Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Стратегические направления привлечения и регулирования прямых иностранных инвестиций в экономику России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Насыбулина, Вероника Павловна
Место защиты	Краснодар
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Стратегические направления привлечения и регулирования прямых иностранных инвестиций в экономику России"

На правах рукописи

НАСЫБУЛИНА ВЕРОНИКА ПАВЛОВНА

СТРАТЕГИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ ПРИВЛЕЧЕНИЯ И РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством управление инновациями и инвестиционной деятельностью

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

3445855

Краснодар 2008

003445855

Диссертация выпонена на кафедре мировой экономики ГОУ ВПО Кубанский Государственный Университет

Научный руководитель:

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

доктор экономических наук, профессор И В Шевченко

доктор экономических наук, профессор Е Л Логинов

кандидат экономических наук, доцент Е А Арламов

Ростовский Государственный Экономический Университет

Защита состоится 20 июня 2008 года в ^ ч на заседании диссертационного совета Д 212 101 13 по экономическим специальностям при Кубанском государственном университете по адресу 350040, г Краснодар, ул Ставропольская, 149

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Кубанского государственного университета по адресу 350040, г Краснодар, ул Ставропольская, 149 (читальный зал)

Автореферат разослан лZ^ 2008 г

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент

А Н. Костецкий

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования В настоящее время Россия привлекательна дня иностранных инвестиций, прежде всего своей обеспеченностью природными ресурсами, динамичными темпами экономического роста и емким внутренним рынком Значительные улучшения произошли в законодательных условиях деятельности иностранных инвесторов Однако инвестиционные потребности страны и возможности производительного приложения иностранного капитала далеки от их поного удовлетворения и использования Особенно если речь идет о прямых иностранных инвестициях (ПИИ) Так, несмотря на положительную динамику роста ПИИ в страну, их доля в ВВП остается относительно скромной по сравнению не только с развитыми, но и с развивающимися экономиками Имеется ряд ограничений в секггориальном и региональном распределении ПИИ в России, не достаточно разнообразна географическая структура и наукоемкосгь привлекаемых иностранных вложений В значительной степени поступающий в страну капитал представляет собой репатриацию ранее вывезенной из страны прибыли и характеризуется как спекулятивный и монетарный Остаются нерешенными и такие проблемы, как коррупция, непредсказуемость и непрозрачность инвестиционной политики, узкие места ицсппуциональной среды

Процессы глобализации и региональной интеграции, сопровождающиеся усилением мобильности капитала, определяют значимость и необходимость ПИИ в обеспечении догосрочного экономического роста России, активное включение страны в мировые инвестиционные потоки При этом страна дожна вписаться в закономерносга и особенности трансграничного перемещения капитала, которые диюуют наиболее развитые экономики, на условиях соблюдения своих национальных интересов и стратегии развития

С одной стороны, сохраняющиеся диспропорции в привлечении и распределении ПИИ по отраслям и регионам страны, с другой - значимость иностранного капитала как ключевого источника инноваций в производстве и управлении, фактора трансформации отечественной институциональной среды, определяет актуальность поиска новых механизмов регулирования ПИИ в российской экономике Многие практические рекомендации в направлении регулирования международных инвестиционных потоков в России не учитывают ряд аспектов, связанных с особенностями современного инвестиционного климата страны, а также не принимаются во внимание объективные процессы глобализации инвестиционного процесса, и поэтому в большинстве случаев существующие инструменты регулирования потоков иностранного капитала устарели или малоэффективны В связи с этим приобретает своевременность исследование направлений максимально возможного использования имеющихся возможностей страны для изменения качественных характеристик притока ПИИ и повышения эффективности управления ими на макроуровне

Степень разработанности проблемы. Анализ факторов и условий привлечения ПИИ в национальную экономику, влияние иностранного капитала на экономические процессы в стране получили достаточно широкое развитие в зарубежной и отечественной экономической литературе

Среди представителей зарубежной экономической мысли исследованию проблем привлечения и регулирования ПИИ в рамках национальной экономической системы посвятили свои работы Р Алибер, Г Александер, Д Бейли, Р Верной, Д Даннинг, Дж М Кейнс, Ч Кинбергер,Ф Махлуп,Н Мун, А Солимано, Т Полан, С Хаймер, П Фишер, У Шарпидр

В отечественной экономике также уделяется значительное внимание теории и практике прямых, иностранных инвестиций В частности общим проблемам иностранного инвестирования посвящены работы А. Абрамова, Е Балацкого, ТЛ. Белоус, С Ю Глазьева, Г Клейнера, В П Колесова, Д Львова, А Радыгина, Н Райской, Я Сергиенко, Ю Юданова, А Френкеля, Е О Ясина и других российских ученых

Отдельное внимание среди различных аспектов роли иностранных инвестиций в социально-экономическом развитии страны уделяется проблемам государственного регулирования и выбору инструментов стимулирования притока ПИИ В российской практике такие исследования актуализировались в процессе проводимых реформ либерализации экономики, задач повышения ее открытости и конкурентоспособности В исследование подходов и механизмов государственного регулирования ПИИ в России внесли вклад такие ученые, как. Амосов А, Астапович А 3, Григорьев JI, Губанов С, Куликова Н, Кузнецов А, Марголин А М, May В, Орешин В П, Рудь Н Ю, Сикин В В, Хмыз О В, А Фоломьев, ЯковецЮ и другие , , , , , v ,,,

Несмотря на значительное число научных работ и публикаций, посвященных проблеме регулирования ПИИ, целям и задачам государственной инвестиционной полигики, тем не менее, остаются слабо изученными вопросы разработай и практической реализации комплексного механизма государственного регулирования иностранными потоками капитала исходя из современных, тенденций развитая экономики России, стратегических целей повышения конкурентоспособности и иннова-ционносга страны, многоаспектного влияния ПИИ на устойчивый экономический рост Кроме того, не уделяется дожного внимания экономическому инструментарию государственной полигаки, который направлен на максимизацию положительных и нивелирование отрицательных эффектов воздействия ПИИ на развитие страны в целом, ее отдельных регионов и отраслей в контексте глобальных изменений в международных потоках иностранного капитала.

Актуальность рассматриваемой проблемы, практическая значимость исследования направлений регулирования ПИИ в России определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в научном обосновании и разработке рекомендаций в направлении регулирования ПИИ в России, формировании предложений по совершенствованию комплекса мер и инсгрументов механизма государственного управления международными инвестиционными потоками для российской экономики на современном этапе развития

Реализация поставленной цели обусловила решение следующих взаимосвязанных задач

- исследовать теоретические представления о роли и особенностях прямых

иностранных инвестиций в реализации стратегических интересов национальной экономики,

- конкретизировать экономическое содержание и сущность прямых иностранных инвестиций,

- выявить основные характеристики процесса глобализации иностранного инвестирования и особенности его проявления в современных условиях,

- обосновать структуру механизма регулирования процесса иностранного инвестирования в национальных рамках, раскрыть сущность его ключевых составляющих,

- изучить дшровой опыт формирования общих аспектов государственного регулирования и стимулирования притока ПИИ в страну, а также обозначить методические и практические рекомендации в направлении возможности применения отдельных составляющих такого регулирования в России

- на основе анализа зарубежного опыта раскрыть общие принципы формирования и реализации механизма государственного регулирования ПИИ,

- оценить позиции российской экономики в мировых процессах прямого инвестирования как наиболее конструктивной формы инвестиционных капиталов и выделить объективные ограничения и узкие места в их привлечении,

- сформулировать ключевые задачи государственного регулирования ПИИ в России на основе анализа предпосылок и ограничений притока ПИИ, мотивов иностранных ТНК и роли страны в международных инвестиционных потоках,

- представить основные составляющие (направления формирования и реализации, меры, инструменты) результативного механизма государственного регулирования процесса иностранного инвестирования в современной российской экономике

Объектом исследования является объем, стругаура, тенденция развитая и особенности ПИИ в Россию

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе регулирования ПИИ в российской экономике

Теоретико-методологической основой исследования являются концептуальные и теоретические положения по проблемам осуществления и разнонаправленного влияния ПИИ на экономику страны-рецшшента, целесообразности, специфики и потенциальных возможностей государственного регулирования этих процессов,'представленные в публикациях ведущих зарубежных и отечественных ученных-экономистов, а также в научных докладах, научных разработках органов испонительной власти

Методологическую основу исследования составляет системный подход к изучению социально-экономических явлений и процессов в отечественной экономике В работе использованы общенаучные методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также методы научной абстракции, индукции и дедукции, моделирования, экономико-статистические методы

Информационно-эмпирической базой исследования послужили данные сборников и официальных статистических отчетов Федерального агентства по статистике РФ, Банка России, 1Л\СТАП, исследования и прогнозы международных

экономических организаций, законодательные и нормативные акты органов законодательной и испонительной власти, в том числе федеральные законы, связанные с вопросами государственного регулирования иностранных инвестиций, материалы программных разработок государственных органов власга, интернет-сайты ведущих научно-исследовательских организаций, а также результаты исследований российских. и зарубежных экономистов

Гипотеза диссертационного исследования состоит в обосновании научной позиции автора, согласно крторой привлечение стратегических иностранных инвесторов в условиях современной российской экономики требует смещения акцентов в оцределении сложившихся подходов к , государственному регулированию ПИИ с политики предоставления льгот и другисх; рреференций на стимулирование притока догосрочных ПИИ инновационной направленнэдли за счет улучшения инвестиционного, климата на федеральном и региональном уровне, шпегрированного прихода к,разработке и реащтации инвестиционной политики, орие'нтированнрй на защипу навдоральньк интересов, повышения транспарентности режима привлечения ПИИ, что будет способствовать формированию результативной стратегии привлечения иностранного капитала с учетом рационального использования экономического потенциала страны и хозяйствующих субъектов, экономической интеграции, изменению специализации России в системе мирохозяйственных связей, решение общенашональньк задач устойчивого развития На основании этого автор вьщосит ца защщу ряд положений диссертации Положения диссертации, выносимте на защиту: ,,, 1 Исследование сущности и проблем взаимосвязи факторов и мотивов, определяющих направленность, характер и месторасположение ПИИ, позволяет представить упрощенную модель процесса формирования потоков прямых иностранных инвестиций на основе стратегических решений ТНК В основе данной модели - факторы (драйверы), побуждающие компании инвестировать за рубеж и расширять границы своей деятельности (условия страны базирования, привлекательность принимающей страны, экономическая политика) и определяющие мотивы и виды ПИИ (поиск новых потребителей (ПИИ поиска рынков), сокращение издержек (ПИИ поиска путей снижения затрат), получение доступа к ключевым факторам производства (ПИИ поиска ресурсов), приобретение новых технологий для, повышения производительности (ПИИ поиска новых технологий)). Указанные факторы и мотивы в конечном итоге и формируют область стратегических решений ТНК в отношении формы и целей ПИИ, а также выбора страны инвестирования

,2 Развитие инвестиционных процессов в условиях современной экономики имеет определенные особенности и подчиняется ряду закономерностей глобализация мировой экономики, в тч финансовая глобализация, инновационный тип развития ряда стран, что определяет инновации в качестве основного фактора конкурентоспособности современных ТНК и соответственно приводит к росту значимости инвестиций в научные исследования и разработки, либерализация национальных рынков, в том числе режимов ПИИ, усиливающаяся конкуренция между ТНК, приводящая к расширению географии их операций с выходом на новые рынки, формирование крупных инновационных центров,

способных выпонять роль координаторов больших инновационных проектов

3. Механизм регулирования потоков иностранного инвестирования в национальной экономике представляет собой систему рыночных и нерыночных (административных) мер и инструментов регулирования притока ПИИ и оттока национального капитала за рубеж, а также сочетание и совместную реализацию экономических интересов субъектов процесса иностранного инвестирования (ТНК, компании, государства, регионы, международные организации) Такой механизм разрабатывается с учетом глобальных тенденций развития инвестиционного процесса, а также исходя из частных механизмов воздействия ПИИ на экономику принимающей страны Регулирование потоков ПИИ осуществляется в сложной взаимозависимости на глобальном, национальном и региональном уровнях Механизм регулирования ПИИ формируется преимущественно на уровне государственных органов управления и, следовательно, включает, прежде всего, совокупность государственных подходов и решений в рамках которых иностранные инвесторы осуществляют свою деятельность

4 Исследование мирового опыта формирования механизма государственного регулирования ПИИ позволяет представить методические и практические рекомендации в направлении разработки такого механизма в отечественной практике Во-первых, целью государственного регулирования ПИИ является максимизация положительной роли ПИИ в экономике, а также оптимизация их потоков по отраслям и регионам При этом меры государственного регулирования ПИИ включают инструменты, направленные на стимулирование притока ПИИ, его ограничение, а также на создание благоприятного инвестиционного климата Во-вторых, необходимо развитие детально проработанной и прозрачной институциональной и нормативной среды В-третьих, развитие базовых отраслей, национальных финансовых и инвестиционных институтов дожно осуществляться на основе, прежде всего, собственных ресурсов В-четвертых, значительную роль имеет стабильность общей социально-политической ситуации в стране, а также интеграция в систему мирохозяйственных связей на условиях реализации национальных интересов

5 Анализ современного процесса шюстрагпюго инвестирования в экономике России позволяет определить систему ограничений привлечения ПИИ в страну, обусловленную системными и институциональными ограничениями развития хозяйственной системы монетарный и спекулятивный характер притока ПИИ, отраслевые и региональные диспропорции распределения, ограниченная роль в модернизации экономики, обновлении производственных фондов российских предприятий, угроза экономической безопасности В российской экономике, с точки зрения инвестиционного климата, сохраняются дисбалансы инвестиционной политики, низкое качество рыночных институтов, в т ч защиты прав интелектуальной собственности, избыточный протекционизм в отдельных отраслях, коррупция, бюрократия, низкий уровень инновационного развития

6 Агоритм разработки эффективной инвестиционной политики в отношении ПИИ предполагает три циклически повторяющихся этапа идентификация национальных приоритетов в отношении ПИИ, а также критических ограничений и узких мест в этом направлении, определение инструментов и

мер регулирования ПИИ, соотнесение предлагаемых мер с реальными институциональными й управленческими возможностями государства по их реализации 1 По своему характеру политика регулирования ПИИ в российской Практике дожна быть направлена на защиту национальных интересов не только в отношении протекционизма национальных компаний, но и с точки зрения повышения доли страны в производственных, исследовательских и управленческих звеньях цепочек создания стоимости иностранных ТНК.

Научная новизна результатов исследования заключается в обосновании концепции формирования комплексной системы мероприятий, обеспечивающих возможность результативного государственного регулирования ПИИ в современной российской экономике и состоит в следующем

- на основе обобщения теоретических подходов к исследованию закономерностей развития глобального мирового хозяйства выделена совокупность предпосылок,'определяющих потоки ПИИ в национальную экономику объекгавные процессы Глобализации инвестиционного развития, условия (факторные преимущества и ограничения) развития страны-реципиента, национальные, региональные и отраслевые приоритеты инвестиционной политики, специфические цели ТНК; меры государства в направлении минимизации (устранения) угроз влияния ПИИ на устойчивое развитие экономики, ' 1

1 - обобщена и допонена классификация ПИИ, в соответствии с которой они делятся на производственные и непроизводственные (потоки ПИИ в форме трансграничных слияний и поглощений, преследующие цель изменения собственности на производственные активы, возвратные и транзитные ПЙИ), что позволяет более объективно оценить современные инвестиционные процессы, в том числе не связанные с генерированием необходимых ресурсов для расширения и модернизации капитальной базы экономики, и предложить меры, позволяющие на практике минимизировать потоки непроизводственных ПИИ,

- обоснованы принципы формирования и реализации механизма государственного регулирования ПИИ, следующие из мирового опыта управления инвестиционными процессами, а также общих методических рекомендаций в данном направлении, среди них стратегическая ориентация, постепенность и вы-борочность преобразований в инвестиционной политике, управляемость, диф-ференцированность; гибкость; сохранение, прогнозируемость, безопасность,

- определена система задач государственного регулирования ПИИ в российской практике, обусловленная, с одной стороны, конкурентными преимуществами страны как реципиента ПИИ, с другой - особенностями развития процесса иностранного инвестирования, и включающая форм1фование стратегии привлечения ПИИ; развитие инструментария государственной поддержки и системы мониторинга ПИИ, оценку эффективности ПИИ, разработку перспективных направлений инновационного развития экономики с участием ПИИ, совершенствование информационного обеспечения и др,

- предложен комплекс системных мер в области разработки и реализации результативного механизма государственного регулирования ПИИ в России, сгруппированных по следующим направлениям совершенствование законодательства и организационной структуры управления, стратегии режима ПИИ, снижение адми-

нистративных барьеров, формирование и изменение характера эффективной инвестиционной политики, корректировка региональной политики привлечения ПИИ, устранение процедурных и институциональных ограничений в отношении ряда инструментов привлечения ПИИ (ОЭЗ, концессионных соглашений), повышение роли наукоемких ПИИ в экономике

Теоретическая н практическая значимость работы. Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и их соответствием потребностям экономики России Ряд положений диссертации могут послужить теоретической базой' для последующей конкретизации основных принципов государственного регулирования ПИИ, перспективных методов стимулирования притока ПИИ в страну, изучения условий и механизма регулирования иностранных инвестиций, роли ПИИ в экономическом развитии страны Отдельные положения диссертационного исследования могут оказать практическую помощь при разработке и реализации инвестиционной политики регулирования ПИИ на федеральном и региональном уровнях, усилении взаимодействия государства и хозяйствующих субъектов при решении вопросов определения приоритетов иностранного инвестирования

Полученные результаты исследования могут быть включены в тематику учебных дисциплин Мировая экономика, Инвестиции, Менеджмент инвестиций и инноваций, Международные экономические отношения, Государственное управление экономикой, Управление инвестиционной деятельностью, специальных курсов, посвященных проблемам регулирования инвестиционного процесса

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на международных и российских научно-практических конференциях в г Одессе, Вогограде, Сочи Сформулированные в работе теоретико-методологические подходы используются кафедрой Мировая экономика, Экономика и управление на предприятии РГТЭУ, КубГУ в процессе преподавания учебных дисциплин Мировая экономика, Международные экономические отношения Основные положения работы нашли отражение в 8 печатных работах, общим объемом 3,2 п л , в том числе авторских - 2 п л

Струкгура и объем работы обусловлены логикой исследования и последовательно раскрывают обозначенные цели и задачи исследования Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 7 параграфов, заключения, библиографического списка (205 наименований), 2 приложений Работа изложена на 190, листах и сопровождена 23 таблицами, 15 рисунками

2. Основное содержание работы

- Во введении обосновывается актуальность темы диссертационной работы, определяется степень разработанности проблемы, формулируется цель и задачи исследования, излагается научная новизна результатов, выносимых на защиту

Первая глава Теоретические предпосыки регулирования прямых иностранных инвестиций посвящена исследованию роли ПИИ в развитии на-

циональной экономики, определению экономической природы и формам реализации ПИИ, предпосыкам и закономерностям формирования современного международного инвестиционного процесса Изучение указанных вопросов позволяет выделить предпосыки и направления регулирования ПИИ

Многообразие теорий, имеющих отношение к прямым иностранным инвестициям условно делят на три группы теории международного движения капитала, теории транснациональных компаний и ПИИ, теории влияния ПИИ на страну реципиента Теоретические концепции в рамках указанных групп позволяют сформировать общее представление о роли иностранных инвестиций в реализации стратегических интересов экономики, формировании конкурентных преимуществ фирмы и страны, а также дают рекомендации для государственной политики в направлении регулирования потоков иностранных инвестиций

Теоретически стимулирование ПИИ осуществляется при условии, что они обеспечат рост добавленной стоимости в экономике и более высокие темпы экономического роста Предполагается, что в условиях нехватки собственных ресурсов потоки ПИИ будут генерировать необходимые ресурсы для расширения и модернизации капитальной базы экономики Однако на практике далеко не все потоки ПИИ формируют внешние финансовые ресурсы для инвестиций, поскольку они могут происходить из тех же стран, где расположена сама компания-объект инвестирования (возвратные инвестиции (round-tnppmg)), или они предназначены в качестве ПИИ для другой страны (транзитные инвестиции (trans-shippin))1

В связи с выше сказанньм, национальные официальные данные об объемах ПИИ (включающих выше рассмотренные разновидности инвестиций, поступивших в экономику) оказываются сильно преувеличенными с точки зрения роли ПИИ в поддержании или увеличении капитальной базы национального хозяйства Практически во всех развивающихся странах, в отличие от развитых, в статистике не ведется наблюдение таких форм ПИИ Поэтому во многих случаях меры правительства, формально направленные на создание благоприятных условий для иностранных инвесторов, на практике приводят к активизации процессов и механизмов сохранения иностранного (и/или национального) капитала вне контекста реальных производственных процессов в экономике Указанное обстоятельство следует особенно учитывать в российской экономике, что требует разработки специальных инструментов, позволяющих минимизировать потоки непроизводственных ПИИ, т е. тех, которые не приводят к расширению производственного потенциала страны

В зависимости от источника формирования предпосыки осуществления ПИИ можно подразделить гга несколько групп объективные процессы глобализации, способствующие передвижению капитала между странами на основе поиска наиболее выгодных условий и перспективных сфер приложения, условия развития национальной экономики, реализация специфических целей ТНК, меры государственного регулирования (рис 1) На практике перечисленные группы формируют сложный комплекс факторов, которые в конечном итоге и опре-

1 World Investment Report2006 United Nations FDI from Developing and Transition Economies Implications for Development - United Nations, New York and Geneva, 2006 - 350 pp

деляют специфику процесса иностранного инвестирования (его характер, видовую структуру, направленность и т д) в национальных рамках

Рисунок 1 - Экономические предпосыки формирования потоков ПИИ в национальной экономике ПИИ, в связи с неопределенностью и сложностью прогнозирования их воздействия на экономику принимающей страны, нуждаются в повышенном внимании и разработке специальных мер контроля со стороны государства Необходимо учитывать, что регулирование ПИИ затрагивает не только национальные интересы, но и интересы тех стран, компании которых оперируют в рамках принимающей страны, поэтому государственные меры управления зарубежными инвестиционными потоками включают вопросы внешнеэкономических связей страны и реализации ее геостратегических интересов в мировом пространстве

Исследование экономической природы ПИИ через призму их отличительных характеристик от портфельных инвестиций позволило автору выделить ряд особенностей данной категории длительное присутствие и контроль инвестора над бизнес-операциями в стране-реципиенте капитала, догосрочные интересы инвестора, осуществляющего вложения; деятельность в направлении ПИИ включает не только начальные трансферы капитала, но и все последующие, в подавляющем большинстве случаев ПИИ осуществляются ТНК, ПИИ включают не только денежный капитал, но и другие виды активов, в т к нематериальные

Среди основных форм осуществления ПИИ в работе рассмотрены создание новых мощностей и производств, поностью принадлежащих иностранному инвестору (инвестирование с нуля, как правило, создание зарубежных филиалов и дочерних компаний ТНК), сборочные предприятия (трансплантации), международные слияния и поглощения (СиП), создание

стратегических альянсов в наукоемких отраслях на основе заключения контрактов, не предполагающих догосрочного владения одной компанией, частью собственности другой, привлечение иностранного капитала в предпринимательской форме путем срзданря совместных предприятий или посредством продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций предприятий, привлечение иностранного капитала на основе концессий или соглашений о разделе продукции, создание свободных экономических зон

Как показал анализ перечисленных форм организации ПИИ, все они предполагают установление длительных экономических связей между субъектами инвестирования В последнее время преобладающей формой ПИИ становятся трансграничные слияния и поглощения (СиП) По данным ЮНКТАД стоимостной объем СиП в 2005 г возрос против 2004 г на 88%, достигнув 716 мрд дол, при этом число сделок увеличилось на 20% В 2002-2005 гт 43% всех ПИИ приходилось на создание новых предприятий, 15% - на расширение действующих и 42% - на СиП При этом в сфере производства наиболее распространенная форма ПИИ - СиП (на их долю приходится более 40%), а в сфере услуг - строительство и создание новых предприятий (до 36%)т..

Глобальный инвестиционный климат определяют ТНК, которые используют ресурсы и конкурентные преимущества многих стран в своих интересах ТНК из развитых стран формируют свои конкурентные преимущества за счет передовых технологий, брендов и другой интелектуальной собственности ТНК из развивающихся стран в большей степени полагаются на преимущества, связанные с возможностями процесса производства, развития сетей, совершенствования организационной структуры

Исследованные в работе проблемы взаимосвязи факторов и мотивов, определяющих направленность, характер и месторасположение ПИИ, позволяют представить' упрощенную модель процесса формирования потоков прямых иностранных инвестиций на основе стратегических решений ТНК В основе Данной г^одек ЧфакторЫ'(Драйверы), побуждающие компании инвестировать за рубеж и расширять траницы своей деятельности и определяющие мотивы и виды ПИИ Указанные факторы и мотивы в конечном итоге и формируют область стратегических решений ТНК в отношении формы и целей ПИИ, а также выбора страны инвестирования (рис 2) i

ПИИ классифицируют по разным основаниям Так, выделяют догосрочные и краткосрочные капиталы, государственные (или официальные) и частные инвестиции; капитальные ресурсы и нематериальные активы и другие Большинство классификаций ПИИ соответствуют традиционной концепции понимания их экономической сущности, в соответствии с которой ПИИ носят производственный характер Однако потоки ПИИ не всегда обусловлены и сопряжены с конкретным производством в принимающей стране (например, возвратные и транзитные инвестиции, преследующие цель сохранения и преумножения национального" и иностранного капитала) В связи с этим автором предлагается классификация ПИИ, в соответствии с которой они делятся

3 Данные группы Всемирного банка (www worldbank com)

на две группы производственные и непроизводственные

Побуждающие факторы инвестирования в форме ПИИ. Хусловия страны базирования

Х привлекательность принимающей страны

Х экономическая политика I

Мотивы инвестирования ТНК-

Х поиск новых потребителей

Х сокращение издержек

Х доступ к факторам производства ;

Х приобретение новых технологий, повышающих про-изводигель-ность

Х прочие ,

Категории

ПИИ. ХПИИ поиска рынков

ХПИИ поиска путей снижения затрат Х ПИИ поиска ресурсов ХПИИ поиска новых технологий

Область стратегических решений ТНК в отношении формы и целей ПИИ

1 Формирование системы мотивов (мотива), определяющих ПИИ

2 Разработка стратегии инвестирования (стратегии использования или увеличения активов)

Выбор страны инвестирования

Рисунок 2 - Модель процесса формирования потоков ПИИ > на основе стратегических решений ТНК4 Производственные ПИИ, в отличие от непроизводственных, направлены на расширение капитальной базы страны, это могут быть созданные СП, покупка блокирующего пакета акций национального предприятия и т д В независимости от формы организации производственных ПИИ, их результатом выступает обязательная реализация новых инвестиционных проектов, приводящих к росту основного капитала в экономике Непроизводственные ПИИ могут принимать следующие формы потоки ПИИ в форме трансграничных слияний и поглощений, преследующие цель изменения собственности на, производственные активы в пользу иностранного инвестора, возвратные инвестиции, в тч инвестиции в ходинговые компании и налоговые гавани, которые впоследствии привлекаются в качестве производительных инвестиций в другие страны, в т ч страны своего происхождения, транзитные инвестиции

Предлагаемая классификация, по мнению автора, позволяет более объективно оценить современные инвестиционные процессы 11'

В условиях глобализации на первое место при формировании потоков ПИИ выходят мотивы инвесторов (преимущественно ТНК), в соответствии с которыми ТНК далеко не всегда выгодно (целесообразно) переносить в принимающую страну новые технологии И даже если речь идет о процессе интернационализации научных исследований, тем не менее, не стоит забывать, что вынос за пределы страны базирования процесса НИОКР связан вовсе не с

желанием ТНК повысить уровень развития принимающего государства, а обусловлен стремлением инвесторов сократить свои издержки, прежде всего рабочей силы, или обеспечить новые рынки сбыта Кроме того, не всегда разработанные новейшие технологии используются в стране-реципиенте ПИИ Известна другая тенденция, согласно которой под видом новейшего оборудования и технологий в менее развитые принимающие страны поставляется капитал, морально устаревший в более развитой стране-поставщике ПИИ

В целом для процесса иностранного инвестирования характерна двойственная природа. С одной стороны, инвестиционные потоки подстегивают инновационную составляющую современного экономического развития и ускоряют внедрение достижений НТП как в форме технологических нововведений, так и в форме управленческих технологий, с другой - значительная часть инвестиционных ресурсов обращается на фондовом рынке, где доминирует спекулятивная составляющая

Среди изменений в современной динамике и показателях ПИИ, прежде всего, необходимо отметить, региональное распределение инвестиций С одной стороны, как по масштабам, так и по удельному весу в мировых объемах по-прежнему сохраняют лидерство развшые страны, однако эта доля имеет явную тенденцию к уменьшению, а также некоторое снижение их роли как импортеров инвестиционных ресурсов С другой стороны, наблюдается заметный рост доли развивающихся стран в общих инвестиционных потоках Так, доля страны ЦВЕ в структуре мирового притока ПИИ составляет около 5% и имеет тенденцию к росту, России -1,4% (табл 1) Таблица 1 - Региональная структура мирового притока ПИИ, %5

Страны и регионы 2000 г 2001-2002 гг 2003-2005 гг

Мир в целом 100,0 100,0 100,0

в тпм чис.пр.

Развитые страны 79,8 70,8 58,8

Развивающиеся страны 18,2 25,3 35,9

Бразилия 2.4 2.6 22

Мексика 1.2 2.8 2.4

Китай 2.9 6.7 9.7

Страны ЦВЕ ' 2,0 3,9 5,3 '

Чехия ' Х 0.4 0.9 ' 0.7 '

Польша 0,7 0.7 0,8-

Россия 0,2 0,3 1,4

На 2007-2008 гг прогнозируется дальнейший рост мировых потоков ПИИ Проведенные ЮНКТАД опросы ТНК и экспертов позволяют выделить факторы, способствующие росту объемов ПИИ конкуренция, офшоринг услуг, продожающаяся либерализация и активизация деятельности ТНК из развивающихся стран

Во второй главе Механизм регулирования инвестиционных потоков как инструмент привлечения ПИИ страной-реципиентом рассматриваются теоретико-методические основы формирования механизма регулирования ПИИ, исследуются цели и инструменты государственного регули-

5 Источник World Investment Report 2005 The Shifts Towards Services P 367-371 UNCTAD, 2005 World Investirent Report 2006 FDI from Developmg and Transition Economies UNCTAD, 2006

рования ПИИ в мировой практике с точки зрения возможностей их использования в российской экономике

Рисунок 3 - Механизм регулирования потоков иностранного инвестирования в национальной экономике6 В экономической литературе понятия регулирование и привлечение ПИИ зачастую отождествляются, тем не менее они имеют разное содержание Механизм регулирования следует рассматривать как совокупность мер и инструментов, направленных не только на стимулирование притока ПИИ, но и на оптимизацию данного процесса упорядочивание структуры, форм и направленности иностранных инвестиции в соответствии с потребностями и стратегическими интересами объекта инвестирования Исходя из этого механизм привлечения ПИИ

является составляющей частью более общего процесса регулирования и соответственно включает совокупность методов, стимулирующих приток инвестиций в страну (регион). Вместе с тем общие меры регулирования инвестиционного процесса оказывают существенное влияние на приток капитала в страну.

Механизм регулирования процесса иностранного инвестирования в стране-реципиенте может быть представлен следующим образом (рис. 3).

Как следует из представленной схемы, основу механизма составляет совокупность мер и инструментов регулирования потоков ПИИ на глобальном, национальном и региональном уровнях. Такой механизм обеспечивает согласованное взаимодействие экономических интересов субъектов процесса иностранного инвестирования, включает не только ладминистративные (государственные, решения международных организаций) меры, но и рыночные. Составляющие элементы механизма регулирования ПИИ (меры и инструменты) формируются преимущественно на уровне государственных органов управления, а также официальных международных организаций. Таким образом, механизм регулирования ПИИ следует рассматривать как совокупность мер и инструментов, направленных на стимулирование и оптимизацию притока ПИИ в страну, упорядочивание структуры, форм и направленности иностранных инвестиции в соответствии с потребностями и стратегическими интересами объекта инвестирования.

Особую значимость для экономического развития принимающей страны в современных условиях приобретают ПИИ, направляемые на развитие инновационной деятельности. В то время как технологическое преимущество важный фактор вывоза ПИИ из развитых стран, линновационные прямые инвестиции играют меньшую роль в интернационализации производства ТНК из развивающихся стран, что ограничивает роль этих стран в передаче и распространении технологий в принимающих странах (рис. 4).

80 60 40 20

гч о о <м

сЗ '-О с о С1. о

I Зарубежные филиалы ТНК из развивающихся стран

1 Зарубежные филиалы ТНК из развитых стран

Рисунок 4 - Доля затрат на НИОКР зарубежных филиалов ТНК развитых и развивающихся стран в общих национальных затратах на научные исследования (%)'

' Источник: 1Л\'СТАО. Р01/Т>1С с1а1аЬа$е (www.unctad.org/fdistatistics)

Одним из основных факторов притока технологий, сопутствующих ПИИ, признается степень допонения человеческого капитала и технологии с учетом страновых и отраслевых особенностей8 В общем случае политика привлечения ПИИ только ради накопления капитала в развивающихся странах (например, расширенные налоговые льготы), как правило, не стимулирует рост производительности в отраслях с ПИИ В этом случае неэффективность использования ПИИ выражается в низком уровне технологии, используемой на иностранном предприятии если предприятие получает достаточный доход и при использовании старых технологий, то вероятность его инвестиций в НИОКР мала. В связи с этим для российской экономики единственно обоснованной альтернативой догосрочного развития является инновационный путь развития Этому в том числе может содействовать систематическое привлечение иностранных технологий, капитала, ноу-хау, что требует оптимизации притока наукоемких ПИИ

Основу механизма регулирования ПИИ на уровне национальной экономики формирует концепция приоритетов экономической политики в отношении иностранных инвестиционных вложений в экономику и, соответственно, комплекс мер и совокупность инструментов по их регулированию

Формирование механизма государственного регулирования ПИИ предполагает предварительную оценку условий и факторов привлечения иностранных инвестиций в национальную экономику. Речь идет об оценке инвестиционного климата и инвестиционного потенциала страны-реципиента ПИИ, на основе которых и принимаются решения о направлениях и формах государственного участия в процессе инвестирования Благоприятный инвестиционный климат формируется не только исторически обусловленными сравнительными преимуществами страны, но и целенаправленной политикой. При этом меры государственной политики регулирования ПИИ Moiyr носить стимулирующий, ограничивающий или запрещающий характер Активная политика в отношении ПИИ дожна быть, с одной стороны, достаточно гибкой в соответствии с изменениями в приоритетах и в эффективности их использования, с другой стороны, отличаться стабильностью и транспарентностью

Как свидетельствует мировой опыт, на этапе быстрой индустриализации в динамично развивающихся странах сохраняется жесткий контроль государства по отношению к иностранным инвестициям, который постепенно, по мере стабилизации экономической ситуации в стране, уступает место либе-рализационным процессам Следует отметить, что экономические критерии регулирования ПИИ в стране в любом случае дожны предусматривать определенный баланс сочетания жесткого государственного контроля и определенной свободы действий иностранных инвесторов

В современных условиях, несмотря на различие и национальную специфику политики регулирования ПИИ, основная ее цель может быть определена как привлечение необходимых объемов инвестиций желаемого качества, а также стремление к более поному использованию выгоды и эффективности от них Ключевые изменения последних десятилетий в направлении государ-

' Braunerhjelm Р, Svensson J Host Country Characteristics and Agglomeration in Foreign Direct investment // Appl Economics, Andover 1996, vol 28, no 7

ственного регулирования ПИИ как в развитых, так и в развивающихся странах касаются либерализации политики привлечения ПИИ, открытие сфер экономики, ранее недоступных для иностранного капитала, упрощение процедур, расширение стимулов, снижение налогов и повышение степени открытости для зарубежных инвесторов

Меры государственной политики стимулирования (привлечения) ПИИ довольно разнообразны В таблице 2 представлена краткая характеристика важнейших инструментов стимулирования притока ПИИ'в страну

Таблица 2 - Прямые меры в отношении стимулирования притока иностранных инвестиций в национальную экономику9

Мера стимулирования притока ПИИ Характеристика инструментов Характер используемой меры

Создание специальных экономических зон В зонах создается удобная техническая и промышленная инфраструктура и привилегированный режим (налоговый, таможенный) Организационный

Налоговое регулирование Налоговые каникулы Льготы на осуществление деятельности, связанной с государственными приоритетами (НИОКР, экспорт) Фискальный

Создание информационной системы для инвесторов Проведение презентаций инвестиционных проектов, представление сборников, отчетов о социально-экономическом состоянии страны-реципиента и др Организационный

Финансирование проектов с участием прямых иностранных инвесторов Лизинговое финансирование, создание банковских консорциумов Для крупномасштабных промышленных и инфраструктурных проектов, финансирование посредством эмиссии акций и облигаций на отечественном рынке капитала, венчурный капитал, внешние займы и др Финансовый

Государственное участие в- инвестиционных проектах Субсидирование, кредитование, льготные условия государственного страхования, предоставление средств бюджета развития и др Финансовый

Конкретизация общих аспектов формирования механизма государственного регулирования ПИИ на примере опыта ряда стран (США, Японии, стран Центральной и Юго-Восточной Европы, Китая, стран Латинской Америки) позволяет представить методические и практические рекомендации в направлении разработки такого механизма в российской практике

- необходимо развитие детально проработанной и прозрачной институ-

9 Составлено автором на основе исследований Фишер П Прямые иностранные инвестиции для России стратегия возрождения промышленности - M, 1999 - 512 с UNCTAD, World Investirent Report 2006 FDI from Developing and Transition Economies

ционапьной и нормативной среды,

- развитие базовых отраслей, территориально-производственных кластеров и создание национальных финансовых и инвестиционных институтов осуществляется на основе, прежде всего, собственных ресурсов,

- интеграция в систему мирохозяйственных связей дожна происходить при защите перспективных национальных интересов

На основе анализа мирового опыта управления потоками иностранных инвестиций в работе обоснован ряд принципов, которые, по мнению автора, необходимо соблюдать при формировании и реализации механизма государственного регулирования ПИИ, среди них стратегическая ориентация, постепенность и выморочность преобразований в политике регулирования ПИИ, управляемость, дифференцированность, гибкость, сохранение сбалансированной структуры, прогнозируемость, безопасность

В третьей главе Оптимизация процесса регулирования прямых иностранных инвестиций в экономике России обосновывается необходимость и перспективные направления привлечения ПИИ в экономику России, проведена оценка современной международной позиции России как реципиента ПИИ, систематизирован отечественный опыт регулирования ПИИ, предлагаются стратегические и тактические решения в направлении оптимизации сложившегося механизма государственного регулирования Иностранных вложений

Современная позиция России как реципиента ПИИ в диссертационной работе исследовалась по ряду направлений место страны в мире по объемам привлекаемых инвестиций, макроэкономические факторы привлечения ПИИ в страну (оценка инвестиционного климата зарубежными инвесторами), структура, объем и динамика ПИИ, в том числе в отраслевом и региональном разрезе Анализ указанных направлений позволил выявить ряд 01раничений ПИИ в реализации стратегических интересов страны монетарный и спекулятивный характер притока ПИИ, отраслевые и региональные диспропорции распределения обогащение зарубежных и отечественных компаний за счет эксплуатации высокорентабельных добывающих отраслей; незначительная роль в модернизации экономики, угроза экономической безопасности, краткосрочный характер большинства ПИИ (рис 5)

Как следует из представленной схемы, абсолютные показатели привлекаемых в России ПИИ не отражают их реальной роли в развитии экономики, поскольку большая их часть не связана с международными денежными и товарными потоками В структуре привлекаемых в страну ПИИ необходимо выделить реинвестированные доходы иностранных фирм, "обусловленные высокой рентабельностью российских добывающих производств с их участием, российский капитал,- ранее вывезенный из страны и впоследствии привлекаемый под видом ПИИ, реальные ПИИ, участвующие в воспроизводственных процессах российской экономики

По сравнению с развитыми странами, объемы ПИИ в российской экономике незначительны (рис 6) Так, ежешдньшприюкиностраннькщшестиций

Факторы спроса на ПИИ в российской экономике

1 Дефицит производственных мощностей

2 Обновление основных фондов

3 Инновационное обновление структуры экономики_

Конкурентные преимущества России как реципиента ПИИ:

1 Решение проблем кредитоспособности и финансовой устойчивости

2 Реформы в бюджетной сфере, банковской, пенсионной и судебной системах

3 Природно-ресурсный потенциал

4 Высокая квалификация трудовых ресурсов

5 Инновационный потенциал

Основные могнвы иностранных инвесторов вложения капитала в Россию-

1 Завоевание и достижение монопольного положения на российских рынках

2 Преодоление таможенных барьеров

3 Использование дешевых факторов производства

4 Установление контроля над предприятиями _

5 Продвижение товаров на емкий российский рынок

О м 4 2 а

Ч о Я о И

Чистые (реальные) ПИИ (денежные и материальные ресурсы, направляемые в пользу российских предприятий) 15мрддол

^ Реинвестированная прибыль иностранных компаний 52 мрд дол

ПИИ российского происхождения (возвратные ПИИ) 13 мрд дол

Юпочевые задачи механизма государственного регулирования ПИИ

Проблемное поле привлечения ПИИ в российскую экономику

1 Монетарный и спекулятивный характер притока ПИИ

2 Отраслевые и региональные диспропорции распределения обогащение зарубежных и отечественных компаний за счет эксплуатации высокорентабельных добывающих отраслей

3 Не способствуют модернизации экономики, обновлению производственных фондов российских "предприятий

4 Угроза экономической безопасности

5 Привлечение посредников -

6 Снюкенеи темпов роста импорта оборудования-

7 Основная- цель иностранных ТНК получение прибыли в кратчайшие сроки_

1 Формирование стратегии (единого плана) привлечения ПИИ (необходимые обьемы, перечень-приоритетных отраслей)

2 Развитие инструментария государственной поддержки

3 Развитие системы мониторинга ПИИ (детализация по отраслям и регионам, видам вложений, странам происхождения инвесторов, определение доли репатриируемых капиталов, сроков инвестирования)

4 Оценка эффективности ПИИ (уровень обновления производственных фондов, производительность труда, динамика заработной платы на предприятиях с иностранным капиталом, уровень конкуренции в отраслях и др)

5 Борьба с коррупцией, снижение бюрократических и административных барьеров, реформы в области естественных монополий

6 Совершенствование информационного обеспечения

Рисунок 5 - Ключевые задачи механизма государственного регулирования ПИИ10

10 Разработано автором

в экономику европейских стран превышает 15% от ВВП, в России - не более 1,5%. В развивающиеся страны в 1998-2005 гг. поступило ПИИ на сумму 2 трн. дол., на долю России пришлось менее 1% привлеченных капиталов.

600 500 400 300 200 100

1 l

I i Jll JiJii Г*

№ СЦ ix о.

К i=i С о a. и

к Й S о У о и а

p. M 9 .я а

Накопленные вывезенные ПИИ, мрд. дол.

Накопленные ввезенные ПИИ, мрд. дол.

Рисунок 6 - Объемы накопленных трансграничных инвестиций в мире, 2006 г.1

Анализ рейтингов инвестиционной привлекательности России (А.Т. Kearney, CaiPERS, исследования Pricewaterhouse Coopers, Moody's Investors Service и др.) показывает, что в настоящее время проблема кредитоспособности и финансовой устойчивости в целом решена, но сохраняются значительные дисбалансы российской инвестиционной политики, низкое качество рыночных институтов (в т.ч. качество законодательства о труде и открытости рынка капитала); избыточный протекционизм в отдельных отраслях; коррупция; низкий уровень инновационного развития.

В настоящее время Россия привлекает иностранных инвесторов высоким уровнем доходности капиталовложений, прежде всего в отрасли ТЭК, быстрым ростом российского потребительского рынка, сравнительно дешевыми факторами производства на внутреннем рынке, высокой квалификацией национальных трудовых ресурсов. В связи с этим в стране сохраняется неэффективная видовая, отраслевая и региональная структура ПИИ. Существующие дисбалансы по указанным направлениям приводят к тому, что Россия в основном привлекает иностранный капитал, способствующий не модернизации и обновлению производственных фондов, а обогащению зарубежных и отечественных компаний (реинвестирующие свои капиталы из оффшорных

11 Источник: World Development Report, 2007.

зон) за счет эксплуатации высокорентабельных добывающих отраслей

Среди ключевых направлений совершенствования механизма государственного регулирования ПИИ в России в диссертационном исследовании автором выделяются следующие смена парадигмы ПИИ с учтем глобальных тенденций развития инвестиционного процесса, законодательное рехулиро-вание ПИИ, политика в отношении ПИИ, разработка оптимальной структуры национальных органов управления ПИИ, инструментарий государственного воздействия на привлекаемый и уже функционирующий иностранный капитал в стране, меры и инструменты привлечения наукоемких ПИИ, региональный аспект регулирования ПИИ, роль Россия в системе международного регулирования ПИИ По каждому из этих направлений в заключительной части работы рассмотрены реализуемые инициативы государства в данной области, а также предложены возможные инструменты и меры по оптимизации существующих инициатив

В рамках перечисленных областей обосновываются в том числе следующие составляющие результативного механизма государственного регулирования иностранных инвестиций в российской практике

1) формирование стратегии ПИИ исходя из развития российской экономики по эволюционному пути (инновационно-прорывному),

2) стратегия постепенного замещения преференциального на национальный режим ПИИ при одновременном формировании эффективной институциональной основы, развитии делового климата и разработки системы специфических льгот и гарантий, предоставляемых законодательно иностранным инвесторам,

3) совершенствование законодательства закрепление в законодательной форме мер, ориентированных на повышение инновационности российской экономики (запрет импорта устаревших или второстепенных технологий, стимулирование создания иностранными ТНК научных и исследовательских центров на территории страны и др), совершенствование и упрощение процедуры утверждения инвестиционных проектов в более широком перечне отраслей по принципу лодного окна, предоставление гарантий стабильности условий бизнес-среды меким и средним иностранным компаниям,

4) снижение административных барьеров в регулировании ПИИ, например, повышение прозрачности процедуры лицензирования, развитие системы консультаций правительства с иностранным бизнесом до принятия новых мер,

5) разработка результативной инвестиционной политики, направленной на комплексную защиту национальных интересов (поддержка национальных предприятий, создание недискриминационных условий хозяйствования для иностранных компаний с одновременным повышением доли страны в производственных и управленческих звеньях их цепочек создания стоимости, соблюдение экономической безопасности) и предполагающей ряд последовательных этапов (стратегическое планирование, разработка инструментария, оценка возможностей) (рис 7),

6) оптимизация организационных структур, регулирующих деятельность иностранных инвесторов на российском инвестиционном рынке создание

единого координирующего органа, способного взаимоувязать весь перечень разноплановых вопросов в отношении ПИИ, например, создание при МЭРТ Всероссийского агентства по поддержке иностранных инвестиций, действующего по принципу лодного окна,

7) изменение региональной политики привлечения ПИИ за счет ориентации на использование ресурсного потенциала регионов с учетом развития инфраструктуры и институциональной среды, формирования комплексных программ инвестиционного развития регионов, стратегия конкуренции регионов за привлечение ПИИ, маркетинга регионов,

8) устранение процедурных и институциональных ограничений развития ОЭЗ, концепции ГЧП, в т ч концессионных соглашений, адаптация лучшей мировой практики в использовании этих инструментов для российской экономики,

Взаимодействие с другими составляющими политик (валютной, таможенной, инновационной и т д) в рамках национальной стратегии развития

Рисунок 7 - Обобщенная схема процесса разработки результативной политики регулирования ПИИ12

9) повышение роли наукоемких ПИИ стимулирование ПИИ с помощью притока новых технологий по наиболее перспективным направлениям, выработка государственной программы модернизации промышленности с использованием ПИИ в высокие технологии, установление системы налоговых и

12 Разработано автором на основе исследования Mushtaq Н Khan Investment and Technology Policy - United Nations DESA, New York, 2007

Анализ национальных интересов и развитие диалога с заинтересованными в ПИИ субъектами хозяйствования, в т ч иностранными инвесторами

иных льгот для отечественных и иностранных разработчиков в России, поддержка вузов, сохранивших научные школы и др

В заключении сформулированы основные выводы, даны научно-практические рекомендации по внедрению результатов исследования

Перечень работ, опубликованных по теме диссертации:

1 Насыбулина В П Основные аспекты инвестиционного развития российской экономики в условиях глобализации // Вестник РГТЭУ - 2007 - №1 (17/1) -0,3пл (издание рекомендовано ВАК)

2 Насыбулина В П Кофтун А А Направления привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России / Традиционное, современное и переходное в российском обществе Сборник статей - Пенза, 2006 -140с -0,3 п л (авт 0,2)

3 Насыбулина В П Иностранные инвестиции в российской экономике / Актуальные проблемы социально-экономического развития России Матер Междунар науч -практ Конф Краснодар Кубанский гос ун-т, 2007 4 2 -355 с - 0,2 п л

4 Насыбулина В П Кофтун А А Макроэкономические условия регулирования инвестиционного процесса в российской практике // Экономический вестник ЮФО - 2007 - №3 - 0,4 п л (авт 0,2)

5 Насыбулина В П Кофтун А А Источники и ограничения инвестиционной модели развития экономики России / Экономика развития региона проблемы, поиски, перспективы ежегодник - Вып 8 - Вогоград Изд-во ВоГУ, 2007. - 817 с. - 0,7 п л (авт. 0,4)

6 Насыбулина В П Актуальные вопросы развития инвестиционного процесса в российской экономике привлечение и роль иностранных инвестиций // Экономический вестник ЮФО - 2007 - №8 - 0,2 п л

7 Насыбулина В П Международная позиция России как реципиента ГОШ // Конференция в Украине - Том 9 Экономика - Одесса Черноморье, 2007 - 82с - 0,4 п л

8 Насыбулина В П Особенности распределения иностранных инвестиций в экономике России структурный и отраслевой аспект // Конференция в Украине - Том 10 Экономика - Одесса Черноморье, 2007 -79с -0,3пл

Бумага тип №1 Печать трафаретная Тираж 100 экз Заказ № 588 от 15 05 08 г Кубанский государственный университет.

350040, г Краснодар, ул Ставропольская, 149, Центр "Универсервис", тел 21-99-551

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Насыбулина, Вероника Павловна

ВВЕДЕНИЕ.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫКИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

1.1 Роль прямых иностранных инвестиций в развитии национальной экономики: теоретический аспект.

1.2 Экономическая сущность, формы организации и факторы привлечения прямых иностранных инвестиций в национальную экономику.

1.3 Особенности развития международного инвестиционного процесса в условиях глобализации мирохозяйственных связей.

2 МЕХАНИЗМ РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПОТОКОВ КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ПИИ В ЭКОНОМИКУ РОССИИ

2.1 Теоретико-методические основы формирования механизма регулирования потоков иностранного инвестирования в стране-реципиенте.

2.2 Цели и инструменты государственного регулирования ПИИ в принимающей стране: мировой опыт и стратегические ориентиры для российской экономики.

3 ОПТИМИЗАЦИЯ ПРОЦЕССА РЕГУЛИРОВАНИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

3.1 Особенности и перспективы развития процесса прямого иностранного инвестирования в России.

3.2 Рекомендации по совершенствованию механизма государственного регулирования ПИИ в России.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Стратегические направления привлечения и регулирования прямых иностранных инвестиций в экономику России"

Актуальность темы исследования. В настоящее время Россия привлекательна для иностранных инвестиций, прежде всего своей обеспеченностью природными ресурсами, динамичными темпами экономического роста и емким внутренним рынком. Значительные улучшения произошли в законодательных условиях деятельности иностранных инвесторов. Однако инвестиционные потребности страны и возможности производительного приложения иностранного капитала далеки от их поного удовлетворения и использования. Особенно если речь идет о прямых иностранных инвестициях (ПИИ). Так, несмотря на положительную динамику роста ПИИ в страну, их доля в ВВП остается относительно скромной по сравнению не только с развитыми, но и с развивающимися экономиками. Имеется ряд ограничений в секториальном и региональном распределении ПИИ в России, не достаточно разнообразна географическая структура и наукоемкость привлекаемых иностранных вложений. В значительной степени поступающий в страну капитал представляет собой репатриацию ранее вывезенной из страны прибыли и характеризуется как спекулятивный и монетарный. Остаются нерешенными и такие проблемы, как коррупция, непредсказуемость и непрозрачность инвестиционной политики, узкие места институциональной среды.

Процессы глобализации и региональной интеграции, сопровождающиеся усилением мобильности капитала, определяют значимость и необходимость ПИИ в обеспечении догосрочного экономического роста России, активное включение страны в мировые инвестиционные потоки. При этом страна дожна вписаться в закономерности и особенности трансграничного перемещения капитала, которые диктуют наиболее развитые экономики, на условиях соблюдения своих национальных интересов и стратегии развития.

С одной стороны, сохраняющиеся диспропорции в привлечении и распределении ПИИ по отраслям и регионам страны, с другой Ч значимость иностранного капитала как ключевого источника инноваций в производстве и управлении, фактора трансформации отечественной институциональной среды, определяет актуальность поиска новых механизмов регулирования ПИИ в российской экономике. Многие практические рекомендации в направлении регулирования международных инвестиционных потоков в России не учитывают ряд аспектов связанных с особенностями современного инвестиционного климата страны, а также не принимаются во внимание объективные процессы глобализации инвестиционного процесса, и поэтому в большинстве случаев существующие инструменты регулирования потоков иностранного капитала устарели или малоэффективны. В связи с этим приобретает своевременность исследование направлений максимально возможного использования имеющихся возможностей страны для изменения качественных характеристик притока ПИИ и повышения эффективности управления ими на макроуровне.

Степень разработанности проблемы. Анализ факторов и условий привлечения ПИИ в национальную экономику, влияние иностранного капитала на экономические процессы в стране получили достаточно широкое развитие в зарубежной и отечественной экономической литературе.

Среди представителей зарубежной экономической мысли исследованию проблем привлечения и регулирования ПИИ в рамках национальной экономической системы посвятили свои работы: Р. Алибер, Г. Александер, Д. Бейли, Р. Верной, Д. Даннинг, Дж. М. Кейнс, Ч. Кинбергер, Ф. Махлуп, Н. Мун, А. Солимано, Т. Полан, С. Хаймер, П. Фишер, У. Шарп и др.

В отечественной экономике также уделяется значительное внимание теории и практике прямых иностранных инвестиций. В частности общим проблемам иностранного инвестирования посвящены работы: А. Абрамова, Е. Балацкого, Т.Я. Белоус, С.Ю. Глазьева, Г. Клейнера, В.П. Колесова, Д. Львова, А. Радыгина, Н. Райской, Я. Сергиенко, Ю. Юданова, А. Френкеля, Е.О. Ясина и других российских ученых.

Отдельное внимание среди различных аспектов роли иностранных инвестиций в социально-экономическом развитии страны уделяется проблемам государственного регулирования и выбору инструментов стимулирования притока ПИИ. В российской практике такие исследования актуализировались в процессе проводимых реформ либерализации экономики, задач повышения ее открытости и конкурентоспособности.

В исследовании подходов и механизмов государственного регулирования ПИИ в России внесли вклад такие ученые как: Амосов А., Астапович А.З., Григорьев Л., Губанов С., Куликова Н., Кузнецов А., Марголин A.M., May В., Орешин В.П., Рудь Н.Ю., Сикин В.В., Хмыз О.В., А. Фоломьев, Яковец Ю. и другие.

Несмотря на значительное число научных работ и публикаций, посвященных проблеме регулирования ПИИ, целям и задачам государственной инвестиционной политики, тем не менее, остаются слабо изученными вопросы разработки и практической реализации комплексного механизма государственного регулирования иностранными потоками капитала исходя из современных тенденций развития экономики России, стратегических целей повышения конкурентоспособности и инновационности страны, многоаспектного влияния ПИИ на устойчивый экономический рост. Кроме того, не уделяется дожного внимания экономическому инструментарию государственной политики, который направлен на максимизацию положительных и нивелирование отрицательных эффектов воздействия ПИИ на развитие страны в целом, ее отдельных регионов и отраслей в контексте глобальных изменений в международных потоках иностранного капитала.

Актуальность рассматриваемой проблемы, практическая значимость исследования направлений регулирования ПИИ в России определили выбор темы, цели и задач диссертационного исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в научном обосновании и разработке рекомендаций в направлении регулирования ПИИ в России, формировании предложений по совершенствованию комплекса мер и инструментов механизма государственного управления международными инвестиционными потоками для российской экономики на современном этапе развития.

Реализация поставленной цели обусловила решение следующих взаимосвязанных задач:

- исследовать теоретические представления о роли и особенностях прямых иностранных инвестиций в реализации стратегических интересов национальной экономики; конкретизировать экономическое содержание и сущность прямых иностранных инвестиций;

- выявить основные характеристики процесса глобализации иностранного инвестирования и особенности его проявления в современных условиях;

- обосновать структуру механизма регулирования процесса иностранного инвестирования в национальных рамках, раскрыть сущность его ключевых составляющих;

- изучить мировой опыт формирования общих аспектов государственного регулирования и стимулирования притока ПИИ в страну, а также обозначить методические и практические рекомендации в направлении возможности применения отдельных составляющих такого регулирования в России

- на основе анализа зарубежного опыта раскрыть общие принципы формирования и реализации механизма государственного регулирования ПИИ;

- оценить позиции российской экономики в мировых процессах прямого инвестирования, как наиболее конструктивной формы инвестиционных капиталов, и выделить объективные ограничения и узкие места в их привлечении;

- сформулировать ключевые задачи государственного регулирования ПИИ в России на основе анализа предпосылок и ограничений притока ПИИ, мотивов иностранных ТНК и роли страны в международных инвестиционных потоках;

- представить основные составляющие (направления формирования и реализации, меры, инструменты) результативного механизма государственного регулирования процесса иностранного инвестирования в современной российской экономике.

Объектом исследования является объем, структура, тенденция развития и особенности ПИИ в Росию,

Предметом исследования выступает совокупность экономических отношений, складывающихся в процессе регулирования ПИИ в российской экономике.

Теоретико-методологической основой исследования являются концептуальные и теоретические положения по проблемам осуществления и разнонаправленного влияния ПИИ на экономику страны-реципиента, целесообразности, специфики и потенциальных возможностей государственного регулирования этих процессов, представленные в публикациях ведущих зарубежных и отечественных ученных-экономистов, а также в научных докладах, научных разработках органов испонительной власти.

Методологическую основу исследования составляет системный подход к изучению социально-экономических явлений и процессов в отечественной экономике. В работе использованы общенаучные методы историко-логического, системно-функционального, сравнительного анализа, а также методы научной абстракции, индукции и дедукции, моделирования, экономико-статистические методы.

Информационно-эмпирической базой исследования послужили данные сборников и официальных статистических отчетов Федерального агентства по статистике РФ, Банка России, ШАСТАВ, исследования и прогнозы международных экономических организаций, законодательные и нормативные акты органов законодательной и испонительной власти, в том числе федеральные законы, связанные с вопросами государственного регулирования иностранных .инвестиций, материалы программных разработок государственных органов власти, интернет-сайты ведущих научно-исследовательских организаций, а также результаты исследований российских и зарубежных экономистов.

Гипотеза диссертационного исследования состоит в обосновании научной позиции автора, согласно которой привлечение стратегических иностранных инвесторов в условиях современной российской экономики требует смещение акцентов в определении сложившихся подходов к государственному регулированию ПИИ с политики предоставления льгот и других преференций на стимулирование притока догосрочных ПИИ инновационной направленности за счет улучшения инвестиционного климата на федеральном и региональном уровне, интегрированного подхода к разработке и реализации инвестиционной политики, ориентированной на защиту национальных интересов, повышения транспарентности режима привлечения ПИИ, что будет способствовать формированию результативной стратегии привлечения иностранного капитала с учетом рационального использования экономического потенциала страны и хозяйствующих субъектов, экономической интеграции, изменению специализации России в системе мирохозяйственных связей, решение общенациональных задач устойчивого развития. На основании этого автор выносит на защиту ряд положений диссертации.

Положения диссертации, выносимые на защиту.

1 Исследование сущности и проблем взаимосвязи факторов и мотивов, определяющих направленность, характер и месторасположение ПИИ, позволяет представить упрощенную модель процесса формирования потоков прямых иностранных инвестиций на основе стратегических решений ТНК. В основе данной модели - факторы (драйверы), побуждающие компании инвестировать за рубеж и расширять границы своей деятельности (условия страны базирования, привлекательность принимающей страны, экономическая политика) и определяющие мотивы и виды ПИИ (поиск новых потребителей (ПИИ поиска рынков); сокращение издержек (ПИИ поиска путей снижения затрат); получение доступа к ключевым факторам производства (ПИИ поиска ресурсов); приобретение новых технологий для повышения производительности (ПИИ поиска новых технологий)). Указанные факторы и мотивы в конечном итоге и формируют область стратегических решений ТНК в отношении формы и целей ПИИ, а также выбора страны инвестирования.

2. Развитие инвестиционных процессов в условиях современной экономики имеет определенные особенности и подчиняется ряду закономерностей: глобализация мировой экономики, в т.ч. финансовая глобализация; инновационный тип развития ряда стран, что определяет инновации в качестве основного фактора конкурентоспособности современных ТНК, и соответственно приводит к росту значимости инвестиций в научные исследования и разработки; либерализация национальных рынков, в том числе режимов ПИИ; усиливающаяся конкуренция между ТНК, приводящая к расширению географии их операций с выходом на новые рынки; формирование крупных инновационных центров, способных выпонять роль координаторов больших инновационных проектов.

3. Механизм регулирования потоков иностранного инвестирования в национальной экономике представляет собой систему рыночных и нерыночных (административных) мер и инструментов регулирования притока ПИИ и оттока национального капитала за рубеж, а также сочетание и совместную реализацию экономических интересов субъектов процесса иностранного инвестирования (ТНК, компании, государства, регионы, международные организации). Такой механизм разрабатывается с учетом глобальных тенденций развития инвестиционного процесса, а также исходя из частных механизмов воздействия ПИИ на экономику принимающей страны. Регулирование потоков ПИИ осуществляется в сложной взаимозависимости на глобальном, национальном и региональном уровнях. Механизм регулирования ПИИ формируется преимущественно на уровне государственных органов управления, и, следовательно, включает, прежде всего, совокупность государственных подходов и решений в рамках которых иностранные инвесторы осуществляют свою деятельность.

4. Исследование мирового опыта формирования механизма государственного регулирования ПИИ позволяет представить методические и практические рекомендации в направлении разработки такого механизма в отечественной практике. Во-первых, целью государственного регулирования ПИИ является максимизация положительной роли ПИИ в экономике, а также оптимизация их потоков по отраслям и регионам. При этом меры государственного регулирования ПИИ включают инструменты, направленные на стимулирование притока ПИИ, его ограничение, а также на создание благоприятного инвестиционного климата. Во-вторых, необходимо развитие детально проработанной и прозрачной институциональной и нормативной среды. В-третьих, развитие базовых отраслей, национальных финансовых и инвестиционных институтов дожно осуществляться на основе, прежде всего, собственных ресурсов. В-четвертых, значительную роль имеет стабильность общей социально-политической ситуации в стране, а также интеграция в систему мирохозяйственных связей на условиях реализации национальных интересов.

5. Анализ современного процесса иностранного инвестирования в экономике России позволяет определить систему ограничений привлечения ПИИ в страну, обусловленную системными и институциональными ограничениями развития хозяйственной системы: монетарный и спекулятивный характер притока ПИИ; отраслевые и региональные диспропорции распределения; ограниченная роль в модернизации экономики, обновлении производственных фондов российских предприятий; угроза экономической безопасности. В российской экономике, с точки зрения инвестиционного климата, сохраняются: значительные дисбалансы инвестиционной политики; низкое качество рыночных институтов, в т.ч. защиты прав интелектуальной собственности; избыточный протекционизм в отдельных отраслях; коррупция; бюрократия; низкий уровень инновационного развития.

6. Агоритм разработки эффективной инвестиционной политики в отношении ПИИ, предполагает три циклически повторяющихся этапа: идентификация национальных приоритетов в отношении ПИИ, а также критических ограничений и узких мест в этом направлении; определение инструментов и мер регулирования ПИИ; соотнесение предлагаемых мер с реальными институциональными и управленческими возможностями государства по их реализации. По своему характеру политика регулирования ПИИ в российской практике дожна быть направлена на защиту национальных интересов, не только в отношении протекционизма национальных компаний, но и с точки зрения повышения доли страны в производственных, исследовательских и управленческих звеньях цепочек создания стоимости иностранных ТНК.

Научная новизна результатов исследования заключается в обосновании концепции формирования комплексной системы мероприятий, обеспечивающих возможность результативного государственного регулирования ПИИ в современной российской экономике, и состоит в следующем:

- на основе обобщения теоретических подходов к исследованию закономерностей развития глобального мирового хозяйства выделена совокупность предпосылок, определяющих потоки ПИИ в национальную экономику: объективные процессы глобализации инвестиционного развития; условия (факторные преимущества и ограничения) развития страны-реципиента; национальные, региональные и отраслевые приоритеты инвестиционной политики; специфические цели ТНК; меры государства в направлении минимизации (устранения) угроз влияния ПИИ на устойчивое развитие экономики;

- обобщена и допонена классификация ПИИ, в соответствии с которой они делятся на производственные и непроизводственные (потоки ПИИ в форме трансграничных слияний и поглощений, преследующие цель изменения собственности на производственные активы, возвратные и транзитные ПИИ), что позволяет более объективно оценить современные инвестиционные процессы, в том числе не связанные с генерированием необходимых ресурсов для расширения и модернизации капитальной базы экономики, и предложить меры, позволяющие на практике минимизировать потоки непроизводственных ПИИ;

- обоснованы принципы формирования и реализации механизма государственного регулирования ПИИ, следующие из мирового опыта управления инвестиционными процессами, а также общих методических рекомендаций в данном направлении, среди них: стратегическая ориентация; постепенность и выборочность преобразований в инвестиционной политике; управляемость; дифференцированность; гибкость; сохранение; прогнозируемость; безопасность;

- определена система задач государственного регулирования ПИИ в российской практике, обусловленная с одной стороны - конкурентными преимуществами страны как реципиента ПИИ, с другой - особенностями развития процесса иностранного инвестирования, и включающая: формирование стратегии привлечения ПИИ; развитие инструментария государственной поддержки и системы мониторинга ПИИ; оценку эффективности ПИИ; разработку перспективных направлений инновационного развития экономики с участием ПИИ; совершенствование информационного обеспечения и др.;

- предложен комплекс системных мер в области разработки и реализации результативного механизма государственного регулирования ПИИ в России, сгруппированных по следующим направлениям: совершенствование законодательства и организационной структуры управления, стратегии режима ПИИ; снижение административных барьеров; формирование и изменение характера эффективной инвестиционной политики; корректировка региональной политики привлечения ПИИ; устранение процедурных и институциональных ограничений в отношении ряда инструментов привлечения ПИИ (ОЭЗ, концессионных соглашений); повышение роли наукоемких ПИИ в экономике.

Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость исследования определяется актуальностью поставленных задач и их соответствием потребностям экономики России. Ряд положений диссертации могут послужить теоретической базой для последующей конкретизации основных принципов государственного регулирования ПИИ, перспективных методов стимулирования притока ПИИ в страну, изучения условий и механизма регулирования иностранных инвестиций, роли ПИИ в экономическом развитии страны. Отдельные положения диссертационного исследования могут оказать практическую помощь при разработке и реализации инвестиционной политики регулирования ПИИ на федеральном и региональном уровнях, усилении взаимодействия государства и хозяйствующих субъектов при решении вопросов определения приоритетов иностранного инвестирования.

Полученные результаты исследования могут быть включены в тематику учебных дисциплин: Мировая экономика, Инвестиции, Менеджмент инвестиций и инноваций, Международные экономические отношения, Государственное управление экономикой, Управление инвестиционной деятельностью, специальных курсов, посвященных проблемам регулирования инвестиционного процесса.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования докладывались на международных и российских научно-практических конференциях в г. Одессе, Вогограде, Сочи. Сформулированные в работе теоретико-методологические подходы используются кафедрой Мировая экономика, Экономика и управление на предприятии РГТЭУ, КубГУ в процессе преподавания учебных дисциплин Мировая экономика, Международные экономические отношения. Основные положения работы нашли отражение в 8 печатных работах, общим объемом 3,2 п.л., в том числе авторских - 2 п.л.

Структура и объем работы обусловлены логикой исследования и последовательно раскрывает обозначенные цели и задачи исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 7 параграфов, заключения, библиографического списка (205 наименований), 2 приложений. Работа изложена на 190 листах и сопровождена 23 таблицами, 15 рисунками.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Насыбулина, Вероника Павловна

Заключение

Основным результатом диссертационного исследования является методические и практические рекомендации в направлении формирования и реализации механизма государственного регулирования ПИИ в контексте сложившихся тенденций привлечения и регулирования иностранного капитала в современную экономику России.

Проведенное исследование позволило сделать следующие выводы.

1. В современных условиях к ПИИ относят как международное перемещение материальных, так и нематериальных активов. Именно наличие в ПИИ нематериальных активов делает их для стран-реципиентов особенно привлекательными.

2. Теоретически стимулирование ПИИ осуществляется при условии, что они обеспечат рост добавленной стоимости в экономике и более высокие темпы экономического роста. Ожидается, что в условиях нехватки собственных ресурсов, потоки ПИИ будут генерировать необходимые ресурсы для расширения и модернизации капитальной базы экономики. Однако на практике, далеко не все потоки ПИИ формируют внешние финансовые ресурсы для инвестиций, поскольку они могут происходить из тех же стран, где расположена сама компания-объект инвестирования (инвестиции туда и обратно (round-tripping)), или они предназначены в качестве ПИИ для другой страны (транзитные инвестиции (trans-shippin)).

3. В зависимости от источника формирования предпосыки осуществления ПИИ можно подразделить на несколько групп: объективные процессы глобализации, способствующих передвижению капитала между странами на основе поиска наиболее выгодных условий и перспективных сфер приложения; условия (ограничения) развития национальной экономики; реализация специфических целей ТНК; меры государственного регулирования. На практике перечисленные группы формируют сложный комплекс факторов, которые в конечном итоге и определяют специфику процесса иностранного инвестирования (его характер, видовую структуру, направленность и т.д.) в национальных рамках.

4. В последние несколько лет преобладающей формой ПИИ становятся трансграничные слияния и поглощения (СиП). По данным ЮНКТАД стоимостной объем СиП в 2005 г. возрос против 2004 г. на 88%, достигнув 716 мрд. дол., при этом число сделок увеличилось на 20% и составило 6 134.

5. Глобальный инвестиционный климат определяют ТНК, которые используют ресурсы и конкурентные преимущества многих стран в своих интересах. ТНК из развитых стран формируют свои конкурентные преимущества за счет передовых технологий, брендов и другой интелектуальной собственности. ТНК из развивающихся стран в большей степени полагаются на преимущества связанные с возможностями процесса производства, развития сетей, совершенствования организационной структуры.

6. Основные характеристики процесса иностранного инвестирования определяются совокупностью взаимосвязанных тенденций развития современной мировой экономики: глобализация; инновационный тип развития ряда стран, что приводит к росту значимости в мировом хозяйстве инвестиций в научные исследования и разработки; либерализация национальных рынков, в том числе режимов ПИИ; усиливающаяся конкуренция между ТНК; формирование крупных инновационных центров.

7. Для процесса иностранного инвестирования характерна двойственная природа. С одной стороны, инвестиционные потоки подстегивают инновационную составляющую современного экономического развития и ускоряют внедрение достижений НТП, как в форме технологических нововведений, так и в форме управленческих технологий; с другой - значительная часть инвестиционных ресурсов обращается на фондовом рынке, где доминирует спекулятивная составляющая.

8. Механизм регулирования ПИИ следует рассматривать как совокупность мер и инструментов, направленных не только на стимулирование притока ПИИ в страну, но и на оптимизацию данного процесса - упорядочивание структуры, форм и направленности иностранных инвестиции в соответствии с потребностями и стратегическими интересами объекта инвестирования. Анализ существующих работ в направлении формирования и реализации механизма регулирования ПИИ в стране-реципиенте позволяет представит следующую его характеристику:

- основу механизма составляет совокупность мер и инструментов регулирования потоков ПИИ на глобальном, национальном и региональном уровнях;

- обеспечивает согласованное взаимодействие экономических интересов субъектов процесса иностранного инвестирования;

- механизм регулирования ПИИ включает не только ладминистративные (государственные, решения международных организаций) меры, но и рыночные;

- составляющие элементы такого механизма (меры и инструменты) формируются преимущественно на уровне государственных органов управления, а также официальных международных организаций.

9. Решающую роль для превращения страны в крупного получателя иностранных инвестиций играет создание благоприятного инвестиционного климата, который формируется не только исторически обусловленными сравнительными преимуществами страны, но и целенаправленной политикой государства. При этом меры государственной политики регулирования ПИИ могут носить стимулирующий, ограничивающий или запрещающий характер. Активная политика в отношении ПИИ дожна быть, с одной стороны, достаточно гибкой в соответствии с изменениями в приоритетах и в эффективности их использования, с другой стороны, отличаться стабильностью.

10. На этапе быстрой индустриализации в динамично развивающихся странах сохраняется жесткий контроль государства по отношению к иностранным инвестициям, который постепенно, по мере стабилизации экономической ситуации в стране, уступает место либерализационным процессам. Следует отметить, что экономические критерии регулирования ПИИ в стране в любом случае дожны предусматривать определенный баланс сочетания жесткого государственного контроля и определенной свободы действий иностранных инвесторов.

11. Конкретизация общих аспектов формирования механизма государственного регулирования ПИИ на примере опыта ряда стран, позволяет представить методические и практические рекомендации в направлении разработки такого механизма в российской практике: необходимо развитие детально проработанной и прозрачной институциональной и нормативной среды; развитие базовых отраслей, территориально-производственных кластеров и создание национальных финансовых и инвестиционных институтов осуществляется на основе, прежде всего, собственных ресурсов; до известной степени необходимо адаптировать мировую экономику и ее отдельные сегменты к российской экономике, а не наоборот.

12. Среди принципов разработки механизма государственного регулирования ПИИ в стране-реципиенте в работе рассматриваются: стратегическая ориентация; постепенность и выборочность преобразований в политике регулирования ПИИ; управляемость; дифференцированность; гибкость; сохранение сбалансированной структуры; прогнозируемость; безопасность.

13. Современная позиция России как реципиента ПИИ в диссертационной работе исследовалась по ряду направлений: место страны в мире по объемам привлекаемых инвестиций, макроэкономические факторы привлечения ПИИ в страну (оценка инвестиционного климата зарубежными инвесторами), структура, объем и динамика ПИИ, в том числе в отраслевом и региональном разрезе. Анализ указанных направлений позволил выявить ряд ограничений ПИИ в реализации стратегических интересов страны: монетарный и спекулятивный характер притока ПИИ; отраслевые и региональные диспропорции распределения: обогащение зарубежных и отечественных компаний за счет эксплуатации высокорентабельных добывающих отраслей; не значительная роль в модернизации экономики; угроза экономической безопасности; краткосрочный характер большинства ПИИ.

14. Абсолютные показатели привлекаемых в России ПИИ не отражают их реальной роли в развитии экономики, поскольку большая их часть не связана с международными денежными и товарными потоками. В структуре привлекаемых в страну ПИИ необходимо выделить: реинвестированные доходы иностранных фирм, обусловленные высокой рентабельностью российских добывающих производств с их участием; российский капитал ранее вывезенный из страны и впоследствии привлекаемый под видом ПИИ; реальные ПИИ, участвующие в воспроизводственных процессах российской экономики.

15. По сравнению с развитыми странами, объемы ПИИ в российской экономике незначительны. Так, ежегодный приток иностранных инвестиций в экономику европейских стран превышает 15% от ВВП, в России - не более 1,5%. В развивающиеся страны в 1998-2005 гг. поступило ПИИ на сумму 2 трн. дол., на долю России пришлось менее 1% привлеченных капиталов.

16. В мировой практике существуют различные рейтинги инвестиционной привлекательности экономки (А.Т. Kearney, CalPERS, исследования Pricewater-house Coopers (Global CEO Survey), Moody's Investors Service, Fitch Ratings, Standard & Poor's и др.). Анализ рейтингов инвестиционной привлекательности России показывает, что в настоящее время проблема кредитоспособности и финансовой устойчивости в целом решена, но сохраняются значительные дисбалансы российской инвестиционной политики. Если объективные условия экономического развития и действия российского бизнеса приводят к росту инвестиционной привлекательности страны, то деятельность государства, напротив, снижает эту инвестиционную привлекательность с точки зрения догосрочных инвесторов.

17. В системе первоочередных задач государственного регулирования ПИИ необходимо уделить внимание вопросам конкретизации перспективных направлений инновационного развития экономики с участием иностранного капитала, разработки эффективного инструментария государственной поддержки ПИИ, развитию системы мониторинга ПИИ, оценки эффективности ПИИ, борьбе с коррупцией, снижению бюрократических и административных барьеров, совершенствованию информационного обеспечения.

18. Среди ключевых направлений совершенствования механизма государственного регулирования ПИИ в России в работе представлены следующие области: смена парадигмы ПИИ с учтем глобальных тенденций развития инвестиционного процесса; законодательное регулирование ПИИ; политика в отношении ПИИ; разработка оптимальной структуры национальных органов управления ПИИ; инструментарий государственного воздействия на привлекаемый и уже функционирующий иностранный капитал в стране; меры и инструменты привлечения наукоемких ПИИ; региональный аспект регулирования ПИИ; роль Россия в системе международного регулирования ПИИ. По каждому из этих направлений в заключительной части работы рассмотрены реализуемые инициативы государства в данной области, а также предложены возможные инструменты и меры по оптимизации существующих инициатив.

В рамках перечисленных областей предлагаются, в том числе следующие составляющие эффективного механизма государственного регулирования иностранных инвестиций в российской практике: формирование стратегии ПИИ исходя из развития российской экономики по эволюционному пути (инновационно-прорывному); стратегия постепенного замещения преференциального на национальный режим ПИИ при одновременном формировании эффективной институциональной основы, развитии делового климата и разработки системы специфических льгот и гарантий, предоставляемых законодательно иностранным инвесторам; совершенствование законодательства, снижение административных барьеров в регулировании ПИИ, изменение региональной политики привлечения ПИИ, устранение процедурных и институциональных ограничений развития ОЭЗ, концепции ГЧП, в т.ч. концессионных соглашений; разработка эффективной инвестиционной политики, направленной на комплексную защиту национальных интересов и предполагающей ряд последовательных этапов (стратегическое планирование, разработка инструментария, оценка возможностей); повышение роли наукоемких ПИИ; создание единого координирующего органа взаимоувязывающего весь перечень разноплановых вопросов в отношении ПИИ (Всероссийского агентства по поддержке иностранных инвестиций, действующий по принципу лодного окна).

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Насыбулина, Вероника Павловна, Краснодар

1. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30 ноября 1994 г.-М., 2002.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации в двух частях. М., 2006.

3. ФЗ от 26 июня 1991 г. № 1488-1-ФЗ Об инвестиционной деятельности в РФ.

4. ФЗ от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений.

5. ФЗ Об иностранных инвестициях в Российскую Федерацию ред. Федеральных законов от 21.03.2002 N 31-Ф3, от 25.07.2002 N 117-ФЗ, от 08.12.2003 N 169-ФЗ.

6. ФЗ О внесении изменений в ФЗ Об особых экономических зонах в РФ, одобренный Советом Федерации 26 мая 2006 г.

7. ФЗ О концессионных соглашениях, № 115-ФЗ от 21 июля 2005 г.

8. Постановление Правительства РФ от 23 ноября 2005 г. № 694 (с изменениями от 25 апреля 2006 г.) Об Инвестиционном фонде Российской Федерации.

9. Постановление Правительства РФ от 23 ноября 2005 г. № 695 О Правительственной комиссии по инвестиционным проектам, имеющим общегосударственное значение.

10. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. № 1928 (с изменениями от 20 января, 16 апреля 1996 г.) О частных инвестициях в Российской Федерации.

11. Абрамов А., Радыгин А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма // Вопросы экономики. 2007. - №6. - С. 28-44.

12. Акопова Е.С., Воронкова О.Н., Гаврико H.H. Мировая экономика и международные экономические отношения. Ростов н/Д, 2003. 420 с.

13. Амосов А. Результативны ли иностранные инвестиции? // Экономист. -2007. -№1.- С. 29-36.

14. Архипов В.Я. Австралия: экономика и иностранные инвестиции // Российский внешнеэкономический вестник. 2007. - №8. - С. 39-51.

15. Астапович А., Григорьев Л. Иностранные инвестиции в России: проблема и перспективы. Аналитический доклад независимых экспертов // РЖ. Сер 2. Экономика, 1994.-№4.

16. Атоян В.Р., Жиц П.И. Инновационный комплекс региона: проблемы становления и развития. Саратов, 2003. - 195 с.

17. Балацкий Е. Прямые иностранные инвестиции и внутренняя инвестиционная активность // МЭиМО. 2003. -№11.

18. Балацкий Е., Павличенко Р. Иностранные инвестиции и экономический рост // МЭиМО. 2002. - №1. - С. 60-68.

19. Баринов А.Э. Инвестиционные проекты в Западной и Восточной Европе // Финансы и кредит. 2006. - №23. - С. 21-39.

20. Белоус Т. Прямые иностранные инвестиции в России: плюсы и минусы // МЭиМО. 2003. - №9. - С. 60-66.

21. Белоус Т.Я. Деформация денежного обращения и инвестиционный процесс в России. Пути привлечения иностранных инвестиций в экономику России. М., 2004.

22. Бергер Я.М. Использование иностранных инвестиций в Китае // Российский внешнеэкономический вестник. 2004. - №1. - С. 5-13.

23. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, 1995.

24. Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе. М., 1994.

25. Бодягин О.В. Глобальный механизм регулирования инвестиционных процессов и его роль формировании потоков прямых иностранных инвестиций / Дис. на соискание степени канд. экон. наук. Ростов-на-Дону, 2004. - 198 с.

26. Варнавский В. Риски частных инвестиций в производственную инфраструктуру России // МЭИМО. 2004. - № 5. - С. 74-82.

27. Васильев В. Глобализирующаяся экономика: развитие по второму началу термодинамики? // Экономические стратегии. 2004. - № 2. - С. 22-27.

28. Вернуть лидерство // Эксперт. 2005. - №45.

29. Внешняя торговля, офшор, налоги, банки за рубежом. Тома Ш-1У. Проект ПОПРЕД: М., 2004.

30. Воронова Т.А. Инвестиционная активность в стратегии экономического роста (Методологический аспект). / Дисер. на соискание уч. степени док. экон. наук. -М., 2004.

31. Воронина ЛА., Годжуров Н.В. Инвестиционная система России: новые рубежи развития // Вековой поиск модели хозяйственного развития России. Региональное экономическое пространство: интеграционные процессы. Вогоград, 2005. - 244 с.

32. Всемирная история экономической мысли: В 6 т. Т. 1./ Глав, редкол. В.Н. Черковец. -М., 1987. -606 с.

33. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. -М., 1999.

34. Глазьев С. Перспективы развития российской экономики в условиях глобальной конкуренции // РЭЖ. 2007. - № 1-2.

35. Глобализация и Россия. М., 2004.

36. Глобализация мирового хозяйства и национальные интересы России / Под ред. В.П. Колесова. М., 2002.

37. Головнин М. Финансовая глобализация и ограничения национальной денежно-кредитной политики // Вопросы экономики. 2007. - №7. - С. 20-35.

38. Губанов С. Системный выбор России // Экономист. 2007. - №4. - С. 3-22.

39. Гэбрейт Д.К. Экономические теории и цели общества. -М., 1979.

40. Дробышевская Л.Н. Концептуальные положения инновационно-инвестиционной политики в условиях трансформации хозяйственной системы. Краснодар, 2005.

41. Ершов М. Риски чужих денег. // Эксперт. 2007. - №24.

42. Ершов М. Экономический рост: новые проблемы и новые риски // Вопросы экономики. 2006. - №12. - С. 20-37.

43. Ефимова B.C. Привлечение иностранного капитала: опыт развивающихся стран. -М., 1999. -112 с.

44. Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. М., 2002.

45. Зименков Р., Романова Е. Инвестиционная активность американских ТНК как субъектов процесса глобализации // РЭЖ. 2004. - №2. - С. 42-55.

46. Иваненко В. Перспективы привлечения ПИИ при вступлении России в ВТО // Вопросы экономики. 2003. - №10. - С. 27-33.

47. Ивантер В. Факторы роста российской экономики // Проблемы теории и практики управления. 2007. - №8. - С. 8-13.

48. Инвестиционный климат в России (доклад к 15 съезду РСГ1Г1) // Вопросы экономики. 2006. - № 5. - С. 48-77.

49. Иностранные инвестиции в некоторые сферы экономики России // Внешнеэкономический вестник. 2006. - №1.

50. Итоги 2006 года и будущее экономики России: потенциал несырьевого сектора (экономический доклад Общероссийской общественной организации Деловая

51. Россия) // Вопросы экономики. 2007. - №9. - С. 27-45.

52. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М., 1978. - 307 с.

53. Клинов В.Г. Экономическая политика России: история и перспективы // Проблемы теории и практики управления. 2006. - №3. - С. 16-22.

54. Коуз Р. Фирма, рынок и право: Пер. с англ. М., 1993.

55. Кочемасова A.B. Условия для привлечения иностранных инвестиций в российскую экономику в период реформы: Дисс. на соиск. уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.05 Хабаровск: ИЭИ ДВО РАН, 1999. - 157 с.

56. Кузык Б., Яковец Ю. Альтернативы структурной динамики // Экономист. -2007.-№1.-С. 12-24.

57. Кузнецов А. Структура российских прямых капиталовложений И МЭиМО. -2007. №4. - С. 69-79.

58. Куликова Н., Фейт Н. Политика стран Центральной и Юго-Восточной Европы в отношении ПИИ // Проблемы теории и практики управления. 2006. - №1. - С. 13-21.

59. Кульков В.М. Экономическая цивилизация и постиндустриализм в общеисторических и российских координатах. Сб. Экономическая теория на пороге XXI века / Под ред. Ю.М, Осипова, Е.С. Зотовой. М., 2000. С.54.

60. Ледяева C.B. (Ледяева C.B. Прямые иностранные инвестиции и формирование механизмов их привлечения в экономику России: Дисс. на соиск. уч. степени канд. экон. наук: спец. 08.00.01 Хабаровск, 2002. - 165 с.

61. Логинов Е.Л. Стратегическое оперирование инвестиционными факторами в промышленности: Дисс. на. соиск. уч. степени доктора, экон. наук: спец. 08.00.05 -Краснодар, 2002. 356 с.

62. Лисин В. Инвестиционные процессы в российской экономике // Вопросы экономики. 2006. - №4. - С. 4-27.

63. Лукашин Ю., Рахлина Л. Факторы инвестиционной привлекательности регионов России // МЭиМО. 2006. - № 3. - С. 87-94.

64. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002. - 512 с.

65. Марголин A.M. Инвестиционная политика государства: какие критерии выбрать И Государственная служба. 2001. - №3.

66. Махлуп Ф. Производство и распространение знаний в США: Пер. с англ. -М., 1966.

67. May В. Экономическая политика 2006 года: на пути к инвестиционному росту // Вопросы экономики. 2007. - №2. - С. 4-25.

68. Международная инвестиционная позиция Российской Федерации и 20012006 гг. Российский статистический ежегодник. 2006 г.

69. Международные экономические отношения / Под ред. НН. Ливенцева. -М, 2004. 512 с.

70. Международные экономические отношения / Под ред. Б.М. Смитиенко. -М., 2005.-450 с.

71. Международные экономические отношения / Под ред. В.Е. Рыбакина. М., 2002.-368 с

72. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения / По ред. Л.Н. Красавиной. М., 2000.

73. Мертарчян А.Ю. Процесс глобализации мировой экономики: институциональный аспект: Автореф. дис.канд. экон. наук. М.:МГУ, 2001.

74. Миль Дж. С. Основы политической экономии. В 3-х томах. Ч М., 19981.

75. Минакир ПА. Системные трансформации в экономике.ЧВладивосток, 2001. 536 с.

76. Могзоев А. М. Индикативное планирование совокупного спроса с учетом инвестиционной привлекательности региона // Инвестиции в России 2000 - № 3.

77. Мостовая Е.Б. Основы экономической теории. М., 1997. - 496 с.

78. Мовсеян А.Г. Транснационализация в мировой экономике. М., 2001. - 316 с.

79. Навой А. Прямые инвестиции: непрямой путь в экономику // Вопросы экономики. 2007. - №7. - С. 63-75.

80. Навой A.B. Структурный анализ международного движения капитала // Деньги и кредит. 2007. - №1.

81. Об итогах социально-экономического развития РФ за 2006 г. и задачах экономической политики Правительства РФ на 2007 г. М.: Минэкономразвития России, 2007.

82. Обзор экономической политики в России за 1999 год / С.В. Алексашенко, А.З. Ас-тапович и др. Бюро экономического анализа. - М.: ТЕИС, 2000. - 800 с. С. 396-397.

83. Отраслевые и региональные проблемы привлечения иностранных инвестиций в экономику России // МЭиМО. 2005. - №9. - С. 12-21.

84. Отчет о мировом развитии за 2005 год UNCTAD, N.Y., 2002.

85. Перова М. Зарубежный опыт приватизации: участие иностранного капитала

86. Экономика и жизнь. 1996. - №43.

87. Петров А., Поспелов И. Инновационно-прорывной путь развития: прогнозные параметры // Экономист. 2007. - №1. - С. 15-28.

88. Потерович В., Попов В. Эволюционная теория экономической политики // Вопросы экономики. 2006. - №7. - С. 4-23.

89. Портер М. Конкурентные преимущества стран. М., 1993.

90. Портер М.Е. Стратегия конкуренции: методика анализа отраслей и деятельности конкурентов. М., 1997.

91. Портер М. Конкуренция. М., 2000.

92. Приток капитала // Эксперт. 2007. - № 20.

93. Программа социально-экономического развития на среднесрочную перспективу (2005-2008 гг.). М., 2005.

94. Радаев В. Суверенитет и капитал // Ведомости. 2007. - 27 апреля.

95. Раджабова З.К. Мировая экономика. М., 2002. - 320 с.

96. Развитие российского финансового рынка и новые инструменты привлечения инвестиций // Радыгин A., May В. и др. МД998.

97. Райская Н., Сергиенко Я., Френкель А. Стабильное развитие экономики и инвестиционный спрос // МЭиМО. 2004. - №11. - С. 69-78.

98. Райсс М. Границы безграничных предприятий: перспективы сетевых организаций // Проблемы теории и практики управления. 2001. - № 1. - С. 90-96.

99. Рамилова А. Прямые иностранные инвестиции как объект государственного регулирования (материалы к лекциям и семинарам) // РЭЖ. 2000. - №7. - С. 74-75.

100. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов: 20052006 гг. Рейтинговой агентство Эксперт РА, 2006.

101. Розинский И. О смене акцентов в анализе и регулировании деятельности иностранных предприятий: потенциал философии нового протекционизма //РЭЖ. -2007. №5-6.

102. Ройзман И. И., Гришина И. В. Сложившаяся и перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности // Инвестиции в России. 1998. - № 1. - С. 37 - 39.

103. Романова 3. Иностранные инвестиции: латиноамериканские уроки // Экономист. 2004. - №8. - С. 14-23.

104. Российская экономика в 2006 году. Тенденции и перспективы. (Выпуск 28) -М.:ИЭПП, 2007.-751с.

105. Рудь Н.Ю. Влияние факторов роста экономики страны на развитие прямых иностранных инвестиций (международный опыт и российские реалии) // Российский внешнеэкономический вестник. 2007. - №4. - С. 25-34.

106. Рудь Н.Ю. Ключевые проблемы привлечения наукоемких прямых иностранных инвестиций в Россию в условиях глобальной экономики // Менеджмент в России и за рубежом. 2007. - №4. - С. 24-28.

107. Сергиенко Я., Райская Н., Френкель А. Экономика России в 2007 году: основные тенденции развития // Проблемы теории и практики управления. 2007. - № 11. - С. 16-24.

108. Скопин А. Региональная политика и экономическая безопасность // Вопросы экономики. 1995. - №1.

109. Скопина И.В., Бакланова Ю.О., Агаев A.A. Инвестиционный климат территории: мировой и национальный взгляд // Менеджмент в России и за рубежом.--2006. №2. - С. 34-40.

110. Спиридонов И.А. Международная конкуренция и Россия. М., 2004.Ч 389 с.

111. Стратегия развития Российской Федерации до 2010 года. М., 2003.

112. Стратегия внешнеэкономических связей России в условиях глобализации (сценарий до 2025 года). М.: ИМЭПИ РАН, 2004.

113. Трунин С.Н., Борисов С.Т. Влияние инвестиционной среды на рыночные отношения // Транзитивная экономика на постсовестком пространстве. Краснодар, 2002.

114. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М., 2003.

115. Шаститко А., Яковлева Е. Инвестиционный имидж России // МЭиМО. 2006. -№9.-С. 25-31.

116. Шевченко И.В., Александрова E.H., Кравченко Т.Е., Анисимов В.Г. Роль инвестиций в реализации стратегии экономического роста // ФИК. 2006. - №32.

117. Чемберлин Э. Теория монополистической конкуренции (Реориентация теории стоимости): Пер. с англ. / Под ред. Ю. Ольсевича. М., 1996.

118. Улюкаев А., Куликов М. Проблемы денежно-кредитной политики в условиях притока капитала в Россию // Вопросы экономики. 2007. - №7. - С. 4-19.

119. Улучшение инвестиционного климата в интересах всех слоев населения:

120. Доклад о мировом развитии 2005 г. / МБРР, 2005.

121. Управление экономикой: тенденции развития // Проблемы теории и практики управления. 2006. - №3. - С. 32-35.

122. Харрод Р.Ф. К теории экономической динамики: новые выводы экономической теории и их применение в экономической политике / Пер. с англ. И.К. Дашковского. / Под. ред. Л.П. Куракова. -М., 1999. Т. 1. - 160 с.

123. Хейне П. Экономический образ мышления. М., 1991.

124. Хейфец Б. Внешний сектор российской экономики // Вопросы экономики. -2007.-№11.-С. 76-91.

125. Хейфец Б. Пасынки глобализации // Эксперт. 2007. - №4.

126. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: Стратегия возрождения для промышленности. М.,. 1999. - 320 с.

127. Фоломьев А. Обоснование инновационного типа воспроизводства // Экономист. 2005. - №8. - С. 40-45.

128. Энциклопедия рынка. Т.1. Банки. Страхование / Под ред. Б.Г. Декина, А.И. Рябова и др. М., 1994. - 650 с.

129. Яковец В.Ю. Экономика России: перемены и перспективы. М., 1996.

130. Ясин Е. Государство и экономика на этапе модернизации // Вопросы экономики. 2006. - №4. - С. 4-30.

131. Adams R., Philippa G., Greg Mc. The trade and investment effects of preferential trading arrangements old and new evidence // Working paper, Productivity Commission, Canberra. - 2003, May.

132. Addison Т., Almas H. The new global determinants of FDI flows to developing countries // Discussion Paper 2003/45, UNU/WIDER, World Institute for Development Economics Research. 2003, May.

133. Ahmad A., Barnes C, Kanbley I. Formal and Informal Investment Barriers in the G-7 Countries: Summary and Conclusions. // Occasional Papers Indian Can. 1994. -Vol. 2. -№ l.-pp. 1-ю.

134. Australian Bureau of Statistics, Cat. №5352 Commonwealth of Australia, 2006.

135. Balance of Payments Manual. 5 Edition. Washington DC, IMF, 1996.

136. Banga R. What triggers outward foreign direct investment from Asian developing countries? UNCTAD, 2006.

137. Blomstrom M. Foreign Investment and Spillovers: A Study of Technology Transfer to Mexico// London 1989.

138. Blomstrom M., Kokko A. The Economics of Foreign Direct Investment Incentives // NBER Working Paper. 9489, 2003.

139. Blonigen B. A review of the empirical literature on FDI determinants // Working Paper 11299, National Bureau of Economic Research (NBER). 2005, May.

140. Braunerhjelm P., Svensson J. Host Country Characteristics and Agglomeration in Foreign Direct investment // Appl. Economics, Andover 1996, vol.28, no.7.

141. Brittan L. Investment Liberalization: the Next Great Boost to the World Economy. // Transnational Corporations. 1995. - Vol. 4. - № 1. pp. 2.

142. Blomstrom M. Foreign Investment and Spillovers: A Study of Technology Transfer to Mexico// London 1989.

143. Buckley P., Casson M. The future of the international enterprise // Journal of International Business Studies. 2002. - No. 4. - P. 637-655/

144. Compendiam A. International Investment Instrument. Vol. I-III, UNCTAD, Geneva. -1996.

145. The Determinants of Foreign Direct Investment: A Survey of the Evidence. N.Y.: UN, 1992-pp. 8-10.

146. Dunning J.H. The multinational enterprises: the background. NY, 1971. P. 71.

147. Encyclopedia of Public International Law. 1991. - Vol. 8. - pp. 246.

148. Erdilek A. Case study on outward foreign direct investment by enterprises from Turkey. UNCTAD, 2005.

149. International Financial Statistics / IMF, aug. 2007.

150. Investment Policy Review of Russia 2006: Enhancing Policy Transparency, p. 16.

151. Global Competitiveness Report 2006-2007 / World Economic Forum, 2006.

152. Gold D. The Determinants of FDI and their Implications for Host Developing Countries. // CTC Reporter. 2004. - №31. - pp. 21-24.

153. Guisinger S. Total Protection: A New Measures of the Impact of Government Intervention on Investment Profitality. // Journal of International Business Studies. 1989. -Vol. 2. - № 20. - pp. 280 - 295.

154. Johnson G. H. Technology and economic interdependence. New York, 1976. P.48.

155. Hymer S. International Operations of national Firms. Study of Foreign Direct Investment. Cambridge, MTT Press. 1995. - P. 6-9, 2-28.

156. Quinn J.B. Strategic Outsourcing: Leveraging Knowledge Capabilities // Sloan Management Review. 1999. Summer.

157. Kindleberger, Charles P. The International Corporation: A Symposium. Cambridge, MA:. MIT Press, 1970.

158. Kojima K. A macroeconomic Theory of Foreign Direct Investment / Towards a New World Trade Policy: the maidenhead papers / Ed. By C.F. Bergson London. 1975.

159. Kokko A. The home country effects of FDI in developing economies. Paper prepared for UNCTAD. 2006.

160. Kregel I. Capital Flows: Globalization of Production and Financial Development // UNCTAD Review. 1994. - pp. 23-38.

161. Lim D. Fiscal Incentives and Direct Foreign Investment in Less Developed Countries // Journal of Development Studies, Bradford 1983, vol. 19, no. 2 p.209.

162. Lipsey R. Foreign Direct Investors in Three Financial Crises // Working Paper 8084,2001.

163. McCausland, W.D. The costs of inward direct foreign investment to developing countries. If Applied Economics Letters; July 2002, Vol. 9 Issue 8.

164. MacMillan J.C. Controlling Competitive Dynamics by Taking Strategic Initiative // The Academy of Management Executive. 1988. May.

165. McDonald R., Siegel D.R The Value of Wailing to Invest // Quarterly Journal of Economics. № 101. November 1986. P. 707-728.

166. Medvedev D. The Impact of Preferential Trade Agreements on Foreign Direct investment Inflows // Policy Research Working Paper. The World Bank. - 2006. - 63 p.

167. De Mello Luiz R. Foreign direct investment in developing countries and growth: A selective survey. // Journal of Development Studies; Oct. 1997. Vol. 34 Issue, pp. 15.

168. Mody A., Razin A., Sadka E. The Role of Information in Driving FDI Flows: Host-Country Transparency and Source-Country Specialization//NBER Working Paper 9662,2003.

169. Moon H., Roehl W. Unconventional foreign direct investment and imbalance theory. -International Business Review, 2001. 10, pp. 197-215.

170. Mushtaq H. Khan Investment and Technology Policy. UN DESA, 2007.

171. OECD Benchmark Definition of Foreign Direct Investment. Third Edition, Paris, OECD, 1996.

172. OECD Investment Policy Review of Russia 2006: Enhancing Policy Transparency. OECD, 2007.

173. Pagan I.C., Wilkie I.S. Transfer Pricing Strategy in a Global Economy. Amsterdam, 1993.

174. Pindyck R.S., Solimano A. Economic Instability and Aggregate Investment. NBER Working Paper Series. June 1993. Working Paper .№ 4380. P. 1-53.

175. Pollan, T. Legal Framework for the Admission of FDI (Utrecht: Eleven International). The publication Handbook of Statistics 2006-2007. UNCTAD, may 2007.

176. Ramaswamy K. Multinationality and performance: a synthesis and redirection. -Advancesin International Comparative Management. 1992, 7, pp. 241-267.

177. Razin A., Sadka E. Gains from FDI Inflows With Incomplete Information // NBER Working Paper 9008, 2002.

178. Report of the Secretary-General of UNCTAD to UNCTAD XII, Globalization for development: Opportunities and challenges, TD/413, 4 July. UNCTAD (2007).

179. Revision of the Balance of Payments Manual, Fifth Edition. IMF, 2004, p.70.

180. Ruigrok, W., Wagner H. Internationalization and performance: an organizational learning perspective. Management International Review. - 2003. - № 43,1, pp. 63-83.

181. Rybinski K. Globalization and Its Implications for Monetary Policy // BIS Review 2006.-No 32. P. 3.

182. Schjelderup G. Investment Incentives and International Tax Paradoxes // Public Finance. 1992. - Vol. 47. 3.-pp. 476-486.

183. Schneider E., Ensle D. Shadow Economics: Size, Causes and Consequences // Journal of Economic Literature. 2000. - March. - P. 81.

184. Small and Medium-sized Transnational Corporations. Executive Summary and Report on the Osaka Conference. -Geneva, 1994.

185. Sornarajah M. The International Law on Foreign Investment. Cambridge, 1994.

186. Sullivan D. Measuring the degree of internationalization of a firm. Journal of International Business Studies. - 1994, 25, pp. 325-342.

187. The Trade and Development Report 2007. UN, New York and Geneva, 2007.

188. Zhao H. Technology Imports and Their Impacts on the Enhancement of China's

189. Technological Capability // Journal of Development Studies, Bradford, 1995. vol. 31.

190. Vernon R. The multinational Enterprise: Power versus Sovereignty. Boston, 1972.

191. Vernon R. Transnational Corporations: Where are they Coming from? Where are they Headed? // Transnational Corporations. 1992. - Vol. 1. - № 3. - pp. 25 - 26.

192. Wain I. How to Go Global and Why. //Fortune. 1989. - Vol. 120. - № 5. - pp. 56.

193. World Development Report 1996. Geneva, 1996. - pp. 36-38.

194. World Investment Report 2005: Transnational Corporations and the Internationalization of R&D, table Ш.6. UNCTAD, 2006.

195. World Investment Report 2006: FDI from Developing and Transition Economies: Implications for Development. UN, New York and Geneva, 2007. - 350 pp.

196. World Economic Outlook: A Survey by the Staff of the International Monetary Fund, April, 2003. IMF, 2003. - 300 pp.

197. Всемирный банк-Ссыка на домен более не работаетp>

198. Глазьев С. Проблемы отечественной промышленности в свет присоединения России к ВТО. официальный сайт С. Глазьева.

199. Доклад ОЭСР Российская Федерация повышение прозрачности политики - ОЭСР, 2006 - Ссыка на домен более не работаетp>

200. Министерство экономического развития и торговли РФ (МЭРТ РФ) Ссыка на домен более не работаетp>

201. Наблюдательный совет по иностранным инвестициям (FIAC Survey on лRussia: Investment Destination (2005) Ссыка на домен более не работает197. ОЭСР Ссыка на домен более не работаетp>

202. Официальный сайт журнала Эксперт URL:Ссыка на домен более не работаетp>

203. ПОПРЕД Справочники -URL:Ссыка на домен более не работаетp>

204. Система Организаций Объединенных Наций -URL:Ссыка на домен более не работаетp>

205. Федеральная служба государственной статистики URL:Ссыка на домен более не работаетp>

206. California Public Employers' Retirement System Ссыка на домен более не работаетp>

207. Checklist for Direct Investment Incentives Policies. OECD, 2003 -Ссыка на домен более не работаетp>

208. The OECD Declaration and Decisions on International Investment and Multinational Enterprises Ссыка на домен более не работает

209. ШТСТАБ. Ссыка на домен более не работаетfdi

Похожие диссертации

• Совершенствование механизма привлечения прямых иностранных инвестиций в российские предприятия машиностроительной отрасли
• Стимулирование привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России
• Прямые иностранные инвестиции в экономику Китая
• Мировой опыт регулирования прямых иностранных инвестиций и возможность его применения в условиях Российской Федерации
• Регулирование прямых иностранных инвестиций в агропромышленном комплексе Российской Федерации