Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Механизм планирования устойчивого развития промышленного предприятия тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Шестаков, Алексей Борисович
Место защиты Рязань
Год 2009
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм планирования устойчивого развития промышленного предприятия"

0034Э0015

На правах рукописи УДК 338.2

Шестаков Алексей Борисович

МЕХАНИЗМ ПЛАНИРОВАНИЯ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

Специальность 08.00.05 Экономика и управление народным

хозяйством

(экономика, организация н управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность)

АВТОРЕФЕРАТ диссертации

на соискание ученой степени кандидата экономических наук

ХЛ/ 1 4 ЯНВ

Москва-2009

003490015

Работа выпонена на кафедре Государственного и муниципального управления и экономической теории Рязанского государственного радиотехнического университета.

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор Терехин Валерий Ильич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Панагушин Валерий Петрович

кандидат экономических наук, доцент Железин Александр Владимирович

Ведущая организация:

Тамбовский государственный технический университет

Защита состоится л15 января 2010 г. в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 212.125.06 при Московском авиационном Институте (государственном техническом университете) rio адресу: 125993, Москва, А-80, ГСП-3, Волоколамское шоссе, д. 4, зал заседаний диссертационного совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Московского авиационного института (государственного технического университета).

Автореферат разослан л // j&ctvb/jL. 2009 года

Ученый секретарь

Диссертационного совета Д.212.125.06

кандидат экономических наук, доцент К.Б.

Доброва

1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Общая оценка сложившейся проблемной ситуации. Финансовый кризис показал неготовность большинства российских предприятий к неблагоприятным изменениям внешней среды: глубина падения большинства отраслей промышленности оказалась большей, чем в странах Европы, США и др. странах. Причиной этой ситуации были не только сырьевая ориентация промышленности, но и несовершенство механизма обоснования стабильности в планах предприятий, игнорирование стратегии и абсолютный приоритет текущих целей.

В свою очередь причиной этой ситуации является недостаточный уровень теоретико-методической и методологической проработки проблем оценки и планирования устойчивого роста и развития. Инструментарий планирования устойчивости не имеет непосредственной связи с целями бизнеса, отсутствует методическая проработка факторов обеспечения устойчивости в стратегическом периоде с текущими целями бизнеса, механизм планирования устойчивого развития не связан с системой бюджетирования. Следует отметить, что эта ситуация сложилась на фоне значительных достижений теории стратегического управления, методов оценки эффективности бизнеса. Отметим здесь развитие модели VBM (Value Based Management), теории паралельного планирования, инструментария менеджмента ожиданий, системы сбалансированных показателей и т.п. Всё это определяет возможность и необходимость развития работ в области обоснования устойчивого роста и развития бизнеса.

Актуальность задачи обеспечения устойчивого развития обусловлена, с одной стороны, недостаточной изученностью проблемы и неразработанностью механизма и инструментария планирования, а с другой, важным значением устойчивости производственно-хозяйственной деятельности в решении стратегических задач промышленного предприятия. Планирование и реализация устойчивого развития является основой совершенствования процесса стратегического управления предприятием. Инструментарий управления устойчивым развитием дожен позволять менеджменту компании формировать стратегию развития предприятия, направленную на достижение устойчивого роста в догосрочной перспективе, увязывать все аспекты управления предприятием (догосрочные, среднесрочные) с текущим управлением. Особую актуальность устойчивое развитие предприятия приобретает в период финансово-экономического кризиса, в результате которого наблюдается

снижение капитализации компаний, банкротство предприятий, обесценение активов и т.п.

Степень исследованности проблемы. Вопросами устойчивого экономического развития занимались как зарубежные авторы Кейнс Дж., Солоу Р., Стиглиц Дж., Харрод Д.Ф., Шумпетер И., так и отечественные ученые Абакин Л.И., Вадайцев C.B., Ютейнер Г.Б., Кондратьев Н.Д., Кузык Б.Н., Леонтьев В.В., Лившиц А.Я. Проблему оценки устойчивого развития хозяйствующих субъектов исследовали Аакер Д., Абрютина М.С., Анискин Ю.П., Багхай М., Бараненко С.П., Брейли Р., Бочаров В.В., Ван Хорн Д., Грачев A.B., Дамодаран А., Дойль П., Ковалев В.В., Коупленд Т., Омельченко И.Н., Портер M., Сливоцки А., Стоянова Е.С., Фоломьев А.Н. Планированию деятельности предприятия посвящены работы Абрютиной М.С., Воронцовского A.B., Дрогобыцкого И.Н., Ковалева В.В., Тепловой Т.В., Трошина А.Н., Финнерти Дж., Шелобаева С.И., Шукаева А.И., Щербаковой О.Н., Этрила П. и др. Однако системного освещения и дожной проработки теоретические и методические вопросы управления устойчивым развитием в данных работах не получили - отсутствует системный анализ факторов устойчивости, не разработаны принципы обеспечения устойчивости в стратегическом развитии. Множество критериев устойчивости, упрощенность предлагаемых принципов управления, нереалистичность ряда предположений, на которых построены принципы, обуславливают актуальность данного диссертационного исследования.

Объектом исследований в диссертационной работе являются хозяйствующие субъекты промышленности различных форм собственности.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе обеспечения развития промышленного предприятия.

Целью диссертационной работы является разработка механизма планирования устойчивого развития промышленного предприятия в современных условиях развития экономики России.

В процессе достижения указанной цели были решены задачи:

1. Системно проанализированы основные факторы устойчивости, способы измерения и планирования устойчивого развития предприятия.

2. Уточнены сущность и способ оценки устойчивости как элемента стратегических целей развития промышленного предприятия.

3. Сформулирована задача формирования условий устойчивого развития промышленного предприятия по горизонтам планирования.

4. Разработаны экономико-математические модели, соответствующие особенностям предприятий, обеспечивающие возможность планирования устойчивого развития предприятия путём системной оценки влияния факторов внутренней и внешней сред.

5. Предложены принципы и процедура планирования устойчивого развития, позволяющие разрабатывать комплекс мероприятий для обеспечения устойчивости развития, который основан на результатах идентификации факторов, влияющих на развитие.

6. Исследовано влияние комбинации основных факторов роста и развития (изменение выручки и инвестиций) на устойчивость промышленных предприятий.

Методологической и теоретической основой работы явились исследования отечественных и зарубежных ученых, специализирующихся в области планирования, моделирования и разработки стратегии экономического роста и развития, финансового и стратегического менеджмента и других областей экономической науки. В работе применялись следующие методы и приемы научных исследований: статистико-экономический, экономико-математический, абстрактно-логический, сравнительный анализ.

Научная новизна исследования заключается в обосновании критерия и разработке инструментария обеспечения устойчивости развития промышленного предприятия как элемента системы стратегического управления.

В диссертации получены и выносятся на защиту следующие научные результаты:

]. Выявлены недостатки традиционных показателей оценки и планирования устойчивости роста и развития предприятия (локальность, ориентированность на прошлое, субъективность нормативных значений и т.д.) и инструментария их формирования (упрощенность моделей, локальность критерия устойчивости, ориентация на стабильную экономику и т.д.).

2. Обосновано авторское понятие устойчивости развития. Устойчивость развития означает непрерывный рост стоимости бизнеса для акционеров (собственников) как целевой функции его развития. В качестве показателя, определяющего устойчивость развития промышленного предприятия, предлагается использовать темп прироста благосостояния собственника, выраженный ростом совокупной доходности собственника относительно уровня инфляции.

3. Поставлена и формализована задача определения условий устойчивого развития промышленного предприятия. Она состоит в оптимизации стоимости бизнеса для собственников (акционеров) с учетом системы ограничений, определенной факторами внутренней и внешней сред предприятия. В отличие от ранее известных задач состоит в системном учете целей и условий обеспечения устойчивости роста и развития.

4. Разработаны оптимизационные модели планирования устойчивого развития промышленного предприятия, основанные на использовании принципов стратегического планирования устойчивого развития в условиях системного учета среды функционирования. В отличие от известных моделей, целевой функцией является стоимость бизнеса для акционеров (собственников), а в состав ограничений вводится темп роста благосостояния собственника, инвестиционные возможности и рыночный спрос. На входе моделей вектор параметров, характеризующий имеющийся потенциал предприятия (значения факторов, влияющих на развитие предприятия) и состояние внешней среды.

5. Предложены принципы планирования устойчивого развития предприятия, основанные на современных инструментариях стратегического управления (интеграция основных принципов концепций управления стоимостью УВМ и менеджментом ожиданий ЕВМ, концепции трех горизонтов роста), позволяющие разрабатывать комплекс мероприятий, обеспечивающих устойчивость развития в догосрочной перспективе.

6. Исследована зависимость устойчивости развития промышленного предприятия от влияния комбинации факторов роста предприятий, функционирующих на стабильных и динамично изменяющихся рынках, и разработаны рекомендации по планированию устойчивого развития предприятий, имеющих различные ключевые факторы роста.

Информационной базой исследования послужили среднесрочные и догосрочные прогнозы социально-экономического развития РФ, разработанные МЭР РФ, нормативно-правовые материалы, регулирующие деятельность субъектов естественных монополий, бухгатерское и налоговое законодательство РФ, аналитические материалы по деятельности РАО ЕЭС России, ФСК ЕЭС, строительной отрасли, прочие статистические материалы и прочие характеристики промышленных предприятий.

Теоретическая значимость работы состоит в расширении и углублении теоретических и методических знаний по проблемам планирования устойчивого развития промышленных предприятий в России, в возможном

развитии проблем применения экономико-математического моделирования для целей планирования экономического развития.

Практическая значимость работы заключается в следующем:

1.Предложенный способ оценки и механизм планирования устойчивости позволяют учитывать устойчивость при разработке стратегии развития промышленного предприятия, и обеспечивать реализацию стратегии устойчивости в текущих планах, используя показатель темпа прироста благосостояния собственников предприятия.

2.Предложенный механизм планирования позволяет оптимизировать соотношение темпов роста объемов производства и инвестиций.

3. Предложенные модели планирования устойчивого развития дают возможность снизить риск существенного падения стоимости бизнеса при неблагоприятных изменениях внутренней и внешней сред.

По теме диссертации опубликовано 6 печатных работ, общим объемом 2,2 п.л. (автору принадлежит 2 пл.), в т.ч. 2 работы в изданиях, рекомендованных ВАК России.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 8 параграфов, заключения, списка литературы (122 наименования) и приложения. Общий объем диссертации (без приложения) 156 страниц, в т.ч. 27 таблиц и 23 рисунка.

2. ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

2.1. Анализ сущности методов оценки и планирования устойчивого развития промышленных предприятий

На уровне хозяйствующего субъекта экономический рост принято определять ростом выручки, прибыли, активов и т.п. Но в настоящих условиях ни один из данных показателей не свидетельствует об экономическом росте предприятия и тем более не может отражать устойчивость. Анализ теоретических подходов к оценке устойчивости предприятия показал целесообразность их классификации в 7 групп. По каждой группе мы установили ограничения, состоящие в критерии (целевой функции) управления, недостатках учета и перспектив развития. Результат анализа приведен в таблице 1.

Таблица 1.

Анализ подходов оценки устойчивости предприятия.

Суть подхода Критерий устойчивости Недостатки, вызванные неадекватностью целевой функции

1. Подход, основанный на анализе источников средств предприятия(исходя из срочности обязательств) и активов предприятия (исходя из их ликвидности) [Ковалев В В. и др.]. Способность погашать обязательства в зависимости от их срочности соответствующими активами. 1. Логическая некорректность, т.к. активы представлены на определенный момент времени, а обязательства накоплены за определенный период. 2. Данные, используемые для расчета, отражают уже свершившийся факт.

2. Рассмотрение финансовой устойчивости через анализ платежеспособности путем соотнесения имущества предприятия по форме и по содержанию [Грачев A.B.]. Способность погашать обязательства в денежной форме имуществом в денежной форме 1. Критерий превышения финансового рычага в структуре актива над финансовым рычагом в структуре пассива. 2. Отражение точечной платежеспособность предприятия.

3. Определение финансовой устойчивости через структуру капитала. [Ван Хори Дж. и др.]. Финансовая независимость от внешних кредиторов 1. Применение балансовой оценки собственного и заемного капитала. 2. Ориентация на ретроспективные данные.

4. Устойчивость рассматривается как способность фирмы поддерживать сложившуюся структуру капитала. [Ковалев В.В., Дамодаран А. и др.] Способность предприятия поддерживать сложившуюся структуру капитала. 1. Прибыль является показателем, зависящим от учетной политики организации. 2. Прибыль не отражает способность организации погашать задоженность.

5. Производственная устойчивость. Способность обеспечить безубыточный объем производства 1. Неприменима для предприятий не производящих товаров. 2. Не отражает эффективности деятельности предприятия и платежеспособность компании.

6. Рыночная устойчивость (устойчивость конкурентного преимущества) [М. Портер и др.] Способность предприятия защищать свои конкурентные преимущества 1. Не отражает эффективности деятельности предприятия и платежеспособность компании. 2. Содержит субъективность в определении конкурентных преимуществ компании и их устойчивости.

7. Интегральный показатель устойчивости [Омельченко И.Н.] 1 Способность предприятия сохранять устойчивость своих подсистем 1. Не отражает эффективность деятельности предприятия. 2. Субъективность нормативных значений коэффициентов и показателей.

Анализ методов оценки устойчивости позволил нам сделать выводы об отсутствии возможности использовать критерии группы 1-6 изолированно друг от друга, (необходимо управлять несколькими параметрами, во многом противоречащими друг другу), невозможности применения интегрального показателя устойчивости 7 группы и необходимости дальнейшего уточнения критерия устойчивого роста предприятия.

Приведенные в работе доказательства некорректности оценки экономического роста показателями прибыли, выручки или активов, а также невозможность оценивания устойчивости развития при помощи только стандартных показателей устойчивости определили несовершенство известных моделей планирования и направления их совершенствования.

2.2. Предлагаемый подход к оценке устойчивого развития промышленного предприятия

Общепризнанным критерием экономического роста и развития является стоимость бизнеса, отражающая непротиворечивость интересов групп людей, обладающая прямой связью с ростом благосостояния населения, ориентированностью на перспективу. Поэтому автор считает, что устойчивость экономического роста предприятия следует измерять ростом стоимости бизнеса, а не выручки, прибыли, активов и т.д.

Устойчивое развитие промышленного предприятия - это развитие всех подсистем предприятия под действием внешних и внутренних факторов, при котором благосостояние акционеров (собственников) в реальном выражении, по крайней мере, не снижается в догосрочной перспективе.

В качестве основного показателя, определяющего устойчивость развития предприятия, предлагается использовать совокупную доходность акционеров (TSR). При этом нормативное значение, при превышении которого можно говорить об устойчивости развития, определяется уровнем инфляции.

Устойчивость развития за период [1;N] определяется следующим условием:

= ВРУ , - ВРУ + Div , >7 у/е iTTT ВРУ

где ВРУ , - стоимость бизнеса для акционеров (собственников) в период времени t;

)гЧ> ( - дивиденды, выплачиваемые акционерам (собственникам) за период времени Г,

11 - уровень инфляции в период I.

Траектория устойчивого развития промышленного предприятия зависит от темпов роста стоимости бизнеса для собственников, темпов инфляции и периода оценки (рис. 1).

1 ,во 1.60 -1 ,40 1,20 1,00 -о.ео -0,60 0,40 0.20 0.00

траектория устойчивого рашпия и? точм1 А

траектория

устойчивого ршиня^ ТОЧКИ Б __, - Ч' '

/И1 ТОЧКИ Б _

ЭТЙПЫ ИеуСТОИ'НШОГО

траектория развития рвитля предприятия

2007 2008 2009 2010 201 1 2012 2013 2014 годы

Рис. 1. Развитие промышленного предприятия по траекториям Существенным аспектом планирования устойчивого развития является то, что траектория устойчивого развития определяется от базового уровня стоимости бизнеса для собственников. В каждой точке развития (точка А или Б на рис. 1.) существует своя траектория устойчивого развития.

2.3. Постановка задачи планирования устойчивого развития

Обеспечение темпов роста совокупной доходности собственников, превышающих уровень инфляции, позволяет не допустить снижения благосостояния собственников бизнеса. Однако для задачи планирования устойчивого развития данное условие дожно использоваться как ограничение, а не целевая функция. При благоприятных макроэкономических условиях возможные темпы роста стоимости бизнеса для акционеров (собственников) могут значительно превосходить темпы инфляции и менеджмент компании не дожен упускать возможности максимизировать благосостояние собственников бизнеса и увеличить вклад в социально-экономическое развитие общества. Поэтому задача планирования

устойчивого развития промышленного предприятия заключается в планировании такого воздействия объекта управления (менеджмент предприятия) на субъект управления (подсистемы предприятия), при котором достигается максимум стоимости бизнеса для акционеров (собственников) при ограничениях на темпы роста совокупной доходности акционеров (собственников), на стоимость заемного капитала и на рост рынка (доступные инвестиции).

Рис.2. Система факторов стратегического развития предприятия

Система факторов роста стоимости бизнеса для акционеров (собственников) как критерия устойчивого развития предприятия в стратегическом периоде поясняется рисунком 2. В работе выделены два крайних типа рынка по признаку волатильности спроса и технологии производства, на которых может функционировать предприятие, Ч стабильный и динамично изменяющийся. При этом под стабильным рынком мы понимаем рынок, рост (падение) которого имеет стабильные невысокие темпы роста, технология производства на данном рынке меняется в течение длительного периода времени (металургия, электроэнергетика, добыча полезных ископаемых). Под динамично изменяющимся рынком мы понимаем рынок, рост (падение) которого имеет высокие темпы, технология производства может изменяться революционно (производство электроники, строительных материалов и т.п.). Формализация управленческой задачи планирования устойчивого развития промышленного предприятия в виде оптимизационной экономико-математической модели представлена нами в следующем виде:

елевая функция:

ВРУ , =

П о + >Х,)

Уравнения связи:

СМУ +Ау' у'+1 + ду+1 У + АУ* ^ V/е 1 ТУ

"К-" ожт) ^ п 1 >* ожт) ^ /Л 1 ожиО >-ХХ>-' + ^ 1 ожид ) Ь '*

ГСЯ ,{Хожш) V АХ , Ут> + АУ) > /,,

йеЫ , < Р (ЮеЫ ,) , VI е 1... N

X + АХ ^ (V', V1 к)

X ' N + АХ и ^Л^'...... <*'л)

У + Аг; в,^'...... V', )

^У 'м + А г; О ы (</',,..Д С1'а )

где X ожид ', У,,,Дш>' - вектор ожидаемых инвесторами параметров, определяющих развитие предприятия (финансовые факторы);

АХ ', AY ' - отклонение значений параметров, определяющих развитие предприятия от ожидаемых инвесторами под воздействием управляющего воздействия;

Zt - рост объема сбыта (доли рынка) для предприятия,

функционирующего на стабильном рынке, объём инвестиций - для предприятия, функционирующего на динамично изменяющемся рынке;

Z 'max - максимальный объем рынка сбыта для предприятия, функционирующего на стабильном рынке, максимально доступный объём инвестиций - для предприятия, функционирующего на динамично изменяющемся рынке;

Debt , - балансовая стоимость дога; PV (Debt ,)- приведенная

стоимость будущих выплат, связанных с догом; F; - функция, определяющая зависимость финансовых факторов X i от факторов более низкого уровня; Gt - функция, определяющая зависимость финансовых факторов Y. от факторов более низкого уровня; V,, с/, - факторы более

низкого уровня (финансовые и нефинансовые), записаны без учета ожиданий инвесторов, т.к. предполагается, что факторы нижнего уровня не прогнозируются инвесторами (являются инсайдерской информацией), используются и планируются для управления менеджментом компании.

Устойчивость экономического роста в стратегическом периоде обеспечивается развитием подсистем предприятия, при совокупном действии системы факторов роста. Поэтому управленческие воздействия дожны быть направлены на управление этими факторами при системном учете их влияния на целевую функцию развития бизнеса.

В отличие от известных моделей, целевой функцией данной модели является стоимость бизнеса для акционеров (собственников), а в состав ограничений вводится темп роста благосостояния собственника, инвестиционные возможности и рыночный спрос. На входе моделей вектор параметров, характеризующий имеющийся потенциал предприятия (значения факторов, влияющих на развитие предприятия) и состояние внешней среды. На выходе модели - изменение факторов, влияющих на развитие

предприятия, оптимальное по критерию максимума стоимости бизнеса для собственников (акционеров) предприятия.

2.4. Теоретические основы и механизм планирования устойчивого

развития

Система стратегического планирования, обеспечивающая устойчивое развитие предприятия, дожна быть основана на следующих принципах:

- цель - оптимизация стоимости бизнеса для акционеров (собственников) предприятия;

- ограничения - темп прироста совокупной доходности акционеров (собственников) предприятия, стоимость заемного капитала, темпы роста рынка, доступный объем финансирования;

- условие обеспечения устойчивого развития - разработка стратегии, ориентированной на рост стоимости бизнеса для акционеров (собственников) предприятия;

- инструментарий - концепция УВМ (управление, основанное на стоимости) в интеграции с концепцией ЕВМ (управление на основании ожиданий) и концепция трёх горизонтов роста МсКтяеу;

- факторы устойчивого развития формируются на основе сбалансированной системы показателей.

Процедура стратегического планирования устойчивого развития предприятия:

1. Обоснование метода оценки стоимости бизнеса для акционеров (собственников) предприятия.

2. Реконструкция (определение) текущей стоимости бизнеса для

акционеров (собственников) (определение элементов вектора Xожид ).

3. Разработка корпоративной стратегии на основании концепции трех горизонтов роста.

4. Разложение факторов по четырем составляющим в соответствии с концепцией системы сбалансированных показателей, представление факторов показателями, коррелирующими с методом оценки стоимости (определение конкурентных преимуществ и разработка мероприятий по достижению устойчивости конкурентных преимуществ).

5. Обоснование метода оценки вклада факторов в рост стоимости и предельных значений факторов.

6. Поиск оптимального решения задачи планирования устойчивого

развития в рамках разработанной стратегии (вектора АХ ) - расчет (оценка) значений факторов, обеспечивающих устойчивое развитие.

2.5. Модели планирования устойчивого развития

Анализ существующих моделей финансового планирования и прогнозирования показал их неприменимость для планирования устойчивого развития по критерию стоимости бизнеса. Модели были классифицированы нами в 6 групп, и по каждой группе были выявлены недостатки (критерий роста, недостаточность параметров моделей для расчета стоимости компании, отсутствие в моделях выявленных нами факторов устойчивого роста).

В работе предлагаются детерминированные модели планирования устойчивого развития промышленного предприятия. Использование стохастических оценок влияния факторов на стоимость бизнеса при планировании устойчивого развития - направление, выходящее за рамки настоящего исследования.

Принципиальная схема планирования деятельности компании в рамках планирования устойчивого развития представлена рисунком 3.

AN-frlnves^-p-AL^Jip. SДFC VC, 4) EДCL,SL,LL-пассив 5)

') >г 2) ш Ч Cash,

v / ЕШТп N1] FAДAR,, Casff, Invent, - актив

Рис. 3. Схема планирования финансовых показателей для предприятия на стабильном рынке Принципиальная схема планирования деятельности компании в рамках планирования устойчивого развития может быть представлена следующим рисунком:

CFrl Д. 3) SДFCДVC, 4) E,CL,SL,LL-пассив 5)

jnvest Cash

Д^х, Ч* mav(') ЕВ1ТпЩ FA,,AR,,Cast],Invent, -актив 2)

Рис. 4. Схема планирования финансовых показателей для предприятия на растущем рынке Уравнения связи, реализующие логику планирования устойчивого развития, характеризуются большим числом факторов, взаимным влиянием

факторов друг на друга в рамках одного периода времени, системным учетом периодов планирования, зависимостью фактора от его значения на предыдущем шаге планирования. В модели включены также агоритмы, представляющие собой логические условия. Математическое описание данных элементов является простым, однако взаимодействие большого количества простых по математическому описанию элементов делает эту систему сложной. Для решения оптимизационной задачи по агоритмической модели использовались методы экспериментальной оптимизации на ЭВМ.

2.5. Решение задачи планирования устойчивого развития

Для апробации предложенных оптимизационных моделей, принципов и процедуры планирования устойчивого развития предприятия, функционирующего на стабильном рынке, использовано предприятие распределительных электрических сетей МУП РГРЭС, на динамично изменяющемся рынке - ООО Александрия (производство строительных материалов).

Учитывая, что разработанные модели являются агоритмическими и поиск аналитического решения не возможен, задачи решались методом имитационного моделирования. Результаты моделирования приведены на рисунке 5-8. На рисунке 9 приведены значения стоимости бизнеса для собственников МУП РГРЭС при различных вариантах применения предлагаемых принципов планирования устойчивого развития для решения задачи планирования устойчивого развития МУП РГРЭС.

Как видно из приведенных рисунков 5 и 6, применение принципов планирования приводит к наиболее устойчивому развитию промышленного предприятия по критерию роста совокупной доходности акционеров и оптимальному по критерию роста стоимости бизнеса для собственников. Существенным условием устойчивого развития предприятия является социальная и экономическая стабильность. В работе проведено моделирование устойчивого развития при двух вариантах развития экономики России. Результаты расчетов при двух вариантах развития представлены в таблице 2.

Рис. 5. Рост стоимости без решения оптимизационной задачи 20%

0% i--.-.-.-ЧЧ

2008 2009 2010 2011

Рис. 6. Рост стоимости при решении оптимизационной задачи

2008 2009 2010 2011

Ри.с.7. Рост стоимости при решении оптимизационной задачи с применением концепции ЕВМ

-- инфляция, %

Рис.8. Рост стоимости при решении оптимизационной задачи с применением принципов планирования устойчивого развития

1 300 ООО ООО 1 200 ООО ООО 1 100 000 000 -1 000 000 000 900 000 000 -800 000 000 -700 000 000 -600 000 000

2007 2008 2009 2010

- Без применения ЕВМ и концепции 3-х горизонтов роста

-Без применения концепции 3-х горизонтов роста

Применение принципов планирования устойчивого развития

Рис. 9. Стоимость бизнеса для собственников МУП РГРЭС Как видно из данных таблицы 2, в период финансово-экономического кризиса стратегия развития, которая в условиях макроэкономического роста дожна приводить к устойчивому развитию, приводит к потери устойчивости (темп прироста совокупной доходности акционеров -7,4%). Однако данные показатели являются наилучшими в условиях изменения состояния внешней среды. При замедлении роста (стагнации) рынка для устойчивого развития необходимы более жесткие требования к управлению факторами устойчивого роста и развития, т.к. рост стоимости бизнеса для собственников, вследствие роста экономики страны, становится невозможным.

Таблица 2.

Результаты расчета по модели. _

Вариант развития экономики РФ Показатели МУП "РГРЭС"

Бескризисное развитие стоимость бизнеса для собственников (базовый уровень) 688 297 642

стоимость бизнеса для собственников (с учетом предложенных мероприятий) 757 044 930

темп прироста совокупной доходноеЩ собственников в 2008 году 11,9%

Кризисное развитие стоимость бизнеса для собственников (базовый уровень) 688 297 642

стоимость бизнеса для собственников (с учетом предложенных мероприятий) 637 138 169

темп прироста совокупной доходности собственников в 2008 году -1,4%

2.6. Развитие предприятия под влияиием внутренних внешних факторов

В разработанных моделях планирования основным стратегическим фактором устойчивого развития являются инвестиции. Изменение выручки может быть обусловлено как внешними, так и внутренними факторами развития предприятия. Изменение выручки независимо от объемов инвестиций можно принять за влияние такого внешнего фактора, как темп роста рынка. Зависимость стоимости бизнеса для собственников от изменения выручки и инвестиций по построенным моделям планирования показателей развития представлены на рисунках 10 и 11.

Точка а характеризует ситуацию переинвестирования, точка Ь ~ недоинвестирования. На отрезке [-Ь ; а] снижение объема выручки компенсируется ростом инвестиций, что приводит к росту прибыли за счет снижения издержек. На отрезке [-да; -Ь] снижение инвестиций компенсируется ростом выручки, но приращение выручки дожно быть больше, чем на отрезке [-Ь ; а], о чем свидетельствует изменение угла наклона.

Рис.10. Зависимость стоимости бизнеса МУП РГРЭС

1 ВРУ2-11 919 >41

Рис.11. Зависимость стоимости бизнеса ООО Александрия Отличие характера зависимости стоимости бизнеса для собственников МУП РГРЭС на отрезке [а ; от зависимости ООО Александрия объясняется применением принципов тарифного регулирования к энергетической отрасли, т.е. отсутствует стимулирование энергетических компаний на эффективное инвестирования.

3. ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ВЫВОДЫ РАБОТЫ:

1. На основании проведенного анализа, имеющихся методов оценки устойчивости компании и планирования устойчивого роста и развития выявлены недостатки, не позволяющие использовать их для планирования устойчивого развития промышленного предприятия.

2. Обосновано авторское понятие устойчивости развития, заключающееся в превышении темпов роста совокупного благосостояния собственников предприятия в номинальном выражении над темпом инфляции.

3. Теоретически обоснован механизм планирования устойчивого развития промышленного предприятия, основанный на интеграции концепции управления стоимостью (УВМ), менеджментом, основанном на ожиданиях (ЕВМ), концепции трех горизонтов роста, позволяющих существенно повысить устойчивость развития промышленного предприятия, определяемую по критерию роста благосостояния собственника.

4. Поставлена оптимизационная задача планирования устойчивого развития промышленного предприятия, состоящая в максимизации стоимости бизнеса для акционеров (собственников) с учетом системы ограничений, обусловленных системным учетом влияния факторов внешней и внутренней сред предприятия (темп роста благосостояния собственника, сохранение стоимости заемного капитала, темп роста рынка, объем доступных финансовых ресурсов).

5. Построены экономико-математические модели планирования устойчивого развития промышленного предприятия для двух типов рынка -стабильного и динамично изменяющего, обеспечивающие определение оптимальных условий устойчивого развития промышленного предприятия.

6. Разработанный механизм планирования устойчивого развития апробирован на двух предприятиях Рязанской области, функционирующих в различных сферах. Его использование позволило оптимизировать соотношение темпов роста объемов производства и инвестиций, обеспечить устойчивость развития и максимизировать рост стоимости бизнеса для акционеров (собственников).

4. АВТОРСКИЕ ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМАТИКЕ РАБОТЫ

Статьи в журналах, аттестованных ВАК:

1. Шестаков А.Б. Планирование устойчивого роста предприятия / Вестник Тамбовского университета. Тамбов: 2008, выпуск 12(68) - 0,3 п.л.

2. Терехин В.И., Шестаков А.Б. Устойчивое развитие предприятия в условиях макроэкономической нестабильности. Вестник Тамбовского университета. Тамбов: 2009 выпуск 10(75)-0,5 п.л. (авт. 0,3 п.л.). Статьи и материалы конференций:

3. Шестаков А.Б. Инвестиции как фактор экономического роста предприятия / Современные концепции менеджмента: материалы Всероссийской конференции студентов и молодых ученых. В 2-х т, т. 1. -Гатчина: ЛОИЭФ, 2007 - 0,2 п.л.

4. Шестаков А.Б. Модель финансового планирования / Сборник научных трудов кафедры финансов и налогообложения. Выпуск 3. Тамбов: ООО АЭлитА, 2007 - 0,5 п.л.

5. Шестаков А.Б. Финансовая устойчивость как фактор стабильного развития предприятия / Организационные механизмы управления инновационным развитием промышленности региона. Сб. статей. - Рязань: ООО Полиграф, 2008 - 0,5 п.л.

6. Шестаков А.Б. Система стратегического управления предприятием / Стратегическое управление предприятиями, организациями и регионами. III Всероссийская научно-практическая конференция. Пенза, 2009 - 0,2 п.л.

Подписано в печать 27.11.2009 г Формат 60x84/16 Объем 1,37 п.л. Тираж 100 экз. Заказ №1227. Типография ООО Полином 390000, г. Рязань, ул. Семинарская, д. 39.

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Шестаков, Алексей Борисович

ВВЕДЕНИЕ.

Глава 1. Анализ условий обеспечения устойчивого развития промышленных предприятий.

1.1. Сущность и экономическое значение устойчивого развития промышленного предприятия.

1.2. Применение стоимостного подхода для обоснования критерия устойчивого развития.

1.3. Постановка задачи планирования устойчивого развития.

Глава 2. Разработка механизма планирования устойчивого развития промышленного предприятия.

2.1. Процедура и принципы планирования устойчивого развития промышленного предприятия.

2.2. Модель планирования устойчивого развития предприятия, функционирующего на стабильном рынке.

2.3. Модель планирования устойчивого развития предприятия, функционирующего на динамично изменяющемся рынке.

Глава 3. Оптимизация условий устойчивого развития промышленного предприятия.

3.1. Оптимизация условий устойчивого развития МУП РГРЭС.

3.2. Оптимизация условий устойчивого развития ООО Александрия.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм планирования устойчивого развития промышленного предприятия"

Устойчивость определяет перспективы развития, в том числе возможность и эффективность промышленного роста. Именно решение задачи разработки механизма управления устойчивым развитием является основой решения совершенствования процесса управления предприятием. Инструментарий управления устойчивым развитием позволяет менеджменту компании формировать стратегию развития предприятия, направленную на достижение устойчивого роста в догосрочной перспективе, позволяет увязать все аспекты управления предприятием (догосрочные, среднесрочные) с текущим управлением. Особую актуальность устойчивость развития предприятия, как локомотив экономики страны, приобретает в период финансово-экономического кризиса, в результате которого наблюдается снижение капитализации компаний, банкротство предприятий, обесценение активов и т.п.

Вместе с тем исчерпывающего теоретического решения проблемы управления устойчивым развитием промышленных предприятий ни в отечественной, ни в зарубежной практике нет. Устойчивость развития промышленного предприятия рассматривают в основном как способность отдельных подсистем (или их совокупности) предприятия выпонять свои функции или способность предприятия удерживать свои рыночные позиции.

Степень исследованности проблемы. Вопросами устойчивого экономического развития занимались как зарубежные авторы Кейнс Дж., Солоу Р., Стиглиц Дж., Харрод Д.Ф., Шумпетер И., так и отечественные ученые Абакин Л.И., Вадайцев C.B., Клейнер Г.Б., Кондратьев Н.Д., Кузык Б.Н., Леонтьев В.В., Лившиц А .Я. Проблему оценки устойчивого развития хозяйствующих субъектов исследовали Аакер Д., Абрютина М.С., Анискин Ю.П., Багхай М., Бараненко С.П., Брейли Р., Бочаров В.В., Ван Хорн Д., Грачев A.B., Дамодаран А., Дойль П., Ковалев В.В., Коупленд Т., Омельченко И.Н., Портер М., Сливоцки А., Стоянова Е.С., Фоломьев А.Н. Планированию деятельности предприятия посвящены работы Абрютиной М.С.,

Воронцовского A.B., Дрогобыцкого И.Н., Ковалева В.В., Тепловой Т.В., Трошина А.Н., Финнерти Дж., Шелобаева С.И., Шукаева А.И., Щербаковой О.Н., Этрила П. и др. Однако системного освещения и дожной проработки теоретические и методические вопросы управления устойчивым развитием в данных работах не получили - отсутствует системный анализ факторов устойчивости, не разработаны принципы обеспечения устойчивости в стратегическом развитии. Множество критериев устойчивости, упрощенность предлагаемых принципов управления, нереалистичность ряда предположений, на которых построены принципы, обуславливают актуальность данного диссертационного исследования.

Объектом исследований в диссертационной работе являются хозяйствующие субъекты промышленности различных форм собственности.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе обеспечения развития промышленного предприятия.

Целью диссертационной работы является разработка механизма планирования устойчивого развития промышленного предприятия в современных условиях развития экономики России.

В процессе достижения указанной цели были решены задачи:

1. Системно проанализированы основные факторы устойчивости, способы измерения и планирования устойчивого развития предприятия.

2. Уточнены сущность и способ оценки устойчивости как элемента стратегических целей развития промышленного предприятия.

3. Сформулирована задача формирования условий устойчивого развития промышленного предприятия по горизонтам планирования.

4. Разработаны экономико-математические модели, соответствующие особенностям предприятий, обеспечивающие возможность планирования устойчивого развития предприятия путём системной оценки влияния факторов внутренней и внешней сред.

5. Предложены принципы и процедура планирования устойчивого развития, позволяющие разрабатывать комплекс мероприятий для обеспечения устойчивости развития, который основан на результатах идентификации факторов, влияющих на устойчивость развития. 6. Исследовано влияние комбинации основных факторов роста и развития (изменение выручки и инвестиций) на устойчивость промышленных предприятий.

Методологической и теоретической основой работы явились исследования отечественных и зарубежных ученых, специализирующихся в области планирования, моделирования и разработки стратегии экономического роста и развития, финансового и стратегического менеджмента и других областей экономической науки. В работе применялись следующие методы и приемы научных исследований: статистико-экономический, экономико-математический, абстрактно-логический, сравнительный анализ.

Научная новизна исследования заключается в обосновании критерия и инструмеитария обеспечения устойчивости развития промышленного предприятия как элемента системы стратегического управления.

В диссертации получены и выносятся на защиту следующие научные результаты:

1. Выявлены недостатки традиционных показателей оценки и планирования устойчивости роста и развития предприятия (локальность, ориентированность на прошлое, субъективность нормативных значений и т.д.) и инструментария их формирования (упрощенность моделей, локальность критерия устойчивости, ориентация на стабильную экономику и т.д.).

2. Обосновано авторское понятие устойчивости развития. Устойчивость развития означает непрерывный рост стоимости бизнеса для акционеров (собственников) как целевой функции его развития. В качестве показателя, определяющего устойчивость развития промышленного предприятия, предлагается использовать темп прироста благосостояния собственника, выраженный ростом совокупной доходности собственника относительно уровня инфляции.

3. Поставлена и формализована задача определения условий устойчивого развития промышленного предприятия. Она состоит в оптимизации стоимости бизнеса для собственников (акционеров) с учетом системы ограничений, определенных факторов внутренней и внешней сред предприятия. В отличие от ранее известных задач состоит в системном учете целей и условий обеспечения устойчивости роста и развития.

4. Разработаны оптимизационные модели планирования устойчивого развития промышленного предприятия, основанные на использовании принципов стратегического планирования устойчивого развития в условиях системного учета среды функционирования. В отличие от известных моделей, целевой функцией является стоимость бизнеса для акционеров (собственников), а в состав ограничений вводится темп роста благосостояния собственника, инвестиционные возможности и рыночный спрос. На входе моделей вектор параметров, характеризующий имеющийся потенциал предприятия (значения факторов, влияющих на развитие предприятия) и состояние внешней среды.

5. Предложены принципы планирования устойчивого развития предприятия, основанные на современных инструментариях стратегического управления (интеграция основных принципов концепций управления стоимостью УВМ и менеджментом ожиданий ЕВМ, концепции трех горизонтов роста), позволяющие разрабатывать комплекс мероприятий, обеспечивающих устойчивость развития в догосрочной перспективе.

6. Исследована зависимость устойчивости развития промышленного предприятия от влияния комбинации факторов роста предприятий, функционирующих на стабильных и динамично изменяющихся рынках, разработаны рекомендации по планированию устойчивого развития предприятий, имеющих различные ключевые факторы роста. Информационной базой исследования послужили среднесрочные и догосрочные прогнозы социально-экономического развития РФ, разработанные МЭР РФ, нормативно-правовые материалы, регулирующие деятельность субъектов естественных монополий, бухгатерское и налоговое законодательство РФ, аналитические материалы по деятельности РАО ЕЭС России, ФСК ЕЭС, строительной отрасли, прочие статистические материалы и прочие характеристики промышленных предприятий.

Теоретическая значимость работы состоит в расширении и углублении теоретических и методических знаний по проблемам планирования устойчивого развития промышленных предприятий в России, в возможном развитии проблем применения экономико-математического моделирования для целей планирования экономического развития.

Практическая значимость работы заключается в следующем:

1. Предложенный способ оценки и механизм планирования устойчивости позволяют учитывать устойчивость при разработке стратегии развития промышленного предприятия, и обеспечивать стратегию устойчивости в текущих планах, используя показатель темпа прироста благосостояния собственников предприятия.

2. Предложенный механизм планирования позволяет оптимизировать соотношение темпов роста объемов производства и инвестиций.

3. Предложенные модели планирования устойчивого развития дают возможность снизить риск существенного падения стоимости бизнеса при неблагоприятных изменениях внутренней и внешней сред.

По теме диссертации опубликовано 6 печатных работ, общим объемом 2,2 п.л. (автору принадлежит 2 п.л.), в т.ч. 2 работы в изданиях, рекомендованных ВАК России.

Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих 8 параграфов, заключения, списка литературы (122 наименования) и приложения. Общий объем диссертации (без приложения) 156 страниц, в т.ч. 27 таблиц и 23 рисунка.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Шестаков, Алексей Борисович

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Существующие методы оценки устойчивого развития компании, как правило, отражают устойчивость отдельных её подсистем. Модели планирования устойчивого роста в качестве критерия целевой функции роста используют выручку или прибыль предприятия (однако, данные показатели имеют существенные недостатки). В результате проведенных теоретических обоснований было предложено устойчивым развитием промышленного предприятия считать такое развитие, при котором максимизируется стоимость бизнеса для собственников (акционеров) при заданном ограничении темпов роста совокупной доходности собственников предприятия, с темпом не ниже уровня инфляции. Применение показателя стоимости бизнеса для акционеров (собственников) позволяет оценивать устойчивость предприятия комплексно, в т.ч. учитывать устойчивость отдельных подсистем.

Развитие промышленного предприятия происходит под воздействием большого числа факторов внешней среды и внутренних факторов. Внешние и внутренние факторы, характеризующие устойчивость развития, были определены по их влиянию на стоимость бизнеса. К основным внешним факторам были отнесены социальная стабильность и привлекательность отрасли. При этом привлекательность отрасли была рассмотрена с позиции степени изменчивости рынка сбыта (стабильные рынки и динамично развивающиеся). Учитывая, что внутренние факторы развития отражают специфику типа рынка, на котором функционирует предприятия, внутренние факторы роста (подсистемы предприятия) были определены для двух типов рынка (стабильный и динамично развивающийся).

Для планирования устойчивого развития промышленного предприятия необходима разработка стратегии, учитывающей основные факторы развития предприятия. После анализа существующих методов управления стоимостью компании были предложены принципы построения системы стратегического планирования предприятия. Интеграция концепций УВМ и ЕВМ позволяет определить необходимое и достаточное условие роста стоимости бизн< са для акционеров (собственников), концепция 3-х горизонтов роста по:е принимать решения, направленные на обеспечение догосрочного роста.

-т^оляет

Для целей количественного обоснования стратегии устойчивого рг были разработаны экономико-математические модели для промьшх.

-ЗВИТИЯ хенных предприятий, функционирующих на стабильных и динамично ря^яияят^- Ч>тдихся рынках. Путем моделирования процесса развития предприятия на оск: предложенных моделей, были выявлены общие факторы, определи перспективы роста и развития предприятия, и их влияние на стоимость И: для собственников - выручка и инвестиции. Эффективность разрабо-моделей планирования устойчивого развития определяется возмог обеспечения роста стоимости бизнеса для акционеров (собствеьпредприятия, а следовательно, как отмечается в работе, и соц:е экономического развития страны. Планирование на несколько пег позволяет учесть влияние изменений внутренней и внешней предприятия, тем самым позволяет менеджменту компании разр^ наиболее адекватную стратегию развития промышленного предп (определить объем требуемых инвестиций, заемных средств, темпьг; выучки и т.п.).

Предложенные принципы и процедура планирования у сто] развития промышленного предприятия были апробированы на пример: предприятий Рязанской области. Полученные результаты позволили:

- идентифицировать факторы устойчивого развития;

- разработать стратегию устойчивого развития предприятия;

- подтвердить предпочтительность применения предложенных в принципов планирования устойчивого развития по сравнен традиционными подходами;

- рассмотреть влияние изменений факторов внешней сре устойчивость развития предприятия (в т.ч. влияние мирового фин:л экономического кризиса); вании тощие бизнеса данных

ОСТЬЮ уников) альнойодов среды ^И5отать гриятия роста живого 1 е двух работе с л.ь.1 на

Э.НГСОВО

- сделать вывод о возможной потере устойчивости развития под влиянием финансово-экономического кризиса без наличия возможностей для менеджмента каким-либо образом повлиять на данное обстоятельство.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Шестаков, Алексей Борисович, Рязань

1. Гражданский кодекс Российской Федерации (Часть первая) от 30.11.1194 52-ФЗ. Статья 50. // Собрание законодательства РФ, 05.12.1994, N 32, ст. 3301.

2. Налоговый кодекс РФ. Часть 2. Налог на прибыль. // Собрание законодательства РФ, 07.08.2000, N 32, ст. 3340.

3. Федеральный закон от 26.03.2003 № 35-Ф3 Об электроэнергетике // Собрание законодательства РФ 2003 - № 13.

4. Федеральный закон О государственном регулировании тарифов на электрическую и тепловую энергию в Российской Федерации от 14.04.1995 № 41-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 17.04.1995, N 16.

5. Федеральный закон О естественных монополиях от 27.08.1995 №147-ФЗ // Собрание законодательства РФ, 21.08.1995, N 34, ст. 3426.

6. Постановление Правительства РФ от 26.02.2004 № 109 О ценообразовании в отношении электрической и тепловой энергии в РФ // Российская газета 2004 - 5 марта № 45

7. Постановление Правительства РФ от 23.07.2007 №464 Об утверждении правил финансирования инвестиционных программ коммунального комплекса производителей товаров и услуг в сфере электро Ч и (или) теплоснабжения. // Российская газета 2007, N 164.

8. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 N 1662-р О концепции догосрочного социально-экономического развития Российской Федерациина период до 2020 г // Собрание законодательства РФ, 24.11.2008, N 47, ст. 5489

9. Приказ Минфина РФ от 06.10.2008 N 107н "Об утверждении положения по бухгатерскому учету Учет расходов по займам и кредитам (ПБУ 15/2008) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.10.2008 №12523)

10. Приказ Минфина РФ от 06.07.1999 N 43н "Об утверждении положения по бухгатерскому учету Бухгатерская отчетность организации (ПБУ 4/1999) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 06.08.1999 №6417-ПК).

11. Приказ Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 года № 256. Об утверждении федерального стандарта оценки Общие понятия оценки, подходы к оценке и требования к проведению оценки (ФСО №1) // Российская газета, N 194, 04.09.2007.

12. Приказ Минэкономразвития РФ от 20 июля 2007 года № 255. Об утверждении федерального стандарта оценки Цель оценки и виды стоимости (ФСО №2) // Российская газета, N 194, 04.09.2007.

13. Приказ Федеральной службы по тарифам РФ от 26.06.2008 №231-Э Об утверждении методических указаний по регулированию тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала // Российская газета. 2008, №148.

14. Приказ Федеральной службы по тарифам РФ от 15.08.2008 №152-э/15 Об утверждении нормы доходности на инвестированный капитал. // Российская газета, N 2008, 193.

15. Положение по бухгатерскому учету Учет налога на прибыль. №18/2 // Российская газета, N 4, 14.01.2003.

16. Аакер Д. Бизнес-стратегия: от изучения рыночной среды до выработки беспроигрышных решений / Дэвид А. Аакер, М.: Эксмо, 2007 464 с.

17. Абакин Л.И. Экономическая безопасность России: угрозы и её отражение / Л.И. Абакин // Вопросы экономики 1994, №12.

18. Абдукаримов В.И., Клейменова A.C. К вопросу о сущности устойчивого развития экономики региона / Абдукаримов В.И., Клейменова A.C. // Социально-экономические явления и процессы. 2007, №4.

19. Абрютина М.С. Оценка устойчивости и платежеспособности российских компаний / Абрютина М.С. // Финансовый менеджмент. 2006, №6.

20. Анискин Ю.П. Финансовая активность и стоимость компании: аспекты планирования. / Ю.П. Анискин, А.Ф. Сергеев, М.А. Ревякина Москва, Омега-Л, 2005 240 с.

21. Багхай М., Коули С., Уайт Д. Ахимия роста. / Багхай М., Коули С., Уайт Д // Вестник McKinsey. 2002, №2.

22. Байтов A.B. Обоснование и количественная оценка стратегических целей развития региональных сетевых компаний / A.B. Байтов // Автореф. на соиск. степ, к.э.н. М, 2005.

23. Бараненко С.П. Стратегическая устойчивость предприятия / С.П. Бараненко, В.В. Шеметов. М.: Центрполиграф, 2004 Ч 496 с.

24. Басовский JI.E. Маркетинг. Курс лекций, М.: ИНФРА-М, 2006 219 с.

25. Борисова А. Бетонный рынок: спад или отложенный спрос / Борисова А. // Вестник строительного комплекса // 2009, №1-2 (61).

26. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой, М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2008 1008 с.

27. Булыга Р., Кохно П. Добавленная стоимость как целевой критерий. / Булыга Р., Кохно // Экономист. 2007, №10.

28. Вадайцев C.B. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия: учебное пособие для вузов, М.: Юнити-Дана, 2001 720 с.

29. Ван Хорн Д., Вахович мл. Дж. Основы финансового менеджмента, 11-е изд.: Пер с англ. М.: Вильяме, 2001 992 с.

30. Воков A.C. Создание рыночной стоимости и инвестиционной привлекательности / А. Воков, М. Куликов, А. Марченко, М.: Вершина 2007 -304 с.

31. Воронцовский A.B. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. СПб: Изд-во СПбУ 1998 528 с.

32. Гвардии С. Выход из бизнеса с максимальной прибылью. Российский опыт. М.: Эксмо, 2008 208 с.

33. Грант Р. Современный стратегический анализ. 5-е изд. / Пер. с англ. под ред. В.Н. Фунтова., СПб: Питер, 2008 560 с.

34. Грачев A.B. Оценка платежеспособности предприятия за период / Грачев A.B. // Финансовый менеджмент. 2003, №1.

35. Грачев A.B. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия / Грачев A.B. // Финансовый менеджмент. 2002, №1.

36. Грачев A.B. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление, Учебно-практическое пособие, М.: Дело и сервис, 2004 Ч 192 с.

37. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. Пер с англ. 3-е изд. М.: Альпина бизнес букс, 2006 - 1341 с.

38. Диалектика инвестиционных и инновационных процессов в российской экономике. Книга 2. Тамбов. Изд-во ТГУ им. Г.Р. Державина. 2009 Ч 458 с.

39. Дойль П. Маркетинг, ориентированный на стоимость / Пер с англ. под ред. Ю.Н. Каптуревского. СПб.: Питер, 2001 480 с.

40. Друкер П.Ф. Эффективное управление предприятием. М: Вильяме, 2008 -232 с.

41. Друкер П.Ф. Энциклопедия менеджмента.: Пер. с англ. М.:Вильямс, 2004 - 432 с.

42. Друри К. Введение в управленческий учет: Учебн. пособие для вузов / Пер.с англ. под ред. Н.Д. Эриашвили. М.: Юнити, 1998 783 с.

43. Дынин А., Литовченко С. Управление ростом: идеи и технологии. М.: Альпина Паблишер, 2002 288 с.

44. Егерев И.А. Стоимость бизнеса: искусство управления М.: Дело и сервис, 2004 480 с.

45. Ивашкосвкая И. КСО и финансовый бизнес / Ивашкосвкая И. // Управление компанией. 2007, №7.

46. Измерение результативности компании / Пер. с англ. Ч 2-е изд., М.: Альпина Бизнес Букс, 2007 (серия Классика Harvard Business Review) Ч 220 с.

47. Иозайтис B.C., Львов, Ю.А. Экономико-математическое моделирование производственных систем. М.: Высшая школа, 1991 Ч 192 с.

48. Каплан Р., Нортон Д. Стратегические карты. Трансформация нематериальных активов в материальные результаты. М.: Олимп-бизнес, 2005 493 с.

49. Крейнина М.Н. Финансовая устойчивость предприятия: оценка и принятие решений / Крейнина М.Н. // Финансовый менеджмент. 2001, №2.

50. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент М.: Финансы и статистика, 2003 Ч 768 с.

51. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика -2-е изд., перераб и доп. М.: Проспект, 2007 1024 с.

52. Костин А.Е. Корпоративная социальная ответственность и устойчивое развития: мировой опыт и концепция для РФ / Костин А.Е. // Менеджмент в России и за рубежом. 2005, №3.

53. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. / Т. Коупленд, Т. Колер, Дж. Муррин, М.: ЗАО Олимп -Бизнес, 1999.- 576 с.

54. Коупленд Т., Догофф A. Expectations-Based Management. Как достичь превосходства в управлении стоимостью компании. / Т. Коупленд, А. Догофф. М.: Эксмо, 2009 384 с.

55. Кузык Б.Н. Прогнозирование, стратегическое планирование и национальное программирование. Мю: Экономика, 2008.

56. Кузык Б.Н. Россия в цивилизованном измерении: фундаментальные основы стратегии инновационного развития. М.: Институт экономических стратегий, 2008.

57. Ласточкин Ю.В., Ицкович И.И. Модели управления добавленной стоимостью и прибылью в крупных производственных компаниях. / Ласточкин Ю.В., Ицкович И.И. // Экономика и математические методы. 2005, №2.

58. Ли Ч., Финнерти Дж. Финансы корпораций: теория, методы и практика: Учебник для вузов: Пер. с англ. / Ч.Ф. Ли, Д.И. Финнерти. М.: ИНФРА-М, 2000 685 с.

59. Лившиц А.Я. Экономические реформы в России и её цена / А. Лившиц. -М.:Культура. 1994, 208 с.

60. Маренков Ф.Н. Концепция управления стоимостью предприятия / Маренков Ф.Н. // Журнал Управление компанией. 2001, №4.

61. Мильнер Б.З. Теория организации: Учебник, 2-е изд. М.: Инфра-М, 1999-480 с.

62. Мищенко A.B. Стохастическая модель принятия инвестиционных решений в условиях риска / Мищенко A.B. // Финансовый менеджмент. 2003, №4.

63. Морковина С.С. Управление устойчивым развитием малого предпринимательства в ЦЧР. Воронеж: Новый взгляд 2008.

64. Моррис Т. Управление стоимостью: находки практики. / Моррис Т. // Журнал Управление компанией. 2006, №3.

65. Никонова И.А. Финансирование бизнеса. М.: Альпина Паблишер, 2003. -197 с.

66. Одина О.Ю. Обоснование стратегии развития региональных сетевых компаний / О.Ю. Одина // Автореф. на соиск. степ, к.э.н. Тамбов, 2006.

67. Попов Д. Эволюция показателей стратегии развития предприятия. / Попов Д. // Журнал Управление компанией. 2003, №2.

68. Портер М. Конкурентное преимущество: Как достичь результата и обеспечить его устойчивость / М. Е. Портер; Пер с англ., М.: Альпина Бзнес Букс, 2005-715 с.

69. Привлекательное объединение // Финансовые известия 11.12.2007

70. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 3-е изд., испр. М.: ИНФРА-М, 2001. 481 с.

71. Руденко К.А. Степень социальной ответственности предпринимательских структур / Руденко К.А. // Экономика и управление. 2008, №1

72. Рутгайзер В.М. Оценка стоимости бизнеса Ч 2-е изд., М.: Омега-Л, 2008- 448 с.

73. Селиванова М. Экономика в свободном падении. // Ежедневная деловая газета РБК daily // 27.04.2009.

74. Сергеев A.A. Экономические основы бизнес-планирования: Учеб. пособие для вузов. 2-е изд., М.: Юнити, 2004 - 462 с.

75. Сио К.К. Управленческая экономика. М.: Инфра-М, 2000 671 с.

76. Сливоцки А. Моррисон Д., Андельман Б. Зона прибыли. М.: Эксмо, 2006- 448 с.

77. Современные философские проблемы естественных, технических и социально-гуманитарных наук. Под ред. Миронова В.Н. М.: Гардарики, 2007639 с.

78. Соколов Я.В. Бухгатерский учет для руководителя М: Проспект, 2007232 с.

79. Старюк П.Ю. Управление стоимостью компании как основная задача корпоративного управления / Старюк П.Ю. // Корпоративные финансы. 2007, №2.

80. Степанова А. Владеешь Ч управляй! / Степанова А. // Журнал Управление компанией. 2008 год, №3.

81. Стоянова Е.С. Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков М.: Перспектива, 1998 239 с.

82. Ступаков B.C. Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика 2006 288 с.

83. Теплова Т. В. Инвестиционные рычаги максимизации стоимости компании. Практика российских предприятия / Т.В. Теплова, М.: Вершина, 2007 272 с.

84. Теплова Т.В. Эффективный финансовый директор: учебно-практическое пособие / Т.В. Теплова. Москва: Юрайт 2009 480 с.

85. Терехин В.И. Оценка и планирование эффективности инвестиционных проектов и программ: региональный аспект / под ред. В.И. Терехина, Рязань, Рязан. госуд. радиотехн. акад., 2002 261 с.

86. Трошин А.Н. Технология оптимального выбора способов допонительного финансирования текущей деятельности промышленного предприятия / А. Н. Трошин, А. Н. Новиков, М.: МАИ-ПРИНТ, 2008. 71 с.

87. Трошин А.Н. Бурдина A.A. Методологические аспекты управления конкурентоспособностью промышленных предприятий. М.: Доброе слово, 2007- 152 с.

88. Трошин А.Н., Фомкина В.И., Тарасова Е.В., Никулина E.H., Феломешкин Д.М. Догосрочное финансовое планирование. М.: МАИ, 2000 -72 с.

89. Уэч Дж. Джек. Мои годы в GE М.: Манн, Иванов и Фербер, 2007 Ч 528 с.

90. Фалько С.Г. Экономика предприятия 2-е изд. М.: Дрофа, 2004 - 368 с.

91. Фракин О. Как читать финансовую отчетность. / Фракин О. // Финансовый директор. 2006, №9.

92. Чернов С.С. Индивидуальный подход и анализ / Чернов С.С. // Журнал Управление компанией. 2007, №6.

93. Шарп П., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: Инфра-М, 2001 -1028 с.

94. Шелобаев С.И. Математические методы и модели. Москва: ЮНИТИ 2001 -367 с.

95. Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник для вузов. М.: Инфра-М, 2008 Ч 367 с.

96. Шукаев А.И. Оптимизационные методы финансового управления ростом производства / Шукаев А.И. // Финансовый менеджмент. 2006, №5. ЮО.Шумпетер Й. Теория экономического развития. М.: ДиректМедиа Паблишинг, 2008.

97. Щербаков В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). / Щербаков В.А., Щербакова H.A., М. Омега-Л, 2006 с.

98. Щербакова О.Н. Применение современных технологий оценки стоимости бизнеса действующей компании / Щербакова О.Н. // Финансовый менеджмент. 2003, №1.

99. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости / Щербакова О.Н. // Финансовый менеджмент. 2003, №3.

100. Щербакова О.Н. Методы оценки и управления стоимостью компании, основанные на концепции экономической добавленной стоимости. / Щербакова О.Н. // Финансовый менеджмент. 2003, №6.

101. Эванс Фрэнк Ч.Оценка компаний при слияниях и поглощениях: Создание стоимости в частных компаниях. М.: Альпина Паблишер, 2004 332 с.

102. Этрил П. Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд./ Пер. с англ. под ред. E.H. Бондаревской. СПб.: Питер, 2007 608 с.

103. Эффективный экономический рост: теория и практика: Учебное пособие для студентов экономических вузов / Под ред. Чечеловой T.B. М.: Экзамен, 2003 320 с.

104. Киссел H. Управление капиталом: как связать стратегию и рост стоимости. // www.v-ratio.ru

105. Корпоративная социальная ответственность // ru.wikipedia.org.

106. Корпоративная социальная ответственность // www.5ballow.ru.

107. Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Управление стоимостью компании. // www.vestnikmckinsey.ru.

108. Кризисный демпинг снижает качество бетона // www.asninfo.ru.

109. Лангфорд Р., Стил Р. Следуйте 4 принципам роста стоимости! // www.v-ratio.ru.

110. Редченко К. Показательное несогласие: Balanced Scorecard и Tableau De Bord. // www.iteam.ru11506 итогах социально-экономического развития Российской Федерации в 2008 году // www.economy.gov.ru

111. Официальный сайт Центрального банка Российской федерации. // www.cbr.ru.

112. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2008 год, параметры прогнозов на период до 2010 года и предельные уровни цен (тарифов) на продукцию (услуги) субъектов естественных монополий // www.economy.gov.ru

113. Сапожников В., Шубин С. ФСК: сети расставлены. // www.open.ru.

114. Стратегия развития распределительного сетевого комплекса в вопросах и ответах. // www.vologdaenergo.ru

115. Уточненный прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2009 год // www.economy.gov.ru

116. D.Norton, R.Kaplan. "Putting Balanced Scorekard to work". Harvard Business Review, September-Oktober 1993.

117. Freeman R.F. Strategie management: A stakeholder approach. Boston: Pitman, 1984.

Похожие диссертации