Совершенствование методов оценки эффективности инвестирования инновационных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Арманшина, Гульнара Рамильевна |
| Место защиты | Орел |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Совершенствование методов оценки эффективности инвестирования инновационных проектов"
На правах рукописи
Арманшина Гульнара Рамильевна
СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕТОДОВ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)
Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук
Орел - 2006
Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Орловский государственный технический университет
Научный руководитель
доктор экономических наук, профессор Лукин Вячеслав Петрович
Официальные оппоненты:
доктор экономических наук, профессор Сизова Ирина Юрьевна
кандидат экономических наук, доцент Беликов Владимир Александрович
Ведущая организация
Орловская региональная академия государственной службы
Защита состоится 18 марта 2006 г. в 12-00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.182.02 при ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет в аудитории № 212 по адресу: 302020, г. Орел, Наугорское шоссе, 29
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Орловский государственный технический университет.
Автореферат разослан л/^>> февраля 2006 г.
Ученый секретарь диссертационного совета
С.А. Измакова
&ООСА .
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования определяется необходимостью повышения эффективности управления инвестициями в инновационной сфере экономики.
Проблемы управления инновационно-инвестиционной деятельностью многогранны. Особое место среди них занимают проблемы разработки концепции инновационного проекта, предполагающей формирование инвестиционного замысла проекта, формулирование его целей и задач, а также предварительный отбор и оценку инвестиционной привлекательности проекта. Успех разработки и реализации инновационного проекта зависит от эффективности принимаемых инвестиционных решений.
В настоящее время для предварительного отбора наиболее перспективных вариантов осуществления проекта и определения его осуществимости используются, в основном, экспертные методы. При этом формальные методы, основанные, в том числе, на морфологическом анализе инвестиционной привлекательности инновационных проектов, несмотря на то, что они известны всем специалистам по управлению проектом, практически никогда не применяются.
Морфологический анализ дает возможность по отдельности исследовать ситуации, которые могут возникать при различном проявлении факторов, связанных с разработкой проекта. Иначе говоря, исследуются все связи, которые может дать многомерная матрица.
Степень изученности проблемы. В разработку теории управления инновационными проектами большой вклад внесли как зарубежные, так и отечественные ученые: Арчибальд Р., Бурков В.Н., Воропаев В.И., Грей К., Мазур И.И., Ольдерогге Н.Г., Патцак Г., Разу М.Л., Товб A.C., Ципес Г.Л., Шапиро В. Д. и многие другие. Их исследования базируются на теоретических основах проектного управления, методах управления по целям и исследования операций.
Среди разработчиков теории управления инвестициями следует выделить таких ученых, как: Абрамов С.И., Анфимова Н.П., Баранов А.О., Беренс В., Бланк И.А., Вадайцев С. В., Власова В.М., Долан Э., Журавкова И.В., Идрисов А.Б., Картышев C.B., Ковалев В.В., Крылов Э.И., Макконел K.P., Новикова Т.С., Носков A.C., Свинаренко А.Г., Фридлянов В.Н., Хавранек П. М., Шарп У., Швандар В.А. и др.
Исследования, проведенные Ф.Ф. Глисиным, Я.Н., Гриком, И. Дежи-ной, A.A. Заварзиным, С. Г. Поляковым, И. М. Степновым, А. В. Федоровым Фоломьевым А.Н., и др., внесли вклад в исследование сущности инвестиций инновационной направленности. Они дают определенное представление о взаимосвязи управления проектами и управления инвестициями как уникального комплекса взаимосвязанных целенаправленных мероприятий, увязанных по срокам, бюджету и характеристикам ожидаемого результата.
В тоже время научный и практический интерес представляют исследования процесса управления инвестициями на каждой из фаз жизненного цик-
IPOC. НАЦИОНАЛЬНА ] БИБЛИОТЕКА |
'1 Lл m
ла проекта. Фаза разработки концепции инновационного проекта - наиболее ответственная среди них, так как она связана с определением способов объединения потоками инвестиций и инноваций, денег, товаров и информации участников инновационного проекта. Соответственно, нужны действенные методы оценки эффективности принимаемых при этом инвестиционных решений. Развитие матричного метода в этой связи представляет несомненный как теоретический, так и практический интерес.
Недостаточная степень разработанности проблемы, связанный с использованием матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений на этапе формирования концепции инновационного проекта, незначительное количество комплексных междисциплинарных работ по изложенной тематике определили выбор темы настоящего исследования, обусловили его цель и задачи.
Объект исследования - субъекты инвестиционного рынка, участвующие в разработке и реализации инновационных проектов.
Предметом исследования является процесс принятия инвестиционных решений на этапе разработки концепции инновационного проекта.
Цель диссертационного исследования заключается в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по использованию матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений на этапе формирования концепции инновационного проекта.
Для достижения указанной цели в диссертации потребовалась постановка и решение следующих основных задач:
- исследовать взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями;
- выявить основные проблемы принятия инвестиционных решений в процессе предварительного отбора и оценки инновационных проектов;
- обосновать методические подходы к использованию матричного метода для отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов;
- обосновать методическое обеспечение разработки концепции инновационного проекта с использованием методов сегментирования рынка и формирования инвестиционного замысла инновационных проектов.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются методологические принципы, теоретические положения и выводы, содержащиеся в фундаментальных и прикладных исследованиях зарубежных и отечественных учёных по проблемам управления проектами. В процессе исследования использовалась общенаучная методология, а также такие методы исследования, как анализ и синтез, единство логического анализа и диалектического развития, эволюционный подход, морфологический анализ, а также экономические, маркетинговые и прочие измерения.
Эмпирической базой диссертационного исследования послужили статистическая отчётность и материалы выборочных обследований предприятий металургического комплекса страны.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в
разработке и обосновании научно-методических рекомендаций по дальнейшему совершенствованию системы управления инновационным проектом на этапе разработки его концепции, предусматривающие использование матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений, что в отличие от существующих подходов позволяет уже на начальном этапе разработки инновационных проектов выявить среди них заведомо бесперспективные и инвестиционно привлекательные.
Это подтверждается следующими наиболее существенными научными результатами, выносимыми на защиту:
- теоретически обоснован вывод о том, что в современных условиях совокупность принципов, методов и средств управления инновационными проектами представляет собой методологическую базу для высокоэффективного управления инвестициями в инновационной сфере экономики (п.4.25 Паспорта специальности 08.00.05);
- определены и теоретически обоснованы способы решения проблемы предварительного отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов, наибольший интерес среди которых представляет подход, предусматривающий морфологический анализ инвестиционных решений с использованием многомерных матриц (п.4.25 Паспорта специальности 08.00.05);
- уточнены способы предварительного отбора инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, предполагающие оценку ее переменных на совместимость по отношению друг к другу. В отличие от существующих методик предлагаемая методика морфологического анализа обеспечивает отсев бесперспективных инновационных проектов и оценку инвестиционной привлекательности наиболее перспективных из них уже на первоначальной стадии разработки проекта (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05);
- на примере инновационных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию, предложена методика обоснования разработки концепции инновационного проекта, предполагающая макро- и микросегментирование рынка, с последующим тестированием перспективных сегментов рынка с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, а также формирование инвестиционного замысла проекта (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
Практическая значимость работы заключается в том, что основные выводы и предложения, сформулированные в диссертационном исследовании, представляют собой универсальный по характеру пакет методик, системно увязывающих рекомендации по отбору и оценке инвестиционной привлекательности инновационных проектов.
Рекомендации работы являются исходным материалом для дальнейших исследований в области управления инновационной деятельностью и предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении таких дисциплин, как Инновационный менеджмент, Экономика предприятия студентам и слушателям экономических специальностей вузов.
Апробация и реализация результатов работы. Основные результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях различного уровня, включая международные, в частности: Стратегия качества, безопасность и конкурентоспособность товаров и услуг на потребительском рынке (г. Орел, 2003г.), Актуальные проблемы планирования и прогнозирования (г. Орел, 2004г.), Теория и практика функционирования региональных предприятий (г. Орел, 2004г.), Современные аспекты и проблемы региональной экономики (г. Орел, 2005г.), а также на научных конференциях профессорско-преподавательского состава ряда вузов страны.
Методические рекомендации по совершенствованию системы управления инвестициями нашли практическое применение на ряде предприятий промышленности Орловской области.
Публикации. По теме исследования опубликовано 10 работ общим объёмом 3,2 п. л. в виде статей в журналах и сборниках научных трудов.
Структура и объём диссертации. Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы, включающего 174 источника. Рукопись содержит 161 страницу текста, в том числе 22 таблицы, 10 рисунков.
Во введении обоснована актуальность темы диссертационной работы, ее цель и задачи, раскрыта научная новизна и практическая значимость полученных результатов исследования, сформулированы основные положения, выносимые на защиту.
В первой главе Принятие инвестиционных решений на этапе разработки концепции инновационного проекта показана взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями, выявлены основные проблемы принятия инвестиционных решений в процессе предварительного отбора и оценки инновационных проектов.
Во второй главе Методическое обоснование использования матричного метода в процессе отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов обоснована методика предварительного отбора инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, предложены методические подходы к проведению бизнес-анализа инвестиционной привлекательности инновационных проектов.
В третьей главе Методика обоснования разработки концепции инновационного проекта (на примере инновационных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию) обосновано методическое обеспечение разработки концепции инновационного проекта с использованием методов сегментирования рынка и формирования инвестиционного замысла инновационных проектов.
В заключении сформулированы выводы предложения по совершенствованию управления инвестициями в инновационной сфере экономики.
ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ И РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ
1. Теоретически обоснован вывод о том, что в современных условиях совокупность методов и средств управления инновационными проектами представляет собой методологическую базу для высокоэффективного управления инвестициями в инновационной сфере экономики.
В диссертации показано, что теория управления инновационными проектами является методологической базой высокоэффективного управления инвестициями в инновационной сфере экономики. Это объясняется тем, что концепция управления инновационными проектами рассматривает проект как инструмент изменения исходного состояния инновационной сферы любой социально-экономической системы. Процесс этих изменений осуществляется как уникальный комплекс взаимосвязанных целенаправленных мероприятий, увязанный по срокам, бюджету и характеристикам ожидаемого результата; он невозможен без соответствующего инвестиционного обеспечения. То есть, в конечном счете, управление изменениями в инновационной сфере экономики обусловливает управление инвестициями.
Использование методологии управления проектами в процессе управления инвестициями позволяет:
- осуществить анализ инвестиционного рынка и сформировать инвестиционный портфель компании с его оценкой по критериям доходности, риска и ликвидности;
- оценить эффективность инвестиций с учетом факторов риска и неопределенности в рамках обоснования инвестиций и бизнес-плана;
- разработать стратегию формирования инвестиционных ресурсов компании с оценкой общей потребности в инвестиционных ресурсах, целесообразности использования привлеченных и заемных средств;
- произвести отбор и оценку инвестиционной привлекательности конкретных проектов;
- оценить инвестиционные качества отдельных финансовых инструментов и отобрать наиболее эффективные из них;
- осуществить планирование и оперативное управление реализацией конкретных инвестиционных проектов и программ;
- организовать процедуру закупок и поставок, а также управление качеством проекта;
- обеспечить эффективное осуществление инвестиционного процесса, включая управление изменениями и подготовку решений о своевременном закрытии неэффективных проектов; организовать завершение проекта;
- в поной мере учесть психологические аспекты управления инвестициями, нередко оказывающие решающее воздействие на показатели проекта в целом.
В диссертационном исследовании преимущественно исследуются проблемы, связанные с отбором и оценкой инвестиционной привлекательности конкретных инновационных проектов. Отбор и оценка проектов дает воз-
можность рассчитать инвестиционные ресурсы, необходимые для реализации того или иного инновационного проекта, создать специальную организационную структуру управления, определить потребность в людских ресурсах и пр.
2. Определены и теоретически обоснованы способы решения проблемы предварительного отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов, предусматривающие морфологический анализ инвестиционных решений с использованием многомерных матриц.
Отбор и оценка инвестиционной привлекательности инновационных проектов осуществляется в процессе реализации концептуальной фазы жизненного цикла проекта. Эта фаза имеет принципиальное значение для потенциального инвестора. Ему выгоднее потратить инвестиционные ресурсы на изучение вопроса быть или не быть проекту и при отрицательном ответе отказаться от идеи, чем начать бесперспективное дело.
Как показал проведенный анализ, в теории управления проектом методика отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов разработана, к сожалению, крайне слабо. В соответствии с существующими методиками предварительный анализ осуществимости проекта производится, в основном, с привлечением независимых экспертов.
Для того чтобы перейти от экспертных методов отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов к формальным методам в диссертации рекомендуется использовать морфологический анализ. Он известен всем специалистам по управлению проектами и, в то же время, практически никогда ими не применяется.
Морфологический анализ как один из формальных методов разработки и принятия инвестиционных решений опирается на два основных направления развития теории принятия решений: психологическую теорию принятия решений и теорию принятия рациональных решений.
Первое направление учитывает тот факт, что принятие инвестиционных решений, процесс достаточно длительный, что связано с бюрократической процедурой обсуждения и согласования, уточнением и получением допонительной информации, а также организационной культурой фирмы.
Второе направление теории принятия решений отвечает на вопросы: как принимать решения рационально, какие альтернативы оптимальны. Суть каждого принимаемого инвестиционного решения - выбор наилучшей из нескольких альтернатив по конкретным установленным заранее критериям. Возможные решения и результаты их принятия отражаются в матрице выигрышей. Использование матрицы выигрышей - это один из методов, который может оказать помощь в выборе одного из нескольких вариантов инвестиционных решений.
Выигрыш представляет собой денежное вознаграждение или полезность, являющуюся следствием конкретных действий в сочетании с конкретными обстоятельствами. Если выигрыши представить в форме матрицы, мы получаем матрицу выигрышей. В самом общем виде матрица означает,
что платеж зависит от определенных событий, которые фактически совершаются. Если такое событие не случается на деле, выигрыш неизбежно будет иным.
Иными словами, матрица выигрышей - это таблица, в которую заносятся возможные результаты принимаемых решений. В целом матрица выигрышей полезна, когда: имеется разумно ограниченное число альтернатив или вариантов стратегии для выбора между ними; то, что может случиться, с поной определенностью не известно; результаты принятого решения зависят от того, какая именно альтернатива выбрана и какие события в действительности имеют место.
При любом варианте матрицы выигрышей задача состоит в нахождении оптимальной стратегии, которая обеспечивает, например, получение максимально возможной прибыли. Для решения такого рода задачи используют какой-либо известный критерий принятия решений.
Однако формальные критерии принятия инвестиционных решений в условиях неопределённости не позволяют сделать окончательный вывод. Выбор из нескольких предлагаемых теорией принятия решений вариантов всё равно остаётся за инвестором. Окончательный выбор осуществляется исходя из установленных им инновационных, экономических, социальных и экологических приоритетов.
3. Уточнены способы предварительного отбора инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, предполагающие оценку ее переменных на совместимость по отношению друг к другу.
Действующие в настоящее время в России методические рекомендации по оценке эффективности инновационных проектов не предусматривают отбор и отсев среди них заведомо неперспективных. Расчеты по указанной методике распространяются как на бесперспективные, так и на потенциально эффективные инвестиционные проекты. В результате значительная по объему информация, полученная в процессе маркетингового исследования рынка, становится ненужной, а расчеты, связанные с оценкой эффективности неперспективных проектов, с самого начала оказываются выпоненными напрасно. Все это сопряжено со значительными потерями времени и денежных средств.
В диссертации рассматривается методика морфологического анализа, обеспечивающая на научной основе классификацию альтернативных вариантов инновационных проектов вывода нового товара на рынок на два вида: перспективные и заведомо бесперспективные проекты.
Главная цель методики - допонить традиционные методы проведения финансового анализа и оценки эффективности инновационных проектов новым подходом к их выпонению. Она содержит не только принципиально иной подход к выпонению ретроспективного анализа проекта, но и предоставляет уникальную возможность по-новому оценить стратегическую перспективу развития предприятия.
Методика позволяет процедуры оценки эффективности инновационных
проектов представить в виде цельной и многоаспектной системы (рисунок 1). Инструментом отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационного проекта служит матрица продукт - предприятие - рынок.
Рисунок 1 - Основные компоненты системы отбора и оценки
наиболее эффективного варианта инновационного проекта
Матрица продукт-предприятие-рынок отражает место маркетинга в инновационном проекте с точки зрения временной структуры проекта, то есть этапов развития ее переменных. Особенность разработки матрицы заключается в большом внимании сбору маркетинговой информации и формированию банка данных о предприятии, его продукции и целевом рынке. База данных и информация, содержащаяся в ней, - это сердцевина матрицы. Цель менеджера проекта - всегда знать как можно больше об отдельных имеющихся и потенциальных потребителях, рыночных возможностях предприятия и т.д. Данные хранятся, изучаются и оцениваются в ходе различных форм анализа баз данных.
Суть предварительного отбора инновационных проектов (рисунок 1) -первого этапа реализации методики морфологического анализа - состоит в том, что переменные матрицы продукт-предприятие-рынок оцениваются на совместимость относительно друг друга.
Для этого вначале по определенному классификационному признаку определяются исходные переменные матрицы продукт-предприятие-рынок (таблица 1). Причем, необходимо не только оценить технические и потребительские достоинства продукта, профессионализм колектива и располагаемые ресурсы предприятия, размер рынка с учетом динамики его развития, но и определить эволюционную стадию развития каждого из этих переменных.
Далее выявленные сочетания эволюционных уровней развития продукта, предприятия и рынка сравниваются с эталонной матрицей разрешенных сочетаний (рисунок 2). Если получившаяся комбинация сочетаний переменных матрицы продукт-предприятие-рынок является допустимой (непротиворечивой), то инновационный проект потенциально может быть экономически эффективным.
Таблица 1 - Исходные переменные матрицы продукт-предприятие_рынок_
Классификационный признак Этапы развития
Продукт
Жизненный цикл товара 1. Разрабатывается продукт, выпоняющий новую функцию, или продукт, выпоняющий уже известную функцию, но за счет реализации нового принципа (Т,) 2. Исходный продукт начинает разветвляться на разные продукты, предназначенные для работы в различных условиях или выпоняющих несколько различные функции (Т2) 3. Продукты развития имеют тенденцию объединяться с другими продуктами, образуя полезные гибриды (Т3) 4. Продукты снижают свои технические показатели с максимально возможных до тех, которые необходимы здесь и сейчас (Т4)
Предприятие
Применяемый тип менеджмента и стиль принятия решений 1. Предприятие вырабатывает инновационные проекты и принимает управленческие решения в зависимости от конкретной ситуации (П)) 2. На предприятии начинают вырабатываться основы корпоративной культуры (П2) 3. На предприятии главную роль начинает играть степень соответствия корпоративной культуры данного колектива тем требованиям к стилю, которые диктуются действующими законами рынка (П3)
Распределение потребителей продукции между данным целевым рынком и другими рынками 1. Нулевой уровень целевого рынка - покупателей в их традиционном понимании пока еще отсутствует (Р0) 2. Целевой рынок первого уровня - начинают постепенно появляться покупатели, которые реально платят деньги за товар (Р,) 3. Целевой рынок второго уровня - на него начинают в массовом порядке приходить потребители, оставляя прежний рынок (Р2) 4. Целевой рынок третьего уровня - все потенциальные потребители уже пользуются предложением данного рынка (Р3) 5. Целевой рынок пятого уровня - отток (уход с рынка) потребителей, которые начинают использовать новое предложение товара взамен имевшегося ранее (Р4)
Рисунок 2 - Допустимые варианты сочетания продукт-предприятие-рынок при отборе альтернативных вариантов инновационных проектов с целью последующей оценки их инвестиционной привлекательности
Если указанная выше комбинация компонентов признается неразрешенной, то с самого начала из-за несовместимости ключевых переменных матрицы инвестиционный проект обречен на неудачу. Поэтому проведение по нему каких-либо последующих расчетов представляется делом бесполезным.
После отсева бесперспективных проектов и отбора наиболее конкурентоспособных среди них переходят к оценке их инвестиционной привлекательности. Это второй этап реализации предлагаемой методики морфологического анализа инновационных проектов.
Наиболее привлекательный вариант инновационного проекта может быть установлен после выпонения расчетов согласно методическим рекомендациям по оценке эффективности инновационных проектов. Все методы экономических оценок инвестиций в инновационные проекты в диссертации классифицированы в двух плоскостях: по их новизне в отечественной практике - традиционные и современные; по отношению к фактору времени -без учета продожительности процесса инвестирования и времени действия инвестиций и с учетом этого, то есть без учета и с учетом фактора времени.
Если инновационный проект достоин дальнейшего рассмотрения, оп-' ределяют состав сведений, которые потребуются для его разработки.
4. На примере инновационных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию, предложена методика маркетингового обоснования разработки концепции инновационного проекта.
Процесс отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационного проекта зиждется на маркетинговых исследованиях (рисунок 1), под которым в диссертации понимается деятельность по систематическому " поиску, сбору, анализу и представлению данных и сведений, относящихся к
конкретной рыночной ситуации и имеющих значимость для успешной реализации инновационного проекта.
В диссертации на примере инновационных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию, предложена методика маркетингового исследования рынка как основы обоснования разработки концепции инновационного проекта.
Методика предполагает проведение макро- и микросегментирование рынка по каждому рассматриваемому инновационному проекту. Это связано с тем, что одним из первых стратегических решений, принимаемых фирмой в процессе разработки концепции инновационного проекта, дожно стать определение базового рынка.
В процессе макросегментации базовый рынок дожен быть оценен по трем параметрам: функции, которые надо удовлетворить; группы потребителей, которых нужно удовлетворить; существующие технологии, способные выпонить эти функции. Используя описанный подход, можно провести разграничение между тремя ключевыми параметрами многомерной матрицы продукт-предприятие-рынок.
Методика макросегментирования предусматривает количественное определение следующих переменных:
- характеристики технологической инновации, планируемой к распространению в рамках проекта;
- оценки предприятия, реализующего инновационный проект;
- анализа рынка технологической инновации, на котором планируется ее распространение.
На основе полученных в результате макросегментирования количественных показателей строится сетка сегментации. С ее помощью на последующем этапе - микросегментировании - производится отбор наиболее перспективных для предприятия сегментов рынка, то есть тех, где предприятие сможет реализовать свои конкурентные преимущества. Далее необходимо оценить уровень совместимости продукта, предпри-
ятия и рынка в перспективных сегментах рынка и сопоставить выявленные сочетания с эталонной матрицей разрешенных сочетаний. Если инновационный проект попадает в зону допустимых сочетаний, то его можно считать потенциально привлекательным.
Фактические варианты сочетаний продукт-предприятие-рынок, полученные в ходе апробации предлагаемой методики на ОАО Орловский
сталепрокатный завод, представлены в таблице 2. Из четырех предлагаемых к реализации инновационных проектов один попал в группу бесперспективных. Поэтому в целях экономии времени, средств и усилий этот проект необходимо исключить из дальнейшего рассмотрения. По остальным инновационным проектам дожна быть проведена оценка их инвестиционной привлекательности.
Таблица 2 - Оценка инвестиционной привлекательности инновационных
проектов ОАО Орловский сталепрокатный завод
Инновационные проекты Вид рынка Вид продуктовой инновации Фактическое сочетание продукт предприятие - рынок Вывод о целесообразности реализации проекта
Модернизация линии оцинкования и покупка 24-ниточного намоточного аппарата для оцинкованной и термо-обработанной проволоки Рз Т3 Тз - Р3-П2 заведомо бесперспективный
Увеличение объемов выпуска калиброванных сталей со специальной отдекой Р| т2 Т2 - Р,-П2 перспективный
Увеличение производства термообработан-ной отожженной проволоки с применением намотки типа Розетта Р2 Т2 Т2 - Р2-П2 перспективный
Увеличение объемов выпуска высокоуглеродистой стальной латунированной проволоки для рукавов высокого давления с применением модернизированного гальваноагрегата Р2 Тз Т3 - Р2-П2 перспективный
В процессе формирования инвестиционного замысла рассматриваемых инновационных проектов дожны быть получены ответы на следующие вопросы:
- цель и объект инвестирования;
- экономическая эффективность проекта;
- влияние реализации инновационного проекта на результаты деятельности предприятия;
- предполагаемые источники и схема финансирования.
Такой подход может дать как согласованные, так и противоречивые результаты. Однако, это не значит, что одна из них является неправильной или неточной, более того, каждая из них допоняет друг друга, тем самым повышая точность вывода целесообразности инновационного проекта.
Говоря о методах формирования инвестиционного замысла инновационного проекта, необходимо отметить, что существенную роль при этом играют цели, которые ставят перед собой инвесторы и на основе которых формируется идея проекта. Эти цели представляют интерес как при анализе содержания разных методов оценки инвестиционных проектов, так и при исследовании особенностей самих проектов.
Основными целями инвестиционной деятельности являются:
- обеспечение необходимой безопасности или надежности капитальных вложений;
- достижение требуемого уровня доходности капитальных вложений;
- увеличение рыночной стоимости бизнеса;
- обеспечение необходимого уровня ликвидности капитальных вложений.
Таким образом, формирование инвестиционного замысла инновационного проекта дожна проводиться с позиции его соответствия инновационной стратегии и целям развития предприятия.
При формировании инвестиционного замысла инновационных проектов имеются особенности в применении методов, основанных на дисконтировании денежных потоков, В практике оценки инновационных проектов сейчас принято учитывать риски либо непосредственно в ставке дисконта, либо через корректировку денежных потоков. Отметим, что эти способы учета делают акцент на изменении элементов денежного потока за весь рассматриваемый период. Однако, для инновационного проекта риск прекращения деятельности по его реализации вследствие непреодолимых технологических трудностей имеет критическую значимость, и это влечет необходимость использования для учета его влияния формулу модифицированного коэффициента дисконтирования с учетом риска прекращения деятельности по реализации проекта.
Другая особенность формирования инвестиционного замысла инновационного проекта заключается в специфике планирования движения денежных средств инновационного проекта. Основные затраты, производимые до того, как новый продукт или процесс начнет давать отдачу, состоят из затрат на НИОКР, включая создание опытного образца, капитальных вложений в производственные мощности и первоначальных (стартовых) рыночных затрат. Удельный вес названных затрат зависит от природы отрасли. Поскольку наличие финансовых ресурсов оказывается решающим фактором, важно, чтобы денежные потоки оценивались с максимально возможной точностью.
Для обоснования некоторых вариантов инновационного замысла инно-
вационных проектов перспективным представляется использование моделей принятия инновационных решений. В диссертации рассмотрены следующие из них.
1. Модель определения оптимальной инвестиционной программы при заданных бюджете и производственной программе.
х/ => шах, (1)
^Ац-х^КВ, (2)
где х, - бинарная переменная, значение которой характеризует, будет ли инвестиция реализована (х, = 1) или нет (Х|= 0), для ,.. с, - чистая настоящая стоимость инвестиционного объекта j без учета затрат на его приобретение;
требуемые финансовые средства;
КВ - капитальный бюджет.
Модель будет работать в случае, когда промышленное предприятие разделено на самостоятельные бизнес-единицы по основным элементам производственного процесса. Это свойственно для крупных промышленных предприятий металургии, для которых роль процессных инновационных проектов весьма значима. В таких условиях применение модели для процессного инновационного проекта, позволит добиться значительного положительного эффекта.
2. Модель критериальной многоцелевой оптимизации. В качестве критериев оптимальности в диссертации рекомендуются использовать наиболее часто используемые в расчетах показатели чистой настоящей стоимости, внутренней нормы дохода и дисконтированного срока окупаемости капитальных вложений. В связи с тем, что критерии оптимальности имеют разную экономическую природу и неодинаковые единицы измерения, то необходима процедура их нормализации (т. е. приведение к безразмерным величинам).
г=т-г (3)
1! гхти_ ечгт ' ^ '
где/ - нормализованное значениеу-го критерия по исследуемому варианту проекта;
Л(Х) - текущее значение соответствующего критерия оптимальности по рассматриваемому варианту;
Л"* - соответственно минимальное и максимальное значения исследуемого критерия оп тимальности.
Модель предусматривает использование совокупности методов оптимизации критериев оценки эффективности проектов.
2.1. Метод равномерной оптимизации, согласно которому все критерии оптимальности считаются экономически равноценными. В соответствии с этим методом лучшим считается вариант, у которого суммарная величина всех числовых значений целевых функций принимает максимальное значение:
2.2. Метод справедливого компромисса. Основная формула необходимых расчетов по этому методу имеет вид:
2.3. Метод, базирующийся на определении суммарного по всем критериям отклонения от идеальной точки. В соответствии с этим методом сначала определяются идеальные (оптимальные) нормализованные значения по каждому из трех критериев оптимальности:
;/-31=1-
Формула расчета по этому методу имеет такой вид:
/,(*)=!>,М-Щ. (6)
где ДД - отклонение численного значения /-го критерия поу-му варианту от идеальной точки.
2.4. Метод свертывания критериев. Суть метода - получение предварительной дифференцированной оценки коэффициента важности каждого из рассматриваемых критериев. Они необходимы для взвешивания числовых оценок критериев оптимальности. Для решения задачи выбора экономически наиболее эффективного инновационного проекта рекомендуется формула:
/Л*) !л,Х/>,)- п. ах(У/), (7)
где а, - коэффициент важности по /-му критерию
/,] (Хф - численное значение нормализованного /-го критерияу-го варианта проекта
= 1;а,Х).
Числовые оценки нормализованных критериев оптимальности по различным вариантам проектов, полученные в результате апробации предлагаемой методики на ОАО Орловский сталепрокатный завод, приведены в таблице 3. Из приведенных в таблице 3 данных следует, что экономически наиболее эффективным оказывается первый вариант проекта.
Таблица 3- Оценка нормализованных критериев оптимальности различ-
Номер варианта Значение нормализованных критериев оптимальности
Метод равномерной оптимизации Метод справедливого компромисса Метод отклонения от идеальной точки Метод свертывания критериев
1 1,5175 0,5578 0,4825 0,6820
2 -0,2925 0 1,2925 0,0080
3 0,6726 0 1,3274 0,2690
В процессе формирования инвестиционного замысла инновационного проекта важно спрогнозировать влияние реализации проекта на результаты деятельности предприятия, так как оценка экономической эффективности инновационных проектов может привести к неверным результатам. Для недопущения возможных ошибок рекомендуется использовать достаточно эффективный подход сравнительной оценки эффективности инновационных проектов.
Сравнительный анализ оценочных показателей эффективности нововведения осуществляется в следующей последовательности.
На первом этапе проводится сравнительный анализ интегральных оценочных показателей народно-хозяйственной эффективности нововведения. На основе такого анализа формируется представление о том, насколько возрастут конечные результаты подразделений предприятия, участвующих в реализации нововведения. Исходя из этого, делается вывод о возможностях использования прироста конечных результатов на инвестиции, рост заработной платы, социальные цели и уплату налогов. Также по показателям срока окупаемости капитальных вложений и экономического эффекта, полученного от реализации нововведения, принимается окончательное решение о целесообразности финансирования расходов по реализации нововведения.
На втором этапе проводится сравнительный анализ показателей инвестиционной эффективности нововведения по конкретному подразделению, участвующему в его реализации. На основе анализа делается вывод о целесообразности финансирования расходов предприятия на реализацию нововведения.
На третьем этапе проводится сравнительный анализ производственной и финансовой эффективности реализации нововведения на конкретном подразделении предприятия. На основе такого анализа делается вывод о возросших возможностях конкретного предприятия использовать прирост конечных результатов от реализации нововведения на рост благосостояния работников предприятия, на реализацию новых инвестиционных или инновационных проектов, а также о повышении конкурентоспособности предприятия.
На четвертом, заключительном, этапе проводится сравнительный анализ бюджетной эффективности нововведения.
Инвестиционный замысел инновационных планов предусматривает поэтапное развитие и модернизацию всего технологического производства предприятия с использованием как собственных средств, так и средств сторонних инвесторов. Для этого составляется инвестиционный план, в рамках которого и реализуются рассматриваемые инновационные проекты.
1 ОБЩИЕ ВЫВОДЫ
Проведенное диссертационное исследование позволяет сделать ряд научно обоснованных выводов и рекомендаций.
1. Использование формальных методов, основанных на морфологиче-, ском анализе эффективности инвестиционных решений вызвано необходи-
мостью системной структуризации рассматриваемой проблемы, как на уров-
I не народного хозяйства, так и на уровне отдельно взятого предприятия.
Ч 2. Морфологический анализ предусматривает использование матрично-
го метода оценки и отбора инновационных проектов. Он основан на использовании матрицы продукт-предприятие-рынок, основное назначение кото-л; рой заключается в том, чтобы уже до начала этапа выпонения расчетов и
анализа, связанных с предварительной оценкой эффективности проектов разграничить все многообразие альтернативных инновационных проектов на безусловно перспективные и на бесперспективные.
3. Система отбора и оценки наиболее эффективного варианта инновационного проекта с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок предусматривает предварительный отбор перспективных инновационных проектов, применение методических рекомендаций по оценке инвестиционной привлекательности перспективных инновационных проектов, а также обоснование приемлемости инвестиционного замысла перспективных инновационных проектов. Оценка эффективности инвестиционных решений осуществляется с использованием данных полученных в ходе маркетинговых исследований рынка.
4. В целом по итогам исследования получены следующие обобщенные результаты:
- в теоретическом аспекте - определены теоретические и методические основы матричного метода оценки эффективности инвестиционных решений в процессе разработки концепции инновационного проекта;
- в прикладном аспекте - разработан пакет методик, системно увязывающих рекомендации по разработке концепции инновационного проекта с одновременным формированием его инвестиционного замысла.
Основные публикации по теме диссертации:
1. Арманшина Г.Р. Анализ планирования выбора инвестиционных проектов // Стратегия качества, безопасность и конкурентоспособность това- ров и услуг на потребительском рынке: Материалы международной научно-
практической конференции. - Орел: ОКИ, 2003. - С. 231-233 (0,2 п.л.). ( 2. Арманшина Г.Р. Некоторые проблемы оценки инвестиционных
проектов при планировании инноваций // Человек и общество: на рубеже ты-I сячелетий: Международный сборник научных трудов. Выпуск 21. - Воронеж:
ВГПУ, 2003. - С.44-50 (0,4 пл.). * 3. Арманшина Г.Р. Теоретические проблемы разработки эффективных
инвестиционных решений // Социально-экономическое развитие постсоветской России: региональный аспект: Сборник научных трудов межвузовской
конференции. - Орел: ОКИ, 2003. - С. 61-64 (0,3п .л.).
4. Арманшина Г.Р. Оценка реализуемости инновационного проекта при планировании процессных инноваций // Актуальные проблемы планирования и прогнозирования: Материалы международной научно-методической конференции. 4.2. - Орел: ОГУ, 2004. - С. 18-23 (0,3 пл.)
5. Арманшина Г.Р. Инновации в экономике фирмы // Теория и практика функционирования региональных предприятий: Сборник материалов международной научно-практической конференции. - Орел: ОреГИЭТ, 2004.-С. 75-80(0,3 п.л.).
6. Арманшина Г.Р. Процесс становления оценки инвестиционных проектов // Современные аспекты и проблемы региональной экономики: Сборник материалов международной научно-практической конференции. Книга 1.
- Орел: ОреГИЭТ, 2005. - С. 36-41 (0,3 пл.).
7. Арманшина Г.Р. Анализ показателей эффективности инноваций на макроуровне // Государственное и муниципальное управление: территориальный аспект. Материалы международной конференции молодых ученых. -Орел: ОРАГС, 2005. - С. 175-180 (0,4 пл.).
8. Арманшина Г.Р. Морфологический анализ инвестиционных решений по отбору инновационных проектов // Современные аспекты экономики.
- 2006. - №2 (95) - С. 19-22 (0,3 пл.).
9. Арманшина Г.Р. Современная концепция управления инновационными проектами // Современные аспекты экономики- 2006. - № 2 (95) - С.23-28 (0,4 пл.).
10. Арманшина Г.Р. Предварительный отбор инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок // Экономика и финансы. - 2006. - № 3 - С.31-34 (0,3 пл.).
Объем 1,0 уел пл Формат 60x84 1/16 Тираж 100 экз Подписано в печать 10 февраля 2006 г Заказ № Отпечатано с готового оригинал-макета на полиграфической базе Орловского государственного технического университета, 302030, г Орел, ул Московская, 65
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Арманшина, Гульнара Рамильевна
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ НА ЭТАПЕ РАЗРАБОТКИ КОНЦЕПЦИИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА
1.1 Современная концепция управления инновационными проектами.
Взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями
1.2 Проблемы принятия инвестиционных решений в процессе предварительного отбора и оценки инновационных проектов
ГЛАВА 2. МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ МАТРИЧНОГО МЕТОДА В ПРОЦЕССЕ ОТБОРА И ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
2.1 Методика предварительного отбора инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок
2.2 Методические рекомендации по оценке инвестиционной привлекательности и обоснованию приемлемости инвестиционного замысла перспективных инновационных проектов
ГЛАВА 3. МЕТОДИКА ОБОСНОВАНИЯ РАЗРАБОТКИ
КОНЦЕПЦИИ ИННОВАЦИОННОГО ПРОЕКТА (НА ПРИМЕРЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРЕДПРИЯТИЙ, ВЫПУСКАЮЩИХ МЕТИЗНУЮ ПРОДУКЦИЮ)
3.1 Методика обоснования разработки концепции инновационного проекта с использованием методов сегментирования рынка
3.2 Методические подходы к обоснованию инвестиционного замысла инновационного проекта
Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование методов оценки эффективности инвестирования инновационных проектов"
Актуальность темы исследования определяется необходимостью повышения эффективности управления инвестициями в инновационной сфере экономики.
Проблемы управления инновационно-инвестиционной деятельностью многогранны. Особое место среди них занимают проблемы разработки концепции инновационного проекта, предполагающей формирование инвестиционного замысла проекта, формулирование его целей и задач, а также предварительный отбор и оценку инвестиционной привлекательности проекта. Успех разработки и реализации инновационного проекта зависит от эффективности принимаемых инвестиционных решений.
В настоящее время для предварительного отбора наиболее перспективных вариантов осуществления проекта и определения его осуществимости используются, в основном, экспертные методы. При этом формальные методы, основанные, в том числе, на морфологическом анализе инвестиционной привлекательности инновационных проектов, несмотря на то, что они известны всем специалистам по управлению проектом, практически никогда не применяются.
Морфологический анализ дает возможность по отдельности исследовать ситуации, которые могут возникать при различном проявлении факторов, связанных с разработкой проекта. Иначе говоря, исследуются все связи, которые может дать многомерная матрица.
Степень изученности проблемы. В разработку теории управления инновационными проектами большой вклад внесли как зарубежные, так и отечественные ученые: Арчибальд Р., Бурков В.Н., Воропаев В.И., Грей К., Мазур И.И., Ольдерогге Н.Г., Патцак Г., Разу M.JL, Товб А.С., Ципес Г.Л., Шапиро В. Д. и многие другие. Их исследования базируются на теоретических основах проектного управления, методах управления по целям и исследования операций.
Среди разработчиков теории управления инвестициями следует выделить таких ученых, как: Абрамов С.И., Анфимова Н.П., Баранов А.О., Беренс В., Бланк И.А., Вадайцев С. В., Власова В.М., Долан Э., Журавкова И.В., Идрисов А.Б., Картышев С.В., Ковалев В.В., Крылов Э.И., Макконел К.Р., Новикова Т.С., Носков А.С., Свинаренко А.Г., Фридлянов В.Н., Хавранек П. М., Шарп У., Швандар В.А. и др.
Исследования, проведенные Ф.Ф. Глисиным, Я.Н., Гриком, И. Дежиной, А.А. Заварзиным, С. Г. Поляковым, И. М. Степновым, А. В. Федоровым Фоломьевым А.Н., и др., внесли вклад в исследование сущности инвестиций инновационной направленности. Они дают определенное представление о взаимосвязи управления проектами и управления инвестициями как уникального комплекса взаимосвязанных целенаправленных мероприятий, увязанных по срокам, бюджету и характеристикам ожидаемого результата.
В тоже время научный и практический интерес представляют исследования процесса управления инвестициями на каждой из фаз жизненного цикла проекта. Фаза разработки концепции инновационного проекта Ч наиболее ответственная среди них, так как она связана с определением способов объединения потоками инвестиций и инноваций, денег, товаров и информации участников инновационного проекта. Соответственно, нужны действенные методы оценки эффективности принимаемых при этом инвестиционных решений. Развитие матричного метода в этой связи представляет несомненный как теоретический, так и практический интерес.
Недостаточная степень разработанности проблемы, связанный с использованием матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений на этапе формирования концепции инновационного проекта, незначительное количество комплексных междисциплинарных работ по изложенной тематике определили выбор темы настоящего исследования, обусловили его цель и задачи.
Объект исследования - субъекты инвестиционного рынка, участвующие в разработке и реализации инновационных проектов.
Предметом исследования является процесс принятия инвестиционных решений на этапе разработки концепции инновационного проекта.
Цель диссертационного исследования заключается в разработке теоретических положений и методических рекомендаций по использованию матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений на этапе формирования концепции инновационного проекта.
Для достижения указанной цели в диссертации потребовалась постановка и решение следующих основных задач:
- исследовать взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями;
- выявить основные проблемы принятия инвестиционных решений в процессе предварительного отбора и оценки инновационных проектов;
- обосновать методические подходы к использованию матричного метода для отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов;
- обосновать методическое обеспечение разработки концепции инновационного проекта с использованием методов сегментирования рынка и формирования инвестиционного замысла инновационных проектов.
Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются методологические принципы, теоретические положения и выводы, содержащиеся в фундаментальных и прикладных исследованиях зарубежных и отечественных учёных по проблемам управления проектами. В процессе исследования использовалась общенаучная методология, а также такие методы исследования, как анализ и синтез, единство логического анализа и диалектического развития, эволюционный подход, морфологический анализ, а также экономические, маркетинговые и прочие измерения.
Эмпирической базой диссертационного исследования послужили статистическая отчётность и материалы выборочных обследований предприятий металургического комплекса страны.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании научно-методических рекомендаций по дальнейшему совершенствованию системы управления инновационным проектом на этапе разработки его концепции, предусматривающие использование матричного метода для оценки эффективности инвестиционных решений, что в отличие от существующих подходов позволяет уже на начальном этапе разработки инновационных проектов выявить среди них заведомо бесперспективные и инвестиционно привлекательные.
Это подтверждается следующими наиболее существенными научными результатами, выносимыми на защиту:
- теоретически обоснован вывод о том, что в современных условиях совокупность принципов, методов и средств управления инновационными проектами представляет собой методологическую базу для высокоэффективного управления инвестициями в инновационной сфере экономики (п.4.25 Паспорта специальности 08.00.05);
- определены и теоретически обоснованы способы решения проблемы предварительного отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов, наибольший интерес среди которых представляет подход, предусматривающий морфологический анализ инвестиционных решений с использованием многомерных матриц (п.4.25 Паспорта специальности 08.00.05);
- уточнены способы предварительного отбора инновационных проектов с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, предполагающие оценку ее переменных на совместимость по отношению друг к другу. В отличие от существующих методик предлагаемая методика морфологического анализа обеспечивает отсев бесперспективных инновационных проектов и оценку инвестиционной привлекательности наиболее перспективных из них уже на первоначальной стадии разработки проекта (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05);
- на примере инновационных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию, предложена методика обоснования разработки концепции инновационного проекта, предполагающая макро- и микросегментирование рынка, с последующим тестированием перспективных сегментов рынка с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок, а также формирование инвестиционного замысла проекта (п.4.15 Паспорта специальности 08.00.05).
Практическая значимость работы заключается в том, что основные выводы и предложения, сформулированные в диссертационном исследовании, представляют собой универсальный по характеру пакет методик, системно увязывающих рекомендации по отбору и оценке инвестиционной привлекательности инновационных проектов.
Рекомендации работы являются исходным материалом для дальнейших исследований в области управления инновационной деятельностью и предлагаются к использованию в учебном процессе при чтении таких дисциплин, как Инновационный менеджмент, Экономика предприятия студентам и слушателям экономических специальностей вузов.
Апробация и реализация результатов работы. Основные результаты диссертационного исследования обсуждались и были одобрены на конференциях различного уровня, включая международные, в частности: Стратегия качества, безопасность и конкурентоспособность товаров и услуг на потребительском рынке (г. Орел, 2003г.), Актуальные проблемы планирования и прогнозирования (г. Орел, 2004г.), Теория и практика функционирования региональных предприятий (г. Орел, 2004г.), Современные аспекты и проблемы региональной экономики (г. Орел, 2005г.), а также на научных конференциях профессорско-преподавательского состава ряда вузов страны.
Методические рекомендации по совершенствованию системы управления инвестициями нашли практическое применение на ряде предприятий промышленности Орловской области.
Публикации. По теме исследования опубликовано 10 работ общим объёмом 3,2 п. л. в виде статей в журналах и сборниках научных трудов.
Структура и объём диссертации. Работа состоит из введения, трёх глав, заключения, списка используемой литературы, включающего 174 источника. Рукопись содержит 161 страницу текста, в том числе 22 таблицы, 10 рисунков.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Арманшина, Гульнара Рамильевна
Сделав выводы по оценке эффективности нововведения на основе интегральных показателей, перейдем ко второму и третьему этапам анализа эффективности внедряемого нововведения, который осуществим на примере исследуемого предприятия по реализуемым проектам.
При данном уровне чистого дохода рентабельность капитальных вложений по проекту 1, направленных на реализацию нововведения, составит 31,48%, а срок окупаемости - 3,18 года, по проекту 2 - 6,42%, 15,67 года, по проекту 3 Ч 41,81%, 2,39 года. Казалось бы, уровень получения прибыли на капитал высокий. Однако, как было показано выше, для того чтобы выпонить требования инвестора, необходимо обеспечить получение рентабельности капитальных вложений на уровне, как минимум 30% в расчете на год. Если рентабельность капитальных вложений исчислить по чистому доходу, срок окупаемости капитальных вложений дожен составить 3,33 года.
Вышеуказанным требованиям соответствуют только проекты 1 и 3.
С учетом изложенного, можно принять следующие решения применительно к проекту 2:
1) исследовать возможность увеличения срока полезного использования нововведений как минимум в 4,7 раза. В этом случае срок полезного использования нововведения составит 23,5 года. В данном примере 5 лет желаемый для инвестора срок полезного использования нововведения; 6,42% Ч рентабельность капитальных вложений, направленных на реализацию нововведения, исчисленная по чистому доходу; 30% Ч минимальный уровень рентабельности, необходимый для выпонения требований инвестора обеспечить получение допонительного дохода на капитал по ставке 10% годовых и ограничить срок полезного использования нововведения пятью годами;
2) изыскать резервы увеличения чистого дохода и соответственно увеличить выпуск продукции или снизить ее себестоимость;
3) снизить требования к получению допонительного дохода (допонительной нормы прибыли на капитал).
Если эти соображения не будут приняты во внимание инвестором, то следует отказаться от реализации нововведения или найти иного инвестора.
Сравнительный анализ оценочных показателей производственной и финансовой эффективности по предприятию (Приложения 10, 11) показывает, что реализация нововведения позволит значительно улучшить экономическое благополучие предприятия. Одновременно с этим, в течение срока полезного использования нововведения предприятие возместит расходы, направленные на реализацию нововведения.
Сравнительный анализ оценочных показателей производственной эффективности нововведения свидетельствует о следующем. Добавленная стоимость, включая амортизацию, возрастет в 1,5 раза по первому проекту, в 1,9 раза по 2 проекту и в 5,8 раза по 3 проекту в расчете на год (Приложение 10) Это значит, что у предприятия, внедрившего нововведение, появятся допонительные источники роста благосостояния работников (через рост расходов на оплату труда), а также для инвестирования. В целом по предприятию, добавленная стоимость, включая амортизацию, в расчете на год увеличится на 69696 тыс. руб. Одновременно с этим произойдет рост добавленной стоимости. В результате реализации нововведения добавленная стоимость увеличилась в расчете на год на 40460 тыс.руб., на 15750 тыс.руб., на 10692 тыс.руб. соответственно по проектам, реализуемым предприятием. В этой же пропорции у предприятия возрастут возможности для роста благосостояния работников, уплаты налогов и для развития производственной и социальной сферы.
В наибольшей степени у предприятия увеличися доход. Он возрос в сравнении с аналогом в 2 раза по 1 проекту, в 1,4 раза по 2 проекту и в 5,6 раза по 3 проекту в расчете на год. Более высокие темпы роста дохода в сравнении с ростом добавленной стоимости говорят о том, что реализация нововведения позволила обеспечить его опережающий рост в сравнении с ростом расходов на оплату труда. Это, в свою очередь, явилось решающим вкладом в снижение себестоимости продукции. Она снизилась в расчете на год на 14868 тыс.руб., на 1050 тыс.руб. и на 1920 тыс.руб. соответственно по проектам предприятия. В том числе это произошло за счет уменьшения расходов на оплату труда, включая отчисления на социальные нужды, уменьшения материалоемкости продукции, при этом рост фондоемкости продукции привел к незначительному удорожанию себестоимости.
Наиболее высокими темпами росла потенциальная прибыль. Она увеличилась по сравнению с аналогом в 2,2 раза в первом случае, в 3,5 раза во втором случае и в 8,5 раза в третьем случае. Ее рост обусловлен как увеличением выпуска продукции в сравнении с аналогом, так и снижением ее себестоимости.
Следовательно, если исходить из сравнительного анализа оценочных показателей хозяйственной эффективности, то можно сделать однозначный вывод о том, что реализация нововведения выгодна для предприятия.
Этот вывод подтверждается сравнительным анализом оценочных показателей финансовой эффективности нововведения (Приложение 11). Так, например, чистый доход (доход после уплаты налогов) у предприятия, внедрившего нововведение в первом проекте, увеличися в 2,4 раза, или на 13860 тыс. руб.
Чистая прибыль возросла в 4 раза. Общая масса прибыли возросла в 2,2 раза, или на 22956 тыс. руб. в расчете на год. Увеличилась также и рентабельность продукции.
И только сравнительный анализ одного из оценочных показателей инвестиционной эффективности не согласуется с данными выводами. Речь идет о таком показателе, как экономический эффект, полученный на конкретном предприятии, исчисленный на основе чистого дохода.
Данное противоречие можно объяснить следующими причинами: завышенными требованиями инвестора к эффективности инвестиций, дефицитом финансовых ресурсов, высокими темпами инфляции и ростом цен. Все это делает невыгодным направление кредитных и других денежных средств на развитие науки и внедрение ее результатов в производство.
Рассмотренный пример отражает общие тенденции, имеющиеся в настоящее время в нашей стране. Действие перечисленных неблагоприятных факторов препятствует внедрению инноваций (нововведений) в реальный сектор экономики. Крайне важно переломить эту ситуацию. Решающая роль в этом вопросе принадлежит созданию более эффективной налоговой системы. Не менее важно, чтобы получили дальнейшее развитие более совершенные методы оценки эффективности инвестиций и инноваций.
Инвестиционный замысел инновационных планов предусматривает поэтапное развитие и модернизацию всего технологического производства предприятия с использованием как собственных средств, так и средств сторонних инвесторов, в рамках которой и реализуются рассматриваемые инновационные проекты. В основу инвестиционного плана положены следующие принципы:
- каждый период инвестиционного плана начинается при наличии необходимых для его выпонения объемов сбыта продукции и финансовых ресурсов. Сведена к минимуму вероятность замораживания значительных объемов инвестиций;
- имеется возможность изменения инвестиционной программы в случае несоответствия ситуации на рынке ожидаемой как в сторону увеличения объемов инвестиций, так и в сторону их уменьшения, вплоть до поного прекращения. При этом сохраняется положительный эффект от ранее выпоненных этапов и обеспечивается возможность возврата заимствованных средств;
- в первую очередь выпоняются работы, дающие максимальный экономический эффект;
- учитываются особенности технологических процессов и структуры предприятия;
- в один период не включаются работы по реконструкции всего однотипного технологического оборудования, например всех волочильных станов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Проведенное диссертационное исследование позволяет сделать ряд научно обоснованных выводов и рекомендаций.
1. Проблемы разработки концепции инновационного проекта, предполагающей формирование инвестиционного замысла проекта, формулирование его целей и задач, а также предварительный отбор и оценку инвестиционной привлекательности проекта, занимают особое место среди теоретико-методических проблем управления инновационными проектами.
2. В диссертации управление инновационным проектом исследуется как форма целевого управления инновационной деятельностью, как процесс осуществления инноваций, в ходе которого происходит увязка фаз жизненного цикла проекта, функций и подсистем управления проектом. В диссертации рассмотрена более подробно концептуальная фаза жизненного цикла проекта.
3. Теория управления инновационными проектами является методологической базой высокоэффективного управления инвестициями в инновационной сфере экономики, в том числе на этапе отбора и оценки проектов. Отбор и оценка проектов дает возможность рассчитать инвестиционные ресурсы, необходимые для реализации того или иного инновационного проекта, создать специальную организационную структуру управления, определить потребность в людских ресурсах и пр.
4. Как показал проведенный анализ, в теории управления проектом методика отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов разработана, к сожалению, крайне слабо. В соответствии с существующими подходами предварительный анализ осуществимости проекта производится, в основном, с привлечением независимых экспертов.
Для того чтобы перейти от экспертных методов отбора и оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов к формальным методам в диссертации рекомендуется использовать морфологический анализ.
Морфологический анализ дает возможность по отдельности исследовать ситуации, которые могут возникать при различном проявлении факторов, связанных с разработкой проекта. Иначе говоря, исследуются все связи, которые может дать многомерная матрица.
5. Матричный метод оценки и отбора инновационных проектов основан на использовании матрицы продукт-предприятие-рынок, основное назначение которой заключается в том, чтобы уже до начала этапа выпонения расчетов и анализа, связанных с предварительной оценкой эффективности проектов разграничить все многообразие альтернативных инновационных проектов на безусловно перспективные и на бесперспективные.
6. Система отбора и оценки наиболее эффективного варианта инновационного проекта с использованием матрицы продукт-предприятие-рынок предусматривает предварительный отбор перспективных инновационных проектов. Для этого, сложившиеся сочетания эволюционных уровней развития продукта, предприятия и рынка сравниваются с эталонной матрицей разрешенных сочетаний. Если получившаяся комбинация сочетаний переменных матрицы является допустимой (непротиворечивой), то инновационный проект потенциально может быть экономически эффективным. Если указанная выше комбинация компонентов признается неразрешенной, то с самого начала из-за несовместимости ключевых переменных матрицы инвестиционный проект обречен на неудачу. Поэтому проведение по нему каких-либо последующих расчетов представляется делом бесполезным.
7. Для оценки инвестиционной привлекательности перспективных инновационных проектов, а также обоснования приемлемости инвестиционного замысла перспективных инновационных проектов в диссертации рекомендуется использовать общепринятые методические рекомендации по оценке эффективности инновационных проектов.
8. Оценка эффективности инвестиционных решений осуществляется с использованием данных, полученных в ходе маркетинговых исследований рынка, под которыми в диссертации понимается деятельность по систематическому поиску, сбору, анализу и представлению данных и сведений, относящихся к конкретной рыночной ситуации и имеющих значимость для успешной реализации инновационного проекта.
9. Предлагаемые в диссертации методические подходы были апробированы на примере инвестиционных проектов предприятий, выпускающих метизную продукцию. В методику были внесены коррективы, позволившие учесть специфику отрасли.
Методика предполагает проведение макро- и микросегментирование рынка. Это связано с тем, что одним из первых стратегических решений, принимаемых фирмой в процессе разработки концепции инновационного проекта, дожно стать определение базового рынка.
Макросегментирования предусматривает: характеристику технологической инновации, распространение которой планируется с помощью проекта; оценку предприятия, реализующего инновационный проект; анализ рынка технологической инновации;
После определения переменных сегментации следующая задача состоит в определении их осмысленных комбинаций с целью получения сетки сегментации. На основе микросегментации необходимо выбрать наиболее значимые сегменты рынка и на этих сегментах сконцентрировать все имеющиеся на предприятии ресурсы. Суть микросегментации заключается в определении основных конкурентов в наиболее перспективных сегментах рынка и выбор тех сегментов рынка, где предприятие будет наиболее конкурентоспособным.
Далее оценивается уровень совместимости продукта, рынка и предприятия в перспективных сегментах рынка. Выявленные сочетания эволюционных уровней развития продукта, предприятия и рынка сравниваются с эталонной матрицей разрешенных сочетаний. Если проект попадает в зону допустимых сочетаний, то инновационный проект считается потенциально экономически эффективным.
Оценка инвестиционной привлекательности проектов осуществляется в процессе обоснования их инвестиционного замысла. В процессе формирования инвестиционного замысла рассматриваемых инновационных проектов дожны быть получены ответы на следующие вопросы: цель и объект инвестирования; экономическая эффективность проекта; влияние реализации инновационного проекта на результаты деятельности предприятия; предполагаемые источники и схема финансирования.
10. В целом по итогам исследования получены следующие обобщенные результаты:
- в теоретическом аспекте - определены теоретические и методические основы матричного метода оценки эффективности инвестиционных решений в процессе разработки концепции инновационного проекта;
- в прикладном аспекте - разработан пакет методик, системно увязывающих рекомендации по разработке концепции инновационного проекта с одновременным формированием его инвестиционного замысла.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Арманшина, Гульнара Рамильевна, Орел
1. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб: Питер, 1999.519с.
2. Алешин А. В., Воропаев В. И., Любкин С. М. и др. Управление проектами: Основы профессиональных знаний, национальные требования к компетентности специалистов по управлению проектами/ Под ред. Воропаева В. И. М.: СОВНЕТ-КУБС, 2001.
3. Артюгина И.М., Окороков Р.В. Методы технико-экономического анализа в энергетике. Л.: Наука, 1988.
4. Арчибальд Р. Управление высокотехнологичными программами и проектами: Пер. с англ. М.: ДМК Пресс, 2002, - 464с.
5. Багиев Г.Л. и др. Маркетинг. М.: ОАО Изд-во Экономика, 1999.-703с.
6. Баженов Л.Б. Редукциониз в научном познании // Природа. №9.1987.
7. Балацкий Е., Лапин В. Инновационный сектор промышленности // Экономист. 2004.-№ 1.-С.20-33.
8. Бауэр, Рой. Управление инвестиционным проектом: опыт IBM. -М.,1995.
9. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Инфра-М, 1995.-528 с.
10. Ю.Берзон Н.И., Паламарчук А.С. Резервы интенсификации отраслевой науки. М.: Экономика, 1989. - 200 с.
11. Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП ИТЕМТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. - 448с.
12. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты. Модели и методы оценки инвестиционных проектов. Калининград: Янтар. сказ, 1997.
13. Бляхман Л.С. Экономика, организация управления и планирование научно-технического прогресса. М.: Высшая школа, 1991.
14. Н.Богатин Ю.В., Швандар В.А. Оценка эффективности бизнеса и инвестиций: Учеб. Пособие для вузов. -М.: Финансы, ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -254с.
15. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право,1992.
16. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. СПб.: Питер, 2000.160с.
17. Бочаров В.В. Финансово кредитные методы регулирования рынка инвестиций. - М.: Финансы и статистика, 1993.
18. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. -М: Тройка-Диалог, 1997.
19. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс. Т. 1/Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. - 497с.
20. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. М., 1996. - 432с.
21. Бунчук М. Оценка эффективности инвестиций в науку // Макроэкономические аспекты становления социального рыночного хозяйства, М.: Институт экономики РАН, 1998.
22. Бурков В.Н. Как управлять проектами. Ч М.: ИЛУ РАН, 1997.234с.
23. Бушуев С. Д., Морозов В. В. Динамическое лидерство в управлении проектами. Киев: ВИПОЛ, 1999. -256с.
24. Бясов К.Т. Роль стратегического управления в инвестиционной деятельности предприятия // Финансовый менеджмент. № 1. - 2005. - С. 19
25. Вадайцев С.В. Антикризисное управление на основе инноваций. -СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000.
26. Вадайцев С.В. Коммерческая реализация новых технологий. -СПб.: МЛ СЭФ СПбГУ, 1995.
27. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. М.: Филинъ, 1997.336 с.
28. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1999.
29. Василькова В.В. Порядок и хаос в развитии социальных систем: (Синергетика и теория социальной самоорганизации). Серия: Мир культуры, истории и философии. СПб.: Лань, 1999.
30. Введение в проектный менеджмент: Ссыка на домен более не работаетp>
31. Виленский П.А., Смоляк С.А. Как рассчитать эффективность инвестиционного проекта. Расчет с комментариями / Под науч. Ред. В.Н. Лившица.-М.: Информэлектро, 1996.
32. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.
33. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1998. - 528с.
34. Глазьев С.Ю., Львов Д.С., Фетисов Г.Г. Эволюция технико-экономических систем: возможности и границы центрального регулирования. -М.: Наука, 1992.-526с.
35. Глухов В.В. Экономика знаний / В.В. Глухов, С.Б. Коробко, Т.В. Маринина. СПб.: ПИТЕР, 2003. - 528с.
36. Голиченко О. Российская инновационная система // Врпросы экономики. № 12. - 2004. - С. 16
37. Гончарова Н.П., Перерва П.Г. и др. Маркетинг инновационного процесса. К.: ВИРА-Р 1998. - 267 с.
38. Гохберг Л.М. Технологические инновации в России. М., 1997.
39. Грачева М.В. Анализ проектных рисков. М.: Финстатинформ,1999.
40. Грей К., Ларсен Э. Управление проектами / Пер. с англ. М.: Дело и Сервис. 2003.-768с.
41. Гунин В.Н. и др. Управление инновациями. М.: ИНФРА-М, 2000. - 272с.
42. Давыдова Л.В., Ильминская С. А. Инновации как факторэкономического роста // Финансы и кредит. № 17. - 2005. - С.56.
43. Дагаев АЛ. Фактор НТП в современной рыночной экономике. М.,1995.
44. Джонс Эрнест. Деловые финансы: Пер.с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1998.
45. Добров Г.М. Наука о науке. Введение в общее науковедение. -Киев: Наукова думка, 1970. 320 с.
46. Догосрочное планирование и прогнозирование./Под ред. Хачатурова Т.С. М.: Прогресс, 1975.
47. Дорантес Д.Х., Туккель И.Л. Управление инновационными проектами: методология и инструментальные средства. СПб.: СПбГТУ, 1997.-93с.
48. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1998. -272с.
49. Инвестиции / Под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. -М.: ТК Веби, 2003. 440с.
50. Инновационный менеджмент: Учебник для вузов./Под ред. Ильенковой С.Д.-М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.-327 с.
51. Инновационный менеджмент: Справ, пособие / Под ред. П. Н.
52. Завлина, А. К. Казанцева, JL Э. Миндели. М., ЦИСН, 1998. - 568 с.
53. Инновационная деятельность промышленных компаний (2 полугодие 2004 г.) // Экономист. №4. - 2005. - С. 16.
54. Калачапов В.Д., Сизов В.Г. Новая техника: ресурсное обеспечение. -М.: Экономика, 1989. 144с.
55. Киреев А. Международная экономика: движение товаров и факторов производства. М.: Международные отношения, 1997.
56. Клебанов И.И. Основы политики Российской Федерации в области развития науки и технологий на период до 2010 года и на дальнейшую перспективу // Инновации. 2002. - № 2-3. - С.3-5.
57. Кныш М.И., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса, 1998.
58. Князева Е.Н. Синергетика как новое мировоззрение: диалог с И.Пригожиным // Вопросы философии. №12. - 1992.
59. Князевская Н.В., Князевский B.C. Принятие рискованных решений в экономики и бизнесе. М.: Контур, 1998.
60. Ковалев Г.Д. Основы инновационного менеджмента. Ч М.: ЮНИТИ, 1999. 385с.
61. Коммерческая оценка инвестиционных проектов. Основные положения методики. СПб.: ИКФ Альт, 1998.
62. Косов В.В, Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов: вторая редакция. // Инвестиции в России. №1. Ч 2000.
63. Крылов Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. И доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. -608с.: ил.
64. Кузнецов Е. Механизмы запуска инновационного роста в России // Вопросы экономики. №3. - 2003. - С4.
65. Кульман Анри. Экономические механизмы: пер. с фр. Е.П. Островской / Под общ. ред. Н.И. Хрусталевой. М., 1993.
66. Ламбен Жан Жак. Стратегический маркетинг. Европейская перспектива. Пер. с французского. СПб.: Наука, 1996. - 589с.
67. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: БЕК, 1996.-304 с.
68. Ложникова А.В. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. -М.: Контур, 2001.
69. Мазур И. И., Шапиро В. Д. Управление проектами. Справочник для профессионалов М.: Высшая школа, 2001. -834с.
70. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами. М.: Омега-Л, 2004. - 664с.
71. Маркетинг научно-технической продукции, создаваемой в рамках научно-технических программ. Методическое пособие. СПб.: МГП Поликом, 1993. - 44 с.
72. Методика (основные положения) определения экономической эффективности использования в народном хозяйстве новой техники, изобретений и рационализаторских предложений. М.: ВИНИТИ, 1977.-45с.
73. Методические рекомендации по комплексной оценке эффективности мероприятий, направленных на ускорение научно-технического прогресса//Бюлетень нормативных актов министерств и ведомств СССР. -1988.-№7.-С. 10-20.
74. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Министерства экономики РФ от 18.10.97 № 118//Экономика и жизнь. 1997. - № 50. - С. 13.
75. Мир управления проектами / Под ред. Х.Решке, Х.Шеле: Пер. с англ. М.: Алане, 1993. - 304с.
76. Михайлов Р.А. Оценка вклада инноваций в изменение стоимости компаний. СПб, 1999.
77. Михалев О.В. Инвестиционное поведение предприятий региона // Деньги и кредит. №7. - 2004.
78. Мотовилов О.В. Банковское и коммерческое кредитование и финансирование инноваций. СПб.: ПМЛ СПбГУ, 1994. - 109 с.
79. Мэнсфид Э. Экономика научно-технического прогресса. М.: Прогресс, 1970.
80. Модели и методы векторной оптимизации/С.Б. Емельянов, В.И. Борисов, А.П. Черкашин и др. // Итоги науки и техники: Техническая кибернетика. Т.5 / Под общ. ред. акад. Б.Н. Петрова. М.: ВИНИТИ, 1973. -С.386-447.
81. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть первая (в редакции Федеральных законов от 09.07.99 № 154-ФЗ, от 02.01.2000 № 13-ф3). М.: Финансы и статистика, 2001.
82. Налоговый кодекс Российской Федерации: Часть вторая (в редакции Федеральных законов от 09.07.99 № 154-ФЗ, от 02.01.2000 № 13-ФЗ). М.: Финансы и статистика, 2001.
83. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Экономика, 1967. - 376 с.
84. Новожилов В.В. У истоков подлинной экономической науки. Ч М.: Наука, 1995. -234 с.
85. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ./Под ред. А.Н. Шохина. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997. - 247с.92.0всийчук М.Ф., Сидельникова Л.Б. Методы инвестирования капитала. М.: Буквица, 1996.
86. Патцак Г. Парадигма управления проектами. Системно-ориентировочная модель управления проектами // Мир управления проектами / Под ред. X. Решке, X. Шеле: Пер. с англ. М.: Алане, 1993. -С.25-36.
87. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994. - 192с.
88. Плотинский Ю.М. Математическое моделирование динамики состояния социальных процессов. М.: Изд-во МГУ, 1992. - 234с.
89. Поковников А.В. Управление коммуникациями проекта // Управление инвестициями / Под общ. ред. Шеремета В.В. М.: Высшая школа, 1998.
90. Путеводитель в мир управления проектами / Пер. с англ. Под ред. Ю. Л. Эт-кинда. Екатеринбург: УГТУ, 1998. -346с.
91. Разу М. Л., Воропаев В. И. и др. Управление программами и проектами // 17-мо-дульная программа для менеджеров Управление развитием организации. Модуль 8. М.: ИНФРА-М, 1999. - 238с.
92. Растригин Л.А. Системы экстремального управления. М.: Наука,
93. Российская банковская энциклопедия / Под ред. О.И. Лаврушина.-М.: Энциклопедическая творческая ассоциация, 1995.
94. Светуньков С.Г., Аренков И.А. Логика маркетинговых решений. -СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. 96с.
95. Сериков С. Управление проектами: методология и искусство -Эксперт, Цифровой мир. 2002 - № 2 (18) - С. 20-24.
96. Твисс Б. Управление научно-техническими нововведениями. -М.: Экономика, 1989.-271 с.
97. Титов А.Б. Маркетинг и управление инновациями. СПб: Питер, 2001.-230с.
98. Товб А.С., Ципес Г.Л. Управление проектами: стандарты, методы, опыт. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003. - 240с.
99. Тютюкин В.К. Математические методы календарного планирования. -Л.: Изд-во ГУ, 1984. 194с.
100. Ю8.Уотермен Р. Фактор обновления: как сохраняют конкурентоспособность лучшие компании. -М.: Прогресс, 1998.
101. Управление инвестиционным проектом. Опыт IBM. М.: Инфра-М, 1995-488с.
102. Управление исследованиями и инновациями. М.: Наука, 1993 - 95с.
103. Управление проектами / Под ред. Шапиро В.Д. СПб.: Два-Три, 1996.-610 с.
104. Управление проектами: Токовый англо-русский словарь-справочник / Под ред. В.Д. Шапиро. ЧМ.: Высшая школа, 2000 -788с.
105. Фатхутдинов Р.А. Инновационный менеджмент. Учебник для вузов. М.: ЗАО Бизнес-школа Интел-Синтез, 1998.
106. Федеральный закон от 25.02.99 № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений. //Нормативные акты для бухгатера. 1999. -№ 7. -С. 88-93.
107. Федеральный закон от 29.10.98 № 164-ФЗ О лизинге.//Нормативные акты для бухгатера. 1998. - № 22. - С. 41-53.
108. Финансы и инвестиции: Англо-русский и русско-английский токовый словарь. -М.: Уайли энд Санд, 1995.
109. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России, стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.
110. Флемминг Кв. В. и Коппеман Дж. М. Методика освоенного объема в управлении проектами, Primavera Systems, Inc., Пер. ПМСОФТ. 2002.
111. Фоломьев А.Н., Ревазов В.Г. Инновационное инвестирование. -СПб.: Наука, 2001. 184с.
112. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций. -СПб.: Питер, 2004. 464с.:ил. - (Серия Академия финансов).
113. Царев В.В., Кантарович А.А. Организационно-экономические преимущества применения электронной коммерции // Хозяйственный механизм переходного периода // Сб. науч. тр. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.
114. Царев В.В., Кантарович А.А. Электронная коммерция. СПб.: Питер, 2002.
115. Царев В.В., Рабинович М.Г., Неверовский JI.B. Автоматизация бизнес-планирования в электромашиностроении. СПб.: Энергоатомиздат. Санкт-Петербургское отделение, 1993.
116. Шанк Дж., Говиндараджан В. Стратегическое управление затратами. Новые методы увеличения конкурентоспособности. СПб.: Бизнес Микро, 1999.-278с.
117. Шарп У., Александер Г., Бэйли Д. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1998.-1028 с.
118. ШнейдерА., Кацман Я., Топчишвили Г. Наука побеждать в инвестициях, менеджменте и маркетинге. -М.: ООО Изд-во ACT, 2002.
119. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс,1982. -217с.
120. Экономика предприятия / Под ред. проф. Пелиха А.С. Ростов н/Д: Феникс, 2002.
121. Alange, Sverker;Jacobsson, Staffan; Jarnehammar, Annika. Some aspects of an analytical framework for studying the diffusion of organizational innovations.// Technology Analysis & Strategic Management, March, 1998, Vol. 10,No. 1 Pg.3-21.
122. Athaide G., Stump R. A Taxonomy of Relationship Approaches During Product Development in Technology- Based, Industrial Markets.W The Journal of Product Innovation Management, Vol. 16, No. 5, September 1999, p 469- 482.
123. Aubert, Jean-Eric. What evolution for science and technology policies? // OECD Observer, February, 1992, No. 174; Pg. 4.
124. Batstone, Eric. Unions, Unemployment and Innovation. Oxford,1986.
125. Brockhoff, Klaus K; Chakrabarti, Alok K. Take a Proactive Approach to Negotiating Your R&D Budget.// Research Technology Management, September 1997, Vol. 40, No. 5; Pg. 37- 41.
126. Brown, Mark G; Svenson, Raynold A . Measuring R&D Productivity. // Research Technology Management, November 1998, Vol. 41, No. 6; Pg. 3035.
127. Cervantes, Mario. Diffusing technology to industry.// OECD Observer, August 18, 1997, No. 207 ; Pg 20.
128. Christensen, Clayton M. The Innovators Dilemma: When New Technologies Cause Great Firms to Fail. Boston, 1997.
129. Clark, John, Guy, Ken. Innovation and competitiveness: A review.// Technology Analysis & Strategic Management, September 1998, Vol. 10, No. 3 Pg. 363-395.
130. Davies, Annette. Industrial Relations and New Technology. London,
131. Dressier, Ronald; Wood, Robert S; Alvarez, Vincent, Evaluating R&D performance using the cost savings metric. // Research Technology Management, March\ April 1999, Vol. 42, No.2 Pg. 13-14.
132. Duchene, Francois. Managing Industrial Change in Western Europe. -London, 1987.
133. Duffie, Darell. Dynamic Asset Pricing Theoiy. Princetown, 1996.
134. Economics of Technology. Amsterdam, 1994.
135. Guidelines to Make Engineering Metrics Even More Meaningful. // Engineering Department Management& Administration Report, October 1997, Pg. 4.
136. Harris, Roy; McCafferty, Joseph. How Apple turned red. // CFO: The Magazine for Senior Financial Executives, May 1996, Vol. 12, No.5 Pg. 32.
137. Hauser, John R; Zettelmeyer, Florian. Metrics to Evaluate R,D&E. // Research Technology Management, July 1997, Vol. 40, No.4; Pg. 32-35.
138. Internet resource: http// www. glossary, ru.
139. Internet resource: http// www. marketcenter. ru.
140. J. Clare. Capital Budgeting and Control of Capital Expenditures? 1980.
141. Journal of Ship Production, Vol. 13, No. 4, Nov. 1997.
142. Le Vitt, Richard M. Process measures to improve R&D scheduling accuracy; HP's Roseville Networks Divisions's research and development project management; technical. // Hewlett-Packard Journal, April, 1988, Vol. 39; No. 2Pg. 61.
143. Lopez-Bassols, Vladimir. How R&D is changing // OECD Observer August1, 1998, No.213; Pg. 16.
144. Manson, Bernard. The Practioner's Guide to Interest Rate Risk Management. London, 1995.
145. OECD Proposed Guideline for Collecting and Interpreting Technological Innovation Data Oslo Manual, Paris. OESD 1992.
146. Okhava, Kazuchi. Technology Diffusion, productivity employment and phase shifts in developing economics. Tokyo, 1994.
147. Owen, Jean V. Lasers on the line. // Manufacturing Engineering, June1996, Vol. 116, No. 6. Pg.33-42.
148. Ozer M. A Survey of New Product Evaluation Models.// The Journal of Product Innovation Management, Vol. 16, No. 1, January 1999, Pg. 77-94.
149. Paye, Jean-Claude. Policies for a knowledge-based economy. // OECD Observer, June, 1996,No.200;Pg.4.
150. Pilat, Dirk. The economic impact of technology. // OECD Observer, August 1, 1998, No. 213; Pg. 5.
151. Quardrio Curzio, Alberto. Innovation, Resources and Economic Growth. Berlin, 1994.
152. Sabourin V. Technological Revolution and the Formation of Strategic Groups. // Journal of Engineering and Technology Management, Vol. 16 Nos. 3&4(1999), Pg. 271-293.
153. Souder, William E; Werner, Bjorn M. Measuring R&D Performance -U.S. and German Practices.// Research Technology Management, May 1997, Vol. 40, No. 3; Pg. 28-31.
154. Stevens, Candice. Mapping innovation. // OECD Observer, August 18,1997, No. 207; Pg. 16.
155. Tarun Reddy. Budgets, Other Pressures Drive Demand for Lab Accountability.// Federal Technology Report, November 20, 1997, Pg. 1.
156. The Economics of Growth and Technological Change: Technologies, Nations, Agents. Aldershot, 1994.
157. Tipping, James W; Zeffren, Eugene; Fusfeld, Alan R. Assessing the Value of Your Technology. // Research Te3chnology Management, September 1995, Vol.38, No.5; Pg. 22-39.
158. Tseng H. A Model for an Integrated Manufacturing System Implementation in China: a Case Study. // Journal of Engineering and Technology Management, Vol. 16, No. 1(1999), Pg. 83-103.
159. Vedin, Bengt-Arne. Management of Change and Innovation. -Dartmouth, 1994.
160. Vickery, Graham ; Wurzburg, Gregory. Intangible investment: missing pieces in the productivity puzzle.// OECD Observer, October, 1992, No. 178; Pg. 12.
161. Vickery, Graham. Global industries and national policies. // OECD Observer, December, 1992, No. 179; Pg. 11.
162. Vickery, Graham. Business and industry policies for knowledge-based economics // OECD OBSERVER, January, 1999, Pg. 9.
163. Whiteley, Roger; Parish, Trueman; Dressier, Ronald; Nicholson, Geoffrey. Evaluating R&D Performance Using the New Sales Ratio.// Research Technology Management, September 1998, Vol. 41, No.5; Pg. 20-22.
164. Whittaker, D. Managing Innovation: A Study of British and Japan Factories. Cambridge, 1990.
165. Windrum, Paul; Tomlinson, Mark. Knowledge-intensive services and international competitiveness: a four country comparison. // Technology Analysis & Strategic Management, September 1999, Vol.11, No. 3 Pg.391-408.
166. Wyatt, Geoffrey. The Economics of Invention: A Study of the Determinants of Inventive Activity. Brighton, 1986.
Похожие диссертации
- Исследование методов оценки эффективности инвестиционных строительных проектов
- Оценка эффективности инвестирования инновационных образовательных программ вуза
- Оценка эффективности инвестирования строительных проектов элитного жилья
- Оценка эффективности инвестирования инновационных проектов
- Развитие методов оценки эффективности жилищных инновационно-инвестиционных программ