Разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Бронз, Полина Владимировна |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2007 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным"
На правах рукописи УДК 65 011 46
Бронз Полина Владимировна
Разработка методов оценки экономической
эффективности инвестиционных проектов
электростанций по интервальным данным
Специальность 08 00 05 Экономика и управление народным хозяйством экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва-2007
003058537
Работа выпонена в Центральном научно-исследовательском институте управления, экономики и информации Росатома (ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ)
Научный руководитель дтн, проф Вощинин Александр Павлович
Официальные оппоненты
дэн, проф Фалько Сергей Григорьевич к э н , Гуськова Екатерина Алексеевна
Ведущая организация Научно-исследовательский и конструкторский
институт энерготехники имени Н А Долежаля (НИКИЭТ им НА Долежаля)
Защита состоится л.л'У' lI 2007 г в_часов на заседании
диссертационного совета Д 212 141 13приМГТУим НЭ Баумана по адресу 105005, Москва, ул 2-я Бауманская, д 5
Ваш отзыв на автореферат в одном экземпляре, заверенный печатью, просим выслать по указанному адресу
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке МГТУ им Н Э Баумана
Автореферат разослан Cti/^x-^'-T 2007 г Телефон для справок 267-09-63
Ученый секретарь диссертационного совета,
ктн, доцент
Силаева Л А
Подписано к печати 24 04 07 Объем 1 п л Заказ № 246 Тираж 100 экз
Типография МГТУ им Н Э Баумана
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования В настоящее время основная доля производства электроэнергии в мире приходится на электростанции, работающие на газе, угле и ядерном топливе Углубляющийся разрыв между энергопотреблением и известной ресурсной базой органического сырья определил качественно новый этап развития мировой энергетики, одной из главных составляющих которого является ренессанс мировой атомной энергетики
Правительство России в 2006 году утвердило федеральную целевую программу Развитие атомного энергопромышленного комплекса России на 2007 - 2010 годы и на перспективу до 2015 года, в которой предусмотрен масштабный ввод атомных электростанций с темпом 2 ГВт в год Программа реализуется в виде совокупности инвестиционных проектов (ИП) и предполагает оценку конкурентоспособности и сравнительной экономической эффективности масштабных инвестиционных проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе, которые требуют значительных капиталовложений и имеют длительные от 40 до 60 лет сроки службы
Важным элементом процедуры принятий решения о выборе предпочтительного проекта электростанции является оценка экономических рисков ИП, порождаемых неопределенностью макроэкономических условий развития (динамика цен и тарифов на электроэнергию, топливо, стоимость рабочей силы и т п) и неточностью исходных технико-экономических параметров (ТЭП) будущей электростанции
В существующих методических рекомендациях эта оценка проводится путем анализа ИП при различных сценариях (иПш-^-Апа^з^), каждому из которых экспертным путем приписывается определенная вероятность Риск оценивается как сумма вероятностей сценариев с отрицательными результатами Неточность и нечеткость исходных данных, которые трудно описать в вероятностных терминах, при этом не учитывается
Это обстоятельство требует формирования новых методов к оценке эффективности инвестиционных проектов электростанций, которые позволяют учесть факторы неопределенности любой природы и разработки новых моделей описания неопределенности и неточности данных, включая нечеткие и интервальные модели
Цель работы Основной целью работы является разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным при неточности технико-экономических параметров проектов и неопределенности макроэкономических условий их реализации
Для реализации поставленной цели в работе решаются следующие основные задачи
1 Обзор и сравнительный анализ существующих методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов в
условиях неопределенности с учетом специфики инвестиционных проектов электростанций Анализ возможности применения интервальных и нечетких моделей при оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности
2 Разработка методов и моделей оценки интервальных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным
3 Выявление допустимой области изменения технико-экономических параметров проектов, в которой задача нахождения интервальных показателей сводится к расчету их границ для двух экстремальных наборов ТЭП проекта
4 Разработка агоритма построения многофакторных моделей, описывающих зависимость показателей эффективности инвестиционного проекта электростанции от варьируемых технико-экономических параметров проекта
5 Оценка экономической эффективности разрабатываемого проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 и его сравнительный анализ с проектами ТЭС на газе и угле
Предметом настоящего исследования являются методы и модели оценки эффективности инвестиционных проектов электростанций при неточных и неопределенных данных
Методы исследования Для решения поставленных в работе задач использовались методология UNIDO и МАГАТЭ оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности, методы проверки монотонности экономических функций в заданной области, методы интервального анализа данных, а также элементы теории оптимального эксперимента
Научная новизна исследования состоит в следующих, выносимых на защиту результатах.
1 На основе исследования и анализа моделей описания неопределенности и подходов к оценке экономических рисков в существующих методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов электростанций показана их непонота и обоснована необходимость их допонения за счет включения интервальных моделей, позволяющих учесть неточность ТЭП проекта
2 Разработан новый метод оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов электростанций, позволяющий по интервальным данным рассчитать интервальные значения показателей эффективности
3 Определены допустимая область изменения интервальных данных и условия, при которых нахождение интервальных показателей эффективности инвестиционного проекта электростанции сводится к
формированию двух экстремальных наборов ТЭП, определяющих границы возможного изменения показателей эффективности
4 Разработан агоритм построения многофакторных моделей, описывающих зависимости показателей эффективности проектов от варьируемых исходных данных на основе реализации оптимального вычислительного эксперимента
5 По интервальным данным рассчитаны показатели экономической эффективности и рисков инвестиционного проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000, предполагаемого для реализации в среднесрочной Программе развития атомной энергетики России Проведено его сравнение по экономической эффективности с инвестиционными проектами электростанций на газе и угле Практическая ценность Разработанные в диссертации экономические
методы и модели оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов электростанций на основе интервальных данных позволяют Руководству и предприятиям атомной отрасли 1. Выявить факторы неопределенности и границы неточности инвестиционных проектов АЭС и применить разработанные методы для определения показателей эффективности проекта и оценки экономического риска
2 Повысить достоверность и обоснованность решений при отборе наиболее эффективного проекта на стадии проведения конкурса проектов
3 Использовать разработанные методы и инструментальные средства для оценки сравнительной эффективности инвестиционных проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе при разработке новой Энергетической стратегии России
Апробация и реализация результатов работы Основные теоретические и методические положения диссертации были доложены и обсуждены на международных, всероссийских научно-практических конференциях Второй Международной конференции Епе^у_8гга^2004 Планирование развития энергетики методология, программное обеспечение, приложения (Москва, 2004 г), Международной конференции Украинского ядерного общества Ядерная энергетика Украины - пути развития и международное сотрудничество (Киев 2005 г), Всероссийском (с международным участием) совещании по интервальному анализу и его приложениям ИНТЕРВАЛ-2006 (Санкт-Петербург, 2006 г ), а также на научных сессиях МИФИ-2006 и МИФИ-2007 Результаты исследований, проведенных в диссертационной работе, использованы в отчетах НИР ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ, разработанных по контракту с Управлением атомной энергетики Росатома по теме Сценарное и вариантное обоснование устойчивого и конкурентоспособного развития атомной энергетики в условиях прогнозируемых изменений макроэкономических параметров
эюномики России, а также для решения различных производственно-аналитических задач ФГУП ГНЦ РФ НИИАР
Публикации По материалам диссертации опубликованы 8 научных
Структура диссертации Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по работе, списка литературы из 87 наименований, имеет объем 150 страниц, включая 31 рисунок и 26 таблиц
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении проводится обоснование выбора и актуальности темы исследования, сформулированы цели и задачи исследования, новизна полученных результатов, описана структура диссертации и дано краткое описание ее разделов
В первой главе - Обзор и анализ существующих методик оценки инвестиционных проектов на стадии тендерной заявки при неопределенности и нечеткости данных проведен анализ существующих методик по оценке экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов (ИП), которые разбиты на две группы
методика UNIDO для оценки ИП общего плана, методики, учитывающие специфику ИП электроэнергетики Любой ИП независимо от его специфики на каждом шаге t порождает разновременные, положительные и отрицательные денежные потоки ф(1j Для их приведения к единому моменту to применяется операция дисконтирования, сводящаяся к умножению на член дисконтирования a,()=l/(l+)"<t"tj), где d - заданная норма дисконта, t - момент окончания текущего шага.
В официальном издании Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, изданных в Москве в 2000 году и основанных на методике UNIDO, различаются коммерческая и общественная норма дисконта Отмечается, что разные участники проекта в зависимости от их приоритетов могут задавать разные нормы дисконта Никто не может предписать инвестору, как ему установить свою норму дисконта с учетом ставки банковского процента, уровня инфляции и поправок на риски
В качестве показателей экономической эффективности инвестиционных проектов (ИП) в Методике UNIDO рекомендуются Net Present Value, NPV, Internal Rate of Return, IRR (внутренняя норма доходности), Discounted Payback Period, DPP (дисконтированный срок окупаемости проекта) и другие Учитывая, что в отечественной литературе названия приведенных показателей, в частности NPV, переводятся по разному, в диссертации используются их сокращенные английские обозначения
Важнейшим показателем экономической эффективности является NPV, который рассчитывается по формуле
Учитывая, что методика UNIDO не учитывает специфику ИП электроэнергетики, для их оценки разработаны методические указания МАГАТЭ и ИНЭИ РАН, которые в качестве главного показателя общественной и экономической эффективности ИП электростанций рекомендуют показатель Lowest levehzed discounted electricity generation cost - минимальные удельные дисконтированные затраты на производство электроэнергии (УДЗ) Показатель УДЗ, имеющий размерность - руб /кВт ч или цент/кВт ч, определяет такой тариф на электроэнергию, при котором суммарная дисконтированная выручка от продажи электроэнергии равна сумме дисконтированных общих затрат При сравнении двух ИП электростанций, предпочтение отдается проекту с меньшим значением УДЗ
При анализе устойчивости проекта в условиях неопределенности рекомендуется ряд методов, среди которых укрупненная оценка устойчивости, расчет уровней безубыточности, анализ чувствительности показателей, сценарный анализ и метод Монте-Карло ИП считается устойчивым, если при изменении внешних условий он остается эффективным по показателям NP V и IRR
Целью анализа чувствительности является определение степени влияния технико-экономических параметров ИП на главные показатели его экономической эффективности
Сценарный анализ используется для получения количественной оценки риска ИП При этом для каждого сформированного сценария задается вероятность его реализации и рассчитывается экономическая эффективность проекта по выбранному показателю, риск неэффективности проекта как сумма вероятностей сценариев с отрицательными результатами и средний ущерб от реализации неэффективных ИП
Учитывая, что сценарный анализ основан на трактовке риска как вероятности, его сложно применить, если источники неопределенности имеют нестатистическую природу В работе проведен анализ различных моделей описания источников неопределенности разной природы, включая интервальную модель, статистическую модель, математическую модель статистики интервальных данных и модель нечетких множеств
Проведен анализ возможности применения к задачам оценки ИП интервальных и нечетких моделей, которые позволяют задавать технико-экономические параметры в виде интервальных или нечетких чисел с ограниченными диапазонами
Неопределенное число х определяется как нечеткое множество S = {(*,MsМ) хеХ, 0 < fts(x)< 1} с известной функцией принадлежности /4рс) в заданной области
В интервальной модели объектом является интервал [х\={х хтт < х < Хтах}, который задает множество возможных значений неопределенной величины На интервале [х] не задается никакой меры, аналогичной
плотности вероятностих) или функции принадлежности [Ах) Интервальное число является частным случаем нечеткого числа с теми же границами и равномерной функцией принадлежности
Для нечетких и интервальных моделей разработаны специфические правила численных операций и сравнения неопределенных чисел между собой При этом операции с нечеткими числами сводятся к конечному числу операций с интервалами, которые образуются при выделении фиксированных уровней функций принадлежности При увеличении числа уровней разбиения трудоемкость численных операций существенно возрастает Кроме того, для отображения функции принадлежности результата в аналитическом виде необходимо применение численных методов аппроксимации
Учитывая этот факт, а также широко применяемую в прикладных задачах практику задания неточных данных в виде интервалов, в работе основное внимание уделяется интервальным моделям
Во второй главе - Разработка метода оценки эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным приводится описание разработанного подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов энергоблоков и электростанций на основе укрупненных ТЭП, перечень которых определяется с учетом методических рекомендаций проектных организаций отрасли Предлагаемый метод основан на следующих допущениях и гипотезах
1 Оценка ИП электростанций проводится на основе укрупненного перечня ТЭП, среди которых установленная мощность энергоблока (ТУ), ежегодные капитальные вложения в строительство (Скап), срок строительства энергоблока (Г/), коэффициент использования установленной мощности энергоблока (КИУМ), ежегодные затраты на эксплуатацию энергоблока (Сжп), ежегодные затраты на топливо (СДюД), длительность жизненного цикла энергоблока (Т2), ежегодный тариф на электроэнергию (г), норма дисконта (с?), пороговые значения показателей для определения отрицательного результата Ежегодные значения финансовых потоков фй) предполагаются постоянными
2 ТЭП исследуемых инвестиционных проектов разбиваются на две группы фиксированные параметры, которые определяются достаточно точно по паспортным данным, и неточные или неопределенные ТЭП, которые задаются в интервальной форме
3 Для обеспечения сопоставимости проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе при их сравнении предполагаются одинаковыми установленная мощность энергоблока, КИУМ, тариф на электроэнергию и норма дисконта
4 Расчет денежных потоков проводится в доларах Такой подход, общепринятый в международной практике, использован в опубликованной Стратегии развития атомной энергетики России в
первой половине XXI веке и применяся в ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ при вариантных расчетах Расчет в единой денежной единице позволяет сравнить по экономической эффективности инвестиционные проекты электростанций, предлагаемых разными международными корпорациями Задача исследования формулируется следующим образом
на основе фиксированных и интерваяъно заданных исходных данных ИП электростанции рассчитать интервальные значения основных показателей его экономической эффективности и найти оценку рисков отрицательного результата
В общем случае задача решается путем проведения необходимых операций над денежными потоками по известным правилам интервальной арифметики на каждом шаге горизонта планирования Например, при расчете показателя ИРУ необходимо для каждого момента времени г рассчитать интервальное значение денежного потока ф(1), интервальное значение члена дисконтирования а{{) а затем в соответствии с формулой (1) найти сумму интервальных слагаемых Учитывая, что этот подход является достаточно сложным с вычислительной точки зрения, решение задачи существенно упрощается, если выпоняется следующее утверждение Ч если зависимость показателя является монотонной функцией от ТЭП проекта, варьируемых в заданных диапазонах, то на множестве граничных значений варьируемых ТЭП можно выделить два экстремальных набора ТЭП пессимистический и лоптимистический, которые определяют минимальное и максимальное значения показателя В главе для основных показателей экономической эффективности проектов электроэнергетики определены допустимые области изменения варьируемых ТЭП, в которых выпоняются условия приведенного утверждения Проверка условий монотонности проводилась путем замены дискретных сумм непрерывными функциями в виде суммы геометрической прогрессии и определенного интеграла
В результате проведенного исследования и анализа характера изменения функция зависимости показателей эффективности ДЗ, УДЗ и МРУ от ТЭП инвестиционного проекта электростанции были определены следующие допустимые области О, в которых выпоняется условие монотонности
= {X >0 4, 1%<Й?< 15%, 3<Г/<7}, (2)
П}Дз= {любые значения Скат Стот Сжп, с!, 3< Г,<7}, (3)
2дз= {любые значения Скап, Стоп, Сжст <1, 3< Т,<1), (4)
где Я=Р/Скап - отношение ежегодной прибыли к ежегодным капитальным вложениям
Отношение Л можно трактовать как обобщенный коэффициент экономической эффективности инвестиционного проекта Очевидно, чем
больше значение коэффициента Я, тем эффективнее инвестиционный проект В силу простоты вычисления он полезен уже на стадии предварительного анализа эффективности проекта Для эффективных проектов Д>0 4
Необходимо отметить, что полученные допустимые области изменения варьируемых ТЭП, задают достаточно широкие диапазоны их возможного изменения при оценке реальных проектов
Учитывая, что в допустимых областях (2), (3), (4) выпоняются условия приведенного выше утверждения, возможно формирование двух экстремальных наборов ТЭП - пессимистического и лоптимистического, которые определяют нижнюю и верхнюю границы интервального показателя эффективности ИП
Граничные значения показателей эффективности приведены в табл 1 для показателей МРУ, УДЗ и ДЗ
Таблица 1
Экстремальные наборы ТЭП и границы показателей эффективности
Пока-затеть Границы показателя Экстрем наборы ТЭП г г г топ г Т, d
NPV мин Пессим мин макс макс макс макс макс
макс Оптим макс мин мин мин мин мин
УДЗ мин Оптим - мин чин мин мин мин
макс Пессим - макс макс макс макс макс
ДЗ мин Оптим - мин чин мин мин макс
макс Пессим - люкс макс макс макс мин
При указании границ показателей эффективности учитывалось, что МРУ является максимизируемым, а УДЗ и ДЗ минимизируемыми показателями эффективности
Из табл 1 легко видеть, что показатель NPV минимален, те реализуется наихудший набор граничных значений ТЭП, если значение тарифа минимально, а все составляющие ежегодных затрат и норма дисконта максимальны Для минимизируемого показателя УДЗ имеет место обратная ситуация Показатель дисконтированных затрат не зависит от значения тарифа и тем больше, чем больше составляющие всех ежегодных затрат и чем меньше норма дисконта
Учитывая, что такие показатели проекта как DPP (срок окупаемости) и IRR (внутренняя норма доходности) являются производными от показателей NPV, их допустимые области совпадают с областями соответствующих первичных показателей
Для оценки экономических рисков ИП по интервально-заданным показателям в диссертации используются формулы, предложенные в литературе для сравнения интервальных чисел с константой и интервальных чисел между собой При этом под риском R понимается уровень достоверности того, что интервальный показатель эффективности
\у]=\утт, Ума] больше (для максимизируемого показателя - меньше) значения точечного порога С или его интервального значения [С]
Анализ чувствительности ИП в условиях неопределенности и неточности исходных данных является существенно более глубоким, если удается оценить одновременное влияние нескольких ТЭП на выбранный показатель эффективности Эту задачу можно решить при наличии соответствующей многофакторной модели y=Axi хт) зависимости показателя эффективности от варьируемых ТЭП - х, (г=1 т) При этом, учитывая, что в допустимой области изменения ТЭП зависимости являются гладкими, можно ограничиться многофакторными линейными или полиномиальными моделями вида
у = 0+ х,,у = Ьв + 6, *.+!>, (5)
1 л-I ij 1.1
В главе приводится описание предлагаемого агоритма построения многофакторных моделей на основе оптимального вычислительного эксперимента, в ходе которого каждая переменная принимает минимальное, максимальное или среднее значение Под планом вычислительного эксперимента Хэ понимается конечное число к различных комбинаций варьируемых ТЭП в допустимой области их изменения Q Точкой плана называется одна из фиксированных комбинаций. План вычислительного эксперимента задается в соответствии с теорией оптимального эксперимента на реальных объектах, подверженных случайным возмущениям Матрица Хэ плана вычислительного эксперимента формируется с нормированными значениями переменных, когда-1 означает минимальное, +1 - максимальное, О - среднее значение варьируемой переменной х1
Агоритм построения миогофакторных полиномиальных моделей включает следующие этапы
1 Выбор вида модели (линейная модель или квадратичный полином)
2 Определение границ изменения варьируемых ТЭП *,(Д,Д) х,< х,{гпах) в допустимой области Q
3 Формирование оптимального плана Хэ вычислительного эксперимента с нормированными значениями переменных в соответствии с теорией оптимального эксперимента
4 Проведение вычислительного эксперимента, т е расчет показателя у, для каждой /-ой строки плана эксперимента Хэ
5 Определение коэффициентов многофакторной модели (5) с нормированными переменными с помощью метода наименьших квадратов*
* Примечание При нахождении оценок коэффициентов Ь, и предварительной оценки точности модели могут быть использованы типовые пакеты регрессионного анализа, в частности, пакет, реализованный в среде Excel Microsoft Office
6 Оценка точности модели путем расчета максимальных ошибок предсказания, включая абсолютную Дтах и относительную 5тах ошибки
В рамках предложенного подхода возможно луправляемое изменение точности модели в заданной точке путем ее дублирования в матрице плана Хэ Оценка эффективности метода была проведена на тестовом примере заданной нелинейной функции вида у2=(2 х/ - 0,2)/(х/ х2 - 0,08), которая аппроксимировалась полиномом второго порядка При этом использовася оптимальный план с 9-ю точками и план Монте-Карло со 100 точками, сгенерированными с помощью генератора равномерно распределенных чисел пакета МАТЛАБ Максимальная относительная ошибка прогноза для оптимального плана составила 6т!И=1,9%, а для плана Монте-Карло зпах=4,2%, что доказывает преимущество оптимального плана как по точности, так и по числу использованных для аппроксимации точек
Наличие многофакторных моделей существенно упрощает оценку чувствительности выбранного показателя эффективности ИП к одновременному действию варьируемых ТЭП и позволяет не только прогнозировать значение показателя для любой фиксированной комбинации ТЭП, но и решать обратную задачу - нахождение таких диапазонов ТЭП, при которых риск отрицательного результата не превышает заданный уровень
В третьей главе - Оценка эффективности инвестиционного проекта АЭС с реакторной установкой ВВЭР - 1000 и его сравнение с проектами ТЭС на газе и угле проводится оценкаэкономической эффективности проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 ТЭП проекта были взяты из отраслевых документов, описывающих проект будущего энергоблока АЭС, планируемого для реализации в рамках Программы развития атомной энергетики
Исходные данные инвестиционного проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 с учетом их неточности и неопределенности представлены в табл 2
Таблица 2
Исходные данные инвестиционного проекта АЭС с блоком ВВЭР-1000
Фиксированные параметры
Установленная мощность энергоблока Ы, МВт 1000
КИУМ энергоблока 0,8
Срок строительства, лет 6
Глубина выгорания топлива т/, МВт(т)сут /кг и 43,00
Коэффициент полезного действия турбины, р 0,334
Интервальпо заданные параметры мин макс
Тариф на электроэнергию г, цент /кВт ч 2,50 3,50
Норма дисконта, % 5 10
Удельная стоимость строительства, дол /КВт 1000 1500
Затраты на эксплуатацию С,,, ,,, мн дол в год 30,00 50,00
Цена ядерного топливарят, дол за кг и 600 1400
Пороговые значения показателей эффективности
С\Р\ , мн дол 0,0
Судъ цент/кВт ч 2,0
Ст, % 20,0
Все интервальные ТЭП табл 2 лежат в допустимой области их изменения, в которой выпоняется условие монотонности изменения показателей
Ежегодные расходы на топливо находились по формуле Стоп= СЮ"6 365 N р,т ШУМ)р) (6)
Оценка эффективности проекта проводилась с помощью разработанной программы Интервал-Инвест, которая позволяет по интервальным ТЭП рассчитать интервальные показатели эффективности и риски проекта при разных схемах финансирования, включая 1) финансирование из собственных средств отрасли, 2) кредитование в объеме 50% от общего объема капиталовложений, 3) кредитование в объеме 100% от общего объема капиталовложений Для вариантов №2 и №3 задавались интервальный срок возврата кредита от 15 до 20 лет и интервальная процентная ставка кредита от 7% до 10%
Полученные интервальные значения показателей и оценки экономических рисков при экстремальных наборах ТЭП приведены в сводной табл 3
Таблица 3
Показатели эффективности проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000
Схема финансирования Показатель у Границы показателя Оценки рисков
У МИН .У макс
Собств средства NPV, мн дол -779 1336 0,37
IRR, % 3,5 11,5 1,00
УДЗ, цент/кВт ч 3,88 1,51 0,79
DPP, лет не окупается 16
ЦЗ, мн дол 2512 1115
н н s о NPV, мн дол -1282 1078 0,54
[RR , % 0,5 10,0 1,00
Ч .о о Оч о л УДЗ, цент/кВт ч 4,44 1,69 0,89
DPP, лет не окупается 19
ЦЗ, мн дол 2886 1233
Кредит 100% NPV, мн дол -1708 517 0,77
IRR, % 0,0 7,0 1,00
УДЗ, цент/кВт ч 4,89 1,91 0,97
DPP, лет не окупается 29
ЦЗ, мн дол 3191 1377
*Примечание Учитывая, что для показателей DPP и ДЗ предельные пороговые значения не задавались, оценка рисков по этим показателям не проводилась
Из анализа табл 3 можно заключить, что проект АЭС не окупается и имеет отрицательное значение ЫРУ при наихудшем (пессимистическом) наборе граничных значений ТЭП, включая минимальный тариф на электроэнергию (2,5 цент/кВт ч) и максимальную норму дисконта (10%) Одной из причин является существующая схема регулирования тарифов на
э :ектроэнергию АЭС, при которой тариф для АЭС существенно ниже, чем тарифы для ГРЭС и ТЭС на органическом топливе
Переход от схемы финансирования из собственных средств к кредитной схеме вызывает серьезное ухудшение экономической эффективности проекта АЭС по всем показателям
Полученные результаты позволили обосновать необходимость привлечения средств федерального бюджета для реализации масштабной программы строительства АЭС
Для анализа устойчивости и чувствительности ИП использовались многофакторные модели, построенные с помощью разработанной программы Модели ПФЭ, которая позволяет рассчитать коэффициенты многофакторных моделей показателей по данным оптимального вычислительного эксперимента Полученные модели показателей эффективности проекта записаны ниже с нормированными значениями технико-экономических параметров x,ft/)
NPV- -39,77+424,35 хш -65,66 хад-225,18 х3(Дг15,Ь0 jc^+354,31 х5(и) (7) IRR = 6,37 + 2,78 х,(н) - 0,46 х2(и) - 1,38 хт - 0,53 х4(н) (5тД = 4,55%), (8) УДЗ = 2,58 + 0,12 Х2(Д) + 0,35 хзц,) + 0,13 х4(и) + 0,59 х5Ы) (8тах = 2,30%), (9) DPP=36-9,75 xw+l,17 хад+4,00хэд+1,33 х4Гн)+5,15 х5(н), (5тач = 4,17%) (10) где xi(H) - тариф на электроэнергию, х2(н) - цена ядерного топлива, х3(н) -удельная стоимость строительства, х4(н) - ежегодные затраты на эксплуатацию, хцн)~ норма дисконта
Например, в табл 2 значение тарифа на электроэнергию менялось от 2,5 цент/кВт ч до 3,5 цент/кВт ч, что соответствует нормированным значениям Ч1 и +1 Необходимо подчеркнуть, что прогнозные значения показателей выражаются в натуральных единицах, что существенно облегчает анализ моделей и прогноз значений показателей
Например, если предположить, что в моделях (7)Ч(10) все переменные принимают свои средние значения (т е их нормированные значения равны нулю), то прогнозные значения показателей эффективности равны значению первого коэффициента, те NPV= -39,77(мн дол), IRR=6,37%, УДЗ=2,58 цент/кВт ч, DPP=36 лет
Максимальные относительные ошибки прогноза 8,Г1Ч по полученным моделям составили для NPV - 11%, для IRR - 4,5%, для УДЗ -2,Ъ%, для DPPЧ4,2%
Нормированные многофакторные модели позволяют легко провести анализ чувствительности показателей эффективности Наиболее сильное влияние на любой показатель оказывает переменная с наибольшим абсолютным значением коэффициента
С помощью многофакторных моделей решена обратная задача, а именно, определены такие диапазоны ТЭП, при которых риск отрицательного результата по показателю УДЗ не превышает заданный уровень, равный 0,2 12
В главе проведено сравнение эффективности проекта АЭС и проектов ТЭС на газе и угле Для обеспечений сопоставимости для проектов принимаются одинаковыми установленная мощность, КИУМ, тариф на электроэнергию, момент начала эксплуатации, норма дисконтирования
Сравнение проектов проводилось с помощью разработанной программы Энерго-Инвест, которая обеспечивает оценку сравнительной эффективности одновременно двух проектов При этом наряду с известными показателями эффективности оценивается эффект замещения одного топлива другим
Технико-экономические показатели сравниваемых проектов приведены в табл 4
Таблица 4
Исходные данные для сравнения проектов АЭС и ТЭС_
ТЭС ТЭС
Сравниваемые проекты АЭС на на
газе угле
Срок строительства (лет) 6 5 6
Срок службы (лет) 40 40 40
Установленная электр мощность (МВт) 1000 1000 1000
Отпуск электроэнергии с шин (ГВт час/год]^ 7000 7000 7000
Удельная стоимость строительства (дол /кВт) 1100 700 850
Тариф на электрическую энергию (цент /кВт ч) 3,5 3,5 3,5
Норма дисконтирования (%) 10 10 10
Расходы на топливо (мн дол /год) 15 72 71,55
Расходы на эксплуатацию (мн дол /год) 42 50 52
Момент приведения разновременных затрат (лет) 1 1 1
Для каждого проекта наряду с известными показателями экономической эффективности рассчитываются два допонительных показателя, оценивающие экономический эффект от замещения одного вида топлива другим, а именно, чистая выручка от продажи замещенного топлива ЧВ(3) и дисконтированная выручка от продажи замещенного топлива ДВ(3)
Очевидно, что если сравниваются два альтернативных проекта, например проект АЭС и проект ТЭС на газе, то при выборе проекта АЭС не используется объем газа, необходимый для выработки соответствующей энергии Этот газ может быть продан по соответствующей цене Чистая выручка от продажи газа (ЧВ(3')) за время эксплуатации на горизонте рассчитывается по формуле
ЧВ(3) (мчи доч )=Сгаз(мн дол/год) Тжспл(ТЭС), (11)
где Сга, - ежегодные затраты на газ в проекте ТЭС на газе, Тэ, с,и (ТЭС) - срок эксплуатации ТЭС
Аналогично рассчитывается выручка, когда выбран проект ТЭС на газе и замещается ядерное топливо Полученные по данным табл 4 результаты
расчетов показателей эффективности проектов электростанций на ядерном топливе, газе и угле представлены в табл 5
Таблица 5
Показатели | 1 ЯТ-Уголь ТЭСна| АЭС yi те ! ТЭС на газе КОД ЯТ-Газ
1 , 2 3 ! 4 5 6
NPF (мн дол) 1 -178 1 71 -1
IRR (%) 1 ; 9 ' 10 11 -1
ДЗ (мн дол ) 1 2301 1 1972 2048
УДЗ (цент/кВт ч ) 1 3,36 ! 2,88 3,29 1
ЧВ(3), (мн дол ) 1 600 2880 (газ) 600
ДВ(3), (мн дол ) 1 | 161 775 (газ) 161 , 1
Во втором и шестом стобцах табл 5 приведены коды предпочтения проектов по соответствующему показателю 1 Ч проект АЭС лучше проекта ТЭС, Ч1 Ч проект АЭС хуже проекта ТЭС по соответствующему показателю
Из сравнительного анализа показателей табл 5 можно сделать следующие выводы
- проект АЭС лучше проекта ТЭС на угле по всем показатечям, как с учетом, так и без учета эффекта замещения,
- проект ТЭС на газе лучше проекта АЭС по показателям NPV и IRR,
- проект АЭС устойчиво лучше проектов ТЭС на газе по показателям УДЗ, ДЗ, ЧВ(3) и ДВ(3)
Приведенные выше результаты сравнения проектов были получены при фиксированной норме дисконта d= 10% Вместе с тем известно, что результаты сравнения могут существенно измениться при изменении нормы дисконта Для количественной оценки этого вчияния в диссертации проведен анализ чувствительности проектов АЭС и ТЭС на газе при разных нормах дисконта
Были рассмотрены три сценария, различающиеся значениями цен на газ и ядерное топливо, а также тарифа на электроэнергию Сценарий I (2005) Ргаз=40 $/тыс м3, Рят=700 $/кги, тариф=2,5 цент/кВт ч Сценарий II (2010) Ргаз=65 $/тыс м3, Рят=800 $/кг11, тариф=3,4 цент/кВт ч Сценарий III (2015) Pia3=95 S/тыс м3,Рят=1000 $/кги, тариф=4,0 цент/кВт ч Сценарии отражают прогнозную динамику изменения цен на топливо и тарифа на электроэнергию дня 2010 и 2015 года Переменные в первом сценарии взяты по фактическим данным на 2005 год Каждый из сценариев оценивася по двум показателям экономической эффективности - ДЗ и УДЗ при разных нормах дисконта5%, 10% и 12%, те всего было рассчитано 9 вариантов
Проведенные расчеты показали, что для сценариев I и II при норме дисконта 5% проект АЭС эффективнее проекта ТЭС на газе по обоим показателям ДЗ и УДЗ При уветичении нормы дисконта результаты 14
сравнения проектов при любом сценарии меняются в пользу проекта ТЭС на газе В связи с этим важным становится вопрос определения нормы дисконта при сравнении проектов Согласованная общественная норма дисконта, которая ранее устанавливалась Правительством, в настоящее время отсутствует
ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ И РЕЗУЛЬТАТЫ
В процессе решения задач, поставленных в диссертации, получены следующие основные научные и практические результаты
1 На основе анализа существующих методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности показано, что они слабо учитывают специфику проектов электроэнергетики и при оценке рисков не позволяют включить фактор неточности исходных данных проектов
2 Разработан метод оценки экономической эффективности инвестиционных проектов по интервальным данным и определена допустимая область монотонного изменения интервальных параметров, в которой границы показателей эффективности можно определить всего для двух сформированных экстремальных наборов исходных данных -пессимистического и оптимистического, что существенно упрощает проведение расчетов
3 С использованием теории оптимального эксперимента на реальных объектах со случайными возмущениями разработан агоритм построения многофакторных линейных и полиномиальных моделей показателей эффективности проектов по данным оптимального вычислительного эксперимента, что позволяет оценить результат совместного действия парамегров на показатели эффективности
4 Проведена оценка эффективности проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000, разрабатываемого для реализации программы развития атомной энергетики Показано, что при действующей схеме формирования тарифа на электроэнергию АЭС инвестиционный проект не окупается, т к тарифы на электроэнергию АЭС существенно ниже, чем тарифы для ТЭС на органическом топливе Переход от схемы финансирования проекта АЭС из собственных средств к кредитной схеме вызывает ухудшение экономической эффективности проекта АЭС по всем показателям
5 Проведена оценка эффективности проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 и его сравнительная оценка с проектами ТЭС на газе и угле с учетом эффекта замещения топлива и показано, что проект АЭС эффективнее проекта ТЭС на угле по всем показателям Результат сравнения проекта АЭС и ТЭС на газе существенно зависит от задаваемой нормы дисконта
6 Разработан пакет программ для оценки инвестиционных проектов энергетики по интервальным данным, позволяющий рассчитывать интервальные значения показателей и оценки рисков проекта, обрабатывать
данные оптимального вычислительного эксперимента и находить многофакторные модели показателей эффективности и поводить оценку эффективности одновременно двух альтернативных проектов АЭС и ТЭС
Основные положения диссертации изложены в следующих публикациях
1 Вощинин А П , Бронз П В Построение аналитических моделей по данным вычислительного эксперимента в задачах анализа чувствительности и оценки экономических рисков // Заводская лаборатория Диагностика материалов -2007 -Т73,№1 -С 101-109
2 Бронз П В Определение допустимых границ изменения ТЭП инвестиционных проектов при расчетах интервальных критериев эффективности // Научная сессия МИФИ-2007 Сборник научных трудов - Экономика и управление ЧМосква, 2007 -Т13 -С 30-31
3 Бронз П В Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов по интервальным данным // Расширенные тезисы докладов Всероссийского (с международным участием) совещания по интервальному анализу и его приложениям ИНТЕРВАЛ-06 - Санкт-Петербург, 2006 -С 21-25
4 Бронз П В , Вощинин А П Построение аналитических моделей критериев эффективности инвестиционных проектов энергоблоков по данным вычислительного эксперимента // Теория и практика построения и функционирования АСУ ТП Труды международной научной конференции СОКТТЯОЬ-2005 - Москва, 2005 - С 155-165
5 Бронз П В , Вощинин А П Интервальный подход к оценке экономических рисков проектов энергетики и его сравнение со сценарным анализом // Научная сессия МИФИ-2006 Сборник научных трудов -Экономика и управление - Москва, 2006 -Т13 -С 17-18
6 Бронз П В , Вощинин А Г1, Тюрин А В Оценка экономических рисков инвестиционных проектов и программ энергетики на основе интервальных моделей // Экономика атомной отрасли Сборник статей и научно-технических материалов по экономике и кадровой политике -2006 - С 72-92
7 Модели, методы и инструментальные средства планирования догосрочного развития атомной энергетики России/В В Батов, П В Бронз, А П Вощинин и др // Ядерная энергетика Украины - пути развития и международное сотрудничество Тезисы докладов международной конференции Украинского ядерного общества - Киев, 2005 - С 8-9
8 Бронз П В , Вощинин А П , Тюрин А В Интервально-вероятностная модель оценки рисков при моделировании развития атомной энергетики//Планирование развития энергетики меюдология, программное обеспечение, приложения Тезисы доклада второй международной конференции Епе^у_81га1'2004 - Москва, 2004 - С 31
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бронз, Полина Владимировна
Введение.
Глава 1. Обзор и анализ существующих методик оценки инвестиционных проектов на стадии тендерной заявки при неопределенности и нечеткости данных.
1.1. Существующие подходы к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов.
1.1.1. Методические рекомендации UNIDO по оценке эффективности инвестиционных проектов.И
1.1.2. Методические рекомендации МАГАТЭ для оценки инвестиционных проектов АЭС на стадии тендерной заявки.
1.1.3. Методики проектных организаций Росатома для оценки эффективности проектов АЭС по укрупненным данным.
1.2. Оценка устойчивости и рисков инвестиционных проектов.
1.3. Модели описания неопределенности.
1.4. Операции с неопределенными числами при оценке рисков.
1.4.1. Общие свойства неопределенных чисел.
1.4.2. Операции со случайными числами.
1.4.3. Операции с интервальными числами.
1.4.4. Операции с нечеткими числами.
Выводы к главе 1.
Глава 2. Разработка метода оценки эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным.
2.1. Гипотезы сопоставимости инвестиционных проектов электростанций по укрупненным данным.
2.2. Проверка монотонности зависимости показателей эффективности от варьируемых ТЭП.
2.3. Определение допустимых границ изменения ТЭП при расчете интервальных показателей.
2.3.1. Условия монотонности показателя NPV.
2.3.2. Условия монотонности показателя УДЗ.
2.3.3. Условия монотонности показателя ДЗ.
2.4. Метод оценки рисков инвестиционных проектов электростанций.
2.5. Построение многофакторных моделей показателей эффективности по данным вычислительного эксперимента.
2.6. Оценка чувствительности и рисков инвестиционного проекта с использованием многофакторных моделей.
Выводы к главе 2.
Глава 3. Оценка эффективности инвестиционного проекта АЭС с реакторной установкой ВВЭР -1000 и его сравнение с проектами ТЭС на газе и угле.
3.1. Описание разработанного пакета программ.
3.1.1. Описание программы Интервал-Инвест для оценки эффективности инвестиционного проекта АЭС по интервальным данным.
3.1.2. Описание программы Модели ПФЭ для построения приближенных многофакторных моделей показателей эффективности.
3.1.3. Описание программы Энерго-Инвест для оценки сравнительной эффективности проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе.
3.2. Оценка экономической эффективности и рисков инвестиционного проекта АЭС с реакторной установкой ВВЭР-1000.
3.3. Оценка сравнительной эффективности проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе.
Выводы к главе 3.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным"
Актуальность исследования. В настоящее время основная доля производства электроэнергии в мире приходится на электростанции, работающие на газе, угле и ядерном топливе. Углубляющийся разрыв между энергопотреблением и известной ресурсной базой органического сырья определил качественно новый этап развития мировой энергетики, одной из главных составляющих которого является ренессанс мировой атомной энергетики.
Правительство России в 2006 году утвердило федеральную целевую программу Развитие атомного энергопромышленного комплекса России на 2007 - 2010 годы и на перспективу до 2015 года, в которой предусмотрен масштабный ввод атомных электростанции с темпом 2 ГВт в год. Программа реализуется в виде совокупности инвестиционных проектов и предполагает оценку конкурентоспособности и сравнительной экономической эффективности масштабных инвестиционных проектов АЭС и ТЭС на органическом топливе, которые требуют значительных капиталовложений и имеют длительные от 40 до 60 лет сроки службы.
Любой инвестиционный проект может быть охарактеризован с различных сторон - технической, организационной, экологической, социальной и др. Для инвестора решающее значение имеет экономическая эффективность проекта, определяемая целом рядом показателей эффективности, описанных в существующих зарубежных и отечественных Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов.
Важным элементом процедуры принятий решения о выборе предпочтительного проекта электростанции является оценка экономических рисков ИП, порождаемых неопределенностью макроэкономических условий развития (динамика цен и тарифов на электроэнергию, топливо, стоимость рабочей силы и т.п.) и неточностью исходных технико-экономических параметров будущей электростанции.
В существующих методических рекомендациях эта оценка проводится путем анализа ИП при различных сценариях (What-if-Analysis), каждому из которых экспертным путем приписывается определенная вероятность. Риск оценивается как сумма вероятностей сценариев с отрицательными результатами. Неточность и нечеткость исходных данных, которые трудно описать в вероятностных терминах, при этом не учитывается.
Это обстоятельство требует формирования новых методов к оценке эффективности ИП электростанций, которые позволяют учесть факторы неопределенности любой природы и разработки новых моделей описания неопределенности и неточности данных, включая нечеткие и интервальные модели.
Цель работы. Основной целью работы является разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным при неточности технико-экономических параметров проектов и неопределенности макроэкономических условий их реализации.
Задачи исследования. Для реализации поставленной цели в работе решаются следующие задачи:
1. Обзор и сравнительный анализ существующих методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности с учетом специфики инвестиционных проектов электростанций. Анализ возможности применения интервальных и нечетких моделей при оценке эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности.
2. Разработка методов и моделей оценки интервальных показателей экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным.
3. Выявление допустимой области изменения технико-экономических параметров проектов, в которой задача нахождения интервальных показателей сводится к расчету их границ для двух экстремальных наборов технико-экономических параметров проекта.
4. Разработка агоритма построения многофакторных моделей, описывающих зависимость показателей эффективности инвестиционного проекта электростанции от варьируемых технико-экономических параметров проекта.
5. Оценка экономической эффективности разрабатываемого проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 и его сравнительный анализ с проектами ТЭС на газе и угле.
Объектом исследования являются инвестиционные проекты электростанций.
Предметом исследования в настоящей работе являются методы и модели оценки эффективности инвестиционных проектов электростанций при неточных и неопределенных данных.
Методы исследования. Для решения поставленных в работе задач использовались методология UNIDO и МАГАТЭ оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в условиях неопределенности, методы проверки монотонности экономических функций в заданной области, методы интервального анализа данных, а также элементы теории оптимального эксперимента.
Научная новизна исследования состоит в следующих результатах:
1. На основе исследования и анализа моделей описания неопределенности и подходов к оценке экономических рисков в существующих методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов электростанций показана необходимость их допонения за счет включения интервальных моделей, позволяющих учесть неточность технико-экономических параметров проекта.
2. Разработан новый метод оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов электростанций, позволяющий по интервальным данным рассчитать интервальные значения показателей эффективности.
3. Определена допустимая область изменения интервальных данных, в которой нахождение интервальных показателей эффективности инвестиционного проекта электростанции сводится к формированию двух экстремальных наборов, определяющих границы возможного изменения показателей эффективности.
4. Разработан агоритм построения многофакторных моделей, описывающих зависимости показателей эффективности проектов от варьируемых исходных данных на основе реализации оптимального вычислительного эксперимента.
5. На основе сформированных интервальных данных проведено сравнение экономической эффективности инвестиционного проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 с инвестиционными проектами электростанций на газе и угле.
Практическая ценность. Разработанные в диссертации методы и модели оценки экономической эффективности и рисков инвестиционных проектов электростанций на основе интервальных данных позволяют Руководству и предприятиям атомной отрасли:
1. Выявить факторы неопределенности и границы неточности инвестиционных проектов АЭС и применить разработанные методы для определения показателей эффективности проекта и оценки экономического риска.
2. Повысить достоверность и обоснованность решений при отборе наиболее эффективного проекта на стадии проведения конкурса проектов.
3. Использовать разработанные методы и инструментальные средства для оценки сравнительной эффективности инвестиционных проектов АЭС и
ТЭС на органическом топливе при разработке новой Энергетической стратегии России.
Апробация и реализация результатов работы. Основные теоретические и методические положения диссертации были доложены и обсуждены на международных, всероссийских научно-практических конференциях: Второй Международной конференции EnergyStrat'2004 Планирование развития энергетики: методология, программное обеспечение, приложения (Москва, 2004 г.), Международной конференции Украинского ядерного общества Ядерная энергетика Украины - пути развития и международное сотрудничество (Киев. 2005 г.), Всероссийском (с международным участием) совещании по интервальному анализу и его приложениям ИНТЕРВАЛ-2006 (Санкт-Петербург, 2006 г.), а также на научных сессиях МИФИ-2006 и МИФИ-2007. Результаты исследований, проведенных в диссертационной работе, использованы в отчетах НИР ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ, разработанных по контракту с Управлением атомной энергетики Росатома по теме Сценарное и вариантное обоснование устойчивого и конкурентоспособного развития атомной энергетики в условиях прогнозируемых изменений макроэкономических параметров экономики России, а также для решения различных производственно-аналитических задач ФГУП ГНЦ РФ НИИАР.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы из 87 наименований, имеет объем 150 страниц, включая 31 рисунок и 26 таблиц.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бронз, Полина Владимировна
Выводы по работе
В процессе решения задач, поставленных в диссертации, получены следующие основные научные и практические результаты:
1. Выпонен анализ известных подходов к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов АЭС и ТЭС в условиях неопределенности и проведено сравнение трех моделей их описания: вероятностной, нечеткой и интервальной. По результатам анализа в качестве основной модели описания неопределенных данных выбрана интервальная модель, как наиболее универсальная и наименее ограничительная.
2. С использованием интервальных моделей разработан подход к оценке экономической эффективности инвестиционных проектов по интервальным данным и метод оценки рисков с интервально-заданными показателями. В математических терминах описана допустимая область применения метода.
3. Разработан агоритм реализации оптимального вычислительного эксперимента, позволяющий находить многофакторные модели зависимости показателей экономической эффективности проектов в заданном классе полиномиальных функций. Показано преимущество оптимального планирования по сравнению с методом Монте-Карло при построении многофакторных моделей.
4. Разработан пакет программ для оценки инвестиционных проектов энергетики по интервальным данным, позволяющий рассчитывать интервальные значения показателей и оценки рисков проекта; обрабатывать данные оптимального вычислительного эксперимента и находить многофакторные модели показателей эффективности и поводить оценку эффективности одновременно двух альтернативных проектов АЭС и ТЭС.
5. Проведена оценка эффективности проекта АЭС с энергоблоком ВВЭР-1000 и его сравнительная оценка с проектами ТЭС на газе и угле.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бронз, Полина Владимировна, Москва
1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов (теория и практика). М.гДело, 2001 -832 с.
2. Смоляк С.А. О правилах сравнения вариантов хозяйственных мероприятий в условиях неопределенности //Исследования по стохастической теории управления и математической экономике. -1980,-С.154-163
3. Петраков Н.Я., Роталь В.И. Фактор неопределенности и управление экономическими системами. -М.: Наука, 1985. 191 с.
4. Арсланова З.Л., Лившиц В.Н. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995. -№1.-С.21-38.
5. Арсланова З.Л., Лившиц В.Н. Оценка инвестиционных проектов в разных системах хозяйствования // Инвестиции в России. 1995. -№2.-С.15-27.
6. Косов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экономика, 2000. 421 с.
7. Материалы с сайта Ссыка на домен более не работаетp>
8. Technical Reports Economic Evaluation of Bids for Nuclear Power Plants/,. (IAEA) Series No 396. Vienna, 2000. - 224 p.
9. Белая книга ядерной энергетики / Е.О. Адамов, Л.А. Большов, И.Х. Ганев и др. М.: ГУП НИКИЭТ, 2001.- 270 с.
10. Гордеев Б.К. Исследования в области экономики ядерного топливного цикла // Бюлетень по атомной энергии. 2002. - №6. - С.21-24.
11. Гагаринский А.Ю., Кузнецов В.В. Четвертое поколение ядерных источников энергии // Бюлетень по атомной энергии. -2003. №3. -С.38-43.
12. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. М.: Инфра-М, 1994, - 256 с.
13. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело тд, 1995.-437 с.
14. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 144 с.
15. Браилов В.П., Вокова Е.А. Методический подход к прогнозирования развития атомных электростанций на перспективу, используемый в ИНЭИ РАН // Экономика атомной отрасли. 2001. - С. 20-40.
16. Браилов В.П. О критерии сравнения вариантов развития различных по производственному эффекту систем // Экономика и математические методы.- 1975.-Вып.5-С. 14-23.
17. Браилов В.П. Инструкция по определению экономической эффективности капитальных вложений в развитие энергетического хозяйства. -М.: Энергия, 1973. 52 с.
18. Дьяков А.Ф., Платонов В.В. Единая электроэнергетическая система России в период рыночных преобразований. М.: Изд-во МЭИ, 2003. -152 с.
19. Дьяков А.Ф. Электроэнергетика России на рубеже XXI века и перспективы ее развития // Известия РАН. Энергетика - 2000. - № 5-С. 69-83.
20. Воков Э.П., Баринов В.А., Маневич А.С. Проблемы и перспективы развития электроэнергетики России.-М.:Энергоатомиздат, 2001.-432 С.
21. Бизнес-справочник, -М.: Госкомстат РФ, 2000 126 с.
22. Чемоданов В.И. Бобылева Н.В., Соколов Н.Ю. Перспективы развития Единой энергетической системы // Электро. 2002. - № 1 - С.2-9.
23. Браилов В.П., Вокова Е.А., Веселов Ф.В. Экономические аспекты, развития АЭС в России // Вестник ФЭК России. 2001. - № 1012. -С.73-84.
24. Орлов А.И. Теория принятия решений. М.: Экзамен, 2004. - 596 с.
25. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.-С. 351.
26. Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. М.: ИНФРА-М, 1998. - 111 с.
27. Орлов А.И. Устойчивость в социально-экономических моделях. М.: Наука, 1979.-296 с.
28. Экономика предприятия: Учебник для вузов / И.Э. Берзинь, С.А. Пикунова, Н.Н. Савченко, С. Г. Фалько; Под ред. С.Г. Фалько. М.: Дрофа, 2003.-368 с.
29. Самуэльсон П. Экономика. М.: НПО "АГОН", 1992. -Т.2. - 416 с.
30. Алякринский А.Н. Анализ и оценка отличий в применяемых в России и за рубежом методических подходах к оценке эффективности инвестиционных проектов, в частности, проектов атомных станций // Экономика атомной отрасли. 2001. - С.93-102.
31. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, Утверждены Госстроем России, Минфином РФ, Госкомпромом России, 1994.-80 с.
32. Соболь И.М. Метод Монте-Карло. М.: Наука, 1972. - 144 с.
33. Алефельд Г.Ш., Херцберг Ю. Введения в интервальные вычисления.-М.: Мир, 1987.-370 с.
34. Moore R. Е. Interval Analysis. Englewood cliffs. N.Y.: Prentice-Hall-1966.-390 p.
35. Алефельд Г., Херцберг Ю. Введения в интервальные вычисления.- М.: Мир, 1987.-370 с.
36. Hyvonen Е. Constraint reasoning based on interval Arithmetic: the tolerance propagation approach, Artificial Intelligence, 1992. -V58.-248 p.
37. Нариньяни A.C. Недоопредленность в системе представления и обработки знаний // Изв. АН СССР. Техническая Кибернетика -1986.-№5.-С. 46-65.
38. Шарый С.П. Интервальные агебраические задачи и их численное решение: Диссертация на соискание ученой степени доктора физико-математических наук. Новосибирск, 2000. - 322 с.
39. Шокин Ю.И. Интервальный анализ-Новосибирск: Наука, 1981.-281 С.
40. Вощинин А.П., Бочков А.Ф., Сотиров Г.Р. Интервальный анализ данных как альтернатива регрессионному анализу // Заводская лаборатория. 1990.-№ 7. - С 77-81.
41. Вощинин А.П., Скибицкий Н.В. Обработка неточных данных как неопределенных чисел // Вестник МЭИ. 2005. -№3. - С. 95-107.
42. Вощинин А.П., Скибицкий Н.В. Интервальный метод калибровки //Датчики и системы. 2000. - №9 - С.52-60.
43. Вощинин А.П., Скибицкий Н.В. Идентификация моделей шумов в реальных измерениях и градуировочном эксперименте // Вестник МЭИ. 2005. - №4. -С. 97-102.
44. Вощинин А.П. Интервальный анализ данных: развитие и перспективы. // Заводская лаборатория. 2002. - №1. - С. 95-98.
45. Вощинин А.П. // Заводская лаборатория. 2000. - Т.66, № 3. - С.51-65.
46. Вощинин А.П., Сотиров Г.Р. Оптимизация в условиях неопределенности. М.: МЭИ, 1989. - 224 с.
47. Сборник трудов Международной конференции по интервальным и стохастическим методам в науке и технике (ИНТЕРВАЛ-92). М.: МЭИ, 1992.-Т1.-216 с.
48. Орлов А.И. Статистические методы оценивания и проверки целевой функции. М.: МЭИ, 1987. - 109 с.
49. Алимов Ю.И. Альтернатива методу математической статистики М.: Знание, 1980.-346 с.
50. Заде Л.А. Понятие лингвистической переменной и его применение к понятию приближенного решения. -М.: Мир, 1976 165 с.
51. Руководство по выражению неопределенности измерения. /Перевод с английского под редакцией В.А. Слаева. СПб.: ВНИИМ. - им. Д.И. Менделеева, 1999. - 126 с.
52. Орлов А.И. Эконометрика. М.: Экзамен, 2002. - 576 с.
53. Орлов А.И. Статистические методы оценивания и проверки гипотез
54. Межвузовский сборник научных трудов. Пермь: Изд-во Пермского государственного университета, 1990. - С.89-99.59.0рлов А.И. Статистические методы оценивания и проверки гипотез,
55. Межвузовский сборник научных трудов. Пермь: Пермский государственный университет, 1993. -С.149-158.
56. Алешин Д.Н. Экономическое обоснование эффективности инвестиционных проектов предприятий на основе применения эконометрического метода интервальной оценки: Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук-Москва,2001.- 146 с.
57. Вентцель Е.С. Теория вероятностей. М.: Высшая школа, 1998. -575 с.
58. Тутубалин В.Н. Границы применимости (Вероятностно-статистические методы и их возможности). М.: Знание, 1977. - 48 с.
59. Society and Nuclear Energy Towards a Better Understanding. Nuclear Energy Agency (OECD).- 2002. 215 p.
60. Zadeh, L.A. Fuzzy sets. Information and Control, 1965. - №8 - PP. 338353.
61. Zadeh L.A., Whalen B.H. On optimal control and linear programming. -IRE Trans. Automatic control, Ac-7, 1962. P. 45-46.
62. Zimmerman, H.-J. Fuzzy sets Theory and its Applications. Kluwer Academic Publishers, Dordrecht, 1991.- 256 p.
63. Обработка нечеткой информации в системах принятия решений./А.Н.Борисов, А.В.Алексеев, Г.В.Меркурьев и др. М.: Радио и связь, 1989.-308 с.
64. Орловский С.А. Проблемы принятия решений при нечеткой исходной информации. -М.: Наука, 1981.-224 с.
65. Ferson Scott. Risk Assessment with Uncertain Numbers. Lewis Publishers,2002.-214 p.
66. Voschinin A., Skibitski N. Interval model of multisensor system //Proceeding of the Second International Workshop on Intelligent Data Acquisition and Computing Systems: Technology and Applications. Lviv, 2003.- P. 253-255.
67. Стратегия развития атомной энергетики России в первой половине XXI века. Илюстрация основных положений. М.: ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ, 2001. - 64 с.
68. Бронз П.В. Определение допустимых границ изменения ТЭП инвестиционных проектов при расчетах интервальных критериев эффективности // Научная сессия МИФИ-2007: Сборник научных трудов Экономика и управление. - Москва, 2007. - Т.13. - С. 30-31.
69. Бронз П.В., Вощинин А.П. Интервальный подход к оценке экономических рисков проектов энергетики и его сравнение со сценарным анализом // Научная сессия МИФИ-2006: Сборник научных трудов Экономика и управление. - Москва, 2006. - Т.13. - С. 17-18.
70. Налимов В.В. Теория эксперимента. -М.: Наука, 1971.-207 с.
71. Федоров В.В. Теория оптимального эксперимента М.: Наука, 1971. -312 с.
72. Линник Ю.В. Метод наименьших квадратов и основы теории обработки наблюдений. Л.: Физматгиз, 1962. - 352 с.
73. Демиденко Е.З, Линейная и нелинейная регрессия. М.: Финансы и статистика, 1981. - 302 с.
74. Вощинин А.П., Бронз П.В. Построение аналитических моделей по данным вычислительного эксперимента в задачах анализа чувствительности и оценки экономических рисков // Заводская лаборатория. Диагностика материалов. 2007. -Т.73, №1. - С. 101-109.
75. Федеральная целевая программа Развитие атомного энергопромышленного комплекса России на 2007 2010 годы и на перспективу до 2015 года // Бюлетень по атомной энергии. -2006. -№11.-С.4-32.
76. Батов В.В, Корякин Ю.И. Экономика ядерной энергетики. М.: Атомиздат, 1969. - 400 с.1. УТВЕРЖДАЮ9 АКТо внедрении результатов диссертационной работы на соискание ученой степени кандидата экономических наук Бронз Полины Владимировны
77. Начальник отдела д.т.н., профессор1. ВА Красносёлов1. о1. УТВЕРЖДАЮ
78. И.О. Генерального директора1. АКТк,, Jоб использовании результатов диссертационно:
79. Бронз Полины Владимировны на тему Разработка методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов электростанций по интервальным данным в ФГУП ЦНИИАТОМИНФОРМ
80. Уровень использования результатов диссертационной работы Бронз П.В. подтверждает их достоверность и практическую значимость.
81. Председатель комиссии: Ведущий научный сотрудник,1. Члены комиссии:
Похожие диссертации
- Оценка эффективности альтернативных инвестиционных проектов в АПК
- Методология оценки и анализа экономической эффективности инвестиционных проектов в строительстве
- Разработка системы управления производственными фондами энергогенерирующей компании
- Совершенствование процесса управления проектированием разработки нефтяных месторождений
- Формирование механизма управления инвестиционными проектами