Методы оптимизации управления заемным капиталом предприятия реального сектора экономики

Волошин, Александр Владимирович

Темы диссертаций по экономике » Математические и инструментальные методы экономики

Методы оптимизации управления заемным капиталом предприятия реального сектора экономики тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Волошин, Александр Владимирович
Место защиты	Москва
Год	2004
Шифр ВАК РФ	08.00.13

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методы оптимизации управления заемным капиталом предприятия реального сектора экономики"

На правах рукописи

Волошин Александр Владимирович

Методы оптимизации управления заемным капиталом предприятия реального сектора экономики

08.00.13.- Математические и инструментальные методы экономики

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва-2005

Работа выпонена в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова.

Научный руководитель - доктор экономических наук, профессор

А.В. Мищенко

Официальный оппонент - доктор экономических наук, профессор

И.А. Киселева

- кандидат экономических наук, доцент Т.В. Волохова

Ведущая организация - Всероссийский заочный финансово-

экономический институт

Защита состоится <

У 2005 года в ) V часов на заседании

Диссертационного совета Д.212.196.01 по присуждению ученой степени кандидата экономических наук в Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова по адресу: 113054, Москва, Стремянный пер. аудит. 33

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке РЭА им. Г.В. Плеханова.

Автореферат разослан

Ученый секретарь диссертационного У7 //

Совета Д.212.196.01, к.э.н., доцент А.__} Г.Д. Серов

Общаяхарактеристикаработы

Актуальность темы

Анализ факторов и процессов промышленного производства в стране свидетельствует о недостатке инвестиционных ресурсов в реальном секторе экономики. Следствием этого дефицита является стремительное увеличение доли морально и физически устаревшего оборудования в структуре основных фондов, снижение качества и сужение номенклатуры выпускаемой продукции, невозможность выпускать продукцию, соответствующую мировым стандартам. И хотя в последние несколько лет в производственном секторе экономики наметились положительные тенденции, отмеченные негативные явления существенно подрывают конкурентоспособность отечественных производителей и сдерживают темпы экономического развития РФ.

Такое положение заставляет хозяйствующие субъекты привлекать внешние источники финансирования (ими, в частности, являются кредиты коммерческих банков), что выдвигает в число актуальных проблем экономической науки совершенствование методов управления заемным капиталом, обеспечивающих повышение эффективности его использования.

Степень разработанности проблемы

Вопросы повышения эффективности использования кредитов освещались в работах многих отечественных и зарубежных специалистов. К их числу можно отнести труды И.Т. Балабанова, В.В. Ковалева, A.M. Смулова, Б.А. Лагоши, В.Н. Лившица, Д.С. Львова, В.К. Леонтьева, Н.Н. Тренева, А.Д. Шеремета, Ю. Бригхема, Л. Крувшица, Дж. Ван Хорна, Дж. Смита, Д. Уотшема, Р. Акоффа, Г. Вагнера, Дж. Кейнса и других.

Однако результаты этих работ не могут быть непосредственно

использованы в условиях рыночной среды РФ. Это, в частности, обусловлено

недостаточным учетом в постановках рассматриваемых в них задач специфических черт реальных производственных процессов в РФ, ограничений, определяемых особенностями законодательства в сфере привлечения и использования заемного капитала, возможных направлений его использования и ряда других условий. Ограниченность полученных результатов обусловливается также и тем, что эффективность управления кредитом рассматривается только в рамках финансовых показателей. При этом практически не освещены методы и не описаны методики оценки качества управления финансовыми ресурсами реального предприятия, учитывающие особенности основных составляющих производства, их влияние на конечные результаты деятельности предприятий в условиях рыночной конкуренции, не в поной мере разработаны подходы к решению проблем оптимизации производственно-финансовой деятельности предприятия в условиях использования им кредитов.

Необходимость совершенствования теоретико-методологических подходов к оценке и повышению эффективности управления заемным капиталом с учетом ограничений, определяемых реальными условиями его привлечения, использования и разработки рекомендаций по их практическому применению на российских предприятиях и предопределило цель работы.

Целью диссертационной работы является разработка оптимизационных методов и моделей управления заемным капиталом, обеспечивающих повышение эффективности его использования на предприятиях реального сектора экономики.

Для реализации поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

- выявить тенденцию изменения макроэкономической ситуации в стране, и оценить ее влияние на динамику инвестиционных процессов в реальном секторе экономики;

- определить и обосновать направления использования заемного капитала в реальном секторе российской экономики;

- усовершенствовать и разработать комплекс оптимизационных моделей и методов управления кредитными ресурсами по основным направлениям деятельности предприятия, включая развитие производства, управление оборотным капиталом и расширение номенклатуры выпускаемой продукции;

- разработать методы анализа устойчивости решений к изменениям условий деятельности предприятий в моделях управления кредитными ресурсами;

- с использованием теоретических разработок провести численный эксперимент по оптимизации производственно-финансовой деятельности реального предприятия и разработать предложения по эффективности использования им заемных средств.

Объект и предмет исследования

Объект исследования - предприятие реального сектора экономики, использующее внешние источники финансирования в целях повышения эффективности его функционирования в условиях рыночной экономики.

Предмет исследования - процедуры, методы и критерии принятия решений в области управления производственно-финансовой деятельностью предприятия.

Методологические и теоретические основы работы

Общеметодологической основой работы являются положения

экономической теории в области микроэкономики. Теоретической основой

работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых по

моделированию и управлению финансовыми и инвестиционными ресурсами.

При разработке представленных в диссертации экономико-

математических моделей использовались методы системного анализа,

исследования операций, линейного программирования, теории графов, дискретной оптимизации, теории оптимального управления.

В работе использованы также законодательные акты, постановления правительства РФ, инструктивные материалы министерств и ведомств, данные Государственного комитета Российской Федерации по статистике, методические рекомендации российских и международных организаций, ресурсы компьютерной сети Интернет.

Научная новизна исследования

Научная новизна результатов диссертационной работы состоит в совершенствовании подходов и разработке моделей и методов оптимизации управления заемным капиталом, привлекаемого для повышения устойчивости развития предприятия реального сектора экономики в условиях рынка.

В работе были получены следующие новые научные результаты:

- разработан метод оптимизации использования кредитных ресурсов при закупке оборудования для вновь создаваемого предприятия;

- разработан метод оценки оптимального значения чистой дисконтированной стоимости (КРУ) для проекта создания нового предприятия, выпускающего несколько видов продукции;

- разработан метод управления заемными средствами, привлекаемыми для формирования оптимального портфеля оптовых закупок торговым предприятием;

- разработана модель управления кредитом, привлекаемым для попонения оборотных средств;

- разработана модель управления кредитом, привлекаемым для расширения производства;

- разработаны методы определения областей устойчивости решения в задачах распределения кредитных ресурсов при создании нового

предприятия в условиях изменения цен на конечную продукцию и материально-сырьевые ресурсы производства; - обоснованы предложения по управлению кредитными ресурсами для предприятий легкой промышленности.

Теоретическая и практическая значимость исследования Представленные в диссертации теоретические разработки и положения вносят определенный вклад в развитие теории управления ресурсами предприятия и оптимизации их использования при решении проблем его развития в условиях рынка. Результаты диссертации могут быть использованы предприятиями реального сектора экономики при решении проблем управления заемными средствами, при оценке эффективности кредитуемого проекта, а также консатинговыми фирмами, специализирующимися на управленческом консультировании.

Применение разработанных в диссертационной работе экономико-математических методов и моделей позволит предприятиям повысить экономическую обоснованность проектов их развития, а, следовательно, ускорить принятие решения о выдаче кредита на договременной основе, что в настоящее время является сложной организационной задачей.

Апробация работы и публикации

Результаты, полученные в диссертационной работе, обсуждались на научных семинарах кафедры Математические методы в экономике РЭА им. Г.В. Плеханова, XVI Международных Плехановских чтениях (2004 г.) и Всероссийской конференции Стратегическое планирование (ЦЭМИ РАН 2004 г.), а также на семинарах кафедры Финансы Московского Государственного Технического Университета им. Н.Э. Баумана.

Основные положения диссертационной работы прошли практическую апробацию на ряде промышленных предприятий.

По теме диссертации опубликовано шесть работ общим объемом 1,8

Структура работы

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и библиографии, включающей 116 наименований отечественной и зарубежной литературы. Объем работы составляет страниц, включая 1 график, 5 рисунков, 25 таблиц.

Содержание работы

Во введении обоснованы выбор и актуальность темы исследования, определены его цель и задачи, объект и предмет исследования, сформулированы научная новизна и практическая значимость полученных результатов, приведены сведения об апробации работы.

В первой главе диссертации Проблема кредитования реального сектора экономики России рассмотрены проблемы привлечения и повышения эффективности использования инвестиций в реальном секторе экономики страны. Отмечено, что в посткризисный периоде (после 1998 г.) изменение макроэкономической ситуации в стране позволило существенно активизировать инвестиционные процессы, что, в частности, привело к приросту инвестиций в основной капитал промышленных предприятий в 2003 г. на 38,2 % по сравнению с 1998 г.

Автором проанализированы существующие в настоящее время возможности увеличения объемов инвестиций в реальный сектор экономики РФ, среди которых, в частности, выделены: банковские кредиты, сбережения населения, иностранные инвестиции, собственный капитал.

На основе этого анализа можно сделать следующие выводы.

1. Возможности банковской системы РФ в настоящее время позволяют

выдавать преимущественно краткосрочные кредиты, а промышленный

сектор заинтересован в первую очередь в догосрочных кредитах, так как

жизненный цикл инвестиционных проектов в промышленности составляет

обычно несколько лет. Трудности с обеспечением догосрочного

кредитования реального сектора экономики банками связаны в настоящий момент уже не с низкой рентабельностью предприятий (сейчас рентабельность многих отраслей повышается), а с проблемой ликвидности банков.

2. Средства населения сложно привлечь в достаточном объеме для кредитования производственных предприятий в связи с длительным периодом окупаемости инвестиционных проектов в промышленности, недоверием населения к банковской системе, обусловленным, в частности, недостаточностью разработки правовых основ и механизмов возврата вложенных населением средств.

3. Собственных средств у большинства предприятий в настоящее время недостаточно для развития производства и осуществления эффективной рыночной деятельности в условиях необходимости обновления устаревшего оборудования и потери части традиционных для них рынков б. Советского Союза и бывших стран народной демократии Восточной Европы. Так объем собственных инвестиций в промышленности составил в 2003 г. менее 45% от их общего объема.

4. В начале XXI века в России наметились тенденции улучшения инвестиционного климата, что привело к повышению кредитного рейтинга страны, рассчитанного рядом международных рейтинговых агентств. В связи с этим расширяются возможности для привлечения иностранного заемного капитала в промышленность РФ, что, однако связывается с повышением эффективности его использования. Это, по мнению автора, в свою очередь, обусловливает необходимость разработок и совершенствования экономико-математического инструментария управления кредитными ресурсами предприятия. В работе отмечено, что наиболее актуальными направлениями этих исследований являются оптимизация управления кредитными ресурсами: при создании нового предприятия и при реализации проекта расширения производства, привлекаемыми для попонения оборотных

средств торгового предприятия, привлекаемыми для закупки материальных

ресурсов. Решение этих задач, по мнению автора, может внести значительный вклад в повышение эффективности использования заемных средств и укрепление конкурентоспособности российских предприятий реального сектора экономики.

Во второй главе диссертации Оптимизационные модели управления кредитными ресурсами рассмотрены модели и методы, обеспечивающие повышение эффективности управления кредитными ресурсами промышленного предприятия в рамках каждого из этих направлений..

В качестве основной цели управления кредитными ресурсами предприятия реального сектора экономики в работе рассмотрена максимизация его прибыли. Эта цель имеет ключевое значение, поскольку степень ее достижения непосредственно влияет на устойчивость предприятия и определяет возможность возврата кредита.

При разработке модели управления кредитными ресурсами для реализации проекта создания нового предприятия использованы следующие предположения. Для создания предприятия, которое будет выпускать п видов продукции используется кредит в объеме F. Потребности в материально-сырьевых ресурсах задаются величинами

- это норма потребления одной единицы продукции вида материально-сырьевого ресурса вида число видов материально-сырьевых ресурсов, используемых при выпуске всех видов продукции. Время, в течении которого одна единица продукции вида i обрабатывается на оборудовании вида р обозначим через где общее число видов

оборудования, используемых для выпуска всей номенклатуры продукции предприятия.

Прогнозируемый объем спроса на продукцию вида i в течение

жизненного цикла проекта обозначим через цену реализации

одной единицы продукции вида будем обозначать через а переменные

затраты через bt, постоянные затраты - через Znoalr Тогда задача наиболее

эффективного использования инвестиционных ресурсов по критерию

максимизации прибыли от реализации выпущенной продукции может быть сформирована следующим образом.

где /- множество целых чисел.

Условие (2) определяет ограничения на производственные мощности по каждому виду оборудования.

Соотношение (3) говорит о том, что суммарный объем затрат на приобретение оборудования и производственной площади не дожно превышать величины кредита.

Условие (4) определяет переменные в оптимизационной задаче (1) -(4) как целочисленные и неотрицательные.

В выражениях (1) - (4) использованы следующие обозначения:

объем выпуска продукции вида - количество приобретаемых единиц оборудования вида - время беспростойной работы

оборудования вида которое возможно по техническим требованиям на эксплуатационной фазе проекта, т.е. это календарное время эксплуатационной фазы за вычетом времени на переналадку, регламентное обслуживание и другие виды работ, при проведении которых оборудование вида I не может использоваться в производственном процессе; S, -размер производственной площади, необходимой для размещения одной единицы оборудования вида -цена одной единицы оборудования вида цена

(покупки или аренды) одного квадратного метра производственного помещения предприятия; 2П1Кт - постоянные затраты производства.

Задача (1)-(4) принадлежит к классу задач целочисленного линейного программирования и может быть решена с использованием стандартных программных средств. Решением задачи будут компоненты векторов Х=(Х],...,ХП) и у=(уиЧ,ук), характеризующие количество единиц каждого оборудования у} необходимо приобрести при реализации инвестиционного проекта по созданию предприятия, и объем XI продукции вида /, выпускаемой на этом оборудовании за директивный период.

В работе проведен анализ решения задачи (1)-(4) в зависимости от линейного изменения цен как на выпускаемую продукцию, так и на материально-сырьевые ресурсы производства относительно темпов инфляции, т.е. если темп инфляции (в долях) составляет то цена единицы продукции меняется как +0/ п (~],2,...,п). Здесь п; коэффециент, отражающий темп изменения цены с учетом инфляции. Если пр"!, то рост цены на продукцию вида 1 опережает темп инфляции. Если И/</Д то рост цены на продукцию вида 1 отстает от темпов инфляции.

Представим переменные затраты на единицу продукции вида 1 в виде суммы двух составляющих: где -переменные затраты на

материально-сырьевые ресурсы; - прочие переменные затраты.

Потребление материально-сырьевых ресурсов для выпуска одной единицы продукции вида задается величинами 1 а стоимость

одной единицы материально-сырьевого ресурса вида у (=1,2,...,Ь) задается величиной рр Тогда переменные затраты на всю производственную программу при уровне инфляции можно представить в

следующем виде:

Е*Л2 +1>, ХО^А +

Здесь - уровень инфляции; П^-коэффициент, отражающий степень изменения цены на материально-сырьевой ресурс .-го вида при инфляции

С учетом формулы (5) целевая функция (1) при темпе инфляции ^ будет иметь следующий вид:

В работе рассмотрена проблема оценки влияния инфляции на результаты решения задачи (1) - (4) в предположении о линейном росте цен на готовую продукцию и материально-сырьевые ресурсы производства вместе с инфляцией.

В ходе ее исследования автором было доказано следующее утверждение.

Утверждение 1. Пусть Х= {х1,...,^} множество допустимых решений задачи (1)-(4). Если оптимальным решением (1)-(4) при -0 является решение , то оно останется оптимальным и для любого уровня инфляции

при линейном росте цен на материально-сырьевые ресурсы и конечную продукцию. Если же оптимальным решением задачи (1)-(4) является решение то существует такое разбиение интервала

изменения инфляции на конечное число отрезков (не более, чем

что каждому отрезку можно поставить в соответствие одно из допустимых решений множества которое будет оставаться оптимальным при изменении инфляции в рамках соответствующего отрезка.

В работе задача (1)-(4) рассмотрена с учетом дисконтирования денежных потоков. Автором показано, что в этом случае целевая функция задает КРУ проекта создания нового предприятия и, следовательно, ее оптимизация приводит и к оптимизации КРУ.

Для решения задачи управления заемным капталом, привлекаемым для расширения производства, в работе предложена оптимизационная модель, основанная на следующих предположениях.

Пусть изначально предприятие выпускало п-видов продукции с использованием m-видов материально-сырьевых ресурсов и к-видов оборудования. Для выпуска новой продукции вида П+1, П+2,..., щ потребуются допонительные виды материально-сырьевых ресурсов т+1,111+2,...^ и новое оборудование видов к+1, к+2,...,к1. Тогда с учетом (1) - (4) данная модель может быть сформулирована в следующем виде:

(Н) (12)

где - норма потребления материально-сырьевых ресурсов вида ]

при выпуске одной единицы продукции вида

1 (/ = = 1,2 ,...,т,т + ),

Ь1 - запас материально-сырьевого ресурса ] на предприятии; здесь естественно для у' = т + 1,...,т, величина I. = 0; X, - объем допонительно закупаемых материально-сырьевых ресурсов;

к, - количество единиц оборудования вида /, которое есть у предприятия; у, - количество единиц допонительного закупаемого

оборудования вида

время эффективной

работы оборудования вида / на директивном периоде;

К, - кредит, выделенный для закупки материально-сырьевых ресурсов

на период времени - кредит, выделенный для приобретения

оборудования на периоде (гД,Т2). В модели предполагается, что кредитование

оборотных средств осуществляется за более короткий период времени, чем кредитование, связанное с капиталовложением. Цена за единицу материально-сырьевого ресурса вида ] здесь равна Р1, цена одной единицы оборудования вида I равна у,. Переменные затраты на единицу продукции вида без учета стоимости материальных ресурсов обозначим через

Оптимизационная модель (7)-(12) позволяет распределить кредитные ресурсы, используемые как для закупки материальных ресурсов, так и для расширения производственных мощностей предприятия, максимизируя целевую функцию валовой прибыли (7) и не нарушая ограничений: на объем используемых материально-сырьевых ресурсов (ограничение (8)), мощность производственного оборудования (ограничение (9)), объем кредитования (ограничение (10)), при условии, что полученный финансовый эффект не дожен быть меньше, чем объем кредита с учетом уплаты процентов (ограничение (11)).

Для оптимизации управления кредитными ресурсами предприятия, привлекаемыми для попонения оборотных, средств в работе предложены две модели.

Первая модель определяет оптимальное распределение кредитных средств для оптовых закупок различного вида товаров торговой фирмой, вторая оптимизирует распределение кредита, используемого для закупки материально-сырьевых ресурсов производства.

Модель распределения кредитных средств базируется на следующих предпосыках. Пусть на оптовой базе фирма может приобрести п видов товаров (или товары множества К), минимальный объем покупки, которых составляет у1 единиц, а максимальный V, (1 = 1,...,п). Цена оптовой покупки товара 1 составляет а, рублей за единицу, а цена продажи этого товара в розницу (3, рублей (а, < Р,; 1 = 1,...,п). Объем приобретаемого товара задают переменные Объем привлекаемого кредита на временном

интервале [0, Т] составляет величину Б.

На основе модели определяются виды и объемы закупаемых товаров, которые после перепродажи в розничной торговле максимизируют доход к моменту времени Т, т.е. покупатель, имея первоначально сумму средств F, максимизирует прирост этой суммы ДБ, полученной после розничной продажи товаров, приобретенных оптом в начале периода [О, Т].

В формализованном виде эта модель может быть представлена следующим образом: Целевая функция:

При ограничениях:

где к; = / V,.- количество партий товара i.

Здесь ограничение (14) лимитирует объем используемых финансовых ресурсов. Ограничение (15) говорит о том, что количество купленного оптом товара не дожно быть больше, чем объем V

Ограничение (16) определяет необходимый объем закупок ьго товара в интервале [0, Т], определяемый с учетом интенсивности его продажи 0,(1).

В диссертации рассмотрен агоритм решения поставленной задачи, использующий традиционную схему метода ветвей и границ.

Автором также предложен метод анализа чувствительности оптимального решения при линейном росте цен относительно инфляции.

Критерием второй модели также является максимизация валовой прибыли предприятия.

При ограничениях:

/ = 1,2,...к;

0<дг, 5Л,; X, е/; 0; 1 = 1,...,л; / = !,...,и;

где й, - цена реализации одной единицы продукции вида/ ; Ь) переменные затраты на выпуск одной единицы продукции вида г без учета стоимости материалов и сырья; /,у - норма потребления материально-сырьевого ресурса ; на единицу продукции вида ; - запасы материально-сырьевого ресурса вида у; - объем допонительно закупаемого материально-сырьевого ресурса - стоимость одной единицы

материально-сырьевого ресурса вида - постоянные затраты

производства на периоде планирования выпуска продукции, заданной производственной программой - объем кредитования;

процентная ставка по кредиту; Л, - объем спроса на продукцию вида i на периоде планирования.

Выражение (18) задает ограничения на потребление материально-сырьевых ресурсов. Неравенство (20) задает ограничение на производственные мощности предприятия.

Ограничение на объем используемых кредитных средств задает неравенство (19). Соотношение (21) означает, что доходы от реализации продукции дожны быть больше, чем все виды затрат, с учетом платы за кредит в размере ставки кредитования а.

В третьей главе Применение разработанных методов для оптимизации кредитования предприятий реального сектора экономики приведены результаты численного моделирования производственно-финансовой деятельности предприятий ОАО Тверская швейная фабрика и ЗАО Тушинская чулочная фабрика в условиях привлечения кредитных ресурсов.

Для проведения численных расчетов использовася программный продукт Microsoft Excel 97 SR2, его диалоговое окно Поиск решения. Приведем некоторые из результатов моделирования деятельности ОАО Тверская швейная фабрика.

Традиционная номенклатура выпускаемой этим предприятием продукции представлена первыми восемнадцатью позициями таблицы 1.

С целью выпуска допонительного вида продукции (позиция 19 таблицы 1) предприятие привлекает кредит в объеме 19 мн. рублей для закупки допонительных материальных ресурсов и оборудования (атлас, электроножницы, швейные машинки, тележки для транспортировки готовой продукции).

Результаты решения задачи оптимального распределения кредитных ресурсов приведены в таблице 1 и 2. В таблице 1 приводится номенклатура выпускаемой продукции и объемы потребляемых материальных ресурсов при расчете производственной программы с использованием предлагаемой автором модели. Оптимальная производственная программа, выручка и затраты, полученные в результате оптимального использования кредита приведены в таблице 2.

Таблица 1

Номенклатура выпускаемой ОАО продукции и затраты материальных

ресурсов на единицу продукции

№ Виды продукции Норма потребления материальных ресурсов на единицу продукции

Драп 1у*Х1, м Хлопок И]*Х1, м Атлас П]*Х1, м Английская шерсть 1у*х1 м Ниток !у*хг, м Пуговиц 1Ц*Х1, шт.

1. Брюки мужские 0 0 0 1,3 40 4

2. Брюки женские 0 0 0 1,3 40 4

3. Пиджаки мужские 0 0 0 1,5 60 10

4. Пиджаки женские 0 0 0 1,3 55 6

5. Юбки летние 0 0,4 0 0 22 1

6. Юбки утепленные 0 0 0 0,6 30 1

7. Пальто женские 2,5 0 0 0 120 8

8. Полупальто мужские 2 0 0 0 80 6

9. Куртки мужские 1,5 0 0 0 30 6

10 Плащи женские 2,3 0 0 0 30 8

11 Плащи мужские 2,5 0 0 0 30 10

12 Платья летние 0 1,5 0 0 30 2

13 Брюки-Капри 0 1,5 0 0 30 1

14 Сарафаны женские 0 1,2 0 0 30 1

15 Шорты мужские 0 0,6 0 0 30 I

16 Шорты женские 0 0.5 0 0 30 1

17 Рубашки мужские 0 1,2 0 0 30 10

18 Блузки 0 1,2 0 0 30

19 Платья свадебные 0 0 2,5 0 80 12

Таблица 2

Выручка и затраты ОАО при оптимизации распределения кредитных

ресурсов

№ Затраты материальных ресурсов в производственной программе Время обработки изделия на единице техники Кол-во единиц продукции Выручка Затраты

Драп lij'xi, м Хлопок hj'xi, м Атлас lij'xi, м Английская шерсть lij'xi, ч Ниток hj'xi, м Пуговиц lij'xi, шт. Шв. маш. Глад, маш Оверлок Xi а,*х, bi*x,

1 0 0 0 130 4000 400 25 7 10 100 120000 20000

2 0 0 0 130 4000 400 27 7 10 100 130000 20000

3 0 0 0 150 6000 1000 35 10 13 100 300000 40000

4 0 0 0 130 5500 600 35 10 13 100 260000 35000

5 0 40 0 0 2200 100 15 5 5 100 40000 5000

6 0 0 0 60 3000 100 20 5 7 100 70000 8000

7 250 0 0 0 12000 800 120 15 20 100 900000 80000

8 13532 0 0 0 341280 40596 100 15 15 6766 60894000 541280

9 150 0 0 0 3000 600 80 8 10 100 400000 20000

10 230 0 0 0 3000 800 80 8 10 100 48000 10000

11 250 0 0 0 3000 1000 80 10 10 100 28000 30000

12 0 150 0 0 3000 200 35 7 7 100 90000 5000

13 0 156 0 0 3000 104 25 7 7 104 104000 8320

14 0 120 0 0 3000 100 25 7 7 100 80000 5000

15 0 60 0 0 3000 100 20 5 5 100 50000 3000

16 0 50 0 0 3000 100 20 5 5 100 50000 3000

17 0 120 0 0 3000 1000 25 8 8 100 80000 5000

18 0 120 0 0 3000 800 25 8 8 100 100000 8000

19 0 0 250 0 8000 1200 120 25 40 100 1500000 150000

Итого 65928000 5868120

В целом применение оптимизационной модели распределения

кредитных ресурсов позволило увеличить эффективность использования заемного капитала на ОАО Тверская швейная фабрика на 10%.

В заключении диссертации перечислены основные результаты работы и вытекающие из них выводы, а также обсуждены возможные направления дальнейших исследований в области управления заемным ' капиталом предприятия.

По теме диссертации опубликованы следующие работы: 1. Волошин А.В. Мищенко А.В., Чураков А.С. Задача управления кредитными ресурсами, привлеченными для попонения оборотных средств // Экономика и финансы №25,2003г.-0,4п.л. (авторские - 0,3 п. л.).

2. Волошин А.В. Оптимизация управления инвестиционными процессами//Математические и инструментальные средства в современных экономических системах. Сборник научных трудов МЭСИ М., 2004г.-0,6 п. л.

3. Волошин А.В., Мищенко А.В., Степанова М.С. Управление инвестиционными ресурсами для проекта, связанного с созданием нового предприятия.// Труды Всероссийской конференции Стратегическое планирование М.,ЦЭМИ РАН, 2004г.-0,2 п.л. (авторские - 0,1 п.л.).

4. Волошин А.В., Степанова М.С. Управление заемным капиталом торговой фирмы.// Труды Всероссийской конференции Стратегическое планирование М.ДЭМИ РАН, 2004г.-0,1 п.л. (авторские - 0,05 п.л.).

5. Волошин А.В., Мищенко А.В.. Оптимизация управления заемным капиталом при реализации инвестиционного проекта// Труды XVI Международных Плехановских чтений. М., РЭА им. Г.В. Плеханова, 2004г.-0,1 п.л. (авторские - 0,05 п.л.).

6. Волошин А.В. Методы повышения эффективности инвестиционных проектов в реальном секторе экономики// Модели и методы прогнозирования деятельности предприятий и отраслей народного хозяйства. Сборник научных трудов, М., ЦЭМИ РАН, 2004г.-0,6 п.л.

Отпечатано в типографии Российской экономической академии им. Г.В. Плеханова Заказ № 2 Тираж 100 экз.

i .i; ; \ ч г. >

лi o o q

2 2 ФВ 2МГ *

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Волошин, Александр Владимирович

ВВЕДЕНИЕ.

ПРОБЛЕМА КРЕДИТОВАНИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ РОССИИ

1.1 Анализ инвестиционной активности в России.

1.2Возможности увеличения инвестиций в реальный сектор экономики.

1.2.1 Причины дефицита кредитных ресурсов в производственном секторе.

1.2.2 Мобилизация денежных средств населения через финансовые институты.

1.2.3 Привлечение иностранных инвестиций.

ОПТИМИЗАЦИОННЫЕ МОДЕЛИ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМИ РЕСУРСАМИ

2.1 Кредитование проекта, связанного с созданием нового предприятия.

2.1.1 Однопериодная модель оптимизации затрат, при создании нового предприятия.

2.1.2 Многопериодная модель оценки эффективности инвестиционного проекта.

2.1.3 Результаты расчетов с использованием оптимизационных моделей.

2.2. Двухпериодная модель управления кредитом в ситуации расширения производства.

2.3. Модели кредитования оборотных средств.

2.4. Динамическая задача управления финансовыми ресурсами предприятия.

ГЛАВА 3 #

ПРИМЕНЕНИЕ РАЗРАБОТАННЫХ МЕТОДОВ ДЛЯ ОПТИМИЗАЦИИ КРЕДИТОВАНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА

ЭКОНОМИКИ

3.1.Характеристика производственной деятельности предприятия ОАО

Тверская швейная фабрика.

3.2.Результаты расчетов по предприятию Тверская швейная фабрика.

3.3.Оценка эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия ЗАО Тушинская чулочная фабрика.

3.4.Результаты расчетов по предприятию ЗАО Тушинская чулочная фабрика.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методы оптимизации управления заемным капиталом предприятия реального сектора экономики"

Обеспечение повышения конкурентоспособности российских предприятий и интенсификация экономического роста невозможны без привлечения капиталовложений в отечественное производство. Современные условия представляют довольно широкий круг возможностей для инвестирования в производственный комплекс. Важно в этой связи выбрать наиболее эффективное распределение как собственных, так и привлеченных денежных средств промышленных предприятий в условиях ограниченных финансовых ресурсов. Решение этой задачи является необходимым условием для обеспечения высоких темпов развития и наращивания потенциала промышленных предприятий, которые будучи интегрированными в общую экономическую структуру являются основной движущей силой роста экономики.

Анализ динамики показателей промышленного производства в стране свидетельствует о недостатке инвестиционных ресурсов в реальном секторе экономики, следствием чего является стремительное увеличение доли морально и физически устаревшего оборудования в структуре основных фондов, снижение качества выпускаемой продукции, невозможность выпускать продукцию соответствующую мировым стандартам, сужение номенклатуры выпускаемой продукции. И хотя в последние несколько лет в производственном секторе экономики наметились положительные тенденции, его дальнейшее развитие сдерживается существенным недостатком финансовых ресурсов у предприятий.

Такое положение заставляет хозяйствующие субъекты привлекать внешние источники финансирования (ими, в частности, являются кредиты коммерческих банков), использование которых нам представляется весьма перспективным.

Задачей предприятия в этой ситуации является не только создание условий для получения кредита но и обеспечение наиболее эффективного его использования.

Традиционные подходы оценки качества управления кредитными ресурсами обладают многими существенными недостатками для их применения в условиях рыночной среды. Такими недостатками, в частности, являются оторванность от реальных производственных процессов и использование для оценки эффективности управления кредитом только финансовых показателей. Отсутствие методик оценки управления финансовыми ресурсами предприятия с учетом всех факторов производства является одним из основных сдерживающих факторов широкого использования заемного капитала в качестве одного из источников финансирования предприятия.

Недостаточно также разработаны модели и методы оптимизации производственно-финансовой деятельности предприятия в условиях использования им кредитов.

Необходимость теоретического обоснования, разработки методов и практического внедрения оптимизации управления заемным капиталом и определяют актуальность данной диссертационной работы.

Целью диссертационной работы является разработка оптимизационных методов и моделей управления заемным капиталом предприятия для обеспечения более рационального использования внешних источников финансирования, а следовательно и для повышения эффективности функционирования предприятия в условиях рыночной среды.

Основные задачи исследования

Для реализации поставленной цели в работе решаются следующие задачи:

- проведено исследование состояния современного производственного сектора экономики страны и дан анализ динамики изменения макроэкономических показателей инвестиционных процессов в этом секторе экономики. *

- разработана оптимизационная модель управления кредитными ресурсами, привлекаемыми для создания нового производственного предприятия.

- разработан метод для определения оптимального значения чистой дисконтированной стоимости (NPV) проекта создания нового предприятия.

- разработан метод оптимизации структуры оптовых закупок продукции торговым предприятием в условиях ограничений на привлекаемые заемные средства.

- обобщена модель управления кредитом, привлекаемым для реализации проекта расширения номенклатуры выпускаемой продукции производственным предприятием.

- разработаны методы анализа устойчивости в моделях распределения кредитных ресурсов в условиях изменения цен на выпускаемую продукцию и материально-сырьевые ресурсы производства.

Объект и предмет исследования

Объект исследования Ч предприятие реального сектора экономики, использующее внешние источники финансирования в целях обеспечения эффективного его функционирования в условиях рыночной экономики.

Предмет исследования - процедуры и критерии принятия решений в области управления производственно-финансовой деятельностью предприятия.

Методологические и теоретические основы работы Общеметодологической основой работы является системный анализ. Теоретической основой работы послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области моделирования микроэкономики, финансового менеджмента и управления инвестициями. В частности, использованы труды Р. Акоффа, Г. Вагнера, Дж. Кейнса, С.А. Ашманова, А.Г. Гранберга, JI.B. Канторовича, Ю.Б. Гермейера, Д.Б. Юдина, Д.С. Львова, В.К. Леонтьева, В.Н. Лившица, Б.А. Лагоши.

При разработке представленных в работе экономико-математических моделей использовались методы исследования операций, линейного программирования, теории графов, дискретной оптимизации, теории оптимального управления.

В работе использованы также законодательные акты, постановления правительства РФ, инструктивные материалы министерств и ведомств, данные Государственного комитета Российской Федерации по статистике, методические рекомендации российских и международных организаций, ресурсы компьютерной сети Интернет. Научная новизна исследования

Научная новизна результатов диссертационной работы состоит в следующем:

- обобщен подход к управлению заемным капиталом промышленного предприятия на основе использования методов линейной и нелинейной оптимизации.

- разработан метод управления кредитными ресурсами, привлекаемыми с целью создания производственного предприятия.

- разработан метод оптимизации чистой дисконтированной стоимости (NPV) для проекта создания нового предприятия с учетом многономенклатурности выпускаемой продукции и ограниченностью спроса.

- разработан метод оптимизации управления кредитом, привлекаемым для попонения оборотных средств торгового предприятия.

- разработана методика определения областей устойчивости в задачах управления кредитными ресурсами при создании нового предприятия в.условиях изменения цен на конечную продукцию и материально-сырьевые ресурсы производства. Практическая значимость работы

Практическая значимость работы заключается в следующем:

- обобщен методический подход к управлению заемным капиталом промышленного предприятия и торговой фирмы, привлекаемого для попонения недостатка собственных финансовых ресурсов.

- разработана система экономико-математических моделей и методов, предназначенная для определения оптимального варианта использования кредитных средств как при создании нового предприятия, так и в ситуации привлечения кредита с целью попонения оборотных средств и расширения существующей производственной базы.

- предложена процедура оптимизации управления кредитными средствами торговой организации при проведении оптовых закупок разнородного товара.

- разработанная в диссертации методика управления кредитными ресурсами предприятия используется при проведении компьютерных расчетов в учебном курсе Управление финансами предприятия в МГТУ им. Н.Э. Баумана и РЭА им. Г.В. Плеханова. Представленные в диссертации теоретические и методические положения, а также практические рекомендации, связанные с оптимизацией управления кредитными ресурсами, могут быть использованы промышленными предприятиями, для более рационального использования заемных средств коммерческими банками при оценке эффективности кредитуемого проекта, а также консатинговыми фирмами, специализирующимися на управленческом консультировании.

Использование разработанных в диссертационной работе экономико-математических методов и моделей позволяет предприятию сократить усилия, связанные с обоснованием рациональности кредитуемого проекта, а следовательно ускорить принятие решения о выдаче кредита на договременной основе, что в настоящее время является сложной организационной задачей.

Апробация работы и публикации

Результаты, полученные в диссертационной работе, обсуждались на научных семинарах кафедры Математические методы в экономике РЭА им. Г.В. Плеханова, XVI Международных Плехановских чтениях (2004 г.) и Всероссийской конференции Стратегическое планирование (ЦЭМИ РАН 2004 г.), а также на семинарах кафедры Финансы Московского Государственного Технического Университета им. Н.Э. Баумана.

Основные положения диссертационного исследования прошли практическую апробацию на ряде предприятий Москвы и Московской области.

Диссертация: заключение по теме "Математические и инструментальные методы экономики", Волошин, Александр Владимирович

1. Рассмотрение возможностей расширения использования предприятиями кредитов, предоставляемых банковской системой, выявило недостатки в механизмах управления кредитными ресурсами, а также необходимость использования оптимизационных моделей и методов при управлении заемными средствами. Последнее относится как для кредитов, привлекаемых с целью обновления и расширения производственной базы предприятия, так и для кредитов привлекаемых для попонения оборотных средств.2. Разработан и теоретически обоснован новый подход управления заемным капиталом предприятия, основанный на формировании экономико-математических моделей производственно финансовой деятельности предприятия и решения соответствующих оптимизационных задач линейного программирования.3. Применение разработанных оптимизационных моделей и методов управления заемным капиталом позволяет повысить эффективность деятельности предприятия, создать оптимальную структуру его функционирования и использования ресурсов, обеспечить максимизацию валовой прибыли, определить объем привлекаемого кредита.4. Разработанная методика анализа устойчивости в задачах управления заемным капиталом позволяет применять предложенные оптимизационные модели и методы управления кредитными ресурсами в условиях нестабильной рыночной среды.5. Анализ возможностей предлагаемых оптимизационных методов и моделей позволяет сделать вывод о том, что предложенный инструментарий позволяет применять его в наиболее важных областях управления кредитными ресурсами предприятия.6. Использование предложенных методов на предприятиях ОАО Тверская швейная фабрика и ЗАО Тушинская чулочная фабрика показало возможность успешного применения моделей в реальных экономических условиях. На основании расчетов, произведенных при моделировании и оптимизации деятельности указанных предприятий, разработаны практические рекомендации для предприятий при реализации ими инвестиционных проектов.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Волошин, Александр Владимирович, Москва

1. Абчук В.А. Экономико-математаческие методы: Элементарная математика и логика. Методы исследования операций. - СПб.: Союз, 1999. - 320 с. 12.

2. Автоматизация предприятия: точка зрения. JI. Пичугина,Финансовая газета", N 12,2000 г.

3. Автоматизированные войны. Сергей Лебеденко, PC Week/RE 01/26 Планета КИС.

4. Автоматизация управления предприятием / Баронов В.В. и др. М.: Инфра-М, 2000. - 239с. - (Серия Секреты менеджмента).

5. Аксененко А.Ф. Нормативный метод учета в промышленности. Теория и практика, перспективы развития. М.: Финансы и статистика, 1983.

6. Аксененко А.Ф., Бобижонов М.С. Учет расходов по местам формирования затрат и сферам отвествениости на предприятиях в условиях рыночной экономики. М.: Центральный Российский Дом Знаний 1993.ф

7. Аксененко А.Ф., Новиков В.В. Полякова С.И. Внутрихозяйственный расчет: Ответственность и оценка результатов. М.: Экономика, 1988.

8. Аксененко А.Ф. Себестоимость в системе управления отраслью: Учет и анализ. -М. Экономика, 1984. 168 с.

9. Аксененко А.Ф. Организация нормативного хозяйства производственного объединения. М.: Изд-во МГУ, 1986.

10. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирм. М.: Финансы и статистика, 2000. 248 с.И. Алешин Д.Н., Орлов А.И. Методы оценки и сравнения инвестиционных проектов // Наука. Образование. Культура. 1999. - №5. - С. 31-34.

11. Альтшулер И. Мировые концепции управления производством.Х Компьютерная неделя, 1997, №20.

12. Белоусов Е.Г. и др. Математическое моделирование экономических процессов. М.: Изд-во МГУ, 1990.

13. Беренс В.Н., Хавранек П.М. Руководство по подготовке промышленных технико-экономических исследований. М.: Интерэксперт, 1995. - 172 с.

14. Бернар И., Коли Ж.-К. Токовый экономический и финансовый словарь: Пер. с фр. М.: Междунар. отношения, 1994. - 225 с.

15. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л.П.Белых. М.: ЮНИТИ Банки и биржи, 1997. -211 с.

16. Блех Г., Юрген О., Гетце К. Инвестиционные расчеты: Модели и методы оценки инвестиц. проектов: Пер. с нем. Калининград: Янтар. сказ, 1997.- 437 с.

17. Бланк И.А., Стоянова Е.С., Быкова Е.В. Управление оборотным капиталом: учеб.-практ. пособие. М.: Перспектива, 1998. - 127 с.

18. Большой экономический словарь.- М.: Правовая культура, 1994. 368 с.

19. Бригхем Ю., Гапенски JI. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. / Под ред. В.В.Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1997. - 483 с.

20. Бахрушина М.А. Бухгатерский управленческий учет: Учебник для вузов.- М.: ЗАО "Финстатинформ", 2000. 533 с.

21. Бахрушина М.А. Внутрипроизводственный учет и отчетность. М.: АКДИ "Экономика и жизнь", 2000.

22. Вентцель Е.С. Исследование операций. Задачи, принципы методология. М., "Наука", 1980.

23. Вил Р.В. Палий В.Ф. Управленческий учет. М.: ИНФРА-М, 1997.

24. Внедрение системы управления предприятием и его уроки. Ильдар Юсупов. //Директор информационной службы . 2001. № 1.

25. Глухов В.В. Управление производством. Л.: ЦММ "Прогресс", 1990.

26. Друри К. Введение в управленческий и производственный учет. М.: Аудит, ЮНИТИ, 1997.

27. ERP быстрее и дешевле. Ли Пендер. / Директор информационной службы. 2001. №1.

28. Завельский М.Г. Оптимальное планирование на предприятии. М.,Наука", 1970.

29. Инвестиции / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффи В. Бэйли- М.: Инфра-М, 1999. 1027 с.

30. Инвестиции в современной России: риски и безопасность: Социологический аспект / В.К.Левашов, А.ВЛевашова, В.В.Локосов и др.- М.: РАН. Ин-т социап.-полит. исслед. аналит. центр, 1998. 217 с.

31. Информационные системы в экономике: Учебник / Под ред. проф. В.В. Дика Москва.: Финансы и Статистика, 1996. - 272 стр.: ил.

32. Исследование операций в экономике: Учебн. пособие для вузов/ Н.Ш. Кремер, Б.А. Путко, И.М. Тришин, М.Н. Фридман; под ред. проф. Н.Ш. Кремера. М.: ЮНИТИ, 2000. 407 с.

33. Казанский Д.Л. Система ERP: основные задачи и область применения.Сети и системы связи, 1998, № 2.

34. Карпова Т.П. Управленческий учет. Учебник. М. Аудит, 1998.

35. Козлова Е.П., Парашутин Н. В., Бабченко Т.Н., Галанина Е.Н. Бухгатерский учет.-2-е изд., доп. Москва.: - Финансы и статистика, 1997.- 576 стр.: ил.

36. Корчагина J1.M. Управленческие аспекты бухгатерского учета на предприятии // Бухгатерский учет. 1996 № 7.

37. Кузнецов А.В., Сакович В.А., Холод Н.И. Высшая математика. Математическое программирование. Минск.: Высшая школа, 1994, 286 с.

38. Кэмпбэл Р. Макконэл, Стэнли Л. Брю. Экономикс: принципы, проблемы и политика. М.: Республика, 1992. - 388 с.

39. Ластовецкий В.Е. Учет затрат по факторам производства и центрам ответственности. М. Финансы и Статистика, 1988, 165с.

40. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996. - 230 с.

41. Лопатников Л.И. Экономико-математический словарь / Словарь со временной экономической науки. М .: АВР, 1996. - 246 с.

42. Мекумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций. М.: Инфра-М, 2000. - 247 с.

43. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / В.В.Коссов, В.Н.Лившиц, А.Г. Шахназаров и др.- М.: Экономика, 2000. 421 с.

44. Мизиковский Е.А. Нормативная база в управленческом учете // Бухгатерский учет. 1996. № 5.

45. Мищенко А.В., Ковалев М.И. Управление кредитными ресурсами предприятия реального сектора экономики // Менеджмент в России и за рубежом, № 4, 1999. с. 112-124.

46. Мищенко А.В., Емельянов A.M., Протопопов В.В. Оптимизация распределения финансовых ресурсов в задаче перспективного развития производственно технологического комплекса. Менеджмент в России и за рубежом, № 4, 1998, с. 78-86.

47. Монахова Б., Альтшулер И. Что такое АР1С8? Компьютерная неделя, 1997, №20.

48. Нестеров В., Важное А. Управленческий учет как основа для принятия эффективных решений // Экономика и жизнь. 1997 №31.

49. Николаева Ольга Евгеньевна, Шишкова Татьяна Владимировна Управленческий учет. М.: УРСС, 2000. - 368 с.

50. Новая, новая ИТ-стратегия. Том Давенпорт. / Директор информационной службы. 2001. № 1.

51. Новицкий Н.И. Организация производства на предприятиях. Учебно-методическое пособие. М.: Финансы и статистика, 2001, 390 с.

52. Ойхман Е.Г., Попов Э.В. Реинжиниринг бизнеса: Реинжиниринг организаций и информационные технологии. М.: Финансы и статистика, 1997. - 336 е.: ил.

53. Отоцкий JL, Савин А. Тернистый путь к современной технологии управления. Открытые системы, 1998, № 2.

54. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб.-практ. пособие / В.НЛившиц, П.Л. Виленский, Е.Р.Орлова, С.А. Смоляк. М.: Дело, 1998. - 246 с.

55. Палий В.Ф. Основы калькулирования. Финансы и статистика, 1993. - 128 с.

56. Первозванский А.А. Математические модели в управлении производством. М, "Наука", 1975.

57. Поможет ли вашему бизнесу ЕКР? Сергей Питеркин. / Директор информационной службы . 2001. № 1.

58. Практикум по финансовому менеджменту: учебно-деловые ситуации, задачи и решения./ Под ред. Е.С.Стояновой. 3-е изд. доп. и перераб. -М.перспектива, 2000. - 139 с.

59. Рахман 3., Шеремет АД. Бухгатерский учет в рыночной экономике. М.: ИНФРА-М, 1996. 55.Рычков В. Самоучитель Ехсе! 2000. СПб.: Питер, 2001.-336 с.:ил.

60. Современная математика для инженеров. Под ред. Э.Ф. Беккенбаха. М.: Издательство иностранной литературы, 1958, 500 с.

61. Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. Экспертная диагностика и аудит финансово- хозяйственного положения предприятия. М.: Перспектива, 1992. - 89 с.

62. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. -М.: Перспектива, 1995. 208 с.

63. Стратегическое планирование. Учебно-практическое пособие для системы дистанционного образования. Подготовил кандидатэкономических наук доцент Сергей Анатольевич Смирнов. Москва 1996.

64. Стуков С.А., Система производственного учета и контроля. М.: Финансы и Статистика, 1988, - 223 с.

65. Терехов J1.JL, Шарапов А.Д., Берштейн А.С., Сиднев С.Г1. Математические методы и модели в планировании. Киев: Высшая школа, 1981, 282 с.

66. Ткач В.И. Ткач М.В. Управленческий учет: международный опыт. М.:Финансы и Статистика, 1994.

67. Трояновский В.М., Математическое моделирование в менеджменте. Учебное пособие. 2-е изд., испр. и доп. М.: Издательство РДЛ, 2000. - 256 с.

68. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М.: Дело, 1992.-230 с.

69. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. СПб.: Два ТрИ, 1996. - 248 с.

70. Шарп У. и др. Инвестиции: Пер с англ. М.: Инфра-М, 1999. - 1028 с.

71. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. -412 с.

72. Шеремет В.В. Управление инвестициями. М.: ПроектМенеджмент Консатинг, 1999. - 413 с.

73. Шеремет А.Д. Финансы предприятия. М.: Инфра-М, 2000. - 343 с.

74. Шмален Г. Орлов А.И. Основы и проблемы экономики предприятия. -М.: Финансы и статистика, 1996, 512 с.

75. Шокин Ю.И. Интервальный анализ. Новосибирск: Наука, 1981. - 284 с.

76. Шопенко Д.В. Управление инвестиционным процессом в реальнойм

77. Шумилин С.И. Инвестиционное проектирование. М.: Финстатинформ,1995.- 134 с.

78. Щеков B.C., Белоусова JI.M., Блинков В.М. Прединвестиционные исследования и разработка бизнес-плана инвестиционного проекта. -М.: Финстатинформ, 1999. 246 с.

79. Diewert Walter Е. The measurement of the economic benefits of infrastructure services. Berlin etc.: Springer, Cop. 1996. - 202 c.

80. Gaither N. The Adaptation of Operations Research Techniques by Manufacturing

81. Organization Decision Sciences 6, October, 1975, 797-813. 79.

82. Girault Rene. Emprunts russes et investissements francais en Russie. Min. de l'economie, des finances et de l'industrie. Paris: Com. pour l'histoire econ. Et financiere de la France, 1999. - 618 c.

83. Haugen R.A. Modern Investment Theory, 4-th ed.- Prentice Hall, 1997. 180 c.

84. Hammer M., Beyond Reengineering. London: Harper Collins Business, 1996. Hammer M., Steven A.S. The Reengineering Revolution: A Handbook. N.Y.: Harper Business, 1995.

85. Information systems for managers / George W. Reynolds. third edition, West Publishing Company, 1995.

86. Kotler Philip. Marketing Essential. 1997. 370 c.

87. Rosenberg Jerry M. Dictionary of Investing. Business Dictionary Series,1996.-398 c.

88. Schattke R.W. Jensen H.G. Managerial Accounting concepts and uses. Allyn and Bacon, 1981.

89. Zaring Olof. Investment decisions and the environment: A study of strategiesfor project planning. Goteborg: BAS, 1999. - 183 c.

90. Автоматизация предприятия. Пришла пора отечественной промышленности?Наталья Берязева. Ссыка на домен более не работаетerp/nevvs/mO 10719932.htm.

91. Автоматизированные системы управления предприятием, C.JI. Зайцев. Ссыка на домен более не работаетmpr/erp-book.htm.

92. АйТи: Развитие систем управления предприятием. Мария Батаковская. hUp://\vvvw.inteiTace.ru/crp/r sup.htm.

93. Баронов В., Титовский И. Методы построения систем управления. Ссыка на домен более не работаетavt-erp/metod/ttt/htm.

94. Быть или не быть ERP? Сар Эрмако n?KOHHH.Ссыка на домен более не работаетmain/solVtexts/m3/037erp.htm.

95. Внедрение ERP-сисгемы иа предприятиии. Андрей CnMOHOB.Ссыка на домен более не работаетeip/eipvndr.htm.

96. ERP в России: поноценных внедрений пока нет. Лев Звонарев, Евгений Корзун. hUp://www.inlcrfaee.ru/isel7tJrN/CRYSTAIVees.htm

97. Казанский Д.Л. Оценка эффективности ERP-систем. Ссыка на домен более не работаетpress/pub 013 .html.

98. Как выбрать систему управления для промышленного предприятия. Л.Е. Мазур. http:/Avww.Icxaudit.ru/stal24.html.

99. Методология моделирования бизнес-процессов. Ю. Бабань. Ссыка на домен более не работаетarticle.s/.stat94.htinl.

100. Нейл Эглинтайн. Что такое ERP? Ссыка на домен более не работаетmain/sort/texts/m6/027 erp.ht

101. Нужно ли винить ERP? Эндрю Остерленд Ссыка на домен более не работаетmain/soft/texts/m6/068 cfo.htm.

102. О стилях и классах (реальность и мифология компьютерных систем управления предприятием). Карпачев Игорь. htlp://w\vw.lcxaudit.ni/stat55 .html.

103. Общие принципы построения структуры проекта по внедрениюrz?ERP системы. Сергей Питеркин. Ссыка на домен более не работаетstat56.html.

104. Основы систем * класса MRP-MRPII. Геннадий Берников, Ссыка на домен более не работаетinain/son/texts/m3/024 mrp.htm.

105. Современные стандарты управления в России., Балахонова Ирина, http:/Awvvv.interface.n.i/fset?Url=/chapters/news.htm.

106. Управленческий учет. Современный подход. Сергей Колесников, Ссыка на домен более не работаетmpr/upr.htm.

107. Шесть ловушек на пути внедрения ERP-системы. Ссыка на домен более не работаетcrp/news/m010725206.htm.

108. Эффективное внедрение корпоративных технологий финансово-экономического управления. Сергей Колесников.Ссыка на домен более не работаетmpr/choice.htm.

Blog