Оценка привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Бочаров, Сергей Владимирович |
| Место защиты | Нижний Новгород |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Оценка привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий"
На правах рукописи
Бочаров Сергей Владимирович
ОЦЕНКА ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИХ РАЗРАБОТОК ПРИ ФОРМИРОВАНИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Нижний Новгород - 2006
Работа выпонена в Нижегородском государственном архитектурно-строительном университете
Научный руководитель
заслуженный деятель науки РФ, доктор экономических наук, профессор
Коробейников Олег Павлович
Официальные оппоненты:
Ведущая организация:
доктор экономических наук, профессор
Любушин Николай Петрович
кандидат экономических наук, доцент
Крештопов Алексей Дмитриевич
ЗАО Нижегородский институт экономического развития
Защита состоится 21 сентября 2006 г. в 12.00 ч. на заседании диссертационного совета Д 212.166.03 при Нижегородском государственном университете им. Н.И. Лобачевского по адресу: г. Нижний Новгород, ул. Б.Покровская, д. 60, экономический факультет ННГУ.
С диссертацией можно ознакомиться в фундаментальной библиотеке Нижегородского государственного университете им. Н.И. Лобачевского.
Автореферат разослан августа 2006 г.
Ученый секретарь диссертационного совета
Лебедев Ю.А.
1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы
Одной из причин неэффективного развития предприятий является недостаточная разработанность методического инструментария оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики. Между тем организационно-экономические факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность, определяют условия целесообразного использования научно-технических разработок хозяйствующими субъектами. Недооценка этих факторов снижает эффективность формируемых и реализуемых на предприятиях инвестиционных программ.
Для решения данной проблемы, по мнению диссертанта, необходимо развитие научно-методического инструментария оценки нововведений с целью их эффективного внедрения на предприятиях. В связи с этим представляется необходимыми исследования формирования привлекательности наукоемких проектов на базе классификации и комплексной оценки влияющих на нее организационно-экономических факторов.
В то же время инвестиции в наукоемкие проекты связаны с определенными рисками. Поэтому, необходима разработка комплексной модели привлекательности нововведений, включающая организационно-экономические факторы и обусловленные ими риски.
Исследованию проблемы создания методов оценки инновационных разработок посвящены труды известных отечественных и зарубежных ученых: М.А. Бендикова, C.B. Вадайцева, М.В. Грачевой, И.В. Журавковой, П.Н. Зав-лина, А.К. Казанцева, Г.Д. Ковалева, Э.И. Крылова, A.C. Кулагина, В.Г. Медынского, Л.Э. Миндели, Ю.П. Морозова, A.A. Петруненкова, С.Ю. Симарано-ва, A.A. Трифиловой, О.В. Федорова, В.Д. Шапиро, Б. Твисса, Ф. Янсена, В. Милера, М. Лангдона и других исследователей, рассматривающих концептуальные подходы к анализу, отбору и реализации инноваций. Вместе с тем, несмотря на то, что вопросы оценки экономической эффективности нововведений нашли отражение как в отечественной так и в зарубежной литературе, тем не менее не получили дожного освещения методологические аспекты организа-
ционно-экономического анализа привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятия.
Актуальность решения этих вопросов и их значимость отмечается в п. 15.15 Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства, а также в п. 15.21 Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и энергетическом комплексах в Паспортах специальностей ВАК министерства образования и науки Российской Федерации. Недостаточные теоретические проработки в этой области и легли в основу выбора темы диссертации.
Целью диссертационной работы является развитие методологии оценки привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционных программ предприятия с учетом влияния организационно-экономических факторов и связанных с ними рисков инвестирования.
В соответствии с этой целью поставлены следующие задачи исследования:
- проанализировать современные подходы к оценке инвестиционной привлекательности научно-технических разработок;
- обосновать концепцию оценки привлекательности нововведений с учетом формирующих ее наиболее значимых организационно-экономических факторов и обусловленных ими рисков инвестирования при разработке инвестиционной политики предприятия;
- выпонить классификацию организационно-экономических факторов инвестиционной привлекательности производственных нововведений и определить группу наиболее значимых факторов;
- разработать модель критерия инвестиционной привлекательности наукоемких разработок с учетом количественной оценки значимости формирующих ее факторов;
- предложить пофакторную систематизацию рисков инвестирования научно-технических разработок и методические подходы к оценке вероятности их проявления;
Ч создать инструментарий комплексной оценки привлекательности наукоемких разработок с учетом влияющих на ее формирование значимых организационно-экономических факторов и рисков инвестирования в условиях их влияния;
Ч предложить подходы к формированию эффективной инвестиционно-инновационной программы нововведений при разработке инвестиционной политики предприятия;
Ч показать возможные направления практического использования разработок и обосновать их экономическую эффективность.
Предметом исследования выступают процессы формирования и особенности оценки привлекательности научно-технических разработок в современных условиях хозяйствования при отборе и финансировании в реализуемых инвестиционных политиках предприятий.
Объектом исследования являются предприятия промышленности Привожского федерального округа.
Методологической основой работы служат нормативно-правовые документы Российской Федерации, современная теория инвестиционного анализа и инновационного менеджмента, а также труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам стратегического и бизнес-планирования, управления инвестиционными и инновационными процессами на предприятиях.
При обосновании и разработке положений диссертации применяся экс-пертно-аналитический метод, метод факторного анализа, построения интервальных оценок, анализа иерархических структур.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в исследовании и обобщении новых экономических отношений в процессах отбора и оценки эффективности внедрения научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий.
В соответствии с этим:
Ч обобщены и классифицированы факторы, определяющие инвестиционную привлекательность научно-технических разработок;
Ч установлены наиболее значимые организационно-экономические факторы инвестиционной привлекательности и определена их весомость с использованием метода экспертных оценок;
- предложены показатели и модель критерия инвестиционной привлекательности наукоемких разработок с учетом значимости и уровня влияния формирующих ее факторов;
- выпонены методические разработки по факторной систематизации и учету рисков инвестирования в нововведение при оценке его привлекательности;
- предложены подходы к разработке эффективных инвестиционно-инновационных программ при формировании инновационного направления развития инвестиционной политики предприятия;
- показаны направления практического использования результатов исследования и обоснована их экономическая эффективность;
- реализована концепция формирования эффективной инвестиционно-инновационной политики предприятия на базе оценки привлекательности и отбора перспективных наукоемких разработок.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что ее основные положения и результаты могут быть использованы на промышленных предприятиях при разработке и реализации их инновационно-инвестиционных программ и политик в процессе анализа и отбора для финансирования эффективных научно-технических разработок с учетом их инвестиционной привлекательности.
Практическое применение предлагаемых положений исследования позволит активизировать эффективность вовлечения и использования инновационных разработок в целях общего развития предприятия.
Отдельные положения разработок могут быть включены в программы обучения студентов по специальностям Управление инновациями, Экономика и управление на предприятии, Менеджмент организации, Бухгатерский учет, анализ и аудит, Маркетинг, а также в программы подготовки и переподготовки специалистов в системе повышения квалификации.
Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались на:
- V всероссийской научно-практической конференции Экономическая безопасность-региональные проблемы (г. Нижний Новгород, НГТУ, 2003 г.);
- IX Нижегородской сессии молодых ученых (гуманитарные науки) (Нижегородская обл., Голубая Ока, 19-23 октября 2003 г);
- научно-технической конференции Архитектура и строительство-2003 (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 2004 г.);
- V всероссийской научно-практической конференции Актуальные вопросы развития образования и производства (г. Нижний Новгород, 26-27 мая 2004 г.);
- II всероссийской научно-практической конференции Пра-во.Бизнес.Население (г. Нижний Новгород, НГСХ, 2004 г.);
- международной научно-методической конференции Проблемы многоуровневого образования (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 19-21 января 2005 г.);
- региональной научно-практической конференции Теоретические и практические проблемы инвестиционной политики региона (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 2005 г.).
Публикации. Основные положения работы отражены в 13 научных публикациях общим объемом 2,1 печатных листа (авторский вклад 1,8 печатных листа).
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. В работе представлено 155 страниц машинописного текста, 21 рисунок и 60 таблиц. На защиту выносятся:
- концепция формирования эффективной инвестиционно-инновационной политики предприятия на базе оценки привлекательности и отбора перспективных наукоемких разработок;
- классификация и результаты анализа значимости организационно-экономических факторов, влияющих на привлекательность нововведений при формировании инвестиционной политики предприятия;
- сформированный методический инструментарий оценки и отбора нововведений при формировании инвестиционной политики предприятия на базе инвестиционной привлекательности и риска инвестирования;
- разработки экономического моделирования критерия оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок с учетом формирующих ее значимых факторов и их весомости, установленной экспертным методом;
- методические подходы к пофакторной систематизации и количественной оценке инвестиционных рисков при внедрении нововведений на предприятиях;
- предложения по разработке инвестиционно-инновационных программ предприятий на базе оценки и отбора научно-технических проектов с использованием результатов проведенных исследований;
- экономический инструментарий для формирования эффективного инвестиционно-инновационного портфеля нововведений в рамках реализуемой предприятием инвестиционной политики;
- подход к оценке экономической эффективности применения результатов исследования, а также предложения по их использованию в программах обучающего процесса при подготовке специалистов.
Структура работы
Введение
ГЛАВА I. Состояние вопроса и задачи исследования
1.1. Роль инвестиционно-инновационных процессов в развитии хозяйствующих субъектов
1.2. Формирование инвестиционной политики на предприятиях
1.3. Анализ методов оценки инвестиционной привлекательности наукоемких проектов
ГЛАВА 2. Оценка привлекательности научно-технических разработок
2.1. Организационно-экономические факторы инвестиционной привлекательности нововведений
2.2. Экономическое моделирование оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок
2.3. Учет рисков при формировании привлекательности нововведений ГЛАВА 3. Практическое использование и экономическая эффективность разработок
3.1. Формирование портфеля нововведений при разработке инвестиционной политики предприятий
3.2. Экономическая эффективность результатов исследований
3.3. Использование разработок в системе подготовки и повышения квалификации кадров
Заключение Список литературы
2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обосновывается актуальность выбранной темы, определяются цель и задачи, устанавливаются предмет и объект исследования, показываются научная новизна и практическая значимость полученных результатов.
В первой главе Состояние вопроса и задачи исследования проанализированы динамика и тенденции реализации инвестиционно-инновационных процессов, а также их роль в развитии экономики хозяйствующих субъектов; изучены современные подходы к формированию инвестиционной политики предприятий, охарактеризованы проблемы и необходимость разработки их инвестиционно-инновационных программ, а так же методы оценки привлекательности наукоемких проектов.
Анализ экономической литературы показывает, что в процессе формирования инвестиционных политик и программ предприятий при отборе и определении эффективности технологических нововведений все чаще используется понятие инвестиционной привлекательности. Однако к настоящему времени не сформированы методические подходы к ее оценке с учетом влияния и значимости формирующих данный критерий организационно-экономических факторов.
Необходимость разработки методов оценки инвестиционной привлекательности базируется на анализе стабильно возрастающего в последние годы влияния инвестиционно-инновационных процессов на развитие хозяйствующих субъектов. Динамика инновационной деятельности на предприятиях проилюстрирована на рис.1.
2003 2004 2005
Собственные средства предприятий, мрд. руб.
Рис. 1. Инвестирование собственных средств предприятий РФ в реализацию инновационных проектов
На основе рассмотрения практики управления технологическим развитием хозяйствующих субъектов сделан вывод о том, что в научной литературе по инновационному менеджменту до настоящего времени в недостаточной степени отражена методика оценки эффективности и отбора наукоемких проектов при формировании инвестиционных программ предприятий с использованием критерия инвестиционной привлекательности нововведений.
Между тем, инвестиционная привлекательность определяет совокупность приемлемых для инвестора характеристик научно-технических разработок. Автор предлагает раскрывать понятие инвестиционной привлекательности как совокупность внешних и внутренних показателей влияния организационно-экономических факторов, формирующих эффективность разработки и реализации научно-технических нововведений на предприятии.
В диссертационной работе предложена концепция оценки эффективности внедрения научно-технических разработок при включении их в инвестиционную программу предприятия на основе критерия их инвестиционной привлекательности. В соответствии с этим выпонен анализ современных методов оценки инвестиционной привлекательности при отборе эффективных научно-технических разработок.
Следует отметить, что в научной литературе рассматривается возможность использования критерия инвестиционной привлекательности нововведений при формировании инвестиционных программ предприятия. Однако про-
веденные исследования показали, что результаты предлагаемых методов оценки инвестиционной привлекательности нововведений носят, как правило, качественный характер. Недостаточно сформированы методические подходы к ее количественной оценке, отсутствует методика оценки критерия привлекательности на основе анализа влияния значимых организационно-экономических факторов и одновременно учета риска инвестирования.
Практика взаимодействий с венчурными инвесторами Ч субъектами хозяйствования показывает, что при отборе научно-технических разработок для их последующего внедрения на предприятиях имеют значение не только показатели экономической эффективности, но и совокупность других факторов инвестиционной привлекательности, на которые ориентируются инвесторы.
В работе установлены факторы, формирующие инвестиционную привлекательность, представлена их классификация, на базе которой методом экспертного опроса выделена группа наиболее значимых организационно-экономических факторов.
Выявленные закономерности формирования инвестиционной привлекательности положены в основу создания методического инструментария ее количественной оценки для научно-технических разработок, включаемых в инвестиционные программы предприятий. Использование данного инструментария предполагает комплексность подхода к ранжированию рассматриваемых наукоемких проектов по критерию привлекательности с учетом экономической эффективности нововведений, количественной оценки организационно-экономических характеристик их внедрения и риска инвестирования на предприятиях.
Вторая глава Оценка привлекательности научно-технических разработок посвящена анализу и установлению значимых организационно-экономических факторов привлекательности нововведений, разработке экономико-математической модели оценки инвестиционной привлекательности нововведений, а также оценке рисков их инвестирования при внедрении научно-технических разработок в рамках реализуемых инвестиционных политик предприятий.
На предварительном этапе предлагаемые для внедрения нововведения дожны быть подвергнуты технологическому аудиту.
Технологический аудит имеющихся проектов выпоняется группой специалистов, которые проводят анализ рассматриваемых научно-технических разработок по следующим показателям:
- научно-технический уровень инновации;
-функциональная выпонимость (способность выпонять востребованные функции);
- технологическая реализуемость;
- качество научных исследований и конструкторских разработок.
Для формирования методического обеспечения количественной оценки критерия инвестиционной привлекательности нововведений были выделены факторы, значимые для инвесторов при принятии решения о целесообразности вложения средств в инновационный проект.
В результате обобщения литературных данных автор выпонил классификацию внешних и внутренних факторов инвестиционной привлекательности научно-технических разработок и, используя экспертный метод, установил наиболее значимые. Для того чтобы определить весомость формирующих привлекательность нововведений факторов, автор разработал опросные анкеты, с перечнем факторов, оказывающих наиболее существенное влияние на отбор и принятие предприятием решения о реализации наукоемких проектов.
Во время Второй Привожской ярмарки бизнес-ангелов и инноваторов Российским инновациям - российский капитал (г. Нижний Новгород, апрель 2004 года), а также на Третьей Привожской ярмарке бизнес-ангелов и инноваторов (г. Самара, 14-15 апреля 2005 года), среди представленных руководителей и разработчиков инновационных проектов, а также среди руководителей предприятий-инвесторов был проведен опрос с использованием разработанных анкет. В опросе приняло участие 30 экспертов из 13 региональных представительств Привожского федерального округа (табл. 1). В качестве критерия отбора привлекаемых экспертов выступал многолетний опыт работы в области инновационного проектирования и внедрения инновационных разработок в производство.
Таблица 1
Состав экспертной комиссии
Регион Количество экспертов
Кировская область 2
Московская область 2
Нижегородская область 2
Оренбургская область 1
Пензенская область 3
Пермская область 3
Самарская область 2
Саратовская область 2
Тсшьяттинская область 2
Республика Башкортостан 7
Ульяновская область 1
Республика Татарстан 2
Удмуртская республика 1
Всего: 13 Итого: 30
В ходе исследования участникам опроса предлагалось из представленной совокупности факторов выделить и проранжировать наиболее значимые.
Экспертный опрос показал, что привлекательность научно-технических разработок при их внедрении на предприятиях обусловлена не только показателями ожидаемой экономической эффективности, но и такими организационно-экономическими факторами, как:
- коммерциализуемостъ (потенциальный размер рынка, наличие сформированных групп потребителей, маркетинговая проработка проекта);
- уровень разработанности проекта (на какой стадии находится проект: идея, НИОКР, опытный образец, имеется экспериментальная технологическая линия, освоено серийное производство и пр.);
- квалификация испонителей (уровень квалификации испонителей, реноме предприятия-разработчика инноваций);
- степень новизны проекта (принципиальная новизна или улучшающая технология);
- патентоспособность (запатентована ли технология, обеспечена ли охраноспособность основных технологических решений предлагаемого проекта).
Каждому из факторов эксперты присваивали бал, определяющий уровень значимости. После математической обработки результатов экспертных оценок были определены значения весомости выделенных значимых факторов и выпонено их ранжирование (табл.2).
Таблица 2
Значимые факторы инвестиционной привлекательности и их весомость
Наименование фактора Вес фактора, Р(
Экономическая эффективность 0,207
Коммерциализуемость 0,203
Уровень разработанности проекта 0,161
Квалификация испонителей 0,149
Степень новизны проекта 0,148
Патентоспособность 0,132
Подход к количественной оценке уровня влияния приоритетных факторов на инвестиционную привлекательность осуществляется на базе анализа реализации показателей, входящих в их состав. Показатели в составе значимых организационно-экономических факторов инвестиционной привлекательности представлены на рис. 2.
Количественную оценку влияния факторов инвестиционной привлекательности предлагается осуществлять с использованием шкалы измерений, составленной на основе числового ряда Фибоначчи. В качестве примера приведем шкалу для определения количественного значения показателей по фактору Уровень разработанности проекта (табл.3).
Таблица 3
Диагностика уровня разработанности проекта
Стадии проекта Основные признаки Значение по шкале
Исследовательская - появление идеи; - проведение маркетинговых исследований 0,2
Конструктивная - проведение НИОКР; - изготовление опытного образца продукции; - разработка экспериментальной технологической линии (установки) 0,4
Концептуальная - подготовка и налаживание серийного производства; - выпуск партии новой продукции 0,6
Дистрибутивная - запуск массового производства новой продукции; - налаживание каналов дистрибуции 1
Выпоненные исследования позволили сформировать модель оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок при использовании ее в процессе отбора нововведений для включения в инвестиционную программу предприятий.
Для определения инвестиционной привлекательности предложен интегральный показатель, учитывающий уровень реализации наиболее значимых факторов ее формирования и их весомость. Интегральный показатель можно рассматривать как количественный критерий инвестиционной привлекательности нововведения и рассчитывать по формуле:
О = X Р, * ^ (1.1)
где в - индекс (критерий) инвестиционной привлекательности наукоемкого проекта;
Р1 - вес фактора на основании экспертной оценки;
- количественная оценка уровня реализации фактора инвестиционной привлекательности;
ТУ - количество значимых факторов.
Однако данная модель не учитывает возможных инвестиционных рисков при внедрении наукоемких проектов. В связи с этим, автором были выпонены разработки по выявлению и систематизации рисков венчурного инвестирования, а также по формированию подхода к их количественной оценке.
Значимые организационно-экономические факторы инвестиционной привлекательности нововведений (F,)
Экономическая эффективность (Кф)
Коммерциализуе-мость проекта (FK)
Квалификация испонителей
Патентоспособность проекта (FД)
Степень новизны проекта
Уровень разработанности проекта {Рур).
Показатели в составе значимых факторов инвестиционной привлекательности
э=Ч^ > этп
где Э - экономический эффект от внедрения разработки;
3<>ж - ожидаемый экономический эффект от внедрения инновационной разработки;
ЭиДт - оптимистический экономический эффект
1. Потенциальный объем рынка (М|)
М^Уп-Уз-Цп М, - головой размер рынка, руб.;
ГД - количество потребителей:
У, - объем закупок товара год одним потребителем, шт.;
ЦД - планируемая цена продаж товара, руб.
2. Жизненный шкл продукта (М2).
3. Каналы дистрибуции инновации (М3).
4. Маркетинговые коммуникации (М4).
5. Тенденции спроса (М5).
6. Потенциал ассортимента продукта (Мб).
7. Цена (М7).
1. Время существования испонителя на рынке (ТД
2. Опыт испонителя (У0).
3. Уровень квалификации испонителя (УД).
Доля высшего звена управления (Дв,):
ЛЯ 100 Х/.
Ки- количество в команде членов высшего звена
* - об шее количество работников.
Доля среднего звена (ДпУ-
Доля испонителей^):
4. Репутация заемщика (P_|
Патентоспособность инновационной разработки: -низкая -возможная -средняя высокая высшая
Градация научно-технических разработок
по степени новизны: -модифицированная -улучшающая -базовая
Стадии разработанности инновационного проекта:
-исследовательская -конструктивная -концептуальная Хдистрибутивная
Рис. 2. Показатели реализации факторов инвестиционной привлекательности научно-технических разработок
По мнению автора, понятие риска связано с возможными экономическими потерями при реализации научно-технических разработок в условиях непоного проявления факторов инвестиционной привлекательности.
В диссертационной работе проведен качественный анализ возможных рисков инвестирования нововведения, а также предложена их пофакторная классификация. При этом рассматриваются несистематические (внутренние) риски, обусловленные влиянием значимых организационно-экономических факторов инвестиционной привлекательности на эффективность внедрения научно-технических разработок (табл. 4).
Таблица 4
Качественный анализ пофакторных рисков
Пофакторные риски (г.)
№ п/п Наименование фактора инвестиционной привлекательности Научно -технический Транспортный Организационный Личностный Расчетный Маркетинговый .
1 Уровень разработанности проекта. + + +
2 Степень его новизны. +
3 Патентоспособность +
4 Квалификация испонителей. + +
5 Коммерциализуемость. + + +
6 Экономическая эффективность проекта. +
По рискам, отмеченным в классификации, устанавливаются совокупности признаков их проявления, то есть ситуации, характеризующие данный вид риска и ведущие к недополучению доходов от реализации нововведения инвестором.
Количественная оценка отдельного риска осуществляется с учетом совокупности признаков и числа признаков из нее, присущих данному наукоемкому проекту. При этом используется метод интервальных оценок на базе числового ряда Фибоначчи (табл. 5).
Таблица 5
Интервальная оценка рисков инвестирования нововведений (г,)
Количество признаков риска 1 2 3 4 5
при наличии 5 признаков в совокупности 0,125 0,25 0,375 0,625 1
при наличии 4 признаков в совокупности 0,2 0,4 0,6 1
при наличии 3 признаков в совокупности 0,333 0,67 1
при наличии 2 признаков в совокупности 0,5 1
Расчет интегрального показателя риска производится по формуле:
Л. = Е Р, * Л, , (1.2)
где Кп Ч интегральный показатель риска инвестирования в нововведение; N - количество значимых факторов;
Р/ Ч весомость фактора инвестиционной привлекательности инновационного проекта;
Л,- - значение риска по /-му фактору инвестиционной привлекательности, определяемое по формуле:
К, = . (1.3)
где Ч совокупный ожидаемый риск по данному фактору;
п - общее количество возможных рисков по фактору.
Схема оценки риска инвестирования в нововведение представлена на рис. 3. Таким образом, на основании выпоненных исследований предложены методические разработки пофакторной систематизации и учета рисков инвестирования в нововведение. Это позволило разработать комплексный подход к оценке и ранжированию научно-технических разработок при формировании инвестиционных программ предприятий на базе оценки инвестиционной привлекательности и риска их инвестирования.
Рис. 3. Схема оценки инвестиционного риска внедрения научно-технических
разработок
Схема комплексной оценки инвестиционной привлекательности нововведений представлена на рис. 4.
В третьей главе Практическое использование и экономическая эффективность разработок приведены подходы к формированию эффективных инвестиционно-инновационных программ при разработке инвестиционной политики предприятий, предложен способ оценки экономической эффективности результатов исследования, даны предложения по применению разработок в системе многоуровнего высшего образования и подготовки специалистов для хозяйствующих субъектов.
Рис. 4. Схема комплексной оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок
Оценка и выбор научно-технических разработок для включения в инвестиционные программы, по мнению автора, дожны строиться на базе учета и ранжирования определяющих их эффективность критериев: инвестиционной привлекательности (б) и показателя риска инвестирования (Л).
В этой части исследования автором предлагается схема составления инвестиционной программы предприятия (рис. 5).
Рис. 5. Блок-схема формирования инвестиционной программы предприятия
В работе предложена также методика формирования эффективного инновационного портфеля венчурного инвестора с использованием метода ранжирова-
ния иерархических структур в системе показателей: инвестиционная привлекательность-риск.
Практическое применение выпоненных разработок и их экономическая оценка реализованы при сравнении инновационных проектов-участников конкурса Золотых инноваций Повожья, проходившем на Нижегородской ярмарке в 2003 году.
Экономическая эффективность проведенных исследований показана на примере сравнительной оценки трех наукоемких проектов по критерию МРУ, в первом случае, и на основе расчета индекса инвестиционной привлекательности б и показателя интегрального риска инвестирования Л, во втором. По данным показателям производится ранжирование нововведений. Для включения в инвестиционную программу предприятия отбирались два наукоемких проекта. Результаты оценки и отбора научно-технических разработок представлены в таб. 6.
Таблица 6
Расчет экономического эффекта от предложенной инвестиционной про-
Рассчитываемые показатели Наименование проекта
Проект 1 Проект 2 Проект 3
КРУ,Щ 2860000 4347826 5628317
МРУтах 11720000 20000000 33769900
ИРУЩ 5518000 9043478 14070792
Ранг проекта 3 2 1
ЫРУ! 23114270
Результаты ранжирования проектов по индексу инвестиционной привлекательности и уровню риска
в 0,49 0,619 0.472
Я 0,363 0,333 0,257
Ранг проекта 2 1 3
КРУД = ЫРУгааЛ1-Л) 20805640
ДЭ = ИРУ Д - ИРУ, -2308630
*) значение ЫРУ0Ж рассматривается на основании Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций с использованием критерия Гурвица при л = 0,3.
На основе оценки привлекательности проектов в инвестиционную программу дожны быть включены проекты №1 и 2, тогда как при ранжировании наукоемких разработок по критерию NPV следовало бы выбрать проекты №2 и 3.
Таким образом, инвестиционная программа, сформированная с учетом показателей инвестиционной привлекательности и оценки риска нововведений:
- имеет большую достоверность оценок;
- учитывает не только чисто коммерческую экономическую эффективность, но и конкретные организационно-экономические условия их внедрения на предприятиях;
- характеризуется в целом объективностью оценки и наименьшей степенью инвестиционного риска реализации нововведений.
Все это позволяет предотвратить возможный ущерб от неправильного формирования инвестиционной программы в рамках реализуемой предприятием инвестиционной политики, размер которого может составить -2308630 рублей, и, следовательно, в более поной мере отражает экономические условия и перспективы реализации инноваций на предприятиях.
В целях эффективного использования полученных результатов на практике в третьей главе также даны рекомендации по внедрению разработанной методики в учебный процесс.
Основные выводы
1. В настоящее время в экономической литературе не в поной мере решена проблема разработки научно-методических подходов к формированию эффективной инвестиционной политики предприятия на основе оценки привлекательности нововведений с учетом значимости формирующих ее организационно-экономических факторов и связанных с их влиянием рисков инвестирования.
2. В работе получила развитие методология оценки привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятия с использованием следующих результатов исследования:
- классификации организационно-экономических факторов, определяющих инвестиционную привлекательность нововведений, и установления наиболее значимых из них;
- системы показателей и способов их определения для оценки степени влияния (весомости) факторов на инвестиционную привлекательность научно-технических разработок;
- модели критерия оценки инвестиционной привлекательности наукоемких технологий с учетом значимости факторов ее формирования;
- пофакторной классификации рисков и подходов к их количественной оценке;
- методов комплексной экономической оценки наукоемких разработок с учетом их инвестиционной привлекательности и рисков инвестора.
3. Предложенные методические разработки по оценке привлекательности нововведений могут быть использованы предприятиями при формировании их эффективных инвестиционных политик.
4. Показана экономическая эффективность проведенных исследований и даны рекомендации по их использованию в системе подготовки и повышения квалификации кадров.
Основные положения диссертации опубликованы в работах
1. Бочаров, C.B. Базовые принципы управления промышленной собственностью [Текст]/ C.B. Бочаров, Трифилова A.A.// Экономическая безопасность - региональные проблемы: тез.докл. / Нижегор. техн. ун-т. - Н.Новгород, 2003. -С.173-174.
2. Бочаров, C.B. Исследование современных проблем управления интелектуальной собственностью [Текст] / С,В. Бочаров // Экономическая безопасность -региональные проблемы: тез.докл. / Нижегор. техн. ун-т. - Н.Новгород, 2003,-С.170-171.
3. Бочаров, C.B. К вопросу о формировании методов оценки интелектуальной собственности [Текст] / C.B. Бочаров // Экономическая безопасность-региональные проблемы: тез.докл. / Нижегор. техн. ун-т. - Н.Новгород, 2003,-С.172-173.
4. Бочаров, C.B. К вопросу об участии государства в реформировании национальной инновационной системы [Текст] / C.B. Бочаров // Право, бизнес, население: материалы 2 всерос. науч.-практ. конф. / Вого-Вятск. ак-я гос.служ. -Н.Новгород, 2004. - Ч. 2. - С. 59-61.
5. Бочаров, C.B. Особенности инновационного уклада экономики и их учет в управлении хозяйствующими субъектами [Текст] / C.B. Бочаров, A.A. Трифило-ва, К.В. Тышкевич //Архитектура и строительство - 2003: тез. док. науч.-тен. конф. / Нижегор.архитект.-строит. ун-т. - Н. Новгород, 2004. - 4.4. - С. 103-105.
6. Бочаров, C.B. Оценка наукоемких проектов как основа формирования инновационного портфеля инвестора [Текст] / СВ. Бочаров // Архитектура. Геоэкология. Экономика: сб. науч. тр. / Нижегор.архитект.-строит. ун-т. - Н. Новгород, 2004.-С. 136-139.
7. Бочаров, C.B. Об актуальности изучения методов управления нематериальными активами в системе высшего образования [Текст] / C.B. Бочаров //Актуальные вопросы развития образования и производства/ ВГИПА- Н. Новгород, 2004.-С. 103-104.
8. Бочаров, C.B. Выявление факторов инвестиционной привлекательности инноваций [Текст] / C.B. Бочаров //Гуманитарные науки: Тез.докл. IX научн,-практ.конф.молодых ученых Голубая ока / Н.Новгород, 2004- С. 250-252.
9. Бочаров, C.B. Формирование метода интегральной оценки инвестиционной привлекательности инноваций на основании фактора новизны [Текст] / C.B. Бочаров //Архитектура. Геоэкология. Экономика: сб. науч. тр. / Ниже-гор.архитект.-строит. ун-т. -Н. Новгород, 2005. - С. 148-149.
10. Бочаров, C.B. Анализ подходов к определению экономической эффективности инновационных проектов [Текст] / С. В. Бочаров // Теоретические и практические проблемы инвестиционной политики региона: докл. науч.-практ. конф. / инф.ц. Стройинформ. - Н.Новгород, 2005. - С. 68-70.
11. Бочаров, C.B. Научно-технические инновации в системе подготовки и переподготовки кадров [Текст] / С. В. Бочаров, И. А. Коршунов // Проблемы многоуровневого образования: сб. науч.тр. 10 всерос. науч.-практ. конф. / Нижегор.архитект.-строит. ун-т. - Н. Новгород, 2006. - С.25
12. Бочаров, C.B. Классификация рисков в системе оценки инвестиционной привлекательности инноваций [Текст] / C.B. Бочаров //Архитектура. Геоэкология. Экономика: сб. науч. тр. / Нижегор.архитект.-строит. ун-т. - Н. Новгород, 2006.-С. 137-139.
13. Бочаров, С. В. Использование метода экспертных оценок при определении инвестиционной привлекательности научно-технических инноваций [Текст] / С. В. Бочаров, И. А. Коршунов // Инновации. - 2006. - № 3. - С. 97-98.
Подписано в печать /И, ОЗ, Об," . Бумага офсетная. Формат 60x90
1/16. Печать трафаретная. Объем 1 печ. л. Тираж 100 экз. Заказ №3// Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет, 603950, Н. Новгород, ул. Ильинская, 65 Полиграфцентр ННГАСУ, 603950, Н. Новгород, Ильинская, 65
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бочаров, Сергей Владимирович
ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1. СОСТОЯНИЕ ВОПРОСА И ЗАДАЧИ ИССЛЕДОВАНИЯ
1.1. Роль инвестиционно-инновационных процессов в развитии хоt, зяйствующих субъектов
1.2. Формирование инвестиционной политики на предприятиях
1.3. Анализ методов оценки инвестиционной привлекательности наукоемких проектов
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИХ РАЗРАБОТОК
2.1. Организационно-экономические факторы инвестиционной привлекательности нововведений
2.2. Экономическое моделирование оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок
2.3. Учет рисков при формировании привлекательности нововведений
ГЛАВА 3. ПРАКТИЧЕСКОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ РАЗРАБОТОК
3.1. Формирование портфеля нововведений при разработке инвестиционной политики предприятий
3.2. Экономическая эффективность результатов исследований
3.3. Использование разработок в системе подготовки и повышения квалификации кадров
Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий"
Актуальность темы
Одной из причин неэффективного развития предприятий является недостаточная разработанность методического инструментария оценки инвестиционной привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики. Между тем организационно-экономические факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность, определяют условия целесообразного использования научно-технических разработок хозяйствующими субъектами. Недооценка этих факторов снижает эффективность формируемых и реализуемых на предприятиях инвестиционных программ.
Для решения данной проблемы, по мнению диссертанта, необходимо развитие научно-методического инструментария оценки нововведений с целью их эффективного внедрения на предприятиях. В связи с этим представляется необходимыми исследования формирования привлекательности наукоемких проектов на базе классификации и комплексной оценки влияющих на нее организационно-экономических факторов.
В то же время инвестиции в наукоемкие проекты связаны с определенными рисками. Поэтому, необходима разработка комплексной модели привлекательности нововведений, включающая организационно-экономические факторы и обусловленные ими риски.
Исследованию проблемы создания методов оценки инновационных разработок посвящены труды известных отечественных и зарубежных ученых: М.А. Бендикова, С.В. Вадайцева, М.В. Грачевой, И.В. Журавко-вой, П.Н. Завлина, А.К. Казанцева, Г.Д. Ковалева, Э.И. Крылова, А.С. Кулагина, В.Г. Медынского, Л.Э. Миндели, Ю.П. Морозова, А.А. Петрунен-кова, С.Ю. Симаранова, А.А. Трифиловой, О.В. Федорова, В.Д. Шапиро, Б. Твисса, Ф. Янсена, В. Милера, М. Лангдона и других исследователей, рассматривающих концептуальные подходы к анализу, отбору и реализации инноваций. Вместе с тем, несмотря на то, что вопросы оценки экономической эффективности нововведений нашли отражение как в отечественной так и в зарубежной литературе, тем не менее не получили дожного освещения методологические аспекты организационно-экономического анализа привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятия.
Актуальность решения этих вопросов и их значимость отмечается в п. 15.15 Теоретические и методологические основы эффективности развития предприятий, отраслей и комплексов народного хозяйства, а также в п. 15.21 Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и энергетическом комплексах в Паспортах специальностей ВАК министерства образования и науки Российской Федерации. Недостаточные теоретические проработки в этой области и легли в основу выбора темы диссертации.
Целью диссертационной работы является развитие методологии оценки привлекательности научно-технических разработок при формировании инвестиционных программ предприятия с учетом влияния организационно-экономических факторов и связанных с ними рисков инвестирования.
В соответствии с этой целью поставлены следующие задачи исследования:
- проанализировать современные подходы к оценке инвестиционной привлекательности научно-технических разработок;
- обосновать концепцию оценки привлекательности нововведений с учетом формирующих ее наиболее значимых организационно-экономических факторов и обусловленных ими рисков инвестирования при разработке инвестиционной политики предприятия;
- выпонить классификацию организационно-экономических факторов инвестиционной привлекательности производственных нововведений и определить группу наиболее значимых факторов;
- разработать модель критерия инвестиционной привлекательности наукоемких разработок с учетом количественной оценки значимости формирующих ее факторов;
- предложить пофакторную систематизацию рисков инвестирования научно-технических разработок и методические подходы к оценке вероятности их проявления;
- создать инструментарий комплексной оценки привлекательности наукоемких разработок с учетом влияющих на ее формирование значимых организационно-экономических факторов и рисков инвестирования в условиях их влияния;
- предложить подходы к формированию эффективной инвестиционно-инновационной программы нововведений при разработке инвестиционной политики предприятия;
- показать возможные направления практического использования разработок и обосновать их экономическую эффективность.
Предметом исследования выступают процессы формирования и особенности оценки привлекательности научно-технических разработок в современных условиях хозяйствования при отборе и финансировании в реализуемых инвестиционных политиках предприятий.
Объектом исследования являются предприятия промышленности Привожского федерального округа.
Методологической основой работы служат нормативно-правовые документы Российской Федерации, современная теория инвестиционного анализа и инновационного менеджмента, а также труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам стратегического и бизнес-планирования, управления инвестиционными и инновационными процессами на предприятиях.
При обосновании и разработке положений диссертации применяся экспертно-аналитический метод, метод факторного анализа, построения интервальных оценок, анализа иерархических структур.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в исследовании и обобщении новых экономических отношений в процессах отбора и оценки эффективности внедрения научно-технических разработок при формировании инвестиционной политики предприятий. В соответствии с этим:
- обобщены и классифицированы факторы, определяющие инвестиционную привлекательность научно-технических разработок;
- установлены наиболее значимые организационно-экономические факторы инвестиционной привлекательности и определена их весомость с использованием метода экспертных оценок;
- предложены показатели и модель критерия инвестиционной привлекательности наукоемких разработок с учетом значимости и уровня влияния формирующих ее факторов;
- выпонены методические разработки по факторной систематизации и учету рисков инвестирования в нововведение при оценке его привлекательности;
- предложены подходы к разработке эффективных инвестиционно-инновационных программ при формировании инновационного направления развития инвестиционной политики предприятия;
- показаны направления практического использования результатов исследования и обоснована их экономическая эффективность;
- реализована концепция формирования эффективной инвестиционно-инновационной политики предприятия на базе оценки привлекательности и отбора перспективных наукоемких разработок.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в том, что ее основные положения и результаты могут быть использованы на промышленных предприятиях при разработке и реализации их инновационно-инвестиционных программ и политик в процессе анализа и отбора для финансирования эффективных научно-технических разработок с учетом их инвестиционной привлекательности.
Практическое применение предлагаемых положений исследования позволит активизировать эффективность вовлечения и использования инновационных разработок в целях общего развития предприятия.
Отдельные положения разработок могут быть включены в программы обучения студентов по специальностям Управление инновациями, Экономика и управление на предприятии, Менеджмент организации, Бухгатерский учет, анализ и аудит, Маркетинг, а также в программы подготовки и переподготовки специалистов в системе повышения квалификации.
Апробация работы. Основные положения диссертации докладывались на:
- V всероссийской научно-практической конференции Экономическая безопасность-региональные проблемы (г. Нижний Новгород, НГТУ, 2003 г.);
IX Нижегородской сессии молодых ученых (гуманитарные науки) (Нижегородская обл., Голубая Ока, 19-23 октября 2003 г);
- научно-технической конференции Архитектура и строительство-2003 (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 2004 г.);
V всероссийской научно-практической конференции Актуальные вопросы развития образования и производства (г. Нижний Новгород, 2627 мая 2004 г.);
II всероссийской научно-практической конференции Пра-во.Бизнес.Население (г. Нижний Новгород, НГСХ, 2004 г.); международной научно-методической конференции Проблемы многоуровневого образования (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 19-21 января 2005 г.);
- региональной научно-практической конференции Теоретические и практические проблемы инвестиционной политики региона (г. Нижний Новгород, ННГАСУ, 2005 г.).
Публикации. Основные положения работы отражены в 13 научных публикациях общим объемом 2,1 печатных листа (авторский вклад 1,8 печатных листа).
Структура и объем диссертации. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. В работе представлено 155 страниц машинописного текста, 21 рисунок и 60 таблиц.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Бочаров, Сергей Владимирович
Результаты работы могут рассматриваться как в рамках вышеназванных дисциплин, так и при формировании отдельного курса по оценке инвестиционной привлекательности инновационных проектов (табл.3.26).
Целью предлагаемого курса является формирование у студентов вузов знаний в области оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов.
Задачи данного курса:
1. Повышение уровня теоретических знаний студентов вузов в сфере инвестиций в инновационные проекты.
2. Объяснение студентам значимости инноваций для отечественной экономики и, как следствие, инвестирования данного вида проектов.
3. Объяснение студентам целей практического применения оценки инновационных проектов.
4. Ознакомление с методами формирования инвестиционной программы на предприятии в рамках его инвестиционной политики.
5. Ознакомление с методами оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов.
6. Формирование навыков оценки инвестиционной привлекательности инновационных проектов по предложенной методике.
7. Формирование навыков отбора наиболее предпочтительных для инвестора инновационных проектов.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
1. В настоящее время в экономической литературе не в поной мере решена проблема разработки научно-методических подходов к формированию эффективной инвестиционной политики предприятия на основе оценки привлекательности нововведений с учетом значимости формирующих ее организационно-экономических факторов и связанных с их влиянием рисков инвестирования.
2. В работе получила развитие методология оценки привлекательности научно-технических инноваций предприятия за счет следующих разработанных параметров с использованием результатов исследования:
- классификация организационно-экономических факторов, определяющих инвестиционную привлекательность нововведений, и установления наиболее значимых из них;
- система показателей и способов их определения для оценки степени влияния (весомости) факторов на инвестиционную привлекательность научно-технических разработок;
- модель оценки инвестиционной привлекательности наукоемких технологий с учетом значимости факторов ее формирования;
- пофакторная классификация рисков и подходов к их количественной оценке;
- методы комплексной экономической оценки наукоемких разработок с учетом их инвестиционной привлекательности и рисков инвестора.
3. Предложенные методические разработки оценки привлекательности нововведений могут быть использованы предприятиями при формировании эффективной инвестиционной политики.
4. Показана экономическая эффективность проведенных исследований и даны рекомендации по их использованию в системе подготовки студентов и повышения квалификации кадров.
Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бочаров, Сергей Владимирович, Нижний Новгород
1. Агафонова, И. П. Характеристика и классификация рисков инновационного проекта Текст. / И. П. Агафонова // Управление риском. -2003. № 4. - С. 35-40.
2. Анисимов, 10. П. Организация, управление нововведениями Текст.: учеб.пособие для вузов / Ю. П. Анисимов. Воронеж,1993.-186 с.
3. Балабанов, И. Т. Риск-менеджмент Текст. / И. Т. Балабанов/ М.: Финансы и статистика, 1996. Ч 435 с.
4. Балацкий, Е. Стратегии компаний на развивающихся рынках Текст. / Е, Балацкий // Общество и экономика. 2004. - № 4. - С. 100-115.
5. Балацкий, Е. Роль дисконта в инвестиционных решениях Текст. / Е. Балацкий // Общество и экономика. 2004. - № 5. - С. 175-186.
6. Бугагов, Ю. В. Выбор варианта рисков портфеля Текст. / Ю. В. Бугаков // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 4. -С. 13-18.
7. Белякова, М. Ю. Методы оценки и критерии эффективности инновационного проекта Текст. / М. Ю. Белякова // Справочник экономиста. 2006. -№3.~ С. 23-26.
8. Бовин, А. А. Интелектуальная собственность: экономический аспект Текст.: учеб. пособие для вузов / А. А. Бовин, JI. Е. Чередникова. -М.: ИНФРА-М, 2001. 246 с.
9. Борисов, В. Н. Воздействие инновационного фактора на инвестиционную привлекательность отраслей и предприятий промышленности Текст. / В. Н. Борисов, А. И. Семенихин, Е. А. Балагурова, Т. Г. Орглова // Проблемы прогнозирования. 2003. - № 4. - С. 42-49.
10. Бочаров, С. В. Базовые принципы управления промышленной собственностью Текст. / С. В. Бочаров, А. А. Трифилова // Экономическая безопасность региональные проблемы: тез. докл. / Нижегор. техн. ун-т. -Н. Новгород, 2003. - С. 173-174.
11. Бочаров, С. В. Исследование современных проблем управления Интелектуальной собственностью Текст. / С. В. Бочаров // Экономическая безопасность региональные проблемы: тез. докл. / Нижегор. техн. ун-т. - Н.Новгород, 2003. - С. 170-171.
12. Бочаров, С. В. К вопросу о формировании методов оценки интелектуальной собственности Текст. / С. В. Бочаров // Экономическая безопасность региональные проблемы: тез. докл. / Нижегор. техн. ун-т. -Н.Новгород, 2003.-С. 172-173.
13. Бочаров, С. В. Оценка наукоемких проектов как основа формирования инновационного портфеля инвестора Текст. / С. В. Бочаров // Архитектура. Геология. Экономика: сб. науч. тр. / Нижегор. архитект.-строит. ун-т. Н.Новгород, 2004. - С. 136-139.
14. Бочаров, С. В. Об актуальности изучения методов управления нематериальными активами в системе высшего образования Текст. / С. В. Бочаров // Актуальные вопросы развития образования и производства. / ВГИПА. Н.Новгород, 2004. - С. 103-104.
15. Бочаров, С. В. Выявление факторов инвестиционной привлекательности инноваций Текст. / С. В. Бочаров // Гуманитарные науки: тез. докл. IX научн.-практ. конф. молодых ученых Голубая ока / Н.Новгород, 2004.-С. 250-252.
16. Бочаров, С. В. Классификация рисков в системе оценки инвестиционной привлекательности инноваций Текст. / С. В. Бочаров // Архитектура. Геология. Экономика: сб. науч. тр. / Нижегор. архитект.-строит. ун-т. Н.Новгород, 2006. - С. 137-139.
17. Бочаров, С. В. Использование метода экспертных оценок при определении инвестиционной привлекательности научно-технических инноваций Текст. / С. В. Бочаров, И. А. Коршунов // Инновации. 2006. - № 3. -С. 97-98.
18. Бронштейн, Е. М. Сравнительный анализ показателей эффективности инвестиционных проектов Текст. / Е. М. Бронштейн, Д. А. Черняк // Экономика и математические методы. 2005. - № 2. - С. 21-28.
19. Бухаков, М. И. Внутрифирменное планирование Текст. : учебник / М. И. Бухаков. М.: ИНФРА-М, 1999. - 392 с.
20. Буянова, М. Э. Система показателей многофакторной оценки риска развития региона Текст. / М. Э. Буянова // Экономический анализ, теория и практика. 2006. - № 8. - С. 24-34.
21. Бойко, И. В. Национальная инновационная политика: из мирового опыта Текст. / И. В. Бойко // Инновации. № 4. - 2002. - С. 28-31.
22. Вадайцев, С.В. Риски в экономике и методы их страхования Текст. / С.В. Вадайцев. СПб.: Питер, 1992. - 365 с.
23. Ван Хорн, Дж. Основы управления финансами Текст. : пер. с англ. / Дж. Ван Хорн ; под общ. ред. И. И. Елисеевой. М. : Финансы и статистика, 1997. - 800 с.
24. Васильева, JI. Н. Методы управления инновационной деятельностью Текст. / JI. Н. Васильева, Е. Н. Муравьев. М.: Кнорус, 2005. - 320 с.
25. Виханский, О. С. Стратегическое управление Текст. : учебник / О. С. Виханский. М.: Гардарика, 1998. - 296 с.
26. Вчерашний, Р. Инновации инструмент экономического развития Текст. / Р. Вчерашний, О. Сухарев // Инвестиции в России. - 2000. -№11-С. 22-32.
27. Гамидов, Г.С. Классификационные признаки инноваций Текст. / Г. С. Гамидов // Инновации. 2005.-№8.- С.67-69.
28. Герчикова, И. Н. Менеджмент Текст.: учебник / И. Н. Герчикова. -3-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ, 2001. - 501 с.
29. Гиляровская, JI. Т. Моделирование в стратегическом планировании догосрочных инвестиций / Л. Т. Гиляровская // Финансы. 1997. -№ 8. С. 53-57.
30. Гладышевский, А. И. Инвестиционные резервы экономического роста Текст. / А. И. Гладышевский, С. И. Максимцова, Е. А. Рутковская // Проблемы прогнозирования. 2002. - № 5. - С. 15-18.
31. Гладышевский, А. И. Некоторые особенности разработки и отбора инвестиционных проектов для малого бизнеса Текст. / А. И. Гладышевский // Проблемы прогнозирования. 2005. - № 5. -С. 43-48.
32. Гохберг, JI. Национальная инновационная система в условиях новой экономики Текст. / Л. Гохберг // Вопросы экономики. 2003.-№ 3.-С.26-43.
33. Грасмик, К. И. Государство и инновационный рост Текст. / К. И. Грасмик // ЭКО. 2004. -№11.- С.86-97.
34. Грязнова, А.Г. Оценка бизнеса Текст. : учебник для вузов / А. Г. Грязнова. М.: Финансы и статистика, 2006. - 734 с.
35. Девитайкин, А. Мониторинг деятельности инновационных подразделений научной организации Текст./ А. Девитайкин // Проблемы прогнозирования. 2004. - № 6. - С. 41-48.
36. Дежина, И.Г. Становление российской национальной инновационной системы и развитие малого бизнеса Текст. / И. Г. Дежина, Б. Г. Сатыков // Проблемы прогнозирования. 2005. - № 2. - С. 16-21.
37. Дерябина, Я. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов Текст. / Я. Дерябина // Инвестиции в России. 2003. - № 8. -С. 9-20.
38. Евсеева, J1.A. Стратегия инновационной деятельности за рубежом Текст. / JI. А. Евсеева, А. Ф. Сергеев // Инновации. № 4. - 2002. -С.59-61.
39. Евдокимов, Е. Венчурный бизнес в России в 2003-2004 годах Текст. / Е. Евдокимов // РЦБ. 2004. - № 18. - С. 54-56.
40. Ендовицкий, Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности Текст. : методология и практика / Д. А. Ендовицкий. -М.: Финансы и статистика, 2001. 400 с.
41. Ерофеев, П. Ю. Количественная оценка качественных показателей строительной продукции Текст. / П. 10. Ерофеев, Е. В. Секо // Экономика строительства. 2002. - № 5. - С. 36-47.
42. Есипов, В. Е. Ипотечно-инвестиционный анализ Текст. : уч. пособие для вузов / В. Е. Есипов. Спб., 2003. - 207 с.
43. Жемчужников, В. Оптимизация стратегии и тактики инвестиционного планирования ходинговой компании Текст. / В. Жемчужников, А. Петров // Инвестиции в России. 2003. - №12. - С. 36-39.
44. Жигло, А. Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска Текст. /
45. A. Н. Жигло // Бухгатерский учёт. 1996. - № 6. - С. 35-39.
46. Завлин, П.Н. Инновационная деятельность в современных условиях Текст. /П.Н.Завлин//Инновации.-2001.-№ 8 -С. 13-16.
47. Загорий, Г.В. О методах оценки кредитного риска Текст. / Г. В. Загорий // Деньги и кредит. 1997. - № 6. - С. 46-52.
48. Зеткин, А. С. Методологический подход к оценке инновационного потенциала проекта Текст. / А. С. Зеткин, С. В. Кортов // Инновации. -№6.-2001.-42-43.
49. Зинченко, В. И. Концепция и принципы разработки и применения комплексной оценки и мониторинга инновационных проектов Текст. /
50. B. Г. Зинченко, Е.А. Монастырский, А.Б. Пушкаренко // Инновации. -№6.-2003.-С. 65-72.
51. Иванов, В. В. Национальные инновационные системы: опыт формирования и перспективы развития Текст. / В. В. Иванов // Инновации. -№5.-2002.-С. 19-23.
52. Иванова, Н. И. ВТО и высокотехнологичные отрасли Текст. / Н. И. Иванова // Инновации. № 2. - 2002. - С. 21-26.
53. Ильенкова, С. Д. Инновационный менеджмент Текст. : учебник /
54. C. Д. Ильенкова. М.: Юнити, 2001. - 263 с.
55. Карпова, С. Развитие методов управления инвестиционно-инновационной деятельностью предприятий Текст. / С. Карпова, С. Овиннивов // Проблемы прогнозирования. 2006. - № 4. - С. 43-45.
56. Кинев, Ю. Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятия на этапе принятия решения Текст. / Ю. Ю. Кинев // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - № 5. - С. 45-51.
57. Клоэрти, П. Пять критериев привлечения инвестиций Текст. / П. Клоэрти / П. Клоэрти // Журнал управление компанией. 2004. -№11.-С. 39-45.
58. Ковалев, Г.Д. Основы инновационного менеджмента Текст. : учеб. пособие для вузов / Г.Д. Ковалев-; под ред. В.А. Швандара. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1999. 208 с.
59. Конев, И. В. Закономерности инновационных процессов Текст. / И. В. Конев // Инновации. 2005. - №7. - С. 61-63.
60. Козлов, А. А. Теоретические проблемы экономического управления предприятиями в условиях перехода к рыночным отношениям Текст. / А. А. Козлов, Ю. Н. Павлючук // Инновации. № 6. - 2002. - С. 15-21.
61. Комков Н. И. Роль инноваций и технологий в развитии экономики и общества Текст. / Н. И. Комков // Проблемы прогнозирования. 2003. -№ 3. - С. 14-19.
62. Комков, Н. И. Анализ и оценка перспектив перехода к инновационной экономике Текст. / Н. И. Комков, С. Ю. Ерошкин, М. В. Кравченко // Проблемы прогнозирования. 2005. - № 6. - С. 10-26.
63. Коробейников, О. П. Интеграция стратегического и инновационного менеджмента Текст. / О. П. Коробейников, А. А. Трифилова // Менеджмент в России и за рубежом. № 4. - 2001. - С. 25-36.
64. Коробейников, О. П. Роль инноваций в процессе формирования стратегии предприятий Текст. / О. П. Коробейников, А. А. Трифилова, И. А. Коршунов // Менеджмент в России и за рубежом. № 3. - 2000. -С. 29-43.
65. Коршунов, И. А. Исследование направлений развития инфраструктуры инновационной деятельности Нижегородской области Текст. / И. А. Коршунов, А. А. Трифилова // Инновации. 2005. - № 7. - С. 11-14.
66. Корчагин, А. Д. Значение и роль малого бизнеса в инновационном процессе Текст. / А. Д. Корчагин, Ю. Г. Смирнов // Инновации. № 5. -2002. - С. 23-29.
67. Крылов, Э. И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия Текст.: учеб. пособие для вузов /
68. Э. И. Крылов, В. М. Власова, М. Г. Егорова. М. : Финансы и статистика, 2003.- 192 с.
69. Крылов, Э.И. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий Текст. : учеб. пособие для вузов / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. В. Журавкова. М. : Финансы и статистика, 2003. - 608 с.
70. Кузнецов, Е. Механизмы запуска инновационного развития в России Текст. / Е. Кузнецов // Вопросы экономики. 2003. - № 3. - С.4-23.
71. Кулакин, Г. К. Научно-технологический потенциал отраслей: инновационная активность организаций Текст. / Г. К. Кулакин // Проблемы прогнозирования. 2004. - № 1. - С. 45-49.
72. Лахметкина, Н. И. Инвестиционная стратегия предприятия Текст. : учебное пособие / Н. И. Лахметкина. М. : КНОРУС, 2006. -184 с.
73. Лившиц, В. Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов в стационарных и нестационарных экономических условиях Текст. /
74. B.Н. Лившиц, С. В. Лившиц // Экономика строительства. 2003. - № 5.1. C. 2-22.
75. Лисин, Б. К. Инновационный потенциал как фактор развития Текст. / Б. К. Лисин, В. Н. Фридлянов // Инновации. № 7. - 2002. -С. 17-34.
76. Лукичёва, Л. И. Внутрифирменное управление интелектуальными активами Текст. / Л. И. Лукичёва, Д. Н. Егорычев. М.: ООО Омега-Л, 2004.- 192 с.
77. Макеева, Д.Р. Методическое пособие для студентов очной, очно-заочной и заочной формы обучения для дистанционного изучения курса Оценка риска и страхование Текст. / Д.Р. Макеева. М.: 2004, - 158 с.
78. Малашихина, Н. Н. Риск-менеджмент Текст. : учеб. пособие для вузов / Н. Н. Малашихина. Ростов на Дону : Феникс, 2004. - 320 С.
79. Масленников, Е. В. Экспертное знание Текст. / Е. В. Масленников. М. : Наука, 2001. - 228с.
80. Мартынов, А. Планирование реинвестиционного процесса на крупном промышленном предприятии Текст. / А. Мартынов // Проблемы прогнозирования. 2004. - № 1. - С. 35-39.
81. Медынский, В. Г. Инновационный менеджмент Текст. : учебник / В. Г. Медынский. М.: ИНФРА - М, 2005. - 295с.
82. Мескон, М. X. Основы менеджмента Текст. / М. X. Мескон, М. Альберт, Ф. Хедоури. М.: Дело, 1992. - 700 с.
83. Механизмы реализации инновационных задач промышленной корпорации //Инвестиции. 2005. - №8. - С. 15-20.
84. Мижинский, М. Ю. Меры государственно-правового стимулирования инноваций: правовой опыт Европейского Союза Текст. / М. Ю. Мижинский // Инновации. 2005. - № 7. - С. 115-118.
85. Мищенко А.В. Некоторые подходы к оптимизации инвестиционного подхода// Менеджмент в России и за рубежом 2002 №2. - С. 15-20.
86. Мищенко, А. В. Оптимизационная модель формирования инвестиционного портфеля Текст. / А. В. Мищенко // Финансовый менеджмент. 2005. - № 5. - С. 45-49.
87. Морозов, Ю. П. Инновационный менеджмент Текст. : учеб. пособие для вузов / Ю. П. Морозов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 446 с.
88. Морозов, Ю. П. Технологические инновации и их роль в современных экономических условиях России Текст. / Ю. П. Морозов // Инновации. № 1. -2000. - С. 59-62.
89. Москвин, В. Анализ менеджмента качества бизнеса в инвестиционном проекте фактор снижения риска его финансирования Текст. / В. Москвин // Инвестиции в России. - 2004. - № 2. - С. 23-25.
90. Москвин, В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов Текст. / В. А. Москвин. М. : Финансы и статистика, 2004.-352 с.
91. Москвин, В. Управление риском реализации проектов Текст. / В. Москвин // Инвестиции в России. 2002. - № 9. - С. 27-38.
92. Мясникова, JI. Инновационно-инвестиционный комплекс миф или реальность Текст. / Л. Мясникова, Д. Куринских // РИСК. - 2004. -№ З.-С. 51-37.
93. Николаев, А. И. Лисин Б.К. Инновационная культура как культура перемен (проблемы, задачи, дефиниции, предложения) Текст. / А. И. Николаев, Б. К. Лисин // Инновации. № 2. - 2002. - С. 85-87.
94. Николаев, А. Инновационное развитие и инновационная культура Текст. / А. Николаев // Проблемы теории и практики управления. 2001 -№5.-С. 57-63.
95. Нюховский, В. К вопросу о системообразующих факторах в оценке интелектуальной собственностью Текст. / В. Нюховский, Н. Шахра-маньян // Проблемы прогнозирования. 2006. - № 4. - С. 46-37.
96. Новохатский, В. Развитие научно-инновационной сферы региона Текст. / В. Новохатский // Инновации. № 2. - 2002. - С. 29-42.
97. Овчинников, С. Инновационная среда и повышение конкурентоспособности Текст. / С. Овчинников // Инвестиции в России. 2005. - №2. -С. 111-118.
98. Оголева, Л. Н. Инновационный менеджмент Текст. : учеб. пособие для вузов / Л. Н. Оголева. М.: ИНФРА-М, 2002. - 238 с.
99. Основы инновационного менеджмента Текст. : Теория и практика: учеб. пособие для вузов / П. Н.Завлина, А. К.Казанцева, Л. Э.Миндели [и др.]. М.: Экономика, 2000. - 475 с.
100. Остапюк, С. Механизмы реализации инвестиционной политики РФ в сфере науки и технологии Текст. / С. Остапюк, С. Карахоткин //Общество и экономика. 2003. - № 12. - С. 146-162.
101. Павлючук, Ю. Н. Эффективное управление инновационными проектами Текст. / Ю. Н. Павлючук, А. А. Козлов // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - №4. - С. 43-49.
102. Панферов, Г. Оценка эффективности инвестиционного проекта Текст. / Г. Панферов // Инвестиции в России 2003. - № 10. - С. 45-50.
103. Парк, Н. С. Самсунг Электронике на пороге цифровой революции Текст. / Н. С. Парк // Инновации. № 4. - 2001. - С. 87-91.
104. Петруненков, А.А. Организация разработки нового товара Текст. : учеб.-метод. пособие / А.А. Петруненков. М.: Монолит, 2002. - 288 с.
105. Ю5.Побицын, С. Н. Совершенствование государственного участия в формировании и развитии инновационной деятельности предприятий Текст. / С. Н. Побицын // Инновации. 2005. - № 7. - С. 104-105.
106. Попов, Е. В. Анализ эффективности прямых инвестиций Текст. / Е. В. Попов, Ф. А. Пичасов // Финансовый менеджмент. 2001. - № 5. -С. 19-27.
107. Попов, Е. В. Как пройти через Долину Смерти или зачем нужна коммерциализация технологий Текст. / Е. В. Попов // Инновации. 2005. -№ 8. - С.12-14.
108. Ю8.Поршнев, А. Г. Управление организацией Текст. : учебник / А. Г. Поршнев [и др.]. М.: ИНФРА-М, 1999. - 405 с.
109. Почукаев, О. В. Воздействие инновационного фактора на эффективность производства Текст. / О. В. Почукаев // Проблемы прогнозирования. 2001. - № 5. - С. 79-89.
110. Пригожин, А. И. Нововведения: стимулы и препятствия (социальные проблемы инноватики) Тескт. / А. И. Пригожин. М. : Политиздат, 1989.-423 с.
111. Псарев, К. А. Многофакторная модель комплексной оценки состояния предприятия Текст. / К. А. Псарев // Финансы. 2000. Х № 5. -С. 36-46.
112. Пудкова, В.В., Сырямкин В.И. Классификация направлений технологического аудита Текст. / В. В. Пудкова, В. И. Сырямкин // Инновации. 2005. -№ 7. - С. 99-100.
113. Пять критериев привлечения инвестиций, венчурные фонды и фонды прямых инвестиций // Журнал управления компанией. 2004. -№11. -С. 56-59.
114. Радкин, JI. Проблемы и возможности венчурного финансирования инновационных компаний Текст. / JI. Радкин // Проблемы прогнозирования. 2006.-№ 4. - С.39-43.
115. Рекомендации парламентских слушаний О законодательном обеспечении инновационной деятельности в Российской Федерации // Инновации.-№ 5.-2002.-С. 17-18.
116. Репин, Д. Оценка толерантности инвестора к риску Текст. / Д. Репин // РЦБ. 2005. - № 12. - С. 31-34.
117. Романова, М. В. Введение в теорию инновационных рисков Текст. / М. В. Романова // Финансы и кредит. 2000. - № 11. - С. 130-133.
118. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ, Электронный ресурс. : [ред. от 02.07.2005]. Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство.
119. Российская Федерация. Законы. Патентный закон РФ от 23.09.92 №3517-1/ Электронный ресурс. - Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство.
120. Российская Федерация. Министерство Экономики РФ. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов от 21.06.1999 №ВК 477/ Электронный ресурс. - Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство.
121. Саблин, Д. В. Оценка эффективности инвестиций, финансируемых из региональных бюджетов Текст. / Д. В. Саблин // Финансовый бизнес. 2002. - № 9. - С. 49-53.
122. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия Текст. : учеб. пособие для вузов / Г. В. Савицкая. Изд. 7-е изд., испр. -М.: Новое знание, 2002. - 704 с.
123. Самочкин, В. Н. Оценка инновационных возможностей предприятия и их использование при формировании догосрочных планов развития Текст. / В. Н. Самочкин, О. А. Тимофеева, А. А. Калюкин // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - №6. - С. 13-19.
124. Сидоренко, С. В. Проблемы технико-экономического обоснования и оценки эффективности догосрочных инвестиционных проектов и пути их решения Текст. / С. В. Сидоренко // Инновации. № 6. - 2002. -С. 41-51.
125. Сидоренко, С. В. Прогнозирование инвестиционного дохода в условиях неопределенности и риска на промышленных предприятиях Текст./ С. В. Сидоренко // Инновации. № 2. - 2002. - С. 69-71.
126. Смоляк, С. А. Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях риска и неопределенности Текст. / С. А. Смоляк. М. : Наука, 2002.- 182 с.
127. Стрижкова, JI. Инновационная составляющая промышленной политики Текст. / JI. Стрижкова // Экономист. 2004. - №11. - С. 14-29.
128. Сухарев, О. Управление инвестиционным процессом на промышленном предприятии Текст. / О. Сухарев, В. Берестов, С. Кузнецов // Инвестиции в России. 2003. - № 5. - С. 32-39.
129. Твисс, Б. Прогнозирование для технологов и инженеров Текст. / Б. Твисс. Н. Новгород : Парсек-НН, 2000. - 236 с.
130. Терентьев, Н. Некоторые актуальные вопросы отбора инвестиционных проектов Текст. / Н. Терентьев // Инвестиции в России. 2005. -№5.-С. 27-30.
131. Титов, А. Б. Маркетинг и управление инновациями Текст. / А. Б. Титов. СПб. : Питер, 2001. - 423 с.
132. Токман, Д. Самоуправление для хорошей жизни Текст. / Д. Ток-ман // Российская газета. 2005. - № 173. - С. 32.
133. Трифилова, А.А. Управление инновационным развитием предприятия Текст. / А. А. Трифилова. М. : Финансы и статистика, 2003. -213 с.
134. Турманидзе, Т. Методические вопросы оценки эффективности инвестиций Текст. / Т. Турманидзе // Инвестиции в России. 2005. -№2.-С. 69-81.
135. Турманидзе, Т. Учет предпринимательского риска в оценке эффективности инвестиционного проекта Текст. / Т. Турманидзе // Инвестиции в России. 2005. - № 4. - С. 49-56.
136. Уотермен, Ф. Фактор обновления. Как сохраняют конкурентоспособность лучшие компании Текст. : пер. с англ. / Ф. Уотермен ; под общ. ред. В. Т. Рысина. М.: Прогресс, 1988. - 368 с.
137. Управление инновациями Текст.: учеб. пособие для вузов. В 3 т. Т. 2 / А. А. Харин, И. JI. Коленский, Н. Н. Пущенко, В. А. Старых ; под общ. ред. Ю.В. Шленова. М.: Высш.шк., 2003. - 412 с.
138. Фатуев, В. Автоматизированная система оценки эффективности инвестиционных проектов Текст. / В. Фатуев // Инвестиции в России. -2005.-№5.-С. 44-56.
139. Фатхутдинов, Р. А. Стратегический менеджмент Текст. / Р. А. Фатхутдинов. М.: Дело, 2002. - 413 с.
140. Фролов, И. Э. Потенциал развития наукоемкого, высокотехнологичного сектора российской промышленности Текст. / И. Э. Фролов // Проблемы прогнозирования 2004. - № 1. - С. 79-100.
141. Черняк, В. 3. Бизнес-планирование Текст. : учебно-практическое пособие / В. 3. Черняк, А. В. Черняк, И. В. Довиденко. Ч М. : Издательство РДЛ, 2003.-423 с.
142. Шандиева, Н. Венчурное инвестирование в России: проблемы развития Текст. / Н. Шандиева, С. Лузан // Проблемы прогнозирования. -2006.-№4.-с. 34-38.
143. Шапиро, В.Д. Управление проектами Текст. /В.Д. Шапиро. -СПБ.: Два-Три, 1996. 610 с.
144. Шапкин, А. С. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций Текст. / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. М.: Дашков и К, 2005. - 880 с.
145. Шахраманьян, Н. Анализ патентных материалов как инструмент продвижения научно-технических разработок Текст. / Н. Шахраманьян // Проблемы прогнозирования. 2005. - № 10. - С. 42-48.
146. Ширяев, А. Венчурное инвестирование Текст. / А. Ширяев // ЭКО. 2003. - № 2. - С. 140-143.
147. Шубин, И. Современные проблемы анализа и отбора инвестиционных проектов для финансирования Текст. / И. Шубин, Косорученко Т. // Инвестиции в России. 2004. - №6. - С. 30-33.
148. Шманев, С. Модель оценки результатов инвестиционной политики предприятия Текст. / С. Шманев // Инвестиции в России. 2005. -№12.-С. 22-25.
149. Щуров, Б.В. Анализ методики выбора инвестиционных проектов на основе методов многоцелевой оптимизации Экономический анализ, теория и практика Текст. / Б. В. Щуров, А. Е. Готин // Инновации. -2006. № 8. - С. 2-8.
150. Engel, Ch. The Role of Law in the Governance of the Internet Text. / Ch. Engel // Bank Austria. Ч Vienna, 1995. 456 p.
151. Projektgruppe лRecht der Gemeinschaftsguter Text. Bonn, 2002. -№ 13.-P. 4-8.
152. Edosomwan, A. J. Integrating Innovation and Technology Management Text. / A. J. Edosomwan. John Wiley & Sons. - 1989. - 294 p.
153. Hax, C. A. The Strategy concept and process. Text. / A. C. Hax / Prentice- Hall, Inc 1996. - 440 p.
154. Horngren, Ch. Cost Accounting. A Managerial Emphasis Text. / C. Horngren // Nordicum. Scandinavian business magazine. 2005. № 1 -P. 26-29.
155. Kawaller, I.G. Managing the Currency Risk Text. / I.G. Kawaller //Financial Analysts Journal. 1991. - № 3. - P. 10-17.
156. Kritzman, M. The Minimum Risk Currency Hedge Ratio and Foreign Asset Exposure Text. / M. Kritzman //Financial Analysts Journal. -1993. - № 5. - P. 5-16.
157. Sharp, W.F. The Arithmetic of Active Management Text. / W.F. Sharp //Financial Analysts Journal. 1991. - № 1. - P. 25-29.
158. Singer, M. N. Risk Management Manual Text. / M. N. Singer // Journal of Finance. 1991. - № 5. - P. 32-36.
159. Wootton, S. Strategic Planning: The Nine Step Programme Text. / S. Wootton. Kogan Page. - 1997. - 128 p.
Похожие диссертации
- Формирование инвестиционного потенциала предприятий на основе развития инструментария амортизационной политики
- Методические основы формирования инвестиционной политики предприятий материально-технической базы строительства
- Формирование инвестиционной политики в строительном комплексе региона
- Формирование и реализация инвестиционной политики предприятия
- Формирование и реализация инвестиционной политики на промышленных предприятиях