Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Методы финансового оздоровления предприятий тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Моисеева, Наталья Владимировна
Место защиты	Москва
Год	2003
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методы финансового оздоровления предприятий"

На правах рукописи ББК 65.9 (2Р) 290-93 М 74

МОИСЕЕВА НАТАЛЬЯ ВЛАДИМИРОВНА

МЕТОДЫ ФИНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ

08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 2003

Работа выпонена на кафедре Финансы предприятий и финансовый менеджмент в Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации.

Научный руководитель: Официальные оппоненты:

Ведущая организация:

кандидат экономических наук, доцент Кузина Галина Петровна

доктор экономических наук, профессор Зубарева Валентина Дмитриевна

кандидат экономических наук, доцент Сизова Татьяна Владимировна

Всероссийский заочный финансово-экономический институт

Защита диссертации состоится 20 февраля 2003 года в (б часов на заседании диссертационного совета Д 505.001.02 Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125468, Москва, Ленинградский пр-т, д. 49, ауд. 306.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации по адресу: 125468, Москва, Ленинградский пр-т, д. 49.

Автореферат разослан 15 января 2003 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета , - -

доктор экономических наук, доцент УуЪ*** ^ Б.Б.Рубцов

5005 ~1чТТГ

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования. Для быстрого и эффективного развития производительных сил необходима разработка методов и технологий управления, обеспечивающих скорейшее финансовое оздоровление хозяйствующих субъектов.

Финансовое оздоровление предприятий является центральным звеном экономической реформы, залогом динамичного экономического роста страны.

Деятельность любого хозяйствующего субъекта подвержена влиянию различных внешних факторов - конкуренции, меняющегося налогового законодательства, социально-политической обстановки и др. На нее накладывает отпечаток и экономическое положение региона, в котором предприятия функционируют, местное налогообложение, политика местных властей, интересы населения и т.д. В практической части данной работы использованы материалы предприятий Псковской области, соответственно, на деятельность которых непосредственно влияют географические и экономические условия данного региона.

Результативность деятельности предприятий зависит и от внутренних обстоятельств - ограниченности финансовых ресурсов, состояния оборудования, недостатка оборотных средств и т.д. Негативное влияние совокупности факторов может быть причиной не только неустойчивого финансового положения, но и привести в дальнейшем к банкротству.

Необходимость изучения природы, тенденций развития кризиса на конкретных предприятиях, путей и способов финансового оздоровления, обобщение опыта по преодолению финансовой неустойчивости компаниями, выработка соответствующих рекомендаций определили структуру исследования.

Разработанность проблемы. При работе над диссертацией автор опиралась на исследования следующих ученых и специалистов: Абрю-тиной М.С., Балабанова И.Т., Белых Л.П., Беляева С.Г., Бляхмана Л.С., Грамотенко Т.А., Грязновой А.Г., Гусева В.И., Ефимовой О.В., Ивано-

РОС. НАЦИОНАЛЬНАЯ Ы"- ' !ОТЕКА е.. - >6ург 200А>К

ва Г.П., Ковалева В.В., Крейниной М.Н., Молякова Д.С., Мясоедо-вой JI.B., Павловой JI.H., Родионовой В.М., Стояновой Е.С., Таля Г.К., Тренева H.H., Федотовой М.А. и др.

Исследование вопроса финансового оздоровления предприятий проводилось многими специалистами. Преимущественно оно осуществлялось в двух основных направлениях. В первом случае финансовое оздоровление рассматривается с точки зрения мер предпринимаемых государством для поддержания финансово неустойчивых предприятий. Под финансовым оздоровлением здесь понимается процедура, применяемая к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, которая выражается в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве. Во втором случае финансовое оздоровление исследуют в рамках общего антикризисного управления предприятием в качестве его составляющей. Вместе с тем, понятие финансового оздоровления как финансовой категории, его составляющие еще недостаточно поно освещены в литературе. Кроме того, существуют разночтения при трактовке понятия финансовое оздоровление. С точки зрения автора, это приводит к некоторой теоретической неопределенности, отсутствию систематизации методов и мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий, что и определило направление исследования.

Объектом исследования выступают предприятия, находящиеся в кризисном состоянии.

Предметом исследования являются финансовые отношения, возникающие в хозяйственном процессе финансово неустойчивых предприятий.

Цель и задачи исследования. Целью работы является исследование факторов финансовой неустойчивости предприятий, систематизация на этой основе методов и разработка рекомендаций по финансовому оздоровлению. В соответствии с изложенной целью сформулированы следующие задачи:

Х Определить предпосыки возникновения неустойчивого финансового состояния хозяйствующих субъектов, и обосновать систему показателей, характеризующих финансовое состояние кризисных предприятий.

Х Оценить различные подходы к понятию финансовое оздоровление и допонить его.

Х Выявить особенности формирования и функционирования механизма финансового оздоровления.

Х Обобщить существующие методы финансового оздоровления и на этой основе разработать их классификацию и агоритм финансового оздоровления.

Х Оценить финансовое состояние кризисных предприятий Псковской области и разработать на этой основе общие рекомендации по их финансовому оздоровлению.

Теоретическая и методологическая база исследования. Теоретической основой исследования явились работы отечественных ученых и специалистов в области финансов, финансового менеджмента, финансового анализа, экономики и управления предприятиями.

В диссертации использовались законодательные и нормативные акты РФ, постановления Правительства РФ, статистические данные, методические и аналитические материалы Министерства финансов РФ, отраслевые рекомендации, периодические издания, данные о деятельности отдельных предприятий.

Методологической и методической основой исследования послужили: диалектический метод познания; системный подход; анализ и синтез; группировка; логический анализ; обобщения. Кроме того, использовались финансовые, экономические расчеты по предприятиям Псковской области.

Работа выпонена в соответствии с п. 3.13 Паспорта специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Научная новизна исследования заключаются в следующем:

Х Выявлены основные предпосыки финансовой неустойчивости предприятий и на этой основе определены и научно обоснованы показатели, используемые для диагностики финансово-экономического состояния кризисных организаций.

Х В отличие от широко распространенного в литературе понимания финансового оздоровления как процедуры, применяемой к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, которая выража-

ется в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве, в диссертации данное понятие расширено. Финансовое оздоровление предложено рассматривать как совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем, повышение платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности предприятия.

Х На основе оценки содержания, структуры, воздействия на хозяйственный процесс механизма финансового оздоровления, выявлены особенности его функционирования, связанные с организацией, планированием и стимулированием.

Х Проведено обобщение существующих методов финансового оздоровления и на этой основе разработана их классификация и предложен авторский вариант агоритма финансового оздоровления предприятий.

Х На основе анализа финансового состояния кризисных предприятий Псковской области выявлены причины их финансовой неустойчивости и разработаны общие рекомендации по их финансовому оздоровлению.

Практическая значимость диссертации определяется тем, что содержащиеся в ней теоретические разработки и рекомендации прикладного характера ориентированы на широкое использование в текущей и перспективной работе по финансовому оздоровлению предприятий реального сектора экономики. Положения диссертации могут применяться в работе органов управления экономикой. Материалы исследования также могут быть использованы в учебном процессе при подготовке пособий и лекционных курсов по специальности Финансы и кредит. В частности, практическую ценность имеют:

Х Система показателей, используемых для диагностики финансово-экономического состояния кризисных организаций.

Х Расширенное определение понятия финансовое оздоровление.

Х Сформулированные особенности функционирования механизма финансового оздоровления.

Х Классификация методов и агоритм финансового оздоровления предприятий.

Х Рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий.

Апробация работы и использование результатов. Исследование выпонено в рамках научно-исследовательских работ Финансовой академии при Правительстве РФ в соответствии с Единым заказ-нарядом (грантом) на тему: Проблемы перехода России к рынку (проект № 1.1.96Ф).

Результаты исследования доложены на III Московском международном молодежном форуме Образование - Занятость - Карьера, в рамках научно-практической конференции аспирантов и студентов Мост в будущее, проходившем 21 - 25 октября 2001 г. Материалы диссертации прошли апробацию в деятельности ООО Псковский машиностроитель-но-технологический комплекс. Предложенные в работе мероприятия по финансовому оздоровлению данного предприятия были реализованы и способствовали улучшению его финансового состояния. Кроме того, материалы исследования были рассмотрены на заседании территориального органа ФСФО России в Псковской области. Теоретические положения исследования также используются в учебном процессе Псковского Вольного института в учебных курсах Финансы, Финансы предприятий, Экономический анализ.

По теме исследования автором опубликовано 5 работ общим объемом 1,6 печатных листа.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, 3-х глав, включающих 7 параграфов, заключения, списка использованной литературы, 13 приложений. Диссертация изложена на 130 страницах, содержит 17 таблиц, 20 страниц приложений.

СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Первая группа проблем, рассматриваемых в диссертации, связана с выявлением основных факторов, обусловивших финансовую неустойчивость хозяйствующих субъектов, а также с определением и обоснованием совокупности показателей, используемых для оценки финансового состояния кризисных предприятий.

В диссертации определены основные предпосыки возникновения неустойчивого финансового состояния хозяйствующих субъектов, связанные с влиянием финансовой и общеэкономической обстановки на деятельность предприятий и неэффективным менеджментом руководства. В этой связи охарактеризована система показателей для оценки финансового состояния, значения которых определяют необходимость включения механизма финансового оздоровления предприятий.

Важнейшей предпосыкой возникновения неустойчивого финансового состояния предприятия является влияние на его деятельность внешней среды. Анализ общеэкономической ситуации в стране показал, что, несмотря на наметившиеся положительные тенденции, реальный сектор экономики продожает находиться в сложной ситуации. Экономический рост осуществляется медленно и неустойчиво.

На деятельность хозяйствующих субъектов весьма заметное влияние также оказывает экономическое положение региона. Об этом свидетельствуют материалы предприятий, осуществляющих свою деятельность на территории Псковской области. Анализ показал, что производство в регионе находится в весьма сложном положении.

Существующие неблагоприятные тенденции в финансовой и общеэкономической среде, а также внутренней микросреде послужили причиной целого ряда негативных явлений, отмеченных на предприятиях: низкая конкурентоспособность, недостаток собственных оборотных средств, недостаточность финансовых ресурсов для собственного развития, высокий уровень просроченной кредиторской задоженности, недостаток квалифицированных кадров, необходимость обновления основных фондов и др.

Для характеристики финансового состояния предприятий в диссертации предлагается система показателей, позволяющих не только дать

соответствующую оценку, но и выносить решение о целесообразности проведения финансово-оздоровительных мероприятий.

Под финансовым состоянием в диссертации понимается характеристика финансово-экономической деятельности предприятия, которая выражается в совокупности показателей, определяющих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Диагностировать неустойчивость финансового состояния и выявлять проблемы, требующие решения, автор предлагает с помощью следующих способов и показателей.

Первоначально оценивается структура и динамика имущественного положения с помощью аналитического баланса, а также следующих показателей: общая сумма хозяйственных средств, доля активной части основных средств, коэффициенты износа, годности, обновления, выбытия.

Показатели данной группы позволяют определить наличие возможности восстановить и расширить производство пользующейся спросом продукции. Высокое значение имущественного потенциала предприятия благоприятно сказывается на его отношениях с кредиторами, а также повышает возможность получения кредитов и займов.

По отобранной группе предприятий исследуется финансовая устойчивость, под которой в диссертации понимается желаемый итог, конечный результат реализации процедур финансового оздоровления. Неустойчивое финансовое состояние рассматривается как возможная причина банкротства и отправная точка для разработки мероприятий по восстановлению платежеспособности и рентабельности предприятия. Для анализа финансовой устойчивости используются следующие коэффициенты: автономии, маневренности, задоженности, обеспеченности собственными оборотными средствами, обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, соотношение оборотных и внеоборотных активов.

Следующая группа показателей - ликвидности и платежеспособности. Высокие значения данных показателей свидетельствуют о способности погасить основные доги кредиторам, снять финансовую напряженность, а также говорят о наличии определенных финансовых ресурсов для реализации текущей деятельности и мероприятий финансового оздоровления.

К показателям этой группы относятся: коэффициент текущей ликвидности; уточненной ликвидности; абсолютной ликвидности.

Следующий этап - анализ показателей финансовых результатов. Получение прибыли для финансово неустойчивого предприятия означает неглубокий характер возникшего финансового кризиса, наличие хорошей производственной базы, спроса на продукцию и существование реальной возможности восстановить финансовую устойчивость. Наличие же убытков свидетельствует о серьезных проблемах в организации и функционировании предприятия, необходимости разработки комплекса мероприятий по повышению эффективности его деятельности.

Анализ финансовых результатов целесообразно начинать с оценки динамики балансовой прибыли. Затем рассчитываются коэффициенты, характеризующие рентабельность издержек производства, рентабельность продаж, доходность капитала и его частей.

В завершении необходимо оценить вероятность банкротства предприятия. Существует три основных подхода к прогнозирования возможного банкротства: расчет индекса кредитоспособности Альтмана; использование системы формализованных и неформализованных критериев; оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Таким образом, на финансовое оздоровление предприятия оказывает значительное влияние внешняя среда и при изучении возможности финансового оздоровления необходимо учесть это воздействие. Процесс финансового оздоровления осуществляется на основе анализа финансового состояния, цель которого - определение причин финансовой неустойчивости, основных проблем и направлений улучшения ситуации.

Вторая группа проблем связана с исследованием теоретических и методических основ процесса финансового оздоровления. В диссертации оценены различные подходы к понятию финансовое оздоровление и осуществлено его допонение, выявлены особенности формирования и функционирования механизма финансового оздоровления, обобщены методы финансового оздоровления, разработана классификация методов и предложен агоритм финансового оздоровления.

Несмотря на то, что исследование вопроса финансового оздоровления предприятий проводилось многими специалистами, понятие финансовое оздоровление достаточно четко не определено. В одних случаях под ним понимают восстановление предприятий - банкротов в рамках законодательства о несостоятельности (банкротстве). В других случаях

речь идет о финансовом оздоровлении на гораздо более раннем этапе с целью предотвращения банкротства. Иногда оздоровление рассматривают с точки зрения процедур государственной поддержки предприятий, или, наоборот, акцент делается на внутреннюю работу предприятий по улучшению финансового состояния. Финансовое оздоровление также может рассматриваться исключительно в рамках реструктуризации предприятий, или как составляющая общего антикризисного управления.

В литературе широко используется определение финансового оздоровления как процедуры, применяемой к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, которая выражается в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве. На взгляд автора такое токование понятия финансового оздоровления несколько обедняет его содержание.

Из экономической сущности данного понятия вытекает наличие у предприятий финансовых проблем, а также необходимость разработки комплекса мер по их решению, улучшению финансового состояния. Поэтому для цепей данной работы определим основным параметром понятия финансового оздоровления, наличие у предприятия финансовых проблем, финансовую неустойчивость и эффективные меры по их устранению.

При принятии решения о необходимости осуществления финансового оздоровления важным является факт наличия финансовых проблем, независимо от того внутренними или внешними причинами они вызваны. Неудовлетворительное финансовое состояние требует вмешательства на любой стадии кризиса. Эффективность мероприятий по финансовому оздоровлению зависит от способности фирмы восстановить основные финансовые соотношения на необходимом уровне, восстановить свою платежеспособность, объемы производства, выйти на требуемый уровень рентабельности. Таким образом, автор определяет финансовое оздоровление как совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем, повышение платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности деятельности предприятий.

В диссертации предлагается рассматривать механизм финансового оздоровления в качестве средства восстановления нормального функционирования, достижения эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятий.

Отмечено, что механизм финансового оздоровления включается как часть финансового механизма, и воздействует на финансы в тех ситуациях, когда в хозяйственном процессе возникают проблемы, приводящие к неустойчивому финансовому состоянию и угрозе банкротства.

Механизм финансового оздоровления представляет собой систему форм и методов управления финансами неплатежеспособного предприятия. В состав механизма финансового оздоровления входят следующие элементы: методы финансового оздоровления; рычаги финансового оздоровления; правовое обеспечение; нормативное обеспечение; информационное обеспечение.

С целью наиболее эффективного воздействия механизма финансового оздоровления на хозяйственную деятельность в диссертации предлагается особое внимание уделить его организации, планированию и стимулированию.

Под организацией механизма финансового оздоровления автором понимается рациональное сочетание методов, рычагов, нормативно-правовой базы и информационного обеспечения механизма финансового оздоровления с целью поиска оптимального пути выхода из кризиса.

Организация механизма финансового оздоровления тесно связана с координацией и регулированием. Координация означает согласованность работ всех звеньев системы механизма, аппарата управления процессом оздоровления и специалистов. Регулирование подразумевает воздействие механизма на финансовые ресурсы, посредством которого достигается состояние устойчивости финансовой системы при возникновении отклонений от заданных условий и параметров процесса финансового оздоровления.

Планирование в механизме представляет собой процесс разработки программы финансового оздоровления, бизнес-плана или финансовых планов оздоровления; составления графика их выпонения, обеспечение их необходимыми ресурсами и рабочей силой; контроль их испонения.

Стимулирование оздоровления выражается в использовании финансовых стимулов для повышения эффективности производственного процесса и самого оздоровления.

В диссертации осуществлено обобщение методов финансового оздоровления и предложена их классификация. Всю совокупность методов предлагается систематизировать по четырем группам: процедуры

банкротства, реструктуризация, оптимизация внутренних резервов, привлечение внешнего финансирования.

Первая группа методов связана с процедурами банкротства: досудебная санация, наблюдение, внешнее управление, конкурсное производства.

В диссертации отмечено, что для несостоятельного предприятия процедура банкротства дает некоторую экономическую выгоду, которая заключается в предоставлении отсрочки испонения обязательств на период проведения процедуры банкротства, и в прекращении начисления пени и процентов. Это дает предприятию некоторое время для осуществления мероприятий по восстановлению платежеспособности и оздоровлению финансовой ситуации.

Во вторую группу предлагается включить методы, связанные с реструктуризацией: предприятия, собственности, задоженности, основных фондов. Под реструктуризацией собственности в диссертации понимается процесс изменений в производстве и структуре капитала или в структуре собственности. В данную группу включен ряд методов оздоровления:

Х расширение производства предприятия путем слияния и поглощения других компаний, организации совместных предприятий с другими фирмами;

Х сокращение производства путем выделения подразделений, распродажи подразделений или иной части собственного капитала, в т.ч. ликвидации;

Х изменение состава и структуры лиц, владеющих акциями, и, за счет этого, - изменения в контроле над собственностью.

Реструктуризацию задоженности рекомендовано использовать при наличии просроченной задоженности. Характерная структура догов большинства предприятий включает следующие виды задоженностей: бюджетам всех уровней; внебюджетным фондам; по кредитам банкам; предприятиям ТЭК; предприятиям, обеспечивающим перевозки и связь; поставщикам; по оплате труда; прочим кредиторам.

Содержанием реструктуризации задоженностей являются погашение, списание, отсрочка, рассрочка, продажа, обмен, конвертация или иные процедуры, связанные с ослаблением финансовой напряженности.

Реструктуризация самого предприятия рассматривается во взаимосвязи с понятием реформирования. В данную группу автором вюпочает-

ся комплекс мероприятий по совершенствованию организационной структуры и функций управления: модернизация производства; совершенствование финансово-экономической политики; снижение затрат; лучшее использование ресурсов; создание современной информационной системы и документооборота.

При реформировании оздоровление достигается посредством комплексных программ реструктуризации.

Реструктуризацию основных фондов необходимо использовать в том случае, если у предприятия есть проблемы с организацией внеоборотных активов. Реструктуризация основных фондов может включать в себя: их продажу, сдачу в аренду, списание, рациональное использование свободных площадей, модернизацию имеющегося и приобретение нового оборудования и технологий, улучшение структуры основных фондов, лизинг.

Третья группа методов предполагает оптимизацию внутренних резервов. В данную процедуру включен поиск и внедрение неиспользованных резервов повышения эффективности производства, а также различные способы улучшения управления финансовыми ресурсами, оптимизация финансового механизма предприятия.

В первую очередь к этой группе предлагается отнести методы, связанные с возвратом дебиторской задоженности: ее продажу, в т.ч. цессию, факторинг, оформление ее векселем, создание резерва по сомнительным догам, формирование реестра старения задоженности, разработку системы договоров с гибкими условиями сроков и форм оплаты, классификацию покупателей по группам риска.

В эту группу методов также включено управление издержками производства: снижение себестоимости продукции, эффективное использование средств в затратах, определение допонительной потребности в финансовых ресурсах, управление структурой затрат, формирование системы нормативов затрат и др.

Следующей составляющей этой группы является максимально эффективное использование имеющихся ресурсов: пересмотр схемы управления запасами, оборотными средствами, собственным капиталом, прибылью, финансовыми ресурсами; уменьшение или полный отказ от выплаты дивидендов, ресурсосбережение, реализация нематериальных и финансовых активов и т.д.

Оптимизации внутренних ресурсов способствует также совершенствование договорной работы, работы с персоналом; оптимизация учетной политики; совершенствование системы внутреннего контроля; оптимизация налогообложения.

Четвертая группа методов связана с привлечением внешнего финансирования. В диссертации отмечено, что финансово неустойчивое предприятие, как правило, не располагает достаточным количеством финансовых ресурсов для восстановления и расширения производства, приобретения нового оборудования, развития новых видов деятельности, что определяет необходимость поиска инвестиций.

Выделены следующие источники финансирования российских предприятий: для малых предприятий - собственные средства, краткосрочные кредиты; для средних предприятий - частное размещение ценных бумаг, среднесрочные кредиты в коммерческих и государственных банках; для крупных предприятий - публичное размещение любых видов ценных бумаг, доступ к догосрочным кредитным линиям. Предлагается также осуществлять поиск целевой финансовой помощи от благотворительных организаций и государства, финансовой помощи и инвестиций третьих лиц, займов, заинтересованных организаций, финансирования вышестоящих организаций, получение инвестиционного налогового кредита, заключение лизингового договора, получение коммерческого кредита, формирование кредиторской задоженности.

В диссертации отмечено, что неотъемлемой частью успешного осуществления процесса финансового оздоровления является продуманный план работ. Автор предлагает агоритм, который включает в себя изучение теоретической базы финансового оздоровления, выбор методологии, изучение финансового состояния предприятия, определение масштаба кризисного состояния, и принятие решения либо о целесообразности восстанавливающих процедур, либо о ликвидации предприятия, разработку стратегии, программы и плана финансового оздоровления, оценку их эффективности и последующую поэтапную реализацию, промежуточную оценку финансового оздоровления, оценку достигнутых результатов и разработку мероприятий по дальнейшему улучшению финансового состояния, постоянный анализ финансового состояния с целью определения соответствия достигнутых результатов целевым показателям и своевременного выявления новых финансовых проблем.

В диссертации сделан вывод о том, что успешности финансового оздоровления способствует знание теоретических основ данного процесса, понимание его механизма. Для реализации финансового оздоровления целесообразно следовать предложенному агоритму, необходимо осуществлять выбор методов финансового оздоровления, согласно предложенной классификации, а также подбор мероприятий, которые затем детализируются, находя свое воплощение в программе финансового оздоровления.

Третья группа проблем связана с оценкой финансового состояния кризисных предприятий Псковской области и разработкой общих рекомендаций по их финансовому оздоровлению.

В каждом конкретном случае набор методов финансового оздоровления и их адаптация будут различаться, однако механизм оздоровления, методы и мероприятия во многом стандартны. На основе этого в диссертации сделан вывод о том, что изучение, накопление и систематизация практического опыта других предприятий могут быть весьма полезными для разработки агоритмов возможных решений.

Для исследования выбраны предприятия Псковской области различных отраслей: электромашиностроение, пищевая промышленность, строительство, легкая промышленность.

В основу анализа положена предлагаемая система основных показателей, которые целесообразно использовать для оценки финансового состояния предприятий с целью их последующего оздоровления. Анализ финансового состояния включил в себя следующие основные этапы: общая характеристика деятельности предприятий; оценка имущественного положения; анализ финансового состояния; оценка результативности финансово-хозяйственной деятельности; оценка вероятности банкротства.

Анализ финансового состояния предприятий Псковской области позволил автору выявить следующие типичные для них проблемы:

Х Финансовое состояние большинства предприятий можно охарактеризовать, как неудовлетворительное. Самая большая проблема -убыточность. Убытки предприятий в среднем составляют 3,36% от суммы выручки.

Х Весьма серьезной проблемой продожает оставаться значительная величина дебиторской задоженности, в том числе просрочен-

ной и безнадежной. В среднем по предприятиям она составляет 20,08% в общей сумме активов, из нее 63,92% - просроченная. Велики размеры кредиторской задоженности, которая продожает увеличиваться. На ее долю приходится в среднем 37,3% в общей сумме пассивов баланса. Высокий процент здесь имеет задоженность бюджету по налогам и взносам (24,32% от общей суммы источников средств), в том числе просроченная. Велик износ основных производственных фондов (большая часть оборудования на предприятиях имеет срок службы свыше 20 лет), необходимо их обновление и модернизация. Практически отсутствуют капитальные вложения на восстановление и попонение основных фондов.

Предприятия испытывают потребность привлечения допонительных источников финансирования. Практически отсутствуют внешние инвестиции в производственный процесс, как в виде участия в собственном капитале, так и в качестве заемного. Предприятия в той или иной степени финансируют свою текущую деятельность за счет неправомерного использования средств кредиторов.

Плохая платежеспособность и ликвидность также является отличительной чертой предприятий. Наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов - свободных денежных средств. Средний по предприятиям коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,0159, что значительно ниже норматива. Коэффициент текущей ликвидности также ниже норматива, он составил 0,96. Неблагоприятные значения и тенденции изменения коэффициентов ликвидности свидетельствуют о низкой кредитоспособности предприятий. Почти все предприятия являются финансово неустойчивыми. Снизилась их финансовая независимость от внешнего финансирования, стабильность финансовой структуры капитала. Коэффициент автономии в среднем по предприятиям постепенно снижася с 0,68 до 0,65 и до 0,58, приближаясь к критическому значению. Коэффициент маневренности также снизися и принял отрицательное значение (-0,12). Аналогично обстоит дело с коэффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами (среднее значение отрицательно и равно -0,32).

Х Анализ вероятности банкротства говорит о том, что предприятия имеют неудовлетворительную структуру баланса, неплатежеспособны, не имеют возможности в ближайшее время восстановить свою платежеспособность, и вероятность их банкротства велика. (Коэффициент восстановления платежеспособности ниже норматива и продожает уменьшаться. За три года он снизися с 0,62 до 0,45.)

Таким образом, оценка деятельности предприятий Псковской области показала наличие у них общих проблем.

На основе анализа в диссертации сделан вывод о том, что количество проблем, свойственных всем предприятиям, гораздо больше, чем индивидуальных. Это позволило разработать общие рекомендации, способствующие улучшению финансового состояния организаций.

В диссертации рассмотрены варианты решения выявленных проблем предприятий на основе систематизированных методов финансового оздоровления.

Для решения проблемы снижения дебиторской задоженности в диссертации используется метод возврата дебиторской задоженности из группы методов по оптимизации внутренних резервов. Необходимо осуществить следующие мероприятия: оценить и классифицировать покупателей в зависимости от их платежеспособности, объемов закупок, и условий оплаты; наладить систему информирования покупателей об изменениях в ассортименте, новинках продукции, системе скидок и т.д., постоянно контактировать с клиентами; наладить контроль расчетов с дебиторами, осуществить оценку реального состояния дебиторской задоженности; совершенствовать договорную работу; создавать резервы по сомнительным догам.

Так, одному из электромашиностроительных предприятий автором предложено провести следующие мероприятия. Сформировать резерв по сомнительным догам на сумму 1606,79 тыс. руб. Предоставлять скидки плательщикам за сокращение сроков расчета (при оплате в течение 10 дней - 6%), это позволит получить 12120,83 тыс. руб. в более ранние сроки. Обратить внимание на возможности взаимозачетов догов через третьих лиц.

Для решения проблемы кредиторской задоженности в диссертации используется метод реструктуризации задоженности. Всем предприятиям для стабилизации её величины предлагается регулярно осуществ-

лять: оценку и классификацию поставщиков в зависимости от вида продукции, объема закупок и условий оплаты; контроль расчетов с кредиторами; анализ и планирование денежных потоков.

Например, одному из предприятий пищевой промышленности ав^ тором рекомендовано продожать работу по реструктуризации задоженности бюджету и внебюджетным фондам. Ее величина составила 94,36% в общей сумме кредиторской задоженности. Предложено согласовывать с налоговой инспекцией возможность дифференциации задоженности в зависимости от сезонных колебаний в деятельности предприятия. В диссертации приведен предлагаемый вариант плана погашения задоженности.

Автором предложено воспользоваться методом привлечения внешнего финансирования и методами оптимизации внутренних резервов для преодоления убыточности, восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости предприятий.

Вариантом привлечения допонительных внешних источников средств для рассматриваемых предприятий является получение благотворительной или целевой финансовой помощи от различных организаций. Наиболее желательный, но и наименее реальный способ привлечения средств, - получение гранта из фонда, занимающегося инвестированием в производство. При использовании этого способа автором рекомендовано обратиться с заявкой в фонд Евразия и фонд Тасис, так как размеры грантов и критерии отбора заявок в них подходят для анализируемых предприятий.

Для поиска внутренних резервов целесообразно применить метод эффективного использования имеющихся ресурсов: в перспективе важным источником финансирования предприятий становится прибыль; возврат дебиторами задоженности; реализация запасов готовой продукции; продажа различных видов активов; снижение себестоимости изделий; увеличение прочих доходов.

Так, для одного из предприятий легкой промышленности планируемая сумма прибыли от реализации, рассчитанная на основе прогноза продаж, составляет 267800 тыс. руб., при условии, что в рассматриваемом периоде оно терпело убытки. При успешном возврате всех средств в расчетах предприятие получит 809974 тыс. руб. и сможет погасить за их счет 68,43% своей кредиторской задоженности. Реализация запасов гото-

вой продукции даст допонительно 412807 тыс. руб. На балансе предприятия также числятся некоторые внеоборотные активы: нематериальные активы стоимостью 4102 тыс. руб., догосрочные финансовые вложения на сумму 8839 тыс. руб. При успешной реализации они в совокупности могут принести допонительно 12941 тыс. руб. Снижение затрат на данном предприятии возможно, в том числе, за счет расходов на запчасти (около 9% от общей суммы затрат). При замене части оборудования, данный вид расходов значительно снизится.

В диссертации предложено решение проблемы обновления и попонения основных фондов осуществить в рамках метода реструктуризации основных фондов. Предприятия делают ставку на восстановление эффективности деятельности за счет роста объемов производства и реализации высококачественной продукции, это требует современного рабочего оборудования. Его можно приобрести за счет кредитов банков (на особых условиях) и лизинга.

Например, одному из строительных предприятий в качестве варианта обновления основных фондов рекомендовано рассматривать финансовый лизинг. Предприятию для повышения эффективности деятельности необходимо приобрести автокран КС-37-77 стоимостью 1800000 руб. Срок службы - 12 лет. Автором рассмотрено два варианта его приобретения: за счет кредита и за счет лизинговой сдеки с правом выкупа, и рекомендовано воспользоваться последним.

Таким образом, практическое применение результатов исследования позволит улучшить финансовое состояние рассматриваемых предприятий.

На основе анализа типичных проблем и предложенных вариантов их решения в диссертации обобщены рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий, которые включают:

1. Снижение и оптимизацию величины дебиторской задоженности, в т.ч. ликвидацию просроченной, посредством следующих мероприятий:

Х оценка и классификация покупателей и их задоженности, предварительная работа с ними, формирование системы информирования покупателей;

Х повышение эффективности системы контроля расчетов с дебиторами; осуществление оценки реального состояния дебиторской задоженности;

Х совершенствование договорной работы;

Х создание резервов по сомнительным догам;

Х возврат просроченной задоженности через ее продажу, взаимозачеты и т.д.

2. Снижение и оптимизацию величины кредиторской задоженности, в т.ч. ликвидацию просроченной, посредством следующих мероприятий:

Х оценка и классификация поставщиков и задоженности, предварительная работа с ними, сопоставление дебиторской и кредиторской задоженностей;

Х контроль расчетов с кредиторами;

Х анализ и планирование денежных потоков;

Х реструктуризация просроченной задоженности;

Х мобилизация ресурсов для погашения просроченной задоженности;

Х формирование источников погашения задоженности.

3. Привлечение допонительного финансирования для преодоления убыточности, восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости следующими способами:

Х поиск и привлечение кредитов и займов;

Х поиск благотворительной помощи или целевого финансирования;

Х поиск и получение гранта;

Х допонительная эмиссия акций.

4. Мобилизацию внутренних резервов предприятий:

Х увеличение собственной прибыли;

Х продажа различного рода активов, реализация запасов готовой продукции, возврат дебиторской задоженности;

Х снижение затрат на производство;

Х увеличение прочих доходов.

Дальнейшему финансовому оздоровлению и восстановлению эффективности экономики предприятий будут способствовать следующие мероприятия:

5. Рост объемов и эффективности производства.

6. Улучшение качества и технических характеристик производимой продукции.

7. Прогнозирование и планирование объемов производства и реализации.

8. Создание эффективной системы управления финансами предприятий, внедрение операционного анализа, управленческого учета.

9. Обновление и попонение основных фондов.

Детализация по этим направлениям с использованием практического материала конкретных предприятий содержится в работе.

По мнению автора, предложенная классификация методов финан- I

сового оздоровления предприятий и систематизация возможных мероприятий в виде общих методических рекомендаций поможет предприятиям осуществлять собственное финансовое оздоровление.

Публикации. Результаты исследования опубликованы в следующих работах:

1. Моисеева Н.В. Классификация методов финансового оздоровления предприятий // Экономика и финансы, № 14 (16), 2002 - 0,6 п.л.

2. Моисеева Н.В. Методы финансового оздоровления предприятий (критериальные оценки) // Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, № 2(2), 2002 - 0,1 п.л.

3.Моисеева Н.В. Причины кризисных ситуаций предприятий и методические рекомендации по их финансовому оздоровлению // Экономика и финансы, № 18 (20), 2002 - 0,2 пл.

4. Моисеева Н.В. Финансовое оздоровление предприятий: принципы и порядок реализации // Труды Псковского политехнического института. - Санкт-Петербург / Псков: Изд-во СПБГТУ, № 6, 2002 - 0,3 п.л.

5. Моисеева Н.В. Финансовое положение предприятий региона как результат его экономического развития (на примере Псковской области) // Сборник научных статей преподавателей Псковского Вольного института. - Псков: ПОИПКРО, 2002 - 0,4 п.л.

Изд. лиц. ИД № 06037 от 12.10.01. Сдано в набор 09.01.2003. Подписано к печати 13 01.2003. Формат 60x84 1/Д. Печать офсетная. Усл. печ. л. 1,5. Тираж 100 экз. Заказ № 8.

Псковский областной институт повышения квалификации работников образования Участок малой полиграфии ПОИПКРО. 180000, г. Псков, ул. Гоголя, 14. Факс: (812) 16-25-04; E-mail: poipkro@ellink ru

РНБ Русский фонд

2005-4 24521

I- ..-'-

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Моисеева, Наталья Владимировна

Введение.

Глава 1. Финансовое состояние предприятия и способы его оценки.

1.1. Финансовая среда и её воздействие на финансовое состояние предприятий.

1.2. Система показателей и способов, используемых для оценки финансового состояния.

Глава 2. Механизм финансового оздоровления предприятий.

2.1. Механизм и агоритм финансового оздоровления.

2.2. Классификация методов финансового оздоровления.

Глава 3. Анализ финансового состояния предприятий Псковской области как база их финансового оздоровления.

3.1. Анализ финансового состояния предприятий Псковской области.

3.2. Проблемы исследуемых предприятий и причины их неустойчивого финансового состояния.

3.3. Методические рекомендации по финансовому оздоровлению.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методы финансового оздоровления предприятий"

Настоящее и будущее российской экономической системы тесно связаны с возможностью быстрого и эффективного развития производительных сил.

Основной проблемой решения этой задачи является создание и применение таких методов управления, которые обеспечили бы не только выход из состояния банкротства многих предприятий, но и их финансовое оздоровление.

Реформирование, финансовое оздоровление хозяйствующих субъектов является центральным элементом экономической реформы и восстановления экономического роста страны. Если предприятия не достигнут эффективности, то даже хорошо разработанная и активно проводимая макроэкономическая реформа не приведет к успешной трансформации экономики.

В связи с этим проблема обеспечения безубыточного функционирования, финансирования расширенного воспроизводства, с одной стороны, и убыточности и возможного банкротства многих отечественных предприятий, с другой, является достаточно актуальной.

Для улучшения ситуации руководителям необходимы знания о характере, тенденциях развития кризиса на предприятии, методах его диагностики, путях и средствах, стратегии и тактики финансового оздоровления. Оздоровлению способствует обобщение опыта по преодолению финансовой неустойчивости другими компаниями, а также выработка соответствующих рекомендаций.

Каждое предприятие в большей или меньшей степени подвержено влиянию негативных внешних факторов - несовершенство законодательства, налоговое бремя, конкуренция, высокие риски и др. С другой стороны, на его деятельность воздействуют внутренние проблемы - недостаток финансовых ресурсов, изношенное оборудование, задоженности и т.д. Все это приводит к тому, что предприятия перестают соответствовать требованиям современного рынка, становятся убыточными.

Следовательно, тема настоящей диссертации - методы финансового оздоровления предприятий - является в настоящее время важной и актуальной.

При работе над диссертацией автор опиралась на исследования следующих ученых и специалистов: Абрютиной М.С., Балабанова И.Т., Белых л.п., Беляева с.Г., Бляхмана л.с., Грамотенко Т.А., Грязновой А.Г., Гусева В.И., Ефимовой О.В., Иванова Г.П. Ковалева В.В.,

Крейниной М.Н., Молякова Д.С., Мясоедовой J1.B., Павловой Л.Н., Родионовой В.М., Стояновой Е.С., Таля Г.К., Тренева H.H., Федотовой М.А. и др.

Исследование вопроса финансового оздоровления предприятий проводилось многими специалистами. Преимущественно оно осуществлялось в двух основных направлениях. В первом случае финансовое оздоровление рассматривается с точки зрения мер предпринимаемых государством для поддержания финансово неустойчивых предприятий. Под финансовым оздоровлением здесь понимается процедура, применяемая к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, которая выражается в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве. Во втором случае финансовое оздоровление исследуют в рамках общего антикризисного управления предприятием в качестве его составляющей. Вместе с тем, понятие финансового оздоровления как финансовой категории, его составляющие еще недостаточно поно освещены в литературе. Кроме того, существуют разночтения при трактовке понятия финансовое оздоровление. С точки зрения автора, это приводит к некоторой теоретической неопределенности, отсутствию систематизации методов и мероприятий по финансовому оздоровлению предприятий, что и определило направление исследования.

Объектом исследования выступают предприятия, находящиеся в кризисном состоянии. Предметом исследования являются финансовые отношения, возникающие в хозяйственном процессе финансово неустойчивых предприятий.

Целью работы является исследование факторов финансовой неустойчивости предприятий, систематизация на этой основе методов и разработка рекомендаций по финансовому оздоровлению.

В соответствии с изложенной целью сформулированы следующие задачи:

Х Определить предпосыки возникновения неустойчивого финансового состояния хозяйствующих субъектов, и обосновать систему показателей, характеризующих финансовое состояние кризисных предприятий.

Х Оценить различные подходы к понятию финансовое оздоровление и допонить его.

Х Выявить особенности формирования и функционирования механизма финансового оздоровления.

Х Обобщить существующие методы финансового оздоровления и на этой основе разработать их классификацию и агоритм финансового оздоровления.

Х Оценить финансовое состояние кризисных предприятий Псковской области и разработать на этой основе общие рекомендации по их финансовому оздоровлению.

Теоретической основой исследования явились работы отечественных ученых и специалистов в области финансов, финансового менеджмента, финансового анализа, экономики и управления предприятиями.

В диссертации использовались законодательные и нормативные акты РФ, постановления Правительства РФ, статистические данные, методические и аналитические материалы Министерства финансов РФ, отраслевые рекомендации, периодические издания, данные о деятельности отдельных предприятий.

Методологической и методической основой исследования послужили: диалектический метод познания; системный подход; анализ и синтез; группировка; логический анализ; обобщения. Кроме того, использовались финансовые, экономические расчеты по предприятиям Псковской области.

Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, приложений.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Моисеева, Наталья Владимировна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В сложившихся в России условиях, когда многие предприятия убыточны или балансируют на грани безубыточности, стоит проблема улучшения их финансово-экономического состояния при дефиците финансовых ресурсов. Решить эту проблему можно посредством их финансового оздоровления.

Большое количество предприятий, нуждающихся в своевременной помощи для повышения своей финансовой устойчивости, определяет важность и актуальность проблемы, исследованной в данной работе.

По результатам исследования можно сделать следующие выводы : 1. Финансовая среда может оказывать негативное влияние на производство. При изучении возможности финансового оздоровления конкретной организации необходимо учесть это воздействие для разработки мер по его нейтрализации и улучшения финансового состояния.

2. Финансовое оздоровление осуществляется на основе анализа финансового состояния с помощью определенной системы показателей.

3. Успешности финансового оздоровления способствует знание теоретических основ данного процесса, понимание его механизма. Процесс финансового оздоровления целесообразно осуществлять в соответствии с определенным агоритмом, разработанным в диссертации.

4. Методы финансового оздоровления выбираются из совокупности методов, систематизированных определенным образом. Их можно объединить в 4 группы (приложение № 3): процедуры банкротства, реструктуризация, оптимизация внутренних резервов, привлечение внешнего финансирования.

5. Практическое применение результатов исследования позволяет улучшить финансовое состояние предприятий. Анализ финансового состояния показал наличие общих проблем и особенностей кризисных ситуаций, которые вызваны одинаковыми причинами и схожими внешними условиями.

На основе анализа финансового состояния четырех предприятий Псковской области были выявлены следующие типичные для них проблемы:

Х Финансовое состояние предприятий можно охарактеризовать, как неблагополучное. Одной из важнейших проблем является убыточность деятельности в рассматриваемом периоде. Кроме того, у всех предприятий имеется значительная доля непогашенных убытков прошлых лет.

Х Проблемой для предприятий является большая доля дебиторской задоженности, в том числе просроченной и безнадежной.

Х Значительна сумма кредиторской задоженности, которая продожает увеличиваться. Высокий процент в её структуре составляет задоженность бюджету по налогам и взносам, в том числе просроченная.

Х Важной проблемой является износ основных производственных фондов, необходимость их обновления и модернизации. Практически отсутствуют капитальные вложения в восстановление и попонение основных фондов. Вместе с тем, в составе основных фондов некоторых предприятий высока доля активной части оборудования, что свидетельствует об интенсивном типе производства, и активном использовании оборудования.

Х Все предприятия испытывают необходимость привлечения допонительных источников финансирования. У них практически отсутствуют внешние инвестиции, как в виде участия в собственном капитале, так и в качестве заемного. Три из рассматриваемых предприятий все же имеют некоторое количество заемных средств, однако, их величина очень мала. Предприятия в той или иной степени финансируют свою текущую деятельность за счет неправомерного использования привлеченных средств кредиторов.

Х Плохая платежеспособность и ликвидность также является отличительной чертой всех предприятий. Показатели ликвидности не соответствуют нормативам. Ощущается значительный недостаток наиболее ликвидных активов, свободных денежных средств.

Х Почти все предприятия являются финансово неустойчивыми. Снизилась их финансовая независимость от внешнего финансирования, стабильность финансовой структуры капитала, что подтверждается значениями коэффициентов финансовой устойчивости.

Х Проведенный анализ вероятности банкротства, основанный на принятой в РФ методике, говорит о неудовлетворительной структуре баланса предприятий, их неплатежеспособности, отсутствии возможности в ближайшее время её восстановить, и большой вероятности их банкротства.

6. Независимо от вида деятельности есть общие подходы к финансовому оздоровлению рассмотренных предприятий. Решение общих проблем возможно с помощью одинаковых методов. Следовательно, можно разработать общие методические рекомендации финансового оздоровления.

Для решения выявленных в ходе анализа проблем были разработаны следующие рекомендации. Первичное финансовое оздоровление и улучшение финансовой ситуации необходимо осуществить с помощью:

1. Снижения и оптимизации величины дебиторской задоженности, ликвидации просроченной задоженности посредством следующих мероприятий: оценка и классификация покупателей и их задоженности, предварительная работа с ними, формирование системы информирования покупателей; необходимо наладить контроль расчетов с дебиторами, осуществить оценку реального состояния дебиторской задоженности; совершенствование договорной работы; необходимо создавать резервы по сомнительным догам; возврат просроченной задоженности через её продажу, взаимозачеты и т.д., прогнозирование дебиторской задоженности.

2. Снижение и оптимизация величины дебиторской задоженности, ликвидация просроченной задоженности посредством следующих мероприятий: оценка и классификация поставщиков и задоженности, предварительная работа с ними, сопоставление дебиторской и кредиторской задоженностей; контроль расчетов с кредиторами; анализ и планирование денежных потоков; реструктуризация просроченной задоженности; мобилизация ресурсов для погашения просроченной задоженности; прогнозирование кредиторской задоженности; формирование источников погашения задоженности.

3. Привлечение допонительного финансирования для преодоления убыточности, восстановления платежеспособности и финансовой устойчивости следующими способами: поиск и привлечение кредитов и займов; поиск благотворительной помощи или целевого финансирования; поиск и получение гранта; допонительная эмиссия акций.

4. Мобилизация внутренних резервов предприятий: увеличение собственной прибыли; продажа различного рода активов, реализация запасов готовой продукции, возврат дебиторской задоженности; снижение затрат на производство; увеличение прочих доходов.

Для дальнейшего финансового оздоровления необходимы следующие мероприятия, направленные на восстановление эффективности экономики предприятий:

5. Рост объемов и эффективности производства;

6. Улучшение качества и технических характеристик производимой продукции;

7. Прогнозирование и планирование объемов производства и реализации;

8. Осуществление управления финансами предприятий, внедрение операционного анализа, управленческого учета;

9. Обновление и попонение основных фондов.

Научная новизна исследования заключаются в следующем:

Х Выявлены основные предпосыки финансовой неустойчивости предприятий и на этой основе определены и научно обоснованы показатели, используемые для диагностики финансово-экономического состояния кризисных организаций.

Х В отличие от широко распространенного в литературе понимания финансового оздоровления как процедуры, применяемой к неплатежеспособным хозяйствующим субъектам, которая выражается в досудебной санации, наблюдении, внешнем управлении или конкурсном производстве, в диссертации данное понятие расширено. Финансовое оздоровление предложено рассматривать как совокупность мероприятий, направленных на решение финансовых проблем, повышение платежеспособности, финансовой устойчивости, эффективности предприятия.

Х На основе оценки содержания, структуры, воздействия на хозяйственный процесс механизма финансового оздоровления, выявлены особенности его функционирования, связанные с организацией, планированием и стимулированием.

Х Проведено обобщение существующих методов финансового оздоровления и на этой основе разработана их классификация и предложен авторский вариант агоритма финансового оздоровления предприятий.

Х На основе анализа финансового состояния кризисных предприятий Псковской области выявлены причины их финансовой неустойчивости и разработаны общие рекомендации по их финансовому оздоровлению.

Практическая значимость диссертации определяется тем, что содержащиеся в ней теоретические разработки и рекомендации прикладного характера ориентированы на широкое использование в текущей и перспективной работе по финансовому оздоровлению предприятий реального сектора экономики. Положения диссертации могут применяться в работе органов управления экономикой. Материалы исследования также могут быть использованы в учебном процессе при подготовке пособий и лекционных курсов по специальности Финансы и кредит. В частности, практическую ценность имеют:

Х Система показателей, используемых для диагностики финансово-экономического состояния кризисных организаций.

Х Расширенное определение понятия финансовое оздоровление.

Х Сформулированные особенности функционирования механизма финансового оздоровления.

Х Классификация методов и агоритм финансового оздоровления предприятий.

Х Рекомендации по финансовому оздоровлению предприятий.

Апробация работы и использование результатов. Результаты исследования доложены на III Московском международном молодежном форуме Образование - Занятость - Карьера, в рамках научно-практической конференции студентов и аспирантов Мост в будущее, проходившей в г. Москве 21-25 октября 2001 г.

Материалы диссертации прошли апробацию в деятельности ООО Псковский машиностроительно-технологический комплекс. Предложенные в работе мероприятия по финансовому оздоровлению данного предприятия были реализованы и способствовали улучшению его финансового состояния. Кроме того, материалы исследования были рассмотрены на заседании территориального органа ФСФО России в Псковской области. Основные вывода работы предполагается использовать в его методической работе, а предложенные в диссертации рекомендации - при разработке программ финансового оздоровления предприятий Псковской области. Теоретические положения исследования также используются в учебном процессе Псковского Вольного института в учебных курсах Финансы, Финансы предприятий, Экономический анализ.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Моисеева, Наталья Владимировна, Москва

1. Налоговый Кодекс РФ (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ.3. Налоговый Кодекс РФ (часть первая) от 31.07.1998 № 146 ФЗ.

2. Закон Псковской области от 30.03.1998 г. № 21-оз О привлечении инвестиций в экономику Псковской области.

3. Закон Псковской области от 09.07.2001 № 810 О государственной поддержке инвестиционной деятельности в Псковской области.

4. Закон РСФСР от 22.03.1991 № 948-1 О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках.

5. Письмо Министерства РФ по налогам и сборам от 21.06.1999 № ДЧ-6-08/495@ О проведении реструктуризации задоженности в государственный фонд занятости населения.

6. Постановление Администрации Псковской области от 17.07.1998 № 174 Об утверждении программы оздоровления государственных финансов в Псковской области.

7. Постановление Министерства труда и социального развития РФ от 14.01.1999 № 1 Об утверждении методических рекомендаций о реструктуризации задоженности организаций по страховым взносам в государственный фонд занятости населения РФ.

8. Постановление Правительства РФ от 03.09.1999 № 1002 О порядке и сроках проведения реструктуризации кредиторской задоженности юридических лиц по налогам и сборам, а также задоженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом.

9. Постановление Правительства РФ от 05.03.1997 № 254 Об условиях и порядке реструктуризации задоженности организаций по платежам в федеральный бюджет.

10. Постановление Правительства РФ от 14.04.1998 № 395 О порядке проведения в 1998 году реструктуризации задоженности юридических лиц перед федеральным бюджетом.

11. Постановление Правительства РФ от 20.05.1994 №.498 О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

12. Постановление Правительства РФ от 22.05.1998 № 476 О мерах по повышению эффективности применения процедур банкротства.

13. Постановление Правительства РФ от 23.08.2001 № 624 О проведении реструктуризации задоженности плательщиков страховых взносов на обязательное медицинское страхование неработающего населения, имеющейся по состоянию на 01 января 2001 г..

14. Постановление Правительства РФ от 30.10.1997 № 1373 О реформе предприятий и иных коммерческих организаций.

15. Постановление Правления Пенсионного фонда РФ от 30.09.1999 № 123-з О внесении допонений в Постановление Правления ПФР от 21 апреля 1999 г. № 41 (Порядок предоставления организациям рассрочек на погашение задоженности в ПФР).

16. Постановление Псковского областного собрания депутатов от 28.05.1998 № 39 О порядке реструктуризации задоженности организаций по платежам в областной бюджет.

17. Постановление Псковской городской думы от 10.07.1998 № 49 О порядке проведения в 1998 году реструктуризации задоженности юридических лиц перед городским бюджетом.

18. Постановление Фонда социального страхования РФ от 10.01.2000 № 2 О порядке предоставления в 2000 г. отсрочек (рассрочек) погашения сумм задоженности по обязательным перечислениям в Фонд социального страхования РФ.

19. Постановление Фонда социального страхования РФ от 17.06.1999 № 29 О порядке реструктуризации задоженности по обязательным платежам в Фонд социального страхования Российской Федерации в 1999 году.

20. Постановление Фонда социального страхования РФ от 18.01.2001 № 5 О признании утратившими силу нормативных правовых актов Фонда социального страхования РФ в связи с введением единого социального налога (взноса).

21. Постановление Фонда социального страхования РФ от 28.03.1997 № 31 Об утверждении "Порядка предоставления испонительными органами ФСС РФ страхователям отсрочек (рассрочек) по уплате задоженности по платежам в Фонд социального страхования РФ".

22. Приказ Министерства Финансов РФ от 09.12.1998 № 60н Об утверждении положения по бухгатерскому учету Учетная политика организации ПБУ 1/98.

23. Приказ Министерства экономики РФ от 01.10.1997 № 118 Об утверждении методических рекомендаций по реформе предприятий.

24. Приказ МНС РФ от 11.10.2001 № БГ-3-05/397 О применении порядка реструктуризации задоженности по страховым взносам в государственные социальные внебюджетные фонды, начисленным пеням и штрафам, имеющимся у организаций по состоянию на 01.01.2001.

25. Приказ МНС РФ от 21.06.2001 № БГ-3-10/191 О применении в 2001 г. порядка проведения реструктуризации кредиторской задоженности юридических лиц, а также задоженности по начисленным пеням и штрафам перед федеральным бюджетом.

26. Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 05.12.1994 № 98-р Об утверждении типовой формы плана финансового оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления.

27. Распоряжение ФУДН при Госкомимуществе РФ от 12.08.1994 № 31-р Об утверждении методических положений по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.

28. Федеральный закон от 08.11.1998 № 6-ФЗ О несостоятельности (банкротстве).

29. Федеральный закон от 26.12.1995 № 208-ФЗ Об Акционерных обществах.

30. Абрютина М.С. Экономический учет и анализ деятельности предприятия. // Вопросы статистики. -№11.- 2000.

31. Абрютина М.С., Грачев A.B. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и сервис, 1998.

32. Алексеева Т.Е. Оценка финансовой деятельности компаний и проблема неплатежей. // Финансы и кредит. №5 (53). - 1999.

33. Апатов А. Реструктуризация предприятий: механизмы и организационные меры. // Экономист. №3. - 2000.

34. Антикризисное управление: от банкротства к финансовому оздоровлению. / Под ред. Г.П. Иванова. М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1995.

35. Антикризисный менеджмент. / Под ред. проф. А.Г. Грязновой М.: Ассоциация авторов и издателей ТАНДЕМ. Издательство ЭКМОС, 1999.

36. Архипов В., Ветошнова Ю., Стратегия выживания промышленных предприятий. // Вопросы экономики. -№12. 1998.

37. Бабич А.М., Павлова JI.H. Финансы: Учебник. М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.

38. Базаров Г.З., Беляев С.Г., Белых Л.П. Теория и практика антикризисного управления. М.: Закон и право, ЮНИТИ 1996.

39. Балабанов А.И., Балабанов И.Т. Финансы.- СПб. Издательство Питер, 2000.

40. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1994.

41. Белолипецкий Г.Б. Финансы фирмы: курс лекций // Под ред. И.П. Мерзлякова М.: ИНФРА-М, 1998.

42. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс-Киев: Ника-Центр, 1999.

43. Бляхман Л.С. Основы функционального и антикризисного менеджмента: Учеб. Пособие. -СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 1999.

44. Бобрышев А., Кузенков А., Остапенков Д. Планирование и банкротство понятия совместимые. // Экономист. - №8. - 2000.

45. Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика, 2001.

46. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: полный курс: В 2-х тт. Пер. с англ. / Под ред. В.В. Ковалева. СПб.: Экономическая школа, 1998. Т.2.

47. Бурцев В.В., Основные методы совершенствования систем внутреннего контроля российских коммерческих организаций в современных условиях хозяйствования. // Вестник Московского университета. Серия 6 Экономика. № 2. - 2000.

48. Важнейшие проблемы российского бизнеса. Кто их решит? / Эксперт. №42. - 1999.

49. Вадайцев C.B. Антикризисное управление на основе инноваций. СПб.: Изд-во СПбГУ, 2001.

50. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Гл. ред. серии Я.В. Соколов. М.: Финансы и статистика, 1997.

51. Верстана Н.Г. Налоговое планирование как элемент финансовой политики реструктурируемого предприятия. // Финансы. №4. - 2002.

52. Вильям Дж. Стивенсон. Управление производством. / Пер. с англ. М.: ООО Издательство Лаборатория Базовых знаний, ЗАО Издательство БИНОМ, 1998.

53. Виханский О.С. Стратегическое управление. М.: Гардарика, 1998.

54. Владимирова Л.П. Прогнозирование и планирование в условиях рынка: Учебное пособие. М.: Издательский Дом Дашков и Ко, 2000.

55. Воков В.Н. Российская экономика в 2000 году. // Деньги и кредит. № 2. - 2001.

56. Воков В.Н. Российская экономика: основные итоги 2001 г. // Деньги и кредит. №2. -2002.

57. Газарян A.B., Михайлов О.П. Система внутреннего контроля организации. // Бухгатерский учет. № 9. - 1999.

58. Гапоненко А.Л., Еремихин Б.М., Игнатущенко В.Н. Акции как объект управления собственностью. // Банковское дело. № 1. - 2000.

59. Гизатулин М.И. Реструктуризация налоговой задоженности в 2001 году: как получить рассрочку. // Главбух. № 20. - 2001.

60. Глушецкий А. Реструктуризация: поводов много, а решение одно. // Экономика и жизнь. -№45. ноябрь. - 2000.

61. Горбачев В.Л., Макаров В.В. Производственно-финансовая реструктуризация предприятия: методология и практика. / Под ред. проф. В.В. Макарова. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001.

62. Грамотенко Т.А., Мясоедова Л.В., Любанова Т.П. Банкротство предприятий: Экономические аспекты-М.: Издательство ПРИОР, 1998.

63. Ефимова О.В. Анализ платежеспособности предприятий. // Бухгатерский учет. Ч № 7. Ч 2000.71.3инченко С., Казачанский С., Зинченко О. Поиск новой модели законодательства о банкротстве. // Хозяйство и право. № 3. - 2001.

64. Иванов В., Братанов М., Пелевина Н., Методика комплексного анализа предприятия для целей антикризисного управления. // Рынок ценных бумаг. №23 (158). - 1999.

65. Ивченко В.Н. Экономический потенциал Пскова. // ЭКО. №2. - 2000.

66. Иларионов А. Мифы и уроки августовского кризиса. // Вопросы экономики. №10. -1999.

67. Инвестиционный Фонд США Россия. Пособие для Российских предприятий малого бизнеса по выживанию и оздоровлению экономической деятельности.

68. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.

69. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 1999.

70. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1995.

71. Ковалёв В.В., Вокова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000.

72. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы. Пер. с франц. / Под ред. проф. Я.В. Соколова М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

73. Константинова А.Ю. Источники привлечения внешнего финансирования промышленными предприятиями США и России (сравнительный анализ). // Вестник Московского университета. Серия 6 Экономика. №6. - 1999.

74. Концепция реформирования предприятий. // Вопросы экономики. №9. - 1997.

75. Крейнина М.Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле. М.: АО ДИС, МВ-Центр, 1994.

76. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. М.: Издательство Дело и сервис, 2001.

77. Кричевский Н.А. Как улучшить финансовое состояние предприятия. // Бухгатерский учет.-№12.- 1996.

78. Крыжановский В.Г. Реструктуризация предприятия. Конспект лекций. М.: Издательство ПРИОР, ИВАКО Аналитик, 1998.

79. Кувадин Д. Экономический кризис 90-х: реакция предприятий. // Российский экономический журнал. № 8. - 2000.

80. Лиухто К. Влияние размера, возраста и отраслевой принадлежности предприятия на его эффективность. // Вопросы экономики. №1. - 2000.

81. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов / Под ред. проф. Н.П. Любушина. -М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

82. Массон С.Е. Как вернуть дебиторскую задоженность: достоинства и недостатки различных способов. // Главбух. -№20. октябрь. - 2000.

83. Методические рекомендации по реформе предприятий. М.: ИНФРА-М, 2000.

84. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. М.: Финансы и статистика, 1999.

85. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий. М.: Финансы и статистика, 2000.

86. Некоторые примеры успешной реструктуризации предприятий. / Сост.: проект Тасис по распространению технической информации. Люксембург: Офис официальных изданий Европейского Сообщества, 1997.

87. Нещадин А., Вигдорчик Е., Липсиц И., Никологорский Д., Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий. // Вопросы экономики. № 4. - 1997.

88. Николаев М., Махотаева М. Выбор стратегии регионального экономического развития. // Экономист. №3. - 2000.

89. Одинцов М., Ежкин Л., Реструктуризация путь повышения конкурентоспособности производства. // Экономист. - №10. - 2000.

90. Оленин А.Е. Внешнее управление как процедура банкротства. // Аудиторские ведомости. Ч №3.-2001.

91. Основные индикаторы социально-экономического развития РФ за 1997-2002 гг. (по материалам Госкомстата России) // Вопросы статистики. №6. - 2002.

92. Остапенко В., Подъяблонская Л., Мешков В. Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения. // Экономист. №5. - 2000.

93. Павлова Л.Н. Финансы предприятий: Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998.

94. Перар Ж. Управление финансами. / Пер. с франц. М.: Финансы и статистика, 1999.

95. Плышевский Б. О факторах послекризисного восстановления экономики. // Экономист. -№6.-2001.

96. Портфель конкуренции и управления финансами. / Отв. ред. Ю.Б. Рубин М.: СОМИНТЭК, 1996.

97. Потапов Л. Социальная политика и саморазвитие региона. // Экономист. №1. - 2000.

98. Правительство РФ. Программа стабилизации экономики и финансов. Одобрена на заседании Правительства РФ 23 июня 1998 г. // Вопросы экономики. -№11.-1999.

99. Преодоление кризиса российской промышленности: финансовое оздоровление и реструктуризация предприятий. // Вопросы экономики. №4. - 1997.

100. Псковский статистический ежегодник, 1999 г. в 2-х тт. - Псков: Псковский областной комитет государственной статистики, 2000. Т2.

101. Псковский статистический ежегодник, 2000 г. в 2-х тт. - Псков: Псковский областной комитет государственной статистики, 2001. Т2.

102. Псковский статистический ежегодник, 2001 г. в 2-х тт. - Псков: Псковский областной комитет государственной статистики, 2002. Т2.

103. Пятов M.JI. Относительность оценки показателей бухгатерской отчетности. // Бухгатерский учет. №6. - 2000.

104. Райсберг Б., Костецкий Н., Янковский Е. Антикризисное управление основа оздоровления предприятия. // Экономист. Ч №10. - 2000.

105. Регион неиспользованных возможностей. / Новости Пскова. -№7 (1780). 13.01.1999.

106. Реформирование предприятий. Типовая программа. Методические рекомендации. Состояние и перспективы: Сб. документов. Изд. 2-е М.: Издательский центр Акционер, 2000.

107. Российская экономика: условия выживания, предпосыки развития. // Вопросы экономики. № 6. - 1999.

108. Рыбин В.И. Методологические основы реструктуризации финансовой системы России на рубеже XX XXI вв. // Вестник московского университета. Серия 6 Экономика. -№5.-1999.

109. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. Минск: ООО Новое знание, 1999.

110. Синягин А. Выбор стратегии финансового оздоровления реструктуризация или инкорпорирование? // Рынок ценных бумаг. - № 21 (156). - 1999.

111. Соколова Г.Н. Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов. // Аудиторские ведомости. №8. - 1999.

112. Социально-экономическое положение Псковской области в 2001 году. // Псковская правда. -№18. 30.01.2002.

113. Станиславчик E.H. Бизнес-план: Финансовый анализ инвестиционного проекта. М.: Ось-89, 2000.

114. Таль Г.К. Антикризисное управление предприятиями и банками. М.: Дело, 2001.

115. Тарутин А. Банкротство предприятий не может быть способом их реструктуризации. // Экономист. № 4. - 2000.

116. Теория и практика антикризисного управления. / Под ред. С.Г. Беляева и В.И. Кошкина М.: Закон и право, ЮНИТИ, 1996.

117. Титова Г.Г. Реструктуризация задоженности во внебюджетные фонды. // Аудиторские ведомости. № 1. - 2002.

118. Торкановский Е. Антикризисное управление. // Хозяйство и право. №1. - 2000.

119. Тренев В.Н., Ириков В.А., Ильдеменов C.B., Леонтьев C.B., Балашов В.Г. Реформирование и реструктуризация предприятий. Методика и опыт. М.: Издательство ПРИОР, 2001.

120. Тренев H.H. Управление финансами. М.: Финансы и статистика, 1999.

121. Уткин Э.А. Антикризисное управление. М.: Ассоциация авторов и издателей Тандем. Издательство ЭКМОС, 1997.

122. Филатова Т.В. Управление издержками производства (в сфере материального производства). // Финансы и кредит. № 5(53). - 1999.

123. Финансовое управление компанией. / Общ. ред. Е.В. Кузнецовой Ч М.: Фонд "Правовая культура", 1995.

124. Финансовое управление фирмой. / Под ред. проф. В.И. Терехина М.: Экономика, 1998.

125. Финансовый менеджмент. / Под ред. Г.Б. Поляка М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.

126. Финансовый менеджмент. / Под ред. Е.И. Шохина М.: Финансы и статистика, 2002.

127. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред. Е.С. Стояновой М.: Изд-во Перспектива, 1998.

128. Финансы предприятий. / Под редакцией Н.В. Кочиной М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

129. Финансы Псковской области: Статистический сборник. Псков: Псковобкомстат, 2001.

130. Финансы: Учеб. Пособие / Под ред. проф. A.M. Ковалёвой. 3-е изд., перераб. и доп. -М.: Финансы и статистика, 1998.

131. Хан Д. Планирование и контроль: концепция контролинга: Пер. с нем. / Под ред. и с предисл. A.A. Турчака, Л.Г. Головача, М.Л. Лукашевича. М.: Финансы и статистика, 1997.

132. Хлопинская М. Платить доги или зарплату. // Экономика и жизнь. № 44. - октябрь. -1999.

133. Хома В.И. Источники информации для финансового анализа состояния предприятия. // Вестник Московского университета. Серия 6 Экономика. №4. - 1999.

134. Хорин А.Н. Раскрытие существенной информации в бухгатерской отчетности. // Бухгатерский учет. № 1. - 2000.

135. Хучек М. Факторы выбора стратегии предприятия. // Вестник московского университета. Серия 6 Экономика. №3. - 1999.

136. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М.: ИНФРА - М, 1995.

137. Шеремет А.Д., Суйц В.П. Аудит: учебное пособие. М: ИНФРА - М, 1995.

138. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. М.: Информационно - издательский дом Филинъ, 1996.

139. Шуляк П.Н. Финансы предприятия: Учебник М.: Издательский Дом Дашков и Ко, 2000.

140. Эккерт А. Российские и зарубежные фонды грантовой поддержки Самара: 2000.

141. Экономическая экспансия: как не проесть удачу. // Эксперт. №1 -2. - 2000.

142. Эффективность и надежность на пути к экономическому росту. // Рынок ценных бумаг. -№2(161).-2000.

143. Яхъяев М.А. Финансы АПК: механизмы оздоровления / Науч. ред. B.C. Балабанов. -М.: ОАО Изд-во Экономика, 1998.

Похожие диссертации

• Управление процессом финансового оздоровления предприятия
• Методика финансового оздоровления предприятий авиастроительной отрасли
• Совершенствование механизма финансового оздоровления предприятий
• Организационно-экономическая трансформация как инструмент финансового оздоровления предприятия
• Совершенствование методов финансового оздоровления предприятий