Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса"

Кобыльченко Марина Анатольевна

На правах рукописи

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ЛИЗИНГА ИННОВАЦИОННО-АКТИВНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО БИЗНЕСА

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Бегород - 2005

Работа выпонена в Бегородском государственном технологическом университете им. В.Г. Шухова на кафедре стратегического управления

Научный руководитель: доктор экономических наук, доцент

Чижова Елена Николаевна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Бухонова София Мирославовна

кандидат экономических наук, доцент Медведев Игорь Петрович

Ведущая организация:

Бегородский государственный университет

Защита диссертации состоится л8 июля 2005 г. в 15-30 часов на заседании диссертационного совета Д 212.014.02 Бегородского государственного технологического унивёрситета им. В.Г. Шухова по адресу: 308012, г. Бегород, ул. Костюкова, 46, к. 242.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университета. Автореферат разослан л / Ц+СНЛ. 2005 г.

Ученый секретарь 2 у<

диссертационного совета .^^^ . Хч^:_;зЭеретенникова И.И.

г ооб-4

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы. В современных условиях прогрессивные научно-технические нововведения все в большей мере становятся доминантой экономического развития государства. При этом характер указанного развития в существенной степени предопределяется деятельностью субъектов инновационного - активного малого бизнеса.

Преимущества малого бизнеса заключаются в том, что он имеет достаточную скорость в принятии решений, восприимчивость к нововведениям в производственной и управленческой деятельности, быструю адаптацию к внешним воздействиям и местным условиям, высокий уровень специализации производства и труда, быструю оборачиваемость средств, невысокие расходы по управлению. Это делает малый бизнес потенциально инновационно активным.

Малое инновационно-активное предпринимательство (МИЛ) больше, чем любой другой вид предпринимательской деятельности, основывается на новаторстве, творчестве, нестандартных и рисковых подходах. Однако следует отметить, что какой бы ни была привлекательной инновационная идея, какую бы эффективность она ни прогнозировала в будущем, так или иначе вопросы по созданию и реализации инноваций замыкаются на финансовых проблемах их обеспечения. Положение осложняется тем, что финансовые механизмы содействия развитию МИП в России слабо развиты.

Учитывая проблемы инвестирования инновационной деятельности, в международной практике выработана схема финансирования с применением элементов арендных и кредитных отношений, где финансовый и материальный потоки слиты в единый взаимосвязанный комплекс натурально-денежных отношений. Совокупность возникающих при этом отношений получила название лизингового механизма.

Внедрение и использование лизинга как специфического способа финансовой поддержки малых предприятий рассматривалось широким кругом отечественных и зарубежных авторов. Следует выделить, прежде всего, публикации П. Батуса, В. Газмана, В. Горемыкина, Е. Гутмана, Е. Кабатовой, М. Карпа, Т. Кларка, В. Ковалева, Н. Коршунова, В. Коссова, Д. Лелецкого, М. Лещенко, Б. Майджера, Д. Портера, Л. Прилуцкого, В.Хойера, Е. Чекмаревой и других.

Вместе с тем, необходимо подчеркнуть, что целый ряд вопросов, касающихся теоретико-методологических аспектов лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов лизинга, регулирования отношений, возникающих при осуществлении лизи"т

малого инновационно-активного бизнеса, нуждается в более углубленном изучении.

В настоящее время в России существует потребность в более детальном исследовании экономико-правового обеспечения лизинга, в том числе и на региональном уровне, организации работы лизинговых компаний, необходима разработка системы мер по стимулированию лизинговых операций в сфере МИП, а также совершенствованию методического инструментария для повышения уровня экспертизы МИП как клиентов лизинговых компаний.

Актуальность указанных проблем, необходимость повышения эффективности использования лизинга для реализации инновационной деятельности малых предприятий предопределили выбор темы диссертационного исследования, его содержание.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка теоретической концепции и методических подходов к совершенствованию организационно-экономического механизма лизинга МИП.

Достижение поставленной цели предусматривает решение следующих

- исследовать и оценить современное состояние и тенденции развития инновационно - активных предприятий малого бизнеса в России;

- проанализировать теоретические аспекты лизинга и его роль в реализации инновационной деятельности малого предпринимательства;

- определить структуру механизма лизинга МИП и обозначить пути его совершенствования;

- проанализировать эффективность лизинговых операций производственного оборудования по сравнению с использованием других инструментов инвестиционной дея тельности;

- провести сравнительный анализ видов, методов оценки и управления рисками при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям;

- определить основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИП;

- проанализировать рынок лизинговых услуг и определить пути активизации лизинговой деятельности в сфере МИП;

- предложить методику оценки лизингодателем финансового состояния МИП с акцентом на минимизацию риска невыпонения обязательств по договору лизинга.

Объектом исследования являются малые инновационно-активные предприятия.___

< Хними*л | ^ Х( л*

Предметом исследования выступает организационно-экономический механизм лизинга МИП.

Теоретической и методологической основой работы являются научные исследования отечественных и зарубежных ученых - экономистов в области инвестиционного и инновационного менеджмента, лизинга, функционирования и развития малого предпринимательства, наработки мирового и отечественного опыта поддержки малого, в том числе инновационно-активного бизнеса, официальные статистические материалы и данные выборочных обследований, выпоненных различными научно-исследовательскими институтами и центрами, законодательные акты и нормативно-правовые документы Российской Федерации и субъектов Федерации.

В ходе исследования использовались методы системного и сравнительного анализа, моделирования, прогнозирования и другие приемы изучения и анализа экономических явлений. Обработка фактических данных осуществлялась с применением экономико-статистических методов.

Научная новизна исследования заключается в следующем:

- определено содержание организационно-экономического механизма лизинга МИП;

- предложена организационная схема лизинговых операций в сфере МИП, основанная на экономических взаимоотношениях между прямыми и косвенными субъектами лизинга;

- проведен сравнительный анализ различных методов оценки рисков и предложена методика, основанная на определении инновационно-финансовой устойчивости МИП;

- определены основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИП;

- разработана стратегия развития лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости от потребностей МИП на каждом этапе его жизненного цикла;

- предложена методика определения уровня финансового состояния МИП с использованием рейтинговой оценки.

Практическая значимость диссертационной работы заключается в том, что выводы, положения и рекомендации автора могут быть использованы в практике хозяйствования МИП, лизингодателей, государственных органов, специализирующихся на поддержке малого инновационно-активного предпринимательства, органами законодательной и испонительной власти различных уровней при подготовке нормативно-правовых актов, регулирующих лизинговую деятельность в сфере малого бизнеса в целом и МИП в частности. Предложенные методики имеют универсальный характер, позволяют оценить финансовую состоятельность потенциального

лизингополучателя и экономическую эффективность лизинга производственного оборудования.

Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения научного исследования доложены и получили одобрение на:

- Межвузовской научно-практической конференции Проблемы экономики и управления производством в рыночных условиях (г. Губкин, 2002 г.);

Межвузовской Интернет - конференции Организационные и социально-экономические проблемы хозяйствования (г. Бегород, 2002 г.);

Международном конгрессе Современные технологии в промышленности строительных материалов и стройиндустрии, посвященном стопятидесятилетию В. Г. Шухова (г. Бегород, 2003 г.);

Международной научно-практической конференции История Российского предпринимательства: прошлое и современность (г. Бегород, 2004 г.).

Результаты исследований использованы в учебном процессе в Бегородском государственном технологическом университете им. В. Г. Шухова при изучении студентами специальностей 060800 Экономика и управление на предприятии промышленности строительных материалов и 060500 Бухгатерский учет, анализ и аудит дисциплин Экономика предприятия, Управление инновациями, Экономическая оценка инвестиций.

Методические подходы автора к оценке риска при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям, определению экономической эффективности лизинга производственного оборудования и оценке финансового состояния лизингополучателя нашли свое применение при реализации инновационного проекта ООО "Завод Краски КВИЛ" (г. Бегород) посредством лизинга.

Практическое использование результатов исследования подтверждено соответствующими актами внедрения.

Публикации. Основное содержание диссертационного исследования отражено в 7 научных работах общим объемом 1,4 п. л., в том числе авторских - 1 п. л.

Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы, включающего 150 наименований. Содержание работы изложено на 204 страницах машинописного текста, включая 17 таблиц, 17 рисунков.

Во введении обоснована актуальность исследования, сформулирована его цель и задачи, охарактеризована научная новизна и практическая значимость полученных результатов, определены предмет, объект и методы исследования.

В первой главе - Теоретико-методологические аспекты лизинга инновационно-активных малых предприятий в России - исследованы современное состояние инновационной деятельности малых предприятий в России и роль лизинга в ее становлении и развитии, определен организационно-экономический механизм лизинга МИП и его составляющие.

Во второй главе - Методы оценки лизинговых операций в сфере малого бизнеса - рассмотрены договорные взаимоотношения в лизинговых операциях, рассчитан эффект от применения лизинговой схемы финансирования МИП по сравнению с использованием других инструментов инвестиционной деятельности, выделены основные риски, присущие лизинговым операциям, проведен сравнительный анализ различных методов оценки рисков и предложена методика оценки риска при передаче производственного оборудования в лизинг МИП.

В третьей главе - Совершенствование организационно-экономического механизма лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса - определены основные направления совершенствования организационно-экономического механизма лизинга МИП на микро и макроуровне.

2. Основные положения и результаты работы, выносимые на защиту

2.1. Инновационная активность малого предпринимательства В работе малые инновационно-активные предприятия определены как субъекты малого предпринимательства, трансформирующие идеи в новые или усовершенствованные продукты или услуги, технологические процессы и иные виды инновационной деятельности. МИП существуют в экономическом пространстве наряду с иными малыми предприятиями, а также с крупными и средними предприятиями, в той или иной мере задействованными в инновационном процессе.

Для корректного выделения из всей совокупности субъектов малого предпринимательства именно малого инновационно-активного предпринимательства автором были выделены основные параметры, отличающие инновационную активность малого предприятия независимо от вида деятельности, отрасли экономики, формы собственности.

Таким параметром может являться наличие в Уставе малого предприятия разработки и/или внедрения инновационных продуктов в качестве основной цели деятельности.

В рамках генеральной цели следует выделить следующие частные характеристики инновационной активности малого предприятия:

Х наличие высококвалифицированных кадров (около 80% персонала, имеющего профильное образование; наличие программы непрерывного повышения квалификации сотрудников);

Х преобладающая доля инновационной продукции в формировании основных финансовых показателей деятельности предприятия (более 50%);

Х высокая доля затрат (не менее 50%) на исследования и разработки, направленные на создание новых конкурентоспособных видов продукции и услуг, на обучение и подготовку персонала, связанного с инновациями, в общей сумме затрат на производство продукции;

Х высокая доля (не менее 50%) инвестиций в обновление производства;

Х наличие высокотехнологичного оборудования в числе основных средств предприятия (для МИП, внедряющих продуктовые и/или технологические инновации);

Х наличие высокого уровня риска, связанного с осуществлением инновационных проектов;

Х наличие прав на интелектуальную собственность.

2.2. Организационно-экономический механизм лизинга МИП и его

составляющие

В результате анализа современного состояния МИП в России было выявлено противоречие между необходимостью развития инновационной деятельности малого предпринимательства как решающего фактора повышения конкурентоспособности экономики, совершенствования технической базы МИП, с одной стороны, и недостаточными размерами капиталов малых предприятий, нехваткой высокотехнологичного оборудования и помещений, материальных и энергетических ресурсов МИП, с другой. Разрешению указанной проблемы, по мнению автора, может способствовать развитие лизинга как эффективной формы финансовой поддержки инновационно-активного малого бизнеса. Имея преимущества перед иными формами инвестирования, лизинг позволяет привлекать средства инвестиционных фондов и банков, более эффективно и целенаправленно использовать государственные средства, выделенные на развитие производства и поддержку малого инновационно-активного предпринимательства без создания допонительных административно-контролирующих органов. Многообразие видов и форм лизинга дает возможность использовать в производственной деятельности МИП не только какое-либо отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства. При этом создаются условия для получения малым инновационно-активным предприятием наиболее передовой технологии, а также для внедрения достижений научно-технического прогресса в производство посредством передачи собственной продукции в лизинг, ее

успешного освоения лизингополучателем и поддержания на высоком техническом уровне.

Перспектива развития лизинговой деятельности в сфере МИЛ состоит в том, чтобы в едином механизме объединить экономические и организационные составляющие лизингового процесса.

Механизм, в переводе с греческого, обозначает совокупность звеньев, которые взаимным сцеплением и сопротивлением способны к сообщению, передаче и преобразованию движения. Элементы механизма можно определить как отдельные части устройства, соединенные для работы.

Организационно-экономический механйзм соответственно организационно-экономическое устройство. Под организационно-экономическим механизмом принято понимать совокупность приемов и методов организационно-правового и экономического характера, с помощью которых осуществляется воздействие на функционирование и развитие какого-либо объекта или явления.

Экономическую сущность лизинга можно определить как сложное явление, в котором сочетаются свойства кредитной сдеки, инвестиционной и арендной деятельности. Одновременно выпоняя финансовую, производственную и сбытовую функции, при этом имея финансово-коммерческие, правовые и технические аспекты, лизинг представляет комплекс взаимосвязанных экономико-правовых отношений по передаче имущества во владение и пользование *МИП после его приобретения у производителя.

Таким образом, организационно-экономический механизм лизинга МИЛ может быть представлен как определенная форма организации лизинга, основанная на устойчивых экономических отношениях между субъектами лизинга по поводу объектов движимого и недвижимого имущества, относящегося к основным средствам в процессе инновационной деятельности.

Действие организационно-экономического механизма лизинга МИП дожно 1 быть направлено на упорядочение законодательства, совершенствование нормативной базы, правового и информационного обеспечения в этой сфере, стимулирование развития лизинга МИП путем введения налоговых и кредитных льгот, а также активизацию деятельности субъектов лизинга (рис. 1).

Целесообразность лизинговой деятельности обосновывается эффективностью её осуществления. Поэтому для достижения эффективной и бесперебойной работы лизингового механизма необходима скоординированная и слаженная работа всех его звеньев.

Организационно-экономический механизм лизинга МИП

Экономическая составляющая

Х кредитное и налоговое стимулирование;

Х осуществление расчетов по лизинговым платежам;

Х амортизационная политика;

Х активизация деятельности субъектов лизинга;

Х минимизация рисков.

шттшшшшшшшшшшшмаи

Рис. 1. Составляющие организационно-экономического механизма лизинга МИП

2.3. Организация лизинговых операций с субъектами МИП Федеральный закон О лизинге устанавливает трехсторонний характер взаимоотношений между сторонами лизинговой операции -лизингодателем, лизингополучателем и поставщиком, являющимися ее прямыми участниками. Кроме перечисленных трех сторон в операциях по лизингу в ряде случаев могут участвовать и другие (косвенные) субъекты лизинга, например, брокерские лизинговые конторы, гаранты лизинговых сделок, коммерческие и инвестиционные банки, страховые компании, консатинговые фирмы и другие хозяйствующие субъекты. Все участники лизинговой операции осуществляют свою деятельность, предварительно определив экономические интересы. Мотивация сторон реализуется в соответствии с правами и обязанностями, установленными в договорах между ними. Таким образом, в зависимости от конкретных условий состав участников лизинговой сдеки может меняться.

Так как механизм лизинговых отношений с субъектами малого инновационно-активного предпринимательства предполагает большую степень риска, стимулирование и обслуживание этих хозяйственных единиц дожно быть более значительным, чем крупных предприятий. Этот фактор дожен учитываться при выработке государственной и региональной

Организационно-правовая составляющая

Х нормативное обеспечение;

Х договорные взаимоотношения;

информационное обеспечение;

Х организация венчурных лизинговых компаний;

Х методическое обеспечение.

политики. Одним из путей снижения степени риска может являться его распределение между участниками проекта. В этом случае схема финансового лизинга будет трансформироваться в значительно более сложную схему с учетом специфики операций с субъектами МИЛ, в которой помимо прямых участников может быть представлено большое количество косвенных субъектов лизинговой операции (рис. 2).

Государственный фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере

Федеральный (региональный) фонд

поддержки малого предпринимательства

Рис. 2. Схема лизинговых операций с субъектами МИЛ

В предложенной автором организационной схеме лизинговых операций в сфере МИП разделение финансовых рисков может быть реализовано путем создания федерального (регионального) фонда под держки лизинга в качестве гаранта лизинговых операций. По сути, этот институт будет являться узко профильной страховой акционерной компанией, которая будет заниматься только страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей. Механизм может быть раскручен, то есть, увеличен рычаг его воздействия посредством предоставления субсидий Фондом содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере для реализации инновационных проектов на конкурсной основе в виде частичной компенсации суммы лизингового платежа. Такая форма поддержки может оказываться МИП Фондом, первоочередными задачами деятельности которого являются поддержка создания и развития инфраструктуры малого инновационно-активного предпринимательства, поощрение конкуренции через привлечение финансовых ресурсов и их целевое и эффективное использование для реализации программ и проектов по созданию производства наукоемких продуктов.

2.4. Методика определения экономической эффективности лизинга производственного оборудования Одним из составляющих лизингового механизма является методическое обеспечение проведения лизинговой операции с точки зрения ее экономической эффективности.

По мнению автора, экономическую эффективность целесообразно оценивать с помощью оптимума Парето, согласно которому считается, что ресурсы используются не эффективно, если возможно, применяя их иным способом, улучшить положение хотя бы одного хозяйственного субъекта, не ухудшив при этом положение других. Лизинговое финансирование экономически эффективно, если лизингополучатель и/или лизингодатель получают большую экономическую прибыль, нежели при ином (альтернативном) источнике финансирования того же проекта. Так как в экономическом смысле лизинг - это не только покупка, но и кредит, предоставляемый лизингодателем арендатору в форме передаваемого в пользование имущества, сравнение лизинговой формы аренды с покупкой в кредит представляется более обоснованным, чем сравнение с покупкой без отсрочки платежа.

Основными критериями выбора между двумя источниками финансирования могут являться размер налоговых выгод при кредите и при лизинге и приведение всех денежных потоков к одному моменту времени путем дисконтирования, причем ставка дисконтирования при определении эффективности лизинга производственного оборудования представляет

собой доступную стоимость капитала для реализации проекта и устанавливается через процентную ставку по кредиту (таблица 1).

Таблица 1

Составляющие совокупных денежных потоков при лизинговом и кредитном

Совокупный поток денежных средств при лизинге LCF (англ. Lease Cash Flow) равен: Совокупный поток денежных средств при кредите CCF (англ. Credit Cash Flow) равен:

(-) авансовый платеж (-) стоимость оборудования с НДС

(-) лизинговые платежи без НДС (+) сумма привлекаемого кредита

(-) уплаченный НДС (-) выплата суммы дога

(+) возмещение НДС (-) сумма выплаченных процентов по кредиту

(+) экономия налога на прибыль (+) возмещение НДС

(-) налог на имущество (+) экономия налога на прибыль

(-) налог на имущество

Поскольку денежный поток и при лизинге и при альтернативном источнике финансирования означает для лизингополучателя расходование средств, предпочтение отдается варианту, который минимизирует общую величину расходов. Чистый эффект лизинга (NAL - net advantage to leasing) устанавливается как разница между дисконтированным оттоком денежных средств при кредите и лизинге.

2.5. Методика оценки риска при передаче оборудования в лизинг

малым инновационно-активным предприятиям Так как лизинговая схема финансирования субъектов инновационно-активного малого бизнеса сопряжена с повышенным уровнем риска, не представляется возможным оценить эффективность лизинговой операции, не учитывая данный фактор.

Сравнительный анализ различных методов оценки рисков показал, что в отношении потенциальных лизингополучателей - представителей малого инновационно-активного бизнеса - возможно применение любого из распространенных методов, однако недостатками их использования в сфере малого бизнеса являются обработка больших массивов данных, сложность и неоднозначность полученных выводов, вероятность субъективной оценки. Таким образом, представляется, что оценку риска МИП производственного и научно-производственного типов целесообразно проводить на основании определения достаточности источников финансирования для обеспечения производственной (формирования материальных оборотных средств) и инновационной деятельности. Предлагаемый метод базируется на исследовании показателей инновационно-финансовой устойчивости фирмы,

которые являются производными от показателей, предоставляемых самим предприятием - потенциальным лизингополучателем. По мнению

автора, достоинством этого метода является объективность исходных данных и минимальные затраты времени на проведение экспертизы.

Для определения потерь и построения кривой риска используют понятие областей риска (рис. 3). При этом область риска определяет некоторую зону общих потерь рынка, где потери не превышают предельного значения установленного уровня риска. Основные области риска учитываются при расчете общего уровня риска с учетом достаточности всего капитала инвестируемой компании. При этом достаточность капитала определяется соотношением возможной суммы убытков и объема собственных финансовых средств, называемым коэффициентом риска (Кр):

К^Су/Ср, (1)

где Су - максимально возможная сумма убытков, руб.;

Ср - объем собственных финансовых средств, руб.

Потери Выигрыши

5 4 3 2 1

Г В Б А - О

Рис. 3. Области риска (буквы - границы зон потерь)

1 - безрисковая зона, Кр= 0;

2 - зона минимального риска, 0-А, Кр = 0 - 0,25;

3 - зона повышенного риска, А-Б, Кр = 0,25-0,5;

4 - зона критического риска, Б-В, Кр = 0,5-0,75;

5 - зона недопустимого риска, В-Г, Кр = 0,75-1.

В качестве показателей оценки степени риска можно использовать три основных показателя инновационно-финансовой устойчивости фирмы, характеризующих ее финансовое состояние. Такими показателями являются:

- излишек (+) или недостаток (-) собственных средств (
ЕС);

- излишек (+) или недостаток (-) собственных и догосрочных заемных источников формирования производственных запасов и затрат на инновационную деятельность (Е^

-излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат на инновации (
ЕД).

Эти показатели соответствуют показателям обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

Приведенную выше классификацию финансовых состояний предприятия в зависимости от областей риска можно представить

Рис. 4. Финансовое состояние предприятия в зависимости от области

I - кривая финансового состояния;

П - кривая риска;

Т общ. - частота возникновения потерь.

Как видно, общее финансовое состояние предприятия подразделяется на следующие области:

1. Область абсолютной устойчивости соответствует безрисковой области, когда у МИП наблюдается высокая обеспеченность собственными ресурсами, и области минимального риска, когда производственные запасы и инновационные затраты покрываются собственными источниками.

2. Область нормальной устойчивости соответствует области повышенного риска, когда для осуществления инноваций необходимо использование некоторого объема заемных средств.

3. Область неустойчивого состояния сопряжена с недостаточным обеспечением производственных запасов и инновационных затрат, соответствует области критического риска, но все же в ней сохраняется возможность восстановления равновесия.

4. Область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, когда у МИЛ наблюдается дефицит источников формирования затрат.

Вычисление трех упомянутых показателей обеспеченности производственных запасов и затрат на осуществление инновационной деятельности источниками их формирования позволяет определить степень устойчивости для каждой финансовой области.

Таким образом, предшествующие идентификация и оценка риска обеспечивают лизингодателя необходимой информацией для принятия рационального решения по мерам воздействия на риск лизингового проекта.

2.6. Основные направления совершенствования организационно-экономического механизма лизинга МИП

Совершенствование организационно-экономического механизма лизинговой деятельности следует рассматривать в двух аспектах: на макроуровне (государственная поддержка, налоговый режим, информационное обеспечение, регулирующие лизинговые отношения) и микроуровне (активизация деятельности субъектов лизинга).

Основными макроэкономическими факторами, влияющими на организационно-экономический механизм лизинга, являются отраслевая и территориальная структура экономики, экономико-правовая среда и ее состояние, особенности функционирования в данный момент времени финансово-кредитной, налоговой и других систем, социальные приоритеты страны и конкретного региона. Особое внимание, по мнению автора, следует уделить организации финансовой аренды в регионах.

Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИП на макроуровне определены автором как:

1. Укрепление и дальнейшее развитие правовых основ лизинговых отношений в сфере российского инновационно-активного малого предпринимательства путем разработки:

- федеральной (региональной) Программы развития лизинговой деятельности как части Программы среднесрочного и догосрочного социально-экономического развития страны (региона);

- мер государственного протекционизма в сфере производства и использования наукоемкого высокотехнологичного оборудования;

- Концепции развития лизинговых отношений в сфере малого инновационно-активного бизнеса с целью более четкого, как в отраслевом, так и в региональном разрезе определения тех ниш, в которых система лизинга внесет наибольший вклад в развитие материально-производственной базы МИП, а также тех видов содействия, которые потребуются для усиления позиций лизинга в этой сфере российской экономики.

2. Стимулирование развития лизинга путем допонения прямых методов государственного регулирования лизинговой деятельности следующими:

- обеспечением долевого участия государственного капитала в создании инфраструктуры лизинговой деятельности в отдельных целевых инвестиционно-лизинговых проектах;

- выделением предприятиям, осуществляющим лизинг, государственного заказа на поставку инновационного продукта, производимого МИП для государственных нужд;

- предоставлением государственных гарантий для реализации лизинговых проектов инновационного оборудования;

- компенсированием расходов из бюджета для предприятий малого бизнеса, реализующих лизинговые проекты, из расчета 'Л ставки рефинансирования на сумму привлеченных средств;

- созданием федерального (регионального) фонда поддержки лизинга.

3. Разработка косвенных методов поддержки лизинговых операций в сфере МИП посредством допонения действующих экономико-правовых и организационных условий реализации лизинговых отношений следующими мерами:

- проведением на федеральном и региональном уровнях разовых и постоянно действующих специализированных выставок высокотехнологического оборудования, предлагаемого в лизинг;

предоставлением в законодательном порядке налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям (фирмам), осуществляющим финансирование субъектов МИП, в целях создания благоприятных экономических условий для их деятельности;

созданием возможностей использования лизингового имущества в качестве объектов залога;

разработкой комплексной программы осуществления информационно-методической деятельности, созданием бизнес-инкубаторов и специализированных систем подготовки специалистов для осуществления лизинговых операций;

организацией семинаров, круглых столов по лизинговой тематике не только на федеральном, но и на региональном уровне.

- созданием в регионе Центра, разрабатывающего методологию развития рынка лизинга на местном и региональном уровнях на основе изучения и обобщения российского и международного опыта лизинговой деятельности, адаптацией существующего опыта к условиям и специфике экономических и рыночных отношений в регионе.

На микроуровне при принятии положительного решения об использовании лизингового финансирования для лизингополучателя - МИП

актуальной является проблема выбора лизинговой компании, предлагающей наиболее приемлемые условия лизинга, а для лизингодателя - отбор перспективных проектов.

2.7. Активизация деятельности лизинговых компаний в сфере

Автор полагает, что низкая активность лизинговых компаний при работе с субъектами малого инновационно-активного бизнеса, а также прямолинейность, не изобретательность в структурировании сделок и отсутствие нужных МИП типов лизинговых услуг ведет к несправедливому забыванию лизинга и выбору иного источника финансирования. Учитывая данный факт, автором разработана стратегия развития лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости от потребностей МИП на каждой стадии его развития (табл. 2).

Согласно данной стратегии развитие МИП в общем виде происходит в четыре этапа, каждому из которых дожен соответствовать определенный комплекс лизинговых услуг. Практическое осуществление лизинга МИП предполагает предложение лизинговых услуг на следующих стадиях:

1-я стадия (Start-up). Начальные этапы инновационного процесса по созданию наукоемкой продукции наименее привлекательны для инвестора в связи с наибольшим риском вложений. Однако начальные этапы наиболее важны для создания продукции. Данное> противоречие, по мнению автора, может быть разрешено за счет финансирования НИОКР на конкурсной долевой основе из средств федерального и (или) областного бюджетов. Для этого может быть интересна Программа Старт, начавшая действовать в 2004 году в соответствии с решением наблюдательного совета Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере. Это программа по финансированию инновационных проектов, находящихся на начальной стадии развития, так называемому "посевному" финансированию. Конкурсный отбор инновационных проектов и финансирование по Программе Старт в первый год функционирования МИП снижает риск лизинговой компании при софинансировании посредством финансового лизинга конкретного инновационного проекта.

2-я стадия (Early stage). На данной стадии в рамках стратегии развития лизинговой компанией допонительных услуг автором предложено использовать механизм револьверного лизинга, который может быть применен МИП следующим образом: на стадии производства опытных образцов последние могут передаваться в пользование потенциальному потребителю (чаще всего крупному предприятию) путем лизинга. Лизингополучатель будет проводить испытание новой техники и определять её годность или непригодность для использования в своем производстве. Для обеих сторон на этой стадии имеются материальные выгоды. Для МИП

экономятся средства для проведения испытаний в промышленных условиях, для потребителя осуществляются знакомство с новшествами, их маркетинг и определение действительных потребностей предприятия в технике. Потребитель возвращает новшество - объект лизинга - МИП, которое вносит изменения и допонения в конструкцию. Исправленную модель вновь на условиях лизинга передают потребителю.

Таблица 2

Развитие лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости

от потребностей МИП на каждой стадии его развития

Стадия развития МИП Потребность МИП Услуга лизингодателя

Start-up Финансовая помощь МИП, не имеющим кредитной истории, с одновременным оказанием финансовых и управленческих услуг. Левередж - лизинг Финансовый лизинг за счет бюджетных средств

Early stage (первая стадия) Кредитование из небюджетных источников с отсутствием залога по получаемому финансированию. Маркетинговые исследования. Финансовый лизинг с поным набором услуг; Возобновляемый лизинг

Expansion (расширение) Ускорение оборачиваемости рабочего капитала (work capital). Компенсационный лизинг; Обратный лизинг

Well-developed (развитое МИП) Расширение основных фондов. Развитие перспективных, прорывных направлений основного производства. Лизинговые линии

3-я стадия (Expansion). На данном этапе развития к категории МИП, выпускающих импортозамещающие товары, может быть применен механизм компенсационного лизинга, при котором платежи за арендуемое оборудование осуществляются продукцией, вырабатываемой на оборудовании, являющимся предметом лизинга (первый вариант), либо встречными поставками, не связанными с функционированием арендуемого оборудования (второй вариант). Суть использования обратного лизинга состоит в том, что предметом лизинга может являться не оборудование для МИП, а созданные МИП технологии и продукты, таким образом, может осуществляться содействие формированию рынка сбыта для МИП.

4-я стадия (Well-developed). Для зрелого МИП существует необходимость улучшения созданного продукта и модернизации технологии. Таким образом, возможность постепенного приобретения необходимых в определенные моменты времени производственных мощностей посредством

лизинговой линии, без отвлечения на бюрократическую сторону вопроса, будет являться допонительным удобством для МИЛ.

С точки зрения автора, именно данная стратегия поможет лизинговой компании увеличить портфель лизинговых сделок в сфере малого инновационно-активного бизнеса. Также в нее можно внести некоторые модификации и изменения для каждого конкретного случая, которые дожны быть направлены на снижение риска невыпонения обязательств лизингополучателем и снижение стоимости финансирования для него.

2.8. Повышение уровня экспертизы финансового состояния потенциальных лизингополучателей - МИП

Оценка потенциального лизингополучателя является основой принятия решения о реализации лизинговой сдеки. Автором предлагается при определении уровня финансового состояния МИП использовать рейтинговую оценку. Сущность данной методики заключается в классификации МИП по уровню риска, т. е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от присвоенного рейтинга, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов (табл. 3).

Рейтинговая оценка -го показателя (г,) определяется по формуле:

г ,= тг,-а*вкгД (2)

где/, - фактическое значение 1-го показателя;

тг, - высший рейтинг 1-го показателя;

Ь, - значение -го показателя, которому соответствует высший рейтинг;

А, - шаг снижения -го показателя;

Иг, - шаг снижения рейтинга, соответствующий шагу снижения значения -го показателя.

Рейтинговая оценка финансового состояния МИП (II) определяется как сумма рейтинговых оценок шести показателей:

* = (4)

Целью использования данной методики является получение оценки уровня финансового состояния малых предприятий в рамках минимизации риска невыпонения обязательств по договору лизинга при сохранении необходимой прибыльности лизинговых операций.

Определение класса лизингополучателя представлено в таблице 4.

1 класс - малые предприятия с хорошим запасом финансовой прочности, позволяющим быть уверенными в выпонении всех обязательств по лизинговому договору.

II класс - МИП, демонстрирующие некоторый уровень риска по задоженности и обнаруживающие определенную слабость финансовых показателей. Эти предприятия рассматриваются как впоне кредитоспособные.

Ш класс - МИП, финансовое состояние которых можно определить как среднее. У них могут возникнуть проблемы с задержкой оплаты лизинговых платежей, но угрозы потери средств нет. При установлении гибкого графика лизинговых платежей проблем с малыми предприятиями данного типа можно избежать.

IV класс - малые предприятия особого внимания, т. к. имеется риск, связанный с взаимоотношениями лизинговой компании с ними.

V класс - МИП высочайшего уровня риска.

Таблица 3

Методика определения рейтинговой оценки финансового состояния МИП

Показатели финансового состояния Высший рейтинг показателя Критерии присвоения рейтинга Условия снижения рейтинга

высший низший

1.Коэффициент финансовой независимости (автономии) 16 0,3 и выше -16 балов менее 0,4 - 0 балов За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 1,5 бала

2.Рентабель-ность продаж 16 0,15 и выше - 16 балов менее 0,05 - 0 балов За каждые 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,15 снимается по 1,5 бала

З.Коэффициент равновесия 13.5 1 и выше - 13,5 бала менее 0,5 - 0 балов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1 снимается по 2,5 бала

4.Коэффициент абсолютной ликвидности 20 0,5 и выше - 20 балов менее 0,1 - 0 балов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 бала

5.Коэффициент промежуточной ликвидности 18 1,5 и выше- 18 балов менее 1 - 0 балов За каждые 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 бала

б.Коэффнциент текущей ликвидности 16,5 2 и выше 16,5 бала менее 1 - 0 балов За каждые 0,1 пункта снижения но сравнению с 2 снимается по 1,5 бала

Таблица 4

Группировка МИП согласно рейтинговой оценке финансового состояния

Границы классов согласно рейтингу

I класс II класс III класс IV класс V класс

1 Значение границы [100-85] (85-65] (65 - 45] (45-25] (25 - 0]

Далее определенный таким образом класс лизингополучателей может корректироваться с учетом качественной оценки МИЛ, проведенной на основании анализа реализуемого проекта. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

На этом этапе оцениваются риски:

Х отраслевые;

Х регулирования деятельности предприятия;

Х научно - технические;

Х производственные и управленческие.

Одним из главных аргументов в пользу предложенной методики является ее универсальность для оценки деятельности любого МИП и удобство ее применения с помощью средств компьютерной техники.

Выводы и предложения

1. Достижение целей промышленной политики невозможно без активизации инновационных процессов: внедрения в производственный сектор передовых технологий, нойейших разработок, соответствующих и превосходящих мировой уровень, перехода к энерго- и ресурсосберегающим технологиям и т.д. Огромный инновационный потенциал для решения этих задач сосредоточен в сфере инновационно-активных предприятий малого бизнеса.

2. Развитие МИП сдерживается многими проблемами, основной из которых была и остается проблема отсутствия действенных организационно-экономического и финансовых механизмов содействия развитию инновационно-активного малого бизнеса. Разрешению указанной проблемы может способствовать развитие лизинга как эффективной формы финансовой поддержки инновационно-активного малого бизнеса. Перспектива развития лизинговой деятельности в сфере МИП состоит в том, чтобы в едином механизме объединить экономические и организационные составляющие лизингового процесса.

3. Механизм лизинговых отношений с субъектами малого инновационно-активного предпринимательства предполагает большую степень риска, поэтому стимулирование и обслуживание этих хозяйственных единиц дожно быть более значительным, чем крупных предприятий. Разделение финансовых рисков может быть реализовано путем создания федерального (регионального) фонда поддержки лизинга в качестве узко профильной страховой акционерной компании и предоставления субсидий Фондом содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере для реализации инновационных проектов в виде частичной компенсации суммы лизингового платежа.

4. Эффективность лизинговой операции с малыми инновационно-активными предприятиями дожна оцениваться с учетом фактора риска. Для оценки рисков при передаче оборудования в лизинг МИЛ, осуществляющим продуктовые или технологические инновации, предлагается использовать методику оценки достаточности источников финансирования для обеспечения производственной (формирования материальных оборотных средств) и инновационной деятельности.

5. Совершенствование организационно-экономического механизма лизинговой деятельности следует рассматривать в двух аспектах: на макроуровне (государственная поддержка, налоговый режим, информационное обеспечение, регулирующие лизинговые отношения) и микроуровне (активизация деятельности субъектов лизинга). Макроэкономическими факторами, влияющими на организационно-экономический механизм лизинга, являются отраслевая и территориальная структура экономики, экономико-правовая среда и ее состояние, особенности функционирования в данный момент времени финансово-кредитной, налоговой и других систем, социальные приоритеты страны и конкретного региона. На микроуровне при принятии положительного решения об использовании лизингового финансирования для лизингополучателя - МИЛ актуальной является проблема выбора лизинговой компании, предлагающей наиболее приемлемые условия лизинга, а для лизингодателя - отбор перспективных проектов.

6. В качестве аргументации тезиса об активизации лизинговой деятельности в сфере МИЛ как одного из важнейших направлений развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса разработана стратегия развития лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости от потребностей МИЛ на каждой стадии его развития. Согласно стратегии, инновационно-активное предприятие нуждается в финансировании на четырех этапах его жизненного цикла, каждому из которых дожен соответствовать определенный комплекс лизинговых услуг. Разработанная стратегия гарантирует не только расширение портфеля лизинговых сделок лизингодателя, но и приемлемый уровень риска в условиях ограниченных финансовых ресурсов.

7. Проведенный анализ различных методов оценки субъектов малого бизнеса позволил сформулировать на их основе методику рейтинговой оценки уровня финансового состояния МИЛ в рамках минимизации риска невыпонения обязательств по договору лизинга при сохранении необходимой прибыльности лизинговых операций. Предложенная методика основывается на использовании показателей, являющихся производными от

данных финансовой отчетности и бизнес-плана МИЛ, что позволяет значительно сократить затраты времени на проведение экспертизы.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах:

1 .Кобыльченко, М.А. Лизинг оборудования малых предприятий - ключ к импортозамещению / М.А. Кобыльченко, Ю.А. Стаханов // Проблемы экономики и управления производством в рыночных условиях: Сборник материалов межвузовской научно-практической конференции. - Губкин: Издательско-полиграфический центр Мастер-Гарант, 2002 - 0,15 п.л. (в т.ч. авторских - 0,14 п.л.).

2.Кобыльченко, М.А. Проблемы развития лизинга в России / М.А. Кобыльченко, A.A. Колосов, Ю.А. Стаханов // Организационные и социально-экономические проблемы хозяйствования: Материалы докладов Интернет-конференции. - Бегород: Изд-во БеГТАСМ, 2002. - 0,15 п. л. (в т.ч. авторских - 0,13 п.л.).

3.Кобыльченко, М.А. Лизинг - эффективный механизм привлечения инвестиций / М.А. Кобыльченко, С.М. Григорьян // Бегородский экономический вестник. - № 1. -Бегород: Белаудит, 2002. - 0,17 пл. (в т.ч. авторских - 0,16 п.л.).

4.Кобыльченко, М.А. Организация лизинговых операций / М.А. Кобыльченко, С.М. Григорьян // Бегородский экономический вестник. - № 2. - Бегород: Белаудит, 2002. - 0,125 п.л. (в т.ч. авторских - 0,07 пл.).

5.Кобыльченко, М.А. Лизинг как одна из форм реализации инновационной деятельности малых предприятий / М.А. Кобыльченко // Вестник БГТУ. Научно-теоретический журнал. - № 7, ч. IV. - 2003. - 0,22 пл.

6.Колосов, A.A. Лизинг - эффективный механизм развития и технического перевооружения малых инновационно - активных предприятий /А.А.Колосов, М.А. Кобыльченко // История российского предпринимательства: прошлое и современность: Сборник материалов международной научно-практической конференции.- Бегород: Б.Ф. МЭСИ, 2004 - 0,25 п. л. (в т.ч. авторских - 0,125 пл.).

7.Чижова, E.H. Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активными предприятиями малого бизнеса в регионе / Е. Н. Чижова, М.А. Кобыльченко // Актуальные проблемы реформирования экономики (часть 9): Сб. научн. тр./ Изд-во БГТУ. - Бегород, 2005- 0,25 п.л. (в том числе авторских 0,125).

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Кобыльченко Марина Анатольевна

Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса

Подписано в печать , Формат 60x84/16

Объем 1,0 уч.-изд. листа _ Тираж 100 экз.

Заказ № '>Х')

Лицензия ИД № 04708 от 08.05.2001г.

Отпечатано в Бегородском государственном технологическом университете

им. В.Г. Шухова, 308012, Бегород, ул. Костюкова, 46

1120 49

РНБ Русский фонд ^

2006-4 28271

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Кобыльченко, Марина Анатольевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА I. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА ИННОВАЦИОННО-АКТИВНЫХ МАЛЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ В РОССИИ.

1.1. Современное состояние инновационной деятельности малых предприятий в России.

1.2. Лизинг как форма реализации инновационной деятельности малых предприятий.

1.3. Организационно-экономический механизм лизинга и его составляющие.

ГЛАВА II. МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В СФЕРЕ МАЛОГО БИЗНЕСА.

2.1. Договорные взаимоотношения в лизинговых операциях.

2.2. Методика определения экономической эффективности лизинга производственного оборудования.

2.3. Оценка и методы снижения риска при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям.

ГЛАВА III. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА ЛИЗИНГА ИННОВАЦИОННО-АКТИВНЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО БИЗНЕСА.

3.1. Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активных малых предприятий.

3.2. Методика выбора эффективного механизма лизинга со стороны лизингополучателя.

3.3 Повышение эффективности механизма отбора лизингодателем перспективных проектов.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономический механизм лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса"

Актуальность работы.

В современных условиях прогрессивные научно-технические нововведения все в большей мере становятся доминантой экономического развития государства. При этом характер указанного развития в существенной степени предопределяется деятельностью субъектов инновационного - активного малого бизнеса.

Преимущества малого бизнеса заключаются в том, что он имеет достаточную скорость в принятии решений, восприимчивость к нововведениям в производственной и управленческой деятельности, быструю адаптацию к внешним воздействиям и местным условиям, высокий уровень специализации производства и труда, быструю оборачиваемость средств, невысокие расходы по управлению. Это делает малый бизнес потенциально инновационно активным.

Малое инновационно-активное предпринимательство (МИП) больше чем любой другой вид предпринимательской деятельности, основывается на новаторстве, творчестве, нестандартных и рисковых подходах. Однако следует отметить, что какой бы ни была привлекательной инновационная идея, какую бы эффективность она ни прогнозировала в будущем, так или иначе вопросы по созданию и реализации инноваций замыкаются на финансовых проблемах их обеспечения. Положение осложняется тем, что финансовые механизмы содействия развитию МИП в России слабо развиты.

Учитывая проблемы инвестирования инновационной деятельности, в международной практике выработана схема финансирования с применением элементов арендных и кредитных отношений, где финансовый и материальный потоки слиты в единый взаимосвязанный комплекс натурально-денежных отношений. Совокупность возникающих при этом отношений получила название лизингового механизма.

Внедрение и использование лизинга как специфического способа финансовой поддержки малых предприятий рассматривалось широким кругом авторов, среди которых следует выделить, прежде всего, публикации П. Батуса, В. Газмана, В. Горемыкина, Е. Гутмана, Е. Кабатовой, М. Карпа, Т. Кларка, В. Ковалева, Н. Коршунова, В. Коссова, Д. Лелецкого, М. Лещенко, Б. Майджера, Д. Портера, Л. Прилуцкого, В.Хойера, Е. Чекмаревой и других.

Вместе с тем, необходимо подчеркнуть, что целый ряд вопросов, касающихся теоретико-методологических аспектов лизинговой деятельности и выработки практических рекомендаций по совершенствованию экономического и организационного механизмов лизинга, регулирования отношений, возникающих при осуществлении лизинговых операций в сфере малого инновационно-активного бизнеса, нуждается в более углубленном изучении.

В настоящее время в России недостаточно проработана методика определения эффективности лизинга производственного оборудования на фоне меняющегося налогового законодательства, существует потребность в более детальном исследовании экономико-правового обеспечения лизинга, в том числе и на региональном уровне, организации работы лизинговых компаний, необходима разработка системы мер по стимулированию лизинговых операций в сфере МИП, а также совершенствование методического инструментария для повышения уровня экспертизы МИП, как клиентов лизинговых компаний.

Актуальность указанных проблем, необходимость повышения эффективности использования лизинга для реализации инновационной деятельности малых предприятий предопределили выбор темы диссертационного исследования, его содержание.

Целью диссертационной работы является разработка теоретической концепции и методических подходов к совершенствованию организационно-экономического механизма лизинга МИЛ.

Достижение поставленной цели предусматривает решение следующих задач: исследовать и оценить современное состояние и тенденции развития инновационно - активных предприятий малого бизнеса в России; проанализировать теоретические аспекты лизинга и его роль в реализации инновационной деятельности малого предпринимательства; определить структуру механизма лизинга МИЛ и обозначить пути его совершенствования; проанализировать эффективность лизинговых операций производственного оборудования по сравнению с использованием других инструментов инвестиционной деятельности; провести сравнительный анализ видов, методов оценки и управления рисками при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям; определить основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИЛ; проанализировать рынок лизинговых услуг и определить пути активизации лизинговой деятельности в сфере МИЛ; предложить методику оценки лизингодателем представителей МИЛ в рамках минимизации риска невыпонения обязательств по договору лизинга.

Объектом исследования являются малые инновационно-активные предприятия.

Предметом исследования выступает организационно-экономический механизм лизинга МИЛ.

Методическая база и методы исследования.

В диссертации при разработке методических положений, обосновании выводов и предложений использованы научные исследования отечественных и зарубежных ученых - экономистов в области инвестиционного и инновационного менеджмента, лизинга, функционирования и развития малого предпринимательства, наработки мирового и отечественного опыта поддержки малого, в том числе инновационно-активного бизнеса, официальные статистические материалы и данные выборочных обследований, выпоненных различными научно-исследовательскими институтами и центрами, законодательные акты и нормативно-правовые документы Российской Федерации и субъектов Федерации.

В ходе исследования использовались методы системного и сравнительного анализа, моделирования, прогнозирования и другие приемы изучения и анализа экономических явлений. Обработка фактических данных осуществлялась с применением экономико-статистических методов.

Научная новизна работы заключается в том, что:

- определено содержание организационно-экономического механизма лизинга МИЛ;

- предложена организационная схема лизинговых операций в сфере МИЛ, основанная на экономических взаимоотношениях между прямыми и косвенными субъектами лизинга;

- проведен сравнительный анализ различных методов оценки рисков и предложена методика, основанная на определении инновационно-финансовой устойчивости малого предприятия;

- определены основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИЛ;

- разработана стратегия развития лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости от потребностей МИЛ на каждом этапе его жизненного цикла;

- предложена методика определения уровня финансового состояния МИЛ с использованием рейтинговой оценки.

Практическая значимость проведенного исследования заключается в том, что выводы, положения и рекомендации автора могут быть использованы в практике хозяйствования МИГГ, лизингодателей, государственных органов, специализирующихся на поддержке малого инновационно-активного предпринимательства, органами законодательной и испонительной власти различных уровней при подготовке нормативно-правовых актов, регулирующих лизинговую деятельность в сфере малого бизнеса в целом и МИЛ в частности. Предложенные методики имеют универсальный характер, позволяют оценить финансовую состоятельность потенциального лизингополучателя и экономическую эффективность лизинга производственного оборудования.

Апробация и внедрение результатов работы.

Основные положения научного исследования доложены и получили одобрение на:

- Межвузовской научно-практической конференции Проблемы экономики и управления производством в рыночных условиях (г. Губкин, 2002 г.);

Межвузовской Интернет - конференции Организационные и социально-экономические проблемы хозяйствования (г. Бегород, 2002 г.);

Международном конгрессе Современные технологии в промышленности строительных материалов и стройиндустрии, посвященном стопятидесятилетию В. Г. Шухова (г. Бегород, 2003 г.);

Международной научно-практической конференции История Российского предпринимательства: прошлое и современность (г. Бегород, 2004 г.).

Результаты исследований использованы в учебном процессе в Бегородском государственном технологическом университете им. В. Г.

Шухова при изучении студентами специальностей 060800 Экономика и управление на предприятии промышленности строительных материалов и 060500 Бухгатерский учет, анализ и аудит дисциплин Экономика предприятия, Управление инновациями, Экономическая оценка инвестиций.

Методические подходы автора к оценке риска при передаче оборудования в лизинг малым предприятиям, определению экономической эффективности лизинга производственного оборудования и оценке финансового состояния лизингополучателя нашли свое применение при реализации инновационного проекта ООО "Завод Краски КВИЛ" (г. Бегород) посредством лизинга.

Практическое использование результатов исследования подтверждено соответствующими актами внедрения.

Основные положения диссертационного исследования отражены в 7 научных работах общим объемом 1,4 п. л., в т. ч. авторские 1 п. л. Объем и структура работы.

Диссертация состоит из введения, трех глав и заключения. Содержание работы, включая список литературы, изложено на 204 страницах основного машинописного текста, содержит 17 рисунков, 17 таблиц, список использованной литературы из 150 наименований.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Кобыльченко, Марина Анатольевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы:

1. Инновационная активность для российских производственных предприятий, восприимчивость к инновациям - это вопрос выживания в острейшей конкурентной борьбе. На современном этапе в России необходимо кардинальное обогащение производственного сегмента новейшими техническими достижениями. В широком плане главной задачей экономического развития на среднесрочную и догосрочную перспективу является изменение структуры экономического потенциала: снижение доли в ВВП ресурсной составляющей и увеличение доли продукции с высокой степенью переработки. Поэтому достижение целей промышленной политики невозможно без активизации инновационных процессов: внедрения в производственный сектор передовых технологий, новейших разработок, соответствующих и превосходящих мировой уровень, перехода к энерго- и ресурсосберегающим технологиям и т.д. Огромный инновационный потенциал для решения этих задач сосредоточен в сфере инновационно-активных предприятий малого бизнеса, как сегменте, где зарождаются и реализуются в разработках самые передовые технические и технологические идеи.

2. Развитие МИП сдерживается многими проблемами, основной из которых была и остается проблема отсутствия действенных организационно-экономического и финансовых механизмов содействия развитию инновационно-активного малого бизнеса. Заемный капитал в заметных масштабах практически недоступен для МИП, собственных средств предприятий явно недостаточно, венчурный капитал в России только зарождается, государственные фонды поддержки предпринимательства не способны поностью удовлетворить большинство заявок, так как зависят от бюджетов. Разрешению указанной проблемы может способствовать развитие лизинга как эффективной формы финансовой поддержки инновационно-активного малого бизнеса. Имея преимущества перед иными формами инвестирования, лизинг позволяет привлекать средства инвестиционных фондов и банков, более эффективно и целенаправленно использовать государственные средства, выделенные на развитие производства и поддержку малого инновационного предпринимательства, без создания допонительных административно-контролирующих органов. Многообразие видов и форм лизинга дает возможность использовать в производственной деятельности МИП не только какое-либо отдельное оборудование, но и целые укомплектованные производства. При этом создаются условия для получения МИП наиболее передовой технологии, а также для внедрения достижений научно-технического прогресса в производство посредством передачи собственной продукции в лизинг, ее успешного освоения лизингополучателем и поддержания на высоком техническом уровне.

3. Организационно-экономический механизм лизинга МИП может быть представлен как определенная форма организации лизинга, основанная на устойчивых экономических отношениях между субъектами лизинга по поводу объектов движимого и недвижимого имущества, относящегося к основным средствам в процессе инновационной деятельности.

Совершенствование организационно-экономического механизма лизинговой деятельности следует рассматривать в двух аспектах: на макроуровне (государственная поддержка, налоговый режим, информационное обеспечение, регулирующие лизинговые отношения) и микроуровне (активизация деятельности субъектов лизинга). В контексте нашего исследования макроэкономическими факторами, влияющими на организационно-экономический механизм лизинга, являются отраслевая и территориальная структура экономики, экономико-правовая среда и ее состояние, особенности функционирования в данный момент времени финансово-кредитной, налоговой и других систем, социальные приоритеты страны и конкретного региона. На микроуровне при принятии положительного решения об использовании лизингового финансирования для лизингополучателя - МИП актуальной является проблема выбора лизинговой компании, предлагающей наиболее приемлемые условия лизинга, а для лизингодателя - отбор перспективных проектов.

4. Механизм лизинговых отношений с субъектами малого инновационно-активного предпринимательства предполагает большую степень риска, поэтому стимулирование и обслуживание этих хозяйственных единиц дожно быть более значительным, чем крупных предприятий.

Разделение финансовых рисков может быть реализовано путем создания федерального (регионального) фонда поддержки лизинга в качестве гаранта лизинговых операций, который будет являться узко профильной страховой акционерной компанией, созданной при долевом участии Федерального (регионального) фонда поддержки малого предпринимательства.

В ряде случаев может потребоваться определенное усложнение схем финансирования лизинговых проектов за счет допонительного согласования экономико-правовых интересов сторон и предоставления большему количеству участников возможности разделить финансовые риски и тем самым привлечь контрагентов к реализации значительно большего количества лизинговых проектов в сфере МИП. Механизм может быть раскручен, то есть, увеличен рычаг его воздействия, посредством предоставления субсидий для реализации инновационных проектов в виде частичной компенсации суммы лизингового платежа. Помощь может оказываться из Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере на конкурсной основе - по итогам соревнования инновационных программ и проектов.

5. Субъекты лизинга стакиваются в процессе своей деятельности с двумя группами рисков: общими и специфическими. Для оценки рисков при передаче оборудования в лизинг малым инновационно-активным предприятиям, осуществляющим продуктовые или технологические инновации, предлагается использовать методику оценки достаточности источников финансирования для обеспечения производственной (формирования материальных оборотных средств) и инновационной деятельности. Данный метод основан на показателях оценки степени риска, в качестве которых выступают три основных показателя инновационно-финансовой устойчивости фирмы Ч излишек или недостаток собственных оборотных средств, излишек или недостаток собственных и догосрочных заемных источников, излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и инновационных затрат. При этом общее финансовое состояние малого предприятия подразделяется на области, соответствующие определенным зонам риска. Вычисление трех упомянутых показателей позволяет определить степень их устойчивости для каждой финансовой области.

6. Основные направления развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга МИП определены как: а) Укрепление и дальнейшее развитие правовых основ лизинговых отношений в сфере российского инновационно-активного малого предпринимательства путем разработки:

- федеральной (региональной) Программы развития лизинговой деятельности, как части Программы среднесрочного и догосрочного социально-экономического развития страны (региона);

- мер государственного протекционизма в сфере производства и использования наукоемкого высокотехнологичного оборудования;

- Концепции развития лизинговых отношений в сфере малого инновационно-активного бизнеса с целью более четкого, как в отраслевом, так и в региональном разрезе определения тех ниш, в которых система лизинга внесет наибольший вклад в развитие материально-производственной базы МИП, а также тех видов содействия, которые потребуются сейчас и в перспективе - на федеральном и региональном уровне - для резкого усиления позиций лизинга в этой сфере российской экономики. b) Стимулирование развития лизинга путем допонения прямых методов государственного регулирования лизинговой деятельности следующими: обеспечением долевого участия государственного капитала в создании инфраструктуры лизинговой деятельности в отдельных целевых инвестиционно-лизинговых проектах;

- выделением предприятиям, осуществляющим лизинг, государственного заказа на поставку товаров для государственных нужд; предоставлением государственных гарантий для реализации лизинговых проектов инновационного оборудования;

- компенсированием расходов из бюджета для предприятий малого бизнеса, реализующих лизинговые проекты, из расчета Уг ставки рефинансирования на сумму привлеченных средств;

- предоставлением лизингополучателям, ведущим переработку или заготовку сельскохозяйственной продукции, права осуществлять лизинговые платежи поставками продукции на условиях, предусмотренных договорами лизинга. c) Разработка косвенных методов поддержки лизинговых операций в сфере МИП, посредством допонения действующих экономико-правовых условий реализации лизинговых отношений следующими мерами: предоставлением банкам и другим кредитным учреждениям в порядке, установленном отечественным законодательством, освобождения от уплаты налога на прибыль, получаемую ими от выдачи кредитов субъектам лизинга, на срок реализации договора лизинга;

- предоставлением в законодательном порядке налоговых и кредитных льгот лизинговым компаниям (фирмам), осуществляющим финансирование субъектов МИП, в целях создания благоприятных экономических условий для их деятельности;

- созданием возможностей использования лизингового имущества в качестве объектов залога. d) Активизация деятельности лизинговых компаний в сфере МИП путем повышения привлекательности предоставляемых лизинговых услуг. e) Повышение эффективности оценки уровня финансового состояния потенциальных лизингополучателей - МИП.

7. В качестве аргументации тезиса об активизации лизинговой деятельности в сфере МИП как одного из важнейших направлений развития экономических, организационных и правовых условий применения лизинга инновационно-активных предприятий малого бизнеса разработана стратегия развития лизинговой компанией допонительных услуг в зависимости от потребностей МИП на каждой стадии его развития. Согласно стратегии, инновационно-активное предприятие нуждается в финансировании на четырех этапах его жизненного цикла, каждому из которых дожен соответствовать определенный комплекс лизинговых услуг. В методике уделено особое внимание расширению сферы сопутствующих лизингу услуг, таких как левередж лизинг, компенсационный лизинг, обратный лизинг, лизинговые линии и др., переходу от стандартизации к гибкости в зависимости от потребностей МИП, что обязательно дожно привлечь допонительное количество новых клиентов. Таким образом, разработанная стратегия гарантирует не только расширение портфеля лизинговых сделок лизингодателя, но и приемлемый уровень риска в условиях ограниченных финансовых ресурсов.

8. Проведенный анализ различных методов оценки субъектов малого бизнеса позволил сформулировать на их основе методику рейтинговой оценки уровня финансового состояния МИП в рамках минимизации риска невыпонения обязательств по договору лизинга при сохранении необходимой прибыльности лизинговых операций. Предложенная методика основывается на использовании показателей, являющихся производными от данных финансовой отчетности и бизнес-плана МИП, что позволяет значительно сократить затраты времени на проведение экспертизы. Сущность данной методики заключается в классификации МИП по уровню риска, т. е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества балов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов. Далее определенный таким образом класс лизингополучателей может корректироваться с учетом качественной оценки МИП, проведенной на основании анализа реализуемого проекта. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен на один класс.

Одним из главных аргументов в пользу предложенной методики является ее универсальность для оценки деятельности любого МИП и удобства ее применения с помощью средств компьютерной техники.

В целом диссертационное исследование показало, что проблема совершенствования организационно-экономического механизма лизинга требует дальнейшего изучения. Необходимо рассматривать данный процесс, как для различных отраслей народного хозяйства, так и для отдельных регионов России. Именно глубокое и последовательное исследование данного вопроса обеспечит эффективность лизинговой деятельности в Российской Федерации.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Кобыльченко, Марина Анатольевна, Бегород

1. Аруханов С. Лизинг в регионах.//Бизнес для всех № 1, 2001 г.

2. Аруханов С. Многоликий лизинг.//Малое предприятие № 9, 2001г.

3. Архангельский И.Ю., Голубович А.Д., Иванов М.М. США: условия для бизнеса (Рекомендации предпринимателям). М.: АО "МЕНАТЕП-ИНФОРМ", Международные отношения, 1991 г.

4. Аюпов А. А. Инновационный лизинг в банке. Казань: Издательский центр ТИСБИ, 2002 г.

5. Батус П., Майджер Б. Школа европейского лизинга // Лизинг ревю. №1, 1996 г.

6. Бердашкевич А. П., Сафаралиев Г. К. О формах поддержки инновационной деятельности в Российской Федерации. // Инновации, № 2-3, 2003 год.

7. Блейк Дж., Амат О. Европейский бухгатерский учет: Справочник. М.: Филинъ, 1997 г.

8. Блинов А.О. Малое предпринимательство. Организационные и правовые основы деятельности. М.: Ось-89,1998 г.

9. Бойко И. В. Национальная инновационная политика: из мирового опыта.// Инновации № 4, 2002 г.

10. Бортник И. М. 10 лет развития малого инновационного предпринимательства в России.// Инновации, № 1, 2004 г.

11. Бортник И. М. О малом инновационном бизнесе // Инновации № 910, 2001 г.

12. Бочаров В. Финансово-кредитные методы регулирования риска инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993 г.

13. Браун С.Д., Крицмен М. Количественные методы финансового анализа. М.: Инфра-М, 1996 г.

14. Бухвальд Е., Виленский А. Кредитование малого предпринимательства.// Рынок ценных бумаг, № 9, 2000г.

15. Бухонова С. М. Организация и планирование инвестиционного рынка региона.- СПб.: Химия, 1998 г.

16. Вагизова В.И. Финансово-кредитное обеспечение инновационной деятельности в условиях перехода к рыночным отношениям: Автореф. дис. на соиск. учен. степ. канд. экон. наук / Финансово-экономический институт. Казань, 1996 г.

17. Васильев Н.М. и др. Лизинг: организация, нормативно-правовая основа, развитие. М.: ТОО Инжиниринго - Консатинговая Компания ДеКА, 1997 г.

18. Власов А.В. Механизмы поддержки малых предприятий. М.: ГУУ. 1999 г.

19. Газман В. Д. Финансовый лизинг: учеб. Пособие для вузов 2-е изд.- М.: Изд. Дом ГУ ВШЭ, 2005г.

20. Газман В. Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. М.: Фонд "Правовая культура", 1997 г.

21. Газман В. Д. Метод расчета платежей по лизингу, обеспечивающий безубыточность деятельности лизингодателя. М.: ж. Лизинг - ревю, номер 1-2, 1998 г.

22. Глисин Ф. Ф., Лосева О. Н. Тенденции инновационной деятельности промышленных предприятий России. // Инновации № 2-3, 2003 г.

23. Горемыкин В.А. Основы технологии лизинговых операций: М.: Ось - 89, 2000 г.

24. Горемыкин В.А. Лизинг. М.: Инфра-М, 1997 г.

25. Гражданский кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 25.10.2001г.

26. Гражданское право: Учебник / Под ред. Сергеева А. П., Тостого Ю. К. Ч. 2. М.: Проспект, 1998 г.

27. Дамари Р. Финансы и предпринимательство: Фин. инструменты, используемые западными фирмами для роста и развития организаций / Пер. с англ. Е. В. Вышинской, В. П. Пипейкина; Науч. ред. В. Н. Рысина, Ярославль, Периодика, 1993 г.

28. Дегтярева Е. Минимизация рисков лизинговой компании с помощью проведения комплексной оценки лизингополучателя // Лизинг-курьер, № 2,3, 2001г.

29. Дежина И. Г. Развитие инновационной деятельности в сфере высоких технологий.// Инновации № 4, 2002г.

30. Донцова Л. В., Никифорова Н. А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие.- 2-е изд.- М.: ДИС, 2004г.

31. Доунс Дж., Гудман Дж. Э. Финансово-инвестиционный словарь: Пер.с англ. 4-е изд., перераб. и доп.М.: ИНФРА-М, 1997 г.

32. Дракер П. Ф. Рынок: как выйти в лидеры. Практика и принципы.-М.: СП Бук Чембер Интернэшнл, 1992 г.

33. Еремихин Б. и др. Системные подходы к развитию лизинга для поддержки малого предпринимательства в РФ // Деловой партнер. -1997.-№11.

34. Завлин П. Н. Инновационное предпринимательство// Инновации, № 9-10,2001 г.

35. Заргано М. Г. Эффективность лизинга при обновлении основных фондов (на примере региональной авиакомпании)// Финансовый менеджмент №2, 2004 г.

36. Ивасенко А.Г. Лизинг: экономическая сущность и перспективы развития. М.: Вузовская книга, 1997 г.

37. Иванов А. А. Договор финансовой аренды (лизинга): Учебно-практическое пособие. М.: Проспект, 2001 г.

38. Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. М.: Наука, 1991 г.

39. Кабатова Е.В. Правовое регулирование лизинга в России // Консультант директора. 1996 г. - №2.

40. Казанцев А. К., Фирсова С. А. Малое инновационное предпринимательство Санкт-Петербурга: состояние и проблемы развития.//Инновации №8, 2001 г.

41. Карп М.В., Махмутов Р.А., Шабалин Е.М. Финансовый лизинг на предприятии. М.: ЮНИТИ, 1998 г.

42. Ковалев В.В. Финансы предприятий.- М.: ТК Веби, Изд-во Проспект, 2004 г.

43. Конвенция о международном финансовом лизинге, заключена в Оттаве 28 мая 1988г.

44. Концепция государственной инновационной политики Российской Федерации на 2002-2005 годы. Протокол заседания Правительственной комиссии по научно-инновационной политике №2 от 24.04.2002 г.

45. Красноперова О. А. Комментарий к главе 25 налогового кодекса Российской Федерации Налог на прибыль организаций (постатейный). М.: ТК Веби, 2002 г.

46. Крылов Э. И., Власова В. М., Журакова И. В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия: Учеб. Пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ФИС, 2003 г.

47. Лелецкий Д. О налоговых условиях лизингового финансирования капиталовложений. // Лизинг ревю. № 11/12, 1998 г.

48. Лелецкий Д. Об условиях сравнения лизинга с кредитом и количественной оценке преимуществ лизинга. // Лизинг ревю. № 5/6, 1998 г.

49. Лещенко М. И. Основы лизинга: Учебное пособие. М.: ФИС, 2002 г.

50. Лизинг курьер. Сборник статей за 1999 г. Ч первую половину 2002 г. М.: Группа по развитию лизинга МФК, 2002 г.

51. Липатова Л. "Лизинг: схемы, методики, условия. Образование правовой базы": М., ж. "Лизинг ревю", номер 3/4, 1996 г.

52. Липсиц И., Коссов В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: Изд-во БЕК, 1996 г.

53. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

54. Любушин Н. П. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. Ч М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005 г.

55. Мазурова Г. В. Развитие малого предпринимательства в 2000 году// Вопросы статистики, №5, 2001г.

56. Малый инновационный бизнес в США и Российской Федерации: Учеб. Пособие / Ин-т пром. собственности и инноватики. М., 1995 г.

57. Маренков Н. Л., Маренков Н. Н. Управление инвестициями российского предпринимательства. М.: Эдиториал УРСС, 2001 г.

58. Масленников В. Деловое партнерство: хозяйственные связи предпринимателей. М.: Финансы и статистика, 1993 г.

59. Международное предпринимательство: Анализ зарубеж. опыта/ П. И. Хвойник, Ю. В. Аджубей, И. С. Артемьев и др. М., Наука, 1992 г.

60. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / Рук. авт. кол.: Косов В. В., Лифшиц В. Н., Шахназаров А. Г. М.: Экономика, 2000 г.

61. Методические рекомендации по расчету лизинговых платежей -утверждены Минэкономики РФ 16.04.1996 г.

62. Медынский В. Г., Шаршукова Л. Г. Инновационное предпринимательство: Учебное пособие.-М.: ИНФРА ЧМ, 1997 г.

63. Налоги и сборы. Вып. 1. Классификация основных средств,включаемых в амортизационные группы. М.: ИНФРА-М, 2002 г.

64. Наука России в цифрах: 2004. Стат. сб.- М.: ЦИСН, 2004г.

65. Некоммерческий фонд реструктуризации предприятий и развития финансовых институтов "Руководство по финансированию лизинга в рамках Проекта Поддержки Предприятий.", апрель 1998 г.

66. Николаева С. Лизинговые операции // Экономика и жизнь. 1996. -№50.

67. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: Федеральный закон от 25 февраля 1999г. № 39-Ф3.

68. О финансовой аренде (лизинге): Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ в редакции Федерального закона от 29 января 2002 г. №10-ФЗ.

69. Осипов О. Автомобили в лизинг // Эксперт. 1999. - №19.

70. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент на предприятиях и в коммерческих организациях. Управление денежным оборотом. М.: Финансы и статистика, 1993.

71. Паничев Н.А. и др. Лизинг в станкостроении. М.: Машиностроение,1996.

72. Патласов О.Ю. Теория и практика предпринимательского риска. Омск: ОАГУ. 1997 г.

73. Перильев А. Несколько советов по использованию лизинга.// Рынок ценных бумаг № 4, 2002г.

74. Постановление Правительства РФ от 3 февраля 1994 г. № 65 О создании Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно Ч технической сфере.

75. Постановление Правительства РФ от 27.06.1996 г. №752 О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в Российской Федерации.

76. Постановление губернатора Бегородской области от 1 декабря 1998 года № 625 О мерах по устранению административных барьеров при развитии предпринимательства.

77. Постановление губернатора Бегородской области от 24 декабря 2003 года № 213 О мерах по финансовой поддержке инвестиционных проектов субъектов малого и среднего бизнеса.

78. Постановление губернатора Бегородской области от 08 декабря 1998 № 634 О лизинговой деятельности в Бегородской области.

79. Постановление губернатора Бегородской области от 18 ноября 1996 (ред. от 30.04.1999) № 635 О развитии финансового лизинга в области

80. Постановление губернатора Бегородской области от 15 августа 2000 года № 510 О создании единых центров обслуживания граждан и юридических лиц по принципу Одно окно и совершенствовании деятельности контролирующих организаций на территории области.

81. Постановление губернатора Бегородской области от 27 ноября 2001 года № 735 О развитии кредитных потребительских кооперативов граждан на территории области.

82. Постановление губернатора Бегородской области от 19 сентября 2001 года № 596 Об образовании совета по научно-инновационной политике при главе администрации Бегородской области.

83. Постановление губернатора Бегородской области от 25 сентября 2002 года № 388 Об утверждении положения о центре инновационных технологий администрации области.

84. Прилуцкий Л. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. М.: Ось - 89, 1997г.

85. Прилуцкий Л. Помощь в расчете лизинговых платежей. М.: ж. "Лизинг-курьер", номер 6 (6) 1999.

86. Ратанин П. И. Инновационное предпринимательство в переходный период России к рынку. М., ИНЭП, 1998 г.

87. Рид Э., Коттер Р., Гил Э., Смит Р. Коммерческие банки. М.: Прогресс, 1993.

88. Рудычев А. А. и др. Расчет и анализ эффективности предпринимательского проекта/ Рудычев А. А., Дончак И. Д., Рыбакова О. В.- Бегород: БеГТАСМ, 1997.

89. Рыбакин Е.В. Международные экономические отношения. М.: Журнал Внешнеэкономический бюлетень, Дипломатическая академия при МИД РФ, 1997.

90. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996.

91. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2004 г.

92. Селиванова Т. С. Риски лизинговых операций и способы их минимизации. Цит. по изд.: Вестник СевКавГТУ. Серия Экономика, №1 (9), 2003 г.

93. Сергеев И. В., Веретенникова И. И., Яновский В. В. Организация и финансирование инвестиций. М.: ФиС, 2002 г.

94. Симачев А. В. Становление и развитие инновационногопредпринимательства в Бегородской области. // Инновации №6, 2003 г.

95. Степаненко Д. М. Малое инновационное предпринимательство в Республике Беларусь // Инновации № 9, 2003 г.

96. ЮО.Стрекалов О. Б. Инновационный менеджмент. Ч Казань, 1997 г.

97. Ткаченко И., Нестерова С. В поддержку малого предпринимательства.// Экономика и жизнь, № 32, 1995г.

98. Управление рисками на российском рынке// Материалы конференции Лизинговые сдеки на на российском рынке: управлениерисками. М.: Международная финансовая корпорация, 1999 г.

99. Устимов И. Разработка бизнес-плана: краткие комментарии// Лизинг курьер, № 2-3, 2002 г.

100. Устинова Н. В. М.: Гос. Академия управления им. С. Орджоникидзе, Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук, 1997 г.

101. Уткин Э.А. и др. Инновационный менеджмент. М.: АКАЛИС, 1996.

102. Федеральный закон РФ от 8.02.1998 г. №16-ФЗ О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге.

103. Федеральный закон РФ от 14.06.1995 № 88-ФЗ "О государственной ^ поддержке малого предпринимательства в Российской Федерации".

104. Федеральный закон РФ от 24.07.02 г. № 104-ФЗ О внесении изменений и допонений в часть вторую Налогового кодекса РФ и некоторые другие акты законодательства РФ о налогах и сборах.

105. Фонштейн Н.М. Венчурное финансирование: теория и практика. М.: АНХ. 1998 г.

106. Финансовая аренда (лизинг) в России: обзор рынка 2001-2002. М.: Международная финансовая корпорация. Группа по развитию лизинга, 2002г.

107. Харитонова Ю. С. Договор лизинга. М.: Юрайт-М, 2002 г.

108. Хеферт Э. Техника финансового анализа. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1996 г.

109. Хойер В. Как делать бизнес в Европе. М.: Прогресс, 1994 г.

110. Цыганов А. Риски при лизинге: можно ли их избежать? // Финансовый директор. №3, 2002 г.

111. Чекмарева Е.Н. Лизинговый бизнес. М.: Экономика, 1994 г.

112. Чекмарева Е. Методы интеграции банковского и промышленного капитала // Лизинг-ревю. 1996. - №1.

113. Черкасов В. В., Гапоненко Н. В. Инкубаторы обучающихся малых инновационных предприятий в Национальной системе России.// Инновации № 10,2001 г.

114. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. -М.:Дело тд., 1995 г.

115. Шатравин. В. А. Эффективность лизинговых операций: М.:, Ось -89, 1998 г.

116. Шишлянникова О. Альтернативные способы финансирования лизинговых сделок: правовые аспекты // Лизинг курьер, № 1, 2002 г.

117. Шмаров А. и др. Бедная лизинг // Эксперт. 1996. - №10.122.1Ппитлер X. Й. Практический лизинг. М.: Rosbi, 1990 г.

118. Штельмах В. Расчет лизинговых платежей исходя из потока денежных средств. Плюсы и минусы. М.: ж. "Лизинг-курьер", номер 1 (7) 2000 г.

119. Штерн B.C., Гладикова Ю.В. Лизинг для малых предприятий. М.: Общероссийское общественное объединение, 1996 г.

120. Шумпетер И. Теория экономического развития. М. 1982 г.

121. Щербаха В. А. Основные этапы инновационного процесса.// Инновации № 4-5,2001 г.

122. Acher Н. Finanzierung im Klein- und Mittelbetrieb. Berlin. 1999.

123. Boorsma, P.B. "Leasing in the public sector, with special reference to the Netherlands". Publ. finance Finances publ. - Konigstein, 1995. - Vol. 50, N 2. - P. 182-200 Bibliogr.: p. 198-200.

124. De Graba, P. "No lease is short enough to solve the time inconsistency problem". J. of industr. economics. Oxford, 1994. - Vol. 42, N 4. - P. 361-374. Bibliogr.: p. 374.

125. Durinck E., Jansen K., Laveren E., Hulle C. "Leasing and the pie approach to capital structure". Tijdschr. voor economie en management. Leuven, 1990. - Jg. 35, N 4. - P. 387-405. - Bibliogr.: p. 404-405.

126. Gutman, E.; Yagil, J. "A practical derived lease rate algorithm". Management science. Providence, 1993. - Vol. 39, N 12. - P. 1544-1551.

127. Hamel H. Leasing in Industry. N.Y., National industrial conference boards: Montreal Conference hoard in Canada, 1968.

128. Hope, B.F. "Corporate appropriation of treasury revenues under safe harbor leasing". JEI : J. of econ. iss. Lincoln (Neb.), 1992. - Vol. 26, N 1. - P. 209-219.

129. Hugel, R. "Geschlossene Immobilienfonds : Interne ZinsfuSmethode und Steuerpotential". Bank. Koln, 1996. - N 6. - S. 362-367.

130. Krinsky, I.; Mehrez, A. "Principal-agent maintenance problem. Naval research logistics". Wash., 1989. - Vol. 36, N 6. - P. 817-828 Bibliogr.: p. 828.

131. Modigliani F., Miller M. " The cost of capital, corporation finance and the theory investment".

132. Modigliani F., Miller M. "Corporate income taxes and the cost of capital: A correction".

133. Petrolillo, P. "Leasing e mutuo: un tentativo di analisi finanziaria finalizzata alia scelta della fonte di finanziamento". Riv. bancaria. Milano, 1992. -A. 48, N3.-P. 71-83.

134. Pichler H. Management in KMU. Bern. 2000.

135. Porter, R. "The role information in U.S. offshore oil and gas lease auctions". Econometrica. Evanston, 1995. - Vol. 63, N 1. - P. 1-27.

136. Fisher D.I. Cash Management. New York, 1973.

137. World Leasing Year Book, 1995.

138. World Leasing Year Book, 1996.144. Ссыка на домен более не работает/www.gaap.ru146. Ссыка на домен более не работает/www.inv. ru148. Ссыка на домен более не работает/www.ress.ru150. Ссыка на домен более не работаетp>

139. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ ЛИЗИНГЕ

140. Итого: 1 665 084 299 715 399 620 299 715 1 265 464 1 014 033

141. Итого: 1 665 084 299 715 399 620 299 715 1 265 464 1 014 033

142. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ КРЕДИТЕ1. НЕЛИНЕЙНАЯ АМОРТИЗАЦИЯ)

143. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 119 023 1202252 401 528 216 405 1271505 - 1024115

144. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 119 023 1202252 401528 216 405 1271505 1 024115

145. ПОТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ ПРИ КРЕДИТЕ Таблица 31. ЛИНЕЙНАЯ АМОРТИЗАЦИЯ)

146. Итого: 1 770 416 1 418 657 351 759 115 056 1 202 252 400 576 216 405 1 268 490 - 1 042 238

147. Итого 1 770 416 1 418 657 351 759 115 056 1 202 252 400 576 216 405 1 268 490 1 042 238

Похожие диссертации

• Организационно-экономические механизмы лизинга в инвестиционной деятельности предприятия
• Организационно-экономический механизм управления инновационными процессами на предприятии
• Формирование организационно-экономического механизма управления инновационной деятельностью ВУЗа
• Организационно-экономические методы повышения инвестиционной активности предприятия
• Формирование организационно - экономического механизма эффективного развития и функционирования малого бизнеса в регионе