Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Методические основы оценки инвестиционных проектов на предприятиях отрасли печати тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Марголин, Александр Евгеньевич
Место защиты Москва
Год 1997
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Методические основы оценки инвестиционных проектов на предприятиях отрасли печати"

^ОСКр^СКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПЕЧАТИ

На правах рукописи УДК 65.015.3:655

МАРГОЛИН Александр Евгеньевич

МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ОТРАСЛИ ПЕЧАТИ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва 1997

Диссертационный совет ВАК Российской Федерации К 063.3' при Московском государственном университете печати (Москва, 127; ул. Прянишникова, 2а телефон: 976-7881).

Работа выпонена в Московском государственном университете

Научный руководитель: кандидат экономических н

доцент Мерзликина Е.М. (МГ

Официальные оппоненты: доктор экономических наук

профессор Богомолова В. А. (МГУП)

кандидат экономических наук Чистозвонов С.С. АО НИИ Полиграфмаш

Ведущая организация: ГМП Первая Образцовая типография

Защита состоится 16 декабря 1997 года на заседании диссертащ ного совета ВАК РФ К 063.39.03 при Московском государствен] университете печати по адресу: Ц. ^ , л _ # п п 1

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке университете адресу: Москва, 127550, ул. Прянишникова, 2а.

Автореферат разослан /I 1997г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук, доцент У Злобина Л.

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Переход российской экономики от системы планово-директивного хозяйствования к многукладности вывел в число наиболее актуальных экономических проблем, возникших перед руководителями предприятий, проблемы эффективного управления предприятием, в том числе привлечения инвестиций в производство. В отечественной и зарубежной практике управления выработаны определенные подходы к решению этой проблемы, в частности, путем формирования вариантов развития предприятия и их оценки. Одной из важнейших составляющих такого подхода является методика оценки инвестиционных проектов (МОИП).

Издательское дело и полиграфическое производство, переживая наравне с другими отраслями снижение конкурентоспособности в сопоставлении с зарубежными фирмами, работающими на российский рынок, тем не менее демонстрируют свою жизнестойкость, более того, постоянно растет количество издательств и издающих организаций, типографий. Только за последние два года их число возросло более чем на 40%. Эта тенденция предопределяет актуальность разработки МОИП в отрасли печати, а также детальной проработки ее практического применения издательствами и типографиями.

В мире и в России накоплен определенный опыт разработки и оценки инвестиционных проектов (ИП). Так, использованию МОИП в управлении предприятием посвящены работы отечественных экономистов Идрисова А.Б., Коссова В.В., Лимитовского М.А., Липсица И.В., Маниловского Р.Г., Попова В.М., зарубежных авторов, среди которых можно назвать Беренса В., Зигеля Э.С., Карни Д.С., Уисона П., Форда Б.Р., Хавранека П.М., Шульца Л.А. и других.

Применительно к издательствам и типографиям проблематику капитальных вложений, разработки ИП исследовали Богомолова В.А., Красовская И.А., Машталер P.M., Поляков О.В., Сорокина Т.А., Уколова

Т. А. и другие.

Выход страны из экономического кризиса, объективная необходимость значительного обновления производственного потенциала всех отраслей экономики, в том числе и в сфере печати, и, как следствие, необходимость привлечения инвестиционных ресурсов предопределяет потребность в методическом обосновании направлений и способов использования инвестиций. К этому добавляется многообразие отраслевых особенностей, сопутствующих оценке ИП. Поэтому поле исследований представляется весьма широким. В настоящей работе обсуждаются вопросы применения МОИП в издательском деле и полиграфическом производстве, ориентированные на привлечение средств в развитие объектов сферы печати. До настоящего времени специального исследования на эту тему не проводилось.

Цель и задачи исследования. Целью данной работы является разработка методики оценки инвестиционных проектов в отрасли печати в современных условиях. МОИП предназначена как для руководства предприятий, являющихся объектами ИП, так и для потенциальных инвесторов. С ее помощью оценивается эффективность использования привлекаемых инвестиционных ресурсов. Для достижения поставленной цели в диссертации решаются следующие задачи:

- определение теоретической основы оценки ИП как инструмента управления предприятием в современных условиях;

- изучение опыта оценки ИП развития полиграфических предприятий и издательств;

формирование комплекса показателей для оценки инвестиционной привлекательности предприятия отрасли печати;

- формализация механизма определения значений показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность полиграфического предприятия и издательства;

- разработка методики определения перспектив инвестиционного развития полиграфического предприятия и издательства;

- разработака типовой методики оценки инвестиционного развития предприятия отрасли печати;

- апробация разработанной методики оценки ИП на примере проекта создания нового издательства.

Теоретическую и методологическую основу предлагаемого исследования составили положения современной экономической науки, работы отечественных и зарубежных ученых, специалистов в сфере инвестиций, а также работы ученых по вопросам развития отрасли печати, результаты различного рода экономических и социальных исследований по изучавшейся проблеме, материалы научных конференций, статистические материалы, нормативно-правовые акты законодательной и испонительной властей Российской Федерации, публикации в периодической печати. Методологическую основу исследования составили положения инвестиционного менеджмента, нашедшие признание в мировой практике и отечественных разработках.

Объектом исследования в настоящей работе служит МОИП как инструмент управленческого процесса, обеспечивающий обоснованность принимаемых решений по развитию предприятий.

В качестве предмета исследования выступают структурные составляющие МОИП: комплекс показателей оценки проектов, процедуры выпонения оценки и интерпретации полученных результатов, информационное обеспечение разработки и оценки ИП.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- обоснована объективная необходимость использования ИП в отрасли печати;

- выпонен анализ мирового и отечественного опыта оценки ИП, в том числе отечественной практики создания таких проектов в области печати;

- научно обоснована современная МОИП развития типографий и издательств;

- сформирован комплекс показателей оценки привлекательности

ИП в отрасли печати и механизм формализации определения их значений;

- в МОИП применены экспертные методы для учета внешних условий.

В качестве базы исследования был использован проект создания нового издательства, выпускающего журнал, как наиболее характерный пример современных ИП в сфере печати. Базовый характер носят также данные издательств Полиграфия, Полиграфист & Издатель, Новая деловая книга, Финансовый бизнес и других. Кроме того были использованы данные периодической печати за 1994-1997 гг.

Практическая значимость работы заключается в том, что предложенная в диссертационном исследовании МОИП, может быть использована в качестве практического руководства для управленческого звена типографий и издательств при разработке ИП, отвечающих ' стандартным международным И российским требованиям, и в известной степени способствовать развитию отрасли печати благодаря привлечению инвестиционных ресурсов.

По теме диссертации опубликовано 8 работ, в том числе тезисы доклада на научной конференции, депонированные статьи, публикации в журналах и сборниках.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по каждой главе, заключения, списка использованной литературы и приложений.

2. СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обоснована актуальность исследования, научная новизна и практическая значимость работы.

К первой группе проблем, рассмотренных в диссертации, относятся теоретические вопросы методики оценки инвестиций: понятия, организация методики, информационное обеспечение, варианты ИП в отрасли печати, опыт использования методик, предложенных ранее.

Основные понятия: Основными понятиями МОИП являются: инве-

стиции, инвестиционный процесс, инвестиционный проект, оценка инвестиционного проекта. В диссертации определены основные направления реальных инвестиций в отрасли печати, отвечающие современным экономическим условиям (см. рис.). Установлено, что

Реальные инвестиции

Создание нового предприятия

Рационализация и модернизация производства

Расширение производства

Проведение НИОКР

Диверсификация производства

Удовлетворение государственных требований

рис. Классификация реальных инвестиций

оценка ИП с целью выбора наилучшей альтернативы используется в двух вариантах: для оптимизации результатов проектирования конкретного инвестиционного объекта и для формирования заключений по конкурирующим проектам. На этой основе сделан вывод, что МОИП является средством оптимизации инвестирования, которое используется как при разработке, так и при отборе ИП.

Организация методики. Специфика отрасли печати заключается помимо прочего в том, что по размерам привлекаемых средств ИП относятся к малым и меким (менее 5 мн USD). Поэтому существует возможность упростить организацию оценки при разработке ИП. Инвестиционное проектирование состоит в общем случае из пяти стадий: исследование инвестиционных возможностей, предварительное технико-экономическое обоснование (ГПГЭО), функциональные исследования, технико-экономическое обоснование (ТЭО), подготовка оценочного заключения.

Инвестиционные возможности представляют собой некие направления потенциальных приложений инвестиций. Задача первой стадии -

выбор наилучшего направления. В диссертации рекомендуются, например, такие направления, как производство рекламы, потенциальный спрос на которую находится в тесной зависимости от роста отечественного производства; замещение импорта полиграфических услуг; связи с другими отраслями отечественной промышленности, особенно относящимися к сфере услуг; различного рода интеграции - издательств и типографий, а также географические объединения отраслевых структур; возможности диверсификации деятельности.

На этапе ПТЭО предполагается в общем случае отбор наилучшей альтернативы. По содержанию данный этап предполагает разработку тех же разделов, что и следующий за ним этап ТЭО. Однако из-за относительно менее глубокой проработки расходы на исследования ниже, и это дает возможность изучать большое количество альтернатив. В диссертации ' показано, что при разработке ИП в отрасли печати данный этап не является насущной необходимостью, поэтому задачи ПТЭО можно распределить между стадиями исследования возможностей и ТЭО. Тем самым снижаются затраты на разработку ИП.

,,. Функциональные исследования применяются для изучения отдельных вопросов ИП. В диссертационной работе установлено, что наиболее важными функциональными исследованиями для реализации МОИП в отрасли печати являются исследования рынка и связанные с ними исследования оптимизации производства.

На ТЭО, разрабатываемое для объектов отрасли печати, возлагаются задачи выбора наилучшей альтернативы для инвестирования, ее обоснование и разработка. Результатом ТЭО является ИП, в котором решаются стоящие перед предприятием задачи, исходя из сложившегося положения и прогнозируемых тенденций. Параметры ИП отражаются в его показателях, которые подвергаются анализу на завершающем этапе инвестиционного проектирования, где ИП дается заключительная оценка. Особое внимание уделяется рискам и прибыльности проекта. Для этого в диссертации предложен агоритм исследования критических переменных

Как показано в диссертационной работе, МОИП дожна применяться на всех основных стадиях инвестиционного проектирования: исследование инвестиционных возможностей, функциональные исследования, ТЭО, оценочное заключение.

Информационное обеспечение. МОИП реализуется при наличии соответствующего информационного обеспечения, к которому предъявляются определенные требования. В частности, в диссертации помимо традиционных требований к поноте, достоверности, оперативности, сравнимости (сопоставимости) информации сформулированы требования описания внешней среды, находящейся вне объекта инвестирования, но тем не менее оказывающей на него непосредственное влияние. Для этой цели рекомендовано использовать такие каналы поступления информации: работники, контактирующие с внешней средой (поставщики, государственные органы, заказчики); фирмы и бюро, специализирующиеся на поставке информации и проведении исследований для заказчиков; собственные, специально созданные на предприятии отделы, целенаправленно собирающие и оценивающие информацию для целей управления.

Варианты развития предприятий в отрасли печати. В диссертационной работе отмечается, что для издательской сферы наиболее вероятными вариантами могут считаться создание нового предприятия и расширение существующего ассортимента, а для полиграфии основным выступает вариант модернизации производства. Такая специфика продиктована различиями в структурах активов, а также потребностями рынка. Значительную долю активов полиграфических предприятий обычно составляют основные средства, поэтому маневренный вариант с созданием нового предприятия возможен только, когда образуется мини-типография небольшой производственной мощности или выпоняющая какие-либо отдельные этапы производственного цикла по кооперации.* В то же время существует немало типографий, в технологической цепи

которых для улучшения работы необходимо модернизировать только одно или два звена, что не требует значительных средств. Издательская сфера сравнительно более гибка, так как ее основа зиждется на более подвижной базе - трудовых ресурсах, то есть легко переформировывающихся командах специалистов. Поэтому в ней гораздо легче создать или допонить основу предприятия - колектив.

Опыт использования методик оценки ИП. В предыдущие периоды функционирования отечественной экономики имелись методики, посредством которых оценивалась эффективность вложения средств в существующие и формирующиеся предприятия, в некоторых частях сходные с предлагаемой. Отличие настоящей МОИП состоит в ином содержании схожих разделов и наличии раздела маркетинга, который в условиях планово-распределительной системы не имел смысла. В то же время зарубежный опыт оценки ИП был критически воспринят с учетом специфики как нынешнего состояния экономики страны, так и отрасли печати.

В диссертации установлено, что кардинальные изменения макроэкономической ситуации повлекли за собой изменение функционирования и развития предприятий отрасли печати. В соответствии с этим изменились и формы управления, потребовавшие применения новых методов исследования. Таким образом, возникли принципиальные отличия в требованиях к проводимым исследованиям при оценке ИП предприятия в современных и дореформенных условиях, которые вызвали необходимость создания соответствующей современным требованиям МОИП в отрасли печати.

Вторая группа проблем, рассмотренных в диссертации, посвящена МОИП объектов, относящихся к отрасли печати. Принимася во внимание международный опыт оценки при разработке ИП и формировании окончательного заключения.

. Методология Организации Объединенных Наций по промышленному развитию (ЮНИДО), зафиксированная в Руководстве по оценке

эффективности инвестиций (1978 г.), сыграла значительную роль в создании промышленного потенциала многих стран благодаря привлечению внешних инвестиций. Главным достоинством указанной методологии является ее диалектичность: вопросы конкретного объекта рассматриваются во взаимосвязи с внешней средой и изменениями внутренних параметров самого объекта. Большинство методик, предложенных различными авторами, являются адаптированной для конкретных условий методикой ЮНИДО. Так же и Методические рекомендации (МР) о порядке организации и проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов Министерства экономики Российской Федерации в части, касающейся составления бизнес-плана - паспорта ИП, в сущностных чертах сходны с методикой ЮНИДО. Однако, они включают в себя особые моменты, свойственные нынешней российской действительности, например, вопросы взаимоотношений субъекта ИП с администрацией региона, на территории которого предполагается реализация проекта. Предлагаемая в диссертационной работе методика также принимает во внимание положения методики ЮНИДО. При' этом автор постарася учесть особенности отечественной экономики и отраслевую специфику. В частности, сделано предположение, что централизованные инвестиционные ресурсы, распределяемые правительством, не будут играть в отрасли печати значительной роли, поэтому МОИП дожна быть более ориентирована на привлечение инвестиций негосударственного характера.

Многолетняя практика разработки ИП позволила сформировать его определенную структуру: резюме, описание предприятия, описание продукции, план производства, план маркетинга, план персонала, финансовый план, календарный план. В диссертации предложено использовать МОИП для оптимизации перечисленных разделов как при разработке ИП, так и при его окончательной экспертизе. По сути, в процессе создания ИП с помощью методики создаются разделы, подразумевающие проведение оценки как само собой разумеющуюся

составляющую инвестиционного проектирования: оценка положения предприятия, оценка продукции предприятия, оценка производства предприятия, оценка персонала предприятия, оценка маркетинга предприятия, оценка финансов предприятия (возможно выделение в отдельный раздел оценки чувствительности ИП), оценка графика выпонения работ.

Формализованное представление показателей, с одной стороны, облегчает оценку конкретного аспекта ИП, а с другой стороны, дает возможность оценивать сочетания показателей.

Сопоставление позиций различных авторов по вопросу структуры, содержания . и показателей ИП позволило сформировать в диссертации комплекс показателей проекта, в поной мере охватывающий проблему оценки инвестиционных проектов и учитывающий как специфику отрасли, так и особенности инвестиционного климата в России на современном этапе. При этом под показателем понимается некоторое информационное сообщение о том или ином аспекте ИП, которое может иметь как количественное (численное), так и качественное (вербальное) выражение. Кроме того, с целью максимально возможной формализации процедуры оценки каждому показателю ставятся в соответствие разработанные в рамках диссертационного исследования возможные варианты его состояния, образующие по возможности поную группу событий. Поная группа событий означает, что рассматриваемый показатель может находиться в одном или нескольких из предложенных состояний и ни в каком другом. В таком составе и постановке комплекс показателей (см. табл.) представляется впервые.

Одним из инструментов, которые могут быть применены в процессе оценки ИП, является метод экспертных оценок (ЭО). ЭО привлекаются для исследования и прогнозирования сложных многофакторных явлений, не поддающихся формализации иными путями, а также при недостаточности информации. В диссертации предложено использовать в МОИП сочетание балового метода ЭО и метода попарного сравнения. В работе с помощью ЭО оценивается влияние различных факторов на определенные

Комплекс показатели для оценки ИП предприятия отрасли печати

Показатели | Наиболее вероятные варианты

Показатели для оценки экономического положения предприятия

Описание целей получение определенного объема прибыли; достижение определенного объема сбыта; выход на определенный рынок; улучшение взаимоотношений с клиентами; продажа предприятия; иные.

Описание выпоняемой работы производство продукции; выпонение работ; оказание услуг; возможные комбинации; иные.

Уровень технологии доля продукции, получаемая с использованием новых технологий: 100%;99-75%;75-50%;50-25%;менее 25%

Характер деятельности деятельность внутри страны; ориентация на экспорт; ориентация на импорт; смешанная.

Характер покупателей структура покупателей по объему приобретения: розничные покупатели; оптовые; мекооптовые; по типу: юридические лица; физические лица; смешанный.

Возраст предприятия находится в процессе создания; молодое (существует менее года); сложившееся (1-3 года); "с историей" (более 5-ти лет).

Структура капитала (указывается раздельно до и после инвестирования) поностью свой капитал; собственный капитал более 75%; собственный капитал 50-75%; собственный капитал 25-50%; собственный капитал менее 25%.

Способы выхода из бизнеса сроки выплат процентов и суммы кредита; формы выплаты; условия досрочного выхода

Месторасположение (экономическая сторона) злизость/удаленность заказчиков; близость/удаленность ресурсов (трудовых, материальных, энерге-тических,финансовых); немотивированное.

Месторасположение (экологический аспект) в жилом массиве; природоохранная зона; промышленная зона; не является проблемным.

Показатели финансовой эффективности за предыдущий период (короткая характеристика) соответствуют среднеотраслевым; лучше среднеораслевых; хуже среднеотраслевых (с указанием основных причин отклонений); отсутствуют.

События, которые повлияли на деятельность предприятия макроэкономические изменения; микроэкономические факторы; реорганизация предприятия; изменение правовой формы; смена собственника; внедрение новой технологии; выход на новый рынок; иное.

Показатель Наиболее вероятные варианты

Показатели для оценки продукции предприятия

Выпоняемые функции выпоняемые функции товара (свойства услуги): для уникальных - конкретное описание; для имеющих аналоги - привести сравнение: уступают товарам (услугам) конкурентов; находятся на уровне конкурентов; превосходят конкурентов.

Физическое описание достаточное удовлетворительное; достаточное неудовлетворительное; недостаточное.

Уникальность нет аналогов на рынке; аналогов на рынке не много; локальная уникальность (условная); уникальность отсутствует.

Универсальность узкоспециализированная продукция;специализированная продукция; многоцелевая продукция,

Технологичность (для типографий) уникальная технология; специализированная технология; шнрокораспространенная.

Соответствие стандартам стандарт существует: продукция соответствует/не соответствует; стандарта не существует

История разработки продукция является модернизацией уже существующей; уникальная пилотная продукция

Развитие продукции продукция перспективна;имеет ограниченный срок жизни

Лицензионная защита защита требуется, она есть или будет; защита требуется, но ее нет и не будет; защита не требуется.

Степень готовности имеется только идея будущего производства; проду-кция (товары,работы, услуги) находятся в стадии раз-работки; имеется опытный образец; произведен за-пуск продукции з серию; разработан целый ассорти-мент; осуществляется маркетинговый комплекс.

Жизненный цикл длительность: 1-2 года; 3-5 лет; более 5 лет. характер: мода; фетиш; стиль; сезон.

Стоимость цены: обоснованы; необоснованы. возможности снижения: возможно снижение без потери качества; снижение невозможно.

Показатель Наиболее вероятные варианты

Показатели для оценки производства предпрития

Требуемая производственная мощность мощности предприятия недостаточно; мощности предприятия достаточно; мощности недозагружены.

Подход к производству продукция производится целиком силами предприятия; частично используются полуфабрикаты; привлекаются субподрядчики; продукция производится на стороне.

Потребность в материальных ресурсах и привлекаемые поставщики доступность: - ресурсы доступны; ограничено доступны; дефицитны, оплата материалов: материалы поступают по предоплате; оплата материалов производится по факту; материалы берутся в кредит, надежность поставщиков: поставщики надежные, давно сотрудничающие; поставщики ненадежные,были сбои поставок; поставщики только проектируются.

Потребность в трудовых ресурсах с учетом специальности и квалификации ресурсы доступны; ограниченно доступны; дефицитны

Применяемые процессы (для типографий) уникальность: процессы уникальны для страны; процессы уникальны для региона; процессы уникальны для обла-сти; процессы уникальны для города; универсальность: узкоспециализированные процессы; специализированные процессы; универсальные процессы; перспективность применяемых процессов: перспективные; современные; устаревшие.

Контроль качества контроль проводится силами предприятия; контроль производит заказчик; контроль не налажен.

Показатели для оценки персонала предприятия

Описание управления (послужные списки) данные о менеджерах, бухгатере, юристе предприятия

Структура управления пономочия и ответственность определены дожностной инструкцией (да/нет)

Срок работы команды вместе команда сработалась; команда формируется; команда еще не набрана.

Развитие структуры в течение реализации проекта структура будет развиваться в соответствии с ростом масштабов производства; структура формируется с самого начала.

Показатель Наиболее вероятные варианты

Поддержка профессионалов вся работа будет производиться силами предприятия; определенные виды работ будут проводить сторонние специалисты.

Производственный персонал привлечение: персонал уже набран; персонал набирается; персонал будет набираться на этапе К; квалификация: персонал необходим квалифицированный; персонал необходим неквалифицированный

Обучение предусматривается в связи с освоением новой технологии; налажена постоянная система обучения; обучения нет и не требуется; обучение требуется, но не предусмотрено.

Период работы персонал постоянный; персонал будет работать только определенный период времени.

Заработная плата и ее динамика система вознаграждения: повременная; сдельная; смешанная; иная.

Показатели для оценки маркетинга предприятия

Цели и задачи проникновение на рынок; закрепление на рынке; расширение рыночной доли; улучшение отношений с клиентами

Источники информации привлечено достаточно информационных источников (внутренних и внешних); источниковнедостаточно

Кадровый состав службы маркетинга (во взаимосвязи с требуемой квалификацией) штат укомплектован; штат недоукомплектован; штат только будет комплектоваться

Бюджет маркетинга достаточен для проведения необходимых; функциональных исследований и других маркетинговых мероприятий да/нет

Размер рынка(сегмента) много превышает выпуск предприятия; значителен; сравним; ничтожен;

Рыночная доля предприятия (в стране, в регионе, в районе до и после ИП) на уровне большинства предприятий отрасли; значительная

Предпочтительные сегменты есть (указание списка); нет

Специфические особенности рынка(для издательств) есть возможность рассчитать количество потенциальных покупателей; нет возможности рассчитать

Показатели Наиболее вероятные варианты

Экспортный потенциал возможна продажа на экспорт; экспорт невозможен

Импорт импорт по данному типу продукции: представляет опасность для работы; доля импорта незначительна; возможно импортозамещение

Тип и структура потребителя оптовые покупатели; розничные покупатели; смешанный тип (указать уд. веса групп); покупатели не конкретизируются

Географическое расположение доставка продукции заказчику по времени: в пределах нескольких часов; до суток; от одних до двух суток; более двух суток

Обоснование цены, ценовая политика поставленные цели достигаются,цены на продукцию покрывают расходы; поставленные цели достигаются, цены на продукцию на определенном этапе не покрывают расходов, требуется привлечение других источников

Эластичность спроса спрос эластичный; срос индиферентный

Система скидок скидки существуют и обоснованы; скидки существуют и необоснованы; скидок не существует

Договоры о намерениях в сбыте договоры о сбыте продукции (размещении рекламы на страницах издания) существуют/не существуют

Система распространения распространение производится силами предприятия; к распространению привлекаются посредники; смешанная схема

Реклама бюджет рекламной кампании продукции предпри-ятия достаточен для проведения пономасштабной программы; бюджет рекламной кампании покрывает только минимальные потребности

Связи с общественностью контакты с общественностью налажены и положительны; контакты с общественностью отрицательные; контактов с общественностью нет

Контрольные показатели контрольные показатели для проекта установлены контрольные показатели не установлены

Программа продаж продажи держатся на одном уровне в течение реализации проекта; продажи в течение проекта растут; продажи в течение проекта снижаются

Показатеь Наиболее вероятные варианты

Сезонность продаж объемы продаж в теченс года периодически изменяются; объемы продаж в течение года неизменны

Объем продаж по группам продукции (может быть выражен в %) конкурентоспособная продукция доминирует в выпуске; конкурентоспособной продукции менее половины в общем выпуске;

Степень конкуренции конкуренция сильная; конкуренция умеренная; конкуренция слабая

Перечень основных конкурентов, их сильные и слабые стороны продукция предприятия превосходит продукцию конкурентов; продукция предприятия находится на уровне большинства конкурентов; существует большая группа предприятий, чья продукция превосходит продукцию предприятия

Финансовое положение конкурентов конкуренты обладают значительными финансовыми резервами для борьбы на рынке (в том числе более благоприятным налогообложением) конкуренты находятся в равном положении в сравнении с предприятием

Стратегия маркетинга конкурентов ближайшие конкуренты занимают сегменты рынка выбранные предприятием (да/нет) комплекс маркетинга ближайших конкурентов проработан лучше/хуже чем на предприятии бюджет маркетинга ближайших конкурентов превышает/меньше бюджета маркетинга предприятия

Сходство продукции конкурентов с проектируемой продукция предприятия имеет существенные отличия; продукты практически неразличимы

Рыночная доля конкурентов существует несколько конкурентов контролирующих рынок; каждый конкурент владеет незначительной долей рынка

Предполагаемая реакция конкурентов предполагаемая реакция может вызвать фатальное дшение положения предприятия; предполагаемая реакция может быть элиминирована созданием в случае необходимости резервов, которые снизят выгоды от ИП; предполагаемая реакция отразится на положении предприятия в пределах допусков проектирования

Показатели Наиболее вероятные варианты

Другие внешние факторы неприведенные в исследовании факторы не имеют влияния на реализацию проекта; неприведенные факторы требуют допонительных исследований

Показатели для оценки финансов предприятия

Наличие отчетной информации достаточна / недостаточна

Требуемый объем инвестиций крупный/ средний/ малый/ мекий

Значения и тенденции коэффициентов для данной отрасли удовлетворительные; неудовлетворительные

Издержки издержки учтены поностью да/нет возможно изменение их структуры да/нет

Условия привлечения капитала условия привлечения оптимальны для данного предприятия; существуют более привлекательные альтернативы

Время начала выплат % начало выплат/отсрочка удовлетворительна для инвесторов начало выплат чрезмерно затянуто

Показатели для оценки чувствитености

Показатели Наиболее вероятные варианты

Проработанные сценарии проработан только один сценарий; проработано три сценария при анализе чувствительности

Сбыт учтено влияние рынка в анализе чувствительности че учтено влияние рынка в анализе чувствительности

Безубыточность уровень сбыта превышает уровень безубыточности уровень сбыта находится на грани безубыточности уровень сбыта не достигает точки безубыточности

Внешняя среда влияние учтено при анализе чувствительности; влияние при анализе чувствительности учтено недостаточно

Структура владельцев подавляющая часть владельцев поддерживает проект часть владельцев не поддерживающая проект может его заблокировать

Страхование рисков произведено страхование рисков, требующих этого; страхование не производилось из-за отсутствия факторов риска; страхование не произведено без указания причин

Чувствительность проекта проект устойчив/проект не устойчив

показатели ИП. При этом предложены правила определения превосходства одного фактора над другим (чертой разделяется распределение балов между двумя факторами, сумма дожна равняться 10): 5/5 - влияние факторов одинаково или различается незначительно; 6/4 - влияние первого фактора ненамного превосходит влияние второго; 7/3 - влияние первого фактора намного превосходит влияние второго; 8/2 - первый фактор влияет значительно сильнее по сравнению со вторым; 9/1 -влияние второго фактора неощутимо по сравнению с влиянием первого. В диссертации приведено поное описание разработанной процедуры экспертизы, с помощью которой определяется результирующее влияние различных по природе факторов.

К третьей группе проблем, рассмотренных в диссертации, относится практическое применение разработанной МОИП. В работе в соответствии с предложенной методикой производится оценка ИП нового издательства, создающегося для выпуска международного журнала экономико-политической направленности и предназначенного для реализации как на внутреннем российском рынке, так и за пределами стран. Осуществлен также автоматизированный расчет финансовых показателей ИП.

Проведено сравнение ИП создания нового издательства с реально существующими издательствами по различным параметрам. Такое сравнение позволяет оценить обоснованность заложенных в проект предположений. В частности, сопоставляя прогнозируемый уровень заработной платы с действующими значениями, можно оценить кадровые перспективы будущего предприятия. Посредством сравнения выявляются опасности, которым может быть подвержен проект при его осуществлении. Например, прогнозы объемов привлечения рекламы на страницы предполагаемого к изданию журнала в анализируемом ИП в диссертации расценены как чрезмерно оптимистичные, а следовательно необоснованным предстает основной источник притоков - поступления от рекламы. На основе подобной оценки показателей сформировано заключение о

азделах ИП и проекте в целом. Такое заключение является основанием пя принятия решения на луровне учредителей нового предприятия или отенциального инвестора о реализации ИП, отклонении ИП или его опонительной доработке.

Для снижения трудоемкости расчетов финансовых показателей, не-бходимых для оценки проекта, в диссертации предложена компьютерная юдель расчета результатов реализации несложных ИП. Она реализована I табличном процессоре Excel.

В заключении диссертационной работы на основе проведенного следования сформулированы краткие выводы и предложения. По теме диссертации опубликованы следующие работы: Марголин А.Е. Марголин Е.М. Количественная оценка качественных приоритетов// Издательское дело. Научно-технический информационный сборник. Информпечать, 1994.- Вып.4 - с. 37-41

Марголин А.Е., Марголин Е.М. Структура книгоиздания и техническая политика// Полиграфия, 1995. - N 1, с.6-7

Марголин А.Е., Марголин Е.М. Тенденции российского книгоиздания в 1994 году.//Полиграфист & Издатель, 1995.- N3, c.l 11-112 Марголин А.Е. Разработка плана маркетинга.//Полиграфист &Издатель, 1996. - N 2, с 87

Марголин А.Е., Марголин Е.М. Экстраполяционное прогнозирование// Депонировано в НИЦ "Информпечать" 22.06.95 N 493

Поляков О.В. Уколова Т.А. Марголин А.Е. Бизнес-план полиграфического предприятия// Полиграфия, 1996.- N2, с. 12-13

Марголин А.Е. Информационное обеспечение инвестиционных проектов в отрасли печати: Тез. докл. Тридцать шестая научно-техническая конференция профессорско-преподавательского состава научных сотрудников и аспирантов. - М.: МГАП, 1996. - с. 58-59

Марголин А.Е. Марголин Е.М. Оценка риска сокращения физического объема продаж при увеличении цен на единицу товара// Полиграфист & Издатель, 1997, N1, с. 106.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Марголин, Александр Евгеньевич

Введение.

Глава 1 Теоретические основы инвестиционного проектирования.

1.1 Понятия, цели и задачи инвестиционного проектирования.

1.1.1 Понятия и классификация инвестиционных проектов.

1.1.2 Организация оценки инвестиционных проектов.

1.1.3 Информационное обеспечение методики оценки инвестиционных проектов.

1.2 Варианты развития предприятий отрасли печати.

1.3 Опыт оценки инвестиционных проектов в отрасли печати.

Выводы по главе 1.

Глава 2 Методика оцени инвестиционных проектов.

2.1 Комплекс показателей для оценки инвестиционных проектов.

2.2 Методы оценки разделов инвестиционного проекта.

2.3 Метод экспертных оценок.

Выводы по главе 2.

Глава 3 Использование методики оценки инвестиционных проектов.

3.1 Оценка инвестиционного проекта издательства.

3.2 Математическая модель инвестиционного проекта.

Выводы по главе 3.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Методические основы оценки инвестиционных проектов на предприятиях отрасли печати"

Актуальность исследования. Переход российской экономики от системы планово-директивного хозяйствования к многукладности вывел в число наиболее актуальных экономических проблем, возникших перед руководителями предприятий, проблемы эффективного управления предприятием, в том числе привлечения инвестиций в производство. В отечественной и зарубежной практике управления выработаны определенные подходы к решению этой проблемы, в частности, путем формирования вариантов развития предприятия и их оценки. Одной из важнейших составляющих такого подхода является методика оценки инвестиционных проектов (МОИП).

Издательское дело и полиграфическое производство, переживая наравне с другими отраслями снижение конкурентоспособности в сопоставлении с зарубежными фирмами, работающими на российский рынок, тем не менее демонстрируют свою жизнестойкость, более того, постоянно растет количество издательств и издающих оргашоаций, типографий. Только за последние два года их число возросло на 40%. Эта тенденция предопределяет актуальность разработки МОИП в отрасли печати, а также детальной проработки ее практического применения издательствами и типографиями. Об этом также свидетельствуют данные таблицы 1.

Таблица1

Финансирование развития региональной полиграфии, мрд.руб

Источники финансирования капитальных вложений Финансовые затраты

1996 год отчет 1997 год опенка 1998 год прогноз заявлено регионом поддержано Комитетом федеральный бюджет - - 57,51 17,37 бюджеты субъектов РФ и местные бюджеты 1,0 2,86 6,26 6,26 внебюджетные источники 0,1 0,1 1,3 1,3

Всего 1,1 2,96 65,07 24,93

В мире и России накоплен определенный опыт разработки и оценки инвестиционных проектов (ИП). Так, использованию МОИП в управлении предприятием посвящены работы отечественных экономистов Идрисова А.Б., Лимитовского М.А., Маниловского Р.Г., Попова В.М., зарубежных авторов, среди которых можно назвать Беренса В., Хавранека П.М., Зигеля Э.С., Шульца JI.A., Форда Б.Р., Карни Д.С., П.Унсона и других. Применительно к издательствам и типографиям проблематику капитальных вложений, разработки ИП исследовали Богомолова В.А., Машталер P.M., Поляков О.В., Сорокина Т.А., УколоваТ.М., Красовская И.А. и другие.

Преодоление страной экономических трудностей, необходимость коренного обновления производственного потенциала всех отраслей экономики, в том числе и в сфере печати, вызывает объективную потребность в методическом обосновании направлений и способов использования инвестиционных ресурсов. К этому добавляется многообразие различных отраслевых особенностей, сопутствующих оценке ИП. Поэтому поле исследований представляется весьма широким. В настоящей работе исследуются вопросы применения МОИП в издательском деле и полиграфическом производстве, ориентированных на привлечение средств в развитие объектов сферы печати. До настоящего времени специального исследования на эту тему не проводилось.

Цель исследования. Целью данной работы является выработка методики оценки инвестиционных проектов в отрасли печати в современных условиях. Инвестиционный проект - план формирования развития предприятия, обосновывающий эффективность использования привлекаемых инвестиционных ресурсов как для руководства предприятия, так и для потенциальных инвесторов. В последнем случае речь идет об инвестиционной привлекательности соответствующего объекта. Для достижения поставленной цели в диссертации решаются следующие задачи:

- определение теоретической основы оценки ИП как инструмента управления предприятием в современных условиях;

- изучение опыта оценки ИП развития полиграфических предприятий и издательств;

- формирование комплекса показателей для оценки инвестиционной привлекательности предприятия отрасли печати;

- формализация механизма определения значений показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность полиграфического предприятия и издательства;

-разработка методики определения перспектив инвестиционного развития полиграфического предприятия и издательства;

- разработа типовой методики оценки инвестиционного развития предприятия отрасли печати;

- апробация разработанной методики оценки ИП на примере проекта создания нового издательства.

Теоретическую и методическую основу проведенного исследования составили положения экономической науки, работы отечественных и зарубежных ученых по проблемам методики и практики оценки ИП, специалистов в сфере инвестирования, материалы научных конференций, публикации в периодической печати, статистические материалы, нормативно-правовые акты законодательной и испонительной властей Российской Федерации, результаты различного рода экономических и социальных исследований.

Объектом исследования в настоящей работе служит МОИП как инструмент управленческого процесса, обеспечивающий обоснованность принимаемых решений по развитию предприятий.

В качестве предмета исследования выступают структурные составляющие МОИП: комплекс показателей оценки проектов, процедуры выпонения оценки и интерпретации полученных результатов, информационное обеспечение разработки и оценки ИП.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- обоснована объективная необходимость использования ИП в отрасли печати;

- выпонен анализ мирового и отечественного опыта оптимизации и оценки ИП, в том числе отечественной практики создания таких проектов в области печати;

- научно обоснована современная МОИП развития типографий и издательств;

- сформирован комплекс показателей оценки привлекательности ИП в отрасли печати;

- применены экспертные методы для учета внешних условий;

- на базе табличного процессора Excel создана модель автоматизированного расчета финансовых показателей.

В качестве базы исследования был использован проект создания нового издательства, выпускающего журнал, как наиболее характерный пример современных ИП в сфере печати. Базовый характер носят также данные издательств Полиграфия, Полиграфист & Издатель, Новая деловая книга, Финансовый бизнес и других. Кроме того были использованы данные периодической печати.

Практическая значимость работы заключается в том, что проведенная в диссертационном исследовании МОИП может быть использована в качестве практического руководства для управленческого звена типографий и издательств при разработке ИП, отвечающих стандартным международным и российским требованиям, и в известной степени способствовать развитию отрасли печати за счет привлечения инвестиционных ресурсов.

По теме диссертации опубликовано 8 работ, в том числе тезисы доклада на научной конференции, 2 депонированные статьи, 5 публикаций в журналах и сборниках.

Структурно диссертация состоит из введения, трех глав, выводов по каждой главе, заключения, списка использованной литературы из 52 наименований и 8 приложений. Основное содержание изложено на 136 страницах машинописного текста, работа включает 4 рисунка и 46 таблиц.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Марголин, Александр Евгеньевич

Основные результаты диссертационного исследования состоят в следующем:

1. Сформирован понятийный аппарат, где МОИП определяется как методика оптимизации инвестирования, используемая при разработке и отборе ИП.

2. Организацию МОИП в проектах предприятиях отрасли печати предложено реализовывать в четыре этапа: исследования возможностей, ТЭО, функциональные исследования, оценочное заключение.

3. Предложено допонительно вместе с предлагавшимися ранее использовать в оценке ИП внешние источники информации, характеризующие рынок и дру1ую окружающую социально-экономическую среду.

4. Исследованы возможные вариангы развития издательств и типографий. Основными вариантами развития доя издательств признаны организация нового издательства и расширение ассортимента, а для типографий - модернизация производства.

5. Представлен обзор существовавшего опыта исследования целесообразности привлечения заемных средств, который показал существенные различия в экономических условиях нынешнего и предыдущих временных периодов.

6. Сформирован комплекс показателей для оптимизации и оценки ИП на предприятиях отрасли печати.

7. Предложен формализованный механизм оптимизации и оценки ИП на предприятиях отрасли печати.

8. Конкретизирован механизм применения ЭО для трудноформализуемых исследований различных влияний и прогнозов.

9. Произведена демонстрация МОИП на примере проекта создания издательства для выпуска международного делового журнала.

10. Создана компьютерная модель для автоматизированного расчета Финансоеьы^ ре-ьульттоа ИП.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Марголин, Александр Евгеньевич, Москва

1. Постановление правительства РФ от 1 мая 1996 г. N534 г.Москва "О допонительном стимулировании частных инвестиций в Российской Федерации".

2. Письмо Министерства Экономики Российской Федерации от 11.04.1996 г. N 203/ЯУ.8 384 "Методические рекомендации о порядке проведения конкурсов по размещению централизованных инвестиционных ресурсов".

3. Закон РФ "Об инвестиционной деятельности В РФ"

4. Аргинбаев К.М. Оценка риска инвестиционных проектов и обоснование планов-прогнозов производства в условиях неопределенности: Автореф. дне. канд. эконом, наук. Новосибирск, 1996.- 17 с.

5. Баканов М.И. Шеремет А.Д Теория экономического анализа -М.: Финансы и статистика, 1994.- 286 с.

6. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? М.: Финансы и статистика, 1994. - 384с.

7. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент М,: Финансы и статистика, 1996,- 192 с.

8. Беренс В. Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.:Инфра-М, 1995,- 528 с.

9. Бешелев С.Д., Гурвич Ф.Г. Экспертные оценки/ М.: Наука, 1973.-160 с.

10. Бизнес-план, методические материалы/ Под ред. МаниловскогоР.Г. М.: Финансы и статистика, 1994.- 80 с.

11. Богомолова В. А. Планирование полиграфического производства/М.:Книга,1983.- 320 с.

12. Бор М.З.,Пятенко В.В. Стратегическое управление банковской деятельностью М.:Приор, 1995.-160 с.

13. Бриль А.Р. Экономическая оценка инвестиций в предпринимательской деятельности. СПб.: ДНТП, 1992. -31 с.

14. Бро Г.Г., Шнайдман Л.М. Математические методы экономического анализа на предприятии . М,:Экономика,1976.- 183 с.

15. Бухгатерский учет/Под ред. проф. П. С. Безруких. М.: Бухгатерский учет, 1994.-528 с. (482)

16. Герчикова И.Н. Менеджмент.-М.: Банки и биржи,1995.- 480с.

17. Ефимов С.Л. Экономика и страхование. Энциклопедический словарь/М.: Церпх-ПЭЛ, 1996.- 528 с.

18. Зельдович Б.З., Сафонова Н.И., Павлова М.Л. Организация и планирование полиграфического производства. Управление предприятием. М.:Книга,1995.- 400 с.

19. Зигель Э.С.,Шульц JT.A., Форд Б.Р., Карни Д.С. Составление бизнес-плана. М.: Джон Уайли энд Санз, 1994.- 224 с.

20. Идрисов Л.Б. Планирование эффективности инвестиций/ М.:. PRO-INVEST Consulting, 1995.- 158 с.

21. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов/Под ред. С.И.Шумилина/М.:Финстатннформ, 1995.- 240 с.

22. Кабашина И.В. Сегментирование рынка книжной продукции. -М.: Диссертация, 1995.

23. Камышанов П.И. Практическое пособие по аудиту. М.:Инф-ра-М,1996.- 522 с.

24. Каракоз И.И., Самборский В.И. Теория экономического анализа/Киев: Вьпца школа, 1989.- 256 с.

25. Ковалев В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства/С-Пб.: Аудит*Ажур, 1994,- 164 с.

26. Коркунова Е.Н. Совершенствование управления инвестиционными процессами на промышленном предприятии: Автореф. дис. канд. эконом, наук. Челябинск, 1996,- 22 с.

27. Котлер Ф. Основы маркетинга/ М.: Прогресс, 1990.-736 с.

28. Кох Т.У. Управление банком Уфа:Спектр, 1993.-212 с.

29. Кохно П.А., Микрюков В.А., С.Е.Комаров Менеджмент. -М.:Финансы и статистика, 1993.-224 с.

30. Красовская И.А. Методические рекомендации по выпонению технических и экономических расчетов для полиграфического производства. М. 1993.-120 с.

31. Кузнецова Е.В. Новый профиль финансового спениалиста//Финансовая газета, 1996.-N52. С. 12.

32. Кураков Л.П., Ляпунов С.И., Миигазов Х.Х. Попов В.М. Биз-нес-илаи ч.1. М.: Финансы и статистика, 1995.- 176 с.

33. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. М.:БЕК, 1996.-294с.

34. Марголин Е.М., Марголин А.Е. Оценка риска сокращения физического объема продаж при увеличении цен на единицу товара// Полиграфист & Издатель. 1997. - N1, с. 106

35. Машталер P.M. Экономика полиграфической промышленности. М.; Книга, 1987. - 400 с.

36. Мекумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиции. -М.:ДИС, 1997. 160с.

37. Мишенин А.И. Теория экономических информационных систем. М.: Финансы и статистика, 1993.- 168 с.

38. Муравьев А.И. Теория экономического анализа: проблемы и решения. М.:Финансы и статистика, 1988.- 144 с.

39. Никольская Э.В. Технико-экономический анализ хозяйственной деятельности полиграфических предприятий. М.: Мир книги, 1995.-280 с.

40. Новикова О.Е. Организация и развитие маркетинга в издательском деле. М. Диссертация, 1994.

41. Райзберг Б. А. Лозовский Л.Ш. Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. М.:Инфра-М,|981.- 494с.

42. Рынок труда//Финансовая газета. 1995. -N45-52. - С. 16.

43. Теория анализа хозяйственной деятельности/Под ред. Осмоловского В.В. Минск: Вышейша школа, 1988.- 352 с.

44. Турбина К.Е. Инвестиционный процесс и страхование инвестиций от политических рисков М.:Анкил, 1995.-80 с.

45. Уисон П. Финансовый менеджмент в малом бизнесе. М.: Аудит, 1995.-256 с.

46. Финансовый анализ деятельности фирмы. М.: ИСТ-СЕРВИС, 1995.-240 с.

47. Хизрич Р., Питере М. Предпринимательство или как завести свое дело и добиться успеха Ч.З. М.:Прогресс-универсал,1993.- 192 с.

48. Хот Р.Н. Барнес С.Б. Планирование инвестиций. М.:Дело, 1994.-118 с.

49. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. -М.:Инфра-М, 1997. 1026 с.

50. Экономика предприятия под ред. проф. Горфинкеля В.Я. и проф. Купрякова Е.М. М.: Банки и Биржи, 1996.-368с.

51. Экономическая информатика и вычислительная техника/Под ред.АЛО.Королева. М:,Финансы и статистика, 1993г.-296 с.

52. Экономический анализ деятельности предприятия/Под ред. Дембинского. Мннск:Вышейшая школа, 1981.- 384 с.

Похожие диссертации