Планирование инвестиционного процесса в стратегии развития предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Тарасов, Валерий Михайлович |
| Место защиты | Казань |
| Год | 1996 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Тарасов, Валерий Михайлович
Введение.
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ПЛАНИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА В СТРАТЕГИИ РАЗВИТИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
1.1. Стратегия развития предприятия как основа для осуществления инвестиционного процесса.
1.2. Инвестиционная стратегия в системе функциональных стратегий предприятия.
1.3. Организационно-экономическая модель инвестиционного процесса.
ЛАВА 2. АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Система показателей для оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
2.2. Финансово-хозяйственная диагностика состояния предприятия и прогнозирование траектории его раз/ вития.
ГЛАВА 3. ПЛАНИРОВАНИЕ И ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
О Л '). Оценка потенциала предприятия и выбор направлений использования инвестиционных ресурсов.
3.2. Моделирование инвестиционных проектов в процессе обоснования выбранного решения.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Планирование инвестиционного процесса в стратегии развития предприятия"
Актуальность темы исследования определяется проблемами,связанными с инвестиционной политикой и стратегией развития предприятий которые значительно обострились в период перехода экономики на рыночные отношения. Экономическое поведение предприятий серьезно трансформировалось в последние годы под воздействием прежде всего таких факторов, рак спад производства, структурные сдвиги и монополизм в экономике. К чисто экономическим факторам необходимо добавить и ряд институциональных и субъективных факторов, например, неразвитость рыночной инфраструктуры, разрыв хозяйственных связей, неготовность большинства населения к адекватному поведению в рыночных условиях и т.п. Все в совокупности взятые факторы привели к глубокой деградации промышленности в целом и особенно отрасли, определяющей динамизм ее развития - машиностроения, где негативные явления выражаются чрезвычайно контрастно.
В этой связи выработка оптимальной стратегии развития для предприятия становится весьма актуальной. Сейчас предприятию приходится самостоятельно отслеживать и учитывать в своей хозяйственной деятельности все колебания политической, экономической и социальной конъюнктуры, к чему большинство из них оказалась не готовы.
Ориентация на краткосрочные результаты деятельности привела, соответственно, к снижению инвестиционной активности. Новая задача, которая стоит перед любым предприятием, заключается в разработке собственного варианта стратегии развития, зависящей от его экономического состояния. В связи с этим появляется необходимость тщательного анализа всех возможностей предприятия на уровне так называемых функциональных стратегий, где инвестиционная стратегия может занимать одну из ведущих позиций.
Сложность осуществления большинства инвестиционных проектов зависит е настоящее время от ограниченности финансовых ресурсов, имеющихся в распоряжении предприятия. Казалось бы, акционирование дало широкие возможности для привлечения новых источников финансовых ресурсов за счет выпуска ценных бумаг. Вместе с тем предприятие теперь поставлено перед новой проблемой: как доказать потенциальному инвестору привлекательность вложений своих средств именно в эту фирму. Поэтому появляется необходимость изучения целей всех участников инвестиционного процесса, согласования интересов и анализа критериев их осуществления.
Привлекательность предприятия для инвестора определяется не только состоянием его текущей деятельности, но. и что представляется более важным, перспективами развития. Вместе с тем глубокий анализ финансово-хозяйственного состояния и потенциала предприятия, которые в условиях рыночных отношений существенно модифицируются, являетия основой для разработки как траектории развития предприятия, так и составления бизнес-плана по конкретным инвестиционным предложениям.
Актуальность темы определяется и тем, что предприятие теперь дожно само проводить маркетинговые исследования рынка и находить направления вложений инвестиционных ресурсов. Моделированием инвестиционных процессов, расчетами экономических критериев и т.д. предприятия ранее в условиях централизованного планового хозяйствования или не занимались, или ограничивались упрощенными расчетами, которые в новых экономических обстоятельствах не позволяют принимать оптимальные инвестиционные решения.
Исходя из вышеизложенного, радикальные изменения в отечественной промышленности потребовали научного осмысления и анализа , на основе зарубежного и отечественного опыта, различных стратегий развития предприятий. Эта объективная необходимость поиска с-птимального экономического поведения е новых условиях хозяйствования осложняется тем, что современная практика планирования инвестиционной деятельности еще в значительной мере не получила дожного теоретического обобщения и многие направления инвестиционного проектирования только проходят стадию научного и практического эксперимента.
Проведенный в ходе исследования теоретический анализ убедительно подтвердил актуальность проблемы, а сделанные автором работы обобщения и выводы доказали настоятельную необходимость внедрения новых подходов к инвестиционному плакированию в практику деятельности предприятий.
Целью диссертационного исследования является выбор стратегии развития предприятия и разработка на ее основе методического обеспечения предприятий материалами, необходимыми для выработки оптимальных инвестиционных решений.
Достижение этой главной цели исследования связано с необходимостью решения и последовательного рассмотрения следующих конкретных задач:
-изучения характера взаимодействия функциональных стратегий и выработки понятия оптимальной инвестиционной стратегии; -разработки системы показателей, характеризующих различные критерии осуществления целей возможных инвесторов с привлечением оценок, применяемых в мировой практике финансового менеджмента; -анализа финансово-хозяйственного состояния с целью оценки внутреннего потенциала предприятия, возможностей привлечения и выбора источников финансирования, а также определения дальнейшего развития фирмы и средств для его обеспечения, практической апробации оценок на примере предприятий приборостроительной отрасли промышленности;
-исследования перспектив развития фирмы с помощью модели, имеющей б своей основе номенклатурный тип предприятия и рентабельность производства различных видов продукции, с применением статического анализа набора выпускаемой продукции;
-обоснований оптимизации видов деятельности предприятия с -точки зрения изучения перспектив инвестиционных вложений; -определения значений экономических критериев, характеризующих инвестиционные проекты, для различных вариантов развития предприятия;
-принятия решения по оптимальному выбору инвестиционного проекта из набора альтернативных вариантов.
В качестве объекта исследования выбраны предприятия приборостроения Республики Татарстан (ПО "Теплоконтроль" и АО "Газоаппарат"), представляющие собой типичные структуры машиностроительной отрасли в регионе, занимающем третье место в Российской Федерации по инвестиционным возможностям. Такой выбор объекта исследования позволил сделать представительный анализ и достаточно корректные обобщения относительно экономического поведения предприятий в условиях перехода к рыночным отношениям, сравнительные характеристики, полученные в результате финансово-экономической диагностики состояния предприятий дали необходимую информацию для исследования вариантов их развития и оценки привлекательности для потенциальных инвесторов.
Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды отечественных и зарубежных экономистов, законодательные акты. Б ходе исследования были подвергнуты теоретическому анализу методики и методические рекомендации научных учреждений России по вопросам .анализа финансового состояния предприятий. Рассмотрены возможности использования.методик зарубежных авторов для российских предприятий. В работе применен ряд экономике-математических методов и моделей.
Научная новизна диссертации состоит в следующем: -предложена концепция оптимальной инвестиционной стратегии, удовлетворяющей целям развития и стабилизации. Получена формула коэффициента устойчивости, характеризуются степень достижения целей стабилизации;
-исследована мсдель, в основе которой лежит номенклатурный тип предприятия и рентабельность производства различных видов продукции. Эта модель служит основой для статичного анализа набора выпускаемой продукции с целью оценки потенциала предприятия и вариантов его развития. В рамках названной модели получены результаты, позволяющие оценить динамику рентабельности продукции в зависимости от изменения объемов производства с различной капиталоемкостью для монопродуктового предприятия. Исследованы кривые эластичности спроса при различных соотношениях постоянных и переменных затрат. Изучены последствия замены продукта, имеющего "слабые" позиции в фирме на более перспективные виды продукции, что оказывает воздействие на общую экономическую эффективность предприятия. Исследованы варианты развития при свертывании производства отдельных видов продукции, имеющих различные степени зависимости постоянных затрат с продожающей выпускаться продукцией;
--сформулирована концепция интерференции "вон" жизненных циклов продуктов. Ее основная идея заключается е обеспечении стратегической рентабельности производства, которая в свою очередь зависит от догосрочной устойчивости предприятия, являющейся производной от двух факторов: гибкости производства и риска, применен новый подход к изучению динамики экономических показателей инвестиционного проекта в линейной модели роста денежных доходов от его реализации;
-разработаны рекомендации по процедуре выбора оптимального инвестиционного проекта, построенной на использовании приоритетов его экономических оценок;
-обоснован вариант методики анализа чувствительности и доказана необходимость применения и выбора основных переменных, которые целесообразно использовать для его осуществления.
Теоретическая и практическая значимость диссертации заключается в том, что ее теоретические и практические положения могут способствовать повышению качества принимаемых решений при разработке стратегии развития предприятия и выборе оптимального инвестиционного проекта - проблемам чрезвычайно актуальных для промышленных предприятий и других заинтересованных организаций, связанных с инвестиционным процессом. Некоторые положения диссертации реализованы в деятельности инвестиционной компании "Стандарт- инвест".
Апробация результатов исследования. Результаты исследования были представлены в докладах на Межгосударственной учредительной конференции (Свердловск, 1993г.), Всесоюзном научно-координационном совещании (Свердловск,1991г.), Межреспубликанской научно-практической конференции (Бухара,1992г.), Республиканских научно-практических конференциях (Чебоксары,1992г., Казань , 1988- 1994г. ) , Итоговых научно-практических конференциях КФЭИ (Казань,1988-1996ГГ.).
Объем и структура диссертации определены целью и предметом исследования. Работа состоит из введения , трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающем 81 наименований. Она содержит 175 страниц основного машинописного текста, 13 приложений, 20 таблиц, 21 рисунок, 46 формул.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Тарасов, Валерий Михайлович
- "166 -Заключение
В .экономике переходного типа очень важно при формировании стратегии развития предприятия учитывать не только цели развития, но и цели стабилизации. В результате проведенного исследования нами была получена количественная интерпретация целей стабилизации. Величина данного параметра (коэффициента устойчивости) зависит от динамики экономической гибкости предприятия и рисков, связанных с осуществлением инвестиционного проекта.
В условиях перехода к рыночным отношениям возрастает степень конкуренции предприятий за привлечение допонительных источников для финансирования собственного развития. Соответственно появляется необходимость расчетов последствий использования ресурсов той или иной стоимости на эффективность работы предприятия. В связи с этим нами был получен вариант расчета рентабельности собственных средств и определена кривая, выражающая взаимодействие ставки процента и коэффициента заемных средств, которая является эффективным фронтом, позволяющим найти границы применения ставок процента при отрицательных значениях дифференциала.
Допонительные возможности имеют акционерные предприятия за счет выпуска ценных бумаг. Поэтому новой областью инвестиционного анализа является выработка оптимального взаимодействия между инвестиционной и дивидендной политиками. Ваучерная приватизация породила формальных собственников. И, приобретающий акции за собственные денежные средства, желает знать и заинтересован в относительно высокой доходности своего вложения. -В связи с этим были разработаны критерии, которые следует учитывать при выработке дивидендной политики и различные варианты е проведения в сочетании с инвестиционной политикой.
Наиболее сложной проблемой, стоящей перед предприятием, можно считать анализ собственных возможностей и,исходя из этого,вариан
- 167 toe путей догосрочного развития. Это вызвало необходимость разработки модели, в основе которой лежит номенклатурный тип предприятия и рентабельность производства различных видов продукции. Углубленный анализ данной модели привел нас к выводу, что все многообразие вариантов в системе "рентабельность производства -удельный вес выпускаемой продукции" можно свести к рассмотрению 10 различных комбинаций такого позиционирования: от монопродуктового до максимально диверсифицированного предприятия. В результате были получены и исследованы вариант сценариев развития при свертывании производства отдельных видов продукции, имеющих различные степени зависимости постоянных затрат с продожающей выпускаться продукцией. В развитии этой модели была сформулирована концепция интерференции "вон" жизненных циклов продуктов, позволяющая обеспечивать стратегическую рентабельность производства за счет размещения продукции предприятия на всех этапах жизненного цикла и одновременного ее позиционирования в различных сегментах диверсифицированных сфер деятельности.
В настоящее Еремя мало исследованной областью инвестиционного проектирования является изучение поведения экономических оценок проекта под воздействием динамики денежных потоков, возникающих в результате осуществления инвестиционной деятельности. Нами построена модель с линейным типом роста денежных поступлений. Существенная нелинейность в изменении упомянутых показателей приводит к смещению оценок при анализе единственного проекта, а при выборе одного из альтернативных проектов приходится рассматривать весь диапазон возможных процентных ставок, на котором поведение экономических критериев существенно меняется. В результате были формулированы рекомендации по выбору инвестиционного проекта с использованием всего набора экономических показателей проекта.
Новое направление в инвестиционном проектировании - применение
- 168 метода анализа чувствительности, позволяющего учитывать воздействие .на важнейший показатель, применяемый в инвестиционном анализе , - дисконтный множитель - различных переменных, определяющих вариацию данного показателя. Таким образом можно снизить, а точнее оценить, возможный риск при осуществлении инвестиционного процесса. Этот метод сравнительно сложный, что вызвало потребность в формулировании необходимых и достаточных условий для его применения в реальных инвестиционных расчетах.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Тарасов, Валерий Михайлович, Казань
1. Закон Российской Федерации "О несостоятельности (банкротстве) предприятий" //Экономика и жизнь, 1993, N1, С.18-19.
2. Закон РСФСР "Об инвестиционной деятельности в РСФСР". Ведомости Съезда народных депутатов РСФСР и Верховного Совета РСФСР,1991, N29.N1005.
3. Ансофф И. Стратегическое управление: Сокр. пер. с англ.-М.: Экономика, 1989.-519с.
4. Банк и контроль /Р.Г.Ольхова, М.О.Сахарова, Н.Э.Соко-линская.-М.: Финансы И статистика, 1991.-208с.
5. Бизнес-план: Метод, материалы /Р.Г.Маниловский и др./; Под. ред. Р.Г.Маниловского.- М.: Финансы и статистика, 1994.-76с.
6. Бобков И. Инфляция в инвестиционной сфере и механизм ее сдерживания //Вопросы экономики, 1992, N2.-С.38-47.
7. Вайнрих Г., Хоффман У. Планирование и анализ инвестиций: Пер. с нем.-М.: О-зо "Знание" России, 1992.-70с.
8. Вадайцев С.Б. Альтернативные направления инновационной стратегии фирмы и минимизация инновационных рисков //Вестн. СПбГУ, Сер.5, Экономика,1994,Вып.2.- С.40-47.
9. Воробьев Н.Н.Теория игр для экономистов-кибернетиков.~М.: Наука, 1985.-271с.
10. Грабовый П.Г. и др. Риски в современном бизнесе.-М.: Изда- 170 тельство "Алане"; 1994.- SCO с. ss
11. Грачева М.В. Инновационная деятельность российских предприятий в 1993-1994гг.-М.: Российский Экономический Барометр, 1995.-С.18.
12. Грюнинг Р. Методы и средства стратегического планирования на фирме /УПробл. теории и практики управления.-1993,N3.-С.49-57.
13. Гусева К., Маркова Н. Возможность активизации инвестиционной деятельности //Экономист, 1995, N 7.-С.3-17.
14. Дамари Р. Финансы и предпринимательство /Пер. с англ.-Ярославль, "Елань", 1993.-222с.
15. Дихтль Е., Хершген.Х Практический маркетинг /Пер. с нем.-М.: Высш. шк., 1995.-255с.
16. Жемчугов А.С. Построение оптимальной инвестиционной программы. //США: Экономика, политика, идеология, 1994,N12.-С.31-43.
17. Журавлева JI.A., Щербакова В.П. Деловая стратегия предприятия. Проблемы, опыт и методика разработки на примере АОЗТ "Коре" //Директор, 1994, №.-С. 55-60.
18. Зетынь А.С. Основные направления эволюции крупных промышленных форм в рыночной экономике //Пробл. прогнозирования, 1995, N1-C.130-142.
19. Имитационные системы принятия экономических решений (отв. ред.К.А.Багриновский, B.C.Прокопова.-М.: Наука, 1989.-162с.
20. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов (Под.ред. С.И.Шумилина.-М.: А0"Финстатинформ", 1995.-240с.
21. Иозайтис B.C., Львов Ю.А. Экономико-математическое моделирование производственных систем.-М.: Высш. шк., 1991.-192с.
22. Карлоф Б. Деловая стратегия:(концепция, содержание, символы) Пер. с англ.-М.: Экономика, 1991.-239с.
23. Клейнер Г. Риски промышленных предприятий. Методика подготовкк бизнес-планов инвестиционных проектов /./'Рос. экон. журнал, 1994, N5-6.-С.85-93.
24. Козлов А.А; Некоторые способы применения метода дисконтирования будущих поступлений и инвестиций при анализе инвестиционных проектов и принятии инвестиционных решений.-М.: Т00"ИнтеТех", 1993.-32с.
25. Количественный анализ в экономике (отв. ред. Н.Н.ФеДоренко; АН СССР,Центр, экон.-мат. ин-т.-М.:Наука,1987.-390с.
26. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле.-М.: АО "ДИС", "МВ-Центр", 1994.-256с.
27. Кретов И.И. Маркетинг на предприятии: Практическое пособие. -М.: АО "Финстатинформ".1994.-181с.
28. Кузнецова 0.А., Лившиц В.Н. Структура капитала. Анализ методов ее учета при оценке инвестиционных проектов //Экон. мат. методы , Т.31,Бып.4,1995.-С.12-29.
29. Курнышева И., Сулейманов .Д. Инвестирование инновационного развития //Экономист, 1994, N 10.-С.61-68.
30. Кучин Б.Л., Якушева Е.А. Управление развитием экономических систем: технический прогресс, устойчивость.-М.: Экономика,1990.-157с.
31. Лившиц В.Н. Проектный анализ: методология, принятая во Всемирном банке //Эконом, мат. методы, 1994, Т.30, Вып.3.-С.31-40.
32. Липсиц И.В., Козлов В.В.Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа.-М.: "Бек", 1996.-293с.
33. Лобанова Е. Стратегическое планирование и прогнозирование на предприятии //Рос. экон. журнал, 1992, N5-6.-С.54-62.
34. Лукасевич И.Я. Анализ эффективности капиталовложений в условиях ограниченного бюджета //Финансы, 1993, N 10.-С.65-68.
35. Львов Д.С.,Медницкий В.Г., Овсиенко В.В. Методологические- 17 9 1 I iuпроблемы оценивания эффективности инвестиционных проектов //Экон. и мат. методы, 1995, Т.31, Вып.2.-С.5-20.
36. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта //Мировая экономика и международные отношения, 1992, N6. С. 88- 95 *, N7. - С .117-130.
37. Методика подготовки бизнес-планов инвестиционных проектов /Рос.экон. журнал, 1994, N4.-С.49-63.
38. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования.-М.: Информэлект-ро,1994.-43с.
39. Методы оптимизации /К.Н.Моисеев, Ю.И.Иванилов.-М.: Наука, 1984.-351с.
40. Методы оптимизации в экономике-математическом моделировании Е.Г.Голыптейн, К.-X.Эльстер, С.М.Мовшова и др.-М.: Наука, 1991.-444с.
41. Микков У.Э. Оценка эффективности капитальных вложений: (Новые подходы). /АН ЗССР, Ин-т экономики; отв. ред. Т.Ю.Пюсс.-М.: Наука, 19У1.- 206 о.
42. Назыров М.К. Эффективность инвестиционного проекта в предпринимательской деятельности. Авт. дисс. на соискание ученой степени д. э. н. -Казань, КФЭИ,1993.-48с.
43. Нудельман Р.И. Моделирование инвестиционной активности предприятий разных форм собственности //Экон. и мат. методы, 1995, Т.31, Вып. 2.-С.91-99.
44. Осадник В. Выбор стратегии с помощью аналитике-иерархического процесса //Проблемы теории и практики управления.-1994,N6.-С.115.
45. Парфенова В.Е. Модели эталонной стратегии хозяйственной системы //Вестн. СП6ГУД994, Сер.5, экономика.-С.77-82.
46. Пиндайк Р., Рубинфельд А. Микроэкономика: Сокр. пер. с англ.-М.: Экономика, Дело, 1992.-510с.- 173
47. Платонов В.В. Акционерное и кредитное финансирование в стратегии инвестирования в нововведения //Вестн. СПбГУ, 1994, Сер.5,Экономика, Вып.2.-С.47-50.
48. Потерович В.М. Экономическое равновесие и хозяйственный механизм. -М.: Наука, 1990.-254с.
49. Принципы инвестирования. М.: СП "Крокус интернейшнэл", 1992.-316с.
50. Самостоятельность и управление производственным профилем предприятия /Градов А.И., Вещунов АЛ. и др.-М.: Экономика, 1990.-237с.
51. Санамов Ю.А., Белявский И.А. Применение маркетинга в планировании и организации производства на предприятии.-СПб., 1994.-71с.
52. Системный анализ в экономике и организации производства /Под ред. С.В.Валуева.-М.: Экономика, 1991.-521с.
53. Снижение себестоимости машин /М.И.Ипатов и др.-М.: Машиностроение, 1988.-209с.
54. Стерлин А.Р., Тулин И.В. Стратегическое планирование в промышленных корпорациях США.-М,: Наука, 1990.-198с.
55. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика.-М.: Перспектива, 1994.-194с.
56. Схема маркетинговой деятельности. Руководство по маркетингу. Авторский колектив.-Владимир, 1989.-297с.
57. Теория выбора и принятие решений /И.А. Макаров, Г.М. Виног-радская.-М.: Наука, 1987.-327с.
58. Хот Р.Н. Основы финансового менеджмента.-Пер. с англ.-М.: Дело, 1993.-128с.66, Хонко Я. Планирование и контроль капиталовложений: Сокр. пер. со швед. и англ.М.: Экономика, 1987.-191с.
59. Хорин А.Н. Анализ финансовых ресурсов и цены капитала предприятия //Бухгатерский учет, 1994,N4.-C.13-29.
60. Хоскинг А. Курс предпринимательства: Практическое пособие: Пер. с англ.-М.: Международные отношения, 1993.-352с.
61. Управление по результатам: Пер. с фин. /Т.Санталайнен, Э.Воу-тилайнен, П.Поренне, И.Ниссинен; Общ. ред. и предисл. Я.А. Лей-манна. -М.: Издательская группа "Прогресс", "Универс", 1993.-320с.
62. Федоров В., Цыгичко А., Николаева Т. Возможность обновления производственного аппарата, //Экономист, 1996, N1.-С.35-45.
63. Шумпетер И. Теория экономического развития.- М.: Прогресс, 1982.-455с.
64. ШаматоЕ И.К., Ситдиков М.С., ФеДоренко А.И. Бизнес-план -основа инвестирования эффективного развития производства.-Казань, НПО "Пищепромпроектмаш", 1995,-112с.
65. Экономика и оптимизация /Л.В. Канторович и др.; отв. ред. В.Л.Макаров.-М.: Наука, 1990.-248с.
66. Экономическая восприимчивость производства к научно-техническим инновациям /Ю.И.Бажал, А.И. Пасхавер и др.; отв. ред. Ю.Н. Бажал.-Киев, Наукова думка, 1991.-204с.
67. Экономическая кибернетика /Н.Е.Кобринский, Е.З.Майминас, А.Д. Смирнов.-М.: Экономика, 1982.-407с.- 175
68. Экономическая стратегия фирмы /Под. ред. А.П.Градова.-СПб, Специальная литература, 1995.-411с.
69. Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия. Составители: Стоянов Е.А., Стоянова Е.С.-М.: 1993.-88с.
70. Яковец Ю. Инновационное инвестирование: новые подходы //Экономист, 1995,N1.-С.74-80.
71. Haley Charles W., Schail Lowrance D. The Theory of financial decision.-McGraw Hill Inc, 1979.- 5Q8p.
72. Lorange Peter. Imp lenient at ion of strategic planning.-Prentice Hall, 1982.- 231p.
73. Sears R. Stephen, Trennepohl Gary L. Investment management,-Fort Worth, 1993.-1056p. J. I
74. Внешняя макросреда предприятия1. Микросреда предприятия1. Внешние инвесторы !
75. Банки, Государство, Фивические лица, Институциональ ные инвесторы., Иностранные инвесторы 1 11 1
Похожие диссертации
- Формирование стратегии развития предприятий коммунального хозяйства в современных условиях
- Разработка стратегии развития предприятия
- Формирование интеграционной стратегии развития предприятий рыбопромышленного комплекса
- Формирование стратегии развития предприятий сферы услуг в рамках интегрированных социально-экономических систем
- Разработка методики обоснования стратегии развития предприятия с учетом его экономической безопасности