Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Развитие методического инструментария оценки эффективности использования техногенного металургического сырья тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Брянцева, Ольга Сергеевна
Место защиты Екатеринбург
Год 2012
Шифр ВАК РФ 08.00.05

Автореферат диссертации по теме "Развитие методического инструментария оценки эффективности использования техногенного металургического сырья"

На правах рукописи

Брянцева Ольга Сергеевна

РАЗВИТИЕ МЕТОДИЧЕСКОГО ИНСТРУМЕНТАРИЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ТЕХНОГЕННОГО МЕТАЛУРГИЧЕСКОГО СЫРЬЯ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами:

промышленность)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

005019480

1 3 ДПР ш

Екатеринбург - 2012

005019480

Диссертационная работа выпонена в Федеральном государственном бюджетном учреждении науки Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук, г. Екатеринбург.

Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор

Романова Ольга Александровна.

Гакина Наталья Владимировна, доктор экономических наук, кафедра менеджмента Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего

профессионального образования Челябинский государственный университет, профессор кафедры.

Литвинова Альбина Аркадьевна, кандидат экономических наук, сектор регионального природопользования и геоэкологии Федерального государственного бюджетного учреждения науки Института экономики Уральского отделения Российской академии наук, старший научный сотрудник.

Ведущая организация: Федеральное государственное автономное

образовательное учреждение высшего профессионального образования Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н.Ельцина.

Защита состоится л25 апреля 2012 г. в 10 ч. на заседании диссертационного совета Д 004.022.01 при Федеральном государственном бюджетном учреждении науки Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук по адресу 620014, г. Екатеринбург, ул. Московская, 29.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Федерального государственного бюджетного учреждения науки Институте экономики Уральского отделения Российской академии наук. Автореферат разослан л24 марта 2012 г.

Официальные оппоненты:

Ученый секретарь диссертационного совета

I ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Рост мирового потребления цветных и редких металов в последние десятилетия обостряет проблему расширения сырьевой базы металургической промышленности. К настоящему времени запасы первичного минерального сырья в старых, давно освоенных районах близки к исчерпанию, а объемы неиспользуемых техногенных ресурсов неуклонно возрастают.

Многие техногенные объекты являются перспективными источниками получения целого ряда металов. Лидирующими регионами по количеству ежегодно накапливаемых промышленных отходов являются развитые горнопромышленные и металургические районы, среди которых можно выделить, прежде всего, Урал. В высокоразвитых здесь отраслях черной и цветной металургии образуется большое количество различного вида отходов. Одним из путей решения указанных проблем может стать использование металургических отходов в качестве сырья для извлечения металов.

К настоящему времени отраслевой наукой разработаны различные технологии по извлечению ценных компонентов из техногенного металургического сырья. Однако, их эффективность, во многом определяемая не только экономическими, но и экологическими и социальными результатами, не получила до сих пор достаточно надежной и всесторонней оценки. Методический инструментарий оценки эффективности недостаточно проработан, слабо отражает специфику отрасли, исключает из рассмотрения факторы неопределенности и стратегической гибкости. Заслуживает особого внимания также вопрос определения цены на металосодержащие отходы, поскольку она является одной из ключевых категорий, обуславливающих эффективность процесса переработки, определяя выгоды, получаемые собственниками и потребителями техногенных ресурсов. Указанные обстоятельства определяют актуальность развития и совершенствования теоретико-методических основ оценки эффективности использования металургических отходов в качестве сырья для извлечения полезных компонентов.

Разработанность темы исследования

Общие вопросы эффективного недропользования и взаимовлияния промышленности и окружающей природной среды разработаны в трудах С.Н. Бабурина, И.А. Баева, JI. Брауна, К.Г. Гофмана, В.И. Данилова-Данильяна, A.A. Куклина, М.Ю. Лемешева, К.С. Лосева, Н.В. Пахомовой, К.К. Рихтера, А.Д. Урсула, Ю.С. Юсфина, Я.Я. Яндыганова и др., решение методологических проблем оценки ущерба, наносимого окружающей среде деятельностью промышленных предприятий, предложено в работах A.A. Авраменко, О.Ф. Балацкого, A.C. Бысгрова, А.К. Внукова, A.A. Гусева, М.Н. Игнатьевой, A.A. Литвиновой, В.Г. Логинова, Е.В. Рюминой, A.C. Тулупова и др.

Анализу эффективности развития минерально-сырьевой базы металургической промышленности посвящены работы A.A. Бродова, И.А. Буданова, Н.В. Гакиной, М.Н. Денисова, С.Я. Кагановича, А.И. Кривцова, Н.П. Лаверова,

В.Н. Лазарева, Л.И. Леонтьева, Г.А. Машковцева, Н.В. Мельникова, В.П. Пахомова, Н.М. Ратнер, В.М. Соколова, А.И. Татаркина, А.Г. Шеломенцева, В.А. Штанского и др.

Экономические проблемы комплексного использования минерального сырья рассмотрены в работах Г.Д. Кузнецова, Ф.Д. Ларичкина, В.Н. Лексина, Н.В. Мельникова, А.П. Снурникова, А.Г. Токаревой, Н.П. Федоренко, А.Е. Ферсмана, Р.И. Чененовой и др. Теоретические основы оценки эффективности металургического производства разработаны в трудах Л.Я. Аврашкова, Н.П. Банного, А.Х. Бенуни, М. Бреннана, В.Н. Виноградова, В.П. Красовского, В.Н. Метушевской, O.A. Романовой, Э. Шварца и др. Вопросы ценообразования на металургическое сырье рассмотрены в работах В.П. Дьяченко, И.В. Липсица, Н.Ф. Склокина, А.Н. Цветкова, В.И. Чепланова, Л.Н. Шевелева, В.К. Шкатова и др.

Исследованию проблем накопления и оценки эффективности использования промышленных металургических отходов посвящены труды таких ученых, как В.А. Алискеров, Л.А. Амосов, A.B. Абрамов, Е.П. Волынкина, Е.Л. Гольдман, М.А. Комаров, А.Б. Макаров, Г.Б. Мелентьев, С.И. Мормиль, С. С. Набойченко, Л.В. Спорыхина, В.Л. Сальников, А.Г. Талалай, К.Н. Трубецкой, В.В. Чайников, В.А. Чантурия, З.М. Шуленина и др. Идеи об использовании экологических принципов и показателей при оценке эффективности инвестиционных проектов, в том числе по переработке металургических отходов, выдвигаются в трудах следующих ученых: М.Ш. Баркан, П.В. Березовский, А.Д. Выварец, К.А. Выварец, C.B. Карелов, В.В. Балашенко, A.C. Черный и др.

Благодаря трудам перечисленных авторов необходимость решения эколого-экономических проблем использования металургических отходов была признана научным и промышленным сообществом. Однако методы оценки эффективности и принятия решений при реализации проектов переработки отходов металургии еще недостаточно проработаны. Это вызывает необходимость совершенствования теоретических и методических основ оценки эффективности использования техногенного металургического сырья в производстве металов, что послужило обоснованием выбранной темы исследования.

Объект исследования - металургический комплекс в части образования и использования цинксодержащего техногенного сырья.

Предмет исследования - социально-экономические отношения, возникающие в процессе накопления и переработки техногенных металургических ресурсов.

Цель работы - развитие теоретико-методических основ и методического инструментария оценки эффективности использования техногенного металургического сырья.

Достижение поставленной цели потребовало постановки и решения следующих задач:

- развитие теоретико-методических основ оценки эффективности вовлечения в переработку техногенного металургического сырья;

- разработка методического инструментария оценки эффективности использования техногенного металургического сырья;

- обоснование методического подхода к ценообразованию на техногенное

- определение перспективных объемов цинксодержащего техногенного сырья и апробация методического инструментария оценки эффективности его использования; обоснование концептуальной схемы управления техногенными ресурсами.

Теоретической и методологической базой исследования послужили работы отечественных и зарубежных авторов в области отраслевой экономики, устойчивого развития, экономики природопользования, эффективности комплексного использования минерального сырья, теории эффективности общественного производства, методологии реальных опционов.

Информационную базу исследования составили законодательные, нормативные и методические документы в области охраны окружающей среды и управления промышленными отходами, данные федеральных и региональных органов статистики, книги, монографии, журнальные статьи, материалы научных конференций, интернет-ресурсы по проблемам накопления и переработки металургических отходов, информация, полученная непосредственно от промышленных предприятий - собственников и потенциальных переработчиков техногенного сырья, а также от научно-исследовательских и проектных институтов металургического профиля.

Основные результаты, полученные автором в ходе работы и их научная новизна:

- Систематизированы признаки и допонена классификация техногенных металургических ресурсов характеристиками, отражающими эффективность их использования: ресурсная ценность, масштаб образования, востребованность, техническая идентичность, комплексность, рентабельность, эколого-экономическая эффективность. Уточнено понятие техногенное металургическое сырье как структурного элемента техногенных ресурсов, отвечающего требованиям технической идентичности и экономической эффективности его использования в существующих или вновь создаваемых производствах (пункт 15.15 Паспорта специальностей ВАК РФ - Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства).

Разработан методический подход к определению эффективности использования техногенного металургического сырья, который реализует последовательные этапы оценки на основе статических, динамических показателей эффективности и показателей стратегической гибкости проектов. Обоснована целесообразность определения стратегической гибкости проекта на основе комбинированного метода учета реальных опционов, который заключается в построении биноминального дерева решений и последующей оценке стоимости реальных опционов с использованием адаптированной модели Блэка-Шоуза (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ - Методологические и методические

подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

Предложена авторская методика ценообразования на техногенное металургическое сырье, в которой параметрический метод ценообразования допонен адаптивным, состоящим в интеграции рационального и инкрементного способов принятия решений, в целях согласования экономических интересов производителей и потребителей техногенного сырья (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ - Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

- Обоснован агоритм определения перспективных объемов цинксодержащего техногенного сырья, путем выявления тенденций развития сталеплавильного производства, технологических возможностей снижения удельных объемов образования отходов за счет совершенствования производственных процессов, установления зависимости между изменением качественного состава отходов и типом сырья, используемого при выплавке стали. Разработана концептуальная схема управления техногенными ресурсами региона, реализующая двухуровневый механизм взаимодействия хозяйствующих субъектов и органов испонительной власти (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ - Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

Практическая значимость работы. Разработанный методический инструментарий может быть использован в практической деятельности: металургических предприятий при проведении оценки эффективности вовлечения в переработку техногенного сырья и целесообразности его использования; отраслевых научно-исследовательских институтов при выборе эффективных технологических решений по переработке техногенных ресурсов; органов испонительной власти субъектов Российской Федерации при формировании стратегии развития региональных горно-металургических комплексов. Предложенный методический подход к установлению цены на техногенное сырье может использоваться для согласования экономических интересов его производителей и потребителей.

Апробация работы. Основные положения работы доложены на Международной научно-технической конференции Государственное регулирование и стратегическое партнерство в горно-металургическом комплексе (ИЭ УрО РАН, Екатеринбург, 2009); Первом Всероссийском симпозиуме по региональной экономике (Екатеринбург, 2011); IV Всероссийской Зимней школе по институциональной экономике (Екатеринбург, 2011).

Результаты диссертации использованы при выпонении Программы фундаментальных исследований Президиума РАН, междисциплинарный проект № 09-П-36-2001 Формирование стратегических приоритетов инновационных преобразований в металургии, Программы Президиума РАН № 24 Научные

основы инновационных энерго-ресурсосберегающих экологически безопасных технологий оценки и освоения природных и техногенных ресурсов. Сформулированные закономерности развития регионального горнометалургического комплекса использованы проектным институтом ОАО Урамеханобр при корректировке отраслевого раздела Стратегии социально-экономического развития Свердловской области на период до 2020 года, о чем имеются акты внедрения.

Публикации.

Основные положения и результаты диссертационного исследования отражены в 8 печатных работах общим объемом 4,9 печатных листов авторского текста, из них три статьи в рецензируемых изданиях, определенных ВАК РФ для публикации результатов диссертации, два препринта, раздел в монографии.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 150 наименований. Основной текст изложен на 170 страницах машинописного текста, включающего 27 таблиц и 27 рисунков.

Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цель, задачи, определены объект и предмет исследования, обозначена научная и практическая ценность исследования.

В первой главе Теоретико-методические основы эффективности использования техногенных металургических ресурсов предложена расширенная трактовка эффективности с позиций устойчивого развития, уточнен понятийный аппарат исследования, предложена классификация техногенных металургических ресурсов с позиции эффективности их использования. Систематизированы методические подходы к оценке эколого-экономической эффективности использования техногенного сырья.

Во второй главе Методический инструментарий оценки эффективности использования техногенного сырья в металургическом производстве развиты методические основы оценки эффективности переработки техногенного металургического сырья, разработан методический подход к оценке инвестиционных проектов использования техногенного сырья на основе методологии реальных опционов, предложен методический подход к установлению взаимовыгодного уровня цены на техногенное металургическое сырье для его поставщиков и потребителей.

В третьей главе Эффективность использования цинксодержащего техногенного сырья проанализирована динамика рынков цинка и цинкового сырья, апробирован авторский методический инструментарий и обоснована экономическая эффективность использования цинксодержащего техногенного сырья, определены перспективные объемы образования цинксодержащих металургических отходов, пригодных для извлечения цинка. Предложена концептуальная схема управления техногенными ресурсами на региональном уровне.

В заключении сформулированы основные выводы и результаты работы.

П ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ, ВЫНОСИМЫЕ НА ЗАЩИТУ

1. Систематизированы признаки и допонена классификация техногенных металургических ресурсов характеристиками, отражающими эффективность их использования: ресурсная ценность, масштаб образования, востребованность, техническая идентичность, комплексность, рентабельность, эколого-экономическая эффективность. Уточнено понятие техногенное металургическое сырье как структурного элемента техногенных ресурсов, отвечающего требованиям технической идентичности и экономической эффективности его использования в существующих или вновь создаваемых производствах (пункт 15.15 Паспорта специальностей ВАК РФ - Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства).

Несмотря на растущий интерес к проблеме переработки металургических отходов, единой систематизированной терминологии по данной проблематике пока не разработано, методология исследования и оценки техногенных объектов не сформирована, отсутствует общепринятая классификация техногенных металургических ресурсов, неоднозначно трактуется само понятие техногенное сырье.

Выделение основных классификационных признаков и группировка техногенных ресурсов обусловлены необходимостью разработки практических рекомендаций по эффективному освоению и использованию ресурсов, схожих по техническим, химическим, экологическим и другим характеристикам. Систематизация техногенных ресурсов в данной работе важна с точки зрения обеспечения необходимой и достаточной степени точности экономической оценки целесообразности их использования. Анализ существующих классификаций промышленных отходов, техногенно-минеральных образований показал, что среди признаков классификации отсутствуют признаки, отражающие эффективность их переработки. В этой связи, практический интерес представляет выделение классификационных признаков, отражающих ресурсную ценность техногенного сырья, выявляющих преимущества и экономическую эффективность его использования.

Показано, что ценность техногенных металургических ресурсов определяется возможностью их непосредственного использования для извлечения металов. В соответствии с предложенной группировкой, предлагается использовать следующие классификационные признаки: масштаб образования, востребованность, техническая идентичность, комплексность использования, рентабельность, эколого-экономическая эффективность использования техногенного сырья (табл. 1). Классификация позволяет выявить наиболее выгодные источники техногенного металургического сырья.

Существующая разрозненность терминов осложняет понимание и проведение экономической оценки различных видов сырья, что предопределило необходимость уточнения терминологии исследования. Под техногенными металургическими

ресурсами в диссертации понимается вся совокупность накопленных и вновь образуемых производственных отходов отраслей промышленности, вышедших из употребления материалов и товаров производственного назначения, которые содержат в значительных количествах металические компоненты и потенциально могут быть использованы для извлечения металов при соответствующем уровне развития техники и технологии.

Таблица 1 - Признаки и классификация техногенных ресурсов

Признак Характеристика признака Классификация

Ресурсная ценность Возможность непосредственного использования в промышленных объемах Техногенные образования Техногенные месторождения Техногенное сырье

Масштаб образования Объемы образования (накопления) ресурсов, идентичных по технологическим характеристикам Массовые Распространенные Уникальные

Востребованность Состояние рыночного спроса на ресурс Дефицитные Востребованные Невостребованные

Техническая идентичность Техническая возможность использования ресурса в рамках имеющихся производственных мощностей Используется в основном технологическом цикле Используется в допонительном цикле Используется в отдельном производственном цикле

Комплексность использования Возможная степень использования всех полезных компонентов ресурса Монопродуктовые Многопродуктовые Комплексные

Рентабельность использования Соотношение прибыли и себестоимости продукции, получаемой при использовании ресурса Рентабельные Нерентабельные

Эколого-экономическая эффективность использования Соотношение совокупного эколого-экономического эффекта от использования техногенного ресурса и вызвавших его затрат Эффективные Перспективные Неэффективные

Техногенные металургические ресурсы являются наиболее общим понятием, обозначающим теоретически возможный объем и сырьевой потенциал производственных отходов, которые могут быть использованы для получения металов в промышленных объемах.

В диссертации уточнено понятие техногенное металургическое сырье. Под техногенным металургическим сырьем понимается та часть техногенных металургических ресурсов, которая соответствует определенным техническим требованиям или стандартам качества, предъявляемым к металургическому сырью, и использование которой в существующих или вновь создаваемых производствах металов технологически возможно и экономически эффективно.

Проведенный анализ геологических, минералогических, экономических исследований, посвященных вопросам вовлечения в переработку металургических

отходов, позволил сформулировать следующие характерные особенности техногенных ресурсов, оказывающие влияние на целесообразность их использования:

1) концентрация в районах размещения крупных горно-металургических комплексов;

2) сложный многокомпонентный комплексный состав техногенных ресурсов, обусловленный специфическими процессами минералогенеза;

3) уникальность каждого вида техногенных ресурсов в отдельности, что вызывает необходимость проведения специальных исследований состава и разработки специфичной технологии переработки;

4) аккумуляция в составе техногенных ресурсов ценных компонентов, представляющих интерес для различных отраслей промышленности;

5) ухудшение экологической ситуации в районах размещения техногенных ресурсов, нарастающее с течением времени;

6) низкий уровень использования техногенных ресурсов при наличии разработанных технологий.

В диссертации показано, что выделенные особенности, наряду со специфическими особенностями горно-металургического комплекса, целесообразно учитывать при оценке эффективности использования техногенного сырья.

2. Разработан методический подход к определению эффективности использования техногенного металургического сырья, который реализует последовательные этапы оценки на основе статических, динамических показателей эффективности и показателей стратегической гибкости проектов. Обоснована целесообразность определения стратегической гибкости проекта на основе комбинированного метода учета реальных опционов, который заключается в построении биноминального дерева решений и последующей оценке стоимости реальных опционов с использованием адаптированной модели Блэка-Шоуза (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ -Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

Анализ показал, что в существующих методиках оценки эффективности недостаточно отражены особенности техногенных металургических ресурсов (масштабы образования и способы хранения), состава техногенного металургического сырья (непостоянство химических и физических характеристик ресурсов), металургической отрасли (нестабильность цен на продукцию, колебания спроса и рыночной конъюнктуры), возрастающей неопределенности внешней среды и пр. В этой связи разработаны методические рекомендации по оценке эффективности использования техногенного сырья с учетом перечисленных особенностей.

В диссертации разработана методика оценки эффективности переработки техногенного сырья, в рамках которой предложен последовательный анализ и учет следующих факторов: геолого-минералогических, технологических, экологических, экономических (см. рис. 1).

Блок 1: Геолого-минералогическая оценка -1-

Изучение геолого-минералогичсского состава и строения ресурсов

Форма образования, хранения и размещения в пространстве

Оценка постоянства

физического и химического состава

Масштабы образования

и накопления техногенных ресурсов

Оценка содержания полезных компонентов и оценка запасов

техногенных месторождений =-

Блок 2: Технологическая оценка

Оценка физико- Исследование и Разработка технологии Апробация технологии, Вывод о технических

механических обоснование способов -* переработки, показатели проведение испытаний, Ч возможностях

характеристик сырья переработки извлеченЩ и комплексности оценка качества продукции использования сырья

Блок 3: Экологическая оценка

Оценка степени опасности техногенного сырья

Экологический ущерб хранения и размещения отходов

Оценка предотвращенного ущерба от использования новой технологии переработки сырья

Анализ наносимого и Анализ изменения ущерба

предотвращаемого ущерба Ч во времени и процедура

от внедрения технологии дис контирования

Блок 4: Экономическая оценка

Оценка рыночного спроса и уровня цен на продукцию, установление цены на техногенное сырье

Оценка себестоимости и инвестиционных затрат на добычу, переработку техногенного сырья

Оценка интегральной эффективности использования техногенного сырья

Обоснование Оценка стратегической

перспективных гибкости

объемов образования инвестиционного проекта

сырья использования сырья

Оценка целесообразности использования техногенного сырья и заключение о его эколого -экономической эффективности

Рисунок 1 - Блок-схема методического подхода к оценке эффективности использования техногенного металургического сырья

Оценку эффективности использования техногенного металургического сырья целесообразно проводить в несколько этапов с последовательным расширением и уточнением круга анализируемых показателей (рис. 2).

Рисунок 2 - Этапы оценки эффективности использования техногенного металургического

Краткий перечень показателей оценки экономической эффективности первого и второго этапов приведен в таблице 2.

Особый интерес и наибольшие трудности при оценке эффективности представляет выделенный третий этап - определение стратегической гибкости проекта использования техногенного сырья на основе методологии реальных опционов. Оценка эффективности инвестиционных проектов в сфере горнометалургического комплекса с учетом его стратегической гибкости получила своё развитие в методе реальных опционов, который может быть адаптирован к проектам переработки техногенного металургического сырья.

Под реальным опционом в сфере использования техногенного сырья понимается право инициатора переработки техногенного сырья использовать потенциальные возможности, встроенные в инвестиционный проект. Реальный опцион в секторе использования техногенных ресурсов предоставляет право изменить определенные параметры проекта с целью повышения его эффективности.

В соответствии с подходом к оценке инвестиционного проекта с точки зрения методологии реальных опционов, ценность проекта может быть увеличена на величину стоимости реальных опционов, иначе говоря, на величину стратегической гибкости. Для оценки стоимости реальных опционов используют два способа: модель Блэка-Шоуза и биноминальную модель.

Таблица 2 - Этапы и основные показатели методики оценки эффективности использования

техногенного металургического сырья

Формула | Поясненне к формулам

Первый этап: Предварительная оценка эффективности использования техногенного сырья на основе статических показателей

~ _ ЕГ=1 сум Эабс - абсолютная эффективность использования техногенного сырья; Э/ - величина интегрального эффекта, возникающего вследствие использования техногенного сырья в промышленном производстве; - величина суммарных (инвестиционных и эксплуатационных) затрат, связанных с его осуществлением.

= EiLi3nt)i + 1?=1эр0/ + Efcei^j^ + эС[ + Zp=i эМр - величина интегрального эффекта, возникающего вследствие использования техногенного сырья в промышленном производстве; ЭП0( -эффект, получаемый предприятием от реализации /-го вида продукции, изготавливаемой из отходов собственного производства или получаемых со стороны; N - число видов продукции, изготавливаемой из отходов; Эр0) -эффект, получаемый от реализации у-го вида отходов производства; М - число видов отходов собственного производства, непосредственно реализуемых на сторону; Э3к- эффект, получаемый в результате замены первичного сырья отходами собственного производства или полученными со стороны при производстве к-го вида основной продукции; Р - число видов основной продукции, при производстве которой используются отходы взамен первичного сырья; ЭС( - эффект от сокращения текущих затрат на транспортировку и содержание 1-го вида отхода в отвалах; (2 - число видов отходов собственного производства, вторично используемых в производстве; 3,Кр - экологический эффект использования отходов, возникающий вследствие сокращения ущерба, наносимого окружающей среде /?-ым видом отходов; Н - число видов отходов, используемых в производстве.

Второй этап: Экономическое обоснование эффективности проекта использования техногенного сырья на основе динамических показателей

п V ЧД, ^=1(1 + гу 1=14 ' 1ЩЦ - чистый дисконтированный доход проекта использования техногенного сырья (коммерческая эффективность); ЧД , - сальдо денежного потока от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, возникающего в результате производства продукции из техногенного сырья /-го периода проекта; / - год расчета; г - ставка дисконтирования; п - продожительность проекта годах.

=1 ЧДЦээ - эколого-экономическая эффективность проекта использования техногенного сырья; 1Щ ; - сальдо денежного потока от инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, возникающего в результате производства продукции из техногенного сырья /-го периода проекта; Сэ -сальдо экологических притоков (оттоков) проекта, выражаемых объемом совокупного предотвращенного экологического ущерба в результате использования техногенного сырья; / - год расчета; г - ставка дисконтирования: п - продожительность проекта годах.

нид = У ЧЦДб и (1 + гу 1=1 1ЩДб - бюджетная эффективность проекта использования техногенного сырья; ЧД 61 - сальдо денежного потока бюджетных средств, возникающего в результате производства продукции из техногенного сырья /-го периода проекта; / - год расчета; г - ставка дисконтирования; п - продожительность проекта годах.

ЧДЯинт = (1+гу 1ЩЦ инт - интегральная эффективность проекта использования техногенного сырья; 1Щ инт, - сальдо интегрального денежного потока от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности, возникающего в результате производства продукции из техногенного сырья /-го периода проекта на предприятии-производителе, предприятии-переработчике, с учетом экологических и социальных эффектов переработки техногенного сырья; / -год расчета; г - ставка дисконтирования; п - продожительность проекта годах.

III этап: Оценка стратегической гибкости проекта использования техногенного сырья на основе методологии реальных опционов

В соответствии с авторским подходом в диссертации предложено использовать комбинацию двух методов: на первом этапе - построение биноминального дерева решений, для определения ключевых точек появления реальных опционов и временных периодов их сохранения, на втором этапе - оценка стоимости реальных опционов проекта на основе адаптированной модели Блэка-Шоуза.

1. В соответствии с биноминальной моделью оценки реальных опционов, для оценки стоимости проекта применяется альтернативная биноминальная диаграмма дерева частных событий с различными итогами принятия управленческих решений. Принципиальная схема дерева решений биноминальной модели приведена на рисунке 3.

О 1.1 t=S

Рисунок 3 - Дерево решений трехступенчатой биноминальной модели Где / - период реализации проекта использования техногенного сырья (г = 1,2,...,л), 5 - первоначальная стоимость денежных потоков, и - уровень роста чистой приведенной стоимости, 1 - уровень снижения чистой приведенной стоимости.

2. Модель Блэка-Шоуза, адаптированная для определения стоимости реального опциона в сфере использования техногенного сырья (С) имеет следующий вид:

С = 5е~|!'{Л/(с1)} - Хе-Щ {Ы (с12)}, где = {1п(5/^0 + (г - 5 + 0,5 ст2)/}/сг - -/Е, = г, - а-41-, Б - текущая стоимость денежных потоков, ожидаемых при испонении реального опциона в проекте использования техногенного сырья;

X - текущая стоимость инвестиционных затрат, связанных с испонением реального опциона в проекте использования техногенного сырья;

6 - стоимость поддержания опциона (расходы, связанные с сохранением инвестиционной возможности реализовать право изменения проекта использования техногенного сырья);

г - процентная ставка по безрисковым активам; в - волатильность цены базисного метала; * - срок испонения опциона;

Щё) - интегральная функция нормального распределения.

В работе проведено сопоставление шести факторов стоимости финансового опциона, рассмотренных в модели Блэка-Шоуза, и реальных опционов в

металургическом секторе, с учетом их значения при оценке эффективности использования техногенного сырья (табл. 3).

Таблица 3 - Эквивалентные параметры финансовых и реальных опционов в проектах использования металургического сырья

Параметр оценки финансовых опционов Аналог в теории реальных опционов Возможные источники неопределенности Вклад в оценку стоимости опционов в проектах использования металургического сырья

Стоимость опциона, С Стоимость реального опциона, стоимость права использовать инвестиционную возможность Рыночный спрос на сырьевые товары, предложение и цены производственных ресурсов Позволяет определить ценность стратегической гибкости использования техногенного сырья при реализации инвестиционного проекта

Текущая цена базисного актива (цена акции), 5 Текущая стоимость денежных потоков, ожидаемых при реализации инвестиционной возможности Неопределенность глобальных экономических факторов, рыночные спекуляции Определение ценности запасов техногенного месторождения или ценности проекта использования сырья в зависимости от цены метала, которая является ключевым фактором неопределенности проекта

Цена испонения, X Текущая стоимость инвестиционных издержек, которые будут понесены в период реализации опциона Доступность, время поставки и цены реальных активов, которые необходимы для реализации проекта Оценка издержек на разработку запасов, предполагается, что этот параметр известен и относительно неизменен во времени.

Волатиль-ность цены базисного актива (акции), в Неопределенность денежных потоков проекта, изменчивость стоимости сырья Изменчивость рыночного спроса на металы, сырье, непостоянство мировой рыночной конъюнктуры В силу допущения об известности количества имеющихся ресурсов, оценка изменений стоимости техногенного сырья

Срок испонения опциона, / Период, в течение которого инвестиционная возможность остается открытой Продожительность жизненного цикла технологии, интенсивность конкуренции,условия контрактов и пр. Если права на использование сырья имеют ограниченный период - оценка эффективности использования этого периода. Оценка периода исчерпания запасов техногенного сырья.

Ставка дивидендов, 6 Стоимость, теряемая в течение срока действия опциона Продожительность производственного цикла, конкурентные преимущества и пр. Расходы, связанные с сохранением опциона, т.е. инвестиционной возможности.

Ключевым шагом при оценке реальных опционов в инвестиционном проектировании является анализ видов реальных опционов, содержащихся в проекте на каждом этапе его реализации. В диссертации приведена подробная характеристика особенностей возникновения каждого вида реальных опционов. Выделены виды реальных опционов, которые могут присутствовать в проектах переработки техногенного металургического сырья.

Виды реальных опционов в проектах переработки металургического сырья:

1) опцион на выбор времени: право отложить решение о начале основных инвестиций; присутствует при наличии длительного права собственности на разработку техногенного месторождения, которая может быть отсрочена, при неблагоприятной рыночной конъюнктуре, и реализовано при наступлении благоприятной ситуации;

2) опцион реализации последовательных инвестиций: право осуществления проекта последовательными этапами, при этом имеется возможность остановить и возобновить осуществление каждого последующего этапа, имеет место при разработке техногенных месторождений последовательными очередями, либо при проектировании производств по допонительному последовательному извлечению ценных компонентов комплексного техногенного сырья.

3) опцион отказа от проекта: право приостановить проект при резком ухудшении экономической ситуации, чтобы минимизировать убытки; имеет место в проектах переработки техногенного сырья, поскольку, как правило, оно перерабатывается в допонительном технологическом цикле, деятельность которого можно приостановить в случае наступления неблагоприятной ситуации;

4) опцион изменения масштаба: право реализовать возможность сократить или увеличить объемы производства при изменении текущей рыночной ситуации; наличие у проекта допонительных производственных мощностей, которыми можно варьировать с целью управления объемами потребления ресурсов и выпуска продукции дают исключительные преимущества;

5) опцион ресурсной гибкости: право использовать альтернативные ресурсы для получения конечного продукта; проекты использования техногенного сырья в поной мере реализуют опцион ресурсной гибкости, поскольку направлены на поиск альтернативных сырьевых источников;

6) опцион продуктовой гибкости: право при использовании одного вида или однородной структуры ресурсов, выпускать различные виды товарной продукции, например извлекать допонительные компоненты комплексного техногенного сырья.

Проведенный анализ типологии реальных опционов в сфере использования металургического сырья показал, что проекты переработки техногенного сырья могут содержать в себе сразу несколько реальных опционов, поэтому при оценке подобных проектов следует учитывать все виды имеющихся возможностей.

В работе предложен агоритм оценки инвестиционного проекта в сфере переработки металургического сырья с использованием методологии реальных опционов на основе комбинации дерева решений и адаптированной модели Блэка-Шоуза (рис 4).

На первом этапе определяются ключевые стоимостные показатели, затем с помощью построения биноминального дерева решений определяются ключевые точки появления опционов проекта. Затем, на основе модели Блэка-Шоуза

определяется стоимость реальных опционов на каждом этапе и ценность стратегической гибкости проекта.

Рисунок 4 - Агоритм оценки эффективности проекта на основе методологии реальных

опционов

Таким образом, в диссертации разработан методический инструментарий оценки эффективности использования техногенного металургического сырья, учитывающий факторы неопределенности и изменчивости внешней среды.

3. Предложена авторская методика ценообразования на техногенное металургическое сырье, в которой параметрический метод ценообразования допонен адаптивным, состоящим в интеграции рационального и инкрементного способов принятия решений, в целях согласования экономических интересов производителей и потребителей техногенного сырья (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ - Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

В диссертации проведен анализ процесса установления цен на металургическое сырье на мировых рынках, который протекает при участии двух основных игроков: производителей концентратов (горнодобывающие предприятия) и потребителей (металургические предприятия).

На рынке цветных металов существуют общепринятые формулы для определения цены концентратов и других видов сырья. Стоимость одной тонны концентрата зависит, как правило, от трех основополагающих факторов: цены метала на мировых торговых площадках, процентного содержания метала в сырье и издержек производителя метала на переработку концентрата. Установлено, что общие принципы установления цены, аналогичны для большинства цветных металов, являющихся в современной экономике высоколиквидными активами. В качестве примера вышеизложенных утверждений проанализированы особенности процесса ценообразования на цинковое сырье. Цена металургического сырья

является изменяющейся многофакторной величиной и, в сущности, определяется как внешней рыночной ситуацией, так и качеством оцениваемого ресурса.

Выявлены типичные условия, которые используются при установлении контрактной цены на цинковые концентраты в мировой практике:

- Горнодобывающим компаниям оплачивается 85% от содержания цинка в концентрате. Металурги, как правило, оплачивают 85% от цинка, содержащегося в концентрате, при качестве концентрата 54%. Цена на цинк принимается в соответствии с ценой метала на LME за текущий период. Если качество концентрата ниже установленного уровня, то оплачивается меньшее содержание метала в сырье, если содержание цинка выше, то соответственно выше будет и стоимость концентрата.

- Стоимость металургической переработки концентрата для извлечения цинка (Treatment Charges). Стоимость переработки формально является затратами металургического передела, однако фактически она представляет собой часть той стоимости цинка, содержащегося в концентрате, которую получит металургический завод. Стоимость переработки также привязана к цене цинка на LME по формуле понижения и повышения, в зависимости от колебаний цены.

- Штрафы и/или скидки. Штрафы зависят от качества концентрата, т.е. если примеси превышают установленные нормативы, то снижая цену металурги компенсируют свои допонительные затраты на очистку от примесей. Обычно любое превышение пределов содержания влажности, мышьяка, висмута, свинца, марганца, магния и железа, установленных договором, подвергаются определенным взысканиям, выраженным в доларах США за тонну концентрата.

Общая формула для расчета базовой стоимости цинкового концентрата: Рс = Pzn * 0,85 xR - ТС , где

Рс - цена цинкового концентрата; К - содержание метала в концентрате, %; Pzn - цена цинка на LME; ТС - стоимость металургической переработки концентрата для извлечения цинка.

При заключении контрактов на переработку цинковых концентратов стоимость переработки (ТС) является ключевым предметом переговоров. В настоящее время не существует установленных отраслевых договоренностей об уровне стоимости переработки, поскольку они отличаются год от года и для каждого конкретного месторождения. Установление контрактных цен на цинковый концентрат в значительной степени зависит от текущей рыночной ситуации.

Основой ценообразования на техногенное металургическое сырье является оценка его потребительских свойств на основе следующих основных параметров:

1) экономическая эквивалентность замены первичного минерального сырья;

2) экономическая эффективность использования техногенного сырья в металургическом производстве.

В сложившихся экономических условиях отечественные производители металов, ориентированные большей частью на внешний рынок, заинтересованы в том, чтобы цены на сырье соответствовали мировой рыночной конъюнктуре, а также

находились на приемлемом уровне, обеспечивающем возможность его переработки с получением определенной нормы прибыли. Поэтому, при установлении цены необходимо учитывать себестоимость переработки и предусматривать зависимость цены на сырье от его качества и уровня мировых цен. Экономическая эффективность использования техногенных металургических отходов не исчерпывается поностью коммерческой эффективностью их переработки, но включает также и другие экономические, экологические эффекты, связанные с переработкой сырья. В этой связи в диссертации предложена формула для определения цены на техногенное сырье, учитывающая также часть эколого-экономического эффекта, возникающего вследствие использования отходов.

На практике, в целях создания эффективных экономических стимулов для переработки техногенного металургического сырья, его стоимостную оценку необходимо варьировать в соответствии с конкретной экономической и экологической ситуацией, складывающейся на предприятиях-производителях и потребителях отходов - регулятором здесь выступает коэффициент распределения эффекта.

Коэффициент распределения эффекта может быть расчетной величиной, может оцениваться экспертно, однако его сущность заключается в вариативности. В условиях возрастающей неопределенности внешней среды, непредвиденных изменений экономической, экологической ситуации и непоноты информации для принятия решений, все более возрастает необходимость в использовании новых методов принятия эффективных решений: адаптивных и гибких. Поэтому в диссертации предложен подход к определению цены на техногенное сырье на основе метода адаптивного принятия решений (рис. 5).

--Потребитель -1

Ратюпа-'И-нми метод

Коэффициенты извлечения

Себестоимость переработки

Стоимость полезного компонента

Качество

техногенного сырья

Пена ча техногенное

еьгоье -ж-

Коэффициент распределения эффекта

Производитель

Иннремешпный метод

Рисунок 5 - Принципиальная схема ценообразования на техногенное сырье в целях согласования экономических интересов производителей и потребителей на основе адаптивного метода

Адаптивный метод установления цены реализуется посредством:

1) установления общей стратегической цели участников - достижение взаимовыгодного уровня цены на техногенное сырье на основе эффективного сотрудничества;

2) анализа на основе рационального подхода ключевых параметров ценообразования;

3) использования инкрементных подходов для корректировки уровня цены на основе обратной связи.

Проведенный анализ позволяет заключить, что эффективная переработка техногенного сырья может быть осуществлена только с использованием справедливых критериев распределения эколого-экономического эффекта, что обеспечивает соблюдение интересов как производителей, так и потребителей сырьевых материалов данного вида.

4. Обоснован агоритм определения перспективных объемов цинксодержащего техногенного сырья, путем выявления тенденций развития сталеплавильного производства, технологических возможностей снижения удельных объемов образования отходов за счет совершенствования производственных процессов, установления зависимости между изменением качественного состава отходов и типом сырья, используемого при выплавке стали. Разработана концептуальная схема управления техногенными ресурсами региона на основе двухуровневого механизма взаимодействия хозяйствующих субъектов и органов испонительной власти (пункт 15.25 Паспорта специальностей ВАК РФ - Методологические и методические подходы к решению проблем в области экономики, организации и управления отраслями и предприятиями металургического комплекса).

Цинк на сегодняшний день является одним из самых популярных цветных металов, торгуемых на ЬМЕ, что обусловлено его широким использованием в строительстве, машиностроении и других крупных отраслях промышленности. В современном мировом промышленном производстве используется более 12,5 мн.т цинка. За последние годы отмечается рост мирового спроса на цинк, обусловленный увеличением производства оцинкованных стальных металоконструкций (рис. 6). 13500

13000 ; _ . Добыча (цинк в

Производство цинка

----Потребление

2006 2007 2008 2009 2010 Рисунок 6 - Динамика мирового производства и потребления цинка

В России производителями цинка являются всего 2 предприятия: Челябинский цинковый завод (г. Челябинск) и Электроцинк (г. Владикавказ). И, несмотря на лидерство России по объему минеральных запасов этого метала, основной проблемой предприятий остается обеспеченность сырьем, что обостряет актуальность расширения сырьевой базы цинка за счет использования техногенных металургических ресурсов.

В диссертации установлено, что перспективным видом техногенного сырья для получения цинка являются пыли газоочистки печей сталеплавильного производства. Основными полезными компонентами в них являются железо и цинк. Содержание железа в пылях составляет 45-70%, содержание цинка в пыли доменных печей достигает 5-7%, в пыли электросталеплавильных печей - на уровне 10-25%. В рамках проведенного исследования систематизированы данные по металургическим комбинатам, являющимися производителями цинксодержащих металургических пылей (табл. 4).

Таблица 4 - Текущие объемы образования цинксодержащих металургических пылей по

ряду российских предприятий

Средний объем Среднее Цинк в

Предприятие выхода шламов, содержание сырье,

тыс.т ./г. цинка, % тыс.т.

ОАО "Нижнесергинский метизно-металургический завод" 28,5 19,2 5,47

ОАО "Металургический завод им. Серова" 10,0 5 0,50

ОАО "Первоуральский новотрубный завод" 12,0 10 1,20

ОАО "Северсталь" 47,5 16 7,60

ОАО "Северский трубный завод" 20,0 8 1,60

ОАО "Магнитогорский металургический комбинат" 22,5 10 2,25

ОАО "Выксунский металургический завод" 22,5 11 2,48

ОАО "Уралэлектромедь" 60,0 4 2,45

Итого: 223,0 10,4 23,55

Анализ данных позволил определить ежегодный объем образования цинксодержащих пылей и шламов на отечественных металургических предприятиях, который достигает 223 тыс.т. Среднее содержание цинка в них составляет 10,4 %.

В целях оценки перспективных объемов использования цинксодержащего техногенного сырья проведена оценка объемов производства цинксодержащих пылей на период до 2020 года на основе разработанного агоритма (рис. 7). Расчет объемов образования пылей произведен на основе анализа тенденций развития сталеплавильного производства, технологических возможностей снижения образования отходов за счет совершенствования производственных процессов, учета изменения качественного состава отходов в зависимости от типа используемого сырья, прогнозных оценок объемов производства электростали ведущими металургическими комбинатами.

Согласно расчетам, объем образования цинксодержащих пылей к 2020 году возрастет на 25,9% и составит 237,8 тыс.т.

Рисунок 7 - Этапы обоснования перспективных объемов техногенного цинксодержащего

Для оценки целесообразности использования металургических отходов в производстве цинка, на базе разработанной методики проведена оценка эффективности использования цинксодержащих сталеплавильных пылей в качестве сырья для производства цинка на ОАО Челябинский цинковый завод (далее ЧЦЗ). В соответствии с авторским методическим подходом определен уровень цены на перерабатываемое техногенное сырье, при условии извлечения только содержащегося в нем цинка (табл. 5).

Таблица 5 - Расчет цены на цинксодержащее техногенное сырье

Наименование показателя Обозначение ед. тм. Значение

Содержание цинка в пыли С, % 15

Коэффициент извлечения цинка в метал Кизвл 1 % 82

Обменный курс рубля к долару руб./ $ 30

Цена цинка на ЬМЕ Ц1 руб/т 57000

$ и5/т 1900

Удельная себестоимость переработки 1т. пыли УЗ пер руб/т 4099

$Ш 137

Коэффициент распределения эффекта К3ф доли ед. 0,4

Цена цинксодержащей пыли Цс руб/т 1165

Расчетная цена использована для оценки себестоимости получения цинка из техногенного сырья, уровень которой, по сравнению с первичным сырьем, сократися на 20%. Основные показатели коммерческой эффективности реализации проекта переработки пылей электросталеплавильных печей для извлечения цинка представлены в таблице 6. Полученные показатели эффективности позволяют сделать заключение о коммерческой эффективности использования цинксодержащих металургических пылей в качестве сырья для производства цинка.

Таблица 6 - Показатели коммерческой эффективности использования цинксодержащего техногенного сырья в условиях Челябинского цинкового завода

Наименование показателя ед.изм. Значение

Расчетный период проекта лет 10

Товарная продукция (цинк металический) т/год 2 456

Потребность в инвестициях тыс.руб. 33 500

Ставка дисконтирования % 15

Поная себестоимость тыс.руб./год 97 768

Доход от продаж (выручка) тыс.руб./год 118 637

Чистая прибыль тыс.руб ./год 18 020

Дисконтированный срок окупаемости лет 3,6

Чистая приведенная стоимость (ЧДД) тыс.руб. 73 224

Проведены расчеты по оценке эколого-экономической эффективности использования цинксодержащего сырья, на основе расчета показателей предотвращенного ущерба от деградации почв и земель и загрязнения земель химическими веществами. Оценена бюджетная эффективность, на основе налоговых отчислений в бюджет. Оценена интегральная эффективность использования техногенного сырья, с учетом экономического эффекта предприятия-производителя, переработчика, бюджета, экологического эффекта, результаты полученных оценок приведены в таблице 7.

Таблица 7 - Основные показатели эффективности использования техногенного сырья

Наименование показателя ед. изм. Значение

Эколого-экономическая эффективность (ЧДД Д) тыс.руб. 504 699

Чистый приведенный доход бюджета (ЧДД 6) тыс.руб. 25 125

федерального бюджета тыс.руб. 17 811

регионального бюджета тыс.руб. 7 314

Интегральная эффективность проекта (ЧДД инт) тыс.руб. 747 234

Оценка стратегической гибкости проекта в работе строится на основе комбинирования дерева событий и модели Блэка-Шоуза. Данное дерево решений представляет собой упрощенный вид биноминальной модели оценки проекта с учетом стоимости реальных опционов (рис. 8).

Рисунок 8 - Дерево решений проекта переработки цинксодержащего техногенного сырья

В точках принятия решений происходят отклонения реализации проекта от рассчитанного ранее базового сценария, которые представляют собой реальные опционы, стоимость которых будет оценена с использованием модели Блэка-Шоуза. Проведены расчеты показателей КРУ для каждого варианта изменения графика осуществления проекта в точках Ь2, С1, С2, сз, е.* Расчетные параметры чистой приведенной стоимости для различных вариантов реализации проекта приведены в таблице 8.

Таблица 8 - Характеристика и расчетные параметры различных вариантов реализации проекта переработки цинксодержащего техногенного сырья

Вариант Характеристика NPV, тыс.руб.

bi Базовый вариант развития проекта, объем переработки цинксодержащего сырья 20 тыс.т, товарная продукция - цинк металический Zn 99,99%: 2,456 тыс.т. 73 224

Ъг Реализация опциона продуктовой гибкости. Объем переработки пыли 20 тыс.т, товарная продукция - цинк металический Zn 99,99%: 2,456 тыс.т, железорудные окатыши Fe 55%: 9,6 тыс.т. 174 823

Cl Реализация базового варианта осуществления проекта, сохранение статус-кво, стабилизация качества техногенного сырья, производственных показателей. 73 224

С2 Реализация негативного варианта развития событий -ухудшение качества используемых металургических пылей до содержания цинка на уровне 8%, что влечет увеличение объемов переработки (38 тыс.т) и удешевление стоимости сырья. Товарная продукция - цинк металический Zn 99,99%: 2,327 тыс.т. 47 387

Сз Стабилизация спроса на цинк, сохранение объемных показателей производства на прежнем уровне. Объем переработки пыли 20 тыс.т, товарная продукция - цинк металический Zn 99,99%: 2,456 тыс.т, железорудные окатыши Fe 55%: 9,6 тыс.т. 174 823

С4 Рост спроса на цинк, исчерпание собственных запасов вторичного сырья, увеличение объемов переработки цинксодержащих пылей до 105 тыс.т Товарная продукция -цинк металический Zn 99,99%: 12,896 тыс.т, железорудные окатыши Fe 55%: 31,5 тыс.т. 823 120

Далее проведены расчеты по оценке стоимости реальных опционов проекта использования техногенного металургического сырья. Расчет стоимости опциона продуктовой гибкости, который заключается в возможности расширения производства за счет выпуска железорудных окатышей из используемого техногенного сырья, составила 108 859 тыс. руб. (табл. 9).

Аналогично проведена оценка стоимости реальных опционов ресурсной гибкости и расширения. Оценка стоимости реального опциона, заключающегося в стратегической возможности использования техногенного сырья с низкими характеристиками качества составила 18 959 тыс. руб. Оценка стоимости опциона расширения составила 594 642 тыс. руб., что существенно увеличивает ценность проекта.

Таблица 9 - Оценка стоимости реального опциона продуктовой гибкости в проекте

использования цинксодержащего техногенного сырья

Символ Показатель ед.изм. Значение

Б Текущая стоимость денежных потоков от реализации инвестиционной возможности тыс.руб. 174 823

X Текущая стоимость инвестиционных издержек, которые будут понесены тыс.руб. 41 366

б Волатильность базисного актива % 36%

г Период, в течение которого инвестиционная возможность остается открытой лет 9

г Процентная ставка по безрисковым активам % 5%

5 Расходы на поддержание опциона % 3%

С Стоимость опциона тыс.руб. 108 859

Проведенный анализ эффективности использования техногенного сырья на основе метода реальных опционов значительно увеличил ценность проекта по сравнению с базовым вариантом, она составит 722 460 тыс. руб. Оценка эффективности вовлечения в переработку техногенного металургического сырья показала, что техногенные ресурсы являются перспективными источниками сырья для производства металов.

Поскольку Уральский федеральный округ является одним из старейших и крупнейших центров размещения металургических производств, для него в высшей степени актуальны вопросы переработки накапливаемых металургических отходов. В диссертации предложена концептуальная схема управления техногенными ресурсами региона на основе двухуровневого механизма взаимодействия организаций и органов испонительной власти (рис. 9).

Объектом управления выступают техногенные ресурсы, субъектами управления на соответствующих уровнях являются организации и органы испонительной власти субъекта РФ. Целью управления является увеличение объемов переработки техногенных ресурсов, минимизация объемов образования и улучшение экологической ситуации в районах их размещения.

Взаимодействие субъектов управления реализуется на площадке совещательного органа - Координационного совета по управлению отходами, в который входят представители хозяйствующих субъектов и государственной власти. Для создания эффективной системы управления техногенными металургическими ресурсами необходима консолидация усилий как организаций по развитию собственных систем рециклинга, так и государства по формированию эффективной

промышленной политики использования сырьевого потенциала техногенных ресурсов.

Г Уровень организаций

Первичный производственный контроль и учет образования отходов Комплексная оценка (минералогическая, технологическая, экологическая, экономическая)

Планирование мероприятий по использованию отходов и снижению объемов образования 4- Классификация и ранжирование отходов для определения направлений их использования

Формирование первичных информационно-аналитических баз данных по объему образования, качественному составу, факторам образования, степени опасности отходов

Создание аналитических информационных систем по учету техногенных ресурсов региона

Прогнозирование перспективных объемов образования и использования техногенных ресурсов

Разработка технических, организационных, экономических мероприятий для повышения взаимодействий организаций по поводу использования техногенных ресурсов

I \ \ \

I \ \ I

| | I Координационный совет по управлению техногенными ресурсами при Министерстве природных ресурсов 1

Создание и реализация программ и стратегических планов по управлению (минимизация, использование, утилизация, размещение) техногенными ресурсами

Мониторинг выпонения программ и стратегических планов

Уровень органов испонительной власти субъекта РФ

Рисунок 9 - Концептуальная схема управления техногенными ресурсами на региональном

Проведенное исследование подтверждает, что эффективное управление техногенными ресурсами региона на основе предложенной концептуальной схемы позволит расширить сырьевую базу металургии и улучшить экологическую обстановку.

3. ОСНОВНЫЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в научных журналах, рекомендованных ВАК РФ:

1. Брянцева О.С. Инновационный фактор в развитии минерально-сырьевой базы металургической промышленности. / Брянцева О.С., Дюбанов В.Г. //Экономика региона. 2010. № 3. С. 152 - 157 (0,3 п.л., в т.ч. авт. 0,2 пл.).

2. Брянцева О.С. Учет экологического фактора при оценке эффективности переработки техногенных образований./ Брянцева О.С., Дюбанов В.Г. // Экономика региона. 2011. № 2. С. 203 - 213 (0,9 п.л., в т.ч. авт. 0,8 п.л.).

3. Брянцева О.С. Отраслевые особенности института ценообразования в металургическом комплексе.//Журнал экономической теории. 2012. №1. С. 111 Ч 114 (0,3 п.л., в т.ч. авт. 0,3 п.л.).

Разделы в монографии:

4. Брянцева О.С. Ченчевич С.Г. Современное состояние минерально-сырьевой базы отечественной металургии. - в монографии Приоритеты технологической модернизации металургического комплекса региона./ под ред. д.э.н., проф. Романовой O.A. - Екатеринбург: ИЭ УрО РАН, 2011. С. 61 - 100 (1,3 п.л., вт.ч. авт. 1,1 П.Л.).

Препринты:

5. Брянцева О.С. Проблемы и перспективы переработки техногенных металургических отходов. Препринт/ Романова O.A., Брянцева О.С. - ИЭ УрО РАН, Екатеринбург, 2011. С. 1- 58 (2,0 п.л., в т.ч. авт. 1,0 п.л.)

6. Брянцева О.С. Согласование экономических интересов производителей и потребителей техногенного металургического сырья. - ИЭ УрО РАН, Екатеринбург, 2011. С.1- 28 (1,3 п.л., в т.ч. авт. 1,3 п.л.).

Статьи в научных журналах и сборниках научных трудов:

7. Брянцева О.С. Улучшение экологической ситуации за счет совершенствования технологии утилизации жидких отходов. / Гуляков B.C., Вусихис A.C., Брянцева О.С. // Материалы Международной научно-технической конференции Государственное регулирование и стратегическое партнерство в горнометалургическом комплексе. ИЭ УрО РАН, Екатеринбург, 2009. С. 58 - 61 (0,3 п.л., вт.ч. авт. 0,1 п.л.).

8. Брянцева О.С. Меньше воды, больше руды. [Разработки института Урамеханобр в области технологии обогащения руд.] /Шпигель П., Брянцева О., Урванцев А., Шихов Н.// Металы Евразии, № 5, 2010. С. 46-47 (0,2 п.л., в т.ч. авт. 0,1 п.л.)

Подписано в печать:23.03.2012 Бумага 80г/м2. Формат А5 Тираж 120 экз. Цифровая печать

_Заказ № 053_

Студия печати А1 г. Екатеринбург, ул. Малышева, 142

Похожие диссертации