Темы диссертаций по экономике » Математические и инструментальные методы экономики

Моделирование ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор	Думнов, Андрей Александрович
Место защиты	Москва
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.13

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Моделирование ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации"

На правах рукописи ББК: 65.262.2в641 Д82

ДУМНОВ АВДРЕЙ АЛЕКСАНДРОВИЧ

МОДЕЛИРОВАНИЕ ИПОТЕЧНОГО ЖИЛИЩНОГО КРЕДИТОВАНИЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Специальность 08.00.13 Математические и инструментальные методы экономики

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2006

Работа выпонена на кафедре Математическое моделирование экономических процессов Федерального государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования (ФГОУ ВПО) Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации

Научный руководитель: доктор физико-математических наук,

профессор Красс Максим Семенович

Официальные оппоненты: доктор технических наук, профессор

Кульба Владимир Васильевич

кандидат экономических наук Буруханова Татьяна Даниловна

Ведущая организация: Научно-исследовательский

финансовый институт Академии Бюджета и Казначейства Министерства финансов Российской Федерации (НИФИ АБиК Минфина России)

Защита состоится л09 ноября 2006 года в 10 часов 00 минут на заседании диссертационного совета Д 505.001.03 в ФГОУ ВПО Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125468, Москва, Ленинградский проспект, д.55, ауд. 213.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125468, Москва, Ленинградский проспект, д.49, ком. 203.

Автореферат разослан л06 октября 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент г О.Ю.Городецкая

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ Актуальность темы исследования. Подавляющая часть населения нашей страны ранее получала бесплатное жилье от государства; в современных условиях объем бесплатного жилья существенно уменьшися, зато появилась новая форма приобретения жилья, такая как ипотечное кредитование. В общественном сознании ипотечное кредитование все больше рассматривается как одна из главных форм обеспечения устойчивости финансовой системы страны и средство решения сложных социально-экономических и личных проблем. Ипотечное кредитование рассматривается государством в качестве механизма, способного решить задачи особой социальной важности в масштабах страны: жилищную проблему, проблему финансирования капитального строительства и др.

Опыт многих зарубежных стран свидетельствует о том, что при правильной организации и ведении взвешенной государственной политики ипотека постепенно трансформируется в самофинансируемую систему, которая обеспечивает и в значительной степени определяет функционирование рынка жилья. Возрастающая потребность и недостаточная разработанность теоретического и прикладного инструментария ипотечного жилищного кредитования обусловили выбор данной темы.

В условиях реформирования экономики России образование жизнеспособной системы ипотечного жилищного кредитования является одной из актуальных задач, как на макроэкономическом, так и на микроэкономическом уровнях. Успешное решение этой задачи возможно только при системном согласовании экономической, правовой и организационной сторон внедрения жилищной ипотеки в российскую практику.

Цель диссертационного исследования. Целью работы является построение экономико-математической модели динамики ипотечного жилищного кредитования Российской Федерации, которая позволила бы осуществлять прогноз и анализ состояния этого процесса.

В соответствии с заданной целью в работе поставлены и решены следующие основные задачи:

> изучение системы ипотечного кредитования на разных этапах ее развития;

> уточнение теоретического содержания сущности, форм и методов ипотечного кредитования;

> анализ существующих моделей ипотечного кредитования;

> построение экономико-математической модели ипотечного кредитования;

> качественный анализ модели ипотечного кредитования;

> построение прогнозов с использованием методов математического моделирования.

Объектом исследования является система ипотечного жилищного кредитования в условиях рыночных трансформаций экономики России.

Предметом исследования являются средства и методы формализованного представления и экономико-математического моделирования ипотечного кредитования.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

В процессе работы над диссертацией были использованы общенаучные методы исследования: наблюдение, сравнение, формализация.

При решении конкретных задач применялись методы экономико-математического моделирования и инструментальные средства Microsoft Excel.

Теоретической основой представленной работы являются труды ведущих отечественных ученых и специалистов в исследуемой предметной области, прежде всего, таких как: Егорова Н.Е., Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В., Манцев О.В., Стерник Г.М., Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р. и другие.

Правовую базу исследования составили материалы законодательной и испонительной власти Российской Федерации (законы, постановления Правительства Российской Федерации и другие нормативно-правовые документы).

Эмпирическую основу составили аналитические обзоры и статистические данные Госкомстата Российской Федерации, периодические издания России, аналитические материалы ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.

Работа выпонена в соответствии с пунктом 2.3 Паспорта специальности 08.00.13 Ч Математические и инструментальные методы экономики.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в построении макроэкономической модели ипотечного жилищного кредитования на основе разностных уравнений.

Научную новизну содержат следующие результаты:

Х разработана классификация методов моделирования функционирования системы ипотечного жилищного кредитования: а) на основе дифференциальных моделей; б) на основе финансовых потоков погашения задоженности по кредиту;

Х разработана разностная модель динамики ипотечного кредитования с определением интегральной суммы кредита и количества заемщиков с учетом выделяемого субсидируемого жилья;

Х установлены статистические зависимости между основными параметрами, входящими в модель ипотечного кредитования, положенные в прогнозные расчеты;

Х разработаны прогнозные сценарии развития ипотечного кредитования в Российской Федерации с учетом основных тенденций: уменьшение процентной ставки, увеличение срока кредитования, снижение уровня инфляции.

Практическая значимость исследования. Самостоятельное практическое значение имеют:

Х разработанная модель ипотечного кредитования по приобретению жилья в России может составить основу системы моделирования развития ипотечного кредитования;

Х положения диссертации о необходимости сочетания интересов кредиторов и заемщиков в ипотечном кредитовании, ориентированы на увеличение темпов строительства в жилищном секторе, что положительно скажется на занятости населения и вызовет подъем экономики страны;

Х результаты диссертационного исследования прогнозных сценариев развития ипотечного кредитования направлены на выявление наиболее перспективных экономических решений, которые могли бы существенно повлиять на основные показатели положительной динамики ипотеки: уменьшение ставки процента по ипотечному кредиту, увеличение срока кредитования, уменьшение уровня инфляции.

Апробация и внедрение результатов. Научные результаты диссертационного исследования применяются в практической деятельности Министерства экономического развития и внешних связей Республики Бурятия, Министерства строительства, архитектуры и ЖКХ Республики Бурятии, ОАО Ипотечная корпорация Республики Бурятия, Небанковской кредитной организацией Ипотечный расчетный центр (ООО) г.Москва.

Публикации. По теме диссертации опубликовано 6 статей общим объемом 3,01 п.л., в том числе авторских 2,82 пл.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность темы диссертации, изложены цель, задачи исследования, объект, предмет исследования, раскрыта научная новизна, теоретическая и практическая значимость.

Исследование системы ипотечного кредитования.

Ипотечное кредитование, как основная форма финансирования, наиболее актуальна в сфере жилищного строительства. Жилье в рыночной экономике Ч наиболее представительный индикатор роста, отражающий динамику развития различных секторов экономики и уверенность населения в своем будущем и в будущем страны в целом.

Процесс ипотечного кредитования обладает определенной спецификой, обусловленной особенностями предмета залога. В качестве предмета залога (ипотеки) может выступать любое недвижимое имущество, которое находится в гражданском обороте и имеется возможность его отчуждения.

Под системой ипотечного кредитования понимается совокупность ипотечных кредитных институтов и элементов инфраструктуры, а также отношений между ними, обеспечивающих осуществление кредитования под залог недвижимости. "

Любая система формируется и проявляет свои свойства в процессе взаимодействия с внешней средой. Что касается системы ипотечного кредитования, то связующим звеном, в рамках которого происходит взаимодействие данной системы и субъектов экономической деятельности, является рынок ипотечного кредитования. Рынок ипотечного кредитования подразделяется на первичный и вторичный.

На рынке ипотечных кредитов действуют четыре основных субъекта: заемщик, кредитор, инвестор и правительство. Существует также и множество второстепенных участников, таких как: продавцы жилья, операторы вторичного рынка ипотечных кредитов (агентства по ипотечному жилищному кредитованию), органы государственной регистрации прав на недвижимое имущество и сделок с ним, страховые компании, оценщики, риэтерские фирмы.

В работе показано, что российская ипотека развивалась в достаточно сложной экономической ситуации; отрицательное воздействие на нее оказал финансовый кризис 1998 года. Лишь к началу 2000 года система ипотечного кредитования стала набирать обороты: в крупных российских городах, регионах и отдельных коммерческих банках начали разрабатываться и реализовываться различные жилищные программы, опирающиеся на действующую правовую базу в области ипотеки.

Х Были проанализированы известные в мировой практике модели ипотечного кредитования:

1. лусеченно-открытая модель ипотечного кредитования;

2. расширенная открытая (американская) модель ипотечного кредитования;

3. сбалансированная автономная (немецкая) модель ипотечного кредитования.

Для достижения цели диссертационного исследования в работе был проведен анализ существующих методов моделирования ипотечного жилищного кредитования. В результате выявлено, что превалируют несколько разновидностей ипотечного кредитования приобретения жилья, которые отличаются, в основном, методами погашения задоженности. Большинство из них является вариантными модификациями некоторой типовой (или стандартной) формы ипотечного кредитования.

Все модификации стандартной схемы ипотечного кредитования ориентированы на повышение ее гибкости с учетом интересов как заемщика, так и кредитора. Схема ипотечного кредитования может быть признана успешной, если она обеспечивает согласование интересов всех участников кредитного процесса, своевременное погашение дога заемщиком и низкий риск неплатежей для кредитора.

Ипотечное жилищное кредитование можно охарактеризовать набором социально-экономических индикаторов, используемых для мониторинга социально-экономического сектора. В качестве примера, в работе было рассмотрено два таких индикатора, которые наиболее часто применяются при анализе ипотечного кредитования в жилищном секторе:

1. Модели государственных субсидий, основанные на аппарате дифференциальных уравнений, с учетом очередников на улучшение жилищных условий. Здесь рассмотрены модели распределительных механизмов государственных инвестиционных ресурсов, действующих в жилищном секторе. Один из таких механизмов - очередь на жилье; она изучается как социально-экономический институт, позволяющий распределить результаты инвестиционной деятельности государства в жилищном секторе

между членами общества. Здесь, в свою очередь, выделены следующие модели:

- модель динамики спроса в зависимости от объема государственной поддержки (предоставляемых субсидий);

- модели государственных трансфертов в региональном разрезе.

2. Показатель обеспеченности жильем на душу населения.

Формулировка модели ипотечного кредитования.

Основные разностные соотношения принимаются следующими для динамики спроса на субсидируемое приобретения жилья для муниципальных очередников:

I М* > , (1)

где - спрос на субсидируемое жилье (кв.м.), К* Ч объем выделяемых субсидий, М, Ч максимальный уровень спроса (кв.м.), qt Ч реакции спроса на предоставление субсидий, (31 Ч темп уменьшения спроса на субсидируемое жилье.

Для динамики ипотечного кредитования: (1+1<)

=-В* + Кг*

где Ог Ч общая сумма ипотечного кредитования, Ч относительный прирост дохода населения, щ Ч относительный прирост инфляции, гх Ч относительная ставка процента по ипотечному кредиту, Кг( Ч кредитные капитальные вложения и кредиты международных финансовых организаций для финансирования жилищного строительства, Н Ч численность заемщиков по ипотечному кредитованию.

Поясним вид коэффициента при 01 в правой части уравнения (2).

Поскольку рост дохода влияет прямо пропорционально на ипотечное

кредитование, то соответствующий безразмерный сомножитель 1+ 1( находится

в числителе дроби (безразмерного коэффициента) 1+1,

(1 + ^(1 + 1*) . (3)

В свою очередь, инфляция съедает сумму ипотечного кредита, а повышение процентной ставки 1 + г{ снижает стремление потенциальных заемщиков к ипотечному кредитованию, то есть их влияние обратно пропорционально величине общего ипотечного кредита.

Наконец, уравнение динамики численности заемщиков имеет следующий

N [{-^-Бл + КгЛ Ч 1 - " в" I

+ + 1* 1 (4)

В уравнении (4) с1г означает средний размер ипотечного кредита на одного заемщика, 8( Ч среднюю площадь единичного субсидируемого жилья, квадратные скобки означают целую часть числа, о^ - некоторый коэффициент. Это уравнение, по сути дела, пассивно, так как является следствием уравнений (1) и (2). Цена за единицу площади жилья отражена в параметре <1,: чем выше с^, тем меньше М(. Число заемщиков по ипотечному кредитованию складывается из двух составляющих. Первое слагаемое в правой части уравнения (4) представляет собой количество заемщиков от предыдущего периода времени (оно равняется сумме объемов кредитования и финансирования, деленной на средний размер единичного кредита). Второе слагаемое соответствует числу заемщиков, прибывающих из системы субсидирования очередников. Если второе слагаемое правой части уравнения (4) положительно (т.е. объем субсидируемого жилья возрастает во времени), а, значит, - Бн > 0, имеет место отток из числа потенциальных заемщиков, задействованных в ипотечном кредитовании, в более привлекательную по финансовым соображениям систему субсидируемого жилья. Если же объемы субсидирования сокращаются, то есть - Бц < 0, то, в силу ужесточения норм и порядка субсидирования, часть населения, нуждающегося в жилье, перетекает из зоны субсидирования в область ипотечного кредитования. Разумеется, общее количество участников таких переходов может быть учтено при помощи некоторого поправочного коэффициента а.

Соотношения (1) Ч (4) составляют систему трех разностных линейных уравнений первого порядка для неизвестных сеточных функций спроса на субсидируемое жилье Бц объема ипотечного кредитования Д и численности заемщиков по ипотечному кредитованию Ы,. При этом все сеточные функции, входящие в соответствующие коэффициенты уравнений (I,, щ, г,, Кгь К,, Мь яь рь с!ь 8Ь а,) полагаются заданными. Различные варианты задания этих параметров определяют множество возможных сценариев. Качественный анализ модели.

Система разностных уравнений (1) - (4) в случае переменных параметров, входящих в ее коэффициенты, может быть решена только численными методами. Тем не менее, качественный анализ модели представляет собой самостоятельный теоретический результат. Модель является пошаговой во времени. За временной шаг удобно принять один год.

Все 11 сеточных функций, определяющих коэффициенты разностных уравнений (1), (2) и (4), могут быть построены по статистическим данным стандартными методами.

Приведем качественный анализ уравнений (1) и (2), являющихся основой модели. Рассмотрим упрощенную форму уравнений, для чего перейдем к постоянным коэффициентам. Положим, что параметры уравнений не зависят от времени. Тогда эти уравнения принимают упрощенный вид:

Бн^-Ъ^ + яК (5)

0,+1 = аБ1 + Кг, (6)

(1+ яг)(1 + г) . (8)

Уравнения (5) и (6) представляют собой неоднородные линейные разностные уравнения первого порядка с постоянными коэффициентами. Общие решения этих уравнений находятся стандартным способом; они имеют вид:

0* = С1(а)* +

1+Ь, (9)

где С] и С2 - произвольные постоянные. Полагая, что известно начальное состояние системы, то есть значения 80 и Оо (задача Коши), получаем при 1 = 0 из (9) и (10), что

К Кг С1 = Бе - ЧЧ С1 = О, - --

1+ь , 1 - а что приводит к окончательному виду решении

I 1+ Ь ^ 1 + )

ХЬ, (11)

( Кг \ , Кг

Проанализируем полученные решения (11) и (12). Поскольку величина Ь, определяемая формулой (7) положительна, то для функции различаются два случая. В первом из них, когда Ь < 1, имеет место сходимость к стационарному решению с колебаниями около него:

^"ТТь. (13)

При Ь > 1 решение имеет неустойчивый характер с увеличением размаха колебаний (рис. 1, серии дискретных отрезков).

-----*Ь>1

1 2 3 4 г (годы)

Р и с. 1 Случаи при Ь <1 и при Ь >1.

Из формул (7) и (13) следует, что увеличение реакции спроса q на предоставление субсидий, как и объема субсидий К резко повышает неустойчивость спроса на муниципальное жилье, в то время как снижение этих величин и рост максимального уровня спроса приводят к устойчивому

стремлению спроса к стационарному значению (13) и снижению величины Sst. Отсюда, можно сделать вывод о том, что непрерывный рост выделяемых субсидий на муниципальное жилье далеко не всегда является благом, поскольку приводит к ажиотажным последствиям, проявляющимся в виде неустойчивых колебаний St. Следует стремиться к снижению величины К. Во-первых, это приведет к описанным выше эффектам устойчивого стремления спроса при относительно невысоком значении величины S^; во-вторых, согласно уравнению (4), это приведет к перетоку части очередников в систему ипотечного кредитования (St будет убывающей функцией, то есть St-St.,<0).

Теперь обратимся к анализу решения (12). Здесь стационарное решение

имеет вид: Кг

Нетрудно видеть, что имеются два режима решения уравнения (2). Первый из них, когда а < 1, то есть:

1+К(1+л)(1+г). (15)

Неравенство (15) имеет простой смысл: доход заемщиков меньше, чем ставка процента по ипотечному кредиту, лусиленная инфляцией. В этом случае решение Dt односторонне сходится к Dst, которое ограничено лишь кредитными капитальными вложениями в жилищное строительство и это значение Dst является ограничением на Dt (рис. 2 Ч серии дискретных отрезков 1), то есть все значения D, находятся в интервале I Do - Drt | Это означает отсутствие положительной динамики, что впоне объяснимо с экономической точки зрения.

В случае, когда а > 1, то есть

1+ 1>(1+я)(1+г), (16)

имеет место неограниченный рост решения Dt (серия отрезков 2 на рис. 2). Это впоне объяснимо: доход заемщика превышает выплаты по ипотечному кредиту с учетом инфляции, что увеличивает число желающих приобрести

жилье, согласно уравнению (4). Понятно, что соотношение (16) может быть выпонено при умеренных темпах инфляции и относительно невысокой процентной ставке ипотечного кредита.

1 2 3 4 5 Рис.2 Случаи при а <1 и при а >1.

I (лет)

Случай а = 1, то есть

1 + I = (1 + 71)(1 +г)

приведет к решению которое разделяет решения, соответствующие

случаям (15) и (16); иными словами, объем ипотечного кредита заморожен во времени на уровне исходного значения.

Несмотря на то, что модель- ипотечного кредитования, состоящая из решения разностных уравнений с постоянными коэффициентами (11) Ч (13) является упрощенной, тем не менее ее можно использовать для оперативных оценок и предварительных расчетов. Например, выбрав для прогноза некоторые граничные сценарии, можно получить область прогноза, в которой будут находиться все прогнозные сценарии (рис. 3).

Рис.3 Прогнозные сценарии.

I (лет)

Статистические зависимости основных параметров ипотечного кредитования.

Установлено, что ряд параметров модели ипотечного кредитования являются зависимыми от других параметров, которые могут считаться независимыми. Путем обработки базы экономических данных по России были выявлены статистические зависимости между следующими параметрами.

1. Связь между объемом индивидуального ипотечного кредита, доходом заемщика и ставкой процента по ипотечному кредиту:

dt-dtat.ro. (17)

2. Между ставкой процента по ипотечному кредиту и ростом инфляции:

г4 = г(я0. (18)

3. Между коэффициентом пропорциональности перехода из муниципальной очереди в ипотечное кредитование, дохода очередника, ставкой процента по ипотечному кредиту и средней субсидируемой площадью:

аг = а1 (Т(, гь эО- (19)

4. Между ставкой процента и величины периода кредитования Т, а также от объема индивидуального ипотечного кредита dt:

г = г,СГ), (20)

П = (21)

Связи (20) и (21) могут . быть классифицированы как по продожительности ипотечного кредита Т, так и по величинам индивидуальных ипотечных кредитов dt. Не исключено, что связи (18), (20) и (21) могут быть объединены в виде множественной корреляции:

г, = Г[ (щ, ь Т). (22)

Все эти связи, в том числе (22), существенно отражают макроэкономическую политику государства в целом, в том числе и на региональном уровне. В этом плане связь (22) может быть расширена до вида Г, = Г{ (щ, <1и Т, КгО, (23)

, 16 включающего в себя объем кредитных капитальных вложений в жилищное строительство как гарантию государства в поддержке ипотечного кредитования.

Следует отметить проблему малой длины макроэкономических временных рядов, характерную для российской экономики. Это связано с тем, что современное ипотечное кредитование в России появилось относительно недавно, что вызывает затруднения со сбором информации. Поэтому были установлены связи (20) - (22).

Все указанные связи (17) Ч (23) могут быть установлены стандартными методами регрессионного анализа и использоваться для прогнозных расчетов.

Указанные связи (17) Ч (23), или их предполагаемые формы, как реализации существующих и предполагаемых макроэкономических условий, определяют возможные сценарии по коэффициентам (3), (4) и (7), (8) разностных уравнений (1), (2), (4) и их упрощенных решений (11) - (13). Реализации возможных сценариев могут быть просчитаны. Полученные результаты будут являться основой для выработки необходимых рекомендаций и стратегии в области проведения ипотечного кредитования в России и в отдельных регионах.

Система моделирования ипотечного кредитования.

Более детальный анализ может быть получен при численном решении разностной модели (1) Ч (4), что требует определения, 11 сеточных функций, составляющих параметрическое пространство модели. Разумеется, сочетания этих параметров и их изменения во времени могут быть самыми разными.

Предложенные выше модели динамики ипотечного кредитования по приобретению жилья в России могут составить основу системы моделирования развития ипотечного кредитования. Здесь уместно указать на выявление наиболее перспективных и оптимальных экономических решений, которые могли бы существенно повлиять на основные показатели положительной динамики: повышение уровня дохода потенциальных заемщиков и существенное снижение прироста инфляции и ставки процента по ипотечному

кредиту. Отсюда следует, что система моделирования дожна не только прогнозировать возможные сценарии, но и приводить к практическим рекомендациям по выработке стратегии государственной и региональной политики по отношению к ипотечному кредитованию.

В систему дожны быть включены в качестве составных ее звеньев:

1. расчеты и оценки основных характеристик в ипотечном кредитовании;

2. установление регрессионных связей (17) Ч (23) между базисными параметрами моделей и основными экономическими и макроэкономическими показателями;

3. прогнозные расчеты (имитации) возможных сценариев. Схема моделирования ипотечного кредитования указана на рис. 4.

Р и с. 4 Схема моделирования ипотечного кредитования.

Из представленной схемы ясно видно, что представленные модели являются инструментом обработки базы данных. Целью моделирования является формирование базы данных прогнозной информации и определение на ее основе рекомендаций по стратегическому планированию основных мероприятий по поддержке ипотечного кредитования в России.

Они представляют самостоятельный научный и практический интерес, поскольку характеризуют современное состояние компонент экономики страны и ее регионов.

Прогнозные сценарии. В диссертационном исследовании представлен прогноз развития следующих факторов, таких как: средняя процентная ставка по ипотечному кредиту, уровень инфляции в России и срок ипотечного кредитования. Эти факторы выбраны в связи с тем, что они существенно влияют на популярность ипотечного кредита в стране.

Прогноз процентной ставки по ипотечному кредиту показал следующие результаты, представленные в табл. 1.

Таблица 1

Годы Средняя ставка по ипотечному кредиту (в%)

2000 28

2001 25

2002 23

. 2003 20,60

2004 18

2005 15,70

2006* 13,25

2007" 10,82

* прогнозные значения

Как видно из таблицы 1, средняя процентная ставка по ипотечному кредиту в 2007 году дожна снизиться до 10,82%.

В допонение к прогнозу были определены границы возможного изменения прогнозируемого показателя, то есть вычислен доверительный интервал прогноза, который показан в табл. 2.

Таблица 2

Прогнозные года Прогнозные значения (в %) Нижняя граница (в %) Верхняя граница(в %)

2006 13,25 12,66 13,83

2007 10,82 10,18 11,46

Как видно из таблицы 2 процентная ставка в 2006 году будет колебаться от 12,66 до 13,83%, а в 2007 - от 10,18 до 11,46%.

Из проведенного прогноза срока кредитования, получили следующие данные, представленные в таблице 3:

Таблица 3

Годы Средний срок кредитования (в мес.)

2000 72,5

2001 119,6

2002 120,8

2003 144,5

2004 187

2005 220

2006* 240,4

2007" 267,9

* прогнозные данные

Как видно из таблицы 3, средний срок кредитования в 2007 году дожен

повыситься до 267,9 мес.

В допонение к прогнозу определены границы возможного изменения прогнозируемого показателя. Верхние и нижние границы прогноза,

представлены в таблице 4:

__Таблица 4

Прогнозные года Прогнозные значения (в мес.) Нижняя граница (в мес.) Верхняя граница (в мес.)

2006 240,4 207,9 272,9

2007 267,9 232,4 303,4

Как видно из таблицы 4, срок кредитования в 2006 году будет колебаться от 207,9 до 272,9 мес., а в 2007 - от 232,4 до 303,4.

Рассчитанный прогноз по уровню инфляции представлен в табл. 5: ____ _ _Таблица 5

Годы Уровень инфляции

2000 20,1

2001 18,6

2002 15,1

2003 12

2004 11.7

2005 10,9

2006" 10,4

2007" 9,9

* прогнозные данные

Как видно из таблицы, уровень инфляции в 2007 году дожен снизиться до 9,9%.

В допонение к прогнозу были также определены границы возможного изменения прогнозируемого показателя.

Верхние и нижние границы прогноза, представлены в таблице 6:

Таблица 6

Прогнозные года Прогнозные значения(в %) Нижняя граница (в %) Верхняя граница (в %)

2006 10,4 8,5 12,9

2007 9,9 7,9 12,5

Как видно из таблицы 6 уровень инфляции в 2006 году будет колебаться от 8,5 до 12,9% , а в 2007 - от 7,9 до 12,5%.

Проведенный прогноз, в работе показал, что процентная ставка по ипотечному кредиту в ближайшие два года может снизиться до 10,82%, тогда уровень инфляции будет 9,9%. Это, в свою очередь, увеличит популярность ипотечного кредита, что позволит увеличит средний срок кредитования до 267,9 мес.

В заключении формулируются обобщенные выводы и результаты, полученные в ходе исследования.

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

Статьи в журналах, рекомендованных ВАК

1. Думнов A.A. Концептуальная схема моделирования ипотечного жилищного кредитования // Известия ВогГТУ. Серия Актуальные проблемы реформирования российской экономики (теория, практика, перспектива): межвуз. сб. науч. статей / ВогГТУ. Вып. 4. - Вогоград, 2006. (0,81 п. л.)

Статьи в научных сборниках и материалы конференций

2. Думнов A.A. Анализ ипотечного портфеля // Сборник научных трудов Финансовой Академии при Правительстве РФ Модели экономических систем

и информационные технологии. Вып. XIV. / Под ред. О.В.Голосова. - М.: ФА при Правительстве РФ, 2006. С.59-63. (0,31 пл.)

3. Думнов A.A. Определяющие факторы системы жилищного ипотечного кредитования // Сборник научных трудов Финансовой Академии при Правительстве РФ Модели экономических систем и информационные технологии. Вып. XII. / Под ред. О.В.Голосова. Ч М.: ФА при Правительстве РФ, 2004. С.30-46. (1,0 пл.)

4. Думнов A.A. Методы оценки ипотечных рисков // Материалы международной научно-практической конференции Механизм деятельности хозяйствующих организаций в рыночных условиях. Ч Иркутск: Изд-во БГУЭП, 2006. С.44-46. (0,2 пл.)

5. Думнов A.A., Хандажапова Л.М., Лубсанова Н.Б. Оценка мультипликативного эффекта инвестиций на развитие территорий. // Материалы международной конференции Трансграничные аспекты использования природно-ресурсного потенциала бассейна реки Селенга в новой социально-экономической и геополитической ситуации. Ч Улан-Удэ: ГУЗ РЦМП МЗ РБ, 2006. С.206-209. (0,23 пл.) (в соавторстве).

6. Лубсанова Н.Б., Хандажапова Л.М., Думнов A.A. Экологические проблемы развития жилой среды территорий // Материалы международной конференции Трансграничные аспекты использования природно-ресурсного потенциала бассейна реки Селенга в новой социально-экономической и геополитической ситуации. - Улан-Удэ: ГУЗ РЦМП МЗ РБ, 2006. С.217-221. (0,27 пл.) (в соавторстве).

Принято к испонению 06/10/2006 Испонено 06/10/2006

Заказ №716 Тираж: ЮОэкз.

Типография л11-й ФОРМАТ ИНН 7726330900 Москва, Варшавское ш., 36 (495) 975-78-56 www.autoreferat.ru

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Думнов, Андрей Александрович

Введение.

I. Система ипотечного кредитования.

1.1 Понятие системы ипотечного кредитования и ее структура

1.2 История развития ипотечного кредитования

1.2.1 Усеченно-открытая модель ипотечного кредитования.

1.2.2 Расширенная открытая модель ипотечного кредитования.

1.2.3 Сбалансированная автономная л (немецкая) модель.

1.3 Показатель доступности жилья

1.4 Особенности организации ипотечного кредитования в современных российских условиях

II. Модели ипотечного жилищного кредитования.

2.1 Существующие методы моделирования функционирования системы ипотечного жилищного кредитования

2.1.1 Модели государственных субсидий с учетом очередников на улучшение жилищных условий

2.1.2 Показатель обеспеченности жильем на душу населения.

2.2 Анализ ипотечного портфеля

III. Концептуальная схема моделирования ипотечного жилищного кредитования.

3.1 Разностная модель ипотечного кредитования

3.2 Качественный анализ модели

3.3 Параметрический анализ модели

3.4 Концептуальная схема моделирования ипотечного кредитования

3.5 Статистические зависимости основных параметров ипотечного кредитования

3.6 Прогнозные сценарии

Диссертация: введение по экономике, на тему "Моделирование ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации"

Актуальность выбранной темы диссертационного исследования основывается на том, что в настоящее время слова липотека, липотечное кредитование присутствуют в многочисленных публикациях, выступлениях на радио и телевидении. Это не случайно. В общественном сознании, сознании отдельных граждан ипотечное кредитование рассматривается как одна из главных форм обеспечения устойчивости финансовой системы страны, как средство решения сложнейших социально-экономических и личных проблем. Государством ипотечное кредитование рассматривается в качестве механизма, способного решить задачи огромной социальной важности в масштабах страны: жилищную проблему, проблему финансирования капитального строительства и др. Всем этим объясняется неподдельный интерес к ипотечному кредитованию в нашем обществе.

Приобретение собственного жилья - реализация конституционных прав граждан на достойное жилище, рассматривается как важнейшая социально-политическая и экономическая проблема. От выбора тех или иных подходов к решению этой проблемы в значительной мере зависит общий масштаб и темпы жилищного строительства, реальное благосостояние людей, их моральное и физическое самочувствие, политические оценки и мотивация поведения.

До перехода на рыночные отношения основными источниками попонения жилого фонда страны являлись государственное жилищное строительство и строительство жилья предприятиями и организациями; кооперативное и индивидуальное строительство играло вспомогательную роль. В условиях сокращения бюджетного финансирования строительства и обеспечения населения жильем, основным источником средств для приобретения жилья становятся собственные средства населения, а также кредиты банков, как это происходит в большинстве экономически развитых стран мира.

При остром недостатке источников финансирования жилищного строительства потребность в жилье возрастает за счет притока в Россию беженцев из ближнего зарубежья и передислокации воинских частей. В этих условиях объективно возникает потребность в догосрочных кредитах населению на жилищное строительство, минимально подверженных воздействию инфляции и максимально обеспеченных своевременным возвратом. Именно этим требованиям отвечает ипотечный кредит, обеспеченный залогом товарно-материальных ценностей. Опыт многих зарубежных стран свидетельствует о том, что при правильной организации и ведении взвешенной государственной политики ипотека постепенно трансформируется в самофинансируемую систему, которая обеспечивает и в значительной степени определяет функционирование рынка жилья. При этом за счет резкого расширения платежеспособного спроса со стороны населения активизируется новое строительство, увеличивается выпуск строительных материалов, специализированной техники, появляются новые улучшенные архитектурные проекты, происходит ускоренное развитие многих смежных отраслей экономики.

Возрастающая потребность и недостаточная разработанность теоретического и прикладного инструментария ипотечного жилищного кредитования обусловили выбор данной темы.

В условиях реформирования экономики России формирование жизнеспособной системы ипотечного жилищного кредитования является одной из актуальных задач, как на макроэкономическом, так и на микроэкономическом уровнях. Успешное решение этой задачи возможно только при системном согласовании экономической, правовой и организационной сторон внедрения жилищной ипотеки в российскую практику.

Цель диссертационного исследования. Целью работы является построение экономико-математической модели динамики ипотечного жилищного кредитования Российской Федерации, которая позволила бы осуществлять прогноз и анализ состояния этого процесса.

В соответствии с заданной целью в работе поставлены и решены следующие основные задачи: изучение системы ипотечного кредитования на разных этапах ее развития; уточнение теоретического содержания сущности, форм и методов ипотечного кредитования; анализ существующих моделей ипотечного кредитования;

У построение экономико-математической модели ипотечного кредитования; качественный анализ модели ипотечного кредитования; построение прогнозов с использованием методов математического моделирования.

Объектом исследования является система ипотечного жилищного кредитования в условиях рыночных трансформаций экономики России.

Предметом исследования являются средства и методы формализованного представления и экономико-математического моделирования ипотечного кредитования.

Теоретическая и методологическая основа исследования.

В процессе работы над диссертацией были использованы общенаучные методы исследования: наблюдение, сравнение, формализация.

При решении конкретных задач применялись методы экономико-математического моделирования, инструментальные средства Microsoft Excel.

Теоретической основой представленной работы являются труды ведущих отечественных ученых и специалистов в исследуемой предметной области, прежде всего, таких как: Егорова Н.Е., Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В., Манцев О.В., Стерник Г.М., Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р. и другие.

Правовую базу исследования составили материалы законодательной и испонительной власти Российской Федерации (законы, постановления Правительства Российской Федерации и другие нормативно-правовые документы).

Эмпирическую основу составили аналитические обзоры и статистические данные Госкомстата Российской Федерации, периодические издания России, аналитические материалы ОАО Агентство по ипотечному жилищному кредитованию.

Работа выпонена в соответствии с пунктом 2.3 Паспорта специальности 08.00.13 - Математические и инструментальные методы экономики.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в построении макроэкономической модели ипотечного жилищного кредитования на основе разностных уравнений.

Научную новизну содержат следующие результаты:

Х разработана классификация методов моделирования функционирования системы ипотечного жилищного кредитования: а) на основе дифференциальных моделей; б) на основе финансовых потоков погашения задоженности по кредиту;

Х разработана разностная модель динамики ипотечного кредитования с определением интегральной суммы кредита и количества заемщиков с учетом выделяемого субсидируемого жилья;

Х установлены статистические зависимости между основными параметрами, входящими в модель ипотечного кредитования, положенные в прогнозные расчеты;

Х разработаны прогнозные сценарии развития ипотечного кредитования в Российской Федерации с учетом основных тенденций: уменьшение процентной ставки, увеличение срока кредитования, снижение уровня инфляции.

Практическая значимость исследования. Самостоятельное практическое значение имеют:

Х разработанная модель ипотечного кредитования по приобретению жилья в России может составить основу системы моделирования развития ипотечного кредитования;

Х положения диссертации о необходимости сочетания интересов кредиторов и заемщиков в ипотечном кредитовании, ориентированы на увеличение темпов строительства в жилищном секторе, что положительно скажется на занятости населения и вызовет подъем экономики страны;

Х результаты диссертационного исследования прогнозных сценариев развития ипотечного кредитования направлены на выявление наиболее перспективных экономических решений, которые могли бы существенно повлиять на основные показатели положительной динамики ипотеки: уменьшение ставки процента по ипотечному кредиту, увеличение срока кредитования, уменьшение уровня инфляции;

Апробация и внедрение результатов. Научные результаты диссертационного исследования применяются в практической деятельности Министерства экономического развития и внешних связей Республики Бурятия, Министерства строительства, архитектуры и ЖКХ Республики Бурятии, ОАО Ипотечная корпорация Республики Бурятия, Небанковской кредитной организацией Ипотечный расчетный центр (ООО) г.Москва.

Диссертация: заключение по теме "Математические и инструментальные методы экономики", Думнов, Андрей Александрович

В этой главе была сформулирована основная математическая модель ипотечного кредитования.

Также в данной главе были составлены:

- разностная модель ипотечного кредитования;

- качественный анализ модели;

- параметрический анализ модели;

- концептуальная схема моделирования ипотечного кредитования; статистические зависимости основных параметров ипотечного кредитования;

- прогнозные сценарии.

Предложенные модели динамики ипотечного кредитования по приобретению жилья в России могут составить основу системы моделирования развития ипотечного кредитования. Здесь уместно указать на выявление наиболее перспективных и оптимальных экономических решений, которые могли бы существенно повлиять на основные показатели положительной динамики: повышение срока кредитования и существенное снижение прироста инфляции и ставки процента по ипотечному кредиту. Отсюда следует, что система моделирования дожна не только прогнозировать возможные сценарии, но и приводить к практическим рекомендациям по выработке стратегии государственной и региональной политики по отношению к ипотечному кредитованию.

Заключение

Мировой опыт формирования рынков ипотечного кредитования показывает, что оно представляет собой сложнейшее экономико-правовое образование. Эффективность его деятельности зависит от многих экономических, психологических и юридических факторов. Причем наличие четко прописанных правовых норм, касающихся ипотечного кредитования, является необходимым условием организации и обеспечения функционирования ипотечного рынка.

История развития ипотечного кредитования показывает, что за рубежом ипотечное кредитование как форма получения средств для жилищного строительства сложилась давно и получила свое развитие в странах с развитой экономикой: США, Германии, Франции, Великобритании и других странах.

В Российской Федерации при организации ипотечного жилищного кредитования принимася за основу зарубежный опыт. Это создание ипотечных банков, выдающих кредиты каждый на своих условиях.

В настоящей работе, проведенная систематизация ипотечного кредитования показала, что оно имеет четкую структуру; рынок ипотечного кредитования подразделяется на первичный, на котором непосредственно взаимодействуют заемщик и кредитор, и вторичный, на котором происходят отношения по выпуску и обращению ценных бумаг.

Рассмотренные модели ипотечного жилищного кредитования показывают, что принципиально различающихся между собой моделей организации ипотечного кредитования как целостных систем в сущности всего три, и различаются они прежде всего в принципах формирования общего портфеля кредитных ресурсов для ипотечного кредитования.

Изучение показателя доступности жилья показало, что существует несколько способов оценки доступности приобретения жилья, и у каждого из них есть свои достоинства и недостатки.

Были установлены особенности ипотечного кредитования в Российской Федерации. Выявлено, что ипотечное жилищное кредитование в России в настоящее время находится в зачаточном состоянии и не способно удовлетворить огромного потенциального внутреннего спроса. Следует также отметить, что существует ряд проблем, которые остаются нерешенными. К ним можно отнести высокие инвестиционные и кредитные риски, высокие ставки ипотечных кредитов, недостаток догосрочных и относительно дешевых финансовых ресурсов и ряд других.

Проведенный анализ методов моделирования функционирования системы ипотечного жилищного кредитования показал, что существуют некоторые модификации базовой модели ипотечного кредитования.

Модификации базовой схемы ипотеки направлены на повышение ее гибкости при учете потребностей, как заемщика, так и кредитора, и различаются динамикой процентных платежей и погашения основного дога.

Ипотечное жилищное кредитование можно рассмотреть с точки зрения измерителей, то есть от набора социально-экономических индикаторов, используемых для мониторинга социально-экономического сектора.

В качестве примера были рассмотрены:

1. Модели государственных субсидий с учетом очередников на улучшение жилищных условий. Здесь рассматривались модели распределительных механизмов государственных инвестиционных ресурсов, действующих в жилищном секторе. Один из таких механизмов - очередь на жилье. Очередь изучалась как социально-экономический институт, позволяющий распределить результаты инвестиционной деятельности государства в жилищном секторе между членами общества.

Здесь были выделены следующие модели:

- модель динамики спроса в зависимости от объема государственной поддержки (предоставляемых субсидий);

- модели государственных трансфертов в регионально разрезе.

2. Показатель обеспеченности жильем на душу населения.

В процессе ипотечного кредитования возникают риски, и они двоякого рода. Низкие процентные ставки выгодны для большинства семей и обеспечивают рост платежеспособного спроса на кредиты. При относительно небольших доходах кредиторы будут иметь больше гарантий с большей вероятностью, что кредиты будут погашены.

Проведен анализ ипотечного портфеля по аналогии с классической теорией портфельного анализа, разработанной во второй половине XX в. американскими экономистами Г.Марковицем, Г.Тобином и др., который позволил выявить качественные закономерности сочетания интересов кредиторов и заемщиков в ипотечном кредитовании.

Сформулирована основная математическая модель ипотечного кредитования, как инструмент обработки экономической информации и прогноза динамики ипотечного кредитования.

Проведены качественный и параметрический анализ модели; составлена концептуальная схема моделирования ипотечного кредитования; рассмотрены статистические зависимости основных параметров ипотечного кредитования и сделаны прогнозные сценарии.

Предложенные модели динамики ипотечного кредитования по приобретению жилья в России могут составить основу системы моделирования развития ипотечного кредитования. Здесь уместно указать на выявление наиболее перспективных и оптимальных экономических решений, которые могли бы существенно повлиять на основные показатели положительной динамики: повышение срока кредитования и существенное снижение прироста инфляции и ставки процента по ипотечному кредиту. Отсюда следует, что система моделирования дожна не только прогнозировать возможные сценарии, но и приводить к практическим рекомендациям по выработке стратегии государственной и региональной политики по отношению к ипотечному кредитованию.

Для поддержки и способствования развитию ипотеки в России необходимо использование региональных программ с ресурсами региональных и местных бюджетов.

Формирование системы ипотечного жилищного кредитования дожно являться одной из приоритетных направлений государственной жилищной политики.

В данном диссертационном исследовании были получены следующие результаты:

1. Разработана классификация методов моделирования функционирования системы ипотечного жилищного кредитования.

2. Выявлены качественные закономерности сочетания интересов кредиторов и заемщиков в ипотечном кредитовании.

3. Разработана разностная модель ипотечного кредитования, содержащая ряд определяющих параметров ипотечного кредитования, позволяющая проводить прогнозные расчеты с целью выработки конкретных рекомендаций по улучшению процесса ипотеки.

4. Определены основные параметры, входящие в модель ипотечного кредитования.

5. Установлены статистические зависимости между основными параметрами, входящих в модель ипотечного кредитования.

6. Разработаны прогнозные сценарии развития ипотечного кредитования в Российской Федерации с учетом основных тенденций: уменьшение процентной ставки, увеличение срока кредитования, снижение уровня инфляции.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Думнов, Андрей Александрович, Москва

1. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. N 152-ФЗ Об ипотечных ценных бумагах

2. Федеральный Закон Российской Федерации от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ Об ипотеке (залоге недвижимости).

3. Федеральный Закон Российской Федерации от 24 декабря 1992 г. № 4218-1 (в ред. от 08 июля 1999 г.) Об основах федеральной жилищной политики.

4. Федеральный Закон Российской Федерации от 29 мая 1992 г. № 2872-1 О залоге.

5. Указ Президента Российской Федерации от 10 июня 1994 г. № 1182 (в ред. от 2 апреля 1997 г.) О выпуске и обращении жилищных сертификатов.

6. Указ Президента Российской Федерации от 24 декабря 1993 г. № 2281 О разработке и внедрении внебюджетных форм инвестирования жилищной сферы.

7. Постановление Правительства Российской Федерации от 11 января 2000 г. N 28 О мерах по развитию системы ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации.

8. Постановление Правительства Российской Федерации от 8 апреля 2000 г. № 315 О внесении изменений в федеральную целевую программу Государственные жилищные сертификаты.

9. Ю.Распоряжение Правительства Российской Федерации от 22 июня 1994 г. № 962-р О выделении средств на предоставление гражданам Российской Федерации безвозмездных субсидий на строительство и приобретение жилья.1. Научные монографии

10. П.Балабанов И.Т. Экономика недвижимости. СПб.: Питер, 2000.208 с.

11. Бережная Е.В., Бережной В.И. Математические методы моделирования экономических систем. М.: Финансы и статистика, 2001.

12. Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Недвижимость: Регистрация прав и сделок, ипотечное жилищное кредитование в схемах. М., 1998.

13. М.Горемыкин В.А., Бугулов Э.Р. Экономика недвижимости./Учебник. -М.: Информационный издательский дом Филинъ, 1999. 592 с.

14. Дубров A.M., Лагоша Б. А., Хрустал ев Е.Ю. Моделирование рисковых ситуаций. -М.: Финансы и статистика, 1999.

15. Евтух А.Т. Ипотека: теория и практика Луцк: 1999 г. П.Егорова Н.Е., Кирилова А.Н., Фаерман Е.Ю., Фонтана К.А.,

16. Хачатрян С.Р. Типология и анализ экономико-математических моделей рынка воспроизводства жилья. //Препринт # WP/97/037. М.: ЦЭМИ РАН, 1997.

17. Иванов В.В. Ипотечное кредитование. М.: ИВЦ Маркетинг, 2001.

18. Ипотека в России. Прошлое. Настоящее. Будущее / Покопцева Е.Б. и др.; под ред. И.С.Радченко. М.: ГроссМедиа, 2004. - 320 с.

19. Ипотека. Управление. Организация. Оценка: Учеб.пособие для студентов вузов/И.В. Довдиенко, В.З. Черняк. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005. -464 с.

20. Колобов С.С., Колобова B.C. Жилищное ипотечное кредитование: Состояние и перспективы развития. М.: Издательско-торговая корпорация Дашков и К0, 2002. - 120 с.

21. Красс М.С. Математика в экономике. Основы математики: Учебник. -М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2005. 472 с.

22. Красс М.С. Математика для экономических специальностей. М.: Дело, 2003.

23. Красс М.С., Чупрынов Б.П. Математика для экономического бакалавриата: Учебник. -М.: Дело, 2005. 576 с.

24. Красс М.С., Чупрынов Б.П. Математические методы и модели для магистрантов экономики: Учебное пособие. СПб.: Питер, 2006. - 496 с.

25. Крутик А.Б., Горенбургов Ю.М. Экономика недвижимости/Серия: Учебники для вузов. Специальная литература. СПб.: Лань, 2000. - 480 с.

26. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования. Учеб. пособие. -М.: Высшая школа, 1998. 64 с.

27. Кудрявцев В.А., Кудрявцева Е.В. Основы организации ипотечного кредитования: Учеб.пособие. М.: Издание Тихомирова М.Ю., 2000.

28. Лебедев В.В. Математическое моделирование социально-экономических процессов. М.: Издательство Изограф, 1997. - 224 с.

29. Манцев О.В. Ипотека: региональный опыт кредитования жилищного строительства: Монография./Науч. Ред. д.э.н., профессор В.И. Терехин. -Рязань: М-Пресс, 2005. 149 с.

30. Маслов Н.В. Жилая недвижимость: Вопросы и ответы. М.: Юность,1997.34.0мшанова Э.А., Гириберг Б.И. Ипотечный кредит // Экономическое возрождение России. М.: Дело ТД, 1997.

31. Опыт и проблемы развития ипотечного жилищного кредитования в регионах России. М.: Фонд Институт экономики города, 2003. - 120 с.

32. Орехова Р.А. Моделирование экономических процессов: Учебное пособие. Улан-Удэ, Изд-во ВСГТУ, 1999.-323 с.

33. Основные правила ипотечного кредитования в США: Общие сведения для российского рынка. М.: ИПЦ ВАЗАР-ФЕРРО, 1997.

34. Оценка недвижимости/Под ред. В.И. Ресина. М.: Дело, 2000.

35. Платкин М. Основы ипотечного кредитования. Программа подготовки специалистов / Ассоциация ипотечных банков России. М., 1997.

36. Правовые проблемы организации рынка ипотечного кредитования в России / Под ред. В.С.Ема. М.: Статут, 1999. - 256 с.

37. Смирнов В.В., Лукина З.П. Ипотечное жилищное кредитование. М.: ИД Аудитор, 1999.

38. Стейнметц Т., Уитт Ф. Ипотечное кредитование: Пер. с англ./Пред. И.М. Будаковой. Екатеринбург: Сфера, 1997.-208 с.

39. Стерник Г.М. Как прогнозировать цены на жилье (методическое пособие для риэторов). РГР, М. 1995.

40. Стерник Г.М. Методические рекомендации по анализу рынка недвижимости. -М.: РГР, 1998. 18 с.

41. Тарасевич Е.И. Анализ инвестиций в недвижимость. СПб.: МКС,2000.

42. Теория и методы оценки недвижимости: Учеб. Пособие/Под ред. В.Е.Есипова. СПб.: СПбГУУЭФ, 1998.

43. Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р. и др. Дифференцированный подход к реформе Жилищно-коммунального хозяйства, М., ЦЭМИ РАН, 1997.

44. Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р., Федорова H.JI. Моделирование жилищного рынка. М.: ЦЭМИ РАН, 2003. - 152 с.

45. Хандуев П.Ж., Хандажапова JI.M., Матуева С.Д. Актуальные проблемы развития жилищной системы региона. Улан-Удэ: Изд-во БНЦ СО РАН, 2002.-116 с.

46. Хачатрян С.Р. Анализ и моделирование механизмов регулирования рыночных процессов в жилищной сфере, препринт #WP/98/064. М.: ЦЭМИ РАН, 1998. - 88 с.

47. Хачатрян С.Р. Прикладные методы математического моделирования экономических систем: Научно-методическое пособие. -М.: Экзамен, 2002.

48. Хачатрян С.Р., Егорова Н.Е. Моделирование инвестиционной деятельности в жилищной сфере, препринт #WP/98/059 ЦЭМИ РАН, 1998.

49. Хачатрян С.Р., Фаерман Е.Ю., Егорова Н.Е. и др. Типология и анализ экономико-математических моделей рынка воспроизводства жилья, М., ЦЭМИ РАН, 1997.

50. Черных Е.В. История и перспективы развития ипотечного кредитования в России. // Препринт # WP/98/048. М.: ЦЭМИ РАН, 1998.-60 с.

51. Экономика и управление недвижимостью: Учебник для вузов/Под ред. П.Г. Грабового. Смоленск: Смолин Плюс, М.: АСВ, 1999.

52. Экономика недвижимости / Под. ред. В.И. Ресина. М.: Дело, 2000. 58.Экономико-математические методы и модели./Под ред. проф. А.В. Кузнецова. Минск: БГЭУ, 1999.

53. Экономико-математическое моделирование: Учебник для студентов вузов / Под общ. ред. И.Н. Дрогобыцкого. М.: Издательство Экзамен, 2004. - 800 с.

54. Научные статьи, обзоры, иные публикации

55. Банки. Инвестиции. Недвижимость. Материалы III Международногобанковского конгресса стран Азиатско-Тихоокеанского региона. -Владивосток: Дальнаука, 1996.

56. Валенцева Н.И. Кредитные риски и кредитный портфель коммерческого банка // Бизнес и банки. 1994. № 10.62.3ельднер А.Г., Южелевский В.К. Жилищное строительство и ипотека в России.// ЭКО. 2004. № 8. с. 39-49.

57. Кирилова А.Н., Хачатрян С.Р. Методологические подходы к определению индекса доступности жилья.//Экономика строительства.2000.№ 9.

58. Копейкин А., Стебенев Л. Скоробогатько Б., Пенкина И. Развитие ипотечного кредитования в России // Рынок ценных бумаг. 1998. № 8. С. 26.

59. Коптев А.В. Оценка залога при ипотечном жилищном кредитовании. Анализ факторов риска. // Системный анализ в экономике и образовании. Сборник научных трудов. М.: МЭСИ, 2000.

60. Коптев А.В. Оценка залога. Анализ факторов риска при ипотечном жилищном кредитовании. // Строительный эксперт. 2000. № 14.

61. Коптев А.В. Риски кредитования под залог недвижимости. Проблемы, задачи и методы оценки. // Системный анализ экономических процессов. Сборник научных трудов. М.: МЭСИ, 1999.

62. Коптев А.В. Роль государства в реализации ипотечных программ. // Строительный эксперт. 2000. № 15.

63. Логинов М.П. Ипотечное жилищное кредитование в России.// ЭКО. 2004. №9. с. 115-132.

64. Недвижимость и ипотека//Профессиональный журнал.-2005 № 9(10).73 .Печатникова С.М. Как управлять процессами на жилищном рынке?// Менеджмент в России и за рубежом. 2004. № 4. с. 38-50.

65. Печатникова С.М. Модели организации системы ипотечного жилищного кредитования.// Экономика строительства. 2001. № 1. с. 21-3.

66. Проскурин В.А. О повышении надежности ипотечных кредитов. // Бизнес и Банки. 2000. № 10.

67. Рогожина Н.Н. Опыт зарубежных стран в области ипотечного кредитования граждан с низкими и умеренными доходами//Жилищное право. -2003.-№2.-с. 30-46.

68. Самощенко В.И. Виражи ипотеки. // Строительный эксперт. 1999.

69. Сапожников Н.П. Развитие ипотечного жилищного кредитования в России.// Деньги и кредит. 2001. № 1. с. 44-46.

70. Семеняка А.Н. Некоторые задачи государства по повышению уровня доступности жилья для населения. // Недвижимость и инвестиции. 2002. № 4 (13). С. 9-12.

71. Состояние жилищного строительства в России.// Экономика строительства. 2003. № 12. с. 42-57.

72. Старков О.А. Эволюция и трансплантация институтов рынка ипотечного кредита. // Экономика и математические методы. 2003. Т 39. № 1.

73. Стерник Г.М. Математическая модель для прогнозирования цен на жилье. Экономика и статистические методы. 1998. № 6.

74. Стерник Г.М. Феномены становления и развития рынка жилья в России в условиях переходной экономики. Доклад на международной конференции в Маастрихте. Июнь 1998.

75. Стерник Г.М. Эконометрический анализ и прогноз цен на жилье в городах России. Доклад на конференции Европейской сети исследователей жилищного рынка. Вена, 1997.

76. Тарачев В.А. Перспективы ипотечного законодательства. // Недвижимость и инвестиции. 2002. № 4 (13). С. 8.

77. Ткачук Т. Ипотечный катализатор // Секрет фирмы. 17 января -23 января 2005. № 02 (89). С. 18.

78. Ткачук Т. Три тенденции бума. // Секрет фирмы. 17 января 23 января 2005. № 02 (89). С. 12 - 17.

79. Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р. Расширение доступности жилья на базе ипотечного кредитования. // Экономика и математические методы. 2004. Том 40, № 1. с. 3-15.

80. Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р., Локтионов В.М., Кирилова A.M. Ипотечное кредитование (анализ и моделирование). // Аудит и финансовый анализ. 1998. № 2. С. 156-168.

81. Фаерман Е.Ю., Хачатрян С.Р., Федорова Н.Л., Кирилова А.Н. Современные аспекты анализа и модельного обоснования региональной жилищной политики на базе ипотеки (на примере г. Москвы). // Аудит и финансовый анализ, № 4, 2000, с. 112-135.

82. Федеральная целевая программа Жилище на 2002 2010 годы. Библиотека Российской газеты. Выпуск № 187 (2799), 2001.

83. Черных Е.В. Кредитный союз как основа развития ипотеки в России.// Газета Бизнес и банки. М., 1999. № 22. с. 1-3.

84. Чиненков А.В. Основы ипотечного кредитования // Деньги и кредит. 1997. №6. С. 52-61.

Похожие диссертации

• Специфика становления и реализации экономических интересов субъектов ипотечного жилищного кредитования
• Анализ реализации инвестиционных программ ипотечного жилищного кредитования в Российской Федерации
• Ипотечное жилищное кредитование
• Формирование системы ипотечного жилищного кредитования в условиях России
• Развитие инфраструктуры кредитных отношений при реализации региональных программ ипотечного жилищного кредитования