Geum.ru
Темы диссертаций по экономике » Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда

Логистизация потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка тема диссертации по экономике, полный текст автореферата



Автореферат



Ученая степень кандидат экономических наук
Автор Галактионов, Павел Викторович
Место защиты Саратов
Год 2002
Шифр ВАК РФ 08.00.05
Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Логистизация потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка"

На правах рукописи

2 4 КЮН 20

ГАЛАКТИОНОВ Павел Викторович

ЛОГИСТИЗАЦИЯ ПОТОКОВЫХ ПРОЦЕССОВ В ИНФРАСТРУКТУРЕ РЕГИОНАЛЬНОГО РЫНКА

Специальность 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности, в том числе логистика)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени кандидата экономических наук

Саратов - 2002

Диссертация выпонена в Саратовском государственном техническом университете

Научный руководитель

- кандидат экономических наук, доцент Менжерес В.Н.

Официальные оппоненты - доктор экономических наук,

профессор Плоткин Б.К., - кандидат экономических наук, доцент Фирсова А.А.

Ведущая организация

- Пензенский государственный университет

Защита состоится л01 июля 2002 г. в 16-00 часов на заседании диссертационного совета К 212.242.01 Саратовского государственного технического университета по адресу: 410054, Саратов, ул. Политехническая, 77, Саратовский государственный технический университет, корп. 1, ауд. 319.

С диссертацией можно ознакомиться в читальном зале научно-технической библиотеки Саратовского государственного технического университета.

Автореферат разослан л31 мая 2002 г.

Ученый секретарь диссертационного совета

В.Ю. Тюрина

ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. В процессе становления и развития системы рыночных отношений в экономике России на одно из первых мест по значимости выходит^ проблема логистизации финансовой инфраструктуры. Рынок ценных' : бумаг, как инструмент товаропродвижения товаров и услуг в народном хозяйстве, является одним из важнейших аспектов успеха деятельности промышленных компаний в рыночной экономике.

В результате финансового кризиса 1998 года развитие инфраструктуры в России качественно замедлилось. Текущее состояние производства и фондового рынка можно охарактеризовать как процесс восстановления доверия. Отсутствие необходимого уровня инвестиций, большие издержки, а также низкая надежность финансовых систем - все это отражается на состоянии производства в стране и на величине потоков продукции, выпускаемых промышленными компаниями. В современной экономике России повышение эффективности управления материальными и финансовыми потоками невозможно без внедрения логистической концепции, предусматривающей интегрированный подход к организации в рамках логистической системы. При логистическом подходе к управлению потоками внимание уделяется временному аспекту, что дает возможность подойти к реализации концепции минимизации издержек.

Результаты анализа процессов управления материальными и финансовыми потоками на промышленных предприятиях Повожского региона позволяют утверждать, что необходима смена приоритетов и ориентиров в способах и методах решения данной проблемы. На данном этапе управление потоками, как материальными, так и финансовыми, осуществляется изолированно друг от друга. Отсутствует поная информация, позволяющая дать количественную оценку влияния величины и мощности финансового потока на производственную деятельность предприятия. Решение проблемы повышения эффективности управления материальными и финансовыми потоками в современной экономической среде требует перехода от традиционных методов управления к логистическим, В связи с этим, особую актуальность приобретает разработка методологического материала, позволяющего оценивать, анализировать и прогнозировать различные варианты формирования стратегии управления потоками системы рынок ценных бумаг - инвестор - предприятие. При написании работы использовались фундаментальные работы в сфере логистики таких ученых-исследователей, как: А.У. Альбеков, A.M. Гаджинский, М.П:"Гордон, В.В. Дыбская, М.Е. Заманова, К.В. Инютина, Д.Д. Еостоглодов, Л.Б. Миротин, Ю.М. Неруш, В.Е. Николайчук, Д.Т.*П Hbhkdb, O.A. Новиков, Б .К. Плоткин, В.М. Пурлик, А.Н. Родников, JIA. Русалева,

В.Г. Санков, А.И. Семененко, В.И. Сергеев, А.А. Смехов, J1.A. Сосунова, В.Н. Стаханов, С.А. Уваров, Н.Д. Фасоляк, В.В. Щербаков, Д. Бауэросокс, Дж. Клосс и многих других.

Освещены в трудах различных ученых также и проблемы рынка ценных бумаг и инвестиций. Наиболее интересны работы в данной сфере следующих исследователей: Б.И. Алехина, B.C. Балабанова, В.А. Галанова, В.Е. Есипова, А.И. Ковалева, В.В. Ковалева, Г.Б. Палека, Р. Тьюза, Б. Франка, У. Шарпа.

Однако, вопросы финансово-логистических систем (рынка ценных бумаг - как их основы) затронуты не в поной мере. Без дожного внимания оставлены проблемы взаимосвязи производственных систем с финансовыми и фондовыми, не показано влияние инфраструктуры рынка ценных бумаг на структуру и величину операционных издержек, на оценку стоимости акций, а, следовательно, и на стоимость бизнеса как такового. Появляющиеся в периодической прессе публикации имеют разрозненный и деструктивный характер, а, следовательно, не позволяют сделать по данной проблеме однозначного и определенного вывода.

Развитие и улучшение связей внутри фондового рынка, как логистической системы, во многом определяет и направляет развитие экономики конкретного региона, субъекта рынка и страны. Фондовый рынок выступает как система, которая связывает между собой материальные, финансовые и информационные потоки, которые опосредованно вызваны движением финансовых инструментов на рынке, а именно движением акций предприятий, как наиболее используемых на практике.

Недостаточный уровень разработанности данной темы, возросшая актуальность названных аспектов логистических исследований, а также теоретическая и практическая значимость определили выбор темы и содержание диссертационной работы.

Целью диссертационного исследования является разработка условий механизма логистизации потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка для достижения устойчивого развития и координирования действий региональных хозяйствующих субъектов.

В соответствии с поставленной целью задачи исследования сводятся к:

- изучению, анализу и систематизации теоретических принципов функционирования рыночной инфраструктуры в экономической системе и приёмов описания материальных и финансовых потоков;

- рассмотрению и исследованию логистических особенностей функционирования регионального фондового рынка и его инфраструктуры под воздействием операций на рынке ценных бумаг и процессов производства;

уточнению понятий финансово-логистического ' подхода, определению аспектов регионального рынка ценных бумаг и его места в

системе моделирования и управления потоками, а также характеристике состояния производства и фондового рынка на примере России и Повожья;

- анализу механизмов функционирования и логистизации фондового рынка, а также изучению методов моделирования и оптимизации применительно к логистическим издержкам в рамках потоков на рынке ценных бумаг;

- классификации подходов, принципов и методов эффективной организации оценки рынка ценных бумаг с точки зрения достижения логистических целей, как отдельного элемента единой экономической системы;

- , разработке методических рекомендаций, усовершенствованию, систематизации и определению наиболее эффективных механизмов оценки рынка ценных бумаг и привлекательности акций.

Предметом настоящей диссертационной работы являются макрологистические процессы в инфраструктуре регионального рынка, а также методы и модели принятия рациональных решений.

Объект исследования представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов и инвестиционных институтов в рамках единой региональной рыночной инфраструктуры и логистического подхода к изучению проблемы. В качестве примера взяты предприятия и участники фондового рынка Повожского региона.

Методология и методика исследования. Теоретической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам логистики, логистическому и стратегическому планированию, менеджменту, рынку ценных бумаг, а также вопросам функционирования и развития предприятий в инвестиционной среде. Диссертационное исследование опирается на материалы всероссийских и международных научно-практических конференций и семинаров; законы Российской Федерации и другие нормативные акты; статистические материалы, собранные в ходе практической работы, а также на материалы различных информационных, консатинговых и рейтинговых агентств.

В процессе исследования использовались данные отчетности по отрасли Электроэнергетика. Основой исследования послужили системный подход и изучение материалов на основе выборки компаний, относящихся к Повожскому региону.

Научная новизна исследования состоит в том, что приведенные в работе данные и положения позволят сформировать новые механизмы оптимизации потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка на основе использования логистического подхода.

В работе раскрыты особенности инфраструктуры рынка ценных бумаг, ее современное состояние и ее влияние на производственные показатели промышленных предприятий на примере энергетических

компаний Повожского региона.

К числу наиболее существенных результатов, обладающих новизной и предлагаемых к защите, относятся следующие положения работы:

- систематизация теоретических аспектов функционирования инфраструктуры рынка в экономике, а также приемов анализа и описания состояния материальных потоков и финансовых систем предприятия;

- определение перспектив и уточнение моделей развития использования логистического подхода при исследовании особенностей работы регионального фондового рынка и рыночной инфраструктуры;

- уточнение теоретических понятий и выделение характеристик регионального рынка ценных бумаг как финансово-логистической системы. Дана характеристика состояния предприятий и фондового рынка на примере России и Повожья;

- проведение анализа механизмов функционирования фондового рынка как макрологистической системы и использование различных методов и подходов к анализу состояния потоковых процессов в зависимости от их видов;

- классификация подходов и усовершенствование методики управления состоянием предприятия в целях повышения эффективности с точки зрения логистической стратегии;

- разработка авторского подхода к оценке регионального рынка ценных бумаг как макрологистической системы, выявление взаимозависимости объемов выпускаемой продукции и цены акций предприятия, а также определение путей повышения эффективности логистической системы рынка ценных бумаг.

Теоретическая значимость работы заключена в разработке модели повышения эффективности функционирования компании-участницы инвестиционного процесса. Также проведено исследование по повышению отдачи от финансовых потоков и проблемам отражения их на увеличении потоков материальных. Использование полученных результатов в процессе дальнейшей работы позволит максимально развить методологию, подходы и системы показателей. Уже разработанная теоретическая основа может быть положена в основу изучения проблем финансовой логистики и управления издержками на рынке ценных бумаг.

Практическая значимость полученных результатов заключается:

- в актуализации использования логистических подходов к анализу на рынке ценных бумаг при управлении инвестиционной деятельностью на предприятии;

- в реализации разработанной методики анализа воздействия финансовых потоков и рыночной инфраструктуры на структуру и величину потоков материальных;

- в возможности применения выпоненных соискателем исследований в хозяйственной практике различных предприятий.

Апробация основных результатов диссертации заключается в применении полученных выводов и результатов в работе по оптимизации инвестиционной деятельности, используя логистический подход, в компаниях: ЗАО Экспресс-Вога-Финанс, ЗАО ИК Берег, ОАО Доходный Дом. Основные положения диссертации докладывались и получили одобрение на конференциях и научно-практических семинарах различных уровней.

Публикации. Основные результаты исследования отражены в 10 печатных работах общим объемом 1,7 п.л., которые были апробированы на различных семинарах и научно-практических конференциях, проходивших в г. Саратове, Пензе, Нижнем Новгороде.

Структура и объем диссертации. Диссертация объемом 184 стр. основного текста состоит из введения, трех глав, выводов и рекомендаций, списка использованной литературы, включающего 136 источников, и двух приложений, содержит 47 рисунков, 24 таблицы.

Основное содержание работы

Во введении дается обоснование актуальности проблемы, необходимости ее теоретической, методологической и практической разработки, формулируются задачи и цель, объект и предмет исследования, эмпирическая база, обосновывается научная новизна и практическая значимость диссертационного исследования.

В первой главе раскрываются понятия рынка, инфраструктуры и рыночной системы, состояние рынка ценных бумаг в целом. Важным аспектом главы выступает решение вопросов оптимального развития системы рынка ценных бумаг, что может привести к снижению затрат, а значит, к увеличению доступности финансовых инструментов для инвесторов. Рассматривается также степень важности материальных потоков предприятия для рационализации потоков финансовых и информационных. Повышение же эффективности производственной сферы связывается с информационной логистической системой. На первый план исследования выходит информационная логистика, выступающая связующим звеном в цепи производство - рынок ценных бумаг. Кроме информационной, достаточно подробно исследуется финансовая логистика.

Создание логистической цепочки рынок ценных бумаг - инвестор -предприятие -потребитель - один из методов, которые позволят фирме максимально эффективно решить проблему получения и контроля необходимых внешних ресурсов, рис. 1.

За счет оптимизации фондового рынка и увеличения скорости и эффективности логистической системы рынка ценных бумаг повышается эффективность всей цепочки связей рынок ценных бумаг - инвестор -предприятие - потребитель.

1 г ПРЕДПРИЯТИЕ

Финансовая система Л Прошводпво

Сбыт

Потребите

Обозначения:

И- информационный поток Д - денежный поток Г - товарный поток

Рис.1. Схема взаимодействия рынка ценных бумаг, инвестора, предприятия

и потребителя

На вторичном рынке инвестор получает возможность перепродать купленные ранее ценные бумаги с целью получения допонительного дохода или размещения полученных от продажи средств в более привлекательные активы. Содержанием вторичного рынка является перераспределение финансовых ресурсов между отраслями производства и сферами финансово-хозяйственной жизни.

На рис.2-3 представлены логистические цепи соответственно на первичном и вторичном рынках ценных бумаг.

Посредник ць Ч> Инвестор

зс2 Покупатель ЗСз

Информационные, финансовые потоки

Примечание-. ЗС - звено логистической системы; цб - поток ценнйгх бумаг

" Рис. 2. Простая логистическая цепь на первичном рынке Ценных бумаг

Данные цепи состоят из: эмитента ЗСЬ логистического посредника ЗС2, ЗС*2 (профессиональный участник фондового рынка), инвестора ЗС3 и держателей ценных бумаг ЗС*,, ЗС*3 (которые осуществляют

торговлю ценными бумагами друг с другом на вторичном рынке). Логистическая цепь на первичном рынке представляет собой простую незамкнутую систему: 3 Л С1 ->3 С2->3 С3.

Держатель А цб - Посредник Цб Ч>1 Держатель Б

Покупатель зле". ЗС-! ЦО 4Ч Продавец ЗС'з

Информационные, финансовые потоки

Примечание: ЗС - звено логистической системы; цб - поток ценных бумаг Рис.. 3. Простая логистическая цепь на вторичном рынке ценных бумаг

Логистическая цепь вторичного рынка представляет собой замкнутую систему:

ЗС*,->ЗС*2->ЗС*з 1_!

С точки зрения логистического менеджмента продавец ценных бумаг, фондовый посредник и покупатель являются линейно связанными ЗС, которые генерируют, преобразуют и поглощают информационные и финансовые потоки. Каждой логистической операции, как на первичном, так и на вторичном рынке, соответствуют определенные издержки. А так как операции посредника на участках ЗСг и ЗС 2 представленных систем могут выпоняться различными организациями, то в целях логистического управления возникает задача по выбору наиболее оптимальных из возможных альтернатив осуществления данных операций. Если качество и время выпонения логистических операций различными однотипными посредниками находятся приблизительно на одном уровне, то задача управления логистической системой сводится к сравнению цен на услуги профессиональных участников фондового рынка и к определению затрат на данные услуги. Субъекты, принимающие участие в операциях с ценными бумагами, представляют собой логистический канал Ч упорядоченное множество ЗС, включающее в себя организации, обеспечивающие продвижение ценных бумаг на рынке к конечному инвестору. Рынок ценных бумаг имеет свои определенные особенности, а наиболее четко характеризуют его инфраструктуру отдельные участники. Издержки же на фондовом рынке из-за огромного количества присутствующих на нем организационных структур достаточно велики.

Поэтому, уже многими в настоящее время осознана необходимость изучения, анализа и оптимизации составляющей его инфраструктуры.

Во второй главе охарактеризован фондовый рынок России как молодой, динамичный, с быстро нарастающими объемами операций, как макрологистическая система со своими специфическими.логистическими активностями. Операции на фондовом рынке в регионах резко возросли за счет появления менее затратного способа работы - посредством сети Интернет, который представляет собой автоматизированную систему сбора и испонения заявок клиентов, рис. 4.

Рис. 4. Принцип построения системы Интернет-трейдинга на рынке ценных бумаг России Как показал анализ, снижаются затраты клиентов на получение возможности работы на торговых площадках. Изучение статистических данных выявило, что большие объемы торгов на рынке ценных бумаг в настоящее время осуществляются с использованием электронного шлюза в качестве логистического канала, рис. 5.

(обычным способом Интернет-шлюз]

Рис. 5. Количественное соотношение между обычным способом торговли

и торговли через Интернет-шлюз на ММВБ В процессе исследования подтверждается, < что финансовые возможности предприятия ограничивают запасы, объем производства и затраты. В логистическом подходе к формированию цепы на рынке ценных бумаг, величина и стоимость издержек равйы стоимости логистических услуг, а также других косвенных затрат, табл.1. Вот почему, для участников рынка ценных бумаг, актуален выбор из двух альтернатив

поведения: снижения издержек или максимизации уровня логистического

обслуживания.

Таблица 1

__Затраты на приобретение акций_

Брокерские услуги Комиссия в зависимости от объема ценных бумаг (от 0,3 до 0,04 % в Повожском регионе)

Доступ к системам Интернет-трейдинга Ежемесячный фиксированный платеж от $15 до $40 плюй'оплата за установку системы (в некоторых случаях отсутствует)

Депозитарное обслуживание выпуска ценных бумаг Ведение счетов, подготовка йьщисок со счета, внутри- и междепозитарные переводы, выплаты купонного дохода и др.

Биржа Биржевой сбор в процентах от объема ценных бумаг

Клиринг Расходы по обслуживанию в расчетных системах, ведение специальных корреспондентских счетов инвесторов

Страхование Расходы на страхование сделок с ценными бумагами

Информационные издержки Расходы на отслеживание информации по интересующим компаниям (как альтернатива им выступают расходы на доверительное управление)

Формирование затрат на продвижение ценных бумаг эмитента осугцествляется следующим образом:

Предположим, что объем выпуска ценных бумаг - х рублей. ~г. Основные издержки таковы:

^ налог, уплачиваемый при выпуске ценных бумаг, составляет 0,8 % от объема выпуска;

^ оплата услуг андеррайтера оценивается в 4,5% от объема выпуска ценных бумаг на рынок.

^ Остальные, затраты - на раскрытие информации о своей деятельности, на подготовку ежеквартальных отчетов,, на публикацию существенных фактов и событий, на оплату услуг регистратора и депозитария, на листинг в торговой системе, на проведение мероприятий в сфере линвестор релейшн, на проектный менеджмент, на работу с держателями ценных бумаг, а также на информирование инвесторов и т.п. Так как большинство из данных услуг по стоимости не зависят от общего

объема выпуска ценных бумаг, то с увеличением их объемов операционные расходы компании-эмитента расти практически не будут. На основе научного исследования автором сделан вывод, что остальные накладные расходы составят около 1% от объемов выпуска.

Следовательно, логистические издержки (ЛИ) эмитента в среднем составят:

ЛИ-0,00Нх+0,045х+0, 01х=0,063х, (1)

где х - объем выпуска ценных бумаг в рублях.

Соотношение между различными видами логистических издержек показано в виде круговой диаграммы, где четко прослеживается, что наибольший объем в общей массе издержек занимает стоимость услуг андеррайтера, рис. 6.

Рис. 6. Архитектура логистических издержек по продвижению ценных бумаг на региональном фондовом рынке

На основании содержания авторской формулы (1), можем сделать вывод, что кардинальное снижение издержек возможно только за счет уменьшения стоимости услуг андеррайтера.

При исследовании потоковых процессов в развитых странах четко прослеживается соотношение показателей ВВП и индекса фондового рынка. Ясно видна тенденция к корреляции этих двух величин. Россия пока еще в масштабах страны не пришла к такому четкому соответствию, рис.7.

С 1993 по 1998 год на рассматриваемом графике не выявляется четкой зависимости между ВВП и индексом фондового рынка. Во многом это связано с тем, что до 1998 года развитие фондового рынка шло достаточно неравномерно, претерпевая множество кризисов и с уклоном на спекулятивные операции. Индекс фондового рынка реагировал лишь на политические факторы.

Рис. 7. Соотношение ВВП и индекса фондового рынка в России В производственной сфере шли процессы резкого спада объемов, а также, в некоторых случаях, поное прекращение работы. Лишь после кризиса 1998 года, мы можем проследить, что возобладала тенденция, присущая всем развитым странам. То есть в масштабе страны показатель материального потока стал коррелировать с показателем главного потока финансовой системы - с показателем рынка ценных бумаг.

В третьей главе разработаны основные методологические положения оценки регионального рынка ценных бумаг Х как макрологистической системы. Связи внутри рассматриваемой""'нами регулируемой системы могут быть вероятностными, но чаще всего'носят упорядоченный характер, а движение потоков в них подчиняется определенным правилам, рис. 8.

Рис. 8. Схема движения в упрощенной логистической системе на рынке ценных бумаг В регулируемой логистической системе , V/ происходит преобразование состояния N (вход системы) в состояние Р (выход). В данном случае систему будем называть \-регулируемой, где Ы=Р+М, Р=ГЧМ'. Р=(1:1,р2,-..,РД) и М=(МьМ2,...,Мл) соответственно вектора входящего финансового и материального потоков, а Р'-^'ьР'г,...^'*) и М'=(М'1,М'2,...,М'№) вектора исходящих потоков. Можно предположить что формула, отображающая систему, будет выглядеть как

(Р+М'Н^+М) или Р=№*к

Из схемы видно, что состояние выхода 'после сопоставления с заданным значением передается на вход регулятора II, который преобразует его в состояние своего выхода К*. Состояние выхода регулятора прибавляется к значению состояния входа 1\т-систсмы XV. В конечном итоге состояние входа системы Ж зависит от состояния ее выхода Р. Обозначим Р' заданное значение, то есть желаемую норму состояния выхода регулируемой системы. Соответствующая настройка регулятора К заключается в том, чтобы поправка Р вызвала выравнивание всякого отклонения N от заданного значения N и привела состояние выхода регулируемой системы к заданной норме, то есть М*=1\Р+К

Рассмотрим первоначальное пропорциональное преобразование в системе Р=\У*1\Т. Такое преобразование будет называться усилением, если \У>1, если то происходит ослабление. Называются в данном случае системы либо системой усилителем, либо ослабителем. Показатель \У=Р/Ы называется пропускной способностью логистической системы.

Основополагающим понятием логистического анализа безусловно является категория эффективности. Если рассматривать проблемы эффективности на рынке ценных бумаг, то особое значение приобретает задача создания адекватной региональной рыночной логистической системы, которая будет наиболее соответствовать .сложившимся экономическим условиям. Минимизация издержек по продвижению ценных бумаг на фондовом рынке будет представлять собой использование теории функционально-стоимостного анализа (ФСА). Данный подход рассматривает функционирование логистических систем и проводит комплексное исследование отдельных ЗС. Агоритм решения задачи повышения эффективности логистической системы на рынке ценных бумаг представлен на рис.9.

Выбор средств достижения максимального эффекта, ориентируясь на принцип А

Анализ структуры каналов и величины издержек продвижения

Оптимизация состава каналов продвижения г-

Оптимизация издержек обращения с учетом логистических показателей

Оценка процесса оптимизации в соответствии с выбранной целью

Примечания:

Принцип А - подразумевает максимальную доступность инвесторам Принцип В - подразумевает минимальные издержки продвижения

Рис. 9. Схема этапов процесса повышения эффективности логистических систем на рынке ценных бумаг При рассмотрении эффективности с точки зрения профессионального участника, основное решение будет находиться в выборе среди двух альтернатив: прямые или портфельные инвестиции. Схема решения данной задачи представлена на рис. 10.

Минимизация затрат, связанных с осуществлением инвестиций

Оптимизация издержек по приобретению ценных бумаг и по анализу . состояния фондового Х 'рынка

Оптимизация издержек по вхождению в бизнес и участию в управлении предприятием

Определение эффективности вложений

Оценка процесса : оптимизации Эф. ак. =(ЛИм>~ЛИп)/За

Оценка процесса оптимизации Эф. ин. ~(ЛЙ\у-ЛИп)/ЗЬ

Определение коэффициента эффективности сравниваемых ""Х' метопов инвестирования Эф. к. = (Эф. ак. -Эф. ин.)/Эф. ак.

Решение вопроса о покупке акций или участии в бизнесе:

{<0 - выгоднее участвовать в бизнесе >0- выгоднее вкладывать в акции =0 - необходим допонительный анализ

Примечания:

ЛИп - логистические издержки до оптимизации системы; В - портфельные инвестиции; ЛИп - логистические издержки после оптимизации системы; СЧ прямые инвестиции; За, ЗЬ - затраты процесса оптимизации;

А т другие варианты вложений: банковский депозит, валюта, векселя и т.п.

Рис. 10. Выбор наиболее эффективного решения среди альтернатив прямого или портфельного инвестирования Повышения эффективности структуры и работы фондового рынка можно добиться с помощью создания логистического центра, который будет являться координатором деятельности всех участников, рис. 11.

Логистический центр - элемент логистической системы. Он имеет свои входящие и исходящие потоки. Функционирование центра снизит затраты на информационную составляющую для инвесторов, эмитентов и посредников. Формирование и создание логистического центра дожно быть осуществлено за счет государства, так как только государственная компания, которая не будет иметь отношения ни к одной из коммерческих организаций, сможет учитывать интересы всех структур, работающих на фондовом рынке страны. Разработка центра и его практическая реализация, по мнению автора, возможны на базе уже существующей структуры на рынке ценных бумаг - на основе Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР).

Оптимизация информационных потоков с помощью организации логистического центра позволит увеличить устойчивость существующей рыночной системы, а также поможет снизить некоторые го рисков, которые возникают в процессе работы на фондовом рынке. Все участники безусловно заинтересованы в создании такого центра, так как функционирование этой системы снижает затраты и минимизирует неопределенность, которые сопровождают работу на рынке.

Условные обозначения: <г~................ - информационный поток

- прямые инвесторы ^- - материальный поток

I,- портфельные инвесторы <- - финансовый поток (включая денежные средства и

различные финансовые инструменты, в том числе и ценные бумаги).

Рис. 11. Схема взаимодействия в логистической цепи участников рынка ценных бумаг

и логистического центра

Как пример, рассмотрим выпуск акций в сумме, наиболее часто встречающейся на практике для средних по размеру региональных компаний - 10 мн. руб. "

Значения издержек на продвижение ценных бумаг на рынок до введения в систему логистического центра (то есть по принципу максимальной доступности) и после (руководствуясь принципом минимизации затрат), представлены в табл.2.

Таблица 2

Издержки компании по продвижению акций на фондовом рынке_

Затраты на продвижение акций без учета работы логистического центра Затраты на продвижение акций с учетом работы логистического центра

Информационное обеспечение 3 ООО руб. Информационное обеспечение 1 000 руб.

Налог на выпуск ценных бумаг 80 000 руб. Налог на выпуск ценных бумаг 80 000 руб.

Предэмиссионная подготовка 110 000 руб. Предэмиссионная подготовка 90 000 руб.

Страхование рисков 230 000 руб. Гарантирование логистическим центром 120 000 руб.

Выведение на публичный рынок 120 000 руб. Выведение на публичный рынок 80 000 руб.

Связи с общественностью 60 000 руб. Сопровождение выпуска (линвестор релейшн, роад-шоу) . 80 000 руб.

Подготовка и публикация отчетности 30 000 руб. Подготовка и . -публикация отчетности 10 000 руб.

ИТОГО 633 000 руб. ИТОГО 461 000 руб.

В результате рассмотрения приведенной выше таблицы можно сделать вывод о том, что именно введение на региональный фондовый рынок логистического центра, как одного из участников, позволит добиться экономии средств на продвижение ценных бумаг на рынке в 27%.

В заключении представлены основные выводы и рекомендации, сформулированные по итогам проведенного исследования:

изучены и систематизированы теоретические принципы функционирования рыночной инфраструктуры в экономической системе и приемы описания потоков, а также рассмотрены и исследованы логистические особенности функционирования регионального фондового рынка и его инфраструктуры под воздействием процессов производства;

- уточнены понятия финансово-логистического подхода, определены аспекты регионального рынка ценных бумаг и его место в системе моделирования и управления потоками, а также охарактеризовано состояние производства и фондового рынка на примере России и Повожья;

- проанализированы механизмы функционирования и логистизации фондового рынка как макрологистической системы, применены наиболее

целесообразные подходы и методы, позволяющие более рационально использовать имеющиеся ресурсы, сократить издержки, обеспечить координацию и интеграцию деятельности всех хозяйствующих субъектов в рамках рыночной инфраструктуры;

- разработаны методические рекомендации по определению наиболее эффективных механизмов функционирования регионального рынка ценных бумаг как макрологистической системы, при условии создания логистического центра.

Основные положения диссертации отражены в следующих опубликованных работах:

1. Галактионов П.В. Профессиональные участники и сервис в логистике на рынке ценных бумаг //Стабилизация и развитие региональной экономики: Межвуз. науч. сб. Саратов: СГТУ, 2000. С.34-3б.(0,1б п.л.)

2. Галактионов П.В. Инфраструктура рынка ценных бумаг и организации, образующие логистическую цепочку фондового рынка //Стабилизация и развитие региональной экономики: Межвуз. науч. сб. Саратов: СГТУ, 2000. С.38-42. (0,24 п.л.)

3. Галактионов П.В. Проблемы оценки качества предоставляемых банковских услуг //Роль международной кооперации университетов в совершенсгвовагши экономического образования: Материалы Международной конференции. Саратов: СГТУ, 2000. С.227-230. (0,16 п.л.)

4. Галактионов П.В. Финансовая и информационная логистика в системе управления фирмой //Маркетинговые и логистические стратегии в антикризисном управлении: Межвуз. науч. сб. Саратов: СГТУ, 1999. С.96-98. (0,15 п.л.)

5. Галактионов П.В. Влияние логистических факторов на установление цены акций //Маркетинговые н логистические стратегии в антикризисном управлении: Межвуз. науч. сб. Саратов: СГТУ, 1999. С.116-119. (0,18 п.л.)

6. Галактионов П.В. Интернет-трейдинг на рынке ценных бумаг России как логистическая информационная система //Формирование и функционирование информационного пространства в условиях рынка: Сб. материалов I Международной научно-практической конференции. Пенза: ПДЗ, 2000. С.57-60. (0,2 п.л.)

7. Менжерес В.Н., Галактионов П.В. Логистическая информационная система (ЛИС) на рынке ценных, бумаг в России и информационное обеспечение логистического процесса //Совертенствование хозяйственного механизма и его эффективность в условиях рыночных преобразований: Материалы Всероссийской научно-практической конференции. Н.Новгород-Муром: ННГУ-МИВГУ, 2000. СЛ 25-126. (0,12 п.л., автор.0,06 п.л.)

8. Галактионов П.В. Рынок ценных бумаг как маркетинг-логистическая система (на примере Саратовской области) //Организация логистического управления инвестициями и инновациями: Межвуз. науч. сб. Саратов: СГТУ, 2001. С.54-57. (0,2 п.л.)

9. Галактионов П.В. Глобальная логистика, тенденции и подходы в развитии //Проблемы логистизации в современной экономике: Сб. статей по материалам региональной научно-практической конференции. Саратов: СГТУ, 2001. С.28-30 (0,15 п.л.)

10. Галактионов П.В. Фундаментальный анализ в логистической системе рынка ценных бумаг //Реформирование системы управления на современном предприятии: Сб. материалов Международной научно-практической конференции. Пенза: ПДЗ, 2001. С.184-188. (0,2 п.л.)

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Галактионов, Павел Викторович

Введение.

Глава 1. Логистические подходы к развитию фондового рынка как инструмента товаропродвижения в рыночной инфраструктуре регионов.

1.1. Современные технологии развития системы рыночных отношений.

1.2. Рынок ценных бумаг региона - как элемент организации процесса товаропродвижения в сфере приращения продукции и услуг в народном хозяйстве.

1.3. Взаимодействие участников рынка ценных бумаг в логистической системе.

Глава 2. Исследование потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка.

2.1. Фондовый рынок регионов как составная часть финансового рынка.

2.2. Состояние рынка ценных бумаг в России и Повожском регионе

2.3. Архитектура логистических издержек в инфраструктуре регионального рынка.

Глава 3. Основные методологические положения оценки регионального рынка ценных бумаг как макрологистической системы.

3.1. Основные методологические положения моделирования процессов в логистике.

3.2. Процессы регулирования в логистической системе регионального рынка ценных бумаг.

3.3. Эффективность функционирования рынка ценных бумаг как макрологистической системы.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Логистизация потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка"

Актуальность темы исследования. В процессе становления и развития системы рыночных отношений в экономике России на одно из первых мест по значимости выходит проблема логистизации финансовой инфраструктуры. Рынок ценных бумаг, как инструмент товаропродвижения товаров и услуг в народном хозяйстве, является одним из важнейших аспектов успеха деятельности промышленных компании в рыночной экономике.

В результате финансового кризиса 1998 года развитие инфраструктуры в России качественно замедлилось. Текущее состояние производства и фондового рынка можно охарактеризовать как процесс восстановления доверия. Заново строятся элементы системы, восстанавливаются связи и взаимоотношения между различными участниками системы. Происходит и постепенное оживление инвестиционной активности внутри страны. Однако, все еще низкий уровень эффективности и высокая степень логистических издержек на фондовом рынке сказываются на скорости его развития. Отсутствие необходимого уровня инвестиций, большие издержки, а также низкая надежность финансовых систем - все это отражается на состоянии производства в стране и на величине потоков продукции, выпускаемых промышленными компаниями. Поэтому изучение рыночной инфраструктуры и логистических издержек в сфере фондовых отношений так важны для производства. В современной экономике России повышение эффективности управления материальными и финансовыми потоками невозможно без внедрения логистической концепции, предусматривающей интегрированный подход к организации в рамках логистической системы, подчинения стратегии управления потоками глобальной рыночной стратегии предприятия, определения оптимальной величины потоков на основе прогнозных оценок потребностей и операционных расходов. При логистическом подходе к управлению потоками внимание уделяется временному аспекту, что дает возможность подойти к реализации концепции минимизации издержек.

Результаты анализа процессов управления материальными и финансовыми потоками на промышленных предприятиях Повожского региона позволяют утверждать, что необходима смена приоритетов и ориентиров в способах и методах решения данной проблемы. На данном этапе управление потоками, как материальными, так и финансовыми, осуществляется изолированно друг от друга. Отсутствует поная информация, позволяющая дать количественную оценку влияния величины и мощности финансового потока на производственную деятельность предприятия. Решение проблемы повышения эффективности управления материальными и финансовыми потоками в современной экономической среде требует перехода от традиционных методов управления к логистическим, позволяющим более гибко и системно рассматривать возникающие проблемы. В связи с этим, особую актуальность приобретает разработка методологического материала, позволяющего оценивать, анализировать и прогнозировать различные варианты формирования стратегии управления потоками системы рынок ценных бумаг - инвестор -предприятие. Развитие исследований и углубление научно-прикладных разработок в данной области происходит во всех экономически развитых странах. Поэтому, при написании работы использовались фундаментальные работы в сфере логистики таких ученых-исследователей, как: А.У. Альбеков,

A.M. Гаджинский, М.П. Гордон, В.В. Дыбская, М.Е. Заманова, К.В. Инютина, Д.Д. Костоглодов, Л.Б. Миротин, Ю.М. Неруш, В.Е. Николайчук, Д.Т. Новиков, O.A. Новиков, Б.К. Плоткин, В.М. Пурлик, А.Н. Родников, Л.Ю. Русалева,

B.Г. Санков, А.И. Семененко, В.И. Сергеев, A.A. Смехов, J1.A. Сосунова, В.Н. Стаханов, С.А. Уваров, Н.Д. Фасоляк, В.В. Щербаков, Д. Бауэросокс, Дж. Клосс и многих других. Труды вышеперечисленных ученых представляют собой огромный пласт научных изысканий в области логистики, а также в различных ее функциональных сферах.

Освещены в трудах различных ученых также и проблемы рынка ценных бумаг и инвестиций. Наиболее интересны работы в данной сфере следующих исследователей: Б.И. Алехина, B.C. Балабанова, В.А. Галанова, В.Е. Есипова, А.И. Ковалева, В.В. Ковалева, Г.Б. Палека, Р. Тьюза, Б. Франка, У. Шарпа.

Однако, вопросы финансово-логистических систем (рынка ценных бумаг -как их основы) затронуты не в поной мере. Без дожного внимания оставлены проблемы взаимосвязи производственных систем с финансовыми и фондовыми, не показано влияние инфраструктуры рынка ценных бумаг на структуру и величину операционных издержек, на оценку стоимости акций, а, следовательно, и на стоимость бизнеса как такового. Появляющиеся в периодической прессе публикации имеют разрозненный и деструктивный характер, а, следовательно, не позволяют сделать по данной проблеме однозначного и определенного вывода.

Ряд финансовых потрясений, а также кризис 1998 года несомненно отразились на производственной системе и рыночной инфраструктуре. Инфляция, низкая ликвидность ценных бумаг, ненадежность участников, спад промышленного производства, отсутствие продуманной жесткой государственной политики и необходимого законодательства, а также масса других факторов привели к новому пониманию целей и задач развития фондового рынка. Эмиссия акций предприятием становится не просто процессом получения денежных средств на догосрочной основе, а одной из форм расширения и развития производственных систем. Особую практическую значимость приобретает углубленный анализ процессов, происходящих на фондовом рынке отдельных регионов России. Для тщательной же проработки данного вопроса необходима выработка практических и теоретических рекомендаций по механизмам функционирования рынка ценных бумаг как логистической системы. Структура рынка ценных бумаг Ч основа финансовой инфраструктуры, а также одно из центральных звеньев финансовой системы в целом.

Развитие и улучшение связей внутри фондового рынка, как логистической системы, во многом определяет и направляет развитие экономики конкретного региона, субъекта рынка и страны. Следовательно, инфраструктура рынка ценных бумаг и его состояние являются катализаторами развития промышленного производства и экономики, а также способствуют процессу товаропродвижения в экономических системах разного рода и калибра. Фондовый рынок выступает как система, которая связывает между собой материальные, финансовые и информационные потоки, которые опосредованно вызваны движением финансовых инструментов на рынке, а именно движением акций предприятий, как наиболее используемых на практике.

Недостаточный уровень разработанности данной темы, возросшая актуальность названных аспектов логистических исследований, а также теоретическая и практическая значимость определили выбор темы и содержание диссертационной работы.

Целью диссертационного исследования является разработка условий механизма логистизации потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка для достижения устойчивого развития и координирования действий региональных хозяйствующих субъектов.

В соответствии с поставленной целью задачи исследования сводятся к:

- изучению, анализу и систематизации теоретических принципов функционирования рыночной инфраструктуры в экономической системе и приемов описания материальных и финансовых потоков; рассмотрению и исследованию логистических особенностей функционирования регионального фондового рынка и его инфраструктуры под воздействием операций на рынке ценных бумаг и процессов производства;

- уточнению понятий финансово-логистического подхода, определению аспектов регионального рынка ценных бумаг и его места в системе моделирования и управления потоками, а также характеристике состояния производства и фондового рынка на примере России и Повожья;

- анализу механизмов функционирования и логистизации фондового рынка, а также изучению методов моделирования и оптимизации применительно к логистическим издержкам в рамках потоков на рынке ценных бумаг; классификации подходов, принципов и методов эффективной организации оценки рынка ценных бумаг с точки зрения достижения логистических целей, как отельного элемента единой экономической системы; разработке методических рекомендации, усовершенствованию, систематизации и определению наиболее эффективных механизмов оценки рынка ценных бумаг и привлекательности акций.

Предметом настоящей диссертационной работы являются макрологистические процессы в инфраструктуре регионального рынка, а также методы и модели принятия рациональных решений.

Объект исследования представляет собой совокупность хозяйствующих субъектов и инвестиционных институтов в рамках единой региональной рыночной инфраструктуры и логистического подхода к изучению проблемы. В качестве примера взяты предприятия и участники фондового рынка Повожского региона.

Методология и методика исследования. Теоретической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных экономистов, посвященные вопросам логистики, логистическому и стратегическому планированию, менеджменту, рынку ценных бумаг, а также вопросам функционирования и развития предприятий в инвестиционной среде. Диссертационное исследование опирается на материалы всероссийских и международных научно-практических конференций и семинаров; законы Российской Федерации и другие нормативные акты; статистические материалы, собранные в ходе практической работы, а также на материалы различных информационных, консатинговых и рейтинговых агентств.

В процессе исследования использовались данные отчетности по отрасли Электроэнергетика. Основой исследования послужили системный подход и изучение материалов на основе выборки компаний, относящихся к Повожскому региону. В ходе исследования применялись методы группировок, обобщений, аналитических сравнений и экспертных оценок. Использовались типовые общенаучные подходы: методы системного, экономического и финансового анализа, методы экономико-математического моделирования, в том числе: корреляционно-регрессионный анализ, факторный анализ, имитационное моделирование, а также применялись различные программные продукты для проведения анализа деятельности предприятий.

Научная новизна исследования состоит в том, что приведенные в работе данные и положения позволят сформировать новые механизмы оптимизации потоковых процессов в инфраструктуре регионального рынка на основе использования логистического подхода.

В работе раскрыты особенности инфраструктуры рынка ценных бумаг, ее современное состояние и ее влияние на производственные показатели промышленных предприятий на примере энергетических компаний Повожского региона.

К числу наиболее существенных результатов, обладающих новизной и предлагаемых к защите, относятся следующие положения работы:

- систематизация теоретических аспектов функционирования инфраструктуры рынка в экономике, а также приемов анализа и описания состояния материальных потоков и финансовых систем предприятия;

- определение перспектив и уточнение моделей развития использования логистического подхода при исследовании особенностей работы регионального фондового рынка и рыночной инфраструктуры;

- уточнение теоретических понятий и выделение характеристик регионального рынка ценных бумаг как финансово-логистической системы.

Дана характеристика состояния предприятий и фондового рынка на примере России и Повожья.

- проведение анализа механизмов функционирования фондового рынка как макрологистической системы и использование различных методов и подходов к анализу состояния потоковых процессов в зависимости от их видов;

- классификация подходов и усовершенствование методики управления состоянием предприятия в целях повышения эффективности с точки зрения логистической стратегии;

- разработка и формулировка авторского подхода к оценке регионального рынка ценных бумаг как макрологистической системы, выявление взаимозависимости объемов выпускаемой продукции и цены акций предприятия, а также определение путей повышения эффективности логистической системы рынка ценных бумаг.

Теоретическая значимость работы заключена в разработке модели повышения эффективности функционирования компании-участницы инвестиционного процесса. Также проведено исследование по повышению отдачи от финансовых потоков и проблемам отражения их на увеличении потоков материальных. Использование полученных результатов в процессе дальнейшей работы позволит максимально развить методологию, подходы и системы показателей. Уже разработанная теоретическая основа может быть положена в основу изучения проблем финансовой логистики и управления издержками на рынке ценных бумаг.

Практическая значимость полученных результатов заключается:

- в актуализации использования логистических подходов к анализу на рынке ценных бумаг при управлении инвестиционной деятельностью на предприятии;

- в реализации разработанной методики анализа воздействия финансовых потоков и рыночной инфраструктуры на структуру и величину потоков материальных;

- в возможности применения выпоненных соискателем исследований в хозяйственной практике различных предприятий.

Апробация основных результатов диссертации заключается в применении полученных выводов и результатов в работе по оптимизации инвестиционной деятельности, используя логистический подход, в компаниях: ЗАО Экспресс-Вога-Финанс, ЗАО ИК Берег, ОАО Доходный Дом. Основные положения диссертации докладывались и получили одобрение на конференциях и научно-технических семинарах различных уровней.

Публикации. Основные результаты исследования отражены в 10 печатных работах общим объемом 1,7 п. л., которые были апробированы на различных семинарах и научно-практических конференциях, проходивших в г. Саратове, Пензе, Нижнем Новгороде.

Структура и объем диссертации. Диссертация объемом 184 стр. основного текста состоит из введения, трех глав, выводов и рекомендаций, списка использованной литературы, включающего 136 источников, и двух приложений, содержит 47 рисунков, 24 таблицы.

Диссертация: заключение по теме "Экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами; макроэкономика; экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами; управление инновациями; региональная экономика; логистика; экономика труда", Галактионов, Павел Викторович

Заключение

Рынок ценных бумаг - сложная и специфическая система. Сложность этой системы заключается в том, что управление ею требует достаточно широких познаний во многих сферах. Сюда можно включить финансовый анализ, маркетинг, статистику, юриспруденцию, информационные системы, логистику и многое другое. В качестве объекта исследования работы была выбрана такая составляющая часть финансовой системы как рынок ценных бумаг. Был проведен необходимый анализ сложившейся инфраструктуры фондового рынка. В основу реализации изучения процессов, происходящих на рынке ценных бумаг, автором была взята логистическая концепция.

В ходе проведенного исследования были: изучены и систематизированы теоретические принципы функционирования рыночной инфраструктуры в экономической системе и приемы описания потоков, а также рассмотрены и исследованы логистические особенности функционирования регионального фондового рынка и его инфраструктуры под воздействием процессов производства;

- уточнены понятия финансово-логистического подхода, определены аспекты регионального рынка ценных бумаг и его место в системе моделирования и управления потоками, а также охарактеризовано состояние производства и фондового рынка на примере России и Повожья;

- проанализированы механизмы функционирования и логистизации фондового рынка как макрологистической системы, применены наиболее целесообразные подходы и методы, позволяющие более рационально использовать имеющиеся ресурсы, сократить издержки, обеспечить координацию и интеграцию деятельности всех хозяйствующих субъектов в рамках рыночной инфраструктуры;

- разработаны методические рекомендации по определению наиболее эффективных механизмов функционирования регионального рынка ценных бумаг как макрологистической системы, при условии создания логистического центра.

В процессе выпонения работы была выявлена взаимосвязь между материальными и финансовыми потоками в рамках отдельно взятых элементов рыночной структуры. Кроме того, определен основной элемент, основное связующее звено, между финансами (а именно, рынком ценных бумаг) и производством. Таким звеном, по мнению автора работы, является инвестор. Он (инвестор) выступает в данном случае как обязательное звено, которое соединяет между собой рынок ценных бумаг и компанию. Также в работе рассмотрены проблемы и способы управления цепочкой логистических связей. И, что еще важно в нашем случае - эффективное управление необходимо не просто отдельно для материальных и финансовых потоков, а необходим комплексный, взвешенный и системный подход к решению проблем. Данный вариант подразумевает, что управление системой происходит не на каком-то отдельном участке цепи, а в течение всего движения ресурсов, используемых в хозяйственной деятельности. Оптимальный менеджмент в данном случае подразумевает обязательное использование логистических подходов и методов. Управление структурой осуществляется исходя из принципа минимизации затрат, что в свою очередь дает точок производственной составляющей системы, вследствие чего, система может увеличить свою устойчивость и пропускную мощность. Осуществление замыслов по снижению логистических издержек внутри цепочки связей не осуществимо в свою очередь без оптимизации рыночной инфраструктуры. На рынке ценных бумаг любой отдельно взятый финансовый инструмент проходит достаточно догий и длительный по времени путь внутри логистической цепи, которая составляет целую инфраструктуру фондового рынка. Существует масса посредников и организаций, обслуживающих рынок. Работа и развитие рынка без них были бы неэффективными. Деятельность всех структур, обслуживающих и работающих на фондовом рынке, достаточно жестко регулируется и контролируется государством. Государство разрабатывает и принимает законы, создает общие правила игры, контролирует, наказывает провинившихся, следит за соблюдением законов, норм, правил и инструкций. Кроме государства, на рынке ценных бумаг присутствуют: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, биржи, депозитарии, расчетные центры, информационные агентства, регистраторы и так далее. Работа каждой из этих компаний учитывается в конечной цене финансового инструмента, а, следовательно, растут затраты инвестора, вкладывающего свои временно свободные средства в определенного эмитента. Вот почему так важно рассмотрение вопроса об оптимизации составных логистических издержек. Чем шире спектр сервиса (услуг) в логистике на рынке ценных бумаг, чем более комплексно оказание услуг, тем больше эффективность логистических систем. Поэтому привлечение к работе на рынке ценных бумаг профессиональных участников с широким спектром оказываемых услуг, а именно универсальных компаний, становится наиболее актуальной проблемой, так как максимальный сервис возможен только у них.

Необходимо еще упомянуть, что широкое внедрение компьютеров, новейшей техники и технологий во все области человеческой жизни также накладывает свой отпечаток и на принципы развития логистики. Без компьютеризации просто невозможно было бы обслуживать все потребности рынков и запросы мировых финансовых систем. Компьютеризация помогает совершенствовать и развивать глобальные информационные системы, строить и налаживать общемировые каналы связи, а также обслуживать движение финансовых и материальных потоков в межстрановом масштабе. Эти процессы не обошли стороной фондовый рынок России, становление которого и проходило на фоне роста популярности компьютеров во всем мире. Сначала рынок ценных бумаг существовал в виде меких локальных очагов, которые занимались скупкой и продажей ценных бумаг, с последующей перепродажей их в крупных городах на специально созданных для этой цели площадках биржах. В последствии клиенты уже могли находиться в других городах и отдавать все свои указания по телефону. Однако процесс развития технологий шел громадными темпами и некоторым клиентам было уже не достаточно иметь представителя на бирже, они сами хотели участвовать в торговле, причем, не выезжая из своего города и даже не выходя из своего офиса. И надо отметить, что развившаяся к тому времени компьютерная техника и телекоммуникационные системы уже были готовы предоставить всем заинтересованным такую возможность. Так появилась новая тенденция рынка -Интернет-трейдинг. Автор считает его одним из наиболее вероятных и перспективных вариантов развития всего фондового рынка. Упор развития будет делаться на снижение затрат в логистической цепи, поэтому изучение науки Логистика и выходит в данном случае на передний план. Изучение приведенных в работе аспектов развития и функционирования рыночных систем не претендует на поноту охвата всех элементов. Однако это попытка максимально привлечь внимание к данной проблеме и выявить основные проблемы и тенденции в предстоящем развитии науки. Работа может послужить стимулом к развитию принципиально новых структур обслуживающих и контролирующих рынок ценных бумаг, таких как, например, логистический центр. Автор надеется, что все разработки, а также варианты видения проблемы логистизации фондового рынка, приведенные в данной работе, займут свою нишу и будут использованы, как в дальнейшей разработке теоретических моментов, так и для практической работы компаний.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Галактионов, Павел Викторович, Саратов

1. Александр Фадеев, ИАЦ Аналайз Формирование портфеля ценных бумаг. Специфика российского вариантаЛ Рынок ценных бумаг, 1995. №18. -С.41-44.

2. Алексеев М.Ю. Депозитарная деятельность// Рынок ценных бумаг, 1997.- №22.-С.118-120.

3. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Самара, 1992. - 142 с.

4. Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. -Самара: СамВен, 1992. 234 с.

5. Альбеков А.У. Проблемы логистики торговли средствами производства.- Ростов-на-Дону: РГЭА, 1998. 231 с.

6. Балабанов B.C. и др. Рынок ценных бумаг: коммерческая азбука/Балабанов B.C., Осокина И.Е., Поволоцкий А.И. М.: Финансы и статистика, 1994. Ч 128 с.

7. Бауэрсокс Д. Дж., Клосс Д. Дж. Логистика: интегрированная цепь поставок: Пер. с англ. М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2001. - 640 с.

8. Беликова Л.А., Нуштаева Е.В. Информационные потоки в логистической системе предприятия// Эффективность стратегий логистического развития: Межвузовский научный сборник. Саратов: СГТУ, 1995. - С.33-35.

9. Бергер Франк. Что Вам надо знать об анализе акций. М.: Финстатинформ, 1998. - 206 с.

10. Бизнес и логистика 99. Сборник материалов Московского Международного Логистического Форума (ММФ-99), Москва, 2-6 февраля 1999 г. / Под общей ред. Миротина Л.Б., Ташбаева Ы.Э., Колесникова А.Е. -М.: Брандес, 1999. 250 с.

11. Борисова Е.М. Логистические потоки в условиях применения пластиковых карт в системе безналичных расчетов// Социально-экономическиевопросы становления рыночных отношений. 4.2. СПб.: СПбУЭФ, 1997. -С. 11-12.

12. Браверман Э.М. Математические модели планирования и управния в экономических системах. М.: Наука, 1976. - 368 с.

13. Ван Рост Ш. От транспортной логистики к логистическому управлению. Брюссель: Институт международного обучения в области транспорта, 1993. - 55 с.

14. Ван Хорн. Основы управления финансами: Пер. с англ. М.: Финансы и статистика, 1996. - 799 с.

15. Васильев Г.А., Ибрагимов Л.А., Нагапетьянц H.A., Каменева Н.Г. Логистика: Учебное пособие. М.: ВЗФИ, Экономическое образование, 1993.- 126 с.

16. Гаджинский A.M. Логистика: Учебник для высших и средних специальных учебных заведений. 2-е изд. - М.: ИВЦ "Маркетинг", 1999.- 228 с.

17. Гаджинский A.M. Основы логистики: Учебное пособие. М.: ИВЦ "Маркетинг", 1995.- 124 с.

18. Гальперин В.М., Гребенников П.И., Леусский А.И., Тарасевич Л.С. Макроэкономика: Учебник. СПб.: Экономическая школа, 1994. 400 с.

19. Голиков Е.А., Пурлик В.М. Основы логистики и бизнес-логистики. -М.: РЭА, 1993. 161 с.

20. Гончаров П.П. и др. Основы логистики: Учебное пособие. Оренбург: Изд. центр ОГАУ, 1995. - 84 с.

21. Гордон М.П. Материально-техническое снабжение: перестройка организации управления. М.: Экономика, 1989. - 178 с.

22. Гордон М.П., Карнаухов С.Б. Логистика товародвижения. М.: Центр экономики и маркетинга, 1998. - 168 с.

23. Грищенко O.B. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. Таганрог: Издательство ТРТУ, 2000.- 112 с.

24. Дмитров В.И. Новые информационные технологии на основе создания информационно-логистических систем.// Информатика-машиностроение, 1995. -№5-6.-С.16-19.

25. Дыбская В.В. Логистика складирования. М.: ГУ-ВШЭ, 1999. - 232 с.

26. Заманова М.Е. Закупочная и распределительная логистика: Учебное пособие. Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1992. - 80 с.

27. Заманова М.Е. Логистика: Учебное пособие. Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1995. - 168 с.

28. Заманова М.Е. Сбытовая логистика: Учебное пособие. Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1993. - 64 с.

29. Заманова М.Е. Теория роста и цикличность развития. Саратов: СГТУ, 1996.-68 с.

30. Заманова М.Е., Новиков O.A., Семененко А.И. Производственно-коммерческая логистика: Учебное пособие. Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1995. - 76 с.

31. Захаров К.В., Цыганок A.B., Бочарников В.П., Захаров Ф.К. Логистика, эффективность и риски внешнеэкономических операций. Киев: ИНЭКС, 2000. - 237 с.

32. Зверев А.Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. М.: Прогресс, 1995. -169 с.

33. Зимин В. Оценка акций: критерий ликвидационная стоимость// Рынок ценных бумаг, 1997. - №14. - С. 33.

34. Инютина К.В., Квашнин Б.С., Суслов О-В. Основы логистики. СПб.: СПбУЭФ, 1999.-40 с.

35. Иозайтис B.C., Львов Ю.А. Экономико-математическое моделирование производственных систем: Учеб. пособие для инженерно-эконом. спец. вузов. -М.: Высш. шк., 1991.-192 с.

36. Кинг В., Клиланд Д. Системный анализ и целевое управление: Пер. с англ. -М.: Сов. радио, 1974 280 с.

37. Кобзев В.В. Логистическая концепция обеспечения адаптивности производства. СПб.: СПбГТУ, 1996. - 20 с.

38. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. М.: Центр экономики и маркетинга, 1995. - 192 с.

39. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.-М.: Финансы и статистика, 1996.-432с.

40. Козлов В.К., Уваров С.А. Логистика фирмы. СПб.: СПбУЭФ, 1998.- 264 с.

41. Костоглодов Д.Д. Макрологистические системы рыночной экономики.- Ростов-на-Дону: Гос. акад. стр-ва, 1996. 54 с.

42. Костоглодов Д.Д., Савиди И.И., Стаханов В.Н. Маркетинг и логистика фирмы. М.: Изд-во ПРИОР, 2000. - 128 с.

43. Костоглодов Д.Д., Харисова Л.М. Распределительная логистика. -Ростов-на-Дону, "Экспертное бюро", 1997. 127 с.

44. Котлер Филип, Армстронг Гарри, Сондерс Джон, Вонг Вероника. Основы маркетинга: Пер. с англ., 2-е европейское изд. Киев, М.: СПб.: Издательский дом Вильяме, 1998. 1056 с.

45. Коттл С., Мюррей Р., Блок Ф. Анализ ценных бумаг Грэма и Додда -М.: Олимп-Бизнес, 2001. 694 с.

46. Кузнецов В.П. Логистическая цепь организационного механизма акционерных структур// Логистика в рыночной экономике: Межвузовский научный сборник. Саратов: СГТУ, 1996. - С. 52-55.

47. Курбатов М.А. Электронная передача информации на базе международного стандарта ООН ЭДИФАКТ. - М.: В/О "Мортехинформреклама", 1991. - 206 с.

48. Лаврова О.В. Материальные потоки в логистике: Конспект лекций. -Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1995. 36 с.

49. Левашов С.А., Менжерес В.Н. Рыночные стратегии и логистика в деятельности фирмы. Саратов: СГТУ, 1998. - 80 с.

50. Логистизация материальных и финансовых потоков экономики: Материалы Международной научно-практической конференции/ Под ред. проф. В.Н. Стаханова. Ростов-на-Дону: РГСУ, 1997. - 96 с.

51. Логистика наука об управлении материальными потоками. - М.: НИИМС, 1989. - 38 с.

52. Логистика и бизнес: Сборник материалов первой межотраслевой научно-методической и научно-практической конференции "Логистика в современных условиях развития экономики РФ". М.: МГАДИ(ТУ), из-во "Брандес", 1997. - 430 с.

53. Логистика как форма оптимизации рыночных связей./Под ред. Л.С. Федорова. М.: Институт мировой экономики и международных отношений РАН, 1996.- 122 с.

54. Логистика: Учебн. пособие/ Под ред. Б.А. Аникина М.: ИНФРА-М, 1997-327 с.

55. Логистика: Учебник/ Под ред. Б.А. Аникина. М.: ИНФРА-М, 2000.- 352 с.

56. Лубочнов В. Маркетинговая логистика//РИСК,1996. №4-5. - С. 50-55.

57. Маркетинговые и логистические стратегии в антикризисном управлении. Межвузовский научный сборник. Саратов: СГТУ, 1999. - 138 с.

58. Мильнер Б.З., Евенко Л.И., Рапопорт B.C. Системный подход к организации управления. М.: Экономика, 1983. - 224 с.

59. Миротин JI. Маркетинг логистических услуг. Научное эссе к деловой игре на компьютере// РИСК, 1995. №5-6. - С. 68-69.

60. Митенкова Л.А. Экономическая роль государства в повышении эффективности логистических систем в России// Эффективность стратегий логистического развития: Межвузовский научный сборник. Саратов: СГТУ, 1995.-С. 24-27.

61. Мясникова Л.А. Логистика экономики среднего звена. СПб.: СПбУЭФ, 1997.-С. 80.

62. Неруш Ю. Коммерческая логистика: Учебник для вузов. М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 271 с.

63. Николайчук В.Е. Заготовительная и производственная логистика. -СПб.: Питер, 2001.- 160 с.

64. Николайчук В.Е. Логистика. -СПб.: Питер, 2001. -160 с.

65. Новиков O.A., Нос В.А., Рейфе М.Е., Уваров С.А. Логистика. СПб.: Издательство СЗПИ, 1996. 112 с.

66. Новиков O.A., Семененко А.И. Производственная-коммерческая логистика. СПб.: Издательство СПбУЭФ, 1993. 4.1. - 164 с.

67. Новиков O.A., Семененко А.И. Производственно-коммерческая логистика. Учебное пособие. СПб.: СПбУЭиФ, 1993. 4.2. - 44 с.

68. Новиков O.A., Уваров С.А. Коммерческая логистика: Учеб. Пособие. -СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1995 110 с.

69. Новиков O.A., Уваров С.А. Логистика. Учебное пособие. СПб.: "Бизнес-пресса", 1999. - 208 с.

70. Носков C.B. Оптимальное управление потоковыми процессами в региональной экономике. Автореферат дис. докт. экон. наук. Самара: СамГЭА, 2001. - 42 с.

71. Нуштаева E.B. Финансовые потоки в логистике// Эффективность стратегий логистического развития: Межвузовский научный сборник. -Саратов: СГТУ, 1995. С. 46-48.

72. Овчаров А. Риск-менеджмент. Решение управленческих задач на основе системного подхода к использованию специфики информационных, трудовых, материальных и финансовых ресурсов // РИСК, 1997- №3-4 -С.104-108.

73. Одесс В. Рыночная инфраструктура. Цели функционирования, элементные базы, индикаторы развития //РИСК,1997 №3-4. - С. 120-123.

74. Омельченко И.Н., Ермаков А.Ю. Промышленная логистика (Конспект лекций) / Под ред. д.т.н., проф. Колобова A.A. М.: МИПК при МГТУ им. Баумана, 1993.-38 с.

75. Основы логистики: Учебное пособие/Под ред. Л.Б. Миротина и В.И. Сергеева. М.: ИНФРА-М, 1999. - 200 с.

76. Павлов В.А., Хозяинов С.В. Исследование производственно-финансовых потоков в деятельности предприятий. М.: методические материалы кафедры ИБМ-3 МГТУ, 1998. - 30 с.

77. Парамонов М.Ю. Логистика биржевых потоков. СПб.: СПбУЭФ, 1996. - 166 с.

78. Плоткин Б.К. Введение в коммерцию и коммерческую логистику: Учебное пособие. СПб.: СПбУЭФ, 1996. - 171 с.

79. Плоткин Б.К. Основы логистики: Учеб. пособие. -Л.: Издательство ФЭИ, 1991 -54 с.

80. Плоткин Б.К. Управление материальными ресурсами: очерк коммерческой логистики. Л.: Издательство ФЭИ, 1991. - 128 с.

81. Плоткин Б.К. Эконометрические основы коммерческой логистики и маркетинга: Учебное пособие. СПб.: СПбУЭФ, 1992. - 64 с.

82. Плоткин Б.К. Экономико-математические методы и модели в материально-техническом снабжении: Учеб. Пособие. Л.:ФЭИ, 1977. - 55 с.

83. Поляк Г.Б., Акодис И.А., Краева Т.А. Финансовый менеджмент. М.: Финансы, 1996. - 517 с.

84. Промыслов Б.Д., Жученко И.А. Логистические основы управления материальными и денежными потоками: проблемы, поиски, решения. М.: Нефть и газ, 1994. - 103 с.

85. Пурлик В.М. Рынок инвестиционных товаров и логистика. М.: Межд. универ. бизнеса и управления, 1997. - 192 с.

86. Родкина Т.А. Информационная логистика. М.: Экзамен, 2001. - 288 с.

87. Родников А.Н. Логистика: Терминологический словарь. М.: Экономика, 1995. - 252 с.

88. Русалева Л.Ю. Логистические основы взаимодействия потоковых процессов в инфрасистеме. Автореферат дис. докт. экон. наук. Самара: СамГЭА, 2001.-32 с.

89. Русалева Л.Ю. Основы логистики. Новосибирск: НГАЭУ, 1996. -70 с.

90. Рыжова О.А. Организация материальных потоков в "токающих" и "тянущих" системах производства: Конспект лекций. Саратов: СГТУ, 1995. -50 с.

91. Рынок и логистика / Под ред. М.П. Гордона.-М. Экономика, 1993. -144 с.

92. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. -М.: Финансы и статистика, 1996. 352 с.

93. Рынок ценных бумаг: шаг России в информационное общество/Н.Т. Клещев, А.А. Федулов, В.А. Симонов и др.; под ред. Н.Т. Клещева. М.: ОАО Издательство Экономика, 1997. - 559 с.

94. Салун М. Реальный сектор экономики: взгляд фондового аналитика// Рынок ценных бумаг, 1996. №22. - С.35.

95. Санков В.Г. Исследование пробега на автомобильном транспорте. -Саратов: изд-во Сарат. ун-та, 1991. 184 с.

96. Семененко А.И. Предпринимательская логистика. М.: Издательство университета экономики и финансов, 1994. - 175 с.

97. Семененко А.И. Предпринимательская логистика. СПб.: Политехника, 1997. - 352 с.

98. Семенкова Е.В. Ценные бумаги в системе финансовых потоков. М.: Издательство Рос. экон. акад., 1998. - 76 с.

99. Семенов В.М., Володина Е.В. Эффективность логистических систем. -Курган: Курган, гос. ун-т, 1997. 10 с.

100. Семь нот менеджмента. М.: ЗАО Журнал Эксперт, 1997. -176 с.

101. Сергеев В.И. Глобальная логистика: состояние и возможности. М.: журнал "Логистика", 1998. - №4. - С.4-7.

102. Сергеев В.И. Менеджмент в бизнес-логистике. М.: Филинъ, 1997. -772 с.

103. Сергеев В.И. Современные тенденции в логистике: послесловие к 12-му Всемирному конгрессу по логистике// Терминал, 1997. №9-10. - С.32-3 5.

104. Сергеев В.И., Эльяшевич П.А. Формироваие макрологистических систем. СПб.: Об-во "Знание", 1997. - 166 с.

105. Сергей Концик. FuziCalc, или лекарство на каждый день. // Рынок ценных бумаг, 1998. №10. - С.54-60.

106. Сидоров И.И. Логистическая концепция управления производством. -СПб.: ДНТП общества Знание, ИВСЭП, 2001.- 168 с.

107. Слава С.С. Прикладное значение теории логистических систем в решении региональных проблем. Ужгород: Ужгород. Ун-т, 1995. - 4 с.

108. Смехов A.A. Логистика. М.: Знание, 1990. - 64 с.

109. Смехов A.A. Основы транспортной логистики: Учеб. для вузов. М.: Транспорт, 1995 - 197 с.

110. Сосунова JT.А. Макроэкономическая концепция комерции услуг. -СПб.: СПбГУЭФ, 1997. 156 с.

111. Стаханов В.Н., Шеховцев Р.В. Торговая логистика: Учебное пособие. Издательство ПРИОР", 2000. - 112 с.

112. Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент. Российская практика. М.: Перспектива, 1995. - 165 с.

113. Телятников А. Проблемы информатизации рынка ценных бумаг// Рынок ценных бумаг, 1997. №1. - С. 225.

114. Туровец О.Г., Родионова В.Н. Логистика: Учеб. пособие. Воронеж, ВГГУ, 1994-90 с.

115. Тьюз Ричард Дж., Бредли Эдвард С., Тьюз Тэд. Фондовый рынок. М: ИНФРА-М, 1997. 648 с.

116. Уваров С.А. Логистика. СПб.: ЗАО Инвестиции в науку и производство, 1996. - 232 с.

117. Уваров С.А. Логистика: общая, концепция, теория, практика. СПб.: "Инвест-НП", 1996-232 с.

118. Украинцев В.Б. Конкуренция и логистика. М.: "Экспертное бюро", 1999.-224 с.

119. Федько В.П., Федько Н.Г. Инфраструктура товарного рынка. Ростов-на-Дону: Феникс, 2000. 512 с.

120. Финансовый менеджмент. Под ред. Палека Г.Б. М.: Финансы, 1997.-432 с.

121. Хруцкий Е.А. Экономико-математические методы в планировании материально-технического снабжения. М.: Экономика, 1976. - 242 с.

122. Ценообразование на финансовом рынке/ Под ред. засл. деят. науки РФ, д-ра экон. наук, проф. В.Е. Есипова: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 1998.-240 с.

123. Шарп У., Гордон А., Бейли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 1997. - 1024 с.

124. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа-М.: ИНФРА-М, 1996- 176 с.

125. Шим Джей К., Сигел Джоэл Г. Методы управления стоимостью и анализа затрат / Пер. с англ. М.: Информационно-издательский дом "Филинъ", 1996-344 с.

126. Щербаков В.В., Уваров С.А. Современные системы хозяйственных связей и логистика. СПб.: СПбУЭФ, 1997. - 84 с.

127. Эффективность стратегий логистического развития: Межвузовский научный сборник. Саратов: Саратовский гос. техн. ун-т, 1995. - 114 с.

128. Internet. Корпоративный менеджмент. Адрес: Ссыка на домен более не работает

129. Internet. Московская межбанковская валютная биржа. Адрес: Ссыка на домен более не работает

130. Internet. Система Комплексного Раскрытия Информации НАУФОР. Адрес: Ссыка на домен более не работает

131. Internet. Фондовая биржа РТС. Адрес: Ссыка на домен более не работает

132. Ballou R.H. Business Logistics Management. Third Edition. Prentice-Hall International, Inc., 1993.

133. Bowerox D.J., Closs D.J. Logistical Management. The McGRAW-HILL, N.Y., 1996. - 730 p.

134. Gooley T.B. Finding the hidding cost of logistics. Traffic Manag. 1995. 34, N3. P. 47, 49, 51, 53.

135. Murphy A. Thinking in Advance of the Market. Logistics. 1995. March. P.18-19.

136. The Management of Business Logistics/John J. Coyle, Edward J. Bardi, C. John Langley, Jr. 5-th edition, West Publishing Company, 1992.

Похожие диссертации