Темы диссертаций по экономике » Финансы, денежное обращение и кредит

Концепция управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и особенности ее реализации в банковской системе России тема диссертации по экономике, полный текст автореферата

Автореферат

Ученая степень	кандидат экономических наук
Автор	Бардаева, Полина Сергеевна
Место защиты	Москва
Год	2010
Шифр ВАК РФ	08.00.10

Диссертация

Автореферат диссертации по теме "Концепция управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и особенности ее реализации в банковской системе России"

Московский Государственный Университет им. М.В. Ломоносова

КОНЦЕПЦИЯ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ПАССИВАМИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ В ПОСТКРИЗИСНЫЙ ПЕРИОД И ОСОБЕННОСТИ ЕЕ РЕАЛИЗАЦИИ В БАНКОВСКОЙ СИСТЕМЕ РОССИИ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат диссертации на соискание учёной степени кандидата экономических наук

1 8 НОЯ 2010

Москва 2010 г.

004613354

Работа выпонена на кафедре финансов и кредита экономического факультета Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова.

Научный руководитель:

кандидат экономических наук, доцент БаПдина Оксана Сергеевна

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор Рыбин Валерий Иванович кандидат экономических наук, профессор Соколинская Наталия Эвальдовпа

Ведущая организация:

Государственный университет -Высшая Школа Экономики

Защита состоится ^Уода в ^ТУ^на заседании диссертационного совета

Д 501.001.10 при Московском государственном университете им. М.В. Ломоносова по адресу: 119991, Российская Федерация, г. Москва, ГСП - 1, Ленинские горы, Московский государственный университет им М.В. Ломоносова, 3-й учебный корпус, экономический факультет, ауд.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке МГУ им. М.В. Ломоносова по адресу: 119991, Российская Федерация, г. Москва, ГСП - 1, Воробьевы горы, Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова, 2-й учебный корпус.

Автореферат разослан года.

С текстом автореферата можно ознакомиться на сайте Ссыка на домен более не работаетp>

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования

Управление активами и пассивами1 коммерческих банков является неотъемлемой частью банковской деятельности уже на протяжении нескольких десятков лет. К проблемам управления активами и пассивами в большей или меньшей степени относятся, например, достижение определенного уровня прибыли, минимизация или ограничение рисков (главным образом, процентного и ликвидности), ресурсное планирование и/или формирование определенной структуры баланса банков. Применение наиболее соответствующих конкретным условиям методов и инструментов управления активами и пассивами позволяет коммерческим банкам своевременно и эффективно решать различные задачи стратегического характера.

С течением времени, в ответ па существенные изменения на финансовых рынках приоритетность задач в рамках реализации управления активами и пассивами коммерческих банков также менялась. Как следствие изменялись концепции управления активами и пассивами коммерческих банков, допонялись новыми методами и инструментами.

Финансовый кризис, с которым мировая финансовая система стокнулась в 2008 году, продемонстрировал ряд принципиальных несовершенств, присущих финансовым инструментам и методам, которые применялись для управления активами и пассивами, например, секыоригизации и хеджированию деривативами. Данный кризис видоизменил задачи управления активами и пассивами коммерческих банков, а также показал необходимость модификации методов и инструментов для осуществления регулирования структуры их баланса. В отличие от всех кризисов, с которыми банковские системы стакивались ранее и для преодоления которых банки предпринимали различные меры (меняли соотношение приметаемых в управлении активами и пассивами методов и инструментов), данный кризис потребовал фундаментального изменения концепции управления активами и пассивами для достижения коммерческими банками своих целей.

В связи с этим тема концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, совокупность методов и инструментов которой учитывает все слабые и сильные стороны методов и инструментов предыдущих концепций управления активами и пассивами, приобретает большую актуальность в настоящее время.

1 Управление активами и пассивами (англ. Asset and liability management) - это устоявшийся финансовый термин; в данной работе под управлением активами и пассивами понимается управление и регулирование структуры активов и пассивов коммерческих банков.

Кроме того, выявление взаимосвязи концепций управления активами и пассивами и характеристик финансовых рынков и коммерческих банков, формирующих предпосыки для смены концепций, актуально как в период кризиса, так и в прочие фазы экономического цикла, так как предоставляет основу для прогнозирования дальнейшего изменения концепций управления активами и пассивами коммерческих банков.

Важность и востребованность настоящего исследования определяется также необходимостью выделить и/или модифицировать те методы и инструменты управления активами и пассивами в рамках новой концепции, которые могут быть не только применимы, но и результативны в управлении активами и пассивами коммерческих банков в России.

Степень разрабопшшюспш темы

Проблеме управления активами и пассивами коммерческих банков посвящен ряд фундаментальных работ и научных исследований последней четверти XX века - начала XXI века. Традиционно управление активами и пассивами рассматривалось с точки зрения целей и задач одного банка. Так, среди западных исследователей проблемы управления активами и пассивами коммерческих банков в рамках подобного микроэкономического аспекта следует отметить Б. Биндера, Р. Бранча, А. Грюнвальда, Т. Линдквиста, Ф. Мишкина, П. Роуза, А. Саундерса, Дж. Синки мл., М. Стигума, П. Туфано, Д. Хайеса, Дж. Хэдли, Б. Эсти. Детальной проработке отдельных методов и инструментов управления активами и пассивами посвящены исследования А. Бродта, Д. Ван Девентера, Д. Ван Хуза, Э. Кейна, П. Надлера, Р. Штульца, Ф. Эдвартса, Д. Юмуры и других. Практические вопросы управления активами и пассивами, включая стратегии оптимизации банковского баланса, представлены в работах А. Адама, Дж. Битнера, Р. Годцарта, Ф. Фабоцци, К. Хьютона, М. Чоудри и других.

Среди российских ученых, исследовавших данную тематику, следует отметить Л.Г. Батракову, Э.Н. Василишен, О.И. Лаврушина, И.В. Ларионову, Л.Я. Маршавину, М.А. Поморину, В.И. Рыбина, Н.Э. Соколинскую, У.С. Стоянову, A.M. Тавасиева, K.P. Тагирбекова, В.М. Усоскина.

Различным аспектам управления активами и пассивами коммерческих банков, особенно в России, посвящен ряд диссертационных работ: Е.Э. Арутюнова, A.B. Астахова, К.А. Иванова, Л.А. Ильиной, C.B. Инюшина, A.B. Курочкина, О.В. Слыщенко.

Помимо существующих научных работ данной теме посвящен ряд законодательных документов и практических рекомендаций по управлению различными рисками банков и по регулированию структуры баланса коммерческих банков, действующих на национальном и межнациональном уровне.

Однако в существующих работах, как российских, так и западных, не учитывается современная кризисная и последующая посткризисная ситуация и обозначившиеся новые

требования к управлению активами и пассивами банков в целом. Также не было проведено обобщения и систематизации методов и инструментов управления активами и пассивами, которые позволили бы определить взаимосвязь концепций управления активами и пассивами с показателями деятельности банков и финансовых рынков, а также сделать прогноз применимости инструментов и методов управления активами и пассивами в будущем.

Объект исследования представляет собой управление активами и пассивами коммерческих банков.

Предмет исследования - концепции управления активами и пассивами коммерческих банков.

Цель исследования - на основе анализа периодизации концепций управления активами и пассивами коммерческих банков разработать авторскую концепцию управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и определить особенности ее реализации в России.

Для достижения поставленной цели в работе выпоняются следующие задачи:

1. Уточнить понятия луправление активами и пассивами коммерческих банков и концепции управления активами и пассивами коммерческих банков.

2. Систематизировать макроэкономические теории, объясняющие формирование банковского баланса.

3. Провести периодизацию изменения структуры активов и пассивов коммерческих банков на основе выбранного критерия.

4. Провести периодизацию концепций управления активами и пассивами коммерческих банков на основе выбранного критерия.

5. Обосновать необходимость разработки концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

6. Определить характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

7. Выявить особенности управления активами и пассивами коммерческих банков в России.

8. Оценить применимость концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России.

9. Адаптировать предложенные автором методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период к российским современным условиям.

Теоретическая и информационная база исследования

Теоретической базой исследования являются фундаментальные монографические работы российских и зарубежных авторов: А. Адама, Д. Ван Девентера, Д. Ван Хуза, Э. Кейна, О.И. Лаврушина, И.В. Ларионовой, Ф. Мишкина, П. Надлера, М.А. Помориной, П. Роуза, Дж. С инки мл., Ф. Фабоцци,М. Чоудри, Р. Штулъца.

Также были использованы современные научные статьи в ведущих экономических журналах, в основном зарубежных, по проблемам управления активами и пассивами коммерческих банков и банковского стратегического менеджмента: Банковское дело, Вопросы экономики, Деньги и кредит, Финансовый менеджмент, лAmerican Banker, лAmerican Economic Review, лAtlantic Economic Journal, лBank Management, лBankers Monthly Magazine, лEconomic Theory, лJournal of Applied Corporate Finance, лJournal of Derivatives, лJournal of Financial Intermediation, лJournal of Futures Markets, лJournal of Political Economy, лJournal of Risk, лQuarterly Journal of Economics, лReview of Economics and Statistics, лThe Journal ofFinance, лTheoretical and Applied Economics.

При проведении анализа различных переменных, использованных в работе, а также при формулировании предложений диссертации были использованы законодательные акты Российской Федерации, нормативные документы Центрального Банка России и Минфина, регламентирующие деятельность коммерческих банков и финансовых рынков в России; нормативные документы и рекомендации международных финансовых организаций, регламентирующие деятельность и взаимодействие коммерческих банков.

Информационную основу исследования составили статистические материалы Банка России, Банка международных расчетов, ФРС США, Федеральной корпорации по страхованию депозитов США, Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков, данные системы Bloomberg.

В качестве источников информации автором использовались ресурсы Интернет, в частности, официальные сайты Ассоциации Финансовых Рынков в Евро>ге, Ассоциации Индустрии Ценных бумаг и Финансовых рынков, Банка Международных Расчетов, Федеральной Корпорации по Страхованию Депозитов США, Федеральной Резервной Архивной Системы для Экономических Исследований Федерального Резервного Банка штата Сен-Льюис США (ERASER), Федеральной Резервной Системы США, Центрального Банка Российской Федерации, а также система. Bloomberg.

Методологическая основа исследования

В рамках исследования применялись общенаучные методы, такие как системный, функциональный и исторический анализ, синтез, обобщение, систематизация, группировка и

классификация, а также методы экономико-статистических сравнений (в частности -корреляционный анализ) и методы моделирования.

Работа выпонена в соответствии с пунктами 8.4, 8.10, 8.11, 9.9 Паспорта специальностей ВАК (экономические науки) по специальности 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит.

Научная новизна настоящей работы:

1. Уточнено понятие луправление активами и пассивами коммерческих банков. Принципиально новым в данном определении является то, что автор выделил сущностные характеристики управления активами и пассивами коммерческих банков и в то же время устранил противоречие критериев оптимальности структуры активов и пассивов, возникающее между существующими узко сформулированными определениями данного понятия.

2. Предложен новый критерий периодизации динамики структуры активов и пассивов коммерческих баков, который позволил рассматривать динамику структуры активов и пассивов коммерческих банков как циклический процесс.

3. Впервые разработана периодизация концепций управления активами и пассивами коммерческих банков, которая дает возможность изучить причины, приводящие к смене концепций управления активами и пассивами коммерческих банков, а также спрогнозировать переход к следующей концепции. Указанная периодизация применима также для решения задачи построения пропюзов банковских (финансовых) кризисов путем экстраполяции.

4. Автором выдвинут новый критерий классификации методов и инструментов управления активами и пассивами, который позволяет рассматривать методы и инструменты управления активами и пассивами в их исторической динамике. Построенная на данном критерии классификация позволяет провести дифференциацию методов и инструментов управления активами и пассивами в соответствии с задачами коммерческих банков при управлении активами и пассивами, что имеет принципиальное значение при выборе инструментов и методов управления активами и пассивами для достижения конкретных целей конкретного банка.

5. Разработан новый принцип построения метода управления активами и пассивами, основанный на синтезе ГЭП-анализа и стресс-тестирования. Применение метода, построенного на данном принципе, позволяет выявить скрытые риски в российских коммерческих банках, которые в современных условиях сложно идентифицируются существующими методами.

Практическая значимость исследования

Полученные в ходе работы выводы и разработки могут быть использованы в целях более совершенного управления активами и пассивами коммерческих банков, как в текущий момент, так и после преодоления кризиса. Практическая ценность диссертационного исследования заключается в том, что оно не только продемонстрировало наличие предпосылок и необходимость использования новых методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков, но и содержит обоснованные рекомендации прикладного характера, как для коммерческих банков, так и для центральных банков и наднациональных регуляторов. Так, автор рекомендует центральным банкам и наднациональным регуляторам разработать и внедрить регулирование внебалансовых инструментов. При этом, согласно авторским рекомендациям, коммерческим банкам следует использовать внебалансовые инструменты с учетом нормативов на них, контролировать уровень непроцентной прибыли и учитывать влияние экономической цикличности.

Результаты данной работы, особенно, третьей главы, имеют большую практическую значимость для банковских менеджеров, чья деятельность связана с управлением активами и пассивами коммерческих банков в России, так как предоставляют инструменты управления активами и пассивами коммерческих банков с учетом специфики банковской системы России и конъюнктуры финансовых рынков в настоящий период времени, в частности - стресс-ГЭП, разработанный автором в настоящей работе.

Результаты данной работы имеют большую научную ценность, так как были получены новые теоретические результаты в выбранной области экономической науки. Они будут полезны студентам, аспирантам и молодым ученым при изучении тематики управления активами и пассивами коммерческих банков, а также при проведении исследований, основанных на анализе динамики структуры баланса банков.

Апробация результатов работы

Результаты диссертации докладывались автором на Международной конференции студентов, аспирантов и молодых учёных по фундаментальным наукам Ломоносовские чтения-2010, проходившей в апреле 2010 г. в МГУ имени М.В. Ломоносова.

Основные положения работы опубликованы в семи статьях общим объемом 2,53 печатных листа, в том числе, в трех изданиях с грифом ВАК общим объемом 1,36 печатный лист. Также по теме диссертации была опубликована работа в соавторстве общим объемом 1,8 печатных листа. Кроме того, автор принимал участие в энциклопедии в соавторстве: объем работы автора 1,3 печатных листа.

Структура и объем диссертации

Структура кандидатской диссертации обусловлена целыо и задачами исследования и включает введете, три главы, заключение, библиографию из 150 наименований и три приложения. Общий объем работы 169 страниц, включая 18 графиков, 3 диаграммы и 5 таблиц.

ВВЕДЕНИЕ

ГЛАВА 1. Сущность понятии луправление активами н пассивами коммерческих банков и факторы, влияющие на управление активами и пассивами коммерческих банков

з1.1. Определение понятий луправление активами и пассивами коммерческих банков и концепция управления активами и пассивами коммерческих банков

з 1.2. Формирование активов и пассивов коммерческих банков, согласно макроэкономическим теориям

з 1.3. Периодизация эволюции структуры активов и пассивов коммерческих банков ГЛАВА 2. Анализ концепций управления активами и пассивами коммерческих банков

з 2.1. Анализ задач, методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков

з 2.2. Определение взаимосвязи изменений в структуре активов и пассивов коммерческих банков и изменений концепций управления ими

ГЛАВА 3. Ключевые составляющие концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткрнзиснын период п ее реализация в российских условиях

з 3.1. Анализ особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в период кризиса

з 3.2. Основные характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период

з 3.3. Особенности управления активами и пассивами коммерческих банков в России з 3.4. Реализация концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России ЗАКЛЮЧЕНИЕ БИБЛИОГРАФИЯ

Приложение №1. Систематизация макроэкономических теорий, объясняющих формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков

Приложение №2. Проверка статистической значимости коэффициентов корреляции

Приложение №3. Классификация методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков

II ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ РАБОТЫ И НАУЧНАЯ НОВИЗНА РАБОТЫ

1. Сущность понятий луправление активами и пассивами коммерческих банков и концепция управления активами и пассивами коммерческих банков

1.1. Определение управления активами и пассивами коммерческих банков

С течением времени восприятие сущности процесса управления активами и пассивами коммерческого банка значительно изменялось. Существующие определения данного понятия отражают различные характеристики управления активами и пассивами коммерческих банков, но не являются достаточными, а иногда противоречат друг другу. На основе проведенного автором анализа разнообразных определений управления активами и пассивами коммерческих банков в настоящей работе были выделены фундаментальные (необходимые и достаточные) характеристики данного понятия.

Так, прежде всего, управление активами и пассивами - это процесс. Данный процесс заключается в изменении (регулировании) структуры баланса банка для достижения определенных целей. Цели различаются в зависимости от рыночных условий, регулятивных ограничений и политики банка. Достижение этих целей является возможным лишь при соблюдении лимитов на процентный риск и риск ликвидности. Определение понятия дожно отражать все перечисленные сущностные характеристики.

Таким образом, на основе комбинированного подхода сформулировано авторское определение понятия управления активами и пассивами коммерческих банков. Так, под управлением активами и пассивами коммерческого банка следует понимать процесс регулирования структуры баланса банка, обеспечивающий достижение целей финансового менеджмента при различных условиях на финансовом рынке относительно уровня процентных ставок, ликвидности и досрочного погашения активов и обязательств коммерческого банка, а также в рамках существующих ограничений на риск.

В данном определении отражены все выделенные автором характеристики понятия управления активами и пассивами коммерческих банков, систематизированные в результате анализа существующих определений управления активами и пассивами. Кроме того, принципиально новым в данном определении является то, что автор ограничил круг проблем управления активами и пассивами коммерческих банков и, в то же время, устранил

противоречие критериев оптимальности структуры активов и пассивов, возникающее между существующими узко сформулированными определениями данного понятая.

1.2. Определение концепции управление активами н пассивами коммерческих банков и ее составляющих

Для достижения целей коммерческого банка за счет управления его активами и пассивами при различных условиях на финансовом рынке, коммерческие банки применяют различные методы и инструменты управления активами и пассивами. Автор определяет дшшые понятия: методы управления активами и пассивами - это способы решения задач управления активами и пассивами коммерческих банков. Для решения задач управления активам и пассивами коммерческие банки применяют инструменты управления активами и пассивами, представляющие собой средства, с помощью которых реализуются методы управления активами и пассивами.

Далее автор определяет понятие концепции управления активами и пассивами коммерческих банков. Совокупность задач управления активами и пассивами, вместе с набором методов и инструментов, которые применяются коммерческими банками для их решения, во многом характеризует ключевые принципы управления активами и пассивами в определенный период времени, что, согласно Большому Энциклопедическому Словарю, образует концепцию.

1.3. Взаимосвязь концепций управления активами и пассивами коммерческих банков и структуры активов и пассивов балансов коммерческих банков

Концепции управления активами и пассивами формируются из теории и практики управления активами и пассивами коммерческих банков в определенный период времени. При этом управление активами и пассивами предопределяется объектом этого управления -структурой баланса коммерческих банков. Таким образом, возникает вопрос о взаимосвязи между концепциями управления активами и пассивами коммерческих банков и структурой их активов и пассивов.

Очевидно, что под воздействием различных факторов структура активов и пассивов коммерческих банков может изменяться. Для сохранения целевой структуры баланса, заданной менеджментом банка, применяются методы и инструменты, которые направлены на регулирование структуры активов и пассивов. Как показано выше, неотъемлемой составляющей концепции управления активами и пассивами являются применяемые методы и инструменты. В случае, когда структура активов и пассивов перестает отвечать задачам менеджмента банка, а существующих методов и инструментов недостаточно для ее

регулирования, методы модифицируются, разрабатываются новые инструменты, т.е. происходит переход к новой концепции. Таким образом, динамика структуры активов и пассивов является причиной смены концепций управления активами и пассивами коммерческих банков.

В то же время, при изменении концепции управления активами и пассивами, например при коррекции приоритетных задач управления активами и пассивами, модифицируются методы и появляются новые инструменты, соответственно изменяется и структура активов и пассивов коммерческих банков.

Таким образом, существует двусторонняя связь между структурой активов и пассивов коммерческих банков и концепциями управления активами и пассивами коммерческих банков.

2. Факторы, влияющие на смену концепций управления активами и пассивами коммерческих банков

2.1. Факторы, влияющие на формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков

Выявляя факторы, влияющие на формирование структуры активов и пассивов коммерческих банков, автор систематизировал основные макроэкономические теории, которые объясняют формирование различных статей баланса коммерческих банков. В качестве основы систематизации автор использовал тип экономических агентов (домохозяйство, фирма или государство), поведение которых объясняют данные теории, согласно макроэкономической науке.

Так, поскольку спрос на заемные денежные средства и сбережения средств домохозяйствами описывается макроэкономическими теориями потребления и сбережений, объем портфелей розничных кредитов и депозитов в балансах коммерческих банков, в соответствии с предложенной автором логикой, также объясняются теориями потребления и сбережений. Также, в соответствии с использованным критерием систематизации, автор делает вывод, что макроэкономические теории инвестиций объясняют, каким образом формируются портфели корпоративных облигаций и корпоративных кредитов в балансах банков, портфельные теории инвестиций объясняют, за счет чего формируются портфели межбанковских депозитов и корпоративных депозитов, а теории спроса на деньги показывают, за счет чего формируются портфель межбанковских кредитов и объем средств в кассе и денежных эквивалентов. Наконец, объемы портфелей государственных ценных бумаг в активах банков и кредитов от Центрального Банка в пассивах банков, а также объем

отчислений в ФОР (в активах банков) объясняются теориями предложения денег, так как кредитно-денежная политика осуществляется в соответствии с этими теориями.

В результате проведенной систематизации макроэкономических теорий были определены факторы, оказывающие влияние на предпочтения экономических агентов, которые своими решениями и, соответственно, действиями участвуют в формировании отдельных статей балансов коммерческих банков. Среди всех полученных факторов был выявлен ключевой фактор, влияющий на изменение долей активов и пассивов в структуре баланса коммерческих банков: процентная ставка. Гипотеза о том, что на структуру активов и пассивов коммерческих банков оказывает влияние процеэтная ставка, была доказана в результате графического и статистического анализа.

Выделенный автором ключевой фактор (процентная ставка) позволил выявить циклическое поведение, как процентной ставки, так и структуры баланса банков, в результате чего автор разработал периодизацию изменения структуры активов и пассивов коммерческих банков. На основе анализа динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков в рамках разработанной периодизации, автор выявил следующую тенденцию: в периоды роста экономического цикла (т.е. при снижении процентной ставки) активы определяют структуру баланса (т.к. повышается спрос на кредиты); в периоды спада экономического цикла (т.е. при росте процентной ставки) пассивы определяют структуру баланса (т.к. повышаются стимулы к сбережению и инвестированию свободных средств), что соответствует монетарной теории экономического цикла. Цикличность структуры активов и пассивов в соответствии с динамикой процентной ставки позволяет выделить отдельные периоды изменения структуры активов и пассивов коммерческих банков, причем фактором, обуславливающим переход от одного периода к другому, является смена убывающего тренда процентной ставки на возрастающий.

Проведенная периодизация динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков на основе предложенного автором нового критерия (изменения процентной ставки) имеет следующее теоретическое и практическое значение:

Х Во-первых, данная периодизация позволяет учесть не выявленные исследователями ранее особенности динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков. Данная периодизация представляет динамику структуры активов и пассивов коммерческих банков как циклический процесс, при котором изменение структуры активов и пассивов происходит по определенной схеме в каждом выделенном периоде.

Х Во-вторых, данная периодизация дает возможность изучить причины, приводящие к началу нового периода, а также выявить особенности каждой стадии цикла внутри каждого периода и их значение для банков.

Х В-третьих, указанная периодизация применима для решения практических задач ресурсного планирования и управления активами и пассивами и может быть использована в разработке характерных для каждой стадии экономических циклов методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков.

2.2. Задачи, методы и инструменты управления активами и пассивами коммерческих банков в исторической динамике

В соответствии с предложенным автором определением луправления активами и пассивами коммерческих банков к ключевым задачам управления активами и пассивами коммерческих банков относятся следующие:

1. Распределение ресурсов между сегментами бизнеса банка.

2. Максимизация процентной прибыли и капитала.

3. Управление процентным риском и риском ликвидности.

4. Соблюдение регулятивных ограничений.

В настоящей работе автор выявил, что с течением времени изменялись ключевые составляющие банковской деятельности: стоимость ресурсов (на примере процентной ставки ФРС) и доли активов и пассивов в структуре баланса коммерческих банков. Таким образом, в соответствии с изменением составляющих банковской деятельности в разные периоды времени приоритетность задач управления активами и пассивами также менялась. Это изменение выражалось в применении различных комбинаций методов и инструментов для решения задач управления активами и пассивами в каждый период времени.

В результате систематизации задач управления активами и пассивами коммерческих банков в различные периоды времени, а также методов и инструментов, которые применялись для их решения, автор сформировал классификацию методов и инструментов управления активами и пассивами, состоящую из четырех групп.

Каждая группа классификации методов и инструментов соответствует задачам управления активами и пассивами, для решения которых и появлялись определенные методы и инструменты управления активами и пассивами. Полученная классификация выгладит следующим образом:

1) Для минимизации финансовых рисков появились (безусловные) балансовые методы и инструменты управления активами и пассивами. К безусловным балансовым методам относятся метод трансформации активов, метод разъединения источников привлеченных средств, метод конверсии средств, метод единого фонда (пула) денежных ресурсов, методы управления резервной и кредитной позицией, метод управления разрывом и иммунизация. Спектр инструментов данной группы формируют: операции РЕПО, продажа

догов на вторичном рынке, цессия (переуступка прав требования), различные источники фондирования, вложения в целевые группы активов, а также продукты с плавающей процентной ставкой, Maturity matching (унификация по срокам погашения) и Duration matching (совмещение по срокам).

2) Для увеличения капитала банков при минимизации уровня риска появились (безусловные) внебалансовые методы и инструменты управления активами и пассивами. К ним относятся такие методы, как секьюритизация (инструменты - пулы кредитов), хеджирование (инструменты - деривативы), страхование изменений процентных ставок путем покупки страхового полиса.

3) Для максимизации капитала банка при ограничении уровня риска за счет выпонения нормативных показателей баланса банков появились условные балансовые методы и инструменты управления активами и пассивами. К ним относятся все балансовые методы и инструменты, реализация которых ограничена регулятивными нормативами.

4) Одной из причин финансового кризиса 2008-2009 годов является несоответствие денежных и товарных потоков. Денежные потоки, многократно превышающие товарные, во многом были сформированы за счет деривативов и прочих внебалансовых инструментов. В связи с этим, их применение дожно быть ограничено, причем регулятивно с целью повышения прозрачности их использования. Следовательно, для максимизации капитала банка при ограничении уровня риска за счет выпонения нормативных показателей не только баланса банков, но и внебалансовых статей дожны появиться условные внебалансовые методы и инструменты управления активами и пассивами.

В рамках данной классификации методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков автором определены основные принципы выделения групп в соответствии с задачами управления активами и пассивами в различные периоды времени. Новый критерий выделения групп методов и инструментов управления активами и пассивами позволяет рассматривать методы и инструменты управления активами и пассивами в их исторической динамике. Новая классификация позволяет провести дифференциацию методов и инструментов управления активами и пассивами в соответствии с задачами коммерческих банков при управлении активами и пассивами, что имеет принципиальное значение при выборе инструментов и методов управления активами и пассивами для достижения конкретных целей конкретного банка.

Итак, смена приоритетности задач управления активами и пассивами приводила к появлению новой группы методов и инструментов, что в совокупности определяло смену концепции управления активами и пассивами коммерческих банков. Проведенная в работе

классификация методов и инструментов была использована автором в формировании периодизации концепций управления активами и пассивами.

В результате проведенного ретроспективного анализа автором был выявлен ключевой фактор, определяющий время перехода от одной концепции управления активами и пассивами коммерческих банков к другой - это динамика процентной прибыли коммерческих банков. Анализ данного фактора позволил уточнить периоды действия концепций управления активами и пассивами коммерческих банков:

Таблица 1.

Периодизация концепций управления активами и пассивами коммерческих

банков

1950 - 1976 гг. 1976 - 1990 гг. 1990 2002 гг. 2002-2009 гг. кризис-2017 (20) гг.

I-1-1-1-1-

Концепция Концепция Концепция "внебалансовых Концепция "балансовых Концепция "в

"минимального "минимальныхрисков": инструментов":УАПдля нормативов": УАП для посткризисный период": воздействия": УАП для минимизации увеличения напитала и увеличения капитала при УАП для увеличения УАП* практически рисков (безуслоаные устранения рисков условии выпонения капитала при условии

отсутствует. балансовые методы и (безуслоаные ограничений на баланс выпонения ограничений

инструменты) внебалансовые методы) (условные балансовые на баланс ивнебаланс

методы) (условные

внебалансовые методы)

Х УАП - управление активами и пассивами коммерческих банков

Источник: таблица разработана автором.

Построенная автором периодизация концепций управления активами и пассивами коммерческих банков представляет собой совершенно новый результат в исследованиях по тематике управления активами и пассивами коммерческих банков; подобные периодизации в существующих исследованиях данной проблемы не проводились. Данная периодизация позволяет сформировать представление о качественных состояниях концепций на разных этапах развития общемирового банковского сектора, а также об эволюции и основных направлениях развития управления активами и пассивами коммерческих банков. Кроме того, сформированная периодизация дает возможность изучить причины, приводящие к смене концепций управления активами и пассивами коммерческих банков, а также спрогнозировать переход к следующей концепции. Указанная периодизация применима также для решения задачи построения прогнозов банковских (финансовых) кризисов путем экстраполяции.

2.3. Взаимосвязь между фактором, обуславливающим переход к новой концепции управления активами и пассивами коммерческих банков, и фактором, формирующим активы и пассивы коммерческих банков

В результате сопоставления авторских периодизаций концепций управления активами и пассивами и динамики структуры активов и пассивов автор выявил, что смена концепций управления активами и пассивами банков происходит после преодоления пика очередного цикла процентной ставки, то есть в период ее спада (см. график). Это объясняется тем, что в

периоды снижения ставки темпы корпоративного кредитования - основного источника процентного дохода, и, следовательно, процентной прибыли - снижались и, таким образом, возникала необходимость изменений в банковском управлении, чтобы вернуть стабильность банков и повысить уровень их прибыли.

Кроме того, взаимосвязь динамики процентной прибыли и процентной ставки ФРС, которые являются ключевыми факторами, приводящими к смене концепций управления активами и пассивами и изменению структуры баланса коммерческих банков, соответственно, подтверждается статистически: коэффициент корреляции данных показателей равен (-54)%.

График 1.

Соотношение цикличности структуры активов и пассивов коммерческих банков и динамики концепций управления активами и пассивами банков

К. миним. :':'': Д . Послакри-

воэдяйствия........Концепция миницальны* рисков ...... . Канцапция внабялансояых инструментов . к. балянс. нормативов ]иснвя ^

Наблюдаемые незначительные отклонения даты смены концепций управления активами и пассивами банков от пиков и стадий снижения монетарных циклов объясняются наличием переходных периодов, как меяеду этапами циклов, так и при переходе от одной концепции к другой.

Установленная автором взаимосвязь между факторами, объясняющими смену концепций управления активами и пассивами банков и изменения структуры балансов коммерческих банков, подтверждает неразрывность концепции управления активами и пассивами со структурой баланса банка.

3. Концепция управления активами и пассивами после кризиса 2008-2009 гг.

3.1. Необходимость разработки концепции управления активами и пассирами коммерческих банков в посткризисный период

Автор выявил, что кризис 2008-2009 гг. оказал сильное воздействие на структуру активов и пассивов, требуя мер по ее регулированию для выпонения целей коммерческих банков. Однако прежние методы и инструменты управления активами и пассивами коммерческих банков в условиях кризиса, согласно проведенному авторскому анализу, оказались неприменимы из-за отсутствия контрагентов и спроса на рынке соответствующих инструментов; из-за низкой ликвидности инструментов; из-за обесценения обеспечения по различным активам и вследствие этого реструктуризации кредитов; из-за ухудшения кредитного качества контрагентов и даже их дефотов; из-за невыгодных условий по контрактам, связанным с применяемыми инструментами; в связи с законодательными ограничениями и т.п.

Кроме того, применение инструментов первых трех групп классификации автора при выходе из кризиса может быть не только недостаточно для решения задач управления активами и пассивами, но и чревато неправильными действиями, которые впоследствии негативно скажутся либо на стабильности, либо на процентной прибыли банка.

Автором было установлено, что для того чтобы банки могли по-прежнему выпонять свои функции в экономике, недостаточно изменения регулирования путем создания наднационального регулятора, унифицировавшего требования к оценке и управлению ключевыми рисками (в частности, ликвидностью, процентным и кредитным). Коммерческие банки также дожны участвовать в ограничении рисков. Поскольку прежние методы и инструменты управления активами и пассивами не являются достаточными для решения данной проблемы, возникает необходимость разработки концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и перехода к ней.

3.2. Характеристики концепции управления активами и пассивами в посткризисный период (после кризиса 2008-2009 гг.)

В соответствии с проведенным в настоящей работе исследованием автор выделил ключевые характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период. Так, наиболее распространенными станут условные внебалансовые инструменты и методы, однако, это будет возможно при выпонении следующих условий;

Х обращение внебиржевых контрактов будет перенесено на биржи;

Х внебалансовые инструменты будут стандартизированы;

Х внебалансовые инструменты будут упрощены, а также будет повышена их прозрачность с целью улучшения их делимости по срокам, суммам и датам заключения и испонения.

В рамках применения условных внебалансовых инструментов и методов для управления активами и пассивами в посткризисный период автор рекомендует коммерческим банкам выпонять следующие норматавы и целевые показатели своей деятельности:

Х нормативы ликвидности на объемы внебалансовых инструментов;

Х норматив достаточности внебалансового капитала и норматив достаточности капитала, включающий в расчет риски внебалансовых инструментов;

Х целевой показатель непроцетной прибыли, полученной от внебалансовых инструментов;

Х целевой показатель прибыли с учетом риска, risk-adjusted ROA.

В рамках концепции управления активами и пассивами в постеризисный период автор рекомендует коммерческим банкам учитывать влияние экономической цикличности в управлении своими активами и пассивами, что будет возможно с помощью осуществления коммерческими банками следующих действий:

Х расчет и соблюдение норматива достаточности капитала в зависимости от стадии экономического цикла;

Х контроль динамики объемов отдельных статей баланса и/или внебаланса коммерческих банков во избежание их экспоненциального роста;

Х обеспечение капиталом отрицательных разрывов процентных ГЭПов (аналог норматива достаточности капитала с учетом процентных рисков);

Х проведение количественной и качественной оценки ГЭПов (процентного и ликвидности), то есть синтез стресс-тестирования и ГЭП-анализа;

Х введение динамического показателя leverage ratio, рассчитанного на основе разрывов традиционного и модифицированного ГЭП-анализов.

Кроме того, динамика долей всех активов и пассивов в балансе коммерческих банков, а также объемы их внебалансовых требований и обязательств по отношению к валюте баланса, по мнению автора, дожна будет соответствовать теории экономической цикличности. То есть, в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период отдельные статьи активов и пассивов, а также внебалансовые статьи, дожны будут изменяться в сопоставимых (по отношению друг к другу) объемах, после возможного снижения долей быстрорастущих в прошлом статей баланса (например, ипотеки и деривативов). Коммерческие баки в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период дожны будут отслеживать резкое увеличение долей каких-либо

активов и пассивов их баланса, а также объемов их внебалансовых требований и обязательств по отношению к валюте баланса и препятствовать их экспоненциальному наращиванию, несмотря на видимую прибыльность определенных продуктов. Коммерческие банки будут ограничены приростом собственных балансов в предложении определенных продуктов, пользующихся повышенным (завышенным) спросом. Чтобы предлагать подобные продукты -банкам следует развивать традиционные продукты, составляющие их баланс и/ или внебалансовые требования и обязательства.

4. Реализация концепции управления активами н пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России

4.1. Особенности управления активами и пассивами в России

На основе анализа и обобщения особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в России автор выделил следующие наиболее значимые характеристики российского банковского сектора, оказывающие влияние на применение методов и инструментов управления активами и пассивами:

Х Относительно недлинная история развития российского банковского сектора и вследствие этого непоная репрезентативность и прозрачность статистических данных;

Х Краткосрочность пассивов коммерческих банков и как следствие существенное несовпадение по срокам активов и пассивов банков;

Х Законодательная незащищенность банков от досрочного изъятия клиентами срочных депозитов;

Х Отсутствие спроса на внебалансовые инструменты со стороны участников рынка и, как следствие, неразвитая инфраструктура для их обращения;

Х Высокий уровень недоверия между участниками российского банковского сектора (особенно при совершении рублевых операций), выражающийся в высокой премии за риск;

Х Отсутствие рублевого индикатора межбанковского рынка, отражающего уровень процентных ставок, по которым возможно заключение банками реальных сделок по привлечению и размещению средств;

Х Отсутствие межбанковской биржи, на которой были бы аккумулированы операции в рублях, и которая бы способствовала регулированию и контролю денежного оборота страны на рыночной основе;

Х Нединамичная подстройка регулятивных ограничений под рыночные условия.

Данные особенности российского банковского сектора препятствовали применению многих инструментов и методов управления активами и пассивами коммерческих банков. Методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период также могут быть использованы российскими коммерческими банками, однако, лишь в рамках ограничений российского банковского сектора.

4.2. Методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, которые возможно применять в России

Вследствие ограничений российского банковского сектора далеко не все методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период могут быть применены в России.

Так, относительно небольшой объем внебалансовых инструментов (в частности, деривативов) и отсутствие инфраструктуры для обращения внебалансовых инструментов выразится в существенно более позднем по сравнению с рынками развитых стран развитии условных внебалансовых методов и инструметов управления активами и пассивами.

Тем не менее, вне зависимости от объема заключенных российскими банками внебалансовых контрактов, одной из задач управления активами и пассивами коммерческих банков в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период дожен быть контроль непроцентной прибыли, полученной от внебалансовых сделок. В соответствии с определением управления активами и пассивами, целевое значение непроцентной прибыли дожно быть установлено финансовым менеджментом банка в зависимости от рыночных условий и стратегических целей коммерческого банка. Показатель рентабельности активов, скорректированный на риск, risk-adjusted ROA также может быть внедрен и дожен учитываться банками в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период.

Для применения изменений в управлении активами и пассивами банков, связанных с учетом влияния экономической цикличности, не требуется специфической инфраструктуры банковского сектора страны или обязательных регулятивных ограничений банковской деятельности. Тем не менее, особенностью управления активами и пассивами коммерческих банков с учетом экономической цикличности является то, что в качестве показателя экономической цикличности, определяющего структурные изменения баланса банка, а также смену концепций управления активами и пассивами в период развития экономики России следует использовать учетную ставку ФРС, а не российскую ставку рефинансирования. Это объясняется тем, что, согласно результатам исследования, в настоящий момент ставка рефинансирования ЦБ РФ не является показателем стадии экономического цикла в России, и в

то же время российский финансовый рынок, демонстрирует сильную зависимость от динамики рынков развитых стран, к которым, безусловно, на данном этапе экономического развития относится США.

Как следствие, российские коммерческие банки, по мнению автора, в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период будут иметь возможность:

a. контролировать сбалансированность роста каждой статьи баланса банка. На данный момент времени в России в зоне риска находятся такие статьи баланса банка, как портфель ипотечных кредитов и портфель выпущенных собственных ценных бумаг, чаще всего облигаций и векселей.

b. использовать норматив достаточности капитала в зависимости от стадии экономического цикла. Данный норматив не может быть установлен ЦБ, в связи с недостаточно длинной историей банковского сектора России и, как следствие, невозможностью определить стадию экономического цикла, специфичного для России. В связи с этим норматив достаточности капитала в зависимости от стадии цикла будет установлен наднациональными регуляторами, и именно этому нормативу будут подчиняться российские банки.

c. применять ряд нормативов и коэффициентов, основанных на качественном (а не только количественном) ГЭП-анализе.

4.2. Адаптация существующего метода управления активами и пассивами коммерческих банков к посткризисным условиям российской банковской системы

Традиционный ГЭП-анализ является недостаточным в рамках концепции управления активами и пассивами в посткризисный период, а его результаты, особенно, для российских банков являются неточными, за счет того, что кредитные риски контрагентов на российском рынке значительно выше, чем контрагентов на развитых финансовых рынках. Проведение количественной оценки будет возможно лишь после качественного распределения и сопоставления друг с другом статей баланса (внебалансовых статей) в рамках традиционных для ГЭП-анализа временных интервалов. Качественная оценка ГЭПов будет заключаться в распределении сумм активов и пассивов по срокам в соответствии с ожидаемым (оцениваемым, сценарным) сроком их погашения. Таким образом, в рамках посткризиного управления активами и пассивами коммерческих банков необходимо преобразовать и допонить традиционный метод ГЭП-анализа элементами стресс-тестирования.

В соответствии с особенностями российской банковской практики автором был разработан новый метод - стресс-ГЭП за счет модификации традиционного ГЭПа с помощью добавления элементов стресс-тестирования и коэффициентной оценки.

Необходимость разработки стресс-ГЭПа заключается в том, что именно на основе анализа ГЭПа может осуществляться управление активами и пассивами, в то время как существующие синтезированные методы на основе стресс-тестирования (например, стресс-УаИ) - лишь методы оценки величины риска (потерь в случае реализации риска). Разработанный автором стресс-ГЭП является реализацией гипотетического ГЭПа, и стрессовой компонентой воспоняется недостаток информации о реальных датах погашения тех или иных статей баланса. Предложенный стресс-ГЭП основан на сценарии, учитывающем российскую специфику, и вследствие этого является достаточно вероятным. Таким образом, его следует отличать от сценария максимальных убытков, который уже является обычной банковской практикой.

Ключевые отличия синтезированного стресс-ГЭПа, разработанного автором, от существующих сценариев стресс-тестирования заключаются в следующем:

Х Учитываются все статьи баланса банка, а не только торговый портфель (все сценарии стресс-тестирования были разработаны и разрабатываются только для торгового портфеля банков);

Х Предложен сценарий для России, учитывающий все законодательные ограничения и текущую статистику по банковскому сектору России;

Х Сценарий содержит не изменение стоимости инструментов (продуктов), а изменение объемов статей баланса банка, вследствие изменения как рыночных факторов (которые можно измерить количественно и, следовательно, воплотить в сценарий стресс-теста), так и предпочтений экономических агентов (в соответствии с предложенным в настоящей работе подходом о формировании балансов банка);

Х Сценарий представляет собой не возможную будущую ситуацию, а модификацию текущей ситуации и, таким образом, показывает необходимость принятия мгновенных действий, а не отложенных во времени.

Основное преимущество применения стресс-ГЭПа заключается в том, что он выявляет истинное соотношение активов и пассивов коммерческих банков по срокам, то есть, в конечном счете, позволяет банкам осуществлять более качественное управление своими рисками.

Перспективные направления исследования

Возможными направлениями дальнейших исследований является разработка детальных рекомендаций по применению различных методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков на разных стадиях экономического цикла; построение

прогнозов банковских (финансовых) кризисов на основе результатов периодизации концепций управления активами и пассивами коммерческих банков.

Также продожением темы исследования может служить разработка методологии расчета показателей и нормативов, ограничивающих финансовые риски внебалансовых инструментов. Помимо этого, может быть проведена адаптация разработанной концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период для различных банков, например, в зависимости от их размера, стратегических целей и возможностей.

Кроме того, перспективным продожением исследования является выявление и исследование факторов, влияющих на каждую балансовую или внебалансовую статью в отдельности, определение функциональных (статистических) зависимостей между ними.

III ПУБЛИКАЦИИ ПО ТЕМЕ ДИССЕРТАЦИИ

По теме диссертации опубликованы следующие работы:

В изданиях с грифом ВАК:

1. Бардаева П.С. Влияние процентной ставки на динамику структуры активов и пассивов коммерческих банков // Экономические науки. №5 (№54), 2009. (0,55 п.л.)

2. Бардаева П.С. Управление активами и пассивами банка: прошлое и будущее. Историческая динамика концепций управления активами и пассивами коммерческих банков // Российское Предпринимательство. №12,2009. (0,31 п.л.)

3. Бардаева П.С. Тенденции формирования послекризисной концепции управления активами и пассивами коммерческих банков // Вестник Института экономики РАН. №1,2010. (0,5 п.л.)

В других изданиях:

1. Бардаева П.С. Особенности и перспективы развития рынка корпоративных облигаций в России // Материалы научной студенческой конференции Конкурентоспособные преимущества России и ее место в глобальной экономике в будущем - М.: Международный университет в Москве, 2007. (0,2 п.л.)

2. Байдина О.С., Бардаева П.С. Инструменты управления финансовыми рисками; Монография. -М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС, 2007. (1,8 п.л.)

3. Бардаева П.С. Детерминанты внедрения системы управления активами и пассивами в коммерческих банках в России // Материалы докладов XV Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых Ломоносов / Отв. ред. И.А.

Алешковский, П.Н. Костылев. [Электронный ресурс] ЧМ.: Издательство МГУ; СП МЫСЛЬ, 2008. (0,12 пл.)

4. Бардаева U.C. Применение своп-контрактов в управлении актива№1 и пассивами в коммерческих банках // Электронный журнал Фонда "Финансы и развитие". №1, январь-март 2008 г. (0,73 п.л.)

5. Бардаева П.С. Динамика структуры активов и пассивов банков и методов управления активами и пассивами коммерческих банков // Материалы докладов XVI Международной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых Ломоносов / Отв. ред. И.А. Алешковский, П.Н. Костылев, А.И. Андреев. [Электронный ресурс] Ч М.: МАКС Пресс, 2009. (0,12 п.л.)

6. Бардаева П.С., Каргин А.В. Развитие пассивной базы // Розничный банковский бизнес: Бизнес-энциклопедия; под ред. А.С. Воронина - М.: ЦИПСиР: Альпина Паблишерз, 2010. (1,3 п.л.)

Объем 1,5 п. л. Заказ № 685 Тираж 80 экз.

Типография Управления Реапроект 119526, г. Москва, пр-т Вернадского, д. 93 корп. 1. Тел.433-12-13

Диссертация: содержание автор диссертационного исследования: кандидат экономических наук , Бардаева, Полина Сергеевна

ВВЕДЕНИЕ.

ГЛАВА 1. Сущность понятия луправление активами и пассивами коммерческих банков и факторы, влияющие на управление активами и пассивами коммерческих банков.

ВВЕДЕНИЕ.

1.1. Определение понятий луправление активами и пассивами коммерческих банков и концепция управления активами и пассивами коммерческих банков.

1.2. Формирование активов и пассивов коммерческих банков, согласно макроэкономическим теориям.

1.3. Периодизация эволюции структуры активов и пассивов коммерческих банков.

ВЫВОДЫ ПО ПЕРВОЙ ГЛАВЕ.

ГЛАВА 2. Анализ концепций управления активами и пассивами коммерческих банков.

ВВЕДЕНИЕ.

2.1. Анализ задач, методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков.

2.2. Определение взаимосвязи изменений в структуре активов и пассивов коммерческих банков и изменений концепций управления ими.

ВЫВОДЫ ПО ВТОРОЙ ГЛАВЕ.

ГЛАВА 3. Ключевые составляющие концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и ее реализация в российских условиях.

ВВЕДЕНИЕ.

3.1. Анализ особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в период кризиса.

3.2. Основные характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

3.3. Особенности управления активами и пассивами коммерческих банков в России.

3.4. Реализация концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России.

ВЫВОДЫ ПО ТРЕТЬЕЙ ГЛАВЕ.

Диссертация: введение по экономике, на тему "Концепция управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и особенности ее реализации в банковской системе России"

Актуальность темы диссертационного исследования

Управление активами и пассивами1 коммерческих банков является неотъемлемой частью банковской деятельности уже на протяжении нескольких десятков лет. К проблемам управления активами и пассивами в большей или меньшей степени относятся, например, достижение определенного уровня прибыли, минимизация или ограничение рисков (главным образом, процентного и ликвидности), ресурсное планирование и/или формирование определенной структуры баланса банков. Применение наиболее соответствующих конкретным условиям методов и инструментов управления активами и пассивами позволяет коммерческим банкам своевременно и эффективно решать различные задачи стратегического характера.

С течением времени, в ответ на существенные изменения на финансовых рынках приоритетность задач в рамках реализации управления активами и пассивами коммерческих банков также менялась. Как следствие изменялись концепции управления активами и пассивами коммерческих банков, допонялись новыми методами и инструментами.

Финансовый кризис, с которым мировая финансовая система стокнулась в 2008 году, продемонстрировал ряд принципиальных несовершенств, присущих финансовым инструментам и методам, которые применялись для управления активами и пассивами, например, секьюритизации и хеджированию деривативами. Данный кризис видоизменил задачи управления активами и пассивами коммерческих банков, а также показал необходимость модификации методов и инструментов для осуществления регулирования структуры их баланса. В отличие от всех кризисов, с которыми банковские системы стакивались ранее и для

1 Управление активами и пассивами (англ. Asset and liability management) - это устоявшийся финансовый термин; в данной работе под управлением активами и пассивами понимается управление и регулирование структуры активов и пассивов коммерческих банков. преодоления которых банки предпринимали различные меры (меняли соотношение применяемых в управлении активами и пассивами методов и инструментов), данный кризис потребовал фундаментального изменения концепции управления активами и пассивами для достижения коммерческими банками своих целей.

В связи с этим тема концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, совокупность методов и инструментов которой учитывает все слабые и сильные стороны методов и инструментов предыдущих концепций управления активами и пассивами, приобретает большую актуальность в настоящее время.

Кроме того, выявление взаимосвязи концепций управления активами и пассивами и характеристик финансовых рынков и коммерческих банков, формирующих предпосыки для смены концепций, актуально как в период кризиса, так и в прочие фазы экономического цикла, так как предоставляет основу для прогнозирования дальнейшего изменения концепций управления активами и пассивами коммерческих банков.

Важность и востребованность настоящего исследования определяется также необходимостью выделить и/или модифицировать те методы и инструменты управления активами и пассивами в рамках новой концепции, которые могут быть не только применимы, но и результативны в управлении активами и пассивами коммерческих банков в России.

Степень разработанности темы

Проблеме управления активами и пассивами коммерческих банков посвящен ряд фундаментальных работ и научных исследований последней четверти XX века - начала XXI века. Традиционно управление активами и пассивами рассматривалось с точки зрения целей и задач одного банка. Так, среди западных исследователей проблемы управления активами и пассивами коммерческих банков в рамках подобного микроэкономического аспекта следует отметить Б. Биндера, Р. Бранча, А. Грюнвальда, Т. Линдквиста, 5

Ф. Мишкина, П. Роуза, А. Саундерса, Дж. Синки мл., М. Стигума, П. Туфано, Д. Хайеса, Дж. Хэдли, Б. Эсти. Детальной проработке отдельных методов и инструментов управления активами и пассивами посвящены исследования А. Бродта, Д. Ван Девентера, Д. Ван Хуза, Э. Кейна, П. Надлера, Р. Штульца, Ф. Эдвартса, Д. Юмуры и других. Практические вопросы управления активами и пассивами, включая стратегии оптимизации банковского баланса, представлены в работах А. Адама, Дж. Битнера, Р. Годдарта, Ф. Фабоцци, К. Хьютона, М. Чоудри и других.

Среди российских ученых, исследовавших данную тематику, следует отметить Л.Г. Батракову, Э.Н. Василишен, О.И. Лаврушина, И.В. Ларионову, Л.Я. Маршавину, М.А. Поморину, В.И. Рыбина, Н.Э. Соколинскую, У.С. Стоянову, A.M. Тавасиева, K.P. Тагирбекова, В.М. Усоскина.

Различным аспектам управления активами и пассивами коммерческих, банков, особенно в России, посвящен ряд диссертационных работ: Е.Э. Арутюнова, A.B. Астахова, К.А. Иванова, Л.А. Ильиной, C.B. Инюшина, A.B. Курочкина, О.В. Слыщенко.

Помимо существующих научных работ данной теме посвящен ряд законодательных документов и практических рекомендаций по управлению различными рисками банков и по регулированию структуры баланса коммерческих банков, действующих на национальном и межнациональном уровне.

Однако в существующих работах, как российских, так и западных, не учитывается современная кризисная и последующая посткризисная ситуация и обозначившиеся новые требования к управлению активами и пассивами банков в целом. Также не было проведено обобщения и систематизации методов и инструментов управления активами и пассивами, которые позволили бы определить взаимосвязь концепций управления активами и пассивами с показателями деятельности банков и финансовых рынков, а также сделать прогноз применимости инструментов и методов управления активами и пассивами в будущем.

Цель данной работы - на основе анализа периодизации концепций управления активами и пассивами коммерческих банков разработать авторскую концепцию управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период и определить особенности ее реализации в России.

Объект исследования - управление активами и пассивами коммерческих банков. Предметом исследования являются концепции управления активами и пассивами коммерческих банков.

Для достижения поставленной цели в данной работе выпоняются следующие задачи:

Х Уточнить понятия луправление активами и пассивами коммерческих, банков и концепции управления активами и пассивами коммерческих банков.

Х Систематизировать макроэкономические теории, объясняющие формирование банковского баланса.

Х Провести периодизацию изменения структуры активов и пассивов коммерческих банков на основе выбранного критерия.

Х Провести периодизацию концепций управления активами и пассивами коммерческих банков на основе выбранного критерия.

Х Обосновать необходимость разработки концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

Х Определить характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

Х Выявить особенности управления активами и пассивами коммерческих банков в России.

Х Оценить применимость концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России.

Х Адаптировать предложенные автором методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период к российским современным условиям.

Теоретическая и информационная база исследования

Теоретической базой исследования являются фундаментальные монографические работы российских и зарубежных авторов: А. Адама, Д. Ван Девентера, Д. Ван Хуза, Э. Кейна, О.И. Лаврушина, И.В. Ларионовой, Ф. Мишкина, П. Надлера, М.А. Помориной, П. Роуза, Дж. Синки мл., Ф. Фабогщи, М. Чоудри, Р. Штулы^а.

Также были использованы современные научные статьи в, ведущих экономических журналах, в основном зарубежных, по проблемам управления, активами и пассивами коммерческих банков и банковского стратегического менеджмента: Банковское дело, Вопросы экономики, Деньги и кредит, Финансовый менеджмент, лAmerican Banker, лAmerican Economic Review, лAtlantic Economic Journal, лBank Management, лBankers Monthly Magazine, лEconomic Theory, лJournal of Applied Corporate Finance, лJournal of Derivatives, лJournal of Financial Intermediation, лJournal of Futures Markets, лJournal of Political Economy, лJournal of Risk, лQuarterly Journal of Economics, лReview of Economics and Statistics, лThe Journal of Finance, лTheoretical and Applied Economics.

При проведении анализа различных переменных, использованных в работе, а также при формулировании предложений диссертации были использованы законодательные акты Российской Федерации, нормативные документы Центрального Банка России и Минфина, регламентирующие деятельность коммерческих банков и финансовых рынков в России; нормативные документы и рекомендации международных финансовых организаций, регламентирующие деятельность и взаимодействие коммерческих банков.

Информационную основу исследования составили статистические материалы Банка России, Банка международных расчетов, ФРС США, Федеральной корпорации по страхованию депозитов США, Ассоциации индустрии ценных бумаг и финансовых рынков, данные системы Bloomberg.

В качестве источников информации автором использовались ресурсы Интернет, в частности, официальные сайты Ассог^иации Финансовых Рынков в Европе, Ассоциации Индустрии Ценных бумаг и Финансовых рынков, Банка Международных Расчетов, Федеральной Корпорации по Страхованию Депозитов США, Федеральной Резервной Архивной Системы для Экономических Исследований Федерального Резервного Банка штата Сен-Льюис США (FRASER), Федеральной Резервной Системы США,, Центрального Банка Российской Федерации, а также система Bloomberg.

Методологическая основа исследования

В рамках исследования применялись общенаучные методы, такие как системный, функциональный и исторический анализ, синтез, обобщение, систематизация, группировка и классификация, а также методы экономико-статистических сравнений (в частности - корреляционный анализ) и методы моделирования.

Структура работы соответствует поставленным задачам. Диссертационное исследование состоит из введения, обосновывающего актуальность и значимость данной работы, трех глав и заключения, содержащего основные выводы, полученные в ходе исследования.

Диссертация: заключение по теме "Финансы, денежное обращение и кредит", Бардаева, Полина Сергеевна

ВЫВОДЫ ПО ТРЕТЬЕЙ ГЛАВЕ

В третьей главе диссертационного исследования автором были определены основные характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России. Для достижения заявленной цели в третьей главе исследования были выпонены поставленные задачи.

Так, на основе анализа применения методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков в условиях кризиса были выявлены существенные ограничения на их дальнейшее применение, и, таким образом, автором была обоснована необходимость разработки концепции управления активами и пассивами в коммерческих банках в посткризисный период.

Используя полученные в предыдущих главах работы результаты, автор разработал концепцию управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период.

Далее на основе анализа особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в России автор определил возможности реализации концепции управления активами и пассивами российских коммерческих банков в посткризисный период. В соответствии с выявленными возможностями применения концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период в России автор адаптировал существующие методы управления активами и пассивами для их использования российскими коммерческими банками.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В результате глобальных перемен на финансовых рынках проблема управления активами и пассивами коммерческих банков приобретает большую актуальность, так как методы управления активами и пассивами, которые применялись ранее (до кризиса 2008-2009 гг.) оказались неспособны в поной мере возвратить и поддерживать стабильность коммерческих банков.

В данной работе были последовательно решены все поставленные задачи исследования.

Так, на основе' комбинированного подхода было получено авторское определение понятия управления активами и пассивами коммерческих банков, которое позволило устранить противоречия, возникающие между существующими определениями данного понятия. Также в работе автор уточнил понятие концепция управления активами и пассивами коммерческих банков.

Далее, на основе проведенной автором систематизации макроэкономических теорий, объясняющих формирование банковского баланса, и статистического анализа был определен ключевой фактор, влияющий на изменение структуры баланса коммерческих банков: процентная ставка: Данный фактор был использован автором в качестве нового критерия для периодизации динамики структуры активов и пассивов коммерческих банков, что позволило учесть ее циклический характер.

На основе определения управления активами и пассивами был выявлен круг задач, которые коммерческие банки решали в рамках управления активами и пассивами в различные исторические периоды.

На основе ретроспективного анализа задач, методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков автором была построена классификация методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков. При этом автором был предложен новый

146 критерий классификации, а именно: задачи управления активами и пассивами коммерческих банков в различные исторические периоды.

Автор выявил, что переход к новой концепции управления активами и пассивами коммерческих банков определяется динамикой процентной прибыли. На основе данного критерия и классификации методов и инструментов управления активами и пассивами автором была проведена новая периодизация концепций управления активами и пассивами коммерческих банков, что позволило изучить причины, приводящие к смене концепций, а также взаимосвязи концепций управления активами и пассивами и кризисных явлений в банковском (финансовом) секторе.

Таюке автор установил, зависимость динамики процентной прибыли коммерческих банков и динамики процентной ставки, а также определил взаимосвязь концепций управления активами и пассивами и динамики структуры баланса банков.

Далее, обосновав необходимость разработки концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, автор определил основные характеристики концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, позволяющей выпонять коммерческим банкам свои цели, несмотря на ограничения применения существующих методов и инструментов управления активами и пассивами коммерческих банков в условиях кризиса.

В результате систематизации особенностей управления активами и пассивами коммерческих банков в России была оценена применимость новой концепции в посткризисный период в России. Также в работе были адаптированы предложенные автором методы и инструменты концепции управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, которые позволят российским банкам управлять активами и пассивами после кризиса 2008-2009 гг.

В качестве примера реализации концепции, которая будет применима в посткризисный период, автором был разработан новый принцип построения метода управления активами и пассивами (стресс-ГЭПа), который позволит банкам не только количественно, но и качественно учитывать риски, возникающие при управлении активами и пассивами.

Таким образом, в результате всестороннего теоретического и статистического анализа инструментов и методов; концепций и принципов; эндогенных и экзогенных факторов и объектов применения управления активами и пассивами коммерческих банков в настоящем диссертационном исследовании была разработана концепция управления активами и пассивами коммерческих банков в посткризисный период, а также определены особенности ее реализации в России, а, значит, цель настоящего диссертационного исследования была достигнута.

Диссертация: библиография по экономике, кандидат экономических наук , Бардаева, Полина Сергеевна, Москва

1. Инструкция ЦБ РФ от 16.01.2004 N 110-И (ред. от 26.06.2009) Об обязательных нормативах банков (Зарегистрировано в Минюсте РФ 06.02.2004 N 5529).

2. Положение ЦБ РФ N 236-П О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных залогом (блокировкой) ценных бумаг (утв. 04.08.2003, ред. от 04.06.2008) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.08.2003 N 5033).

3. Положение ЦБ РФ N 302-П О Правилах ведения бухгатерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации (утв. 26.03.2007, ред. от 11.12.2009) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 29.03.2007 № 9176).

4. Положение ЦБ РФ N 312-П О порядке предоставления Банком России кредитным организациям кредитов, обеспеченных активами или поручительствами" (утв. 12.11.2007, ред. от 10.08.2009) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 10.12.2007 N 10658).

5. Положение ЦБ РФ N 323-П О предоставлении Банком России российским кредитным организациям кредитов без обеспечения" (утв. 16.10.2008, ред. от 25.03.2010) (Зарегистрировано в Минюсте РФ 17.10.2008 N 12478).

6. Указание ЦБ РФ от 30.04.2008 N 2005-У (ред. от 05.08.2009) Об оценке экономического положения банков (Зарегистрировано в Минюсте РФ 26.05.2008 N 11755).

7. Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 25.11.2009) О Центральном банке Российской Федерации (Банке России) (принят ГД ФС РФ 27.06.2002).

8. Basel Committee on Banking Supervision "Amendment to the Capital Accord to Incorporate Market Risks" Bank for International Settlements, January 1996, updated November 2005.

9. Basel Committee on Banking Supervision "The Basle Capital Accord International Convergence of Capital Measurement and Capital. Standards" -Bank for International Settlements, July 1988, updated April 1998.

10. Basel Committee on-Banking Supervision "Consultative Document. The New Basel Capital Accord" Bank for International Settlements, January 2001, issued for comment by 31 May 2001.

11. Basel Committee on Banking Supervision "International Convergence of Capital Measurement and Capital Standards. A Revised Framework" Bank for International Settlements, June 2004.

12. Basel Committee on Banking Supervision "Principles for the Management of Interest Rate Risk" Bank for International Settlements, July 2004.

13. Basel Committee on Banking Supervision "Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision" Bank for International Settlements, September 2008.

14. Basel Committee on Banking Supervision "Principles for Sound Stress Testing Practices and Supervision" Bank for International Settlements, May 2009.

15. Закон о дерегулировании депозитных учреждений и о контроле за денежным обращением (1980 г.), Источник: лPublic Law 96-211, March15031,1980, in U. S. Statutes at Large, Vol. 94, Part 1 (96th Cong., 2nd sess., 1980), pp. 132-193.

16. Regulation A Extensions of Credit by Federal Reserve Banks (12 CFR 201), 45 FR 54010, 14 August 1980 (amended 72 FR 71203, 17 December 2007).

17. Operating Circular No. 10 лLENDING, Federal Reserve Banks, Effective 15 October 2006.

18. International accounting standard IAS 39 "Financial Instruments: Recognition and measurement" International Accounting Standards Committee, January 2001.

19. Standard on Asset-Liability Management International Association of Insurance Supervisors. 2006. Standard No. 13.1. Книги

20. Банковский менеджмент; под ред. Лаврушина О.И. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2009. - 590 с.

21. Батракова Л.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Логос, 2007. - 368 с.

22. Большой Энциклопедический Словарь. URL: Ссыка на домен более не работаетBigEncDic

23. Василишен Э.Н. Механизм регулирования деятельности коммерческих банков России на макро- и микроуровне / Василишен Э.Н., Маршавина Л.Я. -М.: Экономика, 1999. 271 с.

24. Долан Э. Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Долан Э.Дж., Кэмпбел К.Д., Кэмпбел Р.Дж. / Пер. с англ. Лукашевича В. и др.; под общ. ред. Лукашевича В. М.: Туран, 1996. - 448с.

25. Кейнс Дж.М. Общая теория занятости, процента и денег. Избранное / Пер. с англ. Виноградовой Е.В., Гребенникова В.Г., Каменецкого А.С. и др. М.: Эксмо, 2007. - 960 с.

26. Ковалев B.B. Финансовый менеджмент: теория и практика 2-е изд. -М.: ПРОСПЕКТ, 2009. - 1024 с.

27. Курс экономической теории; под ред. Чепурина М.Н., Киселевой Е.А. 5-е изд., исправл., допон. и перераб. Ч Киров: АСА, 2005. - 832 стр.

28. Ларионова И.В. Управление активами и пассивами в коммерческом банке М.: Консатбанкир, 2003. - 272 с.

29. Макконнел K.P., Брю C.JI. Экономикс: принципы, проблемы и политика / Пер. с 14-го англ. изд. М.: Инфра-М, 2003. - 972 с.

30. Монетарная политика ФРС США. URL: Ссыка на домен более не работаетmonetary.htm

31. Мэнкью Н.Г. Макроэкономика / Пер. с англ. М.: МГУ, 1994. -736 с.

32. Основы банковской деятельности: Банковское дело: Учебное пособие; под ред. Тагирбекова K.P. -М.: Весь мир, ИНФРА-М, 2003. 720 с.

33. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2007. -495 с.

34. Роуз П.С. Банковский менеджмент: Предоставление финансовых услуг / Пер. с англ. / Науч. ред. Севрук В.Т., Черкасова Т.Н., Шилова Е.В. -М.: Дело тд, 1995. 768 с.

35. Рыбин В.И., Павлова Е.В., Темникова К.Н. Национальные банковские системы М.: ИНФРА-М, 2009. - 528 стр.

36. Синки, Дж.-мл. Финансовый менеджмент в коммерческом банке и в индустрии финансовых услуг / Пер. с англ. М.: Альпина Бизнес Букс, 2007.-1024 с.

37. Тобин Д. Деньги и финансы в макроэкономическом процессе / Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков: в 5 т. / Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова; под ред. Г. Г. Фетисова М.: Мысль, 2004. - 767 с.

38. Финансовый менеджмент: теория и практика; под ред. Стояновой Е.С. 5-е изд., перераб. и доп. -М.: Изд-во "Перспектива", 2003. - 656 с.

39. Фридман М., Шварц А. Монетарная история Соединенных Штатов 1867-1960 гг. К.: Ваклер, 2007. - 880 с.

40. Хикс Дж. Р. Стоимость и капитал / Пер. с англ.; под ред. Энтова P.M. -М.: Прогресс, 1993. 487 с.

41. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория риска и моделирование рисковых ситуаций: учебник М: Издательстко-торговая корпорация Дашков и К;, 2005. - 880 с.

42. Энциклопедия финансового риск менеджмента; под ред. Лобанова А.А. и Чугунова А.В. М: Альпина Паблишер, 2003. - 786 с.

43. Adam A. Handbook of Asset and Liability Management: From Models to Optimal Return Strategies John Wiley & Sons, 2007. - 576 p.

44. Ando A., Kennickell A. How Much (or Little) Life Cycle Saving Is There in Micro Data? / Dornbush R., Fisher S. and Bossons J. Macroeconomics and Finance: Essays in Honor of Franco Modigliani Cambridge, Mass.: MIT Press, 1987.-402 p.

45. Binder B.F., Lindquist T. Asset-Liability Handbook Rolling Meadows, IL: Bank Administration Institute, 1982.

46. Bitner J.W. Successful Bank Asset/Liability Management: A Guide to the Future Beyond Gap / Bitner J.W., Goddard R.A. John Wiley & Sons, 1992. -288 p.

47. Choudhry M. Bank Asset and Liability Management: Strategy, Trading, Analysis John Wiley & Sons, 2007. - 1440 p.

48. Fabozzi F. The Handbook of Asset/Liability Management: State-of-Art Investment Strategies, Risk Controls and Regulatory Required / Fabozzi F., Konishi A. / 2nd edition McGraw-Hill, 1995. - 506 p.

49. Fisher I. Theory of Interest New York, Macmillan, 193 0. - 566 p.

50. Friedman M. A Theory of Consumption Function Princeton, N.J.: Princeton University Press, 1957. - 260 p.

51. Hayes D.A. Banks Funds Management. Ann Arbor: University of Michigan, 1980.

52. Houghton K.R. Asset & Liability Management: A Practical Approach Atlanta: Trust Company of Georgia, 1983.

53. Jorion Ph. Financial Risk Manager Handbook John Wiley & Sons, 2003.-708 p.

54. Kane E.J. The Three Faces of Commercial Bank Liability Management / Dooley M.P. at al. eds. The Political Economy of Policy Making -Beverly Hills: Sage Publications, 1979. 248 p.

55. Macauley F.R. Some Theoretical Problems Suggested* by the Movements of Interest Rates, Bond Yields & Stock Prices in the United States Since 1856/ Reprint edition Ayer Co Pub, 1981. - 351 p.

56. Modigliani F., Brumberg R. Utility Analysis and the Consumption Function: An Interpretation of Cross Section Data / Kurihara K. Post-Keynesian Economics New Brunswick, NJ: Rutgers University Press, 1954.

57. Neil C. An Introduction to Risk Management / 2nd ed. Prentice-Hall, 1986. - 144 p.

58. Saunders A. Financial Institutions Management: A Modern Perspective / 3rd ed. McGraw-Hill, 1999. - 739 p.

59. Schachter B. Stress Testing / Alexander C., Sheedy E. at al. eds. The Professional Risk Managers' Handbook. A Comprehensive Guide to Current154

60. Theory and Best Practices The Professional Risk Managers' International Association, 2004. - 1360 p.

61. Stigum M.L. and Branch R.O. Managing Bank Assets and Liabilities. McGraw-Hill, 1982. - 280 p.

62. Stulz R.M. Risk Management and Derivatives Ohio: Thomson South-Western, 2003. - 792 p.

63. Van Deventer D.R., Imai K., Mesler M. Advanced Financial Risk Management John Wiley & Sons, 2004. - 650 p.

64. Uyemura D.G. Financial Risk Management In Banking: The Theory and Application of Asset and Liability Management / Uyemura D.G., Van Deventer D.R. McGraw-Hill, 1992. - 350 p.1. Журналы

65. Байдина О.С., Байдин E.B. Финансовые риски: природа и взаимосвязь // Деньги и кредит. 2010. № 7.

66. Гапеенко Т. Банковская гарантия // Главный Бухгатер. Банковская деятельность. 2005. № 2. С. 18-23,

67. Кравченко Е. Натура виновата // Ведомости, 10.09.2009, №170 (2440).

68. Кузьменко В.П. Исследование динамики социально-экономических циклов // Статистика Украины. 1999. № 1. С. 54-59.

69. Маневич В.Е. Монетарная динамическая модель Тобина и анализ российской экономики // Вопросы экономики. 2009. № 3.

70. Маневич В.Е. Теоретическая система Кейнса. К 70-летию выхода Общей теории занятости, процента и денег. // Бизнес и банки. 2006. № 4.

71. Поморина М.А. Управление рисками как составная часть управления активами и пассивами банка // Банковское дело. 1998. №3. С. 815.

72. Савостьянов В.А. Управление ликвидностью коммерческих банков // Аудит и финансовый анализ. 2001. №2. URL: http ://www. cfm.ru/press/afa/2001 -2/31 sav.shtml

73. Улюкаев А.В. Посткризисное развитие: Дело не в буквах // Ведомости, 16.09.2009, №174 (2444).

74. Фрилэнд К. Рынки тяготеют не к равновесию, а к созданию пузырей, Джордж Сорос, основатель Quantum Endowment Fund, президент института Открытое общество // Ведомости, в пер. из FT, 26.10.2009, № 202 (2472).

75. Чумаченко А., Макрушин С. Выброс токсичных активов // Прямые инвестиции. 2010. № 5 (97)., С. 70-72.

76. Шаталов А.Н. Управление ликвидностью в рамках финансового менеджмента банка // Финансовый менеджмент. 2004. №6. С. 101-110.

77. Юдаева К. Стратегии выхода из банковского кризиса: международный опыт // Центр макроэкономических исследований Сбербанка России. 07.04.2009.

78. Ando A., Modigliani F. The life cycle hypothesis of saving // American Economic Review. 1963. Vol: 53. P. 55-84.

79. Baumol W. The Transactions Demand for Cash: an Inventory Theoretic Approach // Quarterly Journal of Economics. November 1952. No. 66. P. 545-566.

80. Berkowitz J. A Coherent Framework for Stress Testing // Journal of Risk. Winter 1999. No. 2. P. 1-11.

81. Borio C. Towards a macroprudential framework for financial supervision and regulation // CESifo Economics Studies. 2003. Vol. 49. P. 181215.

82. Brewer E., Minton В., Moser J.T. The effect of bank-held derivatives on credit accessibility // Proceedings, Federal Reserve Bank of Chicago. 1994. Vol. 94-5. P. 208-228.

83. Brodt A.I. Optimal Bank Asset and Liability Management with Financial Futures //Journal of Futures Markets. 1988. No. 8(4). P. 457-464.

84. Campbell J.Y., Mankiw G.N. Consumption, Income and Interest Rates Reinterpreting the Time-Series Evidence // NBER Macroeconomic Annual. 1989. P. 185-216.

85. Catarieneu-Rabell E., Jackson P., Tsomocos D. Procyclicality and the new Basel Accord: Banks' choice of loan rate system //Economic Theory. 2005. Vol. 26. P. 537-557.

86. Dedu V., Vasilache M. Optimizing the Banking Activity Using Assets & Liabilities Management // Theoretical and Applied Economics. 2008. Vol. 10 (527). P. 31-38.

87. Esty B., Tufano P., Headley J. Banc One Corporation: Asset and Liability Management // Journal of Applied Corporate Finance. Fall 1994. P. 3351.

88. Fender I., Gibson M. Stress testing in practice: A survey of 43 major financial Institutions // BIS Quarterly Review. June 2001. P. 58-62.

89. Fender I., Gibson M., Mosser P. An international survey of stress tests // Current Issues in Economics and Finance. 2001. No. 7(10). P. 1-6.

90. Fox J. Regulators Dropping Idea of Rate-Risk Capital Rule // American Banker. February 1996. P. 1-2.

91. Goodhart C., Hofmann B., Segoviano M. Bank regulation and macroeconomic fluctuations // Oxford Review of Economic Policy. 2004. Vol. 20. P. 591-615.

92. Gordy M., Howells B. Procyclicality in Basel II: Can we treat the disease without killing the patient? // Journal of Financial Intermediation. 2006. Vol. 15. P. 395-417.

93. Grunewald A.E. Financial Models Work Well at Heart of A/L Programmes //BankManagement. October 1990. P. 75-77.

94. Hall R.E. International Substitution and Consumption, // Journal of Political Economy. 1988. Vol. 96. P. 339-357.

95. Kashyap A., Stein J. Cyclical implications of the Basel II capital standards // Economic Perspectives, Federal Reserve Bank of Chicago. 2004. P. 18-31.

96. Kupiec P. Stress Testing in a Value at Risk Framework // Journal of Derivatives. 1998. No. 6. P. 7-24.

97. Liquidity and Funds Management. Interest Rate Risk. Comtroller's Handbook // Comptroller of the Currency Administrator of National Banks. March 1998.

98. Lileikien A. Analysis of Chosen Strategies of Asset and Liability Management in Commercial Banks // Engineering Economics. Economics of Engineering-Decisions. 2008. Vol. 2 (57). P. 32-39.

99. Lintner J.H. The Evaluation of Risk Assets and the Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets // Review of Economics and Statistics. February 1965. Vol. 47. P. 13-37.

100. Markowitz H. Portfolio Selection // The Journal of Finance. March 1952. Vol. 7. No. l.P. 77-91.

101. Mitchell K. Interest Rate Risk Management at Tenth District Banks // Economic Review, the Federal Reserve Bank of Kansas City. May 1985.

102. Modigliani F. Life Cycle, Individual Thrift and the Wealth of Nations // American Economic Review. 1986. Vol. 76. P. 297-313.

103. Mossin J. Equilibrium in a Capital Asset Market // Econometrica. October 1966. Vol. 34. No. 4. P. 768-783.

104. Nadler P.S. Managing the Spread // Bankers Monthly Magazine. June 1990.

105. Nawalkha S.K., Soto G.M. Managing Interest Rate Risk: The Next Challenge? // Journal of Investment Management. Third Quarter 2009. Vol. 7. No. 3.P. 1-15.

106. Redington F.M. Review of the Principles of Life Office Valuations // Journal ofthe Institute of Actuaries. 1952. Vol. 78. P. 286-340.

107. Sharpe W.F. Capital Asset Prices. A Theory of Market Equilibrium under Conditions of Risk // Journal of Finance. September 1964. P. 425-442.

108. Simons K. Interest rate derivatives and asset liability management by commercial banks // New England Economic Review, Federal Reserve Bank of Boston. January/February 1995. P. 17-28.

109. Tobin J. The Interest Elasticity of Transactions Demand for Cash // Review of Economics and Statistics. August 1956. P. 541-547.

110. VanHoose D.D. Bank capital regulation, economic stability, and monetary policy: what does the academic literature tell us? // Atlantic Economic Journal. March 2008. Vol. 1. P. 1-16.1. Диссертации

111. Арутюнов Е.Э. Методы комплексного управления активами и пассивами коммерческого банка / Дис. . канд. экон. Наук / 08.00.10. -Москва, 2003 г. 163 с. РГБ ОД, 61:04-8/1575.

112. Астахов А.В. Управление активами и пассивами крупного российского коммерческого банка / Дис. . канд. экон. наук / 08.00.10. -Москва, 1997 г. 208 с. РГБ ОД, 61:98-8/431-6.

113. Ермаков А.С. Эффективность управления активами и пассивами с целью поддержания ликвидности на уровне филиала ОАО СЕВЕРГАЗБАНК / Дипломная работа / Архангельский Государственный Технический Университет, 2004 г.

114. Иванов К.А. Комплексное управление активами и пассивами коммерческого банка/ Дис. . канд. экон. наук / 08.00.10. Санкт-Петербург, 2007 г. - 132 с. РГБ ОД, 9:07-3/1411.

115. Ильина JI. А. Имитационное моделирование в стратегии управления активами и пассивами коммерческого банка / Дис. . канд. экон. наук / 08.00.10. Санкт-Петербург, 2003 г. - 189 с. РГБ ОД, 61:04-8/2161.

116. Инюшин С.В. Пути повышения эффективности управления активами и пассивами коммерческого банка / Дис. . канд. экон. наук / 08.00.10. Иркутск, 2003 г. - 171 с. РГБ ОД, 61:03-8/2287-Х.

117. Курочкин А.В. Ресурсы коммерческого банка и оптимизация их структуры / Дис. . канд. экон. наук / 08.00.10. Москва, 2000 г. - 197 с. РГБ ОД, 61:01-8/2201-7.

118. Слыщенко О.В. Влияние структуры ресурсов на устойчивость и ликвидность коммерческих банков / диссертация . кандидата экономических наук / 08.00.10 Москва, 2008 г. - 168 с. / ил. РГБ ОД, 61:08-8/118.1. Working Papers

119. Barth J.R., Caprio G., Jr., Levine R. Bank Regulation And Supervision: What Works Best? // National Bureau of Economic Research Working Paper. November 2002. No. 9323.

120. BIS 79th Annual Report // Bank for International Settlements. June 2009.

121. BIS Quarterly Review. International banking and financial market developments // Bank for International Settlements. September 2009.

122. BIS Quarterly Review. International banking and financial market developments // Bank for International Settlements. December 2008.

123. Blank S., Buch C.M. International Bank Portfolios: Short- and LongRun Responses to the Business Cycle // Institut flir Angewandte Wirtschaftsforschung Discussion Paper. March 2007. No. 29.

124. Carey M., Stulz R.M. The Risks of Financial Institutions// National Bureau of Economic Research Working Paper. June 2005. No. 11442.

125. Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity // Bank for International Settlements. Monetaiy and Economic Department. May 1996.

126. Edwards F.R., Mishkin F.S. The Decline of Traditional Banking: Implications for Financial Stability and Regulatory Policy // National Bureau of Economic Research Working Paper. January 1995. No. 4993.

127. Kane E.J. Regulation and Supervision: An Ethical Perspective // National Bureau of Economic Research Working Paper. March 2008. No. 13895.

128. Laeven L., Levine R. Bank Governance, Regulation, and Risk Taking // National Bureau of Economic Research Working Paper. June 2008. No. 14113.

129. Masuoka T. Asset and Liability Management in the Developing Countries: Modern Financial Techniques Ч A Primer // The World Bank Working-Paper. June 1990. No. 454.

130. Gray A., Newberry P. The future of banking. Returning stability to the banks and the banking system // PriceWaterhouseCoopers Research Paper. July 2009.

131. OTC derivatives market activity in the second half of 2009 // Bank for International Settlements. Monetary and Economic Department. May 2010.

132. Securitisation Data Report // Association for Financial Markets in Europe, European Securitisation Forum and Securities Industry and Financial Markets Association Research and Statistics. Q4:2009.

133. Sinn H.-W. Risk Taking, Limited Liability and the Competition of Bank Regulators // National Bureau of Economic Research Working Paper. December 2001. No. 8669.

134. Bloomberg система Блумберг

Похожие диссертации

• Модернизация банковской системы как фактор эффективного функционирования реального сектора
• Эволюция институтов банковской системы как условие экономического развития России
• Индикаторы экономической безопасности банковской системы России
• Теоретические и методологические основы обеспечения конкурентоспособности банковской системы Российской Федерации
• Обеспечение устойчивости и безопасности банковской системы России при переходе к модернизационному развитию