Проектный кредит в коммерческом банке тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Дроботова, Ольга Олеговна |
| Место защиты | Вогоград |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.10 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Проектный кредит в коммерческом банке"
На правах рукописи
ДРОБОТОВА ОЛЬГА ОЛЕГОВНА
ПРОЕКТНЫЙ КРЕДИТ В КОММЕРЧЕСКОМ БАНКЕ
08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Вогоград-2005
Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Вогоградский государственный университет.
Научный руководитель: доктор экономических наук, профессор
Евсеев Сергей Юрьевич.
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Токаев Нох Хасамбиевич; кандидат экономических наук Чеметов Александр Владимирович.
Ведущая организация: Институт Дружбы народов Кавказа.
Защита состоится 28 января 2006 г. в 12.00 ч. на заседании диссертационного совета Д 212.029.04 при ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет по адресу: 400062, Вогоград, пр. Университетский, 100, ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет, ауд. 2-05 В.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ГОУ ВПО Вогоградский государственный университет.
Автореферат разослан 28 декабря 2005 г.
Ученый секретарь диссертационного совета доктор экономических наук, доцент
А В. Гукова
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность исследования. На современном этапе экономического развития нашей страны банкам как посредникам в перераспределении финансовых ресурсов отводится особая роль в финансировании инвестиционного процесса. Данные обстоятельства порождают необходимость исследования вопросов инвестиционного взаимодействия финансовой сферы с
реальным сектором экономики, а также активной практической деятельности в этом направлении.
Результатом становления и развития инвестиционных начал в кредитном деле, чего явилось формирование новых конфигураций банковского кредитования, в качестве которой и выступает проектное кредитование. Являясь нововведением в банковском бизнесе проектное кредитование обуславливает необходимость разработки теоретических основ и методических положений его организации в коммерческом банке.
В связи с этим, необходимо отметить, что актуальность темы исследования обусловлена следующим: во-первых, усиление функциональной роли банковского сектора выступает ключевой задачей экономического развития нашей страны; во-вторых, поиск форм эффективного взаимодействия коммерческих банков и предприятий реального сектора экономики обуславливает трансформацию традиционных схем банковского кредитования, а именно, развитие проектного кредитования; в-третьих, повышенная рискованность кредитной деятельности коммерческого банка при кредитовании объектов реального инвестирования требует разработки методологической базы организации данного процесса; в-четвертых, малая степень изученности теории и практики проектного кредитования формирует необходимость рассмотрения данного вопроса как целостного объекта исследования.
Степень разработанности проблемы. Многоаспектность проблемы обуславливает ее исследование с различных позиций.
РОС НАЦИОНАЛЬНАл БИБЛИОТЕКА
Роль банковского кредита в экономике, специфика его воздействия на производство, а также проблемы реализации функций кредита в воспроизводственном процессе всегда являлись предметом исследования авторов мировой экономической мысли. Значительный вклад в развитие указанных проблем внесли такие ученые-классики, как Р. Барр, К. Виксель, А. Ган, Л. Иохансен, Дж. Кейнс, К. Маркс, А. Маршал, Д. Риккардо, А. Смит, Й. Шумпетер и др.
Рассмотрение вопросов теории инвестиций и проблем процесса инвестирования является предметом научных изысканий как зарубежных авторов таких, как: Ван Хорн, JI. Дж. Гитман, Б.М. Сабанти, так и отечественных исследователей: В.В. Бочаров, И.А. Бланк, П.И. Вахрин, Н.В. Игошин, Я.С. Мекумов, Е.Е. Румянцева, Б.А. Котынюк и др.
Решение научных проблем осуществления инвестиционной деятельности банков привлекает значительное внимание ученых, что впоне оправдано. Среди зарубежных авторов необходимо выделить таких, как Д.Ф. Синки, П.С. Роуз, Э. Рид, К.Д. Варавен, P.C. Потгер, Н. Брук, У. Баум.
Проблемы становления и развития рыночной системы коммерческих банков и активизации их роли в воспроизводственном процессе активно разрабатываются такими российскими учеными, как Н.Г. Антонов, Ю.А. Бабичева, Г.Н. Белоглазова, В.И. Букато, Н.И. Валенцева, JI.A. Дробозина, Я.Н. Дубенецкий, Е.Ф. Жуков, B.C. Захаров, В.В. Иванов, А.Н. Иларионов, A.M. Казак, В.В. Киселев, В.И. Колесников, Г.Г. Коробова, Ю.И. Коробов, Т.М.Костерина, Л.П. Кроливецкая, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонтова,
A.B. Мочанов, A.B. Мурычев, Г.С. Панова, М.А. Пессель, О.Г. Семенюта,
B.К. Сенчагов, А.Ю. Симановский, A.M. Тавасиев, М.М. Титарев, В.А. Ченоков, В.М. Усоскин, М.М. Ямпольский и др. При этом необходимо отметить, что указанные авторы рассматривают участие коммерческих банков в финансировании инвестиционного процесса как одну из составляющих проблем функционирования банковской системы в целом.
В свете указанных проблем особого внимания заслуживают исследования, являющиеся ключевыми и имеющие самостоятельное значение при рассмотрении проблем активизации инвестиционного кредитования в современных условиях, таких авторов, как К.Н. Гусева, Д.А. Ендовицкий, В.В. Иванова, Е.И. Мельникова, В.А. Москвин, О.В. Мотовилов, В.П. Плакин, E.H. Старков, К.К. Садвакасов, А. Сагдиев, М.Ш. Сагитдинов, С.А. Филин и др.
Анализ научной проработанности рассматриваемой предметной области выявил целесообразность углубления знаний об экономическом содержании проектного кредитования и его организации в коммерческом банке.
Цель исследования состоит в теоретическом обосновании проектного кредита и разработке методических положений организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке с учетом интересов, как банка-кредитора, так и проектной компании-заемщика. Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:
раскрыть сущность проектного кредита и выявить его специфические особенности;
выявить принципы и функции проектного кредита;
рассмотреть процесс организации проектного кредитования в
коммерческом банке;
классифицировать риски, возникающие в процессе организации проектного кредитования в коммерческом банке; разработать аналитические процедуры комплексной экспертизы инвестиционного проекта в рамках организации проектного кредитования в коммерческом банке.
Объектом исследования выступает кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка Российской Федерации. Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе организации проектного кредитования в коммерческом банке.
Методологической основой диссертационного исследования
послужили диалектический метод познания и системный подход. В процессе работы применялись общенаучные методы познания: исторический, логический, абстрактно-теоретический, сравнительный и др. В работе также использовались экономико-математические приемы исследования: наблюдение, группировка, детализация, сравнение, методы экспертных оценок, метод наглядного изображения результатов исследования и др.
Теоретическую базу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов, посвященные общим проблемам функционирования кредитной и инвестиционной сфер рыночной экономики, раскрывающие особенности менеджмента коммерческого банка, а также исследующие особенности взаимодействия коммерческих банков и предприятий реального сектора экономики
Информационной базой исследования выступили инструктивные, отчетные материалы Правительства РФ, Банка России, Ассоциации российских банков, статистические данные Госкомстата РФ, материалы периодической печати, банковское законодательство России, информационные материалы научных и научно-практических конференций, данные сети Internet.
Наиболее существенные результаты, полученные автором и выносимые на защиту, заключаются в следующем:
1. Кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка представляет собой совокупность отдельных видов деятельности банка, направленных на организацию кредитования заемщика в инвестиционных целях на основе инвестиционного проекта. Осуществляя данную деятельность коммерческий банк выпоняет двоякую роль: во-первых, посредника в кредите, и во-вторых, активного участника, инициатора инвестиционного процесса, что позволяет охарактеризовать кредитно-инвестиционную деятельность коммерческого банка как симбиоз кредитного и инвестиционного начал. По
критерию характера обеспечения проектное кредитование выступает одним из направлений кредитно-инвестиционной деятельности банка.
Сущность проектного кредита представляет собой кредитно-инвестиционные отношения, возникающие между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования. При этом, участниками сдеки проектного кредитования являются как непосредственные - банк-кредитор и проектная компания-заемщик, так и опосредованный (косвенный) - учредители проектной компании.
Особенности проектного кредита обусловлены спецификой его объекта -инвестиционного проекта, денежные потоки которого являются источником выплат ссудной задоженности и банковского процента, а активы, созданные в процессе его реализации, выступают обеспечением по кредиту. Инвестиционный проект является поноправным элементом проектного кредита, объединяющим в себе такие единичные элементы, как ссуженная стоимость, банковский процент, обеспечение по кредиту.
2. Система принципов проектного кредита выступает основой его движения в экономике и имеет 3-х уровневую структуру, а именно: 1) общие, регламентирующие экономически эффективное функционирование хозяйствующего субъекта в экономической системе; 2) особенные, определяющие осуществление практической деятельности на рынке ссудных капиталов; 3) специальные, отражающие содержание и особенности проектного кредита как разновидности инвестиционного вида банковской формы кредита. При организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке принципы проектного кредита действуют в совокупности и обуславливают друг друга.
3. Проектный кредит, являясь специфическим видом банковского кредита, выпоняет функции, которые целесообразно структурировать, выделяя
в качестве интегральной - воспроизводственную функцию, реализуемую посредством системы дифференциальных функций.
Состав системы дифференциальных функций отражает двойственность природы проектного кредита, а именно: 1) функции проектного кредита как вида банковского кредита Ч замещения действительных денег кредитными операциями, перераспределительная; 2) функция проектного кредита как формы реального инвестирования - инвестиционная.
4. Проектное кредитование сопровождается возникновением кредитно-инвестиционного риска коммерческого банка, являющегося сложным совокупным риском и включающего в себя такие риски, как: 1) внешние, не связанные непосредственно с деятельностью банка или реализацией конкретного проекта; 2) проектные, возникающие в процессе реализации проекта и являющиеся индивидуальными для реализации каждого инвестиционного проекта, и 3) внутренние, непосредственно связанные с деятельностью банка-кредитора вне зависимости от его участия в сдеке проектного кредитования реализуемого инвестиционного проекта.
5. Под кредитоспособностью инвестиционного проекта следует понимать такое прогнозируемое состояние денежных потоков, генерируемых проектом, которое дает уверенность в эффективном использовании средств проектного кредита, а также характеризует способность и готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования.
Определение показателя кредитоспособности инвестиционного проекта представляет собой процесс корректировки внутренней нормы доходности проекта на величины коэффициентов, учитывающих действие таких факторов, как: качество разработки бизнес-плана; финансовая состоятельность учредителей проекта и других крупных участников финансирования; срок окупаемости проекта; опыт участия банка в финансировании подобных проектов; квалификационный уровень менеджмента проектной компании; инвестиционный климат региона реализации проекта.
Финансово-экономический профиль проектного кредита представляет собой систему показателей, характеризующих инвестиционно-кредитный потенциал предполагаемого объекта кредитования. Состав характеристик, представленных в финансово-экономическом профиле проектного кредита, определяется банком самостоятельно при формировании кредитно-инвестиционной политики.
6. Основой принятия банком решения о предоставлении проектного кредита выступает заявка на проектный кредит, включающая в себя комплект следующих документов: заявление-заявка проектной компании или заявление-предложение учредителей проекта и бизнес-план реализации инвестиционного проекта с приложениями. При этом определение рейтинга заявки на проектный кредит выступает подготовительным этапом комплексной экспертизы инвестиционного проекта, или отказом в кредитовании.
Научная новизна положений и выводов, представленных в диссертации, заключается в следующем:
- представлена форма кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка как симбиоз кредитного и инвестиционных начал;
- раскрыта сущность проектного кредита как кредитно-инвестиционные отношения, возникающие между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования;
- выявлена и обоснована система принципов проектного кредитования: общие, включающие в себя принципы научной обоснованности, экономичности, целенаправленности; особенные, состоящие из принципов срочности возврата, платности, обеспеченности и дифференцированноеЩ; специальные, охватывающие принципы первоочередности погашения кредита, альтернативности вложений и комплексности экономической экспертизы;
- выделены в качестве интегральной воспроизводственная функция и в качестве дифференциальных: перераспределительная, замещение действительных денег кредитными операциями и инвестиционная функции проектного кредита;
- классифицированы по признаку степени управляемости со стороны коммерческого банка кредитно-инвестиционные риски банка при организации проектного кредитования и выделены их виды: внешние, проектные и внутренние риски;
- введены в научный оборот такие понятия, как: кредитоспособность инвестиционного проекта (с разработкой агоритма расчета ее показателя) и финансово-экономический профиль проектного кредита (с определением состава формирующих его показателей);
- предложена структура заявки на проектный кредит, включающая два блока: заявление-заявка проектной компании или заявление-предложение учредителей проекта и бизнес-план реализации инвестиционного проекта с приложениями, и разработана рейтинговая система ее оценки, основанная на бальной оценки показателей кредитной заявки.
Теоретическая и практическая значимость работы
Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в работе, ориентированы на дальнейшее развитие положений теории банковского дела и могут быть использованы в качестве методологической основы научных исследований в сопряженных с темой работы областях. Результаты диссертации могут быть использованы в учебном процессе в преподавании курсов Деньги, кредит, банки, Банковское дело, Инвестиции.
Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке направлений кредитно-инвестиционной деятельности банка и формирование методических основ проектного кредитования, которые могут быть использованы при организации инвестиционно-проектного цикла в коммерческом банке.
Апробация работы. Основные положения исследования докладывались на научно-практических региональных, всероссийских и международной конференциях в Пензе, С.-Петербурге, Вогограде в 2002-2005 гг..
Разработанные рекомендации и практические выводы диссертации реализованы в практику работы по совершенствованию организации кредитно-инвестипионной деятельности в ОАО Акционерный Коммерческий ВогоДонской инвестиционный банк.
Публикации. По теме исследования автором опубликованы 9 научных работ общим объемом 4,98 п.л.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы исследования, раскрыта степень ее научной разработанности в литературе, сформулированы цель, задачи, определены объект и предмет исследования, изложены' его наиболее важные научные результаты.
В первой главе - Теоретические основы проектного кредитования -определена сфера кредитно-инвестиционной деятельности банка, раскрыта сущность, сформулированы принципы и функции проектного кредита.
Во второй главе - Организация процесса проектного кредитования в коммерческом банке - определены структура, экономическое содержание процесса проектного кредитования, систематизированы кредитно-инвестиционные риски, определены понятия: кредитоспособность инвестиционного проекта, финансово-экономический профиль проектного кредита.
В третьей главе - Совершенствование процесса принятия банком решения о выдаче проектного кредита Ч определено информационное обеспечение процесса принятия банком решения о выдаче проектного кредита, представлен агоритм определения рейтинга заявки на проектный кредит.
Заключение работы содержит выводы проведенного исследования.
ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ Проектное кредитование и сфера его осуществления
В мировом бизнесе проектное кредитование - явление, возникшее сравнительно недавно (последняя четверть прошлого столетия). Необходимость в его развитии была продиктована сложившейся ситуацией банковского поиска объектов кредитования. Задачи оптимального распределения рисков между значительным числом участников проекта сформировали проектную форму финансирования инвестиций.
Необходимо отметить, что индивидуальность схем проектного финансирования обуславливает невозможность их стандартизации, что объясняет отсутствие масштабных статистических исследований в этой области. Существуют лишь некоторые оценки, согласно которым одна пятая часть ресурсов международных рынков ссудного капитала обслуживает проектное финансирование. Классическим примером применения схем проектного финансирования является проект строительства евротуннеля под проливом Ла-Манш.
В нашей стране финансирование крупных проектов, в основном на приобретение импортного оборудования, техники и т.д. осуществлялось через филиальную сеть Промстройбанка в рамках схем так называемых связанных кредитов. По своей сути указанное финансирование являлось бюджетным, а не кредитным, поскольку при осуществлении данных операций не происходило зачисление денежных средств на счет заемщика, а также возможность ее осуществления определялась отраслевым внешнеторговым объединением -посредником между банком и заемщиком. При этом, источником возмещения произведенных затрат являлась не фактическая доходность сдеки, а валютные планы, утвержденные Госпланом СССР и Минвнешторгом СССР, в счет которых поступала валютная выручка от реализации продукции, производимой предприятиями-заемщиками на приобретенном импортном оборудовании.
Таким образом, проектное кредитование в нашей стране не существовало до периода формирования двухуровневой структуры банковской системы и становления инвестиционного процесса и рыночных механизмов его финансирования. В то же время, примеры применение схем проектного финансирования в экономике нашей страны являются единичными, что во многом объясняет отсутствие статистических данных о сдеках проектного кредитования.
Разрешая проблему синонимичного употребления понятий проектное кредитование и проектное финансирование в диссертации рассматривается содержание понятия проектное финансирование как более емкое и включающее в себя проектное кредитование. Проектный кредит является составным, но не единственным элементом проектного финансирования в целом, предоставление которого является приреготивой коммерческого банка.
В процессе осуществления сдеки проектного кредитования реализуются кредитно-инвестиционными отношения, возникающие между банком-кредитором и заемщиком в процессе банковского кредитования инвестиционного проекта. Это обуславливает осуществление банком кредитно-инвестиционной деятельности, сфера которой однозначно не определена. В работе кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка определяется как совокупность отдельных видов деятельности банка направленных на организацию кредитования заемщика в инвестиционных целях на основе инвестиционного проекта. Представленные доводы позволяют утверждать, что кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка является симбиозом кредитного и инвестиционного начал.
Принимая в качестве критерия классификации характер обеспечения кредита необходимо выделить следующие виды кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка:
- инвестиционное кредитование, представляющее собой традиционное банковское кредитование инвестиционного проекта с возможностью поного
регресса на заемщика, когда источником выплат по кредиту выступают денежные доходы заемщика от его обшей хозяйственной деятельности, а обеспечением кредитных обязательств - активы заемщика и разного рода гарантии и поручительства;
- проектное кредитование, осуществляемое без возможности поного регресса на заемщика, когда источником выплаты ссудной задоженности выступают потоки наличности, генерируемые самим инвестиционным проектом, а активы, создаваемые в процессе его реализации - гарантиями обеспеченности кредита.
Следовательно, проектное кредитование представляет собой одно из направлений кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка.
Проектный кредит: необходимость, природа, сущность, структура
Необходимость в проектном кредите вытекает из дефицита у предприятий реального сектора экономики собственных средств, обусловленного превышением потребностей в финансовых ресурсах на расширенное воспроизводство основного капитала над имеющимися в его распоряжении, а также недостатком или отсутствием собственных активов в качестве обеспечения кредита. Указанные обстоятельства позволяют сделать вывод о том, что природа проектного кредита двойственна:
а) с точки зрения инвестиционной составляющей проектный кредит представляет собой форму организации инвестиций в объекты реального инвестирования, связанные с формированием средств и предметов производства;
б) с точки зрения кредитной составляющей проектный кредит является разновидностью инвестиционного банковского кредита, предоставляемого в рамках проектного финансирования, при котором источником выплат по кредиту выступают генерируемые инвестиционным проектом будущие доходы, а имущество, создаваемое в процессе реализации проекта, - обеспечением по кредиту.
Й работе сущность проектного кредита исследуется как экономическое отношение участников сдеки по поводу движения ссуженной стоимости.
Кредитор, в качестве которого выступает коммерческий банк или банковский синдикат, в сдеке проектного кредитования программирует предоставление кредита в прединвестиционной фазе реализации инвестиционного проекта, предоставляет средства в инвестиционной фазе, получает ссуженные средства и проценты по кредиту в период фазы эксплуатации и закрытия проекта.
Заемщиком проектного кредита признается специально созданное учредителями проекта в целях его реализации предприятие - проектная компания. Это позволяет определить статус учредителей как опосредованных (косвенных) участников сдеки проектного кредитования.
В силу двойственности природы проектного кредита ссуженная стоимость в рамках проектного кредитования характеризуется специфическими особенностями, а именно: представляет собой своеобразную нереализованную стоимость; обладает добавочной потребительной стоимостью; имеет инвестиционный характер; сохраняется в своем движении. Выявленный в работе инвестиционный характер ссуженной стоимости позволил сделать вывод о том, что ссуженная стоимость в рамках проектного кредитования является основным источником первоначального капитала проектной компании-заемщика.
Во многом особенности проектного кредита определяются его специфическим объектом кредитования - инвестиционным проектом. В работе инвестиционный проект охарактеризован как многогранное понятие. Инвестиционный проект как элемент проектного кредита, объединяет в себе такие единичные элементы как ссуженная стоимость, имеющая инвестиционный характер, банковский процент, обеспечение по кредиту.
В работе сущность проектного кредита определяется как кредитно-инвестиционные отношения, возникающие между банком-кредитором и
проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования. (Рис. 1.)
Банк-кредитор
Ссуженная стоимость
Банковский шзоцент
Обеспечение по кредиту
Кредитный договор
Инвестиционный _проект
Проектная компания-заемщик
Учредители инвестиционного проекта
Рис. 1. Структура проектного кредита (авторская разработка)
Следовательно, проектный кредит разрешает объективно возникающее противоречие, выражающееся в разрыве во времени между сроками образования потребности в инвестиционных ресурсах для осуществления затрат в рамках инвестиционного проекта и сроками накопления собственных (или иных) ресурсов.
Также, проектный кредит разрешает субъективно возникающее противоречие, выражающееся в разнонаравленности интересов заемщика, который заинтересован в получении кредита в независимости от своего финансового положения и кредитора, предпочитающего размещать кредитные ресурсы, которые не будут являться источником венчурного капитала. При этом опосредованный участник сдеки - учредитель проекта, вступая в сдеку проектного кредитования, преследует основную цель - организацию забалансового кредитования, которое не будет влиять на ход его текущей деятельности.
Схема взаимодействия сторон в процессе проектного кредитования представлена на рис. 2.
Рис.2. Схема взаимодействия сторон' в процессе проектного кредитования
(авторская разработка) В диссертации сделан вывод о том, что развитие инвестиционных начал в кредитном деле предопределило поиск новых форм банковского кредитования со специфическими признаками, которым и является проектный кредит, представляющий собой квазикредит, сочетающий в себе особенности как кредитной, так и инвестиционной деятельности.
Принципы и функции проектного кредитования Движение проектного кредита в экономике осуществляется на основе системы принципов, отражающей природу, степень обобщенности и специфику возникающих отношений в процессе проектного кредитования и охватывающей общие, особенные и специальные принципы.
Общие принципы проектного кредита вытекают из взаимосвязи банковской кредита с другими экономическими категориями и регламентируют экономически эффективное функционирование хозяйствующего субъекта в экономической системе. Соблюдение особенных принципов, выражающих содержание и специфику банковской формы кредита, необходимо при осуществлении практической деятельности на рынке ссудных капиталов. Специальные принципы проектного кредита обусловлены сущностью проектного кредита и отражают содержание и особенности проектного кредита как разновидности инвестиционного вида банковской формы кредита. В работе представлена разработанная автором система принципов проектного кредитования. (Табл. 1).
Таблица 1
Принципы проектного кредитования
Общие Особенные Специальные
научная обоснованность экономичность целенаправленность срочность возврата платность обеспеченное! ь дифференцированность первоочередность погашения средств кредита 1 альтернативность вложений комплексная экспертиза объекта кредитования
Необходимость проектного кредитования обусловлена потребностями воспроизводственного процесса, а именно, потребностью сохранения его непрерывности, что позволяет выделить воспроизводственную функцию проектного кредита, целью которой является обеспечение условий непрерывности как общественного воспроизводства на макроуровне, так и расширенного хозяйства проектной компании-заемщика на микроуровне.
Достижение поставленной цели представляет собой многокомпонентный процесс, реализация которого обеспечивается осуществлением взаимосвязанных подпроцессов, что позволяет определить воспроизводственную функцию проектного кредита как интегральную, реализуемую через систему дифференциальных функций. Состав системы
дифференциальных функций отражает двойственность природы проектного кредита, а именно, функции проектного кредита как: вида банковского кредита - перераспределительная и замещение действительных денег кредитными операциями; формы реального инвестирования - инвестиционная.
Кредитно-инвестиционные риски проектного кредитования
Проектное кредитование сопровождается возникновением кредитно-инвестиционного риска, представляющего собой риск непогашения основного дога и процентов по кредиту. Кредитно-инвестиционный риск является сложным (составным) риском, что обуславливает его классификацию (Рис. 3).
-общеэкономические, -правовые, -природно-климатические, -социально-политических изменений; - форс-мажор
- маркетинговый,
- проектирования,
- строительный;
- производственно технологический;
- новации,
- финансирования проекта,
- неуправляемости проекта,
- финансовой неадекватности проекта.
- неэффективного управления,
- несоответствия квалификации кадрового потенциала уровню принимаемых управленческих решений;
- неадекватного информационного и нормативного обеспечения процесса принятия управленческих решений;
- неэффективной технической оснащенности процесса управления;
- неэффективной системы контроля качества осуществляемых управленческих операций.
Рис. 3. Классификация кредитно-инвестиционного риска коммерческого банка при организации проектного кредитования (авторская разработка) Методический инструментарий организации проектного кредитования в коммерческом банке Под кредитоспособностью инвестиционного проекта понимается такое прогнозируемое состояние генерируемых проектом денежных потоков, которое дает уверенность в эффективном использовании средств кредита и характеризует способность и готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования.
Способность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования определяется на основе анализа эффективности инвестиционного проекта и его осуществимости. Готовность проектной компании выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования определяется на основе анализа эффективности и осуществимости реализации проекта в рамках действующего правового поля и обычаях делового оборота при сложившейся очередности кредиторов и инвесторов (Рис. 4).
Рис. 4. Элементы кредитоспособности инвестиционного проекта (авторская разработка) Кредитоспособность инвестиционного проекта представляет собой интегральный показатель, характеризующий способность и готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования на основе достижения прогнозируемого уровня доходности в условиях соответствующей риск-ситуации при сложившейся субъектной структуре участников финансирования проекта.
Кредитоспособность инвестиционного проекта является производной величиной от оценки эффективности реализации проекта с учетом воздействия факторов, объективно влияющих на готовность проектной компании выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования. Следовательно, определение кредитоспособности инвестиционного проекта представляет собой процесс корректировки его эффективности на величины
соответствующих коэффициентов, и может быть структурирован в виде следующего агоритма расчетных процедур:
1. Дать количественную оценку внутренней нормы доходности проекта (IRR) в интервале 1,0-0,0 В работе представлена шкала бальной оценки внутренней нормы доходности проекта;
2.У чет качества бизнес-плана реализации проекта (КО;
3. Учет опыта реализации подобных проектов (К2);
4. Учет финансовой состоятельности учредителей проекта (динамика показателя кредитоспособности за последние 2 года) (К3). При расчете данного коэффициента в случае наличия нескольких учредителей (спонсоров) во внимание принимается наиболее финансово значимые;
5. Учет финансовой состоятельности других (кроме банка) крупных участников финансирования (динамика показателя кредитоспособности за последние 2 года) (К., ). При наличии более одного крупного финансиста проекта (помимо банка) данный показатель рассчитывается по формуле средней взвешенной;
6. Учет длительности срока окупаемости проекта (Ks);
7. Учет квалификационного уровня менеджмента заемщика (Кб);
8. Оценка инвестиционного климата региона реализации проекта (К7);
9. По каждому фактору, влияющему на кредитоспособность проекта установить значение коэффициента весомости (КД);
Ю.Рассчитать показатель кредитоспособности инвестиционного проекта (КРИП), учитывая коэффициент весомости каждого фактора, по формуле:
КРИП = IRR xK|xKBlxK2xKi2xK3xKB3xK4xKe4xKsXKa5xK6xK1,6xK7xKe7.
11. Оценить приемлемость полученного значения кредитоспособности инвестиционного проекта, выделить наиболее слабые составляющие данного показателя в целях организации проектного кредитования.
В целях рационального принятия банком решения о предоставлении проектного кредита, мы предлагаем ввести такое понятие, как финансово-
экономический профиль проектного кредита, представляющий собой систему показателей, характеризующих инвестиционно-кредитный потенциал предполагаемого объекта кредитования. Финансово-экономический профиль проектного кредита формируется из показателей, полученных при оценке инвестиционного проекта, мониторинга инвестиционного климата региона и инвестиционного потенциала отрасли проекта, а также аналитических суждений экспертов по кругу смежных проблем. В работе разработан состав характеристик, формирующих финансово-экономический профиль проектного кредита.
Полученный таким образом финансово-экономический профиль проектного кредита представляет собой аналитическую картину, на базе которой делается вывод о целесообразности участия банка в кредитовании.
Основой принятия банком решения о предоставлении проектного кредита выступает заявка на проектный кредит, включающая два блока: заявление-заявка проектной компании или заявление-предложение учредителей проекта и бизнес-план реализации инвестиционного проекта с приложениями. В работе предложена структура бизнес-плана и рейтинговая система оценки заявки на проектный кредит, выступающая подготовительным этапом комплексной экспертизы инвестиционного проекта, или отказом в кредитовании.
СПИСОК РАБОТ АВТОРА, ОПУБЛИКОВАННЫХ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ
1. Дроботова, О.О. Проблемы реструктуризации современной банковской системы РФ / 0.0. Дроботова // Стабилизация экономического развития Российской Федерации: Тезисы Всероссийской научно-практической конференции. - Пенза, 2002. - 0,15 п.л.
2. Дроботова, О.О. Инвестиционное банковское кредитование реального сектора экономики России > О.О. Дроботова // Российское предпринимательство: региональные и отраслевые проблемы развития
предпринимательства: Сборник научных трудов. - Вогоград: изд-во ВФ МУК, 2002. - 0,5 п.л.
3 Дроботова. О.О. Институциональный аспект функционирования российской банковской системы в период рыночной трансформации / О.О. Дроботова /' Проблемы и перспективы глобализации экономики России на пороге 21 века: Тезисы региональной научно-практической конференции ВГПУ 17-18 апреля 2002 г. - Вогоград, 0,1 п.л.
4. Дроботова, О.О Проблемы стабилизации банковского сектора экономики России / О.О. Дроботова // Материалы Научной сессии, г. Вогоград. - Вып. 1: Экономика и финансы. - Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2002. - 0,15 пл.
5. Дроботова, О.О. Оценка перспектив развития банковского сектора РФ / О.О. Дроботова // Финансовые проблемы РФ и пути их решения: теория и практика: Труды Iii Международной научно-пракдической конференции. -Санкт-Петербург: Изд-во СПбГТУ, 2002. - 0,4 п. л.
6. Дроботова, О.О. Совершенствование законодательной базы регулирования современной банковской системы России / О.О. Дроботова // Проблемы трансформации хозяйственного механизма в условиях социально-экономических реформ: региональный аспект: Материалы Всероссийской научно-практической конференции, г. Вогоград. - Вогоград; Изд-во ВоГУ, 2002. - 0,7.л.
7 Дроботова, О.О. Сущность проектного кредита / О.О. Дроботова // Материалы Научной сессии, г. Вогоград. - Вып. 2: Мировая экономика и финансы. - Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2004. - 0,5 п.л.
8 Дроботова, О.О. Принципы и механизм проектного кредита / О.О. Дроботова // Материалы Научной сессии, г. Вогоград. - Вып. 4: Мировая экономика и финансы. - Вогоград: Изд-во ВоГУ, 2005. - 0,5 п.л.
9. Дроботова, О.О. Проектное кредитование: теория и практика / О.О. Дроботова // Препринт. - Вогоград: Вогоградское научное издательство, 2005.-1,98 п.л.
Подписано в печать 27 12 2005 г Формат 60 х 84/16 Бумага офсетная Гарнитура Times Уел печ л 1,0 Тираж 100 экз Заказ 225
Вогоградское научное издательство 400011, Вогоград, ул Электролесовская, 55
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дроботова, Ольга Олеговна
Введение.
Глава 1. Теоретические основы проектного кредита.
1.1. Проектное кредитование как форма кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка.
1.2. Проектный кредит: сущность, специфика структурных элементов
1.3. Принципы и функции проектного кредита
Глава 2. Организация проектного кредитования в коммерческом банке.
2.1. Экономическое содержание инвестиционно-проектного цикла в коммерческом банке.
2.2. Риски проектного кредитования и система управления ими
2.3. Методический инструментарий организации проектного кредитования.
Глава 3. Совершенствование процесса принятия банком решения о выдаче проектного кредита.
3.1. Моделирование процесса принятия решения о выдаче проектного кредита в коммерческом банке.
3.2. Определение рейтинга заявки на проектный кредит
Диссертация: введение по экономике, на тему "Проектный кредит в коммерческом банке"
Актуальность исследования. На современном этапе экономического развития нашей страны налаживание рыночных механизмов финансирования инвестиционного процесса приобретает первостепенное значение. При этом особая роль отводится именно, банкам как посредникам в перераспределении финансовых ресурсов и банковскому инвестиционному кредиту как форме участия банков в инвестиционном процессе.
Вопросы становления и развития банковского инвестиционного кредитования имеют принципиально важное народно-хозяйственное значение и находятся сегодня в центре как экономической, так и политической жизни нашей страны. Повышение эффективности осуществляемой банковским сектором деятельности по аккумулированию денежных средств населения и организаций их трансформация в кредиты и инвестиции выступает основной задачей развития банковского сектора на период до 2008 года.1 Данные обстоятельства порождают необходимость исследования вопросов инвестиционного взаимодействия финансовой сферы с реальным сектором экономики, а также активной практической деятельности в этом направлении.
В условиях жесткой конкуренции обычная кредитная и депозитная деятельность не обеспечивают достаточный уровень доходности при сокращении возможностей получения спекулятивных доходов. Данные обстоятельства обуславливают необходимость поиска перспективных сфер приложения банковского капитала и инициируют банки к расширению инвестиционной направленности своей деятельности. Проникновение в инвестиционный сектор финансового бизнеса обуславливается возможностью получения допонительных источников дохода, а также приобретением новых конкурентных преимуществ. Становление и развитие
1 Стратегия развития банковского сектора России // Деньги и кредит. 2005. № 4. С. 18. инвестиционных начал в кредитном деле предопределило формирование новых конфигураций банковского кредитования, в качестве которой и выступает проектное кредитование.
Благодаря проектному кредитованию находят свое разрешение многие проблемы взаимодействия институтов банковской системы с предприятиями реального сектора экономики. В то же время проектное кредитование фокусирует в себе множество экономических, финансовых, организационных и других проблем, от разрешения которых зависит реализация возможности организации проектного кредитования в коммерческом банке. Таким образом, исследование особенностей проектного кредитования в целях формирования системы эффективного его управления выступает одним из ключевых направлений становления и развития кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка в современных условиях.
Проектное кредитование, являясь нововведением в банковском бизнесе, формирует необходимость разработки методических положений по его организации в коммерческом банке. Абсолютная нацеленность работы всех задействованных подразделений банка на результат сдеки проектного кредитования обуславливает рассмотрение организации проектного кредитования в коммерческом банке с точки зрения процессного подхода.
Практика кредитного дела формирует необходимость формирования собственного суждения банка о способности заемщика возвратить кредит. Данное обстоятельство при организации проектного кредитования предполагает формирование собственного суждения банка о кредитоспособности источника погашения средств проектного кредита, которым выступает инвестиционный проект, а точнее его эффективная реализация. В этой связи у банков появляться новая проблема Ч оценка эффективности представленных к кредитованию инвестиционных проектов, выступающая подготовительным этапом определения его кредитоспособности. Значимость данного этапа процесса проектного кредитования не вызывает сомнения, поскольку последствиями неверной оценки банком эффективности и осуществимости инвестиционного проекта выступает потеря предоставленных средств кредита, что неминуемо отразится на эффективности деятельности банка.
Прогнозируемое залоговое обеспечение проектного кредитования в значительной степени определяет повышенную степень рискованности данной сдеки по сравнению с традиционным банковским кредитованием, что обуславливает детальное рассмотрение рисков кредитно-инвестиционной деятельности банка с целью выявления перспективных направлений управления ими.
Актуальность диссертационной работы обусловлена не только тем, что в ней поднимается проблема проектного кредитования как целостного объекта исследования, но и тем, что рассмотрение проблем поиска форм эффективного взаимодействия коммерческих банков и предприятий реального сектора экономики приобретает первостепенное значение, как для самих банков, так и для экономики России в целом.
Степень разработанности проблемы. Многоаспектность рассматриваемой проблемы обуславливает ее исследование с позиций кредитного подхода и теории инвестиций, а также организации деятельности коммерческого банка с применением методов проектирования и моделирования бизнес-процессов.
Роль банковского кредита в экономике, специфика его воздействия на производство, а также проблемы реализации функций кредита в воспроизводственном процессе всегда являлись предметом исследования авторов мировой экономической мысли. Значительный вклад в развитие указанных проблем внесли такие ученые-классики, как Р. Барр, К. Виксель, А. Ган, Л. Иохансен, Дж. Кейнс, К. Маркс, А. Маршал, Д. Риккардо, А. Смит, И. Шумпетер.
Рассмотрение вопросов теории инвестиций и проблем процесса инвестирования является предметом научных изысканий как зарубежных авторов таких, как: Ван Хорн, JL Дж. Гитман, Б.М. Сабанти, так и отечественных исследователей: В.В. Бочаров, И.А. Бланк, П.И. Вахрин, Н.В. Игошин, Я.С. Мекумов, Е.Е. Румянцева, Б.А. Котынюк и другие.
Решение научных проблем осуществления инвестиционной деятельности банков привлекает значительное внимание ученых, что впоне оправдано. Среди зарубежных авторов необходимо выделить таких, как Д.Ф. Синки, П.С. Роуз, Э. Рид, К.Д. Варавен, Р.С. Поттер, Н. Брук, У. Баум, К.Ф. Брюс.
Проблемы становления и развития рыночной системы коммерческих банков и активизации их роли в воспроизводственном процессе активно разрабатываются такими российскими учеными, как: Н.Г. Антонов, Ю.А. Бабичева, Г.Н. Белоглазова, В.И. Букато, Н.И. Валенцева, JT.A. Дробозина, Я.Н. Дубенецкий, Е.Ф. Жуков, B.C. Захаров, В.В. Иванов, А.Н. Иларионов,
A.M. Казак, В.В. Киселев, В.И. Колесников, Г.Г. Коробова, Ю.И. Коробов, Т.М.Костерина, Л.П. Кроливецкая, О.И. Лаврушин, И.Д. Мамонтова, А.В. Мочанов, А.В. Мурычев, Г.С. Панова, М.А. Пессель, О.Г. Семенюта, В.К. Сенчагов, А.Ю. Симановский, A.M. Тавасиев, М.М. Титарев, В.А. Ченоков,
B.М. Усоскин, М.М. Ямпольский и другие. При этом необходимо отметить, что указанные авторы рассматривают участие коммерческих банков в финансировании инвестиционного процесса как одну из составляющих проблем функционирования банковской системы в экономике страны в целом.
В свете указанных проблем особое заслуживают исследования, являющиеся ключевыми и имеющие самостоятельное значение при рассмотрении проблем активизации инвестиционного кредитования в современных условиях, таких авторов, как: К.Н. Гусева, Ендовицкий, В. В. Иванова, Е.И. Мельникова, В.А. Москвин, О.В. Мотовилов, В.П. Плакин, Е.Н. Старков, К.К. Садвакасов, А. Сагдиев, М.Ш. Сагитдинов, С.А. Филин, Шенаев и другие. При этом, необходимо отметить, что углубляя проблематику исследуемых вопросов многие из указанных авторов рассматривают вопросы инвестиционных расчетов, рискованности инвестиционной деятельности.
Анализ степени научной проработанности рассматриваемой области позволил выявить целесообразность углубления знаний об экономическом содержании проектного кредитования и его организации в коммерческом банке. Малая степень изученности в отечественной литературе теории и практики проектного кредитования, а также несовершенство методической и нормативной базы организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке подчеркивает актуальность диссертационной работы.
Значимость и актуальность темы предопределили выбор направления исследования, цели и задачи работы.
Цель исследования состоит в теоретическом обосновании проектного кредита и разработке методических положений организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке с учетом интересов, как банка-кредитора, так и проектной компании-заемщика на современном этапе экономического развития.
Поставленная цель исследования предопределила необходимость решения следующих задач: раскрыть сущность проектного кредита и выявить его специфические особенности; выявить принципы и функции проектного кредита; рассмотреть процесс организации проектного кредитования в коммерческом банке; классифицировать риски, возникающие в процессе организации проектного кредитования в коммерческом банке; разработать аналитические процедуры комплексной экспертизы инвестиционного проекта в рамках организации проектного кредитования в коммерческом банке.
Объектом исследования выступает кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка Российской Федерации.
Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе организации проектного кредитования в коммерческом банке.
Методологическую основу исследования послужили диалектический метод познания и системный подход. В процессе работы применялись общенаучные методы познания: исторический, логический, абстрактно-теоретический, сравнительный и другие. В работе также использовались экономико-математические приемы исследования: наблюдение, группировка, детализация, сравнение, методы экспертных оценок, а также метод наглядного изображения результатов исследования и другие.
Теоретическую базу исследования составили труды ведущих отечественных и зарубежных экономистов, посвященные общим проблемам функционирования кредитной и инвестиционной сфер рыночной экономики, раскрывающие особенности менеджмента коммерческого банка, а также исследующие особенности взаимодействия коммерческих банков и предприятий реального сектора экономики
Информационной базой исследования составили инструктивные, отчетные материалы Правительства РФ, Банка России, Ассоциации российских банков, статистические данные Госкомстата РФ, материалы периодической печати, банковское законодательство России, информационные материалы научных и научно-практических конференций и семинаров, а также данные из сети Internet.
Наиболее существенные результаты, полученные автором и выносимые на защиту, заключаются в следующем:
1. Кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка представляет собой совокупность отдельных видов деятельности банка, направленных на организацию кредитования заемщика в инвестиционных целях на основе кредитного договора. Осуществляя данную деятельность, банк выпоняет двоякую роль: во-первых, посредника в кредите, и, во-вторых, активного участника инвестиционного процесса, что позволяет охарактеризовать кредитно-инвестиционную деятельность коммерческого банка как симбиоз кредитного и инвестиционного начал. По критерию характера обеспечения проектное кредитование выступает одним из направлений кредитно-инвестиционной деятельности банка.
Сущность проектного кредита представляет собой кредитно-инвестиционное отношение, возникающие между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования. При этом, участниками сдеки проектного кредитования являются как непосредственные - банк-кредитор и проектная компания-заемщик, так и опосредованный (косвенный) -учредители проектной компании.
Особенности проектного кредита обусловлены спецификой его объекта - инвестиционным проектом, денежные потоки которого являются источником выплат ссудной задоженности и банковского процента, а активы, созданные в процессе его реализации, выступают обеспечением по кредиту. Инвестиционный проект является поноправным элементом проектного кредита, объединяющим в себе такие единичные элементы, как ссуженная стоимость, банковский процент, обеспечение по кредиту.
2. Система принципов проектного кредита выступает основой его движения в экономике и имеет 3-х уровневую структуру, а именно: 1) общие, регламентирующие экономически эффективное функционирование хозяйствующего субъекта в экономической системе; 2) особенные, определяющие осуществление практической деятельности на рынке ссудных капиталов; 3) специальные, отражающие содержание и особенности проектного кредита как вида банковского кредита. При организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке принципы проектного кредита действуют в совокупности и обуславливают друг друга.
3. Проектный кредит, являясь специфическим видом банковского кредита, выпоняет функции, которые целесообразно структурировать, выделяя в качестве интегральной Ч воспроизводственную функцию, реализуемую посредством системы дифференциальных функций.
Состав системы дифференциальных функций отражает двойственность природы проектного кредита, а именно: 1) функции проектного кредита как вида банковского кредита - перераспределительная, замещения действительных денег кредитными операциями; 2) функция проектного кредита как формы реального инвестирования - инвестиционная.
4. Проектное кредитование сопровождается возникновением кредитно-инвестиционного риска коммерческого банка, являющегося сложным совокупным риском и включающего в себя такие риски, как: 1) внешние, не связанные непосредственно с деятельностью банка или реализацией конкретного проекта; 2) проектные, возникающие в процессе реализации проекта и являющиеся индивидуальными для реализации каждого инвестиционного проекта, и 3) внутренние, непосредственно связанные с деятельностью банка-кредитора вне зависимости от его участия в сдеке проектного кредитования реализуемого инвестиционного проекта.
5. Под кредитоспособностью инвестиционного проекта следует понимать такое прогнозируемое состояние денежных потоков, генерируемых проектом, которое дает уверенность в эффективном использовании средств проектного кредита, а также характеризует способность и готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования.
Определение показателя кредитоспособности инвестиционного проекта представляет собой процесс корректировки внутренней нормы доходности проекта на величины коэффициентов, учитывающих действие таких факторов, как: качество разработки бизнес-плана; финансовая состоятельность учредителей проекта и других крупных участников финансирования; срок окупаемости проекта; опыт участия банка в финансировании подобных проектов; квалификационный уровень менеджмента проектной компании; инвестиционный климат региона реализации проекта.
Финансово-экономический профиль проектного кредита представляет собой систему показателей, характеризующих инвестиционно-кредитный потенциал предполагаемого объекта кредитования. Состав характеристик, представленных в финансово-экономическом профиле проектного кредита определяется банком самостоятельно при формировании кредитно-инвестиционной политики.
6. Основой принятия банком решения о предоставлении проектного кредита выступает заявка на проектный кредит, включающая в себя: заявление-заявку проектной компании (и/или заявление-предложение учредителей проектной компании) и бизнес-план реализации инвестиционного проекта. Определение рейтинга заявки на проектный кредит выступает подготовительным этапом комплексной экспертизы инвестиционного проекта, или отказом в кредитовании.
Научная новизна результатов исследования. Проведенный в диссертации анализ становления и развития проектного кредитования в современных условиях хозяйствования, в результате чего разработаны методические положения организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке, позволил обосновать следующие выводы, содержащие элементы научной новизны:
- определены кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка и проектное кредитование как направление этой деятельности;
- раскрыта сущность проектного кредита как кредитно-инвестиционное отношение, возникающее между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования;
- выявлена и обоснована система принципов проектного кредитования, включающая: общие, включающие в себя принципы научной обоснованности, экономичности, целенаправленности; особенные, состоящие из принципов срочности возврата, платности, обеспеченности и дифференцированности; специальные, охватывающие принципы первоочередности погашения кредита, альтернативности вложений и комплексности экономической экспертизы;
- выделены в качестве интегральной воспроизводственная функция и в качестве дифференциальных: перераспределительная, замещение действительных денег кредитными операциями и инвестиционная функции проектного кредита;
- классифицированы по признаку степени управляемости со стороны коммерческого банка кредитно-инвестиционный риск банка при организации проектного кредитования и выделены виды: внешние, проектные и внутренние риски;
- введены в научный оборот такие понятия, как: кредитоспособность инвестиционного проекта (с разработкой агоритма расчета ее показателя) и финансово-экономический профиль проектного кредита (с определением формирующих его показателей);
- предложен состав заявки на проектный кредит: заявление-заявка проектной компании (и/или заявление-предложение учредителей проектной компании) и бизнес-план инвестиционного проекта и разработана рейтинговая система ее оценки.
Теоретическая и практическая значимость работы
Теоретические выводы и обобщения, содержащиеся в работе, ориентированы на дальнейшее развитие положений теории кредита и могут быть использованы аспирантами, соискателями, студентами ВУЗов в качестве основы научных исследований в сопряженных с темой работы областях. Результаты диссертации могут быть использованы в учебном процессе в преподавании курсов Деньги, кредит, банки, Банковское дело, Инвестиции.
Практическая значимость результатов исследования заключается в разработке направлений кредитно-инвестиционной деятельности банка и формирование методических основ проектного кредитования, которые могут быть использованы при организации инвестиционно-проектного цикла в коммерческом банке.
Апробация работы. Основные положения диссертационного исследования были изложены, обсуждены и получили одобрение на проблемных семинарах и заседаниях кафедры Финансы и кредит ВоГУ, прошли апробацию на научно-практических конференциях и семинарах, проводимых Вогоградским государственным университетом, а также на всероссийских и международных конференциях в городах Пенза, Санкт-Петербург, Вогоград в 2002-2005 гг.
Разработанные рекомендации и практические выводы диссертации реализованы в практику работы по совершенствованию организации кредитной-инвестиционной деятельности в ОАО Акционерный Коммерческий Вого-Донской инвестиционный банке.
По теме исследования автором опубликовано 9 научных работ общим объемом 4,98 п.л.
Структура и объем работы. Структура диссертационной работы определена поставленными в диссертации целью и задачами и отражает логическую последовательность этапов предпринятого исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка и 7 приложений. Общий объем диссертации составляет 186 страниц, в том числе 164 страницы основного текста, включая 11 рисунков, 7 таблиц.
Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Дроботова, Ольга Олеговна
2.7. Выводы риск-анализа проекта:
2.7.1.наиболее существенные риски реализации проекта;
2.7.2. предполагаемые методы и мероприятия управления рисками реализации проекта.
2.8. Финансовая информация:
2.8.1. стоимость проекта;
2.8.2. источники финансовых ресурсов;
2.8.3. срок окупаемости капитала и его рентабельность;
2.8.4. условия привлечения кредита;
2.8.5 предполагаемые гарантии учредителей проекта.
2.9.Стратегия финансирования проекта.
3. Концепция проекта
3.1. Цели и задачи деятельности по проекту;
3.2. Стратегия реализации проекта;
3.3. Перспективы развития бизнеса проекта, как на перспективу его реализации, так и на более длительный период;
3.4. Анализ текущей ситуации и тенденций развития отрасли, как на перспективу реализации проекта, так и на более длительный период. При этом, если точка зрения по этому вопросу разработчиков проекта отличная от мнений, присутствующих в экономическом сообществе, то дожны быть представлены разнообразные позиции;
4. Оценка рынка сбыта продукции (услуги) проекта
4.1. Потенциальные потребители продукции (услуги) проекта:
4.1.1. характеристика потребителей продукции (услуги) проекта;
4.1.2. оценка потенциальной емкости целевого рынка;
4.1.3. перспективы роста целевого рынка и возможной его модификации в течение периода реализации проекта.
4.2. Регулирование (как уже существующее, так и прогнозируемое) рынка сбыта продукции (услуги) проекта;
4.3. Потенциальные конкуренты:
4.3.1. указание основных конкурентов с выявлением занимаемых ими долей целевого рынка;
4.3.2. каковы стратегии развития конкурентов с указанием возможности внедрения ими более перспективных моделей;
4.3.3. насколько активна рекламная деятельность конкурентов;
4.3.4. основные характеристики продукции конкурентов, уровень ее качества, дизайн, упаковка, сервисное обслуживание, отзывы потребителей;
4.3.5. ценовые стратегии конкурентов и уровень цен на их продукцию, а также прогнозы изменений ценового поведения конкурентов в связи с реализацией проекта.
4.4. Прогнозируемая доля проектной компании на рынке:
4.4.1. оценка реальности продаж (выручки) по планируемым ценам при прогнозируемом уровне затрат на производство и рекламу;
4.4.2. прогноз ожидаемой устойчивости цены продукта (услуги) проекта к возможному изменению ценовой стратегии конкурентов.
5. Характеристика продукции (услуги) проекта
5.1. Описание продукции (услуги) проекта:
5.1.1. какую потребность призван удовлетворять продукт (услуга) проекта;
5.1.2. наглядное изображение (фото, рисунок, схема) продукции проекта;
5.1.3. основные качественные характеристики продукции (услуги) проекта, преимущества ее дизайна, особенности упаковки, особенности сервисного обслуживания;
5.1.4. отличительные особенности продукции (услуги) проекта по сравнению с продукцией (услугой) конкурентов;
5.1.5. прогнозируемый период новизны продукции проекта с учетом ранее сложившихся тенденций;
5.1.6. факторы обеспечения конкурентоспособности продукции (услуги) проекта.
6. План маркетинга
6.1. Ценовая политика:
6.1.1. ценовая стратегия реализации продукта (услуги) проекта;
6.1.2. механизм ценообразования продукта (услуги) проекта;
6.1.3. цена безубыточности реализации проекта.
6.2. Каналы сбыта продукта (услуги) проекта:
6.2.1. формы и виды сбытовой сети;
6.2.2. предполагаемые дилеры, схемы их вознаграждения;
6.2.3. мероприятия по поддержанию и стимулированию сбыта.
6.3. Организация сервисного обслуживания;
6.4. Организация рекламной деятельности проектной компании.
7. Организация производства
Описание плана производства демонстрирует производственно-экономические возможности реализации проекта.
7.1. Размещение производства: земельные участки, здания, цеха, площади с указанием экономических характеристик и юридических оснований их использования; уровень использования производственных мощностей;
7.2. Необходимое производственное оборудование: имеющееся с указанием его амортизации, а также обоснование закупки нового с указанием потенциальных поставщиков; ссыки на собственность на оборудование и долю лизинга;
7.3. Характеристика сырьевой базы с выявлением потенциальных поставщиков сырья и условий сотрудничества с ними;
7.4. Кадровое обеспечение процесса реализации проекта с указанием необходимого уровня квалификации;
7.5. Технология производства:
7.5.1. технология производства с выявлением особенностей технологического процесса;
7.5.2. указания на необходимость дальнейшего совершенствования технологического процесса, а также возможности осуществления такого совершенствования в ходе реализации проекта;
7.6. Лицензионное и патентное обеспечение:
7.6.1. указание на полученные лицензии на право производства и реализации продукта (услуги) проекта или на необходимость их получения в ходе реализации проекта;
7.6.2. патентные права на продукцию (услугу) проекта или технологии ее производства;
8. Организационный план
8.1. Форма собственности проектной компании;
8.2. Организационная структура проектной компании;
8.3. Сведения об учредителях, спонсорах проектной компании;
8.4. Сведения об основных партнерах;
8.5. Сведения о руководящем составе проектной компании и уровне его квалификации, а также опыте реализации подобных проектов.
9. Оценка инвестиционного климата и рисков реализации проекта
9.1. Характеристика инвестиционного климата региона реализации проекта;
9.2. Слабые стороны реализации проекта;
9.3. Наиболее существенные риски реализации проекта и их количественная оценка;
9.4. Система управления рисками реализации проекта;
9.5. Альтернативные стратегии реализации проекта.
10. Финансовый план
10.1. план доходов и расходов;
10.2. план денежных поступлений и выплат;
10.3. прогнозный баланс;
11. Стратегия финансирования
11.1. Какова общая стоимость проекта (всего, по периодам реализации) с указанием доли уже освоенных средств;
11.2. Структура (как уже сложившаяся, так и прогнозируемая) источников финансирования проекта;
11.3. Финансовая состоятельность участников финансирования проекта;
11.4. Очередность и графики погашения привлеченных средств;
11.5. Прогнозируемые альтернативные схемы финансирования проекта.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основании проведенного диссертационного исследования были сделаны следующие выводы:
1. В мировом бизнесе появление проектного кредитования связано со сложившейся ситуацией лактивного поиска банками объектов кредитования в условиях нефтяного бума последней четверти прошлого столетия. Кредитная инициатива обусловила модификацию традиционных схем банковского кредитования, в результате которой сформировалась практика проектного кредитования. Задачи оптимального распределения рисков между значительным числом участников финансирования проекта, а также комплексный поиск новых источников финансовых ресурсов сформировали проектную форму финансирования инвестиций. В настоящее время развитие проектного финансирования идет по пути усложнения процедур прединвестиционных исследований, увеличения количества участников, дифференциации структуры источников финансовых ресурсов. При этом, роль банков участников является основополагающей.
В нашей стране предпосыки возникновения проектного кредитования сложились после утверждения двухуровневой структуры банковской системы, а также становления основ инвестиционного процесса и рыночных механизмов его финансирования. Однако, в силу ряда причин в настоящее время проектное кредитование не получило дожного развития.
Проектное кредитование выступает составным, но не единственным элементом проектного финансирования в целом, и его организация является приреготивой коммерческого банка. В ходе проектного кредитования реализуется кредитно-инвестиционное отношение, возникающее между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком в процессе банковского кредитования инвестиционного проекта. Это обуславливает осуществление банком кредитно-инвестиционной деятельности, представляющей собой совокупность отдельных видов деятельности банка, направленных на организацию кредитования заемщика в инвестиционных целях на основе инвестиционного проекта. Представленные доводы позволяют утверждать, что кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка является симбиозом кредитного и инвестиционного начал.
Кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка по критерию характера обеспечения кредита классифицируется на виды: традиционное инвестиционное кредитование и проектное кредитование. Следовательно, проектное кредитование представляет собой одно из направлений кредитно-инвестиционной деятельности коммерческого банка. По степени регресса на заемщика проектный кредит необходимо классифицировать на такие виды, как: проектный кредит без возможности регресса на заемщика; проектный кредит с возможностью частичного регресса на заемщика при наступлении определенных в договоре проектного кредитования условий.
Наличие характерных особенностей проектного кредитования, присущих как кредитной, так и инвестиционной деятельности позволяют утверждать, что природа проектного кредита двойственна, а именно: а) с точки зрения инвестиционной составляющей проектный кредит - форма организации инвестиций в объекты реального инвестирования, связанные с формированием средств и предметов производства; б) с точки зрения кредитной составляющей - видом инвестиционного банковского кредита, предоставляемого в целях реализации инвестиционного проекта специально созданной проектной компании, при этом источником выплат по кредиту выступают будущие доходы, генерируемые инвестиционным проектом, а его обеспечением является имущество, создаваемое в процессе реализации проекта.
2. Следуя общей логике исследования, в работе раскрыта сущность проектного кредита как кредитно-инвестиционное отношение, возникающее между банком-кредитором и проектной компанией-заемщиком по поводу движения ссуженной стоимости в интересах эффективной реализации инвестиционного проекта на основе договора проектного кредитования.
Следовательно, проектный кредит разрешает объективно возникающее противоречие, выражающееся в разрыве во времени между сроками образования потребности в инвестиционных ресурсах для осуществления затрат в рамках инвестиционного проекта и сроками накопления собственных (или иных) ресурсов.
Также, проектный кредит разрешает субъективно возникающее противоречие, выражающееся в разнонаправленности интересов заемщика, который заинтересован в получении кредита в независимости от своего финансового положения и кредитора, предпочитающего размещать кредитные ресурсы, которые не будут являться источником венчурного капитала. При этом опосредованный участник сдеки - учредитель проекта, вступая в сдеку проектного кредитования, преследует основную цель -организацию забалансового кредитования, которое не будет влиять на ход его текущей деятельности.
В диссертации представлена схема взаимодействия сторон в процессе проектного кредитования.
В силу двойственности природы проектного кредита ссуженная стоимость в рамках проектного кредитования характеризуется специфическими особенностями, а именно: представляет собой своеобразную нереализованную стоимость; обладает добавочной потребительной стоимостью; имеет инвестиционный характер; сохраняется в своем движении. Выявленный диссертантом инвестиционный характер ссуженной стоимости позволил сделать вывод о том, что ссуженная стоимость в рамках проектного кредитования является основным источником первоначального капитала проектной компанией-заемщика.
В работе инвестиционный проект - объект проектного кредитования -охарактеризован как многогранное понятие, отражающееся в двойственности его рассмотрения:
1) в широком смысле инвестиционный проект может трактоваться как комплексное изменение экономического действительности (пространства) согласно замыслу инициатора в целях достижения экономического и внеэкономического эффекта в рамках ограниченных возможностей экономических ресурсов;
2) в узком смысле инвестиционный проект представляет собой совокупность поступлений экономических благ и затрат экономических ресурсов договременного характера, в условиях пространственно-временных ограничений.
Инвестиционный проект как элемент проектного кредита, объединяет в себе такие единичные элементы как ссуженная стоимость, имеющая инвестиционный характер, банковский процент, обеспечение по кредиту. В работе представлена структура проектного кредита.
Таким образом, развитие инвестиционных начал в кредитном деле предопределило поиск новых форм банковского кредитования со специфическими признаками, которым и является проектный кредит, представляющий собой квазикредит, сочетающий в себе особенности как кредитной, так и инвестиционной деятельности.
3.Движение проектного кредита в экономике осуществляется на основе системы принципов, представляющей собой трех уровневую систему элементов, отражающую природу, а также степень обобщенности (общности) и специфику возникающих отношений в процессе проектного кредитования. По мнению диссертанта, принципы проектного кредита необходимо классифицировать на: общие, особенные и специальные.
Общие принципы проектного кредита вытекают из взаимосвязи банковской кредита с другими экономическими категориями и регламентируют экономически эффективное функционирование хозяйствующего субъекта в экономической системе. Соблюдение особенных принципов, выражающих содержание и специфику банковской формы кредита, необходимо при осуществлении практической деятельности на рынке ссудных капиталов. Специальные принципы проектного кредита обусловлены сущностью проектного кредита и отражают содержание и особенности проектного кредита как разновидности инвестиционного вида банковской формы кредита.
При организации процесса проектного кредитования в коммерческом банке принципы кредита действуют в совокупности и обуславливают' друг друга. Игнорирование данного факта приводит к диспропорциям в движении проектного кредита.
Принципы проектного кредита представляют собой методологическую основу, определяющую структуру и содержание отдельных элементов механизма проектного кредитования. В работе разработан механизм проектного кредитования, имеющий следующую структуру: 1)мониторинг инвестиционного климата и инвестиционного потенциала региона в отраслевом разрезе согласно направлениям специализации кредитно-инвестиционной деятельности банка, а также анализ предыдущего опыта предоставления инвестиционных и проектных кредитов; 2)заявка на проектный кредит, предоставляемая в банк; 3) комплексная оценка инвестиционного проекта как объекта проектного кредитования; 4) процесс предоставления и погашения средств кредита; 5) метод кредитования по обороту платежей документов со специального ссудного счета; 6) контроль в процессе кредитного обслуживания, в том числе мониторинг уровня рисков реализации инвестиционного проекта.
В работе механизм проектного кредитования в коммерческом банке определяется как совокупность приемов, связанных с формированием собственной оценки инвестиционных возможностей объекта кредитования, установлением границ использования проектного кредита и метода его предоставления.
4.Необходимость проектного кредитования обусловлена потребностями воспроизводственного процесса, а именно, потребностью сохранения его непрерывности, что позволяет выделить воспроизводственную функцию проектного кредита, целью которой является обеспечение условий непрерывности как общественного воспроизводства на макроэкономическом уровне, так и расширенного хозяйства проектной компании-заемщика на микроуровне.
Достижение поставленной цели представляет собой многокомпонентный процесс, реализация которого обеспечивается осуществлением взаимосвязанных подпроцессов, что позволяет определить воспроизводственную функцию проектного кредита как интегральную, реализуемую через систему дифференциальных функций, состав которой отражает двойственность природы проектного кредита, а именно: 1) функции проектного кредита как вида банковского кредита -перераспределительная и замещение действительных денег кредитными операциями; 2) функция проектного кредита как формы реального инвестирования - инвестиционная.
5. Кредитно-инвестиционная деятельность коммерческого банка, осуществляемой в процессе организации проектного кредитования, сопровождается возникновением кредитно-инвестиционного риска. Данный риск является составным и выступает как единая совокупность рисков и представляют собой риск непогашения основного дога и процентов по выданному проектному кредиту.
В условиях многообразия направлений исследования сущности риска диссертант счел необходимым представить свое мнение по данному вопросу, согласно которому, кредитно-инвестиционный риск коммерческого банка при организации проектного кредитования представляет собой ситуацию, связанную с наличием и осуществлением выбора из предполагаемых альтернатив управленческих решений путем оценки вероятности наступления факторов риска, влекущих отклонения обобщающих показателей кредитно-инвестиционной деятельности банка при организации проектного кредитования. В работе представлена классификация факторов, обусловливающих кредитно-инвестиционный риск, связанные с: внешней средой, инвестиционным проектом, банком.
Кредитно-инвестиционной риск является сложным (составным) риском, что обуславливает классификацию входящих в него рисков. В тоже время, в настоящий момент кредитно-инвестиционные риски коммерческого банка при организации проектного кредитования не являлись предметом самостоятельно рассмотрения, следовательно, не представлено общепринятого подхода к их классификации. В диссертации представлена классификация кредитно-инвестиционного риска при организации проектного кредитования по критерию степени управляемости им со стороны коммерческого банка.
Управление кредитно-инвестиционным риском в коммерческом банке определено как совокупность форм и методов воздействия на структуру кредитно-инвестиционных операции в целях ограничения риска сдеки проектного кредитования. Целью данного управления выступает определение и поддержание запланированного уровня кредитно-инвестиционного риска, обеспечивающего сохранение приемлемого соотношения прибыльности с показателями безопасности и ликвидности кредитно-инвестиционной деятельности банка в ходе реализации сдеки проектного кредитования. При этом в работе отмечается, что система управления кредитно-инвестиционным риском в коммерческом банке представляет собой функциональную подсистему внутрибанковской системы управления рисками в целом.
6. Введено в научный оборот такие понятия, как: кредитоспособность инвестиционного проекта, финансово-экономическая модель проектного кредита.
Под кредитоспособностью инвестиционного проекта понимается такое прогнозируемое состояние денежных потоков, генерируемых проектом, которое дает уверенность в эффективном использовании средств кредита и характеризует способность и готовность проектной компании-заемщиком выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования. Способность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования определяется на основе анализа эффективности инвестиционного проекта и его осуществимости. Готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования определяется на основе анализа эффективности и осуществимости проекта в рамках действующего правового поля и обычаях делового оборота при сложившейся очередности кредиторов и инвесторов.
В работе кредитоспособность инвестиционного проекта представляет собой интегральный показатель, характеризующий способность и готовность проектной компании-заемщика выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования на основе достижения прогнозируемого уровня доходности в условиях соответствующей риск-ситуации при сложившейся субъектной структуре участников финансирования проекта.
Показатель кредитоспособности инвестиционного проекта является производной величиной от оценки эффективности реализации проекта с учетом воздействия факторов, объективно влияющих на готовность проектной компании выпонить свои обязательства по договору проектного кредитования. В работе представлен агоритм определения показателя кредитоспособности инвестиционного проекта, представляющий собой процесс корректировки внутренней нормы доходности на величины корректирующих коэффициентов.
При использовании данного агоритма шкала для расчета коэффициентов корректировки показателя эффективности определяется банком в процессе выработки кредитно-инвестиционной политики на основе опыта своей кредитно-инвестиционной деятельности, мониторинга инвестиционного климата региона, инвестиционного потенциала отрасли, деловой среды, действующего законодательства, регулирующего очередность выплаты кредиторской задоженности.
Финансово-экономический профиль проектного кредита представляет собой систему показателей, характеризующих инвестиционно-кредитный потенциал предполагаемого объекта кредитования. Финансово-экономический профиль проектного кредита формируется из показателей, полученных при оценке инвестиционного проекта, мониторинга инвестиционного климата региона и инвестиционного потенциала отрасли проекта, а также аналитических суждений экспертов по кругу смежных проблем. Состав характеристик, представленных в финансово-экономическом профиле проектного кредита определяется банком самостоятельно при формировании кредитно-инвестиционной политики.
Полученный таким образом финансово-экономический профиль проектного кредита представляет собой аналитическую картину, на базе которой делается вывод о целесообразности участия банка в кредитовании проекта и выявляются слабые и сильные его стороны с точки зрения предоставления проектного кредита.
7. Основой принятия банком решения о предоставлении проектного кредита выступает заявка на проектный кредит, включающая два блока: заявление-заявку проектной компании (и\или заявление-предложение учредителей проекта) и бизнес-план реализации инвестиционного проекта с приложениями. В работе предложена рейтинговая система оценки заявки на проектный кредит. При этом, определение рейтинга заявки на проектный кредит выступает подготовительным этапом комплексной экспертизы инвестиционного проекта, или отказом в кредитовании.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Дроботова, Ольга Олеговна, Вогоград
1. Нормативно-правовые акты
2. Гражданский кодекс РФ. Части первая и вторая. Официальный текст. -М.: Издательская группа НОРМА-ИНФРА-М, 2005.-560с.
3. Налоговый кодекс РФ. Части первая и вторая. М.: Изд-во ОМЕГА Л, 2005.-550 с.
4. О банках и банковской деятельности: Федеральный закон РФ от 2 декабря 1990 г. №395-1 // Собрание законодательства РФ. 1996.- №6.
5. О Центральном банке (Банке России): Федеральный закон РФ от 10 июля 2002 г. № 86-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 2002. - №28.
6. О защите конкуренции на рынке финансовых услуг: Федеральный закон РФ от 23 июня 1999 г. № 117-ФЗ // Собрание законодательства РФ. 1999.-№26.
7. Положение О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения) (в ред. Положения, утв. ЦБ РФ 27.07.2001 № 144-П) от 31.08.1998г. № 54-П
8. Инструкция ЦБ РФ л О порядке формирования и использования резерва на возможные потери по ссудам от 30.06.1997 г. № 62а.
9. Инструкция ЦБ РФ Об обязательных нормативах банков № 110-И от 16.01.2004г.
10. Методические рекомендации №273-Т от 05.10.1998г. к положению Банка России О порядке предоставления (размещения) кредитными организациями денежных средств и их возврата (погашения) № 54-П от 31.08.1998г.
11. Монографии и учебные пособия
12. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. -М.: Финстатинформ ,1995.-269,3.с.
13. Бабич A.M., Павлова JT.H. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов. М.:ЮНИТИ, 2000.- 687с.
14. Банки и банковские операции: Учебник для вузов./ Под ред. Е.Ф. Жукова. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 472с.
15. Банковская система России. Настольная книга банкира
16. Банковское дело: Учебник для вузов. / Под ред: В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. 4-е изд.; перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика, 1998.-459с.
17. Банковское дело: Учебник для вузов./ Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998. - 573с.
18. Банковское дело / Под ред. Г.Н. Белоглазовой и Л.П. Кроливецкой. -СПб: Питер, 2004. 384 с.
19. Банковское дело: Учебник для вузов/ Под ред: В.И. Колесникова, Л.П.Кроливецкой.-4-е изд.; перераб. и доп.-М.: Финансы и статистика,1998.-459с.
20. Банковское дело: Учебник для вузов. / Под ред. д-ра экон. наук, проф. Г.Г. Коробовой. М.: Экономистъ, 2004. - 751с.
21. Банковская система России: настольная книга банкира. Трастовые, инвестиционные и электронные услуги банков. ДеКА, 1995. - 111 с.
22. Белых Л.П. Устойчивость коммерческих банков. -М.: Банки и биржи,1999.-С.23.
23. Беляков А.В. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования (Разработка по управлению банком) М.,2003.-256 с.
24. Бизнес-планирование: Учебник для вузов. /Под ред. В.М. Попова, С.И. Ляпунова. М.: Финансы и статистика, 2000. - 670с.
25. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: менеджмент: Учебник для вузов. СПб., М., Харьков, Минск: Питер ,2001. - С. 326.
26. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций.- М.:Финансы и статистика ,1993.-142,2.с.
27. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. СПб.,
28. М., Харьков, Минск Литер ,2000.-151с.- (Краткий курс).
29. Букато В.И. Банки и банковские операции в России. / Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. / Под ред. М.Х. Лапидуса. 2-е изд. перераб. и доп. М: Финансы и статистика, 2001. - 368 с.
30. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. -М.: Банки и биржи, ЮНИТИД998.- 422с.
31. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: финансовый аспект. / МГУ. Экон.фак.- М.:ТЕИС, 1998.-88 с.
32. Волынский B.C. Кредит в условиях современного капитализма. М.: Финансы и статистика, 1991. - 176 е.: ил.
33. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: методы оценки и обоснования. СПб.: Изд - во СПб. Университета, 1998.- 178 с.
34. Гитман Л.Дж., Майкл Дж.Д.Основы инвестирования: Пер.с англ.- М.: Дело ,1997.-99lc.+прил.-(Зарубежный экономический учебник).-Прил.: Хеннигер Э.Дрюгер Т.М. Руководство по изучению учебника "Основы инвестирования" Л.Дж.Гитмана,М.Д.Джонка.- 1997.-192с.
35. Головин Ю. В. Банки и банковские услуги в России: вопросы теории и практики. М.: Финансы и статистика, 1999. - 416 е.: ил.
36. Данилов Ю.А. Создание и развитие инвестиционного банка в России. -М.: Дело,1998.-352с.
37. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. О. И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2004.- 576 с.
38. Деньги. Кредит. Банки: Учебник для студ.вузов/ Под ред.Е.Ф. Жукова. М.: ЮНИТИ ,2000. - 622с.
39. Денежное обращение и банки: Учеб. пособие для студ.вузов/ Под ред. Г.Н. Белоглазовой, Г.В. Толоконцевой. М.: Финансы и статистика, 2000.-272с.
40. Евраев М.В. Совершенствование системы кредитования в коммерческих банках России: Автореф.дис. . канд.экон.наук/ СПбГУЭиФ; Науч.рук.Г.Н.Белоглазова.- СПб. :Б.и. ,2000.-19с.
41. Жданов В.П. Организация и финансирование инвестиций:
42. Учеб.пособие для вузов.- Калининград :Янтарный сказ ,2000,- 186с.
43. Зимин И.А. Реальные инвестиции:Учеб.пособие для вузов.-М. : Ассоциация авторов и издателей "ТАНДЕМ" ,2000.-271с.
44. Иванов А.Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт. М.: Финансы и статистика., 2002. - 176 с.
45. Игошин Н.В.Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. -542с.
46. Катасонов В. Ю., Морозов Д. С. Проектное финансирование: организация, управление риском страхование. М.: "Анкил", 2000. -272 с.
47. Ковалев В. В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2002. - 144 е.: ил.
48. Котынюк Б. А. Инвестиционные проекты: Учебник. СПб.: Издано Михайлова В.А., 2000. - 422 с.
49. Коробов Ю.И. Банковская конкуренция в условиях становления рыночных отношений: автореферат дис. . д.э.н. 08.00.10. Саратов.-1996. 29 с.
50. Кредитное планирование в учреждениях Промстройбанка СССР: Текст лекций. Л.: ФЭИ., 1989. - 41 с.
51. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции:Учебник для вузов/Пер.с нем.под общ.ред. В.В.Ковалева, З.А.Сабоева. Сп., М., Харьков,Минск: Питер ,2000.-381с.- (Базовый курс).
52. Львов Ю.И. Банки и финансовый рынок. СПб.: КультИнформПресс, 1995.-522с.
53. Мекумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2000. - 248 с. - (Серия Высшее образование).
54. Методические рекомендации по оценке эффективностиинвестиционных проектов.(Вторая редакция) / Авт. кол. В.В. Коссов, В.Н.Лившиц, А.Г.Шахназаров и др.-М. .-Экономика ,2000.~422с.
55. Мочанов А.Н., Белоголозов Г.Н. Развитие форм кредитных отношений в СССР: Текст лекций. Л.: ФЭИ., 1990. - 42 с.
56. Никитин В.А. Управление качеством на базе стандартов ИСО 9000: 2000. СПб: Питер, 2002. - 272с.
57. Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под ред. Е.Ф. Жукова. М.:
58. Банки и биржи, ЮНИТИ ,1995.-302,1. с. 45. Организация и планирование кредита: Учебник/ Под. Ред. О.И.
59. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1991. - 336 с. 46.Основы банковской деятельности (Банковское дело) /Под ред. Тагирбекова К.Р. - М: Изд. дом ИНФРА-М, изд-во Весь мир, 2003. - 720 с.
60. Панова Г. С. Кредитная политика коммерческого банка. М.: ИКЦ ДИС, 1997.-464 с.
61. Риск-анализ инвестиционного проекта: Учебник для вузов/ Под ред. МБ. Грачевой. Ч М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. 351 с.
62. Российская банковская энциклопедия. // Гл. ред. О.И. Лаврушин. Ч М.:ЭТА, 1995.-552 е.: ил.
63. Россия в цифрах. 2005. Краткий стат. сборник / Росстат. М., 2005. -477 с.
64. Румянцева Е.Е. Инвестиции и бизнес-проекты: Учеб.-практ. пособие. В 2-х ч. Ч. 1 / Е.Е. Румянцева. Ч Мн.: Армита Маркетинг. Менеджмент. - 2001. - 349с.
65. Садвакасов К. Сагдиев А. Догосрочные инвестиции банков. Анализ, структура, практика. -М.: Ось-89,1998г. -112 с.
66. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. -М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. 479 с.
67. Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.,1982. - 269 с.1. Словари
68. Биологический энциклопедический словарь./ Гл. ред. М.С. Гиляров; Редкол.: А.А. Баев, Г.Г. Винберг, Г.А. Завархин и др. М.: Сов. энциклопедия, 1986. -831 е., ил., 29л.ил.
69. Большой экономический словарь / Под. ред. Азрилияна А.Н. 5-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 2002. - 1280 с.
70. Современный финансово-кредитный словарь. // Под общ. ред. М.Т. Лапусты, П.С. Никольского. М.: ИНФРА - М., 1999. - 526 с.
71. Финансово-кредитный экономический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. М.: Финансы и статистика, 2002. - 1168 с.
72. Экономическая энциклопедия / Научно-ред. совет изд-ва Экономика; Институт экон. РАН; Гл. ред. Л.Н. Абакин. -М.: Изд-во Экономика, 1999. 1055 с.1. Периодические издания
73. Авдиянц Ю.П. Кредит и его законы. // Деньги и кредит. 1982. №2. С. 17 -24.
74. Аленичева Т.Д. Инвестиционная деятельность финансово-кредитных учреждений. //Деньги и кредит. 1995. №10. С.65 70.
75. Бабак В. Ф., Новгородов А. А. Финансирование и кредитование инвестиций коммерческими банками. // ЭКО. 1995. №4. С.42 50.
76. Баринов А. Проектное кредитование и особенности его развития в России. // Финансовый бизнес. 1999. №5. С. 26 34.
77. Баринов А. Принципы отбора инвестиционных проектов для их финансирования за счет собственных средств коммерческих банков. // Финансовый бизнес. 2000. №3. С.28 32.
78. Баринов А. Проектное кредитование: правовое регулирование и основные кредитные институты. // Финансовый бизнес. 2001. №8. С. 19 -25.
79. Букато В.И. Банки и реальная экономика: поиск новых форм взаимодействия. // Банковское дело. 1998. №5. С.24 26.
80. Бугакова JI.H. Экономическая диагностика предприятий при инвестиционном кредитовании.// Финансы и кредит. 2002. №15 (87). С.58 61.
81. Брагин А. Участие коммерческих банков в финансировании инвестиций в реальный сектор экономики.// Инвестиции в России. 2004. №3. С.17-20.
82. Ю.Востриков П. Состояние инвестиционной деятельности и проблемы кредитования инвестиций. // Финансовый бизнес. 1996. №5. С. 13 16.
83. Гамза В.А. Методологические основы системной классификации банковских рисков. // Банковское дело. 2001. №6. С.25 29.
84. Горских И.И. Определение рейтинга привлекательности кредитной заявки. // Банковское дело. 1999. №7. С. 13 17.
85. Гусева К.Н. Истоки становления и перспективы развития российского рынка догосрочных кредитов. // Деньги и кредит. 1999. №6. С.29 36.
86. Денисов В. Состояние и перспективы проектного финансирования в России. // Финансовый бизнес. 1997. №7. С.2 6.
87. Егорова Е.Е. Еще раз о сущности риска и системном подходе. // Управление риском. 2002. №2. С.9 12.
88. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Методика комплексной оценки кредитоспособности. // Финансы и кредит. 2002. №14(104). С.2 9.
89. Ендовицкий Д. Оценка проектного риска: аналитические подходы и процедуры. //Инвестиции в России. 2000. №9. С.35 45.
90. Жоваников В.Н. Риск-менеджмент в коммерческом банке в условиях переходной экономики. // Деньги и кредит.- 2002. №5. -С.60-65.
91. Иванов В.В., Старкова Е.Н. Роль российских коммерческих банков в инвестиционном процессе. // Банковское дело. 1999. №11. С.20 44.
92. Иванов В.В., Богаченко П.В. Механизм оценки эффективностипроектного финансирования на основе дифференцированной стоимости капитала. // Инвестиции в России. 2002. №14(104). С.27 -33.
93. Качалов Р. Парадокс риска. // Управление риском. 1998. №2. С. 53 58.
94. Костерина Т.М., Пессель М.А. Проблема объективного и субъективного в современных кредитных отношениях. // Банковское дело. 2001. №2. С.25 32.
95. Косой A.M. Кредит и методы кредитования. // Деньги и кредит. 1992. №6. С.28 36.
96. Коссов В., Лившиц В., Шахназаров А. Методические рекомендации по расчету эффективности инвестиционных проектов: вторая редакция. // Инвестиции в России. 2000. №1. С.4 7.
97. Кравченко Н. Проблемы формирования инвестиционного рынка. // Инвестиции в России. 1999. №2. С. 16 21.
98. Куницына Н. Исследование сущности хозяйственных рисков. // Финансовый бизнес. 2002. март-апрель. С.55 59.
99. Лаврушин О.И. Особенности использования кредита в рыночной экономике. // Банковское дело. 2002. №6. С.2 13.
100. Маганов В.В. Инвестиционная деятельность банка в сфере новых технологий. // Финансы и кредит. 2002. №19 (109). С.48 53.
101. Максимова Т.Н., Мазурина Т.Ю., Полянская Э.В. Банковское кредитование как важный элемент механизма трансформации сбережений в инвестиции. // Финансы. 2002. №9. С.25 28.
102. Малышев Ю., Оленев А. Виды финансирования инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 2001. №3. С.47 48.
103. Мантаева Э.И. Принципы системного исследования. // Вести. Моск. Ун-та. Сер.6. Экономика. 2000. №6. С.31 45.
104. Марков С. Разработка схем финансирования инвестиционных проектов. // Финансовая газета. 2005. №32 (712), август. С. 14 15.
105. Матовников М. Кредиты банков стали доступнее. // Финансист. 2001. №4. С.32 35.
106. Медведев Н.Н. О кредитной деятельности банков. // Деньги и кредит. 2001. №7. С.57 59.
107. Мельникова Е.И. Коммерческие банки на российском рынке инвестиций. //Банковское дело. 1999. №10. С.22 26.
108. Мительман С.А. Диверсификация как инструмент роста коммерческого банка. // Банковское дело. 2002. №9. С.19 23.
109. Москвин В.А. Система рисков при инвестиционном кредитовании предприятий. //Банковское дело. 1998. №2. С.5 9.
110. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 1999. №3. С.35 43.
111. Москвин В.А. Создание эффективного механизма инвестиционного кредитования предприятий. //Банковское дело. 1998. №4. С.8 -11.
112. Москвин В.А. Организация кредитования инвестиционных проектов в коммерческом банке. //Банковское дело. 1998. №5. С.16 18.
113. Москвин В.А. Определение инвестиционной кредитоспособности предприятия заемщика. // Банковское дело. 1999. №7. С.4 - 8.
114. Москвин В.А. Кредитная корзина товаров. Сохранение ссужаемой стоимости при догосрочном кредитовании. // Банковское дело. 1999. №10. С.18 21.
115. Москвин В.А. Банки проектного кредитования рычаг подъема реального сектора. // Банковское дело. 1999. №11. С.25 - 29.
116. Москвин В.А. Банковское кредитование предприятий. // Инвестиции в России. 2000. №4. С.34 44.
117. Москвин В.А. Заключение договора кредитования инвестиционного проекта. // Инвестиции в России. 2000. №5. С.45 48.
118. Москвин В.А. Анализ риска реализации инвестиционного проекта. // Инвестиции в России. 2001. №3. С.29 38.
119. Москвин В.А. Временная динамика системы рисков инвестиционного проекта. // Инвестиции в России. 2001. №2. С.ЗЗ 42.
120. Москвин В.А. Неопределенность системы рисков реализации проекта ивозможность ее снижения. //Инвестиции в России. 2001. №10. С.22-26.
121. Москвин В.А. Проблема оценки риска на различных этапах разработки и реализации инвестиционного проекта. // Инвестиции в России. 2002. №2. С.22 26.
122. Москвин В.А. Важнейшие требования к системе менеджмента качества организации, отражаемые в инвестиционном проекте.// Инвестиции в России. 2002. №12. С.21 28.
123. Насыров М. Как теперь решать проблему измерения эффективности капиталовложений? // РЭЖ. 1992. № 5. С.131 137 .
124. Недыхалов J1.A., Шевченко И.В. Диалектика банковского дела в России. // Финансы и кредит. 2001. №6 (78). С. 2 18.
125. Новиков Е. Новый метод оценки бизнес-идеи инвестиционного проекта. // Инвестиции в России. 2002. №12. С.29 34.
126. Новичихин А.В. Оценка кредитного риска // Риск. 2001. - №2. -С.14- 17.
127. Носов С., Спектор В. Развитие методов оценки эффективности инвестиционной привлекательности проектов. // Инвестиции в России. 2001. №11.0.28 -35.
128. Овчаров А.О. Организация управления рисками в коммерческом банке. // Банковское дело. 1998. - №1. - С.31-34.
129. Печалова М.Ю. Инвестиционный проект: участие банков. // Банковское дело. 2005. №10. С.26 -33.
130. Предтеченский А.Н. Коэффициентный анализ в системе кредитных рейтингов заемщиков банка. // Банковское дело. 2005. №4. С.28 33.
131. Прибыткова Г. Методологические подходы к оценке инвестиционной привлекательности как основы разработки инвестиционной политики. II Инвестиции в России. 2005. №3. С.З 9.
132. Родионов И. Инвестиционно проектный цикл в российских коммерческих банках. // Финансовый бизнес. 1997. №5. С.27 - 29.
133. Романов В. Понятие рисков и их классификация как основной элементтеории рисков. // Инвестиции в России. 2000. №12. С.41 43.
134. Романов B.C. Классификация рисков: принципы и критерии. // http:www.aup.rU/articles/fmance/4.html.
135. Рубцов С.В. Уточнение понятия л бизнес-процесс . // Менеджмент в России и за рубежом. 2001. №6. С. 24-28
136. Станиславчик Е.Н. Бизнес-план. Финансовый анализ инвестиционного проекта.-М. :Ось-89, 2000.- 96с.
137. Свиткин М.З. Процессный подход при внедрении системы менеджмента качества в организации. // Стандарты и качество. 2002. №3. С.24 30.
138. Страздиныш Я.П. Качество кредита и принципы кредитования. // Деньги и кредит. 1984. №10. С.25 28.
139. Стратегия развития банковского сектора России // Деньги и кредит. 2002. № 1.С. 6-13.
140. Стяжкина В., Тюрюканов П. Использование методов оценки рисков при инвестиционном кредитовании. //Инвестиции в России. 2001. №4. С.46-48.
141. Суманеев Д.А. Инвестиционный процесс на базе взаимодействия банковского и производительного капиталов в условиях переходной экономики: Автореф. дис. . канд.экон.наук/ВоГУ; Науч. рук. Ф.П. Косицына. Вогоград :Б.и. ,1999.-22с.
142. Супрунович Е.С. Основы управления рисками. // Банковское дело.-2002. №2.-С. 13-16.
143. Суская Е.П. Управление ссудными операциями как составная часть банковского менеджмента. // Деньги и кредит. 1998. №2. С.35 42.
144. Тарасов В. Проблемы банковских инвестиций в реальную экономику. // Финансовый бизнес. 2001. №6. С. 17 18.
145. Тарачев В.А. Кредитные риски и развитие банковской системы // Деньги и кредит.-2003.-№6~ С.25-27.
146. Титарев М.М. К вопросу о законах кредита и кредитной сферы. //
147. Деньги и кредит. 1982. №2. С.24 33.
148. Турманидзе Т. Методические вопросы оценки эффективности инвестиций. // Инвестиции в России. 2005. №2. С.22 30.
149. Фатуев В., Стяжкин В., Лапшин Д. Автоматизированная система оценки эффективности инвестиционных проектов. // Инвестиции в России. 2005. №8. С.41 -44.
150. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений. // Инвестиции в России. 2002. №3. С.24 32.
151. Филин С. Инвестиционный риск и его составляющие при принятии инвестиционных решений. // Инвестиции в России. 2002. №4. С. 10 18.
152. Филин С. Банки и производство: сопряжение интересов. // РИСК. 2000. №3-4. С.87 95.
153. Филин С. Банки и производство: сопряжение интересов. Часть II. // РИСК. 2000. №5-6. С.82 88.
154. Финансы, деньги, кредит: Учебник для студ.вузов./ Под ред. О.В. Соколовой. М.: Юристъ ,2000.-784c.-(Homo Faber).
155. Ченоков В.А. Банки и банковские операции: Букварь кредитования. Технологии банковских ссуд. Околобанковское рыночное пространство: Учебник для вузов. М.: Высш.шк.,1998.-271с.
156. Черковец В.Н. О содержании понятия реальный сектор экономики и роли материального производства. // Российский экономический журнал. 2001. №11-12. С.49 62.
157. Четвериков В. Насколько велики риски в банковском бизнесе. //Ссыка на домен более не работаетeconomic/article25490
158. Шахназаров А., Гришина И., Ройзман И. Национальная система гарантирования инвестиций на региональном уровне. // Инвестиции в России. 1999. №12. С.З 12.
159. Шенинг С., Вебер М. Проектное финансирование: настоящее, будущее и Базель II. //Бизнес и банки. 2005. №25 (761), июнь. С.6 8.
Похожие диссертации
- Механизм взаимодействий коммерческого банка и промышленных предприятий
- Управление инвестиционной деятельностью коммерческого банка на основе организации системы хеджевых операций
- Сервизация финансовых услуг как система обеспечения конкурентоспособности российских коммерческих банков
- Оценка кредитоспособности заемщика коммерческого банка
- Проектное финансирование в коммерческих банках в Российской Федерации