Создание комплексного инвестиционно-инновационного инструментария обновления основных фондов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Заиченко, Яна Ивановна |
| Место защиты | Иркутск |
| Год | 2011 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Создание комплексного инвестиционно-инновационного инструментария обновления основных фондов"
1""ûХл ПШППИСН
4848169
ЗаиченкоЯна Ивановна
СОЗДАНИЕ КОМПЛЕКСНОГО ИНВЕСТИЦИОННО-ИННОВАЦИОННОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОБНОВЛЕНИЯ ОСНОВНЫХ ФОНДОВ
Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным
хозяйством
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
2 6 МАЙ 2011
Иркутск-2011
4848169
Работа выпонена на кафедре Управления промышленными предприятиями НИУ ГОУ ВПО Иркутского государственного технического университета, обсуждена и рекомендована к защите.
Научный руководитель:
Официальные оппоненты:
Ведущая организация:
доктор экономических наук, профессор Нечаев A.C.
заслуженный деятель науки и техники РФ, доктор технических наук, профессор, член корреспондент академии технологических наук РФ
Байбородин Б.А доктор экономических наук,
профессор Набиев А.Р.
ГОУ ВПО Ангарская государственная техническая академия
Защита состоится 14 июня_ 2011 г. в _ на заседании
диссертационного совета ДМ 212.073.08 при Иркутском государственном техническом университете по адресу: 664074, Иркутск, ул. Лермонтова, 83, корпус К, ауд. Конференц-зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке НИУ ГОУ ВПО Иркутский государственный технический университет, с авторефератом - на официальном сайте университета wvvvv.i5tu.eclu.
Отзывы на автореферат отправлять по адресу: 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83, ученому секретарю диссертационного совета ДМ 212.073.08.
Автореферат разослан 13_мая_2011 г.
Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, профессор Ч '.М. Берегова
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. В настоящее время одним из важнейших вопросов теории и практики управления хозяйствующим субъектом является обеспечение его финансовой устойчивости. Развитие рыночных отношений, усиление конкуренции ставит вопрос о кардинальном улучшении инновационного процесса. Именно он является тем фактором, который будет способствовать увеличению эффективной деятельности организации и обеспечивать высокую конкурентоспособность в России и на мировом рынке. Инвестиции являются источником, обеспечивающим высокие темпы инновационного процесса у хозяйствующих субъектов.
Анализ действующего экономического инструментария воспроизводства основного капитала обеспечивает основную массу инвестиционных ресурсов и позволяет сделать вывод, что медленные темпы инновационного развития экономики обусловлены несовершенством в активной части основных производственных фондов.
Значительное сокращение затрат на технологическое перевооружение производственных предприятий привело за последние годы к коренным изменениям состояния основных фондов в Российской Федерации: они в большей части морально устарели, физически изношены и достигли критического возраста. Привлечение инвестиций в обновление основных фондов является обязательным условием для преодоления спада объемов производства в российской промышленности, произошедшего за несколько лет экономических реформ. Большинство российских исследователей в своих работах указывают на недостаточность инвестиций как одну из главных причин катастрофического износа основных производственных фондов и отсутствие прогресса в этом направлении.
Инвестиции в инновационные проекты пока не заметны через призму статистики. За время рыночной экономики инновационный сектор незначительно увеличися. Инновационная продукция в России составляет около 1 %, притом, что этот показатель в Финляндии более 30%, в Италии, Португалии, Испании - от 10% до 20%. Проблема инвестиций и инноваций особо актуальна для российских предприятий, так как рынок капиталов в России еще недостаточно развит. Финансирование инноваций происходит преимущественно за счет собственных средств предприятия, зачастую - ограниченных. Главным источником финансирования для инновационных предприятий выступает собственный капитал: 74% предприятий используют свой капитал плюс инвестиции, 50% предприятий пользовались прямыми инвестициями и финансированием конкретного проекта заказчика. За банковским кредитом обращались 28%, к небанковскому кредиту или ссуде 14%, а венчурные инвестиции и представление денежных средств в обмен на долю в собственном капитале занимали всего 4% бизнесменов.
В связи с этим необходим комплексный инвестиционно-инновационный инструментарий обновления основных фондов для улучшения экономической устойчивости промышленных предприятий, занимающихся инновационной деятельностью.
Реформа российской экономики предусматривает создание и обеспечение рынка высокотехнологичной конкурентоспособной продукции. Для решения такой задачи необходимы инвестиции, которых в России в настоящее время остро не хватает. Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования представляют интерес такие формы: выпуск корпоративных облигаций и аренда, в силу присущих им возможностей, могут стать импульсом технического перевооружения
промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.
Все перечисленное свидетельствует об актуальности и значимости данной темы в условиях развивающегося в России экономического кризиса.
Описанное выше состояние и степень изучения проблемы позволяют определить цель исследования данной работы.
Степень разработанности проблемы. Проблемам, исследуемым в диссертационной работе, уделяли большое внимание российские и зарубежные авторы. Основополагающими в области воспроизводства основного капитала являются работы следующих авторов: Багдасаров Д.Л., Бакин С.С., Банк В., Бирман Л.А., Борисова Л.П., Верещагин С.А., Гуленин И.В., Дымова И. А., Дробозина С.Ю., Жуков Е.Ф., Кадушина А., Коробецкая И.П., Литвиненко М.И., Малькова Т.Н., Макаревич М.Э., Макакин И., Максимова Л.Н., Малявкина Л.И., Мордовкина A.B., Никонова A.A., Подпорина Ю.В., Родионова С.С., Рожнова О.В., Русакова Е.А., Сайфулин P.C., Семенова A.B., Симонова А.Н., Соловьев О.В., Морокина А., Станиславчик E.H., Терехова В.А., Шаронова Е.С, Шеремет А.Д., Щербаков М.Н., Щуко Л.П., Яковенко A.C.; так и зарубежных: Хендрексен Э.С., Чедвик Л., Роберте Н., Мюлер Г. Матиас Кентер, Куипер К., Майлер А.З., Парк К., Саман У.А., Стефенсон Г., Шорт У.Ф. и др. Довольно слабо рассмотрены вопросы создания комплексного инструментария по совершенствованию процесса воспроизводства основного капитала промышленных предприятий и недостаточно проработаны научно-теоретические аспекты данной тематики.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка комплексного инвестиционно-инновационного инструментария по обновлению основных фондов для улучшения экономической устойчивости промышленных предприятий.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих основных задач:
1) создать авторскую комплексную классификацию форм финансирования, объединяющую все виды и подвиды кредитно-финансовых инструментов финансирования;
2) произвести оценку состояния основных средств в Российской Федерации, позволяющую выявить проблемные места в процессе обновления основного капитала промышленных предприятий;
3) провести поэтапную оценку существующих аспектов (юридический, экономический, налоговый) основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций), применяемых при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий;
4) создать агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий;
5) разработать инновационную методику сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала;
6) разработать инновационный агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными, позволяющий хозяйствующему субъекту при возникновении проблем с платежеспособностью, иметь возможность подключить допонительную наиболее приемлемую форму финансирования;
7) создать инновационную комплексную методику взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования, позволяющую кредитному учреждению существенно расширить предлагаемые формы кредитования с возможностью изменения параметров кредитных договоров в
зависимости от конкретных экономических условий хозяйствующего субъекта.
Основная гипотеза диссертационного исследования состоит в предположении, что применение соответствующего современным условиям комплексного инвестиционно-инновационного инструментария по обновлению основных фондов, позволит наиболее эффективно и быстро модернизировать производственные мощности промышленных предприятий России.
Объектом исследования является процесс воспроизводства основного капитала, возникающий у хозяйствующих субъектов на территории РФ.
Предметом исследования являются инновационные методики по совершенствованию воспроизводства основного капитала у экономических субъектов, как факторы устойчивого экономического развития промышленных предприятий.
Теоретической н методологической базой исследования являются научные труды и исследования отечественных и зарубежных ученых, занимающихся вопросами инновационной политики государств, предприятий, вопросами воспроизводства основного капитала, инновационной политикой в сфере управления предприятиям в области инвестиционной политики хозяйствующих субъектов. Российские и международные стандарты, регулирующие учет основных производственных фондов, законодательные и нормативные документы, регламентирующие вопросы, связанные с арендой объектов основных средств и обращения корпоративных облигаций, статьи периодических изданий и официальная статистическая информация.
Информационно-эмпирическую и правовую базу исследования составили литературные источники по математическим методам, применяемым в экономике, законодательные акты, публикации в периодических изданиях, научные доклады ученых-экономистов по вопросам оценки эффективности инвестиций в инновационные объекты основных средств производственного назначения, труды ученых-экономистов, занимающихся вопросами инновационных исследований. База исследования представлена официальными данными Росстата, Минэкономразвития РФ, Минфина РФ, Центрального банка РФ, аналитическими материалами отраслей промышленности России, международных организаций, справочно-правовыми системами Гарант и Консультант.
Методы исследования. В ходе исследования использовались методы сравнительного анализа, синтеза, единства исторического и логического подходов, экономико-математического моделирования и прогнозирования.
Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:
1. Создана авторская комплексная классификация форм финансирования, объединяющая все виды и подвиды кредитно-финансовых инструментов финансирования. Проведена оценка состояния основных средств в Российской Федерации, позволяющая выявить проблемные места в процессе обновления основного капитала промышленных предприятий. Проведена поэтапная оценка существенных аспектов (юридический, экономический, налоговый) основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций), применяемая при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий.
2. Создан агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий. Данный агоритм дает хозяйствующим субъектам последовательность расчета денежных потоков при различных формах финансирования и схему комплексной методики
сравнительной оценки альтернативных форм финансирования.
3. Разработана инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала состоящая из: инновационной модели расчета показателей при приобретении за счет собственных средств; инновационной модели расчета показателей при использовании аренды; инновационной модели расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
Данная инновационная методика, позволяет хозяйствующим субъектам в зависимости от ставок налогов, сумм контрактов, процентных ставок по аренде и процентов по облигациям и ряду факторов выбирать наиболее приемлемую из них. Доказана целесообразность в качестве критерия выбора использовать минимизацию затрат, возникающих в процессе реализации инвестиционного (инновационного) проекта.
4. Разработан инновационный агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Новизна данного агоритма сводится к инновационному подходу возможного рефинансирования: догосрочных форм кредитования краткосрочными и наоборот, так и одних форм кредитования (лизинг, кредит, аренда, инвестиционный налоговый кредит, вексельное кредитование), альтернативными (форфейтинг, факторинг, овердрафт, аккредитив). Используя данный агоритм, кредитное учреждение может самостоятельно разрабатывать возможные сочетания рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Инновационной составляющей данного агоритма является взаимодопоняемость одних форм кредитования альтернативными. Их многообразие и сочетаемость между собой позволяет не только рефинансировать проблемную задоженность, но и привлечь необходимые средства, используя сразу несколько сочетаемых между собой форм финансирования.
5. Создана инновационная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирования программ финансирования. Инновационной составляющей данной методики является наличие возможности кредитной организации посредством изменяемых параметров основных форм финансирования, последовательно задействовать вторичные формы финансирования. Это позволит в зависимости от экономического положения каждого конкретного хозяйствующего субъекта, создать приемлемые для него условия финансирования инновационных программ. Новизна данной методики заключается в возможности одновременного задействования различных кратко и догосрочных форм финансирования к одному хозяйствующему субъекту и даст возможность поэтапного изменения параметров программ финансирования.
Теоретическая и практическая значимость результатов. Диссертационная работа представляет собой самостоятельное завершенное научное исследование. Ее теоретическая значимость заключается в создании комплексного инвестиционно-инновационного финансового инструментария обновления основных фондов промышленных предприятий России, позволяющего увеличивать возможности источников капиталовложений. Кроме того, теоретическая значимость заключается в разработке инновационной комплексной методики взаимодействия форм кредитования и формирования программ финансирования, разработке инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
Практическая значимость работы заключается в разработке конкретных предложений по совершенствованию нормативной базы, регулирующей финансовые аспекты процесса воспроизводства основного капитала.
Предложенные рекомендации по использованию инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования на промышленных предприятиях позволяет более эффективно использовать финансовые ресурсы, обеспечивать общие потребности в инвестициях. Полученные в работе результаты позволяют анализировать варианты финансирования с помощью различных схем капиталовложений и выбирать наиболее целесообразные из них.
Практическая значимость состоит в том, что основные теоретические выводы и методические положения могут быть использованы в практической деятельности хозяйствующих субъектов, при реализации различных проектов, способствующих решению актуальных проблем экономического роста. Разработанные методические подходы и практические рекомендации имеют универсальный характер и могут быть использованы на любом предприятии, независимо от его отраслевой принадлежности.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Результаты диссертационного исследования соответствуют следующим пунктам Паспорта специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством: раздел 2 Управление инновациями п. 2.20 Разработка инновационных методов инвестирования простого и расширенного воспроизводства основного капитала, исследование тенденций изменения структуры имущественного комплекса в инновационной активных экономических системах.
Апробация результатов исследования. Разработанные практические рекомендации, методические положения имеют прикладное значение для практической деятельности хозяйствующего субъекта.
Полученные теоретические, методические и практические результаты исследования обсуждались на 14 научных конференциях (2002-2011 гг.), в том числе на 2-х международных - в гг. Иркутске и Новосибирске; 5-ти всероссийских конференциях - в гг. Иркутске, Ангарске, С-Петербурге, и на 7-х региональных конференциях - в гг. Иркутске и Ангарске.
Теоретические положения и практические материалы исследования используются на кафедре Управления промышленными предприятиями Иркутского государственного технического университета при чтении лекций и проведении практических занятий по дисциплинам: Финансовый менеджмент, Экономика и финансовое обеспечение инновационной деятельности, на что имеются справки о внедрении в учебный процесс.
Разработанный комплексный инвестиционно-инновационный финансовый инструментарий обновления основных фондов внедрен в решение задач управления финансово-хозяйственной деятельности ОАО ИРКУТСКЭНЕРГО, г. Дрезден фирма SAXONIA Gmbh, на что имеются акты о практическом внедрении.
Публикации результатов исследования. Основные диссертационные исследования изложены в 10 печатных работах общим объемом 13,1 п.л., из них авторских 7,9 п.л., в том числе одна монография объемом 8,6 п.л. и 5 статей, опубликованных в ведущих журналах рекомендованных Высшей Аттестационной Комиссией РФ.
Структура работы. Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования и сформирована на основании соблюдения логической последовательности и причинно-следственной взаимосвязи факторов и элементов исследуемых проблем. Структурно главы и параграфы диссертации сформированы таким образом, чтобы отразить актуальные, малоисследованные или поностью нерешеные проблемы по теме диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Работа
илюстрирована таблицами и рисунками. Текст занимает 147 листов машинописного текста. Список использованной литературы включает в себя 121 наименование.
ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
1. Необходимость инновационных преобразований в области обновления основных производственных фондов
1.1. Необходимые условия инновационного развития экономики России
1.2. Оценка состояния основных средств и их связь с амортизационной политикой
1.3. Организация и источники финансирования инновационной деятельности
2. Создание комплексной инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала
2.1. Основные аспекты арендных отношений в Российской Федерации
2.2. Основные аспекты обращения облигаций в Российской Федерации
2.3. Обоснование необходимости применения сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала
2.4. Инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала
2.5. Апробация инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала
3. Разработка инновационных методов инвестирования воспроизводства основного капитала
3.1. Традиционное и венчурное финансирование инвестиционных проектов
3.2. Разработка инновационного агоритма рефинансирования одних форм кредитования альтернативными
3.3. Инновационная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования
Во введении обоснована актуальность выбранной темы исследования, определены цель, задачи, предмет и объект исследования, раскрыта научная новизна и практическая значимость работы.
В первой главе раскрыты основные необходимые условия инновационного развития экономики России. Приведена оценка состояния основных средств и их связь с амортизационной политикой.
Представлена организация и источники финансирования инновационной деятельности в РФ.
Во второй главе раскрыты основные аспекты арендных отношений и обращения облигаций в РФ. Обоснована необходимость применения сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала. Представлена разработанная авторская инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
В третьей главе представлен материал по традиционному и венчурному финансированию инвестиционных проектов. Представлен инновационный комплексный финансовый инструментарий кредитования.
В заключении диссертации сформулированы основные выводы и научные результаты исследования, направленные на практическое применение инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
II. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Создан агоритм сравнительной оценки основных форм
финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий. Данный агоритм дает хозяйствующим субъектам последовательность расчета денежных потоков при различных формах финансирования и схему комплексной методики сравнительной оценки альтернативных форм финансирования.
Одной из важнейших проблем на современном этапе экономического развития России является осуществление структурных преобразований в промышленности, обновление и модернизация производственно-технологической базы отраслей и предприятий. Решение этой проблемы требует значительных капиталовложений и активизации инвестиционных процессов в реальном секторе российской экономики, что сдерживается недостатком собственных финансовых средств предприятий. В качестве одного из вариантов действий можно предложить методику сравнительного анализа затрат и возникающих налогов при различных формах воспроизводственного процесса. Любой факт хозяйственной жизни может оцениваться экономическим субъектом не с позиции размера абсолютной цены. Данный подход при сопоставлении различных операций, прежде всего, ориентируется на особенности их налогообложения. Приведем агоритм расчета и сопоставления совокупных затрат хозяйствующего субъекта (приобретателя) на финансирование сдеки по приобретению имущества. Для принятия решения о методе финансирования инвестиций предлагается сравнить следующие возможные варианты:
1. приобретение имущества за счет собственных средств; 2. аренда; 3. использование корпоративных облигаций.
Совокупные затраты приобретателя при соответствующих вариантах финансирования поэлементно представлены в табл. 1.
Таблица 1
Совокупные затраты при разных вариантах финансирования_
Покупка за счет собственных Аренда Корпоративные облигации
1. Расходы на приобретение оборудования, включая НДС 2. Отсутствие налоговой экономии по налогу на имущество 3. Возврат НДС по приобретенному имуществу 4. Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость 5. Отсутствие налоговой экономии по увеличенным суммам амортизационных отчислений 1. Расходы на погашение процентов по аренде 2. Отсутствие уплаты налога на имущество 3. Налоговая экономия в результате списания процентов по аренде 4. Отсутствие налоговой экономии по суммам амортизационных отчислений 1. Расходы на погашение облигаций, в т. ч. проценты 2. Отсутствие налоговой экономии по налогу на имущество 3. Возврат НДС по приобретенному имуществу 4. Налоговая экономия в результате списания амортизационных отчислений и налога на имущество на себестоимость 5. Отсутствие налоговой экономии по увеличенным суммам амортизационных отчислений
1. Покупка за счет собственных средств. В этом случае у покупателя происходит отток денежных средств в размере стоимости имущества, а также в систему анализа вводится показатель потерь приобретателя при покупке за счет собственных средств - это сумма налога на прибыль, которую дожен заплатить покупатель, прежде чем у него появится возможность произвести покупку из указанных средств. В уменьшении налога на прибыль также относят: начисляемую амортизацию, сумму налога на имущество и сумму транспортного налога.
2. Аренда. При данной форме финансирования возникают расходы на погашение процентов по аренде, которые уменьшают сумму налога на прибыль.
Амортизация по данному имуществу не начисляется, так как оно не является собственностью арендатора и не учитывается на балансе. Не начисляется налог на имущество и транспортный налог, они не уменьшают сумму налога на прибыль.
3. Корпоративные облигации. Приобретенное за счет данной формы финансирования имущество учитывается на балансе собственника. В этом случае появляется допонительная строка расходов - налог на имущество. Приобретая имущество в собственность (с постановкой на баланс) НДС предъявляется покупателем к зачету из бюджета. По данному имуществу начисляется амортизация, списываемая на себестоимость с уменьшением налогооблагаемой базы. Таким же образом списывается налог на имущество и транспортный налог. Это дает налоговую экономию в размере уменьшения налога на прибыль подлежащего уплате в бюджет.
В конечном итоге критерием выбора варианта финансирования по результатам расчетов будет минимум совокупных затрат. При одинаковых размерах и условиях кредитования. При условии обеспечения сопоставимости вариантов по масштабам, времени и уровню риска. Далее на рис. 1 подробно представлен агоритм последовательного расчета денежных потоков при различных формах финансирования капитальных вложений.
Рис. 1. Последовательность расчета денежных потоков при различных формах
финансирования
Комплексная инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования дожна позволять сравнивать данные формы финансирования в следующей последовательности (рис. 2). _
1). Приобретение за счет собственных средств < | = 2). Аренда V II Л 3). Выпуск корпоративных облигаций
Рис. 2. Схема комплексной методики сравнительной оценки форм финансирования 2. Разработана инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала состоящая из: инновационной модели расчета показателей при приобретении за счет собственных средств; инновационной модели расчета показателей при использовании аренды; инновационной модели расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
Данная инновационная методика, позволяет хозяйствующим субъектам в зависимости от ставок налогов, сумм контрактов, процентных ставок по аренде и процентов по облигациям и ряду факторов выбирать наиболее
приемлемую из них. Доказана целесообразность в качестве критерия выбора использовать минимизацию затрат, возникающих в процессе реализации инвестиционного (инновационного) проекта.
В диссертации была поставлена и решена задача создания специальной инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала. Ее математическое решение представлено ниже. Созданная инновационная методика, включает все возникающие с данными формами финансирования, налоги в следующей последовательности:
1. Инновационная модель расчета показателей при приобретении за счет собственных средств;
2. Инновационная модель расчета показателей при использовании аренды;
3. Инновационная модель расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
В соответствии с рис. 2 и при наличии итоговых формул по каждой из форм финансирования можно будет сравнить показатели. С целью выявления наиболее приемлемой для конкретного хозяйствующего субъекта формы финансирования, которое зависит от конкретных значений показателей.
Сначала представим общие формула формулы с (1) по (5) используемые при различных формах финансирования.
Сумма амортизации (5/Ш) рассчитывается по формуле 1:
где / = 1,2,3,...,// (1)
Сумма остаточной стоимости (втт) рассчитывается по формуле 2:
ЬостгП1~) (2)
Где: Р - балансовая стоимость, УУ- срок полезного использования.
Сумма среднегодовой стоимости (Б) рассчитывается по формуле 3:
Б, =(*-л+ 0,5) (3)
Сумма налога на имущество (5Ш) рассчитывается по формуле 4:
"" 2-100% ^
Где: е - ставка налога на имущество.
Расчет суммы транспортного налога рассчитывается по формуле 5:
5ГЯ=5 Г-С^ (5)
Где: В - количество транспортных средств, Т7 - количество л.с. у одной единицы транспортного средства, С - ставка транспортного налога за л.с.
Далее была создана инновационная модель расчета показателей при приобретении за счет собственных средств.
Сумма амортизации, остаточной и среднегодовой стоимости рассчитывается по формуле 1,2 и 3 соответственно. Сумма налога на имущество рассчитывается по формуле 4. Расчет суммы транспортного налога рассчитывается по формуле 5.
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль ("я/,) рассчитывается по формуле
Р( 1 + -^Ч+В-Р-С-Ы к 2-100%
- - - - (6)
100%|_ 2-100% ] У
Где: а - ставка налога на прибыль.
Сумма прихода (Р,), расхода (Я,) и итоговой суммы переплаты (д)
рассчитывается как:
100% 100%
Р( 1+ )4-В-Г-С-Ы
Где: кДт - ставка НДС.
я=Р{ 1 +
100% 2-100%
Р(1+ п'е ) + А-,РСАН
(В) (9)
В случае, когда нет транспортного налога => 5'Г1П =0, Я,,, =0, то сумма экономии по налогу на прибыль рассчитывается как:
При этом сумма прихода, расхода и итоговой суммы переплаты рассчитывается по формулам 11,12 и 13 соответственно:
Д = (- "
100% 100%
Р-е 2-100% N -е
(И) (12) (13)
Далее была создана инновационная модель расчета показателей при использовании аренды.
Расчет суммы процентов по аренде (5,,) рассчитывается по формуле 14: Р-Ы-и
Где: и - ставка процентов по аренде. Сумма НДС рассчитывается по формуле 15.
и Д.V Р-N
100% 100% 2
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль рассчитывается по формуле 16:
_а__и__ Р
100% 100%' 2
Сумма прихода, расхода и итоговой суммы переплаты рассчитывается как:
кт-,с , и а и N
Р=Р Л,=Р А = />
, " N ..
100% 100% 2 и
100% 100% 2
100% 2 и
(18) (19)
100% 2 100%
Далее была создана инновационная модель расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
Сумма амортизации, остаточной и среднегодовой стоимости рассчитывается по формуле 1,2 и 3 соответственно.
Расчет суммы процентов по облигациям (^) рассчитывается по формуле 20:
" 100% 2
Где: <Л- ставка процента по корпоративным облигациям.
Расчет налога на имущество осуществляется по формуле 21. е Р-1V 100%' 2
Расчет суммы экономии по налогу на прибыль рассчитывается по формуле 22:
N(<1 + е) 2-100%
-В-Р-С-И
Сумма прихода, расхода и итоговой суммы переплаты рассчитывается как:
100% 100% ' [2 100%
+ В-Р-СХЛ'--
100% + е
+ В-Р-С-N
+ В Р-С N + Р)
100% 2 100% В случае, когда нет транспортного налога => по налогу на прибыль рассчитывается по формуле 26
N((1 + г) 2 100%
=0, то сумма экономии
При этом сумма прихода, расхода и итоговой суммы переплаты рассчитывается по формулам 27,28 и 29 соответственно:
_Р-кД,,, а-Р г. +
100% 100% N (1 + е 2
а ,.,-Р-Л'
100% 100% 2
100% й + е 100%
(28) (29)
Данные формулы позволяют рассчитать все составные части (суммы расходов, налогов, переплат) при трех формах финансирования. Далее поэтапно взаимно сравнивается приобретение объектов основных средств производственного назначения за счет собственных средств, при использовании аренды, использовании корпоративных облигаций. Инновационной составляющей данной методики является возможность сравнения выше названных трех форм финансирования при последовательном расчете возможных затрат и возникающих налогов (транспортного налога, налога на имущество, налога на прибыль и НДС), что существенно отличается от имеющихся методик сравнения различных форм финансирования.
3. Разработан инновационный агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Новизна данного агоритма сводится к инновационному подходу возможного рефинансирования как: догосрочных форм кредитования краткосрочными и наоборот. Одних форм кредитования (лизинг, кредит, аренда, инвестиционный налоговый кредит, вексельное кредитование), альтернативными (форфейтинг, факторинг, овердрафт, аккредитив). Используя данный агоритм, кредитное учреждение может самостоятельно разрабатывать возможные сочетания рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Инновационной составляющей данного агоритма является взаимодопоняемость одних форм кредитования альтернативными. Их многообразие и сочетаемость между собой позволит не только рефинансировать проблемную задоженность, но и привлечь необходимые средства, используя сразу несколько сочетаемых между собой форм финансирования.
На рис. 3. представлено авторское сочетание и процесс рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Представленные формы финансирования разделены на догосрочные и краткосрочные.
Рис. 3. Агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными
Пояснения:
Так в перечень догосрочных (а. Догосрочные) входят: l.a. Лизинг, который делится по учету лизингового имущества на 1.1.а. Имущество на балансе лизингодателя и 1.2.а. Имущество на балансе лизингополучателя, 2.а. Кредит (догосрочный); З.а. Займ (догосрочный); 4.а. Аренда (свыше 12 месяцев); S.a. использование
Собственных средств на срок более 12 месяцев; б.а. Ценные бумаги (со сроком обращения более 12 месяцев) которые дел шея на: 6.1.а. Корпоративные облигации, 6.2.а. Векселя, 6 3.а. Акции; 7.а. Инвестиционный налоговый кредит; 8.а. Форфейтинг; 9.а. Франчайзинг.
**Н свою очередь в перечень краткосрочных (Ь. Краткосрочные) входят: l.b. Негганг (краткосрочная форма лизинга) который делится по учету тингового имущества па l.l.b. Имущество на балансе лизингодателя и 1.2.Ь. Имущество на балансе лизингополучателя; 2.Ь. Кредш (краткосрочный); З.Ь. Займ (краткосрочный); 4.Ь. Аренда (до 12 месяцев); 5.Ь. использование Собственных средств на срок менее 12 месяцев; б.Ь. Ценные бумаги (со сроком обращения менее 12 месяцев) которые делится на: 6.l.b. Корпоративные облигации, 6.2.Ь. Векселя; 7.Ь. Налоговый кредит; 8.а. Форфейтинг; 9.Ь. Факоринг; 10.Ь. Овердрафт; 11 .Ь. Аккредитив с рассрочкой платежа.
Помимо этого на данном рис. отдельно представлены такие формы финансирования как: 2. Проектное финансирование и 3. Венчурное финансирование. Данные формы финансирования стоят лособняком, вследствие того, что для данных форм финансирования могут применять как все формы догосрочного (1.а., 2.а, З.а., 4.а_, 5.а., б.а., 7а, 8.а., 9.а.), так и краткосрочного (l.b., 2.b., 3.b.,4.b., S.b., б.Ь., 7.b.,9.b., Ю.Ь., U.b.) финансирования.
Из данного агоритма виден процесс рефинансирования одной формы кредитования другой например:
I. Форфейтинг может являться инструментом рефинансирования кредита и лизинга.
II. Использование векселей (краткосрочных и/или догосрочных) может являться инструментом рефинансирования кредита (краткосрочного и /или догосрочного).
III. Использование факторинговой формы кредитования для рефинансирования лизинга.
Принцип действия данного агоритма сводится к возможности использования абсолютно разных форм кредитования для рефинансирования альтернативных форм кредитования.
Инновационной составляющей данного агоритма является взаимодопоняемость одних форм кредитования альтернативными. При этом градацию форм кредитования на основные и второстепенные каждый хозяйствующий субъект решает индивидуально. Данный агоритм позволяет хозяйствующим субъектам при возникновении финансовых трудностей связанных с погашением платежей по основной форме кредитования, воспользоваться второстепенной формой, что позволит организации продожить погашение задоженности. Результатом такой политики будет являться отсутствие непогашенной задоженности, предотвращение попадания организации в зону банкротства, и как результат продожение производственно-хозяйственной деятельности.
Реализация данного инновационного агоритма особенно актуальна для инновационных предприятий, занимающихся венчурной деятельностью. Данным предприятиям требуются совершенно различные источники финансирования. Их многообразие и сочетаемость между собой позволит не только рефинансировать проблемную задоженность, но и привлечь необходимые средства, используя сразу несколько сочетаемых между собой форм финансирования.
4. Создана ннновацнонная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования. Инновационной составляющей данной методики является наличие возможности кредитной организации посредством изменяемых параметров кредитных договоров основных форм финансирования, последовательно задействовать вторичные формы финансирования, чго позволит, в зависимости от экономического положения каждого конкретного хозяйствующего субъекта, создать приемлемые для него условия финансирования инновационных программ. Новизна данной методики заключается в возможности одновременного задействования различных кратко и догосрочных форм финансирования, к одному хозяйствующему субъекту, с возможностью поэтапного изменения параметров программ финансирования.
В табл. 1 приведена авторская инновационная комплексная методика взаимодействия и формирования программ финансирования, которую могут применять кредитные учреждения для удержания кредитоспособных клиентов. И за счет постоянно корректируемых программ и форм кредитования, которые можно предложить ссудозаемщику. Главная концепция данной комплексной методики сводится к тому, что юридическое лицо, обратившееся для разового кредитовании, может посредством различных форм и корректируемых программ финансирования остаться постоянным клиентом данного кредитного учреждения в догосрочной перспективе. В начале кредитное учреждение применяет одну их основных форм финансирования (А), в дальнейшем, при необходимости, может подключаться вторичная (Б) форма финансирования. При использовании форм кредитования А и/или Б кредитное учреждение начинает применять изменяемые параметры с 1 по 7 одновременно или последовательно, что существенно может повысить привлекаемость кредитных услуг банком.
Таблица 1
Инновационная комплексная методика взаимодействия и формирования программ финансирования_
Форма кре-диго-ьа-ння Вид Подвид Форма анализа сс\дозаемщика Отзываемые ДЗП0.Т- нитвль- ные услуга Изменяемые параметры
Мекий бизнес (с икнк* размером кредита) Средний бизнес {со средний размером к релин) К[А*п( ый оичиес <с крупным размерам ирсдт! 1. Отсрочка платежа основного дога в месяцах 2. Ставка по кредиту 3. Срок кредитования 4. Процент отношение суммы залога к сумме кредита 5 Процент первоначального взноса собственных средств 6. Процент за обслуживание счета 7. Количество дней рассмотрения заявки
Запишем крьткм ОШ- бПГМ Люто СШЯ- н ГЬслед цкдкт кл краю крсДМ КрСДИТ кредит Псрви. олое кредит ОМЯИС Послед >1Пне кре.'шт ПервИ Хк* крои Плкд КрДОТ Кредит Гкк-тел Кредит Пере*, кредит Пж.кд кредит
Исппъдотис >Пр*(|СН'1хи<Й Ионхимкиж
А Догосрочный кредит + 1.Б 1Г 2 Б 24 ЗБ 4 4Б 4 5.Б 54 6.Б 64 7-Б 71
А Среднесрочный кредит + * 1.Б И .С 24 ЗС 34 4Б 4 $.Б 4 АС 6 1 7.Б 71
А Креткрочный кредит <- 1 Б 1.7 2Б 24 хь 31 4Б 5.Б 54 6Б 64 7Б 71
А Револьверный кредит + * И 21 31 1 51 61 71
А ВозоГшоплясмый кредит * 1.1 2 1 34 Х1 54 64 74
А Инвестиционный кредит * 1.Б 11 2 К 24 ЗБ 31 4 Б 4.1 5.Б 54 6г, м 7.Б 74
А Коммерческая ипотека 1 Б и 2 Б 2 1 ЗБ л 4.Б Х4 5.Б 54 6.Б 64 7 Б 74
Б Аеальный кредит > В 1 Г 2 В Л Б 31 4Б УВ 54 6 Б 61 7.Б 74
Б Акцептный кредит 1 Б 1Т 2 Б 21 3 Б 34 4Б 44 5.Б 51 6 Б 61 7.Б 71
Б Акцепт но-рам 6у рс кы й кредит 1 Б >г 2Б 21 З.Б 31 4 К 44 5.Б 54 6Б 61 7.В 74
А Бланковый кредит * I г 24 и 4 51 61 71
Б Востребованный кредит
А Гарантированный кредит 1 Б и 2.Б 21 1 Б я 4 Б 4.1 5 Б 54 б.Б 64 7 Б 71
А Контокоррентный кредит 1.1 24 34 44 54 64 71
Б Онкольный кредит 1.Б 1-Т 2.Б 21 ЗБ 31 4 Б 4.1 5.Б Я 6 Б 61 7 Б 71
А Партнерский гредкт 1.1 2( 34 4.1 54 61 71
А Платежный кредит + 1 Б 1-Т 2.Б 21 3 Б 31 4 Б 44 5 Б 54 6Б 61 7 Б 71
Б Связанный кредит {.Б 1.1 2.Б 24 З.Б 34 4 К 4.1 5.Б 54 А.Б 64 7 Б 71
А 'Экспортный к релит фнрипмл 1 К И 2. Б 21 3 Б 34 4.В 44 $ Б 54 6 Б 61 7 Б 74
жсппрший крелит
Ашкпнон "МПОрПША Х Х * 1 П I т 2 С 21 3 Б 31 4Б 41 5 Б И 6 Б 6 1 7 Б 71
Б Вексельный кредит I Б 1 т 2 Б 21 Л Б 3 1 -1 Б 41 5.Б 51 6 Б 61 7 Б 71
Б Форфейтинг 1 Б л г.с П ЗБ 1-1 4.Б 4.1 5 Б VI 6Б 6 1 7 Б 7.1
кинмшвюнныб - - 1 Б г 2 Б и ТБ 31 4.Б 4-1 5 Б Л 6 Б 6-1 7 Б 71
Факторинг фат^ннгюн-фкл-щщ.иккв * 1П 1.Т 2. Б 21 3 Б 3 1 4Б 4.1 5 Б 5 1 ОБ 61 7 Б 7.1
фиГТУфННГ (ТИХИЙ) ткгьпый * 1 Б 1-Г 2 Б 21 ЗБ 31 4.Б 41 5 Б 5 1 6 Б 61 76 71
фдгп>ркнг сапный 1 Б л.? 2.Б 3 31 4 41 5 Б а 6.Б 6.1 71
А Овер;фа1|гг 4 1 т 21 )1 41 я И 71
ашрзмпп 5оТ1ЬплоЙ 1 Б 1 -1 2.Б 2-1 п Э1 4 Б 41 5 .Б 5.1 6Б 61 7.Б 71
ЮфивНИ* 1>.'ин>алый * 1 В ^ г 2 Б 2 1 ЗБ 31 4 Б 41 5 Б 51 6 Б 61 7 Б 71
мазвдгтая 1 Б 1.1 2 Б и 3 Б 3.1 4 Б 4.1 5.Б 5 1 6.Б 61 7 Б 7.1
личкяпмв ."кжчогий * 1 Б 1 т 2 Б 2-1 3 Б 31 ЧБ 41 * С Л 6 Б 6-1 7 К 71
орцгтм 1 Г. 1 г гв 21 ЗБ 31 4 Б 41 5 С Л 6С 61 7.Б 71
крч-впдаю^ кптгяшкчп<1.й 1 Б 11 2 Б 2* ЗБ 3 1 4 Б 41 5 Б 51 6Б 61 7 Б 71
лофе.илиа <гпьж<>й 1 Б 1.Т 2.Б 2 1 ЗБ 31 4 Б 41 $.Б 5.1 6.Б 61 7. Б 71
жрецал I Б I г 2 6 21 ЗБ 31 1Б 5. Б 31 Ь Б 61 7 Ь 71
1 Б 1 т 2.С 2 3 Б 3.1 4.С 41 5.Б 5.1 6С 6.1 7.Б 71
Аккредитив 㻻рввтв 1 Б и 2 Б 21 3 Б 31 -1Б 41 5 Б 51 6 Я 61 7 Б 71
ШфсЗПМЯ I Я 1 г 2 Б 21 ЗБ 31 -1Б 41 5Б Я Ь Б 61 7 Б 71
ДОфСЦМТИЯ с 1С 11 2.Б 21 3 Б 3 1 4 Б 41 5 Б 5 1 6 Б 61 7.Б 71
горючий * 1 Б 11 28 21 ЗБ Л 4 Б 41 5.Б 51 6 Б 61 7 Б 71
чедпи - 1 Б 1 т 2 Б М ЗБ 3 1 4.Б 41 5 Б Я 6 Б 61 7 Б 71
крыжм* > 1 Б 1 ? 2 Б 3 Б 31 4Б 4 1 5 Б 5 1 6 Б 61 7 Ь 71
Финансовый ЛИЧШГ 1 С и 2 С 21 3 П 3 1 4 Б 4.1 5 С 5 1 6 Б л1 7.Б 71
Огл.'рщжчвтьм 1 Ь 1 2 Б 21 ЗБ 31 4 Б 4-1 5 Б 51 6Б 61 7 Б 7 1
Х 1 г. 1 т 2.Б 21 1 Б 31 4 Ь 41 5 Б 51 6 Я 61 7 Б 71
1 Б I г 2 Б 21 3 Б 11 4 К 41 5.Б 5 1 6 Б 61 7 К 71
С \П1иииа - 1 ь 1 ! 2 Ь 21 1 Б 3.1 4 К 4 1 5.К 5 1 6 Я 61 7 К 71
А Лило|г Мчкрыйои чистый - 1 Б 11 21 3 Б 3 1 4Б 41 5 Б 5 1 6 Б 6 1 7 Б 71
Р<Ви1ЫсрКЫЙ Х т 21 3.1 41 1 6 1 71
НЫЙ и мтрс Х 1 к г 2.б 21 3 б 31 4Б 41 5.Б 51 6Б 61 7 Б 71
1 р\шл)вчл (акционерный) i б т Б 21 Б 31 4Б 41 $ Б 51 0 б 61 Б 71
Примечания:
Форма кредитования - А - основная, Б Ч вторичная.
* - оказывается бухгатерское сопровождение.
1.Б - базовые условия предоставления отсрочки платежа основного дога в месяцах.
1Л - возможность увеличения базовых условий предоставления отсрочки платежа основного дога в месяцах.
2.Б - базовая ставка по кредиту.
2.| - возможность снижения базовой ставки по кредиту.
3.Б - базовый срок кредитования.
3.1 - возможность снижения базового срока кредитования.
4.Б - базовый процент отношения суммы залога к сумме кредита.
4. | - возможность снижения базового процента отношения суммы залога к сумме кредита.
5.Б - базовый процент первоначального взноса собственных средств.
54- возможность снижения базового процента первоначального взноса собственных средств.
6.Б - базовый процент за обслуживание счета.
6. | - возможность снижения базового процента за обслуживание счета.
7.Б - базовый срок рассмотрения заявки.
14 - возможность снижения базового срока рассмотрения заявки.
Данная инновационная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования позволит в зависимости от экономического положения каждого конкретного хозяйствующего субъекта, создать приемлемые для него условия финансирования инновационных программ.
III. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Проведение исследований по проблеме совершенствования процесса воспроизводства основного капитала промышленных предприятий позволяет сформулировать совокупность обобщений, выводов и предложений теоретического, методического и прикладного характера.
В ходе проведения исследования были получены следующие основные выводы и результаты.
Были проведены:
- оценка состояния основных средств промышленных предприятий в Российской Федерации позволила выявить проблемные места в процессе обновления основного капитала. Данная оценка выявила состояние основных производственных фондов по отраслям и регионам. Это позволило выявить существующие тенденции и закономерности, связанные с приростом или снижением обновления объектов основных средств. В итоге выявлены те отрасли народного хозяйства, в регионах, где в первую очередь необходимо использовать инновационный финансовый инструментарий для ускорения воспроизводства основного капитала у хозяйствующих субъектов;
- поэтапная оценка существенных аспектов (юридический, экономический, налоговый), основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций), применяемый при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий. Проведенная оценка позволила выявить существующие проблемы, связанные с применением данных форм финансирования в России, с позиции юридических, экономических и налоговых аспектов одновременно. Данная оценка даст возможность законодательным органам урегулировать проблемные аспекты данных форм финансирования, что позволит увеличить их применяемость хозяйствующими субъектами РФ.
Были созданы следующие агоритмы:
- инновационный агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Новизна данного агоритма сводится к инновационному подходу возможного рефинансирования как: догосрочных форм кредитования краткосрочными и наоборот, так и одних форм кредитования (лизинг, кредит), альтернативными (форфейтинг, факторинг). Используя данный агоритм, кредитное учреждение сможет самостоятельно разрабатывать возможные сочетания рефинансирования одних форм кредитования альтернативными;
- агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий. Данный агоритм дает хозяйствующим субъектам последовательность расчета денежных потоков при различных формах финансирования и схему комплексной методики сравнительной оценки альтернативных форм финансирования.
Были разработаны следующие методики:
- инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала, состоящая из:
A) инновационной модели расчета показателей при приобретении за счет собственных средств;
Б) инновационной модели расчета показателей при использовании аренды;
B) инновационной модели расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
Данная инновационная методика позволяет хозяйствующим субъектам в зависимости от ставок налогов, сумм контрактов, процентных ставок по аренде и процентов по облигациям и ряду факторов выбирать наиболее приемлемую из них. Доказана целесообразность в качестве критерия выбора использовать минимизацию затрат, возникающих в процессе реализации инвестиционного (инновационного) проекта;
- инновационная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования. Данная методика позволяет кредитной организации посредством изменяемых параметров кредитных договоров основных форм финансирования, последовательно задействовать вторичные формы финансирования. Новизна данной методики заключается в возможности одновременного задействования различных кратко и догосрочных форм финансирования, к одному хозяйствующему субъекту, с возможность поэтапного изменения параметров программ финансирования.
IV. ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ Монографии
1. Нечаев A.C., Заиченко Я.И. Создание комплексного инвестиционно-инновационного инструментария обновления основных фондов: Монография -Иркутск: Изд-во ИрГТУ, 2011. - 142 с. 8,9 п.л. (авторских 4,45 п.л.)
Статьи в ведущих научных изданиях и журналах, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ
2. Заиченко Я.И. Экономические основы повышения уровня промышленной безопасности на предприятиях. Иркутск ИрГТУ, Вестник № 3 2005 г, том 1, с. 155156. 0,3 п.л.
3. Заиченко Я.И. Экономико-математическая модель оценки возврата инвестиций в реконструкцию действующего предприятия. Иркутск, Вестник ИрГТУ № 3 (35) 2008, с. 32-34. 0,3 п.л.
4. Заиченко Я.И. Зарубежные инвестиции взаимных фондов на финансовом рынке как инновационный инструмент. Иркутск, Вестник ИрГТУ № 3 (43), 2010. с. 148-153. 0,6 п.л.
5. Заиченко Я.И., Клыпина К. Н. Методы стратегического управления инновационной деятельностью предприятий. Иркутск, Вестник ИрГТУ № 7 (47)
2010, с. 220-225. 0,6 п.л. (авторских 0,3 п.л.).
6. Нечаев A.C., Заиченко Я.И. Инновационная методика и агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала // Вестник ИрГТУ. г. Иркутск: Изд-во ИрГТУ, № 5 (52),
2011, с. 85-90. 0,7 п.л. (авторских 0,4 п.л.).
Статьи, опубликованные в других изданиях
7. Заиченко Я.И. Современное состояние угольной энергетики в мире. Иркутск, изд-во ИрГТУ сборник л Проблемы цивилизации выпуск № 8, 2007, с. 18-23. 0,5 п.л.
8. Заиченко Я.И. Теоретические аспекты инновационного финансирования совместных инвестиционных проектов. Иркутск, ИрГТУ Всероссийская научная конференция № 6 Проблемы развития экономики и предпринимательства. 2008, с. 7-14.0,5 п.л.
9. Заиченко Я.И., Шаталова A.B. Теоретические аспекты инновационного финансирования совместных инвестиционных проектов. Проблемы развития экономики и предпринимательства. Иркутск: Изд-во ИрГТУ, 2008, с. 65-69. 0,3 п.л. (авторских 0,15 п.л.).
10. Заиченко Я.И. Системные подходы к управлению инновационной деятельностью предприятий. Всероссийская научно-методическая конференция № 15 Фундаментальные исследования и инновации в национальных исследовательских университетах. 2011 г. 0,4 п.л.
Подписано в печать 11.05.2010. Формат 60 х 90 / 16. Бумага офсетная. Печать трафаретная. Усл. печ. л. 1,5. Тираж 150 экз. Зак. 130. Поз. плана 34н.
Лицензия ИД № 06506 от 26.12.2001 Иркутский государственный технический университет 664074, г. Иркутск, ул. Лермонтова, 83
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Заиченко, Яна Ивановна
Введение.
Глава 1. Необходимость инновационных преобразований в области обновления основных производственных фондов.
1.1. Необходимые условия инновационного развития экономики России.
1.2. Оценка состояния основных средств и их связь с амортизационной политикой.
1.3. Организация и источники финансирования инновационной деятельности.-.
Глава 2. Создание комплексной инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
2.1. Основные аспекты арендных отношений в Российской Федерации.
2.2. Основные аспекты обращения облигаций в Российской Федерации.
2.3. Обоснование необходимости применения сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
2.4. Инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
2.5. Апробация инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала.
Глава 3. Комплексная инновационная методика возврата инвестиций в основной капитал промышленных предприятий.
3.1. Традиционное и венчурное финансирование инвестиционных проектов.
3.2. Авторская комплексная классификация форм и видов финансирования.
3.3. Разработка инновационного агоритма рефинансирования и инновационной комплексной методики взаимодействия и формирования форм и программ финансирования.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Создание комплексного инвестиционно-инновационного инструментария обновления основных фондов"
Актуальность темы исследования. В настоящее время одним из важнейших вопросов теории и практики управления хозяйствующим субъектом является- обеспечение его финансовой устойчивой. Развитие рыночных отношений, усилении конкуренции остро ставит вопрос об кардинальном улучшении инновационного процесса. Так как именно он является тем фактором, который будет способствовать увеличению эффективной деятельности организации и соответственно обеспечивать высокую конкурентоспособность и в России, и на мировом рынке. Источниками, обеспечивающими высокие темпы инновационного процесса у хозяйствующих субъектов, являются инвестиции.
Анализ действующего экономического инструментария воспроизводства основного капитала, посредством которого обеспечивается основная масса инвестиционных ресурсов, позволяет сделать вывод о том, что медленные темпы инновационного развития экономики обусловлены его несовершенством, в части воспроизводства активной части основных производственных фондов.
Значительное сокращение затрат на технологическое перевооружение производственных предприятий привело за последние годы к коренным изменениям состояния основного фондов в Российской Федерации: он в большей "части морально- устарел, физически изношен и достиг критического возраста. Привлечение инвестиций в обновление основных фондов является обязательным условием для преодоления спада объемов производства в российской промышленности, произошедшего за несколько лет экономических реформ. Большинство российских исследователей в своих работах указывают на недостаточность инвестиций как главную причину катастрофического износа основных производственных фондов и отсутствие прогресса в этом направлении.
Инвестиции в инновационные проекты пока не заметны через призму статистики. За время рыночной экономики инновационный сектор не значительно увеличися. Инновационная продукция в России составляет около 1%, при том, что этот показатель в Финляндии равнее более 30%, в Италии, Португалии, Испании Ч от 10% до 20%. Проблема инвестиций и инноваций особо - актуальна для российских компаний, так как рынок капиталов в Россиил еще недостаточно развит, финансирование инноваций происходит преимущественно за счет собственных средств предприятия, зачастую Ч ограниченных. Главным источником финансирования для инновационных предприятий выступал и выступает собственный капитал, так 74% предприятий используют свой капитал плюс инвестиции, 50% предприятий пользовались прямыми инвестициями, финансированием конкретного проекта заказчика. При этом за банковским кредитом обращались 28%, к небанковскому кредиту или ссуде 14%, а венчурные инвестиции и представление денежных средств в обмен на долю в собственном капитале занимали всего 4% бизнесменов.
В связи с этим необходим инновационный финансовый инструментарий по совершенствованию процесса воспроизводства основного капитала, для улучшения экономической устойчивости промышленных предприятий занимающихся инновационной деятельностью.
Реформа российской экономики предусматривает создание и обеспечение рынка высокотехнологичной, конкурентоспособной продукции. Но для решения такой задачи необходимы инвестиции, которых в России в настоящее время остро не хватает. Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования представляют интерес такие формы как: выпуск корпоративных облигаций и аренда, которые,, в силу присущих им возможностей, могут стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.
Все перечисленное свидетельствует об актуальности и значимости в условиях развивающегося в России экономического кризиса.
Описанное выше состояние и степень разработанности проблемы позволяют определить цель исследования данной работы. 5
Степень разработанности проблемы. Проблемам, исследуемым в диссертационной работе, уделяли большое внимание как российские, так и зарубежные авторы. Основополагающими в области воспроизводства основного капитала являются работы таких российских авторов, как Багдасаров Д.Л., Бакин С.С., Банк В., Бирман JI:A., Борисова Л.П., Верещагин O.A., Гуленин И.В., Дымова И. А., Дробозина С.Ю., Жуков Е.Ф., Кадушина А., Коробецкая И.П., Литвиненко М.И., Малькова Т.Н., Макаревич М.Э., Макакин И., Максимова Л.Н., Малявкина Л.И., Мордовкина A.B., Никонова A.A., Подпорина Ю.В., Родионова С.С., Рожнова О.В., Русакова Е.А., Сайфулин P.C., Семенова A.B., Симонова А.Н., Соловьев О.В., Морокина А., Станиславчик E.H., Терехова-В.А., Шаронова Е.С, Шеремет А.Д., Щербаков М.Н., Щуко Л.П., Яковенко A.C.; так и зарубежных: Хендрексен Э.С., Чедвик Л., Роберте Н., Мюлер Г. Матиас Кентер, Куипер К., Майлер А.З., Парк К., Саман У.А., Стефенсон Г., Шорт У.Ф. и др. Однако, еще слабо рассмотрены вопросы создания комплексного финансового инструментария совершенствованию процесса воспроизводства основного капитала промышленных предприятий. Также недостаточно проработаны научно-теоретические аспекты, данной тематики.
Цели и задачи: исследования. Целью диссертационного исследования является разработка инновационного финансового инструментария* по совершенствованию процесса воспроизводства основного капитала, для улучшения экономической устойчивости промышленных предприятий.
Достижение поставленной цели предполагает постановку и решения следующих основных задач:
1)"создать авторскую комплексную классификацию форм финансирования, объединяющую все виды и подвиды кредитно-финансовых инструментов финансирования;
2) произвести оценку состояния основных средств в Российской Федерации, позволяющую выявить, проблемные места в процессе обновления основного капитала промышленных предприятий;
3) провести поэтапную оценку существенных аспектов (юридический, экономический, налоговый) основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций), применяемый при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий;
4) создать агоритм сравыительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий;
5) разработать инновационную методику сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала;
6) разработать инновационный агоритм рефинансирования рдних форм кредитования альтернативными, позволяющий хозяйствующему субъекту при возникновении проблем с платежеспособностью, иметь возможность подключить допонительную наиболее приемлемую форму финансирования;
7) создать инновационную комплексную методику взаимодействия форм, кредитования и формирование программ финансирования, позволяющую кредитному учреждению существенно расширить предлагаемые формы кредитования с возможность изменения параметров, кредитных договоров, в зависимости от конкретных экономических условий хозяйствующего субъекта.
Основная гипотеза диссертационного исследования состоит в; предположении, что применение соответствующего современным условиям инновационного подхода, по совершенствованию процесса воспроизводства основного капитала, позволит наиболее эффективно и быстро модернизировать производственные мощности промышленных предприятий России.
Объектом исследования является процесс воспроизводства основного капитала, возникающий у хозяйствующих субъектов на территории РФ.
Предметом исследования являются инновационные методики по совершенствованию воспроизводства основного капитала у экономических субъектов, как факторы устойчивого экономического развития промышленных предприятий.
Теоретической и методологической базой исследования явились научные труды и исследования отечественных и зарубежных ученых, занимающихся вопросами инновационной политики государств, предприятий, вопросами воспроизводства основного капитала, инновационной политики в сфере управления предприятием и в области инвестиционной политики хозяйствующих субъектов, а также российские и международные стандарты,, регулирующие учет основных производственных фондов, законодательные и нормативные документы, регламентирующие вопросы связанные с арендой объектов основных средств и обращения корпоративных облигаций, статьи периодических изданий и официальная статистическая информация.
Информационно-эмпирическую и правовую базу исследования составили литературные источники по математическим методам применяемым в экономике, законодательные акты, публикации в периодических изданиях, научные доклады ученых-экономистов по вопросам оценки эффективности инвестиций- в инновационные объекты основных средств производственного назначения, труды ученых-экономистов, занимающихся вопросами. Кроме того, база исследования была представлена официальными данными Росстата, Минэкономразвития РФ; Минфина РФ, Центрального банка РФ; аналитическими материалами отраслей промышленности России, международных организаций, справочно-правовыми системами' Гарант и. Консультант.
Методы исследования.- В ходе исследования' использовались методы сравнительного анализа, синтеза, единства исторического и логического подходов, экономико-математического моделирования и прогнозирования.
Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:
1. Создана авторская комплексная классификация форм финансирования, объединяющая все виды и подвиды кредитно-финансовых инструментов финансирования. Проведена оценка состояния основных средств в Российской Федерации, позволяющая выявить проблемные места в процессе обновления основного капитала промышленных предприятий. Проведена поэтапная оценка 8 существенных аспектов (юридический, экономический, налоговый) основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций), применяемый^при? воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий.
1. Создан агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий; Данный агоритм дает хозяйствующим субъектам последовательность расчета денежных потоков при различных формах финансирования и схему комплексной методики сравнительной оценки альтернативных форм финансирования.
3. Разработана инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансированиям воспроизводства; основного капитала состоящая из: инновационной модели расчета показателей? при приобретении за счет собственных средств; инновационной модели расчета показателей при использовании аренды; инновационной модели; расчета показателей! при использовании корпоративных облигаций:
Данная инновационная методика, позволяет хозяйствующим субъектам в зависимости от ставок налогов, сумм контрактов; процентных ставок по аренде и процентов по облигациям и ряду факторов выбирать наиболее приемлемую из них. Доказана целесообразность, в качестве критерия выбора использовать минимизацию затрат, возникающих в процессе реализации инвестиционного (инновационного) проекта.
4. Разработан инновационный, агоритм рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Новизна данного агоритма сводится к инновационному подходу возможного рефинансирования как: догосрочных форм кредитования краткосрочными и- наоборот, так и одних форм кредитования (лизинг, кредит, аренда, инвестиционный налоговый: кредит, вексельное кредитование), альтернативными (форфейтинг,, факторинг, овердрафт, аккредитив). Используя данный агоритм, кредитное учреждение сможет самостоятельно разрабатывать возможные сочетания рефинансирования одних форм кредитования альтернативными. Инновационной составляющей данного агоритма является взаимодопоняемость одних форм- кредитования, альтернативными. Их многообразие и сочетаемость между собой позволит не только рефинансировать проблемную задоженность, но и привлечь необходимые средства, используя сразу несколько сочетаемых между собой форм финансирования.
5. Создана инновационная комплексная методика взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования. Инновационной составляющей данной методики является наличие возможности кредитной организации посредством изменяемых параметров кредитных договоров основных форм финансирования, последовательно задействовать вторичные формы финансирования, что позволит, в зависимости, от экономического положения' каждого конкретного хозяйствующего субъекта, создать приемлемые для него условия финансирования^ инновационных программ. Новизна данной методики заключается в возможности одновременного задействования различных кратко и догосрочных форм финансирования, к одному хозяйствующему субъекту, с возможность поэтапного изменения параметров программ финансирования.
Теоретическая и практическая значимость результатов. Диссертационная работа -представляет собой' самостоятельное завершенное научное исследование. Ее теоретическая значимость заключается в создании инновационного подхода совершенствования процесса воспроизводства основного капитала промышленных предприятий России, позволяющего увеличивать возможности источников капиталовложений. А именно: в разработке инновационной методики сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала. Кроме того, теоретическая значимость заключается в разработке инновационной комплексной методике взаимодействия форм кредитования и формирование программ финансирования.
Практическая значимость работы заключается в разработке конкретных предложений по совершенствованию нормативной базы, регулирующей финансовые аспекты процесса воспроизводства основного капитала.
Кроме того, реализация рекомендаций по использованию инновационной методики сравнительной оценки основных формам финансирования на промышленных предприятиях позволяет более эффективно использовать финансовые ресурсы и, следовательно, обеспечивать общие потребности в инвестициях. Полученные в работе результаты позволяют анализировать варианты финансирования с помощью различных схем капиталовложений и выбирать наиболее целесообразные из них.
Практическая значимость состоит в том, что основные теоретические выводы и методические положения могут быть использованы в практической деятельности хозяйствующих субъектов, при реализации различных проектов, способствующих решению актуальных проблем экономического роста. Разработанные методические подходы и практические рекомендации имеют универсальный характер и могут быть использованы на любом предприятии, независимо от его отраслевой принадлежности.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности. Результаты диссертационного исследования* соответствуют следующим пунктам Паспорта специальности 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством: раздел 2 Управление инновациями п. 2.20 Разработка инновационных методов инвестирования простого и расширенного воспроизводства основного капитала, исследование тенденций изменения структуры имущественного комплекса в инновационно активных экономических системах.
Апробация результатов исследования. Разработанные практические рекомендации, методические положения имеют прикладное значение для практической деятельности хозяйствующего субъекта.
Полученные теоретические, методические и практические результаты исследования обсуждались на 14 научных конференциях (2002-2011 гг.), в том
11 числе на 2-х международных - в гг. Иркутске и Новосибирске; 5-ти всероссийских конференциях - в гг. Иркутске, Ангарске, С-Петербурге, и на 7-х региональных конференциях - в гг. Иркутске и Ангарске.
Теоретические положения и практические материалы исследования используются на кафедре Управления промышленными предприятиями Иркутского государственного технического университета при чтении лекций и проведении практических занятий по дисциплинам: Финансовый менеджмент, Экономика и финансовое обеспечение инновационной деятельности, на что имеются справки о внедрении в учебный процесс.
Разработанный комплексный инвестиционно-инновационный финансовый инструментарий обновления основных фондов внедрен в решение задач управления финансово-хозяйственной деятельности ОАО
ИРКУТСКЭНЕРГО, г. Дрезден фирма SAXONIA Gmbh, на что имеются акты о практическом внедрении.
Публикации результатов исследования. Основные диссертационные исследования изложены в 10 печатных работах общим объемом 13,1 п.л., из них авторских 7,9 п.л., в том числе одна монография объемом 8,6 п.л. и 5 статей, опубликованных в ведущих журналах рекомендованных Высшей Аттестационной Комиссией РФ.
Структура работы. Структура диссертационной работы определена целью и задачами исследования и сформирована на, основании^ соблюдения, логической последовательности и причинно-следственной взаимосвязи факторов и элементов исследуемых проблем. Структурно главы и параграфы диссертации сформированы таким образом, чтобы отразить актуальные, малоисследованные или поностью нерешеные проблемы, по теме диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений. Работа илюстрирована таблицами и рисунками. Текст занимает 147 листов машинописного текста. Список использованной литературы включает в себя 121 наименование.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Заиченко, Яна Ивановна
Заключение
Анализ действующего экономического инструментария воспроизводства основного капитала, посредством которого обеспечивается основная масса инвестиционных ресурсов, позволяет сделать вывод о том, что медленные темпы инновационного развития экономики обусловлены его несовершенством, в части воспроизводства активной части основных производственных фондов.
В данной диссертации были получены следующие научные результаты.
Была проведена оценка состояния основных средств в Российской Федерации, позволяющую выявить проблемные места в процессе обновления основного капитала промышленных предприятий.
Данная оценка выявила состояние основных производственных фондов, как по отраслям, так и по регионам: Так же позволила выявить существующие тенденции и закономерности связанные с приростом или снижением обновления объектов основных средств.
В итоге это. позволило выявить те отрасли народного хозяйства, в тех регионах, где в первую очередь необходимо использовать инновационный финансовый инструментарий, с, целью ускорения воспроизводства основного капитала у хозяйствующих субъектов.
Был проведен анализ существенных- аспектов (юридический, экономический, налоговый) основных форм финансирования (аренда, выпуск корпоративных облигаций),, применяемый при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий.
Проведенный анализ позволил выявить существующие проблемы, связанные с применением данных форм финансирования в России, с позиции юридических, экономических и налоговых аспектов одновременно. Данный анализ даст возможность законодательным органам урегулировать проблемные аспекты,данных форм финансирования, что позволит увеличить их применяемость хозяйствующими субъектами Российской Федерации.
Был создан агоритм сравнительной оценки основных форм финансирования (приобретение за счет собственных средств, аренда, корпоративные облигации) при воспроизводстве основного капитала промышленных предприятий.
Была разработана инновационная методика сравнительной оценки основных форм финансирования воспроизводства основного капитала состоящая из:
- инновационной модели расчета показателей при приобретении за счет собственных средств;
- инновационной модели расчета показателей при использовании аренды;
- инновационной модели расчета показателей при использовании корпоративных облигаций.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Заиченко, Яна Ивановна, Иркутск
1. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон РФ от 15.07.98.
2. Федеральный закон от 26.12.19951Ч 208-Ф3 "Об акционерных обществах".
3. Федеральный закон от 08.02.1998 N 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной ответственностью";
4. Федеральный; закон от 11.11.2003 N 152-ФЗ "Об ипотечных ценных бумагах".
5. Федеральный закон, от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений (с измен, от 24 июля 2007 г.)
6. Положение о порядке выплаты дивидендов по акциям и процентов по облигациям (на основании Постановления Совета министров РСФСР от 25.12.91 N 601). Утверждено Минэкономики и финансов РФ 10.01.1992.
7. Положение по бухгатерскому учету Учет основных средств ПБУ 6/01: Утв. приказом Минфина России от 30 марта 2001 г. № 26н.
8. Приказ ФСФР от 16.03.2005 N 05^1/пз-н "Об утверждении стандартов эмиссии ценньк бумаг и регистрации проспектов ценньк бумаг".
9. Данные Федеральной службы государственной статистики, без субъектов малого предпринимательства (ЪрУ/\уу^.з1^.ш/йееёос/2006/Ь0611/23-041йш).
10. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: Утв. Минэкономики России, Минфин России, Госстроем России от 21 июня 1999 г. № ВК 477.
11. Методические указания по расчету потребления основного капитала: Утв. постановлением Госкомстата России от 13 февраля 2001 г.
12. Артеменков И.Л. Проблемы определения ставки дисконтирования для оценки объектов недвижимости в условиях России. Оценочная деятельность в России: Сборник научных трудов. Ч 2001.- Вып. 4, 4.1. С. 3.
13. Атаманчук Г.В. Теория государственного управления: Курс лекций. М., 1997. С. 342.
14. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учебное пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова. М.: Финансы и статистика, 2003. -192 с.
15. Антикризисное управление / Под ред. Э.С. Минаева и-В.П. Понагушина. М.: Издательство Приор, 1998. - 432 с.
16. Астахов Н., Махакин И., Буткевич В. Амортизационный^ ресурс. Что тормозит обновлению производственной базы // Экономика и жизнь. 2000. №12.
17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995. - 384 с.
18. Батяева А. Банки и предприятия (РЭБ, ИМЭМО РАН) //Оборудование,№8(5 6),август 2001г.
19. Бизнес-планы / Под редакцией И.М. Степнова. М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. - 240 с.
20. Бендиков М. А., Джамай Е. В. Совершенствование диагностикифинансового состояния промышленного предприятия.- Менеджмент139в России и за рубежом. 2001. - № 5. Ссыка на домен более не работаетmanag/arhiv/2001/5/14.html.
21. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Интерэксперт, ИНФРА-М, 1995. - 528 с. Берзон И. Формирование инвестиционного климата в экономике // Вопросы экономики. - 2001. - № 7. - с. 104 - 107.
22. Бжилянская JI. Инновационная деятельность: тенденции развития и меры государственного регулирования // Экономист. 1996. №3.
23. Быкова В., Ковалев А. Как оценить износ оборудования // Оборудование: рынок, предложение, цены. 2000. - № 3. - с. 78 Ч 79.
24. Валынух К.К. Динамичная модель народного хозяйства с элементами оптимизации. Проблемы построения и использования моделей экономики. Новороссийск: Наука, 1970. - 302 с.
25. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. Ч М.: ЮНИТИ ДАНА, 2001. - 720 с.
26. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций.-М.: Финстатинформ, 1997. 135 с.
27. Гиляровская JI.T., Соболев A.B. Факторный анализ показателей рентабельности активов коммерческих организаций // Аудит и, финансовый анализ. - 2000. - № 4. - С. 27-35. ^ . <* .
28. Гордонов М. О новой методологии расчета потребления основного капитала// Финансовая газета. 2001. -№21.-С. 11-12
29. Грицина В., Курнышева И. Особенности инвестиционного процесса // Экономист. 2000.-№ 3. - с. 8-19.
30. Дегтярев М. Выбор схемы финансирования капитальных вложений: лизинг или кредит // Инвестиции в России. 2000 г. - №10. - с. 38-40.
31. Дынкин A.A., Куренков Ю.В., Адно Ю.Л. Конкурентоспособность России в глобальной экономике. М.:
32. Международные отношения, 2003. 374с.140
33. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. -СПб: Питер, 2001. 416 с.
34. Иванченко В.,- Фокин- Ю. Фонд амортизации:, вопросы формирования и использования // Экономист. 1997. № 2.
35. Ковалев А. П. Методические подходы к оценке стоимости машин и оборудования //Финансовая газета. 1997. - № 38. - С. 9.
36. Кондратенко Е. Инвестиционные ресурсы: проблемы аккумуляции // Экономист. 1997. № 7.
37. Кожневская И. Теория обновления основных фондов и реккурентные уравнения. -М.: Статистика, 1979. -271 с.
38. Косое Н.С. Роль амортизации и налогообложения в активизации инвестиционного процесса // Банковские услуги. 2002. - № 2. - с. 5 Ч 13.
39. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-576 с.
40. Козырь Ю. В. Оценка ликвидационной стоимости // Вопросы оценки. -2000:-№4.-С. 49-50:
41. Коупленд Т., Копер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка-и управление. Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1999. - 566 с.
42. Краснобаев В: Переоценка основных фондов и амортизационная политика предприятия // Финансовый бизнес. 2000. - № 9 - 10. - с. 48 Ч 53.
43. Краюхин Г.А., Шайбакова Л.Ф. Закономерности и тенденции инновационных процессов: Лекция по дисциплине
44. Управление инновационными процессами / СПбГИЭА. Ч СПб. 1995.141
45. Крыньский В. Математика для экономистов. М.: Статистика, 1979. - 583 с.
46. Кузьмина JL Анализ производственных инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. -2001. -№ 10.-С. 12-13.
47. Кузьмина JI. Анализ производственных инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. -2001. -№11.-С. 12-14.
48. Кузьмина JI. Анализ производственных инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2001. - № 12. - С. 12-14.
49. Кузьмина Л. Анализ производственных инвестиций // Финансовая газета. Региональный выпуск. 2001. - № 13. - С. 13-15.
50. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА,2000.-471с.
51. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Экномика, 1996. - 180 с.
52. Литвин М.И. Амортизационные отчисления как фактор налоговой защиты коммерческой организации // Финансы. 2002. - № 4. -с. 34-35.
53. Ложкин О.Б. Финансовый анализ эффективности и устойчивости бизнес-процесса // Аудит и финансовый анализ. 2001. - № 2. С. 25-35.
54. Макконел K.P., Брю С.Л. Экономикс. М.: ИНФРА-М, 2003. - 972 с.
55. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капитальных вложений. М.: Статистика, 1987. - 281 с.
56. Мейер М.В. Оценка эффективности бизнеса. М.: ООО Вершина, 2004.-272с.
57. Мельников Б., Марковская В., Шкуренко А., Инвестиционный рынок: конъюнктура 2001 года. // Инвестиции в России. 2002. №5.
58. Методические рекомендации по применению Налогового кодекса. -2-е изд. М.: ИНФРА-М, 2002. - 155 с.
59. Митюкова Э.С. Расчет налога на прибыль в налоговом и бухгатерском учете. М.: Главбух, 2003. - 160 с.
60. Митюкова Э.С. Ремонт и техническое обслуживание арендованного имущества // Экономика и жизнь Бухгатерское приложение 2002. - № 39.-С. 10-11.
61. Науменко Г. Капитальные вложения: что можно сделать после отмены льготы по капиталовложениям? // Целюлоза. Бумага. Картон. -2003. № 3 - 4.-С. 11-12.
62. Насыров М. Как теперь решать, проблему измерения эффективности капитальных вложений // Электрические станции. 1999. -№4. - с. 17-24;
63. Нечаев. A.C. Амортизационная политика как инструмент формирования инвестиционного налогового кредита: Монография. -Ангарск: Изд-во ATTA, 2005.-96с.
64. Нечаев А.С Теория формирования комплексной регулируемой инфляионной системы: Монография.- Ангарск: Изд-во АГТА, 2008.-100с.
65. Ованесян С.С., Нечаев A.C. Методология управления амортизацией основных средств: Монография.- Иркутск: Изд-во БГЭП, 2007.-237с.
66. Обновление технической базы машиностроительных предприятий. / А.Н. Золотарев, И.Н. Волок О.В. Медведев и др. Киев: Наук. Думка, 1990.
67. Определение стоимости основных фондов, введенных вдействие // Экономика и учет в строительстве. 2002. №2 (44).143
68. Основную часть инвестиций в российскую промышленность сегодня составляют собственные средства предприятий. По материалам сайта Банка Акцепт Ссыка на домен более не работаетfin news.phtml?id=147.
69. Основные средства. М.: Экзамен, 2001. - 496 с.
70. Осипенко Г., Банк В. Выбор метода начисления амортизации по основным средствам // Финансовая газета. 2001. - № 11. - С. 6-8.
71. Общая теория статистики: Статистическая методология в изучении коммерческой деятельности / Под ред. Башина О.Э., Спирина A.A. М.:Финансы и статистика, 2003. - 440 с.
72. Панкратов O.E., Панкратов Е.П. Совершенствование системы и методов начисления и использования амортизационных средств на воспроизводство основных фондов // Экономика строительства. 2002. №4.
73. Попов В. Динамика производства при переходе к рынку: влияние объективных условий и экономической политики // Вопросы экономики. -1998. № 7.- с.53.
74. Потерович В.М. Экономическое равновесие и хозяйственный механизм. М.: Наука, 1990. 268 с.
75. Правовое регулирование инвестиционной деятельности. Предпринимательское право Российской Федерации. М., 2003. С. 419.
76. Промышленность России. 2000: Стат.сб./ Госкомстат России. Ч М., 2000.-462 с.
77. Промышленность России. 2002: Стат.сб./ Госкомстат России. Ч М., 2002.-453 с.
78. Репин JI.H. Диагностика и управление бизнесом угольной компании. СПб.: Изд-во МАНЭБ, 2003.- 178 е., с. 7.
79. Россия в цифрах. 2005: Краткий статистический сборник. -М.: Госкомстат России, 2005.- 398 с.
80. Рынок облигаций. Курс для начинающих. Серия Reuters для финансистов. Москва, 2003.
81. Русак И.А. Экономический анализ деятельности перерабатывающих предприятий АПК. М.: Агропромиздат, 1990. - 271 с.
82. Слипенчук М. Структурные особенности источников инвестиций // Экономист. 2002. № 10.
83. Сироткин О. Технологический облик России на рубеже XXI века. // Экономист. 1998. № 4.
84. Станиславчик Е.Н. Основы инвестиционного анализа // Финансовая газета. 2004. - № 11. - С. 10-11.
85. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1994. - 64 с.
86. Стародубровский В. Кривая дорога прямых инвестиций // Вопросыэкономики. 2003. - №1. - С. 73-95.
87. Фридлянов В., Марушкина М. Интеграция инновационной сферы. // Экономист. 1997. № 2.
88. Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518 с.
89. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика. М.: Дело, 2002. - 864 с.
90. Хеферт Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ, под ред. Л.П. Белых. М.: Лудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.
91. Хикс Д. Р. Стоимость и капитал. М.: Прогресс, 1993. - 108 с.
92. Хот Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций. М.: Дело, 1994. -120 с.
93. Шарп У., Бэйли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1997. - 1024 с.
94. Швандар В.А., Богатин Ю.В. Оценка эффективности инвестиций и обоснование предпринимательского проекта // Финансы. 2000. - № 9. - с. 16 -19.
95. Шеремет А.Д. Анализ активов предприятий // Бухгатерский учет. 2004.-№8.-С.15-18.
96. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Методы управления стоимостью и анализа затрат. М.: Филинъ, 1996. - 344 с.
97. Экономика предприятия/Под редакцией E.JI. Кантора. СПб.: Питер, 2003.-352 с.
98. Экономика предприятия / под ред. В.А. Добрынина, 3-е изд. перераб. и доп. -М.: Агропромиздат, 1990. 476 с.
99. Экономико-математические методы и модели / Н.И. Холод, В.В. Кузнецов, Я.Н. Жихар и др.; под ред. А.В. Кузнецова. Мн.: БГЭУ, 2000. -412 с., с. 32.
100. Эмиссия облигаций: бухгатерский и налоговый учет // Финансовая газета. Региональный выпуск, 2006, N 6.
101. Юн Г.Б. Антикризиное управление в российской экономике. -СПб: Издательство СПбГУЭФ, 2002. 205 с.
102. Яковец Ю. Предпосыки преодоления инновационного кризиса //Экономист. 1998. № 8.
103. Carlton D. W., Perloff J. М. Modern industrial organization, 2nd ed., N: Y., Harper Collins, 1994. 973 c.
104. Cohen K. J., Cyert R. M. (eds.) Theory of the Firm: Resource Allocation in a Market Economy, Englewood Cliffs, Prentice Hall, 1975. 524 c.
105. Dewatripont M., Tirole J. A theory of debt and equity: .diversity of securities and manager-shareholder congruence//The quarterly journal of economics, Vol. CIX, №4,1994, pp. 1027-1054.
106. Fischer S., Gelba A. The Process of Socialist Economic Transformation//Journal of Economic Perspectives. 1991. - Vol. 5. - P. 92-108.
107. Gaa Ch. The Taxation of Corporate Income. Chicago, 1944. - 320 c.
108. Jefferson G. H. Rawski T. G. Enterprise Reform in Chinese Industiy//Journal of Economic Perspectives. 1994. - Vol. 8, №2. - P.47-70.
109. Ricketts M. The Economics of Business Enterprise. New Approaches to the firm, N. Y., Harvester Wheatsheaf, 1987. 306 c.
110. Temin P. (ed) Inside the business: historical perspectives on the use of information, Chicago, UChP, 1991.-260 c.
111. Расчет показателей при приобретении за счет собственныхсредств1. Табиша 1
112. Расчет суммы амортизации и среднегодовой стоимости
113. Год Первоначальная стоимость Процент аморгп таннн Сумма амортизации Остаточная стоимость Срвднегодо-вая стоимость1 2 3 4 5 6
114. Стр 2 3,333% Сгр 2-сгр4 (Стр 2+<р5У2
Похожие диссертации
- Оценка и прогнозирование развития потенциала основных фондов промышленного комплекса региона
- Повышение экономической эффективности лизинга в процессе обновления основных фондов промышленности Российской Федерации
- Региональный рынок банковского капитала и его роль в воспроизводстве основных фондов в современных условиях
- Управление взаимодействием участников инвестиционно-инновационного процесса
- Инновационное обеспечение модернизации основных фондов организаций