Совершенствование инвестиционного процесса на предприятиях промышленного комплекса России в современных экономических условиях

Дорошин, Валерий Викторович

Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Совершенствование инвестиционного процесса на предприятиях промышленного комплекса России в современных экономических условиях тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Дорошин, Валерий Викторович
Место защиты	Москва
Год	2005
Шифр ВАК РФ	08.00.05

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Совершенствование инвестиционного процесса на предприятиях промышленного комплекса России в современных экономических условиях"

На правах рукописи

ДОРОШИН Валерий Викторович

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

гоо(о-А

52.2.6

На правах рукописи

ДОРОШИН Валерий Викторович

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА РОССИИ В СОВРЕМЕННЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЯХ

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством

(экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности)

Автореферат диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Диссертация выпонена на кафедре менеджмента Государственной академии повышения квалификации и переподготовки кадров для строительства и жилищно-коммунального комплекса России

Научный руководитель -

доктор экономических наук, профессор Рыжов Игорь Викторович

Официальные оппоненты -

доктор экономических наук Черняк Александр Викторович кандидат экономических наук, доцент Ковбаса Николай Анатольевич

Ведущая организация -

Академия гражданской защиты МЧС России

Защита состоится л<$ бЮября 2005 года в часов на заседании диссертационного совета К 212.201.02 при Российском заочном институте текстильной и легкой промышленности по адресу: 123298, Москва, ул. Народного Опочения, д. 38, корп.2, актовый зал.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российского заочного института текстильной и легкой промышленности по адресу: Москва, ул. Шаболовка, д. 14.

Автореферат разослан л30 сентября 2005 года.

Ученый секретарь диссертационного совета д.э.н., профессор

0. Яоьу Рощина О.Е.

Рве. национальная] БИБЛИОТЕКА

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

В современных экономических условиях трудно переоценить роль и значение задачи подъема инвестиционной деятельности, как в стране, так и на каждом российском предприятии для перехода к устойчивому экономическому росту и модернизации отечественной экономики. Новые формы и методы организации инвестиционного процесса, соответствующие рыночной модели хозяйствования, поднимают на качественно новый уровень требования к управленческой деятельности, квалификации персонала, корпоративному управлению для привлечения инвестиционных ресурсов в отечественную промышленность.

В настоящее время в России сложилась непростая ситуация с привлечением инвестиций и если в ближайшее время она радикально не изменится, страна не сможет даже приблизиться к западным стандартам экономического развития и материального благополучия населения. Тем не менее, с макроэкономической точки зрения Россия привлекательна для инвестиций: у нее значительное положительное сальдо торгового баланса, а также рекордные золотовалютные резервы. Макроэкономическая стабильность способствует снижению процентных ставок. Сохраняется стабильный и предсказуемый обменный курс. Рост валового внутреннего продукта (ВВП) уже в несколько большей степени определяется ростом частного потребления, а не экспортом нефти и газа Все эти факторы говорят о том, что в стране имеются все предпосыки для того, чтобы кардинально изменить ситуацию с привлечением инвестиций.

Одной из основополагающих целей стратегии экономического развития России и обеспечения ее национальной безопасности является преодоление инновационного и технологического отставания, научйое обоснование перспектив государственной инвестиционной политики, определение стратегических направлений инвестиционной деятельности и формирование благоприятного инвестиционного климата. Стала очевидной необходимость разработки научно обоснованной программы развития отечественного промышленного комплекса на основе эффективного использования инвестиционного потенциала страны.

Таким образом, актуальность темы диссертации обусловлена: во-первых. объективной потребностью в исследованиях, направленных на решение задачи повышения эффективности инвестиционной деятельности и развития инвестиционного процесса в промышленном комплексе российской экономики;

во-вторых. недостаточной теоретической разработкой проблем формирования инвестиционной стратегии предприятий промышленного комплекса России, и оценки их инвестиционной привлекательности в современных экономических условиях;

в-третьих, исключительной важностью исследований, направленных на изыскание допонительных источников финансирования расходов на развитие высокотехнологичного сектора российской промышленности, призванного стать локомотивом отечественного хозяйства.

в-четвертых, практической значимостью исследований, связанных с поиском путей совершенствования инвестиционного процесса в интересах развития промышленного комплекса страны.

Следовательно, необходимость конструктивного решения задачи формирования эффективного инвестиционного процесса в промышленном комплексе России обусловили актуальность данного диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Анализ научных работ отечественных и зарубежных авторов позволяет сделать вывод о том, что многие аспекты данной проблемы были исследованы российскими и зарубежными специалистами.

Так, вопросы инвестиционной деятельности в целях привлечения капиталовложений исследовали многие зарубежные и отечественные ученые. В частности, среди представителей западного научного направления, занимавшихся исследованием инвестиционных процессов, и получивших определенную степень известности и признания в России, необходимо назвать П Фишера, У. Шарпа, Г Александера, Дж Бейли, Дж. Розенберга, У Баффета, J1 Дж Гитмана, M Д. Джонка, В Беренса, П Хавранека и др.

Среди отечественных представителей экономической науки, анализировавших различные аспекты инвестиционных процессов на отдельных предприятиях и в экономике страны в целом, можно выделить таких авторов, как Булатов А С, Богуславский М.М., Гуськов H С . Гурциев С.С , Звонова Е.А., Зенякин В.Е , Идрисов А Б , Картышев C.B., Комаров И К . Корольков В Е, Крюков В.В., Кузьминов Я.И . Кураков Л.П., Липсиц И В . Мазаев В Д, Миловидов В Д, Мухетдинова Н.М., Олейников Е А , Осьмова М.Н., Постников А В , Рекитар А Я, Сергеенков В.Н., Фаминский И П , Шершунов В.А. и др.

Вызывают интерес работы авторов, которые излагают свои взгляды на проблему инвестирования в отечественное хозяйство, бегства капитала. Среди них необходимо назвать Абакина Л.И., Бернштама Е., Водянова А., Гвоздеву Е., Гусева Д.В., Загашвили В , Зименкова Р И , Каштурова А , Кузнецова А., Лебедева А , Лебедева В.М., Мухетди-нову H M , Некипелова А., Никитина С., Олейника А., Патрушева С , Подвинскую Е., Рожкова К , Рыбакина В , Смирнова А., Степашина С В , Фоломьева А., Шихвердиева А.П . Шишкова Ю , Юданова Ю., Ярных С.М. и ряд др

Необходимо отметить, что в научных работах вышеперечисленных и многих других исследователей были заложены теоретические основы и методологические ориентиры экономического обоснования инвестиций, улучшения инвестиционного климата, влияния инвестиционных процессов на экономику страны, развития инвестиционного потенциала промышленных предприятий Тем не менее, актуальность проблемы совершенствования инвестиционного процесса в промышленном комплексе в интересах обеспечения устойчивого экономического развит ия Российской Федерации, а также недостаточность её научной разработки предопределили выбор темы, обусловили цель и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке методического аппарата, направленного на повышение эффективности инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации в современных экономических условиях.

Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих задач:

Х исследовать теоретические подходы к сущности, структуре и классификации инвестиций и инвестиционного процесса;

Х проанализировать динамику инвестиций и основные тенденции инвестиционной деятельности в экономике России;

Х выявить и проанализировать основные факторы, связанные с эффективным использованием инвестиционных ресурсов на промышленных предприятиях,

Х проанализировать условия, способствующие формированию благоприятного инвестиционного климата в промышленном комплексе России,

Х обосновать основные принципы и элементы инвестиционной стратегии промышленного предприятия;

Х выработать предложения и практические рекомендации по совершенствованию инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации.

Объект исследования - промышленный комплекс России.

Предмет исследования - процесс совершенствования инвестиционной деятельности на предприятиях промышленного комплекса в современных экономических условиях.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды ведущих представителей отечественных и зарубежных школ в области экономической теории и инвестирования, законодательные и нормативные акты, программные документы РФ, материалы научных конференций и семинаров. Информационными источниками стали данные Госкомстата России, аналитические материалы Федерального Собрания Российской Федерации, конференций, статьи в периодической печати, учебные и методические пособия.

В качестве основных в диссертационном исследовании используются диалектический, системный, аналитический, исторический и логический методы изучения социально-экономических явлений, а также методы научной абстракции, индукции и дедукции, нормативного и позитивного анализа и синтеза. Кроме того, в работе использованы принципы системного подхода, положения теории эффективности, статистические методы, метод анализа и синтеза, а также экспертные

оценУ&№1ьтаты исследования, полученные лично автором, состоят в следующем:

1. Представлен авторский подход к классификации инвестиций и сущности инвестиционного процесса.

2. На основе сравнительного анализа обоснованы основные факторы, влияющие на изменение структуры инвестиций в экономике России.

3. Выявлены и проанализированы основные проблемы, связанные с эффективным использованием инвестиционных ресурсов на отечественных промышленных предприятиях.

4. Разработаны предложения и практические рекомендации по совершенствованию инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации.

Научная новизна выносимых на защиту результатов исследования состоит:

Х в авторском уточнении определения экономической категории линвестиционный процесс применительно к деятельности предприятия;

Х в обосновании основных принципов разработки инвестиционной стратегии промышленного предприятия;

Х в выявлении и обосновании факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность промышленного предприятия в современной российской экономике;

Х в разработке методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий промышленного комплекса Российской Федерации в современных экономических условиях.

Теоретическая и практическая значимость работы заключается в том, что проведенный в исследовании анализ позволяет более конкретно определить систему мер по повышению эффективности инвестиций в промышленном комплексе страны

Результаты диссертационного исследования могут быть учтены государственными институтами власти при проведении структурной реформы отечественной промышленности, а также при разработке целевых инвестиционных программ и выработке мер по поддержанию отечественных производителей в высокотехнологичном секторе экономики. Содержащиеся в работе отдельные обобщения, формулировки и

выводы позволяют более глубоко анализировать особенности инвестиционных процессов в Российской Федерации в современных условиях

Материалы исследования могут быть использованы в процессе преподавания экономических дисциплин в высших учебных заведениях Российской Федерации, а также в научно-исследовательской работе

Апробация работы. Основные результаты диссертационного исследования докладывались и получили одобрение на межвузовской научно-практической конференции, проходившей в Академии гражданской защиты МЧС России, на кафедре менеджмента Государственной академии строительства и ЖКК России, а также на кафедре экономики и бухгатерского учета и кафедре менеджмента и предпринимательства Российского заочного института текстильной и легкой промышленности Некоторые положения и выводы настоящей работы вошли в содержание учебных программ и лекционных курсов таких дисциплин, как Инвестиции, Инвестиционный менеджмент, Инвестиционная стратегия предприятия, преподаваемых в Государственной академии строительства и ЖКК России

Публикации. По результатам выпоненного исследования были опубликованы 3 научные работы общим объемом 2,0 п.л

Структура исследования. Диссертационная работа изложена на 157 страницах печатного текста, включает 10 таблиц, 5 рисунков и состоит из введения, двух глав, заключения, списка литературы, в котором 225 наименований.

II. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ Во введении обосновывается актуальность темы, раскрывается общее состояние проблемы и степень ее изученности, определяются цель и задачи исследования, представлена научная новизна, формулируются положения, выносимые на защиту, и практическая значимость полученных результатов.

В первой главе Сущность и содержание инвестиционной деятельности в современной России раскрываются теоретические основы инвестирования и современные подходы к классификации инвестиций, проводится анализ инвестиционных процессов в современной отечественной экономике, раскрывается проблема бегства капитала из России и его репатриации, а также представлена общая характеристика инвестиционного климата в национальном хозяйстве.

Диссертант отмечает, что в современной научной литературе существуют различные точки зрения по поводу сущности категории линвестиции. Анализ нормативно-правовой и научной литературы отечественных и зарубежных авторов позволил сделать вывод об имеющих место схожих подходах и, одновременно, расхождениях в токовании категории линвестиции. Как представляется, наиболее общим, и при этом в определенной степени поным будет следующее определение рассматриваемого понятия. Инвестиции - это совокупность активов, непосредственно вкладываемых в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения экономической выгоды

Методологической основой при анализе экономической сущности инвестиций является их классифицирование Сравнив существующие подходы к классификации инвестиций, автор пришел к выводу, что все они объединяются недостаточным с точки зрения изучаемой проблемы охватом возможных критериев классификации По всей видимости, данное обстоятельство объясняется зависимостью рассматриваемых каждым исследователем критериев от их трактовки инвестиций В обобщенном виде

рассмотренная рис.1.

в исследовании классификация инвестиций проилюстрирована

Инвестиции

Относительно объекта приложения:

Инвестиции в имущество (материальные инвестиции), Нематериальные инвестиции. Финансовые инвестиции 3 1 Акции 3 1 1 Обыкновенные акции 3 I 2 Привилегированные акции, 3 2 Облигация 3 2 I Государственные, 3 2 2 Ьессрочиые, догосрочные, среднесрочные и крат косроч ные, 3 2 3 С возмещением в денежной форме и натуральные (с погашением товарами) 3 2 4 Свободно обращающиеся и с ограниченным кругом обращения (с ограниченной возможностью перепродажи или при отсутствии таковой), 3 2 5 С фиксированной или

плавающей процентной ставкой, 3 26 Купонные, дисконтные и выигрышные облигационные займы, 3 2 7 Номинированные в рублях твердой яти мягкой валюте и му л ьти валюте ые, 3 2 8 Именные и иа предъявителя,

3 3 Депозитный я сберегательны!

сертификаты, 3 4 Вексель, 3 $ Чек,

3 б Производный финансовый инструмент 3 б 1 Форвардный контракт, 3 6 2 Фьючерсный контракт,

3 6 3 Опцион, 3 64 Своп

По способу ыяаяиа альтернативных инвестиций

на доходы от данного проекта:

1 зависимые инвестиции 1 I допоняющие,

1 2 взаимоисключающие,

2 независимые инвестиции

С тонки зрении |аправленности действий (цели инвестирования):

1 Инвестиции на основание проекта (начальные инвестиции),

2 Инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции),

3 Реинвестиции

3 1 инвестиции на замену

объектов новыми 3 2 на рационализацию, 3 3 на изменение программы

выпуска 3 4 на диверсификацию, 3 5 на поддержание конкурентоспособности

предприятия

в перспективе, 3 6 Инвестиция ради удовлетворения требований госу-

_дарственных органов.

По сроку вложений:

1 Краткосрочные,

2 Среднесрочные,

3 Догосрочные

По степени обязательности осуществления:

1 Обязательные инвестиции ,

2 Инвестиция, не шляющиеся

обязательными

По сроку окупаемости и жизненному циклу

инвестиции различаются в зависимости от длительности указанных характеристик

В разрезе отраслей экономики:

1 В промышленность,

2 В сельское хозяйство,

3 В транспорт,

4 В строительство нтд.

По виду имущественны!

1 реальные (капиталйобразующие),

2 портфельные,

3 венчурные,

4 аннуитеты

По источникам и схемам финансирования:

1 За счет внутренних источников (чистой прибыли я амортизации)

2 За счет внешних источников (выпуска ценных бумаг, кредитов,эаймов, лизинга, бюджетных средств, иностранных инвесторов),

3 Долевое участие,

4 Смешанные формы инвестирования_

Рис. 1. Обобщенная классификация инвестиций

Как представляется, предложенная классификация в достаточной мере систематизирует основные виды инвестиций и может служить методологической основой при проведении соответствующих аналитических исследований, составлении бизнес-планов инвестиционных проектов, разработке инвестиционных стратегий и в иных организационно-управленческих и финансово-экономических процессах.

Практическое осуществление инвестиций и инвестиционной деятельности обеспечивается в результате инвестиционного процесса, который является одним из самостоятельных видов его хозяйственной деятельности и важнейшей формой реализации

его экономических интересов. С учетом исследования теоретических основ инвестирования определение данной категории целесообразно сформулировать следующим образом. Инвестиционный процесс на предприятии представляет собой целенаправленно осуществляемую деятельность по изысканию необходимых экономических ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации

В диссертации далее отмечается, что улучшение общеэкономической ситуации в отечественном хозяйстве в 1999 - 2004 гг привело к перелому негативной тенденции падения инвестиций. Однако главную роль среди источников инвестиций по-прежнему играют собственные средства предприятий и организаций, происходит сокращение доли средств федерального бюджета Инвестиционный процесс в основном сконцентрирован в сырьевом секторе В стране существует объективная необходимость осуществления инвестиционного маневра в сторону обрабатывающей промышленности.

Соискатель подчеркивает, что большое значение, как в научном, так и практическом плане имеет анализ технологической структуры именно капитальных вложений, которая оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов предприятия. Динамика изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в Российской Федерации показана в табл 1

Таблица 1

Технологическая структура инвестиций в основной капитал (% к итогу)

1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Инвестиции в основной капитал -всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

В том числе Строительно-монтажные работы 65 64 63 60 55 47 47 47 46 46

Машины, оборудование, инструмент, инвентарь 20 22 24 23 28 34 34 33 33 32

Прочие капитальные работы и затраты* 15 14 13 13 17 19 19 20 21 22

Источник Российский статистический ежегодник - М Росстат, 2004 - С 579

* Проектные и изыскательские работы, связанные с созданием основных фондов

Анализ технологической структуры инвестиций в основной капитал за последние 10 лет позволил соискателю сделать следующие выводы.

1. Технологическая структура инвестиций за анализируемый период постепенно улучшается. Доля инвестиций, направляемых на приобретение оборудования, возросла с 20 до 32%. Однако в 2003 г., по сравнению с аналогичным периодом 2001 г., инвестиции в производственное строительство возросли с 19 до 22%, в то же время уменьшились затраты на приобретение машин и оборудования, то есть на обновление активной части основных фондов.

2. Изменения технологической структуры инвестиций в основной капитал в значительной мере связаны с неодинаковым изменением уровня цен на строительно-

монтажные работы, оборудование и проектно-изыскательские трансакции. За последние годы капитальные вложения резко увеличились в сферу торговли и всевозможных услуг, где значительного оборудования не требуется.

3. В целом, изменение технологической структуры инвестиций лишь отчасти способствует ускорению и устойчивости развития экономики страны.

Автор диссертации отмечает, что существенное влияние на эффективность использования инвестиций оказывает их воспроизводственная структура. Под воспроизводственной структурой понимается их распределение по формам воспроизводства основных производственных фондов. По ней можно определить, какая доля капитальных вложений направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, его расширение и модернизацию. Динамика изменения воспроизводственной структуры реальных инвестиций в основной капитал в РФ показана в таблице 2.

На основе данных таблицы 2 автор делает следующие выводы. Доля капитальных вложений, направляемых на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, имеет тенденцию к снижению. За период с 1990 по 2003 годы эта доля сократилась с 53% до 49%, а направляемых на расширение действующих предприятий - с 15% до 10%, что свидетельствует о снижении технической оснащенности предприятий и старении основных производственных фондов, что негативно отражается на развитии экономики Российской Федерации в целом.

Таблица 2

Воспроизводственная структура инвестиций в основной капитал (% к итогу)

1990 1992 1994 1995 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Инвестиции в основной капитал - всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

В том числе на: - техническое перевооружение действующих предприятий 53 53 46 47 48 47 46 47 47 48 49

- расширение действующих предприятий 15 15 14 12 10 10 И 10 12 И 10

- новое строительство 28 28 34 36 37 37 37 38 36 35 36

- отдельные объекты действующих предприятий 4 4 6 5 5 6 6 5 5 6 5

Источник. Российский статистический ежегодник - М Росстат, 2004 - С 579

Особое значение для экономики страны имеет распределение реальных инвестиций по отраслям экономики, так как именно от этого зависит экономическая эффективность капитальных вложений. Под отраслевой структурой капитальных вложений понимаются их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Динамика инвестиций в основной капитал в отрасли экономики Российской Федерации за 1990 - 2003 гг. представлена в таблице 3.

Автор отмечает следующую тенденцию: наибольший удельный вес в отраслевой структуре инвестиций в основной капитал приходися на отрасли топливной промышленности, транспорт, жилищно-коммунальное хозяйство. Эти данные в первую очередь свидетельствуют о чрезмерной доле капитальных вложений в отечественной экономике, направляемых на поддержание ТЭК (26,9%), т. е. более 1/4 всех реальных

инвестиций Ото свидетельствует о гипертрофированной структуре отечественной экономики, так как на все остальные отрасли экономики остается чуть больше 70%

При этом необходимо отметить, что ТЭК является весьма трудоемким и энергоемким, и не способствуют ускорению научно-технического прогресса в стране А на развитие таких прогрессивных отраслей промышленности, как машиностроение и химическая промышленность, направляется неоправданно малая часть капитальных вложений (всего 5,1%).

Таблица 3

Динамика инвестиций в основной капитал в отрасли (в % к итогу)

ОТРАСЛЬ ЭКОНОМИКИ 1990 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

Промышленность всего 35,9 34,4 34,8 36,4 33,3 37,3 38,5 38,7 42,7 44,2

I опливная промышленность и энергетика 14,0 19,6 20,9 22,3 18,2 18,5 22,2 22,8 25,5 26,9

Машиностроение 8,3 3,1 3,4 3,1 3,2 3,6 2,9 4,8 2.9 5,1 3,2 3,2

Металургия 2,9 3,9 3,4 3,6 3,6 4,4 5,1 5,2

Химическая и нефтехимическая промышленность 1,7 1,6 1,7 1,7 1,6 1,6 1,6 1,8 1,9 1,9

Лесная, деревообрабатывающая и целюлозно-бумажная промышленность 1,7 1,3 1,0 0,9 1,0 1,6 1,5 1.1 1,3 1,2

Промышленность строительных материалов 1,4 1,0 0,8 0,7 0,5 0,6 0,7 0.7 0,8 0,9

Транспорт и связь 11,8 14,6 15,3 18,0 17,6 21,7 23,7 23,6 23,1 23,4

Жилищно-коммунальное хозяйство 29,5 26,6 23,7 24,7 20,7 18,0 16,5 15,4 15,6

Источник Российский статистический ежегодник - М Росстат 2004 - С 596

Совершенствование отраслевой структуры заключается в обеспечении ее пропорциональности и в более быстром развитии тех отраслей, которые обеспечивают ускорение научно-технического прогресса Из всего сказанного можно сделать вывод, что от планирования отраслевой структуры капитальных вложений зависит очень многое.

Обобщенный анализ научных источников свидетельствует о том, что главные причины бегства капиталов из России находятся внутри страны - это, помимо неблагоприятного инвестиционного климата, отсутствие устойчивой определенности в социально-экономических перспективах страны, недостаточная легитимность происхождения, владения, пользования и распоряжения значительной частью собственности Очевидно, что если из страны уходят отечественные капиталы, то не следует ожидать массового притока в нее иностранных вложений.

Современная фаза развития большинства российских предприятий характеризуется высоким риском. Однако, именно в процессе оценки рисков и ожидаемой доходности, инвестор принимает решение о финансировании предприятия Выбор тех или иных финансовых инструментов также зависит от уровня риска и потенциальной доходности. При этом во внимание принимаются риски страны, региона, отрасли и непосредственно компании. В исследовании отмечается, что доходность любого инвестиционного проекта определяется потенциалом роста бизнеса Как это ни странно, в

данном случае, недостатки российских промышленных предприятий могут быть обращены в преимущества, суть которых сводится к следующему

1 Так, низкий уровень эффективности систем маркетинга и сбыта приводит к тому, что многие среднестатистические российские предприятия в состоянии удвоить объем продаж без существенных затрат, посредством организационных изменений

2 Уровень энергопотребления российских предприятий в 2-3 раза выше зарубежных конкурентов, что представляет собой существенный резерв для повышения эффективности производственных операций.

3 Отказ от бартера и организация эффективной системы закупок приводит к снижению производственных издержек, по предварительным подсчетам, на 20-35 %

4 Россия до сих пор сохраняет преимущества в уровне заработной платы, хотя и значительно проигрывает в производительности

5. Более сильные компании имеют возможность поглощения других предприятий с минимальными затратами, с целью построения вертикально или горизонтально интегрированных систем или расширения своего присутствия в регионах

Во второй главе Основные направления Формирования эффективного инвестиционно! о процесса на предприятиях промышленного комплекса России рассматриваются механизмы государственного регулирования инвестиционной деятельности, анализируются проблемы внешнего дога РФ и принципы реализуемой в стране амортизационной политики, разрабатывается методика инвестиционной привлекательности предприятий промышленного комплекса России, предлагаются пути совершенствования инвестиционного процесса в отечественной промышленности

В исследовании отмечается, что многочисленные примеры инвестиционной практики свидетельствуют о том, что прямое участие государства в финансировании инвестиций на федеральном уровне явно недостаточно. Более того, оно постоянно снижается, о чём свидетельствует хроническое недофинансирование федеральных инвестиционных программ и целевых программ развития регионов, снижение доли государственных инвестиций в их общем объёме.

Государство в настоящий момент сохраняет функции прямого инвестора, как правило, для некоммерческих проектов социальной сферы, оборонно-промышленного комплекса, жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в определённой степени поддерживает малопривлекательные капиталоёмкие проекты с догим сроком окупаемости Сегодня можно признать малоэффективными и недостаточными косвенные меры активизации инвестиционной деятельности. Прежде всего, отсутствуют чётко обозначенные приоритеты государственной инвестиционной политики, на которые может и дожен ориентироваться бизнес при принятии решений о капиталовложениях и финансировании того или иного проекта Для России крайне важно успешное решение задачи формирования благоприятного инвестиционного климата, способного обеспечить напонение каналов денежного предложения для производственных инвестиций и развертывание механизмов трансформации сбережений в инвестиции

В современных условиях именно качественное состояние инвестиционной сферы является важным критерием уровня общественного развития. Причем создание благоприятного общенационального инвестиционного климата подразумевает, прежде всего, обеспечение политической стабильности в государстве, совершенствование законодательства, сокращение государственного дога, обеспечение приемлемого уровня инфляции, реорганизацию финансово-кредитной системы, совершенствование деятельности инвестиционных институтов и повышение производственного потенциала

промышленности. Вместе с тем, ключевым фактором высокого потенциального инвестиционного спроса в России является, прежде всего, жизненно важная необходимость обновления физически и морально устаревших основных фондов, преодоления структурной деформированноеЩ и технико-технологической отсталости экономики.

Диссертантом в связи с этим были обоснованы принципы разработки инвестиционной стратегии предприятия, основой которых является анализ предприятий в качестве открытой системы, способной к процессу самоорганизации. На основе принципов инвестиционной стратегии субъектов хозяйствования в диссертации представлена система элементов, формирующих стратегический инвестиционный уровень предприятия и промышленного комплекса в целом.

Также в ходе диссертационного исследования были выявлены и обоснованы наиболее важные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, среди которых были выделены 1) производственно-технологические возможности предприятия; 2) его ресурсная обеспеченность; 3) инфраструктурные факторы; 4) институциональное состояние предприятия и 5) его правовое положение.

Несомненно, для того чтобы обеспечить успешное развитие экономики страны и трансформировать Россию в крупную индустриальную державу необходимо сформировать значительный фонд инвестиционных ресурсов. Успешно решить данную задачу можно посредством эффективной инвестиционной политики государства. В связи с этим важно учесть следующие положения. Во-первых, именно государство дожно обеспечить все необходимые экономические условия для оживления инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования. Во-вторых, само государство дожно активно участвовать в инвестиционной деятельности и в инвестиционном процессе.

В свою очередь, с точки зрения обеспечения финансово-экономической стабилизации, одной из ключевых задач, стоящих перед руководством страны, выступает успешное решение проблемы урегулирования внешнего дога России (см. табл.4).

Таблица 4

Структура государственного внешнего дога Российской Федерации (мрд. дол.)

Наименование показателей На 1 января 2003г. На 1 января 2004г.

Государственный внешний дог РФ (включая обязательства бывшего СССР), в том числе 124,0 121,0

По кредитам правительств иностранных государств 52,3 54,0

Задоженность официальным кредиторам Парижского клуба 43,6 46,6

Задоженность кредиторам, не являющимся членами Парижского клуба 4,9 4,4

Задоженность бывшим странам СЭВ 3,8 2,9

По кредитам иностранных коммерческих банков и фирм 3,0 -

Задоженность кредиторам Лондонского клуба - -

Коммерческая задоженность 3,0 -

По кредитам международных финансовых организаций 13,4 11,0

Государственные ценные бумаги Российской Федерации, выраженные в иностранной валюте 49,5 49,8

Еврооблигационные займы 39,9 42,5

Облигации внутреннего валютного займа 9,6 7,3

По кредитам Центрального банка РФ 6,2 6,2

Источник Финансы и кредит -2004 -№28(166) - С 44

Именно от этого во многом зависит состояние государственного бюджета, денежно-кредитной и валютно-финансовой сфер, инвестиционного климата в стране

Несмотря на то, что к 2003г. внешний дог России сократися примерно до 30% ВВП, тем, не менее, он по-прежнему продожает сдерживать социально-экономическое развитие страны, реализацию ряда крупномасштабных инвестиционных проектов и социальных программ, поскольку необходимые для этого финансовые средства направляются в первую очередь на погашение обязательств перед иностранными кредиторами. Так, в 2000г на погашение внешних займов России было направлено 15,01 мрд. дол., в 2001г. - 14,43, в 2002г - 14,58, в 2003г. - 17,32, в 2004г. - 14,85, по прогнозам в 2005г - 17,39 мрд дол

Соискатель отмечает, что внешние и внутренние заимствования оказывают существенное влияние на обеспечение экономической безопасности страны. Соответственно. перед нашим правительством встает первоочередная задача построения оптимальной системы управления госдогом. При этом одной из основных целей управления временной структурой государственного дога является контроль над графиком договых платежей с тем, чтобы в нем отсутствовали периоды пиковых нагрузок, с одной стороны, и основные выплаты по догам приходились на период ожидаемого роста экономики - с другой.

Таблица 5

Платежи по погашению и обслуживанию государственного внешнего дога Российской Федерации, мрд. дол. США

Год Дог Российской Федерации Дог бывшего СССР Кредиты ЦБ РФ Минфину России Всего

погаше иные процентные платежи погашенные про цен платежи погашенные процентные платежи погаше нные процентные платежи итого погашено

1999 4,85 3,34 3,95 5,24 - - 8,80 8,58 17,38

2000 4,65 2,91 2,60 4,85 - - 7,25 7,76 15,01

2001 4,27 2,72 2,27 5,17 - - 6,54 7,89 14,43

2002 3,38 2,43 2,90 5,87 - - 6,28 8,30 14,58

2003 4,48 2,33 6,86 5,81 0,00 0,22 10,85 6,47 17,32

2004 4,07 2,74 3,69 5,55 0,70 0,31 8,15 6,70 14,85

2005 4,01 2,61 4,33 5,37 1,20 0,27 10,79 6,60 17,39

2006 2,31 1,82 6,64 5,13 1,70 0,16 8,61 4,49 13,10

2007 2,39 1,70 4,98 2,47 2,60 0,13 9,97 4,30 14,27

2008 2,52 1,58 4,52 -1,33 0,00 0,00 7,04 3,91 10,95

Источник Финансы и кредит -2004 -№28(166) - С 44

Диссертант отмечает что, безусловно, на улучшении инвестиционного климата и повышении инвестиционной привлекательности России для иностранных инвесторов положительно сказася тот факт, что Правительство России в 2005 г. досрочно рассчиталось по взятым кредитам с Международным валютным фондом и в настоящее время уже не является дожником этой международной финансовой организации В настоящее время активно идут переговоры о досрочном погашении части дога Парижскому клубу. Тем не менее, по мнению соискателя, данное решение скорее продиктовано политическими соображениями руководства страны, нежели экономической целесо-

образностью такого решения. Многие отечественные специалисты ставят под сомнение необходимость досрочного погашения дога (в частности, перед МВФ), поскольку кредиты были получены под достаточно низкие проценты, и предлагают имеющиеся финансовые средства направить в первую очередь на развитие экономики страны (в частности, уменьшить налоги и увеличить государственные инвестиции, особенно в промышленный сектор).

В настоящее время сложилась ситуация, объективно предопределяющая возможность кардинального изменения инвестиционных потоков в Российской Федерации. Сырьевые отрасли экономики имеют значительные финансовые ресурсы, а направления их традиционного вложения стали менее эффективными, в то время как промышленный комплекс России, находясь на голодном инвестиционном пайке, становится все более привлекательным объектом вложения свободных средств. По мнению диссертанта, успешно преодолеть данную ситуацию можно посредством переориентации свободных финансовых средств отечественных сырьевых корпораций в инвестиционные ресурсы промышленного комплекса

Автор обосновывает методику оценки инвестиционной привлекательности предприятий промышленного комплекса РФ на основе модели, представленной на рис. 2.

Источники инвестиций

Поедпоиятия (организации* ТЭК

Предложение инвестиций и требований к объектам инвестиций

(объем - УД вид-Д,, уровень допустимого риска -л,минимальный срок окупаемости - ТД: эффективность отдачи - Эи, надежность инвестируем ого предприятия -Ри)

Инвестиционные проекты, требования к инвесторам (объем - УД, вид-Д,, уровень ожидаемого риска минимальный срок окупаемости - Г, эффективность отдачи - Эп, надежность инвестора - РД)

Объекты вложения инвестиций

Промышленные предприятия

Принятые инвестиционные проекты

Рис. 2. Модель взаимоотношений потенциальных инвесторов и потенциальных потребителей инвестиций

При формировании модели, по мнению автора, необходимо исходить из того, что сдеки в инвестиционной сфере, так же как и в других сферах экономических взаимоотношений, подчиняются общим экономическим законам, в основе действия которых лежит получение прибыли С учетом этого, автор формулирует основные условия принятия инвестором конкретного инвестиционного проекта:

Параметры, описывающие модель взаимоотношений потенциальных инвесторов и потенциальных потребителей инвестиций, можно разделить на две группы показатели, свойственные инвестиционным проектам и используемые инвесторами при определении их привлекательности, и характеристики инвестиционной привлекательности предприятий, предлагающих к выпонению инвестиционные проекты.

К первой группе показателей относятся, прежде всего, объем (КД) и вид (0Д) инвестиций Объем предлагаемых инвестиционных ресурсов (УД) фактически определяет масштаб инвестиционного проекта, который может быть принят к реализации конкретным инвестором.

Диссертант отмечает, что предприятия сырьевого сектора российской экономики, имеющие значительные средства, выгодно отличаются от предприятий других секторов экономики Необходимо учитывать, что эти предприятия имеют возможность использовать все виды инвестиций реальные (капиталообразующие); портфельные (финансовые); интелектуальные, аннуитеты (вложение средств в страховые и пенсионные фонды).

Диссертант считает, что наряду с рассмотренными выше показателями эффективности целесообразно включить показатели, характеризующие такую сторону инвестиционного процесса, как изменение активов инвестора в случае осуществления портфельных инвестиций Для этого в мировой и отечественной практике используется большое количество показателей, из которых целесообразно использовать стоимость активов и величину уставного капитала.

При этом прогнозируемая стоимость активов инвестора (в том числе и при определении уставного капитала) может быть рассчитана по агоритму, сходному с агоритмом определения прогнозной стоимости товара на рынке

1. Рассчитывается совокупная балансовая стоимость (Б) предприятий - объектов инвестирования, акции которых котируются-

п - количество предприятий, акции которых котируются; ВБ, - валюта баланса 1-го предприятия

2 Для каждого предприятия рассчитывается удельный вес (^,) его валюты баланса в общей корзине:

3 Для каждого промышленного предприятия рассчитывается коэффициент превышения (к) расчетной капитализации над рыночной:

- ЭД - эффект

- КД - объем,

- Т>п - вид;

КаПрыи - рыночная капитализация предприятия;

Капрас - расчетная капитализация предприятия, равная стоимости собственных средств (капитала) предприятия.

4. Рассчитывается генеральный коэффициент превышения (К):

5. Рассчитывается прогнозная рыночная капитализация (.?) анализируемого предприятия:

8 = ВБ*К

Прогнозируемое увеличение стоимости активов инвестора за счет осуществления портфельных инвестиций в этом случае рассчитывается пропорционально объему приобретенного пакета акций.

Таким образом, в основе определения объектов инвестирования предприятиями сырьевого сектора российской экономики в этом случае дожна лежать оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий.

Кроме того, важное на сегодняшний день для промышленных предприятий обновление ОПФ невозможно без эффективного механизма их амортизации. В последние годы в промышленности применяются крайне низкие нормы амортизации (около 1,5 % в год от балансовой стоимости основных фондов). Кроме того, начисленные амортизационные суммы обесцениваются инфляцией. Амортизационная политика со стороны государства характеризуется крайней вялостью.

Правительство считает целесообразным использование не налоговых методов поддержки инвестиционной деятельности предприятий. Суть их в ликвидации существующей ныне инвестиционной налоговой льготы. В виде компенсации ее предлагается для предприятий, инвестирующих обновление основных производственных фондов, переход от методов линейной к методам лускоренной амортизации. Обычная, линейная амортизация предполагает определение ежегодных амортизационных отчислений, закладываемых в принятую законом структуру производственных издержек, путем деления бухгатерской стоимости основных производственных фондов на количество лет их рабочего ресурса. Вариант лускоренной амортизации, по замыслу правительства, исходит из установления значительно увеличенной на начальном этапе нормы амортизационных отчислений, списываемых на издержки производства, и последующей ее годовой регрессии. Механизм этот действует следующим образом. В первый год после ввода или реновации основных производственных фондов устанавливается повышенный коэффициент к базовой (линейной) норме амортизации, равный, например, 2. На второй год -1,8, на третий год -1,6 и так далее.

По мнению правительства, такая система позволит производителю достаточно быстро окупить инвестиции в основные производственные фонды. Логика правительства просматривается здесь достаточно ясно. Речь идет не об интересах обновления и расширения производства Результатом введения такой модели будет увеличение бюджетных поступлений за счет ликвидации существующей ныне инвестиционной налоговой льготы. Подобный подход имеет, на наш взгляд, два принципиальных недостатка.

Первый недостаток состоит в том, что инвестиционная нагрузка переносится с бюджета на потребителей продукции. При росте норматива амортизационных отчислений производитель получает формальное право включить инвестиционные издерж-

ки в цену готовой продукции И правом этим в большинстве случаев он воспользуется. Тем самым провоцируется рост инфляции.

Второй недостаток правительственной модели лускоренной амортизации также связан с ростом цен на готовую продукцию при увеличении норматива амортизационных отчислений Дело в том, что эффект от экономии на налогах, возникающий в связи с инвестиционной налоговой льготой, может быть существенно уменьшен в связи с ростом налогооблагаемой базы для оборотных налогов.

Поэтому для того, чтобы амортизационная политика способствовала обновлению ОПФ, следует законодательно повысить нормы амортизации, при необходимости вводить механизм ускоренной амортизации (со сроком возмещения 2-3 года) и использовать амортизационные средства только на восстановление и реновацию оборудования В соответствии с уровнем инфляции дожна проводиться коррекция стоимости основных фондов и норм амортизации. В механизме ускоренного обновления основных производственных фондов дожна быть учтена роль инвестиционных налоговых льгот на прибыль

Руководители промышленных предприятий считают, что для обновления основных фондов, кроме целевых государственных инвестиций, существуют и другие возможности Для закупок нового оборудования предприятия дожны иметь свободные средства в денежной форме Следует поностью исключить капитальные вложения из налогооблагаемой базы При закупке за рубежом оборудования, которое не производится в РФ, необходимо ликвидировать таможенные пошлины и НДС, способствовать развитию системы лизинга оборудования

Сдерживает техническое перевооружение отечественной промышленности и слабое развитие лизинга Необходимо внести изменения в инструкции Центробанка, регламентирующие лизинговые операции, с целью разрешить проводить лизинговые операции (работать с длинными деньгами) некоторым коммерческим банкам Однако преимущество будет отдаваться банкам со значительным государственным участием (Сбербанку, Внешторгбанку, Банку развития и др.).

Таким образом, для возобновления экономического роста необходимо проведение активной инвестиционной, промышленной, структурной, научно-технической государственной политики, которые в общей системе способны создать реальные предпосыки для начала экономического возрождения России.

III. ОСНОВНЫЕ ВЫВОДЫ ПО РЕЗУЛЬТАТАМ ИССЛЕДОВАНИЯ

Подводя итог настоящему исследованию, целесообразно остановиться на основных теоретических выводах, сформулированных в процессе анализа собранного материала и отразить ряд предложений, направленных на оживление инвестиционного процесса в отечественном промышленном комплексе.

Для налаживания инвестиционного процесса в российской промышленности в настоящее время существуют многие необходимые предпосыки Однако сегодня нельзя однозначно утверждать, что положительные тенденции роста экономики и инвестиций приняли устойчивый характер. Инвестиционный процесс в основном сконцентрирован в сырьевом секторе. В стране существует объективная необходимость осуществления инвестиционного маневра в сторону обрабатывающей промышленности, но очевидно, что автоматически это произойти не может. В 90-е гг неравномерное сокращение инвестиций по отдельным отраслям реального сектора экономики привело к значительному изменению отраслевой структуры инвестиций. Особенно резкий спад капиталовложений сегодня отмечается в машиностроении и метал-

лообработке, легкой и других отраслях обрабатывающей промышленности, а также в отраслях агропромышленного комплекса.

В последние годы происходит крупномасштабное бегство капитала из России, которое представляет собой устойчивый отток в больших масштабах экономических и финансовых активов, в легальной и нелегальной формах, сокращающий реальные и потенциальные инвестиционные ресурсы страны. В прошлые десятилетия процесс бегства капитала можно было наблюдать во многих развитых и развивающихся странах, и он также принимал значительные масштабы. Мировая практика свидетельствует, что усилия государства дожны быть направлены на то, чтобы минимизировать причины оттока капиталов, так как прямыми административными мерами его пресечь проблематично. Россия дожна отказаться от обвинительного уклона в отношении владельцев вывезенных из страны финансовых средств и выработать целостную концепцию по решению данной проблемы. В частности, необходимо принятие закона, гарантирующего владельцам капиталов их личную безопасность и предоставляющего существенные льготы для возвращаемых в Россию финансовых средств.

Современная фаза развития большинства российских промышленных предприятий характеризуется высоким риском. Учитывая особенности современной ситуации на кредитно-финансовом рынке, большинство отечественных предприятий не имеет шансов обеспечить финансирование посредством исключительно договых инструментов (кредиты, облигации и т.п.). Реальным инструментом финансирования промышленных предприятий, характеризуемых высоким риском, является размещение обыкновенных акций или комбинация размещения акций с договыми инструментами (кредитами, лизингом и т.п.). Другими словами, российская промышленность остро нуждается в развитии рисковой, венчурной индустрии.

Многочисленные примеры инвестиционной практики свидетельствуют о том, что прямое участие государства в финансировании инвестиций на федеральном уровне явно недостаточно. Более того, оно постоянно снижается, о чём свидетельствует хроническое недофинансирование федеральных инвестиционных программ и целевых программ развития регионов, снижение доли государственных инвестиций в их общем объёме. Государство в настоящий момент сохраняет функции прямого инвестора, как правило, для некоммерческих проектов социальной сферы, промышленного комплекса, жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в определённой степени поддерживает малопривлекательные капиталоёмкие проекты с догим сроком окупаемости. Сегодня можно признать малоэффективными и недостаточными косвенные меры активизации инвестиционной деятельности. Прежде всего, отсутствуют чётко обозначенные приоритеты государственной инвестиционной политики, на которые может и дожен ориентироваться бизнес при принятии решений о капиталовложениях и финансировании того или иного проекта.

Инвестиции оказывают, безусловно, положительное воздействие на экономику страны в целом и обеспечивают ее устойчивое развитие через научно-техническую политику, а также политику инновационную. Будущее нашей страны, безусловно, связано с инвестициями и инновациями. Особое значение в современных условиях приобретает инвестирование социокультурной сферы, что позволит повысить качественные характеристики трудовых ресурсов, регулировать занятость, установить необходимый уровень социального обеспечения населения и т.д.

В ходе диссертационного исследования были выявлены и обоснованы наиболее важные факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия, среди которых выделены 1) производственно-технологические возможности предпри-

ятия; 2) его ресурсная обеспеченность; 3) инфраструктурные факторы, 4) институциональное состояние предприятия и 5) его правовое положение

В настоящее время сложилась ситуация, объективно предопределяющая возможность кардинального изменения инвестиционных потоков в Российской Федерации. Сырьевые отрасли экономики имеют значительные финансовые ресурсы, а направления их традиционного вложения стали менее эффективными, в то время как промышленный комплекс России, находясь на голодном инвестиционном пайке, становится все более привлекательным объектом вложения свободных средств. По мнению диссертанта, успешно преодолеть данную ситуацию можно посредством переориентации свободных финансовых средств отечественных сырьевых корпораций в инвестиционные ресурсы промышленного комплекса.

Сегодня очевидно, что важнейшим рычагом воздействия на экономику страны является инвестиционная политика. Анализ программных документов позволяет сделать выводы, что ее основными направлениями являются: 1) улучшение инвестиционного климата в стране; 2) повышение инвестиционной привлекательности отечественных предприятий; 3) совершенствование деятельности инвестиционных институтов; 4) концентрация имеющихся ресурсов в целях их трансформации в инвестиции, которые необходимы для осуществления промышленной политики, направленной на поддержку предприятий, выпускающих конкурентоспособную продукцию; 5) совершенствование механизма финансирования федеральных целевых программ.

Для решения этих задач необходимо обеспечить государственную поддержку реформирования отечественной промышленности, установить режим наибольшего благоприятствования (правительственные гарантии) кредитным учреждениям, осуществляющим инвестиции в развитие конкурентоспособной продукции на предприятиях; законодательно обеспечить государственную поддержку фундаментальных и прикладных исследований в научных организациях; законодательно закрепить приоритетное финансирование развития промышленного сектора, увеличить в бюджете долю затрат на финансирование НИОКР; обеспечить планомерное бюджетное финансирование федеральной целевой программы Национальная технологическая база, в рамках которой создаются новые базовые критические технологии, продукции двойного назначения и экспортной продукции; закончить реструктуризацию промышленного комплекса, в частности, осуществив масштабирование производства с сохранением научно-технической инфраструктуры и сформировав высокоэффективные интегрированные ходинги.

IV. СПИСОК ТРУДОВ СОИСКАТЕЛЯ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

1. Дорошин В.В. Методические подходы к оценке инвестиционной привлекательности промышленных предприятий в современной российской экономике. // Вестник научной информации Института международных экономических и политических исследований РАН. - 2005. - №2 - 0,8 п.л.

2. Дорошин В.В. Влияние внешнего дога и амортизационной политики на состояние инвестиционного процесса в российской промышленности. // Вестник научной информации Института международных экономических и политических исследований РАН. - 2005. - №3. - 0,6 п.л.

3 Дорошин В.В Пути совершенствования инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации. // Сборник научных трудов Академии гражданской защиты №19. - Новогорск- АГЗ МЧС России, 2005. - 0,6 п.л.

Подписано в печать 14 09.2005 г Формат бумаги 60Х84'/16, печ л-1,1 Тираж 50 Заказ 58

Типография Государственной академии строительства и жилищно-коммунального комплекса России, 107113, г. Москва, Сокольнический вал, д. 1/2

РНБ Русский фонд

2006-4 15226

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Дорошин, Валерий Викторович

Введение.

ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ

ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В СОВРЕМЕННОЙ РОССИИ.

1.1. Теоретические основы инвестирования и современные подходы к классификации инвестиций.

1.2. Анализ инвестиционных процессов в современной отечественной экономике.

1.3. Проблема бегства капитала из России и его репатриации.

1 -4. Общая характеристика инвестиционного климата в отечественном хозяйстве.

ГЛАВА 2. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ

ЭФФЕКТИВНОГО ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА НА ПРЕДПРИЯТИЯХ ПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА РОССИИ.

2-1 Х Совершенствование государственного регулирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации

2.2. Влияние внешнего дога Российской Федерации и амортизационной политики правительства на состояние инвестиционного процесса в промышленности.

2.3. Оценка инвестиционной привлекательности промышленных предприятий.

2.4. Пути совершенствования инвестиционного процесса в отечественном промышленном комплексе.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Совершенствование инвестиционного процесса на предприятиях промышленного комплекса России в современных экономических условиях"

В современных экономических условиях трудно переоценить роль и значение задачи подъема инвестиционной деятельности, как в стране, так и на каждом российском предприятии для перехода к устойчивому экономическому росту и модернизации отечественной экономики. Новые формы и методы организации инвестиционного процесса, соответствующие рыночной модели хозяйствования, поднимают на качественно новый уровень требования к управленческой деятельности, квалификации персонала, корпоративному управлению для привлечения инвестиционных ресурсов в реальный сектор национальной экономики.

В настоящее время в России сложилась непростая ситуация с привлечением инвестиций и если в ближайшее время она радикально не изменится, страна будет обречена на десятилетия вялотекущего развития, не позволяющего даже приблизиться к западным стандартам экономического развития и материального благополучия населения.

Тем не менее, с макроэкономической точки зрения Россия привлекательная для инвестиций страна, у которой значительное положительное сальдо торгового баланса, а также рекордные золотовалютные резервы. Макроэкономическая стабильность способствует снижению процентных ставок. Сохраняется стабильный н предсказуемый обменный курс. Рост валового внутреннего продукта (ВВП) уже в несколько большей степени определяется ростом частного потребления, а не экспортом нефти и газа. Все эти факторы говорят о том, что в стране имеются все предпосыки для того, чтобы кардинально изменить ситуацию с привлечением инвестиций.

В своем Послании Федеральному собранию Российской Федерации 25 апреля 2005г. Президент России В.В. Путин указал на то, что л.необходимо простимулировать приход капиталов, накопленных гражданами, в нашу национальную экономику. Эти деньги дожны работать на нашу экономику, в нашей стране, а не ботаться в оффшорных зонах1.

1 См.: Послание Президента Российской Федерации Федеральному собранию Российской Федерации. /Российская газета. - 2005. - 26 апреля.

Одной из основополагающих целей стратегии экономического развития России и обеспечения ее национальной безопасности является преодоление инновационного и технологического отставания, научное обоснование перспектив государственной инвестиционной политики, определение стратегических направлений инвестиционной деятельности и формирование благоприятного инвестиционного климата. Стала очевидной необходимость разработки научно обоснованной программы развития отечественного промышленного комплекса на основе эффективного использования инвестиционного потенциала страны.

Актуальность темы исследования обусловлена следующими обстоятельствами: во-первых, объективной потребностью в исследованиях, направленных на решение задачи повышения эффективности инвестиционной деятельности и развития инвестиционного процесса в промышленном комплексе российской экономики; во-вторых, недостаточной теоретической разработкой проблем формирования инвестиционной стратегии предприятий промышленного комплекса России, и оценки их инвестиционной привлекательности в современных экономических условиях; в-третьих, исключительной важностью исследований, направленных на изыскание допонительных источников финансирования расходов на развитие высокотехнологичного сектора российской промышленности, призванного стать локомотивом отечественного хозяйства. в-четвертых, практической значимостью исследований, связанных с поиском путей совершенствования инвестиционного процесса в интересах развития промышленного комплекса страны.

Следовательно, необходимость конструктивного решения задачи формирования эффективного инвестиционного процесса в промышленном комплексе России обусловили актуальность данного диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Анализ научных работ отечественных и зарубежных авторов позволяет сделать вывод о том, что многис аспекты данной проблемы, в той или иной степени, были исследованы российскими и зарубежными специалистами.

Так, вопросы инвестиционной деятельности в целях привлечения капиталовложений исследовали многие зарубежные и отечественные ученые-экономисты. В частности, среди представителей западного научного направления, занимавшихся исследованием инвестиционных процессов, и получивших определенную степень известности и признания в России, необходимо назвать П. Фишера, У. Шарпа, Г. Александера, Дж. Бейли, Дж. Розенберга, У. Баффета, Л.Дж. Гитмана, М.Д. Джонка, В. Беренса, П. Хавранека и др.1

Среди отечественных представителей экономической науки, анализировавших различные аспекты инвестиционных процессов на отдельных предприятиях и в экономике страны в целом, можно выделить таких авторов научных трудов, учебных пособий и монографий, как Булатов А.С., Богуславский М.М., Гуськов Н.С., Гурциев С.С., Звонова Е.А., Зенякин В.Е., Идрисов А.Б., Картышев С.В., Комаров И.К., Корольков В.Е., Крюков В.В., Кузьминов Я.И., Кураков Л.П., Липсиц И.В., Мазаев В.Д., Миловидов В.Д., Мухетдинова Н.М., Олейников Е.А., Осьмова М.Н., Постников А.В., Рекитар А.Я., Сергеенков В.Н., Фаминский И.П., Шершу-нов В.А. и др.2

Вызывают интерес работы авторов, которые излагают свои взгляды на проблему инвестирования в отечественное хозяйство, бегства капитала в многочисленных журнальных статьях. Среди них необходимо назвать Абакина Л.И., Бернштама Е., Булатова А., Водянова А., Гвоздеву Е., Гусева Д.В., Загашвили В.,

1 См., например, Фишер П. Прямые иностранные инвестиции для России: стратегия возрождения промышленности. - М.: Финансы и статистика, J 999; Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бейли. Инвестиции. - N1.: Инфра-М, 1999; Rosenberg J.M. Dictionary of Investing. N.Y.: John Wiley & Sons, Ins., 1993; Гитман Л.Дж, Джонк М.Д. Основы инвестирования, N1.: Дело, 1997; Беренс В., Хавранек Г1. Руководство по оценке эффективности инвестиций. - М.: Интерэксперт, Инфра-М, 1995 и др.

2 См.: Богуславский М.М. Иностранные инвестиции: правовое регулирование. - М.: БЕК, 1996; Гуськов Н.С., Гурциев С.С., Зенякин В.Е., Крюков В.В., Шершунов В.А. Инвестиции. Формы и методы их привлечения. - М.: Агоритм, 2001; Звонова Е.А. Международное внешнее финансирование в современной экономике. - M.: Экономика, 2000; Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ инвестиций. - М.: Фи-линъ, 1996; Инвестиции в России и зарубежных странах / Под ред. И.К. Комарова. - М.: РАУ-Университет, 2001; Рекитар А.Я. и кол. авт. Инвестиции в России: тенденции, проблемы, пути решения с учетом зарубежной практики. -М.: РАН, 2000; Инвестиционная политика современной России /Под ред. проф. Олейникова Е.А. - М., 2001; Инвестиции и инвестиционное проектирование: Учебно-методическое пособие. / Под ред. Мухетдиновой H.M., Королько-ва В.Е. - N1.: Изд. Мобиле, 2002 и др.

Зименкова Р.И., Каштурова Л., Кузнецова Л., Лебедева А., Лебедева В.М., Мухет-динову Н.М., Некипелова Л., Никитина С., Олеиника А., Патрушева С., Подвин-скую Е., Рамилову А., Ревазова В., Рожкова К., Рыбакина В., Смирнова А., Степашина С.В., Фоломьева А., Шихвердиева А.П., Шишкова 10., Юданова Ю., Яр-ныхС.М. и ряд др.1

Необходимо отметить, что в научных работах вышеперечисленных и многих других исследователей были заложены теоретические основы и методологические ориентиры экономического обоснования инвестиций, улучшения инвестиционного климата, влияния инвестиционных процессов на экономику страны, развития инвестиционного потенциала промышленных предприятий. Тем не менее, актуальность проблемы совершенствования инвестиционного процесса в промышленном комплексе в интересах обеспечения устойчивого экономического развития Российской Федерации, а также недостаточность её научной разработки предопределили выбор темы, обусловили цель и задачи исследования.

Цель диссертационного исследования состоит в разработке методического аппарата, направленного на повышение эффективности инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации в современных экономических условиях.

Для достижения поставленной цели предполагается решение следующих основных задач:

Х исследовать теоретические подходы к сущности, структуре и классификации

1 Абакин Л.И. Бегство капитала: природа, формы, методы борьбы // Вопросы экономики. - 1998. - №7; Бернш-там Е., Кузнецов Л. Региональное распределение инвестиций в России (материалы к лекциям и семинарам) // Российский экономический журнал. - 2002. - №2-3; Булатов Л. Вывоз капитала из России и концепция его регулирования. -М.: БЕК, 1997; Водянов Л., Смирнов Л. Инвестиционная политика: каким методам отдать предпочтение? // Российский экономический журнал. - 2001. - №11-12; Гусев Д.В. Налоговый климат как фактор привлечения иностранных инвестиций // Финансы. - 2000. - №5; Загашвили В., Шишков Ю. Динамика и структура международных потоков прямых инвестиций // Мировая экономика и международные отношения. - 2000.- №8; Зименков Р.И. Прямые инвестиции США в российскую экономику (состояние и проблемы) // Российский экономический журнал. - 1999. - №9-10; Лебедев В.М. Привлечение иностранных инвестиций: фактология, проблемы, подходы к решению // Российский экономический журнал. - 2000. - №5-6; Мухетдинова Н.М. Стимулирование инвестиций как фактор социальной стабильности в регионе // Экономист. - 2000.-№2; Мухетдинова Н.М. Инвестиции и государственная инвестиционная политика // Российский экономический журнал - 2002. -№8; Никитин С. Закон об иностранных инвестициях в Российскую Федерацию. Определения требуют доработки // Внешнеэкономический бюлетень. - 1999. - №9; Шихвсрдисв A.II. Рынок ценных бумаг как фактор инвестиций // Финансы. - 2000. - №2; Ярных С.М. Бюджет развития и формирование инвестиционной политики субъекта Федерации // Финансы. - 2000. - №4 и др. инвестиций и инвестиционного процесса;

Х проанализировать динамику инвестиций и основные тенденции инвестиционной деятельности в экономике России;

Х выявить и проанализировать основные факторы, связанные с эффективным использованием инвестиционных ресурсов на промышленных предприятиях;

Х проанализировать условия, способствующие формированию благоприятного инвестиционного климата в промышленном комплексе России;

Х обосновать основные принципы и элементы инвестиционной стратегии промышленного предприятия;

Х выработать предложения и практические рекомендации по совершенствованию инвестиционного процесса в промышленном комплексе Российской Федерации.

Объект исследования - промышленный комплекс России. Предмет исследования - процесс совершенствования инвестиционной деятельности на предприятиях промышленного комплекса в современных экономических условиях.

Теоретической и методологической основой диссертации послужили труды ведущих представителей отечественных и зарубежных школ в области экономической теории и инвестирования, законодательные и нормативные акты, программные документы Российской Федерации, материалы научных конференций и семинаров. В исследовании автор опирается на труды зарубежных экономистов, посвященные анализу проблем финансирования инвестиций, оценке и анализу инвестиционных проектов, а также государственному регулированию данных процессов.

В качестве основных в диссертационном исследовании используются диалектический, системный, аналитический, исторический и логический методы изучения социально-экономических явлений, а также методы научной абстракции, индукции и дедукции, нормативного и позитивного анализа и синтеза. Кроме того, в работе использованы принципы системного подхода, положения теории эффективности, статистические методы, метод анализа и синтеза, а также экспертные оценки.

Информационными источниками стали данные Госкомстата России, аналитические материалы Федерального Собрания Российской Федерации, конференций, статьи в периодической печати, учебные и методические пособия.

Результаты исследования, полученные лично автором, состоят в следующем: