Методологические основы моделирования развития организации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата
Автореферат
| Ученаd>доктор экономических наук | |
| Автор | Самойлов, Александр Васильевич |
| Место защиты | Санкт-Петербург |
| Год | 2006 |
| Шифр ВАК РФ | 08.00.05 |
Диссертация
Автореферат диссертации по теме "Методологические основы моделирования развития организации"
На правах рукописи
МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ МОДЕЛИРОВАНИЯ РАЗВИТИЯ ОРГАНИЗАЦИИ
Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством ('жономика, организация и-управление предприятиями, отраслями, комплексами: промышленность)
АВТОРЕФЕРАТ
диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук
Санкт-Петербург 2006
Работа выпонена в Государственном образовательном учреждении высшею профессиональною образования Санкт-Петербур! ский государственный \ниереиюг жономики и финансов.
Научный консультант - доктор экономических наук, профессор
Карлик Александр Евсеевич Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор
Васюхин Олег Валентинович, доктор экономических наук, профессор Демиденко Даниил Семенович, доктор экономических наук, профессор Калачанов Вячеслав Дмитриевич
Не 1>ныя ор! апизапия - Государственное образовательное учреж-
дение высшего профессионального образования Санкт-Петербургскии юсударст-ненный инженерно-жономический университет
Чаши га диссертации состоится 2006 юда в ^Зчымн на
аседапии диссср!анионного совета Д 212.237.10 при Государственном образо-ва1елыюм учреждении высшего профессиональною образования Санкт-11егсрбур| ский государственный университет экономики и финансов по адресу: 191023. Санкт-Петербург, ул. Садовая, д. 21. ауд. -
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Государственною об-разива!ельно1 о учреждения высшего профессионального образования Санкг-11сгсрбур1ский государственный университет экономики и финансов.
Автреферат разослан л71 С? _|у^СЛ _2006 г.
Ученый секретарь /
диссер [анионного сове га В. Д. Морозова
I.ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы диссертационного исследования. Одним из приоритетных направлений экономической политики России является оживление инвестиционной деятельности и обеспечение на этой основе приемлемых тем-нон экономического роста, в первую очередь - промышленного сектора. Инвестиционная политика государства и создаваемые ею предпосыки формирования инвестиционной деятельности, являются важным элементом, стимулирующим рост капиталовложений.
Промышленный комплекс играет важнейшую роль в экономике России, определяя ее позиции в мире и внутреннюю социальную обстановку: в промышленности создается 35% валовой добавленной стоимости, она-поглотает 42.5% инвестиций в основной капитал, аккумулирует в себе 23,7% основных фондов и обеспечивает работой 21,9 всех занятых в экономике России. Отличительной особенностью развития российской экономики в период 2001-2005 гг. являся промышленный подъем преимущественно под влиянием факторов, связанных с сокращением поступления импортных товаров на отраслевые и локальные рынки, благоприятной внешнеторговой конъюнктурой, в первую очередь, для энергоносителей, увеличением использования незагруженных производственных мощностей в условиях растущего платежеспособного спроса и др. Тем не'-менее, действие ряда благоприятных факторов (в частности низкого курса рубля)-практически уже исчерпано, действие других факторов косит ограниченный и временный характер. Можно сделать вывод, что дальнейший промышленный рост дожен опираться на активизацию инвестиционных процессов, направленных, в первую очередь, на обновление производственного аппарата промышленности в условиях дальнейших структурных преобразований. Для устойчивое развития промышленного комплекса на современном этапе необходимо проведение в жизнь научно обоснованной промышленной политики. способствующей привлечению инвестиций, повышению конкурентоспособности на внешнем и внутреннем рынках, созданию современной технологической базы и проведению структурных преобразований.
В развитии российской экономики (промышленности в частности) особая роль принадлежит инвестиционному обеспечению. Изменение величины инвестиций на уровне народного хозяйства за определенный период ведет к изменению национального дохода в ту же сторону, но на большую величину (зффект мультипликатора). Инвестиции начнут приносить доход только в будущем в виде допонительной продукции или услуг. Немедленный :же эффект от инвестиций состоит в том, что увеличение покупок инвестиционных товаров увеличивает доход у их производителей, которые, в свою очередь, получив доход, расширяют потребление, что означает увеличение спроса в других сегментах рынка, а следовательно и дохода продавцов. Все.это .способствует снижению уровня безработицы и повышению занятости, так как для производства допонительной, продукции, на которую появляется спрос, потребуется допонительная рабочая сила. Таким образом, эффект мультипликатора становится основ-
имм .iLMCH i ом мечами ша атомического роста в рамках ык насыпаемою линвее! виновного подхода.
Экономический росг. наметившийся в 1999 году, продожается, и имеет уетичивыи характер, но недостаточно высокие темпы. Обьем ВВП н moi период увеличивася со среднеюдовым темпом прироста более 6%, а промыш-депное производство около 7%. Практически впервые ia период реформ уве-щчилась прои шодителыюе!ь груда, но в реальной жономике существует про- |ема привлечения рабочем силы в процесс расширенного воспроизводства, что рсшасчся а счс! несбалансированно! о роста заработной платы по сравнению с ростм ICMHOB ироиuioiiciпа. I'ammue России в период 2000-2004 п.. как и а ней. nucкришеныи период, не было однородным как по темпам развтия. 1ак и но фактрам и условиям, их определяющим. Росг промышленной) ирои топота. начиная с конца 1998 г.. был обусловлен влиянием, главным образом. >ф-(j)CKia девальвации рубля, что снизило привлекательность импорта и пошодидо в онре (еденной степени заместить его продукцией 01ечественных производи-1с.1си. хо1я )юг >ффект не был до конца использован большинством предпри-Я1ИЙ для розни шн и повышения конкурентоспособности продукции. Со второй половины 1999 года и до настоящего времени действует фактор высоких цен на нсф|ь. Росг юходов жепортоориентированных отраслей промышленности преобразовывася в рост внутренних инвестиции, соответственно, и обшии poci Biiyipemieto спроса. Можно пришать. что в ног период штремние ис-тчники жономического роста стали преобладающими.
Песмофя на некоторое улучшение отраслевой структуры инвестиций в промышленности, в целом она остается неблагоприятной и не cooTBciciBver с южившеиея вофастной структуре основных фондов, их физическому и моральном и носу. Кроме того, объем инвестиций недостаточен для осу шее i пленим >ффек1Ивной структурной политики и обновления основных проншодс!-венных фондов.
I рапсформация российской жопомики и промышленное!и привели к шачиюлыюму снижению уровня промышленного произволе!ва. Мчи >том cv-iiieei венные раыичия в темпах сокращения производства в отдельных отраслях промышленное!и привели к изменениям в структуре производимой промыш-1СППОИ продукции: выросла доля продукции сырьевого и промежуточного ха-paKiepa в ущерб продукции с высокой добавленной стоимостью.
\Ложгш констатировать, что промышленное производство характеризуется определенным экономическим ростом, однако для отдельных отраслей пот процесс можно характеризовать как рост без развития. Поэтому для современных российских условий научное исследование проблем жономического роста являе!ся ашуальным и имеет o ромное практическое шачение.
Исходя и! ною. следует более подробно исследовать основные сложившиеся и iiepciicKiивные тенденции и акономерносги жономического pocia па ыобалыюм. национальном, pe иональном и особенно - корпоративном уровнях. их впуфи- и межуровневое прямое и обратное влияние Необходимо разрабошгь новые, обобщить и упорядочить существующие метды и модели анализа и про! шнирования жономического роста, исследоват ь возможное! ь их
применения для выработки обоснованных решений по управлению процессами отраслевого и корпоративного развития при формировании стратегических решений-и. на среднесрочную перспективу. Недостаточная разработанность этих проблем для российской промышленности и высокая значимость решения их для повышения эффективности функционирования российской экономики и определяют актуальность диссертационного исследования.
Целью диссертационной работы является исследование состояния и перспектив развития промышленности России, разработка методов и моделей экономического роста промышленных организаций (предприятий) как основы роста в общеэкономическом масштабе.
В соответствии с целью исследования были поставлены и решались следующие задачи:
Х исследование теоретических основ и прогнозирование тенденций при моделировании процессов экономического роста на' промышленных организациях (предприятиях);
Х исследование влияния экономического'роста на экономическое равновесие;
Х исследование внутренних (микроэкономических) предпосылок и внешних (макроэкономических) факторов экономического роста для хозяйствующих субъектов;
Х определение ресурсного потенциала организации и возможности его использования для обеспечения устойчивого роста, анализ устойчивости;
Х методы согласования темпов роста организации (предприятия) с тенденциями развития внешней экономической среды;
Х моделирование управления экономическим ростом предприятия, разработка методов анализа и оценки экономического роста, разработка микроэкономической модели оценки экономического роста предприятий;
Х исследование методов обоснования эффективности решений в рамках инвестиционной модели экономического роста, особенностей обоснования инвестиционных проектов, направленных на реализацию экономического роста;
Х экономическое и финансовое обеспечение экономического роста предприятий, принципы эффективного финансирования инвестиционных проектов.
Предметом настоящего исследования являются методологические, теоретические, методические и практические вопросы, непосредственно связанные с проблемой обеспечения и оценки экономического роста хозяйствующих субъектов.
Объектом исследования являются российские организации (предприятия) различных отраслей промышленности, и в частности машиностроительные предприятия.
Теоретической ii методологической основой проведенного исследовании являются труды отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории, микроэкономики, экономики предприятия и инвестиционной деятельности, аконодательные и другие нормативные акты РФ; публикации жономичеекой периодики; материалы Агентства по статистике РФ, отраслевых и региональных статистических органов статистической отчетности, а также данные, полученные автором непосредственно на объектах исследования.
Теоретические положения диссертации разработаны на основе общенаучных методов исследования, гаких как анализ и синтез, системный подход, моделирование, абстрагирование. Исследование отдельных аспектов проблемы осуществлялось с использованием специальных методов инвестиционного анализа и планирования, принципов теории эффективности, современных положений экономической теории, экономико-математического моделирования.
Струю-ура диссертации. Диссертация состоит из введения, 5-ти глав, заключения и списка литературы.
Во введении обосновывается актуальность диссертационного исследования, излагаются цели и задачи исследования, методологические основы проведения исследования, приводится научная новизна и практическая значимость.
В первой главе лMera- и макроэкономические предпосыки и факторы жономического роста хозяйствующих субъектов в промышленности на основе использования большого статистического материала анализируются факторы экономического роста российских предприятий, перспективы экономического роста, анализ современного состояния и соответствующие прогнозы.
Во второй главе Внутренние (микроэкономические) предпосыки и факторы жономического роста хозяйствующих субъектов сформулированы основные факторы жономического роста, определенные на основе предшествующего анализа, изучаются альтернативные варианты их перспективного развития.
В третьей главе Моделирование управления жономическим ростом организации (предприятия) рассмотрены различные экономико-математические модели макро- и микроэкономического уровня.
В четвертой главе Методы анализа и оценки экономического роста представлена система аналитических показателей и показателей планирования жономического роста предприятий, исследуются области наиболее эффективного применения показателей. Разработан ряд дескриптивных моделей, в частности факторных оптимизационных моделей экономического роста.
В пятой главе Инвестиции как основа экономического роста предприятия приводится исследование комплекса проблем инвестиционного обеспечения экономического роста предприятий, включая и вопросы финансового обеспечения самих инвестиций.
В заключении обобщаются результаты проведенного исследования, обладающие признаками научной новизны, формируются основные выводы и характеризуется практическая значимость работы.
II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ
1. Анализ динамики промышленного производства за период реформ показал значительное снижение в целом при неравномерности снижения в отраслевом разрезе. Большинство приведенных на рис. 1 отраслей являются экспор-тоориентированными, что позволило им с той или другой степенью устойчивости удержаться на плаву и развиваться темпами, определяемыми внешним рынком. Спад производства во внутренне ориентированных отраслях носил более глубокий характер (за исключением пищевой промышленности). Наиболее тяжелая ситуация сложилась в легкой промышленности, поскольку открытие незащищенного внутреннего рынка привело к запонению его дешевой и сравнимой по качеству с российской продукцией, что повлекло за собой обвал производства. Последнее составило в 2000 г.- 11% от уровня 1992 г., в 2002-2004 гг. -16%.
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 ' 2001 - 2002 2003 2004
ЧЧПромышленность Ч*ЧТопливная промышленность ЧЧХимическая и нефтехимическая ЧкЧ Черная металургия_ЧЖЧ Машиностроение_ЧЧЛегкая промышленность_
Рис. 1. Динамика объема производства по отраслям промышленности
Наиболее острой проблемой российской промышленности, решение которой требует роста инвестиционных вложений, является значительный износ основных производственных фондов и, в первую очередь, производственного оборудования.
Глубокий экономический кризис 90-х гг. прошлого века сопровождася особенно резким спадом в инвестиционной сфере. В период экономических реформ 1992-2000 гг. основные макропоказатели (объем ВВП, промышленное производство) упали примерно вдвое, инвестиции же в основной капитал сократились почти в 5 раз, что нанесло ощутимый удар всему производственно-
технологическому потенциалу страны Величина коэффициента обновления, составившего в 2004 г. 1,4%, наряду с величиной коэффициента выбытия (1,1%) указывает на отсутствие активного процесса замещения изношенных фондов.
Из данных таблицы 1 следует, что в 2004 г. срок службы более 50% оборудования превышал 20 лет, а доля производственного оборудования, находящегося в эксплуатации менее 5 лет, не достигала даже 9% , причем эта доля уменьшилась по сравнению с 1990 г. более чем в три раза1.
Таблица 1
Возрастная структура производственного оборудования в промышленности РФ, %
1 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2002 2004
До 5 лет 40,8 37.5 35.5 33,1 29,4 10.1 4.7 6,7 8.6
1 Свыше 8,3 9,0 10,7 12,9 15,0 23,1 38,2 44,9 51,5
| 20 лет
' Средний 8.4 8.9 9,5 10,1 10,8 14.3 18,7 20,1 21,2
вофаст обо-
| рудования.
год
Именно поэтому в современных условиях инвестиционной составляющей отводится решающая роль в формировании предпосылок устойчивого экономического роста. Результаты проведенного исследования показали, что в промышленности около 60% суммарного объема инвестиций в основной капитал приходится на топливно-энергетические отрасли, что отражает экспортно-сырьевую ориентацию российской экономики, а также способствует закреплению этой структуры в будущем.
Негативным фактором является существенное снижение доли инвестиций в основной капитал, приходящейся на отечественное машиностроение и металообработку. Очевидно, что уровень производственных инвестиций именно в эту отрасль в большой степени определяет качество техники и динамику технологического перевооружения во всех других отраслях промышленности, конкурентоспособность промышленной продукции, а значит темпы экономического роста как промышленности в целом, так и отдельных хозяйствующих субъектов, формирующих этот рост.
Положительная динамика в развитии инвестиционной сферы России, сложившаяся в начале 2000-х гг. в результате позитивного влияния таких факторов. как стабилизация макроэкономической ситуации, признание рыночного статуса российской экономики, высокий внешний спрос на сырьевые ресурсы, к сожалению, не носила стабильного характера и не позволила обеспечить 1см-пы экономического роста, которые бы дали возможность стране повысить ее
' Роисииский итатистичсскии ежегодник 2005 г - М 2005
роль в мировой экономике, снизившуюся за последние 10 лет (по показателю доли в валовом мировом продукте) более чем в 2 раза.
Чтобы Россия заняла достойные позиции среди стран - мировых лидеров, необходимы разработка и реализация стратегии социально-экономического развития, нацеленной на формирование ускоренных темпов устойчивого экономического роста, обеспечивающего большинству населения стандарты уровня жизни среднего класса развитых стран. Решение этой задачи, как показывает анализ российского и зарубежного опыта, невозможно без активизации функционирования инвестиционных ресурсов.
2. Перед каждой организацией (предприятием) и отраслью стоит задача в случае нежелательных отклонений в экономико-финансовой деятельности с учетом влияния внешней и внутренней среды возвращаться к устойчивому эффективному развитию, для чего необходимо использовать все элементы механизма хозяйствования и создать условия, при которых возможно преодолевать нежелательные отклонения от устойчивого развития с минимально возможной допонительной затратой ресурсов всех видов.
В работе рассмотрена модель экономического роста, реализация которой имеет большое значение для всей национальной экономики, поскольку именно через нее формируются предпосыки и организуются факторы экономического роста хозяйствующих субъектов. Макроэкономическое равновесие и экономический рост находятся в тесной взаимосвязи и оказывают взаимное влияние в рамках принятых моделей экономического роста, которые в свою очередь базируются на ряде фундаментальных макроэкономических концепций.
Принятую Правительством РФ в настоящее время концепцию модели экономического роста можно охарактеризовать как основанную на линвестиционном принципе. Об этом свидетельствуют предлагаемые способы формирования и использования инвестиционного фонда, согласно которым экономический рост, удовлетворяющий догосрочным экономическим прогнозам, дожен быть достигнут за счет планируемого привлечения в 2006 году в экономику РФ инвестиций в объеме 400-600 мрд рублей. При этом все принятые к реализации инвестиционные проекты дожны удовлетворять установленным критериям финансовой, экономической и бюджетной эффективности.
Проведенное в работе исследование линвестиционной модели показывает, что в принципиальной информационно-логической схеме модели можно выделить два контура - основной и допонительный. Они охватывают первичные факторы экономического роста в их взаимосвязи. Принципиальная схема инвестиционной модели экономического роста представлена на рис. 2. Основные элементы на схеме и связи между ними следующие.
5 Стимулирование инвестиционной
КТИНШЮТИ
4 Направление прибыли на рост потребления (дивидендов акционерам)
I Инвести- 6
ции в реиль- -
ные активы
3 Накопление прибыли на инвестиционные цечи
Рис. 2. Принципиальная схема механизма инвестиционной модели жономического роста
Центральным элементом управления в инвестиционной модели экономического роста являются инвестиции в реальные амины организации (предприятия) (I).
Распределяемым результатом деятельности, рассматриваемым в контексте инвестиционной модели экономического роста как стимулирующий фактор достижения экономического роста является прибыль, формируемая как результат роста и инвестиций (2).
При >том часть распределяемой прибыли используется как источник инвестиций в реальные активы (3), а часть направляется на рост потребления (4).
Стимулирование инвестиционной деятельности в контексте инвестиционной модели жономического роста в виде роста отчислений от прибыли на цели потребления способствует увеличению инвестиционной привлекательности и улучшению инвестиционного климата, т.к. инвестиции увеличиваются и при 1Гом создаются условия для снижения процентной ставки (5)
В контексте инвестиционной модели экономического роста именно инвестиции в реальные активы организации (предприятия) обеспечивают жономи-ческий рост (6), а прибыль, получаемая организацией (предприятием) от деятельности, включая и прибыль от новых инвестиций, становится объектом распределения (7). В дальнейшем прибыль, направляемая на рост потребления, способствует повышению инвестиционной привлекательности, дальнейшему росту инвестиций и как фактор установления равновесия на финансовом рынке - снижению процентной станки (8). Рост инвестиционной привлекательности организации и снижение процентной ставки являются новым стимулятором ин-
вестиционной деятельности предприятия (организации) (9), что в конечном итоге приводит к увеличению инвестиций в реальные активы организации (предприятия) (10). Предполагается, что накопление прибыли на инвестиционные цели происходит в соответствующих фондах (11), а также в финансовых институтах (12), за счет которых финансируются инвестиции в реальные активы организации (предприятия).
Процессы в основном и допонительном контурах инвестиционной модели экономического роста включают ряд основных этапов. В основном контуре организация осуществляет инвестиции согласно имеющемуся у нее инвестиционному плану. В другом, допонительном контуре инвестиционной модели экономического роста,-формируется импульс экономического роста, индуцированный процессом экономического роста в основном контуре. При распределении прибыли; полученной предприятием от инвестиций, часть прибыли направляется на увеличение фонда потребления предприятия.
Итак, в основном контуре инвестиции осуществляются в соответствии с инвестиционной программой (планом) организации (предприятия). В зависимости от складывающихся макроэкономических условий, мультипликация инвестиций обеспечивает достижимый в этих условиях экономический рост, выражающийся в получении совокупного дохода от инвестиций (показатель отдачи от инвестиций): В реальных условиях в качестве совокупного дохода от инвестиций выступает полученная прибыль от инвестиционной деятельности предприятия. В процессе финансового управления производится распределение прибыли, полученной предприятием от инвестиционной деятельности (от инвестиций) согласно принятой инвестиционной и финансовой стратегии. Реинвестированная прибыль каждого последующего периода присоединяется к ранее реинвестированной прибыли и таким путем происходит капитализация прибыли, полученной от инвестиций на каждом последующем этапе осуществления инвестиционного процесса. Темп . экономического роста организации (предприятии) в части прибыли определяется как произведение коэффициента реинвестирования: прибыли на доходность (рентабельность) инвестиций (при условии, что эти показатели остаются неизменными в рассматриваемой перспективе).
В допонительном контуре инвестиционной модели экономического роста формируется импульс экономического роста, индуцированный процессом экономического роста в основном контуре. При распределении прибыли, полученной предприятием от инвестиций, часть прибыли направляется на увеличение фонда потребления предприятия. Направления использования этих средств многообразны, в рыночных условиях часть их может составлять вознаграждение собственникам (инвесторам)"предприятия в форме дивидендов. Согласно базовой модели экономической эффективности инвестиций на предприятии (1): Х
т.е. размер инвестиций / и их доходность при фиксированной величине совокупного дохода о г инвестиций (в экономической теории принято считать, что данный показатель устойчив к инфляции и другим изменениям рыночной среды макроэкономического характера) находятся в обратной зависимости. Направление части прибыли от инвестиций, на увеличение фонда потребления может повысить рыночную стоимость акций предприятия и совокупную величину капитализированной прибыли, инвестированной в экономический рост, г е. величину инвестиций. При этом, в силу обратной зависимости произойдет
снижение показателя требуемой доходности инвестиций ктр , который при обосновании эффективности инвестиционных проектов без учета фактора риска может быть принят равным рыночной процентной ставке. Таким образом, вновь начинает действовать схема активизации инвестиционного процесса путем снижения рыночной процентной ставки.
Проделанное исследование позволило сделать определенные выводы, которые были использованы в последующих разделах диссертации:
Х рассмотренные принципы функционирования инвестиционной модели экономического роста имеют отчасти односторонний характер, т.к. соответствуют кейнсианской модели экономического равновесия. Для поноты исследования необходимо также рассмотреть другие подходы к моделям экономического роста;
Х неоклассический подход, который можно также охарактеризовать как ценовой и неинвестиционный, по идеологии ближе к традиционным методам анализа экономической эффективности капитальных вложений, применявшихся в период плановой экономики;
Х необходимо определить области наиболее эффективного использования моделей экономического роста, а также проанализировать, соответствует ли существующее использование моделей экономического роста их наиболее эффективному применению;
Х рассмотренные инвестиционные модели экономического роста в совокупности с неоклассическим или ценовым подходом, по мнению автора, составляют единую базовую модель экономического роста, которую можно рассматривать как теоретическую основу других, частных моделей экономического роста.
3. Особого внимания заслуживает категория устойчивого развития (экономической устойчивости) хозяйствующего субъекта. Основными чертами, выражающими понятие устойчивой эффективной экономики организации (предприятия), являются достижение оптимальной величины прибыли, достаточной для развития хозяйственно-финансовой деятельности на основе самофинансирования, формирование собственного капитала в размерах, позволяющих обеспечивать высокие темпы роста объема продаж товаров, продукции, работ и услуг на уровне не ниже конкурентов, т.е. практически рост предприятия. Под экономическим ростом понимается рост, приводящий предприятие к устойчивому равновесию. Поэтому анализ устойчивости развития предприятия необ-
ходимо рассматривать как один из элементов анализа и моделирования экономического роста.
Анализ и практическая деятельность по повышению экономической инвестиционной и финансовой устойчивости российских предприятий в условиях экономического роста - это шаг в сторону устранения имеющихся в этой области неопределенностей и диспропорций. Экономическая теория рассматривает два вида инвестиций - на финансовом рынке и в реальные активы. При этом инвестиции Ч это всегда выбор для инвестора между текущим и будущим потреблением (отказом от текущего потребления в пользу будущего потребления в принципе эквивалентно накоплениям или инвестициям), максимизирующим функцию полезности инвестора, отражающую его субъективный выбор. Модель выбора может быть представлена в следующем виде (2):
где Хо Ч текущее потребление, X] Ч будущее потребление;
XI, Хо - суть производственные функция ( зависимость результата от количества ресурсов, направленных на его достижение), переменные величины, отражающие соответственно, будущее и текущее потребление инвестора;
X, ,ХД Ч гарантированный доход инвестора соответственно будущего и текущего периода;
г - альтернативные издержки капитала, измеренные ставкой рыночной доходности.
На координатной плоскости (Хо. -текущее потребление, X]. будущее потребление) функция полезности инвестора и (Хо X)) выражается семейством кривых безразличия. Инвестор может отказаться от части гарантированного текущего потребления, инвестировав на финансовом рынке под рыночную ставку доходности с целью увеличения гарантированного будущего потребления. Оставаясь в пределах фиксированной полезности (кривой , безразличия) инвестор делает оптимальный выбор между текущим и будущим потреблением (3):
Решение задачи осуществляется методом Лагранжа, получаем условие максимизации (4):
Оно достигается, если норма смещения текущего потребления будущими инвестициями равна доходности рынка.
Оптимальная инвестиционная программа включает в себя все объекты инвестиций, рентабельность которых не меньше рентабельности инвестиций на финансовых рынках.
4. В разделе Моделирование управления жономическим ростом предприятия рассмотрены различные экономико-математические модели макро- и микро жономического уровня
Система стратегического управления, в том числе и экономическим ростом, получившая развитие на современном этапе, предусматривает:
Х выделение ресурсов корпорации под стратегические цели независимо от фактической структуры управления производственно- хозяйственной деятельностью,
Х создание центров руководства каждой стратегической целью;
Х оценку и стимулирование производственных подразделений и их руководителей по степени достижения стратегических целей.
Выработка стратегии осуществляется на высшем уровне управления и основана на решении следующих )адач:
Х разработка стратегических целей компании; оценка ее возможностей и ресурсов;
Х анализ тенденций в области маркетинговой деятельности;
Х оценка альтернативных путей деятельности:
Х определение стратегии на перспективу;
Х подготовка детальных оперативных планов, программ и бюджетов; оценка деятельности фирмы на основе определенных критериев с учетом намеченных целей и планов.
Исходя из необходимости решения вышеперечисленных задач, в процессе разработки стратегии производится оценка потенциала организации, ее возможностей и ресурсов для достижения общих целей; анализ внутренних факторов, обеспечивающих рост и укрепление пошций: коммерческих, технологических. социальных; анализ внешних факторов, фебующих принятия мер, направленных на приспособление к изменившимся условиям и возникшим ситуациям; оценка альтернативных направлений деятельности и выбор оптимальных вариантов для достижения поставленных целей; принятие решений, взятых за основу при разработке догосрочных планов функционирования и развития .
На основе проведенного анализа в процессе разработки стратегии происходит формирование стратегического мышления путем обсуждения и согласования с управленческим линейным аппаратом концепции развития в целом; рекомендация новых стратегий развития, создание новых видов изделий, совершенствование уже выпускаемой продукции, формулирование проектов целей и подготовка директив для догосрочного планирования, а также разработка стратегических планов и контроль а их выпонением.
Принятие и реализация своевременных решений в связи с возникновением неожиданных ситуации (меры правительства, действия иностранных конку-
рентов, результаты научно-технических достижений) требуют применения в управлении системы так называемого ранжирования стратегических задач.
Формирование стратегии корпорации в целом приобретает все большее значение. Это касается вопросов приоритетности решаемых проблем, определения структуры фирмы, обоснованности капиталовложений, координации и интеграции стратегий, разрабатываемых производственными отделениями.
Источником стратегических идей является высший уровень управления, поскольку именно там сосредоточивается информация, а также центральные службы и руководители производственных отделений. Выявление стратегических проблем и выработка стратегических идей на ранних стадиях догосрочного планирования осуществляются сверху вниз, т.е. высшим звеном управления и плановым аппаратом во взаимодействии. Важную роль в сборе информации приобретают плановый аппарат, в том числе центральный плановый отдел (служба) и плановые отделы отделений. В прогнозировании спроса в широких масштабах используются такие сложные количественные методы, как экономические модели и машинное моделирование, а также менее сложные: экстраполяция временных рядов или экспертные оценки.
Научно организованное управление сложными социально-экономическими системами предполагает сознательную постановку целей и их достижения. Управление выступает как важный системообразующий фактор, ибо посредством управления реализуется цель, которая стоит перед системой (в нашем случае это организация), которая предопределяет характер ее развития.
Так как новая система управления направлена больше на разработку стратегии и технической политики, а не на достижение финансовых показателей, то ее характеризует возрастающая ориентация производства на конечный потребительский спрос, быстрая сменяемость номенклатуры изделий, внедрение в новые отрасли, активизация новых направлений деятельности. Стратегические решения исходно влияют на номенклатуру производства, но последняя в свою очередь оказывает обратное воздействие на стратегические решения.
5. В работе автором проведено исследование формирования системы аналитических показателей и показателей для планирования экономического роста организаций (предприятий), исследовались области наиболее эффективного применения показателей.
Для целей управления необходимо установить целевые характеристики роста предприятия. Метод разработки нормативной модели роста дожен обеспечить решение вышеозначенной задачи.
Этапы разработки модели:
Х принципиальная формулировка целевой функции;
Х математическая формулировка целевой функции;
Х принципиальная формулировка ограничений; Ч
Х математическая формулировка ограничений.
В качестве базовой используется концепция максимизации текущей стоимости предприятия.
Математическое выражение текущей стоимости предприятия дожно содержать в качестве переменных показатели роста. Текущая стоимость предпри-
ятия может быть представлена как сумма стоимости денежного потока от наличных активов (У0) и стоимости перспектив роста (5):
(г-г)'
где к - коэффициент реинвестирования; К - чистая прибыль;
р Ч рентабельность инвестированного капитала;
г - цена инвестированного капитала, соответствующая альтернативной доходности инвестированного капитала; з - темпы роста предприятия.
Данное математическое выражения устанавливает взаимосвязь результирующего показателя и роста предприятия и поэтому используется как целевая функция: V => шах.
Необходимо определить ограничения на переменные факторы целевой функции, в особенности ограничения характеристик роста.
Можно выделить ограничения на рост предприятия двух типов:
Х ресурсное ограничение роста;
Х рыночное ограничение роста.
Рассмотрим основные ресурсные источники роста организации (предприятия) (рис. 3).
Внешнее финансирование "
Капитал предприятия
Функционирование предприятия
Прибыль_
_ Нераспределенная прибыль
Ресурсные источники роста предприятия
Распределенная прибыль
Рис. 3. Основные ресурсные источники догосрочного роста предприятия
Основным потенциалом роста ресурсов предприятия является прибыль: чем больше прибыль рассматриваемого периода, тем больше возможностей для финансирования за счет внутренних источников. Известно, что темп роста капитала предприятия (,з", ) при использовании для расширения только внутренних источников является функцией переменной рентабельности капитала (6):
8с=кр, (6)
В общем случае объем источников финансирования превышает нераспределенную прибыль за счет использования внешнего финансирования: заемных средств и эмиссии собственного капитала. В этом случае общий объем ресурсов будет превышать нераспределенную прибыль, но в длительном периоде останется пропорциональным общей прибыли (7):
ёс=тр, (?)
где Т - объем новых инвестиций на единицу общей прибыли.
" Величина Т имеет определенные ограничения. Во-первых, коэффициент
реинвестирования " не может превышать единицу. Во-вторых, доля заемных средств предприятия, как правило, ограничена собственниками. Доги предприятия, означают требования кредиторов к активам, поэтому при увеличении размера дога финансовые риски предприятия растут. Мерой ограничения финансовых рисков является квотирование собственниками предприятия коэффициента финансовой зависимости. В-третьих, существует предел объемов внешнего собственного финансирования при данной рентабельности предприятия, так как использование нового капитала с такой же прибыльностью может оказаться затруднительным. Кроме того, большинство предприятий стремятся избегать допонительной эмиссии акций.
Таким образом, функцию роста капитала предприятия в общем случае можно представить в следующем виде (8):
Т<Твио,а, (8)
/гОиот г-
где Т - определяется квотами собственников предприятия на величину внешних источников финансирования в расчете на единицу прибыли.
На практике прежде, чем предприятию станут доступны средства для инвестирования расширения, его норма рентабельности дожна принять некоторое минимальное значение (К). Таким образом, ограничение рентабельности инвестированного капитала ростом ресурсов предприятия может быть выражено следующим образом (9):
p = R+-gc, т<Т'->""
Кроме ограниченности ресурсов рост предприятия ограничивают также рыночные факторы. В краткосрочном периоде ограничения могут быть заданы классическими микроэкономическими функциями выпуска, затрат производст-
иа (общих, средних. предельных), функциями рыночного спроса и предложения.
В условиях совершенной конкуренции прибыль конкретного предприятия с шданной функцией затрат зависит только от объема выпуска.
Максимум прибыли достигается, когда предельные издержки уравниваются с предельным доходом. Размер прибыли предприятия определяется технической сферой хозяйственной деятельности, формирующей физические т-траты на изготовление продукции, н экономической, определяющей ценность израсходованных средств и выпуска. Существование максимума прибыли в условиях жзогенно аданной цены определяется поведением функции атрат. которое, в свою очередь, объясняется законом убывания предельной производительности факторов производства, когда с некоторых объемов выпуска увеличение выпуска происходит в меньшей пропорции, чем увеличение факторов прошводства.
В условиях монополизированного рынка, когда множеству покупателей противостоит один продавец, цена задается в виде функции спроса, которую можно )аииса1Ь следующим образом (10):
В данной ситуации прибыль также будет определяться ценовой функцией спроса предприятия (12):
где ГС-общие затраты,
/'Л - общая выручка, П общая прибыль предприятия, Р рыночная цена
Чтобы определить выпуск, при котором показатель рентабельности капитала достигает максимума надо приравнять ее производную по выпуску к нулю
где И, XV - параметры.
Функцию общей выручки ТЯ(О) можно представить( 11):
Я (0 - ТК(0) - ТС {О) = тс(0.
'<//7 сИ_
//(с>)1 _{ио о
. 1 = 0
Следовательно (14):
Гаким образом, средняя рентабельность капитала становиться максимальной. когда равняется предельной рентабельности капитала.
В рамках проделанного анализа предприятия рассматривались как одно-продуктовые зкономичеекие единицы, формирование основных показателей деятельности которых, происходит исходя из модели рынка. Как было отмечено, в условиях длительного периода предприятие может становиться активной действующей силой, которая в состоянии модифицировать рыночную структуру, снизить конкурентное давление, расширить доступные деловые возможности. В этих условиях цены перестают быть экзогенным показателем. Возможность использования данной концепции в условиях современной действительности подтверждается, в том числе результатами анализа публикаций в экономической периодике, посвященных практическим вопросам роста предприятий. Данный анализ показал, что произошли изменения в мышлении руководства мно1и\ успешных российских предприятий. Практики менеджмента называют новый тип мышления маркетинговым мышлением. Наметися переход от пассивной позиции ожидания к активной борьбе за изменение структуры спроса в свою пользу.
Каждое предприятие реализует два основных направления активного роста
1. Интенсивный рост, включающий:
Х возможность глубокого внедрения на рынок: увеличение сбыта существующих товаров на существующих рынках;
Х возможность расширения границ рынка: внедрение существующих товаров на новые рынки;
Х возможность совершенствования товара, создание новых и усовершенствование существующих товаров на существующих рынках.
2. Диверсификационный рост, включающий:
Х возможность концентрической диверсификации: распределение новых товаров по налаженным сбытовым каналам;
Х возможность горизонтальной диверсификации: предложение новых товаров старому рынку через новые сбытовые каналы;
Х возможность конгломеративной диверсификации: внедрение новых товаров на новых рынках.
Таким образом, темп роста рынка продукции предприятия можно выразить следующим образом (15):
где g, - темп роста рынка существующих продуктов предприятия; зД - темп роста рынка новых продуктов предприятия.
Основной движущей силой интенсивного роста (роста рынка существующих продуктов предприятия) являются маркетинговые затраты и затраты на улучшение продукции. Анализируя влияние маркетинговых расходов, объем максимально возможных продаж предприятия графически можно представить как точку на кривой спроса, координаты которой по оси ординат соответствуют уровню спроса, а по оси абсцисс Ч величине ее маркетинговых расходов (рис.
Рис. 4. Функция спроса от маркетинговых расходов. Ом Ч спрос, СмЧ маркетинговые расходы
На рис. 4, согласно классической теории маркетинга, маркетинговые расходы имеют снижающуюся отдачу, когда каждое последующее увеличение спроса требует еще большего увеличения маркетинговых затрат. Кроме того, современные исследования данной проблемы показывают, рынок не реагирует на незначительные маркетинговые затраты и лишь превышая определенный предел расходы на маркетинг приводят к росту спроса на продукцию предприятия. Верхний предел функции спроса от маркетинговых затрат ограничен рыночным потенциалом, то есть пределом, к которому стремиться спрос при бесконечном увеличении маркетинговых расходов.
По нашему мнению, маркетинговые расходы и расходы на улучшение продукции оказывают сходное влияние на рыночную среду предприятия. Применяя метод аналогии, можно составить график функция спроса от затрат на улучшение продукта (рис. 5).
Рис. 5. Функция спроса от расходов на улучшение продукции. О/Ч спрос, С/ - расходы на улучшение продукции
Ограниченный рыночный потенциал не позволяет бесконечно наращивать темпы роста продаж посредством маркетинга и усовершенствований существующих видов продукции, поэтому второй составляющей роста спроса на продукцию предприятия является диверсификационный рост (рост рынка новых продуктов предприятия). Величина зД в значительной степени определяется долей успешных продуктов, то есть долей продуктов принятых рынков и выпущенных в серийное производство Для создания и продвижения новой продукции с целью увеличения доли успешных продуктов, то есть для осуществления множественной диверсификации, необходимо проведение научно-исследовательских разработок, а также крупномасштабных рекламных и прочих маркетинговых мероприятий. Иными словами диверсификационный рост требует значительных объемов затрат на ценовую и неценовую конкуренцию, расходов на исследования, разработки, усовершенствование технологий производства.
Таким образом, обобщая анализ возможностей интенсивного роста и диверсификации, можно шключить, что значительное расширение продаж предприятия, требует существенных затрат на стимулирование спроса, что сказывается на рентабельности продукции, а также уровне ее капиталоемкости, снижая величину рентабельности инвестированного а предприятие капитала. Иными словами темпы роста рынка продукции предприятия и рентабельности используемого капитала с определенного момента приобретают обратную зависимость. В то же время, при небольших объемах выпуска в рамках одного продукта увеличение продаж может оказывать положительное влияние на норму прибыли предприятия. Графически данная зависимость, может быть выражена, например, параболой, описываемой следующей формулой (16):
где а,Ь,С - положительные числа.
Факторы, влияющие на рост предприятия, находятся в тесной взаимосвязи и взаимодействии. Увеличение объема ресурсов предприятия приводит к росту его производственных возможностей, однако рост ограничивается факторами спроса, как впрочем, и наоборот, рост спроса ограничивается производственными возможностями предприятия. В случае превышения роста ресурсов предприятия над ростом спроса, образуется значительный резерв производственной мощности (в противном случае, избыточного спроса).
Таким образом, уравнивание показателей ёс и з м является условием равновесия для предприятия: бессмысленно наращивать производственные мощности в отсутствие спроса на продукцию, и наоборот стимулировать спрос без расширения производственных мощностей.
Поскольку зс и зм являются функциями одной переменной - рентабельности инвестированного капитала, в этой ситуации полезно совместное графическое представление данных функций (рис. 6).
Рис. 6. Совместное графическое представление роста ресурсов и роста рынка продукции предприятия
На рис. 6. кривая роста рынка продукции предприятия (роста спроса) показывает максимальную .рентабельность при любом заданном значении роста спроса. Функция. роста ресурсов предприятия показывает максимальный их рост, который может быть достигнут при какой-либо рентабельности, при за-
данных характеристиках, которые определяются . Пересечение этих
функций определяет единственную точку устойчивого сбалансированного рав-
новесия рост-прибыль, темп роста равен з . Возможно более общее токование рис. 6. Если предприятие под негативным воздействием факторов распределения не достигает максимальной эффективности и ее рост , при данной рентабельности меньше максимального, то кривая роста спроса, на которой находится предприятие, будет, внутри кривой представленной на рис. 5. Иными
словами, реальными ля предприятия являются только ге точки, которые находя гея на покачанной кривой или внутри нее. С точки зрения ресурсов, то предприятие в принципе может выбрать любое Т , удовлетворяющее неравенству
Т < Г(1' если значения Т выбираются меньше , то кривая роста ре-
сурсов предприятия становиться более крутой. Таким образом, в зависимости иг эффективности и финансовых решений может быть выбрана любая точка, находящаяся в пределах аштрихованной области. При этом максимум роста предприятия достигается в точке а максимум рентабельности инвестированного капитала - в точке g,, то есть при меньших значениях коэффициента реинвестирования и передаточного коэффициента (доля темных средств в общей сумме капитала. Однако, как было отмечено, в качестве целевой функции, с точки зрения собственников, выбирается максимизации текущей стоимости предприятия (V -ь max ). по тому, сведя все основные определенные в процессе анализа зависимости воедино, получим поную микроэкономическую модель роста предприятия (17):
VД+k7V - max
gc=jp,T<Z*~ (17)
P=-aglt+bg4+c a,b,c> 0
" &Г ~
Графически модель (17) представлена на рис. 7.
Рис. 7. Графическая модель роста предприятия (максимизация текущей стоимости капитала)
На рис. 7 в интервале [0;^] и рентабельность капитала и темпы роста предприятия возрастают (в соответствии с рис. 6), что приводит к росту показателя текущей стоимости. За пределами точки А рентабельность инвестированного капитала начинает падать, вю в интервале перспективы ускоряю-
щегося роста перекрывают падение рентабельности, и показатель стоимости предприятия продожает расти: Но после точки С перспективы роста не в силах компенсировать снижение рентабельности и в интервале [опт; gв] текущая стоимость предприятия начинает падать. После точки В, стоимость предприятия упадет ниже своего первоначального значения, поэтому за этим пределом, рост с точки зрения собственников невозможен, g =[0; Ч является областью допустимого роста; g = gom - максимально эффективный (оптимальный) рост предприятия, с точки зрения его собственников.
Таким образом, используя стоимость предприятия в качестве целевой функции, разработана микроэкономическая модель роста предприятия, позволяющая принципиально определить оптимальную стратегию развития предприятия и обеспечивающая оценку достигаемых при этом экономических результатов и преимуществ по отношению к другим возможным вариантам; Принципиальная микроэкономическая модель роста построена по результатам анализа взаимосвязи основных факторов роста предприятия, под воздействием которых функция стоимости предприятия от темпов роста приобретает экстремум (максимум), которому соответствуют оптимальные для собственников темпы роста предприятия. Наличие экстремума целевой функции во многом определяется существованием обратной зависимости между рентабельностью инвестированного капитала и темпами роста предприятия.
6. В диссертации представлен анализ влияния инвестиционных решений на темпы экономического роста и повышение рыночной стоимости предприятия. Для анализа рыночной стоимости предприятия и управления процессом ее формирования применяется показатель чистого денежного потока, характеризующий финансовый результат инвестиционной деятельности(18):
ЧДП Ч П + А Ч I = ПЧ (1ЧА), (18)
где Я - операционная прибыль предприятия;
А - амортизационные отчисления;
/- валовые инвестиции в активы.
Метод определения рыночной стоимости компании на основе использования показателя чистого денежного потока основан на капитализации прогнозируемых денежных потоков, фактически остающихся в распоряжении предприятия по итогам деятельности в каждом периоде. Выражение в скобках представляет собой инвестиции в расширение активов предприятия (нетто-инвестиции за вычетом амортизационных отчислений на восстановление изношенных активов).
Показатель чистого денежного потока за определенный период времени является фрагментом рыночной стоимости предприятия, поная величина выражается суммарной текущей приведенной стоимостью чистого денежного потока за весь период получения доходов с инвестиций.
Источником средств для инвестиций являются амортизационные отчисления (на восстановление изношенных активов), а также собственные и заем-
ные средства предприятия. Собственные средства представлены в форме операционной прибыли (бел учета налогообложения - упрощение, принятое для рассмотрения принципов формирования рыночной стоимости предприятия). Величина прибыли определяется коэффициентом реинвестирования (<)<К<1), характеризующего долю операционной (чистой) прибыли, направляемой на инвестирование реальных активов.
Разность между чистой прибылью и чистыми инвестициями отражает наличие у предприятия денежных ресурсов для целей потребления. В реальных условиях денежные ресурсы предприятия для целей потребления представляет собой совокупность финансовых расходов предприятия, к которым относятся выплата дивидендов акционерам, а также расходы на различные социальные цели. Величина денежных ресурсов предприятия для целей потребления эквивалентна нетто-остатку денежных средств, которым располагает предприятие после осуществления инвестиций в расширение. Следовательно, величина фонда потребления косвенно характеризует эффективность инвестиционной деятельности предприятия. Если предприятие часть операционной прибыли направляет на инвестирование реальных активов, то (19):
Н1 = П х К , (19)
где К коэффициент (норма) реинвестирования прибыли.
Если рентабельность инвестирования реальных активов на данном предприятии равна (л), то предприятие получит в следующем периоде допонительную прибыль (20):
П * К* г. (20)
При продожении инвестирования в последующие периоды гемп роста прибыли предприятия (2) с учетом допонительной прибыли от инвестирования реальных активов для фиксированных значений К и г численно равен их произведению (21):
Очевидно, рост стоимости возможен только гогда, когда доходность инвестирования реальных активов больше, чем альтернативные издержки капитала. измеренные ставкой рыночной доходности (г). Для схемы инвестирования прибыли на бесконечную перспективу получим (22):
=-Я * Л'-Я*К(--1)>0. (22)
что возможно при условии г г
При оценке рыночной стоимости предприятия различают инвестиции дохода, которые увеличивают потребление, и инвестиции роста, которые увеличивают капитализированную стоимость предприятия. В целом рыночную стоимость предприятия можно рассматривать как капитализированную стоимость средней прибыли при отсутствии роста плюс капитализированную стоимость перспектив роста.
Ориентиром в темпах развития предприятия является их прогноз, в качестве которого могут выступать, уже сложившиеся ранее темпы роста объемов продукции, определяемых на основе анализа динамики показателей темпов роста в предшествующем периоде, либо индивидуального прогноза отдельных показателей развития предприятия, исходя из стратегических целей и задач развития с учетом имеющихся ресурсов. Одним из возможных подходов к прогнозированию роста может быть сохранение структуры источников финансирования активов сложившейся на предприятии до инвестиций в обеспечение роста. Это важнейший показатель, определяющий в значительной степени все стороны финансово-экономического состояния предприятия. На основе такого подхода строится известный в экономике показатель допустимых темпов роста предприятия при неизменном соотношении заемного и собственного капитала (23).
8 =-(23)
1 -К* Ч
Это выражение эквивалентно сумме бесконечного ряда (24):
("ХгН'-г)4........(24>
если п=оо
или приближенно: (что соответствует ранее полученному вы-
ражению для темпа роста). Темп роста на предприятии представляет собой произведение рентабельности инвестированного капитала и коэффициента реинвестирования прибыли, относящихся к одному периоду.
Цена собственного капитала Ч это показатель рентабельности собственного капитала. Согласно схеме факторного анализа (модель Дюпон) рентабельность собственного капитала может быть представлен в виде следующего
факторного цикла (25):
СК Я А СК 5 А I СК) 4 '
откуда:
а= К*РСК= К*Ч*Ч*(1+С), где С постоянная величина. > ЗА
Факторная модель устанавливает зависимость между темпом прироста экономического потенциала предприятия, который мы ранее характеризовали как темп роста g , и определяющими его основными факторами. Эти факторы дают обобщенную и комплексную характеристику различных сторон финансово чо-яиственной деятельности предприятия:
Х производственную - ресурсоотдача или рентабельность собственного капитала;
Х взаимоотношения владельцев и менеджмента, характеризуемые показателем К\
Х финансовую структуру источников финансирования активов предприятия - соотношение собственных и внешних источников финансирования. Данный фактор характеризуется постоянным соотношением источников финансирования (величиной С) и его влияние в факторной модели исключено, однако при других исходных предпосыках данный фактор также является действующим;
Х положение предприятия на рынке, характеризуемое показателем рентабельности продукции
Поэтому если на предприятии принимается стратегия увеличения темпов жономического роста, то наличие факторной модели позволяет выбрать наилучший способ реализации данной стратегии.
Таким образом, темп экономического роста определен двумя способами:
Х на основе анализа механизма формирования доходности от реинвестирования прибыли предприятия при допущении о неизменности величины рентабельности инвестированного капитала и коэффициен та реинвестирования прибыли.
Х на основе прогнозирования возможного развития предприятия, исходя из экономической модели баланса активов и источников их финансирования при ряде предположений (неизменности структуры источников финансирования, наличия свободных производственных мощностей и т.д.).
Рыночная стоимость предприятия (V) будет равна (26):
В работе показано, что рыночная стоимость предприятия является функцией двух переменных - рентабельности инвестированного капитала (; ) и коэффициента реинвестирования (К). Первая является внешне заданной, т.к. рентабельность каждого из инвестиционных проектов будет своя. Что касается коэффициента реинвестирования прибыли, то от того, какая часть прибыли направляется на инвестирование, в действительности будет зависеть и доходность инвестиций следствие свойства убывающей предельной доходности инвеста-
г г - г(К) * К
ций, которым характеризуется функция кривой производственных возможностей. Тогда функция рыночной стоимости предприятия является функцией одной переменной (К), она может'быть исследована на экстремум методами математического анализа (если известен вид функции, описывающей кривую производственных возможностей) или численными методами.
7. В разделе Инвестиции как основа экономического роста предприятия приводится исследование комплекса проблем инвестиционного обеспечения экономического роста организаций (предприятий), включая и вопросы финансового обеспечения самих инвестиций.
Практика инвестирования в обеспечение роста предприятий на российском рынке разнообразна, номожно выделить следующие общие черты:
Х руководители предприятий не умеют разрабатывать инвестиционные проекты и бизнес-планы, направленные на обеспечение экономического роста.
Х есть основания утверждать, что общепризнанного методического обеспечения, задающего некоторый качественный уровень этой работы, в России пока нет:
Для построения эффективной системы реализации инвестиционных проектов был рассмотрен механизм управления данной системой через взаимоувязку стратегических и тактических (оперативных) планов с генеральной целью (рис. 8).
Эффективность " системы финансирования инвестиций обеспечивается четкостью механизма взаимодействия основных элементов данной системы, направленных на достижение конечной цели - прироста текущей стоимости собственного капитала. На рис. 8 стреками сверху показаны основные управляющие элементы, реализация которых в комплексе дожна обеспечить эффективность решений в системе финансирования инвестиционных проектов.
Как видно из рис. 9, основу эффективной системы финансирования инвестиционных проектов составляют следующие управляющие элементы:
Рис. 8. Механизм управления процессом инвестирования
Х методические основы выбора направлений финансирования инвестиционных проектов;
Х методические основы формирования условий финансирования инвестиционных проектов;
Х методические основы управления рисками в системе финансирования инвестиционных проектов;
Х методические основы рационального распределения финансовых ресурсов в процессе финансирования инвестиционных проектов
Рис 9 Эффективная система банковского финансирования ИП
Первые два элемента относятся к стратегической подсистеме, последний - к оперативной (тактической) подсистеме. Вопрос управления рисками в системе реализации инвестиционных проектов следует рассматривать как в стратегическом, так и в тактическом аспектах.
8. Многие инвесторы, равно как и эксперты по инвестиционным процессам, при реализации кредитно-инвестиционных программ на промышленном предприятии считают, что главное и самое эффективное направление кредитования - финансирование попонения оборотных средств предприятия, и что из такого кредита предприятие может осуществить, в том числе и целевое финансирование. к примеру, управленческих программ. Однако, как показывает опыт зто не всегда так Если кредитные средства заранее не распределены по принадлежности к той или иной оперативной или стратегической программе, то э ти программы, фактически, обречены. В лучшем случае из оборотного фонда предприятия будет совершено единичное финансирование такой профаммы.
так как слишком много локальных проблем есть у любого предприятия, нуждающегося в оперативном финансовом вливании. А значит, только целевое кредитование способно принести реальный оперативный или стратегический эффект.
В работе были рассмотрены вопросы организационного обеспечения при финансировании инвестиционных проектов экономического роста. Разработка методических принципов оптимизации процесса инвестирования является одним из приоритетных-направлений на пути-повышения эффективности инвестиционного механизма финансирования предприятий, и данная задача требует самостоятельного решения и детальной проработки.
Организационное обеспечение инвестиционных проектов включает оптимизацию распределения финансовых ресурсов между группой инвестиционных проектов и позволяет определить динамику реализации каждого проекта, построить систему их самофинансирования (финансирования за счет внутренних ресурсов системы), что особенно важно в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
В таблице 2 представлены основные характеристики стратегической программы кредитования инвестиционных проектов, принятой в рассматриваемой финансовой системе.
Таблица 2
Характеристики стратегической программы кредитования ИП
Показатель Значение
Запланированные объемы ресурсов, выделяемых для инвестиционных кредитов С
^2004 год 25 мн руб.
Процентная ставка по кредитам, rD 27%
Ставка дисконтирования, г 20%
Период инвестирования, Т'' 3 года (2004-2006 гг.)
Рассмотрен вариант, когда финансирующей системе, предложено для кредитования множество инвестиционных проектов (Р). Временная динамика чистых доходов, (разность между притоком и оттоком денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности) по каждому из предлагаемых проектов показывает, что на инвестиционных стадиях инвестиционных проектов, возникает потребность в их допонительном финансировании. При определении динамики финансирования проектов дожно выпоняться необходимое условие финансовой состоятельности проекта на каждом шаге расчетов. Динамика финансирования каждого инвестиционного проекта дожна формироваться с
учетом чистых денежных потоков проекта и других возможных источников финансирования.
В работе также были проведены вычисления, по определению динамики финансовых потоков по каждому из предлагаемых инвестиционных проектов.
По своей направленности, перечисленные потоки денежных средств имеют противоположный характер по сравнению с соответствующими потоками инвестиционных проектов.
Моделирование распределения кредитных ресурсов между множеством инвестиционных проектов позволяет оптимизировать процесс принятия решений в системе инвестиционного кредитования предприятий как основы экономического роста.
Ш. ВКЛАД АВТОРА В ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМЫ
Определение цели, постановка задач, методологический подход к решению научной проблемы, теоретические положения, методические разработки, практические рекомендации являются результатом самостоятельного исследования автора. Вклад автора в исследование проблемы состоит в следующем:
Х исследование теоретических основ экономического роста на макро- и микроуровнях, обоснование необходимости экономического роста промышленных субъектов хозяйствования, как структурообразующих формирований;
Х исследование теоретических основ моделирования процессов жоно-мического роста промышленных организаций (предприятий).
Х исследование влияния экономического роста на экономическое равновесие на макро- и микроуровнях;
Х выявление и анализ внутренних предпосылок и внешних факторов экономического роста хозяйствующих субъектов промышленности,
Х выявление составляющих и анализ ресурсной базы промышленной организации, и оценка возможности реализации ее в обеспечении устойчивого экономического роста, анализ устойчивости роста на микроуровне;
Х разработка методов согласования темпов экономического роста организации (предприятия) с динамикой качественного и количественного изменения внешней экономической среды;
Х разработка методов анализа и оценки экономического роста, моделирование управления экономическим ростом промышленной организации, разработка микроэкономической модели оценки экономического роста промышленных организаций (предприятий);
Х комплексное исследование методических основ обоснования )ффск-тивности решений в рамках инвестиционной модели экономического роста, идентификация особенностей обоснования инвестиционных проектов, обеспечивающих реализацию экономического роста;
Х разработка методических основ экономического и финансового обеспечение экономического роста организаций (предприятий); разработка принципов эффективного финансирования инвестиционных проектов развития предприятий.-
IY. СТЕПЕНЬ НОВИЗНЫ И ПРАКТИЧЕСКАЯ ЗНАЧИМОСТЬ РЕЗУЛЬТАТОВ ИССЛЕДОВАНИЯ
Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке концептуальных и теоретико-методологических основ управления экономическим ростом организации (предприятия) на основе моделирования экономического роста субъектов хозяйствования с учетом трансформации внутренней и внешней экономической среды организации. К основным элементам, определяющим научную новизну диссертационного исследования, относятся:
Х разработана нормативная модель экономического роста предприятий, основанная на использовании базовой теоретической концепции максимизации рыночной текущей стоимости предприятия и управления деятельностью на основе этого критерия (value based management);
Х разработана микроэкономическая модель экономического роста организации (предприятия), позволяющая принципиально сформулировать оптимальную стратегию развития предприятия и обеспечивающая оценку достигаемых при этом экономических. результатов и преимуществ по отношению к другим возможным вариантам развития. Принципиальная микроэкономическая модель экономического роста основана на результатах анализа взаимосвязи основных факторов роста предприятия, с учетом ограничения, что максимальной рыночной стоимости предприятия соответствуют оптимальные для собственников темпы экономического роста;
Х представлена идентификация инвестиций в активы организации (пред-приятия),как основа его экономического роста в рамках двух подходов, соответствующих-в своей принципиальной основе неоклассической и кейнсианской моделям экономического роста;
Х на основе исследования особенностей обоснования эффективности ре. . шений в инвестиционных проектах, направленных на обеспечение экономического роста, разработаны методические основы инвестиционного обеспечения экономического роста, включая анализ инвестиционной привлекательности отраслей, предприятий и инвестиционных проектов;
Х в рамках изучения вопросов обеспечения инвестиционных проектов экономического роста источниками финансирования на основе использования принципов эффективного финансирования, разработаны модели оптимизации выбора источников финансирования, рассматриваемые как фактор повышения эффективности проектов.
11рак1ичсская значимое1ь резулыагов диесерэациопною исследования аключаетея в гом, что использование и\ при планировании и npoi пошровании рцшишя промышленных opi анизаций (предприяшй) по воли i повысим, иа-LC/KHociii irpoiiioioB и обеепечть экономический poei в рамках hhbcciинион-пои мо юли экономическою pocia.
Vripoaunn работы. Pety.платы. полученные в чо ic шсеерициопною исс ic ювания. внедрены в деяюльносги ряда промышленных нрешрияши С анк i-I Iciepypia. а ыкже нашли применение в учебном процессе 10УВП0 < С aiiKi-l leicpypi скии юсу uipinпенный упивсрсшет аэрокосмическою ирибо-рпыросния при чэении курсов Инвестиционный менеджмет. Экономика оркши ишги (предприятия) и др. Основные выводы и роумлы диссериши-опною исследования нашли достаточно поное шражснис в выоуплениич ав-и>ра на ежеюдных Всероссийских симпозиумах по cipaici ичсскою планированию и разим жш предприятии (2U03. 2004 и 2006 п.) (Москва). Международной конференции Иша рация России в международное сообшеспю: экономика и образование (Cuhki-I Iercp} pi. 2005) и jpyi их всероссийских и мсжд\ иаро i-ныч конференциях, а мкже в опубликованных автором научных paoiax обье-мом 48. )5 иеча! ных листов, в том числе авторских - 3 1.7 п.л.
1 lo теме диссертации опубликованы следующие paooiы:
Монографии, брошюры, учебные пособия
1. Самойлов Л.В. Мегодоло! ическне основы моделирования р.шниия opi анизации - СПб.: Изд-во Cl 16ГУ0Ф. 2006. 9.25 п.л.
2 Самойлов N.B. Глобальные 1енденции-в разнижи мировою рынка каптала в XXI веке. Cl 16 Х И и-во ЬИОШ - IЧУК - I.- н i
. Самойлов A.B. 11 обул и |ельные механизмы привлечения прямых инве-С1И1ШИ. -СПб.: Изд-во ЬИОН Г. 1999. - 1.6 п.л.
4 Самойлов A.B. Мсючичсские подходы к оценке ирнори ici нос i и инио-епщий в реальный сек юр экономики России СПб.- И ы-во КИОН1 , 2000. - 0.0 п.л.
5 Самойлов Л В Доходность, ликвидность и риски ценных буча! российских компании. - СПб.: Изд-во ЬИОН Г. 2000. 1.6 п.л.
6. Pcbjhh Ф.1.. Самойлов Л.В. Улучшение бизнес-процессов на сюдии их проектирования. СПб.: Изд-во СП61 У')Ф, 2004. - 2.0 п. I. (автра
1.0 и..! )
7. Мирюев P.I .. Самойлов A.B.. Ясфебов All. Opi апизашшнпо-экономическая часть курсовых и дипломных проекюи научно-исследовательскою и оньп но-конструкгорского профиля Учебное пособие -СПб. Изд-во С116ГУ All. 2004. -7,0 п.л. (ашора 2.4 п.л.).
X. Самойлов A.B. Методы анализа и оценки экономическою poeia llpe-ириш. СПб.. Изд-во СП6ГУ')Ф. 2005. 1.0 п.л.
9. Самойлов Л.В. Инвестиционное обеспечение экономическою роил промышленных предприятий. - СПб.. Ии-во Cl 161 У')Ф. 2005. 1.8
10.Карлик Л.Е., Самойлов A.B., Филиппов И.Д. Инвестиционное кредитование в обеспечении развития промышленного производства. -СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005. -2,75 п.л. (автора - 0.9 пл.).
П.Мирзоев Р.Г., Самойлов A.B., Ястребов А.П. Организационно-экономическая часть курсовых и дипломных проектов конструкторского, технологического и эксплуатационного профиля. Учебное пособие. - СПб.: Изд-во СПбГУАП, 2005. - 12,5 пл. (автора - 4,0 пл.).
Статьи и тезисы докладов
12.Жимиров В.Н., Самойлов A.B. Предпосыки формирования стратегии экономического роста. Сборник научных трудов УГНТУ, вып. 3. Уфа: Изд-во УГНТУ, 2003.-0,4 п.л. (автора-0,2 пл.).
13:Жимиров В.I I.. Самойлов A.B. Основные предпосыки формирования стратегии,экономического роста предприятий / Стратегическое планирование и развитие предприятий. Материалы IY Всероссийского симпозиума. Часть 2. - М.: ЦЭМИ РАН, 2003. - 0,25 п.л. (автора - 0.15 пл.).
14.С:1мойлов A.B. Роль и место инвестиций в обеспечении конкурентоспособности экономики / Конкурентоспособность российской экономики: проблемы и перспективы. Сб. научных трудов. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003. - 0,3 п.л.
15.Рогова Е.М., Самойлов A.B. Методы оценки эффективности инвестирования в новые технологии и процессы технологического трансфера
'// Экономика и управление. Сб. научн. трудов Ч. IY. Ч СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2004. -0,6 пл. (автора -0,3 пл.).
16.Самойлов A.B. Доходно-стоимостной метод определения потребности в инвестициях для освоения новых изделий / Стратегическое планирование и развитие предприятий. Материалы У Всероссийского симпозиума: Секция 2. - М.: ЦЭМИ РАН, 2004. - 0,2 п.л.
17.Карлик А.Е., Самойлов A.B., Филиппов И.Д. Привлекательность отраслей промышленности для банковского инвестирования // Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. IY. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ. 2005. - 0,4 п.л. (автора - 0,2 пл.).
1 К.Самойлов A.B. Определение потребности предприятия в инвестициях на основе косвенного метода // Интеграция России в международное сообщество: экономика и образование / Под ред. проф. Карлика А.Е: Тезисы докладов участников международной конференции, посвященной 75-летию Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов. Часть вторая. Ч СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005. - 0,3 п.л.
19.Кваша Н.В., Самойлов A.B. Особенности планирования на предприятии при реализации стратегии роста// Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. Ш. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005. - 0,25 пл. (автораЧ0,15 пл.).
2(>.Самои.юв Л.В. Определение потребности в инвестициях косвенным мскиом// 'Экономика и > правление. Сб. научи, трудов Ч. Ш. СПб.: И I 1-во С1 16ГУЭФ. 2005. -0.25 п.л.
21.Самойлов A.B. Инвестиционная модель экономического pocia // Экономическое развитие регионов. Сб. научн. трудов. - Уфа. 2005. - 0.4
22.К.1ементовичус Я.Я., Самойлов A.B. Выбор конкурентоспособной модели экономическою роста. // Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. 1. - СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2006. - 0.6 п.л. {автора - 0.3 п.л.).
23.Самойлов A.B. Экономический рост: теоретические основы и тенденции // Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. [. - CI16.: И ш-во СПбГУЭФ. 2006. - <~).6 П..1.
24.Самойлов A.B. Микроэкономическая модель роста предприятия // Известия Санкт-Петербургского государственного университет экономики и финансов. - 2006. - №2. - 1,0 п.л.
25.Самойлов A.B. Механизм инвестиционного обеспечения экономическою роста / Стратегическое планирование и развитие предприятии. Материалы УП Всероссийского симпозиума. Секция 2. - М.. ЦЭМИ РАН. 2006. - 0.3 п.л.
26.1 ороховицкая Т.Н.. Самойлов A.B. Российская промышленное!ь: особенности современною развития // Экономика и управление. Сб. научн. грудой. Ч.П. - СПб.: Изд-во СП61 УЭФ. 2006. -0.5 п.л. (автора -.25 п.л.).
САМОЙЛОВ АЛЕКСАНДР ВАСИЛЬЕВИЧ АВТОРЕФЕРАТ
Лицензия Р № 020412 от 12.02 97
Подписано в печать 24 05 06 Формат 60x84 1/16 Бум офсетная Печ л 2,25. Бум. л 1,6 РТП изд-ваСПбГУЭФ. Тираж 100 экз Заказ 433.
Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов 191023, Санкт-Петербург, Садовая ул, д 21
Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: доктор экономических наук , Самойлов, Александр Васильевич
ВВЕДЕНИЕ.
ГЛАВА 1 МЕГА- И МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПРЕДПОСЫКИ И ФАКТОРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ В ПРОМЫШЛЕННОСТИ.
1.1. Состояние и основные тенденции развития российской промышленности.
1.2. Экономический рост: теоретические основы и тенденции.
1.3. Исследование влияния экономического роста на макроэкономическое равновесие.
ГЛАВА 2 ВНУТРЕННИЕ (МИКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ) ПРЕДПОСЫКИ И ФАКТОРЫ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ.
2.1. Ресурсы предприятия и возможности их реализации для обеспечения устойчивого роста.
2.2. Совершенствование методов инвестиционного анализа на предприятии (микроэкономический аспект).
ГЛАВА 3 МОДЕЛИРОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИМ РОСТОМ ОРГАНИЗАЦИИ (ПРЕДПРИЯТИЯ).
3.1. Экономический рост в различных временных периодах: стратегическое управление.
3.2. Особенности целеполагания в стратегическом и тактическом росте предприятия.
3.3 Управление рисками и моделирование снижения риска банкротства.
ГЛАВА 4 МЕТОДЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА.
4.1. Методы анализа и оценки экономического роста.
4.2. Основные положения инвестиционной модели экономического роста.
ГЛАВА 5 ИНВЕСТИЦИИ КАК ОСНОВА ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА ПРЕДПРИЯТИЯ.
5.1. Эффективность решений в инвестиционных проектах.
5.2. Анализ инвестиционной привлекательности проектов в отраслях промышленности.
5.3. Принципы эффективного финансирования инвестиционных проектов.
5.4. Вопросы организационного обеспечения финансирования инвестиционного роста.
Диссертация: введение по экономике, на тему "Методологические основы моделирования развития организации"
Актуальность темы диссертационного исследования. Одним из приоритетных направлений экономической политики России является оживление инвестиционной деятельности и обеспечение на этой основе приемлемых темпов экономического роста, в первую очередь - промышленного сектора. Инвестиционная политика государства и создаваемые ею предпосыки формирования инвестиционной деятельности являются важным элементом, стимулирующим рост капиталовложений.
Промышленный комплекс играет важнейшую роль в экономике России, определяя ее позиции в мире и внутреннюю социальную обстановку: в промышленности создается 35% валовой добавленной стоимости, она поглощает 42,5% инвестиций в основной капитал, аккумулирует в себе 23,7% основных фондов и обеспечивает работой 21,9% всех занятых в экономике России. Отличительной особенностью развития российской экономики в период 2001-2005 гг. являся промышленный подъем преимущественно под влиянием факторов, связанных с сокращением поступления импортных товаров на отраслевые и локальные рынки, благоприятной внешнеторговой конъюнктурой, в первую очередь, для энергоносителей, увеличением использования незагруженных производственных мощностей в условиях растущего платежеспособного спроса и др. Тем не менее, действие ряда благоприятных факторов (в частности низкого курса рубля) практически уже исчерпано, действие других факторов носит ограниченный и временный характер. Можно сделать вывод, что дальнейший промышленный рост дожен опираться на активизацию инвестиционных процессов, направленных, в первую очередь, на обновление производственного аппарата промышленности в условиях дальнейших структурных преобразований. Для устойчивого развития промышленного комплекса на современном этапе необходимо проведение в жизнь научно обоснованной промышленной политики, способствующей привлечению инвестиций, повышению конкурентоспособности на внешнем и внутреннем рынках, созданию современной технологической базы и проведению структурных преобразований.
В развитии российской экономики (промышленности в частности) особая роль принадлежит инвестиционному обеспечению. Изменение величины инвестиций на уровне народного хозяйства за определенный период ведет к изменению национального дохода в ту же сторону, но на большую величину (эффект мультипликатора). Инвестиции начнут приносить доход только в будущем в виде допонительной продукции или услуг. Немедленный же эффект от инвестиций состоит в том, что увеличение покупок инвестиционных товаров увеличивает доход у их производителей, которые, в свою очередь, получив доход, расширяют потребление, что означает увеличение спроса в других сегментах рынка, а следовательно и дохода продавцов. Все это способствует снижению уровня безработицы и повышению занятости, так как для производства допонительной продукции, на которую появляется спрос, потребуется допонительная рабочая сила. Таким образом, эффект мультипликатора становится основным элементом механизма экономического роста в рамках так называемого линвестиционного подхода.
Экономический рост, наметившийся в 1999 году, продожается и имеет устойчивый характер, но недостаточно высокие темпы. Объем ВВП в этот период увеличивася со среднегодовым темпом прироста более 6%, а промышленное производство - около 7%. Практически впервые за период реформ увеличилась производительность труда, но в реальной экономике существует проблема привлечения рабочей силы в процесс расширенного воспроизводства, что решается за счет несбалансированного роста заработной платы по сравнению с ростом темпов производства. Развитие России в период 2000-2004 гг., как и за весь посткризисный период, не было однородным как по темпам развития, так и по факторам и условиям, их определяющим. Рост промышленного производства, начиная с конца 1998 г., был обусловлен влиянием, главным образом, эффекта девальвации рубля, что снизило привлекательность импорта и позволило в определенной степени заместить его продукцией отечественных производителей, хотя этот эффект не был до конца использован большинством предприятий для развития и повышения конкурентоспособности продукции. Со второй половины 1999 года и до настоящего времени действует фактор высоких цен на нефть. Рост доходов экспор-тоориентированных отраслей промышленности преобразовывася в рост внутренних инвестиций, соответственно, в общий рост внутреннего спроса. Можно признать, что в этот период внутренние источники экономического роста стали преобладающими.
Несмотря на некоторое улучшение отраслевой структуры инвестиций в промышленности, в целом она остается неблагоприятной и не соответствует сложившейся возрастной структуре основных фондов, их физическому и моральном износу. Кроме того, объем инвестиций недостаточен для осуществления эффективной структурной политики и обновления основных производственных фондов.
Трансформация российской экономики и промышленности привели к значительному снижению уровня промышленного производства. При этом существенные различия в темпах сокращения производства в отдельных отраслях промышленности привели к изменениям в структуре производимой промышленной продукции: выросла доля продукции сырьевого и промежуточного характера в ущерб продукции с высокой добавленной стоимостью.
Можно констатировать, что промышленное производство характеризуется определенным экономическим ростом, однако для отдельных отраслей этот процесс можно характеризовать как рост без развития. Поэтому для современных российских условий научное исследование проблем экономического роста является актуальным и имеет огромное практическое значение.
Исходя из этого, следует более подробно исследовать основные сложившиеся и перспективные тенденции и закономерности экономического роста на глобальном, национальном, региональном и особенно - корпоративном уровнях, их внутри- и межуровневое прямое и обратное влияние. Необходимо разработать новые, обобщить и упорядочить существующие методы и модели анализа и прогнозирования экономического роста, исследовать возможность их применения для выработки обоснованных решений по управлению процессами отраслевого и корпоративного развития при формировании стратегических решений и на среднесрочную перспективу. Недостаточная разработанность этих проблем для российской промышленности и высокая значимость решения их для повышения эффективности функционирования российской экономики и определяют актуальность диссертационного исследования.
Целью диссертационной работы является исследование состояния и перспектив развития промышленности России, разработка методов и моделей экономического роста промышленных организаций (предприятий) как основы роста в общеэкономическом масштабе.
В соответствии с целью исследования были поставлены и решались следующие задачи:
Х исследование теоретических основ и прогнозирование тенденций при моделировании процессов экономического роста на промышленных организациях (предприятиях);
Х исследование влияния экономического роста на экономическое равновесие;
Х исследование внутренних (микроэкономических) предпосылок и внешних (макроэкономических) факторов экономического роста для хозяйствующих субъектов;
Х определение ресурсного потенциала организации и возможности его использования для обеспечения устойчивого роста, анализ устойчивости;
Х методы согласования темпов роста организации (предприятия) с тенденциями развития внешней экономической среды;
Х моделирование управления экономическим ростом предприятия, разработка методов анализа и оценки экономического роста, разработка микроэкономической модели оценки экономического роста предприятий;
Х моделирование снижения риска банкротства организации как подсистемы моделирования роста;
Х исследование методов обоснования эффективности решений в рамках инвестиционной модели экономического роста, особенностей обоснования инвестиционных проектов, направленных на реализацию экономического роста;
Х экономическое и финансовое обеспечение экономического роста предприятий, принципы эффективного финансирования инвестиционных проектов.
Предметом настоящего исследования являются методологические, теоретические, методические и практические вопросы, непосредственно связанные с проблемой обеспечения и оценки экономического роста хозяйствующих субъектов.
Объектом исследования являются российские организации (предприятия) различных отраслей промышленности, и в частности машиностроительные предприятия.
Теоретической и методологической основой проведенного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области экономической теории, микроэкономики, экономики предприятия и инвестиционной деятельности, законодательные и другие нормативные акты РФ; публикации экономической периодики; материалы Агентства по статистике РФ, отраслевых и региональных статистических органов статистической отчетноста, а также данные, полученные автором непосредственно на объектах исследования.
Теоретические положения диссертации разработаны на основе общенаучных методов исследования, таких как анализ и синтез, системный подход, моделирование, абстрагирование. Исследование отдельных аспектов проблемы осуществлялось с использованием специальных методов инвестиционного анализа и планирования, принципов теории эффективности, современных положений экономической теории, экономико-математического моделирования.
Структура диссертации. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения и списка литературы.
Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Самойлов, Александр Васильевич
Диссертация: библиография по экономике, доктор экономических наук , Самойлов, Александр Васильевич, Санкт-Петербург
1. Закон Об акционерных обществах - Федеральный закон РФ от 26 декабря 1995 г.- (СЗ РФ, 1996, № 1).
2. О государственном прогнозировании и программах социально-экономического развития Российской Федерации: Федеральный закон // Собрание законодательства РФ. 1995. - № 30. - Ст. 2871.
3. О государственной промышленной политике и стратегии промышленного роста в РФ (Парламентские слушания в Госдуме 16.05.2000). М., 2002.
4. Федеральный закон О финансово-промышленных группах от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ.
5. Федеральный закон Об оценочной деятельности в Российской Федерации от 29.07.1998 №135-Ф3.-М., 1998.
6. Концепция стратегического развития России на период 2010 г. М., Государственный Совет РФ, 2001.
7. Постановление правительства РФ от 09.01.1997 №24 О порядке ведения сводных (консолидированных) учета, отчетности и баланса ФПГ.
8. Стратегия развития государства на период до 2010 года. Доклад, подготовленный рабочей группой Государственного совета РФ под руководством В.И. Ишаева // Российский экономический журнал. 2001. -№1.-С. 3-37.
9. Об итогах социально-экономического развития Российской Федерации за 2004 г. и задачах экономической политики на 2005 г. МЭРП. М.:, 2005.
10. Основные направления развития машиностроения Российской Федерации // Нефтегазовое машиностроение. 2004.- № 4.
11. Аакер Д. Стратегическое рыночное управление. 6-е изд. СПб.: Питер, 2002. - 544 с.П.Афанасьев В.Г. Системность и общество.- М.:1980.Н.Афанасьев A.M. Научные основы управления сферой обращения лекарственных средств. СПб.: Изд-во: СПбГУЭФ, 2000.
12. Алексеев A.B., Кузнецова H.H. Дожить до подъема: ситуация в российской промышленности // ЭКО 1998 - № 5, С. 33-52.
13. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. Пер. с англ.- М.: Прогресс, 1985.-329 с.
14. Атунина Т., Сафонов Е. Основные проблемы формирования инвестиционного портфеля промышленного предприятия и управления им// Инвестиции в России, 2003. №8.
15. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. СПб.: Питер Ком, 1999. -416 с.
16. Амосов А.И. О формировании теории эволюционной экономики // Эволюционная экономика и мейнстрим. М.: Наука, 2000.- С. 86.
17. Айдинян Р., Шипунова Т. Проблемы определения целей и миссии организации. Практикум менеджера по персоналу. 2005, № 1.
18. Архипов В.М. Стратегический анализ инвестиций в реальные активы предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2001. - № 5.
19. Банковское дело / под ред. О.И. Лаврушина.- М.: Банковский и биржевой научно- консультационный центр, 1992.
20. Балухова В.А., Залищевский Г.Д., Колесов M.JL, Садчиков К.А., Сомов В.Е. Стратегический анализ технической реструктуризации предприятия -СПб: Изд-во СПбГИЭУ, 2001 175 с.
21. Белых Л.П., Федотова М.А. Реструктуризация предприятия М.: ЮНИ-ТИ, 2001, С. 336.
22. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев, МП ИТЕМ ТД, Юнайтед Лондон Трейд Лимитед, 1995. - 448 с.
23. Блех Ю., Гегце У. Инвестиционные расчеты (модели и методы оценки инвестиционных проектов). Пер. с нем. Калининград: Янтарный сказ, 1997 -450 с.
24. Блейк Р., Моутон Д. Научные методы управления: Пер. с англ. Киев: Наукова думка, 1990.
25. Блинов АЛО. Внедрение системы управления в российских условиях. Менеджмент в России и за рубежом. 2003. - № 1.
26. Богданов А. Тектология. Всеобщая организационная наука. М.: Экономика, 1989.ЗЬБондаренко Н.И. Методология системного подхода к решению проблем. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 1996.
27. Бородин А. Этапы формирования стратегического потенциала предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2003. - № 6. - С. 95-102.
28. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2002. - 544 с.
29. Бондарь Н.П., Васюхин О.В., Голубев A.A., Подлесных В.И. Эффективное управление фирмой: теория и практика. СПб.: Бизнес-пресса, 1999. -416 с.
30. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: пер. с англ. -М.: ЗАО Олимп-бизнес, 1997. 1120 с.
31. Бригхем 10., Гапенски Л-К. Финансовый менеджмент. В 2-х томах. -СПб.: Экономическая школа, 2001.
32. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. -М.: Инфра-М, 1996.
33. Бурков П.В., Голубев В.Ю., Морыженков В.А. Инвестиционный анализ и управление проектами распределенного производства. Монография. М.: ГУУ, 2002.- 116 с.
34. Васюхин О.В. Эффективное управление предприятием в условиях переходной экономики. СПб.: изд-во СГ16ГУЭФ, 1999. - 64 с.
35. Вокова Н.И., Денисов A.A. Основы теории систем и системного анализа. СПб.: СПбГТУ, 1997; Рохчин В.Е., Половинкин А.Е. Структурная перестройка промышленности крупного города: сущность, цели, управления. -СПб.: ИСЭГ1 РАН, 1998.
36. Воротилов В.А. Региональная экономика (Т.2). СПб.: ИСЭП РАН, 1993.
37. Васюхин О.В., Голубев A.A., Павлова Е.А. Экономическая оценка инвестиций / учебное пособие. СПб.: СПбГИТМО (ТУ), 1998. - 108 с.
38. Винслав Ю.Б. Итоги и уроки народнохозяйственной динамики на рубеже двух столетий // Российский экономический журнал, 2003, № 2.
39. Винслав Ю, Войтенко А., Германова И., Ворощук А. Развитие иоствовет-ских ТНК: экономические, правовые и политические проблемы // Российский экономический журнал. 1999, № 4.
40. Винслав Ю, Хуснутдинов М., Пухова Е., Ухин А. К развитию постсоветских транснациональных корпораций: фактология, аналитика, предложения // Российский экономический журнал. 1999. - № 11-12.
41. Виханский О.С. Стратегическое управление. М.: Изд-во МГУ, 1995. -252 с.
42. Войтенко А. Состояние и перспективы официальных финансово-промышленных групп в России // Российский экономический журнал. -1999.-№ 11-12.
43. Вокова В.Н., Чабровский В.А. Цель: прогнозирование, анализ, структуризация.- СПб., 1995.- 113 с.
44. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб.: Изд-во СПбГУ, 1998. - 528с.
45. Воскобойников И.Б. Нерыночный капитал и его влияние на динамику инвестиций в российской экономике. М.: ИЭПП, 2004. С. 90
46. Гальперин В.М. и др. Макроэкономика.- СПб.: Экономическая школа, 1997.-720 с.
47. Гарнер Д., Оуэн Р., Конвей Р. Привлечение капитала. Пер. с англ. М.: Джон Уайли энд санз, 1995. - 464 с.
48. Голубева С. Транснационализация российских ФПГ // Российский экономический журнал. 1996. - № 7.
49. Государственное регулирование инвестиций.- М.: Наука, 2000.- 147 с.
50. Гуняр Фр. Ж., Кели Дж. Н. Преобразование организации / Пер. с англ. -М.: Дело, 2000.
51. Данилов II. Регулирование развития крупных промышленных центров: использование новых организационных форм // Российский экономический журнал. 2000. - № 3.
52. Дэвид У. Пирс Словарь современной экономической теории Макмилана. Пер. с англ. М.: Инфра-М, 1997.
53. Дементьев В., Авдашева С. Тенденции эволюции официальных финансово-промышленных групп в 2000-2001 гг. // Российский экономический журнал, 2002. № 3.
54. Денисов Б., Богачева Г. Об интегративизме в экономической системе // Вестник Московского экономического института. 1999. - №3.
55. Демиденко Д.С., Карлик А.Е. Экономическое управление в системах качества // Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития. -2001.-№3.-С. 21-30.
56. Деньги, кредит, банки: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.: Финансы и статистика, 1998. - 448 с.
57. Друкер П. Эффективное управление. Экономические задачи и оптимальные решения / Пер. с англ.- М.: ФЛИР-ПРЕСС, 1988. 288 с.
58. Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика.- М.: МГУ, 1997.
59. Забелин П.В. Основы корпоративного управления концернами. М.: ПРИОР, 1998.
60. Глазьев С.Ю. Экономическая теория технического развития. М.: Наука, 1990.
61. Глазьев С.Ю. Теория догосрочного технико-экономического развития. -М.: ВлаДар, 1993.
62. Гончаров В.В. Руководство для высшего управленческого персонала. Т. 12. М.: ИНИИПУ, 1996.
63. Гончарова Э.А., Погодина В.В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа. СПб: Изд-во СПбГУЭФ, 2002.-271 с.
64. Горелик В.А., Горелов М.А., Кононенко А.Ф. Анализ конфликтных ситуаций в системах управления. М: Радио и связь, 1991.- 288 с.
65. Гурова И., Иванов II. Экономический рост: теория и мировая практика. // Экономист.- № 6, 1996.
66. Денисон Э. Исследование различий в темпах экономического роста. М.: Прогресс, 1971.
67. Егорова H.H., Смулов A.M. Предприятия и банки: взаимодействие, экономический анализ, моделирование. М.: Дело, 2002. - 456 с.
68. Ефимова М.Р., Петрова Е.В., Румянцев В.Н. Общая теория статистики. Изд. 2-е, испр. и доп. -М.: ИНФРА, 1999.-416 с.
69. Жимиров В.Н., Самойлов A.B. Основные предпосыки формирования стратегии экономического роста предприятий / Стратегическое планирование и развитие предприятий. Материалы IY Всероссийского симпозиума. Часть 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2003.
70. Жуков JI. Кто воспонит инвестиционный дефицит в России? // Инвестиции в России, 2005. № 7. - С. 28-31.
71. Зиновьев В., Зиновьева И. Методика разработки рациональной структуры управления предприятия // Менеджмент сегодня. 2003. - № 4.
72. Зайцева О.П. Генезис антикризисного управления. Сибирская финансовая школа. - № 2, 1999.
73. Ивановский Л.В. Управление развитием научного потенциала промышленности крупного города в условиях структурной перестройки. СПб.: Изд-во ГУЭФ, 2000.
74. Идрисов А. и др. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. -М.: Филин, 1997.
75. Информационное обеспечение управления конкурентоспособностью. Под ред. проф. Светунькова С.Г. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2000. - 41 с.
76. Ивантер В.В., Узяков М.Н., Широв A.A. и др. Количественный анализ экономических последствий вступления России в ВТО // Проблемы прогнозирования. 2002. - № 5.
77. Каламбет А., Юдин В. Проблемы инвестиций в основной капитал предприятий // Инвестиции в России. 2005. - № 1. - С. 8-14.
78. Калин А. Крупные корпорации: между прошлым и будущим // Экономика и жизнь. 1999. - № 16. -С. 28-29.
79. Касты Дж. Большие системы: связность, сложность, катастрофы.- М.: Мир, 1988.-216 с.
80. Катков В. Кто может провести реструктуризацию промышленного предприятия // Управление компанией. 2002.- № 2.
81. Катков В., Лоскутов В. Технология реструктуризации промышленного предприятия // Управление компанией. 2001. - № 5.
82. Каплан P.C., Нортон Д.П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. Пер. с англ. М: ЗАО Олимп-Бизнес, 2003. - 304 с.
83. Карлик А.Е., Самойлов A.B., Филиппов И.Д. Инвестиционное кредитование в обеспечении развития промышленного производства. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005.
84. Карлик А.Е., Самойлов A.B., Филиппов И.Д. Привлекательность отраслей промышленности для банковского инвестирования // Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. IY. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005.
85. Кара А., Ерохина Е. Методика оценки конкурентоспособности предприятия на рынке // Автоград. Маркетинк-микс. 2003. - № 12.
86. Калачанов В.Д. Джамай Е.В. Механизмы ресурсного обеспечения производства наукоемкой авиационной продукции в России на современном этапе. изд-во Машиностроение. Журнал Полет. - № 7. - 2002 г.
87. Калачанов В.Д., Коготина Е.В. Эффективность финансирования конверсионных предприятий авиационной промышленности // Конверсия машиностроения. № 9. - 2000.
88. Калачанов В.Д., Исакова A.B., Калядина Е.А. Экономическая стратегия развития наукоемкой отрасли промышленности (на примере авиастроения) // Всероссийская конференция Экономическая наука современной России. 28-30 ноября 2000.
89. Кваша Н.В., Самойлов A.B. Особенности планирования на предприятии при реализации стратегии роста // Экономика и управление. Сб. научн. трудов. Ч. III. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005.
90. Кинг У., Клиланд Д. Стратегическое планирование и хозяйственная политика: Пер. с англ. / Общ. ред. Г.Б. Кочетова. М: Прогресс, 1982. - 400 с.
91. Клементовичус Я.Я., Самойлов A.B. Выбор конкурентоспособной модели экономического роста. // Экономика и управление. Сб. научн. трудов, Ч. I. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2006.
92. Клепач А., Кузнецов П., Крючкова П. Корпоративное управление в России в 1995 1996 гг. (от предприятия советского типа - к фирме, контролируемой менеджерами) // Вопросы экономики. - 1996. - 12, С. 73-88.
93. Клейнер Г., Тамбовцев В., Качалов. Предприятие в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. М: Экономика, 1997.
94. Клейпер Г.Б. Механизм принятия стратегических решений и стратегическое планирование на предприятии // Вопросы экономики, 1998. № 9. -С. 46-65.
95. Кондратьев В.Б. Корпоративное управление и инвестиционный процесс.- М: Наука, 2003. 318 с.
96. Концентрация собственности в России. Доклад Всемирного банка // Проблемы теории и практики управления. 2004. - № 6.- С. 13-22.
97. Когут А.Е., Рохчин В.Е., Знаменская К.Н. управление административным районом в условиях экономических реформ. СПб.: ИСЭП РАН, 1992.
98. Коробко С.Б. Математические методы и модели для менеджмента. -СПб: Изд-во Лань, 2000,- 480 с.
99. Коротков Э.М. Исследование систем управления.- М.: ДеКА, 2003. -336 с.
100. Кондратьев В. Особенности инвестиционной модели России // Проблемы теории и практики управления.- 2004. № 3.
101. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Изд-во Лань.- 2000. - 544 с.
102. Круглова Н.Ю., Круглов М.Н. Стратегический менеджмент. Учебник. -М.: Изд-во РДЛ. 2003. - 464 с.
103. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. СПб.: Питер. - 2000. - 400 с.
104. Кунц Г., О'Доннел С. Управление: системный и ситуационный анализ управленческих решений. Т.1-2. М.: Прогресс, 1981.
105. Куприянов Д. Влияние иностранных инвестиций на экономический рост: опыт зарубежных стран // Инвестиции в России, 2005, № 2, С. 19-21.
106. Кутин A.A., Коршунова Е.Д., Корниенко A.A., Воков A.B. Управление развитием информационного потенциала на основе концепции жизненного цикла предприятия //Качество. Инновации. Образование. 2002. - № 4.
107. Ленский Е.В. Цветков В.А. Транснациональные финансово-промышленные группы и межгосударственная экономическая интеграция: реальность и перспективы. М.: АФПИ еженедельника Экономика и жизнь, 1998.-296 с.
108. Литвак Д. Тенденции экономического развития // Экономика России: XXI век № 18.
109. Львов Д.С. Экономика развития. М.: Экзамен, 2002.
110. Мартынов А. Внутренние резервы повышения инвестиционной активности на предприятиях черной металургии. Инвестиции в России. -2005.-№8.-С. 36-39.
111. Масленникова Л.А. Формирование экономического механизма управления организацией на основе концепции цепочки ценностей. //Ссыка на домен более не работаетp>
112. Масленникова Н. Разработка структуры управления, обладающей потенциалом для изменений // Проблемы теории и практики управления. 2002.- № 4.
113. Массе П. Критерии и методы оптимального определения капиталовложений / Пер. с фр. М.: Статистика, 1971.
114. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. СПб: Питер, 2001.-176 с.
115. Мельников Д., Марковская В., Шкуренко А. Инвестиционный рынок: конъюнктура январь-сентябрь 2002г. // Инвестиции в России. 2003.- № 1.
116. Мескон М.Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента: Пер. с англ.- М.: Дело ТД, 1994. С. 702.
117. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. -М.: Экономика, 2000. -421с.
118. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М.: Информэлектро, 1994. 80 с.
119. Месарович М., Мако Д., Такахара И. Теория иерархических многоуровневых систем. М.: Советское радио, 1973. - 344 с.
120. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. М., 1994.
121. Миско K.M. Ресурсный потенциал региона (теоретические и методологические аспекты исследования). Отв. ред. Лис А.Г. М.: Наука, 1991.
122. Нухович Э.С., Смитенко Б.М., Эскиндаров М.А. Мировая экономика на рубеже XX-XXI веков. М., 1995.
123. Никифоров A.C. Стратегия, основанная на ключевых компетенциях и динамических способностях компании //Ссыка на домен более не работаетp>
124. Норкотт Д. Принятие инвестиционных решений. Пер. с англ. // Под ред. А.И. Шохина. М.: ЮНИТИ, 1997. - 273 с.
125. Овчинников С. Инновационный комплекс международного бизнес-сообщества на южном Урале. Инвестиции в России. - 2005. - № 1, С. 3337.
126. Осадник В. Значение интеграции рыночного и ресурсного подходов для стратегического управления предприятием // Проблемы теории и практики управления.- 2001.- № 4.
127. Печерский A.C. Как будут управляться успешные промышленные компании? (настоящая реструктуризация еще впереди) // Компас промышленной реструктуризации, www.compass-r.ru /archive2.htm
128. Пол Дж. Хэйр. Достижения и уроки реструктуризации промышленных предприятий // Проблемы теории и практики управления. 2002. - № 5.
129. Плисецкий Д. Инвестиции и экономическая безопасность России // Инвестиции в России. 2003. - № 1.
130. Поведение предприятий в условиях жестких финансовых ограничений // Российский экономический журнал. 1994. - № 12.- С. 66-73.
131. Предприятие и формация / Ф.И. Биншток, С.Ю. Глазьев, Д.Д. Москвин, М.Н. Фельдман; Под общ. ред. Д.Д. Москвина. М.: Эдиториал УРСС, 1999.- 302 с.
132. Прикладная экономика: учебное пособие. / Пер. с англ. М.: Просвещение, 1992.-224 с.
133. Предпочтения инвесторов: Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов 2000-2001 гг. Спецвыпуск // Эксперт. 2001. - № 41.-С. 97-99.
134. Промышленность России: Стат. сб. / Госкомстат России. М., 2002 -444 с.
135. Промышленность Санкт-Петербурга. СПб.: Изд-во ООО Аякс.
136. Раткин Л. Инвестиционная политика развития воздушного транспорта России. Инвестиции в России. - 2005. - № 8. - С. 27-30.
137. Райзберг Б.А. Основы бизнеса. М.: Ось-89. - 1996. - 192 с.
138. Российский статистический ежегодник. 2005: Стат.сб./Федеральная служба государственной статистики. М., 2005.
139. Рассказов C.B., Рассказова А.Н. Стоимостные методы оценки эффективности менеджмента компании // Финансовый менеджмент. 2002. - № 4.
140. Ревуцкий Л.Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая активность предприятия. Оценка, управленческий учет и контроль.- М.: Изд-во Перспектива. 2002.- 240 с.
141. Ресурсная модель стратегического управления // Ссыка на домен более не работаетp>
142. Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов. -Эксперт. №44 (490) от 21 ноября 2005 г. http//old.expert.ru/expert/ratings/regions/reg 2005/44-obl.htm/
143. Ревуцкий JI.Д. Потенциал и стоимость предприятия.- М.: Изд-во Перспектива.- 1997.- 128 с.
144. Редченко К. Сбалансированная система показателей (BSC) и экономическая добавленная стоимость (EVA): комбинирование с целью достижения синергии / Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
145. Риполь-Сарагоси Ф.Б. Системный анализ мотивационного механизма бизнеса. Ростов-па-Дону: Изд-во Рост, ун-та, 1995. - 176 с.
146. Рише К. Реорганизация фирм и промышленная политика в странах с переходной экономикой // Проблемы теории и практики управления. -2001.-№6.
147. Ропаков Н.И. Категория цели: проблемы исследования.- М.: Мысль, 1980.- 127 с.
148. Российский статистический ежегодник: Стат. сб./ Госкомстат России. -М., 2005.-813 с.
149. Самойлов A.B. Методологические основы моделирования развития организации. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ. - 2006.- 148 с.
150. Самойлов A.B. Методы анализа и оценки экономического роста. Препринт. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2005.
151. Самойлов A.B. Моделирование роста предприятия в концепции максимизации текущей стоимости // Известия Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов. 2006. - № 2.
152. Самойлов A.B. Механизм инвестиционного обеспечения экономического роста / С тратегическое планирование и развитие предприятий. Материалы УГ1 Всероссийского симпозиума. Секция 2. М.: ЦЭМИ РАН, 2006.
153. Самойлов A.B. Инвестиционная модель экономического роста // Экономическое развитие регионов. Сб. научн. трудов. Уфа, 2005.
154. Самуэльсоп П. Экономика. Т. 2. М.: Машиностроение, 1997. - 414 с.
155. Сафронов Б., Мельников Б., Шкуренко А., Марковская В. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2002 года // Инвестиции в России. 2003. - № 5.
156. Соколовская Г.Л., Сигарева Т.А. Экономия материальных ресурсов.-М.: Экономика, 1990.
157. Сайфулин P.C., Кадыков Г.Г. Рейтинговое число. Экономика. Вып. 5 С-К ГТУ. - Ставрополь.- 2002.
158. Сафронов Б., Мельников Б. и др. Инвестиционный рынок: конъюнктура января-сентября 2004 года // Инвестиции в России. 2005. - № 2.- С. 8-11.
159. Сафронов Б., Мельников Б. и др. Инвестиционный рынок: конъюнктура 2004 года // Инвестиции в России. 2005. - № 6. - С. 21-27.
160. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2000. - 272 с.
161. Серебряков С. Инвестиции в России. Практика. Проблемы. Перспективы. http:/ www.nasledie.ru /obzor / N 09 01 /916.HTM/
162. Словарь по экономике. Пер. с англ. Под ред. П.А. Ватника. СПб.: Экономическая школа, 1998. - 752 с.
163. Сганиславчик E.H. Основы финансового менеджмента. М: Ось-89, 2001 - 128 с.
164. Старик Д.Э. Как рассчитать эффективность инвестиций. М.: АО Финстатинформ, 1996. - 92 с.
165. Стратегия развития Российской Федерации до 2010 г. М.: 2002.
166. Структурная перестройка и экономический рост. Среднесрочная программа. -М.: 1997.
167. Стоянова П.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 2000
168. Тавасиев А., Мазурина Т. К оценке ситуации с банковским кредитованием реального сектора экономики // Российский экономический журнал, 2005. № 2. - С. 30-36.
169. Татаркин А.И., Львов Д.С., Куклин A.A. и др. Моделирование устойчивого развития как условие повышения экономической безопасности территории. Екатеринбург: Изд-во Урал, ун-та, 1999.
170. Титов К.А. Промышленная политика в реализации социально-экономической стратегии региона. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2003.
171. Турманидзе Т. Методические вопросы оценки эффективности инвестиций. Инвестиции в России.- 2005.- № 2.- С. 22-30.
172. Управление организацией / Под ред. А.Г. Поршнева.- М.: ИНФРА-М, 2001.
173. Фатхутдинов P.A. Конкурентоспособность: экономика стратегия, управление. М.: ИНФРА-М, 2000.
174. Филиппов Г1.С., Бойко Т.М. Социально-экономические проблемы России.- СПб.: ФИПЭР.- Изд-во Норма. 1999.- 125 с.
175. Фишер С., Дорнбун Р., Шмалензи Р. Экономика: Пер. с англ. 2-е изд. -М.: Дело, 1998. 864 с.
176. Федотова М.А., Уткин Э.А. Оценка недвижимости и бизнеса. Тандем, 2000.
177. Ханжина В Л., Попов Е.В. Структура рыночного потенциала предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2001. - № 6.
178. Ханов Г.Г. Новая роль и значение коммуникаций в повышении стоимости бизнеса / Режим доступа: www.publicitypragency.ru.
179. Хорват П. Сбалансированная система показателей как средство управления предприятием // Проблемы теории и практики управления. 2000. -№4.
180. Четыркин Е.М. финансовый анализ производственных инвестиций. -M.: Дело, 1998.-256 с.
181. Шаккум М.Л. Экономика России: от кризиса к стабильности и устойчивому росту. М.: Глобус, 1999.
182. Шопенко Д.В. Управление инвестиционным процессом в реальной экономике. СПб., 2000.KJ
183. Шумпетер И. Теория экономического развития.- М.: Прогресс, 1998.
184. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции добавленной стоимости // Финансовый менеджмент. 2003. - № 6.
185. Эдвинссон Л., Мэлоун М. Интелектуальный капитал. Определение истинной стоимости компании / Новая постиндустриальная вона на Западе. М., лAcademia, 1999. - С. 432-433.
186. Экономика России в 2004 году. Доклад Всемирного банка. Проблемы теории и практики управления. -2005,- №3. - С. 30-37
187. Экономика и организация промышленного производства.- М.: Мысль, 1987.-397 с.
188. Экономика предприятия: Учебник / Под ред. А.Е. Карлика и М.Л. Шух-гальтер. М.: ИНФРА-М, 2003.
189. Экономика переходного периода / Под ред. В.В. Радаева, A.B. Бузгали-на. М.: Изд-во МГУ, 1995.-410 с.
190. Экономикс: Англо-русский словарь справочник / Э. Дж. Долан, Б.И. Домненко. М.: Лазурь, 1994. - 554 с.
191. Юданов А. Стратегические конкурентные преимущества фирмы и пути их реализации на рынке // Из архивов журнала Персонал Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетp>
192. Якутии 10. Корпоративные структуры: вариант типологизации и принципы анализа эффективности // Российский экономический журнал. -1998.-№4.
193. Forward Look of Government-funded Sciences, Engineering and Technology. 1995, (Statistical Supplement).
194. Fisher I. Theory of Interest. Macmillan,New York, 1930.
195. Introduction to Financial Modeling. Probus Publ., 1986.
196. Kleinknekht A. Long Waves, Depression and Innovation // De Economist, 1986, № 1.
197. Sharpe W.F. Capital Asset Price: a Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk, Journal of Finance 29(3) September, 1964, pp. 25-42.
198. Long Waves, Depression and Innovations. Implications for National Regional Economic Policy / Proceedings of the Siena/Florence meeting. Collaborative Paper, HAS A, 1985.
199. Sharpe W.F. Capital Asset Price: a Theory of Market Equilibrium under
200. William J.B. The Theory of Investment Value. North Holland, Amsterdam 1964.
201. Weston J.F., Brigham E.F. Essentials of Managerial Finance. 2-nd edition, Holt, Reinhart and Winston Inc, № Y., 1971.209. http//cu-4. narod.ru/index.files/Economika/Inflation.htm.
202. Ohlson J. Financial rations and the probabilistic prediction of bankruptcy? Journal of accounting Research, 1980.
203. Todd C. Pulvino. Do Asset Fire-Sale Exist? Au Empirical Investigation of Commercial Aircraft Transactions Journal of Finance. Vol. 53, No 3, June 1998.
Похожие диссертации
- Трансформация структуры занятости в России
- Методологические основы формирования имиджа организации в отельно-ресторанном бизнесе
- Методологические основы управления развитием объектов муниципальной нежилой недвижимости
- Теоретические и методологические основы эффективности развития промышленного комплекса региона
- Теоретико-методологические основы регулирования развития человеческих ресурсов в условиях модернизации экономики