Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Механизмы государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков в Российской Федерации тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Чибисов, Олег Валерьевич
Место защиты	Москва
Год	2008
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизмы государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков в Российской Федерации"

На правах рукописи

Чибисов Олег Валерьевич

Механизмы государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков в Российской

Федерации

Специальность 08 00 10 - Финансы, денежное обращение, кредит

АВТОРЕФЕРАТ диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ООЗ1Т28аь

Москва-2008

003172835

Диссертация выпонена на кафедре мировой экономики и международных финансов образовательного учреждения профсоюзов (ОУП) Академия труда и социальных отношений

Научный руководитель доктор экономических наук, профессор

Пилипенко Ольга Ивановна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Галанов Владимир Александрович

кандидат экономических наук Поликарпова Елена Николаевна

Ведущая организация. ГОУ ВПО Всероссийский заочный

финансово-экономический институт

Защита состоится л30 июня 2008 г в 12 00 часов в аудитории 222 на заседании диссертационного Совета Д 602 001 03 при ОУП Академия труда и социальных отношений по адресу 117454, Москва, ул Лобачевского, 90

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ОУП Академия труда и социальных отношений

Автореферат разослан л2? 2008 г

Ученый секретарь

диссертационного Совета Д 602 001 03 кандидат экономических наук, доцент

В Т Стрейко

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. На рубеже веков в странах с переходной экономикой произошли коренные преобразования хозяйственных систем В силу исторических обстоятельств в России сложились два ведущих агента модернизации государство, инициировавшее экономическую реформу, и крупный бизнес в лице финансовых и нефинансовых организаций, сформировавшийся в ее ходе Паралельно развивася институт финансового посредничества, в структуре которого банки играют особую роль, связанную не только с трансформацией сбережений в инвестиции, но и с реализацией денежной политики Устойчивое и бескризисное развитие банковского сектора имеет первостепенное значение для обеспечения финансовой стабильности как на микро-, так и на макроэкономическом уровнях

Общемировой опыт убедительно доказывает, что устойчивость кредитных организаций, эффективность усилий властей по профилактике локальных и системных финансово-банковских кризисов во многом зависят от решения проблемы оптимального сочетания принципов организации и самоорганизации в развитии национальных коммерческих банков

Вопросы обеспечения финансовой стабильности являются в настоящее время ключевыми для всего мирового банковского сообщества, включая Россию В пользу этого говорят поиски новых организационных форм реализации надзорных пономочий, которые выражаются в создании мегарегуляторов и/или координационных структур для всех участников рынка финансовых услуг Об этом свидетельствует, в частности, тот факт, что сейчас поным ходом идет работа по переходу на принципы Базельских соглашений, которые формулируют качественно новую парадигму банковского надзора как реализацию принципа организации банковского дела и повышает ответственность кредитных организаций за адекватность оценок принимаемых на себя рисков в качестве усиления принципа их самоорганизации

Традиционно считалось, что обеспечение финансовой стабильности, в том числе и в банковской системе, является прерогативой государства, которое отвечало за организацию деятельности кредитных институтов в стране В настоящее время эти представления претерпевают существенные изменения Ответственность за управление рисками, за эффективную организацию внутреннего контроля и корпоративного управления лежит, прежде всего, на кредитных организациях, что усиливает значимость их самоорганизации Задача надзорных органов заключается в том, чтобы содействовать банкам в адекватной оценке принимаемых на себя рисков Новая парадигма механизма государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков основывается, таким образом, не на администрировании, а на сотрудничестве и взаимопонимании, не только на формальных критериях, но и на профессиональном суждении, которое предполагает глубокое понимание особенностей бизнес-процессов

Суть проблемы заключается в формировании условий для развития мно-

гофункциональной, стабильно развивающейся сети коммерческих банков, способных инвестировать в национальную промышленность При этом открытым остается вопрос об оптимальном сочетании принципов регулирования и саморегулирования в банковской деятельности, выборе критериев оценки ее результативности применительно к российской действительности

В настоящее время обозначились определенные результаты институциональных преобразований в экономике России вообще и в банковской системе, в частности, которые позволяют сделать обобщения относительно соотношения регулирующих и саморегулирующих начал в движении кредитных ресурсов Накопленный эмпирический материал дает возможность проанализировать структурные изменения в сфере коммерческих банков, выделить факторы организации и самоорганизации в деятельности финансовых институтов, их наиболее результативные сочетания в контексте предлагаемых вариантов реструктуризации банковской системы в России

Большая практическая значимость названных проблем и нерешенность многих методических и практических вопросов оптимизации соотношения регулирующих и саморегулирующих начал в развитии кредитных организаций определяют актуальность настоящего исследования

Цель исследования заключается в обосновании, разработке и апробации механизма взаимодействия государственного регулирования и саморегулирования в развитии деятельности коммерческих банков в российской экономике

Для реализации поставленной цели были обоснованы и решены следующие задачи:

- выделены структурные характеристики современной банковской системы России, которые в значительной степени предопределяются приоритетом государственного регулирования процессов формирования и функционирования коммерческих банков в ущерб механизмам их саморегулирования, что во многом обусловливает существование факторов финансовой нестабильности в стране,

- исследован механизм саморегулирования коммерческих банков, наиболее эффективный в условиях стабильно высокой инфляции в стране, мультипликации многообразных системных рисков на рынке кредитных ресурсов и сложностей выживания части коммерческих банков в современной российской экономике,

- рассмотрены инструменты государственного регулирования кредитной сферы и выделены наиболее эффективные, среди которых особое место занимают минимальные резервные требования и ставка рефинансирования,

- разработаны конкретные предложения в части сочетания механизмов регулирования и саморегулирования кредитных организаций в стратегии поддержания финансовой устойчивости банковской системы России, основной функцией которой является обеспечение реального сектора экономики кредитными ресурсами,

- обоснованы рекомендации относительно способов рекапитализации банковской системы как основы финансовой стабильности в стране

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является механизм взаимодействия государственного регулирования и саморегулирования в развитии банковской системы в России

Объектом исследования выступают коммерческие банки, нефинансовые организации, а также государственные структуры, регулирующие деятельность кредитных институтов и опосредованные ими финансовые потоки

Теоретическая и методологическая основа исследования Теоретическую и методологическую базу исследования составляет системный подход, имеющий в своей основе теоретические разработки и предложения в области экономики, предпринимательства и реструктуризации национальной банковской системы

Информационной базой послужите законодательные акты по правовым вопросам деятельности Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ, Росстата, Центрального банка Российской Федерации, материалы и рекомендации научных и практических форумов, конференций и семинаров по исследуемой проблеме, материалы периодических изданий, статистическая информация

Теоретическую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области экономики, банковского дела, финансов Аникина А В , Анулова Г Н , Балацкого Е В , Бор М 3 , Буренина А Н, Галанова В А , Гиндина И Ф , Гил Э , Дмитриева М Э , Жукова Е Ф , Козлова А А , Коттер Р , Колисниченко О В , Корищенко К Н, Латфулина Г Р , Львова В С , Иванова В В , Рид Э , Роуз П С , Перар Ж, Никитина С Н, Стародубровского В Н, Судакова В Б , Тосуняна Г А , Улюкаева А В , Усоскина В М , Федорова Б Г , Хандруева А А , Харриса Л , Хикса Дж Р , Черкасова В Е и др

Методологической основой данной диссертации являются диалектические методы и подходы, предполагающие, что изучение всех явлений и процессов осуществляется в развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности, а обоснование теоретических положений работы базируется на важнейших законах экономического развития современного общества

При проведении исследования и систематизации полученных данных применялись статистические методы сравнения обобщающих показателей, анализ динамических рядов, выборочные обследования, экономико-математические приемы и графические методы

Научная новизна работы. Основной научный результат, полученный в диссертационной работе, заключается в разработке предложений в части использования потенциала государственного регулирования банковской системы и саморегулирования входящих в нее кредитных организаций как основы финансовой устойчивости и предотвращения локальных и системных финансово-банковских кризисов

Автором получены следующие конкретные результаты, обладающие научной новизной.

- обобщены структурные характеристики современной банковской системы России, которые в значительной степени обусловлены приоритетом госу-

дарственного регулирования процессов формирования и функционирования коммерческих банков в ущерб механизмам их саморегулирования, что во многом предопределяет действие факторов финансовой нестабильности в российской экономике,

- обоснован механизм саморегулирования коммерческих банков, наиболее эффективный в условиях растущей нестабильности внешней среды, растущей зависимости от зарубежных источников фондирования, мультипликации многообразных системных рисков на рынке кредитных ресурсов,

- выделены критерии результативности таких инструментов регулирования Банком России деятельности коммерческих банков, как минимальные резервные требования и ставка рефинансирования, позволившие обосновать варианты их замещения механизмами саморегулирования коммерческих банков путем внедрения стресс-тестирования, расчета показателей финансовой устойчивости и текущего мониторинга кредитного, рыночного, операционного рисков, а также риска потери ликвидности,

- разработаны подходы к оценке эффективности инструментов реализации кредитной политики Банка России в части внедрения новых организационных форм надзорных пономочий, создания мегарегуляторов и/или координационных структур для всех участников рынка кредитования с целью повышения ответственности кредитных организаций за адекватность оценок принимаемых на себя рисков, что стабилизирует рынок кредитных ресурсов,

- дано обоснование необходимости оптимизации перераспределения властных пономочий в сфере банковского надзора между Банком России и кредитными организациями с четким разделением между ними зон ответственности в сфере мониторинга динамики показателей функционирования коммерческих банков в рамках пороговых значений индикаторов-предвестников финансовой нестабильности, что позволит объективно скоординировать регулирующие и саморегулирующие механизмы функционирования банковского сектора для получения максимального макроэкономического эффекта

Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что содержащиеся в ней конкретные рекомендации и выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков

Материалы и результаты диссертации могут быть использованы высшими учебными заведениями при подготовке лекционных курсов и учебных пособий по дисциплинам Банковское дело, Деньги, кредит, банки и др

Апробация результатов исследования. Основные предложения автора диссертации по финансовой устойчивости коммерческих банков были использованы кредитной организацией при разработке системы стресс-тестирования, оценке кредитного, рыночного и операционного рисков

Отдельные положения диссертации использованы при разработке методической базы для подготовки бакалавров и магистров по финансовой специализации в высшем учебном заведении

Теоретические положения и практические рекомендации диссертационного исследования применяются в учебном процессе при чтении курса Бан-

ковское дело

Публикации. Основные выводы и предложения по теме диссертации нашли отражение в 4 опубликованных работах общим объемом 1,9 п л

Структура диссертации. Цели и задачи диссертационного исследования обусловили логику построения и структуру работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы Работа включает более 30 таблиц, рисунков, схем и графиков

2. Основное содержание работы

Во введении обоснована актуальность выбранной темы диссертации, определены цель и задачи исследования

В первой главе - Механизм организации и самоорганизации в развитии банковской системы - рассматриваются проблемы оптимального сочетания принципов организации и самоорганизации в развитии банковского сектора в качестве основного условия обеспечения финансовой стабильности, вопросы структурной характеристики банковской системы России, эффективного регулирования Банком России деятельности коммерческих банков как важнейшего фактора поддержания их финансовой устойчивости, а также особенности механизма самоорганизации кредитных институтов на примере управления кредитными рисками и рисками ликвидности

С начала нового века проблема организации и самоорганизации в развитии банковского сегмента получила новый ракурс рассмотрения в связи с финансовой стабильностью, которая стала предметом острых дискуссий как на официальном уровне, так и в академической среде

Кроме того, в национальных рамках стали формироваться принципиально новые условия сочетания принципов организации и самоорганизации в механизме финансового посредничества под воздействием целого ряда факторов В первую очередь речь идет о процессах финансовой либерализации, затронувшей как развитые, так и развивающиеся страны Регулирующие органы стали постепенно отказываться от прямого вмешательства в процентную и кредитную политику банков (имевшего, в числе прочего, форму установления потоков для процентных ставок и требований к отраслевой структуре кредитных портфелей) В большинстве стран наметилась тенденция снижения нормы обязательного резервирования, устранялись административные барьеры для вхождения новых игроков (в том числе и иностранных) на рынки финансовых услуг, а также происходила приватизация банков и страховых компаний, контролировавшихся государством

В совокупности ослабление регулятивного давления, снятие ограничений на движение капитала, повышение эффективности управления рисками способствовали тому, что финансовые услуги становились доступными для все большего числа рыночных агентов Банки и небанковские финансовые институты, открывавшие для себя новые рыночные сегменты, демонстрировали готовность совершать более рисковые вложения, резервируя при этом меньший

запас ликвидности

Таким образом, повышение насыщенности рынков финансовых услуг во многом отражает качественные сдвиги в организации менеджмента финансовых институтов, связанные с достаточной свободой действий, которая была предоставлена им регулирующими органами Проблема, однако, состоит в том, что освоение новых рынков и технологий, подходов к ведению бизнеса за короткий промежуток времени, как того требует конкурентная среда, часто оборачивается ошибочными решениями В этой связи кризисные явления могут рассматриваться как неизбежное следствие интенсивного роста финансового сектора, главным образом, в развивающихся и переходных экономиках, для которых характерны периоды ремонетизации, когда объемы кредитования и капитализация фондового рынка увеличиваются крайне высокими темпами 600 500 400 300 200 100

- Темп рога пспрЕбиельспп цен

- Тейп роста каитага

--Tarn роста зарегаприроюшогоупамхо витала

Рис 1 Темпы прироста капитала банковского сектора в сравнении с темпами

инфляции (01 01 02- 100%) Источник данные Банка России

Российская банковская система в целом успешно противостояла негативно воздействующим импульсам, поступавшим с международных финансовых рынков Этому способствовало повышение финансовой устойчивости кредитных организаций, поскольку темп прироста совокупного банковского капитала за 2007 г был примерно в 1,6 раза выше, чем за 2006 год (рис 1), а показатель достаточности капитала вырос до 15,5%7, в то время как в 2006 г он уменьшися до 14,9%

В 2007 г доля банков с размером собственных средств, превышающим 5 мн евро, в общем числе действующих кредитных организаций возросла с 57 до 64% (рис 2), а в совокупном капитале банковского сектора - с 98,0 до 98,9% В структуре собственных средств с 12,3 до 26,6% увеличилась доля эмиссионного дохода, главным образом в результате публичного размещения акций При этом доли уставного капитала, а также прибыли и фондов банков в источниках сократились до 28,7 и 37,6% соответственно

Как и ранее, в 2007 г системообразующими элементами механизма наращивания капитальной базы банковского сектора оставались крупнейшие кредитные организации, причем собственный капитал 5 банков-лидеров по величине активов увеличися на 90,1% При этом сокращалось число кредитных ор-

ганизаций (на 53 единицы), в первую очередь за счет тех, которые не соблюдали требования закона о противодействии легализации доходов, полученных преступным путем.

В 2006-2007 гг. росла зависимость российского банковского сектора от зарубежных источников фондирования. В целом по банковскому сектору за этот период отношение внешнего дога банков к их совокупным пассивам увеличилось с 14,8 до 19,9%, а у отдельных кредитных организаций этот показатель был значительно выше. За этот период темп прироста активов не изменися и составил 44,1%, что обусловило увеличение объема кредитов нефинансовым организациям на 51,6% по сравнению с 39,6% в 2007-2006 гг. соответственно.

Более 5 мн. евро 0-1 мн. евро ШЗ 1-5 или. евро Отрицательный капитал

Рис. 2. Распределение количества действующих кредитных организаций по величине капитала в рублевом эквиваленте (на конец года, %)

Источник: данные Банка России

Кредитные риски продожали снижаться, о чем свидетельствует уменьшение доли проблемных и безнадежных ссуд с 2,6 в 2007 г. до 2,2% в 2006 г. В результате размер сформированного кредитными организациями резерва на возможные потери по ссудам уменьшися 4,1% общего объема выданных ссуд на 1.01.07 до 3,4%-на 1.01.08.

Объем просроченной задоженности по кредитам, депозитам и прочим размещенным средствам хотя и увеличися за 2007 г. на 52,0% (за 2006 г. - на 58,5%), но его доля в обшей сумме выданных кредитов, депозитов и прочих размещенных средств не изменилась и на 1.01.08 составила 1,3%.

Свыше 1/5 совокупного портфеля кредитов приходилось на розничное кредитование. Объем операций кредитования физических лиц за 2007 г. вырос на 57,0%, а просроченная задоженность - на 86,7%, что привело к увеличению ее доли в суммарном объеме кредитов физическим лицам с 2,6 до 3,1%. Однако в 2007 г. темпы прироста розничного кредитования и просроченной задоженности были заметно ниже, чем в 2006 г., когда они составляли 75,1 и 145,0% соответственно.

Наибольший объем просроченной задоженности по кредитам физическим лицам приходися на 15 банков, следующих за пятью лидерами по величине активов. На долю 5 крупнейших кредитных организаций, в состав которых входит Сбербанк России, на 1.01.08 приходилось 37,0% всех предоставленных

физическим лицам кредитов. При этом доля просроченной задоженности в их портфеле составила ] ,4% и была минимальной по сравнению с остальными банками. В основном это является следствием того, что на Сбербанк России приходится самый значительный объем операций по кредитованию наиболее платежеспособной части населения, поэтому доля просроченной задоженности у него не превышала 1,0%.

Финансовое положение кредитных организаций в 2007 г. определялось высоким уровнем полученной ими прибыли. За 2007 г. финансовый результат деятельности кредитных организаций (прибыль текущего года за вычетом убытков текущего года) составил 508,0 мрд. руб., что на 36,7% больше, чем за 2006 год (рис.3).

600 500 400 300 200 100 О

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Рис. 3. Финансовый результат деятельности кредитных организаций (прибыль текущего года за вычетом убытков, мрд.руб.)

Источник: данные Банка России

Доля кредитных организаций, получивших прибыль по итогам 2007 г., в общем числе действующих кредитных организаций (98,9%) оказалась выше, чем за 2006 г. (98,4%) (рис. 4). Количество кредитных организаций, получивших убыток по итогам 2007 г., сократилось на 7 единиц по сравнению с 2006 г. и составило 11.

\ ,/

\ /

/

V"

Q1S9 01.00 01.01 01.02 01.03 01.04 01.05 01.06 01.07 01.08 07.98 07.99 07.00 07.01 07.02 07.03 07.0л 07.05 07Л6 07Л7

-Численность -

Рис. 4. Удельный вес финансово устойчивых кредитных организаций в общем количестве кредитных организаций (по активам и по численности, %) Источник: данные Банка России

Рентабельность банковского капитала составила 22,7% против 26,3% за 2006 год. Несмотря на снижение, данный показатель по-прежнему свидетельствует о довольно высокой инвестиционной привлекательности банковского сек-

тора. Уменьшение рентабельности произошло по причине более высоких по сравнению с предыдущим годом темпов прироста банковского капитала на фоне более умеренной динамики прибыли.

Рентабельность активов равнялась 3,0%, что выше минимально необходимого уровня (1%), принятого в международной практике для поддержания финансовой устойчивости банковского сектора.

Структура чистого дохода банков оставалась стабильной. Основную роль в формировании финансового результата банковского сектора, как и в 2006 г., продожали играть чистый процентный доход, увеличившийся на 40,1%, и чистый комиссионный доход, возросший на 35,2% (рис. 5).

Вследствие развития кредитования физических лиц и повышения процентных ставок по этим кредитам валовые процентные доходы по кредитам физическим лицам за 2007 г. возросли на 55,5%, а их удельный вес в суммарных процентных доходах к 1.01.08 достиг 30,0%. Доля процентных доходов по кредитам нефинансовым организациям сократилась до 58,3%.

В 2007 г. продожалось снижение показателей ликвидности кредитных организаций. Удельный вес высоколиквидных активов в совокупных активах снизися с 13,5% на 1.01.07 до 12,0% на 1.01.08. Так, за 2007 г. темп прироста кредитов нефинансовым организациям на срок свыше 3 лет (94,0%) был существенно выше, чем темп прироста активов и совокупных кредитов за тот же период (44,1 и 51,1%). Доля кредитов, предоставленных нефинансовым организациям на этот выросла до 23,9%.

700 600 500 400 300 200 100 О

I1SIVINIIIIIWIII1VIIIIIV 2003 2004 2005 2006 2007

Чистый процентный диод

Чистый комиссионный доход

Чистый доход, лалученный от операций с ценными бумагами

Чистый доход, полученный от операций с иноетрачной валютой и другими валютными ценноел

Рис. 5. Основные составляющие чистого дохода действующих кредитных организаций

(по форме 0409102, накопленным итогом с начала года, в мрд. руб.) Источник: данные Банка России

Таким образом, сложившиеся к началу 2008 г. тенденции развития банковской деятельности в России позволили сохранить финансовую стабильность банковского сектора. Это свидетельствует об эффективности инструментов регулирования банковской деятельности и об адаптивности механизмов саморегулирования коммерческих банков.

В таблице 1 приведены индикаторы-предвестники финансовой нестабильности и их пороговые значения в II - IV кварталах 2007 гг. В IV квартале 2007

года вероятность наступления финансовой стабильности снизилась по сравнению с III кварталом, поскольку лишь два из тринадцати индикаторов вышли за пределы порогового значения (лизбыточное предложение денег в реальном выражении и внутренний кредит в реальном выражении) Это объясняется тем, что после нестабильности на межбанковском рынке, наблюдаемой в августе -ноябре, к концу 2007 года ситуация на финансовом рынке России пришла в норму в результате возобновления притока капитала на фоне благоприятных макроэкономических показателей и увеличения расходов бюджета, обеспечивших банкам необходимую им ликвидность

Таблица I

Состояние системы индикаторов-предвестников финансовой нестабильности во II - IV кварталах 2007 гг

Шититор П ьвартп ZOO" III КВ-ФТП :007 П иартп :001

Пороговое 3H14лK2ie Значение UKIUklTO D Сигнп Значение шиикчто Curan Значение пкнкато Р1 Сигнп

С альзс татаего сч*т1 плие жого 5 игнса -1S\npi зогт Ь 9 v-фл гтирсв ij П 8 ызпд. лоткос-в 0 1\прх зпроз 0

РетльЕЛ* прспвягаи гсавча m зъсгхе \БЧ 0 -02'. 0 -от. 0

Огзстечэе \ИССЫ} ЭО TOTOS 2ДСТК5"М рмергам 104 0 101 0 1 15 0

Ремънъ ээ4ез.твяьш rvpc + 6 5S СО1, 0 С Г. 5 0S'. 0

Избыточнол > прглоз енг< лке-ъ оеалъзом Бь-р^сесяи 22\ВВП ?5'.ВБП 1 i ТО" i

Cnpj/&53\ ьяутригкй стазгок гтознта н 40 ал -19пп. 0 0 -01 в.п 0

emealBOR

T~.ui рг-гга БВП + 'S\ 0 -684 с -S4". 0

^ СЛОЭПЯ тс-рГ05Т2 Сие*ал на ве$тъ маэтк л'Боеат ) 12 1 20 TL Ч б-гореть "12 лотг за бдрр-ть 0 ''З 1 лап га оарр*ть 0 94 Ч оът. за ёгррсь 0

Бег-.тао мангала -Si ч^а. летя 9мрл_ ДЭТЛ 1 - 'б^чрл дот: 1 ЛОг 0

Зототогак'тзыл ра1*рвь: _ т + 0-. 0 0 -11'. 0

Э^сл^рт -14% тл6\ и -кн. 0 11

Б'ггтр'нш'н п 1(>Х. -49". 1 - 104'. 1

Налете лал*кц на гакг'ь й иынся 17 -1 0 05 0 -103 0

Исходя из сказанного выше, мы оцениваем вероятность возникновения финансовой нестабильности в РФ в ближайшее время как невысокую, особенно при условии сохранения быстрых темпов экономического роста Зафиксированное нами состояние системы индикаторов-предвестников соответствует значению сводного индекса финансовой стабильности в размере 0,48 и, соответственно, вероятности наступления финансовой нестабильности в начале

2008 г на уровне 1,22% (см рис 6) В то же время в случае ухудшения ситуации на мировом финансовом рынке финансовая стабильность в России может оказаться под угрозой

В этой ситуации без нацеленности банковской системы на оптимизацию соотношения между двумя основными принципами развития хозяйствующих субъектов - самоорганизацией и организацией, - все отмеченные выше проблемы будут оставаться на повестке дня Однако при этом открытым остается вопрос и об эффективности государственного регулирования деятельности коммерческих структур, о современных границах государственного вмешательства в функционирование кредитной сферы, о наиболее эффективных формах регулирования и т п

\| ........................... п

'-1 1

Рис 6 Динамика сводного опережающего индикатора финансовой нестабильности 1

Российской Федерации в июле 1995 - декабре 2007 гг Источник данные Банка России

Государственное регулирование в отношении кредитных учреждений идентифицируется деятельностью Банка России Причем, в начале 90-х годов концепция его вмешательства в деятельность коммерческих банков во многом формировалась исходя из абстрактных представлений о том, какой дожна быть лидеальная банковская система в стране с несбалансированной экономикой В качестве наиболее эффективных современных форм вмешательства в деятельность коммерческих банков рассматривались следующие

Во-первых, пруденциальный надзор Центробанка, меры которого в начале XXI века вырабатывались, в основном, в соответствии с правилами Ба-зельского комитета по банковскому надзору Если в Базеле I применяся единый подход к оценке величины активов, взвешенных по риску, исходя из единообразной административной шкалы типов активов (в Инструкции Банка России № 110-И Об обязательных нормативах банков применяется именно этот подход), то в Базеле II иные принципы оценки кредитных рисков, ориентированные на максимально точную экономическую оценку рисков в каждом конкретном банке Речь идет о переориентации с принципа организации на само-

организацию, при которой единая административная шкала заменяется оценкой достаточности капитала не единообразно по всей банковской системе, а применительно к конкретному типу рисков в конкретном коммерческом банке

Базель II вводит и другие новации, которые коснулись российской банковской системы В частности, предлагается два базовых подхода к расчету кредитного риска Первый - стандартизованный подход, при котором степень кредитного риска по активам определяется на основе оценок независимых рейтинговых агентств или надзорных органов Второй подход основан на внутренних рейтингах, которые сами банки, исходя из накопленной у них информации, составляют с помощью специальных статистических и математических моделей

В рамках каждой из этих двух методик существует ряд опций, наиболее сложные из них ориентируют банки на использование внешней и внутренней статистической информации, а наиболее простые - на установление надзорным органом компонентов кредитного риска

Базель II официально вступил в силу в декабре 2006 г В Европе положения Базеля II уже внедряются как часть законодательства стран ЕС Согласно директиве Европейского сообщества процесс завершается в 2007 - 2008 гг

Банк России еще в июне - июле 2004 г высказал намерение реализовать в среднесрочной перспективе наиболее простые подходы к оценке рисков с учетом того факта, что адекватная статистическая база ни в банковской системе, ни в надзорных органах пока еще не накоплена

В частности, в 2008 г предусматривается внедрение упрощенного стандартизованного подхода к оценке кредитного риска и так называемого базового негативного подхода в отношении операционного риска

В 2009 г предполагается внедрение компонентов надзора и транспарентности, что предполагает существенное допонение действующего банковского законодательства

Важным моментом является продожение создания благоприятных условий для дальнейшей рекапитализации банковского сектора Для решения данной задачи Банк России установил порядок включения в состав источников допонительного капитала прирост стоимости имущества, возникающий в связи с переоценкой его стоимости Допонительно определены регулятивные условия для кредитных организаций, привлекающих субординированные кредиты (депозиты, займы) в иностранной валюте

Попыткой ЦБ использовать опыт других стран, в частности Англии, стало создание системы внутреннего контроля в банках Основная идея такого контроля состояла в содействии выпонению требований законодательства, проверке правильности документооборота, принятых процедур Контроль был призван снижать риски и способствовать улучшению работы банков, обеспечивать права инвесторов и кредиторов

Что касается санирования и реорганизации банковской системы, то политика ЦБ призвана была способствовать реорганизации банковской системы Лицензирование банковских институтов явилось еще одной формой регу-

лирования Центробанком деятельности кредитной сферы Изменение политики лицензирования, активный отзыв лицензий у плохо работающих банков сопровождались сокращением числа выданных лицензий В наибольшей степени этот процесс затронул выдачу лицензий на работу с валютой и проведение операций с драгоценными металами Отзыв лицензий осуществляся по различным причинам, в том числе вследствие нарушения банковского законодательства и нормативных актов

Следующим направлением регулирующих усилий Центробанка являлась работа с проблемными банками, которые по-прежнему существуют, что требует повышения устойчивости банковской системы Возможность раннего предупреждения кризисного состояния банков была связана с совершенствованием банковского аудита и учета

Столь многообразные формы государственного регулирования сферы кредитных ресурсов не могут заменить механизмы саморегулирования, которые способны оценивать ситуацию на микроуровне (в рамках разработки внутренних факторов развития) и адекватно к ней адаптироваться

Механизм самоорганизации кредитного института в качестве микроэлемента национального хозяйства можно представить в виде совокупности действий предпринимателей по внутренней реструктуризации хозяйственной организации с целью адаптации ее к требованиям внешней среды (или в процессе прохождения организацией своего жизненного цикла), а также целенаправленных изменений внутренне детерминированных и привнесенных свойств путем изменений организационной структуры хозяйствующего субъекта (рис 7) Этот механизм предполагает

- самостоятельную экономическую и юридическую деятельность финансовой организации,

- осуществление расходов кредитного института за счет доходов, предполагающее, как правило, прибыльность его деятельности,

- материальную ответственность своим обособленным в той или иной организационно-правовой форме имуществом,

- обеспечение материальной заинтересованности работников в результатах труда

Другими словами, механизм самоорганизации включает в себя совокупность структурных составляющих кредитного института, процессов, осуществляемых во внутренней и внешней среде, а также функциональных элементов, связанных с управлением и организацией собственной деятельности

Рис 7 Элементы механизма банковского саморегулирования 15

Поэтому регулирующее воздействие на банковскую систему в целом эффективно лишь в той мере, в какой отдельный коммерческий банк способен адаптироваться к изменившимся внешним условиям Это происходит в процессе реализации механизма банковской самоорганизации Образ динамично развивающегося банка в экономически развитых странах неотделим от готовности к переменам самого глубокого характера Целью планирования его деятельности является не предоставление управляющим возможности разрабатывать лучшие прогнозы на будущее и лучше подготовиться к тому, что предсказывается, а расширить их возможности контролировать будущее и эффективно реагировать на то, что не находится под их контролем

Саморегулирование банковской деятельности, прежде всего, предполагает управление рисками и банковской периферией, понятие которой целесообразно ввести с целью расширения масштаба и диапазона банковского саморегулирования

Итак, рассмотрение внутренних механизмов саморегулирования банковской деятельности на микроуровне позволяет сделать вывод о том, что только рациональное сочетание регулирующих и саморегулирющих начал развития коммерческих банков позволит использовать потенциал адаптационных возможностей кредитных организаций в целях поддержания финансовой стабильности в целом и устойчивости кредитных организаций, в частности, с целью предотвращения условий вызревания банковского кризиса в ближайшей и среднесрочной перспективах

Вторая глава - Инструменты реализации механизма государственного регулирования банковской деятельности в России включает в себя анализ эффективности таких инструментов монетарной политики государства, как минимальные резервные требования, ставка рефинансирования и формирование ресурсной базы саморегулируемого банка

Аналогично налогам, принудительно и безвозмездно изымающим у налогоплательщиков часть их финансовых ресурсов, на коммерческие банки оказывает влияние один из основных методов денежно-кредитного регулирования -обязательные минимальные резервные требования Последним, по общему признанию, присущ так называемый налоговый эффект, под которым в мировой практике управления финансами коммерческих банков понимают снижение дохода (прибыли) банка вследствие их обязательного резервирования Резервные требования не без основания определены Дж Синки как косвенный налог, уплачиваемый банковской системой

По своему внутреннему содержанию резервные требования представляют собой одну из сторон экономических взаимосвязей, возникающих между коммерческими и центральным банками, в процессе которых создается централизованный в рамках банковской системы фонд денежных средств и осуществляется государственное регулирование деятельности коммерческих банков

Обязательные резервы (минимальные резервные требования), как известно, выпоняют две основные функции Во-первых, они представляют собой ме-

ханизм регулирования ликвидности как отдельного банка, так и общей ликвидности банковской системы Изменяя в зависимости от экономической ситуации норму обязательных резервов, Центральный банк поддерживает степень ликвидности коммерческого банка и банковской системы в целом на минимально допустимом уровне Во-вторых, минимальные резервные требования представляют собой инструмент регулирования в стране объема денежной массы в обращении путем изменения размера кредитно-депозитной эмиссии Обе эти функции имеют макроэкономический аспект И если макроэкономическое значение второй функции, несомненно, и вытекает из ее содержания, то макроэкономическое значение первой функции заключается в том, что обеспечение ликвидности банковской системы предупреждает возникновение системного риска в экономике

Более того, макроэкономическое содержание минимальных резервных требований вытекает как из функций, так и роли в экономике банковской системы в целом и коммерческих банков в частности Роль банков состоит в том, что они являются основным каналом предложения денежных ресурсов экономике, определяющим ее покупательную способность и развитие Коэффициент Р Годсмита, отражающий соотношение финансового сектора и реального богатства, за последние 20 лет вырос в развитых странах более чем до 30%, в том чисте в Великобритании Ч до 90% и в США Ч до 40% Подобный рост в условиях проведения монетарной политики свидетельствует об усилении влияния банковской системы на макроэкономику

В России минимальные резервные требования были основным инструментом денежно-кредитного регулирования в 1993-1995 гг В 2000-2007 гг при сохранении регулирующего воздействия обязательных резервов на денежную массу к деятельность коммерческих банков, усилении влияния на них процентных с гавок Банка России основным методом макроэкономического регулирования, в том числе и банковской деятельности, стали операции Центрального бр.жа РФ на открытом рынке

Резервирование части депозитов направлено на ограничение возможности коммерческих банков увеличивать денежную массу Как отмечено выше, коммерческие банки обладают способностью самостоятельно создавать деньги, проявляющейся в том, что каждая вновь эмитированная денежная единица, попадая в коммерческие банки, приносит некоторую допонительную сумму, величина которой находится в прямой зависимости от доли, оставляемой у себя банком в качестве резерва, необходимого для выдачи в экстренных случаях денег владельцу депозита, и в обратной зависимости от уровня минимальных резервных требований

Процесс обязательного резервирования части банковских ресурсов лежит в основе денежного мультипликатора Если норма минимального или обязательного резервирования возрастает, мультипликатор денежного предложения сокращается и, наоборот, если норма резервирования уменьшается, мультипликатор денежного предложения увеличивается Таким образом, повышение минимальных резервных требований ведет к "сжатию" денежной массы

Таким образом, макроэкономический эффект минимальных резервных требований в аспекте их влияния на денежное предложение проявляется одновременно с влиянием денежной базы и процентной ставки, что может как усилить, так и нейтрализовать этот эффект

Из сложных взаимосвязей, существующих между денежным предложением и определяющими его факторами, вытекает вывод, что рестриктивное воздействие увеличения норм обязательного резервирования на сокращение совокупного предложения денег и на денежный рынок в целом дает эффект только в комплексе с проведением других мер по регулированию экономической активности, уровня инфляции, валютного курса, налогово-бюджетных отношений

Это, несомненно, принималось во внимание ранее и учитывается в настоящее время при выработке и проведении экономической политики и в России, где, однако, до 1998 г отдавалось предпочтение монетаристским методам, а среди последних в 1993Ч1995 гг Ч резервным нормам Превалирование в указанное время данного метода денежно-кредитного регулирования было обусловлено неразвитостью рынка ценных бумаг и учетных операций Центрального банка

Вместе с тем, особенности российской экономики не позволяют эффективно использовать денежные регуляторы, включая и минимальные резервные требования Современная переходная экономика России не является настолько рыночной, чтобы реагировать на денежные сигналы аналогично реакции развитой рыночной экономики Соответственно не действуют многие установленные на Западе корреляционные зависимости

При рентабельности коммерческих банков, рассчитанной в процентах к активам, 5,1% (на 1 01 07 г) и 2,3% (на 1 01 08 г) налоговый эффект обязательных резервов (неработающих активов) составлял на 1 01 07 г Ч 1,3 трн руб и на 1 01 08 г -0,8 трн руб

Однако не происходило переориентации активов коммерческих банков в прямые инвестиции в экономику, что как раз и ставилось в качестве одной из целей изменения резервирования По-видимому, для роста заинтересованности коммерческих банков в догосрочном инвестировании необходимы допонительные меры стимулирующего характера Имеет, в частности, смысл исключать из суммы обязательств, подлежащих резервированию, средства, инвестируемые банком в проекты, финансируемые по государственным программам Одновременно, учитывая крайне высокий риск догосрочных инвестиций, целесообразно распространить льготу по налогу на прибыль в форме уменьшения объекта налогообложения на сумму прибыли, полученную банком от финансирования капитальных вложений Подобные меры будут способствовать повышению заинтересованности коммерческих банков в размещении средств в догосрочные активы Для компенсации беспроцентных резервных отчислений в Центральный банк РФ целесообразно применение механизма покрытия резервных требований ликвидными активами

С 1 июля 2007 г были повышены нормативы обязательных резервов для

коммерческих банков РФ По обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте норматив будет составлять 4,5%, а по обязательствам перед физическими лицами в валюте Российской Федерации - 4% Ранее норматив обязательных резервов по указанным видам обязательств равняся 3,5% Таким образом, ЦБ пытается уменьшить бурный рост внутреннего кредита и тем самым снизить инфляционное давление Осенью 2006 г Банк России уже повышал норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед банками-нерезидентами с 2 до 3,5%, увеличив одновременно коэффициент усреднения с 0,2 до 0,319, что отчасти нейтрализовало эффект роста резервных требований

Во второй половине 2007 г российские банки стокнулись с недостатком ликвидных ресурсов, что заставило Банк России принять ряд мер, направленных на недопущения возникновения нестабильности в банковском секторе России Так, с 11 октября ЦБ РФ на три месяца снизил нормативы обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций перед физическими лицами в валюте Российской Федерации с 4 до 3%, а по обязательствам перед банками-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте, а также по иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и обязательствам в иностранной валюте с 4,5 до 3,5% При этом для кредитных организаций, имеющих намерение осуществить перерасчет обязательных резервов, исходя из вновь установленных нормативов, предусматривалась возможность проведения внеочередного регулирования в течение 11-15 октября

С 11 октября 2007 г процентная ставка по рублям, применяемая для целей заключения сделок валютный своп Банка России, была снижена с 10 до 8% годовых Иными словами, была снижена плата за кредиты, которые коммерческие банки могут получать у ЦБ РФ под залог иностранной валюты

С 15 октября был существенно расширен список ценных бумаг, принимаемых в обеспечение по операциям прямого РЕПО, а также при предоставлении ломбардных кредитов, а с 29 ноября в ломбардный список Банка России были включены еврооблигации ряда российских компаний С 1 ноября 2007 г коэффициент усреднения для расчета усредненной величины обязательных резервов был повышен с 0,3 до 0,4, что позволило коммерческим банкам пользоваться большей частью своих обязательных резервов в течение месяца С 28 ноября того же года Банк России начал предоставлять ломбардные кредиты Банка России по фиксированным процентным ставкам на срок один календарный день по процентной ставке 8% годовых, а на ММВБ начала проводиться сессия операций прямого РЕПО по фиксированной ставке на 1 день под 8% годовых и на 1 неделю под 7% годовых Наконец, с октября 2007 г ЦБ РФ начала выдавать кредиты под залог не только договых ценных бумаг, но и под залог кредитов и векселей

В резз'льтате все указанные меры позволили банковской системе РФ прой-

ти через период финансовой нестабильности без серьезных потерь

Сравнение минимальных резервных требований с операциями Центрального банка на открытом рынке и его процентной политикой, выявляя специфику данного макроэкономического инструмента, одновременно позволяет определить роль и возможности его использования в денежно-кредитной политике государства Категория возможности, как известно, фиксирует объективную тенденцию развития явления В мировой экономике наблюдается общая тенденция к отходу от активного использования резервных требований центральными банками в качестве регулирующего инструмента

Отказ от активного использования резервных требований вызван наличием у них таких специфических свойств, как жесткость (негибкость) применения и неспособность по ряду причин, в том числе и из-за своего дестабилизирующего воздействия, оперативно влиять на рынок ссудных капиталов Жесткость данного инструмента макроэкономического регулирования несомненна, поскольку механизм обязательного резервирования не допускает отклонений и строго предписан к испонению Его влияние на денежное предложение носит прямой, непосредственный характер

В отличие от минимальных резервных требований операции на открытом рынке и процентные ставки Центрального банка воздействуют на денежное предложение косвенно, через изменение ссудного процента и спроса на деньги Использование этого механизма представляется более предпочтительным

Источник данные Банка России

С жесткостью связана и вторая особенность минимальных резервных требований Неспособность резервных требований оперативно регулировать рынок ссудных капиталов обусловлена резкими изменениями в объеме "работающих" активов банка, что в свою очередь связано с динамикой обязательного резервирования и определяет возможность расширения деятельности, а также финансовое состояние банков Их отрицательное воздействие как на объем "работающих" активов, так и на прибыльность банков, а также некоторое запазды-

вание по реализации эффекта и неспособность в случае серьезного кризиса компенсировать масштабную нехватку ликвидных ресурсов позволяет отнести механизм обязательного резервирования к одному из самых низкоэффективных инструментов денежно-кредитной политики.

Ключевое значение в системе процентных ставок, устанавливаемых Банком России, имеет ставка рефинансирования. Изменения ставки рефинансирования информируют участников финансового рынка об оценке Банком России общего направления изменения инфляционной ситуации и, таким образом, воздействуют на ожидания экономических агентов и процентные ставки в экономике.

Ставка рефинансирования Банка России является своего рода верхней границей процентных ставок на денежном рынке, что оказывает косвенное влияние на их динамику. Банк России воздействует на уровни и структуру процентных ставок на денежном рынке также через установление процентных ставок по проводимым им кредитным и депозитным операциям.

В 2007 г. Банк России дважды понижал ставку рефинансирования: 29 июня она была снижена с 11 цо 10,5%, а затем 19 июня была установлена на уровне 10%. При этом снижение ставки рефинансирования в 2007 г. осущ^.; лялось одновременно с повышением ставок по депозитам кредитных организаций в ЦБ РФ. При этом снижение ставки рефинансирования также имело своей целью повысить роль процентных ставок в денежно-кредитной политике. 3,5 3,0 2.5 2,0 1,5 1,0 0.5 0 -0,5

Рис. 9. Рентабельность капитала банковского сектора (%) Источник: данные Банка России

Осенью 2007 г. в условиях обострения ситуации на рынке МБК спрос коммерческих банкоЕ на кредиты Банка России резко вырос, что привело к повышению значения процентной ставки ЦБ РФ. В то же время в конце 2007 г. появилась информация о том, что ЦБ РФ намерен прервать многолетний цикл снижения ставки рефинансирования. Предполагаемое повышение ставки рефинансирования объясняется всплеском инфляции осенью текущего года, который привел к снижению ставки рефинансирования в реальном выражении. С учетом того, что вследствие кризисных явлений на мировом финансовом рынке осенью спрос на кредиты, выдаваемые ЦБ РФ, со стороны кредитных организаций резко вырос, рост ставки рефинансирования дожен был препятствовать излишним заимствованиям банков и, следовательно, возможному ускорению

______I__I__I_

1939 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

денежного предложения по мере ослабления напряженности на российском рынке межбанковского кредитования

Заслуживает внимания тот факт, что до недавнего времени ставка рефинансирования не оказывала практически никакого влияния на финансовый рынок РФ вследствие отсутствия спроса на рефинансирование со стороны российской банковской системы

В этих условиях в 2007 г ЦБ РФ продожил повышать процентные ставки по инструментам привлечения денежных средств у кредитных организаций депозитам на стандартных условиях том-некст, спот-некст и до востребования до 2,75% годовых, л1 неделя и спот-неделя до 3,25% годовых Повышение ставок было осуществлено в целях стерилизации избыточной ликвидности летом и стало возможным в результате изменения внутренних и внешних экономических условий С помощью данной меры Банк России продожил курс на повышение роли процентных ставок при реализации денежно-кредитной политики В то же время в результате возникновения недостатка ликвидности на российском рынке на фоне финансовой нестабильности на мировых рынках объем депозитов коммерческих банков в Банке России в июле резко снизися и оставася на незначительном уровне до конца года

120 100 80 60 40 20

-Крадтыкефтансоим организация*

Кредиты вагегамо

Рис 10 Годовые темпы прироста совокупных кредитов нефинансовым заемщикам-резидентам в рублевом эквиваленте(%) Источник данные Банка России

В этих условиях только фактор саморегулирования играл ключевую роль в росте показателей эффективности деятельности коммерческих банков в анализируемый период (рис 9 и 10)

Итак, даже эффективные инструменты регулирования Центробанка при определенных обстоятельствах имеют ограничения Считать их достойными заменителями механизма саморегулирования неправомерно, поскольку только во взаимосвязях внутренних и внешних факторов развития, а, следовательно, и при разумном сочетании регулирующих и саморегулирующих начал возможно стабилизировать развитие банковской системы России и предотвратить появление угрозы финансовых кризисов

Третья глава - Повышение финансовой устойчивости российской банковской системы эффективное сочетание механизмов регулирования и саморегулирования посвящена рассмотрению таких вопросов, как банковская сис-

тема и реальный сектор экономики через призму механизма их взаимодействия, рекапитализация банковской системы как основа финансовой стабильности российской экономики, а также проблема организации эффективного банковского надзора с целью оперативного выявления, оценки, контроля и управления рисками на уровне коммерческих банков

Формирование и совершенствование устойчивой банковской системы и ее стабильное развитие зависят от ряда фундаментальных условий Это, во-первых, обеспечение социально-политической стабильности в стране, во-вторых, выработка новой экономической политики, способной переломить деструктивные, разрушительные тенденции в хозяйстве и заложить основы его оздоровления В этот ряд можно включить и разработку обоснованной концепции совершенствования деятельности Центрального банка и всей банковской системы страны

Проблемы совершенствования деятельности банковской системы в целом, и Центрального банка, в частности, в последние годы активно обсуждаются, в том числе в научной литературе Анализ методологических посылок и разбор институциональных основ проведен в исследовании на наиболее известных банковским специалистам концепциях, отражающих общую направленность институциональных изменений процесса трансформации банковской системы России Это - первая по времени появления "Догосрочная концепция развития денежно-кредитной системы России (институциональный аспект)", разработанная проф О И Лаврушиным и доц Я М Миркиным Вторая наиболее известная в банковских кругах Концепция совершенствования кредитно-банковской системы и банковского законодательства Российской Федерации подготовлена Межбанковским Финансовым Домом (руководитель проекта Г А Тосунян) И, наконец, третья по времени опубликования "Концепция многоуровневой банковской системы России, действующей в среде электронных денег", предложенная экспертом Государственной думы РФ В М Юровицким

Принципы функционирования системы взаимоотношений Центрального и коммерческих банков одновременно являются также принципами ее совершенствования, так как совершенствование системы дожно осуществляться в ходе ее функционирования, а не в допонение к нему Речь идет о таких принципах, как

- управляемость,

- адекватность потребностям и возможностям экономики, общества, элементов банковской системы друг другу,

- саморазвитие,

- открытость,

- эффективность,

- адекватное правовое сопровождение

Сочетание этих принципов позволит обеспечить финансовую стабильность как ситуацию, при которой банковский сектор способен удовлетворительно выпонять три основные функции одновременно

во-первых, эффективно и беспрепятственно обеспечивать распределение

ресурсов от тех, кто располагает сбережениями, к инвесторам и общую алокацию экономических ресурсов,

во-вторых, способствовать осуществлению экономических трансакций посредством оперативно и в поном объеме функционирующей системы платежей и расчетов,

в-третьих, с разумной точностью оценивать и количественно определять возможные риски и адекватно управлять ими

Удовлетворительная реализация коммерческими банками всего комплекса упомянутых функций позволит эффективно абсорбировать финансовые и экономические шоки, препятствуя развитию кризисных явлений В этой связи на повестке дня стоит проблема поиска критерия оптимального сочетания принципов регулирования и саморегулирования, адаптированного в каждый данный момент на специфику социально-экономической обстановки в стране

В этой связи исключительно результативен мониторинг устойчивости банковского сектора в целом и отдельных кредитных организаций, предполагающий стресс-тестирование, расчет показателей финансовой устойчивости и текущий мониторинг рисков Основным инструментом такого сочетания механизмов регулирования и саморегулирования в деятельности коммерческих банков является риск-ориентированный надзор Он нацелен на создание надзорными органами условий, стимулирующих банки внедрять процедуры всестороннего управления рисками на уровне специализированных внутренних служб и высшего руководства Они дожны быть нацелены на своевременное выявление, измерение, контроль и управление рисками и резервирование капитала на их покрытие

К типичным рискам (основным категориям риска) относят кредитный риск, рыночный риск, риск потери ликвидности и операционный риск

Совокупная величина рыночного риска рассчитывается по формуле

РР = 12,5 х (ПР + ФР) + ВР, где ПР - процентный риск - величина рыночного риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменениям процентных ставок,

ФР - фондовый риск - величина рыночного риска по финансовым инструментам, чувствительным к изменению текущей (справедливой) стоимости на долевые ценные бумаги,

ВР - валютный риск - величина рыночного риска по открытым кредитной организацией позициям в иностранных валютах и драгоценных метала

Риск потери ликвидности - риск убытков вследствие неспособности кредитной организации обеспечить испонение своих обязательств в поном объеме

Операционный риск - риск возникновения убытков в результате несоответствия характеру и масштабам деятельности кредитной организации и (или) требованиям действующего законодательства внутренних порядков и процедур проведения банковских операций и других сделок, их нарушения служащими кредитной организации и (или) иными лицами (вследствие некомпетентности, непреднамеренных или умышленных действий или бездействия), несоразмерности (недостаточности) функциональных возможностей (характеристик) при-

меняемых кредитной организацией информационных, технологических и других систем и (или) их отказов (нарушений функционирования), а также в результате воздействия внешних событий

Своевременное выявление данных рисков, их адекватная оценка и эффективное управление является объективными условиями, которые позволяют органам банковского надзора осуществлять мониторинг финансовой устойчивости как кредитных организаций в отдельности, так и банковского сектора в целом, что свидетельствует об эффективности механизмов государственного регулирования Мониторинг финансовой устойчивости производится на макро- и микро уровнях При проведении макропруденциального анализа оценивается макроэкономическое положение и состояние финансового рынка с учетом воздействия различных потрясений и распространения лэффекта заражения При микропруденциальном анализе эти условия функционирования отдельной организации рассматриваются как заданные

Микропруденциальный анализ используется для изучения и оценки финансового положения отдельной организации и качества ее систем управления рисками в сравнении с группой однородных организаций Банковский надзор часто выпоняет микропруденциальный анализ с помощью так называемых систем раннего предупреждения, позволяющих выявить аномально высокие или низкие показатели, что делает необходимым особое внимание к отдельным организациям Финансовый потенциал отдельных организаций представляет собой один из ключевых составляющих оценки финансовой устойчивости, поэтому микропруденциальный анализ вносит существенный вклад в целостность исследования финансовой устойчивости

Поскольку именно финансовые институты, привлекающие депозиты и вклады (deposit-takmg financial institutions), являются центральным элементом трансформации сбережений в инвестиции, обратимся к Указанию Банка России от 16 января 2004 г № 1379-У Об оценке финансовой устойчивости банка в целях признания ее достаточной для участия в системе страхования вкладов' В соответствии с этим нормативным документом для оценки финансовой устойчивости банка выделяется 5 групп показателей, которые позволяют оценить капитал, активы, качество управления банком (а также его операциями и рисками), ликвидность и доходность Базой для составления значительного числа показателей указанных групп служат обязательные нормативы банков, числовые значения и методику расчета которых в целях регулирования (ограничения) принимаемых банками рисков устанавливает Инструкция Банка России от 16 января 2004 г №110-И Об обязательных нормативах банков

1 В редакции Указаний Банка России от 18 02 2005 Ш552-У, от 10 03 2006 1667-У, от 20 09 2006 №1724-У, от 10 07 2007 №1861-У

Группа показателей оценки капитала состоит из показателей достаточности и качества капитала Активы анализируются исходя из показателей оценки качества задоженности по ссудам и иным активам, размера резервов на потери по ссудам и иным активам, степени концентрации рисков по активам Качество управления банком, его операциями и рисками оценивается на основе показателей прозрачности структуры собственности, организации системы управления рисками и службы внутреннего контроля Группа показателей оценки доходности включает показатели рентабельности активов и капитала, структуры доходов и расходов, доходности отдельных видов операций и банка в целом Оценка ликвидности проводится по показателям ликвидности активов, ликвидности и структуры обязательств, общей ликвидности банка, риска на крупных кредиторов и вкладчиков Каждому показателю в группе соответствует свой вес и присваивается бал исходя из полученного значения Обобщающий результат по каждой группе представляет собой средневзвешенное значение входящих в нее показателей Если полученное таким образом среднее значение составляет < 2,3 бала, финансовая устойчивость банка по этой группе показателей признается удовлетворительной Финансовая устойчивость банка признается достаточной для признания банка соответствующим требованиям к участию в системе страхования вкладов при наличии удовлетворительного результата по всем 5 группам показателей

В основе механизмов поддержания финансовой устойчивости лежит адекватное установление связи между соответствующим риском и показателем его оценки в деятельности финансового института Управление данными рисками с учетом соответствующих групп показателей финансовой устойчивости осуществляется на микроуровне банковской системы, а отслеживание их адекватности для целей поддержания финансовой устойчивости - на уровне банковского надзора В результате, чем эффективнее будут увязаны векторы развития всех элементов банковского сектора, тем более достижимой будет цель профилактики финансовой нестабильности на макроуровне Тот факт, что в условиях развития мирового финансового кризиса российский банковский сектор проявил устойчивость по отношению к возможным кризисным сценариям, является серьезным достижением, полученным в результате слаженного взаимодействия Банка России и кредитных организаций

В Российской Федерации, а затем и в ряде соседних государств, имеющих сходную с ней правовую систему, для обобщенного наименования мер противодействия отмыванию денег и финансированию терроризма и связанной с ними сферы деятельности применяется термин финансовый мониторинг, означающий в данном контексте комплекс мер, принимаемых финансовыми учреждениями и компетентными государственными органами в целях предупреждения, выявления и пресечения операций, связанных с легализацией (отмывани-

ем) доходов, полученных преступным путем, или финансированием терроризма

Совершенствование банковской системы исключает стихийность этого процесса (беспочвенны расчеты на законы рынка, которые якобы сами по себе все устроят) Наоборот, оно предполагает сознательное, планомерное его направление и регулирование Соответственно решающую роль в обеспечении позитивных изменений в системе, в поддержании ее адекватности меняющимся условиям играют совместные продуманные действия членов банковского сообщества и особенно Центрального банка

В заключении диссертации систематизированы результаты проведенного исследования, сформулированы основные выводы и предложения

Х Российские банки начинают придавать все большее значение построению эффективной системы управления рисками В первую очередь это касается региональных банков, для которых данный вопрос напрямую связан с повышением их конкурентоспособности и возможностями расширения спектра услуг,

Х Российское банковское сообщество заинтересовано в построении риск-ориентированного банковского надзора и поддерживает инициативы Базель-ского Комитета и Банка России в этом направлении Более того, банки готовы к конструктивному диалогу с надзорными органами по вопросам адаптации Базеля II к российским условиям,

Х Комплексные системы риск-менеджмента в российских банках находятся в стадии развития многим банкам необходимо повысить качество оценки рисков, создать систему управления операционными рисками,

Х Основными источниками риска ликвидности банки считают внешние факторы отток средств частных вкладчиков и резкое снижение качества кредитных портфелей заемщиков В этой связи эффективность управления ликвидностью напрямую зависит от доступа к системе рефинансирования Банка России,

Х Банки считают недостаточно эффективной деятельность государства по обеспечению стабильности банковской системы, поэтому большинство кредитных организаций осторожно относится к нововведениям в вопросах банковского надзора, опасаясь, что они обернутся допонительным бременем Основными направлениями совершенствования банковского надзора в России является создание системы раннего предупреждения кризисных ситуаций в банковской сфере и оптимизация отчетности,

Х Большинство коммерческих банков не поддерживает идею создания отдельного органа банковского надзора, а являются сторонниками передачи надзорных функций мегарегулятору,

Х Основными проблемами оптимизации регулирующих и саморегулирующих механизмов функционирования банковского сектора является неэф-

фективность ее регулирования со стороны государства, а также высокий уровень затрат на внедрение принципов Базеля И,

Х В российской банковской системе наблюдается снижение удельного веса кредитов, выданных взаимосвязанным заемщикам, что свидетельствует о повышении качества управления кредитными рисками и уровня корпоративного управления,

Х Региональные банки, опасаясь утечек информации из общефедеральных бюро кредитных историй и конкуренции со стороны московских банков, в большинстве своем собираются работать с региональными кредитными бюро,

Х Стремясь обеспечить надлежащий уровень транспарентности, многие банки в то же самое время опасаются появления требований к раскрытию информации, которую они считают конфиденциальной

3. Основные положения диссертационного исследования изложены в следующих публикациях:

1 Чибисов О В Механизм государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков в Российской Федерации // Экономические науки, № 5 2008 г - 0,5 п л

2 Чибисов О В Перспективы развития и современная система организации расчетов в стране // Приложение к журналу Экономические науки, № 3 2007 г - 0,6 п л

3 Чибисов О В Контроль и надзор за деятельностью коммерческих банков // Приложение к журналу Экономические науки, № 4,2006 г - 0,5 п л

4 Чибисов О В Риски в деятельности служб безопасности кредитных организаций//Москва Планета Internet, май, № 101, 2006 Ч0,3 пл

Академия труда и социальных отношений

Формат А-5. Объем 1,8 п.л. Тираж 100 экз. Заказ № 92-р.

Типография ИД АТИСО

119454, Москва, уд. Лобачевского, 90 Тел.: 432-47-45

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Чибисов, Олег Валерьевич

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Механизмы организации и самоорганизации в развитии банковского сектора в России.

1.1. Оптимальное сочетание принципов организации и самоорганизации в развитии банковского сектора -основное условие обеспечения финансовой стабильности

1.2. Эффективное регулирование Банком России деятельности коммерческих банков - важнейший фактор поддержания их финансовой устойчивости.

1.3. Особенности механизма саморегулирования кредитных институтов и их подверженность кредитному риску и риску ликвидности.

ГЛАВА 2. Инструменты реализации механизма государственного регулирования банковской деятельности в России.

2.1. Минимальные резервные требования как инструмент денежно-кредитного регулирования.

2.2. Ставка рефинансирования и формирование ресурсной базы саморегулируемого банка.

ГЛАВА 3. Повышение финансовой устойчивости российской банковской системы: эффективное сочетание механизмов регулирования и саморегулирования.

3.1. Банковская система и реальный сектор: механизм взаимодействия.

3.2. Рекапитализация банковской системы - основа финансовой стабильности российской экономики.

3.3. Эффективный банковский надзор - основа оперативного выявления, оценки, контроля и управления рисками на уровне коммерческих банков.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизмы государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков в Российской Федерации"

Актуальность темы исследования. На рубеже веков в странах с переходной экономикой произошли коренные преобразования хозяйственных систем. В силу исторических обстоятельств в России сложились два ведущих агента модернизации: государство, инициировавшее экономическую реформу, и крупный бизнес в лице финансовых и нефинансовых организаций, сформировавшийся в ее ходе. Паралельно развивася институт финансового посредничества, в структуре которого банки играют особую роль, связанную не только с трансформацией сбережений в инвестиции, но и с реализацией денежной политики. Устойчивое и бескризисное развитие банковского сектора имеет первостепенное значение для обеспечения финансовой стабильности как на микро-, так и на макроэкономическом уровнях.

Общемировой опыт убедительно доказывает, что устойчивость кредитных организаций, эффективность усилий властей по профилактике локальных и системных финансово-банковских кризисов во многом зависят от решения проблемы оптимального сочетания принципов организации и самоорганизации в развитии национальных коммерческих банков.

Вопросы обеспечения финансовой стабильности являются в настоящее время ключевыми для всего мирового банковского сообщества, включая Россию. В пользу этого говорят поиски новых организационных форм реализации надзорных пономочий, которые выражаются в создании мегарегуляторов и/или координационных структур для всех участников рынка финансовых услуг. Об этом свидетельствует, в частности, тот факт, что сейчас поным ходом идет работа по переходу на принципы Базельских соглашений, которые формулируют качественно новую парадигму банковского надзора как реализацию принципа организации банковского дела и повышает ответственность кредитных организаций за адекватность оценок принимаемых на себя рисков в качестве усиления принципа их самоорганизации.

Догое время полагали, что финансовую стабильность, в том числе и в банковской системе, дожно обеспечивать государство, которое отвечало за организацию деятельности кредитных институтов в стране. В настоящее время формируются другие представления: управление рисками, эффективная организация внутреннего контроля и корпоративного управления - это, прежде всего, прерогатива кредитных организаций. Такой подход усиливает значимость их самоорганизации. При этом задачей надзорных органов становится содействие банкам в связи с необходимостью адекватной оценки принимаемых ими рисков. В этом случае новая парадигма государственного регулирования и саморегулирования в системе функционирования коммерческих банков сводится не к администрированию, а к сотрудничеству и взаимопониманию и основывается не только на формальных критериях, но и на профессиональных оценках, предполагающих отчетливое понимание бизнес-процессов.

Суть проблемы заключается в формировании условий для развития многофункциональной, стабильно развивающейся сети коммерческих банков, способных инвестировать в национальную промышленность. При этом открытым остается вопрос об оптимальном сочетании принципов регулирования и саморегулирования в банковской деятельности, выборе критериев оценки ее результативности применительно к российской действительности.

В настоящее время обозначились определенные результаты институциональных преобразований в экономике России вообще и в банковской системе, в частности, которые позволяют сделать обобщения относительно соотношения регулирующих и саморегулирующих начал в движении кредитных ресурсов. Накопленный эмпирический материал дает возможность проанализировать структурные изменения в сфере коммерческих банков, выделить факторы организации и самоорганизации в деятельности финансовых институтов, их наиболее результативные сочетания в контексте предлагаемых вариантов реструктуризации банковской системы в России.

Большая практическая значимость названных проблем и нерешенность многих методических и практических вопросов оптимизации соотношения регулирующих и саморегулирующих начал в развитии кредитных организаций определяют актуальность настоящего исследования.

Цель исследования заключается в обосновании, разработке и апробации механизма эффективного взаимодействия принципов государственного регулирования и саморегулирования коммерческих банков в развитии российской банковской системы.

Для реализации поставленной цели были обоснованы и решены следующие задачи:

- выделены структурные характеристики современной банковской системы России, которые существенным образом обусловлены приоритетом государственного регулирования процессов формирования и функционирования коммерческих банков в ущерб механизмам их саморегулирования, что во многом обусловливает существование факторов финансовой нестабильности в стране;

- исследован механизм саморегулирования коммерческих банков, наиболее эффективный в условиях стабильно высокой инфляции, быстрого роста всевозможных системных рисков на рынке кредитных ресурсов и сложностей выживания части финансовых организаций в современной российской экономике;

- рассмотрены инструменты государственного регулирования кредитной сферы и выделены наиболее эффективные среди них на примере минимальных резервных требований и ставки рефинансирования;

- разработаны конкретные предложения относительно оптимизации принципов регулирования и саморегулирования как основы механизма развития кредитных организаций, нацеленного на поддержание финансовой устойчивости банковской системы России, основной функцией которой является обеспечение реального сектора экономики кредитными ресурсами;

- обоснованы рекомендации относительно способов рекапитализации банковской системы как основы финансовой стабильности в стране.

Предмет и объект исследования. Предметом исследования является механизм взаимодействия государственного регулирования и саморегулирования в развитии банковской системы в России.

Объектом исследования выступают коммерческие банки, нефинансовые организации, а также государственные структуры, регулирующие деятельность кредитных институтов и опосредованные ими финансовые потоки.

Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретическую и методологическую базу исследования составляет системный подход, имеющий в своей основе теоретические разработки и предложения в области экономики, предпринимательства и реструктуризации национальной банковской системы.

Теоретическую базу исследования составили труды отечественных ученых и практиков в области экономики, банковского дела, финансов: Аникина A.B., Анулова Г.Н., Балацкого Е.В., Буренина А.Н., Галанова В.А., Гиндина И.Ф., Дмитриева М.Э., Жукова Е.Ф., Козлова A.A., Колисниченко О.В., Корищенко К.Н., Лаврушина О.И., Латфулина Г.Р., Львова B.C., Миркина Я.М., Иванова В.В., Никитина С.Н., Стародубровского В.Н., Судакова В.Б., Тосуняна Г.А., Улюкаева A.B., Усоскина В.М., Федорова Б.Г., Хандруева A.A., Черкасова В.Е., Юровицкого В.М.

Весьма полезными были теоретические разработки таких западных ученых, как Бор М.З., Годсмит Р., Гил Э., Коттер Р., Рид Э., Роуз П.С., Перар Ж., Сакс Дж., Синки Дж., Харрис Л., Хикс Дж.Р., и др.

Методологической основой данной диссертации являются диалектические методы и подходы, которые позволяют изучать все явления и процессы в развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности. Обоснование теоретических положений работы базируется на важнейших закономерностях развития современной банковской системы как важнейшего сегмента национальных экономик.

Информационной базой послужила нормативно-правовые документы, регламентирующие деятельность Министерства финансов РФ, Банка России, коммерческих банков, статистические и методические публикации Росстата; а также материалы научных и практических конференций и семинаров по проблематике финансовой стабильности; российские и западные периодические издания по проблеме функционирования кредитных организаций; информация российских аналитических центров.

При проведении исследования и систематизации полученных данных использованы статистические методы сравнения обобщающих показателей, анализ временных рядов, выборочные обследования показателей деятельности кредитных организаций, экономико-математические приемы анализа и графическая интерпретация полученных результатов.

Научная новизна работы. Основной научный результат, полученный в диссертационной работе, заключается в разработке предложений в части использования потенциала государственного регулирования банковской системы и саморегулирования входящих в нее кредитных организаций как основы финансовой устойчивости и предотвращения локальных и системных финансово-банковских кризисов.

Автором получены следующие конкретные результаты, обладающие научной новизной:

- обобщены структурные характеристики сложившейся банковской системы России, которые обусловлены приоритетной практикой государственного регулирования процессов функционирования коммерческих банков в ущерб механизмам их саморегулирования, что во многом предопределяет действие факторов финансовой нестабильности в российской экономике; обоснована эффективность механизма саморегулирования коммерческих банков в условиях нестабильной внешней среды, растущей зависимости от зарубежных источников фондирования, мультипликации многообразных системных рисков на рынке кредитных ресурсов; выделены критерии результативности таких инструментов регулирования Банком России деятельности коммерческих банков, как минимальные резервные требования и ставка рефинансирования, позволившие обосновать варианты их замещения механизмами саморегулирования коммерческих банков путем внедрения стресс-тестирования, расчета показателей финансовой устойчивости и текущего мониторинга кредитного, рыночного, операционного рисков, а также риска потери ликвидности;

- разработаны подходы к оценке эффективности инструментов реализации кредитной политики Банка России в части внедрения новых организационных форм надзорных пономочий, создания мегарегуляторов и/или координационных структур для всех участников рынка кредитования с целью повышения ответственности кредитных организаций за адекватность оценок принимаемых на себя рисков, что стабилизирует рынок кредитных ресурсов;

- дано обоснование необходимости оптимизации перераспределения властных пономочий в сфере банковского надзора между Банком России и кредитными организациями с четким разделением между ними зон ответственности в сфере мониторинга динамики показателей функционирования коммерческих банков в рамках пороговых значений индикаторов-предвестников финансовой нестабильности, что позволит объективно скоординировать регулирующие и саморегулирующие механизмы функционирования банковского сектора для получения максимального макроэкономического эффекта.

Практическая значимость диссертационного исследования определяется тем, что отдельные методические обоснования конкретных рекомендаций по стабилизации деятельности кредитных организаций и выводы могут быть использованы в работе отечественных коммерческих банков.

Материалы и результаты диссертации могут быть использованы высшими учебными заведениями при подготовке лекционных курсов и учебных пособий по дисциплинам: Банковское дело, Деньги, кредит, банки и др.

Апробация результатов исследования. Основные предложения автора диссертации по финансовой устойчивости коммерческих банков были использованы кредитной организацией при разработке системы стресс-тестирования, оценке кредитного, рыночного и операционного рисков.

Отдельные положения диссертации использованы при разработке методической базы для подготовки бакалавров и магистров по финансовой специализации в высшем учебном заведении.

Теоретические положения и практические рекомендации диссертационного исследования применяются в учебном процессе при чтении курса Банковское дело.

Публикации. Основные выводы и предложения по теме диссертации нашли отражение в 4 опубликованных работах общим объемом 1,9 п.л.

Структура диссертации. Цели и задачи диссертационного исследования обусловили логику построения и структуру работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Работа включает более 30 таблиц, рисунков, схем и графиков.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Чибисов, Олег Валерьевич

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, взаимосвязь финансовых рынков с материальным производством невозможна без домашних хозяйств. Именно их сбережения в любой западной экономике являются основным источником финансирования инвестиций в материальном производстве и основой операций с финансовыми инструментами. Однако в России домашние хозяйства помимо отсутствия культуры сбережений отличаются потерей доверия к финансовому рынку. Это, в свою очередь, вызвано отсутствием дожного регулирования "розничных" финансовых институтов, напрямую имеющих дело с населением.

Трансформация банковской системы страны происходила в русле реализации программ шоковой терапии в экономике, сопровождавшейся резким скачком цен и обесцениванием вкладов населения.

Модель взаимодействия участников финансового рынка может быть представлена как система элементов и взаимосвязей, обеспечивающих функционирование и развитие финансовой сферы общества. В качестве элемента выступает идеальный тип финансового поведения. Вся совокупность различных финансовых действий и их комбинаций может быть объяснена посредством использования набора типов финансового поведения. Качество и распространенность типов финансового поведения описывает состояние финансовой сферы в текущий момент. Взаимовлияние различных типов финансового поведения и диалектика их развития определяет развитие финансовой сферы.

Анализ хода банковской реформы в России показывает, что как таковой реформы, включающей в себя кардинальные изменения условий работы банков, в том числе нормативного характера, сегодня не происходит. Скорее, нужно говорить об эволюционном развитии российской банковской системы, преобразившейся после кризиса 1998 г. Положенный в основу Стратегии развития банковского сектора принцип не навреди позволяет банкам самостоятельно решать свои проблемы, что они с успехом демонстрируют в последние три года. Качественное изменение облика банковской системы ' может быть вызвано существенным изменением внешней среды Ч активным приходом на российский рынок иностранных банков после вступления России в ВТО или мощным притоком средств населения в финансовую систему по мере реализации пенсионной реформы. Правда, и одного, и другого события, скорее всего, можно только ожидать.

В целом усилия денежных властей по реформированию банковской системы впоне прогрессивны. С точки зрения экспертов и банкиров, судя по опросам, проводимым Центром развития, наиболее важными факторами дальнейшего реформирования банковской системы являются переход на международные стандарты финансовой отчетности и эволюция практики банковского надзора (включая изменение нормативов и величины резервов, характер отчетности и глубину проверок банков и т.д.). Роль системы рефинансирования и процентной политики Банка России, и тем более курсовой политики, значительно меньше. Похоже, что банки впоне успешно адаптировались к проводимой в течение нескольких последних лет политике укрепления курса в реальном выражении. При этом банки, естественно, более чувствительны к изменению пруденциального надзора, чем к таким системным сдвигам, как введение обязательного страхования депозитов, тем более, что этот шаг увязан с новыми регулирующими требованиями.

На ближайшую перспективу наиболее значимыми факторами развития банковского сектора можно считать:

1) Дальнейшее развитие реально действующей системы обязательного страхования депозитов населения, что потребует нескольких лет. Тем не менее, становление данная системы, очевидно, будет способствовать повышению доверия к банковской системе со стороны частных вкладчиков и развитию конкуренции;

2) реализацию качественных подходов к банковскому надзору (эффективность борьбы Банка России с раздутостью капитала, становление работоспособных систем внутреннего контроля над рисками, установление критериев оценки работы банковского менеджмента и т.д.), что дожно повысить транспарентность российских банков и способствовать повышению к ним доверия;

3) скорость развития пенсионной системы и масштабы участия банков в лосвоении пенсионных средств. На сегодняшний день предельная величина пенсионных средств, размещаемых в банковской системе, установлена в 20% всех пенсионных активов. Таким образом, пенсионные деньги в основном пройдут мимо банковской системы и поддержат развитие других финансовых институтов, что обострит конкуренцию между ними и банками. В то же время банки все же получат определенные догосрочные ресурсы, которые потенциально смогут расширить финансирование догосрочных проектов;

4) меры, направленные на снижение рисков кредитования, включая смягчение надзорных норм для кредитования малого и среднего бизнеса, а также частных лиц. В частности, тормозом развития ипотечного кредитования, в котором особенно заинтересовано население, являлось отсутствие законодательства, регулирующего отношения основных участников этого рынка (Закон Об ипотечных ценных бумагах принят лишь в конце 2003 г.). Банки, как и другие участники финансовых рынков, реально лишены возможности хеджировать свои операции с применением производных финансовых инструментов в отсутствие соответствующего закона (никому не хочется вести догие судебные процессы, как это было по срочным контрактам, сорванным вследствие кризиса 1998 г.);

5) скорость интеграции России в мировое финансовое сообщество: станут ли нерезиденты реальной силой в российской банковской системе (в том числе, путем покупки крупных российских банков), или же останутся узкоспециализированным сегментом, ориентированным на обслуживание преимущественно иностранной клиентуры. Пока преобладает настороженное отношение к России, несмотря на повышение кредитного рейтинга международными рейтинговыми агентствами;

6) наличие внятной позиции государства по поводу собственных банков: сколько их нужно и для каких целей. Вновь создаваемые им институты не дожны носить характер универсальных банков, а дожны использоваться для выпонения специальных функций, например поддержки российского экспорта, подобно аналогичным структурам, существующим в большинстве развитых финансовых систем.

В этой связи актуальной становится проблема адекватной оценки сбережений населения как главного источника инвестиционных ресурсов экономики и формирования адекватного механизма их вовлечения в процесс расширенного воспроизводства. Это тем более важно в российских условиях, когда нарушен механизм финансирования расширенного воспроизводства в стране, финансовые рынки обособились от реального сектора экономики, а имеющиеся значительные по масштабам сбережения домашних хозяйств номинированы в иностранной валюте и находятся вне сферы функционирования финансовых посредников.

Активизация механизмов вовлечения финансовых ресурсов населения в процессы инвестирования национальной промышленности позволит компенсировать отток капитала из страны, увеличить производство валового внутреннего продукта и национального дохода, снизить инфляционные ожидания, повысить жизненный уровень граждан и сократить социальную дифференциацию.

Выявление тенденций изменения сберегательной квоты - задача чрезвычайно актуальная, имеющая не только теоретический, но и прикладной аспект. Находясь в фокусе интересов государства и конкурирующих на рынке денежных ресурсов банков и финансово-промышленных групп, данная задача предопределяет эффективность функционирования каждого из рассматриваемых агентов финансового и хозяйственного оборота. Для банковского стратегического планирования она наиболее актуальна главным образом в сфере формирования депозитно-аккумуляционной стратегии развития банков как основы создания их кредитно-инвестиционного потенциала.

В последние два десятилетия кредитно-банковский сегмент развивася под воздействием взаимосвязанных и взаимообусловленных факторов, определивших системные характеристики современных производных финансовых инструментов. Данные факторы можно условно разделить, на две группы: внешние по отношению к субъектам хозяйствования (факторы среды); внутренние, над которыми эти субъекты имеют хотя бы* частичный контроль.

К первой группе - факторам среды - относятся: глобализация финансовых рынков; усиление волатильности цен; налоговые асимметрии; изменение законодательного регулирования в области финансов; 1 достижения научно-технического прогресса; успехи теории финансов, развитие прикладных дисциплин; обострение конкуренции; интеграция стран с нерыночной экономикой в мировое экономическое пространство.

Ко второй группе факторов - внутренним - относятся: рост потребности субъектов хозяйствования в ликвидных и мобильных активах, в эффективном управлении рисками; обострение агентских проблем; достижение рядом компаний и отраслей предела эффективности с точки зрения соотношения доходов и затрат.

Усиление волатильности цен, обусловленное глобализацией финансового рынка, достижениями научно-технического прогресса, приводящими к радикальному изменению технологии производства многих товаров и снижению издержек производства, развитию информационных технологий и возникновению новых возможностей мобильного перелива капитала в наиболее перспективные отрасли, расширяет функции финансового рынка и его сегментов.

Налоговые асимметрии, проявляющиеся в масштабах не только конкретной страны, но и мирового экономического пространства, содействуют переливу капитала в отрасли .и экономики с льготным режимом налогообложения и стимулируют развитие финансовых инструментов и механизмов, снижающих налоговое бремя.

Дерегулирование финансового рынка приводит к созданию инновационных инструментов. В результате процесса дерегулирования субъекты хозяйствования могут реализовывать механизмы, ранее не использовавшиеся в силу причин нормативного характера. Кроме того, возникновение инновационных инструментов обусловлено и инертным характером изменений финансового законодательства, что побуждает субъектов экономики искать новые пути извлечения дохода в рамках действующей законодательной базы.

Достижения в области научно-технического прогресса и информационных технологий способствуют решению проблем эффективности финансового рынка, усилению конкуренции между субъектами хозяйствования, формированию новых приоритетов развития многих отраслей мировой экономики, возникновению более современных систем платежей и расчетов.

Обострение конкуренции субъектов хозяйствования и отраслей экономики вследствие конкуренции компаний-производителей не только за рынок сбыта или в рамках одной отрасли, но и за деньги инвесторов в масштабах мирового экономического пространства заметно повлияло на активность субъектов на финансовом рынке и способствовало созданию новых инструментов для решения специфических задач.

Повышение потребности в ликвидности и мобильности активов способствовало созданию производных инструментов, увеличивающих ликвидность базисных (basis) инструментов и активов, изменение параметров которых заложено в основание производного финансового инструмента.

Возросшие потребности в эффективном управлении рисками, а также ужесточение требований экономических субъектов к отдаче на вложенный капитал при заданном уровне риска определили создание инструментов, хеджирующих различные риски как экономические, так и неэкономические.

Обострение агентских проблем, проблем, баланса интересов сторон, вступающих в финансовые отношения, а также повышение требований инвесторов и государства к экономическим субъектам существенно изменили логику финансовых отношений и усложнили связи между их субъектами.

Достижение рядом компаний и отраслей предела эффективности (с точки зрения и доходов, й затрат) по ряду причин как субъективных (недостатки используемых ими систем управления), так и объективных невозможность дальнейшего снижения затрат в связи с ограничениями существующей технологии производства и спроса на продукцию) побуждает экономических субъектов к поиску новых возможностей извлечения экономической выгоды, в том числе в сфере финансов.

Первоначально возникает потребность в разработке возможности использования нетрадиционных инструментов на финансовых рынках. Для этого разрабатывается огромное количество документации, прорабатываются бухгатерские расчеты и юридические параграфы, рднако после того, как все технические дефекты устранены, сравнительно несложно повторно использовать базовое решение. Когда становится ясно, что инструмент имеет потенциальные возможности для дальнейшего применения, выделяются силы и средства на стандартизацию полученного продукта и на рационализацию его сбыта.

Чтобы рынок банковских услуг для населения приобрел большую устойчивость, он дожен стать важным источником финансирования инвестиций в реальный сектор экономики за счет эмиссии акций и облигаций, а также поноценным каналом для перелива капиталов и их концентрации на наиболее перспективных участках экономики. В этом случае сегмент производных финансовых инструментов дожен поноценно выпонять функцию адекватного управления финансовыми рисками. Для этого важнейшую роль играет система пороговых значений экономической безопасности на финансовом рынке. Эти количественные параметры очерчивают границу между безопасной и опасной зонами операций на сегментах финансового рынка и придают национальным интересам страны в области финансов количественную определенность.

Широко распространенное стремление к эффективно функционирующей финансовой системе основано на ее очевидной*причинно-следственной связи с экономическим ростом, - макроэкономической стабильностью и снижением уровня бедности. В то.же время попытки провести четкую грань между различными структурными типами внешних финансовых источников, отдавая предпочтение банкам или финансовым рынкам, неоправданны и могут оказаться контрпродуктивными.

Эффективное функционирование финансовых рынков в условиях межвременных обязательств требует инфраструктуры, обеспечивающей представление информации, соблюдение контрактов, конкурентнре поведение. Эта контрактная и информационная инфраструктура дожна быть направлена, прежде всего, на прямую защиту интересов внешнего поставщика финансовых средств; инфраструктура, плохо защищающая 5 интересы потенциальных поставщиков и заставляющая их воздерживаться от предоставления средств, не сможет защитить и догосрочные интересы потенциального пользователя. Кроме того, инфраструктура дожна создаваться таким образом, чтобы ограничить возможности лиц, имеющих доступ к внутренней информации, Ч в банках, в фирмах или на рынках ценных бумаг Ч реализовать рыночную власть против внешних акционеров.

Специализированные институты, в том числе финансовые посредники, рынки и агенты, все в большей мере превращаются в ведущих участников финансовой деятельности в экономике, заменяя двусторонние отношения. Наиболее очевидные проявления финансовой деятельности связаны с трансфертом средств в обмен на товары, услуги или ожидаемые будущие доходы, однако необходимо смотреть глубже. Фактически набор институтов, составляющих финансовую систему экономики, можно рассматривать как источник удовлетворения совокупной потребности экономики в определенных функциях, более глубоких, чем просто обеспечение торговли и движения средств. В данном случае имеется в виду:

Х Мобилизация сбережений' (которые в противном случае были бы значительно более ограничены).

Х Размещение фондов основного' капитала (особенно финансирование производственных инвестиций).

Х Мониторинг деятельности менеджеров (с тем; чтобы размещенные средства использовались по назначению).

Х Трансформация риска (снижение риска путем агрегирования и предоставление возможности нести его тем, кто к этому более готов).

В последние годы четко обозначились качественно новые тенденции в развитии российской банковской системы. Позитивная динамика ВВП и реальных доходов населения увеличивает спрос на банковские услуги. Подтверждением этому служит устойчивый рост отношения выданных кредитов к ВВП. Если в июне 1998г. объем кредитов нефинансовым предприятиям составлял 8,2% от ВВП, то к середине 2005 г. этот показатель вплотную приблизися к 20-процентной отметке.

В настоящее время кредитная активность банков поддерживалась на высоком уровне. Суммарная ссудная задоженность достигла по состоянию на апрель 2005 года 62,5 % совокупных активов банковского сектора, или более 4,2 трн. руб. в абсолютном выражении. По показателю удельного веса ссудной задоженности в структуре банковских активов Россия встала вровень с промышленно развитыми странами, хотя и продожает отставать по показателям отношения кредитов, капитала и суммарных активов к ВВП. По отдельным показателям российский банковский сектор переживает стадию кредитного бума. Это касается, прежде всего, потребительского кредитования.

Однако хотя и нет прямой угрозы для кризиса плохих портфелей, но в их структуре заметно уменьшилась доля стандартных ссуд. Объясняется это ужесточением в соответствии с Положением №254-П контроля Банка России за правильностью классификации ссуд кредитными организациями. Реклассификация ссуд, на которую пошли многие банки, привела, соответственно, и к корректировке резерва на возможные потери по ссудам. Если по состоянию на 1.01.2003 г. фактические и расчетные значения резерва в целом по банковской системе совпадали, то к 1.12.2004 г. сформированный резерв составлял только 78,1% от расчетного.

Ситуация для многих банков осложняется еще и тем, что вследствие широкого распространения практики трансграничного оказания финансовых услуг лучшие заемщики, представленные, прежде всего, экспортно-ориентированными предприятиями, уходят к иностранным банкам. Уже сейчас, по имеющимся оценкам, примерно 45% кредитов предприятиям предоставляется иностранными банками.

Вступивший с середины лета 2004 г. в действие Федеральный закон №173 О валютном регулировании и валютном контроле еще больше расширяет возможности для иностранных кредитных организаций проводить операции с российскими клиентами без открытия дочерних банков и филиалов. Данный закон по существу предоставляет им национальный режим оказания финансовых услуг. И в этой связи отстаиваемый Россией в ходе переговоров о вступлении в ВТО пункт на запрет открытия филиалов иностранных банков становится формальным.

Ухудшение качества кредитного портфеля, необходимость создания допонительных резервов на возможные потери по ссудам в связи с уходом надежных заемщиков и возрастающие риски кредитования ставят российские банки в сложное положение.

Однако главным сдерживающим фактором при кредитовании предприятий нефинансового сектора и населения является недостаточная устойчивость ресурсной базы, ее несбалансированность по срокам и стоимости. Это - одна из основных нерешенных проблем подавляющего большинства российских банков. Ресурсная база кредитных организаций продожает характеризоваться нехваткой догосрочных и устойчивых пассивов. Во многом именно с этим связаны ограниченные возможности банков по предоставлению длинных кредитов.

Возникновение форм социального партнерства, обеспечивающих эффективное функционирование финансовой сферы, возможно в случае, если все три основных составляющих взаимодействия Ч государство, финансовые структуры и потенциальные клиенты Ч будут обладать определенными качествами.

Наиболее эффективно стимулирует развитие социального партнерства государственная политика регулирования социальных отношений в финансовой сфере, базирующаяся на двух основных принципах: обеспечения и поддержания баланса интересов участников рынка внутри страны; макрорегулировании финансовых процессов с целью обеспечения конкурентоспособности страны на мировом рынке.

В свою очередь, баланс интересов участников рынка может быть выстроен только в том случае, если каждый участник рынка будет поностью осознавать свои интересы и будет способен к их конструктивной защите. Возможность такой конструктивной защиты обеспечивается развитостью третьего сектора и правового пространства страны.

Ведущую роль в ходе развития взаимодействия субъектов финансовой сферы начинает играть не лично-предпринимательская активность, а институциональная.

Важнейшей составляющей нового этапа социального партнерства во взаимодействии акторов на финансовом рынке является наличие потенциальных потребителей банковских услуг, способных руководствоваться при работе с банком мотивами выгодности, надежности и социальной значимости банка.

В условиях развивающихся и переходных экономик банки, напротив, пока сохраняют свое доминирующее положение на рынке сбережений. Фондовые рынки указанных стран по причине слабости национальных систем корпоративного управления, как правило, малоликвидны и волатильны. Состав эмитентов обычно представлен небольшим числом крупных компаний, что существенно ограничивает возможности диверсификации рисков. Как следствие, доля корпоративных ценных бумаг в структуре активов граждан оказывается крайне низкой. Отсутствие развитой системы небанковских финансовых посредников, способных нести на себе нагрузку по формированию сбалансированных портфелей вложений, также служит препятствием для перетока средств населения на фондовый рынок. Типичные для развивающихся и, в первую очередь, переходных экономик проблемы правового регулирования оставляют незапоненным еще один канал движения свободных денежных ресурсов граждан: через институты микрофинансирования (кредитные кооперативы, сберегательные кассы и т.д.).

Для финансовых организаций институционализация означает развитие и быстрый рост методов привлечения сбережений, в том числе за счет новшеств в сфере пенсионного обеспечения (появление и развитие системы негосударственных пенсионных фондов и индивидуальных пенсионных счетов, обеспечивающих клиентам льготный режим налогообложения) и активизации накопительного страхования. Это способствовало обострению конкуренции в сфере деятельности традиционных депозитных институтов (коммерческих и сберегательных банков, кредитных кооперативов и союзов).

С точки зрения инвестиционной деятельности, институционализация затрагивает три аспекта:

1) операции в качестве дилеров в торговле ценными бумагами;

2) деятельность в качестве поставщиков новых финансовых услуг Ч создателей новых рынков;

3) посредничество при слияниях компаний.

Кроме того, можно сформулировать результаты проведенного исследования в следующем виде:

Х Российские банки начинают придавать всё большее значение построению эффективной системы управления рисками. В первую очередь это касается региональных банков, для которых данный вопрос напрямую связан с повышением их конкурентоспособности и возможностями расширения спектра услуг;

Х Российское банковское сообщество заинтересовано в построении рискориентированного банковского надзора и поддерживает инициативы Базельского Комитета и Банка России в этом направлении. Более того, банки готовы к конструктивному диалогу с надзорными органами по вопросам адаптации Базеля II к российским условиям;

Х Комплексные системы риск-менеджмента в российских банках находятся в стадии развития: многим банкам необходимо повысить качество оценки рисков, создать систему управления операционными рисками;

Х Основными источниками риска ликвидности банки считают внешние факторы: отток средств частных вкладчиков и резкое снижение качества кредитных портфелей заёмщиков. В этой связи эффективность управления ликвидностью напрямую зависит от доступа к системе рефинансирования Банка России;

Х Банки считают недостаточно эффективной деятельность государства по обеспечению стабильности банковской системы, поэтому большинство кредитных организаций осторожно относится к нововведениям в вопросах банковского надзора, опасаясь, что они обернутся допонительным бременем. Основными направлениями совершенствования банковского надзора в России является создание системы раннего предупреждения кризисных ситуаций в банковской сфере и оптимизация отчетности;

Х Большинство коммерческих банков не поддерживает идею создания отдельного органа банковского надзора, а являются сторонниками передачи надзорных функций мегарегулятору;

Основными проблемами оптимизации регулирующих и саморегулирующих механизмов функционирования банковского сектора является неэффективность ее регулирования со стороны государства, а также высокий уровень затрат на внедрение принципов Базеля II;

Х В российской банковской системе наблюдается снижение удельного веса кредитов, выданных взаимосвязанным заёмщикам, что свидетельствует о повышении качества управления кредитными рисками и уровня корпоративного управления;

Х Региональные банки, опасаясь утечек информации из общефедеральных бюро кредитных историй и конкуренции со стороны московских банков, в большинстве своем собираются работать с региональными кредитными бюро;

Х Стремясь обеспечить надлежащий уровень транспарентности, многие банки в то же самое время опасаются появления требований к раскрытию информации, которую они считают конфиденциальной.

Таким образом можно сказать что для деятельности коммерческих банков необходима как система регулирования так и саморегулирования, без которых невозможно построение эффективной банковской и кредитной системы.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Чибисов, Олег Валерьевич, Москва

1. Аганбегян А.Г. Социально-экономическое развитие России. - М.: Дело, 2003.

2. Акиндинова Н., Клепач А., Алексашенко С. Обозрение российской экономики в 2003 году. Центр развития. 2004,

3. Галанов В А Рынок ценных бумаг Инфра-М Москва 2007г. 384 стр.

4. Галанов В А Финансы денежное обращение и кредит Москва -2008г Форум: Инфра-М, 413 стр.

5. Галанов В А Ценные бумаги Москва 2008г Форум: Инфра-М, 288 стр.

6. Галанов В А Основы банковского дела Москва 2007г Форум: Инфра-М, 287 стр.

7. Глазьев С. Теория догосрочного технико-экономического развития. М.: ВлаДар, 1993. - 310 с.

8. Дубовский C.B. Как перевести российскую экономику в режим устой чивого развития // Новая парадигма развития России / Под ред. Матросова В.М. -М.: Academia, 1999.

9. Егорова Н.Е., Смулов A.M. Предприятия и банки: взаимодействие, экономический анализ, моделирование: Учебно-практическое пособие. М.: Дело, 2002

10. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Гелиос АРВ, - 1999. - 352 с

11. Кейнс Дж. М. Общая теория занятости // Вопросы экономики. -1997.-№5.-С. 102-113.

12. Кокин A.C., Нигрицкая М.В. Структурная перестройка экономики России и роль банковской системы в этом процессе: Монография. Нижний Новгород: Изд-во ННГУ, 2001. 190с.

13. Леонтьев П.В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика: Пер. с англ. М.: Политиздат, 1990. - 415 с.

14. Маршал А. Принципы экономической науки. М.: Прогресс, 1993.

15. Шумпетер И. Теория экономического развития. М.: Прогресс, 1982.-455с.

16. Н. Акиндинова Склонность населения России к сбережению: тенденции 1990-х годов // Вопросы экономики. 2001. №10. С. 8096.

17. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе // Вопросы экономики 2004, № 1

18. Белоусов А. Экономический рост в условиях догосрочных вызовов и стратегической неопределенности. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2002, (www.forecast.ru)

19. Белоусов А. Об использовании золотовалютных резервов для стимулирования инвестиций. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003, июнь (www.forecast.ru)

20. Белоусов А. Об использовании золотовалютных резервов для стимулирования инвестиций. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003, июнь (www.forecast.ru)

21. Белоусов А. Рецепты: Выход из сырьевого тупика. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003, июль (www.forecast.ru)

22. Белоусов А. Рецепты: Выход из сырьевого тупика. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003, июль (www.forecast.ru)

23. Белоусов А. Экономический рост в России: преодолевая барьер низкой конкурентоспособности. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003 (www.forecast.ru)

24. Белоусов Д.Р., Сальников В. А. Условия и ограничения промышленного роста в среднесрочной перспективе. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. 2003 (www.forecast.ru)

25. Бородин А. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики // Деньги и кредит 2003, № 6

26. Бородин А. О роли банковского сектора в обеспечении устойчивого роста экономики // Деньги и кредит 2003, № 6

27. Булатов А. Россия в мировом инвестиционном процессе // Вопросы экономики 2004, № 1

28. Горлов В., Климанов В., Лузанов А. Москва как банковский центр // Российский экономический журнал. 1999. № 4.

29. Гурвич Е.Т., Дворкович A.B. Процентные ставки и цена внутренних заимствований в среднесрочной перспективе. Науч. Докл. РПЭИ № 99/08, 2000.

30. Евдокимов Ю. Девальвация доверия к власти // Экономика и жизнь. М, 1998.

31. Ермаков М.М. Последний гудок уходящего поезда, в котором поедут не все банкиры // Эксперт 2004, 26 апреля

32. Горегляд В. Кто ответит за экономических рост? // Аналитический банковский журнал 2003, № 10

33. Ивашиненко H.H. Эволюция взаимодействия финансовых структур и населения России (1987-2002 гг.): Монография -Нижний Новгород: Изд-во Нижегородского государственного университета им. Н.И. Лобачевского, 2002. 335 с.

34. Ивантер А. Еще не наелись (средний класс) // Эксперт 2004, 23 февраля (www.middleclass.ru)

35. Карпов П. Чем больше в России будет Абрамовичей и Дерипасок, тем лучше // Русский Фокус. 2001. - № 7. - С. 19-21.

36. Кесельман Г. Прежняя банковская система разрушена. Новая будет создаваться в новом экономическом и правовом пространстве: Беседу ведет Аврина Н. / Бюл. фин. информации. М., 1998, №37. С. 37

37. Клепач А.Н., Акиндинова Н.В., Красков В.В., Лепетиков Д.В. Банковская реформа: стратегия и механизмы. Центр развития.2001, ноябрь (www.dcener.ru)

38. Клепач А. Развитие банковской системы и финансовых рынков: макроэкономические тенденции, структурные сдвиги и краткосрочный прогноз. Центр развития. 2003, ноябрь (www.dcener.ru)

39. Клепач А. Страхование вкладов населения стимул привлечь новые ресурсы в банки // Аналитический банковский журнал Ч 2003, № 1

40. Кирилов Ц. Неосновной бизнес нефтяников // Русский Фокус.2002.-№35.-С. 18-23.

41. Куренков Ю., В. Попов. Конкурентоспособность России в мировой экономике: Концепция конкурентоспособности и ее эволюция //Вопросы экономики, 2003, № 442.

Похожие диссертации

• Развитие институциональной системы поддержки инновационной деятельности на основе сочетания государственного регулирования и саморегулирования
• Развитие механизма государственного регулирования регионального потребительского рынка
• Совершенствование организационно-экономического механизма государственного регулирования сельскохозяйственного производства
• Организационно-экономический механизм государственного регулирования сбыта зерна с учетом саморегулирующей функции зерновой биржи
• Совершенствование механизма государственного регулирования деятельности предпринимательских структур на рынке нефтепродуктов