Развитие инновационной деятельности на основе стабилизации курса национальной валюты

Косарева, Ольга Валерьевна

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Развитие инновационной деятельности на основе стабилизации курса национальной валюты тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Косарева, Ольга Валерьевна
Место защиты	Москва
Год	2011
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Развитие инновационной деятельности на основе стабилизации курса национальной валюты"

На правах рукописи

005006013

Косарева Ольга Валерьевна

РАЗВИТИЕ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ОСНОВЕ СТАБИЛИЗАЦИИ КУРСА НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ

08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (управление инновациями)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 2 ДЕК 2011

Москва-2011

005006013

Диссертационная работа выпонена на кафедре менеджмента и маркетинга Государственной академии повышения квалификации и переподготовки кадров для строительства и. жилищно-коммунального комплекса

Научный руководитель - кандидат экономических наук, доцент

Бабанов Виктор Николаевич

Официальные оппоненты - доктор экономических наук

Докукин Александр Владимирович

кандидат экономических наук, доцент Забелин Николай Викторович

Ведущая организация - Государственная академия

профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы

Защита состоится л декабря 2011 года в п часов на заседании диссертационного совета по экономическим наукам Д 222.020.01 при Российском научно-техническом центре информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия по адресу: 123995, Москва, К-1, ГСП-5, Гранатный пер., д. 4.

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале Российского научно-технического центра информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия по адресу: г. Москва, Нахимовский проспект, д. 31, корп. 2, с авторефератом диссертации - на сайте referat_vak@mon.gov.ru, допонительно - на официальном сайте Российского научно-технического центра информации по стандартизации, метрологии и оценке соответствия vww.gostinfo.ru.

Автореферат разослан л ноября 2011 года.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы диссертационного исследования. Характерной чертой развития многих стран является переход к инновационной экономике, то есть к такой экономике, при которой основной прирост ВВП достигается не столько работой добывающего сектора, сколько способностью реализовать интелектуальные возможности нации на базе высокотехнологичной продукции. В условиях инновационной экономики знания становятся таким же ресурсом, как и полезные ископаемые. И только отработав и реализовав механизмы использования этих ресурсов, можно обеспечить устойчивое развитие национальной экономики. Механизмом, обеспечивающим как создание новых технологий, так и переход к инновационному развитию, является инновационная деятельность. Ее результатом становятся инновации, которые рассматриваются как основа экономики знаний.

В решении задач обеспечения динамически устойчивого развития экономики государства первостепенная роль принадлежит инновациям и инновационной деятельности, которые способны обеспечить непрерывное обновление технической и технологической базы производства, освоение и выпуск новой конкурентоспособной продукции, эффективное проникновение на мировые рынки товаров и услуг, что требует реформирования всех сфер общественной жизни и, прежде всего, модернизации национального хозяйства.

Ключевую роль в развитии и реализации инновационного процесса играет ресурсное обеспечение, и в первую очередь механизмы и источники финансирования, в качестве которых выступают рынок и финансовые институты, как частные, так и государственные. Важнейшим условием обеспечения эффективной инновационной деятельности является наличие макроэкономической политики, ориентированной на переход к экономике инновационного типа. Создание и проявление мотивации к инновационной деятельности российских предприятий в решающей степени зависит от общей экономической ситуации в стране. Важнейшим условием повышения инновационной составляющей экономики является создание благоприятного инвестиционного климата, как для российских, так и для иностранных инвесторов.

В условиях модернизации национальной экономики, связанной с постепенным переходом на инновационный путь развития, необходимо ясное понимание инновационных рисков, а умение управлять ими становится решающим фактором обеспечения стабильности и устойчивости национальной экономики, а также эффективности управленческих решений при выработке и реализации инновационных проектов.

В последние десятилетия роль и значение финансовой сферы кардинально изменились. Финансовая сфера проделала достаточно длительный путь, а новым в ней в современных условиях являются масштабы, формы и механизмы, а также уровень влияния на жизнь общества. Практически финансовая сфера, финансовый капитал в течение истекшего века превратились из посредника, обслуживающего воспроизводство, в его ключевое звено.

Особую роль в активизации сферы финансов играет процесс глобализации, связанный с падением уровня государственного регулирования и ограничений, обусловленных интересами отдельных наднациональных экономических структур. Процессы дерегулирования и глобализации, допоняя друг друга, особенно активно влияют как на негативные, так и на позитивные процессы в финансовой сфере, преобразуя их и модифицируя, обеспечивая колоссальную концентрацию финансового капитала, не стесненного рамками национальных границ.

В условиях глобализации мировой экономики и интеграции экономики России в мировую экономическую и валютно-финансовую систему необходимо обратить внимание на финансовые риски инновационной деятельности, а особенно на их валютную составляющую. В связи с либерализацией валютной системы и отменой валютных ограничений роль финансовых рисков в инновационной деятельности существенно возросла.

Усиление влияния финансовой сферы на экономику страны существенно повысило значимость ее устойчивого, сбалансированного развития и обусловило необходимость ее постоянной и целенаправленной защиты, так как валютный рынок в большей степени, нежели другие сегменты финансового рынка связан с мировой экономикой и подвержен влиянию дестабилизирующих внешних и внутренних факторов. Следовательно, в настоящее время именно финансовая сфера все чаще становится проводником дестабилизирующего влияния данных факторов на экономику стран с формирующимися рынками.

Дальнейшее углубление процессов финансовой глобализации еще больше увеличит риски возникновения кризисных явлений в финансовой сфере. Как следствие, возрастет потребность государства в создании эффективных механизмов защиты финансовой системы, способных предотвратить или сгладить последствия финансовых кризисов, с целью поддержания макроэкономической стабильности, так как вместе с преимуществами от участия в международном разделении труда страны с формирующимися рынками приобретают новые источники рисков. Эти риски способны нанести серьезный ущерб финансовой и макроэкономической стабильности государства, следовательно, обеспечению благоприятного инвестиционного климата для осуществления инновационной деятельности.

Из-за высокой доли иностранной валюты в балансах банков, ведущих корпораций, в сбережениях населения резкие колебания курса национальной валюты способны дестабилизировать систему цен и доходов, функционирование финансовой и банковской систем в целом. Таким образом, в настоящее время устойчивость курса национальной валюты является основополагающим фактором обеспечения финансовой и макроэкономической стабильности государства, следовательно, благоприятного инвестиционного климата для осуществления инновационной деятельности.

В этой связи, уяснение места и роли финансовых рисков в инновационной деятельности, а особенно их валютной составляющей представляется особенно важным как с теоретической, так и с практической точки зрения, что и обусловливает актуальность темы диссертационного исследования.

Степень разработанности научной проблемы. В отечественной и зарубежной литературе имеется значительное количество работ, в которых исследуются теоретические и практические проблемы инновационной деятельности и инновационных рисков. Существенный вклад в разработку данной проблемы внесли такие отечественные авторы как: Л.И. Абакин, А.И. Аньшин, Л.С. Барютин, Л.С. Бляхман, О.И. Воков, Л.М. Гатовский, С.Ю. Глазьев, М.Д. Дворцов, Н.Д. Кондратьев, Б.Н. Кузык, Н.И. Лапин, Д.С. Львов, Б.З. Мильнер, Е.А. Олейников, А.И. Пригожий, Ф.М. Русинов, В .К. Сенчагов, Ю.А. Ушанов, А.Н. Фоломьев, Ю.В. Яковец, а также зарубежные ученые: Я. Ван Дейн, Дж.М. Кейнс, А. Кляйнкнехт, Гж. Колодко, П. Кругман, С. Кузнец, Э. Менсфид, Г. Менш, Э. Мойварт, М. Монтес, М. Портер, Дж. Сорос, X. Фримен, Дж. Ван Хорн и др.

В тоже время, несмотря на значительное количество работ отечественных и зарубежных авторов по данной проблематике следует отметить, что ее теоретиче-

екая изученность явно недостаточна, практические методики по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в целях осуществления инновационной деятельности в России не соответствуют реалиям сегодняшнего дня. За пределами исследований остались весьма важные с научно-методической и практической точки зрения вопросы, касающиеся финансовых рисков инновационной деятельности, особенно их валютной составляющей. Не раскрыта их экономическая сущность и содержание, не разработана инвариантная различным экономическим условиям методическая схема регулирования валютного курса как фактора, влияющего на инновационную деятельность в России.

Таким образом, недостаточная теоретическая проработанность и возрастающая значимость данных проблем определили тему диссертационного исследования, его объект, предмет, цели и основные задачи.

Цель диссертационного исследования состоит в обосновании основных направлений обеспечения стабильности национальной валюты и повышения устойчивости ее курса к кризисным воздействиям в экономической и валютно-финансовой сфере в целях обеспечения благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности в России.

Для достижения поставленной цели в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

- исследованы традиционные аспекты инновационной деятельности, сущность и содержание инновационного риска, факторы, влияющие на динамику инновационной деятельности;

- выявлена и обоснована роль валютной составляющей финансовых рисков инновационной деятельности;

- рассмотрены причинно-следственные связи формирования курса национальной валюты;

- осуществлен анализ и дана оценка влияния нестабильности валютного курса на инновационную деятельность в России;

- разработана и предложена экономико-математическая модель оптимизации курса национальной валюты;

- сформулированы основные направления регулирования валютного курса в целях обеспечения благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности.

Объектом исследования являются национальные предприятия, осуществляющие инновационную деятельность в условиях рыночной экономики и нестабильности курса национальной валюты.

Предметом исследования выступает процесс развития факторов, методов, моделей и направлений развития инновационной деятельности в России на основе регулирования курса национальной валюты.

Область исследования находится в рамках специальности 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (2. Управление инновациями), и соответствует пункту 2.3. Формирование инновационной среды как важнейшее условие осуществления эффективных инноваций. Определение подходов, форм и способов создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности. Пути улучшения инновационного климата.

Теоретической базой исследования послужили общие положения экономической теории и теории рыночной экономики, а также отечественные и зарубежные исследования, посвященные совершенствованию научно-методического инструмен-

тария регулирования валютного курса и управления финансовыми рисками инновационной деятельности в целом.

Методологической основой исследования является использование общенаучных и специальных методов, таких как системный подход, анализ и синтез, метод дедукции, индукции, экономико-математическое моделирование, метод анализа иерархий, статистический анализ динамических рядов, статистическое наблюдение, группировка и сводка, анализ обобщающих показателей.

Научная новизна диссертационного исследований заключается в решении научной задачи разработки и обоснования научно-методического аппарата и практических рекомендаций, направленных на создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности за счет обеспечения стабильности курса национальной валюты на основе развития факторов, методов, моделей и направлений регулирования валютно-финансовой сферы национального хозяйства с учетом необходимости преодоления высокой волатильности курса национальной валюты.

Научная новизна выносимых на защиту положений состоит в том, что автором в ходе исследования:

1. Выявлены ключевые факторы, оказывающие влияние на динамику инновационной деятельности, которые способствовали обоснованию валютной сферы в качестве доминирующей составляющей финансовых рисков национальной экономики. В свою очередь, анализ взаимосвязей и взаимозависимостей, возникающих между данными факторами, позволил обосновать положение о том, что в настоящий период курс национальной валюты является основой обеспечения макроэкономической стабильности государства и благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности в России.

2. Обоснован метод оценки влияния курса национальной валюты на инновационную деятельность в России, что способствовало выявлению системных слабостей национальной экономики, препятствующих успешному развитию инновационной деятельности. В этой связи обосновано положение о том, что своевременный учет данных недостатков обеспечивает возможность разработки и конкретизации мероприятий, направленных на преодоление слабых сторон отечественного хозяйства в целях создания благоприятных условия для инновационной деятельности на основе обеспечения устойчивости курса национальной валюты.

3. На основе метода анализа иерархий разработана экономико-математическая модель оптимизации валютного курса, целью которой является стабилизация курса национальной валюты. Предложенная модель позволяет определить в какой доле курс национальной валюты зависит от каждого курсообразующего фактора, какой фактор или факторы оказывают наибольшее воздействие на формирование валютного курса в России в современных условиях. Использование данной модели, основанной на анализе совокупности курсообразующих факторов, способствует формированию такого курса национальной валюты, который способен обеспечить благоприятные условия для развития инновационной деятельности.

4. С учетом результатов, полученных в процессе аналитических расчетов, сформулированы направления обеспечения стабильности национальной валюты и повышения устойчивости ее курса к кризисным явлениям в экономической и ва-лютно-финансовой сфере, путем воздействия на курсообразующие факторы в целях создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности в России.

Теоретическая значимость исследования заключается в развитии недостаточно разработанного в экономической науке направления, связанного с исследованием влияния валютной составляющей финансовых рисков на инновационную деятельность государства и предприятий в условиях глобализации мировой экономики и интеграции экономики России в мировую экономическую и валютно-финансовую систему.

С позиций экономической науки, полученные в диссертационном исследовании результаты, дают более поное представление о финансовых рисках инновационной деятельности с точки зрения их валютной составляющей, что вносит определенный вклад в совершенствование и развитие экономической теории, а также могут быть использованы для дальнейшего изучения данной проблемы.

Практическая значимость исследования заключается в том, что выводы и практические рекомендации, полученные в результате диссертационного исследования, направлены на обеспечение устойчивости курса национальной валюты в целях создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности.

Самостоятельное практическое значение имеет предложенная в диссертации модель оптимизации валютного курса, реализация которой будет способствовать решению задачи по обеспечению устойчивости курса национальной валюты. Это становится возможным благодаря тому, что с ее помощью можно определить степень влияния каждого курсообразующего фактора, а также обосновать, какой фактор или факторы оказывают наибольшее воздействие на формирование курса национальной валюты на каждом этапе развития национальной экономики.

Апробация результатов исследования. Основные результаты диссертационного исследования докладывались автором на научно-практических конференциях и семинарах в Государственной академии повышения квалификации и переподготовки кадров для строительства и жилищно-коммунального комплекса, Академии гражданской защиты МЧС России в 2008 - 2011 гг., изложены в публикациях автора.

Некоторые теоретические выводы и практические рекомендации диссертационного исследования реализованы в практической работе в учебном процессе Московской академии экономики и права.

Публикации. По теме диссертации в открытой печати опубликовано 9 научных статей общим объемом более б п.л., три из которых опубликована в журналах, рекомендованных ВАК РФ.

Объем и структура диссертационной работы. Диссертация состоит из оглавления, введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Работа изложена на 160 страницах, содержит 12 таблиц, 15 рисунков, 8 приложений. Список использованных источников включает 150 наименований.

Оглавление работы: Глава 1. Научно-теоретические аспекты инновационной деятельности в современных условиях. 1.1. Основные научные подходы к понятиям линновация и линновационная деятельность. 1.2. Роль иностранных инвестиций в стимулировании инновационной активности в условиях неопределенности. 1.3. Роль и значение валютной составляющей финансовых рисков в инновационной деятельности в условиях глобализации. Глава 2. Влияние валютного курса на инновационную деятельность в России. 2.1. Причинно-следственные связи формирования курса национальной валюты. 2.2. Оценка влияния нестабильности валютного курса на инновационную деятельность в России. Глава 3. Обеспечение развития инновационной деятельности на основе стабилизации курса национальной валюты. 3.1. Экономико-

математическая модель оптимизации курса национальной валюты. 3.2. Направления обеспечения благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности на основе регулирования валютного курса.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ ДИССЕРТАЦИИ

Во введении обоснована актуальность темы, определены цель, задачи, объект и предмет исследования, степень разработанности проблемы, новые научные результаты. Представлена теоретическая и методологическая база исследования, охарактеризована теоретическая и практическая значимость работы.

В рамках первого научного результата обосновано доминирующее положение валютной составляющей финансовых рисков национальной экономики, посредством выявления комплекса факторов, оказывающих влияние на динамику инновационной деятельности.

В диссертации отмечено, что в условиях растущей глобализации роль финансов в мировых экономических и политических отношениях все больше усиливается. Финансовая сфера проделала достаточно длительный путь, а новым в ней в современных условиях являются масштабы, формы и механизмы, а также уровень влияния на жизнь общества. Практически финансовая сфера, финансовый капитал в течение истекшего века превратились из посредника, обслуживающего воспроизводство, в его ключевое звено.

Особую роль в активизации сферы финансов играет процесс глобализации, связанный с падением уровня государственного регулирования и ограничений, обусловленных интересами отдельных национально-экономических структур. Процессы дерегулирования и глобализации, допоняя друг друга, особенно активно влияют как на негативные, так и на позитивные процессы в финансовой сфере, преобразуя их и модифицируя, обеспечивая колоссальную концентрацию финансового капитала, не стесненного рамками национальных границ.

В частности указано, что в условиях глобализации мировой экономики и интеграции экономики России в мировую экономическую и валютно-финансовую систему необходимо обратить внимание на финансовые риски инновационной деятельности, а особенно на их валютную составляющую.

В связи с либерализацией валютной системы и отменой валютных ограничений существенно возросла роль финансовых рисков в инновационной деятельности, дестабилизирующее воздействие которых подрывает устойчивость финансовой системы государства, его макроэкономическую стабильность, существенно ухудшает инвестиционный климат страны, что приводит к снижению уровня инвестиционной и инновационной активности, падению темпов и качества экономического роста. Автор полагает, что в настоящее время именно финансовая сфера все чаще становится проводником дестабилизирующего влияния данных рисков на экономику страны.

Таким образом, можно трактовать финансовый риск как непрогнозируемые инвестором финансовые затруднения, возникающие под воздействием нестабильного состояния финансовой системы в целом (денежной, кредитной, бюджетной, налоговой и валютной систем), в процессе осуществления научно-технической и инновационной деятельности.

Исходя из предложенного определения, основными финансовыми рисками инновационной деятельности в настоящий период являются: высокая волатильность курса рубля, сокращение золотовалютных резервов, недостаточный объем денежной массы (М2) в обращении, низкий уровень ликвидности, высокий уровень инфляции и

процентных ставок, наращивание дефицита федерального бюджета, платежного и торгового балансов, внутреннего и внешнего государственного дога, приток и отток спекулятивного капитала, а также крупномасштабный отток капиталов (инвестиций) из реального и финансового секторов экономики за границу. Вышеперечисленные риски оказывают дестабилизирующее воздействие на состояние финансовых рынков и финансово-банковской системы, препятствуют обеспечению финансовой и макроэкономической стабильности государства, следовательно, благоприятного инвестиционного климата дня осуществления инновационной деятельности.

В диссертации также отмечено, что очень низкий уровень процентных ставок, близких к нулевой отметке, и избыточная ликвидность также относятся к финансовым рискам инновационной деятельности. Так, увеличение предложения денег приводит к росту производства товаров и услуг за счет снижения процентной ставки, удешевления кредита и, как следствия, повышения деловой активности. В свою очередь, изменения на товарном рынке ведут к изменениям на денежном рынке, то есть увеличение производства товаров и услуг ведет к повышению спроса на деньги и, соответственно, к увеличению (восстановлению) процентной ставки. Таким образом, если государство чрезмерно увеличивает предложение денег, то оно достигает такой его величины, когда дальнейшее снижение процентной ставки становится невозможным, то есть процентная ставка приближается к нулевой отметке. Следовательно, взаимосвязь между денежным и товарным рынками нарушается, и страна оказывается в ловушке ликвидности.

В свою очередь, избыточная ликвидность характеризуется большим количеством наличных денег. А когда в мировой экономике много свободной ликвидности, возрастает инвестиционная активность. В основном денежные средства инвестируются не в реальный, а финансовый сектор, то есть начинают обращаться на финансовых рынках, так как в реальном секторе быстро заработать невозможно. Когда инвесторы или, иначе говоря, спекулянты начинают открывать позиции и вливать свои капиталы на финансовые рынки, объем торгов возрастает, начинается спекулятивная игра на повышение, что с течением времени способствует надуванию спекулятивных финансовых пузырей и перегреву финансовых рынков. Затем инвесторы начинают закрывать свои позиции и фиксировать доход, а именно выводить свои капиталы, что, в свою очередь, провоцирует сдувание финансовых пузырей и просадку финансовых рынков. А если спекулятивный капитал начинает покидать пределы страны, то наносится серьезный удар по национальной валюте. Таким образом, избыточная ликвидность, которая в основном обращается на финансовых рынках, а не в реальном секторе, провоцирует сильную переоценку активов, что не позволяет увидеть их реальную стоимость. Следовательно, происходит перегрев финансовых рынков, который со временем нанесет серьезный удар не только по финансовому сектору, но и по экономике страны в целом.

В последнее время заметно возросло давление трансграничных потоков капитала на финансовые рынки, валютный курс и процентные ставки в экономике, что, в свою очередь, отражается на состоянии федерального бюджета, платежного и торгового балансов, стабильности цен, инвестиционной деятельности, уровне деловой активности в стране и благосостоянии населения. Очевидно, что дальнейшее углубление процессов финансовой глобализации еще больше увеличит риски возникновения кризисных явлений в финансовой сфере. В настоящее время рост или падение биржевых индексов может происходить в отрыве от показателей реальной экономики, так как фондовый рынок опережает ситуацию в реальном секторе. Например, ре-

альный сектор не лишася 80% инвестиций в 2008 г, следовательно, растущая оторванность финансовых рынков от реального сектора экономики не только повышает макроэкономическую нестабильность государства, но и затрудняет прогнозирование валютно-финансовых шоков. Как следствие, возрастет потребность государства в создании эффективных механизмов защиты финансовой системы, способных предотвратить или сгладить последствия финансовых кризисов, с целью поддержания макроэкономической стабильности. Таким образом, вместе с преимуществами от участия в международном разделении труда страны с формирующимися рынками приобретают новые источники рисков, которые способны нанести серьезный ущерб финансовой и макроэкономической стабильности государства, следовательно, обеспечению благоприятного инвестиционного климата для осуществления инновационной деятельности.

На динамику инновационной деятельности оказывает влияние комплекс факторов, относящихся как к внутренним, так и к внешним условиям финансовой деятельности государства и предприятий. К внешним факторам инновационной деятельности автор относит курс национальной валюты, состояние платежного и торгового балансов, финансовых рынков, внешнего государственного дога, движение капитала, а к внутренним - величину денеясной массы (М2) в обращении, уровень ликвидности, инфляции и процентных ставок, состояние федерального бюджета, внутреннего государственного дога. На рисунке 1 показано влияние внутренних и внешних факторов на инновационную деятельность.

Мировой финансовый кризис

Сокращение спроса на мировых рынках

Состояние торгового и платежного балансов

Финансовая нестабильность

Курс .. -национальной "валюты

Условия денежно-кредитных отношений

Состояние федерального бюджета

Инфляционные ожидания

Инфляционно-девал мационнц спираль. 3

Уровень инфляции

Финансы субъектов экономики (инвесторов)

Состояние финансовых рынков

Движение капитала

Внутренний и внешний государственный дог

Кризис ликвидности

Финансовые риски инновационной деятельности

Рис. 1. Влияние внутренних и внешних факторов на инновационную деятельность

Мировой финансовый кризис порождает как сокращение спроса на мировых рынках, так и финансовую нестабильность. В свою очередь, сокращение спроса на мировых рынках оказывает влияние на состояние торгового и платежного балансов и курс национальной валюты. Финансовая нестабильность оказывает влияние на со-

стояние федерального бюджета, состояние финансовых рынков и движение капитала. Как показано на рисунке 1, на курс национальной валюты оказывают влияние состояние торгового и платежного балансов, федерального бюджета, финансовых рынков, движение капитала и уровень инфляции. Например, дефицит федерального бюджета, платежного и торгового балансов, сокращение спроса на национальную валюту, отток капитала из страны, повышение общего уровня цен содействуют снижению курса национальной валюты.

Высокая волатильность национальной валюты, в частности девальвация, порождает инфляционные ожидания, которые содействуют повышению уровня инфляции, а повышение уровня инфляции воздействует на курс национальной валюты в сторону ее ослабления. Или по-другому, девальвация национальной валюты увеличивает стоимость импорта в национальной валюте, а поскольку импортные товары составляют весомую долю в реализованных товарах, то увеличивается объем денежной массы (М2) в обращении, что вызывает рост уровня инфляции, а повышение уровня инфляции воздействует на ослабление курса национальной валюты. Таким образом, как в первом, так и во втором случае прослеживается эффект инфляцион-но-девальвационной спирали.

В свою очередь, нестабильность (девальвация) курса национальной валюты вызывает удорожание кредитных ресурсов, повышение общего уровня цен, увеличивает бремя по внешнему догу (как государственному, так и корпоративному), порождает кризис ликвидности, также нестабильность курса рубля оказывает влияние на состояние федерального бюджета, торгового и платежного балансов, золотовалютных резервов, увеличивает долю сделок спекулятивного характера на финансовых рынках.

Выявив внешние и внутренние факторы, оказывающие воздействие на инновационную деятельность, автор также показывает их зависимость с таким фактором как курс национальной валюты. Следовательно, можно сделать вывод, что в настоящий период курс рубля является основополагающим фактором инновационной деятельности, а остальные факторы являются факторами курсообразующими.

В настоящее время на формирование валютного курса оказывает влияние комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных факторов (носят экономический, политический и психологический характер). По мнению автора, курсообра-зующие факторы можно сгруппировать по срокам воздействия. В первую группу (факторы догосрочного воздействия) входят такие факторы как, валовой внутренний продукт, величина денежной массы (М2) в обращении, уровень процентных ставок, уровень инфляции. Вторая группа (факторы среднесрочного воздействия) факторов - это факторы, непосредственно влияющие на соотношение спроса и предложения: состояние платежного и торгового балансов, состояние федерального бюджета, инфляционные ожидания и т.п. Третья группа (факторы краткосрочного воздействия) факторов, в основном неэкономических, является самой многочисленной и характер воздействия этих факторов на формирование валютного курса может быть самым различным: спекулятивные операции на валютном рынке, смена политической власти, начало военных действий, блокирование счетов и т.д.

Как представляется, одним из основных условий обеспечения устойчивости финансовой системы является устойчивость курса национальной валюты, так как одной из самых опасных неожиданностей является резкое изменение курса рубля. Причем из-за двойственного характера нашей денежной системы, базирующейся на отечественной и иностранной валюте, очень чувствительны и разрушительны как

девальвация, так и ревальвация рубля. Из-за высокой доли иностранной валюты в балансах банков, ведущих корпораций, в сбережениях населения резкие колебания курса национальной валюты способны дестабилизировать систему цен и доходов, функционирование финансовой и банковской систем в целом. Таким образом, в настоящее время устойчивость курса национальной валюты является основополагающим фактором обеспечения финансовой и макроэкономической стабильности государства, следовательно, благоприятного инвестиционного климата для осуществления инновационной деятельности.

В рамках второго научного результата на основе анализа текущего состояния курса национальной валюты дана оценка его влияния на инновационную деятельность в России, вьивлен целый ряд системных слабостей национальной экономики.

В диссертации отмечено, что устойчивость курса национальной валюты -один из аспектов создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности в России. Рыночный характер валютного курса порождает проблему оценки его возможной динамики. Заинтересованность в стабильности валютного курса любой страны вызывает интерес к различным формам косвенного управления движением валютного курса, так как его понижение ведет к обесценению национальных активов, а его повышение - к падению конкурентоспособности отечественных товаров на внешних рынках.

Валютный курс, являясь элементом вторичных производственных отношений, то есть отношений по поводу распределения и обмена, тем не менее, отражает первичные взаимосвязи в сфере производства товаров и услуг. Способность той или иной валюты успешно конкурировать с денежными единицами других стран тесно связана с уровнем развития национальной экономики и, в конечном счете, определяется качеством, издержками производства и конкурентоспособностью производимых в стране товаров и услуг, напонением валюты.

Несмотря на значительное число факторов, влияющих на формирование валютного курса, автор выделяет из них основные и при этом не только дает общую характеристику этих факторов, но и показывает их воздействие на формирование валютного курса в России. В этой связи автор считает необходимым отметить, что важным направлением исследований, которые могут способствовать переходу экономики России на инновационный путь развития является выявление направлений, особенностей и возможностей использования в этих целях валютной политики. Поскольку разработка инновационной стратегии развития экономики дожна исходить из эффективного функционирования национальной экономики и обеспечения расширенного воспроизводства, то и валютная политика дожна иметь воспроизводственный аспект, то есть валютный курс дожен соответствовать интересам и возможностям национальной экономики на каждом этапе ее развития.

В 2008 г. мировую экономику охватил мощный экономический кризис, который по силе воздействия отчасти напомнил Великую депрессию 1929 - 1932 гг. Иностранные инвесторы, стокнувшись с кризисом ликвидности, вынуждены были выводить капиталы из России. К концу декабря цена российских сортов нефти вплотную приблизилась к отметке в 30 дол. за баррель. В итоге стремительное снижение цен на нефть привело к снижению котировок на фондовом рынке, а значения индексов ММВБ и РТС уменьшились примерно в четыре раза против их пиковых значений, что послужило началом пономасштабного кризиса в России. Сохранение низких цен на энергоресурсы усиливало давление на рубль, являясь одной

из объективных причин его обесценения. Автор полагает, что покупательная способность рубля дожна определяться эффективностью собственного производства, а не высокими мировыми ценами на нефть.

Одной из ключевых угроз финансовой и макроэкономической стабильности государства остается резкое ухудшение платежного баланса, вызванное падением цен на энергоресурсы. В платежном балансе за 2008 г. удельный вес экспорта топливно-энергетических товаров (сырая нефть, нефтепродукты, природный газ) в общем объеме российского экспорта составляет 66%, из которых только на сырую нефть приходится 34%, за 2009 г. - 63% и 33%, за 2010 г. - 64% и 34% соответственно. Исходя из расчетов видно, что более половины российского экспорта составляют энергоресурсы. Рост российской экономики напрямую зависит от увеличения мировых цен на нефть, причем цена барреля на мировых биржах остается ключевым параметром для расчета ВВП во всех прогнозах правительства. Таким образом, благодаря высоким ценам на нефть, обеспечивалось непрерывное попонение золотовалютных резервов и профицит федерального бюджета.

В 2008 г. снижение цен на нефть привело к сокращению экспортных доходов России, то есть приток доларов в страну уменьшися, а спрос на них не снижается. Очевидно, если на какой-то товар или валюту спрос есть, а предложения нет, цена данного товара или валюты будет расти. Также на падение рубля значительное влияние оказало быстрое сокращение золотовалютных резервов страны. Таким образом, Россию подвела экономическая глобализация, которая спроецировала проблемы мировой финансовой системы на отечественный рынок и поспособствовала оттоку капитала.

В 2009 г. отгок капитала из России продожися, несмотря на одну из самых важных мер по сокращению оттока капитала - высокую ставку рефинансирования. Для борьбы с оттоком капитала Центральный банк РФ дважды повышал ставку рефинансирования (11 ноября 2008 г. - с 11% до 12% годовых, а с 1 декабря 2008 г. -до 13%). По мнению автора, повышение ставки рефинансирования в условиях кризиса противоречит интересам развития экономики и не отвечает условиям перевода экономики России на инновационный путь развития, так как очевидным следствием увеличения ставки стал рост цены кредита и допонительное снижение экономической активности. В 2008 г. Россия - единственная крупная экономика в мире, власти которой увеличивали, а не уменьшали стоимость банковских кредитов. Не случайно центральные банки других стран - в отличие от Центрального банка РФ - свои базовые ставки не повышали, а снижали.

Политика увеличения стоимости денег с одновременной девальвацией рубля на первый взгляд кажется противоречивой, так как одновременно стимулирует и тормозит экономику. Рост процентных ставок снижает потребительскую и инвестиционную активность внутри страны, а девальвация рубля помогает развитию компаний-экспортеров, так как компенсирует их потери от падения цен на сырьевые товары. Как известно, при девальвации национальной валюты происходит номинальное удорожание импорта. По данным Федеральной таможенной службы РФ, в январе-августе 2008 г. Россия увеличила закупки за рубежом почти всех продуктов питания. Нельзя оставить без внимания тот факт, что из продовольствия Россия экспортирует только зерно, при этом на импорт приходится до 40% потребления мяса (в крупных городах - до 70%), а отказаться от импорта данного продукта питания Россия не сможет как минимум в течение ближайших 12-15 лет. Подорожание этого сегмента из-за ослабления рубля и ужесточения таможенных пошлин позволит повысить цены

на свою продукцию и отечественным производителям. Также на импорт приходится почти 20% молока и молочных продуктов, 25% овощей, 60% фруктов. Таким образом, слабый рубль сокращает доходы импортеров, что может повлечь за собой новый виток цен на импортное продовольствие. Данная зависимость внутреннего продовольственного рынка от импорта продуктов питания не может отвечать условиям обеспечения финансовой и макроэкономической стабильности государства.

Общее снижение цен на основные сырьевые и продовольственные товары, которые подешевели в 2008 г. более чем в два раза привело во многих странах к резкому снижению инфляции и удешевлению целых групп товаров. Однако, по итогам 2008 г. инфляция в России составила 13,3%, против 11,9% в 2007 г. (продовольственные товары подорожали на 16,5% в 2008 г. против 15,6% в 2007 г., непродовольственные товары - на 8% против 6,5%, стоимость услуг возросла на 15,9% против 13,3% соответственно). Электроэнергия, сырье для производства которой с лета 2008 г. подешевело на десятки процентов, с января 2009 г. подорожала на 19% для промышленных потребителей и на 25% - для населения.

В диссертации отмечено, что основными факторами роста цен в России являются: во-первых, рост затрат на энергию и транспорт, который фактически продиктован решениями государства; во-вторых, рост тарифов ЖКХ; в-третьих, отсутствие реальной конкуренции на большинстве рынков потребительских товаров и услуг; в-четвертых, компании-экспортеры, теряющие прибыль в связи с падением цен на мировом рынке, стремятся компенсировать потери дохода за счет внутреннего потребителя. Кроме того, нельзя забывать о девальвации рубля, которая удорожает импорт и служит одним из ведущих факторов инфляции.

От обесценивания национальной валюты пострадал промышленный сектор. По итогам 2008 г. промышленность выросла на 2,1% против 6,3% в 2007 г. За этим замедлением среднегодовых темпов производства скрывается резкий спад в декабре 2008 г. по сравнению с декабрем 2007 г., а также обвал производственных показателей в натуральном выражении. Таким образом, декабрьский спад в промышленности был значительно ускорен проводимой политикой плавной девальвации, которая вынудила предприятия свертывать производство и выводить оборотные средства на валютный рынок. В 2009 г. в России продожися резкий спад производства, который начася в ноябре 2008 г. Падающий спрос заставил производителей снижать оптовые цены, тогда как в рознице цены продожали интенсивный рост. Резкое падение цен на протяжении последних четырех месяцев 2008 г. привело к тому, что российская промышленность впервые закончила год с дефляционным показателем - 7% по сравнению с 25% ростом цен в 2007 г. Таким образом, падение цен в промышленности является доказательством того, что кризис через финансовую систему дошел до реального сектора экономики. Причем скрытые проявления кризиса отмечались еще в начале 2008 г., а падение оптовых цен обозначило начало его открытой фазы.

Как свидетельствует проведенное исследование, кризис выявил целый ряд системных слабостей российской экономики. Во-первых, годы положительной для России финансовой конъюнктуры не были использованы в поной мере для развития производственной базы страны. Сверхдоходы стерилизовались, налоги не снижались, новые стимулы для развития бизнеса не возникали. Во-вторых, стоимость капитала в России все эти годы оставалась высокой, что стимулировало расширение заимствований за рубежом. По состоянию на 1 января 2011 г. сумма кредитов российских компаний на Западе составляет 488,654 мрд. дол. Таким образом, получается, что при избытке денег в стране они были менее доступны россиянам, чем

на Западе. В-третьих, последовательное укрепление рубля с 2000 по 2007 гг. с 31 до 23 никак не взаимосвязано с устойчивым показателем инфляции в 11-12% в год. Ряд других немонетарных факторов, а именно тарифы естественных монополий и ЖКХ, оказали на инфляцию решающее воздействие. При этом крепкий рубль стал главным фактором проникновения импорта на российский рынок. Также кризис обнажил имеющиеся проблемы России - чрезмерная сырьевая ориентация экспорта и экономики в целом, слабый финансовый рынок. Обострилась проблема развития ряда базовых рыночных институтов, прежде всего - конкурентной среды.

По мнению автора, правительство допустило просчет при выборе стратегии плавной девальвации рубля. Данное заявление Центрального банка РФ прозвучало как сигнал всем участникам рынка переводить рублевые активы в долары и евро, что создало допонительное давление на курс национальной валюты. С чисто экономической точки зрения однократная шоковая девальвация была бы наиболее эффективной. Это позволило бы Банку России сохранить значительную часть золотовалютных резервов, потраченную на валютные интервенции. Однако опыт шоковых реформ начала 90-х гг., заставляет Центральный банк РФ действовать более осторожно. Еще один немаловажный просчет правительство допустило в том, что борется с кризисом, вливая в экономику допонительные финансовые ресурсы, значительная часть которых попадает не в реальный сектор экономики, а на валютный рынок.

Предпосыками девальвации рубля стали - высокий спрос на долары и быстрое сокращение золотовалютных резервов, в основе снижения которых лежит массированный отток капитала из страны. А, как известно, девальвация национальной валюты в условиях сокращения резервов неизбежна. Причем, несмотря на значительное номинальное ослабление рубля, на самом деле он укрепляся к валютам основных торговых партнеров. Реальный эффективный курс рубля за 2008 г. повысися на 4,5%, реальный курс рубля к долару за год снизися на 0,2%, а к евро -повысися на 5,3%.

Проанализировав влияние высокой волатильности валютного курса на обеспечение финансовой и макроэкономической стабильности России, автор делает вывод о том, что ни Резервный фонд, ни золотовалютные резервы не являются гарантом в случае догосрочного снижения цен на нефть или какого-либо кризиса, так как увеличивая свои активы в иностранных договых обязательствах, Россия повышает собственную зависимость от состояния экономики США и стран Евросоюза. Кризис на рынке ипотечного кредитования в США, кризис ликвидности на мировых финансовых рынках, стремительное снижение цен на нефть привели к снижению котировок на фондовом рынке России и девальвации ее национальной валюты, а с течением времени кризис через финансовую систему дошел до реального сектора экономики.

Покупательная способность рубля дожна определяться эффективностью собственного производства, а не высокими мировыми ценами на нефть. В условиях падения цен на нефть и другое сырье у России нет надежных альтернативных источников средств не только к развитию, но и к простому существованию. Экономическая модель, при которой страна продавала на мировом рынке энергоресурсы и металы, а на вырученные деньги закупала все необходимые товары высокого передела, потерпела крах. Следовательно, существующая модель социально-экономического развития России жизнеспособна лишь в условиях постоянного роста цен на эти товары. Кризис показал, что модель экономического развития государства, построенная лишь в расчете на продажу за рубеж сырья, крайне уязвима и не способствует обеспечению финансовой и макроэкономической стабильности, следовательно, благо-

приятного инвестиционного климата для осуществления инновационной деятельности, переходу экономики России на инновационный путь развития.

В рамках третьего научного результата на основе метода анализа иерархий разработана экономико-математическая модель оптимизации валютного курса, целью которой является обеспечение устойчивости курса национальной валюты.

В диссертации отмечено, что регулирование курса национальной валюты в целях обеспечения благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности в России в современных условиях является наиболее актуальным. Валютный курс дожен быть устойчивым и адекватным, то есть соответствовать интересам и возможностям национальной экономики на каждом этапе ее развития. В настоящий период меры государственного регулирования валютного курса нося краткосрочный характер и в стратегическом плане не являются эффективными, меры среднесрочного и догосрочного управления практически не реализуются.

Проведенный анализ показал, что в настоящее время на формирование валютного курса оказывает влияние комплекс взаимосвязанных и взаимообусловленных факторов. Для эффективного государственного регулирования валютного курса необходимо определить в какой доле курс национальной валюты зависит от каждого курсообразующего фактора, какой фактор или факторы оказывают наибольшее воздействие на формирование валютного курса в России в современных условиях. Для решения поставленной задачи была предложена экономико-математическая модель оптимизации курса национальной валюты, которая представлена на рисунке 2.

Метод анализа иерархий является замкнутой логической конструкцией, которая обеспечивает с помощью простых и хорошо обоснованных правил, решение многокритериальных задач, включающих как качественные, так и количественные факторы, причем количественные факторы могут иметь разную размерность. Безразмерные приоритеты позволяют обоснованно сравнивать разнородные факторы, что является отличительной особенностью данного метода.

Метод основан на декомпозиции задачи и представлении ее в виде иерархической структуры, что позволяет включить в иерархию все имеющиеся у лица, принимающего решение знания по решаемой проблеме и последующей обработке суждений лиц, принимающих решения. В результате может быть выявлена относительная степень взаимодействия элементов в иерархии, которые затем выражаются численно. Метод анализа иерархий включает процедуры синтеза множественных суждений, получения приоритетности критериев и нахождения альтернативных решений.

Метод анализа иерархий обеспечивает простые и прямые средства для учет взаимозависимости в системе. Основная идея заключается в том, что где бы ни был проявлена взаимозависимость, каждый из видов деятельности или критериев становится целью. Далее все виды деятельности или критерии сравниваются в соответствии с их вкладом в эти виды деятельности или критерии. В методе анализа иерархий элементы сравниваются попарно по отношению к их влиянию на общую для них характеристику.

Парные сравнения - это процесс, согласно которому лицо, принимающее решение, сравнивает все пары объектов из некоторого списка по определенному критерию, указывая более предпочитаемый объект по данному критерию. На 2, 3 и 4 уровнях все элементы взаимозависимы. Так динамика одного из секторов экономики оказывает влияние на состояние других секторов, проводимые государственные политики не могут противоречить друг другу, а внешние и внутренние акторы при формировании своих политик дожны учитывать интересы друг друга.

Цены на нефть и газ оказывают влияние на:

- состояние федерального бюджета, так как государственные доходы в основном зависят от стоимости экспортируемой нефти и газа;

- состояние торгового и платежного балансов, так как динамика счета текущих операций зависит от состояния торгового баланса, на который в свою очередь влияет стоимость экспортируемых нефти и газа;

- темп инфляции, так как инфляция в России во многом обусловлена немонетарными факторами, такими как монополизм на товарных рынках, тарифы ЖКХ, цены на энергоресурсы, на которые в свою очередь влияет изменение цен на нефть и газ;

- темп роста ВВП, так как рост российской экономики напрямую зависит от увеличения мировых цен на нефть, причем цена барреля на мировых биржах остается ключевым параметром для расчета ВВП;

- спрос и предложение валют на валютном рынке, так как проводимые Банком России валютные интервенции напрямую зависят от динамики цен на нефть и газ.

Чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором оказывает влияние на:

- состояние платежного баланса, так как динамика счета операций с капиталом и финансовыми инструментами напрямую зависит от ввоза/вывоза капитала банками и прочими секторами;

- величину денежной массы (М2) в обращении, так как движение капитала напрямую влияет на объем наличных денег в обращении, средств на расчетных и специальных счетах предприятий и организаций, вкладов населения до востребования и срочных вкладов;

- темп роста ВВП, так как движение капитала влияет на объем инвестиций в реальный и финансовый сектора экономики;

- спрос и предложение валют на валютном рынке, так как любые валютные операции оказывают непосредственное воздействие на соотношение спроса и предложения валют.

Состояние федерального бюджета оказывает влияние на:

- величину денежной массы (М2) в обращении, так как динамика государственных расходов оказывает непосредственное влияние на объем денежных средств в экономике;

- темп роста ВВП, так как динамика государственных расходов оказывав непосредственное влияние на объемы национального производства и занятость населения.

Состояние платежного и торгового балансов оказывает влияние на:

- состояние федерального бюджета, так как государственные доходы зависят от состояния торгового баланса;

- темп роста ВВП, так как состояние торгового баланса влияет как на доходы федерального бюджета, так и на его расходы, следовательно, и на рост национальной экономики.

Ставка рефинансирования Центрального банка оказывает влияние на:

- чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором, так как динамика процентных ставок оказывает непосредственное влияние на движение капитала;

- величину денежной массы (М2) в обращении и темп инфляции, так как динамика ставки рефинансирования Центрального банка оказывает непосредственное влияние на стоимость заемного капитала, следовательно, спрос на него со стороны

аселения и предприятий изменяется, что приводит к изменению величины денеж-ой массы (М2) в обращении, а значит и к изменению темпа инфляции. Величина денежной массы (М2) в обращении оказывает влияние на: - темп инфляции, так как перепонение каналов денежного обращения сверх отребностей товарооборота приводит к повышению общего уровня цен.

Парные сравнения приводят к записи характеристик сравнений в виде квад-. атной таблицы чисел, которая называется матрицей суждений. Сравнивая набор ритериев друг с другом, получим следующую матрицу:

ra.\\ aJ2 а13.........а1п

а21 а22 а2з.........а2п

а31 а32 азз.........а3п

йп2 .........Зпп,

Эта матрица обратно симметричная, то есть имеет место свойство Эц = \1ц, где индексы 1 и j - номер строки и номер стобца, на пересечении которых стоит элемент.

При сравнении элемента с самим собой имеем равную значимость, так что на пересечение строки и стобца с одинаковыми номерами заносим единицу. Поэтому главная диагональ дожна состоять из единиц. Таким образом, матрица парных суждений имеет вид:

1 aiz а13 .. ащ

1/ал 1 а23 .. а2п

1/и 1/а23 1 .. а3п

1/ащ 1/а2Д 1/аз Х . 1

Когда задача представлена в виде иерархической структуры, матрица составляется для парного сравнения критериев на втором уровне по отношению к общей цели, расположенной на первом уровне. Такие же матрицы дожны быть построены для парных сравнений каждой альтернативы на третьем уровне по отношению к критериям второго уровня и т.д., если количество уровней больше трех.

Для определения относительной ценности каждого элемента необходимо найти геометрическое среднее и с этой целью перемножить п элементы каждой строки и из полученного результата извлечь корни п-й степени (формула 1). Полученные числа необходимо нормализовать (формула 2).

= . (1)

Проводим нормализацию полученных чисел. Для этого определяем нормирующий множитель г = Хгюм

Г = %геом 1 + jreoM 2 + %гсом 3 + ... Далее находим векторы приоритетов (формула 3).

Угеом i

qz = Ч-,

' j^TCOM n

где индекс 2 означает, что вектор приоритетов относится ко второму уровню

иерархии; \ = 1,2,3, ... п. В результате получаем вектор приоритетов: ц2 = (ягь Ч221 Чгз, Х Х Х Ч2п)- I

Исходя из аналитических расчетов, автор выявил, что в наибольшей степей^ курс национальной валюты зависит от таких курсообразующих факторов как цень на нефть и газ, чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором, состояние платежно; го и торгового балансов, а также состояние федерального бюджета (рисунок 3).

С учетом обратной связи Спрос и

Цены на нефть и газ 0,2064 20,64%

Чистый ввоз/вывоз капитала частным

предложение валют на валютном 0,0509 5,09%

Темп роста ВВП 0,1024

Величина денежной массы (М2) в обращении 0,0427 4,27%

Ставка рефинансировав Центрального банка РФ 0,0662 6,62% ;

сектором 0,1312 13,12%

Состояние федерального бюджета 0,1443 14,43%

Состояние платежного и торгового балансов 0,2081 20,81%

Темп инфляции 0,0478 4,78%

Рис. 3. Зависимость курса национальной валюты от курсообразующих факторов

Таким образом, для повышения устойчивости курса национальной валюты з воздействиям экономических и валютно-финансовых шоков, а следовательно, а обеспечения финансовой и макроэкономической стабильности государства с цель создания благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности; необходимо разработать комплекс мер, позволяющий сократить негативное влияний вышеперечисленных курсообразующих факторов на состояние реального и финан; сового секторов экономики, а также на поведение социума.

В рамках четвертого научного результата предложен комплекс мер, на правленный на обеспечение стабильности национальной валюты и повышение усч тойчивости ее курса к воздействиям экономических и валютно-финансовых шоков. путем воздействия на курсообразующие факторы в целях создания благоприятны^ условий для осуществления инновационной деятельности в России.

В диссертации отмечено, что основой обеспечения устойчивости курса нацио нальной валюты является стабильное и устойчивое развитие национальной экономи ки, способной функционировать в режиме расширенного воспроизводства. Таким; образом, автор считает необходимым предложить комплекс мер, направленный н обеспечение стабильности национальной валюты и повышение устойчивости ее курса к воздействиям экономических и валютно-финансовых шоков, путем воздейст-

ия на курсообразующие факторы в целях создания благоприятный условий для существления инновационной деятельности. Автор полагает, что результатами дан-ых мер дожны стать изменение модели экономического развития, то есть модерни-ация национальной экономики в целях обеспечения ее стабильного и устойчивого азвития, а также сокращение негативного влияния весомых курсообразующих фак-оров (цены на нефть и газ, чистый ввоз/вывоз капитала частным сектором, состоя-ие платежного и торгового балансов, состояние федерального бюджета) на состоя-ие реального и финансового секторов экономики, а также на поведение социума.

Во-первых, необходимо обеспечить снижение ставок по кредитам и возобно-ить устойчивое кредитование реального сектора экономики и населения. В этих елях представляется необходимым постепенно понижать ставку рефинансирования ентрального банка РФ до минимально допустимого уровня. Но она не дожна гремиться к нулю, что приведет к увеличению спроса коммерческих банков на за-мный капитал, увеличению их резервов, увеличению их способности кредитования отребителей (предприятия и население), увеличению предложения кредита, синению его стоимости для потребителей и увеличению их спроса на кредит. Следо-ательно, увеличение совокупного предложения денег будет оказывать влияние на редитование банками, как реального сектора экономики, так и населения. Таким бразом, снижение процентной ставки дожна привести к уменьшению стоимости аемного капитала в национальной экономике, стимулированию кредитной и дело-ой активности, росту производства товаров и услуг (ВВП), росту совокупного проса, а также ограничению притока краткосрочного спекулятивного капитала, акже данная мера приведет к увеличению денежной массы (М2) в обращении, что ожет спровоцировать увеличение уровня инфляции. Но если рост денежной массы будет сопровождаться пропорциональным увеличением производства товаров и ус-уг, то равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением не нарушается, так как покупательная способность национальной валюты обеспечивается массой товаров и услуг, которые за эту валюту можно купить на национальном рынке.

Во-вторых, необходимо сделать основной упор на снижение и удержание инфляции на уровне 5-7% годовых. Это одно из обязательных условий создания благоприятного инвестиционного климата в России. Обеспечение контроля над инфляцией и поддержание ее на стабильном уровне будет способствовать формированию низких инфляционных ожиданий и оживлению деловой активности, так как чем ниже уровень инфляции, тем ниже стоимость банковского кредита, тем больше инвестиционных проектов становятся прибыльными и реализуются на практике, что впоследствии дожно привести к диверсификации национальной экономики.

В случае если рост производства и уровня занятости приведет к дестабилизации цен и росту инфляции сверх запланированного уровня за счет повышения спроса на деньги сверх потребностей товарооборота, Центральный банк РФ применяет политику таргетирования инфляции. То есть всякий раз, когда рост цен превышает намеченный уровень, процентные ставки дожны быть повышены, что вызовет увеличение стоимости денег и снижение спроса на них. При помощи процентных ставок можно регулировать совокупный спрос на деньги, но, как известно, инфляция в России во многом обусловлена немонетарными факторами, такими как монополизм на товарных рынках, тарифы ЖКХ, цены на энергоресурсы. Таким образом, рост цен на данные товары и услуги государство дожно жестко регулировать законодательно, например, ограничивать в пределах не выше 4-5%, в противном случае воз-

можно новое ускорение инфляции, до двузначных цифр, что не отвечает условия обеспечения финансовой и макроэкономической стабильности государства.

В-третьих, представляется целесообразным включить в корзину валют китай ский юань. Подобная диверсификация корзины, в которой присутствует националь ная валюта страны с устойчивым экономическим ростом и фиксированным курсом позволит сократить валютные риски и повысить устойчивость курса рубля. Такж необходимо сохранить присутствие Банка России на внутреннем валютном рынке целью сглаживания чрезмерных колебаний курса национальной валюты.

Таким образом, до тех пор, пока экономика России не будет готова осущест вить переход в сферу высокопроизводительных отраслей промышленности, прежде временное укрепление курса национальной валюты недопустимо, так как для прито ка прямых иностранных инвестиций (инвестиции в основной капитал) благоприяте не завышенный курс национальной валюты, а заниженный. В настоящее врем именно инвестиции в основной капитал являются наиболее востребованными д. экономики России и, по большей части, единственным серьезным источником дол госрочного капитала. Иностранные инвесторы прекрасно понимают, что при боле слабом курсе рубля они получат прибыль за счет уменьшения общей стоимости сво их вложений в иностранной валюте. Например, при продаже иностранной валють они смогут выручить больше рублей, стоимость импортного оборудования в ино странной валюте останется для них неизменной, а продукция, создаваемая в России использованием отечественного сырья и рабочей силы, будет иметь меньшую стой мость в иностранной валюте. Это обеспечит им больше прибыли от размещен! производства внутри страны, нежели от продажи готовой аналогичной импортно" продукции. При крепком курсе рубля издержки на закупку импортного оборудова ния снижаются, но паралельно возрастает и конкурентоспособность аналогично готовой импортной продукции, что, в конечном счете, снижает рентабельность уста новки нового импортного оборудования. Таким образом, привлекательность инве стиционного проекта для национального предпринимателя уменьшается. Следова тельно, на данном этапе необходимо поддержание заниженного курса национально" валюты.

Как представляется, валютная политика, основанная на укреплении нацио нальной валюты, с течением времени может привести к глубокому, сначала финан совому, а затем и экономическому кризису. Как показал кризис 2008 - 2009 гг., а го раздо ранее кризис в Японии и Юго-Восточной Азии, с укреплением национально" валюты связаны большие макроэкономические риски. Речь идет о широко извест ном циклическом, быстро расширяющемся самовоспроизводящемся процессе надувания пузырей на фондовом рынке, рынке недвижимости, разгоне кредитования, быстром росте корпоративной внешней задоженности. Кризис подобного род происходит вне зависимости от сырьевого или несырьевого характера экономики. Но для сырьевой экономики его последствия гораздо серьезнее.

В-четвертых, диссертант считает необходимым четко разделить инвесторов спекулянтов, так как именно вывод спекулятивного капитала из России нанос; серьезный удар по стабильности национальной валюты в краткосрочной перспективе. В связи с этим, автор предлагает ввести государственный штраф в размере равном средней ставке рефинансирования Центрального банка РФ от вывозимой суммы за досрочный вывод капитала из страны, например, если капитал пробыл в стране менее 1 года. Причем, средняя ставка рефинансирования Центрального банка РФ будет рассчитываться исходя из общего количества календарных дней, в течение ко-

орых вывозимый в настоящее время капитал находися в стране. В случае если анки или предприятия выводят не весь капитал из страны, а только часть, то для добства учета его выбытие будет осуществляться по методу ФИФО, то есть выбы-*е осуществляется, начиная с первого транша. Подобная мера контроля над движе-ием капитала применялась в Чили в 1991 - 1998 гг. Таким образом, данная мера икак не отразится на добросовестных инвесторах, но ограничит приток иностран-ого спекулятивного капитала и снизит его давление, как на курс национальной ва-юты, так и на экономику страны в целом, предотвратит финансовую дестабилиза-ию, посредством регулирования объема и структуры иностранных инвестиций, что крепит внутреннюю финансовую систему. Также данная мера позволит корректи-овать счет операций с капиталом и финансовыми инструментами платежного ба-1анса, а, следовательно, и его отрицательное сальдо.

В-пятых, для улучшения инвестиционного климата необходимо сфокусиро-ать бюджетно-налоговую политику на снижении бюджетного дефицита в средне-рочной перспективе и устранении в догосрочной. Сокращение дефицита феде-ального бюджета необходимо для оздоровления экономики, поддержания необхо-имого уровня ликвидности и процентных ставок, а также обеспечения финансовой макроэкономической стабильности государства. На взгляд автора, резкое сократив бюджетного дефицита, посредством уменьшения государственных расходов а социальную сферу и увеличения налогов, неприемлемо. Так сокращение государ-гвенных расходов грозит социальной нестабильностью, например, забастовки в реции и Германии, вылившиеся в социальные вонения.

Введение в России льготного налогообложения на дивиденды, процентные и рочие доходы, полученные от догосрочных прямых инвестиций и понижение орпоративных налогов, будут способствовать привлечению, как иностранных ин-естиций, так и частного капитала российских предпринимателей, стимулировать нвестиционную и инновационную активность. Повышение налоговой нагрузки редставляется автору неэффективным, так как на данном этапе это может привести возникновению новых схем налоговой оптимизации, следовательно, сокращению обираемости налогов и росту теневой экономики, что нанесет ущерб доходной части федерального бюджета и затормозит экономический рост. Таким образом, для одернизации национальной экономики, ее диверсификации в сторону инновационно-технологического развития и обеспечения устойчивого экономического роста необходимо увеличение государственных расходов. В настоящее время бюджетные ресурсы концентрируются на таких приоритетных проектах как Сочи - 2014, Чемпионат мира - 2018, оборона, пенсии и т.д. В жертву приносятся расходы, ориентированные на развитие (инвестиции, инновации, образование, здравоохранение, наука и т.п.), что чревато нарастанием бюджетного дефицита. Автор считает необходимым отметить, что расходование бюджетных средств дожно быть эффективным и нацелено на конечные результаты, а уменьшение государственных расходов, на данном этапе, приведет к спаду и стагнации национальной экономики.

В-шестых, расходование государственных средств дожно быть направлено на развитие производственной базы, равномерное развитие отраслей отечественной экономики, реформирование институтов, обновление основных фондов и повышение их технического уровня, наращивание научного и производственного потенциала национальной промышленности, поддержку инноваций, формирование комплекса высокотехнологичных отраслей, создание новых рабочих мест и увеличение занятости, повышение качества человеческого капитала (здравоохранение, образова-

ние, социальная поддержка), повышение реальных доходов населения, социальног и пенсионного обеспечения, реализацию национальных проектов, поддержку конку ренции и благоприятного инвестиционного климата.

Поддержка конкуренции и благоприятного инвестиционного климата позвол1 увеличить потоки инвестиций, без которых невозможны масштабные улучшения области модернизации и инновационного развития национальной экономики. Под держка образования новых компаний и новых видов бизнеса, основывающихся н инновационных технологиях, стимулирование развития обрабатывающих отраслей малого бизнеса также позволит ускорить процесс диверсификации национально экономики в сторону инновационно-технологического развития, а стимулировани внутреннего спроса (за счет поддержания реальных доходов населения и доступног кредитования) и увеличение государственных заказов, например, на строительств жилья и дорог будут способствовать росту российской экономики и повышению ка чества экономического развития. Таким образом, автор полагает, что реформирова ние институтов, устранение административных барьеров, улучшение правового юга мата, соблюдение прав интелектуальной собственности и защита конкуренции по ложительно скажутся на инвестиционном климате страны.

В-седьмых, в настоящее время сырьевой сектор является самым доходным дл России. С растущими ценами на нефть страна сможет не только устранить дефищ федерального бюджета, но и направить часть средств на развитие - модернизацию диверсификацию национальной экономики. Автор полагает, что сырьевой секто экономики также нуждается в модернизации. Внедрение новых технологий позво лит добывать нефть на старых месторождениях (увеличит коэффициент извлечения и повысить окупаемость разработки малых участков недр. Снижение налоговой на грузки позволит нефтяным компаниям направлять больше финансовых ресурсов н разведку и освоение новых месторождений.

В диссертации отмечено, что повышение доли несырьевого экспорта до 40

В процессе диссертационного исследования автором были выявлены следую щие взаимозависимости. Основой создания благоприятных условий для осуществ ления инновационной деятельности является благоприятный инвестиционный кли мат, основой обеспечения которого является состояние национальной экономики, свою очередь на состояние национальной экономики оказывает непосредственно влияние состояние курса национальной валюты. Основой обеспечения устойчивост курса национальной валюты является стабильное и устойчивое развитие националь ной экономики. Таким образом, можно сделать вывод, что изменение модели эко номического развития оказывает непосредственное воздействие на курсообразую щие факторы, снижает их негативное влияние на курс национальной валюты, повы шает его устойчивость к воздействиям экономических и валютно-финансовых шо ков. Следовательно, обеспечивается стабильное состояние национальной экономик и всех ее секторов, что улучшает инвестиционный климат и создает благоприятны условия для осуществления инновационной деятельности.

В заключении излагаются основные выводы, полученные в процессе подготов ки и написания диссертационного исследования, а также даны практические реко мендации по обеспечению устойчивости курса национальной валюты в целях созда ния благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности.

III. СПИСОК ТРУДОВ СОИСКАТЕЛЯ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьи в изданиях, рекомендованных ВАК РФ:

1. Косарева О.В. Нестабильность курса национальной валюты как угроза эко-омической безопасности России // ЭПОС. - 2009. - №2(38). - 0,7 п.л.

2. Косарева О.В. Роль и значение валютного риска в инновационной деятельно-:и в условиях глобализации мировой экономики // Транспортное дело России. -011.-№4.-0,7 пл.

3. Косарева О.В. Влияние нестабильности курса национальной валюты на ин-овационную деятельность в России // Транспортное дело России. - 2011. - №5. -,8 п.л.

Статьи в иных изданиях:

4. Косарева О.В. Основные аспекты формирования курса национальной валюты ак фактора обеспечения экономической безопасности // Сборник статей аспиран-ов: Выпуск №5. - М.: МАЭП, 2007. - 0,6 п.л.

5. Косарева О.В. Высокая волатильность курса рубля как вызов национальной езопасности России // Сборник статей аспирантов: Выпуск №7. - М.: МАЭП, 2009. 0,7 п.л.

6. Косарева О.В. Роль иностранных инвестиций в стимулировании инноваци-нной активности в условиях неопределенности // В сборнике трудов научно-едагогического состава и аспирантов Государственной академии строительства и ЗСК России №6. - М.: ГАС и ЖКК, 2009. - 0,9 пл.

7. Косарева О.В., Матюхин В.Н. Нестабильность валютного курса рубля как ызов экономической безопасности России // Материалы XIX Международной на-чно-практической конференции научно-педагогического состава и обучающихся ГЗ МЧС России Экономические и правовые аспекты обеспечения мероприятий роводимы в интересах МЧС России. - Химки: ГОУ ВПО АГЗ МЧС России, 7 ап-еля 2009. - 0,8 пл. (0,4 пл. - лично).

8. Косарева О.В. Оценка влияния нестабильности валютного курса на иннова-ионную деятельность в России. // В сборнике докладов участников межвузовской аучно-практической конференции Государственной академии строительства и КК России Современные проблемы экономики и управления, 11-12 ноября 2009 ода. - М., 2009. - 0,8 пл.

9. Косарева О.В. Роль и значение валютной составляющей финансовых рисков инновационной деятельности в условиях глобализации. // В сборнике трудов на-

чно-педагогического состава и аспирантов Государственной академии строитель-ва и ЖКК России № 7. - М.: ГАС и ЖКК, 2010. - 0,8 п.л.

Подписано в печать 16.11.2011 г. Формат бумаги 60х84'/1б, печ. л.-1,2 Тираж 70 Заказ 107

пография ФАОУ ДПО - Государственная академия строительства и жняшцно-коммунального комплекса, 129329, г. Москва, Игарский проезд, д.2

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Косарева, Ольга Валерьевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. НАУЧНО-ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ.

1.1. Основные научные подходы к понятиям линновация и линновационная деятельность.

1.2. Роль иностранных инвестиций в стимулировании инновационной активности в условиях неопределенности.

1.3. Роль и значение валютной составляющей финансовых рисков в инновационной деятельности в условиях глобализации.

ГЛАВА 2. ВЛИЯНИЕ ВАЛЮТНОГО КУРСА НА ИННОВАЦИОННУЮ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИИ.

2.1. Причинно-следственные связи формирования курса национальной валюты.

2.2. Оценка влияния нестабильности валютного курса на инновационную деятельность в России.

ГЛАВА 3. ОБЕСПЕЧЕНИЕ РАЗВИТИЯ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ОСНОВЕ СТАБИЛИЗАЦИИ КУРСА НАЦИОНАЛЬНОЙ ВАЛЮТЫ.

3.1. Экономико-математическая модель оптимизации курса национальной валюты.

3.2. Направления обеспечения благоприятных условий для осуществления инновационной деятельности на основе регулирования валютного курса.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие инновационной деятельности на основе стабилизации курса национальной валюты"