Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Структурная перестройка экономики регионов с использованием инструментов фондового рынка тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Созоненко, Геннадий Владимирович
Место защиты	Томск
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Структурная перестройка экономики регионов с использованием инструментов фондового рынка"

На правах рукописи

Созоненко Геннадий Владимирович

СТРУКТУРНАЯ ПЕРЕСТРОЙКА ЭКОНОМИКИ РЕГИОНОВ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ ИНСТРУМЕНТОВ ФОНДОВОГО РЫНКА

Специальность 08.00.05. - Экономика и управление народным хозяйством: региональная экономика

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Томск 2006

Диссертация выпонена на кафедре налогов и налогообложения Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Томский государственный университет

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Гринкевич Лариса Сергеевна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Никулина Ирина Евгеньевна кандидат экономических наук, доцент Счастная Татьяна Владимировна

Ведущая организация: Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования Кемеровский государственный университет

Защита состоится 24 мая 2006 года в 12.30 часов на заседании диссертационного совета Д 212.267.11 при Томском государственном университете по адресу: 634050, г. Томск, пр. Ленина, 36, аудитория 321,

С диссертацией можно ознакомиться в Научной библиотеке Томского государственного университета по адресу: 634050, г. Томск, пр. Ленина, 34а.

Автореферат разослан л24 апреля 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

Е.В. Нехода

00 6 л

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования определяется необходимостью разработки и реализации программы структурных реформ российской экономики.

Проведение рыночных реформ не способствовало становлению эффективной структуры рыночной экономики, более того, политика шоковой терапии и радикальных рыночных реформ повергла экономику России в углубление кризисного состояния, проявляющегося на всех уровнях социально-экономической жизни страны.

В основе этого кризиса, как признано многими серьезными учеными, лежит серьезный структурный дисбаланс, унаследованный от экономики СССР, и отсутствие каких-либо реальных шагов по его преодолению. Глубокие макроэкономические диспропорции, основанные на гипертрофированном развитии отдельных секторов и отраслей экономики, накапливались в течение многих десятилетий советской плановой экономикой и еще более усугубились за годы радикальных реформ. На современном этапе такого рода разбалансированность несет в себе мощные деструктивные угрозы и может привести к ликвидации целых отраслей и технологических укладов российской экономики. Дальнейшее промедление с проведением эффективных структурных преобразований в экономике только усложняет и удорожает проведение в будущем стабилизационных и конструктивных мер. В связи с этим роль государства состоит в выработке и реализации целенаправленной догосрочной программы структурного реформирования экономики с точным определением инструментов, механизмов и приоритетов инвестиционной деятельности.

Курс на регионализацию экономики России обуславливает особую важность регионального аспекта структурных экономических преобразований. Однако в правительственных документах региональный срез структурной политики лишь формально обозначен в качестве проблемы общеэкономического значения. Специфика российской экономической структуры, складывавшаяся десятилетиями и подчиненная принципу предметной специализации, изначально закладывает в стратегию экономического реформирования хозяйственного комплекса региона глубину и масштабы имеющихся структурных перекосов, а также потенциальные возможности их преодоления. В условиях ограниченности финансовых ресурсов усиливается роль государственных структур, регулирующих инвестиционную деятельность в региональных подсистемах.

Однако, как свидетельствует практика, многие российские регионы до сих пор занимают позицию пассивного потребителя централизованных ресурсов и не имеют четких ориентиров собственной структурной и иё8&т!М4<ШЖ>йдали;даки. Все это

i библиотека

3 '-зёй

обуславливает необходимость выработки новых подходов к регулированию структурных преобразований и инвестиционной деятельности с применением тех рыночных инструментов, которые еще не получили дожной реализации на региональном уровне.

Одним из наиболее либеральных и эффективных рыночных институтов является фондовый рынок, способный аккумулировать и перераспределять масштабные инвестиционные ресурсы как в национальной, так и в региональных экономических системах. Необходимость поного использования возможностей данного института и важность его развития для целей структурных реформ в регионе легли в основу данного диссертационного исследования.

Таким образом, актуальность темы диссертационной работы определяется недостаточной проработкой вопросов, связанных с формированием и проведепием эффективной политики структурных преобразований с учетом особенностей развития отдельного региона.

Степень изученности проблемы. Фундамент экономической науки в целом и основу современных концепций структурной политики в частности заложили труды Дж. Кейнса, А.Маршала, А. Смита, М. Фридмана, Ф Хайека, Ф Листа, Л. Эрхарда, Дж. Хикса. Т. Самуэльсона, Ф. Модильяни, Дж. Тобина и других

Изучение наиболее известных мировых концепций экономического развития, использованных в ряде стран в отдельные периоды структурных реформ, позволяет говорить о том, что ни одна из них в поной мере не применима к реалиям нынешней ситуации в России, ибо не учитывает проблемы глобальных структурных деформаций. Наиболее пристального внимания заслуживает так называемая неоструктуралистская концепция, главные положения которой содержатся в работах А. Льюиса, Р Нурке, П. Розенпггейн-Родана, X. Ченнери, а предтечей ее считаются труды И Шум-петера и К. Поляни.

Вопрос о масштабах, ходе и последствиях структурного кризиса, а также возможных стратегиях выхода из него поднимается и анализируется в работах отечественных экономистов: С.Глазьева, А Мартынова, В Смирнова, В Маевского, Г Руза-вина, В Радаева, Е. Ясина и других.

Вместе с тем региональная специфика структурных преобразований, особенно в части их инвестиционной составляющей, остается недостаточно исследованной и лишь частично отражена в отечественных экономических публикациях В. Безрукова. К. Гусевой, О. Григорьева, Н Госевой, В Лексина, А. Нещадина, А Романова, Ю. Са-намова и других.

Объектом исследования выступает динамика структуры экономического комплекса региона.

Предметом исследования явилась структурная политика в регионах и инструменты фондового рынка, создающие условия для повышения инвестиционной активности.

Теоретическая и методологическая база исследования - научные труды зарубежных и отечественных экономистов, официально-документальные издания, материалы экономических научно-практических конференций и форумов. Информационными источниками исследования послужили статистические сборники и документы, в том числе материалы региональных отделений Федеральной службы по финансовым рынкам России, региональных управлений Центрального банка Российской Федерации и региональных государственных статистических комитетов. Достижение конечных результатов работы обусловило использование комплекса научных методов: исторического, статистического, логического и экономического анализа, системного подхода.

Научная новизна проведенного исследования заключается в разработке теоретико-методических положений по формированию и реализации структурной политики на региональном уровне на основе использования инструментов фондового рынка. Научная новизна более детально раскрывается следующим комплексом научных результатов:

1) выделены особенности формирования структурной политики на региональном уровне с обоснованием количественных и качественных ориентиров социально-экономического развития региона;

2) разработана система оценки структурных сдвигов экономического комплекса региона, позволяющая определить благоприятный для экономики конкретного региона уровень структурной асимметрии;

3) разрабогана концепция оценки регионального уровня развития, позволяющая определить характер необходимых структурных реформ экономики региона;

4) разработана модель построения рынка ценных бумаг в регионе в качестве инструмента реализации структурной политики;

5) усовершенствован организационный механизм финансового обеспечения региональных структурных реформ с использованием инструментов фондового рынка, включающий: а) рекомендации по формированию инфраструктуры фондового рынка, по отбору эмитентов и инвесторов; б) сценарии реализации структурных реформ в регионах Сибири в зависимости от состояния и развития регионального фондового рынка.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что основные положения и выводы могут быть использованы:

- в процессе разработки базовых положений структурной политики развития экономики региона;

- в деятельности органов I осударственной статистики в процессе текущего мониторинга структурных преобразований социально-экономического комплекса регионов;

- в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг при разработке комплекса мероприятий по оживлению фондового рынка в регионах.

- в учебном процессе для преподавания курсов Государственное регулирование экономики региона, Рынок ценных бумаг и биржевое дело студентам и слушателям экономических специальностей.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования были изложены в ходе межвузовских, региональных и общероссийских научно-практических конференций и семинаров'

- научно-практическая конференция молодых ученых Хангы-Мансийского автономного округа Золотое будущее Югры (Ханты-Мансийск, Комитет по молодежной политике Правительства Ханты-Мансийского АО. 2002 г);

- региональная научно-практическая конференция лIV Экономические чтения (Томск, ТГУ, 2003 г.);

- межвузовская конференция Энергия молодых - экономике России (Томск, ТПУ, 2005г.),

- IX Всероссийская конференция студентов и аспирантов Паука и образование (Томск, ТГПУ, 2005 г.);

- региональная научно-практическая конференция Сфера потребительских ус-лу!: актуальные проблемы и перспективы развития (Красноярск, КГТОИ, 2005 г).

По геме диссертации опубликовано 9 научных статей общим объемом 3 печатных листа, где изложены основные положения и вывода диссертационного исследования.

Правомерность ряда принципиальных выводов диссертационно! о исследования была доказана в результате их апробации на ряде предприятий гг Томска. Ханты-Мансийска и Москвы; в администрациях муниципальных образований Город Нижневартовск и Город Мегион (Ханты-Мансийский АО, Тюменская область) Результаты диссертационного исследования нашли также применение в деятельности данных предприятий и муниципальных образований

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих девять параграфов, заключения, библиографии, включающей 186 позиций, содержит 175 страниц основного текста, 10 таблиц, 13 приложений.

Во Введении обоснована актуальность проблемы, названы цель и задачи, поставленные при выпонении работы, определены объект и предмет исследования, заявлены научная новизна и практическая значимость работы.

В первой главе Теоретические основы структурной перестройки экономики определяется сущность явлений, выражающихся в преобразованиях экономической структуры, производится разграничение различных понятий, относящихся к структурным процессам, дается определение понятия структурной перестройки и определяется сущность структурной реформы. Анализируются причины возникновения структурных кризисов и возможных последствий их развития, исследуется применимость экономических школ и теорий к проблемам структурного реформирования в России. Проводится анализ кардинальных рыночных реформ в российской экономике, выявляются причины их несостоятельности и оцениваются их последствия. Оцениваются государственная политика и методы рыночных и структурных реформ. Приводится зарубежный опыт преодоления структурных кризисов и анализируется возможность его применения в российской экономике.

Вторая глава Структурная политика в регионах и основные пути ее совершенствования посвящена изучению регионального аспекта структурного реформирования. Во-первых, исследуются теоретические аспекты региональною развития российской и зарубежной экономики. Во-вторых, проводится анализ инвестиционной составляющей структурных реформ. В-третьих, анализируется территориально-отраслевая дифференциация, влияющая на развитие экономики региона. На основании этого разрабатываются следующие методики- оценка уровня развития межрегиональной дифференциации, оценка инвестиционного потенциала региональной экономики и оценка регионального уровня развития экономики. Предлагается концепция построения региональной структурной политики с учетом решения задач инвестиционного и социального характера. Анализируются различные виды стратегий структурных реформ в регионе. Производится анализ механизмов и инструментов финансирования региональных структурных реформ.

В третьей главе Структурная перестройка и развитие региональных рынков ценных бумаг производится исследование роли фондового рынка в структурных преобразованиях экономики регионов. Анализируется состояние действующей системы рынка ценных бумаг в национальном и региональном масштабе, характеризуются препятствия для развития инвестиционного механизма фондового рынка в ре-

гионах, анализируется зарубежный опыт функционирования регионального рынка ценных бумаг и его применимость в российских условиях. Определяются основные функции, инструменты и механизмы фондового рынка, обеспечивающие финансирование структурных реформ на региональном уровне путем аккумуляции и перераспределения инвестиционных ресурсов. Строится модель построения регионального фондового рынка для целей струкгурных преобразований в регионе. Описываются прогнозные сценарии реализации струкгурных реформ в регионах Сибири в зависимости от состояния и развития регионального фондового рынка

В Заключении сформулированы основные выводы по научной работе и предложены рекомендации по использованию результатов исследования.

II ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ИССЛЕДОВАНИЯ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Определение сущности и выбор общих принципов структурных преобразований на национальном и региональном уровне. Структурные преобразования - это процесс трансформации структурных характеристик экономики, направленный на создание оптимальной экономической структуры, отвечающей стратегии развития экономики государства и улучшающий социально-экономическое положение общества. Для российской же экономики это процесс трансформации структуры плановой экономики СССР в рыночную экономику посредством создания переходной, а затем оптимальной рыночной структуры экономики, способной обеспечить наиболее выгодное включение российской экономики в мировую и обеспечить высокое благосостояние российского общества.

Основными направлениями структурной политики являются указанные ниже

Х Повышение конкурентоспособности наукоемких производств и доли отраслей, производящих продукцию с высокой степенью переработки.

Х Реструктуризация убыточного сектора экономики, искусственно поддерживаемого системой бюджетных субсидий и неплатежей в естественных монополиях.

Х Завершение трансформации существующих малоэффективных инсхигутов экономики "переходного типа" (структуры государственной собственности, юварных рынков, инновационных механизмов, системы государственного регулирования и ряда других).

Х Трансформация экономической системы в соответствии с общемировыми экономическими стандартами, проходящая на базе новых информационных технологий, усиления глобальных и региональных итерационных процессов.

Х Построение эффективного финансового рынка, способною обеспечить механизмами, инструментами и инфраструктурой рынок капиталов.

Х Обеспечение достойного уровня жизни населения.

Мы считаем, что для эффективной реализации политики структурных преобразований необходима реализация целостной стратегии структурных реформ.

1. Применение политики структурного маневра или маневрирования на период проведения структурных преобразований в территориально-отраслевом разрезе. Необходимость обеспечения решения основных социально-экономических задач Ч таких, как достижение устойчивых темпов экономического роста и обеспечение роста реальных доходов населения, Ч делает экономически рациональной и реализуемой стратегию структурного маневра, основанного на сценарии "точек роста". При последовательном распространении импульсов роста в смежные отрасли промышленности

| будет инициирован процесс мультипликативного роста других терригориально-

} отраслевых комплексов.

2. Применение политики экспортной направленности производства продукции и технологий. Структурную политику необходимо будет направить на опережающее развитие тех отраслей, продукция и услуги которых пользуются спросом на мировом

| рынке.

3 Применение политики диверсификации сфер производства для создания оптимальной экономической структуры, способной обеспечить социально-экономическое развитие российского общества. Важнейшей задачей здесь является диверсификация экспорта с постепенным увеличением доли продукции обрабатывающих отраслей с относительно высокой добавленной стоимостью на конкретных узких сегментах рынка, где имеются выраженные конкурентные преимущества.

Предлагаются разные типы региональных стратегий структурных реформ.

1 Стратегия формирования устойчивого внутрирегионального рынка. В рамках ее проведения основной упор делается на сохранение и укрепление традиционных внутренних хозяйственных связей, составляющих основу экономического механизма в регионе Целенаправленные мероприятия в этом направлении, в частности, по симулированию местных производителей и инвесторов, и предоставлению им определенных гарантий и привилегий, в конечном итоге, призваны создать благоприятные условия для внутреннего накопления с перспективой возможной экспансии на внешние рынки с целью получения допонительных ресурсов для экономического роста. Реализация данной стратегии представляется возможной лишь в регионах с достаточной степенью сбалансированности отдельных компонентов хозяйственной структуры. Данная стратегия может быть рекомендована для регионов, имеющих собственную сырьевую базу и относительно диверсифицированную структуру производства.

1. Стратегия ориентации на внешнюю экспансию. Решение имеющихся в регионе проблем структурного характера и экономический рост предполагается осуществить

за счет активизации связей с внешним миром на основе максимальной либерализации торговли и внешнеэкономической деятельности. Очевидно, что подобная концепция приемлема только для субъектов, обладающих высоким экспортным потенциалом, опирающимся на наличие в регионе уникальных ресурсов. Такими регионами могут стать в основном те, которые имеют развитую добывающую промышленность.

3. Стратегия выравнивания структурных деформаций. Как правило, это моноструктурные регионы с одним или несколькими градообразующими предприятиями, испытывающими глубокий кризис, либо регионы преимущественно сырьевой специализации, в которых отсутствуют внутренние резервы для использования имеющихся ресурсов В таких условиях наиболее оптимальной представляется стратегия, в определенном смысле противоположная предыдущей, а именно стратегия, ориентированная на привлечение внешних инвесторов. Для ее осуществления регион предоставляет свои ресурсы сторонним инвесторам и создает условия для так называемой "эффективной экспансии".

Вопрос о применимости гой или иной стратегии далеко не однозначен. Вследствие существенных различий социальных, экономических и особенно финансовых условий в регионах, включая обеспеченность природными и трудовыми ресурсами, оснащенность инфраструктурой, продвипутость рыночных реформ, необходимо определение особых подходов к развитию рыночной экономики каждого отдельною региона России и осуществлению в них глубоких структурных преобразований. Структурная политика занимает одно из ведущих мест (Рис. 1) в стратегии развития России.

Рис 1 Место структурной политики в стратегии развития экономики России

2. Разработка системы оценки структурных сдвигов (асимметрии развития) экономического комплекса региона.

Используя понятие оптимума по Парето, оптимальным можно считать такой уровень асимметрии структурных сдвигов в региональных экономиках, который в догосрочном плане увеличивает эффективность экономической структуры всей страны и не ухудшает при этом положения ни одного из ее регионов

Для определения масштабов территориальных диспропорций можно использовать оценку уровня межрегиональной дифференциации, которая позволит определить динамику и характер региональной разобщенности, а также характер экономических проблем отдельных территорий.

При этом предлагается использовать следующие показатели:

1) валовой региональный продукт;

2) объем инвестиций в основной капитал:

3) объем внешнеторгового оборота;

4) финансовая обеспеченность региона;

5) доля занятых на малых предприятиях в общей численности;

6) соотношение среднедушевых доходов и среднедушевого прожиточного минимума;

7) доля населения с доходами выше прожиточного минимума;

8) общий объем розничного товарооборота и платных услуг;

9) основные фонды отраслей экономики.

После определения характера структурных составляющих и причин структурных диспропорций региона дожна быть определена стратегия структурных реформ. Мы предлагаем исходить из трех основных типов региональных стратегий структурных реформ, которые были названы выше.

3. Предложение комплексной системы мер стимулирования и оценки инвестиционной активности в регионе.

Результаты исследования показывают, что основным элементом политики структурных реформ в регионе является инвестиционная политика как составное звено экономической политики государства, система мер, определяющая объем, структуру и направление капитальных вложений, рост основных фондов и их обновление на основе новейших достижений науки и техники. Главная ее цель Ч обеспечивать благоприятный инвестиционный климат и инвестиционную привлекательность региона, реализовать структурные преобразования в экономике региона и создавать условия для экономического роста.

Инвестиционный климат регионов предлагается оценивать на основе тенденций в региональном экономическом развитии. Изучение экономики региона предполагает исследование следующих основных решональных экономических элементов, которые нами определяются как:

Х состояние региональной рыночной системы;

Х уровень спроса и уровень цен на совокупную продукцию региона как с точки зрения внутренних (региональных), так и с точки зрения внешних (за пределами региона) потребителей;

Х развитость финансовой системы, включающей в себя банковскую систему, фондовый рынок, страховой рынок и т.д.;

Х наличие грамотной политики региональных властей в области инвестиционных программ, налоговых льгот и других экономических программ;

Х уровень жизни населения;

Х экономические риски регионального развития.

Ресурсный потенциал Инновационный потенциал

1. Запасы минерального топлива 1 Количество созданных образцов новых машин

2 Гидроэнергетические ресурсы 2 Количество исследователей

3 Запасы руд цветных металов 3 Количество организаций НИОКР

4 Запасы железной руды 4 Котичество промышленных предприятий зани-

5 Запасы сырья для химической промышленности мающихся инновационной деятельностью

б Запасы нерудных полезных ископаемых 5 Внутренние текущие затраты на исследования

7 Лесной фонд б Объем инвестиций в науку

8. Площадь сельхозугодий Трудовой по генциал

Производственный потенциал 1 Численносгь лиц с высшим и средним проф об-

1 ВРП разованием

? Численносгь занятых в экономике 2 Численность срудоспособного населения и лиц

3 Количество предприятий и организаций старшего возраста

Потребительский потенциал 3 Численность лиц с высшим и средним проф об-

1 Соотношение доходов населения к потреби- разованием, занятых в народном хозяйстве

тельской корзине Институциональный потенциал

2 Сумма вкладов населения в банках 1 Количество коммерческих банков и их филиалов

Инфраструктурный потенциал 2 Количество чалых предприятий

1 Плотность железнодорожной сети 3 Количество предприятий с иностранными инве-

2 Плотное 1ь автодорог с твердым покрытием стициями

4 Количес гво страховых компаний

Финансовый потенциал

1 Всего поступлений по налоговым платежам и

другим доходам

2 Прибыль предприятий и организаций

Рис 2 Система стагастических показателей оценки инвестиционного потенциала региона

Мы определяем инвестиционный климат региона как систему:

Х инвестиционного потенциала (Рис.2);

Х инвестиционного риска (Рис.3);

Х законодательных условий.

Политический риск Криминальный риск

!. Поляризация ориентации избирателей на выборах 1 Количество зарегистрированных преступлений

в Государственную думу 2 Количество зарегистрированных убийств

2. Авторитарность региональной власти по резуль- Экологический риск

татам местных выборов 1 Выбросы загрязняющих веществ от стационарных

3. Результаты выборов Президента в 2008 году источников

Экономический риск 2. Сброс загрязненных сточных вод

1. Динамика промышленного производства 3 Суммарная реализация жидкого топлива

2.Удельный вес убыточных предприятий 4.Средний уровень радиоактивного фона

3. Износ основных фондов Финансовый риск

Социальный риск 1. Дефицит бюджета субъекта федерации

\ Уровень безработицы в текущем году 2. Сумма просроченной кредиторской задоженности

2 Распределение доходов по группам населения Законодательный риск

3 Динамика реальных доходов населения 1 Федеральное законодательство

4 Уровень среднегодовой задоженности по зарпла- 2 Региональное законодательство

те на одного занятого

5 Доля работников, участвовавших в забастовках

Рис.3 Система статистических показателей оценки инвестиционного риска региона

Существующие законодательные акты всех типов и уровней государственного управления с точки зрения их влияния на инвестиционный процесс можно разделить на следующие группы.

1. Регулирование сфер и объектов инвестирования. Определяются приоритетные направления инвестирования (отрасли, объекты, виды деятельности, сферы). Наличие приоритетных сфер в регионе увеличивает его инвестиционный потенциал.

2. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности Ч сферы и виды деятельности в регионе, льготные по налогообложению.

3. Предоставление финансовой помощи и кредитных льгот инвесторам и потенциальным инвесторам в данном регионе или в данной сфере деятельности.

4. Проведение льготной амортизационной политики.

5. Регулирование участия инвестора в приватизации.

6. Доступность региональных ценных бумаг для внешних покупателей.

7 Обеспечение правовой защиты инвестиций и имущественных региональных законодательных гарантий (в том числе залоговое право).

Выделение социального фактора проведения структурных реформ.

Наряду с инвестициями существенным фактором, влияющим на структурные преобразования в регионе, является социальная стабильность, которая становится ключевой задачей экономического развития и структурных преобразований Этот фактор является определяющим как на национальном, так и на региональном уровне, но в силу специфики и дифференцированпости региональною развития основной упор в реализации программ социального развития делается именно на уровень регионов. Значимость и место фактора социального развития и стабильности в структурных преобразованиях экономики региона выражается в следующих моментах

Во-первых, современная экономика технологически представляет собой сложную совокупность современных производственных, технических, финансовых и информационных систем, которые допоняют друг друга В силу того, что повышение роли социальной устойчивости осуществляется в период углубления и взаимосвязи всех форм структурных элементов в экономике, социальная нестабильность может инициировать цепную реакцию быстрых нарушений во всех экономических процессах.

Во-вторых, резко возросла роль человеческого фактора в экономике. Ключевая роль труда и человека в структурных преобразованиях проявляется в повышении роли человеческого капитала, что непосредственно влияет на весь процесс структурных преобразований как на региональном, так и на федеральном уровне

В-третьих, социальная устойчивость - это постоянное воспроизводство социальной стабильности экономики и общества. Она выступает в двух ипостасях- с одной стороны, это необходимая среда развития структурных преобразований, а с другой стороны Ч ресурс структурных преобразований в виде человеческого капитала Направления и основы программы поддержания социальной стабильности дожны определяться государством, а реализовываться программа дожна в рамках развития экономики региона.

По мнению автора, для стимулирования инвестиционной активности в регионе (Рис.4), способствующей проведению структурных преобразований, требуется решение следующих задач:

Х выработка политики социально-экономического развития региона, включающей в себя политику структурных реформ, инвестиционную и социалыгую политику;

Х проведение постоянного мониторинга финансовой системы региона для оп-

ределения состояния внутренних инвестиционных ресурсов, потенциала инвестиционной среды и перспектив инвестирования;

Х сочетание отраслевого и регионального подходов при осуществлении структурной и инвестиционной политики (оптимизация технико-технологических укладов в масштабах региона);

Х анализ региональных особенностей проведения структурных преобразований, которые напрямую не связаны с инвестиционным процессом, но оказывают на него определенное влияние (приватизация, акционирование, создание финансово-промышленных 1рупп, развитие рыночной инфраструктуры).

Инвестиционная привлекательность региона (обобщенный фахторный признак, X)

Частные факторы инвестиционного риска

Уровень Уровень Уровень Уровень Отношение

конфликтно- преступно- безработицы экологиче- населения к

сти трудо- сти ской загряз- процессам

вых отноше- ненности рыночной

ний экономики

Региональные инвестиционные некоммерческие риски

Инвестиционный потенциал региона

Объем промышленного производст-

Уровень развития малого предпринимательства

Доля убыточных предприятий

Объем внутренних инвестиционных ресурсов предприятий

Обеспеченность региона инфраструктурой для производства

Частные факторы инвестиционного потенциала

Инвестиционная активность в регионе (результативный признак, У)

Степень реализации инвестиционной привлекательности региона (Е) (отношение инвестиционной активности в регионе к его инвестиционной привлекательности, Е=У/Х)

Рис 4 Функция инвестиционной активности в развитии региональной экономики

Основными методами для реализации структурной перестройки в регионе, по нашему мнению, дожны стать следующие.

Х Анализ уровня региональной структурной асимметрии и определение ее оптимального уровня для развития экономики региона.

Х Разработка и осуществление эффективной структурно-инвестиционной политики в регионе, нацеленной на: выработку инвестиционных программ, определение точек роста, определение источников финансирования структурных преобразований, разработку механизмов привлечения и инструментов использования инвестиционных ресурсов.

Х Оптимизация технико-технологического уровня развития экономики региона (ускоренное выбытие устаревших и неэффективных фондов, приобретение новейших технологий и оборудования). <

Х Выделение социальной составляющей как ключевого элемента структурных преобразований в экономике региона, реализация социальных программ в масштабах региона (создание новых рабочих мест, повышение квалификации труда, развитие социальных благ, повышение качества жизни, повышение уровня образования, расширение научных исследований, улучшение экологической обстановки и другие).

4. Предложение концепции оценки регионального уровня развития.

Мы предлагаем данную концепцию для определения экономического потенциала региона и возможных методов его структурных преобразований. Достоинство предлагаемой концепции заключается прежде всего в том, что системно определены разные по характеру ресурсы - текущие и инвестиционные. При этом данная концепция может использоваться как для оценки уровня развития региональной экономики, так и для построения на ее основе системы мониторинга как элемента реализации региональной структурной политики. Концепция состоит из пята этапов.

Первый этап. Выявление финансово-экономического потенциала региона и его доли, которая может быть использована на потребление и накопление. Обобщающей характеристикой экономического развития региона по методологии СНС является валовой региональный продукт (ВРП), его и необходимо взять за основу оценки нормативного уровня финансовых возможностей региона. Следует различать понятия созданный ВРП, созданный ВРП, который может быть использован в регионе на потребление и накопление, и ВРП, использованный в регионе на потребление и накопление. В качестве основы для оценки нормативного уровня финансово-экономического потенциала региона (и это Ч принципиальный момент) принимается второй из перечисленных показателей, определяемый как созданный ВРП за вычетом его части, переданной в виде налоговых и неналоговых отчислений в федеральный бюджет и в центральные внебюджетные фонды.

Второй этап. Определение гарантированного размера ресурсов, предназначенных на потребление и накопление. Его постоянную часть составляет усредненный по всем регионам душевой норматив созданного ВРП, который может быть создан на эти цели из фонда возможных трансфертов из федерального бюджета. Переменная часть (определяемая долей этого норматива) зависит от общей величины федерального трансфертного фонда. Чем он больше, тем ближе норма! ив минимальных гарантированных ресурсов, направляемых на потребление и накопление, сближается со средним уровнем по стране.

Третий этап. Оценка общих расходов, обеспечивающих гарантированный уровень расходов на конечное потребление и накопление в регионах. Для тех из них, где душевой созданный ВРП, который может быть использован на потребление и накопление, ниже минимального гарантированного уровня, дожны изыскиваться допонительные ресурсы частного или государственного происхождения в размерах, доводящих эти расходы до нормативного уровня.

Четвертый этап. На этом этапе оцениваются текущие расходы, поддерживающие в регионе уровень минимальных социальных стандартов. Для такой оценки можно использовать рекомендуемую Концепцией реформирования межбюджетных отношений в РФ схему расчета текущих трансфертов или близкую ей методику Представляется. что при оценке минимальных социальных стандартов и при расчете необходимых ресурсов региональным бюджетам следует исходить из фактических уровней обеспеченности населения регионов нерыночными услу1 ами Применительно к оценке уровня развития социальных стандартов региона можно разделю.ь регионы на следующие группы' неблагополучные, хуже средних, проблемные, лучше средних и благополучные. Это позволяет дифференцированно подойти и к определению минимальных социальных стандартов для каждой группы, и к расчету необходимых ресурсов.

Пятый этап Оценка инвестиционных средств, необходимых для самообеспечения регионов ресурсами, направляемых на достижение минимальных социальных стандартов.

Представленная выше концепция определения общих ресурсов, позволяющих обеспечить нормативный уровень расходов на конечное потребление и накопление, безусловно, дожна быть увязана с расчетами детализированных региональных ресурсов на текущие и инвестиционные нужды.

5. Разработка модели построения рынка ценных бумаг в регионе в качестве инструмента реализации региональной структурной политики.

По нашему мнению, основными функциями фондового рынка как в региональном, так и в национальном масштабе сегодня являются:

- активное привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития экономических систем различного уровня;

- обеспечение перелива (оптимизацию приложения, так как фондовый рынок является наиболее либеральным) капитала из затухающих отраслей и регионов в прогрессирующие;

- привлечение средств для финансирования структурных реформ, инвестиционных проектов и покрытия дефицита бюджетов;

- возможность оценивать и прогнозировать состояние экономики любого уровня по индикаторам фондового рынка.

Развитие региональных рынков ценных бумаг дожно базироваться на следующих основных элементах:

Х активизация и ужесточение государственного регулирования на региональном уровне (централизация регулирующих и контрольных функций в регионе, законодательное расширение правомочий регулятивных органов и их представительств в регионе);

Х доминирование государственных форм защиты инвесторов (внесение комплекса поправок и принятие новых законодательных актов, система санкций и ответственности, систематический контроль).

Очевидно, что мы не ведем речь в данном случае о прямом и постоянном вмешательстве государства в виде региональных и федеральных властей: итогом дожно быть формирование целостной и гибкой системы контроля на региональном уровне, которая состоит из следующих компонентов:

Х система регулятивных органов с четко описанными правомочиями и обязанностями, критериями взаимоотношений с участниками рынка, прозрачной иерархией взаимоотношений между собой;

Х детальное описание стандартов деятельности участников, прав инвесторов, соответственно типов нарушений;

Х широко диверсифицированная система применяемых санкций, где меры ответственности варьируются от наиболее мягких до самых жестких;

Х система обеспечения информационной прозрачности в интересах инвесторов, которую следует понимать двояко: как часть безусловных и детальных стандартов деятельности участников рынка и как разъясняющее допонение к системе санкций.

Важнейшими задачами, которые необходимо решить в каждом регионе в этом направлении, нам представляются следующие:

1) разработка концепции развития регионального фондового рынка и формирование на этой основе целенаправленной региональной политики в данной сфере;

2) создание и совершенствование нормативно-правовой базы регионального рынка ценных бумаг (естественно, в правовых рамках федерального законодательства в этой области);

3) формирование современной инфраструктуры рынка ценных бумаг региона на базе концентрации ресурсов для строительства крупных и заслуживающих доверия финансовых инс гитутов и информационных систем фондового рынка.

Построение рейтингов регионов по индикаторам

Выделение типологических групп регионов по привлекательности инвестирования через фондовый рынок региона

Выявление приоритетных инвесторов в типологических группах регионов и структуры их инвестиционных предпочтений

Оценка возможностей привлечения инвестиций для реализации инвестиционных проектов с использованием фондового рынка региона

Выбор финансовых инструментов фондового рынка для реализации инвестиционных проектов развития экономики региона в типологических группах регионов

Рис 5 Методика оценки рыночных механизмов привлечения инвестиционных ресурсов в регаонах через фондовый рынок

Создание региональной системы информации о состоянии рынка ценных бумаг, обеспечение свободного доступа к ней заинтересованных лиц; прогнозирование

Экспертные

оценки зна-

чимости ин-

дикаторов для разных типов инвесторов

Инвестиционные проекты развития экономики региона

рынка ценных бумаг и оценка эффективности его развития на базе мониторинга, динамического и диагностического анализа происходящих процессов.

Механизм привлечения инвестиционных ресурсов в региональную экономику для целей финансирования структурных реформ отображен на Рис 5

Учитывая то обстоятельство, что фондовый рынок в России, особенно в его региональных подсистемах, развивается практически с нуля, предоставление широких пономочий субъектам федерации и органам местного самоуправления по разработке и внедрению собственной политики в области рынка ценных бумаг дожно, на наш взгляд, повысить эффективность их инвестиционных программ и, в конечном счете, способствовать реализации стратегических установок структурной политики.

Концепция построения регионального рынка ценных бумаг представляет собой постепенное построение региональной модели фондового рынка, учитывающей экономические, в первую очередь структурные и инвестиционные, особенности региона, и состоит из следующих шести этапов.

Первый этап. Определение качественных ориентиров построения модели фондового рынка в регионе и координация в этой области региональной политики экономического развития, структурных преобразований и инвестиционных программ Второй этап. Мониторинг существующей региональной финансовой системы, основ фондового рынка и потенциала экономики региона. Определение количественных ориентиров развития модели регионального фондового рынка на среднесрочный и догосрочный период (предлагается использовать имеющиеся экспертные, статистические, математические модели построения и оценки экономических элементов)

Третий этап. Непосредственное регулирование процесса развития региональной фондовой системы через нормотворческую и практическую деятельность. Здесь региональным властям предлагается выходить с инициативами по законодательному закреплению условий, необходимых для функционирования и контроля на региональном фондовом рынке эмитентов и инвесторов. Необходимо создание условий и решение ряда принципиально важных задач (предлагаются совместные решения федеральных и региональных властей на законодательном уровне и фактическое применение данных условий, особенно на региональном рынке).

Четвертый этап. Создание льготных условий для участников регионального фондового процесса и оптимизация всей финансовой системы региона на базе политики структурного развития региона. На основе анализа факторов, обуславливающих деятельность разных типов инвесторов в переходный период, в целях их привлечения дожны быть сформированы направления совершенствования структурных элементов фондового рынка.

Пятый этап. Создание и совершенствование инфраструктуры фондово! о рынка региона.

Шестой этап. Создание условий взаимодействия региональных и национальных органов власти с различными типами инвесторов и совершенствование их работы По нашему мнению, данный процесс дожен осуществляться по следующим направлениям.

Как показывает практика, рейтинги регионов по частным и интегральному индикаторам фондового рынка и банковской системы строятся с целью межрегиональных сравнений состояния их структурных элементов в регионах и направлений инвестиционной политики, а также оценки в целом уровня их развития. Сравнение производится относительно лэталонного варианта (уровень которого заранее определен), а также других pe ионов. Эталонные характеристики строятся исходя из соотношений индикаторов и показателей с учетом экспертных оценок значимости каждою из них в отдельности. Так, например, для оценки уровня развития региональных фондовых рынков Сибири в качестве лэталонного варианта использовались показатели развития фондового рынка Москвы; региональные же банковские системы Сибири сравнивались между собой.

Типологические группы регионов по привлекательности инвестирования формируются на основе анализа регионального фондового рынка и банковской системы как целостных структурно-функциональных образований, уровень развития которых оказывает влияние на соответствующий рейтинг региона. Выделение устойчивых группировок регионов, близких по значениям интегрального индикатора, который отражает определенный уровень развития фондового рынка или банковской системы, проводится с целью выявления общих закономерностей, присущих этим группам, и определения особенностей отдельных регионов, а также их влияния па характеристику каждой группы, в которую они входят, в целом. Приоритетные инвесторы и структура их инвестиционных предпочтений определяются для каждой типологической группы регионов. В качестве предпочтений для них выступают индикаторы фондового рынка, отражающие инвестиционную привлекательность региона. Специфика этого этапа методического подхода состоит в перекрестном наложении экспертных оценок значимости индикаторов фондового рынка для разных типов инвесторов на оценки этих индикаторов в типологических группах регионов. Такой методический прием позволяет получить оценку значимости индикаторов в каждой группе для каждого типа инвесторов и осуществить на их основе ранжирование инвесторов по значимости предпочтений в типологических группах регионов. Полученные результаты могут быть использованы при разработке рекомендаций для привлечения инвесторов

и выбора стратегии формирования рыночного механизма, наиболее поно отвечающей предпочтениям инвесторов в выборе индикаторов. При разработке программ привлечения инвестиций в регионы конкретной типологической группы необходимо опираться на те типы инвесторов, которые имеют наибольшую значимость предпочтений в ней. Выбор приоритетных инвесторов в типологических группах регионов позволит при анализе конкретных инвестиционных проектов использовать конкретные финансовые инструменты.

Рис.6 Инвесторы и эмитенты на фондовом рынке в регионе

Особенностью этапа оценки возможности привлечения инвестиций для финансирования структурных реформ в регионе является определение структуры источни-

ков финансирования инвестиционных проектов и объема инвестиций, которые можно привлечь через региональный фондовый рынок. Соединение источников финансирования инвестиций с рыночными механизмами их привлечения позволяет конкретизировать структурную политику регионов для каждой типологической группы.

Выбор финансовых инструментов для реализации инвестиционных проектов развития отдельных производств и секторов в экономике региона осуществляется для конкретного предприятия-эмитента, исходя, с одной стороны, из оценки возможности их использования в типологических группах регионов, с другой стороны, из охрани-чений, накладываемых органами регулирования как на применение финансовых инструментов, так и на способности эмитентов прибегнуть к их помощи. Формирование портфеля финансовых инструментов позволяет разрабатывать мероприятия, связанные с их использованием, и составлять бизнес-планы реализации инвестиционных проектов в масштабах экономики региона с учетом е! о структурных особенностей.

6. Подготовка программы сценариев структурных реформ в регионах Сибири в зависимости от состояния и развития регионального фондового рынка.

Нами разработаны сценарии формирования структурных реформ с использованием инструментов фондово! о рынка в регаонах Сибири на основе определения приоритетов в их инвестиционной политике, прогнозирования способности привлекать инвестиции для структурных преобразований в экономике регионов.

Оценка возможных объемов привлечения инвестиций через фондовый рынок в регионе производилась нами с учетом следующих моментов:

1) не рассматривася такой источник финансирования, как средства предприятия. поскольку амортизация и прибыль, как правило, используются в инвестиционном процессе без применения финансовых инструментов фондового рынка;

2) учитывалась структура инвестиционных предпочтений инвесюров по типологическим группам регионов,

3) оценка потенциала банковской системы основывалась на определении объема совокупных кредитов банков в типологических группах регионов и доли догосрочных кредитов в экономике региона и страны.

При оценке возможности реализации структурных преобразовании реального сектора экономики регионов Сибири необходимо учитывать, что есть регионы как со значительными инвестиционными ресурсами (Ханты-Мансийский АО, Новосибирская, Томская, Кемеровская, Тюменская области и др.), так и с отсу ютвуюшим инвестиционным потенциалом (автономные округа в Восточной Сибири).

Мы выделяем 5 типологических групп регионов по степени развития фондового рынка для целей проведения региональных структурных реформ.

1. Наиболее привлекательные регионы для стратегического инвестирования. Перспектива развития фондового рынка Ханты-Мансийского автономного округа заключается в его интеграции в национальный рынок, при этом в основном активно будут использоваться в качестве финансовых инструментов проведения структурных преобразований муниципальные облигации и корпоративные акции нефтегазодобывающих компаний. В Ханты-Мансийском АО на первом месте находятся корпоративные внутренние и зарубежные стратегические инвесторы и муниципальные образования в качестве эмитентов. Государство также стремится активно работать здесь на фондовом рынке и является значимым вкладчиком. Менее значимы для региона институциональные внешние портфельные инвесторы.

2. Привлекательные для инвестиций регионы. Из привлекательных регионов с интенсивно развивающимся инвестиционным рынком наибольшие шансы стать центром фондовой активности имеет Новосибирск как финансовый центр Сибири, обладающий всеми необходимыми элементами соответствующей инфраструктуры, корпусом профессиональных посредников и высоким уровнем регулирования. Здесь для проведения структурных преобразований предполагается использование следующих фондовых инструментов: акции производственных и финансовых компаний, муниципальные облигации, возможно использование производных ценных бумаг. В группе также присутствуют следующие регионы: Томская, Тюменская, Новосибирская, Омская и Кемеровская области. Приоритетным инвестором и эмитентом будет являться государство. Принципиальное значение для привлечения инвестиций в эта регионы имеют корпорации, являющиеся внутренними и внешними стратегическими инвесторами. Внешние институциональные портфельные инвесторы также могут при определенных обстоятельствах осуществлять вложения в регион, но значение внутренних инвесторов относительно внешних более существенно.

3. Менее привлекательные в инвестиционном плане регионы. Иркутская область и Красноярский край могут быть центрами фондовой активности Сибири только при определенных условиях, наиболее популярными фондовыми инструментами здесь будут являться муниципальные облигации, что естественным образом может ограничить степень структурного реформирования в данных региональных экономиках. Развитие фондового рынка данных регионов дожно идти по пути интеграции с центрами фондовой активности и прежде всего с Новосибирском. Здесь на первом месте находится государство, высокие места занимают корпорации, а также институциональные инвесторы.

4. Менее привлекательные регионы с неразвитыми фондовыми институтами. Для таких регионов, как Ямало-Ненецкий АО, Республика Хакасия и Атайский край,

приоритеты в развитии следующие: сначала необходимо создать элементы фондового

рынка, позволяющие рассматривать их как фактор инвестиционной привлекательности, а затем, опираясь на них, разработать и сам механизм привлечения инвестиций; популярными здесь будут в основном муниципальные облигации. Для непривлекательных, с элементами оживления фондово! о рынка, регионов, главной задачей является создание предпосылок для возникновения его структурных элементов. В группе потенциально привлекательных с формирующимся фондовым рынком регионов на I первом месте находятся корпоративные инвесторы, возможно стратегические внут-

ренние, государство Ч на втором, далее Ч внешние институциональные инвесторы.

6. Непривлекательные регионы с практически отсутствующим фондовым рынком Ч Республика Тыва, Республика Атай, Таймырский, Эвенкийский, Усть-Ордынский Бурятский и Агинский Бурятский автономные округа. В этих субъектах федерации нет шансов привлекать инвестиции через фондовый рынок, так как его структурные элементы в них не сформированы Основная рекомендация для этих регионов заключается в том, что не нужно опережать события и искусственно создавать структурные элементы, так как есть большая вероятность, что они не будут востребованы. К тому же данным регионам необходимо иметь специфическую структурную политику проведения реформ, которая дожна учитывать ограниченность инвестиционных ресурсов, привлекаемых через фондовые инструменты, а также необходимость вырабатывать свои источники и механизмы финансирования структурных преобразований.

Таким образом, несмотря на наличие большого количества недостатков, фондовый рынок в регионе является важнейшим механизмом, обеспечивающим эффективное функционирование региональной и национальной экономики. В настоящее время в России рынок ценных бумаг в регионах только формируется одновременно со становлением рыночных отношений (без истинных рыночных институтов фондовый рынок никогда не будет эффективным инструментом финансирования структурных реформ). На нем обращается специфический товар Ч ценные бумаги, которые сами по себе никакой ценности не имеют Однако они являются титулами собственности, за ними стоят реальные активы, которые в основном и определяют вектор структурных преобразований в экономике региона и далее в национальной экономике, а фондовый рынок одновременно является и механизмом проведения структурных реформ, и финансовым инструментом, питающим структурные преобразования.

Основные положения диссертационной работы изложены в следующих публикациях:

1. Совершенствование управления инвестиционными процессами региона (на примере Ханш-Мансийского автономного округа) // Современные технологии менеджмента: макро- и микроаспект. Сборник статей / Отв. ред. В.А. Гага. - Томск: Изд-во Том. ун-та, 2003. - 516с. (С.353-362; 0,52 пл.).

2. Проблемы методологии оценки уровня развития региональных фондовых рынков // Проблемы финансов и учета: Сб. статей / Под ред. проф. А.А.Земцова. -Вып. 1. - Томск: Изд-во НТЛ, 2003. - 140с. (С.35-39; 0,54 пл.).

3. Роль финансового рынка в структурных преобразованиях экономики России // Проблемы финансов и учета: Сб. статей и рецензий/ Под ред. проф АЛ.Земцова. - Вып. 3. - Томск: Изд-во НТЛ, 2004. - 174с. (С.35-39; 0,55 п.л.).

4. Региональный фондовый рынок как фактор структурных преобразований в экономике региона // Экономические чтения: Доклады региональной научно-практической конференции, посвященной 40-летию экономического факультета. -Томск, 2004. Вып. VI. - 532с. (С. 120-123; 0,2 п.л.).

5. Фондовый рынок в структурной перестройке экономики региона: российский и зарубежный опыт // Экономические чтения: Доклады региональной научно-практической конференции, посвященной 40-летию экономического факультета -Томск, 2004. Вып. VI. - 532с. (С. 124-126; 0,2 пл.).

6. Структурное наследие экономики СССР как фактор структурных преобразований российской экономики // Экономические чтения: Доклады региональной научно-пракгической конференции, посвященной 40-летию экономического факультета. -Томск, 2004. Вып. VI. - 532с. (С.283-287; 0,25 пл.).

7. Роль топливно-энергетического комплекса в структурной перестройке экономики России // Вестник 11 НУ: Сб. ст. Серия Экономика и право. - Томск-Издательство ТГПУ, 2005. - 216с. (С.73-81; 0,34 пл.).

8. Роль фондового рынка в структурных преобразованиях экономики региона // Наука и образование: XI Всероссийская конференция студентов, аспирантов и молодых ученых: Материалы конференции: в 6 т. Т. 6. Ч.З: Технология, предпринимательство, экономика, менеджмент. - Томск: Издательство ТГПУ, 2005. - 348с. (С.161-166; 0,3 п.л.).

9. Роль государства в структурных преобразованиях экономики // Энергия молодых - экономике России: Труды VI Всероссийской научно-практической конференции студентов и молодых ученых. Часть П. - Томск: Издательство ТПУ, 2005. -423с. (С.329-331; 0,14).

-8 167

Тираж 100 экз. Отпечатано в КЦ "Позитив" 634050, г. Томск, пр. Ленина, 34а

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Созоненко, Геннадий Владимирович

Введение

1. Теоретические основы структурной перестройки экономики

1.1. Значение структурной перестройки в развитии экономики

1.2. Зарубежный опыт структурных преобразований в экономике

1.3. Особенности структурных преобразований, проводимых в России

2. Структурная политика в регионах и основные пути ее совершенствования

2.1. Теоретические основы структурной трансформации региональной экономики

2.2. Зарубежный опыт формирования и реализации региональной структурной политики

2.3. Региональная структурная политика и механизмы ее реализации

3. Структурная перестройка и развитие региональных рынков ценных бумаг

3.1. Зарубежный опыт развития фондового рынка в структурных преобразованиях экономики регионов

3.2. Построение концепции фондового рынка в регионе

3.3. Роль фондового рынка в структурной перестройке экономики регионов (на примере регионов Сибири) 151 Заключение 171 Список использованной литературы 176 Приложение 1. Относительные показатели эффективности функционирования отраслей промышленности России 192 Приложение 2. Динамика расходов расширенного бюджета в России в 19972003 годах 193 Приложение 3. Схема реализации программы Правительства РФ Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах

Диссертация: введение по экономике, на тему "Структурная перестройка экономики регионов с использованием инструментов фондового рынка"

Актуальность темы диссертационного исследования определяется необходимостью разработки и реализации программы структурных реформ российской экономики, которая в настоящее время пребывает в стадии структурного кризиса, а также создания эффективных финансовых механизмов и инструментов повышения инвестиционной активности в экономике региона.

Более десяти лет проведения рыночных реформ не способствовали становлению эффективной структуры рыночной экономики, более того, политика шоковой терапии и радикальных рыночных реформ повергла экономику России в углубление кризисного состояния, проявляющегося на всех уровнях социально-экономической жизни страны. Дальнейшее промедление с проведением эффективных структурных преобразований в экономике только усложняет и удорожает проведение в будущем стабилизационных и конструктивных мер.

В основе этого кризиса, как уже общепризнано, лежит серьезный структурный дисбаланс, унаследованный от экономики СССР и отсутствие каких-либо реальных шагов по его преодолению. Глубокие макроэкономические диспропорции, основанные на гипертрофированном развитии отдельных секторов и отраслей экономики, накапливались в течение многих десятилетий функционирования советской плановой экономикой и еще более усугубились за годы радикальных реформ. На современном этапе такого рода разбалансированность несет в себе мощную деструктивную силу и может привести к ликвидации целых отраслей и технологических укладов российской экономики. В связи с этим роль государства состоит в выработке и проведении целенаправленной догосрочной программы структурного реформирования экономики с точным определением инструментов, механизмов и приоритетов инвестиционной деятельности.

Официально начало решения данных проблем в России было заложено в 1993 году с принятием Постановления Совета Министров О государственной селективной инвестиционной программе на 1994-1995 годы и далее было отражено в Программах Правительства Российской Федерации Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах и Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2002-2004 годы).

Однако реальных практических результатов в этой области пока недостаточно. В России так и не удалось создать и запустить нормальный инвестиционный механизм. Догожданные инвестиции не только не пошли в реальное производство, а, наоборот, усилили инвестиционный кризис. На сегодняшний день экономика испытывает постоянную нехватку средств инвестирования как в корпоративном, так и в государственном секторе, что выводит данную проблему в главенствующую над всеми другими.

Главная причина низкой инвестиционной активности кроется, прежде всего, в неэффективности государственного регулирования инвестиционного процесса, что привело к масштабным провалам инвестиционных программ последних лет реформы. Видимая слабость и неэффективность государственной экономической политики Ч в недостаточном внимании к вопросам экономического оздоровления региональных подсистем. Курс на регионализацию экономики России предопределяет особую важность регионального аспекта экономических преобразований. Однако в правительственных документах региональный срез структурной политики лишь формально обозначен в качестве проблемы общеэкономического значения. Специфика российской экономической структуры, складывавшаяся десятилетиями и подчиненная принципу предметной специализации, изначально закладывает в стратегию экономического реформирования хозяйственного комплекса региона глубину и масштабы имеющихся структурных перекосов, а также потенциальные возможности их преодоления. Формирование благоприятного инвестиционного климата, выступающего фундаментом структурных преобразований, становится в последнее время первостепенной задачей не только федерального правительства, но и региональных правительств и органов местного самоуправления. В условиях ограниченности финансовых ресурсов усиливается роль государственных структур, регулирующих инвестиционную деятельность в региональных подсистемах. Это касается, прежде всего, определения ориентиров инвестиционной политики и поиска ресурсов, за счет которых будет преодолен инвестиционный кризис.

Однако, как свидетельствует практика, многие российские регионы до сих пор занимают позицию пассивного потребителя централизованных ресурсов и не имеют четких ориентиров собственной инвестиционной политики. Все это обусловливает необходимость задействования новых подходов в регулировании инвестиционной деятельности с применением тех рыночных инструментов, которые еще не получили дожной реализации на региональном уровне.

Вывод о недостаточной проработке вопросов, связанных с формированием и проведением эффективной структурно-инвестиционной политики с учетом особенностей развития отдельного региона, лег в основу выбора направления данного исследования.

Состояние изученности проблемы. Фундаментом экономической науки в целом и основой современных концепций структурной политики в частности являются труды Дж. Кейнса, А. Маршала, А. Смита, М. Фридмана, Ф. Хайека, Ф. Листа, Л. Эрхарда, Дж. Хикса, Т. Самуэльсона, Ф. Модильяни, Дж. Тобина и других.

Изучение наиболее известных мировых концепций экономического развития, апробированных в ряде стран в отдельные периоды структурных преобразований, позволяет говорить о том, что ни одна из них в поной мере не применима к реалиям нынешней ситуации в России, ибо не учитывает проблемы глобальных структурных деформаций. Наиболее пристального внимания заслуживает так называемая неоструктуралистская концепция, главные положения которой содержатся в работах А. Льюиса, Р. Нурке, П. Розенштейн-Родана, X. Ченнери, а предтечей ее считаются труды И. Шумпетера и К. Поляни.

Вопрос о масштабах, ходе и последствиях структурного кризиса, а также возможных стратегиях выхода из него поднимается и анализируется в работах отечественных экономистов: С. Глазьева, А. Мартынова, В. Смирнова, В. Ма-евского, Г. Рузавина, В. Радаева, Е. Ясина и других.

Вместе с тем региональная специфика структурных преобразований, особенно в части их инвестиционной составляющей, остается недостаточно исследованной и лишь частично отражена в отечественных экономических публикациях В. Безрукова, К. Гусевой, О. Григорьева, Н. Госевой, В Лексина, А. Неща-дина, А. Романова, Ю. Санамова и других.

Объект исследования - динамика структуры экономического комплекса региона.

Предмет исследования - структурная политика в регионах и инструменты фондового рынка, создающие условия для повышения инвестиционной активности.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке теоретико-методических основ формирования структурной политики и выработке предложений по аккумуляции и перераспределению инвестиционных ресурсов с использованием инструментов фондового рынка. Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи:

- исследование источников и форм проявления структурных диспропорций в экономике России и её региональных подсистемах, обоснование на этой основе необходимости проведения активной государственной политики структурного реформирования регионального экономического комплекса;

- обоснование на основе имеющихся теоретических наработок и практического инструментария базовых принципов и требований по выработке оптимальной структурной политики, определяющей качественное экономическое развитие региона;

- разработка и обоснование использования стратегии структурных преобразований экономического комплекса регионов с выделением приоритетных направлений, обеспечивающих решение бюджетных и социальных задач экономического развития;

- выявление инвестиционных ресурсов структурного реформирования экономики регионов, оценка приоритетности инвестиционных инструментов для оживления производственного сектора и обоснование ведущей роли региональных рынков ценных бумаг как источника финансирования структурных преобразований экономики регионов;

- обоснование и построение модели фондового рынка в регионе как инструмента реализации региональной структурной политики;

- разработка концепции региональной политики в области фондового рынка и определение её приоритетных направлений, обоснование необходимости формирования региональной инфраструктуры рынка ценных бумаг как инструмента реализации региональной структурной политики.

Теоретическая и методологическая база исследования - научные труды зарубежных и отечественных экономистов, официально-документальные издания, материалы экономических научно-практических конференций и форумов. Информационными источниками исследования послужили статистические сборники и документы, в том числе материалы региональных отделений Федеральной службы по финансовым рынкам России, региональных управлений Центрального банка Российской Федерации и региональных государственных статистических комитетов.

Достижение конечных результатов работы обусловило использование комплекса научных методов исторического, статистического, логического и экономического анализа, системного подхода.

Научная новизна проведенного исследования заключается в разработке теоретико-методических положений по формированию и реализации структурной политики на региональном уровне на основе использования инструментов фондового рынка. Научная новизна более детально раскрывается следующим комплексом научных результатов:

1) выделены особенности формирования структурной политики на региональном уровне с обоснованием количественных и качественных ориентиров социально-экономического развития региона;

2) разработана система оценки структурных сдвигов экономического комплекса региона, позволяющая определить благоприятный для экономики конкретного региона уровень структурной асимметрии;

3) разработана концепция оценки регионального уровня развития, позволяющая определить характер необходимых структурных реформ экономики региона;

4) разработана модель построения рынка ценных бумаг в регионе в качестве инструмента реализации структурной политики;

5) усовершенствован организационный механизм финансового обеспечения региональных структурных реформ с использованием инструментов фондового рынка, включающий: а) рекомендации по формированию инфраструктуры фондового рынка, по отбору эмитентов и инвесторов; б) сценарии реализации структурных реформ в регионах Сибири в зависимости от состояния и развития регионального фондового рынка.

Положения, выносимые на защиту:

1) определение сущности и выбор общих принципов структурных преобразований на национальном и региональном уровне;

2) рекомендации по использованию оптимизационной модели структурных преобразований экономического комплекса регионов и построению показателей качества и интенсивности изменения структуры;

3) рекомендации по формированию комплексной системы мер стимулирования и оценки инвестиционной активности в регионе;

4) теоретико-методические подходы по развитию региональных рынков ценных бумаг в качестве инструмента реализации структурной политики развития региона;

5) механизм региональной политики в области фондового рынка, рекомендации по выбору перспективных эмитентов и инвесторов для его реализации и организации инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг.

Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что основные положения и выводы могут быть использованы:

- в процессе разработки базовых положений структурной политики развития экономики региона;

- в деятельности органов государственной статистики в процессе текущего мониторинга структурных преобразований социально-экономического комплекса регионов;

- в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг при разработке комплекса мероприятий по оживлению фондового рынка в регионах;

- в учебном процессе для преподавания курсов Государственное регулирование экономики региона, Рынок ценных бумаг и биржевое дело студентам и слушателям экономических специальностей.

Апробация результатов исследования.

Основные положения и результаты диссертационного исследования были изложены в ходе межвузовских, региональных и общероссийских научно-практических конференций и семинаров: научно-практическая конференция молодых ученых Ханты-Мансийского автономного округа Золотое будущее Югры (Ханты-Мансийск, Комитет по молодежной политике Правительства Ханты-Мансийского АО, 2002 г.);

- региональная научно-практическая конференция лIV Экономические чтения (Томск, ТГУ, 2003 г.);

- межвузовская конференция Энергия молодых - экономике России (Томск, ТПУ, 2005г.),

- IX Всероссийская конференция студентов и аспирантов Наука и образование (Томск, ТГПУ, 2005 г.);

- региональная научно-практическая конференция Сфера потребительских услуг: актуальные проблемы и перспективы развития (Красноярск, КГТЭИ, 2005 г.).

По теме диссертации опубликовано 9 научных статей общим объемом 3 печатных листа, где изложены основные положения и выводы диссертационного исследования.

Правомерность ряда принципиальных выводов диссертационного исследования была доказана в результате их апробации на ряде предприятий гг. Томска, Ханты-Мансийска и Москвы; в администрациях муниципальных образований Город Нижневартовск и Город Мегион (Ханты-Мансийский АО, Тюменская область). Результаты диссертационного исследования нашли также применение в деятельности данных предприятий и муниципальных образований.

Структура работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, содержащих девять параграфов, заключения, библиографии, включающей 186 позиций, содержит 175 страницы основного текста, 10 таблиц, 13 приложений.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Созоненко, Геннадий Владимирович

выводы, к которым мы пришли в ходе данного исследования, легли в основу построения концепции региональной политики в области фондового рынка, которая могла бы стать составной частью проводимой в регионе структурной политики.

Главная цель такой политики состоит в создании эффективного, устойчивого механизма привлечения и перераспределения денежных ресурсов в приоритетные сферы экономики региона в процессе структурного реформирования. В соответствии с поставленной целью были определены задачи и первоочередные направления региональной политики в области фондового рынка, которые, по мнению автора, могут стать определяющими в деятельности региональный органов власти и управления, а также специально создаваемых структур по регулированию регионального рынка ценных бумаг (региональных отделений Федеральной службы по финансовым рынкам России, отделов ценных бумаг Центрального Банка России).

7. Систематизация факторов, стимулирующих деловую, в том числе фондовую, активность на региональном уровне, изучение характера воздействия каждого из них на ситуацию в структурной и инвестиционной сфере в целом, позволили прийти к выводу, что при наличии в рамках данной территории стабильного политического и благоприятного инвестиционного климата решающим фактором здесь становится организационное, техническое и информационное оформление регионального рынка ценных бумаг. Таким образом, для того, чтобы дать возможность субъектам экономики региона выходить со своими инвестиционными проектами на первичный рынок и реально запустить перераспределительный инвестиционный механизм вторичного рынка, необходимо формирование и совершенствование всех элементов фондовой инфраструктуры в регионе.

8. Важнейший вывод настоящего исследования состоит в необходимости создания в регионах так называемых центров фондовой активности, которые способствовали бы развитию структурных реформ по точкам роста. В тех регионах, где есть потенциал выращивания собственных привлекательных эмитентов и наличествуют необходимые регулирующие институты, целесообразно, по нашему мнению, говорить об учреждении специальных структур по организации и развитию торговли перспективными ценными бумагами.

Изучение зарубежного опыта в данной сфере и имеющихся предложений отечественных специалистов позволило дать оценку возможных сценариев развития структурных преобразований в регионах Сибири в зависимости от состояния и развития региональных фондовых рынков. В силу того, что формирование инфраструктуры регионального рынка ценных бумаг потребует значительных финансовых вложений, создание самостоятельной биржевой структуры в рамках отдельно взятого региона может носить только поэтапный характер. Однако растущие потребности экономики регионов, находящихся в процессе структурных реформ в инвестиционном капитале, а также постепенная оптимизация российского рынка ценных бумаг в сторону увеличения корпоративного и муниципального секторов уже сегодня предопределяет необходимость придания фондовым операциям на региональном уровне упорядоченного характера.

9. В диссертационном исследовании поднимается вопрос об изучении инвестиционных возможностей и фондового потенциала субъектов экономики региона, которые могут участвовать в операциях на региональных рынках ценных бумаг, обеспечивая их линструментами роста. Проблема выбора надежных, перспективных эмитентов и инвесторов взаимоувязывается нами с определением основных приоритетов структурной перестройки и социально-экономического развития региона в целом. В основу выбора полюсов роста положена система критериев, включая структурные, социальные и инвестиционные. В качестве источника финансирования структурных реформ нами предложен комбинированный вариант - частичное финансирование путем выпуска региональных и муниципальных займов и собственная эмиссионная деятельность предприятий региона.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе проведенного в работе исследования можно сделать следующие выводы.

1. Проведенные исследования трансформации российской экономики за последние годы показывают, что существующие проблемы экономического характера связаны и определены главной макроэкономической проблемой Ч глубокой структурной разбалансированностью экономики, имеющей множество форм проявления как в отраслевом, так и территориальном разрезе. Для перехода к устойчивому экономическому росту в нынешних условиях требуется активное и в то же время специфическое государственное вмешательство, взаимно увязывающее как собственно стабилизационные, так и структурные целевые ориентиры экономической политики. Центральное место здесь отводится строго определенной инвестиционной программе, характеризующейся предметной и методологической избирательностью воздействия.

Изучение известных мировых моделей экономического развития позволило сделать вывод о том, что ни одна из них в силу происходящих в России глобальных изменений системного характера, в поной мере не может быть реализована на практике. Данный тезис подтверждает и тот факт, что для России с ее историческими и геополитическими особенностями весьма важным является региональный аспект экономической политики.

В этой связи один из фундаментальных выводов настоящего исследования состоит в том, что структурное реформирование российской экономики дожно осуществляться с учетом особенностей развития региональной подсистемы, учитывающей, прежде всего, уровень, глубину и масштабы имеющихся структурных деформаций экономики каждого региона.

2. Существующий опыт проведения структурных преобразований экономики в регионах на сегодняшний день является неэффективным, в связи с отсутствием догосрочной программы и базы структурных реформ на национальном и региональном уровне. Слабо исследованным является мировой опыт, накопленный в данной области. На основе обобщения имеющихся отечественных и проецирования зарубежных научных наработок с учетом специфичности российской экономики, нами была определена сущность и базовые принципы оптимальной структурной политики в регионе.

Структурная политика как элемент целостной системы реформирования экономики представляет собой совокупность организационно-правовых и экономических положений, конкретизирующих по функциональным, приоритетным и инвестиционным составляющим основные цели, задачи и ожидаемые результаты структурного преобразования экономического комплекса страны и ее регионов.

Среди основополагающих принципов эффективной структурной политики региона дожны быть следующие:

1) формирование целей и ожидаемых результатов структурной политики в виде качественных и количественных ориентиров развития экономики региона;

2) разработка комплекса научно-обоснованных альтернативных подходов к изысканию внутренних источников инвестиционного питания структурных преобразований экономики региона;

3) осуществление непрерывного мониторинга за условиями, факторами и результатами реформации структуры региональной экономики в соответствии с общеэкономическими, инвестиционными и социальными приоритетами.

3. В результате исследования было доказано, что приоритет в структурных преобразованиях экономики региона принадлежит инвестиционным процессам. Формирование благоприятного инвестиционного климата в настоящее время является первоочередной задачей регионального правительства и органов местного самоуправления.

Это касается, прежде всего, обоснования выбора приоритетов инвестиционной политики в соответствии со стратегией структурных преобразований, стимулирования активности основных субъектов инвестиционной деятельности, поиска допонительных финансовых источников капитальных вложений и создания механизма их производительного использования.

В диссертационном исследовании систематизированы финансовые источники структурного реформирования и произведена оценка инвестиционного потенциала региона. В результате был сделан вывод о том, что в условиях острого дефицита денежных ресурсов эффективность региональной инвестиционной политики может обеспечить лишь ее комплексный характер и мобилизация всех потенциальных источников инвестиционных ресурсов.

Однако проведенный анализ подтверждает, что основной механизм трансформации сбережений в инвестиции - рынок капитала на региональном и межрегиональном уровне Ч развит очень слабо.

Таким образом, мы пришли к заключению, что одной из базовых целевых установок региональной структурно-инвестиционной политики дожно стать формирование и совершенствование региональных рынков ценных бумаг. Это позволит, по нашему мнению, не только задействовать новые потенциальные источники капитальных вложений, но и более эффективно управлять структурными процессами на региональном и межрегиональном уровне в соответствии с выбранной стратегией структурных преобразований экономики регионов и государства в целом.

6. Обоснование ведущей роли региональных рынков ценных бумаг в качестве ведущего рыночного источника финансирования структурных реформ в экономике региона предопределило необходимость выявления и систематизации факторов, которые препятствуют, либо, наоборот, способствуют активизации фондовых операций на региональном уровне. В диссертации представлена группировка данных факторов на уровне отдельного региона и выработана на этой основе модель построения фондового рынка региона для целей финансирования структурных преобразований, а также разработана система первоочередных мероприятий по оживлению деловой фондовой активности. Основные

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Созоненко, Геннадий Владимирович, Томск

1. Бюджетный кодекс Российской Федерации: Федеральный закон Российской Федерации от 31 июля 1998 г. № 145-ФЗ (в ред. от 09.05.2005) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая): Федеральный закон Российской Федерации от 31 июля 1998 г. N 146-ФЗ (в ред. от0211.2004) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

3. Об инвестиционной деятельности в Российской федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон РФ от 25 февраля 1999 г. (в ред. от 22.08.2004) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

4. О рынке ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996г. №39 -# ФЗ (в ред. от 18.06.2005) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

5. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 5 марта 1999г. №46 ФЗ (в ред. от 18.06.2005) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. - Версия Проф.

6. Об акционерных обществах: Федеральный закон РФ от 26 декабря 1995г. №208 ФЗ (в ред. от 29.12.2004) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. -Версия Проф.

7. Об общих принципах организации и деятельности ассоциаций экономиче1 ского взаимодействия субъектов Российской Федерации: Федеральный закон

8. РФ от 17 декабря 1999 г. № 211-ФЗ (в ред. от 08.12.2003) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

9. Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг: Федеральный закон РФ от 29 июля 1998 г. № 136-Ф3 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

10. О допонительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации: Постановление Правительства РФ от 1 мая 1996 г. № 534 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

11. Структурная перестройка и экономический рост в 1997-2000 годах: Программа Правительства РФ, утверждена Постановлением Правительства РФ от 30 апреля 1997 г. №495 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

12. Концепция развития рынка ценных бумаг в РФ. Утверждена Указом Президента РФ от 1 июля 1996 г. № 1008 (в ред. от 16.10.2000) // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

13. Об основных положениях региональной политики в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 3 июня 1996 г. № 803 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

14. Комплексная программа мер по обеспечению прав вкладчиков и акционеров. Утверждена Указом Президента РФ от 21 марта 1996 г. №408 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

15. О частных инвестициях в Российской Федерации: Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 года №1928 // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. -Версия Проф.

16. О создании условий для проведения взаимных операций на внутреннем и внешнем рынке капитала: Указ Президента РФ от 12 ноября 1997 года // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

17. Об утверждении перечня субъектов Российской Федерации, на территории которых осуществляют деятельность региональные отделения

18. ФКЦБ России, и о взаимодействии ФКЦБ России с пономочными представителями Президента Российской Федерации в федеральных округах: Распоряжение ФКЦБ России от 21 сентября 2000 г. № 804-р // Консультант Плюс.: Справ.-прав. система. Версия Проф.

19. Региональная политика, направленная на снижение территориальных, экономических и социальных диспропорций в Российской Федерации: проект концепции // Регион: экономика и социология. 2001. - №1. - С.4-34.

20. Абрамов. А. Проблемы конкурентоспособности российского фондового рынка // Вопросы экономики. 2005. - №12. - С32-50.

21. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг М.: Финансы и статистика, 1992. -160с.

22. Алифанова E.H. Развитие рынка корпоративных ценных бумаг в регионе // Финансы. 2002. - №10. - С.23-24.

23. Ананидзе В.Н. Сущность структурной перестройки, формы и методы ее осуществления: Инновационная и инвестиционная политика структурной перестройки народного хозяйства РФ. Ротапринтный сборник. М.: МГУ, 1993. Ч 160с.

24. Андрианов В. Государственное управление: мировой опыт и российские реалии // Общество и экономика. -2001. №11-12. - С.115-129.

25. Андросов В.А. Механизм регулирования инвестиционной деятельности в регионе: Диссертация . канд. экон. наук / Том. гос. ун-т. -Томск, 1999.-224с.

26. Балабанов B.C., Осолина И.Е., Поволоцкий А.И. Рынок ценных бумаг: Коммерческая азбука. М.: Финансы и статистика, 1994. - 128с.

27. Балацкий Е. Использование индикативного мониторинга структурного развития экономики при разработке промышленной политики // Общество и экономика. 2001. - №5. - С.53-67.

28. Балацкий Е., Потапова А. Узкие места в регионально-отраслевой структуре российской промышленности // Общество и экономика. Ч 2001. №7-8. -С.136-146.

29. Батяева А. Масштабы неинвестирования в российской промышленности //

30. Вопросы экономики. 1999. - №2. - С.85-97.

31. Баранов С., Скуфьина Т. Анализ межрегиональной дифференциации и по-ф строение рейтингов субъектов Российской Федерации // Вопросы экономики.2005. №8. - С.54-75.

32. Безруков В., Матросова Е. Структурные преобразования промышленности // Экономист. 1997. - №2.- С.88-93.

33. Безруков В., Новосельский В. Оценка инвестиционной деятельности в федеральных округах в 2002 году // Инвестиции в России. 2002. - №12. - С.17-20.

34. Белоусов А. Концепция среднесрочной экономической программы // Рынок ценных бумаг. 1999. - Специальный номер. Октябрь. - С.54-61.

35. Блинов А. Методы привлечения инвестиционных ресурсов на муниципальном уровне // Инвестиции в России. 2002. - №10. - С.30-33.

36. Блинов А., Орлова И. Управление инвестиционной привлекательностью региона // Инвестиции в России. 2002. - №12. - С.3-6.

37. Бондарь Т. Рынок региональных и муниципальных облигаций: проблемы роста // Рынок ценных бумаг. 2001. - № 12. - С.82-86.

38. Бондарь Т. История и перспективы российского рынка региональных и муниципальных облигаций // Рынок ценных бумаг. 2003. - №5. Ч С.66-69.

39. Бойко Т. Колективные инвестиции СПб.: Норма, 1997. Ч 96с.

40. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учебное пособие / Институт Открытое общество. М.: Федеративная книготорговая компания, 1998. - 348с.

41. Быльцов С.Ф. Настольная книга российского инвестора: Учебно-практическое пособие. СПб.: Изд. Дом Бизнес-пресса, 2000. - 512с.

42. Бычков А. Глобализация экономики и мировой фондовый рынок // Вопро-# сы экономики. 1997. - №12. - С.82-93.

43. Вахания В. Международные финансовые инструменты по ценным бумагам // Рынок ценных бумаг. Ч 2003. №14. - С.69-72.

44. Витин А. Привлечение инвестиций на рынке ценных бумаг // Вопросы экономики. 1996. - №12.-С.121-128.

45. Витин А. Рынок ценных бумаг и инвестиции: надежды на лучшее // Инвестиции в России.-2000. №5. - С. 15-21.

46. Водянов А., Смирнов А. Инвестиционная политика: каким методам отдать предпочтение? //Российский экономический журнал. -2001. №11-12 -С.3-10.

47. Гайдар Е.Т. Государство и эволюция: как отделить собственность от властии повысить благосостояние россиян. СПб.: Норма, 1997. - 224с.

48. Гакина Д., Медников Е. Областные облигации: средство развития регио-у нальных фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. 1997. - №4.- С. 31-36.

49. Гарнер Д., Оуэн Р. Привлечение капитала / Пер. с англ. М.: Изд-во "Джон Уайли энд санз", 1995. - 288с.

50. Гельбрас В., Кузнецова В. КНР // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №8. - С. 119-128.

51. Гитман Л.Дж., Джоик М.Д. Основы инвестирования / Пер. с англ. М.: Дело, 1997.-1008с.

52. Гладкий Ю.Н., Чистобаев А.И. Основы региональной политики: Учебник.- СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1998. 659с.

53. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. -М.: ВлаДар, 1993-358с.

54. Голубев С. Функции фондового рынка в экономике развитых стран // Финансы. 1995. - №6.- С. 31-35.

55. Гранберг А.Г. Основы региональной экономики: Учебник для вузов. -2-е изд. М.: ГУ ВШЭ, 2001. - 495с.

56. Гуревич М., Господарчук Г., Макина М., Яшина Н. Финансовая интеграция как основа развития региональных рынков // Рынок ценных бумаг. 2003. -№14. - С.64-68.

57. Гутник В. Германия // Мировая экономика и международные отношения. -2001. №8. - С.79-88.

58. Дагаев А. Новые модели экономического роста с эндогенным технологическим прогрессом // Мировая экономика и международные отношения. 2001. -№6.-С.40-51.

59. Дадашев А.З., Черник Д.П. Финансовая система России: учебное пособие. -М.: ИНФРА-М, 1997. 248с.

60. Дедов Л., Эйсснер Ю. О специфике структурных циклов // Общество и экономика. 2002. -№10-11.- С.227-238.

61. Денежное обращение, финансы, кредит: Учебное пособие / Под ред. профессора А. А. Земцова. Томск: Изд-во НТЛ, 2003. - 512с.

62. Дерябина Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов // Инвестиции в России. 2003. - №8. - С.9-20.

63. Дзарасов С. Способен ли частный капитал модернизировать российскую экономику? // Вопросы экономики. 2005. - №4. - С. 131-147.

64. Дмитриев М. Перспективы экономических реформ в России // Вопросы экономики. 2005. - №11. - С.4-13.

65. Долан Э.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др. Л.: Лениздат, 1991. - 448с.

66. Догополова А. Прямые иностранные инвестиции // Рынок ценных бумаг. 2002. - №6. - С.38-41.

67. Доронин И., Загашвили В., Приписнов В. Мировая хозяйственная конъюнктура в 2000 начале 2001 года // Мировая экономика и международные отношения. - 2001. - №8. - С.3-13.

68. Доронин И. Мировые фондовые рынки: закономерности развития и современное состояние // Деньги и кредит. 2002. - №8. - С.49-57.

69. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. - 224с.

70. Захаров А. Государство на фондовом рынке: регулирование и сотрудничество // Власть. 1999. -№8. -С.30.

71. Завельский М. Об изучении экономической динамики // Общество и экономика. 2001. - №11-12. - С.92-116.

72. Зак М. Фондовый рынок: итоги первого и прогноз на второе полугодие 2003 года // Рынок ценных бумаг. 2003. - №16. - С.22-24.

73. Иванова Н. Инновационная сфера: итоги столетия // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №8. - С.22-34.

74. Игнатов В.Г., Бутов В.И. Регионоведение (методология, политика, экономика, право). Ростов-на-Дону: Издательский центр МарТ, 1998. -320с.

75. Игонина JT.J1. Новые тенденции в финансировании инвестиционной деятельности // Финансы. 2001. -№9. - С.64-65.

76. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 542с.

77. Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций, М.: Филинъ, 1997. - 272с.

78. Инфраструктура фондового рынка: проблемы и перспективы (интервью с В. Петровым) // Рынок ценных бумаг. 1997. - №20.- С. 118-122.

79. Клавдиенко В. Инвестиции и экономический рост // Инвестиции в России. -2002.- №7. -С.40-45.

80. Климова Н.И. Инвестиционные параметры регионального развития: теоретико-методологические основы оценки // Регион: экономика и социология. Ч 2000. №3. - С.24-41.

81. Колесникова Н.А. Финансовый и имущественный потенциал региона: опыт регионального менеджмента. М.: Финансы и статистика, 2000. - 240с.

82. Коломиец Т.И. Взаимосвязи общенациональной и региональной систем в экономике: методологический аспект: Автореф. дис . доктора экон. наук / Том. гос. ун-т. Томск, 1994. - 39с.

83. Комлев С. Венчурные фонды в экономике высоких технологий // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №6. - С.80-86.

84. Костиков И.В. Благоприятные перемены на российском фондовом рынке // Финансы. 2002. - №5. - С.3-5.

85. Кравченко П.П. Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг России // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №2. - С. 27-34.

86. Кравченко П.П. Фондовый рынок РФ // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №5. - С. 35-39.

87. Красильников О.Ю. Структурные сдвиги в экономике: теория и методология. Саратов: Изд-во Научная книга, 1999. - 160с.

88. Красильников О.Ю. Структурные сдвиги в экономике современной России. Саратов: Изд-во Научная книга, 2000. - 183с.

89. Красильников О.Ю. Региональная асимметрия структурных сдвигов в экономике // Общество и экономика. -2001. №2. - С. 150-155.

90. Крыксин Г.В. Экономика региона: проблемы и перспективы развития // Деньги и кредит. 2002. - №2. - С.32-36.

91. Кузнецов А. Германский капитал за рубежом // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №10. - С.32-41.

92. Кузнецова О. Мировой и российский опыт региональной экономической политики // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №10. Ч С.60-69.

93. Ланчев Э. Инвестиции в России // Рынок ценных бумаг. 2002. №12. - С.8-13.

94. Лебедев В. Иностранные инвестиции Ч изменения в динамике и структуре // Рынок ценных бумаг. 2001. - №19. - С.38-40.

95. Лебедев Э., Эльянов А. Тропическая Африка: вечный маргинал? // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №6. - С.97-104.

96. Левина Л.Ф. Теория инвестиционных решений // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №5. - С. 24-28.

97. Леонтьева Е. Япония // Мировая экономика и международные отношения. Ч 2001. -№8.-С.109-118.

98. Мартынов А. О применимости мировых концепций экономической политики к постсоциалистическим странам и задаче структурных преобразований // Общество и экономика. 1994. - №2 - С.23-36.

99. Мартынов А. Инвестирование структурных преобразований экономики // Экономист. 1998. - №12. - С.40-55.

100. Мартынов А. Структурные деформации постсоциалистического российского рынка // Общество и экономика. 2000. - №9-10. - С. 113-134.

101. Мартынов А. О теоретических вопросах исследования рыночных деформаций // Общество и экономика. 2001. - №11-12. - С.70-91.

102. Марченко Г., Мачульская О. Исследование инвестиционного климата регионов России: проблемы и результаты // Вопросы Экономики. 1999. - №9. -С.69-79.

103. Марцинкевич В., Кириченко Э. США // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №8. Ч С.69-78.

104. Матеров И. Перспективные направления социально-экономических преобразований при модернизации России // Общество и экономика 2001. - №11-12. - С.21-27.

105. Ю.Меньшиков С. Анатомия российского капитала. М.: Издательство Международные отношения, 2005. - 357с. о 111. Минакир П. Государственная региональная политика на современном этапе

106. Общество и экономика. 2003. - №6. - С.231-254.

107. Миркин Я. Восстановление фондового рынка невозможно без финансовой * и денежной политики экономического роста // Рынок ценных бумаг. 1999.7. С.32-36.

108. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг. М.: Издательство Альпина Паблишер, 2002. - 533с.

109. Могзоев A.M. К теории инвестиционной привлекательности региона // Ин-о вестиции в России. 2002. - №2. - С.40-41.

110. Мясникова JT. Новая экономика в пространстве постмодернизма // Ми-I, ровая экономика и международные отношения. Ч 2001. №12. Ч С.3-15.

111. Новая технология и организационные структуры: Сокр. пер. с англ. / Под ред. Й. Пиннингса и А. Бьюитандама. М.: Дело, 1990. - 178с.

112. Новиков. А. Инструменты рынка муниципальных ценных бумаг за рубежом// Рынок ценных бумаг. 1997.- №4. - С.28-32.

113. Островская Е. Франция // Мировая экономика и международные отношения.-2001. №8.-С.89-97.

114. Очерки государственного регионального программирования экономики в развитых капиталистических странах / Журавлева H.A., Зубарев И.В., Ключников И.К. Д.: издательство Ленинградского университета, 1995 -425с.

115. Павлова C.B. Структура иностранных инвестиций и условия их привлечения в реальный сектор // Финансы. 2002. - №8. - С.75-76.

116. Паланкоев A.M. Инвестиционные ресурсы фондового рынка. М.: Издательский центр Акционер, 2001. -224с.

117. Петров В., Гейнц Д. Рынок корпоративных облигаций // Рынок ценных бумаг. 2003. - № 17. - С.22-25.

118. Пороховский А. Эволюция структуры американской экономики // Вопросы экономики. 2005. -№11.- С84-96.

119. Прангвишвили И., Максимов В. Разрешение проблемных ситуаций в период современной трансформации // Общество и экономика. Ч 2001. №11-12. -С.42-69.

120. Проблемы завершения первого этапа и содержание второго этапа становления рыночной экономики в России / Под ред. Э.П. Дунаева, А.К. Коганова. -М.: Экономический факультет, ТЭИС, 1999. 232с.

121. Программа преобразования технологической структуры экономики России. ИЭ РАН. М.: Изд-во РАН, 1994.- 416с.

122. Проклов А. Перспективы региональных заимствований и потенциал рынка региональных облигаций // Рынок ценных бумаг. 2002. - №8. - С.22-24.

123. Радыгин А., Энтов Р. Институциональные компоненты экономического роста // Вопросы экономики. 2005. - №11. - С. 14-38.

124. Региональная экономика: Учебник для вузов/ Т.Г. Морозова, М.П. Победина, Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Т.Г. Морозовой. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.-472с.

125. Региональная экономика: Учебное пособие/ Под ред. М.В.Степанова. М.: ИНФРА-М, Изд-во Рос. экон. акад., 2000. - 463с.

126. Региональный рынок ценных бумаг: особенности, проблемы и перспективы /Под ред. Т.Б. Бердниковой. М.: Финстатинформ, 1996. - 175с.

127. Рейтинг относительной кредитоспособности субъектов Российской федерации // Рынок ценных бумаг. 2001. - №24. - С.66-69.

128. Ройзман И., Гришина И., Шахназаров А. Типология инвестиционного климата регионов // Рынок ценных бумаг. 2004. - №3. - С.3-14.

129. Рубцов Б. Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм функционирования. М.: ИНФРА-М, 1996. - 304с.

130. Рубцов Б. Мировые фондовые рынки // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №8. - С.35-46.

131. Русалев А., Алимов Р. Структурные преобразования и повышение конкурентоспособности экономики Узбекистана // Общество и экономика. 2003. -№6. - С.193-212.

132. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 1998. 352с.

133. Сакс Дж. Рыночная экономика и Россия /Пер. с англ. М.: Экономика, 1994.-332с.

134. Самогородская М. Анализ форм государственной поддержки инвестиционной деятельности в регионах Центрального федерального округа // Инвестиции в России. 2003. - №8. - С.3-8.

135. Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Экономика / Пер. с англ. М.: БИНОМ, Лаборатория Базовых знаний, 1997. - 800с.

136. Семенова Е., Комыков А. Рациональная отраслевая структура депрессивного региона // Общество и экономика. 2001. - №1. - С. 163-167.

137. Сидорович А. Формирование национальной модели экономики в переходных обществах // Общество и экономика. Ч 2001. №11-12. Ч С.28-41.

138. Смирнов В. Экономика СССР России: переходные процессы // Общество и экономика. - 1996. - №12. - С.25-33.

139. Смирнов С. Реформирование российской экономики: исходное состояние и его последствия // Общество и экономика. 2002. - №6. - С.34-48.

140. Соколинский 3. Теории накопления. М.: Издательство Статус, 1993. -268с.

141. Суспицин С.А Подходы к оценке приоритетов региональной инвестиционной политики // Регион: экономика и социология. Ч 2002. №2. - С.25-44.

142. Суспицин С.А Проблемы методического обеспечения конкретных направлений государственной региональной политики // Российский экономический журнал. 2002. - №11-12. - С.71-77.

143. Сушкова Л. Межрегиональная дифференциация влияния банковских кредитов на инвестиционную активность // Инвестиции в России. 2003. - №4. -С.30-33.

144. Тарлецкая Л. Сотрудничество России и ОЭСР // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №10. Ч С.55-59.

145. Татьянников В. Фондовый рынок: новый этап развития? // Рынок ценных бумаг. 2003. - №6. - С.35-38.

146. Томлянович С.А. Перспективы развития российского фондового рынка в 2002-2003 годах // Рынок ценных бумаг. 2002. - №9. - С. 45-48.

147. Торопова И. О привлечении инвестиционных ресурсов в России через рынок ценных бумаг// Общество и экономика. 2003. - №12. - С. 172-183.

148. Тьюз Р., Бредли Э., Тьюз Т. Фондовый рынок. 6-е Изд.: Пер с англ. -М.: ИНФРА-М, 2000. - 648с.

149. Чебанов С. Международное регулирование прямых иностранных инвестиций: тенденции и проблемы // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №12. - С.21-32.

150. Чеканова Е. Анализ кредитоспособности российских регионов Ч эмитентов ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. - №14 - С.56-62.

151. Чеканова Е. Кредитные рейтинги муниципальных ценных бумаг // Рынок ценных бумаг. 2002. - №9 - С.75-79.

152. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг. М.: Экзамен, 2001. - 384с.

153. Фальцман В., Крылатых Э., Герасименко В. Проблемы трансформации и перехода к регулируемой рыночной экономике. М.: ТЕИС, 1999. - 77с.

154. Фондовые рынки США и России: становление и регулирование / И.В. Гакин, A.B. Комов, Ю.С. Сизов, С.Д. Чижов. М.: ОАО Издательство Экономика, 1998. -222с.

155. Фондовый рынок: Учебное пособие для высших учебных заведений экономического профиля / Н.И. Берзон, Е.А. Буянова, М.А. Кожевников, A.B. Чаленко. М.: Вита-Пресс, 1998. - 400с.

156. Хейман С. Стратегия структурных преобразований экономики // Российский экономический журнал. 1995. - №1. - С. 16-22.

157. Хесин Е. Великобритания // Мировая экономика и международные отношения.-2001. №8.-С.98-108.

158. Хмыз О. Регулирование колективных инвестиций в странах ОЭСР // Мировая экономика и международные отношения. 2003. - №10. Ч С.45-54

159. Хоружий С.Г. О некоторых проблемах рынка ценных бумаг // Финансовые риски. 2000. - №2. - С. 12-21.

160. Целищев И. Японская модель роста: сбережения, кредитование, инвестирование // Мировая экономика и международные отношения. 2001. - №6. -С.87-96.

161. Шадрин А. Рынок муниципальных и субфедеральных заимствований в 2002 году // Рынок ценных бумаг. 2003. - №5. - С.59-65.

162. Шахназаров А., Королева Н. К разработке структурно-инвестиционной политики // Вопросы экономики. 1995. - №2.- С. 61-64.

163. Шерер Ф., Росс Д. Структура отраслевых рынков: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. - 698с.

164. Шихвердиев А.П. рынок ценных бумаг как фактор инвестиций // Финансы. -2002.-№2.-С. 18-20.

165. Шишков Ю. Внешнеэкономические связи в XX веке от упадка к глобализации // Мировая экономика и международные отношения. - 2001. - №8. - С.14-21.

166. Штульберг Б.М. Регулирование территориального развития в условиях рыночной экономики. М.: Наука, 1993 - 265с.

167. Шушарин A.JI. Совершенствование хозяйствования в регионе: организационные и методические аспекты. Томск: Изд-во Том. Ун-та, 1989. -194с.

168. Экономика переходного периода: Учебное пособие /Под ред. В. Радаева, А. Бузгалина. М.: Изд-во МГУ, 1995. - 410с.

169. Экономика переходного периода: Очерки экономической политики посткоммунистической России. 1991 1997. / В. May, Е.Т. Гайдар, С. Синель-ков и др. - М.: 1998.-1113с.

170. Эткало О. Структура российской экономики: особенности становления социально ориентированного типа макропропорциональности. Ч Ссыка на домен более не работает~melikh/inetl.html.

171. Ясин Е., Алексашенко С., Гавриленков Е., Дворкович А. Структурная перестройка экономики России // Инвестиции в России. 2000. - №6. - С.8-12.

172. Ясин Е. Нефть, темпы и инфляция // Вопросы экономики. 2005. - №9. -С.4-20.

173. Cook P. Et. al. Revitalising Order Industrial Regions : North-Rhine West-ф phalia and Wales Contrasted, London, Anglo-German Foundation, 1995.

174. Craypo C. "The Industrial Restructuring of South Bend, Indiana : Regional Restructuring without Labour Union Participation" in Sengenberger, D. : Greating Economic Opportunities, Geneva, 1998.

175. European Commission, 1995, Employment in Europe, 1995, Luxemburg.

176. Lucas R. "On the mechanics of economic development// Journal of Monetary Economy, Vol. 22, 1988.

177. Nesprova A., Kyloh R., Economic and Social Dialouge in the Ostrava-Karvina Region, Budapest, ILO-central and Easten European Team, 1997.

178. Относительные показатели эффективности функционирования отраслей промышленности России, в %

179. Отрасли промышленно- Производительность Фондоотдача Структурнаясти труда эффективность1992г. 1999г. 1992г. 1999г. 1992г. 1999г.

180. Электроэнергетика 191 132 42 38 117 85

181. Топливная 399 268 86 80 242 174

182. Черная металургия 192 144 116 124 154 134

183. Цветная металургия 303 239 139 137 221 188

184. Химическая и нефтехи- 136 102 79 86 108 94мическая

185. Машиностроение 44 48 81 84 62 66

186. Деревообрабатывающая 49 53 100 136 75 94и лесная

187. Промышленность 54 47 79 88 66 68стройматериалов

188. Легкая 72 23 273 95 173 59

189. Пищевая 141 119 176 247 158 183

190. Источник: Балацкий Е. Использование индикативного мониторинга структурного развития экономики при разработке промышленной политики // Общество и экономика. 2001. - №5. - С.67.

Похожие диссертации

• Совершенствование управленческой деятельности органов государственной власти субъектов Российской Федерации на фондовом рынке
• Организация и методика финансового анализа на промышленном предприятии
• Организация инвестиционной деятельности предприятия с использованием инструментов фондового рынка
• Совершенствование инфраструктуры фондового рынка России в условиях стабилизации экономического роста
• Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики