Организация финансовых потоков в управлении инвестициями корпоративных образований тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Строк, Владимир Николаевич

Введение

1. Особенности организации и планирования финансовых потоков в корпоративных образованьях

1.1. Базовые принципы, процессы и циклы финансовых потоков

1.2. Корпоративное финансирование: составление бизнес планов, отбор проектов и получение инвестиций

1.3. Планирование финансовых потоков корпоративного образования

2. Анализ механизмов управления финансовыми ресурсами корпоративного образования

2.1. Управление оборотными средствами

2.2. Управление и учет издержек в корпорации

2.3. Управление денежными средствами

3. Реорганизация финансовых потоков корпоративного образования 98 3 .1. Управление финансовыми потоками корпоративного образования

3.2. Подготовка корпоративного образования для получения инвестиций

3.3. Механизмы оптимизации структуры управления финансовыми потоками

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организация финансовых потоков в управлении инвестициями корпоративных образований"

Актуальность темы исследования. В связи с политическими и экономическими изменениями, произошедшими в России, значительно выросли деловые и культурные связи внутри нашей страны и с остальным миром, что способствовало увеличению контактов между фирмами и повышению количества иностранных партнеров, пребывающих в Россию. Возникла необходимость обеспечения качества взаимодействия между компаниями на дожном корпоративном уровне, которая привела к тому, что правительство и некоторые частные корпорации начали пересматривать механизмы инвестирования средств в производственные сферы и сферу услуг.

В результате появились проекты по реконструкции существующих финансовых потоков и строительству новых, изменению структуры управления инвестициями корпоративных образований (КО). Зарубежный опыт управления инвестициями, используемый и адаптируемый нашими менеджерами, формирует на отечественном рынке новый подход к организации финансовых потоков и вносит значительный вклад в процесс повышения уровня финансового сопровождения сделок корпоративных образований сферы производства и услуг.

В этой связи теоретически значимым и практически целесообразным становится изучение процесса внедрения и адаптации иностранных методов хозяйствования, изменивших экономику и организацию деятельности корпоративных образований России, используемые ими методы стратегического планирования и управления, маркетинга, финансового сопровождения и стимулирования продаж. Актуальность проведенного исследования с точки зрения теории и практики состоит в том, что оно направлено на изучение новых явлений в развитии механизмов управления инвестициями отечественных корпоративных образований с позиции применения в них прогрессивных технологий и методов бюджетирования, планирования и организации финансовых потоков.

Степень разработанности проблемы. Сложность, многоплановость и актуальность проблем адаптации иностранных технологий и механизмов управления инвестициями корпоративного образования обусловили большое внимание к ним со стороны ученых и практиков. В ряде работ зарубежных и отечественных исследователей получили освещение различные аспекты развития управления инвестициями компаний. В фундаментальных трудах Д. Ван Хорна, Ф. Котлера, Ж. Ламбена, Ч. Сендиджа, Д. Огиви и др. изложены теоретические и методологические подходы к исследованию проблем управления инвестициями, рассмотрены состав и классификация финансовых ресурсов компаний и методов их организации и управления.

В работах российских экономистов В Аньшина, Е. Голубкова, В. Гончарова, В. Евстафьева, И. Крылова, В. Слепова и др. были сформулированы основные направления адаптации иностранных технологий и механизмов управления финансовыми ресурсами компаний, определены границы, сущностные характеристики и понятия, заложены концептуальные основы регулирования деятельности финансовых потоков в российской экономике переходного периода.

Однако в большинстве этих исследований недостаточное внимание уделено такому аспекту проблемы, как комплексная оценка стратегии внедрения системы управления инвестициями корпоративного образования на практическом примере оптимизации ее составляющих: оборотных средств, учета издержек и денежных средств корпорации.

Поэтому автор считает целесообразным провести комплексный анализ основных направлений совершенствования управления инвестициями корпоративного образования посредством их структурных преобразований с выделением блоков задач по оптимизации оборотных средств, издержек и денежных средств предприятия и создания системы управления инвестициями корпоративного образования на базе механизмов бюджетирования, планирования и организации финансовых потоков

Целью работы является разработка теоретических и методических основ эффективного управления инвестициями корпоративного образования с применением методов бюджетирования, планирования и организации его финансовых потоков.

Для достижения цели диссертационного исследования ставились и решались следующие основные задачи:

- определить базовые принципы, процессы и циклы управления инвестициями российского корпоративного образования;

- определить и охарактеризовать роль корпоративного инвестирования на практическом примере оптимизации ее составляющих: составление бизнес - планов, отбор проектов, планирование инвестиций;

- провести оценку влияния финансовых потоков на разработку стратегии развития корпоративного образования;

- осуществить всестороннее исследование управления инвестициями корпоративного образования в условиях трансформации экономики России и оценить роль стандартов и процедур бюджетирования, планирования и организации финансовых потоков в управлении инвестициями корпоративного образования;

- обосновать механизмы организации финансовых потоков корпоративного образования на основе автоматизации управления и создания системы поддержки принятия управленческих решений,

- критически оценить методы реорганизации управления финансовыми потоками корпоративного образования на примере подготовки полумения инвестиций для корпоративного образования ООО Фирма Трансэк;

- предложить ряд механизмов оптимизации структуры управления финансовыми ресурсами корпоративного образования посредством изменений в его стратегии эффективности управления и информационного обеспечения с использованием систем оценочных индикаторов: лBCS (сбалансированная система оценочных индикаторов Нортона и Каплана), Пирамида результативности Линча и Кросса, модель Стейкходер.

Предметом исследования являются финансово-экономические отношения в управлении инвестициями корпоративных образований.

Объектом исследования являются финансовые потоки корпоративного образования

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили законодательные акты РФ, научные труды отечественных и зарубежных исследователей, посвященные вопросам теории и практики управления инвестициями корпоративного образования в условиях формирования и функционирования экономики рыночного типа В качестве информационной базы использованы федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические материалы Госкомстата РФ, Минэкономики РФ, Минфина РФ, материалы научных конференций и семинаров.

Научная новизна диссертации заключается в методологическом обосновании и разработке методических основ совершенствования управления инвестициями корпоративного образования на базе предлагаемых процедур бюджетирования, планирования и организации финансовых потоков с целью выявления эффективных способов создания конкурентных преимуществ корпоративного образования в условиях реформирования российской экономики.

К основным результатам, которые, обладающим научной новизной и выносимым на защиту относятся следующие.

- определена ведущая роль современных технологий, процедур управления инновациями и инвестициями в ходе оптимизации производственно-финансовой деятельности корпоративного образования;

- разработаны методические основы управления инвестициями корпоративного образования с выделением блоков задач по оптимизации оборотных средств, издержек предприятия и денежных потоков;

- даны предложения по улучшению механизмов бюджетирования, методик организации программирования и учета финансовых потоков на основе стандартов и процедур управления инвестициями корпоративного образования;

- сформулированы основные направления совершенствования финансового обеспечения и сопровождения системы поддержки принятия управленческих решений корпоративного образования за счет использования бюджетов развития;

- определены методические подходы к формированию структуры управления инвестициями корпоративного образования, касающиеся повышения эффективности управления рекламой и информационного обеспечения за счет внедрения систем оценочных индикаторов: лBCS (сбалансированная система оценочных индикаторов Нортона и Капла-на), Пирамида результативности Линча и Кросса, модель Стейкходер

Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью конструктивного использования технологий и механизмов бюджетирования, планирования и программирования финансовых потоков. Применение полученных автором теоретических выводов и практических рекомендаций, ориентированных на реализацию стратегии и тактики управления инвестициями корпоративного образования в национальной экономике, способствует обеспечению целей устойчивого развития производственной и социальной сферы российского общества и государства.

Изложенные в диссертационной работе теоретические выводы и практические рекомендации по совершенствованию использования технологий и механизмов бюджетирования, планирования и программирования финансовых потоков корпоративного образования России могут быть использованы в практике деятельности центральных экономических служб РФ (Минфин РФ и др.), а также в ходе индивидуальной разработки и реализации мер по организации управления инвестициями корпоративного образования, направленных на улучшение механизмов развития бизнеса и обеспечение конкурентного преимущества предприятия.

Реализация и апробация результатов исследования. Материалы диссертационного исследования применяются в деятельности ООО Фирма Трансэк, финансовой группы Юситек Содержание диссертационной работы отражено в двух публикациях общим объемом 1 пл. ft

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Строк, Владимир Николаевич

Заключение

1. Каждая корпорация обладает финансовыми ресурсами - универсальным видом ресурсов, позволяющим приобретать иные, жизненно необходимые для корпорации ресурсы, обеспечивать его бесперебойную деятельность и эффективность труда. Изменение финансовых ресурсов создает финансовые потоки. Под финансовыми потоками понимается совокупность необходимых процессов, циклов и организационных (структурных) блоков, взаимодействующих друг с другом. Можно выделить шесть общих принципов организации финансовых потоков в корпорации:

- организацию работы вокруг основных процессов, а не вокруг заданий / людей;

- выпонение каждой важной операции только в одном отделе (блоке);

- упрощение организационной структуры;

- вознаграждение за хорошую работу пропорционально вкладу в прибыль;

- информирование и обучение всех работников;

- активное внесение существенных изменений (при необходимости).

Типичная организационная структура, существующая на предприятии КО нуждается в реорганизации. Анализ различных отечественных корпораций с проблемами ликвидности, проведенный компанией Busines Toolkits показал, что основной причиной являлась слабая организация финансовых потоков. Предлагаемая нами формальная структура эффективной организации финансовых потоков производственного предприятия КО обладает преимуществом в части определения ответственности, ролей и эффективности. При организации финансовых потоков ключевыми являются блок бухгатерского учета, финансовый блок и блок планирования.

Процессы, происходящие в КО, можно объединить в четыре цикла:

- Цикл Расходов (приобретение товаров и услуг от сторонних организаций),

- Цикл Производства (использование сырья и материалов, рабочей силы и добавленной стоимости для производства конечного продукта),

- Цикл Доходов (продажа/обмен товаров и предоставление услуг организациям),

-Цикл Финансирования/Инвестиций (получение денежных средств н инвестирование их в основные фонда).

2. Процессы получения финансирования из различных источников разнообразны и порой достаточно сложны. Финансирование включает в себя разработку краткосрочной и догосрочной финансовой стратегии КО. Выбор между краткосрочным и догосрочным финансированием КО могут облегчить стандарты предоставления финансирования со стороны финансовых организаций.

Краткосрочное финансирование часто используется для попонения оборотного капитала. Требования к оборотному капиталу выпоняются с помощью внутреннего финансирования и/или краткосрочного кредитования. Финансирование предоставляется на срок до года, не требует обеспечения, обладает гибкостью и высоко рискованно. КО может обеспечить себе внутреннее финансирование за счет лучшего распоряжения оборотным капиталом: уменьшить дебиторскую задоженность; обеспечить себе более длительный кредит у поставщиков; снизить уровень материальных запасов.

Догосрочное финансирование необходимо для капитальных инвестиций, которые способствуют росту и развитию КО, и способствует обеспечению конкурентоспособности. Оно менее рискованно, предоставляется на срок более года, не обладает гибкостью, требует обеспечения и предоставления вспомогательной информации. Внутреннее догосрочное финансирование обеспечивается посредством удержания прибыли, продажи или сдачи в аренду недоиспользованных активов, продажи убыточных направлений деятельности или не основных производств. Выделяют два типа внешнего догосрочного финансирования: кредитование и акционерное финансирование. Кредитование более рискованно, а акционерное финансирование требует больших затрат.

3. Выбор наиболее подходящего предмета инвестирования (проекта) целям корпорации в большинстве КО ограничивается финансовой прибыльностью проекта. Для эффективного отбора нужна система оценки проектов, включающая стратегическую оценку, проверку лосуществимости и финансовую оценку условий проекта. Финансовая оценка проекта основывается на применении чистой приведенной стоимости, внутренней нормы рентабельности и периода окупаемости.

Финансовая оценка - самое сложное звено, она строится на приростном прогнозе денежных потоков. При этом под хорошим прогнозом денежных потоков мы понимаем прогноз, который всегда реалистичен, подробен и снабжен хорошо продуманными допущениями. Ценность прогноза денежных средств зависит от успешного определения размера и точных сроков каждого потока. Немаловажное значение играет размер вмененной стоимости инвестирования в право получения будущих потоков и риск/вероятность получения потоков. Кроме того, всегда необходимо проверять три возможных сценария, наилучший, наихудший и наиболее вероятный.

4. После отбора проекта возникает вопрос об источниках его финансирования. К источникам краткосрочного финансирования для российских корпораций можно отнеста: торговый кредит, толинг, банковское краткосрочное финансирование; взаиморасчёты/бартер, коммерческие бумаги/векселя, продажа или дисконтирование дебиторской задоженности (факторинг), краткосрочный операционный лизинг.

Имеется множество вариантов догосрочного финансирования. К наиболее используемым в настоящее время можно отнести российские и иностранные банки, портфельных инвесторов (частные фонды и фонды помощи), а также стратегических инвесторов. Другие менее распространенные, но появляющиеся источники догосрочного финансирования включают публичные эмиссии акций/прав (российских и иностранных, включая АДР/ГДР), обычные и конвертируемые облигации, а также лизинг.

Выбор подходящего источника следует разделить на четыре этапа и начать с рассмотрения наиболее важных вопросов:

Этап 1 - Как будут использованы средства?

Какие источники обеспечивают средства для этих целей?

Этап 2 - Какова сумма необходимого финансирования?

Какие источники обычно финансируют проекты такого масштаба?

Этап 3 - Какие возможны гарантии?

Какие источники требуют/не требуют гарантий?

Этап 4 - Когда необходимо финансирование?

К каким источникам проще подобраться?

5. Чтобы добиться эффективного использования привлеченных ресурсов, т.е. решить задачу максимизации показателя рентабельности чистых активов, необходимо планировать. Базовой формой планирования и результатом деятельности планово-экономической службы является основной бюджет - финансовое, количественно определенное выражение маркетинговых и производственных планов, необходимых для достижения поставленных целей. Основной или общий бюджет состоит из трёх обязательных финансовых документов: прогноза отчёта прибылей и убытков, прогноза отчёта о движении денежных средств и прогноза балансового отчёта. Процесс бюджетирования условно может быть разделён на две составные части: подготовку операционного и финансового бюджета. При составлении бюджетов следует применять документы, по форме и структуре приближенные к документам бухгатерской отчетности, что облегчит составление бюджетов и упростит сравнение плановых и фактических данных.

При этом управление бюджетированием включает в себя назначение директора по бюджету (отвечает за подготовительный процесс, стандартизацию форм, сбор и сопоставление данных, проверку информации), формирование комитета по бюджету (осуществляет контроль правильности финансовых потоков) и разработку руководства по бюджету (набор инструкций, отражающих политику, организационную структуру КО, разделение прав, обязанностей и ответственности испонителей).

6. Выделяются три основных механизма управления финансовыми ресурсами КО. управление оборотными средствами корпорации, управление и учет издержек в КО и управление денежными средствами. Критерием эффективности использования оборотных средств (ОС) является их величина, которая зависит от оборачиваемости активов и их структуры. Для успешной и бесперебойной работы корпорации величина и структура ОС дожна соответствовать потребностям КО, отраженным в бюджете. Текущие активы дожны быть минимальны, но достаточны.

Чтобы удерживать ОС корпорации на .минимально необходимом уровне, необходимо периодически оценивать свои потребности в них. Для определения потребности корпорации в ОС необходимо оценить: объем потенциальных продаж; производственный план для этого уровня продаж; потребность капиталовложений в сырье и материалы; период производства и размер вложений в НЗП и запасы ГП; капиталовложения в дебиторскую задоженность на основе кредитной политики; условия кредита, выдвигаемые поставщиками сырья и его влияние на потребность в собственных ОС. Ключевыми методами управления ОС являются: управление запасами, себестоимостью ГП и дебиторской задоженностью. Цель управления запасами - обеспечение бесперебойного производства продукции в нужном количестве и в установленные сроки и достижение поной реализации выпуска при минимальных расходах на содержание запасов.

В управлении запасами готовой продукции на складе могут быть использованы такие же приемы, в частности, метод ABC. Списание в производство материалов по последней цене их приобретения (метод ЛИФО) позволяет устранить инфляционное занижение расчетной себестоимости ГП и, тем самым, избежать преждевременной уплаты части налога на прибыль. Если применить переход на метод ЛИФО с метода ФИФО (списание материалов на себестоимость ГП по цене первых по времени закупок), экономия по налогу на прибыль может быть в 2 раза выше, чем в случае перехода с учета издержек по средней цене. Допонительную экономию может дать снижение налога на имущество.

Необходимость управления дебиторской задоженностью определяется тем, что получение платежей от дебиторов является одним из основных источников поступления средств, а учет реальных издержек может использоваться как инструмент расширения продаж и повышения оборачиваемости. Контроль и анализ задоженности по срокам возникновения позволяет оценить эффективность и сбалансированность политики кредита и предоставления скидок. В качестве одного из приемов управления дебиторской задоженностью также может быть рассмотрена ее продажа или факторинг.

7. Управление издержками - это: знание того, где, когда и в каких объемах расходуются ресурсы КО, прогноз того, где, для чего и в каких объемах необходимы допонительные финансовые ресурсы и умение обеспечить максимально высокий уровень отдачи от использования ресурсов. В целях аналитического и производственного учета издержки следует разделять на две основные категории: постоянные или переменные и прямые или косвенные. Постоянные и переменные используются при проведении анализа безубыточности и связанных с ним показателей, а также при оптимизации структуры выпускаемой продукции. Прямые и косвенные используются при рассмотрении вопроса о факте отнесения издержек на определенный вид продукции или организационный блок корпорации.

Существует два подхода к учету издержек, традиционный метод суммарных издержек и метод на основе вклада на покрытие. Коэффициент вклада на покрытие используется для сравнительной оценки отдельных продуктов. Для корпорации важно стремиться к достижению наибольших объемов продаж продуктов с относительно высокими значениями коэффициента вклада на покрытие. Для более точной оценки выручки от реализации следует учитывать наиболее вероятные отклонения от плана. А для сравнения "выгодности" с точки зрения получения прибыли от отдельных продуктов необходимо, по возможности, учитывать ограничивающие факторы. Наиболее "выгодными" являются продукты, имеющие максимальные значения коэффициента вклада на покрытие на единицу ограничивающего фактора.

8. Управление денежными потоками включает анализ потоков ДС, учет движения и составление их бюджета, а также охватывает основные аспекты управления деятельности компании: внеоборотные активы, товаро-материальные запасы, дебиторскую и кредиторскую задоженность, собственный капитал и кредиты банка. Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) ДС, определении источников их поступлений и направлений использования.

Для определения потоков ДС используются прямой и косвенный метод. Прямой метод основан на анализе движения ДС по счетам корпорации. Он позволяет показать основные источники притока и направления оттока средств. Метод дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах. Он позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности КО и устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах корпорации за отчетный период.

Основным документом для анализа денежных потоков является отчет о движении ДС, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность КО, принимать оперативные решения по управлению средствами и объяснять расхождение между финансовым результатом и изменением ДС. Отчет о движении ДС может быть составлен прямым и косвенным методом. При анализе потоки ДС рассматриваются по трем видам деятельности:

- Основная деятельность включает поступление и использование ДС, обеспечивающих выпонение основных производственно-коммерческих функций. Поскольку основная деятельность компании является главным источником прибыли, она дожна являться и основным источником ДС.

- Инвестиционная деятельность включает поступление и использование ДС, связанные с приобретением, продажей догосрочных активов и доходы от инвестиций. Поскольку при благополучном ведении дел корпорация стремится к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку средств.

- Финансовая деятельность включает поступление ДС в результате получения кредитов или эмиссии акций, а также оттоки, связанные с погашением задоженности по ранее полученным кредитам и выплату дивидендов. Финансовая деятельность призвана увеличивать средства в распоряжении корпорации для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Цель бюджетирования ДС состоит в расчете необходимого их объема и определении моментов времени, когда у корпорации ожидается недостаток или избыток ДС для того, чтобы избежать кризисных явлений и рационально использовать средства КО. Кассовый бюджет - это подробная смета ожидаемых поступлений и выплат ДС за определенный период, включающая как конкретные статьи поступлений и выплат, так и их временные параметры.

Дефицит ДС довольно частая проблема, встречающаяся в КО, Последствия дефицита могут явиться серьезной проблемой для дальнейшего развития корпорации на рынке. Существуют внутренние и внешние причины дефицита ДС. Одним из самых эффективных способов увеличения притока ДС является продажа или сдача в аренду внеоборотных активов. При этом продажа дает одномоментный, а сдача в аренду обеспечивает регулярный приток ДС в течение периода аренды.

9. В настоящее время популярны интегрированные подходы к построению систем финансового и управленческого учета, а также систем управления корпорациями.

Они пропагандируются как консультационными фирмами, так и известными системными интеграторами. Большую роль играет имеющееся на российском рынке предложение программных продуктов, реализующих технологии orgware и workflow. В России пока нет ни одной Компании, грамотно внедрившей технологии orgware и workflow с целью повышения собственной управляемости. Однако существуют попытки внедрения данных технологий и, следовательно, ошибки:

- "провайдерская" (типовая) ошибка возникает, когда продавец "не знает" свойств товара, который он реализует.

- методическая ошибка относится к разработчикам отечественных систем бизнес планирования и вызвана тем, что разработка программных продуктов, как правило, идет по направлению от частных задач к общим. При всей элегантности получаемых частных решений Ч это грубейшая системная ошибка.

- организационная ошибка проявляется в некоторой абстрагированности методологии бизнес инжиниринга от достижений управленческой науки.

- системная ошибка, предполагающая последовательную, а не паралельную, разработку четырех моделей концепций бизнес инжиниринга: модели стратегии, организационной, процессорно - ролевой и финансовой моделей.

Принято рассматривать три основных "аккорда" управления КО. планирование, программирование и бюджетирование. План - система целей и стратегий по их достижению. Программа - комплекс мероприятий по реализации стратегий. Бюджет - запланированные сметы и прогнозируемые финансовые результаты, финансовое оформление программ и подсчет необходимых для этого затрат. Использование этих понятий необходимо для классификации управленческих документов и автоматизации принятия управленческих решений. Процессу автоматизации управленческих решений и постановки бюджетирования дожно предшествовать формирование (хотя бы на верхнем иерархическом уровне КО) организационно штатной структуры, ориентированной на решение задач стратегического маркетинга.

Бюджетирование - это один из нескольких организационных процессов, обеспечивающих подготовку исходных данных для СГПТУР. Поэтому форматы бюджетов -это информационная архитектура, входящая в систему информационных форматов, используемых в корпорации. Еще до внедрения системы бюджетирования и уже после завершения разработки информационных форматов можно говорить о том, что в Компании появились зачатки управленческой технологии. Утверждаемые руководством корпорации информационные форматы целесообразно вводить в действие в виде технических требований к информационной системе КО. Дальнейшее прописывание регламентов и процедур, закрепление их в соответствующих положениях, приказах и дожностных инструкциях - это дело техники.

Очевидно, без автоматизации принятия управленческих решений не может идти речь о постановке цивилизованного бизнеса. Имеющиеся проблемы организационного характера и неудачи их решения могут вызвать у неподготовленного руководителя не только "головную боль", но и неизлечимые сомнения в возможности решить задачу построения СППУР. Возникающие при этом организационные колизии и их последствия для бизнеса достаточно красочно описываются в детективных историях. Вероятно, для внедрения поноценной СППУР при желании руководства КО потребуется от 1 до 3 лег. Поэтому "краеугольным камнем" для построения СППУР является ни система менеджмента, ни система маркетинга, ни система бюджетирования, а - масштабы бизнеса в КО, личные качества и его готовность расстаться с оперативным управлением.

10. Регулирование инвестиционной деятельности невозможно без: регулирования общего объема капиталовложений частного бизнеса (осуществляется через политику ссудного процента, денежную, налоговую и амортизационную политики); выборочного стимулирования капиталовложений в определенные КО, отрасли и сферы деятельности через кредитные и налоговые льготы; прямое административное вмешательство в инвестиционный процесс с целью ввода или вывода определенных производственных мощностей путем согласования планов и действий КО.

Главными объектами регулирования являются механизмы: принятия конкретных инвестиционных решений, выработки приоритетов капиталовложений и перелива капитала из менее эффективных в более эффективные и передовые отрасли. Система регулирования инвестиционной деятельности направлена, на защиту прав владельцев капитала, обеспечение наиболее быстрого накопления, развитие производства и рост потребления.

Осуществление инвестиционных решений корпорации зависит от того, какие конкретные цели ставит перед собой КО в данный момент времени. Это может быть: разработка новой продукции, увеличение доли контролируемого рынка, поддержание деловой репутации, вложения в инновационную охрану окружающей среды и др.

Использование подходов к осуществлению прогнозирования инвестиционной деятельности позволяет определить динамику и уровень инвестиционного спроса. Они зависят от ряда параметров, среди которых: доля чистой прибыли и амортизационных отчислений в расчете на единицу ВНП; норма прибыли в расчете на амортизируемые активы; норма прибыли в расчете на акционерный капитал и отношение рыночной цены выпущенных акций к восстановительной остаточной стоимости активов.

Существует множество проблем взаимодействия КО с потенциальными инвесторами. Наиболее распространенные: неспособность руководства сформулировать стратегию развития, разработать обоснованный бизнес-план, представить конкретное финансовое предложение и провести проверку дожной добросовестности.

11. Современные системы оценочных индикаторов - новый инструмент, нацеливающий КО на стратегию догосрочного успеха. Путем определения наиболее важных целей (на которых корпорация дожна сосредоточить свои ресурсы и внимание), этот инструмент предлагает структуру для "стратегической" управленческой системы, которая организовывает ресурсы (финансовые потоки), информацию и управленческие процессы. Каждый элемент в этой управленческой системе связан с сутью бизнеса: привлечением потребителя, дифференцированием предлагаемых КО товаров и услуг по нематериальным характеристикам, увеличением стоимости бренда.

Существует множество подходов к сведению оценочных индикаторов в систему, которая позволяла бы управлять организацией. Самый известный и наиболее широко используемый подход - Balanced Scorecard, BSC (сбалансированная система оценочных индикаторов) Нортона и Каплана. Эта система появилась в результате выпонения исследовательского проекта в 12-ти компаниях и представляет собой интегрированный набор финансовых и нефинансовых индикаторов. На территории стран СНГ использование системы BSC носит единичный характер.

При построении системы оценочных показателей дожны соблюдаться ряд условий: наличие развитых коммуникационных связей и системы обязательств; культура и философия КО дожны быть одобрены менеджерами корпорации и учтены при построении системы; создаваемая система дожна бьггь увязана со стратегией КО.

Существуют и допонительные системы индикаторов, использование которых может компенсировать недостатки системы Нортона и Каплана: пирамида результативности Линча и Кросса и модель "стейкходер". Пирамида результативности представляет собой подход, позволяющий четко определить цели и описать их характеристики на каждом уровне управления финансовых потоков КО. Модель "стейкходер" помогает найти пути создания максимальной добавочной стоимости для каждой группы "стейкходеров".

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Строк, Владимир Николаевич, Москва

1. Акулов В.Б. Кейнсианская модель макроэкономического регулирования: возможность использования в современной экономике. СПб.: Изд-во СП университета, 1993. 160 с.

2. Американский капитализм в 80-е годы: Закономерности и тенденции развития экономики / Отв. ред. д.э.н. Г.Е.Скоров. М: Наука, 1986. - 526 с.

3. Американское государство накануне XXI века: Стратегия и тактика в экономике / А.А.Дынкин, В.Т.Мусатов, В.АФедорович и др. М.:Наука, 1990. - 272 с.

4. Анисимов АН. Почему сокращение бюджета России не решает, а обостряет проблемы // Сборник статей Моделирование механизмов функционирования экономики России на современном этапе под ред. В.3.Беленький. Выпуск 2. М.: ЦЭМИРАН, 1998.-С.105-112

5. Асалиев А.М., Кычкин Д.Е Государство, инвестиции инновации (проблемы реформирования). - М. Известия, 1998. - 80 с.

6. Безруков В., Матросова Е. Приоритеты развития экономики и его условия // Экономист, 1999. №9. - С. 17-22.

7. Благова З И. Формирование механизма выхода российской экономики из кризиса. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 16 с.

8. Брагинский СВ., Певзнер Я.А. Политическая экономия: дискуссионные проблемы, пути обновления, М.: Мысль, 1991. 299 с.

9. Ван ХорнДж.К. Основы, управления финансами/пер с англ. М.: Финансы и статистика, 1996.

10. Ведута Е.Н. Государственные экономические стратегии / РЭА, М., 1998. 440 с.

11. Ведута Н.М. Социально эффективная экономика / Под общей ред. Ведута Е.Н. -М.: Изд-во РЭА, 1999. 254 с.

12. Ведута Н.И. Экономическая кибернетика. Очерки по вопросам теории. Мн., Наука и техника, 1971. 320 с.

13. Винн Р., Ходен К. Введение в эконометрический анализ. Ч М.: Финансы и статистика, 1981.

14. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. (Методы исследования и прогнозирования). Ч М : ИМЭИ, 1995.

15. Воков Б.А. Экономическая эффективность инвестиций на железнодорожном транспорте в условиях рынка. Ч М.: Транспорт, 1996.

16. Всемирная история экономической мысли: В 6-ти томах. Т.5 / МГУ им М.В.Ломоносова; Гл. редкол. В.Н.Черковец и др. М.: Мысль, 1994. - 558 с.

17. Гаврилова С.Н., Корнеев И М., Корнеев М.И. Адаптация предприятий инвестиционной сферы в условиях нестабильной экономики: Предпринт. -Екатеринбург: Ин-т экономики, УрО РАН, 1999. 46 с.

18. Гайдар Е. Аномалии экономического роста: Уч. пособие для вузов. М.: ИЧП Изд-во Магистр, 1997. 229 с.

19. Гитман Л.Дж, Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.Дело, 1997. - 1008 с.

20. Глазьев С.Ю., Инструментом какой социально-экономической полигики быть бюджету-2001? // Российский экономический журнал, 2000. №9. - С. 3-16.

21. Голубков Е.П. Маркетинг: Стратегии, планы, структуры; Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. М.Дело, 1995

22. Голубков Е.П. Маркетинговые исследования, теория, методология и практика. М., Финпресс, 1998.

23. Гончаров В В. В поисках совершенства управления: руководство для высшего управленческого персонала. М.: МНИИПУ, 1997.

24. Гончаров В В. Руководство для высшего управленческого персонала. М.: МП "Сувенир", 1993.

25. Государственное регулирование экономики. Учебное пособие, Нижний Новгород, Изд-во Вого-Вятской академии госуд. службы, - 1998. - 246 с.

26. Государство в меняющемся мире // Вопросы экономики, 1997 №7. - С.4-34

27. Гугняк В Л. Институциональная парадигма в политической экономии: На примере Франции. М.: Наука, 1999. - 174 с.

28. Гэбрейт Дж.К. Экономические теории и цели общества. М. : Прогресс, 1979.-406с.

29. Егорова Е.Н., Петров Ю.А. Сравнительный анализ зарубежных налоговых систем и развития налогообложения в России. Ч М,: ЦЭМИ РАН, 1995.

30. Игонина Л.Л. Государственное участие в инвестиционной деятельности // Финансы, 1999. №11. - С.20-22.

31. Инвестиционный климат в России // Вопросы экономики, 1999. №12. - С.4-33.

32. Инвестиционный климат и экономическая стратегия России. Материалы для обсуждения. Москва, Центр стратегических разработок. - 2000.- апрель. - 432 с.

33. Кейнс Дж.М. Избранные произведения. М,: Экономика, 1993. - 540 с.

34. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег / пер. с англ. М.: Прогресс, 1978. - 494 с.

35. Клод А. Голизм и крупный капитал: Пер. с франц. М.: Содакгиз, 1961. - 175 с.

36. Кныш М.Й., Перекатов Б.А., Тютиков Ю.П. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности: Учеб пособие. СПб.: Изд. дом Бизнес-Пресса, 1998.-315 с.

37. Котлер Ф. Маркетинг менеджмент СПб: Питер Ком, 1998г.

38. Котлер. Ф. Основы маркетинга. СП: Коруна, 1994.

39. Кривая роста. Чего ожидают от 2001 года российские экономисты? // Профиль. -2001. 15 янв. - С. 18-21

40. Курс политической экономии. В 2-х т. Т. 1 Под ред. Н,А.Цаголова. Учеб. пособие для экон. вузов и фак. Изд. 3-е, переработ, и доп. М., Экономика, 1973. Ч 831 с.

41. Ламбен Жан-Жак, Стратегический маркетинг, С-Пб., Наука, 1996

42. Львов Д, Экономика России, свободная от стереотипов монетаризма // Вопросы экономики, 2000. №2. - С.90-106.

43. Мамедова Л., Быстро, но дорого или хлопотно, но дешево? // Экономика и жизнь, Московский выпуск, 2000. №17, ноябрь. - С.5

44. Мамедова Л., Инвестор не Санта-Клаус, приезжающий в чужую страну с подарками // Экономика и жизнь, Московский выпуск, 2001. - №2, январь. - С.4

45. Мамедова Л., Меняется все, только мы неизменны // Экономика и жизнь, Московский выпуск, 2000. №17, ноябрь. - С.4

46. Международный Валютный Фонд. Статьи соглашения Международного Валютного Фонда от 22 июля 1944 г. с поправками // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

47. Морыженков В,А. Приватизационная антикризисная экономическая политика. -М.: Изд-во Триада, тд, 1999. 239 с.

48. На пороге XXI века. Доклад о мировом развитии 1999/2000 года. М.: Изд-во Весь мир. Всемирный банк, 2000. 288 с.

49. Назарова Л. Что ждет клиентов банков II Экономика и жизнь. 2001. - №29, июль. - С.1

50. Налоговая полигика в индустриальных странах. Сборник обзоров. Ч М.: ИНИОН РАН, 1995.

51. Национальная экономика: стимулирование инвестиционной активности: Монография /В.Л.Бешенковский. М,:Эномар, 2001, - 120 с.

52. Нечитайло А. Кошмар-2003: Страна без света. // Новая газета, 2000. №54, 9-15 октября. - С.6

53. Николаев В., Пойти навстречу, но сохранить лицо // Экономика и жизнь, Московский выпуск, 2001. №2, январь. - С.4

54. Новиков Ю.И. Инвестиционная политика в России СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 226 с.

55. Новицкий НА Стратегическое и институциональное направления инвестиционной политики. В сб. статей Инвестиционная политика в России // Отв. ред. д.э.н. Н.А.Новицкий, ГО РАН, Центр инвестиций и инноваций, М, 1998. 240 с.

56. Обозов С.А. Механизмы мобилизации внутренних инвестиционных ресурсов предприятий в условиях кризиса. Сер. Инвестиции. Н. Новгород, НИСОЦ, Изд-во Вого-Вятской академии гос. службы, 1998. - 36 с.

57. Общая экономическая теория: Курс лекций / Под общ. ред. проф. Г.П.Журавлевой. М.г Изд-во РЭА, 1993. 330 с.

58. Ольсевич Ю., Монетаризм и Россия: проблема совместимости // Вопросы экономики, 1997. №8. - С.24-37

59. Основы экономической теории. Учеб. пособие / Под ред. д.э.н., проф. С.Г.Землянухиной. Сарат. гос. техн. ун-т. Саратов, 1998. 103 с.

60. Пакина Н, Будет ли тариф работать во благо? // Экономика и жизнь, 2000. №50, декабрь. - С.28

61. Политическая экономия современного монополистического капитализма / Отв. ред. акад. Н.Н.Иноземцев, т. 1, М.: Мысль, 1975. 429 с.

62. Политэкономический словарь /Под ред. Е.Ф Борисова, ВА.Жамина, М.Ф.Марковой. Изд. 2-е. М,: Политиздат, 1972. - 367 с.

63. Проект Основных направлений социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на догосрочную перспективу // Данные из Интернета http ://www.rian.ni/rian/content/grefi'contf.htm

64. Разгон В.И. Инвестиции и проблематика совокупного спроса (Политико-экономический аспект). Иваново, ИГУ, 1999. 101 с.

65. Разрушение системы неплатежей в России: создание условий для устойчивого экономического роста (доклад Всемирного Банка) // Вопросы экономики, 2000. -J63.-C.4-45.

66. Райзберг Б.А., Лозовский ЛИГ, Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.: ИНФРА-М, 1997, - 496 с.

67. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 26 июля 2000 г. N 1072-р План действий Правительства Российской Федерации в области социальной политики и модернизации экономики на 2000-2001 годы // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

68. Резникова Н.С. Сравнительный анализ инвестиционной политики: зарубежный опыт и российская действительность. В сб. статей Инвестиционная политика в России Н Отв. ред. д.э.н. Н.АНовицкий, ИЭ РАН, Центр инвестиций и инноваций, М., 1998.-240 с.

69. Россия в меняющемся мире: Стат. сб / Институт экономического анализа, Отв. ред. А.Иларионов. М. - 1997. - 672 с.

70. Сактоев В.Е. Специфика экономического роста и перспективы развития российской макроэкономической модели. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999. - 232 с.

71. Самуэльсон П. Экономика. В 2-х т. T.l М., НПО Агон, ВНИИСИ Машиностроение, 1994. 334 с.

72. Сафронов Б., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2000 г. // Инвестиции в России. 2001. - №4 - С.21-29

73. Сахарнов Ю. Инвестиции в России: тревога и надежда / Учеб. пособие. М.: Изд. компания Финиздат, 1996. 144 с.

74. Сергеев И.В., Веретенникова И И. Организация и финансирование инвестиций. Уч. пособие. М,: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.

75. Силин А. Государственная собственность и налогооблагаемая база // Экономист, 1999/ №10. - С.23-27

76. Современная экономическая мысль / Пер. с англ. М.: Изд-во Прогресс, 1981. -816 с.

77. Социально-экономическая трансформация хозяйственной системы России. Ч СПб; Изд-во СПб УЭФ, 1997.

78. Статистические данные и аналитические отчеты Bureau of Economic Analysis, United States, Ссыка на домен более не работаетp>

79. Статистические данные и аналитические отчеты Office for National Statistics, Ссыка на домен более не работаетp>

80. Статистические данные и аналитические отчеты Института экономики переходного периода, Ссыка на домен более не работаетp>

81. Статистические данные и аналитические отчеты Министерства финансов, http^/wwwminfm.ru

82. Статистические данные и аналитические отчеты Министерства экономического развития и торговли, Ссыка на домен более не работаетp>

83. Струмилин С.Г, Избранные произведения. В 5-ти т. Т.4. М.: Изд-во Наука, 1964.-467 с.

84. Сухарев О. Институциональные реформы в XX веке. Эволюционный взгляд на экономическую политику // Инвестиции в России. 2001. - №5. - С.22-31

85. Уеру, Филипп Jle. Инвестиционная политика в России // Всемирный Банк, Вашингтон, округ Колумбия, 1996. 86 с.

86. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. №1928 О частных инвестициях в Российской Федерации // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

87. Управление инвестициями: В 2-х т., Т.1 // В.В.Шеремет, В.М.Павличенко и др. -М.: Высшая школа, 1998. 416 с.

88. Фадеев В.Д. Факторы и направления развития инвестиционных процессов в условиях несбалансированности экономики России М.: Диалог-МГУ, 1999. - 26 с.

89. Фадеева Г,Л, Современная инвестиционная политика: Учебное пособие. УФА, Изд-е Башкирского ун-та, 1997. - 78 с.

90. ФЗ от 22 февраля 1999 года N Зб-ФЗ О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ НА 1999 ГОД // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

91. ФЗ от 25 февраля 1999 г. N 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

92. ФЗ от 26 марта 1998 года N 42-ФЗ О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ НА 1998 ГОД // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

93. ФЗ от 26 февраля 1997 года N 29-ФЗ О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ НА 1997 ГОД // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

94. ФЗ от 27 декабря 2000 года М150-ФЗ О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ НА 2001 ГОД // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

95. ФЗ от 31 декабря 1999 года N 227-ФЗ О ФЕДЕРАЛЬНОМ БЮДЖЕТЕ НА 2000 ГОД // Информационно-правовая база КонсультантПлюс

96. Финансы капиталистических государств. Изд. 2-е. Под ред. Я.Н.Силуанова, М.: Финансы, 1975 Ч376 с.р148

97. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. со 2-го изд. М: Дело ДТД, 1993. - 864 с.

98. Фрид мен М., Количественная теория денег: Пер. с англ. М.: Эльф-пресс, 1996. -131с.

99. Хапенков В Н. Современные стратегии управления. М,, Экономика и финансы совместно с ИИФ Триада.

100. Хикс Дж.Р. Стоимость и капитал: Пер. с англ. М; Издат. группа Прогресс, 1993.-488 с.

101. Ховард К., Журавлева Г. Принципы экономики свободной рыночной системы (экономике): Учебник. М.: Изд-во Златоуст, 1995. 326 с.

102. Царев П.П. Стратегия налоговой системы современной России, М: ИМЭПИ РАН, 1999,- 180 с.

103. Чижов Ю.А. Модель экономики США. Ч Новосибирск: Наука, сибирское отделение, 1997.Ясин Е. Модернизация российской экономики: что в повестке дня // Общество и экономика. 2001. - №3-4 - С. 12-33

104. Шаккум М. Механизм реализации индикативных планов // Экономист, 1999. -№7. С. 19-27.

105. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер с англ. М.: ИНФРА-М, 1999,- 1028 с.

106. Школьникова И. Эффект от глобализации российского бизнеса // Экономика и жизнь, 2000. №50, декабрь. - С.27

107. Эклунд К. Эффективная экономика: шведская модель. М Экономика, 199 347с

108. Экономическая статистика. 2-е изд., доп.: Учебник / Под ред. Ю.Н.Иванова. -М.:ИНФРА-М, 2000. 480 с.

109. Эрхард Л., Повека размышлений. Речи и статьи. М.: Наука, 1996. - 606 с.

110. Яковец Ю. Стратегия стабилизации и развития производства // Экономист, 1999. №10. - С.15-22.

111. Яськова Н.Ю. Зарубежная практика привлечения инвестиций. Дубна, 1998. 15с

112. Azariadis, Costas, and Alan Drazen "Threshold Externalities in Economic Development." Quarterly Journal of Economics 105. 1990: C.501-526

113. Domar, Evsey David. Essays in the theory of economic growth: Evsey D. Domar, New York, Oxford univ, press, 1957. 272 c.

114. Easterly W. and Fischer S. The Soviet Economic Decline: Historical and Republican Data. Policy Research Working Paper 1284. World Bank, Washington, D.C. 1994.

115. Jovanovic, Boyan. Growth Theory. Working Paper 7468, National Bureau of Economic Research, January 2000. Ссыка на домен более не работаетpapers/w 7468.

116. Jovanovic, Boyan. "Vintage Capital and Inequality". Review of Economic Dynamics 1, no.2, April 1998. C.497-530

117. Hansen, Alvin Harvey. The American Economy: Alvin H. Hansen, New York, McGraw-Hill, 1957. 199 c.

118. Levine, Ross, and Sara Zervos. "Sensivity Analysis of Cross-Country Growth Regressions". American Economic Review 82 (September) 1992. C.942-963

119. Lucas, Robert E,, Jr. лExternalities and Cities". University of Chicago, August 1999,

120. Lucas, Robert E., Jr. "On the Mechanics of Economic Development". Journal of Monetary Economics 22, no. 1, July 1988. C.3-42

121. Myrdal, Gunnar. Beyond the welfare state. London, Yale univ. press, 1968. 287 c.

122. Perkins F. The Roosevelt I khew / By Frances Perkins. London: Hammond, 1948. -327 c.

123. Pollard S. The wasting of the British economy: British economic policy 1945 to the present. New York, St. Martin's press, 1982. 197 c.

124. Problemes economiques. 1963, - ,№784. -C.3.

125. Robinson J. Essays in the Theory of Economic Growth. London, Macmillan & Co., 1962,- 137 c.

126. Stiglitz, Joseph E. "Towards a New Paradigm for Development: Strategies, Policies and Processes". Prebisch Lecture. Unites Nations Conference on Trade and Development, Geneva, 1998.

127. Woods J. Roosevelt and Modern America / By John A. Woods. London, English universities press, 1959. 192 c.

Похожие диссертации

• Государственное регулирование финансовых потоков в условиях трансформации российской экономики
• Создание и развитие механизмов управления региональными корпоративными структурами в современных условиях
• Методика формирования модели оценки и прогнозирования финансового состояния предприятий
• Организационно-экономический механизм формирования корпоративных образований в судостроительно-судоремонтном комплексе
• Теория и методология управления финансовыми потоками