Стратегия диверсификации гостинично-туристской деятельности и методы оценки эффективности инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Дядьков, Олег Николаевич |
| Место защиты | Курск |
| Год | 2009 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Стратегия диверсификации гостинично-туристской деятельности и методы оценки эффективности инвестиционных проектов"
На правах рукописи
ДЯДЬКОВ ОЛЕГ НИКОЛАЕВИЧ
СТРАТЕГИЯ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ГОСТИНИЧНО-ТУРИСТСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
5 [-:оп 2с:з
Курск - 2009
003482391
Диссертационная работа выпонена на кафедре экономики и финансов Негосударственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Российская международная академия туризма
Научный руководитель:
кандидат экономических наук, доцент Родигин Леонид Андреевич
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Садков Виктор Георгиевич
кандидат экономических наук, доцент Кудина Ольга Владимировна
Ведущая организация: Государственный университет
управления - Институт туризма и развития рынка
Защита диссертации состоится 27 ноября 2009 г. в 10.00 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212.105.06 при Курском государственном техническом университете по адресу: 305040, г. Курск, ул. 50 лет Октября, 94, конференц-зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Курского государственного технического университета.
Автореферат разослан 26 октября 2009 г.
Ученый секретарь диссертационного совета ДМ 212.105.06 И.В. Минакова
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования.
Гостшшчно-гуристская индустрия - одна из наиболее динамично развивающихся сфер экономики, на которую приходится около 6% мирового валового внутреннего продукта и около 5% всех налоговых поступлений - является мощным рычагом оздоровления национальной и региональной экономики. Туризм выступает катализатором развития многих отраслей, в том числе ключевых: транспорта, связи, строительства, добычи сырья, производства товаров народного потребления, сельского хозяйства.
Россия располагает значительным потенциалом для развития туризма. Вместе с тем, российские гостинично-туристские предприятия стакиваются с проблемами обеспечения конкурентоспособности на национальном и международном рынках, повышения эффективности управления и доходности бизнеса.
В условиях глобализации экономических процессов на фопе возросшего динамизма рыночной среды основой успешного функционирования гостинично-туристского предприятия становится выбор стратегии инвестиционного развития. Многие предприниматели отдают предпочтение стратегии диверсификации деятельности, полагая, что проникновение в новые отрасли производства, выход на новые рынки сбыта позволит уменьшить возможные риски, увеличит конкурентоспособность, стабилизирует денежные потоки и, в конечном счете, увеличит капитализацию компании.
При этом теоретический и методический аппарат, связанный с оценкой экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостиничпо-туристской деятельности, разработан крайне слабо и нуждается в допонительной проработке. Неоднозначная трактовка стратегии диверсификации; ограниченность набора показателей для оценки ее эффективности; отклонения фактических значений показателей от их экономического содержания, обусловленные существующей практикой хозяйствования; различные методики расчета показателей эффективности, приведения системы показателей к единому критерию по-разному влияют на степень достоверности оценки эффективности инвестиционных проектов но диверсификации. Изложенные обстоятельства актуализируют исследования, посвященные стратегии диверсификации госгшшчно-туристской деятельности и методам оценки инвестиционных проектов.
Степень научной разработанности проблемы.
Основные методологические подходы к исследованию, теоретическая база стратегии диверсификации производства и капитала разработаны в классических трудах Д. Горта, Е. Есинары, Дж. Ст. Миля, К. Маркса, К. Менгсра, А. Маршала, А. Пигу, Дж. Кейнса, М. Портера, А. Смита, А.Дж. Стрикленда, А.А Томпсона и др. Их концепции определили направления дальнейших исследований проблем диверсификации.
Понятие стратегии диверсификации, ее основные виды и способы реализации, а также эффективность диверсификационных программ стали предметом изучения диссертационных и монографических исследований Ю.Б. Вершинина, Г.Я. Гольдпггейна, Г.И. Немченко, С.А. Мительмана, Н.Б. Рудык, Е.В. Семенковой, А.И. Сесекина. Методам оценки эффективности диверсификации деятельности предприятий отраслей народного хозяйства посвящены труды В.Н. Бабенко, A.B. Герасимова, С.А. Григорьевой, O.A. Гребеньковой, АЛ. Друбецкой, A.A. Дулова, А.Б. Иванова, А.К. Кокорина, И.Д. Куракова, Ю.Н. Соиной-Кутищевой, Н.С. Тесля.
Значительный вклад в разработку теоретико-методических подходов к оценке эффективности инвестиций внесли Л.Я Аврашков, Ю.П. Анискин, О.Н. Беленов, В.А. Беляев, В. Берснс, Г. Бирман, Е. Бронштейн, П. Виснский, И. Воков, Л. Гетман, Н.Б. Кондратов, Э.Н. Кузьбожев, В.Н. Лившиц, М. Милер, Ф. Модильяни, В.Г. Садков, Дж. Фридман и др.
Вопросы управления инвестиционной деятельностью рассмотрены Л.Н. Борисоглебской, Е. Бухвальдом, Ю.В. Вертаковой, А. Виленским, В. Глазуновым, Л.В. Давыдовой, И. Лукасе-вичем, А. Минеевым, М. Прилуцхой, Ю.И. Трещевским, В.Г. Шуметовым, В.А. Чемыхи-ным.
Вместе с тем, многие аспекты проблемы диверсификационной деятельности и ее инвестиционного обеспечения применительно к гостинично-туристской индустрии в теоретическом и методическом плане не нашли достаточного освещения.
Актуальность обозначенной проблемы, недостаточная степень ее разработанности в отечественной науке предопределили выбор темы диссертации.
Объект исследования: предприятия гостипичпо-туристского комплекса Российской Федерации.
Предмет исследования: экономические и управленческие отношения, возникающие в процессе реализации инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
Цель исследования: теоретическое обоснование инвестирования проектов по диверсификации гостгашчно-туристской деятельности и разработка методических положений по оценке их экономической эффективности.
Сформулированная цель достигалась постановкой и решением следующих задач диссертационного исследовании.
1. Раскрыть экономическое содержание стратегии диверсификации гостинично-туристской деятельности.
2. Обосновать необходимость инвестиций в реализацию проектов но диверсификации гостинично-туристской деятельности.
3. Систематизировать критерии и показатели, применимые к оценке эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
4. Разработать методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности и осуществить их апробанию.
Область научного исследования составили: п. 4.15. Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах; 4.12. Развитие теоретических основ и методического инструментария приоритетного инвестирования прогрессивных структурных сдвигов в экономических системах; п. 4.21. Критерии и показатели эффективности инвестирования новых инвестиционных проектов и программ Паспорта ВАК по специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациям и инвестиционной деятельностью).
Общая методология исследования базируется на основополагающих философских положениях о всеобщей связи и взаимообусловленности явлений окружающей действительности, социальной сущности экономики и многофакторном характере ее развития. Приметается системно-целостный подход к изучению процессов управления предприятиями, объективно отражающий принципы единства исторического и логического, преемственности и изменчивости, теоретического и эмпирического, позволяющий конкретизировать решаемые задачи и выбрать обоснованные способы решения.
В качестве специальной методики использовались фундаментальные положения теории управления, факториого анализа, организации производственных процессов и принятия управленческих решений, методы математической статистики и моделирования; методы оценки инвестиционных проектов на основе концепции дисконтирования, изложенные в монографиях, научных трудах, публикациях в периодических изданиях.
Информационную и нормативно-правовую базу диссертационного исследования составили публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященные проблемам диверсификации и оценкам эффективности интегрированных структур; международные и российские законодательные и нормативные акты; аналитические обзоры законодательных и испонительных органов власти, официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики и его территориального органа по Московской области.
Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании инвестирования проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности с точки зрения наличия мультипликативного эффекта и в разработке методических положений по оценке экономической эффективности соответствующих проектов.
Научная новизна подтверждается следующими полученными выводами и результатами, выносимыми на защиту:
1. Обоснована необходимость инвестирования в гостинично-туристскую деятельность, обусловленная наличием мультипликативного эффекта, способного обеспечить структурные сдвиги в региональных экономических системах (п. 4.12 Паспорта специальности 08.00.05).
2. Выделены критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности, адаптированные к особенностям гостииично-туристской индустрии, позволяющие оценить состояние и перспективы развития диверсифицируемых предприятий (п. 4.21 Паспорта специальности 08.00.05).
3. Сформирована система методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации, применимых к гостшшчно-туристской деятельности, использование которых обеспечит обоснованное принятие решений по целесообразности реализации инвестиционных проектов. Экономическую логику предлагаемой системы составили взаимосвязанные стратегические направления развития отраслей в составе экономического ядра региональной экономики (п. 4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
4. Разработаны методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, предполагающие, в отличие от существующих методик, учет фактора сезонности и определение влияния диверсификации на региональную экономику, что позволит обеспечить обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социально-экономической системе (п. 4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что сформулированные предложения и рекомендации могут применяться при формировании стратегии развития организации гостиничной и туристской индустрии, направленной на оптимизацию потенциала компании, обеспечение ее экономической и социальной стабильности.
Методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности могут быть использованы собственниками, управляющими, инвесторами при принятии решений и составлении бизнес-планов по диверсификации организации; федеральными органами власти Российской Федерации, органами местного самоуправления при разработке региональных программ развития туризма, формироватш инвестиционной стратегии в гостинично-туристской сфере.
Теоретические выводы, методические разработки и практические результаты могут служить базой для дальнейших исследований в области управления инвестиционной деятельностью в региональных экономических системах, а также предлагаются к использованию в учебном процессе в рамках преподавания дисциплин Стратегический менеджмент,
Инвестиционный менеджмент, Экономика гостиничного и ресторанного бизнеса, Экономика туризма студентам и слушателям экономических специальностей вузов.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации обсуждались и получили положительную оценку на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях: Всероссийской научно-практической конференции в рамках IX Макаркинских научных чтений Реализация национальных проектов в регионах: теория и практика (г. Саранск, 2007); Всероссийском форуме Туризм: интеграция в социально-экономическое и культурное развитие региона (г. Сергиев Посад, 2007); Региональной научно-практической конференции Губернское кольцо Подмосковья - новый туристский бренд России (г. Дмитров, 2008); Научно-практической конференции с международным участием Экономика отраслей в условиях глобализации: теория, методология и практика (г. Бегород, 2008); Международной заочной научно-практической конференции Формирование позитивного образа России: вызовы, методы, перспективы (г. Курск, 2009).
Достоверность и обоснованность полученных в диссертационной работе результатов и выводов подтверждается их использованием в практической деятельности Администрации Сергиево-Посадского муниципального района Московской области, гостннично-туристского комплекса ООО Гостиница Галерея. Материалы диссертационного исследования внедрены в учебный процесс Центрального института управления и экономики туристского бизнеса - филиала Российской международной академии туризма в рамках преподавания дисциплин Экономика туризма, Экономика гостиничного и ресторанного бизнеса, Стратегический менеджмент.
Публикации автора. По теме исследования опубликовано 9 работ, общим объемом 3,58 п.л. (в т.ч. авторских - 3,52 п.л.). Из них две работы опубликованы в научных журналах и изданиях, рекомендуемых ВАК.
Структура и объем диссертационной работы. Структура работы определяется логикой исследования и поставленными задачами. Диссертация изложена па 220 страницах машинописного текста и состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы из 216 наименований. Диссертация содержит 29 таблиц, 20 рисунков, 51 формулу, 23 приложения.
Во введении обоснована актуальность темы, теоретическая значимость и практическая направленность диссертационного исследования; определены цель и задачи; сформулированы положения, выносимые на защиту; раскрыта их научная новизна и практическая значимость.
В первой главе Теоретические основы инвестирования проектов в стратегию диверсификации деятельности изложены результаты изучения теории и практики инвестирования в стратегию диверсификации, проведен критический обзор целей и видов данной стратегии, исследована сущность научной категории диверсификация; охарактеризованы существующие подходы к анализу эффективности инвестирования в проекты по диверсификации; обоснована возможность стратифицированного подхода к их оценке.
Во второй главе Диверсификация деятельности гостинично-туристских комплексов и анализ ее эффективности исследованы состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности гостинично-туристских комплексов; осуществлены анализ и оценка практики диверсификации гостинично-туристских комплексов в современных условиях хозяйствования; проанализированы существующие методы оценки экономической эффективности проектов но диверсификации и обоснована их применимость к гостинично-туристской деятельности.
В третьей главе Методические положения оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостшшчно-туристской деятельности предложен метод оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостшшчно-туристской деятельноеЩ, разработаны соответствующие методические положения и экспериментально обоснована их объективность.
В заключении сформулированы выводы, изложены разработанные предложения и рекомендации, вытекающие из диссертационного исследования.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И НАУЧНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Обоснована необходимость инвестирования в гостинично-туристскую деятельность, обусловленная наличием мультипликативного эффекта, способного обеспечить структурные сдвиги в региональных экономических системах.
Инвестиционная политика предприятия является составной частью разработанной им стратегии диверсификации, выражающей систему догосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия.
Выпоненный автором анализ литературы показал, что в настоящее время существуют следующие трактовки понятия диверсификация: во-первых, диверсификация как свойство - мера внутреннего разнообразия объекта; во-вторых, данная категория как процесс - развитие нескольких видов производств, расширение ассортимента производимых товаров и услуг; в-третьих, диверсификация как цель - устойчивость развития, снижение рисков, которые могут принимать форму инвестиций в новые продукты, услуги, сегменты рынка и географические рынки. На основе исследования соискателем предлагается уточненное определение содержания категории диверсификация деятельности как стратегии модификации предприятия, связанной с внедрением ранее не выпускавшейся продукции (услуг), не применявшихся технологий производства и управления; с освоением новых рынков, и осуществляемой па основе перераспределения и рационализации использования инвестиций. Предлагаемая трактовка, в отличие от известных паучных подходов, определяет диверсификацию как одну из стратегий перераспределения вложений реальных и финансовых ресурсов предприятия между различивши сферами деятельности, направленную на его устойчивое и эффективное развитие.
Туризм рассматривается как катализатор региональной экономики, позволяющий задействовать не только весь комплекс рекреационных ресурсов, но и наиболее эффективным образом использовать совокупный производственный и социально-культурный потенциал территории. По данным Всемирного Совета по туризму и путешествиям, в 2007 г. доля туризма в мировом ВВП составила 3,6%, а с учетом вклада сопутствующих отраслей -10,4%. Доходы многих стран зависят по большей части от туристского потока: в Австрии 8,6% в ВВП страны составляют прямые доходы от туризма и 15% - доходы с учетом мультипликативного эффекта, в Испании, соответственно, 6,8% и 18,2%, во Франции - 4,1% и 10,9%, в Хорватии - 8,5% и 19,0%, в Великобритании - 3,4 % и 9,1%, в Канаде - 3,4% и 11,0%, в Богарии - 4,1% и 14,5%, при этом доля туристских доходов в ВВП России с учетом мультипликативного эффекта достигает 10%'. Проведенный автором анализ показал, что численность запятых в сфере туризма в России с учетом мультипликативного эффекта в 2005 г. составила 5250 тыс. чел., в 2006 г. - 5300 тыс. чел., в 2007 г. - 5400 тыс. чел.; в 2008 г. -5500 тыс. чел. Исследование позволило выявить положительную динамику инвестиции в
' По данным Всемирного совета по путешествиям и туризму (World Travel & Tourism Council - WTTC).
сферу туризма в России с учетом мультипликативного эффекта: в 2005 г. - 20184 мн. дол. США, в 2006 г. - 22200 мн. дол. США, в 2007 г. - 24500 мн. дол. США, в 2008 г. -27500 мн. дол. США2.
Нами установлено, что вклад российского гостинично-туристского комплекса (ГТК) в экономику неадекватен потенциальным возможностям отрасли в связи с наличием следующих проблем: низкая эффективность функционирования имеющихся объектов; недостаточное количество и мощность предприятий гостинично-туристского комплекса; ограниченный набор предоставляемых ими услуг; изношенность основных средств, отсутствие развитой инфраструктуры и неэффективная система управления развитием предприятий региональных гостшшчно-туристских комплексов. При сохранении сложившейся ситуации в ближайшие годы может произойти снижение въездного туристского потока в Россию и увеличение выездного. Это приведет к дальнейшему износу туристской инфраструктуры и снижению качества обслуживания, что влечет за собой падение конкурентоспособности российского туристского продукта; снижение инвестиционной привлекательности российского гостинично-туристского рынка; отток молодых и перспективных кадров за рубеж, где за счет российского трудового ресурса будет повышаться качество туристского продукта; уменьшение поступлений от туризма в региональные бюджеты; снижение доходов и занятости населения.
Основная цель дальнейшего развития российского гостинично-туристского комплекса состоит в создании высокоэффективных и конкурентоспособных предприятий, обеспечивающих, с одной стороны, широкие возможности для удовлетворения потребностей туристов, с другой - значительный вклад в развитие региональной экономики. Достижению указанных целей способствует диверсификация деятельности предприятий госгинично-турисгской индустрии.
В диссертационном исследовании автором сформулированы основополагающие факторы, обусловленные мультипликативным эффектом туризма и определяющие необходимость инвестирования в гостшшчно-туристскую деятельность: повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий, задействованных в реализации 1шве-стициошюго проекта; повышение квалификации руководителей и специалистов, что позволяет повысить производительность труда, внедрить новые методы управления производством, определить новые сферы развития бизнеса и повысить его доходность; расширение контактов с зарубежными партнерами, открывающее доступ к новым источникам финансирования инвестиционных проектов, новым поставщикам сырья, материалов и комплектующих, новым каналам сбыта; развитие местных производств и улучшение финансового состояния предприятий; обеспечите динамичного расширения внутреннего рынка как основы стабильного экономического роста в регионе; преодоление щтестиционного кризиса; повышение уровня жизни граждан и снижение социальной напряжешюсти; укрепление межгосударственных связей страны.
Автором обосновано, что мультипликативный эффект от инвестиций в развитие предприятий госгаиично-туристской индустрии обеспечивает прогрессивные структурные трансформации в региональных экономических системах, создавая, во-первых, новые рабочие места, и во-вторых, формируя сегменты экономик!!, способствующие замещению товарной (сырьевой) доминанты в экспорте. Это позволяет сократить безработицу и способствует экономическому росту, развитию среднего и малого предпринимательства, увеличению доходов бюджетов всех уровней.
Туристский мультипликатор - есть величина коэффициента влияния туризма на
2 По данным Федерального агентства по туризму РФ.
смежные отрасли на федеральном, региональном и муниципальном уровнях. Мультипликативный эффект в туризме проявляется но причине специфической природы туризма, наличия парадокса невидимого экспорта и во многом зависит не от объема инвестиций, а от их инновационной составляющей. С одной стороны, действие механизма мультипликатора обусловлено наличием первоначального импульса, являющегося стимулятором возникновения мультипликативного процесса; с другой - неотъемлемой частью механизма мультипликации является наличие системных связей в экономике, когда изменение одного показателя приводит к соответствующим изменениям других параметров экономической системы. Одинаковые по объему инвестиции в разных хозяйственных системах дают разные социально-экономические эффекты: чем теснее взаимосвязи между различными отраслями и видами производства внутри экономики страны, тем, как правило, в большей степени проявляются эффекты мультипликации.
Исследование инициализации .мультипликативного эффекта инвестиционными проектами по диверсификации гостинично-турнсгской деятельности позволяет оценить эффективность инвестиционных вложений, разработать эффективные инвестиционные стратегии, более точно прогнозировать последствия прямого и косвенного влияния туристской сферы, а также определить направления структурных сдвигов в региональной экономике.
2. Выделены критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности, адаптированные к особенностям гостинично-туристской индустрии, позволяющие оценить состояние и перспективы развития диверсифицируемых предприятий.
В основе авторской систематизации критериев и показателей эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостшшчно-туристской деятельности лежат следующие основные положения: критерий оценки диверсификационного проекта - есть мера его эффективности; система критериев дожна удовлетворять потребностям внутренней стратегии предприятия, стратегии внешней среды; показатель выступает методологическим инструментом, обеспечивающим возможность проверки теоретических положений с помощью эмпирических данных; эффективность диверсификации связана с результатом финансово-хозяйственной деятельности предприятия; диверсификационный проект - есть также проект распределения инвестиций между различными объектами вложений с целью снижения риска возможных потерь капитала.
При систематизации показателей учитывались специфические особенности туризма и гостеприимства: эффект мультипликации; ресурсная ориентация в размещении туристских организаций; сезонный и циклический характер в производстве туристских услуг; возможность удовлетворения туристского спроса только в месте производства услуг; классификация туристских услуг на основные и допонительные.
В результате исследования с учетом вышеизложенных положений выделены критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности:
I критерий: эффективность использования ресурсного потенциала, включающий две группы показателей:
- в первую группу (I) входят показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия. К ним относятся: общая экономическая рентабельность (Ро), характеризующая эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия в целом и показывает величину прибыли на единицу стоимости совокупных ресурсов; объем чистой прибыли предприятия (Пч), фондоотдача (ФО), рост которой свидетельствует об интенсивном развитии предприятия госгинично-туристского комплекса за счет рационального использования ОФ; рентабельность основных фондов (ФР); фондоемкость (ФЕ); фондоосна-
ценность (ФОсД), важным условием повышения эффективности использования ОФ является превышение темпов роста ФОсД над темпами роста фондовооруженности; прибыль на одного работника (ПР) и производительность труда (Птр), данная группа показателей характеризует вероятность получения прибыли, а следовательно, экономическую целесообразность вложения инвестиций;
- вторая группа показателей (И) позволяет определить эффективность фипансово-хозяйствешюй деятельности предприятия, учитывая специфические особешюсти индустрии туризма и гостеприимства: пропускная способность (Пс) характеризует эффективность использования номерного фонда ГТК; коэффициент загрузки (Кз) характеризует эффективность использования гостиничных ресурсов с учетом фактора сезонности; индекс ликвидности номерного фонда (Сликв) характеризует экономическую эффективность работы ГТК; коэффициент потенциальных возможностей (V) характеризует реальный объем услуг (основных и допонительных), которые способен произвести ГТК при поном использовании имеющегося потенциала; коэффициент минимальных сезонных колебаний загрузки (Кксз) характеризует неравномерность заселения номерного фонда ГТК; коэффициент обеспеченности допонительными платными услугами (Кду) служит для расчета эффективности обеспеченности проживающих допонительными платными услугами в ГТК. Число удовлетворенных заявок устанавливается на основании количества оказанных услуг. Результаты анализа позволяют выявить допонительную потребность ГГК в основном капитале; коэффициент оказания допонительных платных услуг клиентуре ГТК (КдПу).
Исследование показало, что с помощью анализа выделенных показателей можно оценить финансовое состояние и производственные возможности предприятия гостинично-туристского комплекса, выявить резервы повышения эффективности деятельности с целью инициализации инвестиционного проекта по диверсификации.
II критерий: результативность инвестиционного проекта по диверсификации, включающий показатели эффекта и эффективности реальных инвестиций в диверсификацию на основе:
- дисконтированных оценок (чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности проекта, индекс рентабельности проекта, коэффициент рентабельности инвестиций, коэффициент рентабельности инвестиционного капитала);
- учетных оценок (период окупаемости проекта и доход, полученный за время владения активом).
Ш критерий: синергический эффект.
Автором определены следующие преимущества, связшшые с возрастанием стратегических возможностей предприятий после реализации инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности: преимущества в финансовой сфере (позволяют воспользоваться выгодами как объединения финансовых ресурсов, так и достижения баланса положительных и отрицательных денежных потоков различных направлений деятельности); преимущества в управлении; преимущества масштаба (дают возможность снижения постоянных издержек, связанных с входом на потенциально более крупный рынок; более широкая география деятельности предприятия в связи с выходом на новые региональные рынки); расширение инновационных возможностей.
Выделешгые показатели адаптированы к особенностям гостиничпо-туристской индустрии и позволяют объективно оценить ресурсный потенциал и производственные возможности диверсифицируемых предприятий госгинично-туристского комплекса.
3. Сформирована система методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации, применимых к гостинично-туристской деятельности.
В соответствии с трехсекторным подходом К. Кларка, выделяются три сектора общественного производства - первичный, вторичный, третичный. В основе такого деления лежат технико-экономические особенности отраслей производства, их связь с природными факторами и характер связи с производством благ3. Первичному сектору соответствует добыча сырья и его переработка в полуфабрикаты, вторичному - обрабатывающая промышленность и строительство, а третичному - сфера услуг (транспорт, связь, торговлю, туризм, здравоохранение и т.п.). Кроме того, из третичной сферы экономики выделяют четвертичную - информационную (информационные технологии, образование, банковские и финансовые услуги и др.).
Таким образом, в основе экономической логики формирования системы методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации и анализа их применимости к гостинично-туристской деятельности лежит дифференциация отраслей производства по их технико-экономическим особенностям. Итоговая система методов представлена в таблице I.
Таблица 1 - Система методов оценки экономической эффективности инвссгацшмшых
проектов по диверсификации, применимых к гостшшчно-турисгской деятельности
Метод Применимость к гостинично-туристской деятельности
МЕТОДЫ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ ВО ВТОРИЧНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
- Метод Соиной-Кутищевой Ю.Н. (для металургических предпрюпий). - Метод Куракова ИД (для предприятий строительного комплекса). - Метод Дулова A.A. (для предприятий нефтяного машиностроения). Методы основаны на Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и при определенных условиях метут применяться при расчете экономической эффекгавносш инвестиционных проектов по диверсификации гостипично-турисгской деятельности, т.к.: - обладают непротиворечивостью характера критериев, позволяющего осуществлял, достоверное ранжирование проектов в порядке убывания (возрастания) экономического эффекта; - обладают аддитивностью (возможность суммирования по различным проектам).
- Метод Бабепко В.Н. (для предприятий пищевой промышленности) Оценка диверсификации деятельности основывается на взаимосвязи синергических эффектов и денежных потоков, что обусловливает возможность применили метода дня оценки инвестиционных проектов по диверсификации в гостиничной и туристской индустрии.
- Метод Тесля Н.С. (для предприятий строительного комплекса) Метод применим для госшшипо-туристской деятельности, но обладает невысокой точностью, так как не позволяет учесть движение денежных средств по времени.
- Метод Герасимова A.B. (для предприятий строительного комплекса) Сложность применения для госганично-турисгской деятельности обусловлена расчетами специальных коэффициентов, для определения которых необходимы данные других организаций, зачастую являющиеся коммерческой тайной.
- Метод Иванова А.Б. (для предприятий радиоэлектронной промышленноеЩ) Применение нецелесообразно, поскольку, как показал проведенный анализ, финансовые показатели (прибыль, доход ность, рентабельность) не являются исчерпывающими показателями финансово-хозяйственной деятельности предприятий госпшично-турисгского комплекса в современных условиях хозяйствования.
3 Clark С. Conditions of Economic Progress. London: Macmillan ; New York : St Martin's Press, 1957,720 p.
4 Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и допоненная) [Текст]: утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477.
Продожение таблицы 1
МЕТОДЫ, ПРИМЕНЯЕМЫЕ В ТРЕТИЧНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ
- Метод Друбешшй А.Я. (оценка эффективности диверсификации сферы услуг) Метод не целесообразен, так как не учитывается синергический эффект от диверсификации и специфические показатели деятельности предприятий отраслей народного хозяйства
- Метод коэффициента Тобина Применяется только для экономик, достигших макроэкономической стабильности.
- Метод финансовых мультипликаторов (метод Бергер и Офек) Метод не применим в условиях растущего российского гостиничного рынка, так как: 1) в России отсутствуют статистические базы, позволяющие провести сравнение компаний и подобрать аналоги для сегментов диверсифицированной компании; 2) российские компании не обязапы отмечать в своей отчетности то, в каких отраслях функционируют все подразделения компании, и представлять финансовые данные по направлениям деятельности.
Использование представленной системы методов обеспечит обоснованное принятие решений о целесообразности реализации инвестиционных проектов по диверсификации деятельности предприятий гостиничио-туристского комплекса.
4. Разработаны методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, предполагающие, в отличие от существующих методик, учет фактора сезонности и определение влияния диверсификации на региональную экономику, что позволит обеспечить обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социалыю-экономической системе.
В диссертации автором предлагается методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, структурно включающая следующие этапы (рисунок 1):
1. Выбор экономических критериев и показателей оценки.
2. Оценка финансового состояния и производственных возможностей гостинично-туристского предприятия по выделенным показателям.
3. Оценка эффективности инвестиционного проекта по диверсификации с использованием дипамического метода оценки.
Для оценки экономической эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности нами предлагается использовать динамический метод оценки по главному показателю с учетом контролирующего показателя.
В качестве главного показателя, отражающего суммарный эффект от инвестиционного проекта по диверсификации, рекомендуется показатель: чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value). Важное свойство показателя NPV - аддитивность в пространственно-временном аспекте, выделяющее его из всех остальных показателей и позволяющее использовать его как основной при анализе оптимальности инвестиционного портфеля. В основе данного метода заложено следование основной целевой установке, определяемой инвестором, - максимизация его конечного состояния или повышение ценности фирмы. Следование дашюй целевой установке является одним из условий сравнительной оценки инвестиций в диверсификацию гостинично-туристской деятельности па основе данного кригерия.5 качестве контролирующего показателя для оценки экономической эффективности дивер-сификационного проекта автором предлагается использовать показатель: внутренняя норма доходности (IRR - Internal Rate of Return), который служит индикатором уровня риска
инвестиционного проекта по диверсификации вследствие того, что превышение IRR над заданной нормой дисконта свидетельствует о более высокой надежности проекта и уменьшает опасность возможных ошибок при оценке потока денежных поступлений.
ВЫБОР ЭКОНОМИЧЕСКИХ КРИТЕРИЕВ И ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТА И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО ДИВЕРСИФИКАЦИИ
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО состояния И ПРОИЗВОДСТВЕННЫХ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ГОСТИНИЧНО-ТУРИСТСКОГО ПРЕДПРИЯТИЯ
.....'Я.................. ТЕ
ОЦЕНКА ФАКТОРА СЕЗОННОСТИ ВЫРУЧКИ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ПО ДИВЕРСИФИКАЦИИ
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ВЛИЯНИЯ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ГОСТИНИЧНО-ТУРИСТСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЕГИОНАЛЬНУЮ ЭКОНОМИКУ
КОРПОРАТИВНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ МУЛЬТИПЛИКАТОР к- ' \-мсп. РЕГИОНАЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ
Рисунок 1 - Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности
4. Оценка фактора сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации. В качестве показателя, учитывающего фактор сезонности, следует рассчитать коэффициент сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности как процентное отношение средних месячных уровней за ряд лет к среднемесячному объему реализованных услуг за весь период. Рассчитывать данный параметр рекомендуется методом простой средней, так как он яв-
ляется оптимальным, когда внутригодовое изменение объема реализации услуг колеблется на протяжении года около определенного (постоянного) уровня. Для выявления устойчивой, а не случайной закономерности внутригодовой динамики объема реализованных услуг предприятием гостшшчно-туристского комплекса в разрезе отдельных месяцев расчеты следует производить за ряд лет (не менее трех последних).
5. Определение влияния диверсификации госгинично-туристской деятельности на региональную экономику.
В диссертации разработана структурная модель косвенного воздействия инвестиционного проекта по диверсификации гостшшчно-туристского комплекса на экономику региона (рисунок 2).
Рисунок 2 - Структурная модель формирования мультипликативного эффекта, вызванного диверсификацией регионалыюго гостшшчно-туристского предприятия
Первую ступень занимает непосредственно диверсифицируемое предприятие гости-шгчно-туристского комплекса (прямой эффект). Здесь реализуются первичные расходы туристов. Расходы туристов в месте их пребывания - это доходы туристских и гостиничных предприятий, транспортных компаний, сферы торговли, бытового обслуживания, связи, предприятий сферы досуга и развлечений и др. Для предприятий сферы услуг - это инвестиции, заработная плата, допонительные рабочие места и др. Для федерального, регионального и муниципального бюджетов - это допонительные налоги, платежи, сборы и пошлины. Таким образом, денежные средства начинают работать на экономику и социальную
сферу региона. Косвенное воздействие диверсификации гостинично-туристского комплекса па экономику зависит не только от расходов туристов, но и склонности к накоплению (сбережению) населения и предприятий, участвующих в данном цикле, то есть в каждом обороте часть средств остается у них и прекращает свой оборот в экономике.
Часть доходов тратится на импорт и не поступает в виде налогов в бюджет экономического региона. Так в каждом цикле происходит лутечка капитала, следовательно, сокращаются доходы.
Косвенный эффект (вторая и третья ступени) включает услуги, предоставляемые предприятию гостинично-туристского комплекса другими предприятиями не только для осуществления текущей деятельности, но и для реализации инвестиционного проекта по диверсификации. Эффект, относящийся к первоначальным затратам, с каждой дальнейшей ступенью становится меньше. Полученные доходы дшшыми предприятиями тратятся на следующие основные цели: реконструкцию и развитие (реализация инвестиционных проектов); создание новых рабочих мест; оплату импорта товаров для удовлетворения потребностей туристов; накопление резервных и страховых фондов; оплату туристских услуг за пределами своего региона; оплату местных товаров, услуг и пр.
Индуцированный эффект формируется из заработной платы, выплачиваемой персоналу, которая впоследствии тратится в различных экономических сферах (четвертая ступень).
Для оценки эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности автором рекомендуется рассчитывать обобщенный туристский мультипликатор, основываясь на классической модели мультипликатора Дж.М. Кейнса. Вместе с тем, туристский мультипликатор дожен учитывать категории и виды туризма; специфику предприятий региона; долю расходов туристов и экскурсантов в общих расходах; долю прямых и косвенных доходов, генерируемых единицей туристских расходов; долю расходов местных жителей в рамках каждого предприятия.
Использование предложенного методического подхода по оценке экономической эффективности шшестициош1ых проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности позволяет всесторонне оценить целесообразность вложения денежных средств в диверсификацию предприятия с точки зрения эффективности его деятельности и вероятности окупаемости инвестиций; обеспечить обоснованное управление инвестициями в результате учета в методике влияния косвенного воздействия диверсификации гостинично-туристской деятельности па региональную социально-экономическую систему через показатель туристского мультипликатора.
Осуществлена апробация авторской методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности на примере гостинично-туристского комплекса ООО Гостиница Галерея. В соответствии с системой классификации гостиниц и других средств размещения5, предприятие имеет категорию четыре звезды; номерной фонд состоит из 32 комфортабельных номеров; гостишгшо-туристский комплекс предоставляет основные услуги - питание и размещение, а также допонительные услуги - бассейн, тренажерный зал, аренду конференц-зала, салон красоты, экскурсионные услуги. Комплекс ориентирован на корпоративных клиентов и людей с высоким уровнем достатка. Специализация предприятия - культурно-познавательный, деловой и конгресс-туризм. Таким образом, ООО Гостиница Галерея - это типичный для российских регионов комплекс, относящийся к классу гостинично-туристских предприятий малых форм (ко-
5 Федеральное агентство по туризму РФ [электронный ресурс]: Система классификации гостиниц и других средств размещения - Электрон, дан. - М.: Федеральное агеитстио по туризму РФ, 2005,- Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетsection_6/section_260/, свободный. -Загл. с экрана. - Яз. рус., англ.
личество номеров не менее 5 и не более 100, вместимость - до 150 мест), которые представляют собой имущественные комплексы, предназначенные для предоставления туристам комплексной услуги размещения и питания.
В качестве исходных параметров для моделирования приняты:
1. Вид диверсификации - связанная горизонтальная.
2. Основная специализация объекта диверсификации: гостевые коттеджи, экологический туризм, туризм выходного дня.
3. Эксплуатационные показатели: количество номеров - 18 ед.; средняя расчетная площадь одного номера - 22 кв. м.; допонительные площади - 50 кв.м., общая площадь номерного фонда - 396 кв.м.
4. Вводимые мощности: расчетная площадь одного гостевого коттеджа - 116 кв.м.; общая площадь допонительных помещений - 900 кв.м.; общая минимальная расчетная площадь объекта - 1296 кв.м.; приведенная стоимость строительства I кв.м - 16000 руб.; приведенная стоимость оснащения 1 кв.м - 12000 руб.; общая стоимость объекта -36288000 руб.; период строительства -1 год.
5. Финансовые показатели: период кредитования - 4 года; сумма кредита - 33 696 000 руб.; ставка - 23% в год; средняя норма налоговых изъятий - 25%.
6. Производственные показатели: количество померов - 18 ед.; средняя стоимость номера - 3800 руб.; среднегодовая загрузка номерного фонда - 75 %; среднегодовой доход на 1 номер -1 040 250 руб.
7. Показатели регионального развитая: темпы роста налоговых поступлении от туризма - 4%; темпы роста расходов всех категорий туристов - 7% год.
8. В последующих расчетах мультипликативного воздействия диверсификации гости-иично-туристской деятельности предприятия будем исходить из предположения равновесного спроса-предложения.
В качестве ограничений для моделирования приняты: учитываются расходы туристов, связанные с пребыванием в регионе расположения предприятия, и исключаются из оборота расходы, реализуемые на остальной части Российской Федерации; вероятность ошибки мультипликативного влияния туризма на экономику региона определяется степенью точности использованных статистических и экспертных данных - 5%; мораторий на выплату процентов на период строительства; выплата кредита начинается через год после ввода комплекса гостевых коттеджей в эксплуатацию; доходы увеличиваются ежегодно на коэффициент инфляции; амортизационные отчисления на оборудование приняты постоянными (период амортизации оборудования) в размере 50% от общей стоимости объекта; амортизационные отчисления на здания не учитываются. В основу модели положены статистические данные 2005-2008 гг. Прогнозная оценка построена на период до 2016 г.
Инструмент автоматизации процесса моделирования: в основе решения задачи лежит компьютерное экономико-математическое моделирование, поэтому для автоматизированной обработки дапных и вычислений предлагается использовать табличный процессор Microsoft Excel, являющийся компонентом системы Microsoft Office.
Процесс автоматизации расчетов целесообразно представить в виде следующих этапов: 1) подготовка исходных данных для процедуры оценки (этот этап характеризуется подготовкой исходных данных для вычислений, а также разработкой оптимальных табличных форм); 2) ввод данных в разработанные формы; 3) процесс вычисления: запуск процедуры расчета, после прекращения вычислений формируются результаты, отражающие критерии эффективности проекта; 4) анализ результатов с использованием логических функции табличного процессора по критериям результативности инвестиционного проекта по диверсификации гостиничпо-туристской деятельности.
ЭТАП I: оценка финансового состояния и производственных возможностей гости-нично-турисгского предприятия.
На первом этапе оценки автором рассчитаны и проанализированы выделенные показатели финансово-хозяйственной деятельности и показатели эффективности деятельности по оказанию основных и допонительных услуг госганичпо-туристским комплексом ООО Гостиница Галерея. Результаты каждого периода сравнивались с предыдущим годом, что позволило выявить динамику показателей (таблица 2).
Таблица 2 - Динамика показателей деятельности ООО Гостиница Галерея
Финансово-хозяйственная деятельность предприятия
Показатель 2005 2006 2007 2008
I ГРУППА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Рентабельность продаж, % -6,3 -3,2 -3,3 -2,8
Рентабельность основных фондов, % -110,43 -34,99 -27,38 -23,26
Объем чистой прибыли предприятия, всего, тыс.
руб. -487,0 -359,0 -750,0 -750,0
Фондоемкость 0,004 0,009 0,022 0,020
Фондоотдача 17,4 11,0 8,2 8,4
Фондооснащенность 0,68 2,34 10,50 11,51
Прибыль на одного работника, тыс. руб. -11,07 -8,16 -16,30 -15,96
Производительность труда, тыс.руб./чел. 174,73 257,28 487,25 574,29
Выручка от реализации услуг, всего, тыс. руб. 7688,3 11320,1 22413,7 26991,6
II ГРУППА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Оценка эффективности использования номерного фонда предприятия
Пропускная способность, кол-во суток 23360 23360 23360 23360
Коэффициент загрузки номерного фонда 0,37 0,44 0,44 0,48
Индекс прибыльности номерного фонда 0,27 0,35 0,38 0,46
Индекс ликвидности номерного фонда, % 10 16 17 22
Коэффициент потенциальных возможностей, тыс. руб. 331 349 464 464
Коэффициент тт сезонных колебаний загрузки 3 2 2 2
Коэффициент обеспеченности допонительными платными услугами, % 86 88 90 95
Коэффициент оказания допонительных платных 273 410 896 896
услуг
В процессе исследования сделан вывод, что основными источниками доходов являются: доходы от проживания (основные услуги) и доходы от допонительных услуг; номерной фонд за рассматриваемый период использовася интенсивно, о чем свидетельствуют рост количества проданных место-дней, увеличение коэффициента загрузки, а следовательно, числа туристов; рост пропускной способности, выручки от эксплуатации и индекса ликвидности номерного фонда свидетельствуют об увеличении экономической эффективности использования номерного фонда.
Оценка сезонных колебаний спроса на услуги ООО Гостиницы Галерея как фактора диверсификационного воздействия туризма на развитие предприятия (таблица 3) позволила сделать вывод, что наименьшее отклонение от среднего уровня объема реализованных услуг ООО Гостиница Галерея наблюдается весной и летом (в мае - 78,0%, в июле -94,8%), а наибольшее - в зимние месяцы (в январе - 131,9%).
Таким образом, деятельность гостинично-турисгского комплекса носит ярко выраженный сезонный характер, что в своей совокупности ведет к увеличению рисков для инвесторов, желающих вложить средства в развитие ООО Гостиница Галерея.
Для минимизации существующего фактора сезонности, расширения туристских потоков, повышения инвестиционной привлекательности предприятия необходима реализация стратегии диверсификации.
Таблица 3 - Расчет сезонности выручки гостинично-турисгского комплекса ООО Гостиница Галерея от реализации основных услуг
Годы и показателя Выручка в месяц, мн. руб. Итого за год, мн. руб
Лив. Февр. Map. Апр. Май Июн. Июл. Aar. Сент. Окт. Нотб. Дек.
2005 0,56 0,29 0,25 0,60 0,75 0,35 0,73 1,27 0,76 0,26 0,51 1,35 7,69
2006 1,16 2,23 0,467 0,69 0,37 0,71 0,59 0,94 0,79 0,79 1,75 0,81 11,32
2007 2,09 1,58 3,07 2,18 0,91 2,76 1,26 1,83 1,40 1,10 1,61 2,60 22,41
2008 3,70 2,45 2,42 2,70 2,40 1,10 2,82 2,85 3,02 2,76 0,74 26,99
Итого 7,51 6,55 6,21 6,17 4,43 4,92 5,40 6,89 5,97 4,91 4,61 4,76 68,41
Средний уровень 1,88 1,64 1,55 1,54 1,11 1,23 1,35 1,72 1,49 1,23 1,15 1,58 1,43*
Коэфф. сезон., % 131,9 115,0 109,0 108,5 78,0 86,5 94,8 120,9 104,7 86,3 80,9 111,2
* Среднемесячный объем реализованных услуг за расчетный период, мн. руб.
Исследование финансового состояния ООО Гостиница Галерея позволило сделать следующие выводы: гостинично-туристский комплекс имеет стабильное финансовое положение, достаточно большой объем резерва повышения эффективности своей инвестиционной деятельности, хотя отдельные показатели - ниже рекомендуемых, они демонстрируют положительную динамику; объем услуг, оказываемых предприятием, постоянно растет, однако предприятие функционирует в условиях риска сезопности спроса, соответственно, поступлений от реализации.
ЭТАП И: оценка эффективности инвестиционного проекта по диверсификации с использованием динамического метода оценки по главному показателю с учетом контролирующего показателя.
Итоговые результаты оценки эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности для ООО Гостиница Галерея представлены в таблице 4.
Разработанная нами методика оценивает главный показатель NPV0lroiM. = 4519899 руб. в оптимистическом варианте развития (при ставке дисконтирования г = 11%) и NPVncccДM. ~ 1 518 106 руб. в пессимистическом варианте развития (при ставке дисконтирования г = 14%); контролирующий показатель IRR = 24% > г, что обусловливает целесообразность принятия положительного решения относительно реализации инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности. Срок возврата инвестиций (период окупаемости проекта, РР) составил t,,,Щ = 3,56 года в оптимистическом варианте развития (при ставке дисконтирования г = 11%), в пессимистическом (при ставке дисконтирования г = 14%) варианте этот показатель равняется t пссым. = 3,84 года, что свидетельствует' об эффективности инвестиционного проекта по диверсификации деятельности типичного для российских регионов предприятия гостинично-туристского комплекса.
Таблица 4 -- Оценка экономической эффекта ш юс ш инйВстнционного проекта ООО Гостиница Галерея по диверсификации Го епши ч н о-ту ри суской деятельност и (пессимистический вариант развития)
Показатель
Дохода руп Расходы руб Ч н ста А прибыль, руб. ' денежный поток, руб
Инйестиционный дсиежиьгй поток, руО-Фниднсовы Гг долаааяй поток, руб. 'И! >денежный тюток, руб.
счйво дискон ] ИрОВЭ!1ня, %
11ериод дисков гирования, /с: фактор дне кое [тирован ия Дисконтирован ный дсиес кий потчк. руб. [ -сколекиый чистый денежный поток. руб Накопленный несмонтированный денежный поток, руб. ГЙСТКМЛ ПОКлиЧЕКЙ' ОЦЕНКИ Х ;- .. . госхини
Чистая текушя я стоимость [^'РУ).
:ти ииш.1 ) тшонног о шчша л но нншч ификшш шяшшост
ТСКОГО КОМПДКкЧ Л ООО ГШШПл <1 Л.1ИЧ.И.,
! 5181<Н>
Внутренняя норма Доходности проект (1КК), %
Индекс рснгабетности прксьта К)
Коэффициент рентабельности индеетитшй_(Е.01^т
Коэффициент решительное и инвестиционного каптала (КО!С). %
I Ёдзиод ок> пзсмпсти проекта ' I I' I год
1 Еопйналогоаая операционная прибыль {КОР1_АТ), руб.' -Ж 036 221
Доход, полученный за время впадения активом, [>уб.
Прндзлешнлй денежной поток, руб.
суммарный ПрР.СДС1ШыЙ л^исжлын поток, руй
ИниесгкцноЕЕЛыН денежный ноток, руО
Условная цена продажи = инвестиции - 10%, руб.
Рег.лыратцноътъ инке?пищ чинш- " проекта
35164101
37 806 106
36 2ЙК ШЮ
43 545 л0
15333'Я 6
. К 282 796
16383355
Га сю Н1В
17 704 736
17 550 841
13885262
0,756 "13644829
11508903
(Ш8 11211274
16200699 11911659
13194558
43098960
_164В[606 14974646
I1231986
6 810 960
42-1(1Г,'М.; 6 118 9*ы
17071618
7071618 ! 10469050
ЭТАП III: оценка фактора сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации.
Сезонные колебания спроса на услуги гостинично-туристского комплекса как фактор диверсификационного воздействия туризма на развитие предприятия представлены в таблице 5, из которой следует: существующий до диверсификации фактор сезонности минимизирован, что в своей совокупности приведет к снижению рисков для инвесторов, расширению туристских потоков, увеличению капитализации предприятия.
Таблица 5 - Расчет сезонности выручки от реализации продукта диверсифицированного
гостинично-туристского комплекса ООО Гостиница Галерея в регионе
Годы и показатели Выручка в месяц, мн. руб. Итого за год, руб.
Лив Февр Map Ар Май Июн Июл Авг Сент Окт Нояб Дек
2011 2,2 2,2 2,0 2,0 2,4 3,0 3,0 3,0 2,4 2,2 2,0 2,2 28,7
2012 2,5 2,5 2,2 2,2 2,7 3,3 3,3 3,3 2,7 2,5 2,2 2,5 31,9
2013 2,6 2,6 2,4 2,4 2,8 3,5 3,5 3,5 2,8 2,6 2,4 2,6 33,8
2014 2,7 2,7 2,5 2,5 3,0 3,7 3,7 3,7 3,0 2,7 2,5 2,7 35,6
2015 2,9 2,9 2,6 2,6 3,1 3,9 3,9 3,9 3,1 2,9 2,6 2,9 37,5
2016 3,0 3,0 2,8 2,8 3,3 4,1 4,1 4,1 3,3 3,0 2,8 3,0 39,5
Итого 15,9 15,9 14,5 14,5 17,4 21,7 21,7 21,7 17,4 15,9 14,5 15,9 207,1
Средний уровень 2,0 2,0 1,8 1,8 2,2 2,7 2,7 2,7 2,2 2,0 1,8 2,0 2,9*
Коэффициент сезонности, % (Ксез) 69,2 69,2 62,9 62,9 75,5 94,4 94,4 94,4 75,5 69,2 62,9 69,2
* Среднемесячный объем реализованных услуг за расчетный период, мн. руб.
Следовательно, реализация инвестиционного проекта по диверсификации уменьшает влияние фактора сезонности на деятельность гостинично-туристского комплекса ООО Гостиница Галерея, способствует приспособлению к изменению рыночной конъюнктуры, снижает риски, связанные с нестабильностью спроса на все виды гостинично-туристских услуг.
ЭТАП IV: определение влияния диверсификации гостшшчно-туристской деятельности на региональную экономику.
Обобщенный туристский мультипликатор для регионального гостинично-туристского комплекса рассчитывася с учетом корректирующего коэффициента 12,5% допонительных факторов, уменьшающих величину мультипликатора (пессимистический вариант). Косвенное воздействие туризма за счет диверсификации гостинично-туристского комплекса на экономику региона рассчитано в трех возможных вариантах: пессимистическом (базовое значение доходов от туризма), промежуточном (10-процентный уровень роста доходов от туризма) и оптимистическом (20-процетное увеличение доходов от туризма). Согласно нашим расчетам, величина обобщенного туристского мультипликатора в пессимистическом варианте составила 3,41; в промежуточном варианте - 4,28; в оптимистическом варианте - 4,62.
Проведенные автором расчеты показали, что косвенное воздействие туризма за счет диверсификации предприятия регионального гостинично-туристского комплекса даже в пессимистическом варианте превосходит прямой экономический эффект (таблица б).
Следовательно, оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности на примере ООО Гостиница Галерея по разработанному нами методическому подходу позволила определить, что диверси-фикационный проект оказывает:
- прямой эффект: выравнивание денежных потоков; уменьшение издержек; уменьшение зависимости от конъюнктуры рынка; снижение рисков гостинично-туристского бизнеса; улучшение финансовых показателей предприятия; создание и использование инвестиционного задела для обеспечеши конкурентного превосходства исследуемого гостинично-туристского комплекса;
- косвенный эффект (стимулирование развития отраслей народного хозяйства экономического региона), превосходящий прямой экономический и социальный эффект, способный обеспечить структурные сдвиги в региональных экономических системах.
Таблица 6 - Оценка совокупного воздействия инвестиционного проекта по диверсификации ГТК ООО Госгишща Галерея за счет мультипликативного эффекта (оптимистический вариант прогноза; пессимистический вариант прогноза)
Год Без учета мультипликативного эффекта С учетом мультипликативного эффекта
Совокупные поступления в экономику принимающего региона от туристов диверсифицированного ГТК, мп. руб. Потенциальные налоговые поступления в экономику принимающего региона, мн. руб. Совокупные поступления в экономику принимающего региона от туристов диверсифицированного ГТК, мн. руб. Потенциальные налоговые поступления в экономику принимающего региона, мн. руб.
2010 17,11 4,28 78,95; 58,33 19,74; 14,58
2011 28,69 7,17 132,39; 97,83 33,01; 24,46
2012 31,93 7,98 147,36; 108,88 36,83; 27,22
2013 33,78 8,44 155,90; 115,20 38,98; 28,80
2014 35,64 8,91 164,48; 121,53 41,12; 30,39
2015 37,53 9,38 173,19; 127,97 43,23; 31,99
2016 39,52 9,88 182,37; 134,76 45,59; 33,69
Таким образом, предприятие гостинично-туристского комплекса, реализуя инвестиционный проект по диверсификации, используя внутреннюю взаимосвязь между направлениями госгшшчио-турисггской деятельности, имеющими схожее производство, получает преимущества стратегического соответствия, достигает от совместных действий большего экономического эффекта, стимулирует развитие отраслей народного хозяйства экономического региона. Диверсифицированное предприятие выходит па качествешю новый уровень конкурентных преимуществ.
Результаты диссертационного исследования доведены до уровня конкретных рекомендаций и могут быть использованы для разработки региональных программ развития туризма, формирования инвестиционной стратегии в гостшшчио-туристской деятельности.
ОБЩИЕ ВЫВОДЫ И РЕЗУЛЬТАТЫ
Осуществленное исследование позволило разработать научно-обоснованные выводы и рекомендации по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации госгинично-турисгской деятельности региональных предприятий индустрии туризма и гостеприимства с целью повышения эффективности управления их устойчивым развитием. Соискателем получены следующие научные результаты.
1. Уточнено экономическое содержание категории диверсификация деятельности, раскрывающее место и роль стратегии диверсификации в обеспечении устойчивости, эффективности и безопасности развития предприятия.
2. Обоснована необходимость инвестирования в гостинично-туристскую деятельность, обусловленная наличием мультипликативного эффекта, что позволяет определить траекторию развития региональной экономики.
3. Выявлены основные факторы, способствующие активизации инвестициошюй деятельности предприятий отрасли: конкурентное развитие рынка и рост туристского спроса; необходимость интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов; стремление к сглаживанию конъюнктурных колебаний на рынке; растущие инновационные потребности национальной экономики, требующие инвестиционных ресурсов; ускоренный чистый приток иностранных инвестиций в гостиничный и туристский бизнес и превращение российского гостинично-туристского комплекса в получателя инвестиционных ресурсов.
4. Разработана система критериев и показателей экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности, адаптированная к особенностям госгинично-турисгской индустрии и позволяющая объективно оценить ресурсный потенциал и производственные возможности диверсифицируемых предприятий.
5. Сформулированы методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности (включающие оценку: финансового состояния и производственных возможностей гости-ничпо-туристского предприятия, эффективности инвестиционного проекта, фактора сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации; определение влияния диверсификации гостинично-туристской деятельности на региональную экономику), что обеспечивает обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социальпо-экономической системе и возможность определения стратегических направлений трансформации в этой системе.
6. Теоретические и практические выводы и обобщения, сформулированные в результате проведенных исследований, прошли апробацию и могут быть использованы в практике хозяйствования предприятий гостиничной и туристской индустрии, а также органами власти при разработке региональных программ развития туризма, планировании, формировании инвестициошюй стратегии в гостиничпо-туристской сфере.
Основные публикации по теме диссертации Публикации в изданиях, рекомендованных ВАК РФ
1. Дядьков О.Н. Критерии диверсификации гостшшчно-туристских комплексов // Научные ведомости Бегородского государственного университета. Серия История. Политология. Экономика. Выпуск 7. -2008. -№ 5 (45).-С. 277-283. - 0,55 п.л.
2. Дядьков О.Н., Родигин Л.А. Мультипликативный эффект диверсификации гостиничной и туристской деятельности // Ученые записки: Роль и место цивилизационного предпринимательства в экономике России: Сб. науч. трудов. Вып. XVII / Под общей ред.
B.C. Балабанова. - М.: Российская академия предпринимательства; Агентство печати Наука и образование,-2009.-С. 155-168.-0,51 п.л., авторских-0,45 п.л.
Статьи в научных журналах и сборниках
3. Дядьков О.Н. Современные приоритеты инвестиционной деятельности в гостиничной индустрии // Формирование позитивного образа России: вызовы, методы, перспективы: сборник статей I Международной научно-практической конференции (30 мая 2009 г.) / ред-кол.: И.В. Минакова (отв. ред.) [и др.]; Курск, гос. техн. ун-т. Курск, 2009. - С. 160-167. -0,40 п.л.
4. Дядьков О.Н. Роль инвестиций в реализации инновационных диверсификационных проектов // Второй Международный инновационный форум Инновационная Россия: опыт регионального развития. - Курск: Курск, гос. техн. ун-т. - 2009. - 0,34 п.л.
5. Дядьков О.Н. Региональное стратегическое планирование социально-экономического развития (на примере Московской области) // Материалы Всероссийской научно-практической конференции с международным участием: Экономика отраслей в условиях глобализации: теория, методология и практика.(г. Бегород, 10-11 апр. 2008 г.) / БеГУ, МПГУ, МАНПО; отв. ред. Г.И. Ткаченко,- Бегород: ИП Остащенко A.A., 2009. -
C. 80-91.-0,43 п.л.
6. Учебно-производствешшй кампус: шггеграция в систему подготовки кадров для проекта Губернское кольцо Подмосковья - новый туристский бренд Московской области. Кварталыювские научные чтения / Российская международная академия туризма. - М.: Советский спорт, 2008. - (Научный альманах. Вып. 3), С. 91-95. - 0,28 п.л.
7. Дядьков О.Н. Эффективное межмуниципальное сотрудничество субъектов хозяйствования в туризме в развитии экономики региона // Туризм: интеграция в социально-экономическое и культурное развитие региона: Развитие регионального туризма: сборник материалов науч. конф. - Сергиев Посад: ЦИУ и ЭТБ - филиал РМАТ. -2007. - С. 109-119. - 0,39 п.л.
8. Дядьков О.Н. Инновационные формы развития профессионального туристского образования в региональном контексте // Туризм: интеграция в социально-экономическое и культурное развитие региона: Профессиональное туристское образование: сборник материалов науч. конф. - Сергиев Посад: ЦИУ и ЭТБ - филиал РМАТ. -2007. - С. 76-83. - 0,27 п.л.
9. Дядьков О.Н. Диверсификация в развитии сотрудничества между бизнесом и образованием // Реализация национальных проектов в регионах: теория и практика: Материалы VII Макаркин. науч. чтений. - Саранск: Рузаевский печатник. - 2007. - С. 148-154. -0,41 п.л.
Сдано в набор 26.10.2009 г. Подписано в печать 26.10.2009 г. Формат 60x84 1/16. Бумага Айсберг. Объем 1,0 усл. печ. л. Гарпитура Тайме. Тираж 100 экз. Заказ № 834.
Ошечатано: ПБОЮЛ Киселева О.В. ОГРН 304463202600213
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дядьков, Олег Николаевич
ВВЕДЕНИЕ.:.
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ПРОЕКТОВ В СТРАТЕГИЮ ДИВЕРСИФИКАЦИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
1.1 Сущность стратегии диверсификации деятельности и классификация ее видов.
1.2 Инвестиции и их роль в реализации проектов по диверсификации деятельности.
1.3 Критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности.
ГЛАВА 2. ДИВЕРСИФИКАЦИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ГОСТИНИЧНО-ТУРИСТСКИХ КОМПЛЕКСОВ И АНАЛИЗ ЕЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ.
2.1 Диверсификация гостинично-туристских комплексов в современных условия хозяйствования.
2.2 Современное состояние инвестиционной деятельности в гостинично-туристской индустрии.
2.3 Методы оценки эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
ГЛАВА 3. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПО ДИВЕРСИФИКАЦИИ ГОСТИНИЧНО-ТУРИСТСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
3.1 Разработка методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
3.2 Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по диверсификации деятельности регионального гостинично-туристского комплекса с использованием прикладного программного обеспечения.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегия диверсификации гостинично-туристской деятельности и методы оценки эффективности инвестиционных проектов"
Актуальность темы исследования.
Гостинично-туристская индустрия Ч одна из наиболее динамично развивающихся сфер экономики, на которую приходится около 6% мирового валового внутреннего продукта и около 5% всех налоговых поступлений - является мощным рычагом оздоровления национальной и региональной экономики. Туризм выступает катализатором развития многих отраслей, в том числе ключевых: транспорта, связи, строительства, добычи сырья, производства товаров народного потребления, сельского хозяйства.
Россия располагает значительным потенциалом для развития туризма. Вместе с тем, российские гостинично-туристские предприятия стакиваются с проблемами обеспечения конкурентоспособности на национальном и международном рынках, повышения эффективности управления и доходности бизнеса.
В условиях глобализации экономических процессов на фоне возросшего динамизма рыночной среды основой успешного функционирования гостинич-но-туристского предприятия становится выбор стратегии инвестиционного развития. Многие предприниматели отдают предпочтение стратегии диверсификации деятельности, полагая, что проникновение в новые отрасли производства, выход на новые рынки сбыта позволит уменьшить возможные риски, увеличит конкурентоспособность, стабилизирует денежные потоки и, в конечном счете, увеличит капитализацию компании.
При этом теоретический и методический аппарат, связанный с оценкой экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, разработан крайне слабо и нуждается в допонительной проработке. Неоднозначная трактовка стратегии диверсификации; ограниченность набора показателей для оценки ее эффективности; отклонения фактических значений показателей от их экономического содержания, обусловленные существующей практикой хозяйствования; различные методики расчета показателей эффективности, приведения системы показателей к единому критерию по-разному влияют на степень достоверности оценки эффективности инвестиционных проектов по диверсификации. Изложенные обстоятельства актуализируют исследования, посвященные стратегии диверсификации з гостинично-туристской деятельности и методам оценки инвестиционных проектов.
Степень научной разработанности проблемы.
Основные методологические подходы к исследованию, теоретическая база стратегии диверсификации производства и капитала разработаны в классических трудах Д. Горта, Е. Есинары, Дж. Ст. Миля, К. Маркса, К. Менгера, А. Маршала, А. Пигу, Дж. Кейнса, М. Портера, А. Смита, А.Дж. Стрикленда, А.А Томпсона и др. Их концепции определили направления дальнейших исследований проблем диверсификации.
Понятие стратегии диверсификации, ее основные виды и способы реализации, а также эффективность диверсификационных программ стали предметом изучения диссертационных и монографических исследований Ю.Б. Вершинина, Г.Я. Гольдштейна, Г.И. Немченко, С.А. Мительмана, Н.Б. Рудык, Е.В. Семен-ковой, А.И. Сесекина. Методам оценки эффективности диверсификации деятельности предприятий отраслей народного хозяйства посвящены труды В.Н. Бабенко, А.В. Герасимова, С.А. Григорьевой, О.А.Гребеньковой, А .Я. Друбец-кой, А.А. Дулова, А.Б. Иванова, А.К. Кокорина, И.Д. Куракова, Ю.Н. Соиной-Кутищевой, Н.С. Тесля.
Значительный вклад в разработку теоретико-методических подходов к оценке эффективности инвестиций внесли Л.Я Аврашков, Ю.П. Анискин, О.Н. Беленов, В.А. Беляев, В. Беренс, Г. Бирман, Е. Бронштейн, П. Виленский, И. Воков, JI. Гитман, Н.Б. Кондраков, Э.Н. Кузьбожев, В.Н. Лившиц, М. Милер, Ф. Модильяни, В.Г. Садков, Дж. Фридман и др. Вопросы управления инвестиционной деятельностью рассмотрены Л.Н. Борисоглебской, Е. Бухвальдом, Ю.В. Вертаковой, А. Виленским, В. Глазуновым, Л.В. Давыдовой, И. Лукасе-вичем, А. Минеевым, М. Прилуцкой, Ю.И. Трещевским, В.Г. Шуметовым, В.А. Чемыхиным.
Вместе с тем, многие аспекты проблемы диверсификационной деятельности и ее инвестиционного обеспечения применительно к гостинично-туристской индустрии в теоретическом и методическом плане не нашли достаточного освещения.
Актуальность обозначенной проблемы, недостаточная степень ее разработанности в отечественной науке предопределили выбор темы диссертации. Объект исследования: предприятия гостинично-туристского комплекса Российской Федерации.
Предмет исследования: экономические и управленческие отношения, возникающие в процессе реализации инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности. , 1 Цель исследования: теоретическое обоснование инвестирования проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности и.разработка'методических положений по оценке их экономической эффективности.
Сформулированная цель достигалась постановкой и решением следующих задач диссертационного исследования:
1. Раскрыть экономическое содержание стратегии диверсификации гостинично-туристской деятельности.
2. Обосновать необходимость инвестиций в реализацию проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
ЗУ Систематизировать критерии и показатели, применимые к оценке эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности.
4. Разработать методические положения по оценке-экономической эффективности инвестиционных проектов но диверсификации гостинично-туристской деятельности и осуществить их апробацию. ' ^ i
Область научного исследования составили; п. 4.15. Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах; 4.12. Развитие теоретических основ ш методического инструментария приоритетного инвестирования прогрессивных структурных сдвигов в экономических системах; п. 4.21. Критерии и показатели эффективности инвестирования новых инвестиционных проектов и программ Паспорта ВАК по специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельно
Общая методология исследования базируется на основополагающих философских положениях о всеобщей связи и взаимообусловленности явлений окружающей действительности, социальной сущности экономики и многофакторном характере ее развития. Применяется системно-целостный подход к изу- , чению процессов управления предприятиями, объективно отражающий принципы единства исторического и логического, преемственности и изменчивости, теоретического и эмпирического, позволяющий конкретизировать решаемые задачи и выбрать обоснованные способы решения.
В качестве специальной методики использовались фундаментальные положения теории управления, факторного анализа, организации производственных процессов и принятия управленческих решений, методы математической статистики и моделирования; методы оценки инвестиционных проектов на основе концепции дисконтирования, изложенные в монографиях, научных трудах, публикациях в периодических изданиях.
Информационную и нормативно-правовую базу диссертационного исследования составили публикации отечественных и зарубежных авторов, посвященные проблемам диверсификации и оценкам эффективности интегрированных структур; международные и российские законодательные и нормативные акты; аналитические обзоры законодательных и испонительных органов власти, официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики и его территориального органа по Московской области.
Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании инвестирования проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности с точки зрения наличия мультипликативного эффекта и в разработке методических положений по оценке экономической эффективности соответствующих проектов.
Научная новизна подтверждается следующими полученными выводами и результатами, выносимыми на защиту:
1. Обоснована необходимость инвестирования в гостинично-туристскую деятельность, обусловленная наличием мультипликативного эффекта, способного обеспечить структурные сдвиги в региональных экономических системах (п. 4.12 Паспорта специальности 08.00.05).
2. Выделены критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности, адаптированные к особенностям гостинично-туристской индустрии, позволяющие оценить состояние и перспективы развития диверсифицируемых предприятий (п. 4.21 Паспорта специальности 08.00.05).
3. Сформирована система методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации, применимых к гостинично-туристской деятельности, использование которых обеспечит обоснованное принятие решений по целесообразности реализации инвестиционных проектов. Экономическую логику предлагаемой системы составили взаимосвязанные стратегические направления развития отраслей в составе экономического ядра региональной экономики (п. 4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
4. Разработаны методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, предполагающие, в отличие от существующих методик, учет фактора сезонности и определение влияния диверсификации на региональную экономику, что позволит обеспечить обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социально-экономической системе (п. 4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
Практическая значимость результатов исследования состоит в том, что сформулированные предложения и рекомендации могут применяться при формировании стратегии развития организации гостиничной и туристской индустрии, направленной на оптимизацию потенциала компании, обеспечение ее экономической и социальной стабильности.
Методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности могут быть использованы собственниками, управляющими, инвесторами при принятии решений и составлении бизнес-планов по диверсификации организации; федеральными органами власти Российской Федерации, органами местного самоуправления при разработке региональных программ развития туризма, формировании инвестиционной стратегии в гостинично-туристской сфере.
Теоретические выводы, методические разработки и практические результаты могут служить базой для дальнейших исследований в области управления инвестиционной деятельностью в региональных экономических системах, а также предлагаются к использованию в учебном процессе в рамках преподавания дисциплин Стратегический менеджмент, Инвестиционный менеджмент, Экономика гостиничного и ресторанного бизнеса, Экономика туриз7 ма студентам и слушателям экономических специальностей вузов.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации обсуждались и получили положительную оценку на международных, всероссийских и региональных научно-практических конференциях: Всероссийской научно-практической конференции в рамках IX Макаркинских научных чтений Реализация национальных проектов в регионах: теория и практика (г. Саранск, 2007); Всероссийском форуме Туризм: интеграция в социально-экономическое и культурное развитие региона (г. Сергиев Посад, 2007); Региональной научно-практической конференции Губернское кольцо Подмосковья - новый туристский бренд России (г. Дмитров, 2008); Научно-практической конференции с международным участием Экономика отраслей в условиях глобализации: теория, методология и практика (г. Бегород, 2008); Международной заочной научно-практической конференции Формирование позитивного образа России: вызовы, методы, перспективы (г. Курск, 2009).
Достоверность и обоснованность полученных в диссертационной работе результатов и выводов подтверждается их использованием в практической деятельности Администрации Сергиево-Посадского муниципального района Московской области, гостинично-туристского комплекса ООО Гостиница Галерея. Материалы диссертационного исследования внедрены в учебный процесс Центрального института управления и экономики туристского бизнеса - филиала Российской международной академии туризма в рамках преподавания дисциплин Экономика туризма, Экономика гостиничного и ресторанного бизнеса, Стратегический менеджмент.
Публикации автора. По теме исследования опубликовано 9 работ, общим объемом 3,58 п.л. (в т.ч. авторских - 3,52 п.л.). Из них две работы опубликованы в научных журналах и изданиях, рекомендуемых ВАК.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Дядьков, Олег Николаевич
Выводы по главе
Таким образом, основу третьей главы составило теоретическое обоснование и разработка организационных и методических положений по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гос-тинично-туристской деятельности.
Разработаны методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, включающие: выбор экономических критериев и показателей оценки; оценку финансового состояния и производственных возможностей гостинично-туристского предприятия; оценку эффективности инвестиционного проекта по диверсификации с использованием динамического метода оценки по главному показателю с учетом контролирующего показателя; оценку фактора сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации; определение влияния диверсификации гостинично-туристской деятельности на региональную экономику по критерию максимального мультипликативного эффекта.
Обосновано предложение по использованию динамического метода оценки экономической эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности по главному показателю (чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value)) с учетом контролирующего показателя (внутренняя норма доходности (IRR - Internal Rate of Return).
Использование предложенного методического подхода позволит обеспечить обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социально-экономической системе.
Практическое применение разработанных методических положений по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности на примере типичного для российских регионов ООО Гостиница Галерея, относящегося к классу гостиI нично-туристских комплексов малых форм, осуществляемой на основе комплекса показателей, позволит определить траекторию инвестиционного развития регионального предприятия гостинично-туристской индустрии.
Предложенные подходы, методы и модели могут быть использованы в практике хозяйствования предприятий гостиничной и туристской индустрии, а также органами федеральной, муниципальной власти для разработки региональных программ развития туризма, планирования, прогнозирования бюджетов туристских администраций, формирования инвестиционной стратегии на региональном гостинично-туристском рынке, обеспечивая возможность определения стратегических направлений диверсификации производственной системы региона.
Заключение
В результате проведенного в диссертационной работе исследования сформулированы и обоснованы следующие выводы.
Изучены теоретические основы инвестирования проектов по диверсификации деятельности. Раскрыто экономическое содержание и классифицированы виды диверсификации деятельности. Под диверсификацией деятельности автором понимается модификация предприятия, связанная с внедрением ранее не выпускавшейся продукции (услуг), не применявшихся технологий производства и управления; освоением новых рынков, осуществляемая на основе перераспределения и рационализации использования ресурсов и инвестиций. Обосновано, что диверсификация как свойство - мера внутреннего разнообразия объекта; как процесс - развитие нескольких видов производств, расширение ассортимента производимых товаров и услуг; диверсификация как цель Ч устойчивость развития, снижение рисков.
Проанализированы определения категории линвестиции, характеризуемые представителями разных школ и направлений отечественной и западной экономической мысли. Обоснована необходимость инвестиций в реализацию проектов по диверсификации деятельности, обусловленная следующими аспектами:
- инновационный характер изменений, формирующий основу соответствующих сдвигов на мезоуровне, означает востребованность диверсификации как стратегии инвестирования развития;
- реализация диверсификационного проекта инициализирует синергиче-ский эффект;
- реализация инвестиционных проектов по диверсификации индуцирует мультипликативный эффект, способный обеспечить структурные сдвиги в региональных экономических системах. Показано, что услуги размещения являются системообразующим элементом индустрии туризма, что дает основание утверждать Ч именно они обладают способностью генерировать мультипликативный эффект воздействия на смежные отрасли национальной экономики. Это подтверждают данные о том, что до 68% всех доходов от туризма и до 65% всех занятых в мировой индустрии туризма приходится на сферу размещения. Поэтому отмечена важность комплексного развития гостиничной и туристской инфраструктуры, включающей в себя не только широкомасштабное строительство новых средств размещения, но и сопутствующую диверсифицированную инфраструктуру;
- диверсификация деятельности определяется многообразием видов инвестиций, позволяющих решить ряд важнейших задач предприятия;
- диверсификация источников финансирования инвестиционных проектов позволяет оптимизировать затраты, связанные с использованием этих источников, и уровень риска, сопутствующий финансированию инвестиционных проектов по диверсификации деятельности предприятия.
При этом доказано, что диверсификационная стратегия выражает систему догосрочных целей инвестиционной деятельности предприятия. Она требует существенных вложений, но объем инвестируемых ресурсов не дожен подрывать финансовое положение действующего бизнеса.
Выделены критерии и показатели экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации деятельности:
I критерий: эффективность использования ресурсного потенциала, включающий две группы показателей:
-в первую группу (I) входят показатели, характеризующие эффективность деятельности предприятия. К ним относятся: общая экономическая рентабельность (Р0), характеризующая эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия в целом и показывает величину прибыли на единицу стоимости совокупных ресурсов; объем чистой прибыли предприятия (Пч), фондоотдача (ФО), рост которой свидетельствует об интенсивном развитии ГТК за счет рационального использования ОФ; рентабельность основных фондов (ФР); фондоемкость (ФЕ); фондооснащенность (ФОсн), важным условием повышения эффективности использования ОФ является превышение темпов роста ФОсн над темпами роста фондовооруженности; прибыль на одного работника (ПР) и производительность труда (Игр), данная группа показателей характеризует вероятность получения прибыли, а, следовательно, экономическую целесообразность вложения инвестиций;
-вторая группа показателей (II) позволяет определить эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия, учитывая специфические особенности индустрии туризма и гостеприимства: пропускная способность ГТК (Пс) характеризует эффективность использования номерного фонда; коэффициент загрузки (Кз) характеризует эффективность использования гостиничных ресурсов с учетом фактора сезонности; индекс ликвидности номерного фонда ГТК (Сликв) характеризует экономическую эффективность работы; коэффициент потенциальных возможностей ГТК (V) характеризует реальный объем услуг (основных и допонительных), которые способен произвести ГТК при поном использовании имеющегося потенциала; коэффициент min сезонных колебаний загрузки (ККсз) характеризует неравномерность заселения номерного фонда; коэффициент обеспеченности допонительными платными услугами (Кду) служит для расчета эффективности обеспеченности проживающих допонительными платными услугами. Число удовлетворенных заявок устанавливается на основании количества оказанных услуг. Результаты анализа позволяют выявить допонительную потребность ГТК в основном капитале; коэффициент оказания допонительных платных услуг клиентуре (Кдпу).
Исследование показало, что с помощью анализа выделенных показателей можно оценить финансовое состояние и производственные возможности предприятия гостинично-туристского комплекса, выявить резервы повышения эффективности деятельности с целью инициализации инвестиционного проекта по диверсификации.
II критерий: результативность инвестиционного проекта по диверсификации, включающий показатели эффективности реальных инвестиций в диверсификацию на основе:
- дисконтированных оценок (чистая текущая стоимость, внутренняя норма доходности проекта, индекс рентабельности проекта, коэффициент рентабельности инвестиций, коэффициент рентабельности инвестиционного капитала);
- учетных оценок (период окупаемости проекта и доход, полученный за время владения активом).
III критерий: синергический эффект.
В результате выделены следующие преимущества, связанные с возрастанием стратегических возможностей предприятий после реализации инвестиционного проекта по диверсификации деятельности:
- преимущества в финансовой сфере;
- преимущество в управлении;
- преимущество имиджа;
- преимущества масштаба;
- расширение инновационных возможностей.
Выделенные и систематизированные критерии и показатели адаптированы к особенностям гостинично-туристской индустрии и позволяют оценить состояние и перспективы развития диверсифицированных предприятий.
Исследованы вопросы диверсификации деятельности гостинично-туристских комплексов и проведен анализ ее эффективности. Доказано, что создание благоприятных инвестиционных условий, стимулирующих приток средств в объекты гостиничной и туристской индустрии на территории России весьма актуально в современных условиях хозяйствования. Однако нельзя не признать, что возможности развития туризма в России хотя и огромны, но в значительной степени не использованы.
Обосновано, что необходимость диверсификации предприятий гостинично-туристской индустрии вызвана невозможностью достижения ими своих целей в рамках существующего бизнес-портфеля, недостаточностью прибыли для реализации планов по расширению деятельности.
В результате исследования современного состояния инвестиционной деятельности в гостинично-туристской индустрии выделены факторы, оказывающие влияние на инвестиционные процессы в диверсификацию:
- конкурентное развитие гостинично-туристского рынка и рост туристского спроса;
- необходимость интенсификации использования производственных и финансовых ресурсов ГТК;
- стремление к сглаживанию конъюнктурных колебаний на рынке;
- растущие инновационные потребности ГТК, требующие инвестиционных ресурсов;
- уровень прибыльности, достаточный для расширенного воспроизводства и конкурентоспособности на инвестиционном рынке;
- ускоренный чистый приток отечественных и иностранных инвестиций в российский гостинично-туристский сектор и превращение его в получателя инвестиционных ресурсов;
- микрофакторы (обеспечение стабильной загрузки ГТК; формирование диверсифицированной гостиничной услуги высокого качества; поиск новых клиентов и рынков сбыта; совершенствование профессионализма персонала, что существенно влияет на качество обслуживания гостя).
Анализ структуры рынка гостиничных услуг показал, что основными стратегиями диверсифицированного роста, которые реализуются региональными ГТК в современных условиях хозяйствования, являются следующие: стратегии синергетической, центрированной, горизонтальной и конгломератной диверсификации.
Проведен анализ гостинично-туристского рынка г. Москвы, в качестве критериев выбраны: состояние и загрузка номерного фонда, уровень комфортности, средняя стоимость проживания, территориальное распределение, объем платных услуг, формы собственности; финансовый результат деятельности; деловая активность. В ходе оценки московского гостиничного рынка по выбранным критериям выделены следующие особенности: морально и физически устаревший фонд гостинично-туристских комплексов; нехватка мест размещения , в гостиницах туристского класса с современным уровнем комфорта, что в свою очередь негативно влияет на развитие въездного и внутреннего туризма; несоответствие соотношения цена/качество в гостиницах и других средствах размещения; увеличение доходов за счет реализации диверсифицированных допонительных услуг; высокая инвестиционная привлекательность гостиничного рынка; создания благоприятных условий для привлечения частных инвесторов для реализации инвестиционных проектов по строительству новых гостиниц Правительством Москвы.
В результате исследования проведенного в диссертации сформирована система методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации, применимых к гостинично-туристской деятельности, использование которой обеспечит обоснованное принятие решений о целесообразности реализации инвестиционных проектов. Экономическую логику предлагаемой системы составили взаимосвязанные стратегические направления развития отраслей в составе экономического ядра региональной экономики
Разработаны методические положения по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности, включающие: выбор экономических критериев и показателей оценки; оценку финансового состояния и производственных возможностей гостинично-туристского предприятия; оценку эффективности инвестиционного проекта по диверсификации с использованием динамического метода оценки по главному показателю с учетом контролирующего показателя; оценку фактора сезонности выручки от реализации инвестиционного проекта по диверсификации; определение влияния диверсификации гостинично-туристской деятельности на региональную экономику по критерию максимального мультипликативного эффекта. Использование предложенного методического подхода позволит обеспечить обоснованное управление инвестициями с целью инициализации мультипликативного эффекта в региональной социально-экономической системе.
Обосновано предложение по использованию динамического метода оценки экономической эффективности инвестиционного проекта по диверсификации гостинично-туристской деятельности по главному показателю (чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value)) с учетом контролирующего показателя (внутренняя норма доходности (IRR - Internal Rate of Return).
Практическое применение разработанных методических положений по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации гостинично-туристской деятельности на примере типичного для российских регионов ООО Гостиница Галерея, относящегося к классу гости-нично-туристских комплексов малых форм, осуществляемой на основе комплекса показателей, позволит определить траекторию инвестиционного развития регионального предприятия гостинично-туристской индустрии.
Результаты диссертационного исследования доведены до уровня конкретных рекомендаций и могут быть использованы для разработки региональных программ развития туризма, планирования, прогнозирования бюджетов туристских администраций, формирования инвестиционной стратегии в гостинично-туристской деятельности. Теоретические и практические выводы и обобщения, сделанные в результате проведенных исследований, способствуют дальнейшему развитию методологии диверсификации гостинично-туристских комплексов.
Практическая значимость исследования состоит в том, что предложения и рекомендации, сформулированные и рассмотренные в нем, могут применяться при формировании стратегии развития организации гостиничной и туристской индустрии, направленной на оптимизацию потенциала компании, обеспечение ее экономической и социальной стабильности.
Таким образом, выпоненное исследование является законченной научной работой, главным результатом которой являются теоретически обоснованные рекомендации по оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по диверсификации регионального гостинично-туристского комплекса. Направлением дальнейшего исследования может быть исследование процесса диверсификации в туризме, совершенствование системы показателей оценки эффективности инвестиционных проектов диверсификации предприятий гостиничной и туристской индустрии; исследование рисков диверсификации и подходов к их оценке; исследование динамических моделей туристского мультипликатора.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дядьков, Олег Николаевич, Курск
1. Нормативно-правовые документы1. Бюджетный кодекс РФ.2. Налоговый кодекс РФ.3. Трудовой кодекс РФ.
2. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и допоненная) Текст.: утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477.
4. Общероссийский классификатор видов экономической деятельности, продукции и услуг (введен в действие постановлением Госкомстата России от 6 ноября 2001 г. №454-ст).
5. Общероссийский классификатор отраслей народного хозяйства (введен в действие постановлением Госкомстата России от 6 ноября 2001 г. №454-ст).
6. Правительство Москвы. Постановление От 4 сентября 2007 г. N 7771111. О мерах по дальнейшему совершенствованию управления Гостиничным хозяйством города Москвы.
7. Программа социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006 2008 годы) Утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 19 января 2006 г. № 38-р
8. Федеральный закон от 24 ноября 1996 г. N 132-Ф3 Об основах туристской деятельности в Российской Федерации (с изменениями от 10 января 2003 г., 22 августа 2004 г., 5 февраля 2007 г.).1.. Официальные издания по статистике
9. Гостиничный комплекс Москвы. Комитет по внешнеэкономической деятельности Москвы. Бюлетень. 2007 г.
10. Малое предпринимательство в России. 2008: Стат.сб. / Росстат. М., 2008.-164 с.
11. Российский статистический ежегодник: Стат. сб. Ч М.: Госкомстат России, 2007.-813 с.
12. Туризм в цифрах. 2007: Стат. сб./ ИИЦ Статистика России, Федеральное агентство по туризму. М., ИИЦ Статистика России, 2007. - 40 с.
13. Экономические итоги 2007 года. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. Дата: 29.02.2008.
14. Yearbook of Tourism Statistics. Madrid: WTO, 1994, 1995, 1996, 2000, 2006, 2007.1.I. Книги
15. Абчук В. А. Курс предпринимательства. СПб.: Издательство Альфа, 2001.-544 е., ил.
16. Аврора И.А. Организация бухгатерского и налогового учета в туризме. СПб.: Питер, 2003.
17. Автономов B.C. Предпринимательская функция в экономической системе. М.: Наука, 1990.
18. Азар В.И. Экономика и организация туризма. М.: Наука, 1995.
19. Александрова А.Ю. Структура туристского рынка. М.: Пресс-Соло, 2002.-384 с.
20. Ансофф И. Синергизм и деловые способности компании // Стратегический синергизм / Под ред. Э. Кемпбел, К. Саммерс Лачс. СПб., 2004. С. 39.
21. Ансофф И. Стратегическое управление: Пер. с англ. / И. Ансофф М.: Экономика, 1989. - 519 е.; 22 см, ISBN 5-282-00652-9, 20000 экз.
22. Балацкий Е.В. Регулирование занятости в свете теории мультипликатора // Мировая экономика и международные отношения. Ч 1996. №4
23. Бадин КВ., Воробьев С.Н. Управление рисками. М.: Юнити-Дана,
24. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики / B.C. Бард. М.: Финансы и статистика, 1998.
25. Барр Р. Политическая экономия: Пер. с англ. М.: Международные отношения, 1994.
26. Бланк И.К. Управление инвестициями предприятия. Ч К.: Пика-Центр,2003.
27. Большой глоссарий терминов международного туризма / Под ред. М.Б. Биржакова, В.И. Никифорова. 3-изд., доп. и перераб. - Спб.: Издательский дом Герда, 2005.
28. Большой словарь иностранных слов / Сост. А.Ю. Москвин. М.: Полюс, 2001.-818с.
29. Большой Энциклопедический словарь. М.: Научное изд. Большая Российская Энциклопедия Санкт-Петербург, Норинг, 2002.
30. Борисоглебская JI.H., Емельянов С.Г. Эконометрика: Учебное пособие./ Курск, гос. техн. ун-т. Курск, 2006, 243 с.
31. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций / В.В. Бочаров. М.: Финансы и статистика, 1993.
32. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: Учеб. пособие 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002 - 888 с.
33. Виссема X. Стратегический менеджмент и предпринимательство: возможности для будущего процветания. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1996.
34. Виханский О. С. Стратегическое управление: Учеб. для вузов по направлению и спец. Менеджмент / О.С. Виханский М. : Изд-во МГУ, 1995. -249,(1) е.; 22 см. ISBN ISBN 5-211-03341-8, 3000 экз.
35. Волошин Н.И. Международный туризм: Правовые акты. М.: РМАТ, 1996.-297 с.
36. Вяткин В.Н. и др. Управление рисками фирмы. Программы интегрированного риск менеджмента. М.: Финансы и статистика , 2006.
37. Гвардии С.В., Чекун И.Н. Слияния и поглощения: эффективная стратегия дли России. Спб.: Питер, 2007.
38. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценки риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997.
39. Гуляев В.Г. Организация туристской деятельности. М.: Приор, 1998.
40. Гуляев В.Г. Туризм: экономика и социальное развитие. М.: Финансы и статистика, 2003. - 304 е.: ил.
41. Гуляев В.Г. Туризм: экономика, управление, устойчивое развитие: учебник / В.Г. Гуляев, И.А. Селиванов; Российская международная академия туризма. М.: Советский спорт, 2008. - 280 с. - (Профессиональное туристское образование).
42. Гуляев В.Г., Пашин Н.П., Третьяк JI.A. Инвестиционная и налоговая поддержка предпринимательской деятельности. М.: Редакционно-издательский центр Генштаба Вооруженных Сил РФ, 2001.
43. Дмитриев М.Н. Экономика и предпринимательство в социально-культурном сервисе и туризме: учебник для студентов вузов, обучающихся по направлениям сервиса и туризма (10000) / М.Н. Дмитриев, М.Н. Забаева. М: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. - 399 с.
44. Добрынин А.И., Тарасевич JI.C. Экономическая теория: учеб. для вузов / под ред. А.И. Добрынина, JI.C. Тарасевича. СПб.: СП6ГУЭФ, Питер Ком.
45. Долан Э.Дж. Макроэкономика: пер. с англ. / Э.ДЖ. Долан, Д. Лин-дсей. Спб.: Литера-Плюс, 1994.
46. Друкер П. Управление, нацеленное на результаты. Пер. с англ. М.: ТШБ, 1992.
47. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения: Пер. с англ. М. Котельниковой. М.: Издательский дом Вильяме, 2001.51 .Жамс Э. История экономической мысли XX века. Ч М.: Из-во иностранной литературы, 1959. Ч 572 с.
48. Жулина Е.Г., Мягкова Т.Л., Кацуба О.Б. Диверсификация деятельности предприятия. М.: ООО Журнал Управление персоналом, 2006.
49. Здоров А.Б. Экономика туризма: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2007. - 272 е.: ил.
50. Зорин КВ. Менеджмент туризма: туризм как вид деятельности. М.: Финансы и статистика, 2001.
51. Зорин КВ., Квартальное В.А. Энциклопедия туризма: Монография. -М.: Финансы и статистика, 2004. 76 с.
52. Клъин К.А. Путь духовного обновления. Собрание сочинений. Том 1. М., 1993.
53. Катан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию 2-е изд., испр. и доп./Пер. с англ. Ч М.: ЗАО Олимп- Бизнес, 2003.
54. Квартальное В.А. Теория и практика туризма: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2003.
55. Квартальное В.А. Туризм: история и современность. Избр. Произведения. В 4-х т. - М.: Финансы и статистика, 2002.
56. Кейнс Дэюон Мейнард. Общая теория занятости, процента и денег: Перевод / Д.М. Кейнс Ч Петрозаводск: Петроком, 1993. 306 с.
57. Кейнс Джон Мейнард. Общая теория занятости, процента и денег // Антология экономической классики. М.: 1993.
58. Козырев В.М. Основы современной экономики: учебник. 4-е изд.,перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2007. - 544 с.
59. Козырева Т.В. Учет издержек в туризме. М.: Финансы и статистика,2001.
60. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент /Пер. с англ. под ред. О.А. Третьяк, JI.A., Воковой, Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 1999.
61. Котлер Ф., Боуэн Дж., Мейкенз Дж. Маркетинг: Гостеприимство и туризм: Учебник для вузов / Пер. с англ. под ред. Р.Б. Ноздревой. М.: Юнити, 1998.
62. Кузнецов Б.Т. Стратегический менеджмент: учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления 080100 / Б.Т. Кузнецов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 623 с.
63. Кэмбел Р. Макконел, Стэнли Л. Брю. Экономикс. М.: 1996.
64. Кемпбел Э., К. Саммерс Лачс. Стратегический синергизм, 2-е изд. СПб.: Питер, 2004.
65. Ламбен Жан-Жак. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива. Пер. с французского. СПб.: Наука, 1996.
66. Ланкастер К. Математическая экономика. М.: Советское радио, 1972.-464 с.
67. Лапуста М.Г. и др. Предпринимательство. М.: ИНФРА-М, 2000.
68. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь. -М., 1993.
69. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2-х т.: Пер. с анг. T.I. - М.: Республика, 1993. - 399 с.
70. Макконел К.Р. Экономикс. Ч. 2 / К.Р. Макконел, C.JI. Брю. М.: Республика, 1992
71. Методика определения экономической эффективности внедрения новой техники, механизации и автоматизации производственных процессов в промышленности./ Отв. ред. Хачатуров Т. С. М.: Издательство АН СССР, 1962.-47с.
72. Монтехано Х.М. Структура туристского рынка. Москва Смоленск: Изд-во СГУ, 1997.-219 с.
73. Морозов В.А. Взаимодействие туризма со смежными отраслями экономики. М.: ТЕИС, 2004.
74. Мочерный С.В., Некрасова В.В. Основы организации предпринимательской деятельности: Учеб. для вузов / Под общ. ред. проф. С.В. Мочерного.- М: Приор-издат, 2004. 581 с.
75. Мухина А.С. Бухгатерский учёт. Настольная книга бухгатера (от начинающего до главного). М.: Мир деловой книги, 1998.
76. Орехов С. А. Диверсифицированные корпоративные объединения: проблемы статистического анализа. -М.: Буквица, 2001.
77. Орехов С. А. Статистические аспекты исследования диверсификации корпораций. (Монография). М.: ИНИОН РАН, 2001.
78. Осадчая И.М. Современное кейнсианство. Эволюция кейнсианства и неоклассический синтез. -М.: Мысль, 1971. 176 с.
79. Самуэлъсон П., Нордхауз В. Экономика. Ч М., 2000.
80. Старик Д. Э. Как рассчитать эффективность инвестиций /Д.Э. Старик. М.: Финстатииформ, 1996
81. Папирян ГА. Международные экономические отношения. Маркетинг в туризме / Г.А. Папирян М.: Финансы и статистика, 2001. - 156 с.
82. Папирян Г.А. Экономика туризма. М.: Финансы и статистика, 1998.
83. Райзберг Б.А. Курс экономики: учебник. М.: ИНФРА-М, 1997.
84. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. 2-е изд., неправ. - М.: Инфра-М, 1998. - 568 с.
85. Ример М.И., Касатов А.Д, Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под. общ. ред. М. Римера. Спб.: Питер, 2006.
86. Родигин Л.А. Информационные технологии в гостиничном и туристском менеджменте. Монография. М., РМАТ, 1997. - 155 с.
87. Родигин JI.A. Компьютерный бухгатерский учет в туристских фирмах: Учебник. М.: Советский спорт, 2003.- 290 с.
88. Родигин Л.А., Гурьянова Ф.А., Сесекин А.И. Решение прикладных задач менеджмента туризма на Excel: Учеб. пособие. М. Советский спорт, 2003.- 106 с.
89. Розенберг Дж.М. Инвестиции: терминологический словарь / Дж.М. Розенберг. М.: ИНФРА-М, 1997.
90. Рудык Н.Б. Конгломеративные слияния и поглощения: Книга о пользе и вреде непрофильных активов: учебно-практ. пос. Издательство: Дело, 2005 г., 224 с.
91. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 4-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. - 512 с. - (Высшее образование).
92. Салин В.Н., Шпаковская Е.П. Социально-экономическая статистика. Ч М.: Юристъ, 2001.-461 с.
93. Самуэлъсон П.А. Экономика: пер. с англ. / П.А. Самуэльсон, В.Д. Нордхаус. М.: БИНОМ, 1997.
94. Санто Б. Инновация как средство экономического развития. Ч М.: Прогресс, 1990.-296 с.
95. Сапрунова В. Туризм: Эволюция, структура, маркетинг. Ч М.: Ось,1998.
96. Севастьянова С.А. Региональное планирование развития туризма и гостиничного хозяйства: учеб. пособие / С.А. Севастьянова. М.: КНОРУС, 2007. - 256 с.
97. Сесекин А. И. Диверсификация профессионального туристского образования: монография / А. И. Сесекин. М. : Совет, спорт, 2003. - 240 с.
98. Система национальных счетов инструмент макроэкономического анализа: Учеб. пособие / Ю.Н.Иванов, Л.А.Карасёва, С.Е.Казаринова и др. / Под
99. Соколов Д.В. Титов А.В., Кабакова Н.Н. Предпосыки анализа и формирования инновационной политики. Спб: Изд-во СпбУЭФ, 1997.
100. Солодухина О.И., Гаранина Е.Н., Здоров А.Б., Локтев А.А., Соболева Е.А., Козырева Т.В., Козырев В.М., Опоченов И.И. Финансы и бухгатерский учет в туризме: Учебник. М.: Финансы и статистика, 2001. - 336 с.
101. Староверова Г. С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина М.: КНОРУС, 2006. -312 с. ISBN 5-85971-468-8.
102. СэйЖ.-Б. Трактат политический экономии. М.: 1986.
103. Темный Ю.В., Темная JT.P. Экономика туризма. М.: Советский спорт, 2003.
104. Тумусов Ф. С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика / Ф.С. Тумусов. М.: Экономика, 1999.
105. Томпсон-мл., Артур. Л., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент: концепции и ситуации для анализа, 12-е издание: Пер. с англ. М. Издательский дом Вильяме, 2006. - 928 с.
106. Тэпман Л.Н. Риски в экономике: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. В А Швандара. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. - 380 с.
107. Уокер. Введение в гостеприимство. Ч М.: ЮНИТИ, 1999.
108. Философский энциклопедический словарь. -М.: Сов. Энциклопедия, 1983.-840 с.
109. Фишберн П. Теория полезности для принятия решений. М.: Наука,1978.
110. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. Со 2-го изд. М.: Дело ТД, 1995.
111. Хаширов О.А. Предпринимательство в сфере услуг. Ч СПб: Ун-т экономики и финансов, 1993.
112. Чернышева Ю.Г., Чернышев Э.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: ИКЦ МарТ; Ростов н/Д: Издательский центр МарТ, 2003. - 304 с. (Серия Экономика и управление).
113. Чудновский АД. Туризм и гостиничное хозяйство. Учебник / Под. ред. засл. работника высшей школы проф., д.э.н. Чудновского А.Д. Изд. 2-е перераб. и доп. М.: ЮРКНИГА, 2005. - 448 с.
114. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1999.
115. Шеремет АД, Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа предприятия. М.: ИНФРА, 1996. - 176 с.
116. Шумпетер И. Теория экономического развития (исследование предпринимательской прибыли, капитала, кредита, процента и цикла конъюнктуры). М.: Прогресс, 1982. - 456с.
117. Щербакова С.А. Международный туризм: экономика и география: учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2007. - 144 с.
118. Энциклопедия предпринимательства / Под общ. ред. СМ. Синельникова, Т.Г. Соломонина, М.В. Биржакова, Р.В. Янборисовой. СПб.: Обис1. Статис, 1994.
119. Bagozzi R.P., Rosa J.A., Celly K.S. Coronel F. Marketing Management. Prentice Hall, 1998.
120. Blaine T. Input-Output Analysis: Applications to the Assessment of the Economic Impact of Tourism. New York: Van Nostrand&Rinehold, 1993. - 700 p.
121. Braun ОLohmann. Die Reiseentscheidung. Starnberg: Diogenes Verlag, 1989.-270 s.
122. Bull A. The Economics of Travel and Tourism. Melbourne: Pitman Publishing, 1991.-450 p.
123. Doyele Peter. Marketing Management and Strategy. Prentice Hall,1994.
124. Hall C.M., Page S.J. The geography of tourism and recreation. Londonand New York, 1999. 400 p.
125. Hammer M., Champy J. Reengineering the Corporation. A Manifesto for Business Revolution. HarperBusiness, 1993. 233 p.
126. Harmon P. Business Process Reengineering with Objects Part 2. Object-Oriented Strategies, 1995, vol. 5, № 1.
127. Lundberg D., Mink H. Tourism Economics. Ч New York: John Wiley & Sons, 1995. 345 p.
128. The World Conference on the Measurement of the Economics Impact of Tourism. Madrid: WTO, 1999. - 20 p.
129. Tourism and Economic Development: European experiences. London: John Wiley & Sons, 1998. - 342 p.
130. Tourism Highlights. World Tourism Organization, Madrid, 2007.
131. Tourism: 2020 Vision. Madrid: WTO, 1998. - 230 p.
132. Weston FД Siu A, Johnson B.A. Takeovers, restructuring and corporate governance Prentice Hall 2002.
133. Woods R., Heck W., Sciarini M. Turnover and diversity in the lodging Industry. New York: American Hotel Foundation, 1998. 367 p.
134. Working together for the future of European tourism, Commission of the European Communities. Brussels, 2001.
135. Yoshinara E., Sakuma A., Itami К. (Стратегия диверсификации на японском предприятии). Ч Tokyo, Nipon Keirai, 1979:1.. Диссертации, авторефераты диссертаций
136. Бабенко В.Н. Организационно-экономический механизм эффективной диверсификации производства: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Краснодар, 2006, 205 с. РГБ ОД, 61:06-8/4140.
137. Блошенко М.В. Обеспечение условий эффективного развития промышленности на основе диверсификации производства Автореферат дис. . канд. экон. наук. М.: КубГТУ, 2006.
138. Герасимов А.В. Оценка эффективности диверсификации строительной деятельности: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05, Москва, 2004, 127 с. РГБ ОД, 61:04-8/4064.
139. Гребенъкова О.А. Диверсификация в агропромышленных формированиях: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2007, 205 с. РГБ ОД, 61:068/4140.
140. Друбецкая А.Я. Эффективность стратегии диверсификации в предпринимательской деятельности: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2004, 169 с. РГБ ОД, 61:04-8/2649.
141. Дулов А.А. Диверсификация монопрофильных предприятий (на примере предприятия нефтяного машиностроения): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05 Екатеринбург, 2007.
142. Иванов А.Б. Методические аспекты диверсификации деятельности промышленной компании: Дис. канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2008.
143. Климов Д.В. Управление инвестиционной деятельностью в гостиничном бизнесе: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: М., 2004. 192 с. РГБ ОД, 61:04-8/3283.
144. Ковалъчук А.К. Современные проблемы диверсификации экспорта Российской Федерации: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2006. 20с.
145. Кокорин А.К. Диверсификация производства и обоснование эффективности (на примере металообрабатывающих предприятий Нижегородской области): Дис. канд. экон. наук: 08.00.05 Москва, 2002, 148 с.
146. Кураков И.Д. Диверсификация деятельности строительных предприятий: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: Москва, 1999, 130 с. РГБ ОД, 61:998/1092-0.
147. Мителъман С.А. Финансовые основы диверсификации капитал теория и методология: Автореф. дис. . докт. экон. наук. Екатеринбург, 2004. Ч 38с.
148. Новицкий Е.Г. Управление рисками нарушения информационной безопасности при стратегическом планировании (на примере крупной диверсифицированной корпорации): Дис. канд. экон. наук: 05.13.10: Москва, 1999.
149. Подлобошникова Е.М. Управление предпринимательскими рисками: Автореф. дис. канд. экон. наук. М., 2008. 19 с.
150. Поляков Л.А. Теория мультипликатора и экономический механизм регулирования рынка жилья: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.01/ Поляков Леонид Алексеевич. Ярославль, 2000. - 185 с.
151. Сергеев А. Ф. Управление производственной активностью на основе роста стоимости компании. Автореферат дис. . канд. экон. наук. М.: МГИЭТ, 2003.-26 с.
152. Соина-Кутищева Ю.Н. Диверсификация металургических компаний: основные тенденции и оценка эффективности Автореф. дис. . канд. экон. наук. М., 2006. 23с.
153. Соина-Кутищева Ю.Н. Диверсификация металургических компаний: основные тенденции и оценка эффективности Текст.: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: защищена 30.06.06 / Соина-Кутищева Юлия Николаевна. Кемерово, 2006. - 185 с.
154. Стрижкова Т.В. Совершенствование системы управления предприятиями гостиничного хозяйства (На примере г. Москвы): Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: Москва, 2003, 207 с. РГБ ОД, 61:04-8/700-8.
155. Сущенко Е.Н. Туризм как сфера реализации досуговых ценностей всовременном российском обществе: на примере Кавказских Минеральных Вод: Дис. . канд. социол. наук: 22.00.06, Ставрополь, 2007. 173 с. РГБ ОД, 61:0722/36.
156. Тесля Н.С. Формирование экономического потенциала строительного предприятия в условиях диверсификации производства: Дис. . канд. экон. наук: 08.00.05: Ростов-на-Дону, 2006.1. V. Периодические издания
157. Антипина Е.Б., Терещенко А.А. К вопросу об унификации и стандартизации понятийного аппарата в сфере туризма // Туризм: право и экономика. -2004, -№3.
158. Баев К, Кожин С. Диверсификация промышленных предприятий в США // Мировая экономика и международные отношения, 2001, №10, с. 8591.
159. Безносикова Г.Е. Принятие решений при диверсификации производства // Российское предпринимательство, 2006. №3.
160. Биван А.А., Эстрин С., Шафер Е.С. Факторы реструктуризации предприятий в переходных экономиках. // Экономический журнал ВШЭ №1, 2002.
161. Блауг М. Методология экономической науки, или как экономисты объясняют // Вопросы экономики. 2004.
162. Галямова Э.Г. Создание синергетических преимуществ диверсифицированных компаний // Государственное управление. Электронный вестник. -2007 г.-июнь (№11).
163. Горшков Е.П., Маркова В. Стратегия диверсификации завода // Проблемы теории практики управления, 2001, №5.
164. Григорьева С., Ивашковская И. Стратегия диверсификации: скидки и премии // Управление компанией, 2007, №2.
165. Григорьева С. А. Финансовые исследования стратегий диверсификации на развитых и растущих рынках капитала // Журнал Корпоративные финансы, №1, 2007.
166. Зорин КВ. Наука и туризм // Международный форум Туризм: наука и образование. 19-21 апреля 2007 г., Москва. Стратегические проблемы развития туризма в России: сб. материалов науч. конф. Ч М.: РИБ Турист, 2007. Ч 211, 1. с.
167. Козин П.А. Интегральный эффект при оценке гостиниц (Финансовая газета, 2007, № 1)
168. Кузьмина Е.А., Кузьмин A.M. Функционально-стоимостный анализ. Концепция и перспективы // Методы менеджмента качества. 2002. Ч № 8.
169. Кулагина Г., Татаринов А. Туристская деятельность в сателитных счетах СНС // Вопросы статистики. 1999. - №1. - с. 37-42.
170. Кунц Р. Стратегия диверсификации и успех предприятия. Проблемы теории и практики управления. Ч 1994. - №1.
171. Немченко Г. и др. Диверсификация производства: цели и направления деятельности. // Проблемы теории и практики управления. 1998. №1.
172. Туризм: практика, проблемы, перспективы: профессиональный журнал/ издание ООО Агентство Информбанк. 2008 - №03 - 9000 экз.
173. Филько А.В., Таратина JI.M. Механизм регионального туристского мультипликатора // Туризм и региональное развитие: Материалы Второй международной научно-практической конференции. Смоленск, 2002. - с. 173-176.
174. Франжиали Ф. Стратегическая задача туризма снижение бедности в наименее развитых странах // Ежедневные новости MITT, 2006.
175. Щеглов С.Е. Динамика и тенденции развития туризма в России // Социальная политика и социология. 2004. -№2. - с. 175-176.
176. Юсим В. О корректности концепции мультипликатора и акселератора инвестиций на макроуровне // Мировая, экономика и международные отношения. 2000. - №11. - с. 57-60.
177. Berger P.G., Ofek Е. Diversification's effect on firm value. // Journal of Financial Economics, № 37, 1995.
178. Berry C.H. Corporate Growth and Diversification Journal. // Journal of Law and Economics. Princeton, NJ: Princeton University Press, 1975.
179. Booz Allen, Hamilton Diversification. A Survey of European Chief Executives Journal. New York: Booz, Allen and Hamilton, 1985.
180. Chiesa V., Manzini R. Competence-Based Diversification // Long Range Planing. 1997. - Vol. 30, №2. - p. 209-217.
181. Comment R., and G.A. Jarrel Corporate focus and stock returns. // Journal of Financial Ecoomics №37, 1995.
182. Glueck W.F. Business Policy and Strategic Management. N.Y.: Me Graw-Hill, 1980.
183. Gort M. Diversification and Integration in American Industry Journal. -Princeton, NJ: Princeton University Press, 1962
184. Hyland D., Diltz D. Why Firms Diversify: An Empirical Examination. // Financial management. Spring 2002.
185. Jeanne M. Liedtka, лCollaboration across Lines of Business for Competitive Advantage, Academy of Management Executive, May 1996.
186. Kass D.I., Okubo S. U.S. Travel and Tourism Satellite Account for 1996 and 1997 // Survey of Current Business, July, 2000. 45-65 p.
187. Lang, L., Stulz, R. Tobin's q, Corporate diversification, and firm performance.// Journal of Political Economy, Vol.102, 1994.
188. Markides C.C., Williamson P.J. Corptructure: a Resource based View // Acad. Management J. - 1996. - Vol. 39, №2. - p. 340-367.
189. Michel A. Does Business Diversification Affect Performance? // Financial Management. 1984. - №4. - p. 18-24.
190. Michael E. Porter, лFrom Competitive Advantage to Corporate Strategy, Harvard Business Review, May-June 1987.
191. Pitts R. A., Hopkins, H.D. Firm diversity: conceptualization and measurement. // Academy of Management Review. №7, 1982.
192. Ramanujam V., Varadarajan P. Research on Corporate Diversification: A Synthesis. // Strategic Management Journal. Vol. 10. №6, Nov. Dec., 1989.
193. Samuelson, P. A. Foundations of Economic Analysis (Harvard University Press. Cambridge. MA)
194. Servaes, H. The Value of diversification during the conglomerate merger wave. //Journal of Finance, №51, 1996.
195. Vannoni D. Diversification, the Resource View and Productivity: Evidence from Italian Manufacture Firms//Empirica. 2000. Vol.27, №1. - p. 47-63.
196. Clark C. Conditions of Economic Progress. London : Macmillan ; New York : St. Martin's Press, 1957.
197. VI. Электронные информационные ресурсы
Похожие диссертации
- Организационно-экономический механизм реструктуризации предприятий гостиничного бизнеса
- Управление инвестиционной деятельностью в сфере туризма и гостиничного хозяйства
- Управление инвестиционной деятельностью на предприятиях сферы услуг
- Оценка эффективности интелектуального капитала в индустрии гостеприимства
- Методические аспекты оценки эффективности стратегического планирования гостиничного бизнеса