Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Мировая экономика

Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Филеев, Андрей Анатольевич
Место защиты Санкт-Петербург
Год 1997
Шифр ВАК РФ 08.00.14
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики"

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ

... . _ , На правах рукописи

ФИЛЕВ Андрей Анатольевич

КРЕДИТЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ РЕФОРМ СТРУКТУРНОЙ ПЕРЕСТРОЙКИ ЭКОНОМИКИ

Специальность 08.00.14 - Мировое хозяйство и международные экономические отношения

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург 1997 год

Работа выпонена в Санкт-Петербургском Государственном Университете экономики и финансов.

Научный руководитель: д.э.н., профессор Круглов В. В.

Официальные оппоненты: д.э.н., профессор Белоглазова Г.Н.

д.э.н., профессор Субботин А.К.

Ведущая организация: Санкт-Петербургский Государственный Университет

Защита состоится часов на заседа-

нии диссертационного совета Д 063.86.08 при Санкт-Петербургском государственном университете экономики и финансов по адресу: 191023, г. Санкт-Петербург, ул. Садовая, дом 21.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов.

Автореферат разослан "

1997 г.

Ученый секретарь диссертационного совета д.э.н., профессор

Селищев А.С.

I. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ.

Актуальность темы исследования. В настоящее время большинство государств Центральной и Восточной Европы, республики бывшего СССР проводят радикальные системные и структурные реформы по переводу своих экономик на рыночные отношения. Стоит задача углубленной ийтарации в мировое хозяйство. Процесс реформ происходит на фоне обострения структурного кризиса, сопровождающегося резким спадом валового внутреннего продукта и уровня жизни населения. Это ощутимо сокращает ресурсы и возможность маневра, имеющиеся в распоряжении проводящих реформы правительств.

В этих условиях для властей, политиков и экономистов чрезвычайно важное значение приобретает опыт международных финансовый организаций в проведении программ структурной перестройки. Представляет интерес также возможность использования допони и-мьпмх ресурсов в форме кредит Международного валютою фонда (МИФ) и Всемирного банка. Следует иметь в виду и тот факт, что получение кредитов МИФ н МБРР является своего рода гарантией кредитоспособности страны в глазах потенциальных кредиторов и инвесторов, и позволяет привлечь допонительные средства с мирового рынка капиталов.

Объемы и сроки предоставления Бреттон-Вудскими институтами займов на структурную перестройку обуславливаются требованиями реализации правительствами стран-реципиентов согласованных мер макроэкономической стабилизации, набор которых, а также последовательность и эффективпоегь их реализации в теоретическом плане, оцениваются неоднозначно и порой противоречиво. Это требует научной проработки и выбора критериев оценки эффективности форм и методов проведения структурных экономических реформ на основе использования имеющегося опыта других стран.

Состояние научной разработанности темы. Проблемам макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики при поддержке ведущих международных финансовых организаций в последние годы посвящено немало трудов отечественных и зарубежных ученых и исследователей. Они освещены в работах Л.И. Абакина, С.М. Борисова, М. Бруно, Е. Гавриленкова, С.Ю. Глазьева, И.Г. Доронина. Д.Д. Дрискола, А. Иларионова, Я. Корнай, IT.X. Линдерта, В. May, Дж. Сакса, Л.В. Смыслова, Я.М. Уринсона, С. Фишера, и многих других авторов.

На фоне обострения догового кризиса в современной экономической литературе появилось большое количество исследований связанных с разработкой темы необходимых предпосылок и условий дл5 начала реформ. Существенный вклад в разработку этих направлений экономической науки внесли сотрудники Бретгон-Вудских институтов например, бывший вице-президент Всемирного банка М. Бруно, его кол леги У. Эстерли, М. Тейлор, нынешний зам. министра финансов США, i до этого главный экономист Банка Л. Саммерс и ряд других.

Вместе с тем багаж отечественных научных разработок по данно; проблеме еще недостаточен, многие публикации противоречивы или на правлены на обслуживание определенных идеологических установок Кроме того, практика кредитования структурной перестройки и модел! реформ постоянно совершенствуются МВФ и Всемирным банком Особенно это относится к оценке социальных последствий реформ и ме ханизмам смягчения их негативных последствий для наиболее уязвимы: слоев населения. В этой связи весьма важным для преодоления современ ного структурного кризиса в" России представляется непредвзято изучение стабилизационных программ МВФ и Всемирного банка, и эф фективности их реализации конкретными странами.

1 Именно эту задачу и поставил диссертант в предпринятом исследс

вании. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения, приложений и списка использованной отечественной и зарубежной литературы.

Страны, как правило, начинают проводить структурную перестройку, когда их экономика серьезно разбалансирована. Программы реформ часто пользуются поддержкой Международного валютного фонда и Всемирного банка, особенно когда речь идет о необходимости поддержания платежеспособности страны. Классическим примером является ситуация, в которой оказались развивающиеся страны, когда они стокнулись с четырехкратным увеличением стоимости энергоносителей при одновременных резких колебаниях процентных ставок от отрицательных до запретительно-высоких.

Однако, власти начинают осуществлять непопулярные меры лишь тогда, когда издержки популистской политики перевешивают цену реформ. Политические лидеры, находящиеся у власти, не склонны рисковать карьерой. Оказываясь перед лицом необходимости проведения радикальных реформ, они стремятся перевести ее в плоскость малых решений, "покупая" таким образом время и возможность политического выживания.

В современной теории и практике стабилизационных реформ существуют два основных подхода - "ортодоксальный", в рамках классической монетаристской модели, и альтернативный вариант, разработанный представителями "структуралистической школы". Главное от-цичие моделей состоит в различии взглядов на природу инфляции. Типичная "ортодоксальная" программа включает" в себя: сокращение бюджетного дефицита за счет снижения государственных расходов и уве-ничения собираемости налогов; проведение ограничительной кредитно-денежной политики; девальвация национальной валюты; отмена государственного контроля над ценами и экспортно-импортными эперациями; ограничение роста заработной платы для сжатия потреби-

тельского спроса и уменьшения издержек производства. Дефляционный шок часто сопровождается спадом производства, ростом безработицы, снижением уровня жизни населения.

Неоструктуралисты исходят из несовершенства рынка в развивающихся странах в силу господства на нем олигархических структур, которые активно влияют на процесс ценообразования, пытаясь увеличить свою долю в совокупном доходе, что ведет к возникновению "инерционной" инфляции. Не отрицая важность бюджетной "сдержанности", они считают более рациональным путь увеличения доходов, нежели сокращения расходов, рекомендуют стимулировать предложение товаров и услуг, а не идти по пути сжатия внутреннего спроса. Таким образом можно, по их мнению, избежать или смягчить социальные издержки, сопутствующие дефляционному шоку.

Проблема контроля над реализацией соглашений является существенной для МВФ и Всемирного банка. Они предоставляют кредиты частями или траншами по мере выпонения правительствами заранее согласованных условий. В этом выражается принцип обусловленности займов на структурную перестройку экономики.

Автором проанализированы программы структурной перестройки, финансировавшиеся за счет займов Всемирного банка в период с 1980 по 1992 гг. в 40 государствах Африки, Азии, Латинской Америки и одной стране с переходной экономикой - Венгрии. Для определения периода реформ для целей исследования за начало принят год первого платежа по займу на структурную перестройку, а за окончание - один год после окончания использования средств займа. Хотя такой подход требует большей работы по сопоставлению статистических данных, чем в случае, когда для всех стран рассматривается единый временной интервал, он представляется обоснованным с точки зрения сопоставимости результа-

В рамках исследования рассмотрено, каким образом принимаемые правительством меры сказывались на экономическом положении стран, и предпринята попытка вывести из этого некие общие закономерности. В качестве начальной точки исследования взяты оценки эффективности 144 кредитов на структурную перестройку из отчетов менеджеров проектов. Результаты подвергнуты допонительному анализу с использованием официальной статистики Банка.

Ужесточение бюджетной политики являлось ключевым элементом большинства стабилизационных программ. Анализ динамики дефицита бюджета и темпов инфляции показал наличие прямой связи между этими двумя показателями. В большинстве стран уровень инфляции был достаточно высоким до начала реформ, а обменный курс валют завышен. Практически все страны в ходе реформ провели масштабные девальвации. Другим важным элементом структурной перестройки стали меры в сфере денежной политики, в том числе восстановление положительного уровня процентной ставки. До начала реформ ставки в реальном выражении были отрицательными во многих странах, но большинство стран сумело вернуться к положительным значениям процентной ставки, что сопровождалось увеличением золотовалютных резервов.

Автором были построены также графики по каждой из рассматриваемых стран на базе показателей ВВП, внутреннего потребления и объема внешнего дога. Из них видно, что во всех латиноамериканских странах после завершения реформ наблюдася экономический рост. Он сопровождася падением внутреннего потребления, особенно на начальной стадии структурной перестройки. Однако в дальнейшем эта тенденция была переломлена, и наблюдася рост потребления. И, что очень важно, внешний дог латиноамериканских стран практически не рос или возрастал относительно умеренными темпами. Исключение составляют Панама, Эквадор и Ямайка. При этом в Эквадоре и на Ямайке это было обусловлено неблагоприятными внешними факторами, в пер-

вую очередь падением цен на товары традиционного экспорта.

Сходная картина наблюдается в Азии, где во всех рассматриваемых странах экономический рост начася еще в ходе реформ или практически сразу после их завершения. Динамика внутреннего потребления также следовала за трендом ВВП. Однако в отличие от Латинской Америки в Азии наблюдается "более спокойная" динамика внешнего дога.

Более сложная и противоречивая ситуация оказалась в Африке. В 10 из 25 африканских стран наблюдалось падение ВВП. В ряде случаев это вызвано внутренними политическими конфликтами, стокновениями на этнической почве и гражданскими войнами (Бурунди, Заир, Конго, Сомали, Танзания, Того). В остальных 15 странах отмечен экономический рост, хотя его темпы значительно ниже, чем в Латинской Америке и Азии. Однако наиболее удручающим является то, что в Африке практически во всех странах наблюдася бурный рост внешнего дога (единственное исключение - Гвинея-Бисау).

Хотя макроэкономическая стабилизация важна для восстановления равновесия, одних стабилизационных мер недостаточно для обеспечения устойчивого роста. Поэтому Банк активно поддерживает осуществление структурных мер, таких как либерализация внешней торговли, реформы в сельском хозяйстве, промышленности, финансовой сфере, способствующих не только притоку капитала, но и росту производства в стране. В этих условиях непосредственную выгоду от реформ получают даже лица, имеющие фиксированные доходы из наиболее неимущих слоев.

Проведен анализ мер экономической политики с точки зрения частоты их использования при проведении структурных преобразований. В 80% рассматриваемых стран были осуществлены мероприятия по валютному регулированию, восстановлению положительных процентных ставок и либерализации торговли. В 70% стран проводились реформы в банковском секторе, в промышленности и сельском хозяйстве. Снижение

барьеров для инвестиций и их репатриации, а также вывоза дивидендов, поощрение капиталовложений и реформа налогообложения осуществлены в половине государств. В 40% стран осуществлялись программы переподготовки кадров, изменения трудового законодательства. Указанные меры рассматриваются как "базовые" и предлагаются Банком для включения в программы структурной перестройки.

Относительно стабильные темпы роста экономики, высокий уровень конъюнктуры мирового финансового рынка, где ежедневный объем операций превышает 1200 мрд. дол., не означают улучшение условий для притока капитала в государства с постплановой экономикой и развивающиеся страны. Тем более в период структурной перестройки, который означает повышенную нестабильность и неопределенность, и с этой точки зрения является непривлекательным для инвестирования. Статистика свидетельствует, что с началом реформ наблюдается провал, порой весьма существенный, в инвестициях, за которым, как правило, следует подъем. Этот процесс в качестве оборотной стороны имеет пик в сбережениях, поскольку создаются благоприятные условия для накоплений - стабилизируется обменный курс, становятся положительными реальные процентные ставки. При этом экономическая (а порой и политическая) неопределенность не стимулирует инвестиции в реальный сектор экономики. Со временем, однако, ситуация начинает меняться. Высоколиквидные средства приносят все меньшую отдачу, а экономическая ситуация становится все более определенной. Происходит перелом тенденции. Сбережения начинают сокращаться, а валовые капиталовложения начинают возрастать.

Отдельно проанализировано, с какого момента относительно начала реформ начинается стабильный рост инвестиций. Во многих странах первые ростки подъема заметны уже в течение первых трех лет. Однако затем порой следует спад или стагнация. Устойчивый рост наблюдается лишь начиная с 7-8 года после начала реформ.

Зависимость между темпами экономического роста и объемом капиталовложений может нарушаться в определенные моменты. В частности, если в результате структурной перестройки удастся более эффективно использовать существующие мощности, это может привести к временному провалу или паузе в инвестициях. Сегодня инвестиции не являются главной макроэкономической детерминантой в России по ряду объективных и субъективных причин. По данным Центра экономической конъюнктуры, руководители предприятий не считают недостаток в инвестициях основным сдерживающим фактором в развитии производства. К таковым относятся: неплатежеспособный спрос (84%), недостаток денежных средств (82%) и высокий уровень налогов (72%). Наметившаяся в последнее время синхронизация в темпах изменения ВВП и инвестиций характеризует важное качественное состояние экономики. Это означает, что экономика начинает реагировать на классические рыночные импульсы, а инвестиции начинают становиться ключевым фактором развития реального сектора.

Программы структурной перестройки начала 80-х годов практически не уделяли внимания социальным последствиям реформ. Руководство Всемирного банка, признавая важность социальных факторов, отказывалось финансировать проекты в сфере образования и здравоохранения, как не способные генерировать достаточное количество средств для возврата займов. В итоге программы реформ ограничивались сферой макроэкономики и были рассчитаны на реализацию в относительно короткие сроки. С середины 80-х годов, когда стали очевидны негативные издержки, МВФ и Всемирный баше стали обращать больше внимания на социальные аспекты стабилизации. Они теперь рекомендуют проводить поощрительную политику в отношении тех секторов экономики, которые служат источником занятости и доходов для малоимущих слоев населения (сельское хозяйство, трудоемкое экспортное производство и др.), уделять больше внимания повышению эффективности социальных

расходов.

Автором проанализированы данные по продожительности жизни населения и динамике ВВП с лагом в 5 лет. Во многих случаях увеличение или уменьшение продожительности жизни следовали за изменением ВВП. Лучших результатов в социальной сфере достигли те страны, которые сумели добиться не только макроэкономической стабилизации, но и сохранить адекватный уровень бюджетных ассигнований на приоритетные социальные нужды. Поэтому при разработке конкретных мероприятий по сокращению государственных расходов необходимо сочетать разумный баланс между текущими и догосрочными задачами.

Важную роль способна сыграть эффективная система социальной защиты. Обеспечив выплаты потерявшим работу и группам населения, наиболее пострадавшим во время реформ, она в краткосрочном плане способна сгладил, негативные последствия структурной перестройки. Однако в догосрочной перспективе попытки решать проблемы малоимущих слоев населения только за счет выплат пособий неизбежно обречены на провал и могут подорвать стабильность государственных финансов, если будут отвлекать значительные средства от целей инвестирования в социальную инфраструктуру.

Автором проанализирован вклад Международного валютного фонда, Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) в содействие реформам в России. В хронологическом порядке рассмотрены основные положения соглашений с МВФ. Первое соглашение между Россией и МВФ заключено в июле 1992 г. Его сердцевиной стали приватизация и либерализация цен, что позволило заложить основы рынков товаров и ценных бумаг. В социальной сфере введены пособия по безработице и индексация семейных пособий. Предприятиям предоставлено право увольнять излишнюю рабочую силу и сокращать непроизводительные расходы. Соглашение содержало также

требования резкого ограничения дефицита бюджета и сокращения денежной эмиссии в целях снижения инфляции до уровня менее !0% в месяц. Однако инициированный взаимозачет догов предприятий с одновременной денежной эмиссией положил конец усилиям правительства Гайдара по оздоровлению денежного обращения.

В 1993 г. России предоставлен первый транш кредита МВФ на системную перестройку экономики (СТФ). Условие снижения месячного уровня инфляции до уровня менее 10% сохраняется. Одновременно ставится задача прекращения скрытого субсидирования производства, включая сельское хозяйство. Вводятся ограничения на централизованные кредиты, предоставляемые по линии Центрального банка. Все субсидии, в том числе и но процентам, дожны предоставляться только из бюджетных источников и в рамках имеющихся возможностей. В условиях становления рыночной экономики и сокращения ценовых диспропорций отменено субсидирование централизованных импортных закупок.

В 1994 г. предоставлен второй транш СТФ. С учетом провала предыдущих попыток обуздать инфляцию, новое соглашение предусматривает жесткие квартальные лимиты денежно кредитной программы. Учетная ставка Центрального банка повышена до уровня, сопоставимого со ставками, существующими на межбанковском рынке. Отдельный блок посвящен модернизации бюджетного процесса, включая введение механизма региональных трансфертов и мероприятия по совершенствованию налоговой системы и увеличению собираемости налогов. Сформулировано требование отмены экспортных квот на энергоносители и цвегные металы и ликвидации института спецэкспортеров.

В 1995 г. заключено соглашение о резервном кредите. Это первое соглашение с МВФ, которое Россия выпонила поностью. Благодаря отказу правительства использовать денежную эмиссию для финансирования бюджета резко снизилась инфляции. Крупным успехом стала отмена

института спецзкспортеров и экспортных пошлин. Введены ограничения на механизм казначейских обязательств - денежных суррогатов, использование которых прекратилось в 1996 г.

Последнее соглашение с Валютным фондом о предоставлении расширенной кредитной линии базируется на среднесрочной программе действий правительства в период с 1996 по 1998 гг. В соглашении зафиксированы нижние пределы по доходам и обязательства правительства по повышению собираемости налогов. Содержится требование отмены всех льгот по налоговым и таможенным платежам. Много внимания уделено банковскому сектору. Банк России обязася создать новые инструменты управления ликвидностью, совершенствовать банковский надзор, разработать законы о банкротстве банков и о страховании депозитов. За счет снижения процентных ставок поставлена задача создать приемлемые условия для кредитования реального сектора. Определены направления структурной перестройки государственных расходов, повышения эффективности финансирования социальной сферы.

Приток средств в производство возможен только со снижением дефицита бюджета и заемных потребностей правительства. Главная угроза сегодня кроется в катастрофически низкой собираемости налогов. Налоговые поступления сократились с 30% ВВП в 1992 г. до 11-13% в середине 1996 г. и упали ниже 10% ВВП летом 1997 г. Их сохранение на столь низком уровне неизбежно отрицательно скажется на финансовой стабилизации. Анализ соглашений с МВФ наглядно свидетельствует, что тема ликвидации налоговых и таможенных льгот кочевала с некоторыми модификациями из одного соглашения в другое с постепенным, поэтапным уточнением формулировок и перекрытием лазеек для обхода обязательств. Фактически МВФ поддерживал российское правительство в борьбе с отраслевыми и региональными лоббистами.

Правительство может способствовать росху инвестиций, сконценг-

рировав государственные капиталовложения на устранении "узких мест" в инфраструктуре и социальной сфере, препятствующих эффективному развитию производства. В условиях ограниченности внутренних ресурсов Россия широко прибегает к кредитам МБРР и ЕБРР для финансирования проектов в инфраструктуре. Успех сотрудничества определяется двумя факторам: направление основного объема кредитов непосредственно на производственные цели, подкрепленное проведением институциональных реформ, обеспечивающих повышение эффективности использования ресурсов.

Жилищное строительство является еще одной сферой, где успешно развивается сотрудничество со Всемирным банком. Главной целью проекта является повышение мобильности населения через приватизацию квартир, создание рынка жилья и создание конкуренции среди частных фирм. Повышение мобильности населения чрезвычайно важно в условиях, когда возникает потребность переселения рабочей силы из депрессивных регионов туда, где существует спрос на рабочие руки. К жилищному проекту примыкает заем МБРР на передачу ведомственного жилья. Его основная цель заключается в оказании поддержки администрациям участвующих в проекте городов в принятии на баланс ведомственного жилья и снижении расходов по его содержанию.

В России широко распространено мнение, что отсутствие достаточного финансирования на переходном этапе - это сбой в работе рынка, который дожен быть воспонен государством. За годы высокой инфляции много предприятий утратило не только оборотные средства, но и амортизационные отчисления, которые и дожны формировать основную массу инвестиционных потоков. В условиях резкого спада производства на стадии перехода от административных к рыночным методам управления правительство вынуждено брать на себя часть ответственности и расходов по поддержанию'инвестиционного процесса. Однако объемы государственного финансирования необходимо сокращать.

Переход от безвозмездного финансирования к кредитованию сначала на льготных, а затем на обычных коммерческих условиях может быть поэтапным. Но он обязательно дожен сопровождаться реформированием предприятий, повышением эффективности управления, а также перенесением рисков на заемщиков.

По расчетам Министерства экономики, для проведения структурной перестройки в ближайшие 4 года объем капиталовложений дожен составлять до 80-90 мрд. дол. в год. Основным источником дожны стать собственные средства предприятий, прежде всего амортизационные фонды, общая величина которых оценивается в 60-70 мрд. дол. Пще 1520 мрд. дол. могут быть инвестированы из прибыли. Свободные накопления населения оцениваются 15-20 мрд. дол. Государственные инвестиции не превысили в 1996 г. 8 мрд. дол., что при дефиците бюджета в 15 мрд. дол. дает отрицательный баланс в размере 7-8 мрд. дол. Таким образом, внутренние источники обладают инвестиционным потенциалом в 110-120 мрд. дол., который используется на 50%.

Иностранные инвестиции в 1997 г. составят примерно 4 мрд. дол. Ожидается, что к 2000 году они возрастут до 10-12 мрд. дол. в год. Пока серьезные инвесторы занимают выжидательную позицию. Именно этим, на наш взгляд, объясняется, что планы правительства по привлечению "титанов" западной индустрии в Россию до сих пор не принесли ощутимых результатов. Приток инвестиций может усилиться только после радикального улучшения экономической ситуации в стране и резкого увеличения объемов отечественных капиталовложений.

В этой контексте показательны два совместных проекта МБРР и ЕБРР по развитию банковской системы и поддержке предприятий. Первый проект ориентирован на повышение надежности российских банков и их выход на международные рынки капитала. В этих целях аккредитованным в рамках программы банкам (на сегодня около 40 банков) предо-

ставлены кредиты на оплату консатинговых услуг, приобретение информационных технологий и соответствующего оборудования. Одновременно МБРР и ЕБРР выделили допонительные средства аккредитованным банкам для перекредитования отечественным предприятиям. Таким образом государство, привлекая инвестиции для промышленности, фактически предоставляет международным банкам развития гарантию от политических рисков, перекладывая коммерческие риски на российские банки, финансовое положение которых отслеживается в рамках совместно реализуемой программы. Большое количество участников программы снимает опасность монопольного положения аккредитованных банков. Представляется, что в перспективе операции, связанные с разграничением коммерческого и суверенного риска могут занять существенно большее место в привлечении инвестиций.

Проекты в социальной сфере важны в плане подкрепления усилий правительства по закрытию неэффективно работающих предприятий и поэтапной реструктуризации промышленности и сельского хозяйства. Существующая система социального обеспечения, во многом базирующаяся на инфраструктуре предприятий, не способна справляться с новыми задачами. В настоящее время осуществляются 6 инвестиционных проектов Всемирного банка, нацеленных на решение неотложных задач в сфере образования, здравоохранения, подготовки кадров и выплаты социальных пособий. Правительство рассчитывает придать допонительный импульс реформам серией проектов по структурной перестройке социальной сферы. Первый такой проект, согласованный в мае 1997 г., предполагает замену существующей системы пособий на детей целевыми выплатами нуждающимся семьям с одновременным увеличением размера пособия. В качестве пилотной программы в трех регионах России планируется ввести выплату единого пособия для малоимущих граждан. Намечено разработать основные принципы пенсионной реформы, предусматривающей создание трехуровневой системы пенсий. За счет

государственных средств будет финансироваться социальная (базовая) пенсия вне зависимости от стажа и уплаченных взносов. Обязательное пенсионное обеспечение будет формироваться на основе учета заработка при частичном или поном использовании накопительного принципа. Система добровольного негосударственного пенсионного обеспечения будет поностью основана на накопительных принципах.

Автор полагает, что поставленная правительством задача финансовой стабилизации в рамках структурной перестройки в основном выпонена. Однако до сих пор не удалось преодолеть бюджетный кризис, выражающийся в продожающемся падении налоговых поступлений и сокращении возможностей правительства по проведению активной структурной политики в экономике и социальной сфере.

Для преодоления структурного кризиса требуется оживление инвестиционного процесса. При ограниченности государственных ресурсов правительство дожно сосредоточить усилия на капиталовложениях в инфраструктуру и социальный блок, предоставив частному сектору окупаемые проекты. Рассчитывать на значительную прямую помощь международных финансовых организаций в преодолении инвестиционного кризиса не следует. Хотя бы потому, что их возможности кредитования несопоставимы с потребностями России. Однако эти организации могут многое сделать для создания благоприятного инвестиционного климата в России, в том числе путем содействия проведению реформ.

Изучение практики реализации программ структурной перестройки показывает следующее:

1. Необходимыми условиями подавления инфляции является сокращение дефицита бюджета и проведение ограничительной денежно-кредитной политики.

2. Структурная перестройка экономики в сочетании с повышением эффективности государственных расходов создает хорошую

основу для экономического роста и снижения уровня бедности. В странах, завершивших структурную перестройку, отмечаются более высокие темпы экономического роста и прослеживается положительная динамика инвестиций - их объем, как правило, несколько сокращается в период реформ с тем, чтобы заметно увеличиться после завершения реструктуризации экономики. Возобновление устойчивого роста во многих случаях начинается после примерно семи лет с начала реформ.

3. Программы структурной перестройки сопровождаются сокращением государственных расходов на экономическую деятельность и на социальные нужды. Если в краткосрочной перспективе такая политика допустима, то в догосрочном плане она наносит трудно поправимый ущерб. Для снижения негативных издержек программа дожна быть ясной и внушающей доверие. Намерения правительства довести программу до успешного завершения также не дожны вызывать сомнения. Обусловленность программы и набор мер экономической политики дожны быть "социально приемлемыми"..

4. Важную роль способна сыграть эффективная система социальной защиты, обеспечивающая выплаты потерявшим работу и группам населения, наиболее пострадавшим во время реформ. Однако попытки решать проблемы малоимущих слоев населения только за счет-выплат пособий обречены на провал и могут подорвать стабильность финансов, если будут отвлекать значительные средства от целей инвестирования в социальную инфраструктуру.

5. Проведение структурных преобразований в государствах бывшего СССР выявило серьезные трудности в трансформации их экономик применительно к рыночным отношениям, сопровождающиеся стагнацией ряда отраслей, резким падением валового внутреннего продукта, уровня и качества жизни населения, отказе инвесторов вкладывать ресурсы в развитие производства.

6. Использование технического содействия МВФ, МБРР и ЕБРР и их фштнсовых ресурсов позволяет России с меньшими затратами достичь успеха в структурной перестройке. Кроме того, соглашение с МВФ открывает путь к реструктуризации догов в рамках Парижского и Лондонского клубов, а займы Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития является своеобразной гарантией для других потенциальных инвесторов.

7. Политика правительства в области международных экономических отношений дожна строиться исходя из основных положений теории "летящей стаи гусей" (догоняющего жизненного цикла продукта) и теории конкурентных преимуществ, предусматривающей приоритетное развитие тех кластеров, которые являются конкурентоспособными на мировом рынке.

8. Продожение программы денежной приватизации и становление частного сектора экономики, восстановление управляемости народным хозяйством на новых рыночных принципах, совершенствование законодательной базы и ответственности управленческого корпуса могут стать перспективными направлениями привлечения займов международных финансовых организаций.

9. Для смягчения социальных последствий реформ правительству следует (с использованием опыта и, возможно, средств Всемирного банка) разработать специальную программу развития человеческих ресурсов и борьбы с бедностью, которая может стать основой для повышения эффективности функционирования социальной сферы и повышения качества жизни населения.

2. ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Целью данного исследования является выявление причин современного кризисного состояния экономик большинства государств СНГ, прежде всего Российской Федерации, и определение путей его преодоле-

ния за счет более эффективного использования как внутренних, так и внешних источников финансирования, которые позволили бы:

Облегчить переход от плановой к рыночной экономике, формирование современных правовых институтов и законодательной базы;

Обеспечить макроэкономическую стабилизацию, сократить бюджетный дефицит, нормализовать сферу денежно-кредитного обращения;

Завершить либерализацию внешней торговли как товарами, так и услугами, обеспечить поноправную интеграцию страны в мировую экономику;

Повысить конкурентоспособность отечественных производителей, сформировать благоприятный климат для инвестиций;

Смягчить негативные социальные последствия структурной перестройки.

Достижение поставленной цели определило решение следующих задач:

Определить и исследовать основные условия, выдвигаемые Международным валютным фондом и Всемирным банком при предоставлении кредитов на структурную перестройку экономики;

Определить характерные особенности воздействия указанных реформ на развитие национальных экономик, их взаимосвязь и взаимодопоняемость;

Разработать конкретные предложения по использованию займов МВФ и Всемирного банка в целях ускорения реформ.

В соответствии с этим решение указанных задач основано:

На анализе основных теоретических и методологических аспектов деятельности Бреттон-Вудски х институтов при финансировании программ макроэкономической стабилизации и структурной перестрой-

ки экономики;

На определении основных критериев эффективности осуществления структурной перестройки, включая реформы в кредитно-денежной и бюджетной сфере;

На анализе эффективности институциональных преобразований при трансформации структуры национальных экономик;

На изучение результатов либерализации внешней торговли и мер по привлечению иностранных инвестиций;

На выявлении возможных путей ускорения структурной перестройки национальных экономик;

На исследовании социальных аспектов структурных реформ.

Обоснованность выводов и предложений, полученных в процессе исследования, обусловлена методологией исследования, обобщением практического опыта осуществления структурной перестройки и развивающихся странах и государствах с переходной экономикой, результатами их апробации на семинарах с участием МВФ и Всемирного банка по вопросам реформирования бюджетного процесса, приватизации, реструктуризации предприятий, совершенствования банковского регулирования.

3. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ, ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ.

На основании изучения статистических данных, нормативных источников и монографических работ отечественных и зарубежных исследователей, а также практики переговоров и реализации соглашений с Международным валютным фондом, Всемирным банком и Европейским банком реконструкции и развития автором предпринята попытка определить наиболее эффективные пути и методы сотрудничества с международными финансовыми организациями в интересах достижения

макроэкономической стабилизации и ускорения структурной перестройки национальных экономик. По результатам диссертационного исследования даны некоторые практические рекомендации по формам и методам решения данных проблем, содержащие элемент новизны:

Выявлены основные критерии оценки эффективности различных моделей структурной перестройки экономики, осуществляемых по согласованным с международными финансовыми организациями программам;

Установлены предпосыки более эффективного использования кредитов международных финансовых институтов для стабилизации финансовой системы государства и обменного курса национальной валюты;

Обоснована необходимость активизации инвестиционных процессов в реальном секторе экономики, прежде всего за счет формирования благоприятных условий для привлечения амортизационных отчислений предприятий и сбережений населения;

Выявлена значимость реформы естественных монополий, регулирования цен на их товары и услуги с целыо снижения издержек и повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

Обоснована важность смягчения негативных последствий проводимых структурных реформ за счет повышения эффективности социальной сферы, адресной поддержки наиболее обездоленных слоев населения.

Практическая значимость работы состоит в том, что исследования, отраженные в диссертации, доведены до стадии возможного практического использования и во многом реализованы:

- При разработке законодательных и нормативных актов в области внешних, заимствований;

- При подготовке предложений по совершенствованию нрограм-

мы внешних заимствований России у Всемирного банка и Европейского банка реконструкции и развития;

- В ходе переговоров с Международным валютным фондом, Всемирным банком и Европейским банком реконструкции и развития по соглашениям о займах.

Апробация результатов исследования. Разработай и предложения автора бьиш апробированы на ряде научно-практических конференций, семинаров, в учебном процессе при чтении лекций по курсу международных экономических отношений для студентов и по повышению квалификации государственных служащих.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

1. Статья "МВФ и СНГ", Внешняя торговля, № 2, 1992 г. ар. 38-39 общим обьсмом 0,5 псч. листа.

2. Глава "Международные финансовые организации: поощрение инвестиций в России". Иностранные инвестиции в российскую экономику. Проблемы и перспективы. Москва, Изд-во "Новости", 1996 г., 360 стр. Автору принадлежит 1,5 леч. лисга.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Филеев, Андрей Анатольевич

ВВЕДЕНИЕ.

Актуальность исследования.

Состояние научной разработанности темы.

Цель и задачи исследования.

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРОГРАММ СТРУКТУРНОЙ ПЕРЕСТРОЙКИ.

1.1 Кризис как предпосыка начала реформ.

1.2 Теоретические концепции макроэкономической стабилизации.

1.3 Методология оценки эффективности программ структурной перестройки.

Глава 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОГРАММ СТРУКТУРНОЙ ПЕРЕСТРОЙКИ.

2.1. Взаимосвязь целей структурной перестройки и реализуемых стабилизационные мер.

2.2. Анализ эффективности мер финансовой стабилизации.

2.3. Соотношение стабилизационных мер и структурной политики.

2.4. Взаимосвязь структурной перестройки и инвестиционной активности.

2.5. Социальные аспекты структурной перестройки.

Глава 3. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В ПОДДЕРЖКЕ РЕФОРМ В РОССИИ.

3.1. В борьбе за достижение макроэкономической стабилизации.

3.2. МВФ и Всемирный банк и структурные реформы в России.

3.3. Стимулирование инвестиций.

3.4. Реформирование социальной сферы.

3.5. Структурная перестройка и экономический рост.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Кредиты международных финансовых организаций и эффективность реформ структурной перестройки экономики"

В настоящее время большинство государств Центральной и Восточной Европы, республики бывшего СССР проводят радикальные системные и структурные реформы по переводу своих экономик на рыночные отношения и более глубокую интеграцию в мировое хозяйство. Процесс реформ происходит на фоне обострения структурного кризиса, сопровождающегося резким спадом валового внутреннего продукта и уровня жизни населения. Это ощутимо сокращает ресурсы и возможность маневра, имеющиеся в распоряжении проводящих реформы правительств.

Опыт, накопленный международными финансовыми организациями в проведении программ структурной перестройки, чрезвычайно актуален для властей, а также для политиков и экономистов. Заманчива также возможность использования допонительных ресурсов в форме кредитов Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка1. Следует иметь в виду и тот факт, что получение кредитов МВФ и МБРР является своего рода гарантией кредитоспособности страны в глазах других кредиторов и инвесторов, и позволяет привлечь допонительные средства с мирового рынка капиталов. Однако предоставление займов на цели структурной перестройки со стороны МВФ и Всемирного банка обуславливается согласованием с правительствами стран-реципиентов программ реформ и внесением корректив в их экономическую политику. По

1 Всемирный банк представлен Международным банком реконструкции и развития (МБРР) и Международной ассоциацией развития (MAP). В Группу Всемирного банка входят также Международная финансовая корпорация, Многостороннее агентство гарантий инвестиций и Междуследствия таких реформ для каждой конкретной страны могут быть неоднозначными. Это свидетельствует о большой значимости выработки методов и моделей, позволяющих оценить эффективность программ структурной перестройки национальных экономик на основе изучения опыта других стран.

Состояние научной разработанности темы.

Проблемам макроэкономической стабилизации и проведения структурных реформ при поддержке ведущих международных финансовых организаций посвящено немало трудов отечественных и зарубежных ученых и исследователей. Они освещены в работах Л.И. Абакина (1,2), С.А. Андрюшина (5), С.М. Борисова (12), М. Бруно (17), Е, Гавриленкова (20), С.Ю. Глазьева (24), Е. Денисовой (28), И.Г. Доронина (33,34), Д.Д. Дрискола (35,36), В. Евстигнеева (38), А. Иларионова (40,41,42), С.М. Иовчука (45), Я. Корнай (54), П.Х. Линдерта (61), В. Маевского (63), В. May (67,68), С. Меншикова (70), А. Нестеренко (79), Г. Попова (87), Дж. Сакса (96), Л.В. Смыслова (98), В. Студенцова (102), Л. Терджена (106), Е.И. Уразовой (110), Я.М. Уринсона (111), К. Хрупкого (115), Г. Шредер (124), Ю. Яковца (127) и многих других авторов.

Вместе с тем накопленный к настоящему времени багаж отечественных научных разработок по данной проблеме еще недостаточен, многие публикации являются противоречивыми или направленными на обслуживание определенных идеологических установок. Кроме того, сама практика кредитования структурной перестройки и модели реформ постоянно совершенствуются МВФ и народный центр регулирования инвестиционных споров. В рамках данной работы, если не ого

Всемирным банком; в них все более поно учитываются ошибки и недостатки, допущенные в ходе реализации реформ в предыдущие годы. В этой связи весьма важным для преодоления современного системного и структурного кризиса в России представляется непредвзятый подход к изучению программ структурной перестройки МВФ и Всемирного банка и эффективности их реализации конкретными странами.

Цель и задачи исследования.

Цель и задачи исследования обусловлены потребностями изучения причин современного кризисного состояния экономик большинства стран СНГ, прежде всего Российской Федерации, и необходимостью поиска путей его преодоления за счет более эффективного использования как внутренних, так и внешних источников финансирования. В соответствии с этим в работе выделяется анализ следующих основных задач:

Х Исследование основных теоретических и методологических аспектов деятельности Бреттон-Вудских институтов при финансировании программ макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики;

Х Определение основных критериев эффективности осуществления структурной перестройки, включая реформы в кредитно-денежной и бюджетной сфере; ворсно иное, под понятием Всемирный банк понимаются М!И'Р и MAP.

Х Анализ эффективности институциональных преобразований при трансформации структуры национальных экономик;

Х Изучение результатов либерализации внешней торговли и мер по привлечению иностранных инвестиций;

Х Выявление возможных путей ускорения структурной перестройки национальных экономик;

Х Исследование социальных аспектов структурных реформ.

Теоретической и методологической основой исследования явились труды ведущих зарубежных и отечественных ученых-экономистов по проблемам макроэкономики и международных экономических отношений, законодательные акты Российской Федерации и других стран. В процессе исследований использовались монографический и статистический материал, публикации периодической экономической литературы, научно-технической и массовой печати.

Практическая значимость работы заключается в том, что в ней предпринята попытка выявить наиболее рациональные пути и методы сотрудничества с международными финансовыми организациями в интересах достижения макроэкономической стабилизации и ускорения структурной перестройки национальных экономик, даны некоторые практические рекомендации по эффективным формам и методам решения данных проблем.

Апробация работы. Основные положения диссертации опубликованы в статье МВФ и СНГ и главе Международные финансовые организации^ поощрение инвестиций в России в книге Иностранные инвестиции в российскую экономику. Проблемы и перспективы. Москва, Изд-во Новости, 1996 г., 360 стр. общим объемом 2,0 печ. листа. Результаты исследований доложены в Министерстве Финансов Российской Федерации, а также использовались при чтении лекций по курсу международных экономических отношений.

Научная новизна исследования заключается в вычленении основных критериев оценки эффективности различных моделей структурной перестройки экономики, осуществляемых по согласованным с международными финансовыми организациями программам.

Личный вклад автора состоит в следующем:

1. Выявлены определенные противоречия в определении критериев оценки эффективности мероприятий в рамках осуществления программ структурной перестройки, такие как согласование основных мер и их последовательность, их провозглашение и претворение в жизнь, получение конкретных результатов от их проведения. По мнению автора, главным критерием успеха или провала структурной перестройки следует считать реальность согласованных с МВФ и Всемирным банком мер с точки зрения возможности их практической реализации, а по достигнутым результатам оценивать правильность проводимой экономической политики. При этом основными параметрами, которые можно использовать для оценки эффективности структурной перестройки, могут быть следующие:

Х динамика валового национального продукта и дохода на душу населения;

Х уровень дефицита государственного бюджета и доля государственных расходов в ВВП;

Х уровень сбережений и динамика валовых капиталовложений в экономике;

Х соотношение различных видов денег (МО, Ml, М2, МЗ) к ВВП и скорость их обращения как показатель монетаризации экономики;

Х динамика инфляции национальной валюты (и динамика курса национальной валюты к долару, рассчитанная по методологии Атлас Всемирного банка);

Х условия и структура внешней торговли (прежде всего, удельный вес добывающей и обрабатывающей промышленности), торговый баланс и его влияние на состояние платежного баланса государства;

Х динамика внутреннего и внешнего дога страны и его влияние на кредитоспособность государства;

Х уровень занятости, реальных доходов населения, государственных расходов на социальные нужды и друf гих показателей.

В качестве основных путей ускорения структурной перестройки экономики автор предлагает:

Х обеспечение эффективного использования кредитов международных финансовых институтов для целей обеспечения стабильности финансовой системы государства и курса национальной валюты;

Х активизацию инвестиционных процессов в реальном секторе экономики, прежде всего, за счет привлечения амортизационных отчислений предприятий и сбережений населения;

Х проведение умеренно жесткой и гибкой экономической политики, проведение разумного, выборочного, ограниченного по временным рамкам протекционизма в отношении отечественных производителей;

Х реформу естественных монополий, регулирование цен на их товары и услуги с целью снижения издержек и повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

Х смягчение социальной цены проводимых структурных реформ.

Структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав и заключения.

Диссертация: заключение по теме "Мировая экономика", Филеев, Андрей Анатольевич

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ.

1. Накопленный МВФ и Всемирным банком опыт в финансировании программ структурной перестройки позволяет странам при проведении радикальных реформ достаточно быстро решить задачи финансовой стабилизации.

2. Необходимыми условиями подавления инфляции является сокращение дефицита бюджета и проведение ограничительной денежно-кредитной политики. Разумная макроэкономическая политика является важным элементом программ структурной перестройки. Большинство стран, осуществлявших структурную перестройку, предприняли серьезные меры по оздоровлению государственных финансов и сумели добиться снижения инфляции. Напротив, страны, которые не смогли сократить дефицит бюджета и государственные расходы, не добились успехов в подавлении инфляции.

3. Структурная перестройка экономики, в случае успешной реализации и в сочетании с мерами по рационализации и повышению эффективности государственных расходов, создает хорошую основу для экономического роста и снижения уровня бедности. В подавляющем своем большинстве страны, сумевшие снизить уровень инфляции, увеличили внешние резервы. И после завершения программы в странах в целом наблюдаются более высокие темпы экономического роста, чем в период, предшествующий структурной перестройке.

4. В странах, где структурная перестройка была успешной, прослеживается также положительная динамика инвестиций - их объем, как правило, несколько сокращается в период реформ с тем, чтобы заметно увеличиться после завершения реструктуризации экономики. Логика событий заключается в том, что в период реформ степень политической и экономической неопределенности возрастает, что препятствует инвестициям. После завершения структурной перестройки экономики, когда восстановлено равновесие государственных финансов и произошла реальная девальвация национальной валюты, появляются допонительные возможности для инвестирования. Возобновление устойчивого роста во многих случаях начинается после примерно семи лет с начала реформ.

5. Для того чтобы снизить издержки, связанные с сокращением инвестиций, программа структурной перестройки дожна быть ясной и внушающей доверие в той степени, насколько это возможно. Анализ существующих проблем и варианты их решения дожны быть понятны. Намерения правительства довести программу до успешного завершения также не дожны вызывать сомнения у мирового сообщества. Кроме того, обусловленность программы и сам набор мер экономической политики дожны быть социально приемлемыми;

6. Практически все программы структурной перестройки со провождаются сокращением государственных расходов на экономическую деятельность и на социальные нужды. И если в краткосрочной перспективе такая политика допустима (например, экономия на капитальных вложениях и ремонте помещений в системе здравоохранения и образования), то в догосрочном плане она наносит трудно поправимый ущерб в плане повышения производительности рабочей силы и относительных преимуществ в рамках международного разделения труда.

7. Для успеха программы при разработке конкретных мероприятий по сокращению государственных расходов и бюджетной стабилизации необходимо сочетать разумный баланс между текущими и догосрочными задачами. Кроме того, важную роль способна сыграть эффективная система социальной защиты, особенно в ходе реализации программы структурной перестройки. Обеспечив выплаты потерявшим работу и группам населения, наиболее пострадавшим во время реформ, система социального обеспечения в краткосрочном плане способна сгладить негативные последствия структурной перестройки. Однако в догосрочной перспективе попытки решать проблемы малоимущих слоев населения только за счет социального обеспечения путем выплат различного рода пособий неизбежно будут обречены на провал и могут подорвать стабильность государственных финансов, если будут отвлекать значительные средства от целей инвестирования в социальную инфраструктуру.

8. Опыт проведения структурных преобразований в государствах бывшего ССР с постплановой экономикой выявил серьезные трудности в трансформации их народнохозяйственных систем применительно к рыночным отношениям, выражающиеся в стагнации ряда отраслей, "резком падении валового внутреннего продукта и уровня и качества жизни населения, выжидательной позиции инвесторов и их отказе вкладывать ресурсы в развитие производства.

9. Для России и других стран с переходной экономикой чрезвычайно важное и актуальное значение приобретает возможность широкого использования опыта Валютного фонда и Всемирного банка в осуществлении перевода экономики на рыночные рельсы и создании соответствующей нормативно-правовой базы. Техническая помощь со стороны МВФ, МБРР и ЕБРР и использования их финансовых ресурсов для формирования инфраструктуры рынка крайне полезны так как позволяют с меньшими затратами достичь результата. Кроме того, достижение соглашения с МВФ открывает стране путь к реструктуризации догов в рамках Парижского и Лондонского клубов, а займы Всемирного и Европейского банков реконструкции и развития является своеобразной гарантией для других потенциальных инвесторов.

10.Объемы и сроки предоставления Бреттон-Вудскими институтами займов на структурную перестройку обуславливаются требованиями реализации правительствами стран-реципиентов согласованных мер макроэкономической стабилизации, набор которых, а также последовательность и эффективность их реализации в теоретическом плане оцениваются неоднозначно и порой противоречиво. Все это требует научной проработки и выбора критериев оценки эффективности форм и методов проведения структурных экономических реформ на основе использования имеющегося опыта других стран, совершивших поворот от политики индустриализации через замещение импорта к интеграции в мировое хозяйство.

11.На основании проведенных исследований автор пришел к выводу, что в практической деятельности международных финансовых организаций имеются некоторые противоречия в методологии определения эффективности программ структурной перестройки. Например, следует ли оценивать программу по набору согласованных мер, их введению в действие или получению практической отдачи от согласованных и реализованных мероприятий. На наш взгляд, главным критерием здесь следует считать проведение в жизнь конкретных шагов в области структурной и институциональной политики (таких как, усиление регулирования деятельности еетественных монополий, введение конкурсной системы закупок государственными организациями или реформа пенсионной системы), а по достигнутым результатам оценивать успешность и правильность проводимой политики.

12.Основными критериями и параметрами, по которым, по мнению автора, можно оценивать эффективность программ структурной перестройки экономики, являются следующие:

Х динамика валового национального продукта и дохода на душу населения;

Х уровень дефицита государственного бюджета и доля государственных расходов в ВВП;

Х уровень сбережений и динамика валовых капиталовложений в экономике;

Х соотношение различных видов денег (МО, Ml, М2, МЗ) к ВВП и скорость их обращения как показатель монетариза-ции экономики;

Х динамика инфляции национальной валюты (и динамика курса национальной валюты к долару, рассчитанная по г методологии Атлас Всемирного банка);

Х условия и структура внешней торговли (прежде всего, удельного веса добывающей и обрабатывающей промышленности), торговый баланс и его влияние на состояние платежного баланса государства;

Х динамика внутреннего и внешнего дога страны и его влияние на кредитоспособность государства;

Х уровень занятости, реальных доходов населения, государственных расходов на социальные нужды и других показателей.

13.В качестве основных путей ускорения структурной перестройки экономики автор предлагает:

Х обеспечение эффективного использования кредитов международных финансовых институтов для целей обеспечения стабильности финансовой системы государства и курса национальной валюты;

Х активизацию инвестиционных процессов в реальном секторе экономики, прежде всего, за счет привлечения амортизационных отчислений предприятий и сбережений населения;

Х проведение умеренно жесткой и гибкой экономической политики, проведение разумного, выборочного, ограниченного по временным рамкам протекционизма в отношении отечественных производителей;

Х реформа естественных монополий, регулирование цен на их товары и услуги с целью снижения издержек и повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

Х смягчение социальной цены проводимых структурных реформ.

Н.Политика правительства в области международных экономических отношений дожна строиться исходя из основных положений теории летящей стаи гусей (догоняющего жизненного цикла продукта) и теории конкурентных преимуществ М. Портера, предусматривающей приоритетное развитие тех кластеров, которые являются конкурентоспособными на мировом рынке. Взаимодействие этих отраслей дожно обеспечить подъем машиностроения и экономики в целом, что требует проведения гибкой внешнеэкономической политики.

15.Продожение программы приватизации в денежной форме и становление частного сектора экономики, восстановление управляемости народным хозяйством на новых рыночных принципах, совершенствование законодательной базы и ответственности управленческого корпуса, что может стать одним из направлений привлечения займов международных финансовых организаций.

16.Для смягчения социальных последствий реформ Правительству следует (с использованием опыта и, возможно, средств Всемирного банка) разработать специальную программу развития человеческих ресурсов и борьбы с бедностью, которая может стать основой для повышения эффективности функционирования социальной сферы в целях повышения качества жизни населения.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Филеев, Андрей Анатольевич, Санкт-Петербург

1. Абакин Л.И. Перспективы экономики России на исходе XX века. Ч М.: Экономист, № 12, 1996 3-9 стр.

2. Абакин Л.И. Экономическая теория на пути к новой парадигме. М.: Вопросы экономики, № 1, 1995 - 4-14 стр.

3. Американская помощь России (1992-1966 гг.) М.: Вопросы экономики, №4, 1996-28-39 стр.

4. Андрианов В. Государственное регулирование и механизмы саморегуляции в рыночной экономике. М.: Вопросы экономики, № 9, 1996 - 28-39 стр.

5. Андрюшин С.А. Внешние займы России: прошлое, настоящее, будущее. -М.: Международный бизнес в России, № 11, 1996 10-15 стр.

6. Антиинфляционные программы в странах Восточной Европы: опыт реализации. М.: Проблемы теории и практики управления № 2, 1995 Ч 25-31 стр.

7. Анулова Г.Н. Международные валютно-финансовые организации и развивающиеся страны. М.: Наука, 1988 Ч 180 стр.

8. Анулова Г.Н. Проект конвертируемости рубля. В кн.: Как сделать рубль конвертируемым. - М.: Финансы и статистика, 1990 - 5-32 стр.

9. Афанасьев М., Кузнецов П., Исаева П. Кризис платежей в России: что происходит на самом деле? М.: Вопросы экономики, № 8, 1996 Ч 52-67 стр.

10. Банковское дело. М.: Финансы и статистика, 1995 - 480 стр.

11. Безруков В., Матросова Е. Структурные преобразования промышленности. М.: Экономист, № 2, 1997 - 88-93 стр.

12. Борисов С.М. Мировая валютная ситуация в зеркале статистики. М.: Деньги и кредит, № 5, 1996 - 20-34 стр.

13. Бороздин Ю. Экономика России: реформы в условиях инфляции. М.: Вопросы экономики, № 4, 1993 - 39-48 стр.

14. Бофищер П. и др. Экономика ортодоксальной монетаристской стабилизации: пример России, Украины, Казахстана. М.: Вопросы экономики, № 12, 1995-26-44 стр.

15. Братищев И., Крашенников С. Антиинфляционная политика: механизмы реализации. М.: Экономист, № 3, 1995 - 32-34 стр.

16. Бредова Е. Экономика стран Восточной Европы в 1994-95 гг. М.: Мировая экономика и международные отношения, № 3, 1996 Ч 57-66 стр.

17. Бруно М. Глубокие кризисы и реформы. М.: Вопросы экономики, № 2, 1997 - 4-29 стр.

18. Васильчук Е. Экономика упорно не желает правильно реагировать на денежные ограничения. М.: Финансовые известия, № 1, 1996 Ч 2 стр.

19. Всемирный банк. М.: МФО, 1994 - 156 стр.

20. Всемирный банк. Годовой отчет 1993. Вашингтон, 1993 г., 223 стр.

21. Всемирный банк. Годовой отчет 1994. Вашингтон, 1994 г., 219 стр.

22. Всемирный банк. Годовой отчет 1995. Вашингтон, 1995 г., 187 стр.

23. Всемирный банк. Годовой отчет 1996. Вашингтон, 1996 г., 220 стр.

24. Воков В.Н. Экономика России в 1996 году: предварительные итоги и оценки. М.: Деньги и кредит, № 11, 1996 - 3-9 стр.

25. Гавриленков Е. Макроэкономические проблемы и инвестиционный кризис. М.: Проблемы теории и практики управления, № 12, 1995 - 68-72 стр.

26. Гальперин В.М. и др. Макроэкономика. СПб.: Экономическая школа,1994-400 стр.

27. Гельвановский М.Н., Кузнецова А.С. Цены мировой торговли и валютные курсы: новые аспекты взаимосвязи. М.: Известия АН СССР, серия Экономическая, № 2, 1988 - 100-117 стр.

28. Гильдия финансистов России предлагает усовершенствовать финансовое законодательство. М.: Проблемы теории и практики управления, № 2, 1995 - 56-60 стр.

29. Глазьев С. Перспективы экономического роста в 1996 году. Ч М.: Вопросы экономики, № 5, 1996 -.41-61 стр.

30. Гурова И., Иванов Н. Экономический рост: теория и мировая практика. -М.: Экономист, № 6, 1996 91-96 стр.

31. Дак By Нам. Опыт экономического развития республики Корея в условиях рыночной системы. Ч М.: Мировая экономика и международные отношения, № 4, 1991 123-131 стр.

32. Даниэле Д.Д., Рабеда JI.X. Международный бизнес. М.: Дело, 1994 - 784 стр.

33. Денисова Е. От финансовой стабилизации к экономическому росту: опыт латиноамериканских стран. М.: Мировая экономика и международные отношения, № 3, 1996 - 78-88 стр.

34. Десять широко распространенных заблуждений по поводу деятельности Международного валютного фонда. Ч Вашингтон, 1992 Ч 25 стр.

35. Дмитриев М. Российские реформы и политика государственных доходов.- М.: Вопросы экономики, № 8, 1995 4-13 стр.

36. Доклад о развитии человеческих ресурсов 1994, Нью-Йорк, 1994 226 стр.

37. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. СПб, 1994 - 496 стр.

38. Доронин И.Г. Вступление республик бывшего СССР в МВФ. М.: Внешняя торговля, № 9, 1993 12-15 стр.

39. Доронин И.Г. МВФ и государства бывшего СССР. М.: Деньги и кредит, № 11, 1995-42-48 стр.

40. Дрискол ДД.'Международный валютный фонд и Всемирный банк: в чем их различие? Вашингтон, 1994 - 30 стр.

41. Дрискол ДД. Что такое Международный валютный фонд. Вашингтон,1995-26 стр.

42. Европа и Россия. Опыт экономических преобразований. М.: Наука, 1996- 480 стр.

43. Евстигнеев В. Россия и кредитная политика МВФ и МБРР. М.: Мировая экономика и международные отношения, № 5 и 6, 1996 5-16 и 17-26 стр.

44. Иванченко В. Новая концепция инвестиционной политики. М.: Экономист, № 12, 1996 - 52-60 стр.

45. Иларионов А. Бремя государства. Ч М.: Вопросы экономики, № 9, 1996, 27 стр.

46. Иларионов А. Закономерности мировой инфляции. М.: Вопросы экономики, № 2, 1997 - 30-57 стр.

47. Иларионов А. Попытки проведения политики финансовой стабилизации в СССР и России.-- М.: Вопросы экономики, № 7, 1995 4-37 стр.

48. Иларионов А. Финансовая стабилизация в республиках бывшего СССР. -М.: Вопросы экономики, № 2, 1996 64-87 стр.

49. Инвестиционная активность предприятий. Ч М.: Экономист, № 15, 1996 51-62 стр.

50. Иовчук С.М. Зарубежные концепции и рецепты оздоровления российской экономики. М.: Проблемы прогнозирования, № 1, 1993 - 53-71 стр.

51. К итогам 1996 г. М.: Экономист, № 2,1997 - 10-17 стр.

52. Как добиться успеха. Практические советы деловым людям. М.: Политиздат, 1991 - 510 стр.

53. Канг Конг Сик. От жесткого управления к либерализации. М.: Проблемы теории и практики управления, № 4, 1990 Ч 58-64 стр.

54. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. Ч М.: Прогресс, 1978

55. Клейнер Г. Современная экономика в России как лэкономика физических лиц. Ч М.: Вопросы экономики, № 4, 1996 -39-50 стр.

56. Коганов А. Закономерности переходной экономики: экономические тенденции и модели. М.: Вопросы экономики, № 2, 1995 Ч 50-56 стр.

57. Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической динамики. М.: Экономика, 1989-526 стр.

58. Кормнов Ю. Внешнеэкономические аспекты развития машиностроительного комплекса. М.: Экономист, № 6, 1996 - 18-27 стр.

59. Корнай Я. Экономический рост как важнейший приоритет. М.: Вопросы экономики, № 10, 1996 - 23-28 стр.

60. Королев И.С. Международный рынок капитала и Россия. М.: Международный бизнес России, № 5, 1996 Ч 32-34 стр.

61. Костин А. Экономический рост стран Восточной Азии и интеграция. Ч М,: Мировая экономика и международные отношения, № 3, 1996 89-99 стр.

62. Котц Д. Альтернативы макроэкономической политики для России. М.: Вопросы экономики, № 3, 1993 - 41-48 стр.

63. Кочетов Э. Формирование внешнеэкономической доктрины. Ч М.: Экономист, № 2, 1997 58-66 стр.

64. Краткий внешнеэкономический словарь-справочник. М.: Международные отношения, 1997 Ч 146 стр.

65. Кузнецов Н. Либерализация денежного обращения: проблемы и подходы.- М.: Вопросы экономики, № 8, 1996 4-28 стр.

66. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. Ч М.: Прогресс, 1992- 520 стр.

67. Лобанцев С. Банки стран Латинской Америки. М.: Внешняя торговля, № 4, 1993-39-42 стр.

68. Маевский В. Экономический рост, инфляция и мировая статистика. М.: Вопросы экономики, № 10, 1996 - 125-136 стр.

69. Макконел Р.К., Брю С.Л. Экономикс. Т. 1- М.: Республика, 1992.

70. Маневич В.О. О закономерностях становления рынка. М.: Вопросы экономики, № 3, 1993 - 104-119 стр.

71. Марьясин М. Особенности инфляционных процессов в 1997 году. М.: Банковское дело, № 1,1997 - 2-7 стр.

72. May В. и др. Макроэкономическая стабилизация и тенденции экономической политики России в 1995-1966 годах. М.: Вопросы экономики, № 5, 1996-4-28 стр.

73. May В. Стабилизация, выборы и перспективы экономического роста (Политическая экономия реформы в России). М.: Вопросы экономики, № 2, 1997-58-75 стр.

74. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения, М.: Финансы и статистика, 1994 - 592 стр.

75. Менпшков С. Циклический кризис на Западе. М.: Проблемы теории и практики управления, № 3, 1993 - 14-19 стр.

76. Менпшков С.М., Клименко JI.A. Длинные воны в экономике. М.: Наука, 1989 - 300 стр.

77. Михайлов Д. Становление банковской системы России. Ч М.: Мировая экономика и международные отношения, № 2, 1996 113-117 стр.

78. Некипелов А. Национальные валюты и проблемы взаимных расчетов республик бывшего СССР. М.: Внешняя торговля, № 9, 1993 - 39-42 стр.

79. Нестеренко А. Экономический рост на основе институциональных изменений. М.: Вопросы экономики, № 7,1996 - 19-29 стр.

80. Ноздрань Н. Денежные агрегаты: опыт переходного периода в России. -М.: Вопросы экономики, № 11, 1193- 96-103 стр.

81. Ноздрань Н., Березин И. Денежные агрегаты: теория и практика. М.: Вопросы экономики, № 6, 1993 - 19-34 стр.

82. Опыт экономических реформ в развивающихся странах. Ч М.: Наука, 1992- 286 стр.

83. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 1997 год. М.: Деньги и кредит, № 12, 1996 - 3-23 стр.

84. Оценка технической помощи США в процессе демократических и экономических преобразований в России. М.: Вопросы экономики, № 4, 1996 -110 стр.

85. Павлова Л. Бюджетное финансирование и проблемы государственного дога. М.: Экономист, № 4, 1996 - 71-76 стр.

86. Переход к рынку: австрийский опыт макроэкономической политики. М.: Проблемы теории и практики управления, № 5, 1990 - 58-62 стр.

87. Попов Х.Г. Модель Международного валютного фонда перехода к рынку.- М.: Вопросы экономики, № 2, 1993 69-74 стр.

88. Портер М. Международная конкуренция. М.: Международные отношения, 1993 - 896 стр.

89. Промышленная политика: выбор пути развития на ближайшие два года. -М.: опросы экономики, № 11, 1996 4-92 стр.

90. Радыгин А. Приватизационный процесс в России в 1995 году. М.: Вопросы экономики, № 4, 1996 - 4-17 стр.

91. Расков И. Институциональные изменения и инвестиционный кризис. М.: Мировая экономика и международные отношения, № 6, 1996 - 114-117 стр.

92. Россия и зарубежные страны: сравнение по основным показателям. М.: Вопросы экономики, № 12, 1995 -104-115 стр.

93. Россия на пути к-2000 году (Доклад экспертного института). М.: Вопросы экономики, № 2, 1996 - 4-50 стр.

94. Ростовски Я. Гиперинфляция и стабилизация в Югославии в 1992-1994 гг.- М.: Вопросы экономики, № 8, 1995 107-123 стр.

95. Руководство по финансированию торговли между Востоком и Западом и приватизация в Центральной и Восточной Европе. Записка секретариата

96. ООН ЧЕвропейская экономическая комиссия. Комитет по развитию торговли, 1993 75 стр.

97. Сакс Дж., Уорнер Э. Экономическая конвергенция и экономическая политика. М.: Вопросы экономики, № 5, 1995 - 13-38 стр.

98. Сенчагов В. Экономическая безопасность: состояние экономики, фондового рынка и банковской системы. Ч М.: Вопросы экономики, № 6, 1996 Ч 144-153 стр.

99. Смыслов JT.B. Международный валютный фонд: современные тенденции и наши интересы. Ч М.: Финансы и статистика, 1993 Ч224 стр.

100. Соколов В. Национальные экономические интересы: выработка консенсуса. Ч М.: Мировая экономика и международные отношения, № 3, 1996 Ч 918 стр.

101. Старрес Д.М. Поддержка реформ в Центральной и Восточной Европе. -Вашингтон, 1994 Ч 30 стр.

102. Стратегия реформирования экономики России (аналитический доклад). -М.: Вопросы экономики, № 3, 1996 4-73 стр.

103. Студенцев В. Иностранные инвестиции и "экономическая безопасность. -М.: Экономист, № 10, 1996 56-62 стр.

104. Тарасова Н. Проблемы реформирования постсоциалистических экономик.- М.: Вопросы экономики, № 2, 1996 157-159 стр.

105. Тенденции экономического развития России в 1995 году. М,: Вопросы экономики, № 2, 1996 98-115 стр.

106. Теория инноваций и цикличность развития науки и техники. Ч М.: Наука, 1992- 180 стр.

107. Тэрджен JI. Какая экономическая политика нужна России Ч монетаристская или кейнсианская. М.: Проблемы теории и практики управления, № 2, 1995-16-21 стр.

108. Улюкаев А. Российские реформы и создание предпосылок для перехода к экономическому росту. М.: Вопросы экономики, № 2, 1996 - 51-63 стр.

109. Управление на базе финансово-промышленных групп. Ч М.: Проблемы теории и практики управления, № 2, 1995 16-21 стр.

110. Управляемый курс: почему бы и нет? М.: Вопросы экономики, № 18, 1995 - 73-98 стр.

111. Уразова Е.И. Экономика Турции: от этатизма к рынку. М.: Наука, 1993 -230 стр.

112. Уринсон Я. Перспективы инвестиционной активности. Ч М.: Экономист, № 2, 1997 3-9 стр.

113. Фролов B.JI. Американская политика в области нераспространения и интересы России. М.: США: экономика, политика, идеология, № 2, 1996 -63-70 стр.

114. Хайек Ф. Безработица и денежная политика. Правительство как генератор делового цикла. Ч М.: Экономические науки, № 11-12, 1991, .Nb 1, 1992.

115. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.: Прогресс, 1992 - 253 стр.

116. Хруцкий К. Южнокорейский парадокс. М.: Финансы и статистика, 1993- 240 стр.

117. Центральные и коммерческие банки на постсоюзном экономическом пространстве (по материалам международной банковской конференции). М.: Международный экономический журнал, № 6-7, 1994.

118. Центральный банк Российской Федерации. О стабилизации денежно-кредитной системы. Выбор ориентиров денежно-кредитной политики.

119. Приоритеты в политике Центрального банка России. М.: Вопросы экономики, № 12, 1992 - 4-22 стр.

120. Шепаев В. Экономика Западной Европы в 90-е годы. М.: Экономист, № 10, 1996-87-96 стр.

121. Шереметьев И. Мексика: лабиринты неолиберализма. Ч М.: Проблемы теории и практики управления, № 3, 1993 14-19 стр.

122. Шехин В. Последствия инфляционной экономической политики. Ч М.: Вопросы экономики, № 1, 1991 17-27 стр.

123. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков и зарубежный опыт. М.: Финансы и статистика, 1993 Ч 144 стр.

124. Шмаров С. Скупой инвестор. М.: Эксперт, № 4, 1995 - 26-40 стр.

125. Шмелев В. Динамика ссудного капитала и процента. Ч М.: Внешняя торговля, № 4, 1993 39-42 стр.

126. Шредер Г. Экономические связи между республиками. Ч М.: Вопросы экономики, № 1, 1992 -83-91 стр.

127. Экономика России: текущий анализ макроэкономических процессов. М.: Деньги и кредит, № 10, 1996 - 3-19 стр.

128. Экономика СССР: выводы и рекомендации (Совместный доклад группы экспертов МВФ, МБРР, ОЭСР и ЕБРР). М.: Вопросы экономики, № 3, 1991 Ч 6-7 стр.

129. Яковец Ю. Тенденции структурных сдвигов в экономике. М.: Экономист, № 12, 1996 - 10-20 стр.

130. Яковлев А., Данилов Ю. Фьючерсный рынок и развитие финансовых рынков России. М.: Вопросы экономики, № 9, 1996 - 63-77 стр.

131. Argentina. Country Assistance Review. World Bank. Washington. 1996. Pp. 89.

132. Barbone Luca, Marchetti Domenico. Economic Transformation and the Fiscal Crisis. A critical Look at the Central European Experience of the 1990s. The World Bank. Washington, 1994. Pp. 34.

133. Bhala Raj, Towards a Payments System Law for Developing and Transition Economies. World Bank Discussion Papers. World Bank, Washington, USA, 1995. Pp. 31.

134. Branson William, Jayarajah Carl, Sen Binayak. Social Dimension of Adjustment, World Bank Experience, 1980-1993. A World Bank Operations Evaluation Study. World Bank, Washington, 1996. Pp. 218.

135. Caprio Gerard' Klingebiel. Bank Insolvency: Bad Luck, Bad Policy, or Bad Banking? Annual Bank Conference on Development Economics. The World Bank. Washington, 1996. Pp. 47.

136. Catherine Caufield, Masters of Illusion. The World Bank and the Poverty of Nations. Macmillan, 1997. Pp. 432.

137. Cheney M. David, Everaert d. Luc. Promotion de la stabilite economique. Fond Monetaire International. Washington, 1994. Pp. 12.

138. Cieslikowki David, Measuring the social and economic impact of structural adjustment loans, World Bank, 1987.

139. Conway Patrick, How successful is World Bank Lending for structural adjustment? World Bank. Washington, 1990.

140. Corbo Vittorio, Fisher Stanley, Webb Steven. Adjustment Lending Revisited. Policies to Restore Growth. A World Bank Symposium. The World Bank. Washington, 1992. Pp. 184.

141. Ghana. Country Assistance Review. World Bank. Washington. 1995. Pp. 146.

142. Growth-Oriented Adjustment Programs. The World Bank. Washington, 1987.

143. Guitian Manuel. The Unique Nature of the Responsibilities of the International Monetary Fund. International Monetary Fund. Washington, 1992. Pp. 64.

144. Heller S. Peter. Fiscal Policy Management in an Open Capital Regime. IMF Working Paper. Washington, 1997

145. Industrial Restructuring: A Review of World Bank Operations. The World Bank. Washington, 1995. Pp. 113.

146. Jaspersen Frederick, Aylward Antony, Sumlinski Mariusz. Trends in Private Investment in Developing Countries. Discussion Paper. International Finance Corporation. The World Bank. Washington, 1995. Pp. 50.

147. Jun Joosung, How Taxation Affects Foreign Direct Investment. World Bank. Policy Research Working Paper. Washington, XJSA, 1994. Pp. 29.

148. Kingdom of Morocco. Country Assistance Review. World Bank. Washington. 1997. Pp. 93.

149. Landell-Mills Joslin. De l'aide pour les pauvres. Nouvelles facilites d'ajustement structurel au FMI. Fond Monetaire International. Washington. Pp. 17.

150. Le Houerou Philippe, Gold Elana, Katash Stanislav. Budget Coverage and Government Finance in the Russian Federation. Internal Discussion Paper. The World Bank, Washington, 1994.

151. Le Houerou Philippe. Decentralization and Fiscal Disparities among Regions in the Russian Federation. Internal Discussion Paper. The World Bank, Washington, 1994.

152. Mackenzie G.A., Orsmond David W.H., Gerson Philip R. The Composition of Fiscal Adjustment and Growth. Lessons from Fiscal Reforms in Eight Economies. Occasional Paper. International Monetary Fund, Washington, 1997. Pp. 72.

153. Michel Camdessus. The IMF in an Interdependent World Economy. International Monetary Fund. Washington, 1992. Pp. 27.

154. Moser Gary, Rogers Scott, van Til Reinold. Nigeria: Experience with Structural Adjustment. International Monetary Fund, Washington, 1997.

155. Nunberg Barbara. Public Sector Management Issues in Structural Adjustment Lending. Working Papers. The World Bank. Washington, 1990. Pp. 36.

156. Overview of Developments in Countries with Stand-by and Extended Arrangements Approved During 1988-91. International Monetary Fund. Washington, 1994. Pp. 74.

157. Privatization: The Lessons of Experience. Country Economics Department. The World Bank. Washington. Pp. 60.

158. Problems and Issues in Structural Adjustment. Papers prepared by the Staffs of the World Bank and the International Monetary Fund for the Development Committee. Washington, 1990. Pp. 97.

159. Rodriguez Carlos Alfredo. Macroeconomic Policies for Structural Adjustment. Working Papers. The World Bank. Washington, 1989. Pp. 66.

160. Sato Setsuya, Humphrey David Burras, Transforming Payment Systems. Meeting the Needs of Emerging Market Economies. World Bank Discussion Paper. World Bank, Washington, USA, 1995. Pp. 42.

161. Sheng Andrew. Bank Restructuring. Lessons from the 1980's. World Bank. Washington. 1996. Pp. 183.

162. Strategy for the Russian Federation. European Bank for Reconstruction and Development. London, 1997. Pp. 42.

163. Sundararajan V., Petersen Arne, Sensenbrenner Gabriel. Central Bank Reform in the Transition Economies. International Monetary Fund. Washington, 1997. Pp. 200.

164. Tanzi Vito. Fiscal Policies in Economies in Transition. International Monetary Fund, Washington, 1995. Pp. 359.

165. Ter-Minassian Theresa, Chu Ke-young, Gupta Sanjeev, Hagemann Robert, Ko-liadina Natalia, Parente Pedro. Russian Federation: Strengthening Social Safety Nets during the Transition. International Monetary Fund, Washington, 1994.

166. The World Bank. Annual Report. 1997. The World Bank. Washington, 1997. Pp. 250.

167. Thomas Vinod, Matin Kazi, Nash John. Lessons in Trade Policy Reform. The World Bank, Washington, 1990.

168. World Data 1995, World Bank Indicators on CD-ROM. The World Bank. Washington, 1996.

169. World Economic Outlook and Issues Posed by Increasing Globalization. Document of the International Monetary Fund, April 1997. Pp. 33.

170. World Economic Outlook, May 1997. International Monetary Fund. Washington, 1997. Pp. 207

171. Zambia. Country Assistance Review. World Bank. Washington. 1996. Pp. 125.

Похожие диссертации