Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Механизм инвестирования в региональном энергетическом комплексе тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Победоносцева, Вероника Валерьевна
Место защиты Апатиты
Год 2011
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Механизм инвестирования в региональном энергетическом комплексе"

На правах рукописи

ПОБЕДОНОСЦЕВА Вероника Валерьевна

МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РЕГИОНАЛЬНОМ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ КОМПЛЕКСЕ

Специальность 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность))

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Апатиты 2011

2 А мдр 2011

4841195

Диссертационная работа выпонена в Учреждении Российской академии наук Институте экономических проблем им. Г.ПЛузина Кольского научного центра РАН (ИЭГГ КНЦ РАН)

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор, заслуженный экономист Российской Федерации Селин Владимир Степанович

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Богачев Виктор Фомич

кандидат экономических наук Гасникова Анастасия Александровна

Ведущая организация:

ГОУ ВПО Петрозаводский государственный университет

Защита диссертации состоится "ЗС>" марта 2011 года в часов на заседании диссертационного совета К 002.185.01 в Учреждении Российской академии наук Институте экономических проблем им. Г.ПЛузина Кольского научного центра РАН (ИЭП КНЦ РАН) по адресу:

184200, г. Апатиты Мурманской области, ул. Ферсмана, 24-а.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ИЭП КНЦ РАН. Автореферат разослан " " февраля 2011 года

Ученый секретарь диссертационного совета, кандидат экономических наук, доцент

И.А.Гущина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Для модернизации российской экономики необходимо добиться ее роста за счет таких факторов как повышение производительности труда, производительности капитала, увеличение отдачи от каждой используемой единицы энергии (энергоэффективность). При этом последний является ведущим, учитывая, что энергоемкость валового национального продукта в России более чем в два раза превышает аналогичный показатель развитых стран.

Поскольку инвестиции определяют темпы экономического роста, а топливно-энергетический комплекс (ТЭК) доминирует в функционировании и росте экономики России, анализ условий, влияющих на инвестиционные решения, позволяет сформировать предложения по реализации экономической политики инвестиционного процесса, в том числе с позиций инвестиционной и энергетической безопасности, а также с учетом решения социальных задач (макроуровень). В свою очередь, принимая инвестиционное решение, предприятие оптимизирует свою деятельность с позиций эффективности использования капитала, т.е. максимизации рыночной стоимости или прибыли предприятия (микроуровень).

В настоящее время Россия пытается реализовать две инвестиционные стратегии: первая основана на ее традиционных конкурентных преимуществах в энергоносителях, вторая - на развитии предприятий, выпускающих высокотехнологичную и наукоемкую продукцию, а также на проведении активной политики энергосбережения.

Рассмотренные выше положения в той или иной мере проявляются практически во всех регионах Российской Федерации, однако в каждом из них имеются свои специфические особенности. Так, напри'уЮр, энергетическому комплексу Мурманской области присущи оба инвестиционных направления в энергетике. К первому относятся проекты ОАО Газпром на арктическом шельфе. Ко второму - реализация региональной и муниципальных программ энергосбережения и повышения энергетической эффективности. В то же время, он отличается, с одной стороны, наличием резервных мощностей в условиях относительной изоляции от центрального (единого) рынка страны, и повышенными требованиями к снижению удельного энергопотребления, с другой стороны.

Таким образом, актуальной является задача определения источников инвестиций и разработки организационно-экономического механизма инвестирования проектов энергетического комплекса, особенно в области реализации регионального потенциала энергосбережения и повышения энергетической эффективности, в том числе в организациях коммунального комплекса.

Целью исследования является решение научно-практической проблемы разработки эффективного организационно-экономического механизма

инвестирования, в том числе для конкретных инвестиционных проектов в энергетическом комплексе региона. Поставленная цель предполагает последовательное решение следующих задач:

1. Изучить теоретические положения и основные компоненты инвестиционного механизма в энергетическом комплексе;

2. Проанализировать методические подходы к управлению инвестициями при реализации важнейших положений Энергетической стратегии России на период до 2030 года (ЭС-2030);

3. Обосновать предложения по формированию адекватных мер заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности;

4. Разработать организационно-экономический механизм инвестирования проектов, включающий региональные институты инвестирования;

5. Предложить в рамках разработанного механизма схему инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования) с соответствующим организационным центром;

6 Обосновать агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов.

Объект исследования - энергетический комплекс Мурманской области.

Предмет исследования - инвестиционная деятельность, экономические механизмы инвестирования энергетических (в том числе энергосберегающих) проектов Мурманской области.

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с п. 1.1.21. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки): Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах.

Степень разработанности проблемы. Исследование и описание инвестиций связано с такими именами зарубежных и отечественных ученых, как Александер Г., Бард B.C., Баффетт У., Бланк И.А., Бочаров В.В., Брю С.Л., Вадайцев C.B., Виленский П.Л., Воронцовский A.B., Дамодаран А., Ендовицкий Д.А., Иванов В.В., Игонина Л.Л., Игошин Н.В., Кейнс Дж.М., Ковалев В.В., Крушвиц Л., Ложникова А. В., Макконнел K.P., Маркс К., Маренков Н.Л., Нешитой A.C., Самуэльсон П., Шарп У. и др.

Настоящая работа опирается на исследования в сфере системных исследований в энергетике (Воропай Н.И., Бушуев В.В., Мелентьев Л.А., Некрасов H.A., Непомнящий В.А. и др.), в сфере размещения производства в северных условиях (Акулов В.Б., Истомин A.B., Козьменко С.Ю., Лаженцев В.Н., Лузин Г.П., Пилясов А.Н., Селин B.C., Шишкин А.Н. и др.), в области энергетики, экономики энергетики, энергосбережения (Беляев Л.С., Богданов А.Б., Елохин В.Р., Ефимов Б.В., Кожуховский И.С., Криворуцкий Л.Д., Семенов В.Г., Соколов Е.А., Степанов И.Р., Троицкий A.A., Чистович С.А. и др.).

Методология исследования. В диссертации использованы предельно общие (синтез, анализ, умозаключение, сравнение), общенаучные (наблюдение, мысленный эксперимент) методы научного познания, системный подход, историко-логический метод, а также методы микроэкономики, графического и табличного представления информации.

Информационной базой исследования являются результаты зарубежных и отечественных научных исследований, материалы периодической печати, законодательные и иные правовые акты Российской Федерации и Мурманской области, статистические данные, информационные ресурсы сети Интернет.

Защищаемые положения:

1. Организационно-экономический механизм инвестирования (ОЭМИ) в условиях специфических особенностей региональной энергетической системы дожен соответствовать Энергетической стратегии России до 2030 года и обеспечивать сбалансированность производства и спроса на энергоресурсы.

2. При наличии регионального организационно-экономического механизма энергетического комплекса различные по техническим и технологическим характеристикам энергетические проекты могут финансироваться по одинаковым схемам и из одних и тех же источников и, наоборот, идентичные проекты - по разным схемам и из разных источников.

3. Инвестиционная привлекательность проектов в коммунальной энергетике, которые, в конечном счете, финансируются потребителем, обусловливается имущественными отношениями, обоснованностью тарифа, задоженностью потребителей.

4. Управление инвестициями в энергетическом комплексе дожно осуществляться с учетом реализации задачи повышения энергоэффективности, для чего при формировании благоприятной среды инвестирования целесообразно определять схему посредничества и агоритм принятия решений потенциального стратегического инвестора (выгодоприобретателя), а также формировать соответствующие оргструктуры.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- изучение и анализ происходящих процессов в экономике энергетического комплекса страны и Мурманской области, позволили сформулировать понятие организационно-экономического механизма инвестирования в условиях высокой энергоемкости валового регионального продукта, специфических особенностей региональной энергетической системы, исходя из сбалансированности производства и спроса на энергоресурсы;

- исходя из задачи построения энергоэффективной экономики РФ, практики реализации энергосберегающих проектов, сформулированы предложения по формированию адекватных механизмов заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности и значительной задоженности потребителей тепловой энергии;

- доказана возможность создания и функционирования в рамках механизма инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования)

ртпигтоячпгп гтрття Рргмпия ТТ*.иЙ Иипрсгитшпннлй ^МРГГРХМП^^к-М -ХГJ"-Jt^----- ------ Ч ------------- ---------------...---- """Г...........

Компании, организуемой в виде открытого акционерного общества;

- разработан организационно-экономический механизм инвестирования проектов, осуществляемых в рамках энергосервисных контрактов, включающий аналитический аппарат, энергосервисные контракты, организационные структуры, схему обоснования и принятия решений;

- разработан агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов, состоящий из последовательности команд постепенного выбора в соответствии с определенными критериями инвестиционного проекта и схемой его финансирования.

Практическая значимость результатов. Полученные в результате научного исследования выводы и методические разработки приняты для использования, нашли применение при разработке и являются составной частью догосрочной целевой программы Энергосбережение и повышение энергетической эффективности в муниципальном образовании город Апатиты с подведомственной территорией на 2011-2015 годы, утвержденной постановлением администрации города Апатиты от 30.07.2010 № 795 и разработанной с целью реализации Федерального закона от 23.11.2009 № 261 Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и Постановления Правительства Мурманской области от 30.10.2009 № 510-ПП О стратегии развития энергосбережения в Мурманской области.

Апробация результатов и практическая значимость исследования.

Результаты исследования были представлены на международных и российских научно-практических конференциях:

- III Международная научно-практическая конференция Темпы и пропорции социально-экономических процессов в регионах Севера (7-9 апреля 2005 г., г. Апатиты);

- Международная конференция Академическая наука и её роль в развитии производительных сил в северных регионах России (19-21 июня 2006 г., г. Архангельск);

- Региональная научно-практическая конференция Экономика, организация и управление отраслями, предприятиями и комплексами в регионе (22-23 ноября 2007 г., г. Мурманск);

- II Всероссийская научно-практическая Шегпе^конференция Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем (15.10.2008 г. - 15.11.2008 г., г. Уфа);

- V Международная научно-практическая конференция Качество науки - качество жизни (26-27 февраля 2009 г., г. Тамбов).

Положения и некоторые выводы диссертации докладывались на заседаниях исследовательских отделов в ИЭП и ИФТПЭС КНЦ РАН, включены в отчёты о научно-исследовательской работе ИФТПЭС КНЦ РАН.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 11 печатных работ с личным участием автора 4,0 печатных листа, две работы опубликованы в журналах, рекомендуемых ВАК РФ.

Структура и объём работы. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы из 124 наименований, 2 приложений, содержит 178 страниц текста, включает в себя 11 таблиц и 34 рисунка.

ОСНОВНОЕ СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ

Во введении обосновывается актуальность темы, формулируются цель, задачи, определяются объект и предмет исследования, раскрывается научная новизна работы, излагаются защищаемые положения.

Первая глава Теоретические основы функционирования механизмов инвестирования энергетического комплекса посвящена исследованию теоретических подходов к управлению инвестициями в энергетическом комплексе, анализу основных понятий инвестиционной теории; в ней рассматриваются институциональные основы и тенденции формирования энергетической системы РФ с учетом отечественной и зарубежной практики инвестирования энергетического сектора промышленности.

Принципы и инструменты реализации государственной энергетической политики показаны на рис.1.

Исходя из определения инвестиционного механизма как механизма осуществления инвестиционной деятельности, для исследования сущности такого механизма проанализированы понятия инвестиции, капитальные вложения, инвестиционная деятельность, инвесторы, а также соотношение понятий линвестирование и луправление инвестициями. На основе проведенного анализа сформулировано понятие организационно-экономического механизма инвестирования.

В структуре современных инвестиционных механизмов обычно выделяют два вида компонентов: базовые (собственно инвестирование) и допонительные (деятельность по управлению инвестициями). Механизм инвестирования включает такие категории управления, как субъекты и объекты инвестиционной деятельности; цели и соответствующие им критерии инвестирования; факторы, обусловливающие возможность достижения поставленных целей; методы мобилизации инвестиций; объём инвестиционных ресурсов.

Источник: ЗАО кАПБЭ

развитие электроэнергетики

На основе

Энергетическая стратегия России

до 2030 г. (одобрена Распоряжением Правительства от 13.11.2009 АЙ 1715-р)

Генеральная схема размещения объектов электроэнергетики России до 2020 г. с учетом перспективы до 2030 г. (одобрена Протоколом заседания Правительства РФ от 03.06.2010)

Построение энергоэффекгавной экономики в Российской Федерации базируется на двух ключевых документах

Федеральный 5аконРФот23.11.2009 Л? 261 -ФЗ Оо энергосбережении и о повышении энергетической эффективности... Нормативно-правовые акты во испонение закона

Государственна* протраыыа эиерго соер ежегаи и повышения энергетической эффективно ста на период до 2020года (утверждена распоряжением Правительства РФ от 27.12.2 010 ]\л244б-р)

Создает правовые, экономические и организационно основы стимунр ования энергосбережения н повышения энергетической эффективности

Является основным инструментом практической реализации энергосбережения и повышения энергетической эффективности в России

Рис. 1. Реализация государственной энергетической политики

Изучение отечественного и зарубежного опыта показывает, что инвестиционную деятельность компании реального сектора экономики, можно разделить на два основных направления: обслуживание постоянного потока инвестиционных проектов и индивидуальное сопровождение особенно важных проектов. У этих направлений принципиально разные цели и задачи, а следовательно, подходы и методики, используемые в процессе управления соответствующими инвестиционными проектами.

Поноценная система управления инвестициями дожна предусматривать оба направления (в зависимости от масштаба компании и специфики инвестиционных проектов) и обеспечивать взаимосвязь со стратегией, накопление и использование полученного опыта, интеграцию с другими процессами компании.

На основе исследования экономической природы инвестиционного механизма, автор считает оправданным сформулировать определение организационно-экономического механизма инвестирования как совокупность 8

принципов, законодательных и иных правовых норм, расчетно-аналитических инструментов, организационных структур, а также инвестиционных ресурсов, с помощью которых путем воздействия на экономические процессы, обеспечивается расширенное воспроизводство реального капитала общества. Проблема устойчивого развития энергетических компаний на длительный период времени может быть решена на основе дальнейшего совершенствования методологии, механизмов и инструментария стратегического управления.

Особенности развития энергетического комплекса Мурманской области вместе с другими факторами накладывают на неё значительные отличия от других регионов. При этом, инвестиционная политика в любом территориальном образовании дожна соответствовать принципам и критериям Энергетической стратегии России на период до 2030 года (ЭС-2030), так как в противном случае возникают рассогласования, снижающие инвестиционную привлекательность региональной энергетики.

Зарубежный опыт свидетельствует, что обеспечение сбалансированности спроса и предложения на энергоресурсы в рамках отдельных регионов не всегда может быть обеспечено исключительно на рыночных принципах. В частности, сетевое хозяйство чаще всего обеспечивается государственными инвестициями.

Формирование инвестиционного механизма происходит с учётом особенностей и субъекта и объекта системы экономических отношений, а главной целью выступает сбалансированность спроса и предложения. Таким образом, при разработке организационно-экономического механизма инвестирования (ОЭМИ) энергетического инвестиционного проекта (ЭИП) необходимо учитывать особенности отрасли и специфику региона (рис.2).

Рис.2. Инвестирование в энергетическом секторе региона

В соответствии с Постановлением Правительства РФ от 01.12.2009 № 977 строительство сетевых объектов свыше 220 кВ (для сетевых компаний) и генерирующих мощностей свыше 50 МВт (для генерирующих компаний с более чем 50 % участием государства) осуществляется на основе инвестиционных программ, утверждаемых Министерством энергетики РФ.

Минэнерго России также контролирует реализацию инвестиционных программ генерирующих компаний, сформированных по результатам торговли

мощностью (договор предоставления мощности). При этом, представляется целесообразным предложить высвобождающиеся в результате проводимых мероприятий по энергосбережению мощности зачитывать как частичную реализацию этих инвестиционных программ.

Таким образом, изучение и анализ происходящих процессов в экономике энергетического комплекса страны и региона, с учетом зарубежного опыта, позволили обосновать, что организационно-экономический механизм инвестирования (ОЭМИ) в условиях специфических особенностей региональной энергетической системы дожен соответствовать Энергетической стратегии России до 2030 года и обеспечивать сбалансированность производства и спроса на энергоресурсы.

Во второй главе Анализ современных подходов к инвестированию энергетического сектора региона рассмотрены примеры применения разных схем инвестирования энергетических проектов и объектов в регионах России и на основе такого рассмотрения выявлены и проанализированы основные тенденции в организации процессов инвестирования в энергетическом секторе РФ, а также обозначены внутренние и внешние факторы, определяющие характерные особенности Кольской энергосистемы, обуславливающие специфику организационно-экономических механизмов инвестирования энергетических проектов, в частности проектов энергосбережения и повышения энергоэффективности, в Мурманской области.

Во всех странах, осуществляющих курс на либерализацию экономики, в условиях экономического роста решаются проблемы поиска нетрадиционных источников финансирования строительства новых мощностей, тем более что имеется нормативная правовая основа, адекватная принципам рыночной экономики.

Как теория так к практика швестк"ования "бе^ктелько показывают что при всем многообразии энергетических проектов, особенно в сферах энергосбережения, часто используются идентичные схемы интеграции государственных и частных ресурсов. С другой стороны, разнообразие этих схем ничем не ограничено и часто зависит от особенностей того или иного энергетического комплекса (энергетического проекта). При этом эффективность тех или иных схем в территориальной энергетике в первую очередь обуславливается дееспособностью организационно-экономического механизма, объединяющего интересы региона, государства и частных инвесторов. При этом важно, чтобы сам процесс такого комбинирования ориентировася на систему целевых показателей и индикаторов, сформированную в соответствии с Указом Президента РФ от 13.05.2010 № 579 Об оценке эффективности деятельности органов испонительной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления городских округов и муниципальных районов в области энергосбережения и повышения энергетической эффективности (таблица 1).

Таблица 1

Система целевых показателей и индикаторов энергосбережения и повышения энергетической эффективности по Мурманской области в целом

Показатель Ед. изм. Значения по годам

2007 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2020

Энергоемкость валового регионального продукта т у.т./ мн. руб. 41,95 34,41 33,63 32,53 31,43 30,33 29,22 25,17

Доля энергетических ресурсов, расчеты за потребление которых осуществляются на основании показаний приборов учета % 9,74 53,8 89,4 100 100 100 100 100

Доля энергетических ресурсов, производимых с использованием возобновляемых источников энергии % 21 21 21,1 21,5 21,5 21,5 21,5 21,5

тыс. кВтч в год/чел. 0,999 0,993 0,987 0,956 0,905 0,854 0,805 0,765

Удельная величина потребления энергетических ресурсов в многоквартирных домах Гкал/ м2в год 0,343 0,339 0,337 0,326 0,308 0,284 0,256 0,243

л холодной воды/ чел. в сутки 168 162 160 155 150 145 145 145

л горячей воды / чел. в сутки 161,2 147 140 130 120 115 115 115

Доля расходов консолидированного бюджета субъекта Российской Федерации на реализацию региональной программы в области энергосбережения и повышения энергетической эффективности % 0 0 0,35 0,088 0,069 0,068 0,067 0,067

В последние годы появилась возможность использования в промышленности разнообразных способов инвестирования и сопутствующих им финансовых инструментов: проектное инвестирование, программное инвестирование, государственное инвестирование; прямое инвестирование;

непрямое инвестирование (через посредника); портфельное инвестирование;

кредитование, в том числе банковское; вексельное обращение; через допонительные эмиссии ценных бумаг (ц.б.); смешанное инвестирование; концессия; лизинг; селенг и прочие. Возможны также комбинации факторов.

Крупные проекты на основе частно-государственного партнерства (ЧГП) могут быть реализованы по схеме SPV (Special Purpose Vehicle) (рис.3).

Потребители (тариф, ннвестнадбавка)

(Ба^^ИК) SPV ^Л ^фрасгрупурные -V объекты энергетики

1 - Выкуп акций (облигаций) проектной организации

2 - Финансирование проекта в рамках подрядных договоров

3 - Бюджетное финансирование затрат (объект в государственной или муниципальной

собственности)

4 - Плата потребителей

5 - Погашение договых обязательств

Рис. 3. Схема SPV инвестирования: Shtokman Development AG; ХТК

Рассмотренные в исследовании аналитические материалы позволяют обосновать второе защищаемое положение: При наличии регионального организационно-экономического механизма энергетического комплекса различные по техническим и технологическим характеристикам энергетические проекты могут финансироваться по одинаковым схемам и из одних и тех же источников и, наоборот, идентичные проекты - по разным схемам и из разных источников.

Несмотря на избыточность энергосистемы, Мурманская область ввозит большое количество топочного мазута. Основными инвестиционными рисками реализации проектов повышения энергоэффективности являются: высокая структурная электроемкость региональной промышленности; дисбаланс в расходах на топливо и доходах от продажи тепловой энергии; снижение ее потребления в промышленном секторе; задоженность (текущая и накопленная) потребителей в размере, превышающем 6 мрд. рублей.

Федеральным законом от 30.12.2004 № 210-ФЗ Об основах регулирования тарифов организаций коммунального комплекса (в ред. Федеральных законов от 23.11.2009 № 261-ФЗ и от 27 июля 2010 г. № 191-ФЗ) предусматривается, что финансирование инвестиционных программ организаций коммунального комплекса - производителей товаров и услуг в сфере теплоснабжения,

необходимых для реализации программы комплексного развития систем коммунальной инфраструктуры, осуществляется, в том числе, посредством

таких организаций, регулируемых надбавок к ценам (тарифам) для потребителей, надбавок к тарифам на товары и услуги организаций коммунального комплекса, регулируемых тарифов на подключение к системе коммунальной инфраструктуры, тарифов организаций коммунального комплекса на подключение, в соответствии с порядком, утверждаемым Правительством Российской Федерации. Надбавки устанавливаются в допонение к ценам (тарифам) на тепловую энергию и на услуги по передаче тепловой энергии, устанавливаемым органами государственного регулирования цен (тарифов), за исключением случаев, если тарифы устанавливаются с применением нормы доходности инвестированного капитала (метод КАВ) и финансирование инвестиционных программ осуществляется посредством установления тарифов на товары, услуги организаций коммунального комплекса - производителей товаров, услуг в сфере теплоснабжения (рис.4).

ФИНАНСОВОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММ Федеральный закон от 30.12.2004№ 210-ФЗ (в ред. ФЗ от 02.07.2010 №152-ФЗ) ст.Ю

ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ

ПРОГРАММА (№ 210-ФЗ, ст.2, п.4)

РЕКОНСТРУКЦИЯ

ОРГАНИЗАЦИИ КОММУНАЛЬНОГО КОМПЛЕКСА (ОКК)

ИНВЕСТИЦИОННАЯ

ПРОГРАММА (№ 210-ФЗ, ст.2, п.6)

МОДЕРНИЗАЦИЯ

ТАРИФ на тохары в услуги ОКК

Тариф на подключение к системе комыунашой инфвасшуктуда

Метод ИАВ

(с 01.01.2012)

Надбавка к тарифам на товары н услуги ОКК

Тариф на подключение к системе коммунальной инфраструктуры вновь создаваемых объектов недвнишостн

Надбавка к цене (тарифу) для потребителей

Рис.4. Инвестиционные программы в энергетике коммунального комплекса

В качестве примера в таблице 2 представлена сравнительная оценка некоторых возможных инвестиционных проектов в коммунальной системе города Апатиты Мурманской области.

Таблица 2

Сравнительная оценка некоторых инвестиционных проектов в коммунальной энергетике города Апатиты

Мероприятия Объем инвестиций по годам Итого

2010 2011 2012

ВАРИАНТ 1

Капиталовложения в реконструкцию тепловых сетей, тыс. руб. 103458 105953 105953 315365

дисконтированный срок окупаемости 7.34 года

ЧДД в 2018 году 53 мн. руб.

ВАРИАНТ2

Капиталовложения в реконструкцию тепловых сетей, тыс. руб. 270000 270000 270000 810000

Капиталовложения в установку приборов учета, тыс. руб. 18750 18750 18750 56250

Итого капиталовложения, тыс. руб. 288750 288750 288750 866250

дисконтированный срок окупаемости 8.56 года

ЧД Д в 2018 году 413 мн. руб.

ВАРИАНТ 3

Капиталовложения в реконструкцию тепловых сетей, тыс. руб. 103458 105953 105953 315365

Капиталовложения в установку приборов учета, тыс. руб. 18750 18750 18750 56250

Итого капиталовложения, тыс. руб. 122208 124703 124703 371615

дисконтированный срок окупаемости 3.91 года

ЧДД в 2018 году 89 мн. руб.

Оптимизация деятельности с позиций эффективности использования капитала, т.е. нацеленность на обеспечение роста рыночной стоимости компании, делает более успешным процесс инвестирования (акции в обмен на инвестиции), иногда пренебрегая ростом производительности труда и необходимостью обновления старого неэффективного производства. При этом генерирующие компании стремятся приобрести за бесценок или забрать за доги муниципальные предприятия коммунального сектора, находящиеся в предбанкротном состоянии, тем самым усугубляя положение муниципальных образований.

Избежать столь нежелательного сценария позволяет предварительное изъятие в казну основного имущества (сетей) муниципальных предприятий в процессе их приватизации (акционирования), независимая оценка этого 14

имущества (с целью определения справедливой рыночной цены) в составе казны, а не в составе предприятия, и последующая передача имущества (сетей) в уставной капитал вновь образуемого ОАО (рис 5.6).

| Товар

УК Потратил

Д~1Т1 -К Тршзпгомр

Л1 ^М | Оплата > Гтошовмаяй

АГЕНТ (ЕЭСК-Центр)

Потребитель

Рис. 5.Изменение договорных отношений между АТЭЦ и МУП Апатитыэнерго

МУП Амшшжрго Задшждашст 320 ша руб.

Ташосеш Иное лыущешо

Успаш|п1!жт=32иш.ру6.

Ншюппп одша- 309 иш. руб.

Задохшнкп 320 юа. руб.

Иное имущество

Усш1ш1пшгт-341113н.руо.

ОАО Ашшшэнерго

Здожашостъ 320 юа руб.

Рис. б. Изъятие в казну основного имущества (теплосетей) МУЛ в процессе приватизации с целью его объективной оценки

Следовательно, изучение и анализ законодательных актов, регулирующих правоотношения в коммунальной энергетике, а также практики разработки инвестиционных и производственных программ организаций энергетического комплекса в условиях избытка мощности позволили сделать вывод, что инвестиционная привлекательность проектов в коммунальной энергетике, которые, в конечном счете, финансируются потребителем, обусловливается имущественными отношениями, обоснованностью тарифа, задоженностью потребителей.

В третьей главе Организационно-экономические направления развития инвестирования энергетических проектов в регионе показаны возможности повышения энергоэффективности ВВП (в том числе валового регионального продукта) на принципах стратегического планирования (описание видения желаемого будущего, формулировка миссии, выделение небольшого количества приоритетов, анализ конкурентоспособности, анализ внешних движущих сил развития, анализ субъектов развития и учет их интересов, альтернативность, мониторинг и др.); обоснована схема организационно-экономического механизма инвестирования проектов энергосбережения.

Причем в эту сферу разумно привлекать иностранные инвестиции, поскольку потребители стран-инвесторов являются потенциальными выгодоприобретателями высвобождающихся энергоресурсов и сокращения выбросов парниковых газов (проекты совместного осуществления Киотского протокола). Инвестиции в повышение энергоэффективности могут экономить России энергоресурсы напрямую, через сокращение потребления энергии у конечных пользователей, и косвенно, путем сокращения объема топлива, необходимого для преобразования и транспортировки энергии для конечного потребления (первичная энергия).

Инвестиции в энергосбережение являются финансово привлекательными, если стоимость экономии единицы энергии меньше стоимости приобретения допонительной единицы энергии. Реализация проектов в части энергосбережения бюджетных зданий и многоквартирных жилых домов (МКД) осуществляется на принципах государственно-частного партнерства с использованием энергосервисных контрактов (рис. 7, 8,9) и софинансирования потребителями, чтобы повысить заинтересованность всех участников процесса. Да и законодательство, в частности Жилищный кодекс РФ, требует при принятии решения на проведение работ в МКД согласие собственников.

Потребление энергии

Без энергосбережения

Экономия энергии

С энергосбережением Период распределения экономии

мероприятия по энергосбережению

Период энергосервиса (срок контракта)

о ^ ъ ^

Рис. 7. Энергосервисный контракт, потребление энергии

Оплата энергии Без ^ергосвережения _

С энергосбережение*

Период распределения№нс*/ии

мероврил илаоэверг<хИ*р**липю

1сриод энерёосервиса(срокюнтрт)

Рис. 8. Энергосервисный контракт, оплата потребления энергии

Энергосервисные контракты, особенно в ЖКХ, реализуют преимущественно предприятия малого и среднего бизнеса, не обладающие значительным капиталом и хорошей кредитной историей. В связи с этим целесообразно для удешевления кредитных ресурсов, снижения транзакционных издержек, в т.ч. расходов на вступление в саморегулируемую организацию (СРО) энергоаудиторов и проведение энергоаудита, иметь на территории субъекта Федерации специализированный Фонд поддержки энергосбережения или региональную инвестиционную энергетическую Компанию, а также развитую сеть микрофинансовых организаций (МФО) (рис. 9).

Региональные фонды эвертосбереженвж в развиты малого и среднего

предпринимательства Программы энергосбережения а повышения энергоэффективности Региональна Иивеспщвовиа Энергетически Компаввх; МФО - мшфофивавсовме организации

Аэыяннстрвровапве: Финансировали г:

Правление (Фонда, Компании, МФО) С о фивавевр ованне ва принципах 1411

(региональный им>тшципя.тышй бюджеты, частные инвесторы) Экспертиза:

_р егионадьные отделения РЭ А_

Рис. 9. Схема реализации инвестирования проекта (программы) с привлечением специализированных финансовых институтов (ЭСКО -энергосервисная компания)

Привлечение иностранных инвесторов, в частности ЫЕБСО, осуществляющей финансирование энергосберегающих проектов под 3% годовых в интересах стран Северного региона (рис. 10), осложняется тем, что муниципальные образования обычно не имеют возможности выступать в качестве заемщика. В соответствии с п.2 статьи 103 Бюджетного кодекса РФ государственные и муниципальные внутренние заимствования осуществляются только в целях финансирования дефицитов соответствующих бюджетов, а также для погашения договых обязательств.

Рис. 10. Схема организации энергосберегающего проекта ЫЕРСО

Не все потребители энергоресурсов готовы выступать в качестве инвесторов энергосберегающих мероприятий поскольку: во-первых, не желают устанавливать приборы учета ресурсопотребления (в ряде случаев, оплата по

ит*отт!ру р.1ТГпиод но пппиа тпо^тоотт оппл!.т плорльт/ пптт/\пв 1га/тя и

11и|71ии1ХШ^ иии и^и ^(^/^^/лииш иии|1ими1 иииьрии у IVIV 11

др.); во-вторых, просто не желают вкладывать свои деньги под будущую выгоду (выступать в качестве инвесторов); в-третьих, существующий принцип формирования тарифов естественных монополий, исходя из экономически обоснованных затрат (метод затраты плюс), снижает их заинтересованность в экономии, поскольку такая экономия приводит к ухудшению структуры себестоимости генерирующих компаний и, как следствие, к повышению тарифов. В некоторой степени острота этой проблемы в зоне хозяйственной деятельности генерирующей компании может демпфироваться синхронизацией двух процессов - энергосбережением и расширением круга потребителей энергии (эффект масштаба). Вместе с тем, в Мурманской области энергосистема создавалась с большим запасом мощности, с учетом перспектив развития региона, поэтому расширение круга потребителей возможно лишь в части реализации проектов, направленных на замену первичных энергоресурсов, например мазута на уголь в теплоэнергетике, либо за счет экспорта электроэнергии. Отсюда следует, что основными выгодоприобретателями при реализации проектов энергосбережения являются

государство и собственники генерирующих компаний при условии зачета их обязательств по договорам на предоставление мощности, прежде всего, за счет экономии первичных энергоресурсов, что позволяет во-первых, увеличить долю экспорта последних; во-вторых, уменьшить инвестиционные затраты на строительство новых объектов энергетики.

Четвёртое защищаемое положение. Управление инвестициями в энергетическом комплексе дожно осуществляться с учетом реализации задачи повышения энергоэффективности, для чего при формировании благоприятной среды инвестирования целесообразно на базе энергосервисных контрактов определять схему посредничества и агоритм принятия инвестиционных решений потенциального стратегического инвестора (выгодоприобретателя), а также формировать соответствующие оргструктуры.

Представляется, что процесс выбора стратегического инвестора может быть реализован с применением единого агоритма.

Введём следующие обозначения:

ЭО - энергетический объект; ИП - инвестиционный проект; БП - бизнес-

ОЭМИ - организационно-экономический механизм инвестирования (инвестиционное посредничество, концессия, смешанное финансирование, прямое инвестирование и др.);

СКФИ - специализированный кредитно-финансовый институт (фонд, компания и др.);

УЧ - участник ОЭМИ;

ОПФ - организационно-правовая форма (акционерное общество (АО), товарищество, общество, их виды).

Тогда процесс организации инвестирования того или иного энергетического объекта может выглядеть так, как показано на рис. 11, где к>1>т, \=\Л; j=й; у=Т[т; х=Пй; у=1д; г=1р.

В Мурманской области для инвестирования энергетических проектов был применён механизм инвестиционного посредничества (непрямое инвестирование) с участием в качестве посредника между инвесторами и объектами вложений открытого акционерного общества Инвестиционная Энергетическая Компания (ИЭК).

ОЭ\Ш 1 ... оэмил .. оэ>ш,

Критерий выбора. Выбор участников ОЭМИ (СКФИ или яр-)-

1 I 1 УЧ! ... УЧ. ... УЧ- 4

Критерий выбора.. Выбор ОПФ умасгнико в ОЭМИ.

ОПФ] ... ОПФ, .. ОПФ, +

Реализация ОЭМИ ЭО

Рис. 11. Блок-схема агоритма принятия решений на прединвестиционной стадии реализации ИП

Для организации инвестирования энергетических инвестиционных проектов предлагается организационно-экономический механизм инвестиционного посредничества с участием инвестиционного института вида инвестиционной компании в форме открытого акционерного общества Региональная Инвестиционная Энергетическая Компания (РИЭК) (рис. 12).

Прибьпь ИнвестI

ОАО РИЭК

Распределены Инвестиции прибыли ш

ИНВЕСТОРЫ

Ц.Б. - ценные бумаги, ЭО - энергетический объект

Рис. 12. Схема механизма инвестиционного посредничества

В заключении представлены основные результаты, определяющие научную новизну работы и ее практическую ценность:

1. На основе изучения теоретических положений и основных компонент инвестиционного механизма в энергетическом комплексе выделены основные элементы такого механизма и дано его адаптированное определение;

2. Анализ методических подходов к управлению инвестициями при реализации важнейших положений Энергетической стратегии России на период до 2030 года показал, что основными факторами стратегии являются энергетическая безопасность, энергетическая эффективность экономики, бюджетная эффективность энергетики, экологическая безопасность энергетики;

3. Обоснованы предложения по формированию адекватных мер заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности, включающие введение двухсгавочных тарифов (мощность и энергия) и дифференцированных ставок налогообложения прибыли генерирующих компаний (повышенные в связи с объемом реализации энергии и пониженные в связи с энергосбережением); внедрение механизма распределения прибыли от энергосбережения, предоставляющего генерирующей компании право получать в качестве допонительной прибыли часть того, что она сберегла своим заказчикам-потребителям (по принципу энергосервиса);

4. Разработан организационно-экономический механизм инвестирования энергосберегающих проектов, в который входят региональные институты инвестирования (целевая Программа энергосбережения и повышения энергоэффективности, региональный инвестиционный центр и сеть микрофинансовых организаций), система энергосервисных контрактов, агоритмы анализа и принятия решений;

5. Для активизации инвестиционных процессов в энергетике региона рассмотрена возможность создания и функционирования в рамках механизма инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования) Региональной Инвестиционной Энергетической Компании в виде открытого акционерного общества;

^ Обоснован агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов, включающий команды и критерии выбора инвестиционного проекта и механизма его финансирования.

ОСНОВНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ ДИССЕРТАЦИИ ОТРАЖЕНЫ В СЛЕДУЮЩИХ ОПУБЛИКОВАННЫХ РАБОТАХ:

- в периодических научных и научно-технических изданиях, рекомендуемых ВАК РФ для публикации основных результатов диссертаций на соискание ученой степени доктора и кандидата наук:

1. Победоносцева В.В. Возможные подходы к организации инвестирования энергетических объектов региона // Российский экономический интернет-журнал [Электронный ресурс]: Интернет-журнал АТиСО / Акад. труда и социал. отношений - Электрон, журн. - М.: АТиСО, 2009. - № гос. регистрации 0420900008. - Режим доступа: Ссыка на домен более не работаетАгНс1е$/2009/РоЬес1опо515еуа.рсИ'.свободный - Загл. с экрана. (0,6 п.л.)

2. Победоносцева В.В. Особенности инвестирования энергетических проектов Мурманской области // Перспективы науки. - 2011. - № 1. - С. 37-44 (0,4 п.л.)

- прочие издания:

3. Победоносцева В.В. Агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации инвестиционных проектов// Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем: материалы IV Всероссийской научно-практической internet-конференции, 15октября - 15 ноября 2010 г., Уфа. - В 2-х частях. Часть 1,-Уфа: ИСЭИ УНЦ РАН, 2010. - С. 145-148 (0,3 п.л.)

4. Победоносцева В.В. Возможные подходы к организации инвестирования проектов энергоэффективности и энергосбережения на муниципальных объектах/ Научно-технические проблемы развития энергетики Севера. -Апатиты: Изд-во Кольского научного центра РАН, 2009. - 167 с. (0,57 п.л.)

5. Победоносцева В.В. Особенности управления и организации инвестирования технологически разных энергетических объектов региона// Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем: материалы II Всероссийской научно-практической internet-конференции, 15октября - 15 ноября 2008 г., Уфа. - В 3-х томах. Т.1.- Уфа: ИСЭИ УНЦ РАН, 2008. - С. 274-278 (0,3 п.л.)

6. Победоносцева В.В. О выборе механизма инвестирования энергопроекта на примере Инвестиционной энергетической компании// Север и рынок: формирование экономического порядка. - Апатиты; изд. КНЦ РАН Ч 2008,

- № 2. - С. 82-84 (0,45 п.л.)

7. Победоносцева В.В. Организация инвестирования энергетических объектов региона// Академическая наука и её роль в развитии производительных сил в северных регионах России: Материалы международной конференции, Архангельск, 19-21 июня 2006 г. (0,25 п.л.)

8. Победоносцева В.В., Победоносцева Г.М. Некоторые особенности развития и реструктуризации предприятий Мурманской области// Север и рынок: формирование экономического порядка. - Апатиты: изд. КНЦ РАН - 2004.

- № 1. - С. 87-94 (0,62 п.л./0,31 п.л.)

9. Елохин В.Р., Победоносцева В.В. Возможности организации инвестирования энергетических объектов: Препринт. - Апатиты: изд. КНЦ РАН, 2002. - 21 с. (1,16 п.л./0,58 п.л.)

10. Елохин В.Р., Елохин И.В., Победоносцева В.В. Особенности инвестиционной политики энергетики Мурманской области// Материалы III региональной конференции Экономика Северо-Запада: проблемы и перспективы развития, 14-15 июня 2001 г., Санкт-Петербург. - СПб.: Изд-во Северо-Западной секции содействия развитию экономической науки, 2001. - С. 140-145 (0,5 п.л./0,17 п.л.)

П.Безуглова М.А., Елохин В.Р., Победоносцева В.В. Особенности инвестиционной политики энергетики Мурманской области// Материалы I Межрегиональной научно-практической конференции Темпы и пропорции социально-экономических процессов на российском Севере, 19-20 апреля 2001 г., Апатиты. - Апатиты: Изд-во Кольского научного центра РАН, 2001.

_ п 1 1^8 СП Чггт'П 1 ттттЧ

^ . Ч' il.ji.lyj у X tl.ihi ^

Автореферат

ПОБЕДОНОСЦЕВА Вероника Валерьевна

МЕХАНИЗМ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РЕГИОНАЛЬНОМ ЭНЕРГЕТИЧЕСКОМ КОМПЛЕКСЕ

Лицензия ПД 00801 от 06 октября 2000 г.

Подписано к печати 21.02.2011 Формат бумаги 60x84 1/16. Бумага офсетная. Печать офсетная. Гарнитура Times/Cyrillic Уч.-изд.л. 1.2. Заказ № 9. Тираж 100 экз.

(российская Яг@Ъемия наук^

Ордена Ленина Кольский научный центр им. С.М.Кирова 184209, Апатиты, Мурманская область, ул. Ферсмана, 14

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Победоносцева, Вероника Валерьевна

Введение.

1. Теоретические основы функционирования механизмов инвестирования энергетического комплекса

1.1. Теоретические подходы к управлению инвестициями в энергетическом комплексе.

1.2. Сущность и основные компоненты инвестиционного механизма.

1.3. Институциональные основы и тенденции формирования энергетической системы РФ.

1.4. Зарубежный опыт инвестирования энергетики.

2. Анализ современных подходов к инвестированию энергетического сектора региона

2.1. Основные тенденции в инвестировании энергетических предприятий в России.

2.2. Приоритеты развития энергетического комплекса Мурманской области

2.3. Анализ инвестиционной политики в энергетике региона.

2.4. Особенности организационно - экономических механизмов инвестирования энергетических проектов Мурманской области.

3. Организационно-экономические направления развития инвестирования энергетических проектов в регионе

3.1. Институциональная среда инвестирования в Мурманской области.

3.2. Методические подходы к оценке инвестиций в повышение энергоэффективности.

3.3. Организационный механизм реализации энергетического проекта.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Механизм инвестирования в региональном энергетическом комплексе"

Актуальность темы исследования. Для модернизации российской экономики необходимо добиться ее роста за счет таких факторов как повышение производительности труда, производительности капитала, увеличение отдачи от каждой используемой единицы энергии (энергоэффективность). При этом последний является ведущим, учитывая, что энергоемкость валового национального продукта в России более чем в два раза превышает аналогичный показатель развитых стран.

Поскольку инвестиции определяют темпы экономического роста, а топливно-энергетический комплекс (ТЭК) доминирует в функционировании и росте экономики России, анализ условий, влияющих на инвестиционные решения, позволяет сформировать предложения по реализации экономической политики инвестиционного процесса, в том числе с позиций инвестиционной и энергетической безопасности, а также с учетом решения социальных задач (макроуровень). В свою очередь, принимая инвестиционное решение, предприятие оптимизирует свою деятельность с позиций эффективности использования капитала, т.е. максимизации рыночной стоимости или прибыли предприятия (микроуровень).

В настоящее время Россия пытается реализовать две инвестиционные стратегии: первая основана на ее традиционный конкурентных преимуществах в энергоносителях, вторая - на развитии предприятий, выпускающих высокотехнологичную и наукоемкую продукцию, а также на проведении активной политики энергосбережения.

Рассмотренные выше положения в той или иной мере проявляются практически во всех регионах Российской Федерации, однако в каждом из них имеются свои специфические особенности. Так, например, энергетическому комплексу Мурманской области присущи оба инвестиционных направления в энергетике. К первому относятся проекты ОАО Газпром на арктическом шельфе. Ко второму - реализация региональной и муниципальных программ энергосбережения и повышения энергетической эффективности. В то же время, он отличается, с одной стороны, наличием резервных мощностей в условиях относительной изоляции от центрального (единого) рынка страны, и повышенными требованиями к снижению удельного энергопотребления, с другой стороны.

Таким образом, актуальной является задача определения источников инвестиций и разработки организационно-экономического механизма инвестирования проектов энергетического комплекса, особенно в области реализации регионального потенциала энергосбережения и повышения энергетической эффективности, в том числе в организациях коммунального комплекса.

Целью исследования является решение научно-практической проблемы разработки эффективного организационно-экономического механизма инвестирования, в том числе для конкретных инвестиционных проектов в энергетическом комплексе региона. Поставленная цель предполагает последовательное решение следующих задач:

1. Изучить теоретические положения и основные компоненты инвестиционного механизма в энергетическом комплексе;

2. Проанализировать методические подходы к управлению инвестициями при реализации важнейших положений Энергетической стратегии России на период до 2030 года (ЭС-2030);

3. Обосновать предложения по формированию адекватных мер заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности;

4. Разработать организационно-экономический механизм инвестирования проектов, включающий региональные институты инвестирования;

5. Предложить в рамках разработанного механизма схему инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования) с соответствующим организационным центром;

6. Обосновать агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов.

Объект исследования Ч энергетический комплекс Мурманской области.

Предмет исследования - инвестиционная деятельность, экономические механизмы инвестирования энергетических (в том числе энергосберегающих) проектов Мурманской области.

Диссертационное исследование выпонено в соответствии с п. 1.1.21. Паспорта специальностей ВАК (экономические науки): Состояние и основные направления инвестиционной политики в топливно-энергетическом, машиностроительном и металургическом комплексах.

Степень разработанности проблемы. Исследование и описание инвестиций связано с такими именами зарубежных и отечественных ученых, как Александер Г., Бард B.C., Баффетт У., Бланк И.А., Бочаров В.В., Брю С.Л., Вадайцев C.B., Виленский П.Л., Воронцовский A.B., Дамодаран А., Ендовицкий Д.А., Иванов В.В., Игонина JI.JI., Игошин Н.В., Кейнс Дж.М., Ковалев В.В., Крушвиц Л., Ложникова А. В., Макконнел K.P., Маркс К., Маренков Н.Л., Нешитой A.C., Самуэльсон П., Шарп У. и др.

Настоящая работа опирается на исследования в сфере системных исследований в энергетике (Воропай Н.И., Бушуев В.В., Мелентьев Л.А., Некрасов H.A., Непомнящий В.А. и др.), в сфере размещения производства в северных условиях (Акулов В.Б., Истомин A.B., Козьменко С.Ю., Лаженцев В.Н., Лузин Г.П., Пилясов А.Н., Селин B.C., Шишкин А.Н. и др.), в области энергетики, экономики энергетики, энергосбережения (Баранник Б.Г., Беляев Л.С., Богданов А.Б., Елохин В.Р., Кожуховский И.С., Криворуцкий Л.Д., Семенов В.Г., Соколов Е.А., Степанов И.Р., Троицкий A.A., Чистович С.А. и ДР-)

Методология исследования. В диссертации использованы предельно общие (синтез, анализ, умозаключение, сравнение), общенаучные (наблюдение, мысленный эксперимент) методы научного познания, системный подход, историко-логический метод, а также методы микроэкономики, графического и табличного представления информации.

Информационной базой исследования являются результаты зарубежных и отечественных научных исследований, материалы периодической печати, законодательные и иные правовые акты Российской Федерации и Мурманской области, статистические данные, информационные ресурсы сети Интернет.

Защищаемые положения:

1. Организационно-экономический механизм инвестирования (ОЭМИ) в условиях специфических особенностей региональной энергетической системы дожен соответствовать Энергетической стратегии России до 2030 года и обеспечивать сбалансированность производства и спроса на энергоресурсы.

2. При наличии регионального организационно-экономического механизма энергетического комплекса различные по техническим и технологическим характеристикам энергетические проекты могут финансироваться по одинаковым схемам и из одних и тех же источников и, наоборот, идентичные проекты - по разным схемам и из разных источников.

3. Инвестиционная привлекательность проектов в коммунальной энергетике, которые, в конечном счете, финансируются потребителем, обусловливается имущественными отношениями, обоснованностью тарифа, задоженностью потребителей.

4. Управление инвестициями в энергетическом комплексе дожно осуществляться с учетом реализации задачи повышения энергоэффективности, для чего при формировании благоприятной среды инвестирования целесообразно определять схему посредничества и агоритм принятия решений потенциального стратегического инвестора (выгодоприобретателя), а таюке формировать соответствующие оргструктуры.

Научная новизна исследования состоит в следующем:

- изучение и анализ происходящих процессов в экономике энергетического комплекса страны и Мурманской области, позволили сформулировать понятие организационно-экономического механизма инвестирования в условиях высокой энергоемкости валового регионального продукта, специфических особенностей региональной энергетической системы, исходя из сбалансированности производства и спроса на энергоресурсы;

- исходя из задачи построения энергоэффективной экономики РФ, практики реализации энергосберегающих проектов, сформулированы предложения по формированию адекватных механизмов заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности и значительной задоженности потребителей тепловой энергии;

- доказана возможность создания и функционирования в рамках механизма инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования) структурного звена Региональной Инвестиционной Энергетической Компании, организуемой в виде открытого акционерного общества;

- разработан организационно-экономический механизм инвестирования проектов, осуществляемых в рамках энергосервисных контрактов, включающий аналитический аппарат, энергосервисные контракты, организационные структуры, схему обоснования и принятия решений;

- разработан агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов, состоящий из последовательности команд постепенного выбора в соответствии с определенными критериями инвестиционного проекта и схемой его финансирования.

Практическая значимость результатов. Полученные в результате научного исследования выводы и методические разработки приняты для использования, нашли применение при разработке и являются составной частью догосрочной целевой программы Энергосбережение и повышение энергетической эффективности в муниципальном образовании город Апатиты с подведомственной территорией на 2011-2015 годы, утвержденной постановлением администрации города Апатиты от 30.07.2010 № 795 и разработанной с целью реализации Федерального закона от 23.11.2009 № 261 Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и Постановления Правительства Мурманской области от 30.10.2009 № 510-ПП О стратегии развития энергосбережения в Мурманской области.

Апробация результатов и практическая значимость исследования.

Результаты исследования были представлены на международных и российских научно-практических конференциях:

- III Международная научно-практическая конференция Темпы и пропорции социально-экономических процессов в регионах Севера (7-9 апреля 2005 г., г. Апатиты);

- Международная конференция Академическая наука и её роль в развитии производительных сил в северных регионах России (19-21 июня 2006 г., г. Архангельск);

Региональная научно-практическая конференция Экономика, организация и управление отраслями, предприятиями и комплексами в регионе (22-23 ноября 2007 г., г. Мурманск);

II Всероссийская научно-практическая internet-конференция Проблемы функционирования и развития территориальных социально-экономических систем (15.10.2008 г. - 15.11.2008 г., г. Уфа);

- V Международная научно-практическая конференция Качество науки - качество жизни (26-27 февраля 2009 г., г. Тамбов).

Положения и некоторые выводы диссертации докладывались на заседаниях исследовательских отделов в ИЭП и ИФТПЭС КНЦ РАН, включены в отчёты о научно-исследовательской работе ИФТПЭС КНЦ РАН.

Публикации. По теме диссертационного исследования опубликовано 11 печатных работ с личным участием автора 4,0 печатных листа, две работы опубликованы в журналах, рекомендуемых ВАК РФ.

Структура и объём работы. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы из 129 наименований, 2 приложений, содержит 173 страницы текста, включает в себя 11

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Победоносцева, Вероника Валерьевна

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Проведённое исследование позволило получить следующие результаты, определяющие научную новизну работы и ее практическую ценность:

1. На основе изучения теоретических положений и основных компонент инвестиционного механизма в энергетическом комплексе выделены основные элементы такого механизма и дано его адаптированное определение;

2. Анализ методических подходов к управлению инвестициями при реализации важнейших положений Энергетической стратегии России на период до 2030 года показал, что основными факторами стратегии являются энергетическая безопасность, энергетическая эффективность экономики, бюджетная эффективность энергетики, экологическая безопасность энергетики;

3. Обоснованы предложения по формированию адекватных мер заинтересованности потребителей и производителей энергоресурсов в энергосбережении в условиях избытка мощности, включающие введение двухставочных тарифов (мощность и энергия) и дифференцированных ставок налогообложения прибыли генерирующих компаний (повышенные в связи с объемом реализации энергии и пониженные в связи с энергосбережением); внедрение механизма распределения прибыли от энергосбережения, предоставляющего генерирующей компании право получать в качестве допонительной прибыли часть того, что она сберегла своим заказчикам-потребителям (по принципу энергосервиса);

4. Разработан организационно-экономический механизм инвестирования энергосберегающих проектов, в который входят региональные институты инвестирования (целевая Программа энергосбережения и повышения энергоэффективности, региональный инвестиционный центр и сеть микрофинансовых организаций), система энергосервисных контрактов, агоритмы анализа и принятия решений;

5. Для активизации инвестиционных процессов в энергетике региона рассмотрена возможность создания и функционирования в рамках механизма инвестиционного посредничества (непрямого инвестирования) Региональной Инвестиционной Энергетической Компании в виде открытого акционерного общества;

6. Обоснован агоритм принятия решений на прединвестиционной стадии реализации энергетических проектов, включающий команды и критерии выбора инвестиционного проекта и механизма его финансирования.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Победоносцева, Вероника Валерьевна, Апатиты

1. Федеральный Закон от 19 июня 1996 года N 78-Ф Об основах государственного регулирования социально-экономического развития Севера Российской Федерации (утратил силу в связи с принятием 22 августа 2004 года ФЗ N 122-ФЗ).

2. Федеральный закон от 27.07.2010 № 190 О теплоснабжении.

3. Федеральный закон от 30.09.2009 № 85-ФЗ О внесении изменений и допонений в Федеральный закон О техническом регулировании.

4. Федеральный закон Об акционерных обществах от 24.11.1995г. -Российская газета, 29.12.1995г.

5. Федеральный закон от 09.09.1999 № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в РФ.

6. Федеральный закон от 16 июля 1998 г. № 102-ФЗ Об ипотеке (залоге недвижимости).

7. Федеральный закон от 21 июля 2005 года № 94-ФЗ О размещении заказов на поставки товаров, выпонение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд.

8. Федеральный закон от 21.07.2005 № 115-ФЗ О концессионных соглашениях.

9. Федеральный закон от 23.07.2010 № 171-ФЗ О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях и Федеральный закон О промышленной безопасности опасных производственных объектов.

10. Федеральный закон от 23.11.2009 № 261-ФЗ Об энергосбережении и о повышении энергетической эффективности и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации.

11. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-Ф3 Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемый в форме капитальных вложений // Российская газета, № 6,2000. - с.6.

12. Федеральный закон от 26 ноября 1998 г. № 181-ФЗ О бюджете развития Российской Федерации.

13. Федеральный закон от 27.07.2010 № 191-ФЗ О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона О теплоснабжении.

14. Федеральный закон от 27.07.2010 № 237-Ф3 О внесении изменений в Жилищный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации.

15. Федеральный закон от 27.07.2010 № 239-Ф3 О внесении изменений в Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях.

16. Федеральный закон от 30.12.2004 № 210-ФЗ Об основах регулирования тарифов организаций коммунального комплекса (в ред. Федеральных законов от 23.11.2009 № 261-ФЗ и от 27.07.2010 № 191-ФЗ).

17. Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ О защите законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг.

18. Федеральный закон от 07.01.1999 № 19-ФЗ О внесении изменений и допонений в Федеральной закон О соглашениях о разделе продукции.

19. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ Об иностранных инвестициях в Российской Федерации.

20. Федеральный закон Российской Федерации от 02.07.2010 № 151-ФЗ О микрофинансовой деятельности и микрофинансовых организациях.

21. Федеральный закон РФ от 21.07.07 № 185-ФЗ О Фонде содействия реформированию жилищно-коммунального хозяйства.

22. Указ Президента от 17.09. 1994 № 1928 О частных инвестициях в Российской Федерации (в ред. от 16.04.1996 № 565).

23. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.12.2009 № 977 Об инвестиционных программах субъектов электроэнегетики.

24. Постановление Правительства РФ О реформировании электроэнергетики Российской Федерации от 11.07.2001 № 526 (в редакции Постановления Правительства РФ от 01.02.2005 № 49).

25. Постановление правительства РФ от 14 июля 2008 г. № 520 Об основах ценообразования и порядке регулирования тарифов, надбавок и предельных индексов в сфере деятельности организаций коммунального комплекса.

26. Постановление Правительства РФ от 24 февраля 2010 года № 89.

27. Постановление Правительства РФ от 26.02.2004 № 109 Основы ценообразования в отношении электрической и тепловой энергии в РФ (в ред. Постановления Правительства РФ от 18.06.2008 № 459).

28. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 01.12.2009 № 1830-р Об утверждении плана мероприятий по энергосбережению и о повышении энергетической эффективности в Российской Федерации.

29. Распоряжение Правительства Российской Федерации от 13.11.2009 № 1715-р Об Энергетической стратегии России на период до 2030 года.

30. Выступление президента России Д. А. Медведева на пленарном заседании Санкт-Петербургского международного экономического форума 5 июня 2009 года www.kremlin.ru/text/appears/2009/06/.

31. Абызов М.А., Хлебников В.В. Экономические аспекты реформирования российской электроэнергетики / Энергия: экономика, техника, экология, №1, 2004. с. 18-25.

32. Автономов А.Б., Денисов В.И., Морозов О.В. Рынок мощности: Преимущества для инвесторов и потери для потребителей / Электрические станции, 2009. № 3. с.2-8.

33. Аюев Б.И. Концептуальные основы рынка мощности в ЕЭС России / Электрические станции, 2008 г. № 8. с.4-8.

34. Бард B.C. Инвестиционные проблемы российской экономики. М.: Экзамен, 2000. - 384с.

35. Баффетт У. Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями. Пер. с англ.; М.: Альпина Бизнес Букс, 2009. -268с.

36. Безуглова М.А., Елохин В.Р., Елохин И.В. Инвестиционная политика в энергетике Северо-Запада. Проблемы энергетики Запада европейского Севера России. Сборник статей. Отв. ред. проф., д.т.н. И.Р.Степанов. - Апатиты: КНЦ РАН, 1999. с.6-15.

37. Беляев JT.C. Маргинальные цены оптового рынка электроэнергии и лизлишек производителя / Энергия: экономика, техника, экология, 2004, № 12.-c.2-9.

38. Беляев JI.C. Электроэнергетические системы и рынок в электроэнергетике (начало) / Энергия: экономика, техника, экология, 2004, № 1. Ч с. 10-17.

39. Беляев JI.C. Электроэнергетические системы и рынок в электроэнергетике (окончание) /Энергия: экономика, техника, экология, 2004 г., №2.-с. 21-27.

40. Бизнес: Оксфордский токовый словарь: Англо-русский: свыше 4000 понятий. М.: Издательство Прогресс-Академия, Издательство РГГУ, 1995. -752с.

41. Богатырев А.Г. Инвестиционное право. М.: Российское право, 1992.

42. Богданов А. Перекрестное субсидирование в энергетике России. ЭнергоРынок №3, 2009 г.

43. Богданов А. Принципы организации рыночной энергетики России ЭнергоРынок № 6, 2009 г.

44. Богданов А. Реперные точки теплофикации ЭнергоРынок. №5. 2009 г.

45. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. -СПб: Питер,2004. 592с.

46. Бочаров В.В. Инвестиции. СПб.: Питер,2004. - 288с.

47. Бродская Т.Г., Видяпин В.И., Громыко В.В. и др. Экономическая теория: Учеб.пособие. М.: РИОР. - 2008. - 208с.

48. Бушуев В.В., Троицкий A.A. Энергоэффективность и экономика России / Энергия: экономика, техника, экология, 2004, № 5. с. 10-19.

49. Вайцзеккер Э., Ловинс Э., Ловинс Л. ФАКТОР ЧЕТЫРЕ. Затрат Ч половина, отдача Ч двойная. Новый доклад Римскому клубу. Перевод А. П. Заварницына и В. Д. Новикова под ред. академика Г. А. Месяца. М.: Academia, 2000. 400с.

50. Валинурова Л.С. Управление инвестиционной деятельностью.- М.: КНОРУС, 2005. 384с.

51. Ван Хорн Д. К., Вахович Д. М. Основы финансового менеджмента.-М.: Издательский дом Вильяме, 2001.-,447с.

52. Варвянский В. Успешно и динамично/ Экономические стратегии, № 8,2005, с.70-71.

53. Веселов Ф.В. Инвестиции в электроэнергетике: проблемы и перспективы / Энергия: экономика, техника, экология. № 6, 2003, с. 16-23.

54. Воропай Н.И., Труфанов В.В., Шевелёва Г.И. Обеспечение инвестирования и развития электроэнергетики России при переходе к конкурентному рынку / Энергетическая политика, вып.2, 2004, с.44-49.

55. Гиберт К. Энергетика в сердце России/ Экономические стратегии, № 8, 2005г.-с.68-69.

56. Глазьев С.Ю. Перспективы российской экономики в условиях глобальной конкуренции// Экономист. 2007. - № 5. - с.3-16.

57. Горбенко Ю. Бурейская ГЭС/ Экономика России: XXI век, № 12, 2003г.-с.42-43.

58. Господарчук Г.Г. Развитие регионов на основе финансовой интеграции.Ч М.: Финансы и статистика, 2006. 288 с.

59. Государственная программа энергосбережения и повышения энергетической эффективности на период до 2020 года (утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 27 декабря 2010 г. № 2446-р).

60. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч.1., СПб., ТОО Изд. Дело, 1995.

61. Гражданский кодекс Российской Федерации, ч.2. Ч Российская газета, 6.02.1996г.

62. Гукасьян Г.М. Экономика от А до Я: Тематический справочник. М.: ИНФРА - М, 2007. - 480с.

63. Догосрочная целевая программа Энергосбережение и повышение энергетической эффективности в Мурманской области на 2011 2015 годы.

64. Елохин В.Р., Победоносцева В.В. Возможности организации инвестирования энергетических объектов. Ч Апатиты: изд. Кольского научного центра РАН, 2002. 20с.

65. Елохин В.Р., Победоносцева В.В. Возможности организации инвестирования энергетических объектов: Препринт. Апатиты: изд. КНЦ РАН, 2002.-21с.

66. Зачем форсировать реструктуризацию?/ Экономика России: XXI век, № 2(7), май 2002г., с.42-45.

67. Зви Боди, Алекс Кейн, Алан Маркус. Принципы инвестиций. М.: Вильяме, 2004, 984с.

68. Зеленский Ю.В., Коровко П.А., Кириченко Е.В. Метод RAB в теплоснабжении сюрпризы и задачи. РосТепло.ги.

69. Иванов Г.И. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие. -Ростов н/Д: Феникс, 2001. 320с.

70. Иванова О., Клочкова Н., Котиков К. Модель RAB как фактор повышения стоимости компаний. Энергорынок, 2008 , № 9.

71. Игонина JT.JI. Инвестиции. М.: Экономист, 2004. - 478с.

72. Инвестиции в энергетику России: современный этап. Министерство энергеики Российской Федерации, Апрель 2010.

73. Р1нвестиционная политика: учебное пособие / Ю.Н.Лапыгин, А.А.Балакирев, Е.В.Бобкова и др.; под ред. Ю.Н.Лапыгина. М.: КНОРУС, 2005.-320с.

74. Инвестиционные фонды и механизмы в Великобритании: утуу.е.героП.ги.

75. Инвестиционные фонды и механизмы в Германии: \уту.е.герог1.ги

76. Инвестиционные фонды и механизмы в США: УАУ/.е.герог!:.ги

77. Инновационный менеджмент в России: вопросы стратегического управления и научно-технологической безопасности / Руководители авт. кол. В.Л.Макаров, А.Е.Варшавский. М.: Наука, 2004. - 880с.

78. Каламбет А., Юдин В. Проблемы инвестиций в основной капитал предприятий / Инвестиции в России, 2005, № 1. с. 8-14.

79. Кара-Мурза С.Г., Телегин С.Г. Царь-холод, или Почему вымерзает Россия. М.: Агоритм, 2003, - 272с.

80. Карпюк А. Если монополия естественна, зачем её разрушать? Промышленные ведомости, №2-3 (13-14), февраль 2001г.

81. Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. М.: Гелиос АРВ, 2002. - 352с.

82. Китушин В.Г., Бык Ф.Л. Критический анализ реформирования электроэнергетики России / Электрические станции, 2009г., № 12.- с.6-8.

83. Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.- М.: Финансы и статистика, 1995.- с 199-208.

84. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика, 2000.

85. Кожуховский И.С. Анализ ситуации и прогноз развития электроэнергетики / Электрические станции, 2009, № 6, с. 2-6.

86. Козьменко С.Ю., Селин B.C. Концептуальные подходы к регулированию естественных монополии в северных регионах /РАН, Кол. науч. центр, Ин-т экон. проблем, СПбГИНЭУ. Апатиты, 2001. -82с.

87. Конопляник А. Инвестиции в ТЭК ключ энергообеспечения страны // Инвестиции в России. 2000г. № 4.

88. Коротков JI. Богатая ресурсами и плодородием земля/ Экономика России: XXI век, № 12, 2003. с. 94-95.

89. Крылов Э.И., Журавкова И.В. Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия. М.: Финансы и статистика, 2001. - 384с.

90. Кульман А. Экономические механизмы: Пер. с франц. М.: Универс, 1993г.

91. Кутовой Г., Овсейчук В. Тарифы естественных монополий. Новый подход к системе государственного регулирования. Новости электротехники, №1, 2010г.

92. Леонтьев В. Экономическое эссе. Теории, исследования и факты. АКТ, М, 1990г. 415с.

93. Липсиц И. В., Коссов В. В. Экономический анализ реальных инвестиций.- М.: Экономист, 2004.- с. 136.

94. Лисиенко В.Г., Щелоков Я.М., Розин С.Е., Дружинина О.Г., Пареньков А.Е. Энергетический анализ. Методика и базовое информационное обеспечение. Изд-во УГТУ-УПИ, 2001 г., 100с.

95. Ложникова A.B. Инвестиционные механизмы в реальной экономике. М.: МЗ-Пресс, 2001. - 176с.

96. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами: Учеб. пособие для вузов. Под общей ред. И.И. Мазура. М.: ЗАО Издательство Экономикаû, 2005. - 574с.

97. Макконнел K.P., Брю С.Л. Экономикс: Принципы, проблемы и политика. В 2 т.: Пер. с англ. М.: Республика, 1992. - 799с.

98. Маркс К. Капитал М: Политиздат, 1978г. - 648с.

99. Матвеев А. Районам Севера нужна новая государственная демографическая политика/ Проблемы теории и практики управления, №3, 2004г. с. 94-97.

100. Материалы к заседанию рабочей группы по вопросам развития атомной энергетики на территории Мурманской области/ Баранник Б.Г., Елохин В.Р., Криворуцкий Л.Д., Рабчук В.И., Лузин Г.П., Истомин A.B., Селин B.C. Апатиты, КНЦ РАН, июнь 1999г., 41с.

101. Методические указания по регулированию тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала: Приложение к Приказу ФСТ от 26 июня 2008 г. № 231-э.

102. Мурманская область в XXI веке: тенденции, факторы и проблемы социально-экономического развития. Апатиты: Изд-во Кольского научного центра РАН, 2009. - 192с.

103. Нарышкин С.Е. Иностранные инвестиции и развитие экономики России. Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук. Санкт- Петербург 2010.

104. Некрасов A.C., Воронина С.А. Состояние и перспективы развития теплоснабжения в России / Энергия: экономика, техника, экология, 2004., № 10.-стр. 2-11.

105. Непомнящий В.А. Методика формирования тарифа на передачу электроэнергии и определения эффективности инвестиций в развитие электрических сетей // Проблемы прогнозирования. 2008. № 2.

106. Нешитой A.C. Инвестиции. М.: Дашков и К, 2007. - 372с.

107. Новосёлов A.C. Методологические проблемы управления экономикой региона. Ч Регион: экономика и социология, 2008г., 3,2, с.49-67.

108. Нуреев P.M. Курс микроэкономики: учебник для вузов. Ч М.: Изд-во НОРМА. 2002. 572с.

109. Овчинников Г.П. Микроэкономика. Издание ТОО Сван, СПб. -1992г.- 127с.

110. Основные направления развития энергетики Баренцрегиона / Баранник Б.Г., Борисов Г.А., Елохин В.Р., Криворуцкий Л.Д., Минин В.А., Рабчук В.И. Апатиты, 1997, 40с.

111. Отчет группы Всемирного банка Энергоэффективность в России: скрытый резерв (в сотрудничестве с Центром по эффективному использованию энергии (ЦЭНЭФ), 2010, 162с.

112. Официальный сайт Федеральной Службы Государственной Статистики http ://www. gks. ru.

113. Победоносцева В.В. О выборе механизма инвестирования энергопроекта на примере Инвестиционной энергетической компании// Север и рынок: формирование экономического порядка. Апатиты: изд. КНЦ РАН - 2008., № 2. - с. 82-84.

114. Победоносцева В.В. Особенности инвестирования энергетических проектов Мурманской области // Перспективы науки, 2011. № 1.-е. 37-44.

115. Подковальников С.В. Инвестирование электроэнергетики СССР и России / Энергия: экономика, техника, экология. № 5, 2003г., с. 12-18.

116. Пономарев Степной H.H., Цибульский В. Ф. Поиски формулы энергоэффективности. Электронный журнал энергосервисной компании Экологические системы. № 1, январь 2010г.

117. Приказ Федеральной службы по тарифам от 6 августа 2004 г. № 20-э/2 Об утверждении методических указаний по расчету регулируемых тарифов и цен на электрическую (тепловую) энергию на розничном (потребительском) рынке.

118. Раткин JI. Проблемы капиталовложения в российский топливно-энергетический комплекс / Инвестиции в России, 2005, № 1. с. 15-18.

119. Савенок В. Личный финансовый план. Первый шаг к финансовой независимости. Питер, 2009. - с.320.

120. Сайт ОАО СО ЕЭС www.so-ups.ru.

121. Салимов JI.H. Инвестиционные механизмы: сущность, компоненты и классификация. Вестник ТИСБИ, Выпуск № 3, 2003г.

122. Салимов JI.H. Инвестиционные механизмы: сущность, компоненты и классификация (окончание). Вестник ТИСБИ, Выпуск № 1, 2004г.

123. Самуэльсон П. Экономика. НПО Агон. ВНИИСИ. Москва, 1992 г., 654с.

124. Сборник статей: Вопросы энергетики Кольского полуострова. Отв. ред. проф. д.т.н. И.Р.Степанов. Апатиты: КФАН СССР, 1975.-177с.

125. Селигмен Б. Основные течения современной экономической мысли, М. Наука, 1968. 348с.

126. Вестник Коми научного центра Уральского отделения Российской академии наук; Вып. 19) с. 91-111.

127. Синюгин В. Дан старт реформе/ Экономика России: XXI век, № 12,2003 г.-с.40-41.

128. Ситников В.Ф., Чемоданов В.И., Бобылёва Н.В. Развитие Единой энергетической системы России на период до 2020 г. Электрические станции, 2010г., № 1. - с. 43-53.

129. Славянов А. Инвестиционная стратегия выхода в условиях финансовой нестабильности // Инвестиции в России, 2009 г., № 9.- с.35-38.

130. Словарь современной экономической теории Макмилана. М.: Инфра-М. - 1997. - с.257.

131. Стратегия социально-экономического развития Мурманской области до 2025 года. Приложение к постановлению Правительства Мурманской области от 26.08.2010 № 383-ПП.

132. Схема и программа развития Единой энергетической системы (далее ЕЭС) России на период 2010-2016 годы. Утверждена приказом Минэнерго России от 15.07.2010 № 333.

133. Теория инвестиций / Ю.А.Корчагин, И.П. Маличенко Ростов н/Д.: Феникс, 2008 - 347с.

134. Тихомирова Е.В. Банковское кредитование инвестиционных проектов: особенности и перспективы развития / Финансы и бизнес, 2009, № З.-с. 81-94.

135. Троицкий A.A. Энергоэффективность как составляющая инновационных процессов. Инновации в электроэнергетике, № 2, февраль 2009г.

136. Троицкий A.A. Электроэнергетика вчера, сегодня, завтра / Электрические станции, 2010г., № 1 с.2-7.

137. Троицкий A.A. Энергоэффективность как составляющая инновационных процессов. Источник: портал Управление производством. 10.09.2010.

138. Уринсон Я. РАО ЕЭС России: итоги развития и перспективы реформирования / Экономика России: XXI век, январь 2003.

139. Уринсон Я., Кожуховский И., Коссов В. Факторы устойчивости / Экономика России: XXI век, № 13, 2003.- с.52-55.

140. Фетисов А. Надёжное тепло Сибири/ Экономические стратегии, № 8, 2005.-е.72-74.

141. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. М.: ИД ФБК - ПРЕСС, 2003. - 408с.

142. Хайман Д.Н. Современная микроэкономика: анализ и применение: Пер. с англ.: В 2 т. М.: Финансы и статистика, 1992.

143. Цибульский В.Ф. Энергопотребление, ВВП и энергоэффективность. Презентация доклада. РНЦ Курчатовский институт.

144. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бэйли Дж.В. Инвестиции: Учебник/Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1997. 1024с.

145. Экономическая теория: Учебник / Под общей ред. акад. В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Л.С.Тарасевича. М.: ИНФРА-М. -2003, 714с.

146. Энергоэффективная Россия. Пути снижения энергоемкости и выбросов парниковых газов. McKinsey&Company. 2009, 155с.169. Ссыка на домен более не работаетp>

147. Promoting Foreign Direct Investment in Central and Eastern Europe and the CIS. Printed at United Nations, Geneva. August 2000. info@positivemanagment.ru.

148. World investment prospects survey 2008-2009 / UNO. New York; Geneva, 2008. P.22.172. www.Energyland.

Похожие диссертации