Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Организационно-экономические основы управления обновлением основного капитала предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Аверкина, Елена Викторовна
Место защиты	Санкт-Петербург
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Организационно-экономические основы управления обновлением основного капитала предприятия"

На правах рукописи

Аверкина Елена Викторовна

ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ОБНОВЛЕНИЕМ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным

хозяйством по экономическим наукам (управление инновациями и инвестиционной деятельностью)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Санкт-Петербург, 2006

Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения (ГУАП)

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор Крылов Эдуард Иванович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Войтоловский Николай Викторович

кандидат экономических наук Пыльнова Елена Владимировна

Ведущая организация - ГОУ ВПО Санкт-Петербургский

государственный технологический институт (технический университет)

Защита состоится л У/ 2006 г. в часов

на заседании диссертационного совета К ll2.233.01 при Государственном образовательном учреждении высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения по адресу: 190000, Санкт-Петербург, ул. Б.Морская, д. 67, ауд.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Санкт-Петербургский государственный университет аэрокосмического приборостроения

Автореферат разослан 2006 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета /р

д.т.н.,профессор А.П.Ястребов

в А т-Оьг^о

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность исследования. Анализ положения в инвестиционной сфере российской экономики за годы рыночных реформ свидетельствует о тенденции улучшения инвестиционного климата. В целом по стране, в регионах создаются реальные предпосыки для обновления промышленного потенциала. Определенная стабилизация в промышленности была достигнута, главным образом, за счет сырьевого сектора экономики, в перерабатывающих же отраслях спад производства в настоящее время полиостью не остановлен. В целях интенсивного развития производства возникает необходимость активизации инвестиций, направленных на обновление основного капитала действующих предприятий. Повышение эффективности производственной деятельности предприятий достигается за счет рационального обновления основного капитала, следовательно, процесс обновления основных производственных фондов на действующих предприятиях необходимо рассматривать в зависимости от показателей эффективности их работы.

Указанные обстоятельства являются предпосыкой для научных исследований в целях создания новых теоретических разработок в области развития инвестиционной политики, направленной на обновление основного капитала предприятия.

В настоящее время в России имеется большое количество различных законодательных актов, регулирующих инвестиционную деятельность. Это касается прямого управления государственными проектами, введения системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот, предоставления финансовой помощи в виде дотаций, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств, проведения амортизационной и кредитной политики, политики ценообразования, контроля за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил сертификации, экспертизой инвестиционных проектов, создания специальных экономических зон, применения соглашений о разделе продукции в условиях пользования недрами.

Учитывая опыт, накопленный зарубежными и отечественными учеными в области инвестиций, в диссертационной работе исследуются происходящие экономические процессы, проводится анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов, направленных на обновление основного капитала предприятия, вырабатывается необходимый подход для построения комплексной системы

инвестиционной деятельности предприятий. _

РОС. нлииТШЛШТГ!

БИБЛИОТЕКА С.-Петербург _ оэгиуак^

Совершенствование методики анализа основных производственных фондов необходимо для принятия взвешенных управленческих решений, создания системы внутреннего контроля за эффективным использованием осуществляемых капитальных вложений предприятия и, в конечном итоге, для увеличения стоимости капитала предприятия в результате производственно-хозяйственной деятельности.

Именно необходимостью выработки такого подхода для построения комплексной системы эффективного инвестирования в обновление основного капитала обусловлена практическая значимость диссертационного исследования.

Цель и задачи диссертационного исследования. Цель диссертационной работы заключается в том, чтобы на основе нормативно-правовой базы, изученного теоретического материала и проведенных расчетов исследовать методы и направления эффективного инвестирования в основной капитал предприятий и построить практическую модель эффективности использования основных производственных фондов предприятия.

Такое понимание цели диссертационной работы вытекает из следующих предпосылок:

- инвестиции в нашей стране в настоящее время недостаточно исследованы на теоретическом уровне, не найдено их единого определения и классификации, имеются противоречия с отдельными положениями дореформенной экономической науки;

- сформированный в последнем десятилетии инвестиционный рынок требует построения комплексного подхода к эффективному инвестированию в обновление основного капитала предприятия, адекватного сложившимся условиям;

- выход из общего экономического кризиса возможен только при значительной активизации инвестиционной деятельности.

Для наиболее поного решения проблемы и достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

- раскрыть экономическую сущность и дать определение инвестиций, направленных на обновление основного капитала;

- рассмотреть отечественное законодательство и существующую систему регулирования в области инвестиций, направленных на обновление основного капитала;

- провести анализ действующей практики инвестирования в целях выявления недостатков в проведении анализа эффективности использования основных производственных фондов;

- разработать механизм управления эффективностью обновления

основного капитала и эффективностью производственной деятельности предприятий, вкладывающих средства в указанные инвестиционные проекты.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала предприятия.

Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность предприятия по обновлению основного капитала.

Методология исследования. Теоретической и методологической основой исследования являются научные работы российских и зарубежных ученых в области анализа и управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала предприятия, а также анализа эффективности использования основных производственных фондов предприятия.

В диссертационной работе использованы нормативно-правовые законодательные акты Российской Федерации, отечественные и зарубежные методические материалы по оценке и анализу инвестиций, направляемых на обновление основного капитала предприятия.

В процессе работы над диссертационным исследованием были использованы общенаучные методы исследования, такие как логический и сравнительный анализ, синтез, дедукция и индукция, системный подход.

Структура диссертационного исследования. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, и списка литературы.

Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируются цель и задачи, предмет и объект исследования, раскрываются научная новизна и практическая значимость работы.

Первая глава Экономическое содержание инвестиций, направляемых на обновление основного капитала, раскрывает сущность инвестиций, представляет их классификацию и понятийный аппарат. При этом проведен обзор и сравнительный анализ имеющихся в экономической литературе точек зрения, трактовок и положений, рассмотрены правовые основы ведения инвестиционной деятельности в России.

Во второй главе Методические вопросы оценки и анализа эффективности использования основных производственных фондов обосновываются основы проведения анализа основных производственных фовдов в целях их эффективного использования и обновления, приведена система обобщающих и частных показателей

эффективности использования основных производственных фондов, уточнена классификация методов оценки инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия.

В третьей главе Методика контроля эффективности использования основных производственных фондов и инвестиций, направленных на обновление основного капитала, исследованы вопросы организации внутреннего контроля капитальных вложений, обоснована методика контроля за эффективностью использования основных производственных фондов.

В заключении систематизированы выводы и предложения по результатам диссертационного исследования.

П. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИОННОГО ИССЛЕДОВАНИЯ

1. Теоретические вопросы управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала предприятия.

Эффективность реализации инвестиционного проекта во многом зависит от управления инвестиционной деятельностью на предприятии. Основной целью управления инвестиционной деятельностью является разработка комплекса мероприятий, позволяющих своевременно и качественно выпонять необходимые работы, входящие в состав конкретного инвестиционного проекта. По нашему мнению, при управлении инвестиционным проектом, направленным на обновление основного капитала предприятия целесообразно учитывать такие факторы, как: источники финансирования, сложность проекта, сроки завершения отдельных этапов инвестиционного проекта, степень неопределенности и риска, уровень внутреннего контроля за реализацией инвестиционного проекта.

Основной капитал представляет собой капитал, закрепленный в процессе производства в виде средств труда: зданий, сооружений, машин, оборудования, передаточных устройств, транспортных средств, объектов нематериальных активов, догосрочных финансовых вложений, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности. В представленной диссертационной работе рассматривается эффективность использования основного капитала за счет обновления активной части основных производственных фондов предприятия, то есть капитальные вложения. Обновление основного капитала предприятия является основополагающим аспектом производственно-хозяйственной деятельности предприятия.

Управленческие решения в области инвестиций, направленных на обновление основного капитала, наиболее важны, поскольку они непосредственно влияют на стратегию развития предприятия, определяют его доходность.

Западные экономические школы дают определение инвестиций как обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на удовлетворение их в будущем. Российские авторы отмечают, что термин линвестиции происходит от латинского слова шуевЬ, что означает вкладывать. В Большой Советской Энциклопедии в качестве корнеобразующего рассматривали латинское слово туевйо, что означает лодеваю. Общая экономическая характеристика инвестиций у зарубежных и отечественных ученых в настоящее время практически не отличается. Так, инвестиции выражают вложение капитала с целью последующего его увеличения.

В диссертационной работе инвестиционная деятельность рассматривается как экономическая категория, которая представляет собой систему экономических отношений, складывающуюся на всех стадиях воспроизводства и выступающую в форме вложений имущественных и интелектуальных ценностей в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дохода или достижения социального эффекта.

Поскольку объектом исследования в данной работе являются инвестиции, направленные на обновление основного капитала предприятия, то возникает необходимость в дальнейшем исследовании источников их финансирования. Инвестиции, направленные на обновление основного капитала на территории РФ, финансируются за счет собственных средств предприятий, заемных, привлеченных средств, инвестиционных фондов, средств индивидуальных застройщиков.

В структуре собственных источников инвестирования основную долю занимают прибыль и амортизационные отчисления.

В сложившейся на сегодняшний день ситуации в некоторых отраслях народного хозяйства снижение рентабельности производства усилило тенденцию к уменьшению роли прибыли как источника финансирования воспроизводства основного капитала. В условиях недостатка собственных средств прибыль используется предприятиями на текущие (операционные) нужды. Однако убыточные и малорентабельные предприятия лишены такой возможности и поэтому вынуждены использовать для этих целей другие виды собственных средств, в частности, амортизационные отчисления.

За счет амортизационных отчислений финансируются воспроизводство основных фондов, замена средств труда. В условиях стабильной экономики предприятия используют амортизационные отчисления именно на эти цели, поскольку для успешной работы, обеспечения устойчивого финансового состояния им необходимо своевременно обновлять основные производственные фонды. В условиях экономического спада многие предприятия не обновляют парк оборудования.

По результатам проведенного исследования автор рассматривает амортизационную политику и инвестиционную политику как единую систему в целях повышения эффективности использования основных производственных фондов. Принятая на предприятии амортизационная политика влияет на интенсивность обновления основного капитала предприятия. По нашему мнению, управление амортизационной политикой, формируемой предприятием, дожно основываться на общей стратегии развития производства и отвечать требованиям инвестиционной политики предприятия, направленной на обновление основных производственных фондов. К таким требованиям следует отнести:

внедрение технических мероприятий для достижения экономического эффекта;

реализация инвестиционного проекта при рациональном распоряжении средствами;

минимизация инвестиционных рисков, связанных с внедрением технических мероприятий;

контроль на всех этапах внедрения инвестиционного проекта на предприятии.

Исходя из требований, предъявляемых к инвестиционной политике, по нашему мнению, при управлении амортизационной политикой предприятия целесообразно учитывать следующие факторы: амортизационная политика, разрабатываемая на предприятии, дожна быть гармонично увязана с налоговой политикой и, соответственно, с налоговым планированием, поскольку она оказывает существенное влияние на налогооблагаемую базу как по налогу на прибыль, так и по налогу на имущество. Минимизация налоговых платежей не является конечной целью амортизационной политики предприятия, хотя руководство предприятия может стремиться к этому результату. Вместе с тем реализация амортизационной политики дожна служить цели увеличения доходов собственников и максимизации стоимости предприятия;

создавать на предприятиях целевой резерв для формирования

надежного источника финансирования инвестиций, направляемых на обновление основного капитала предприятия;

проводить мониторинг, анализ, контроль и оценку реализуемой амортизационной программы в целях повышения ее эффективности.

Процесс управления осуществляется через выпонение своих функций, к которым принято относить: планирование, стимулирование, регулирование, защиту активов предприятия, учет, контроль, анализ. На наш взгляд, эти же функции присущи и процессу управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала. Нами предлагается рассмотреть указанные функции управления применительно к капитальным вложениям:

Планирование внедрения технических мероприятий на предприятии. В процессе реализации этой функции, исходя из общей стратегии экономического развития, предприятия и прогноза конъюнктуры рынка формируется система целей и целевых показателей экономической деятельности на догосрочный период; определяются приоритетные задачи, решаемые в ближайшей перспективе и разрабатывается политика действий предприятия по основным направлениям его развития. Основой планирования является разработка конкретных инвестиционных проектов, требующая конкретизации на каждом этапе их дальнейшей реализации. Для реализации данной функции необходимо составление различных смет и бюджетов для любых технических мероприятий; участие в ценовой политики, прогнозирование сбыта, формировании условий договоров (контрактов); оценка возможных изменений структуры предприятия.

Обеспечение источниками финансирования (капиталом). В реализации этой функции определяется общая потребность в капитале для финансирования инвестиционных проектов, для чего осуществляется поиск внутренних и внешних источников кратко- и догосрочного финансирования, выбор оптимального их сочетания; оптимизируется структура капитала в целях наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов. Управление обеспеченностью финансовыми ресурсами включает управление портфелями ценных бумаг и финансовых инструментов, отбор наиболее эффективных из них и оценку инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов капитальных вложений.

Управление конкретным инвестиционным проектом. Функциями этого процесса является формирование входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизация

по объему и во времени по отчетным и предстоящим периодам, эффективное использование остатка временно свободных денежных активов.

Учет, контроль и анализ. Реализация данной функции связана с созданием систем внутреннего контроля на предприятии, определением системы контролируемых показателей и отчетных периодов. В процессе контроля проводится анализ отдельных экономических результатов по осуществляемым капитальным вложениям и обобщенных результатов деятельности предприятия в целом и по отдельным направлениям. Для решения этих вопросов необходимо: установление учетной политики; обработка и представление учетной информации; анализ и интерпретация результатов; сопоставление отчетных данных с планами и стандартами; внутренний контроль.

Защита активов - управление рисками. Для реализации данной функции выявляется состав основных рисков, присущих инвестиционному проекту, осуществляется оценка уровня этих рисков и объем, связанных с ними, возможных финансовых потерь в разрезе отдельных этапов реализации инвестиционного проекта и по производственно-хозяйственной деятельности предприятия в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных рисков, а также производится выбор оптимального способа страхования различных видов рисков.

2. Методы оценки капитальных вложений

В основе принятия управленческих решений по осуществлению инвестиционной деятельности лежит оценка экономической эффективности инвестиционного проекта.

Для оценки эффективности инвестиционных проектов в России в настоящее время рекомендуется пользоваться официальным изданием Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, данное издание отражает особенности оценки эффективности инвестиционных проектов в условиях переходной экономики, содержит конкретизированное описание основных методов расчета. По нашему мнению, это издание не может учитывать уникальности каждого инвестиционного проекта, поэтому целесообразно скорректировать отдельные положения и процедуры при сохранении принципов и методов оценки эффективности инвестиционных проектов, внедряемых на предприятии.

Исходя из вышеизложенного, нами предлагается эффективность инвестиционных проектов характеризовать системой показателей,

отражающих конечные результаты от инвестиционной деятельности конкретного предприятия, осуществляющего инвестиционную деятельность, с учетом влияния реализации инвестиционного проекта на отрасль и смежные производства.

Отсюда при оценке эффективности инвестиций необходимо различать такие показатели:

интегральной эффективности, учитывающей конечные результаты реализации инвестиций в целом по отрасли, то есть интегральный эффект инвестиций у разработчиков, производителей и потребителей;

инвестиционной, производственной и финансовой эффективности, учитывающей конечные результаты реализации инвестиционных проектов у каждого из участников инвестиционной деятельности;

бюджетной эффективности, учитывающей финансовое влияние инвестиционной деятельности для государства.

В экономической литературе, как правило, показатели оценки эффективности инвестиций классифицируют по следующим признакам:

1) По виду обобщающего показателя, выступающего в качестве критерия экономической эффективности инвестиций:

абсолютные обобщающие показатели, которые определяются как разность между стоимостными оценками результатов и затрат, связанных с реализацией проекта;

относительные обобщающие показатели, которые выражаются отношением стоимостных оценок результатов проекта к совокупным затратам на их получение;

временные обобщающие показатели, которые оценивают период окупаемости инвестиционных затрат.

2) По методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов:

статические, к которым относятся показатели, основанные на учетных оценках, в которых денежные потоки, возникающие в разные моменты, рассматриваются как равноценные (к статическим показателям относятся: срок окупаемости инвестиций и коэффициент эффективности инвестиций);

динамические, основанные на дисконтированных оценках, в которых денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к эквивалентной основе посредством дисконтирования и обеспечивают сопоставимость разновременных денежных потоков (к динамическим показателям относятся: чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость); индекс рентабельности инвестиций; внутренняя

норма доходности (рентабельности); дисконтированный срок окупаемости инвестиций).

По нашему мнению, в классификации инвестиционных проектов по методу сопоставления разновременных денежных затрат и результатов помимо статических и динамических целесообразно выделить группу показателей, основанных на дисконтировании капитальных вложений. Это обусловлено тем, что инвестиции, направленные на обновление основного капитала, имеют длительный жизненный цикл и помимо единовременных капитальных затрат в процессе внедрения нового оборудования могут понадобиться допонительные вложения денежных средств. В данную группу целесообразно отнести такие показатели как: индекс доходности дисконтированных затрат; потребность в допонительном финансировании с учетом дисконтирования; индекс доходности инвестиций.

Статические показатели:

1. Инвестиционный (чистый) доход, получаемый в результате осуществления капитальных вложений, представляет собой накопленную величину эффекта (сальдо денежного потока) за расчетный период реализации инвестиционного проекта

2. Срок окупаемости представляет собой продожительность периода от начального момента до момента окупаемости проекта. Начальный момент указывается в задании на проектирование (как правило, это начало инвестиционной деятельности). Моментом окупаемости называется наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход принимает положительное значение.

3. Рентабельность капитальных вложений, исчисленная по инвестиционному (чистому) доходу, и ее прирост характеризуют уровень доходов на единицу затрат, то есть эффективность капитальных вложений.

4. Индекс доходности затрат представляет собой отношение суммы денежных притоков от операционной и инвестиционной деятельности к сумме денежных оттоков по этим же видам деятельности.

5. Индекс доходности инвестиций рассчитывается как отношение суммы чистого дохода от текущей (операционной) деятельности за весь срок реализации проекта к сумме от инвестиционных вложений на реализацию данного проекта.

6. Норма прибыли на капитал определяет соотношение между получаемым инвестиционным доходом от реализации капитальных вложений и затратами, связанными с реализацией данного

инвестиционного проекта

7. Финансовая реализуемость характеризует наличие финансовых возможностей осуществления инвестиционного проекта. Требование финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансирования инвестиционной деятельности. Инвестиционный проект финансово реализуем, если по каждому году разница между суммой притоков и оттоков денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, связанных с данным инвестиционным проектом, имеет положительное значение или значение, равное нулю.

8. Потребность в допонительном финансировании представляет собой максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от операционной и инвестиционной деятельности. Величина данного показателя отражает минимальный объем внешнего финансирования, необходимый для его реализации. Динамические показатели эффективности инвестиционных проектов:

1. Чистый дисконтированный доход характеризует превышение суммарных денежных поступлений от производства и продажи продукции над произведенными текущими производственными и единовременными инвестиционными затратами на создание соответствующих производственных мощностей. Данный показатель представляет собой величину сальдо денежного потока за принятый временной период реализации инвестиционного проекта, приведенного к конкретной дате, согласно принятой норме доходности инвестиционных вложений.

2. Внутренняя норма прибыли или внутренняя норма рентабельности (доходности). Данный показатель используется для определения действительной расчетной или фактической величины уровня доходности производимых капитальных вложений, является основным ориентиром при принятии решения инвестором и показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть связаны с реализацией конкретного инвестиционного проекта.

3. Срок окупаемости с учетом дисконтирования. Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продожительность времени от начального момента до момента окупаемости проекта, рассчитанного с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости является наиболее ранний момент времени в течение расчетного периода, после которого текущий инвестиционный (чистый) доход становится и остается в дальнейшем положительным. Основным показателем при оценке эффективности инвестиционных проектов является срок окупаемости с

учетом дисконтирования поступлений от производства и продажи продукции и затрат.

Методы оценки эффективности инвестиций, учитывающие дисконтирование капитальных вложений:

1. Индекс доходности дисконтированных затрат определяется как отношение дисконтированных денежных притоков от текущей и инвестиционной деятельности к сумме дисконтированных денежных оттоков.

2. Индекс доходности дисконтированных инвестиций характеризует относительную отдачу вкладываемых средств в реализацию инвестиционного проекта. Количественно данный показатель представляет собой отношение суммы дисконтированных денежных поступлений от производства и продажи продукции в результате осуществления инвестиционного проекта за рассматриваемый временной период к величине инвестируемого капитала.

3. Потребность в допонительном финансировании с учетом дисконтирования представляет собой максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от текущей и инвестиционной деятельности. Величина данного показателя показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования, необходимый для обеспечения реализации инвестиционного проекта.

Преимуществом представленной классификации является то, что она позволит более детально оценить эффективность предстоящих капитальных вложений и осуществлять контроль на всех этапах реализации инвестиционного проекта.

Состав показателей, предназначенных для определения эффективности инвестиционных проектов в сфере капитальных вложений и методика их расчета, разработаны в диссертации. Данная система показателей может быть использована для определения эффективности инвестиционных Проектов, направленных на обновление основного капитала предприятия, в целях решения вопросов рационального управления процессом обновления основного капитала предприятия.

3. Система показателей, характеризующих эффективность использования основных производственных фондов

Эффективность использования основных производственных фондов является одним из основных ключевых вопросов управления процессом обновления основного капитала предприятия. Основные

производственные фонды занимают, как правило, основной удельный вес в общей сумме основного капитала предприятия. От их количества, стоимости, технического уровня, эффективности использования во многом зависят конечные результаты деятельности предприятия: выпуск продукции, расходы, связанные с ее производством, рентабельность. В целях определения эффективности использования основных производственных фондов применяется ряд обобщающих и частных показателей, составляющих систему показателей, по результатам изучения которых принимаются управленческие решения по целесообразности обновления основного капитала.

Для обобщающей характеристики эффективности использования основных производственных фондов служат показатели рентабельности основных производственных фондов (отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоотдачи (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоемкости (обратный показатель фондоотдачи).

Показатель фондорентабельности дает обобщающую оценку эффективности использования основных производственных фондов. Ее уровень зависит не только от фондоотдачи, но и от рентабельности. В экономической литературе взаимосвязь этих показателей представлена в следующем виде:

^Л*^^^ (1)

где: 1*0,,ф - рентабельность основных производственных фондов; Пч - чистая прибыль предприятия, руб.;

Ф - среднегодовая стоимость основных производственных фондов руб.; РП - стоимость реализованной продукции руб.; Фо - фондоотдача; Ипр - рентабельность.

В экономической литературе не выявлено единой точки зрения по определению конкретных показателей, дающих объективную оценку эффективности использования инвестиций, направленных на обновление основного капитала. На наш взгляд, следует отметить, что вышеуказанные показатели не отражают в поном объеме эффективность использования основных производственных фондов, поскольку в них не учитывается время работы оборудования.

С нашей точки зрения, одним из основных показателей, характеризующих эффективность использования основных производственных фондов, может выступать показатель фондоотдачи, рассчитанный как отношение произведения количества машино-часов,

отработанных оборудованием, на установленную в базисной оценке стоимость одного машино-часа к среднегодовой стоимости (первоначальной или восстановительной) основных производственных фондов за анализируемый период. В свою очередь, стоимость одного машино-часа предлагается определять как отношение чистой продукции базисного периода к количеству машино-часов работы оборудования в базисном периоде. На уровень предлагаемого показателя фондоотдачи оказывают влияние такие факторы как изменение структуры оборудования, изменение времени работы оборудования, изменение выработки оборудования. Факторами, влияющими на изменение времени работы оборудования, являются целодневные простои, коэффициент сменности, внутрисменные простои.

По нашему мнению, в процессе анализа необходимо определить влияние реализованных капитальных вложений непосредственно на результат производства, под которым мы понимаем стоимость продукции в оптовых ценах предприятия за вычетом материальных затрат или чистую продукцию. Применение в расчетах показателя чистой продукции методически обусловлено тем, что на него не оказывают влияние факторы, не зависящие от работы основных производственных фондов, например, длительность цикла производства, маркетинговая стратегия, реклама товара, операционные и внереализационные доходы и расходы.

Из вышеизложенного следует, что фондоотдача является обобщающим показателем эффективности использования всей совокупности основных производственных фондов. Следовательно, по нашему мнению, в целях получения наиболее поной информации об эффективности использования основных производственных фондов и принятия оптимального решения в вопросе управления процессом обновления основного капитала, оценку эффективности отдачи основных производственных фондов целесообразно рассчитывать по формуле:

где: Фоср - расчетная величина фондоотдачи в целом по предприятию в отчетном периоде;

Ф01, Фо2, ФоД - фондоотдача по каждому цеху предприятия, которая определяется как отношение отработанных оборудованием машино-часов к поной начальной или восстановительной стоимости соответствующих основных производственных фондов в отчетном периоде;

У ь У2, Уп, - удельный вес оборудования соответствующего цеха в отчетном периоде.

мч - количество отработанных соответствующим оборудованием машино-часов в отчетном периоде и в базисном; Фь Ф2, ФД - среднегодовая поная восстановительная стоимость оборудования по цехам предприятия, руб.;

Ф - среднегодовая, поная восстановительная стоимость оборудования

по предприятию в целом, руб.;

ЧПо - чистая продукция базисного периода, руб.

Данный показатель открывает возможность более детального выявления результатов функционирования основных производственных фондов и характеризует эффективность использования отдельных элементов (оборудование в целом по предприятию и по его подразделениям, цехам).

Применение этого показателя позволяет характеризовать происходящие изменения в использовании оборудования и других элементов основных производственных фондов, выявить резервы по улучшению их использования, в том числе за счет реконструкции, расширения, оснащения наиболее эффективной техникой, совершенствования организации производства, и в конечном результате, эффективного использования основного капитала, направленного на обновление основных производственных фондов.

Представленная методика расчета фондоотдачи с учетом машинного времени позволяет осуществить расчет при условии максимальной загрузки основных производственных фондов (100% использования машинного времени). На основании проведенного расчета появляется допонительная возможность сопоставить показатель фондоотдачи по предприятию с аналогичным показателем по разработанным проектам, что и будет являться одним из важнейших аргументов при принятии решения в целях роста рациональности управления процессом обновления основного капитала предприятия в рамках реализации соответствующего инвестиционного проекта.

Предложенная методика позволяет наиболее тесно отразить взаимосвязь результата производства и капитальных вложений без

влияния других факторов, а также более объективно характеризовать эффективность использования основных производственных фондов.

4. Внутренний контроль инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия

Внутренний контроль капитальных вложений на предприятии целесообразно проводить как по отношению к предстоящим, то есть находящимся в процессе планирования инвестиционным проектам, так и к находящимся в реализации.

Основное назначение внутреннего контроля при внедрении капитальных вложений на предприятии состоит в построении системы постоянного наблюдения и проверки работы организации в целях оценки обоснованности и эффективности принятых управленческих решений, выявления отклонений и неблагоприятных ситуаций, своевременного информирования руководства для принятия решений по устранению, снижению рисков его деятельности и управлению ими. Поэтому на наш взгляд, внутренний контроль дожен обеспечивать выпонение следующих требований:

проведение контроля на постоянной основе (текущий, оперативный) по каждому подразделению (цеху, участку) предприятия и по. каждому виду деятельности (производственная, финансовая, инвестиционная) для своевременного предотвращения умышленных и неумышленных ошибок;

- сведение к минимуму нерациональных управленческих решений путем разработки технических обоснований по нормированию трудовых и материальных ресурсов;

- установление системы показателей, по которым планируется, учитывается и оценивается эффективность работы подразделений предприятия, а также порядок и сроки выпонения плановых заданий;

- организация внутрихозяйственного документооборота, позволяющего своевременно получать достоверную и необходимую информацию;

- обеспечение соблюдения стратегии развития производства и инвестиционной политики предприятия;

анализ и оценка эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия в целом и по видам осуществляемой деятельности (производственная, финансовая, инвестиционная).

В целях комплексного обеспечения внутреннего контроля за процессом реализации капитальных вложений, помимо контроля за

выявлением уровня выпонения плана, соблюдения норм расходования средств, финансовой дисциплины, необходимо проводить системный и пофакторный анализ эффективности использования осуществляемых капитальных вложений. По нашему мнению, анализ эффективности осуществленных капитальных вложений целесообразно проводить в три этапа. На первом этапе проводится классификация факторов, воздействующих на изменение отдачи основных производственных фондов:

- фактор изменения структуры и объема производства;

- фактор изменения структуры оборудования; простои оборудования;

- изменения среднегодовой, поной восстановительной стоимости оборудования по цехам предприятия

- изменения поной восстановительной стоимости оборудования по предприятию в целом.

На втором этапе анализа определяется экономия эксплуатационных издержек после внедрения нового оборудования и изменение фондоотдачи за счет каждого перечисленного фактора.

На третьем заключительном этапе анализируются причины, вызвавшие невыпонение плановых показателей. Основными причинами являются:

a) невыпонение плана по внедрению конкретных видов оборудования или невыпонение сроков их ввода в эксплуатацию;

b) невыпонение плана по производству конкретных видов продукции, в связи с чем, объем фактически выпущенной продукции не будет достигать запланированного уровня;

c) фактические индексы роста цен на материальные и топливно-энергетические ресурсы будут отклонены в ту или иную сторону от прогнозируемого роста.

Выявленные в процессе анализа факторы, повлекшие за собой отклонения фактических значений показателей от запланированных, позволяют руководству предприятия своевременно рассмотреть варианты по их устранению или внесению изменений в инвестиционный проект.

По нашему мнению, в целях эффективного управления инвестиционной деятельностью на предприятии по внедряемым капитальным вложениям целесообразно проводить мониторинг (систематическое наблюдение) и анализ текущего состояния основных производственных фондов. Целью мониторинга является представление информации в поном объеме на всех этапах внедрения инвестиционного проекта. Следовательно, задачей мониторинга

является формирование информационной базы на основании определенных показателей, характеризующих эффективность использования капитальных вложений.

По результатам проводимого мониторинга состояния основных производственных фондов предприятия формируется база данных мониторинга, содержащая сведения по каждому классу оборудования и цеху предприятия, а также информации об эффективности их использования.

Для формирования наиболее поной информационной базы мониторинга инвестиционной деятельности предприятия целесообразно анализировать изменения следующих показателей:

фондоотдача, определяемая по каждое цеху и по каждой группе оборудования в отдельности, а по предприятию в целом, как средневзвешенная величина;

коэффициент модернизации, рассчитанный как отношение числа модернизированных единиц оборудования к общему числу единиц оборудования данного вида;

коэффициент изношенности - отношение суммы начисленного износа оборудования к стоимости этого оборудования на конец года;

коэффициент обновления, исчисленный как отношение стоимости вновь поступившего за год оборудования к стоимости оборудования данного вида на конец года;

коэффициент автоматизации производства, определенный как отношение используемых единиц автоматизированного оборудования к общему его количеству. Для сравнения этот коэффициент необходимо исчислить за ряд периодов, что позволит установить реальные достижения организации в области автоматизации производственных процессов;

коэффициент интенсивности использования оборудования, определенный как отношение фактического количества произведенных в смену (сутки) изделий к суммарной мощности оборудования;

общий коэффициент использования производственных мощностей (отношение фактического или планового объема производства продукции за год к среднегодовой производственной мощности организации);

коэффициент интенсивности использования производственных мощностей (отношение среднесуточного объема выпуска продукции к среднесуточной производственной мощности);

коэффициент экстенсивного использования производственных мощностей (отношение фактического или планового фонда рабочего времени к расчетному фонду рабочего времени, принятому при

определении производственных мощностей).

Наряду с оценкой эффективности вводимых объектов основных производственных фондов, целесообразно проводить анализ внедрения инвестиционного проекта по прогнозным денежным потокам от инвестиционной, текущей и финансовой деятельности предприятия с учетом временной стоимости денежных средств.

5. Организационная структура внутреннего контроля обновления основного капитала предприятия

При формировании организационной структуры внутреннего контроля необходимо учитывать масштаб деятельности предприятия. На наш взгляд, осуществлять руководство внутренним контролем целесообразно на основе оперативного анализа за деятельностью службы. Организация внутреннего контроля на предприятии заключается в следующем:

1) определение ответственных лиц за решение конкретных задач контроля и наделение их необходимыми правами, то есть формирование организационной структуры, а также обеспечение испонителей средствами труда;

2) обоснование состава обязательных работ и получаемой выходной аналитической информации;

3) стимулирование испонителей к выпонению обязательств и прочих действий, полезных для управляемого объекта и подконтрольной системы;

4) координация - установление и поддержание связей между испонителями работ по анализу и другими подсистемами контроля;

5) учет и контроль выпонения установленных обязанностей, эффективности их выпонения;

6) корректировка системы и процесса контроля при их рассогласовании.

По нашему мнению, при внутреннем контроле целесообразно использовать три организационные формы в различном сочетании в зависимости от масштабов деятельности предприятия.

1) контроль осуществляют специалисты, главным образом, функциональных служб предприятия;

2) контроль осуществляют специалисты аналитических подразделений (группы по анализу при плановом или финансовом отделах);

3) контроль осуществляют внештатные группы контроля, образуемые из работников различных служб и отделов. Внештатные

группы создаются по распоряжению директора для проведения единовременного контроля за установленный срок, или периодически повторяемого с длительным интервалом в обусловленные сроки. На подобные группы возлагается решение сложных задач экономического и технико-экономического анализа. В их состав целесообразно включать конструкторов, проектировщиков, экономистов, социолога.

По нашему мнению, наиболее эффективна, особенно на крупных предприятиях, организация внутреннего контроля, когда члены группы действуют в рамках двойного подчинения: руководителю контрольной службы и начальнику соответствующего отдела. Руководитель контрольной службы определяет, что и когда дожно быть сделано; начальники отделов отвечают за то, как выпонена работа. Такая организация обеспечивает более гибкий маневр ресурсами, способствует мобилизации сил и средств. Благодаря этому, уменьшается возможность несоблюдения целевой установки из-за несогласованности функциональных служб, снижается потребность во вмешательстве руководителя для координации работ по этапам

Ш. ЛИЧНЫЙ ВКЛАД АВТОРА В ПРОВЕДЕННОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ

Личный вклад автора в проведенное исследование и полученные научные результаты состоит в следующем:

- уточнена классификация методов оценки эффективности инвестиций, направленных на обновление основного капитала, путем обоснования необходимости выделения в отдельную группу показателей, основанных на дисконтировании капитальных вложений;

уточнена методика эффективности использования основных производственных фондов предприятия: предложено рассчитывать допонительно показатель фондоотдачи на основе учета времени работы оборудования и стоимости машино-часа по чистой продукции;

- уточнена методика анализа и контроля процесса обновления основного капитала предприятия: обоснована целесообразность проведения системного и пофакторного анализа осуществляемых в целях обновления основного капитала инвестиций;

- разработаны рекомендации по организационной структуре системы внутреннего контроля на предприятии, направленного на своевременное выявление факторов, влияющих на невыпонение инвестиционного проекта.

IV. НАУЧНАЯ НОВИЗНА И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ

Научная новизна заключается в постановке, теоретическом обосновании и решении комплекса методических вопросов, направленных на совершенствование оценки эффективности использования основных производственных фондов и капитальных вложений. В процессе исследования были получены следующие наиболее существенные научные результаты:

уточнено экономическое содержание инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия и обоснованы критерии формирования амортизационной политики предприятия применительно к инвестиционной деятельности предприятия;

- обоснован состав информационной базы управления, прогнозирования и учета применительно к процессу обновления основного капитала предприятия;

рекомендован состав показателей, характеризующих эффективность капитальных вложений, направленных на обновление основного капитала предприятия, в частности, показатель фондоотдачи, определенный на основе учета времени работы машин и оборудования и стоимости одного машино-часа базисного периода;

разработана методика анализа эффективности использования основных производственных фондов предприятия, предназначенная для выявления резервов в целях рационального инвестирования;

обоснованы предложения по формированию и организации внутреннего контроля в целях анализа процесса реализации инвестиционного проекта.

Апробация результатов исследования. Практическая и научная значимость предлагаемой работы состоит в том, что ее отдельные положения могут применяться в учебном процессе, а также непосредственно при практической разработке и реализации инвестиционных проектов на предприятиях.

Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.

Публикации работы. По тематике диссертационной работы автор имеет 6 публикаций общим объемом 2,28 п.л., в т.ч. лично автора -1,78 п.л.

Основные положения диссертации опубликованы в следующих

frnoffA-

D2 С; 5 7ft

работах:

1) Аверкина Е.В. Экономический механизм управления доходами и расходами предприятия.// шестой научной сессии ГУАП: Сб. докл. В 2 ч. Ч. П. Гуманитарные науки, 2003г. - 0,41 п. л.

2) Аверкина Е.В. Роль предварительного анализа основных производственных фондов в целях инвестиций.// седьмой научной сессии ГУАП: Сб. докл. В 2 ч. Ч. II. Гуманитарные науки, 2004г. - 0,31 п. л.

3) Аверкина Е.В. Методы оценки инвестиций в реальные активы предприятия.// СПбГУЭФ: Предпринимательство в России и Германии: тенденции и перспективы. Сб. докл. участников международной конференции. В 2 ч. Ч. II. 2004г. - 0,28 п. л.

4) Колесников А.М., Аверкина Е.В. Взаимосвязь амортизационной политики с инвестиционной политикой.// СПбГУЭФ: Рыночные стратегии: Россия - Германия. Сб. докл. участников международной конференции. В 2 ч. Ч. I. 2005г. - 0,31 п. л. (в т.ч. автора 0,28 п. л.)

5) Аверкина Е.В. Оценка системы внутреннего контроля при проведении аудита основных средств.// Сб. научных трудов Актуальные проблемы экономики современной России. СПбГУАП 2005 г. - 0,34 п. л.

6) Крылов Э.И., Аверкина Е.В. Особенности инвестиционной деятельности в авиационной промышленности.// Межвузовский сборник научных трудов. Проблемы деятельности хозяйствующих субъектов современной России. Выпуск 5. С-Пб: Диалог 2006 г. -_0,25 п. л. (в т.ч. автора 0,22 п. л.)

7) Аверкина Е.В. К вопросу об управлении инвестиционными проектам.// научная сессия ГУАП: Сб. докл. В 3 ч. Ч. III. Гуманитарные науки, 200г. - 0,3 8 п. л.

Формах 60x84 1\16 .Бумага офсетная. Печать офсетная. Тираж 100 экз. Заказ № №0

Редакционно-издательский центр ГУАП 190000, Санкт-Петербург, ул. Б. Морская, 67

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Аверкина, Елена Викторовна

Введение.

Глава I. Экономическое содержание инвестиций, направляемых на обновление основного капитала.

1.1 Экономическая природа инвестиций и инвестиционной деятельности предприятий.

1.2 Обзор нормативно-законодательных материалов по проблемам управления эффективностью инвестиций, направленных на обновление основного капитала в промышленности.

1.3 Источники финансирования капитальных вложений. Амортизационная политика предприятия и ее взаимосвязь с инвестиционной политикой.

Глава II. Методические вопросы оценки и анализа эффективности использования основных производственных фондов.

2.1. Методы оценки эффективности капитальных вложений.

2.2 Система показателей, характеризующих состав, состояние и обеспеченность основными производственными фондами.

2.3 Система показателей, характеризующих эффективность расходов на содержание и эксплуатацию основных производственных фондов.

2.4 Обоснование системы обобщающих показателей эффективности использования основных производственных фондов.

Глава III. Методика контроля эффективности использования основных производственных фондов и инвестиций, направленных на обновление основного капитала.

3.1 Организация внутреннего контроля эффективности инвестиций, направленных на обновление основного капитала /источники информации/

Диссертация: введение по экономике, на тему "Организационно-экономические основы управления обновлением основного капитала предприятия"

Актуальность исследования.

Анализ положения в инвестиционной сфере российской экономики за годы рыночных реформ свидетельствует о тенденции улучшения инвестиционного климата. В целом по стране, в регионах создаются реальные предпосыки для обновления промышленного потенциала. Определенная стабилизация в промышленности была достигнута, главным образом, за счет сырьевого сектора экономики, в перерабатывающих же отраслях спад производства в настоящее время поностью не остановлен. В целях интенсивного развития производства возникает необходимость активизации инвестиций, направленных на обновление основного капитала действующих предприятий. Повышение эффективности производственной деятельности предприятий достигается за счет рационального обновления основного капитала, следовательно, процесс обновления основных производственных фондов на действующих предприятиях необходимо рассматривать в зависимости от показателей эффективности их работы.

Указанные обстоятельства являются предпосыкой для научных исследований в целях создания новых теоретических разработок в области развития инвестиционной политики, направленной на обновление основного капитала предприятия.

Актуальность данной темы заключается в том, что увеличение объема инвестиций в реальный сектор экономики возможно только при построении комплексной системы инвестиционной деятельности, которая позволит одновременно максимизировать доходы инвестора и государства и обеспечит повышение социальных гарантий.

В настоящее время в России имеется множество законодательных актов, регулирующих инвестиционную сферу. Это касается прямого управления государственными проектами, введения системы налогов с дифференцированием налоговых ставок и льгот, предоставления финансовой помощи в виде дотаций, субвенций, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей, производств, проведения амортизационной и кредитной политики, политики ценообразования, контроля за соблюдением государственных норм и стандартов, а также за соблюдением правил сертификации, экспертизой инвестиционных проектов, создания специальных экономических зон, применения соглашений о разделе продукции в условиях недропользования.

Учитывая опыт, накопленный зарубежными и отечественными учеными в области инвестиций, в работе научно осмысляются происходящие экономические процессы, проводится анализ методов оценки эффективности инвестиционных проектов, направленных на обновление основного капитала предприятия, вырабатывается необходимый подход для построения комплексной системы инвестиционной деятельности предприятий.

Совершенствование методики анализа основных производственных фондов необходимо для принятия взвешенных управленческих решений, создания системы внутреннего контроля для эффективного использования осуществляемых капитальных вложений предприятия и, в конечном итоге, для увеличения капитала в результате производственно-хозяйственной деятельности.

Именно необходимостью выработки такого подхода для построения комплексной системы эффективного инвестирования в обновление основного капитала обусловлена практическая потребность научного исследования.

Цель и задачи исследования.

Цель диссертационной работы заключается в том, чтобы на основе нормативно-правовой базы, изученного теоретического материала и проведенных расчетов осуществить исследование методов и направлений эффективного инвестирования в основной капитал предприятий, дать оценку действующей системе и построить практическую модель по эффективности использования основных производственных фондов.

Такое понимание цели диссертационной работы вытекает из следующих предпосылок:

Х инвестиции в нашей стране пока мало исследованы на теоретическом уровне, не найдено их единого определения и классификации, имеются противоречия с положениями дореформенной экономической науки;

Х сформированный в последнем десятилетии инвестиционный рынок требует построения комплексного подхода к эффективному инвестированию в обновление основного капитала предприятия, адекватного сложившимся условиям;

Х выход из общего экономического кризиса возможен только при значительной активизации инвестиционной сферы.

Для наиболее поного охвата проблемы и достижения поставленной цели в работе поставлены следующие задачи:

Х раскрыть экономическую сущность инвестиций, направленных на обновление основного капитала, дать определение инвестиционной деятельности;

Х рассмотреть отечественное законодательство и существующую систему регулирования в области инвестиций, направленных на обновление основного капитала;

Х провести анализ действующей практики инвестирования; выявить недостатки в проведении анализа основных производственных фондов.

Предмет и объект исследования.

Предметом исследования являются теоретические и методические вопросы анализа эффективности использования основных производственных фондов и планирования инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия.

Объектом исследования выступает инвестиционная деятельность предприятия.

Научная новизна.

Использование прогрессивных методов и приемов на основе фундаментальных исследований предопределили научную новизну диссертационной работы, которая заключается в новом осмыслении инвестиционного процесса, происходящего на современном этапе. В ходе проведенного исследования удалось достичь следующих результатов:

- уточнено экономическое содержание инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия и обоснованы критерии формирования амортизационной политики предприятия применительно к инвестиционной деятельности предприятия;

- обоснован состав информационной базы управления, прогнозирования и учета применительно к процессу обновления основного капитала предприятия;

- рекомендован состав показателей, характеризующих эффективность капитальных вложений, направленных на обновление основного капитала предприятия, в частности, показатель фондоотдачи, определенный на основе учета времени работы машин и оборудования и стоимости одного машино-часа базисного периода;

- разработана методика анализа эффективности использования основных производственных фондов предприятия, предназначенная для выявления резервов в целях рационального инвестирования;

- обоснованы предложения по формированию и организации внутреннего контроля в целях анализа процесса реализации инвестиционного проекта.

Степень изученности проблемы.

Методологической основой данной диссертационной работы стали научные разработки отечественных ученых В.В. Бочарова, В.В. Коссова, В.В. Ковалева, Крылова Э.И., В.Н. Лившица, В.В. Шеремета, а также зарубежных Дж. М. Кейнса, Лоренса Дж. Гитмана, Томаса М. Крюгера, П. Фишера. Эти исследования позволяют подробно изучить инвестиционную сферу, разобраться в особенностях отечественного инвестиционного рынка, а также оценить различные существующие методы оценки инвестиций.

Теоретическая и методологическая основа.

В диссертационной работе использованы нормативно-правовые законодательные акты Российской Федерации, отечественные и зарубежные методические материалы по оценке и анализу инвестиций, направляемых на обновление основного капитала предприятия.

В процессе написания представленной диссертационной работы были использованы общенаучные методы исследования, такие как логический и сравнительный анализ, синтез, дедукция и индукция, системный подход. Само исследование базируется на достигнутом уровне экономической науки, нашедшего свое отражение в трудах российских и зарубежных ученых-экономистов.

Практическая и научная значимость. Реализация и апробация работы.

Практическая и научная значимость предлагаемой работы состоит в том, что она и ее отдельные положения могут применяться в учебном процессе, непосредственно при разработке и осуществлении инвестиционных проектов, а также при принятии решения по выбору различных направлений инвестирования.

Результаты проведенного исследования докладывались на научных сессиях профессорско-преподавательского состава, научных сотрудников и аспирантов Санкт-Петербургского государственного университета аэрокосмического приборостроения.

По тематике диссертационной работы автор имеет 7 публикаций общим объемом 2,3 п.л., в т.ч. лично автора - 2.1 п.л.

Структура диссертационного исследования.

Структура диссертационной работы сформирована и построена с учетом соблюдения норм логической последовательности и аппарата причинно-следственных взаимосвязей. Данная структура позволяет наиболее поно и качественно осветить все аспекты, и подчинена задаче наиболее верно раскрыть цель исследования.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, приложений и списка литературы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Аверкина, Елена Викторовна

Заключение

Проведенные исследования позволили сформулировать следующие выводы:

1. Инвестиционная деятельность является экономической категорией и представляет собой систему экономических отношений, складывающуюся на всех стадиях воспроизводства, и выступающую в форме вложений имущественных и интелектуальных ценностей в объекты предпринимательской деятельности с целью получения дохода или достижения социального эффекта.

Инвестиции целесообразно рассматривать в динамике, т.е. в процессе смены форм стоимости и превращения их в конечный продукт инвестиционной деятельности соответствующего периода.

Капитальные вложения являются одним из наиболее успешным вариантом в достижении получения дохода и социального эффекта.

2. Рациональное управление процессом обновления основного капитала предприятия достигается в определенной степени при обоснованном применении действующей нормативно-правовой базы в сфере инвестиций, позволяющей определить источники формирования капитальных вложений.

3. Источниками финансирования инвестиций, направленных на обновление основного капитала предприятия являются собственные средства предприятия (амортизация, прибыль), заемные средства, инвестиционные фонды, средства индивидуальных застройщиков.

На основе результатов проведенного в работе исследования показано, что для повышения инвестиционной активности необходимо рассматривать, амортизационную политику и инвестиционную политику как единую систему в целях повышения эффективности использования основных производственных фондов и рационального управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала предприятия. Например, в некоторых отраслях экономики, в частности в авиационно-промышленном комплексе необходимо решить проблему интеграции, так как именно с ней связаны два основных направления реформирования: интеграция внутри страны и специализация внутри интегрированных структур; технологическое перевооружение предприятий и по мере возможности - интеграция с авиационной промышленностью западных стран. Характеризует инвестиционную и амортизационную политику, проводимую на предприятии система показателей движения основных производственных фондов. Анализ показателей движения основных производственных фондов является основой для дальнейшего развития инвестиций, направляемых на обновление основного капитала и создания благоприятных условий на предприятиях для простого и расширенного воспроизводства продукции.

Управление амортизационной политикой, формируемой предприятием дожно основываться на общей стратегии развития производства и отвечать требованиям инвестиционной политики предприятия, направленной на обновление основного капитала предприятия. К таким требованиям относятся: внедрение технических мероприятий для достижения экономического эффекта; реализация инвестиционного проекта при рациональном распоряжении денежными средствами и другими ресурсами; минимизация инвестиционных рисков, связанных с внедрением технических мероприятий; контроль на всех этапах внедрения инвестиционного проекта на предприятии.

В соответствии с требованиями предъявляемыми к инвестиционной политике, управление амортизационной политикой предприятия дожно основываться на факторах: амортизационная политика, разрабатываемая на предприятии, дожна быть гармонично увязана с налоговой политикой и, соответственно, с налоговым планированием, поскольку она оказывает существенное влияние на налогооблагаемую базу как по налогу на прибыль, так и по налогу на имущество. Минимизация налоговых платежей не является конечной целью амортизационной политики предприятия, хотя руководство предприятия может стремиться к этому результату. Вместе с тем реализация амортизационной политики дожна служить цели увеличения доходов собственников и максимизации стоимости предприятия; создавать на предприятиях целевой резерв для формирования надежного источника финансирования инвестиций, направляемых на обновление основного капитала предприятия; проводить мониторинг, анализ, контроль и оценку реализуемой амортизационной программы в целях повышения ее эффективности.

Взаимосвязь инвестиционной и амортизационной политики предприятия представляет собой единую систему, позволяющую наиболее эффективно обновлять основной капитал предприятия. 4. Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов проводится с целью определения потенциальной привлекательности проектов для возможных участников и поисков источников финансирования и принятия управленческих решений о целесообразности их реализации.

Выбор метода оценки эффективности капитальных вложений зависит от поставленных задач инвесторов, и дожен отвечать на основной вопрос

- за какой срок окупится проект и начнет приносить доход. Для эффективного управления инвестициями, направленными на обновление основного капитала, необходимо учитывать отрасль экономики, смежные отрасли и специфику производства. При определении экономической эффективности от внедрения в эксплуатацию новых машин, сооружений и т. д. на предприятиях в некоторых отраслях целесообразно учитывать, что:

- Приведенные затраты по сравниваемым объектам дожны быть приведены к сопоставимому виду по объему продукции, ее составу, качеству, кроме того признака, эффективность которого определяется. В качестве сопоставимого объема продукции принимается объем продукции по предлагаемому варианту.

- При определении сравнительной экономической эффективности необходимо учитывать фактор времени, который проявляется в трех направлениях. Во-первых, он учитывается при расчетах нормативного срока окупаемости капитальных вложений, коэффициента эффективности, которые являются показателями того времени, больше которого инвестор не может на данном этапе своего развития ожидать эффекта компенсации затраченных капитальных вложений экономией на текущих расходах или допонительной прибылью. Во-вторых, фактор времени дожен находить свое проявление в экономической оценке различных сроков строительства. Чем срок меньше, тем быстрее наступает отдача от капитальных вложений. Эффект отдачи оценивается по допонительному инвестиционному доходу, получаемому за период досрочного ввода объектов основных производственных фондов. В-третьих, фактор времени следует учитывать при разновременных капитальных вложениях и изменении текущих расходов по годам эксплуатации. А именно, в тех случаях, когда по сравниваемым вариантам капитальные вложения осуществляются в разные сроки, а текущие затраты изменяются во времени, то необходимо обязательно приводить затраты более поздних лет к текущему моменту.

- Инвестиционные проекты предприятий дожны содержать сведения об изменении загрузки и повышении доходности смежных производств отрасли в связи с созданием нового производства (нового вида продукции) в результате осуществления проекта.

4. Эффективность инвестиций направленных на обновление основного капитала, определяется системой обобщающих и частных показателей, согласования по экономическому содержанию с эффективностью использования основных производственных фондов. С этой целью для обобщающей характеристики эффективности использования основных производственных фондов служат показатели рентабельности основных производственных фондов (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоотдачи (отношение стоимости произведенной продукции к среднегодовой стоимости основных производственных фондов), фондоемкости (обратный показатель фондоотдачи).

Показатель фондорентабельности дает обобщающую оценку эффективности использования основных производственных фондов. Ее уровень зависит не только от объема выпущенной продукции, но и от рациональности использования производственных ресурсов.

В целях оптимального управления основным капиталом предприятия необходимо определить техническое состояние обновление и эффективность использования основных производственных фондов для чего используется система обобщающих и частных показателей. Для решения поставленной задачи необходимо проводить комплексный анализ состояния основных производственных фондов, определять эффективность проводимых мероприятий по их обновлению, эффективность расходов на содержание и эксплуатацию основных производственных фондов.

Проводимый экономический анализ показателей, характеризующих обеспеченность предприятия основными производственными фондами, позволяет руководству предприятия выявить лузкие места и провести мероприятия по их устранению путем целенаправленного направления инвестиций в обновление основного капитала.

В целях принятия оптимального управленческого решения относительно обновления основного капитала предприятия, по нашему мнению, следует допонительно руководствоваться предлагаемой методикой расчета фондоотдачи с учетом количества отработанных соответствующим оборудованием машино-часов. Помимо основного производства, в процессе изготовления готовой продукции косвенно участвуют вспомогательные подразделения и подразделения общезаводского назначения. Каждое из них располагает своим основным капиталом, который также дожен быть отнесен на единицу продукции в соответствии с его участием в ее изготовлении. В зависимости от доли и функций различных подразделений промышленного предприятия в производственном процессе, основной капитал всех подразделений предприятия целесообразно подразделить на структурные группы классов оборудования и использовать такой показатель как количество отработанных машино-часов. С нашей точки зрения, одним из основных показателей, характеризующих эффективность использования основных производственных фондов, может выступать показатель фондоотдачи, рассчитанный как отношение произведения количества машино-часов, отработанных оборудованием, на установленную в базисной оценке стоимость одного машино-часа к среднегодовой стоимости (первоначальной или восстановительной) основных производственных фондов за анализируемый период.

В соответствии с предложенной методикой появляется возможность более тесно взаимоувязать прирост чистой продукции с действиями экстенсивных и интенсивных факторов.

5. На предприятиях необходим внутренний контроль инвестиционной деятельности, который является одной из функций управления деятельностью и представляет собой систему постоянного наблюдения, проверки работы предприятия в целях оценки обоснованности и эффективности принятых управленческих решений, выявления отклонений, неблагоприятных ситуаций и своевременного их устранения, снижения рисков его деятельности и управления ими. Основная задача контроля по реализации инвестиционного проекта состоит в проверке выпонения бизнес-плана создания и внедрения новой техники, финансирования его мероприятий в соответствии с действующими нормативно-правовыми актами. По нашему мнению, анализ эффективности осуществленных капитальных вложений целесообразно проводить в три этапа. На первом этапе проводится классификация факторов, воздействующих на изменение отдачи основных производственных фондов:

- фактор изменения структуры и объема производства;

- фактор изменения структуры оборудования;

- простои оборудования;

- изменения среднегодовой, поной восстановительной стоимости оборудования по цехам предприятия

- изменения поной восстановительной стоимости оборудования по предприятию в целом.

На втором этапе анализа определяется экономия эксплуатационных издержек после внедрения нового оборудования и изменение фондоотдачи за счет каждого перечисленного фактора.

На третьем заключительном этапе анализируются причины, вызвавшие невыпонение плановых показателей. Основными причинами являются: a) невыпонение плана по внедрению конкретных видов оборудования или невыпонение сроков их ввода в эксплуатацию; b) невыпонение плана по производству конкретных видов продукции, в связи с чем, объем фактически выпущенной продукции не будет достигать запланированного уровня; c) фактические индексы роста цен на материальные и топливно-энергетические ресурсы будут отклонены в ту или иную сторону от прогнозируемого роста.

Выявленные в процессе анализа факторы, повлекшие за собой отклонения фактических значений показателей от запланированных, позволяют руководству предприятия своевременно рассмотреть варианты по их устранению или внесению изменений в инвестиционный проект.

Для эффективного управления инвестиционной деятельностью на предприятии за внедряемыми капитальными вложениями целесообразно проводить мониторинг (систематический анализ) текущего состояния основных производственных фондов. Целью мониторинга является представление информации в поном объеме на всех этапах внедрения инвестиционного проекта. В связи с этим, задачей мониторинга является формирование информационной базы на основании показателей, характеризующих эффективность использования капитальных вложений.

По нашему мнению, наиболее эффективна организация внутрифирменного контроля, когда члены группы действуют в рамках двойного подчинения: руководителю контрольной службы и начальнику соответствующего отдела. Руководитель контрольной службы определяет, что и когда дожно быть сделано; начальники отделов отвечают за то, как выпонена работа. Такая организация обеспечивает более гибкий маневр ресурсами, способствует мобилизации сил и средств.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Аверкина, Елена Викторовна, Санкт-Петербург

1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1 и 2. Принят государственной Думой 21.10.1994 (с изменениями и допонениями).

2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть 1 и 2. Принят государственной Думой 16.07.1998 (с изменениями и допонениями).

3. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений №39-Ф3 0т 25.02.1999

4. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.1999 №39-Ф3 (с изменениями и допонениями).

5. Федеральный закон Об иностранных инвестициях в РФ от 9.07.1999 №160-ФЗ.

6. Федеральный закон О соглашениях о разделе продукции от 30.12.1995 №225-ФЗ (с изменениями и допонениями).

7. Федеральный закон Об акционерных обществах от 26.12.1995 № 208-ФЗ.

8. Закон О соглашениях о разделе продукции от 30.12.1995 №225-ФЗ

9. Постановление Правительства РФ О создании условий для привлечения инвестиций в инновационную сферу от 31.03.1998 №374.

10. Постановление правительства РФ №1 от 01.01.2002 О группах амортизируемого имущества

11. Постановление Государственной Думы Федерального Собрания России О Федеральном законе Об иностранных инвестициях в Российской Федерации от 15.07.1998 №2787-ПГД.12. МСФО №16, 36

12. Реформа бухгатерского учета. Федеральный закон о бухгатерском учете. Положения по бухгатерскому учету (с изменениями и допонениями). М.: Ось-89 2005

13. Общероссийский классификатор ОФ Постановление Государственного комитета РФ по стандартизации, метрологии и сертификации от 26.12.96 № 359

14. Методические указания по бухгатерскому учету основных средств, Приказ МФ РФ №33-Н от 20.07.98

15. Положение по ведению бухгатерского учета и отчетности в РФ. Приказ МФ РФ № 34 н от 29.07.98 (с 01.01.99)

16. Методические рекомендации о порядке формирования показателей годовой бухгатерской отчетности, Приказ МФ РФ №60н от 29.06.2000

17. Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия, утвержденные приказом Минэкономики РФ №118 от 01.10.1997 Изд. Москва. Экономика. 2000

18. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ №ВК 417 от 21.06.2000

19. Абдукаримов В.И. Вопрсы оценки эффективности межотраслевой деятельности потребительской кооперации в условиях АСОД. Ташкент: Мехнат, 1990.

20. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика. 1997.

21. Александров А., Павлова A.C. Обновление основных производственных фондов. М.: Экономика. 1984.

22. Андреев В.Д. Внутренний аудит. М. Финансы и статистика. 2003.

23. М.И. Баканов А. Д. Шеремет Теория анализа хозяйственной деятельности. М.: Финансы и статистика. 1987.

24. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика. 1998.

25. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика.1999.

26. Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: Интерэксперт, 1995.

27. Беренс В., Хавронек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций М.: Инфра-М, 1995.

28. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация./ Под ред. В.М. Попова, 5-е изд., М.: Финансы и статистика, 2003.

29. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Киев Ника-Центр Эльга. 1999.

30. Блех Ю., Гетце У. Инвестиционные расчеты: Пер, с нем. / Под ред. А. М. Чуйкина, JI. А. Галютина. Калининград: Янтарный сказ, 1997.

31. Белолипецкий В.Г. Финансы фирмы. М. Инфра-М, 1999.

32. Бернстайн JI.A. Анализ финансовой отчетности: Пер. с англ. М.:Финансы и статистика, 1996.

33. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. Пер. с англ. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997.

34. Бланк И.А. Словарь-справочник финансового менеджера. Киев: Изд-во Ника-Центр, 1998.

35. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ. М.: ЮНИТИ,2000.

36. Большаков C.B. Основы управления финансами. М.: ФБК-Пресс, 2000.

37. Большаков С.В. Основы управления финансами. М.: ФБК-Пресс, 2000.

38. Бочаров В.В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. М.: Финансы и статистика, 1993.

39. Бочаров В.В., Попова Р.Г. Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятий. СПб.: Изд-воСПбГУЭФ, 1993.

40. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. М.: Финансы и статистика, 1998.

41. Бочаров В.В. Моделирование финансовой деятельности предприятий и корпораций. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000.

42. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. Учебное пособие. СПб:Изд-во Питер, 2000.

43. Бочаров В.В. Управление денежным оборотом предприятий и корпораций. М.: Финансы и статистика, 2000.

44. Бочаров В.В. Финансовое моделирование. Учебное пособие. СПб: Изд-во "Питер", 2000.

45. Братухин А.Г., Калачанов В.Д. Наукоемкая авиационная продукция и экономические проблемы разработка. М.: Машиностроение, 1993.

46. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. М.: Олимп-Бизнес, 1997.

47. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. полный курс в 2 т.: Пер. с англ. СПб.: Экономическая школа, 1997.

48. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента. Пер. с англ. М.: Экономика 1998.

49. Бунич П.Г. Эффективность использования основных фондов. М.: Финансы. 1966.

50. Веретенникова И.И. Амортизация и амортизационная политика М.: Финансы и статистика, 2004.

51. Винислова Ю.В. Корпоративные проблемы экономического реформирования России: Сборник научных трудов М.: ОАО НПО Экономика. 2000.

52. Власова В.М. Основы предпринимательской деятельности: Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

53. Газеев М. X., Смирнов А. П., Хрычев А. Н. Показатели эффективности инвестиций в условиях рынка. М.: ПМБ ВНИИОЭНГа, 1993.

54. Гитман JI. Д., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер. с англ. М.:Дело,1998.

55. Гусаков Б. И. Экономическая эффективность инвестиций собственника (качественный и финансовый анализ). М.: Финансы, учет, аудит, 1998.

56. Градова А.П. Экономическая стратегия фирмы. Учебное пособие 2-е издание: Спец. Литература. 1999.

57. Громов H.H., Соловьев В.Н., Дегтярев E.H. Планирование производственно-хозяйственной деятельности эксплуатационных предприятий гражданской авиации. М., МИЭИ им. С. Орджоникидзе, 1973.

58. Данилин В.Ф. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности предприятий (часть I). М.: МИИТ, 2004.

59. Зайцев Н.Л. Производственная мощность предприятия М.: лэкзамен 2006.

60. Зель Аксель Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов. /Перевод с нем. A.B. Игнатов, E.H. Станиславчик. Бремен: Университет. 1996.

61. Игошин Н.В. Инвестиции. Учебник. М.: ЮНИТИ, Финансы, 1999.

62. Кваша Я.Б. Резервные мощности. М.: Наука, 1971.

63. Кирсанов К.А., Малявина A.B., Попов С.А. Инвестиции и антикризисное управление. М.: МАЭП; Калита, 2000.

64. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика. 1997.

65. Ковалев В.В. Управление финансами. М.: ФБК-Пресс, 1998.

66. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000.

67. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: ДИС, МВ-Центр. 1994.

68. Э.И. Крылов, В.М. Власова, И.В. Журавкова Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2003.

69. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.: Изд-во БЕК, 1996.

70. Лопес В.Л. Перестройка инвестиционной сферы. М.: Наука, 1992.

71. Мазурова И.И., Романовский М.В. Варианты прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учебное пособие. СПб.: изд-во СПбГУЭиФ 1995.

72. Мекумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций. М.:ИКЦ ДИС, 1997.

73. Мертенс А. Инвестиции. Киев: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

74. Моляков Д. С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 2000.

75. Мурашова О.В. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика России. М. 1995.

76. Муравьев А.И., Игнатьев A.M., Крутик А.Б. Малый бизнес. СПб.: Изд-во СПбГУЭиФ. 1999.

77. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. М.:Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1997.

78. Оценка инвестиций в повышение качества продукции./ Под ред. А.Е.Карлик. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

79. Петухов P.M. Оценка эффективности промышленного производства. Методы и показатели. -М.: Экономика. 1990.

80. Планирование и организация предприятий /Ю.А. Санамов, А.П. Жевтяк, Ю.А. Кочетов и другие -СПб.: изд-во СПбГУЭиФ. 1992.

81. Робертсон Дж. Аудит / Перевод с английского. М.: КРМС, Аудиторская фирма Контакт, 1993.

82. Романовский М.В. Финансы предприятий. СПб.: Издательский дом Бизнес-пресса 2000.

83. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 4-е издание Минск: ООО Новое знание. 2000.

84. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Киев: Абсолют-B, Эльга, 1999.

85. Сатыкова Г.А. Финансовое планирование и анализ движения денежных потоков. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999.

86. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2001.

87. Сергеев И.В. Экономика предприятия. М.: Финансы и статистика. 1999.

88. Сио К.К. Управленческая экономика. М.: Инфра-М, 2000.

89. Смирнов В.А. Организационно-экономические основы инвестирования проектов недвижимости. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1999.

90. Справочник финансиста предприятия/ Под ред. A.A. Володина. М.:Инфра-М, 1996.

91. Станиславчик E.H. Бизнес-план: Финансовый анализ инвестиционного проекта. М.: Ось-89 2001.

92. Стратегическое планирование /Под редакцией Уткина Э.А. М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ изд-во ЭКМОС. 1998.

93. Тарасевич Е.И. Анализ инвестиций в недвижимость. СПб.: МКС, 2000.

94. Тарасович Е.И. Финансирование инвестиций в недвижимость. СПб.:СПбГТУ, 1996.

95. Теплова Т.В. Финансовые решения: Стратегия и тактика. М.: Магистр, 1998.

96. Ткаченко Е.А., Шатрова E.B. Инвестиционная деятельность предприятий. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1998.

97. Тюрин П.В. О некоторых этапах авиастроения в России и развития заказов и поставок авиационной техники военного назначения в ВВС: Краткий очерк. М.: 2000.

98. Фатхудинов P.A. Производственный менеджмент: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ. 1997.

99. Управление инвестициями: справочное пособие для специалистов и предпринимателей. 2 т/ Под ред. Шеремета B.B. М.: Высшая школа,1998.

100. Финансовый менеджмент: теория и практика./ Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2000.

101. Финансовый менеджмент./ Под ред. Н.Ф. Самсонова. М.: ЮНИТИ, Финансы, 1999.

102. Финансы предприятий: Учебное пособие./ Под ред. Е.И. Бородиной. М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1995.

103. Финансы предприятий./ Под редакцией М.В. Романовского. СПб. :Бизнес-Пресса, 2000.

104. Финансы. Учебное пособие./ Под ред. A.M. Ковалевой. М.: Финансы и статистика, 2000.

105. Финансовый менеджмент. Учебник./ Под ред. Г.Б. Полека. М.Финансы, ЮНИТИ, 1997.

106. Финансовое управление фирмой./ Под ред. В.И. Терехина. М. Экономика, 1998.

107. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика, 1999.

108. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: пер. с англ. М.: Инфра-М, 2001.

109. Шварцман Д.А. Использование производственных фондов в промышленности. М., 1971.

110. Шевченко Е.А. Несостоятельность производства и его оздоровление. СПб.: изд-во СПбГУЭиФ 1997.

111. А.Д.Шеремет Комплексный экономический анализ деятельности предприятия. М.: изд. Экономика, 1974.

112. Шим У.Ф. Александер, Брейли Д.В. Инвестиции.: Пер. с англ. М.:Инфра-М, 1997.

113. Шуляк П.Н. Финансы предприятия. М.: Дашков, 2000.

114. Ченг Ф. Ли, Финнерти Д.И. Финансы корпораций: Теория, методы и практика. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000.

115. Четыркин Б.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.:Дело, 1998.

116. Чесноков А. С. Инвестиционная стратегия и финансовые игры. М.:Паимс,1994.

117. Экономика и статистика фирм./ Под ред. В.Е. Адамова, М.: Финансы и статистика, 2000.

118. Экономика и организация промышленного производства./ Под ред. Демичева А.И. М.: Мысль 1979.

119. Экономика и управление научно-техническими проектами и программами в практических ситуациях./ Под ред. Нечаева. П.А., Сухановой JI.H. М.: Экостар 2004.

120. Экономика, организация и планирование гражданской авиации./ Под ред. А. В. Мирошникова. М., РИО МГА, 1972.

121. Эрлих А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. М.:Инфра-М, 1996.

122. Якутии Ю. Интегрированные корпоративные структуры: развитие и эффективность. М.: Издательский дом Экономическая газета. 1999.

123. Bohm-Bawerk, E.V. Capital and Juterest, Positive Theory Capital, G.D. Hunke and H.F. Sennolz, trs., Libertarian Press, 1959.

124. Hax, Herbert. Investitionstheorie. Heidelberg, 1993.127. Взлет. 2005. №1,2, 4

125. Инвестиции в России. 2003.

126. Иностранные инвестиции в Петербурге // Экономика и жизнь: Санкт-Петербургский региональный выпуск. 1997 №6. 8 февраля

127. Вопросы экономики. 2002. №3

128. Российская газета приложение Машиностроение: №238 от 28.10.04; №250 от 09.11.05

129. Учет. Налоги. Право. 2006. №20, 2, 23, 18, 30, 33, 34

Похожие диссертации

• Лизинг как форма инвестирования обновления основного капитала предприятий
• Совершенствование организационно-экономического инструментария управления проектами на промышленных предприятиях
• Формирование организационно-экономического механизма управления развитием горно-металургических предприятий России
• Организационно-экономические основы управления развитием малого предпринимательства в сфере бытовых услуг
• Организационно-экономические аспекты управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий