Учет и анализ в системе управления проектами тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Поиленкова, Ирина Викторовна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2003 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.12 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Учет и анализ в системе управления проектами"
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
им. М.В. Ломоносова
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ
на правах рукописи
Поиленкова Ирина Викторовна
Учет и анализ в системе управления проектами (на примере займов
Мирового банка)
Специальность: 08.00.12- Бухгатерский учет, статистика
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва, 2003 год.
Работа выпонена на кафедре учета, МГУ имени М.В. Ломоносова
анализа и аудита экономического факультета
Научный руководитель: кандидат экономических наук, доцент
Шишкова Татьяна Владимировна.
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Рыбин Валерий Иванович
кандидат экономических наук, доцент Иванус Ирина Ивановна
Ведущая организация: Московский Государственный университет
экономики статистики и информатики
Защита диссертации состоится л4 декабря 2003 г. в 15-00 часов на заседании диссертационного Совета Д 501.001.18 в Московском государственном университете им. М.В. Ломоносова по адресу: 119992, г. Москва, ГСП-2, Ленинские горы, МГУ, 2-й учебный корпус, экономический факультет аудитория № 1.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова
Автореферат разослан л__2003 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета Д 501.001.18 в МГУ им. М.В. Ломоносова,
д.э.н. профессор В.П. Суйц
Введение
Актуальность темы. Россия с начала 90-х годов является активным получателем займов от иностранных инвесторов. Российская бухгатерская нормативная база не решает все проблемы, связанные с учетом иностранных займов, в частности не решает отдельных практических аспектов методики ведения учета проектов в рамках займов Мирового банка (далее Банк) по причинам изложенным ниже. В связи с этим возникает задача подготовки нормативного регулирования бухгатерского учета таких заимствований.
На сегодняшний день с точки зрения детализации проекта привлекаются займы на цели отраслевой и струюурной перестройки и инвестиционные займы, которые в свою очередь делятся на прибыльные и бесприбыльные.
Сфера применения ПБУ 13/2000 Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию устанавливает правила формирования учетной информации о получении и использовании государственной помощи, предоставляемой коммерческим организациям, являющимися юридическими лицами Российской Федерации, и признаваемое как увеличение экономической выгоды конкретной организации. Сфера применения данного законодательного акта не распространяется на организации, ведущие осуществление проектов в рамках займов на цели отраслевой и структурной перестройки, по двум основным причинам: организация, осуществляющая проект, является посредником в расчетах, следовательно, экономической выгоды она не получает; идентифицировать конечную экономическую выгоду отдельных организаций от общей выгоды в целом по отрасли или сектору страны довольно проблематично.
Бесприбыльные проекты инвестиционных займов не преследуют цель извлечение экономической выгоды, следовательно, сфера применения ПБУ 13/2000 на них не распространяется.
При реализации проектов возникают хозяйственные операции, методы учета которых, в Российском бухгатерском учете не освещены, к ним частности относится учет признания и возврата финансирования для всех видов проектов, осуществляемых в России.
Большой вклад по вопросам организации бухгатерского учета инвестиций, в частности посвящены работы Бакаева A.C., Качалина В.В., Ковалева В.В., Литвиненко М.И., Николаевой O.E., Панкова Д.А., Соколова Я.В., Шишковой Т.В., Шнейдмана JI.3.
Вопросам анализа инвестиционных проектов на примере займов Банка посвящены работы Вокова И.М., Грачевой М.В., Катасонова В.Ю.
Однако, вышеуказанными авторами, как показало проведенное исследование, раскрываются лишь отдельные вопросы учета инвестиций.
Общее регулирование финансового учета проектов существует также со стороны Банка, который требует в соглашениях о займах надлежащего финансового управления кавдым проектом, обеспечение соответствующей отчетности. Центральным и операционным отделом учета и отчетности Банка было составлено Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту. Однако это пособие, не охватывает всех систем и не предлагает решение конкретных проблем.
До сих пор исследования по инвестиционному анализу не были подкреплены методическими разработками комплексного характера применительно ко всем проектам Банка, как прибыльным, так и бесприбыльным и на цели отраслевой и структурной перестройки.
Актуальность рассматриваемых вопросов, их недостаточная практическая разработанность, а также практическая значимость предопределило выбор темы диссертации, ее цель, задачи и направления результатов исследования.
Цель диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является методологическое обоснование и разработка конкретных методических рекомендаций по совершенствованию организации бухгатерского учета и анализа инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств целевого внешнего заимствования.
Исходя из указанной цели, поставлены следующие задачи, определяющие логику и внутреннюю структуру диссертационного исследования:
Х На основе анализа нормативных и правовых актов, регламентирующих учет инвестиций предложить методику учета проектов, реализуемых в рамках займов Банка;
Х На основе анализа существующих методов формирования курсовых разниц предложить метод конвертации баланса в иностранную (отчетную) валюту;
Х Предложить адаптированную модель плана счетов для организаций, реализующие проекты в рамках займов Банка;
С . * *
Х Ч' . '
Х Разработать методику учета операций по валютному пулу, учета авансовых платежей с учетом специфики формирования финансовой отчетности;
Х Разработать методику комплексного анализа инвестиций в рамках займов Банка.
Объект диссертационного исследования. Объектом исследования являются проекты Мирового банка, займы на которые могут быть предоставлены в виде нескольких валютных частей. Отчетность, по таким проектам предоставляется в определенной иностранной (отчетной) валюте. Данные проекты, как правило, являются бесприбыльными.
Методологическая основа работы и теоретическая база исследования. Методологической основой работой послужили результаты работ российских и зарубежных ученых в области теории и практики анализа иностранного финансирования, и организации бухгатерского учета таких форм заимствования.
В работе применен комплексный подход к рассмотрению учета и формировании информации о реализации проектов Банка. Отчетность представлена как систематизирующий элемент метода бухгатерского учета и как часть информационной системы управления инвестициями. В рамках комплексного анализа использовались методы анализа и синтеза, сравнения, научной абстракции и моделирования, расчетно-аналитические методы динамического анализа.
Основой достоверности выводов, а также обеспечением доказательности практических предложений, послужили нормативные акты Российской Федерации, международные стандарты финансовой отчетности и нормативные документы Банка как обязательного так и рекомендательного характера.
Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна работы заключается в постановке проблемы, теоретическом обосновании и разработке рекомендаций по совершенствованию бухгатерского учета и анализа инвестиций в рамках займов Банка.
Х Разработаны методы учета проекта, касающиеся признания, учета и возврата финансирования. Поступления средств организации на ведение проекта предлагается отражать непосредственно на счете добавочного капитала. Рекомендуется, также, использовать метод начисления для учета проектов.
Х Обоснован подход к выбору метода конвертации баланса в иностранную (отчетную) валюту при помощи имитационной модели, характеризующей воздействие методов конвертации на бухгатерский баланс.
Х Предложена адаптированная модель универсального плана счетов, для ведения налогового, бухгатерского и управленческого учета. В связи с этим предлагается формирование аналитических групп синтетических счетов по видам отчет-ностей.
Х Разработана методика учета операций по валютному пулу, учета авансовых платежей, выданных организацией контрагентам в рамках договоров субзаймов с учетом специфики формирования финансовой отчетности;
Х Разработана методика комплексного анализа инвестиций.
Степень реализации результатов исследования. Основные положения диссертационной работы и результаты исследования были доложены и обсуждены на XXX международной научно-практической конференции Татуровские чтения. Результаты диссертационной работы внедрены и используются в следующих компаниях - ЗАО Консатинг, ЗАО Аудит-константа, о чем свидетельствуют акты внедрения.
Обьем и структура работы. Диссертация объемом 152 листа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений. Работа имеет следующую структуру.
Введение. В данном разделе обоснована актуальность темы, указана цель диссертационного исследования, объект диссертационной работы, методологическая основа работы и теоретическая база исследования, также раскрыта научная новизна исследования и степень реализации результатов исследования.
Глава 1 Анализ существующих методик учета операций по целевому финансированию. Раскрыты цели и задачи Мирового банка, проведен анализ методики учета операций по целевому финансированию в соответствии с Российскими и международными стандартами.
Глава 2 Учет в системе управления проектами (на примере займов Мирового банка). В данной главе разработан план счетов для организаций, реализующих проекты в рамках займов Банка. Исследованы методы ведения учета проектов, предложена методика отражения отдельных операций при реализации проектов. Данная глава
посвещена также выбору метода конвертации бухгатерского баланса в иностранную (отчетную) валюту.
Глава 3 Анализ в системе управления проектами (на примере займов Мирового банка). Обоснована необходимость применения комплексного анализа проектов в рамках займов Банка. Предложены этапы анализа инвестиционных решений. Данная глава посвящена также анализу рисков при привлечении инвестиций организацией и анализу проектов в условиях инфляции.
Заключение. Обобщены выводы и научно-практические результаты исследования.
Основное содержание исследования.
Методы учета проекта, касающиеся признания, учета и возврата финансирования.
Методы учета проекта были разработаны на основе анализа методики учета операций по целевому финансированию в соответствии с Российскими и международными стандартами.
Данный анализ был проведен с целью выявления более обоснованного варианта учета таких операций.
Были рассмотрены и проанализированы те моменты, которые освещены в нормативном регулировании соответственно Российского и международного учета (признание государственной помощи, учет правительственной помощи, возврат средств целевого финансирования) и предложен вариант учета проектов, применительно к займам Банка.
Средства, полученные организацией, реализующей проект, от Банка предлагается отражать как целевое финансирование.
Признание государственной помощи
В работе исследованы положения ПБУ 13/2000. Так, согласно Положения организация принимает к бухгатерскому учету бюджетные средства, включая ресурсы, отличные от денежных средств, при наличии следующих условий:
- имеется уверенность, что условия предоставления этих средств организацией будут выпонены. Подтверждением могут бьпъ заключенные организацией договоры, принятые и публично объявленные решения, технико-экономические обоснования, утвержденная проектно-сметная документация и т. п.;
- есть уверенность, что указанные средства будут получены. Подтверждением могут служить утвержденная бюджетная роспись, уведомление о бюджетных ассигнованиях, лимитах бюджетных обязательств, акты приемки-передачи ресурсов и иные соответствующие документы.
Бюджетные средства, которые удовлетворяют вышеперечисленным условиям признания, отражаются в бухгатерском учете как целевое финансирование. По мере фактического получения средств соответствующие суммы уменьшают задоженность и увеличивают счета учета денежных средств, капитальных вложений и т.д.
Данное Положение разрешает также признание бюджетных средств по мере фактического получения ресурсов, при этом одномоментно увеличиваются счета учета денежных средств и капитальных вложений и т.д.
Если в соответствии с Положением у организации отсутствует уверенность в выпонении условий предоставления бюджетных средств, то полученные бюджетные средства дожны учитываться как целевое финансирование до получения достаточных подтверждений того, что организация выпонит условия их предоставления
При анализе положений МСФО 20 были выявлены следующие моменты. Правительственная помощь не дожна признаваться до тех пор, пока не будет существовать обоснованная уверенность, что:
Х компания будет соответствовать условиям, связанными с ней
Х и помощь будет получена
По нашему мнению получение помощи само по себе не представляет окончательного доказательства того, что условия, связанные с ней выпонены или будут выпонены, т.е. в отличие от ПБУ 13/2000 если организация фактически получила бюджетные средства, но достаточная уверенность в том, что она выпонит условия предоставления этих средств отсутствует, то отражения возникновения целевого финансирования нет.
Более жесткое требование к признанию государственной помощи, прописанное в МСФО 20, делает более прозрачной информацию, о получении и целевому расходованию средств. Такой методологический подход более приемлем для отражения операций в рамках реализации проектов.
Признание целевого финансирования в рамках реализации проектов Банка, по нашему мнению, следует по следующей схеме. Поскольку Банк возмещает уже понесенные расходы отражать информацию об использовании денежных средств следует, когда организация уже выпонила необходимые условия, а отражать информацию о возникновении финансирования следует в момент получения письма о не возражении, т.е. в момент признания уже Банком то, что организация выпонила необходимые условия.
Если нет уверенности в том, что организация выпонит необходимые условия, то логичнее отражать использование средств как кредиторскую задоженность.
Учет правительственной помощи
Полученный доход предлагается прямо кредитовать на счет добавочного капитала. ПБУ 13/2000 регламентирует один вариант отражение полученной государственной помощи - в качестве увеличения финансовых результатов. При этом целевое финансирование признается как доходом будущего периода.
В международной практике существует два основных подхода к учету правительственной помощи: подход с позиции капитала, в соответствии с которым правительственная помощь прямо кредитуется на капитал; и подход с позиции дохода, в соответствии с которым правительственная помощь относится на доходы одного или более учетных периодов.
Для отражения в бухгатерском учете организации операций по финансированию бесприбыльных проектов и проектов в рамках займов на осуществление структурной перестройки, подход с позиции дохода не приемлем по причине того, что организация не является конечным потребителем всех средств финансирования, а только (и то не всегда) его части, предназначенной для покрытия необходимых расходов, связанные с осуществлением проекта, такие как зарплата персонала, затраты на необходимую оргтехнику и т.д. Такие затраты, по нашему мнению, являются инструментом финансирования, как правило, некоммерческой деятельности организации. Возврат помощи не предусматривается. Кроме того, связь между финансированием Банком и доходами будущих периодов нело-
гична, признание правительственной помощи в отчетах о прибылях и убытках является также нелогичным в силу того, что организация не заработала его в результате своей деятельности. Исходя из вышеизложенного, расходы организации, подлежащие финансированием Банком, предлагается прямо кредитовать на счет добавочного капитала.
Возврат средств целевого финансирования
При анализе положений ПБУ 13/2000, в части возврата государственной помощи можно сделать вывод, что в случае необходимости возврата государственной помощи, полученной в предыдущие отчетные периоды, на сумму, подлежащую возврату, производится запись:
- в части предоставленных бюджетных средств на финансирование капитальных расходов - в уменьшение целевого финансирования и возникновение задоженности по их возврату. Одновременно уменьшаются финансовые результаты организации и восстанавливается целевое финансирование на сумму амортизации основных средств и нематериальных активов, которая была начислена, и неописанной суммы доходов будущих периодов;
- в части бюджетных средств на финансирование текущих расходов - в уменьшение целевого финансирования и возникновение задоженности по их возврату. Если сумма, подлежащая возврату, превышает соответствующий остаток целевого финансирования или такой остаток отсутствует вовсе, то в бухгатерском учете производится запись в уменьшение финансовых результатов организации и возникновение задоженности по их возврату.
Положения МСФО 20 предусматривают следующее - при возврате государственной помощи дожна быть списана та величина, которая еще не отнесена со счета отложенного дохода на финансовый результат. Величина возврата помощи дожна бьггь признана убытком того периода, в котором возникает требование данного возврата, в той ее части, которая уже отнесена на финансовый результат (также и в случае, если вся величина помощи уже отнесена на финансовый результат).
Более сложный по сравнению с МСФО 20 порядок отражения государственной помощи, установленный ПБУ 13/2000, обусловливает и более сложный порядок отражения в бухгатерском учете процедуры возврата государственной помощи.
Применительно к отражению операций в бухгатерском учете по возврату израсходованных средств в следствии признание Банком, как нецелевое использование, для организаций, осуществляющей проект, предлагается на соответствующую сумму увеличить целевое финансирование за счет возврата средств на спецсчет организацией, из других источников (не средств Банка).
Модель универсального плана счетов.
Бухгатерский учет проектов в рамках займов Банка предлагается представить как единую информационную систему, состоящую из трех взаимосвязанных целевых подсистем: финансовой, управленческой и налоговой.
Одним из ключевых элементов такого бухгатерского учета проектов будет внутренний план счетов организации.
Одна из задач плана - счетов организации - классификация бухгатерских записей. Классификация нужна для составления финансовой отчетности по проекту, для контроля проекта, для оперативного сбора информации согласно внутренним потребностям.
Организация разрабатывает внутренний план - счетов на основе Плана счетов бухгатерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденного приказом Минфина РФ от 31 октября 2000 г. N 94н.
Организация, занимающаяся реализацией проектов, стакивается с необходимостью предоставления разной отчетности соответствующим пользователям. На сегодняшний день организации требуется как минимум следующие виды отчетности: бухгатерская; налоговая; отчетность для органов статистики; отчетность, составленная в соответствии с международными стандартами финансовой отчетности; отчетность, составленная в соответствии с требованиями Банка. Организации могут составлять и иные виды отчетности, например, для внутреннего пользования. Обязательные виды отчетности (кроме налоговой) дожны строиться на данных бухгатерского учета. В данной работе предлагается в соответствии со статьей 313 Налогового Кодекса Российской Федерации налоговую отчетность по проекту формировать на основе данных бухгатерского учета, т.к. основным объектом налогового учета будет проценты по предоставленным заемным средствам, заработная плата персонала, выплачиваемый доход в пользу иностранного лица, для которых, по нашему мнению, нет необходимости создавать отдельные налоговые регистры. При разработке плана - счетов организация стокнется с необходимостью учитывать тре-
бования к отчетности для различных групп пользователей. В связи с этим рациональным будет формировать аналитические группы синтетических счетов по видам отчетностей. В каждой аналитической группе предлагается разработать коды, соответствующие необходимым аналитическим признакам. Необходимые аналитические признаки формируются исходя из требований нормативных актов Российской Федерации, Банка, из требований МСФО, из необходимой информации для самой организации. Каждому аналитическому признаку предлагается присвоить свой код в соответствующей группе.
Методы учета проекта.
Исследованы три метода учета проектов, разрешаемые Банком: метод начисления, модифицированный метод и кассовый метод.
При кассовом методе учета доходы и расходы признаются в тот момент, когда они получены или оплачены. Такая система учета не дает информации об обязательствах организации перед контрагентами.
При модифицированном методе начисления доходы признаются в момент поступления средств, а расходы и связанные с ними обязательства в момент возникновения, вне зависимости от времени платежа. Модифицированный метод начисления уместно применять, когда величина доходов определяется в момент фактического получения (с учетом валютного пула, процентов и т. д.).
При использовании метода начисления финансовая отчетность позволяет пользователю получить информацию об имевших место прошлых сдеках, влекущих за собой платеж в настоящий период или в будущем. Такой метод наилучпшм образом служит для принятия экономических решений.
На практике большинство проектов ведется кассовым методом, но нами предлагается использовать метод начисления как наиболее прогрессивным по следующим основным причинам:
1. адекватность российскому бухгатерскому учету
2. формирование данных о дебиторской и кредиторской задоженности контрагентов.
Таким образом, при применении метода начисления организациям не придется разрабатывать допонительные налоговые, бухгатерские регистры, что позволит сэкономить трудозатраты по учету проектов.
Выбор метода конвертации баланса в иностранную валюту.
Предлагается решения проблемы перевода финансовой отчетности, выраженной в рублях в отчетность, выраженную в иностранной валюте. Требования к виду валюты представления финансовой отчетности по проекту прописано в Соглашении о Займе. Как правило, это иностранная валюта.
При различных методах формирования валютных курсов, в зависимости от типа операции возникает вопрос о методах формирования валютных курсов при переводе российской отчетности в иностранную валюту.
В данной работе проанализированы существующие в международной практике методы конвертации, такие как текущий метод, монетарный метод, временной метод и метод закрытия.
Исследовано назначение иностранной валюты, в результате чего был сделан вывод, что применительно к специфике ведения проекта, где валюта активное средство расчета и не является заменой рубля, валюту целесообразно рассматривать как товар.
В данной работе дана оценка воздействия методов конвертации на бухгатерский баланс при помощи имитационной модели. В результате, предлагается использовать временной метод конвертации т.к. временной метод удовлетворяет определению валюты как товара и данный метод дает наименьшее значение курсовых разниц, следовательно, минимизирует риск потерь от пересчета статей имущества и обязательств.
Методика учета операций по валютному пулу, учета авансовых платежей.
При осуществлении платежей часто требуется произвести обмен валют. Средства займов и кредитов выплачиваются Банком в любой имеющейся валюте. Если Банк не имеет требуемой валюты, он использует другую. В таких случаях Банк покупает требуемую валюту в обмен на другую имеющуюся в его распоряжении валюту (расходная валюта) по обменному курсу (курс по сдекам лспотû), определенному банком-продавцом. Выплачиваемая сумма относится на соответствующий счет с указанием его эквивалента в доларах США или СПЗ (специальное право заимствования), основывающегося на валюте, в
которой выражен заем. Например, для осуществления платежа в японских иенах, как это требуется в заявке заемщика в соответствии с займом МБРР, Банк может использовать ЕВРО. Сумма в ЕВРО записывается в валютный пул, а на счет займа относится эквивалент этой суммы в доларах США.
По нашему мнению, для организаций осуществляющих реализацию проектов валютный пул следует отражать на отдельном субсчете 86 счета Целевое финансирование, без корреспонденции со счетами затрат, а с корреспонденцией со счетом задоженность перед Банком. На его величину следует корректировать отчет по специальному счету т.к. он отражает фактическое движение денежных средств.
На практике валютный пул на счетах бухгатерского учета вообще не учитывается по причине отсутствия нормативного регулирования его учета. В лучшем случае его величина отражается в пояснительной записке к бухгатерской отчетности.
Таким образом, отчет по специальному счету будет зеркальным отражением денежных потоков по счету 52 Валютные счета субсчет спецсчет.
При формировании сводной ведомости об источниках и использовании средств на 31 декабря 20хх года данные о полученных средств займа предлагается отражать в расчетных единицах, применяемых Банком. Такой подход обеспечит сопоставимость с бюджетными данными. Данные по сводной ведомости предлагается формировать на основе бухгатерских данных по счету 86 Целевое финансирование.
При заключении организацией договоров субзаймов с контрагентами на выпонение определенных работ или услуг, как правило, договором предусматривается выплата аванса в размере от 10 до 20 % от стоимости контракта. Возникает вопрос, каким образом учитывать данные авансы с учетом требований нормативных актов по бухгатерскому учету Российской Федерации и с учетом требований Банка?
Анализируя существующие способы отражения авансов ( в международной практике и в Российском бухгатерском учете) нами предлагается следующий метод учета лавансов вьщанных:
Дебет счета 97 Расходы будущих периодов субсчет Расчеты с контрагентом №> кредит счета 52 Валютные счета субсчет Банк - выплачен аванс
Дебет счета 86 Целевое финансирование кредит счета 97 Расходы будущих периодов субсчет Расчеты с контрагентом >1 - услуга или работа оказана и включена в Заявку на попонение средств.
Данный метод обеспечивает информацию о фактически произведенных расходах о его видах, а также даст отклонение данных от суммы фактических произведенных платежей по специальному счету и суммы фактических расходов, включенных в сводную ведомость об источниках и использовании средств на 31 декабря 20хх, которое следует рас-| крыть в пояснительной записке к финансовой отчетности по проекту или дать коммента-
рии в самой финансовой отчетности.
Комплексный анализ проектов в рамках займов Мирового банка.
Предложены этапы инвестиционного анализа:
1. Идентификация проекта;
2. Планирование;
3. Оценка проекта ( в т.ч. социальный анализ, экономический анализ, экологический анализ);
4. Осуществление и контроль;
5. Оценка результатов.
На первом этапе определяются исходные предпосыки инвестиционных целей. Исходные предпосыки дожны удовлетворять целям и задачам Банка - борьба с бедностью.
Второй этап анализа инвестиционного процесса включает изучение отдельных инвестиционных проектов. Одной из целей такого исследования является выявление тех ин-1. вестиционных предложений, которые представляют стратегический интерес.
На основе сформулированного инвестиционного решения составляется смета проекта. Рассмотрены и проанализированы следующие методы формирования сметы проекта:
1. Смета проекта как элемент стратегического планирования. Если в рамках проекта предполагается проводить значительные строительно-монтажные работы, то проекгно-сметная документация регламентирована соответствующими нормативными актами, прежде всего строительными нормам и правилами (СниП).
2. Рыночный (контрактный) метод оценки проектных затрат. Основными участники при создании сметы инвестиционного проекта фигурируют:
инженерно-консультационные фирмы;
поставщики машин, технологического оборудования, материалов;
и т.д.;
Следовательно, стоимость такого специфического проекта будет складываться из нескольких компонентов или категорий. Категория - это составная часть проекта в результате его классификации по центрам затрат.
3. Позиционный метод. Все закупки товаров разбиваются на несколько определенных характеристик, и цена каждого определятся на основе удельных величин цены полезного эффекта или иных важных параметров.
Цена товара (рассматривается как параметрическая модель ценообразования) = К1 А +К2 В +КЗ С +......М.
Где К1, К2, КЗ - коэффициенты, характеризующие влияние технических характеристик (параметров) на ценность товара. К1+К2+ ....N=1
А, В, С .. ..М - стоимость данных параметров.
На основе изученных методов стратегического планирования предлагается за основу применять рыночный (контрактный) метод. В случае, если предполагается значительные строительно-монтажные работы то смету их предлагается составлять в соответствии с российскими нормативным!! актами, прежде всего, согласно строительным нормам я правилам, при этом смета проекта дожна гармонировать с Положением по бухгатерскому учету догосрочных инвестиций, утвержденного приказом Минфина № 160 от 30.12.93.
Если же предполагается поставка уникального оборудования или целого комплекса, то при составлении сметы предлагается использовать позиционный метод.
На третьем этапе в разделе Социальный анализ предлагаются основные методы социального анализа:
1. Проведение опроса населения выборочным методом. Этот компонент даст нам информацию от конечных пользователей проекта.
2. Дискуссии и совещания в рамках целевых групп. Этот компонент даст нам информацию от потенциальных испонителей проекта.
3. Проведение семинаров с участием ключевых правительственных ведомств, местных органов испонительной власти, представителей организаций непосредственно которых будет затрагивать проект.
В разделе Экологический анализ предлагается использовать совокупность методов, позволяющих оценить результаты (эффекты) как природоохранных проектов, так и экологических последствий реализации проектов в различных секторах современной экономики.
Данные методы подразделяются на две основные группы - методы рыночной оценки экологических результатов инвестиционных проектов и методы оценки физических изменений в окружающей природной среде и состоянии реципиентов. Первая группа методов применяется для нахождения денежных аналогов экономической ценности окружающей среды. Вторая группа позволяет найти денежный эквивалент экономическому ущербу от загрязнения окружающей среды.
Экономический анализ предлагается проводить в два этапа, руководствуясь принципом от менее детального и менее дорогого (с точки зрения затрат на анализ) к, по мере необходимости, более детальному и более дорогому.
На первом этапе при экономическом анализе нами предлагается базироваться на теории черный ящик, т.е. представить проект как некий черный ящик, не вдаваясь подробно в его внутреннюю структуру и анализировать его входные и выходные потоки. На этом этапе исследования достаточным является только наблюдение и измерение потоков.
В рамках проектов Мирового банка могут быть две ситуации - выходные проектные потоки измеряются в стоимостном выражении или не измеряются.
В случае, когда входные и выходные потоки измеряются в стоимостном выражении в науке существует много методов оценки эффективности инвестиций от простых (срок окупаемости, простая норма прибыли) до более сложных, учитывающих временную ценность денег (чистая текущая стоимость, индекс прибыльности, отношение выгоды/затраты, внутренняя норма доходности проекта, период окупаемости).
Если выходные потоки довольно затруднительно выразить в стоимостном выражении, то анализ эффективности проектов целесообразно проводить как анализ эффективности затрат.
Если нет альтернативных вариантов, то ценность проекта следует измерять, исходя из ситуации с проектом и без проекта, т.е. анализируются только те изменения в затратах и выгодах, которые обусловлены данным проектом.
Если сопоставление входных и выходных потоков не достаточно для принятия решения о выборе того или иного проекта, то тогда переходим ко второму этапу. Проект рассматривается уже не как черный ящик а как экономическая система. На данном этапе проводится комплексная экспертиза, с детальным анализом внутренней структурой проекта.
При реализации проектов на цели отраслевой и структурной перестройки ключевым показателем при принятии инвестиционного решения будет расчет бюджетного эффекта.
Бюджетный эффект - это разница между поступлениями и расходами за определенный период.
Срок окупаемости проекта предлагается определять при выпонении следующего условия:
при этом в качестве процентной ставки применяется, например, ставка рефинансирования.
На основе анализа существующих классификаций рисков нами предложена следующая классификация, охватывающая, по нашему мнению, все существенные риски, связанные с реализацией проекта в рамках займа Банка.
Х Внешние риски;
Х Рыночные риски:
Х Риски реализации проекта:
Х Стратегические риски:
поступленш в бюджет от реализации проекта
-расходы при реализации проекта) = О
Х Технологические риски:
Х Финансовые риски:
Основываясь на классификации различных видов риска, следует выбирать соответствующий аппарат для их оценки. Практически все риски в этом отношении делятся на качественные и количественные. Соответственно, оценка риска, его стоимости и величины, определение методом управления риском требует навыков количественной и качественной оценки. Качественный анализ рисков связан с общим состоянием экономики, конкуренцией, положением в отрасли, и т.д.
Методы и подходы к анализу инвестиционных рисков, как обязательная часть бизнес-плана в России закреплено законодательно в Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (утверждено Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477).
Подход в рекомендациях состоит в следующем - сначала выбирается схема финансирования исходя из прогнозных цен.
В данной работе предлагается иной подход, основная идея которого состоит в том, что деятельность организации в выборе схемы финансирования проекта дожна строиться на основе оценки и управления рисками инвестирования и заключаться в формировании такой схемы финансирования, обеспечивающей приемлемый для всех инвесторов, в том числе и самой организации, уровень рисков и доходности при реализации проектов.
Предлагаемая схема привлечения инвестиций на основе управления рисками
Учитывая, что схемы финансирования оцениваются с помощью нескольких критериев, определения приоритетности схем для организации становится задачей многокритериального выбора. Одним из способов его решения предлагается расчет оценочного показателя для каждой схемы. Оценочный показатель для конкретной схемы будет равен сумме частных показателей с учетом коэффициента, характеризующего вклад частных показателей в оценочный показатель. Частные показатели предлагаются следующие: по-
казатель рискованности схемы, показатель надежности поступления денежных средств по вышеуказанной схеме, показатель соответствия схемы интересам организации, показатель вероятности реализации схемы и показатель влияния схемы на коммерческую эффективность проекта.
Рассчитанный таким образом оценочный показатель позволяет провести сравнение возможных схем финансирования и выбрать наилучший вариант, при котором значение его максимально.
Значение оценочного показателя зависит от относительного вклада частных показателей. Определение организацией размера этого вклада в оценочный показатель зависит от внутрифирменных установок.
В данной работе предлагаются корректировки к данным по планированию инвестиционных проектов с учетом инфляции применительно к займам Банка.
Принятие решений по инвестиционным проектам может осуществляться на основе анализа как номинальных, так и реальных денежных потоков.
В случае с проектами в рамках займов Мирового банка, будущие расходы определяются догосрочными контрактами с фиксированной ценой, и следовательно оценки в показателях номинальных денежных потоков будут более точными.
Нами предлагается также классифицировать элементы будущих денежных расходов (на основе прогнозов) по степени их зависимости от инфляционных процессов.
Список публикаций по теме диссертационного исследования:
1. Поиленкова И.В. Учет проектов в рамках займов Мирового банка на основе анализа методики учета операций по целевому финансированию в соответствии с российскими и международными стандартами // Аспирант и соискатель №2,2002 стр. 34-39. Москва, 0,8 п.л. авторские.
2. Поиленкова И.В. Социальный анализ проектов Мирового банка // Материалы научно-практической конференции Татуровские чтения; Реформирование бухгатерского учета и аудита в соответствии с международными стандартами, международная конференция, МГУ им. М.В. Ломоносова, Москва, сборник статей, Макс Пресс, 2002, стр.384 - 387, 0,3 п.л. - авторские.
3. Поиленкова И.В. Выбор валютного курса по операциям со специальным счетом при реализации проектов в рамках займов Мирового банка. // Актуальные проблемы современной науки №5(8), 2002. Москва, стр.79-85, 0,8 п.л. - авторские.
Издательство ООО "МАКС Пресс". Лицензия ИД № 00510 от 01.12.99 г. Подписано к печати 29.10.2003 г. Формат 60x90 1/16. Усл.печ.л. 1,25. Тираж 100 экз. Заказ 852. Тел. 939-3890,939-3891,928-1042. Тел./факс 939-3891. 119992, ГСП-2, Москва, Ленинские горы, МГУ им. М.В.Ломоносова.
1*2 1 03 1
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Поиленкова, Ирина Викторовна
Введение.
Глава 1 Анализ существующих методик учета операций по целевому финансированию.
1.1. Цели и задачи Мирового банка.
1.2. Анализ методики учета операций по целевому финансированию в соответствии с Российскими и международными стандартами.
Глава 2 Учет в системе управления проектами (на примере займов Мирового банка).
2.1. Разработка плана счетов для организаций, реализующих проекты в рамках займов Банка.
2.2. Методы ведения учета проектов.
2.3. Методика отражения отдельных операций при реализации проектов.
Выбор метода конвертации бухгатерской отчетности в иностранную (отчетную) валюту.
Учет операций по валютному пулу.
Учет авансовых платежей с учетом специфики формирования финансовой отчетности для Банка.
Глава 3 Анализ в системе управления проектами (на примере займов Мирового банка).
3.1. Системный подход к анализу проекта.
3.2. Этапы анализа инвестиционных решений.
3.3. Анализ рисков при привлечении инвестиций организацией.
3.4. Анализ проектов в условиях инфляции.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Учет и анализ в системе управления проектами"
Актуальность темы. Россия с начала 90-х годов является активным получателем займов от иностранных инвесторов. Российская бухгатерская нормативная база не решает все проблемы, связанные с учетом иностранных займов, в частности не решает отдельных практических аспектов методики ведения учета проектов в рамках займов Мирового банка (далее Банк) по причинам изложенным ниже. В связи с этим возникает задача подготовки нормативного регулирования бухгатерского учета таких заимствований.
На сегодняшний день с точки зрения детализации проекта привлекаются займы на цели отраслевой и структурной перестройки и инвестиционные займы, которые в свою очередь делятся на прибыльные и бесприбыльные.
Сфера применения ПБУ 13/2000 Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию устанавливает правила формирования учетной информации о получении и использовании государственной помощи, предоставляемой коммерческим организациям, являющимися юридическими лицами Российской Федерации, и признаваемое как увеличение экономической выгоды конкретной организации. Сфера применения данного законодательного акта не распространяется на организации, ведущие осуществление проектов в рамках займов на цели отраслевой и структурной перестройки, по двум основным причинам: организация, осуществляющая проект, является посредником в расчетах, следовательно, экономической выгоды она не получает; идентифицировать конечную экономическую выгоду отдельных организаций от общей выгоды в целом по отрасли или сектору страны довольно проблематично.
Бесприбыльные проекты инвестиционных займов не преследуют цель извлечение экономической выгоды, следовательно, сфера применения ПБУ 13/2000 на них не распространяется.
При реализации проектов возникают хозяйственные операции, методы учета которых, в Российском бухгатерском учете не освещены, к ним частности относится учет признания и возврата финансирования для всех видов проектов, осуществляемых в России.
Вопросам организации бухгатерского учета инвестиций посвящены работы Бакаева А.С., Качалина В.В., Ковалева В.В., Литвиненко М.И., Николаевой О.Е., Панкова Д.А., Соколова Я.В., Шишковой Т.В., Шнейдмана JI.3.
Вопросам анализа инвестиционных проектов на примере займов Банка посвящены работы Вокова И.М., Грачевой М.В., Катасонова В.Ю.
Однако, вышеуказанными авторами, как показало проведенное исследование, раскрываются лишь отдельные вопросы учета инвестиций.
Общее регулирование финансового учета проектов существует также со стороны Банка, который требует в соглашениях о займах надлежащего финансового управления каждым проектом, обеспечение соответствующей отчетности. Центральным и операционным отделом учета и отчетности Банка было составлено Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту. Однако это пособие, не охватывает всех систем и не предлагает решение конкретных проблем.
До сих пор исследования по инвестиционному анализу не были подкреплены методическими разработками комплексного характера применительно ко всем проектам Банка, как прибыльным, так и бесприбыльным и на цели отраслевой и структурной перестройки.
Актуальность рассматриваемых вопросов, их недостаточная практическая разработанность, а также практическая значимость предопределило выбор темы диссертации, ее цель, задачи и направления результатов исследования.
Цель диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является методологическое обоснование и разработка конкретных методических рекомендаций по совершенствованию организации бухгатерского учета и анализа инвестиционных проектов, осуществляемых за счет средств целевого внешнего заимствования.
Исходя из указанной цели, поставлены следующие задачи, определяющие логику и внутреннюю структуру диссертационного исследования:
На основе анализа нормативных и правовых актов, регламентирующих учет инвестиций предложить методику учета проектов, реализуемых в рамках займов Банка;
На основе анализа существующих методов формирования курсовых разниц предложить метод конвертации баланса в иностранную (отчетную) валюту;
Предложить адаптированную модель плана счетов для организаций, реализующие проекты в рамках займов Банка;
Разработать методику учета операций по валютному пулу, учета авансовых платежей с учетом специфики формирования финансовой отчетности;
Разработать методику комплексного анализа инвестиций в рамках займов Банка.
Объект диссертационного исследования. Объектом исследования являются проекты Банка, займы на которые могут быть предоставлены в виде нескольких валютных частей. Отчетность, по таким проектам предоставляется в определенной иностранной (отчетной) валюте. Данные проекты, как правило, являются бесприбыльными.
Методологическая основа работы и теоретическая база исследования.
Методологической основой работой послужили результаты работ российских и зарубежных ученых в области теории и практики анализа иностранного финансирования, и организации бухгатерского учета таких форм заимствования.
В работе применен комплексный подход к рассмотрению учета и формировании информации о реализации проектов Банка. Отчетность представлена как систематизирующий элемент метода бухгатерского учета и как часть информационной системы управления инвестициями. В рамках комплексного анализа использовались методы анализа и синтеза, сравнения, научной абстракции и моделирования, расчетно-аналитические методы динамического анализа.
Основой достоверности выводов, а также обеспечением доказательности практических предложений, послужили нормативные акты Российской Федерации, международные стандарты финансовой отчетности и нормативные документы Банка как обязательного, так и рекомендательного характера.
Научная новизна диссертационного исследования. Научная новизна работы заключается в постановке проблемы, теоретическом обосновании и разработке рекомендаций по совершенствованию бухгатерского учета и анализа инвестиций в рамках займов Банка.
Разработаны методы учета проекта, касающиеся признания, учета и возврата финансирования. Поступления средств организации на ведение проекта предлагается отражать непосредственно на счете добавочного капитала. Рекомендуется, также, использовать метод начисления для учета проектов.
Обоснован подход к выбору метода конвертации баланса в иностранную (отчетную) валюту при помощи имитационной модели, характеризующей воздействие методов конвертации на бухгатерский баланс.
Предложена адаптированная модель универсального плана счетов, для ведения налогового, бухгатерского и управленческого учета. В связи с этим предлагается формирование аналитических групп синтетических счетов по видам отчетностей.
Предложена и разработана методика учета операций по валютному пулу, учета авансовых платежей, выданных организацией контрагентам в рамках договоров субзаймов с учетом специфики формирования финансовой отчетности;
Разработана методика комплексного анализа инвестиций.
Степень реализации результатов исследования. Основные положения диссертационной работы и результаты исследования были доложены и обсуждены на XXX международной научно-практической конференции Татуров-ские чтения. Результаты диссертационной работы внедрены и используются в следующих компаниях - ЗАО Консатинг, ЗАО Аудит-константа, о чем свидетельствуют акты внедрения.
Диссертация: заключение по теме "Бухгатерский учет, статистика", Поиленкова, Ирина Викторовна
Заключение
В настоящий момент количество займов, заключаемых между Банком и Российским правительством, постоянно растет. Кроме того, намечается тенденция со стороны Банка на снятие жестких требований в отношении гарантий заемных средств. Уже сегодня Банк официально допускает заключение договоров на целевое финансирование напрямую с предприятиями без гарантий правительства. Хотя в настоящий момент такие займы в России не заключены, но возможно в скором времени предприятиям самостоятельно (без поддержки правительства) придется решать вопросы учета проектов и их анализ. В связи с отсутствием нормативного регулирования вышеуказанных вопросов сделать это будет достаточно трудно. В данной работе на основе изученного материала и практического исследования предложены методические подходы в решении этих проблем, а именно предложено следующее:
1 .Использовать следующие методы учета проектов, применительно к займам Банка:
Х Средства, полученные организацией, реализующей проект, от Банка отражать как целевое финансирование;
Х Признание целевого финансирования в момент получения письма о не возражении от Банка. Если нет уверенности, что организация выпонит необходимые условия, то отражать использование средств как кредиторскую задоженность;
Х Полученный доход непосредственно отражается на счете капитала;
Х При нецелевом использовании средств на соответствующую сумму увеличивается счет целевого финансирования за счет возврата средств на спецсчет организацией из других источников.
Предлагаются схемы записей в бухгатерском учете на примере типичных хозяйственных операций.
Схема записей в бухгатерском учете при финансировании Банком затрат, связанных с приобретением основных средств (компьютеров) для организации:
Хозяйственная операция
Дебет счета
Кредит счета
Приобретены компьютеры 08 Вложение во внеоборотные активы 60 Расчеты с поставщиками и подрядчиками
Оплачено приобретенное оборудование 60 Расчеты с поставщиками и подрядчиками 52 Валютные счета субсчет Банк
Признан источник финансирования как средства займа 86 Целевое финансирование субсчет Банк 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Приобретение товаров в рамках реализации проектов
Получено не возражение от Банка 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Банк 86 Целевое финансирование субсчет Банк
Попонение специального счета 52 Валютные счета субсчет Банк 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Банк
Капитализировано финансирование 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Приобретение товаров в рамках реализации проектов 83 Добавочный капитал
Схема записей в бухгатерском учете при финансировании Банком затрат, связанных с заработной платы сотрудников организации:
Хозяйственная операция Дебет счета Кредит счета
Начисление заработной платы 86 Целевое финансирование субсчет Банк 70 Расчеты с персоналом по оплате труда
Выплата заработной платы 70 Расчеты с персоналом по оплате труда 52 Валютные счета субсчет Банк
Получено не возражение от Банка 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Банк 86 Целевое финансирование субсчет Банк
Попонение специального счета 52 Валютные счета субсчет Банк 76 Расчеты с разными кредиторами и дебиторами субсчет Банк
2.Использовать внутренний план счетов как классификатор хозяйственных записей для формирования налоговой, бухгатерской, управленческой и т.д. информации. В связи с этим предлагается формирование аналитических групп синтетических счетов по видам отчетностей. В каждой аналитической группе предлагается разработать коды, соответствующие необходимым аналитическим признакам. Необходимые аналитические признаки формируются исходя из требований нормативных актов Российской Федерации, Банка, из требований МСФО, из необходимой информации для самой организации.
3.Использовать метод начисления для учета проектов как наиболее прогрессивным по следующим основным причинам
Х адекватность российскому бухгатерскому учету
Х соответствие данным налогового учета в части прибыли.
Х формирование данных о дебиторской и кредиторской задоженности контрагентов. Показатели дебиторской и кредиторской задоженности дают более поную информацию о проекте.
Таким образом, при применении метода начисления организациям не придется разрабатывать допонительные налоговые, бухгатерские регистры, что позволит сэкономить трудозатраты по учету проектов.
4.Использовать временной метод конвертации валюты по двум причинам:
Х Временной метод удовлетворяет определению валюты как товара
Х Временной метод дает наименьшее значение курсовых разниц.
5.0тражать валютный пул на отдельном субсчете 86 счета "Целевое финансирование" без корреспонденции со счетами затрат, а с корреспонденцией со счетом "задоженность перед Банком". На его величину следует корректировать отчет по специальному счету т.к. он отражает фактическое движение денежных средств.
6.Использовать следующий метод учета "авансов выданных":
Дебет счета 97 "Расходы будущих периодов" субсчет "Расчеты с контрагентом N" кредит счета 52 "Валютные счета" субсчет "Банк" - выплачен аванс Дебет счета 86 "Целевое финансирование" кредит счета 97 "Расходы будущих периодов" субсчет "Расчеты с контрагентом N" - услуга или работа оказана и включена в Заявку на попонение средств
7.Использовать следующие этапы инвестиционного анализа:
Х Идентификация проекта
Х Стратегическое планирование
Х Оценка проекта
Х Осуществление и контроль
Х Оценка результатов
На основе изученных методов стратегического планирования предлагается за основу применять рыночный (контрактный) метод. В случае если предполагается значительные строительно-монтажные работы то смету их предлагается составлять в соответствии с российскими нормативными актами, прежде всего, согласно строительным нормам и правилам, при этом смета проекта дожна гармонировать с Положением по бухгатерскому учету догосрочных инвестиций, утвержденного приказом Минфина № 160 от 30.12.93.
Если же предполагается поставка уникального оборудования или целого комплекса, то при составлении сметы предлагается использовать позиционный метод.
В данной работе предлагаются основные методы социального анализа:
1.Проведение опроса населения выборочным методом. Этот компонент даст нам информацию от конечных пользователей проекта.
2.Дискуссии и совещания в рамках целевых групп. Этот компонент даст нам информацию от потенциальных испонителей проекта.
3.Проведение семинаров с участием ключевых правительственных ведомств, местных органов испонительной власти, представителей организаций непосредственно которых будет затрагивать проект. Этот компонент даст нам информацию о возможностях в осуществления проекта.
Б.Выбирать схему финансирования проекта на основе оценки и управления рисками инвестирования и формировать такую схему финансирования, обеспечивающую приемлемый для всех инвесторов, в том числе и для самой организации, уровень риска и доходности.
9.При формировании данных о будущих денежных потоках применять номинальное значение показателей и классифицировать элементы будущих денежных расходов (на основе прогнозов) по степени их зависимости от инфляционных процессов.
Таким образом, практическая значимость диссертационной работы заключается в разработке научного и методического аппарата, предназначенного для использования организациями, реализующие проекты Банка. Практическую значимость имеют методические подходы в анализе проектов, их учет, изучение воздействия инфляции на принятие решений и анализ риска.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Поиленкова, Ирина Викторовна, Москва
1. Project Financial management manual (Exposure draft). February 1999.
2. The Loan Administration change initiative (LASI). Implementation handbook. September 1998
3. Анализ проектных рисков. Грачева М.В. Москва 1999
4. Доклад по определению проекта в области подготовки кадров для рыночной экономики. Отдел развития человеческих ресурсов. Управление Европы и Центральной Азии III. Всемирный Банк. 1993
5. Инвестиционный менеджмент (в инновационной сфере). Поляков В.Г. Чать III. Проектный анализ и бизнес планирование: Курс лекций Новосибирск. НГУ,1996.
6. Комментарии к международным стандартам финансовой отчетности. International Accounting Standards/Палий В.Ф. -М.: Аскери, 1999
7. Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. Шеремет А.Д. Москва, 1974
8. Международные валютно-кредитные отношения. Шмырева А.И., Колесников В.И., Климов А.Ю. Санкт-Петербург,2000
9. Международные стандарты финансовой отчетности (International Accounting Standards). 2000 Издательство Аскери.
10. Международные стандарты финансовой отчетности. Практическое пособие (International Accounting Standards). Всемирный банк 1998.
11. Международные стандарты финансовой отчетности: Шишкова Т.В Учебное пособие. 3-е изд. Москва. Эдиториал УРСС, 2001
12. Международные экономические отношения. Максимова JL М. Носкова И.Я. Москва 1995
13. Международные экономические отношения. Под редакцией Хасбулатова Р. И. Москва 1991
14. Международный валютный фонд. Современные тенденции и наши интересы. Москва Финансы и статистика 1993
15. Организация финансирования инвестиционных проектов. Смирнов A.JI. Москва АО Консатбанкир 1993.
16. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах. Куракина Ю.Г. Бухгатерский учет, 1995, №6.
17. Проектное финансирование и реструктуризация Российской экономики. Ба-далов JT.A. Москва 1998
18. Проектное финансирование как новый метод организации в реальном секторе экономики. Катаносов В.Ю. Москва 1999
19. Проектное финансирование: мировой опыт и перспективы для России. Катаносов В.Ю. Морозов Д.С. Петров М.В. Москва. Анкил, 2001
20. Проектный анализ. Воков И.М. Грачева М.В. -Москва. Юнити, 1998
21. Руководство по финансовому учету, отчетности и аудиту (Financial Accounting, Reporting and Auditing Handbook). Первое издание. Центральный и операционный отдел учета и отчетности. Всемирный Банк. Январь 1995.
22. Социальный анализ для улучшения проектов развития (на примере России и средней Азии). Мировой банк, 1997
23. Справочник по расходованию средств. Всемирный банк 1995
24. Страховой портфель. Аленичев В.В. Архипов Р.В., Гомеля В.Б. и др. Москва, Соминтэк, 1994.
25. Теория экономического анализа. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Москва, 1999
26. Экспертиза инвестиций: в помощь предпринимателю и банкиру. Подготовлено Красновой Э. А. Москва. ДЖИПЛА Лимитед. 1992.
Похожие диссертации
- Конечный продукт сельского хозяйства: содержание, методы измерения и пути роста
- Развитие лидерского потенциала организации на основе комплексной оценки профессионально-личностных характеристик руководителей
- Учет и анализ в системе управления предприятием по методу " затраты - результат"
- Учет и контроль в системе управления производством продукции молочного скотоводства
- Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым состоянием коммерческой организации