Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Математические и инструментальные методы экономики

Моделирование инвестиций в развитие города и разработка формализованных процедур отбора инвестиционных проектов тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Ученаd>кандидат экономических наук
Автор Матвеева, Елена Вячеславовна
Место защиты Москва
Год 2000
Шифр ВАК РФ 08.00.13
Диссертация

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Матвеева, Елена Вячеславовна

Вступление.

Глава 1 .Современное состояние инвестиционного процесса в Москве. 11 1.1 .Анализ инвестиционного климата в Москве.

1.2.Моделирование жизненного цикла инвестиционного проекта.

1.3.Анализ существующих подходов к оценке городских инвестиционных проектов.

Глава 2. Математические методы оценки и отбора инвестиционных проектов.

2.1.Метрическое пространство оценки инвестиционных проектов.

2.2.Методы решения многокритериальных задач.

2.3.Агоритм ранжирования инвестиционных проектов.

Глава 3. Программно - информационная система отбора инвестиционных проектов.

3.1.Информационная модель системы отбора инвестиционных проектов на территориальном уровне.

3.2. Структура программно-информационной системы отбора инвестиционных проектов.

3.3.Инструментальная среда и технологические особенности

АРМ ИВЕСТ-С.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Моделирование инвестиций в развитие города и разработка формализованных процедур отбора инвестиционных проектов"

В настоящее время инвестиции в экономику России являются одним из решающих факторов ее развития. Недостаток финансовых ресурсов практически во всех сферах деятельности сильно сдерживает рост производства и, следовательно, поступление доходов государству. Отечественные и западные инвесторы опасаются нестабильности обстановки в нашей стране, как политической, так и экономической, и поэтому требуют все большей обоснованности наших проектов для предоставления значительных и догосрочных кредитов.

Большинство российских предприятий вынуждены рассчитывать на внутренний рынок заимствований. Однако условия предоставления кредитов российскими банками являются довольно жесткими и для многих предприятий невыпонимыми. Банки стараются предоставлять только краткосрочные займы с очень высокими средними ставками (50-70%), тогда как ставки кредитов в развитых странах составляет 6,5-8%.

Таким образом, одной из наиболее негативных тенденций развития нашей экономики является спад инвестиционной активности, продожающийся на протяжении нескольких последних лет. Ни у кого не вызывает сомнения, что оживление инвестиционной деятельности - это единственно возможный путь выхода отечественных предприятий из затяжного кризиса. Поэтому решения по новым капиталовложениям представляют собой важнейшее направление управления экономикой.

Оживление процесса инвестирования зависит от успешного решения целого ряда задач стратегического, тактического и оперативного характера, объективно существующих на уровне государства, города и отдельных предприятий. Так важнейшей составляющей инвестиционной стратегии на любом уровне является технико-экономическая и финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта при осуществлении, как государственного финансирования, так и инвестирования из внебюджетных финансовых источников. Все хотят получить обстоятельные и обоснованные доказательства, что выбранный для инвестирования проект будет быстро окупаться и давать ожидаемую прибыль.

Самой тяжелой задачей, от решения которой зависит получение кредита - это предоставление залога для обеспечения кредита и процентов по нему. Залог дожен быть достаточно ликвидным, чтобы в случае невозврата кредита или невыплаты процентов его можно было реализовать в короткий срок. Залогом могут служить здания, оборудование, запасы продукции, пакеты акций предприятий и другие активы. Однако в условиях, когда основные фонды предприятий значительно изношены, а конкурентоспособность продукции недостаточна высокая, обеспечение залога практически невозможно. Да и в случае, когда в качестве обеспечения залога используется пакеты акций предприятия, вопрос сводится к ликвидности: бумаги компании-заемщика дожны пользоваться спросом на фондовом рынке. Поэтому в целях привлечения допонительных средств предприятию необходимо иметь привлекательный для инвесторов, финансово и экономически обоснованный инвестиционный проект.

Важнейшей составляющей инвестиционной стратегии предприятия является решение задач инвестиционного проектирования (технико-экономическая и финансово-экономическая оценка инвестиционного проекта) и проектного финансирования (выбор оптимального способа привлечения средств для финансирования инвестиционного проекта - внешние кредиты, лизинг, эмиссия акций, выпуск облигаций, американские депозитарные расписки, еврооблигации, смешанные формы финансирования).

У предприятий существует необходимость в различных видах инвестиций: в расширение производства, в обновление изношенного и устаревшего оборудования, в покупку перспективного исследовательского оборудования, в расходы на освоение новых рынков. Кроме того, возможны вложения в формирование или сохранение имиджа фирмы, а также обучение ее персонала. Так как различные направления капиталовложений независимы друг от друга, то можно делать их одновременно. Однако ограниченные объемы инвестиционных ресурсов часто вынуждают лиц принимающих решения (ПР) рассматривать их как альтернативные, выделяя наиболее предпочтительные из них.

В сущности, капитал инвестируют по одной главной причине Ч получить будущий экономический эффект и как можно более существенный. В государственных проектах помимо экономического учитываются в равной мере и иные виды эффектов, экологические, экономии времени, создания новых рабочих мест, совершенствования инфраструктуры и т.д.

В этой связи оценка инвестиционных проектов по различным критериям, отбор предпочтительных проектов для инвестирования всегда есть и будет одной из главных задач определения направления финансовых вложений. К сожалению, в современных условиях практическое решение этой задачи каждый раз больше опирается на интуицию ПР, чем на результаты экономико-математических обоснований. Отсутствует соответствующая нормативная база и методическое обеспечение процессов выработки и принятия обоснованных инвестиционных решений. Существует настоятельная необходимость в обстоятельном исследовании жизненного цикла инвестиционных процессов, выработки единой методологической платформы для первоначальной оценки инвестиционных проектов и обоснованных методов отбора для реального финансирования.

Особое место во множестве инвестиционных проектов занимают проекты, направленные на решение социально-экономических проблем города. Здесь задача распределения финансирования по приоритетным направлениям развития городского хозяйства особенно важна, т.к. ПР берет на себя ответственность за расходование народных денег в целях устойчивого развития города.

Актуальность исследования, таким образом, вытекает из необходимости решения таких важных задач, как исследование процессов проведения различного рода экспертиз и оценок инвестиционных проектов городского назначения, создание системы оценки, научное обоснование отбора проектов.

Как показывает анализ работы комитетов, департаментов и префектур административных округов, участвующих в цепочке принятия инвестиционных решений, единого метода для проведения сравнительной оценки большого числа проектов, и, тем более, специальной экономико-математической модели на практике нет.

Главная цель настоящего исследования заключается в разработке научно-обоснованной методики проведения оценки и отбора инвестиционных проектов на уровне городских территориальных органов.

В соответствии с этой целью в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

1) анализ инвестиционного климата в столице, определение перспективных направлений вложения инвестиций и круга актуальных задач, решение которых будет способствовать оживлению инвестиционной активности;

2) разработка модели жизненного цикла инвестиционного проекта некоммерческого характера;

3) параметризация предметной области и определение системы критериев отбора инвестиционных проектов и ранжирование их по значимости для социально-экономического развития города;

4) математическая постановка задачи определения приоритетов инвестиционных проектов и анализ возможных подходов к ее решению;

5) разработка экономико-математических методов количественной оценки приоритетности инвестиционных проектов;

6) информационное моделирование предметной области и определение функционального состава информационно-программной системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов;

7) определение архитектуры системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов и выработка рекомендаций по технологии работы специалистов в ее среде.

Предметом исследования выступают процессы выработки и реализации управленческих решений на различных этапах жизненного цикла инвестиций.

Объектом исследования является жизненный цикл инвестиционного проекта.

Научная новизна результатов исследования заключается в разработке оригинального подхода к определению количественного значения приоритета инвестиционного проекта, базирующейся на качественных оценках его отдельных характеристик. Элементы новизны содержат следующие основные результаты диссертационного исследования:

1) модель жизненного цикла инвестиционного проекта городского значения, построенная с использованием модифицированного аппарата сетей Петри;

2) агоритм ранжирования инвестиционных проектов опирающийся на теорию бинарных отношений и позволяющий отбирать оптимальные по Парето проекты для финансирования;

3) информационная модель предметной области, построенная в среде BPRwin, позволившая определить конфигурацию программно-информационной системы поддержки процедур оценки и отбора инвестиционных проектов;

4) программный продукт ИНВЕСТ-С отличающийся дружественным интерфейсом к пользователю и поддерживающий процедуры оценки и отбора инвестиционных проектов для финансирования.

Решение поставленных задач особенно актуально для первичного отбора инвестиционных проектов на уровне территориальных органов, где необходимо сравнивать между собой большое число проектов. В перспективе все инвестиционные предложения дожны рассматриваться экспертными комиссиями, создаваемыми в префектурах административных округов.

Методологическую основу проведенного исследования составили работы отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики, менеджмента, исследования операций и математического программирования, теории и практики проектирования автоматизированных информационных систем и других направлений экономической науки. Правовую и методическую основу составили нормативные документы и инструктивные материалы, регламентирующие инвестиционную деятельность в России и Москве. При работе над диссертацией использовались эконометрические методы исследований экономических процессов, элементы теории графов, классические методы исследования операций, элементы теории бинарных отношений, известные методы решения многокритериальных задач. При написании работы были изучены монографии и статьи таких ученых, как Башин M.JI., Вентцель Е.С., Гермейер К.Б., Дро-гобыцкий И.Н., Ириков В.А., Кини Р., Райфа X., Ковалев В.В., Красильни-ков С.А., Ларичев О.И., Миркин Я.М., Подиновский В.В., Салуквадзе М.Е., Соболь И.М., Статников Р.Б. Источниковую базу составили материалы по проведению процедур отбора инвестиционных проектов в подразделениях Правительства Москвы, а также реальные инвестиционные проекты предприятий города.

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.

Диссертация: заключение по теме "Математические и инструментальные методы экономики", Матвеева, Елена Вячеславовна

Заключение

Тема диссертационного исследования направлена на решение одной из важнейших задач города - формирование портфеля наиболее значительных инвестиционных предложений. В работе проведен анализ различного рода экспертиз и оценок инвестиционных проектов и программ в структурных подразделениях Правительства Москвы. В результате проведенного исследования: разработаны модель жизненного цикла городского инвестиционного проекта и информационная модель отбора проектов на территориальном уровне, сформирована система критериев оценки инвестиционных проектов, предложен математический метод отбора проектов по значимости, разработана программно-инструментальная поддержка метода оценки инвестиционных проектов и механизм его адаптации к условиям конкретных пользователей.

Проведенный в работе анализ инвестиционного климата столицы, включая динамику расходов бюджета города, прогноз финансирования городской инвестиционной программы на 2000 год, позволил сделать вывод о необходимости внедрения формализованных процедур управления бюджетными и заемными средствами.

Для решения поставленной задачи, формирования четкого представления об области исследования была разработана модель жизненного цикла инвестиционного проекта городского значения. Это дало возможность систематизировать процесс прохождения проекта от заявки на его выпонение до внедрения результатов, выделить основные этапы жизненного цикла, определить область, где особенно важно принять правильное, обоснованное решение о поддержке проекта при распределении ресурсов.

Одним из наиболее судьбоносных этапов жизни инвестиционного проекта является первичный отбор проектов по степени важности на уровне территориальных органов. Прежде чем перейти непосредственно к разработке метода отбора проектов, были проработаны существующие подходы к решению данной проблемы в различных городских структурах. Исследование показало, что на практике, несмотря на разнообразие регламентов и экспертиз, отсутствует методологическая база непосредственно самих процедур оценки инвестиционных проектов, не существует единой системы их отбора.

В рамках поставленной задачи с учетом специфики инвестиционного проекта городского значения были определены основные критерии и их метрическое пространство. Это позволило дать индивидуальную оценку каждому проекту, что необходимо для проведения процедуры определения его приоритета.

Поскольку оценка инвестиционного проекта представляет собой векторную оценку, в диссертационном исследовании были рассмотрены методы решения многокритериальных задач и разработан агоритм ранжирования инвестиционного проекта с использованием теории бинарных отношений и принципа Парето-оптитмальности. Данный агоритм впоследствии был взят за основу при создании программного продукта поддерживающего процедуру оценки и отбора инвестиционных проектов.

Предложенный метод ранжирования проектов обладает рядом преимуществ по сравнению с имеющимися количественными методами:

- метод основан на использовании качественных характеристик, что в большей степени отвечает адекватному отражению слабоструктурированной проблемы сравнения и выбора проектов;

- в методе не используются весовые коэффициенты критериев, отпадает необходимость в экспертном определении их;

- в методе не используются бальные оценки значений по критериям, требуется лишь упорядочить качественные оценки по критериям;

- количество различных оценок по критериям может быть различным.

Задача разработки информационной модели предметной области была решена с использованием современных методов структурного анализа и проектирования. Создание модели позволило упорядочить процесс отбора городских инвестиционных проектов, определить область автоматизации системы отбора и решить ряд конкретных задач в области управления инвестициями.

Разработанные агоритмы ранжирования проектов и формирования информации для принятия решения совместно с предложенной системой оценки показали в результате эксперимента свою работоспособность и эффективность. 39 инвестиционных проектов, участвующих в эксперименте, разбились по значимости на 7 классов. Этот результат положительно характеризует предложенную систему оценки проекта - критерии действительно отражают различные стороны полезности проекта и оценки по критериям поно и различимо характеризуют суть каждого критерия.

Предложенный метод определения приоритетности проектов и его программное обеспечение ориентированны на работников государственной службы, занимающимся вопросами оценки и отбора инвестиционных предложений.

Практическая и научная значимость диссертационной работы заключается в том, что предлагаемый в ней метод оценки и отбора инвестиционных проектов направлен на использование научно-обоснованных методов в области принятия решения. Внедрение результатов работы позволили сформировать реестр инвестиционных проектов на уровне административного округа, отсеять неперспективные проекты уже на первоначальном этапе, дали возможность руководству округа иметь поную картину инвестиционной привлекательности территории и принимать обоснованные экономические решения.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Матвеева, Елена Вячеславовна, Москва

1. Бар Р. Политическая экономия. М: Международные отношения, 1995.

2. Башин M.JI. Планирование работ отраслевых НИИ и КБ. -М.: Экономика, 1973. С.247.

3. Безруков В., Косарев А. Формирование системы государственного регулирования // Экономист. 1998. - № 5. - С.38-48.

4. Бирман Г. Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. М. . Юнити, 1997.

5. Бобков И.А. Регулирование воспроизводства инвестиций и основного капитала в рыночной экономике. М.: НИИУ, 1991.

6. Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. -М.: Бек, 1996.

7. Болотин В.В. Вопросы инвестиционного обеспечения структурной перестройки // Финансы. 1995. - №1. - С. 15-18.

8. Большакова Е.Ю., Эппггейн И.Л. Банки и страховые компании новые аспекты сотрудничества // Финансы. - 1996. - № 2. - С 34-42.

9. Востров Г.Н., Погорецкая В.Я. Об одном формальном подходе к планированию научно-исследовательских и опытно-конструкторских ра-бот.//Модели управления предприятием. -М: ЦЭМИ, 1982, С.92-100.

10. Ю.Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент. Пер. с англ. Спб.: Экономическая школа,1997.

11. Быков А. Инвестиции как фактор повышения конкурентоспособности. // Внешняя торговля. 1996. - № 6. - С.41-44.

12. Бычков А.П. Развитие и иитериализация инвестиционных фондов // США- ЭПИ,- 1997. -№ 11. С.41-51.

13. Вендеров A.M. CASE-технологии. Современные методы и средства проектирования информационных систем. -М.: Финансы и статистика, 1998.

14. Вентцель Е.С. Исследование операций: задачи, принципы, методология. -М: Наука, 1988.

15. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 1998.

16. Викас Э.Й., Майминас Е.З. Решения: теория, информаиця, моделирование. -М.: Радио и связь, 1981.

17. Водянов А.А. Инвестиционные процессы в экономике переходного периода. Методы исследования и прогнозирования. М.: ИМЭИ, 1995.

18. Гавриленков Е. Макроэкономические проблемы и инвестиционный кризис // Проблемы теории и практики управления. 1995. - № 2. -С.68-72.

19. Гермейер К Б. Введение в теорию исследования операций. -М.: Наука, 1971.

20. Горбунов А. Автоматизация управления инвестициями // Рынок ценных бумаг. 1994. - № 20. - С.39-40.

21. Государственные приоритеты и механизмы их реализации / Под. ред. Кушлина В.И. М.: Российская академия государственной службы при Президенте РФ, 1995.

22. Гусева К. Инвестиционная деятельность в регионах России // Вопросы экономики. 1995. - № 3. - С. 129-134.

23. Гуковский С.А., Казанский А.Е., Матвеева Е.В. Агоритм формирования тематического плана научно-исследовательской организации. М.: ГосНИИГА,- 1985.

24. Диниц Е.А., Карзанов А.В. Булева задача оптимизации при ограничении одного знака. М.: ВНИИСИ, 1978,- С.4-40.

25. Дрогобыцкий И.Н. Комплекс экономико-математических моделей управления проектированием ЛИС. Докторская диссертация. М.: 1992.

26. Дрогобыцкий И.Н. Информационное моделирование экономических систем. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 1999.

27. Емельянов С.В., Озерной В.М., Ларичев О.И. Проблемы и методы принятия решений (обзор). -М.: Международный центр научно-технической информации. 1969.

28. Журавлев С. Государственное регулирование экономики в переходный период // Экономист. 1995. - № 5. - С.52-63.29.3акс И.Б. Принципы инвестиционной политики // ЭКО. 1993. - № 12.-С.49-53.

29. Иванов А. Создать систему инвестирования // Хозяйство и право. -1995. -№7.-С.113-115.

30. Ириков В.А., Курилов А.Е. Модели и методы принятия решений в человеко-машинных системах.-М.: МФТИ, 1978.

31. Ирниязов Б.С. Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике // Финансы. 1999. - №1. С.22-34.

32. Караваев В. Региональная инвестиционная политика: российские проблемы и международный опыт // Вопросы экономики. 1995. - № 3. Ч С.135-143.

33. Кардаш В.А., Арженовский С.В. Исследование инвестиционной стратегии предприятия в условиях инфляции // Экономика и математические методы. 1997. - № 1.

34. Кини Р., Райфа X. Принятие решений при многих критериях предпочтения и замещения.-М.: Радио и связь, 1981,- С. 14-44.

35. Киселев В.В., Самущенко JI.M., Фролов Е.Б. Об одном подходе к построению человеко-машинной процедуры поиска оптимальных проектных решений // Сборник трудов ВНИИСИ. -1982.-№9.

36. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -М.: Финансы и статистика. 1995,- С. 10-46.

37. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика. 1999.

38. Колесник А.П. Математические модели для финансовых организаций. -М.: Статистика, 1996.

39. Косолапое В.В., Щербень А.Н. Оптимизация научно-исследовательской деятельности.-Киев: Наукова думка, 1971. С.296.

40. Красильников С.А. Государство как субъект инвестиционно-хозяйственной деятельности // Деньги и кредит. 1996. - №9 -С. 10-19.

41. Кузнецов А. Модель привлечения массовых инвестиций // Рынок ценных бумаг. 1995. - № 17 - С.17-21.

42. Кузнецов А. Частные инвестиции в производство России // Рынок ценных бумаг. 1994. - № 15. - С.8-10.

43. Лагоша Б.А. Курс лекций по программе кандидатского минимума по специальности 08.00.13 Экономико-математические методы. -М: Московский государственный университет экономики, статистики и информатики, 1999.

44. Ларичев О.И. Наука и искусство принятия решений.-М: Наука, 1979.

45. Ларичев О.И. Системный анализ: проблемы и перспективы. //Автоматика и телемеханика. 1975г. № 2.

46. Ларичев О.И., Поляков О.А. Человеко-машинные процедуры решения многокритериальных задач математического программирования (обзор) // Экономика и математические методы. -1980. -№1.

47. Лебедев В.М. Формирование инвестиционного климата в России // Финансы. 1997. - № 40. - С.3-17.

48. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. -М: ИКК Дека, 1996. С.33-34.

49. Маклаков С.В. BPwin и ERwin. CASE-средства разработки информационных систем. -М.: ДИАЛОГ-МИФИ, 1999.

50. Матвеева Е.В. Моделирование выбора инвестиционных проектов в условиях ограниченных ресурсов.-Сборник научных трудов по ММЭП,-М: Финансовая академия при Правительства РФ, 1999. С.45-55.

51. Матвеева Е.В. Система оценки значимости инвестиционных проектов на территориальном уровне. -Сборник научных трудов по ММЭП-М. Финансовая академия при Правительстве РФ,1999. С.248-253.

52. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М.: Перспектива, 1995.

53. Миркин Б.Г. Проблема группового выбора. М.: Наука, 1974.

54. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. М.: Международные отношения, 1991.

55. Новиков А., Коланьков А. Новый перспективный сегмент российского фондового рынка II Рынок ценных бумаг. 1999. -№ 8. - С.4.

56. Озерной В.М. Принятие решений // Автоматика и телемеханика. -1971. -№11.

57. Об иностранных инвестициях. Закон РФ от 26.06.1991г. № 1488-1 // Рынок ценных бумаг.4.1. М.: Финансы, 1993.

58. Пименова О., Матвеева Е. Как помочь промышленным предприятиям. // Московский Север. 1999. - №11.

59. Подиновский В.В., Ногин В.Д. Парето-оптимальные решения многокритериальных задач.-М.: Наука. 1982.

60. Подиновский В.В. Что такое коэффициенты важности и как их корректно применять? //Нечисловая статистика, экспертные оценки и смежные вопросы. М. -Талин. - 1984.

61. Подиновский В.В. Аксиоматическое решение проблемы оценки важности критериев в многокритериальных задачах.// Современное состояние теории исследования операций. М.: Наука, 1979.

62. Подиновский В.В., Гаврилов В.М. Оптимизация по последовательно применяемым критериям. М.: Советское радио. 1975.

63. Промышленность столицы: пути возрождения. -М: СОПСиЭС, 1998.

64. Промышленная политика Правительства Москвы на1998-2000 г.г. -М.: Наука и промышленность, 1998.

65. Программа промышленной деятельности Северного административного округа до 2000 года.

66. Пузыня Е.Ф., Трофимов В.Д. Формирование тематических планов отраслевых НИИ с использованием ЕС ЭВМ. Спб:, ДНТП. 1979. С26.

67. Пфанцагль И. Теория измерений. -М.: Мир. 1974.

68. Розенберг М., Оников Т. Треугольник предприятие инвестор - государство // Рынок ценных бумаг.- 1998г. - № 19-20. - С.30-31.

69. Руа Б. Проблемы и методы принятия решений в задачах с многоцелевыми функциями. М.: Мир. 1976. - С.20-58.

70. Рынок ценных бумаг Москвы. М: АК&М. 1998.

71. Салуквадзе М.Е. Об оптимизации векторных функционалов. I, II. // Автоматика и телемеханика. 1971. - №9.

72. Свистунов П. Городская инженерная инфрастуктура что это такое? // Рынок ценных бумаг. - 1999г. - № 8. - С.5-6.

73. Современное состояние теории исследования операций./ Под ред. Н.Н. Моисеева. М.: Наука. 1979. - С.117-132.

74. Ценные бумаги: учет, налоги, аудит. -М: Аудит и налогообложение. 1998.

75. Хаблак В.В. Система моделей расчета тематического плана НИОКР. Кандидатская диссертация. М.: 1983,- С.8-15.

76. Экономические реформы в регионах Российской Федерации: опыт и перспективы. / Под ред. В.Н.Лысенко, В.Н.Подопригоры. М.: Институт современной политики. 1998. - С.70-110.

77. Leitman G. Cooperative and поп cooperative many player differential games. -Vienna: Springer Verlug, 1974.

78. Levy H.,Samat V. Capital Investment and Financial Design. Prentice Hall, 1986.

79. Регистрационный номер проекта35

Похожие диссертации