Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Оценка бизнеса строительной организации в условиях развития рыночной экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Большова, Ирина Васильевна
Место защиты Москва
Год 2006
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Оценка бизнеса строительной организации в условиях развития рыночной экономики"

На правах рукописи

БОЛЬШОВА ИРИНА ВАСИЛЬЕВНА

ОЦЕНКА БИЗНЕСА СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ В УСЛОВИЯХ РАЗВИТИЯ РЫНОЧНОЙ ЭКОНОМИКИ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (строительство)

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2006 г.

Диссертационная работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Московском институте коммунального хозяйства и строительства.

Научный руководитель -

Официальные оппоненты:

Ведущая организация -

доктор экономических наук, профессор Карасев A.B.

Доктор экономических наук, профессор Гумба Х.М.

Кандидат экономических наук Гурко А.И.

Казанский государственный архитектурно-строительный университет

Защита диссертации состоится л___ 2006 г. в ~п часов на

заседании диссертационного Совета Д.212.153.02 в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Московском институте коммунального хозяйства и строительства по адресу: 109807, Москва, ул. Средне-Кали1никовская, д.ЗО , зал Ученого совета института.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского института коммунального хозяйства и строительства

Автореферат разослан л ^Лрил^ 2006 г.

Ученый секретарь специализированного

диссертационного совета

доктор экономических наук, профессор

Е.М. Штейн

^ееб А-

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Происходящие в стране реформы привели к перестройке экономической системы отрасли строительства, продожающей движение по рыночному пути развитая. Сложившаяся в настоящий момент ситуация характеризуется участием в экономических отношениях всех субъектов отрасли независимо от форм собственности. Интересы большинства участников строительного рынка группируются вокруг организаций - хозяйствующих единиц, самостоятельно привлекающих факторы производства, использующих их и распределяющих полученную продукцию Смещение центров управления экономическими явлениями с макро- на микроуровень требует разработки определенных механизмов принятия внутрипроизводственных решений.

Ключевым этапом процесса принятая того или иного решения является анализ альтернативных вариантов и выбор того, который наиболее поно отвечает поставленным целям Конкретные процедуры анализа зависят от вида решения, желаемых целей, объекта и субъекта воздействия, внутренней и внешней среды. Обычно предметом изучения являются отдельные подсистемы строительной организации, те или иные области ее деятельности. Однако с каждым годом возникает все больше ситуаций, когда невозможно по характе-ристакам отдельных составляющих элементов организации выработать верную позицию Данная проблема может быть разрешена при проведении оценки бизнеса строительной организации с целью установления зпачения стоимости организации.

Основные теоретические наработки по оценке бизнеса предприятий изложены в трудах зарубежных исследователей Пратга Ш.П., Линка Р., Десмонда Г М, Кели Р.Э, Раиса Р.П., К Ферриса, Б П. Пета, Т. Коупленда, Т.Колера, Л. Уисона и др., а также в трудах отечественных исследователей по проблемам оценки бизнеса предприятий- Есипова В.Е., Егерева И А.Григорьева В.В , Грязновой А.Г., Карасева А.В., Обровкина И.М, Нико-новой ИА.Тарасевича Е.И., Федотовой М.А., Черняка В.З. и др.

Работы указанных авторов, несомненно, вносят большой вклад в теорию оценки бизнеса организаций Однако остается неразрешенной проблема, так называемой, конкретной оценки, что приводит к ошибкам и неадекватным результатам процедур оценки, сбоям в функционировании механизмов внутриотраслевого перетекания капитала, противоречиям между собственниками и управленческим персоналом строительной организации, кризисному состоянию многих организаций, трудностям самостоятельной деятельности в рыночной среде, что и определило выбор темы настоящих исследований.

Целью данного диссертационного исследования является разработка методических и практических аспектов оценки бизнеса строительной организации, основанных на принципах и требованиях развития рыночной экономики в России.

РОС. НАЦИОНАЛЬНА БИБЛИОТЕКА

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих взаимосвязанных задач:

Х определения экономического содержания понятия оценки бизнеса организации в условиях рыночной экономики;

Х обоснования необходимости пространственной интерпретации целей бизнеса для формирования критериев его оценки;

Х формулирования принципов оценки бизнеса, базирующихся на основных микроэкономических законах;

Х выявления недостатков в существующих подходах к оценке бизнеса организаций, как следствие, противоречие в классификации и порядке использования методов оценки;

Х предложения и обоснования подходов к оценке бизнеса строительной организации, использование которых возможно в процессе управленческой деятельности;

Х разработки экономико-математической модели расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации, применимой к использованию в условиях российской экономики;

Х подтверждения практической значимости, обоснованности и достоверности предложенных методических рекомендаций по оценке бизнеса в процессе осуществления реструктурирования группы конкретных организаций.

Объектом исследования являются строительные организации различных форм собственности, продожающие движение по рыночному пути развития.

Предметом исследования являются методы, механизмы и процедура оценки бизнеса строительной организации для установления ее стоимости.

Теоретические и методические основы исследования.

Теоретической основой исследования служат макро- и микроэкономические теории, теоретические разработки в области оценочной деятельности, управленческие теории, наработки по управлению финансами коммерческих организаций, законодательные и нормативные акты РФ, регулирующие гражданские правоотношения.

В ходе исследования использовались следующие общие методы научного познания: методы эмпирического исследования (наблюдение, сравнение, измерение), абстрагирование, анализ, синтез, моделирование, методы теоретического исследования.

Ряд выводов и заключений в диссертации базируется на специальных методах познания, методе экспертных оценок, методе статистических группировок, индексов, экономико-математических методах.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что на основе системного подхода проведено комплексное исследование процесса оценки бизнеса организации; на основе обобщения полученных результатов разработаны методические рекомендации по оценке бизнеса строительной ор-

ганизации, позволяющей вырабатывать и реализовывать стратегии ее эффективного развития.

Личный вклад автора в решение задач, имеющих элементы научной новизны, состоит в следующем:

- обоснован авторский подход к понятийному аппарату оценки бизнеса организации, основанного на необходимости сопоставления результативности достижения целей бизнеса организации и затрат на их осуществление путем реализации бизнес направлений;

- на основе пространственной интерпретации целей бизнеса предложены критерии оценки его эффективности;

- разработана методика оценки бизнеса строительной организации, основанная на принципах оценки, сформулированных в соответствии с основными микроэкономическими законами и методами оценки, систематизированных исходя из двух предложенных (комплексного и результативного) подходов;

- предложена модель расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации, повышающего степень объективности полученного результата;

- предложена система исследования внешней и внутренней среды строительной организации, формирования ее целей и разработка стратегии эффективного развития организации, основанная на оценке ее бизнеса.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что основные теоретические выводы, составляющие новизну диссертации, доведены до практических рекомендаций по достоверной оценке бизнеса строительной организации, что обеспечивает принятие эффективных решений всеми участниками экономических отношений, заинтересованными в функционировании организации.

Выводы и предложения, содержащиеся в работе, могут быть использованы в образовательном процессе, а также при разработке программ стратегического развития организаций отрасли строительства с учетом состояния и перспектив деятельности основных экономических субъектов, при создании внутрифирменных управленческих систем.

На защиту выносятся:

- методические основы формирования критериев оценки эффективности бизнеса строительной организации;

- механизм формирования принципов, методов, требований и условий, подлежащих учету при оценке бизнеса строительной организации;

- обоснование модели единого показателя оценки бизнеса строительной организации с использованием компонентного и результативного подходов;

- агоритм стратегии эффективного развития строительной организации, позволяющей оптимизировать оценку бизнес направлений и увеличить оценку бизнеса организации в целом.

Апробация и внедрение результатов исследования. Апробация результатов работы осуществлялась путем научных публикаций, выступлений на

научно-педагогических конференциях в Московском институте коммунального хозяйства и строительства, межвузовских и международных научно-практических конференциях, организованных МИКХиС.

Опубликованные результаты исследования использованы при проведении занятий по соответствующим курсам в вузах и в организациях, осуществляющих повышение квалификации и переподготовку специалистов и руководящих работников строительной отрасли.

Разработанная и предложенная модель оценки бизнеса на основе компонентного и результативного подхода внедрена в ОАО Спецпромжистрой и в его структурных подразделениях с целью формирования единого критерия при принятии стратегических решений.

Публикации.

По теме диссертации автором опубликовано 4 работы общим объемом

3,2 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературных источников, приложения.

Объем диссертации составляет 190 страниц, 31 таблица, 11 рисунков Список использованной литературы состоит из 117 наименований

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Развитие рыночной экономики в России привело к значительному увеличению количества самостоятельно действующих хозяйствующих субъектов различных форм собственности в отрасли строительства, что создало определенные объективные условия для развития конкуренции Последняя, в свою очередь, формирует предпосыки для совершенствования производства, обновления производственного аппарата, внедрения новых технологий, создавая условия для повышения качества и конкурентоспособности выпускаемой строительной продукции.

Однако для реализации вышеназванных предпосылок строительным организациям необходимо обеспечить эффективное ведение бизнеса, поскольку достижение успеха в конкурентной борьбе, в конечном счете, будет определяться результативностью деятельности организаций на рынке, которая выражается в обеспечении прибыльности их производственно-хозяйственной деятельности и создании имиджа порядочного, платежеспособного и стабильно работающего делового партнера.

В этих условиях возникает необходимость в исследовании экономической категории бизнеса строительной организации, критериев его оценки, предпосылок, условий и факторов обеспечения его эффективности.

Экономическое содержание эффективности бизнеса строительной организации состоит в необходимости установления непосредственных взаимосвязей понятий, связывающих процесс производственно-хозяйственной деятельности строительной организации и конечные результаты его реализации.

Понятое эффективности непосредственно связано как с результатами, так и затратами на их достижение. Если в качестве результата бизнеса организации рассматривается прибыль, то затраты на ее получение будут определяться в конечном итоге затратами на реализацию бизнес направлений организации.

Исследование экономического содержания понятия бизнеса и его эффективности дает возможность формирования экономического критерия целе-полагания конкретного бизнеса организации (и составляющих его бизнес направлений), ориентированного на получение прибыли.

Вместе с тем, формирование адекватных достижению критерия целе-аолагания функциональных и обеспечивающих подсистем требует пространственной интерпретации целей бизнеса, выражающейся в установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между экономическим критерием целепола-гания бизнеса строительной организации и целями внеэкономического характера (социального, психологического и др.), которые возникают на различных уровнях управления организацией и оказывают непосредственное воздействие на эффективность ее бизнеса.

Выступая зачастую в качестве приоритетным условием деятельности, , прибыль, тем не менее, в конечном итоге является лишь условием удовлетворения возрастающих потребностей человека или общества в целом. В связи с этим, нам представляется более логичным и законченным вывод о том, что именно удовлетворение потребностей представляет собой основную цель бизнеса.

Для выпонения оценки эффективности бизнеса строительной организации необходимо рассмотреть общий агоритм оценки, определить критерии оценки эффективности бизнеса, согласовав их с его целями.

Для выпонения оценки необходимо:

иметь количественную характеристику показателя - пусть это будет Xi.it, где:

1 - порядковый номер показателя в их множестве 1=1 ...К;

3 - порядковый номер субъекта, -й показатель которого оценивается, j = 1. .М;

I - момент времени, применительно к которому произведено измерение оцениваемо1 о параметра, t = 1 ... Т.

Кроме того необходима база, с -которой можно и нужно сравнить Xi.it, для того чтобы сделать необходимое заключение. Такой базой может быть:

а) расчетный норматив уровня X для соответствующих 1, и 1

б) желательное направление динамики X - рост, снижение, причем с замедлением или ускорением, либо стабильные во времени. .

Здесь речь идет о соотношении:

которое может принимать значения <3хц > 0; с1хц < 0; 1,0 Возможно соотношение Ху в форме разницы

ДХ - ХУ1 - Хи> и , причем АХ > < 0

Особый интерес представляет анализ производных величин рассматриваемых как функция времени'

причем Ч> 0 означает ускорение роста параметра ху, а < 0, соответст-й сх

ве1Ш0 - замедление, что является существенным для построения оценок, так как ускоренный рост показателей с положительной динамикой по определению желателен, а замедление роста при внешней видимости положительной динамики потенциально обладает отрицательным исходом, и, следовательно, в этом случае необходимо повышенное внимание и даже вмешательство для проведения регулирования процесса,

в) лучшие достигнутые значения хц в аналогичных (сопоставимых) условиях деятельности - причем здесь, как частный случай, возможно сравнение типа сам с собой

К оценкам предъявляется ряд требований

- объективность,

- оперативность,

- комплексность.

Для обеспечения объективности оценок необходимы

- отвечающие сущность явления показатели уровня и динамики хозяйственной деятельности,

- адекватные условиям хозяйственной деятельности нормативы Последнее требование не противоречит принципам рыночной экономики, так как предполагает субъективизированное нормирование - для определенного вида бизнеса, региона, страны, периода времени, уровня технологии. В данном случае субъективизированность предполагает конкретность, а не предвзятость, излишнюю персонифицированностъ.

Исследование экономических основ функционирования строительной организации, ее места и роли в социально-экономической системе позволяет выделить методологические принципы оценки бизнеса организации для нахождения ее стоимости Эти принципы базируются на законах и понятиях микроэкономики и вытекают непосредственно из них. Принципы оценки призваны выявить и объяснить причины, влияющие на стоимость оцениваемого объекта.

Классификация принципов оценки бизнеса строительной организации базируется на использовании следующего классификационного признака - источник влияния на стоимость. В зависимости от примененного признака, принципы оценки можно подразделить на группы, которые представлены на рисун-

Рис. 1. Принципы оценки бизнеса строительной организации

Оценка - это упорядоченный, целенаправленный процесс определения стоимости оцениваемого объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкурентного рынка.

Подход к оценке бизнеса строительной организации определяет, что положено в обоснование ее оценки. В качестве такого обоснования может служить ресурсный потенциал организации, либо результат ее деятельности. Следовательно, необходимо говорить о двух подходах к оценке бизнеса строительной организации Первый подход обосновывает оценку бизнеса организации на основании оценки составляющих ее компонентов Он называется компонентным подходом. Второй подход обосновывает оценка бизнеса организации результатами ее деятельности и называется результативным

В основе компонентного подхода к оценке бизнеса организации лежит следующая концепция- строительная организация представляет собой набор компонентов, сумма стоимостей которых равна стоимости организации

Оценка бизнеса строительной организации с использованием компонент ного подхода основана на выявлении всех компонентов организации как систе мы и применении определенных методов оценки, а также впоследствии сумми ровапии полученных значении стоимости, является итоговым показателем оцен ки бизнеса данной организации.

Классификация методов оценки, основанная на компонентном подходе представлена на рис. 2.

МЕТОДЫ КОМПОНЕНТНОГО ПОДХОДА

Методы опенки

Методы оценки нематериальных активов

материальных активов

Х За I ратный метод

Х Доходный метод

Х Рыночный метод

Х Метод балансового собственного катила та

Х Метод собственного материального капитала

Методы опенки финансовые активов

Х Метод оценки дебиторской тадоикенности

Х Метод оценки инвестиций

Х Метод оценки расходов б\ дущих периодов

Х Метод оценки дош овых обязательств к почучсшпо

активов

Х Метод преимущества в прибыли Метод освобо/кденил ог рояти

Х Метод выигрыша в себестоимости

Х Метод стоимости со дания

Методы оценки повидла (непдештЬгощроваииых

нематериальных акпгеов)

Метод избыточного дохода

Х Метод капитали цкп уп\ [ценного избыточного

Х Метод потерп пдвииа

Х Метод стоимости восстановления потери г\ двнла

Методы оценки миноритарных интересов

Х Метод атрат на содание рынка

Х Метод сопоставимого подписного капитала

Рис. 2. Классификация методов оценки компонентного подхода

Компонентный подход к оценке бизнеса строительной организации приемлем для случаев, когда в качестве объекта оценки выступают:

Х организации с высоким уровнем фондоемкости;

Х организации со значительными нематериальными активами и возможностью их выделения и оценки;

Х ходинговые компании (когда организация не осуществляет операционной деятельноста);

Х организации, не имеющие ретроспективных данных о доходах (или когда нет возможности определить перспективные денежные потоки организации);

Х новые, недавно зарегистрированные организации;

Х организации, сильно зависящие от контрактов (строительные организации) или не имеющие постоянной клиентуры;

Х организации, значительную часть активов которых составляют финансовые активы (ценные бумаги, дебиторская задоженность, денежные средства и другие).

Методы компонентного подхода имеют следующие свойства.

Х каждый метод оценивает только отдельный компонент, поэтому они обязательно применяются совместно;

Х методы, оценивающие материальные компоненты основываются на существующих активах и, следовательно, менее умозрительные;

Х статичны, не учитывают перспектив организации.

Компонентный подход к оценке бизнеса строительной организации показывает, что применение относящихся к нему методов оценки позволяет сделать вывод о стоимости активов организации, использование которых даст возможность получать постоянный поток доходов. Итоговое заключение о стоимости делается из допущения о рациональном и эффективном использовании имеющейся имущественной базы, то есть извлечении доходов по соответствующей ожиданиям владельцев капитала ставке. Для подтверждения или опровержения полученного значения оценки бизнеса организации необходимо применить экономические инструменты, составляющие результативный подход к оценке

Основная посыка результативного подхода заключается в том, что оценка бизнеса организации зависит только от показателей, отражающих результат ее функционирования - деловой активности Оценка бизнеса основана не на стоимости ее активов, а результатах деятельности. Строительные организации, имеющие одинаковую стоимость активов, но разные итоговые показатели деятельности, будут иметь различную оценку бизнеса.

Возможность использования в исследованиях и расчетах результирующих показателей разных временных периодов ведет к выделению двух моделей, лежащих в основе рассматриваемого подхода:

Х статическая модель;

Х динамическая модель.

Описание каждой из модели представлено в таблице 1.

Таблица 1

Описание моделей результативного подхода

Показатель Динамическая модель Статическая модель

Название модели Потоковая модель Модель капитализации (коэффициентовая модель)

Вид данных, используемых в модели Прогнозные данные Ретроспективные данные, реже прогнозные

Математическое описание модели к Е У-У- ' V = Ч или V = Е - М г приМ г 1 де М - математическое ожидание стоимости в предположении о неслучайном характере ставке дисконтирования

Возможные значения результативного показателя - Е СТ, - денежный поток, Е, - прибыль, Д - дивиденды С - выручка, СБ - денежный поток, Е - прибыль; О - дивиденды; А -активы 0 - натуральные показатели.

Возможные значения ставки дисконтирования (коэффициента капитализации) - г \УАСС - средневзвешенная цена капитала, Гя - цена собственного капитала, ге - ставка рассчитанная исходя из модели роста прибыли, го Ч ставка, рассчитанная исходя из модели роста дивидендов Ставка, определенная на основе ^УСС, ге, гр или го, цена/прибыль, цена/денежный поток, цена/дивиденды; цена/выручка от реализации, цена/балансовая стоимость активов; цена/чистая стоимость активов, цена/натуральный показатель

Оценку бизнеса, основанную на подходе, предполагающем, что рациональными являются действия, обеспечивающие эффективность (высокую доходность) бизнеса в данный момент времени, предлагает модель конкретной оценки бизнеса организации, которую можно представить в виде формулы'

5г - Ш1 + (Вг Ъ) +/- О (4)

5/- стоимость организации на каждую конкретную ь ую дату; 11 - величина инвестиций, вложенных в организацию с целью сохранения и увеличения капитала, внедрения новых технологий.

Они могут быть реальными и финансовыми. Реальные - это вложение средств в приобретение (аренду) земли, основные фонды и оборотные средства, нематериальные и другие активы. Финансовые инвестиции - это покупка ценных бумаг различных эмитентов.

В1 Ч поная выручка от реализации продукции, работ или услуг организации; внеоборотных средств, поступления от средств, переданных взаем;

7л - выручка или объем производства строительной продукции, обеспечивающей компенсацию всех затрат и получение нулевой прибыли и которые характеризуют точку безубыточности работы организации;

Сг - обязательства организации (стоимость заемного капитала, оплата процентов за пользование заемными оборотными и внеоборотными средствами, льготы и налоговые кредиты; дивиденды, штрафы, пени, дебиторская (кредиторская) задоженность и т д )

При этом следует учесть тот факт, что величина ( +/- (л) в формуле (4) дожна быть определена с учетом ставки дисконтирования оцениваемой строительной организации.

Простым сроком окупаемости является период, в течение которого первоначальные инвестиции окупаются доходами организации

Топ. (5)

I, Где- Ш -=(В1-г1)

Срок, в течение которого покупатель (инвестор) сможет вернуть первоначальные затраты, обеспечив при этом требуемый уровень доходности, является дисконтированным сроком окупаемости. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены кумулятивным доходом.

Оценка бизнеса строительной организации является довольно непростой задачей Составление достоверного и объективного заключения возможно только на основе использования всего арсенала методов компонентного и результативного подходов. Направления исследования строительной организации и множественность описанных методов порождают проблему сбора в единый показатель итогов всех производственных расчетов На основании проведенного исследования разработана и предложена экономико-математическая модель расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации Один из главных критериев, которым дожна удовлетворять модель Ч возможность, целесообразность и полезность ее применения в условиях рыночных отношений

Модель представляет собой математическое ожидание цены, предлагаемой за оцениваемый объект на рынке с учетом вероятности принадлежности по-

тенциального покупателя к тому или иному сегменту. Веса в модели означают вероятность того, что покупатель является соответственно предпринимателем или инвестором.

Главное достоинство предлагаемого взвешивания заключается в том, что весовые коэффициенты имеют конкретный смысл. Наибольшая сложность возникает при определении значения коэффициентов. В этом случае рекомендуется воспользоваться данными экспертного опроса менеджеров организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг, риэтеров, предпринимателей.

| N. 2 К,

4=1 Д'+Г,) О и)* р=1

1 ^М/ПС _ ^локтр . ^^

0 + г)т-т

11ри следующих ограничениях

Л><с1,<1,

= 1, х9 > о,(; - (Щ),] = (Щ,),

ФЧ = 1,ФД го, (1 = (Щ>);

1 Е7Ч1=1,Гир>0,(и = (1,Кц)),

р-1 _ _

г, г 0, ги^0,г^0,(1 = (1,К,),и = (1,Ки)),

т, ф о, тД ф о, т ф о, т,

О я зас/пс^ к1"""1' ф 0; ,0тс3ск/пс-к'ом1' <1.

Где V - единый показатель оценки бизнеса организации,

Vй1 -оценка )-го компонента -го бизнес направленна строительной организации, определенная 1-ым методом компонентного подхода, Vй1 -оценка -го бизнес направления организации, определенная ч-ым методом результативного подхода; унл* . оценка и-го ^функционирующего актива организации, определенная зультативным методом компонентного подхода, уж - оценка э-го вида заемного капитала организации,

1 -коэффициент, учитывающий неликвидность -го бизнес направления

л \т,-т" - строительной организации (г,-ставка дисконтирования для -го бизнес направления, Т,, Т,-

1 - коэффициент, учитывающий неликвидность и-го нефункционирующего-

ТТТуГс актива строительной организации (ги - ставка дисконтирования и' для и-го нефункционирующего актива, Тц, Ти

вероятное и стандартное время экспозиции и-го нефункционирующего актива),

1 - коэффициент, учитывающий неликвидносгь строительной организации в

+ Гуг-т

дрк/ПС _ доля в собственном капитале строительной организации или в праве собственности на организации, ^отр _ коэффициент, учитывающий степень влияния отдельного собственника (группы собственников) строительной организации на процесс управления организацией,

с1, - весовой коэффициент компонентного подхода в расчете оценки 1-го бизнес направления организации, (1-4) - весовой коэффициент результативного подхода в расчете оценки -го бизнес направления организации;

- весовой коэффициент Ього метода компонентного подхода в расчете оценки ]-го компонента 1-го бизнес направления организации,

ф - весовой коэффициент q-oгO метода результативного подхода в расчете оценки 1-го бизнес направления организации,

- весовой коэффициент р-ого метода компонентного подхода в расчете оценки и-го нефункционирующего актива организации;

>1, - число бизнес направлений строительной организации; ]Чи - число компонентов в 1-м бизнес направлении строительной организации; Иц, - число методов компонентного подхода, примененных в расчете оценки ]-го компонента -го бизнес направления строительной организации;

- число методов результативного подхода, примененных в расчете оценки -го бизнес направления строительной ор! анизации,

Н, - число нефункционирующих активов строительной организации; Нф - число методов компонентного подхода, примененных в расчете оценки и-го нефункционирующего актива строительной организации; N5 - количество видов заемного капитала строительной организации.

Выясненная сущность процедуры оценки еще раз подтверждает значение для строительной организации показателя оценки и его роста как главной цели функционирования строительной организации, указывает путь изучения факторов, влияющих на оценку бизнеса организации Таким образом, закладывается база для создания оценочной системы управления организацией, посредством планирования, учета и анализа взаимосвязанных конкретных экономических индикаторов на всех уровнях управления.

На примере ОАО Спецпромжистрой продемонстрированы практические аспекты реализации разработок, базирующихся на оценке бизнеса по методу предложенной модели и направленных на повышение ее предпринимательской деятельности.

План проведения комплексного исследования организации составляся в соответствии с программой сбора и анализа данных на подготовительном этапе процесса оценки

В плане по ОАО Спецпромжистрой выделено два направления изысканий

1. Анализ и прогнозы состояния внешней среды организации

Объектами данного исследования являются:

Х общеэкономическая ситуация в России;

Х состояние отрасли строительства;

Х правовые обеспечения ведения бизнеса

2. Анализ внутренней ситуации в организации, включающий в себя рассмотрение основных и обеспечивающих процессов, протекающих в организации, показателей, отражающих указанные процессы и их влияние на значение оценки бизнеса организации.

Сущность исследования организации - в постоянном, поном изучении и оценке контролируемых и неконтролируемых факторов, относящихся к организации Главной целью работы является получение необходимой ретроспективной и прогнозной информации, а также выявление сильных и слабых сторон самой организации, связанных с ее внешней средой. Анализ развития страны, отрасли дожен быть ориентирован, прежде всего, на получение информации о тех параметрах, которые образуют элементы формулы расчета оценки бизнеса организации, например, о курсах валют, темпах инфляции, ставках процента, емкости рынков и других экономических индикаторах.

Исследование составляющих денежных потоков проводилось путем построения схем взаимосвязи показателей деятельности, влияющих на оценку бизнеса ор1аш1зации. Описанный блок финансовых показателей интересен для оценки комплекса всех решений ОАО Спецпромжистрой, но не предоставляет возможность дать характеристику отдельным этапам предпринимательской деятельности. Для устранения этого недостатка использовася анализ отдельных функций, выпоняемых организацией, которые были представлены как цепочка процессов создания оценки бизнеса.

Анализ цепочки оценки бизнеса тесно сопряжен с выпоняемой организацией ролью в экономической среде. Объектами пристального внимания в ОАО Спецпромжистрой были выбраны виды деятельности, издержки и активы по осуществлению следующих основных и вспомогательных процессов.

1. Основные процессы.

Х производство СМР,

Х материально-техническое снабжение и хранение сырья,

Х реализация строительной продукции

2. Вспомогательные процессы.

Х разработка и внедрение новых видов продукции, технологий производства;

Х коммерческие услуги;

Х управление персоналом;

Х общее управление.

Проведение анализа цепочки оценки бизнеса позволило продожить построение схемы взаимосвязи показателей деятельности ОАО Спецпромжист-рой для выяснения большинства значимых для оценки бизнеса факторов, причин сложившихся значений и определения путей необходимых преобразований в будущем..

Полученная в ходе проведенного анализа и оценки внутренней стоимости собственного капитала ОАО Спецпромжистрой информация, позволила сделать ключевые выводы о состоянии организации, полезные для дальнейшей работы по выработке стратегии и определению способов ее реализации

На основе приведенных нами аргументов первым шагом в стратегическом планировании ОАО Спецпромжистрой было определение характера продуктовых программ, выбор базисных стратегий успеха для каждого бизнес направления и групп потенциальных потребителей продукции и услуг. Входной информацией для данной работы послужили целевые нормативы, закрепленные в соответствующей фирменной документации, а также результаты проведенного анализа состояния организации Теоретические изыскания и накопленный практический опыт позволили выработать основные положения стратегии ОАО Спецпромжистрой (таблица 2).

В соответствии с выдвинутыми стратегическими целями в качестве целе-I > вой функции принимася один из двух вариантов:

Х максимизация текущей оценки свободного бездогового денежного потока с учетом минимально требуемого уровня рентабельности в пределах периода планирования;

Х максимизация приведенной совокупной прибыли бизнес направления с учетом минимально требуемой величины свободного бездогового денежного потока по периодам, составляющим плановый горизонт

Система ограничений, входящая в модель, формировалась из двух блоков. Основной блок отражал те или иные пределы в сфере сбыта, ограничения производственного потенциала, персонала и иных ресурсов. Допонительный блок регулировал требования, вытекающие из постановки целевой функции- при первом варианте - это плановое ограничение на минимальный уровень рентабельности, при втором - ограничение на сальдо денежных средств.

В зависимости от конкретного бизнес направления описанная модель видоизменялась таким образом, чтобы в процессе оптимизации можно было учесть допонительные факторы, а именно, привлечение заемного капитала, его обслуживание, проведение инвестиций в материальные и финансовые активы, изменение оборотных средств, собственного капитала.

Таблица 2

Ключевые положения стратегии и продуктовых программ

ОАО Спецпромжистрой*на 2005-2008 гг.

Бизнес-направление Базисная стратегия успеха Характер продуктовой программы Основные 1руппы потребителей (в скобках доля в объеме реализации)

Строительство Стратегия оптимальных издержек - ориентация на сочетание низких издержек и высокое качество продукции Разнородная - строительство жилых домов, коттеджей, инженерных сетей. Предприниматели (заказчики), потребители (80%), органы муниципальной власти и их предприятия (120%).

Производство строительных деталей и конструкций Стратегия сокращения -выделение бизнеса в отдельную структурную единицу, сокращение масштабов деятельности, рассмотрение возможностей продажи бизнес направления Разнородная - производство и сбыт продукций с расширенной номенклатурой Индивидуальные потребители (35%), собственные потребители (50%) и другие строительные, монтажные и прочие организации (15%).

Предоставление объектов недвижимости в аренду Стратегия лидерства в издержках - завоевание рынка за счея минимизации издержек и установления наиболее низких цен, ориентация на широкие слои потребителей, а также оказание большого спектра недорогих сопутствующих услуг. Однородная- сдача административных и производственных помещений в аренду, а также технологического оборудования Субъекты малого бизнеса произволе! венной сферы (25%), организации по обслуживанию бизнеса (20%), торговые организации и предприниматели (15%), организации и предприниматели, оказывающие услуги населению (10%), органы муниципальной власти (10%), прочие группы (20%).

Торгово-коммерческие и маркетинговые услуги Стратегия наступления -выбор активной рыночной позиции, заключающейся в завоевании новых рынков и расширении присутствия на имеющихся рынках. Разнородная - расширение номенклатуры услуг Специализированные торговые организации и предприниматели (80%), индивидуальные потребители (10%), прочие группы (10%).

Для оптимизации построенной модели применялись классические методы оптимального управления- смешанное целочисленное, выпуклое и динамическое программирование.

Таким образом, в результате осуществления процедуры планирования продуктовой программы и производственного потенциала по вышеописанному агоритму были спроектированы наиболее рациональные конфигурации и фор-

мат соответствующих бизнес направлений ОАО^Спецпромжистроцй, позволяющие оптимизировать оценку каждого бизнес направления и увеличить оценку бизнеса организации в целом.

Характеристика предмета бизнеса, анализ внешней среды, исходные стратегические позиции, выясненные в ходе исследования внутреннего состояния организации, разработанные видение и миссия организации, установленные цели и стратегия - все это вместе составило стратегический план деятельности ОАО Спецпромжшхстрой, направленный на повышение оценки его бизнеса.

ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

Проведенное исследование позволило сформулировать основные результаты в области теории, методики и практики анализа, оценки и обеспечения эффективности строительной организации в новых условиях хозяйствования:

1. Исследование экономического содержания понятия бизнеса и его эффективности дает возможность формирования экономического критерия целепо-лагания конкретного бизнеса строительной организации (и составляющих ее бизнес направлений), ориентированного на получение прибыли. Вместе с тем формирование адекватных достижению критерия целеполагания функциональных и обеспечивающих подсистем требует пространственной интерпретации целей бизнеса, выражающейся в установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между экономическим критерием целеполагания бизнеса строительной органи-

I зации и целями внешнеэкономического характера (социального, психологиче-

ского и др.), которые возникают на различных уровнях управления организацией и оказывают непосредственное воздействие на эффективность ее бизнеса По мнению автора, для оценки бизнеса строительной организации необходимо применять комплексный подход к анализу критериев целеполагания, которые могуг находиться в различных пространствах. При этом приоритетность той или иной цели будет определяться как внешними, так и внутренними условиями функционирования организации, а также стадиями жизненного цикла ее бизнеса

2. Сформулированы принципы оценки бизнеса строительной организации, исходя из микроэкономических законов, осуществлено их исследование

3. Выявлены недостатки в существующих подходах к оценке бизнеса организации и как следствия противоречия в классификации и порядке использования методов оценки.

4 Для устранения обнаруженных недостатков предложены и обоснованы два подхода к оценке бизнеса строительной организации. Подход к оценке - это разработанная на основе определенной экономической модели совокупность методов и методик оценки с конкретными способами расчетов.

5. Исследованы существующие методы оценки бизнеса строительной организации в контексте обоснованных подходов к оценке.

"732 6 \

6. Разработана и рекомендована к применению экономико-математическая модель расчета единого показателя оценки бизнеса строитель- | ной организации, применимый к использованию в условиях российской эконо- ^ мики, показаны его этапы, описана методика взвешивания, основанная на сег- & ментации рынка потенциальных покупателей оцениваемого объекта, предложен I способ учета в расчетах фактора ликвидности, сконструирована общая формула )' нахождения единого показателя оценки всего бизнеса строительной организации.

7. Подтверждена обоснованность и достоверность предложенных разра- 1 богок в процессе исследования внешней и внутренней среды ЗАО Спец-ромжмстрой, формировании его целей и разработай стратегии эффективного | развития. Изучение принципов, подходов и методов оценки бизнеса организа- I" ции, использование которых позволяет не только получить итоговое значение 1 оценки бизнеса внешними по отношению к организации группами лиц, но и, что > более важно, являющихся исследовательским инструментом при принятии всего спектра решений руководством организации, предоставляет возможность на основе теоретических положений, изложенных в работе, сформировать в организа- < ции систему постоянного наращивания стоимости. 1

Основные положения диссертации изложены в следующих работах - {

1. Болыпова ИВ Принципы оценки бизнеса строительной организации. -М.: МГСУ. Сб. науч.тр., 2005. - 9 стр.

2. Большова И.В. Анализ существующих подходов к оценке бизнеса . строительной организации. - М: МГСУ, Сб. науч.тр. 2005. - 10 стр. *

3 Большова И В Оценка бизнеса строительной организации в уело 1

виях развития рыночной экономики.-М.: МИКХиС.Сб. научн. тр., 2005.-6 стр

4. Большова ИВ., Пригарин С.А. Разработка индексов пересчета стоимости строительно-монтажных работ для Московской области к ценам 2000 года и определение стоимости в текущем уровне цен,-М.МЙКХиС Сб. научн. тр., 2005. -10 стр.

Подписано в печать 22.03.06 Формат 60x84 1/16. Объем ^^ л. Riso печать. Тираж 100 экз. Заказ №65dL

ИПЦМИКХиС 119029, Москва, Ср. Калитниковская ул., д.30

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Большова, Ирина Васильевна

Введение.

Глава 1. Теоретические аспекты бизнеса организации.

1.1 Экономическое содержание понятия бизнеса хозяйствующего субъекта.

1.2 Пространственная интерпретация целей бизнеса.

1.3 Принципы оценки бизнеса строительной организации

Глава 2. Исследование существующих подходов и методов оценки бизнеса организации.

2.1 Анализ существующих подходов к оценке бизнеса строительной организации.

2.2 Компонентный подход к оценке бизнеса строительной организации. ф 2.3 Результативный подход к оценке бизнеса строительной организации.

Глава 3. Методические основы оценки бизнеса строительной организации.

3.1 Разработка методики расчета единого показателя стоимости строительной организации.

3.2 Влияние внешней среды и исследование внутренней ситуации строительной организации в процессе оценки ее бизнеса.

3.3 Применение методологии оценки бизнеса для формирования целей и разработки стратегии эффективного развития строительной организации

Диссертация: введение по экономике, на тему "Оценка бизнеса строительной организации в условиях развития рыночной экономики"

Происходящие в стране реформы привели к перестройке экономической системы отрасли строительства, продожающие движению по рыночному пути развития. Сложившаяся в настоящий момент ситуация характеризуется участием в экономических отношениях всех субъектов отрасли независимо от форм собственности. Интересы большинства участников строительного рынка группируются вокруг организаций - хозяйствующих единиц, самостоятельно привлекающих факторы производства, использующих их и распределяющих полученную продукцию. Смещение центров управления экономическими явлениями с макро- на микроуровень требует разработки определенных механизмов принятия внутрипроизводственных решений. Ключевым этапом процесса принятия того или иного решения является анализ альтернативных вариантов и выбор того, который наиболее поно отвечает поставленным целям. Конкретные процедуры анализа зависят от вида решения, желаемых целей, объекта и субъекта воздействия, внутренней и внешней среды. Обычно предметом изучения являются отдельные подсистемы строительной организации, те или иные области ее деятельности. Однако с каждым годом возникает все больше ситуаций, когда невозможно по характеристикам отдельных составляющих элементов организации выработать верную позицию. Данная проблема может быть разрешена при проведении оценки бизнеса строительной организации с целью установления значения стоимости организации.

Оценка бизнеса интегрирует в себя показатели, отражающие внутреннюю ситуацию строительной организации и ее внешнее окружение и, тем самым, позволяет сопоставлять результаты деятельности различных организаций отрасли строительства. Из значимости показателя оценки бизнеса вытекает необходимость его определения и использования полученных результатов в ппеппинимательской деятельности.

Основные теоретические наработки по оценке бизнеса предприятий изложены в трудах зарубежных исследователей Пратта Ш.П., Линка Р., Десмонда Г.М., Кели Р.Э., Раиса Р.П., Ферриса К, Пети Б.ПД Коупленда Т., Ко-плера Т., Уисона JI. и др., а также в трудах отечественных исследователей по проблемам оценки бизнеса предприятий - Есипова В.Е., Егерева И.А., Григорьева В.В., Грязновой А.Г., Карасева А.В., Обровкина И.М., Никоновой И.А., Тарасевича Е.И., Федотовой М.А., Черняка В.З. и др.

Работы указанных авторов, несомненно, вносят большой вклад в теорию оценки бизнеса организаций. Однако остается неразрешенной проблема, так называемой, конкретной оценки, что приводит к ошибкам и неадекватным результатам процедур оценки, сбоям в функционировании механизмов внутриотраслевого перетекания капитала, противоречиям между собственниками и управленческим персоналом строительной организации, кризисному состоянию многих организаций, трудностям самостоятельной деятельности в рыночной среде, что и определило выбор темы настоящих исследований.

Целью данного диссертационного исследования является разработка методических и практических аспектов оценки бизнеса строительной организации, основанных на принципах и требованиях развития рыночной экономики в России.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих взаимосвязанных задач:

Х определения экономического содержания понятия оценки бизнеса организации в условиях рыночной экономики;

Х обоснования необходимости пространственной интерпретации целей бизнеса для формирования критериев его оценки;

Х формулирования принципов оценки бизнеса, базирующиеся на основных микроэкономических законах;

Х выявления недостатков в существующих подходах к оценке бизнеса организаций, как следствие, противоречие в классификации и порядке использования методов оценки;

Х предложения и обоснования подходов к оценке бизнеса строительной организации, использование которых возможно в процессе управленческой деятельности;

Х разработки экономико-математической модели расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации, применимой к использованию в условиях российской экономики;

Х подтверждения практической значимости, обоснованности и достоверности предложенных методических рекомендаций по оценке бизнеса в процессе осуществления реструктурирования группы конкретных организаций.

Объектом исследования являются строительные организации различных форм собственности, продожающие движение по рыночному пути развития.

Предметом исследования являются методы, механизмы и процедура оценки бизнеса строительной организации для установления ее стоимости.

Теоретические и методические основы исследования.

Теоретической основой исследования служат макро- и микроэкономические теории, теоретические разработки в области оценочной деятельности, управленческие теории, наработки по управлению финансами коммерческих организаций, законодательные и нормативные акты РФ, регулирующие гражданские правоотношения.

В ходе исследования использовались следующие общие методы научного познания: методы эмпирического исследования (наблюдение, сравнение, измерение), абстрагирование, анализ, синтез, моделирование, методы теоретического исследования. Ряд выводов и заключений в диссертации баоишfPTPn UO />nPIIIIOT1LULIV *IАТЛ nov плоиошю* И^ТАПР lITPriPIVrULIV ПРОЛ!/* IIP. тоде статистических группировок, индексов, экономико-математических методах.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что на основе системного подхода проведено комплексное исследование процесса оценки бизнеса организации, на основе обобщения полученных результатов разработаны методические рекомендации по оценке бизнеса строительной организации, позволяющей вырабатывать и реализовывать стратегии ее эффективного развития.

Личный вклад автора в решение задач, имеющих элементы научной новизны, состоит в следующем:

- обоснован авторский подход к понятийному аппарату оценки бизнеса организации, основанного на необходимости сопоставления результативности достижения целей бизнеса организации и затрат на их осуществление путем реализации бизнес направлений;

- на основе пространственной интерпретации целей бизнеса предложены критерии оценки его эффективности;

- разработана методика оценки бизнеса строительной организации, основанная на принципах оценки, сформулированных в соответствии с основными микроэкономическими законами и методами оценки, систематизированных исходя из двух предложенных (комплексного и результативного) подходов;

- предложена модель расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации, повышающий степень объективности полученного результата;

- предложена система исследования внешней и внутренней среды строительной организации, формирования ее целей и разработка стратегии эффективного развития организации, основанная на оценке ее бизнеса.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что основные теоретические выводы, составляющие новизну диссертации, доведены до практических рекомендаций по достоверной оценке бизнеса строительной организации, что обеспечивает принятие эффективных решений всеми участниками экономических отношений, заинтересованными в функционировании организации.

Выводы и предложения, содержащиеся в работе, могут быть использованы в образовательном процессе, при разработке программ стратегического развития организаций отрасли строительства с учетом состояния и перспектив деятельности основных экономических субъектов, при создании внутрифирменных управленческих систем.

На защиту выносятся:

- методические основы формирования критериев оценки эффективности бизнеса строительной организации;

- механизм формирования принципов, методов, требований и условий, подлежащих учету при оценке бизнеса строительной организации;

- обоснование модели единого показателя оценки бизнеса строительной организации с использованием компонентного и результативного подходов;

- агоритм стратегии эффективного развития строительной организации, позволяющей оптимизировать оценку бизнес направлений и увеличить оценку бизнеса организации в целом.

Апробация и внедрение результатов исследования. Апробация результатов работы осуществлялась путем научных публикаций, выступлений на научно-педагогических конференциях в Московском институте коммунального хозяйства и строительства.

Опубликованные результаты исследования использованы при проведении занятий по соответствующим курсам в вузах и в организациях, осуществляющих повышение квалификации и переподготовку специалистов и руководящих работников строительной отрасли.

Разработанная и предложенная модель оценки бизнеса на основе компонентного и результативного подхода внедрена в ОАО Спецпромжист-рой и в его структурных подразделениях с целью формирования единого критерия при принятии стратегических решений. Публикации.

По теме диссертации автором опубликовано 4 работы общим объемом

3,2 п.л.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературных источников, приложения.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Большова, Ирина Васильевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволило сформулировать основные результаты в области теории, методики и практики анализа, оценки и обеспечения эффективности строительной организации в новых условиях хозяйствования:

1. Для исследования такого сложного и многогранного понятия как оценка бизнеса строительной организации, необходимо применение системного подхода. Применение принципов системного исследования к оценке бизнеса организации дожно предполагать рассмотрение бизнеса как целостного объекта - системы; выявление факторов, ее определяющих; изучение взаимосвязей и взаимозависимостей между этими факторами; определение условий обеспечения эффективности бизнеса организации.

В качестве результатов бизнеса строительной организации рассматривается максимизация прибыли, связанная, прежде всего, с обеспечением конкурентоспособности выпускаемой строительной продукции и успешной ее реализацией на рынке.

2. Исследование экономического содержания понятия бизнеса и его эффективности дает возможность формирования экономического критерия целеполагания конкретного бизнеса строительной организации (и составляющих ее бизнес-направлений), ориентированного на получение прибыли. Вместе с тем формирование адекватных достижению критерия целеполагания функциональных и обеспечивающих подсистем требует пространственной интерпретации целей бизнеса, выражающейся в установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между экономическим критерием целеполагания бизнеса строительной организации и целями внешнеэкономического характера (социального, психологического и др.), которые возникают на различных уровнях управления организацией и оказывают непосредственное воздействие на эффективность ее бизнеса. По мнению автора, для оценки бизнеса строительной организации необходимо применять комплексный о подход к анализу критериев целеполагания, которые могут находиться в различных пространствах. При этом приоритетность той или иной цели будет определяться как внешними, так и внутренними условиями функционирования организации, а также стадиями жизненного цикла ее бизнеса.

3. Сформулированы принципы оценки бизнеса строительной организации, исходя из микроэкономических законов, осуществлено их исследование.

4. Выявлены недостатки в существующих подходах к оценке бизнеса организации и как следствия противоречия в классификации и порядке использования методов оценки:

Х во-первых, выделенные рядом исследователей подходы нельзя считать таковыми, поскольку они не имеют под собой четких экономических моделей (Вейе Г. и Деринг У.) или границы между предложенными подходами размыты (Вадайцев С.В.);

Х во-вторых, в отдельных классификациях их авторы взаимозаменяют устоявшиеся и закрепленные методологией понятия - метод и методика (Григорьев В.В. и Островкин И.М.);

Х в-третьих, в разряд оценочных методов включены методы, ба-ф зирующиеся на балансовых данных без корректировок, что не соответствует принципам оценки бизнеса предприятия (Десмонд Г.М. и Кели Р.Э.);

Х в-четвертых, наиболее распространенный вариант классификации опирается на теорию оценки недвижимости, и поэтому не поностью удовлетворяет специалистов в области оценки бизнеса строительной организации, что является причиной множества противоречий;

Х в-пятых, существующие подходы к оценке бизнеса организации и построенные на них методы не позволяют наглядно представить процесс расчета показателя стоимости строительной организации, что делает затруднительным или даже невозможным использование оценочной методологии и управленческой деятельности.

5. Для устранения обнаруженных недостатков предложены и обоснованы два подхода к оценке бизнеса строительной организации. Подход к оценке - это разработанная на основе определенной экономической модели совокупность методов и методик оценки с конкретными способами расчетов. Первый подход обосновывает оценку бизнеса организации на основании оценки бизнеса составляющих его компонентов. Он называется компонентным подходом. Второй подход обосновывает оценку бизнеса организации результатами ее деятельности и называется результативным. В основе компонентного подхода к оценке бизнеса лежит следующая концепция: организация представляет собой набор компонентов, сумма стоимостей которых равна стоимости организации. Оценка бизнеса организации с использованием компонентного подхода основана на выявлении всех компонентов организации, как системы, их классификации, разбиении на группы, применении к каждой группе определенных методов оценки и впоследствии суммировании полученных значений оценки для определения итогового показателя оценки бизнеса организации. Основная посыка результативного подхода заключается в том, что оценка бизнеса организации зависит только от показателей, отражающих результат ее функционирования - деловой активности. Оценка бизнеса организации основана не на оценки ее активов, а результатах деятельности. Организации, имеющие одинаковую стоимость активов, но разные итоговые показатели деятельности, будут иметь различную оценку ее бизнеса.

6. Исследованы существующие методы оценки бизнеса строительной организации в контексте обоснованных подходов к оценке.

7. Разработана и рекомендована к применению экономико-математическая модель расчета единого показателя оценки бизнеса строительной организации, применимый к использованию в условиях российской экономики, показаны его этапы, описана методика взвешивания, основанная на сегментации рынка потенциальных покупателей оцениваемого объекта, предложен способ учета в расчетах фактора ликвидности, сконструирована общая формула нахождения единого показателя оценки всего бизнеса строительной организации.

8. Подтверждена обоснованность и достоверность предложенных разработок в процессе исследования внешней и внутренней среды ЗАО Спец-промжмстрой, формировании его целей и разработки стратегии эффективного развития. Изучение принципов, подходов и методов оценки бизнеса организации, использование которых позволяет не только получить итоговое значение оценки бизнеса внешними по отношению к организации группами лиц, но и, что более важно, являющихся исследовательским инструментом при принятии всего спектра решений руководством организации, предоставляет возможность на основе теоретических положений, изложенных в работе, сформировать в организации систему постоянного наращивания стоимости.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Большова, Ирина Васильевна, Москва

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть 1. Принят Государственной Думой 21.10.1994.

2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть II . Принят Государственной Думой 22.12.1995.

3. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26.12.1995.

4. Федеральный закон О рынке ценных бумаг от 22.04.1996.

5. Федеральный закон Об оценочной деятельности в Российской Федерации от 29.07.98 г.

6. Постановление Правительства РФ от 11.04.01 г. № 285 О лицензировании оценочной деятельности.

7. Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия. Приказ Министерства экономики России от 1.10.1997 № 118// Экономика и жизнь, 1998. - №2.

8. Абрамов С.И. и др. Расчет показателей при оценке эффективности инвестиционного проекта // Экономика строительства, №12,1995.

9. Александров Г.А. Антикризисное управление. М.: БЕК, 2002.

10. Ю.Ансофф И. Новая корпоративная стратегия: (Перевод с англ.).1. Питер, 1999.

11. Анчишкин А.И. Наука техника - экономика. М., 1989.

12. Аоки М. Фирма в японской экономике. СПб.: Лениздат, 1995.

13. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы. М.: Финансы и статистика, 1997.

14. Архипов В.М. Стратегический менеджмент. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1996.

15. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1995.

16. Белов B.C., Селезнева Н.Н., Скобелева И.П. Управление прибы-о лью. СПб.: Приоритет, 1996.

17. Бизнес-план или как повысить доходность вашего предприятия. М.: AHKHJI, 1992.

18. Бирн Д. Горизонтальная корпорация // Бизнес УиК, №7, 1995.

19. Большой экономический словарь / Под ред. А.Н. Азрилияна. 2-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 1997, с. 56. (864 с.)

20. Бочаров В.В. Финансовый менеджмент. Учебное пособие. СПб.: * Изд-во СПбУЭФ, 1996.

21. Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и коммерческих организаций.: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1996.

22. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий. Учебное пособие.- СПб. Изд-во СПбУЭФ, 1997.

23. Браверман А., Саулин А. Интегральная оценка результатов работы предприятий. // Вопросы экономики. 1998. №6.

24. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. -М.: Олимп-Бизнес, 1977.

25. Ф 25. Бригхэм К., Галенски JI. Финансовый менеджмент. полный курс.

26. В 2-х т.: Пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. СПб. Экономическая школа, 1997.

27. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента: Пер. с англ. -М.: Экономика, 1998.

28. Булычева Г.В., Демшин В.В. Практические аспекты расчета ставки дисконта (модель оценки капитальных активов) в процессе оценки бизнеса // Вопросы экономики, 1999, №1.

29. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и инновации. Учебное пособие.1. М.: Филинь, 2001.

30. Вадайцев С.В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ. 2001.

31. Ван Хорн Дж. К. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. -М.: Вильяме, 2004.

32. Вейе Г., Деринг У. Введение в общую экономику и организацию производства. В 2-х частях. Пер. с нем. - Красноярск КГУ, 2000.

33. Глазов М.М. Диагностика предприятий: новые решения. Изд-во СПбГУЭФ. 1997.

34. Горбунов А.А., Сетдинов Р.А. Об оценке эффективности инвестиционных проектов // Экономика строительства, №3, 1996.

35. Григорьев В.В., Островкин И.М. Оценка предприятий. Имущественный подход. М.: Дело. 1998.

36. Данилов Ю.Я. Моделирование экономических факторов роста эффективности инвестиционно-строительной деятельности. // Экономика строительства, №9, 1997.

37. Дедухина Н.В. Диагностика предприятия: учет инфляции, оценка капитала, показатели и концепции конкурентоспособности. -Санкт-Петербург, 1998.

38. Демин А.А., Акулов Б.Б. Фирма: испытание рынком. СПб.: Петрополис, 1994.

39. Демин А.С. Практика оценки предприятий в случаях банкротства и реструктуризации. // Вопросы оценки. 1997. №2.

40. Домари Р. Финансы и предпринимательство: Пер. с англ. Ярославль: Изд.-во Периодика, 1993.

41. Десмонд Г.М., Кели Р.Э. Руководство по оценке бизнеса. М.: РОО, 1996.

42. Дэннес Д.Д., Радеба JI.X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. Пер. с англ., 6-е изд. - М.: Дело тд, 1994.

43. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления. Учебное пособие. М.: Дело. 2003.

44. Захарченко Н.Н., Минеева Н.В. Основы системного анализа. Часть 1. СПб.: Изд-во СПбУЭФ 1992, с.17. (78 е.).

45. Идрисов А.Б. и др. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. -М.: Филинъ, 1997.

46. Кабаков B.C. Менеджмент: проблемы программа - решение. -Л.: Лениздат, 1990.

47. Кирилова О.Ю. Эффективность фирмы и ее инфраструктура. // Управление персоналом, №4,1997.

48. Клейнер Г.Б., Бровер В.В. К вопросу обоснования гиперболического индекса технологической эффективности производства. // Экономика и математические методы, №1,1995.

49. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2003.

50. Колас Б. Управление финансовой деятельностью предприятия: Пер. с франц. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

51. Коуз Ронад. Фирма, рынок и право. М.: ДЕЛО, 1993.

52. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компании: оценка и управление. М.: Олимп-Бизнес, 1999.

53. Лансков А.В. Антимонопольная политика и регулирование естественных монополий. СПб, 1997.

54. Линг Р. Основы анализа и оценки бизнеса. Учебные материалы для семинара. М.: 1995.

55. Липсиц И. Бизнес-план: зачем он нужен акционерной фирме? // Журнал для акционеров, №4,1997.

56. Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. СПб: Изд-во СПбУЭФ, 1995.

57. Маркетинг в строительстве. Учебник, 2-ое изд. Под ред. И.С. Степанова. М.: Юрайт, 2003.

58. Марцинкевич В.И. США: человеческий фактор и эффективность экономики. -М.: Наука, 1991.

59. Масленченков Ю. Перспектива неформального партнерства или оценка эффективности вхождения в состав ходинга. // Экономика и жизнь, № 35, 1995.

60. Международные стандарты оценки. В 2-х т. М.: РОО, 1995. -Т.1.

61. Международные стандарты оценки. В 2-х т. М.: РОО, 1995. -Т.2.

62. Международные стандарты финансовой отчетности: Пер. с англ. -М.: Аскери-АССА, 1998.

63. Менаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость. // Рынок ценных бумаг, №5, 1996.

64. Менеджмент в строительстве. Учебник. 2-ое издание. Под ред. И.С. Степанова. -М.: Юрайт, 2005.

65. Методы реструктурирования предприятий на основе оценки их рыночной стоимости. Ч СПб. Институт экономического развития Всемирного банка, 1996.

66. Мехов А.И., Мохова Е.В. Информационные аспекты передачи научно-технических разработок в бизнес. // Проблемы информатизации, №2, №3, 1995.

67. Моляков Д.С. Финансы предприятий и отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 1996.

68. Модильяни Ф., Милер М. Сколько стоит фирма? Теоремма М.М.: Пер. с англ. М.: ДЕЛО, 1999.

69. Муравьев А.И. и др. Малый бизнес: экономика, организация, финансы. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1998.

70. Найденов Л.И., Тимирясова А.В. Оценка бизнеса. Казань, Тагли-Х мат. 2001.

71. Организация оценки и налогообложения недвижимости: В 2-х т. / Под ред. К Эккерта. М.: РОО, 1997.

72. Организация и методы оценки предприятия (бизнеса). Учебник / Под ред. В.И. Кошкина. М.: ИКФ Экомос, 2002.

73. Оценка недвижимости. Учебник / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. М.: Финансы и статистика, 2003.

74. Оценка бизнеса. Учебник / Под ред. В.Е. Есипова, Г.А. Маховико-ва, В.В. Тереховой. СПб.: Питер. 2002.

75. Оценка бизнеса. Учебник / Под ред. С.В. Вадайцева. М.: Проспект. 2003.

76. Оценка бизнеса / Под ред. А.Г. Грязновой, М.В. Федотовой. М.: Финансы и статистика. 2003.

77. Павлова JT.H. Финансы предприятий: Учебник. М.: Финансы, Издательское объединение ЮНИТИ, 1998.

78. Поляков А., Семенов Н. Предприятие: стратегия эффективного хозяйствования. // Риск, №10-12,1996.

79. Потехин В.В. Особенности жизненных циклов предприятий // ^ Экономика и финансы, 2005, №3.

80. Пратт III. Оценка бизнеса: анализ и оценка компаний закрытого типа. М.: 1994.

81. Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. М.: Перспектива, 1995.

82. Романова А.И. Потенциал предприятия и его оценка // Экономика и финансы, 2005, №8.

83. Рочинский В. Стратегия предприятия: что нужно учитывать. // Че-^ ловек и труд, №9, 1993.

84. Рябинский JI.C. Поведение покупателей в условиях рыночной эко-Ш номики. М.: Изд-во российского открытого университета, 1991.

85. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика. Пер. с англ. - М.: БИНОМ, 1997.

86. Саприцкий Э.Б. Методология оценки стоимости промышленного оборудования. М.: Институт промышленного развития, 1996.

87. Симонова Н.Е., Симонов Р.Ю. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). М.: ИКЦ Март. Ростов-на-Дону: Март. 2004.

88. Скобелева И.П. Эффективность предприятия в конкурентной эко-* номике. СПб.: JIHBT, 1992.

89. Соколов А.А. Некоторые проблемы ценообразования и оценки объектов интелектуальной собственности // Экономика и финансы, 2005, №3.

90. Стандарты оценки, обязательные к применению субъектами оценки. Постановление Правительства РФ от 06.07.01 г. № 519.

91. Сычева Г.И., Кобачев Е.Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). Серия Учебник и учебное пособие. Ростов-на-Дону, Феникс. 2003.

92. Теория фирмы (Сборник). СПб: Экономическая школа, 1995.

93. Теория и практика антикризисного управления / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина. М.: Изд-во ЮНИТИ, 1996.

94. Томпсон А., Форби Дж. Экономика фирмы. Пер с англ. - М.: БИНОМ, 1998.

95. Тотьев К.Ю. Конкуренция и монополии. Правовые аспекты регулирования. М.: Юристь, 1996.

96. Трофимова JI. Финансово-экономическая диагностика (ФЭД) эффективности деятельности предприятия. // Аудитор, №7, 1996.

97. Трофимова JI. Экономические показатели, используемые для оценки эффективности деятельности предприятия. // Аудитор, №9, 1996.

98. Уткин Э.А. Финансовое управление. -М.: Изд-во Экмос, 1997.

99. Уроки организации бизнеса. СПб.: Лениздат, 1994.

100. Ухов Н.Н. Экономическое программирование. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1993.

101. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник. М.: Экомос. 2002.

102. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. Пер. с англ. / Под ред. В.А. Макрюкова. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1995.

103. Финансы предприятий: Учебное пособие / Под ред. Е.И. Бородиной. -М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1995.

104. Финансовый менеджмент. Учебник/ Под ред. Г.Б. Поляка. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

105. Финансовый менеджмент. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. -М.: Перспектива, 1998.

106. Финансы: Учебное пособие / Под ред. A.M. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 1998.

107. Финансовое управление компанией: Пер. с англ. / Под ред. Е.В. Кузнецовой. М.: Фонд правовая культура, 1995.

108. Финансовое планирование и контроль: Пер. с англ. / Под ред. М.А. Поукока, А.Х. Тейлора. М.: Международные отношения, 1993.

109. Харрисон И.Т. Оценка недвижимости.: Учебное пособие: Пер. с англ.-М.:РИО, 1994.

110. Хот Р.Н. Основы финансового менеджмента: Пер. с англ. М.: ДЕЛО, 1993.

111. Чаминис П. Утвержденные Европейские стандарты оценки недвижимости. М.: РОО, 1998.

112. Чупатин А.В. Комплексная оценка эффективности использования ресурсов предприятий // Экономика и финансы, 2005, №12.

113. Шеремет А.Д., Сайфумен Р.С. Финансы предприятий: Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2001.

114. Шим Д.К., Сигел Д.Г. Финансовый менеджмент: Пер с англ. -М.: Филинъ, 1996.

115. Экономика строительства. Учебник. 3-е изд. Под ред. И.С. Степанова, М.: Юрайт, 2004.

116. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие / Под ред. А.П. Градова. СПб: Специальная литература, 1995.

117. Энциклопедия предпринимателя. / Сост.6 С.М. Синельников, Т.Г. Соломоник, М.Б. Биржаков, Р.В. Янборисова. СПб., ТОО лOJI-БИС, АО "САТИСЪ" 1994, с. 43. (592 е.).

118. Юн Г.Б. Методология антикризисного управления. М.: Дело, 2004.

Похожие диссертации