Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Васильев, Петр Владимирович
Место защиты Тольятти
Год 2008
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса"

На правах рукописи

Васильев Петр Владимирович

ООЗ171444

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ МЕХАНИЗМА ФОРМИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ИНТЕГРИРОВАННЫМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПОРТФЕЛЕМ КРУПНОГО ПРОИЗВОДСТВЕННОГО КОМПЛЕКСА (на примере ОАО АВТОВАЗ)

Специальность 08 00 05 - Экономика и управление народным хозчй.ством (15 - Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленность)

АВТОгьФьРА!

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Р 5 'яиц 2008

Самара-2008

003171444

Работа выпонена на кафедре Маркетинг и информационные тсхночогии в экономике в ОАНО Вожский университет им В Н Татищева

Научный руководитель

доктор экономических наук, профессор Афоничкин Александр Иванович

Официальные оппоненты

доктор экономических наук, профессор Гераськин Михаил Иванович

кандидат экономических наук, доцент Шмелев Анатолий Петрович

Ведущая организация

ГОУ ВПО Мордовский государственный университет им Н П Огарева

Защита диссертации состоится 27 июня 2008 г в 12 часов на заседании диссертационного совета ДМ 212 215 01 при ГОУ ВПО Самарский государственный аэрокосмический университет имени академика С П Королева по адресу 443086, г Самара, Московское шоссе, 34

С авторефератом и диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке ГОУ ВПО Самарский государственный аэрокосмический университет имени академика С П Королева

АктппеЛепат пазослан л26 мая 2008 г

Ученый секретарь

диссертационного совета ДМ 212 215 01 доктор экономических наук ^ Г Сорокина

Актуальность темы исследования Одной из важных задач развития современной российской экономики явтяется преодоление кризисного состояния отечественной автомобильной промышленности Отрасль является одной из крупнейших производителей массовой продукции народного потребления Поэтому развитие автомобилестроения, темпы роста, объемы производства его продукции, качество, издержки производства и цены существенно влияют на уровень экономики в целом

Комплекс актуальных вопросов, связанных с осуществлением мероприятий по развитию деятельности предприятий, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков со стороны менеджмента для принятия управленческих решений в области обоснования стратегии развития, выбора эффективных ее направлений и форм, разработки целенаправленной программы реального инвестирования, формирования сбалансированного портфеля инвестиционных проектов развития

Одна из основных проблем развития автомобильной промышленности России сегодня состоит в том, что для выживания в условиях открытого рынка отрасль дожна провести технологическое перевооружение и реструктуризацию производства и перейти на выпуск продукции, которая востребована рынком

В этой связи, актуальной становится задача совершенствования механизма формирования и управления развитием крупного производственного комплекса, такого как ОАО АВТОВАЗ

Степень научной разработанности проблемы Значительную роль в изучении различных теоретических и методологических аспектов управления развитием промышленных предприятий сыграли отечественные исследователи А И Афоничкин, И А Бланк, В В Бочаров А В Воронповский, В В Глухов, В Е Есипов, А Б Идрисов, В В Ковалев, И В Линсиц, Г А Маховикова, В А Москвин, В В Шеремет и другие Кроме того, необходимо выделить монографические исследования следующих авторов С Н Головина, Н С Горшениной, В П Жданова, В А Калугина, Л П Касаткиной, С В Крюкова, В П Семенова, В Б Чернова, В Я Чеснокова

Среди иностранных исследователей большой вклад внесли счедующие авторы Г Берл, Г Бирман, 10 Бригхем, М Бромвич, Л Крушвиц, Д Норткотг, Ф Фабоцци, Т Хеферт, Р И Хот, С Шмидт, Й Шумпетер и другие

В современной российской и иностранной литературе, затрагивающей различные аспекты разработки стратег;':; развити."1, акцентируется внимание лишь на отдельных элегентах и инструментах механизма развития Таким образом, для обеспечения

}ффсКТпВми1 и _у 1>рйВ'1иним дс*1сльниС1ьш ф^1шОГи Производственного КОмПСКСл ие0б\0Л11М2 ПЗЗП^боТТ^ Т^ОЧ МО " Ст:г ООГШИЗ;:Ш*Н И ^ТП^ВТеНИЯ ПРОИГ|","ОМ пязктпия 1 ,"П\'.".Г!

бы объединяла как существующие разработки, так и допонила их новыми технологиями и инструментами управления

Цель и задачи исследования. Цель данной работы заключается в совершенствовании механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса, являющимся инструментом устойчивого развития и повышения инвестиционного потенциала предприятия

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач по направлению исследования

- обосновать и систематизировать базовые элементы процесса управления инвестиционной деятельностью крупного производственного комплекса, выявить

особенности управления инвестиционной деятельностью на предприятии автомобилестроительной отрасли,

- выявить тенденции деятельности предприятий автомобильной промышленности России и исследовать динамику развития на отдельном производственном комплексе автомобилестроения - ОАО АВТОВАЗ, для определения основных направлений развития отрасли в целом,

- обосновать понятие линтегрированный инвестиционный портфель крупного производственного комплекса, разработать механизм формирования и управления, выделить критерии эффективности портфеля и разработать методику формирования его рациональной структуры,

сформулировать основные направления совершенствования механизма государственного регулирования процессов развития национальной автомобильной промышленности

Предметом исследования являются модели и механизм формирования и управления устойчивым развитием крупного производственного комплекса.

Содержание диссертации соответствует обтает исследования по специальности 08 00 05 Экономика и управление народным хозяйством (15 Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленность) п 15 13 Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов, паспорта номенклатуры специальностей научных работников (экономические науки)

Объектом исследования выступает крупный производственный комплекс -ОАО АВТОВАЗ

Методологическая и теоретическая база исследования. При разработке положений, обоснований и выводов, приведенных в диссертации, использовались результаты научных трудов российских и иностранных исследователей (ученые, независимые консультанты, экономисты, математики, политологи и др) в области экономики и управления предприятиями и промышленными комплексами, а также прикладные работы по данному направлению Кроме того, в процессе работы над диссертационным исследованием были использованы концепции, отраслевые и ведомственные программы, нормативно-правовые акты Российской Федерации, бухгатерская и финансовая отчетность предприятий отрасли (в том числе ОАО АВТОВАЗ), материалы научно-практических конференций, статистические, аналитические и информационные данные. оп}б^ихованнцг в специализированной шературе, периодических изданиях, размещенные в сета Интернет, стал и отечественных и зарубежных ученых, а также риумыдш практический рабшы и исследований, проведенныл

Для решения поставленных задач были использованы методы экономического, статистического математического, финансового, логического анализа и синтеза, а также экспертного оценивания

Научная новизна результатов заключается в решении теоретических и методических задач формирования эффективного инструмента менеджмента, в виде интегрированного, сбалансированного портфеля проектов развития крупного производственного комплекса и механизма управления им Научная новизна исследования и наиболее существенные научные результаты состоят в следующем

- обоснованы базовые элементы и инструменты управления развитием промышленного предприятия, введено понятие линтегрированный инвестиционный портфель, выявлены его

особенности, параметры, целевые функции, учитывающие особенности крупных производственных комплексов автомобилестроения,

- выявлены определяющие тенденции, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка используемого инструментария развития и эффективности инвестиционной деятельности предприятий автомобилестроения, позволяющая сделать выводы об адекватности существующих на отечественных предприятиях инструментов и механизмов управления инвестиционным развитием,

- обоснована структура интегрированного инвестиционного портфеля, ограничения, критерии его эффективности, разработан механизм формирования и управления рациональной структурой, позволяющий обеспечить более эффективное и устойчивое направление развития предприятия,

- сформулированы основные требования по государственному регулированию процессов развития национальной автомобильной промышленности, позволяющие создать условия для усиления конкурентных позиций и стимулирования развития отечественного автомобилестроения

Основные положения, выносимые на защиту.

1 Систематизация категорий, определяющих понятие линтегрированный инвестиционный портфель в виде инструментального обеспечения устойчивого развития предприятия в догосрочной перспективе

2 Сравнительные результаты и выводы по оценке существующих тенденций, опредетающих направления инвестиционной деятельности по развитию автомобильной промышлешюсти, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка эффективности инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ

3 Механизм формирования и управления рациональной структурой интегрированного инвестиционного портфеля на базе многокритериального выбора параметров связанных проектов развития ОАО АВТОВАЗ '

4 Рекомендации по совершенствованию нормативных регуляторов, регламентирующих на региональном и федеральном уровне механизм поддержки национальной автомобильной промышленности

Апробация результатов исследования Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором па международной научно-практической конференции Татпщезские чтения актуальные проблемы кау:а: и практики (г Тотьятти, Вол/ счий унирерситет им В Н Татищева) в 2004-2008 гг , X ме/^дународной наупно-практнческ.ой конференции Синенный сш<иии в проектировании и управ чаши1*

2006 году

Отдельные материалы исследования были использованы при разработке внутренних нормативных документов, в том числе по регулированию инвестиционной деятельности и разработке инвестиционной стратегии в ОАО АВТОВАЗ

Публикации результатов исследования Основное содержание диссертации отражено в 9-ти печатных работах, в том числе 2 работы - в научных изданиях рекомендованных ВАК Минобрнауки России, общим объемом 4,6 п л

Структура и объем работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 166 наименований источников, и 43 приложении Работа содержит 196 страниц машинописного текста, 52 таблицы и 6 рисунков

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1 Систематизация категорий, определяющих понятие линтегрированный инвестиционный портфель в виде инструментапьного обеспечения устойчивого развития предприятия в догосрочной перспективе

Проведенный в работе анализ отечественной и зарубежной литературы, позволил сформулировать наиболее распространенные подходы, связанные с инвестиционными аспектами развития, такие как инвестиции, инвестиционная деятельность, субъекты и объекты инвестиционной деятельности, цели осуществления инвестиций, инвестиционный проект, инвестиционный портфель, инвестиционная стратегия и другие

На наш взгляд, одним из основных элементов понятия линвестиции является определение цели и приоритетности инвестиций в рамках деятельности крупного производственного комплекса На практике, большинство инвестиционных решений по финансированию развития предприятия направлено на объекты основного производства Инвестиции осуществляются с целью получения результата (доход, прибыль, эффект) и становятся бесполезными, если они данного результата не приносят Кроме того, инвестиции трансформируются в активы - объекты, обеспечивающие денежные поступления их владельцу, представляющие собой упорядоченные по структуре основные фонды, оборотные средства и нематериальные ценности, необходимые для производства продукции выпонения работ, оказания услуг

В работе обоснованы и доопределены понятия, связанные с инвестиционной деятельностью, проведена их конкретизация и систематизация по видам субъектов хозяйствования, что позволило в рамках инвестиционной деятельности промышленного предприятия выделить следующие уровни

1 Стратегическое планирование

2 Разработка и реализация инвестиционной политики, включающая формирование инструмента управления в виде инвестиционног о портфеля

3 Осуществление комплекса практических действий предприятия по реализации инвестиционного проекта

Анализ источников литературы, с учетом целей инвестиционного развития, особенностей обьекта инвестирования и другил ваытых признаков, позботич предложить следующую группировку видов инвестиций развития промышленнш о предприятия (рис 1)

Исследуя различные аспекты управления развитием промышленного предприятия, можно говорить о следующих енденщшх

- основным инструментом управления инвестиционным развитием является инвестиционный проект,

- учитывая, что инвестиционная деятельность предприятия состоит из нескольких постоянно реализуемых проектов, следует перейти от множества к формированию и управлению инвестиционным портфелем, как системного инструмента управления инвестиционной деятельностью промышленного предприятия,

- управление инвестиционной стратегией, представляющей собой систему догосрочных целей, инструментов и механизмов инвестиционной деятельности предприятия, также является основным элементом эффективного управления

Рисунок 1 - Классификация видов инвестиций развития промышленного предприятия

Необходимо учитывать, что количество этапов инвестиционной деятельности может быть различно, однако сформированные и выстроенные в целом этапы образуют замкнутый, циклический процесс, в котором оценка эффективности и мониторинг могут приводить к корректировке целей, политики, стратегии и структуры самого инвестиционного портфеля

Поэтому управление инвестиционной деятельностью предприятия - это системный процесс, включающии в себя взаимосвязанный комплекс процедур по организации и управлению, входящих в его состав элементов инвестиционной деятельности, базирующихся на системном представлении инвестиционных проектов, дающих синергетический эффект развития

Систематизируя данное понятие, в рамках диссертационного исследования считаем, что механизм управления инвестиционной деятельностью - это совокупность организационно-экономических инструментов и методов, реализующих воздействие управляющего субъекта на объект управления (инвестиционный портфель, инвестиционная стратегия), обеспечивающих достижение у станов текных стратегических це^ей пре ^^р^тги?

инвестиционной деятельностью промышленного предприятия

непосредственно связано с ^о^^йровакиСщ инвестиционного портье я, б^и^'ччгОщСго п"ЗИ1ЧНЫС "^мм ппчпя и чго-агни" [шиттага'тииу якптроа ппмипгемых я памках предприятия в виде различных инвестиционных проектов

При этом инвестиционный портфель чаще всего рассматривается через призму совокупности инвестиционных проектов Однако в крупном производственном комплексе существует как множество активов требующих увеличений (роста) для более эффективного производства, так и множество потенциальных сфер приложения инвестиционных инструментов - от закупок до производства и системы сбыта В этой связи следует сформулировать еще один тип инвестиционного портфеля, который можно назвать интегрированным

Таким образом, интегрировашшй инвестиционный портфель предприятия - это совокупность портфелей инвестиционных проектов по направлениям развития (профильных),

представляющих собой обособленную часть банка инвестиционных проектов, сформированных из логически или технологически связанных проектов реального и финансового инвестирования и структурированных в соответствии с установленными методами и критериями оценки проектов для реализации инвестиционной стратегии предприятия

В качестве базовых инструментов механизма управления инвесгиционным развитием в работе доопределены такие понятия как багас инвестиционных проектов, портфель инвестиционных проектов по направлению развития (профильный портфель), интегрированный инвестиционный портфель, инвестиционная программа развития предприятия Модель формирования интегрированного шгоестиционного портфеля предприятия представлена на рисунке 2

Рисунок 2 - Модег. I1, ..рчироЕания интегрированного инвестищ-о^ьсо портфе~я предприятия

Интегрированный инвестиционный иортфень явпяется элементом стратегии развития предприятия и обеспечивает реализацию наиболее эффективных системно связанных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов среди множества существующих направлений развития

В зависимости от объекта инвестирования, периода достижения стратегических целей, уровня эффективности проведена группировка возможных видов иивестиционных портфелей промышленного предприягия (рис 3)

Однако для каждого типа инвестиционного портфеля необходимо учитывать приоритетные направления развития, а также виды инвестирования при реализации стратегии Тогда структура интегрированного инвестиционного портфеля дожна включать следующие элементы (рис 4)

Рисунок 3 - Классификация инвестиционных портфелей промышленного предприятия

Интспзированный инвестиционный поопЬель

Рисунок 4 - Основные элементы интегрированною инвениционного портфеля

стратегическая инвестиционная программа развития

2 Сравнительные результаты и выводы по оценке существующих тенденций, определяющих направления инвестиг/ионной деятельности по развитию автомобильной промышленности, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка эффективности инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ

Проведенный в работе анализ инвестиционных проектов по организации производства легковых автомобилей, планируемых к реализации на территории России, с участием ведущих мировых автопроизводителей в период 2008-2010 гг позволил сделагь следующие выводы

1 Минэкономразвития России поставило для себя цель подписать соглашения о работе в режиме промышленной сборки со всеми претендующими на это мировыми автопроизводителями до конца 2007 года

2 Начиная с 2005 года, льготы данного режима получили 15 автопроизводителей (включая ведущие мировые концерны лGM, лFord, лRenault и другие) Кроме того, право работать в режиме промышленной сборки, по-нашему мнению, еще могут получшь как минимум семь компаний

3 Увеличению продаж иностранных марок автомобилей в России будут способствовать новые производства, которые появятся на территории Российской Федерации до 2010 года, а именно, следующих компаний лToyota, лGM, лNissan, лSuzuki, лVolkswagen, лPSA Peugeot Citroen

4 Приход на российский автомобильный рынок таких крупных компаний как лToyota, лGM, лVolkswagen, лRenault, лNissan открывает возможности дом развития высоких техночогий, создания новых моделей на базе новейших конструкторских разработок

Кроме того, ОАО АВТОВАЗ стал первым производителем отечественных авюмобилей, получившим чьготы на импорт комплектующих По-нашему мнению. ОАО АВТОВАЗ эти льготы понадобятся только для производства нового автомобиля класса С, который придет на смену семейству автомобилей ВАЗ-2П0 и ЛАДА ПРИОРА

Проведенный анализ инвестиционной деятельности позволил сформировать сводный перечень инвестиционных проектов, планируемых к реализации на территории России в период 2008-2010 гг по созданию легковой автомобильной техники, с участием ведущих мировых автомобильных компаний, который представлен в таблице 1

Результаты анализа планов иностранных компаний по созданию мощностей для производства легковых автомобилей в России к 2010 году, позволяют говорить об общем объеме производства автотранспортных средств в 2 мн штук в год При этом следует отметить, что для сборки иностранных моделей к 2010 году может быть создано всего лишь 17 тыс новых рабочих мест

Проведенный в работе анализ и оценка инвестиционного развития автомобильной промышленности России в период 2000-2007 гг позволил сделать следующие выводы

1 Существующих объемов инвестиций не достаточно для производства автомобильной техники на соответствующем техническом уровне для удовлетворения потребностей внутреннего рынка

2 Заключенные федерашыми органами испоиштешой власти инвестиционные соиишения о реализации проектов по сборочному производству автомобильной техники

компаний, как в режиме свободных таможенных складов с особенностями правового регулирования, так и в режиме ввоза автокомнонентов для промышленной сборки с взиманием таможенных пошлин

3 Отсутствие в рамках отрасли возможностей по осуществлению масштабных инвестиций со стороны предприятий градационно осуществляющих производство отечественных автомобилей требует как финансовой поддержки со стороны государства, так и привлечения средств иностранных инвесторов Опыт развития автомобильной промышленности в ряде стран мира показывает, что необходимым условием притока инвестиций из-за рубежа является более действенная концепция развития национальной автомобильной промышленности, чем в настоящее время существует в России

Таблица 1 - Инвестиционнь г проиты по организации производства легковых автомобилей, планируемые к реализации на территории России, с участием ведущш мировых автопроизводители в период 2008-2010 гг

№ Инвестор Р жим сборки Компания-разработчик автомобиля/ Страна Модель автомобиля Основные характеристики проекта

Проектная мощность, тыс шт / сроки, год Объем инвестиций, мн дот Численность персонала, чет

1 ООО "Тойота Мотор Мануфакчуринг Россия" Постанов 1ение Правительства Российски ]1 Федерадии№166 "Toyota" / Япония Toyota Camry 50000 / декабрь 2007 г 200 600

2 Ниссан Мотор Рус Постанов пение Правительства Российск' <3 Федера дни №166 "Nissan" / Япония Nissan Геапа и X-Trail 50000 / весна 2009 г 200 750

3 Volkswagen ПостаноЕ кение Правительства Российск 1Й Федерации №166 "Volkswagen" /Германия Scoda Octavia A-5 и Fabia, Volkswagen 231, Passat, Jetta и Tiguan 150000/ 1 этап-ноябрь 20071 (40000), 2 этап -2010 г 1394 (1042 мчи евро) 3000

4 ООО "Дженерал Мотора Авто" Постанов гение Правительства Российск >й Секрации №166 "Chevrolet" / США Chevrolet Captiva и J300, Opel Antara и Astra 70000 / 1 этап - осень 20031 , 2 этап - 2 квартал 2010 г 300 900

5 Suzuki Постанов гение Правительства Российск 1Й Федерации №166 "Suzuki" / Япония Suzuki Grand Vitara (внедорожник) 100000/ 1 этап - конец 2009 г (30000), 2 этап -2012 г 118 (3000 мн руб ) 500

6 PSA PeugeotCitroen Постанов 1еш с Правительства Российский Федерации №166 "PSA PeugeotCitroen" / Франция Peugeot 308 и Citroen С4 150000/ 1 этап-2010 г (75000) 401(300 мн евро) 2600

7 Hyundai Постаног ленне Прг вительства Российс! пй Федерации №166 "Hyundai" / Южная Корея Автомобили Hyundai класса С и SUV 150000/2010 г 400 2500

8 Mitsubishi Посташн пенне Прг вительства Российской Федерации №166 "Mitsubishi" ' Япония \ Mitsubishi Lancer и Outlander 50000 / 2009 г 150 800

4 Несмотря на то, что приход на российский автомобильный рынок ведущих мировых автомобильных компаний открывает возможности для развития высоких технологий, создания новых моделей на базе новейших конструкторских разработок, в настоящее время условия режима промышленной сборки не стимулируют зарубежных автопроизводителей к созданию в России высокотехнологичной компонентной базы и ставят отечественных автопроизводителей в неравные условия с иностранными концернами

5 Главный отрицательный фактор для отечественного автомобилестроения состоит в том, что российские предприятия начали постепенно снимать с производства выпускаемые ими автомобили, все больше ориентируясь на возможности сборки иностранных моделей В настоящее время сложилась ярко выраженная тенденция переориентации на выпуск иностранных легковых автомобилей в ОАО ГАЗ, ОАО ИжАвто ОАО ЗМА, ОАО СЬАЗ

В ходе анализа развития ОАО АВТОВАЗ выявлен комплекс проблем, влияющих на организацию и управление инвестиционной деятельностью

Так, данные таблицы 2 подтверждают, что динамика изменения суммарного объема инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ в период 2002-2007 гг хапактеризуется четко просчеживаемой тенденцией к снижению, которая началась в 2003 году Суммарный объем инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ в период 2003-2007 гг снизися на 1 034,76 мн рублей (-10,85%) до уровня в 8 499,9 мн рублей

Таблица 2 - Основные направления инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ в период 2002-2007 гг, сформированные в виде инвестиционного портфеля, в ми руб__

№ Направление инвестиций / ичвестицчоччый портфел> 2002 2003 2004 2005 2006 2007

I Портфель инвестиционных проектов технического развития 5 039,96 6 855,27 6 310,07 6 818,00 6 587,34 6 618,52

2 Портфель инвестиционных проектов действующего производства 42,63 1 080,90 1 173,00 358,28 1 055,00 1 129,35

3 Портфель инвестиционных проектов непроизводственных вложений 1 052,56 1 079,53 190,68 160,34 263,78

4 Портфель инвестиционных проектов развития функциональных технологий 91,40 545,94 411,15 1 580 31 779,01 488,25

ВСЕГО ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ 5 173,99 9 534,66 8 975,74 8 947,27 8 581,69 8 499,90

Проведенный в работе анализ позволил выделить факторы, повлиявшие на развитие ОАО АВТОВАЗ в области инвестиционной деятельности, в частности

- часть инвестиционных задач, заявленных подразделениями-инициаторами в инвестиционный портфель, суммарный объем которого в 2002 году составлял 5 173, 99 мн рублей (на 64% меньше, чем в 2007 г), в целом не отвечала базовым принципам проектного финансирования и основывалась на ресурсном подходе, а именно отсутствовали технико-экономические обоснования, на основе которых проводится бизнес-оценка проекта и соответствующие графики выпонения работ,

- планирование деятельности осуществлялось лот ресурсов, а не лот задач,

- бюджет инвестиций ОАО АВТОВАЗ утверждася в условиях отсутствия инвестиционной политики, инвестиционной программы, инвестиционного портфеля,

- имело место распределение бюджетных средств по подразделениям, по

которым на момент формирования бюджета инвестиций отсутствовали проекты, и уже в течение юда под выделение средс1ва (ресурсы) определялись проекты, задачи, требующие финансирования,

- необоснованно изменяся бюджет инвестиций ОАО АВТОВАЗ

В результате проведенного анализа, среди основных причин проведения изменений выделены следующие

- разделение функции по формированию бюджета между структурными подразделениями ОАО АВТОВАЗ,

- ресурсный подход к формированию бюджета инвестиции в планирующих службах привел к тому, что безосновательно менялись показатели собственных источников в части затрат, включенных в план производства и смету затрат без привязки к проектам,задачам,

- отсутствие комплексного стратегического планирования приводило к постоянной актуализации графиков внедрения в течение года,

отсутствие утвержденной инвестиционной политики, окончательно сформированной инвестиционной программы и инвестиционного портфеля

Основным результатом деятельности ОАО АВТОВАЗ, на наш взгляд, можно счиы1ь постепенное снижение объемов финансирования реальных инвестиционных проектов

Выявлена слабая взаимосвязь между уже реализуемыми и планируемыми к реализации инвестиционными проектами по модернизации оборудования основного и вспомогатечьного производства (в основном - закупка оборудования по импорту) со стратегическими целями и планами ОАО АВТОВАЗ

Оценка организационного механизма и внутренних ре1уляторов показала, что в ОАО АВТОВАЗ, кроме сформулированных на бумаге стратегических целей и задекларированной Концепции стратегии развития до 2012 года, отсутствует четкий план развития компании на бтижайнше 5 лет Причем в разрез указанным целям развития, реальная величина затрат на погашение процентов по ранее полученным кредитам и займам увеличилась к 2008 году до уровня 2 920 мн рублей, тес 2002 года - в 9,88 раза, с 2003 года - в 2,93 раза

3 Механизм формирования и управления рациональной структурой интегрированного инвестиционного портфеля на базе многокритериального выбора параметров святнных проектов развития ОАО АВТОВАЗ

Приведенный систеччий анализ позрочич выявить следующие возможные базовые направления совершенствования

- изменение организационно-экономической структуры предприятия на всех уровнях в рамках управления инвестиционной деятельностью,

- формирование рациональной структуры интегрированного инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ, в частности портфеля инвестиционных проектов технического развития ОАО АВЮВАЗ (профильного), являющегося основой перспективного технического развития предприятия в догосрочном периоде

При этом определены основные требования к указанным выше направлениям, которыми являются

- цели, задачи, функции согласованные по направлениям технического развития, перевооружения, реконструкции, модернизации и т д ,

- структура интегрированного инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ, в том числе профильного портфеля инвестиционных проектов технического развития

ОАО АВТОВАЗ, обеспечивающая устойчивое развитие предприятия

Устойчивое развитие - это процесс изменений, в котором экспчуатация ресурсов, направление инвестиций, ориентация научно-технического развития и институциональные изменения согласованы друг с другом и укрепляют нынешний и будущий потенциал для удовлетворения человеческих потребностей и устремлений

Основной задачей формирования интегрированного инвестиционного портфеля является получение такого портфеля, структура которого характеризуется оптимальным набором связанных проектов, осуществление которых обеспечило бы эффективную реализацию инвестиционной программы развития в соответствии со стратегическими планами предприятия Для этого необходима процедура выбора эффективной структуры интегрированного инвестиционного портфеля предприятия

При этом дожны учитываться как приоритеты деятельности, определяемые инвестиционной стратегией, так и ограничения инвестиционной деятельности, вытекающие из текущего финансово-экономического состояния предприятия Таким образом, в работе предложена расширенная модель организации инвестиционного процесса ОАО АВТОВАЗ, которая представлена на рисунке 5

Рисунок 5 - Расширенная модель организации инвестиционного процесса ОАО АВТОВАЗ

В соответствии с требованиями, предъявляемыми к отбору проектов для формирования инвестиционного портфеля крупного производственного комплекса автомобилестроения, на первом этапе разработана общая модель организации процесса формирования интегрированного инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ

В соответствии предлагаемой расширенной моделью организации процесса формирования интегрированного инвестиционного портфеля ОАО АВТОВАЗ,

которая представлена на рисунке 6, процесс формирования интегрированного инвестиционного портфеля состоит из грех основных подпроцессов

- экспертная оценка бизнес-плана проекта банка инвестиционных проектов, осуществляемая в соответствии с предлагаемой методикой формирования рациональной структуры интегрированного инвестиционного пор1феля крупного производственного комплекса,

- включение инвестиционного проекта в инвестиционный портфель по направлению развития (профильный),

- формирование интегрированного инвестиционного портфеля на основе профильных инвестиционных портфелей по направлениям развития

Рисунок 6 - Расширенная модель организации процесса формирования интегрированного Х.г.^сс'г..ого портфетя ОАО <'АВТОВАЗ*

Систрчя ограничений отбора проектов детализирует обоснование инвестиционных решений в процессе формирования интегрированного инвестиционного портфеля крупного производственною комплекса В работе предложена сводная форма документа Критерии отбора инвестиционных проектов в интегрированный инвестиционный портфель ОАО АВТОВАЗ На основе сводной формы документа, в диссертации также сформированы значения критериев и ограничивающие нормативные показатели отбора инвестиционных проектов в интегрированный инвестиционный портфель, а также портфель инвестиционных проектов технического развития и портфель инвестиционных проектов действующего производства ОАО АВТОВАЗ

Таким образом, задача выбора инвестиционных проектов представляет собой многокритериальную задачу Выбор более предпочтительного инвестиционного проекта разработки нового силового агрегата для базового автомобиля класса С модельного ряда 2010-2016 гг осуществлен по методу смещенного идеала между

представленными вариантами развития

1) проект строительства нового завода и разработки силовых агрегатов со стороны ОАО АВТОВАЗ (А1),

2) проект приобретения завода по производству силовых агрегатов за рубежом со стороны ОАО АВТОВАЗ (А2),

3) проект создания совместного предприятия по производству силовых агрегатов с иностранным партнером для ОАО АВТОВАЗ (АЗ)

На первом этапе сформированы критериальные ограничения и инвестиционные проекты, удовлетворяющие им, представлены в виде допустимого множества альтернатив Отличие данных критериальных ограничений от сформированных критериев отбора инвестиционных проектов в портфель инвестиционных проектов технического развития ОАО АВТОВАЗ обусловлено необходимостью более детального рассмотрения анализируемых вариантов развития, с точки зрения достижения установленных целевых показателей розничной цены новых автомобилей и себестоимости разрабатываемых силовых агрегатов Результаты представлены в таблице 3

Таблица 3 - Показатели, характеризующие реализацию инвестиционных проектов, направленных на создание нового силового агрегата для базин01и авюмибиля класса С модельного ряда 2010-2016 гг__

№ Показатели Единиыд Варианты

п/п измерения А1 А2 АЗ

I Розничная цена автомобиля к, доля 12 000 12 000 12 000

2 Отпускная цена автомобиля кг дол И 215 11215 11 215

3 Оптовая цена автомобиля кз дол 9418 9 418 9418

4 Средняя рентабельность

производства автомооилеи к4 дол 948 548 1069

5 Средняя себестоимость СА для

нового автомобиля класса С к5 дол 1 744 2 258 1 702

6 Средняя оптовая цена СА для

нового автомобиля класса С к6 дол 1918 2 393 1 872

7 Величина инвестиций со стороны

ОАО АВТОВАЗ к? мн дол 1 000 550 618

8 Срок начала реализации проекта год 2011 2010 2010

Решая данную многокритериальную задачу получаем матрицу пезультатов которая представлена в таблице 4

Таблица 4 - Матрица расстояний при различных коэффициентах концентрации р

концентрации метрики У1 ПА1Л .иС^Ш (iUVI.1V Y2 П IV УЗ

р=1 0,4085 0,3333 0,7764

Р=2 0,5965 0,5774 0,8670

р=4 0,7243 0,7598 0,9189

Таким образом, проект создания совместного предприятия по производству силовых агрегатов с иностранным партнером для ОАО АВТОВАЗ (АЗ) является более предпочтительным по сформированным в работе критериальным ограничениям для включения в портфель инвестиционных проектов технического развития ОАО АВТОВАЗ

4 Рекомендации по совершенствованию нормативных регуляторов, регламентирующих па региональном и федеральном уровне механизм поддержки национальной автомобильной промышленности

Совершенствование внешних механизмов, влияющих на эффективность развития крупного производственного комплекса, является одним из факторов, способных повысить конкурентоспособность отечественных предприятии отрасли

Проведенный в работе анализ позволил выявить проблемы (в том числе неравные условия конкуренции на внутреннем рынке для иностранной импортной техники и отечественных производителен), которые требуют изменений в проведении государственной политики в опюшении отечественного автомобилестроения Это позволило сформулировать комплекс мер по направлениям совершенствования, основные из которых приведены ниже

1 В целях оказания допонительной государственной поддержки развитию производства отечественных легковых автомобилей, необходимо принять решение по использованию реструктуризированной задоженности предприятий отрасти перед федеральным и региональным бюджетами для инвестиционной деятельности Возможны следующие варианты

а") конвертация задоженности в государственные инвестиции (цечевую субсидию),

б) конвертация задоженности в акции предприятия

2 Необходимо рассмотреть возможность компенсации (субсидирования) со стороны государства кредитной ставки (обеспечение снижения стоимости кредитных ресурсов до 4-5%) на кредиты, выдаваемые коммерческими банками Российской Федерации на срок свыше 6 лет для реализации проектов в автомобилестроении и производстве комплектующих на основе подготовленных бизнес-планов инвестиционных проектов

3 Необходимы также следующие меры

- предоставление государственных гарантий для инвестиций со стороны зарубежных и отечественных инвесторов, открывающих новые предприятия по производству автомобильных комплектующих или осуществляющих реконструкцию существующих предприятий с переходом на выпуск продукции, отвечающей мировым стандартам (критерием соответствия мировым стандартам может являться наличие контракта на поставку комплектующих для зарубежного производителя автомобилей в России),

- предоставление заимствований через упономоченные государственные банки для проектов, реализуемых в особо приоритетных инвестиционных областях - в автомобилестроении, производств авшмооильных комплектующих Контроль над целевым использованием средств и реализацией проекта может осуществлять Минэкономразвития России и/или государственный банк, выдавший кредит Срок возврата кредита дожен составлять 6-7 лет,

- снижение до нуля ввозных таможенных пошлин на импорт дорогостоящего технологического оборудования и оснастки для автомобильной промышленности, аналоги которого не производятся в России,

- внесение изменений в совместный приказ Минэкономразвития России, Минпромэнерго России, Минфина России от 15 апреля 2005 года № 73/81/58н О порядке определяющем понятие промышленная сборка и устанавливающем применение данного понятия при ввозе на территорию Российской Федерации автокомпонентов для производства моторных транспортных средств их узлов и

агрегатов,

- внесение изменений в постановление Правительства Российской Федерации от 13 декабря 2005 года № 757 О внесении изменений в Таможенный тариф Российской Федерации в отношении автокомпонентов, ввозимых для промышленной сборки с целью предоставления допонительных налоговых льгот производителям комплектующих, опережающим выпонение требований по локализации

4 Необходима компенсация затрат на НИОКР, осуществляемых отечественными автомобилестроительными предприятиями

5 Совершенствование контроля со стороны государства за обоснованностью роста тарифов естественных монополий

6 Ускорение разработки и принятия ряда нормативно-правовых актов в области технического регулирования и обеспечение их реализации в промышленности

7 Допонение Программы разработки технических регламентов, утвержденной Правительством Российской Федерации 6 ноября 2004 года № 1421-р, позволяющей учесть требования безопасности по всему жизненному циклу изделий автомобильной техники от конструкции до утилизации

8 Необходимо предусмотреть для отечественных предприятий автомобилестроения льготы по налогам на закупку по импорту' лицензий а также инжиниринговых услуг для освоения комплектующих изделий

Основные результаты и выводы

1 В работе проведена систематизация категорий, определяющих понятие линтегрированный инвестиционный поргфель в виде инструментального обеспечения устойчивого развития предприятия в догосрочной перспективе

2 В ходе исследования получены сравнительные результаты и выводы по оценке существующих тенденций, определяющих направления инвестиционной деятельности по развитию автомобильной промышленности, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка эффективности инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ

3 Разработан механизм формирования и управления рациональной структурой интегрированного инвестиционного портфеля на базе многокритериального выбора параметров связанных проектов развития ОАО АВТОВАЗ

4 Сформулированы рекомендации по совершенствованию нормативных регуляторов регламентирующих на региональном и федеральном уровне механизм поддержки национальной автомобильной промышленности

По теме диссертационного исследования опубликованы следующие работы

статьи в научных гаданиях, рекомендованных ВАК

1 Васильев, П В Направления государственной поддержки по развитию автомобильной промышленности России в условиях ВТО [Текст] / П В Васильев Вестник ИНЖЭКОНА Сер Экономика Вып 2 (15), 2007 - СПб Изд-во СПбГИЭУ, 2007 - с 382-387 (0,62 п л)

2 Васильев, ПВ Совершенствование механизма управления инвестиционной деятельностью на предприятии автомобильной промышленности [Текст] / ПВ Васильев Вестник ИНЖЭКОНА Сер Экономика Вып 4 (17), 2007 - СПб Изд-во СПбГИЭУ, 2007 - с 392-395 (0,51 п л)

другие пубчикации

3 Васильев, П В Анализ модели организации инвестиционного процесса ОЛО АВТОВАЗ [Текст] / П В Васильев Вестник Вожского университета им В Н Татищева Сер Экономика Вып 8 - Тольятти ВУиТ, 2004 - с 44-52 (0,53 п л)

4 Васильев, П В Совершенствование системы стимулирования инвестиционной деятельности в ОАО АВТОВАЗ [Текст] / П В Васильев Материалы Международной научной конференции Татищевские чтения актуальные проблемы науки и практики - Тольятти ВУиТ, 2004 - с 168-174 (0,36 п л)

5 Васильев, П В Структура инвестиционного портфеля модульного производства в автомобилестроении [Текст] / П В Васильев Материалы Международной научной конференции Татищевские чтения актуальные проблемы науки и практики -Тольятти ВУиТ, 2005 -с 165-169 (0,24 п л )

6 Васильев, П В Анализ инвестиций в развитие предприятий автомобильной промышленности России [Текст] / П В Васильев Материалы Международной научной конференции Татишевские чтения актуальные проблемы науки и практики - Тольятти ВУиТ, 2006 - с 27-34 (0,42 п л )

7 Васильев, П В Анализ инвестиционного потенциала предприятий автомобильной промышленности России [Текст] / П В Васильев Системный анализ в проектировании и управлении Труды X Международной научно-практической конференции - СПб Изд-во Политехи ун-та, 2006 -с 135-140 (0,38 п л)

8 Васильев ПВ Анализ влияния системы стратегического управления на деятельность автомобилестроительной компании [Текст] / П В Васильев Вестник Вожского университета им В Н Татищева Сер Экономика Вып 13 - Тольятти ВУиТ, 2007 - с 243-253 (0,64 и л )

9 Васильев ПВ Анализ состояния автомобильной промышленности России и тенденций развития легкового автомобилестроения до 2010 года [Текст]/ ПВ Васильев Материалы V юбилейной Международной научной конференции Татищевские чтения актуальные проблемы науки и практики - Тольятти ВУиТ, 2008 - с 83-98 (0,94 п л )

Подписано в печать 23 05 2008г Формат 60084 1/16 Бумага офсетная Тираж 100 экз Заказ № 132 Самарский государственный аэрокосмический университет имени академика С П Королева

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Васильев, Петр Владимирович

Введение

Глава I. Инвестиционная деятельность как базовая составляющая рыночного механизма хозяйствования и основополагающий фактор экономического развития предприятий в современных условиях.

1.1 Основные понятия, сущность и виды инвестиционной деятельности

1.2 Управление инвестиционным развитием предприятия.

1.3 Методы и критерии оценки эффективности инвестиционной деятельности.

Глава II. Исследование процесса формирования и управления инвестиционным развитием на предприятиях автомобилестроения.

2.1 Анализ состояния автомобильной промышленности России.

2.2 Анализ инструментов инвестиционного развития ОАО АВТОВАЗ.

2.3 Оценка эффективности процессов инвестиционного развития

ОАО АВТОВАЗ.

Глава III. Совершенствование организационно-экономического механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем ОАО АВТОВАЗ.

3.1 Направления совершенствования организационно-экономического механизма управления инвестиционным развитием предприятия.

3.2 Разработка механизма формирования модели интегрированного инвестиционного портфеля крупного производственного комплекса.

3.3 Обоснование процедуры выбора эффективной структуры интегрированного инвестиционного портфеля предприятия.

3.4 Направления совершенствования государственного регулирования инвестиционного развития отечественной автомобильной промышленности.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса"

Актуальность темы исследования. Одной из важных задач подъема промышленности современной российской экономики является преодоление кризисного состояния отечественной автомобильной промышленности. Отрасль является одной из крупнейших производителей массовой продукции народного потребления. Поэтому развитие автомобилестроения, темпы роста, объемы производства его продукции, качество, издержки производства и цены существенно влияют на уровень экономики в целом.

Вклад автомобилестроения в ВВП России составляет около 2,6%, при этом доля автомобильной промышленности в продукции машиностроения составляет 23%. Доля российского автомобилестроения в мировом производстве легковых автотранспортных средств в 2007 году составила 2,2%. На сегодняшний день российский рынок легковых автомобилей является одним из наиболее динамично развивающихся. За период 2000-2007 гг. объем автомобильного рынка России при стабильном ежегодном росте увеличися более чем на 127%. Анализ тенденций развития автомобильной промышленности России показывает, что прирост инвестиций в основной капитал в объеме не менее 13-15% в год позволит обеспечить устойчивое развитие отрасли в условиях обостряющейся конкуренции.

В 2007 году, по данным Комиссии ООН по торговле и развитию (иЫСТАВ), прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в мире выросли на 17,8% до уровня 1 500 мрд. доларов. Прямые инвестиции в развитые страны увеличились на 16,8%, превысив 1 000 мрд. доларов. Лидирует по этому показателю (192,9 мрд. доларов) по-прежнему США, но из-за беспокойства инвесторов по поводу состояния экономики США приток ПИИ в страну замедлися. В страны Африки, Азии и Латинской Америки прямые инвестиции увеличились на 15,7% до уровня 438,4 мрд. доларов. В бывшие социалистические страны и СНГ - на 40,8% до 97,6 мрд. доларов [65]. Прогнозируется, что в ближайшие два года центрами притяжения прямых инвестиций будут Китай, Индия, США и Россия.

Темпы прироста прямых инвестиций в Россию остаются одними из самых высоких. В 2007 году приток прямых иностранных инвестиций в Россию вырос на 70,3% до уровня 48,9 мрд. доларов. При этом в 2006 году прирост ПИИ в Россию был выше - 94,6%, а их объем составлял 28,7 мрд. доларов (по данным ЦБ РФ - 30,5 мрд. доларов). В 2007 году Россия по объемам прямых иностранных инвестиций осталась в тройке среди развивающихся государств после Китая и Гонконга и заняла 7-е место в мире.

Основная часть ПИИ приходится на 78 000 транснациональных компаний (ТНК) [42]. Привлекательность развивающихся стран растет вместе с потребительским спросом, в то время как трудовые ресурсы остаются относительно дешевыми.

Например, ведущие мировые автомобилестроительные компании лToyota, лGeneral Motors и лNissan в 2007 году инвестировали в создание собственных автосборочных заводов в г. Санкт-Петербурге около 200 мн. доларов [120]. На автоконцерны приходится около 3% в общем объеме иностранных инвестиций в регионе, которые, по предварительной оценке, за 2007 год составили примерно 6 мрд. доларов. В 2007 году российский автомобильный рынок стал приоритетным для многих мировых автомобильных компаний. Так, объем продаж легковых машин лToyota и лMitsubishi в России стал больше, чем в любой другой европейской стране.

Наибольшее увеличение объёмов производства в 2007 году показал именно машиностроительный комплекс: по данным Минпромэнерго РФ, рост производства машин и оборудования составил 119,3%, при этом некоторые подотрасли развивались опережающими темпами [99, 163]. В качестве основных причин необходимо выделить реализацию режима промышленной сборки, увеличение заказов на машиностроительную продукцию в рамках реализации национальных проектов, а также рост объемов поставок на экспорт некоторых видов машиностроительной продукции.

На фоне сложившейся ситуации эффективная деятельность автомобилестроительных предприятий в догосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов развития и повышение конкурентоспособности в условиях современной экономики в значительной степени определяются уровнем их инвестиционной активности и, непосредственно, уровнем управления инвестиционным развитием. Комплекс актуальных вопросов, связанных с осуществлением мероприятий по развитию деятельности предприятий, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков со стороны менеджмента для принятия управленческих решений в области обоснования стратегии развития, выбора эффективных ее направлений и форм, разработки целенаправленной программы реального инвестирования, формирования сбалансированного портфеля инвестиционных проектов развития.

Согласно последним исследованиям консатинговой компании Р\УС 90% российских компаний хотели бы привлечь иностранные инвестиции. Для 77% руководителей этих компаний они важны для расширения международного и регионального присутствия, для 48%) - для доступа к техническим и организационным инновациям, для 34% - для управления политическими рисками и еще для 17% - для выхода из бизнеса [77].

Одна из основных проблем развития автомобильной промышленности России сегодня состоит в том, что для выживания в условиях открытого рынка отрасль дожна провести технологическое перевооружение и реструктуризацию производства и перейти на выпуск продукции, которая востребована рынком. При этом существует проблема финансирования данных инвестиционных проектов развития, выражающаяся в нехватке собственных средств. Кроме того, большинство отечественных предприятий отрасли имеет слабую привлекательность для внешних инвесторов.

Учитывая, что величина требуемых инвестиций зачастую достаточно велика и возможны финансовые потери при реализации инвестиционных проектов развития, принятие таких решений относится к наиболее сложной функции управленческой деятельности. В этой связи необходимость повышения инвестиционного потенциала и эффективности инвестиционной деятельности отечественных предприятий отрасли выглядит очевидной.

Для крупных производственных комплексов отрасли необходим комплексный, согласованный, сбалансированный по свой структуре портфель инвестиционных проектов, обеспечивающий устойчивое развитие предприятий. Обеспечение реализации стратегического плана развития на основе сформированного интегрированного инвестиционного портфеля предприятия через осуществление процедуры выбора его рациональной структуры позволит установить эффективный и прозрачный механизм принятия инвестиционных решений, а также повысит устойчивость развития предприятия в догосрочной перспективе.

На основании вышеизложенного, исследование теоретических и практических вопросов разработки организационно-экономического механизма управления инвестиционной деятельностью на предприятии, на примере крупнейшего в России производителя легковых автомобилей -ОАО АВТОВАЗ, делает актуальной проблематику совершенствования механизма формирования и управления инвестиционным развитием крупного производственного комплекса.

Состояние изученности проблемы. Значительную роль в изучении различных теоретических и методологических аспектов управления развитием промышленных предприятий сыграли отечественные исследователи: А.И. Афоничкин, И.А. Бланк, В.В. Бочаров,

A.B. Воронцовский, В.В. Глухов, В.Е. Есипов, А.Б. Идрисов, В.В. Ковалев, И.В. Липсиц, Г.А. Маховикова, В.А. Москвин, В.В. Шеремет и другие. Кроме того, необходимо выделить монографические исследования следующих авторов: С.Н. Головина, Н.С. Горшениной, В.П. Жданова, Г.И. Иванова,

B.А. Калугина, Л.П. Касаткиной, С.В. Крюкова, В.П. Семенова, В.Б. Чернова, В.Я. Чеснокова.

Среди иностранных исследователей большой вклад внесли следующие авторы: Г. Берл, Г. Бирман, Ю. Бригхем, М. Бромвич, Л. Крушвиц, Д. Норткотт, Ф. Фабоцци, Т. Хеферт, Р.И. Хот, С. Шмидт, Й. Шумпетер и другие.

В современной российской и иностранной литературе, затрагивающей различные аспекты разработки стратегии развития, акцентируется внимание на отдельных элементах и инструментах механизма развития. Существующие исследования в данной области описывают лишь некоторые аспекты развития, например, инвестиционный, не выделяя целостного, системного механизма управления инвестиционным развитием, например, для управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса. Таким образом, для обеспечения эффективного управления инвестиционным развитием крупного производственного комплекса необходима разработка такой модели организации и управления процессом развития, которая бы объединяла как существующие разработки, так и допонила их новыми технологиями и инструментами управления.

Цель и задачи исследования. Цель данной работы заключается в совершенствовании механизма формирования и управления интегрированным инвестиционным портфелем крупного производственного комплекса, являющимся инструментом устойчивого развития и повышения инвестиционного потенциала предприятия.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач по направлению исследования:

- обосновать и систематизировать базовые элементы процесса управления инвестиционной деятельностью крупного производственного комплекса, выявить особенности управления инвестиционной деятельностью на предприятии автомобилестроительной отрасли;

- выявить тенденции деятельности предприятий автомобильной промышленности России и исследовать динамику развития на отдельном производственном комплексе автомобилестроения - ОАО АВТОВАЗ, для определения основных направлений развития отрасли в целом;

- обосновать понятие линтегрированный инвестиционный портфель крупного производственного комплекса, разработать механизм формирования и управления, выделить критерии эффективности портфеля и разработать методику формирования его рациональной структуры; сформулировать основные направления совершенствования механизма государственного регулирования процессов развития национальной автомобильной промышленности.

Объектом исследования выступает крупный производственный комплекс - ОАО АВТОВАЗ.

Предметом исследования являются модели и механизм формирования и управления устойчивым развитием крупного производственного комплекса.

Методологическая и теоретическая база исследования. При разработке положений, обоснований и выводов, приведенных в диссертации, использовались результаты научных трудов российских и иностранных исследователей (ученые, независимые консультанты, экономисты, математики, политологи и др.) в области экономики и управления предприятиями и промышленными комплексами, а также прикладные работы по данному направлению. Кроме того, в процессе работы над диссертационным исследованием были использованы концепции, отраслевые и ведомственные программы, нормативно-правовые акты Российской Федерации, бухгатерская и финансовая отчетность предприятий отрасли (в том числе ОАО АВТОВАЗ), материалы научно-практических конференций, статистические, аналитические и информационные данные, опубликованные в специализированной литературе, периодических изданиях, размещенные в сети Интернет, статьи отечественных и зарубежных ученых, а также результаты практической работы и исследований, проведенных автором.

Для решения поставленных задач были использованы методы экономического, статистического, математического, финансового, логического анализа и синтеза, а также экспертного оценивания.

Научная новизна результатов заключается в решении теоретических и методических задач формирования эффективного инструмента менеджмента, в виде интегрированного, сбалансированного портфеля проектов развития крупного производственного комплекса и механизма управления им. Научная новизна исследования и наиболее существенные научные результаты состоят в следующем:

- обоснованы базовые элементы и инструменты управления развитием промышленного предприятия, введено понятие линтегрированный инвестиционный портфель, выявлены его особенности, параметры, целевые функции, учитывающие особенности крупных производственных комплексов автомобилестроения;

- выявлены определяющие тенденции, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка используемого инструментария развития и эффективности инвестиционной деятельности предприятий автомобилестроения, позволяющая сделать выводы об адекватности существующих на отечественных предприятиях инструментов и механизмов управления инвестиционным развитием;

- обоснована структура интегрированного инвестиционного портфеля, ограничения, критерии его эффективности, разработан механизм формирования и управления рациональной структурой, позволяющий обеспечить более эффективное и устойчивое направление развития предприятия;

- сформулированы основные требования по государственному регулированию процессов развития национальной автомобильной I промышленности, позволяющие создать условия для усиления конкурентных позиций и стимулирования развития отечественного автомобилестроения.

Практическая значимость исследования состоит в том, что основные теоретические и методические положения диссертации доведены до практических рекомендаций и могут быть использованы для формирования рациональной структуры интегрированного инвестиционного портфеля крупных производственных комплексов.

Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались автором на международной научной конференции Татищевские чтения: актуальные проблемы науки и практики (г. Тольятти, ВУиТ) в 2004-2008 гг., X международной научно-практической конференции Системный анализ в проектировании и управлении (г. Санкт-Петербург, СПбГПУ) в 2006 году.

Отдельные материалы исследования были использованы при разработке внутренних нормативных документов, в том числе по регулированию инвестиционной деятельности и разработке инвестиционной стратегии в ОАО АВТОВАЗ.

Публикации результатов исследования. Основное содержание диссертации отражено в 9-ти печатных работах общим объемом 4,6 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, содержащего 166 наименований источников, и 43 приложений. Работа содержит 196 страниц машинописного текста, 52 таблицы и 6 рисунков.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Васильев, Петр Владимирович

Заключение

В работе проведена систематизация категорий, определяющих понятие линтегрированный инвестиционный портфель в виде инструментального обеспечения устойчивого развития предприятия в догосрочной перспективе.

В ходе исследования получены сравнительные результаты и выводы по оценке существующих тенденций, определяющих направления инвестиционной деятельности по развитию автомобильной промышленности, сформулированы условия и ограничивающие факторы, проведена оценка эффективности инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ.

Разработан механизм формирования и управления рациональной структурой интегрированного инвестиционного портфеля на базе многокритериального выбора параметров связанных проектов развития ОАО АВТОВАЗ.

Сформулированы рекомендации по совершенствованию нормативных регуляторов, регламентирующих на региональном и федеральном уровне механизм поддержки национальной автомобильной промышленности.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Васильев, Петр Владимирович, Тольятти

1. Автомобильный рынок в России Текст. / Информационно-аналитический бюлетень. -М.: ЦПК России, 2004. № 1-3 (533-535).

2. Астахова, Е.А. Учет факторов риска при оценке эффективности инвестиционных проектов Текст. / Е.А. Астахова. Сборник научных трудов. Серия Экономика, вып. 5. Ставрополь: Северо-Кавказский государственный технический университет, 2002. - с. 129.

3. Афоничкин, А.И. Основы менеджмента Текст. / Под ред. А.И. Афоничкина. СПб. : Питер, 2007. - 528 с.

4. Афоничкин, А.И. Принятие управленческих решений в экономических системах решений Текст.: учеб, пособие для вузов / А.И Афоничкин. -Саранск: Изд-во Мордов. Ун-та, 1998. 184 с.

5. Берл, Г. Мгновенный бизнес-план. Двенадцать быстрых шагов к успеху Текст. / Г. Берл. М.: Дело, 1995. - 79 с.

6. Бехилье, Р. Конференция Адама Смита 2006 Текст. / Р. Бехилье. Экономический автомобильный журнал Автобизнес Нижний Новгород. -Нижний Новгород, 2006. - № 66. - с. 56.

7. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов Текст. / Г. Бирман, С. Шмидт. Пер. с англ.- М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. 631 с.

8. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс Текст. / И.А. Бланк. К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - 448 с.

9. Бочаров, В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия Текст. / В.В. Бочаров.- М.: Финансы и статистика, 1998. 159 с.

10. Бочаров, В. В. Инвестиционный менеджмент Текст. / В.В. Бочаров. -СПб.: Питер, 2000. 160 с.

11. Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х томах Текст./

12. Ю. Бригхем, Л. Гапенски. СПб.: Экономическая школа, 1997. - Т.1 - 497 е.; Т.2 - 669 с.

13. Бромвич, М. Анализ экономической эффективности капиталовложений Текст. / М. Бромвич. М.: ЩФРА-М, 1996. - 432 с.

14. Васильев, П.В. Анализ модели организации инвестиционного процесса ОАО АВТОВАЗ Текст. / П.В. Васильев. Вестник Вожского университета им. В.Н.Татищева. Сер. Экономика. Вып. 8. Тольятти: ВУиТ, 2004. - с. 52.

15. Васильев, П.В. Направления государственной поддержки по развитию автомобильной промышленности России в условиях ВТО Текст. / П.В. Васильев. Вестник ИНЖЭКОНА. Сер. Экономика. Вып. 2 (15), 2007. -СПб.: Изд-во СПбГИЭУ, 2007. с. 382-386.

16. Васильев, П.В. Анализ влияния системы стратегического управления на деятельность автомобилестроительной компании Текст. / П.В. Васильев. Вестник Вожского университета им. В.Н. Татищева. Сер. Экономика. Вып. 13. Тольятти: ВУиТ, 2007. - с. 246-252.

17. Васильев, П.В. Совершенствование механизма управленияинвестиционной деятельностью на предприятии автомобильной промышленности Текст. / П.В. Васильев. Вестник ИНЖЭКОНА. Сер. Экономика. Вып. 4 (17), 2007. СПб.: Изд-во СПбГИЭУ, 2007. - с. 392-395.

18. Владимирский, И. Производство легковых автомобилей в России в 2007 году Текст. / И. Владимирский, С. Баранов. www.autoreview.ru/ archive/2008/04/statmap.

19. Воронцовский, A.B. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснование Текст. / A.B. Воронцовский. СПб.: Экономическая школа, 1998.-527 с.

20. Вумек, Дж.П. Бережливое производство: Как избавиться от потерь и добиться процветания вашей компании Текст. / Дж.П. Вумек, Д.Т. Джонс. Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. - 473 с.

21. Глухов, В.В. Математические методы и модели для менеджмента Текст./ В.В. Глухов, М.Д. Медников, С.Б. Коробко. 2-е изд., испр. и доп. Ч СПб.: Издательство Лань, 2005. 528 с.

22. Годовой отчет АО АВТОВАЗ за 1999 год Текст. / Дирекция корпоративного управления АО АВТОВАЗ. Тольятти: Изд-во Дизайн-студия Клеор, 2000. - 96 с.

23. Годовой отчет группы АВТОВАЗ за 2000 год Текст. / Дирекция корпоративного управления ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: Изд-во Студия КИТ Дизайн, 2001. - 96 с.

24. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2001 год Текст. / Дирекция корпоративного управления ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ, 2002. - 121 с.

25. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2002 год Текст. / Дирекция по учету, налогам и аудиту ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ,2003.-121 с.

26. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2003 год Текст. / Дирекция по учету, налогам и аудиту ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ,2004,- 104 с.

27. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2004 год Текст. / Дирекция по учету, налогам и аудиту ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ,2005.- 105 с.

28. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2005 год Текст. / Дирекция по учету, налогам и аудиту ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ,2006.- 100 с.

29. Годовой отчет ОАО АВТОВАЗ за 2006 год Текст. / Дирекция по учету, налогам и аудиту ОАО АВТОВАЗ. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ,2007.- 102 с.

30. Годовой отчет ОАО ИжАвто за 2004 год Текст. www.izh-auto.ru.

31. Годовой отчет ОАО ИжАвто за 2005 год Текст. www.izh-auto.ru.

32. Годовой отчет ОАО ИжАвто за 2006 год Текст. www.izh-auto.ru.

33. Головин, С.Н. Инвестиционная деятельность в современной России: теоретический и методологический аспект: Монография Текст. / С.Н. Головин. М.: Компания Спутник+, 2004. - 164 с.

34. Гордеева, Н.В. Актуальные аспекты обоснования ставки дисконтирования при расчете стоимости компании Текст. / Н.В. Гордеева. -Журнал Финансовый менеджмент, 2004. №2.

35. Горшенина, Н.С. Инвестиционная политика: Монография Текст. / Н.С. Горшенина, Э.В. Анчиков. М.: МГУЛ, 2003. - 158 с.

36. Гречишкина, М.В. Выбор оптимального варианта инвестиций (оптимизационный подход) Текст. / М.В. Гречишкина, Д.Е. Ивахник. -Журнал Финансовый менеджмент, 2003. №3.

37. Грозовский, Б. Мировой бум инвестиций Текст. / Б. Грозовский, О. Кувшинова. Газета Ведомости, 2007. - № 198 (1972).

38. Губкин, Л.И. Раскрытие экономического содержания принципов и критериев оценки эффективности инвестиционно-инновационных проектов Текст. / Л.И. Губкин, Э.И. Крылов. СПб: СПбГУАП, 2004. - 24 с.

39. Губский, А. Уникальная страна Текст. / А. Губский. Газета

40. Ведомости, 2007. № 13 (1787).

41. Добрынин, А.И. Учебник по экономической теории Текст. /

42. A.И. Добрынин, A.C. Тарасевич. СПб.: Питер Паблишинг, 1997. - с. 461-462.

43. Долан, Э.Д. Макроэкономика Текст. / Э.Д. Долан, Д. Линсдей. Под общ. ред. Б. Лисовика и др. СПб., 1994. - с. 410-414.

44. Ендовицкий, Д.А Анализ и оценка эффективности инвестиционной политики коммерческих организаций Текст. / Д.А. Ендовицкий. Воронеж: Изд. ВГУ, 1998.-288 с.

45. Есипов, В.Е. Оценка бизнеса Текст. / В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова,

46. B.В. Терехова. СПб: Питер, 2001. - 416 с.

47. Жданов, В.П. Организация и финансирование инвестиций Текст. / В.П. Жданов. Калининград: Янтарный сказ, 2000. - 188 с.

48. Закон Самарской области от 16 июня 1998 г. № 10-ГД Об инвестициях в Самарской области. СПС Гарант.

49. Иванов, Г.И. Инвестиции: сущность, виды, механизмы функционирования: Монография Текст. / Г.И. Иванов. Ростов н/Д: Изд-во Феникс, 2002.-186 с.

50. Ивантер, В. Не стоит автопром сдавать в металолом Текст. / В. Ивантер, М. Узяков. www.autosphere.ru/2005-10-06/6.

51. Идрисов, А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций Текст. / А.Б. Идрисов, C.B. Картышев, A.B. Постников. М.: Информационно-издательский дом Филинъ, 1998. - 272 с.

52. Инвестиции в России. 2003: Стат.сб./Госкомстат России.- М., 2003.-252 с.

53. Инвестиции в России. 2004: Стат.сб./Госкомстат России.- М., 2004.-264 с.

54. Казакова, Г.И. Основы инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ Текст. / Г.И. Казакова, Д.В. Горбунов, C.B. Кузьменко, И.И. Баклашова, Д.В. Жидков, A.B. Крайнов. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ, 2003. - 88 с.

55. Казакова, Г.И. Комментарий к процессам инвестиционной деятельности ОАО АВТОВАЗ Текст. / Г.И. Казакова, Д.В. Горбунов, A.B. Крайнов, A.C. Дворкин. Тольятти: ДИС ОАО АВТОВАЗ, 2004. - 126 с.

56. Калугин, В.А. Многокритериальные методы принятия инвестиционных решений: Монография Текст. / В.А. Калугин. Бегород: БГТУ им.1. В.Г. Шухова, 2004. 210 с.

57. Касаткина, Л.П. Инвестиционная деятельность предприятий промышленности: проблемы и методы их решения: Монография Текст. / Л.П. Касаткина, С.Ю. Романов. М.: Компания Спутник+, 2003. - 139 с.

58. Ковалев, В.В. Методы оценки инвестиционных проектов Текст. / В.В. Ковалев. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.

59. Копылова, Е. Обзор автомобильного рынка Китая Текст. / Е. Копылова. Информационно-аналитический журнал АИМ-пресс. Тольятти, 2005. -№7-8 (48). - с. 22-27.

60. Крушвиц, Л. Финансирование и инвестиции Текст. / Л. Крушвиц. -СПб.: ПИТЕР, 2000. 400 с.

61. Крушвиц, Л. Инвестиционные расчеты Текст. / Л. Крушвиц. СПб.: ПИТЕР, 2001.-432 с.

62. Крюков, C.B. Оценка стратегических инвестиционных проектов в реальном секторе экономики: Монография Текст. / C.B. Крюков. Ростов н/Д: Изд-во Рост, ун-та, 2002. - 204 с.

63. Кувшинова, О. Россия догоняет Китай Текст. / О. Кувшинова, В. Кашин, М. Шпигель. Газета Ведомости, 2008. - №2 (2024).

64. Липсиц И.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа Текст. / И.В. Липсиц, В.В. Косов. М.: БеК, 1996. - 293 с.

65. Макконнел, K.P. Экономикс: принципы, проблемы и политика: в 2 т. Текст. / K.P. Макконнел, С.Л. Брю. М.: Республика, 1992. - Т.1. - с. 398402; Т.2. - с. 399-400.

66. Мальцев, А. Имитационное моделирование денежных потоков Текст. / А. Мальцев, П. Тимофеев, М. Заева. Журнал Рынок ценных бумаг, 2006. -№7(310).

67. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и допоненная) Текст. (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. № ВК 477). СПС Гарант.

68. Морозов, Б.М. Отбор проектов как процесс, или 6 граней таланта аналитика. ОАО КАМАЗ, г. Набережные Чены Текст. / Б.М. Морозов. Сб.

69. Роль аналитика в управлении компанией. М: ИКФ Альт, 28 февр. 2002.

70. Москвин, В.А. Кредитование инвестиционных проектов. Рекомендации для предприятий и коммерческих банков Текст. / В.А. Москвин. М.: Финансы и статистика, 2001. - 240 с.

71. Мусатов, А. ЕБРР даст GM $150 мн. Текст. / А. Мусатов, А. Темкин. -Газета Ведомости, 2007. № 100 (1874).

72. Новости мировой автоиндустрии. Обзор событий. Текст. / Информационно-аналитический журнал АИМ-пресс. Тольятти, 2005. -№7-8 (48).-с. 5.

73. Норткотт, Д. Принятие инвестиционных решений Текст. / Д. Норткотт. -М.: ЮНИТИ, 1997. 247 с.

74. Пакин, В. Статистика автомобильного рынка России в 2006 году Текст./ В. Пакин www.autoreview.ru/archive/2007/03/stat/index.php?print=Y.

75. Пашков, В.И. Автопром и авторынок России: итоги 2005 г. Текст. / В.И. Пашков, Ю.А. Кравцов. Информационно-аналитический журнал Рынок СНГ. Автомобили. Тракторы. -М., 2006. - №1 [25]. - с. 18-27.

76. Петрачкова, А. Инвестиции нужнее Текст. / А. Петрачкова, Г. Милов. -Газета Ведомости, 2007. №45 (1819).

77. Пленарное заседание Первого Международного Автомобильного форума Автомобилестроение России: стратегии успеха Текст. / Доклад заместителя министра промышленности и энергетики России Реуса А.Г. М., 1 сент. 2006.

78. Постановление Правительства РФ от 23 апреля 1998 г. № 413 О допонительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобильной промышленности Текст. СПС Гарант.

79. Постановление Правительства РФ от 29 марта 2005 г. № 166 О внесении изменений в Таможенный Тариф Российской Федерации в отношении автокомпонентов, ввозимых для промышленной сборки Текст.- СПС Гарант.

80. Постановление Правительства РФ от 13 декабря 2005 г. № 757 О внесении изменений в Таможенный тариф Российской Федерации в отношении авто компонентов, ввозимых для промышленной сборки Текст.- СПС Гарант.

81. Потапов, А.Л. Применение имитационной компьютерной модели для определения оптимальной структуры догосрочного капитала фирмы Текст./ А.Л. Потапов. Журнал Финансовый менеджмент, 2002. - №1.

82. Приказ Минэкономразвития РФ, Минпромэнерго РФ и Минфина РФ от 5 октября 2006 г. № 311/250/124н О внесении изменений в порядок, определяющий понятие промышленная сборка и устанавливающий применение данного понятия при ввозе на территорию Российской

83. Федерации автокомпонентов для производства моторных транспортных средств товарных позиций 8701 8705 ТН ВЭД, их узлов и агрегатов Текст. - СПС Гарант.

84. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2007 год, параметры прогноза на период до 2009 года и предельные уровни цен (тарифов) на продукцию субъектов естественных монополий Текст. / М.: Минэкономразвития России, 1 авг. 2006.

85. Производство автомобильной, тракторной, сельскохозяйственной техники и компонентов к ней производителями России и других стран СНГ (Приложение к журналу Рынок СНГ. Автомобили. Тракторы). Текст. / Аналитический обзор. М.: ОАО АСМ-ходинг, 2005.

86. Производство автомобильной, тракторной, сельскохозяйственной техники и компонентов к ней производителями России и других стран СНГ (Приложение к журналу Рынок СНГ. Автомобили. Тракторы). Текст. / Аналитический обзор. М.: ОАО АСМ-ходинг, 2006.

87. Промышленная сборка автомобилей в России Текст. М.: БИКИ1. ВНИКИ, 21 июля 2007.

88. Распоряжение Правительства РФ от 16 июля 2002 г. № 978-р Об одобрении Концепции развития автомобильной промышленности России Текст. СПС Гарант.

89. Распоряжение Правительства РФ 6 ноября 2004 г. № 1421-р Об утверждении Программы разработки технических регламентов на 2004-2006 гг. Текст. СПС Гарант.

90. Российский рынок легковых автомобилей Ч 2006. Аналитический отчет. Текст. М.: ABARUS Market Research, 2007.

91. Рынок легковых автомобилей России и мира: итоги 2006 года и перспективы роста до 2010 года. Текст. / Аналитический обзор. М.: РосБизнесКонсатинг, 2007.

92. Сальников, В. (ЦМАКП для Ведомостей) В лидерах машиностроение Текст. / В. Сальников. Газета Ведомости, 2007. - № 246 (2020).

93. Семенов, В.П. Управление инновационно-инвестиционным процессом в предпринимательстве: теория и методология: Монография Текст. / В.П. Семенов. СПб: ХИМИЗДАТ, 2003. - 181 с.

94. Склонов, А. $1 за труды Текст. / А. Силонов. Газета Ведомости, 2007.-№ 154(1928).

95. Синадский, В. А. Расчет ставки дисконтирования Текст. / В.А. Синадский. Журнал Финансовый директор, 2003. - № 4.

96. Смирнов, Д. Автоконцерны лишатся прибыли Текст. / Д. Смирнов. -Газета Ведомости, 2007. №50 (1824).

97. Степин, А. Анализ тенденций на мировом и российском автомобильных рынках Текст. / А. Степин, А. Постников. Журнал Управление компанией, 2004. - № 6 (37). - с. 79.

98. Столяров, Г. АвтоВАЗ сэкономит на пошлинах Текст. / Г. Столяров. -Газета Ведомости, 2006. № 226 (1753).

99. Столяров, Г. Great Wall много не попросит Текст. / Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 68 (1842).

100. Столяров, Г. Последний шанс Текст. / Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 146 (1920).

101. Столяров, Г. Новинки от Volkswagen Текст. / Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 158 (1932).

102. Столяров, Г. Suzuki за $10 000 Текст. / Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 166 (1940).

103. Столяров, Г. Трудный выбор Текст. / Г. Столяров, С. Дружинин, М. Затейчук. Газета Ведомости, 2007. - № 246 (2020).

104. Столяров, Г. Французы нашли место Текст. / Г. Столяров, М. Затейчук. -Газета Ведомости, 2007. № 247 (2021).

105. Столяров, Г. Иностранцы приехали Текст. / Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 248 (2022).

106. Стоянова, Е.С. Финансовый менеджмент: теория и практика Текст. / Е.С. Стоянова. М.: Изд-во Перспектива, 1999. - 656 с.

107. Стратегия развития автомобильной промышленности России. Анализ альтернатив и обоснование политики. Текст. М.: ИНП РАН, 2005. -www.ecfor.ru/index.php?pid=research.

108. Темкин, A. Suzuki выбрала Питер Текст. / А. Темкин, Г. Столяров. -Газета Ведомости, 2007. № 105 (1879).

109. Темкин, А. Французы находят себе место Текст. / А. Темкин. Газета Ведомости, 2007. - № 106 (1880).

110. Темкин, А. Выбор Nissan Текст. / А. Темкин, Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 124 (1898).

111. Темкин, A. Ford выбрал Mondeo Текст. / А. Темкин, Г. Столяров. -Газета Ведомости, 2007. № 126 (1900).

112. Темкин, А. Сборщики могут торговаться Текст. / А. Темкин. Газета Ведомости, 2007. - № 183 (1957).

113. Темкин, А. Автомобильные милионы Текст. / А. Темкин. Газета Ведомости, 2007. - № 248 (2022).

114. Темкин, А. Экономная Toyota Текст. / А. Темкин. Газета Ведомости, 2008. -№ 10(2032).

115. Темкин, A. Opel Astra из Петербурга Текст. / А. Темкин. Газета Ведомости, 2008. - № 31 (2053).

116. Темкин, A. Hyundai привезла детали Текст. / А. Темкин. Газета

117. Ведомости, 2008. № 38 (2060).

118. Товб, A.C. Управление проектами: стандарты, методы, опыт. Текст. / A.C. Товб, Г.Л. Ципес. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003. - 240 с.

119. Указ Президента РФ от 5 февраля 1998 г. № 135 О допонительных мерах по привлечению инвестиций для развития отечественной автомобильной промышленности Текст. СПС Гарант.

120. Фабоцци, Ф. Управление инвестициями Текст. / Ф. Фабоцци. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2000. - XXVIII, 932 с.

121. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений Текст. СПС Гарант.

122. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации Текст. Ч СПС Гарант.

123. Федеральный закон от 22 декабря 2003 г. № 184-ФЗ О техническом регулировании Текст. СПС Гарант.

124. Федоринова, Ю. Дешевле Лады Текст. / Ю. Федоринова, Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 4 (1778).

125. Федоринова, Ю. Самый дорогой проект Текст. / Ю. Федоринова, Г. Столяров. Газета Ведомости, 2007. - № 141 (1915).

126. Федоринова, Ю. Peugeot Citroen подписася на завод в Калуге Текст. / Ю. Федоринова, Г. Столяров. Газета Ведомости, 2008. - № 15 (2037).

127. Федоринова, Ю. VW соберет десятину Текст. / Ю. Федоринова. Газета Ведомости, 2008. - № 43 (2065).

128. Фостер, Р. Обновление производства: атакующие выигрывают Текст. / Р. Фостер. Пер. с англ. М.: Прогресс, 1987. - 272 с.

129. Хеферт, Т. Техника финансового анализа Текст. / Т. Хеферт. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996. - 663 с.

130. Хот, Р.И. Планирование инвестиций Текст. / Р.И. Хот, С. Барнес. М.: Дело, 1994.- 120 с.

131. Хэнянь, Лян Великая стена строится в России Текст. / Лян Хэнянь. -Экономический автомобильный журнал Автобизнес Нижний Новгород. -Нижний Новгород, 2006. - № 66. - с. 11.

132. Чайников, В.В. Определение WACC с учетом неоднородности структуры капитала Текст. / В.В. Чайников. Журнал Финансовый менеджмент, 2004. -№3.

133. Чернов, В.Б. Экономические механизмы самофинансирования инвестиционных программ промышленных предприятий: Монография Текст. / В.Б. Чернов. Под ред. Проф. И.А. Баева. Челябинск: Изд. ЮУрГУ, 2003. - 146 с.

134. Чесноков, В .Я. Организационно-экономическое обеспечение формирования и реализации инвестиционных строительных программ: Монография Текст. / В .Я. Чесноков. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. - 182 с.

135. Чичурина, Е. ГАЗ потратит до 4 мрд. доларов Текст. / Е. Чичурина, Ю. Федоринова. Газета Ведомости, 2006. - № 233 (1760).

136. Шеремет, В.В. Управление инвестициями Текст. / В.В. Шеремет. М.: Высшая школа, 1996. - 928 с.

137. Шумпетер, И.А. История экономического анализа: в 3 т. Текст. / Й.А. Шумпетер. М: Экономическая школа, 2002. - 1666 с.

138. Экономика предприятия: Учебник Текст. / Под ред. А.Е. Карлика, М.Л. Шухгальтер. М.: ИНФРА-М, 2003. - 432 с.

139. Echevarria D.P. Capital Investment and the profitability of Fortune 500 Industrials: 1971-1990 Text. / Studies in Economics and Finance. 1997.

140. Harris E. Project risk assessment: a European field study Text. / British accounting review. 1999. - p. 31.

141. Myers S.C. Interactions of Corporate Financing and Investment Decision -Implications for Capital Budgeting Text./ Journ. Finance.- 1974.- March.- p. 1-25.

142. Segelod E. Capital Budgeting in a fast-changing world Text. / Long range planning. 1998.-v. 31.-№4.

143. Womack J., Jones D., Roos D. The Machine That Changed the World. The

Похожие диссертации