и оценка существующих подходов к понятию "риск" и его классификации, создали базу для формирования обобщающей системы классификации рисков строительной организации, позволяющей определить вес и тренд отдельных факторов.

Построение концепции управления инвестиционными рисками СО на основе данных принципов предполагает создание четко действующего порядка проведения инвестиционной деятельности, с регламентацией ее во всех структурных звеньях управления, с установлением периодичности и сроков, а также обязанностей каждого участника. Подобное понимание принципов управления инвестиционными рисками СО позволило предложить систему комплексного управления ими.

В связи с тем, что многие инвестиционные проекты СО скрывают в себе бесчисленные риски, каждый отдельный проект требуется сопровождать самостоятельным планом (подпроектом) управления инвестиционными рисками. Иногда, чтобы изолировать СО от рисков крупного инвестиционного проекта идут по пути создания отдельного юридического лица и экономического субъекта, основной ролью которого является создание организационной структуры и получение инвестиционных ресурсов, необходимых для разработки и адаптивного управления проектом. Поэтому система комплексного управления инвестиционными рисками как основа привлечения ресурсов СО дожна создаваться автономно с максимальным привлечением возможностей генерального подрядчика. При этом данная система дожна принимать активное участие во всех этапах реализации инвестиционных проектов СО, от проектирования до сдачи объекта в эксплуатацию.

Прежде всего, в подпроект управления инвестиционными рисками СО следует включать меры по обеспечению соответствия требованиям законов и правил ведения строительных работ. Далее при подготовке строительной документации сотрудники службы управления рисками дожны проанализировать, детализировать и формализовать отношения между участниками строительного процесса. Кроме того, им необходимо начать формирование страхового и гарантийного портфелей. К концу подготовки документации, программа управления рисками в ее проектной части дожна быть поностью сформирована. В последующем, мероприятия по управлению инвестиционными рисками СО переходят в фазу практического мониторинга, наблюдения за симптомами, инструктажем и рутинного (повседневного) управления рисками.

Нами было проведено исследование необходимости и возможности покрытия инвестиционных рисков участников строительных проектов при разработке и мониторинге программ управления рисками с целью формирования условий догосрочного привлечения инвестиций СО. Исследование отечественного и зарубежного опыта показывает, что общая логика страховой и не страховой защиты для отечественных СО развивается в том же направлении, что и на западе. Различия заключаются, главным образом в недостаточной развитости законодательной базы страхования и трудовых отношений, недостаточной проработанностью и гибкостью российских страховых полисов и гарантий, недостаточном опыте участников строительства, страховщиков и страхователей, а также в слабой пропаганде и рекламировании социальной ответственности СО и общественности в значимости инвестиционных рисков.

Практическая реализация концепции управления инвестиционными рисками СО в современной экономике осуществляется через определенные формы и методы. В данной работе особое внимание уделялось таким инструментам локализации инвестиционных рисков СО как принципы картографирования рисков, моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий управления инвестиционной привлекательностью, а также разработке агоритма эффективного управления рисками инвестиционной деятельности. При этом инструменты локализации инвестиционных рисков СО дожны учитывать технологическую цепочку реализации строительного производства.

Кризисные ситуации, и возможность возникновения риска абсолютно реальны при условии, когда возникают существенные недостатки в системе управления СО, такие как: отсутствие необходимых знаний и опыта; несовершенство организации различных технологических процессов; отсутствие ответственности за принятие решений на различных этапах за конечные результаты деятельности и др.

Не вызывает сомнения что, моделирование рисковых ситуаций и формирование технологий управления инвестиционной привлекательностью СО по нашему мнению дожно опираться на методы существующего экономико-математического аппарата: математического моделирования, анализа теоретических и методологических разработок по проблеме инвестиционного риска, применения в процессе исследования принципов логического и сопоставительного анализа, а также результатов экспериментальных расчетов и фактических результатов деятельности СО.

По нашему мнению, для моделирования рисковых ситуаций удобно практическое использование экспертного описания данных ситуаций на основе факторизации параметров функционирования строительной организации.

Этот подход был апробирован при оценке рискового спектра деятельности строительных организаций г. Москвы. Нами был разработан агоритм эффективного управления рисками ее инвестиционной деятельности, главной целью формирования которого является повышение эффективности инвестиционной деятельности СО в условиях динамической и нестабильной среды. Обобщенно агоритм может быть представлен в виде схематичной последовательности действий, включающий следующие основные этапы:

1 этап. Определение целей. Главной целью управления инвестиционными рисками является их ограничение и минимизация, а также уменьшение негативного влияния на конечный экономический результат СО.

2 этап. Выяснение (определение) инвестиционного риска. Необходимо выяснить, каким образом СО может подвергнуться основным факторам риска и каковы причины их возникновения.

3 этап Разработка стратегии управления инвестиционными рисками, которая включает совокупность правил (экономических принципов) выработки и принятия решения в области управления рисками. На основе выбранной стратегии и разработанной программы вырабатывается тактика управления рисками как совокупность конкретных приемов по их устранению или минимизации.

4 этап. Разработка инвестиционной программы функционирования СО с учетом рассматриваемых факторов риска.

5этап. Корректировка экономического состояния СО.

Предлагаемый агоритм представляет собой систему рычагов воздействия, которая позволяет минимизировать либо предотвратить возникновение возможного экономического ущерба от инвестиционной деятельности СО. Содержание агоритма раскрывается в системе принципов, методов и инструментов достижения заданной цели. Эти методы и инструменты направлены на предвидение и предотвращение либо минимизацию негативного результата принимаемых и осуществляемых производственно-хозяйственных решений.

В результате проведенного исследования нами был предложен организационно-экономический механизм управления инвестиционными рисками (ОЭМУИР), который регламентирует деятельность службы управления рисками с точки зрения обеспечения функциональной согласованности при проведении аналитической и практической работы, выражающейся в соблюдении последовательности действий и взаимосвязи всех участников между собой, внутренней и внешней средой СО. Предложена также матрица работ по управлению инвестиционными рисками СО, которая включает агоритм управления рисками как процесс принятия решений, состоящий из шести основных этапов.

Вовлечение в процесс разработки и использования ОЭМУИР группы работников, наличие единой цели при различных задачах минимизации инвестиционных рисков обеспечивает воздействие ОЭМУИР на потенциал развития инвестиционной деятельности СО. Реализация данного положения на практике во многом зависит от соблюдения закономерностей и принципов построения ОЭМУИР, что обуславливает необходимость практического обоснования их содержания и форм проявления. Разработанная нами и предложенная к практическому использованию интегрированная система управления инвестиционными рисками строительных проектов, включает;

Х Разработку программы управления рисками строительного проекта

Х Разработку и реализацию программы страхования (компонент проекта)

Х Разработку и реализацию программы строительного гарантирования этапов проекта

Х Мониторинг хода проекта

Х Определение симптомов нарушения запланированного развития проекта

Х Управление рисками непрерывности строительства

Х Ситуационное управление рисками проекта.

По нашему мнению, к основным факторам, определяющим стратегию развития инвестиционного потенциала СО на перспективу, относится: улучшение финансового состояния, активизация использования кредитных ресурсов в сочетании со снижением стоимости банковских кредитов, расширение системы ипотечного кредитования, увеличение доли бюджетных ресурсов в инвестициях, уменьшение налоговой нагрузки на со реального сектора экономики, снижение уровня инвестиционных рисков.

В обязательном порядке дожны быть разработаны механизмы трансформации сбережений населения в инвестиции, реализованы меры по правовой защите инвесторов. Необходимо также завершение институциональных и инфраструктурных преобразований в строительстве.

Значительно улучшить качество разработки и реализации стратегии развития инвестиционного потенциала СО поможет выбор конкурентоспособных механизмов ее реализации, который по нашему мнению дожен включать комплекс мер по активизации инвестиционной деятельности в строительстве, учитывающий:

- концентрацию государственных инвестиций на объектах, обеспечивающих внедрение новых градостроительных принципов, архитектурно-строительных систем, технологических, объемно-планировочных и конструктивных решений;

- активное использование механизмов снижения инвестиционных рисков в наукоемкие и высокотехнологичные проекты за счет государственной поддержки заключительных стадий исследований и разработок и доведения, их результатов до стадии коммерческого освоения;

- разработку механизмов участия государства в инвестиционных проектах нефинансовыми вложениями в виде объектов интелектуальной собственности;

- активизацию деятельности государственных банков, государственных инвестиционных компаний по отбору и финансированию на возвратной основе инвестиционных проектов строительства;

- совершенствование и расширение лизинговой деятельности;

-повышение уровня координации и качества управления инвестициями, реализуемыми в рамках адресной инвестиционной программы и Федеральных целевых программ, направленных на повышение экономического благосостояния страны, конкурентоспособности строительной продукции;

- активизацию развития инфраструктуры инвестиционного рынка (фондов венчурного финансирования, страховых агентств, специализированных информационных агентств и т.д.), формирование рынка инновационно-ориентированных инвестиционных проектов;

- усиление инвестиционной направленности в деятельности рынка ценных бумаг в целях совершенствования механизма межотраслевого перелива капитала;

- пересмотра существующих механизмов и принципов выделения государственных гарантий по инвестиционным кредитам.

Перед строительной сферой стоит серьезная задача по укреплению своих позиций на отечественном рынке и выходу на внешние рынки. Особую остроту эти вопросы приобретают в свете вступления России в ВТО. В этой связи, в сфере производства строительных материалов, конструкций и изделий стоит задача обеспечения отечественного строительного рынка в необходимых объемах высококачественными строительными материалами, изделиями и конструкциями, способными конкурировать с импортной продукцией, обеспечивать снижение стоимости строительства и эксплуатационных затрат на содержание объектов и одновременно повышать комфортность проживания населения в жилых домах.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Доронкина, Людмила Николаевна, Москва

1. Абакин Л.И. Диалектика социалистической экономики. М.: Мысль, 1981.-351 с.

2. Абакин Л.И. Экономические реалии и абстрактные схемы // Вопросы экономики. 1996. - №12. - С. 4 -19.

3. Абрамов СИ. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга,2000. 440 с.

4. Абчук В. А. Принятие решений в условиях неопределенности информации / ЛЭТИ. Л., 1987. 37 с.

5. Агапов Н.Н., Артеменко В.В., Видякин В.И., Гайдамака А.Е., Галимов В Методические основы оценки недвижимости. Учебное пособие. М.: Изд Российской экономической академии, 1996. - 151 с.

6. Агранатов Д.Ю. Совершенствовать практику подведения итогов работы строительных организаций. // Экономика строительства. 1984. - № 4.-С. 1922.

7. Адамов В.Е. Статистическая оценка экономической эффективности производства. М., Наука, 1987г.

8. Акимов В.В. Экономика отрасли (строительство). М.: Изд-во Инфра-М. 2005 г. 304 с.

9. Аккоф Р., Эмери Ф. "О целеустремленных системах". Пер с англ. М.: "Советское радио", 1974. 272 с.

10. Ю.Александров В.Т. Ценообразование в строительстве. С-Пб.: ПИТЕР,2001.

11. П.Алиев A.M. Методические вопросы повышения эффективности производства строительных предприятий в условиях рыночных отношений: Автореф. дис. канд. эк. наук. Махачкала -1996. - 19 с.

12. Альгин А. П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль, 1989.-187 с.

13. Амутинов A.M. Строительный комплекс: проблемы переходного периода. Махачкала: ИСЭИ ДНЦ РАН, 1996. - 72 с.

14. Аникеева Е.М. Теория и практика принятия инвестиционных решений в промышленно развитых странах и инвестиционные возможности российского фондового рынка. М. 1996, АР 96 5317.

15. Ансофф И. Стратегическое управление. М., Экономика, 1990.

16. Ардзинов В.Д. Ценообразование и сметное дело в строительстве. СПб: Питер. 2004 г. 176 с.

17. Арсеньев Ю. И., Сула М. Б., Минаев В. С. Управление экономическими и финансовыми рисками. М. Высш. шк. 1997. 388 с.

18. Артеменко В.В., Варламов А.А. и др. Оценка недвижимости и плата за землю. Учебное пособие, М.: ГУЗ, 1996. 65 с.

19. Архипова Н.И., Кульба В.В., Косяченко С.А. и др. Исследование систем управления. М.: ПРИОР, 2002.

20. Асаул А. Н., Батрак А. В. Корпоративные структуры в региональном инвестиционно-строительном комплексе. М.: Изд-во АСВ; СПб ГАСУ, 2001. 168 с.

21. Асаул А.Н., Батрак А.В. Финансово-строительные группы основа региональных строительных комплексов/ Экономика строительства, № 3, 2000.

22. Асаул Н.А. Экономика недвижимости. СПб: Изд-во Питер. 2004 г. 512 с.

23. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М., Финансы и статистика, 1999

24. Балабанов И. Т. Риск менеджмент. - М.: Ист-Сервис, 1994.

25. Бадин К. Управление рисками. М.: Изд-во Юнити-Дана. 2005 г. 511с.

26. Балихин М.И. Новое в планировании капитального строительства. М.: Стройиздат, 1978. - 80 с.

27. Баранников А. Ф., Крапоткина Е. П. Проблемы обоснования инвестиционных программ, имеющих многоплановые, сопряженные и разновременные затраты. -М.:ГАУ, МВК, 1995 .

28. Бартон Т.Л., Шенкир У.Г., Уокер П.Л. Комплексный подход к риск-менеджменту: стоит ли этим заниматься. Практика ведущих компаний. М., Издательский дом Вильяме, 2003.

29. Барун М.А. Справочник по финансово-экономическим расчетам. М.: Финансы, 1971.

30. Батрак А.В. Критерии эффективности деятельности корпоративной структуры/Экономика строительства, № 11, 2000.

31. Белешев С. Д., Гуревич Ф. Г. Математико-статистические методы экспертных оценок. М.: "Статистика", 1974. 159 с.

32. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Математико-статистические методы экспертных оценок. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Статистика, 1980. - 263 с

33. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М: ЮНИТИ, 1997

34. Блауберг И.В., Юдин Э.Г. Становление и сущность системного подхода. -М.: Наука, 1973

35. Блинов А.О., Шапкин И.Н. Предпринимательство на пороге третьего тысячелетия. М.: МАЭП, ИИП "Калита", 2000.

36. Бобрышев Д.Н. Управление научно-техническими программами. М.: Экономика, 1986.

37. Богатин Ю.В., Шванда В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций. М.: Финансы, 1999.

38. Богорад Е.Д., Екин А.К. Земельная рента и стоимостная оценка земель в социалистическом обществе. Л.: Львов, 1991. - 205 с.

39. Боди Зви. Принципы инвестиций. М.: Издательский дом Вильяме. 2002 г.

40. Бойдел Т. Как улучшить управление организацией: Пособие для руководителя. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М-Премьер, 1995.

41. Боков В. В., Забелин П. В., Федцов В. Г. Предпринимательские риски и хеджирование в отечественной и зарубежной экономике: Учебн. пособие. -М., "Изд-во ПРИОР", 1999. 128 с.

42. Бочаров В. В. Инвестиционный менеджмент. СПб: Питер, 2000.

43. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций М.: Финансы и статистика, 1993 -144 с.

44. Бочаров В.В. Финансовый инжиниринг. СПб: Изд-во Питер. 2004 г.400 с.

45. Бочкаи Т., Мессена Д. И и др. Хозяйственный риск и методы его измерения. М.: Экономика, 1979,184 с.

46. Бродский М. Н., Бродский Г. М. Право и^кономика: инвестиционное консульторование СПб: 99.

47. Бузова И. Коммерческая оценка инвестиций. СПб.: Питер. 2003 г.

48. Бузылев Н.И. Взаимообусловленность экономических отношений, отношений собственности и производственных отношений. (Методологический аспект) // Политическая экономия. Межведомственный сборник. Минск: Изд. Б ГУ, 1980. - С. 9-17. '

49. Бугаков С.Н. Концепция и рекомендации по повышению эффективности капитального строительства в новых экономических условиях // Экономика строительства. 1996. - № И - С. 2 - 22.

50. Бугаков С.Н. Основы организации системы научно-творческого обеспечения строительного комплекса в новых экономических условиях // Экономика строительства. 1996. - № И. С. 2-16.

51. Булычева Г.В., Демшин В.В. Практические аспекты применения доходно подхода к оценке российских предприятий. М.: Финансовая академия, 1999-84С.

52. Бункин М.К. Национальная экономика. М.: Палеотип. М.: 2002.

53. Бухвальд Е.М., Павлов И.Т. Инвестиционная политика в регионе. -М. : Наука, 1994.-139 с.

54. Бушаев В.Н. Особенности формирования рынка недвижимости в Москве. М.: Правовое обозрение, 1994, №2 с. 4-5.

55. Бушуев Б.С. Эффективность развития строительного комплекса. М.: Мысль, 1983.

56. Вадайцев С. В. Риски в экономике и методы их страхования. Сп-б., 1992. 56с.

57. Вахрин П. Инвестиции. М. Издательская компания Дашков и Ко. 2003 г.

58. Вахрин П.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Маркетинг, 1999.

59. Ващекин Н.П. и др. Маркетинговая информация, журнал Маркетинг, № 5, 1996

60. Венделин А. Г. Подготовка и принятие управленческого решения, пер. с Венг. М.: Экономика. 1997. 150 с.

61. Вентцель Е.С. Исследование операций. Задачи, принципы, методология. М., Наука, 1988

62. Веоев А.Л. Россия: индексы рисков. Аналитический обзор. М., Веди,

63. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микроэкономика. С-Пб.: ПИТЕР, 2003.

64. Викас Э. И., Майминакс Е. 3. Решение: теория, информация, моделирование. М.: Радио и связь, 1981. -328 с.

65. Водянов А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода (Методы исследования и прогнозирования). М.: Институт макроэкономических исследований. 1995. - 203 с.

66. Воков БА., Болотин А.В., Мальцев Г.Д. Кредиты в инвестиционной деятельности. В кн. Проблемы привлечения инвестиций в Россию М.,1999.

67. Воков Г.М., Галенко С.П., Леваков В.А. и др. Менеджмент, Учеб.пособие, М.: Знание, 2000.

68. Воробьев С.Н. Управление рисками в предпринимательстве. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2006 г. 772 с.

69. Воронин М. И. Анализ и диагностика экономического состояния строительной организации на рынке. Учебное пособие М: ГУУ, 99

70. Воронин М.И. Анализ и диагностика экономического состояния строительной организации на рынке. М.: ГУУ, 1999,132с.

71. Воронцов Г.И. О разработке мероприятий по преодолению кризиса строительной отрасли // "Экономика строительства". 1996.- № 2. Ч С. 20-28.

72. Воронцовский А. Управление рисками. СПб. Изд-во Санкт-Петербургского университета. 2004 г. 458 с.

73. Воропаев В.И. Управление проектами в России- М.: "АЛАНС", 1995.

74. Вяткин В.Н., Вяткин И.В.,Гамза В.А. и др. Риск менеджмент.М.: Дашков и Ко. 2003.

75. Вяткин В.Н., Екатеринославский Ю.Ю., Хэмптон Дж.Дж. Основы управления рисками. М., изд.ГАСИС, 2002, с.45-56.

76. Гакин И.Г. Вопросы ритмичности и задела в строительстве. М.: Гос-стройиздат, 1962. - 170 с.

77. Гамза В. А. Рисковый спектр коммерческих организаций / В.А. Гамза, Ю.Ю Екатеринославский; Рос. Академия предпринимательства. М.:ЗАО Издательство Экономика, 2003 - 108 с.

78. Гамза В.А. Екатеринославский Ю.Ю. Рисковый спектр коммерческих организаций. М.: Экономика, 2003.

79. Гасанов М.А. Магомедов А.Г. Стратегия развития строительного комплекса Республики Дагестан. М.: Экономика строительства, 1999, №1.

80. Гинзбург А. И. Экономический анализ.- СПб.: Питер, 2003.-176с.

81. Глазунов В. Н., Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатинформ,1997

82. Гмурман В.Е. Теория вероятности и математическая статистика. М,1999

83. Гопоненко А. Управление научно-техническим прогрессом в условиях перехода к рынку: новый вызов. Вопросы экономики. № 11, 1991.

84. Горемыкин В.А. Экономика недвижимости. М.: Изд-во Дашков и К. 2003 г.

85. Грабовый П. Г. Проблемы управления рисками в экономической деятельности строительных организаций: Автореф. дис. д-ра. экон. наук. М., 1996.-44с.

86. Грабовый П. Г., Петрова СИ. и др. Риски в современном бизнесе. М.: Изд-во "Алане", 1994. 200 с.

87. Грабовый П.Г. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов. М.: Изд-во "ABC", 2000, 567с.

88. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. С.-Пб.: Спец. Лит.,2000.

89. Гранатуров М. В. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. М.: Изд-во. "Дело и сервис", 1999.-112с.

90. Грачева М. В. Анализ проектных рисков: Учебное пособие для вузов. -М.: ЗАО "Финстатпром", 1999. -216с.

91. Грибков А. Строительство: бухгатерский учет и налогообложение. М.: Омега-Л. 2004 г. 336 с.

92. Григорьев В. В. Оценка и переоценка основных фондов: Учебно-практическое пособие. ЧМ: ИНФРА-М, 1997.

93. Гумба Х.М. Экономика строительных организаций / Х.М. Гумба.- М.: Центр экономики и маркетинга, 1998.- 144 е.: ил.

94. Гусаков А. А. Экспертные системы в проектировании и управлении строительством, М.: Стройиздат. 1995. 295 с.

95. Дикман Л. Организация строительного производства. М.: Издательство АСВ. 2003 г. 512 с.

96. Диневич Е.А., Рогачев СВ., Якушина Н.М. Показатели и критерии эффективности управления. М., Мысль, 1985.

97. Дип А. Прочный фундамент проектного финансирования. В сб. Д.Пикфорд. Управление рисками. М., Финанс, 2004, с.245-250.

98. Доничев О. А. Создание результативной инновационной воспроизводственной модели регулирования рынка инвестиционных ресурсов. М.: NOX, 1997. -392с.

99. Донцова Л.В. Инвестиционно-строительная деятельность: назначение, функции, участники, экономические риски // Менеджмент в России и за рубежом 1998.№ 6.С.40-61.

100. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Комплексный анализ бухгатерской отчетности. -М.: "Дело и Сервис", 1999. -304 с.

101. Дорохина Е.Ю.,Халиков М.А. Моделирование микроэкономики. М.: Изд-во ЭКЗАМЕН, 2003.

102. Дубров A.M., Лагоша Б.А., Хрусталев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М., 1999

103. Евланов В. А. Принятие решений в условиях неопределенности. М: Учеб. пос. 1976. 135 с.

104. Евланов Л.Г., Кутузов В.А. Экспертные оценки в управлении. М.: Экономика, 1978.- 133 с.

105. Ендовицкий Д.А., Коробейников Л.С., Сысоева Е.Ф. Практикум по инвестиционному анализу. М.: Финансы и статистика, 2001.

106. Епифанов В.А., Ивлиев А.А., Штейн Е.М. Разработка механизма нормативно-методического обеспечения развития строительного производства Москвы. М.: Высшая школа, 2003.

107. Еремеев В.К. О показателе ритмичности в строительстве // Жилищное строительство. 1980. - № 2. - С. 5-6.

108. Ермасова Н.Б. Риск-менеджмент организации. М.: Изд-во Альфа-Пресс. 2005 г. 240 с.

109. Жуков В.А. Совершенствование систем управления в строительстве. -М.: Стройиздат, 1989. 191 с.

110. НО. Жуковский Ю. Б., Сабанеев С. Н. Экспертиза в строительстве. М.: "Академия", 1997. 300 с.

111. Завидов Б. Д. Комментарий к Федеральному закону РФ Об ипотекезалоге недвижимости) М: ПРИОР, 98

112. Зайцев А.А., Кирпичева Л.Ф., Сергеев В.А. и др. Методические рекомендации по анализу и прогнозированию товарных рынков. М.: Издательский Дом НОВЫЙ ВЕК, 2001.

113. ИЗ. Заренков В.А., Панибратов А.Ю. Современные конструктивные решения, технологии и методы управления в строительстве (отечественный и зарубежный опыт). М., СПб, Стройиздат СПб, 2000.

114. Захарченко Н. Н. Экономические измерения: теория и методы. Спб.: Изд-во Сп-б УЭФ, 1993.

115. Захарченко Н. Н., Минаева Н. В. Основы системного анализа. Спб.: Изд-во Сп-б УЭФ, 1992. 4.1. 78с.

116. Золотогоров В. Г. Инвестиционное проектирование. Учебное пособие -Мн.: Экоперспектива, 98.

117. Зуева Л. М. Учет факторов риска в строительном производстве // Экономика строительства. 1997, № 8. С. 18-22.

118. Идрисов А. Б., Картышев С. В., Постников А. В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: "Филинъ", 1997.-272 с.

119. Каменецкий М.И. Инвестиционная сфера и строительный комплекс: ситуация, государственное регулирование и рыночное взаимодействие // Проблемы прогнозирования, 1997. № 6.

120. Каменецкий М.И., Рутковская Е.А. Задачи и возможности активизации инвестиционной деятельности // Экономика строительства. 1996. - № 9.-С. 16-29.

121. Каменицер С.Е., Мельник М.В. Резервы производства / Экономическая энциклопедия. Политическая экономия. Гл. ред. А.М.Румянцев. М.: Советская Энциклопедия, Т. 3., Н. - Социологическая школа, 1979, С. 485 - 486.

122. Капитальное строительство: состояние и перспективы развития. Ю.Лычкин, И. Костецкий // Экономист. 2000. № 2 с22-30.

123. Карасев А.В. Проблемы банковской деятельности и повышения эффективности финансирования и кредитования инвестиционных проектов. В кн. Повышение инвестиционной активности в экономике России и развитие строительного комплекса. М.: ИСП РАН, 1997.

124. Карминский A.M. Оленев Н.И., Примак А.Г. и др. Конролинг в бизнесе. М.: ФИНАНСЫ И СТАТИСТИКА, 2002.

125. Карнаухова Е.С. Дифференциальная рента и экономическая оценка земли (Вопросы методологии и опыт исследования). М.: Экономика, 1997.256 с.

126. Кац И.Я. и др. Анализ эффективности и интенсификации в промышленности и строительстве.// Ф и С, 1989г.

127. Качалин В. Финансовый учет и отчетность в соответствии со стандартами GAAP. М.: Изд-во Эксмо. 2006 г. 400 с.

128. Качалов Р. М, Управление хозяйственным риском производственных систем // Экономика и математические методы. 1997. Т. 33. Вып.4.

129. Качалов P.M. Управление хозяйственным риском. М., Наука, 2003

130. Кикоть И. Финансирование и кредитование инвестиций. Минск. Высшая школа. 2003 г.

131. Кирин А. В. Правовые основы отношений государства и инвесторов. М: ИНФРА-М, 98

132. Клейнер Г. Б., Тамбовцев В. Л., Качалов Р. М. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность. М.: "Экономика", 1997. 288 с.

133. Кпиланд Д., Кинг В. Системный анализ и целевое управление М.: Советское радио, 1974

134. Климов В.А. Проблемы трансформации управления и государственного регулирования инвестиционно-строительной деятельности. В кн. Повышение инвестиционной активности в экономике России и развитие строительного комплекса. М.: ИСП РАН, 1997.

135. Ковалев В. В. Финансовый анализ. М.: Финансы и статистика, 1995.-432С.

136. Ковалев В. Инвестиции. М.: ООО ТК Веби. 2003 г.

137. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выборинвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997.

138. Козин М. Н. Управление риском в предпринимательстве: /Сб. научн. тр. под ред Ю.В. Таранухи / М: МГУ им. М. В. Ломоносова, 2000,

139. Коломина М.Е. Сущность и измерение инвестиционных рисков. Финансы, № 4, 1994

140. Котынюк Б. Инвестиции. М.: Изд-во Михайлова. 2003 г.

141. Колыванов В.Ю., Гасанов А.М Повышение эффективности управления развитием строительного производства в условиях рыночных преобразований //Махачкала, НИРЭП, 2000 . 120 с.

142. Комаров И.К. Инвестиционный комплекс России: проблемы и перспективы. "Инвестиции в России", 1998, №11.

143. Конкуренция и управления рисками на предприятиях в условиях рынка. Т. Н. Цай, П. Г. Грабовый, Марашда Бассам Сайел, Изд-во "Алане", 1997.288 с.

144. Корестелев А.А. Оценка экономической надежности строительной организации // Экономика строительства, № 7, 2000. С.20-26.

145. Костецкий Н.Ф. Государственное регулирование инвестиционно-строительной деятельности в условиях переходного периода. М: ЦНИИЭУС, 1998.

146. Коттс Д. Управление инфраструктурой организации. М. : ОАО Типография Новости. 2001 г.

147. Кредитование и расчеты в строительстве. / Под ред. С. И. Шумилина. Ч М.: Финансы и статистика, 1993.

148. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М: Учебное пособие. Изд-во "Дело и сервис". 1998. -304 с.

149. Кудашев В.А. Строительная система: переход к рынку. М.: Наука,1993.

150. Кудашов В.И. Научно-техническое нововведение: Организационно-экономический механизм управления в условиях перехода к рынку. Мн.: Университетское, 1993. - 232 с.

151. Куликов А.В. Бизнес в Москве за 2001 г. Ежегодный выпуск. М.: Издательская группа ГУП л Великолукская типография, 2001.

152. Кульбовская Н.К. Прогнозирование и измерение научно-технического прогресса-М.: Наука,. 1976. 120 с.

153. Ланцов В.А. Эффективность строительства и научно-технический прогресс. М., Стройиздат, 1986.

154. Лапуста М. Г., Шаршукова Л. Г. Риски в предпринимательской деятельности. М., 1998. 223 с.

155. Лебедев В. Российская экономика 99 в зеркале статистических показателей. // "РЭЖ", № 11-12, 1999. С.3-9.

156. Лещинская. Проблемы занятости в строительном комплексе. //Экономист. 1999. № 10 С. 50-55.

157. Лимитовский М. А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: ДеКА, 1997

158. Липсиц И.В. Экономический анализ реальных инвестиций. М.: Экономисты 2003 г.

159. Литвак Б. Г. Экспертная информация методы получения и анализа. -М.: Радио и связь, 1982. -184 с.

160. Литовченко В.П. Чугунова Г.С. Оценка организационно-технического уровня строительных организаций // Экономики строительства. -1976.-№ 7.-С. 23-28.

161. Литовченко В.П. Экономическая оценка и анализ научно-технического прогресса в строительстве М: Стройиздат, 1984. 224 с.

162. Логистикоориентированное управление организационно экономической устойчивостью промышленных предприятий в рыночной среде / Под ред. А. А. Колобова. - М.: Изд-во МГТУ им Н. Э. Баумана, 1996. -204с.

163. Луканин Б.В., Уфимцев Ф.Р., Шахов Ю.Д. Количественная оценка повышения эффективности организации строительного производства. М: Стройиздат, 1981. - 124 с.

164. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций: Методы, модели, техника вычислений: Учебн. пособие для вузов,-М.: Финансы: ЮНИТИ, 1998.

165. Лукьянченко Р.А. Совершенствование оценки уровня технического развития предприятия и его влияние на эффективность производства: Автореф. дис. канд. техн. наук. Киев. - 1982. - 22 с.

166. Луссе А. Макроэкономика, 2-е изд. Учеб. пособие. С-ПБ-Харьков

167. Минск. Изд-во ПИТЕР, 2001.

168. Магомедов А.Г. Методические основы управления развитием производства в строительстве в новых условиях хозяйствования: Автореф. дис. докт. экон. наук. -Ленинград -1991. 31 с.

169. Магомедов А.Г. Экономика, планирование и управление научно-техническим прогрессом производства в строительстве. Махачкала, ДПТИ, 1986.

170. Мазур И. Девелопмент. Изд-во Экономика. 2004 г. 521 с.

171. Маккартни М.П. Управление риском на уровне топ-менеджеров советов директоров. СПБ. Изд-во Альпина Бизнес Букс. 2005 г. 234 с.

172. Майталь Ш. Экономика для менеджмента. М., Экономика, 2000 идр.

173. Максимов С.Н. Девелопмент: развитие недвижимости. СПб: Питер. 2003 г. 256 с.

174. Маленков Ю. А. Новые методы инвестиционного менеджмента. -СПб Изд. Дом Бизнес-пресса, 2002.-208с.

175. Мампель Л.И. Содержание и методы анализа экономического уровня производства: Методические рекомендации руководящим работникам и специалистам предприятий. Ростов-на-Дону. - 1974.- 34 с.

176. Мамутов В.К., Лангштейн М.С., Савельев Е.В. Комплексная оценка и стимулирование деятельности соревнующихся. Киев: Наукова думка, 1987.196 с.

177. Маршал А. Принципы экономической науки. Пер. с англ. ЧМ.: Изд-во. Группа "Прогресс", 1993.

178. Мекумов Я. С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.:ИКЦДИС, 1997

179. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 1993-702 с.

180. Методика оценки уровня организации труда и производства в подразделениях строительной организации. Кишинев: Мод. научно-исслед. ин-т науч.-техн. информации и техн.-экон. исследований Госплана МССР, 1975. - 8 с.

181. Методические материалы по страхованию строительных рисков. Письмо Минстроя РФ № ВБ-13-185/7 от 30.08.96.

182. Методические основы количественной оценки уровня научной организации труда, производства и управления. Киев, Укр. НИИНТИ, 1982. - 20 с.

183. Методические рекомендации по определению достигнутого уровня организации труда на ДСК и предприятиях сборного железобетона. М.: ВНЖИПИтруда в строительстве Госстроя СССР, 1981. -18 с.

184. Методические рекомендации по определению количественных показателей уровня организации труда рабочих в строительстве. Проект. М.: ВНИПИтруда в строительстве Госстроя СССР, 1981. - 17с.

185. Мильнер Б.З., Евенко Л.И., Рапопорт B.C. Системный подход к организации управления. М., Экономика, 1985.

186. Мириханов Н.М. Государственное регулирование инвестиционных преобразований в экономике России. М.: Экономика строительства, 1996, №4.

187. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе: Учеб. пособие / под. ред. Б. А. Лагоши. М.: Финансы и статистика, 1999. -176 с.

188. Монфред Ю.Б., Прыкин Б.В. Организация, планирование и управление предприятиями стройиндустрии: Учеб. для вузов. М.- Стройиздат, 1989.- 508 с.

189. Морозко Н.И. Совершенствование экономической оценки организационного уровня домостроительного производства. Автореф. дис. канд.эк.наук.- М., 1981. 22 с.

190. Морозов СП. Методы оценки организационно-технического уровня строительства. Киев: О-во "Знание" УССР, 1982. - 20 с.

191. Моррис У. Т. Наука об управлении. Баессовский подход. Пер с англ. М.: изд. Мир, 1971, 304 с.

192. Москвин В. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. М.: Изд-во ФиС. 2004 г. 352 с.

193. Николаев Ю.Н. Сдеки с недвижимостью. М.: Изд-во Эксмо. 2004 г. 224 с.

194. Николаева С. А. Принципы формирования и калькулирования

195. Олейников Е.А. Риск-менеджмент. М.: Изд-во Веби. 2006 г. 216 с.

196. О техническом регулировании. Федеральный закон и акты о его реализации. М.: Книга сервис, 2003.

197. Одрин В. М. Морфологический синтез систем: постановка задачи,классификация методов. Киев, 1986.

198. Ожегов СИ. Словарь русского языка: 70000 слов / Под ред. Н.Ю. Шведовой. 22-е изд., стер. - М.: Рус. яз., 1990. - 921 с.

199. Омаров А.И. Повышение эффективности производства. М.: Советская Россия, 1980. - 253 с.

200. Организация, планирование и управление строительным производством. Учебник /Под ред. И.Г.Гакина. М.: Высш.школа, 1978. - 496 с.

201. Основы рискологии: Учебное пособие. Сп-б.: Изд-во Спб ГУЭФ, 1998. -138с.

202. Остаток С. Ф., Рытова С. А. Принятие решений в организационных системах / ЦНИИ Атоминформ. М., 1978. 92 с.

203. Оценка объектов недвижимости: теоретические и практические аспект. Под. ред. В.В. Григорьева. М.: ИНФРА-М, 1997. - 320 с.

204. Панкратов О.Е. Состояние и перспективы развития основных производственных фондов строительства. // Экономика строительства, 1996. № 12.

205. Педан М.П. Экономика строительства: Учеб. для вузов. М.: Строй-издат, 1987.-571 с.

206. Петренко С.А. Управление информационными рисками. М.: Изд-во ДМК-Пресс. 2004 г. 384 с.

207. Петросянц В.З. Социально-экономическое развитие республики в условиях федерации (опыт моделирования). М. : Наука, 1993. 112 с.

208. Петухов P.M. Как оценить уровень организации труда // Социалистический труд. 1967. - № 1. - С 117-123.

209. Печникова Л. Строительный комплекс России: пять нелегких лет//Строительная газета, 1996, № 8.

210. Печникова Л.Р. О работе организаций строительного комплекса в 1997 1999 годах / Экономика строительства, М., № 7, 2000.

211. Пикфорд Дж. Управление рисками. Финанс. М., 2004.

212. Лисиненко И.В. Торгово-промышленные группы. Механизм формирования и функционирования. М., Экономика, 1999

213. Планкетт Л., Хейл Г. Выработка и принятие управленческих решений. М.: Экономика. 1984, сокр. пер. с англ., 167 с.

214. Погостинская Н. Н., Погостинский Ю. А. Информационноаналитическое обеспечение предпринимательской деятельности. Нальчик: Изд-во "Эльбрус", 1997.

215. Политическая экономия: Словарь / Под ред. М.И. Вокова и др. 3-е изд., доп. - М.: Политиздат, 1983. - 527 с.

216. Попков В.П., Семенов В.П. Организация и финансирование инвестиций. Москва. Харьков. Минск. Изд-во ПИТЕР, 2001.

217. Попов В.М., Ляпунов С.И., Филиппов В.В. и др. Ситуационный анализ бизнеса и практика принятия решений. Учеб. пособие для ВУЗов. Издат. торговый дом КноРус, 2001.

218. Починкова Л.С. О работе организаций строительного комплекса в 1997-1999гг. // Экономика строительства, 2000. № 7 -С.30т38.

219. Предприятие в условиях рыночной адаптации. Сборник статей под. ред. Г. Б. Клейнера. М.: ЦЭМИ РАН, 1996. -235 с.

220. Радченко Я.В. Теоретико-методологические вопросы создания систем управления производством. М.: МИУ им. С.Орджоникидзе, 1982. - 83 с.

221. Развитие методов оценки риска в системе динамического моделирования экономической устойчивости на предприятиях строительного комплекса. Козин М. Н.; ВФВАТТ. Вольск, Деп. в ВИНИТИ, № 146-В00, 2000.

222. Райзберг Б. А. Предпринимательство и риск. М.: Знание. - Сер. "Экономика", 1992. № 4.64 с.

223. Райхман Э.П. Азгальдов Г.Г. Экспертные методы в оценке качества товаров. М.: Экономика, 1974. - 151 с.

224. Рекитар Я. А., Сидорова Н. А. Договременные тенденции развития строительного комплекса. // Экономика строительства. М., 1999, № 1. С. 18-22.

225. Рекитар Я.А., Кондарев В.Б., Сидоров Н.А. Строительный комплекс в капиталистической экономике: функционирование экономического механизма и новые явления в развитии. -М.: Наука, 1991.

226. Ресин В.И. Экономика недвижимости. М.: Дело. 2000 г.

227. Риски в современном бизнесе. Грабовый П. Г., Петрова С. Н. И др. М.: Изд-во "Алане". 1994. 200 с.

228. Родионова В. М, Федотова М. А., Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: "Перспектива", 1994.

229. Родионова В.Н., Федоркова Н.В., Чекменев А.Н. Стратегический менеджмент. Учеб. пособие. М.: ИНФРА М,2002.

230. Роик В. Профессиональные риски: оценка и управление. М.: Изд-во Анкил. 2004 г. 224 с.

231. Ромаш В. Финансирование и кредитования инвестиций. М.: Мисан-та. 2004 г. 160 с.

232. Руденко В.И. Экономика: Пособие студентам для подготовки к экзаменам М.: Издательско - торговая корпорация л Дашков и Ко, 2002.

233. Рузавин В. Самоорганизация как основа эволюции экономических систем //Вопросы экономики. 1996. -№ 3. - С. 103-115.

234. Рукин А. Храмцовский С. Портфельные инвестиции или оптимизация управления ресурсами., М.: Рынок ценных бумаг, № 23,1995г., с.51-56.

235. Ручьев А.П. Организация управления деятельностью строительных предприятий в условиях рыночных отношений. Новосибирск, НГАС, 1995.

236. Савинская Н. А., Баглеева М. Н. Риски и устойчивость предприятия. Сп-б.: Изд-во СпбГУЭФ, 1999. -104с.

237. Самойлов B.C. Справочник строителя. М.: Аделант, 2004.

238. Сатановский Р.Л. Анализ и планирование организационного уровня производства. М.: Экономика, 1982. - 152 с.

239. Сборник примеров практического страхования объектов строительства. Письмо ГК РФ по жилищной и строительной политике. М. 21.01.1998г.

240. Семенов В. Финансы строительных организаций. М.: ФиС. 2004 г. с.384 с.

241. Семенов С.М., Березин В.П. Совершенствование методологических основ управления деятельностью строительного комплекса/ Экономика строительства, № 2, N1., 2000.

242. Середа B.C. Количественная и качественная определенность производственных отношений // Политическая экономия. Межведомственный сборник. Минск: Изд. Б ГУ, 1980. - С. 3 -9.

243. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. М.:Инфра-М, 2000г. 272 с.

244. Симагин В.Г., Коновалов П.А. Основания и фундаменты зданий после перерыва в строительстве. Изд-во Петрозаводского гос.университета, 2004.

245. Симонов Ю. Экономика строительства. М.: ИКЦ Март. 2003 г.

246. Синаевская В.А. Исследование и количественная оценка уровня организации производства в жилищно-гражданском строительстве: Автореф. дис. канд.техн.наук. Днепропетровск. - 1979. - 28 с.

247. Синк Д. С. Управление производительностью: планирование, измерение и оценка, контроль и повышения. Пер.с англ. -М.: Прогресс, 1989. -528с.

248. Словарь иностранных слов. 10-е изд., стереотип. - М.: Русский язык, 1983. - 608 с.

249. Смирнов Э.А. Основы теории организации -М., Аудит, ЮНИТИ,1999.

250. СниП Ш.01.04 87. Приемка в эксплуатацию законченных строительством объектов. - М,: Книга сервис, 2003.

251. Советский энциклопедический словарь М.: Советская энциклопедия, 1979. - 1600 с.

252. Современная Россия: Экономика и государство. Всерос. науч.-практич. конф.Часть 1.- М.: ГАСИС, 2003.

253. Соколов Г.К. Технология и организация строительства. Моск-BavACADEMIA, 2002.

254. Соколов П.А. Инвестиционно строительная деятельность: правовые основы, налогообложение, учет. М.: АиН, 2004.

255. Содатов В.М. Методы планирования организационно-технического уровня строительного производства: Автореф. дис. канд.эк.наук. М., 1986. - 25 с.

256. Станиславчик Е.Н. Риск менеджмент на предприятии. Теория и практика. - М.: л Ось - 89, 2002.

257. Старик Д. Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. М.: Фин-статпром. 1996. 92с.

258. Степанов И. Экономика строительства. М.: Юрайт-Издат. 2004 г.620 с.

259. Степанов М.С. и др. Экономика строительства. Учебник для вузов. М: Юрайт. 1998.

260. Страхование подрядчиков от всех рисков (опыт страхового рынка Великобритании). М: СО "Анкил", 1992.

261. Сыроежкин И.М. Совершенствование системы показателей эффективности и качества. М., Экономика, 1980.

262. Теория выбора и принятия решения: Учеб. пособие / Под ред. И. М. Макарова. М.: Наука, 1982. 328 с.

263. Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика М.: ИЧП "Издательство магистр", 1998. -264 с.

264. Тиммерманис Р.А. Методика определения уровня организации управленческого труда в строительных организациях. Рига: Межотраслевой институт повышения квалификации специалистов нар. хоз-ва Латв. ССР, 1974. -42 с.

265. Тихомирова А.В. Оценка эффективности управления производством. М., Экономика, 1994 г.

266. Ткаченко В.Г. Обобщающая оценка результатов деятельности с учетом значимости составляющих показателей // Экономика строительства. -1985. -№3.- С. 28-30.

267. Томачев Е. Экономика строительства. М.: ИД Юриспруденция. 2003 г.

268. Томпсон А.А., Стрикленд Дж. Стратегический менеджмент. М., Ин-фра-М, 2000

269. Трояновский В.М. Математическое моделирование в менеджменте. М, 1999

270. Тянских Д. С. Учет ОС, капвложений и нематериальных активов -СПб: издательство Михайлова В. А., 99.

271. Указ Президента РФ "О допонительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики РФ" от 26 июля 1996 г.

272. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности. М. Экономика строительства, 1997, №2.

273. Уткин Э. А. Финансовое управление. М.: ЭКМОС, 1997.

274. Федосеев В.В. Экономико-математические методы и модели в маркетинге. М., 1996

275. Филин С. Страхование инвестиционных рисков. М.: Благовест- М. 2005 г. 216 с.

276. Фливбьерг Б. Мегапроекты: история недостроев, перерасходов и других рисков строительства. М.: Вершина. 2006 г. 224 с.

277. Форрестер Дж. Основы кибернетики предприятия. Пер. с англ. -М.:1. Прогресс, 1971.-340 с.

278. Халимбеков Х.З. Экономические аспекты формирования механизма управления развитием строительных предприятий в условиях рыночных отношений: Автореф. дис. канд.эк.наук. Махачкала - 2000. - 17 с.

279. Хенли Э., Кумамото X. Надежность технических систем и оценка риска. М.: Машиностроение, 1984.

280. Хохлов Н.В. Управление риском. М., ЮНИТИ-ДАНА, 2003.

281. Хрусталев Б.Б. Принципы управления рисками на предприятиях инвестиционно-строительного комплекса. В сб. тр.: Актуальные проблемы развития инвестиционно-строительной сферы России / Мое. гос. стр.ун-т. М., 2000.

282. Чернов В. А. Анализ коммерческого риска / Под. Ред. М. И. Бакано-ва. -М.: Финансы и статистика, 1998. -128 с.

283. Чистов Л. Экономика строительства / Л.Чистов.- СПб.: Питер, 2003.- 637 е.: ил.- (Сер. Учеб. для вузов).

284. Чистов Л.М. Измерение и анализ результата и эффективности строительного производства. М,: Стройиздат, 1984. - 187 с.

285. Шапиро В. Д. И др. Управление проектами. -Сп-б.: "Два Три", 1996.610с.

286. Шапкин А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. М.: Изд-во Дашков и Ко. 2006 г. 544 с.

287. Шахов В.В., Никитенков Л.К. Цамутали О. А. и др. Страхование. Учебник. -М.: АНКИЛ, 2002.

288. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий: Учеб. пособие. М: ИНФРА-М, 1997. - 343 с.

289. Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Методы управления стоимостью и анализ затрат/ Пер. с анагл. М.: Информационно - издательский дом Филинъ, 1996.

290. Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. М. ГУ ВШЭ. 2005 г. 400 с.

291. Штейн Е.М. Формирование и реализация эффективной инвестиционной политики развития строительного комплекса Москва, М.: Изд-во Высшая школа, 2003.

292. Щербакова И. А. Постановка целей интенсификации строительства.

293. Экономические проблемы интенсификации строительного производства. Л., сб.н.тр,, 1988.

294. Экономика строительства /Под ред. И.Г.Степанова. М.: Юрайт, 1997.-416 с.

295. Экспертиза ТЭО, проектов и объектов строительства. М.: Изд-во ПРИОР, 2002.

296. Ющук Е.Л. Конкурентная разведка. Маркетинг рисков и возможностей. СПб. Изд-во Вершина. 2006 г. 240 с.

297. Яблонский А. А. Моделирование систем управления строительными процессами. М.: Изд-во АСВ, 1994 -296с.

298. Risk Management, Australian/New Zealand Standart. AS/I4ZS 43609, 1999, p.8.

Похожие диссертации

• Управление инвестиционными рисками на фондовом рынке
• Методы оценки и управления рисками инвестиционных проектов в строительстве
• Совершенствование механизма управления инвестиционным риском на базе информационно-энтропийной модели
• Управление инвестиционными процессами в строительстве в условиях экономического кризиса на основе мер государственного регулирования
• Организационный механизм управления инвестиционными рисками в промышленности Республики Таджикистан