Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Оценка инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Ковалёва, Татьяна Викторовна
Место защиты Хабаровск
Год 2009
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Оценка инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией"

На правах рукописи

34сьаио

КОВАЛЁВА ТАТЬЯНА ВИКТОРОВНА

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ И СОГЛАСОВАННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИНТЕРЕСОВ В СТРАТЕГИЧЕСКОМ УПРАВЛЕНИИ ОРГАНИЗАЦИЕЙ

Специальность 08.00.05 Экономика и управление народным хозяйством (теория управления экономическими системами)

- 8 ОКТ 2009

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

Хабаровск - 2009

003478908

Работа выпонена в ГОУ ВПО Хабаровская государственная академия экономики и права

Научный руководитель:

Научный консультант

Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

кандидат экономических наук, доцент Кармашкова Нина Е!ладимировна

доктор экономических наук, профессор Разумовская Марина Ивановна

доктор экономических наук, профессор Лосев Валерий Сергеевич

доктор экономических наук, профессор Литовченко Виктор Владимирович

Байкальский государственный университет экономики и права (г. Иркутск)

Защита состоится 02 ноября 2009 г. в 14.00 часов на заседании объединённого совета по защите докторских и кандидатских диссертаций ДМ 218.003.05 при Дальневосточном государственном университете путей сообщения по адресу: 680021, г. Хабаровск, ул. Серьппева, 47, ауд. 204.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Дальневосточного государственного университета путей сообщения.

Объявление о защите и автореферат диссертации размещены на сайте ДВГУПС по адресу: Ссыка на домен более не работаетp>

Автореферат разослан 01 октября 2009 г.

Учёный секретарь диссертационного совета, р

кандидат экономических наук, доцент Комарова В.В.

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Начиная со второй половины XX в. непрерывное, слабо предсказуемое, а зачастую внезапное изменение параметров деловой среды выступает как непреодолимое условие осуществления хозяйственной деятельности. Поэтому появлению принципиально новых управленческих проблем способствуют высокий динамизм, размах и скорость изменений в сочетании с их растущей сложностью. Необходимость по-новому взглянуть на стратегическое управление особенно обозначилась в результате усиления экономической взаимозависимости субъектов рынка, влекудих за собой смещение представлений о развитии экономических систем в сторону формирования cera отношений по поводу получения допонительных выгод. В связи с этим большое значение приобретают теоретические и методические аспекты оценки инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией. Для поиска наилучших управленческих решений нужны такие методический аппарат и модели, которые могли бы дать представление о состоянии экономической системы с позиции реальных и потенциальных вкладчиков ресурсов в организацию. Сделать это можно, принимая в расчёт то, как ими используются права собственности.

Сказанное выше свидетельствует об актуальности и значимости научного исследования по решению проблем теорспжо-методологического характера в теории управления экономическими системами (паспорт специальностей ВАК (Экономические науки раздел 1 - Теория управления экономическими системами, п. 1.2 - Современные направления теоретико-методологических разработок в области управления, п. 1 4 - Управленческие проблемы теории управления экономическими системами, п. 1.16 - Развитие механизме и методов принятия управленческих решений).

Степень разработанности проблемы. Основополагающш идеи стратегического управления организацией представлены в трудах таких зарубежных авторов, как Р. Акофф, И. Ансофф, Р. Грант, Д. Колиз, Г. Минцберг, С. Монтгомери, М. Портер, К. Прахалад, Г. Хамел, А. Чандлер, К. Эвдрюс и др., а также отечественных учёных: A.B. Бухвалов. Н И. Велесько, О.С. Виханский, И.Б. Гурков, В С, Ефремов, B.C. Катькато, Г.Б. Клейнер, П.П. Логинов, А.И. Наумов, B.JI. Тамбовцев, P.A. Фатаутдинов, И.А. Ханыков, С В. Цымбал,Д.А. Черноморский, О.С. Чижанон и др.

Широкий круг вопросов, связанных с исследованием неопределённости как предмета научного познания и категории науки управления, представлены в работах учёных естественных наук (В. Гейзенберг, Р. Клаузиус, С П. Курдюмов, И. Пригожин, И. Стенгерс, Г. Хакен); учёных-философов (Ф. Бэкон, Дж. Беркли, И. Кант, В С). Фабер, М. Хайдеггср, Д. Юм); учёных-математиков (JI.C. Беляева, А.Н. Борисов, Н. Винер, Д. Дюбуа,

B.Ф. Капустин, H.H. Моисеев, Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн, У. Эшби); жономистов-теоретиков (Дж. Акерлофа, Р. Кантильона, Дж. Кейнса, Р. Коуза, Р. Нельсона, Ф. Найта, Д. Норта, И. Шумпетера и др.).

Вопросам стратегического управления организацией в условиях неопределённости деловой среды гоювящены исследования К. Бартлетга, М. Багхай, А. Бравденбургера, П. Вигери, Н.М. Горбунова, С. Гхошала, X. Кортни, X. Койн, С. Коули, B.C. Лосева, И. Нонака, Н.С. Отварухиной, Э. Рюли, П. Сенге, X. С'ингха, С. Субраманиам, Дж. Стюарта, X. Такеучи, Д. Тиса, Д. Уайта, В.Т. Шишмакова, С. Шмидта, Г. Шрайэгга, и др

Различным аспектам управления организациями ащионерной формы собственности в России служат исследования Д.Э. Богуславского, A.B. Гизатулина, В.Н. Дгйнега, Р.И. Капелюшникоза, С.П. Кукура, Р.Г. Леонтьева, С. Ляпунова, В. Наймушина, А Д. Радыгина, Л.Н. Русаковой,

C. Цухло, А.Е. Шаститко, P.M. Энтова и др.

Подходы к оценке финансового состояния и инвестиционной привлекатедьнэсти организации представлены в работах Э. Альтмана. И Т. Бадабаног.а, М.И. Баканова, С.Б. Барнгольц, У. Бивера, О Ф. Быспрова, А.Г. Грязновой, Л.В. Донцовой, В.В Ковалева, В.В. Литовченко, 5.И. Майданчика, Д.Е. Муна, Г.В. Савицкой, P.C. Сайфулииа, S.C. Стояновой, Р. Тоффлера, В.А. Уварова, АД Шеремета и др.

Теории заинтересованных сторон посвящены работы O.A. Биякова, Ю.Е.Благова, А. Генкина, И.Б. Гуркова, Т.Джонса, Т. Дональдсена, А.Т. Зуба, М. Кларксона, Г.5. Клейнера, Н.Ю. Коломаровой, А. Кэррола, Р. Митчела, М.М. Мусина, Дж. Ньюбоуда, М.А, Петрова, Л. Престона, Т. Роули, К С. Солодухина, A.C. Тонких, Р. Фримена, X. Хансмена и др.

Тем не менее результаты выпоненных исследований чаще всего сво-,ится к выявлению совокупности факторов деловой среды и оценке конкурентоспособности организаций. Современные методики оценки инвестиционной привлекательности организации и применяемый инструментарий слабо ориентированы на то, чтобы отразить допустимые для внешнего инвестора уровни делового, взаимодействия с ней. Существует необходимость в том, чтобы рассматривать стороны, заинтересованные в хозяйственной деятельности организации, как вкладчиков ресурсов в её будущее и развивать способы оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации.

Объект исследования - совокупность организаций промышленной сферы, имеющих акционерную форму собственности, которые осуществляют различные виды экономической деятельности в условиях неопределённости внешней среды.

Предмет исследования - методы, приёмы и инструменты оценки инвестиционной привлекательности организации и согласованности экономических интересов, способствующие принятию управленческих решений.

Цель диссертационного исследования заключается в развитии способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации на основе теории прав собственности.

Для реализации указанной цели были поставлены следующие задачи:

- провести анализ научных воззрений на факторы деловой среды организации, а также концепций стратегического управления, направленного на получение экономической выгоды, и выявить ключевые проблемы в развитии экономической системы;

-изучить способы исследования, оценки и анализа согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации, а также определить проблемы, возникающие при их применении в стратегическом управлении;

- разработать методику и инструментарий рейтинговой опенки инвестиционной привлекательности организации;

- идентифицирован, и систематизировать заинтересованные в хозяйственной деятельности организации стороны и развить способ оценки согласованности их экономических интересов по возмещению ресурсов, вкладываемых в её будущее развитие;

- получить количественную оценку инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального окрута и согласованности экономических интересов в процессах ее обеспечения.

Теоретической и методологической основой исследования стали научные представления в области экономической теории, теоретические основы экономики и менеджмента, методологические разработки по стратегическому управлению экономическими системами.

В рабэте использована информационная база, зключающая труды фундаментального и прикладного значения отечественных и зарубежных учёных, а также официальные и нормативно-гравовые документы по вопросам государственного регулирования экономической деятельности.

Информационно-статистическую базу исследования составили сведения органов государственной статистики, а также результаты опросов экспертов, полученные автором из р;ишых источников.

Анализ данных проведён с применением различных методов: группировок, сравнений, анкетирования, экономико-статистической и рейтинговой оценки, структурного и динамического анализа.

Основные результаты исследования:

- путём анализа научных воззрений на факторы деловой среды организации и эволюции экономических выгод, получаемых от реализации конкурентных преимуществ, систематизированы концепции стратегического управления и установлено, что ведущим фактором осуществления хозяйственной деятельности выступает неопределённость внешней среды, в отношении которой определены основные источники возникновения и ключевые характеристики оценки;

- предложена методика рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации ик одного из основных результатов реализации выбранной стратегии, которая, применительно к преобладающему виду экономшеской деятельности, определяет её позиции в конкурентной среде и отражает допустимые для внешнего инвестора уровни делового взаимодействия с ней;

- по критерию статус заинтересованных сторон Ч вкладчиков определённых типов ресурсов систематизированы заинтересованные в хозяйственной деятельности организации стороны, и в отношении каждой из них идентифицированы экономические интересы, связанные с возмещением вложенных ресурсов, а также распределены частные права собственности и стратегии защиты экономических интересов;

-основываясь на теории прав собственности, развит способ оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации, который предусматривает экспертный и статистический анализ финансово-экономической результативности стратегического управления организацией, качества корпоративного управления и уровня ею социальной ответственности;

- для организаций Дальневосточного федерального округа осуществлено опробование предложенных способов оценки уровня инвестиционной привлекательности и уровня согласованности экономических интересов в процессах её обеспечения, которое выявило негативные тендгнции в обеспечении стратегии ю: развития.

Научна; новизна работы:

- на основе рентного подхода к выбору форм реализации стратегии дифференцированы научные взгляды на факторы конкурентоспособности организации по критерию неопределённость деловой среды на теоретико-методологические рафаботки в области снятия неопределённости преимущественно внешней среды и снятия неопределённости преимущественно внутренней среды, что позволяет исследовать стратегическое управление как согласованные действия вкладчиков ресурсов в будущее хозяйствующего субъекта;

- путём экономико-статистической оценки значений финансовых показателей организаций определён обобщающий показатель оценки уровня инвестиционной привлекательности различных видов экономической деятельности - коэффициент капитализации и, основываясь на законе нормального распределения значений относительны?: частот его появления в исследуемой выборке, установлены пять классов допустимого для внешнего инвестора уровня делового взаимодействия (от самого высокого до самого низкого), благодаря чему может быть дана оценка эффгктивно-сти управления активами организации,

- определён агоритм и содержание этапов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной

привлекательности организация, предложен инструментарий экспертной и экономико-статистической оценки финансово-экономической результативнееЩ стратегического управления организацией, качества корпоративного "/правления и уровня его социальной ответственности.

Теоретическая значимость исследования заключается в обобщении теорегических положений стратегического управления организацией в условиях неопределенности деловой среды, разработке методов оценки и анализ инвестиционной привлекательности организаций, а также согласованности экономических интересов в процессах её обеспечения.

Практическая ценность полученных результатов состоит в том, что предложенные в диссертации научные разработки, выводы и рекомендации могут служить основой для дальнейших исследований теоретико-методологических проблем в области теории управления экономическими системами. Методический аппарат и модели могут быть использованы хозяйствующими субъектами для поиска наилучших управленческих решений в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организаций, а органами территориального управления - для мониторинга состояния региональных экономических систем. Методические разработки и инструментарий могут служит!) для подготовки специалистов в области менеджмента организаций, а также слушателей программ допонительного профессионального образования и переподготовки кадров.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации нашли отражение в материалах мс/сдународных, всероссийских и региональных научных конференций по регулированию социально-экономических процессов в России и регионах (2002, 2003, 2005, 2007, 2008 гг. - г. Хабаровск; 2003 г. - г. Пенза), стратегическому управлению организациями (2003 г. - г. Челябинск; 2004 г. - г. Екатеринбург, 2005 г. - г. Москва).

По результатам исследования были представлены доклады на IV открытой конференции-конкурсе научных работ молодых учёных и аспирантов Хабаровского края (2002 г. - г. Хабаровск), V Всероссийском конкурсе научных работ по экономической тематике Э кономический рост России (2002 г. - г. Москва), Ш Летней школе Российского журнала менеджмента Высшей школы менеджмента СПБГУ (2008 г. - г. Санкт-Петербург), Всероссийском конкурсе молодых ученых Новой экономической ассоциации (2009 г. - г. Москва), а также научно-пракгических семинарах (2006 -2009 тг. - т. Хабаровск).

Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 16 научных работах общим объемом 5 п.л., га них 3 - в ведущих рецензируемых научных журналах, определённых ВАК Рособрнадзора (1,5 п.л ).

Структура и обьём диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка использованных источников, приложений. Она илюстрирована 36 таблицами, 22 рисунками.

Структура диссертационной работы

Наименование глав

I Введение

Наименование параграфов

Глава 1

Анализ теоретико-| методологических разработок области стратегического управления эрганизацией и способов оц;нки согласованности экоюмичес1;их интересов в | процессах о'Зеспечения её I инвестиционной I привлекательности

| Глава 2

! Развитие инструментария [ оценки инвестиционной прикгекательности организации, функционирующей в I условиях неопределённости | внешней среды

1.1. Систематизация концепций стратегического управления организацией, функционирующей в изменяющихся условиях деловой среды.

1.2. Неопределённость внешней среды как ведущий фактор осуществления хозяйственной деятельности организации и ключевая проблема принятия стратегических решений.

1.3. Анализ способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной при&текательности организации.

2.1. Формирование рейтинговой оценки инвесгициотюй привлеютелыгосги организации, позволяюией с позиции внешнего инвестора представить границы допустимого уровня делового взаимодействия с ней

2.2. Статистическое распределение организаций Дальневосточного федерального округа г.:о классам инвестиционной привлекательности в разрезе видов экономической деятельности.

2.3. Структурно-динамический анализ влияния инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа га темпы их эконом:;гческого роста.

Глава 3

Разработка методики оценка согласованности экономоте-ских иетереоов в стратегическом управлении организацией с учётом основных положений теории прав собственности и её опробование

3.1. Идентификация и систематизация сторон, заинтересованных и вкладывающих ресурсы в развитие организации.

3.2. Динамическая модель оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией на основе теории прав собственности,

3 3. Агоритм, инструментарий и результаты оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации (на примере Дальневосточного федерального округа).

Заключение

Библиографический список использованных источника} Приложений'__

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, определены цель и задачи, указаны степень научной новизны, теоретическая и практическая значимость результатов исследования.

Первая глава диссертации посвящена анализу теоретико-методологических разработок в области стратегического управления организацией и фаюоров обеспечения её конкурентоспособности в условиях динамичной деловой среды. В ней исследована проблема неопределённости и риска хозяйственной деятельности, а также способы оценки согласованноеЩ экономических интересов в процессах обеспечения её инвестиционной привлекательности.

Как известно, поиск и принятие стратегических решений по развитию организации в условиях изменяющейся деловой среды был и остаётся актуальной проблемой для теории и практики управления экономическими системами. Автор рассмотрел ряд подходов к развитию тучных воззрений на стратегическое управление организацией. В их числе оказались: 1) историческая эволюция управленческих систем в условиях растущей непредсказуемости, новизны и сложности принятия решений (И. Ансофф, Б. Карлофф, Ф. Глюк, С. Кауфман, А. Валек и др.); 2) школы стратегического развития (Г. Минцберг, Б. Альстрэнд, Дж. Лэмпел и др.); 3) научные взгляды на источники ключевых конкурентных преимуществ (B.C. Катькало, Д. Тис, Г. Пизано, Э. Шуен и др.); 4) научные представления о стратегии достижения лидерства на рынке (Дж. Г. Бойетг, Дж. Т. Бсйетт и др.); 5) содержательный подход к обоснованию стратегии (Э. Рюли, С. Шмидт, Г. Шрайэгг и др.); 6) подход к выработке стратегий на основе лидерства (лArthur D' Little) и по горизонтам роста (М. Багхай. С. Коули. Д. Уайт и др.).

На рисунке 1 дана проведённая автором систематизация концепций стратегического управления, которые представляют названные выше научные направления. В соответствии с ней теоретико-методологические разработки разделены по видам допонительного дохода, получаемого организацией от реализации конкурентных преимуществ, эволюция которых по классификации C.B. Цымбала и Д.А. Черноморского1, шла в следующем направлении: сначала рякардианские ренты, далее монопольные и шумпетерианские ренты, а :итем отношенческие ренты. В итоге большая часть современных концепций стратегического управления оказалась в границах отношенческих рент. Это означает, что содержание стратегического управления безусловно дожно отражать процессы формирования согласованных сетей отношений между заинтересованными сторонами, которые, в свою очередь, дожны рассматриваться как вкладчики ресурсов в будущее организации, стремящиеся получать допонительные доходы от своего участия в хозяйственной деятельности.

1 Цымбал С. В., Черноморский Д. Л Активное проектирование: подход к ведению бизнеса в неотабшть-н>й среде И ecTHHK Саакт-Петерб>ргскогоуннверснтета. Сер. 8. Менеджмент. 2004. .№2. С. 87 - 104.

Поход Вид допонительного дохода, получаемого организацией от реализации конкурентных преимуществ !

ОСТРккарднанские рентыГх'ДП Моно полындер\'И1ы{^ЦЦШумпехерианские рентыОгношенческиеренты ;

управления

1. Историческая эволюция правленческих систем условиях растущей непредсказуемости, новизны и сложности принятия решений (И. Ансофф, Б. Карлофф, Ф, Глюк, С. Кауфман, А. Валек и др.)

2. Школы стратегического развития (Г. Минцберг, Б. Альстрэнл, Дж, Лэмнел и др.)

3. Научные взгляды на источники ключевых конкурентных преимуществ (B.C. Катькало, Д, Тис, Г. Пнзано. Э. Шуен и др.)

внутренней

Управление на оспою контрой н

Догосрочное плиюгрсчтнус

внешней

('тратегическое пдшировпиис

Факторы неопределённое! и деловой среды

внешней

Управление на осне ранжиром) шя '-йсщч

внутренней

вутренней

внешней

Управление в условиях стратегических неожиданное гей и слабым сигналам

Школа пшит>оания

Когнитивна! школа

ДС^КЧПНТСЧв-

ский этап (1фя<трмтм вну трешка

ИСТОЧНИКОВ

конкурентных /тоекмутнестя)

Школа нгчйна

ПОЧЦИОКЯ-

рсчишия

Шко.-ia пре дпркто. й т е.'в/л аа

Школа обучения

j Школикультуры!

Шкон внешней среды

И [ко/и конфигурации

Станодстше стратегнческсго упряьленяг (присев гет кншннх источников конкурентных преимуществ)

РесурсттыЙ подход (возр|мтка обиоалйиной мителектуальдой ноье к впутреннчя ипособчоет)

внешней

Школа tmeunieft среды

Школа кои фигурации

внутренней

Формирование новой прадигмы стратегического управления - концепции сстъобратояончя, самообучающейся органкэацяи, лорганизации, создающей тпагсял fcmnei историков конкурен-тих преимуществ)

Рисунок 1 Ч Систематизация научных жшреаий на факюры деловой среди организации по кр!ггсрию лэволюция экономических выгод от реализации конкурентных irpcпиупlecm

В диссертант эти же научные направления были разделены по критерию неопределённость деловой среды на две группы теоретико-методологических разработок. Представители одной из них акцентировали внимание на необходимости снятия неогфеделённости преимущественно внешней среды, а представители другой - на снятии неопределённости преимущественно внутренней среды. В результате сг.оё подтверждение нашёл тот факт, что в современных условиях ведущим фактором осуществления хозяйственной деятельности высту пает неопределённость внешней среды. Поскольку понятие неопределённость нуждалось в уточнении, то автор рассмотрел его в трёх аспектах: 1) в качестве междисциплинарной области знаний; 2) в отношении состава факторов деловой среды; 3) в соотношении с понятием риск. Рассмотрев сущность понятия неопределённость с позиций естественнонаучного, философского, математического, микроэкономического, информационно-управленческого и субъективно- психологического подхода, автор выявил схожесть мнений исследователей в одном. Они признают объективность существования неопределённости и невозможность её поного устранения. Это обусловливает необходимость пршнания того, что стратегическое управление организациями не может в поной мере контролировать и регулировать деловую среду.

В диссертации дана характеристика неопределённости с позиции каждого из представленных выше подходок. И уже на этой основе автор сначала выявил источники ее возникновения, а затем объединил их в пять групп: 1) стохастичность природной среды; 2) синергетичность факторов деловой среды: 3) экономическая сущность деловой среды; 4) вмешательство людей и естественный ход событий; 5) личностные качества и особенности поведения субъекта, принимающего решения. На основе анализа публикаций, освещающих научные взгляды на факторы внешней среды и их соподчинённосп , автор установил наличие политико-правовых, социальных, экономических, природно-экологических, научно-технических факторов и допонительно ввел группу конкурентных и группу сетевых факторов, а также уточнил состав факторов в отдельных группах. С учётом таких критериев, как измеримость, объективность/субъективность, степень информированности, причина наступления события, целевые установки, в диссертации было исследовано, как понятие неопределённость соотносится с понятием риск. По мнению автора, который придерживается ]фитерия лобгективность/субъективность, риск выступает как индивидуальная оценка уровня неопределённости. Она основывается на субъе ктивных представлениях о возможности наступления желательного или нежелательного события, которые имеют вид вероятностного распределения набора числовых характеристик.

Для того чтобы показал динамику изменения внешней среды, проследить переход её состояния 0г неопределённого к определённому, в исследо-

вании проанализированы подходы к оценке внешней среды. На этой осноге автором выделены ключевые характеристики оценки, которые предстают как следующие пары состояний: динамичность - статичность; лоткрытость - закрытость; многомерность - однородность; конфликтность - обособленность; лэволюционность развития - линейность: непонота информации - поная определённость; разбалансирован-ность - упорядоченность; рефлексивность - пассивность. Такая оценка важна для менеджмента, принимающего управленческие решения по развитию хозяйственной деятельности, в том числе путем привлечения внешпх инвесторов. При этом все стороны заинтересованы в получении экономической выгоды и вынуждены согласовывать интересы. Как показал анализ, построение сетей согласованности интересов в научных исследованиях рассматривается с позиций: а) уменьшения / увеличения активов в пользу тех или иных заинтересованных сторон; б) вовлечения заинтересованных сторон в отношения франчайзинга; в) построения отношений заинтересованных сторон на принципах аутсорсинга. В диссертации автор придерживается первой из трёх названных выше позиций, что обусловлено спецификой выбранного для исследования объекта.

Анализ предлагаемых в научных публикациях способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспеченля инвестиционной привлекательности организации пока ал следующее. В центре внимания, как правило, оказывается либо финансовое состояние организаций, либо финансовая составляющая инвестиционного проекта, применительно к которому оценивается риск инвестора. Это всё относится к теории и практике финансового менеджмента. Между тем, по мнению автора, инвестиционная привлекательность организации предстает как один из осноеных результатов выбранной и реализованной её менеджментом стратегии. Динамика этой связи определяет экономическое развитие организации в будущем: будет ли оно протекать по типу роста, стабилизации тли разрушения экономической системы. И вкладчикам ресурсов оценка инвестиционной привлекательности дожна дать представление о границах делового взаимодействия с организацией. Именно этот аспект исследован в диссертации. Что же касается способов оценки согласованности экономических интересов, то анализ зарубежных и отечественных методик ее оценки выявил следующее. Как правило, в них предлагаются способы оценки: I) значимости заинтересованных сторон по силе го влияния на процесс принятия управленческих решений; 2) экономических результатов, полученных организацией в ходе взаимодействия заинтересованных сторон. В диссертации проблема согласованности экономических интересов исследо;зана с позиции вкладчиков ресурсов в организацию. Сделано это применительно к оценке того, как ими использованы права собственности.

Во второй главе диссертации предложена методика формирования рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации с позиции внешнего инвестора; представлено статистическое распределение организаций Дальневосточного федерального округа по классам инвестиционной привлекательности в разрезе видов экономической деятельности; проведён структурно-динамический анализ влиянии инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа на темпы их экономического роста.

При выборе способа оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности организаций автору важно было не столько допонить список известны:; разработок, сколько развтъ инструментарий, который позволял бы с позиции внешнего инвестора представить допустимые уровни делового взаимодействия с ней. В исследовании экономическая деятельность рассмотрена как деятельность, которая осушествл?ется людьми в процессе управления, выбора ресурсов, организации производства с применением определённых технологий, реализации товаров, присвоения благ, а её виды учтены согласно общероссийскому классификатору видов экономической деятельности, продукции и услуг (ОКВЭЦ).

Для оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности в диссертации предлагается использовать рейтинговую модель. Этапы её осуществления представлены на рисунке 2. Их состав и содержание определила методология инвестиционные рейтингов, представленная в работе О Ф. Быстрова1. Методика рейтинговой оценки была реализована для организаций Дальневосточного федерального округа (ДФО) в отношении 65 акционерных общгств. Они осуществляли следующие пять видов экономической деятельности: производство пишевых продуктов, вк.яючая напитки; металургическое производство, производство готовых металических изделий, машин и оборудования; производство электрообэрудования, электронного и оптического оборудования; производство прочих неметалических минеральных продуктов; химическое производство, производство нефтещэодуктов. Предметной областью рейтинговой оценки стали финансово-экономические результаты их хозяйствования за 2005 - 2007 гт., а предметом рейтинговой оценки -финансовые показатели.

В ходе изучения существующей нормативно-правовой базы оценки финансового состояния хозяйствующих субъектов и иных известных из открытой печати методик его анализа автором были выбраны показатели для формирования рейтинга инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности.

1 Быстрой О. Ф. Методология построения и использования инвестиционных рейтингов в управлении экономикой: автореф. гис.... д-ра экон. наук. М., 2008.

1. Определить иредметаую область и предчет рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности

2. Обосновать состав финансовых показателей для рейтинговой оценки инвесгициошюй привлекательности видов экономической деятельности

3.Путм экономико-статистического анализа установить обобщающий показатель оценки уровня инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности ~ I ~

4. Выбрать базовую модель, позволяющую сфунпиройать организации но 1 уровням инвестиционной привлекательности видов их |

экономической деятельности, и пробовать ее

~ ~ I -

5. Для рассмотренной выборки проверить птотиу о соблюдении нормального закона распределения ошосительной частош появления обобщающего показателя оценки уровня инвестиционной прголекатетности видов экономической деятельности

6. Установить правило групгаровки видов экономической деятельности и провести их распределение по классам инвестиционной привлекательности

7. Дать качественную оценку полученным классам инвестиционной пр1шлека- | цельности видо экономической деятельности |

8. Пронести анализ полученного рейтинга инвесгициошюй привлекательности видов экономической деятельности за сследуемый период

Рисунок 2 - Этапы рейтинговой оценки инвестиционной прик.екагельности организации в разрезе видов экономической деятельности

В их числе оказались следующие коэффициенты: платёжеспособности, текущей и абсолютной ликвидности (группа показателей платёжеспособности и ликвидности); капитализации, обеспеченности собственными оборотными средствами и финансовой независимости {группа показателей финансовой устойчивости); оборачиваемости оборотных средств; оборачиваемости запасов; рамбрусности; соотношения дебиторской и кредиторской задоженности (группа показателей деловой активности); рентабельность продаж, рентабельность активов (группа показателей доходности). Их применение для оценки и анализа инвестиционной привлекательности удовлетворяет таким основополагающим принципам, как объективность, доступность, информативность, количественная измеримость, достоверность, универсальность способа расчёта.

Из их числа в диссертации осуществлен выбор обобщающего показателя оценки инвестиционной привлекательности того или иного вида

экономической деятельности, путём использования двух допонительных признаков. Во-первых, он дожен характеризовать качество управления активами организации и источниками кх создания. Во-вторых, в ходе рейтинговой оценки он не дожен коррелировать с другими финансовыми коэффициентами. Для исследуемой выборки организаций экономико-статистический анализ названных выше групп показателей, а также расчёт матрицы парных коэффициентов коррекции показ а т, что в качестве обобщающего показателя дожен выступать коэффициент капитализации (Kj). Он рассчитывася по формуле1

догосрочные обязательств! + краткосрочьые обязательства - -задоженность

перед учредителям! - доходы будущих периодов - резервы предстожцих расходов

чистые ахтивы

В качестве базовой модели, позволяющей сгруппировать выбранные организации по уровням инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности, автором применена Кривая Лоренца - это графическое представление о концентрации наблюдаемого явления. В ходе её использования автор рассчитал произведения варианта значения обобщающего показателя (К',) на относительную частоту его появления в исследуемой выборке (w,). В итоге для каждой организации получен численный ряд значений коэффициента Kw,. Он представляет собой отклонение обобщающего показателя от среднего значения и рассчитывается в процентах.

Исходя из того что в ходе расчёта был соблюдён принцип отраслевого различия K\V|. все единичные значения которого к тому же оказались одной размерности, было высказано предположение о том, что все участники вы(>орки могут быть распределены на классы. Для его обоснования автором был рассчитан критерий Пирсона и критерий Комогорова-Смирнова. Полученный результат подтвердил гипотезу о соблюдении нормального закона распределения для ряда значений Kw, В ходе исследования по правилу трёх сигм с вероятностью, близкой к 1,00, был установлен диапазон изменения значений Kw,.( - 7,36 < Kw < +16,!8), а также получено распределение хозяйствующих субьектов ДФО по классам. Согласно рисунку 3, исследуемая выборка организаций разделилась на пять классов: 1-й тасс - организации с высоким уровнем ;шве-стиционной привлекательности (0,72 < K\v < 4,76); 2-й класс - оргакиза-ции с инвестиционной привлекательностью выше среднего уровня (4,76 < Kw < 8,8); 3-й класс - организации со средним уровнем инвестиционной привлекательностью (8,8 < Kw, < 12,84); 4-й класс - организации с

1 Наименование показателей соответствует наименованию строк и раздело!! бухгатерского баланса. Чистые активы раоочитываются в соответствии о Положением О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных общества, утверждённого Приказом Минфина России и ФКЦБ России от .'.9,01.2003 г. № ЮюОЗ-б/т

инвестиционной привлекательностью ниже среднего уровня (!2,84 < Kw < 16,88); S-t класс - организации с низкой инвестиционной привлекательностью (-7,36 cKw. 0,72).

hcvidk 3 - По |\чениос в ходе рейтинговой оценки распределение оргннжаций ДФО по классам иннесгш тонной привлекательности видЩ экономической деггельнести, 2005 - 2007 it

В диссертации представлена качественная оценка полученных классов инвестиционной привлекательности ендов экономической деятельности и проведен анализ их рейтинга с позиции внешнего инвестора. В целом в 2005 - 2007 гг. наибольшее число акционерных обществ оказалось в 5-м классе, а наименьшее к 3-м и 4-м классах. А поскольку доля организаций в составе 1-ого и 2-ого классов невелика, то и число привлекательных для внешних инвесторов видов экономической деятельности оказалось незначительным Так, a названные ранее пяти видов экономической деятельности только прстеводство пищевых продуктов, включая напитки И металургическое прок вщетво. в том числе производство готовых металических изделий, исключая машины и оборудование, имеют средний уровень инвестиционной привлекательности. Это означает, что условия для развития хозяйственной деятельности в регионе ухудшаются, в том числе из-за неэффективного управления, в чоде которого организации чаще всего реализовывали адаптивную стратегию.

Полученные автором результаты подтвердил структурно-динамический анализ влияния инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа на темпы их экономического роста

Таблица 1 - Полученное в ходе структурно-динамического анализа распределение деятельности в промышленности Дальневосточного федерального округа, 2005 - 2007 гг.

видов экономической

Состояние промышленного производства ииэ г. j uut> г. t 2007 г.

1. Сбалансированный рост, в целом по ДФО - металургическое проигводство и производство готовых металических изделий - металургическое производство и производство готовых металических изделий - добыча топливно-энергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа, мара и горячей воды

Х производство пищевых продуктов, включая напитки - металургическое производство и производство готовых металических изделий

- производство пищевых продуктов, включая напитки

в том числе, по Хабаровскому краю - металургическое производство и производство готовых металических изделий - металургическое производство и производство готовых металических изделий - металургическое производство и производство готовых металических изделий

2. Инерциоинос развитие, в целом по ДФО - добыча топливно-энергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа, пара н горячей воды - добыча топливно-:м1ергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа, пара и горячей воды - производство прочих неметалических минеральных продуктов

- производство прочих неметалических минеральных продуктов - производство прочих неметалических минеральных продуктов - обработка древесины и производство изделий из дерева

- обработка древесины и производство изделий И1 дерева. - обработка древесины и производство издел*Ш из дерева

- производство пищевых продуктов, включая напитки

в том числе, но Хабаровскому краю - добыча топливно-энергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа, пара и горячей воды - добыча топливно-энергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, гада, пара и горячей воды - добыча топливно-энергетических полезных ископаемых, производство электроэнергии, газа, пара и горячей воды

- производство прочих неметалических мИНсрйЛЬНЫл ПрОДуКТОБ - производство прочих неметалических мИКсраЛЪНыл ПрОДУКТОп - производство прочих неметалических минеральных продуктов

Продожение таблицы 1

Состояние промышленного _производства

3. Стагнация, в

целом по ДФО

в том числе, по Хабаровскому краю

4. Структурный кризис, в целом по

ДФО_______

в том числе, по Хабаровскому краю

5. Общий кризис,

в целом по ДФО

в том числе, по Хабаровскому краю

2005 г.

V IV I ПО,

ство резиновых и пластмассовых

1 род >'1аои ______

- производство пищевых продуктов, включая напитки

- производство электрооборудования. }СКТп>ННОГО и оптического о*>оруд>" вания

2006 г.

ство резиновых и пластмассовых изделии, нефтепродуктов __

- производство пищевых гцюдуктов, включая н;шшки

- обработка древесины и производство изделий из дерева

- производство машин и оборудования

- текстильное и швейное производство, производство обуви

Х производство машин и оборудования

- текстильное и швейное производство, производство обуви

- обработка древесины и Н|Юизводство изделий из дерева

2007 г.

о резиновых и пластмассовых изделий,

н<х^г^н]^дук_гов_________

- производство пищевых продуктов, включая напитки

- обработка д|>свесины и прои нюдегьо изделий из дерева

Х производство машин и оборудования

текстильное и швейное производство, производство обуви_

-Г производство машин и оборудования

- производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования________________________________

- текстильное и швейное производство,

j П рОй киДС I 5 О ии V в И

производство машин и оборудования

текстильное и швейное производство, производство обуви

- производство машин и оборудования

- производство электрооборудования, электронного и оптического оборудования

- текстильное и швейное производство,

ПрОЙЗЬиДСТЬО ооуви

Он был ]>еализован по методике, предложенной в работе О.В. Сидоренко1 для добывающей и обрабатывающей промышленности региона ДФО. В ходе анализа были исследованы пять основных состояний, присущих экономическим системам: сбалансированный экономический рост, инерционное развитие, стагнация, структурный кризис, общий кризис. Согласно данным таблицы 1, в 2005 - 2007 гг. виды экономической деятельности в ДФО, включая Хабаровский ьрай, преимущественно распределились между инерционным развитием, стагнацией и общим кризисом.

В третьей главе диссертации осуществлена идентификация и систематизация сторон, заинтересованных и вкладывающих ресурсы в развитие организации; основываясь на теории прав собственности, предложена динамическая модель оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией; разработан и опробован агоритм и инструментарий оценки согласованности экономических интересов.

Поскольку в диссертации согласованность экономических интересов сторон в стратегическом управлении рассматривается в контексте обеспечения инвестиционной привлекательности организации, то для разработки методики её оценки была использована теория прав собственности. Согласно этой теории, собственность предстает как совокупность экономических отношений, устанавливаемых по поводу использования активов организации.

Как известно, проблема идентификации сторон, заинтересованных в развитии экономических систем, отечественными и зарубежными исследователями решается по-разному. В диссертации был использован подход, предложенный И.Б. Гурковым", по мнению которого, заинтересованные стороны (стейкходеры) следует рассматривать не просто как группы и (или) лица, затрагиваемые деятельностью организации. В управлении хозяйством они предстатэт как вкладчики определенного типа ресурсов. Учитывая это, применительно к акционерной форме организации экономической системы, автор выделил шесть групп стейкходеров. В первую группу вошли акционеры и инвесторы - вкладчики финансовых ресурсов, во вторую - потребители, влияющие на величину оборотного капитала, в третью - работники с их трудовыми способностями; в четвёртую -общество и власть как носители общественного и административного ресурса; в пятую - менеджмент организации с его управленческими способностями, в шестую - кредиторы, предоставляющие капитал за плату и на условиях возврата. В исследовании все экономические интересы стейкходеров были представлены в виде специфических форм возмещения вложенных ими ресурсов.

1 Сидоренко О. и. Отраслевая структура производства <ак фактор эконом*ческой динамки в ггиоие : монография. Ха>аровск : РИЦ ХГАЭП, 2005. 152 с.

1 Гурков И. Б. Интегрированная метрика стратегического процесса Ч попытка теоретического синтеза и эмпирическая апробация // Российский журнал менеджмента. 2007. №2. Том 5. С. 3 - 28.

Как следует из таблицы 2, для акционеров и инвесторов ваяшы прибыль и финансовая устойчивость, для потребителей - качество и цена продукции (работ, услуг), для работников - оплата труда и стабильность рабочего места, для общества и власти - общественная выгода и затраты, для менеджмента - личные успехи, для кредиторов - плата за пользование кредитом и гарантии его возврата. В допонение к сказанному выше, автор систематизировал заинтересованные стороны по стратегиям защиты их экономических интересов, а также по элементам частных прав собственности, согласно классификации А. Онорс.

Поскольку присвоение сторонами прав собственности объективно связано с тем, как разрешается связанный с этим процессом конфл икт, то, как полагает автор, для оценки согласованности экономических интересов стейкходеров во внимание следует принять следующие три аспекта: 1) финансово-экономическую результативность деятельности организации; 2) качество корпоративного управления организацией; 3) социальную ответственность организации. В диссертации эти аспекты оценки реализованы по разработанной автором методике на примере 5 акционерных обществ - представителей основных видов экономической деятельности среди 65 исследованных организации.

Первый из трёх аспектов оценки согласованности экономических интересов стейкходеров связан с построением динамической модели, методология формирования которой разро5отана И.М. Сыроеяшным1. Согласно ей, расчёгу подлежат не абсолютные значения финансово-экономических показателей деятельности организации, а относительные, то есть цепные темпы кс роста. В таком случае, во-первых, размерность показателей, принятых для оценки, значения не имеет. Во-вторых, темпы роста всех показателей могут быть проранжированы и соподчинены относительно друг друга. Итоговый коэффициент упорядоченности темпов роста показателей, который рассчитывается по известной методике И.М. Сыроежина, является искомым критерием оценки согласованности экономических интересов стейкходеров. В диссертации представлен агоритм формирования модели согласованности экономических интересов стейкходеров организации по финансово-экономическим показателям результативности её деятельности. В его составе 7 этапов, каждый из которых в диссертации автор представил в развёрнутом виде.

1 этап. Определение исходных источников информации. Для оценки автором использованы годовые отчёты организаций за 2004 - 2007 гг., ежеквартальные отчёты эмитентов, корпоративные интернет-сайта и другие открытые источники.

1 Сыроежин И. М. Совершенствование системы показателен эффеиивносги и качества. М.: Экономика, 1980. 192 с.

Таблица 2 - Систематизация заинтересованных в деятельности организации сторон, которые рассмотрены как вкладчики определенного типа ресурсов1

№ Область I Ъуш [а сгейкходеров 1

систематизации Акционеры и инвесторы Менеджмент Работники Общество и власть Позребители Кредиторы

I Экономические доходность -- риск личные успехи -- вознаграждение общественные вытды - цена - доходность - риск

интересы результат - усилия затраты общества качество

2 Стратегия защиты инвестиционная интеграционная, социальная товарно-рыночная. товарно- ресурсно-

экономических управленческая социальная рыночная рыночная

интересов

3 Элементы прав Вкладываемые ресурсы

собственности. Финансовые Управленческие Трудовые Общественный и Оборотный Капитал на

в том числе ресурсы способности способности административный ресурс капитал возвратной основе

3.1 - право владения

3.2 - право использования

33 - п^авоуттравсния

3.4 - прайс на доход ИШ ШШ ШШ Ш

3.5 - право суверена

3.6 - право на безопасность

3.7 - право на переход благ в наследство

3.8 - право на бессрочность

владения бжиом

3.9 - право на запрещение использования

ЗЛО - право на ответственность в виде взыскания

3.11 - право на остаточный характер

1 составлено автором по материалам исследований Л. Оиоре, ИД;. Гуркова, Г.Б. Ксйнера, Р.И. Канелютпнкоиа, на основании положений Федерального закона Об акционерных общества.-л от 26.12.1995 № 208-ФЗ(с изм. от 30.12.2008 .V ЗОб-ФЗ) и др.

2 этап. Определение принципов формирования состава финансово-экономических показателей оценки. В ходе анализа работ отечественных авторов были выбраны следующие принципы отбора показателей: представляет результат деятельности и соответствует целям роста и разв1ггая организации; отражает экономический интерес, общий для всех стейкхол-деров; информативный, доступен без ограничений, обеспечивает возможность сопоставления.

3 этап. Формирование состава финансово-эконотческих показателей оценки, удовлетворяющих принцигиш их отбора. Путём критического анализа предлагаемых учёными показателей автор обосновал необходимость расчёта таких из них, как выручка от реализации (BP), прибыль до налогообложения (балансовая прибыль, БП), чистая прибыль (ЧП), чистые активы (ЧА), среднесписочная численность работников (Ч), заработная плата (ЗП), длительность оборота запасов (Дз), длительность оборота дебиторской задоженности (Ддз), длительность оборота кргдиторской задоженности (Дкз).

4 этап. Формулирование основного правила упорядочения темпов роста финансово-экономических показателей оценки. С целью упорядочения темпов роста показателей автор использовал объективный экономический закон для успешно развивающейся организации, то есть так называемое золотое правило экономики. Согласно ему теми роста прибыли дожен быть больше темпа роста выручки, темп роста которой не может быть меньше темпа роста совокупных активов.

5 этап. Формирование эталонного ряда упорядоченных темпов роста финансово-экономичеашх показателей оценки и расчёта его параметров. Исходя из экономических представлений о соотношении и соподчиненно-сти темпов роста, полученных на третьем этапе показателей оценки, автором был составлен эталонный ряд (hi - h9). Он приведён ниже.

Ы(ЧП) > И2(БП) > h3(BF') > h4(4A) > Ы>(ЗП) > h6(4) > Ь7(Дкз) > Ь8(Ддз)>Ь9(Дз)

Используя стандаргный пакет MS Excel, автор провёл расчёт темпов роста по каждому финансово-экономическому показателю исследуемой выборки за анализируемый период и их ранжирование.

6 этап. Расчёт критерия оценки согласованности экономических интересов стейкходеров. Для исследуемой выборки по известным формулам автор определил коэффициент ранговой корреляции по отклонениям Спирмена и коэффициент ранговой корреляции по инверсиям Кендэла. Далее оба они были использованы для расчёта итогового коэффициента согласованности интересов (R) по математической модели И.М. Сыроежина.

7 этап. Качественный анализ уровня согласованности экономических интересов стейкходеров. Анализ проведён на основе значений критерия оценки согласованности экономических интересов, который был получен

на шестом этапе оценка. Но предварительно были выделены уровни согласованности или пять классов: 1 класс - высокий уровень согласованности; 2 класс - уровень согласованности выше среднего; 3 класс -средний уровень согласованности; 4 класс - уровень согласованности ниже среднего; 5 класс - низкий уровень согласованности.

Предложенную динамическую модель оценки согласованности экономических интересов стейкходеров, по мнению автора, дожен допонить анализ того, как выпоняются стандарты корпоративного управления и социальной ответственности, то есть тех самых второго и третьего аспектов оценки, о которых говорилось ранее. Для ег о проведения автором разработаны две анкеты. Методической базой для формирования списка вопросов анкет послужили изложенные в российском Кодексе принципы корпоративного поведения, законодательные требования по защите прав акционеров, отечественные и зарубежные методики определения национальных рейтингов корпоративного управления и корпоративной социальной ответственности. Для оценки качества корпоративного управления автором составлен список из 43 вопросов, которые определили следующие пять областей анализа: 1) обеспечение прав акционеров; 2) деятельное!ь совета директоров акционерного общества; 3) деятельность испонительных органов акционерног о общества; 4) деятельность контрольных служб акционерного общества; 5) степень раскрытия информации об акционерном обществе. Для оценки корпоративной социальной ответственности в исследовании предложен список из 20 вопросов, определяющих наличие или отсутствие в организации: различных социальных программ и их информационной поддержки, партнёрских форм взаимоотношений с органами власти, экологических программ, стандартов качества, кодекса корпоративной социальной ответственности, правил корпоративной этики.

При запонении обеих анкет имелось только два варианта ответа на каждый вопрос: да (+) и нет (-). Согласно приложенной методике определяются два коэффициента. В одном случае он предстает как качество корпоративного управления (Ксз|), а в другом - уровень корпоративной социальной ответственности (1^). Каждый коэффициент рассчитывается в два шага. На первом шаге определяется удельное значение как положительных, так и отрицательных ответов на вопросы анкеты. На втором шаге обе величины сопоставляются и оценивается их разница. Установлена, что и коэффициент Кс; и коэффициент Квг, изменяются в пределах [-100%; -100%]. Чтобы использовать их для оценки уровня согласованности экономических интересов стейкходеров, автор статистическим методом выделил пять классов: 1 класс - высокий уровень согласованности; 2 класс - уровень согласованности вышз среднего; 3 класс -средний уровень согласованности; 4 класс - уровень согласованности ниже среднего; 5 класс - низкий уровень согласованности.

Результаты расчета коэффициентов Keg, и ksr, по пяти акционерным обществам приведены на рисунке 4. Как видно, большая часть организаций попала в четвертый и пятый классы оценки уровня согласованности экономических интересов сгейкходдеров, что весьма далеко от принятых в мировой практике стшшр'хд корпоративного управления и социальной ответственности. Сравнение R и Kw, свидетельствует об их прямой зависимости между собой Иначе говоря, чем выше уровень согласованности экономических интересов по финансово-экономическим показателям организации, тем выше уровень ее инвестиционной привлекательности. Между тем в паре отношений Keg, и К^,. а также KsrL и Kw\ такал связь автором не установлена.

ИфСАСЗУШЯЯ Выборл! 4HUI*iCptU,4? 0&SMCCTBI

металург пчеогос гдошводство. т, ОН ИКДО1В0 ГУ. ihltnimKKIlX шдшшй, ШИ1И8 1. эСорудоаанпя

хкнвчосясс i: . ч51: ji> ... тт^оизяодпв^ Hftt-enjj.ivnuFi

DGHUttGtfBO ПРОЧНА rfiirfiaATHliCcafjUt -j Л

НВД не ктро I н о го и с Д if4ecK4T0

Oi) Tj7>V3 ГгВИЛ я

аг^очоя Н^ПИТК1!!

Kcgi ; Ш

> tTUUB-lrHKbie v-l.ll-V fftJiHKH

Принятые обозначения.

I Юл1, OuCH.sd уровня инвестиционной привлекательности:

2. R - оценка уровня согласованности экономических интересов по фининсош-'Жоыоч Hi'iCKHM [указателям;

3. Кса, ОДС1 !.\<i r>r и* согласованности жономическнх интересов по соблюдению сгашврюв корпоративного управления;

1 Ksr - оцен <з уровня согласованности ткоиомичесдох интересов по стБ.аодехнк- ciaiLiapiHiB корпоративной социальной ответственности

Рисунок -1 - Оценка уровня инвестиционной привлекательности и согласованности аконшических интересов в стратегическом управлении акционерными обществами, 2007 г. (на примере ДФО)

Заключение диссертационного исследования содержа основные выводы, с\ть которых раскрыта при рассмотрении содержания отдельных глав данной работы.

СПИСОК ПУБЛИКАЦИЙ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

Статьижурналах и изданиях, определенных перечней ВАК

1. Построение модели рейтинга кредитоспособности предприятие при разработке финансовой стратегии развитая предприятий // Труды Вольного экономического общества России. Том 37 : работы лауреатов Всероссийских конкурсов школьников, студентов, молодых учёных и специалистов Экономический рост России - 2002 г. / Научное издание ВЭО России - МД 2002 г. - 1,1 п.л.

2. Методологические основы оценки стратегического потенциала предприятия в условиях риска и неопределённости внешней среды // Российское предпринимательство. - 2006. - № 11,- 0,2 п.л.

3. Статистическая оценка привлекательности видов экономической деятельности для хозяйствующих субъектов Дальневосточного федерального округа // Известия Иркутской государственной экономической академии. - 2008. - № 6. - 0,2 п.л.

Прочие публикации

1. Построение модели рейтинга кредитоспособности предприятия при разработке финансовой стратегии его развития // Материалы IV открытой конференции-конкурса научных работ молодых учёных и аспирантов Хабаровского края 2002 : сб. статей / Рос. акад. наук, Дальневост. отд-ние, Ин-т экон. исследований. - Хабаровск, 2002. - 0,5 п.л.

2. Тенденции и перспективы развития стратегического менеджмента в современных условиях // Научно-техническое и экономическое сотрудничество стран АТР в XXI вгке : труды третьей международной научной конференции творческой молодежи. - Хабаровск : Изд-во ДВГУПС, 2003. -Т.З.-ОД п л.

3. О роли планирования в системе стратегического управления предприятием в период нестабильной бизнес-среды // Стратегическое управление ресурсами предприятия : сб. статей участникео международной научно-практкческой - Челябинск : Изд-во ЮУрГУ, 2003. - 0,3 п л.

4. Взаимодействие организации и среды: социально-экономические аспекты // Социально-экономическое развитие России в XXI веке: сб. статей всероссийской научно-практической конференции. - Пенза : Привожский Дом знаний, 2003. - 0,15 п л.

5. Особенности стратегии управления в условиях :грансформации общества: проблемы российских предприятий и пути их решения // Опыт и проблемы социально-экономических преобразований в условиях трансформации общества: регион, город, предприятие : сб. материалов международной научно-практической конференции. - Пенза : РИО ПГСХА, 2003.-0,15 п.л.

6. К вопросу об особенностях формирования стратегии развития отечественных предприятий в условиях неопределённости /' Повышение технического и экономического потенциала предприятий а производственной и инвестиционно-строительной сфере: отечественный и зарубежный опыт : сб. материалов международной научно-практической конференции. - Пенза : МНИЦ ПГСХА, 2003. - 0,15 и л.

I. Исподьзовакие принципов классических восточных стратегий в разработке стратегии развития современного бизнеса // Развитие взаимодействий в правовом и экономическом пространстве стран ATP: iюрмалыгые и неформальные аспекты сб. материалов международной научно-пракпнеской конференции - 4.1. - Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2003. - 0,5 п.л.

Я. Подходы к разработке политики управления компанией в условиях риска и неопределённости // IV межрегиональная научно-практическая конференция Кулагинские чтения : материалы конференции - Чита : ЧитГУ, 2004.-Ч"2 -0,1 п.л.

9. Применение эволюционной теории экономических изменений при разработке стратегии развития предприятий // Конкурентоспособность территорий и предприятий во ьзаимозависимом мире : материалы VIII всероссийского фооума молоды?;: v-чёных и студентов. - Екатеринбург : Изд-во УрГЭУ, 2005. - Ч.З. - 0,1 л.л.

10. Исследование сущность: понятий риск и неопределённость предпринимательской деятельности // Стратегическое планирование и развитие предприятий : сб. тезисов докладов и сообщений VI всероссийского симпозиума. --Ч.1.-М.: ЦЭМИ РАН, 2005.-0,15 п л.

II. Модель разработки стратегии развития предприятия в условиях риска и неопределенности на основе оценки стратегического потенциала предприятия /7 Устойчивость и безопасность в экономике, праве, политике стран Азиатско-Тихоокеанского региона : материалы международного молодёжного симпозиума. - Ч. 1. - Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2005. - 0,4 п.л.

12. Направления исследования стратегического потенциала предприятия и проблемы его оценки // Экономика, управление, общество: история и современность материалы Всероссийской научно-практической конференции молодых исследовгтелей, аспирантов и соискателей. - Ч. 1 -Хабаровск : Изд-во ДВАГС, 2007 - 0,5 п л.

13. Методолотческие основы оценки уровня неопределённости внешней рэеды как компонента подожки принятия стратегических решений // Региональный рынок товаров и услуг: инновационные технологии и организация бизнеса : материалы международной научно-практической конференции. - 4.2 - Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2008. - 0,3 п л.

КОВАЛЁВА ТАТЬЯНА ВИКТОРОВНА

ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ И СОГЛАСОВАННОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ИНТЕРЕСОВ В СТРАТЕГИЧЕСКОМ УПРАВЛЕНИИ ОРГАНИЗАЦИЕЙ

АВТОРЕФЕРАТ диссертации иа соискание учёной степени кандидата экономически;: наук

Подписано в печать 22.09.2009 г. Формат 60x84/16. Бумага писчая.

Печать офсетная. Усл.п.л. 1.6. Уч.-издл. 1,2. Тираж 110 эк?. Заказ № .

680042, г. Хабаровск, ул. Тихоокеанская, 134, ХГАЭП, РИЦ

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Ковалёва, Татьяна Викторовна

Введение.

1 Анализ теоретико-методологических разработок в области стратегического управления организацией и способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения её инвестиционной привлекательности.

1.1 Систематизация концепций стратегического управления организацией, функционирующей в изменяющихся условиях деловой среды.

1.2 Неопределённость внешней среды как ведущий фактор осуществления хозяйственной деятельности организации и ключевая проблема прииятия стратегических решений.

1.3 Анализ способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации. ^

2 Развитие инструментария оценки инвестиционной привлекательности организации, функционирующей в условиях неопределённости внешней среды.

2.1 Формирование рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации, позволяющей с позиции внешнего инвестора представить границы допустимого уровня делового взаимодействия с ней

2.2 Статистическое распределение организаций Дальневосточного федерального округа по классам инвестиционной привлекательности в разрезе видов экономической деятельности.

2.3 Структурно-динамический анализ влияния инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа на темпы их экономического роста. ^

3 Разработка методики оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией с учётом основных положений теории прав собственности и её опробование

3.1 Идентификация и систематизация сторон, заинтересованных и вкладывающих ресурсы в развитие организации.

3.2 Динамическая модель оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией на основе теории прав собственности.

3.3 Агоритм, инструментарий и результаты оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации (на примере Дальневосточного федерального округа). ^q

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией"

Актуальность темы исследования. Начиная со второй половины XX в. непрерывное, слабо предсказуемое, а зачастую внезапное изменение параметров деловой среды выступает как непреодолимое условие осуществления хозяйственной деятельности. Поэтому появлению принципиально новых управленческих проблем способствуют высокий динамизм, размах и скорость изменений в сочетании с их растущей сложностью. Необходимость по-новому взглянуть на стратегическое управление особенно обозначилась в результате усиления экономической взаимозависимости субъектов рынка, влекущих за собой смещение представлений о развитии экономических систем в сторону формирования сети отношений по поводу получения допонительных выгод. В связи с этим большое значение приобретают теоретические и методические аспекты оценки инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией. Для поиска наилучших управленческих решений нужны такие методический аппарат и модели, которые могли бы дать представление о состоянии экономической системы с позиции реальных и потенциальных вкладчиков ресурсов в организацию. Сделать это можно, принимая в расчёт то, как ими используются права собственности.

Сказанное выше свидетельствует об актуальности и значимости научного исследования по решению проблем теоретико-методологического характера в теории управления экономическими системами (паспорт специальностей ВАК Экономические науки раздел 1 - Теория управления экономическими системами, п. 1.2 Ч Современные направления теоретико-методологических разработок в области управления, п. 1.4. - Управленческие проблемы теории управления экономическими системами, п. 1.16 Ч Развитие механизмов и методов принятия управленческих решений).

Степень разработанности проблемы. Основополагающие идеи стратегического управления организацией представлены в трудах таких зарубежных авторов, как Р. Акофф, И. Ансофф, Р. Грант, Д. Колиз, Г. Минцберг, С. Монтгомери, М. Портер, К. Прахалад, Г. Хамел, А. Чандлер, К. Эндрюс и др., а также отечественных учёных: А.В. Бухвалов, Е.И. Велесько, О.С. Виханский, И.Б. Гурков, B.C. Ефремов, B.C. Катькало, Г.Б. Клейнер, П.П. Логинов, А.И. Наумов, B.JI. Тамбовцев, Р.А. Фатхутдинов, И.А. Ханыков, С.В. Цымбал, Д.А. Черноморский, О.С. Чижанов и др.

Широкий круг вопросов, связанных с исследованием неопределённости как предмета научного познания и категории науки управления, представлены в работах учёных естественных наук (В. Гейзенберг, Р. Кпаузиус, С.П. Курдюмов, И. Пригожин, И. Стенгерс, Г. Хакен); учёных-философов (Ф. Бэкон, Дж. Беркли, И. Кант, В.О. Фабер, М. Хайдеггер, Д. Юм); учёных-математиков (JI.C. Беляева, А.Н. Борисов, Н. Винер, Д. Дюбуа, В.Ф. Капустин, Н.Н. Моисеев, Дж. фон Нейман, О. Моргенштерн, У. Эшби); экономистов-теоретиков (Дж. Акерлоф, Р. Кантильон, Дж. Кейнс, Р. Коуз, Р. Нельсон, Ф. Найт, Д. Норт, И. Шумпетер и др.).

Вопросам стратегического управления организацией в условиях неопределённости деловой среды посвящены исследования К. Бартлетта, М. Багхай, А. Бранденбургера, П. Вигери, Н.М. Горбунова, С. Гхошала, X. Кортни, К. Койн, С. Коули, B.C. Лосева, И. Нонака, Н.С. Отварухиной, Э. Рюли, П. Сенге, X. Сингха, С. Субраманиам, Дж. Стюарта, X. Такеучи, Д. Тиса, Д. Уайта, В.Т. Шишмакова, С. Шмидта, Г. Шрайэгга, и др.

Различным аспектам управления организациями акционерной формы собственности в России служат исследования Д.Э. Богуславского, А.В. Гизатулина, В.Н. Дейнега, Р.И. Капешошникова, С.П. Кукура, Р.Г. Леонтьева, С. Ляпунова, В. Наймушина, А.Д. Радыгина, Л.Н. Русаковой, С. Цухло, А.Е. Шаститко, P.M. Энтова и др.

Подходы к оценке финансового состояния и инвестиционной привлекательности организаций представлены в работах Э. Альтмана, И.Т. Балабанова, М.И. Баканова, С.Б. Барнгольц, У. Бивера, О.Ф. Быстрова, А.Г. Грязновой, Л.В. Донцовой, В.В. Ковалева, В.В. Литовченко, Б.И. Майданчика, Д.Е. Муна, Г.В. Савицкой, Р.С. Сайфулина, Е.С. Стояновой, Р. Тоффлера, В.А. Уварова, А.Д. Шеремета и др.

Теории заинтересованных сторон посвящены работы О.А. Биякова, Ю.Е. Благова, А. Генкина, И.Б. Гуркова, Т. Джонса, Т. Дональдсена, А.Т. Зуба, М. Кларксона, Г.Б. Кпейнера, Н.Ю. Коломаровой, А. Кэррола, Р. Митчела, М.М. Мусина, Дж. Ныобоуда, М.А. Петрова, Л. Престона, Т. Роули, К.С. Солодухина, А.С. Тонких, Р. Фримена, X. Хансмена и др.

Тем не менее результаты выпоненных исследований чаще всего сводятся к выявлению совокупности факторов деловой среды и оценке конкурентоспособности организаций. Современные методики оценки инвестиционной привлекательности организации и применяемый инструментарий слабо ориентированы на то, чтобы отразить допустимые для внешнего инвестора уровни делового взаимодействия с ней. Существует необходимость в том, чтобы рассматривать стороны, заинтересованные в хозяйственной деятельности организации, как вкладчиков ресурсов в её будущее и развивать способы оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации.

Объект исследования Ч совокупность организаций промышленной сферы, имеющих акционерную форму собственности, которые осуществляют различные виды экономической деятельности в условиях неопределённости внешней среды.

Предмет исследования - методы, приёмы и инструменты оценки инвестиционной привлекательности организации и согласованности экономических интересов, способствующие принятию управленческих решений.

Цель диссертационного исследования заключается в развитии способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации на основе теории прав собственности.

Для реализации указанной цели были поставлены следующие задачи:

- провести анализ научных воззрений на факторы деловой среды организации, а также концепций стратегического управления, направленного на получение экономической выгоды, и выявить ключевые проблемы в развитии экономической системы;

- изучить способы исследования, оценки и анализа согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации, а также определить проблемы, возникающие при их применении в стратегическом управлении;

- разработать методику и инструментарий рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации; идентифицировать и систематизировать заинтересованные в хозяйственной деятельности организации стороны и развить способ оценки согласованности их экономических интересов по возмещению ресурсов, вкладываемых в её будущее развитие;

- получить количественную оценку инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа и согласованности экономических интересов в процессах её обеспечения.

Теоретической и методологической основой исследования стали научные представления в области экономической теории, теоретические основы экономики и менеджмента, методологические разработки по стратегическому управлению экономическими системами.

В работе использована информационная база, включающая труды фундаментального и прикладного значения отечественных и зарубежных учёных, а также официальные и нормативно-правовые документы по вопросам государственного регулирования экономической деятельности.

Информационно-статистическую базу исследования составили сведения органов государственной статистики, а также результаты опросов экспертов, полученные автором из разных источников.

Анализ данных проведён с применением различных методов: группировок, сравнений, анкетирования, экономико-статистической и рейтинговой оценки, структурного и динамического анализа.

Основные результаты исследования: путём анализа научных воззрений на факторы деловой среды организации и эволюции экономических выгод, получаемых от реализации конкурентных преимуществ, систематизированы концепции стратегического управления и установлено, что ведущим фактором осуществления хозяйственной деятельности выступает неопределённость внешней среды, в отношении которой определены основные источники возникновения и ключевые характеристики оценки;

- предложена методика рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации как одного из основных результатов реализации выбранной стратегии, которая, применительно к преобладающему виду экономической деятельности, определяет её позиции в конкурентной среде и отражает допустимые для внешнего инвестора уровни делового взаимодействия с ней; по критерию статус заинтересованных сторон - вкладчиков определённых типов ресурсов систематизированы заинтересованные в хозяйственной деятельности организации стороны, и в отношении каждой из них идентифицированы экономические интересы, связанные с возмещением вложенных ресурсов, а также распределены частные права собственности и стратегии защиты экономических интересов; основываясь на теории прав собственности, развит способ оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации, который предусматривает экспертный и статистический анализ финансово-экономической результативности стратегического управления организацией, качества корпоративного управления и уровня его социальной ответственности;

-для организаций Дальневосточного федерального округа осуществлено опробование предложенных способов оценки уровня инвестиционной привлекательности и уровня согласованности экономических интересов в процессах её обеспечения, которое выявило негативные тенденции в обеспечении стратегии их развития.

Научная новизна работы: на основе рентного подхода к выбору форм реализации стратегии дифференцированы научные взгляды на факторы конкурентоспособности организации по критерию неопределённость деловой среды на теоретико-методологические разработки в области снятия неопределённости преимущественно внешней среды и снятия неопределённости преимущественно внутренней среды, что позволяет исследовать стратегическое управление как согласованные действия вкладчиков ресурсов в будущее хозяйствующего субъекта; путём экономико-статистической оценки значений финансовых показателей организаций определён обобщающий показатель оценки уровня инвестиционной привлекательности различных видов экономической деятельности - коэффициент капитализации и, основываясь на законе нормального распределения значений относительных частот его появления в исследуемой выборке, установлены пять классов допустимого для внешнего инвестора уровня делового взаимодействия (от самого высокого до самого низкого), благодаря чему может быть дана оценка эффективности управления активами организации;

- определён агоритм и содержание этапов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации, предложен инструментарий экспертной и экономико-статистической оценки финансово-экономической результативности стратегического управления организацией, качества корпоративного управления и уровня его социальной ответственности.

Теоретическая значимость исследования заключается в обобщении теоретических положений стратегического управления организацией в условиях неопределённости деловой среды, разработке методов оценки и анализа инвестиционной привлекательности организаций, а также согласованности экономических интересов в процессах её обеспечения.

Практическая ценность полученных результатов состоит в том, что предложенные в диссертации научные разработки, выводы и рекомендации могут служить основой для дальнейших исследований теоретико-методологических проблем в области теории управления экономическими системами. Методический аппарат и модели могут быть использованы хозяйствующими субъектами для поиска наилучших управленческих решений в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организаций, а органами территориального управления Ч для мониторинга состояния региональных экономических систем. Методические разработки и инструментарий могут служить для подготовки специалистов в области менеджмента организаций, а также слушателей программ допонительного профессионального образования и переподготовки кадров.

Апробация работы. Основные положения и выводы диссертации нашли отражение в материалах международных, всероссийских и региональных научных конференций по регулированию социально-экономических процессов в России и регионах (2002, 2003, 2005, 2007, 2008 гг. - г. Хабаровск; 2003 г. г. Пенза), стратегическому управлению организациями (2003 г. Ч г. Челябинск; 2004 г. - г. Екатеринбург, 2005 г. Ч г. Москва).

По результатам исследования были представлены доклады на IV открытой конференции-конкурсе научных работ молодых учёных и аспирантов Хабаровского края (2002 г. - г. Хабаровск), V Всероссийском конкурсе научных работ по экономической тематике Экономический рост России (2002 г. Ч г. Москва), ТТТ Летней школе Российского журнала менеджмента Высшей школы менеджмента СПБГУ (2008 г. Ч г. Санкт-Петербург), Всероссийском конкурсе молодых учёных Новой экономической ассоциации (2009 г. Ч г. Москва), а также научно-практических семинарах (2006 Ч2009 гг. Ч г. Хабаровск).

Основные положения диссертационного исследования нашли отражение в 16 научных работах общим объёмом 5 п.л., из них 3 Ч в ведущих рецензируемых научных журналах, определённых ВАК Рособрнадзора (1,5 п.л.).

Структура и объём диссертации. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, библиографического списка использованных источников, приложений. Она илюстрирована 19 таблицами, 17 рисунками.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Ковалёва, Татьяна Викторовна

Выводы нашего исследования по вопросам снятия неопределённости внешней среды характеризуют, что инвестор никогда не будет располагать поной информацией об уровне неопределённости среды и рискованности своих действий, так как число разнообразий внешней среды всегда превышает управленческие возможности лица, принимающего решения, может реализоваться самый слабоожидаемый сценарий развития событий, который, будучи неучтённым в проекте, может повлиять на инвестиционный процесс. В то же время инвестор обязан прилагать усилия по повышению уровня своей осведомлённости и пытаться измерять рискованность своих инвестиционных решений, как на стадии решения об инвестировании средств, так и в ходе инвестиционного процесса [163]. При достижении своих экономических интересов инвестор всякий раз стоит перед выбором: инвестиции или потребление. Развивать инвестиционную деятельность - значит отказаться от текущего потребления в пользу ожидаемого большего потребления в будущем [229]. Исход здесь определяет субъективная оценка уровня неопределённости как внешней среды, так и результатов инвестирования.

Методика оценки инвестиционной привлекательности рассмотрена нами для организаций применительно к их преобладающим видам экономической деятельности.

В исследовании под экономической деятельностью понимается деятельность, которая осуществляется людьми в процессе управления, выбора ресурсов, организации производства с применением определённых технологий, реализации товаров, присвоения благ, а её виды учтены согласно общероссийскому классификатору видов экономической деятельности, продукции и услуг (ОКВЭД).

Для оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности нами предлагается использовать рейтинговую модель. Этапы её осуществления представлены на рисунке 6. Их состав и содержание определила методология инвестиционных рейтингов, представленная в работе О.Ф. Быстрова [60].

Рисунок 6 - Этапы рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации в разрезе видов экономической деятельности

Рассмотрим теоретические положения каждого этапа рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации.

1 этап. Определить предметную область и предмет рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности.

Согласно принятой нами за основу терминологии О.Ф. Быстрова, предметная область Ч это структурированное информационное пространство, включающее все необходимые для исследования данные об экономических объектах сравнения. Предмет методологии Ч это информация, которая будет оцениваться в модели.

В соответствии с этим, предметной областью предлагаемой модели рейтинговой оценки являются финансово-экономические результаты хозяйственной деятельности организаций за анализируемый период, которые зафиксированы в годовой бухгатерской отчетности и ежеквартальных отчетах эмитентов, подлежащих публичному раскрытию по действующему в РФ законодательству об акционерных обществах.

В качестве объектов сравнения нами определены акционерные общества, различных видов экономической деятельности (согласно перечню ОКВЭД), т.к. данная форма организации бизнеса в наибольшей степени связана с вопросами привлечения внешних источников финансирования. Проблема оценю! инвестиционной привлекательности акционерных обществ обусловлена сущностью акционерной собственности, как капитала, которой разделен на определенное число акций вкладчиков, необходимостью привлечения и аккумуляции значительных финансовых ресурсов многих инвесторов. Так же немаловажным фактором является и то, что публичная отчетность акционерных обществ доступна исследователям, т.к. по законодательству РФ она подлежит обязательному раскрытию всем заинтересованным лицам.

Предмет рейтингового оценки включает в себя набор финансовых показателей, влияющих на уровень инвестиционной привлекательности организации.

В ходе изучения существующей нормативно-правовой базы оценки финансового состояния хозяйствующих субъектов и иных известных из открытой печати методик его анализа нами были выбраны показатели для формирования рейтинга инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности. База официальных методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций, представлена четырьмя основными документами.

1) Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.1994 г. № 31-р.

В документе утверждена система критериев для оценки удовлетворительности структуры баланса организации, по которой принимаются решения: о признании структуры баланса организации неудовлетворительной, а организацию Ч неплатежеспособной; о наличии реальной возможности у организации-дожника восстановить свою платежеспособность Ч это коэффициенты текущей ликвидности; обеспеченности собственными средствами; восстановления (утраты) платежеспособности.

2) Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций), утвержденные приказом Министерства экономики РФ от 01.10.1997 г. №118.

В разделе документа по разработке финансовой политики предприятия рекомендуется рассчитывать четыре группы показателей (10 коэффициентов): показатели ликвидности, финансовой устойчивости, интенсивности использования ресурсов, деловой активности.

3) Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г. №16.

В документе анализ финансового состояния рекомендуется проводить уже по пяти группам показателей (26 показателей): общие показатели, показатели платежеспособности и финансовой устойчивости, показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата, показатели эффективности использования внеоборотного капитала и инвестиционной активности, показатели испонения обязательств перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами.

4) Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ от 25.06.2003 г. №367.

В документе рекомендуется рассчитывать три группы показателей (10 коэффициентов): показатели платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности, а также определены требования к анализу хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности дожника, его положения на товарных рынках, анализу активов и пассивов, возможности безубыточной деятельности дожника.

Проведенный анализ представленных нормативно-правовых документов позволяет утверждать, что их положения во многом допоняют и повторяют друг друга, нами отмечено также отсутствие единого мнения у законодателя по поводу выделения каких-либо общепринятых коэффициентов, отнесения их в те или иные группы, нормативным значениям, единым формулировкам и расчету.

В части обеспеченности авторскими методиками оценки финансового состояния, наблюдается широкий диапазон методик, различающихся в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика, среди них можно отметить работы: О.И. Лаврушина, Ю.С. Масленченкова, М. Сабирова, Л.В. Донцовой, Н.А. Никифоровой, Л. Гиляровской, А.И. Ковалева, В.П. Привалова, В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина, С.Б. Барнгольц, Б.И. Майданчика, И.Т. Балабанова, Е.С. Стояновой, Г.В. Савицкой. Вместе с тем, данное разнообразие подходов усложняет выбор той или иной методики в качестве основы анализа.

Как отмечает Е.Е.Румянцева, в практике оценки известно более 100 различных финансовых коэффициентов, которые можно классифицировать по нескольким группам: коэффициенты качества управления активами (оборачиваемости); коэффициенты прибыльности; коэффициенты рыночной стоимости акций; коэффициенты левериджа; коэффициенты ссуда/доход; коэффициенты финансовой устойчивости; коэффициенты платежеспособности/ликвидности; коэффициенты рентабельности [188, с. 676-679].

Проведенный анализ позволил нам выделить четыре указанные в большинстве работ группы показателей:

- показатели платёжеспособности и ликвидности;

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели доходности.

Все эти группы показателей взаимосвязаны, их расчет позволяет дать поную картину финансового состояния организации. Показатели платёжеспособности и ликвидности дают возможность оценить степень выпонения организацией текущих обязательств. Финансовое состояние организации характеризуется размещением, использованием активов и источников их формирования (собственного капитала и обязательств), поэтому в отдельную группу нами выделены показатели финансовой устойчивости. Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств, высокая скорость оборачиваемости активов позволяет даже с минимальной рентабельностью получить достаточную прибыль. Прибыль и рентабельность являются важнейшими показателями доходности деятельности, только прибыльные организации могут быть платёжеспособными и финансово устойчивыми.

2 этап. Обосновать состав финансовых показателей для рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности видов экономической деятельности.

На основании проведённого анализа научных публикаций, нами были выделены следующие принципы, которым дожны удовлетворять финансовые показатели рейтинговой оценки с целью включения их в общий список модели (рисунок 7):

Рисунок 7 - Принципы обоснования состава показателей для рейтинговой оценки

На основании данной системы принципов нами были определены следующие финансовые показатели (таблица 1).

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проблема, обозначенная в диссертационном исследовании, относится к числу актуальных для современной экономики России. Переход России к рыночной экономике и рыночным отношениям актуализировали неявно выраженную ранее проблему низкой результативности видов экономической деятельности в регионах и пробелы в стратегическом управлении ими. Следствием этого являются низкая конкурентоспособность и инвестиционная привлекательность организаций региона, высокий уровень неопределённости будущего состояния, как самих хозяйствующих субъектов, так и внешней среды, что влияет на объём и эффективность инвестирования в развитии организаций региона.

Развитие рыночных отношений в России предопределяет и развитие теории управления экономическими системами, в особенности теоретических основ стратегического управления организациями. В современных условиях высокой динамичности, неопределённости и непредсказуемости внешней и внутренней среды российских организаций особую актуальность приобретает не только; обоснование новых подходов к разработке стратегии их развития, но и понимание того, какие факторы конкурентоспособности влияют на принятие стратегических решений, и какие инструменты необходимо предложить для менеджмента организаций по совершенствованию процесса управления.

Стратегическое управление в данном случае дожно быть направлено на поиск и развитие новых рыночных возможностей организации, экономический рост и достижение превосходства над конкурентами. В связи с этим большое значение приобретают теоретические и методические аспекты оценки привлекательности организации со стороны заинтересованных субъектов рынка и согласованности их экономических интересов в стратегическом управлении организацией. Объективность существования неопределённости внешней среды обусловливает появление новых требований к стратегическому управлению организациями Ч признание того, что невозможно поностью контролировать и регулировать внешнюю среду, выдвигает на первый план проблему достижения устойчивых конкурентных преимуществ с целью снижения неопределённости условий функционирования организаций.

В первой главе диссертации автором проведен анализ теоретико-методологических разработок в области стратегического управления организацией и факторов обеспечения её конкурентоспособности в условиях динамичной деловой среды, исследована проблема неопределённости и риска хозяйственной деятельности, а также способы оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения её инвестиционной привлекательности. По итогам проведения анализа были получены следующие выводы. Целью любой стратегии дожно являться достижение устойчивого конкурентного преимущества, поддержание и развитие которого будет залогом догосрочного и результативного существования и развития организации. Поскольку все ресурсы и способности с течением времени обесцениваются или устаревают, эффективная стратегия организации требует постоянного инвестирования в поддержание и создание новых ресурсов и способностей.

На всех этапах изучения стратегического управления неизменным был акцент на конкурентную дифференциацию организаций, результаты которой оценивались по экономическим выгодам, полученным при выборе и реализации тех или иных стратегий. Большая часть современных концепций стратегического управления оказалась в границах отношенческих рент. Это означает, что содержание стратегического управления дожно отражать процессы формирования согласованных сетей отношений между заинтересованными сторонами, которые, в свою очередь, дожны рассматриваться как вкладчики ресурсов в будущее организации, стремящиеся получать допонительные доходы от своего участия в хозяйственной деятельности.

Принятие стратегических решений по развитию конкурентных преимуществ осуществляется в условиях неопределённости будущего состояния внешней среды, непоной информации о её прошлом, текущем и будущем состояниях, обо всех действующих или потенциально возможных внутренних и внешних факторах и условиях, способных повлиять на решения. Автором было доказано, что в современных условиях ведущим фактором осуществления хозяйственной деятельности выступает неопределённость внешней среды.

На основании проведения уточнения понятия неопределённость была рассмотрена сущность понятия неопределённости с позиции различных подходов, выявлена объективность существования неопределённости внешней среды и невозможность её поного устранения, проведено разграничение понятий риска и неопределённости хозяйственной деятельности, определены источники возникновения неопределённости, а также ключевые характеристики и факторы неопределённости внешней среды. Такая комплексная оценка данного понятия позволила всесторонне оценить его влияние на принятие управленческих решений, в том числе по привлечению внешних инвестиций. При этом все стороны этих отношений заинтересованы в получении экономической выгоды от своего сотрудничества и вынуждены согласовывать свои экономические интересы.

Рентный подход к выбору форм реализации стратегии позволил дифференцировать научные взгляды на факторы конкурентоспособности организации; по критерию неопределённость деловой среды на теоретико-методологические разработки в области снятия неопределённости преимущественно внешней среды и снятия неопределённости преимущественно внутренней среды, и на этой основе выявить одно из современных направлений развития теории стратегического управления - разработка методик по оценке согласованности интересов вкладчиков ресурсов в будущее хозяйствующего субъекта.

Анализ предлагаемых в научных публикациях способов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации показал следующее. В центре внимания, как правило, оказывается либо финансовое состояние организаций, либо финансовая составляющая инвестиционного проекта, применительно к которому оценивается риск инвестора. Предварительно автором были проанализированы понятия: линвестиционной привлекательности и способов её оценки, лэкономический интерес и согласованность экономических интересов. Проведенный анализ позволил автору утверждать, что инвестиционная привлекательность Ч это результат выбранной и реализованноё её менеджментом стратегии по созданию устойчивых конкурентных преимуществ и выявлению новых рыночных возможностей организации в условиях неопределённости внешней среды. Динамика этой связи определяет экономическое развитие организации в будущем: будет ли оно протекать по типу роста, стабилизации или разрушения экономической системы. И вкладчикам ресурсов оценка инвестиционной привлекательности дожна дать представление о границах делового взаимодействия с организацией.

Анализ зарубежных и отечественных методик оценки согласованности экономических интересов позволил определить перспективные направления для разработки теоретических и методических аспектов оценки инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией. Главными из которых являются: заинтересованные стороны необходимо рассматривать как вкладчиков-* определённых видов ресурсов, согласованность их экономических интересов дожна строиться на экономических отношений прав собственности на активы организации, в методике дожны быть учтены как качественные параметры корпоративного управления, так и количественные результаты деятельности организации с целью выявление уровня согласованности экономических интересов и изменения его в динамике.

В связи с этим автор, во-первых, разработал методику оценки инвестиционной привлекательности организаций, а, во-вторых, методику оценки согласованности экономических интересов стейкходеров в процессах обеспечения её инвестиционной привлекательности.

Во второй главе диссертации предложена методика формирования рейтинговой оценки инвестиционной привлекательности организации с позиции внешнего инвестора; представлено статистическое распределение организаций

Дальневосточного федерального округа по классам инвестиционной привлекательности в разрезе видов экономической деятельности; проведён структурно-динамический анализ влияния инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа на темпы их экономического роста. В предлагаемой методике акценты смещены на оценку и выделение границ допустимого уровня делового взаимодействия для различных категорий инвесторов.

Отличительной особенностью предлагаемой методики является следующее: путём экономико-статистической оценки значений финансовых показателей организаций автором определён обобщающий показатель оценки уровня инвестиционной привлекательности различных видов экономической деятельности Ч коэффициент капитализации и, основываясь на законе нормального распределения значений относительных частот его появления в исследуемой выборке, установлены пять классов допустимого для внешнего инвестора уровня делового взаимодействия (от самого высокого до самого низкого), благодаря чему может быть дана оценка эффективности управления активами организации.

Опробование методики на организациях дальневосточного региона выявило низкую инвестиционную привлекательность видов экономической деятельности организаций. Полученный уровень инвестиционной привлекательности организаций характеризует ухудшение условия для развития хозяйственной деятельности в регионе, в том числе из-за неэффективного стратегического управления, что влияет на объем и эффективность инвестирования в них. Полученные автором результаты подтвердил структурно-динамический анализ влияния инвестиционной привлекательности организаций Дальневосточного федерального округа на темпы их экономического роста, определивший, что большинство организаций ведущих отраслей промышленности региона находятся в состоянии инерционного развитии или кризиса и реализуют в преобладающей степени адаптивную стратегию.

В третьей главе диссертации осуществлена идентификация и систематизация сторон, заинтересованных и вкладывающих ресурсы в развитие организации; основываясь на теории прав собственности, предложена динамическая модель оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией; разработан и опробован агоритм и инструментарий оценки согласованности экономических интересов.

В основе предлагаемой автором методики оценки согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией лежат два аспекта: 1) стейкходерский подход к процессам обеспечения инвестиционной привлекательности организации, предполагающий рассмотрение окружающей деловой среды организации как пространства, заинтересованных в деятельности организации сторон (стейкходеров); 2) использование теория прав собственности для оценки согласованности экономических интересов стейкходеров в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации.

Основными полученными автором результатами являются:

-по критерию статус заинтересованных сторон Ч вкладчиков определённых типов ресурсов систематизированы заинтересованные в хозяйственной деятельности организации стороны, и в отношении каждой из них идентифицированы экономические интересы, связанные с возмещением вложенных ресурсов, а также распределены частные права собственности и стратегии защиты экономических интересов;

- основываясь на теории прав собственности, развит способ оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации и выделения классов (уровня согласованности);

- для пяти выбранных организаций Дальневосточного федерального округа осуществлено опробование предложенного способа оценки уровня согласованности экономических интересов организаций, которое выявило негативные тенденции в стратегическом управлении ими.

Разработанная автором методика основана на определении агоритма и содержания этапов оценки согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организации. Для этого автором предложен инструментарий экспертной и экономико-статистической оценки трех направлений: финансово-экономической результативности стратегического управления организацией (на основе разработанной динамической модели её оценки, качества корпоративного управления и уровня его социальной ответственности (на основе анкетного метода оценки уровня соблюдения стандартов корпоративного управления и социальной ответственности).

Проведённый расчет уровней согласованности экономических интересов по трём направлениям оценки, выявил следующие особенности. Уровень согласованности интересов по финансово-экономическим показателям результативности деятельности в большинстве исследуемых организаций характеризуется как средний и низкий. Уровни согласованности экономических интересов по соблюдению стандартов корпоративного управления и корпоративной социальной ответственности организации - низкие, что характеризует, по большей части, невыпонение принятых в мировой практике стандартов корпоративного управления.

В завершении третьей главы автором были соединены полученные оценки согласованности экономических интересов по трем блокам показателей и рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности по исследуемым организациям на одной числовой оси и проанализированы полученные данные. Результаты анализа показали следующее.

Уровень согласованности экономических интересов стейкходеров по финансово-экономическим показателям результативности является определяющим, а значения показателей по качеству корпоративного управления и уровню корпоративной социальной ответственности могут быть использованы для допонительного обоснования выбора объекта инвестирования между организациями одного класса по финансово-экономическим результатам.

Сравнение уровня согласованности экономических интересов по финансово-экономическим показателям результативности и рейтинга инвестиционной привлекательности свидетельствует об их прямой зависимости между собой. Чем выше уровень согласованности экономических интересов по финансово-экономическим показателям результативности деятельности организации, тем выше уровень её инвестиционной привлекательности. Между тем в парах отношений рейтинга инвестиционной привлекательности и уровня согласованности экономических интересов по соблюдению стандартов корпоративного управления и соблюдению стандартов социальной ответственности такой связи не установлено.

В целом, проведенное автором исследование и полученные результаты обладают необходимой научной новизной и практической значимостью, автору удалось получить ряд важных научных выводов, касающихся достигнутого низкого уровня инвестиционной привлекательности организаций региона и согласованности экономических интересов в их управлении.

В соответствии с поставленной целью, автором сформулирован ряд последовательных задач, решение которых позволило получить определенные результаты, обладающие необходимой научной новизной.

Достоверность полученных результатов подтверждается методологией исследования, используемыми методами анализа, качеством исходной информацией, использованием материалов органов государственной статистики и выборочных обследований.

Ценность работы состоит в её теоретической и практической значимости, а именно в возможности использования сформулированных в диссертации концептуальных положений и основных направлений оценки инвестиционной привлекательности и согласованности экономических интересов в стратегическом управлении организацией в качестве основы для дальнейших исследований теоретико-методологических проблем в области теории управления экономическими системами. Методический аппарат и модели могут быть использованы хозяйствующими субъектами для поиска наилучших управленческих решений в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организаций, а органами территориального управления - для мониторинга состояния региональных экономических систем. Методические разработки и инструментарий могут служить для подготовки специалистов в области менеджмента организаций, а также слушателей программ допонительного профессионального образования и переподготовки кадров. Результаты исследования апробированы, нашли отражение в публикациях автора, получили практическое внедрение.

Представленная диссертация открывает перспективные направления дальнейших исследований автора по вопросам развития организационно-экономического механизма обеспечения согласованности экономических интересов в процессах обеспечения инвестиционной привлекательности организаций и выявления новых проблем теоретико-методологического характера в стратегическом управлении организациями.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Ковалёва, Татьяна Викторовна, Хабаровск

1. Официальные и нормативные документы

2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от ЗОЛ 1.1994 № 51-ФЗ (с изменениями и допонениями по состоянию на 18.07.2009).

3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31.07.1998 № 146-ФЗ (с изменениями и допонениями по состоянию на 19.07.2009).

4. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (с изменениями и допонениями по состоянию на 22.08.2009).

5. Об акционерных обществах : ФЗ от 26.12.1995 № 208-ФЗ (с изменениями и допонениями по состоянию на 18.07.2009).

6. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений : ФЗ от 25.02.1999 № 39-Ф3 (ред. от 24.07.2007).

7. О рынке ценных бумаг : ФЗ от 22.04.1996 № 39-Ф3 (ред. от 03.06.2009, с изм. от 18.07.2009).

8. О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг : ФЗ от 05.03.1999 № 46-ФЗ (ред. от 28.04.2009).

9. Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа : постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367.

10. О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных общества : приказ Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 № 10н/03-6/пз.

11. Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг : приказ ФСФР РФ от 10.10.2006 № 06-117/пз-н (ред. от 02.06.2009).

12. О формах бухгатерской отчетности организаций : приказ Минфина РФ от 22.07.2003 № 67н (ред. от 18.09.2006).

13. Об утверждении Методических рекомендаций по реформе предприятий (организаций) : приказ Минэкономики РФ от 01.10.1997 № 118.

14. Об утверждении Методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций : приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 № 16.

15. О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения (вместе с Кодексом корпоративного поведения) : распоряжение ФКЦБ РФ от 04.04.2002 № 421/р от 05.04.2002.

16. О Методических рекомендациях по составу и форме представления сведений о соблюдении Кодекса корпоративного поведения в годовых отчетах акционерных обществ : распоряжение ФКЦБ РФ от 30.04.2003 № 03-849/р.

17. Об утверждении Методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса : распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 № 31-р (ред. от 12.09.1994).1. Статистические сборники

18. Российский статистический ежегодник. 2008 : стат. сб. / Росстат. Ч М., 2008. 847 с.

19. Регионы России. Социально-экономические показатели. 2008. : стат. сб. / Росстат. М., 2008. - 999 с.

20. Дальневосточный федеральный округ 2007 г. : стат. сб. / Территориальный орган ФСГН по Хабаровскому краю. Ч Хабаровск, 2008. Ч 175 с.

21. Хабаровский край в 2007 году : стат. сб. / Хабаровскстат. Ч Хабаровск, 2008. 299 с.

22. Паспорт Хабаровского края. 1996 Ч 2007 годы : стат. сб. / Хабаровскстат. Хабаровск, 2008. - 90 с.

23. Основные показатели социально-экономического положения Хабаровского края в 2008 году / Территориальный орган ФСГН по Хабаровскому краю // Тихоокеанская звезда. 05.03.2009. Ч С. 1 Ч 8.1. Специальная литература

24. Абчук, В. А. Предприимчивость и риск (21 урок предпринимательства и менеджмента) : монография / В. А. Абчук Ч JL , 1991. 64 с.

25. Агеев, А. Гиперконкуренция / А. Агеев, 3. Большаков, Р. Мэтьюз // Экономические стратегии. 2002. - №4. - С. 38 - 41.

26. Акерлоф, Дж. Рынок лимонов: неопределённость качества и рыночный механизм / Дж. Акерлоф // Thesis. 1994. - №5. - С. 91 - 104.

27. Але, М. О некоторых распространённых заблуждениях по поводу предмета и метода экономической науки / М. Але // Thesis. 1994. - №5. - С. 190 -225.

28. Атунин, А. Е. Модели и агоритмы принятия решений в нечетких условиях : монография / А. Е. Атунин, М. В. Семухин. Тюмень : Изд-во ТГУ, 2000.-352 с.

29. Альгин, А. П. Грани экономического риска : монография / А. П. Альгин. -М.: Знания, 1991.-64 с.

30. Альгин, В. Анализ и оценка риска и неопределенности при принятии инвестиционных решений / В. Альгин // Управление риском. 2001. - №2. Ч С. 39-45.

31. Ансофф, И. Стратегическое управление : научное издание / И. Ансофф. Ч М. : Экономика, 1989. 519 с.

32. Бабушкин, В.А. Раскрытие информации об инвестиционной привлекательности публичной компании / В. А. Бабушкин // Экономический анализ: теория и практика. 2009. - №4. - С. 10-25.

33. Багхай, М. Ахимия роста / М. Багхай, С. Коули, Д. Уайт // Вестник McKinsey. 2002. - №2. - С. 7 - 37.

34. Баканов, М. И. Теория экономического анализа : учебник / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. Ч 4-е изд., доп. и перераб. Ч М. : Финансы и статистика, 2000.-416 с.

35. Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? : учебник М. : ФиС, 1995. - 480 с.

36. Бараненко, С. П. Риски и управление ими в системе управления предприятием / С. П. Бараненко, В. В. Шеметов // Управление риском. Ч 2004. Ч №2.-С. 32-35.

37. Баранников, А. Ф. Теория организации : учебник. М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2004. - 700 с.

38. Бачкаи, Т. Хозяйственный риск и методы его измерения : монография / Т. Бачкаи, Д. Мессена. Ч М. : Экономика, 1979 Ч 120 с.

39. Белик, Е. В. Реинжиниринг процесса управления кредитными рисками // Бухгатерия и банки. 2001. - №10. - С. 25 - 35.

40. Белокрылова, О. Повышение транспарентности российских корпораций как условие согласования экономических интересов различных категорий акционеров : монография / О. Белокрылова, Н. Андрейченко. Ч Ростов-на-Дону, 2007. 268 с.

41. Беляев, JI. С. Решение сложных оптимизационных задач в условиях неопределенности : монография. Новосибирск : Наука, 1987. Ч 125 с.

42. Беляев, М. Механизм управления факторами развития современных экономических систем / М. Беляев, О. Максимчук // Проблемы теории и практики управления. 2006. -№11. Ч С. 19 Ч 24.

43. Белякова, М. Ю. Разработка комплексной методики оценки инвестиционной привлекательности объекта инвестирования // Управление риском. Ч 2006.-№3.-С. 34-42.

44. Береза, Т. Н. Методы оценки маркетинговых решений в условиях неопределённости и риска / Т. Н. Берёза, Е. Ю. Хрусталёв // Маркетинг в России и за рубежом. 2000. - №6. - С. 5 - 16.

45. Бернстайн, П. Против богов: Укрощение риска : научное издание / пер. с англ. А. Марантиди. М. : Олимп-Бизнес, 2000. Ч С. 220 - 225.

46. Бирман, Г. Экономический анализ инвестиционных проектов / Г. Бирман, С. Шмидт М.: ЮНИТИ, 1997. - 560 с.

47. Бияков, О. А. Региональные экономические интересы и проблемы измерения их согласованности : монография / О. А. Бияков, Н. Ю. Коломарова. -Кемерово : Изд-во КузГТУ, 2003. 109 с.

48. Благов, Ю. Е. Концепция корпоративной социальной ответственности и стратегическое управление / Ю. Е. Благов // Российский журнал менеджмента. 2004. - №3. - С. 17 - 34.

49. Богуславский, Д. Э. Институциональные детерминанты функционирования корпоративной собственности в трансформационной экономике : дисс. .канд. экон. наук. Ростов-на-Дону : Ростовский государственный университет, 2003.- 176 с.

50. Бойетт, Дж. Г. Путеводитель по царству мудрости: лучшие идеи мастеров управления : научное издание / Дж. Г. Бойетт, Дж. Т. Бойетт. Ч М. : Олимп-Бизнес, 2002. С. 183 - 240.

51. Борисов, А. Н. Принятие решений на основе нечётких моделей: примеры использования / А. Н. Борисов, О. А. Крумберг, И. П. Федоров Ч Рига : Зинатне, 1990.-184 с.

52. Бородкин, К. В. Основы специальной теории и прикладные аспекты финансовой диагностики. Ч Воронеж : Воронежский государственный университет. 2003. - 138 с.

53. Брилинг, М. Г. Влияние современных изменений на характер предпринимательских организаций // Управление риском. Ч 2006. Ч №2. Ч С.2 Ч 9.

54. Бусленко, Н. П. Моделирование сложных систем : монография. 2-е изд. перераб. - М. : Наука, 1978. - 399 с.

55. Бухвалов, А. В. Реальные опционы в менеджменте: введение в проблему // Российский журнал менеджмента. 2004. - №1. - С. 3 Ч 32.

56. Бухвалов, А. В. Эволюция теории фирмы и ее значение для исследований менеджмента / А. В. Бухвалов, В. С. Катькало // Российский журнал менеджмента. 2005. Ч Т.З. Ч №1. Ч С. 75 Ч 84.

57. Буянов, В. Анализ рисков в деятельности предприятия // Вопросы экономики.-2004. №8. - С. 128-134.

58. Быстров, О. Ф. Методология построения и использования инвестиционных рейтингов в управлении экономикой : автореф. дисс. . д-ра экон. наук. -М. : Институт экономики РАН, 2008. 52 с.

59. Велесько, Е. И. Экономико-математическое обоснование общей задачи стратегического управления на предприятии / Е. И. Велесько, П. П. Логинов // Менеджмент в России и за рубежом. 2002. - № 5. - С. 68 - 79.

60. Веретенников, Н. П. Корпорации: организационные формы, принципы и функции управления / Н. П. Веретенников, Р. Г. Леонтьев. М.: ВИНИТИ РАН, 2003. - 624 с.

61. Визир, П. И. Диалектика определенности и неопределённости : научное издание / П. И. Визир, А. Д. Урсул. М. : Наука, 1971. - 128 с.

62. Воробьёв, Н. Н. Развитие теории игр // в кн. Дж. Фон Нейман, О. Мор-генштерн. Теория игр и экономическое поведение / пер. с анг. Ч М. : Наука, 1970.-С. 630-700.

63. Вяткин, В. Н. Риск-менеджмент : учебник / В. Н. Вяткин, И. В. Вяткин. Ч М. : Изд-во Дашков и К0, 2003. 354 с.

64. Гамбарова, Е. А Инвестиционная привлекательность корпоративного клиента банка : дисс. . канд. экон. наук. Ч Екатеринбург : Уральский государственный экономический университет, 2006. Ч 289 с.

65. Генкин, А. Система экономических интересов и социальная гармония / А. Генкин // Вопросы экономики. 1993. - № 6. Ч С.140 Ч 152.

66. Гидденс, Э. Ускользающий мир: как глобализация меняет нашу жизнь : монография / Э. Гидденс. М. : Весь мир, 2004. - 186 с.

67. Гизатулин, А. В. Корпоративное управление, социальная ответственность и финансовая эффективность компании / А. В. Гизатулин // Российский журнал менеджмента. 2007. - Том 5. Ч № 1. Ч С. 35 Ч 66.

68. Глобальный мониторинг предпринимательства. Россия 2007 : отчёт. Ч Высшая школа менеджмента СПбГУ Ч // Ссыка на домен более не работаетp>

69. Голубева, О. Н. Риск как экономическая категория / О. Н. Голубева // Вестник Санкт-Петербургского университета. 1998. - Сер.5. Ч №5. - С. 130 -132.

70. Грабовый, П. Г. Риски в современном бизнесе : научное издание / П. Г. Грабовый. М. : Алане, 1994. - 237 с.

71. Гранатуров, В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения : учеб. пособие / В. М. Гранатуров Ч М. : Дело и Сервис, 2002. 174 с.

72. Грант, Р. М. Ресурсная теория конкурентных преимуществ: практические выводы для формулирования стратегии / Р. М. Грант // Вестник Санкт-Петербургского университета. Сер. 8. Менеджмент. - 2003. - №3. - С. 47 Ч 75.

73. Гроф, С. Холотропное сознание : монография / С. Гроф. М., 2003 -С. 18-19.

74. Грядов, С. И. Риски и выбор стратегии в предпринимательстве : монография / С. И. Грядов. М. : Изд-во МСХА, 1994. - 46 с.

75. Гуриев, С. Корпоративное управление в российской промышленности / С. Гуриев, О. Лазарева, А. Рачинский, С. Цухло. М. : ИЭПП, 2004. - 92 с.

76. Гурков, И. Б. Стратегия и структура корпорации : учеб. Пособие / И. Б. Гурков. М. : Дело, 2006. - 320 с.

77. Гурков, И. Б. Интегрированная метрика стратегического процесса -попытка теоретического синтеза и эмпирическая апробация / И. Б. Гурков // Российский журнал менеджмента. 2007. - №2. - Том 5. - С. 3 - 28.

78. Гурков, И. Б. Факторы формирования и механизмы реализации стратегических целей российских компаний : доклад на Секции экономики Отделения общественных наук РАН / И. Б. Гурков. М., 2008. - 69 с.

79. Давидов, Д. Неопределенность и риск при управлении хозяйственными системами / Д. Давидов, Е. Андронов, X. Дакалычев // Современные методы принятия решений : сб. докладов международного научного семинара. Ч София 1989.-С. 20-39.

80. Даль, В. Токовый словарь живого великорусского языка : в 4 т. / В. Даль М. : Рус. яз, 1998. - Т.2. - 779 с.

81. Дедов, JI. А. Структурно-динамический анализ в экономике : научное издание / Л. А. Дедов. Ижевск : Изд-во ИГТУ, 1995. Ч 185 с.

82. Дейнега, В. Н. Воспроизводство собственности в системе корпоративных отношений : дисс. . д-ра экон. наук. Краснодар : Кубанский государственный технологический университет, 2004. Ч 272 с.

83. Нейман, Дж. Фон, Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение / Дж. Фон Нейман, О. Моргенштерн. Ч М. : Наука, 1970. 689 с.

84. Дружинина, А. А. Инвестиционная привлекательность отрасли региона: понятийный аппарат и методические подходы к оценке / А. А. Дружинина // Известия ИГЭА. 2008. - №5. - С.20 - 23.

85. Дидье, Д. Теория возможностей: приложения к представлению знаний в информатике / Д. Дидье, П. Анри : пер с франц. В. Б. Тарасов; под. ред С. А. Орловского. Ч М. : Радио и связь, 1990 Ч 187 с.

86. Егорова, Е. Е. Ещё раз о сущности риска и системном подходе // Управление риском / Е. Е. Егорова. 2002. - №2. Ч С. 9 Ч 12.

87. Ефремов, В. С.Ключевая компетенция организации как объект стратегического анализа / В. С. Ефремов, И. А. Ханыков // Менеджмент в России и за рубежом. 2002.-№1.-С. 3-20.

88. Ефремов, В. С. Организации, бизнес-системы и стратегическое планирование // Менеджмент в России и за рубежом. Ч 2001. №2. - С. 3 - 27.

89. Забелина, О. В. Управление рисками в сфере промышленного бизнеса : монография /О.В. Забелина. Тверь : Тверской государственный университет, 1999.-186 с.

90. Зайцева, Н. Как оценить инвестиционную привлекательность? / Н. Зайцева // Банки и деловой мир. 2007. - № 12. - С. 14 - 20.

91. Зуб, А. Т. Стратегический менеджмент: Теория и практика : учебн. пособие / А. Т. Зуб. М. : Аспект Пресс, 2002. - 415 с.

92. Идрисов, А. Стратегия, основанная на ключевых компетенциях и динамических способностях компании / А. Идрисов // Контролинг в России. -2002. -№1.- С. 8- 12.

93. Инвестиционное поведение российских предприятий : науч. тр. ИЭПП №65Р / кол. авт. ИЭПП. М. : ИЭПП, 2003. - 497 с.

94. Исследование практики корпоративного управления в России: сравнительный анализ по итогам 2003 Ч 2007 гг. : отчёт. Ч М. : Российский институт директоров Ссыка на домен более не работаетrid/research.

95. История экономических учений : учеб. пособие / под. ред. В. Автономо-ва, О. Ананьина, Н. Макашеевой. М. : Инфра-М, 2004. - 485 с.

96. Канке, В. А. Философия. Исторический и систематический курс : учебник для вузов. 4-е изд., перераб. и доп. / В. А. Канке - М. : Логос, 2002. - 344 с.

97. Капелюшников, Р. И. Экономическая теория прав собственности (методология, основные понятия, круг проблем) : научное издание / Р. И. Капелюшников. М. : ИМЭМО РАН, 1990. - 145 с.

98. Капелюшников, Р. И. Категория трансакционных издержек // Как это делается: финансовые, социальные и информационные технологии : сб. материалов (исследований и разработок) Института коммерческой инженерии. вып. 3. - М. : Логос, 1994. - С. 12 - 25.

99. Капелюшников, Р. И. Понятие права собственности // Как это делается: финансовые, социальные и информационные технологии : сб. материалов (исследований и разработок) Института коммерческой инженерии. Ч вып. 3. Ч М.: Логос, 1994. С. 35 - 45.

100. Капелюшников, Р. И. Концентрация собственности в системе корпоративного управления: эволюция представлений / Р. И. Капелюшников // Российский журнал менеджмента. Ч Т. 4. Ч 2006. № 1 - С. 3 - 28.

101. Капелюшников, Р. И. Неоинституционализм / Ссыка на домен более не работаетp>

102. Капра, Ф. Паутина жизни : научное издание / Ф. Капра. М. , 2003 Ч 149 с.

103. Капустин, В. Ф. Неопределённость: виды, интерпретации, учёт при моделировании и принятии решений / В. Ф. Капустин // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. 1993. -Сер. 5. - вып. 2. (№12). - С.108 - 114.

104. Карлофф, Б. Деловая стратегия / Б. Карлофф : пер. с англ. Ч М. : Прогресс, 1991.-239 с.

105. Катькало, В. С. Эволюция теории стратегического управления : монография / В. С. Катькало. СПб. : Издат. дом СПб. гос. ун-та, 2006. - 548 с.

106. Катькало, В. С. Место и роль ресурсной концепции в развитии теории стратегического управления / В. С. Катькало // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Ч Сер. 8. Менеджмент. Ч 2003.-№3.-С. 3-17.

107. Катькало, В. С. Особенности предмета теории стратегического управления / В. С. Катькало // Стратегическое планирование и развитие предприятий : сб. тезисов докладов сообщений VI Всероссийского симпозиума. -Ч. 1. М. : ЦЕМИ РАН, 2005. - С. 95 - 97.

108. Катькало, В. С. Ресурсная концепция стратегического управления: генезис основных идей и понятий / В. С. Катькало // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 8. Менеджмент. Ч 2002. - №4. - С. 20 - 42.

109. Катькало, В. С. Теория стратегического управления: этапы развития и основные парадигмы / В. С. Катькало // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 8. Менеджмент. Ч 2002. - №3. Ч С. 3 - 25.

110. Качалов, Р. М. Управление хозяйственным риском : монография / Р. М. Качалов. М. : Наука, 2002. - 187 с.

111. Кейнс, Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег : научное издание / Дж. М. Кейнс. М. : Гелиос АРВ, 2002. - 178 с.

112. Кинев, Ю. Ю. Оценка рисков финансово-хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия решений / Ю. Ю. Кинев // Менеджмент в России и за рубежом. 2000. - №5. - С. 73-83.

113. Клейнер, Г. Б. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегии, безопасность / Г. Б. Клейнер, В. А. Тамбовцев, Р. М. Качалов / под общ. ред. С. А. Панова. Ч М. : ОАО Издательство Экономика, 1997. -288 с.

114. Клейнер, Г. Б. Эволюция институциональных систем / Г. Б. Клейнер. Ч М.р, Г. Б. От теории предприятия к теории стратегического управления / Г. Б. Клейнер // Российский журнал менеджмента. Ч 2003. Ч №1. Ч С. 28-49.

116. Клейнер, Г. Б. Системная парадигма и теория предприятия / Г. Б. Клейнер // Вопросы экономики. Ч 2002. Ч № 10. Ч С. 47 Ч 69.

117. Ковалёв, В. В. Введение в финансовый менеджмент / В. В. Ковалёв. Ч М. : Финансы и статистика, 2001. Ч 768 с.

118. Ковалёв, В. В. Прибыль: трактовка и виды / В. В. Ковалёв // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета Ч 2003. Ч вып. 4 (№32). -С.86- 105.

119. Ковалёв, В. В. Управление активами фирмы : учеб.-практ. пособие / В. В. Ковалёв. М. : Изд-во Проспект, 2007. - 392 с.

120. Козелецкий, Ю. Психологическая теория решений / пер. с польск Г. Е. Минца. М. : Прогресс, 1979. - 385 с.

121. Козелецкий, Ю. Человек многомерный (психологическое эссе) / пер. с польск. С. А. Чачко. Киев: Наука, 1991. - 175 с.

122. Койн, К. Устойчивое конкурентное преимущество / К. Койн // Вестник McKinsey. 2002. -№1. - С.50 - 54.

123. Кортни X. Стратегия в условиях неопределённости / X. Кортни, Дж. Керкленд, П. Вигери, К. Койн, С. Субраманиам // Вестник McKinsey. 2002. -№1. - С. 69-81.

124. Колиз, Д. Дж. Конкуренция на основе ресурсов: стратегия в 1990-е гг. / Д. Дж. Колиз, С. А. Монтгомери // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 8. Менеджмент. - 2003. - №4. - С.190 Ч 196.

125. Корнай, Я. Системная парадигма / Я. Корнай // Вопросы экономики. Ч 2002. -№4. -С. 48-85.,

126. Корпоративное управление: история и практика : издание Федеральной службы по финансовым рынкам. М. : ФСФР, 2008. - 24 с.

127. Коуз, Р. Природа фирмы / Р. Коуз // Фирма, рынок и право / пер. с англ. Б. Пинскер; науч. ред. Р. Капелюшников. М. : Дело ТД, 1993. - 192 с.

128. Кошечкин, С. А. Развитие экономического инструментария учёта риска в инвестиционном проектировании : дисс. . канд. экон. наук. Ч Нижний Новгород : Нижегородский государственный университет, 2000. Ч 218 с.

129. Красиков, С. А. Риски: социологические подходы / С. А. Красиков // Управление риском. 2001. - №4 Ч С. 23 - 27.

130. Краснова, В. Спагетти под соусом креатив / В. Краснова, А. Матвеева // Эксперт. 2002. - №1 - 2. - С. 28 - 30.

131. Крылов, Э. И. Методологические вопросы анализа финансового состояния во взаимосвязи с инвестиционной привлекательностью предприятия / Э. И. Крылов, В. М. Власова, И. В. Журавкова // Финансы и кредит. 2002. -№15.-С. 25-30.

132. Кузнецов, П. В. Структура акционерного капитала и результаты деятельности фирм в России: анализ голубых фишек фондового рынка / П. В. Кузнецов, А. А. Муравьёв // Научные труды РЕЦЭП. М. : РЕЦЕП, 2001. -154 с.

133. Кузнецов, С. А. Большой токовый словарь русского языка / С. А. Кузнецов. М. : Норинт, 2008. - 1536 с.

134. Кукура, С. П. Теория корпоративного управления / С. П. Кукура. М. : Экономика, 2004. - 478 с.

135. Кургин, Е. А. Треугольник стратегического выбора Дельта и развитие страхового рынка / Е. А. Кургин // Менеджмент в России и за рубежом. -2003.-№4.-С. 3-17.

136. Лабскер, JI. Обобщенный критерий пессимизма-оптимизма Гурвица относительно рисков / Л. Лабскер // Управление риском. 2001. - №2. - С.З5-3 7.

137. Лапуста, М. Г. Риски в предпринимательской деятельности / М. Г. Лапуста, Л. Г. Шаршукова. М. : ИНФРА-М, 1998. - 126 с.

138. Леонтьев, Р. Г.Отраслевые корпорации и региональный бизнес: интеграция интересов / Р. Г. Леонтьев, Н. П. Веретенников, А. И. Адаменя, А.Л. Орлов : научное издание. М. : ВИНИТИ РАН, 2009. - 616 с.

139. Лопатников, Л. И. Экономико-математический словарь : словарь современной экономической науки. Ч 5-е изд., перераб. и доп. М.: Дело, 2003. - 520 с.

140. Луман, Н. Понятие риска / Н. Луман // Thesis. 1994. - №5. - С. 146 - 155.

141. Лысенко, О. Как корпоративное управление влияет на капитализацию / О. Лысенко, В. Фролов // IR magazine. Корпоративное управление. 2008. Ч май - июнь. - С. 60 - 65.

142. Львов, Ю. Управление акционерным обществом в России / Ю. Львов,

143. B. Русинов, А. Саулин, О. Страхова. М. : Дело, 2000. - 368 с.

144. Ляпунов, С. О некоторых вопросах корпоративного управления в России / С. Ляпунов // Проблемы теории и практики управления. 2001. - №6.1. C. 45-48.

145. Макаренко, В. П. Риски при принятии решений в научной политике / В. П. Макаренко: монография. М.: Наука, 1977 - 89 с.

146. Макаренко, М. В. Производственный менеджмент : уч. пособие. / М. В. Макаренко, О. М. Махалина- М. : Приор, 1998. 384 с.

147. Мальцева, Г. О сущности категории риск / Г. Мальцева, Ю. Рожков, М. Терский // Вестник Хабаровской государственной академии экономики и права. 2000. - №1 - С. 11 - 22.

148. Математика и кибернетика в экономике : словарь-справочник, изд. 2-е, перераб. и доп. М. : Экономика, 1975. - 540 с.

149. Меморандум о принципах корпоративной социальной ответственности : науч.-практич. издание. М. : Ассоциация менеджеров России, 2006. - 25 с.

150. Менеджмент : учеб. пособие / под ред. В. И. Подлесных. Ч СПб. : Бизнес-пресса, 2002 472 с.

151. Микроэкономика: практический подход : учебник / кол. авт.; под ред. проф. А. Г. Грязновой и проф. А. Ю. Юданова. 3-е изд., стер. - М. : КНОРУС, 2007. - 672 с.

152. Минцберг, Г. Школы стратегий : научное издание / Г. Минцберг, Б. Альстрэнд, Дж. Лэмпел. СПб. : Питер, 2001. - 336 с.

153. Минько, А. А. Статистический анализ в MS Excel / А. А. Минько. М. : Вильяме, 2004. - 448 с.

154. Миэринь, Л. А. Основы рискологии : монография / Л. А. Миэринь Ч СПб. : СПбГУЭФ, 1998. 138 с.

155. Моисеев, Н. Н. Математические задачи системного анализа: монография / Н. Н. Моисеев. М. : Наука, 1981. - 176 с.

156. Москвин, Д. Е. Институциональная неопределенность как фактор трансформации политической системы / Д. Е. Москвин // Известия Уральского государственного университета. Ч 2007. Ч № 50. Ч С. 86 Ч 91.

157. Мусин, М. М. Управление экономическими интересами : учебн. пособие / М. М. Мусин. М. : Гардарика, 2006. - 287 с.

158. Наймушин, В. Г. Корпоративная собственность в трансформационной экономике (специфика становления и развития) : дисс. . д-ра экон. наук. Ч Ростов-на-Дону : Ростовский государственный университет, 2002. Ч 367 с.

159. Найт, Ф. Понятие риска и неопределенности / Ф. Найт // Thesis. 1994. Ч вып.5. - С .12 - 28.

160. Найт, Ф. Риск, неопределённость и прибыль : научное издание / Ф. Найт : пер. с англ. М. Я. Каждана. М. : Дело, 2003. 380 с.

161. Недосекин, А. О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций. Ч СПб : Питер, 2002. 182 с.

162. Нельсон, Р. Эволюционная теория экономических изменений : научное издание / Р. Нельсон, С. Уинтер. М. : ЗАО Финстатинформ, 2000. - 474 с.

163. Норт, Д. Институты, институциональные изменения и функционирование экономики : монография / Д. Норт : пер. с англ. А. Н. Нестеренко; предисл. и науч. ред. Б. 3. Мильнера. М. : ФЭК Начало, 1997. - 180 с.

164. Ожегов, С. И. Токовый словарь русского языка / С. И. Ожегов. М.: Дело, 1992.-650 с.

165. Ойгензихт, В. А. Проблема риска в гражданском праве : монография / В. А. Ойгензихт. М., 1999.- 150 с.

166. Осипенко, О. Институты корпоративного управления и акционерные конфликты в России : монография / О. Осипенко. Ч М., 2004. Ч 128 с.

167. Пашкус, Н. А. Методы принятия решений в условиях неопределённости при исследовании задач управления / Н. А. Пашкус // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Ч 1998. Ч Сер.5. Ч вып.1 (№5).-С. 108-109.

168. Перцухов, В. И. Моделирование индекса инвестиционной привлекательности организаций: эконометрический подход / В. И. Перцухов // Управление экономическими системами : электрон, науч. журн. Ч 2007. № 4 (12) -С. 3-18.

169. Петров, М. А. Теория заинтересованных сторон: пути практического применения / М. А. Петров // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. 2004 - Сер. 8. - вып. 2 (№16). - С. 51 - 68.

170. Плешкова, Т. Ю. Управление отношениями с заинтересованными сторонами как фактор формирования инновационного климата вуза : автореф. дисс. . канд. экон. наук. Владивосток : Владивостокский государственный университет экономики и сервиса, 2009. - 28 с.

171. Прахалад, К. Конкурируя за будущее. Создание рынков завтрашнего дня : научное издание / К. Прахалад, Г. Хамел. М. : Олимп-Бизнес, 2002. Ч 288 с.

172. Пригожин, И. Время, хаос, квант / И. Пригожин, И. Стенгерс. Ч М. : Прогресс, 1999.-268 с.

173. Пригожин, И. Конец определенности. Время, хаос и новые законы природы : монография / И. Пригожин Ч Ижевск : Регулярная и хаотическая динамика, 2000 208 с.

174. Пригожин, И. Порядок из хаоса: Новый диалог человека с природой : монография / И. Пригожин, И. Стенгерс : пер. с англ.; общ. ред В. И. Аршино-ва, Ю. JI. Климонтовича, Ю. В. Сачкова. М. : Прогресс, 1986. - 280 с.

175. Радыгин, А. Д. Внешние механизмы корпоративного управления: некоторые прикладные проблемы / А. Д. Радыгин, Р. М. Энтов, А. Е. Абрамов и др. М. : ИЭПП, 2006. - 188 с.

176. Радыгин, А. Д. Экономико-правовые факторы и ограничения в становлении моделей корпоративного управления : научные труды № 73Р / А. Д. Радыгин, Р. М. Энтов, А. Е. Гонтмахер и др. М. : ИЭПП, 2004. - 278 с.

177. Радыгин, А. Д. Особенности формирования национальной модели корпоративного управления : научные труды №55Р / А. Д. Радыгин, Р. М. Энтов, И. В. Межераупс. М. : ИЭПП, 2003. - 167 с.

178. Радько, С. Выделение рисков при принятии управленческих решений / Э. Радько // Управление риском. Ч 2001. №11 - С. 32 Ч 35.

179. Райзберг, Б. А.Современный экономический словарь / Б. А. Райзберг, JI. Ш. Лозовский, Е. Б. Стародубцева. 5-е изд., перераб. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 495 с.

180. Рёпке, В. Коренные вопросы хозяйственного порядка. Теория хозяйственного порядка : сб. Фрайбургская школа и немецкий неолиберализм : пер. с нем. / сост. Пред. и общ. ред. В. Гутника. М.: Экономика, 2002. - 482 с.

181. Ройзман, И. И. Сложившаяся перспективная инвестиционная привлекательность крупнейших отраслей отечественной промышленности / И. И. Ройзман, И. В. Гришина // Инвестиции в России. Ч 1998. №1. - С. 37 - 39.

182. Романов, С. А. Предварительная классификация содержания категории неопределённость / С. А. Романов, А. П. Сергеев // Труды научных сессий МИФИ.-Т. 6.-М. : МИФИ, 2001.-С. 125-126.

183. Рудашевский, В. Д. Риск, конфликт и неопределённость в процессе принятия решений и их моделирование // Вопросы психологии. Ч 1974. Ч №2 Ч С. 84 94.

184. Румянцева, Е. Е. Новая экономическая энциклопедия. 2-е изд. / Е. Е. Румянцева М. : ИНФРА-М, 2006. - 890 с.

185. Русакова, Л. Н. Механизм реализации корпоративных интересов в условиях трансформации экономической системы : дисс. . д-ра экон. наук. -СПб : Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов, 2006. 360 с.

186. Рюли, Э. Исследование стратегических процессов в организации / Э. Рюли, С. Шмидт // Проблемы теории и практики управления. 2000. -№5. с. 99- 104.

187. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебник. 4-е изд., перераб. и доп. / Г. В. Савицкая. Ч Минск : Новое знание, 2000. - 688 с.

188. Сараев, В. Метатехнология управления / В. Сараев // Экономические стратегии. 2002. - №4. - С. 28 - 35.

189. Сидоренко, О. В. Отраслевая структура производства как фактор экономической динамки в регионе : монография / О. В. Сидоренко. Ч Хабаровск : РИЦ ХГАЭП, 2005. 152 с.

190. Солодухин, К. С. Проблемы применения теории заинтересованных сторон в стратегическом управлении организацией / К. С. Солодухин // Проблемы современной экономики. 2007. - № 4. - С. 152 - 156.

191. Сорокин, А. Н. Неопределённость как категория научного познания : материалы Пятой межрегиональной научной конференции Студенческая наука Ч экономике России / А. Н. Сорокин, О. В. Козачук. Ставрополь, 2005.-С. 114-115.

192. Спиркин, А. Г. Философия : учебник / А. Г. Спиркин. М. : Гардарики, 2001 -816 с.

193. Стажкова, М. М. Оценка инвестиционной привлекательности / М. М. Стажкова // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2007. Ч №24. С. 10Ч16.

194. Статистический словарь / гл. ред. М. А. Королёв. Ч 2 изд., перераб. и доп. М. : Финансы и статистика, 1989. - 324 с.

195. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент. Теория и практика : учебник / Е. С. Стоянова. М. : Перспектива, 1999. Ч 656 с.

196. Стратегии бизнеса : справочник /С. А. Айвазян, О. Я. Бакинд, Т. Д. Баснина и др. / под ред. Г. Б. Клейнера. М. : КОНСЭКО, 1998. - 340 с.

197. Стратегия социального и экономического развития Хабаровского края на период до 2025 г. : официальное издание Правительства Хабаровского края. -Хабаровск, 2008. 151 с.

198. Стратегия управления по Клаузевицу / под ред. Т. фон Гикзи, Б. фон Отингера, К. Бассфорда : пер. с анг. М. : Альпина Паблишер, 2002. - 148 с.

199. Стюарт, К. Библиотека избранных трудов о бизнесе. Книги, сотворившие менеджмент : справочник / К. Стюарт. М. : Олимп-Бизнес, 2005. Ч 208 с.

200. Сыроежин, И. М. Совершенствование системы показателей эффективности и качества : монография / И. М. Сыроежин. М. : Экономика, 1980. Ч 192 с.

201. Терещенко, Н. В. Модель комплексной оценки результативности СМК. Методы оценки и расчета / Н. В. Терещенко, Н. С. Яшин // Методы менеджмента качества. 2006. Ч №4. Ч С. 5 Ч 7.

202. Тимофеев, Т. В. Классификация видов рисков предпринимательской деятельности // Маркетинг. 1997. - №6. - С. 108-114.

203. Тис, Д. Динамические способности фирмы и стратегическое управление / Д. Тис, Г. Пизано, Э. Шуен // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 8. Менеджмент. - 2003. - №4. - С. 133-185.

204. Тонких, А. С. Моделирование результативного управления корпоративными финансами промышленных предприятий : дисс. . д-ра экон. наук. Ч Ижевск : Институт экономики Уральского отделения РАН, 2006 240 с.

205. Тоффлер, О. Предисловие к изданию И. Пригожина, И. Стенгерс Порядок из хаоса: Новый диалог человека с природой М. : Прогресс, 1986. -432 с.

206. У Брайн Артур. Механизмы положительной обратной связи в экономике / Артур У Брайн // В мире науки. 1990. - №4. - С. 60 - 63.

207. Усаев, В. Н. Предупреждение неопределённости в управлении риском / В. Н. Усаев // Управление риском. 2003 .- №4. Ч С. 23 - 26.

208. Усатая, А. А. Формирование системы организационно-методического обеспечения инвестиционной привлекательности предприятия : автореф. дисс. . канд. экон. наук. Ч СПб : Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов, 2007 Ч 24 с.

209. Устенко, О. JI. Теория экономического риска / О. Л. Устенко. Ч Киев : Наука, 1997.- 148 с.

210. Фабер, В.О. Проблема неопределенности в структуре философского знания (онтологический, гносеологический, антропологический аспекты) : дисс. . канд. философ, наук Ч Саратов : Саратовский государственный технический университет, 2004. Ч 155 с.

211. Федорович, Т. В. Финансовая отчетность как индикатор инвестиционной привлекательности корпорации / Т. В. Федорович // Экономический анализ: теория и практика. Ч 2008. Ч № 12. Ч С. 7 11.

212. Физика микромира : комплект лекций : авт. Кол. кафедры общей физики Петрозаводского гос. ун-та, 2009 / Ссыка на домен более не работаетp>

213. Филин, С. Учет факторов неопределенности и риска при оценке эффективности инновационных мероприятий (венчурных проектов) / С. Филин, Ю. Панкратова // Управление риском. 2001. - №2. - С .24 - 30.

214. Финансовый менеджмент : учебник для вузов / Г. Б. Поляк, И. А. Ако-дис, Т. А. Краева и др.; под ред. проф. Г. Б. Поляка. М. : Финансы, ЮНИТИ, 1997.-518 с.

215. Ходжсон, Дж. Экономическая теория и институты : манифест современной институциональной экономической теории Ч Дж. Ходжсон. Ч М.: Прогресс, 2003. 86 с.

216. Цельмер, Г. Учет риска при принятии управленческих решений / Г. Цельмер // Проблемы МСНТИ. 1980. - №3 - С. 94 - 105.

217. Цымбал, С. В. Активное проектирование: подход к ведению бизнеса в нестабильной среде / С. В. Цымбал, Д. А. Черноморский // Вестник Санкт-Петербургского государственного университета. Сер. 8. Менеджмент. -2004.-№2.-С. 87- 104 .

218. Чернова, Г. В. Практика управления рисками на уровне предприятия : учеб. пособие / Г. В. Чернова. СПб. : Питер, 2000. Ч 176 с.

219. Чуньков, Ю. И. Взаимодействие объективного и субъективного в социалистической экономике / Ю. И. Чуньков. Томск: Изд-во ТГУ, 1984. - 180 с.

220. Чупров, С. В. Управление устойчивостью производственных систем в условиях инновационной модернизации : дисс. . д-ра экон. наук. Ч Иркутск : Байкальский государственный университет экономики и права, 2008. Ч 365 с.

221. Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций : учебник / А. С. Шапкин. 3-е изд. - М. : Дашков и К0, 2004. - 360 с.

222. Шарп, У. Инвестиции : учебник / У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли. : пер. с англ. М. : ИНФРА-М, 1999. - 1028 с.

223. Шаститко, А. Е. Проблемы корпоративного управления и пути их решения в корпоративном законодательстве / А. Е. Шаститко // Российский журнал менеджмента. 2006. - Т. 4. - №2. Ч С.З Ч 24.

224. Шеремет, А. Д. Финансы предприятий : учебник / А. Д. Шеремет, Р. С. Сайфулин. М.: ИНФРА-М, 1999. - 343 с.

225. Шинкаренко, И. Э. Риск-менеджмент философия управления рисками корпорации / И. Э. Шинкаренко, В. В. Храмов // Управление риском. Ч 2004. Ч №2. - С. 56 - 60.

226. Шпотов, Б. О современных теориях конкурентных преимуществ и отраслевого лидирования / Б. Шпотов // Проблемы теории и практики управления. 2001. - №3. - С. 58-63.

227. Шрайэгг, Г. Тенденции и перспективы развития стратегического менеджмента / Г. Шрайэгг // Проблемы теории и практики управления. Ч 2000. Ч №5.-С. 94-99.

228. Шумейкер, П. Модель ожидаемой полезности: разновидности, подходы, результаты, пределы возможностей / П. Шумейкер // Thesis. 1994 - №5. -С. 29 - 80.

229. Шумпетер, И. Теория экономического развития : научное издание / Й. Шумпетер. -М. : Прогресс, 1983. 168 с.

230. Щиборщ, К. В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятий / К. В. Щиборщ // Банковские технологии. 2000. - №4. С. 15-21.

231. Эбелинг, В. Физика процессов эволюции : научное издание / В. Эбе-линг, А. Энгель, А. Файстель : пер. с нем. Ю. А. Данилова. М. : Эдиториал УРСС, 2001.-328 с.

232. Экономико-математический энциклопедический словарь / под. ред. В. И. Данилова-Данильяна. М. : Инфра-М, 2003. - 688 с.

233. Энтов, Р. Корпоративное управление и саморегулирование в системе институциональных изменений : научные труды №101 / Р. Энтов, А. Радыгин, И. Межераупс, П. Швецов. М. : ИЭПП, 2006. - 461 с.

234. Энциклопедия рыночного хозяйства. Общеэкономические основы рыночного хозяйства / под ред. Д. М. Сорокина. Ч М., 2002. 520 с.

235. Эрроу, К. Восприятие риска в психологии и экономической науке / К. Эрроу // Thesis. 1994. - №5. - С. 81 - 90.

236. Эрроу, К. Информация и экономическое поведение // Вопросы экономики. 1995. - №5. - С .98 - 107.

237. Юкаев, В. С. Управленческие решения : учеб. пособие / В. С. Юкаев. Ч М. : Дашков и К0, 1999. 292 с.

238. Яйли, Е. А. Что мы хотим определить, оценить и чем мы хотим управлять? Методологические аспекты проблемы риска / Е. А. Яйли, А. А. Музалев-ский // Управление риском. 2006 Ч №3 Ч С. 50 Ч 63.1. Иностранные авторы

239. Black В. S. The Corporate Governance Behavior and Market Value of Russian Firms // Emerging Markets Review. 2001. - Vol. 2. - P. 89 - 108.

240. Caves R. E. Economic Analysis and the Quest for Competitive Advantage // American Economic Review. 1984. - vol. 74. - P. 127 - 128.

241. Donaldson, T. The stakeholder theory of the corporation: Concepts, evidence and implications / T. Donaldson, L. Preston // Academy of management review. 1995. - vol. 20. - P. 65 - 92.

242. Freeman, R. E. Strategic Management: A Stakeholder Approach. Boston, 1984.-120 p.

243. Frooman, J. Stakeholder Influence Strategies // Academy of Management Review. 1999. - vol.24. - № 2. - P. 54-68/

244. Jensen, M. C. Value maximization, Stakeholder theory, and the Corporate objective function // The Monitor Group and Harvard Business School. Ч 2001. Ч 114 p.

245. Mitchell, R. K. Toward a theory of stakeholderidentification and salience: defining the principle of who and what reallycounts / R.K. Mitchell, B. R. Agle, D. J. Wood // Academy of Management Review. 1997. - vol. 22/ - №. 4. - P. 853 - 886.

246. North, D. C. Understanding the Process of Economic Change. Princeton -Oxford.-2005.-300 p.

247. Puschaver, L. In pursuit of the upside: Opportunity in Risk-management / L. Puschaver, R. G. Eccles // PW Review. 1996. - 85 p.

Похожие диссертации