Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Механизмы активизации инвестиционных процессов на предприятиях авиационной промышленности тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Храпов, Олег Александрович
Место защиты	Москва
Год	2006
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизмы активизации инвестиционных процессов на предприятиях авиационной промышленности"

На правах рукописи

ХРАПОВ Олег Александрович

МЕХАНИЗМЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЦЕССОВ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ АВИАЦИОННОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ

Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

Специализация - Экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Москва - 2006

Работа выпонена на кафедре экономики и предпринимательства Московской академии экономики и права

Научный руководитель: доктор экономических наук,

профессор Михайлов Леонид Михайлович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук,

профессор Наумов Валерий Васильевич

кандидат экономических наук, доцент Малявина Анна Викторовна

Ведущая организация: Московский государственный областной

университет

Защита состоится марта 2006 г. в 13.00 часов на заседании диссертационного совета К 521.023.02 при Московской академии экономики и права по адресу: 117105, г. Москва, Варшавское шоссе, д. 23.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московской академии экономики и права.

Автореферат разослан февраля 2006 г.

Ученый секретарь диссертационного совета кандидат экономических наук

Эрнст О.А.

I. Общая характеристика работы

Авиационная промышленность является одной из самых масштабных в высокотехнологичном секторе российской экономики. Предприятия отрасли обладают высокой инновационной активностью и восприимчивостью к изменениям рыночной среды. Международная конкуренция в рамках авиационной деятельности формирует постоянно возрастающие требования, предъявляемые к авиационной технике по параметрам надежности, безопасности, экономичности и инициирует многочисленные нововведения, основанные на фундаментальных и прикладных научных исследованиях и разработках.

В этой связи, проблемы инвестиций в авиационную промышленность, повышение инвестиционной активности предприятий авиапрома требуют приоритетного внимания со стороны государства и различных институтов общества.

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами.

Во-первых, исключительной научной и практической значимостью исследований, направленных на повышение эффективности инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Инвестиции играют важнейшую роль в создании мощного индустриального государства через прогрессивные изменения в структуре экономики страны и повышение эффективности производства. Активизация инвестиционных процессов является основой для выхода из экономического кризиса, создания условий для оздоровления и дальнейшего развития экономики.

Во-вторых, необходимостью научного осмысления особенностей инвестиционной деятельности предприятий авиационной промышленности, определения ее приоритетов и значения в обеспечении реального экономического роста. Для совершенствования инвестиционных процессов необходимы научно обоснованные подходы в разработке инвестиционной стратегии, обеспечивающей повышение конкурентоспособности и экономический рост.

В-третьих, потребностью в исследованиях, направленных на разработку мероприятий, обеспечивающих совершенствование инвестиционных процессов в отдельных отраслях реального сектора экономики. В частности, авиационный комплекс России имеет особую стратегическую значимость для государства, он обладает высоким технологическим, научно-техническим и инвестиционным потенциалом, и способен стать источником экономического возрождения России.

В-четвертых. важностью принятия и реализации обоснованных инвестиционных решений, направленных на развитие инвестиционной активности промышленных предприятий. Объясняется это тем, что инвестиции имеют решающее значение для осуществления экономических процессов как на макро-, так и на отраслевом уровне. От оптимального их использования зависит производственный потенциал промышленности, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства

В-пятых, недостаточной научно-методологической проработкой вопросов, связанных с формированием механизмов активизации инвестиционных процессов. В настоящее время методический инструментарий решения данных проблем, как в отечественной, так и зарубежной науке еще не находится на дожном уровне. В частности, в отечественной практике, несмотря на значительный период интенсивных исследований, фактически отсутствует методика комплексной инвестиционной оценки объектов приложения капитала, предполагающей учет факторов, влияющих на уровень инвестиционной привлекательности.

Степень научной разработанности проблемы.

Исследованию методологических аспектов проблем инвестирования посвящены труды виднейших теоретиков экономической науки Дж.М. Кейн-са, К. Маркса, А. Маршала, Д.Миля, Г. Мэнкью, Д. Рикардо, П. Самуэль-сона, А. Смита, С. Фишера, М. Фридмена, Ф.Хайека, И.Шумпетера и других ученых1.

В числе наиболее крупных современных специалистов по теории и практике инвестирования следует назвать таких зарубежных и отечественных ученых, как: Г. Александер, B.C. Бард, Дж. Бейли, И.А. Бланк, Л.Дж. Гитман, М.Д.Джонк, В.В. Коссов, Л. Крушвиц, Ф.С. Тумусов, Ф. Фабоцци, Дж. Хорн, У. Шарп и др.2

Проблемам инвестирования посвящены диссертационные исследования С.М. Агапова, А.Я. Аркатова, Т.А. Вороновой, В.А. Гуржиева, C.B. Давыдова, O.A. Даничева, В.Г. Дворниченко, Д.Л Зубова, Б.А. Чуба и других авторов.

Существенный вклад в развитие экономической науки и рыночного направления в управлении инвестиционной деятельностью, проектирование

1 См., например: Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Перевод с англ. проф. H.H. Любимова. - М,, Гос. изд-во иностр. лит-ры, 1948; Макконнел K.P., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. - М.: Республика, 1992; Маршал А. Принципы экономической науки: в 3 т. - М., 1993. Т.1.

2 См., например: Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования Российской экономики. - М.: Финансы и статистика, 1998; Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1999; Фабоцци Ф. Управление инвестициями. - М.: Ин-фра-М, 2000.

на корпоративном уровне инвестиционного портфеля внесли представители зарубежной экономической мысли: Р. Брейли, Ю. Бригхем, М. Бромвич, X. Менвил, Д. Моррис, Дж. Муррин, Д. Норткотт, Д. Хэй, С. Шмидт. В работах этих ученых вопросы инвестиционного проектирования и оценки эффективности инвестиций рассматриваются применительно к условиям, л сложившимся в рыночной системе хозяйствования.

Вместе с тем, проблема активизации инвестиционных процессов в переходный период в научной литературе обозначена и рассматривается, прежде всего, на макроэкономическом уровне. Однако отраслевой аспект тематики исследован не в поной мере В отечественной экономической науке уровень методологического анализа проблем формирования инвестиционной политики, направленной на развитие реального сектора экономики недостаточен. Теоретические вопросы, касающиеся экономического обоснования инвестиций, улучшения инвестиционного климата, влияния инвестиционных процессов на развитие экономического потенциала промышленных предприятий России, в том числе и авиационной промышленности, оказались проработанными не в поной мере, в том числе и в практическом плане.

Актуальность, а также недостаточная научная разработанность проблемы обусловили выбор темы и предопределили постановку цели и задач диссертационного исследования.

Цель исследования - на основе выявления сущности и важнейших особенностей инвестиций и инвестиционной политики обосновать перспективные направления активизации инвестиционных процессов на предприятиях российской авиационной промышленности.

Реализация поставленной цели в диссертационном исследовании потребовала постановки и последовательного решения следующих задач:

1) исследовать теоретические подходы к сущности и содержанию инвестиций и инвестиционной политики;

2) раскрыть содержание инвестиционных процессов в реальном секторе экономики;

3) проанализировать основные тенденции инвестиционной деятельности в авиационной промышленности России;

4) раскрыть особенности оценки инвестиционного потенциала отраслевых комплексов;

5) описать методику принятия оптимальных инвестиционных решений на предприятиях авиационной промышленности;

6) выработать предложения по управлению инвестиционными рисками на предприятиях авиапрома;

7) разработать инвестиционную стратегию развития авиационной промышленности, направленную на повышение конкурентоспособности входящих в нее предприятий.

Объект исследования: предприятия авиационной промышленности Российской Федерации.

Предмет исследования: специфические экономические отношения связанные с инвестиционными процессами в реальном секторе экономики России, а также механизмы развития инвестиционной активности отраслей промышленности РФ.

Теоретической и методологической основой исследования послужили: диалектический подход к изучению особенностей функционирования инвестиционной сферы, концептуальные положения классической и современной экономической теории, труды ведущих представителей отечественных и зарубежных школ в области экономической теории и инвестирования, материалы научных конференций и семинаров, посвященных проблемам инвестирования.

Большое методологическое значение имели работы таких экономистов как Л.И. Абакин, А. Афтальон, Дж. Гэбрейт, Р. Кан, Дж. Кларк, В.В. Кос-сов, Р Коуз, М. Милер, А. Пигу, Р. Солоу, Д. Тобин, Р. Харрод и др

В работе использованы принципы системного подхода, положения теории эффективности, статистические методы, методы анализа, синтеза, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.

Нормативной базой диссертационного исследования явились законодательные акты РФ, нормативные и официальные документы Минэкономики РФ, других федеральных органов. В качестве информационных источников использованы статистические материалы Госкомстата РФ, аналитические материалы по авиационной промышленности, материалы научных конференций, семинаров, средств массовой информации, отражающие те или иные аспекты инвестирования и посвященные реформированию реального сектора экономики России.

Научная новизна диссертации состоит в том, диссертантом получены следующие результаты:

- уточнены экономические категории линвестиции, линвестиционная политика, раскрыты их сущность и значение в условиях формирования рыночной экономики;

- проанализированы основные тенденции и перспективы инвестиционной деятельности в авиационной промышленности России,

- обоснована процедура принятия оптимальных инвестиционных решений на предприятиях авиационной промышленности;

- разработан агоритм управления инвестиционными рисками на предприятиях авиапрома;

- разработана инвестиционная стратегия развития авиационной промышленности, направленная на повышение ее конкурентоспособности.

Положения, выносимые на защиту:

- авторское уточнение трактовок сущности инвестиций и инвестиционной политики;

- результаты анализа основных тенденций и особенностей развития инвестиционных процессов в авиационной промышленности РФ;

- предложения по обоснованию и принятию оптимальных инвестиционных решений;

- обоснование агоритма анализа и управления инвестиционными рисками на предприятиях авиапрома;

- практические рекомендации по разработке и реализации инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности.

Теоретическая значимость работы заключается в том, что сформулированные в ней научные заключения позволяют более глубоко исследовать вопросы максимального использования инвестиционного потенциала различных хозяйствующих субъектов.

Диссертационное исследование раскрывает и допоняет ряд теоретических подходов к оценке инвестиционных процессов на отраслевом уровне, совершенствует и развивает способы, приемы и инструменты повышения инвестиционной активности предприятий. Результаты работы могут быть использованы в дальнейшей разработке концептуальных подходов к управлению инвестиционным потенциалом отраслевых или региональных комплексов.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что проведенный в исследовании анализ, полученные результаты и выводы доведены до уровня конкретных научно-обоснованных рекомендаций.

Изложенные в работе предложения и практические рекомендации могут быть учтены:

- министерствами и ведомствами РФ при разработке и реализации программ социально-экономического развития регионов, формировании прогнозных оценок роста инвестиционной активности отраслей промышленности;

- руководителями промышленных предприятий для системного решения вопросов по управлению инвестициями, созданию действенных механизмов реализации собственных инвестиционных возможностей с их конечной ориентацией на повышение конкурентоспособности промышленно-

го производства;

- учеными, исследующими перспективные направления инвестиционного развития экономки России, участвующими в разработке экономических реформ на основе повышения эффективности инвестиционных процессов.

Результаты научных исследований автора могут быть использованы в учебном процессе в высших учебных заведениях экономического профиля.

Апробация работы.

Предложенная автором система оценки инвестиционного потенциала отраслевых комплексов нашла практическое применение в деятельности Государственного учреждения Государственный фонд конверсии при анализе привлекательности субъектов бизнеса.

Отдельные теоретические положения, выводы и практические рекомендации диссертационного исследования были изложены автором в научных сообщениях на научно-практических конференциях в Московской Академии экономики и права, Институте экономики и культуры, на межкафедральных семинарах и заседаниях кафедры экономики и предпринимательства, а также в процессе проведения практических и семинарских занятий по дисциплине Инвестиции.

Публикации. По теме диссертации опубликованы 3 статьи общим объемом 3,1 п л.

Общий объем диссертации составляет 204 страницы и включает 15 рисунков, 14 таблиц, 18 формул, б приложений. Список использованных источников включает 151 наименование.

II. Основное содержание работы

Во введении обосновывается актуальность темы диссертационной работы; характеризуется степень научной разработанности проблемы; определяется объект, предмет, цель и задачи исследования, его теоретико-методологическая основа; формулируется научная новизна и положения, выносимые на защиту; раскрывается теоретическая и практическая значимость исследования; указывается апробация работы.

В первой главе диссертационного исследования разрабатываются теоретические основы исследования сущности инвестиций, инвестиционного процесса, характеризуются особенности регулирования инвестиций в Российской Федерации.

В диссертации определяются терминологические подходы к понятию инвестиции, формируется представление об особенностях инвестиционных процессов в реальном секторе экономики

Автор подчеркивает, что существуют различия в токовании категории линвестиции, как на микроуровне, так и на уровне макроэкономики. Так, в справочном пособии для специалистов и предпринимателей имеется следующее определение инвестиций: Инвестициями являются денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интелектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и другие виды деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного экономического и социального эффекта1.

Многие специалисты под инвестициями предлагают понимать осуществление определенных экономических проектов в настоящем, с расчетом получить доходы в будущем. Такой подход к пониманию инвестиций является преобладающим как в отечественной, так и зарубежной экономической литературе. К примеру: линвестиции - это использование денег в целях увеличения их количества путем получения дохода или увеличения капитала2.

Аналогичные определения даны в других трудах, наиболее популярных во всех странах мира, при этом общие трактовки инвестиций очень мало различаются между собой Например: Инвестиции - это способ помещения капитала, который дожен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода3.

В диссертации отмечено, что все приведенные трактовки являются полезными в различных контекстах, однако автор предлагает в соответствии с поставленными задачами использовать следующее определение инвестиций - это различные виды активов, вкладываемые в производственную, финансовую или инновационную сферы с целью получения дохода или достижения иного положительного эффекта

Важным рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика. При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение научно-технического прогресса (НТП), на изменение структуры общественного производства, решение социальных проблем. Автор уточняет различные подходы к понятию линвестиционная политика и предлагает следую-

1 Управление инвестициями: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей/ Под общей редакцией В.В. Шеремета. - М.: Высшая школа, 1998. - т. 1. - С. 54.

2 Rosenberg J.M. Dictionary of Investing. N.Y.: John Wiley & Sons, Inc., 1993. - P. 169.

3 Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1997. - С. 10.

щую формулировку: под инвестиционной политикой следует понимать комплекс целенаправленных мероприятий государства по стимулированию инвестиционной активности, созданию благоприятных условий для инвестиционной деятельности в целях повышения эффективности производства и решения социальных проблем

При разработке инвестиционной политики на предприятии авиационной промышленности необходимо придерживаться следующих принципов: экономическое обоснование инвестиций; нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических целей предприятия; учет инфляции и факторов риска; формирование оптимальной структуры портфельных и реальных инвестиций; ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов; выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций Учет этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчетов при разработке инвестиционной политики на предприятии авиапрома.

Во второй главе анализируются проблемы инвестиционной деятельности на предприятиях авиационной промышленности, обосновывается методика оценки инвестиционного потенциала авиапрома.

Авиационная промышленность (АП) - это ряд научно-производственных комплексов замкнутого проектно-технологического цикла, состоящих из проектно-конструкторских организаций, опытных и серийных промышленных предприятий, центральных научно-исследовательских институтов по разработке, производству, ремонту и модернизации авиационной техники гражданского и военного назначения, а также наземного оборудования, обеспечивающего эксплуатацию этой техники.

Кроме того, отрасль располагает множеством заводов общего назначения, обеспечивающих первый и второй уровень авиастроительной кооперации (радио- и электронные приборы, аппаратура, различные агрегаты, узлы, нормали и т.д.), создающих специфическую технологическую оснастку и станки.

Авиационная отрасль в широком понимании включает в себя весь спектр сфер деятельности по разработке, производству, эксплуатации, обслуживанию и ремонту летательных аппаратов. По данным на начало 2005 года она включала в себя 315 предприятий и организаций авиапрома и около 250 компаний - эксплуатантов гражданской авиатехники1.

1 См. материалы круглого стола Перспективы гражданской авиации1 на чем мы будем летать

через 10 лет7, состоявшегося 2 апреля 2005 г., на сайте рейтингового агентства Эксперт РА по

адресу: Ссыка на домен более не работаетp>

В состав научно-производственной базы АП входят 56 НИИ, 93 ОКБ, включая более 20 крупных научных центров и научно-исследовательских и испытательных институтов, в том числе шесть, имеющих статус научно-технических центров, - ЦАГИ, ЦИАМ, ГосНИИАС, ЛИИ, ВИАМ, СибНИА1.

Согласно Федеральной целевой программе развития гражданской авиации, в ближайшие 15 лет в России дожно произойти обновление парка авиационной техники. По прогнозу Минтранса России, до 2015 года предполагается приобретение авиакомпаниями России 1400 самолетов и 1150 вертолетов. Общий объем производства гражданской авиатехники отечественного производства с учетом государственных нужд и поставок на экспорт составляет 2800 самолетов и 2200 вертолетов. Объем продаж гражданской авиатехники отечественного производства за 15-летний период дожен составить около 1 трн руб.2

Основными инвестиционными проектами авиационной промышленности, требующими концентрации финансовых ресурсов, являются:

1) Самолеты малой размерности. По ряду оценок, в ближайшей перспективе в России будет востребовано семейство самолетов малой и средней дальности пассажировместимостью до 100 человек. В настоящее время этот сегмент гражданской авиации развивается во всем мире наиболее быстрыми темпами Реализация такого проекта требует относительно (по сравнению с более крупными самолетами) небольших затрат.

2) Средний магистральный самолет. Единственный вариант - проект Ту-204 и его модификации. В России уже эксплуатируются самолеты этого типа. В 2002 г. заключен контракт на их производство с египетской компанией лSirocco Aerospace Int. стоимостью в 280 мн. доларов. Поскольку внутренний рынок пока не обеспечивает необходимый спрос на эти самолеты, проект ориентирован на экспорт. Производство самолетов может стать конкурентоспособным лишь в том случае, если Россия будет производить количество самолетов, сопоставимое с лBoeing и лAirbus, то есть счет дожен идти на сотни авиалайнеров в год.

3) Дальний магистральный самолет. Единственный вариант - модификации Ил-96. Однако стоимость выхода на международный рынок с этим самолетом достаточно велика, гораздо выше, чем в случае среднемагист-рального самолета. Велики и риски реализации этого проекта.

1 Воздушный транспорт. Материалы сайта НИИ экономики авиационной промышленности: Ссыка на домен более не работаетp>

2 Федеральная Целевая Программа Развитие гражданской авиационной техники России на 2002-2010 годы и на период до 2015 года. Утверждена постановлением Правительства РФ № 728 от 15 октября 2001 г.

Одной из главных проблем в сфере авиаперевозок является обновление и модернизация парка отечественных гражданских самолетов. Сейчас лишь 24% воздушных судов удовлетворяют международным эксплуатационным нормам (в Европе - 90%, в Азии - 80%, в Северной Америке -60%)1, среднегодовой темп обновления парка - 0,3% от общей численности, что ниже мирового уровня в 20 раз. В целом по гражданской авиации более трех четвертей парка самолетов имеет срок службы свыше 10 лет.

Динамика списания воздушных судов в России до 2005 г. (к тому времени будет списана почти половина парка авиатехники) приведена в таблице 12.

Таблица 1

Списание воздушных судов в гражданской авиации России

Тип воздушных судов Списание ВС по годам, штук Наличие ВС на конец периода

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 19992005

Магистральные самолеты 76 64 77 77 72 75 77 518 623

Самолеты МВЛ 276 298 282 279 278 275 271 1959 1751

Итого самолетов 352 362 359 356 350 350 348 2477 2374

Вертолеты 97 117 129 133 134 147 153 910 1299

Падение объема перевозок происходило на фоне существенного роста в 1994-1996 гг числа авиакомпаний (сейчас каждая пятая авиакомпания в мире - российская, но их доля в международных авиаперевозках всего 1,5%), его дальнейшей стабилизации и некоторого сокращения в последующем периоде. Вместе с тем, почти 91% объема пассажирских перевозок в настоящее время осуществляется 35 авиакомпаниями из 235. Рост количества авиакомпаний не привел к положительному изменению качественных показателей.

В начале 2005 г. было принято несколько важных решений. Правительство официально высказалось в поддержку создания Единой национальной авиастроительной компании (ЕНАК), в состав которой дожны войти НПК Иркут, РСК МиГ, АХК Сухой и Туполев, МАК Ильюшин и ОКБ им. А.С.Яковлева.

Почти одновременно с этим Президент РФ Владимир Путин подписал указы о создании вертолетостроительного ходинга и концерна Авиони-

1 Вести авиапрома / Аэрокосмические новости, 2004. - Материалы сайта НИИ экономики авиационной промышленности.

2 Там же.

ка. В первое объединение дожны войти все вертолетостроительные предприятия, комплектующие и собирающие вертолеты Ми. Эксперты не исключают, что в дальнейшем к ним присоединится и ОАО Камов.

Правительство специальным решением одобрило потенциальную сдеку по покупке 10% акций НПК Иркут европейской EADS, а Федеральная служба по финансовым рынкам разрешила этой корпорации разместить 44,4% акций за пределами России1 Эти решения напрямую касаются кооперации предприятий российского авиапрома со своими колегами-конкурентами и, естественно, повышения инвестиционной привлекательности отрасли.

Логика и взаимосвязь этих решений достаточна прозрачна. Наиболее перспективные предприятия авиационной промышленности объединяются в корпорации, сопоставимые по мощности с крупнейшими компаниями мира Одна или несколько таких интегрированных структур (ИС) контролируют целую подотрасль: самолетостроение, вертолетостроение, производство авионики, возможно, авиадвигателей. Остальные отпускаются в самостоятельное плавание и либо находят свою нишу в новой экономической ситуации, либо перепрофилируются. В результате появляется возможность выработать единую политику в области НИОКР и производства авиационной техники в России и сконцентрировать средства для ее реализации.

Стремление обеспечить ускоренное развитие авиационной промышленности внушает оптимизм По крайней мере, выделение допонительных бюджетных средств является фактом, который позволяет надеяться на улучшение состояния отрасли уже в 2006 году.

В диссертации анализируется инвестиционная деятельность предприятий авиационной промышленности на рынке финансовых инструментов. Так, 2004 год характеризовася наибольшей активностью предприятий авиапрома на российском фондовом рынке за всю его историю. Количество сделок, совершенных с акциями авиапромышленных предприятий на RTS, увеличилось до 1220 по сравнению с 384 в 2003 году, их стоимостной объем вырос более чем в семь раз, с $4,5 мн. до $33,1 мн2 Стремление использовать данный рыночный механизм для получения допонительных средств на развитие явно усиливается.

Автор считает, что рост биржевой активности стимулировали, и перспективы предстоящей приватизации значительной части авиапромышленных предприятий, и планы создания новых интегрированных структур. Судя по тому, что во многих сдеках на продажу выставлялось сравнительное

1 Экономика ВПК России - Информационное агентство ТС-ВПК, 2005. - www vpk.ru.

2 См.: Экономика ВПК России в 2004 г. - М.: ТС-ВПК, 2005.

небольшое количество акций, которые тут же покупались, речь шла о перераспределении долей в тех или иных предприятиях. Но сам факт использования при этом биржевого механизма свидетельствует об установлении в АП рыночных отношений. В этом плане интересна операция, проведенная на площадке RTS Board с акциями ОАО Туполев 19 октября 2004 г было продано 150 мн. акций (почти 2% от их общего числа) по цене $0,01 за штуку. Причем это была первая и единственная операция, совершенная с этими ценными бумагами с момента вхождения ОАО Туполев в мае 2002 года (табл. 2).

Таблица 2

Лидеры продаж ценных бумаг в авиационной промышленности

(IV квартал 2004 года)

Наименование ОАО Код акции Объем ($) Количество сделок

Уфимское моторостроительное производственное объединение (УМПО) UFMO 2 971 366 145

НПК Иркут IRKT 2 362 723 64

Туполев tupi 1 500 000 1

Пермское агрегатное объединение Ин-кар inka 7 400 000 1

Особый интерес вызывает инвестиционная деятельность корпорации Иркут. Ее ценные бумаги были включены в котировальный список классического рынка РТС в апреле 2004 года. Поначалу особой активности не наблюдалось. Однако в 2004 году НПК вошла в число самых активных участников российского биржевого рынка. Более того, она стала единственным предприятием, прошедшим процедуру IPO и получивший разрешение на обращение 44,4% ценных бумаг за пределами РФ. Размещение предполагается осуществить в форме ADR первого уровня. Таким образом, Иркут становится пионером и в работе с ADR. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что речь идет об эксперименте, в ходе которого будет в реальной обстановке проверена способность российских корпораций привлекать инвестиции с помощью фондового рынка, в том числе и международного.

Отличительной чертой современного инвестиционного процесса в авиационной промышленности является активное привлечение венчурных инвестиций в производство. Ярким примером этого является создание корпорацией Аэрокосмическое оборудование при участии Министерства промышленности, науки и технологий РФ первого в России отраслевого венчурного фонда - в сфере аэрокосмической промышленности. Договор между инвесторами был подписан 11 марта 2004 г. в соответствии с решением о признании корпорации победителем конкурса, организованного

Венчурным инновационным фондом (ВИФ) Минпромнауки. Первоначальный объем активов Инновационного венчурного фонда аэрокосмической промышленности составил 10 мн доларов США. Управляющей компанией фонда выбрано ЗАО Инвестиционно-финансовая компания ОПК (ИФК ОПК).

Таким образом, основными факторами, способствовавшими росту инвестиций в авиационной промышленности и в экономике РФ в целом в 2003-2005 гг, стали, сохранение высоких цен мирового рынка на энергоресурсы и цветные металы, обеспечивающие рост производства и накоплений активов в экспортоориентированных отраслях (главным образом в отраслях топливно-энергетического комплекса); рост спроса на отечественные инвестиционные товары при наблюдающемся повышении цен на аналогичные импортные; увеличение инвестиционных ресурсов населения и предприятий за счет роста реальных располагаемых денежных доходов; активное вовлечение денежных ресурсов в инвестиции за счет падения доходности по рублевым финансовым инструментам, что стимулирует частных инвесторов вкладывать средства в реальный сектор экономики; укрепление российской банковской системы, позволившее предприятиям активизировать политику по инвестиционному заимствованию.

Для определения направлений повышения инвестиционной активности авиационной промышленности, эффективного вовлечения новых технологий в хозяйственный оборот автор обосновывает сущность и экономическое содержание инвестиционного потенциала отрасли и дает характеристику его структурным элементам.

Примененные в диссертационном исследовании показатели оценки инвестиционного потенциала отрасли, а также методика их измерения и источники данных являются основой принятия инвестиционных решений промышленными предприятиями, а также исходным материалом разработки инвестиционной стратегии отраслевых комплексов.

В третьей главе диссертации обосновываются перспективные направления повышения инвестиционной активности предприятий авиационной промышленности.

Решение задач устойчивого экономического роста, как отраслевых комплексов, так и национальной экономики в целом требует привлечения догосрочных масштабных инвестиций. В этой связи, целесообразность того или иного инвестиционного предложения основывается на достаточно глубоком и всестороннем анализе, как правило, с привлечением необходимого количества экспертов и специалистов. При проведении достаточно масштабных инвестиционных исследований необходимо применять раз-

личные подходы и методы для повышения достоверности получаемых результатов и выработки оптимального инвестиционного решения

Методология инвестиционного решения представляет собой логическую организацию деятельности по формулированию цели управления, выбору методов разработки решений, критериев оценки вариантов, составление логических схем выпонения операций разработки и реализации решений. Организация разработки инвестиционного решения предполагает упорядочение деятельности отдельных подразделений и работников в процессе разработки и принятия решения. Она осуществляется посредством регламентов, нормативов, организационных требований, инструкций, распределения ответственности.

В диссертации описывается агоритм разработки и принятия инвестиционного решения (рис.1): возникновение проблем, по которым необходимо принять решение; выбор критериев, по которым будет принято решение; разработка и формулировка альтернатив; выбор оптимальной альтернативы из их множеств; утверждение (принятие) решения; организация работ по реализации решения и обратная связь.

Рис. 1. Агоритм разработки и принятия инвестиционного решения

Важно подчеркнуть, что при принятии инвестиционного решения руководитель дожен оценивать перечень альтернативных вариантов решения возникшей проблемы. Это предполагает глубокое изучение самой пробле-

мы и выделение наиболее значимых факторов, определяющих появление альтернативы, из которых может быть сделан окончательный выбор в пользу оптимальной.

Качество инвестиционного решения во многом зависит от ряда факторов (рис 2), и, прежде всего, от правильно сформулированной проблемы, которая в свою очередь определяется инвестиционными цепями и инвестиционной ситуацией в отрасли (на предприятии).

Рис. 2. Факторы, определяющие качество инвестиционного решения

Диссертант отмечает, что выбор оптимального инвестиционного решения во многом определяется эффективностью инвестиций Для того чтобы определить целесообразность вложения средств необходимо проработать различные варианты инвестиционных проектов, при этом анализируя их основные характеристики и финансовые показатели, связанные с его реализацией: чистый приведенный доход; индекс (коэффициент) доходности; индекс (коэффициент) рентабельности; период окупаемости; внутренняя ставка доходности и др.

Представленный в диссертации подход, основанный на анализе эффективности инвестиций в процессе принятия оптимального инвестиционного решения на предприятии авиационной промышленности позволяет оценить эффективность инвестиционного проекта в условиях риска и избежать неблагоприятных событий в ходе его реализации. Обоснованность

инвестиционного предложения, грамотное управление инвестиционным потенциалом предприятия авиапрома дожны быть основаны на глубоком и всестороннем анализе инвестиционной ситуации и рисков, возникающих в процессе инвестиционной деятельности.

Одним из факторов, влияющим на уровень инвестиционной активности и эффективность использование инвестиционных ресурсов на предприятиях авиапрома, являются инвестиционные риски.

В диссертации предложено следующее определение риска инвестиционного проекта - это система факторов, проявляющаяся в виде комплекса угроз, индивидуальных для каждого участника инвестиционного проекта, как в количественном, так и в качественном отношении.

Диссертант предлагает использовать предприятиями авиационной промышленности блок-схему управления рисками (рис. 3).

Рис 3 Блок-схема процесса управления инвестиционными рисками

Модель управления рисками включает последовательность действий, позволяющих поддерживать необходимый баланс видов риска, инвестиционную привлекательность и эффект от инвестирования. Однако основа любой модели - технология управления рисками, которая включает такие элементы или этапы, как постановка задачи, выдвижение гипотезы управления риском инвестирования, проверка ее по критериям риска. Исходя из уровня рисков, определяются методы нейтрализации (снижения) рисков, то есть уменьшения возможных потерь. Их мобильность в процессе инвестирования позволит получить инвестору наибольший эффект.

Диссертант полагает, что для авиационной отрасли в целом может быть предложен агоритм анализа и управления системой инвестиционных рисков, отраженный на рис. 4.

1-й этап

2-й этап

3-й этап

4-й этап

> ЦЕЛЬ: идентификация рисков

ЦЕЛЬ: измерение рисков

оптимизация рисков

Рис. 4 Агоритм управления инвестиционными рисками

Анализ возможных путей совершенствования инвестиционных процессов и активизации инвестиционной активности в авиационной промышленности Российской Федерации в своей основе дожен носить догосрочную и стратегическую направленность В этой связи, в диссертации обосновывается инвестиционная стратегия развития авиапрома, так как она способна стать основой в системе перспективных решений по повышению инвестиционной привлекательности авиационных предприятий и развитию их инвестиционного потенциала.

Автор считает обоснованным мнение многих специалистов о том, что для определения оптимальных направлений вложений капитала и выявления наиболее эффективных способов его использования в течение достаточно длительного периода времени, необходима стратегия инвестирования для любого субъекта хозяйствования1.

Автор полагает, что инвестиционная стратегия предприятий авиационной промышленности представляет собой сложную многофакторную модель действий и мер, направленных на достижение поставленных перспективных целей в области формирования и использования инвестиционного потенциала отрасли в соответствии с общей концепцией ее инвестиционного развития.

Экономическая сущность инвестиционной стратегии обусловлена финансово-инвестиционными отношениями предприятий с экономическими субъектами и государственными органами, а также взаимодействием с ними в догосрочном инвестиционном процессе Практически речь идет о выработке базовой инвестиционной концепции отрасли, связанной с эффективным управлением активами и капиталом, формированием источников финансирования инвестиций, использованием инвестиций по целевому назначению.

Модель инвестиционной стратегии может включать следующие взаимосвязанные блоки' цели и задачи; уровни реализации; внешние и внутренние факторы формирования; инструменты и методы реализации; результативность стратегии. Она показывает, через систему каких инструментов (программы, проекты, реструктуризация, глобализация, диверсификация и др.) и методов (моделирование, планирование, анализ, прогнозирование и др ) она реализуется

1 Лимитовсхий М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. - М.: ДеКа, 2002. - 284 е.; Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. - Киев: Эльга-H, Ника-Центр, 2001. - С. 170; Ушакова H.H., Ункоеская Т.Е., Гуляева H.H., Гринюк H.A. Инвестирование, финансирование, кредитование: стратегия и тактика предприятия. - Киев: Киевский государственный торгово-экономический университет, 1997 и др.

Инвестиционная стратегия авиационной промышленности дожна быть направлена на усиление и создание внутренних и внешних компетенций, а также развитие динамических способностей предприятий, входящих в ее состав. Проведенный автором анализ позволяет предложить следующую модель инвестиционной стратегии развития авиапрома России

УРОВНИ: /-Ц экономический рост ^ЧN ПОКАЗАТЕЛИ:

предприятие, \_Д _._./ рост ВВП,

отрасль, N I_I V динамика промышлен-

государство ного производства,

капиталоотдача,

-производительность

Рис. 5. Модель инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности.

Сущность авторского подхода сводится к тому, что для восстановления лидирующих позиций авиапрому России необходим мощный экономический подъем, основанный на качественном экономическом росте Решение этой проблемы сводится к реализации инвестиционной стратегии еле-

дующего вида: инвестиционный потенциал - инвестиционная активность -конкурентоспособность - экономический рост. Каждый из представленных блоков объединен едиными стратегическими целями, задачами и механизмами реализации.

Автором сделан вывод о том, что в условиях рыночных отношений устойчивый экономический рост в догосрочной перспективе не может быть обеспечен при существующем уровне конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках Крупные аналитические Центры России и ведущие экономисты выделяют факторы, препятствующие повышению конкурентоспособности российской экономики1: объективное исчерпание потенциала отдельных конкурентных преимуществ; низкий научно-технологический уровень производства; высокая степень физического и морального износа оборудования; низкое напонение инновационных инвестиций в развитии конкурентных преимуществ; низкое качество инфраструктуры, особенно в области современных информационных технологий и др.

Предложения автора основываются и на программных документах государства, в частности, разработанной Правительством РФ Стратегии социально-экономического развития России и в Основных направлений социально-экономической политики на период до 2010 года, в которых предусматриваются меры по развитию линновационной экономики, ориентированной на инвестирование развития новых прогрессивных научно-технологических укладов и обеспечение динамичного экономического роста.

Реализация инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности может быть обеспечена следующими мерами:

На первом этапе (2006 - 2008 гг.) необходимо создать благоприятный инвестиционный климат в авиапроме за счет реализации стабилизационных мер:

Х разработки законодательно-правового механизма защиты частных инвестиций и введения государственных гарантий их возврата;

Х обеспечения государственных гарантий привлечения прямых иностранных инвестиций;

Х формирование цивилизованного рынка ценных бумаг;

Х законодательного обеспечения инвестирования инновационного предпринимательства.

1 См., например: Программа социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2005-2008 годы). - М.: Министерство экономического развития и торговли РФ, 2004; Воронова Т.Д. Современные проблемы инвестиционных факторов экономического роста в России // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии. Труды 5-й Международной научно-практической конференции. Т.1. - СПб.: Инкор, 2003.

На втором этапе (2009-2011 гг.) целесообразно максимально вовлечь в авиационную промышленность мощные источники формирования инвестиций за счет прекращения оттока капитала из России, а также использовать сбережения населения, что при формировании благоприятного инвестиционного климата и реализации стимулирующей государственной инвестиционной политики позволит поностью использовать внутренние инвестиционные ресурсы.

Одним из направлений может быть использование ограниченной денежной эмиссии для кредитования развития инноваций и высоко эффективного производства наукоемкой продукции. Такая политика применяется во многих развитых странах, этот способ называется эмиссионным подогревом экономического роста.

На третьем этапе (2012 - 2017 гг.) приоритетными направлениями реализации инвестиционной стратегии, создающими надежные предпосыки экономического роста, дожны стать:

- восстановление основного капитала, объем которого за последние 10 лет уменьшися в сопоставимых ценах более чем на 40 %;

- обеспечение свободного перелива капитала между отраслями экономики при поном прекращении нелегального его оттока из страны, который, даже по самым скромным оценкам, достигает ежегодно 20-25 мрд. доларов;

- формирование цивилизованного инвестиционного рынка и его ядра -рынка инноваций и высоких технологий при подчиненном и обслуживающем положении фондового рынка, ориентированного на финансирование инноваций и высоких технологий.

Таким образом, важнейшим приоритетом инвестиционной стратегии авиационной промышленности является восстановление конкурентоспособного производства за счет грамотного управления собственным инвестиционным потенциалом.

III. Основные теоретические выводы

Инвестиции являются важнейшей экономической компонентой, играющей значимую роль в активизации структурных преобразований в экономике, максимизации прибыли, экономического подъема, стабильного функционирования предприятий. Инвестиционная деятельность способствуют расширению и развитию производства, повышению его технического уровня, недопущению чрезмерного морального и физического износа основных фондов, обеспечению выпуска конкурентоспособной продукции.

Российская авиационная промышленность представляет собой один из наиболее перспективных объектов инвестирования. Производственный

и научно-технический потенциал, накопленный в отрасли за многие десятилетия ее существования, по многим параметрам, в особенности в военном секторе авиастроения, до сих пор значительно превосходит достижения ведущих промышленно-развитых стран.

Авиационная промышленность относится к числу наиболее развитых отраслей российского производства. Отрасль характеризуется чрезвычайно высокой наукоемкостью и капиталоемкостью Возможность самостоятельного функционирования авиационной промышленности - важнейшая характеристика технологического потенциала национальной экономики. Отрасль имеет огромное оборонное, общеэкономическое и научное значение для Российской Федерации. Авиационная промышленность чрезвычайно лабильна, то есть она позволяет осваивать производство значительной гаммы принципиально новой гражданской и военной продукции, в том числе и двойного назначения.

Значение авиационной промышленности для экономики и безопасности современной России обусловливает необходимость приоритетного рассмотрения экономических проблем развития авиационного промышленного комплекса, его состояние и перспективы, место в национальном хозяйстве страны.

Для России с ее пространственными характеристиками и состоянием транспортных коммуникаций авиационная промышленность - системообразующая отрасль, цементирующая государство в экономическом и социальном плане, обеспечивающая безопасность страны

На примере авиационной промышленности мы видим, что Россия еще не утратила свой научно-технический потенциал, обладает рядом передовых конкурентоспособных технологий, соответствующих или превышающих мировой уровень. При внедрении их в производство они смогут дать коммерческий эффект для стабилизации и подъема экономики России. Учитывая, что производственный сектор экономики России укомплектован в основном машинами и оборудованием отечественного производства, необходимо при инвестиционном обновлении действующего производственного сектора ориентироваться на выпуск отечественных машин и оборудования с материализованными в них передовыми достижениями мировой и отечественной науки и техники.

IV. Практические рекомендации 1. В целях обеспечения стратегического инвестиционного развития авиационной промышленности:

- разработать комплексную правительственную программу повышения инвестиционной привлекательности предприятий авиапрома. Основными

направлениями ее дожны стать комплексная оценка инвестиционного потенциала отрасли и качественное улучшение внутренних факторов инвестиционной активности;

- выработать методику оценки инвестиционной привлекательности предприятий авиапромышленности и в соответствии с ней ежегодно публиковать в печати рейтинговые сведения;

- расширить практику государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов для предприятий авиационной промышленности;

- сформировать рынок эффективных инвестиционных проектов, размещаемых на конкурсной основе;

2 Правительству РФ в целях стимулирования притока инвестиций в авиационную промышленность:

- усилить контроль над инвестициями в отраслевые проекты, их эффективностью (критерии эффективности - повышение ликвидности и конкурентоспособности отрасли в целом);

- развивать инфраструктуру отраслевого рынка, используя международный опыт использования банковских, аудиторских, страховых, консатинговых, оценочных услуг, правовой поддержки, телекоммуникаций, транспортного и гостиничного сервиса, обеспечения личной безопасности и бытовых условий.

- организовать работу по присвоению международного кредитного рейтинга отрасли;

- повысить количество и качество отраслевых бизнес-проектов, использовать их международную презентацию, а также практиковать предын-вестиционную подготовку предприятий авиапрома.

Разработать комплексную отраслевую инвестиционную программу, в рамках которой предусмотреть следующие инструменты активизации инвестиционной деятельности- во-первых, стимулировать создание венчурных фондов; во-вторых, повысить качество управления финансами на предприятиях отрасли; в-третьих, предусмотреть возможность объединения инвестиционных ресурсов.

3 Для активизации инвестиционной деятельности предприятий авиационной промышленности предусмотреть следующие экономические меры:

- освободить от налога части прибыли организаций и предприятий, направляемой на инвестиции в производство, проведение НИОКР, реализацию федеральных целевых программ;

- ввести и гарантировать твердые годовые тарифы на теплоэнергоре-сурсы для предприятий и организаций авиапрома. Предусмотреть компен-

сацию части расходов на потребляемую тепловую энергию для сохранения и поддержания мобилизационных мощностей авиапромышленности;

- ввести в стране единый механизм обоснования приоритетности федеральных целевых программ (ФЦП) и рациональных объемов их ежегодного финансирования, а также жесткий контроль за их выпонением и финансированием в рамках законодательно установленных объемов.

4. Министерству промышленности и энергетики России предусмотреть проведение основных программных мероприятий:

- реализацию мер по выделению крупных научных организаций с развитой экспериментальной базой и опытным производством, ориентированных на решение межотраслевых технологических проблем и создание базовой научно-технической продукции;

- разработать и осуществить финансирования отобранных на конкурсной основе проектов реструктуризации (создания интегрированных структур) в пределах бюджетных средств, выделяемых на реализацию Программы, а также за счет внебюджетных источников;

- реализовать отобранные на конкурсной основе инвестиционные проекты предприятий авиапромышленного комплекса на основе смешанного кредитования.

Таким образом, авиационная промышленность продожает сохранять достаточно высокий научно-технический и производственный потенциал, представляет собой высокотехнологичный комплекс, способный обеспечить разработку военной и гражданской продукции на уровне, не уступающем мировому. Она может, при принятии эффективных мер, стать ядром вывода российской экономики из экономического кризиса. Вместе с тем, нельзя не отметить, что активизация инвестиционной деятельности в авиационной промышленности во многом зависит от организационных и экономических аспектов инвестиционной политики в отрасли.

Автор полагает, что сформулированные теоретические выводы и практические рекомендации отражают предмет исследования, позволили реализовать цель и задачи диссертации.

Диссертационное исследование раскрывает и допоняет ряд теоретических подходов к методологии оценки инвестиционных процессов в отрасли, совершенствует и развивает механизмы активизации инвестиционных процессов на отраслевом уровне. Результаты работы могут быть использованы в дальнейшей разработке концептуальных подходов к управлению инвестиционным потенциалом экономических систем, обосновании эффективных направлений и путей повышения инвестиционной активности, совершенствования механизмов привлечения инвестиционных ресурсов В

своей основе они могут быть использованы для формирования научно обоснованного подхода при дальнейшем изучении инвестиционных процессов в Российской Федерации, а также в процессе решения проблем реформирования авиапромышленного комплекса

Материалы исследования могут быть использованы в процессе преподавания экономических дисциплин в высших заведениях Российской Федерации, а также в научно-исследовательской работе

Вместе с тем, изложенный в диссертации подход автора к обоснованию механизмов активизации инвестиционных процессов на отраслевом уровне не снимает необходимость дальнейшего исследования данной проблемы.

V. Основные публикации по теме диссертации

1 Храпов О.А , Шкодинский С В. Обоснование инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности РФ Сборник научных трудов / Под научной редакцией д.э.н. проф. Буянова В.П. - М.: МАЭП, 2005.-0,8 п.л.

2 Храпов O.A. Приоритеты инвестиционного развития авиационной промышленности России. Сборник научных трудов. Вып. 1 / Под научной редакцией проф. Ларионова С.А. - М : ИЭиК, 2005. - 1,4 п.л.

3. Храпов О А Инвестиционная привлекательность предприятий авиа-прома. Сборник научных трудов / Под научной редакцией д.э.н. проф Буянова В П. - М 1 МАЭП, 2004. - 0,9 п.л.

Подписано в печать- 22 02 2006 Бумага офсетная Гарнитура лTimes New Roman Печать офсетная. Формат бумаги 60/84 шб Усл. и л 1,75

_Тираж 80 экз. Заказ № 667_

Изготовлено с готового орш инал-макета в Издательстве МГОУ 105005, г Москва, ул Радио, д 10-а, тел 265-41-63, факс- 265-41-62

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Храпов, Олег Александрович

Глава 1. Теоретические основы анализа инвестиционного процесса.

1.1. Современные трактовки инвестиций и инвестиционной политики.

1.2. Организация инвестиционного процесса в реальном секторе экономике.

Глава 2. Характеристика инвестиционных процессов в авиационной промышленности.

2.1. Состояние и перспективы инвестиционной деятельности на предприятиях авиапромышленности.

2.2. Методика оценки инвестиционного потенциала авиационных отраслевых комплексов

Глава 3. Основные направления повышения инвестиционной активности предприятий авиационной промышленности в современных условиях.

3.1. Элементы инвестиционного анализа в обосновании оптимальных инвестиционных решений в авиационной промышленности

3.2. Управление инвестиционными рисками на предприятиях авиационной промышленности

3.3. Разработка инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизмы активизации инвестиционных процессов на предприятиях авиационной промышленности"

Положение дел в российской экономике показывает, что в 2003-2005 гг. замедлися тот экономический рост, который наблюдася в начале XXI века. По мнению многих специалистов, на сегодняшний день подъем экономики на основе благоприятной экономической конъюнктуры и высоких мировых цен на энергетические ресурсы практически себя исчерпал и движется по инерции. В ситуации общепризнанного спада мировой конъюнктуры Россия будет обречена на сокращение темпов экономического роста, если не будет найдено внутренних источников развития.

Одним из условий обеспечения нормального и стабильного роста является качественная и органическая модернизация российской промышленности за счет решительных усилий государства и частного капитала, направленных на активизацию инвестиционной деятельности, повышение эффективности инвестиционных процессов.

В высокотехнологичном секторе российской экономики авиационная промышленность является одной из самых масштабных. Отрасль характеризуется высокой инновационной активностью и восприимчивостью. Существующая международная система регулирования авиационной деятельности и постоянно возрастающие требования, предъявляемые к гражданской авиационной технике в силу ее трансграничного применения, к ее надежности, безопасности, экономичности, экологичности инициируют многочисленные нововведения и предшествующие им фундаментальные и прикладные научные исследования и разработки. Аналогичные импульсы возникают и в жесткой борьбе за опережающие технико-технологические решения в сфере развития военной авиации.

Бескомпромиссное соревнование с конкурентами или потенциальными противниками в небе, а также преодоление преград, вызванных природными факторами, объективно не могло не привести к тому, что авиационное производство является не только крупным потребителем научно-технических и технологических новшеств, но и одновременно обладателем мощного инновационного и инвестиционного потенциала для их создания. С точки зрения базы инновационно-технологического развития всей российской экономики значимость авиационной промышленности невозможно переоценить - столь велики масштабы и спектр ее научно-технических и технологических достижений и интересов.

В этой связи, проблемы инвестиций в авиационной промышленности, активизация инвестиционной активности предприятий авиапрома связаны со сложной совокупностью научных, организационных и технических вопросов, требующих приоритетного внимания со стороны государства, предпринимательских структур, различных институтов общества.

Следует подчеркнуть, что решение основных задач российской экономики - удвоение в течение десятилетия валового внутреннего продукта (ВВП), сохранение социальной стабилизации и обеспечение безопасности - в существенной мере могут быть реализованы на базе авиационной промышленности, располагающей весомым интелектуальным потенциалом и высокими технологиями.

Вместе с тем сложное экономическое положение многих промышленных предприятий и отраслей связано, в первую очередь, с углублением инвестиционного кризиса. Сокращение бюджетных ассигнований, падение инвестиционной активности, отсутствие стимулов привлечения инвестиций, а также низкий уровень развития инвестиционного рынка свидетельствуют об отсутствии системы комплексного управления инвестиционными процессами в России.

Незначительный объем капиталовложений не позволяет поддерживать воспроизводство, ведет к быстрому устареванию производственных фондов, обветшанию экономической инфраструктуры. Коэффициент обновления основных фондов в промышленности упал с 7% (в 1990 г.) до 1%, а средний возраст производственного оборудования вырос с 10 до 16 лет. Так, руководители Федерального агентства Росавиакосмос пришли к выводу, что треть предприятий промышленности - фактически банкроты1. Это означает, что, несмотря на

1 Соловьев В., Иванов В. Госпрограмма вооружений на 2002-2006 годы провалена // Независимое обозрение. - 2005. - № 28 (437). - 29 июля - 4 августа. принимаемые Правительством РФ меры по поддержанию реального сектора экономики, состояние промышленных предприятий на протяжении ряда лет не меняется.

Одним из главных условий обеспечения устойчивого развития национального хозяйства является научное обоснование перспективных теоретических и научно-методологических направлений государственной инвестиционной политики, определение стратегических целей социально ориентированной инвестиционной деятельности и формирование благоприятного инвестиционного климата. Стала очевидной необходимость обоснования программы развития отдельных отраслей отечественной промышленности на основе эффективного использования их инвестиционного потенциала.

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами.

Во-первых, исключительной научной и практической значимостью исследований, направленных на повышение эффективности инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики. Инвестиции играют важнейшую роль в создании мощного индустриального государства через прогрессивные изменения в структуре экономики страны и повышение эффективности производства. Активизация инвестиционных процессов является основой для выхода из экономического кризиса, создания условий для оздоровления и дальнейшего развития экономики. Переход экономики России на инвестиционный путь развития требует поддержания уровня капитализации, исходя из мирового опыта, в пределах 20-25% ВВП, а реальные пропорции настоящего времени - порядка \6%1. В этой связи, одним из необходимых условий структурной перестройки национального хозяйства, создающим предпосыки экономического роста, является наращивание объема инвестиций и повышение эффективности их использования.

Во-вторых, необходимостью научного осмысления особенностей инвестиционной деятельности предприятий авиационной промышленности, опреде

1 Воронова Т.А. Инвестиционная активность в стратегии экономического роста (методологические аспекты). Дисс. докт. экон. наук. -М., 2004. - 358 с. ления ее роли и значения в обеспечении реального экономического роста различных экономических систем. Последнее десятилетие инвестиционная сфера находится под воздействием таких факторов, как конъюнктура мирового сырьевого рынка, высокая стоимость кредита, отсутствие эффективных механизмов развития инвестиционной активности и др. Для их преодоления и совершенствования инвестиционных процессов необходима единая концепция в разработке инвестиционной стратегии, обеспечивающей повышение инвестиционной активности, конкурентоспособности и экономического роста как взаимосвязанных элементов единой системы.

В-третьих, потребностью в исследованиях, направленных на совершенствование инвестиционной политики в интересах развития отдельных отраслей реального сектора экономики. В частности, авиационный комплекс России имеет особую стратегическую значимость для безопасности государства, он обладает высоким технологическим потенциалом, и способен стать источником экономического возрождения России. Эффективная реализация инвестиционного потенциала предприятий авиационной промышленности дожна способствовать их устойчивому развитию.

В-четвертых, важностью обоснования и принятия инвестиционных решений, направленных на развитие инвестиционной активности промышленных предприятий. Объясняется это тем, что инвестиции имеют решающее значение для осуществления экономических процессов как на макро-, так и на отраслевом уровне. От оптимального их использования зависит производственный потенциал промышленности, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства. Однако эта проблема далека от разрешения. Об этом свидетельствуют как состояние экономики, так и количество публикаций, дискуссий по этой проблеме, подтверждающих остроту современной ситуации.

В-пятых, недостаточной научно-методологической проработкой вопросов, связанных с формированием механизмов активизации инвестиционных процессов. В настоящее время методический инструментарий решения данных проблем, как в отечественной, так и зарубежной науке еще находится не на дожном уровне. В частности, в отечественной практике, несмотря на значительный период интенсивных исследований, фактически отсутствует методика комплексной инвестиционной оценки объектов приложения капитала, предполагающей учет внешних и внутренних факторов, влияющих на уровень инвестиционной привлекательности.

Степень научной разработанности проблемы.

Исследованию методологических аспектов проблем инвестирования посвящены труды виднейших теоретиков экономической науки С. Брю, Дж. Делана, Дж.М. Кейнса, К. Кэмпбела, К. Макконнела, К. Маркса, А. Маршала, Д.Миля, Г. Мэнкью, Д. Рикардо, П. Самуэльсона, А. Смита, С. Фишера, М. Фридмена, Ф.Хайека, И.Шумпетера и других ученых экономистов1.

В числе наиболее крупных современных специалистов по теории и практике инвестирования следует назвать таких зарубежных и отечественных ученых, как: С.И. Абрамов, Г. Александер, B.C. Бард, Дж. Бейли, И.А. Бланк,

Л.Дж. Гитман, М.Д.Джонк, В.В. Коссов, JI. Крушвиц, А.Б. Крутик, Е.Г. Нил кольская, Ф.С. Тумусов, Ф. Фабоцци, П. Фишер, Дж. Хорн, У. Шарп и другие .

Проблемам инвестирования посвящены диссертационные исследования С.М. Агапова, А.Я. Аркатова, Т.А. Вороновой, В.А. Гуржиева, C.B. Давыдова, O.A. Даничева, В.Г. Дворниченко, Д.Л. Зубова, Б.А. Чуба и других авторов.

Существенный вклад в развитие экономической науки и рыночного направления в управлении инвестиционной деятельностью, проектирование на корпоративном уровне инвестиционного портфеля внесли представители зарубежной экономической мысли: Г. Бирман, Р. Брейли, Ю. Бригхем, М. Бромвич, С. Майерс, X. Менвил, Д. Моррис, Дж. Муррин, Д. Норткотт, Д. Хэй, С.

1 См., например: Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Перевод с англ. проф. H.H. Любимова. - M., Гос. изд-во иностр. лит-ры, 1948; Макконнел K.P., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. - М.: Республика, 1992; Маршал А. Принципы экономической науки: в 3 т. -М., 1993. Т.1.

2 См., например: Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования Российской экономики. - М.: Финансы и статистика, 1998; Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1999; Фабоции Ф. Управление инвестициями. - М.: Инфра-М, 2000; Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: Инфра-М, 1999.

Шмидт. В работах этих ученых вопросы инвестиционного проектирования и оценки эффективности инвестиций рассматриваются применительно к условиям, сложившимся в рыночной системе хозяйствования.

Проблема активизации инвестиционных процессов, управления инвестиционным потенциалом в переходный период в научной литературе обозначена и рассматривается, прежде всего, на макроэкономическом уровне. Однако отраслевой аспект тематики исследован недостаточно. В отечественной экономической науке уровень методологического анализа проблем развития инвестиционного потенциала, формирования инвестиционной политики, направленной на развитие реального сектора экономики недостаточен. Теоретические вопросы, касающиеся экономического обоснования инвестиций, улучшения инвестиционного климата, влияния инвестиционных процессов на развитие экономического потенциала промышленных предприятий России оказались проработанными не в поной мере, в том числе и в практическом плане.

Все это потребовало дальнейшего развития методологических и теоретических положений указанной проблемы, обобщения практического опыта, имеющегося в обозначенной области. Это позволило автору определить особенности инвестиционных процессов на отраслевом уровне и сформулировать направления развития инвестиционной активности предприятий авиационной промышленности.

Актуальность, а также недостаточная научная разработанность проблемы обусловили выбор темы и предопределили постановку цели и задач диссертационного исследования.

Цель исследования - на основе выявления сущности и важнейших особенностей инвестиций и инвестиционной политики обосновать перспективные направления активизации инвестиционных процессов на предприятиях российской авиационной промышленности.

Реализация поставленной цели в диссертационном исследовании потребовала постановки и последовательного решения следующих задач;

1) исследовать теоретические подходы к сущности и содержанию инвестиций и инвестиционной политики;

2) раскрыть содержание инвестиционных процессов в реальном секторе экономики;

3) проанализировать основные тенденции инвестиционной деятельности в авиационной промышленности России;

4) раскрыть особенности оценки инвестиционного потенциала отраслевых комплексов;

5) описать методику принятия оптимальных инвестиционных решений на предприятиях авиационной промышленности;

6) выработать предложения по управлению инвестиционными рисками на промышленных предприятиях авиапрома;

7) разработать инвестиционную стратегию развития авиационной промышленности, направленную на повышение конкурентоспособности входящих в нее предприятий.

Объект исследования; предприятия авиационной промышленности Российской Федерации.

Предмет исследования: специфические экономические отношения, связанные с инвестиционными процессами в реальном секторе экономики России, а также механизмы развития инвестиционной активности отраслей промышленности РФ.

Теоретической и методологической основой исследования послужили: диалектический подход к изучению особенностей функционирования инвестиционной сферы, концептуальные положения классической и современной экономической теории, труды ведущих представителей отечественных и зарубежных школ в области экономической теории и инвестирования, материалы научных конференций и семинаров, посвященных проблемам инвестирования.

Большое методологическое значение имели работы таких экономистов как Л.И. Абакин, А. Афтальон, Дж. Гэбрейт, П. Друкер, Р. Кан, Дж. Кларк, В.В.

Коссов, Р. Коуз, В.В. Леонтьев, М. Милер, А. Пигу, Р. Солоу, Д. Тобин, Р. Харрод, Дж. Хикс и др.

В исследовании автор опирается на труды зарубежных экономистов, посвященные анализу проблем финансирования инвестиций, оценке и анализу инвестиционных проектов, а также государственному регулированию данных процессов. Среди них такие авторы, как С. Брю, Л.Дж. Гитман, М.Д. Джонк, Дж. М. Кейнс, К. Макконнел, П. Самуэльсон, Ф. Фабоцци и другие1.

В работе использованы принципы системного подхода, положения теории эффективности, статистические методы, методы анализа, синтеза, экономико-математического моделирования и экспертных оценок.

Нормативной базой диссертационного исследования явились законодательные акты РФ, нормативные и официальные документы Минэкономики РФ, других федеральных органов. В качестве информационных источников использованы статистические материалы Госкомстата РФ, аналитические материалы промышленных корпораций, материалы научных конференций, семинаров, средств массовой информации, отражающие те или иные аспекты инвестирования и посвященные реформированию реального сектора экономики России.

Научная новизна диссертации состоит в том, диссертантом получены следующие результаты:

- уточнены экономические категории линвестиции, линвестиционная политика, раскрыты их сущность и значение в условиях формирования рыночной экономики;

- проанализированы основные тенденции и перспективы инвестиционной деятельности в авиационной промышленности России;

- представлена методика оценки инвестиционного потенциала отраслевых комплексов авиапрома;

1 См., например: Макконнел K.P., Брю C.JI. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. - М.: Республика, 1992; Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. - М.: Дело, 1999; Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Перевод с англ. проф. H.H. Любимова. -М., Гос. изд-во иностр. лит-ры, 1948; Фабоции Ф. Управление инвестициями. -М.: Инфра-М, 2000.

- обоснована процедура принятия оптимальных инвестиционных решений на предприятиях авиационной промышленности;

- разработан агоритм управления инвестиционными рисками на промышленных предприятиях авиапрома;

- разработана инвестиционная стратегия развития авиационной промышленности, направленная на повышение ее конкурентоспособности.

Положения, выносимые на защиту:

- авторское уточнение трактовок сущности инвестиций и инвестиционной политики;

- результаты анализа основных тенденций и особенностей развития инвестиционных процессов в авиационной промышленности РФ;

- предложения по обоснованию и принятию оптимальных инвестиционных решений;

- обоснование агоритма анализа и управления инвестиционными рисками на предприятиях авиапрома;

- практические рекомендации по разработке и реализации инвестиционной стратегии развития авиационной промышленности.

Теоретическая значимость проведенного исследования заключается в том, что сформулированные в ней концептуальные положения и выводы позволяют более глубоко исследовать вопросы формирования, использования и развития инвестиционного потенциала различных хозяйственных и социально-экономических систем.

Диссертационное исследование раскрывает и допоняет ряд теоретических подходов к разрабатываемой методологии оценки инвестиционных процессов в отдельных отраслях промышленности, совершенствует и развивает механизмы повышения инвестиционной активности. Результаты работы могут быть использованы в дальнейшей разработке концептуальных подходов к управлению инвестиционным потенциалом экономических систем, совершенствованию механизмов привлечения инвестиционных ресурсов.

Практическая значимость диссертации заключается в том, что проведенный в исследовании анализ, полученные результаты и выводы доведены до уровня конкретных научно-обоснованных рекомендаций.

Изложенные в работе предложения и практические рекомендации могут быть учтены:

- министерствами и ведомствами РФ при разработке и реализации программ социально-экономического развития регионов и отраслей, формировании моделей и прогнозных оценок роста инвестиционной активности и конкурентоспособности экономических систем;

- руководителями предприятий и интегрированных структур промышленности для системного решения комплекса вопросов по управлению инвестиционными процессами, созданию действенных механизмов реализации собственных инвестиционных возможностей с их конечной ориентацией на повышение конкурентоспособности промышленного производства;

- учеными, работы которых связаны с обоснованием инвестиционного пути развития экономки России, разработкой экономических реформ на основе повышения эффективности инвестиционных процессов.

Результаты научных исследований автора используются в учебном процессе в Московском государственном областном университете, Московской академии экономики и права, Московском институте экономики, менеджмента и права, нашли свое отражение в ряде учебных и методических пособий, в соответствующих разделах лекционных курсов.

Апробация работы.

Отдельные теоретические положения, выводы и практические рекомендации диссертационного исследования были изложены автором в научных сообщениях на научно-практических конференциях в Московском государственном областном университете, Московском институте экономики, менеджмента и права, Московской академии экономики и права, на межкафедральных семинарах и заседаниях кафедры экономики и предпринимательства, а также в процессе преподавания курсов Инвестиции, Инвестиционный анализ, Инвестиционная стратегия.

Публикации. По теме диссертации опубликованы 3 статьи общим объемом 3,1 п.л.

Общий объем диссертации составляет 204 страницы и включает 23 рисунка, 11 таблиц, 19 формул, 6 приложений. Список использованных источников включает 161 наименование.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Храпов, Олег Александрович

Выводы по 3 главе.

Объект инвестирования характеризуется такими значимыми составляющими, как методы и формы финансирования, уровень инвестиционных рисков, привлекательность для инвестора. Вместе с тем, в современных условиях на мировом авиационном рынке продожается борьба за сферы влияния, в результате чего резко возросла конкуренция со стороны основных стран-экспортеров продукции авиационной промышленности. Для сохранения и дальнейшего повышения эффективности использования инвестиционного потенциала АП Российской Федерации актуальной задачей является повышение инвестиционной активности предприятий авиационного комплекса.

Это предполагает необходимость проведения исследований и разработки методического обеспечения повышения эффективности использования источников финансирования инвестиций в авиапроме, снижения инвестиционных рисков при реализации перспективных бизнес-проектов, а также оценки и повышения инвестиционной привлекательности предприятий АП.

Основными факторами, определяющими инвестиционную привлекательность предприятий авиапромышленности, являются: производственнотехнические, ресурсные, нормативно-правовые, институциональные, инфраструктурные, а также экспортный потенциал и деловая репутация.

Обобщенными показателями инвестиционной привлекательности предприятий являются показатели финансового состояния предприятий-испонителей инвестиционных проектов, и их экономической устойчивости. Кроме того, инвестиционная привлекательность предприятий авиапрома, производящих продукцию на экспорт, определяется большими производственными мощностями, значительными оборотными средствами, высокими интелектуальным и технологическим потенциалами. Практическая реализация основных положений и рекомендаций диссертационной работы, частичное осуществление которых начато в ходе выпонения работы, по мнению автора, окажет существенное влияние на развитие системы военно-технического сотрудничества России с иностранными государствами, будет способствовать повышению ее эффективности и активизации инвестиционной деятельности в оборонно-промышленном комплексе.

Автор считает, что разработанные в ходе диссертационных исследований предложения и рекомендации дожны уточняться по мере изменения экономических тенденций в Российской Федерации.

Заключение

Для стабилизации и подъема экономики страны и превращения России в крупную индустриальную державу требуются значительные инвестиции. Наиболее действенным способом решения этих вопросов может явиться последовательная, грамотная инвестиционная политика государства.

В этой связи необходимо учесть ряд обстоятельств.

Во-первых, именно государство дожно обеспечить все необходимые экономические условия для оживления инвестиционной деятельности.

Во-вторых, само государство не дожно уклоняться от прямого участия в инвестиционном процессе.

Особую важность приобретает в современных условиях обоснование направлений совершенствования инвестиционной политики в интересах развития авиационной промышленности страны, которая имеет особую стратегическую значимость в обеспечении безопасности государства, обладает высоким технологическим потенциалом и способен стать источником экономического возрождения России.

Анализ сущности и содержания инвестиций и инвестиционных процессов в авиационной промышленности, а также возможностей использования инвестиционного потенциала предприятий авиапрома на основе роста инвестиционной активности, повышения конкурентоспособности авиапромышленности позволяет сделать следующие теоретические выводы.

Инвестиции являются важнейшей экономической компонентой, играющей значимую роль в активизации структурных преобразований в экономике, максимизации прибыли, экономического подъема, стабильного функционирования предприятий.

Инвестиции оказывают воздействие на национальную экономику в целом и обеспечивают ее устойчивое развитие через научно-техническую и инновационную политику. Инвестиционная деятельность способствуют расширению и развитию производства, повышению его технического уровня, недопущению чрезмерного морального и физического износа основных фондов, обеспечению выпуска конкурентоспособной продукции.

Современная российская авиационная промышленность представляет собой одно из наиболее перспективных направлений развития экономики России на ближайшие десятилетия. Производственный и научно-технический потенциал, накопленный в отрасли за многие десятилетия ее существования, по многим параметрам, в особенности в военном секторе авиастроения, до сих пор значительно превосходит достижения ведущих промышленно-развитых стран.

Авиационная промышленность относится к числу наиболее развитых отраслей российского производства. Отрасль характеризуется чрезвычайно высокой наукоемкостью и капиталоемкостью. Возможность самостоятельного функционирования авиационной промышленности - важнейшая характеристика технологического потенциала национальной экономики. Отрасль имеет огромное оборонное, общеэкономическое и научное значение для Российской Федерации. Авиационная промышленность чрезвычайно лабильна, то есть она позволяет осваивать производство значительной гаммы принципиально новой гражданской и военной продукции, в том числе и двойного назначения.

Отрасль следует отнести к динамично развивающемуся направлению деятельности мирового сообщества. Не случайно авиационная промышленность сохраняется и развивается в экономически передовых странах и заново на самом современном технологическом уровне создается в таких странах, как Китай и Индия.

Значение авиационной промышленности для экономики и безопасности современной России обусловливает необходимость приоритетного рассмотрения экономических проблем развития авиационного промышленного комплекса, его состояние и перспективы, место в национальном хозяйстве страны.

В отличие от большинства отраслей авиационный комплекс изначально создавася как единая система и сохранил эту системность в процессе радикальных экономических преобразований в стране. Авиационная отрасль остается одной из наиболее технологичных и передовых в России, несмотря на экономические катаклизмы перестроечного периода.

Создание современной авиационной техники под силу только экономически мощным и технологически развитым государствам. Сам факт решения этой задачи свидетельство высокого ресурсного потенциала страны.

В авиационной промышленности был выпонен огромный объем работ от фундаментальных исследований до разработки, производства, обеспечения эксплуатации и испытаний различных классов и типов гражданской и военной техники. В процессе выпонения этих работ был создан мощный комплекс -уникальная по сложности и масштабам научно-производственная, экспериментально-испытательная и вычислительная база.

Деятельность авиационной промышленности связана, прежде всего, с опытно-конструкторскими работами, модельными испытаниями образцов авиационной техники, серийным производством и осуществлением авторского надзора за изготовлением и эксплуатацией созданных изделий. Разработка, изготовление и испытание образцов авиационной техники потребовали сосредоточения в отраслевом комплексе огромного научно-технического потенциала для фундаментальных исследований, конструирования, создания технологий и организации производства.

Авиационная промышленность включает ряд крупных научно-исследовательских и конструкторских организаций и производственных предприятий России. Авиационная промышленность является одной из самых наукоемких отраслей, сохранившей научно-технический и производственный потенциал, обеспечивающий разработку и производство техники на уровне, не уступающем мировому. В рамках российского государства авиационная промышленность является одним из локомотивов экономики. Эта отрасль всегда инициировала прогресс других отраслей - образования, машиностроения, химии, металургии, электроники, приборостроения. На основе технологий авиационной промышленности производятся железнодорожные вагоны, морские и речные суда, высокоэффективные газотурбинные установки для энергетики и магистральных трубопроводов.

Для России с ее пространственными характеристиками и состоянием транспортных коммуникаций авиационная промышленность - системообразующая отрасль, цементирующая государство в экономическом и социальном плане, обеспечивающая безопасность страны.

В начале 2005 года министерством промышленности и энергетики России была завершена разработка Стратегии развития авиационной промышленности на период до 2015 года. Программа была принята Госсоветом в феврале 2005 года. Подготовленная Минпромэнерго концепция этой программы предусматривает рост российского авиапрома к 2015 году в 2,8 раза. Предполагается довести объем производства гражданских самолетов магистрального и регионального классов к этому периоду до $5,9 мрд. В догосрочной перспективе предполагается увеличение объема производства до 8 милиардов доларов.

Стратегия развития отечественного авиапрома предусматривает несколько направлений развития отрасли. Во-первых, это поддержание и развитие существующих проектов - продвижение на рынок сертифицированных российских самолетов типа Ил-96, Ту-204/214, Ту-334. Во-вторых, завершение проекта по созданию региональных самолетов Юи и ближне-, среднемагистральных самолетов МС-21, а также активное продвижение "нишевых" самолетов. У России есть для этого, в частности, Бе-200 и Ан-124М (совместно с Украиной).

Общая экономическая и политическая обстановка, сложившаяся в России за два последних десятилетия, наложила особый отпечаток на кризисное состояние отечественной авиационной промышленности.

К основным мерам, стимулирующим внутренний спрос на продукцию отечественных производителей авиационной техники относятся:

- частичное бюджетное субсидирование покупателей отечественной авиационной техники;

- налоговые освобождения и льготы на приобретение и эксплуатацию отечественной авиационной техники;

- развитие лизинговых продаж отечественной авиационной техники;

- введение различных ограничений (квоты, ограничения по срокам эксплуатации, другим техническим параметрам) и импортных пошлин на авиатехнику зарубежного производства.

Анализ сущности и особенностей инвестиционного процесса, специфики регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации имеет большое научное и практическое значение. Это позволяет выявлять факторы, способные оказывать влияние на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, что необходимо для разработки грамотной инвестиционной политики, которую мы рассматриваем как комплекс целенаправленных мероприятий государства по стимулированию инвестиционной активности, созданию благоприятных условий для инвестиционной деятельности в целях повышения эффективности производства и решения социальных проблем.

Научно обоснованная инвестиционная политика является важнейшим фактором экономического роста, ускорения научно-технического прогресса, укрепления экономического потенциала государства.

Примененные в диссертационном исследовании состав показателей инвестиционного потенциала отрасли, а также методика их измерения и источники данных являются основой принятия инвестиционных решений в авиационной промышленности, а также исходным материалом разработки инвестиционной стратегии отраслевых комплексов.

Разработанный подход к оценке инвестиционного потенциала и аргументация возможностей его применения на практике может воспонить некоторые пробелы в анализе эффективности инвестиций и стать одним из составных элементов методологии инвестиционного развития предприятий и управления инвестиционным потенциалом хозяйствующих субъектов.

В мировой экономике происходит становление нового технологического уклада и конкурентных преимуществ, которые будут определять ключевые факторы экономического развития стран в XXI в., причем решающее значение будет иметь активная государственная политика. Подъем в экономике возможен при условии, что вся политика государства изначально будет инновационно-ориентированной. Это особенно важно в нынешних условиях, потому что России необходима смена осуществлявшейся структурно-сырьевой модели в пользу приоритетного развития высокотехнологичных, наукоемких перерабатывающих производств.

На примере авиационной промышленности мы видим, что Россия еще не утратила свой научно-технический потенциал, обладает рядом передовых конкурентоспособных технологий, соответствующих или превышающих мировой уровень. При внедрении их в производство они смогут дать коммерческий эффект для стабилизации и подъема экономики России. Учитывая, что производственный сектор экономики России укомплектован в основном машинами и оборудованием отечественного производства, необходимо при инвестиционном обновлении действующего производственного сектора ориентироваться на выпуск отечественных машин и оборудования с материализованными в них передовыми достижениями мировой и отечественной науки и техники.

В современных условиях авиапром остается одним из немногих центров отечественной промышленности, в котором реализуются передовые научно-технические достижения, и обеспечивается высокая эффективность функционирования высокотехнологичного производства.

Результаты диссертационного исследования позволяют автору предложить следующие практические рекомендации:

1. В целях обеспечения стратегического инвестиционного развития авиационной промышленности:

- разработать комплексную правительственную программу повышения инвестиционной привлекательности предприятий авиапрома. Основными направлениями ее дожны стать комплексная оценка инвестиционного потенциала отрасли и качественное улучшение внутренних факторов инвестиционной активности;

- выработать методику оценки инвестиционной привлекательности предприятий авиапромышленности и в соответствии с ней ежегодно публиковать в печати рейтинговые сведения;

- расширить практику государственно-коммерческого финансирования инвестиционных проектов для предприятий авиационной промышленности;

- сформировать рынок эффективных инвестиционных проектов, размещаемых на конкурсной основе;

2.Правительству РФ в целях стимулирования притока инвестиций в авиационную промышленность:

Х усилить контроль над инвестициями в отраслевые проекты, их эффективностью (критерии эффективности - повышение ликвидности и конкурентоспособности отрасли в целом);

Х развивать инфраструктуру отраслевого рынка, используя международный опыт использования банковских, аудиторских, страховых, консатинговых, оценочных услуг, правовой поддержки, телекоммуникаций, транспортного и гостиничного сервиса, обеспечения личной безопасности и бытовых условий.

Х использовать преимущества отрасли - географические (приграничная территория, связывающая Европу и Азию) и ресурсные;

Х организовать работу по присвоению международного кредитного рейтинга отрасли;

Х повысить количество и качество отраслевых бизнес-проектов, использовать их международную презентацию, а также практиковать предынвестици-онную подготовку предприятий.

Наряду с этим необходимо разработать комплексную отраслевую инвестиционную программу, в рамках которой предусмотреть следующие инструменты активизации инвестиционной деятельности: во-первых, стимулировать создание венчурных фондов; во-вторых, повысить качество управления финансами на предприятиях отрасли (это позволит: повысить качество инвестиционных проектов, что, соответственно, дожно активизировать инвестиционную деятельность в отраслях; погасить взаимные договые обязательства за счет привлечения допонительных средств, прежде всего кредитов банков; мобилизовать внутренние источники инвестирования; за счет погашенных налоговых и иных обязательств изыскать средства для разработки и экспертизы инвестиционных проектов); в-третьих, предусмотреть возможность объединения инвестиционных ресурсов (в соответствии с законодательством РФ может осуществляться в следующих формах: взаимное кредитование, как одна из форм мобилизации денежных средств населения; создание взаимных страховых обществ; создание страховых пулов для активизации институциональных инвесторов).

3. Для активизации инвестиционной деятельности предприятий авиационной промышленности предусмотреть следующие экономические меры:

- освободить от налога части прибыли организаций и предприятий, направляемой на инвестиции в производство, проведение НИОКР, реализацию федеральных целевых программ;

- ввести и гарантировать твердые годовые тарифы на теплоэнергоресурсы для предприятий и организаций авиапрома. Предусмотреть компенсацию части расходов на потребляемую тепловую энергию для сохранения и поддержания мобилизационных мощностей авиапромышленности;

- обеспечить планомерное бюджетное финансирование федеральной целевой программы Национальная технологическая база, в рамках которой создаются новые базовые критические технологии, необходимые для развития российских ВВТ, продукции двойного назначения и экспортной продукции.

- ввести в стране единый механизм обоснования приоритетности федеральных целевых программ (ФЦП) и рациональных объемов их ежегодного финансирования, а также жесткий контроль за их выпонением и финансированием в рамках законодательно установленных объемов.

4. В целях создания условий для обеспечения устойчивого развития авиапромышленности:

- создать условия для стимулирования процессов отраслевой и межотраслевой интеграции предприятий и организаций; диверсификации структуры производства для решения проблем удовлетворения потребностей рынка в высококачественной отечественной продукции и повышение рыночной устойчивости интегрированных структур;

- обеспечить сопряжение ресурсов государственного оборонного заказа, возможностей военно-технического сотрудничества, использование двойных технологий для формирования научно-технического задела по созданию перспективных технологий и образцов продукции военного и гражданского назначения;

- создать условия для организации выпуска на перепрофилируемых производственных мощностях наукоемкой, высокотехнологичной, патенто- и конкурентоспособной гражданской продукции на основе технологий двойного назначения, а также развитие инвестиционного потенциала организаций оборонно-промышленного комплекса, обновление производственного аппарата и формирование нового состава и структуры основных производственных фондов.

5. Министерству промышленности и энергетики России предусмотреть проведение основных программных мероприятий:

- реализацию мер по выделению крупных научных организаций с развитой экспериментальной базой и опытным производством, ориентированных на решение межотраслевых технологических проблем и создание базовой научно-технической продукции;

- разработать и осуществить финансирования отобранных на конкурсной основе проектов реструктуризации (создания интегрированных структур) в пределах бюджетных средств, выделяемых на реализацию Программы, а также за счет внебюджетных источников;

- реализовать отобранные на конкурсной основе инвестиционные проекты предприятий авиапромышленного комплекса на основе смешанного кредитования;

- осуществить в целях обеспечения экологической и национальной безопасности государства комплекс мер государственной поддержки нерентабельных предприятий, имеющих стратегическое значение;

- осуществить меры по внутрифирменной перестройке производства, в частности, по совершенствованию управления на предприятиях авиапромышленного комплекса для повышения эффективности и улучшения финансовоэкономических результатов их деятельности, привлечения внебюджетных инвестиций.

Таким образом, авиационная промышленность продожает сохранять достаточно высокий научно-технический и производственный потенциал, представляет собой высокотехнологичный комплекс, способный обеспечить разработку военной и гражданской продукции на уровне, не уступающем мировому. Она может, при принятии эффективных мер, стать ядром вывода российской экономики из экономического кризиса. Вместе с тем, нельзя не отметить, что активизация инвестиционной деятельности в авиационной промышленности во многом зависит от организационных и экономических аспектов инвестиционной политики в отрасли.

Автор полагает, что сделанные теоретические выводы и практические рекомендации отражают объект и предмет исследования, позволили реализовать цель и задачи диссертации.

Диссертационное исследование раскрывает и допоняет ряд теоретических подходов к разрабатываемой методологии оценки инвестиционного потенциала отрасли, совершенствует и развивает механизмы активизации инвестиционных процессов на отраслевом уровне. Результаты работы могут быть использованы в дальнейшей разработке концептуальных подходов к управлению инвестиционным потенциалом экономических систем, обосновании эффективных направлений и путей повышения инвестиционной активности, совершенствования механизмов привлечения инвестиционных ресурсов. В своей основе они могут быть использованы для формирования научно обоснованного подхода при дальнейшем изучении инвестиционных процессов в Российской Федерации, а также в процессе решения проблем реформирования авиапромышленного комплекса.

Изложенные в работе предложения и практические рекомендации могут быть учтены: государственными институтами власти и управления при дальнейшем реформировании отечественной промышленности, а также при разработке Федеральных целевых инвестиционных программ и определении мер по поддержанию отечественных производителей; министерствами и ведомствами РФ при разработке и реализации программ социально-экономического развития регионов и отраслей, формировании моделей и прогнозных оценок роста инвестиционной активности и конкурентоспособности экономических систем; руководителями предприятий и интегрированных структур отраслей промышленности для системного решения комплекса вопросов по управлению инвестиционными процессами, созданию действенных механизмов реализации собственных инвестиционных возможностей с их конечной ориентацией на повышение конкурентоспособности промышленного производства.

Материалы исследования могут быть использованы в процессе преподавания экономических дисциплин в высших заведениях Российской Федерации, а также в научно-исследовательской работе.

Вместе с тем, изложенный в диссертации подход автора к обоснованию механизмов активизации инвестиционных процессов на отраслевом уровне не снимает необходимость дальнейшего исследования данной проблемы.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Храпов, Олег Александрович, Москва

1. Конституция Российской Федерации //Новый сборник законов Российской Федерации. М.: Издательство ЗАО Славянский дом книги, 2001.

2. Федеральный закон Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений от 25.02.99 г. № 39-Ф3. Собрание Законодательства РФ. - Официальное издание, 1999.- № 9. -Ст. 1096.

3. Закон РФ Об иностранных инвестициях в РФ. Собрание Законодательства РФ. - Официальное издание, 1999. - № 28. - Ст. 3493.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации //полный сборник кодексов Российской Федерации. М.: Издательство ЗАО Славянский дом книги, 2001.

5. Указ Президента РФ от 29.04.1996г. №608 О Государственной стратегии экономической безопасности РФ (Основные положения) //Российская газета. 1996. - 14 мая.

6. Указ Президента Российской Федерации Допонительные меры по улучшению инвестиционной политики. Собрание Законодательства РФ. -Официальное издание, 1997. -№ 31. - Ст. 3097.

7. Постановление Правительства РФ №779 от 08.11.2001г. Об утверждении федеральной целевой программы Национальная технологическая база на 2002-2006 годы.

8. Программа социально-экономического развития РФ на среднесрочную перспективу (2005-2008 годы). М.: Министерство экономического развития и торговли РФ, 2004.1.. Диссертации и авторефераты диссертаций:

9. Агапов С.М. Оценка и прогнозирование вложения капитала в деятельность лесопромышленного комплекса: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05.- М., 2005.

10. Аркатов А.Я. Экономическое обоснование, планирование и повышение эффективности реальных инвестиций на предприятии: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05. Бегород, 1997. - 204 с.

11. Борисова Е.В. Формирование организационно-экономических основ инвестиционной политики Российской Федерации: Дис. .канд. экон. наук: 08.00.01.-М., 2003.

12. Воронова Т.А. Инвестиционная активность в стратегии экономического роста (методологические аспекты): Дисс. докт. экон. наук: 08.00.05. -М., 2004. 358 с

13. Давыдов C.B. Управление инвестиционными процессами в сфере услуг производственных предприятий: Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.05. -СПб., 1999.-18 с.

14. Ш 6. Дворниченко В.Г. Организация инвестиционной деятельности в реформируемом промышленном регионе: Автореф. дис. канд. экон. наук: 08.00.05. -М., 1998.-24 с.

15. Доматова A.B. Инфляция и инвестиционный потенциал: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.01. -М., 2004.

16. Ишков Б.В. Инвестиционная политика и активизация инвестиционной деятельности в условиях переходной экономики: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05.-М., 1996.- 173 с.

17. Каяшев В.А. Реструктуризация авиационной промышленности как фактор повышения экономической эффективности отрасли: Дисс. докт. экон. наук: 20.01.07.-М., 2005.

18. Ю.Чуб Б.А. Методология управления корпоративными инвестициями в регионе: Дисс. канд. экон. наук: 08.00.05. -М., 1998. 151 с.

19. Щедров В.И. Стратегическое управление наукоемкими отраслевыми кор* порациями ОПК: Дисс. докт. экон. наук: 20.01.07. -М., 2005.

20. I. Книги, монографии, справочники:

21. Абрамов С.И. Инвестирование. М.: Центр экономики и маркетинга, 2000.-440 с.

22. Андрианов В.Д. Россия: экономический и инвестиционный потенциал. -М.: Экономика, 1999. 662 с.

23. Бабашкина A.M. Государственное регулирование национальной экономики: Учеб. пособие. М.: Финансы и статистика, 2003.

24. Багриновский К.А., Бендиков М.А., Хрусталев Е.Ю. Современные методы управления технологическим развитием. М.: РОССПЭН, 2001.

25. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования Российской экономики. М.: Финансы и стати1. Ш стика, 1998.-С.195.

26. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс новая экономическая (финансовая) категория // Финансовый бизнес. - 2000. - № 8. - 348 с.

27. Белов A.M. Оценка необходимости и целесообразности инвестирования развития производства: Препр. / A.M. Белов, И.И. Валов, В.И. Кыльчик; Под ред. Г.Н. Добрина. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001. - 53 с.

28. Берес В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. -М.: Интерэксперт, 1995.

29. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. -М.: Банки и биржи, 1997.

30. Бланк И.А Инвестиционный менеджмент: Учебный курс. К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2001. - С. 19.

31. Большой экономический словарь /Под ред. А.Н.Азрилияна. 4-е изд. доп. и перераб. - М.: Институт новой экономики, 1999.

32. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий. -М.: Финансы и статистика, 1998. 160 с.

33. Ш 13,Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

34. Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. Издательство Дело, 1998.

35. Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Академия народного хозяйства при правительстве РФ. М.: Дело, 1999. - 1008 с.

36. Глазунов В.Н. Финансовый анализ и оценка риска реальных инвестиций. -М.: Финстатпром, 1997. 135 с.

37. Жуков Е.Ф. Инвестиционные институты. М.: ЮНИТИ, 1998. - 132 с.

38. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования. Учебник для вузов. М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999. - 413 с.9 19.Идрисов А.Б. Планирование и анализ эффективности инвестиций. М.,1994.-324 с.

39. Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы, тенденции. -М.: Госкомстат, 2000. 85 с.

40. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. Перевод с англ. проф. H.H. Любимова. М.: Гос. изд-во иностр. лит-ры, 1948. - 398 с.

41. Кпейнер Г.Б. Предприятия в нестабильной экономической среде: риски, стратегия, безопасность. -М.: Экономика, 1997.

42. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 1997. 512 с.

43. Краткий экономический словарь/Под ред. Ю.А. Велика и др. М.: Политиздат, 1987.-350 с.

44. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост пред-^ принимательства: Учебное пособие. СПб.: Издательство Лань, 2000. -Х 482 с.

45. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции. Неоклассические основы теории финансов / Пер. с нем. Под общей ред. В.В. Ковалева и З.А. Сабо-ва. СПб: Изд-во Питер, 2000. - 400 с.

46. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. -М.: ДеКа, 2002.-284 с.

47. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. -М.: Изд-во БЕК, 1996. 304 с.

48. Ложникова A.B. Инвестиционные механизмы в реальной экономике / A.B. Ложникова. -М.: МЗ-пресс, 2001. 171 с.

49. Макконнел K.P., Брю C.JI. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. -М.: Республика, 1992. С.338.

50. Маренков Н.Л. Основы управления инвестициями: Учебник. М.: Едито-риал УРСС, 2003.-480 с.

51. Маршал А. Принципы экономической науки: в 3 т. М., 1993. Т.1. -415с.

52. Мертенс A.B. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997. - 416 с.

53. Методологические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утв. Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госкомпрома России. М.: Информэ-лектро, 1994.

54. Михеев Ю.В. Стратегическое управление инвестированием. М., 2002. -35 с.

55. Мишин Ю.В. Экономические основы организации конкурентоспособного производства. -М.: Издательский Дом НОВЫЙ ВЕК, 2000. 212 с.

56. Москвин В.А. Кредитование инвестиционных проектов: Рекомендации для предприятий и коммерческих банков / В.А. Москвин. М.: Финансы и статистика, 2001. - 238 с.

57. Недосекин А.О. Нечетко-множественный анализ риска фондовых инвестиций. СПб., 2002. - 458 с.

58. Общая экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общей ред. Акад. В.И. Видяпина, акад. Г.П. Журавлевой. М.: ПРОМО-Медиа, 1995.

59. Паланкоев A.M. Инвестиционные ресурсы фондового рынка / A.M. Па-ланкоев. М.: Акционер, 2001. - 223 с.

60. Петко О.В. Проблемы оживления инвестиционного процесса в России / О.В. Петко; Мурман. гос. техн. ун-т. Мурманск, 2001. - 112 с.

61. Попков В.П. Организация и финансирование инвестиций / В.П. Попков, В.Б. Семенов. СПб.: Питер, 2001.-221 с.

62. Разгон В.И. Инвестиции в основной капитал и проблемы экономического роста. Иваново, 2002. - С. 6.

63. Российский статистический ежегодник: Стат. Сб./ Госкомстат России. -М.: Логос, 2001-2004.

64. Россия в цифрах: Кратк. Стат. Сб. / Госкомстат России. М., 2001-2004.

65. Савицкий К.Л., Перцев А.П., Капитан М.Е. Инструментарий инвестора. -М.: ИНФРА-М, 2000. 112 с.

66. Сафронов H.A. Особенности управления финансовыми ресурсами промышленных предприятий. Монография. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ. - 225 с.

67. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2000. - 280 с.

68. Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. Т. 1,2. -М.: ОГИЗ СОЦЭКГИЗ, 1935. - 371 с.

69. Тумусов Ф.С. Инвестиционный потенциал региона: теория, проблемы, практика. М.: Экономика, 1999. - 272 с.

70. Управление инвестициями: Справочное пособие для специалистов и предпринимателей/ Под общей редакцией В.В. Шеремета. М.: Высшая школа, 1998.-т. 1.-С. 54.

71. Управление инвестиционным комплексом: Сб. науч. тр. / Иркут. гос. экон. акад.; Под ред. Г.В. Хомкалова. Иркутск, 2000. - 82 с.

72. Ушакова H.H., Унковская Т.Е., Гуляева H.H., Гринюк H.A. Инвес-Ш тирование, финансирование, кредитование: стратегия и тактика предприятия. Киев: Киевский государственный торгово-экономический университет, 1997.

73. Фабоции Ф. Управление инвестициями: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2000. -XXVIII.-932 с.

74. Финансово-экономический словарь / Под ред. М.Г. Назарова. М.: Финстатинформ, 1995.

75. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. М.: Перспектива, 2001. - 656 с.

76. Финансы и кредит субъектов РФ: Учебник / Под ред. проф. Л.И. Сергеева. Калининград, БИЭФ, 1999. - С. 735.

77. Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. М.: Финансы и статистика. 1999. 512 с.

78. Хомкалов Г.В. Оценка привлекательности объектов инвестирования: тео-9 рия и практика / Г.В. Хомкалов; Иркут. гос. экон. акад. Библиогр.: 183 с.бО.Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций. М.: Дело, 1998.-256 с.

79. Чеченов A.A. Инвестиционный процесс: проблемы и методы его активизации /A.A. Чеченов. Нальчик: Эльбрус, 2001. - 210 с.

80. Чуб Б.А. Оценка инвестиционного потенциала субъектов российской экономики на мезоуровне. М.: ЗАО ИПЦ Буквица, 2001.

81. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: Инфра-М, 1999. XII. - 1028 с.

82. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М., ИНФРА-М, 1996.

83. Шопенко Д.В. Управление инвестиционным процессом в реальной экономике / РАН. Институт проблем региональной экономики, РАЕН и др.л СПб., 2000. 167 с.

84. Экономическая теория (политэкономия). Учебник. М.: РЭА им. Г.В.Плеханова, 2000.1.. Периодические издания:

85. Абакин Л.И. Выбор стратегии и роль российских предпринимателей /Научные труды. Выпуск IV. М.: Международная академия менеджмента, 2003.

86. Абрамов С.И. Оценка риска инвестирования // Экономика строительства. -1996. -№12. -С. 3-10.

87. Абрамов И.А. Инвестиционные стратегии компании Мономах. М.: Перспектива, 2003.

88. Авдашева С., Шаститко А. Промышленная и конкурентная политика: проблемы взаимодействия и уроки для России //Вопросы экономики. 2003. -№7.

89. Аносов A.B. К истории вопроса формирования инвестиционного климата в i России до 1998 года / A.B. Аносов // Экономика Северо-Запада: пробл. иперспективы развития. -2001. -№ 1. С. 65-74.

90. Артеменков Ю.П. Оценка регионального инвестиционного риска / Ю.П. Артеменков, Н.В. Киселева, С.Р. Тагатаров // Регион: экономика и социол. -2001.-№ 2.-С. 146-164.

91. Аукуционек С. Производственные мощности Российских предприятий //Вопросы экономики. 2003. - №5.

92. Безруков В. Конъюнктура инвестиционного рынка / В. Безруков, Б. Саф-ронов, В. Марковская // Экономист. 2001. - № 7. - С. 3-8.

93. Беккер А., Грозовский Б. Рост ускорися // Ведомости, 2004. 17 марта. -СЛ.

94. Булатов А. Капиталообразование в России //Вопросы экономики. -2001.-№3.

95. Воронова Т.А. Инвестиции в различных экономических системах: стратегия и политика использования / Т.А. Воронова // Вестн. Дальневост. гос. акад. экономики и упр. 2001. - № 1. - С. 55-68.

96. Воронова Т.А. Современные проблемы инвестиционных факторов экономического роста в России // Экономика, экология и общество России в 21-м столетии. Труды 5-й Международной научно-практической конференции. Т.1. СПб.: Инкор, 2003.

97. Гиляровская JI.T. Моделирование в стратегическом планировании дол-Ф госрочных инвестиций // Финансы. 1997. - №8. - С. 53-57.

98. Глисин Ф. Инвестиционная деятельность в промышленности // Инвестиции в России. 2000. - № 6. - С. 18-22.

99. Губанов С. Глубинные проблемы инвестиционных процессов / С. Губанов // Экономист. 2001. - № 8. - С. 22 - 27.

100. Емельянов C.B. Американский опыт повышения национальной конкурентоспособности //США*Канада. 2002. - №11.

101. Иванов В.В. Инвестиционная привлекательность России / В.В. Иванов,

102. A.A. Крылов // Вестн. С.-Петерб. ун-та. Сер. 5, Экономика. 2000. - Вып. 2.-С. 143 - 150.

103. Иларионов А. Экономическая политика в условиях открытой экономики со значительным сырьевым сектором //Вопросы экономики. 2001. -№4.

104. Инвестиционные процессы в условиях глобализации / Под ред. проф.

105. B.П. Колесова, проф. М.Н. Осьмовой. М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2002. - С.204.

106. Инвестиционный рейтинг российских регионов. 1999 2000 // Эксперт, 2000. -№ 41. - С. 73.

107. Инвестиции в экономику России в 2000 году: Материалы Госкомстата // О-во и экономика. 2001. - № 6. - С. 171-191.

108. Иоаннесян C.JI. Проблемы привлечения западного капитала в промышленность России //США*Канада. 2000. - №5.

109. Калошина М.Н. Процедуры выбора оптимального источника финансирования // Финансовый менеджмент. -№ 4. 2001. - С. 14-17.

110. Клебанов И.И. Повышение конкурентоспособности российской промышленности. // Федеральный справочник, январь-июнь 2002 г., вып. 11.

111. Коваленко Б.Б. Системный подход к анализу сущности инвестиционного процесса //Регион: Политика. Экономика. Социология. 2000. - №4.

112. Корнюхина Н.Б. Два фактора роста инвестиций в России / Н.Б. Корню-хина // ЭКО. 2001. - № 6. - С. 106-111.

113. Коробейников М. Инвестиции основной фактор догосрочного финансирования // Экономист. - 2001. - № 5. - С. 85 - 91.

114. Кидрасов Ю.Ф. Инвестиции решающее условие экономического роста // Вестник Башкирского университета. - Уфа, 1998. - № 1(11). - С. 50 -52.

115. Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиционная политика акционерного предприятия //Регион: Политика.Экономика.Социология. 2001. - №2-3.

116. Коркин В. Кризис инвестиций главный фактор стагнации российской экономики // Управление риском. - 1999. - № 3. - С. 8 - 15.

117. Коссов В. Государство как инвестор. Спад остановлен, ожидается рост // Потенциал России. М., 1998. - С. 25 -27.

118. Коссов В. Инвестиции в российской экономике (новые условия и подходы) // Проблемы теории и практики управления. 2000. - № 1. - С. 16 -27.

119. Кузьменко А. Страховщик главный российский инвестор // Эксперт. -2000.-№43.-С. 19.

120. Лукасевич И.Л. Методы анализа рисковых инвестиционных проектов // Финансы. 1998. № 9. - с. 56-62.

121. Макаревич Л. Основные источники, инструменты и механизмы финансирования российских предприятий //Общество и экономика. 2002. - №34.

122. Максимова Т.Н. Инвестиционный процесс в регионе. Оценка роли ипроблем участия банков / Т.Н. Максимова, Э.В. Полянская, Т.Ю. Мазурина // Деньги и кредит. 2001. - № 6. - С. 36 - 41.

123. May В. и др. Дерегулирование российской экономики: механизм воспроизводства избыточного регулирования и институциональная поддержка конкуренции на товарных рынках //Общество и экономика. 2003. - №2.

124. Мильнер Б. Крупные корпорации основа подъема и ускоренного развития экономики //Вопросы экономики. - 1998. - №9.

125. Научный доклад Экономический подъем России в 1998-2005 гг.: стратегия действий. Проблемы прогнозирования, 1998. -№ 3. С. 4.

126. Петраков Н.Я. Об инвестиционной политике в России и становлении рыночной экономики //Финансы. 1996. - № 12. - С. 12 - 14.

127. Петров Ю. Инвестиции: главные задачи рост плюс отдача // Экономика и жизнь. - М., 1998. - № 3. - С. 1 - 12.

128. Пороховский А.А. Национальные рыночные модели экономического развития //Российский экономический журнал. 1997. -№11-12.

129. Программа развития реального сектора экономики (предложения отечественных производителей) //Российский экономический журнал. 2000. - №4.

130. Резников JI. Дискуссионные вопросы нынешнего этапа экономического реформирования //Российский экономический журнал. 2002. - №7.

131. Рыночная экономика главная составляющая стратегического курса России //Проблемы теории и практики управления. - 2001. - №1.

132. Сергеев М. Минфина меньше, производства - больше // Промышленный еженедельник. - 2004. - 16 марта. - № 9. - С. 1,5.

133. Слепов В.А., Потапская М.А. Инвестиции как фактор экономического роста. М.: Финансы, 1999. - № 1. - С. 19 - 21.

134. Соловьев В., Иванов В. Госпрограмма вооружений на 2002-2006 годы провалена // Независимое военное обозрение. 2005. - № 28 (437). - 29 июля-4 августа.

135. Строев Е.С. Инвестиционная политика государства: российская действительность и зарубежный опыт // ЭКО: Экономика и орг. пром. пр-ва. -Новосибирск, 1998. -№ 1. С. 20 - 39.

136. Стратегия развития государства на период до 2010 года. Доклад, подготовленный рабочей группой Государственного совета РФ под рук. В.И.Ишаева //Российский экономический журнал. 2001. - №1.

137. Управленческие решения и экономический рост //Проблемы теории и практики управления. 2002. - №5.

138. Формирование рыночного механизма экономического роста в России //Проблемы теории и практики управления. 2001. - №2.

139. Фролов С.В. Стратегия избирательного инвестирования // Телевидение и радиовещание. Broadcasting, 2003. № 6. - С. 34,36.

140. Хоминич И.П. Финансовая стратегия компаний. М.: Росс, экон акад., 1998.-С. 24.

141. Шахназаров А., Гришина И., Ройзман И. Национальная система гарантирования инвестиций на региональном уровне // Инвестиции в России, 1999.-№12.-С. 6-7.

142. V. Литература на иностранном языке:

143. Dixit A., Pindyck R. "Investment under Uncertainty", Princeton Univ. Press, 1994.

144. Policies for Growth: the Latin American Experience, IMF, Washington, 1995.

145. Rosenberg J.M. Dictionary of Investing. N.Y.: John Wiley & Sons, Inc., 1993. P. 169.

146. Smith A. Of the Expense of Defense. London: Ward, Lock & Co. Unated, 1976. 115 p.

147. Statistical Abstract of US, 1996, P. 530.

148. Uane s Intelligence Review, 1997, v. 9, № 4.1. VI. Интернет-материалы

149. Модернизация экономики /Центр стратегических разработок //www.csr. ru/conferences/sem. nar.hozl0.02.00.html.

150. Основные показатели социально-экономического развития в 2000-2004 годах /Министерство экономического развития и торговли //www.ivr.ru/ articles/economics.

151. Программа Правительства Российской Федерации. 2000-2010 гг. //www.rian.ru/rian/intro.cfm?dpid=l 191. VII. Справочные пособия

152. ВПК России в 2004 году (структурные показатели). М.: Информационное агентство ТС-ВПК, 2005.

153. ВПК России. Отрасли. Информационное агентство ТС-ВПК, 2005.

154. ВПК России. Обзор событий, февраль май 2005. - № 5. - Информационное агентство ТС-ВПК, 2005.

155. ВПК России. Внешнеэкономическое сотрудничество. Информационное агентство ТС-ВПК, 2005.

156. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2007 г. Министерство экономического развития и торговли РФ, 2004.

157. Российский статистический ежегодник. 2003: Стат. сб. /Госкомстат России. М.: Государственный комитет РФ по статистике, 2003.

158. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования: Мониторинг макроэкономических показателей, 2004.

159. Экономическая конъюнктура январь-сентябрь 2004 г. // Центр экономической конъюнктуры при Правительстве РФ, 2005.1. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ1

160. КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ НА ПРЕДПРИЯТИИ11. Реальные инвестиции1. Портфельные инвестиции1. На развитие производства

161. На реконструкцию и техническое перевооружение1. На выпуск новой продукцииХ На модернизацию

162. На расширение производства

163. На развитие непроизводственной сферы1. Приобретение ценных бумаг1. На жилищное строительство

164. На улучшение условий труда

165. На сооружение объектов социально-культурной сферы

166. Вложение в активы других предприятий

167. На приобретение акций Вложение в активы финансово-кредитных учреждений

168. На приобретение облигаций Вложение в активы предприятий

169. На приобретение других ценных бумаг Вложение в активы других коммерческих организаций

170. Составлено автором по: Сергеев И.В., Веретенникова И. И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособие. -М.: Финансы и статистика, 2000. С. 18.

171. Группировка инвестиционных проектов для предприятий авиационнойпромышленности 1группагруппагруппа

172. Освоение выпуска новых товаров1. Реконструкция1. Организациянового производства1. Сущностьмодернизация производства

173. Максимальные инвестиционныезатраты на максимальный срок

174. Сравнительно небольшие затраты, распределенные на несколько этапов

175. Краткосрочность инвестиционного цикла1. Признак

176. Создание инфраструктуры, вовлечение трудовых ресурсов, создание консорциумов, применение льгот

177. Содействие в осуществлении работ с учетом экологии и других факторов1. Привлечение инвесторов,создание совместных предприятий, оформление заказов1. Управленческое действие

178. Группы инвестиционных проектовтжжжтттшттттттттI

179. Составлено автором по: Крутик А.Б., Никольская Е.Г. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. СПб.: Издательство Лань, 2000. - С. 97.

Похожие диссертации

• Организационно-экономический механизм развития лизинга на предприятиях текстильной промышленности РФ
• Совершенствование инвестиционного процесса на предприятиях промышленного комплекса России в современных экономических условиях
• Формирование стратегии интеграции предприятий авиационной промышленности
• Механизм повышения эффективности инновационной деятельности предприятий радиоэлектронной промышленности
• Совершенствование управления инновационной деятельностью предприятий авиационной промышленности России