Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних экологических эффектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученая степень | кандидат экономических наук |
| Автор | Фабисович, Виктор Даниилович |
| Место защиты | Москва |
| Год | 2005 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Автореферат диссертации по теме "Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних экологических эффектов"
На правах рукописи
ФАБИСОВИЧ ВИКТОР ДАНИИЛОВИЧ
OЦЕHKA ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ С УЧЕТОМ ВНЕШНИХ ЭКОЛОГИЧЕСКИХ ЭФФЕКТОВ (НА ПРИМЕРЕ СТРОИТЕЛЬСТВА 3-ГО ТРАНСПОРТНОГО КОЛЬЦА В Г. МОСКВЕ)
Специальность 08 00.05 Экономика и управление народным хозяйством: Экономика, организация и управление отраслями, предприятиями, комплексами (строительство)
Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук
Москва- 2005
Диссертация выпонена на кафедре Муниципальное управление Московского института коммунального хозяйства и строительства.
Научный руководитель: доктор экономических наук
Прыкина Лариса Викторовна
Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Степанов Иван Степанович
кандидат экономических наук, доцент Сорокина Наталья Иосифовна
Ведущая организация: Открытое акционерное общество
Москапстрой
Защита состоится 5 апреля 2005 г. в 11 часов на заседании диссертационного совета Д 212.153.02 в Московском институте коммунального хозяйства и строительства по адресу: Москва, Средняя Калитниковская ул., д.ЗО актовый зал.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского института коммунального хозяйства и строительства.
Автореферат разослан 3 марта 2005 г.
Ученый секретарь Диссертационного совета, Доктор экономических наук
Штейн ЕМ.
I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. На современном этапе развития рыночных отношений для оптимального применения, накопленного предпринимателями капитала и обеспечения договременной финансовой стабильности какого-либо предприятия, необходимо экономически обоснованная стратегия инвестирования. Доказательством целесообразности вложения капитала является анализ инвестиционного проекта, который дожен объективно оценивать эффективность проекта и с точки зрения его внутренних возможностей, и с точки зрения всех внешних эффектов, возникающих при его реализации: виды, характер и тенденции изменения внешних эффектов на протяжении жизненного цикла проекта.
Гармоничное развитие общества возможно только при равновесном развитии, как продуктивных технико-экономических систем, так и природного потенциала окружающей среды. Внешние эффекты от инвестиционных проектов, не достаточно поно учтенные в расчетах эффективности и, соответственно, не возвращенные поврежденным экологическим системам, ведут к нарушению равновесного развития всех систем.
В связи с этим актуальной является проблема одновременного достижения положительного эффекта при решении двуединой задачи: обеспечение компенсации вынужденного ущерба природным ресурсам в результате реализации инвестиционных проектов и получение положительного экономического эффекта от вложенных в проект денежных средств.
Научная проработка проблемы. Вопросам инвестиционной деятельности и инвестиционного анализа в рыночных условиях посвящены научные исследования отечественных и зарубежных ученых: Абрамова Ю.А., Андреева Л.С., Амалиева Т.Ч., Баженова Ю.М., Бланка И.А., Богатина Ю.В., БушуеваБ.С, Вознесенского В.А., Грабового П.Г., ГрадоваА.П., Денисова Г.А., Ефимен-ко А.З., Игошина Н.В., Кирсанова К., Крувшиц Л., Оголевой Л.Н., Прыкина Б.В., ПуримТ.В., Рутковской Е.А., Силина В.П., Симионовой Н.Е., Степанова И.С., Тэпмана Л.Н. Чернова В.А., Черняка В.З., Яровенко СМ.
Особенностями данных теоретических исследований являются подходы и методы оценки инвестиционной деятельности, инвестиционной стратегии и проектов, в частности. Рассматриваются общие и частные методы оценки эффективности проектов, учет различных факторов и рисков, анализируются оптимизационные программы и стратегии. Анализируются экологические потери при реализации проектов, предлагаются различные методы их оценки. При этом влияние на экологические последствия оцениваются дискретно, отдельными показателями, без достаточной глубины проработки, без учета тенденций их изменения во времени.
В современных условиях не создан метод, который позволил бы оценить эффективность инвестиционного проекта интегральным показателем, характеризующим совокупность конкретных внутренних и внешних эффектов проекта с
поным раскрытием экологических факторов, их видов, характера и тенденций изменения в течение всего жизненного цикла проекта.
Данные теоретические и практические разработки позволяют поставить проблему об установлении закономерностей влияния внешних эффектов на экономическую эффективность инвестиционных проектов и определении интегральных методов оценки проектов с учетом внешних эффектов. Это позволит в условиях конкретного проекта определить рациональные пути использования инвестиций, поддерживать равновесие между продуктивной технико-экономической системой и природным потенциалом на протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта.
Целью исследования являются анализ и разработка методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов при обеспечении экологического равновесия в среде обитания человека.
Для достижения поставленной цели определены следующие задачи исследования:
- систематизировать особенности определения эффективности инвестиционных проектов: подходы и направления анализа проектов, применяемые показатели эффективности при их оценке в современных рыночных условиях;
- проанализировать методы оценки экономического ущерба окружающей среде, виды и методы оценки экологического ущерба в результате реализации различных инвестиционных проектов;
- систематизировать принципы моделирования жизненного цикла инвестиционных проектов с протекающими экономическими процессами в различных его фазах;
- выявить факторы, влияющие на отрицательные экологические эффекты при реализации инвестиционного проекта Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве; определить значимость этих факторов; оценить величину воздействия (в физических единицах) реализации данного проекта на окружающую среду;
- выявить факторы, определяющие достижение предельной полезности 3-его транспортного кольца; оценить их значимость по приносимому положительному эффекту;
- дать экономическую оценку положительным эффектам с учетом жизненного цикла проекта;
- дать экономическую оценку отрицательным (в том числе, внешним) эффектам на различных фазах жизненного цикла проекта;
- разработать методику интегральной оценки инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов при недисконтированных и дисконтированных потоках денежных средств;
- разработать систему показателей интегральной оценки экономической эффективности инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов.
Объектом исследования является инвестиционный проект Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве.
Предметом исследования являются методы оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов.
Методология и метод исследования. Методологической основой исследования являются Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ, № ВК 477, отражающие особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях переходной российской экономики. Теоретическую и методическую базу составляют труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, ведущих специалистов в области инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов, ученых-экологов. В качестве информационной базы использованы материалы ОАО Гипротрансмост; НИИАТ; нормы и методики осуществления природоохранных мероприятий; материалы научных конференций и семинаров. Исследование основано на положениях ведущих школ. В работе применен научный инструментарий, отражающий традиционные черты методологий экономической, экологической и статистической наук.
Гипотезой диссертации является предположение о необходимости учета всех видов внешних эффектов, их характера, динамического изменения в процессе жизненного цикла инвестиционного проекта при оценке его эффективности для обеспечения экологического равновесия в среде обитания человека.
На защиту выносятся следующие результаты исследования, имеющие, по мнению автора, научную новизну:
- комплексный анализ разнонаправленных эффектов инвестиционного проекта с учетом его воздействия на окружающую среду (на примере ИП Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве);
- метод выявления, классификации и оценки значимости экологических факторов, влияющих на величину отрицательных эффектов инвестиционного проекта;
- установление закономерностей изменения внешних эффектов инвестиционного проекта в процессе его жизненного цикла;
- метод интегральной оценки эффективности инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов;
- система показателей эффективности инвестиционного проекта на основе графо-аналитической модели разнонаправленных эффектов проекта при сохранении равновесного состояния между продуктивной технико-экономической системой и природным потенциалом в период жизненного цикла проекта.
Теоретическая значимость исследования состоит в том, что полученные результаты могут быть использованы для дальнейших исследований и развития теории методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов, для разработки универсальной методики определения и
оценки внешних эффектов проектов с целью поддерживания стабильного равновесия в среде обитания человека.
Практическая ценность. На основе результатов исследований разработана методика оценки и путей повышения эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов. Методика позволяет:
- определить эффективность инвестиционного проекта с учетом как единичных, так и совокупных внешних эффектов;
- оценить соотношение результатов и издержек в любом периоде жизненного цикла проекта;
- учитывать на прединвестиционной стадии внешние факторы, значительно влияющие на колебания уровня эффективности инвестиционных проектов и наметить пути его повышения;
- сохранить стабильность природного потенциала при вынужденном его нарушении (создании продуктивных технико-экономических систем).
Апробация работы. Основные выводы и положения диссертационного исследования доложены автором на научных конференциях, опубликованы в статьях, сборниках научных работ.
Ряд принципиальных результатов по рассматриваемым проблемам излагались в выступлениях на научно-практических и теоретических конференциях в Московском институте коммунального хозяйства и строительства. Отдельные научно-практические рекомендации и элементы метода оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом внешних эффектов апробированы в ОАО Москапстрой.
Достоверность результатов исследования основывается на теоретических и методологических положениях, сформулированных в научных трудах отечественных и зарубежных ученых, результатах работы зарубежных и отечественных компаний в условиях российского рынка, предварительной апробации результатов и практического внедрения рекомендаций, разработанных автором.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 10 работ общим объемом 64 печатных листа, в том числе 15,25 авторских листа.
Структура и объем работы. Диссертация содержит 203 страницы основного текста, состоящего из: введения; четырех глав; заключения; списка использованной литературы, включающего 184 наименования; приложений.
П. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Во введении обосновывается актуальность темы диссертации; определяются цель, задачи, объект и предмет исследования, характеризуется состояние разработанности проблемы; обосновывается достоверность результатов; формируются основные положения, выносимые автором на защиту и имеющие научную новизну; раскрывается теоретическое и практическое значение основных выводов, дается информация о внедрении и апробации результатов исследования, указывается объем и структура диссертации.
В первой главе рассматриваются общие подходы к оценке инвестиционных проектов; основные направления анализа и показатели эффективности инвестиционных процессов; оценка экономического ущерба от загрязнения природных ресурсов. На основе анализа научных работ ставится задача и разрабатывается методическая основа данного исследования.
Общие подходы к оценке инвестиционных проектов отличаются для различных субъектов экономической деятельности по своим видам: оценка эффективности проекта в целом (общественная и коммерческая); оценка эффективности участия в проекте.
Оценка общественной (народнохозяйственной) эффективности выявляет социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом. Оцениваются и непосредственные затраты и результаты проекта, и внешние: в смежных секторах экономики, внешнеэкономические эффекты (экологические, социальные и др.).
Общие положения при расчете показателей общественной эффективности проекта сводятся к следующему:
- в денежных потоках отражается (при наличии информации) стоимостная оценка последствий осуществления данного проекта в других отраслях народного хозяйства, в социальной и экологических сферах;
- в составе оборотного капитала учитываются только запасы (материалы, незавершенная продукция) и резервы денежных средств;
- исключаются из притоков и оттоков по операционной и финансовой деятельности их составляющие, связанные с получением кредитов, выплатой процентов по ним и их погашением и т.д., т.е. платежами, при которых финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта (включая государство) другому.
Анализ эффективности инвестиционных проектов любых типов базируется на следующих основных принципах:
- оценка эффективности реальных инвестиционных проектов дожна осуществляться на основе сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, и суммы и сроков возврата инвестиционного капитала, с другой;
- исследование проекта дожно проводиться на протяжении всего его жизненного цикла;
- при анализе дожно проводиться исследование потоков продукции, ре-
сурсов, денежных средств;
- оценка возврата инвестируемого капитала дожна осуществляться на основе показателя чистого денежного потока;
- в процессе оценки суммы инвестиционных затрат и чистого денежного потока дожны быть приведены к настоящей стоимости; '
- выбор дисконтной ставки в процессе приведения отдельных показателей к настоящей стоимости дожен быть дифференцирован для различных инвестиционных проектов (по уровню риска, ликвидности и т.д.)..
Проект порождает денежные потоки (притоки, оттоки), оценка которых (сальдо) дожна быть сведена к базовому моменту (цате начала реализации проекта, к условной дате или к периоду первого года реализации проекта), т.к. стоимость денежных средств меняется во времени. Экономическим содержанием сведения разновременных платежей к одному моменту является дисконтирование и компаун-динг, при которых дожны рассчитываться годовая процентная ставка (по простым или сложным процентам). Кроме этого необходимо учитывать фактор инфляции и инвестиционный риск.
Основными показателями эффективности проектов являются (на основе дисконтированных или статистических методов расчета): чистый доход NPV (NV); внутренняя норма доходности IRR; срок окупаемости РР (РР); потребность в допонительном финансировании ДПФ (ПФ); индекс доходности затрат Идз (Из); индекс доходности инвестиций NPI (N1).
Под экономическим ущербом от загрязнения природных ресурсов понимаются фактические и будущие (возможные) убытки в стоимостной форме, причиняемые народному хозяйству. Под экологическим ущербом понимается изменение полезных свойств окружающей среды в результате ее загрязнения. Экологический ущерб оценивается затратами общества: на возврат окружающей среды в прежнее состояние; в связи с безвозвратным изъятием части природных ресурсов; в результате изменения окружающей среды.
В настоящее время оценка воздействия инвестиционных проектов на окружающую среду является обязательной. Существующие методики оценки экологического воздействия группируются по разным подходам к решению этой проблемы: метод прямого счета; метод укрупненного счета; создание теневого проекта; расчет по косвенным рыночным ценам; оценка по разнице в заработной плате; оценка по заменителю экологического актива; методики, основанные на имитации рыночного поведения с использованием рыночных экспериментов; многокритериальный анализ, основанный на неденежных измерениях и т.д.
Проанализированные методики по-разному оценивают экологические потери и, поэтому, требуют своего уточнения. Особенно это касается характера изменения экологических потерь во времени. Соответственно, нужны специальные методики, учитывающие динамику изменения экологических издержек.
На основе проведенного анализа опубликованных работ, а также опыта проектных и строительных организаций по оценке эффективности инвестиционных проектов, в данном исследовании ставится задача по разработке методики,
учитывающий виды, характер и тенденции изменения экологических потерь в течение жизненного цикла проекта. Для исследования принята методологическая схема, изображенная на рисунке 1.
Рис 1. Методологическая схема исследования общественной эффективности инвестиционного проекта с учетом внешних факторов
На первом этапе анализируется жизненный цикл проекта (на примере ИП Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве) с учетом экологических потерь на всех его стадиях. При этом рассматриваются условия устойчивого развития продуктивной системы.
На втором этапе определяются эффекты инвестиционного проекта (положительные и отрицательные) по фазам его жизненного цикла. Проводится оценка воздействия проекта на экологические показатели (в физических единицах).
На третьем этапе разрабатывается методика интегральной оценки инвестиционного проекта с учетом внешних эффектов; создается графоаналитическая модель всех эффектов проекта; на ее основе определяются три группы эффектов (показателей экономической эффективности проекта): эффекты срока окупаемости, максимальные и относительные эффекты с учетом единичных и совокупных экологических показателей.
Во второй главе рассматриваются условия устойчивого развития продуктивной системы и этапы жизненного цикла инвестиционного проекта с исследованием экономических процессов каждой из его фаз.
Под устойчивым развитием продуктивной системы понимается ее поступательное движение при равновесном взаимодействии изменяющихся состояний внутренней и внешней среды системы. Степень устойчивого развития (как показатель общественной эффективности) можно охарактеризовать:
Уур=л0,+Э)+(0,-Э)].
При этом любая система обладает: технико-экономическим потенциалом; продуктивным потенциалом и потенциалом природного ресурса. Создание технико-технологической системы всегда сопровождается возникновением отрица-' тельного эффекта (отток денежного потока, который характеризует величину издержек (инвестиций) для получения продукта и отложенной выгоды, которая во времени отодвигает окупаемость инвестиций).
Любая созданная технико-технологическая продуктивная система может рассматриваться как операционная, обеспечивающая преобразование входных потоков (ресурсы всех видов) в выходные (готовые продукты и услуги). В денежных потоках участвуют все виды доходов и расходов.
Э2 = (D, + D,, - D2 )f (т) -> max.
При анализе природного ресурса из расчетов эффективности устойчивого развития выпадает важнейший эффект, характеризующий изменение ценности невозобновляемых ресурсов при снижении их запасов V| и уровня их самоорганизации (до добычи и после использования их человеком
Тогда отрицательный эффект (отток денежных средств) связан с ухудшением внешней среды.
Поэтому в инвестиционном проекте дожны быть заложены принципы устойчивого развития вновь созданной или модернизируемой продуктивной системы: поступательное движение системы обеспечивается при равновесном взаимодействии изменяющихся состояний внутренней и внешней среды. При этом максимальная польза для всех участников дожна соответствовать максимальным возможностям каждого из них без нанесения ущерба друг другу.
Жизненные циклы всех экономических объектов, процессов и систем имеют одну и ту же теоретическую базу: любой жизненный цикл начинается с зарождения, проходит стадии роста, зрелости, увядания и упадка. Понятие жизненного цикла применяется также при анализе инвестиционных процессов - это период, на протяжении которого готовятся и реализовываются инвестиционные намерения инвестора. Поэтому целесообразно в жизненном цикле отразить влияние экологических последствий на его эффекты.
Экономические процессы прединвестиционного и инвестиционного периодов реализации проекта характеризуют этапы: разработку инвестиционного проекта; планово-экономическую подготовку; конструкторскую подготовку; технологическую подготовку и собственно строительство.
Для сравнения альтернативных вариантов развития эффектов по времени в инвестиционных проектах могут быть использованы следующие методы: эвристические; описательные; вероятностные; теория исследования операций; многоцелевая оптимизация, основанная на определении критерия приведенных затрат; метод многовариантной оценки организационно-технологических решений (ОТР), основанный на принятой технологии и организации выпонения работ с позиций наименьших затрат живого и овеществленного труда и др.
При расчетах экономических процессов периодов окупаемости инвестиций и последующей наработки на вложения снижение издержек производства может быть получено при проведении организационно-технологических мероприятий двух видов: 1) сокращение времени простоев, например, технических систем, уменьшение отходов производства, улучшение качества продукции; 2) модернизация и совершенствование основных фондов, например, технических систем по повышению параметров экологического состояния среды. Это впоне возможно при увеличении затрат на ремонты и отнесение их на остаточную стоимость фондов - базы для начисления амортизационных отчислений, являющихся основным инвестиционным фактором.
К одному из основных резервов повышения эффективности инвестиционных проектов следует отнести совершенствование структуры продуктивных систем при снижении себестоимости их функционирования. Таким резервом обладают и проекты по повышению класса дорог в крупных мегаполисах, реализация которых приводит к сокращению пути транспортировки грузов и перевозки пассажиров, к сокращению длительности циклов грузопотоков, к увеличению скорости движения транспортных средств и, в результате, к снижению себестоимости транспортировки.
Таким образом, экономическая оценка жизнециклической концепции инвестиционного проекта максимально позволяет: интегрально учитывать все факторы, возникающие на разных этапах развития продуктивной системы; рассчитывать эффективность проекта на каждом шаге; определять закономерности влияния различных факторов на эффективность проекта; создавать математические модели эффективности жизненных циклов проектов; вносить коррективы для поддержания устойчивого равновесия продуктивной системы с учетом экологических потерь.
В третьей главе разрабатывается методика оценки положительных и отрицательных эффектов инвестиционного проекта с учетом обеспечения экологического равновесия в среде обитания человека.
Экспертным методом был проведен отбор факторов, влияющих на положительные и отрицательные эффекты данного проекта, определена значимость этих факторов. Результаты экспертной оценки приведены в таблице 1 и таблице 2 Ранжирование производилось по убыванию значимости факторов.
Выявлено, что на положительные эффекты проекта наибольшее влияние имеют такие факторы: снижение транспортного пути перевозок (бал ранжирования - 1); снижение себестоимости перевозок грузов (бал - 2) и увеличение
скорости движения транспорта (бал - 3).
Выявлена группа отрицательных экологических эффектов с наиболее значимыми факторами: эффект Загрязнение атмосферы (факторы: интенсивность движения автотранспорта (ранжировочный бал - 1); быстротечность процессов поного и непоного сгорания топлива (бал - 2); разнородность токсичных элементов выхлопов, усложняющих их нейтрализацию (бал - 3); эффект Шумовое воздействие (факторы: интенсивность (бал -1) и состав (бал - 3) транспортного потока; скорость движения автотранспорта (бал - 2); эффект Воздействие на геологическую и гидрогеологическую среду (факторы: водоотбор подземных вод (бал -1); обводнение и подтопление территорий (бал - 2); изменение химического состава подземных вод (бал - 3); эффект Загрязнение поверхностного стока (факторы: интенсивность и продожительность дождей (бал -1); интенсивность движения автотранспорта (бал - 2); тип поверхности покрова, рельеф местности (бал - 3); эффект Влияние на растительность и животный мир (факторы: загрязнение почв, через них - растений, животных (бал -1); замедление или прекращение биологических процессов (бал - 2); изъятие озелененной территории (бал - 3).
Таблица 1
Положительные экономические факторы, возникающие в результате реализации инвестиционного проекта Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве
Наименование экономического фактора Бал ранжирования
Увеличение скорости движения автотранспорта 3
Снижение себестоимости перевозок грузов 2
Снижение себестоимости перевозок пассажиров 4
Снижение транспортного пути перевозок 1
Снижение интенсивности транспортных потоков на магистралях, прилегающих к 3-му кольцу 7
Снижение коэффициента простоя транспортных средств 5
Увеличение эффективности работы автотранспорта 9
Увеличение коэффициента использования грузоподъемности транспортного средства 10
Снижение транспортного цикла 13
Увеличение пропускной способности дорог 8
Снижение экономических потерь городского хозяйства 12
Снижение экономических потерь частных фирм 11
Снижение экономических потерь жителей города 6
На основе выявленных отрицательных экологических эффектов была проведена их оценка (в физических единицах) по фазам жизненного цикла проекта. По каждому из отрицательных эффектов были построены диаграммы изменения уровня загрязнения окружающей среды. Пример диаграммы по уровню загрязнения атмосферы приведен на рисунке 2.
Анализ диаграммы позволяет сделать следующие выводы: - во всех случаях наибольшая концентрация загрязняющих веществ наблю-
дается в инвестиционном периоде (строительство);
- по окончании строительства концентрация загрязняющих веществ приближается к первоначальному уровню (до начала строительства) - перестает действовать источник загрязнения (строительная техника);
- в эксплуатационной фазе уровень загрязнения атмосферы поностью зависит от наличия (или отсутствия) мероприятий, направленных на экологизацию транспортного кольца. Реализация мер экологической защиты, снижающих выбросы загрязняющих веществ (улучшение качества топлива; наличие на автотранспорте оборудования, снижающие токсичность выбросов; движение автотранспорта по трассе без остановок и т.д.) позволяет снизить уровень загрязнения атмосферы относительно его уровня до начала реализации проекта (участки кривых 1', 2', З',4', 5'). Если же мер по экологизации внедрено не будет, уровень загрязнения атмосферы резко ухудшится (в несколько раз) (участки кривых 1", 2", 3", 4", 5").
Таблица 2
Выявленные факторы, влияющие на повышение уровня отрицательных экологических эффектов
Отрицательный экологический эффект Наименование фактора " 8 а. в в яИ я у и * Отрицательный экологический эффект Наименование фактора - 2 а | г 5 г- > 2 Я
Уровень загрязнения атмосферы Состав транспортного потока б Продожительность таяния снега 5
Быстротечность процессов поного и непоного сгорания топлива 2 Загрязненность поверхностного стока Интенсивность и продожительность дождей 1
Расход топлива двигателя 4 Тип поверхности покрова, рельеф местности 3
Интенсивность движения I
Тип ограждения магистрали, наличие лесополосы 9 Интенсивность движения автотранспорта 2
Скорость движения автомобилей 5 Условия отведения стока 4
Расположение выхлопных труб у автомобилей 10 Влияние на растительность и животный мнр Изъятие озелененной территории 3
Механическое повреждение деревьев 6
Погодные условия 7
Разнородность токсичных элементов выхлопов, усложняющих их нейтрализацию 3 Замедление или прекращение биологических процессов 2
Тип покрытия дороги 8 Загрязнение почв, через них Ч растений, животных 1
Шумовое воздействие Состав транспортного потока 3
Погодные условия 7 Нарушение мест обитания животных 4
Скорость движения автотранспорта 2
Тип ограждения магистрали, наличие лесополосы 5 Разрушение миграционных путей, мест сезонных концентраций животных 5
Тип покрытия дороги 4
Интенсивность транспортного потока 1
Режим движения (торможение, разгон и т.д.) 6
Обводнение и подтопление территорий 2
о & ^ & л & о 3 = о 5 о. е у з & а г в 2 Изменение техногенных полей (по интенсивности, по площади) (вибрации, блуждающих токов, теплового поля) 4
Изменение уровня фунтовых вод 5
8 I Е Изменение хим. состава подземных вод 3
Водоотбор подземных вод 1
Экологические факторы на всех стадиях жизненного цикла проекта с различной интенсивностью влияют на экономическую эффективность проекта, на длительность жизненного цикла в целом.
При экологической оценке инвестиционного проекта целесообразно учитывать его комплексное воздействие на окружающую среду. Выявив экологические факторы, проведя их классификацию и определив их значимость, оценив влияние каждого из факторов, необходимо сделать интегральную оценку всех эффектов проекта.
Рис. 2. Диаграммы изменения уровня загрязнения атмосферы на объекте I Эстакада с учетом жизненного цикла инвестиционного проекта
Концентрации загрязняющих веществ: а) ЫОг; б) СО; в) СН; г) С; д) БОг. Периоды жизненного цикла проекта: АВ+ВС - инвестиционный; СБ - эксплуатационный. Уровень загрязнения по участкам улично-дорожной сети: 1,2,3,4,5 - существующее положение; 1,>2,,3,,4,,5' - при реализации экологических программ; 1",2",3",4",5" - без реализации экологических программ.
В четвертой главе определялись в стоимостном выражении все действующие в проекте положительные и отрицательные экономические эффекты; была дана интегральная оценка проекта с учетом внешних эффектов; оценена экономическая эффективность проектов при помощи разработанной графо-аналитической модели потоков проекта.
Для относительной количественной оценки положительных экономических эффектов проекта (достижение предельных возможностей 3-го транспортного кольца) была разработана и рассчитана система коэффициентов, описывающая всю совокупность значимых экономических факторов, выявленных ранее экспертным методом. Эта система включает следующие коэффициенты: изменения пробега Кит; изменения скорости автотранспорта Кск! простоя Кпр; изменения себестоимости перевозки грузов Кс.г, и пассажиров Кс.и.ц.! времени передвижения пассажиров Kjj.ii, Коэффициенты изменения скорости передвижения Кск для всех видов транспорта приведены в таблице 3 и таблице 4.
Таблица 3
Коэффициенты изменения скорости Кск передвижения автотранспорта при поэтапном вводе в эксплуатацию участков 3-го транспортного кольца
Пробег Кск в час пик и за год но номерам схем ввода участков 3-го транспортного кольца *
"2" "3" "4 "5"
час ннк год час ник год час ПИК год час ннк год
Общегородской, 1,0184 1,0182 1,0333 1,0529 1,0358 1,0926 1,0926 1,1390
в т.ч. видов транспорта: легкового 1,0182 1,0172 1,0334 1,0520 1,0358 1,0914 1,0382 1,1375
грузового 1,0191 1,0181 1,0323 1,0524 1,0355 1,0917 1,0390 1,1377
общественного 1,0166 1,0184 1,0338 1,0545 1,0517 1,0932 1,0702 1,1416
*Укрупненные схемы ввода в эксплуатацию участков 3-го транспортного кольца см. таблицу 4.2.
Таблица 4
Коэффициенты изменения скорости Кск передвижения автотранспорта (прогноз до 2020 года)
Кск в год при общегородском пробеге:
Год всех видов легкового транс- грузового транс- общественного
транспорта порта порта транспорта
2006 1,1390 1,1375 1,1377 1,1416
2007 1,1390 1,1375 1,1377 1,1416
2008 1,1371 1,1355 1,1371 1,1410
2009 1,1352 1,1317 1,1333 1,1372
2010 1,1314 1,1279 1,1295 1,1334
2011 1,1276 1,1241 1,1257 1,1296
2012 1,1238 1,1203 1,1219 1,1258
2013 1,1200 1,1165 1,1181 1,1220
Кос в год при общегородском пробеге:
Год всех видов легкового транс- грузового транс- общественного
транспорта порта порта транспорта
2014 1,1162 1,1127 1,1143 1,1182
2015 1,1124 1,1089 1,1105 1,1144
2016 1,1086 1,1051 1,1067 1,1108
2017 1,1048 1,1013 1,1029 1,1070
2018 1,1010 1,0972 1,0991 1,1032
2019 1,0972 1,0937 1,0953 1,0994
2020 1,0934 1,0920 1,0922 1,0956
В результате анализа было выявлено два направления достижения положительных экономических эффектов: снижение общегородского пробега автотранспорта (включая грузовой, легковой и общественный); снижение времени передвижения пассажиров (в легковом и общественном транспорте). Была дана стоимостная оценка этих эффектов по всем этапам жизненного цикла проекта (с прогнозом до 2020 года).
Отрицательные внутренние эффекты проекта (инвестиционные вложения и амортизационные отчисления) также были рассчитаны в стоимостной форме.
На основе проведенной ранее оценки внешних отрицательных (экологических) эффектов в физических единицах производися расчет этих эффектов в стоимостной форме.
Проведена интегральная оценка общественной эффективности инвестиционного проекта, методологически основанная на комплексном учете разнонаправленных положительных (достижение предельных возможностей 3-го транспортного кольца); отрицательных внутренних (инвестиции, амортизация) и внешних (экологических) эффектов на протяжении жизненного цикла проекта. При этом расчет проводися по двум вариантам: по недисконтированным денежным потокам (в базовых ценах 2003 г.) и по дисконтированным потокам, приведенным к моменту поного пуска 3-го транспортного кольца (конец 2005 года) (с использованием коэффициентов дисконтирования и компаундига). В рамках каждого варианта результирующие потоки денежных средств были посчитаны: 1) без учета внешних эффектов; 2) с учетом только одного внешнего эффекта (загрязнения атмосферы; транспортного шума; загрязнения поверхностного стока; загрязнения геологической и гидрогеологической сфер; воздействия на растительность и животный мир); 3) с учетом совокупного внешнего эффекта. На основе проведенных расчетов были построены графики потоков денежных средств по проекту (рисунок 3 и рисунок 4).
Экономическая эффективность инвестиционного проекта определялась на основе графо-аналитической модели денежных потоков проекта с учетом его жизненного цикла. При этом методом квадратирования определялись площади фигур, соответствующие каждому из потоков.
+Э, мярё.рув.
-Э, мрд. руб.
Рис. 3. Аппроксимированные аккумулированные по годам потоки денежных средств по инвестиционному проекту (в базовых ценах 2003 г.)
Притоки: 1 Ч от снижения общегородского пробега легкового, грузового и общественного автотранспорта; 2 Ч от сокращения общегородского времени передвижения пассажиров в легковом и общественном транспорте; 3 Ч кривая суммарных притоков. Оттоки: 4 Ч амортизационные отчисления; 5 Ч инвестиции. Оттоки от внешних эффектов: б Ч загрязнение атмосферы; 7 Ч транспортный шум; 8 Ч загрязнение поверхностного стока; 9 Ч загрязнение геологической и гидрогеологической сфер; 10 Ч воздействие на растительность и животный мир; 11 Ч кривая суммарных оттоков от внешних эффектов. Результирующий поток: 12 Ч без учета внешних эффектов. Результирующие потоки с учетом единичного внешнего эффекта: 13 Ч загрязнение атмосферы; 14 Ч транспортный шум; 15Ч загрязнение поверхностного стока; 16 Ч загрязнение геологической и гидрогеологической сфер; 17 Ч воздействие на растительность и животный мир. Результирующий поток с учетом всех внешних эффектовЧ18.
Рис. 4. Аппроксимированные аккумулированные по годам дисконтированные денежные потоки инвестиционного проекта
Притоки: I' Ч от снижения общегородского пробега легкового, грузового и общественного автотранспорта; 2' Ч от сокращения общегородского времени передвижения пассажиров в легковом и общественном транспорте; 3' Ч кривая суммарных притоков. Оттоки: 4' Ч амортизационные отчисления; 5' Ч инвестиции. Оттоки от внешних эффектов: 6' Ч загрязнение атмосферы; 7 Ч транспортный шум; 8' Ч загрязнение поверхностного стока; 9' Ч загрязнение геологической и гидрогеологической сфер; 10' Ч воздействие на растительность и животный мир; 11' Ч кривая суммарных оттоков от внешних эффектов. Результирующий поток: 12' Ч без учета внешних эффектов. Результирующие потоки с учетом единичного внешнего эффекта: 13' Ч загрязнение атмосферы; 14' Ч транспортный шум; 15'Ч загрязнение поверхностного стока; 16' Ч загрязнение геологической и гидрогеологической сфер; 17 Ч воздействие на растительность и животный мир. Результирующий поток с учетом всех внешних эффектов Ч18'.
Предложена система показателей эффективности проекта с учетом внешних эффектов, включающая три группы показателей:
1) Эффекты срока окупаемости (точки Вц+Вц на рисунке 3 и точки на рисунке 4) и коэффициенты увеличения срока окупаемости (при учете единичного внешнего эффекта и совокупности внешних эффектов):
у _ Тои
грС V - <Ж
кок - ~Ч
1 ОКа * оке
срок окупаемости (в годах), соответственно: без учета воздействия ИП на экологию; с учетом воздействия ИП на единичный экологический показатель; с учетом воздействия ИП на всю совокупность экологических
показателей.
Анализ показывает увеличение срока окупаемости проекта при учете как единичных, так и суммарного внешних эффектов, при этом в случае дисконтированных потоков окупаемость проекта отсутствует: а) при учете единичного внешнего эффекта Влияние ИП на растительность и животный мир Ч кривая
б) при учете совокупного внешнего эффекта Ч кривая 18'.
2) Максимальные эффекты Ктах определялись для каждого вида результирующей кривой:
к- _ вр ~ вдм - 5ЭК л--.л--г-.
площади, соответственно: результирующей кривой; амортизации; экологического эффекта; инвестиций.
Были рассчитаны коэффициенты КОТН, характеризующие уровень максимальных эффектов с учетом внешних эффектов (единичного и совокупного) по отношению к варианту без учета внешних эффектов (таблица 5).
Так, например, наблюдается снижение уровня максимального эффекта (0,338<KOTH<<),989 для недисконтированных потоков и 0,086<К'С)ТН<0,989 для дисконтированных потоков) при учете внешних эффектов по отношению к варианту расчета без учета внешних эффектов
3) Относительные эффекты, характеризующие отношение положительных результирующих эффектов (доход) после окупаемости проекта к инвестициям
а также отрицательных внешних эффектов к инвестициям в проект (таблица 6). Относительные эффекты определялись по площадям, образуемым соответствующими кривыми.
Анализ показывает, что, например, к концу расчетного периода (2020 г.) отрицательные внешние эффекты превышают инвестиции в проект: в 2,24 раза (при недисконтированных потоках) и в 1,671 раза при дисконтированных потоках денежных средств.
Таблица 5
Расчет пределов колеблемости величин эффекта инвестиционного проекта (на 2020 год)
& С учетом воздействия и на экологические показатели
в и 8 2 Без учета воздействия И11 на экологию на единичный показатель
Характернсти тока деиежи средств Расчетная величина Ед. изм. транспортный шум загрязнение геологической и гидрогеологической сфер загрязнение поверхностного стока загрязнение атмосферы воздействие на растительность н животный мир на всю совокупность показателей
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Бр] усл.ед.2 456,64 459,84 476,32 528,48 568,32 666,56 872,80
а 1 1 Эр2 Я 12388,38 12339,74 12308,11 12005,88 11907.57 11592,42 11100,18
Яр= 8р]+ Би 12845,02 12799,58 12784,43 12534,36 12475,89 12258,98 11972,88
I ЗАМ и 17,60
3 Зэк и Ч 98,09 383,56 1489,51 2157,01 3496,63 7624,80
I Бинв и 3403,20
3,769 3,727 3,639 3,240 3,027 2,570 1,273
Кота Ч 0,989 0,965 0,860 0,803 0,682 0,338
Б-Р! уся.ед.2 472,61 475,99 493,13 547,63 589,43 692,01 907,77
л в'п н 6567,23 6530,88 6495,08 6312,47 6228,01 5875,86 6549,23
3 X X Б'р= З'р1+ в'га я 7039,84 7006,87 6988Д1 6860,10 6817,44 6667,87 6557,00
т а Э'ам и 9,33
8'эк л1 Ч 45,19 149,78 619,59 1651,28 3473,27 5939,11
з З'инв Ч"Ч 3555,15
а 1С. 1,978 1,956 1,951 1,753 1,451 0,896 0,171
Коти Ч 0,989 0,971 0,886 0,733 0,453 0,086
Таблица 6
Расчет положительных и отрицательных (внешних) эффектов инвестиционного проекта по отношению к инвестиционным вложениям (на 2020 год)
С учетом воздействия ИИ на экологические показатели
в ^ на единичный показатель
Характеристика тока денежны] средств Расчетная величина Ед. нзм. Без учета воздействия ИИ на экологию транспортный шум загрязнение геологической и гидрогеологической сфер загрязнение поверхностного стока загрязнение атмосферы воздействие на растительность животный мир на всю совокуп носгь показателей
1 2 3 4 5 б 7 8 9 10
I Бп усл.ед.2 5755,00 5616,09 5447,90 4793,48 4356,48 3825,76 1876,21
И а Бэк и 98,09 383,56 1489,51 2157,01 3496,63 7624,80
Эинв _и_ 3403 ДО
0 1 Кп 1,691 1,650 1,601 1,409 1,280 1,124 0,551
1 Кэк 0,029 0,113 0,438 0,634 1,027 2,240
1 а 3 Э'п усл.ед.1 472,36 446,56 391,45 92,03 0Д50 Ч Ч
Бак л 45,19 149,78 619,59 1651,28 3473,27 5939,11
8. Б З'инв _и_ 3555.15
1 а К-п 0,133 0,126 0,110 0,026 0,00007 Ч Ч
а Как 0,013 0,042 0,174 0,464 0,977 1,671
III. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ
Учет внешних эффектов инвестиционных проектов с одной стороны, обеспечивает экологическое равновесие в среде обитания человека, с другой стороны, выявляет реальные экономические последствия проекта для конкретного инвестора.
1. На основе анализа научных работ, их систематизации, обобщения и анализа современного опыта оценки эффективности инвестиционных проектов выявлено, что процесс определения и оценки внутренних и внешних интегральных эффектов проекта для обеспечения экологического равновесия в среде обитания человека дожен базироваться на системе принципов, включающих:
- комплексность и системность подхода;
- выявление всей совокупности отрицательных экологических эффектов, возникающих при реализации инвестиционного проекта;
- выявление и ранжирование факторов, вызывающих колебания положительных и отрицательных денежных потоков на протяжении всего жизненного цикла проекта;
- экономическую оценку разнонаправленных эффектов проекта;
- разработку метода интегральной экономической оценки эффективности проекта с учетом внешних эффектов.
2. Наиболее значительными экологическими факторами, влияющими на эффективность ИП Строительство и эксплуатация 3-го транспортного кольца в г. Москве (влияние 85-93%), определенные экспертным методом, являются: загрязнение атмосферы; транспортный шум; загрязнение поверхностного стока; загрязнение геологической и гидрогеологической сфер; воздействие на растительность и животный мир. Они были оценены в физических и стоимостных единицах на всех этапах жизненного цикла проекта. Так, например, ущерб населению от транспортного шума к 2020 г. составит 57,474 мн. рублей/год (в ценах 2000 года).
Была рассчитана система коэффициентов, отражающая уровень изменения отрицательных эффектов по отношению к периоду до начала строительства. Например, ущерб населению от транспортного шума к 2020 г. будет характеризоваться КГщ=2,095, Т.е. уровень шума возрастет более чем в 2 раза по сравнению с 1996 г.
3. Положительные экономические эффекты данного проекта связаны с достижением предельных возможностей 3-го транспортного кольца. Факторы, действующие на положительные эффекты, отобраны (с оценкой их значимости) экспертным методом и оценены системой коэффициентов. В результате выявлено два основных направления: снижение общегородского пробега автотранспорта (в том числе грузового, легкового, общественного) и снижение времени перемещения пассажиров (в легковом и общественном транспорте). Был проведен экономический расчет эффектов, который показал:
- положительный эффект от снижения общегородского пробега (в год) всех видов автотранспорта после поного ввода в эксплуатацию всего транспортного кольца (2005 г.) составит 10 709,472 мн. рублей (в ценах 2003 г.) и останется постоянным до конца расчетного периода;
- положительный эффект от снижения общегородского времени передвижения пассажиров (в год) после поного ввода в эксплуатацию транспортного кольца (2005 г.) составит 4 897,332 мн. рублей (в ценах 2003 г.). Однако прогноз до 2020 г. показывает постепенное его снижение до 4709,305 мн. рублей за счет естественного прироста интенсивности движения.
4. Интегральная оценка проекта с учетом внешних эффектов приводилась по двум вариантам: по недисконтированным денежным потокам (в базовых ценах 2003 г. и дисконтированным потокам, приведенным к моменту поного ввода в эксплуатацию транспортного кольца (конец 2005 г.). Кроме этого, в каждом варианте проводися расчет: 1) без учета внешних эффектов; 2) с учетом единичного внешнего эффекта; 3) с учетом совокупности внешних эффектов. Расчет показал, что, например, на конец 2010 г. результирующий эффект от проекта с учетом всей совокупности внешних эффектов при недисконтированных потоках составит - 49 860,26 мн. рублей.
5. По результатам интегральной оценки проекта была разработана графоаналитическая модель всех потоков (положительных, отрицательных, результирующих), действующих в проекте (с учетом жизненного цикла проекта), наглядно показывающая динамику их изменения.
6. На основе графо-аналитической модели предложена систем показателей экономической эффективности проекта, включающая три группы показателей: эффекты срока окупаемости; максимальные эффекты (с учетом единичного или совокупного внешних эффектов); относительные эффекты. Также разработана система коэффициентов, отражающая динамику изменения показателей экономической эффективности.
Данная модель позволяет:
- определить качественные и количественные характеристики внешних эффектов;
- определить экономическую эффективность проекта с учетом и без учета внешних эффектов;
- прогнозировать соотношение результатов и издержек проекта на любой расчетный срок;
- определить соотношение положительного результирующего эффекта от проекта и вложенных в него средств, а также удельный ущерб от внешних эффектов на единицу инвестиций;
- определить сумму необходимых допонительных инвестиций на компенсацию экологического ущерба от реализации проекта для поддержания равновесного состояния в среде обитания человека.
IV. ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ АВТОРОМ ОПУБЛИКОВАНЫ:
1. Фабисович В.Д. Экологические проблемы эффективности инвестиций. М., Academia, 2005 г., с.240, монография. Объем 15,25 п.л.
2. Фабисович В.Д., Симандер А. Реализация принципов оценки эффективности инвестиционного проекта транспортного сооружения (на примере 3-го транспортного кольца города Москвы. Сборник статей третьей международной научно-практической конференции Развитие современных городов и реформа жилищно-коммунального хозяйства, М., МИКХиС, 2005 г. Объем 0,22 п.л.
3. Фабисович В.Д., Симандер А. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиционных проектов - необходимое условие оптимизации капитальных расходов бюджета. Сборник статей третьей международной научно-практической конференции Развитие современных городов и реформа жилищно-коммунального хозяйства, М., МИКХиС, 2005 г. Объем 0,17 п.л.
4. Фабисович В.Д. Особенности контроля за расходованием средств бюджета города Москвы на капитальное строительство. Сборник статей: Государственный аудит: опыт и проблемы. М., Издательство Прометей, 2004 г., Объем 0,44 п.л.
5. Фабисович В.Д., Сироткин Е.В. Социально-экономические потребности общества в комфортном жилье. Сборник статей конференции Строительство и недвижимость: судебная экспертиза и оценка, Прага, Академст-ройнаука, ноябрь 2004 г. Объем 0,2 п.л.
6. Фабисович В.Д., Сироткин Е.В. Основные этапы анализа эффективности инвестиционных проектов. Сборник статей конференции Строительство и недвижимость: судебная экспертиза и оценка, Прага, Академстрой-наука, ноябрь 2004 г. Объем 0,12 п.л.
7. Фабисович В.Д., Сироткин Е.В. Принципы расчета социально-экономической (общественной) эффективности инвестиционного проекта. Сборник статей конференции Строительство и недвижимость: судебная экспертиза и оценка, Прага, Академстройнаука, ноябрь 2004 г. Объем 0,22 п.л.
8. Фабисович В.Д., Сироткин Е.В., Прыкина Л.В. Анализ эффективности инвестиционных проектов с учетом издержек на восстановление окружающей среды М., МЦФЭР, журнал ЖКХ № 12 декабрь 2003 г. Объем 0,17 п.л.
9. Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. Учебник с грифом Министерства образования РФ, М., ЮНИТИ, 2003 г., (второе издание). Разделы:
- Анализ экономического состояния строительной организации;
- Анализ границ эффективности строительной организации при экстенсивном управлении ее организационно-технологического потенциала;
- Оценка выгодности по общественной эффективности инвестиционного проекта. Объем 1,2 п.л.
10. Прыкин Б.В. Технико-экономический анализ производства. Учебник с грифом Министерства образования РФ, М., ЮНИТИ, 2003 г., (второе издание). Раздел: Кризисы, рождающие парадоксы. Объем 0,38 п.л.
Подписано в печать 24.02.2005 Формат 60X84/16. Объем 1,6 п.л. Тираж 100 экз. Москва
Похожие диссертации
- Методические вопросы оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг
- Оценка эффективности инвестиционных проектов с учетом экологических факторов
- Оценка эффективности инвестиционных проектов в строительстве с учетом региональных особенностей при их реализации
- Взаимодействие финансов государства и предприятий: анализ общественной эффективности инвестиционных проектов
- Оценка эффективности инвестиционных проектов со знакопеременными денежными потоками