Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Теоретические основы формирования инвестиционного поведения предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	доктор экономических наук
Автор	Басс, Александр Яковлевич
Место защиты	Новосибирск
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Теоретические основы формирования инвестиционного поведения предприятий"

На нравах рукописи

БСС АЛЕКСАНДР ЯКОВЛЕВИЧ

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПОВЕДЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИИ

Специальность 08 00 05 Экономика и уттравпенис народным хозяйством (Экономика организация и ;правление предприятиями отраслями, комплексами промышленность Управление инновациями и инвестиционно деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени докюра экономических иачк

Новосибирск - 2006

Работ выпонена в 11овоспбнрском I ос} дарстениом уннверсте1е экономики п \ прошения

Г 1п>чш.т копсзльтшп

|)гжш11/1 жпнтшчсс киг иа\к, щю^кссо)} Вайтптеии С Ю

Официальные оппонеты

доктор экономических ит к, чпси-корреспоидепт РАН С) аов В П ,

доктор экономических ит к, профессор Новиков Л В,

доктор экономических иа\к, профессор Комаров В Ф

Вед\ щая организация Ч I пстшут экономии! Российской академии паук

Зщша С0СЮИ1СЯ 18 января 2007т в 14 часов на заседании диссертационно!о совс1п Д 212 169 01 в Новосибирском государственном университете экономики и \ правления но адресу 630099, Новосибирск, ул Каменская, 56

С диссер ицнен молено оэпакомшься в бнбно1еке Новосибирскою тсупярс! пенного униперспгет экономики и управления

пюрсфера г разослан , / 2- 2006 I

Ученый секреырь

Мамонов В II

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальное 1Ь диссертационного исследования Смена экономической формации в России привела предприятия к необходимости самостоятельного решения ряда основополагающих вопросов своего функционирования Их несколько выбор рынков, заказчиков, определение номенклатуры выпускаемых товаров и объемов выпуска, ценообразования и др Базисным среди этих вопросов является вопрос инвестирования и, в частности объемов, сроков и источников инвестирования

Переходный процесс в отечественной экономике, обусловивший необходимость допонительных объемов инвестиций, не был в необходимой и достаточной мере ими обеспечен по ряду причин, главной среди которых явилось неумение адекватным образом испонять упомянутые вопросы своего функционирования Результатом этого явися резкий спад инвестиционной деятельности и, в первую очередь, на промышленных предприятиях, что нашло свое отражение в фактических объемах инвестиций Это явление привело к сокращению объемов производства на предприятиях, потере конкурентоспособности, устареванию оборудования и технологий и, как следствие, сокращению доли рынка

На уровне гипотезы ясно, что восстановление утраченных предприятиями позиций требует некоторой компенсации ранее недоинвестированных объемов В связи с этим возникает вопрос о величине необходимой компенсации объемов инвестиций Неоднократно публиковались экспертные оценки этой величины, однако объективность таких оценок весьма проблематична и не подкреплена достаточно обоснованными количественными подходами

Тем не менее, проблема таких оценок существует, носит гораздо более общий характер и присутствует не только в условиях переходной экономики, но и в случаях банальной потери рыночных позиций вследствие различного рода ошибок менеджмента предприятия Поэтому для любою предприятия рано или поздно становится актуальным вопрос о том, какие объемы

инвестиций и в какие сроки дожно осуществить предприятие для возврата своих позиций

Фактически проблема может рассматриваться шире и включать в себя вопрос о том, какие объемы инвестиций и в каюте сроки дожно осуществить предприятие для достижения любых, заданных наперед позиций В этом и заключается практическая сторона проблемы Явление переходной экономики выявило эту проблему, однако она существует (и существовала) независимо от наличия явлений перехода в экономике Она существует всегда, поскольку является следствием многих причин, в частности, субъективных оценок менеджерами рыночной ситуации, что не исключает возможности ошибок Ясно, что если бы такие ошибки отсутствовали, то предприятия бы существовали вечно, однако история экономики не может привести и одного подобного примера

В то же самое время современные теоретические представления не позволяют дать позитивный или сколь тибо вразумительный ответ на вопросы, постоянно возникающие в практике, поскольку существующие теории описывают инвестиции исключительно с позиций их эффективности, риска и т п, т е с качественной точки зрения Таким образом, для решения проблемы необходимо располагать теорией, позволяющей количественно описать инвестиционный процесс с позиции объемов и сроков

Поскольку существующая теория не дает ответа па поставленные вопросы, а практика исходит из субъективных экспертных оценок, разработка теории, позволяющей оценивать инвестиционный процесс количественно, является актуальной проблемой

Цель исследования заключается в разработке основных теоретических положений описания инвестиционного процесса, позволяющих количественно, в терминах объемов и сроков, оценивать перспективы развития предприятий, которые самостоятельно выпоняют инвестиционную функцию Для достижения цели в диссертации были поставлены следующие основные задачи

1 Разработать методологическую основу для количественного исследования инвестиционного процесса, включающую понятийный аппарат, принципы, формы и способы изучения инвестиций

2 Исследовать возможность и целесообразность механизма перманентного инвестирования для эффективной адаптации предприятия к условиям внешней среды

3 Провести теоретическое исследование влияния ошибок в инвестиционном поведении менеджмента на экономическое состояние предприятий в условиях традиционной инвестиционной парадигмы

4 Сформулировать условия протекания инвестиционного процесса, способствующие и обеспечивающие стационарность развития предприятия

5 Исследовать условия, при которых инвестиционный процесс обеспечивает стационарное развитие предприятий

6 Исследовать факты нарушения протекания инвестиционного процесса и расчетным путем определить условия восстановления его эффективности

7 Изучить особенности протекания инвестиционного процесса в переходной экономике

8 Изучить сущность переходных процессов в экономике с точки зрения условий протекания инвестиционного процесса

9 Исследовать франчайзинг как механизм экономии инвестиционных ресурсов, способствующий восстановлению нарушенной перманентности

10 Разработать концепгуальный механизм реализации инвестиционно! о процесса в переходной экономике

Объектом исследования является инвестиционный процесс на предприятии

Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе формирования инвестиционного поведения предприятия

Теоретической основой является теория критериальных оценок выбора вложений капитала, теория адаптационного поведе!ШЯ, теории других смежных

областей научного знания - теории кризисов, а также результаты прикладных исследований по проблемам управления инвестиционным процессом промышленных предприятий

В основе методологии исследования лежит системный и бихевиораяьный анализ При этом с системных позиций инвестиционный процесс рассматривается как проявление стремления сложных динамических систем, к которым относится предприятие, к адаптации в условиях рынка

В работе использованы методы финансового и экономического анализа, методы наблюдения, классификации и экспертных оценок В процессе исследования использовались научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления инвестиционной деятельностью и экономики фирмы, результаты исстедований Института экономики переходного периода данные официальной статистики

Научная гипотеза заключается в гом, что предполагается наличие устойчивой, закономерной взаимосвязи между абсолютными величинами отклонений объемов инвестиции по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами допонительных инвестиций и сроками восстановления стационарности

Информационной основой исследования являются законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства РФ, статистические и аналитические материалы статистических органов Российской Федерации, данные Центробанка РФ

Состояние научной разработанности проблемы. В экономической литературе индустриально-развитых стран проблемы инвестиционной деятельности предприятий рассматриваются в рамках стационарного развития В обобщении полученных: результатов автор опирася на работы таких зарубежных ученых, как Аккерлоф Г А , Александер Г , Альтман Э Бригхем Ю , Бэйли Дж , Вайнрих Г, Гапенски Л , Гитман Л Дж , Гордон М Дж , Гофман У , Денисон Э , Джонк М Д, Коби Р , Крушвиц Л , Кульман А , Линтнер Дж, Литценбергер Р Г, Мейерс Т, Милер М, Модильяни Ф

Рамасвами К, Росс Д, Тироль Ж, Фумер Дж Г, Шапиро А, Шарп У, Шерер Ф и др

Формированию отечественной теории инвестиционного процесса и промышленной политики, методологически подходов к управлению инвестициями предприятий и финансовых институтов посвящены работы известных отечественных экономистов Аныпина В М, Балабанова И Т, Казанцева С В , Крутика А Б , Липсица И В . Нещадина А А , Никольской Е Г , Новикова А В , Попелова А А , Ясина Е и др

Проблемы кризисов и переходной экономики рассматриваются в работах Богданова А А , Гайдара Е Т , Евстигнеева Р , Короткова В М, Маркса К , Кондратьева Н Д., May В , Мизеса Л , Пригожина И , Стенгерс И , Хансена Э, ковца Ю В и др

Описанию механизмов франчайзинга с позиций инвестиционного поведения посвящены работы Солонина В , Стонворт Д, Смит Б , Шулус А , Быченко Н, Мендельсон М , Рыковой И В и др

Однако при наличии достаточно большого количества публикаций, управление инвестиционным процессом в условиях его перманентности и транзитивности экономики в целом исследованы на наш взгляд недостаточно Чаще всего акцент в них делается на качественные аспекты развития инвестиционного процесса, связанные в основном с оценкой эффективности и риска Описание инвестиционного процесса с количественной стороны и позиций вывода предприятий осуществляющих инвестиции, на траекторию стационарного развития в современной науке представлено недостаточно Также недостаточно исследованы вопросы комплексного решения перечисленных проблем и их системная взаимосвязь с другими аспектами управления в условиях переходной экономики, инструментами, способами, методами повышения конкурентоспособности и механизмами перехода российских предприятий на пути эффективной генерации собственных инвестиционных ресурсов

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что совокупность сформулированных методологических и теоретических положений позволяет создать основу количественных методов измерения инвестиционного процесса в аспектах объемов и сроков, получать оцени! инвестиционного процесса в терминах достаточности и возможности с позиций целей развития предприятий

Новизна практического результата заключается в том, что разработан расчетный аппарат оценки инвестиционного процесса, позволяющий в реальности формулировать рекомендации предприятиям по существу их инвестиционного поведения, а также, в макроэкономическом аспекте, создавать структуры и механизмы компенсации неудовлетворительного инвестиционного поведения предприятий в переходной экономике

Важное достоинство такого подхода заключается в том, что он позволяет 1) заблаговременно распознать возникновение отклонений в протекании инвестиционного процесса, разработать и отобрать варианты инвестирования, компенсирующие эти отклонения и возвращающие развитие предприятия на стационарную траекторию развития, 2) разрабо1ать систему частных моделей управления инвестиционным процессом, с учетом фактического иотожения предприятия на отраслевом рынке, 3) обеспечить стационарное развитие предприятий различных форм собственности в условиях переходной экономики

Наиболее значимые результаты

- уточнен и разработан понятийный аппарат инвестиционного поведения, допоняющий и развивающий существующие подходы к системном}' определению сущности понятия инвестиций (позволяющий трактовать инвестиции с одной стороны как процесс а с другой стороны как особый вид экономического поведения),

- разработаны методологические положения, основанные на принципах подчиненности инвестиционного процесса процессу предпринимательства, позволяющие изучать инвестиции как процесс

экономического поведения, и позволяющие построить основные принципы количественного описания инвестиционного процесса,

- разработаны основные положения теории, объясняющей возникновение кризиса на предприятии вследствие накопления ряда ошибок в инвестиционном поведении, практическое применение которой определяет механизм их предотвращения и ликвидации,

- разработаны основополагающе положения теории перманентного инвестиционного процесса и системы его критериальных оценок, уточняющие принципы стационарного развития предприятий,

- исследовано главное условие перманентности инвестиционного процесса на предприятии и рассчитана количественная оценка восстановления перманентности, которая позволяет установить наличие устойчивой закономерной взаимосвязи между абсолютными величинами отклонешш объемов инвестиций по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами допонительных инвестиций и сроками восстановления стационарности,

- осуществлена типизация ситуаций управления перманентностью инвестиционного процесса на предприятии, которая позволяет реализовать механизм принятия инвестиционных решений на предприятии,

- получены оценки возможности восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях, показывающие, что для большинства предприятий эта возможность в рамках традиционной инвестиционной парадигмы проблематична,

- оценено нарушение перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике России, позволяющее оценить реальную потребность в инвестициях и показывающее невозможность ее восстановления в рамках традиционной инвестиционной парадигмы,

- показана адекватность основных черт франчайзинга механизму восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях в переходной экономике,

разработана система управления инвестиционным процессом в переходной экономике, отвечающая требованиям восстановления перманентности инвестиционного процесса

Практическая значимость полученных результатов состоит в том, что на их основе возможна разработка инвестиционных программ вывода предприятий па траекторию стационарного развития На основе предложенной в диссертации системы критериальных и эмпирических оценок можно практически оценить общую потребность в привлекаемых инвестиционных ресурсах, обеспечивающих восстановление перманентного инвестиционного процесса, как для отдельных промышленных предприятий, так и для экономических регионов в целом Исходя из целей развития экономики становится практически возможным, определять реальный совокупный спрос на инвестиционные ресурсы

Апробация работы Основные положения работы докладывались на международных и региональных научно-практических и теоретических конференциях, семинарах и круглых столах по проблемам инвестиционной деятельности и предпринимательства

Теоретические положения работы используются в учебном процессе на кафедре Экономики и предпринимательство Новосибирского государственного университета экономики и управления

Публикации По результатам исследования опубликовано 27 научных работ Объем авторской публикации составляет 91,5 п л

Содержание диссертации соответствует области исследования п 15 2 "Формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий" п 15 15 "Теоретические и методологические основы эффективного развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства", п 4 15 "Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и протекания инвестиционной деятельности в экономических системах"

Структура объем диссертации Структура работы определяется принятой логикой проведенного исследования и отражена в содержании диссертации, состоящей из введения, пяти глав, заключения, списка литературы и приложения Диссертация изложена на 355 страницах текста, содержит список литературы из 279 источников, содержит 55 рисунков, 31 таблицу, приложение на 26 страницах

В первой главе обобщен существующий и разработан новый понятийный аппарат, определена сущность поведенческой функции инвестиций, сформулированы основные методологические принципы, формы и способы изучения инвестиций, разработаны основополагающие идеи и основания теории кризиса предприятия как следствия ошибки в инвестиционном поведений, сформулирован принцип перманентности и основы теории перманентного инвестиционного процесса

Во втором главе выпонено исследование главного условия перманентности инвестиционного процесса, на базе которого разработан методический подход к управлению перманентностью Выпонены экспериментальные расчеты для оценки восстаношгения перманентности инвестиционного процесса на предприятиях Исследованы оценки нарушения перманентности в переходной экономике и выпонено исследование возможностей ее восстановления

В третьей главе исследован содержательный аспект переходного процесса в экономике и типологизированы переходные состояния, показан дуализм основных черт переходной экономики, показана особенность инвестиционной деятельности в современной России, заключающаяся в усилении дефицита инвестиций за счет криминализации инвестиционной сферы Показана сущность транзитивной экономики, предложена концепция влияния транзитивности на инвестиционный процесс на предприятии

В четвертой главе обоснована возможность и целесообразность применения франчайзинга с позиций инновационности и активизации инвестиционной деятельности в условиях ограниченности инвестиционных

возможностей предприятий Осуществлен сравнительный анализ инвестиционного никла предприятия без применения франчайзинга и в условиях его применения

В пятой главе сформулированы основные положения новой инвестициошюй паиаджмы в условиях переходной экономики, разработаны принципиальные положения системы управления перманентным инвестиционным процессом в транзитивной экономике

П. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА

Уточнение и разработка понятийного аппарата инвестиций и инвестиционного поведения

В экономической науке используется широкий диапазон этих определений - от традиционного для советской экономической школы термина, адекватного капитальным вложениям, согласно которому инвестиции сводятся к затратам по созданию основных фондов, до опредетения, когда к инвестициям присоединятся практически все затраты, носящие договременный характер Известные определения зачастую противоречат друг другу и в то же самое время не позволяют отделить понятие инвестиция от понятий другого рода

Анализ существующих определений инвестиций позвотяет выделить их существенные черты, такие как цель - выгоды, время - будущее, направление - новая стоимость, механизм - выплаты, условия - риск В связи с этим нам представляется целесообразным синтезировать следующее определение инвестшши это предпринимательский (т е связанный с инициативой, риском и неопределенностью) прогресс, целью которого является получение экономических выгод в некотором будущем, направленный на создание новой стоимости явчяющейся источником новой стоимости и представчяюгций собой выплаты и поступления, начинающийся с выплат

Представление об инвестициях как о предпринимательском процессе продуктивно потому, что определением подразумевается наличие динамики, устремленной в будущее, что позволяет непосредственно перейти к развитию методологических принципов изучения инвестиций Методологические положения изучения инвестиций

Традиционный взгляд на инвестицию делает невозможным в гносеологическом смысле продуктивное изучение инвестиций в количественном аспекте Вопросы, содержащие количественную составляющую инвестиций, и не имеющие в пределах традиционного взгляда на инвестиции вразумительного ответа, свидетельствуют о семантической непоноте традиционного методологического подхода Основной принцип предлагаемой методологии непосредственно вытекает из теоремы Гёделя о непоноте Отсюда следует необходимость рассмотрения инвестиций как вторичного процесса, объемлемого процессом более высокого порядка

Отсюда следует первый методологический принцип Инвестиция -необходимая, составная часть предпринимательского процесса Второй методологический принцип Инвестиция - подчиненная, вторичная составляющая предпринимательского процесса Третий принцип Количество и сроки осуществления инвестиций являются функцией предпринимательских целей

Показано, что инвестиция по форме представляет собой особый вид экономического поведения, посредством которого осуществляется адаптация предприятия к тому или иному видению предпринимателем условий рынка Отсюда мы можем ввести следующее определение инвестиции Ч это имманентная поведенческая функция предприятия, направленная на достижение конкретных и впоне реальных экономических цечей предприятия в условиях событий в его окружении Инвестиции как поведение могут быть адекватными, т е давать отклик соответствующий поставченной г;ели или чеадекватногми Ч ошибочными

В такой постановке вопроса инвестиция поддается количественному способу изучения, что продуктивно для цели настоящего исследования и этим определяются принятые в диссертации исследовательские подходы Теория кризиса, как следствия инвестиционной ошибки Исследование приводит к выводу о том, что ошибочное инвестиционное поведение может породить кризис предприятия Предприятие может быть устойчивым к ошибкам такого рода, в силу эластичности к той или иной величине суммарных ошибок (рисунок 1)

Преде 1ьная ошибка, Точка разрыва - кризис

Рисунок 1 Концепт) эльиая функция эффективности зависимости от ошибки инвестирования

Анализ известных моделей несостоятельности предприятий (Альтман, Фумер и тп) показывает, что а) основная часть факторов, входящих в уравнения критериев либо совпадает, либо тесно между собой связана, в) большая часть входящих в них компонент непосредственно связана с объемом инвестиций

Инвестиционная ошибка состоит в относительно меньшем приросте известных показателей (Альтмана, Фумера и т п ) по отношению к объему инвестиций, а ее постепенное накопление неизбежно ввергает предприятие в кризис Последняя из ошибок знаменует собой возникновение разрыва па кривой, характеризующей эффективность функционирования предприятия

В рамках этого можно утверждать что, кризис это такое состояние предприятия, когда не существует ни одного приемлемого варианта инвестирования, построенного в рамках традиционной для данного предприятия парадигмы ведения бизнеса

В этом случае, эффект, приносимый инновацией, поглощает все отрицатечьные результаты, накопившиеся в недрах старой парадигмы

Из сказанного вытекает, что функция, циклически связывающая эффективность деятельности предприятия и ошибку инвестирования носит разрывный характер (рисунок 2)

Преде 1ьная ошибка. Точка бифуркации -из юге

Рис\нок2 Концептуальная модель циклического рчзвития предприятия

В мировой практике чаще выживают и благополучно выходят из кризисов те предприятия, которые перманентно осуществляют инвестирование научных исследований в частности и НИОКРовского цикла в целом Теоретическая концепция перманентного инвестиционного процесса

В исследовании введен постулат если существуют условия, при которых ошибки в инвестиционном процессе компенсируются в последующие отрезки времени, то такой инвестиционный процесс обеспечивает стационарное развитие

Отсюда вытекает определение Инвестиционный процесс, обеспечивающий стационарное развитие предприятия называется перманентным инвестиционным процессом

На рисунке 3 представлена принципиальная схема развития инвестиционного процесса во времени

Рисунок 3 Принципиальная схема развития инвестиционного процесса во времени

Основываясь на введенном определении, можем записать главное условие перманентного инвестиционного процесса следующим образом

дк;*(1+^Гг = к;*(1+К)"Г (1)

г=0 г=<+1

где /гт - ставка дисконтирования в момент х, т=1, ., Т

Для отбора вариантов инвестиций введен критерий прибыли, получаемой предприятием в результате избыточного инвестирования П(Кп;+|, ДКпт)>П"га (2)

где П(АКп;+1, ДКПТ) - прибыль, которую получит предприятие в результате избыточного инвестирования на отрезке времени ?+1, Т П"т Ч нижний предел величины прибыли для предприятия Собственно прибыль, которая может быть получена в результате избыточного инвестирования, отображается функцией, учитывающей прогнозируемый уровень цен и допонительные издержки предприятия, возникающие вследствие избыточного инвестирования

ПТ(Д1С ,, АК'Г)= Д, l0 + A)"r - ЧЧАА"."., -(I + W"') ^

где -П[(ДКпг+1, ДК"т) - оценка прибыли, получаемой предприятием в результате избыточного инвестирования,

- Цх - прогнозируемая рыночная цена товара в момент времени т,

- ^(A&V," (l+/z)M) - затраты, вызванных избыточным инвестированием, -1 - величина временного лага между инвестициями и началом получения прибыли

На основе моделей (1), (2) и (3) разработан агоритмизированный подход принятия инвестиционных решений, позволяющий осуществить генерацию допустимых: вариантов инвестиций, либо сделать вывод о неизбежности сокращения присутствия предприятия на рынке в обозримой перспективе В предельном случае последний вывод означает будущую несостоятельность предприятия

Исследование главного условия перманентности инвестиционного процесса и формирование количественной оценки меры восстановления перманен гности

Введенное нами ьтавное условие перманентности (1), потребовало исследования и вывода условий, при которых оно соблюдается Результаты этого исследования стали основой методики прогнозирования и последующего управления инвестиционным процессом

Результатом исследования является показатель, уравновешивающий значение правой и левой части главного условия перманентности -коэффициент восстановления перманентности (КВП), который показывает во сколько раз объем переинвестирования дожен отличается от объема недоинвестирования для того чтобы условие (1) превратилось в равенство Нахождение значения КВП осуществлялось численными методами

Для случайным образом выбранной траектории К

практических расчетов разработана специальная номограмма, позволяющая получать значения коэффициента восстановления перманентности для промежуточных значений Г /, к (рисунок 5)

Таблица I

Коэффициенты восстановления перманентности в зависимости от ставки и периола восстановления

Период восстановления перманентности (годы) КВП в зависимости от ставки дисконтирования

0 1 0,15 0,2 0 25

1 1 1 1 15 1 2 1,25

2 1 15 1 23 1 31 1 39

3 1,21 1,31 1 42 1 54

4 1 26 1 40 1 55 1 69

5 1 32 1,49 1,67 1 86

6 1 38 1,59 1 79 2 03

7 1,44 1,67 1,94 2 21

8 1 5 1 77 2 08 24

9 1,56 1 89 2,23 2,6

10 1 62 1,99 2,39 28

Номограмма коэффициента восстановления перманентности

КЗП0 1 КВП 0 15 КВП 0 2 КЕП0 25

Рисунок 5 Ночограмчз коэффициента восстановления перманентности

Аналогичные расчеты выпонены для выбранных случайным образом кривых логарифмического и экспоненциального вида Выпоненный сравнительный анализ результатов показывает устойчивость значений КВП по отношению к форме траектории К

Анализ значений КВП, полученных в результате выпоненных нескольких серий расчетов показывает следующее

1 Коэффициент восстановления перманентности не зависит от формы кривой Ко и от объема нсдоинвестирования

2 Коэффициент восстановления перманентности является зависимой величиной от ставки дисконтировашм к и от продожительности периода восстановления перманентности Г

Для различных условий восстановления перманентности значение КВП хорошо аппроксимируется уравнением регрессии вида

КВП=0,65386+0,05802=4+1,01540*11+0,20555П2-0,00243*1г (4)

Анализ уравнения (4) позволяет прийти к следующим выводам

1 Коэффициент восстановления перманентности представляет собой возрастающую функцию I иЬ

2 Коэффициент восстановления перманентности является величиной независимой от формы и параметров кривой ТО, и, следовательно, не зависит от типа адаптационного поведения, выбранного предприятием

3 Поскольку в рассматриваемом диапазоне Ли? первая

производная теоретической функции КВП по й = 1,0154-0,0485Й)

больше чем первая производная этой же функции по

(-Ч = 0,05802 + 0,41110, реализация предприятиями догосрочных

проектов в условиях кризисной экономики, когда значения к достаточно высоки, будет малоэффективной с точки зрения поддержания перманентности инвестиционного процесса

4 Следовательно, наилучшими инвестиционными проектами, с точки зрения поддержания или восстановления перманентности инвестиционного процесса будут проекты, обладающие относительно более короткими периодами их реализации

Таким образом, для восстановления перманентности инвестиционного процесса наилучшим образом подходят проекты с высокой эффективностью

при относительно коротких сроках их осуществления, что находится в поном соответствии с ранее разработанной теорией кризиса, как следствия инвестиционной ошибки

Практический смысл КВП заключается в том, что он дает точные указания управляющему инвестиционным процессом, каким образом изметтятся объемы инвестиций, если были допущены отклонения инвестиционно! о процесса от заданной траектории стационарного развития Типизация ситуаций управления перманентностью инвестиционного процесса на предприятии

С позиции положения управляющего инвестиционным процессом необходимо различать две методологически разпичные ситуации (рисунок 6) Ситуация с учетом результатов инвестиционной деятельности в прошлом и ситуация когда все впереди, I е либо предыстории не существует, либо в предыстории поностью сохранялась перманентность инвестиционного процесса

Гисуногс 6 Типологические ент>ашш управления нпвестпцнонпым процессом

В первой ситуации (рисунок 7, подтипы а) и в)) положение

управляющего, находящегося в точке / таково, что ему доступна гредысторня инвестиционного процесса В этой ситуации управляющий строит инвестиционное поведение исходя из пели связанной с сохранением положения предприятия в отрасли, характерным для предыстории предприятия и описываемым траекторией К

Рпс>тж 7 Подтипы ситуации позади резучьтат а) ;пи предыстории характерно не^оиКвестиров-шие, в) для предыстории харастерно переннвестироп тш

Для типологической ситуации, представченной на рисунке 8, в диссертации предлагается иной методический подход, что позволяет рассматривать возможные выгоды от осуществления альтернативных

инвестиционных проектов на интервале времени [0,

Рнс\ мок Я Все впереди Фннансош 1с рссрсы дчл ннвесгшшп по отношению гс тинпи Ко на интервале |0, [ ) а) менее доступны, чем на интервале правее / б) менее до\л\пиы на интервале

времени правее Г

Реализация этой типологической ситуации осуществляетЬя с помощью специально разработанного в диссертации агоритма, результатом работы которого является либо инвестиционный план, построенный в соответствии с доступными предприятию за разумную плату инвестиционными ресурсами, либо рекомендации по изменению типа адаптационного поведения предприятия Общая структура методологического подхода может быть представлена в виде схемы, изображенной на рисунке 9

Рнс>нок9 Общая структура методического подхода управления инвестиционным поведением

Оценка возможности восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях

Для оценки возможностей восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях были случайным образом отобраны 15 предприятий Новосибирской области.

Перспективы развития предприятий находят отражение в целевых Ориентирах, вытекающих из их инвестиционного поведения. Их целевые ориентиры инвестиционного поведения могут быть подразделены на три основные типа (рисунок 10):

1) краткосрочное выживание - удержание минимальной доли рынка;

2) развитие в своей отрасли - накопление средств не только для поддержания, но и. увеличения присутствий на рынке;

3) уход с отраслевого рынка, то есть минимизация инвестиционных затрат, связанных с выходом из отрасли и входом з другую отрасль деятельности.

Структура выборки по типу инвестиционного поведения

Выживание

Рисунок 10. Структура вытшрк-и презпрнитий по типу инвестиционного чи!:;1иянм

В результате проведенных расчетов установлена потребность в инвестициях по рассматриваемой выборке предприятий в зависимости от сроков восстановления перманентности и ставок дисконтирования. Усредненные результаты расчетов представлены в таблице 2 и графически интерпретированы на рисунке ! 1.

На основе полученных опенок можно прийти к следующим выводам относительно предприятий, принципиально способных восстановить свой основной капитал и течение обозримой перспективы.

Тцпжш 2.

Средняя 1 г : >т т-спнсччъ в нивесткЕККЯХ тн понот n:in , анслеп основного !ч.и|м :;i 1] нреппрнятий

и Группа Средняя потребность s инвестициях, необходимых для поного восстановления основного капитала (% к конечной стоимости активов)

1 год 5 лет 1 пат

1-й 5-й 1-й 10-й

Выживание 71,1 27,1 29,3 22.5 23.7

h = 0,25 Развитие 87,3 32.9 34.8 27,5 32.3

Уход 132,6 61.7 70.6 55.6 64.4

Выживание 66.5 25.2 26,9 20,7 24,7

h = 0,2 Развитие 81,3 30.7 32,5 25.1 29.8

170,1 62.3 05,6 50,5 59.3

Выживание 64.1 23.5 25,1 13.8 20.2

\Л о" ri Развитие 7ЭА 23. S 30.5 36,7 27.5 !

Ухо 163.9 57.8 61.3 45.5 54.3

Средняя потребность в инвестиции для поного верстано авния а ктаеоа

i30 ffl 1л 120 Ч ЮТ

" pCco ГОТЙ&ОСТЧ ; икзгет."-^'

нвоахед/мьл агя пямзто всссг внямий . 1 Х-jc^-'u-'jv ^э-^тала t mue*-*c еггиноети

чГТУЫЗ1! 1 "Ofi OC-ям (HescmjA ЯЙЙ гатнои

вксгз?-гвде*иа сс-сннаъ гмт#а Х л^c* CTOWiOCW wTrtca. 5 Г 1-й

Micr/^i. лejioaiwar flJW PrMOfa эсссга*елеь/я OCTOHOTI капитала 1.141 tat&oK тичости ыиеэ] 5 fWT 5-л

Cywa нчесг.чьу. -tciKojuMSf* n^t-ora

ХCyvta -tcxawas A'л пщ>ХЭ

зтаггзнтвтанля ccworo rwwrans :% к

Рисунок 11, Средняя потребность в инвестиция* для поного восстановления активов предприятий

В первую группу включим предприятия, способные поностью восстановить основной капитал в краткосрочном периоде (в течение I года), то есть сумма необходимых инвестиций для поного восстановления их

основного капитала в заданный период времени находится в пределах 50% текущей стоимости активов Из числа рассматриваемых в диссертации, к ним можно отнести три предприятия Новосибирский завод низковольтной аппаратуры (НЗНВА), завод Эсиб и ОАО Русич

Ко второй группе отнесем предприятия, поное восстановление основного капитала которых возможно в среднесрочном периоде (в течение ближайших 5 лет), то есть сумма необходимых для этого инвестиций в пятилетней перспективе находится в пределах 50% текущей стоимости активов Это большая часть (47%) рассматриваемых предприятий, причем 2 из них принадлежат к целевой группе Развитие (ЗАО Бервина и ЗАО Альбумин)

К третьей группе отнесены высокорискованные для решения о поном восстановлении основного капитала предприятия, так как реализация данного решения возможна только в догосрочном периоде (10 лет и более) В эту группу, в соответствии с рассчитанными объемами необходимых для восстановления основного капитала инвестиций, следует отнести такие предприятия как ЗП Ордынский деревообрабатывающий комбинат и ОАО Промстальконструкция

Оценка нарушения перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике России

Анализ динамики инвестиционного процесса в экономике России в целом и в отдельных административных образованиях России, выпоненный в относительно твердых измерителях, свидетельствует о более чем восьмикратном снижении объемов инвестиций на протяжении последнего десятилетия

Обращает на себя внимание существенное сходство динамик инвестиционного процесса в различных административных образованиях российской Федерации (рисунок 12), демонстрирующих существенный спад объемов инвестиций по отношению к дореформенному периоду развития

Динамика инвестиций в основкои капитал по трем обэастям Западной Сибири в доларах США

зооооооооо g- гьоооооооо

К 2000000000 1500000000 ЮОООООООО 500000000

нпвосибнцгаая orJtrt U ji |

)Ч'Ч Our. uir.y n 1Г.'д [

1975 'SSO 1585 5590 1991 !997 1993 1994 1995 I95& 1997 1993 999

Рисунок 12 Динамика инвестиций в основной кашпат по трем обчстям Западной Сибири в дол lapjx США (1975-2008)

Спад по отношению к 70-80 годам прошлого столетия достигает 8-9 кратного значения Это позволяет нам предположить нарушение перманентности инвестиционного процесса, как в масштабах всей России, так и ее отдельных субъектов

На основе прогнозов развития (рисунок 13)выпонены расчеты оценки величины нарушения перманентности на примере Новосибирской и Кемеровской области в соответствии с разработанной теорией и методологией

Линейный прогноз для Новисбирской и Кемеровской областей по данным 1975-1985 гг

4 500 000 000

3 4 000 000 000 " 3 500 000 000 о 3 000 000 000

2 500 000 000

у = 1Е+08х + ЗЕ+09 , ^цз^гГбос

NSSNNttirotOtDrotO

OiCnO>C5COoiO>Ci Q й) О

Ч Новосибирская

зЧ Кемеровская

-Линейный

(Новосибирская)

Ч Линейный (Кемеровская)

Рисунок 13 Прогнозные функции динамики инвестиций при сохранении темпов 1975-1985 гг

Исходя из выпоненных расчетов на основе принятого критерия, расчетные объемы недоинвестирования составят:

Но Новосибирской области (таблица 3. рисунок 14):

Таблица 3.

Динамика нслотшестироваиия по Новосибирской области 1991-2000 гг (ХИй).

Гол IkL:;o:-L[i*etT[putistHnc. [триведекное к 2000. ощ

без учета дисконтирования h =15% h -20% ! h =25% h-30% | i h =35%

1991 3695763606 14951425854 22883195364 34419482627! 50949242449 74309081437

1996 Г-36-8823 50 6769491656 8375392368 10271S57756I 12497285552 15092729002

200 U542sms П77391463 49K5WSI7&

Ja период 37 603 557 907 87 090 281 067 116 057 9л 879 154 773 439| 206164 846 3791 51)3 274 383 733 372

Сравнение домамики инвестиционного псюиэсса в Новосибирской области по прогнозу относительно темпов 1975-19ES гг в ерйвмйннн с фактическим

Рисунок 4. Динамика объемов иелоинвеетирования ло Новосибирской облает 1991-2000 л-. без учета

фактора дисконтирования.

По Кемеровской области (таблица 4, рисунок 15):

Таблица 4,

Динамика и сдо инвестировании по Кемеровской области 1991-2000 гг.

Год Нсднннестирпвапис, иривелешин; к 2000 пиу

5ез дисконтирования 1-15% li -20% h 25% h =30% h = 35%

mi 4197842432 Ю9Я2Ы 3925 25991933883 3909545421В 5787TO22b"3 34404153392

1996 3175676035 63874[8819 7902098192 9691394151 11791062822 14239837529

2 ООО 4874644498 560584 [72 5849573397 6093305622 6337037847 6580770072

За период 40 286 533 591 92 7 76 906 34! 123 665 216909 165076 226 522 220 321 607 282 293 623 436814

CpOflHVHMU HMDCCTUUHOHHOrC прОЦСССА й KCлpOHC*ftLH ОбЩ ПО

npomojv iTHPFrwrwibhO точ.тоа 197!H98S ггосравкеикисфэетмчгени*

ilahcdhnw (прэп1сгщтечг>аи

1Э75-ТРД5 >r)_______

'.IK ,v*:. iwj с. № Ш 4at -У кат иш -^аб ^sfla

Рисувдк 15, Динамика иоксчоа no bCtnt^aacKoft '><\nci ч 'Л?1- < I. > чс -л

Анализ полученных результатов свидетельствует о существенном падении объемов инвестиционной деятельности в рассматриваемых субъектах Федерации. При этом сложившаяся в каждом из них картина свидетельствует о сходстве протекающих в субъектах процессов, что позволяет предположить наличие подобной закономерности по России е целом. Абсолютное значение снижения объемов инвестиций таково, что превосходит по абсолютному значению фактические объемы инвестиций в 2.5-S раз.

Нарушение перманентности инвестиционного процесса находит свое

подтверждение в некоторых негативных явлениях современной экономики России. В частности, наблюдается повышение степени износа и старен ие

основных производственных фондов в промышленности.

Так, установлено, что устойчивое недоинвестирование привело к тому, что степень износа основных фондов крупных и средних предприятий составила на начато 2001 -ода 47,2%, в том числе активной части основных фондов - 69,2%. Доля поностью изношенных машин и оборудования составила 30,6%.

Весьма характерна динамика, показывающая замедление выбытия основных фондов по отношению к их вводу, приводящая к превалированию устаревших основных фондов, что, в конечном счеге, приводит к ухудшению возрастной структуры основных фондов (таблица 6)

Тблииа 6

Возрастая структура оборудования в промышленности России

Голь- Все оборудование на конец гол<1 Возраст обор\л.оваиия 1ет Средний возраст

до 5 | 6-10 j 11-15 j 16-20 свыше 20

1995 100 0 101 j 29 8 21,9 15 0 23 2 14 i

2000 100 0 47 | 106 25 5 21 0 38 2 187

Результаты выпоненных расчетов позволяют сделать следующие обобщающие выводы

1 Для экономического развития России 1990-х - 2000-х годов характерно существенное снижение объемов инвестиционного процесса по сравнению с их необходимым уровнем

2 Описанное явление характерно для отдельно взятых предприятий, для экономики произвольно избранных административных образований и экономики России в целом

3 Обнаруженное снижение объемов инвестиционного процесса, в большинстве случаев нашло выражение в нарушении перманентности инвесшнионного процесса, что привело отдельно взятые предприятия к критическому положению на рынках

4 Восстановление перманентности инвестиционного процесса возможно на длительных отрезках времени, продожи гельноегь которых превышает 5, 10, а иногда и более лет

5 Объемы потребных инвестиций для восстановления перманентности в рамках традиционной инвестиционной парадигмы настолько велики, что это невыпонимо как с точки зрения доступных в обозримой перспективе инвестиционных ресурсов, так и сточки зрения доступных мощностей предприятий, обеспечивающих поставки оборудования и его монгаж

Адекватность основных черт франчайзинга механизму восстановления перманентности инвестиционного процесса

Анализ фазовой структуры инвестиционного цикла предприятий свидетельствует о том, что наиболее продожительной и рискованной является фаза НИОКР (рисунок 16), а на втором месте по степени риска стоит формирование имиджа

Содержание фазы Предпринимательски!! замысел НИОКР Формировать | Основной имиджа | капитал

Относите1ькый объем инвестиций 1-2% 5-15% 5-10% | 89-73%

Относнтечьная продо таи п. чьность Риск-с гавка в Неопределенная Высокач Ь=0,5 >50-60% Высшая Ь>0 6 Болез 10% I 30-40% Выше средней | Средняя, Ь>0 3 ! 11=0,15

Рисунок 16 Фазовая струтура инвестиционного цикла

Именно НИОКР и формирование имиджа делают любой инвестиционный проект предприятия максимально неопределенным и дорогим, а, следовательно, в большинстве случаев неприемлемым

Попытка сократить потребность в инвестициях на отдельных фазах инвестиционного процесса при традиционной парадигме инвестиционного процесса практически поностью несостоятельна Следовательно, в переходной экономике дожна действовать новый инвестиционный механизм, в рамках которого впоне осуществима экономия инвестиционных ресурсов на отдельных фазах и в целом инвестиционном цикле

Из числа известных экономической науке механизмов такого рода в наибольшей степени выдвинутым требованиям отвечает франчайзинг Всестороннее рассмотрение франчайзинга, как базового элемента новой инвестиционной парадигмы позволяет выявить ряд его неоспоримых с точки зрения переходных преобразований преимуществ, адекватно соответствующих выявленным свойствам перманентного инвестиционного процесса

Аначиз действующих моделей франчайзинга говорит о том, что в его механизме для любого предприятия-оператора исключается две фазы

инвестиционного цикла НИОКР и формирование имиджа, что позволяет сэкономить до 90% общей продожительности инвестиционного цикла. В свою очередь, исходя из выведенных ранее значений коэффициента восстановления перманентности, это обстоятельство практически позволяет в 1,03-1,55 раза уменьшить расчетное значение прироста потребных инвестиций Общая картина такого сокращения при различных ставках дисконтирования и сроках сокращения представлена на рисунке 17

Относительное сокращение прироста потребных инвестиций

Приставке , дисконтирования 1 И=0,1

При ставке дисконтирования 11=0,15 При ставке дисконтирования 1 Ь=0,2 |

При ставке дисконтирования 11=0 25 |

Рис\нок 17 Диаграмма относизезьного сокращения потребности в инвестициях в условиях

франчайзинга

Помимо указанного эффекта в условиях франчайзинга достигается экономия инвестиций за счет массовых, централизованных поставок оборудования и сырья

Вместе с тем возникают допонительные эффекты, связанные со снижением инвестиционных рисков, что закономерно создает тенденцию к снижению ставки дисконтирования, повышению инвестиционной привлекательности и, как следствие, приводит также к сокращению конечной стоимостной оценки потребных инвестиций

Сопряженные эффекты использования франчайзинга в качестве инвеешционного механизма быстрый перенос передовых технологий и ноу-

60,00% 50,00% 40,00% 30 00% 20,00% 10,00% 0,00%

хау, ускоренное сокращение отставания в технологическом развитии, быстрое освоение новых рынков без преодоления входных барьеров, переход к автономному самообеспечению предприятий инвестиционными ресурсами Главным результатом применения франчайзинга в качестве инвестиционного механизма следует считать существенное ускорение экономия 'кого развития и переход развития промышленных предприятий на траекторию стационарного развития

Система управления инвестициями в переходной экономике, отвечающая 1ребованию стационарности

Дуализм черт переходной экономики приводиг к несостоятельности рыночных механизмов регулирования, что на практике влечет переток инвестиций из сферы производства в сферу обращения Это предопределяет необходимость введения в систему управления инвестициями некоторых допонительных органов, компенсирующих такую несостоятельность Система управления дожна быть усовершенствована за счет внешнего допонения, носящего характер государственного регулятора Концепция такого регулятора базируется на четырех принципах

В основании концепции управления инвестиционным процессом дожен лежать принцип сделай сам, докажи на своем примере, что это выгодно и безопасно

Безусловно, потенциальный рядовой инвестор в своей массе не обладает средствами, необходимыми для открытия боле или менее серьезного бизнеса в производящих сферах экономики Поэтому инвестиционные ресурсы России дожны быть консолидированы Это второй концептуальный принцип

Третий концептуальный принцип состоит в создании условий, которые обеспечат рядовому инвестору приемлемый уровень риска невозврата инвестируемых средств

Четвертый принцип - дожно быть четкое разделение потока инвестиций на инвестиции из государственных и частных источников

Каждая и:; частей этого потока дожна решать исключительно свойственную ей задачу.

Базируясь на свойстве дуализма переходной экономики в предлагаемой принципиальной схеме (рисунок J 8) присутствуют:

частные предприятия рыночного сектора экономики; государственные предприятия и предприятия, где государство обладает контрильным или блокирующим пакетом акций;

регулятор (государственный орган управления).

Двойственность экономических отношений порождает и двойственный характер таких институтов. С одной стороны, они дожны руководствоваться рыночными критериями эффективности инвестиционного процесса, а с другой - служить целям стабилизации и выхода из кризиса необходимых для экономики предприятий.

Частные предприятия V f V / V Государственные

рыноч наго секто pa 1 экономики О Регулятор гредгтриягия и предриятия. где государство обладает контрольным или блокирующим пакетел акций

государства). ( ~>

Свод даорзгалйации регулятора

Связи взаимоотношений

секторов ЭКОНОМИКИ rioc редстн ом pcrvjmiupi

Г.НЧЗИ ^рчГГИЯНОГО

управления регулятора

Рисунок IV ( ; ^-1:1 нехжденв трехиеинаго рег} шроьаяня.-. 1ПС нциаииых ишшеянЛ а перетоднон

1 КОНОМИКС

На этой основе предлагаемая далее система управления не содержит возможности предоставления инвесторам денежных средств в любой форме

и в любых условиях Таким образом, практически исключается возможность неконтролируемого перелива инвестиций в сферу обращения Обязательная процедура оформления залога на приобретаемые компоненты бизнеса также затрудняет такую возможность

Встраивание новых ролевых управченческих структур может быть осуществлено в соответствии с предлагаемой схемой (рисунок 19) В соответствии с ней государство осуществляет напрямую (посредством казначейства) инвестиций в предприятия, составляющие объекты инфраструктуры Для инвестирования деятельности частных и государстве?шых промышленных предприятий необходимо создать специальный инвестиционно-посреднический банк, где учредителем с контрольным пакетом акций будет государство Именно посредством этого органа будет осуществляться контрольно-распорядительная функция в инвестиционных процессах переходной экономики, обеспечивающая ограничения перелива инвестиций из сферы производства в сферу обращения

Ключевой структурой системы является ассоциация франчайзинга, обеспечивающая эффективное регулирование взаимоотношений государства и частных инвесторов, а также создающая условия для переноса в условия Российской экономики наиболее эффективных направлений ведения бизнеса

Р(|(.)ПОК 19 Схема мех икима риулиропаиии имвсстшшопш IX отношений на чипе п)исового мехапшма

ПЕРЕЧЕНЬ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТ

I Монографии, разделы в книгах, брошюры

1 Басе АЛ Практика и проблемы инвестиционной деятельности в переходной экономике/ АЛ Басс/ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управленил-Новосибирск.2001 -12,0 пл

2 Басс АЛ Теоретические основы перманентного инвестиционного процесса/ АЛ Басс, О В Брежнев' Сибирское отделение Российской академии наук Институт экономики и организации промышленного производства - Новосибирск -2006 - (авторских 12,5 пл)

3 Басс АЛ Опыт методологии для оценки восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятии Препринт/АЛ Басс, О С Комарова/ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления. - Новосибирск, 2004 -(авторских 1,0 пл)

4 Басс АЛ Методологические основы управления перманентностью инвестиционного процесса. Препринт/АЛ Басс/ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления -Новосибирск, 2004 -3,25 пл

5 Басс АЛ Экономика и организация предпринимательской деятетьности Учебное пособие/АЛ Басс, Г А Чухров/ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления - Новосибирск, 2001 - 23 п т, (авторских -11,5 п л)

6 Басс АЛ Основы предпринимательства. Учебно-методический комплекс/А Л Басс/ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления - Новосибирск, 2004 (21,5пл)

7 Басс АЛ Франчайзинг Учебно-методичесиш комплекс Министерство образовашм Российской Федерации/ А Л Басс/ Министерство образования Россшгской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления -Новосибирск,2003 -(13,5пл)

8 Экономика и менеджмент на предприятии Учебное пособие/ Вайшптейн СЮ, Артамошкин ВН., Басс АЛ и дрУ Министерство образования Российской Федерации Новосибирская государственная академия экономики и управления -Новосибирск,2000 -18,2пл (авторских-2пл)

II Статьи в журналах и сборниках научно-практическнх конференций

9 Басс АЛ Развитие регионального строительного комплекса и ттБСсгиционный процесс/АЛ Басс, В А Кейлер// Прогнозирование развития регионального строитетьного комплекса. Сборник материалов по результатам исследований, выпоненных по межвузовской научно-техническои программе "Строительсгво-93" -Новосибирск, 1996 - (авторских 0,5 п л )

10 Басс АЛ Предпринимательство и генезис предприятия/АЛ Брсс// Научные записки Новосиб1грской государственной академии экономики и управления -Новосибирск, 1998 -0,5пл

11 Басс АЛ Региональная инвестиционная стратегия'АЛ Басс// -Регионшгьная экономика, материалы научной сессии преподавателей Новосибирской государственной академии экономики и управления (28-30 апреля 1999 г) -Новосибирск, 1999 - 0 5 пл

12 Басс АЛ Инвестиционная привлекательность и принятие инвестиционных решений в переходной экономике/АЛ Басс, НА Огородникова, ОС Комарова//Сибирский оптовик -Новосибирск, 2000 - (авторских 0,3 п л )

13 Басс А Я Управление инвестиционной деятетьностью в критических условиях / АЛ Басс// Научные записки Новосибирской государственной академии экономики и управления -Новосибирск Выпуск 1 -Новосибирск, 2000 -0,6пл

14 Басс АЛ К вопросу о докгринапизаши инвестиционного процесса/АЛ Басс// Научные записки Новосибирской государственной академии экономики и управления -Новосибирск Выпуск 2 ЧНовосибирск, 2000 -0,6пл

15 Басс АЛ Соотношение объективности переходного процесса к субъективности реформ /АЛ Басс // Организация предпринимательской деятельности в условиях реформирования системы государственного регулирования Новосибирск, 2001 - 0,7 п л

16 Басс АЛ Транзитивная экономика и механизмы преодоления кризисных явлений /АЛ Басс // Интеграционные и инвестиционные механизмы устойчивого развития производственных систем Новосибирская государственная академия экономики и управления - Новосибирск, 2002 - 0,7 п л

17 Басс А Я Теория перманентного инвестиционного процесса /АЛ Басс // Интеграционные и инвестиционные механизмы устойчивого развития производственных систем Новосибирская государственная академия экономики и управления -Новосибирск, 2002 -1,0пл.

18 Басс АЛ Механизмы франчайзинга и процесс нововведигай/АЛ Басс// Факторы успеха нововведений Материалы межвузовской научно-практической конференции Институт экономики и организации промышленного производства СО РАН. Новосибирская государственная академия экономики и управления Сибирская академия шсслужбы - Новосибирск, 2002 - 0,5 пл.

19 Басс АЛ Механизмы франчайзинга и процесс нововведениТ/АЛ. Басс/ - Экономическое образование и наука в современных условиях оных, проблемы и перспективы Сборник материалов конференции 9-11 октября 2002 г Семипалатинск, КазФЭИ, 2002 - 0 5 пл

20 Басс АЛ Типология инвестиционного поведения предприятия/АЛ Басс// Материалы VI международной конференции актуальные проблемы электронного приборостроения Том 7 - Новосибирск, 2002 -1,0 п л

21 Басс ЛЯ Пнпесшционипя ошибка как причина кризиса предмрняшя/ЛЯ Басс// Мшсриалы VI международной Koii(|iepeiiuiin актуальные проблемы элеюрошго! о приборостроения 1ом7 Ч Новосибирск, 2002 - 1,0 п л

22 Басс ЛЯ Историческая динамика штесшциоппого процесса в несходной экомомике/Л Я Басс// Проблемы nciopim меспкпо управления Сибири XVI-XXI ш? Материалы V Всероссийской паучпоп конференции 26-27 ноября 2003 i - Новосибирск, 2003 -0,6 п л

23 Басс ЛЯ Все будет хорошо' Кю зпаег (К вопросу о выходе из кризиса) /Л Я Басс// ЭКО Всероссийский экономическим журнал - 2004, № 8 -1 ri л

24 Басс ЛЯ Тсорешческая концепция кризиса в развиши преднрияпт/Л Я Басс// Весишк OpenG\prcicoio roc)дарстеппо! о yiiimepcuteia -2004,№8 - 1 ил

25 Ьасс ЛЯ (еорегическая концепция пропюзмрокашш пофсбпосш в инпеамциях/Л Я Басс// Изпесшя высших учебных заведений С'грошельсто -2004, № 11 -1мл

26 Басс Л 51 Механизмы преодоления кризисных явлении п транзг пивной экономике/Л Я Басс// Позуповскин всстмк 2005,№ 1 -1 п л

27 Басс ЛЯ пшиивесшцни и переходная экопомика/ЛЯ Басс// ЭКО Всероссийский экономический журчал Ч 2006,№7 -(1,3 ил)

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Басс, Александр Яковлевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПЕРМАНЕНТНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА.

1.1. Терминологический аспект и анализ содержания инвестиционного процесса

1.2. Методологические основы изучения инвестиции как основы адаптационного поведения предприятия.

1.3. Кризис предприятия как закономерное следствие ошибки в инвестиционном поведении.

1.4. Теоретические положения перманентного инвестиционного процесса.

ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПЕРМАНЕНТНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА.

2.1. Исследование главного условия перманентности.

2.2. Методический подход к управлению перманентностью инвестиционного процесса в промышленности.

2.3. Экспериментальные расчеты для оценки восстановления перманентности

2.4. Оценки нарушения перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике.

ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИИ И ПЕРЕХОДНЫЕ ПРОЦЕССЫ В ЭКОНОМИКЕ.

3.1. Содержательный аспект переходного процесса и типологизация переходных состояний

3.2. Дуализм основных черт текущего состояния переходного процесса в России

3.3. Особенности инвестиционной деятельности в переходной экономике.

3.4. Кризисные явления транзитивной экономики и инвестиции.

ГЛАВА 4. ФРАНЧАЙЗИНГ КАК МЕХАНИЗМ ОПТИМИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА.

4.1. Инновационный процесс и формирование имиджа предприятия.

4.2. Анализ инвестиционного цикла создания предприятия.

4.3. Франчайзинговые механизмы в инвестиционном процессе.

ГЛАВА 5. КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПРИНЦИПЫ И МЕХАНИЗМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПЕРМАНЕНТНЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЦЕССОМ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ.

5.1. Главный тезис инвестиционной парадигмы в переходном процессе.

5.2. Основания парадигмы инвестиционного процесса.

5.3. Основные положения парадигмы инвестиционного процесса.

5.4. Система управления перманентным инвестиционным процессом.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Теоретические основы формирования инвестиционного поведения предприятий"

Актуальность диссертационного исследования. Смена экономической формации в России привела предприятия к необходимости самостоятельного решения ряда основополагающих вопросов своего функционирования. Их несколько: выбор рынков, заказчиков, определение номенклатуры выпускаемых товаров и объемов выпуска, ценообразования и др. Базисным среди этих вопросов является вопрос инвестирования и, в частности объемов, сроков и источников инвестирования.

Переходный процесс в отечественной экономике, обусловивший необходимость допонительных объемов инвестиций, не был в необходимой и достаточной мере ими обеспечен по ряду причин, главной среди которых явилось неумение адекватным образом испонять упомянутые вопросы своего функционирования. Результатом этого явися резкий спад инвестиционной деятельности и, в первую очередь, на промышленных предприятиях, что нашло свое отражение в фактических объемах инвестиций. Это явление привело к сокращению объемов производства на предприятиях, потере конкурентоспособности, устареванию оборудования и технологий и, как следствие, сокращению доли рынка.

На уровне гипотезы ясно, что восстановление утраченных предприятиями позиций требует некоторой компенсации ранее недоинвестированных объемов. В связи с этим возникает вопрос о величине необходимой компенсации объемов инвестиций. Неоднократно публиковались экспертные оценки этой величины, однако объективность таких оценок весьма проблематична и не подкреплена достаточно обоснованными количественными подходами.

Тем не менее, проблема таких оценок существует, носит гораздо более общий характер и присутствует не только в условиях переходной экономики, но и в случаях банальной потери рыночных позиций вследствие различного рода ошибок менеджмента предприятия. Поэтому для любого предприятия рано или поздно становится актуальным вопрос о том, какие объемы инвестиций и в какие сроки дожно осуществить предприятие для возврата своих позиций.

Фактически проблема может рассматриваться шире и включать в себя вопрос о том, какие объемы инвестиций и в какие сроки дожно осуществить предприятие для достижения любых, заданных наперед позиций. В этом и заключается практическая сторона проблемы. Явление переходной экономики выявило эту проблему, однако она существует (и существовала) независимо от наличия явлений перехода в экономике. Она существует всегда, поскольку является следствием многих причин, в частности, субъективных оценок менеджерами рыночной ситуации, что не исключает возможности ошибок. Ясно, что если бы такие ошибки отсутствовали, то предприятия бы существовали вечно, однако история экономики не может привести и одного подобного примера.

В то же самое время современные теоретические представления не позволяют дать позитивный или сколь либо вразумительный ответ на вопросы, постоянно возникающие в практике, поскольку существующие теории описывают инвестиции исключительно с позиций их эффективности, риска и т.п., т.е. с качественной точки зрения. Таким образом, для решения проблемы необходимо располагать теорией, позволяющей количественно описать инвестиционный процесс с позиций объемов и сроков.

Поскольку существующая теория не дает ответа на поставленные вопросы, а практика исходит из субъективных экспертных оценок, разработка теории, позволяющей оценивать инвестиционный процесс количественно, является актуальной проблемой.

Цель исследования заключается в разработке основных теоретических положений описания инвестиционного процесса, позволяющих количественно, в терминах объемов и сроков, оценивать перспективы развития предприятий, которые самостоятельно выпоняют инвестиционную функцию. Для достижения цели в диссертации были поставлены следующие основные задачи:

1. Разработать методологическую основу для количественного исследования инвестиционного процесса, включающую понятийный аппарат, принципы, формы и способы изучения инвестиций.

2. Исследовать возможность и целесообразность механизма перманентного инвестирования для эффективной адаптации предприятия к условиям внешней среды.

3. Провести теоретическое исследование влияния ошибок в инвестиционном поведении менеджмента на экономическое состояние предприятий в условиях традиционной инвестиционной парадигмы.

4. Сформулировать условия протекания инвестиционного процесса, способствующие и обеспечивающие стационарность развития предприятия.

5. Исследовать условия, при которых инвестиционный процесс обеспечивает стационарное развитие предприятий.

6. Исследовать факты нарушения протекания инвестиционного процесса и расчетным путем определить условия восстановления его эффективности.

7. Изучить особенности протекания инвестиционного процесса в переходной экономике.

8. Изучить сущность переходных процессов в экономике с точки зрения условий протекания инвестиционного процесса.

9. Исследовать франчайзинг как механизм экономии инвестиционных ресурсов, способствующий восстановлению нарушенной перманентности.

Ю.Разработать концептуальный механизм реализации инвестиционного процесса в переходной экономике.

Объектом исследования является инвестиционный процесс на предприятии.

Предметом исследования являются отношения, возникающие в процессе формирования инвестиционного поведения предприятия.

Теоретической основой является теория критериальных оценок выбора вложений капитала, теория адаптационного поведения, теории других смежных областей научного знания - теории кризисов, а также результаты прикладных исследований по проблемам управления инвестиционным процессом промышленных предприятий.

В основе методологии исследования лежит системный и бихевиоральный анализ. При этом с системных позиций инвестиционный процесс рассматривается как проявление стремления сложных динамических систем, к которым относится предприятие, к адаптации в условиях рынка.

В работе использованы методы финансового и экономического анализа, методы наблюдения, классификации и экспертных оценок. В процессе исследования использовались научные труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам управления инвестиционной деятельностью и экономики фирмы, результаты исследований Института экономики переходного периода, данные официальной статистики.

Научная гипотеза заключается в том, что предполагается наличие устойчивой, закономерной взаимосвязи между абсолютными величинами отклонений объемов инвестиций по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами допонительных инвестиций и сроками восстановления стационарности.

Информационной основой исследования являются законы Российской Федерации, указы Президента Российской Федерации, постановления Правительства РФ, статистические и аналитические материалы статистических органов Российской Федерации, данные Центробанка РФ.

Состояние научной разработанности проблемы. В экономической литературе индустриально-развитых стран проблемы инвестиционной деятельности предприятий рассматриваются в рамках стационарного развития. В обобщении полученных результатов автор опирася на работы таких зарубежных ученых, как Аккерлоф Г.А., Александер Г., Альтман Э., Бригхем Ю., Бэйли Дж., Вайнрих Г., Гапенски Л., Гитман Л.Дж., Гордон М. Дж., Гофман У., Денисон Э., Джонк М.Д., Коби Р., Крушвиц Л., Кульман А., Линтнер Дж., Литценбергер Р. Г., Мейерс Т., Милер М., Модильяни Ф., Рамасвами К., Росс Д., Тироль Ж., Фумер Дж. Г., Шапиро А., Шарп У., Шерер Ф. и др.

Формированию отечественной теории инвестиционного процесса и промышленной политики, методологических подходов к управлению инвестициями предприятий и финансовых институтов посвящены работы известных отечественных экономистов Аныдина В.М., Балабанова И. Т., Казанцева C.B., Крутика А.Б., Липсица И.В., Нещадина A.A., Никольской Е.Г., Новикова A.B., Попелова A.A., Ясина Е. и др.

Проблемы кризисов и переходной экономики рассматриваются в работах Богданова A.A., Гайдара Е.Т., Евстигнеева Р., Короткова В.М, Маркса К., Кондратьева Н. Д., May В., Мизеса Л., Пригожина И., Стенгерс И., Хансена Э., Яковца Ю.В. и др.

Описанию механизмов франчайзинга с позиций инвестиционного поведения посвящены работы Солонина В., Стэнворт Д., Смит Б., Шулус А., Быченко Н., Мендельсон M., Рыковой И.В. и др.

Однако, при наличии достаточно большого количества публикаций, управление инвестиционным процессом в условиях его перманентности и транзитивности экономики в целом исследованы на наш взгляд недостаточно. Чаще всего акцент в них делается на качественные аспекты развития инвестиционного процесса, связанные в основном с оценкой эффективности и риска. Описание инвестиционного процесса с количественной стороны и позиций вывода предприятий, осуществляющих инвестиции, на траекторию стационарного развития в современной науке представлено недостаточно. Также недостаточно исследованы вопросы комплексного решения перечисленных проблем и их системная взаимосвязь с другими аспектами управления в условиях переходной экономики, инструментами, способами, методами повышения конкурентоспособности и механизмами перехода российских предприятий на пути эффективной генерации собственных инвестиционных ресурсов.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в том, что совокупность сформулированных методологических и теоретических положений позволяет создать основу количественных методов измерения инвестиционного процесса в аспектах объемов и сроков, получать оценки инвестиционного процесса в терминах достаточности и возможности с позиций целей развития предприятий.

Новизна практического результата заключается в том, что разработан расчетный аппарат оценки инвестиционного процесса, позволяющий в реальности формулировать рекомендации предприятиям по существу их инвестиционного поведения, а также, в макроэкономическом аспекте, создавать структуры и механизмы компенсации неудовлетворительного инвестиционного поведения предприятий в переходной экономике.

Важное достоинство такого подхода заключается в том, что он позволяет: 1) заблаговременно распознать возникновение отклонений в протекании инвестиционного процесса, разработать и отобрать варианты инвестирования, компенсирующие эти отклонения и возвращающие развитие предприятия на стационарную траекторию развития; 2) разработать систему частных моделей управления инвестиционным процессом, с учетом фактического положения предприятия на отраслевом рынке; 3) обеспечить стационарное развитие предприятий различных форм собственности в условиях переходной экономики.

Наиболее значимые результаты уточнен и разработан понятийный аппарат инвестиционного поведения, допоняющий и развивающий существующие подходы к системному определению сущности понятия инвестиций (позволяющий трактовать инвестиции с одной стороны как процесс, а с другой стороны как особый вид экономического поведения);

- разработаны методологические положения, основанные на принципах подчиненности инвестиционного процесса процессу предпринимательства, позволяющие изучать инвестиции как процесс экономического поведения, и позволяющие построить основные принципы количественного описания инвестиционного процесса;

- разработаны основные положения теории, объясняющей возникновение кризиса на предприятии вследствие накопления ряда ошибок в инвестиционном поведении, практическое применение которой определяет механизм их предотвращения и ликвидации;

- разработаны основополагающе положения теории перманентного инвестиционного процесса и системы его критериальных оценок, уточняющие принципы стационарного развития предприятий;

- исследовано главное условие перманентности инвестиционного процесса на предприятии и рассчитана количественная оценка восстановления перманентности, которая позволяет установить наличие устойчивой закономерной взаимосвязи между абсолютными величинами отклонений объемов инвестиций по отношению к траектории стационарного развития, ставкой дисконтирования, объемами допонительных инвестиций и сроками восстановления стационарности;

- осуществлена типизация ситуаций управления перманентностью инвестиционного процесса на предприятии, которая позволяет реализовать механизм принятия инвестиционных решений на предприятии;

- получены оценки возможности восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях, показывающие, что для большинства предприятий эта возможность в рамках традиционной инвестиционной парадигмы проблематична;

- оценено нарушение перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике России, позволяющее оценить реальную потребность в инвестициях и показывающее невозможность ее восстановления в рамках традиционной инвестиционной парадигмы;

- показана адекватность основных черт франчайзинга механизму восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях в переходной экономике;

- разработана система управления инвестиционным процессом в переходной экономике, отвечающая требованиям восстановления перманентности инвестиционного процесса.

Практическая значимость полученных результатов состоит в том, что на их основе возможна разработка инвестиционных программ вывода предприятий на траекторию стационарного развития. На основе предложенной в диссертации системы критериальных и эмпирических оценок можно практически оценить общую потребность в привлекаемых инвестиционных ресурсах, обеспечивающих восстановление перманентного инвестиционного процесса, как для отдельных промышленных предприятий, так и для экономических регионов в целом. Исходя из целей развития экономики становится практически возможным, определять реальный совокупный спрос на инвестиционные ресурсы.

Апробация работы. Основные положения работы докладывались на международных и региональных научно-практических и теоретических конференциях, семинарах и круглых столах по проблемам инвестиционной деятельности и предпринимательства.

Теоретические положения работы используются в учебном процессе на кафедре Экономики и предпринимательство Новосибирского государственного университета экономики и управления.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 27 научных работ. Объем авторской публикации составляет 91,5 п.л.

Содержание диссертации соответствует области исследования п. 15.2. "Формирование механизмов устойчивого развития экономики промышленных отраслей, комплексов, предприятий", п. 15.15. "Теоретические и методологические основы эффективного развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства", п. 4.15. "Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и протекания инвестиционной деятельности в экономических системах".

Структура объем диссертации. Структура работы определяется принятой логикой проведенного исследования и отражена в содержании диссертации, состоящей из введения, пяти глав, заключения, списка литературы и приложения. Диссертация изложена на 355 страницах текста, содержит список литературы из 279 источников, содержит 55 рисунков, 31 таблицу, приложение на 26 страницах.

В первой главе обобщен существующий и разработан новый понятийный аппарат, определена сущность поведенческой функции инвестиций, сформулированы основные методологические принципы, формы и способы изучения инвестиций, разработаны основополагающие идеи и основания теории кризиса предприятия как следствия ошибки в инвестиционном поведении, сформулирован принцип перманентности и основы теории перманентного инвестиционного процесса.

Во второй главе выпонено исследование главного условия перманентности инвестиционного процесса, на базе которого разработан методический подход к управлению перманентностью. Выпонены экспериментальные расчеты для оценки восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях. Исследованы оценки нарушения перманентности в переходной экономике и выпонено исследование возможностей ее восстановления.

В третьей главе исследован содержательный аспект переходного процесса в экономике и типологизированы переходные состояния, показан дуализм основных черт переходной экономики, показана особенность инвестиционной деятельности в современной России, заключающаяся в усилении дефицита инвестиций за счет криминализации инвестиционной сферы. Показана сущность транзитивной экономики, предложена концепция влияния транзитивности на инвестиционный процесс на предприятии.

В четвертой главе обоснована возможность и целесообразность применения франчайзинга с позиций инновационности и активизации инвестиционной деятельности в условиях ограниченности инвестиционных

12 возможностей предприятий. Осуществлен сравнительный анализ инвестиционного цикла предприятия без применения франчайзинга и в условиях его применения.

В пятой главе сформулированы основные положения новой инвестиционной парадигмы в условиях переходной экономики, разработаны принципиальные положения системы управления перманентным инвестиционным процессом в транзитивной экономике.

В приложении приведены результаты количественных расчетов, которые легли в основу формирования численной меры перманентности инвестиционного процесса - коэффициента восстановления перманентности.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Басс, Александр Яковлевич

Заключение

В настоящей работе нашли свое отражение проблемы инвестиционного процесса в переходной экономике России, сделана попытка их теоретического осмысления, а также предложены концептуальные конструкции, которые, по мнению автора, позволят преодолеть проблемы инвестиционного процесса с минимальными потерями.

Традиционная инвестиционная парадигма, сложившаяся в условиях централизовано управляемой экономики, является тормозом экономического развития промышленных предприятий. Ее дальнейшее сохранение способствует замедлению и застою в промышленном развитии, что противоречит целям и задачам, проводимых в стране экономических реформ.

Вместе с приобретением права собственности на промышленные предприятия лица, получившие это право, не сумели осознать необходимость ответственности по управлению инвестиционным процессом, обеспечивающем, в конечном счете, достижение целей реформ, заключающихся в значительном повышении эффективности функционирования предприятий.

Исследование показало, что в переходной экономике сохраняется две формы собственности на предприятия. Однако, в то же самое время, государство, как собственник, отказалось от осуществления инвестиционной функции в поном объеме, а частный собственник не воспринял ее как жизненно необходимую. Свойство перманентности инвестиционного процесса, являющееся имманентным условием стационарного развития предприятий, было во многих случаях нарушено. Восстановление перманентности инвестиционного процесса требует огромных объемов финансирования, что находится в противоречии с реальными возможностями переходной экономики. Установлено, что потребные объемы инвестирования в нелинейной пропорции зависят от предполагаемых сроков восстановления перманентности и ставок дисконтирования, которые в переходной экономике продожают оставаться весьма высокими.

Таким образом, в экономике сложилась противоречивая ситуация, приведшая к потере рыночных позиций основной массой промышленных предприятий. В таких условиях для достижения экономических целей реформ необходима выработка новой, современной инвестиционной парадигмы.

В основу новой парадигмы дожна быть положена система положений, определяющих и ограничивающих характер управления инвестиционным процессом. В качестве основных, по мнению автора, дожны выступать следующие положения:

- характер и уровень развития объекта экономики, включая научные достижения, пригодные для выработки перспективных товарных идей;

- направление развития объекта экономики;

- механизмы подготовки объекта в иное качественное/количественное состояние;

- характеристика способов и форм инвестиционной деятельности.

Исходя из этого, для активизации инвестиционной деятельности необходимо сосредоточить внимание на следующих направлениях:

- развитие современных форм и методов организации инвестиционной и предпринимательской деятельности;

- создание механизма аккумуляции инвестиционных ресурсов на специальных счетах упономоченных банков и обеспечение их целевого использования;

- развитие системы государственных гарантий инвесторам (через создание гарантийных и залоговых фондов, объединяющих финансовые средства государства, фирм, частных лиц);

- совершенствование механизма приватизации предприятий с учетом его инвестиционной направленности;

- снижение налоговой нагрузки на предприятия реального сектора экономики, дифференциация налоговых льгот в зависимости от направлений инвестиционных вложений;

- последовательное снижение банковской процентной ставки до уровня, стимулирующего направление кредитных ресурсов в реальный сектор экономики;

- завершение процесса формирования необходимой законодательной базы инвестиционной деятельности.

Автор исходит из того, что инвестиционная парадигма дожна включать положение, которое позволит в условиях жесткой ограниченности инвестиционных ресурсов создать стартовый механизм их последующей расширяющейся генерации. Под этим мы понимаем такие механизмы, которые позволяют сократить до минимального уровня влияние фактора времени и процентной ставки.

В результате исследования подходов к формированию современной инвестиционной парадигмы получен ряд результатов.

1. В терминологической области допонено, уточнено и развито понятие инвестиций, как специфического вида поведения, направленного на адаптацию предприятия к изменяющимся условиям внешней среды, имеющего различные допустимые цели - развитие, выживание, уход с рынка.

2. В связи с тем, что понятие поведения семантически связано с понятием ошибки, предложена теория, объясняющая возникновение кризиса на предприятии вследствие накопления ряда ошибок в инвестиционном поведении, практическое применение которой определяет механизм его предотвращения и ликвидации.

3. Возможность кризисов вследствие инвестиционных ошибок послужила основой разработки теоретической концепции перманентного инвестиционного процесса и системы его критериальных оценок, уточняющие и допоняющие принципы стационарного развития предприятий;

4. Для установления количественной меры перманентности исследовано главное условие перманентности инвестиционного процесса на предприятии, по результатам которого рассчитана количественная оценка меры восстановления перманентности;

5. Практическое применение теории перманентного инвестиционного процесса потребовало методической типизации ситуаций управления перманентностью инвестиционного процесса, которое позволяет реализовать разработанный механизм принятия инвестиционных решений на предприятии;

6. Для практической апробации разработанных подходов получены оценки возможности восстановления перманентности инвестиционного процесса, показывающие, что для большинства предприятий эта возможность в рамках традиционной инвестиционной парадигмы проблематична;

7. Макроэкономическая апробация выпонена путем оценки нарушения перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике России, которая позволила оценить реальную потребность в инвестициях и показывающая невозможность ее восстановления в рамках традиционной инвестиционной парадигмы;

8. На основе исследования сущностных характеристик в сопоставлении с фазовой структурой инвестиционного процесса показана адекватность основных черт франчайзинга механизму восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятиях в переходной экономике;

9. Для практического синтеза условий восстановления перманентности инвестиционного процесса в переходной экономике разработана соответствующая ему система управления инвестиционным процессом.

Из результатов настоящей работы непосредственно вытекает ряд научных проблем, которые автор предполагает решать в качестве очередного этапа своих научных исследований. Суть этих проблем в следующем:

1. Исследование взаимосвязи и взаимоадекватности перманентности инвестиционного процесса с перманентностью трансформации систем управления экономическими объектами различного масштаба.

2. Исследование механизмов взаимодействия и взаимного влияния деятельности предприятий, принадлежащих разным формам собственности, а также измерения этих взаимодействий.

3. Построение модели скорости развития инвестиционного кризиса и прогнозирования критических состояний в экономике в целом и на отдельном предприятии.

4. Моделирование скорости нарастания инвестиционного потока и механизма вывода отдельного предприятия на траекторию устойчивого развития.

5. Исследование экономических условий образования ставок рояти и оптимизация их величины с позиций обеспечения максимально возможной скорости развития инвестиционной деятельности.

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Басс, Александр Яковлевич, Новосибирск

1. Аккерлоф Дж. Рынок лимонов: Неопределенность качества и рыночный механизм / Дж. Аккерлоф // THES1.. - 1994. № 5. - С.91-104.

2. Аккоф Р. О целеустремленных системах / Р.Аккоф, Ф.Эмери. М.: Сов. Радио, 1974. - 272 с.

3. Ануреев С. В. Инвестиционное кредитование промышленных предприятий : автореф. . канд. эк. наук по спец. 08.00.10 / Н.-и. фин. ин-т М-ва финансов Рос. Федерации / C.B. Ануреев. М., 1999. - 19 с.

4. Анынин В. М. Инвестиционный анализ / В. М. Анынин. M.: Дело, 2000. -280 с.

5. Арбатов А. А. Нефть России = Oil of Russia: Проблемы воспроизводства сырьевой базы, потребления, правового регулирования и привлечения инвестиций / A.A. Арбатов, A.A. Конопляник, А.Н. Курский. М.: Геоинформмарк, 1996. - 80 с.

6. Аркатов А. Я. Экономическое обоснование, планирование и повышение эффективности реальных инвестиций на предприятии : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Бегород, гос. технол. акад. строит, материалов / А. Я. Аркатов. Бегород, 1997. - 24 с.

7. Аширов С.О. Инвестиционная активность, методы ее определения и пути оживления в организациях промышленности / С.О. Аширов. М.: ГУУ, 1999. - 106 с.

8. Ашманов С.А. Введение в математическую экономику/С.А.Ашманов/. М.: Наука, 1984.-296 с.

9. Ю.Бабук И. М. Экономический механизм управления инвестиционными процессами : автореф. . канд. экон. наук, по спец. 08.00.05 / Белорус, гос. политехи, акад. / И. М. Бабук. Минск, 1998. - 34 с.

10. П.Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? / И. Т. Балабанов. М.: Финансы и статистика. 1994.

11. Басс А. Я. Все будет хорошо! Кто знает. (К вопросу о выходе из кризиса) / А. Я. Басс //ЭКО. Всероссийский экономический журнал. 2004. - № 8. - с. 27-38.

12. Басс А. Я. Инвестиционная привлекательность и принятие инвестиционных решений в переходной экономике / А.Я. Басс и др. Сибирский оптовик. -Новосибирск, 2000. - с. 48-51.

13. Басс А. Я. Экономика и менеджмент на предприятии / А. Я. Басс. -Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2000. 336 с.

14. Басс А. Я. Инвестиционная ошибка как причина кризиса предприятия У А. Я. Басс // Материалы VI международной конференции актуальные проблемы электронного приборостроения. Том 7. Новосибирск, 2002. - С. 28-35.

15. Басс А. Я. Историческая динамика инвестиционного процесса в переходной экономике / А.Я.Басс. // Проблемы истории местного управления Сибири XVI-XXI вв. Материалы V Всероссийской научной конференции 26-27 ноября 2003 г. Новосибирск, 2003. - С. 194-203.

16. Басс А. Я. К вопросу о доктринализации инвестиционного процесса / А. Я. Басс // Научные записки НГАЭиУ. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2000. - Вып. 2. - С. 162-167.

17. Басс А. Я. Механизмы преодоления кризисных явлений в транзитивной экономике / А. Я. Басс // Позуновский вестник. 2005. - № 1. - С.20-25.

18. Басс А. Я. Механизмы франчайзинга и процесс нововведений. Факторы успеха нововведений. / А. Я. Басс.// Материалы межвузовской научной конференции. Новосибирск. - 2002. - С.41-46.

19. Басс А. Я. Основы предпринимательства. Учебно-методический комплекс / А. Я. Басс. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2004. - 171 с.

20. Басс А. Я. Практика и проблемы инвестиционной деятельности в переходной экономике / А. Я. Басс. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2001.- 178 с.

21. Басс А. Я. Предпринимательство и генезис предприятия / А. Я. Басс // Научные записки НГАЭиУ. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 1998. -С. 175-178.

22. Басс А. Я. Региональная инвестиционная стратегия / А. Я. Басс // Региональная экономика: материалы научной сессии преподавателей НГАЭиУ (28-30 апреля 1999 г.). Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 1999. - С. 28-32.

23. Басс А. Я. Теоретическая концепция кризиса в развитии предприятия / А. Я. Басс // Вестник Оренбургского государственного университета. 2004. - № 8.-С. 13-18.

24. Басс А. Я. Теоретическая концепция прогнозирования потребности в инвестициях / А. Я. Басс // Известия высших учебных заведений. Строительство. 2004. - № 11. - С. 67-75.

25. Басс А. Я. Теория перманентного инвестиционного процесса / А. Я. Басс // Сб.: Интеграционные и инвестиционные механизмы устойчивого развитияпроизводственных систем. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2002. - С. 224-235.

26. Басс А. Я. Типология инвестиционного поведения предприятия / А. Я. Басс II Материалы VI международной конференции актуальные проблемы электронного приборостроения. Том 7. Новосибирск. - 2002. - С. 15-21.

27. Басс А. Я. Франчайзинг. Учебно-методический комплекс / А. Я. Басс. -Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2003. 105 с.

28. Басс А. Я. Развитие регионального строительного комплекса и инвестиционный процесс / А. Я. Басс, В. А. Кейлер // Сб.: Прогнозирование развития регионального строительного комплекса. Новосибирск. - 1996. -С. 46-49.

29. Басс А. Я. Опыт методологии для оценки восстановления перманентности инвестиционного процесса на предприятии / А. Я. Басс, О. С. Комарова. Препринт. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2004. - 32 с.

30. Басс А. Я. Экономика и организация предпринимательской деятельности / А. Я. Басс, Г. А. Чухров Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 2001. - 360 с.

31. Бахарев С. Ю. Формирование системы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Ин-т соц.-экон. пробл. Рос. акад. наук / С. Ю. Бахарев. СПб., 1996. - 27 с.

32. Белоусов А. В. Механизм привлечения капитала в развитие промышленного производства России : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург. ун-т экономики и финансов / A.B. Белоусов. СПб., 1995. - 16 с.

33. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. Киев: МП ИТЕМ, 1995.- с.12.

34. Блэк Дж. Экономика: Токовый словарь: Англо-русский / Дж. Блэк. М.: ИНФРА-М, 2000.

35. Бобков И. А. Регулирование воспроизводства инвестиций и основного капитала в рыночной экономике / И. А. Бобков. М.: НИИ управления, 1991. - 256 с.

36. Богданов А. А. Тектология. Всеобщая организационная наука / А. А. Богданов. Кн. 1. -М.: Экономика, 1989. - с. 209.

37. Бочкарева Е. Ю. Финансы в инвестиционном процессе в нефтегазовом комплексе : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.10 / / Гос. акад. управления им. С. Орджоникидзе / Е. Ю. Бочкарева. М., 1996. - 18 с.

38. Бригхем Ю. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х т. / Ю. Бригхем, Л. Гапенски. СПб.: Экономическая школа, 1998.

39. Брилон А. В. Совершенствование методов оценки рисков нефтегазовых проектов : автореф. . канд. экон. наук по спец 08.00.05 / Рос. гос. ун-т нефти и газа им. И.М. Губкина / А. В. Брилон . М., 1999. - 24 с.

40. Бродский Г. М. Инвестирование промышленности негосударственными пенсионными фондами (НПФ) : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / Г. М. Бродский. -СПб., 1996. 17 с.

41. Брынцев А. Н. Промышленные инвестиции в условиях свободной экономической зоны: (На прим. Калинингр. обл.)/ А. Н. Брынцев / Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации. М., 1998. - 19 с.

42. Веблен Т. Теория праздного класса / Т. Веблен; пер. с англ. М.: Прогресс, 1984.-367 с.

43. Винер Н. Кибернетика или управление и связь в животном и машине / Н. Винер -М.: 1983.-235с.

44. Гейл Д. Замкнутая модель производства/ Линейные неравенства и смежные вопросы / Д. Гейл. М.: Издательство иностранной литературы, 1959.

45. Гейл Д. Теория линейных экономических моделей / Д.Гейл. М.,: Иностранная литература, 1963.

46. Гитман Л. Дж. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман, М.Д. Джонк.: Дело, 1999.- 1008 с.

47. Горбатенко О. И. Экономический механизм формирования инвестиционной политики предприятия в условиях рынка : автореф. . канд. экон. наук, по спец. 08.00.05 / Бегор. гос. технол. акад. строит, материалов / О.И. Горбатенко. Бегород, 1997. - 24 с.

48. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая. Новосибирск: РИПЭЛ, - 1995.

49. Гращенков В. П. Эффективность инвестиций в пищевые производства России : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / С.-Петерб. гос. акад. холода и пищевых продуктов / В.П. Гращенков. СПб., 1999. - 19 с.

50. Грингруз М. Е. Повышение эффективности инвестиционной деятельности промышленных предприятий на основе лизинговых операций : Автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Моск. гос. технол. ун-т/М. Е. Грингруз. -М., 1998.-23 с.

51. Грошев С. М. Принятие инвестиционных решений: согласование теории и практики : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Новосиб. гос. техн. ун-т / С.М. Грошев. Новосибирск, 1999. - 19 с.

52. Груздов В. В. Повышение эффективности инвестиций в разработку и подготовку производства новой техники : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова / В.В. Груздов. М., 1995. -22 с.

53. Гусаков Б.И. Экономическая эффективность инвестиций собственника : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Б.И. Гусаков. -Белорус, гос. политехи, акад. Минск, 1998. - 36 с.

54. Дадаян B.C. Моделирование народнохозяйственных процессов / B.C. Дадаян. М.: Экономика, 1973.

55. Дворниченко В. Г. Организация инвестиционной деятельности в реформируемом промышленном регионе : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации / В. Г. Дворниченко. М., 1998. - 24 с.

56. Денисон Э. Исследование различий в темпах экономического роста / Э. Денисон. М.: Прогресс, 1971. - с. 233.

57. Деришева О.Б. Планирование догосрочных инвестиций на предприятиях в рыночных условиях : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Рос. экон. акад. им. Г.В. Плеханова / О. Б. Деришева. М., 1998. - 29 с.

58. Докучаев Д. Америке такое и не снилось! / Д.Докучаев // Известия. 1996. -25 окт.

59. Драчев Д.О. Инвестиционные факторы реструктуризации промышленного производства : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 /Рос. акад. гос. службы при Президенте Рос. Федерации / Д. О. Драчев. М., 1998. - 24 с.

60. Дынкин A.A. Предпринимательство в конце XX века / A.A. Дынкин и др.. -М., 1992.

61. Еленева Ю. А. Оценка эффективности инвестиций при выборе оборудования автоматизированного многономенклатурного производства : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Моск. гос. технол. ун-т "Станкин" / Ю.А. Еленева. -М., 1997. 16 с.

62. Зеленский Ю. Б. Механизм стимулирования инвестиций в промышленное производство : автореф. канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Сарат. гос. социал.-экон. ун-т / Ю. Б.Зеленский. Саратов, 1998. - 19 с.

63. Зубов Д. Л. Реструктуризация и развитие контрактных отношений пути активизации инвестиционной деятельности в оборонно-промышленном комплексе России / Д. JI. Зубов. - М., 1999. - 231 с.

64. Ивановский В. С. Управление инвестициями в промышленности России : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Гос. акад. упр. им. Серго Орджоникидзе / B.C. Ивановский. М., 1995. - 30 с.

65. Игнатьев Д. И. Портфельные инвестиции в развитие промышленных предприятий : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург. ун-т экономики и финансов / Д. И. Игнатьев СПб., 1997. - 15с.

66. Иларионова Н. А. Исследование и разработка методов управления инвестиционной деятельности на предприятиях : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / С.-Петерб. гос. инж.-экон. акад. / И. А. Иларионова -СПб., 1998.- 17 с.

67. Инвестиции и инновационная деятельность: Сб. науч. тр. / Рос. акад. наук. Сиб. отд-ние. Ин-т экономики и орг. пром. пр-ва; под ред. В. А. Бажанова, Л. П. Буфетовой. Новосибирск, 1992. - 159 с.

68. Инвестиционная стратегия в управлении предприятием : Сб. науч. тр. / Рос. акад. наук. Сиб. отд-ние. Ин-т экономики и орг. пром. пр-ва; Под ред. Титова В.В., Марковой В.Д. Новосибирск: ИЭиОПП СО РАН, 1999. - 171 с.

69. Казанцев С. В. Структура иностранных инвестиций в России / С. В. Казанцев // ЭКО. 2006. - №4. - С.53-67.

70. Казанцев С. В. Экономическое развитие России и направления инвестиционного сотрудничества с Китайской Народной Республикой / С. В. Казанцев. Новосибирск: ИЭОПП СО РАН, 2005. - 16с.

71. Казанчева, X.K. Инвестирование промышленности КБР / Х.К. Казанчева. -Нальчик: Эльбрус, 1996. 123 с.

72. Калашников П. Л. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности промышленного предприятия : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / П. Л. Калашников. СПб., 1996. - 17 с.

73. Канторович, Л.В. Оптимальные модели перспективного планирования/ Применение математики в экономических исследованиях / Л. В. Канторович, В. Л. Макаров. Т. 3. М.: Мысль, 1965.

74. Канторович, Л.В. Динамическая модель перспективного планирования/ Планирование и экономико-математические методы / Л.В. Канторович. -М.: Наука, 1964.

75. Качеров С. А. Формирование механизма управления инвестиционной политикой региона : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Краснояр. гос. техн. ун-т / С. А. Качеров. Красноярск, 1997. - 27 с.

76. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег// Дж.М. Кейнс. Избранные произведения. М.: Экономика, 1993. - 550 с.

77. Кирцнер И. Конкуренция и предпринимательство / И. Кирцнер. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.- 239 с.

78. Козлова Е. А. Планирование и оценка инвестиций на предприятии : автореф. канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Хабар, гос. техн. ун-т / Е.А. Козлова. Хабаровск, 1998. - 19 с.

79. Коби Р. Энциклопедия технических индикаторов рынка / Р. Коби, Т. Мейерс. -М.: АЛЬПИНА, 1998.

80. Кондратьев Н. Д. Проблемы экономической динамики / Н. Д. Кондратьев. -М., 1989.

81. Копасовская Н. Г. Обоснование инвестиций при многовариантных условиях их реализации : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Казан, фин.-экон. ин-т / Н. Г. Копасовская. Казань, 1999. - 19с.

82. Коротков В.М. Антикризисное управление / В.М. Короткое и др.. М.: ИНФРА-М, 2000. - 432 с.

83. Косинцев А. П. Хозяйственный механизм привлечения зарубежных финансовых ресурсов в промышленность региона : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Урал. гос. экон. ун-т / А. П. Косинцев. -Екатеринбург, 1996. 18 с.

84. Кот А. Д. Формирование эффективной инвестиционно-строительной политики предприятия газовой промышленности : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Тюмен. гос. архит.-строит. акад. / А. Д. Кот. СПб., 1998.- 18 с.

85. Котлер Ф., Основы маркетинга / Ф. Котлер. М., 1990.

86. Кох В. А. Инвестиционное проектирование в акционерных обществах в постприватизационный период : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / В. А. Кох. СПб., 1996.-22 с.

87. Краснянский, Г.Л. Инвестиционная политика угольной отрасли / Г.Л. Краснянский. М.: Акад. горн, наук, 1999. - 327 с.

88. Криночкин И. Ю. Фактор риска в инвестиционных решениях : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Ин-т макроэкон. исслед. при М-ве экономики Рос. Федерации / И.Ю. Криночкин. М., 1997. - 24 с.

89. Крутик А. Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства / А. Б. Крутик, Е. Г. Никольская. СПб.: Лань, 2000. - с. 57.

90. Крушвиц JI. Инвестиционные расчеты / Л. Крушвиц. СПб.: Питер, 2001. -432 с.

91. Крылов Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: учебное пособие по экон. спец. / Э. И. Крылов, И. В. Журавкова. М.: Финансы и статистика, 2001. - 383 с.

92. Кудинов Ю.С. Концепция инвестиционной стратегии топливно-энергетического комплекса России в условиях кризиса / Ю. С. Кудинов, О. К. Макаров. М., 1998. - 48 с.

93. Кудряшов В.В. Совершенствование механизма воспроизводства основных фондов нефтеперерабатывающих предприятий : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Самар. гос. экон. акад. / В.В. Кудряшов. -Самара, 1997. 27 с.

94. Кульман А. Экономические механизмы / А.Кульман. М.: Прогресс-Универс, 1993.

95. Ланчев Э. Инвестиции в России'2002 / Э.Ланчев // Рынок ценных бумаг. -2002. №12.

96. Лапочкина С. В. Формирование инвестиционной политики фирмы : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Ульян, гос. ун-т / С. В. Лапочкина. Ульяновск, 1999. - 23 с.

97. Латыпов Р. Р. Разработка организационно-экономических основ инвестирования инновационной деятельности предприятий : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Уфим. гос. авиац. техн. ун-т / Р. Р. Латыпов. Уфа, 1998. - 19 с.

98. Лебедева Т. Я. Основные направления инвестиций в нефтегазовую отрасль России / Т. Я. Лебедева. М.: Макс Пресс, 2001. - 274 с.

99. Ли С.Ч. Прямые инвестиции южнокорейских компаний в обрабатывающую промышленность России : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.14 / Ин-т мировой экономики и междунар. отношений Рос. акад. наук / С.Ч. Ли. М., 1999. - 26 с.

100. Липсиц И.В. Промышленная политика России: принципы формирования и механизмы реализации / И. В. Липсиц, A.A. Нещадин. М.: Экспертный институт, 1997.

101. Локшина С.М. Краткий словарь иностранных слов / С.М. Лошкина. М.: Советская энциклопедия, 1966. - с. 160.

102. Макаров В.Л. Асимптотическое поведение оптимальных траекторий линейных моделей экономики/В .Л. Макаров//Сибирский математический журнал. 1966. Том VII, № 4. -с.832-853.

103. Макаров В.Л. Модели оптимального роста экономики/В.Л.Макаров/УЭкономика и математические методы. 1969. Том V, вып. 4. - с.569-581.

104. Макконнел, K.P. Экономикс. В двух томах / K.P. Макконел, С.Л. Брю -М.: Республика, 1992.

105. Марголин А. Е. Методические основы оценки инвестиционных проектов на предприятиях отрасли печати : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Моск. гос. ун-т печати / А .Е. Марголин. М., 1997. - 21 с.

106. Маркина Т. В. Рыночное регулирование повышения технического уровня производства : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург. гос. техн. ун-т / Т. В. Маркина. СПб., 1995. - 31 с.

107. Маркс, К. Замечания к программе германской рабочей партии / К. Маркс, Ф. Энгельс // Избранные сочинения. М.: Издательство политической литературы, 1987.- Т. 6. - с.23.

108. Маркс, К. Нищета философии/ К. Маркс, Ф. Энгельс // Избранные сочинения. М.: Издательство политической литературы, 1987. - Т. 3. - с.35-36.

109. Маслякова Е. А. Методология экономико-статического исследования инвестиционной деятельности в промышленности : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.11 / Всерос. заоч. фин.-экон. ин-т / Е. А. маслякова М., 1999. - 27 с.

110. May В. Экономические проблемы в Конституции РФ: направления возможного уточнения и доработки / В.May // Некоторые политэкономические проблемы современной России. Научные труды № 15Р. -М.: ИЭППП, 1999.

111. Медведев Г.В. Методология организации НИОКР и подготовки инвестиционных проектов производственного назначения / Г.В. Медведев. -Ульян, гос. техн. ун-т. Ульяновск, 1998. - 41 с.

112. Межстрановый сравнительный анализ. М.: ИМЭМО РАН, 1997. - С. 16.

113. Мельников Б., Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 года / Б.Мельников, В. Марковская, А. Шкуренко // Инвестиции в России. 2002. -№ 5. - С. 16-20.

114. Мендельсон М. Руководство по франчайзингу. / М. Мендельсон. М.: Сибли Интернэшнл, Инк., 1995. - 176 с.

115. Метелина Т. П. Инвестиционная политика и механизмы ее реализации в промышленном производстве : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов / Т. П. Метелина. СПб., 1999. -18 с.

116. Мизес J1. фон Человеческая деятельность: Трактат по экономической теории / Л. фон Мизес. М.: ОАО НПО Экономика, 2000. - 878 с.

117. Мирзобаходуров Б.Р. Управление эффективностью инвестиций : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Петерб. гос. ун-т / Б. Р. Мирзобаходуров. СПб., 1997. - 21 с.

118. Мовшович С.М. Теоремы о магистрали в в моделях Неймана-Гейла (слабая форма)/С.М.Мовшович//Экономика и математические методы. -1969, Том 5, № 6. с. 877-889.

119. Моссаковский Я.В. Оценка экономической эффективности капитальных вложений в горной промышленности: учеб. Пособие / Я. В. Моссаковский. -Моск. гос. горн. ун-т. М., 1995. - 55 с.

120. Мурзамадиева М.С. Инвестиции и развитие промышленного потенциала Республики Казахстан : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / М.С. Мурзамадиева. СПб., 1995.-14 с.

121. Мустафаева Л.И. Иностранные инвестиции как фактор развития современного промышленного производства России : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.14 / Рос. ун-т дружбы народов / Л.И. Мустафаева. М., 1998. - 17 с.

122. Мысловский Е. Н. Внимание: КидаИнвест / Е. Н. Мысловский. М.: Соас, 1996.

123. Набиев P.A. Вопросы комплексной оценки эффективности совместных инвестиций в промышленность строительных материалов : автореферат . докт. экон. наук по спец. 08.00.10 / Астрах, гос. техн. ун-т / P.A. Набиев. -Астрахань, 1999. 27 с.

124. Нагиев Р. Н. Механизм регулирования инвестиционных процессов в промышленности региона : автореф. . канд. экон. наук по спец. 08.00.05 / Даг. гос. техн. ун-т / Р. Н. Нагиев. СПб., 1997. - 19 с.

125. Нименья, И.Н. Моделирование инвестиционной деятельности естественной монополии (На прим. ОАО "Газпром") / И.Н. Нименья, Н.И.

126. Илькевич / Отв. ред. Зоркальцев В.И.; Сиб. отд-ние РАН, Ин-т систем энергетики им. J1.A. Мелентьева. Новосибирск: Наука, 1999. - 121 с.

127. Новиков А. В. Инвестиционная привлекательность региона: учеб. Пособие / А. В. Новиков. Новосибирск: НГАЭиУ, 2001. - 141с.

128. Новиков А. В. Региональный фондовый рынок. Оценка потенциала / А. В. Новиков. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 1999.

129. Новиков А. В. Фондовый рынок Сибири становление и проблемы развития / А. В. Новиков. Новосибирск: Издательство НГАЭиУ, 1998.

130. Новиков А. В. Фондовый рынок Сибири: возможности в привлечении инвестиций / A.B. Новиков, И.Я. Новикова. Новосибирск, 1999. - 96с.

131. Новиков А. В. Формирование и перспективы развития механизмов привлечения инвестиций в производство : автореф. . докт. экон. наук по спец. 08.00.05 / А. В. Новиков. Новосибирск, 1999.

132. Носенко Н.В. Механизм инвестирования в системе управления финансово-промышленными группами : автореф. . докт. экон. наук по специальности 08.00.05 / Рос. заоч. ин-т текстил. и лег. пром-сти / Н.В. Носенко.-М., 1999.-26 с.

133. О предприятиях и предпринимательской деятельности: Закон РСФСР от 25 декабря 1990г., № 445-1.

134. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: ФЗ РФ от 25 февраля 1999 г., № 39-Ф3.

135. Об иностранных инвестициях в РСФСР: Закон РСФСР от 4 июля 1991г. (с изменениями и допонениями от 19.06.95г., 16.11.97 г., 10.02.99 г.), №1488-1.

136. Об иностранных инвестициях в Российской Федерации: ФЗ РФ от 9 июля 1999г. (с изменениями допонениями от 21.03.2002, 08.12.2003, 22.07.2005), №160-ФЗ.

137. Огородникова H.A. Экономические основы активизации инвестиционной деятельности : автореф. . канд. экон. наук / Н. А. Огородникова. -Новосибирск: НГАЭиУ, 2001 г. -18 с.

138. Опыт философии хозяйства. М.: Изд-во МГУ, 1986. - 92 с.

139. Ороков А.Б. Инвестиционная стратегия в горнорудной промышленности Киргизии : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации / А.Б. Ороков. М., 1996. - 17 с.

140. Остряков В. М. Инвестирование производства в современных условиях : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / С.-Петерб. гос. ун-т экономики и финансов / В.М. Остряков. СПб., 1999. - 17 с.

141. Палей Т.Ф. Обоснование приоритетов государственной инвестиционной деятельности в промышленности региона : автореферат . докт. экон. наук по специальности 08.00.05 / Казан, фин.-экон. ин-т / Т.Ф. Палей. Казань, 1998. - 24 с.

142. Плавник П. Г. Инвестиционная политика в промышленности: автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Акад. нар. хоз-ва при Правительстве Рос. Федерации/ П.Г. Плавник. М., 1998. - 21 с.

143. Плюснина В. Н. Формирование портфеля ценных бумаг на промышленном предприятии : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / С.-Петерб. гос. инж.-экон. акад. / В. Н. Плюснина. -СПб, 1999. 18 с.

144. Половинкина С. С. Совершенствование экономического обоснования инвестиционных проектов : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Моск. гос. ун-т инж. экологии / С. С. Половинкина. -М, 1998.-24 с.

145. Попелов А. А. О факторах, влияющих на формирование инвестиционного климата в России / А. А. Попелов П Экономика строительства. -1999.- № 12. С. 14-29.

146. Пригожин И. Философия нестабильности / И. Пригожин //Вопросы философии. 1991. - № 6. - С. 46-57.

147. Прокудин А. Е. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиционных проектов в металургии : автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н. по специальности 08.00.05 / Гос. ун-т упр. / А. Е. Прокудин. М., 1998. - 24 с.

148. Российская банковская энциклопедия. Под ред. О. И. Лаврушин. Ч М.: Энциклопедическая творческая ассоциация, 1995.

149. Россия в цифрах. М.: Госкомстат. 1999.

150. Россия и страны мира. М.: Госкомстат России. 1998.

151. Рудашевский В. Д. Оптимальная стратегия развития франчайзинговой системы / В. Д. Рудашевский, М. А. Фрущак // Экономика и математические методы. 1998. - Том 34, вып. 2. - С. 89-104.

152. Рыкова И. В. Франчайзинг: новые технологии, методология, договоры / И. В. Рыкова. М.: современная экономика и право, 2000. - 224 с.

153. Савинцев С. И. Инвестиционные компании и развитие промышленности в России : автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н. поспециальности 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / С. И. Савинцев. СПб., 1996. - 16 с.

154. Салахова А. Д. Оценка риска инвестиций в инновационную деятельность : автореферат диссертации на соискание ученой степени к.э.н. по специальности 08.00.05 / Казан, фин.-экон. ин-т / А. Д. Салахова. Казань, 1997. - 18 с.

155. Самуэльсон П. Экономика / П. Самуэльсон, В. Нордхауз М.: Бином-КноРус, 1997.

156. Сироткин В.Б. Обеспечение надежности инвестирования в реальный сектор экономики / С.-Петерб. акад. аэрокосм. Приборостроения / В.Б. Сироткин. - СПб., 1997. - 231 с.

157. Сироткин В.Б. Обеспечение надежности инвестиций в промышленном производстве : автореферат диссертации на соискание ученой степени д.э.н. по специальности 08.00.05 / В.Б. Сироткин. СПб., 1997. - 32 с.

158. Соколовский В. В. Инвестиционная политика в газовом комплексе России / В. В. Соколовский. Рос. акад. наук. Ин-т экономики. М.: Экономика, 2000. - 309 с.

159. Солонин В. Клонирование бренда или франчайзинг / В. Солонин // Ссыка на домен более не работаетraf/booklet/bookru.htm

160. Староверова О. В. Моделирование инвестиционных процессов на предприятии : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.13 : (На прим. машиностроит. предприятий) / Всерос. заоч. фин.-экон. ин-т / О. В. Староверова. М., 1997. - 24 с.

161. Стенгерс И. Порядок из хаоса: Новый диалог человека с природой / И. Стенгерс, И. Пригожин. -М.: издательство Прогресс, 1986.

162. Стэнворт Д. Руководство Барклайз банка: Франчайзинг в малом бизнесе / Д.Стэнворт, Б.Смит. М.: Аудит, 1996. - 200 с.

163. Сухарев О. С. Экономическая методология и политика реструктуризации промышленности : (Механизмы реализации инвестиц. программ) / О. С. Сухарев. М., 2000. - 180 с.

164. Тарасевич В. М. Ценовая политика предприятия / В. М. Тарасевич. СПб: Питер, 2001.-272 с.

165. Тарасов В. М. Планирование инвестиционного процесса в стратегии развития предприятия : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Казан, фин.-экон. ин-т / В. М. Тарасов. Казань, 1996. - 20 с.

166. Теоретические аспекты трансформации рыночной экономики // Сборник докладов международной конференции 2-3 декабря 1995 года. М.: Институт экономических проблем переходного периода, 1995.

167. Тироль Ж. Рынки и рыночная власть: Теория организации промышленности / Ж. Тироль. Санкт-Петербург, 2000. -Т. 2.

168. Тихомиров А. А. Формирование производственных инвестиций промышленных предприятий в условиях становления рынка : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Орл. гос. техн. ун-т / A.A. Тихомиров. Орел, 1997. - 17 с.

169. Тучинский Л. С. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в российскую промышленность : автореферат . докт. экон. наук, по специальности 08.00.14 / Ин-т Европы Рос. акад. наук / Л. С. Тучинский. -М, 1999.-22 с.

170. Урманов И. И. Инвестиционное сотрудничество в автомобильной промышленности: Стратег. Управление / И. И. Урманов. Казань: Изд-во Казан, ун-та, 1996. - 284 с.

171. Ухов И.Р. Эффективность инвестиционной деятельности машиностроительных предприятий в условиях перехода к рыночным отношениям : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Санкт-Петербург, гос. инж.-экон. Акад. СПб., 1995. - 18 с.

172. Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений

173. Фишер С. Экономика / С. Фишер, Р. Дорнбуш, Р. Шмалензи. Ч М.: ДелоТД, 1995.

174. Хансен Э. Экономические циклы и национальный доход / Э. Хансен / Классики кейнсианства, т.2. М.: Экономика, 1997. - 87 с.

175. Хизрич Р. Предпринимательство или как завести собственное дело и добиться успеха. Выпуск 1 / Р. Хизрич. М. Питере. М.: Универс-Прогресс, 1991. - 160 с.

176. Хуссамов Р.Р. Разработка метода комплексной оценки риска инвестирования в промышленности : автореферат . канд. экон. наук поспециальности 08.00.05 / Уфим. гос. авиац. техн. ун-т /Р.Р. Хуссамов. Уфа, 1995.-22 с.

177. Цветков H.A. Проблемы привлечения отечественных и иностранных инвестиций в нефтегазовую отрасль российской экономики : автореферат . докт. экон. наук по специальности 08.00.14 / H.A. Цветков. М, 1998. - 26 с.

178. Цветков Н. А. Пути решения инвестиционных проблем в российском нефтегазовом комплексе / Н. А. Цветков / Всерос. НИИ внешнеэкон. связей при М-ве экономики Рос. Федерации; Науч. ред.-Ершов Ю.А. М., 1998. -176 с.

179. Цветков Н. А. Российский нефтегазовый комплекс: международное инвестиционное сотрудничество / Н. А. Цветков. М., 2001. - 494 с.

180. Черненко О. Б. Структурно-инвестиционная политика в регионе : Автореферат . докт. экон. наук по специальности 08.00.04: (На прим. промети Ростов, обл.) / Ростов, гос. экон. акад. / О. Б.Черненко. 1998. - 26 с.

181. Шарп У. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. М.: ИНФРА-М, 1999 . - 1028 с.

182. Шерер Ф. Структура отраслевых рынков / Ф. Шерер, Д. Росс М,: ИНФРА-М, 1997. - 698 с.

183. Шибаева Н. А. Системные основы управления инвестиционным процессом в промышленности : автореферат . канд. экон. наук поспециальности 08.00.05 / Орлов, гос. техн. ун-т / Н. А. Шибаева. Орел, 1997. - 17 с.

184. Шулус А. Франчайзинговые формы предпринимательства (объективные основы, противоречия принципы государственной поддержки) / А. Шулус, Н. Быченко // РЭЖ. 1998. - № 1. - С. 45.

185. Шумакова К. Л. Управление инвестициями в организациях промышленности : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Гос. акад. управления им. С. Орджоникидзе / К. Л. Шумакова. -М., 1998. 22 с.

186. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков / А. Эрлих. М.: ИНФРА-М, 1996. - 176с.

187. Ягольник Л. В. Управление ипотечным и лизинговым инвестированием в реальный сектор экономики : автореферат . докт. экон. наук по специальности 08.00.05 / Рос. Федерация. Европ. акад. экономики, упр. и права / Л. В. Ягольник. М., 1999.- 27 с.

188. Яковец Ю. В. Циклы. Кризисы. Прогнозы / Ю. В. Яковец. М.: Наука, 1999,- 448 с.

189. Яковлева Е. А. Обеспечение экономической эффективности инвестиционных проектов на предприятии : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Санкт-Петербург, ун-т экономики и финансов / Е. А. Яковлева. СПб., 1996. - 19 с.

190. Яковлева Е. В. Организационно-экономический механизм формирования инвестиционных ресурсов предприятия : автореферат . канд. экон. наук по специальности 08.00.05 / Уфим. гос. авиац. техн. ун-т / Е. В. Яковлева. -Уфа, 1999.- 15 с.

191. Ястребинский М.А. Оценка эффективности инвестиций в горные предприятия с учетом фактора времени и дисконтирования затрат. 3-е изд., стер. / М.А. Ястребинский, Л.Х. Гиттис. - М.: МГГУ, 2001. - 85 с. -(Соврем, экон. теории).

192. Ackerlof G. A. The Market for лLemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism / G. A. Ackerlof// Quart. Journ. Econ. 1970. Aug.

193. Albert Shapero. Entrepreneurship and Economic Development / Shapero Albert. Wisconsin, Project ISEED, LTD, The Center For Venture Management, Summer 1975, p. 187.

194. Altman. Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy / Altman, I. Edward // Journal of Finance (September 1968): pp. 589-609.

195. Bellman R. E., Dynamic Programming, Princeton University Press, Princeton / R. E. Bellman. New Jersey, 1957.

196. Bellman R. E. On the Theory of Dynamic Programming / R. E. Bellman. -Proc. Nat. Acad, of Sci., 38, 1952.

197. Caves R.E. Franchising: Firms. Markets and Intangible Assets / R.E. Caves, W.F. Murphy // Southern Econ. J. 1976. V. 42. №4.

198. Fulmer. A Bankruptcy Classification Model For Small Firms / Fulmer, G. Jr.John, Moon, E. James, Gavin, A.Thomas, Erwin, J.Michael // Journal of Commercial Bank Lending (July 1984). p. 25-37.

199. Gordon M. J. The Cost of Equity Capital : A Reconsideration / M. J. Gordon, L. I. Could // Journal Finance. 1979. June. P. 849-861.

200. Gordon M. J. Optimal Investment and Financing Policy / M. J. Gordon // Journ. Finance. 1963. May. P. 264-272.

201. Hornby A. S. Oxford Advanced Learner's of Current English / A. S. Hornby. -Oxford University Press. Oxford, 1988.

202. Huffman K. Franchising: Selecting a Strategy for Rapid Growth / K. Huffman, J. Preble // Long Range Planning. 1991. V. 24. №4.

203. Joseph Shumpeter. Can Capitalism survive? / Shumpeter Joseph. New York, Harper & Row, 1952, p. 72.

204. Lafontaine F. Agency Theory and Franchising: Some Empirical Results / F. Lafontaine // RAND J. Economic 1992. V. 23. № 2.

205. Lai R. Improving Channel Coordination through Franchising/ R. Lai // Marketing Sei. 1990. V. 9. № 2.

206. Lintner J. Dividends, Earnings, Leverage, Stock Prices, and the Supply of Capital to Corporations / J. Lintner // Rev. Econ. a. Statistics. 1962. Aug. P. 243269.

207. Litzenberger R. H., Ramaswamy K. The Effects of Personal Taxes and Dividends on Capital Asset Prices / R. H. Litzenberger // Journ. Financial Econ. 1979. June. P. 163-196.

208. Martin R.E. Franchising and Risk Management / R.E. Martin // American Econ. Rev. 1988. V. 78. № 5.

209. Mathewson C. The Economics of Franchise Contracts / C. Mathewson, K. Winter // J. Law and Economics. 1985. V. 28. № 3.

210. Mesarovic M. D. General systems theory and its mathematical foundation, Proc. IEEE Systems Sei. a. Cybern. Conf., Mass., 1967. Mesarovic M. D., Self-organizing control systems, Proc. JACC, New York, 1962.

211. Mikesell R.F. The world mining industry : Investment strategy a. public policy. / R.F. Mikesell, J.W. Whitney- Boston et al.: Allen & Unwin, 1987. XIV,6,187 p.- (World industry studies; 6).

212. Miller M. H. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares / M. H. Miller, F. Modigliani//Journal Business. 1961. Oct. P. 411-433.

213. New Developments in Franchising. Washington: Oov. Print. Off., 1992.

214. Robert С. Ronstadt. Entrepreneurship / С. Robert. Dover, Mass., Lord Publishing Co., 1984, p. 28.

215. Rubin P. The Theory of the Firm and the Structure of Franchise Contract / P. Rubin // J. Law and Economics.1978. V. 21. № 1.

216. Rumer B. Investment and reindustrialization in the Soviet economy / B. Rumer. Boulder: Westview London, 1984. - XV, 145 p.- (A Westview replica ed.).

217. Sharpe W.F. Investments / W.F. Sharpe, GJ. Alexander, J.V. Bailey. New Jersey: Prentice Hall Inc., 1995.

218. Stigliz J.E. Incentives and Risk-Sharing in Sharecropping / J.E. Stigliz // Rev. Economic Stud. 1974. V. 41. J6 2.1

219. Tirole J. The Theory of Industrial Organization / J. Tirole. Cambridge (Mass): MIT Press, 1988.

220. U.S. Bureau of the Census, Statistical Abstract of the United States: 1988 (Washington: USGPO, 1988), p. 530.

221. Von Neumann J. Model of General Equilibrium, Review of Economic Studies, 13 (1945), 1-9.

222. Weinrich G. Investitions analyse / G. Weinrich, U. Hoffman. - Mnchen; Wien; Hauser, 1989.

Похожие диссертации

• Теоретические основы формирования денежно-кредитной политики в открытой малой экономике переходного типа
• Методические основы формирования делового имиджа предприятий естественных монополий
• Организационно-экономические основы формирования социальной инфраструктуры предприятий сферы услуг
• Воздействие кредитно-банковской сферы на формирование инвестиционного капитала предприятия
• Конкурентоспособность предприятий сферы услуг на основе формирования инновационного поведения