Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Стратегия инвестиционного развития агропромышленного комплекса: теория, методология, практика тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	доктор экономических наук
Автор	Соломахин, Александр Николаевич
Место защиты	Воронеж
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Стратегия инвестиционного развития агропромышленного комплекса: теория, методология, практика"

СОЛОМАХИН АЛЕКСАНДР НИКОЛАЕВИЧ

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ АГРОПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА: ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

34tJU I <

003450177

СОЛОМАХИН АЛЕКСАНДР НИКОЛАЕВИЧ

СТРАТЕГИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РАЗВИТИЯ АГРОПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА: ТЕОРИЯ, МЕТОДОЛОГИЯ, ПРАКТИКА

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Работа выпонена на кафедре экономики и финансов ГОУ ВПО Воронежская государственная лесотехническая академия

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор

БЕЗРУКОВА Татьяна Львовна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

БАУТИН Василий Михайлович

доктор экономических наук, профессор САМОРОДСКИЙ Виктор Андреевич

доктор экономических наук, профессор ШАЛЯПИНА Ираида Павловна

Ведущая организация: ГНУ Научно-исследовательский институт экономики и организации агропромышленного комплекса Центральночерноземного района (НИИЭО АПК ЦЧР)

Защита диссертации состоится 13 ноября 2008 года в 12 часов на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 220 041 02 при Мичуринском государственном аграрном университете по адресу 393760, Тамбовская область, г Мичуринск, ул Интернациональная, 101, малый актовый зал

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО Мичуринский государственный аграрный университет

Автореферат разослан 10 октября 2008 года

Ученый секретарь регионального диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

Соколов О В

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Стратегическое планирование и развитие агропромышленного комплекса (АПК) России является одним из базовых элементов, формирующих эффективную систему социально-экономических отношений страны За последние 10-15 лет в России предлагались самые различные стратегические решения проблем инвестиционного развития АПК, как регионального уровня, так и в масштабах всей страны Однако, реализация этих решений, воплощенных в виде различных программных документов, не привела к существенным изменениям в аграрной сфере

Одной из основных причин невысокой эффективности системы стратегического планирования инвестиционного развития АПК является отсутствие научно-методологического аппарата, обеспечивающего комплексный учет факторов, влияющих на АПК исходя из основных тенденций развития мировой экономики и специфических условий хозяйствования в российских регионах

Оценка известных работ, посвященных основным факторам инвестиционного развития мировой экономики, с точки зрения целей и задач российского АПК показала, что существенное влияние на развитие сельского хозяйства оказывают резкое снижение рождаемости, изменения в распределении располагаемого дохода, изменение определения экономической эффективности, глоба-тизация конкуренции, растущее несоответствие между экономической глобализацией и политической разобщенностью Комплексный учет этих факторов невозможен без реализации последовательной государственной поддержки села с использованием эффективного механизма инвестиционного развития

Серьезным недостатком существующего механизма инвестиционного развития является отсутствие в его составе научно-методологического аппарата, предназначенного для формирования и реализации эффективной стратегии инвестиционного развития АПК с учетом указанных выше факторов Это положение определяет отсутствие эффективных программных документов направленных на реализацию стратегии инвестиционного развития АПК

Отсутствие эффективных программ инвестиционного развития отраслей и социальной сферы АПК на практике означает хаотичность производственного развития АПК, неуправляемость социально-экономических процессов и возрастание уровня рисков В этих условиях достижение некоторых положительных результатов может проявляться лишь как результат случайного стечения обстоятельств Но даже эти результаты могли бы быть значительнее, если бы применялись инструменты стратегического планирования, позволяющие формировать эффективные программы инвестиционного развития АПК

Таким образом, отсутствие научно-методологического аппарата, обеспечивающего формирование эффективной стратегии инвестиционного развития АПК, является актуальной практической и теоретической проблемой

Решение этой проблемы представляет собой исследование, выпоняемое в соответствии с одним из основных направлений научных исследований Воро-

нежской государственной лесотехнической академии - Проблемы повышения эффективности производства в отраслях лесного комплекса малолесной зоны в условиях рыночных преобразований (№ ГР 01 2 00 105343)

Степень разработанности проблемы Проблемы стратегического планирования и управления, инвестиционного развития, методологии и инструментария социально-экономического развития АПК рассматривались в течение длительного времени в ряде научных центров в России и за рубежом

Значительный вклад в исследования проблем средне- и догосрочного планирования и прогнозирования развития АПК в России и СССР, в том числе и в изучение проблем стратегического планирования в региональном аспекте внесли работы ученых Института экономики РАН, РАСХН, ВНИЭСХ, НИИ экономики и организации АПК ЦЧР РФ, Мичуринского государственного аграрного университета, Ленинградского НИИ сельского хозяйства ГНУ НИ-ИСХ Россельхозакадемии, Бегородского НИИ сельского хозяйства, ВНИИСИ РАН, Воронежского государственного аграрного университета и др

В диссертации использованы разработки ведущих ученых, проводивших исследования в данных направлениях, к числу таковых относятся Атухов А И. Арашуков В П, Воронин В П, Егерева О А, Ендовицкий Д А , Загайтов И Б , Кондратьев Н Д, Минаков И А , Миронова Н Н , Мазлоев В 3 , Туган-Барановский М И, Новиков В М, Смагин Б И, Серков А Ф , Трещевский Ю И, Тихомиров В А, Хицков И Ф, Чаянов А В , Шутьков А А , Шишкин А Ф и др

Ряд выдающихся результатов в области теории инвестиционного развития регионального сельского хозяйства и АПК в целом был получен зарубежными исследователями, в том числе Теодором Шульцем, Артуром У Льюисом, Амарти Сеной, Э Фокнером, Д Кейнсом и др

В трудах вышеназванных ученых и научных колективов исследованы и выявлены закономерности региональной экономики и пути развития сельского хозяйства, принципы проведения государственной аграрной политики, методы и механизмы управления и планирования в области АПК

В то же время слабо проработаны отдельные положения методологии исследования стратегии инвестиционного развития АПК, в частности достаточный для описания предметной области набор категорий и понятий Это не позволяет раскрыть в поной мере экономическое содержание стратегии инвестиционного развития АПК как экономической категории, механизмы формирования и реализации инвестиционного развития, влечет за собой нечеткие представления о реальных связях теории и действительности, затрудняет научное прогнозирование Прослеживается широкий разброс мнений, токований, различий в подходах к исследованиям, отсутствие их системности Недостаточно исследуется АПК как развивающаяся микро - и мезоэкономическая система

Данное положение сказывается на качестве научных исследований, ставит под вопрос объективность выводов и рекомендаций и, как следствие, снижает эффективность осуществляемых практических мероприятий по реализации стратегии инвестиционного развития АПК Общность и различия точек

зрения на стратегию инвестиционного в АПК рассматриваются преимущественно в абстрактной плоскости, отсутствуют анализ и оценки их практического применения при формировании региональных программ развития

Зачастую методы формирования программ инвестиционного развития АПК в субъектах федерации не учитывают отраслевой взаимосвязи инвестиционных проектов, отсутствует возможность формирования целевой функции развития АПК исходя из состава отраслей и конъюнктуры рынка в регионе

Требует уточнения классификация экономических рисков, возникающих при формировании программы инвестиционного развития региона и оценка возможности ее реализации при существующем уровне риска

Существует необходимость в формировании эффективных инвестиционных проектов на основе ресурсосберегающих технологий и моделирования процесса реализации таких проектов для оценки их эффективности Отмеченные проблемы и определили выбор темы диссертации, ее цель и задачи

Цель и задачи исследования. Целью исследования является разработка теоретических и методологических положений по формированию и реализации стратегии инвестиционного развития АПК, а также практических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных программ и проектов

Для достижения поставленной цели определены следующие задачи определить и систематизировать основные тенденции, влияющие на стратегические цели инвестиционного развития в АПК и на их основе выявить основные факторы, имеющие определяющие значение при формировании стратегии инвестиционного развития АПК,

уточнить понятие стратегия инвестиционного развития АПК, разработать перспективную модель реализации стратегии инвестиционного развития АПК,

раскрыть общие закономерности в функционировании механизма инвестиционного развития в АПК, определить его составляющие и уточнить понятие механизм инвестиционного развития АПК,

разработать научно-методологический аппарат, обеспечивающий формирование и реализацию стратегии инвестиционного развития АПК,

уточнить классификацию рисков, возникающих при формировании и реа-чизации программы инвестиционного развития АПК, а также разработать методы оценки и формирования инвестиционной программы развития АПК с заданной доходностью и долей риска,

провести анализ социально-экономического состояния АПК Воронежской области, определить тенденции и основную цель инвестиционного развития сельского хозяйства в регионе,

разработать типовой инвестиционный проект сельхозпредприятия, сценарий по его реализации,

определить инструментарий научных исследований по оценке эффективности предлагаемого сценария и разработать модель его реализации,

сформулировать рекомендации, обеспечивающие реализацию основных мероприятий по формированию стратегии инвестиционного развития

Объект исследования - экономические и организационно - управленческие проблемы инвестиционного развития предприятий и отраслей АПК

Предмет исследования - социально-экономические отношения и взаимосвязи, возникающие в процессе разработки и реализации стратегии инвестиционного развития регионального АПК

Теоретической основой исследования является диалектический метод, предполагающий изучение множества явлений и процессов в их развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности

Методологической базой явилась экономическая теория и ее фундаментальные положения о сущности стратегии и механизме инвестиционного развития в аграрной сфере, а также труды современных ученых-экономистов по проблемам прогнозирования в аграрной сфере, теории инвестиций, оценки рисков и результаты исследований по проблемам формирования и реализации стратегии инвестиционного развития

Теоретические, методологические и практические аспекты диссертационной работы обусловили необходимость использования таких методов научного исследования, как анализ и синтез, выявление причинно-следственных связей, экономико-математическая оценка, а также методы системного, монографического, экономико-статистического, качественного анализа и оценки

Информационной базой исследования послужили данные территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Воронежской области, информация о функционировании предприятий АПК Воронежской области из научных исследований и периодической печати, справочно-аналитические материалы министерств и ведомств Российской Федерации, администрации Воронежской области, материалы собственных исследований автора и источники информации из сети Интернет

Работа выпонена в соответствии с пунктом 15 34 Обоснование прогнозных сценариев развития агропромышленного комплекса, предприятий и отраслей сельского хозяйства, а также в соответствии с пунктом 15 42 Стратегическое управление агропромышленными комплексами, предприятиями и отраслями сельского хозяйства Паспорта специальности 08 00 05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - АПК и сельское хозяйство)

Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретико-методологическом обосновании предложений и рекомендаций по формированию стратегии инвестиционного развития АПК субъекта федерации как составной части общенациональной стратегии развития отрасли В частности в рамках пункта 15 42 Стратегическое управление агропромышленными комплексами, предприятиями и отраслями сельского хозяйства

определены и систематизированы основные тенденции мировой и отечественной экономики, влияющие на стратегические цели инвестиционного раз-

вития АПК с точки зрения рыночных отношений Сформулированы теоретические положения по государственной корректировке основных направлений в стратегии инвестиционного развития АПК, заключающиеся в необходимости учета факторов, влияющих на решение стратегических задач инвестиционного развития в АПК К таким факторам относятся резкое снижение рождаемости, изменения в распределении располагаемого дохода на уровне консолидированного бюджета, изменение сущности определения эффективности инвестиционной деятельности, глобализация конкуренции, растущее несоответствие между экономической глобализацией и политической разобщенностью,

дано авторское определение стратегии инвестиционного развития в АПК, как способа управления инвестиционной деятельностью институциональных организаций и сельхозпредприятий, основанного на догосрочном или среднесрочном прогнозировании развития отрасли Данное определение, в отличие от существующих, учитывает необходимость прогнозирования развития отрасли и определяет государственное регулирование инвестиционной деятельности, как основной способ реализации стратегии развития АПК в современных условиях, разработана перспективная модель реализации стратегии инвестиционного развития АПК, которая в отличие от существующих научных подходов базируется на принципе учета социально-экономических приоритетов перед приоритетами простого воспроизводства и увеличения капитала Она предполагает не только повышение уровня эффективности сельскохозяйственного производства, но и дает возможность решения социальных проблем на селе Особенностью этой модели является формирование механизма инвестиционного развития, реализация которого обеспечивает формирование фонда социально-экономического развития сельского хозяйства с учетом специфики региона,

сформулированы теоретические положения, которые позволяют определить состав механизма инвестиционного развития АПК, как совокупности взаимосвязанных методов, средств и органов государственного регулирования инвестиционной деятельности в рыночных условиях, согласованных по задачам, целям, месту и времени, направленных на решение социально-экономических проблем путем реализации инвестиционной программы Отличительной чертой данного механизма является использование не только понятии средства и органы государственного регулирования инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве, но и понятия методов, обеспечивающих научное обоснование и реализацию стратегии инвестиционного развития АПК,

предложен агоритм формирования и реализации стратегии инвестиционного развития регионального АПК, отличающийся от известных системой научных методов и способов разработки эффективной инвестиционной программы развития сельского хозяйства с учетом рисков, возникающих при отборе инвестиционных проектов, формировании заданного портфеля реальных инвестиций и его реализации Особенностью предлагаемого агоритма является его итерационный характер, учитывающий цикличность процесса формирования и реализации стратегии инвестиционного развития АПК, а также учет се-

зонного характера производственной деятельности в сельском хозяйстве,

обоснована необходимость приоритетного решения главной проблемы -разработки научно-методологического аппарата обеспечивающего формирование и реализацию эффективной стратегии инвестиционного развития АПК, которая в настоящее время является второстепенной и подменена попытками синтеза стратегии инвестиционного развития АПК в регионах на основе методов плановой и рыночной экономик,

разработан научно-методический аппарат, обеспечивающий возможность формирования и реализации стратегии инвестиционного развития АПК на основе оценки и анализа состава инвестиционной программы развития регионального сельского хозяйства В отличие от существующих методов формирования стратегии инвестиционного развития АПК, предлагаемый научно-методический аппарат обеспечивает формирование программы инвестиционного развития АПК исходя из отраслевого состава и количества инвестиционных проектов, в соответствии с конъюнктурой рынка В основу данного аппарата положен метод анализа иерархий Т Саати, обеспечивающий качественный анализ возможных вариантов стратегии инвестиционного развития АПК и отбор наиболее оптимального варианта развития исходя из рыночной конъюнктуры,

уточнена классификация рисков, возникающих при формировании стратегии инвестиционного развития АПК Установлено, что кроме известных рисков на эффективность реализации стратегии инвестиционного развития существенное влияние оказывает особая группа рисков, - селективные риски, которые возникают в процессе формирования и реализации программы инвестиционного развития регионального АПК,

разработан метод определения доходности и риска инвестиционной программы развития регионального АПК, основанный на адаптированной теории Марковица обеспечивающей формирование оптимального портфеля реальных инвестиций Отличие данного метода от существующих заключается в возможности определения количественных показателей доходности инвестиционной программы с заданной долей риска

В рамках пункта 15 34 Обоснование прогнозных сценариев развития агропромышленного комплекса, предприятий и отраслей сельского хозяйства

обоснованы четыре прогнозных варианта инвестиционного развития регионального АПК на примере Воронежской области и определен перспективный вариант, в наибольшей степени соответствующий отраслевой структуре и конъюнктуре сложившегося регионального рынка сельхозпродукции,

предложены методы, обеспечивающие разработку среднесрочного сценария инвестиционного развития сельхозпредприятия, в основу этого сценария положен типовой инвестиционный проект сельхозпредприятия, реализация которого обеспечивает увеличение в 1,5-2 раза рентабельности производства продукции растениеводства Особенностью данного сценария является поэтапный переход на инновационные технологии и широкое применение ресурсосберегающих технологий при производстве сельхозпродукции,

определен инструментарий научных исследований по оценке эффективности предлагаемого сценария и разработана сценарно-имитационная модель, учитывающая базовые показатели инвестиционного проекта Основной чертой модели является возможность учета сезонного характера сельхозпроизводства,

с учетом результатов сценарного моделирования для администрации сформулированы методические рекомендации, обеспечивающие реализацию первоочередных мероприятий по формированию эффективной стратегии инвестиционного развития АПК Воронежской области на среднесрочный период

Научные положения, сформулированные в диссертации, позволяют на высоком научно-методическом уровне решать задачи стратегического развития сельского хозяйства в регионах, что существенно повышает возможности по реализации приоритетного национального проекта Развитие АПК

Теоретическая значимость исследования обусловлена тем, что разработанные в нем теоретические и методологические положения развивают теорию инвестиционного развития экономических систем в российских регионах как важнейшего структурного звена национальной экономической системы в целом, являющейся частью .мировой экономической системы

Практическая значимость исследования заключается в том, что основные положения диссертации ориентированы на широкое использование в практике работы органов управления федерального и регионального уровней при выработке стратегии социально-экономического развития, инвестиционных программ, при разработке нормативно-правовых актов, а также для оценки фактического состояния и тенденций развития АПК К числу основных результатов диссертационного исследования, имеющих самостоятельное практическое значение для развития АПК, относятся

вербальное описание основных направлений стратегии развития сельского хозяйства и факторов, влияющих на нее, а также состояния современных механизмов инвестиционного развития АПК,

агоритм формирования и реализации стратегии развития АПК, методология формирования инвестиционной программы развития АПК, типология и методы оценки селективных рисков инвестиционной программы развития регионального АПК,

оценка социально-экономического состояния и тенденции развития АПК Воронежской области,

практические рекомендации и опыт реализации стратегии инвестиционного развития АПК в растениеводстве и животноводстве,

типовой инвестиционный проект сельхозпредприятия, учитывающий состояние и тенденции развития АПК Воронежской области,

сценарная модель реализации инвестиционного проекта СХП, рекомендации по формированию стратегии инвестиционного развития сельского хозяйства Воронежской области на среднесрочный период

Предложения, изложенные в диссертационной работе, приняты к внедрению органами управления АПК Воронежской и Липецкой областей, а

также рядом муниципальных образований и хозяйствующих субъектов

Апробация результатов исследования Теоретические положения, результаты и выводы, сформулированные в диссертации, обсуждались на региональной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы экономического роста современной России в Воронежском экономико-правовом институте (2006 г), Международной научно-практической конференции Место и роль Росси в мировом хозяйстве в Воронежской государственной технической академии (2006 г), Международной научно-практической конференции Социально-экономические проблемы России и перспективы их решения в Воронежском экономико-правовом институте (2006 г), Международной научно-практической конференции Современные проблемы и пути развития экономики и управления в Липецком государственном техническом университете (2006 г), XI Международной научно-практической конференции Интелектуальные и инновационные технологии в управлении в Невинно-мысском институте экономики, управления и права (2007 г), I Международной научно-практической конференции Развитие общества и его экономические, институциональные, правовые и социально-культурные компоненты в Орловской региональной академии государственной службы (2007 г), III Всероссийской научно-практической конференции Особенности роста и развития социально-экономических систем в Пензенской государственной сельскохозяйственной академии (2007 г ), Всероссийской научно - практической конференции Аграрная наука в 21 веке проблемы и перспективы в Саратовском аграрном университете (2007 г), Международной научно - практической конференции Актуальные проблемы социально-экономического развития России в Кубанском государственном университете (2007 г), Международной научно-практической конференции Социальные проблемы экономики, управления и юриспруденции в Мурманском государственном техническом университете (2007 г), Международной научно-практической конференции Проблемы совершенствования экономических отношений в условиях перехода к инновационному развитию в Воронежском государственном университете (2008 г), Международной научно-практической конференции Проблемы развития экономической системы России в 21 веке в Воронежском экономико-правовом институте (2008 г), а также на научно-практических конференциях преподавателей и сотрудников Воронежского экономико-правового института (2005,2006,2007,2008 гг)

Основные положения диссертации использованы в учебном процессе в Воронежской государственной лесотехнической академии и Воронежском экономико-правовом институте при изучении различных дисциплин

По теме диссертации опубликована 41 печатная работа (авторский объем 51,1 п л ), в том числе 4 монографии и 9 статей в периодических научных изданиях рекомендованных ВАК для публикации основных результатов диссертации на соискание ученой степени доктора наук

Структура и объем работы. Задачи и характер проведенного исследования определили объем, структуру и логику изложения диссертации

Работа состоит из пяти глав, выводов и предложений, списка использованной литературы и приложений Она изложена на 310 страницах компьютерного текста, включает 17 таблиц и 48 рисунков, список использованной литературы насчитывает 249 источников

Во введении обоснована актуальность темы исследования, дана характеристика степени изученности проблемы, изложены цель, задачи, научная новизна и практическая ценность работы

В первой главе Научно-теоретические аспекты инвестиционного развития агропромышленного комплекса на основе анализа трудов современных ученых-экономистов определено понятие стратегии инвестиционного развития, установлены факторы, имеющие основное влияние на развитие АПК и выпонена постановка задачи исследования

Во второй главе Методология формирования стратегии инвестиционного развития регионального АПК представлены характерные особенности и закономерности современных механизмов инвестиционного развития экономики России, дано определение механизма инвестиционного развития АПК и разработан агоритм его реализации Определена методология формирования стратегии инвестиционного развития, которая позволяет сформировать программу развития АПК, исходя из отраслевого состава и количества инвестиционных проектов сельхозпредприятий, с учетом конъюнктуры рынка Разработаны теоретические положения, позволяющие уточнить типологию рисков программы инвестиционного развития и обосновать метод определения доходности и риска инвестиционной программы развития АПК

В третьей главе Оценка социально-экономического состояния и тенденции развития АПК Воронежской области проведена оценка социально-экономического состояния и тенденций развития АПК Воронежской области, которая позволила определить основные направления стратегии инвестиционного развития региона

В четвертой главе Практика инвестиционного развития АПК субъектов федерации на основе аначиза опыта реализации политики инвестиционного развития в животноводстве и растениеводстве определен облик типового инвестиционного проекта, внедрение которого позволяет реализовать основные положения стратегии инвестиционного развития региона

В пятой главе Стратегия инвестиционного развития АПК субъекта федерации разработана сценарно-имитационная модель базового инвестиционного проекта сельхозпредприятия и проведена оценка ее эффективности Представлена авторская точка зрения на содержание стратегии инвестиционного развития АПК Воронежской области, сформулированы и обоснованы практические рекомендации по ее реализации

В выводах и предложениях обобщены основные результаты исследований

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

В процессе анализа различных концепций экономической сущности категории стратегия делается вывод о том, что наиболее адекватно, с точки зрения агробизнеса, она выражена в трактовке неоклассического направления Общий смысл этой трактовки означает, что в рыночных условиях планировать руководство или управление производством и бизнесом позволяет научно - методологический аппарат теории бизнеса, который построен на правильных и дальновидных прогнозах На этой основе, учитывая всю многоаспектность данной экономической категории, сформулировано авторское определение

По нашему мнению, стратегия инвестиционного развития АПК - это способ управления инвестиционной деятельностью институциональных организаций и сельхозпредприятий основанный на догосрочном или среднесрочном прогнозировании развития отрасли

Теоретический анализ и оценка трудов ведущих мировых ученых-экономистов позволили определить основные факторы, влияющие на стратегию инвестиционного развития АПК К этим факторам относятся резкое снижение рождаемости, изменения в распределении располагаемого дохода, изменение сущности определения эффективности сельхозпроизводства, глобализация конкуренции и растущее несоответствие между экономической глобализацией и политической разобщенностью

Оценка сущности инвестиционного развития АПК, а также современной инвестиционной политики чиберально-переходного периода в России, привела к пониманию объективной необходимости изменения существующего социально-экономического состояния сельского хозяйства с учетом обозначенных выше факторов, на основе эффективной стратегии инвестиционного развития

Вместе с тем, анализ существующих способов и методов формирования инвестиционной стратегии развития АПК в России и в зарубежных странах показывает, что основным способом ее реализации является поэтапное программное освоение инвестируемых средств, а основным методом оценки ее эффективности, является расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДЦ), который выпоняется по формуле

^ = (1) 1=0 (1 + )'

где Я, - результаты (выручка), получаемые от реализации предложенных мероприятий за некоторый период времени,

Zt - затраты (инвестиционные издержки) за соответствующий период с учетом капитальных вложений (К),

Е - коэффициент (ставка) дисконтирования, Т - горизонт расчета, I - номер текущего периода

Так как наиболее важным критерием оценки экономической эффективно-

сти инвестиций является время окупаемости инвестиционной программы, введем временной показатель - срок окупаемости капитальных вложений Срок окупаемости равен значению ^ при котором ЧДД > К (величине капитальных втожений) В первую очередь, это связано с тем, что потенциального инвестора, прежде всего, интересует срок возврата своих средств

Очевидно, что получаемая прибыль и инвестиционные издержки реализуются в проекте неравномерно в течение всего инвестиционного периода Кроме того, комплексное использование показателя (1) для оценки инвестиционной программы возможно только с учетом всех составляющих Я, и 2,

Анализ цикла разработки и реализации инвестиционного проекта сечь-хозпредприятия (СХП) по производству продукции растениеводства показывает, что цикл разработки инвестиционного проекта СХЛ привязан к сезонному циклу работы и от первоначальной идеи до эксплуатации включает в себя три отдельные фазы прединвестиционную (1-2 месяца), инвестиционную (2-4 месяца) и эксплуатационную (4-6 месяцев) Каждая из этих фаз в свою очередь подразделяется на стадии (рисунок 1)

Рисунок 1 - Уровень текущей прибыли и инвестиционных затрат за время реализации инвестиционного проекта

В прединвестиционной фазе существуют следующие стадии

1 Идентификация или определение инвестиционных возможностей

2 Анализ альтернативных вариантов и предварительный выбор проекта, а также подготовка предварительного технико-экономического обоснования

3 Разработка окончательного технико-экономического обоснования

4 Подготовка оценочного заключения

Окончание прединвестиционной фазы наступает в тот момент времени (Тяи), когда все документы оценочного заключения подготовлены Как правило, в этот момент, текущий уровень затрат достигает своего минимального

значения которые на данную фазу проекта составляют от 0,5 до 3 % от

общего уровня инвестиционных затрат

В инвестиционной фазе выделяют следующие стадии

1 Проведение переговоров и заключение контрактов,

2 Инженерно-техническое проектирование (обоснование),

3 Строительство (закупка и внедрение технологий и оборудования) Паралельно с этим идет обучение персонала и/или его набор Как правило, на этой стадии (рис. 2), а затраты Ъ{ на инвестиционную фазу проекта достигают максимальных значений и составляют от 95 до 99 % от общего уровня инвестиций

4 Пуск (старт) производства С этого момента времени (Тс) начинается спад текущего уровня инвестиционных затрат Ъ*. и мониторинг эффективности инвестиционной программы до момента времени Тп, когда уровень текущих инвестиционных затрат становится равным уровню текущей прибыли при котором Zt= К* (точка безубыточности) Начиная с этого момента производство сельхозпродукции, считается безубыточным, а инвестиционный проект переходит в эксплуатационную фазу Уровень текущей прибыли достигает минимального значения (REm.ii) характерного для эксплуатационной фазы сельскохозяйственного производства

Эксплуатационная фаза является самой длительной и в ее течении аграрное предприятие выходит на максимальной уровень текущей прибыли (КЕтах) Инвестирование прекращается, если затраты в эксплуатационной фазе проекта составляют от 0,5 до 2 % от общего уровня инвестиций

Вместе с тем, цели и содержание инвестиционной программы, отражающие стратегию развития регионального АПК, существенно отличаются от целей и задач реализации инвестиционного проекта СХП

Этот факт означает, что показатели, входящие в состав Ъ( и и представляющие собой совокупный денежный поток, также будут отличаться Соответственно критерии оценки эффективности инвестиционного проекта СХП и программы инвестиционного развития АПК региона будут различными

С учетом того, что стратегия инвестиционного развития АПК региона дожна иметь не только экономическую, но и социальную направленность (определяемую основополагающими факторами), при формировании критерия эффективности необходимо найти дифференцированный показатель, который мог бы отражать как социальный, так и экономический эффект от ее реализации Совершенно естественно и то, что по мере реализации инвестиционной программы, обеспечивающей поэтапное выпонение стратегии развития регионального АПК, этот показатель будет приобретать не только различные численные значения, но и дожен изменяться качественно

Исходя из этой предпосыки, данным показателем может являться величина фонда экономического и социального развития АПК региона, которая будет формироваться за счет оборотного капитала

В этом случае, денежные потоки при реализации стратегии инвестиционного развития имеют два круга движения (рисунок 2)

Рисунок 2 - Перспективная модель реализации стратегии инвестиционного развития АПК и ее денежные потоки

1 Обеспечение воспроизводства основного капитала В этом случае основной капитал не направляется на воспроизводство материальных фондов, а обеспечивает финансирование инвестиционной программы развития АПК Как правило, он складывается из средств самих предприятий (внутренние источники финансирования), средств регионального и федерального бюджетов

Обеспечение воспроизводства основного капитала составляет внешний круг (контур) денежного потока и является основным,

2 Воспроизводство оборотного капитала В отличие от инвестиционного проекта, оборотные средства расходуются в каждом производственном пикте не на сырье и материалы, топливо, энергию, оплату труда и пр, а идут на формирование фонда социально-экономического развития, а из него на реинвестирование, страхование от возможных экономических рисков и удовлетворение социальных потребностей субъектов экономических отношений в АПК

Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом инвестиционном цикле за счет части выручки от реализации инвестиционной программы, отчисления в этот фонд дожны составлять не менее 10% от выручки, полученной в результате реализации инвестиционной программы Оборотные средства возвращаются в фонд развития при прекращении работы программы как часть выручки от реализации инвестиционной программы в последнем цикле

При распределении ЧДЦ (выражение 1) критерием оптимального сочетания фондов потребления и накопления дожен быть максимально возможный уровень удовлетворения потребностей при заданной величине эффективности сельскохозяйственного производства

Несмотря на то, что обеспечение воспроизводства основного капитала составляет внутренний круг денежного инвестиционного потока, он является одним из определяющих для решения таких стратегических задач как перераспределение доходов, демографическая проблема, страхование природных и экономических рисков, в том числе и тех, которые возникают при глобализации конкуренции экономики и политико-экономической разобщенности

Анализ денежных потоков представленных на рисунке 2 показывает, что затраты на воспроизводство основного капитала и затраты на воспроизводство оборотного капитала (Ха) для формирования фонда социально-экономического развития дожны быть разнесены

Исходя из этого, формула для расчета ЧДД от реализации программы инвестиционного развития примет следующий вид

= (2) /=о (1 + )'

где 2ц - затраты на формирование основного капитала,

Ъа - затраты на формирование оборотного капитала (фонда социально-экономического развития)

Для количественной оценки объема фонда развития в инвестиционном периоде приведем выражение (2) к следующему виду

г|2 = X /г, -чгщ х (0+- Е (3)

(=0 (=0 1=0 /=о

Если принять Т=1 (годичный цикл программы), то выражение (3) можно привести к виду

г2=Я-ЧДДх(1 + Е)-2и (4)

где Z2 - объём фонда социально-экономического развития в годичном цикле инвестиционной программы с учетом капитальных вложений, - К

тов СХП экономическая оценка возможности реализации проектов по экономическим показателям, анализ технических решений (инновационный, патентный и экологический) и предварительный отбор сельхозпредприятий

- 1 -1-

Подготовка предложений по совершенствованию нормативно-правовой базы обеспечения инвестиционного процесса дад создания фонда развития и формирования системы контроля

- Анализ и оценка предлагаемых инвестиционных проектов СХП и их предварительный отбор Формирование общего состава программы

Проведение мероприятий по реализации программы инвестиционного развития АПК оформление документации и заключение договоров приобретение техники, ГСМ, селекционных фондов, строительство животноводческих комплексов и эксплуатация объектов инвестирования

Опредетение общей цели и оптимального состава участников инвестиционной программы развития регионального АПК

4 -1-Ч--Ч

Количественная оценка степени инвестиционного риска

Оценка эффективности предлагаемой стратегии инвестиционного развития на основе технико-экономического обоснования программы

8 -----|Ч-------

Создание регионального фонда социально - экономического развития АПК

Показатели в заданных предечах7

Рисунок 3 - Агоритм формирования и реализации стратегии инвестиционного развития АПК субъекта Федерации

3 Определение общей цели и состава участников инвестиционной программы развития 'ШК, по количественному и качественному признакам, исходя из рыночной целесообразности реализации отраслевой группы проектов

4 Оценка степени риска, т е количественный анализ, предполагающий численное определение отдельных рисков по отраслям и риска инвестиционной программы развития АПК в целом В данном случае определяются численные значения вероятности наступления рисковых событий и их последствий, устанавливается допустимый в данной конкретной обстановке уровень риска Осуществляется выбор методов воздействия на риски путем анализа неопределенности связанной с каждой из отраслей регионального АПК

5 В результате определения степени риска, принимается решение о достаточности выбранных мер по минимизации возможных последствий Например, определяется уровень диверсификации инвестиционной программы и набор мер по его изменению в ту или иную сторону В случае достаточности - осуществляется реализация программы (принятие оставшейся части риска) или обеспечивается переформирование стратегии инвестирования (пункты 1 - 4)

6 Проводится оценка эффективности стратегии инвестиционного развития регионального АПК Основным методом ее оценки является разработка технико-экономического обоснования программы инвестиционного развития АПК региона При разработке технико-экономического обоснования проводятся оценка социально-экономического развития АПК региона, анализ практического опыта инвестиционного развития в регионах и экономическая оценка эффективности типовых инвестиционных проектов развития сельхозпредприятий Анализ эффективности дожен проводиться на основе формирования и оценки альтернативных сценариев развития регионального АПК

7 При невозможности реализации инвестиционной программы с заданными экономическими показателями все предыдущие пункты дожны быть переформированы и выработана новая стратегия инвестиционного развития АПК региона Если инвестиционная программа выпоняется с заданной эффективностью, то выпоняются дальнейшие мероприятия по ее финансированию и мониторингу в процессе выпочнения

При реализации механизма в эксплуатационной фазе (рисунки 1,2) дожны обеспечиваться

8 Формирование регионального фонда социально-экономического развития сельского хозяйства обеспечивающего реинвестирование и страхование от форс-мажоров при последующих реализациях механизма развития АПК

9 Подготовка нормативной и проектной документации, заключение договоров, строительно-монтажные работы, приобретение техники, ГСМ и фондов эксплуатация объектов (полевые работы, выращивание скота, переработка сельхозпродукции)

Девятый блок агоритма, показанный на рисунке 3, к методологии формирования стратегии инвестиционного развития АПК не относятся Представленный агоритм формирования стратегии инвестиционного развития регио-

нального АПК является итерационным, т е после завершения эксплуатационной фазы необходимо вновь повторить все мероприятия, описанные с первого по седьмой пункты Это условие является обязательным для наращивания объема фонда социально-экономического экономического развития АПК

Для уточнения содержания приведенной в блоках 2-7 методологии формирования стратегии инвестиционного развития регионального АПК необходимо обосновать и разработать научно-методологический аппарат, обеспечивающий формирование и реализацию инвестиционной программы Основной проблемой является отсутствие методов обеспечивающих предварительный отбор инвестиционных проектов и определение оптимального состава инвестиционной программы развития регионального АПК

Для определения оптимального варианта стратегии инвестиционного развития АПК необходимо иметь описание всех возможных альтернативных вариантов инвестиционной программы, на базе тех проектов, на которых она может быть построена

При разработке альтернатив учитываются все возможные варианты построения инвестиционной программы в пределах установленного объема капитальных вложений (инвестиций) Куст Предположим, что имеется некоторое множество Рг = {Ргь Рг2, Ргт} - инвестиционных проектов развития АПК Все проекты успешно прошли процедуру финансового анализа и получили положительное заключение о возможности выделения средств для инвестирования

Однако может сложиться ситуация, когда общий объем капитальных вло-

жений К = ^К, может значительно превышать установленный (выделяемый) =1

объем инвестиций (К КуСТ)

В данном случае, необходимо исключить из множества {Рг} те проекты, которые по экономическим показателям и условиям их реализации наименее эффективны (дают наименьшую отдачу в областной бюджет), чем остальные Решение этой задачи можно свести к процедуре обычного ранжирования проектов по экономической эффективности и по ранговому коэффициенту отсеять ненужные проекты или отложить их реализацию на более поздний срок

Учитывая внешние и внутренние факторы, влияющие на эффективность инвестиционной программы можно сформировать несколько ее альтернативных вариантов, которые в пределах Куст будут приносить не меньшую отдачу К этим факторам относятся следующие причины и обстоятельства, которые требуют включения в инвестиционную программу проектов, отвечающих следующим основным условиям

и| - соответствие горизонту инвестиционной программы и краткосрочность реализации (чем меньше срок окупаемости, тем меньше риски, тем больше в будущем кумулятивная отдача финансовых средств в бюджет региона),

и2 - соотношение чистой прибыли к отчислениям (кредит, налоги и пр ) в проекте за год не дожно быть менее единицы, т к этот показатель в значительной степени определяет возможности дальнейшего развития СГТХ,

- развитая инфраструктура обеспечивающая замкнутый цикл производства, переработки и сбыта сельхозпродукции характерная для крупных агропромышленных предприятий (ходингов и ходинговых групп),

и4 - все остальные проекты, которые не отвечают указанным выше условиям, за исключением условия и2 По этой группе проектов необходимо провести предварительное ранжирование по отдаче вложенных средств

и? - оптимальное распределение инвестиционных проектов по отраслевым группам при распределении долей инвестируемого капитала по подразделам Производство сельскохозяйственной продукции Переработка сельскохозяйственной продукции и Машиностроение Данное условие обеспечивает диверсификацию активов инвестиционной программы и обеспечивает ее защиту от природных и экономических рисков

и^ - особые условия кредитования Например, поное инвестирование производства иностранным инвестором под низкий годовой процент (до 10%), обусловленные особой заинтересованностью в продукции целевого назначения Учитывая тот факт, что данная группа проектов не влияет на установленный (выделяемый) объем инвестиций Куст, требование включения ее в инвестиционную программу региона обуславливается необходимостью контроля (мониторинга) за испонением предлагаемых инвестиционных проектов

Очевидно, что такое деление подразумевает предварительную группировку инвестиционных проектов по условиям (11] и2_ и3_ и4 и, и6) и разработку специальных процедур (приоритетной системы) для подготовки альтернативных вариантов инвестиционной программы АПК региона

Исходя из проведенного анализа, можно рекомендовать следующую методику формирования инвестиционной программы развития АПК (рисунок 4)

1 Экспертиза всех представленных для реализации инвестиционных проектов и определение минимального срока реализации (горизонта) инвестиционной программы АПК Воронежской области

2 Формирование общей группы проектов по условию соответствия горизонту инвестиционной программы и краткосрочности реализации (условие и0

3 Формирование группы инвестиционных проектов в соответствии с условием и2 Все остальные группы проектов дожны проверяться на это условие в обязательном порядке

4 Формирование инвестиционных проектов группы крупных агропромышленных фирм (агроходингов) в соответствии с условием Из

5 Формирование инвестиционных проектов для сельхозпредприятий и фермерских хозяйств, обеспечивающих развитие кооперативных связей по производству, переработке и реализации продукции в соответствии с условием и3

6 Формирование оставшейся группы инвестиционных проектов по уровню отдачи вкладываемых в них средств и времени реализации (условие иД а

также формирование группы проектов с особыми условиями кредитования, определение срока их испонения и процедуры мониторинга (условие и6)

Рисунок 4 - Методика формирования инвестиционной программы развития регионального АПК

7 Определение цели инвестиционного развития АПК региона и оптимального состава инвестиционных проектов по отраслевым группам исходя из рыночной конъюнктуры Оценка рисков инвестиционной программы

8 Формирование опорного варианта инвестиционной программы развития АПК с установленным горизонтом инвестирования а исследование ее параметров Если параметры данного варианта не удовлетворяют заданному критерию (выражение 4), то процесс формирования инвестиционной программы необходимо повторить сначала

Учитывая приведенную выше оценку условий реализации инвестиционной программы, можно утверждать, что ее сценарная модель может быть разработана на основе анализа экономических показателей заложенных в известных инвестиционных проектах

Таким образом, некий вариант инвестиционной программы может представлять собой сумму значений базовых экономических показателей и их производные, формируемые по группам инвестиционных проектов в соответствии условиями, определяемыми методикой представленной на рисунке 4

Вместе с тем, эта методика позволяет сформировать множество альтернативных вариантов развития АПК по установленным критериям, но не дает возможности получить оптимальный вариант и составить прогноз реализации инвестиционной программы обеспечивающей развитие регионального АПК

Это связано с тем, что, с одной стороны расчет экономических показателей большого количества альтернативных вариантов реализации инвестиционной программы достаточно сложен С другой стороны, невозможно учесть (формализовать) все экономические параметры в аналитическом виде (в виде формулы или взаимосвязанных математических соотношений), чтобы получить функциональную зависимость, отраженную в выражении (4), так как большинство показателей имеют различную природу и вероятностные взаимосвязи

Одним из методов решения задач подобного типа является метод анализа иерархий предложенный Т Саати Этот метод позволяет структурировать проблему, построить набор альтернатив, выделить характеризующие их факторы, задать значимость этих факторов, оценить альтернативы по каждому из факторов, найти неточности и противоречия, провести ранжирование альтернатив, анализ решения и обосновать полученные результаты

Известно, что метод анализа иерархий отражает то, что людям представляется естественным ходом человеческого мышления На основе этих свойств человеческого мышления были сформулированы три принципа (этапа), реализация которых и является содержанием метода анализа иерархий

1 этап - реализация принципа идентичности и декомпозиции,

2 этап - реализация принципа дискриминации и сравнительных суждений,

3 этап - реализация принципа синтеза

На первом этапе, стакиваясь с множеством контролируемых или неконтролируемых элементов, посредством метода анализа иерархий происходит их объединение в группы в соответствии с распределением некоторых свойств ме-

жду элементами

Этот процесс повторяется таким образом, что группы, или скорее определяющие их общие свойства, рассматриваются в качестве элементов следующего уровня системы

Эти элементы, в свою очередь, могут быть сгруппированы в соответствии с другим набором свойств, создавая элементы еще одного, более высокого уровня и так до тех пор, пока не будет достигнут единственный элемент - вершина, которую зачастую можно отождествить с целью процесса принятия решений Этап является не формализуемым

Описанный процесс, называют процессом формирования иерархией, те процесс формирования системы наслаиваемых уровней, каждый из которых состоит из многих элементов или критериев (факторов) Формирование иерархии программы инвестиционного развития АПК, как системы состоящей из таких уровней, показано на рисунке 5

Рисунок 5 - Формирование иерархии программы инвестиционного развития агропромышленного комплекса

Самый верхний уровень в иерархии инвестиционной программы АПК, цель (решение) задачи, - это ее оптимальный состав (Рг)

Второй уровень иерархии составляют возможные группы инвестиционных проектов по отраслям

- Рг 1 - растениеводство (включая лесоводство и землепользование),

- Рг 2 - животноводство (включая рыбоводство и птицеводство),

- Рг 3 - производство средств производства по отраслям АПК,

- Рг 4 - переработка и реализация сельскохозяйственной продукции

Третий уровень иерархии включает в себя инвестиционные проекты, предлагаемые для включения в программу развития отрасли

На втором этапе на основе сравнительных суждений требуется определить наилучшее решение путем последовательного, как правило, попарного сравнения альтернатив на матрице парных сравнений

В общем случае постановка задачи многокритериального выбора имеет следующий вид Задано множество альтернатив решения некоторой проблемы -

А = {А,}"_, и множество критериев Рг = для оценки полезности альтер-

натив Каждой альтернативе А, выставляют оценки по всему множеству критериев С? - оценка 1-й альтернативы по >му критерию

Оценки выставляются или в балах (например, всем привычная шкала оценок на экзаменах) напрямую или в долях единицы (веса) или в рамках нечеткой логики Результаты вынесения оценок представляются как матрица решений

А А2 А

Ч\ хД х]2

Чг Хт) Х2ч

Чт X тп

На третьем этапе - происходит формирование оптимальной структуры программы развития регионального АПК Базой для формирования оптимальной структуры программы являются общие приоритеты, которые формируются на основе весовых коэффициентов (весов) критериев

Вместе с тем, формирование оптимального состава портфеля связано также и с определением ее риска Для определения уровня селективного риска Программы развития регионального АПК предлагается методика на основе аппарата Марковича, которая включает в себя следующие пункты

1 Определить состав (ПЛ) активов портфеля ПА = Аь А?, Аз АД,гдеАД-проект или группа инвестиционных проектов объединенных по производственно-отраслевому признаку Например, проекты СХП, связанные с производством и переработкой продукции растениеводства

Определить вес (V) каждого актива в портфеле как отношение числа инвестиционных проектов в активе к общему числу проектов в инвестиционном портфеле, который в дальнейшем будет выражать вероятность (Р) получения заданного ЧДЦ по соответствующему активу

2 Определить сумму (Б) возможного чистого дисконтированного дохода (ЧДД) от всех активов на период действия Программы

где Ои - ЧДД для у-го актива за г-тый год, п - количество активов программы, к - количество лет в инвестиционной программе 3 Определить ежегодные доходы по каждому активу в процентах от общей суммы ЧДД за весь период действия инвестиционной программы (0П=0, /Б* 100) и представить их в виде таблицы 1

Таблица 1 - Состав ежегодных доходов в процентах по каждому активу

-...... Год (период) Актив 1 2 3 4 5

0[(%) О, 1 0,2 0,3 0,4 Ом

о2, П22 02 3 02 4

Оз(%) Из 2 Озз Рз 1 Из,

0Д(%) оД. 0Д2 0Д3 Оп 4 оД3

Число стобцов со значениями процентов ежегодного ЧДД по каждому активу дожно совпадать с количеством лет в период действия Программы

4 Провести расчет ожидаемого среднего значения ЧДД за год Программы как суммы всех возможных доходов активов, умноженных на соответствующую вероятность их получения

и рассчитать средний уровень ЧДД за весь период действия Программы

где к - число лет в периоде действия Программы

5 Провести расчет риска инвестиционного портфеля по АПК Рискованность актива измеряется дисперсией или среднеквадратическим отклонением доходов по этому активу, а риск портфеля - дисперсией или среднеквадратическим отклонением доходов этого портфеля Дисперсия или вариация случайной величины служит мерой разброса ее значений около среднего значения Для ЧДД, как случайной величины, вариация, оценивающая степень отклонения возможных конкретных значений от средней или ожидаемой доходности, сл> -жит мерой риска связанной с этой доходностью

Таким образом, формула для определения средневзвешенного риска некоторого актива может быть представлена следующим образом

где Р: - вероятность реализации у-того актива инвестиционных проектов входящих в состав Программы,

- уровень дохода у-того актива инвестиционных проектов входящих в состав Программы,

Е(Ц) - средние значения доходности Программы за весь период, определенные в соответствии с выражением (7)

В нашем случае, когда существует большое количество активов, состоящих из некоторого множества инвестиционных проектов доступных для инвестиций, и все доходы по этим активам независимы, средневзвешенный риск совокупного инвестиционного портфеля в АПК может быть найден по формуте

где N - общее количество активов в Программе развития АПК Расчет риска активов существующей программы инвестиционного развития АПК Воронежской области, проведенный по формулам (9,10) показал, что риск равен 76,5%, что в 6 -7 раз превышает рекомендуемые значения для селективного риска (10-15%)

Исходя из полученных результатов, можно сделать следующий вывод показатели риска и доходности инвестиционного портфеля в АПК требуют переформирования, т е исключения некоторой части активов и включения в его состав таких активов, которые обеспечивают формирование Программы с заданным риском и доходностью в соответствии с установленными показателями эффективности Оптимизация портфеля обычно состоит из двух этапов выбора оптимальной комбинации рискованных активов и объединения полученного оптимального набора рискованных активов с безрисковыми активами

В нашем случае, в виду отсутствия безрисковых активов, оптимизацию инвестиционного портфеля в АПК можно свети к расчету риска и доходности двух рисковых активов по отраслям Производство сельскохозяйственной продукции - (1) и Переработка сельскохозяйственной продукции - (2)

Допустим, портфель составлен из двух видов рискованных активов, в котором V- это доля рискованного актива 1, а (1 - V) - доля рискованного актива 2 Среднее значение ставки доходности такого портфеля можно выразить как

(г) = Щг,) + (1-К)ВД (Ю)

Исходя из выражения (8) для дисперсия двух активов запишется как

сг2 =К2сг,2 +(1-У)гсг22 +2Г(1-Г)ра]ст2 (И)

Ожидаемые ставки доходности рискованных активов обозначены соответственно через Е(г/) и Е(г^), а через р обозначен коэффициент корреляции

Для решения задачи формирования уровней иерархии, а также для определения цели и состава программы инвестиционного развития, необходимо провести анализ существующего положения в социально-экономической сфере региона и определить тенденции развития АПК по следующим направлениям:

- экономико-географическая характеристика региона;

- демографическое положение и состояние человеческого капитала;

- изменения в распределении располагаемого дохода и бюджете;

- экономическое положение отраслей сельского хозяйства;

- рынки сбыта и возможности реализации сельхозпродукции.

В исследовании задача оптимизации инвестиционной программы развития АПК решалась на примере Воронежской области.

При оценке экономико-географической характеристики области установлено, что, несмотря на существующие трудности в развитии сельхозпроиз-водства и значительные проблемы в ресурсном потенциале регион имеет значительные возможности по наращиванию производства продукции растениеводства (особенно зерновых) и животноводства (до 10 - 15 % в год).

Анализ существующего демографического положения и состояния человеческого капитала в области показал, что демографическая ситуация продожает ухудшаться. Уровень естественной убыли начал увеличиваться в 1990 г. достигнув своего максимума в 2002 г. (рисунок 7).

Рисунок 7 - Сравнительный рост числа умерших и родившихся на 1000 человек, а также абсолютный прирост населения в Воронежской области

Главная причина - так называемая лестественная убыль, т.е. значительное превышение числа умерших над числом родившихся. В 1999 году коэффициент миграционного прироста в расчете на 1000 населения составил 3,7 %, в 2000 г. - 3,1 %. Положительное сальдо миграции частично компенсирует естественную убыль населения, но для поной компенсации требуется увеличение притока иммигрантов в 3-4 раза. В сельских районах в среднем в 5-8 раз наблюдается превышение числа людей пенсионного возраста над молодёжью.

Приток иммигрантов в 3- 4 тыс человек не компенсирует существующих потерь в демографии и качестве человеческого капитала

Анализ проекта документа Стратегия социально-экономического развития Воронежской области на догосрочную перспективу (до 2020 года) показывает, что изменения в распределении располагаемого дохода и бюОжете могут пойти по одному из трех направлений

Первое - деиндустриализация снижение роли промышленности в экономике области, использование естественных факторов производства что приведет к упрощению рынка труда и миграционному оттоку населения

Второе - восстановительный рост поддержка традиционных отраслей и производств При этом сохраняется традиционная структура рынка труда, наблюдается миграционный приток, а бюджет служит источником государственной поддержки производств

Третье - реиндустриализация ставка на развитие населенных пунктов и агломерации Воронежа, инфраструктуры и бизнес среды, создание новых производств и формирование отраслевых кластеров, что приведет к росту квалификации кадров области, миграционному притоку, развитию связей с Москвой, южными регионами, возвращению Воронежу статуса центра Черноземья

Общий стиль и смысл документа указывает на то, что наиболее перспективное третье направление, следовательно, можно ожидать, что при перераспределении бюджета в этом направлении существенного увеличения темпов и уровня инвестиционного развития в АПК не произойдет Вместе с тем, комплексно оценить значение этого документа можно будет только тогда, когда он будет доступен для анализа и оценки по количественным показателям Сейчас ясно только одно, что любое бюджетное перераспределение ресурсов в сторону снижения ставки субсидирования сельхозпредприятий и инвестирования инновационных технологий приведет к снижению темпов развития АПК области

Оценка экономического положения отраслей сельского хозяйства показывает, что, несмотря на благоприятные природно-климатические условия и конъюнктуру рынка, которые способствуют развитию сельскохозяйственного производства, уровень производства продукции растениеводства остается низким, а в животноводстве ежегодно снижается на 20-25% Основная причина снижения объемов продукции животноводства заключается в невозможности обеспечения кормовой базой

Вместе с тем, валовые объемы производства продукции растениеводства в Воронежской области (рисунок 8) не достаточны для загрузки мощностей перерабатывающих предприятий даже на внутреннем рынке области Для нормального функционирования животноводства и перерабатывающих отраслей АПК региона необходимо производить не менее 2,8-3 мн т зерновых в год

Наблюдается гипертрофия экстенсивного развития сельского хозяйства в области, доля продукции которого в стоимости продукции АПК составляет не менее 95 - 98 % В отличие от соседей по центральному федеральному округу не применяются инновационные ресурсосберегающие технологии, объем высе-

ва элитных сортов не превышает 8-11%, не обеспечивается выпонение технологий прогрессивного севооборота и районирования земель.

Инвестиционный процесс не взаимосвязан с развитием инновационных технологий, а потому средняя урожайность культур находится на уровне 15-20 цт/га что в два раза ниже, чем в развитых странах.

-^ЧЗерновые ЧяЧ Свекла Ч^Подсонечник Ч"ЧОвощи Плоды и ягоды

Рисунок 8 - Динамика валового сбора продукции растениеводства

Оценка урожайности зерновых культур по категориям хозяйств области (СХП, ПХ и КФХ) показывает, в среднем по годам урожайность в хозяйствах находится на одном уровне (рисунок 9).

1985 1990 1991 1995 1999 2000 2001 2002 2003 2004

| осхп апх

! а кфх

Рисунок 9 - Урожайность зерновых культур по категориям хозяйств

Это означает, что технологии возделывания культур для всех категорий хозяйств фактически одинаковые, а механизированная обработка почвы по эффективности сравнима с ручной обработкой и не даёт весомых экономических преимуществ. Более того, урожайность овощей, картофеля, сахарной свеклы и подсонечника в ПХ и КФХ выше, чем в СХП, что объясняется, видимо, большей субъективной заинтересованностью в результатах своего труда.

Вместе с тем, оценка рынков сбыта и возможности реализации сельхозпродукции показывает, что торговые связи Воронежских аграриев и производителей сельхозпродукции с другими регионами развиты слабо, более того на-бтюдается затоваривание внутреннего рынка в Воронежской области продукцией из соседних областей Очень активно в этом направлении работает Липецкая, Бегородская и Тамбовская области Так, например, доля Липецких соков на рынке составляет - 80%, молока и молочных продуктов - 25-30%, мяса говядины и свинины - 15-20%, птицы и яиц до 10-15 %

Торговый баланс с соседними регионами имеет отрицательные показатели Большое значение для областного бюджета имеет продажа акогольной продукции собственного производства на внутреннем рынке Однако, основной объем продаж этой категории товара до 70-80% приходится на ввозимые акогольные напитки Вместе с тем, ситуация по этой категории товаров в Липецкой области совершенно противоположная, где доля акогольной продукции местного производства в общем объеме продаж составляет не менее 70-80%

Тенденции продаж сельхозпродукции на внутреннем рынке связаны в основном с текущими изменениями Так, например, динамика цен на зерно показывает, что, начиная с октября 2005 по май 2007 годов, они в целом возросли в 1,5-2 раза Эти изменения в цене указывают на заинтересованность покупателей в кормовой базе для производства продукции животноводства в связи с реализацией национального проекта Развитие АПК и конъюнктурой мирового рынка Так, например, наибольший рост имеют зерновые фуражной группы, для фуражной пшеницы она составила - 2,47 раза, для фуражного ячменя, ржи и пшеницы 4 класса - 1,82 раза

Таким образом, несмотря на очевидные проблемы в животноводстве Воронежской области, точкой роста, базовой отраслью, в развитии АПК необходимо считать растениеводство, в частности производство зерновых Реализация этого положения позволит обеспечить загрузку перерабатывающих предприятий области и даст серьезный точок для развития животноводства, так как в рационах в свиноводстве, птицеводстве и рыбоводстве используется до 90 -95% зерновых, а в рационах КРС (молочное направление) до 40 - 60 %

Оценка и анализ практики инвестиционного развития АПК в регионах показывает, что дальнейшее развитие сельского хозяйства и АПК страны в целом возможно только на внедрении интенсивных, ресурсосберегающих технологий Однако, даже при наличии средств и возможностей для реального увеличения эффективности производства, в большинстве случаев сельхозпроизводители не готовы внедрять и использовать ресурсосберегающие технологии

Основные проблемы в развитии отраслей российского АПК состоят не столько в отсутствии инвестиций, сколько в нежелании выпонять лобычную работу с помощью новых технологий, а также в отсутствии желания учиться новым технологиям Там, где инерция традиционного советского уклада производства основанного на недобросовестном и вороватом отношении к работе преодолевается, там происходит, производственные показатели увеличи-

ваются в два-три раза Надои доходят до 7000 - 10000 литров в год, а урожайность по зерновым составляет не менее 40 - 60 ц/га

Основой для изменения производственных отношений являются

- требовательность и жесткий контроль руководителей за соблюдением трудовой дисциплины, технологических норм и правил при использовании ресурсосберегающих технологий,

- организация обучения и контроль качества знаний специалистов всех уровней, от механизатора до экономиста,

- стимулирование (поощрение) работников путем повышения заработной платы в зависимости от результатов труда,

- правильная организация системы внутрифирменного учета

Наиболее эффективной отраслью производства, способной дать быструю

отдачу от вложенных средств, является растениеводство

В этой связи, даже при реализации инвестиционных проектов в животноводстве, необходимо в первую очередь выделять средства на инвестиционное развитие зернового растениеводства, как базовой основы кормового рациона

По предварительной оценке типовой инвестиционный проект сельхозпредприятия, обойдется в среднем около 35 - 40 мн руб для импортной техники и 20 - 25 мн руб для отечественной с учетом затрат на семенной фонд, гербициды и удобрения, а также субсидий на производство продукции При предельной цене на зерно 3325 руб /т (интервенционные закупки), срок окупаемости составит не более 2 лет при чистом дисконтированном доходе, - 22,5 мн руб без учета реализации по другим видам продукции

Исходя из проведенного анализа, главной стратегической задачей и приоритетом социально-экономического развития АПК Воронежской области, необходимо считать комплексное развитие растениеводства и животноводства Для решения этой задачи администрации региона необходимо предпринять следующие действия

1 В кратчайшие сроки подготовить нормативно-правовую базу для широкого внедрения новых технологий в растениеводстве, к которым относятся методы земледелия, описанные Овсинским и Фокнером в работах, с использованием прогрессивных севооборотов технических фитокультур (рапс, соя и пр )

Нормативно-правовая база дожна обеспечить выпонение двух основных задач создание фонда социально-экономического развития АПК области и системы информационной поддержки и контроля мероприятий

2 В начале следующего года прекратить финансирование инвестиционных проектов, в основе которых закладываются технологии экстенсивного, традиционного производства продукции растениеводства

Провести конкурс с целью отбора лучших инвестиционных проектов развития СХП на основе новых технологий Довести это решение до всех сельхозпроизводителей в области

В последующем, полученные от мероприятия средства аккумулировать в фонд социально-экономического развития АПК области

3 Для защиты сельхозпроизводителя от природных и экономических рисков создать фонд социально-экономического развития АПК области

Основными задачами фонда считать

- выделение средств на изучение и внедрение методов прогрессивного земледелия во всех аграрных учебных заведениях области (не только в ВУЗах) и создание на их основе сети центров по переподготовке кадров,

- субсидирование ставок по кредитам (закупка техники, семенного фонда и пр) и компенсационные выплаты по рискам (природным и экономическим) В первую очередь это поддержка жизнеспособных, перспективных хозяйств,

- развитие социальной инфраструктуры села (дороги, газификация, поддержка молодых специалистов и пр )

4 Определить точки роста Для чего провести санацию и отбор сельхозпроизводителей (КФХ, сельхозпредприятий) для реализации мероприятий по внедрению новой системы земледелия в регионе На начальном этапе, в первый год реализации, не более одного предприятия на административный район

5 Разработать проект программы социально-экономического развития АПК области на среднесрочный период (3-5 лет), провести областную конференцию с участием аграриев, администрации и ученых области с целью обсуждения основных положений и корректировки направлений

6 Оформить законодательно стратегию и программу социально - экономического развития АПК области и приступить к ее реализации

На основе приведенных выше оценок разработаны стратегия и сценарий развития сетьского хозяйства Воронежской области Типовым инвестиционным проектом стратегии развития АПК является проект сельхозпредприятия (агро-ходинга) направленного на развитие растениеводства, горизонт инвестирования которого составляет пять лет Как показали результаты моделирования реализации данного инвестиционного проекта представленного в виде сценарной модели в системе Project Expert, для проекта длительностью 60 месяцев (среднесрочный), при ставке дисконтирования в 26% для российского рубля период окупаемости (РВ) составляет 19 месяцев, что соответствует разработанному сценарию по сроку окупаемости проекта (рисунок 10)

Чистый приведенный доход (NPV) составляет 230 мн рублей или около 14,5 тыс доларов США, индекс прибыльности (PI) 2,6 и 3,68 соответственно от вложенной первоначально (29 мн рублей) суммы инвестиций

Из рисунка 10 видно, что существенные издержки на начальном этапе реализации проекта, обусловлены использованием экстенсивных технологий возделывания сельхозкультур (расходы на удобрения, химические средства защиты растений, пропашка в отвал и пр) В последующем, при увеличении объема продаж и снижении издержек производства связанных, в основном, с уменьшением объемов использования минеральных удобрений и средств защиты растений (оптимистический прогноз), значение NPV существенно возрастает и достигает к концу периода инвестирования значения 230 мн руб

Рисунок 10 - Результаты работы модели реализации инвестиционного проекта типового СХП

При использовании минеральных удобрений и средств химической защиты растений в прежних объёмах в течение всей эксплуатационной фазы точка безубыточности смещается на первую половину 2010 года, РВ составляет 30 месяцев, DPB 31 месяц, aNPV составляет 154 мн. руб., соответственно существенно снижаются и индексы PI, IRR, ARJR и MIRR.

Анализ рисков проекта, проведённый по методу Монте-Карло, показал, что экономические показатели, заложенные в инвестиционный проект, обладают значительной степенью устойчивости (рисунок 11).

-10 СОО ООО

-sogooogo -30 000 ООО

-100 000 000 | -133 0ГООСО I

- График окупаемости (NPV)

- чистый оОьём продаж

- Пряиые издержки

Эффективность инвестиций Среднее Неопределённость

Дисконтированный период- окупаемости, мес. 19 0,04

Ищекс прибыльности 518 0,50

Чистый приведенный доход 229 152 004 0,05

Внутренняя норма-рентабельности 146.08 0,05

Период окупаемости, мес. 1S 0.05

Средняя норма рентабельности 81.14 0.04

МодпФ внутренняя норма рентабельности 51.84 0,02

Рисунок 11 Ч Результаты анализа риска проекта

Значения неопределенности (риска проекта) лежат в рекомендуемых для проектов такого типа пределах, что говорит о значительной степени привлекательности инвестиционного проекта для инвесторов

Произведенный анализ возможности реализации инвестиционной программы разработанной на базе типового инвестиционного проекта развития ПК в Воронежской области показал что

1 Прирост валового сбора урожая зерновых к уровню 2006 года может достичь в 2007 году - 31 %, в 2008 году - 45,4 %, в 2009 году - 49,5 %, в 2010 -54,5%. в 2011 -63,6%

2 Повышение средней урожайности зерновых культур к уровню 2006 года в 2007 году -16 %, в 2008 году - 29 %, в 2009 году - 42,7 %, в 2010 году - 56,7 % , 2011 году-71,2%

Издержки от реализации этих мероприятий могут быть разнесены на вторую очередь программы как наиболее доходную Совокупный чистый приведенный доход сельхозпредприятий области составит не менее 7 мрд руб

Развитие базовой отрасли не только позволит значительно увеличить экономическую эффективность, но и существенно повысить отдачу в фонд социально-экономического развития В распоряжение фонда социально - экономического развития АПК области будет получена сумма в 370,15 мн руб , которая может быть потрачена регионом на страхование от природных рисков и развитие социальной сферы села

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Выпоненное исследование проблем формирования и реализации стратегии инвестиционного развития АПК позволяет сделать следующие выводы и предложения, которые подтверждают его научную, теоретическую и практическую ценность

1 Оценка и анализ работ известных ученых-экономистов, посвященных развитию мировой и национальной экономики, показал, что независимо от вида производственной деятельности и отраслевой принадлежности стратегия развития отрасли дожна учитывать пять основных факторов К ним относятся демографическое положение, растущий уровень глобальной конкуренции, изменение сути и содержания определения экономическая эффективность производства, растущее несоответствие между экономической глобализацией и политической разобщенностью регионов, изменения в распределении располагаемого дохода На этом основании, можно утверждать, что цели и задачи стратегии инвестиционного развития АПК региона, и, Воронежской области в частности, дожны соответствовать этим факторам

2 Отдельные положения методологии исследования стратегии инвестиционного развития .АПК проработаны слабо, в частности достаточный для описания предметной области набор категорий и понятий Это не позволяет раскрыть в поной мере экономическое содержание стратегии инвестиционного

развития АПК, как экономической категории Влечет за собой нечеткие представления о реальных связях теории и действительности, затрудняет научное прогнозирование Прослеживается широкий разброс мнений, токований, различий в подходах к исследованиям связанным со стратегическими вопросами инвестиционного развития сельского хозяйства

Определение стратегии инвестиционного развития, как способа управления инвестиционной деятельностью институциональных организаций и сельхозпредприятий, основанного на прогнозировании развития сельского хозяйства, позволяет в значительной степени устранить неопределенность в вопросах инвестиционного развития аграрной сферы

3 Анализ современного состояния механизмов инвестиционного развития позволяет определить сущность и установить состав механизма развития инвестиционного развития АПК и связанных с ним понятий В большинстве трактовок механизма инвестиционного развития в АПК, такие понятия как методы, способы и органы государственного регулирования инвестиционной деятельности рассматриваются отдельно, без учета тесной взаимосвязи между этими элементами Исходя из этого, на данный момент, возможна лишь единственная трактовка механизма инвестиционного развития регионального АПК, -как совокупности взаимосвязанных методов, средств и органов государственного регулирования инвестиционной деятельности в рыночных условиях, согласованных по задачам, целям, месту и времени, направленных на решение социально-экономических проблем в сельском хозяйстве путем формирования и реализации эффективной инвестиционной программы

4 В результате оценки стратегии инвестиционного развития в российских регионах установлено, что в большинстве случаев задачи развития АПК на основе капитальных вложений в производственную деятельность решаются неэффективно Методы реализации стратегии инвестиционного развития в сельском хозяйстве не учитывают общих тенденций в развитии экономики

С учетом того, что для повышения социально-экономического состояния в регионах объективно требуется применение сбалансированной инвестиционной политики, основанной на государственном регулировании рыночных отношений в сельском хозяйстве Существует реальная потребность в разработке научно-методического аппарата обеспечивающего реализацию стратегии инвестиционного развития АПК

5 Существующие методы формирования и реализации стратегии инвестиционного развития АПК основаны на синтезе методов плановой и рыночной экономик и не позволяют сформировать эффективную программу инвестиционного развития сельского хозяйства С учетом существующих реалий научно-методический аппарат обеспечивающий разработку стратегии инвестиционного развития дожен отличаться использованием системы научных методов и способов разработки эффективной инвестиционной программы развития сельского хозяйства Его особенностью является возможность формирования оптимального состава инвестиционной программы развития АПК по видам и количеству

отраслевых инвестиционных проектов, с учетом рыночной конъюнктуры

6 Разработка стратегии инвестиционного развития АПК региона, базирующейся на программе инвестиционного развития отрасли, предусматривает определение и оценку рисков возникающих при разработке Оценка эффективности реализованных и текущих программ инвестиционного развития в Воронежской области показала, что за период с 2002 по 2008 года достичь заданных показателей по доходности не удалось и не удается до сих пор Анализ состава инвестиционных программ развития АПК показал, что на их эффективность большое значение оказывают селективные риски

7 Оценка возможности снижения уровня селективного риска привела к пониманию того факта, что методы обеспечивающие количественную оценку уровня риска стратегии инвестиционного развития отсутствуют Это приводит к отраслевому дисбалансу, и как следствие этого, развитие животноводства и перерабатывающей сферы связанной с ним не обеспечивается региональным производством продукции растениеводства Так, например, для нормального функционирования животноводства и перерабатывающих отраслей в АПК Воронежской области необходимо производить не менее 2,8-3 мн т зерновых в год, при этом текущий уровень производства позволяет производить лишь 2-2,4 мн т зерновых в год

8 Исследование основных направлений развития Воронежской области, соответствующих основополагающих факторам определяющим стратегию инвестиционного развития АПК региона показало, что основной отраслью в развитии региона, на среднесрочную перспективу, дожно стать растениеводство, в частности, развитие производства зерновых

Методы оценки селективного риска, разработанные в диссертации, показывают, что для достижения заданного уровня доходности и устранения отраслевого дисбаланса необходимо, чтобы программа инвестиционного развития содержала не менее 88% активов в растениеводстве и 12% активов в животноводстве Исходя из опыта и практики внедрения инновационных технологий в сельском хозяйстве, основным активом для программы инвестиционного развития АПК региона, на данный момент, может быть только инвестиционный проект, направленный на формирование и развитие агроходинга вертикального типа Нам представляется, что только в рамках таких интегрированных структур возможен учет всего спектра факторов влияющих на стратегию инвестиционного развития АПК как в регионах, так и в России в целом

9 Для решения задачи формирования стратегии инвестиционного развития АПК Воронежской области были предложены четыре варианта формирования программы инвестиционного развития Качественный анализ этих вариантов на базе метода анализа иерархий показал, что основным является вариант, который обеспечивает реализацию в рамках программы инвестиционных проектов в растениеводстве для обеспечения кормовой базой и зерном текущих инвестиционных проектов по животноводству с возможностью формирования зерновых запасов для последующей их реализации на внутреннем и внешнем

рынке Исходя из этого, типовым инвестиционным проектом является проект агроходинга направленного на развитие растениеводства

10 В целях разработки инвестиционного проекта агроходинга и сценария его реализации в исследовании предложены методы обеспечивающие разработку среднесрочного сценария инвестиционного развития сельхозпредприятия, в основу которого заложен типовой инвестиционный проект сельхозпредприятия, реализация которого обеспечивает увеличение в 1,5-2 раза рентабельности производства продукции растениеводства Данный сценарий обеспечивает поэтапный переход на инновационные технологии и их широкое применение при производстве сельхозпродукции Переход на ресурсосберегающие технологии при производстве зерновых обеспечивает постепенное снижение уровня вносимых минеральных удобрений за счет восстановления качества почвы и увеличение урожайности зерновых культур в 1,8-2,2 раза

11 На основе исследования современных программных продуктов обеспечивающих оценку эффективности инвестиционного проекта сельхозпредприятия определен инструментарий научных исследований по оценке эффективности предлагаемого сценария и разработана сценарно-имитационная модель, учитывающая базовые показатели типового проекта В отличие от оценки эффективности в промышленном производстве, основной чертой модели является учет сезонного характера при производстве продукции растениеводства и цикличность инвестиционного процесса Оценка эффективности обеспечивает определение целесообразности реализации проекта по основным критериям предельным затратам, сроку окупаемости, полученному доходу При исследовании модели проекта по этим критериям установлено, что предельные затраты не превышают 40 мн руб, период окупаемости при неопределенности 0,04 составляет не более 18 месяцев, чистый дисконтированный доход 229 мн руб

12 На основе разработанных теоретических предложений и оценки возможных прогнозных сценариев реализации стратегии инвестиционного развития регионального АПК сформулированы рекомендации для региональных органов власти, обеспечивающие реализацию первоочередных мероприятий по формированию эффективной стратегии инвестиционного развития АПК Воронежской области на среднесрочный период Эти рекомендации учитывают необходимость изменения нормативно-правовой базы, переформирование пакета инвестиционных проектов входящих в состав программы развития АПК и направлены на формирование вертикально-интегрированных агроходингов

Реализация предложенных рекомендаций в виде стратегии инвестиционного развития АПК Воронежской области позволяет поностью обеспечить кормовой базой существующие и перспективные производственные мощности в животноводстве исключительно за счет внутренних ресурсов региона

ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Монографии:

1 Соломахин А Н Управление региональной экономикой на основе формирования инвестиционных проектов [Текст] монография / АН Соломахин, ТЛ Безрукова, РА Лесных, НВСироткина - Воронеж ВГТА, 2006 - 133 с (8,3 п л )

2 Соломахин А Н Прогнозирование развития агропромышленного комплекса при реализации инвестиционной программы с учетом государственного управления рисками [Текст] монография /АН Соломахин, Т Л Безрукова, Л Н Гостева, - М КноРус, 2007 - 155 с (9,7 п л )

3 Соломахин А Н Формирование вертикально интегрированных ходинговых компаний в агропромышленном комплексе [Текст] монография / АН Соломахин, Д В Бугаков,-М КноРус, 2007 -210 с (13,1 п л)

4 Соломахин А Н Стратегия инвестиционного развития регионального агропромышленного комплекса [Текст] монография /АН Соломахин - Воронеж Научная книга, 2008 -310с (19,4 пл)

Статьи в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях, определенных Высшей аттестационной комиссией:

5 Соломахин А Н Основные задачи формирования стратегии инвестиционного развития АПК [Текст] /А Н Соломахин // Региональная экономика теория и практика -2007 -№10(49) - С 140-145 (0,5 пл)

6 Соломахин АН Управление рисками при прогнозировании реализации инвестиционной программы регионального агропромышленного комплекса [Текст] /АН Соломахин // Системы управления и информационные технологии - 2006 -N12(23) -С 282-287 (0^6 пл)

7 Соломахин А Н Решение задачи оптимизации программы развития регионального АПК методом анализа иерархий Саати [Текст] /А Н Соломахин // Системы управления и информационные технологии - 2007 - N1 2 (27), -С 279-282 (0,4 п л )

8 Соломахин А Н Управление рисками при реализации инвестиционной программы развития регионального агропромышленного комплекса [Текст] /АН Соломахин // Региональная экономика теория и практика - 2007 -№6(45) - С 187-191 (0,5 пл)

9 Соломахин А Н Разработка имитационной модели процесса реализации инвестиционных программ [Текст]/АН Соломахин, ТЛ Безрукова, Н Гостева // Известия высших учебных заведений, Северо - Кавказский регион -2006 - №8 -С 142- 145 (0,4 п л )

10 Соломахин А Н Значение аграрных ходинговых компаний для развития сельского хозяйства в современной России [Текст]/А Н Соломахин, Д В

Бугаков // Региональная экономика теория и практика - 2007 - №9 (48) - С 178 - 180 (0,4 п л)

11 Соломахин А Н Метод прогнозирования спроса на продукцию [Текст]/А Н Соломахин, Т Л Безрукова, С Л Сластенко И Экономика и управление - 2007 - №4 (30) - С 101-102 (0,4 п л)

12 Соломахин АН Экспертный подход к исследованию регионального рынка банковских продуктов [Текст]/ А Н Соломахин, Н А Ивлева, ОЛ Кравец // Региональная экономика теория и практика-2008 -№2(59) - С 241 -245 (0,4 п л)

13 Соломахин АН Постановка задачи ресурсной оптимизации регионального организационно-экономического мониторинга [Текст]/АН Соломахин, Н Л Глекова, О Я Кравец // Региональная экономика теория и практика -2008 -№4(61) - С 45-47 (0,4 п л )

Статьи в других научных сборниках, научно-практических журналах и периодической печати:

14 Соломахин АН Формирование эффективного механизма развития регионального агропромышленного комплекса [Текст] /А Н Соломахин // сб статей региональной науч -пр конф Социально-экономические проблемы экономического роста в современной России / ЮПИ 2006 - С 167-171 (0,5 пл)

15 Соломахин АН Некоторые тенденции в развитии агропромышленного комплекса региона [Текст] /А Н Соломахин // Материалы науч -пр сессии/ ВЭПИ -Воронеж, 2006 - С 77-79 (0,3 пл)

16 Соломахин АН Особенности имитационного моделирования агропромышленного комплекса региона [Текст] /А Н Соломахин // Материалы науч-пр сессии/ВЭПИ - Воронеж, 2006 - С 79-81 (0,3 пл)

17 Соломахин АН Методика формирования инвестиционной программы развития регионального АПК [Текст] /А Н Соломахин, ТЛ Безрукова, Л Н Гостева // сб трудов межд науч -пр конф Место и роль России в мировом хозяйстве / ВГТА -Воронеж, 2006 - С 73-76 (0,4 п л)

18 Соломахин АН Прогнозирование развития регионального АПК с учетом государственного управления рисками [Текст]/ТЛ Безрукова, АН Со-чомахин // сб трудов межд науч - пр конф , ч 1 Развитие общества и его экономические, институциональные, правовые и социально-культурные компоненты / ГОУВПО Орловская РАГС -Липецк, 2007 - С 67-70 (0,4 пл)

19 Соломахин АН Оценка инвестиционного риска в агропромышленном комплексе на основе нечетко-множественного анализа [Текст]/А Н Соломахин, Т Л Безрукова, Л Н Гостева//со трудов межд науч-пр конф Место и роль России в мировом хозяйстве / ВГТА - Воронеж, 2006 - С 70-73 (0,2 п л )

20 Соломахин АН Механизм реализации инвестиционной программы развития регионального АПК [Текст] /А Н Соломахин //со статей III Всероссийской науч -пр конф Особенности роста и развития региональных социально-экономических систем/ПГСХА -Пенза, 2007 - С 140-141 (0,2 пл)

21 Соломахин АН Теоретическое обобщение и разработка методов управления инвестициями в региональном агропромышленном комплексе

[Текст]/А Н Соломахин // Материалы Всероссийской науч -пр конф Аграрная наука в 21 веке/ САГУ - Саратов, 2007 - С 53-58 (0,5 п л )

22 Соломахин АН Методы управления инвестициями в агропромышленном комплексе [Текст]/А Н Соломахин // сб трудов межд науч -пр конф Социально-экономические проблемы России и перспективы их решения, ч 2 /ВЭПИ - Воронеж, 2007 - С 173-176 (0,3 пл)

23 Соломахин А Н Формирование механизма управления инвестициями в агропромышленном комплексе региона /А Н Соломахин // сб трудов межд науч -пр конф Социальные проблемы экономики и управления, электронный ресурс №0320700489 / МГТУ - Мурманск, 2007 - С 564-567 (0,3 п л )

24 Соломахин А Н Использование метода анализа иерархий при определении политики инвестиций в региональном агропромышленном комплексе [Текст] /А Н Соломахин // сб трудов межд науч -пр конф Социально-экономические проблемы России и перспективы их решения ч 2 / ВЭПИ -Воронеж,2007 - С 170-173 (0,3 пл)

25 Соломахин А Н Новые реалии и стратегия развития промышленной организации Питера Друкера в задачах и проблемах современного АПК [Текст]/А Н Соломахин // сб трудов межд науч -пр конф Социально-экономические проблемы России и перспективы их решения, ч 2 / ВЭПИ -Воронеж,2007 -С 176-179 (0,3 п л)

26 Соломахин АН Анализ результатов реализации инвестиционной программы развития агропромышленного комплекса в Воронежской области [Текст]/А Н Соломахин, Л Н Гостева // сб трудов межд науч -пр конф Современные проблемы и пути развития экономики и управления/ ГТУ, - Липецк, 2007 -С 170-174 (0,4 п л )

27 Соломахин АН Численные методы оценки рисков в агропромышленном комплексе [Текст]/А Н Соломахин, Л Н Гостева // сб трудов межд науч -пр конф Современные проблемы и пути развития экономики и управления/ ГТУ - Липецк, 2007 - С 174-179 (0,5 п л)

28 Соломахин А Н Применение теории Марковича для оценки рисков инвестиционной программы в региональном агропромышленном комплексе [Текст]/АН Соломахин//сб трудов межд науч-пр конф Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием/ НИЭУП - Невин-номысск, 2007 - С 214-219 (0,5 пл)

29 Соломахин АН Обоснование методического аппарата прогнозирования развития регионального АПК [Текст]/АН Соломахин, Ч Цзян, ТЛ Безрукова, Н В Сироткина//сб трудов межд науч-пр конф Интелектуальные и инновационные технологии в управлении образованием/ НИЭУП - Невин-номысск,2007 - С 169-175 (0,5 пл)

30 Соломахин АН Формирование оптимального инвестиционного портфеля [Текст]/А Н Соломахин, ТЛ Безрукова, В Д Бугаков // сб трудов межд науч -пр конф Соц - экономические проблемы России и перспективы их решения, ч 1/ВЭПИ - Воронеж, 2007 - С 89-92 (0,4пл)

31 Соломахин А Н Постановка задачи поиска критического и наикрат-

чайшего пути сетевого графика [Текст]/А Н Соломахин, С В Журавлев // сб трудов межд науч -пр конф Современные проблемы информатизации в моделировании и анализе сложных систем/ ВГТУ, ГТУ, ВГТУ, БакГУ, ВЭГШ -Воронеж, 2007 - С 225-227 (0,3 п л )

32 Соломахин А Н Задача формализации сетевого графика в машинной форме [Текст]/А Н Соломахин, С В Журавлев, О Я Кравец // сб трудов межд науч -пр конф Современные проблемы и пути развития экономики и управления/ГТУ - Липецк, 2007 -С 179-182 (0,3 пл)

33 Соломахин А Н Теория Марковича и численная оценка рисков в агропромышленном комплексе [Текст]/А Н Соломахин // Территория науки -2007 -№1(2) - С 36-42 (0,5 п л)

34 Соломахин А Н Новые реалии современного экономического развития в целях и задачах Российского АПК [Текст]/А Н Соломахин // Территория науки -№2(3) -2007 - С 183-191 (0,6пл)

35 Соломахин А Н Методы и инструменты формирования оптимальной инвестичионной программы регионального АПК [Текст]/АН Соломахин // Территория науки -№3 (4) -2007 - С 318-324 (0,5 п л ).

36 Соломахин А Н Обоснование выбора методов и инструментов формирования оптимальной инвестиционной программы регионального АПК [Текст]/АН Соломахин, ЕИ Саковская // Территория науки - 2007 -№6(6) - С 76-83 (0,5 п л )

37 Соломахин А Н Аграрные ходинговые компании в современном агропромышленном комплексе России [Текст]/ А Н Соломахин, Д В Бугаков // Территория науки - 2007 - №4(5) - С 436-442 (0,5 п.л )

38 Соломахин А Н Методологические основы формирования стратегии инновационного развития АПК [Текст] /АН Соломахин // сб тр межд науч -пр конф Проблемы совершенствования экономических отношений в условиях перехода к инновационному развитию, ч 2 / ВГУ - Воронеж, 2008 - С 112116 (0,4 п л )

39 Соломахин А Н Постановка задачи формирования целевой функции аграрной ходинговой компании [Текст]/ А Н Соломахин // сб тр межд науч -пр конф Проблемы развития экономической системы России в 21 веке, ч 1 /ВЭПИ - Воронеж, 2008 - С 95-99 (0,3 п л )

40 Соломахин А Н Инвестиционное развитие АПК и проблемы выбора эффективного портфеля инвестиций [Текст]/ А Н Соломахин // сб тр межд науч - пр конф Проблемы развития экономической системы России в 21 веке, ч 1/ ВЭПИ - Воронеж, 2008 - С 102 -105 (0,3 п л)

41 Соломахин А Н Стратегия социально-экономического развития Доб-ринского района Липецкой области, №40-р [Текст]/ А Н Соломахин // - Доб-ринка Добринские вести - 2008 - №39 - 134 с (8,4 п л )

Отпечатано в типографии ВГТА Пописано в печать 08 10 2008 г Формат 60x80 '/,6, Бумага офсетная №1 Уел печ л 2,5 Тираж 100 экз Ризограф Заказ №_

Мичуринский государственный аграрный университет 393760, Тамбовская область, г Мичуринск, ул Интернациональная, 101 тел +7(47545) 5-26-35 E-mail mgau@michru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Соломахин, Александр Николаевич

Из-за дефицита техники приостановлены мелиоративные и агрохимические работы, уменьшились площади посева зерновых культур.

Общее ухудшение состояния агротехнической культуры привело к падению урожайности и качества продукции растениеводства. Так, например, если в Воронежской области в 1990 г. валовой сбор зерна составил 3848,7 тыс.т, то в 2001 г. -2462,9 тыс.т, в 2004 г. - 2356,4 тыс.т. По данным агентства АПК-Информ, по состоянию на 3 августа 2007 года в целом по области зерновые культуры скошены и обмолочены на 58% площадей, занятых озимыми зерновыми, при этом средняя урожайность составляет 23,3 ц/га, а валовой сбор около 1,4 мн. тонн, что позволяет прогнозировать валовой сбор зерна за 2007 год в объёмах прошлых лет [32,148]. Впервые с 1999 г. производство зерна стало нерентабельным.

В виду того, что основной кормовой базой для производства мяса являются зерновые культуры, наблюдается устойчивый спад в животноводстве. Численность поголовья крупного рогатого скота (КРС) в хозяйствах всех категорий сократилась с 1991 по 2002 г. на 45%, в т.ч. коров - на 28%; свиней - на 45%, овец и коз - ни 63%, птицы - на 44%. Производство молока снизилось на 28% [210].

Стабильное наращивание объёмов производства мяса в России до 1990 года лениях: с одной стороны - усиление рыночной ориентации сельхозпредприятий на основе определения наиболее выгодных направлений производства, а с другой -повышение эффективности государственного регулирования в деятельности АПК, поиск и использование ресурсов для инвестиционного, а затем и инновационного развития сельскохозяйственного производства.

Не вызывает сомнений, что дальнейшее развитие АПК связано с формированием регионального аграрного рынка, который бы активизировал работу сельхозпроизводителей. Большое значение принадлежит созданию рыночной системы сбыта. Сбыт сельскохозяйственной продукции от производителя к конечному потребителю осуществляется одновременно с товарной доработкой, которая позволяет придавать сельхозпродукции качества, наиболее привлекательные и ценные с точки зрения конечного потребителя (покупателя).

Решение этой задачи в комплексном виде, как показал анализ тенденций развития АПК в первом подразделе, не может лежать в плоскости мекотоварного производства сельхозпродукции.

Перспективными в этом направлении дожны стать агрофирмы, агрокомби-наты по производству, переработке, транспортировке, реализации сельскохозяйственной продукции, формирующие воспроизводственный процесс продукции на интегрированной и кооперативной основе. Именно они способны поддерживать социальную инфраструктуру села и развивать инновационные процессы.

Сегодня на первый план выдвигаются меры по совершенствованию экономических отношений внутри АПК, а именно: создание вертикально ориентированных ходинговых структур, развитие кооперации в сельском хозяйстве и его интеграции с перерабатывающей промышленностью, а также организация агропромышленных финансовых групп.

Выходом из сложившегося положения в АПК дожен стать переход к формированию отраслевых агропромышленных объединений (агроходингов) замкнутого цикла, работающих на конечный результат от производства продукции до ее реализации. Это позволит снизить торговые наценки при устранении недостатков в сфере сбыта продукции, повысить ее эффективность и конкурентоспособность.

В агроходингах устраняются неравные экономические условия для сельскохозяйственных, перерабатывающих и торговых предприятий путём распределения прибыли от реализации продукции между их участниками пропорционально нормативным производственным затратам [186,204].

По нашему мнению подобная организация производства на селе, в рыночных условиях, дожна стать нормой. Для реализации перечисленных выше направлений в современных условиях необходимо планомерное и целенаправленное развитие корпоративных отношений в АПК путём регулирования инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве со стороны государства [186,204].

Согласно Закону РСФСР Об инвестиционной деятельности в РСФСР от 26.06.1991 г. № 1488-1 под инвестициями понимаются догосрочные вложения средств (материальных, финансовых и интелектуальных) в производственную, предпринимательскую и другую деятельность с целью организации производства продукции и получения прибыли (дохода) и других конечных результатов (охраны природы, повышения качества жизни и т.д.) [6,14].

Подобные определения категории линвестиции предлагаются Борохо-вым, Брызгалиной, Юрановым и другими авторами. Они утверждают, что инвестиции это использование предприятиями государственной поддержки в целях повышения эффективности, привлечение субсидий и льготных кредитов международных и иностранных организаций и банков, эффективное распоряжение средствами на осуществление прибыльных проектов [65,66,132].

Иначе определяют инвестиции зарубежные экономисты и управленцы: инвестиции - это догосрочные расходы, которые к тому же весьма неконкретны и, следовательно, едва ли измеримы (Беренс, Хавронек), или (Самуэльсон, Фабоции) отказ от сегодняшнего потребления средств полученных от сбыта продукции с целью увеличения её выпуска в будущем [62,167,219]. Последние авторы в теории финансов употребляют этот термин как приобретение ценной бумаги (акции или облигации).

В отечественных словарях под инвестициями подразумевают все виды имущественных и интелектуальных ценностей, вкладываемых в объекты различных отраслей экономики с целью получения в последующем прибыли (дохода) или достижения социального эффекта [162,171].

Инвестиции, направленные на изменение и обновление имеющегося материально-технического потенциала, а также на разработку и выпуск новой продукции, относятся к категории инновационных инвестиций. Для реализации инвестиций, как правило, разрабатывается инвестиционный проект (для объекта инвестирования) или программа (для набора объектов инвестирования) [57].

По нашему мнению, инвестиционная программа в АПК дожна включать в себя набор инновационных инвестиционных проектов, а процесс её реализации связан с последовательным и комплексным развитием АПК в соответствии с выбранной стратегией. Существует большое количество источников финансирования инвестиционной программы, при этом общепринятая классификация источников определяется по следующим признакам [57]:

По отношениям собственности: собственные, заемные, привлекаемые. По видам собственности: государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные, внебюджетные, госсобственность и др.), инвестиционные ресурсы официальных финансово-кредитных организаций (банки, инвестиционные и паевые фонды, страховые и лизинговые компании и т.п.), финансовые средства индивидуальных инвесторов, инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, корпоративные инвестиции (акционерные общества и т.п.).

По уровням собственников: на уровне государства (макроуровень), на уровне регионов (мезоуровень), на муниципальном уровне (микроуровень), на уровне предприятий, комплексов, отраслей (микроуровень).

Каждый источник финансирования имеет свои особенности и условия использования, поэтому при организации финансирования проводится анализ позитивных и негативных последствий использования возможных форм финансирования с последующим выбором наиболее соответствующих для реализации Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансироваться за счет [6]: собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др.); заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства); привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых колективов, граждан юридических лиц); денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке; инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов; иностранных инвестиций; собственные финансовые ресурсы (самофинансирование).

Сопоставительный анализ общепринятой классификации и действующего законодательства позволяет выделить в инвестиционной деятельности в АПК следующие источники [172,239]:

1. Средства сельхозпроизводителей, которые в обязательном порядке дожны учитываться при рассмотрении бюджетных заявок предприятий.

2. Бюджетные средства. На федеральном уровне это федеральные целевые программы типа Развитие АПК, Поддержка ПХ и др. На уровне субъектов РФ это региональные программы по развитию отраслей АПК, а также программы по развитию социальной инфраструктуры села.

3. Инвестиционные кредиты с отбором финансируемых проектов на конкурсной основе. При предоставлении их необходимо устанавливать срок окупаемости: для предприятий перерабатывающей промышленности - не более 3 лет.

4. Догосрочные кредиты банков под залог недвижимости земли.

5. Средства предприятий других отраслей, частных инвесторов. '

6. Лизинговый фонд, в который поступают возвращаемые суммы лизингового кредита с учетом индексирования и допонительные бюджетные средства на возвратной основе.

7. Инвестирование АПК зарубежными структурами.

Относительно вложения инвестиций можно выделить две формы: капитальные вложения и финансовые инвестиции.

Капитальные вложения - это будущие основные фонды. Согласно. Федеральному Закону Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999 г. № 39-Ф3 капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал. Эти инвестиции есть совокупность затрат, направляемых на приобретение, создание и воспроизводство основных фондов. В соответствии с производственной структурой и спецификой основных фондов инвестиции в основной капитал могут быть определены как затраты на выпонение: строительно-монтажных, проект-но-изыскательных работ, приобретение оборудования, входящего и не входящего в сметы строек, производственного инвентаря, и другие затраты, включаемые в основной капитал [6].

Финансовые средства, вложенные в оборотные активы, не относятся к капитальным вложениям, так же как инвестиции в нематериальные активы (патенты, программные продукты, научно-исследовательские и конструкторские разработки), которые мы относим к финансовым инвестициям.

Как правило, в отечественной экономической литературе не делают таких различий, в частности, в статистической ежегодной информации не выделяют инвестиции в капитальные вложения и финансовые инвестиции.

С учетом необходимости преодоления спада производства и ограниченности финансовых возможностей государства инвестиции в АПК предусматривается осуществлять на основе следующих принципов: государственная поддержка региональных предприятий АПК за счет централизованных инвестиций; размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе; последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних (собственных) источников накоплений сельхозпредприятий для финансирования их инвестиционных проектов; усиление государственного контроля над целевым расходованием инвестиционных средств федерального бюджета; совершенствование нормативной базы в целях привлечения иностранных инвестиций; значительное расширение практики совместного государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Финансирование инвестиций осуществляется как за счет внутренних и так внешних источников. К внутренним источникам относятся собственные средства предприятий, формируемые из прибыли. Прибыль - главная форма дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ее поной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности сельхозпредприятия, после уплаты налогов и других платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направить на капитальные вложения производственного и социального характера.

По нашему мнению, эта часть прибыли может использоваться в виде инвестиций в составе фонда развития или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого администрацией региона или на предприятии АПК. Так, например, анализ существующей литературы, посвященной процессу оптимизации воспроизводства чистого продукта, показывает, что он охватывает и экономические отношения на микроэкономическом уровне. В системе рыночных отношений перед колективными и частными предприятиями АПК, в первую очередь, стоит вопрос о наиболее эффективном использовании производственных ресурсов, о максимально возможном производстве чистой продукции. Чистый продукт общества количественно может быть определен как сумма чистой продукции предприятий АПК в сопоставимых ценах всех колективов производителей. Если распределение чистого продукта общества исходно, ориентировано на формирование факторов производства, оптимизация распределительных процессов чистой продукции колективов непосредственных производителей направлена увеличение конечных результатов производства и образование на этой основе фонда потребления предприятия (объединения).

Это тем более важно, что важнейшей причиной спада в АПК явилось резкое сокращение государственной поддержки на федеральном уровне. Так, например, доля АПК в расходной части бюджета России в 1991 г. составляла 19%, а в 1995 - 3,7%, в 2004 г. - 2,7% к общему объему инвестиций в экономику [5,209]. Если в США на поддержку аграрного сектора выделяется 341 долар на 1 га, то в России - всего 35 доларов.

Теоретически необходимость государственной поддержки аграрного сектора в виде инвестиций во всех странах обусловливается следующими причинами:

1. Она опирается на низкую эластичность как спроса на продовольствие в зависимости от цен, так и самого сельскохозяйственного производства.

2. В индустриальных условиях ведения сельского хозяйства органическое строение капитала в данной отрасли, как правило, выше, чем в большинстве других отраслей, тогда как фондоотдача ниже. Отсюда возникает необходимость создания специальных систем по перераспределению национального дохода и обеспечению инвестиционного цикла в сельском хозяйстве.

3. Различия в естественном плодородии и технико-экономических условиях производства требуют адекватных внешнеторговых защитных систем, которые позволили бы выжить отечественному сельскому хозяйству. Таким образом, продовольственное хозяйство и при развитом рынке не является самодостаточным и саморегулируемым. Оно требует постоянной государственной поддержки и регулирования. Это в большей мере относится к России, у которой природная продук

РОССИЙСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ БИБЛИОТЕКА тивность 1 га пашни ниже, чем в США, в 2,8 раза, а по сравнению со странами Западной Европы - в 2,0 - 2,2 раза.

Государство дожно поддерживать доходы сельхозпроизводителей путем содействия установлению паритетных экономических отношений с другими секторами материального производства, применения гарантированных минимальных закупочных цен на зерно, маслосемена, сахарную свеклу, молоко, картофель, скот, птицу и некоторые другие продукты, поставляемые для государственных нужд, а также путем использования механизма товарного кредита, лизинга и залоговых операций. Государство может содействовать структурной перестройке АПК, в том числе через федеральные и региональные целевые инвестиционные программы [148,198,239,244].

По нашему мнению, в современных условиях необходимо не только вносить те или иные коррективы в управление региональным АПК на основе инвестирования. Необходима принципиально новая стратегия инвестиционного развития АПК, учитывающая реформацию общественного строя в России, специфические условия развития сельского хозяйства в регионах и новую роль государства как субъекта управления с учётом основных факторов развития современной экономики.

Сущность инвестиционного процесса в АПК на современном этапе заключается в последовательной реализации следующих первоочередных мер [173]:

1. Проведение мероприятий по определению методов и способов эффективного регулирования инвестиционной деятельности, позволяющих выявлять и использовать возможности планирования инвестиционной деятельности в региональном АПК на среднесрочную и догосрочную перспективу;

2. Оценка рыночной деятельности предприятий АПК в регионе и выделение из них наиболее эффективных с целью инвестиционного стимулирования и развития (преобразования в агрофирмы и агроходинги). Санация и реорганизация убыточных хозяйств через процедуру банкротства;

3. Создание и внедрение системы аудита и контроля (мониторинг) над целевым использованием инвестиций в деятельности предприятий АПК. Оперативный контроль над мероприятиями по реализации инвестиционной программы;

- по совершенствованию законодательства, в том числе налогового;

- таможенно-тарифному и техническому регулированию;

- использование средств инвестиционного фонда для стимулирования привлечения частных инвестиций (государственно-частное партнерство) на строительство комплексов по переработке мясной и молочной продукции в регионах, имеющих избыток сырья.

Приоритетным направлением Стимулирование развития малых форм хозяйствования предусматривается (рисунок 1.5):

Ядаюиткл*л'Л вХДерМл* О Ч''< Х <>Х< йрвйвеûв.'чг>ни субс^а*

Субсида^вдийй прщцйкпйы* сгашо* по кредютш и м р}вм*о

ПрОИЗвСДОГМ М1ЬС1ЮЯЯ1МЙСГОИМеЙ мродуним* ЛХ И КФХ и свда&аемыми свльСхокол^йстмниыим <1<и оебитексхиич иотрашммк - ,9 МП№ !*Х ИвI г, - 3,4? лра руб

Крвдитиак зжяде-ртеа а пт г.;

-д^гйотмс 1ШХ. 'ые Ол

I ) -ДйХ :-|!.пиц.::| ' Ч|' м до 140В других " иоопвртиов

ГТзишПвчМ* . -.мисг/-Щ""'

ШИИЙИярИР

домгМишпвя

Фвдаргщйи I у1мпчмю уставного Н<шлд ОАО : '"Йвюмьммв&йл''

И^^йпй^дв^й Ада . ш той чист. ;|| V |||||| ^ : |||||| ^ 5 руй < -г. дав -, да? г, - шгт иго

56 г. - { дчад руй " г - > ррй р/

-/ , ' ь ' /I I, 1г( - л.

ЗШг, -1,

Рисунок 1.5 - Основные меры по стимулированию развития малых форм хозяйствования

- создание в населенных пунктах снабженческо-сбытовых кооперативов, через которые будет осуществляться поставка производимой личными подсобными хозяйствами населения продукции в существующие и новые сбытовые сети;

- расширение и создание мощностей по переработке сельхозпродукции, производимой ПХ и крестьянских фермерских хозяйств (КФХ);

- обеспечение развития сельской кредитной кооперации (при участии ОАО Россельхозбанк);

- формирование системы земельно-ипотечного кредитования;

- для реализации приоритетного направления предусматривается субсидирование процентных ставок по кредитам, привлеченным ПХ, КФХ и создаваемыми ими сельскохозяйственными потребительскими кооперативами: за счет средств федерального бюджета в размере 95% ставки рефинансирования Банка России; за счет средств бюджетов субъектов в размере 5% ставки рефинансирования Банка России.

Предельные объемы предоставления кредитов с государственной поддержкой установлены для ПХ в объеме до 0,3 мн. рублей, КФХ - до 3,0 мн. руб., сельскохозяйственным потребительским кооперативам - до 10,0 мн. руб.

На реализацию указанного мероприятия будет выделено 6,57 мрд. руб. бюджетных средств (в 2006 г. - 2,9 мрд. руб., в 2007 г.-3,67 мрд. руб.).

Для стимулирования создания и развития сети потребительских кооперативов предусмотрено увеличение уставного капитала ОАО Россельхозбанк на 9,4 мрд. руб. (в 2006 г.- 3,7 и в 2007 г. - 5,7 мрд. руб.).

В плане реализации проекта предусматривается создание системы земельно-ипотечного кредитования с вовлечением в систему ипотеки 5 тыс. хозяйств со средним наделом земли 100 га.

Для методического, информационного обеспечения и мониторинга реализации проекта предусматривается создание Центра в ОАО Россельхозбанк.

Общий объем финансирования проекта составит 30,9 мрд. руб., в том числе в 2006 г. -14,2 мрд. руб., в 2007 г. -16,7 мрд. руб.

По оценкам Минсельхоза, реализация проекта к 2008 г. позволит: увеличить производство молока на 4,5%, а мяса - на 7%; увеличить объем реализации продукции, производимой в ПХ, КФХ, на 57%; закупить по лизингу 100 тыс. голов высокопродуктивного племенного скота; закупить высокопроизводительное оборудование для 130 тыс. скотомест; создать и развивать 2550 потребительских сельхозкооперативов.

Предполагается, что выпонение предусмотренных проектом мероприятий приведет к повышению инвестиционной активности и конкурентоспособности животноводства, увеличению потребления основных продуктов на душу населения и росту вклада АПК в решение задач по удвоению ВВП [81].

Предварительная оценка содержания национальной программы показывает, что все предложенные мероприятия вносят лишь незначительные коррективы в параметры развития АПК, в основном за счёт инвестирования животноводства с целью создания крупных животноводческих комплексов и поддержки мекого производителя, а также предприятий по переработке продукции животноводства. При этом вопросы, связанные с кормовой базой, техническим оснащением и воспроизводством племенного стада, переработкой продукции и доведением её до конечного потребителя в представленных материалах не освещаются.

Косвенно это подтверждается итогами выпонения программы. Так, например, по материалам Минсельхоза, на начало осени 2007 года средний рост показателей по продукции животноводства составил не более 2-2,5%, что в значительной степени не совпадает с показателями программы.

Вместе с тем, известно, что ошибки в стратегии инвестиционного развития АПК приводят и к катастрофическим последствиям. Так, например, массовый забой поголовья свиней и КРС в результате неурожая зерновых и отсутствия кормовой базы в Советской России в 70-е годы привёл к продуктовому кризису в стране. В последующем импортная интервенция зерна из Канады и США внесли существенный вклад в развал Советского Союза [54].

Таким образом, предпринимаемые меры не носят системного характера, так как не имеют чётко сформулированной и ясной по своей цели главной задачи, и, отражают оперативные краткосрочные и среднесрочные задачи, решение которых не связано со стратегическими целями и задачами развития АПК.

Исходя из этого, можно предположить что, реализация догосрочных стратегических задач в регионах не будет и не дожна, носить трафаретного характера, а, следовательно, дожна отличаться от задач определяемых национальной программой Развитие АПК на макроэкономическом уровне. Вместе с тем, необходимо понимать, что решение стратегических задач в развитии АПК региона (на ме-зоуровне) неотделимо от реализации национальной программы Развитие АПК. Эта двойственность дожна находить своё отражение при разработке планов развития АПК в Воронежской области на догосрочный период.

Если оценивать инвестиционную политику по федеральным округам, то с позиций производственной структуры только два федеральных округа страны (Южный и Центральный) имеют агропромышленную направленность, тогда как в целом по РФ и в остальных округах превалирует промышленность [240].

В Южном Федеральном округе (ЮФО) подавляющее большинство регионов являются агропромышленными (особенно Кабардино-Бакарская республика и республика Дагестан) (таблица 1.6).

Таблица 1.6 Отраслевая структура ВРП по регионам ЮФО, 2003г. *

Регионы Отр. произв. товары из них Отр. произв. услуги из них АПК пром. (без пищ.) С.Х. строит. транспорт торг. и комм, деят.

ЮФО 43,9 13,5 14,4 9,8 49,9 10,5 14,8 26,

Адыгея (РА) 39,9 7,7 13,6 9,9 53,9 2,8 14,6 27,

Дагестан (РД) 51,6 8,7 28,3 9,8 47,0 6,9 18,0 43,

Ингушетия (РИ) 38,3 14,1 14,1 8,1 59,7 1,7 14,5 23,

КБР 55,0 8,4 31,9 8,1 41,9 3,3 18,3 47,

Камыкия (РК) 30,1 6,0 10,4 12,1 37,6 1,4 5,6 13,

КЧР 47,3 13,6 19,4 7,9 48,8 1,1 15,0 30,

РСО- Алания 38,3 6,4 16,8 7,4 53,7 7,2 17,8 32,

Краен, край (КК) 39,5 6,7 13,7 11,6 53,8 16,6 12,8 26,

Ставр. край (СК) 40,4 13,5 13,4 7,7 53,3 10,0 16,5 25,

Астр.область (АО) 48,0 23,6 5,2 15,9 44,6 11,6 9,6 12,

Вог.область (ВО) 52,0 26,2 14,1 7,3 41,7 7,1 П,1 23,

Рост, область (РО) 42,8 15,9 12,1 8,8 51,3 8,0 19,8 26,

Расчеты проведены автором работы [240] по данным Росстата. онной деятельности в регионах РФ позволяет выявить основные причины, ограничивающие развитие инвестиционного процесса [240]: отсутствие оперативной и достоверной информации о состоянии инвестиционного климата региона; несовершенство кредитной системы, высокая процентная ставка по кредитам в коммерческих банках; отсутствие инфраструктуры рискового финансирования; недостаток собственных и малые объемы иностранных инвестиций; износ активной части основных фондов; недостаток квалифицированных кадров и др.

Проведём оценку существующего пакета инвестиционных проектов в сфере АПК Воронежской области, определённого в Программе экономического и социального развития Воронежской области на 2002-2006 годы (далее по тексту просто Программа) и существенно откорректированного в последующие годы. Для решения этой задачи определим специфические для региона факторы, влиявшие на формирование и реализацию инвестиционной программы в АПК Воронежской области. По отношению к инвестиционной программе развития АПК, можно выделить внешние и внутренние факторы [197,198].

При этом под внешними факторами будем определять те причины, обстоятельства и движущие силы, влияющие на процесс формирования и реализации инвестиционной программы в АПК Воронежской области, которые связанны причинно-следственными связями только с внешней, по отношению к программе, средой. Внешней средой, в этом случае, можно считать систему административного и территориального устройства области, нормативно-правовую базу и экономическое положение и структуру АПК Воронежской области, а также инвестиционный климат, которые уже сформировались к моменту разработки инвестиционной программы и не зависят от реализуемой системы экономических показателей.

Под внутренними факторами причины, обстоятельства и движущие силы, определяющие причинно-следственные связи в процессе формирования и реализации инвестиционной программы в АПК Воронежской области и которые определяются системой экономических показателей реализуемых проектов.

Внешние факторы:

1. Территориально-административное устройство: область расположена в центральной части Восточно-Европейской равнины, в бассейне среднего течения реки Дон, на стыке лесостепной и степной зон, примерно в 600 км южнее Москвы. Она является одной из наиболее крупных по территории (52,4 тыс. кв. км), численности населения (2440,7 тыс. человек) областью Центрального Федерального округа РФ. Область состоит из 32 административных районов и двух территорий административного управления. Городское население составляет 62 %. Центр - г. Воронеж. Воронежская область - наиболее крупный субъект Российской Федерации после Московской области по территории, численности населения, а также экономическому потенциалу в составе Центрального федерального округа.

2. Нормативно-правовое обеспечение реализации Программы экономического и социального развития Воронежской области на 2002-2006 годы, а, следовательно, и инвестиционной программы в АПК, включало в себя федеральное и областное законодательство в сфере инвестиционной деятельности [2-53].

3. Научно-методическое обеспечение, включающее различные методики оценки эффективности инвестиционных проектов основанные на рекомендациях, выработанных для плановой и рыночной экономики.

4. Существующий состав аграрно-промышленного комплекса области, который представлен 727 сельхозпредприятиями, 3686 крестьянскими (фермерскими) хозяйствами, свыше 400 тысячами сельских семей, которые занимаются личным подсобным хозяйством, а также сетью предприятий пищевой и перерабатывающей промышленности. Комплекс производит 9% российского сахара, 11,7% растительного масла, 12% маргариновой продукции [198].

Внутренние факторы:

1. Состав программы.

На старте Программы в нее были включены 69 некоммерческих (социальных) мероприятий, направленных на формирование и развитие социальной и инженерной инфраструктуры области и 180 инвестиционных проектов. На сегодняшний день десятью законами Воронежской области, принятыми областной Думой, в инвестиционную программу допонительно включены 166 инвестиционных проектов на сумму 8,66 милиарда рублей. В то же время из Программы исключены 93 нереализуемых проекта, подавляющее большинство которых касается АПК [32-43].

2. Условия и объём финансирования программы.

Правовой базой реализации программы являются разработанные и принятые областной Думой законы Воронежской области О государственной (областной) поддержке инвестиционной деятельности на территории Воронежской области и Об областном залоговом фонде и пр. [42,44,45]. В соответствии с ними для инвесторов - участников программы был предусмотрен ряд мер государственной поддержки. К ним относились:

- предоставление объектов областного залогового фонда для обеспечения испонения обязательств по банковским кредитам;

- субсидирование за счет областного бюджета части процентной ставки по кредитам, привлеченным для реализации инвестиционных проектов;

- предоставление инвестиционного налогового кредита на срок реализации инвестиционного проекта;

- предоставление налоговых льгот в части средств, зачисляемых в областной бюджет.

Начиная с 2002 года, в областном бюджете были предусмотрены средства на субсидирование части процентной ставки по банковским кредитам. В 2005 году на эти цели предусмотрено бюджетом 150 милионов 366 тысяч рублей для предприятий АПК и 17 милионов 822 тысячи рублей - для промышленных предприятий. Сформированный в 2002 году областной залоговый фонд на март 2005 года составлял 3,38 милиарда рублей. Раздел по АПК, по состоянию на 2002 год включал 89 проектов и, до сих пор, состоит из трёх подразделов Сельхозмашиностроение, Производство сельскохозяйственной продукции и Переработка сельскохозяйственной продукции. Общий объем финансирования составлял 5585,48 мн. р., из них 5,0 мн. р. - средства областного бюджета, 1788,44 мн. р. - кредиты из средств Российского сельскохозяйственного банка, 2675,6 мн. р. - кредиты коммерческих банков, 1116,44 мн. р. - собственные средства сельхозпредприятий.

Предполагаемая чистая прибыль - 1897,24 мн. р. в год, платежи в бюджеты всех уровней - 1298,99 мн. р. в год, в том числе в федеральный бюджет - 704,13 мн. р., в региональный - 594,86 мн. р. в год.

Оценка инвестиционной программы развития АПК.

В подраздел Производство сельскохозяйственной продукции вошло 45 инвестиционных проектов (Приложение 1). Оценка содержания представленных проектов и таких экономических показателей как чистая прибыль, срок окупаемости и платежи в бюджет позволяет сделать следующие выводы:

По подразделу Производство сельскохозяйственной продукции: 1. Основная масса инвестиционных проектов (23) по сроку окупаемости приходится на третий год действия Программы (рисунок 1.6). В первый и второй годы работы Программы было реализовано всего три краткосрочных проекта, несмотря на то, что именно такие проекты являются наиболее эффективными и привлекательными с инвестиционной точки зрения [32]. Количество реализованных инвестиционных проектов

Линейный (Количество реализованных инвестиционных проектов)

Рисунок 1.6 - Предполагаемая динамика реализации инвестиционных проектов по подразделу Производство сельскохозяйственной продукции

2. В последующем, линия тренда показывает снижение объёмов реализации инвестиционных проектов до 10 и 8 в 2005 и 2006 году соответственно. Проект № 157 выходит за временные рамки Программы.

3. Анализ содержания проектов показывает, что проекты разработаны формально. Ни один из проектов не имеет детальной проработки в соответствии с существующими методическими рекомендациями [147,195].

4. Большинство проектов не учитывают предыдущей динамики развития отрасли, что в свою очередь, может привести к неправильному расчёту получаемой прибыли, а, следовательно, и к увеличению срока окупаемости.

По подразделу Переработка сельскохозяйственной продукции (Приложение 2): 1. Основная масса инвестиционных проектов (20) по сроку окупаемости приходится на третий год действия Программы (рисунок 1.7). В первый и второй годы работы Программы было реализовано девять краткосрочных проектов, несмотря на то, что именно такие проекты являются наиболее эффективными и привлекательными с инвестиционной точки зрения [32]. Количество реализованных инвестиционных проектов

Линейный (Количество реализованных инвестиционных проектов)

Рисунок 1.7- Предполагаемая динамика реализации инвестиционных проектов по подразделу Переработка сельскохозяйственной продукции

2. В последующем, линия тренда показывает снижение объёмов реализации инвестиционных проектов до четырёх и одного в 2005 и 2008 году соответственно. Проект № 209 выходит за временные рамки Программы.

3. Анализ содержания проектов показывает, что проекты разработаны формально. Ни один из проектов не имеет детальной проработки в соответствии с существующими методическими рекомендациями.

4. Большинство проектов не учитывают предыдущей динамики развития отрасли, что в свою очередь, может привести к неправильному расчёту получаемой прибыли, а, следовательно, и к увеличению срока окупаемости. Более того, некоторые проекты (в частности, проект №186) имеют арифметические ошибки (таблица 8, строка 16 по первому году реализации).

5. Анализ доходной и расходной части инвестиционных проектов выявил парадоксальную ситуацию, когда, практически во всех проектах амортизационные отчисления сначала, показываются в общих расходах, а затем прибавляются как положительное сальдо в составе чистой прибыли (таблица 8, строка 14,15,16), хотя дожны выводиться как лиздержки в виде отдельной строки.

Предполагаемый срок окупаемости всей совокупности проектов по АПК - 47 месяцев. Число новых рабочих мест - 5084 [32]. В виду того, что подраздел Сельхозмашиностроение выходит за рамки диссертационного исследования, он рассматриваться в дальнейшем не будет. Оценка инвестиционных проектов будет проводиться по подразделам Производство сельскохозяйственной продукции (Приложение 1) и Переработка сельскохозяйственной продукции (Приложение 2).

Расходы представляют собой отток реальных денег в фазах инвестирования и эксплуатации. Издержки не совпадают с оттоком средств за конкретный период, но отображают поные расходы, связанные с производством определённого продукта. Следует делать различие между расходами на инвестирование, производство и маркетинг (представляющими действительный отток реальных денег) и издержками (необходимыми для расчёта чистого дохода) [69].

При калькулировании внутренней нормы доходности часто применяется упрощение в отношении расходов и поступлений, а также издержек и дохода, состоящее в том, что разность между годовыми поступлениями и расходами в среднем равна чистой годовой прибыли (доходу за вычетом издержек) плюс годовые амортизационные отчисления. Однако это упрощение применимо, если нет существенных изменений основного и оборотного капитала, что для некоторых инвестиционных проектов Программы неприменимо.

6. В расчётах некоторых инвестиционных проектов (№185, №197, №207) представлены показатели, анализ которых позволяет сделать вывод о том, что, не смотря на инвестиции, по окончании срока действия проекта эти предприятия будут оставаться убыточными.

Проведенная оценка инвестиционных проектов позволяет выдвинуть гипотезу, - реализация инвестиционных проектов по подразделам Производство сельскохозяйственной продукции и Переработка сельскохозяйственной продукции не позволит получить требуемые показатели по динамике роста произведённой продукции и услуг в АПК области, так как не учитываются внешние и внутренние факторы, влияющие на формирование инвестиционной программы.

Выдвинутая гипотеза подтверждается ходом реализации Программы, анализом и оценкой статистических данных полученных по динамике развития АПК Воронежской области. Так, например, по данным статистики [210,211], в сельском хозяйстве Воронежской области рост объемов производства за 2001-2004 годы составил 114,7 процента, т.е. немногим больше чем в два раза, а планируемый рост по Программе (за 2002-2004 годы) дожен был увеличиться более чем в три раза (с 2080,2 до 6557,7 мн. рублей). Удельный вес прибыльных предприятий сельскохозяйственного профиля увеличися с 49,5 процента в 2000 году до 70 процентов - в 2004 году (планировалось не менее 90%) [32].

В течение 2002-2005 годов Программа постоянно корректировалась. На сегодняшний день десятью законами Воронежской области, принятыми областной Думой, в Программу допонительно включены 166 инвестиционных проектов на сумму 8,66 милиарда рублей, и в то же время из Программы исключены 93 нереализуемых проекта, подавляющее большинство которых касалось АПК [33 - 43].

На льготных условиях, ежегодно, привлекаются кредитные ресурсы банков на сумму около 4 мрд. рублей, из которых более трети направляется на инвестиционные цели (на приобретение техники, оборудования и т.д.).

Оценка объема инвестиций в АПК области показывает, что средства, вложенные в развитие сельского хозяйства региона сопоставимы со средствами, выделяемыми на реализацию национальной программы Развитие АПК. Тем не менее, в АПК произошло резкое снижение производственного потенциала. Выбытие основных фондов в несколько раз превышает их ввод. По сравнению с 1990 годом в сельхозпредприятиях области количество тракторов уменьшилось в 2,7 раза, комбайнов - в 2,2 раза. Износ парка сельхозмашин достиг 90%. Среднегодовое внесение минеральных удобрений за 1994 - 2006 гг. по сравнению с уровнем 1990 года сократилось в 8 раз, органических - в 2,4 раза, уменьшились работы по защите растений от вредителей и болезней.

Общая площадь сельхозугодий во всех категориях хозяйств составляет 4011,9 тыс. га, в том числе 3054,9 тыс. га - пашни. За период с 2002 года посевная площадь сельскохозяйственных культур уменьшилась на 439 тыс. га (15,9%), в том числе зерновая группа - на 244 тыс. га (19%), посевы сахарной свеклы - на 20,5 тыс. га (13,9%) и кормовых культур - на 285,6 тыс. га (32,4%).

Среднегодовой объем валовой продукции сельского хозяйства за 2002-2005 гг. по сравнению с уровнем 1994 годом снизися на 13,8%. Производство продукции растениеводства сократилось в меньшей степени (на 0,3%), животноводства -на 28,3%. Среднегодовой валовой сбор зерновых культур за 1995-2006 гг. снизися относительно уровня 1994 года на 34,3%. За этот период среднегодовое производство сахарной свеклы возросло на 19,5%, подсонечника - в 2,3 раза, овощей - на 25,7%, картофеля - на 3,8%, плодов - в 1,6 раза. На долю хозяйств населения приходится 99,5% валового сбора картофеля и 89% овощей.

Во всех категориях хозяйств сократилось поголовье скота и птицы, на низком уровне находится продуктивность животных. На начало 2004 года по сравнению с 1994 годом поголовье крупного рогатого скота уменьшилось на 429,4 тыс. голов, в том числе коров - на 177, свиней - на 371,7, овец и коз - на 401,7 птицы -на 3238,2. По численности КРС и свиней область оказалась на уровне 1941 года.

Производство животноводческой продукции снизилось по всем видам, и продожает снижаться в среднем на 20% в год.

Нормативно-правовое обеспечение по состоянию на 2002 год позволило сформировать и реализовать инвестиционную программу в АПК области. Вместе с тем, Программа вступила в действие только во второй половине 2002 года, что значительно снизило возможности сельхозпредприятий по реализации инвестиционных проектов (особенно краткосрочных) в этот год. Кроме того, закон № 27-03 от 15.05.2002 г. О государственной (областной) поддержке инвестиционной деятельности на территории Воронежской области принятый за два месяца до начала действия Программы значительно сократил список инвестируемых предприятий по производству сельскохозяйственной продукции, т.к. обязывал сельхозпроизводителей участвовать в инвестиционном проекте путём финансирования 20% от его общей стоимости [44].

Необходимость разработки новых инвестиционных проектов СХП в кратчайшие сроки (менее одного месяца) для обеспечения условий по их включению в Программу, а также отсутствие научно-методологической базы адаптированной к современным условиям хозяйствования на селе определило крайне низкий уровень их проработки. Кроме того, в производственном и перерабатывающем секторе в большинстве случаев отсутствуют эффективное управление и маркетинг, позволяющие АПК эффективно использовать полученные инвестиции.

Тяжёлое положение со средствами производства сельхозпродукции, небольшое количество крупных агропромышленных хозяйств, способных обрабатывать большие земельные угодья, определило отсутствие в составе инвестиционной программы наиболее выгодных с точки зрения получения быстрой прибыли краткосрочных инвестиционных проектов [32,69].

Таким образом, основная проблема инвестиций в аграрный сектор Воронежской области состоит не столько в отсутствии финансовых ресурсов и нежелании инвесторов направлять их в реальное производство, сколько в ограниченных возможностях и способностях главного управления по АПК области определять стратегические направления инвестиционного развития отрасли. Серьезным препятствием в решении указанных проблем является отсутствие научно обоснованных методов и способов формирования и оценки инвестиционной программы. Для определения эффективной стратегии инвестиционного развития АПК и реализации её в виде инвестиционной программы, требуется разработать методы и способы её формирования на среднесрочный и догосрочный периоды, с учётом специфических особенностей региона.

1.4 Методология инвестиционной стратегии развития АПК в России и способы её реализации в зарубежных странах

Анализ условий и специфики развития АПК регионов, проведённый в предыдущих разделах, показывает, что без государственного регулирования инвестиционного процесса его развитие невозможно. Вместе с тем, для эффективной отдачи средств от реализации инвестиционной программы и достижения стратегических целей в социально-экономическом развитии сельского хозяйства необходимо определить методы и способы разработки и реализации стратегии инвестиционного развития в регионе.

Разработка инвестиционных программ в АПК регионов основана на директивно-добровольной системе формирования инвестиционной программы, т.е. когда одна часть инвестиционных проектов, входящих в состав инвестиционной программы^ формируется в соответствии с указаниями главного управления АПК по области, а другая часть добровольно, на конкурсной основе. И в том, и в другом случае, все инвестиционные проекты разрабатываются самими сельхозпредприятиями по различным методикам и документам, а затем представляются в управление АПК по региону и принимаются к испонению.

При этом выбор методического инструмента осуществляется либо в пользу методик, утвержденных еще во времена существования СССР, либо в пользу рекомендаций, наработанных в странах с рыночной экономикой [55,69].

Каждая из этих методик в большей или меньшей степени предусматривает наличие механизмов управления инвестиционными процессами. Однако, набор этих механизмов и рекомендации по их применению существенно различаются в методиках различных экономических систем. Сравнительный анализ методических подходов применяемых к оценке вложений в условиях плановой и рыночной экономик показывает существенные различия между ними [55, 59].

Под методиками плановой экономики (МПЭ) понимаются следующие рекомендации: Указания по составлению производственно - финансового плана совхоза (кохоза), Методика определения эффективности применения капитальных вложений в народном хозяйстве, Методические указания по составлению программы экономического и социального развития сельхозпредприятия, Методические рекомендации по разработке плана производственно-финансовой деятельности сельхозпредприятия и пр. Указанные методики создавались для условий плановой экономики. Они основываются на подходе к решению инвестиционных проблем с точки зрения единого собственника, являющегося и распорядителем и потребителем ресурсов, - т.е. государства, и поэтому характеризуются народнохозяйственным подходом к принятию большинства экономических решений и использованием жестких нормативов.

Под методиками рыночной экономики (МРЭ) понимается второй тип методик, в которых, напротив, предполагается минимальное государственное вмешательство в процесс принятия инвестиционных решений, а в качестве критерия осуществимости вложений рекомендуется использовать лишь индивидуальные ориентиры отдельно взятого инвестора [69,97,163,164].

Наиболее известными методиками рыночной экономики по оценке инвестиционных проектов являются методики, разработанные Организацией по промышленному развитию при ООН UNIDO, Всемирным банком реконструкции и развития World Bank, фирмой Goldman, Sachs&Co (крупнейшим банковским домом Уол-стрита, одним из лидеров мирового инвестиционного бизнеса), фирмой Ernst&Young. Все они основываются на схожих методологических принципах, отличаясь лишь нюансами в трактовках некоторых аспектов инвестиционной деятельности, поэтому здесь за основу рассмотрения мы примем методику, предложенную UNIDO [69,97].

Доказано, что хотя МПЭ и предлагают большее количество методов расчета показателей для оценки эффекта, допускают сравнительную оценку инвестиционных вложений, они, к сожалению, не принимают во внимание ряд важных факторов современной экономической действительности. Это может привести к принятию неверных инвестиционных решений, неэффективному использованию ограниченных инвестиционных ресурсов и, как следствие, к снижению темпов инвестиционного развития АПК региона.

Вместе с тем, сравнительный анализ методик оценки инвестиционных проектов, созданных в условиях плановой и рыночной экономик, позволяет сделать следующие общие выводы [197]:

1) МПЭ и МРЭ существенным образом различаются в подходе к оценке вложений (в МПЭ народнохозяйственный подход применяется ко всем проектам, а в МРЭ только к общественно значимым).

2) Понятие капитальные вложения, которое используется в МПЭ, отличается от понятия линвестиции, характерного для МРЭ, по составу и форме осуществления.

3) МПЭ и МРЭ существенно различаются механизмом учета фактора времени, а именно: учетом морального износа техники при оценке эффекта и амортизационных отчислений; расположением расчетного года; степенью свободы инвестора в выборе ставки дисконта; способами учета риска и инфляции и т.д., однако базируются на одинаковой математической процедуре приведения во времени.

4) Оценка эффекта и эффективности вложений в МПЭ и МРЭ осуществляется на основании сходных, по сути, и порядку расчета показателей, однако МРЭ предполагают только их абсолютную оценку, а МПЭ - еще и сравнительную (с базовым вариантом или с нормативами).

5) Показатель периода окупаемости вложений, который используется в МРЭ, более реально, по сравнению с аналогом из МПЭ, отображает срок возврата вложенных средств, поскольку включает в себя предпроизводственную фазу, а также допускает возможность применения процедуры дисконтирования разновременных доходов и расходов.

6) Аналог показателя внутренняя норма прибыли (IRR), который традиционно используется в МРЭ, появися лишь в последних изданиях МПЭ без определения порядка работы с ним, а проблема множественности не исследовалась.

Таким образом, при выборе методики финансового анализа и оценки инвестиционного проекта представленного для включения в Программу целесообразно учесть положительный опыт, накопленный в МПЭ. При этом следует отметить, что в некоторых случаях МПЭ предлагают гораздо большее количество механизмов учета в финансовом анализе по сравнению с МРЭ и более тщательный анализ условий инвестирования на первоначальном этапе планирования программы.

В настоящее время, на основе МРЭ и МПЭ, принята практика составления среднесрочных программ развития регионов на срок от трех до пять лет, во испонение Федерального закона №115-ФЗ от 20 июня 1995 года [12].

Первая среднесрочная программа в регионе была принята через 7 лет, после принятия закона - в 2002 году, однако, по настоящее время технология и методология прогнозирования результатов реализации Программы продожают изменяться, допоняться и увязываться с проработкой различных вариантов реформ и программ развития страны и регионов. В то же время, характерной чертой осуществления государственных среднесрочных программ на современном этапе является отсутствие внятного механизма их осуществления. Не прописаны механизмы достижения программных целей и задач, не обозначены зоны ответственности участников процесса.

Проведенные исследования практики планирования социально-экономического развития в 70 субъектах РФ на основе документов регионального законодательства, систематизированного по субъектам РФ, показали, что все исследованные регионы осуществляют определенную деятельность по плановому регулированию социально-экономического развития своей территории. Вместе с тем интенсивность плановой деятельности в регионах неодинакова. В регионах РФ разрабатывается множество различных плановых документов. Наиболее распространенные - основные направления социально-экономического развития, антикризисные программы и программы стабилизации экономики и финансов регионов. В последние годы все больше регионов начинают разрабатывать документы перспективного развития с использованием методологии стратегического планирования [116].

В силу неодинаковой степени завершенности структурных и институциональных преобразований в регионах, имеет место дефицит экономических инструментов для инвестиционного регулирования регионального АПК с целью обеспечения роста его эффективности и повышения уровня жизни сельского населения. Также ощущается недостаток механизмов решения региональных проблем совместными усилиями населения территории, бизнеса, общественных организаций и органов управления [116].

Так, например, в Воронежской области главным управлением экономического развития области до сих пор не определены правовые основы, цели и содержание системы прогнозирования, программ инвестиционного и социально-экономического развития, а также общий порядок их разработки. Следовательно, не сформулированы требования к перечню, структуре и содержанию документов, в соответствии с которыми осуществляется плановое регулирование регионального инвестиционного развития сельского хозяйства [152].

Исследования по разработке методологии стратегии инвестиционной развития АПК, проведённые за рубежом, например, в работе Габдуалиевой, дают некоторое представление об основных направлениях развития сельского хозяйства на основе государственного инвестиционного регулирования [80].

Вместе с тем, условия функционирования предлагаемого экономического механизма стратегического развития и регулирования сельского хозяйства на различных уровнях управления аграрным производством значительно отличаются от условий функционирования подобного механизма в Воронежской области. Так, например, разделение на направления государственного регулирования по региональному и республиканскому признаку не приемлемо для условий региона Центрального округа Российской федерации, так как не предполагает передачи центру пономочий по управлению стратегией инвестиционного развития региона. Кроме того, предлагаемый механизм не отражает конкретных действий и не содержит методик регулирования инвестиционного процесса развития в АПК.

Заслуживают внимания модели, предложенные в Артуром Льюисом и Теодором Шульцем в период с 1950 по 1970 годы, и, реализованные затем в экономиках развивающихся (третьих) стран в виде инвестиционных проектов развития национальной индустрии на основе интенсификации аграрного сектора [126,242].

Ключевым товаром в этих моделях было принято продовольствие, которое производится с высокой эффективностью на Севере и с низкой производительностью на Юге, что и определяет неблагоприятные для последнего условия торговли. Основным путем улучшения торгового баланса и обеспечения развития третьего мира поэтому было признано повышение производительности сельского хозяйства и инвестирование сбережений в расширяющийся промышленный сектор на Юге.

Центральным пунктом данной теории экономического развития был процесс, который способен за короткое время повысить норму сбережений в развивающихся странах с 5% их национального дохода до 15%. Артур Льюис считал, что этот процесс главным образом состоял в расширении сектора обеспечивающего переработку сельхозпродукции с его довольно высокой прибылью [126].

Исследование этих моделей даёт общее понятие о процессе инвестиционного развития региона в целом, однако требует существенной адаптации к сегодняшним условиям реализации инвестиционного процесса в АПК.

Инвестиционный процесс развития регионального АПК с учётом государственного регулирования дожен включать в себя методы и способы, обеспечивающие формирование стратегии инвестиционного развития. Основная идея в формировании стратегии инвестиционного развития сельского хозяйства заключается в использовании региональными органами управления АПК таких средств и методов государственного регулирования процесса реализации инвестиционной программы, которые будут наилучшим образом воздействовать на её социально-экономические показатели. Для определения конкретных составляющих процесса развития АПК региона рассмотрим характеристики имеющие существенное влияние на создание и реализацию инвестиционной программы.

Основной характеристикой программы является её жизненный цикл. При этом под жизненным (или инвестиционным) циклом инвестиционной программы называется период времени от начала вложения инвестиций до получения конечного эффекта от их вложений [62, 95].

Согласно сложившейся практике, состояния, через которые проходит программа в течение её жизненного цикла, называют фазами (этапами, стадиями). В свою очередь каждая фаза (этап) может делиться на фазы (этапы) следующего уровня (подфазы, подэтапы) и т.д. Универсального подхода к разделению процесса разработки и реализации инвестиционной программы на фазы не существует, а потому деление инвестиционной программы на фазы может быть самым разнообразным. Рассмотрим некоторые варианты такого деления.

1. По действующей методике существуют две стадии (фазы, этапы), среди которых различают разработку и реализацию инвестиционной программы [95]: разработка инвестиционной программы - создание модели, образа действий по достижению целей программы, осуществление расчетов, выбор вариантов, обоснование проектных решений; реализация программы - его практическое осуществление, превращение в реальность, экономическую действительность.

2. Во Всемирном банке (World Bank) и UNIDO (подразделение ООН по промышленному развитию) принято следующее деление на фазы [69,97]: прединвестиционная фаза: анализ инвестиционных возможностей, предварительное технико-экономическое обоснование, технико-экономическое обоснование, доклад об инвестиционных возможностях; инвестиционная фаза: переговоры и заключение контрактов, проектирование, строительство, маркетинг, обучение; эксплуатационная фаза: приемка и запуск, замена оборудования, расширения, инновации.

По нашему мнению, изменение инвестиционных затрат и дохода при реализации инвестиционной программы делятся на четыре этапа [197].

1 этап (инвестиционный) содержит (рисунок 1.8): подэтап 1*, который включает несколько стадий: формирование инвестиционного замысла, исследование инвестиционных возможностей, формирование инвестиционного предложения, предпроектные исследования, разработку технико-экономического обоснования и бизнес-плана, окончательную формулировку программы и принятие по ней решения; собственно инвестиционный этап, который содержит мероприятия по практической реализации инвестиционной программы: разработку организационно-экономического механизма взаимодействия участников программы, проведение проектных работ, приобретение (аренда) земли, возведение объектов, приобретение и монтаж оборудования, создание производственной инфраструктуры. Это самая затратная фаза, поглощающая основной (или весь) объем инвестиций. Она заканчивается моментом ввода объекта в эксплуатацию, т.е. Тв.

Доход (Д)

Рисунок 1.8- Изменение инвестиционных затрат и дохода на различных этапах реализации инвестиционной программы развития АПК

2 этап (возврата инвестиций). Происходит возврат первоначальных инвестиций за счет получения дохода от реализации продукции. Заканчивается в тот момент времени Ток, когда все инвестиции компенсируются доходами (И - Д = 0);

3 этап (эксплуатационный). В этот период времени могут быть и затраты (рост производства, износ оборудования), но доходы от реализации продукции намного их превышают. В последствии спрос на продукцию падает, доходность программы снижается. В то же время основные фонды СХП устаревают морально и физически, т.е. жизненный цикл инвестиционной программы завершается, и во избежание превращения в убыточную, программу целесообразно свернуть и к этому времени подготовить новую;

4 этап (ликвидационный) может быть допонительным источником денежных поступлений (например, в случае продажи по остаточной стоимости оборудования) или допонительными расходами (например, при необходимости рекультивации земель).

По нашему мнению, взаимосвязь между инвестиционным и эксплуатационным этапами может быть определена на основе анализа фаз реализации инвестиционного проекта сельхозпредприятия (рисунок 1.9). Эти фазы связаны денежными потоками, которые обеспечивают формирование и использование капитала, возврат инвестиций, воспроизводство капитала [174,197].

При этом денежные потоки при реализации инвестиционного проекта сельхозпредприятия имеют два круга движения:

1. обеспечение воспроизводства основного и нематериального капиталов. Основные фонды служат в течение нескольких производственных циклов, изнашиваясь постепенно.

Их износ приводит к уменьшению основного капитала, которое компенсируется через амортизационные отчисления, закладываемые в себестоимость продукции или услуг. Амортизационные отчисления являются источником простого воспроизводства капитала, т.е. одним из источников инвестиций. Затраты нематериального капитала возмещаются аналогично основному, но период их использования меньше;

2. воспроизводство оборотного капитала. Оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле на сырье и материалы, топливо и энергию; оплату труда и социальные нужды и др. Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом производственном цикле за счет части выручки от реализации и эквивалентно издержкам на производство товара. Оборотные средства возвращаются собственнику при ликвидации бизнеса как часть выручки от реализации последней партии товаров.

При распределении чистой продукции (прибыли) предприятий АПК критернем оптимального сочетания фондов потребления и накопления дожен быть не максимально возможный уровень удовлетворения потребностей, а максимально возможная величина эффективности производства, например величина чистого дисконтированного дохода [239].

Рисунок 1.9 - Взаимосвязь инвестиционной и эксплуатационной фаз инвестиционного проекта сельхозпредприятия

Вместе с тем, необходимо отметить, что представленная на рисунке 1.9 схема характерна только для реализации инвестиционного проекта СХП.

Существует значительные отличия в реализации инвестиционной программы развития АПК и отдельного инвестиционного проекта, как по целям, так и по содержанию. Так, по нашему мнению, цель или результат реализации инвестиционной программы развития отрасли или региона это улучшение социальных условий жизни субъектов и экономического состояния предприятий АПК. В то же время, цель или основная задача реализации инвестиционного проекта сельхозпредприятия это получение заданного уровня чистого дисконтированного дохода, что впоне соответствует задачам микро- и макроэкономического уровня в новой экономической теории Д. Кейнса [100].

Отсюда видны и основные различия в содержании. Так, оборотный капитал в программе развития идёт на формирование фонда социального и экономического развития, который обеспечивает поддержку инвестиционной деятельности в регионе, страхование рисков, развитие социальной инфраструктуры, человеческого капитала и пр., а оборотный капитал инвестиционного проекта СХП обеспечивает компенсацию материальных затрат. Корме того, одной из важнейших задач формирования инвестиционной программы развития в региональном АПК является задача определения длительности этапов 1,2 (рисунок 1.8).

Как отмечает в своей работе А.Ф. Шишкин л.в течение этого времени обеспечивается реализация инвестиционной программы, и, временной фактор существенно влияет на величину, динамику получения и оценку конечных результатов в инвестиционном развитии регионального АПК. Во-первых, чем меньше времени затрачивается на единицу конечного чистого продукта, тем больший объём его может быть получен, а во-вторых, чем раньше получен запланированный размер чистого продукта, тем выше его социальная значимость. Задача состоит в том, чтобы на основе эффективного использования производственных ресурсов достичь намеченных рубежей благосостояния общества (Д) в кратчайший срок при условии максимального удовлетворения потребностей членов общества продукцией АПК в течение всего регулируемого периода. Таким образом, необходимо найти продожительность регулируемого периода t при котором: 1) суммарный фонд потребления в течение регулируемого периода дожен быть максимальным, т.е. П = шах; 2) в последнем году регулируемого периода дожно быть достигнуто намеченное увеличение потребления в Д раз, т.е. nt > Д; 3) величина регулируемого периода дожна быть минимальной, т.е. t = min; 4) доля потребления в приросте чистого продукта не дожна выходить из пределов 0 < w < 1. Определение величины периода оптимизации существенно упростится, если допустить, что t принимает лишь целочисленные значения. В таком случае путем последовательного перебора различных значений t (1,2,3.) можно довольно быстро найти П = шах, при котором Пг впервые окажется больше или равно Д [238].

В виду того что, основным органом ответственным за реализацию инвестиционной программы развития АПК региона будет являться управление АПК по Воронежской области, то совершенно естественно, что программа будет действовать во временном периоде, определяемом программой социально-экономического развития региона. В связи с этим необходимо определить количество возможных циклов её реализации за этот период.

В основу разработки методов расчета временных параметров могут быть положены принципы из теории оценки эффективности инвестиционного проекта, на основе показателей, которые также используются в рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов (бизнес планов) и их отбору для финансирования. Эти рекомендации утверждены Госстроем России, Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ и Госкомпромом России 31 марта 1994 года, допоненные и переработанные в 2000 г.

Возможны два подхода к решению этой проблемы, когда внедрение предлагаемых мероприятий по реализации инвестиционной программы развития АПК требует больших капитальных вложений и когда не требует.

В первом случае, как правило, большой объём инвестиций требуется для разработки инвестиционного проекта создания или развития предприятия с большим объёмом финансирования. Кроме того, освоить большие объёмы финансовых средств в короткие сроки не представляется возможным, поэтому такие инвестиционные проекты выпоняются в течение нескольких лет. Для таких производств характерно применение энергоёмких и сложных по структуре технологий (например, таких как, Лебедяньский комбинат по производству соков в Липецкой области, производственное объединение АГРОС, ЗАО РУС-Агро, Стойленская нива и др.). Оценка экономической эффективности таких инвестиционных проектов в известной степени сложна, так как проводится с учетом затрат и результатов по факторам времени и экономическому риску, однако без реализации этих проектов существенно изменить ситуацию в АПК невозможно.

Во втором случае, когда реализация инвестиционной программы развития АПК не требует больших капитальных вложений, доля частного капитала значительно выше, что характерно для предприятий существующего регионального АПК. Такие проекты окупаются в короткие сроки (от года или даже нескольких месяцев), следовательно, более привлекательны для потенциальных инвесторов. Оценка экономической эффективности такого инвестиционного проекта осуществляется по упрощенной методике без проведения расчётов затрат и результатов по фактору времени с учётом составляющей по экономическому риску.

Основным методом оценки эффективности инвестиционной деятельности является расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДЦ). Данный показатель часто рассчитывается только для одного года, обычно Ч года производства на поную мощность. Однако, он может использоваться также для расчёта различных степеней использования производственных мощностей (анализ чувствительности) или для различных лет на этапе начала производства [69,97].

Расчет ЧДД выпоняется по формуле: (1.1) ,=о (1 + Еу где - результаты (выручка), получаемые от реализации предложенных мероприятий за некоторый период времени;

Zt - затраты (инвестиционные издержки) за соответствующий период с учётом капитальных вложений (К);

Е - коэффициент (ставка) дисконтирования;

Т - горизонт расчёта;

I - номер текущего периода.

Так как, наиболее важным критерием оценки экономической эффективности инвестиций является время окупаемости инвестиционной программы, введём временной показатель - срок окупаемости капитальных вложений. Срок окупаемости равен значению X, при котором ЧДД > К (величине капитальных вложений).

В первую очередь, это связано с тем, что потенциального инвестора, прежде всего, интересует срок возврата своих средств.

Очевидно, что получаемая прибыль и инвестиционные издержки реализуются в проекте неравномерно в течение всего инвестиционного периода. Кроме того, комплексное использование показателя (1.1) для оценки инвестиционной программы возможно только с учётом всех составляющих и

Для примера, проведём анализ цикла разработки и реализации инвестиционного проекта предприятия по производству продукции растениеводства [198]. По нашему мнению, цикл разработки инвестиционного проекта такого предприятия привязан к сезонному циклу работы сельхозпредприятий и от первоначальной идеи до эксплуатации включает в себя три отдельные фазы (рисунок 1.10): предин-вестиционную (1-2 месяца), инвестиционную (2-4 месяца) и эксплуатационную (46 месяцев). Каждая из этих фаз в свою очередь подразделяется на стадии [174].

В прединвестиционной фазе выделяют следующие стадии [69]:

1. Идентификация или определение инвестиционных возможностей.

2. Анализ альтернативных вариантов проекта и его выбор. Подготовка предварительного технико-экономического обоснования.

3. Разработка окончательного технико-экономического обоснования.

4. Подготовка оценочного заключения.

Окончание прединвестиционной фазы наступает в тот момент времени (Тп03) рис 1.10, когда все документы оценочного заключения подготовлены. Как правило, в этот момент, текущий уровень затрат (7^) достигает своего минимального значения ^т!п), которые на данную фазу проекта составляют от 0,5 до 3 % от общего уровня инвестиционных затрат.

В инвестиционной фазе выделяют следующие стадии:

1. Проведение переговоров и заключение контрактов;

2. Инженерно-техническое проектирование (обоснование);

3. Строительство (закупка и внедрение технологий и оборудования). Паралельно с этим идёт обучение персонала и/или его набор. Как правило, на этой стадии (рис. 1.10), а затраты на инвестиционную фазу проекта достигают максимальных значений и составляют от 95 до 99 % от общего уровня инвестиций.

И (мн. рублей)

Прединве-стицион-ная фаза 12 месяца

Инвестиционная фаза 2-4 месяца

Эксплуатационная фаза 4-6 месяцев

Рисунок 1.10 - Уровень текущей прибыли и инвестиционных затрат за время реализации инвестиционного проекта

4.Пуск (старт) производства. С этого момента времени (Тс) начинается спад текущего уровня инвестиционных затрат и мониторинг эффективности инвестиционной программы до момента времени Тп, когда уровень текущих инвестиционных затрат становится равным уровню текущей прибыли ^ при котором 2^= (точка безубыточности). Начиная с этого момента производство продукции, считается безубыточным, а инвестиционный проект переходит в эксплуатационную фазу. Уровень текущей прибыли достигает минимального значения (Кешш) характерного для эксплуатационной фазы сельскохозяйственного производства.

Эксплуатационная фаза является самой длительной и в её течении аграрное предприятие выходит на максимальной уровень текущей прибыли (ИЕшах)- Инвестирование прекращается если затраты в эксплуатационной фазе проекта составляют от 0,5 до 2 % от общего уровня инвестиций.

Особенности эксплуатационной фазы определяют срок окупаемости капитальных вложений (Т0к)- Так, например, при хороших условиях возможно получение прибыли сверх вложенных инвестиционных затрат и, наоборот, недостаточный учёт условий производства приведёт к отрицательным экономическим показателям и невозможности формирования компенсации материальных затрат, а, следовательно, дальнейшего развития сельхозпредприятия.

Рассмотренные выше показатели имеют значительное влияние на инвестиционный процесс и развитие регионального АПК в целом. Вместе с тем, необходимо учитывать, что цели и содержание инвестиционной программы и инвестиционного проекта сельхозпредприятия различаются. Этот факт означает, что показатели, составляющие ^ и и представляющие собой совокупный денежный поток, также будут отличаться. Соответственно критерии оценки эффективности проекта и инвестиционной программы будут различными.

С учётом того, что инвестиционная программа развития АПК региона имеет социально-экономическую направленность при формировании критерия эффективности необходимо найти дифференцированный показатель, который мог бы отражать как социальный так и экономический эффект от её реализации. Совершенно естественно и то, что по мере реализации инвестиционной программы этот показатель будет приобретать не только различные численные значения, но и дожен изменяться качественно. Чем дольше работает программа, тем больше социальная составляющая и, наоборот, на начальной стадии реализации экономическая поддержка сельхозпредприятий будет иметь решающее значение.

Таким показателем, по нашему мнению, дожна являться величина фонда экономического и социального развития АПК региона который будет формироваться за счёт оборотного капитала.

В соответствии с этими предпосыками проведём модификацию схемы для инвестиционного проекта, приведённую на рисунке 1.9 и разработаем модель рисунок 1.11, отражающую взаимосвязь инвестиционной и эксплуатационной фаз для инвестиционной программы.

Рисунок 1.11- Перспективная модель реализации стратегии инвестиционного развития АПК и её денежные потоки

Денежные потоки при реализации инвестиционной программы также имеют два круга движения.

1. Обеспечение воспроизводства основного капитала. В этом случае основной капитал не направляется на воспроизводство материальных фондов, а обеспечивает финансирование инвестиционной программы развития АПК. Как правило, он складывается из средств самих предприятий (внутренние источники финансирования), средств регионального и федерального бюджетов. Кроме этого, в основной капитал могут быть включены средства из внешних фондов, в частности средства, выделяемые под реализацию национального проекта Развитие АПК или средства иностранных инвесторов. Обеспечение воспроизводства основного капитала составляет внешний круг (контур) денежного потока и является основным (рисунок 1.11);

2. Воспроизводство оборотного капитала. В отличие от инвестиционного проекта, оборотные средства расходуются в каждом производственном цикле не на сырье и материалы, топливо и энергию, оплату труда и др., а идут на формирование фонда социально-экономического развития, а из него на удовлетворение социальных потребностей субъектов экономических отношений в АПК и страхование от возможных экономических рисков (рисунок 1.11).

Затраченный оборотный капитал воспроизводится в каждом инвестиционном цикле за счет части выручки от реализации инвестиционной программы.

Оборотные средства возвращаются в фонд развития при прекращении работы программы как часть выручки от реализации инвестиционной программы в последнем цикле. При распределении ЧДД (выражение 1.1) критерием оптимального сочетания фондов потребления и накопления дожен быть максимально возможный уровень удовлетворения потребностей при заданной величине эффективности сельскохозяйственного производства в регионе.

Несмотря на то, что обеспечение воспроизводства основного капитала составляет внутренний круг денежного инвестиционного потока (рисунок 1.11), он является одним из определяющих для решения таких стратегических задач как перераспределение доходов, демографическая проблема, страхование природных и экономических рисков, в том числе и тех, которые возникают при глобализации конкуренции экономики и политико-экономической разобщенности.

Длительность инвестиционной программы составляет не менее 3-5 лет, однако, текущие условия и результаты реализации могут потребовать её переформирования (добавления или исключения из её состава тех или иных проектов, изменения условий финансирования и числа участников и пр.). Как правило, для анализа и переформирования программы в рамках горизонта инвестирования устанавливается цикл, по окончании которого обеспечивается оценка результатов.

По нашему мнению, цикл оценки результатов инвестиционной программы развития АПК региона дожен быть привязан к сезонному циклу работы и реализации краткосрочных инвестиционных проектов сельхозпредприятий.

Анализ денежных потоков, представленных на рисунке 1.11, показывает, что затраты на воспроизводство основного капитала (7^]) и затраты на воспроизводство оборотного капитала (2^) для формирования фонда социально-экономического развития дожны быть разнесены. Исходя из этого, формула для расчёта ЧДД от реализации программы инвестиционного развития примет следующий вид: (1.2) о а+еУ где Ък\ - затраты на формирование основного капитала; экономического развития).

Показатель 1.2 позволяет оценить эффективность инвестиционной программы не только по экономической составляющей, но даёт в руки исследователю инструмент, позволяющий по новому взглянуть на оценку эффективности инвестиционного процесса в региональном АПК.

Для количественной оценки объёма фонда развития в инвестиционном периоде приведём выражение (1.2) к следующему виду:

- затраты на формирование оборотного капитала (фонда социально

Если принять Т=1 (годичный цикл программы), то выражение (1.3) можно свести с виду:

К-ЧДДх{\ + Е))-2и (1.4) где Ъг - объём фонда социально-экономического развития в годичном цикле реализации инвестиционной программы с учётом капитальных вложений, - К.

Чем выше объём фонда социально-экономического развития инвестиционной программы, тем эффективнее решаются стратегические задачи развития АПК в регионе. Между тем, любая инвестиционная программа может считаться успешно реализованной только тогда, когда её ЧДД > К следовательно, социальные затраты ресурсов фонда развития возможны только на этапе эксплуатации инвестиционной программы, т.е. после её окупаемости [174].

Таким образом, в результате решения научной проблемы исследования необходимо разработать научно - методологический аппарат, позволяющий обосновать стратегию инвестиционного развития регионального АПК, обеспечивающую формирование заданного объёма фонда социально-экономического развития сельского хозяйства с учетом возможных ограничений по срокам реализации и уровню финансирования.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия инвестиционного развития агропромышленного комплекса: теория, методология, практика"

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Соломахин, Александр Николаевич

Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Соломахин, Александр Николаевич, Воронеж

Похожие диссертации

• Развитие организационно-экономических отношений в агропромышленном производстве (теория, методология, практика)
• Стратегия развития регионального молочнопродуктового подкомплекса: теория, методология, практика
• Стратегия инвестиционного развития агропромышленного комплекса региона
• Инновационно-инвестиционное развитие агропромышленного комплекса в регионе
• Финансовый механизм развития малого предпринимательства: теория, методология, практика