Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Методические вопросы оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Усманова, Лина Павловна
Место защиты	Санкт-Петербург
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методические вопросы оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг"

На правах рукописи

Усманова Лина Павловна

МЕТОДИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В СФЕРЕ ВЫСТАВОЧНЫХ УСЛУГ

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление

народным хозяйством (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург, 2006

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения (ГУАП).

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор Власова Виктория Михайловна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Погодина Вера Владимировна

кандидат экономических наук Егорова Марина Геннадиевна

Ведущая организация - ФГОУ ВПО Санкт-Петербургский

Государственный Университет водных коммуникаций

Защита состоится л^ РеЗЯ&фО' 2006 г. часов

на заседании диссертационного совета К 212.233.01 при Санкт-Петербургском государственном университете аэрокосмического приборостроения по ^адресу: 190000, Санкт-Петербург, ул. Б.Морская, д. 67, аудУ-}у

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке и на сайте Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического

приборостроения: Ссыка на домен более не работаетp>

Автореферат разослан у^Я &^/С^ 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета,

д.т.н., профессор / А. П. Ястребов

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Инвестиционная деятельность является важным компонентом успешного развития предприятия, она во многом обеспечивает достижение поставленных целей, в частности, увеличения доходов предприятия, а, следовательно, бюджета страны и населения. Поэтому создание оптимальных условий осуществления инвестиционной деятельности является основным фактором экономического роста. В связи с этим все более актуальной становится проблема усовершенствования механизма эффективного управления инвестиционными ресурсами, в том числе оценки эффективности инвестиционных вложений и инвестиционного планирования на предприятии.

В отечественной и зарубежной экономической литературе накоплен большой опыт исследований в области привлечения инвестиций, оценки их эффективности, обоснования принятия инвестиционных решений. В трудах С.И. Абрамова, Г. Бирмана, В.В. Бочарова, М.В. Грачевой, Д.А. Ендовицкого, Э.И. Крылова, В.Н. Лившица, И.В. Сергеева, С.А. Смоляк и других авторов изучены вопросы теории и практики анализа инвестиционной деятельности и оценки эффективности инвестиционных проектов.

Изучение научных трудов по проблемам инвестиций позволило сделать вывод о том, что в настоящее время недостаточно внимания уделяется вопросам инвестиционной деятельности, оценке и анализу инвестиционных проектов в непроизводственной сфере. В настоящее время все большую значимость в экономике страны приобретают непроизводственные отрасли, в частности, выставочно-конгрессная деятельность. Выставки являются не только отражением экономической ситуации в стране, они не только демонстрируют наиболее перспективные и динамично развивающиеся стороны экономики, но являются инструментом экономической политики, способом аккумуляции передовой научно-технической, коммерческой информации. Выставки являются местом встречи производителей и потребителей, партнеров и конкурентов, а значит, выставки можно рассматривать в качестве модели рыночных отношений. Бурное развитие этой сферы требует активизации инвестиционных процессов. Исследований, научных работ, посвященных такой отрасли как выставочная деятельность, не так много, а проблема инвестиций в выставочной сфере в научной литературе практически не освещена. Недостаточная разработанность этих проблем и определила актуальность темы диссертационного исследования.

Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка и обоснование теоретических и методических вопросов оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ БИБЛИОТЕКА С.-Петербург

03 200баит\0Цр

услуг. Достижение поставленной цели предполагает постановку и решение следующих задач:

изучение, анализ и обобщение различных точек зрения по поводу понятий инвестиции, инвестиционная и инновационная деятельность предприятия, инвестиционный проект;

изучение и анализ теоретических и методических подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов;

изучение и анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов;

исследование особенностей выставочно-конгрсссной деятельности, значения и функции выставочной сферы в современной экономике; выявление особенностей инвестиционной деятельности, планирования инвестиций в выставочной сфере, формирования и реализация выставочного инвестиционного проекта;

разработка методики оценки и анализа эффективности инвестиционного выставочного проекта, учитывающей особенности выставочной сферы.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования диссертационной работы являются теоретические и методические вопросы оценки и анализа эффективности и целесообразности инвестиционного выставочного проекта. Объектом исследования выступает инвестиционный проект в сфере выставочных услуг.

Методология исследования. Теоретической и методологической основой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых в области инвестиций, инвестиционной деятельности, анализа инвестиционных проектов, а также в области выставочной деятельности. В работе использованы положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации, отечественные и зарубежные методические материалы по оценке и анализу инвестиций.

Структура диссертации. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируется цель и задачи, предмет и объект исследования, раскрывается научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Теоретические вопросы анализа и оценки инвестиций освещены вопросы понятийного характера таких экономических явлений как инвестиции и инновации, инвестиционная и инновационная деятельность, инвестиционный проект. В ней нашли свое отражение основные подходы к определению данных понятий в отечественной и зарубежной научной литературе, а также к классификации инвестиций. Особое внимание уделено понятию инвестиционный проект, этапам и источникам финансирования. В данной главе рассмотрена такая экономическая категория как эффективность, изучены основные показатели, методы и принципы оценки эффективности инвестиционного

проекта, а также факторы, влияющие на выбор конкретного метода или системы методов.

Во второй главе Теоретические и методические вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере описаны и проанализированы характеристика и классификации выставок, выставочных проектов. Она освещает основные особенности выставочной деятельности в современных условиях российской экономики, функции и роль этой сферы в России и за рубежом. В данной главе выявлены особенности инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса на предприятиях выставочной сферы, разработано определение инвестиционного выставочного проекта, выделены этапы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта. А также в ней сформулированы основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере на основании передовых научных разработок, даны рекомендации для оценки выставочных инвестиционных проектов. Во второй главе разработана методика оценки инвестиционного выставочного проекта, предложены критерии оценки инвестиционных проектов.

В третьей главе Экспериментальная проверка методического подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта на предприятиях выставочной сферы содержатся выводы и итоги применения предложенной во второй главе методики оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта на примере конкретного реального инвестиционного выставочного проекта, приведены соответствующие расчеты.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные в результате диссертационного исследования.

II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ 1. Экономическое содержание понятий линвестиции, линвестиционная деятельность, линвестиционный проект Проблеме инвестиций в настоящее время уделяется достаточно много внимания в научных публикациях, и это является отражением ее значимости, как с точки зрения научных теоретических разработок, так и с точки зрения практического применения. В настоящее время в литературе встречается множество подходов к определению понятия инвестиции.

В соответствии с законом Российской Федерации лоб инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений линвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемых в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Важным моментом является сочетание в инвестициях двух процессов: затраты инвестиционных ресурсов и получение результата от инвестиций. При этом осуществление инвестиций может преследовать не только

экономические цели, в виде получения прибыли или увеличения дохода, но также с помощью инвестиций могут решаться другие задачи, например социальные или экологические. Как и любое другое сложное явление инвестиции можно классифицировать с нескольких точек зрения. Наиболее существенным является разделение инвестиций на капиталообразующие (реальные) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции. Инвестиции на действующем предприятии могут быть связаны с началом производства новых товаров и услуг, модернизацией и расширением производства товаров и услуг, а также с улучшением условий труда работников. Очень важным моментом является то, что инвестиции не дожны отождествляться с капиталовложениями, которые подразумевают капитальное строительство и воспроизводство основных средств. Часто в общем объеме инвестиций в сфере услуг инвестиционные расходы, связанные с основными средствами, не велики по сравнению с прочими инвестиционными затратами. Это касается, например, консатинговых услуг (юридических, маркетинговых, аудиторских), выставочных услуг, услуг по предоставлению образовательных услуг и т.д.

Согласно тому же источнику, линвестиционная деятельность - это вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционная деятельность может протекать в двух сферах: в сфере реальных инвестиций (которая предполагает разработку инвестиционных проектов) и в сфере финансовых инвестиций. Инвестиционная деятельность предприятия, на наш взгляд, обязательно дожна осуществляться в рамках общей стратегии предприятия, а, значит, планирование инвестиций, оценка эффективности инвестиционных решений дожны проводиться в тесной взаимосвязи со стратегическим планированием на предприятии.

Инновационный процесс на действующем предприятии неразрывно связан с инвестиционной деятельностью фирмы. Поскольку инвестиции являются средством реализации инноваций, научно-технических достижений, изобретений, инновационный процесс требует инвестиционных вложений, причем инвестиции в этом случае имеют очень высокий уровень риска. Это могут быть как инвестиции непосредственно в сферу нововведений, но также нельзя забывать, что любой аспект функционирования фирмы (даже не связанный с финансированием инноваций), может содержать в себе инновационный момент, касающийся новых идей по сбыту продукции, рекламы, стимулированию персонала и пр. При этом инновации, в широком смысле, являются изменением в экономической, социальной, экологической и других сферах и средах благодаря применению новшества (новации). Новшество (новация) - это предмет, способ, метод, изменяющий сферу.

2. Теоретические и методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты рождаются Из потребностей предприятия. Условием жизнеспособности инвестиционных проектов является их соответствие инвестиционной политике и стратегическим целям предприятия,

находящим основное выражение в повышении эффективности его хозяйственной деятельности. Оценка эффективности инвестиционных проектов-основной элемент инвестиционного анализа. Она является главным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиционных проектов наиболее эффективного, совершенствования инвестиционных программ и минимизации рисков.

Выбор наилучшего из направлений развития, вариантов инвестирования дожен основываться на определенной системе критериев, комплексе показателей. Несмотря на существование множества методов выбора, они имеют общий основополагающий принцип: среди прочих для реализации выбирается наиболее эффективный вариант. Выбор конкретного метода для оценки эффективности, критерия эффективности зависит от целей данного исследования, масштабов и т. д. В самом общем приближении можно сказать, что эффективность - это достижение максимального результата при минимальных затратах. В рамках действующего предприятия при выборе конкретного проекта для инвестирования руководство стремится не только к наиболее эффективному инвестиционному проекту, но и к повышению эффективности функционирования объекта при его реализации. Это значит, что при оценке инвестиционного проекта важным является не только максимальное значение рассчитываемого показателя эффективности, но также и анализ того, насколько данный инвестиционный проект отвечает целям и стратегии предприятия.

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, принимая во внимание, что инвестиционные проекты различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, по полезным результатам, а также по стадии реализации проекта.

К небольшим инвестиционным проектам, не требующим значительных капитальных вложений и не оказывающим существенного влияния на основные показатели деятельности предприятия, можно применять простейшие способы расчета. Реализация более масштабных инвестиционных проектов, требующих больших инвестиционных затрат, вызывает необходимость учета многих факторов, как следствие, проведения более сложных расчетов, а также уточнения методов оценки эффективности.

В настоящее время существует ряд методов оценки инвестиционных проектов. Оценка эффективности инвестиционных проектов основана на сравнении планируемого объема инвестиций и ожидаемых в будущем поступлений денежных средств (или фактических инвестиций и доходов, если речь идет об анализе уже реализованного инвестиционного проекта).

В случае если инвестиционный проект связан с началом деятельности предприятия, можно считать достаточными анализ и оценку самого инвестиционного проекта. Инвестиционный проект, осуществляемый на действующем предприятии - это, конечно, обособленная, но все же неотъемлемая часть функционирования предприятия. Часто приходится отвечать на вопрос не только об эффективности, целесообразности осуществления проекта, но и на вопрос о том, как его осуществление может повлиять на итоги работы предприятия. Значит, в ходе анализа

инвестиционного проекта необходимо произвести комплексный финансовый анализ деятельности предприятия.

На наш взгляд, следует подчеркнуть, что при оценке инвестиционных проектов необходимо учитывать следующие факторы. Инвестиционный проект является частью деятельности предприятия, следовательно, дожен гармонично вписываться в стратегический план данного предприятия и дожен способствовать достижению поставленных целей. Принятие инвестиционного решения, основой которого является анализ и оценка инвестиционного проекта, дожно осуществляться на альтернативной основе, т.е. из двух или нескольких инвестиционных проектов необходимо выбрать наиболее эффективный. Анализ и оценка нескольких инвестиционных проектов дожны осуществляться с помощью одинаковых методов и критериев эффективности.

3. Анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных

проектов

Изучение научной литературы по проблемам инвестиций и оценки эффективности инвестиций позволило сделать вывод о том, что в настоящее время существует ряд методов оценки инвестиционных проектов, в основе многих из них лежит сравнение планируемого объема инвестиций и ожидаемых в будущем поступлений денежных средств (или фактических инвестиций и доходов, если речь идет об анализе уже реализованного инвестиционного проекта). Методы оценки эффективности можно разделить на группы, положив в основу различные классификационные признаки. По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности, можно выделить абсолютные методы, в которых показатель эффективности вычисляется как разность между стоимостной оценкой результатов и затрат, необходимых для достижения подобного результата; относительные методы, в которых показатель эффективности (Кэф.) является отношением результата к соответствующим затратам; временные методы, которые оценивают период окупаемости инвестиционных затрат. По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов можно выделить статические и динамические методы. Статические методы - это методы, с помощью которых денежные потоки, возникающие в разное время, оцениваются как равноценные. К этой группе методов относятся, например, срок окупаемости инвестиций (Payback Period, РР), коэффициент эффективности инвестиций (Accounting Rate of Return, ARR). Динамические методы - это методы, в которых денежные потоки, вызванные реализацией инвестиционного проекта, приводятся к сопоставимому виду с помощью дисконтирования, обеспечивая сопоставимость разновременных проектов. К группе динамических методов относятся такие методы, как чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость) (Net Present Value, NPV), индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, PI), внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, MIRR),

дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP).

Статические методы не включают дисконтирование. Данные методы имеют существенные недостатки, связанные с тем, что не в поной мерс учитывается временной аспект стоимости денег, факторы, связанные с инфляцией и риском. Одновременно с этим усложняется процесс проведения сравнительного анализа проектных и фактических данных по годам использования инвестиционного проекта. Поэтому статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов можно применять только для краткосрочных инвестиционных проектов, в случаях, когда затраты и результаты равномерно распределены по всему сроку реализации проекта. Однако они обладают важным преимуществом, связанным с простотой и быстротой расчета, общедоступности для понимания.

Статические методы оценки инвестиций можно разделить на две группы:

1) методы абсолютной эффективности. К данной группе относятся метод, связанный с расчетом сроков окупаемости проекта, и метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал (метод эффективности инвестиций);

2) методы сравнительной эффективности. К ним можно отнести такие методы как: метод накопленного сальдо денежного потока (накопленного эффекта) за расчетный период, метод сравнительной эффективности -метод приведенных затрат, метод сравнения прибыли.

Теория абсолютной эффективности инвестиций основана на том, что реализации подлежит такой проект, который обеспечивает инвестору заданный (нормативный) уровень эффективности. Таким образом, если ожидаемый уровень нормы прибыли на капитал или срок окупаемости проекта будет удовлетворять инвестора (т.е. будет не ниже нормативного значения), такой проект будет реализован.

Теория сравнительной эффективности инвестиций основана на сравнении, сопоставлении показателей нескольких (не менее двух) проектов и выборе для реализации среди них того, который обеспечивает либо минимальную сумму приведенных затрат, либо максимум прибыли, либо максимум накопленного эффекта за расчетный период.

Динамические методы в отличие от статических (и это является их преимуществом, особенно если мы имеем в виду среднесрочные и догосрочные проекты) учитывают изменение стоимости денег во времени (временная стоимость денег). Временная стоимость финансовых ресурсов имеет два аспекта. Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются. Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Для оценки временной

стоимости денег существует понятие дисконтирование. Дисконтирование доходов - это приведение доходов к моменту вложения капитала. Дисконтирование - способ, который используется при оценке инвестиционных проектов и заключается в выражении будущих денежных потоков, связанных с реализацией проекта, через их стоимость в текущий момент времени. Тем самым методы этой группы преодолевают главные недостатки статических методов, однако имеют свои. Среди основных недостатков можно назвать трудность и неоднозначность прогнозирования денежного потока, сложность в выборе ставки дисконта, а также необходимость учитывать допущение о существовании совершенного рынка капитала.

На наш взгляд, применение этих методов может в достаточно высокой степени показать корректную картину об эффективности инвестиций. Однако не один из перечисленных методов не может быть использован сам по себе, без учета результатов по другим критериям, т. е. применять эти методы стоит только в комплексе. Каждый из методов имеет очень важное преимущество: они имеют четкие математически формулы, результаты и критерии. Описанные выше методы являются необходимыми при принятии решений на предприятии по поводу проектов, которые идентичны по всем качественным параметрам. Однако это не всегда достаточно для принятия решения об инвестировании на действующем предприятии. Поскольку одной из задач при оценке эффективности инвестиционных проектов является анализ того, насколько тот или иной проект соответствует целям и стратегии предприятия, необходимо применение такого метода, который бы позволили решить данную задачу. На наш взгляд, это возможно, например, с помощью метода экспертных оценок.

4. Особенности выставочной сферы, значение и функции выставочной сферы в современной экономике

Выставочная деятельность входит в сферу специальных услуг. Выставочная деятельность, как и любая рекламная деятельность не приобретает овеществленные формы, не сопровождается материальными услугами в виде материальных носителей рекламы. Каждая выставка, даже из числа ежегодных, является штучным, индивидуальным продуктом. Говоря о выставках, чаще всего данное определение может употребляться в двух аспектах. Во-первых, можно говорить о выставках как о коммерческом мероприятии, их проведение и организация связаны с извлечением экономической выгоды (прибыли) всех сторон (организаторов и участников выставок). Второй аспект данного понятия связан с выставками в художественно-культурном, историческом понимании. Выставки в данном случае преследуют просветительские, художественно-эстетические цели. Хотя и в этом контексте участники выставок могут посредством участия или организации их стремиться к получению прибыли, однако не корректно говорить о том, что это является основной целью. Существует достаточно много общего в двух направлениях выставочной деятельности (например, показ экспонатов на одной выставочной площадке, в одно время, причем

экспонаты объединены одной тематикой). Однако это совершенно разные виды деятельности. При проведении исследования, под выставкой подразумевается коммерческая выставка (первый аспект выставочной деятельности).

Выставочная деятельность во всем мире является важной отраслью национальной экономики. Выставки и ярмарки являются местом аккумуляции инновационных и инвестиционных проектов, источником научно-технической и коммерческой информации. Выставки представляют собой модель рынка, являются местом встречи предложения и спроса, продавцов и поставщиков с потребителями товаров и услуг. Выставки дают участникам уникальную возможность презентации, обеспечивают личный контакт с аудиторией потенциальных покупателей. В этом смысле выставки являются важным фактором активизации деловой активности.

Выставочная деятельность отражает реальное состояние дел в соответствующей отрасли экономики, показывает динамику и направления развития, перспективы и проблемы. Но в то же время выставки могут быть движущей силой, мощным импульсом в развитии целой отрасли экономики и отдельных предприятий.

За последнее десятилетие в нашей стране существенно выросло количество и качество выставочных мероприятий, изменися формат их проведения. На место формальных мероприятий, зачастую демонстрирующих мнимые достижения и успехи, пришли такие выставки и конгрессы, которые имеют высокую практическую значимость для каждого его участника. Организация, проведение и информационное сопровождение выставочно-конгрессных мероприятий отвечает всем потребностям заинтересованных лиц.

Изучая и анализируя состояние, динамику развития выставочной сферы, можно выделить множество проблем, связанных с законодательно-правовой базой, формированием финансовых потоков, использованием современных информационных технологий, материально-техническим обеспечением, взаимоотношениями между партнерами и конкурентами внутри выставочной отрасли и многих других. Среди проблем можно отметить и отсутствие методик сбора и обработки статистической информации о выставочных мероприятиях и организациях, анализа итогов проведения выставочных мероприятий, их влияния на экономику, а также анализа состояния выставочной сферы и прогноза ее развития.

Выставочная деятельность осуществляется в двух основных формах. Первая - ярмарка, где товары представляются и реализуются. Другая -собственно выставка, где товары только представляются. В исторической перспективе выставки имеют тенденцию изменяться от базаров к ярмаркам, от ярмарок к непосредственно выставкам, а в пределах каждой из форм тяготеть ко все большей виртуализации - сами товары все реже представлены на стендах, получают все большее распространение выставки услуг. Хотя на выставке может происходить совершение сделок по представленным товарам. На выставке одного вида товара могут

заключаться сдеки по продаже другого, например, сопутствующих товаров.

По своей природе современная выставка является разновидностью рекламы, причем одной из самых эффективных - как по причине точной нацеленности на аудиторию, так и по причине максимальной наглядности. Эффективность продвижения товара на выставке очень высока.

В выставочном проекте участвуют три стороны: участники-экспоненты, посетители, организаторы выставок - эксгибиторы, являющиеся связующим звеном между первыми вторыми.

Выставочно-ярмарочные мероприятия можно классифицировать по пяти основным признакам:

Х по географическому составу экспонентов (в зависимости от того, какие страны/регионы они представляют);

Х по тематическому (отраслевому) признаку;

Х по значимости мероприятия для экономики города/региона/страны;

Х по территориальному признаку (на территории какой страны проводится выставочное мероприятие);

Х по времени функционирования (в зависимости от продожительности работы).

Наиболее распространенной является классификация выставок по специализации:

Х В2С (бизнес для конечных потребителей);

Х В2В (бизнес для бизнеса).

Тематика первых, как правило, смешанная. Часто это ярмарки продовольствия и товаров широкого потребления. Очевидно, что это хорошая возможность рекламы и сбыта для компаний, ориентированных на массового покупателя. Формат В2В предполагает более или менее узкую специализацию. Именно на таких выставках наиболее компактно представлены профессиональная аудитория и ближайшие конкуренты, это оптимальное место и для привлечения партнеров, и для исследования рынков.

S. Особенности инвестиционной деятельности в выставочной сфере

Инвестиционная деятельность в выставочной сфере как и в любой другой отрасли является основой успешного развития и средством достижения поставленной цели. В силу специфики самой выставочной сферы, инвестиционная деятельность здесь имеет свои особенности. Вообще инвестиции в выставочной сфере могут осуществляться в следующих формах:

1) инвестиции выставочного предприятия, связанные с выставочной площадью (непосредственно место проведения выставочного мероприятия);

2) инвестиции выставочной фирмы, связанные с организацией и проведением (оборудование выставки, выставочные стенды, техника, исследования, обучение, компьютерные программы и базы данных)

выставочного мероприятия, т.е. непосредственно в выставочный проект;

3) инвестиции выставочной организации, связанные с обеспечением функционирования самой фирмы (офисное здание, складские помещения, техника, оборудования и т.п.);

4) инвестиции фирм-клиентов в проекты, связанные с участием в выставочных мероприятиях (приобретение специального оборудования, плата за участие и др.).

Первая форма - это типичные капиталовложения в основную деятельность фирмы. Однако здесь есть отличия от капиталовложений в других отраслях. Данные отличия связаны со спецификой самой отрасли. В России все еще острой остается проблема материльно-технической базы выставочной деятельности. Следует отметить, что в стране не только не хватает выставочных площадей, но и имеющиеся выставочные площади, за редким исключением, не отвечают международным требованиям, не способны обеспечить проведение крупномасштабных проектов на высоком уровне. Имеющиеся на настоящий момент выставочные площади неравномерно распределены по территории страны: почти две трети всех выставочных площадей расположены в Москве, шестая часть - в Санкт-Петербурге, остальная часть - в регионах. Инвестиции в выставочные площади носят догосрочный характер, довольно объемны, имеют значение не только для отдельно взятой фирмы, но могут сыграть большую положительную роль в развитии региона и отдельных отраслей. Современный выставочный комплекс дожен соответствовать определенным параметрам. Выставочный комплекс дожен обладать возможностью проведения на своей территории мероприятий разного масштаба: от небольших узкоотраслевых, нацеленных на приглашение специалистов, до сверхкрупных выставочных мероприятий - мегапроектов.

При проектировании выставочной площадки необходимо предусмотреть то, что на ней будут выставлены как небольшие хрупкие приборы и оборудование, так и массивные и тяжелые станки и машины. Отсюда следует, что технические характеристики дожны позволить подвезти, смонтировать такое оборудование и продемонстрировать его в действии. Проект выставочного центра дожен предусматривать возможность одновременного проведения всевозможных конгрессов, конференций, семинаров, показов и т.п. Очень важно предусмотреть вопрос, связанный с безопасностью. Обязательным условием является выгодное местоположение объекта, транспортная доступность. Понятно, что настолько крупномасштабный проект невозможно осуществить без привлечения внешних источников финансирования. При финансировании подобного рода инвестиционных проектов возможно применение нескольких схем: банковский кредит, образование нового юридического лица, выпуск акций и другие. Альтернативные варианты инвестиционного проекта дожны рассматривать не только разные технические и экономические параметры, но и различные источники и схемы финансирования, а также различную роль и степень возможного участия

государственных структур в данном проекте. Следует такие отметить, что при инвестировании в выставочную площадку речь может идти не только о строительстве нового объекта, но и реконструкции и модернизации имеющихся объектов.

Анализ подобного инвестиционного проекта дожен быть очень тщательным, дожна быть проведена грамотная техническая, финансовая и экономическая экспертиза проекта. Срок эксплуатации такого здания может быть значительным, более 10 лет. В ходе анализа рекомендуется использовать методы анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов, учитывающие цену заемных средств, фактор инфляции и риска. Могут быть рассчитаны такие показатели, как дисконтированный срок окупаемости, чистая текущая стоимость и др., а также минимум приведенных затрат. В ходе проведения анализа и экспертизы такого инвестиционного проекта необходимо произвести расчеты показателей эффективности при альтернативном использовании здания (особенно, когда речь идет о реконструкции объекта).

Наиболее специфичны инвестиции в основной и оборотный капитал, связанные с подготовкой выставочного проекта. Инвестиции в выставочный проект носят двойственный характер. Во-первых, это реальные инвестиции (инвестиции в выставочное оборудование, отвечающее специфике выбранного направления, и технику). Во-вторых, это нематериальные инвестиции (инвестиции, связанные с исследованиями, разработкой выставочной экспозиции, подготовкой кадров соответствующей квалификации, создание баз данных и компьютерных программ и т.д.) Инвестиции в выставочный проект не столь догосрочны и масштабны, как например, инвестиции в выставочную площадь. Продожительность жизненного цикла выставочного проекта составляет 3-4 года.

При формировании и реализации инвестиционного выставочного проекта при соблюдении общих подходов и принципов, принятых во всех отраслях, безусловно, необходимо учесть особенности проведения и организации выставки (главным образом, ограниченность по срокам и месту проведения - предоставления выставочных услуг).

Инвестиции, указанные в третьем пункте перечня их форм, непосредственно не связаны с выставочным событием, их целью является обеспечение нормального функционирования самой фирмы.

В четвертом пункте указаны инвестиции фирм-участниц. Если фирма авансирует свое участие в выставочном проекте, относящемся к инвестиционному выставочному проекту, то ее можно рассматривать как соинвесгора проекта. В данном случае эффективность участия в инвестировании выставочного проекта посредством участия в выставке для фирмы-участницы может быть выражена степенью достижения поставленных целей (например, увеличением объема продаж, связанных с участием в выставке, поиском потенциальных поставщиков и партнеров).

6. Особенности формирования и реализации выставочного инвестиционного проекта

Наиболее интересным в аспекте данного исследования видом инвестиций являются инвестиции в выставочный проект. В самом общем виде инвестиционным выставочным проектом может быть назван план вложения финансовых ресурсов (собственных или заемных) в разработку, освоение нового направления деятельности фирмы-организатора посредством организации ежегодных выставок с целью достижения поставленных стратегических целей.

Одним из ключевых атрибутов инвестиционного выставочного проекта, как и любого инвестиционного проекта, является временной аспект. В этой связи, целесообразно рассмотреть жизненный цикл инвестиционного выставочного проекта, который включает прединвестиционную, инвестиционную и эксплутационную фазы.

Прединвестиционная стадия инвестиционного выставочного проекта, предполагающая подготовительные работы по планируемому выставочному событию, состоит из нескольких этапов.

1.1. Формирование инвестиционной идеи (замысла):

Х обоснование и выбор идеи выставочного проекта;

Х предварительное согласование инвестиционной идеи с федеральными, региональными и отраслевыми органами управления, если предполагается (является желательной) соответствующая поддержка выставочного мероприятия.

1.2. Предпроектное исследование инвестиционных

возможностей:

Х предварительное изучение спроса, изучение потенциальных участников и посетителей выставки;

Х анализ текущих и прогнозных цен, предварительный анализ возможного объема продаж;

Х предложение вариантов по организационно-правовой форме реализации инвестиционного выставочного проекта;

Х предварительный расчет необходимого объема инвестиций.

1.3. Технико-экономическое обоснование инвестиционного

выставочного проекта:

Х проведение детального маркетингового исследования - анализ спроса и предложения, цен, эластичности спроса, основных конкурентов, участников и посетителей выставочного мероприятия;

Х подготовка программы выставочного мероприятия в течение полезного срока использования инвестиционного выставочного проекта (определение качественного состава предоставляемых услуг -продажи необорудованной и оборудованной выставочной площади, допонительных услуг во время проведения выставки, участие в конференциях, деловой программе, объем продаж билетов и пр.);

Х разработка технических решений (анализ технических возможностей выставочных площадок, разработка технического плана проведения выставочного мероприятия, формирование дизайнерских

идей по оформлению и застройке выставки, определение состава и объема, используемых материальных топливно-энергетических ресурсов, потребности в технике и оборудовании);

Х описание системы управления выставочным проектом и предприятием;

Х подготовка сметно-финансовой документации (расчет издержек по подготовке и проведению выставочного мероприятия, капитальных вложений, объема выручки по каждому виду предоставляемых услуг на выставке, потребности в оборотном капитале);

Х определение возможных источников финансирования проекта, выбор инвестора, оформление соглашения с инвестором;

Х анализ и оценка рисков, связанных с осуществлением инвестиционно-выставочного проекта;

Х определение сроков и места реализации проекта.

1.4. Подготовка документации:

Х подготовка документов для проведения переговоров с потенциальными инвесторами (в случае необходимости внешнего финансирования инвестиционного выставочного проекта) или партнерами (в случае обсуждения вопроса о реализации совместного выставочного проекта);

Х подготовка контрактной документации по итогам проведенных переговоров.

2. Инвестиционная стадия предусматривает реализацию и подготовку к проведению выставочного мероприятия:

2.1. Строительно-монтажные работы:

Х разработка выставочного оборудования, закупка сырья и материалов, изготовление выставочного оборудования;

Х разработка дизайн-проекта и технического плана выставочной экспозиции.

2.2. Подготовка и освоение производства:

Х проведение работ по доведению технических характеристик выставочной площадки до уровня, необходимого для проведения данного выставочного мероприятия (реконструкция электроэнергетических сетей, реконструкция и ремонт транспортных путей);

Х закупка выставочной техники, подготовка к монтажу и демонотажу выставочного оборудования.

2.3. Формирования выставки, работы по подготовке

выставочного мероприятия:

Х разработка плана продвижения выставки, составление плана рекламной кампании;

Х работа с потенциальными участниками, продажа площади;

Х работа с посетителями выставки (особенно важен этот этап, если выставка предназначена для специалистов);

Х заключение договоров с субподрядчиками;

Х составление плана проведения выставки, околовыставочных мероприятий, создание планировки выставки.

3. Эксплуатационная стадия связана непосредственно с выставочным мероприятием, включая в себя два основных этапа.

3.1. Проведение выставки:

Х открытие выставки;

Х проведение деловых переговоров, встреч, заключение контрактов;

Х проведение семинаров, конференций и т.д.;

Х работа с участниками по поводу участия в следующей выставке.

3.2. Послевыстапочный период:

Х подведение итогов выставки и их анализ, в том числе экономических и финансовых, организационных и эмоциональных;

Х анализ выпонения плана;

Х обработка собранной на выставке статистической и аналитической информации об участниках, посетителях выставки;

Х подведение итогов о качестве проведенной выставки, мнении посетителей и участников выставки;

Х постановка целей и ориентиров на будущее.

При формировании и реализации инвестиционного выставочного проекта при соблюдении общих подходов и принципов, принятых во всех отраслях, безусловно, необходимо учесть особенности проведения и организации выставки (главным образом, ограниченность по срокам и месту проведения - предоставления выставочных услуг).

Как и в любой организации, в выставочном предприятии можно выделить три вида деятельности:

Х текущая деятельность, связанная с подготовкой всех выставочных проектов, не носящих инновационный характер, а также с проведением всех выставочно-конгрессных мероприятий;

Х инвестиционная деятельность, связанная с подготовкой инновационных проектов (выставочные инвестиционные проекты), а также приобретением и реализацией основных средств и иного имущества;

Х финансовая деятельность, связанная с финансовыми вложениями, займами и кредитами, операциями с ценными бумагами. Выбранная идея для реализации в качестве выставочного проекта

дожна естественным образом вписываться в деятельность фирмы. Поэтому нельзя ограничиться только анализом экономических и финансовых показателей эффективности, важно понять, как сам проект новой выставки соотносится с функционированием предприятия, и показать возможность применения такой системы показателей, которая делает возможным объективный отбор наиболее ценного проекта для фирмы, учитывающей не только чисто коммерческие и экономические показатели.

7. Описание методики оценки и анализа эффективности инвестиционного выставочного проекта, учитывающей особенности выставочной сферы. Итоги применения данной методики на практике Для оценки инвестиционного выставочного проекта необходима система методов оценки и анализа эффективности, упорядоченных особым образом по времени и технологии применения, т. е. методика исследования. Такая методика, опираясь на научные разработки, придерживаясь научно-обоснованных принципов, может изменяться в зависимости от отрасли, особенностей самого объекта, временного интервала и других важных факторов. Предлагаемая в диссертационном исследовании процедура оценки и анализа инвестиционного проекта применима для любого инвестиционного выставочного проекта, если он отвечает следующим требованиям. Сам инвестиционный проект находится на начальной стадии реализации, т.е. вложенные в него средства относительно не велики или равны нулю. В противном случае к перечисленным ниже этапам необходимо добавить сравнение возможного убытка при отказе от проекта и убытка при продожении его реализации. Здесь следует учитывать как финансовые потери, так и имиджевые. Инвестиционно-выставочный проект невелик по отношению к общему бюджету предприятия, т.е. прибыль от проекта не превышает определенный (незначительный) процент от общей запланированной прибыли по предприятию. Однако прогнозируемый объем инвестиций, связанных с данным выставочным проектом, требует пономасштабного анализа эффективности проекта. Проект можно считать независимым от других выставочных проектов предприятия, т.е. он считается обособленным по срокам проведения и по тематике. Незначительный объем выставки относительно размеров предприятия не позволит проекту сильно повлиять (как в положительную, так и в отрицательную сторону) на результаты деятельности фирмы, ее устойчивость, в противном случае возникает необходимость анализировать финансовую состоятельность и устойчивость организации. При рассмотрении проекта, который тематически связан с другим проектом, целесообразно использовать способ анализа изменений (влияние поведения изучаемого проекта на другие проекты компании).

Целыо анализа является принятие решения о финансировании самим предприятием (без привлечения внешних инвесторов). Привлечение внешнего инвестирования возможно не только в качестве кредитов и займов (под конкретные выставочные проекты), но и в форме проведения совместных выставочных мероприятий. Проведение совместных проектов очень распространено в настоящее время, поскольку позволяет проводить более масштабные мероприятия на еще более высоком уровне.

Этап I. Проверка правильности и адекватности составления бюджета проекта. На этом этапе досконально анализируются все данные, внесенные в бюджет, проверяются цены, суммы, натуральные показатели, условия заключенных договоров и т. д. с целью выявления технических ошибок и неточностей, а также соответствия цен качеству оказываемых услуг. Не стоит недооценивать важность этого этапа, поскольку это может

существенно сэкономить время и трудозатраты, если какие-то неточности или несоответствия содержатся в анализируемых материалах.

Этап II. Оценка реализуемости проекта. Вообще, реализуемость проекта может оцениваться с разных точек зрения: технической, технологической, экономической, экологической и т.п. Эти аспекты рассматриваются при разработке технических вопросов. Финансовая реализуемость инвестиционного проекта характеризуется положительным накопленным сальдо денежных потоков на каждом шаге реализации данного проекта. На каждом шаге осуществления инвестиционного выставочного проекта дожно быть достаточно финансовых ресурсов для его реализации. При выявлении финансовой не реализуемости схема финансирования или отдельные элементы организационно-экономического механизма дожны быть изменены.

Этап III. Анализ и оценка инвестиционного проекта с помощью статических методов. На данном этапе наиболее значимыми с точки зрения анализа выставочного инвестиционного проекта методами анализа эффективности являются такие методы как метод эффективности инвестиций, а также срок окупаемости.

Этап IV. Анализ и оценка инвестиционного проекта с помощью динамических методов, т.е. с учетом дисконтирования. На этом этапе целесообразно использовать методы чистой приведенной стоимости, внутренней нормы доходности.

Этап V. Анализ и оценка качественных характеристик инвестиционного проекта, не имеющих количественных параметров, такие как, соответствие инвестиционного проекта стратегическим целям развития предприятия, перспективы выставочного направления и т.д. Подобный анализ может быть осуществлен, например, с помощью метода экспертных оценок.

Этап VI. Учет фактора риска.

Этап VII. Учет инфляции.

Этап XI. Обобщение информации. Выводы

Предлагаемая нами методика анализа и оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта успешно применяется на практике. В диссертационной приведен пример анализа условного инвестиционного выставочного проекта. Рассматриваемый инвестиционно-выставочный проект направлен на удовлетворение предприятий-производителей и предприятий-поставщиков промышленной продукции соответствующего сектора экономики в осуществлении контрактной деятельности (стимулировании коммерческой деятельности) посредством организации комплексного события, включающего следующие составные части: выставка, конгресс, программа локоловыставочных мероприятий. Целыо такого комплексного мероприятия является стимулирование развития соответствующего рынка Северо-западного региона и России в целом, В течение нескольких лет фирма проводила на различных площадках и в различные сроки некрупные выставки данной тематики. Однако объективно возникла необходимость проведения данных выставок в одни сроки на

одной площадки, т.е. реализация крупномасштабного выставочного проекта. Это позеолит привлечь новых посетителей и даст возможность участникам выставок завязать более тесные межотраслевые контакты в рамках одного мероприятия. Это, в свою очередь, повысит статус и престиж участия в ней, расширит круг участников. Речь идет не просто об объединении нескольких выставок в одну. Речь идет о создании крупного, концептуально нового, инновационного во многих отношениях комплекса мероприятий. Инвестиционная составляющая проекта выставки связана с изменением выставочной экспозиции (закупка нового выставочного оборудования, новых технических средств, средств оформления выставки), а также с исследованиями и первоначальным (стартовым) продвижением выставки. Два анализируемых варианта инвестиционного выставочного проекта затрагивают только планируемые объемы выставочного мероприятия, но не связаны с идейными, концептуальными альтернативами.

Результаты всех этапов довольно благоприятны, рассчитанные показатели удовлетворяют условиям, предъявляемым к ним. Однако следует учесть, что снижение риска инвестиционного выставочного проекта - важная задача при принятии решения. Для этого существуют отдельные методики и показатели, возможность и особенности их применения на примере выставочных услуг может стать темой дальнейших исследований.

III. ЛИЧНЫЙ ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Личный вклад автора в проведенное исследование и получение научных результатов состоит в следующем:

Х уточнено экономическое содержание понятий линвестиции, линвестиционный проект, лэффективность инвестиционного проекта применительно к отрасли выставочных услуг;

Х обобщена информация о различных методах и подходах к оценке инвестиционного проекта, критерии оценки, выявлены основные преимущества и недостатки методов оценки инвестиционного проекта;

Х выявлены особенности выставочной деятельности, ее значение и функции в современной экономике;

Х раскрыты особенности инвестиционной деятельности в выставочной сфере, заключающиеся в жизненной цикле, составе инвестиций;

Х разработана схема формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта, выделены и описаны этапы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта;

Х разработаны основные принципы выбора инвестиционных проектов для реализации на действующем предприятии;

Х разработана методика оценки инвестиционного выставочного проекта с использованием накопленного практического опыта и теоретических разработок, учитывающая особенности ведения выставочного бизнеса и непосредственно инвестиционного выставочного проекта, а также

проведена ее апробация на реальном выставочном инвестиционном проекте;

Х сделаны выводы о возможности применении данной методики на практике, о достоинствах и недостатках разработанной методики; сделаны выводы о возможности применения принципов формирования методики оценки инвестиционного выставочного проекта в других отраслях.

IV. НАУНАЯ НОВИЗНА И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна заключается в постановке, теоретическом и прикладном обосновании и решении комплекса вопросов по проблемам анализа и оценки эффективности инвестиционного проекта в выставочной сфере. К числу результатов, определяющих научную новизну диссертационного исследования, относятся:

уточнение понятий инвестиции и инвестиционный проект применительно к выставочной деятельности;

выявление особенностей инвестиционной деятельности в выставочной сфере; определение понятия инвестиционный выставочный проект; разработка схемы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта, описании этапов формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта;

формулирование понятий эффективности инвестиционного проекта в выставочной деятельности, определении критериев эффективности; разработка принципов выбора направлений инвестирования и инвестиционных проектов для реализации на действующем предприятии.

формирование принципов анализа и оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта;

разработка методики анализа и оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта.

Практическая значимость работы заключается в том, что использование предложенных рекомендаций позволит собственникам и руководству предприятий более эффективно управлять инвестиционной деятельностью. Разработанная методика анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере сделает возможным принятие решений по поводу инвестиционных проектов в выставочной сфере более эффективным и формализованным.

Полученные научные выводы представляют собой основу для дальнейшего исследования в области теории и практики анализа инвестиционных проектов.

Выводы и рекомендации, сформулированные в работе, могут использоваться в практической работе предприятий непроизводственной сферы, прежде всего, выставочной сферы, а теоретический материал - в курсе лекций по инвестиционному анализу.

Апробация результатов исследования. Результаты проведенного исследования, главным образом, методика анализа и оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта были апробированы и успешно применяются для оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта в ЗАО ВО Рестэк. Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.

Публикации. По теме диссертации автором опубликовано 6 работ общим объемом 1,77 п.л., в т.ч. лично автора -1,77 п.л.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1. Усманова Л.П. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг. Инновации, г29 (94), октябрь, 2006.-0,41 п. л.

2. Усманова Л.П. Особенности выставочной деятельности в выставочной сфере. Восьмая научная сессия аспирантов ГУАП: Сб. докл.: В 2 ч. Ч. II. Гуманитарные науки, 2005 г. - 0,52 п.л.

3. Усманова Л.П. Основные аспекты методики оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг. Современные аспекты экономики, № 18(111), 200б. - 0,33 п.л.

4. Усманова Л.П. Основные принципы выбора метода оценки эффективности инвестиционного проекта. Современные аспекты экономики, №3 (96), 2006. - 0,25 п.л.

5. Усманова Л.П. Основные методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Современные аспекты экономики, №3 (96), 2006. - 0,25 п.л.

6. Усманова Л.П. Выбор приоритетных направлений инвестиционной политики в регионе. Научная сессия профессорско-преподавательского состав, научных сотрудников и аспирантов по итогом НИР 1997 года. Краткие тезисы докладов. Часть 1. - СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 1998. -0,01 п.л.

Формат 60x84 1\16 .Бумага офсетная. Печать офсетная. Тираж 100 экз. Заказ №

Редакционно-издательский центр ГУАП 190000, Санкт-Петербург, Б. Морская ул., 67

*s 2 5 9 У U

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Усманова, Лина Павловна

Введение.

Глава 1. Теоретические вопросы анализа и оценки инвестиций

1.1. Экономическое содержание, виды, формы, направления инвестиций

1.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов.

Глава 2. Теоретические и методические вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере

2.1. Теоретические особенности инвестиций в выставочную деятельность.

2.2. Методический подход к оценке эффективности инвестиционных проектов на предприятиях выставочной сферы.

Глава 3. Экспериментальная проверка методического подхода к оценке эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере

3.1. Характеристика ЗАО ВО Рестэк.

3.2. Пример расчета эффективности инвестиционного выставочного проекта на конкретном примере.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методические вопросы оценки эффективности инвестиционного проекта в сфере выставочных услуг"

Жизнь современного российского общества многогранна и изменчива. Постоянно происходят движения в экономической ситуации, которые подчиняются определенным законам. Уже с уверенностью можно говорить о том, что в России завершися первоначальный этап перехода от плановой экономики к рыночным механизмам хозяйствования. Не будем касаться вопросов оценки степени развитости рыночных отношений, однако стоит обратить внимание, что произошедшие изменения коренным образом коснулись всех сфер жизнедеятельности общества. Это касается и государства, и отдельных предприятий, и каждого человека. Развитие рынка ставит новые проблемы и задачи перед предприятиями, организациями и отраслями, появившимися в эпоху советских директивных планов. И одной из основных проблем является выживание на рынке, конкурентная борьба, освоение новых форм хозяйствования. С похожими проблемами стакиваются и вновь создаваемые предприятия. Зачастую решение столь актуальных проблем, связанных с освоением новых рынков и продуктов, модернизацией производства, сопряжено с таким емким понятием как инвестиции, инвестиционным процессом. Понятие инвестиции, а также все явления, связанные с ним - инвестиционная политика, инвестиционный процесс, инвестиционная стратегия, инвестиционный проект, сравнительно недавно появилось в российской экономической жизни. В советские времена существовало ионятие капитальных вложений, которые ассоциировались с затратами ресурсов для воспроизводства основных фондов.

Нельзя не признать, что инвестициям в настоящее время уделяется достаточно много внимания в научных публикациях, и это является отражением их значимости и важности, как с точки зрения теоретических разработок, так и с точки зрения практического применения. Некоторые научные разработки продожают традиции советских авторов и рассматривают инвестиции только с позиции капиталовложений, т.е. вложений в основной капитал. Другие концентрируют свое внимание на вопросах финансовых вложений, портфельных инвестициях и т.п. Однако этого совершенно недостаточно для того, чтобы говорить об исчерпанности темы. Ведь в настоящее время все большую значимость в экономике приобретают, так называемые, непроизводственные отрасли, т.е. сфера услуг. На предприятиях, относящихся к сфере услуг, не производится продукция в материализованной форме. Однако, услуга - это своего рода тоже продукт, товар, имеющий свои особенности. Кроме прочих отличий от материального производства, можно выделить следующую особенность услуг. Зачастую производство услуг не требует столь масштабных вложений в основные средства, что совершенно не означает, что сфера услуг не нуждается в крупных инвестициях. Напротив, в силу наиболее динамичного развития инвестиционные процессы в непроизводственной сфере экономике протекают довольно бурно, сюда направляются все больше финансовых потоков. Но в силу того, что процессы производства, сбыта, хранения материальных продуктов и услуг отличны друг от друга, то существуют различия в их инвестировании. Зачастую к сфере услуг нельзя применить принципы и подходы, методы оценки инвестиционных проектов, которые разработаны для материального производства. К сожалению, и в научной литературе сфере услуг с точки зрения инвестирования уделено недостаточно внимания. Этим подтверждается актуальность выбранной темы, необходимость ее теоретического рассмотрения с целью разработки предложений для практического применения.

В диссертационной работе в качестве примера для рассмотрения инвестиционных процессов в непроизводственной отрасли выбрано предприятие выставочной сферы. Во всем мире выставки давно уже заняли достойное место в экономике. В нашей стране развитие этой области началось совсем недавно, но уже сейчас выставки в России, как и во многих странах мира, играют значительную роль в социально-экономическом и политическом развитии государства. Выставки сегодня являются не только отражением экономической ситуации в стране, отрасли, они не только демонстрируют наиболее перспективные и динамично развивающиеся стороны экономики. Выставки являются инструментом экономической политики, способом аккумуляции передовой научно-технической, коммерческой информации. Выставки являются местом встречи производителей и потребителей, партнеров и конкурентов, а значит, выставки можно рассматривать в качестве модели рыночных отношений. Кроме того, выставочный бизнес образовывает значительные финансовые потоки, приносит допонительный доход в бюджеты всех уровней. Столь масштабные функции, которые несут на себе предприятия выставочной сферы, безусловно, требуют вложений, т.е. инвестиций. Исследований, научных работ, посвященных выставкам, выставочной деятельности не так много, а проблема инвестиций в выставочной сфере в научной литературе практически не освещена.

Каждый социально-экономический объект, каждое предприятие стремится к такому состоянию, при котором максимально достигаются поставленные перед ним цели при наиболее рациональном использовании ресурсов. Предприятие выбирает наиболее эффективный вариант развития, это относится в целом к его деятельности, а также к отдельным видам его деятельности, в частности к инвестициям. Из многих возможных вариантов направления инвестиционных ресурсов руководство предприятия дожно выбрать наиболее эффективный. Причем не всегда корректным является отождествлении в данном контексте понятий эффективный и прибыльный. Здесь важно учесть ряд факторов, критерий, целей, поставленных перед организацией. Причем существуют как общие универсальные критерии, показатели, факторы, учитываемые при выборе эффективного варианта развития, приоритетного направления и способа инвестирования. Однако необходимо учитывать и особенности отрасли, производственного процесса, технологии, структуры предприятия. Поэтому целью диссертационной работы является разработка и обоснование методики оценки эффективности инвестиционного проекта на предприятиях выставочной сферы. Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

Х изучение, анализ и обобщение различных точек зрения по поводу понятий инвестиции, инвестиционная и инновационная деятельность предприятия, инвестиционный проект;

Х изучение и анализ теоретических и методических походов к оценке эффективности инвестиционных проектов;

Х изучение и анализ основных методов оценки эффективности инвестиционных проектов;

Х исследование особенностей выставочно-конгрессной деятельности, значения и функций выставочной сферы в современной экономике;

Х выявление особенностей инвестиционной деятельности, планирования инвестиций в выставочной сфере, формирования и реализации выставочного инвестиционного проекта;

Х разработка методики оценки и анализа эффективности инвестиционного выставочного проекта, учитывающей особенности выставочной сферы.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы оценки и анализа эффективности и целесообразности инвестиционного выставочного проекта. Объектом исследования выступает инвестиционный проект в сфере выставочных услуг.

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды российских и зарубежных ученых в области инвестиций, инвестиционной деятельности, анализа инвестиционных проектов, а также в области выставочной деятельности. В работе использованы положения законодательных и нормативных актов Российской Федерации, отечественные и зарубежные методические материалы по оценке и анализу инвестиций.

Автор видит научную новизну полученных результатов в диссертационной работе в следующем:

Х уточнение понятий линвестиции и линвестиционный проект применительно к выставочной сфере;

Х выявление особенностей инвестиционной деятельности в выставочной сфере; определение понятия инвестиционный выставочный проект;

Х разработка схемы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта, описание этапов формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта;

Х формулирование понятий эффективность инвестиционного проекта в выставочной деятельности, определение критериев эффективности;

Х разработка принципов выбора направлений инвестирования и инвестиционных проектов для реализации на действующем предприятии.

Практическая значимость заключается в том, что использование предложенных рекомендаций позволит собственникам и руководству предприятий более эффективно управлять инвестиционной деятельностью. Разработанная методика анализа и оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере делает возможным принятие решений по поводу инвестиционных проектов в выставочной сфере боле эффективным и формализованным.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируется цель и задачи, предмет и объект исследования, раскрывается научная новизна и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Теоретические вопросы анализа и оценки инвестиций освещены вопросы понятийного характера таких экономических явлений как инвестиции и инновации, инвестиционная и инновационная деятельность, инвестиционный проект. В ней нашли свое отражение основные подходы к определению данных понятий в отечественной и зарубежной научной литературе, а также к классификации инвестиций. Особое внимание уделено понятию инвестиционный проект, этапам и источникам финансирования. В данной главе рассмотрена такая экономическая категория как эффективность, изучены основные показатели, методы и принципы оценки эффективности инвестиционного проекта, а также факторы, влияющие на выбор конкретного метода или системы методов.

Во второй главе Теоретические и методические вопросы оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере описаны и проанализированы характеристика и классификации выставок, выставочных проектов. Она освещает основные особенности выставочной деятельности в современных условиях российской экономики, функции и роль этой сферы в России и за рубежом. В данной главе выявлены особенности инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса на предприятиях выставочной сферы, разработано определение инвестиционного выставочного проекта, выделены этапы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта. А также в ней сформулированы основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов в выставочной сфере на основании передовых научных разработок, даны рекомендации для оценки выставочных инвестиционных проектов. Во второй главе разработана методика оценки инвестиционного выставочного проекта, предложены критерии оценки инвестиционных проектов.

В третьей главе Экспериментальная проверка методического подхода к оценке эффективности инвестиционного проекта на предприятиях выставочной сферы содержатся выводы и итоги применения предложенной во второй главе методики оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта на примере конкретного реального инвестиционного выставочного проекта, приведены соответствующие расчеты.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения, полученные в результате диссертационного исследования.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Усманова, Лина Павловна

Выводы: доходная часть бюджетов планируемой выставки по натуральным и по стоимостным показателям составлена с учетом всех возможных факторов. Поэтому, в общем, запланированный объем продаж в натуральных и стоимостных выражениях, цены и другие доходные статьи сметы являются достаточно обоснованными, разумными и отвечают предъявляемым требованиям.

При организации выставочного проекта очень многое зависит от выставочной площадки - места, где будет проводиться выставка. Понятно, что успех, посещаемость напрямую зависят от того, где территориально будет проходить выставка. Уровень и качество проведения, сервис во время выставки зависят от того, насколько площадка подходит для проведения подобных мероприятий по своему размеру, по планировке и по возможности предоставления необходимых услуг. Это моменты, которые лежат на поверхности, и их учитывают всегда. Однако не стоит забывать, что арендная плата за пользованием выставочной площадкой на время проведения выставки - это самая крупная статья себестоимости выставки. Именно поэтому внимание к ней дожно быть повышено. Во-первых, нужно четко просчитать, учитывая условия договора с выставочной площадкой, прогнозную сумму арендной платы, условия платежа (срок перечисления денежных средств), а также какие допонительные услуги включены в сумму арендной платы. Во-вторых, прогнозируемый размер выставки дожен соответствовать размерам выставочной площадки. Нужно спрогнозировать сможет ли проведение выставки на более престижной, удобной (а, следовательно, более дорогой площадке) дать отдачу в виде увеличения объема продаж, выручки, а, главное, приведет ли это к увеличению прибыли.

На первом этапе была проведена работа по изучению и анализу основных статей с точки зрения адекватности, правильности составления. Также проверены данные о прогнозируемом уровне инвестиционных затрат, выручке, себестоимости выставки на отсутствие технических ошибок в расчете. Можно сделать вывод о том, что предлагаемый к рассмотрению бюджет отвечает всем требованиям, предъявляемым к нему на данной стадии работы. Этап II. Оценка финансовой реализуемости проекта На данном этапе необходимо оценить финансовую реализуемость инвестиционного проекта на основании данных, представленных в Приложении 2 и 3. Если рассчитать основные итоговые показатели обоих вариантов инвестиционного проекта, то их можно признать удовлетворяющим требованиям инвестора. Причем оба варианта составлены таким образом, что ни на одном этапе не наблюдается дефицита финансовых средств. Как было сказано выше, проект не предусматривает использование заемных средств (внешнее финансирование). На этом этапе можно признать проект эффективным с точки зрения достаточности финансовых ресурсов. Несмотря на то, что этот вывод не является достаточным для принятия решения о запуске проекта, однако без положительных итогов данного этапа не имеет смысл весь дальнейший анализ (сначала следовало бы найти более разумную схему финансирования и учесть в проекте плату за использование заемных средств). Проект А более масштабен по размерам (с точки зрения объема инвестиций и самого производства) и накопленное сальдо по этому проекту больше, чем по проекту Б. Так как оба варианта проекта признаны удовлетворяющими условию финансовой реализуемости, можно переходить к дальнейшему этапу.

Этап III. Расчет и анализ инвестиционного проекта с помощью статистических методов

На предыдущих этапах были получены положительные результаты относительно обоснованности составления бюджета, структуры бюджета инвестиционного выставочного проекта. На этом этапе необходимо проанализировать прогнозируемые итоги проекта, характеристики, имеющие количественное измерение. Для этого этапа выбраны показатели, которые максимально приемлемы для инвестиционного выставочного проекта.

Эффективность рассматриваемых вариантов инвестиционного проекта может быть изучена с помощью расчета, срока окупаемости проекта, коэффициента эффективности инвестиций и методом накопленного суммарного сальдо. Метод приведенных затрат в данном случае использовать некорректно, т.к. речь идет о вариантах различающихся по величине затрат, а не по способам их использования.

Итак, срок окупаемости (РР) обоих проектов составляет 3 года. Данный результат впоне ожидаем и приемлем в выставочном бизнесе.

В ходе расчета коэффициента эффективности инвестиций (ARR) были получены следующие результаты: ARR (проект А)= 19%, ARR (проект Б) = 21%.

Итоги расчета накопленного суммарного сальдо по проектам таковы: накопленное суммарное сальдо по проекту А составляет 364 800 у.е., накопленное суммарное сальдо по проекту Б составляет 339 872 у.е. Этап IV. Расчет и анализ динамических показателей эффективности инвестиционного проекта

На этом этапе эффективность рассматриваемых вариантов инвестиционного выставочного проекта можно оценить с учетом временного фактора. Наиболее приемлемым показателей в данном случае можно признать показатель чистого дисконтированного дохода и индекс рентабельности инвестиций.

При расчете показателя чистого дисконтированного дохода (NPV) были получены следующие результаты: NPV (проекта А) = 174 467 у.е., NPV (проекта Б) = 173 153 у.е.

В ходе анализа с помощью метода индекса рентабельности инвестиций (PI) оба проекта оказались приемлемыми по этому показателю: PI (проекта А) = 1,27, PI (проекта Б) = 1,31.

Таким образом, по ряду рассчитанных показателей на этом этапе можно говорить о том, что проект А может быть признан более выгодным с точки зрения инвестора по абсолютным показателям. Но расчет относительных показателей, характеризующих отдачу от вложенного капитала, показывает, что проекты Б является более эффективным.

Этап V. Анализ инвестиционного выставочного проекта с помощью экспертных оценок

Объект исследования: Инвестиционный проект

Цель исследования: Оценка эффективности инвестиционного проекта

Задача: Разработать систему показателей и критериев для оценки эффективности инвестиционного проекта

Первый этап.

Для проведения исследования были выбраны эксперты, которым были заданы вопросы, касающиеся проблемы оценки эффективности выставочного инвестиционного проекта.

В качестве экспертов были выбраны руководители предприятия, руководители дирекции Департамента организации выставок, руководители и ведущие специалисты подразделений предприятия. В основе отбора экспертов легли критерии опыта работы на рынке выставочных услуг и на предприятии, профессионализма. Эксперты дожны представлять основные направления подготовки и проведения выставки, их знания, опыт дожны представлять все аспекты, от которых зависит успешность выставочного проекта.

Эксперты представляют следующие подразделения предприятия:

Административное управление предприятия (в лице генерального директора, финансового директора)

Департамент организации выставок (в лице руководителя Департамента, его заместителя, руководителя информационно-методического отдела)

Выставочные Дирекции (в лице руководителя каждой выставочной Дирекции, руководителей отдельных выставочных проектов, начальников секторов продвижения выставочных проектов каждой Дирекции)

Планово-финансовый отдел (в лице начальника ПФО)

Отдел маркетинговых исследований (в лице начальника ОМИ)

Международный Департамент (в лице руководителя Департамента, начальника отдела по работе с иностранными партнерами и участниками)

Департамент проведения выставок (в лице руководителя Департамента)

Отдел рекламы (в лице начальника отдела)

Отдел материально-технического обеспечения выставок (в лице начальника отдела)

Всего в опросе приняло участие 37 экспертов-профессионалов.

Для разработки системы показателей для оценки выставочного инвестиционного проекта экспертам были заданы следующие вопросы:

1. С помощью каких показателей и критериев можно оценить эффективность выставочного инвестиционного проекта?

2. Какие критерии могут лежать в основе выбора конкретного выставочного проекта для реализации?

3. Какие допонительные аспекты необходимо учитывать при оценке и отборе выставочного проекта?

Результатом опроса респондентов по данным вопросам стал перечень показатель и критериев, который после первичной обработки выглядит следующим образом:

Х Маржинальная рентабельность проекта

Х Рентабельность продаж проекта

Х Общая сумма прибыли

Х Соответствие приоритетам и целям предприятия

Х Соответствие проекта ресурсному потенциалу предприятия (в т.ч. наличие персонала соответствующего уровня)

Х Степень развитости соответствующего рынка

Х Наличие предварительной договоренности с партнерами (выставочной площадкой, подрядчиками и т. д.)

Х Степень развитости выставочных услуг на рынке

Х Поддержка крупных спонсоров, бюджетных и государственных учреждений

Х Приведет ли проведение выставки к повышению (снижению) общественного статуса предприятия

Х Наличие профильных выставок у конкурентов, у предприятия, скоординированность по целям

Х Наличие базы данных потенциальных участников

Х Соответствие цен заложенных в проекте среднерыночным

Х Наличие оригинальных идей по продвижению, продаже выставки

Х Приведут ли первоначальные расходы (до получения) доходов к ухудшению финансового положения предприятия

Х Перспективы выставки в будущем

Второй этап

Прежде чем производить ранжирование показателей, полученный список требует первоначальной обработки. Дело в том, что финансово-экономические показатели, отмеченные экспертами, уже нашли свое отражение на предыдущих стадиях работы по оценке эффективности инвестиционного проекта. Учитывать их дважды нет смысла, поэтому их следует исключить из списка, предлагаемого экспертам повторно. К таким показателям относятся маржинальная рентабельность, рентабельность продаж, сумма прибыли. Далее действуем по описанной выше технологии: предлагаем респондентам проставить места по каждому из признаков, по минимальной сумме определяем наиболее значимые показатели для оценки эффективности проекта.

Полученный результат этого этапа представлен в генеральной характеристической таблице (см. табл.2).

Генеральная характеристическая таблица

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

При написании диссертации была выпонена следующая работа:

1. Изучены многочисленные научные исследования и работы отечественных и зарубежных авторов, посвященные вопросам инвестиций, инноваций, а также эффективности функционирования социально-экономических систем;

2. Проанализирован отечественный и зарубежный опыт оценки и анализа инвестиционных проектов;

3. Собрана, обработана и проанализирована информация о различных подходах к определению понятия инвестиционного проекта и оценке его эффективности;

4. Проведены исследования в области выставочной деятельности в России и зарубежом, выявлены ее особенности, отличительные характеристики;

5. Проанализированы этапы подготовки выставочного мероприятия. Разработана схема формирования и реализации выставочного проекта;

6. Выявлены и изучены особенности инвестиционного проекта в выставочном бизнесе. Разработано определение понятия инвестиционный выставочный проект, изучены этапы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта.

7. Рассмотрены различные методы и подходы к оценке инвестиционного проекта, критерии оценки, выявлены основные преимущества и недостатки методов оценки инвестиционного проекта.

8. Изучена документация (в т. ч. законодательного характера), касающаяся темы диссертационной работы.

9. Разработана система оценки инвестиционного выставочного проекта с использованием накопленного практического опыта и теоретических разработок, учитывающая особенности ведения выставочного бизнеса и особенностей самого инвестиционного выставочного проекта.

10. Указанная выше система анализа и оценки эффективности инвестиционного выставочного проекта апробирована на реальном выставочном инвестиционном проекте.

11. Сделаны выводы о возможности применении данной системы на практике, о достоинствах и недостатках разработанной системы.

12. Сделаны выводы о возможности применения принципов формирования системы оценки инвестиционного выставочного проекта в других отраслях.

В ходе работы над диссертацией сделаны следующие выводы и получены результаты:

1. Определение понятия инвестиционный проект, предложенное в Федеральном Законе РФ Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений, согласно которому линвестиционный проект - обоснование целесообразности объемов и сроков осуществления инвестиций, в т.ч. необходимая проектно-сметная документация и практических действий по осуществлению инвестиций наиболее поно и точно отражает суть данного экономического явления. При этом инвестиции на действующем предприятии могут быть связаны с началом производства новых товаров и услуг, модернизацией и расширением производства товаров и услуг, а также с улучшением условий труда работников. Очень важным моментом является то, что инвестиции не дожны отождествляться с капиталовложениями, т. е. вложения в основные фонды, средства производства. Часто в общем объеме инвестиций в сфере услуг расходы на приобретение основных средств не велики по сравнению с прочими затратами (затратами на рекламу, исследование рынка, оплату высококвалифицированного персонала, ведение переговоров и т.д.) Это касается, например, консатинговых услуг (юридических, маркетинговых, аудиторских), выставочных услуг, услуг по предоставлению образовательных услуг и т.д.

2. Инновационный процесс на действующем предприятии неразрывно связан с инвестиционной деятельностью фирмы. Поскольку инвестиции являются средством реализации инновации, научно-технических достижений, изобретений, инновационный процесс требует инвестиционных вложений, причем инвестиции в этом случае имеют очень высокий уровень риска. Наиболее интересная с точки зрения научного изучения инвестиционная деятельность связана именно с инновациями. Это могут быть как инвестиции непосредственно в сферу нововведений, но также нельзя забывать, что любой аспект функционирования фирмы (даже не связанный с финансированием инноваций), может содержать в себе инновационный момент, касающийся новых идей по сбыту продукции, рекламы, стимулированию персонала и пр. При этом инновации, в широком смысле, являются изменением в экономической, социальной, экологической и других сферах и средах благодаря применению новшества (новации). Новшество (новация) - это предмет, способ, метод, изменяющий сферу.

3. Выставочный проект, в широком смысле, представляет собой комплекс взаимоувязанных во времени мероприятий по формированию идеи выставки, подготовке, проведению выставки, подведению итогов. С экономической точки зрения, любой выставочный проект при его подготовки, принятии решения о проведении, оценки его целесообразности можно рассматривать как инвестиционный проект, поскольку он в поной мере соответствует всем критериям и требованиям, предъявляемым к инвестиционным проектам. Выставочный инвестиционный проект - обоснование целесообразности, объемов и сроков инвестиций, необходимых для проведения выставки, предполагает наличие проектно-сметной документации и бизнес-плана. Поэтому подходы к оценке его эффективности дожны быть идентичны тем, которые применяются при оценке эффективности инвестиционного проекта. Инвестиционными выставочными проектами можно признать те, которые осуществляются впервые, т.е. носят инновационный характер. При этом все прочие инвестиционные проекты могут рассматриваться как основная текущая деятельность.

4. Любой социально-экономический объект или процесс в своем развитии стремиться к выбору наиболее эффективного пути из всех альтернативных. Эффективность можно охарактеризовать как достижение намеченных целей и желаемого результата наиболее рациональным путем с наименьшими затратами (в т.ч. трудовыми, материальных, природных ресурсов и капитала) в наименьшие сроки. При выборе эффективного варианта необходимо соблюдение принципа сопоставимости вариантов, поэтому различные инвестиционные проекты на предприятии дожны в обязательном порядке оцениваться с помощью одной и той же методики (системы показателей).

5. Выбранная идея для реализации в качестве выставочного проекта дожна естественным образом вписываться в деятельность фирмы. Поэтому нельзя ограничиться только анализом экономических и финансовых показателей эффективности, важно понять, как сам проект новой выставки соотноситься с функционированием предприятия, и показать возможность применения какой-либо системы показателей, делающей возможным объективный отбор наиболее ценного проекта для фирмы, учитывающей не только чисто коммерческие и экономические показатели.

6. Подавляющее большинство авторов, разрабатывающих направление оценки эффективности инвестиционных проектов, опираются на финансовые методы оценки. При всех их достоинствах применение этих методов не приводит к желаемым результатам, поскольку существуют другие аспекты, стороны, которые необходимо учесть при анализе инвестиционного проекта на действующем предприятии. Поэтому до начала работы над инвестиционным проектом желательно разработать методику оценки инвестиционного проекта (систему показателей и критериев, организационные процедуры), учитывающие особенности отрасли, технологического процесса, структуру фирмы и накопленный опыт.

7. В диссертационной работе разработана методика оценки инвестиционного выставочного проекта, предложен механизм оценки, который предполагает следующую процедуру: a) Аудит инвестиционного выставочного проекта (проверка правильности и адекватности составления бюджета проекта); b) Анализ структуры доходной и расходной части бюджета инвестиционного выставочного проекта; c) Анализ динамики (анализ предшествующего развития, достигнутого уровня, оценка догосрочной перспективы проекта); d) Расчет и анализ показателей эффективности инвестиционного выставочного проекта (с помощью методов чистой и маржинальной прибыли, маржинальной рентабельности и рентабельности продаж, анализа чувствительности, коэффициента эффективности инвестиций, предельного анализа); e) Анализ качественных показателей и факторов, не имеющих количественных параметров с помощью метода экспертных оценок; f) Обобщение информации. Выводы

Основной смысл диссертационного исследования заключается в том, что в ходе работы изучены и проанализированы инвестиционный процесс на предприятии сферы услуг на примере выставочной организации, разработана и предложена методика оценки инвестиционного проекта. Сама схема работы над методологией оценки инвестиционного проекта может быть применена и на предприятиях других отраслей, главным образом сферы услуг.

Диссертационная работа в поном объеме решила поставленные задачи, в то же время были выявлены побочные вопросы и проблемы, требующие дальнейшего исследования. К таким смежным побочным проблемам относятся, например, следующие:

1. Организационные вопросы формирования и реализации инвестиционного выставочного проекта;

2. Вопросы, связанные с источником финансирования инвестиционного выставочного проекта;

3. Оценка эффективности инвестиционных выставочных проектов, проводимым совместно с партнерами или при бюджетной поддержке;

4. Оценка инвестиционных проектов на предприятиях выставочной сферы, не связанные непосредственно с проведением выставочного мероприятия (инвестиционный проект, связанный с выставочным оборудованием и выставочной площадкой), которые, по сути, являются капиталовложениями в выставочную сферу.

5. Оценка факторов неопределенности при оценке инвестиционного выставочного проекта.

Перечисленные выше проблемы требуют первоочередного изучения в будущем, особенно это касается оценки эффективности инвестиций в совместные выставочные проекты. Поскольку данная форма организации выставочных мероприятий получает все большее распространение, по праву признается самой перспективной. А это требует особых подходов как к организации и формированию выставочного мероприятия, так и к принятию любых решений по поводу проекта, учитывающие интересы и требования всех лиц включенных в данный процесс.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Усманова, Лина Павловна, Санкт-Петербург

1. Федеральный закон О лизинге от 29.10.1998 г. № 164-ФЗ // Нормативные акты для бухгатера. 1998. №22. С. 41-53.

2. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 г. № 39-Ф3 // Нормативные акты для бухгатера. 1999. № 7. С. 88-93.

3. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия. Утверждены приказом Министерства экономики РФ ot18.10.97 г. № 118 // Экономика и жизнь. 1997. № 50. С. 13.

4. Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. 1 (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-Ф3). М.: Финансы и статистика. 2001.

5. Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. 2 (в редакции Федеральных законов от 9 июля 1999 г. № 154-ФЗ, от 2 января 2000 г. № 13-Ф3). М.: Финансы и статистика. 2001.

6. Приказ Министерства финансов РФ от 30 марта 2001 №26н ПОЛОЖЕНИЕ ПО БУХГАТЕРСКОМУ УЧЕТУ "УЧЕТ ОСНОВНЫХ СРЕДСТВ" ПБУ 6/01*

7. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: ЦЭМ, 2000. 440с.

8. Ю.Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис. 2000. 256 с.

9. П.Александров В.А. Прогнозирование и управление нововведениями. Минск: БТИ, БеНИИИНТИ, 1988. - 122 с.

10. Александрова Н., Сорокина Е., Филоненко И. Выставочный менеджмент. РИА Прооэкспо, 2003. 212 с.

11. З.Алексеев С.П., Никитин Ю.А. Промышленные выставки в России. История и современность. СПб: Ленэкспо, 1999.

12. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. М.: ЮНИТИ, 2006. 461 с.

13. Ансоф И. Новая корпоративная статегия. СПб.: ПитерКом, 1999. 414 с.

14. Ансоф И. Стратегическое управление/ Под ред. Л.И.Евенко. Пер. с англ. -М.: Экономика, 1989.-519 с.

15. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. М.: Финансы и статистика. 1997. 288 с.

16. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1994. - 382 с.

17. Бадин К.В., Быстров О.Ф., Рукосуев А.В. Антикризисное управление: макро и микроуровень. М.: Изд-во Изддательский дом Дашков и К. 2004. 314 с.

18. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 1997. 613 с.

19. Боди 3., Кейн А., Маркус А. Принципы инвестиций. 4-е изд. Пер. с англ. -М.: Издательский дом Вильяме, 2004. 984 с.

20. Большой экономический словарь / Авт. и сост. А.Б. Борисович. М.: Книжный мир, 2000. - 894 с.

21. Бочаров В.В. Финансовый анализ. СПб. Питер. 2001. 240 с.

22. Бузова И.А., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций/под ред. Есипова В.Е. СПб.: Питер, 2003. - 432 с.

23. Виленский П.Л., Лившиц В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектвос учетом реальных характеристик экономической среды // Аудит и финансовый анализ. 2000. № 3. С.97-137

24. Вине Р. Математика управления капиталом: методы анализа риска для трейдеров и портфельных менеджеров: Пер. с англ. 2006. 399 с.

25. Воков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Финансовый аспект. М.: ЮНИТИ, 1998. 88с.

26. Гальперин В.М. Микроэкономика: Учебник для студентов вузов, обучающихся по экон. спец. и направлениям (в 2 т.) СПб.: Экон. шк. и др., 2002.

27. Гаме Михаэль. Продажк. Базовый курс. Часть 7. Торговля на выставке & работа на ярмарке. 2000. (Серия Интерэксперт. Тренинг профессиональных продаж).

28. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Финансово-инвестиционный анализ и аудит коммерческих организаций. Воронеж: Изд-во ВГУ, 1997. 333 с.

29. Гиляровская Л.Т. Бухгатерское дело. М. ЮНИТИ, 2005. 382 с.

30. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. М.: Финстатинформ, 1997. 135 с.

31. Градов А.П. Экономическая стратегия фирмы. СПб.: Социальная литература, 1995.

32. Дегтяренко В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Экспертное бюро-М, 1997. 144 с.

33. Долан Э.Дж., Линдсей Д. Микроэкономика/Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общей редакцией Б. Лисовика и В. Лукашевича. -СПб., 1994. С.440

34. Доуэнс Дж., Гудман Дж. Финансово-инвестиционный словарь. Пер. с англ. М.: 1997.

35. Драккер П.Ф. Инновации и предпринимательство. М.: Экономика, 1992.

36. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет: Учебн. Пособие для вузов/Пер. с англ. Под ред. Эриашвили Н.Д. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: Аудит. ЮНИТИ. 1998. 783 с.

37. Ендовицкий Д.А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика. М.: Финансы и статистика, 2001. 350с.

38. Журавлев В.Н. Читаем баланс. М.: 00 Статус-Кво 97, 2005. 160 с.

39. Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. М.:Феникс, 2004.218 с.

40. Игошин Н.В. Инвестиции. Учебник для вузов М.: ЮНИТИ, 1999.

41. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. М.: Филинъ, 1998. 272 с.

42. Ильин А.И. Планирование на предприятии: Учебник /А.И. Ильин. 2-е изд., перераб Мн.: Новое знание, 2001. - 635 с.

43. Ильшев A.M., Ильшева Н.И., Воропанова И.Н. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности. М.: Кнорус, 2005.

44. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 1998. - 143 с.

45. Котышок Б.А. Рынок ценных бумаг. М.: Изд-во Михйлова В.А. 2004. 335 с.

46. Котышок Б.А. Инвестиционное проектирование объектов социально-культурной сферы.: Учебник для студентво вузов, обучающихся по экон.сец. СПб.: Изд-во Михайлова В. А., 2003. - 430 с.

47. Котлер Ф. Основы маркетинга. Пер. с англ. М.: Прогресс, 1994. - 697 с.

48. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М. Финансы и статистика, 1998. 144 с.

49. Крылов Э.И. Анализ эффективности производства, научно-технического прогресса и хозяйственного механизма. М Финансы и статистика, 1991. 165 с.

50. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 2001. 384 с.

51. Ланцов В.А. Методы научно-технического, экономического и социального прогнозирования. СПб.: Изд-во СПбУЭиФ, 1993.

52. Ланцов В.А., Бабкина Л.Н., Песоцкая Е.В., Потенциал территории: экономический, социальный, экологический аспекты./ Санкт-Петербургский университет экономики и финансов. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1994. - 144 с.

53. Ланцов В.А., Песоцкая Е.А., Баумгертнер В.Ф. Элементы инновационного управления инвестиционной деятельностью. СПб.: Изд-во Литера плюс, 1998.- 163 с.

54. Ланцов В.А., Песоцкая Е.В., Чикишева Н.М. Стратегический анализ. СПб.: Литера Плюс, 2001.

55. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. М.:БЭК, 1996.304 с.

56. Макконнел К.Р., Брю С.Л. Экономикс: принципы, проблемы и политика. В 2-х т. Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2003. - 973 с.

57. Мекунов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.: ДИС, 1997.203 с.

58. Менкыо Н.Г. Макроэкономика: Пер. с англ. М.: МГУ, 1994. - 736 с.

59. Микков У.Е. Оценка эффективности капитальных вложений. М.: Наука, 1991.205 с.

60. МилерС. Как использовать торговые выставки с максимальным эффектом. -Довгань, 1998. 126 с.

61. Михолап С.В., Махоркина И.В. Выставки-ярмарки как инструмент маркетинга. БГПА, 2000. 126 с.

62. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков. М.: Финансы и статистика, 2001. 340 с.

63. Назаренко JI. Выставки как инструмент маркетинга. Филинъ, 1997.

64. Новожилов В.В. Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании. М.: Наука, 1972.-434 с.

65. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. / Под ред. А.Н. Шохина. М.: Биржи и банки, ЮНИТИ, 1997. 247 с.

66. Оценка эффективности инвестиционных проектов/ П.Л.Виленский, В.Н.Лившиц, Е.Р.Орлова, С.А.Смоляк. М.: Дело, 1998. 247 с.

67. Пасс К. Словарь по экономике. Пер. с англ. / К.Пасс, Б.Лоуз, Л.Дэвис; Под ред. П.А.Ватника. СПб.: Экон. шк. и др., 1998. - 750 с.

68. Перлаки И., Ланин Н.И. Инновационный процесс в странах развитого капитализма (методы, формы, механизмы). М.: Изд-во Моск. Университета, 1991.

69. Петелин В.Г. Выставочный менеджмент: технологи и ноу-хау. 2002. (Учебное пособие для выставочных работников).

70. Петелин В.Г. Менеджер предприятия по рекламе и выставкам. М.: С 89, 2001.208 с.

71. Петелин В.Г. Стендист торгово-промышленной выставки: секреты мастрества. М.: Ось, 2000. 176 .

72. Пигу А.С. Экономическая теория благосостояния. Пер. с англ. (сер. Экономическая мысль Запада). В 2-х т. М.: Прогресс, 1985.

73. Портфель конкуренции и управления финансами. (Книга финансового менеджера. Книга антикризисного управляющего) /отв.ред. Рубин Ю.Б. -М.: СОМИНТЭК, 1996.

74. Самуэльсон П. Экономика: Пер. с англ. М.: Вильяме, 2000. - 680 с.

75. Санто Б. Инновации как средство экономического развития: Пер. с венг. М. Прогресс, 1990. 295 с.

76. Сергеев И.В., Веретенников И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. 272 с.

77. Серов В.М., Ивановский B.C., Козловский А.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие для вузов. М.: ГУУ, Информэлектро, 2000.

78. Серов В.М. Инвестиционный менеджмент. Учебник в вопросах и ответах. -М.: ИНФРА-М , 2000

79. Словарь современной экономической теории Макмилана. М.: ИНФРА-М, 1997. с.258

80. Стратегическое планирование/Под ред. Уткина Э.А. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Издательство ЭКСМОС, 1998.

81. Трофимов С.Н. Выставочная деятельность и ее регулирование. СПб: Невский фонд, 2000. 126 с.

82. Уткин Э.А., Морозова Г.И., Морозова Н.И. Инновационный менеджмент. -М.: Акалис, 1996.-207 с.

83. Фридман Дж., Ордуэй Ник. Анализ и оценка приносящей доход недвижимости./ Пер. с англ. М., 1995. с. 441

84. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение. В 2-х т. Пер. с англ.- М.: Финансы и статистика, 1992.

85. Хэгстром Р.Д. Инвестирование: Последнее свободное искусство: Пер. с англ. М.: Изд-во Омп-Бизнес, 2005. 271 с.

86. Хот Р.Н., Баренс С.Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. М.: Экономика, 1987. 191 с.

87. Хоко Я. Планирвание и контроль капиталовложений: пер. с англ. М.: Экономика, 1987.191 с.

88. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.256 с.

89. Чистов J1.M., Ильин С.А. Ресурсная пропорциональность основа эффективного управления. СПб.: Изд-во ФРА, 1996. - 107 с.

90. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: Инфра-М, 2003. -1027 с.

91. Шпакова В.Н. Россия на всемирных выставках 1851-2000. Росинекс, 2000. 184 с.

92. Шумпетер Й.А. Теория экономического развития. Пер. с нем. М.: Прогресс, 1982.-455 с.

93. Шумнетер Й.А. История экономического анализа. Пер. с англ. Под ред. В.С.Автономова. Т 1-3. Экономическая школа, 2001.

94. Эриашвили Н.Д. Финансовое право. М.: Изд-во ЮНИТИ, 2004. 606 с.

Похожие диссертации

• Оценка эффективности инвестиций в рыночную инфраструктуру
• Методические основы комплексной оценки эффективности системы маркетинговых коммуникаций на региональном потребительском рынке
• Методы оценки эффективности инвестиционных проектов на основе экспертно-аналитических технологий информационного обеспечения
• Механизм управления региональными инвестиционными проектами
• Совершенствование оценки эффективности международной выставочной деятельности