Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Развитие финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Таев, Андрей Георгиевич
Место защиты	Вогоград
Год	2007
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Развитие финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне"

На правах рукописи

ТАЕВ Андрей Георгиевич

РАЗВИТИЕ ФИНАНСОВОЙ СРЕДЫ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА НА МУНИЦИПАЛЬНОМ МЕЗОУРОВНЕ

08 00 10 - финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

2 5 П^т 7"-

ииз161ВВ1

Вогоград - 2007

003161681

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Вогоградский государственный университет

Научный руководитель - кандидат экономических наук, доцент

Мурунова Ирина Анатольевна

Официальные оппоненты доктор экономических наук, доцент

Бондаренко Людмила Николаевна, кандидат экономических наук, доцент Попова Лариса Витальевна

Ведущая организация - ГОУ ВПО Вогоградский государственный

Защита состоится 10 ноября 2007 г в 12 00 на заседании диссертационного совета Д 212 029 04 при ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет по адресу 400062, г Вогоград, просп Университетский, 100, ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет, ауд 2-05 В

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет

Автореферат разослан 10 октября 2007 г

Автореферат размещен на сайте http //www volsu ru /

технический университет

доктор экономических наук, доцент

Ученый секретарь диссертационного совета

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Чем больше в стране предпринимателей, стремящихся извлечь выгоду и успешно извлекающих ее путем внедрения инноваций, сопряженных с коммерческим риском, тем шире налоговый и финансовый потенциалы территории, являющиеся локальным плацдармом для осуществления предпринимательства Любое предприятие как субъект предпринимательства представляет собой сложную систему, имеющую цель, существующую в определенной среде и взаимодействующую с ней Среда системы - это организационно активный по отношению к системе окружающий мир

Рассмотрение взаимоотношений экономического субъекта со средой чрезвычайно актуально, так как двустороннее воздействие среды и предприятия ставит проблему соответствия внешней среды, представленной экономической системой, ее потребности в развитии бизнеса Предпринимательство, существуя в среде, обособлено от нее некоторыми барьерами, требующими теоретического осмысления с целью определения уровня качества финансовой среды предпринимательства и определения взаимосвязи данного качества с развитием системы предпринимательства в России

Однако процесс взаимодействия системы финансов предпринимательства с региональной и общегосударственной финансовой системой не формирует эффективного механизма перелива капитала, способствующего подъему экономики Становлению российского предпринимательства препятствуют такие факторы, как, отсутствие нормального законодательства, затруднительный доступ к капиталу, нестабильность банковской системы, неразвитость финансовой инфраструтуры Таким образом, большинство недостатков внешний среды предпринимательства в России имеет финансовый облик

Степень разработанности проблемы

Системный подход к исследованию финансовой среды предпринимательства применили в своих трудах следующие российские специалисты в области теории и практики С Валентен, И Герчикова, С Глазьев, В Глущенко, М Головнин, И Гришин, Л Евенко, О Иншаков, А Круглое, Ю Осипов, Л Перекрестова, А Радыгин, В Слепов, Д Черник, М Яндиев и др

Теории взаимодействия финансовой системы и предпринимательства активно развиваются в трудах зарубежных ученых Дж Акерлофа, Л Бомена, Э Вайсса, Т Дила, Дж Доси, П Друкера, X Мински, Л Рэя, Д Парадимитру, К Переса, Дж Стиглица, С Фаццари, Ч Уолена, С Фримена, Р Хизрича, Й Шумпетера и др Однако в трудах этих ученых не в поной мере отражен муниципальный уровень финансовой среды предпринимательства

Проблеме муниципальных финансов посвящены труды С Агапцова, О Берга, А Бирюкова, В Васильевой, Л Игониной, А Пискунова, В Попова, Л Прониной, С Прокофьева, С Сазонова, И Трунина, А Уварова, А Филипова, В Христенко, А Шепелева и др Однако в их исследованиях формы воздействия муниципальных финансов на предпринимательство не стали самостоятельным предметом изучения

Системный подход к финансовой среде предпринимательства, представленный в трудах этих ученых, стал стимулом к эффективной разработке ее муниципального уровня

Цель исследования - разработать институциональную и инфраструктурную основу взаимодействия макро- и микрофинансов на муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства и сформировать структуру обеспечения денежными фондами субъектов предпринимательства посредством развития финансовой среды Задачи исследования:

- раскрыть сущность финансовой среды предпринимательства,

- представить уровни финансовой среды предпринимательства и уточнить формы их воздействия на предпринимательство,

- выделить состав фондов денежных средств, составляющих муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства,

- разработать порядок формирования и использования муниципальных венчурных фондов,

- сформировать направления развития муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства

Объектом исследования стала финансовая среда предпринимательства, предметом - формирование и использование денежных фондов, составляющих муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства

Методологической базой исследования является системный подход, процессный подход, компаративный анализ, индукция, аналогия, дедукция, графическое моделирование

Теоретической основой исследования стали классические и современные труды отечественных и зарубежных ученых, создавших в теории финансов концептуальную основу организации и функционирования целостной финансовой среды предпринимательства

Эмпирической базой исследования послужило обобщение опыта деятельности Комитета по предпринимательству Департамента предпринимательства и потребительского рынка администрации Вогограда, факты, опубликованные в экономической литературе, информация специализированных агентств, информационные ресурсы Internet

Положения диссертации, выносимые на защиту

1 Финансовая среда предпринимательства - это наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей Формой взаимодействия субъекта предпринимательства с финансовой средой является возникновение денежных отношений, причем движение денежных потоков, сопровождающих эти

отношения, имеет самостоятельный характер, обособленный от товарных и других материальных потоков

2 Между хозяйствующими субъектами нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней не может установиться эффективная непосредственная взаимосвязь, она обычно опосредована ассоциированными представителями экономических интересов, которые выявляют и реализуют территориально-отраслевые предпочтения агентов ближайших и отдаленных уровней В сферах, секторах и сегментах хозяйства эти предпочтения создают особые мезослои в системах отношений экономических агентов. Муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства представлен финансами интегрированных групп предприятий, финансами муниципальных образований и территориальными денежными фондами

3 Финансовая среда предпринимательства представляет собой структурное воплощение функций финансов и представлена системой денежных фондов целевого назначения, находящихся во взаимодействии друг с другом через денежные потоки, опосредующие устоявшиеся институциональные взаимосвязи по уровням экономической системы Муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства сформирован посредством централизованных фондов денежных средств муниципального образования и децентрализованных фондов местных общественных и микрофинансовых организаций, территориальных венчурных фондов, фондов различного целевого назначения Финансы некоммерческих объединений на муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства представлены денежными фондами, аккумулированными кредитными кооперативами и неправительственными микрофинансовыми организациями, преследующими социальные функции в развитии предпринимательства

4 Препятствием в использовании венчурных фондов для развития финансовой среды предпринимательства является наличие мертвых зон финансирования, возникающих из-за несоответствия количественных

параметров востребованных и предлагаемых венчурных инвестиций, а также отсутствие практики командного управления инновационным предпринимательством и низкая информационная прозрачность российского рынка интелектуальной собственности

5 Бизнес-инкубаторы как инфраструктурный фактор развития венчурного финансирования включают в себя комбинацию как имущественной поддержки инновационного предпринимательства, так и обеспечение доступа к микрофинансированию за счет средств муниципального целевого фонда развития предпринимательства, муниципального венчурного фонда и страхования финансовых рисков, возникающих при коммерциализации инновационных технологий

Научная новизна полученных результатов исследования заключается в следующем.

- сущность финансовой среды предпринимательства представлена как наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей, сформулирована особенность финансовой среды предпринимательства как структурного воплощения функций финансов, состоящих из взаимосвязанных посредством денежных потоков денежных фондов,

- доказана необходимость мезоуровней финансовой среды предпринимательства как условий генерирующих эффективное взаимодействие экономических интересов субъектов нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней При этом муниципальный мезоуровнь финансовой среды предпринимательства представлен как совокупность финансов интегрированных групп предприятий, финансов муниципальных образований и территориальных денежных фондов,

- уточнена социальная функция финансов некоммерческих объединений на муниципальном мезоуровне финансовой среды путем

включения в состав их финансовых операций кредитования субъектов предпринимательства, не имеющих кредитной истории и залогового обеспечения с целью сглаживания социальной напряженности в обществе на уровне муниципального образования,

- систематизированы факторы, препятствующие становлению системы российского венчурного финансирования путем идентификации мертвых зон финансирования и выявления организационных и информационных отрицательных эффектов российского инновационного предпринимательства,

- уточнена роль бизнес-инкубаторов в развитии финансовой инфраструктуры инновационного предпринимательства в переходе от имущественной поддержки инновационного предпринимательства к формированию финансовой среды посредством муниципального целевого фонда развития предпринимательства, муниципального венчурного фонда и страхования финансовых рисков, возникающих при коммерциализации инновационных технологий

Теоретическая значимость проведенного исследования состадт в приращении научного знания в области теории финансовых систем, содержащегося в системном представлении состава и структуры муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения системы денежных фондов муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства для развития инновационной экономики Вогограда

Апробация работы. Основные идеи и выводы диссертационного исследования докладывались на региональных научных конференциях Финансовый контроль и качество управления бюджетом (Вогоград, 2005 г ), Приоритетные направления финансовой политики XXI века (Вогоград, 2006 г), Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в России (Уфа, 2007)

Результаты исследования использованы Комитетом по предпринимательству администрации Вогограда при разработке Программы развития предпринимательства в Вогограде на 2006-2008 гг , которая принята постановлением Вогоградского Городского Совета народных депутатов 20 01 06 №27/534

Публикации По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 3,0 п л

Объем и структура работы Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка литературы из 150 наименований Работа содержит 2 рисунка, 2 таблицы, 2 приложения

Во введении изложены актуальность, объект, предмет и метод исследования, сформулированы его цель и задачи, охарактеризована теоретическая и эмпирическая базы диссертации, представлены элементы научной новизны работы

В первой главе Ч Теоретическое обоснование финансовой среды предпринимательства Ч рассмотрен генезис подходов к системам финансирования предпринимательства и представлена авторская концепция уровней и мезоуровней финансовой среды предпринимательства

Во второй главе - Структура муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства - систематизированы механизмы влияния венчурных фондов, неправительственных микрофинансовых организаций и муниципальных централизованных фондов на развитие финансовой среды предпринимательства

В третьей главе - Развитие инфраструктуры финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне Ч представлены инфраструктурные и институциональные факторы воздействия на финансовую среду предпринимательства

Заключение содержит теоретические и практические выводы по диссертации

Основные идеи и выводы диссертации, выносимые на защиту Понятие финансовой среды предпринимательства Внешняя среда представляется как сложная, многомерная полифункциональная система, выступающая в виде структурно-пространственного окружения Предпринимательская структура является открытой системой, внутренняя среда которой может видоизменяться под влиянием внешней среды, так как в ней проявляется конечный итог функционирования субъекта предпринимательства

Таким образом, существует определенное раздвоение среды предпринимательства на внутреннюю и внешнюю составляющие Диалектическая взаимосвязь внутреннего и внешнего не позволяет установить четкую границу между внутренней и внешней средой предпринимательства В диссертации данная проблема проанализирована применительно к финансовой среде

Финансовая среда предпринимательства Ч это наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей

Из определения следует, что формой взаимодействия предприятия с финансовой средой является возникновение денежных отношений, причем движение денежных потоков, сопровождающих эти отношения, имеет самостоятельный характер, обособленный от товарных и других материальных потоков

Под финансовыми управленческими решениями подразумеваются те решения, которые определяют финансовую структуру предприятия (активы, капитал, пассивы) и оказывают влияние на формирование чистого денежного потока

В диссертации уточнена классификация денежных отношений предприятия, которая представлена следующим образом

Внешние денежные отношения предприятия возможны

1) с финансовой системой государства (бюджетно-налоговые, фондовые, страховые, социальные платежи и трансферты),

2) с кредитной системой (ссудные, депозитные, платные услуги и др ),

3) с другими предприятиями (отношения, не связанные с товарным обменом штрафы, пени, неустойки, аренда, коммерческое кредитование, совместное предпринимательство, объединение и разделение капитала, прямое инвестирование),

4) с собственниками предприятия (формирование капитала, распределение прибыли, реинвестирование дивидендов),

5) с международными организациями (кредитование, целевая помощь, благотворительность),

6) с финансами домохозяйств и физических лиц (финансовая помощь, финансовое посредничество Ч гарантии, перевод платежей, получение социальных трансфертов и др )

Внутренние денежные отношения предприятия прослеживаются

1) со структурными подразделениями Ч дочерними, зависимыми компаниями, самостоятельными бизнесами, хозрасчетными предприятиями при распределении выручки, затрат, прибыли налоговых платежей, инвестиций, вычленении внутренних оборотов между предприятием и его структурными единицами),

2) между центрами финансовой ответственности (по распределению маржинального дохода через трансфертное ценообразование),

3) с работниками (по социальным инвестициям, социальным налогам и выплатам, финансовому стимулированию из прибыли)

Внешние денежные отношения предприятия проявляются при взаимодействии с внешней финансовой средой предпринимательства, а внутренние денежные отношения проявляются во внутренней финансовой среде предпринимательства

Любая классификация элементов финансовой среды предпринимательства не позволяет описать всю гамму реальных факторов, воздействующих на предпринимательскую структуру Например, отношения между предприятием и аффилированными лицами, отношения между участниками вертикальной, горизонтальной, диагональной интеграции, не имеющей статуса единого юридического лица

Поэтому необходимо уточнить содержание внутренней и внешней финансовой среды предпринимательства для выявления факторов, улучшающих уровень развитая предпринимательства и выбора формы и методов совершенствования финансовой среды исходя из целей, стоящих перед экономикой конкретного муниципального образования

Уровни финансовой среды предпринимательства В структуре современной экономики выделяют уровни нано-, мини-, микро- и мезоэкономики, что требует более тщательной детализации финансовой среды предпринимательства

Между хозяйствующими субъектами нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней не может установиться эффективная непосредственная взаимосвязь, она обычно опосредована ассоциированными представителями экономических интересов, которые выявляют и реализуют территориально-отраслевые предпочтения агентов ближайших и отдаленных уровней В сферах, секторах и сегментах хозяйства эти предпочтения создают особые мезослои (от греч тезоэ Ч средний, промежуточный) в системах отношений экономических агентов (табл 1)

Таблица 1

Классификация базовых и промежуточных уровней финансовой среды предприятия

Уровни хозяйства Структура Вид денежных отношений

Мега-уровень Мировые финансы Финансовая помощь

Мировой финансовый рынок

Золотовалютные резервы

Ь8 Мезо-уровень 4 Международные валютно-кредитные организации Паевые взносы в уставный капитал

Предоставление целевых кредитов

Получение целевых кредитов

Формирование целевых и резервных фондов

Международные публичные финансы Инструменты регулирования валютно- кредитных отношений

Кредиты и гранты международных организаций

Межгосударственные кредиты и гранты

Международные частные финансы Денежные отношения между резидентами и нерезидентами

Ь7 Макроуровень Финансовая система отдельной страны Отношения между элементами финансовой системы финансами домохозяйств, финансами хозяйствующих субъектов, государственными и муниципальными финансами

Ь6 Мезо-уровень 3 Финансы интегрированных групп предприятий Перелив капитала между субъектами различной отраслевой и национальной принадлежности внутри группы

Финансы муниципальных образований Формирование и использование фондов денежных средств муниципального образования

Территориальные денежные фонды Территориальные венчурные фонды, фонды местных общественных организаций различного целевого назначения, микрофинансовые организации

1.5 Микроуровень Финансы предприятия Денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных доходов и накоплений у субъектов хозяйствования и их использование на выпонение обязательств перед финансово -банковской системой и финансированию затрат по расширенному воспроизводству, социальному обслуживанию и материальному стимулированию работающих,

Ь4 Мезо-уровень 2 Центры финансовой ответственности Внутрифирменные расчеты, трансфертное образование

ЬЗ Мини-уровень Финансы специализированных структурных подразделений Социальные инвестиции, социальное страхование

Ь2 Мезо-уровень ! Финансы домохозяйства Денежные отношения по поводу создания и использования фондов денежных средств на стадии первичного и вторичного перераспределения стоимости созданного продукта

1Л Нано-уровень Финансы граждан (физических лиц) Формирование и размещение личных денежных накоплений

Источник составлено автором на основе следующих материалов Мурунова И А

Перекрестова Л В Финансовая среда предпринимательства теоретический

аспект // Финансовая среда предпринимательства Сб науч тр - Вогоград Авторское перо, 2004 - С 61 -71

Наличие промежуточной, соединяющей, амортизирующей и адаптирующей буферной прослойки между основными уровнями финансовой системы позволяет представить развитие финансовой среды предпринимательства как процесс постоянной генерации необходимых элементов мезоуровней финансовой системы и преобразования их в основные

Муниципальные финансы, опосредующие финансовую среду предпринимательства, находятся на мезоуровне финансовой системы, обеспечивающий взаимодействие государственных финансов и финансов предпринимательских структур (децентрализованных финансов)

Структура муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства Проведенный в диссертации анализ ситуации в сфере многообразных финансовых отношений показал, что функции финансов проявляются в виде существования определенных экономических институтов, основой и результатом деятельности которых является денежный фонд Наличие денежного фонда, представляющего собой совокупность денежных ресурсов, находящихся в распоряжении субъекта и имеющих целевое назначение, приводит к необходимости осуществления институтами определенной финансовой политики, результатом которой и является формирование финансовой среды Денежные фонды находятся во взаимодействии друг с другом через денежные потоки, опосредующие устоявшиеся институциональные взаимосвязи, которые придают финансовой среде объективный характер

Огромное разнообразие специальных фондов в современной экономике обусловливает сложные и многоступенчатые связи Они возникают между децентрализованными, общественными и специальными фондами и звеньями финансовой системы, а также между самими фондами

Различают односторонние, двусторонние и многосторонние финансовые

При односторонних связях денежные средства идут в одном направлении например, от специальных фондов к другим звеньям финансовой системы либо от финансового звена к специальным фондам Такая связь возникает при формировании фондов или при использовании ими своих средств Некоторые фонды (например, государственный фонд венчурных фондов Российской Федерации) образуется из средств государственного бюджета в форме безвозвратных субсидий и льготных займов Ч поток денег идет только от государственного бюджета к специальным фондам Односторонняя связь проявляется и в том случае, когда специальные фонды перечисляют часть своих ресурсов другим финансовым звеньям

При двусторонних связях денежный поток движется между специальными фондами и другими звеньями финансовой системы туда и обратно

На муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства наблюдаются двусторонние связи между субъектами предпринимательства и муниципальными фондами финансовой поддержки предпринимательства, частными и государственными венчурными фондами, а также частными и общественными микрофинансовыми организациями

Процесс микрофинансирования многоаспектен и проявляется как на различных территориальных уровнях, так и различных уровнях финансовой среды, характерен для всех отраслей и сфер экономики, реализуется в разнообразных формах кооперативных, банковских, государственных, международных и др

В узком смысле слова под микрофинансированием понимают предоставление небольших кредитов от 500 до 1000 тыс дол США субъектам малого предпринимательства и физическим лицам, имеющим ограниченный доступ к традиционным банковским услугам, финансовым и допоняющим их социальным услугам, направленным на сглаживание социальной напряженности в обществе

Особенностью данной формы является то, что обслуживаются клиенты без учета прошлых результатов хозяйственной деятельности это начинающие предприниматели, не имеющие залогового обеспечения, использующие упрощенные схемы залогового обеспечения, поручительства третьих лиц, групповые гарантии, что делает займы доступными Данная форма кредитования позволяет малообеспеченному населению повысить доходы, наладить жизнеспособный бизнес, сократить подверженность внешним рискам При этом наилучших результатов в развитии финансовой среды предпринимательства достигают те программы, которые сочетают возможности частного сектора с мерами государственного стимулирования (частно-государственное партнерство)

Многие муниципальные образования с недостаточно развитой инфраструктурой испытывают проблемы с доступом населения к финансово-кредитным услугам Это создает проблемы не только для развития малого бизнеса и проявления деловой инициативы граждан, но и для повышения уровня жизни населения Микрофинансирование идеально подходит для решения проблемы финансового голода в регионах, причем эффект тем масштабнее, чем ниже уровень банковского обслуживания

Российские организации, формирующие мезоуровень финансовой среды предпринимательства через микрофинансовые услуги, функционируют в трех организационно-правовых формах

1) кредитные кооперативы всех типов - самая многочисленная и быстрорастущая группа,

2) государственные региональные и муниципальные фонды поддержки малого предпринимательства,

3) неправительственные микрофинансовые организации, созданные в рамках международных проектов фонд ФОРА - небанковская микрофинансовая организация с 26 филиалами в 16 регионах страны, филиалы Международной некоммерческой компании ФИНКА Интернэшнл, ООО,

Фонд поддержки малого предпринимательства Каутерпарт Бизнес Фонд, Женская микрофинансовая сеть

Наиболее распространенной организационно-правовой формой микрокредитных организаций в Вогограде является кооперативное кредитование, осуществляющее аккумуляцию денежных ресурсов, доступное кредитно-финансовое обслуживание своих членов под более низкий процент Многолетняя мировая практика показывает высокую экономическую и социальную результативность кредитной кооперации в развитии производства на рыночных основах и в удовлетворении потребительских нужд физических лиц

Кредитная кооперация, будучи составной частью рыночной экономики, выступает основой демонополизации финансово-кредитной деятельности, расширения предпринимательской деятельности и повышения уровня доходов населения

Венчурные фонды в составе муниципального мезоуровня финансовой

среды предпринимательства Венчурное финансирование сводится к функциональной задаче способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций

Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (колективными) инвесторами и предпринимателем В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования и его роль в формировании финансовой среды предпринимательства Венчурный капитал питает небольшие, быстро растущие перспективные компании с большим потенциалом роста А потому основная часть этих денег оседает в высокотехнологических секторах

В основном в частных венчурных инвестициях Россию представляют Русские технологии, Система-Венчур, Промышленные инвесторы и несколько других Однако лишь немногие российские венчурные проекты

заканчиваются продажей созданных предприятий, так как эти инвесторы предпочитают работать в режиме follow-on, дофинансируя уже имеющиеся в портфеле компании проекты и не финансируя новые Именно поэтому с этими фондами сотрудничают всего 4 % отечественных инновационных предприятий

Есть ряд факторов, которые мешают российским небольшим высокотехнологичным предприятиям получать инвестиции В первую очередь это уровень кадров, их неумение работать с венчурными инвесторами Финансовые работники российских предпринимательских структур плохо осознают стремления инвесторов, которые хотят быть уверенными в получении прибыли (включающей премию за риск)

Одним из основных требований к отечественному венчурному предприятию-реципиенту является, например, наличие у последнего годового оборота в размере не менее 1 мн дол По российским меркам это оборот уже состоявшегося предприятия, а отнюдь не начинающей инновационной фирмы Обычно инвесторам невыгодно вкладывать небольшие, до 1 мн дол, капиталы В России для того, чтобы развиться компании, зачастую нужно существенно меньше Таким образом, чем больше требуется сумма, тем ее легче найти, труднее привлечь небольшие деньги

Кроме того, если на Западе венчурный капитал в основном размещается в наукоемких высокотехнологичных отраслях, то в России объектами инвестирования являются самые различные секторы экономики

Следующей причиной, препятствующей развитию венчурного бизнеса в России, является низкая информационная прозрачность российского рынка интелектуальной собственности, что приводит к значительным трудностям с поиском предприятийЧреципиентов и инновационных проектов под венчурные инвестиции

Проблема информационной асимметрии имеет еще один аспект изобретатели часто нуждаются в информации относительно процедур возможной коммерциализации их изобретений, сложных процессов,

требующих от изобретателя хорошего знания многих сторон бизнеса, которые часто являются новыми или даже чуждыми для него

Для решения этих задач предлагаем организовать коучинговый центр по венчурному предпринимательству и венчурную ярмарку для привлечения российских и зарубежных инвесторов Также муниципальным образованиям необходимо проявлять инициативу в использовании преимуществ государственных программ, нацеленных на развитие финансовой среды предпринимательства и привлечение прямых инвестиций в экономику

Недостатки системы государственной поддержки и деятельности общественных организаций могут быть решены путем создания на муниципальном уровне собственного венчурного фонда В принципе венчурное финансирование совершенно не обязательно дожно быть связано с инновациями - коммерциализацией научно-технических разработок Однако коммерциализация изобретений требует именно венчурного финансирования, поскольку весь инновационный путь является высокорисковым предприятием, что объясняется особенностями национального рынка идей и ноу-хау Однако именно в этом случае для венчурного капиталиста появляется возможность получить прибыль в несколько раз превышающую затраченный капитал -последнее особенно резко проявляется при выходе на зарубежный рынок патентов и технологий

Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим образом Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде поного или коммандитного товарищества, по российской юридической терминологии) В некоторых странах под термином фонд понимают скорее ассоциацию партнеров, а не компанию, как таковую Директоры и управленческий персонал фонда мо гут быть наняты как самим фондом, так и отдельной луправляющей компанией или управляющим, оказывающим свои услуги фонду Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию, обычно составляющую

до 2,5 % от первоначальных обязательств инвесторов Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер, могут рассчитывать на процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20 % Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут поностью возмещены суммы их инвестиций в фонд, и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции

В случае создания ограниченного партнерства основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля работы управляющего Ограниченное партнерство свободно от налогообложения Это означает, что оно не является объектом налогообложения, а его участники дожны платить все те же налоги, какие они заплатили бы, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от тех компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства

Бизнес-инкубатор в инфраструктуре венчурного финансирования

Динамика развития предпринимательства в Вогограде имеет положительную тенденцию Однако отраслевая структура показывает, что наибольшее развитие получил малый бизнес в отраслях оптовая, розничная торговля, оказание бытовых услуг (табл 2) Предпринимательство в высокотехнологичных отраслях практически в Вогограде не представлено Для преодоления сложившийся тенденции в диссертации предложено организовать муниципальный бизнес-инкубатор, работа которого станет фактором развития инфраструктуры финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне

Отраслевая структура индивидуальных предпринимателей г. Вогограда 2006 - 2007гг.

Районы Коч-во ИП Удельный вес индивидуальных предпринимателей в разрезе по

отраслям в % соотношении на 01 04 2007г /01 07 2007г

о ЧО о ЧО о го го го У Я о о 03

(Ч <ч (Ч сч гч ей ^

о о о о о о 5 з В д

та X а К я я л X ее я 54 я ю о ю с о

Всего по городу в 21720 22322 22812 24036 25047 25773 +2,8 5,3/ 1,8/ 63,0/ 8,9/ 1,5/ 0,7/ 5,4/

т ч по районам 5,3 1,8 62,6 9,0 1,5 0,7 5,3

Ворошиловский 1923 1974 2021 2134 2208 2305 +4,2 6,0 1,7 63,5 8,5 1,6 0,7 3,8

Дзержинский 4360 4479 4542 4763 4897 4981 +1,7 6,3 1,9 63 5 8,3 1,8 0,9 5,4

Кировский 1684 1748 1809 1903 2000 2061 +2,9 5,0 1,7 60,7 10,5 1,5 0,4 6,9

Красноармейский 3773 3881 3962 4129 4279 4453 +3,9 4,7 1,4 59,9 12,3 1,1 0,8 5,9

Краснооктябрьский 3194 3281 3378 3597 3781 3891 +2,8 5,5 1,8 64,2 7,1 1,3 0,5 5,9

Советский 1982 2024 2056 2207 2311 2371 +2,5 5,7 2,1 59,8 12,1 1,8 0,9 5,3

Тракторозаводский 2830 2909 2977 3140 3283 3385 +3,0 4,2 1,9 69,1 6,8 1,1 0,4 4,5

Центральный 1974 2026 2067 2163 2288 2326 + 1,6 5,0 2,0 56,9 6,7 2,4 1,6 4,3

Темпы прироста, снижения количества индивидуальных

предпринимателей в разрезе видов деятельности % на 01 07 2007г за 1 полугодие 2007 года +2,4 +4,7 +2,2 +4,1 +2,2 +1,5 +1,7

Инкубационный процесс в муниципальной предпринимательской среде возникает тогда, когда группа предприятий предлагает огромный набор промежуточных производственных факторов, создавая тем самым благоприятные условия, в которых предприятия недостаточно развитой отрасли находятся как бы в инкубаторе, создавая новые продукты и производственные технологии В диссертации показано, что, являясь по своей сути производственными центрами, бизнес-инкубаторы объединяя, начинающих предпринимателей или лиц, создающих собственное предприятие, выпоняют финансовые функции Они могут возникать на базе промышленных предприятий либо на муниципальной основе, но в любом случае бизнес-инкубирование возможно лишь в условиях концентрации производства и капитала, характерных для городской среды

Система организации бизнес-инкубатора, многократно усиленная за счет непосредственной близости других предпринимателей, в значительной степени снижает информационную асимметрию и риск провала предприятия на начальном этапе В систему бизнес-инкубатора необходимо включить финансовый коучинговый центр, позволяющий наряду с консультационной деятельностью и помощью по оформлению финансовых документов, проводить обучение командным методам управления инновационной фирмой и доведению ее до стандартов, способствующих получению финансирования за счет Российской венчурной компании или зарубежных венчурных компаний Организация предоставленной инфраструктуры финансируется в основном из средств, полученных от арендной платы, и только небольшая часть средств поступает за счет средств муниципального бюджета

Список работ, опубликованных по теме диссертации.

1 Таев, А Г Финансовая поддержка малого предпринимательства на муниципальном уровне / И А Мурунова, А Г Таев // Финансовый контроль и качество управления бюджетом сб науч тр Ч Вогоград Вогоградское научное издательство, 2005 - 0,3 п л (авт 0,2)

2 Таев, А Г Теоретические аспекты финансирования предпринимательства / И А Мурунова, А Г Таев // Приоритетные

направления финансовой политики XXI века сб науч ст Ч Вогоград Вогоградское научное издательство, 2006 - 0,7 п л (авт 0,4)

3 Таев, А Г Финансовая среда предпринимательства и управление рисками / И А Мурунова, А Г Таев- Вогоград Вогоградское научное издательство, 2006 -2,2пл (авт 1,3)

4 Таев, А Г Формирование финансовой среды предпринимательства как фактор инновационной деятельности на уровне муниципального образования / А Г Таев // Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в России сб материалов науч -практ конференции Ч Уфа БАГСУ, 2007 - 0,3 п л

5 Таев, А Г Развитие мезоуровня финансовой среды как фактор повышения эффективности малого предпринимательства муниципального образования / А Г Таев // Вестник Вогоградского государственного архитектурно-строительного университета, 2007 - Вып 9 - 0,5 п л

Публикация в журнале, включенном в Перечень ведущих научных журналов и изданий, которые выпускаются в Российской Федерации и в которых дожны быть опубликованы основные научные результаты диссертации на соискание ученой степени кандидата наук

6 Таев, А Г Венчурные фонды как направление развития муниципального мезо уровня финансовой среды предпринимательства/ И А Мурунова, А Г Таев //Экономический вестник Ростовского государственного университета Том 5 № 4 (часть II), 2007 - 0,5 п л (авт 0,3)

Подписано в печать 05 10 2007 г Формат 60x84/16 Бумага офсетная Гарнитура Times Уел печ л 1,0 Тираж 100 экз Заказ 492

Вогоградское научное издательство 400011, Вогоград, ул Электролесовская, 55

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Таев, Андрей Георгиевич

Введение.

Глава 1. Теоретическое обоснование финансовой среды предпринимательства.

1.1 .Теоретические аспекты финансирования предпринимательства.

1.2. Финансовая среда предпринимательства.

1.3. Денежный фонд как основа структуры финансовой среды предпринимательства.

1.4. Анализ уровней финансовой среды предпринимательства.

Глава 2. Структура муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства.

2.1. Формы воздействия финансовой среды на предпринимательство.

2.2. Венчурные фонды как необходимый структурный элемент муниципальной финансовой среды предпринимательства.

2.3. Структура микрофинансирования на муниципальном уровне

Глава 3 Развитие инфраструктуры финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне.

3.1. Бизнес-инкубаторы как инфраструктура развития финансовой среды инновационного предпринимательства.

3.2. Роль финансовых посредников в развитии финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Развитие финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне"

Функционируя в структуре соцально-экономической системы, каждый предприниматель стремится к максимизации своей прибыли, так как его материальное богатство зависит от доходов, которые приносит его дело или фирма. Но, получая прибыль для себя, предприниматель производит необходимые для общества товары и услуги, создает новые рынки, предоставляет новые или поддерживает уже имеющиеся рабочие места, сам является покупателем товаров и услуг, созданных другими, и платит соответствующие налоги. Таким образом, чем больше в стране предпринимателей, стремящихся извлечь выгоду и успешно извлекающих ее путем внедрения инноваций, сопряженных с коммерческим риском, тем шире налоговый и финансовый потенциалы территории, являющиеся локальным плацдармом для осуществления предпринимательства. Развитие процессов глобализации и интернационализации мирового хозяйства способствует повышению роли малого бизнеса не только на внутренних рынках стран, но и в международном масштабе. Это объясняется большими преимуществами малого бизнеса. В докладе Международного бюро труда подчеркивается, что малые и средние предприятия располагают значительными конкурентными преимуществами, часто требуют меньше капиталовложений в расчете на одного работника по сравнению с крупными предприятиями, широко используют местные материальные и трудовые ресурсы. Кроме того, владельцы малых предприятий более склонны к сбережению и инвестированию в производство, они отличаются высоким уровнем личной мотивации в достижении результатов и т. д.

Наряду с преимуществами субъектам малого предпринимательства присущи и недостатки. Из них, на наш взгляд, следует выделить те, которые объясняются самой природой малого бизнеса. Наиболее существенными из них являются: более высокий уровень риска, высокая степень неустойчивости положения на рынке, зависимость от крупных компаний, повышенная чувствительность к изменениям условий хозяйствования. Но, как показывает международный опыт, существуют недостатки, связанные с причинами внутреннего характера. Среди них - трудности в привлечении допонительных финансовых средств, недостаточно высокий уровень профессиональной подготовки собственников малых предприятий, отсутствие необходимого опыта у менеджеров и специалистов, недоверие потенциальных партнеров при заключении контрактов и другие.

Чем больше в стране предпринимателей, стремящихся извлечь выгоду и успешно извлекающих ее путем внедрения инноваций, сопряженных с коммерческим риском, тем шире налоговый и финансовый потенциалы территории, являющиеся локальным плацдармом для осуществления предпринимательства. Любое предприятие как субъект предпринимательства представляет собой сложную систему, имеющую цель, существующую в определенной среде и взаимодействующую с ней. Среда системы - это организационно активный по отношению к системе окружающий мир.

Рассмотрение взаимоотношений экономического субъекта со средой чрезвычайно актуально, так как двустороннее воздействие среды и предприятия ставит проблему соответствия внешней среды, представленной экономической системой, ее потребности в развитии бизнеса. Предпринимательство, существуя в среде, обособлено от нее некоторыми барьерами, требующими теоретического осмысления с целью определения уровня качества финансовой среды предпринимательства и определения взаимосвязи данного качества с развитием системы предпринимательства в России.

Однако процесс взаимодействия системы финансов предпринимательства с региональной и общегосударственной системой финансовой системой не формирует эффективного механизма перелива капитала, способствующего подъему экономики. Становлению российского предпринимательства препятствуют отсутствие нормального законодательства, затруднительный доступ к капиталу, нестабильность банковской системы, неразвитость финансовой инфраструктуры. Таким образом, большинство недостатков внешний среды предпринимательства в России имеет финансовый облик.

Степень разработанности проблемы. Системный подход к исследованию финансовой среды предпринимательства применили в своих трудах следующие российские специалисты в области теории и практики: С. Валентей, И.Н. Герчикова, С. Глазьев, В.В. Глущенко, М. Головнин, И.А. Гришин, Л.И. Евенко, О.В. Иншаков, А.В. Круглов, Ю.М. Осипов, JI.B. Перекрестова, А.Д. Радыгин, В.А. Слепов, Д.Г. Черник, М.И. Яндиев и др.

Теории взаимодействия финансовой системы и предпринимательства активно развиваются в трудах зарубежных ученых Дж. Акерлофа, JI. Бомена, Э. Вайсса, Т. Дила, Дж. Доси, П. Друкера, X. Мински, JI. Рэя, Д. Парадимитру, К. Переса, Дж. Стиглица, С. Фаццари, Ч. Уолена,

С. Фримена, Р. Хизрича, И. Шумпетера и др.

Однако в трудах этих ученых не в поной мере отражен муниципальный уровень финансовой среды предпринимательства.

Проблеме муниципальных финансов посвящены труды С. Агапцова, О. Берга, А. Бирюкова, В. Васильевой, JI. Игониной, А. Пискунова, В. Попова, JL Прониной, С. Прокофьева, С. Сазонова, И. Трунина, А. Уварова, А. Филипова, В. Христенко, А. Шепелева и др. Однако формы воздействия муниципальных финансов на предпринимательство в данных трудах не стали самостоятельным предметом изучения.

Системный подход к финансовой среде предпринимательства, представленный в трудах этих ученых, стал стимулом к эффективной разработке ее муниципального уровня.

Цель исследования - разработать институциональную и инфраструктурную основу взаимодействия макро- и микрофинансов на муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства и сформировать структуру обеспечения денежными фондами субъектов предпринимательства посредством развития финансовой среды.

Задачи исследования: раскрыть сущность финансовой среды предпринимательства; представить уровни финансовой среды предпринимательства и уточнить формы их воздействия на предпринимательство; выделить состав фондов денежных средств, составляющих муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства; разработать порядок формирования и использования муниципальных венчурных фондов; сформировать направления развития муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства.

Объектом исследования стала финансовая среда предпринимательства, предметом - формирование и использование денежных фондов составляющих муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства.

Методологическую базу исследования создали системный подход, процессный подход, компаративный анализ, индукция, аналогия, дедукция, графическое моделирование.

Теоретическую основу исследования составили классические и современные труды отечественных и зарубежных ученых, создавших в теории финансов концептуальную основу организации и функционирования целостной финансовой среды предпринимательства.

Эмпирической базой исследования послужило обобщение опыта деятельности Комитета по предпринимательству Департамента предпринимательства и потребительского рынка администрации Вогограда, факты, опубликованные в экономической литературе, информация специализированных агентств, информационные ресурсы Internet.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. Финансовая среда предпринимательства - это наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей. Катализатором взаимодействия субъекта предпринимательства с финансовой средой является возникновение денежных отношений, причем движение денежных потоков, сопровождающих эти отношения, имеет самостоятельный характер, обособленный от товарных и других материальных потоков.

2. Между хозяйствующими субъектами нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней не может установиться эффективная непосредственная взаимосвязь, она обычно опосредована ассоциированными представителями экономических интересов, которые выявляют и реализуют территориально-отраслевые предпочтения агентов ближайших и отдаленных уровней. В сферах, секторах и сегментах хозяйства эти предпочтения создают особые мезослои в системах отношений экономических агентов. Муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства представлен финансами интегрированных групп предприятий, финансы муниципальных образований и территориальными денежными фондами.

3. Финансовая среда предпринимательства представляет собой структурное воплощение функций финансов и представлена системой денежных фондов целевого назначения находящихся во взаимодействии друг с другом через денежные потоки, опосредующие устоявшиеся институциональные взаимосвязи по уровням экономической системы. Муниципальный мезоуровень финансовой среды предпринимательства сформирован посредством централизованных фондов денежных средств муниципального образования и децентрализованных фондов местных общественных и микрофинансовых организаций, территориальные венчурные фонды, фонды различного целевого назначения. Финансы некоммерческих объединений на муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства представлены денежными фондами, аккумулированными кредитными кооперативами и неправительственными микрофинансовыми организациями, преследующими социальные функции в развитии предпринимательства.

4. Препятствием в использовании венчурных фондов для развития финансовой среды предпринимательства является наличие мертвых зон финансирования, возникающих из-за несоответствия количественных параметров востребованных и предлагаемых венчурных инвестиций, а также отсутствие практики командного управления инновационным предпринимательством и низкая информационная прозрачность российского рынка интелектуальной собственности.

5. Бизнес-инкубаторы как инфраструктурный фактор развития венчурного финансирования включают в себя комбинацию как имущественной поддержки инновационного предпринимательства, так и обеспечение доступа к микрофинансированию за счет средств муниципального целевого фонда развития предпринимательства, муниципального венчурного фонда и страхования финансовых рисков, возникающих при коммерциализации инновационных технологий.

Научная новизна полученных результатов исследования заключается в следующем: сущность финансовой среды предпринимательства представлена как наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей; сформулирована особенность финансовой среды предпринимательства как структурного воплощения функций финансов, состоящего из взаимосвязанных посредством денежных потоков денежных фондов; доказана необходимость мезоуровней финансовой среды предпринимательства как условий, генерирующих эффективное взаимодействие экономических интересов субъектов нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней. При этом муниципальный мезоуровнь финансовой среды предпринимательства представлен как совокупность финансов интегрированных групп предприятий, финансов муниципальных образований и территориальных денежных фондов; уточнена социальная функция финансов некоммерческих объединений на муниципальном мезоуровне финансовой среды путем включения в состав их финансовых операций кредитование субъектов предпринимательства, не имеющих кредитной истории и залогового обеспечения с целью сглаживания социальной напряженности в обществе на уровне муниципального образования; систематизированы факторы, препятствующие становлению системы российского венчурного финансирования путем идентификации мертвых зон финансирования и выявления организационных и информационных отрицательных эффектов российского инновационного предпринимательства; уточнена роль бизнес-инкубаторов в развитии финансовой инфраструктуры инновационного предпринимательства в переходе от имущественной поддержки инновационного предпринимательства к формированию финансовой среды посредством муниципального целевого фонда развития предпринимательства, муниципального венчурного фонда и страхования финансовых рисков, возникающих при коммерциализации инновационных технологий.

Теоретическая значимость проведенного исследования состоит в приращении научного знания в области теории финансовых систем, содержащегося в системном представлении состава и структуры муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства.

Практическая значимость исследования заключается в возможности применения системы денежных фондов муниципального мезоуровня финансовой среды предпринимательства для развития инновационной экономики Вогограда.

Апробация работы. Основные идеи и выводы диссертационного исследования докладывались на региональных научных конференциях: Финансовый контроль и качество управления бюджетом (Вогоград, 2005 г.), Приоритетные направления финансовой политики XXI века (Вогоград, 2006 г.), Проблемы инновационно-инвестиционной деятельности в России (Уфа, 2007).

Результаты исследования внедрены в деятельность Комитета по предпринимательству администрации Вогограда при разработке Программы развития предпринимательства в Вогограде на 2006-2008 гг., принята постановлением Вогоградского Городского Совета народных депутатов 20.01.06 №27/534.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 работ общим объемом 3,0 п.л.

Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 9 параграфов, заключения, списка литературы из 150 наименований. Работа содержит 2 рисунка, 2 таблицы, 2 приложения.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Таев, Андрей Георгиевич

Заключение

Внешняя среда представляется как сложная, многомерная полифункциональная система, выступающая в виде структурно-пространственного окружения. Предпринимательская структура является открытой системой, внутренняя среда которой может видоизменяться под влиянием внешней среды, ибо в ней проявляется конечный итог функционирования субъекта предпринимательства.

Таким образом, существует определенная дихотомия среды предпринимательства на внутреннюю и внешнюю составляющие. Диалектическая взаимосвязь внутреннего и внешнего не позволяет установить четкую границу между внутренней и внешней средой предпринимательства. Рассмотрим данную проблему применительно к финансовой среде.

Финансовая среда предпринимательства - это наличие условий и факторов, опосредующих денежные отношения предприятия, которые воздействуют на величину и направление движения денежных потоков и требуют принятия финансовых управленческих решений, направленных на достижение предприятием своих целей.

Из определения следует, что катализатором взаимодействия предприятия с финансовой средой является возникновение денежных отношений, причем движение денежных потоков, сопровождающих эти отношения, имеет самостоятельный характер, обособленный от товарных и других материальных потоков.

Под финансовыми управленческими решениями подразумеваются те решения, которые определяют финансовую структуру предприятия (активы, капитал, пассивы) и оказывают влияние на формирование чистого денежного потока.

В диссертации уточнена классификация денежных отношений предприятия и представлена в следующем виде.

Внешние денежные отношения предприятия:

1) с финансовой системой государства (бюджетно-налоговые, фондовые, страховые, социальные платежи и трансферты);

2) с кредитной системой (ссудные, депозитные, платные услуги и др-);

3) с другими предприятиями (отношения, не связанные с товарным обменом: штрафы, пени, неустойки, аренда, коммерческое кредитование, совместное предпринимательство, объединение и разделение капитала, прямое инвестирование);

4) с собственниками предприятия (формирование капитала, распределение прибыли, реинвестирование дивидендов);

5) с международными организациями (кредитование, целевая помощь, благотворительность);

6) с финансами домохозяйств и физических лиц (финансовая помощь, финансовое посредничество - гарантии, перевод платежей, получение социальных трансфертов и др.).

Внутренние денежные отношения предприятия:

1) со структурными подразделениями - дочерними, зависимыми компаниями, самостоятельными бизнесами, хозрасчетными предприятиями при распределении выручки, затрат, прибыли налоговых платежей, инвестиций, элиминировании внутренних оборотов между предприятием и его структурными единицами);

2) отношения между центрами финансовой ответственности (по распределению маржинального дохода через трансфертное ценообразование);

3) с работниками (по социальным инвестициям, социальным налогам и выплатам, финансовому стимулированию из прибыли).

Внешние денежные отношения предприятия проявляются при взаимодействии с внешней финансовой средой предпринимательства, а внутренние денежные отношения проявляются во внутренней финансовой среде предпринимательства.

Любая классификация элементов финансовой среды предпринимательства не позволяет описать всю гамму реальных факторов, воздействующих на предпринимательскую структуру. Например, отношения между предприятием и аффилированными лицами, отношения между участниками вертикальной, горизонтальной, диагональной интеграции, не имеющей статуса единого юридического лица.

Поэтому необходимо уточнить содержание внутренней и внешней финансовой среды предпринимательства для выявления факторов улучшающих уровень развития предпринимательства и выбора формы и методов совершенствования финансовой среды исходя из целей стоящих перед экономикой конкретного муниципального образования.

В структуре современной экономики выделяют уровни нано-, мини-, микро- и мезоэкономики, что требует более тщательной детализации финансовой среды предпринимательства.

Между хозяйствующими субъектами нано-, мини-, микро-, макро-, мегауровней не может установиться эффективная непосредственная взаимосвязь, она обычно опосредована ассоциированными представителями экономических интересов, которые выявляют и реализуют территориально-отраслевые предпочтения агентов ближайших и отдаленных уровней. В сферах, секторах и сегментах хозяйства эти предпочтения создают особые мезослои (от греч. mesos - средний, промежуточный) в системах отношений экономических агентов.

Наличие промежуточной, соединяющей, амортизирующей и адаптирующей буферной прослойки между основными уровнями финансовой системы позволяет представить развитие финансовой среды предпринимательства как процесс постоянной генерации необходимых элементов мезоуровней финансовой системы и преобразования их в основные.

Муниципальные финансы, опосредующие финансовую среду предпринимательства, находятся на мезоуровне финансовой системы, обеспечивающем взаимодействие государственных финансов и финансов предпринимательских структур (децентрализованных финансов).

Проведенный в диссертации анализ ситуации в сфере многообразных финансовых отношений показал, что функции финансов проявляются в виде существования определенных экономических институтов, основой и результатом деятельности которых является денежный фонд. Наличие денежного фонда, представляющего собой совокупность денежных ресурсов, находящихся в распоряжении субъекта и имеющих целевое назначение, приводит к необходимости осуществления институтами определенной финансовой политики, результатом которой и является формирование финансовой среды. Денежные фонды находятся во взаимодействии друг с другом через денежные потоки, опосредующие устоявшиеся институциональные взаимосвязи, которые придают финансовой среде объективный характер.

Огромное разнообразие специальных фондов в современной экономике обусловливает сложные и многоступенчатые связи. Они возникают между децентрализованными, общественными и специальными фондами и звеньями финансовой системы, а также между самими фондами.

Различают односторонние, двусторонние и многосторонние финансовые связи.

При односторонних связях денежные средства идут в одном направлении: например, от специальных фондов к другим звеньям финансовой системы либо от финансового звена к специальным фондам. Такая связь возникает при формировании фондов или при использовании ими своих средств. Некоторые фонды (например, государственный фонд венчурных фондов Российской Федерации) образуется из средств государственного бюджета в форме безвозвратных субсидий и льготных займов - поток денег идет только от государственного бюджета к специальным фондам. Односторонняя связь проявляется и в том случае, когда специальные фонды перечисляют часть своих ресурсов другим финансовым звеньям.

При двусторонних связях денежный поток движется между специальными фондами и другими звеньями финансовой системы туда и обратно.

На муниципальном мезоуровне финансовой среды предпринимательства наблюдаются двусторонние связи между субъектами предпринимательства и муниципальными фондами финансовой поддержки предпринимательства, частными и государственными венчурными фондами, а также частными и общественными микрофинансовыми организациями.

Процесс микрофинансирования многоаспектен и проявляется как на различных территориальных уровнях, так и различных уровнях финансовой среды, характерен для всех отраслей и сфер экономики, реализуется в разнообразных формах: кооперативных, банковских, государственных, международных и др.

В узком смысле слова под микрофинансированием понимают предоставление небольших кредитов от 500 до 1000 тыс. дол. США субъектам малого предпринимательства и физическим лицам, имеющим ограниченный доступ к традиционным банковским услугам, финансовых и допоняющих их социальных услуг, направленных на сглаживание социальной напряженности в обществе.

Особенностью данной формы является то, что обслуживаются клиенты без учета прошлых результатов хозяйственной деятельности: это начинающие предприниматели, не имеющие залогового обеспечения, с использованием упрощенных схем залогового обеспечения, поручительства третьих лиц, групповые гарантии, что делает займы доступными. Данная форма кредитования позволяет малообеспеченному населению повысить доходы, наладить жизнеспособный бизнес, сократить подверженность внешним рискам. При этом наилучших результатов в развитии финансовой среды предпринимательства достигают те программы, которые сочетают возможности частного сектора с мерами государственного стимулирования (частно-государственное партнерство).

Многие муниципальные образования с недостаточно развитой инфраструктурой испытывают проблемы с доступом населения к финансово-кредитным услугам. Это создает проблемы не только для развития малого бизнеса и проявления деловой инициативы граждан, но и для повышения уровня жизни населения. Микрофинансирование идеально подходит для решения проблемы финансового голода в регионах, причем эффект тем масштабнее, чем ниже уровень банковского обслуживания.

Российские организации, формирующие мезоуровень финансовой среды предпринимательства через микрофинансовые услуги, функционируют в трех организационно-правовых формах:

1) кредитные кооперативы всех типов - самая многочисленная и быстрорастущая группа;

2) государственные региональные и муниципальные фонды поддержки малого предпринимательства,

3) неправительственные микрофинансовые организации, созданные в рамках международных проектов: фонд ФОРА - небанковская микрофинансовая организация с 26 филиалами в 16 регионах страны; филиалы Международной некоммерческой компании ФИНКА Интернэшнл, ООО, Фонд поддержки малого предпринимательства Каутерпарт Бизнес Фонд, Женская микрофинансовая сеть.

Наиболее распространенной организационно-правовой формой микрокредитных организаций в Вогограде является кооперативное кредитование, осуществляющее аккумуляцию денежных ресурсов, доступное кредитно-финансовое обслуживание своих членов под более низкий процент. Многолетняя мировая практика показывает высокую экономическую и социальную результативность кредитной кооперации в развитии производства на рыночных основах и в удовлетворении потребительских нужд физических лиц.

Кредитная кооперация, будучи составной частью рыночной экономики, выступает основой демонополизации финансово-кредитной деятельности, расширения предпринимательской деятельности и повышения уровня доходов населения.

Венчурное финансирование сводится к функциональной задаче способствовать росту конкретного бизнеса путем предоставления определенной суммы денежных средств в обмен на долю в уставном капитале или некий пакет акций.

Венчурный капиталист - это посредник между синдицированными (колективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования и его роль в формировании финансовой среды предпринимательства. Венчурный капитал питает небольшие, быстро растущие перспективные компании с большим потенциалом роста. А потому основная часть этих денег оседает в высокотехнологических секторах.

В основном Россию в частных венчурных инвестициях представляют Русские технологии, Система-Венчур, Промышленные инвесторы и несколько других. Однако лишь немногие российские венчурные проекты заканчиваются продажей созданных предприятий, так как эти инвесторы предпочитают работать в режиме follow-on, дофинансируя уже имеющиеся в портфеле компании проекты и не финансируя новые. Именно поэтому с этими фондами сотрудничают всего 4% отечественных инновационных предприятий.

Есть ряд факторов, которые мешают российским небольшим высокотехнологичным предприятиям получать инвестиции. В первую очередь это уровень кадров, их неумение работать с венчурными инвесторами. Финансовые работники российских предпринимательских структур плохо осознают устремления инвесторов, которые хотят быть уверенными в получении прибыли (включающей премию за риск).

Одним из основных требований к отечественному венчурному предприятию-реципиенту является, например, наличие у последнего годового оборота в размере не менее 1 мн. доларов. По российским меркам это оборот уже состоявшегося предприятия, а отнюдь не начинающей инновационной фирмы. Обычно инвесторам невыгодно вкладывать небольшие, до 1 мн. дол., капиталы. В России компании для того, чтобы раскрутиться, зачастую нужно существенно меньше. Таким образом, чем больше требуется сумма, тем ее легче найти, труднее привлечь небольшие деньги.

Кроме того, если на Западе венчурный капитал в основном размещается в наукоемких высокотехнологичных отраслях, то в России объектами инвестирования являются самые различные сектора экономики.

Следующей причиной, препятствующей развитию венчурного бизнеса в России, является низкая информационная прозрачность российского рынка интелектуальной собственности, что приводит к значительным трудностям с поиском предприятий-реципиентов и инновационных проектов под венчурные инвестиции.

Проблема информационной асимметрии имеет еще один аспект: изобретатели часто нуждаются в информации относительно процедур возможной коммерциализации их изобретений, сложных процессов, требующих от изобретателя хорошего знания многих сторон бизнеса, которые часто являются новыми или даже чуждыми для него.

Для решения этих задач предлагаем организовать коучинговый центр по венчурному предпринимательству и венчурную ярмарку для привлечения российских и зарубежных инвесторов. Также муниципальным образованиям необходимо проявлять инициативу в плане широкого использования преимуществ государственных программ, нацеленных на развитие финансовой среды предпринимательства и привлечение прямых инвестиций в экономику.

Недостатки системы государственной поддержки и деятельности общественных организаций могут быть решены путем создания на муниципальном уровне собственного венчурного фонда. В принципе венчурное финансирование совершенно не обязательно дожно быть связано с инновациями - коммерциализацией научно-технических разработок. Однако коммерциализация изобретений требует именно венчурного финансирования, поскольку весь инновационный путь является высокорисковым предприятием, что объясняется особенностями национального рынка идей и ноу-хау. Однако именно в этом случае для венчурного капиталиста появляется возможность получить прибыль в разы, а то и десятки раз превышающую затраченный капитал; последнее особенно резко проявляется при выходе на зарубежный рынок патентов и технологий, что связано с некоторой особенностью национального бизнеса при вложении капитала в России и реализации продукта, полученного за счет этой инвестиции, за рубежом, рубль равен долару.

Организационная структура типичного венчурного института выглядит следующим образом. Он может быть образован либо как самостоятельная компания, либо существовать в качестве незарегистрированного образования как ограниченное партнерство (нечто вроде поного или коммандитного товарищества, использую российскую юридическую терминологию). В некоторых странах под термином фонд понимают, скорее, ассоциацию партнеров, а не компанию как таковую. Директора и управленческий персонал фонда могут быть наняты как самим фондом, так и отдельной луправляющей компанией или управляющим, оказывающим свои услуги фонду. Управляющая компания, как правило, имеет право на ежегодную компенсацию, обычно составляющую до 2,5% от первоначальных обязательств инвесторов. Кроме того, управляющая компания или частные лица, сотрудники управленческого штата, равно как и генеральный партнер, могут рассчитывать на процент от прибыли фонда, обычно достигающий 20%. Чаще всего этот процент не выплачивается до тех пор, пока инвесторам не будут поностью возмещены суммы их инвестиций в фонд и, кроме того, заранее оговоренный возврат на их инвестиции.

В случае создания ограниченного партнерства основатели фонда и инвесторы являются партнерами с ограниченной ответственностью. Генеральный партнер в этом случае отвечает за управление фондом или осуществляет функции контроля работы управляющего. Ограниченное партнерство свободно от налогообложения. Это означает, что оно не является объектом налогообложения, а его участники дожны платить все те же налоги, какие они заплатили бы, если бы принадлежащий им доход или прибыль поступали непосредственно от тех компаний, куда они самостоятельно вкладывали свои средства.

Динамика развития предпринимательства в Вогограде имеет положительную тенденцию. Однако отраслевая структура показывает, что наибольшее развитие получил малый бизнес в отраслях: оптовая, розничная торговля, оказание бытовых услуг. Предпринимательство в высокотехнологичных отраслях практически в Вогограде не представлено. Для преодоления сложившейся тенденции в диссертации предложено организовать муниципальный бизнес-инкубатор, работа которого станет фактором развития инфраструктуры финансовой среды предпринимательства на муниципальном мезоуровне.

Инкубационный процесс в муниципальной предпринимательской среде возникает, когда группа предприятий предлагает огромный набор промежуточных производственных факторов, создавая тем самым благоприятные условия, в которых предприятия недостаточно развитой отрасли находятся как бы в инкубаторе, создавая новые продукты и производственные технологии. В диссертации показано, что, являясь по своей сути производственными центрами, бизнес-инкубаторы, объединяя начинающих предпринимателей или лиц, создающих собственное предприятие, выпоняют финансовые функции. Они могут возникать на базе промышленных предприятий либо на муниципальной основе, но в любом случае бизнес-инкубирование возможно лишь в условиях концентрации производства и капитала, характерных для городской среды.

Система организации бизнес-инкубатора, многократно усиленная за счет непосредственной близости других предпринимателей, в значительной степени снижает информационную асимметрию и риск провала предприятия на начальном этапе. В систему бизнес-инкубатора необходимо включить финансовый коучинговый центр, позволяющий, наряду с консультационной деятельностью и помощью по оформлению финансовых документов, проводить обучение командным методам управления инновационной фирмой и доведению ее до стандартов, способствующих получению финансирования за счет Российской венчурной компании или зарубежными венчурными компаниями. Организация предоставленной инфраструктуры финансируется, в основном, из средств, полученных от арендной платы, и только небольшая часть средств поступает за счет средств муниципального бюджета.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Таев, Андрей Георгиевич, Вогоград

1. Абрамов А. Финансовый рынок России в условиях государственного капитализма / А. Абрамов, А. Радыгин // Вопросы экономики. - 2007. - №5. - С. 28-44.

2. Айкс Б. От предприятия к фирме: заметки по теории предприятия переходного периода / Б. Айкс, Р. Ритерман // Вопросы экономики. 1994. -№8.-С. 31-40.

3. Аликаева М.В. Источники финансирования инвестиционного процесса / М.В. Аликаева // Финансы. 2003. - № 5. - С. 12-14.

4. Алимурзаев Г. Местное самоуправление: к концептуальному обоснованию главных задач в сфере экономики / Г. Алимурзаев // Российский экономический журнал. 1999.-N3. - С. 19-25.

5. Американский капитализм и управленческие решения (теория и методы принятия решений) / Под ред. Л.И. Евенко. М.: Наука, 1977. - 288 с.

6. Ананских С.В. Бюджет муниципального образования: проблемы и решения / С.В. Ананских, С. П. Сазонов, Л. В. Перекрестова, А.В. Лукьянова, Д.Ю. Завьялов, Н.Н. Нелюбова. М.: Финансы, 2006. - 444 с.

7. Анимица Е.Г. Основы местного самоуправления: Учебник / Е.Г. Анимица, А.Т. Тертышный. М.: ИНФРА-М, 2000. - 208 с.

8. Бабич A.M. Государственные и муниципальные финансы: Учебник для вузов / A.M. Бабич, Л.Н. Павлова. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.-687 с.

9. Барский А. и др. Финансовая база местного самоуправления / А. Барский и др. // Вопросы экономики. 1999. - N3. - С. 33-41.

10. Бенар И. Токовый экономический и финансовый словарь. Французская, русская, английская, немецкая, испанская терминология / И. Бенар, Ж.К. Коли / Пер. с фр. М.: Международные отношения, 1994.

11. Берг О. В. Основные вопросы структуры государственных и муниципальных финансов / О. В. Берг // Финансы и кредит. 2002. - №15. -С. 36.

12. Берг О. В. Выгодно, и законно: Проблемы правового регулирования муниципального заказа / О. В. Берг // Муниципальная власть. 1999. - N3. - С. 76-79.

13. Берг О. В. Местные финансы: основные проблемы / О. В. Берг // Финансы и кредит. 2002. - №13. - С. 17.

14. Бомэн Ли Дж. Рефрейминг организации. Артистизм, выбор и лидерство / Ли Дж. Бомэн, Терренс Е. Дил. Спб.: Стокгольмская школа экономики, 2005. - 492 с.

15. Большаков С.В. Финансовое прогнозирование: теоретические аспекты / С.В. Большаков // Финансы. 1999. - № 10. - С. 53.

16. Большой экономический словарь / под ред. А. Н. Азрилияна. -М.: Фонд Правовая культура, 1994. 528 с.

17. Бусыгин А.В. Предпринимательство / А. В. Бусыгин. М.: ИНФРА-М, 1997.-607 с.

18. Бюджетные резервы региона / Авт. кол.: В.Ф. Воля, В.В. Голосов, А.Г. Куликов, Б.Е. Пеньков. М.: РАГС, 1997. - 175 с.

19. Валентей С. Контринновационная среда российской экономики / С. Валентей // Вопросы экономики. 2005. - №10. - С. 132-143.

20. Васильев В. И. Местное самоуправление: Учебное и научно-практическое пособие / В.И. Васильев. М., 1999. - 239 с.

21. Веригин А.Н. Концепция создания развивающихся финансовых систем / А.Н. Веригин, С.В. Локтев // Финансы. 2003. - №12. - С.64-66.

22. Власенкова Ю.Б. Возможности развития финансовых супермаркетов в России: международный опыт и российская практика / Ю.Б. Власенкова // Финансы и кредит. 2007. - №20. - С. 33-41.

23. Герасименко В.В. Основные тенденции развития современной финансовой системы / В.В. Герасименко // Вестник МГУ. Серия 6. Экономика. 1999. - Вып. 6. - С. 3.

24. Глазатова М.К.и др. Малый бизнес в системе государственных и муниципальных закупок / М.К. Глазатова и др. // ЭКО. 2000. - N 5. - С. 98112.

25. Глазырин М. Экономическая модель местного самоуправления / М. Глазырин // Экономист 1999. - N11. - С. 66-74.

26. Глущенко В.В. Финансы корпораций в условиях глобализации / В.В. Глущенко // Финансы и кредит. 2007. - №1. - С. 28-35.

27. Грозовский Б. Главный собственник страны / Б. Грозовский // Ведомости. 2007. - 13 фев.

28. Головнин М. Финансовая глобализация и ограничения национальной денежно-кредитной политики / М. Головнин // Вопросы экономики. 2007. - №6. - С. 20-34.

29. Головизнин А. Некоторые вопросы участия в гражданском обороте органов государственной власти (местного самоуправления) / А. Головизнин//Хозяйство и право 1999. - N 6. - С. 59-66.

30. Город как самоорганизующая система: Сб. материалов / Сост. Ю.В. Кирилов Обнинск: Ин-т муниципального управления, 1997. - 98 с.

31. Государственная власть и местное самоуправление: эффективность и ответственность (на примере Северо-Кавказского региона). // Ростов-н/Д., СКАГС, 1998. 148 с.

32. Грибанова Г.И. Местное управление в демократическом государстве: Общие принципы и подходы: Научный доклад / Г.И. Грибанова. Сыктывкар, 1994. - 13 с.

33. Гуриева JI.K. О некоторых проблемах российского венчура / Л. К. Гуриева // Финансы. 2007. - №1. - С. 16-10.

34. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы / В.К. Гуртов. М.: Финансы, 2002. Ч384 с.

35. Гришанков Д., Красникова М. В ожидании длинных денег / Д. Гришанков, М. Красникова // Эксперт. 2002 - №20. - С. 64-68.

36. Гришин И.А. Малое предпринимательство в муниципальной промышленной политике: монография / И. А. Гришин; науч. ред. О. В. Иншаков. Вогоград: Принт, 2006. - 552 с.

37. Гурвич В. Без венчурного задела / В. Гурвич // Инновационный менеджмент. 2007. - №2. - С.4-5

38. Гурин П. Международные рынки открыты только для крупнейших российских компаний / П. Гурин // Коммерсантъ Дейли. -2002. -С. 8.

39. Дадашев А. 3. Финансовая система России: Учебное пособие / А. 3. Дадашев, Д. Г. Черник. М., 1997. - 319 с.

40. Дагаев А.А. Механизмы венчурного (рискового) финансирования: мировой опыт и перспективы развития в России / А. А. Дагаев // Менеджмент в России и за рубежом. 1998. - №2. - С. 101 -117.

41. Данилевский Ю.А. Влияние глобализации на экономику и финансы Российской Федерации / Ю.А. Данилевский // Финансы. 2003 -№ 5. - С. 3.

42. Демьяненко А.Н. Муниципальное управление: Учебное пособие / А.Н. Демьяненко, A.JI. Обушенков. Нижний Новгород: Вого-Вятская академия государственной службы, 1998. - 148 с.

43. Денисов В.Т. Малый бизнес в России и за рубежом: учеб, пособие / В. Т. Денисов, A. JI. Мурадян, Е. А. Чистякова. Саратов: СГСЭУ, 2000.- 144 с.

44. Друкер П.Ф. Рынок: Как выйти в лидеры: Практика и принципы / П. Ф. Друкер. М.: Book chamber international, 1992. - 350 с.

45. Зарщиков А. В заложниках у банка / А. Зарщиков // Профиль. -2006.-21 авг.-С. 52-53.

46. Захаров А. Малый бизнес банков / А. Захаров // Коммерсантъ-Дейли. 2002. - №78. - С. 12.

47. Звягин Ю. Венчуры ощутили вкус прибыли / Ю. Звягин // Инновационный менеджмент. 2007. -№2.-С. 54-55.

48. Игонина JI.JI. Принципы организации муниципальных финансов. / Л.Л. Игонина // Финансы. 2003. - № 8. - С. 15.

49. Иншаков О.В. Уровневый анализ объекта, предмета и метода экономической теории // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. 2004. №4(40). С. 7-19.

50. Калиничев В. Л. Основные направления модернизации структуры движения кредитной кооперации граждан в России / Калиничев В.Л. // Кредитные союзы новости. - 2005. - № 10. - С. 7 - 10.

51. Кармоков X. Бюджетный федерализм и экономический рост / X. Кармоков // Федерализм. 1998. - № 2(10). - С. 9-25.

52. Клейнер Г.Б. и др. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Г.Б. Клейнер, В.Л. Тамбовцев, P.M. Качалов; под общ. ред. С.А. Панова. М.: Экономика, 1997. - 288 с.

53. Клейнер Г.Б. Управление корпоративными предприятиями в переходной экономике / Г.Б. Клейнер // Вопросы экономики. 1999. - №8. -С. 60-72.

54. Колесникова Л. Организационные структуры и культура предпринимательства / Л. Колесникова, В. Перекрестов // Вопросы экономики. 2000. - № 8. - С. 15-30.

55. Колесникова Jl. Предпринимательство: от максимизации прибыли к синергии социально-экономических систем / Л. Колесникова // Вопросы экономики- 2000.- № 10- С. 47.

56. Копакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит / Г.М. Копакова. М.: Финансы и статистика, 2000. - 368 с.

57. Коптев В. Инновационные процессы и венчурное финансирование / В. Коптев, В. Солодов, А. Левин //Инновационный менеджмент. 2007. - №2. - С. 58-59.

58. Коптев В. Инновации и венчурный капитал взаимодействие изобретателя и инвестора / В. Коптев, В. Солодов, А. Левин // Инновационный менеджмент. - 2007. - №1. - С. 19-20.

59. Корпоративное управление в России: есть ли шанс для улучшения // Проблемы теории и практики управления. 2003. - №2. -С. 84-87.

60. Краснова С.В. Финансовый механизм регулирования денежных потоков предприятия в рамках ФПГ / С.В. Краснова // Финансы. 2003. -№1.-С.73 -75.

61. Кротов П. Добровольные объединения (ассоциации) органов местного самоуправления / П. Кротов // Городское управление. 2000. -N4. - С. 47-54.

62. Крупное 10. С. Кредитные союзы в современном мире / Ю. С. Крупное // Сельский кредит. 2005. - № 6. - С. 10 - 19.

63. Лавров A.M. Новые подходы к управлению общественными финансами / A.M. Лавров // Финансы. 2003. - № 9. - С. 8.

64. Лапин В. Становление местного самоуправления в Российской Федерации/В. Лапин //Федерализм. 1999. - N2. - С. 163-186.

65. Лапина Г. и др. Местные сообщества и органы муниципального управления понять, чтобы взаимодействовать / Г. Лапина и др. // Городское управление. - 2000. -N 8. - С. 65-82.

66. Левина И.Г. О двойственной природе финансового сектора / И. Г. Левина // Вестник Московского университета . 2007. - №2. - С. 54-69.

67. Ли Ченг Ф. Финансы корпораций: теория, методика и практика / Ли Ченг Ф., Финнерти Джозеф И. / Пер. с англ. М.: ИНФРА - М, 2000. -686 с.

68. Лукьянова А.В. Формирование источников финансирования расходной части бюджета муниципального образования: Дисс.канд. экон. наук / А.В. Лукьянова. Вогоград: ВоГУ, 2004. - 180 с.

69. Лушин С.И. О функциях финансов. Исторический аспект / С. Лушин // Финансы. 2005. - №7. - С. 54-58.

70. Макаров В. Новая экономическая самоорганизация муниципальных образований / В. Макаров, М. Глазырин // Экономист. 2003 - №4. - С. 53-60.

71. Маркетинг: учебник для вузов / Г. Л. Багиев, В. М. Тарасевич и X. Анн; под общ. ред. Г. Л. Багиева. М.: ОАО Изд-во "Экономика", 1999. -703 с.

72. Миронов С. Стимулировать развитие кооперации / С. Миронов // Экономика сельского хозяйства России. 2005. - № 2. - С. 3 - 4.

73. Монастырный Е.А. Методологическое обеспечение процессов формирования региональной инновационной системы / Е.А. Монастырный // Инновации. 2006. - №8. - С. 98-101.

74. Мурунова И.А. Финансовая среда предпринимательства: теоретический аспект / И.А. Мурунова, Л.В. Перекрестова // Финансоваясреда предпринимательства: сб. науч. тр. Вогоград: Авторское перо, 2004. -С. 61-71.

75. Никитина JI.H. Становление малого бизнеса в России / Jl. Н. Никитина, М. И. Худилайнен // Инновации. 2006. - №9. - С. 63-67.

76. Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации. Федеральный закон от 12 августа 1995 г. № 154. // Собрание законодательства РФ. 1995. № 35. Ст. 3505-3506.

77. Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации. Федеральный закон от 10 октября 2003 года СПб., 2003.-34 с.

78. Об организации местного самоуправления в Вогоградской области. Закон Вогоградской области № 82 от 11 сентября 1996 г. // Вогоградская правда. 1996. -№176.

79. О бюджетном процессе в Вогоградской области. Закон Вогоградской области от 13.07.2001 № 566-ОД (принят обл. Думой 28.06.2001) // Вогоградская правда. -2001. -№153.

80. Орехов С. А. Диверсифицированные корпоративные объединения: проблемы статистического анализа / С.А. Орехов. М.: Буквица, 2000. - 184 с.

81. Осипов Ю.М. Финансовая экономика как высшая форма бытия экономики / Ю.М. Осипов // Материалы к докладу на международной научной конференции Финансовая экономика: концепция, структуры, менеджмент. М.: МГУ, 2000.

82. Основы теории финансов / Под ред. JI.A. Дробозиной. М.: ЮНИТИ, 1995.

83. Павлова Л.П. Государственный бюджет СССР / Л.П. Павлова. -М., 1966.

84. Панаедова Г.И. Микрофинансирование в глобальном мире: международный опыт и российские реалии / Г.И. Панаедова, Г.И. Панаедов // Финансы и кредит. 2007. - №24. - С. 2-9.

85. Перекрестова JI. В. Финансы и кредит: Учеб. пособие для студ. сред. проф. учеб. заведений / JI. В. Перекрестова, Н. М. Романенко, С. П. Сазонов. 2-е изд., стер. - М.: Издательский центр Академия, 2004. -288 с.

86. Погорелов Д.И. Финансовый потенциал российской венчурной компании / Д.И. Погорелов // Финансы. 2006. - №10. - С. 36-37.

87. Попов В.Г. Адаптационное управление крупным городом: Автореф. дис. к.э.н. / В.Г.Попов. Вогоград, 2000.

88. Пушкаренко А.Б. Разработка методики экспресс диагностики инновационной системы региона / А.Б. Пушкаренко, JI.B. Весьнина // Инновации. - 2006. - №7. - С. 113-114.

89. Радыгин А. Д. Институциональные проблемы развития корпоративного сектора: собственность, контроль, рынок ценных бумаг / А.Д. Радыгин М.: ИЭПП, 1999. - 317 с.

90. Радыгин А. Д. Корпоративное управление и защита прав собственности: эмпирический анализ и актуальные направления реформ. / А.Д. Радыгин, Р. М. Энтов М.: ИЭПП, 2001. - 289 с.

91. Радыгин А. Российская корпоративная экономика: сто лет одиночества / А. Радыгин, И. Сидоров // Вопросы экономики. 2000. - № 5. -С. 45-61.

92. Рогова О. Воспроизводственный потенциал денежно-кредитной системы России: противоречия и перспективы / О. Рогова. М.: Институт экономики РАН, 2001.- 196 с.

93. Рожков М. Венчурное инвестирование: сможет ли правительство утолить инвестиционный голод малых инновационных предприятий / М. Рожков // Инновационный менеджмент. 2007. - №1. - С. 17-19.

94. Россия: укрепление доверия. Развитие финансового сектора в России / Под ред. М. Фукс. М.: Весь мир, 2002. - 244 с.

95. Сазонов С.П. О проблемах развития региональных финансовых органов / С.П. Сазонов. Вогоград: Комитет по печати и информации, 1999. -С. 13.

96. О'Саливан А. Экономика города: пер. с англ. / А. О'Саливан. -М.: ИНФРА-М, 2002. 706 с.

97. Самоторова А. Страна непуганых заемщиков / А. Самоторова // Профиль. 2006. - 21 авг. - С. 49-50.

98. Самсонов Н.Ф. Финансы на макроуровне: Учебное пособие / Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова. М.: Высшая школа, 1998.

99. Сергиенко Я.В. Финансы и реальный сектор / Я.В. Сергиенко. -М.: Финансы и статистика, 2004. 384 с.

100. Сергиенко Я. О финансовом механизме длинновоновых технико-экономических изменений / Я. Сергиенко // Вопросы экономики. -2004. -№ 1.-С. 66Ч73.

101. Сизов Ю. Региональные аспекты обеспечения безопасности малого бизнеса /10. Сизов // Российское предпринимательство. 2005. - №1. - С. 22-42.

102. Смирнов M.JI. Местные финансы / M.JI. Смирнов. М.: Госиздат, 1926.- 112 с.

103. Старовойтов М. Акционерная собственность и корпоративные отношения / М. Старовойтов // Вопросы экономики. 2001 - №5. - С. 61-80.

104. Старовойтов М. Современная российская корпорация. Организация, опыт, проблемы / М. Старовойтов. -М.: Наука, 2001.-312 с.

105. Стиглиц Дж. Куда ведут реформы? / Дж. Стиглиц // Вопросы экономики. 1999. - №7. - С. 4-30.

106. Стратегия макрорегионов России: методологические подходы, приоритеты и пути реализации / под ред. акад. А. Г. Гранберга. М.: Наука, 2004. - 720 с.

107. Сэффер Д. Не делать из инноваций культа / Д. Сэффер // Bussiness Week. 2007. - №8. - С. 63.

108. Твердохлебов В.Н. Местные финансы / В.Н. Твердохлебов. М.: Госиздат, 1927.

109. Телепнев С.А. Финансы местного самоуправления / С. А. Телепнев // Финансы. 2000. - N 2. - С. 8-9.

110. Титов Д. Деньги уже в пути, но будут ли они расти. / Д. Титов // Инновационный менеджмент. 2007. - №2. - С. 5-6.

111. Трофимова Е. Банковские системы стран СНГ: разные перспективы, но общие риски / Е. Трофимова // Банковские технологии. -2005.-№2.-С. 37-41.

112. Уткин И.Ю. Управление формированием социально-финансовых групп муниципальных образований: Авторефер. дисс. . к.э.н. / И.Ю. Уткин. М.: РАСГ, 1998. - 19 с.

113. Федоткин В. Федерализм и местное самоуправление: проблемы экономического взаимодействия / В. Федоткин // Вопросы экономики. -2000. N 1. - С. 88-98.

114. Федотов В.Е. Американский опыт налогового стимулирования операций инновационной экономики / В.Е. Федотов // Финансы. 2007. -№4.-С. 66-68.

115. Финансы СССР/ Под ред. Александрова А. М. и Плотникова К. Н. 1997.-391 с.

116. Финансы капитализма / Под ред. Б.Г. Бодырева. М: Финансы и статистика, 1990. - 384 с.

117. Финансы социалистических государств / Под ред. Э.А. Вознесенского. М.: Финансы и статистика, 1982. - 296 с.

118. Хандруев А. А. Кредитование экономики: две стороны одной медали / А.А. Хандруев // Банковское дело в Москве. 2001. - №1. - С. 2-4.

119. Хизрич Р. Предпринимательство, или Как завести собственное дело и добиться успеха. Вып.1. Предприниматель и предпринимательство, пер. с англ. / Р. Хизрич, М. Питере; общ. ред. В. С. Загашвили. М.: Прогресс, 2002.

120. Чибриков Г.Г. Глобализация и ее формы / Г.Г. Чибриков // Вестник Московского университета. 2006. - №4. - С. 44-69.

121. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. -М.: Инфра-М, 1997. -1024с.

122. Шумпетер И. Теория экономического развития / Й. Шумпетер. -М.: Прогресс, 1982.-456с.

123. Шумпетер Й. Капитализм, социализм и демократия: Пер. с англ. /с

124. И. Шумпетер / Предисл. и общ. ред. B.C. Автономова. М.: Экономика, 1995- 540 с.

125. Яндиев М.И. О зависимости капитала корпораций от государственного и муниципального дога / М.И. Яндиев // Финансы. 2006.- №7. С. 60-64.

126. Янсен Ф. Эпоха инноваций / Ф. Янсен. М. ИНФРА-М, 2002307 с.

127. Ясинский Ю. Новая информационно-поведенческая парадигма: конец равновесной теории или ее второе дыхание /10. Ясинский, А. Тихонов // Вопросы экономики. 2007. - №7. - С. 35-58.

128. Яхьяев М.А. Кооперативные кредитные организации (ККО) и их место в финансовой системе / М.А. Яхьяев // Национальные особенности социально-экономического развития России. Век XXI: Сб науч. тр. М.: Экономика, 2003. - С. 65.-72.

129. Akerlof G. The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism / G. Akerlof // Quarterly Journal of Economics. 1970. -August.-P. 488-500.

130. Arestis Ph. Finance and Growth: Institutional Considerations and Causality / Ph. Arestis, P. Demetriadis // University of East London, Department of Economics Working Paper. -1996. №5. - P. 1-26.

131. Dosi G. Sources, Procedures, and Microeconomic Effects of Innovation / G. Dosi // Journal of Economic Literature. 1988. - XXVI. -P. 1120-1171.

132. Fazzary S.M. Financing Constraints and Corporate Investment / S. M. Fazzary, G. Hubbard, В. C. Petersen // Brookings Papers on Economic Activity.-1988.-P. 141-195.

133. Freeman C. Structural Crises of Adjustment, Business Cycles and Investment Behavior / C. Freeman, C. Perez // Dosi G., Freeman C., Nelson R., Silverberg G., Soete L. (eds.) Technical Change and Economic Theory. London: Pinter, 1988.-P. 38-66.

134. King R. Finance, Entrepreneurship, and Growth: Theory and Evidence / R. King, R. Levine // Journal of Monetary Economics. 1993. - Vol. 32. -P. 513Ч542.

135. Miwa Y. Banks and Economic Growth: Implications from Japanese History / Y. Miwa, J. Ramseyer // John M. Olin Center for Law, Economics, and Business. Discussion Paper. 8/2000. - №289. - P. 1-43.

136. Myers S.C. Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information Those Investors Do Not / S.C. Myers, N.S. Majluf // Journal of Financial Economics. 1984. -№ 13. - P. 187-221.

137. Minsky H. Money and Crisis in Schumpeter and Keynes / H. Minsky // The Economic Law of Motion of Modern Society: A Marx-Keynes-Schumpeter Centennial, Wagener H.J. and Drukker J. W.; eds. Cambridge, UK: Cambridge University Press, 1986.

138. Minsky H. P. Uncertainty and the Institutional Structure of Capitalist Economies / H. P. Minsky // The Jerome Levy Economics Institute of Bard College. -1996. April. - Working Paper №155. - P. 1-31.

139. Minsky H. Schumpeter and Finance / H. Minsky // Market and Institutions in Economic Development: Essays in Honor of Paulo Sylos Labini, Biasco S., RoncaGlia A., Salvati M., eds. -NY: St. Martin's Press, 1993.

140. Minsky H. The Transition to a Market Economy / H. Minsky // The Jerome Levi Institute of Bard College. 1991. - November. - Working Paper № 66.

141. Minsky H.P. Stabilizing an Unstable Economy / H. P. Minsky. New Haven, Connecticut: Yale University Press, p. 172.

142. Minsky H.P. The Financial Instability Hypothesis / H. P. Minsky // The Jerome Levy Institute of Bard College. 1992. -May. - Working Paper №74. -P. 1-10.

143. Paradimitriou D.B. The Economic Contributions of Human Mynsky: Varieties of Capitalism and Institutional Reform / D.B. Paradimitriou, L.R. Wray // The Jerome Levi Economics Institute. 1997. - December. - Working Paper №217.

144. Perez C. Change of Paradigm in Science &Technology Policy / C. Perez // Cooperation South. 2000. - № 1. - P. 43-48.

145. Perez C. Microelectronics, Long Wave and World Structural Change: New Perspectives for Developing Countries / C. Perez // World Development. -1985. Vol. 13. - №3. - P. 441-463.

Похожие диссертации

• Развитие финансовых отношений в системе общественного воспроизводства
• Совершенствование методов оценки финансово-хозяйственной деятельности и устойчивости развития финансово-промышленных групп
• Государственное регулирование развития институциональной среды инвестиционного процесса на мезоуровне экономики: концепция и механизмы
• Развитие конкурентной среды товарного рынка в региональной экономической системе
• Модернизация региональной финансовой системы в посткризисной экономике